经济观察网 记者 汪青 5月7日，上海银行召开2023年度暨2024年第一季度业绩说明会。会上，针对市场关注的净息差、分红、房地产贷款等热点问题，该行管理层均进行了相关解答。 2023年，上海银行实现营业收入505.64亿元，同比下降4.80%；实现归母净利润225.45亿元，同比增长1.19%。2024年一季度，公司实现营业收入130.94亿元，同比下降0.92%；实现归母净利润61.50亿元，同比增长1.77%；经营活动产生的现金流量净额为74.36亿元，同比增长95.48%。 资产质量方面，截至2023年末，上海银行不良贷款率1.21%，较上年末下降0.04个百分点；而拨备覆盖率272.66%，较2022年末下降18.95个百分点。今年一季度末，该行不良率与2023年末持平，为1.21%，而拨备覆盖率略降0.53个百分点，为272.13%。 实际上，目前整个银行业净息差持续承压。国家金融监督管理总局数据显示，截至2023年末，我国商业银行净息差为1.69%，与年初相比降低0.05个百分点，创近年来新低。 对于市场关注的净息差管理，上海银行副董事长、行长兼首席财务官施红敏表示，2023年该行普惠型贷款余额占全行贷款总额的比重较上年末提高了2.47个百分点，今年一季度末进一步提升0.29个百分点，达到11.1%，有效抵御市场利率下行对资产收益的影响。贷款平均收益率保持着一定的韧性，2023年同比下降0.17个百分点，降幅慢于市场平均水平。 “同时，上海银行早在2022年就明确了稳定净息差的总体策略，包括综合应用定价授权、差异化的定价策略、FTP等管理工具，降低存款付息成本。2023年在多数银行存款付息率上升的情况下，我行的付息率同比下降4个bp，使得净息差降幅变化好于市场平均水平；此外，优化金融资产配置和交易策略，提高非息收入对营收的贡献。今年一季度我行营收降幅从去年的同比下降4.8%，收窄到略下降0.92%，其中付息收入较以往提供了更大比例的贡献。”施红敏说。 就投资者关注的分红问题，上海银行董事会秘书李晓红表示，自2016年11月上市以来，上海银行一直执行稳健的分红政策，致力于与投资者共享经营成果。在确保人力和资本充足率满足可持续发展和业务需求的前提下，上海银行不断提升分红比例，2023年度分红比率为30.06%，达到上市以来的最高水平。按照当前股价计算，股息率已超过6.3%。 “上海银行自上市以来现金分红总额累计达到411亿元，为募资金额106亿元的近4倍。在资本精细化管理的背景下，上海银行保持了稳健的资本充足水平，为实施中期分红提供了有力支撑。”李晓红说。 值得关注的是，上海银行董事会已审议通过2024年中期分红的相关事项，并计划在下个月召开的股东大会上审议分红条件及上限。董事会将在条件允许的情况下实施具体分红方案。中期分红计划的提出，进一步彰显了上海银行对未来盈利能力的信心，以及对股东利益的高度重视。 李晓红表示，上海银行将继续关注并积极回应投资者的期望，通过持续优化分红政策，提供稳定、可持续的投资回报。同时，上海银行也期待与投资者共同分享其长期发展和市场机遇。 对于房地产贷款，施红敏表示，近期在房地产市场，从国家层面，包括区域内的一些重点城市，都采取了力度不小的一些新的政策。在这过程中，整个房地产的市场也处在一个微妙的变化过程中，一段时间内交易比较萎缩。目前有些区域交易逐渐有回升过程，这里面也会产生大量的房地产按揭的一些需求，该行也会适当地去支持居民改善型的、刚需的新需要。 在养老金融服务领域，上海银行2023年末养老金客户达到158.53万户，保持上海地区养老金客户份额第一。2023年，管理的养老金客户综合AUM值为4543.37亿元，较上年末提高0.58个百分点，占全部零售客户AUM的比重为47.55%。 施红敏表示，上海银行在养老金融服务方面具有三大特色优势。首先，该行拥有庞大的养老金客户基础，截至2023年末，养老金客户数达到158.53万户，在上海地区保持首位。其次，上海银行针对老年客群的需求，推出了起存点低、期限多样化的专属存款产品，以及波动小、风险低的理财产品，深受老年客户欢迎。此外，上海银行还不断完善适老服务体系，提供优先服务流程、无障碍设施建设、零钱包兑款服务等，通过云网点和上门服务，极大地提高了养老金融服务的可得性和便捷性。

经济观察网 记者 胡群 微众银行成为国内首家净利润超100亿元的民营银行。 微众银行在4月末发布的2023年年报显示，截至2023年末，该行个人有效客户数为3.99亿人，比上年末增加约3700万人；总资产为5355.79亿元，同比增长13.02%；净利润为108.15亿元，同比增长21.01%；2023年度户均利润贡献仅为约28元。 年报显示，微众银行形成了产品矩阵，精准对接不同群体的需求，其中，“微粒贷”面向广大个人用户提供便捷的信贷服务；“微户贷”则将普惠的触角延伸至融资难、融资贵的个体工商户及小微企业主；“微业贷”则专注于支持中小微企业的资金需求。 净利润超百亿元 微众银行近年展现出强劲的盈利增长势头。 数据来源：微众银行年报 尽管2020年全球市场环境充满挑战，该行仍实现了49.57亿元的净利润。2021年，凭借数字金融的深度应用与市场拓展，微众银行的净利润达到了68.84亿元，同比增长38.88%。2022年，这一增长趋势得以延续，净利润增长至89.37亿元，同比增长29.82%。2023年，微众银行的财务表现再创新高，净利润达到108.15亿元，同比增长21.01%，意味着其在民营银行业的领先地位得到进一步巩固。 作为国内首家民营银行和互联网银行，微众银行盈利能力的变化一直是业内关注的焦点。自2018年起，微众银行的总资产收益率（ROA）与净资产收益率（ROE）经历了起伏波动，映射出该行在复杂经济环境下调整战略、应对挑战的动态过程。 2018年，微众银行1.64%的总资产收益率和24.41%的净资产收益率，展现了其在数字金融赋能下的高效率运营和资本回报能力。随后两年，该行总资产收益率略有下滑，2019年和2020年均为1.55%，净资产收益率也经历了小幅回调，从28.15%降至26.69%。市场分析认为，波动可能受到宏观经济环境变化、监管政策调整及市场竞争加剧等因素的影响，对银行资产配置效率和盈利能力构成了阶段性压力。 2021年，微众银行调整策略，通过优化资产结构、强化风险管理及提升数字化服务水平，扭转了指标下降的趋势。该行的总资产收益率反弹回升，从2021年的1.75%持续上升至2023年的2.14%。这一时期内，微众银行通过“微粒贷”“微业贷”等一系列普惠金融产品，有效扩大了客户基础，特别是深入服务小微企业和个体工商户，为银行自身带来了稳定且高质量的资产增长。 年报给出了产品矩阵的用户画像。其中，“微粒贷”业务方面，截至2023年末，逾81%的客户为非白领从业人员，约85%的客户为大专或以下学历，约17%的客户为此前无人民银行信贷征信记录的“首贷户”；笔均贷款金额仅7400元，2023年累计超8000万笔借款的存续期不足7天，约70%的单笔借款成本低于100元。 “微户贷”业务方面，约25%的客户为无人民银行经营性贷款记录的“首贷小微客户”，超70%的客户集中于批发和零售业、制造业、住宿和餐饮业等基础民生行业。2023年，“微户贷”已结清借据的平均存续期仅47天，约75%的单笔借款成本低于200元。 “微业贷”业务方面，户均授信约110万元，笔均借款约25万元，约50%的单笔借款利息在1000元以内。 2023年，微众银行的净资产收益率下滑至26.18%，虽然相比历史高位有所回调，但仍保持在较高水平。 数据来源：微众银行年报 截至2023年末，微众银行总资产达到了5355.79亿元，比上年末增加617.17亿元，增长13.02%。资产规模较2018年（2200.37亿元）实现了翻倍。 数据来源：微众银行年报 作为一家数字原生银行，微众银行保持高水平的科技投入，科技人员数量保持在全行员工总数的50%以上，历年IT投入占营收比重超过9%。截至2023年末，微众银行已累计提交专利申请3778件，累计有效授权专利752件。2023年，微众银行研发费用为33.22亿元，同比增长12.89%，占全年营业收入的8.44%。 微众银行行长李南青在年报致辞中称，数字化是驶向银行业未来的方舟，而“科技创新X人才”是登陆的船票。 拨备覆盖率进入下行区间 尽管微众银行近年来实现了资产规模的稳步扩张与净盈利水平的持续提升，但是面对小微企业与消费金融市场的不确定性，其贷款资产的质量状况引起了关注。 截至2023年末，微众银行不良贷款率为1.46%，贷款拨备率为5.14%，拨备覆盖率为352.64%，高于监管要求及商业银行平均水平。 过去几年，微众银行的资产质量经历了较大的起伏变化。 数据来源：微众银行年报 从不良贷款率来看，该指标在2018年至2020年间保持在一个较为稳定的区间内，但2021年出现了上升趋势，达到了1.47%。随后两年，即2022年与2023年，不良贷款率略有回调，表明银行采取的有效措施对于控制和减少不良贷款产生了积极作用。这一动态变化反映了微众银行在面对小微企业金融及消费金融市场风险加剧的挑战时，积极调整策略，有效管理风险，保障资产质量。 拨备覆盖率作为评估银行风险缓冲能力的重要标尺，其变动趋势同样值得关注。较高的拨备覆盖率意味着银行有更多的资金来应对可能的贷款损失，从而提高了其抵御风险的能力。微众银行2018年的拨备覆盖率为848.01%，随后逐年下降，到2023年降至352.64%。这意味着微众银行为应对潜在贷款损失而储备的资金比例在逐渐减少。虽然拨备覆盖率的下降可能与银行的风险评估和风险管理策略有关，但这也意味着银行面临的风险敞口在增加。 值得注意的是，微众银行近年来加强贷款减值准备管理，特别是在贷款损失的预防与应对方面展现出了前瞻性的布局。贷款减值准备，本质上是一种审慎的财务缓冲机制，旨在为银行可能遭遇的贷款违约风险提供资金储备，确保银行体系的稳健运行。 截至2023年末，微众银行的贷款减值准备余额达到了213.04亿元人民币，比2022年末的205.77亿元，增长3.53%。 来源：微众银行年报 在具体操作层面，2023年微众银行采取了更为积极的核销政策，计提贷款减值准备142.46亿元，同时核销及转出149.21亿元的不良资产，较2022年计提140.62亿元和核销及转出90.79亿元有了显著提升。此外，微众银行还成功收回了14.02亿元已核销贷款，相比2022年的7.88亿元，几乎翻倍。

