按往年苹果的惯例，此次在6月份举办的WWDC 2022开发者大会，届时将推出iOS 16、新版iOS 16在UI设计方面。为了给iOS 16铺路，苹果近期加快了更新频率，于5月13号凌晨推出IOS 15.5. RC、iPad OS 15.5 RC、macOS 12.4 RC以及watchOS 8.6 RC。 其中，本次watchOS 8.6 RC更新，内部版本号为19T572，本次更新距离上次发布隔了65天。 在上一个版本中，watchOS 8.5引入了对Emoji14字符表情的支持，而此次watchOS 8.6 RC中，苹果将ECG功能和不规则心律检测扩展到墨西哥。 通常情况下，正式版本通常会在RC版发布后的下一周到来，不过如果不出意外的话，RC版也可能将被作为正式版推送。 如果想安装此次的更新版本，用户需确保Apple Watch正在充电，并在已接入无线局域网的 iPhone 通信范围内。需要注意的是，因苹果各区域节点服务器配置缓存问题，可能有些地方探测到升级更新的时间略有延迟，一般半小时内，不会太久。

据爆料，荣耀70系列将首发索尼IMX8系超大底CMOS，发布时间为本月底。 索尼IMX800是索尼与荣耀联合打造了一款超大底Sensor，它将超越三星GN2。索尼IMX800的传感器尺寸达到了1/1.1英寸，比三星GN2的1/1.12英寸更大，像素数量为5000万。 除了摄像头外，从其他爆料信息来看，荣耀70系列将会有荣耀70、荣耀70 Pro和荣耀70 Pro+三款机型，分别搭载骁龙7 Gen 1、天玑8100和天玑9000芯片。三款产品在屏幕、快充等方面会有规格的不同。

IT之家 5月14日消息，本周早些时候，谷歌在其I/O开发者大会期间推出了安卓 13，并向发布了 Pixels 的 Android 13 Beta2 测试版。 与此同时，其他一大批安卓设备制造商也相继宣布推出了各自的安卓 13 测试版或开发者预览版。 HMD Global 现已宣布，你现可以使用搭载Android 13的诺基亚 X20进行测试。值得注意的是，HMD 将其称为开发人员预览版，而不是测试版，因此新版本可能还有很多不足之处。 如果你也想尝试一下，你现可以通过诺基亚 X20 上的“我的设备”App，找到底部横幅的支持界面，然后向下找到 Android 13 开发者预览，当你通过 IMEI 检查后就可以直接开始申请注册 Android 13 DP 了。新版本将在用户注册后的 12 小时内进行 OTA 推送。 当然，申请成功后也可以自己手动检查更新，大约会在 20 分钟内收到更新，具体可以是转到“设置 > 关于手机 > 系统更新”查看。 IT之家了解到，Android 13 DP 版本中有一个预装的客户反馈 App，您可以通过它报告你发现的问题。如果需要回滚到 Android 12 也可以通过“我的设备”提出请求。

IT之家 5月14日消息，华硕现发布了最新财报，他们认为今年第二季度全球 PC 出货量将下滑10%，零组件也将呈现季减 10%-15%。主要是因为加密货币崩盘、俄乌战争、新冠疫情导致供应链中断和通货膨胀等因素。 华硕第一季度营收达1279.62亿元新台币，季增18%、年减10%，毛利率为18.7%。营业利益为100.72亿元新台币，季减18%、年减13%。 当被问及显卡的问题时，华硕联合首席执行官许先越 (SY Hsu) 对投资者以及分析师表示，加密货币对 PC 显卡挖矿的需求正在下降。 在周三的财报电话会议上，许先越指出:“由于 GPU 出货量对加密货币挖掘的需求一直在缓慢下降，整个市场对显卡的需求正在正常化。” Hsu 表示，由于以太坊计划在今年晚些时候逐步淘汰基于 GPU 的挖矿方式，加密货币矿工逐渐失去了购买显卡的兴趣。他预计其他加密货币项目也将追随这一趋势，理由是需要减少能源排放。 他表示，以太坊已经从11月的4600美元跌至1770美元。这促使一些以太坊矿工逐渐退出市场。 Hsu 认为，即使矿商不愿购买显卡，许多产品可能仍会高于正常报价。“因为加密货币的需求正在消失，这让我们想知道 GPU 的定价是否也会正常化。事实上，游戏对显卡的需求仍然很强劲，所以我们也不敢说我们能够满足所有的需求。” IT之家了解到，以太坊将从目前的工作量证明（Proof of Work）模式转向权益证明 / 权益证明（Proof of Stake）模式，理论上这将结束对高端 GPU 挖掘代币的要求。 以太坊开发者 Tim Beiko 最近也证实，之前预定的6月的切换日期将会推迟，尽管他认为这 "很可能" 会在接下来的几个月内发生。 此外，PC 配件制造商 Corsair 上周预测，台式机显卡的成本将在未来几周内正常化，甚至会趋近且低于 MSRP。当然，今年下半年就要推出新一代的 RTX 40 系列和 RX7000系列显卡，虽然初期只有几款高端型号可选，但恐怕目前 RTX 30 系列的吸引力已经在逐渐降低。

广大手机用户期待已久的Android 13终于在Google I/O上正式发布了，在发布之后多款安卓旗舰手机也在第一时间宣布了适配Android 13。那么如果你想要在第一时间体验到Android 13，那么便需要购买这些已经官方支持了Android 13的机型。 根据小米官方发布的信息，小米12系列的两款旗舰新机小米12和小米12 Pro均已经支持Android 13 Beta 1，另外小米平板5和Redmi K50 Pro也同样在首批支持名单中，小米用户可以前往小米社区下载相关刷机包。 Redmi K50 Pro是目前小米正在热销的一款旗舰手机，该机型搭载了备受好评的天玑9000处理器，拥有2K柔性AMOLED直屏，主摄支持OIS光学防抖，同时拥有120W快充。Redmi K50 Pro 8GB+128GB版京东目前售价2999元，支持白条24期免息。 小米 12系列是小米目前主打的旗舰级手机产品，其采用了一块6.28英寸、2400×1080分辨率、120Hz刷新率的OLED屏，性能配置为骁龙8 Gen 1+LPDDR5+UFS 3.1。小米 12 Pro则配备了6.73英寸，分辨率为3200×1440的120Hz高刷新率屏幕，支持120W有线快充、50W无线快充以及10W无线反向充。 除了正在热销的小米产品之外，来自OPPO的ColorOS也已经支持Android 13，首批支持首批机型OPPO Find N、OPPO Find X5 Pro、OnePlus 10 Pro三款机型，用户可在OPPO开放平台于一加社区进行下载。 需要注意的是Android 13刚刚发布还不够稳定，请用户在体验前请务必做好数据备份。

年初，一款叫 LiveIn 的桌面小部件开始火了。 它的玩法相当简单：加好友，上传图片，然后把你的大头「贴在」好友的桌面上。 4 月初，LiveIn 从 LivePic Widget 更名为现在的样子，于是这个熟人社交小工具就像是搭上了火箭一样，一飞冲天，在国外各大应用市场中喜提超前排名，成绩最好的一次，LiveIn 连续 5 天霸榜美区 App Store 免费榜。 ▲ 截自 Sensor Tower LiveIn 的外表是相册，一个放在朋友手机桌面上的电子相册，但里子是个虫洞，拉近你与至亲挚爱的距离，亮屏就能提醒你，及时给女朋友/家人/死党寒暄。 功能极度简化，正是它被越来越多人所接受的原因，大家不喜欢越来越臃肿的 app，反而把目光看向那些小而美应用。 LiveIn 让用户互相推送图片，依附于 iOS/Android 的桌面组件功能，它跟其他社交软件形成互补共生的关系，不抢占其他社交软件内的留存时间，毕竟要聊天还得靠其他软件，但当朋友的新照片推送至你手机上时，即便再忙碌，也会想起跟朋友寒暄几句。 国内也有一款类似的 app，名字很直接，叫做《贴贴》。 既是玩梗，同时让人很容易理解。这个名字也很有助于传播，起个好名字，就已成功一半，前面的 LiveIn 已经用实际成果证明了这一点。 线下请保持社交距离，我们在线《贴贴》吧 打开《贴贴》，跟着引导完成注册即可看到应用内界面，还可获得 5 次分享机会，意味着这个应用自带裂变属性，只要用户体验良好，即可在早期迅速爆发，快速积累原始用户。 事实也正是如此，截止至发稿前，《贴贴》在 App Store 已经拥有 2.1 万个评分，在免费榜中排名第 117 位。 获得这一成绩，对功能如此单一的软件而言，实属不易。 《贴贴》把极简主义贯彻到底，应用内只有三个界面，与拍照相关的功能也只有：翻转前置/后置镜头、切换焦段和快门键。 拍完图片之后，还可在上面写上字，点击确认即可选择发送给哪位密友（应用内对联系人称呼），发送的那一瞬间，朋友手机桌面马上就会显示出你所推送的照片。 需要注意的是，如果你用的是 Android 手机，尤其是小米、vivo 等品牌手机，它们系统拥有自家个性化桌面组件功能，由于《贴贴》并未作专门适配，所以它的桌面组件隐藏较深。 以 MIUI 13 设备为例，在桌面空白处长按唤出「添加小组件」按钮并点击进入，下拉至「支持小部件应用」，点击「全部」，进入「安卓小部件」，在这里头才能找到《贴贴》的小部件。 此外这个应用还有一个美好的愿景，即希望好友彼此之间可以分享更真实的瞬间。 出于这条规则，《贴贴》传输的照片只能现拍，不能从相册中导入。 这也跟前段时间主打反滤镜、反修图的 BeReal 有着异曲同工之妙，都是为了分享不加修饰的自我。 于是乎，我在 App Store 里看见首评这样写道： 不要可以从相册选图！不要私发！不要加长视频时长！不要开评论！不要点赞！ 这条评论发自 4 月 14 日，那时候的《贴贴》已经可以开放了评论点赞功能，密友之间可以对自己收到的图片进行点赞和留言。 未来的《贴贴》会不会变得越来越复杂，尚且未知，但早期用户显然已经初觉《贴贴》不那么纯粹了。 更多声音则认为，《贴贴》需要变得更多元化，所以他们在 App Store 提出了许多改进建议。 不过迄今为止，《贴贴》还算「单纯」，但即便功能如此简单，还是有人帮《贴贴》挖掘出查岗、互相督促减肥进度、桌面表情包等功能，网友集思广益，让这个桌面部件有了变色龙一般的功力。 虽说《贴贴》出品团队背靠着陌陌，但主攻方向与以往的陌生人社交截然不同，或许是为了赶上熟人社交这个新风口。 无论是海外的 LiveIn、BeReal，或是几个月前爆火的《啫喱》，都将开发重点放在了熟人小圈子里。站在开发者角度，这样能让好应用更易传播，一款来自好友的推荐的应用，自然消除新用户对陌生产品的不信任感。 ▲《啫喱》app 界面 而对于用户而言，我们的社交圈子早已被微信固化，偶尔试试新的社交 app 也未尝不可。就如同天天鸡胸肉作伴的健身人，也不会对每周一顿的「欺骗餐」产生抗拒，相反充满期待。 桌面小部件，小众应用的新风口 让我们把目光转向国外，与《贴贴》相似的 LiveIn、Locket Widget 不断迭代新功能，前者早已推出「世界」功能，用户发送照片时，可以选择发送至「世界」全员可见，或仅发送给好友，大有叫板 Twitter 的味道。 ▲ LiveIn 应用内截图 不论是《贴贴》或是 LiveIn，它们都乘上小部件的东风，飞上了各大应用市场的排行榜前列，不禁让人重新审视桌面组件潜藏的价值。 这项功能从麦金塔 (Macintosh) 时期就已存在，辗转迁徙于 Windows、Android、iOS 等各色设备，如今在移动端设备上大放异彩。 这厢 iOS 让小组件变得更多样且实用，国内各家安卓厂商更是把这一领域当成了系统新特性的角斗场。 MIUI 13 的小组件，OriginOS 的原子组件皆为个中翘楚，手机用户的桌面再一次变得丰富多彩。 ▲ iQOO 9 Pro 桌面 与此同时，桌面小组件功能也让开发者久旱逢甘霖，「无聊」了那么多年的应用市场，又开始活跃起来了。 这一次，桌面小组件兼顾了美感和实用性，不再只是显示天气、时间、备忘录那么简单。 下载《谜底黑胶》，我们就能在手机桌面上「放」一台黑胶唱片机；《训记》组件能在桌面显示每日的训练时长。 桌面组件不再是信息展示的第二空间，它有了与 app 深度交互的意义。 2020 年 9 月 16 号，苹果发布 iOS 14 系统。同年 11 月 Sensor Tower 就发布报告称，有 15% 的美国用户的下载过排名前五的小组件应用（分别为 Widgetsmith, Color Widgets, Photo Widget: Simple, WidgetBox, and Photo Widget）。 三个月时间里，这 5 款应用在全球 App Store 市场总计收获超 4500 万下载次数。 媒体都以为 iOS 14 推出桌面组件功能只是「iOS 变得跟 Android 越来越像」的又一力证，然而桌面组件这股玩法浪潮非但没有转瞬即逝，反而成了新趋势。时至今日，《贴贴》、LiveIn 依旧能让我们用户持续保持好奇。 在 iOS14 推出之后，我每次下载新 app 都会先打开组件库，看看它的小组件长什么样，遇到好看有意思的，我都会试着放到桌面，似乎找回多年前满世界找新奇应用时候的感觉。 或许沉寂多年的移动互联网应用市场，这次挖出了一座新的活力之泉。

