猫肠胃炎主要是以胃炎为主。在初期，体温会升高，越来越不想吃东西，还会带有呕吐、腹痛等状况。去摸猫咪的肚子会叫，不愿意被碰，同时会不停看腹部，喝水的次数也会增加，但是喝下去就吐出来。严重一些的肠胃炎，猫咪呕吐物还会出现水状黄色，身体迅速消瘦。拉出来的粪便水多过排泄物，气味难闻，带有腥臭的气味，有的是便中带血。如果受了凉，那么猫咪还会喜钻温暖的环境，怕冷。猫咪肠胃炎怎么办猫咪患有胃肠炎一般是不会自愈的，首先主人要分析猫咪的患病原因，如天气变化、饲喂不当、突然更换猫粮、吃了变质的食物、体内寄生虫等，这些都可能引起猫咪患肠胃炎。猫咪出现肠胃炎后可以给猫咪禁食禁水一段时间，然后饲喂益生菌或者胃动力调理肠胃，并且注意调整猫咪的饮食结构，情况严重时最好及时送往医院治疗。

猫猫成年之后，疫苗就需要一年一打，但是在猫猫2-3个月大的时候，就要注射第一次疫苗，大约每隔3-4个星期打一针，一共要打4针，3针三联1针狂犬，因为幼年的猫咪在断奶之后是没有母亲抗体保护的，身体很容易被病毒入侵。猫猫注射的疫苗主要是猫三联和狂犬疫苗，如果是完全室内饲养的猫猫，可考虑三年打一次猫三联，因为猫猫在室内接触到病毒的机会较少，但是狂犬疫苗是政府规定必须一年一打的。猫打疫苗要注意什么1. 猫猫在打疫苗之前，必须是身体健康的，如果发烧感冒等，就不要随意的给猫猫注射疫苗，最好是询问专业的宠物医师。2. 建议在家中放置一个专门记录疫苗时间的小本子，以便医生判断喵咪的免疫时间。3. 在打完疫苗后的半小时，主人要密切的关注猫咪的状态，因为有极少数的猫咪会产生一定的过敏反应，要立马请医师进行脱敏处理。4. 打完疫苗后猫猫的免疫力会有所下降，所以建议大约一周之内不要洗澡，容易感冒，可以清洗局部，如腿和屁股等。

经济观察网 记者 胡艳明  2023年3月24日，中国银行业协会“2022年银行业十件大事发布会”在京召开，评选出“2022年银行业十件大事”。 一、党的二十大提出了深化金融体制改革，建设现代中央银行制度，加强和完善现代金融监管，强化金融稳定保障体系，依法将各类金融活动全部纳入监管等系列纲领性要求，银行业深入学习宣传贯彻党的二十大精神，不折不扣做好中央巡视反馈问题整改工作，坚定不移走好中国特色金融发展之路。 二、深入落实稳住经济的一揽子政策和接续措施，全力支持疫情防控和经济社会发展，银行业多措并举向实体经济让利，惠企利民，助力稳大盘、稳市场主体。 三、金融“十六条”新规出台，坚持“房住不炒”，“保交楼”专项借款工作取得阶段性进展，因城施策实施好差别化住房信贷政策，建立首套住房贷款利率政策动态调整机制，支持房地产市场平稳健康发展。 四、贯彻“金融支持创新体系”，《金融科技发展规划（2022-2025年）》《关于银行业保险业数字化转型的指导意见》等文件发布，设立科技创新再贷款，数字人民币试点扩容，以数字化转型推动银行业高质量发展，构建适应现代化经济发展的数字金融格局，支持高水平科技自立自强。 五、资管新规正式实施，银行理财公司改革稳步推进，监管制度日臻完善，推动资管业务回归本源。影子银行野蛮生长得到根本遏制，具有“类信贷”特征的高风险影子银行较历史峰值大幅压降。 六、养老保障“第三支柱”正式实施，个人养老金制度落地，养老理财产品试点扩容，特定养老储蓄试点启动，银行业服务养老事业取得新进展。 七、深入践行碳达峰碳中和理念，银保监会出台《银行业保险业绿色金融指引》、人民银行牵头制定《G20转型金融框架》，《银行业金融机构支持生物多样性保护共同行动方案》发布，持续加大对绿色低碳领域的金融支持力度，促进经济、环境、社会可持续发展。八、坚定不移扩大金融业对外开放，落实《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP），支持加快自由贸易试验区、自由贸易港建设，拓宽重要金融领域的中外合作，营造更加优质的营商环境 ，进一步推动构建高水平金融开放格局。 九、银保监会、人民银行联合发布举措，银行业着力推出新市民金融服务方案，金融普惠美好生活。 十、银行业部署全面推进乡村振兴重点工作，发挥金融主力军作用，为实现共同富裕贡献力量。 据了解，这是中国银行业协会自2007年以来连续第16年组织开展“银行业十件大事”发布工作。2022年度共征集到来自中国银行业协会广大会员单位、各专业委员会以及央级、主流媒体报送的行业大事414件。经由政府相关部门、监管部门、媒体、高校专家及行业内经济学家组成专家评委会开展评审，经严格履行相关程序，最终审定“2022年银行业十件大事”。

程久龙 实习生 陈蒙/文 3月23日晚间，人福医药（600079）对外发布2022年年报。财务数据显示，2022年，公司实现营业收入223.38亿元，较上年同期增长8.71%；归属上市公司股东净利润24.84亿元，较上年同期增长88.60%；归属上市公司股东的扣非净利润15.48亿元，较上年同期增长53.92%。 值得关注的是，人福医药自2019年营收突破200亿元大关以来，连续四年营收保持在200亿元以上，扣非净利润实现连续四年40%以上的增长。 人福医药2022年年报披露，报告期内公司业绩增长的主要因素，是来自其核心医药工业板块的稳定增长。2022年，宜昌人福实现营收超70亿元，同比增长15.43%；葛店人福实现营收超10亿元，同比增长32.89%；新疆维药实现营收7亿元，同比增长14.65%。公司在公告中表示：“核心医药工业公司业绩的稳定增长，为公司经营规模与利润的稳步提升奠定了坚实基础。” 医药商业方面，虽然面对带量采购、医保控费的影响，但公司各医药商业子公司积极调整产品结构和业务渠道，提升资金使用效率，增强可持续发展能力。2022年，湖北人福实现营收82亿多元，同比增长5.87%；北京医疗实现营收15亿多元，同比增长3.65%。 在国际化业务方面，人福医药国际化体系已形成并初具规模。2022年，公司美国仿制药业务实现销售收入约18亿元，较上年同期增长约15%，累计获得近120个美国仿制药产品的ANDA批文；逐步形成全球研发、注册、生产、销售的医药全价值链能力。 另一个备受投资者关注的板块，则是人福医药的研发业务。其年报披露，2022年人福医药费用化的研发支出9.67亿元，较上年同期增长19.30%；公司现有研发人员1758人，占公司总人数10.94%。在持续稳定的研发投入和人才引进下，人福医药的创新发展不断取得新突破。2022年9月，公司自主研发的1.2类中药创新药广金钱草总黄酮胶囊获批上市，这是继1类化药苯磺酸瑞马唑仑、磷丙泊酚二钠之后，公司获批的第3个1类创新药。 截至目前，人福医药在研项目350多个，其中一类新药30多个。仿制药一致性评价方面，公司52个品种共计81个品规产品通过仿制药一致性评价（含视同通过）。目前，人福医药已构筑起具有竞争力的研发体系，创新药研发基本形成了上市一批、临床一批、开发一批的产业循环。