本文来源：时代周报 作者：张昕迎 编者按：“耐心资本”既是二级市场的风向标，更是资本市场的压舱石。如今，上市公司一季报悉数披露完毕，社保基金、险企和外资青睐哪些个股？作为长期低估值板块，大金融股一季度涨幅突出，高股息、高分红个股仍是社保基金、险资等长期投资者的心头好。 来源：图虫创意 上市公司一季报披露完毕之际，社保基金的最新持股动向也随之出炉。 作为“国家队”成员之一，社保基金持仓情况一直以来备受市场关注。Wind数据显示，截至2024年一季度末，社保基金相关账户在658只个股的前十大流通股东名单中现身，合计持仓市值高达4450亿元，创下历史新高。 重仓情况来看，Wind数据显示，截至2024年一季度末，共有112只个股获社保基金重仓，合计持股数量达553.75亿股，去年末这一数据则为549.71亿股。 上述重仓股中，一季度共有27只股票涨幅超过20%，其中巨化股份（600160.SH）、鸣志电器（603728.SH）、春风动力（603129.SH）均涨超40%，社保基金对其持股数分别为4050.05万股、836.84万股及619.40万股。 值得注意的是，社保基金的前十大重仓股中，超半数为金融股，包括农业银行（601288.SH）、工商银行（601398.SH）、中国人保（601319.SH）、交通银行（601328.SH）等，其中社保基金对农业银行持仓市值近千亿元，为第一大重仓股。 前十大重仓股中，一季度股价涨幅最高的为方正证券（601901.SH）和分众传媒（002027.SZ），分别达到15.05%、14.59%，社保基金对二者持股数分别为10.90亿股、2.13亿股。 社保基金偏爱金融股 以Wind一级行业来看，一季度社保基金重仓行业分布在材料、工业、可选消费、信息技术、金融等，其中金融股达到12只，包括6家银行、5家券商和1家保险。 具体来看，一季度社保基金共持有235.21亿股农业银行股份，以该股3月31日收盘价4.23元/股计，合计持仓市值达994.94亿元。 同样以3月31日收盘价计，社保基金前十大重仓股中，对工商银行、中国人保、交通银行、京沪高铁（601816.SH）、方正证券、国信证券（002736.SZ）、常熟银行（601128.SH）的持股市值分别约为651亿元、291亿元、196亿元、153亿元、89亿元、38亿元及19亿元。 值得一提的是，持有常熟银行的社保基金数为4只，分别是110组合、16042组合、413组合及401组合。2019年，社保基金首次以118组合进入该行前十大股东之列，至今已持有五年。 而以持股比例来看，社保基金持股超过10%的有6只股票，分别是中国人保、方正证券、我武生物（300357.SZ）、比音勒芬（002832.SZ）、菲利华（300395.SZ）、常熟银行，持股比例分别为15.79%、13.24%、10.70%、10.16%、10.08%、10.07%。 与去年末的持股情况进行对比，社保基金对前十大重仓股均保持了稳定且长线的持有，仅有小幅变动。具体来看，一季度对中国人保进行了小幅度减持，对常熟银行、钒钛股份（000629.SZ）、分众传媒（002027.SZ）进行少量加仓，其余持股数量均保持不变。 华泰证券5月6日一份研报指出，截至2024年一季度末，国家队重仓持股规模约为3.1万亿元（基于前十大股东），环比上升。2024年一季度，国家队持股市值占流通A股市值比回升至4.5%，仓位持续回升。持仓结构上，国家队在银行、非银金融板块配置强度显著高于公募。 重仓银行股中常熟银行一季度增长最快 社保基金重仓的一众金融股中，银行股备受青睐。 Wind数据显示，截至2024年一季度末，包括农业银行、工商银行、交通银行、常熟银行、邮储银行（601658.SH）、成都银行（601838.SH）6只银行股进入社保基金重仓股名单，持股数量分别为235.21亿股、123.32亿股、31.05亿股、2.67亿股、1.37亿股、0.36亿股。 今年以来，银行股“涨势如虹”，上述6只银行股年初至今涨幅均超过10%。其中，成都银行、常熟银行上涨幅度最大，1月1日～5月7日区间涨幅分别为30.72%、24.10%，农业银行、交通银行、工商银行、邮储银行涨幅分别达到20.33%、18.99%、12.97%、11.72%。 调仓情况来看，社保基金对成都银行的持股数量由2023年末的0.33亿股上升至2024年一季度末的0.36亿股；对邮储银行的持股数量同样由去年末的1.32亿股上升至今年一季度末的1.37亿股。 除了“国家队”，不少银行股同样获外资重仓。 Wind数据显示，截至5月7日，沪深两市来看，陆股通前十大重仓股中包括农业银行、工商银行、中国银行及交通银行4只银行股，持股数量分别为31.55亿股、27.29亿股、17.41亿股及15.24亿股。以持股比例看，陆股通对交通银行持股达到3.88%，在持有银行股中居首。 华安证券4月一份研报指出，截至2024年一季度末，陆股通持有A股2.13万亿元，较2023Q4季度末回升了7.0%，增加了0.14万亿元。风格选择方面，内外资均减持房地产、非银金融，显著增持银行。 从业绩来看，2024年一季度，上述获社保基金重仓的6家银行中，常熟银行归母净利润增速高达19.80%；其次是成都银行，归母净利润增速达12.83%。其余几家国有大行中，除交通银行的归母净利润保持了1.44%微增外，邮储银行、农业银行、工商银行均为负增长，增幅分别为-1.35%、-1.63%、-2.78%。

5月6日，国家金融监督管理总局发布关于深圳比亚迪财产保险有限公司机动车交通事故责任强制保险条款和费率的批复，同意其在安徽、江西、山东（不含青岛）、河南、湖南、广东、陕西和深圳地区使用全国统一的交强险条款、基础保险费率和相应的费率浮动系数。 国家金融监管总局表示，比亚迪财险应高度重视交强险业务，严格执行交强险财务核算、费用分摊、准备金评估、单证及标志管理、系统管控和信息披露等各项制度，加强风险管理，提高服务质量，切实保护被保险人和交通事故受害者的合法权益。 有财险业内人士向界面新闻表示，因为车险存在属地管理，本次批核比亚迪财险在八地开展交强险业务，可以视作比亚迪财险在上述八地开展车险业务的前奏。 “比亚迪财险受让易安财险的牌照是互联网牌照，现在一次性能批核八个地区实属不易，这也体现了对比亚迪财险和比亚迪集团的支持。”该人士强调。 自比亚迪财险成立以来，市场对该公司关注度颇高，期待比亚迪财险能成功搅动车险市场。不过，到目前为止，比亚迪财险在业务上暂时没有太多动作。 根据比亚迪财险官网披露的偿付能力，该公司2023年全年保费收入-0.69万元，今年一季度仅做了0.11万元业务。 不过近日，比亚迪的保险业务又有了新动作。5月3日，比亚迪在官方APP中设立了保险服务入口。比亚迪在APP中介绍，比亚迪保险的服务范围包含7个主要类别及15个细分的车辆保险产品，其中就有交强险和商业险，而且商业险明确指向新能源汽车。不过目前该服务尚未开放。 车车科技创始人兼CEO张磊向界面新闻表示，新能源车企大多采用直营销售的模式，由于新能源汽车相较于燃油车减少了保养频次，因此保险成为车企连接用户的重要抓手，这种转变将为车企带来新的利润增长点。 2023年全年，比亚迪旗下新能源车型销量达302.44万辆，同比增长61.9%。今年1-4月累计销量为93.95万辆，同比增长23.24%。如果按3000元的车均保费计算，仅去年和今年1-4月新车能带来的车险保费就有120亿元。 张磊认为，车企选择经营车险，不仅可以获得前端的保险销售收入，还可以获得售后产值、配件销售、车辆维修等服务的利润增长。 不过也有财险高管曾向界面新闻表示，车企内部各部门本身有利润的要求，比如汽车发生事故需要维修，销售部门应该按什么标准收费？保险部门和销售部门的协同很重要。同时，对于汽车公司来说，卖保险产生的保费收入相比于卖车的销售额九牛一毛，在内部优先级不够高。所以主机厂入局新能源车险，主要是提高服务品质形成服务链条闭环，更好地销售新车，而不是为了赚取保费。 车险从承保到理赔的长链条也让新玩家入局没有那么简单。“车险有一套精细化管理结构，比如理赔分为车损和人伤。一部分车损可以依靠主机厂来进行维修，但毕竟不是综合型汽车厂，能不能修、里面的成本怎么计算都值得好好商榷。除此之外，全链条的数据积累也需要时间。”该高管表示。 “比亚迪车险的优势主要有两个，一是有钱有技术，非常了解新能源汽车；二是决策权比较单一，不用处理复杂股东关系。”前述财险业内人士表示。 来源：界面新闻