1、4月，周杰伦在社交平台Instagram上发文说，自己持有的NFT被盗，且很快被倒卖。 （图片来源：Instagram） 2、据OpenSea（目前全球最大的NFT交易平台）与Ethscan的信息显示，该NFT从周杰伦地址转出，并很快以130ETH（以太坊）、155ETH的价格在LooksRare（NFT交易市场）被多次转手交易。按最后交易价格155ETH计算的话，周董被盗的这个NFT，价值50万美元左右。 3、这条新闻里，涉及了几个关键词：NFT、交易、ETH（以太坊）、价格和价值。今天我们来聊聊。 4、去年（2021年），是NFT经历了近10年的萌芽和发展期之后，迎来的爆发年。在2021年，NFT的使用率增长了110000%。所以去年年底我写了一篇文章《元宇宙的世界里，如何证明你是你？NFT。》，详细解释了什么是NFT，我们先来回顾一下。 5、现实生活中，你如何证明你是你？你的东西属于你？房产证，股权证，身份证，等等，就是用来确权的。确认所有权归你。 6、而在数字世界，在元宇宙，你如何证明呢？如果你在数字世界里买了土地，造了房子，如何证明它们属于你？用NFT。它就是来干“确权”这事的。 7、NFT，英文叫Non-Fungible Token，中文叫“非同质化代币”。其中，Token，也叫代币，通证，就是记录在区块链上的数字，本身是没有成本的。因为区块链不可篡改的技术特点，Token也就特别适合用来代表某种权益，来证明你拥有某个物品。 8、至于非同质化，是什么意思？就比如，同一批次出厂的茅台，叫同质化，而2022年的茅台，和1980年的茅台，叫非同质化。非同质化代币，也就是说代币的每个数据区块价值都不一样，这样就可以用来区别不同的资产。 9、所以说，NFT就是让各种资产，可以通过不可轻易篡改的区块链技术，和加密算法来确权。 10、你可能会好奇，NFT如何交易呢？ 11、比如，你用iPad画了一张漫画，上传到OpenSea等平台，通过区块链认证之后，转换成NFT。你相当于拿到了这张漫画的产权证。然后，你可以进行交易。 12、一段球星投篮的视频、一张音乐专辑，一张图片、一段话，任何你的资产，都可以做成NFT，放到网上去交易。 13、而且，NFT它不仅能确权，还能转移权利，并记录每次交易的链条。因为这种技术特点，因为知道每次交易链条，你可以选择一次性卖出，转移权利，也可以设定规则，比如，让原创者在未来每次交易中，都拿到交易金额的10%。 14、所以，NFT激发了创作者们的热情，在艺术圈最先火了起来。现在，NFT也被用来指代数字资产，数字艺术品。 15、说到数字艺术品，我们把视线回到周杰伦被盗的这只猴子上，大家眼熟吗？没错，就是我们之前讲过的无聊猿猴游艇俱乐部系列，Bored Ape Yacht Club，简称BAYC。这个系列是美国Web3公司Yuga Labs，用计算机生成的10000个无聊猿猴NFT作品组成。 16、这1万个NFT，在2021年4月30日推出时，全部定价为0.08ETH（以太坊），一天内就卖光了。ETH（以太坊），是一种加密数字代币，像比特币一样，都是虚拟货币。 17、周杰伦持有的，就是其中之一，编号#3738。同样持有这个系列NFT的，还有NBA球员库里，他去年9月花了55ETH，当时1以太币的价格在3200美元左右，也就是说库里花了约18万美元买了一只。音乐制作人Timbaland拥有无聊猿#590，余文乐、林俊杰等众多明星，都在去年入手了无聊猿。而这个系列贵的，价格在5000ETH以上。 18、在2021年9月苏富比（拍卖行）NFT网络拍卖中，101只无聊猿组成的NFT作品"Yuga Labs: 101 Bored Ape Yacht Club"，2100万美元落槌，加佣金2439.3万美元（折合人民币1.574亿）成交。 （图片来源：苏富比） 19、从0.08ETH到1.5亿，这1万个NFT，价格大相径庭。价格的巨大波动，也让NFT一度成为投资造富的神话。仿佛只要参与其中，就能赚钱。可是，真的是这样吗？它们真的值吗？ 20、最近，全球NFT价格大跌，跌落神坛，逐渐回归正常价值。 21、比如，NFT届一件著名藏品，Twitter创始人杰克·多西发出的全世界第一条Twitter推文，2021年3月，杰克·多西把这条推文做成NFT出售，卖了1630ETH，当时折合美元约290万。一年后，2022年3月，买家想要转手，把这个NFT卖掉，他自己估价4800万美元，结果，竟然只有7个人参与竞标，最高出价为0.09ETH，不到280美元。与无聊猿猴当初的出厂价0.08ETH无异。后来，有人陆续给他报价，最高的也没超过1万美元。不过一年时间，价格相差上千倍。 22、为什么会这样？我们得记住一点，NFT只是确权工具，它解决不了复制、盗版、被盗等问题。而且，它也无法衡量数字资产或者艺术品，它们自身的价格和价值问题。 23、这就如同现实生活中的艺术品、金融资产一样，价格波动，大家的看法不一。早期可能是因为稀缺，被炒到了高价，但不一定代表它的真正价值。更何况，交易NFT时需要用到虚拟货币，以太币、比特币等，这些虚拟货币的价格，都不稳定，每个币种之间也无法直接跨链交易。风险很高。 24、这里还需要指出的是，NFT交易，国内和海外不同。具体有两点：一是海外的NFT是可以多层交易的。新的持有者，可以再卖给下一个人。所以海外NFT的金融属性非常明显，大家看中的是艺术品的“金融价值”，而不是“艺术价值”。而国内主流平台，只能单层交易，不能二次交易。第二点是，海外是基于公链的，国内是基于“联盟链”。海外的优点是，更加去中心化。而国内，则更好管理一些。 25、那，现在NFT发展到什么阶段了呢？它的未来如何？ 26、我画了一张图，标注了5个数字，说的是一项技术会经历的5个阶段。这张图，就是我之前讲过的盖特勒曲线。 27、分别是：1）技术萌芽期。当一个新技术出现，创新，吸引眼球，有人觉得这技术可能会改变世界，于是不断助推它。2）期望膨胀期。炒作，会带来价格的涨跌，直至推到顶点。也有人把这个时期叫做泡沫。3）泡沫破裂谷底期。当到达顶端，大家接不住了，发现炒作价值大于实际价值时，也许会瞬间崩盘，然后，一路掉到谷底。4）稳步爬升复苏期。谷底，并不代表这个技术本身没价值。当有人认认真真去研究技术、攻克难题时，这是复苏期，会慢慢爬升。5）生产成熟期。爬到什么时候？直到走出谷底，再次回到大众视野，成为一项真正成熟的技术。然后，投入生产，更大规模地影响商业世界。 28、现在的WEB3、NFT、元宇宙，正处于阶段1和2之间。早期的稀缺价值之后，NFT正在回归正常价值。未来，所有NFT价值，都会回归“艺术价值为主，金融价值为辅”的状态。 29、或许，跌落神坛对NFT来说，是好事。 30、为什么？因为当投机者逐渐离场，真正的艺术家才能进场。 31、我一直说，在这个世界，起得最早的是理想主义者，跑得最快的是骗子，胆子最大的是冒险家，最害怕错过往里钻的是韭菜，能最后成功的人可能还没入场。 32、现在，是个很好的开始。祝福。