当前迅速爆火的ChatGPT似乎让人们看到，人工智能距离进入每个人的日常生活已近在咫尺。但不可忽视的是，人工智能的大规模应用同时隐含着巨大的风险。ChatGPT在其月活用户数快速突破一亿之时，人们对其数据安全问题、知识产权保护问题、虚假信息传播问题的疑虑也被快速放大。在人工智能快速发展的今天，亟需保障其对人类的“可信赖”。 在全球范围来看，可信AI已引起高度重视。二十国集团领导人大会明确提出“促进公共和私人对人工智能研发的投资力度，以促进可信赖的人工智能（trustworthyartificial intelligence）创新；创建一个策略环境，为部署值得信赖的人工智能系统开辟道路。”美国政府也已公布《促进政府使用可信人工智能》的行政命令，指导联邦机构使用人工智能，促进公众更加信任政府使用的人工智能技术。另外，欧盟发布的《人工智能白皮书》提出人工智能“可信生态系统”，旨在加强对人工智能的强制监管。可见，随着人工智能的产业化发展，可信人工智能已成为业界焦点。 金融业可信AI的特征 金融业人工智能的可信特征，经过行业的不断研究与沉淀，已逐渐在公平性、隐私保护、安全性、透明性、责任可追溯等方面达成共识。金融业可信人工智能要承接科技伦理的要求，将以人为本作为其根本。不同的是，科技伦理从宏观层面做出指引，而可信人工智能则深入到金融机构内部对人工智能的管理、研发、运营等环节，提升金融消费者和整个行业对人工智能的信任程度。尽管不同的机构或个人可能对可信特征有不同侧重，但从行业维度来看，金融业已开始围绕这些可信特征进行理论研究和技术创新，解决金融业人工智能的可信问题。 AI可信问题带来金融风险 人工智能在金融领域应用的广度和深度在不断拓展，已成为金融的重要支撑。人工智能的可信问题已逐渐成为金融风险的重要来源，体现在以下一些方面。 公平性缺失导致业务决策偏见。人工智能决策结果会受到训练数据的影响，如果训练数据中存在偏见歧视，算法会固化这种歧视，导致依托人工智能算法生成的决策形成偏见。例如在营销场景下，某些智能推荐算法存在的偏见，可导致部分群体不能公平地获得金融服务机会。 数据滥用导致隐私泄露。当前金融业务活动中会涉及大量个人信息，比如利用个人信息构建风控模型、在身份认证中采集个人生物特征，这些活动使得个人隐私数据泄露和滥用的可能性大增，加重了人们对金融安全风险的担忧。 算法模型安全性低导致业务风险。以深度学习为代表的人工智能技术存在脆弱和易受攻击的缺点，使得依靠人工智能支撑的金融业务难以得到足够的信任。例如已在金融领域大量使用的人脸识别系统，受到众多利用3D面具和合成照片等手段实施的欺骗攻击，且部分攻击可突破系统防御，给金融业务安全带来了巨大隐患。 黑箱特性导致业务的不透明。人工智能采用的深度神经网络具有高度复杂性和不确定性，很多情况下对人类来说是一个黑箱，人类无法直观地了解人工智能的决策过程。这种特性导致科技的不透明性增加，考虑金融业务较高的安全合规要求，我们对于人工智能与金融业的深度融合产生了疑虑。 责任主体难以界定。人工智能的决策受多种因素影响，若利用人工智能系统做出的金融决策和判断出现侵权、违法行为，从现行法律上看，难以将人工智能作为责任主体。人工智能的行为到底是由所有方还是研发方担责，责任主体难以界定。 因此，为降低金融风险，须进行人工智能的可信治理，通过建立可信赖人工智能，打造消费者满意和信任的金融服务。 马上消费如何打造可信AI 马上消费致力于将可信人工智能理念贯穿人工智能系统全生命周期，在设计、研发、应用人工智能系统的过程中，将可信的理念根植于关键环节。我们针对上述人工智能可信问题带来的金融风险，综合利用技术手段、管理方法保障系统可信。 公平性方面，马上消费重点关注人工智能训练数据集，构建完整异构数据，将数据歧视和偏见最小化。并研究公平决策量化算法对数据集进行评估，减轻决策偏差和潜在歧视。 隐私泄露防范方面，通过建立数据治理体系来避免数据的滥用，并使用隐私计算技术训练人工智能模型。马上消费已建立多方安全计算平台，可在用户数据不出库的条件下进行人工智能模型的训练，保障隐私数据安全。 为保障算法模型的安全性，马上消费着力提升人工智能模型防御对抗攻击与中毒攻击的能力。对抗攻击是通过针对性设计特定的输入样本使得人工智能系统决策出错，中毒攻击则是通过向训练数据中注入特定数据使得训练得到的模型推理判断出现失真。为防御这些攻击，马上消费研究采用异常数据检测方法来检出并清除训练数据中的恶意数据，减轻中毒攻击带来的干扰，并通过建立对抗样本进行针对性训练来抵抗对抗攻击。 为保障人工智能系统透明性，重点研究人工智能的复现能力。目前业界已有一些研究方向，如通过建立可视化机制尝试评估和解释模型的中间状态，或通过影响函数分析训练数据对于人工智能模型的影响。马上消费探索建立可解释模型，模型通过对复杂的黑盒模型进行局部近似来研究黑盒模型的可解释性。 另外，马上消费致力于树立可信的企业价值理念。发展可信人工智能不仅是建设可信的人工智能系统，更要把可信理念融入金融机构的血脉，树立以消费者为中心的价值观，为客户提供可靠、透明、包容的科技服务。我们在鼓励创新和实践可信人工智能的同时，落实可信人工智能管理制度，明确责任部门和人员、工作方法和流程，打造更加可信的金融机构。 可信人工智能已经加速在金融行业的落地。虽然可信人工智能的特征包括了很多方面，但随着相关理论研究与技术创新的不断深入，可信理念将更深层次地与科技结合，确保金融业健康发展。

经济观察网 记者 姜鑫  3月23日，中国发展研究基金会与普华永道联合发布的《机遇之城2023》报告显示，评估结果排名前四位的是北京、上海、深圳、广州四个城市，与去年相同，其中，北京总分依然排名第一。 该报告的调研方法采用普华永道城市评估工具对选定的城市进行观察。评估工具包括十个观察维度，涵盖经济发展、社会民生、城市基础设施、自然环境、人口、城市治理及城市影响力等多个层面。十个观察维度下设5个变量，共计50个变量。 《 机遇之城2023》观察城市范围为51座，覆盖了中国多个主要城市群的中心城市和节点城市，如京津冀城市群、长三角城市群、粤港澳大湾区、成渝城市群、长江中游城市群、山东半岛城市群、中原城市群、关中平原城市群等。 最终观察结果排在前四位的是北京、上海、深圳、广州这四个城市。随后十位依次是：杭州、南京、武汉、苏州、成都、天津、青岛、重庆、宁波、长沙。从观察结果来看，城市的总体表现依然依托于其发展积累和各维度综合表现。北京、上海、深圳、广州继续保持在中国城市中的领先优势，杭州、南京、武汉、苏州、成都、天津紧随其后，正在逐步缩小差距，发展潜力不容小觑。 值得注意的是，在城市韧性指标上，上海和香港并列第一，而深圳在营商环境维度上排名居首，广州则是智力资本维度上排名第一。报告综合观察结果分析称，区域中心城市逐步呈现不同发展特点，长三角、粤港澳大湾区等呈现多个城市人口规模相当、发展相对均衡的多中心特点，其他地区则是省会城市呈现明显的“虹吸”模式，在人才吸引政策下部分省会城市吸引人才回流的同时也吸引了省内人才快速向省会城市集中。 中国发展研究基金会秘书长方晋表示，大城市及所在都市圈、城市群在经济发展中起着引领性作用。城镇化发展的过程中，我国涌现出许多世界级城市。北京、香港、上海已进入全球城市行列，广州、深圳、杭州、成都等城市在国际上的地位也不断提升。这些大城市是经济增长的源头和开放创新的高地。 《机遇之城2023》还分析了京津冀城市群、长三角城市群以及粤港澳大湾区的竞争力情况。总体来看，长三角城市群区域发展协调均衡，各个维度都彰显出全面综合的实力，在“技术与创新”、“交通与城市规划”、“文化与生活”、“经济影响力”和“宜商环境”维度排名前十位中均占据4席或4席以上。而除除上海、杭州、南京、苏州保持一贯的领先优势外，宁波、无锡、合肥、常州、南通作为核心城市也迅速崛起。 粤港澳大湾区则呈现出梯次发展的趋势，在“智力资本”、“经济影响力”、“营商环境”等维度的梯队发展特征较为明显，深圳、广州、香港作为重要核心城市，在多个维度位列前十，佛山、东莞、珠海、澳门在“技术与创新”、“城市韧性”、“交通和城市规划”、“可持续发展”等维度也取得了优于总排名的不俗表现。中山、惠州、江门、肇庆不仅具有较强的成本优势，而且在“技术与创新”、“可持续发展”维度表现较好，与中心城市间具有较强的功能互补性。 京津冀城市群则出现分化，北京“一核”总排名保持第一，但辐射带动作用持续增强，天津发展活力加速释放，2023年总排名上升至第10。石家庄在“货运总量”、“城市环保”、“快递物流”等变量中表现可圈可点，与唐山、保定相似，在城市群中具有较强的成本优势，能够承接符合自身功能定位、发展方向的中心城市外溢产业，对劳动力人口也有较高的吸引力。 数据显示，截至2022年末，中国常住人口城镇化率为65.2%，中国常住人口过千万、地区生产总值过万亿元的城市数量也已经超过10地。 报告指出，迈入2023年，尽管外部环境的挑战和不确定性依然存在，但是寻求稳健的发展机遇、发掘经济复苏和增长的潜力，是当前中国城市的关注重点。长远来看，中国城市在完成城镇化的初步目标之后，进入一个全新的高质量发展阶段，发挥领先城市在区域城市群中的带动、示范作用，促进不同区域间的均衡、协调发展，鼓励城市的数字化、绿色低碳、可持续发展等议题，将是未来城市发展的重点关注方向。