近日，人民法院案例库披露了一则期货公司高管因挪用公款入狱的刑事案例。 某期货公司资产管理部副总经理赵某甲利用职务便利私自实控公司巨额FOF基金资金为他人配资，且自行开展配资业务，从中赚取巨额利益，给期货公司造成巨额经济损失，因此被告上法庭。 获悉，该期货公司为鲁证期货，现名为中泰期货，是中泰证券的控股子公司，中泰期货已在港交所上市。 中基协信息显示，2017年11月至2018年5月，鲁证期货陆续发行鲁证万泰资产管理计划（以下简称FOF基金）三至七期，托管人为浦发银行。第三期FOF基金正常清算，其余均提前清算。赵某甲担任鲁证期货资产管理部副总经理及FOF基金投资经理。 在发行上述基金时，为适应资产管理业务监管要求，鲁证期货决定按照赵某甲的建议，将基金产品投资于私募基金，并引入场外期权交易模式维护基金净值，以保障基金产品获得稳定的收益。 赵某甲利用职务便利，私下开展通道业务，即由鲁证期货FOF基金购买私募基金公司发行的私募证券投资基金，再由私募基金公司让渡私募基金全部交易权限和大部分风险管理权限。 2018年2月前后至11月底，赵某甲将两家私募基金公司发行的基金产品在证券公司进行融资后，将8亿元基金交易份额出借于他人开展场外配资业务。期间有1400万元配资利息转到赵某甲本人及赵某乙妻子银行账户，最终归赵某甲实际支配和使用。 此外，赵某甲还自行开展配资业务，在朱某、赵某乙等人协助下，以同学、前同事关系为基础组织配资团队。他们又联系、对接了其他私募基金公司开展通道业务，将FOF基金募集的资金5.36亿元，在证券公司进行融资后用于为他人配资。 自2018年6月至2019年1月，赵某甲等人共获取配资利息等违法所得约1.59亿元。其中1亿余元被赵某甲用于实施操纵某股票。 经审理，青岛中级法院认为，赵某甲利用担任职务便利，在赵某乙、朱某的协助下，与五家基金公司联系发行私募基金作为FOF基金产品的投资通道，向鲁证期货隐瞒由其本人实际控制FOF基金资金，用于为他人配资及自己成立公司为他人配资，从中赚取巨额利益，且在此期间，其将部分资金用于违法犯罪活动，最终给鲁证期货造成巨额经济损失。 赵某乙作为鲁证期货员工，明知赵某甲通过私募基金产品开展通道业务的目的是为他人配资而谋取个人利益，仍积极联系、对接多家私募基金公司，并提供其妻子银行账户。于配资的多数时期配合开展场外期权业务、获取巨额利益。 朱某明知赵某甲挪用公款，仍与其共同组织团队、经营管理公司，并在挪用过程中，参与私募基金合同的拟定、PB系统申请、场外期权运作、对接配资客户等具体事宜。 青岛中级法院认为，上述被告人的行为均构成挪用资金罪，且数额巨大。在挪用资金犯罪中，赵某甲起主要作用，系主犯；朱某、赵某乙起次要作用，系从犯。法院一审判决，赵某甲、朱某、赵某乙犯挪用资金罪，其中赵某甲被判有期徒刑九年，朱某和赵某乙均被判处有期徒刑六年。山东省高院驳回上诉，维持原判。 来源：界面新闻

4月25日，汤臣倍健首次对外披露ESG报告。 ESG即环境（Environmental）、社会（Social）、治理（Governance）。自联合国全球契约组织首次提出ESG概念，发展至今ESG已得到国际社会广泛认可，成为国际投资界的共同语言。 2020年国内提出双碳目标后，ESG浪潮更是扑面而来。ESG逐渐成为中国企业可持续发展的“风向标”，甚至被视为上市公司的“第二财报”，中国上市公司ESG披露率也逐年上升。 据欧睿数据，汤臣倍健在中国维生素与膳食补充剂行业的市占率已连续多年稳居前列，2023年汤臣倍健营收超94亿元，同比增长19.66%。在追求高质量发展的同时，汤臣倍健将ESG理念融入企业经营，积极承担环境、社会和公司治理责任。 在汤臣倍健的ESG报告中，企业在绿色发展、践行社会责任、强化公司治理等方面的实践和成效可圈可点，是企业可持续盈利能力的体现。 一个包装盒背后的绿色供应链 推动包装材料的低碳绿色转型是汤臣倍健推动可持续发展的一条关键路径。在汤臣倍健 Yep 系列产品中，汤臣倍健就通过回收甘蔗渣制成了兼顾产品美观性、耐用性的三角盒包装。此举不仅替代了难以降解的塑料包装，也向消费者传递了绿色环保的生活理念。  得益于绿色包装的不断推进，汤臣倍健取得了FSC森林管理委员会(Forest Stewardship Council)的产销监管链认证，确保其获得认证的产品包装从原料采购到配送分销的完整链条上每一环节均可追溯，并符合要求。 产品包装的绿色化转型只是汤臣倍健推动可持续发展上的一环。为从源头节水，汤臣倍健打造了污水处理站再生水再利用、纯化水浓水再利用、水蓄冷系统等多个通过水资源循环利用的降本增效节水项目。2023年汤臣倍健各节水项目累计节水4.7万吨。 为提高污水站运行效率，汤臣倍健在污水站采用数字孪生管理系统，用智能化控制方法代替传统的人工操作，减少人员处理的出错概率和风险。从2021年至2023年，汤臣倍健工厂废水量同比下降约44%。这些因素共同推动汤臣倍健在VDS产业绿色发展第一梯队站稳脚跟。  创行业先例的智能化透明工厂 汤臣倍健拥有业内领先的透明工厂，推动透明工厂建设既有内生动力，也有外在因素。 传统制造工厂就像一个黑匣子，中国制造业转型升级过程中，透明工厂就成为了先进制造业企业坦诚与消费者沟通的窗口。特别是在膳食营养补充剂行业，企业严格的品控管理及多方位透明化尤为重要。 2012年，汤臣倍健率先在珠海建设完成透明工厂并对外开放。此后，国内的透明工厂也如雨后春笋般涌现。   最近十余年，从“制造”到“智造”，汤臣倍健不断学习全球先进的科研技术。 汤臣倍健透明工厂内的连续化固体制剂智能生产线是行业领先的自动化连续生产线，生产效率实现了翻天覆地的变化：生产线投产后，每批产品的物料称量效率相比此前提升了80%，大幅降低产品污染和混淆的风险；生产周期从5到7天降低到最快2小时，厂房利用率提升了57%，单位面积产能提升72%，人均产出提升200%等。 在汤臣倍健蛋白粉连续生产线的封罐环节，自动化设备直接监测封口质量，最高封罐速度可达 150 罐/分钟。在总混环节，机器人的持续化运转既能避免原料污染，也能显著提升混合效率、单位产量，目前机器人只需五分钟就能混5666罐150g蛋白粉。 汤臣倍健已经打造了包括全自动的蛋白粉、高速瓶装液体和固体制剂等在内的多条连续化生产线，完成了生产线的全流程智能升级，创造了多项行业先例。 截至 2023年底，汤臣倍健已引进全球超15个国家，200多台先进生产及辅助设备，在提升制造过程中的稳定性同时，不断提高产品质量和产量。 同时，在科学营养战略的指导下， 汤臣倍健已获得境内专利383项，境外专利12项，荣获国家智能制造新模式应用项目、广东重大科技成果产业化扶持专项、广东省智能制造示范项目支持等。 助力健康中国建设，推动行业蓬勃发展 近年来，受益于健康中国等系列政策以及公众健康意识不断提升，大健康产业迎来了高速发展。在此过程中，汤臣倍健始终不忘初心，秉持“既以为人己愈有，既以与人己愈多”的企业公益理念，将社会责任融入企业DNA。 汤臣倍健持续关注儿童的成长与发展，多方位促进儿童权益保障。 自2005年起，汤臣倍健启动“1+1+希望工程”计划，截至2023年已经在十余个省市援建了18所希望小学，推动了当地义务教育的发展。 同时，自2012年起，汤臣倍健连续12年开展儿童营养健康改善及教育宣导公益项目，为欠发达地区及城市低收入家庭和儿童，提供营养物资、健康指导、健康科普，以切实行动助力儿童营养改善。截至目前，汤臣倍健各类儿童营养项目累计捐赠超过千万元。 为普及健康知识，提高公众健康素养，汤臣倍健连续13年开展“健康快车营养中国行” 健康公益项目。截至2023年底，汤臣倍健“健康快车营养中国行”为全国30多个省 ( 市、自治区 ) 居民提供健康测试及营养咨询服务，累计开展超1.8万场活动。 为培养青少年的科技创新精神和实践能力，汤臣倍健还联合中国青少年发展基金会，于2021年共同启动了汤臣倍健生命科学“小平科技创新实验室”项目。生命科学领域“小平实验室”涵盖分子生物学、微生物学、植物学等各类探究实验教学和实验任务，意在激发青少年的科学热情，提升青少年的创新意识、创新能力和科学素养。 一枝独秀不是春，百花齐放春满园。在积极承担社会责任的同时，汤臣倍健也积极带动行业整体的可持续发展。汤臣倍健与超过80家高校和权威科研机构合作，持续在科研合作、联盟倡导、标准制定等方面积极促进伙伴发展，参与制定了《蜂胶国际标准》、《水飞蓟提取物质量要求》、《益生菌食品活菌率分级规范》团体标准等多项标准文件。 汤臣倍健已将健康、均衡的可持续发展理念融入企业经营。展望未来，汤臣倍健也必将持续投入ESG体系建设，为中国“双碳”目标的实现添砖加瓦。 田进/文

