在2022年12月29日举行的第四届ESG投资云端峰会暨华夏理财年度投资策略会上，华夏理财联合香港中文大学（深圳）推出重磅报告《2022年度中国资管行业ESG投资发展研究报告》（以下简称《ESG报告》）。 作为国内银行资管行业ESG理念的先行者，今年是华夏理财连续第三年发布ESG报告，这也是华夏理财与香港中文大学（深圳）连续第三年联合撰写ESG报告。据悉，自2020年报告首次发布以来，报告内容持续获得社会良好反响。今年华夏理财总裁苑志宏与香港中文大学（深圳）经管学院执行院长张博辉教授共同带来了报告五项主要内容的发布。 挑战与机遇共存，ESG投资破浪前行 2022年以来极端气候事件、新冠疫情与地缘政治冲突为全球可持续发展带来更严峻的挑战。与此同时，伴随着《联合国气候变化框架公约》第27次缔约方大会闭幕，全球低碳转型资金支持、国际可持续披露准则趋同、ESG信息治理等领域取得阶段性进展，可持续发展与ESG投资过程中的难点有望得到持续改善与解决。 今年10月27日，中国生态环境部发布《中国应对气候变化的政策与行动2022年度报告》。在党的二十大精神指引下，中国将碳达峰碳中和纳入生态文明建设整体布局和经济社会发展全局。在涉及高质量发展、共同富裕、人与自然和谐共生等方面的发展要求下，ESG已成为推动中国可持续发展的客观工具。 在全球层面，《ESG报告》显示，截至2021年年初，超过3826家机构签署联合国负责任投资原则（UNPRI）组织，管理总计121.3万亿美元的资产。受全球资产价格波动和欧盟规范ESG基金“漂绿”等影响，截至2022年6月末，全球可持续投资基金的规模与数量在2021年三季度末达到历史最高水平后有所回落，但来自亚洲的投资规模保持全球第三，呈现积极发展态势。 聚焦中国，随着“双碳”政策体系的完善，各类资管机构进一步推动ESG投资理念的实践。ESG基金产品及ESG理财产品加速发行，通过主题投资和ESG整合等多种ESG投资策略，聚焦于绿色发展、乡村振兴等投资范围；多数核心ESG基金产品的下行风险和信息比率表现，排名在同类产品中位数以上。 强化信息披露，ESG投资高质量发展 华夏理财总裁苑志宏表示，“公开披露是提升机构透明度和公信力的关键”。《ESG报告》中通过归纳全球130余家资管机构的公开信息，总结了当前全球资管机构ESG投资披露趋势，提供了国内披露参考要点。 在国内层面，监管机构近两年强调金融机构环境信息披露，部分金融机构已率先落实。期待更多的资管机构在完善ESG投资方法论、关注投资产出的同时披露相关信息，积极贯彻党中央对于实现“双碳”目标的决策部署。 当前，国内ESG信息释放与数据采集已经实现了阶段性匹配。《ESG报告》今年对国内公开ESG底层数据进行了整理，归类形成10个大类、108种ESG数据为读者呈现。同时，通过研究不同ESG评级机构的企业评级案例发现，不同评级机构在一级和二级ESG指标的设计上存在明显差异。《ESG报告》认为，随着数据丰富度与可比性的持续提升，ESG数据服务的差别将更多体现在结构化后的数据层面；对资管机构而言，未来ESG投资工具的运用将更多结合本土国情指标与机构投资风格。 探索实质性影响，ESG投资理念持续深化 ESG评级对投资的实质性影响是资管行业讨论的核心议题。本年《ESG报告》对国内八家机构ESG评级与股价收益率、波动率、基金收益率和基金波动率之间的关系进行了实证研究。研究发现，当上市公司拥有更高的当期ESG评级时，下一期的股票波动率相对变低，而各家ESG评级的变化与下一期股票回报率之间的关系并不一致；基金ESG评级因受到不同评级机构的影响，对基金收益率、波动率的预测能力进一步减弱。 本年《ESG报告》第三次发起年度中国资管行业ESG投资问卷调查，问卷结果显示，国内资管机构对于ESG理念的理解不断深化，机构开展ESG投资的主要动机与投资策略有所变化，ESG评级体系本土化及特色化渐成趋势。当前国内资管机构对于ESG投资产生超额收益的心态保持积极，也逐渐认识到将ESG纳入投研流程并获得收益需要长期努力。资管机构对于ESG理念的认知进步将加快国内ESG投资发展进程。 《ESG报告》通过多角度聚焦ESG投资的主流话题，结合数据分析与实证研究等方式，为我国ESG投资整体发展提供了参考与借鉴。

经济观察网 记者 胡群  “数字技术的突破性发展，为新兴小银行提供了高速发展的绝佳机遇，尤其是在普惠金融领域。生物特征识别技术、数据风控技术、AI技术、区块链及物联网技术、云计算技术等五大数字技术，缓解了发展普惠金融长久以来面临的海量客户、无抵押、财务数据稀缺、服务成本高昂的难题。”12月29日，江苏苏宁银行董事长黄金老向经济观察网表示，新兴小银行作为中国银行业的重要组成部分，已成为提供普惠金融服务的生力军。在科技创新引擎的推动下，已有一批新兴小银行崭露头角。 何为新兴小银行？黄金老给出的定义是，19家民营银行以及中信百信、中邮邮惠万家等直销银行。 按照这个口径，当前我国新兴小银行共有21家。自2014年12月16日微众银行成立，中国的民营银行已运行8年；自2017年11月18日百信银行开业，独立直销银行在已经营5年。 市场“补位者”定位 12月28日，前海微众银行行长李南青在“2022银行业发展论坛”上表示，“八年来，我们坚持自主研发，不断实现关键软硬件技术的安全可控。开业之初，我们就集中资源搭建起国内首个具备完全自主知识产权、可支撑亿量级客户和高并发交易的分布式银行核心系统，将单账户每年IT运维成本逐步降低至目前的2元，不到国内外同行的十分之一的水平，从而以科技创新的手段实现普惠金融发展的可持续性。该系统上线以来，实现了24x365无间断运转，目前已服务亿级客户，实现了单日交易峰值超过7.9亿笔，产品投放最快速度为8天多，产品可用率达到99.99975%。” 历经8年经营，部分新兴小银行发展渐入佳境。 基于数字技术的创新，微众银行已初步走出了一条商业可持续发展的数字普惠金融路径。据李南青透露，前海微众银行已经累计为全国3.5亿个人客户和超300万家小微市场主体提供了包括线上银行账户、存款理财、小额信贷和支付等在内的综合金融服务，广泛覆盖农民、城镇低收入人群和残疾人、老年人等普惠金融客群。 在独立直销银行方面，中信银行2022年半年报显示，截至报告期末，中信百信银行总资产825.87亿元，较上年末增长4.01%，净资产71.33 亿元，较上年末增长4.83%；报告期内，实现营业净收入19.37亿元，较上年同期增长46.95%；净利润3.38 亿元，较上年同期增长225.47%。 “新兴小银行可以做市场的‘补位者’。”黄金老在“2022银行业发展论坛”上表示，新兴小银行不要和大行直接竞争，而要做市场的缝隙业务。我国现在有超过2000万的小微纳税企业，还有2亿-3亿的个人消费者还没有享受到充足、高质量的金融服务，这些是新兴小银行的服务领域。以普惠金融为例，2021年，中小银行发放的普惠型小微贷款占全部银行业普惠型小微贷款的比重已经达到48%。江苏苏宁银行发放的普惠型小微贷款余额占全部贷款余额的比重已经达到了40%，远远高于全国银行业的平均水平13.8%、国有商业银行的8%、以及股份制商行的9.3%的水平。这表明国家试点成立新兴小银行达到了小银行做普惠金融业务的改革初衷。 虽然新兴小银行成立仅8年，马太效应已十分明显。 2021年，19家民营银行净利润合计为136.32亿元。其中，前海微众银行2021年净利润为68.84亿元，同比增长38.87%。前海微众银行一家银行的净利润超过整个民营银行行业的一半，其它18家民营银行净利润合计为67.48亿元。 在总资产规模方面，19家城商行的总资产规模为16384.4亿元，平均总资产为862.34亿元。其中，前海微众银行、浙江网商银行分别以4387.48亿元和4258.30亿元位列第一阵营。资产规模在1000亿元到4000亿元第二阵营中，仅有江苏苏宁银行一家，2021年末为1012.21亿元。资产规模在500亿元到1000亿元的第三阵营中，分别有武汉众邦银行、吉林亿联银行、湖南三湘银行、四川新网银行、重庆富民银行、北京中关村银行和天津金城银行。其他9家银行（上海华瑞银行、威海蓝海银行、温州民商银行、辽宁振兴银行、无锡锡商银行、梅州客商银行、安徽新安银行、福建华通银行、江西裕民银行）资产规模低于500亿元。 “新兴小银行找准赛道是关键，若与大行同质化竞争，在品牌、定价、资金、人才等各方面处于劣势。”黄金老称，这要求新兴小银行基于资源能力，与大行差异化发展，寻求市场缝隙机会，做更加辛苦的业务，成为银行体系的有益补充。这样不仅能避免卷入拥挤的同质化竞争，还可在细分赛道建立起优势能力。 数字银行发展水平领先 “没有金融科技，做不成普惠金融服务”。黄金老向经济观察网表示，普惠金融的“普”对应海量用户，离开科技助力，就不可能低成本、高效率地服务海量规模的客群；普惠金融的“惠”指惠及用户，把产品价格和服务费用降下来，这需要金融机构将获客成本、运营成本、风险成本、资金成本等各项成本降下来，也离不开金融科技的降本增效作用。生物特征识别技术、数据风控技术、AI技术、区块链及物联网技术、云计算技术等数字技术为新兴小银行提供绝佳的发展机遇。 “人工智能、RPA机器人等领先技术的应用能够显著降低新锐银行的可变成本，无网点展业模式也能节约固定成本。”穆迪2022年2月份发布的报告显示，部分新锐数字银行已有足够规模以获得令人瞩目的成本效率。以江苏苏宁银行为例，2021年的成本收入比为22.86%，显著优于同业32%的平均水平。微众银行在盈利能力方面也表现突出，2021年的ROE（平均净资产回报率）为28.24%，同业平均水平为12%。 “中国的数字银行发展水平已经领先全球。”黄金老认为，一家银行是不是数字银行，关键要看其业务全流程是不是更多地在线上完成，业务与管理决策是不是更多地依靠人工智能来支撑。数字银行的基础是数字化，需要以数字完整刻画银行的经营行为，通过为每一项行为埋点，来收集数据、积累数字资产，以支撑数字驱动的业务模式。 为打造数字银行的发展基座，江苏苏宁银行成立了战略推进小组，作为数字银行的顶层战略统筹部门，并成立数据资源部，推进全行数字化转型工作，同时在各个部门配置数据分析师、引入灵活的项目组机制，以促进各部门的数据应用，提高组织效率。此外，坚持科技研发投入，科技投入占营业收入比重达到8%，占全行费用比重超过20%。 据黄金老透露，江苏苏宁银行在业务数字化方面，已实现消费金融、微商金融、产业链金融、科创金融、财富管理、场景支付六大核心业务线的数字化升级，基于数字技术赋能，以542名员工服务了超5400万用户；在管理数字化方面，以数字工具实现了执行力管理数字化、HR管理数字化、报表自动化及O2O管理数字化，提升了内部运营管理效率。 前海微众银行自成立以来科技人员占比持续保持在50%以上，历年科技研发费用占营业收入比重超10%，累计申请发明专利超3000项，其中2019年公开的发明专利申请量632件，居全球银行业前列。微众银行提出“ABCD”（人工智能、区块链、云计算和大数据）金融科技战略，并在这四大领域实现一系列前沿技术的积累和应用，在部分领域取得国际领先水平。同时，微众银行推动主要技术成果在国内外全面开源，积极提供“数字新基建”、协助推进行业标准建立。 “银行的数据能力日益成为一个核心的竞争力，整合内外部的能力，大家可以想象银行将来的数据能力应该是比肩现在的互联网公司。”波士顿咨询公司（BCG）中国区金融业负责人何大勇表示，在定位上，银行从过去的存贷款服务的机构，日益会转成为对接内外部机会的平台，一方面继续提供存储现金管理的服务，承担出更多的实物资产和数据资产管理的职能；另一方面，提供更多的高附加值的、复杂的投融资服务，以增加收入来源。 