经济观察网 记者 老盈盈 3月24日，香港交易所宣布将在《主板上市规则》新增特专科技公司一个章节（以下简称“18C”），进一步扩大香港的上市框架，并于3月31日起实施，有意根据新章节上市的公司由该日起可提交正式申请。 2022年10月19日，港交所曾就有关特专科技公司上市制度发出《咨询文件》，就此征询公众意见。澳洲会计师公会大中华区分会会长吕志宏在咨询阶段，曾建议降低估值和优化研发开支比例，该两项建议均已落实在新规当中。 相较于此前的《咨询文件》的建议，新规中降低了已商业化公司和未商业化公司最低市值要求以及对未商业化公司的研发开支比例的门槛，提升了对独立定价投资者界定的弹性。 “市值降幅在合理范围，符合之前的市场预期。”吕志宏对经济观察网记者说。 安永华南区科技、媒体和电信业审计服务主管合伙人曾文元表示，18C市值要求虽然降低了，但依然不是一般性企业都可以随便上市，基本是独角兽以上的级别才行。因此他预测，18C推出以后上市的企业数量不会呈现爆发式的增长。 新规作了哪些修订 港交所称在此次咨询过程中共收到90份来自广泛界别的非重复回应意见，回应人士包括投资公司、专业机构、潜在上市申请人、企业融资公司及个别人士。咨询结束后，港交所就《咨询文件》中的建议作出了若干修订。 在《咨询文件》中，争议较大是对最低市值门槛的要求。回应人士认为制度原意本为吸引更多特专科技公司在香港上市，门槛过高或有违原意。因此在新规中，港交所对于已商业化公司最低市值要求，将建议的 80亿港元降低到60亿港元；对于未商业化的公司，将最低市值要求从 150 亿港元降低至100 亿港元。 18C对特专科技公司的定义为主要从事应用于特专科技行业可接纳领域内的科学或技术的产品及服务（特专科技产品）的研发，以及其商业化或销售的公司，具体包括新一代信息技术、先进硬件、先进材料、新能源及节能环保、新食品及农业技术。 已商业化公司指于经审计的最近一个会计年度的收益至少达2.5亿港元（商业化收益门槛）的特专科技公司；未商业化公司指于上市时未达到商业化收益门槛的特专科技公司。 经济观察网记者在咨询总结文件中了解到，在咨询建议中，大部分回应人士认为过高的门槛将筛除太多公司，剩下能符合资格循此机制上市的公司不多。而有关的上市公司数量必须充足，才能形成群聚效应，吸引投资者前来投资并维持他们的参与热度，从而建立投资生态圈，令特专科技机制成功发展。 多名回应人士强调，过高门槛也会给申请人造成压力，推使他们夸大估值以满足上市要求，令这些公司的投资者面临更大的估值过高风险，此外估值高并不代表质素高，公司的估值或受众多宏观经济因素影响，包括地缘政治及经济状况，以及市场气氛及对特定行业的信心，与公司质素未必有关。由于特专科技公司的价值本身较难估量，因此其市值较其他行业公司更波动不稳。 除了最低市值要求外，记者还注意到“研发开支比例”一项也较《咨询文件》有变化。基于处于早期商业化阶段的未商业化公司有可能达不到研发开支比例最少占 50%的要求，港交所也降低了对未商业化公司研发开支比例的门槛，修订后的要求为“经审计的最近一个会计年度的收益至少达 1.5 亿港元 但少于2.5 亿港元的未商业化公司研发开支比例最少占30%”。 吕志宏认为，降低市值和研发开支门槛，令到更多企业符合18C的要求，增加包容性，有利吸引更多这些有潜质的公司来港上市，尤其是吸纳内地科创企业可以考虑在香港上市集资。 对于资深独立投资者的界定，港交所也做出了修改。在《咨询文件》中，有回应人士认为两名领航资深独立投资者持有相当于上市申请人已发行股本 5%或以上的股份或可换股证券这条要求对许多申请人来说难以实现。 修订后的基准要求包括一组两至五名的资深独立投资者在上市申请当日及上市申请前 12 个月期间，一直合共持有相等于申请人已发行股本 10% 或以上的股份或可换股证券等等。 吕志宏表示，资深独立投资者由2名增加至5名，有助容纳更多的资深投资者参与，提升上市后的企业管治，增加监管方面的深度和阔度。 “还有现在没有限定至少两名独立投资人各自持有已发行股份的5%，是一个合并10%或各自持有3%的要求，还提供了以出资金额为要求的选项，对企业寻找投资人的时候更有弹性。”安永华南区科技、媒体和电信业审计服务主管合伙人曾文元对经济观察网记者表示。 18C的市场影响 在曾文元看来，18C最值得关注的是未商业化的企业，因为这些企业过往没有渠道上市。2018年4月，港交所在《主板上市规则》中新增了第18A章—《生物科技公司》，允许未有收入、未有利润的生物科技公司在港股IPO上市融资。 “18A提供了渠道让生物医药企业上市，但是一些科技企业还没有这样的机会。他们的投资期比较长，商业化也并不是短期可以实现的。”曾文元称。 哪些潜在企业可能会借新规申请上市？曾文元表示有几个行业可能性比较大，例如自动驾驶，这个行业投入相对比较大，市值也会比较高。此外，人工智能、机器人行业、SaaS云端服务行业也是有可能的。 3月24日，港交所上市主管伍洁旋在新闻发布会上表示，港交所已经跟很多潜在的上市公司和保荐人以及市场专业人士就新规的商业可行性进行了非常多的讨论，有非常多的公司表达了对18c的兴趣，希望在新规实施几个月后能列出首批申请上市的公司。 公开数据显示，2018-2022年通过“18A”条款赴港IPO的生物药企分别达5家、9家、14家、20家和8家，上述总共56家生物药企，在港股市场IPO累计募资达约1163亿港元。有分析指出香港已成为亚洲第一、世界第二的生物科技公司上市地。 那么，18C推出后，香港是否会复制18A的效果，形成一个特专科技公司上市融资的高地呢？ 对此，曾文元表示，18C市值要求虽然降低了，但依然不是一般性企业可以随便上市的，基本是独角兽以上的级别才行。因此他预测，18C推出以后上市的企业数量不会呈现爆发式的增长。 另外，18C的定位与A股和美股的定位有何差别？18C推出之后是否会和A股抢生意呢？ “港交所推出18C是希望吸引一些真正具有潜在实力的独角兽企业来香港上市，它的门槛不会像美股那么松。美股会吸引一些比较小且非盈利的公司，而这类公司不是港交所主要目标。因为如果都是小公司的话会有一定的风险，港交所会平衡好发展和风险的关系。”曾文元对记者表示。 至于是否会跟 A股“抢生意”，曾文元也觉得不会。因为两边的市场是差异化的，A股对部分行业、企业收入、现金流、净利润仍有一定的要求，监管也比较审慎。

经济观察网 记者 黄一帆 3月22日，深交所官网更新了慧翰股份的第二轮审核问询回复结果。根据披露文件显示，监管要求公司回答包括实际控制人认定、成本等8个问题，其中首问即关于原股东南方贝尔投资有限公司（以下简称南方贝尔）的股权转让问题。 交易所要求慧翰股份回答，相关股权纠纷事项是否对实际控制人股份权属清晰造成重大不利影响，是否构成本次发行上市障碍。而慧翰股份在回应时明确表示，上述事项不构成发行上市障碍。 不过，实际上，南方贝尔股东施独秀与慧翰股份陈国鹰之间的股权纠纷仍未完结。3月22日，记者了解到施独秀已提起请求确认股东会决议不成立案件，目前正在上诉过程中。而记者向慧翰股份方面询问相关纠纷进展，但截至发稿，公司并未回应。 而双方纠纷久未产生结果，也使得慧翰股份实际控制人陈国鹰的股份权属一直悬而未决。 一位资深保荐代表告诉记者，发行人股权清晰、控制权稳定是企业发行上市基本要求。“股权纠纷，特别是涉及到实际控制人方面的股权纠纷一直是监管IPO审核关注的重点。” 这也意味着，慧翰股份IPO前途仍被阴云所笼罩。 纠纷持续笼罩 这起牵扯慧翰股份IPO前途的纠纷起源于2021年南方贝尔的一次会议决议。 在这次会议中，南方贝尔决定转让所持有慧翰股份手中股权。而在十多天后，公司决定以7元/股的价格将其持有慧翰股份的股权转让给慧翰股份实控人陈国鹰。 但在半年之后，即2022年1月15日，慧翰股份召开2022年第一次临时股东大会，审议通过关于公司增资扩股的议案，同意拟以每股20元的价格新增股份不超过300万股。慧翰股份股权转让的价格，在半年时间里由7元/股增加至20元/股，增长近两倍。 这让南方贝尔小股东施独秀无法接受，就此引发施独秀与陈国鹰之间的纠纷。 关于上述股权纠纷，施独秀与陈国鹰各自在福州市马尾区人民法院提起了相关诉讼。 不过，施独秀一方的诉讼之路并不顺畅。2022年8月1日，施独秀以南方贝尔股东身份，向南方贝尔监事发送书面函件，请求其向法院提起要求确认本次交易合同无效等诉讼，但南方贝尔监事并未在法律规定的30日内提起诉讼。 “在南方贝尔监事怠于行使诉权的情况下，我迫于无奈在2022年9月23日以股权转让合同效力纠纷为由，将陈国鹰及第三人南方贝尔诉至福州市马尾区人民法院，请求法院确认股权转让合同无效。”施独秀告诉记者。 不过，据了解，时至今日，该案的立案申请仍未被福州市马尾区人民法院正式受理。 而为顺利实现IPO，避免受让的慧翰股份权利处于不确定状态，陈国鹰一方于2022年8月31日向福州市马尾区人民法院提起诉讼，诉请确认股权转让协议合法有效。在该次诉讼中，陈国鹰将南方贝尔列为被告、异议股东施独秀列为无独立请求权之第三人。 关于陈国鹰一方提起的诉讼，慧翰股份在更新的一轮问询回复函中更新了诉讼结果。2022 年 11 月 3 日，福州市马尾区人民法院作出《民事判决书》，确认陈国鹰与南方贝尔签订的《股份转让协议》有效。同时，在施独秀上诉至福州市中级人民法院后，由于施独秀在该案中系无独立请求权之第三人，根据法律规定不享有上诉权，2023 年 1 月 3 日法院裁定驳回了施独秀的上诉。 就此，慧翰股份认为关于上述股权纠纷已有定论，即便施独秀以股东派生诉讼的理由另行起诉并且法院受理该案件，有关诉讼的判决或裁定也不会影响本案判决关于陈国鹰与南方贝尔之间股份转让协议合法有效的认定结果。 但事实可能并非如此。 上海董道律师事务所管理合伙人余能军律师告诉记者，“该案一审、二审均认为在该案中施独秀为无独立请求权第三人，无独立请求权第三人在诉讼中不享有独立的原告或者被告当事人的诉讼地位，只有在特定条件下，即人民法院判决承担民事责任，才具有当事人的诉讼权利义务，并据此否认施独秀调查取证、申请证人出庭及上诉权利。” 为此，余能军表示，前述判决能否对包括施独秀在内的其他人产生所谓“既判力”效果存在较大疑问。同时，根据《民事诉讼法》等规定，对于已经发生法律效力的判决、裁定、调解书，如确有错误的，当事人及人民法院、检察院还可以通过审判监督程序对该判决、裁定、调解书进行依法改判、撤销或者变更。 此外，记者获悉，施独秀目前已提起请求确认股东会决议不成立案件。福州市马尾区人民法院于2023年2月10日开庭审理了该案，并于2023年2月15日作出一审判决，驳回了施独秀的诉请。 但慧翰股份在回复监管问询时并未提及施独秀提起的新诉讼。 记者从施独秀处获得了一份2月15日由福州市马尾区人民法院作出的民事判决书。根据施独秀一方提供的民事判决书显示，施独秀与被告南方贝尔，公司决议效力确认纠纷一案，该院于2023年1月9日立案后，依法适用简易程序公开开庭进行了审理。 施独秀告诉记者，该次诉讼其主要提出两条诉讼请求，包括确认南方贝尔公司于2021年5月20日作出的“会议审议通过《关于转让公司持有的慧翰微电子股份有限公司的股权的议案》”的决议不成立；判令南方贝尔公司承担本案所有诉讼费用。 据了解，目前关于慧翰股份股权纠纷，双方提起诉讼均已有案件法院裁判文书：一是陈国鹰提起的请求确认合同有效案，福州马尾区法院2022年11月3日一审判决，福州中院于2023年1月13日作出二审裁定；二是其自身提起的请求确认股东会决议不成立案件，福州马尾区法院于2023年2月15日作出一审判决，施独秀正在上诉途中。 争议点 回顾股权转让流程，施独秀告诉记者，其中存在多处疑点。 纵观上述股权交易，在选定评估公司入场的10天后，2021年5月18日南方贝尔聘请的评估机构即出具了评估报告。当年5月20日，南方贝尔形成了股东会决议。而过了十余天后，南方贝尔与慧翰股份实际控制人陈国鹰签署了《股权转让协议》，以7元/股的价格转让慧翰股份1125万股股份。2021年11月23日慧翰股份在福建省证监局完成创业板IPO辅导备案，2022年2月慧翰股份以20元/股的价格引进投资人，2022年7月6日慧翰微股份IPO招股说明书（申报稿）预披露。 施独秀告诉记者，根据南方贝尔庭审陈述，上述评估机构的选定是在一天内完成的。即从2021年5月7日南方贝尔发出股东会通知，5月8日选定评估机构进场工作。“南方贝尔仅用1天时间就选定评估机构并进场工作，评估机构仅用8天便完成了一家价值超过3亿（按评估报告）的生产型企业的评估工作并出具正式报告。” “南方贝尔股东会开完不到20天，就完成了超过人民币7000万元的股权交易，包括交易对手的遴选、商务谈判、合同条款的商谈及股权转让合同签署，而在《股权转让协议》签署后不到半年内，慧翰股份就完成了重启上市决策、中介机构遴选及证监局辅导备案，并在三个月后以接近三倍的估值引进新一轮投资人，并在五个月内完成IPO申报，全部事项在短短十五个月内完成。”这均令施独秀都感到十分疑惑。 而那场南方贝尔内部商议所持慧翰股份股权是否转让的临时股东会成为双方交锋的焦点。 施独秀一方认为，其认为在股权转让过程中，存在通过关联交易恶意串通低价转让公司财产行为。上述行为将导致股权转让协议无效。 根据施独秀提供的2021年5月7日南方贝尔发出召开临时股东会通知显示，该次股东会议案一本将审议的是，股权转让以及聘请机构进行评估。但记者获得的2021年临时股东会决议文件显示，议案一的标题虽然未发生变化，但内容却发生了改变。 在临时股东大会上，南方贝尔已经聘请了评估机构，而且中介机构已经直接给出了评估结果，审议的实际内容则为审议股权转让事项。 关于股东会决议内容与会议通知表决内容及股东实际投票表决内容不一致一事，根据记者获得的判决书显示，南方贝尔当时认为，公司做出的股东会决议内容与通知表决内容并没有不一致。南方贝尔将之解释为决议细化。“与原通知是一致的，不存在未通知或通知变更的问题，不存在召集程序、表决方式的瑕疵。” 余能军律师告诉记者，“公司股东会所讨论表决事项必须与通知事项一致，若股东会讨论事项与通知事项不一致可能导致该项决议无效、可撤销或者不成立。” 不过，马尾法院认为《召开2021年（临时）股东会的通知》附件中议案一的核心内容为转让南方贝尔公司持有的慧翰公司22.5％股权，设定的条件有两个：一是聘请有证券期货从业资格的评估机构对标的股权进行评估（评估基准日2020年12月31日)，二是转让价格参照且不低于上述评估机构的评估价格（含本数）。南方贝尔公司聘请的福建联合中和资产评估土地房地产估价有限公司系具有证券期货从业资格的评估机构，股东会决议的转让价格也未低于评估价格，即股东会决议内容并未超出议案内容，不存在实质性改变的情形，南方贝尔公司主张股东会决议系对通知内容进行了细化，予以支持。关于本案，马尾法院驳回了施独秀的诉讼请求。施独秀表示，关于该案，目前正在上诉过程中。 因此，实际上，慧翰股份股权纠纷仍在继续。关于该纠纷以及慧翰股份IPO进程，记者将继续保持关注。