4月25日，富滇银行微信公众号显示，该行推出“踏青季专享”产品，20万元一年期大额存单年利率为2.25%。这并不是个案。 近期在国有大行和全国性股份制银行纷纷收紧大额存单发行，甚至停发3年期以上大额存单的背景下，不少中小行逆势揽储，积极发售大额存单，且利率普遍高于国有行。 业内分析认为，由于中小行在品牌效应、网点分布等方面的差距，资金成本上难以同大型银行竞争，只能通过提高利率吸收存款吸引客户“错位竞争”。但在息差收窄的背景下，更高的揽储成本也将给贷款定价和银行的整体资产收益带来挑战。 中小行借机揽储，大行做“存量博弈” 事实上，近期山东、云南、山西、南京等多地中小行发行大额存单产品。山东潍坊银行4月发行的两年期大额存单，根据起购金额不同，利率在2.45%至2.6%之间。 同期，山西闻喜农村商业银行推出利率为2.95%的三年期大额存单；福建省宁德市周宁县农村信用合作联社推出2024年第三期大额存单，三年期利率为2.6%。 4月2日，广西藤县农村信用合作联社发布的一则关于大额存单的信息显示，该农信社在2024年4月1日—4月15日期间发行的第五期大额存单，3年期、5年期的发行利率达到了3.25%，20万元起存。 江苏太仓农村商业银行则开启“新客专享第二期-个人大额存单”预约通道。据介绍，该产品起购金额20万元，期限为二年期，年化利率2.7%。预约时间截至4月30日，申购时间自5月7日起。 此外，一些城商行也推出了大额存单产品吸引客户，南京银行上海分行微信公众号显示，该行目前发行的一年期和两年期大额存单利率分别为2.1%和2.32%。 对比国有大行，两年期大额存单2%以上已经几乎绝迹。界面新闻在一家国有银行网点看到，该行仅剩1年期20万元起购的大额存单还有额度，利率为2%。“这个产品还是北京地区专享，其他的城市不一定有额度。”一位客户经理向记者介绍。 在大额存单额度紧张难以满足客户需求的情况下，国有行开始在“存量”上动心思。该客户经理表示，如果觉得目前大额存单利率低，可以考虑购买其他客户转让的大额存单。“有的客户购买大额存单后需要变现，会将持有的大额存单转让，购买这类存单等同于大额存单，更具到期时间不同，利率会有差异。” 界面新闻注意到，目前该行手机银行显示的大额存单剩余持有期均在1000天左右，年利率在2.3%至2.44%左右。 记者发现，目前银行为了促进大额存单转让交易，普遍不收取转让手续费。“如果出现客户着急变现，降价转让的情况，实际的收益可能会更高一点。”不过，该客户经理也表示，大额存单转让的业务除了有资金门槛，对于一些客户来说比较难理解，而且都是手机银行直接交易，所以线下咨询的人并不多。 成本管控是核心考量 业内普遍认为，大型银行收紧三年期以上存款产品，目的是为了压降负债成本。此前，多家银行在2023年年报发布会上表示，今年将持续降低负债成本，尤其是中长期存款产品。 比如，中国银行副行长张毅直言：“今年对高成本存款的压降力度会非常大，包括协议存款、结构性存款，三年期以上的大额存单。” 建设银行首席财务官生柳荣也表示，除了对三年期以上的高息存款进行加强控制，还将继续控制成本较高的同业负债。 光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，目前看，银行体系定期存款负债占比仍明显高于常年水平，银行需通过持续优化资产负债结构破解负债成本上升、净息差收窄压力等问题。 而对于中小银行来说，“烦恼”显然更多。“一方面我们也需要按照自律机制上限的要求压降存款利率，另一方面，对于中小银行来说，先把存款规模搞上去，贷款才有腾挪的空间。”一位中小银行部门负责人表示。 刚刚公布的一季报也可以看出中小银行面临的成本压力。4月22日，天津银行公布2024年一季度业绩，天津银行客户存款为4466.78亿元，较年初减少40.08亿元，降幅0.89%。对比该行2023年年当期客户存款为4507亿，较2022年年末的3978亿增长13.3%。 从成本来看，该行2023年客户存款平均付息率为2.89%，据此推算，今年一季度付息率为2.67%。 天津银行在年报中解释称，主要原因是该行持续压降高成本存款，客户存款平均付息率较2023年下降22个基点，一定程度上影响了各项存款增长。 前述银行人士表示：“跟大型银行比，贷款价格我们没有优势，所以当地的大型国企客户比较少，我们对公的客户主要还是中小型企业，另外通过适当提高利率吸引零售客户。” 邮储银行研究员娄飞鹏分析，部分区域性银行新发大额存单并且利率相对较高的原因在于，中小银行在吸储方面缺少优势，希望采用支付相对较高的利率吸收存款。今年以来，存款保持较高增速的同时，新增存款规模、同比增速不及去年，在这种情况下，更易出现存款在不同类型银行分布不均的情况。 招联首席研究员董希淼对界面新闻表示，银行不能简单追求规模增长和市场份额，既要保持存款业务稳定增长，更要将负债成本控制在合理范围之内。 来源：界面新闻

董希淼/文 在我国，12家股份制商业银行是市场化程度最高、创新活力最强的银行群体。从2023年年报看，以10家上市股份制银行为代表的股份制银行，凭借灵活的体制与机制、丰富的产品和服务，大力发展金融科技，继续加快数字化转型，努力做好数字金融这篇大文章，开拓了新模式、取得了新进展。 发展数字金融，对金融机构而言不是一道“选择题”，而是数字经济时代的“必答题”和“抢答题”。总体而言，股份制银行高度重视数字金融，普遍加大金融科技投入，加强专业人才引进和队伍建设，继续领先于银行同业（详见表1），表现出勇于争先、舍我其谁的决心和气势。  表1 从金融科技投入总量看，在披露数据的9家股份制银行中，金融科技投入超过100亿元的有2家，分别是招商银行和中信银行，中信银行投入第一次超过100亿元；投入在50亿—100亿元之间的有兴业银行、浦发银行、平安银行、民生银行、光大银行等5家，华夏银行、渤海银行等2家投入低于50亿元。从金融科技投入占营业收入比重看，在披露数据的9家股份制银行中，投入占比超过5%的有中信银行和渤海银行等2家，招商银行、华夏银行、民生银行、浦发银行等4家的投入占比在4%—5%之间，光大银行、兴业银行、平安银行等3家的投入占比接近4%。 从研发人员总数看，在披露数据的8家股份制银行中，招商银行研发人员超过1万人，兴业银行、浦发银行、平安银行、中信银行等4家研发人员超过5000人，民生银行、光大银行、渤海银行等3家研发人员在5000人以下。从研发人员占全体员工的比重看，在披露数据的8家股份制银行中，占比超过10%有兴业银行、平安银行、渤海银行、浦发银行等4家，其余4家银行占比均在7%以上，其中招商银行占比接近10%。 从横向比较看，大型商业银行同样继续加大金融科技投入。但从表2看，6家大型银行虽然金融科技投入每家均超过100亿元，但占比普遍低于4%；大型银行研发人员数量均超过5000人，但占比均低于10%，其中农业银行占比仅为2.92%。由此可见，与大型银行相比，股份制银行发展数字金融的决心更大，以更大力度强化科技投入和人才队伍建设，并取得了丰硕成果，主要表现在： 表2 第一，从战略层面校准发展方向。如招商银行制定数字化转型三年规划，以“线上化、数据化、智能化、平台化、生态化”为演进方向，加快推进数字金融建设，努力从“线上招行”迈向“智慧招行”。中信银行提出实施“五个领先”银行战略，其中之一是“领先的数字化银行”。 第二，继续强化数字技术硬实力。如浙商银行成立金融科技研究院，完善企业级基础技术框架，在云计算、分布式数据库、微服务能力提升等方面持续发力，建设实时计算、隐私计算、数据建模、AI基础能力等基础平台。民生银行持续推进基础设施云架构转型，混部技术实现投产。 第三，创新数字金融产品与服务。如浦发银行围绕财富、贷款、结算等核心金融服务加快创新步伐，升级手机银行APP，推出循环额度、线上线下融合的“浦闪贷”等数字零贷产品，消费贷款较上年末净增357亿元。光大银行挖掘数据要素价值，开展数据资产增信融资业务实践。 第四，强化数字化人才队伍建设。如浙商银行等聘任了首席信息官。华夏银行优化人才分布版图，建立涵盖62个能力项、172个能力要素的数字化人才能力标准；健全培训认证体系，近5000人获得数字技能认证。光大银行建立数据分析师认证和聘任机制，聘任近700名数据分析师。 第五，以金融科技服务科技金融。如兴业银行深化科技、数据、业务融合，有效服务数字产业化和产业数字化，加快产业数字金融领域的系统建设、平台建设、生态建设。浦发银行全面打响“科技金融”业务品牌，加快打造全渠道、多产品、高效率的数智化“供应链金融”平台。 不过还应该看到，即便在股份制银行内部，金融科技投入和数字金融发展也开始显现“马太效应”。从投入总量看，2023年招商银行金融科技投入为141.26亿元，而渤海银行仅投入14亿元，前者为后者的10倍。从投入增速看，部分股份制银行2023年金融科技投入在连续多年高度增长之后，同比增速有所下滑。部分股份制银行数字化人才队伍建设面临挑战，队伍稳定性下降。因此，一方面应支持和鼓励领先的股份制银行向同业输出科技系统、产品和人才等服务，以市场化机制赋能金融业发展数字金融；另一方面，规模小、实力弱的股份制银行应强化“业技融合”，基于自身发展战略和重点客群需求优化投入，将钱花在刀刃上。 同时，应坚持内部评估和外部评价相结合的原则，探索开展数字转型评价工作，将“数字化营收”等作为评价的重要指标，重检数字化转型新阶段的关键不足和差距，提高金融科技投入的合理性、科学性和持续性。