关注三类风险 “在实际展业过程中，新兴小银行也面对一些新风险，其中有三项尤为重要，一是关联交易风险，二是流动性风险，三是数字化风险。”黄金老认为，关联信贷交易是新兴小银行的死敌。再审慎的信贷决策机制，都会在关联信贷交易下失效。新兴小银行发展之大患，莫过如此。 黄金老表示，经过多年发展，多数新兴小银行做得较好，首先通过实缴股本，将股权集中统一托管至各省股权交易中心，股东既不能撤回股本又不能做质押融资。这样即使银行股东出现问题，也不会减少银行资本金，新兴小银行的经营仍然稳定，这是很重要的措施；其次，新兴小银行对股东不要依赖，股东业务占比越低越好。在贷款方面，即使监管规定银行可向股东按资本金最高10%的额度放款，新兴小银行也要原则上禁止对股东发放贷款。坚持做普惠、做小额、做分散即可从根本上控制对股东的关联贷款风险。 “流动性问题对新兴小银行尤为重要。”黄金老表示，舆情冲击、负债结构不合理、资产长短期配置不均衡等问题都可能成为关注点。这就需要新兴小银行在扩大资产、负债规模，拓展各项业务的同时始终保持较高的流动性安全垫。而数字化的风险，主要来自于缺少全量数据以及数字技术，要将真实世界的情况完整映射到数字世界中，需要掌握描绘事物的全量数据，但新兴小银行现阶段掌握的数据，远远达不到全量。另外，新兴小银行还存在数据覆盖、数据维度、数据质量等方面问题。 即使面临多重风险，新兴小银行历经8年发展，已在服务实业、发展普惠金融方面初步达到了设立的政策初衷，并在金融科技发展方面起到较好的引领作用。2015年6月，银监会发布的《关于促进民营银行发展的指导意见》，明确民营银行要“定位于服务实体经济特别是中小微企业、“三农”和社区，提供高效和差异化金融服务”。 “新兴小银行不追求额外的政策优待，只希望得到《商业银行法》给予的国民待遇。”对于政策诉求，黄金老表示，新兴小银行希望能在多渠道补充资本、资金来源及激励机制等方面获得进一步政策支持。 多渠道补充资本方面，黄金老表示，新兴小银行发起股东，五年内不许分红、不许转让，对于端正入股银行的动机、稳定股本，是正确的。五年之后，老股东的增资、新股东的投资，应不再有此约束。比照于其他银行有关股份分红和转让的规定，以增强小银行股本对股东的吸引力。适度调整优化民营银行股东准入标准，鼓励多元背景的资本入股民营银行，探索以民营资本控股，多元化、市场化、专业化资本合作参与的股权结构。比照城商行二级资本债发行条件，允许新兴小银行发行二级资本债。 资金来源方面，黄金老认为，资产证券化是一种有效、安全的融资工具。目前部分小贷公司、消费金融公司已获准进行资产证券化，新兴小银行资质和管理水平不在这两类机构之下。同时，既然允许新兴小银行吸收公众存款，也就应该允许销售证券化资产，二者对于社会的风险是一样的。 激励机制方面，黄金老表示，主要是股权激励制度。新兴小银行以技术立行，和科技公司、互联网公司争夺人才，需要有类同科技公司的股权激励机制，并且新兴小银行的非国有银行属性，也需要股权激励机制来激发活力。全员持股能够进一步完善新兴小银行公司治理结构，有效稳定管理层和骨干员工队伍，发挥管理层和员工的主人翁意识。新兴小银行，规模小，业务单一，其风险的外溢性小。新兴小银行机制新，组织活力强，适当给予一定的先行先试政策，风险可控。 “国家只要抓住严格公司治理和资本充足率监管这个牛鼻子，新兴小银行的改革和发展就可以高枕无忧。”黄金老称，随着中国经济转型的步伐不断加快、金融监管环境逐步完善，新兴小银行更要秉持独立审慎的经营原则、强化风险防范意识，坚持科技驱动，依托激励机制优势，在普惠金融市场上走出一条差异化的高质量发展之路。

经济观察网 记者 姜鑫 实习记者 杜马瑞虹  涉70家公司，近240名高管任职获批——2022年是保险行业人事变动的大年。 在行业深度转型之年，保险公司少不了排兵布阵、调兵遣将。 经济观察网记者根据银保监会官网披露的任职资格批文统计显示，2022年以来，有近240位高管的任职资格获批，涉及70家保险公司，在200余位发生变动的管理岗位中，涉及到13位董事长、14位总经理，10位总精算师，24位副总经理、23位总经理助理以及14个合规负责人岗位。 除此之外，还有60名董事以及51名监事的任职资格获得监管认可。近两年，保险行业的股权变动也处于高频状态，这也直接带来了管理层特别是董事席位的变动。 管理层是企业经营和发展的关键力量，管理层的变动往往带来企业发展方向和战略的变化。2022年，哪些企业迎来了新面孔？ 头部险企人事调整进行时 2022年保险行业依然面临着挑战：负债端增长放缓、成本高企；消费疲软、家庭收入降低抑制客户消费需求；一些难以生存的代理人被动离开行业；投资端则是金融市场波动巨大，投资收益遭遇滑铁卢；加之利率走低赔付增加，保险行业的经营压力与日俱增。 如何应对当下难题，对于公司管理层来说是不小的考验。转型、调整，经营者们各有思忖。此外，持续深化的金融反腐也给行业带来震动。 经济观察网记者统计险企管理人员任职资格批文发现，今年以来的人事调整中，头部企业是变动的主要阵地。 2022年年初，原中国人寿集团（下称“国寿集团”）董事长王滨因涉嫌严重违纪违法被查，直至9月被逮捕，以巡视整改为主基调的中国人寿也迎来了系列人事调整。 1月14日,身为国家开发投资集团有限公司董事长的白涛时隔六年再度走进中国人寿中心大楼，成为继王滨后的国寿集团第六代掌门人，3月17日和5月17日，白涛的国寿集团董事长、中国人寿保险股份有限公司（下称“中国人寿”）董事长任职资格分别获批。 8月26日，中国人寿中期业绩发布会上，身为董事长的白涛表示，当前中国人寿可以说走到了一个“无人区”，没有可供借鉴、复制的经验，只有自己去积极创新探索。 自3月1日至11月中旬，国寿集团体系内部进行了近20次的人事调整。3月，中国人寿保险集团财务负责人于胜全任职资格获批，中国人寿养老、中国人寿再保险两家子公司也迎来了董事会秘书和总经理助理的人事变动。 4月，此前为中国出口信用保险公司总经理、副董事长、党委副书记的蔡希良走进国寿集团接替袁长清担任中国人寿保险集团党委副书记；2022年7月，蔡希良的副董事长和总经理任职资格获批；11月15日，其国寿财险董事长任职获批。 中国人寿养老保险公司是国寿体系内人事变动最多的公司，除董事会秘书外，公司还迎来了总精算师张志禔、合规负责人罗庆以及两名董事。 7月，另一位昔日国寿老将、中国农业发展银行党委委员、副行长赵鹏时隔两年回归国寿集团，任党委委员；随后出任中国人寿党委书记、总裁。 财险老大哥人保集团也在2022年进行了系列人事调整。 2022年6月，任职资格于2月获批的人保集团党委副书记、监事长张涛宣布辞职；同时，国际清算银行（BIS）于官网宣布，张涛将于6月14日出任亚太地区首席代表，领导国际清算银行亚太办公室的工作。 人保集团旗下寿险公司中国人民人寿保险公司经历了从董事长到总经理、总经理助理、监事等多个岗位的调整。 2022年9月7日，肖建友获批出任人保寿险总经理，其于2019年6月从中国人寿股份公司副总裁调至人保，出任集团副总裁。 2021年，人保寿险进行了一轮人事调整，执掌人保寿险多年的傅安平调至人保集团，人保寿险一度由副总裁王文临时负责公司全面工作，直至肖建友开始接手人保寿险相关工作。2022年11月21日，身为人保集团董事长罗熹的人保寿险董事长任职资格获批，人保寿险的核心人事调整落定。 除上述变动外，人保寿险还经历了总经理助理、两位董事、一位监事以及三名独立董事的人事更迭。 另一家头部险企中国平安进行了子公司的系列人事调整。 2022年6月16日，银保监会披露的任职资格核准公告显示，核准史良洵中国平安财产保险股份有限公司总经理的任职资格。在此之前，平安产险总经理一职长期由60岁的平安产险董事长兼首席执行官孙建平兼任。 除此之外，平安产险总经理助理、总精算师张振勇的任职资格也在2022年8月获批。而早在1月，平安产险另外两位总经理助理也拿到了任职批文。 此外，平安人寿董事长杨铮的任职资格于5月20日获批。这是一份迟来的批复，早在2020年底，平安人寿就表示杨铮将出任公司党委书记、董事长兼CEO，全面负责平安人寿整体经营管理工作，而时至今日，这位无寿险经验之平安本土高管已经将其改革之路推进了两年。 核心岗位更迭多 在200余份高管任命批文中，董事长、总经理等核心职位不在少数。例如，有13个董事长、14个总经理，10个总精算师，24个副总经理职位发生了变化。 除了头部险企外，身居第二阵营的险企也在排兵布阵。 另外一家副部级央企太平保险集团也迎来了系列人事调整，其中太平财险、太平养老、太平再保险的董事长任职资格分别在2月、11月以及7月获批。除董事长尹兆君外，太平财险还迎来了总经理朱捷、总精算师慕阿童、副总经理彭云苹以及合规负责人何士宏。 2020年年底出任太平保险集团党委副书记的尹兆君来自国寿集团，2016年尹兆君由交行调任国寿集团副总经理，分管财务、改革、投资等，兼任国寿投资控股董事长，2019年7月，兼任广发银行行长。 在入职太平保险集团并主政太平财险近10个月后，尹兆君任太平养老董事长的资格于2022年11月获批。在此之前的5月份，肖星任太平养老总经理获批。 随着“安达系”持股比例的集中，华泰保险的创始人、董事长兼首席执行官王梓木退出管理层交出指挥棒后，华泰保险也迎来赵明浩时代。今年7月，赵明浩任华泰保险集团董事长获批，两个月后，李存强的总经理资格获批。 8月16日，银保监会官网发布任职资格批复称，核准李耀中国融通财产保险有限公司（以下简称“融通财险”）董事长的任职资格。融通财险被称为最年轻的财险公司，2022年2月，银保监会发布行政许可信息称，同意融通财险开业。根据批复显示，融通财险注册资本为30亿元，法定代表人为正是李耀。 另外一家进行了掌舵人更换的还有中国再保险集团。2022年12月5日，银保监会核准和春雷中国再保险（集团）股份有限公司董事长的任职资格，核准朱海林中国再保险（集团）股份有限公司监事的任职资格。和春雷曾任中国大地保险副总经理，中再产险副董事长、总经理等职，在职位调整后现兼任中再产险董事及董事长、中再寿险董事及董事长。 迎来核心岗位变化的还有华夏人寿和天安人寿。作为两家被接管的保险公司，它们的命运备受市场关注。在两家公司正式进入重组阶段之时，银保监会陆续批复了两家公司总经理、董事等高管的任职资格。 例如，华夏人寿法人代表、董事和华夏久盈资管董事长赵立军，曾做过中国人寿副总裁和国寿健投总裁；华夏人寿总经理赵松则为中国人寿天津分公司一把手。华夏人寿总精算师田今朝，曾任中国人寿精算部副总经理，华夏人寿副总经理李英建曾在中国人寿天津分公司任职。 天安人寿的新班子成员则来自于新华保险，公司总经理李源为原新华人寿分管销售的副总裁；天安人寿总精算师、副总经理马海利曾任新华养老财务负责人、总精算师。天安人寿总经理助理潘九岩来自新华保险资管。 而向华夏人寿输送管理层的新华保险也进行了系列人事调整。2022年12月8日，新华保险发布公告称，董事会审议通过同意聘任王练文为公司副总裁，弥补了李源去职的空缺。而在2022年上半年，中央汇金副总经理、新华保险原董事长徐志斌辞任董事长一职；新华保险党委书记、首席执行官、总裁李全拟任职董事长；党委副书记、副总裁（正职级）张泓拟任职总裁。 刚刚完成赴港上市的阳光保险也在上市之前招兵买马。 今年7月，阳光财险总经理华山任职资格获批，作为前人保健康党委书记，华山可谓财险领域重要人物。但阳光保险吸引的人才不仅如此，蚂蚁集团原副总裁、曾在2021年短暂执掌过阳光产险的尹铭，以及原人保金服原总裁、曾长期在人保财险任职的谷伟也加盟了阳光保险。 人事变动之外 中小保险公司的管理层也在进行更迭。 