雷达财经 文|张凯旌 编|深海 一封特斯拉车主的道歉信，再次将舆论的视线引回了屡屡被吐槽“刹车失灵”的特斯拉身上。 5月9日，特斯拉温州车主陈某突然在社交平台上发布一封道歉信，为自己“把油门错踩成刹车”的行为致歉，并将自己事故后在抖音、微博、电视台采访中所表达的“特斯拉自动加速刹车失灵”、“珍爱生命远离特斯拉”等内容归结为自己在心有不甘情况下所捏造的不实言论。 这一“反转”，令不少特斯拉维权车主感到猝不及防。时至今日很多人还对陈某在2020年8月在温州某小区停车场驾驶特斯拉发生的事故记忆犹新，这是公开报道的所有特斯拉事故中，受损最严重的车主之一。其经历了7个多小时的抢救才保住性命，并被鉴定为9级伤残，至今其腹部至胸部下方还留有数十厘米长的手术伤疤。 值得一提的是，陈某在道歉信中还特别点名了三位曾经“帮助”过自己的其他维权车主，分别是上海车主封先生、河南车主张女士以及天津车主韩先生。但三人在看过信后均表示，其中描述的信息存在诸多漏洞，韩先生甚至还挂出了自己与陈某的聊天记录，称信是特斯拉自己写的。 时隔4天，陈某的道歉已经从微博上消失。但特斯拉与维权车主们的博弈，还远没有结束。 纠结的温州车主 特斯拉维权圈对特斯拉温州车主陈某并不陌生。2020年8月，其驾驶着5个月前刚买的特斯拉Model 3行驶在回家路上，距离停车场100米左右时，Model 3突然加速，不受控制地向前冲去，一度导致10余辆汽车受损。 经调查，事发时车辆撞击时速高达120km/h，陈某既非酒驾也非毒驾。“我有十几年的驾龄，这是我的第三辆车，汽车失控后前方还有行人，我第一时间踩了刹车，但刹车竟然失灵了。”此前陈某在接受采访时称。 而特斯拉则坚称，陈某是踩在了油门上。2021年6月，特斯拉还以陈某在社交网络发布的内容对特斯拉品牌和车辆存在恶意诋毁为由，将陈某告上法庭，并索要50万元赔偿金。 事实上，2021年10月，该事件已经发生了“反转”。彼时，特斯拉起诉陈某名誉纠纷案一审判决结果被公开，根据温州市汽车工程学会下属司法鉴定机构的检测调查结果，陈某在2020年8月12日系油门踏板当成刹车踏板，并因此被温州市鹿城区人民法院判决支付5万元赔偿款、在抖音平台其使用的账户上向特斯拉赔礼道歉，持续不少于90日。 但整个事件的过程，却并不像判决书中揭示的那样简单。据报道，一审时为陈某辩护的任律师曾透露，原本在庭审期间，陈某一方处于有利位置。 据任律师介绍，特斯拉一方拿出的主要证据是温州鉴定机构出具的鉴定报告，但报告上的鉴定意见结论是“刹车不工作”，并没有说不工作的原因是人为操作不当还是车辆问题。“他们无法证明陈某有误操作的行为。” 改变评审天平的，是陈某于事故发生后在温州交通管理一大队录的询问笔录。该笔录共录了四次，前三次陈某都表示是刹车失灵所致，但第四次却改口了。 陈某称，如果不承认责任，交通大队就无法出具责任事故鉴定书，保险公司也无法赔偿整个事故损失。此事故涉及10余辆车，赔偿超40万元，改口是为赔偿其他车主，不得已而为之。 一审后，陈某还在接受《每日经济新闻》采访时表示，对判决结果不满意，“因为这不是事实，我会坚决上诉”。其还向记者强调：“我自始至终说的都是真话，我的事故确实是因为刹车失灵造成的。” 据了解，截至一审结果被曝出时，陈某仍一直在家休养，每个月还要支付4000-5000元的护理费，家里在断了收入来源的情况下，只能靠卖房子的钱来维持生计。 但显然，二审陈某仍未扭转乾坤。 值得注意的是，对于陈某在事故判赔中面临的纠结情况，北京市中闻律师事务所律师刘彬认为，车主胜诉并不必然导致保险公司不承担赔偿责任。 “首先，在车主胜诉的情况下，可以向车辆的生产者或销售者索赔以寻求救济，如果涉及第三人侵权还可以向第三人索赔。” “其次，在车主胜诉的情况下需要判断车主遭受的是财产损害还是人身损害，如果是财产损失，因财产保险损失适用的是补偿理赔原则，车主作为被保险人可以向保险人或车辆的生产者、销售者索赔，但不能同时主张赔偿。但如果车主遭受的是人身损失，根据《保险法》第四十六条的规定，车主可以同时向产品生产者、销售者以及保险人主张赔偿损失，保险人不能以第三人已经向被保险人、受益人赔偿为由拒绝理赔。” 这意味着，如果陈某未改口，结局有发生改变的可能性。但这种情况只存在于理想中。 谁写的道歉信？ 类似的“受迫性”行为也发生在此次的道歉信事件中。虽然陈某在信中称自己“明知把油门当作刹车踩了，但心有不甘”、“很多人受到我言论的误导，以为特斯拉真的存在意外自动加速”、“诚心向特斯拉公司道歉”、“希望大家能够以我为戒”……但据特斯拉维权车主，在信中被点名的韩先生晒出的与陈某的聊天截图，陈某承认信是特斯拉写的。 “我已经被法院执行了，不这样签字，我连家都回不了了。只能说遇到这样的事情，我已经走投无路了。再怎么坚持都抵不过法院的判决书，为了这个事情差不多家破人亡了。”韩先生展示的聊天记录中，陈某表示。 另据凤凰网汽车报道，其拿到的一份录音表明，陈某曾被告知：如不发布道歉信，将会被拘留并处以2万元罚款。 对此，特斯拉方面的回应是：“道歉稿内容的讨论都在法官的见证下形成，最终是陈先生自己确认所有内容并自愿、自行发布的。道歉信所有内容都经得起推敲，都符合客观实际情况，内容真实、程序正当、车主自愿。” 如今，这封道歉信已被陈某删除，其微博的最新动态也已经回到了事故前的2019年12月。 有网友质疑，根据一审90天的道歉期限，陈某发布的时间是否过于短暂，不符合规定？ 刘彬表示，已经生效的法院判决具有公信力，并对双方当事人产生约束力以及强制执行力。因此，侵权人具有全面履行生效判决的义务。根据《民事诉讼法》第一百一十四条以及第二百六十条的规定，被侵权人如果不履行或者迟延履行判决，可能需要支付迟延履行金，还可能面临罚款或者拘留等更为严重的后果。 不过，特斯拉则称：“道歉信发布以后，消除特斯拉负面影响的效果达到了。强制执行的条款中并没有明确要求具体的发布期限。” 道歉信的连锁反应 “这更像公关文，得到舆论反响才是出发点。”韩先生向雷达财经表示，自己第一次见到道歉信牵连案外人的情况，“道歉信难道不是只针对原被告双方吗？” 雷达财经注意到，道歉信的最后一段特别提到了联系陈某的三位车主。其中封先生“给我介绍了某平台，平台给我安排了律师”；韩先生“也有联系我”；张女士“邀请我与其他车主一起写联名书集体诉讼，但被我拒绝了”。紧接着，陈某在信中称“希望广大网友能够擦亮眼睛、实事求是，不要被自己的私心和他人的蛊惑而蒙蔽了双眼”。 韩先生、张女士、封先生都是特斯拉车主，也因特斯拉维权事件为人所知。 韩先生是少数在与特斯拉的诉讼案中胜出的车主之一。2019年5月，其在特斯拉官网中购买了一辆官方认证的二手Model S，不到三个月，韩潮在驾驶过程中就遭遇了刹车、电门完全瘫痪的状况，后经鉴定该车属于事故车。韩潮以此为由向特斯拉提出退换遭到拒绝，遂将特斯拉告上法庭。 经历一番波折后，2020年12月韩先生一审胜诉，法院认定特斯拉构成欺诈，应对韩先生退一赔三，共计退赔151.88万元；特斯拉不服再次上诉，2021年9月二审维持原判。整个过程耗时755天。 然而还没等拿到赔款，韩先生就收到了特斯拉的起诉状，理由是侵害公司名誉权，并因此向韩先生索赔500万元及维权支出5万元。 张女士则是2021年4月在上海车展中站上特斯拉车顶进行维权的女车主。2021年2月，张女士父亲驾驶Model 3在安阳341国道南段村段发生事故。事后，张女士与特斯拉就事故发生时间节点、降速数据、刹车是否起作用等产生分歧，至今双方仍未达成一致。 目前的情况是，张女士已向特斯拉及其对外事务副总裁陶琳女士提起诉讼，而特斯拉官方则要求张亚周赔礼道歉并赔偿名誉权损失500万元。 封先生则是一名汽车博主，此前曾通过微博和自媒体义务帮助多个汽车品牌的车主维权。但在上海车展一事后，其与韩先生均被特斯拉以“是上海车展维权事件的组织策划者”为由起诉。封先生曾表示，因为公益维权与厂家发生法律纠纷，特斯拉是第一家。 道歉信公开后，三人均用自己的账号发布了澄清声明，并对信中内容提出了多处质疑。 “陈先生的道歉信一出，我们受到了大量歪曲报道、人身攻击，这种污名化已经严重影响了我们工作生活，在考虑依法维权。”封先生称。 封先生向雷达财经展示了自己为回应道歉信列出的信中最后一段14处谎言，并附有大量聊天记录的截图进行佐证。在他看来，特斯拉官方回应质疑时称得到了车主确认，说明其已默认就是自己写的。 不过，在陈某删除了道歉信后，封先生对其的态度已有所缓和。 “这是一种纠错止损行为。首先他承认了道歉信是特斯拉写的，自己在压力之下未做过多修改，看到舆论对我们造成巨大伤害，内心不安；其次，我们当时已有计划就其不实言论进行起诉，他可能不想再涉诉；最后，他的家人称他内心不认可道歉信的内容，觉得非常冤屈。” 据封先生透露，事后其与陈某有过微信上的沟通，但打电话对方不接。而在与陈某家人沟通时，家人称他受到了多方压力，精神状态很差，对事情发展到这一步很后悔和无助。 而谈及对维权车主的建议时，封先生则称，“首先要在合法合理范围内维权，要重视证据的搜集和保全；其次不要有贪念和凡事靠人接济的想法，至少永远不要做损人不利己的事；再次，勇气、智慧、对正义的坚信是维权成功的基石，当然具备法律常识和一定经济基础也是必要的。最后，人们要为自己的选择负责。” 值得一提的是，道歉信发出第二天即是韩先生与特斯拉名誉权案件开庭的日子。而此前张女士起诉特斯拉的案件已于去年12月开庭，至今未判决；封先生与特斯拉的名誉权案件自去年5月受理以来，至今也因各种原因未开庭。 负面频出，销量却仍坚挺 雷达财经注意到，在负面舆论迭出的背景下，特斯拉一度于2021年5月上线“法务部”，针对中国维权车主四处“出击”。 有统计显示，特斯拉法务部上线不到一周时，其关注的自媒体中已有四家发表了向特斯拉道歉的视频。近日，特斯拉甚至还以起诉了中国著名的通信专家项立刚，理由系上海车展维权事件后，项立刚曾对特斯拉进行多角度分析，并且对特斯拉的傲慢表达过不满和愤怒。 不过，即便负面舆论迭出，特斯拉在中国地区的业绩也一直在创出新高。 财报显示，2021年特斯拉在中国的收入达到138.44亿美元，同比大增107.8%。特斯拉已连续两年在中国的营业收入同比增长超100%。 而根据乘联会的数据，去年特斯拉在中国的交付量达到了48.41万辆（包括出口到海外市场），占全球93.6万辆交付量的51.7%。作为对比，2020年特斯拉在全球的交付量也不过49.95万辆。足见当前上海超级工厂对特斯拉整体交付的重要性。 2022年一季度，特斯拉在华收入依旧达到46.5亿美元，同比增长约53%。 这也导致此前特斯拉维权车主们的上诉，常与公司高企的销量形成鲜明的反差。 但这种情况在4月有所变化。受“缺芯少锂”、疫情反弹等影响，4月汽车市场整体行情有所下滑。乘联会数据显示，4月我国新能源乘用车产量环比下降38.5%，销量环比下降36.5%，具体而言，造车新势力理想、蔚来、小鹏销量分别环比下降62.2%、49.2%、41.6%。 对比之下，特斯拉受到的影响反而最为严重，其4月在华销量仅为1512辆，环比下跌97.6%，出口销量甚至为零。

去年3月份，雷军正式宣布小米进军智能电动汽车业务，号称是他人生中最后一次重大创业项目，愿意压上自己所有声誉，为小米汽车而战。 而小米汽车的进度也十分迅速，火速落户在北京亦庄，并紧锣密鼓的开始建设工厂。 而据@中国经营网 最新报道，近日招标代理公司受委托，发布了小米汽车科技有限公司整车焊装线体项目供应商招募公告，邀请全国供应商参加投标。 其中显示，该项目概况和招标范围为：整车焊装线体范围。标项目划分为1个标段，本次招标即为其中的小米汽车科技有限公司整车焊装线体项目。 另外，此前还有报道称小米工厂所在地块正在进行平地整理工程，约已完成了十之四五。 据悉，北京市规划和自然资源委员会于3月17日发布北京经济技术开发区亦庄新城YZ00-0606-0101地块的招拍挂公告。 公告显示，该地将以“六通一平”形式供地，用于建设智能制造产业基地项目，土地面积718046.1平方米，租赁和出让总年限50年，交易挂牌起始价为人民币61033.9185万元。 也就是说，小米工厂的地块面积大约有100个足球场的大小。 按照小米与北京经济技术开发区管委会签订的合作协议，小米汽车将在这里分两期建设年产能30万辆的整车工厂，其中一期和二期产能分别为15万辆，2024年首车将在这片土地上下线并实现量产。

张可心 编辑｜杨洁 因为高毛利而被誉为“液体黄金”的白酒企业，高管究竟拿多少薪资才算合适？ 近日，水井坊因2021年财报中公开的高管团队薪酬引发争议。根据财报，2021年，水井坊总经理朱镇豪税前年薪达到851万元，董事长范祥福税前年薪为524万元；此外，公司财务总监、职工代表监事、副总经理分别领取薪资314万元、182万元和175万元，公司前五大高管年薪合计高达2046万元。 “水井坊董事长总经理薪酬是第二名舍得酒业的4倍，是茅台、五粮液、洋河、汾酒等一二线名酒企业高管薪酬的5-10倍，而水井坊的业绩却是其中最差的，公司管理层应不应该降薪与股东们共克时艰？”有投资者在互动平台留言质疑。 对此，水井坊5月6日在互动平台上回复称，“公司在制定管理团队奖励和薪酬方案时，综合考虑了公司业务需要、所处发展阶段、匹配的福利体系以及市场供求等多方面因素。水井坊管理团队薪酬体系由董事会按照规定批准通过。另外，我们也会将您的意见反馈给董事会。” 投资者的质疑，也源于2022年一季度水井坊突然“变脸”的净利润表现。根据财报，期内公司营收同比增长14%至14亿元，但净利润却不足4亿元，同比下滑13.5%。财报公布后第一个工作日即4月25日，水井坊股价跌停，次日继续下挫8.6%，两日内市值蒸发了70亿元。 失利高端战略 水井坊将第一季度净利润跳水的原因归结为，因疫情原因，白酒行业成长动力受限。“特别300-800元价格板块受影响更大，因为这个价位更多是聚集性饮用场合。800元以上价格板块则受影响要小一些，主要因为消费场景、消费人数相对较少，送礼场景受疫情影响也较小。” 但水井坊的解释很难能得到市场的普遍认同。与其同样主要产品处于300-800元价格带的次高端白酒企业，如舍得酒业、酒鬼酒、今世缘等，2022年一季度业绩均录得高增长，其中酒鬼酒同期营收、净利分别增长86%和94%。 有细心的投资者发现，2022年一季度水井坊销售费用高达4亿元，占比同期营收近30%，相比2021年一季度花销增长近半。 高额的营销费用背后，公司近年来着重发力“高端战略”，但效果似乎不敌预期。 在2021年财报中，水井坊表示，公司以产品升级创新、品牌高端化、营销突破三大策略为指引，实现了收入、利润分别同比增长54%和64%的好成绩。但实际上，公司2021年的高增长是基于其2020年营收、净利分别下滑15%和12%的低基数取得的。而在2021年半年报中，公司就已经因持续推进高端化战略致使营销费用激增，从而导致同期亏损0.42亿元。 2021年，水井坊独家冠名了央视《国家宝藏》栏目，并深度参与了糖酒会。同年9月，水井坊高端单品新一代典藏上市，建议零售价1399元/瓶，它也被视作水井坊高端破局的“核心抓手”。在品牌高端化战略上，水井坊还瞄准了“体育和文化美学”方向发力，如与网球赛事展开持续合作，以及紧扣2021年北京冬奥会的“冰雪运动”热度，推出水井坊典藏冰雪版和水井坊井台冰雪版两款中国冰雪指定用酒。 但在很多投资者看来，“公司许多赞助的广告，一点都不符合喝酒人的气质”，并公开在互动平台上喊话称，“公司需要懂中国市场的管理层来执掌。一季度广告打得震天响，但几乎没有任何效果，白花钱。” 有关经销商告诉《财经天下》周刊，目前2021水井坊典藏版批发价在660元/瓶左右，而市场成交价单瓶大概在650-680元，整箱则在3800-4100元之间。 外资控股，屡屡换帅 水井坊在国内白酒资本市场上，是唯一一家被外资控股的白酒企业。 2005年底，拥有一系列世界知名品牌如皇冠伏特加、摩根船长朗姆酒的世界最大洋酒公司帝亚吉欧，盯上了水井坊。多轮渗透水井坊控股股东全兴集团后，2010年3月，帝亚吉欧成为水井坊的实际控制人。但与外资国际巨头的联姻，似乎并没能给水井坊之后的发展带来明显助力。 2010年至今，水井坊历经五度换帅，其中有两位还是“洋掌门”。2010年，英国人柯明思当选水井坊的总经理；2013年1月，柯明思辞职，同年3月，美国人James Michael Rice成为水井坊总经理，并在在2015年离职。2013-2014年，在白酒行业深度调整期间，水井坊曾因为连续亏损两年面临退市风险。至此帝亚吉欧才“痛定思痛”，决定启用本土化职业经理人。2015年10月，时年58岁的范祥福“临危受命”，出任水井坊董事长兼总经理。2021年7月，朱镇豪走马上任。 但从履历来看，朱镇豪曾历任巴拿马商帝亚吉欧有限公司台湾分公司总经理、帝亚吉欧洋酒贸易（上海）有限公司中国大陆地区总经理、帝亚吉欧洋酒贸易(上海)有限公司大中华区董事、总经理。因此有投资者认为，其缺乏国内白酒行业从业经验，极力呼吁称，“水井坊需要更懂中国市场的管理层”。 在朱镇豪的带领下，水井坊积极布局高端化。但现在，水井坊业绩增长乏力，高端战略也遭受了外界质疑，公司曾表示其白酒产品“800元及以上板块的高速增长将有所放缓，300-800元板块增长加速，但竞争极为激烈”。未来，水井坊又将如何突围？