经济观察网 记者 胡艳明  一边是2008年以来最严重的银行业危机，另一边面临40年以来最高的通胀率，美联储在“两难”之下，选择了继续加息，抗击通胀。 北京时间3月23日凌晨2点，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）宣布，联邦基金利率目标区间上调25个基点到4.75%至5%之间。 这是美联储连续第九次加息，也是2007年10月以来最高利率水平。在几周前，美国硅谷银行 (SVB) 的倒闭被认为在一定程度上与美联储的连续加息有关。 美联储主席鲍威尔坦承，美联储在做出决定前几天曾考虑暂停加息，但得出的结论是银行业危机已得到控制，需要进一步加息以降低通胀。 “美联储加息风雨无阻。”工银国际首席经济学家程实如此形容本次美联储的加息。他认为，在金融不稳定性加剧和持续通胀压力之间，美联储短期内将不再强求更激进的利率水平，但长期内并不会轻易改变货币政策的审慎基调。 “强烈共识下”加息25基点 自美联储2022年3月开始本轮加息，已累计加息475个基点，为近40年来最快加息速度。 但通胀压力依然存在，今年2月美国消费者价格指数（CPI）同比增长6%，是2021年9月以来的最小同比涨幅，仍处于高位，远高于美联储2%的目标水平。 美联储需要努力降低通胀，并稳定陷入风险的银行业。而这两个目标似乎存在冲突：对抗通胀需要更高的利率，但是加息对银行带来了流动性风险。 在此几天前，面对瑞士第二大银行瑞信的流动性危机风波，欧央行也选择了加息，在当地时间3月16日宣布将欧元区三大关键利率均上调50个基点。 鲍威尔表示，银行业动荡促使美联储委员会“考虑”暂停加息，但其成员最终决定在“非常强烈的共识（verystrong consensus）”下加息25个基点。 对于近期美国银行业的风险事件，鲍威尔表示，“我们的银行系统健全且有弹性，拥有雄厚的资本和流动性。我们将继续密切监视银行系统的状况，并准备使用我们所有的工具，以确保其安全无虞。此外，我们致力于吸取教训，并努力防止此类事件再次发生。” 鲍威尔表示，通胀仍然过高，而且劳动力市场仍然非常紧张。“我们仍然坚定地致力于将通胀率回落至2%的目标。稳定物价是美联储的责任。” 利率决议公布后，美股三大股指出现短线拉升。此后不久，美国财政部长耶伦的讲话让市场转头向下。耶伦表示，政府不考虑为所有未投保的银行存款提供保护，言论引发美股下跌。 截至收盘，道指下跌530.49点，收跌1.63%；纳指下跌190.15点，收跌1.60%；标普500指数下跌65.90点，收跌1.65%。美国2年期及10年期国债收益率分别下跌20及16个基点；美元指数一度下探至102附近。 本轮加息或接近尾声 自2022年3月加息周期开始以来，市场惯于研究美联储会后声明以及鲍威尔与记者的见面会措辞，以寻找有关美联储未来政策路径的线索。 “委员会将密切关注即将到来的信息并评估对货币政策的影响，”FOMC的会后声明称，“委员会预计，一些额外的政策紧缩可能是适当的，以便获得足够限制性的货币政策立场，使通胀随着时间的推移回到2%。” 该措辞与之前的声明不同，之前的是“持续增加”将适合降低通货膨胀。本次加息表述改为“一些额外的政策巩固可能是适当的”。市场分析，这可能意味着美联储对未来加息态度有所软化，暗示本轮加息周期接近尾声。 点阵图中值显示，大多数美联储官员预计2023年底利率介于5%至5.5%之间，利率或将再上升25个基点。程实分析，从点阵图来看，年内利率中值预期将在5.1%，这意味着未来还有至少一次加息的空间，降息则大概率出现在明年。 中信证券证券首席经济学家明明认为，美联储未来加息将更为谨慎，5月是否加息将高度取决于风险事件演变、就业以及通胀数据。鲍威尔表示降息不是基础情形，市场降息预期存在过早抢跑的情形。 “降息并非迫在眉睫。”瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)发表机构观点认为，一般来说，当投资者开始预期降息及经济活动和企业盈利一旦底触，市场有望迎来持续的拐点。不过，美联储的行动和对经济的分析表明，这些条件尚未完全到位。