例如，君龙人寿曾表示，自8月15日起，任命蔡青松为公司临时负责人，林炫圻不再担任总经理；财信吉祥人寿曾公告称，周江军因个人原因辞去总经理职务，授权孙安明代行总经理职权；中德安联人寿则表示蔡成维自9月16日起不再担任公司董事长职务，已任命现任副董事长Anusha Thavarajah（阿努莎·塔夫拉吉）为该公司董事长；大家财险总经理施辉到龄退休后，副总经理梁鑫杰出任临时负责人；中银保险表示田传战不再担任总经理，李波任临时负责人；泰山财险苗伟出任公司党委委员、书记，提名为董事长人选；汇友互助的总经理刘昆辞职后，副总经理王瑛代行其职权；三星财险则迎来了来自平安保险的任汇川任临时负责人；国元农险在蔡皖伶辞任公司董事长后，提名魏李翔为董事、董事长…… 经营难度加剧的当下，保险公司的“内部”问题也通过人事变动体现了出来： 例如，2022年3月8日，银保监会发布批复，核准赵建新和谐健康董事长的任职资格。这也意味着，和谐健康董事长、总经理等职务长达三年的空缺终于被填补，自2019年，福佳集团有限公司成为和谐健康控股股东后，一直由实控人王义政负责管理。此外，公司长期空缺的总经理一职也或将由沈喆颋出任。 除王滨外，永安财险原董事长陶光强是另一位落马的保险公司高管。今年6月，永安财险正式公告免去陶光强公司第五届董事会董事长职务。提及永安财险，不少人最先想起的是“内斗不休”“股权错乱”等形象。 2022年7月，前海人寿罢免公司董事被监管约谈引发市场关注。彼时，打开前海人寿官网，主页面显示之前，一份来自银保监会人身险部的监管意见书PDF弹在屏幕前。监管意见书表示，针对近期非现场检测发现前海人寿公司治理方面存在问题。 而在此之前，前海人寿股东深圳市钜盛华股份有限公司在宝能投资集团有限公司官网发布公告，称已召开临时股东大会和董事会临时会议，免去前海人寿沈成方的公司董事和总经理职务，免去陈琳的公司监事等职务。而前海人寿则表示，对召开上述会议不知情，会议未按照公司章程和监管要求向全体董事和监事发送通知，且未提前通知监管机构。 类似的事情也曾在富德产险上演。2022年6月21日，富德产险连发3条重大事项临时信息披露报告，报告显示公司董事长龚志洁、总经理罗桂友被同时免职，而这两位高管几乎是从富德产险成立之初就在公司任职——龚志洁已担任富德产险董事长10年之久，罗桂友出任富德产险总裁也有7年时长。 尽管公司并未披露免职原因，但在富德产险展业10年亏损累计达到13亿元的经营业绩中可以窥探一二。 今年2月，合众人寿发布公告称，因公司经营管理需要，并经董事会审议通过，2022年2月14日起，原公司总经理刘立新不再担任该职务，聘任夏树海担任公司临时负责人。而公司另一个变化是业绩变脸：2021年前三个季度，合众人寿的净利润分别为1.29亿元、3.45亿元、0.36亿元，合计净利润5.1亿元。但公司发布的2021年四季度偿付能力报告显示，合众人寿去年第四季度亏损12.66亿元，直接由盈转亏。 大浪淘沙始见金。股东与公司价值发展之间，高管是联结者也是平衡者，在行业进入缓慢增长的新阶段，将帅之流动或将继续。而对于保险行业下一步发展，这些执牛耳者或将发挥重要的作用。

在2022年12月29日举行的第四届ESG投资云端峰会暨华夏理财年度投资策略会上，华夏理财联合香港中文大学（深圳）推出重磅报告《2022年度中国资管行业ESG投资发展研究报告》（以下简称《ESG报告》）。 作为国内银行资管行业ESG理念的先行者，今年是华夏理财连续第三年发布ESG报告，这也是华夏理财与香港中文大学（深圳）连续第三年联合撰写ESG报告。据悉，自2020年报告首次发布以来，报告内容持续获得社会良好反响。今年华夏理财总裁苑志宏与香港中文大学（深圳）经管学院执行院长张博辉教授共同带来了报告五项主要内容的发布。  挑战与机遇共存，ESG投资破浪前行 2022年以来极端气候事件、新冠疫情与地缘政治冲突为全球可持续发展带来更严峻的挑战。与此同时，伴随着《联合国气候变化框架公约》第27次缔约方大会闭幕，全球低碳转型资金支持、国际可持续披露准则趋同、ESG信息治理等领域取得阶段性进展，可持续发展与ESG投资过程中的难点有望得到持续改善与解决。 今年10月27日，中国生态环境部发布《中国应对气候变化的政策与行动2022年度报告》。在党的二十大精神指引下，中国将碳达峰碳中和纳入生态文明建设整体布局和经济社会发展全局。在涉及高质量发展、共同富裕、人与自然和谐共生等方面的发展要求下，ESG已成为推动中国可持续发展的客观工具。 在全球层面，《ESG报告》显示，截至2021年年初，超过3826家机构签署联合国负责任投资原则（UNPRI）组织，管理总计121.3万亿美元的资产。受全球资产价格波动和欧盟规范ESG基金“漂绿”等影响，截至2022年6月末，全球可持续投资基金的规模与数量在2021年三季度末达到历史最高水平后有所回落，但来自亚洲的投资规模保持全球第三，呈现积极发展态势。 聚焦中国，随着“双碳”政策体系的完善，各类资管机构进一步推动ESG投资理念的实践。ESG基金产品及ESG理财产品加速发行，通过主题投资和ESG整合等多种ESG投资策略，聚焦于绿色发展、乡村振兴等投资范围；多数核心ESG基金产品的下行风险和信息比率表现，排名在同类产品中位数以上。 强化信息披露，ESG投资高质量发展 华夏理财总裁苑志宏表示，“公开披露是提升机构透明度和公信力的关键”。《ESG报告》中通过归纳全球130余家资管机构的公开信息，总结了当前全球资管机构ESG投资披露趋势，提供了国内披露参考要点。 在国内层面，监管机构近两年强调金融机构环境信息披露，部分金融机构已率先落实。期待更多的资管机构在完善ESG投资方法论、关注投资产出的同时披露相关信息，积极贯彻党中央对于实现“双碳”目标的决策部署。 当前，国内ESG信息释放与数据采集已经实现了阶段性匹配。《ESG报告》今年对国内公开ESG底层数据进行了整理，归类形成10个大类、108种ESG数据为读者呈现。同时，通过研究不同ESG评级机构的企业评级案例发现，不同评级机构在一级和二级ESG指标的设计上存在明显差异。《ESG报告》认为，随着数据丰富度与可比性的持续提升，ESG数据服务的差别将更多体现在结构化后的数据层面；对资管机构而言，未来ESG投资工具的运用将更多结合本土国情指标与机构投资风格。 探索实质性影响，ESG投资理念持续深化 ESG评级对投资的实质性影响是资管行业讨论的核心议题。本年《ESG报告》对国内八家机构ESG评级与股价收益率、波动率、基金收益率和基金波动率之间的关系进行了实证研究。研究发现，当上市公司拥有更高的当期ESG评级时，下一期的股票波动率相对变低，而各家ESG评级的变化与下一期股票回报率之间的关系并不一致；基金ESG评级因受到不同评级机构的影响，对基金收益率、波动率的预测能力进一步减弱。 本年《ESG报告》第三次发起年度中国资管行业ESG投资问卷调查，问卷结果显示，国内资管机构对于ESG理念的理解不断深化，机构开展ESG投资的主要动机与投资策略有所变化，ESG评级体系本土化及特色化渐成趋势。当前国内资管机构对于ESG投资产生超额收益的心态保持积极，也逐渐认识到将ESG纳入投研流程并获得收益需要长期努力。资管机构对于ESG理念的认知进步将加快国内ESG投资发展进程。 《ESG报告》通过多角度聚焦ESG投资的主流话题，结合数据分析与实证研究等方式，为我国ESG投资整体发展提供了参考与借鉴。

经济观察网 记者 梁冀 刚刚过去的2022，疫情反复、俄乌冲突与美联储加息叠加影响下，全球权益市场跌宕起伏。2022年最后一个交易日，A股飘红收官。回首全年，A股三大股指全数收跌。沪指全年跌去15.13%，深成指跌25.85%，创业板指跌29.37%。2022年，A股在内外因素夹击中分别于3月中旬、4月底及10月末三度探底，震荡下行，数次打响“3000点保卫战”。 2022年，A股IPO如火如荼。全年IPO发行416起，融资金额5224亿元，为全球新股发行规模最大的市场，沪深交易所IPO融资额稳居全球交易所冠亚军位置。注册制改革助推下，2022年A股上市公司数量突破5000家。截至12月30日收盘，A股上市公司数量为5067家，总市值84.86万亿元，较上年末减少11.67万亿元。 不仅是股市，银行、债券、保险、外汇市场也经历了极不平凡的一年。2022年11月，债市大幅波动明显冲击银行理财、公募基金产品净值快速下跌，引发理财赎回潮。人民币汇率则在半年内“破7”又收复。海外市场方面，美欧央行收紧银根、伦镍逼空、加密货币洗牌等也备受关注。 回顾2022年，疫情、经济、政治处于高度不确定的状态，投资人宁可持有低收益的货币资产也不愿持有风险资产，股票市场大幅回调。在持续的调整后，股票估值已经处于历史低点，反映了市场的悲观预期。展望2023，国泰君安策略团队认为，抑制性政策转向与疫后开放等盈利预期改善、内外宏观环境确定性上升以及政策底、经济底和估值底隐含的回报空间等因素将推动2023年成为新一轮牛市的起点。 值此辞旧迎新之际，经济观察网盘点了2022年金融市场十大新闻事件。   一、A股艰难 受疫情反复、外部流动性紧缩以及地缘政治风险冲击，A股三大股指全线收跌，沪指、深成指与创业板指年内分别下跌15.13%、25.85%和29.37%。2022年年初至3月末，大盘延续上年回调态势，一路震荡下行，于3月中旬在疫情反复与俄乌冲突夹击中形成踩踏行情。小幅回升不足一月，沪指再度于4月末出现非理性杀跌，4月25日、26日接连击穿3000点、2900点关键心理点位；随后在新能源板块带领下强劲反弹至6月底。自7月起，大盘再度走弱，并于10月底伴随北向资金巨额流出第三度探底，跌破3000点整数位。2022年最后两个月，沪指温和反弹，区间涨幅6.77%。 二、美联储加息 2022年，美国通胀水平持续高企，创下四十年来最高水平。美国总统拜登此前将通胀高热归咎于疫情大流行、俄乌冲突与供应链扰动，但市场与部分共和党人指白宫于2021年初推出的1.9万亿美元疫情纾困方案等“直升机撒钱”行为推高通胀。为应对四十年来最强通胀，美联储年内六度加息合计425bp，将美国联邦基准利率自0附近4.25%-4.50%区间。缩表方面，美联储目前缩表总量已达3500亿美元。美联储加息缩表致美元流动性收紧，推升美国国债真实利率，对美股形成打击并传递至全球资本市场。2022年，道琼斯指数下跌9.5%，标普500指数下跌20.6%，纳斯达克指数下跌34.7%，为2008年金融危机以来最差表现。 三、“地产三支箭” 2022年，房地产政策底确认。房地产行业股权融资政策自2010年起开始收紧，2013、2016年持续加码，涉房企业上市、再融资和重大资产重组事项基本停滞。年内，房地产行业遭遇“停供断贷”事件，保交楼压力压顶。11月28日，证监会通报在房地产企业股权融资方面调整优化5项措施，包括恢复上市房企和涉房上市公司再融资等等，房地产行业供给侧从“第一支箭”银行信贷支持、“第二支箭”债券融资帮扶到“第三支箭”股权融资松绑层层突破，推动行业信用端困难纾解和流动性整体优化。中金公司认为，行业将延续“政策落地-信用恢复-预期扭转-销售回升”的复苏态势，2023年基本面指标或整体表现稳健。 四、人民币汇率 2022年，受美元指数的波动以及疫情防控政策优化的影响，人民币汇率先跌后涨。12月5日，在岸人民币对美元的汇率在开盘后跳空低开突破了7.0关口，盘中一度升破6.95，系9月破7以来首次收复7.0关口；年内，人民币兑美元贬值约10%。2022年1月至10月，美联储多番激进加息推动美元走强，美元指数于9月下旬升破114，创下20年来高点。中美经济和通胀周期错位推动双方货币环境松紧程度迥异，进而导致人民币兑美元大幅贬值。