经济观察网 记者 叶心冉 3月17日晚间，茶花股份（SH：603615）发布2022年年报。年报显示，茶花股份2022年营收6.76亿元，同比减少15.38%；归属净利润-1878.13万元，2021年的归属净利润为-2045.55万元；扣非归属净利润为-2014.04万元，2021年同期为-2522.31万元。 茶花股份已经连续两年亏损。3月20日，记者以投资者身份致电茶花股份证券部门，相关人士回应表示，去年主要是四季度对一些合作的出现经营问题的商超进行了坏账计提，对利润造成较大影响。 茶花股份在年报中表示，2022年，外部环境对消费造成严重冲击，国内消费市场整体增长乏力，线下渠道、商超冲击更为明显。企业面临下游渠道收缩、物流履约成本上涨及时效不畅、产能利用不足等多重压力与挑战。 资料显示，茶花股份，全称茶花现代家居用品股份有限公司，成立于1997年，从事家居用品的设计、开发、生产和销售，2017年上市。 从业务结构来看，作为营收主力的塑料制品2022年营收5.48亿元，同比减少20.01%。 并且，茶花股份多个渠道的销售收入出现下滑，其中，经销商销售模式营收同比减少15.85%至3.01亿元；电商客户销售模式营收1.45亿元，同比减少27.51%。 但从茶花股份在渠道上的运作来看，2022年上半年，茶花股份新开了15 家茶花家居旗舰店，2022年下半年，又新开了31家，报告期末已经拥有46家茶花家居旗舰店。 据介绍，“茶花家居旗舰店”是茶花股份为了加强对批发、团购、档口分销等渠道业务的开发与拓展，实现对批发渠道的下沉辐射新推出的渠道模式，但为何2022年茶花股份的营收不增反降？茶花股份人士回应表示，茶花家居旗舰店并非是面向C端的零售模式，而是主要面向企事业单位、便利店、分销商等的B端业务，属于流通渠道，这类渠道需要一个积累客户的成长过程。 茶花股份在年报中表示，2023年，茶花股份将深入全面推进茶花家成旗舰店建设，目标建成约120家的“茶花家居旗舰店”。而这一目标相较2021年茶花股份作出的规划有所缩水。在2021年年报中，茶花股份曾表示，预计2年内建设不少于200家的“茶花家居旗舰店”。 对此，茶花股份人士回应表示，“茶花家居旗舰店”是茶花股份的一种创新模式的尝试，受到疫情等多方面的影响，2022年下半年才正式进行推广，导致节奏受到一定影响。目前，茶花家居旗舰店已经开拓了50多家。 据上述人士介绍，茶花家居旗舰店将是茶花股份未来主推的一种模式，因为在商超份额不断下滑的当下，这一模式能在低运营成本的前提下保证茶花股份较为稳定的毛利。并且，流通市场对于茶花股份而言是空白市场，所以能够带来增量。 据悉，茶花家居旗舰店由茶花股份直营或指导经销商经营，目前这类渠道的营收未单独列出。 不过，2022年，茶花股份的毛利率有所下降，从2021年的21.61%下降至20.47%。茶花股份在年报中表示，毛利率下降主要原因是营业收入下降、产能利用率不足导致单位制造成本相应上升、产品结构变化及主要原材料价格下降等综合影响所致。 茶花股份2022年的产能利用率较低，连江工厂的产能利用率仅有37.18%，滁州工厂产能利用率31.35%。茶花股份表示，2022年茶花股份完成总部厂区生产线整体搬迁至连江、滁州厂区，并顺利调试投产，实现连江、 滁州厂区设计产能大幅增加。 从年报分析来看，这背后也与茶花股份去年减少生产、去库存有关。茶花股份在年报中指出，2022年减少库存商品超5000万元。其塑料制品的产销量情况显示，2022年生产量同比减少27.91%，库存量同比减少34.37%。 作为老牌快消家居用品企业，茶花股份在C端一直未见大的品牌运作，并且在电商渠道的投入也有减少，2021年的电商费用4259万元，2022年的电商费用下降至1945万元，同时电商渠道的营收下滑27.51%。作为快消品茶花股份，为何未大幅拥抱线上渠道？ 茶花股份人士回应表示，传统的日用品在线下的份额远远超过线上，并且线下份额当中有一半来自流通渠道，这样的市场氛围不适合在线上进行大规模的品牌推广，而且线上渠道的投入产出比较低。 据其介绍，茶花股份是将流通渠道作为商超渠道之外的补充，在稳固商超渠道的同时，期望创造增量。

经济观察网 记者 欧阳晓红 胡艳明  又是一个48小时！但不像硅谷银行那样“闪崩”，而是“闪婚”——可谓两行合并后将缔造总投资资产逾5万亿美元的“两瑞恋”（新实体）。 监管仿佛在与时间赛跑：3月17日（上周五），瑞士信贷集团（股票代码：CSGN.SW/CS.N，简称“瑞信”）股价再度暴跌之后，3月19日，在政府等相关部门支持下，瑞银集团（UBS Group AG，简称“瑞银”）宣布，已达成协议，将以30亿瑞士法郎(约32.37亿美元)的价格收购瑞信。 瑞银表示，瑞银计划收购瑞士信贷。此次合并预计将创建一家总投资资产超过5万亿美元的企业和可持续价值机会。它将进一步巩固瑞银作为总部位于瑞士的领先全球财富管理机构的地位，其总投资资产超过3.4万亿美元，在最具吸引力的增长市场开展业务。 根据交易条款，瑞信股东每持有22.48股瑞信股份将换取1股瑞银股份，相当于0.76瑞士法郎/股，总对价30亿瑞士法郎。瑞银从交易中获得250亿瑞士法郎的下行保护，以支持标记、购买价格调整和重组成本，以及对非核心资产的额外50%下行保护。预计到2027年，这两项业务的合并将产生超过80亿美元的年度成本削减。两家银行都可以不受限制地使用瑞士国家银行（瑞士央行）的现有工具，通过这些工具，它们可以根据货币政策工具的指导方针从瑞士央行获得流动性。 据悉，此宗并购案的谈判由瑞士联邦财政部、瑞士国家银行和瑞士金融市场监管局（FINMA）联合发起，收购得到了他们的全力支持。 “此次收购对瑞银股东来说很有吸引力，但我们要明确一点，就瑞士信贷而言，这是一次紧急救援。我们已经构建了一项交易，该交易将保留业务中的剩余价值，同时限制我们的下行风险。”瑞银董事长ColmKelleher表示。其解释，收购瑞士信贷在财富、资产管理和瑞士全能银行业务方面的能力将增强瑞银发展其轻资本业务的战略。该交易将为客户带来利益，并为瑞银的投资者创造长期可持续的价值。 瑞银首席执行官拉尔夫·哈默斯(Ralph Hamers) 表示：“瑞银与瑞信的合并将巩固瑞银的优势，进一步增强我们为全球客户提供服务的能力，并深化我们一流的能力。此次合并支持我们在美洲和亚洲的增长雄心，同时扩大我们在欧洲的业务规模，我们期待在未来几周内欢迎我们在世界各地的新客户和同事。” 瑞银投资银行将通过加速实现全球银行业务的战略目标，同时管理瑞士信贷投资银行的其余部分，从而加强其在机构、企业和财富管理客户中的全球竞争地位。合并后的投资银行业务约占集团风险加权资产的25%。 瑞银预计，到2027年，该交易将增加每股收益，并且该银行的资本化率仍远高于其13%的目标。此外，瑞银宣布，ColmKelleher和Ralph Hamers将分别担任合并后实体的集团董事长、首席执行官。 值得一提的是，瑞士信贷董事长AxelLehmann在新闻发布会上表示，倒闭的美国地区银行引发的金融不稳定在错误的时间袭击了该银行。 而在这之前，瑞银曾提出以至多10亿美元要约收购瑞士信贷，但遭到瑞信的拒绝，认为其报价太低。 受金融风暴冲击、深陷困境的瑞士信贷股价近几周暴跌，3月15日（上周三）股价下跌21%，而后停牌。该银行披露在其2021年和2022年的财务报告流程中发现了“重大缺陷”。瑞信最大的股东沙特国家银行称不会再购买瑞士信贷的任何股份。如此，叠加近期美国硅谷银行和SignatureBank的相继倒闭，导致市场对全球银行体系更广泛脆弱性的不确定性——当瑞信再现警告信号后，这种担忧加剧了。尽管瑞信的问题早于当前危机，其在2022财年结束时亏损近80亿美元。包括瑞信本身以及一些高管和顾问最近也与丑闻有关。 外媒报道称，瑞士政府帮助促成了这笔交易，其明确目标是在周一（3月20日）早上亚洲市场开盘前完成合并。作为协议的一部分，瑞士国家银行——向瑞士信贷和瑞银提供高达1080亿美元的流动性援助贷款。 另据外媒报道，预计瑞士政府还将通过免除合并前通常需要的六周等待期来加快交易速度，而且瑞士当局不要求瑞银获得股东批准。 正如，瑞银表示，该交易无需获得股东批准。因为，其已获得FINMA、瑞士国家银行、瑞士联邦财政部等核心监管机构的预先同意，及时批准该交易。 事实上，双方“闪电”达成协议得益于瑞士政府的斡旋，但瑞银收购瑞信的主要原因可能还是基于其商业战略和资源优势、行业竞争格局，以及对瑞信困境驰援等多方面的考虑。 如瑞银所言，此项收购可为其带来可持续价值机会；可进一步巩固瑞士在全球金融市场上的地位。加之，瑞信是瑞士第二大银行，其拥有的客户群和资产也将成为瑞银的重要资产。包括此次收购还将加强瑞银在投行领域的实力。 瑞银方面称，该交易巩固了瑞银作为瑞士领先全能银行的地位。合并后的企业将成为欧洲领先的资产管理公司，投资资产超过1.5万亿美元。 对瑞银而言，收购瑞信，可使其进一步扩大金融业务的版图，增强瑞银在全球金融市场上的影响力；而对瑞信来说，收购意味着获得了更多的资金支持和业务整合，有助于解决公司目前面临的财务问题。 瑞银作为全球知名的投资银行和资产管理公司，极具战略和资源优势禀赋。其在全球范围内的投资和业务拓展能力，以及在金融科技和数字化转型方面的优势，可能使其更有能力应对瑞信面临的问题，并为后续的整合和重组提供支持。 行业竞争格局来看，瑞士银行业竞争激烈，瑞银和瑞信作为两个主要竞争对手，瑞信危机也可能使之面临其他竞争对手的收购或合并，这可能迫使瑞银采取行动，以避免在市场份额和竞争力上被其他竞争对手超越。如此前，彭博社援引知情人士称，德意志银行(DeutscheBank AG)正在密切关注瑞士信贷的情况，以寻求收购瑞士信贷某些业务的潜在机会。 不过，诸多合并机遇之外，收购后可能的裁员问题亦备受关注。瑞信近年陷入困境，业绩低于行业平均水平，2022年瑞银创造了76亿美元的净利润，瑞信全年净亏损79亿美元。如此，其或不可避免地需要进行重组和裁员；业界认为，瑞银集团收购瑞信之后，预计将裁员数千人。外媒报道，瑞信裁员9000人是瑞银收购的前提。 或许，不只是裁员问题，由于两家公司的规模不同，合并后可能需要大量的资源来实现整合。此外，整合过程中可能难免会存在公司文化差异和管理压力。如此，这次收购也存在些许挑战，但无疑有助于整体提升瑞士在全球金融市场上的竞争力。