经济观察网 记者 老盈盈 近期，随着美国硅谷银行破产和瑞士信贷被瑞银集团折价收购事件的爆发，市场上不断有“海外华人资金大量转入香港或者新加坡”的消息传出。比如，有网络信息称，“一月内，仅华人资产已从美国和瑞士分别转出760亿美元和1650亿美元，世界富豪纷纷抛弃瑞士银行，尤其是中国客户，已有几百万中国富豪抛弃了瑞士某银行账户，香港、新加坡成为最理想的存款地，连带着加拿大和澳洲也分到了一杯羹。一场超过2400亿美元规模的华人资产大搬迁。” 3月22日傍晚，香港金融管理局发言人回应媒体称，作为国际金融中心，香港经常处理不同商业活动所引申的资金流入和流出，金管局会与金融业界及其他相关方保持紧密联系，推动香港金融市场持续发展。 “没有感觉到有大量资金流入香港” 欧美银行出现危机后，中国富豪是不是会更倾向于稳健运营的亚洲银行？ 对此，经济观察网记者向多位香港及新加坡银行金融业人士了解情况。一位驻香港的国有控股银行的管理层人士向记者表示，“客户部门没有感觉到有大量资金流入香港”。另一位在香港已工作多年的资深金融人士亦向记者表示，其个人没有发现太多蛛丝马迹。另有一些总部位于新加坡和香港的银行人士则向记者回应称，“涉及客户隐私，不方便透露客户情况”。 香港金融管理局官网公布的存款数据目前只显示1月份的统计数据。统计数字显示，2023年1月份，香港认可机构的存款总额上升1.3%，其中港元存款上升2.4%，外币存款上升0.2%，人民币存款上升0.2%。因为硅谷银行和瑞信事件发生在3月，考虑到银行的存款数据存在时滞，可能还需要等待两个月左右的时间才能从官方数据验证是否有大量存款流入香港的说法。 上述资深金融人士认为，接下来可能会有小部分资金回流香港，但相比起香港，新加坡更有机会，因为这些中国富豪考虑更多的是安全性，他们还是不希望别人知道自己的财富有多少。但也会有小部分人不是很注重资产配置多元化和隐秘性，至少在短期内可能会为了避开欧美银行风险，选择回流香港，但这些占比不会很高。 该人士同时表示，相比起亚洲其它地区，从文化、语言、便利性、整体金融服务生态等方面考虑，新加坡和香港还是亚洲首选。 另有市场消息称，香港的银行员工因为近期业务太繁忙，存款的人太多，他们已经停止了休假。但据经济观察网记者了解，此说法目前看来与“大量资金流入香港”没有太多相关性，主要还是因为香港自2月初全面撤销新冠疫情相关入境防控措施后，访港旅客人数持续上升，为了配合全面通关后服务需求的上升，有香港银行试行一星期 7天营业。 例如香港汇丰银行近期即表示，旗下三家分行将率先试行一星期7天营业，会由2023年3月25日开始，在周末的额外营业时段为预约客户提供服务。该三家分行将于星期六延长服务时间至下午5时，并于星期日下午2时至5时营业。此外，该行除加强员工培训外，亦会通过适时调配人手和招聘，将服务内地客户的国际银行业务及保险相关团队的规模扩大四成。 汇丰香港区财富管理及个人银行业务分销主管彭淑贞表示，这样的安排主要是因为看到使用汇丰分行服务的海外港人或非本地居民都显著增加，2月份汇丰香港录得的新增非本地居民客户人数，已恢复至2019年上半年的每月平均数。自香港与内地全面通关后，2月份到访分行的非本地居民日均数量较1月的平均数上升逾1倍，主要为内地客户带动；客户服务中心接获查询开户的个案为1月的两倍，从侧面反映出市场对银行服务需求殷切。 欧美银行风险事件扰动市场情绪 据记者了解，瑞士信贷在香港也有部分业务。3月20日，香港金管局发布公告称，瑞士信贷在香港的业务包括一家受金管局监管的瑞士信贷香港分行，以及两家受证监会监管的持牌法团，所有公司当天都将照常营业。客户可以继续通过该分行存取款及使用瑞士信贷提供的交易服务买卖香港股票和衍生产品。 根据香港金管局数据，瑞士信贷银行股份有限公司香港分行总资产约为1000亿港元，占香港银行业总资产少于0.5%。香港金管局表示，本地银行业对瑞士信贷的风险承担不大。香港银行体系保持稳健，资本及流动性状况充裕。2022年底本地注册认可机构的总资本比率为20.1%，远高于8%的国际最低要求。 值得注意的是，欧美金融体系承压背景下，香港流动性一度收紧。3月21日，港元隔夜香港银行同业拆息(Hibor)飙升253个基点至4.14%，1个月Hibor上涨51个基点，为2008年以来的最大上涨。 上述金融人士对经济观察网记者表示，利率上升是资金紧张的结果，也在一定程度上反应了市场恐慌情绪的变化，与美联储后续货币政策考虑也有关系，但很难从利率上升判断海外资金的流入流出。 面值约160亿瑞郎(约合172亿美元)瑞信AT1债券（银行补充一级资本金债券）被“强制清零”，引起市场极大不满，中金公司在研报中表示，根据巴塞尔协议III对银行资本清偿顺序的相关规定，最先被清偿的资本为普通股权一级资本，其次为AT1债券。但在此次瑞银收购瑞信过程中，清偿顺序靠前的普通股东权益受到了一定程度的保护，但相对更加安全的AT1债券却反而被全额减记，与巴塞尔协议III的清偿顺序相悖，这引发了债券持有人的恐慌情绪。 3月22日，香港金融管理局进一步就债权人顺序回应称，《金融机构（处置机制）条例》为香港的处置机制建立法律依据，条例下股东和债权人在处置程序中承担损失有明确顺序。 在处置程序中，金融机构所发行的资本票据（包括核心股权资本、额外一级资本、二级资本票据）持有人，应预期按照清盘情景所享有的优先次序处理。因此，股东会首先承担损失，其后是额外一级资本和二级资本票据的持有人。 美东时间22日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到4.75%至5%之间。3月23日，香港金管局跟随美国加息步伐，将基本利率上调25个基点至5.25%。 中信证券表示，当前美欧银行风险事件仍对市场情绪产生扰动，资产价格仍在“风险+降息”与“通胀+加息”预期摇摆下大幅波动，预计当风险情绪逐步释放后，未来全球资产定价逻辑仍会重新回归基本面。

经济观察网 记者 蔡越坤  近日，江苏洋河酒厂股份有限公司（002304.SZ，以下简称“洋河股份”）自曝“踩雷”2亿信托理财。 3月18日，洋河股份公告表示，公司全资子公司江苏洋河投资管理有限公司（以下简称“洋河投资”）收到中航信托股份有限公司（以下简称“中航信托”）发来的《中航信托·天新湾区更新10号集合资金信托计划延期公告（含第1期、第2期）》（以下简称“天新湾区更新10号”），根据文件显示，信托计划预设存续期限已届满，项下财产未能完成变现，信托计划将延期。 3月23日，中航信托相关人士在接受记者采访时表示，由于受宏观经济形势变化、行业周期性调整、新冠疫情反复冲击等诸多因素叠加影响，部分信托计划交易对手财务状况未及预期，导致未能按照约定偿还债务，公司管理的个别集合资金信托计划出现延期情形。中航信托作为受托人始终以秉持受益人利益最大化原则，依据信托合同约定和相关法律法规制定处置方案，并据此制定切实可行的信托产品退出方案，通过多方措施最大限度保障投资人权益。 洋河投资再“踩雷”信托 公告中，洋河投资称，2021年2月26日、2021年3月1日，分别出资1亿元认购“天新湾区更新10号”第1期、“天新湾区更新10号”第2期，合计投资天新湾区更新10号2亿元，产品预设存续期限24个月。 目前洋河投资共收到“天新湾区更新10号”投资收益1376.3万元。截至本公告日，信托产品本金2亿元及在2021年12月20日之后的预期收益未收回。 洋河股份表示，公司已及时与受托人沟通，对项目运行情况进行全面排查，并将积极督促受托人等相关方履行合同义务，尽最大努力维护公司和全体股东的权益。公司目前经营状况良好，财务状况稳健，该事项不影响公司正常运营及日常经营资金需求。公司将密切关注上述理财产品进展情况，并及时履行信息披露义务。 对于“天新湾区更新10号”的情况，3月23日，洋河股份证券事务部相关人士向记者表示，目前仍然暂时没有进展，在与中航信托积极进行沟通过程中。 据了解，这并非洋河股份第一次在信托理财上“踩雷”。2021年12月4日，洋河股份曾披露，该公司投资的中信信托·嘉和118号恒大贵阳新世界集合资金信托计划本金和收益延期兑付。当时，洋河投资共计收到该信托产品本金近1.2亿元及投资收益1341.1万元，剩余信托产品本金7251.3万元及9500万元在2021年6月21日之后的投资收益未及时收回。受托人中信信托启动司法处置程序，依法追索债权，督促恒大集团相关方履约还款。 上述洋河股份证券事务部相关人士表示，中信信托·嘉和118号也暂时未得到化解。 该人士补充称，之前购买信托理财，是有信心产生更好的效益，目前公司在信托理财方面都没有再做投资了。 投资者称另有产品延期 记者采访发现，购买“天新湾区更新10号”理财产品的不仅有洋河投资。 3月22日，一位购买了“天新湾区更新10号”的投资者向记者表示，今年2月底，中航信托提供给投资者五种处置方案：方案一，信托计划展期到信托财产变现之日；方案二，保本退出，6个月后20个工作日内支付本金；方案三，展期12个月，期间支付2.04%收益；方案四，展期24个月，每年支付7%收益，到期还本；方案五，展期36个月，每年支付7.5%收益，到期还本。 上述中航信托相关人士未否认上述处置方案，并表示，截至目前方案没有改动。 不过，上述投资者对于处置方案并不认可。 除了“天新湾区更新10号”以外，有多位投资者向经济观察网反映，他们投资的中航信托管理的其他信托计划处于延期状态。 3月23日，一位深圳的投资者向记者提供了一份显示为“中航信托·天启【2020】381号江西永联贷款集合资金信托计划（以下简称“中航信托·天启【2020】381号”）临时信息披露”的报告，其中显示，该信托计划于2020年12月15日成立，预计期限24个月，目前存续规模9.71亿元。借款人为江西永联农业控股有限公司(以下简称“江西永联”)。2022年12月15日本信托项目预设存续期限届满，因借款人江西永联未按约还款，担保人江西永联、正邦集团有限公司(以下简称“正邦集团”)、共青城邦鼎投资有限公司及共青城邦友投资有限公司亦未履行担保义务，信托计划财产未全部变现。报告披露日期为2023年3月15日。 此外，上述报告还显示，中航信托将持续跟进正邦集团、江西永联和正邦科技企业重整方案，经与管理人上海市锦天城律师事务所及上海市锦天城(南昌)律师事务所初步沟通，重整方案预计在三个月内会有进一步进展，将依据重整方案的进展情况积极行权，以实现信托财产利益最大化。 多位投资者向记者反映，他们购买的“中航信托·天启【2020】381号”暂时尚未得到解决。 一位浙江宁波的投资者也向记者提供了一份显示为“中航信托·天启【2019】651号长沙中泛贷款集合资金信托计划延期公告”（以下简称“中航651号信托”）的文件，发布日期为2022年5月27日。该投资者表示，该产品兑付日为2022年6月5日，2023年3月14日，中航信托发布临时信息披露表示，将依法追索债权或向借款人寻求其他更优还款方案。 这位宁波的投资者称，自己在这个信托计划上投资了300万元，该产品目前处于延期状态。 2022年9月2日，安克创新科技股份有限公司（300866.SZ）曾公告表示，通过代销银行招商银行股份有限公司长沙分行认购了中航信托发行的“中航651号信托”，认购金额为人民币1亿元。但是截至公告日，公司尚未收到中航651号信托理财产品的1亿元本金及260.7万元理财收益。 经济观察网就“中航651号信托”“中航信托·天启【2020】381号”情况向中航信托相关人士求证，该人士回复称“两只产品近期已发布临时信息披露公告，具体情况以公告内容为准。” 后续关于上述中航信托延期产品进展，经济观察网将持续关注。