2022年下半年，国内疫情再度呈现散发态势，房企现金流压力加剧市场风险，社融信贷数据低迷，对人民币汇率支撑不足。随着11月疫情防控优化二十条措施、地产“第三支箭”等政策出台，经济复苏预期增强，叠加美联储加息进入末程，人民币汇率得到支撑。 五、中美审计监管合作获进展 2022年12月15日，美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）通报确认2022年度可以对中国内地和香港会计师事务所完成检查和调查，撤销2021年对相关事务所作出的认定。中概股退市风险暂解。中国证监会表示，合作过程中，双方就检查和调查活动计划作了充分沟通协调，美方通过中方监管部门获取审计底稿等文件，在中方参与和协助下对会计师事务所相关人员开展访谈和问询。中方遵守法律法规并参照国际惯例，按照合作协议的约定对检查和调查所涉底稿文件中含有的个人信息等特定数据进行了专门处理，在双方依法履行监管职责的同时，满足了相关法律法规对信息安全保护的要求。 六、债市震荡 2022年11月，国内债券市场“熊市”突现。11月14日，反映债券价格的“中债总净价指数”单日下跌0.62%，创下2017年以来最大单日跌幅。因债券系稳健型理财产品配置主要方向，债市大幅波动明显冲击银行理财、公募基金等以债券为主要配置的产品净值快速下跌，引发理财赎回潮。在债市波动最剧烈的14日-18日，央行逆回购到期330亿元，通过7天逆回购释放流动性规模4010亿元，超额投放3700亿元。随后，债券市场企稳修复。中银国际证券首席经济学家徐高认为，人民币的贬值压力，国内经济前景的改善以及人民银行的债市去杠杆政策是债市波动的三个主要原因。 七、河南村镇银行事件 2022年4月，河南部分村镇银行出现线上系统关闭、无法取现的情况，涉及禹州新民生村镇银行、上蔡惠民村镇银行、柘城黄淮村镇银行、开封新东方村镇银行以及安徽省安徽固镇新淮河村镇银行。据相关监管通报，事件被定性为河南新财富集团操控实施的违法犯罪活动，由河南新财富集团非法控制多家村镇银行，利用自营平台及资金掮客进行揽储，并通过虚构贷款等方式非法转移资金，涉嫌多种严重犯罪。8月29日，相关监管发布第7号公告，开启对账外业务客户本金单家机构单人合并金额40万元至50万元（含）的开始垫付，50万元以上的按照50万元垫付，未垫付部分权益保留。根据7号公告，此次资金垫付后，集中垫付工作基本完成。值得注意的是，上述活动被定义为“垫付”而非“偿付”。 八、个人养老金落地   2022年12月5日，人社部、财政部、国税局发布《关于公布个人养老金先行城市（地区）的通知》，36个现行城市（地区）参加职工基本养老保险或城乡居民基本养老保险的劳动者可参加。中信证券明明团队指出，美国养老金入市极大推动了共同基金的繁荣，目前美国共同基金资产中有47%来自于DC计划和IRAs计划，预计养老金入市将极大推动我国资本市场繁荣发展。目前，债券类资产仍旧是养老金的第一选择，但未来随着养老金增值需求提升，权益类资产比例或将从目前的20%提高至40%左右，长期来看有助于提高A股稳定性，使得权益市场和养老金形成良性互动，相互成就。 九、伦镍逼空 2022年2月24日，俄罗斯宣布在顿巴斯地区开展特别军事行动，战火随后蔓延至乌克兰全境，俄乌冲突正式爆发。因俄乌两国均是世界主要的大宗商品出口国，叠加西方对俄祭出制裁措施影响，大宗商品市场脱缰。3月7日，伦敦金属交易所（LME）镍期货主力合约盘中冲高至5.5万美元/吨，至收盘涨73%；至次日亚洲交易时段（LME夜盘），伦镍盘中涨超100%，升破10万美元关口，创下LME成立145年新纪录。3月8日，LME首次叫停镍期货交易，并宣布取消所有伦敦时间零时之后的镍期货交易。LME打击下大宗商品期货价格纷纷回落。3月16日，LME镍市场恢复交易。 十、加密货币洗牌 2022年11月12日，加密货币交易平台FTX官方社交媒体账号发布公告，FTX交易公司及其相关的FTX美国、AlamedaResearch以及大约130个集团附属公司已经按照美国相关法律启动自愿破产程序，FTX创始人兼CEO萨姆·班克曼·弗里德也宣布辞职。FTX作为全球第三大加密货币交易所破产引发行业恐慌，比特币、以太币等加密货币价格纷纷暴跌。中信证券指出，2020年以来，加密货币市场快速发展，主流加密货币的价格和市值都大幅走高。而随着2022年多国央行纷纷加息，风险资产承压显著。叠加部分投资者过度加杠杆导致风险敞口陡增，以及事件性因素的发酵，加密货币价格“一泻千里”。

经济观察网 记者 胡群  2022年12月30日，银登网发布《中国银保监会办公厅关于开展第二批不良贷款转让试点工作的通知》。 在6家国有控股大型银行和12家全国性股份制银行试点基础上，开发银行、进出口银行、农业发展银行以及信托公司、消费金融公司、汽车金融公司、金融租赁公司纳入试点机构范围；注册地位于北京、河北、内蒙古、辽宁、黑龙江、上海、江苏、浙江、河南、广东、甘肃的城市商业银行、农村中小银行机构也将获准纳入不良贷款转让试点机构范围。 国际金融问题专家赵庆明表示，“11省市的地方商业银行获准开展不良批转试点的实施有利于拓宽银行不良处置渠道，为无法达到发行ABS要求的不良贷款提供更多解决方案。” 中小银行不良资产处置压力紧迫 疫情爆发以来，不良资产规模大幅上升。银保监会数据显示，2020年-2021年，我国银行业不良资产处置规模连续两年超3万亿元。 《中国银行经济金融展望报告（2023年）》显示，2022年三季度末，商业银行不良贷款余额3万亿元，同比增长5.6%。其中，大型商业银行和股份制商业银行不良贷款余额增速分别为4.37%和3.16%。城商行和民营银行不良贷款余额增速较快，分别为16.26%和40.46%，需要警惕资产质量劣变带来的影响。 2022年上半年，全国中小银行共处置不良资产6700亿元，同比多处置1640亿元；批准34家中小银行合并重组；经国务院金融委批准，分配了1874亿元专项债额度补充中小银行资本。 然而，资产质量下滑的趋势还在继续。“银行机构普遍反馈风险水平为上升或持平”。百行征信与睿智科技联合推出的《信贷市场行业风险洞察力报告》显示，超过半数的银行机构反馈三季度的不良率较上半年呈现不同程度的上升趋势。近6个月审批通过率保持平稳趋势，预测未来6个月风险变化为持平或略有下沉。 普华永道从2018年开始对125家区域性银行开展基于历史数据的演进观测和分析，并于2022年10月25日发布《2022中国区域性银行高质量发展指数报告》。该报告显示，近八年来，中国区域性银行高质量发展指数均值逐渐下降，87%的样本银行高质量发展指数数值较2014年有所降低，仅13%的样本银行能够穿越周期实现逆势上升。 其中，资产规模增长放缓是多数区域性银行正在面临的难题，2021年仅60%的样本银行资产规模能够保持两位数以上的增速，三大梯队银行的平均资产规模增速较2014年分别下降了13.8个百分点、6.1个百分点、8.7个百分点。与规模增长放缓难题相伴随的还有资产质量下降的问题，2021年有19%的样本银行不良贷款率超过2%，该比例较2014年提升了9个百分点，三大梯队样本银行不良率较2014年分别增长了50个基点、20个基点、20个基点。 “中小银行金融风险防控工作持续深化，金融监管当局不断加强对中小银行的监管。”国家金融与发展实验室发布的《中国金融监管（2022年Q3）》显示，过去数年，我国多家中小银行风险暴露，凸显中小银行监管存在不完善之处。违法犯罪分子通过多种迂回手段入股甚至控制地方中小银行，通过虚假手段非法吸收公众存款。另一方面，部分地方中小银行在互联网平台流量优势的“加持”下，通过开放平台“逾越”了区域经营的空间限制，吸收或迂回持有超出自身风险管理能力的存款或资产管理产品，明显提高金融系统复杂性，显著增加金融体系风险。 “不良资产管理对于银行非常重要。”睿智科技评分研发专家表示，当前金融机构不良资产处置的四种方式，即分别在收购处置模式、资产证券化模式、债转股模式、收购重组模式情况下如何处置。 “‘现金清收和不良资产核销’是全行业机构主流的贷后不良压降手段。”《信贷市场行业风险洞察力报告》调研发现，现金清收和不良资产核销分别占比40.11%和34.62%；同时“不良资产ABS”作为贷后管理手段仅为10.99%，未来不良资产ABS及不良资产转让将有巨大可推进的空间。 然而，对于中小银行而言，不良资产处置方式较大中型银行而言更为狭窄。据资产证券化分析网显示，2022年，我国银行共发行68单不良资产重组ABS，发行规模为309.59亿元，但发起人除江苏银行、贵阳银行等个别城商行外，均为国有大行及股份制银行。 “对于中小商业银行而言，不良资产处置面临渠道单一、配套制度不足、资产缺口过大等难题，银行损失缺口过大同样会削弱市场主体参与处置的意愿。主要表现为：目前中小银行的不良资产主要由地方资产管理公司处置，但资产管理公司处于强势地位，削弱商业银行议价能力。”大成律师事务所发布的《中小银行金融风险化解》显示，不良资产处置周期长，长期资产和短期负债错配降低资产管理公司收购意愿。资产管理公司受限于业务范围的地域限制，处置渠道相对单一，资产处置进程缓慢。不良资产评估涉及的企业大多为问题企业，财务资料不完整，过于依赖中介机构，导致不良资产评估定价难度大、准确性不足，部分银行可能以假出表的方式转移不良资产，缺少可参考执行的不良资产处置方案。 赵庆明认为，相较于发行不良债券ABS，银行开展不良转让业务中间流程较短，聘用的中介机构较少，处置周期较短，在成本效益方面具有一定优势，预计不良贷款转让将成为中小银行处置不良资产的重要渠道之一。 普惠金融如何可持续 虽然中小银行发展存在诸多问题，但是近年一直是普惠金融业务的主力军，如何实现可持续发展，依然是当下引人深思的话题。 中国人民银行于2022年10月28日发布的《2022年三季度金融机构贷款投向统计报告》显示，2022年三季度末，人民币普惠金融领域贷款余额31.39万亿元，同比增长21.6%，比各项贷款高10.4个百分点，比上年末低1.6个百分点；前三季度增加4.89万亿元，同比多增5757亿元。 “目前全国31万亿普惠贷款总盘子中，大型国有银行、股份制行、中小银行的普惠小微贷款占比分别是30%、15%、55%，但中小银行获得的专项再贷款资金比例与55%相比还有较大差距。应该把专项再贷款更多地投给中小银行，定向支持中小微企业，使其小微贷款利率由10%降到8%、7%，助力小微企业发展。”一位来自民营银行的高管人士表示，国家出台多项结构性货币政策，平抑了资金成本，但政策也有点应接不暇，操作也有难度，建议将专项再贷款政策聚焦于小微企业贷方面。再者，再贷款资金应优先支持中小银行，大型银行在获得了国家财政性存款支持的情况下，已经享受了低成本的政策性资金，再叠加优惠政策的意义不大，专项再贷款对于中小银行降低资金成本的作用更加显著。 在上述民营银行高管人士看来，当前各行公开的普惠小微贷款利率越来越低，大型国有银行基本在4%的水平，股份制银行在5%-6%左右，但这样的利率定价不可持续，难以覆盖资金、风险、运营等各项成本。以房贷为例，现在部分城市首套房按揭利率基本在4.1%左右，二套房按揭利率在5.1%。普惠小微贷款利率比住房按揭贷款利率还低，不符合金融风险收益原则。从长三角地区的实际看，大型银行的资金成本在2%左右，风险成本约3%，运营成本以1%计，再加上2%的平均利润率，贷款利率需要定在8%。中小银行资金成本更高，在3-4个百分点，客户更下沉也使得其风险成本更高，约为4个百分点，运营成本以1个百分点计，以2-3个百分点的平均利润率算，贷款利率就需要定在10%-12%的水平，否则业务难以长期持续。 赵庆明表示，在业务开展方面，大中型银行借助于数字科技，已可以将业务深入到县域甚至乡村，这进一步挤压中小商业银行的生存空间。