制砂楼粉碎效率高，具有细粉碎和粗粉碎功能。处理能力和产量可达20-280吨/小时，比同等功率的传统制砂设备高30%，且更稳定。该系列制砂楼立方体多，针片状含量低，适用于骨料成型、机制砂和高等级公路规格石料的制作。而且制砂楼设备通过非破碎物料能力强，受物料含水率影响较小，含水率高可达8%。 对砂的需求越来越大，带动了制砂楼的发展，可以精细加工青石、河卵石、石灰石等材料。制砂楼是有固定式和移动式两种型号可供选择。制砂楼生产的机制砂粒形美观，级配合理，适用于建筑砂和道路砂。 制砂楼是在传统砂磨机的基础上发展起来的。制砂楼设备适用于破碎软质或中硬及硬质物料，广泛应用于各种高硬、超硬及腐蚀性物料，如矿石、水泥、耐火材料、铝矾土熟料、碳化硅、玻璃原料、机制建筑石材、金渣、碳化硅、砂等。与传统细碎机相比，该制砂楼节能50%，是目前的制砂楼。 制砂楼的广泛应用如下： 在工程领域，制砂楼是机制砂、垫层料、沥青混凝土、水泥混凝土骨料的理想生产设备。 在采矿领域，广泛应用于前磨工序，可以产出大量的粉矿，降低高成本的磨矿负荷。广泛应用于矿石、水泥、耐火材料、铝矾土熟料、碳化硅、玻璃原料等各种高硬度和超硬物料的中细碎领域。 制砂楼广泛应用于破碎机制建筑砂、石和各种冶金渣，其输出功率高于其他类型的破碎机。 由于其优良的低磨损特性，制砂楼也用于高磨损和二次解体和粉碎生产。此外，由于对产品的污染，反击式破碎机可以很好地适应玻璃石英砂和其他高纯度材料的生产。反击式破碎机的生产能力为10-500吨/小时，几乎可以满足任何生产要求。 制砂楼在机制砂生产中的优势：1.节能环保。制砂楼为塔式设计结构，整条生产线采用全封闭作业系统。在砂石生产过程中，粉尘不扩散，噪音污染小，石粉可有效回收再利用，提高了利用率，节能环保效果好，降低了因检查而停工整改的风险。2.制砂效果好，颗粒形状优良。结合了石击和铁击石两种工作原理，兼具制砂和整形功能。输出的砂骨料表面光滑，棱角分明，毛刺少，砂粒形状美观，品位高。3.智能程度高。集中控制，全程自动监控运行信息，自动数据管理，可以减少人力的投入，节约成本，出料粒度可调。出料粒度你说了算。4.模块设计提高生产效率。改变传统的生产线打基础、固定安装的工艺，使其模块化、量身定制，使制造、运输、安装更加方便，缩短工期，有效提高制砂楼设备的工作效率，降低运营成本。  制砂楼的出现是为制砂行业提供了很多的方便，加快了工作的效率，是非常不错的一款设备。如果大家想要了解更多关于这方面的内容可以联系我们。我们可以从不同的方面为大家介绍。

5月15日，中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会联合下发了《关于调整差别化住房信贷政策有关问题的通知》（下称《通知》）。 《通知》指出，对于贷款购买普通自住房的居民家庭，首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率减20个基点，二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限按现行规定执行。 并且文中还提到，在全国统一的贷款利率下限基础上，人民银行、银保监会各派出机构按照“因城施策”的原则，指导各省级市场利率定价自律机制，根据辖区内各城市房地产市场形势变化及城市政府调控要求，自主确定辖区内各城市首套和二套住房商业性个人住房贷款利率加点下限。 易居研究院智库中心研究总监严跃进给《财经天下》周刊算了笔账，若以500万贷款金额、等额本息、30年月供偿还的方式计算，在原先5.42%的利率下，月供28138.99元，利息总额为5130037.8元。而基点下调后，5.22%的利率，月供减少到27517.35元，利息总额也下降为4906246.57元。 换句话说，如果银行在实际操作中确实可以按央行政策降低20个基点，那么贷款了500万的购房者，其每个月可以少还600元，30年加起来可以少还22万元。 在坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，全面落实房地产长效机制等背景下，严跃进认为，此次央行首次对于差别化房贷政策发布专门文件，充分体现了当前房贷持续发力、扭转近期房地产交易行情颓废态势的决心。 不过，对于未来实际操作效果如何，他认为还要看各地银行的规定。“这或也是此次政策对于刚需支持中的一层新的含义，体现了国家对于新市民购房方面的支持和保障。” 而对于二套房的利率情况，广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉表示，现在还是最低5.2%不变，不过预计可能后面会出现变化，“如果只认房不认贷的话，很多二套房的客户，也可以享受这个优惠的，相当于变向降低了二套房利率。”

小字符喷码机(CIJ)与其他标识设备对比，优势：材料适应性广、安装适应性强、使用成本低，这使得CIJ一度占据标识行业的领导地位。2000年左右，CIJ的市场份额占据所有标识设备（CIJ小字符喷码机、TIJ/PIJ高解析、DOD大字符喷码机、TTO智能热转印、Laser激光打标机等）的95%以上。至2010年左右CIJ仍占领85%以上。由于物联网发展的需求，对于产品赋码提出了更高的要求（打印幅面、速度、质量，特别是二维码的扫读率）。而CIJ的局限性：打印幅面窄(最多3-4行)、打印行数越多时打印速度及质量会呈指数性下降，且二维码扫读率低。CIJ的局限性导致当前的市场占有率下降至50%左右！标识主要有四级，第一级为产品本身、第二级为瓶瓶罐罐、第三级为包装袋、第四级为包装盒/包装箱。其他标识设备无法有效地解决第一、二级的赋码问题，因为第一二级的产品其材质及形状的多样性，最好选择材料适应性广、安装适应性强的设备，其最佳选择是CIJ。这也正是CIJ仍然能保持50%左右市场占有率的原因。

在日趋激烈的竞争环境里，各行各业都受到了同样的难题，同样的，汽配行业，在遭受产品同质化严重，利润透明化，同行低价冲击市场等系列问题，能坚持不忘初心的企业领导人是屈指可数，有多少老板在一边生产着产品，一边想方设法降低成本。为了顺应和迎合市场，短时间内都赚了不少利润。相对而言，滤之圣，却在做着一件不可思议的事，始终不忘初心的在坚持以低价格高品质赢得口碑，征服人心。漫漫经营之路，这样的企业文化，品质观念，已根深蒂固在了每个员工心中，为此，我看到了一个企业大格局下的十几年坚持！ 滤清器，一个通过滤纸起过滤杂质或者气体的作用的配件，其重要性不言而喻，如果发动机是汽车心脏，滤清器则是呼吸道直接影响到肺及整车。它的作用是滤除进入发动机的机油、燃油、空气中的机械杂质，保护发动机曲轴连杆运动、燃油喷射系统的精密偶件和缸套活塞环不致发生非正常磨损，使发动机的经济指标、动力指标、可靠性和排放指标得以正常发挥的重要配件。 广州市滤之圣过滤器制造有限公司创建于2001年6月份，滤之圣滤清器产品生产工艺严格按ISO9001和 QS9000的质量管理。现已由中国质量信用评价中心授予为AAA级中国质量信用企业，并荣获中国中轻产品质量保障中心确认为全国质量、信誉双保障示范单位等 荣誉称号。目前主要生产汽车、工程机械、发电机组、喷涂系列等滤清器。我们的生产设备、试验设备，过滤材料、试验材料，胶粘剂等对品质的追求远远高于同行，在使用滤纸上也是精挑细选，从孔径，均匀性，过滤效率，每一个品质的细节精准把关，力求每一个出厂的产品到达客户手中都是经得起推敲的。经过十几年的努力，已经在汽配行业中占据了不可或缺的地位。 在质量这个大格局层面上，我们稳扎稳打，也我们走过了风风雨雨，经受住了很严峻的考验，今后企业发展还会有每个阶段带来的挑战，攻坚克难，我们始终会把质量格局放居首位，这是滤之圣的品牌信念!未来，我们会更努力：力求站得更高、看得更远、做得更强！