经济观察网 记者 蔡越坤  历经地产“爆雷”、投资收益同比大幅下降、融资信托持续压降等，2022年对于信托机构而言并不容易。 2023年3月23日，中国信托业协会发布了2022年4季度末信托公司主要业务数据显示，2022年信托业累计实现经营收入838.79亿元，降幅达30.56%；投资收益为79.27亿元，同比下降73.52%，信托业累计实现利润总额362.43亿元，同比下降39.76%。 西南财经大学信托与理财研究所所长翟立宏分析，信托业投资收益大幅下降主要原因是2022年股市波动较大叠加年尾债市深度调整，导致信托公司公开市场证券投资收益和金融机构股权投资的分红收益下降明显。 营收、净利双双下滑 中国信托业协会披露，截至2022年4季度末，信托业累计实现经营收入838.79亿元，同比下降369.20亿元，降幅达30.56%。 其中，2022年四个季度的经营收入分别为205.15亿元、268.31亿元、200.06亿元、165.26亿元；第4季度经营收入环比下降17.39%，较第3季度环比降幅25.44%有所收窄。信托行业持续面临经营压力。 翟立宏表示，经营收入下降的原因在于固有业务和信托业务收入不同程度的下滑，其中以投资收益大幅下降尤为明显。 数据披露，从固有业务收入来看，2022年信托业的投资收益为79.27亿元，同比下降73.52%，降幅明显。投资收益方面，2022年四个季度的投资收益分别为43.42亿元、77.23亿元、40.68亿元、-82.06亿元。 从信托业务收入方面，2022年信托业务收入722.72亿元，同比下降16.81%；四个季度的信托业务收入分别为191.68亿元、176.59亿元、179.46亿元、174.98亿元。 此外，数据披露，2022年信托业累计实现利润总额362.43亿元，同比下降39.76%。 分季度利润看，2022年四个季度信托业的利润分别为123.84亿元、156.37亿元、102.79亿元、-20.58亿元。截至2022年4季度末，信托业人均利润122.14万元，同比下降38.69%，净减少77.08万元。2022年四个季度的人均利润分别为42.72万元、56.98万元、40.60万元、-18.16万元。 翟立宏表示，信托业利润持续呈现负增长的原因主要来自于信托业务收入的大幅下滑和投资收益的持续缩水。另外，近年来信托行业正步入创新转型深水区，新旧动能转换阶段系统建设和团队人员配置的成本费用明显上升，也在一定程度上稀释了净利润水平。 转型调整进行时 2022年，信托行业仍然处于转型调整之中，这也体现在了信托行业资金投向的变化之中。 从整体信托资产规模来看，截至2022年4季度末，信托资产规模为21.14万亿元，同比增长5893.44亿元，增幅为2.87%；环比增长649.67亿元，增幅为0.31%；相较于2017年4季度末的历史峰值下降了19.46%。 监管部门要求压降的融资类信托、事务管理类信托，其规模处于持续收缩之中。 数据显示，截至2022年4季度末，融资类信托规模为3.08万亿元，同比下降5047.29亿元，降幅为14.10%；事务管理类信托规模为8.78万亿元，同比增长3119.55亿元，增幅为3.68%。相较于2017年4季度末峰值，事务管理类信托降幅达到43.90%，通道类业务压降成果较为显著。 具体来看，2022年信托投向工商企业、基础产业、房地产领域的规模和占比进一步下滑，尤其是投向房地产领域的信托余额同比下滑超30%。 数据显示，截至2022年4季度末，投向工商企业的资金信托余额为3.91万亿元，同比下降6.09%；投向基础产业的资金信托余额为1.59万亿元，同比下降5.54%；投向房地产的资金信托余额为1.22万亿元，同比下降30.52%。 翟立宏表示，受房地产市场爆雷事件频发的影响，2022年末投向房地产的信托资金同比降幅超三成。但在政策的持续推动下，房地产市场开始趋稳，2022年4季度的房地产信托资金环比降幅有所收窄，房地产信托风险将稳步缓释。 2022年12月，《关于规范信托公司信托业务分类有关事项的通知（征求意见稿）》（对外公开发布，将信托业务分为资产管理信托、资产服务信托和公益慈善信托等三大类，并进一步明确细分小项，在一定程度上解决了信托业务分类维度多元、交叉混合的问题。 翟立宏表示，就信托业而言，“新分类”是对回归本源的业务指引，一是明确了资产管理信托将适用资产管理的监管标准；二是推动资产服务信托在财富管理领域崭露头角；三是引导公益信托、慈善信托发挥信托在社会财富三次分配中的工具作用。对于信托公司而言，“新分类”的业务分类逻辑将进一步加速团队的专业化分工，进而重塑整个信托公司的组织架构和制度文化，为信托公司长效发展奠定坚实基础。 对于2023年信托业展望，百瑞信托表示，随着信托业务新分类即将正式出台，信托公司未来业务转型方向愈发明晰，信托公司可根据宏观经济政策和监管指引，依托自身资源禀赋优势，积极探索业务转型方向，不断提升核心竞争力实现高质量差异化发展。