5月8日，三大指数早间震荡走低，截至午间收盘，沪指跌0.41%，深证成指跌1.17%，创业板指跌1.23%。盘面上，煤炭板块走强，晋控煤业涨停；细胞免疫治疗概念逆势大涨，冠昊生物、开能健康、中源协和、南华生物等多股涨停。房地产板块走低，南国置业跌停。贵金属、电力、公用事业、医疗器械等板块涨幅居前；互联网服务、文化传媒、游戏、教育、能源金属、AI语料等板块跌幅居前。两市近1000只个股上涨。 来源：证券时报网

5月8日，三大指数小幅低开，沪指跌0.2%，深证成指跌0.28%，创业板指跌0.25%。盘面上，医疗器械、煤炭、重组蛋白概念等板块开盘活跃；贵金属、房地产、文化传媒、教育、汽车整车、合成生物概念等板块开盘走低。 来源：证券时报网

ST板块指数日K线图 张大伟 制图 周二，A股市场出现了震荡中有所分化的态势。化工股、军工股等投资主线强势依然，推动沪指在震荡中重心略上移。不过，风险警示板块却再度上演跌停潮。继周一ST板块近70只个股跌停后，昨日该板块又有近60只个股跌停。 ST板块越来越不受市场“待见”的背后，是资本市场新“国九条”全面落地后退市力度不断强化。业内人士表示，市场加速出清下，投资者需保持警惕，审慎选择投资标的。 ST概念今年领跌题材板块 近段时间，ST板块“跌跌不休”，昨日再度上演“跌停潮”。据不完全统计，昨日ST板块跌停股多达58只。其中，*ST保力连收3个20%跌停板，*ST巴安、*ST银江均连续两日20%跌停。跌幅靠前的ST股还有*ST开元、ST聆达等。 以*ST保力为例，连续3个跌停板后，公司最新股价收于0.34元/股，创历史新低，跌停板封单超过384万手，A股市值回落至15亿元。*ST保力大跌是整个ST板块近期走势低迷的缩影。事实上，在新“国九条”出台后的首个交易日，A股ST板块就出现了批量跌停。今年来，ST板块累计跌超36%，跌幅居各题材板块首位。其中，*ST越博、*ST美尚、*ST三盛累计跌幅均超80%，且三者A股市值均不足2亿元。 近期A股迎来“戴帽”潮 ST板块的持续下挫，隐含了市场对于其退市风险的担忧，尤其是在新“国九条”出台后，交易所对于退市规则进一步补充和强化，退市力度不断升级。 随着年报季的结束，A股市场迎来了一轮“戴帽”潮。仅在周一，就有近50家上市公司被集中“戴帽”。今年以来，被“戴帽”的A股上市公司近90家。不少个股自“戴帽”以来出现了连续跌停。例如，4月24日起被实施“其他风险警示”的ST中南，已经连续走出7个跌停。*ST世茂也遭遇连续跌停。 还有多家公司已锁定强制退市。仅5月6日晚间，就有*ST左江、*ST三盛、*ST太安、*ST中期及*ST越博等多家公司发布公告称，收到终止上市事先告知书。 市场有望迎来加速出清 业内人士认为，新“国九条”加大退市监管力度，削减“壳”资源价值，未来市场两极分化将不断加剧，投资者应远离绩差股、垃圾股。 华泰证券表示，退市制度改革或进入新阶段，退市新规在2020年的基础上，进一步突出对财务造假、公司治理乱象的威慑力度，强制退市标准更严、维度更广；多措并举降低壳价值、鼓励主动退市；优化过渡期，加大投资者保护力度。A股因财务造假、财务指标而强制退市的比例或大幅提升，市场有望迎来加速出清。

IT之家 5 月 9 日消息，半导体行业协会（SIA）公布的最新数据显示，2024 年第 1 季度全球半导体收入为 1377 亿美元（IT之家备注：当前约 9941.94 亿元人民币），同比增长 15.2%，环比下降 5.7%。 SIA 认为同比涨幅高于去年同期，而环比下降的主要原因是季节性原因。SIA 预估 2024 年第 2-4 季度的同比涨幅将达到两位数。 SIA 并未透露具体哪些市场领域贡献了多少，不过半导体市场整体复苏可能有两方面的原因，其一是存储芯片市场的复苏，另一个是人工智能数据中心芯片销售扩大。 按地区划分，中国收入同比增长 27.4%，北美收入同比增长 26.3%。亚太地区同期增长 11.1%；欧洲和日本分别收缩 6.8% 和 9.3%。

作者 | 落日飞车 字节跳动又出售了一个游戏业务。 5月7日，中国儒意（腾讯为第二大股东）发布公告称，旗下北京儒意景秀与字节跳动子公司（北京朝夕光年和北京游逸科技）签订股权转让协议，将以2.59亿元的价格收购北京有爱互娱。公告还提到，后续交易价格有可能增加或减少，但总价不得超过3.5亿元。 有爱互娱（C4games）是一家成立超过10年的游戏研发商，于2021年被字节跳动全资收购，网传收购价在40亿左右。该公司在海外的表现还算不错，去年位居data.ai 中国手游厂商出海收入榜第29名。 本次出售消息一出，许多游戏从业者觉得2.59亿的价格太低了。游戏新知获悉，标的并非整个有爱互娱，实际上本次收购只是有爱互娱的《红警OL》项目。 《红警OL》为有爱互娱自研的SLG手游，是美国厂商EA旗下知名单机游戏IP「红色警戒(Red Alert)」的正版授权产品。游戏于2018年10月在中国大陆上线，当时独家代理权交给了腾讯。而在中国儒意发起收购前，腾讯已与北京有爱互娱签订相关协议，将《红警OL》的中国独家代理权延至2025年10月17日。 《红警OL》算是一款长生命周期产品，上线超五年仍有65万月活跃用户（QuestMobile数据），放在SLG游戏领域表现尤为突出。2018~2020年，游戏总体稳居畅销榜TOP50，2020年以后排名开始下滑，但也较少掉出100名。SensorTower数据显示，《红警OL》在iOS的累积营收超过30亿。 《红警OL》MAU曾超400万，近年来稳定在65万左右 而从公告也可以看出，中国儒意确实是奔着这个项目去的。公告称，《红警OL》在过去三年业绩表现稳定，未来依旧有可观收益，其研发资产亦将维持较高的商业价值，符合中国儒意的收购标准。还可以注意到，公告披露了标的「北京有爱互娱科技有限公司」2021年、2022年的除税后利润分别仅有443万元和289万元，截至2023年12月31日，净资产为3.44亿元。猜测这可能是指有爱互娱从《红警OL》项目分成获得的利润。 公告披露的「北京有爱互娱」财务报表 根据公告，北京儒意将分别向朝夕光年和游逸科技支付2.44亿和0.15亿元，其中20%的首期款项将于签订协议后的三个工作日内支付，剩余80%需在交割日完成支付。 北京有爱互娱的股权架构 这应该也算是字跳动的游戏业务自去年年底大规模收缩后，腾讯系第N次出手收购字节的游戏项目。早前腾讯已经接手了字节深圳引力工作室的二次元战术竞技项目（S1），以及江南工作室的二次元开放世界项目（J5）。这次收购《红警OL》（腾讯发行）的中国儒意则是腾讯占股超10%的关联公司。公开信息显示，中国儒意由腾讯和恒大共同创立，2015年借壳上市，之后随着恒大撤出，腾讯成为中国儒意的第二大股东。 值得注意的是，有爱互娱旗下还有《放置少女》《龙息：神寂》以及一个在研沙盒游戏等项目。但游戏新知从多方独立信源获悉，以上项目仍归属于字节跳动。 其中，《放置少女》为有爱互娱的第一大营收来源。据SensorTower，截至2024年5月6日，《放置少女》创造了超过110亿元的收入，主要由日本市场贡献。 《放置少女》上线已达7年之久，出海表现一直比较强劲，曾长期位居日本iOS畅销榜TOP20，近一年成绩有所下滑，大致徘徊在30~60名之间。 《放置少女》近5年在日本iOS畅销榜排名 《龙息：神寂》（曾用名《代号：Dragon》）则是一款面向多平台的DND题材卡牌游戏，已于2024年1月获得版号，软著及运营单位均登记在朝夕光年名下。游戏的海外版本《Dragonheir: Silent Gods》已在2023年下半年登陆移动和PC平台；SensorTower显示，手游端首月预估流水在3800万元左右，可惜之后成绩大幅下滑，当前累积营收超过3亿元。据悉，内部人士对该游戏的表现评价一般。 《Dragonheir: Silent Gods》 另一款沙盒游戏，制作人为网易策略游戏《无尽的拉格朗日》前策划。项目虽归属有爱互娱，但由字节游戏业务负责人直接负责。 字节跳动陆续「出货」，下一个被出售的项目又会是谁？