撰文 / 陈一汛 编辑 / 冒诗阳 5月13日，ST曙光股价开盘跌停，每股价格跌至3.55元，这已是该股连续第二日跌停。一个多月前的4月6日，这只股票的价格刚刚触碰每股5.76元的历史高位，但目前总市值已跌去三分之一。 公开资料显示，辽宁曙光汽车集团股份有限公司（下称曙光股份）成立于1951年，华晨破产重组后，曙光股份目前是辽宁省唯一正常运营的全资质自主车企，经营着“黄海汽车”和“曙光车桥及零部件”等品牌，至今已有71年历史。 将投资者信心带至谷底的，是曙光股份不久前“召开”的一场临时股东大会，让本就疑云重重的“逼宫大戏”，变得更加扑朔迷离。 5月9日下午，曙光股份中小股东代表再次发布了临时股东大会的议案，中小股东宣布通过了终止收购天津美亚的一项关联交易，并全面罢免现任董事会。 “5月9日下午，我们（召集方）已经提交了系统审核，公布了临时股东大会的议案结果。”召集会议的中小股东代表方贾木云的助理李颖对《财经天下》周刊表示，5月5日的临时股东大会改为线上和线下进行，也已顺利完成，会议对包括终止交联收购和改选公司董事、监事等22项议案进行了表决。资料显示，贾木云为曙光股份前十大股东之一，也是本次临时股东大会的中小股东召集方代表。 曙光股份立刻“反击”。当晚11点，其发布《关于股东发布⾃⾏召集2022年第⼀次临时股东⼤会决议公告的⻛险提示性公告》，对此前公告内容进⾏反驳，并认为此次股东⼤会召集、召开程序均不合规，对投票结果不予承认，并称“相关股东”已明确将对中小股东的代表，即深圳市中能绿色启航壹号投资企业（有限合伙）（下称深圳中能）等股东提起诉讼。 这戏剧性一幕的导火索，是曙光股份去年披露的一项关联交易。正是这场饱受争议的交易，使得曙光股份的中小股东上线“逼宫”大戏。 去年9月，曙光股份宣布，决定收购关联方天津美亚新能源汽车有限公司持有的奇瑞S18（瑞麒M1）及S18D（瑞麒X1）车型的“先进成熟技术”，用于开发生产纯电动轿车及SUV。 “正常开发全新平台，每个车型的开发周期至少要2年半时间，即便是A00级产品投入，也要3亿元-5亿元费用。通过收购，曙光股份可以快速切入市场容量最大的新能源乘用车业务。”曙光股份战略副总裁解伟如此向《财经天下》周刊解释收购的合理性。 但曙光股份的部分中小股东显然并不认可这项收购。事实上，天津美亚是华泰汽车的全资子公司，而华泰汽车的另一重身份，即是曙光股份的大股东。 在中小股东看来，花费1.323亿元收购两款停产多年的“老旧小型车”绝非正常举动，更何况曙光股份在纯电动车领域并没有经验。即便是华泰汽车自身，都未能将这两款老旧车型量产，转手卖给上市公司难有说服力。 但在由大股东把控信披权的曙光股份看来，名义上的中小股东代表，实际上是一致行动人关系，这场名为“维权”的行动，意在罢免现任董事会，得到曙光股份的实控权。 如今，这场股东内斗大戏，已经对公司造成了实际伤害。曙光股份于5月6日起被实施“其他风险警示”，股票简称将由“曙光股份”变更为“ST曙光”。多个股吧上，股民呼吁股东们早日结束争吵。 图源/视觉中国 扑朔迷离的临时股东大会 5月5日晚间，曙光股份披露公告称，由于没有召开现场会议，公司认为本次股东大会实际没有按照公告的时间、地点召开，如有任何关于本次股东大会决议的公告，公司不承认其效力。 “几个人开个酒店房间，就自认为召开了（股东大会）现场会议，对其他有权参加会议的股东、董事、高管如何解释？”5月10日，曙光股份相关负责人回应《财经天下》周刊称。 但对于曙光股份的“指控”，中小股东代表愤愤不平。 “我们（召集方）非常愿意邀请曙光的董监高股东来参会，但曙光股份却说我们没有现场开会，明明是他们一直在阻挠我们，现在反而倒打一耙。”李颖向《财经天下》周刊表示。 一切还要从这场由中小股东代表召集的临时股东大会说起。 根据召集方4月9日发布的通知，本次由中小股东自行召集的临时股东大会将在5月5日下午2时30分，于北京市朝阳区双井桥附近的北京富力万丽酒店三楼举行。 然而，到了5月5日下午，部分试图参会的股东称他们到达酒店现场后，酒店工作人员表示当日酒店没有任何会议召开，且由于所在地的防疫政策要求，酒店已经停止一些营业活动。 根据证券日报拍摄的现场视频显示，一些前来参会的股东代表聚集在酒店，但并没有任何召集现场会议的迹象。“你们（酒店）让我们走了，待会要是开会，我算弃权了。”视频中的某位股东表示，他们不敢贸然离去。直至相关股东和酒店方选择报警，最终酒店出具了一份盖有发票专用章的说明，证明当天没有承办任何曙光股份的股东会，前来参会的股东们才陆续离开。 “因为疫情和其他原因，当天三楼确实没有召开会议。但实际上，会议挪到了酒店20层召开了。”对此，李颖向《财经天下》周刊解释称，5月4日17点，召集方接到了北京市朝阳区新的防疫政策要求，当晚，相关工作人员就提前入住酒店，准备会议相关事项。“到了酒店之后发现，交了7000元场地费的会议室已经被贴了封条。” 据李颖介绍，召集方曾力争这场临时股东大会能够按计划进行。5月4日晚上，召集方原本打算把会议地点改为三楼尽头的一个小会议室，但次日上午，召集方发现三楼所有的会议室都已经被贴上封条。 作为临时补救方案，李颖说，贾木云最后决定去自己的行政套房开会。 不过，对于这场惊心动魄的临时股东大会，曙光股份回复《财经天下》周刊的说法截然不同。“会议当天，公司董事会办公室事先多次与召集⼈沟通参加的⽅式、具体会议室等，始终没有得到回复。”曙光股份相关负责⼈表示，会议当天，公司参会代表及多名股东抵达酒店却扑了个空，多次与会议通知所载电话进⾏联系，会议召集⽅⼯作⼈员接通后，说请示领导后⼀直未予以答复，⾃5⽉5⽇下午2点20分后此电话就不再接听。 曙光股份⽅⾯表示，即便由于防控政策，深圳中能等中小股东自行召集的股东大会也必须按照规则要求组织现场会议；会议事项可以变更，包括延期、取消、变更地点，但要按规则进行，不能随意、擅自找理由和借口变更已经公告的现场会议地点。 李颖解释称，在本次会议召开前数日，召集方已经给参会的董事会成员发送了邮件，告知了这次临时股东大会的现场参会事项。场地方要求与会者提供包括身份证复印件、北京健康宝、三针疫苗、48小时内核酸阴性证明等多项材料。 经审核发现绝大部分股东代表防疫证明不齐全，不符合场地方的入场要求，召集方建议将参会的股东改为线上投票。“主要是考虑到线下会议不能举办，部分股东面临着无法投票的风险。” 李颖说，5日下午在行政套房的现场会议，与会者“大概只有不到8人”，真正签字的股东是3个人。当天通过线下和线上投票，最后中小股东通过的比例是34%。 但曙光股份却并不认可贾木云等人召开的这次临时股东大会。5月8日，曙光股份发布公告“声讨”召集方。曙光股份称，贾木云等四人所谓的现场会议，不过是开了个酒店房间安排人摆拍几张照片，这是一场自导自演的“股东大会”。 在公告中，曙光股份表示，深圳中能、贾木云等并未按上交所网站公告的时间，按时、按地召开股东大会，致使部分参加现场会议的股东、股东代表、公司董事、高管、见证律师等已赴公告现场的人员无法参加现场会议。贾木云等人恶意隐瞒实情告知监管部门“正常召开了股东大会”，其意图是通过其他途径自行非法发布“股东大会决议事项”。 事已至此，双方各执一词，这场临时股东大会到底是否举办了现场会议，仍然迷雾重重。 图源/视觉中国 法律效力存疑 对于这场临时股东大会以及议案是否具有法律效力，曙光股份和召集方中小股东各持己见。 5月5日晚，曙光股份披露了泰和泰（北京）律师事务所出具的法律意见，法律意见认为召集人自行召集本次股东大会的前提条件尚不具备。由于本次股东大会未按通知中列明的时间、地点召开。本次股东大会所列议案或不属于股东大会职权，或未经过相关前置程序，没有按通知要求设置会场。 因此，曙光股份方律师认为，本次股东大会的召集程序违反相关证券监管法律法规及规范性文件的规定，没有举行现场会议。该次股东大会没有实际召开，不产生任何法律效力。 不过，也有律师告诉《财经天下》周刊，中小股东有权召集临时股东大会。“公司法明确规定：单独或者合计持有公司百分之十以上股份的股东请求时，应当在两个月内召开临时股东大会。如果公司董事会和监事会不召集和主持的，连续九十日以上单独或者合计持有公司百分之十以上股份的股东可以自行召集和主持。” “主要是程序问题，召开股东大会是不是符合法律程序，具体根据公司章程。一般股东是有召集权的，看召集程序是否符合法律规定，比如参会人数达到了多少比例，做出的决议是不是有效等。”一位职业律师告诉《财经天下》周刊。 与此同时，双方对彼此是否存在一致行动人关系等问题上，也无法达成一致。 作为本次临时股东大会的召集方，深圳中能、于晶、贾木云、姜鹏飞、李永岱、周菲、刘红芳7位股东。截至3月31日，合计持有曙光股份14.99%的股权，低于华泰汽车（19.77%）。 而4月25日晚间，深圳中能、姜鹏飞已将持有股份对应表决权委托贾木云行使，由贾木云作为征集人就此次临时股东大会审议的有关议案向公司全体股东征集投票权。 不过，贾木云等人持有的14.99%的股份却遭到曙光股份的质疑，称其涉嫌操纵证券市场。 去年9月至今年2月，曙光股份的股价由3.36元上涨至5.71元，涨幅达70%。但当时汽车整车指数从2490.58点跌至2040.49点。正是在同时期，股东贾木云等人大量购买曙光股份的股票。 根据曙光股份股票交易数据，2021年10月20日至10月29日，贾木云联合或使用于晶、周菲账户合计买入曙光股份股票462.98万股，在此期间股票交易均价约为3.5元/每股；10月29日至11月10日，再次买入曙光股份股票674.31万股；11月10日至11月20日，贾木云等人又买入曙光股份股票670万股，在此期间股票交易均价约为3.9元/每股。 对此，曙光股份相关负责人表示，贾木云、周菲、刘红芳等股票账户通过不断交易持续增持曙光股份的股票，不断拉升股价，且交易成交额达到1000万元以上，涉嫌操纵证券市场罪。除了这7名股东大会召集人之外，曙光股份称，另有20余位曙光股份股东在去年8月之后开始增持曙光股份股票，并且均与深圳中能及于晶存在直接或间接合作伙伴关系。 该负责人认为，这批股东和股东大会召集人存在一致行动关系。 中小股东代表则对该说法予以否认，中小股东代表声称，由于所有召集人并未构成一致行动人，股东的投票意向存在重大不确定性，也不存在构成上市公司收购。 5月9日，中小股东在上交所官网披露了2022年第一次临时股东大会决议公告。公告显示，本次临时股东大会通过终止天津美亚资产收购，罢免宫大、张宏亮、徐海东等在内的董事以及选举贾木云和刘全等人为董事会成员在内的22项议案。 《财经天下》周刊就此联系了曙光股份相关负责人，该负责人表示：对于临时股东大会召集方发布的几份公告，公司的态度一如既往。该负责人进一步表示，曙光股份对本次临时股东大会的召集人资格、召集程序、现场会议召开情况等均不认可，公司亦不会执行相关并不具备法律效力的决议内容。 “相关股东已明确将对中能等股东提起诉讼。”该负责人表示。当日晚上十一点，曙光股份也发布了相关公告。 “实际上，中小股东发布的该项议案只是完成了对这个事项的披露，因为上交所要履行法律义务，对投资者（股民）有披露的义务，不存在一披露就获得了法律效力。”有业内人士告诉《财经天下》周刊。 5⽉9⽇当天上午，上海证券交易所就此前曙光股份部分中⼩股东⾃⾏召开的临时股东⼤会⼀事发出了监管函，明确要求核实“会议程序是否存在违反相关法律法规和公司章程的情形”。 图源/视觉中国 两败俱伤的内斗 曙光股份4月30日发布年度业绩报告称，2021年公司营业收入约24.8亿元，同比减少5.45%；归属于上市公司股东的净利润亏损约4.59亿元。 双方你来我往，斗争激烈，一场临时股东大会演变成了一出“宫斗剧”，而矛盾背后是彼此利益的纷争。双方对天津美亚所持有的这两款奇瑞车型是否有价值，始终无法达成统一。 《财经天下》周刊了解到，曙光股份意图收购的这两款车型，均为奇瑞2008年-2012年开发上市的小型经济性燃油车，推出后市场销量不佳，已停产多年。而曙光股份想借助这两款小车切入A00级纯电动车市场。 曙光股份认为这笔交易对公司的新能源转型至关重要，可缩短造车量产时间，保住新能源车生产资质。其监事张玉成表示，此次收购的奇瑞车型为A00级，这个市场从去年就特别大。曙光股份自身并无太多乘用车领域的技术和人才积累。 “考虑到正常开发全新平台，每个⻋型的开发周期⾄少要2年半时间，即便是A00级产品投⼊，也要3亿~5亿元费⽤。通过收购，曙光股份可以快速切⼊市场容量最⼤的新能源乘⽤⻋业务，所以寻求投⼊代价最⼩、⻛险可控、开发周期最短、产品与技术相对成熟的⻋型。” 解伟解释称，A00级纯电动新能源车增长速度快，是去年销量最高的单一细分品类。通过收购这两款车型，可以实现以最小的代价、较短的开发周期投入新能源研发。“如果2022年仍不投产新能源乘用车，公司产品年平均产量将不会超过2000台。届时，公司将会列入特别公示名单，一旦被特别公示对公司影响巨大。” “现在A00级纯电动车市场竞争激烈，自主品牌已经有欧拉、奔奔、五菱宏光以及奇瑞等车型，曙光股份目前还未开始研发，最早也要明年才能上市。无法享受到政府的补贴政策。”汽车分析师张翔对《财经天下》周刊说，在A00级细分市场，曙光知名度不高，用奇瑞的这两款旧车开发新能源，风险较大。 更重要的是，从去年起新能源上游原材料价格上涨幅度较大，尤其是锂电池相关，导致不少微型电动车宣布停止接单。今年4月，长安新能源宣布暂停旗下奔奔E-Star国民版车型订单，今年2月欧拉白猫、黑猫也宣布停止接单。在原材料价格上涨、新能源积分价格腰斩以及补贴退坡等多重因素影响下，微型电动车面临着较大压力。 不过，乘联会秘书⻓崔东树认为，⼊局新能源赛道是曙光汽⻋在艰难情况下做出的选择，也是⽬前来看相对合理的转型路线。“⽬前商⽤⻋市场萎缩、处境艰难，⽽新能源⻋、尤其是微型电动⻋市场的规模和潜⼒都是⽐较⼤的。虽然有 很多⼈看不上A00级市场，但我们认为，在我国⽼龄化⼤趋势下，A00级电动⻋未来必然会是家庭第⼆辆⻋和中⽼年⽤⻋的⼀个选项。把A00级市场做好，应当⽐商⽤⻋市场有更⼤的机会。” 对曙光股份而言，入局乘用车新能源市场的决策背后，其汽车及零部件业务的营收已经连续5年下滑。 数据显示，2021年曙光股份客车销量为238辆，同比减少27.88%；皮卡销量为5169辆，同比减少9.82%；车桥销量为21743支，同比减少3.07%。要知道，2016年曙光股份的皮卡产量为1.5万辆，客车为500多辆；而去年，皮卡和客车的产品仅有4116辆和235辆。 今年3月，曙光股份整车产销分别为127辆和652辆，同比下降86.55%和24.19%。一季度整车销量为1089辆，同比下降50.61%，其中新能源客车一季度销量为222辆。与此同时，2022年第一季度，曙光股份实现营业收入5.59亿元，同比下降2.18%，净亏损3264.03万元。 如今，这场公司股东之间的内斗仍未平息，甚至愈演愈烈。但不管最后胜出方是谁，留给公司和投资者的都是千疮百孔。 （文中李颖为化名）