经济观察网 记者 陈姗 黄金价格距离历史高位仅一步之遥！ 3月20日，国际现货黄金价格突破2000美元/盎司关口，截至发稿，最高上探至2009.75美元/盎司，逼近2020年8月份创下的2075美元/盎司的历史最高点。自3月8日以来，金价持续走高，已累计上涨接近200美元/盎司，涨幅超过10%。同日，上期所沪金期货高开高走，主力合约最高上冲至445.94元/克，日内涨幅超过3%。 国内股票市场上，3月20日，黄金概念股集体大涨，中润资源、四川黄金涨停，赤峰黄金、西部黄金、湖南黄金尾盘逼近涨停，金贵银业、银泰黄金涨幅超过7%。 记者注意到，黄金价格持续攀升之后，实物金销售市场已经出现“恐高”情绪。 “最近几天金价涨得太厉害了，每克一天上涨10元-20元很常见。”3月18日，上海地区一位周大福导购人员向记者如是说。 记者在现场看到，黄金销售目前已处于有价无市状态，消费者普遍持观望态度。当日，周大福足金饰品报价576元/克，较上一日上涨13元/克。一位准备采购结婚金饰的消费者说：“现在买金感觉有点亏，价格太高了，不如把钱存着，等以后再买。” 美欧银行危机推动避险需求，叠加美联储加息预期放缓，是导致本轮黄金大涨的主因。当金价上涨至阶段高位之后，还没来得及“上车”的投资者此时还可以追吗？ 金价历史第三高点 市场资金对黄金的投资热情持续推高金价，目前金价已涨至历史第三个价格高点。从国际现货黄金来看，第一个高点为2020年8月新冠疫情期间的2075.14美元/盎司；第二个高点为2022年3月俄乌战争爆发时的2070.42美元/盎司。 上周，美欧银行危机持续发酵，美联储加息路径缓和，全周COMEX黄金从1872.7美元/盎司涨至1993.7美元/盎司，周内涨幅达6.46%；中国AU9999从417.7元/克涨至432.4元/克，周涨幅3.52%。 此轮黄金大涨行情风起于海外金融风波。 方正中期研究院稀有贵金属总监史家亮向经济观察网记者表示，“风险事件引发避险需求，鹰派加息逻辑转化为鸽派加息，黄金持续大幅上涨。” 据史家亮介绍，其一，美欧央行快速加息影响下，美欧银行（硅谷银行、签名银行破产，第一共和银行和瑞士信贷出现危机）系统性风险显现并持续蔓延，未来不排除出现金融危机的可能，市场情绪处于恐慌中，避险需求推升金价；其二，美欧央行货币政策调整预期迅速转变，鹰派加息逻辑迅速转为鸽派宽松为主，宏观逻辑出现趋势性调整。 市场的避险情绪已显著强化，黄金得到追捧。据世界黄金协会数据，上周，全球黄金ETF的流入量为16吨（10亿美元），扭转了连续十周的资金流出。 国内股票市场上，近期黄金概念股涨幅明显。截至3月20日收盘，据wind数据统计，中润资源、四川黄金近5日股价涨幅超过60%，盛达资源、西部黄金、金贵银业、赤峰黄金涨幅均超10%。 还可以“上车”吗 记者多方采访获悉，业内人士对于今年的黄金投资价值普遍持乐观态度，但目前金价已行至高位，入场还需等待合适的时机。 展望后市，华安基金指数与量化投资部向经济观察网表示，银行危机发酵风险和通胀持续回落背景下，美联储转鸽概率显著提升，黄金投资价值得到重视，迎来配置机遇。通胀端，美国房地产市场已出现实质性降温，通胀中粘性较大的房租分项滞后于房地产市场，也有望在第二季度出现实质性回落。从供需关系看，美元指数回落后，各国央行和机构加大黄金配置力度。因此，华安基金指数与量化投资部表示，对于黄金投资价值保持乐观态度。 “贵金属价格的主导逻辑依然是美联储的货币政策走向。”在今年美国经济陷入衰退的概率增加，以及美联储加息放缓的大背景下，金源期货表示，持续看好贵金属的中长期多头配置价值。该机构还表示，近期美欧银行暴雷点燃了市场的避险情绪，有避险属性的贵金属受到市场追捧，预计短期金银价格将延续上涨趋势，金价在今年有望再创历史新高。 黄金已经走出了一波大幅上涨行情，还没来得及“上车”的投资者还可以追吗？ “虽然黄金仍有较大的上涨空间，但是暂时不建议追涨，应该等待金价回调的低吸机会。”在史家亮看来，黄金市场当前存在两个不确定性。 其一，美欧银行系统性风险仍在蔓延，美欧政府当局和货币当局均采取措施应对危机的蔓延，市场恐慌情绪有所降温。史家亮认为，需要关注系统性风险会不会进一步恶化，美欧政府和货币当局会不会采取更深一步的措施。如果系统性风险得到遏制或者美欧采取进一步的措施，市场恐慌情绪得到缓解，黄金存在回调机会。 其二，美欧央行货币政策调整预期迅速转变，美联储鹰派加息预期迅速转为鸽派宽松为主，市场预期是再度加息25BP后停止加息，年内有2-3次的降息。“如果美联储并没有像预期的那样鸽派，对于黄金而言也会形成利空影响。”史家亮说。 博时基金基金经理王祥表示，从中长期的角度来看，美联储的升息空间已经所余不足，如果美联储的3月利率决议超预期强硬，叠加银行业波动风险的暂时性减弱，可能对黄金资产提供难得的回撤入场机会。 对于目前想要买金的消费者，广东省黄金协会副会长兼首席黄金分析师朱志刚建议，可以采取小批量分批买入的策略。“这个位置是阶段性黄金的相对高位，担心很多人会选择获利抛售，导致黄金下跌。”朱志刚说。

经济观察网 记者 汪青 银行理财产品近期发行规模正在逐渐回暖。与此同时，多款银行理财产品则相继提前终止运作。3月20日，记者梳理发现，今年以来，包括华夏理财、交银理财和盛京银行在内的银行及理财子公司部分产品提前终止运作。 日前，华夏理财公告称，根据市场及投资运作情况，为最大程度保障投资者权益，经审慎评估，决定将 “华夏理财权益打新一年定开理财产品1号”于3月22日提前终止。 产品说明书中显示，该产品为开放式权益类产品，风险等级为PR4级（中高风险），成立于2021年3月24日，业绩比较基准为4.2%—5%。不过截至3月10日，该产品净值仅为1.0818。 说明书中对华夏理财有权提前终止产品的情况规定为：当本理财产品份额低于1000万份时；法律法规、监管规定、国家政策出现重大调整影响本理财产品正常运作；市场收益率大幅波动，可能或实质影响到产品所能实现的投资收益；理财资金所投资的相关资产提前终止，或本理财产品根据投资策略、交易结构触碰提前终止条件；法律法规、监管规定及国家政策规定的其他情形或华夏理财认为需要提前终止的其他情形。 而在不久前，交银理财也曾于3月3日发布《有关交银理财稳享6个月定开1号理财产品提前终止》公告。该产品为固收类产品，成立于2021年3月17日。根据市场以及投资运作情况，于3月13日提前终止。 此外，在3月1日盛京银行宣布，根据产品说明与理财业务协议书条款约定，决定提前终止“盛京银行添益系列理财产品六个月定开67期”。  所谓理财产品提前终止，就是一些有固定期限的理财产品在合同约定期限还没到时，就提前终止理财合同的现象；或者是一些无固定期限的理财产品不再继续履行合同，提前将理财产品清盘。 对此，博通咨询金融行业资深分析师王蓬博接受采访时认为，银行理财产品提前终止最根本的原因在于，取消刚兑后对理财产品从设计到销售都有了新的更高要求，一旦业绩不达预期，规模缩水严重，或者监管检查中出现大量违规风险，都有可能成为银行理财产品提前终止的原因。 “比较多的情况是理财产品业绩不及预期，银行为了避免产品规模大幅缩水，或者投资者投诉都会选择提前终止。一般这种情况，对投资者而言能够帮其及时止损，减少因产品业绩不佳导致的资金损失程度。对理财子公司而言，可能会降低投资者对机构投研管理能力的信任。因此，理财子公司要及时总结经验教训，在做好投资者教育的前提下，提升自身的投资水平。”王蓬博说。 光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，银行理财产品提前终止在以往不常见，而在理财产品净值化转型后或将成为常态。对于少数净值波动较大的产品，通过提前终止有助于避免投资者的投资损失，既对投资者投资保护，也有助于维护机构市场声誉。 周茂华认为，从市场供需角度看，理财产品之间也存在优胜劣汰，少数理财产品主动退出市场，新发行有竞争力理财产品发行等都属于正常的现象。 值得一提的是，在去年经历“大面积破净”“赎回潮”的银行理财产品，近期发行规模正在持续回暖。 根据华泰证券研报数据显示， 2月全市场发行理财产品2998份，环比上涨28.6%，同比上涨36.6%，环比及同比增速较前一月上行明显；存续方面，2月末银行理财产品存续数量3.61万份，较前一月末上涨0.9%；存续规模25.75万亿元，较前一月末上涨0.6%。 收益率方面，2月末全市场/理财子新发产品业绩比较基准较1月末分别下行4bp/5bp至3.81%/3.84%；2月理财产品破净比例延续1月下行趋势。此外，理财产品配置仍以债券类为主，占比63.7%，但配置比例有所回落。 周茂华认为，去年极端行情造成的波动已逐渐平稳，随着今年经济复苏和资本市场回暖，理财净值“破净”比例下滑，理财市场在逐步回归常态，投资者的理财投资需求也在回暖。

日前，中国五矿集团有限公司（以下简称中国五矿）为表彰协同先进、树立正面典型，激励各经营单位和业务一线员工开展协同工作的积极性和创造性，对2021-2022年度业务协同先进予以表彰。五矿资本跻身获评“业务协同先进单位”五家直管企业之一，五矿信托再次上榜“业务协同先进集体”，五矿信托“长远锂科”及“万境水岸”两个项目获评“优秀协同项目”，集团主业服务部高景获评“业务协同先进个人”。 根据中国五矿和五矿资本“十四五”规划蓝图和“服务主责主业决定我们站多高”的要求，五矿信托坚持“聚焦主业”“迈小步不停步”，紧盯集团公司战略布局重心，持续增强与集团产业端互动，深化服务主业机制建设，加快创新模式研发，充分发挥“以融促产”功能，在“以专业优势助理集团主业发展”方面持续发力。 优秀协同项目奖：“长远锂科”项目作为五矿信托服务集团主责主业首单资本市场业务，以专业优势向“用资本为集团产业发展插上翅膀”愿景目标努力迈进；“万境水岸”项目充分发挥集团产业+资本优势，高效推动项目价值研判，以股权收并购方式盘活相关资产。 业务协同先进个人奖：高景同志熟悉集团主要业务板块，负责的项目多次获得集团协同奖项，2022年他负责组建集团主业服务部，助力公司实现了服务集团主业质效和能力的双提升。 2023年，面对机遇与挑战并存的新局面，五矿信托将珍惜荣誉、再接再厉。在集团公司、五矿资本的统筹指导和大力支持下，五矿信托将踔厉奋发，不断超越，为助力集团打造“升级版”千亿市场作出更大的贡献。

经济观察网 记者 胡艳明  市场迎来央行公布降准0.25个百分点的“意外之喜”后，3月20日，部分人士期待的降息预期落空。 央行授权全国银行间同业拆借中心公布，2023年3月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%。 3月份LPR报价不变，东方金诚首席宏观分析师王青认为，主要原因是3月MLF（中期借贷便利）操作利率未做调整，LPR报价基础稳定，而且近期银行边际资金成本有所上升，报价行压缩LPR报价加点动力不足；与此同时，3月楼市较快回暖，也降低了下调5年期以上LPR报价的迫切性。 北京大学光华管理学院副教授颜色对经济观察网记者表示，全年可能有降息的空间，“但是不是下个月，现在也不好说。” “按兵不动” 3月20日，两个期限的LPR报价均未调整。自2022年8月较大幅度的“降息”以来，LPR已经7个月未动，连续8个月处于相同水平。 三天前，央行公告称，决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。 银行向央行缴纳的存款准备金少了，将有更多的资金投放在市场上，分析人士预计此次降准释放6000亿中长期资金，以保持市场流动性合理充沛。那么，是否也可能带动LPR价格同步下降？ 从LPR的产生方式看，LPR由各报价行按照对最优质客户执行的贷款利率，以公开市场操作利率（主要指MLF利率）加点形成的方式报价，也即LPR=MLF利率+加点。 在此之前，有分析人士认为，在MLF利率不动的条件下，LPR报价下调往往需要连续两次全面降准。比如在2021年7月和12月两次全面降准，触发1年期LPR报价在12月下调5个基点。 而2022年4月降准后，到了2022年5月20日也有降息，不过1年期LPR未变，维持3.7%；5年期LPR下调15个基点，降为4.45%。 3月17日宣布降准后，3月20日LPR依然维持原来的价格。“降准0.25个百分点，我觉得不是能够非常明确的降低银行的资金成本，另外就是银行现在面临很强的超额储蓄的压力。”颜色表示。 年内或有降息空间 降准之后还有降息吗？3月18日，中信证券首席经济学家明明表示，超预期降准落地补充中长期流动性，释放低成本资金，缓解银行负债成本走高，但LPR降息仍存阻碍。降准公告重提“发挥货币政策总量与结构双重功能”，货币政策仍存空间。 3月20日，在北京大学光华管理学院举行的“两会后经济形势和政策分析会”上，颜色表示，对于今年的经济发展，从政策角度来说是比较偏支持增长的政策态度。例如货币政策是偏宽松的，为了稳定国内的需求，恢复和扩大消费。 明明预计，年内或仍有降准，预计结构性货币政策逐步发力，降息则需关注海外货币政策取向和金融风险发展情况。 “空间肯定是有的，但是不是下个月，现在也不好说。”颜色对记者表示，下个月LPR是否下调，取决于复杂的因素，但全年肯定有下调的可能性。（LPR报价行）要考虑到银行资金的成本，包括MLF的利率、存款准备金的比例，还有存款利率等因素。而且，还有一个重要的因素，就是下个月将公布一季度GDP，所以要根据这些情况综合考量。