以建行为例，2022年3月，建行董事长田国立表示，已在全国百分之八九十的村庄已经建设了52万个“裕农通”网点服务广大乡村，完全用新的平台、互联网的逻辑去服务广大农村，几乎覆盖每个村庄。尤为值得关注的是，随着中国经济增长放缓，房地产企业违约、企业、居民还款能力减弱，信用风险进一步上升；大中型银行财富管理转型，将进一步争夺地方商业银行的中高端客户。在监管方面，监管部门整治经营乱象，规范经营行为，加强规范公司治理结构，都对中小银行提出更高要求。 小微企业贷款资产质量正在引起越来越多的关注。从大中型银行发行的小微企业不良债权ABS数据看，无论是发行笔数还是发行规模，2022年都远超过2021年。2022年共发行11单，发行规模为25.25亿；而2021年小微不良ABS发行仅为5单，发行规模6.79亿。 中债资信认为，小微不良资产ABS相较往年明显增加，说明随着小微资产规模的增长，不良逐渐暴露，金融机构相应的处置压力有所增加。2022年11月，中国人民银行等六部门联合发布《关于进一步加大对小微企业贷款延期还本付息支持力度的通知》，明确一是“支持普惠小微贷款稳步增长”，鼓励“通过信贷资产证券化等方式，盘活存量信贷资源”；二是“用好批量转让、资产证券化、重组转化等处置手段，提高小微企业不良贷款处置效率”。因此预计小微不良ABS未来仍有一定的发展潜力。 “通过制度设计确保中小型银行真正履行好职责。金融监管除行驶监管职责外，应对我国的中小微金融、金融支持和普惠金融有适当超前的发展规划。”2022年12月29日，中国金币集团有限公司董事长焦瑾璞在中国人民大学财政金融学院主办，中国人民大学国际货币研究所（IMI）承办，四川省金融学会、四川省地方金融监督管理局和四川天府银行联合支持的“‘2022天府金融指数’发布会暨金融支持小微企业发展研讨会”上表示，普惠金融不仅仅是一个数量的概念和单纯解决贷款的问题，更是一个金融生态的概念。一方面不能把普惠金融作为慈善救助，另一方面也不能把普惠金融作为政治任务式的推行，违背普惠金融的初衷。

中国商报（记者 雷珂馨）第五届中国国际进口博览会（以下简称进博会）正在如火如荼地进行中。在汽车馆里，新能源汽车稳坐“C位”，全球汽车领域的电动化科技、智能化成果“汇聚一堂”，上演了一场亮点纷呈的“汽车总动员”。同时，各中外车企也在积极“牵手”，共谋合作发展新机遇。进博会不仅成为国内外车企“秀肌肉”的竞技场，而且还给海外车企和中国车企提供了加强合作的机会。（企业供图）新能源汽车新品抢“首发”本届进博会，包括宝马、沃尔沃、大众、丰田、本田、现代以及特斯拉在内的15家国际汽车公司带来了各自最新的新能源产品，首发首展力度为历届最高，其中包括全球首发3款、亚洲首发7款、中国首发22款。在进博会上，约有九成的参展车都是新能源汽车。宝马集团展示了包括iX、i4以及i7等在内的纯电车型，还设置展区展示了其聚焦“精益、绿色、数字化”的新生产战略。“宝马集团很高兴能够为两国间的成功合作贡献力量。”宝马集团董事长齐普策（Oliver Zipse）表示。大众汽车不仅扩大了展台面积，还携多品牌新能源车型参展，大众旗下保时捷推出了Mission R最新电动概念车。大众汽车集团（中国）执行副总裁刘云峰表示：“自2015年以来，中国在智能汽车领域已逐渐在世界上领先，大众汽车也比以往任何时候都更加关注‘在中国，为中国’的发展。”奥迪汽车展出了RS e-tron GT和首款“Roadjet陆地专机”。奥迪方面表示，到2022年年底，奥迪将向中国市场推出7款新能源车型。从未缺席的奔驰携7款展车亮相，涵盖了旗下全部4个品牌，这其中包括3款新能源车型、3款“MANUFAKTUR匠心高定”高端豪华车型以及1台基于S级轿车的智能安全展示车。“对于奔驰来说，中国已成为非常重要的市场和新能源转型的前沿阵地。”梅赛德斯—奔驰集团股份公司董事会成员、负责大中华区业务的唐仕凯表示。大车企加速拥抱电动化、智能化在此次进博会上，各大跨国车企巨头同台竞技，争相展出自家的科技创新成果，向中国消费者展示企业加速电动化、智能化转型的实力。特斯拉携S3XY家族车型集体亮相，面世不久的人形机器人Tesla Bot也在国内上演首秀。据了解，这一人形机器人采用了与特斯拉车辆相同的芯片，Tesla Bot可以捕捉人类活动轨迹进行学习，完成行走、上楼梯、下蹲、拿取物体等动作，可以提起约半吨的重物，也可以完成操作机械装置等高精度动作。智能交通方面，丰田展示了纯电动个人移动工具COMS，该工具主要致力于“解决最后一公里的交通问题”。据介绍，丰田汽车目前正在联合清华大学对该工具的L4级别自动驾驶进行研发和区域试验。本田汽车公司总裁兼首席执行官三部敏宏表示：“本田将在研发、采购、生产、销售、售后服务等全价值链领域，加速推动各项电动化举措，进一步扩展产品矩阵，到2027年将陆续投放10款纯电动车。”通用汽车首次以旗下进口业务平台道朗格的名义参加，参展车型包括凯迪拉克纯电车型CELESTIQ、GMC悍马纯电SUV和雪佛兰科尔维特Z06敞篷跑车，其中凯迪拉克CELESTIQ和GMC悍马纯电SUV均是在中国首次亮相的车型。在以“智能网联赋能汽车品牌全球化”为主题的“第五届全球汽车发展趋势论坛”上，全国政协经济委员会副主任、工业和信息化部原副部长苏波表示：“目前世界汽车强国都在加快布局，强力推进发展。我国汽车行业正处于换道超车的关键时期，必须加快发展、保持优势，才能引领未来。”苏波建议，在此过程中，要加强对汽车电动化、网联化、智能化发展的整体推进。中外车企“牵手”谋合作当前，全球汽车产业电动化、智能化的发展趋势正在引领行业进行深度变革，中国市场在企业的长期发展中占据着重要地位。在传统燃油车时代，国内企业造车以海外技术为主导；而在汽车电动化、智能化的时代，中国智能网联汽车呈现出了强劲的发展势头，整体处于国际前列。同时，海外车企与中国企业的合作也愈发紧密。例如比亚迪与丰田开展合作，丰田获得了比亚迪的纯电动汽车核心技术，以更低的成本研发纯电车型，而且获得纯电动汽车的制造经验和新能源汽车积分，而比亚迪则获得了整体资源的突破以及向外扩展的影响力；宁德时代、中创新航等电池厂商如今已跃居头部，将动力电池技术牢牢掌握在自己手中，宁德时代与特斯拉、宝马、大众、福特等汽车企业都有密切合作……苏波表示，要进一步深化国际交流与合作，汽车行业是我国与国际合作最为密切、广泛的重要行业，全球汽车主要企业都在中国取得了优异的发展成就，汽车行业要进一步扩大开放，继续加强与国外政府、行业组织、跨国企业间的交流合作，在技术创新、标准法规、测试示范等领域进一步深化务实合作，加快走出去的步伐，保持近两年汽车出口大幅增长的态势，争取早日成为出口第一大国。

中国商报（记者 李远方）为提升我国虚拟现实产业核心技术创新能力，激发产业服务体系创新活力，加快虚拟现实与行业应用融合发展，构建完善虚拟现实产业创新发展生态，工业和信息化部、教育部等5部门近日印发《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划（2022-2026年）》（以下简称行动计划）。行动计划提出，推动有条件的行业开展规模化应用试点，形成若干具有较强国际竞争力的骨干企业和产业集群，打造技术、产品、服务和应用共同繁荣的产业发展格局。近年来，国内虚拟现实设备出货量的迅速增长，人们的接受度也越来越高。图为一名小朋友在数码商品店面内体验虚拟现实（VR）商品。（图片由CNSPHOTO提供）产业已迈入战略窗口期虚拟现实（含增强现实、混合现实）是新一代信息技术的重要前沿方向，是数字经济的重大前瞻领域，将深刻改变人类生产生活方式。经过多年发展，虚拟现实产业初步构建了以技术创新为基础的生态体系，正迈入以产品升级和融合应用为主线的战略窗口期。我国高度重视虚拟现实产业发展。《国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》将“虚拟现实和增强现实”列入数字经济重点产业。面对新形势、新使命，工业和信息化部、教育部、文化和旅游部、国家广播电视总局、国家体育总局在深入调查研究、广泛听取意见的基础上，联合制定发布行动计划。行动计划明确，到2026年，三维化、虚实融合沉浸影音关键技术重点突破，新一代适人化虚拟现实终端产品不断丰富，产业生态进一步完善，虚拟现实在经济社会重要行业领域实现规模化应用，形成若干具有较强国际竞争力的骨干企业和产业集群，打造技术、产品、服务和应用共同繁荣的产业发展格局。到2026年，产业生态持续完善。我国虚拟现实产业总体规模超过3500亿元，虚拟现实终端销量超过2500万台，培育100家具有较强创新能力和行业影响力的骨干企业，打造10个具有区域影响力、引领虚拟现实生态发展的集聚区，建成10个产业公共服务平台。中信证券认为，自上而下的政策支持，有望为国内虚拟现实行业奠定发展基础，明确的销量目标亦有望持续推进行业繁荣。部署重点任务促行业发展近年来，我国政府和各部门出台了一系列政策，在技术研发、人才培养、产品消费等方面，支持虚拟现实行业的发展。目前虚拟现实技术已逐步成熟并有待进一步的突破和发展。新冠疫情推动居家需求扩张，虚拟现实产品需求增长强劲，用户基数增加及众多开发者的加入，使行业明显提速。相关数据显示，近年来我国虚拟现实行业市场规模不断增长，2017年为46.5亿元，2021年，我国虚拟现实行业市场规模增长至228.5亿元。预计随着国内虚拟现实设备出货量的迅速增长，人们的接受度也越来越高，未来行业有望持续扩大。但从整体来看，目前我国虚拟现实行业还处于成长期。此次发布的行动计划提出五大重点任务，一是推进关键技术融合创新；二是提升全产业链条供给能力；三是加速多行业多场景应用落地，即面向规模化与特色化的融合应用发展目标，在工业生产、文化旅游、融合媒体、教育培训、体育健康、商贸创意、演艺娱乐、安全应急、残障辅助、智慧城市等领域，深化虚拟现实与行业有机融合；四是加强产业公共服务平台建设，面向行业共性需求，依托行业优势资源，重点建设共性应用技术支撑平台、沉浸式内容集成开发平台、融合应用孵化培育平台，持续优化虚拟现实产业发展支撑环境；五是构建融合应用标准体系，加强标准顶层设计，构建覆盖全产业链的虚拟现实综合标准体系。工信部科技司巡视员毕开春表示，我国市场规模大，在虚拟现实行业持续发展的同时，要为行业标准的制定贡献中国方案。既要将标准化的运用与产业密切结合，又要扩大开放标准研究制定工作。多领域将启动应用试点行动计划提出，围绕虚拟现实重点领域，组织开展应用试点，挖掘有潜在商业价值的应用场景，举办虚拟现实整合应用案例征集活动，打造可复制、可推广的先锋应用案例。鼓励电信运营商、互联网企业等参与建设内容开发中心和应用体验展示中心。打造产业集群，开展虚拟现实融合应用领航城市及园区建设，培育骨干企业。结合国家新型工业化产业示范基地建设工作，支持产业集聚发展，建设虚拟现实制造业创新中心。按照行动计划，在智慧家装、虚拟看房、大型会展、时尚创意、视频会议、远程办公、智慧商圈、外卖零售等领域，将落地推广一批虚拟现实技术支撑的典型案例，发展线上线下同步互动、有机融合的商贸活动体验新模式，打造商贸新场景、新业务。在工业生产领域，将加快垂直领域虚拟现实的先导作用，推动基于虚拟现实技术的智能化车间与虚拟产线建设，在能源电力、航空航天、轨道交通、建筑工程等重点领域，培育包括开发设计、制造装配、远程协作、营销展示在内的50个典型应用工业场景。业内专家表示，目前虚拟现实人才短缺，高端专业人才供给能力有限。为此，行动计划提出，加强人才引进，扩大定向培养，培育一批复合型人才。优化企业家成长环境，建立有利于参与创新决策、整合创新资源的新机制，造就高水平领军人才队伍。■数据2021年，我国虚拟现实行业市场规模约为228.5亿元，保持高速增长的趋势。2021年，我国VR设备出货量约为431.2万台，比上年度增长约149.8万台，增速达53.23%左右，出现了爆发式增长。■释义虚拟现实技术（VR）是20世纪发展起来的一项全新的实用技术，在游戏、视频、直播、教育、医疗等多个领域均有应用。所谓虚拟现实，顾名思义，就是虚拟和现实相互结合。从理论上来讲，虚拟现实技术（VR）是一种可以创建和体验虚拟世界的计算机仿真系统，它利用计算机生成一种模拟环境，使用户沉浸到该环境中。虚拟现实技术就是利用现实生活中的数据，通过计算机技术产生的电子信号，将其与各种输出设备结合使其转化为能够让人们感受到的现象，这些现象可以是现实中真真切切的物体，也可以是我们肉眼所看不到的物质，通过三维模型表现出来。因为这些现象不是能直接看到的，而是通过计算机技术模拟出来的现实中的世界，故称为虚拟现实。