作者 | 周月明 桨板热正成为“线下消费”的新热潮，对于资本和创业者而言，“城市水域”是一个听起来相当诱人的概念，只是对从业者而言，把一门相对小众的项目演变为大赛道并不容易。 5月中旬，在北京的护城河和公园湖泊上，出现了越来越多桨板爱好者的身影。装束靓丽的人群踩在色彩鲜艳的桨板上，滑行、野餐甚至做瑜伽，穿梭在城市中的他们好像解锁了疫情下的新生活方式。 受访者吕斌供图 桨板（Stand-Up Padding，简称sup）在一些欧美国家已经是较为流行的运动方式。深耕桨板行业多年的浙江逆浪水域救援、余姚市绿航游艇有限公司创始人吕斌向虎嗅描述了一个场景：在澳大利亚很多时候买个菜都是滑着桨板过去的，就像骑自行车一样普遍。 桨板之所以能成为流行的运动方式，一个主要原因是其更好入门，一块板、一支桨，在较为平静的水面上就可以滑行，相比冲浪、皮划艇容易很多，且更适宜城市的水域场景。除此之外，疫情之后憋坏的人们，对近距离户外方式更加渴求，露营的火爆，就折射出这一趋势。 吕斌告诉虎嗅，他做国内桨板市场已超过5年，前几年基本处于亏损状态，但近两年销量翻倍增长，也开始盈利，不过疫情让他的生意受到了影响。“去年一年可能还是六至七千片的销量，但今年一个月可能就几千片了。”吕斌说。 对于国内而言，桨板仍然是较为小众的运动，不少人知道这种运动，还是社交媒体上穿着泳衣的姑娘们站在桨板上拍出的美照。而这背后的市场，更是处于相对早期的阶段，桨板能不能成为下一个如露营一样现象级的户外方式，水域开放程度、配套教育以及产品价格都是重要的影响因素。 小红书博主“户外女明星”供图 各项配套仍需完善 多位桨板行业业内人士告诉虎嗅，目前国内水域开放程度以及相关政策还较为早期。每个城市的开放政策并不相同，某些时候，甚至处于一种灰色地带。 有业内人士说，在护城河以及公园湖泊上，虽然并不会管制桨板爱好者，但并不意味着政府明确同意及支持，这还处于一个相对模糊的地带。 “护城河边的牌子一般会写‘适当亲水’，但并没有明文禁止。”北京桨板爱好者董婷婷对虎嗅说。 另一名资深业内人士雷宏也告诉虎嗅，其实近几年政府都是鼓励城市亲水运动的，但因为一些风险权责问题还没有讨论好，相应的政策和管理措施还需要更为明确和完善。 吕斌向虎嗅介绍道，现在的水域开放程度比往年都要好，而且开放式公园也允许开设类似琵琶亭基地、水上江畔基地俱乐部等模式。 但最好是有救援队资质来作为基础，这样更加合规。”吕斌说道。作为资深救援人员，他告诉虎嗅，官方的救援渠道可能需要走报案备案流程，并不能即时救援，相比之下，救援队更灵活，一个电话就可以行动。但这种救援队往往是没工资的，让他们开展一些桨板商业活动也是补贴的一种方式。当然，这种模式下，工作人员更为专业，消费者的安全也能得到保障。 “除此之外，景区内的一些桨板基地因为有更成熟的商业规范以及配套保险，也更合规。但饮水区域、公共场所的水库是绝对不允许下水的。”他强调道。 不过，虽然部分模式是合规的，但可以看出这些模式多数是避开桨板基地这一名义的，权责划分如何更明晰、如何完善政策令桨板行业更合规，是未来桨板运动发展的一个重点。 除了水域开放程度，配套的管理措施、水上安全教育程度，国内与桨板普遍的国家相比，还存在较大 的差距。 吕斌向虎嗅分享了一个细节：在澳大利亚，人们都很自觉地穿戴救生衣，因为不穿救生衣要处以200澳币的罚款，而且是总统带头下水，遇到不穿救生衣的情况也同样被罚款。 小红书博主“户外女明星”供图 相较之下，国内几乎还未设立这类惩罚政策以及更多的行政管理政策，相应的组织和专业管理人员也仍需扩充，这些都是桨板等全民水上运动有更好发展的必要前提。 除了相关管理措施，许多被桨板种草的人也在担忧城市的水质问题，但吕斌告诉虎嗅，现在国内很多城市公共水域的水质都已处理得不错了，并没有太多污染和不卫生的情况。 行业经历大调整 当然，疫情对国内桨板运动的催化，除了令大家对近距离户外方式更为渴求，还影响了很多原先出口的商家回流。吕斌就告诉虎嗅，大部分商家原先都是主要出口海外市场的，国内市场并不重视，但疫情之后，物流等各方面都受到影响，所以许多工厂转而内销。 这也引发国内桨板产品市场的震动。首先就是价格方面，由于许多工厂转内销，他们由于本身就是供应端，所以更具成本优势，这也拉低了国内桨板产品的整体价格。 吕斌告诉虎嗅，此前国内桨板市场因为很小众，产品基本要在千元以上，价格都比较高，但随着工厂店回流，许多原来那一批卖高价的商家已经“死掉了”。“我就是国内把桨板价格拉到五六百、八百价位的第一人，我的宗旨就是让所有国内老百姓买得起桨板，只有这样才能把产业链做大。”吕斌说。 当然，价格拉低必然会影响利润空间，吕斌说，对于不少桨板商家来说，在闲鱼上售卖的效果甚至比淘宝上要好，因为淘宝的推广费等都是一块较大的成本。 若一项运动更为普及，相应的产品和市场必定要经过一轮调整，这也对市场中的大小玩家提出了更大考验。玩家们也都在不断寻找各种增长路径或发展模式，比如与近期更为火热的露营相配合，在有水域的营地内提供桨板租赁服务，开展少儿桨板运动体验及培训等，一些水上瑜伽或桨板运动培训机构也出现在市场，玩法开始变得丰富。 虽然国内的桨板运动还有不少限制和需要完善的地方，但不少从业者仍对未来抱有更多信心。 吕斌告诉虎嗅，“2024年巴黎奥运会已经采纳了冲浪板项目，我们行业内预计桨板在2024年也会有一个爆发期，在此期间，我们也在对行业内的各项配套做更多准备和努力。” 眼下，摆在吕斌和桨板圈内人面前的挑战是，如何在充满不确定性的2022年进一步让桨板“出圈”。而这个夏天，将是关键——能否在露营、攀岩、飞盘等项目的“竞争下”赢得更多年轻人关注，是桨板的核心命题。

全球半导体芯片产能紧张已经持续两年了，目前已经有所缓解，但是还没有恢复正常，前两大晶圆代工厂台积电、三星最近也传出了继续涨价的消息，前者调涨6%，三星涨幅多达20%。 台积电、三星芯片代工涨价，那中芯国际到底跟进不跟进涨价呢？在日前的财报会议上，中芯国际联席CEO赵海军也谈到了公司的代工涨价问题。 赵海军表示，在涨价这件事上，我们跟同行状况不完全一样。 中芯国际这边，一个原则还是跟客户友好协商，然后考虑到长远的战略合作。因为公司产能增长很快，我们要长久地跟有发展潜力的客户一起做，客户也要盈利，有足够的资金投资新产品和新研发，这样才能取得长远的共赢，而不是短期看谁赚到更多。 赵海军表示，到现在还好，有一些能够配合很好的，价钱也就涨起来了；有一些客户可能有别的原因，就没有加那么多。所以，我们并没有一下子宣布要所有的都涨，还是靠协商来做这件事。

马斯克 凤凰网科技讯 北京时间5月15日消息，特斯拉CEO埃隆·马斯克(Elon Musk)称，为了弄清楚推特上的虚假/垃圾账号是否像该公司长期宣称的那样低于5%，他将随机抽取100名粉丝作为研究样本。然而，社交媒体、虚假信息和统计分析方面的专家表示，马斯克的分析方法存在严重缺陷。 “为了找到答案，我的团队将随机抽取100名@twitter粉丝。我会邀请其他人重复同样的过程，看看他们会发现什么，”马斯克在推特中阐明了自己的方法，并补充说，“选择任何有大量粉丝的账户，忽略前1000个粉丝，然后每10个选择一个。我愿意接受更好的想法。” 马斯克要抽取100名粉丝做样本 Facebook联合创始人达斯汀·莫斯科维茨(Dustin Moskovitz)通过自己的推特账号对这个问题进行了评论。他指出，马斯克的方法实际上不是随机的，使用的样本太少，存在巨大的错误空间。“我觉得‘不相信推特团队会帮忙提取样本’本身就是个危险信号。”他表示。 华盛顿大学教授卡尔·T·伯格斯特罗姆(Carl T. Bergstrom)与人合写了一本书，帮助人们理解数据，避免被网络上的虚假言论所欺骗。他表示，对任何一个推特账户的100名粉丝进行抽样调查，都不应该成为进行一笔440亿美元收购的“尽职调查”。 他说，100人的样本规模比社交媒体研究人员研究这类事情的标准小了几个数量级。马斯克使用这种方法面临的最大问题将是选择偏差。“没有理由相信推特官方账户的粉丝是该平台账户的代表性样本。也许机器人不太可能关注这个账户以避免被发现，也许他们更有可能关注以便看起来像是正常账号。谁知道呢？但我只是无法理解，马斯克除了用这个愚蠢的抽样计划来欺骗我们之外，他还做了什么。”(作者/箫雨) 更多一手新闻，欢迎下载凤凰新闻客户端订阅凤凰网科技。想看深度报道，请微信搜索“凤凰网科技”（ifeng_tech）。