经济观察网 记者 欧阳晓红 一 谜底揭晓。美欧银行系统近期巨震并没有令美联储按下加息“暂停键”；欧洲央行、英国央行无惧被硅谷银行倒闭碰倒的多米诺骨牌。 当地时间3月22日，美国联邦储备委员会（FOMC）宣布将联邦基金基准利率上调25个基点至4.75%-5%的目标区间，为2007年以来该利率的最高水平；这是美联储连续第九次加息，同时也是连续第二次加息幅度放缓至25个基点。 “美联储主席鲍威尔任期内最艰难的一次利率决定。”市场如此描述本此议息会议。过去两周，一场以美联储激进加息为导火索的风暴席卷欧美银行业，硅谷银行、签名银行接连倒闭；政府撮合下，瑞士银行紧急收购瑞士信贷；资产价格跌宕起伏。由于担忧金融稳定性，市场疾呼美联储暂停加息；高盛集团报告甚至称，银行系统的压力已取代通胀成为最紧迫的问题。 本轮累计加息475个基点，始于2022年3月的美联储加息渐进尾声，点阵图暗示年内还有一次加息空间；但加息幅度之大，加息节奏之快堪称近30年的五轮加息之最。 3月16日，欧洲央行亦如期加息50个基点。3月20日，欧洲央行行长拉加德承认，银行业的动荡可能迫使欧洲央行暂停加息，如果最近的市场动荡影响到对欧元区企业和家庭的贷款。 事实上，美联储之后，瑞士、挪威和英国央行均相继宣布加息。当地时间3月23日，英国央行加息25个基点，将政策利率提高至4.25%，为2008年以来最高水平。其称，通胀持续的迹象表明将进一步加息。 偏鸽派的3月FOMC声明发布之时，美股本波澜不惊，三大指数基本企稳；殊料，当日重挫美股的是美国财长耶伦，其在参议院就新财年预算作证时表示，美国政府不考虑扩大联邦存款保险的范围——否认了3月21日的政府考虑将保险扩大至全部存款之市场消息。 全球银行业动荡阴霾下，美联储主席鲍威尔不否认曾考虑过暂停加息，但加息决策获委员们一致通过；且目前通胀仍然太高，就业市场依然过热，如有必要将加息至更高水平，年内降息并非基准预期。 当鲍威尔在发布会上提及继续为遏制高通胀加息时；正在参议院作证的耶伦的上述表态令美股大跌，美国银行股、包括第一共和银行等地区银行盘中大跌，蔓延至大盘，三大美股指悉数回吐日内涨幅转跌。 FOMC声明公布后，标普500指数、10年期美债收益率、美元指数均大幅下跌，现货黄金价格大幅上涨。截至收盘，标普500指数下跌1.7%，10年期美债收益率下行18基点至3.44%，美元指数下跌0.6%至102.6，现货黄金上涨1.5%至1969.6美元/盎司。国盛证券首席经济学家熊园认为，这种资产价格表现组合属于典型的衰退交易，其背后反映的交易逻辑是，美联储一方面表示银行危机可能引发信贷紧缩进而伤害经济，但同时又维持年内不降息的立场，导致市场对经济衰退的担忧有所加剧。 不过，21日证词导致市场巨震后，3月23日，耶伦又安抚市场，称准备必要时采取新的保护存款行动，以确保银行形势安全；或再次使用重要的防风险蔓延工具。 几大央行加息之后，当地时间3月23日，欧洲英国富时、德国DAX法国CAC分别报收7499.60(-0.89)、15210.39(0.04%)、7139.25(+0.11%)；美股开盘大涨，但道指、纳指、标普500最终报收32105.25(+0.25%)、11787.40(+1.01%)、3948.71(+0.30%)。 美元指数盘中报102.28，欧元兑美元报1.087；离岸人民币兑美元报6.818。 而相关统计显示，在鲍威尔举行新闻发布会时，市场波动性是前任主席们的三倍，他们倾向于扭转市场对委员会声明的最初反应。 事实上，在3月FOMC会议前，由于核心通胀仍然居高不下，安联投资全球固定收益首席投资总监Franck Dixmier就预计美联储加息25个基点；其认为，区域性银行危机为未来加息的幅度带来许多不确定性，而投资者对降息的期望给固定收益市场带来压力，任何进一步的修正都会导致市场波动。 “投资者对降息的预期（2023年6月至12月期间减息90个基点）成为美国固定收益市场的不利因素。这些激进的预期引发市场波动，或会为收益率曲线中段带来压力。”Franck Dixmier认为。 风暴时刻，危机四伏。“危”也好，“机”也罢，恐转瞬即逝，前一天点燃的希望，后一天就可能被掐灭；反之亦然。而市场这种震颤也是在传递某种不稳定与恐慌。 二 细究之，欧美银行危机“震慑”下，在显性目标“抗通胀”与稳性政策目标“稳金融”之间，进退两难的美联储确有所取舍。 比如，美联储虽然加息了，但不是50BP，而且FOMC声明暗示本轮加息进程即将结束。 宏观层面上，市场共识是：美联储激进加息导致市场利率飙升是引发此次银行业危机的一个重要原因。美联储担心进一步刺激市场，导致其对美国银行业信心崩溃。因此，有所让度，但又没有按下加息“暂停键”，这可能是避免向市场传导美国银行业潜在问题非常严重的猜测，由此引发市场进一步的恐慌；再者，美联储的控通胀工作尚未完成。 “美联储加息25个基点符合预期，抗通胀依然是首要目标。”民生银行首席经济学家温彬认为，美联储仍然强烈致力于将通胀率压低至2%的目标，尽管FOMC委员们认为经济增长存在下行风险；当前美国薪资增长虽然显示出一些放缓的迹象，但整体通胀仍然远高于2%的长期目标，劳动力市场也过于紧张，距离达到该目标还有很长的一段路要走。 美联储还发布了最新一期经济前景预期，下调2023年国内生产总值增长预期至0.4%，下调2024年GDP增长预期至1.2%。同时，将今年的PCE通胀预期调高至3.3%，核心PCE通胀预期调高至3.6%，失业率目标下调至4.5%。 硅谷银行风波后，美联储3月加息25BP，且通过贷款工具扩表近3000亿美元。数据显示，在3月8日至3月15日当周，美联储资产负债表规模增加了2976亿美元。从构成上讲，扩表以折现窗口贷款（1483亿美元）和FDIC贷款（1428亿美元）为主，新的流动性工具BTFP（12亿美元）占比很低。如何理解这看似矛盾的政策组合？ 在民生证券首席宏观分析师周君芝看来，美联储扩表的流动性很难流入金融资产和实体经济，以达到“大放水”、“大宽松”等目的。这些资金主要用于满足短期流动性需要，和中长期的货币紧缩政策并不冲突。这也解释了，鲍威尔在发布会上的“最近提供的流动性虽然增加了我们的资产负债表，但意图和影响是不同的，资产负债表扩张反映了短期贷款”一说。其表示，近期资产负债表的扩张是由于银行救助措施，不代表货币政策立场，尚未考虑修改缩表计划。 “从公开资料看，美联储选择了‘短鸽长鹰’的方式应对银行业风波。”周君芝认为。“短鸽”主要体现为两点：美联储将2023年终点利率维持在5.1%，未进一步上调；其次，美联储将声明中“持续的加息合适的”改成了“一些额外的政策紧缩是合适的。这一措辞修改似乎在传达5月会议将迎来最后一次加息的信号。 另外，美联储小幅上调了2024年的利率预测。同时，鲍威尔强调“今年的基准情况仍是不降息”。这都是美联储在传达长期性的鹰派信号以应对通胀风险。本次会议中美联储的态度还暗示“金融稳定并未让位于物价稳定”。 三 那么，接下来会发生什么？货币政策而言，短期内（FOMC声明及表态）确实是一个偏鸽派的表述，金融风险发生时美联储不会选择铤而走险超预期加息。但对于经济增长来说，周君芝认为这意味着未来“硬着陆”或将是美国经济的唯一方向。 周君芝分析，对于美联储来说，未来只有两个情况：一个是银行信贷条件因硅谷银行事件而显著收紧。另一种情况是，美国银行的信贷条件并没有持续性地收紧，这时候美联储为了应对通胀压力或将不得不超预期加息。“我们认为美国经济未来大概率将结束2022年以来“紧货币-宽信用”的状态，并走向衰退。” 如前文所述，目前资产价格表现组合属于典型的衰退交易。 在Franck Dixmier看来，上周的短短两天内，美国银行系统的紧张局势导致美国收益率曲线出现重大调整，引发了市场对美联储加息预期的大幅修正。上月，投资者似乎作出让步，2月底投资者对美联储终端利率的预期相比月初增加了100个基点。然而银行系统的压力将此预期降低到几乎为零，投资者现在预期美联储年底会减息。这不寻常的事件完全推翻了美联储主席鲍威尔在3月初向国会发表的讲话。 尽管Franck Dixmier认为，目前危机仅存在于区域性银行，但考虑到银行业危机往往会引发市场和存款户的信心危机而导致非理性的市场举动，认为事件现已告一段落还为时过早。持续的危机可能会令流动性收紧，并导致美联储暂停加息。如能迅速解决危机，美联储将会继续其加息之路。“但无论终端利率水平如何，我们认为美联储将会把利率维持在一个高的水平。” 不过，按照桥水创始人瑞·达利欧的说法，人们无法把利率提高到足以遏制通胀的程度，也无法使那些受通胀影响的资产的持有者获得偿还，硬要把利率提到那么高的话就必然对经济活动产生负面影响。 谁能想到，全球央行进退两难，而市场震颤不止，试图寻找确定性的时候，实业（实体）或许更受伤。 美联储持续激进加息导致的高利率不只是刺破了科技泡沫，还戳穿了短期债务周期的泡沫，揭开了美国银行业信心危机的盖子。 现在，独角兽正在成批倒下。据悉，就在硅谷银行挤兑的同一周，美国自动驾驶卡车独角兽Embark宣布倒闭，七成员工解雇，剩下三成处理公司关停流程。“资本抛弃了我们，我们无法筹集资金。”该公司创始人Alex Rodrigues称。 业界人士认为，高利率和硅谷银行的破产或将给美国科技行业带来更多动荡。不断抬升的利率使初创企业越来越难以获得资金，阻碍其估值提升和实施宏伟项目。 熊园则提示：美国经济的核心风险在企业债务而非银行业，目前企业债务风险已开始加速释放，上半年大概率发生衰退。美联储5月是否再加息尚不确定，但即便5月加息，6月或7月仍可能降息，并且年底前降息幅度可能达100基点。 “硅谷银行破产，表层原因是投资策略失败，底层原因是企业融资困境导致的存款消耗，也即美国企业债务压力高企，难以承受大幅加息。”熊园分析，“目前美国企业债务违约规模已明显上升，银行已开始收缩对公信贷，这可能导致经济上半年发生衰退。” 如果对比美国联邦基金利率与CPI走势曲线（2009-2023年）会发现，2009至2015年期间，基准利率一直维持在0-0.25%，而CPI低至-2.1%（2009年7月），高至2011年9月的3.9%。 2015年12月至2018年12月，美联储开始第四轮加息，历时36个月，加息9次，共225个基点，基准利率由0.00%上调至2.25%，这段时间，CPI高至2.9%（2018年7月），低至2019年1月的1.6%。 2020年1月至今来看，CPI低至2020年5月的0.1%，高至2022年6月的9.1%；基准利率则是低至2020年3年至2022年3月的0.00%；高至2023年3月的4.75%；但细观之，不难发现，2021年1月开始，CPI就逐渐抬升，一路走高至2021年5月的5.4%，2021年8月小幅回调至5.3%，但之后便迅速飙至2022年6月的9.1%。 而美联储第五轮加息始于2022年3月，但当时的CPI早已飙至8.5%了；于是乎，美联储加足马力加息，一年时间内，就将基准利率狂飙至4.75%。如此激进，对利率敏感的实体或市场机构怎会“不痛不痒”？ 不知曾承认低估通胀的美联储是否还会犯错？继低估通胀、高估加息压制通胀的能力之后，天风证券怀疑，从前几次的议息会议纪要来看，美联储可能在犯第三次错误——过于依赖就业指标作为判断经济情况的依据，结果低估了衰退来临的时间。 莫非美联储在“豪赌”？华尔街警告：今年晚些时候降息都为时过晚，恐无法缓解负债累累企业的压力。 据外媒报道，投资策略分析人士认为，美联储官员可能在“豪赌”银行业流动性危机和由此引发的信贷环境收缩最终得到控制，不会过度危及金融稳定和经济“软着陆”。但可能的现实却是：美国的金融状况已恶化至2020年5月以来的最差水平；美国银行业开始全面收紧贷款标准。 “硬着陆”还是“软着陆”？美联储进退间，市场震颤不止，乍现“衰退”交易时，负债企业亦“颤抖”不停……