▲璩静发布的道歉内容。来源|当事人社交账号 近日，百度公关副总裁璩静因发布争议性视频内容，连续两日登上热搜榜。其发布的视频中，“员工闹分手提离职我秒批”等话题引发网友广泛争议。 九派财经注意到，5月9日凌晨，璩静就近日其个人短视频引发的舆情风波在朋友圈发文道歉。 对于引发争议的短视频内容，璩静称发布短视频之前，没有事先征求公司意见，不符合相关流程，也不代表公司立场，特此澄清和道歉。针对引发争议内容，璩静称视频中很多不妥不适之处，使外部对公司价值观和企业文化产生误解，造成了严重伤害，也在此诚恳道歉。 在道歉内容中，璩静称发短视频的初心是想把工作做好，但心太急了，方法不当，给大家带来了不适和困扰，诚恳接受各种批评。并表示“会认真改进个人的沟通方式和管理方式，纠正错误，更关心同事，在实践中虚心听取大家的宝贵建议”。

北京时间5月8日晚美股盘前，“国际滴滴”Uber公布了2024年第1季度财报，整体来看，本季打车业务增长的明显下滑是最大的瑕疵，在当前相当饱满的预期和估值下，部分投资者难免“风声鹤唳”，获利了结为安，详细要点如下： 1. 打车业务明显降速，只是一时还是趋势：本次财报最大的问题即，最核心的网约车业务（Mobility）的核心指标--总成交额（bookings）低于市场预期约2.5%。同比增长24.6%，较上季的29%明显降速，也低于卖方预期的27.8%。 让问题看起来更严重的是，打车和外卖业务合并计算的月活用户数，核心订单数，和平均客单价，三个业绩驱动因素普遍都低于预期0.5%~1%。考虑到外卖业务的订单额实际比预期高近1%，打车业务自身三个驱动因素的情况会比整体更差。 2. 打车业务拉高变现率，看似挽回一局：在订单额不尽人意的情况下，打车业务本季收入56.3亿，反比预期高2.4%。剔除口径变更影响后，可比增速为37.7%，较上季度也放缓不到1pct。背后原因是，剔除模式变动后的变现率，由上季的21.2%明显拉升到23.6%。考虑到整体客单价是同比下降的，合理的解释应当是公司减少了给司机的分成。 3. 毛利润被打回原型：拉升的变现率在营收层面弥补了打车业务增长的下滑，但毛利层面则又被“打回原形”。本季度毛利润额同比增速仅为11%，较上季的17.5%也是明显降速，低于市场预期1.7%。背后是毛利率为39.1%，环比仅略增了0.1pct，（由于去年基数较高，同比则是下降了1.3pct），所以并起不到“弥补”的作用。 可见更“准确”的毛利润指标和更“底层”的订单额的趋势是一致的。有更多“自主裁量权”的营收数据体现出的反转并不能掩盖问题。导致毛利率下降的原因，也需在电话会中重点关注。 4. 外卖表现不错：除了订单金额超预期，外卖业务虽因为名义变现率同比减少了2.4pct，使得外卖收入看似比预期反低了2.3%。但若剔除口径变更影响，外卖业务的变现率实际是同比略微提升的。可比营收增速环比上季度降速仅0.9pct。外卖业务的实际营收增长并不弱和订单额展现的趋势是一致的。 5. 一次性支出拖累名义利润，实际表现不差：毛利润本就不及预期，且管理费用又近乎环比翻倍到约12亿，导致本季GAAP口径下经营利润仅1.7亿，明显不及上季和市场预期的6亿+。但主要是本季管理费用中有高达5.3亿的诉讼/管理费用计提（可能与围绕司机劳工定位的诉讼有关）。若剔除这部分影响，本季各项费用支出和经营利润实际相比上季度是大体相同的。 公司更关注的调整后EBITDA指标也不差。公司整体adj. EBITDA为13.8亿，高于预期的13.2亿。打车和外卖业务各自的adj.ebita也分别高于预期3%和9%，各自利润率也是环比走高的。 6. 二季度指引同样是利润好，但增长存疑：对于下季度的业绩，公司指引订单总金额387.5亿 - 402.5亿之间，尽管指引上限较高，但中值低于市场预期的400.3亿。不过adj.EBITDA指引为14.5亿~15.3亿之间，下限都接近市场预期的14.7亿。 海豚投研观点： 显而易见，在无论当季利润还是后续利润指引都并不差的情况下，市场对Uber本次业绩反映负面的原因即打车业务增长超预期的放缓。且更关键的是，会让市场担忧放缓是暂时的，还算持续性的，从而（考虑）下调对全年乃至中期内的增长预期。 况且先前已公布业绩的亚马逊并不算好的零售业务营收指引，Block业绩展现的消费支付增长持续下滑，市场已普遍重新开始担忧起消费（特别是可选消费）在下半年是否会走低。而Uber的此次业绩则是暂时“证实”了上述担忧。而在Uber当前相当充分的估值和预期下，任何可能的风险都会促使一部分投资者获利了结。所以此次业绩后一段时间内，股价出现回调算是合情合理。 但另一方面，我们可以看到Uber的盈利增长尚未受到影响，另一支柱板块--外卖业务的表现也比预期更强。且中长期来看，公司刚刚过去的投资者大会中宣布了到26年15~20%的营收cagr和30%~40%adj.EBITDA的增长cagr目标。再结合公司过往良好的执行成果，和往后3年看30%~40%的利润增长预期，如此高成长标的显然还是相当稀缺的。在回调中若能出现好价格，反而会展现好机会。按我们的预期，公司业绩前的市值相当于17x的26年FCF。 以下为本季财报详细解读 一、打车业务明显降速，是暂时还是趋势？ 本次业绩的最大瑕疵就是，公司最关键的打车（Mobility）业务，本季订单金额约187亿比预期低2.5%。同比增速为24.6%，相比上季度大幅放缓4.9pct，也明显低于预期的27.8%。核心业务超乎预料的放缓，不仅对本此业绩是个坏消息。更关键的是，会让市场担忧这是暂时的走弱，还是中长期下行趋势的信号。 并且海豚投研所阅读的各外行报告中，没有任何一家认为有downside的风险，对市场而言是实打实的miss。 相比之下，市场并不抱有期望的Uber eats外卖业务本季订单金额为177亿元，反而略微好于预期。同比增速为17.8%，虽然增速较上季稍有放缓，但更多是基数影响，实际绝对金额再创新高（+4%QoQ），可以说表现相对不错。 由于打车业务的拖累，核心业务（打车+外卖）整体订单额增速也从24%明显放缓到了20%，也比预期略低了0.9%（大约$3亿）。 让问题看起来更加严重的是，活跃用户数，订单量，客户数三大增长驱动指标全面略低于预期0.5%~1%，并且因为外卖业务增长比预期强，打车业务自身在这三个指标上的表现是比整体数据显示的更差的。 具体来看，核心业务整体订单量增速由24%放缓到21%，低于预期1.1%。客单价同比下降1.2%，低于预期1.1%。本季月活跃用户环比减少了100百万人，比预期低0.5%。 月活用户人均下单量则是环比持平在每季17.3次，没有恶化迹象。但同比提升速度业明显放缓到了5.7%。给后续还能不能进一步走高蒙上了阴影。 二、打车业务拉高变现率，略微挽回一程 由于Uber在英国和加拿大等地区的部分业务因法律原因，从平台型转变为自营模式，公司确认的营收也从净佣金变为总付款金额，导致营收有所放大，因此下文多数都从剔除会计变更影响后的表现来分析。 尽管订单额增长明显降速，本季打车业务营收反而因为变现率拉升，跑赢了预期。具体来看，本季收入56.3亿，比预期高2.4%。剔除口径变更影响后，可比增速为37.7%，较上季度放缓不到1pct。 原因，剔除模式变动后的变现率由上季的21.2%突然拉升到23.6%。回顾23年四个季度的变现率全都维持在略高21%的水平，可见本次的拉升比较突然。由于客单价大概率是同比下降的，因此合理的解释是公司减少了给司机的分成。 至于外卖业务，则因为名义变现率同比减少了2.4pct，使得本季外卖业收入比预期反低了2.3%。但剔除口径变更影响，外卖业务的变现率实际是同比略微提升的。 因此从预期差角度，似乎反而是打车业务强，外卖业务弱，但实际情况并非如此。运营层面的订单额数据展现的趋势更体现真相。 至于Uber货运业务，本季度营收约12.8亿元，同比继续下跌且已连续四个季度持平在12+亿的规模，对公司核心业务和估值影响不大，市场也不甚关心。 加总各项业务，Uber本季度总营收101.3亿美元，由于打车业务变现率拉升，营收层面并不差。本季总营收是符合乃至略微高于市场预期的，同比增速环比降速不到1pct。单从这个指标，Uber本季的表现并不差。 三、拉变现补收入，改变不了毛利率不及预期的事实 由于不断改变的口径导致收入并不稳定可以，海豚投研先前也一直认为毛利润才是更能准确反映Uber创收情况的指标。具体来看，本季度Uber毛利率为39.1%，环比仅略增了0.1pct，（由于去年基数较高，同比则是下降了1.3pct）并起不到“找补”的效果。因此，毛利润额同比增速为11%，较上季的17.5%同样明显降速，也低于市场预期1.7%。 可见更有效的毛利润指标是和更底层的订单额展现的趋势是一致的，有更多“口径自主权”的营收数据展现出的反转不改变实际问题。 四、利润暴降是因为一次性因素，实际表现不差 由于毛利润本就不及预期，且费用中管理费用却近乎环比翻倍到12亿，导致本季GAAP口径下经营利润仅1.7亿，明显不及上季和市场预期的6亿+。但本季管理费用中有高达5.3亿的诉讼/管理费用计提。剔除这部分影响，本季各项费用支出和经营利润实际相比上季度是大体相同的。 公司更关注的调整后EBITDA指标也是体现出本季的利润表现并不差。具体来看，公司整体adj.ebitda为13.8亿，实际高于预期的13.2亿，打车和外卖业务的ebita利润率也是持续走高的： 1）打车业务的adj.EBITDA为14.8亿美元，比预期高近3%； 2）外卖业务实现adj.EBITDA 5.3亿，比预期高近9%，是各板块中最超预期的，和订单额展现的情况一致； 3）至于货运业务，本季度亏损扩大到0.21亿，比预期亏损更高，但无伤大雅； 4）集团总部层面的亏损为6亿，环比也是缩窄的。 从各项指标来看，Uber本季的利润释放并不差。 <正文完>