4 月，因上海疫情封控一定程度上影响半导体各产业链环节的正常运作。疫情反复下需求端进一步受到压制，原本需求相对强劲的新能源汽车销量出现边际放缓，部分半导体产品交期因供给端干扰等因素亦有所延长。随着需求端边际弱化，供给端因疫情亦受到部分影响，叠加21Q2 因行业景气上行带来的业绩高基数，半导体相关公司业绩或在 22Q2 承压。 本期的智能内参，我们推荐招商证券的报告《疫情多维冲击产业运行，关注后续复工复产进度》，解析疫情冲击等因素影响下的最新半导体行业。 作者：鄢凡 卢志奇 曹辉 王恬 一、疫情多维冲击产业稳定 1、需求端：疫情反复加剧需求端结构性调整 智能手机：国内疫情反复使手机需求进一步疲软。3 月以来受新冠疫情、俄乌战争、通胀等因素的影响，预计国内手机需求将持续走弱。根据 Counterpoint 最新的报告，2022 年第一季度中国的智能手机销量同比下降 14%，为7420 万部，增长动能减弱，季度销量接近于受疫情影响的 2020 年第一季度的水平。 ▲中国智能手机月度出货量（万部）（至 2 月） ▲中国 5G 手机出货量及占比（至 2 月） ▲全球智能手机出货量（百万台）及市场份额变化 ▲中国智能手机出货量（百万台）及市场份额变化 PC：疫情居家经济驱动的行业景气度进入尾声，22 年 Q1 全球出货量增速转负。根据 IDC 数据，20Q2-21Q1 全球PC 出货量同比加速增长，但 21Q2 同比增速开始明显下滑，21Q2 以来增速保持下降趋势，22Q1 全球出货量已经开始下降，增速为负，同比-4.14%/环比-13.12%。国内方面看，3 月中国笔记本电脑出货量为 133 万台，同比-26.14%/环比+14.43%，同比增速再次下行。 ▲全球 PC 季度出货量（百万台）及增速（%） TV：国内 3 月 LCD TV 销量 999.5 万台，同比-2.92%，环比+32%，销量在春节节后有所改善，环比增速显著改善，同比来看销量下降趋势仍在延续。 ▲LCD TV 销量（百万台）及当月同比（%） 汽车/新能源车：3 月乘用车销量同比基本持平，新能源车 3 月销量环比有所改善，4 月销量受疫情影响较大。根据中国汽车工业协会数据，3 月中国乘用车销量约 186 万辆，同比-0.53%，环比+25.3%。新能源车销量约 46.1 万辆，同比+104%，环比+38%。根据 AFS 数据，受缺芯影响，2021 年全球汽车产能减产 1027.2 万辆，中国市场减产约198.2 万辆，占比为 19.3%。 ▲中国乘用车月销量（万辆）及同比增速（3 月） ▲中国新能源车月销量（万辆）及同比增速（3 月） 但受疫情影响，4 月份新能源车销量则整体不容乐观。4 月，各新能源汽车厂商销量环比均有所下降，各厂商销量分别为小鹏汽车（9002 辆）、理想汽车（4167 辆）、蔚来汽车（5074辆）、零跑汽车（9087 辆）、哪吒汽车（8813 辆）、广汽埃安（10212 辆）、吉利极氪（2137 辆），环比分别下降-42%、-62%、-49%、-10%、-57%、 -50%、19%，除销量较小的吉利极氪实现正向增长外，其它厂商销量均有较大降幅。主要因疫情影响，各厂商在供应端与交付端均有较大压力，特别是生产基地位于长三角地区的厂商。以降幅最大的理想汽车为例，理想汽车常州基地和超过 80%的供应商位于长三角地区，部分供应商无法供货或完全停产。现有零部件库存消化后无法继续维持生产，对理想汽车 4 月份的生产造成很大影响，导致部分用户的新车交付延期。 ▲智能纯电车销量月度情况（辆） 服务器：全球服务器季度出货量同比稳健增长。服务器指标股信骅（全球服务器 BMC 芯片龙头）2022 年 3 月营收达到 4.33 亿新台币，同比增长 66.3%。根据 DIGITIMES，22Q1 全球服务器出货量为 440.6 万台，同比+18%，环比增长-5%。2022 年 Q1 仍有低端 IC（如 PMIC）与 MOSFET 等元器件供应长短脚问题，加上农历过年因素，服务器出货速度较缓，虽有来自前季部分未完全满足的订单递延，全球服务器出货量降幅扩大至 4.5%。预期 Q2 服务器IC、零组件仍有缺口，且封控将影响部分供应链出货进度，但北美大型数据中心需求强劲支撑，预估全球服务器出货量将季增近 9%。 ▲全球服务器季度出货量及其增速（2022Q1） 2、库存端：库存水位增长延续，周转天数明显上升 全球半导体库存方面，22Q1 全球主要 Foundry 的库存环比增长延续，存货周转天数继续增加，处于历史高位；海外 IDM/Fabless 库存绝对金额 22Q1 环比增长，营业成本增加的同时存货周转天数有所上涨。总的来看，海外 IDM与 Fabless 存货周转天数均已开始逐步回暖。 ▲海外主要 IDM 库存情况 ▲海外主要 Fabless 库存情况 ▲海外主要 Foundry 库存情况 ▲海外主要封测厂商库存情况 分销商：22Q1 主要分销商大厂库存持续提高，库存周转天数与存货金额均走入上行通道。根据全球主要电子元器件分销商的库存和库存周转天数数据，18Q3~18Q4 以来全球代理商库存水位整体逐渐降低，存货周转天数相对稳定或小幅提升；2021 年以来全球知名代理商的库存水位环比不断提升，22Q1 分销商大厂合计库存同比+25%/环比3.9%。3 月，大联大营收 800 亿新台币，同比+17.5%，环比+31.0%，营收季节性回暖，环比明显改善，同比增速仍处于相对高位。 ▲主要分销商库存情况 而国内厂商中，IDM 与设计厂商库存均有明显上升趋势，周转天数分别为 21Q4 的 63.2、88.7 上升至 22Q1 的 65.6、115.4，设计业库存周转天数，主因库存金额的上升，销售端保持稳定；国内主要代工厂尚未发布一季报，但从台积电财报数据看，代工厂库存水位有所提升，库存与周转天数均在 22Q1 呈现上升趋势；封测端周转天数则逐渐企稳，行业整体周转天数维持在 115 天左右。 ▲国内 IDM 厂商库存情况 ▲国内设计厂商库存情况 ▲台积电库存情况 ▲国内封测厂商库存情况 3、供给端：短期产能受疫情冲击，全年产能利用率预计高位运行 从 21Q4 数据来看，主流晶圆厂产能利用率维持满载，产品 ASP 保持季度上升。1）产能利用率：联电和华虹21Q4 产能利用率均维持满载，中芯国际 21Q4 产能利用率为 99.4%接近满载，虽然 21Q4 产能利用率环比小幅下滑，但主要系季节性因素，包括年底检修等影响。根据联电 22Q1 法说会，晶圆连续多个季度超过 100%；根据华虹21Q4 法说会，预计 2022 年产品供不应求，8 寸和 12 寸产能利用率均保持满载；根据中芯国际 21Q4 法说会，预计2022 年产能仍存结构性紧缺； 2）ASP：由于产能持续紧张，主流代工厂 21Q4 ASP 保持环比提升态势。同时，台积电预计在 2022 年 3 月对产品全线涨价 20%，联电预计 22Q1 环比涨价 5%，中芯国际预计 2022 年 ASP 也将有所提升；台积电 22Q1 毛利率为 55.6%，环比+2.9ppts/同比+3.2ppts，接近此前毛利率指引上限（53.0%-55.0%），毛利率环比提升主要系持续的成本改善、产品价值量提升及更有利的汇率，公司预计长期毛利率达到 53%及以上。综合来看，22Q1 下游需求预计保持结构性旺盛，目前产能整体偏紧，行业景气度仍将维持。 ▲各 Foundry 先进产能利用率 上海“全域静态管理”主要影响制造环节，头部厂商采用闭环生产，受冲击可控。上海作为全国半导体产业发展的重要腹地，半导体产值占全球产值的 22%。上海疫情对设计、软件、EDA 等环节影响程度相对有限，对制造影响较大，但头部厂商均采用闭环生产模式，受冲击可控。根据 IT 时报，在静态管理期间，积塔半导体临港厂区维持着 98%以上的产能正常运转，虹漕厂区也在稳步推进各项“防疫保产”措施；华虹半导体召回必要人员回五个厂区，采取只进不出的封闭管理保持生产运营；台积电位于上海松江区的厂区也实行了厂房和宿舍“两点一线”的闭环管理；上海半导体大型企业中，除了中芯国际有过 2 个班的停滞，其他都在正常生产中。 ▲上海半导体产值占比 但从整体供给来看，三月我国集成电路产量首次出现萎缩。根据国家统计局的数据，3 月集成电路产量为 285 亿块，同比-4.2%，芯片制造产量大幅下降，出现自从 2019 年初以来的首次萎缩，主因消费电子需求疲软与上海等地区的疫情冲击引发的供给中断。 ▲我国集成电路月度产量及其增速 根据 SEMI 最新报告，全球半导体制造商有望在 2020 至 2024 年期间将 8 寸晶圆厂产能提高 95 万片/月，增长 17%， 达每月 660 万片的晶圆产能，创历史新高，资本开支方面，21Q4 全球主流代工厂资本支出环比大幅提升，其中SMIC 21Q4 资本支出大约 21 亿美元，接近 2021 年前三季度支出，华虹和 UMC 全年资本支出虽然受到设备交期一定影响，但华虹 21Q4 资本开支保持环比上升，UMC 部分资本开支转移到 2022 年进行。 22Q1 台积电资本开支达到 84.6 亿美元，展望 2022 年，TSMC 资本支出指引为 400-440 亿美元，同比大幅提升 33-46%，SMIC 从 2021 年的 45 亿美元提升至 2022 年的 50 亿美元，UMC 预计从 2021 年的 18 亿美元提升至 2022 年的 30 亿美元，主流代工厂持续扩产。 ▲2016-2021 年晶圆厂季度资本支出（亿美元） 日本半导体设备出货额再次达到新高。1）北美：2021 年以来半导体设备单月出货额突破 30 亿美元，12 月份再次回暖上升至 39.2 亿美元。2）日本：2021 年 5 月份达到 300 亿日元高峰后略有回调，从 2021 年 7 月逐步开始回升，到 2022 年 3 月份升至 3149 亿日元，再次刷新新高，增速上相较于 21 年 12 月与 22 年 1 月的高点略有回落，3 月同比增长 30.8%。3）SEMI 表示 2021 年全球半导体设备支出总额达到 907 亿美元，同比提升 42%，同时 SEMI 预 计 2022 年设备支出有望达到 1070 亿美元，同比+18%。 中国半导体设备进口额持续回升。根据中国海关总署数据，自 2021 年以来，中国半导体设备进口额保持每月同比增加，2021 年 7 月以来环比呈现较大幅度下滑，2021 年 8/9/10 月环比几乎持平，同比增速在 8 月放缓之后逐渐上升， 2021 年 12 月同比增速达+42.7%。2022 年 1 月同比增速有所下滑，但自 2 月有较为明显的回升，到 3 月已回升至 26.3 亿元，同比-10.7%，环比+12%。 ▲中国半导体设备进口额及增速 作为半导体景气度跟踪的先行指标，2021 年全球半导体设备销售快速提升。根据 SEMI 数据，2021 年全球半导体制造设备销售额激增，相比 2020 年的 712 亿美元增长 44%，达到 1026 亿美元的历史新高。中国第二次成为半导体设备的最大市场，销售额增长 58%，达到 296 亿美元，连续第四年增长。韩国是第二大设备市场，销售额增长55%，达到 250 亿美元。中国台湾地区增长 45%，达到 249 亿美元，位居第三。半导体设备销售额的激增，反映全球半导体行业对产能扩张的积极态度，半导体行业有望继续扩大规模，以应对各种新兴高科技应用的需求。 4、价格端：产品价格分化，芯片交期再度拉长 存储价格方面，今年以来 DRAM 价格持续走高，DXI 价格指数已突破前高，本月价格指数回调，降幅明显，预计第二季 DRAM 仍有供过于求情形。 据 TrendForce 集邦咨询预估，第二季整体 DRAM 均价跌幅约 0~5%，由于买卖双方库存略偏高，再加上需求面如 PC、笔电、智能手机等受近期俄乌冲突和高通膨影响，进而削弱消费者购买力道，目前仅 server 端为主要支撑存储器需求来源，故整体第二季 DRAM 仍有供过于求情形。 同时，预估第二季 NAND Flash 价格翻涨 5~10%。由于买卖双方库存略偏高，再加上 PC、笔电、智能手机等受近期俄乌冲突和高通膨影响，需求面持续转弱，但在铠侠（Kioxia）与西部数据（WDC）原料污染事件影响下，整体供给明显下修，成为第二季 NAND Flash 价格翻涨 5~10%的关键。 功率器件 2022 年 4 月 MOSFET 和 IGBT 渠道价格整体保持平稳。根据正能量电子网数据，选取了部分热门功率MOSFET 和 IGBT 单管渠道价格作为参考，21Q1 开始功率器件渠道价格开始走入上行通道，部分功率 MOSFETASP 由 2 元左右涨到 4 元左右，实现翻倍涨幅，部分 IGBT 单管 ASP 由 20 元左右甚至涨至 100 元左右，涨幅巨大。在进入 2022 年 3 月之后部分中低压 MOSFET（2N7002LT1G 为安森美的 60V MOSFET）价格持续下滑，高压MOSFET （ 如 IRFP460PBF 和 IRF840PBF 均 为 威 世 的 500V MOSFET ）价格相对稳定； IGBT 产 品（IKW40N120H3 为英飞凌 400V IGBT，IKW75N60T 为英飞凌 600V IGBT）持续涨势不再，进入相对平稳状态，总的来看 22M4 MOSFET 和 IGBT 的价格均保持相对平稳。 MCU 渠道价格：21M4 价格下行居多。2022 年 4 月渠道热门 MCU 产品中，以意法半导体的 STM32 和兆易创新的GD32 MCU 产品为例，ST 的大部分产品价格出现下滑， GD 的 MCU 产品总体渠道价格下滑居多。 行业动态方面，3 月份全球芯片交期拉长至 26.6 天，封装交期增至 50 周以上。根据 Susquehanna Financial Group， 3 月全球半导体交货时间增加 2 天至 26.6 天。大多数芯片的交期均有所增加，包括电源管理、微控制器、模拟芯片和内存芯片。俄乌冲突、疫情以及日本地震对一季度产生短期影响，但也可能对严重全年的供给。英国芯片设计公司 Sondrel 就芯片封装中的问题发出警告，其透露封装交期已由之前的 8 周左右增加到 50 周或更长。 ▲MCU 和模拟芯片交期及价格趋势 5、销售端：模拟与 MCU 紧缺依旧，疫情反复加剧供需矛盾 3 月全球半导体销售额增速开始放缓，中国半导体销售额增速继续放缓。从全球半导体销售额来看，3 月全球半导体销售额达到 506 亿美元，同比+20.1%，环比-3.6%，中国半导体销售额达到 172 亿美元，同比+17.3%，环比+3.6%。2022 年第一季度，全球半导体销售保持强劲，与去年第一季度相比，所有主要区域市场和产品类别都有所增长。 ▲全球半导体销售额（十亿美元）（3 月） ▲中国半导体销售额（十亿美元）（3 月） 行业动态方面，IC Insights 预测今年全球 IC 单位出货量将增长 9.2%至 4277 亿颗。在 2021 年经济复苏期间经历了 22%的大幅增长之后，今年出货量预计将增长 9.2%。在世界半导体贸易统计（WSTS）组织定义的 33 个主要 IC产品类别中，预计有 30 种将在 2022 年实现正向增长，预计 3 种种类（SRAM、DSP 和门阵列）的单位出货量将下降。