中国商报（记者 赵熠如）“杨戬元神现身那一刻帅爆了！”动漫爱好者周雯看完《新神榜：杨戬》（以下简称杨戬）走出电影院时由衷感叹。在影片中，杨戬为了对抗师父和四大天王，以法天象地召唤出自己的元神。而给这一高潮增添感染力的，是镶嵌金光而又层次分明、流畅自然的视觉特效。《新神榜：杨戬》杨戬元神场景（图片源自《新神榜：杨戬》官方剧照）作为一个二次元爱好者，周雯从小就热衷于观看各种动画作品，她告诉中国商报记者：“中国动漫这几年越来越精良了，画面越来越精美，人物动作神情也更加流畅丰富，从原来的好看直接进阶为现在的震撼。”事实上，一部精美影片的呈现，除了需要优秀的特效制作外，还需要渲染这一步骤将其实现。在当下的影视行业中，越来越多的影视团队选择在云计算的帮助下完成渲染，即“云渲染”。云计算这一“硬科技”，就这样搭上了电影行业的顺风车。1.云渲染挑起电影大梁“渲染”是什么？这个专业词指的是在电脑绘图中用软件从模型生成图像的过程。越精美、宏大、丰富的画面，其渲染所需的时间就越长。再加上高标准的电影工业是逐帧渲染，按照每秒至少24帧来计算，渲染的难度进一步加大。以《杨戬》为例，作为追光动画历史上渲染量最大的影片，其整部电影完成了1800条的拍摄和修复。由于《杨戬》需要做特效画面的场面更为宏大，画面细节更多更精细，平均单帧渲染时长达到了17小时，全片渲染总时长为3.6亿核小时。同样由追光动画制作的电影《白蛇2：青蛇劫起》，其总渲染时长超3亿核小时，这意味着如果用单核服务器进行渲染需耗时34000年。非动画电影的渲染时长也令人惊叹。电影《红海行动》有2200个特效镜头、1000个3D渲染镜头，前者耗时24个月，后者花费了25000多个小时进行渲染制作。也就是说，如果要看到一部制作精良、特效逼真的电影大片，光渲染这个步骤就要等上好几年。这也就是“梦工厂史瑞克定律”，它指的是《怪物史瑞克》从2001年到2010年上映的四部影片，其渲染量不断上涨，所需的渲染时间不断增加。逐渐增加的渲染量，限制了电影的出片量，让电影不得不“量入为出”。最初，影片渲染的工作是通过建设“渲染农场”来完成的。渲染农场指的是“分布式并行集群计算系统”，就是利用现成的硬件和软件构建的超级计算机，满足大量的渲染需求，因此大型特效公司大多会购买大容量渲染农场。但是，渲染农场并不能完全满足影视行业的需求。“建设大型渲染计算中心需要投入大量的软硬件和研发成本，需要部署在大型数据中心场地运行，而中小影视工作室普遍不具备这个条件，因此导致算力不够，进而影响了影片制作效果和交片周期。”瑞云科技总经理邹琼告诉中国商报记者。瑞云科技在视觉云渲染赛道深耕多年，作为中国云渲染的先行者，其拥有包括《哪吒之魔童降世》《战狼2》《流浪地球》在内的多个代表案例。除此之外，由于影视制作对于渲染资源的需求并不稳定，而渲染农场的设备投入是固定的，因此，在渲染强度小的时候，大量设备资源会闲置不用；而在渲染强度大的时候，资源又跟不上制作需求。因此，影视行业对云渲染的呼声高涨。一位影视后期制作从业人员告诉中国商报记者：“早期传统模式受限于服务器工作机的数量和硬件设备，渲染时间较慢。云渲染是将渲染文件打包至云端服务器，云渲染系统要求服务器具备惊人的图形性能，以满足大量用户同时渲染的请求，提升了渲染效率。”2.云渲染好在哪里首先，它很省钱，可大大节省影视制作公司的成本。“云渲染就是通过云计算技术，建设一个大规模计算机集群，让行业中所有中小企业都来用这个集群，按照实际用量来付费，不用为空闲时间支付成本。”邹琼说。其次，省时间，影片渲染效率大幅提升。例如，《白蛇：缘起》用云计算技术完成了影片中很大部分最终画面的渲染，为确保如期上映，整个渲染周期又在最后阶段缩短了近两个月。邹琼告诉记者，国内影视行业的制作效率、项目制作周期，因为云渲染技术而发生了很大的变化。之前一部电影要预留几个月甚至一年的时间去处理灯光渲染，而现在往往只需要一个月甚至一周就能完工。此外，云渲染的弹性使用方式也解决了“低谷期闲置、高峰期排队”的问题。以《杨戬》为例，由于不同场次的难度不同，因此这部影片在渲染时需要用到的云服务器节点数在0到2000之间动态变化，而传统渲染农场中固定数量的机器很难满足这一高弹性需求。不仅如此，云渲染的使用还并不限制地域和时间，任何地方的影视制作公司都可通过互联网接入云上使用，使用时间也非常灵活。在某种程度上，得益于云渲染的“高能”，原本“束手束脚”的影片制作解开了技术的“枷锁”，进入高质量大片频繁涌现的时代。阿里云智能高性能计算负责人何万青表示：“数字内容创作领域，曾经是每年只有一到两部‘梦工厂’大片的时代，发展到今天这个《流浪地球》《白蛇：缘起》《杨戬》等影片涌现在各个假期档期的时代，云计算彻底改变了‘量体裁衣’‘量入为出’的影视渲染计划经济模式。”3.媲美国外技术水平《杨戬》中美轮美奂、精致入微的蓬莱仙岛，《流浪地球》中行星发动机推动地球的气势磅礴，《长津湖》中真实辽阔的战争场面……这些足以媲美好莱坞大片的视觉呈现，让中国电影站在了世界电影工业的前沿。这背后不能说没有云渲染的“功劳”。《杨戬》中蓬莱仙岛的渲染场景。（图片源自《新神榜：杨戬》官方剧照） “以前做一个视觉特效可能一帧要花10个小时去渲染，但用云渲染的话，可能只需10分钟就处理完了。那么，影视公司就能有更多精力把画面的参数调高，进而提升整体的影视效果。”邹琼说：“现在中国影视行业制作的内容越来越精良，朝着精品、大片的方向发展，其中非常重要的一点是投入到制作环节的预算在加大，同时与制作相关的软硬件基础设施越来越好，比如5G、云计算等。”而在十多年的发展中，国内的云渲染技术已几乎与国外水平不相上下。“经过十多年的发展，国产电影的制作技术水平已经跟国外的先进技术水平没有太大差距。"邹琼说，国内外使用的技术基本上是同步的，不过，云渲染在国外整个行业的采纳率更高，大家都已经非常习惯使用云技术了，但在国内仍然有大量公司没有开始使用。同时，邹琼也提出，即使国内有能力达到与国外相同的技术水平，但一些底层核心技术，比如芯片、一些典型算法等，还是以国外为主。如果可以尽快完成核心技术的突破，就能真正实现与国外技术的平起平坐。4.云厂商的新商机面对方兴未艾的云渲染赛道，国内各大云计算巨头纷纷加入进来，在各大院线电影中“抛头露面”。阿里云在2011年切入渲染行业，目前，阿里云渲染解决方案已在国内多家头部视觉特效公司及大型渲染农场落地。《金刚川》《你好，李焕英》《刺杀小说家》《新神榜：哪吒重生》《侍神令》等大热影片都有阿里云的参与。腾讯云提供的影视云完整解决方案已经服务于追光动画等知名电影制作公司，支撑了《白蛇：缘起》《红海行动》《急先锋》等热门电影的渲染工作。华为云则通过为特效公司提供高性能的云服务，使《长津湖》《流浪地球》等影片的渲染工作可以快速顺利地进行。“头部云计算厂商进入这个赛道是一件好事，一方面可以向社会普及云渲染的重要性，同时也可以创造更多的市场需求。”邹琼表示。与此同时，云厂商的知名度也随着电影口碑与票房的上升而“水涨船高”。《哪吒之魔童降世》在豆瓣收获8.4的高分，斩获50.35亿元票房，成为国漫新标杆，这让为其提供渲染支持的瑞云科技成功“出圈”；《白蛇：缘起》在豆瓣打分7.8，收获了诸如“画面处理让人惊艳”“画面帧帧质感、动作高度拟人”等好评，使背后的腾讯云收获了关注；华为云则“坐拥”中国影史票房第一和第五的两部电影——《长津湖》56.96亿元和《流浪地球》46.86亿元，以此展现其强大的云计算服务能力。在中国电影蓬勃发展、勇攀高峰的时代，云渲染迎来了巨大的发展空间。“国外影视行业整体渲染量使用云的比例超过了30%，但是在中国这个比例应该仅在10%以内。”邹琼说。“无论是影视行业，还是工业设计、广告领域，其视频内容的分辨率会越来越高，帧率也会越来越高，同时画面的质感也会越来越好，这就导致渲染量会呈指数级的增长。”邹琼告诉记者，比如，视频分辨率如果从2K增长到4K，像素就增加了4倍，那么渲染量可能会增加10倍以上。现有的技术还远远无法满足人眼对于视频画面的期望，因此云渲染在未来有巨大的发展空间，这是业界的共识。阿里云智能影视动漫行业解决方案架构师郑雯也表示，阿里云的整体影视动漫行业解决方案不会止步，未来将积极探索影视行业和云在更多场景的进一步紧密结合，推动断点续算、容器化、实时渲染等方面的技术演进。科技与艺术的“牵手”，往往带来超乎想象的商业空间。而看似复杂的技术革新与商业实践的背后，往往蕴含着简单的商业逻辑。就像云渲染的电影故事，未来值得期待。

12月28日，由《经济观察报》主办的金融发展论坛暨卓越金融企业盛典在线上成功举办，当前我国经济正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期，经济发展前景向好。金融行业作为国民经济神经中枢，承担着调节资本市场，推动社会经济发展的重要任务。在本次论坛中，中银证券全球首席经济学家管涛博士发表题为《汇率市场化改革助力高水平对外开放》的主题演讲， 围绕汇率市场化改革如何实现高质量发展，推进高水平开放展开讨论。 以下为嘉宾演讲实录： 女士们先生们大家好，我是中银证券的管涛，非常高兴参加2022年度金融发展论坛暨第十一届卓越金融企业盛典。我今天给大家分享的题目是汇率市场化改革，助力高水平对外开放。 我们刚刚顺利召开了党的二十大，二十大提出当前的中心任务是全面建成社会主义现代化强国，实现第二个百年氛围的目标，以中国式现代化全面推进中华民族的伟大复兴。 中国是现代化有9个本质要求，其中1个本质要求就是要实现高质量发展。特别提出高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务，发展是党执政兴国的第一要务，在贯彻这种全面高质量发展必须完整准确全面的贯彻新发展理念，坚持社会主义市场经济改革方向，坚持高水平开放。 关于什么是高水平开放，特别提出要稳步扩大规则规制，管理标准等制度性开放。但同时高水平开放也强调国家安全是民族复兴的更新根基，必须坚定不移贯彻总体国家安全观，把维护国家安全贯彻党和国家工作各方面全过程，确保国家安全和社会稳定。 我个人认为汇率是两种货币的比价关系，它是经济内外循环的重要连接点，汇率市场化本身既是改革也是开放，大家都知道作为一个开放型经济体，要解决最优汇率选择问题，这是实现高质量发展，推进高水平开放必过的坎。我想从三个方面给大家做一个汇报： 第一谈一谈汇率市场化，有助于统筹开放与安全。从国内外经验来看，汇率选择不当是导致许多新兴经济体的金融看法与危机收场的一个重要原因，汇率僵化与金融开放是最危险的政策组合。之所以我们可以看到亚洲从经济奇迹演变成亚洲金融危机，和当时一些东南亚国家采取僵化的汇率安排是高度相关的。