经济观察网 记者 周一帆 游戏版号加速下发叠加AI技术助推，国内游戏行业或将迎来又一轮发展机遇。 3月20日晚间，国家新闻出版署官网发布2023年进口网络游戏审批信息，此次共27款版号获批。具体产品上，腾讯旗下《庄园合合》、网易《劲舞团：全民派对》、哔哩哔哩《闪耀！优俊少女》、世纪华通旗下《七人传奇：光与暗之交战》、心动公司《画中世界》《传说法师》、创梦天地《机甲战队》、中青宝《饥饿派画家》、悠星网络《蔚蓝档案》等获得版号。 受版号下发消息影响，3月21日，A股游戏板块集体上涨，截至当日终盘，游戏出海指数上涨2.99%，游戏ETF(159869.SZ)亦收涨3.44%。个股方面，天娱数科（002354.SZ）、姚记科技（002605.SZ）涨停，昆仑万维（300418.SZ）、神州泰岳（300002.SZ）涨超8%，冰川网络（300533.SZ）涨4.75%，三七互娱（002555.SZ）、电魂网络（603258.SH）、完美世界（002624.SZ）、游族网络（002174.SZ）等跟涨。 除此之外，港股方面游戏板块亦有不错表现。截至当日终盘，联众（6899.HK）涨超10%，哔哩哔哩（9626.HK）涨超6%，友谊时光（6820.HK）、心动公司（2400.HK）涨超5%，腾讯控股（0700.HK）、IGG（0799.HK）分别收涨2.63%和2.47%。 与此同时，随着近期AI技术的快速发展，游戏行业与AIGC（利用人工智能技术生成内容）的结合也受到了广泛关注。 中信建投分析师孙晓磊在研报中指出，游戏行业是AIGC的天然适用场景，也是最重要的商业化方向之一，随着未来相关技术不断成熟，其对游戏行业将带来变革式影响。 孙晓磊认为，AIGC对游戏行业的作用主要体现在三个方面：一是实现降低制作成本，提升质量，提高效率，打破游戏行业“质量、效率、成本”的不可能三角；二是创造全新玩法和体验，带来内容质量的变革式提升；三则是让精品化游戏的供给大幅增长，让游戏本身在产业的话语权进一步提升，行业供给有望呈现百花齐放的盛况。 进口版号有望加速下发 与国产游戏版号不同的是，进口游戏版号通常是一年下发一批。回顾过去三年进口游戏版号审批来看，2020年进口版号全年发放数量97个，2021年锐减至76个，2022年12月，国家新闻出版署网站发布2022年进口游戏版号，仅44款游戏获批。 正因如此，时隔3个月不到就迎来新一批进口游戏版号的情况也让行业感到惊喜。有业内人士猜测，2023年进口版号的审批或将会加快，随着获批产品数量的增加，版号的发放也将不再局限于一年一次。 开源证券分析师方光照在研报中指出，进口版号的再次发放，或进一步验证游戏版号发放回归常态化。游戏版号的稳定发放，将带来游戏市场供给端改善，同时相关游戏公司可以据此调整产品周期，加大长期精品游戏研发投入，为未来产品进行储备，从而促进游戏行业长期健康发展。 值得一提的是，由于拿到版号的产品在上线前需要经过预约、测试、调优等流程，2022年4月恢复版号下发后获批的产品或将集中于2023年开始陆续上线。 从产品来看，目前已拿到版号且还未上线的头部产品包括腾讯旗下《无畏契约》《命运方舟》《宝可梦大集结》《重生边缘》《白夜极光》《王者万象棋》、网易旗下《巅峰急速》《超凡先锋》《逆水寒》手游（6月30日公测）、心动公司《火炬之光：无限》（《火力苏打》、完美世界《天龙八部2：飞龙战天》、吉比特《超进化物语2》、三七互娱《扶摇一梦》、祖龙娱乐《以闪亮之名》（3月24日公测）等。 对此，方光照认为，已获取版号的游戏产品整体品质较高且不乏国际化IP产品，在后续陆续上线后，有望带动相关公司业绩增速提升。  中金公司则表示，伴随着未年成人保护政策的落实完善，在政策引导下游戏行业在供给侧趋于健康化、规范化和精品化，基本进入健康稳健发展阶段，年内有望受益于版号常态化迎接新品大年。需求方面，国内游戏流水与头部玩家付费能力关联度更高，或受益于经济复苏。中长期维度有望在VR/AR、AI技术、游戏引擎等方面实现突破与应用，实现游戏产业高质量发展。 AIGC促游戏行业变革 实际上，游戏与先进科技的链接一直较为紧密，随着国内版号发放逐渐恢复常态，游戏行业与当前快速发展的AI技术的结合已受到广泛关注。 消息面上，根据公开信息显示，微软将于3月22日GDC2023大会上通过33个议程带领游戏开发者探索创新的开发工具、商业策略与生态项目，以加速游戏的开发、获客与成长，并将于3月31日举办GDC2023中国行，针对国内游戏开发现状对发布内容进行拆解与分析，并分享关于AzureOpenAI服务在游戏开发中的应用场景。 对此，有业内人士认为，微软此次安排将大大推进AIGC在游戏开发运营中的应用落地，推动游戏长期开发运营模式变革，大幅度降本增效及带来变现能力的提升，对板块估值形成重要催化。 短期来看，光大证券分析师付天姿在研报中指出，AIGC技术有助于提升游戏开发效率，降低开发成本和开发门槛。游戏美术方面，利用AI生成基础美术素材等，能够高效地完成模型贴图、素材拼接等工作；游戏程序方面，基于游戏引擎优化代码编写流程中的重复性工作，同时代码的审核和管理将更加高效，提供修改思路即可对代码进行简单的批量修改。 其补充表示，传统的游戏开发流程中，游戏策划在配置表、沟通需求等日常工作中占用大量时间。未来，AI技术协助项目管理可以使开发者更专注于玩法设计等游戏核心竞争力，提高游戏整体质量。 公开信息显示，生成式AI在游戏内的应用目前已处于起步阶段。2023年2月，《逆水寒》手游宣布将实装国内首个游戏GPT，使NPC具备更高的自主性与随机性，提升互动真实感。该游戏预计将于今年6月上线。 有观点认为，AI生成图片、音乐等有望丰富游戏内容，提升玩家交互体验。游戏可根据玩家需求个性化定制外观、服装、场景等美术资源，自由改变游戏背景音乐的风格等。目前AI生成内容的版权、内容审查、数据安全等议题尚未完善，相关法规健全后有望加速产品化进程。 另一方面，从长期来看，付天姿认为AIGC技术有望全面助力游戏形态升级和产业变革。 其表示，AIGC是非线性游戏设计的关键技术，能够实现玩家自主改变游戏流程。现阶段大部分游戏剧情和流程采用提前预设的线性设计，AI技术的深度应用能够使游戏根据玩家偏好自动生成剧情分支、任务路线等。此外，在与VR\AR技术的结合上，可通过传感器分析玩家偏好，由AI自主生成游戏剧情、场景、个性化玩法等，大幅增加游戏的互动性和沉浸感。

430亿美元！近日，辉瑞官宣收购ADC药物领先公司Seagen的交易价格，以每股229美元现金收购Seagen，交易溢价为33%[1]，预计在2023年底或2024年初完成。 没有不卖的企业，只有不卖的价格。2022年默沙东兵败谈价，而“并购之王”辉瑞深谙交易之道。按照Seagen预计的2023年销售收入22美元，430亿估值报价对应的市销率（PS）高达19.55倍，而辉瑞当前的市销率仅2.25倍，由此可见辉瑞的诚意。不仅如此，辉瑞账面可用流动资金不足30亿美元，为完成收购需要增加310亿美元长期债务，而该项债务未来将会由Seagen的增量收入来偿还。辉瑞乐观预计，此次收购完成后将会带来250亿美元的收入，Seagen领先的ADC药物技术或许会像mRNA一样，在辉瑞手上放大其药物价值。 通过并购成长起来的辉瑞就像船身木头逐渐替换的忒修斯之船[2]，而Seagen的加入或许会重铸辉瑞的抗肿瘤药物价值，那么，并购Seagen之后的辉瑞，还会是当下2263亿美元市值的辉瑞吗？ 高圣学苑出品 ​ 注1：3月13日上午，辉瑞披露收购Seagen的价格为430亿美元，相比较Seagen在3月10日（美国东部时间周五）收盘价，溢价率为33%。 注2：忒修斯之船亦称为忒修斯悖论，是一种有关身份更替的悖论。假定某物体的构成要素被置换后，但它依旧是原来的物体吗？