预计今年 12 个产品领域的总 IC 单元增长率将达到或超过 9.2%。同时 ICInsights 预测，从 2021 年到 2026 年，IC 单元的复合年增长率为 7%。 ▲全球芯片出货量及其增速（亿颗） 分品类看，模拟类芯片与 MCU 依旧保持高紧缺度，CPU/GPU 紧缺程度明显下降。根据国际电子商情调查数据，22Q1 整体的缺货结构与 21Q4 类似，模拟芯片、电源管理芯片、MCU 依旧保持较高的紧缺度，分别有 13%、18%、 18%的企业认为这三类芯片最为紧缺，其余元器件品类的紧缺度依次是：MOSFET（9%）、CPU/GPU（6%）、存储器（6%）、FPGA（5%）、IGBT（5%）旺所致。 ▲22Q1 与 21Q4 产业“缺货”紧缺度对比 但在疫情冲击下，半导体销售渠道有所阻滞，进一步恶化供需矛盾。例如，汽车芯片大厂安森美发函表示其中国的全球配送中心被迫关闭。函件强调，安森美位于上海的全球配送中心被迫关闭，业务开展和交付收到影响，且尚未收到任何关于可能解除封闭的进展通知。尽管该公司通过其他地点的配送中心和生产基地来缓解影响，但预计这些情况将持续影响安森美的生产和发货，存在无法满足所有客户需求的可能性。 近期下游需求结构分化，智能手机、笔电等消费电子的相关需求减弱，换机周期延长，汽车、服务器、工业市场依旧保持强劲。但短期的疫情扰动尤其是上海地区的封控措施，对行业需求、供给、销售等环节均造成一定冲击，后续复工复产情况有待进一步确定，预计影响不会长期持续。从长期来看，各产业链整体库存逐季提升且处于高位，国内外晶圆产能也在 22H2 陆续开出，供需关系亦将得到缓解，但未来产能仍旧偏紧。 二、产业链跟踪，设计环节景气分化 1、设计/IDM：设计环节增长显著，同比高增 3 月，台股 IC 设计厂商营收合计为 1160 亿新台币，同比+32%，环比 27.8%。台股 IC 设计企业同比增速在 2 月下降后 3 月有所上行，总体趋于稳定，设计环节景气持续。 从中国台湾设计企业主要个股看，联发科 3 月营收为 592 亿新台币，同比+47%，环比+47.8%；瑞昱 3 月营收为 104 亿新台币，同比+30%，环比+15%。台股各设计公司 3 月份营收同比表现分化，环比总体在 2 月的负增长后趋于改善，部分 IC 设计企业如谱瑞环比有所下滑。 同时，根据国内半导体设计公司 21 年年度报告与 22 年一季报数据，22Q1 大部分设计公司营业与净利润环比有所下降，行业景气进一步分化，设计行业整体营收同环比分别为-10%、15%，净利润同环比分别为-15%、35%。 处理器：AIoT 需求回落，22Q1 业绩承压。2021 年以来，瑞芯微、全志科技等 SoC 赛道公司表现较好，主要因为下游应用驱动，如疫情催化的在线教育、在线办公等拉动平板电脑的需求，扫地机器人、智能家电、智能手表等智能硬件产品升级迭代需求亦驱动 SoC 芯片需求。从瑞芯微、全志科技等公司的毛利率趋势可以看出芯片涨价驱动业绩增长有限，主要系下游 SoC 芯片量的增长带来的业绩增长。以智能座舱为代表的汽车智能化浪潮提升了对高算力 SoC 需求，当前车载娱乐系统智能化需要SoC 主控芯片控制包括仪表盘、中控娱乐屏、车载空调等。 当前处理器市场需要重点关注行业格局变化。受缺芯浪潮的影响，MCU 供需严重失衡，价格涨幅较大。目前 MCU 缺货呈现结构性变化，消费类 MCU 随着产能释放紧张程度有所缓解，当前车规级 MCU仍呈现紧张态势，车规级芯片大厂意法半导体等产能受疫情冲击严重，当前产能正在逐渐恢复，但是由于车规级芯片验证周期长，供给端弹性弱，所以其产能缓解慢。根据 IC Insights 报告，在供应情况逐渐好转、经济逐渐复苏的2021 年，汽车 MCU 销售额有望实现 23%的年增长率，创下 76 亿美元的新高，随后 2022 年将增长 14%，2023 年增长 16%。凌通 3 月营收为 3.67 亿新台币，同比+29%，环比+15.8%。 存储：DRAM 价格下滑延续，NAND 价格逐渐企稳。4 月 DRAM 现货价格下滑持续，NAND 价格趋稳。自 2021 年 11 月，DRAM 价格持续走高，其中 DRAM:DDR4 8G（1G*8） eTT 涨幅明显，有 21 年 11 月的 2.24 美元涨至 22 年 2 月的 2.99 美元。3 月开始各类 DRAM 的现货平均价均有所回落，4 月 DRAM 现货价格下滑持续，DRAM:DDR4 16G （2G*8） 2666 Mbps 价格环比-6.7%、DRAM:DDR4 16G （2G*8） eTT 环比-13.3%、DRAM:DDR4 8G （1G*8） 2666 Mbps 环比-7.5%、DRAM:DDR48G （ 1G*8） eTT 环比 -13.4% 、DRAM:DDR3 4Gb 512Mx8 1600MHz 环 比 -7.3%。NAND 方 面，NANDFlash:64Gb 8Gx8 ML 现货平均价与上月持平，NAND Flash:32Gb 4Gx8 MLC 环比+0.9%。 3 月 DRAM 合约价格走势分化，NAND 依旧保持平稳。DDR4/4GB/256Mx16 合约均价为 2.40 美元，较上月-3.2%，价格有所回落；DRAM:DDR3/4GB/256Mx16 合约均价为 2.72 美元，较上月+4.6%。DRAM 3 月合约均价整体表现分化。NAND Flash:128Gb 16Gx8 MLC、NAND Flash:32Gb 4Gx8 MLC、NAND Flash:64Gb 8Gx8 MLC 合约均价分别为 4.81、3.00、3.44 美元，均与 1 月、2 月持平。 模拟：22Q1 模拟需求淡季不淡，盈利能力呈现分化，关注产品结构调整。模拟芯片的应用领域相对比较分散，包括通信、工业、汽车、消费、PC 等众多领域，考虑到国内模拟芯片企业规模都较小，并且在各自应用领域都比较聚焦，当然不同应用领域的成长也略有差异从而导致了各模拟芯片企业的成长性差异，通过板块景气度跟踪，我们建议关注电源管理、家电领域模拟芯片国产替代机会，驱动 IC 方面，台股 Q4指引边际趋弱，缺货导致价格上行带来的盈利能力改善，家电领域模拟芯片企业主要关注国产替代成长性。 A 股模拟厂商整体营收保持稳步增长态势，各厂商盈利能力分化程度较大，整体净利润环比存在一定下滑，国内 A股模拟公司 22Q1 营收环比+3%，同比+28%，呈现淡季不淡现象，净利润环比-20%，同比+ 21%，部分公司的盈利能力环比仍然保持增长态势，主要是产能紧张情况下产品结构调整的结果。 射频：短期受智能手机景气度影响，长期行业地位依然稳固。安卓智能手机出货量疲软，射频前端公司短期业绩增速承压。由于下游手机行业需求疲软，短期景气度趋弱，射频行业公司普遍面临压力， 长期来看，海外 5G 渗透率依然有较大的提升空间，国内厂商的技术实力、产品品类不断增长，坚定看好行业龙头在国产替代浪潮中的产品线拓展能力和成长空间，建议关注相关公司新产品进展。 CIS：公司业绩短期承压，关注汽车领域拓展进程。手机、PC 等消费电子终端出货量疲软，CIS 公司短期业绩承压。智能手机依然是 CIS 最主要的下游，智能手机短期需求不振对 CIS 公司业绩影响较大。从长期看，智能汽车望成为 CIS 行业下一增长点，汽车智能化驱动车载 CIS量价齐升，未来几年行业成长性有望延续，Frost&Sullivan 预测 2019-2024 年全球汽车 CIS 出货量将从 3.3 亿颗增长到 6.9 亿颗，CAGR+15.9%；全球汽车 CIS 市场规模将从 16.5 亿美元增长到 33.7 亿美元，CAGR+15.4%。同时在全球产能紧缺趋势下，2022-2023 年国内 CIS 龙头韦尔股份有望取代海外龙头份额。 功率半导体：台系厂商 3 月增速分化，关注电动车/新能源等需求带动的成长机遇。台股月度数据方面，3 月，富鼎实现单月营收 4.0 亿新台币，同比+5.49%，茂达实现单月营收 6.77 亿新台币，同比+32.88%。台系厂商 3 月增速分化预示产品结构景气度分化，关注电动车/新能源等需求带动的成长机遇。 2、代工：台积电业绩表现仍然强劲，指引 HPC 和汽车业务强劲增长 尽管下游消费电子表现相对较弱，但 IoT、汽车、HPC 等需求带来结构性需求增长。从台股主要代工厂月度数据看，台积电 3 月营收 1720 亿新台币，同比+33%，环比+17%。联电 3 月合并营收 208.10 亿新台币，同比+33%，环比+6%。 ▲台积电月度营收及增速（亿新台币）（3 月） ▲联电月度营收及增速（亿新台币）（3 月） 世界先进自 2020 年初以来，月度收入增速一直保持在较高水平，主要原因是世界先进只有 8 寸晶圆厂，并且下游应用产品主要是驱动芯片和电源管理芯片，而 2021 年年初以来，驱动芯片和电源管理芯片为代表的 8 寸晶圆产能紧张、代工涨价，世界先进最为受益。世界先进 3 月营收 50.7 亿新台币，同比+41.4%，环比+19.4%。 化合物半导体代工方面，伴随功率景气度调整而表现略有分化。砷化镓晶圆代工厂稳懋 3 月实现营收 18.5 亿新台币，同比-7.1%，环比+3.2%；6 寸砷化镓晶圆代工厂宏捷科技 3 月实现营收 1.8 亿新台币，同比-50.86%，环比+0.19%。 台积电于 4 月 14 日发布 2022 年第一季度财报，2022 年 Q1 营收 4910.8 亿新台币（175.7 亿美元），环比+12.1%/同比+35.5%，超过此前指引上限（166-172 亿美元），营收环比保持增长主要系 HPC 和汽车业务强劲增长，而 PC、智能手机、IoT 等表现相对较弱。公司预计长期毛利率达到 53%及以上，ROE 可达 25%及以上。公司预计未来营收增速高于代工行业整体增速（20%），未来营收增长主要由智能手机、HPC、IoT 和汽车四个平台产生，其中 HPC和汽车业务增长最为强劲，HPC 业务将贡献公司主要收入，但部分增速被智能手机需求下滑抵消。 3、封测：3 月营收增速改善，Q1 盈利能力下降 封测行业与半导体行业景气周期相关度高，封测板块有望受益于此轮上行周期，业绩主要驱动力来自两方面，一方面是产能利用率提升以及产能扩张即量增，另一方面是封测涨价带动盈利能力改善。从台股高频数据看，台股 IC 封测企业 3 月月度营收同比+16%，环比+15.6%。 海外个股方面，全球最大规模封测业企业日月光 3 月营收 198 亿新台币，同比+13%，公司需求端持续保持强劲，供不应求维持，日月光订单已延伸至 2022 年，长约已签订至 2023 年，增长态势有望继续保持；捷敏 3 月营收 4.07亿新台币，同比+9%，营收同比增速有所下滑。 同时，根据国内半导体封测公司 21 年年度报告与 22 年一季报数据，除和林微纳外，22Q1 封测公司营业收入环比均有所下滑，行业营收环比下降 15%；盈利方面，净利润环比实现正向增长的厂商仅有长电科技与兴森科技，环比增速分别为 2%、64%，其余厂商盈利能力均有所下降，行业整体净利润环比下降 23%。 4、设备和材料：22Q1 设备端受季节性和疫情影响收入确认，材料端盈利能力强化 受到下游需求结构性下滑以及疫情影响物流等，国内设备公司 22Q1 季度营收大多环比下滑，中国台湾硅片厂商营收同比增速明显放缓。 半导体材料中市场规模较大的是硅片，硅片企业月度数据方面，受到下游需求结构性下滑影响，营收同比增速放缓： 3 月环球晶圆实现营收 57.3 亿新台币，同比+1%；中美晶实现营收 66.9 亿新台币，同比+8%；台胜科实现营收 13亿新台币，同比+34%；合晶实现营收 10.3 亿新台币，同比+27%。 国内主流设备公司均发布 22Q1 一季报，季节性因素+疫情下物流延误影响短期收入。①北方华创：22Q1 实现营收21.6 亿元，同比+50%/环比-39%，实现扣非归母净利润 1.55 亿元，同比+382%/环比-45%；②中微公司：22Q1 实现营收 9.49 亿元，同比+57%/环比-8%，实现扣非归母净利润 1.86 亿元，同比+1578%/环比+16.9%；③盛美上海：22Q1 实现收入 3.54 亿元，同比+29%/环比-34%，扣非归母净利润 2360 万元，同比-25%/环比-76%；④芯源微：22Q1 收入 1.84 亿元，同比+62%/环比-35%，归母净利润 0.32 亿元，同比+398%/环比+33%。 从数据来看，设备端一季度环比下滑同比增长，材料端盈利能力进一步强化。22Q1 设备公司整体营业环比-24%，同比+51%，净利润环比-43%，同比+22%，盈利普遍存在较大降幅；材料方面，龙头中环股份同环比均实现正向增长，成为行业增加的主要推动，其他厂商表现则有所分化。 5、EDA/IP：半导体“咽喉”产业，静待花开 EDA 行业是集成电路产业的基石，我国 EDA 领域的自主可控是大势所趋，未来 EDA 的国产替代是一个重要的趋势，建议关注 EDA 上市公司概伦电子和拟上市公司华大九天、广立微等。同时根据概伦电子发布 22 年一季报数据，公 司 22Q1 营收为 0.39 亿元，同比+44.0%，营收增长再次提速；归母净利 0.05 亿元，同比实现扭亏。 根据国内 EDA/IP 公司 21 年年度报告与 22 年一季报数据，行业内公司 22Q1 同比均实现正向增长，环比存在一定降幅。目前我国 EDA/IP 公司规模较小，各公司仍处于成长期，经营尚未稳定。考虑到 EDA 行业全球的寡头垄断格局以及其对整个半导体产业的重要支撑作用，我们认为自主可控的动力将倒逼国产 EDA 迅速发展，实现国内半导体的产业链安全。 ▲EDA/IP 公司经营情况 行业动态方面，行业巨头新思科技被指向中芯国际提供芯片技术，遭美商务部调查。据彭博社援引知情人士爆料称，EDA 大厂新思科技（Synopsys）正接受美国商务部调查，因为其涉嫌将关键技术转让给被美国制裁的中国企业。报道称，目前该调查尚未公开，但调查人员正在调查有关新思科技与中国的关联企业合作，因为存在新思科技向海思半导体提供芯片设计所需的技术支持，以便提供给中芯国际生产的指控。我们认为 1）美国商务部对国内半导体产业的制裁力度已经渗透至 EDA 环节，EDA 关系到半导体全产业链全环节，至关重要的卡脖子环节，也是美国对国内半导体制裁的重要的工具。2）各环节 EDA 工具国内的进展不一，关系到制造端的 EDA 工具仍然是突破的重点和难点，海外龙头新思科技、Cadence、Mentor 在这块布局深入，进入壁垒高，而该工具有关系到生产良率，是国产制造类 EDA 替代海外工具动态博弈的过程。3）关注具有自主知识产权并且产品经受国内外市场考验的 EDA 企业概伦电子、华大九天（拟上市）、广立微（拟上市）等。 智东西认为，近期下游需求结构分化，智能手机、笔电等消费电子的相关需求减弱，换机周期延长，汽车、服务器、工业市场依旧相对强劲，同时短期的疫情扰动尤其是上海地区的封控措施，对行业需求、供给、销售等环节均造成一定冲击。但是，随着复工复产的进行，半导体行业相信会很快回暖。