在汇率浮动的情况下，经常项目和资本项目就是一个竞相关系，资产方和负债方的资本流动也会起到一个互相抵消的作用，国际收支的韧性是大大的增强。最近一段时间由于当地的货币大幅贬值，许多国家包括一些亚洲国家都采取了外汇储备干预的方式来阻止本币的贬值，比方说日本、韩国还包括中国香港，但是中国的情况和其他国家大不相同，从国际货币基金组织最新的外汇储备最优规模来看，中国的外汇储备是比较充裕的，高于国际货币基金组织测算的外汇储备的下限。 第二我个人认为汇率市场化有助于推动制度型对外开放。过去由于汇率僵化，中国的外汇政策经常性的出现什么来着？一会控流入，一会现流出，一会控制住，一会先流出。但是2017年以来，随着人民币汇率止跌企稳，央行外汇局回归汇率政策和监管政策中心，现在不论是人民币汇率大涨还是大跌，当局都没有再启用新的控流入或者限流出的措施，反而是不断的推进贸易投资的自由化便利化。在这样一个情况下，市场对于汇率波动的容忍度适应性能都大大的增强。而且对于外资来讲，他们担心的不是汇率的涨跌，他们担心的是汇率僵化，所以说汇率灵活性增加，减轻对行政手段的手段的依赖，有助于提振投资者的信心。 最后谈一谈对下一步稳步推进高水平开放自己的看法。我们总的观点认为是应该坚持内外并举，统筹发展和安全，建设更高水平开放型经济新体制，着力推动高质量发展。从对外部门来看，就是要继续深化汇率市场化改革，同时要逐步的按照国际最高标准推动我们制度型的对外开放，我们要推动建设开放型经济新体制，积极的参与全球治理体系改革和建设。 从对内来看，我们要健全宏观经济治理体系，发展多层次的国内金融市场，按照市场化、法制化、国际化的原则来发展多层次的金融市场，完善现代化的企业治理，加强重点领域的安全能力建设，维护我们的产业安全、能源安全、金融安全，在扩大开放的过程中，加强投资者的教育和权益的保护。 再一个在扩大开放的过程中，要不断的加强国际收支的存量和流量统计，同时我们要建立健全宏微观的审慎管理框架，宏微观的审慎管理框架，在资本流动越来越自由的情况下，汇率不论是固定还是浮动，货币政策都难以确保它完全的独立性，在这样的一个情况下，需要采取一些宏观审慎的措施来熨平跨境资本的流动，中国这些年来在这方面有一些积极的探索，未来要进一步完善。 好，我的分享就到这里，谢谢大家。

程久龙 实习生 陈蒙/文 在收购深圳市云房网络科技有限公司（以下简称“深圳云房”）之后的第五个年头，国创高新（002377）还是决定将该公司控股权出售。 12月28日，国创高新对外发布公告，称为了优化公司的资产结构，降低经营风险，增强公司持续盈利能力，公司正在筹划向包括但不限于公司控股股东国创集团在内的交易对方转让公司全资子公司深圳云房的控股权。 事实上，受房地产市场下行的影响，主营房产中介业务的深圳云房近年来亏损严重，已成为拖累上市公司业绩的“包袱”。此番剥离房产中介业务资产，能否让国创高新摆脱业绩亏损的泥潭，则成为市场关注的焦点。 “跨界”并购深圳云房 事实上，国创高新并购深圳云房之初，市场质疑之声就不绝于耳。 国创高新成立于2002年3月，原本是一家以路面改性沥青生产、销售、路面养护为主的国家重点高新技术企业，也是我国路面材料部颁标准拟定单位之一。2010年3月，国创高新在深圳证券交易所上市。 2017年1月，国创高新突然对外发布公告，称公司拟以38亿元的价格向深圳大田、拉萨云房、国创集团等共计12名交易对方发行股份及支付现金购买其持有的深圳云房合计100%股权；同时，公司拟向国创集团、互兴明华等共计8名特定投资者非公开发行股份募集配套资金不超过209,744万元。 公司在公告中介绍，深圳云房是一家以O2O模式为核心的房地产中介服务提供商，主要从事新房代理、房屋经纪业务。对于一家主营路面改性沥青的上市公司，突然斥巨资收购一家与主营业务“风马牛不相及”的房产中介公司，市场一度对此多有不解。 不止于此，此次交易的标的公司深圳云房采用收益法评估结果，以2016年8月31日为评估基准日，深圳云房股东全部权益评估价值为380,654.85万元。但深圳云房截至评估基准日经审计的账面净资产值仅为26,681.47万元——评估增值率高达1326.66%。 尽管市场质疑不断，但作为上市公司的国创高新，却对此次并购交易评价不低。至今在公司官网上仍介绍道：“2017年，国创高新全资收购深圳云房网络科技有限公司（Q房网），标志着公司成为房地产服务行业第一股正式登陆A股资本市场。由此，国创高新正式启动沥青生产研发和房产大数据服务双主业运营新模式。 ” 深圳云房成业绩“包袱” 根据当初并购深圳云房时的业绩承诺，深圳云房2016年-2019年净利润不低于24,250万元、25,750万元、32,250万元和36,500万元。在业绩承诺期内，深圳云房实现净利润122,586.64万元，较业绩承诺数118,750.00万元增加3,836.64万元，增加比例为3.23%，如约完成盈利承诺业绩。 但就在业绩承诺期结束后的第一个财年，市场风云突变。2020年，受新冠肺炎疫情、房地产调控政策及市场竞争加剧等因素影响，深圳云房营业收入下降2.38亿，净利润亏损5283万元。 2020年，因深圳云房业绩大幅下降，经营利润明显低于并购时形成商誉时的预期。上市公司国创高新当年计提商誉减值准备29.16亿元，计提无形资产商标权减值准备0.47亿元，合计计提资产减值准备29.63亿元。这直接导致2020年，国创高新巨亏29亿元。 其后2021年的经营情况也并不乐观。国创高新2021年年报显示，报告期内，公司实现营业总收入37.98亿元，较上年同期减少13.66%，净利润亏损达11亿元。公司在年报中解释，亏损的主要原因之一，是受房地产调控政策和疫情严重影响，2021年公司房地产中介服务业务收入29亿元，较上年34亿元减少5亿元，下降比例达14.70%。 在此背景下，在收购深圳云房五年后，国创高新还是决心将其出售。公司在公告中表示：“受宏观调控、疫情和行业周期影响，深圳云房经营状况恶化，并出现持续亏损，已对公司整体经营成果产生较严重的负面影响。本次交易如能顺利完成，将有助于公司置出房地产中介板块资产，优化资源配置，培植新的利润增长点，提高资产质量，提升公司盈利能力。”

党的二十大报告强调“推动绿色发展”，要求“站在人与自然和谐共生的高度谋划发展”，这为以能源为首的绿色低碳转型及国内ESG理念传播指明了清晰的发展方向，提供了巨大的发展机遇。 12月29日，由华夏理财主办的第四届中国资管行业ESG投资云端峰会暨华夏理财年度投资策略会以云端形式召开。此次云端高峰论坛邀请了社会各界权威专家齐聚一堂，围绕市场关注的财政政策、宏观经济、双碳政策、ESG投资等主题进行深度探讨与分析，共同展望明年投资形势。 研判未来趋势，展望经济发展新方向  中国人民银行金融研究所所长周诚君、中国财政科学研究院院长刘尚希，PRI中国区负责人罗楠，伦敦金融城中国区首席代表郝鸣春为本届高峰论坛致辞。“双向奔赴 碳路未来”——成为第四届中国资管行业ESG投资云端峰会暨华夏理财年度投资策略会的主题词与核心传播理念。 近期召开的中央经济工作会议指出，要坚定做好经济工作的信心，同时要求明年要坚持稳字当头、稳中求进，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加大宏观政策调控力度，加强各类政策协调配合，形成共促高质量发展合力。在本次论坛中，中银国际证券全球首席经济学家管涛围绕人民币汇率变化，发表“决定明年人民币汇率涨跌的是经济”的主题分享。 管涛首先对今年人民币汇率调整的原因做出分析，他表示今年人民币汇率贬值是利好出口，但有可能会增加偿债负担。通过讨论汇率变化对国内货币政策的影响后，他提出当务之急是更加高效统筹疫情防控和经济社会发展，用好正常的财政货币政策空间深化改革，扩大开放，保持经济运行在合理区间，保持经济复苏在全球的领先地位。 中金公司首席经济学家彭文生则对2023年宏观经济发展的趋势进行展望。他表示2023年中国非典型经济复苏具有不确定性，全球经济与金融市场的波动可能增加，美国货币紧缩的影响将更充分体现，经济发展将面临一系列挑战，但风险资产下行压力将放缓。 聚焦ESG投资与转型金融，推出两项重磅研究成果 在涉及高质量发展、共同富裕、人与自然和谐共生等方面的发展要求下，ESG已成为推动中国可持续发展的客观工具。目前国内资管行业ESG投资发展现状如何？本届云端峰会中，华夏理财联合香港中文大学（深圳）连续第三年推出重磅报告《2022年度中国资管行业ESG投资发展研究报告》。报告通过归纳全球130余家资管机构的公开信息，总结了当前全球资管机构ESG投资披露趋势，提供了国内披露参考要点。通过多角度聚焦ESG投资的主流话题，结合数据分析与实证研究等方式，为我国资管行业ESG投资整体发展提供了参考与借鉴。 在21世纪人类可持续发展的共同命题下，全球各国的政策制定者和市场机构认识到仅靠支持新能源、低碳建筑、低碳交通等绿色的产业发展远远不够，需要对所有经济部门，特别是高碳排放行业的去碳化进行投资。在此背景下，华夏理财携手气候债券倡议组织、香港中文大学（深圳）发布了《中国转型金融研究报告：债务工具支持电力行业低碳转型》。气候债券倡议组织中国区负责人谢文泓现场进行了报告的发布和解读。报告分析了中国国内电力行业低碳转型过程中的机遇与挑战，梳理了支持电力行业转型相关的融资模式发展，重点关注转型债务工具的市场的发展和市场的现状，并对如何通过可信的转型框架为我国电力行业低碳转型提供融资支持给出了相关建议。 发挥合力效果，共议双碳背景下的新趋势 在党的二十大精神指引下，如何理解“双碳”政策体系中的绿色金融政策？面对双碳目标，企业如何通过技术与管理推进双碳目标？本届云端峰会上，中电联专家委员会副主任委员、国家应对气候变化专家委员会委员王志轩，清华大学全球可持续发展研究院执行院长朱旭峰等专家共议双碳背景下的新发展，聚焦双碳政策体系中的绿色金融政策以及双碳目标下的企业发展。 本届云端峰会中，王志轩分享了二十大报告中双碳、能源和金融三者之间的关系，他表示处理好这三者的关系是国家实现双碳目标的主要任务之一。此外，王志轩还就金融机构碳核算话题进行了深度解读与分享。朱旭峰从企业视角出发，在论坛中分享了技术和管理如何赋能企业低碳发展的话题。朱旭峰表示双碳目标的实现既需要企业的行动，也需要企业提供广阔的发展空间。中国的企业需要进一步整合资源，寻找与双碳目标及公司主营业务相关的新结合点，去创造企业与社会可持续发展的新价值。 未来ESG理念在国内的持续传播，依然需要整合ESG领域各方的信息资源，实现政府、金融机构、企业与三方组织之间的高效对接，充分利用合力效果，协同推动ESG投资高质量发展。同时国内各方仍需汲取国际经验与做法，主动发挥协同优势，积极探索“中国式”ESG发展模式，共建ESG投资新未来。 第四届中国资管行业ESG投资云端峰会是华夏理财自2019年起连续第四年举办该项论坛，过去的三届论坛获得了社会各界热烈反响。该论坛将继续聚焦国内ESG投资发展，展望经济发展新方向。未来华夏理财也将继续携手各界专家与相关机构，为国内资管行业ESG投资发展贡献力量，助力可持续发展！