中国商报（记者 赵熠如）从天气到交通，从文案策划到送女友礼物，ChatGPT以其高效的信息检索能力、精准的语言编纂能力火爆全网。微软、谷歌、百度等搜索引擎巨头纷纷入场，人们在乐此不疲地与ChatGPT进行交流对话的同时，也不禁担忧：人工智能真的会取代人类吗？ChatGPT正在以其强大的人工智能语言处理能力火爆全网。（图片由摄图网提供）ChatGPT能做什么当你还在面临写文章卡壳、欠缺问题解决方案时，ChatGPT已经可以轻而易举地帮你解决这些烦恼了。它不仅可以快速帮你拟出文案来，还可以在一次又一次的尝试中找出问题最优解。其仿真智慧程度有时会让人产生错觉：自己仿佛是在与真人交流对话。ChatGPT正在以其强大的人工智能语言处理能力火爆全网。ChatGPT是美国人工智能研究实验室OpenAI在2022年11月30日开发的一种聊天机器人模型，它能够通过学习和理解人类的语言来进行对话，还能根据聊天的上下文进行互动，并协助人类完成一系列任务，例如撰写邮件、论文、脚本，制定商业提案，创作诗歌、故事，甚至敲代码、检查程序错误等。“ChatGPT可以用于各种自然语言处理任务，包括对话场景、搜索场景。基于GPT-3模型已读取的数据，ChatGPT可以回答用户的所有问题，甚至可以为用户推荐适配的产品、服务。”IDC中国研究总监卢言霞表示。搜索引擎先“慌”了高效、快捷、精准的问题检索和语言处理能力，不禁让人们发出疑问：ChatGPT会取代我们吗？对此，先行一步的是全球各大搜索引擎巨头。2月8日，微软与其所投资企业OpenAI实验室宣布将推出ChatGPT支持的搜索引擎Bing及Edge浏览器。“AI将从根本上改变每个软件的类别，从最大的类别——搜索开始。”微软董事长兼CEO萨蒂亚·纳德拉说，“今天，我们推出了由AI copilot和聊天机器人驱动的Bing和Edge，以帮助人们从搜索和网络中获取更多信息。”2月7日，百度宣布将ChatGPT项目名称定为“文心一言”，英文名“ERNIE Bot”，将于3月完成内测，面向公众开放。百度在人工智能四层架构中有全栈布局，包括底层的芯片、深度学习框架、大模型，以及最上层的搜索等应用，而文心一言则位于模型层。2月6日，谷歌公司首席执行官桑达尔·皮查伊在一篇博文中公布了一款名为Bard的对话聊天机器人，将其描述为“实验性的对话式人工智能服务”。据桑达尔·皮查伊透露，该软件将“在未来几周内更广泛地提供给公众”。搜索引擎巨头急于推出ChatGPT项目，与其说是在科技道路上的又一次攻坚，不如说是担忧被取代的“恐慌”。投行摩根士丹利的首席谷歌分析师布莱恩·诺瓦克在一份报告中称，语言模型可能会“颠覆谷歌作为人们上网入口的地位。”而谷歌23号员工、Gmail的创始人保罗·布赫海特则表示：“谷歌可能只需要一两年时间就会被彻底颠覆。AI将会消灭搜索引擎的结果页面，即便谷歌跟上了人工智能的发展脚步，其最能赚钱的业务也将大不如前。”不过，DCCI互联网研究院院长刘兴亮认为，ChatGPT和搜索引擎之间应该是互补的关系，而非替代关系。“目前ChatGPT最显性的价值和落地场景正是搜索。从短期来看，ChatGPT肯定会‘吃’掉搜索引擎的一部分份额，因为我们的一些搜索行为其实只是想要一个答案，而不是一堆搜索结果。但从长远来看，ChatGPT和搜索引擎应该是互补的关系。一来，有些问题ChatGPT是拒绝提供结果的；二来，它毕竟是机器人，提供的答案不一定是人们想要的或者准确的；三来，对于一些有争议的问题，人们可能要的不是一个答案，而是正、反各方的结果。所以，很多场景我们还是需要搜索引擎的。”刘兴亮表示。对于ChatGPT与搜索引擎的结合发展，刘兴亮认为，类ChatGPT技术是对搜索引擎很好的补充，一些特定场景个性化的问题可以用这类技术生成答案，能更好地提升用户体验，或将引领搜索引擎的代际变革。同时，搜索引擎是互联网的最大入口之一，也将成为类ChatGPT技术最普惠的落地场景，让技术人人可用。我们会被取代吗事实上，不仅是搜索引擎巨头对此会有被取代的恐慌，ChatGPT所具备的信息检索、语言编纂、逻辑梳理等功能也让每个人陷入担忧：自己的职业是否会在某一天被取代。ChatGPT可以通过美国医生执业考试，能在SAT考试中取得不错的成绩；大学生可以用它来写论文、做作业，程序员可以用它debug；员工可以用它写邮件，自媒体博主甚至可以用它来写博文……而当人们问它“ChatGPT能否取代人类”时，它反而会表示：“ChatGPT是一个优秀的工具，可以协助人类完成很多工作，但它不能取代人类，人类仍然是世界的核心和主人”“虽然它有许多强大的功能，但是它只能在人类指导下使用，不能取代人类”，等等。这同样也是AIGC带给人们的思考。AIGC指的是利用人工智能技术来生成内容，是继PUGC（专业生成内容）、UGC（用户生成内容）之后，利用人工智能技术自动生成内容的新型生产方式。AIGC的文本和艺术创作能力不容小觑。2022年8月，Jason Allen凭借AI绘画作品《太空歌剧院》在美国科罗拉多州的新兴数字艺术家竞赛中获得了“数字艺术”类别的一等奖，该作品通过AI绘画应用Midjourney生成，获奖者仅是在生成绘画的基础上用Photoshop对作品进行调整。ChatGPT等AIGC模型会取代人类吗？“ChatGPT在写作文稿、检索信息、商业营销、提升写作效率和生产力方面具有积极价值，可以在很多行业作为助手，甚至取代一些不需要太多思考的岗位。”中国传媒大学文化产业管理学院法律系主任郑宁对中国商报记者表示，“ChatGPT写作的文章感情色彩相对缺失，检索到的信息准确性还有待提升，缺乏对信息的深度加工分析能力，对于需要作出主观判断的事项还力有不逮，目前还难以从事一些需要深度思考的复杂思维工作。不过，它的不断优化将对人类社会带来不小的冲击，迫使我们持续学习、深入思考，从事做更多创造性的工作，避免未来因为某些工作岗位减少而出现失业的风险。”“ChatGPT以及所有AIGC模型，只能在人类‘经验’的基础上进行组合与联结，速度固然很快，但不会产生颠覆性的发明和变革。”刘兴亮认为，“ChatGPT不能取代人类的创造力和创新能力，人类的未来和发展仍然需要人类自己的智慧和努力。”发展中的安全治理当前，ChatGPT等AIGC模型的商业前景被业内人士普遍认为“非常广阔”。根据腾讯研究院发布的《AIGC发展趋势报告2023：迎接人工智能的下一个时代》，AIGC的商业化应用将快速成熟，市场规模会迅速壮大。当前AIGC已经率先在传媒、电商、影视、娱乐等数字化程度高、内容需求丰富的行业取得重大发展，市场潜力逐渐显现。该报告援引AI作画平台6pen的预测称，未来五年10％—30％的图片内容将由AI参与生成，有望创造超过600亿美元的市场规模。也有国外商业咨询机构预测，2030年AIGC市场规模将达到1100亿美元。安信国际TMT分析师汪洋认为，国外的一些大公司，例如微软、谷歌等，均非常重视AIGC的发展方向，而且AIGC已经开始了正式的商业化落地进程，但是国内AIGC的发展还属于比较早期的阶段。对于国内来讲，突破底层的核心技术还是一个比较大的挑战，但其发展方向还是非常令人欢欣鼓舞的。卢言霞认为，基于ChatGPT可能会诞生一批新创企，但单纯依赖大模型无法为创企提供持续的竞争力。垂直领域的数据、面向场景的模型优化、工程化的解决方案，才是将AI落地的根本，也是建立竞争优势的关键。未来可能的形式是部分企业提供基础模型，部分企业基于基础模型开发面向多场景的AI应用。与此同时，卢言霞认为，短期内ChatGPT对市场的影响有限，长期来看这些模型甚至在三年以后会退出市场，其真正的启示一方面在于语言模型的演进推动通用AI的到来；另一方面在于大模型落地推动AI开发范式的转变，促进产业链细分。除此之外，ChatGPT等AIGC模型所带来的安全合规问题也不容忽视。“在学术伦理方面，运用ChatGPT完成论文变得更加容易，一方面导致人类独立思考能力可能会被削弱；另一方面，也将加剧学术造假，增加著作权纠纷和学术不公平的问题。目前，也有一些检测ChatGPT的软件被开发出来，用于识别是否是人工智能生成的论文。”郑宁说，“在新闻伦理方面，运用ChatGPT生成的新闻由于信息不准确，可能存在新闻造假、谣言等问题。而在数据、隐私和个人信息安全方面，ChatGPT可能在收集、处理数据、信息时，未征得用户授权，或者超范围使用，导致个人信息和隐私泄露的风险，滋生违法犯罪。”对于如何更好地使用ChatGPT等AIGC工具，郑宁认为，首先要由政府和行业协会牵头，使企业尽快形成行业共识，出台使用指引，提示伦理和法律风险，并要求相关企业做好合规工作；其次要通过政府、媒体、企业等做好用户教育，让用户了解如何正确合法使用该工具。

1.Hello Pets 推出600万美元的 NFT 和元宇宙基金，并购入10枚 BAYC近日，Web3 娱乐项目 Hello Pets 宣布推出600万美元元宇宙扩展基金，用于开发和强化元宇宙生态系统。 据悉，Hello Pets 透露已购入10枚 “无聊猿” BAYC，分别是：BAYC #6966、BAYC #6280、BAYC #5245、BAYC #4421、BAYC #5914、BAYC #7350、BAYC #2045、BAYC #9538、BAYC #1522、BAYC #6933，这些 NFT 未来将会融入到电影、元宇宙、游戏、AR/VR 应用程序、乐高玩具、时尚等产品和服务中。 2.“元宇宙直播利器”：虚拟相机应用「NICE CAMERA」发布近日，日本虚拟化身工具开发商 Kids Plate 推出了虚拟相机应用 “NICE CAMERA”，基于该应用，只需一台 PC，就可以制作各种虚拟化身。“NICE CAMERA” 添加了 Live2D 和外部视频输入等新功能，该应用以 “可追踪用户面部动作和表情并同步反馈于虚拟化身” 为特色，无需使用头显或动作捕捉等特殊设备即能生成虚拟化身。这不仅使“原创插图”和“企业化身”更容易实现，而且还推荐用于在 Live2D 上活跃的 “VTuber” 实时分发。由于 “NICE CAMERA” 还支持 3D 模型 “VRM 格式”，现在，用户可以在不切换应用程序的情况下体验 “Live2D” 和 “VRM” 模式。  不仅如此，“NICE CAMERA” 还支持用户采用 Zoom 等远程工具轻松操作虚拟化身。此外，支持评论显示的功能 “Wankome”，现在用户也能更轻松在直播中进行 “屏幕设置”，这无疑是直播利器。 3.易现携手创壹科技开启 “元宇宙+IP” 战略合作近日，杭州易现先进科技有限公司与深圳创壹科技文化有限公司共同签署战略合作协议，双方将充分整合各自资源优势开启 “元宇宙+IP” 战略合作，在 AR 虚拟试装、AR 穿搭和 AR 社交魔方等场景下，共同打造完整的 AR 应用生态。针对元宇宙数字内容的创作与供给焦点问题，易现与创壹科技将持续赋能创作者和开发者，降低 AR 创作门槛，推动简单易上手的爆款数字内容创作模式，保持高水平的元宇宙IP开发能力。基于洞见 AR-World 平台，创作者和开发者能够在可视化三维空间编辑工具中，快速将创意内容1:1绑定于物理环境，并通过手机、AR 眼镜等实现虚实结合的 AR 交互体验。 4.香港将于6月引入虚拟资产服务提供者发牌制度3月17日，香港特区政府财政司司长陈茂波在 2WEB3 FEST Hong Kong 2023 活动上发表视像致辞时表示，过去几年，虚拟资产业在香港正起步稳妥发展。在“相同活动、相同风险、相同监管”的原则下，香港将在今年六月引入虚拟资产服务提供者发牌制度。透过订立合适的监管发牌制度，排除业内的害群之马，有利提升行业的整体形象，促进虚拟资产业健康、有序和负责任的发展。 5. 蓝色宇宙携手微软，开启 GPT-4 元宇宙营销新时代3月15日，蓝色光标作为应用 ChatGPT 能力的微软 New Bing 搜索引擎和 Edge 浏览器的战略合作方，在第一时间启动了蓝色光标元宇宙的 GPT-4 之旅。GPT-4 将为蓝色宇宙打造一批具有个性和智慧，且对话内容详实安全的虚拟人物，作为品牌形象或者社交媒体影响者。同时将为蓝色宇宙设计一系列具有创意和美感的虚拟物品，作为营销礼品或者收藏品。GPT-4 基于其强大的游戏逻辑生成能力，将为蓝色宇宙构建一些具有主题和氛围的虚拟空间，作为营销活动或者社交聚会的场地。 蓝色光标和微软双方表示，这次合作是对 GPT-4 多模态能力在元宇宙领域能否发挥价值的一次里程碑式的全新尝试，希望可以颠覆已有的 AI 以工具形式与营销的结合，真正成为大脑和顾问角色，释放二十多年来蓝色光标服务全球客户的创意内容能力，与元宇宙技术的充分融合，为双方共同的客户提供更加新颖、有趣、沉浸式的，有人情味、有安全感、有新意的 AI 营销新价值。 6.《你好，元宇宙》融媒专刊成功上线3月15日上午，《你好，元宇宙》融媒专刊摆进了青岛火车站各贵宾候车室和候车大厅，引发市民和旅客争相翻阅。这是青岛报业传媒集团拥抱“四新”经济，助力城市新兴产业发展的一次亮点传播，也是国内地方城市期刊界首本以元宇宙为主题的融媒专刊。专刊对全国重点省市及青岛市相关产业园区和头部企业实现全覆盖，内容除包括产业政策、大咖观点、前沿动态、企业案例、经典场景外，还推出国内外虚拟现实产业最新成果介绍，对宣传推广青岛市元宇宙产业，助力城市高质量发展起到推动作用。 7.联通元宇宙身份认证专利公布 可提高元宇宙身份认证安全性3月14日，中国联合网络通信集团有限公司、联通数字科技有限公司、联通云数据有限公司申请的 “元宇宙身份认证方法、装置、设备及存储介质” 专利公布。摘要和说明书显示，该方法包括：当第一现实节点对应的第一元宇宙节点向第二现实节点对应的第二元宇宙节点发起文件传输请求时，向第一现实节点发起第一国际互联协议呼叫请求；响应于第一现实节点发送的第二国际互联协议呼叫请求，接收第一现实节点发送的第二呼叫报文；提取第二呼叫报文中的国际互联协议地址信息；根据第二呼叫报文中的国际互联协议地址信息进行检索，根据检索结果实现对第一现实节点对应的第一元宇宙节点的身份认证。该方法可解决现有技术中的元宇宙认证方式安全性低的技术问题。 8.美踏元宇宙进行内部技术测试，率先步入 Web3.0 时代3月14日，美踏元宇宙将正式进行内部技术测试。作为面向 Web3.0 和 XR 互联网新时代沉浸式互动社交元宇宙，自2022年6月宣告研发以来，受市场期盼已久，此次内部技术测试将对美踏控股在元宇宙项目上的发展理念、整体规划与具象呈现做内部范围的意见收集与更新完善。美踏元宇宙全新版本官网已于3月13日正式上线，同步发布虚拟人组合 “花戎FAF”。美踏控股前身为上海丝芭文化传媒集团，成立于2010年，属于国内文娱企业头部梯队，业务范围覆盖剧场女团、艺人经纪、影视制作、电子商务、粉丝社交等多个领域，在内容生产，IP 打造，品牌流量，社交构建等方面具备充足经验积累。  云鸿数科，为中国企业赋能元宇宙技术+展示营销而努力奋斗！