编者按：人工智能的炒作还是很热，仿佛全自动驾驶和比人聪明的人工智能就是几年内的事情了。但训练数据集扩大带来的回报正在递减，而用所述数据集所需的算力（能源、成本）又呈指数级增长，再加上更高效的解决方案还没有出现或进入实用阶段，未来几年人工智能的发展将面临天花板，别总想着指数发展。文章来自编译。 过去几个月，对人工智能的炒作已经到了疯狂的地步。什么特斯拉在一两年内就要实现全自动驾驶了，人工智能明年将会变得比人类更聪明了，到 2040 年会有十亿台人工智能机器人取代人类工人了，这些还只是埃隆·马斯克今年迄今为止对人工智能许下的海口之一。整个人工智能圈都充斥着这样的预测和承诺，给人感觉人工智能的发展已走上不可阻挡的指数轨迹曲线上，已经到了我们人类根本无法阻止的地步。但是事实并非如此。要我说，人工智能正开始触碰到收益递减的发展天花板，从而令这些夸张的承诺变成一张废纸。下面我会解释的。 要想理解这个问题，我们得先了解一点人工智能的基本工作原理。现代人工智能运用的是深度学习算法与人工神经网络，借此来发现数据当中的趋势。然后，人工智能就可以根据这些数据推断或沿着同一趋势线生成新的数据。这首先需要“训练”人工智能，将大量数据喂给它进行分析，让它去发现这些趋势。之后，你就可以抛问题给人工智能来获得输出。这个基本概念为计算机视觉、自动驾驶汽车、聊天机器人以及生成式人工智能提供了动力。这个解释有点简化了，但现在我们只需要了解这些就够了。 过去几年，人工智能的能力有了显著增强。这部分要归功于有了更好的编程和算法。但 90% 要归功于用了更大的数据集对人工智能进行训练。从而使得人工智能可以更准确地了解数据趋势，从而更准确地生成结果。但有个问题：我们正目睹相对于所需的数据和算力，训练人工智能带来的回报正在急剧递减。 我们先从数据讲起。假设我们开发了一个简单的计算机视觉人工智能，它可以识别出狗和猫，我们已经用 100 只狗和猫的图像和视频对其进行了训练，它可以在 60% 的时间内正确识别这些动物。如果我们将训练的图像和视频数量增加一倍，达到 200 个，其识别率就会提高，但只能略微提高到 65% 左右。如果我们再次将训练图像和视频增加一倍，达到 400 个，那么其改进将更加微乎其微，只能达到 67.5% 左右。 这其中的部分原因在于，如果你手头的数据集比较小时，相对于较大的数据集，往里面添加一张新的训练图像，所提供的新数据会更多。不过，这也是因为人工智能处理小的数据集可以迅速建立新的连接与趋势，因为它只需找到适用于几个示例的趋势即可。但随着数据集的增长，找到对整个数据集都适用的新趋势和连接变得越来越难。这些来自较更大数据集的新趋势和连接让人工智能变得更好、能力更强。因此，随着训练人工智能的收益递减，我们看到将人工智能改进到一定程度所需要的训练数据量急剧增加。 但这里面还有一个问题。训练人工智能对算力的需求非常大。人工智能必须将每个单独的数据点与数据集所有其他数据点进行比较，这样才能找到它们的关联和趋势。这意味着，每往人工智能训练数据库添加一位数据，用这个数据库训练人工智能所需的计算工作量都会呈指数级增长。因此，就算你有能力获取到训练这些不断改进的人工智能所需的大量数据，它所需的物理计算能力和能源最终也会增长到难以为继的地步。 可悲的是，有证据表明，我们现在正处在这样一个阶段：一方面训练数据集扩大带来的回报在递减，一方面用所述数据集所需的算力又呈指数级增长，这些都会给人工智能的发展制造刚性的上限。 就拿 OpenAI 的旗舰人工智能产品 ChatGPT4 来说吧，但它相对于 ChatGPT3 的改进要小于 ChatGPT3 相对于 ChatGPT2 的改进，尽管它的准确率提高了，但仍然存在跟 ChatGPT3 一样的幻觉与缺乏理解的问题。虽说OpenAI 对自己的人工智能开发方式守口如瓶，但专家调查发现，ChatGPT3 使用的训练数据集比 ChatGPT2 大了 78 倍，而ChatGPT4 所用的数据集比 ChatGPT3 要大 571 倍！可是，尽管训练数据集的大小有了显著提升， 但ChatGPT4 仍然存在重大缺陷，大大限制了它的使用场景。比方说，还是不能信任它能写出任何以事实为基础的东西，因为它仍然在编造事实。 有人估计 ChatGPT4 的原始训练数据集有 45 TB 的纯文本。这意味着，下一次迭代要想取得 ChatGPT4 相对于 ChatGPT3 那样的巨大进步，训练数据集需要达数万 TB 之巨 。即便采用OpenAI 存疑的方法，获取和准备如此大量的纯文本数据也很不切实际。然而，就算真用这个数据集来训练人工智能也可能要消耗大量能源，大到这种成本令人工智能变得完全不可行的地步，那怕你是一家非营利组织也不可行。 这么说并不夸张。 OpenAI 首席执行官山姆·阿尔特曼 (Sam Altman) 九层公开表示，先进的人工智能要想变得可行，需要能源技术取得突破，比如核聚变。可悲的是，就算我们确实实现了核聚变，在本世纪乃至下世纪这种技术也不太可能比我们目前的能源便宜。事实上，任何形式的能源都不会比我们目前所拥有的能源便宜得多。因此，针对人工智能能源问题提出的解决方案具有很大的误导性。 这个观点得到了一些非常严肃的研究的支持。马萨诸塞大学阿默斯特分校曾做过一项研究，他们分析了将图像识别人工智能性能提高到准确率达 95% 以上所需的计算和能源成本。研究发现，训练这样一个模型将需要花费 1000 亿美元，其所产生的碳排放量相当于纽约市一个月的碳排放量。请记住，这是针对仍有 5% 的时间会出现灾难性错误的人工智能而言的。该研究还强调，将准确率提高到 99% 需要的成本和碳排放还会成倍增加。 这就是为什么特斯拉永远不会用当前的方式开发全自动驾驶汽车的原因所在。他们的Autopilot和FSD只能通过这种人工智能计算机视觉来感知周围的世界，而FSD要想实现全自动驾驶，其图像识别精度需要接近100%的准确度。正如那项研究所表明那样，要想让特斯拉的人工智能变得那么好，其所需要的资金也许远非特斯拉能负担得起。 换句话说，除非人工智能行业能够找到一种更高效的方法来提高训练人工智能以及计算负载的效率，否则就无法突破这个限制，然后人工智能的发展就将完全停滞。目前可能的解决方案即将出现，比方说结合了模拟与量子技术的更高效的人工智能硬件，以及需要训练数据集个更小的新的人工智能架构。不过，这些概念仍处在起步阶段，距离应用到现实世界可能还需要几十年的时间。 简而言之，大家得有个心理准备，未来几年人工智能的发展肯能会大幅低于预期。

财联社5月9日讯（编辑 牛占林）美东时间周三，谷歌DeepMind发布了新一代预测蛋白质结构的AlphaFold 3模型，能够帮助科学家更精确地针对疾病机制，从而开发出更有效的治疗药物。 DeepMind研究人员表示，AlphaFold 3是一种人工智能(AI)模型，它可以预测蛋白质、DNA、RNA等生物分子的结构以及它们如何相互作用。 DeepMind首席执行官戴密斯·哈萨比斯在周二的新闻发布会上表示，AlphaFold 3对我们来说是一个重要的里程碑。“生物学是一个动态系统，你必须了解生理特性是如何通过细胞中不同分子之间的相互作用而产生的。你可以把AlphaFold 3看作是我们朝着这个方向迈出了一大步。” 哈萨比斯补充说，相关的突破性研究论文将于周三发表在《自然》上，AlphaFold 3可以显著减少开发改变生活的治疗手段所需的时间和资金。 另外，DeepMind还推出了AlphaFold Server，它是一个供全球科学家用于非商业研究的免费平台。 里程碑式突破 在2018年，DeepMind推出了第一代AlphaFold模型，在国际蛋白质结构预测竞赛中获得了第一名。2020年，AlphaFold 2继续显示出惊人的预测准确度，被认为是蛋白质结构预测领域的里程碑式突破。 如今，AlphaFold 3则更进一步，预测了几乎所有生物分子的结构，并模拟了这些分子之间的相互作用。虽然研究人员早已开发出专门的计算方法来模拟特定类型的生物分子之间的相互作用，但AlphaFold 3是首次有一个单一的系统能够以最先进的性能预测几乎所有分子类型之间的相互作用。 若利用普通实验方法来了解分子间的相互作用可能需要数年的研究时间，而且成本高得令人望而却步。但如果这些相互作用能够以足够的精度通过计算来获得，那么生物学研究就可以大大加快。 例如，如果研究人员认为，一个能够结合到特定蛋白质位点的分子可能是一个有前景的药物候选物，他们可以使用像AlphaFold 3这样的AI系统来测试潜在的药物分子。 诺贝尔奖获得者、遗传学家保罗·纳斯评论称，AlphaFold正在不断改进，并且对于生物学研究越来越重要了。AlphaFold 3能够以更高的准确性预测不同大分子之间复合物的结构，以及大分子、小分子和离子之间的相互作用。 南安普顿大学的Ivo Tews博士称AlphaFold 3是一个飞跃，并表示他的实验室将用它来开发用于治疗癌症的药物。他补充说：“这将节省大量的时间，并通过生成模型来加速研究，然后我们可以用新的实验来探索。”