中国商报（记者 马文博）如果要问近期最火的消息是什么，那无疑是ChatGPT的问世。这款人工智能应用给各行各业带来了冲击，它不仅能够“吟诗作对”，还能编代码写程序，就连行业壁垒甚高的金融业都上了“即将被替代掉的十个行业”名单。ChatGPT真有这么神吗？金融人慌了吗？ChatGPT冲击着“脑力劳动者”们。（图片由摄图网提供）1.“失业”寒气传到各行各业《只有干新媒体的才真正焦虑ChatGPT》《ChatGPT已经开始抢金融圈的饭碗了》《ChatGPT刷爆全网，AI干倒搬砖人》……ChatGPT横空出世带来的焦虑感让许多行业从业者直呼“要下岗了”。搜索ChatGPT出现的结果（图片源自网络截图）不得不说，ChatGPT的确有傲人的资本。其上线两个月月活数已经破亿，而达到这一标准，TikTok用了九个月，Instagram用了两年半，Twitter则用了五年。SpaceX公司首席执行官埃隆·马斯克表示：“ChatGPT很惊人，我们离强大到危险的AI不远了”。微软创始人比尔·盖茨也盛赞，ChatGPT这种人工智能技术出现的重大历史意义不亚于互联网和个人电脑的诞生。微软近期也宣布将向OpenAI进行一项为期多年、价值数十亿美元的投资。站在行业的新风口，多家科技公司表示将加速布局，相关企业的股价应声上涨。那么，ChatGPT究竟是何方神圣，又有何魔力？ChatGPT是美国人工智能研究实验室OpenAI开发的自然语言处理工具，能够学习和理解人类的语言并与用户交流互动。ChatGPT在使用体验上也远超传统的智能聊天机器人，其具有更加生动自然、强大的对话能力，能够进行持续、深入的对话，而且对输入内容包容度高，输出的内容质量也更好。人们可以通过注册官网体验ChatGPT带来的AIGC（利用人工智能技术来生成内容）服务，网友尝试写命题作文、写文案、聊天、算算术和自主编程等工作，ChatGPT都有令人惊叹的表现。用ChatGPT提问，其给出的回答。（图片源自网络截图）2.金融行业开始落地在金融领域，已经有金融机构开始实践运用ChatGPT了。今年2月6日，招商银行利用ChatGPT生成的文案推介亲情信用卡。工作人员表示，在聊天的过程中，ChatGPT展现了出众的语义理解及信息整合推演能力，甚至很有文采。正如这篇推文所言，“这是金融行业首次尝试与ChatGPT搭档生产宣传稿件”。招商银行使用ChatGPT生成的推文。（图片源自网络截图）对于ChatGPT给银行业带来的机遇，中国银行研究院博士后李晔林撰文称，ChatGPT在银行文本生成类工作场景中具有应用潜力——在前台经营部门的应用方面，由于聊天机器人是ChatGPT唯一的使用和交互形式，其最直观的应用迁移场景是银行的线上客服。在中台管理部门的应用方面，ChatGPT在一定程度上集成了数据管理和自动化流程功能，使其在计划财务、渠道运营、授信管理甚至战略规划等领域都具有应用潜力。除了银行外，财通证券研究团队日前运用ChatGPT写出了超过6000字的医美行业研究报告。报告内容包括医美行业简介、全球医疗美容市场概述、轻医美的崛起、医美在我国的崛起、全球医美行业主要参与者、ChatGPT对于疫情后中国和全球医美市场的看法等共六部分。用ChatGPT撰写的报告。（图片源自网络截图）度小满CTO许冬亮认为，ChatGPT所依托的大模型基底是语言生成模型和语义理解模型，它的语义生成空间非常大，如果将它的能力放在金融行业中去处理原有的任务，性能和效果将会有显著提升。3.还“差点意思”尽管ChatGPT已经“侵入”金融行业，但想要完全取代人力目前似乎还有些困难。华富人工智能ETF基金经理郜哲表示，ChatGPT写的医美报告用词很抓人眼球，逻辑也很连贯。但如果按照分析师报告的标准来看，仍存在一些缺陷，比如数据来源不明、深度不够等。也有分析师表示，报告全文都是定性分析，缺少定量分析，在说“正确的废话”。在保险领域，今年2月13日，中国人寿保险公开了其与ChatGPT的聊天记录。针对中国人寿的提问“保险会被人工智能取代吗”，ChatGPT回答：“根据当今新兴的人工智能技术，许多保险公司正在投入大量投资，利用人工智能技术来提升保险客户的体验，这不仅可以降低成本，而且可以更快速地给客户提供服务。装置技术已普遍应用于商业类别，从来自汽车到家庭财产，人工智能可以为顾客提出及时的预警以避免不必要的损失。但本质上，人工智能并不会取代人类的工作，只能更好地协助人们提出更好的决策。”中国人寿与chatGPT的对话。（图片源自网络截图）一方面，ChatGPT只是一种技术手段，需依赖大量的数据支持；另一方面，行业细分领域的专业性、人文关怀等，人工智能还难以深入掌握。“ChatGPT等AI工具可能会替代保险代理人的一部分工作，但是不大可能完全取代保险代理人/经纪人。因为保险对信息准确性、安全性和用户隐私、人文关怀等的要求比较高，还需要解决与人类共情的难题，这些都是以ChatGPT为基础的保险应用场景需要深入考虑的问题。”轻松集团相关负责人认为。中港通经济研究院表示，ChatGPT的致命弱点是其数据全部来源于互联网上的内容，而这些内容未必是真实的。“例如我现在在论坛发一个帖子，说1+1=3，那么这个帖子同样属于ChatGPT的资料库。依据或真或假的资料，其产出的内容未必是正确的，这在金融服务业是不能接受的”。值得关注的是，金融业对于数据信息保护的要求也十分严格，是否使用新技术需要较长的时间论证。此外，由于金融较高的合规性要求，ChatGPT的训练会更加严谨，而且在一些层面需要人工等手段的辅助。4.脑力劳动者“世界末日”并未到来有关机构近期的调查数据显示，在292名受访者（主要来自于金融行业）中，超过2/3的人认为自己的工作短期内不会面临风险。在国内做信用评级的阿楠（化名）对未来比较乐观，据她介绍，自己所做的工作不只是写报告，还需要实地调查、访谈，这是不能被取代的。阿楠认为：“至少在我们这一代不会出现认知的大地震”。就算是ChatGPT自己也表示不会“抢饭碗”。ChatGPT表示不会“抢饭碗”。（图片源自网络截图）对于金融产品的推荐方面，ChatGPT则更加谨慎。萨摩耶云科技集团创始人林建明认为，希望借助ChatGPT来进行量化投资和智能投顾，在方向上不是较好的选择。因为ChatGPT无法取代投资顾问的人际关系和投资经验，也不能替代投资顾问根据客户的独特情况为其提供个性化的投资建议。有人曾试着询问ChatGPT，结果是“概不回复”。ChatGPT并不推荐股票。（图片源自网络截图）此外，高成本也是一个问题。据悉，如果ChatGPT的回复超过30个单词的话，产生这些文本的成本大约为1美分。据国际金融服务公司摩根士丹利估计，ChatGPT每次回复的成本可能达到传统搜索引擎查询成本的7倍。如果ChatGPT面向大众投入使用，强劲且廉价的算力将成为一段时期内难以克服的瓶颈。全域流量架构师张琦表示，技术革命带来产业革命，产业革命带来商业革命，最终一定会影响人类的生活方式。任何一次技术革命出现，都会让一些人失去岗位，但也会产生新的岗位。人工智能技术可以赋能很多行业，对于新事物的诞生，人们焦虑是没有用的，要顺势而为。网友评论。（图片源自网络截图）就算以后人工智能会让脑力劳动者产生自我怀疑，但就像一位网友评论的那样：人还是不可取代的呀！

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猫咪洗澡不会得耳螨，因为耳螨的形成很大和原因是因为长时间没有清洁耳朵，导致耳朵里面的油脂和耳垢堆积后形成耳螨，铲屎官们要勤给猫咪清洗耳朵，一般一周可以清洗两次左右。下面是有关猫咪洗澡注意事项。猫咪洗澡注意事项1. 猫咪刚打完疫苗是不能洗澡的，一周后才可以洗澡。2. 洗澡不能洗的太频繁。3. 要用猫咪专用的沐浴露。4. 注意室内的温度以及水温，不易过烫和过冷。5. 洗完澡后要帮猫咪把毛发弄干。需要多久给猫咪洗一次澡猫咪出生三个月之内是不适合用水洗澡的，三个月后可以洗，长毛猫和短毛猫情况不一样。一般短毛猫咪一个月洗一次，长毛猫咪一个月洗两次，大概一岁以后短毛猫咪6个月洗一次，长毛猫咪2个月洗一次就可以了。

猫咪耳螨治疗至少要7-10天，严重者甚至需要更久。在耳螨治疗期间，宠主需要有足够的耐心，猫咪耳道呈“L”型，水平耳道需要靠耳药水软化耳道分泌物，让猫咪甩出水平耳道的污垢，所以需要每天为猫咪清洗耳道，同时定期做体检和驱虫，最好给猫咪佩戴除螨项圈。猫咪耳螨有并发症吗猫咪患耳螨是有并发症的。被耳螨感染后，如果没有及时给猫咪清除耳螨或耳螨的分泌物，会引起中耳炎或听力障碍。因此，猫咪在确诊被耳螨感染后，宠主应该及时清理猫咪耳中的耳螨及其分泌物，同时使用杀灭耳螨的药物，若之后有炎症，还应使用消炎药物。猫咪耳螨多了会不会死患耳螨本身是不会导致猫咪死亡。但是会造成耳部严重的瘙痒，猫咪会去频繁抓挠耳部或甩头，情况严重会导致中耳炎、听力损失、耳血肿等情况，并且耳螨在猫咪中有较高的传染性，所以建议宠主一旦发现猫咪有耳螨要及时治疗。

如果耳螨不是很严重是不会导致猫咪贫血的，猫咪患耳螨时建议在兽医师指导下对症外用药并每日清洁耳道，注意猫咪的生活卫生。下面是猫咪耳螨可能会引起的并发症和贫血的原因。猫咪耳螨会引起什么样的并发症猫咪患耳螨后严重时可能会引起耳道炎及脑膜炎。病初耳道内出现黄褐色耳垢，猫咪因为痒就会使劲抓耳朵，导致耳朵内部毛细血管破裂，血液外渗，严重甚至引起脑膜炎。猫咪贫血的原因1.再生障碍性贫血，是由于某些因素造成的骨髓造血机能发生功能障碍，所引起的贫血。2.失血性贫血，是由于外伤，内脏器官(如肝、脾)破裂等所导致的贫血。3.营养性贫血，当猫咪营养不良时也会引起的贫血。猫咪贫血需要吃什么首先不要喂食单一的猫粮，选择有营养的猫粮，搭配肉食和蔬果食物。如鱼肉、鸡肝、鸭肝等含有蛋白和铁的食物，然后将补血膏拌在猫咪食物中进行喂食。蔬果食物中富含叶酸等，可以一周给猫咪喂食2-3次蔬果食物，有助于猫咪身体健康。

猫咪胰腺炎有可能误诊，需要通过爱德士胰腺炎测试版和结合彩超以及一些病状特征才可以准确的判断猫咪是否患有胰腺炎，倘若仅仅是通过呕吐以及食欲差的外观就完全判定的话可能误诊。 猫咪胰腺炎的症状猫咪患胰腺炎最常见的临床症状为嗜睡、食欲减退甚至厌食、体重逐渐下降。而少部分患急性胰腺炎的猫咪会出现呕吐、腹泻、上腹疼痛、呼吸急促等症状。当病情越加严重时，猫咪甚至会出现低血压、低体温等休克症状。治疗猫咪胰腺炎的方法1. 猫咪急性胰腺炎非常少见，患急性胰腺炎的猫需要住院输液治疗，并用药控制疼痛和病情，且提供必须的营养物质。如果没有及时控制住病情则可能威胁生命。2.多数慢性胰腺炎的猫咪不需要住院治疗，可能是食物不耐受或者食物过敏，可以听过询问兽医来重新规划饮食。如果通过更换食物没有得到预期疗效，则需要通过药物治疗。抗生素因为可能存在副作用需谨慎使用，且当猫咪患有糖尿病时应谨慎使用类固醇类药。