经济观察网 记者 陈姗 3月14日，中加基金旗下3只基金产品同时发布基金经理变更公告，宣布增聘基金经理。值得一提的是，这些产品都是基金经理冯汉杰的在管产品。至此，冯汉杰旗下6只基金（各份额合并计算，下同）全部变更为双基金经理或多基金经理模式，这也被业内认为是其即将离任中加基金的前兆。 值得注意的是，近日，基金产品新聘基金经理迎来一波“小高潮”。在冯汉杰在管基金宣布增聘基金经理的当天，就有景顺长城、博时、新华等基金公司旗下共计9只产品公告增聘基金经理；3月16日，又有9家公募旗下共计13只产品宣告增聘基金经理。 基金纷纷增聘基金经理，背后原因几何，会否影响基金产品的投资风格，持有人又应该如何应对？ 增聘潮起 3月14日，根据中加基金公告，由冯汉杰管理的中加核心智造、中加喜利回报混合两只基金增聘了张一然为基金经理，成为双基金经理基金；由冯汉杰和闫沛贤共同管理的中加邮益一年持有混合增聘黄晓磊为基金经理，基金经理由2人变更为3人。 此前，2月15日，冯汉杰管理的中加转型动力混合、中加科丰价值精选混合也都进行了增聘基金经理的操作，前者基金经理人数增至2人，后者增至3人；再往前，2月2日，冯汉杰与魏泰源管理的中加聚庆定开混合也进行了增聘，基金经理人数增至3人。 如此密集的增聘行为，让业内对于冯汉杰未来的动向充满疑虑。记者发现，在经历了3月14日的基金经理变更之后，冯汉杰目前在管的6只基金产品全部完成了多基金经理管理模式的转变。 记者在网络平台的基金互动区里看到，不少基金持有人都表达了类似的担忧：“冯经理是带徒弟还是要走了？”“有离职苗头，不敢加仓了”。 在基金行业，不同产品增聘基金经理的原因会有所不同。 盈米基金研究院高级权益研究员聂涵在接受经济观察网记者采访时表示，在比较常见的情况中，有的是增聘基金经理负责特定方向的投研工作，分担基金经理的管理压力或拓展管理边界；有的增聘基金经理是出于培养新人的考虑，还有一种情况是在基金经理离职前增聘以实现顺利过渡。 聂涵补充说，“如果一个基金经理管理的多只产品都出现了增聘新基金经理的情况，那么离职的可能性会大一些，如果只是其中个别产品增聘基金经理，那么离职的可能性就相对不大。” 公开资料显示，冯汉杰是清华大学数学硕士，先后任职泰康资管、中欧基金和中加基金。2018年7月，其加入中加基金，同年12月任中加转型动力灵活配置混合基金的基金经理。截至目前，冯汉杰在任基金共6只，总规模37.4亿。 从数据来看，冯汉杰并不是中加基金管理基金数量和规模最多的一位，但其业绩表现可圈可点。 Wind数据显示，冯汉杰在中加基金管理过的10只基金产品，任职回报均实现正收益，自2018年12月开始管理的代表作中加转型动力A，任期回报达148.46%，年化回报23.66%，同类排名216/2600；再如，其管理的中加科丰价值精选偏债混合型基金，任职回报24.74%，年化回报8.04%，同类排名38/349。 Wind数据显示，截至2022年末，中加基金管理规模总计1219.2亿元，其中，债券类管理规模达1059.86亿元，占总规模比例达86.93%，而权益类产品占总规模的比例仅约6%。如果权益名将冯汉杰离职，可谓是不小的“损失”。 记者就冯汉杰管理的产品为何增聘基金经理，以及市场上关于冯汉杰即将离职的传闻向中加基金发去采访函，对方回复称：“以公告为准。” 持有人如何应对 基金经理增聘在近期迎来小高潮。 记者根据公告梳理，3月17日当周，有约30只基金增聘了基金经理，变成双基金经理或多基金经理模式。尤其在3月14日和3月16日两日，分别有9只、13只基金发布增聘公告。 3月14日，包括中加基金在内，有6家公募旗下基金增聘了基金经理；再以3月16日为例，有招商、汇添富、平安、鹏扬、易方达等9家公募旗下产品发布增聘基金经理公告，产品类型囊括了货币、指数、债券、混合型等不同类别。 增聘基金经理之后，原基金经理离任的概率有多大？ 在私募排排网财富管理合伙人夏盛尹看来，可分成两种情况分析：一种情况下增聘的基金经理经验不如原基金经理，基本上是来协助管理并学习经验的，原基金经理短期离任可能性不大；如果增聘的基金经理经验和原有的差不多，或更好一些，那原基金经理有可能会在短期内离任。 上海证券基金评价研究中心高级基金分析师池云飞则表示，“基金产品增聘基金经理未必是一件坏事，很多时候是出于加强基金管理的目的，因此不用过度担心。当然，如果是为了接任原有基金经理，建议投资者对新增聘基金经理的过往业绩、投资风格，及其策略做进一步分析，判断是否仍和自己的投资目标和风险偏好匹配。” 此外，增聘基金经理是否会对基金的投资风格乃至投资业绩产品影响，这也是基金投资者较为关注的问题。 对此，聂涵表示，基金经理变动可能会使产品的投资策略、风格发生变化，从而影响基金的业绩表现。如果是“老带新”或分担管理压力的情况，一般短期内基金的运作思路上不会出现太大的变化。如果是基金经理离职，那么基金后续策略可能有较大变化。 而基金经理变动对不同策略的基金的影响也会不同。夏盛尹认为，基金经理变动对被动跟踪的指数基金、波动很小的货币基金以及纯债基金影响较小，可以继续持有；如果是主动型基金和混合型基金，基金经理的投资风格、理念、经验对基金的表现有决定性的作用，如果新的基金经理和原基金经理风格差异比较大，那持有的体验可能完全不同，最后投资的业绩也会差异很大。 如果自己持有的基金产品更换了基金经理，持有人应该如何应对？夏盛尹认为，投资者首先要清楚所持基金的策略，如果持有的是主动型基金或混合基金，那么在基金经理变更后，要对新老基金经理进行跟踪比较，可以设置一个观察期，如果表现不错，可以继续持有，如果不符合自己的投资偏好，可以考虑卖出。 聂涵也表示，投资者可以继续持有一段时间进行观察，首先投资者需要关注的是基金经理变动的原因，其次是分析新任基金经理的过往投资经历、风格和能力，在一段时间后确认基金的投资策略是否出现了重大变化以及业绩表现是否达到了自己的预期，最后再根据自己的投资目标确定是否要赎回。

经济观察网 记者 蔡越坤 汪青 “惊喜！！！经纪商报价回来了，快登录DM终端查看！”3月17日，债券行情报价平台DM（Dealing Matrix）客服向投资者宣布。 目前市场上主流的债券报价软件主要是QB、Wind（万得）、DM、iDeal。债券报价软件的核心功能是把全市场客户向六大货币经纪公司的债券买卖信息，通过软件的形式向市场投资者展示。 此前的3月15日，QB、Wind、DM等债券行情报价平台的债券报价服务暂停，引得债券交易员们“手忙脚乱”地各种加群寻求报价。 暂停两天后，3月17日，大多数货币经纪公司会恢复除QB以外的其他外部平台的数据展示，主要包括Wind和DM查债通。 这一天，Wind也发布公告表示，金融终端货币经纪商报价已全面恢复，命令“BBQ”进入经纪商行情专属界面，纵览债市行情。 一位债券行情报价平台中介人士3月17日表示，QB仍然不能展示债券行情报价，可能因为涉嫌数据垄断。 该人士称，因为其他债券行情报价平台DM、Wind、iDeal整合货币经纪商数据后所提供的债券报价服务只是公司业务之一，并不是依靠与货币经纪商的数据合作去盈利。但是QB的盈利模式主要是通过与货币经纪商合作，提供债券报价服务。 3月15日，QB平台向用户发出公告：因不可抗力原因，货币经纪公司通知需暂停对外数据服务。QB和经纪公司将持续保持沟通，希望能尽快回复机构相关业务需求。同时，QB终端非经纪数据相关功能和板块仍将持续运行。 2013年，金融信息服务商森浦Sumscope（以下简称“森浦”）推出了qeubee终端，全面整合货币经纪公司实时债券行情，将中国债券交易带入3.0时代。QB购买了全部六家经纪公司的数据，实时向全市场发布，并且有着非常友好且不断完善的分类查询界面，很快成为银行间交易员和投资经理、基金经理们的案头必备工具。 据了解，目前市场使用率最高、占比最大的债券报价软件是QB。 一位债券交易员向记者表示，QB是债券交易的盯盘神器，有很强大的页面展示、报价功能、曲线利差统计等等。 目前，中国银保监会已批准6家货币经纪公司，分别是平安利顺国际货币经纪有限责任公司、上海国际货币经纪有限责任公司、天津信唐货币经纪有限责任公司、上海国利货币经纪有限公司、中诚宝捷思货币经纪有限公司、上田八木货币经纪（中国）有限公司。 对于债券行情报价仍然尚未恢复，3月17日，记者电话咨询QB客服，对方表示，“具体恢复时间暂时还不清楚，请耐心等待。目前我们也是正在和各方沟通，希望能够收获意见和指导，来满足相关部门的一些要求，做一些业务上的调整，尽快恢复数据提供服务。”

经济观察网 记者 胡艳明  2023年首次降准突然而至。 3月17日下午五点，中国人民银行（下称“央行”）网站发布消息称，央行决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。 不少分析师直言央行此次操作“超预期”。2023年春节后，资金利率有所走高、资金利率波动加大。央行在今年每月中旬的MLF（中期借贷便利）大都保持了超量续作，但未见有明确降准“信号”释放。几日前的3月15日，央行开展4810亿元MLF操作，MLF加量续作下，一度被视为近期降准预期下降的标志。 本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。有分析人士预计，本次降准或释放6000亿中长期资金。 降准来了 对于此次降准，央行称为推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，打好宏观政策组合拳，提高服务实体经济水平，保持银行体系流动性合理充裕。 半个月前的3月3日，在国新办举行的新闻发布会上，央行行长易纲被问及央行是否仍需考虑降准或降息来刺激经济增长。彼时，易纲表示，2018年以来我们14次降准，这14次降准大概是把平均的法定存款准备金率从近15%降到了不到8%，降了7个多百分点的法定准备金率。过去五年，通过14次降准，不到8%的法定存款准备金率，不像过去那么高了，但是用降准的办法来提供长期的流动性，支持实体经济，综合考虑还是一种比较有效的方式，使整个流动性在合理充裕的水平上。 2022年4月和12月，央行分别两次降准0.25个百分点，以对应两轮疫情高峰冲击。进入2023年以来，1月和2月的社会融资数据超过了市场预测的水平，显示出经济回暖带动信贷投放、债券发行等方面的活力，但同时也使得银行间市场的资金有所收紧。 尤其在春节后，资金利率有所走高、资金利率波动加大，市场人士分析，央行会采用何种工具来给市场提供流动性，MLF、再贷款等结构性工具，还是降准？ 几日前的MLF加量续作一度被认为近期降准预期下降。3月15日，央行开展4810亿元MLF操作，本月MLF到期量为2000亿元，因此本月是“超额续作”，因此有分析人士认为，央行本月连续加量意味着短期内降准的概率在下降。 中信证券首席经济学家明明在3月17日上午曾发表观点认为，“流动性水位下降阶段，央行往往基于经济基本面强弱判断超额续作MLF与降准工具选择；当下流动性市场同时面临总量与结构层面压力，若经济延续强势修复则后续超额续作MLF的可能性更高，但需关注MLF存量突破5万亿元触发央行降准置换MLF的可能性。” 预计释放6000亿中长期资金 本次降准也延续了2022年的“小步幅”操作——0.25个百分点。央行未公布此次降准释放的长期资金的金额，国金证券首席经济学家赵伟认为，本次普降0.25个百分点的幅度与2022年两次保持一致，预计释放6000亿元中长期资金，叠加月中MLF超额续作2810亿元，3月合计投放中长期资金近9000亿元。 中泰证券研究所首席分析师杨畅预计，此举会进一步支持银行资产扩张。降低存款准备金率，有利于进一步释放长期资金，预计释放6000亿元中长期资金，保持市场流动性合理充沛。但资金供给量加大的同时，或将加大银行选择合意资产的难度。 股市方面的表现来看，2018年以来，公布降准后次日，上证指数涨多跌少。3月17日收盘，沪指报3250.55点，涨幅0.73%；深指报11278.05点，涨幅0.36%；创业板指报2293.67点，跌幅0.36%。 对于本次降准，中国银行研究院研究员梁斯表示，本次降准将助力经济企稳向上；第二，降准将提升金融机构信贷投放能力，更好满足企业中长期信贷需求；第三，降准有助于稳定市场预期，引导货币市场流动性供需回归稳定。 赵伟认为，降准补充基础货币，平抑资金波动、助力宽信用。伴随实体需求逐步修复、宽信用正在加速进行中，或加大金融机构的中长期资金需求，微观表现为银行往外“融钱”减少、资金利率明显抬升。年初以来，MLF每月的超额续作或已表明央行在加大对银行中长期负债的支持；3月初国新办发布会上，央行行长提及“用降准的办法来提供长期的流动性…综合考虑是一种比较有效的方式”，也已释放一定信号。往后来看，货币政策“精准有力”下，结构性支持或是主流。