IT之家 5 月 9 日消息，苹果刚刚发布的 2024 款 iPad Pro 平板电脑已经出现在了 Geekbench 数据库中，搭载 10 核 CPU 以及 16 GB 内存。 如图所示，这款机型代号为 J721AP，设备 ID 是 iPad16,6，Geekbench 识别到的系统版本是 iOS / iPadOS 17.5，M4 芯片频率高达 4408 MHz，单核跑分 3707/3767 分，多核跑分 14523/14677 分。 苹果 iPad Pro 其实也搭载了不同的 M4 芯片，所以这次跑分中的 10 核 M4 芯片属于是满血版本： 配备 256GB 和 512GB 存储的 iPad Pro 机型采用搭载 9 核中央处理器的 M4 芯片和 8GB 内存； 配备 1TB 和 2TB 存储的 iPad Pro 机型采用搭载 10 核中央处理器的 M4 芯片和 16GB 内存。 此外，1TB 和 2TB 机型可选配纳米纹理显示屏玻璃，低配版是没有的，IT之家小伙伴要注意这几点区别。 新款 iPad Pro 起步存储升至 256GB，11 英寸版售价 8999 元起，13 英寸版为 11499 元起，妙控键盘 11 英寸款售价 2399 元，13 英寸款售价 2799 元。新手写笔售价 999 元。5 月 9 日上午 9 点接受订购，5 月 15 日发售。

5月8日，华为正式官宣2024夏季新品发布会定档本月15日，这场新品发布会距离上个月举行的鸿蒙春季沟通会也不过33天时间。 相比起前阵子那场「沟通会」，华为夏季新品发布会更注重于推介新产品，而这些新品也确实更受我们普通消费者关注。据了解，本场发布会主攻入门级明星单品，包括nova家族新成员、畅享系列新机，以及更适合多款热销产品的夏季新配色。 （图源：华为终端） 夏季一直都是消费领域最关注的季节之一，年中大促、高考放榜、暑假基本都在这个季节里，这也导致大量专注入门市场的新品在这段时间爆发式发售，而结合此前公开的信息，华为本场发布会也将聚焦在这个层级，为消费者们带来更多好产品。 瞄准入门市场，nova、畅享新机二连发 nova系列一直是华为主打线下市场的主力机型之一，其中nova 12系列的nova 12、nova 12 Pro和nova 12 Ultra已经在去年末的发布会上公开并上市，而即将在本场发布会上亮相的自然就是该系列里的入门级机型nova 12 SE了。 在5月7日的华为迪拜发布会上，nova 12 SE已经正式亮相，华为香港地区的官网已经有了这款机型的详细配置参数。整体而言，nova 12 SE延续了前代的骁龙680处理器、1亿像素主摄以及66W快速充电，但没有再提供雪域白这个配色，升级幅度并不算大。 （图源：华为官网） 当然，nova 12 SE毕竟只是定位入门级市场，性能自然不会是其关注的焦点，而nova系列的潮流设计和极致轻薄的手感才是最大的优势，相信也有不少用户更看重整体的使用体验，而非强悍的性能表现。假如nova 12 SE的定价可以更加合理一些，或许会获得更多消费者的认可。 另一款主打入门级市场的是畅享80，得益于该系列千元左右的定价，在学生群体中深受欢迎。据了解，畅享80将会首发新款麒麟芯片，相较于前代畅享70上的麒麟710A处理会有不俗的性能提升。畅销80另一个优势是6000毫安时的超大容量电池以及最高12GB的内存空间，作为一款定价1000元左右的机型来说，性价比还是不错的。 （图源：华为官网） nova和畅享的新机基本上就是瞄准暑假档市场，给学生党们准备的性价比机型，尽管这两款新机的配置没法和旗舰机相比，但适宜的价格还是能够击中囊中羞涩的消费群体。更重要的是，对于还在成长期的鸿蒙生态而言，只有更多不同档位机型的消费者加入，才能完善鸿蒙系统在性能不同的机型上的优化与适配，为接下来的鸿蒙NEXT做好准备。 PC+平板，鸿蒙生态All in AI？ 作为中国第一批推出自研大模型的企业，华为一直走在AI浪潮的浪尖上，只是在C端产品的AI布局上，华为相较于其他品牌更加谨慎一些，这使华为直至上个月才发布了第一款AI PC——MateBook X Pro 2024。 紧接着，华为在5月7日于迪拜举行的发布会上带来了第二款AI PC，同时也是本场夏季发布会主角之一的MateBook 14 2024款。这款AI PC搭载了Ultra 5 125H / Ultra 7 155H处理器，标配2.8K分辨率的OLED触摸屏，支持第三代M- Pencil写作。而在原生AI功能上，华为提供了AI相机和AI语音，帮助用户在视频会议中获得更流畅的使用体验。 （图源：华为官网） MateBook 14 2024款虽然定位比MateBook X Pro 2024要低一些，但整体AI性能并没有受到明显的削弱，且定价上更加便宜一些，性价比还是相当不错的。 除AI PC之外，华为还准备了一款全新的平板电脑产品，MatePad 11.5英寸。这款平板同样是一款定位入门级的机型，性能上搭载了骁龙7 Gen 1移动平台，辅以6GB RAM和128GB ROM，能够保障基本的影音娱乐、轻办公体验。 （图源：华为官网） MatePad 11.5英寸采用一体化金属机身，最薄处仅6.85mm，机身轻至499g，边框处做了圆弧形倒角，持握手感更加舒适。 值得一提的是，华为目前已经官宣将在夏季新品发布会上公开首款自研绘画APP《天生会画》，在演示视频中可以看到，这款应用主打易上手、轻松绘画，似乎要与iPad上的Procreate一较高下。事实上，无论是安卓还是鸿蒙，目前主流的平板设备已经拥有庞大的用户群体，但阻碍其往专业领域前进的依然是软件生态的匮乏，如今华为能够通过自研的方式将MatePad推向新高度，或许也能够为平板电脑市场带来新的动力。 夏季全场景新品，冲击大促季？ 对于消费市场而言，夏季是全年最有活力的一个季节，而数码圈也一直流传着「大促新品」的说法，也就是部分品牌会针对这个季节推出性价比不俗的新品，以刺激年中销量。 华为本场发布会推出的一揽子新品，其实也有焕发市场活力的意思。 首先，华为在上半年已经推出了旗舰新品Pura 70系列和旗舰级AI PC MateBook X Pro 2024，作为定位高端的产品，尽管它们都有着强悍的性能和各种黑科技，但对于普通消费者而言，价格还是略高。但这些新品从发布到年中大促还不算很长时间，自然没法作出较大的优惠策略，于是华为也需要部署一些针对性产品，刺激市场。 （图源：华为） 其次，这场发布会中推出大量入门级产品，主要还是考虑到会在夏季选购手机、电脑、耳机等数码产品的人群里有大量的学生群体，正如畅享80这类长续航的新机，就非常适合一些在校初高中生群体。另外，夏季末临近返校季，华为推出入门级AI PC，也会是学生群体入手第一款笔记本的主要考虑产品。 更重要的是，这场发布会也并非只有真正的「新品」，还有一些热销产品的小改款，比如华为FreeClip耳夹耳机「米黄」配色、MatePad Pro 13.2的「紫色」等。作为热销产品，华为趁着新季度推出新颜色，能够吸引更多消费者的关注，也能让用户有更多选择。 （图源：华为终端） 总的来说，或许这场发布会没有太多「黑科技」登场，也可能不会有关于鸿蒙生态的最新进展披露，但对于华为而言，这场发布会是其保持中低端市场关注度的体现，只有打好从中低端到高端市场的全市场基础，才能帮助华为取得更高的市场份额，早日回到曾经的巅峰。 写在最后 市场研究机构Canalys在4月末发布的报告显示，华为凭借6770万台出货量，成为中国大陆市场2024年第一季度出货量最高的手机品牌，同时，70%的市场份额也使其稳居增速第一的宝座。 不过，在6770万台手机里，Mate系列和nova系列加起来的出货量仅1170万台，这说明选购华为的消费群体里，仍有很大一部分会优先考虑其他系列，无论是经济原因还是产品特性原因，对于华为而言，想要重回被制裁前的市场地位，是无法忽视这部分消费者的需求的。 这就不难解释，尽管华为夏季新品发布会并不是一场旗舰新品发布会，也不是一场专注于公开黑科技、大秀肌肉的发布会，却仍备受关注的原因。当然，华为永远是那个能够给我们惊喜的品牌，至于它会不会在发布会上「突袭」发布更多新品，还要等到5月15日发布会现场才能揭晓。届时，雷科技也会与各位一起见证华为新品的到来，敬请期待。