3月17日，水滴公司公布截至2022年12月31日未经审计的第四季度和全年业绩报告。2022年第四季度，水滴公司净营业收入6.8亿元（人民币，下同），相比2021年同期增长12.5%。全年净营业收入28.02亿元，净利润6.08亿元，相比2021年净亏损15.74亿元，实现扭亏为盈。 目前，水滴公司主要业务有水滴保、水滴筹和翼帆医药。业绩报告显示，水滴公司主要收入来自于保险相关业务。2022年，水滴公司保险相关收入达到25.59亿元，占公司全年营业收入的91.34%，主要分为保险经纪收入和技术服务收入。截至2022年12月31日，水滴保共提供了775种保险产品，较2021年末增加了411种。2022年四季度，重疾险产品的首年保费同比增长25.7%，占首年保费比例为29.0%。 水滴公司旗下的大病筹款平台水滴筹，从2022年4月开始根据筹款金额收取3%的筹款服务费（单个筹款案例5000元上限）。业绩报告显示，2022年，水滴公司的筹款服务费收入为1.56亿元，占公司全年营业收入的5.57%。报告还披露水滴筹2022年的运营直接成本为1.82亿元，仍处于非盈利的状态。 水滴公司另一项新业务翼帆医药，2022年通过向医药企业提供数字化临床试验解决方案产生收入，该项业务全年收入为5950万元，占公司全年营业收入的2.12%，2021年该项业务收入仅为60万元。 水滴公司自2021年第三季度以来采取了有效成本控制措施，2022年运营成本和费用同比下降了54.2%。其中，销售和营销费用从2021年的31.05亿元下降至6.24亿元，运营成本、总部及行政费用、研发费用也有不同程度的下降。 从2022年第一季度以来，水滴公司连续四个季度保持盈利状态，现金储备持续增长。截至2022年12月31日，水滴公司持有的现金、现金等价物和短期投资余额达到37.05亿元，相比2021年末增长超过9亿元。 根据水滴公司在2021年9月启动并于2022年9月修订的股票回购计划，截至2022年12月31日，水滴公司累计从公开市场以现金回购了约840万股美国存托股票，总价约为1240万美元。 水滴公司创始人、董事长兼CEO沈鹏表示，2022年水滴公司立足为用户创造价值，坚持追求可持续健康发展，展现出强劲的业务韧性，超预期兑现了年初制定的“既有业务全年健康可持续盈利”承诺，“展望2023年，水滴将继续执行以用户为中心的战略，力争确保合理盈利的前提下，实现更高质量的增长。

经济观察网 记者 洪小棠 近年来，为了解决投资者频繁交易、追涨杀跌的投资者行为解决“基金赚钱，基民不赚钱”的痛点，不少公募机构引导长期投资发行了持有期产品，尤其2020年以来，基金公司均在加大力度布局持有期产品，其中不少明星基金经理选择发行持有期产品。然而记者发现，在已经到期和即将届满的持有期产品分化却十分严重。 分化之下，持有期产品基金经理中途离任及基金经理频繁调仓是导致部分产品业绩不佳的原因之一。 业绩分化严重 根据wind数据，剔除三年期养老目标基金以及三年期债券基金，在偏股混合型、灵活配置型、平衡混合型这些主动管理的产品中，共计超百只三年期产品（各类份额分开计算，下同）。其中，2020年为发行爆发期，全年共发行30只三年持有期产品（各类份额分开计算，下同），是2019年发行的3倍，2021年，三年持有期产品发行数量攀升至44只。 随着时间的推移，2020年发行的产品在今年陆续迎来首个三年期届满，然而记者发现，在30只2020年成立的产品中，分化却十分严重，例如，2020年1月成立的、发行规模仅1.56亿元的安信价值驱动三年持有收益最高，截至3月16日，成立以来回报达到了62.74%，而同样为2020年1月成立的永赢乾元三年定开，成立以来却亏损2.7%。 与此同时，在即将三年届满的产品中同样出现了业绩分化严重的情况，2020年3月16日成立的东方红启东三年持有成立以来回报为46.85%，而仅与其晚两天成立的前海开源稳健增长三年的回报却亏损12.18%。 综合来看，在2020年成立的30只三年持有期产品中，截至3月16日，有15只产品自成立以来仍呈现亏损状态，占比5成，更有5只产品亏损超20%，这5只产品不乏明星基金经理执掌。 垫底成因 其中，广发睿选三年持有业绩垫底，截至3月16日亏损达27.76%，目前的净值仅为0.7224元。 根据资料，广发睿选三年持有成立于2020年12月22日，彼时基金经理为苗宇，该基金在成立初期曾有过一段不错的表现，由于重仓集中于消费与医药板块，该基金净值也一度达到1.2164元，然而随后这两个板块急转下跌导致该基金净值出现断崖式下探。 随后苗宇分别在2021年三季度和四季度，将部分医药重仓股调为美团、金山办公等互联网板块，彼时，国内互联网板块正经历着一系列密集整顿，导致该板块进一步下跌。 2022年开始，新能源板块大举进入苗宇的重仓股名单中，除了此前已经持有的宁德时代，二季度，理想汽车、天齐锂业等相关个股陆续买入，然而进入三季度，上述个股遭遇大幅下跌，从同期该基金净值表现来看，自2022年二季度后进一步呈现下跌态势。 2022年3季度，苗宇离职，该基金由基金经理观富钦接管，观富钦接手之后将该基金十大重仓进行了“大换血”，大幅减持白酒等消费股，增配新能源板块。 观富钦的这一轮调仓换股，使得该基金“完美错过”今年以来复苏所带来的消费股反弹。较大幅度跑输比较基准和同类产品，在同期偏股混合型基金中排名倒数。 在广发睿选三年持有的互动平台上，不少投资者吐槽，“3年的封闭期交出这种答卷，不把基民的血汗钱当钱。”“回本无望，希望亏少点。”…… 如果说2020年底成立的产品处境尴尬，既没有享受到2020年前期市场涨幅又发行在市场相对高点，较难踏准结构性行情，那么2020年年中发行的产品是否境遇不同？ 记者发现，2020年6月发行的景顺长城科技创新三年定开同样处于垫底水平，截至3月16日，该基金成立以来亏损25.77%，排名2020年发行的三年持有期产品倒数第二。 记者发现，该基金未能为持有人赚取收益的成因，或为基金经理调仓频繁且风格漂移严重。 根据2022年中报显示，仅半年时间，该基金的换手率高达329.58%，支付交易佣金超百万。 2022年一季度，该基金前十大重仓股集中在医药、新能源等板块，只有紫光国微一只军工股，为第一大重仓股；二季度该基金将重仓股调整了八只，加仓医药板块的药明康德及互联网板块美团-W成为前两大重仓股；三季度基金经理再度调整了八只重仓股，紫光国微重新出现在前十大重仓股中；2022年末再度调整，前十大重仓股中有六只为军工股。如今，该基金距离开放申赎仅剩3个多月。 北京一位资深基金评价人士对记者表示，“理论上，封闭期更应该通过稳定的资金来帮助投资者把握市场的长期机遇。 然而，持有期频繁调仓却会导致基金错过长期收益，这种操作明显与封闭期的初衷相悖。” 此外，对于持有期产品基金经理中途离任现象，有基金投研人士表示，一些已经发行了持有期产品的基金经理应被审慎在产品持有期内离任。 在该人士看来，基金经理在产品封闭期间选择离任，投资者却不能因为基金经理换人而选择赎回，如此一来，最后承担风险的就是基金投资者。 前述基金评价人士表示，基金公司应该对持有期产品的基金经理稳定性考虑更加审慎，或者可以让基金经理在同意发行持有期产品后签署承诺函，承诺封闭期间不离任。

经济观察网 记者 李华清 3月17日，工业富联（601138.SH）股价涨停，报收于13.59元/股，市值达2700亿元。自此，进入3月份以来，工业富联的股价已暴涨逾40%。 消息面上，3月16日，工业富联举办了2022年度业绩说明会，会上，公司高管详解经营情况和未来展望，其中有些信息点相当吸引眼球： 比如，工业富联的云计算服务器出货量持续维持全球第一，早在2017年，工业富联就联合合作方推出了全世界第一台AI服务器，HGX1，目前该款服务器已经迭代到了第四代，ChatGPT使用的服务器就是HGX1； 此外，对于2022年年度利润分配，工业富联拟向向全体股东每10股派发现金红利5.5元(含税)，合计拟派发现金红利109.22亿元。 工业富联的年度报告显示，2022年，工业富联实现营收5118.49亿元，同比增长16.4%，首次突破5000亿元营收大关。具体来看，工业富联的三个营收板块——通信及移动网络设备、云计算、工业互联网，均实现了两位数的营收增长，其中，云计算的营收增长速度最高，达到19.78%。 不过，2022年，工业富联的归母净利润为200.73亿元，仅同比增长0.3%，毛利率有所下降。 “毛利率下滑的原因主要有两个。”工业富联CFO兼董事会秘书郭俊宏在业绩说明会上解释，一是工业富联的产品组合有变化，二是工业富联的高毛利产品通常是在第四季度推出，但是2022年第四季度，郑州工厂受疫情影响，出勤率下降，影响高毛利产品的出货，此外工业富联还实施了员工激励等措施，导致成本和费用增加，影响了整体毛利率。 郭俊宏强调，在政府的支持下，工业富联的郑州工厂早已恢复正常生产，不会对业绩有进一步的影响。 云计算前景看好 今年以来，ChatGPT热潮使得AI产业链的上市公司备受关注，工业富联生产云计算服务器，服务器是AI产业的重要基础设施，自然容易吸睛。今年3月以来，截至3月17日收盘，工业富联的股价涨幅超过40%。值得指出的是，工业富联在云计算产品领域的布局非一日之功。 工业富联2022年年度报告显示，2022年，工业富联云计算收入达2124.44亿元，同比增 19.56%，连续5年保持增长趋势，且保持了云计算服务器出货量全球第一的市场地位。 工业富联在云计算服务器方面推出了较有竞争力的产品。据工业富联副董事长兼总经理郑弘孟在业绩说明会上的介绍，2017年，工业富联联合合作方推出了全世界第一台AI服务器——HGX1，这台服务器的运算功耗是4.4KW，现在已经迭代到第四代，HGX4的运算能力是HGX1的32倍，出货成本却只是HGX1的3倍。 “它（指HGX4）的市场空间，大家可想而知。”郑弘孟同时透露，广受关注的ChatGPT用到的服务器，就是HGX1。 工业富联对云计算服务器的市场空间相当看好。据IDC的数据，2022年全球服务器出货量突破1516万台，同比增长12%，产值达1215.8亿美金，预计到2026年，全球服务器的出货量会到1885万台，随着人工智能的普及，未来5年，中国的智能算力规模的年复合增长率预计达52.3%。 光是从ChatGPT的演变，就可以一窥算力需求的增长。举例来看，近日GPT-4横空出世，GPT-3的语言模型包括1750亿个参数，对比GPT-2增加了将近117倍，GPT-3主要处理的是语音和文字信息，而GPT-4可以处理图像信息，GPT-4的参数量将达到1.6兆个，需要大量的平行运算算力。 工业富联方面指出，算力需求的增长不仅仅带动AI服务器的出货增长，也会带动整个超算系统架构的升级，包括中央处理器单元、运算加速器、高效能存储器、更高的带宽等。此外，算力的指数级增长会带来巨大的能耗，工业富联提前布局了数据中心液冷及沉浸式散热产品，HGX4就采用了水冷和气冷两种散热技术，绿色产品在算力需求增长的未来，重要性会更为凸显。 工业富联2022年年度报告介绍，2022年公司的AI服务器及HPC（高效能运算）出货增长迅速，在2022年云服务商产品中，占比增至约20%，工业富联已在中国、北美和东南亚建立云计算产品的三大制造中心。 2022 年，工业富联被《福布斯》评定为“中国数字经济100强”总榜第七、电子行业第一。 大手笔现金分红 对于2022年年度的利润分配，工业富联预计向全体股东每10股派发现金红利5.5元(含税)，合计拟派发现金红利超109亿元（含税），占2022年度归属于上市公司股东净利润的比例为 54.41%。 郭俊宏认为，2022年工业富联维持了强有力的经营性净现金流入，健康稳定的经营性现金流，对公司持续拓展业务规模、开拓新业务提供稳定的支撑，工业富联重视股东回馈，愿意与股东共享发展。 工业富联的财务数据显示，2022年，工业富联实现的经营性现金流净额为153.65亿元，同比增长76.1%。 自2018年上市以来，工业富联已经连续五年提高分红比例：2018年至2020年,工业富联分红金额占当年度归母净利润的比例分别为15.15%、21.36%、28.49%，2021年，比例大幅提升至50%。若2022年度的利润分配预案落地实施，工业富联五年来的累计分红将达323亿元。 除开表达与股东们共享发展的态度，工业富联高管也在说明会上表达了对中国制造业前景的看好和坚定投资中国的信心。 “优化全球布局和扎根中国发展并不矛盾。我们在上市之初就讲过，工业富联在全球12个国家和地区都有布局，但是都是基于中国辐射到全球各地。”郑弘孟在业绩说明会上说。 他同时表示，工业富联80%的员工在中国，85%的研发资金投在中国，中国也拥有全世界最完整、规模最大的工业体系和完善的产品产业配套能力，工业富联在江西赣州、广东深圳、浙江杭州和浙江绍兴等地的新投资，也在有序推进中。

经济观察网 记者 张英 3月16日晚间，国内软性内窥镜龙头企业澳华内镜（688212.SH）发布股东减持公告，Appalachian Mountains、千骥创投、高燊及其一致行动人君联欣康拟以集中竞价、大宗交易方式减持共计不超过公司总股本13.79%的股份。 Appalachian Mountains、千骥创投、高燊此前曾分别是其第三、第四、第五大股东。澳华的第一、第二大股东是实控人顾康父子。 Appalachian Mountains与千骥创投此次均属于“清仓式减持”。高燊及其一致行动人君联欣康也是大比例减持，若减持完成将还剩1.57%的股份。 在减持股东中，Appalachian Mountains是一家注册在香港的公司，控股股东是LYFE Capital Fund II,L.P.。Appalachian Mountains是在2018年5月进入澳华，当时澳华创始人顾康将其持有的3.26%股权以4080.12万元人民币转让给Appalachian Mountains，同时Appalachian Mountains以1.375亿元人民币出资认缴新增注册资本239.0588万元。此次股权转让及增资后Appalachian Mountains一举成为澳华第三大股东，占股12.12%。 第四大股东千骥创投则是一家由上海国资委控股的从事医疗健康投资的风投企业,早在2013年就开始投资澳华内镜，是澳华A轮融资投资方。在2021年11月澳华内镜上市时，千骥创投持有公司8.2905%的股份，是澳华第四大股东。不过自限售股上市流通第二日起，千骥创投就开始陆续抛售手中股票，直至此次减持清仓。 减持公告发布后，3月17日澳华内镜股价大跌7.87%，截至收盘报61元/股。若以17日收盘价计算，四大股东此次减持套现或超11亿元人民币。 17日当天，经济观察网记者以投资者身份致电澳华内镜证券部询问股价下跌原因，证券部工作人员回应称，“今天股价大跌可能是因为昨天股东发了减持计划，公司仍在正常经营，内外部经营环境没有发生变化。” 对于股东减持原因，该工作人员表示，部分股东投资公司已达10年，股东减持主要是考虑到自身发展和资金需要。 澳华内镜一直被视为软性内窥镜国产替代的重要企业。在软性内窥镜领域，日本企业奥林巴斯、富士胶片、宾得医疗在全球市场占有率达到90%以上，在中国国内同样占据了绝大部分市场份额。澳华内镜尽管是中国本土龙头之一，但市占率不足5%，在医疗器械加速国产替代背景下，澳华被投资者寄予厚望，股价在今年年初曾一度涨至84元/股的高点。 不过1月30日发布的2022年业绩预告又给股市浇了一盆冷水。业绩增收不增利，预告显示，2022年澳华内镜营业收入4.45亿元，同比增长28.30%，归母净利润2051.95万元，同比下降64.02%。 对于2022年度净利润下降的原因，上述证券部工作人员解释，主要是受去年上海新冠疫情影响，同时公司新推出的高端产品AQ-300正在做市场推广导致费用较大。 澳华AQ-300是一款4K超高清内镜系统，也是国内首款获批的4K软镜，被澳华内镜视为驱动未来业绩的核心产品，与此前AQ-200等产品主推二级及以下医院不同，AQ-300的目标是主攻外企垄断的高等级医院。 在2月28日发布的一份投资者关系活动表中，澳华表示公司要在2024年的国内内镜设备市占率达到10%，除了原有产品发力之外，主要依靠AQ-300驱动。不过AQ-300还处于持续打磨状态。澳华内镜称，希望用半年左右的时间把AQ-300打磨到临床比较满意的状态，预计下半年进入装机高峰期。

      《信披显微镜》栏目，长期关注上市公司信息披露，将从投资者利益和关切出发，以信披真实、准确、完整、及时、公平原则为准绳，旨在帮助投资者去伪存真，从海量的信披之中透视隐微之处，甄别风险之迹。     本期主理人：经济观察网 记者 张晓晖 晶丰明源（688368.SH）：自有资金收购参股公司股权 3月15日，晶丰明源发布《关于使用自有资金收购参股公司部分股权的公告》，拟以约2.5亿元收购南京凌鸥创芯电子有限公司38.87%股权，完成后将持有凌鸥创芯 61.61%股权，并纳入合并报表。 晶丰明源2022年净利润为亏损2亿元，上交所要求其补充披露收购的资金来源，是否会造成现金流紧张；要求补充披露凌欧创芯的评估参数、重要假设以及2023-2025年盈利预测等情况；结合近三年标的资产的估值情况、历史盈利预测的实现情况，说明本次交易估值的合理性。以及上市公司与凌欧创芯的交易对手是否存在关联关系或特殊利益安排，同时补充披露标的资产的业绩分析情况，凌欧创芯所处行业的竞争格局、技术专利、研发团队等等。 点评：一家亏损的上市公司以自有资金，收购参股公司的股权，上交所替投资者们抛出了一系列关切之问。 海南椰岛（600238.SH）：控股股东部分股份被司法拍卖 3月14日，海南椰岛公告称，控股股东东方君盛所持部分公司股份被司法拍卖，海口市国有资产经营有限公司成为公司第一大股东。 上交所发函询问：海口国资公司持股比例达13.46%，远高于第二大股东所持股份，占上市公司董事会两席。请披露海口国资公司是否谋求控制权；未来12个月内是否有谋求控制权的计划。 根据司法拍卖公告，东方君盛所持海南椰岛13.39%的股份分别由全德能源（江苏）有限公司、海南信唐贸易合伙企业及4个自然人竞拍而得，上交所要求海南椰岛补充披露竞购成功者之间是否有关联关系。 点评：海南椰岛因为控股股东所持股份被司法拍卖，第二股东海口国资公司被动成为第一大股东，这种情况在A股市场并不多见。海口国资公司是否有意谋求海南椰岛实际控制权，竞拍者之间是否存在关联关系，关系到海南椰岛实际控制人稳定与否，需要给投资者一个真实、准确的答案。 恒立实业（000622.SZ）：股东公开拍卖持股 2023年3月14日，恒立实业披露厦门农商行拟于近期将恒立实业7,600万股股票（占总股本17.87%）公开竞价转让。这部分股份系此前厦门农商行通过法院裁定方式取得，因而成为第一大股东，但未导致控制权发生变更，该公司目前无控股股东及实际控制人。 深交所要求恒立实业说明，厦门农商行通过公开竞价转让所持恒立实业股份的具体安排以及此次公开竞价转让的价格确定依据，如后期采用协议转让方式，是否符合协议转让的相关要求。以及拍卖是否符合证券法律法规？按照相关规定，“投资者收购上市公司股份成为第一大股东但持股比例低于30%的，收购人持有的被收购公司的股份，在收购完成后18个月内不得转让”。 点评：同样是股份竞价拍卖，每家上市公司的情况各有不同。恒立实业的问题在于，通过法院裁定方式取得的股份，是否可以在取得股份未满18个月内进行转让？价格确定的依据亦是一个重要的信披部分。恒立实业的公告，难言符合信息披露的完整性原则，需要进一步地给予说明。 天力锂能（301152.SZ）：澄清公告澄而未清 3月13日，天力锂能发布澄清公告称，媒体报道2023年3月9日叶城县人民政府与公司签订储能集装箱生产线建设和锂电池材料加工等综合开发项目合作框架协议的说明。3月9日，公司受邀参加了叶城县人民政府组织的座谈会，经双方友好协商，双方就矿产资源勘探开发、锂电池材料等方面达成了共识，并签订了附条件生效的《合作框架协议》，3月11日第三届董事会第十八次会议审议通过了《关于签署<合作框架协议>的议案》。 公告中还说明：关于媒体报道“该公司将在1年内投资建成装备容量达1GW全自动储能设备和年产10万吨锂电池正极材料生产线”系错误解读。根据公司与叶城县人民政府签订的《合作框架协议》，公司与叶城县人民政府合作模式为“与叶城县辖区内社会资源方合资投资锂矿山、选厂、锂盐加工厂（碳酸锂、 氢氧化锂）、锂电池材料”等方面展开合作，合作范围未包含媒体中报道的“建设装备容量达1GW全自动储能设备”项目。 但是，《合作框架协议》显示，本次计划投资总额60亿元，预计将在3年内建设完成。2022年三季度末，天力锂能的净资产为25.27亿元，远低于上述计划投资总额。深交所询问该投资是否需要经过股东大会的决策程序，以及天力锂能的60亿投资资金来源。 点评：天力锂能的澄清公告，纠正了媒体对公司的错误解读，1GW的全自动储能设备项目，并没有真实存在，解答了投资者的疑问。但是，该公告澄而不清，关于《合作框架协议》的很多数据，难以让投资者信服。3年60亿元投资额从何而来，需要更为详实的解释说明。

经济观察报 记者 蔡越坤  “请问是王琴吗？我是东方证券的客服，我们有专业的股票分析大师，如果想了解牛股，将您拉入一个群中，可以给您推荐合适的股票，收益绝不会让人失望。”2023年2月，一位自称是“东方证券客服”的工作人员打电话给王琴。 王琴家住成都，今年59岁，是一位有着20多年“股龄”的老股民。其从1997年开户炒股，曾经交过6000多元学费学习炒股知识，日常只通过自己在民族证券开立的股票账户交易，时赚时亏。在早年因工伤退休之后，王琴做过不少生意，对各门各道的事情较为了解。 2月份接到上述“东方证券客服”人员的电话时，春节期间正在家无事可做的王琴，听闻有证券公司帮忙分析股票，抱着“反正不给钱，就听听课”的心态加了这个客服人员的微信。 但王琴怎么也不会想到，正是这一时之间的想法，让自己掉入一个堪称魔幻的骗局之中。在这个骗局中，她失去了自己一辈子的积蓄，并为此后悔不已。 这个噩梦，开始于其按照这个“东方证券客服”的指引操作入群买股，在高收益的诱惑下，又转战到一款名为“乾图”的APP中操作买入股票。从谨慎行事到之后的“疯狂”，仅仅一周时间，其就转款超过了60万元。前前后后，王琴在“乾图”APP中“砸”入了约100万元资金。直到家人报警后，其仍然深信自己没有受骗，只要缴纳一定的分红给炒股大师，就可以连本带利将账户中的170余万元提取出来。 王琴是如何一步一步落入陷阱之中的？ 半信半疑入局 王琴添加了微信之后，上述客服自称是“东方证券周佳辰”，并发送了她的证券从业资格证，表示“有任何违规行为可以随时向证监会举报我的。” 王琴在上述客服“周佳辰”的指引下，下载了一个名为“AntMessenger”的聊天软件，注册后被拉入一个交流群，群内有200多人。 王琴发现，群中包含一位名为“郭琰”的老师发送了多则推荐股票的信息。“周佳辰”也发送给王琴“郭琰”的身份证照，并介绍“郭琰”有着靓丽的牛股操盘成绩。王琴百度搜索之后，发现有些网页显示“郭琰”的介绍资料包含“私募基金教父”等称号。 这个时候，王琴是持怀疑态度的，几十年的投资经验告诉她要谨慎对待此事。在观察一段时间之后，她感觉这个“郭琰”对股票非常了解。“郭琰”在群里推荐股票，也会进行价值观的引导，包括要孝顺父母、回报社会之类。“郭琰”称自己是一个善心之人，因为妻子信佛，他也要做善事。在财务自由之后，他想到的是利用自己对股市的了解，带领更多的人发家致富。 当然，“郭琰”说他也有自己的小目标——他是一个有理想的人，要成立自己的基金公司，但是由于资金不够，所以要带领一群人先赚钱，然后他们成为基金公司的核心力量。 在不断地听课后，也看到“郭琰”推荐的股票确实能赚钱，王琴产生了试一试的想法。2月3日，“郭琰”在群里推荐了科大讯飞（002230.SZ）,并预测其股价将在后面几天内涨到46元。王琴将信将疑，当日通过自己的证券账户买了200股科大讯飞试水，成交价为43.66元/股，一个小时后又以43.88元/股的价格买了200股。 待到周一2月6日开盘，王琴看到科大讯飞果然涨了，其迅速以44.16元/股的价格卖出，落袋为安。令她后悔的是，至2月6日收盘，科大讯飞当日股价大涨9.21%。 竟然如此神奇？这不是点股成金了吗？一番操作之后，王琴对“郭老师”有了敬畏之心，但还保持着理智。 在科大讯飞之后，“郭琰”又推荐了另一只股票——嵘泰股份（605133.SH）。其明确告诉大家，这只股票在收益达到20%之后可以卖掉。2月3日、8日，王琴陆续以 39.886元/股和39.726元/股的价格买进嵘泰股份共400股。2月9，“郭琰”通知大家卖出。但由于王琴在外未听到指令，后以44.11元/股的价格卖出。此次交易，王琴仅赚了近2000元，但在群里有人说因此赚了大钱。 在第二只股票被准确预测之后，王琴内心的防线开始消失了，决定跟着“郭琰”一起炒股。随后，“郭琰”推荐第三只股票科远智慧(002380.SZ)，表示可以赚20%。王琴合计买入了1000股，结果第二天这只股票涨停了。在大家欢欣鼓舞的时候，“郭琰”让大家不要卖，还要追加。于是，王琴追加了10000股。但没有想到，随后这只股票下跌了。由此，一时间群内群情激奋。 此时，“郭琰”出面给大家道歉，并表示股市有风险，并不是一直稳赢。随后其表示可以赔偿大家的损失，每人8000元，但是必须到一款名为“乾图”的APP中领取。 “乾图”APP 因为有前面几次跟着“郭琰”炒股小赚的经历，并且也想拿回这8000元，所以王琴就下载了“乾图”APP。 为了取得大家的信任，“郭琰”发送了自己的身份证照片，以及向投资者介绍他是“深圳市乾图私募证券基金管理有限公司”（以下简称“乾图私募基金公司”）的管理人。与此同时，负责开户的“东方证券周佳辰”向王琴发送了“乾图”私募基金公司的营业执照的照片。 “郭琰”在群里说，“乾图”APP是大宗交易的软件，大宗交易相对于股市更为稳定，而其所在的“乾图”私募基金公司也和东方证券在合作，可以通过一级市场线下配售的方式给大家买卖新股，实现更大收益。简单来说的流程是：“乾图”私募基金公司通过与东方证券合作，进行大宗交易，他们可以跟上市公司谈折扣，拿到一种打折股票，买了以后第二天就能卖。如与上市公司谈成功，则至少可以低于市场价30%的折扣买入。这意味着，即使第二天股票开盘跌10%，还赚20%。而且，还以新股居多。 随后，“郭琰”让王琴找“东方证券周佳辰”帮忙开通账户。“周佳辰”向王琴发来下载链接，并发送邀请码等指导其安装“乾图”APP，并说下载之后还要开通上市公司大宗交易账户以后才能赚钱，至少要200万元才能开通。王琴保持着警惕，表示没钱。但对方告诉她，郭老师与一家担保公司为大家担保，因此可直接开户。王琴顺利注册并开通了“乾图”APP的账户。 王琴表示，“东方证券周佳辰”介绍时称，东方证券与“乾图”私募基金公司有合作关系，后者折价拿上市公司线下配售股票，然后再卖给散户。 王琴发现“乾图”APP与正常的交易软件没有太大的区别，也展示着大盘指数以及个股涨跌情况等。王琴之前从未听说和使用过“乾图”APP，一开始有过怀疑，但因APP内行情与A股市场完全一致，每一只股都是真实可查到的，她便打消了疑虑。 王琴发现，自己在这个APP上的账户中确实已经有8000元，这让她更加信赖“郭琰”了。 账户浮盈无法提取 王琴下载“乾图”APP并开通大宗交易账户后，“郭琰”再次在群里分享大宗交易的信息，并向投资者承诺至少可以赚到20%收益以上，甚至翻倍增长。 经历了前几次按照“郭琰”推荐股票赚钱的经历，以及“郭琰”介绍通过大宗交易收益率可以赚到20%收益以上，2月20日，王琴决定要投入一笔资金来炒股。 她按照“郭琰”的提示，将11000多元资金打入了一个公司账户。她质疑为何往自己账户里入金要打到一个公司账户，“东方证券周佳辰”将此解释为：炒股机构属于一级市场，与二级市场不同，这些账户都由证监会提供，钱经证监会核实后会马上到账。之后王琴再往自己账户里入金，尽管每次将钱打进不同的公司账户，但都会在几分钟后就出现在她的“乾图”APP账户里。 在其中一次转账记录中显示的“内蒙古硕尊贸易有限公司”账户，记者查询天眼查，并未发现这家公司的名称。 另外一次转账记录中显示为“沈阳灵兰商贸有限公司”账户。记者在天眼查输入“沈阳灵兰商贸有限公司”查询，结果为2023年新注册的一家公司，位于辽宁省沈阳市，显示为一家以从事批发业为主的企业。企业注册资本1000万人民币。 2月20日，按照“郭琰”的提示，王琴于下午3点26分在“乾图”APP上买入6700股欧力股份（002131.SZ)，买入价为1.75元/股；2月21日上午9点39分，她以2.27元/股卖掉后，赚了3484元。 此后三天，2月22日、23日、24日，王琴买入1400股新华制药合计37212元、1500股天阳新材合计18585元、14600股中国船舶合计319740元，分别盈利了盈利5796元、盈利2970元、28324元，每只股票都涨幅超8%。 王琴发现，上述四只交易的股票，她都是低于市场价10%左右的价格购入。“郭琰”向王琴解释，因为是大宗交易，可以低于市场价的折扣买入。王琴也没再怀疑。 历经四次交易赚钱后，“郭琰”向王琴称，大宗交易已无交易标的。这种投资高收益的快乐，让王琴开心了许久。 之后，“郭琰”表示，近期有一支新股于3月1日上市，至少有50%的利润。王琴向账户中打入20多万元后，第二天赚了12万多，浮盈超过60%。 至此，王琴一共投入本金超过58万，但账户盈利已经超16万。此时，王琴在“乾图”APP账户中的本金、盈利合计超过70万元。不过王琴并没有机会提现。每次交易之后的第二天，“郭琰”就会告诉大家不要着急提现，并推荐其他股票，称有200%的利润。 王琴发现，按照“郭琰”的指示在“乾图”APP买入相关股票，股价是上涨的，从其他交易软件看，涨幅也是一样的。 高收益让人难以自控。经过多次交易后，王琴甚至还借了3万元钱，累计投入本金近100万元，账户中的本金和盈利累计逼近170万元。 2月底，当王琴已经没钱继续投资，准备提现时，发现APP显示“未缴纳分红”。 “郭琰”解释，必须先交盈利的35%才能提现。手里已经没钱的王琴找家人，要求凑20万然后提现。“郭琰”还提醒，如果不在当天下午5点之前缴纳分红，账户会被冻结。觉察不对劲的家人赶紧报警，但王琴坚定地相信，只要将分红打过去，一定可以提现。 在这期间，王琴不断与“郭琰”沟通，后者答应再给她延长时间凑钱，并个人出资10万垫付分红，仅要求其出10万元。 报警后的第二天，王琴的家人为了断绝其执念，又拿出5万元给她。王琴又将自己银行账户中仅剩的2万元提出来，告诉“郭琰”能不能先缴纳一部分，自己只有这么多钱。“郭琰”一口答应，并要求其在当天下午三点之前汇入，否认直接封锁账户。 王琴在当天下午两点半转钱过去，账户显示可以提现。大喜的王琴赶紧操作，但钱款迟迟未到账。她找到“郭琰”，被告知需要再交5.2万个人所得税……此时，王琴才意识到自己被骗了，“乾图”APP中账户中的钱可能是虚拟的数字。她不再继续交钱，也无法再联系到“郭琰”与“东方证券周佳辰”。 随后，王琴被“踢”出了上述沟通交流群。她也又一次被家人们带到了派出所报案。 暴富美梦被戳破 如同一场即将暴富的美梦一样，但是梦终有醒的时候。王琴从怀疑到笃信，最后因无法提现而梦醒。 王琴在成都当地报案，警方让她不要再向相关账户转账；她转入的多个账户的资金，十几秒之内被分散至几十个账户中。目前，警方已经立案，立案理由为“网络赌博”，由网警追查，为了帮忙尽快把追钱回来。 记者查询中国证券投资基金协会官网，深圳市乾图私募证券基金管理有限公司是真实存在的，目前在管基金数量为6只。天眼查信息显示，该公司的法定代表人为黄立图，高管职位中并无“郭琰”的信息。 3月16日，记者致电该公司，一位自称是财务的人士表示，并没有听说过“乾图”APP，这与其公司是否有关系，需要问问领导。 至于在这起事件中的核心人物“郭琰”，记者通过搜索引擎查找，发现有名为“郭琰”的人经历与上述相近。但王琴收到的“郭琰”的身份证照片，与网上的“郭琰”人物照片并不相同。 记者下载“乾图”APP和交流软件尝试注册时发现，没有邀请码无法加入。 王琴以自身的惨痛经历告诫投资者，投资股票要通过正规炒股渠道，不要轻易相信高利润等谎言，天上不会掉馅饼。 3月16日，经济观察报记者就王琴所经历的情况向东方证券方面求证，东方证券相关人士表示，经过内部核查，东方证券确有名为“周佳辰”的员工，但是没有做过相关的违法行为。目前也已经确认周佳辰是被其他人冒充进行相关荐股活动。已经在着手发布声明。 东方证券此前曾发布提示称，有不法分子假冒东方证券网站、工作人员或合作伙伴，通过微信、电话、短信、网站、手机应用APP等多种方式，从事非法证券活动。提醒投资者注意防范冒充东方证券工作人员以拉拢入微信、QQ等社交网络群组推荐股票或通过电话、微信、QQ推荐股票等方式从事非法证券活动。 近些年，与王琴遭遇类似的炒股诈骗案例众多。例如，2021年3月18日，中国裁判文书网披露的案号为“（2021）冀08刑终121号”的一则案例的刑事判决书中显示，被告人郝思锐、钟宇莹在广东省东莞市内使用电脑、手机操作，通过微信等网络社交工具伪装讲师、投资助理、投资者和虚构高回报等手段，以非法投资软件设立虚假投资交易平台的方式，诱骗投资人张海燕进入该平台进行投资，骗取张海燕资金437287.73元。法院认为被告人行为已构成诈骗罪。 近些年来，监管层在日常投资者教育的工作中不断提示投资者注意风险。2022年12月9日，证监会系统组织开展“2022年世界投资者周”活动时表示，引导老年人增强风险防范意识，加强对较高风险产品业务、“杀猪盘”骗局等非法证券期货活动的风险提示，曝光典型侵权案例； 2020年11月，证监会发布名为《高度警惕所谓股市“杀猪盘”风险》的文章，提醒投资者：第一，不要轻信电话、直播间、微信群、微信公众号、QQ、APP、博客、微博、股吧、论坛、网站所谓的“股神”“专家”“老师”，也不要相信通过音视频、“晒单”等方式间接荐股的信息。这些不明身份人员“热心”荐股必有所图，居心不良；第二，不要听从“老师”之类人员的指令跟风操作。通过微信群发、直播喊单（喊麦）等烘托抢买气氛，要求“统一听指令”“大家一起买”“XX时点全仓杀入”“能买多少买多少”“买后发交易截图”等，很可能是“杀猪盘”，一定不要参与。第三，不要轻信所谓“维权机构”“维权人士”能够帮忙追回损失，小心二次上当受骗。 证监会提醒投资者，发现上当受骗，请及时保存证据并向当地公安机关报案。 一位行业人士也表示，从法律的角度看，发现被骗后，可以直接报警，也可以向法院起诉挽回损失。在炒股被骗之后，要尽可能保留证据，报警后配合警察处理。如果被骗金额不大，不构成犯罪的，还可以提起民事诉讼；对于被骗金额较大，达到诈骗罪立案标准的，可以向法院起诉做立案处理。 （应受访者要求，王琴为化名）