经济观察网 记者 周一帆 首批北证50指数基金全部宣告结募。 12月28日，广发基金公告披露，广发北证50指数基金已于2022年12月26日结束募集，累计有效认购申请金额超过发售公告中规定的募集规模上限5亿元。 今年11月，在北证50指数正式上线四天后，首批8只由广发、南方、汇添富、华夏等头部基金公司管理的北证50指数基金于2022年11月25日正式获批，并在11月29日正式发售，募集资金上限均为5亿元。 目前，8只产品均结束募集，从结果来看，广发基金、易方达基金和汇添富基金的北证50指数基金均实现超募，募集规模超过5亿元，嘉实北证50指数基金、南方北证50指数基金、富国北证50指数基金、招商北证50指数基金募集金额分别为4.96亿元、2.8亿元、2.67亿元、1.69亿元，华夏北证50指数基金募集金额超2亿元。8只基金最终规模合计近30亿元。 Wind数据显示，截至12月28日，北交所总市值为2080亿元，包含生物医药、高端装备制造、大消费、TMT及化工新材料五大产业集群。157家公司中，有逾60家是国家级专精特新“小巨人”企业，占比近40%。 “作为北交所首只宽基指数，北证50成份指数兼具较好的表征性和可投资性，其成分股主要集中在高端装备、新能源、科技软硬件、新材料、医药生物等科创属性突出的行业，其中19只属于‘专精特新小巨人’企业，占比达到38%，指数的‘专精特新’含量较高。”汇添富基金基金经理晏阳告诉记者。 对此，不少业内人士表示，对比数据可以发现，北证50成分指数兼具高成长、高盈利、估值合理等特征，投资性价比值得关注。 根据指数编制方案，北证50指数成分股“专精特新”企业含量显著高于其他可比指数，公司研发投入高，相关企业广泛分布于多个关键产业链环节，汇聚较多优质稀缺标的。在指数基本面方面，北证50成份指数样本的ROE(TTM)为16.5%，营收增速和净利润增速分别达到47.4%和29.8%，均高于沪深300、创业板指和科创50等主流宽基指数，但当前北证50指数估值仅19倍，显著低于创业板指数和科创50指数约40倍的估值水平。 “北证50指数是全市场首只表征北交所整体走势的重要宽基指数，广发北证50指数等相关产品一方面能为北交所市场引入更多被动投资长期资金，提高市场流动性，营造有利于科技型中小微企业成长的良好环境；另一方面，也能为普通投资者借道指数基金，分享我国创新型中小企业加速成长的时代红利提供便利。”广发基金指数投资部总经理助理刘杰对记者表示。 晏阳认为，未来，更多挂钩北证50指数的基金产品和衍生品有望陆续推出，不断扩宽北交所投资渠道，降低投资门槛，为北交所市场引入更多活水，有效提高北交所市场的流动性和定价效率，发挥证券市场的价格发现功能，推动北交所市场更加成熟。

金融是国家重要的核心竞争力，是现代经济的核心，也是实体经济的血脉。12月28日，由《经济观察报》、经观传媒发起并主办的“金融发展 新时代，2022年度金融发展论坛暨第十一届卓越金融企业盛典”成功举办。此次论坛聚焦经济新格局、双碳目标下的高质量发展以及全民养老投资新时代等话题。共同探讨中国产业投资新机遇，共话绿色金融新生态，开辟经济发展的新领域、新赛道，为社会带来金融活水。 《经济观察报》副总编辑、经观传媒副总裁郭宏超在致辞中表示，经济与金融共融共生，经济强则金融强。金融业作为社会资源配置的重要环节，承担着服务实体经济的重要任务。今年以来，我国以开放之势蓄发展之能，吸引外资保持两位数增长，外贸出口展现较强韧性，成为稳定经济增长的重要引擎。推动发展绿色化、低碳化经济是实现高质量发展的关键环节。深化绿色金融服务模式，加强绿色信贷、绿色保险、绿色债券等产品创新，才能更好地发挥金融服务绿色经济发展的积极作用。 全国政协委员、政协经济委员会委员贾康，发表题为《2023年宏观经济形势展望》的主题演讲。他认为，财政和货币两大宏观调控政策，要坚决贯彻政治局和经济工作会议的精神，要加力提效，提高扩张力度，在财政这方面必然体现为赤字率要适当的抬到3%以上。货币政策一定要保持流动性合理充裕，而且结构优化要紧紧跟上，财政政策要更多的考虑突出重点，继续掌握适当定向宽松的结构优化。在投资和消费的关系方面，进一步处理好消费的基础作用和投资的关键作用，这才有可持续的、不断的消费潜力释放，还要匹配社会保障体系，消除老百姓消费者的后顾之忧。 亚洲金融合作协会创始秘书长、中国银行业协会原专职副会长杨再平，在《金融如何安全高效服务实体经济》主题演讲中提到，金融安全和金融效率是一个矛盾的统一体，它也体现在安全性和效率性范围，如果过分强调安全，当然就没有效率可言；反过来只强调效率的时候，它可能会对安全性的会有一定的削弱。要达到这两者的高度统一，需要国家、机构和个人积极作为，只有这样才能使金融在支持实体经济方面既安全又高效。在安全的前提下，这是我们应该去努力追求的一个理想境界。 中银证券全球首席经济学家管涛在发表主题演讲《汇率市场化改革助力高水平对外开放》中认为，汇率是两种货币的比价关系，它是经济内外循环的重要连接点，汇率市场化本身既是改革也是开放。我们要健全宏观经济治理体系，发展多层次的国内金融市场，按照市场化、法制化、国际化的原则来发展多层次的金融市场，完善现代化的企业治理，加强重点领域的安全能力建设，维护我们的产业安全、能源安全、金融安全，在扩大开放的过程中，加强投资者的教育和权益的保护。 建信信托有限责任公司财富管理部执行总经理孙朋莉在主题演讲《金融支持实体经济》中表示，信托业横跨实业、货币以及资本市场，在推动实体经济发展中可发挥独特且非常重要的作用。一方面，汇集财富的力量，通过私募股权投资、证券市场投资业务的发展支持实体经济，尤其是新能源、新材料等与ESG有关的领域，以及高端制造、生物医药等创新行业；另一方面，通过家族信托的传承规划、财产保护服务和差异化的家族办公室服务，帮助企业家的家庭和他的企业健康发展，有能力创造更多的就业岗位。可以说，只有保障好民营经济每一个细胞的健康，才能整体推动民营经济和实体企业的发展。 为共建可持续发展生态，推动ESG投资高质量发展，在“碳中和碳达峰”目标的指导和驱动下，国内绿色金融市场迎来了快速发展期。在接下来的第二幕《双碳目标下的高质量发展》论坛中，中央财经大学绿色金融国际研究院院长王遥，就《ESG如何助力绿色产业的发展》发表了主题演讲。她表示，双碳目标对我们整个经济的绿色转型提出了更高的要求，不同的产业会面临不同的机遇和挑战。ESG与联合国可持续发展目标和双碳目标十分契合，在积极稳妥推进碳达峰碳中和过程中，ESG不仅能助力企业践行双碳目标，也有助于投资者更有效发现产业投资机会、评判投资风险。此外，王遥建议更多的企业，特别是上市公司，要主动积极全面地去披露ESG相关信息，从而能获得更广阔且低成本的融资渠道，更容易获得投资者的青睐。 香港中文大学(深圳)经管学院执行院长、校长讲座教授张博辉在主题演讲《绿色债券助力双碳目标》中表示，绿色金融本身包括绿色信贷、绿色债券、绿色股票。而绿色债券就是为环境保护可持续发展和气候减缓而适应项目开展的融资的债券。债券本身相当于一份合约，是发行人和投资者之间的合约，在绿色债券这一点，公司在进行融资的时候，它所处的行业或使用的项目，必然属于清洁能源、能效建筑、可持续交通、清洁用水、清洁空气、环境保护等这些方向或这些大类才能归纳成绿色债券。 我国过去十年在生态文明建设领域取得了引人瞩目的成就，尤其是随着碳达峰、碳中和目标的提出，越来越多的企业和地方政府积极响应这项工作。而引导和促进更多资金投向气候变化领域的投资和融资活动，是金融行业推动“双碳”目标实现的重要部分。 中国环境科学学会气候投融资专委会常委、伦敦大学学院基建可持续转型教授梁希在《COP27回顾及其对碳定价、碳市场的影响》的主题演讲中说到，让企业真正在双碳做起来，实际上价格信号、市场机制是最关键的，那么顶层上就需要国际和国内的政策体系的衔接。未来我们随着全球越来越多的企业，如世界500强企业里面超过1/3都提出要在近期实现碳中和。那么市场上对资源减排量，碳信用的需求就变得越来越殷切。碳市场和碳定价应该是未来企业真正要开展碳减排的一个非常重要的工作。一方面我们要了解现在市场发展的趋势，另一方面更重要的企业要对中长期，比如说2030年、2040年、2050年碳价格的水平进行预测，那么把相关的因素融入到经营和投融资的活动当中，能够更高质量的开展这项工作，确保数据的真实性和时效性，这些都是未来我们在开展资源减排市场上的一个重要的因素。 路博迈基金管理（中国）有限公司ESG研究总监房向在发表主题演讲《ESG主动管理投资实践》中认为，ESG投资的主动管理体现在聚焦可持续和影响力的投资创新。不管是公开市场的投资，还是私募市场的投资，路博迈有一系列的投资策略和解决方案，涵盖如影响力投资、气候转型投资，净零投资、可持续发展目标相关投资，以及基于负面排除的投资，ESG主动投资管理是路博迈的长期战略定位。 近日，我国首批特定养老储蓄试点正式启动，这也是自11月4日《个人养老金实施办法》发布以来的又一项推进举措，这昭示着我国第三支柱养老保障体系建设正在不断提速。在第三幕《中国养老金改革与金融市场发展》中，各位嘉宾就相关话题展开了探讨。 中国老龄科学研究中心副主任党俊武表示，我们现在已经进入了一个长寿时代，全民养老投资的新时代才刚刚开始，在未来的中国整个金融产业的发展，宏观经济的发展，乃至到2050年我们实现中华民族伟大复兴，养老投资的作用会越来越大。所以说我们要进入一个全民养老投资的新时代，大力发展长线金融，不光是为了应对人口老龄化。如何把老龄金融这一块的业务做强做大，如何抓住年轻人，怎么样去破除这些短线思维，今后是我们共同努力的一个方向。 《全民养老投资新时代》圆桌对话中，中国老龄科学研究中心副主任党俊武作为主持人，对话中国工商银行养老金部副总经理吕艾国、嘉实基金FOF投资部基金经理唐棠以及民生加银基金资产配置部总监苏辛，围绕全民养老投资新时代展开对话，共同探讨养老投资时代的机遇与挑战。 中国工商银行养老金部副总经理吕艾国表示，加强商业银行养老金融体制的机制建设，明确发展计划，围绕市场、客户、产品生态建设等重点问题，提出前瞻性的策略和措施，建立可持续高质量的发展路径，形成养老金融业务的一个统一视图。 嘉实基金FOF投资部基金经理唐棠认为，推动第三支柱个人养老金制度发展迫在眉睫。个人养老金制度的出台，是积极应对人口老龄化、深化和完善我国养老金三支柱建设的重要举措，是深入践行让改革发展成果更多、更公平惠及全体人民。在国家税收政策支持下，鼓励个人在工作期间积极进行自我养老储备，主动积累养老财富，对缓解我国老龄化压力、完善养老金体系、优化个人养老财富储备等方面具有重要意义。 最后，民生加银基金资产配置部总监苏辛说到，个人养老金业务确实是一些中小型的基金公司实现弯道超车的方法，我国的个人养老金政策在启动之初，未来的养老金业务将成为承接养老金需求的重要抓手，公募基金还应该在投资端来进一步的丰富适宜个人养老金投资的产品类型和策略，以更好的实现为投资者的养老金保值增值和服务。 活动当天发布了“2021-2022年度卓越金融企业”榜单，通过专业的机构数据、行业专家评审，从企业服务、收益能力、创新能力、风险控制能力、社会责任等多维度作为考评标准，评选出在银行、保险、基金、证券、信托等领域内，对行业推动和发展有突出贡献的机构、品牌。 在2022年发布的《金融标准化“十四五”发展规划》中提到，到2025年，与现代金融体系建设相适应的标准体系基本建成，标准与金融监管、金融市场、金融服务深度融合，金融标准化的经济效益、社会效益、质量效益和生态效益充分显现，标准化支撑金融业高质量发展的地位和作用更加凸显，这也意味着，金融行业必将在新时代承担更多责任的同时以更高标准发展。让我们共同期待，新十年开启新时代，未来必将见证更多美好序章。

2022年12月28日，在《经济观察报》发起并主办的“2022 年度卓越金融企业盛典”活动上，前海人寿保险股份有限公司（以下简称“前海人寿”）凭借高水准的保险服务能力荣膺“年度卓越客户体验保险公司”称号。 卓越金融企业盛典已成功举办至第十一届，旨在通过专业的评审及调研，从企业服务、收益能力、创新能力等多维度作为考评标准，为高质量金融发展挖掘更多优秀的企业及有潜力的金融机构，并表彰当年对于行业推动和发展有突出贡献的机构、品牌。 荣膺“年度卓越客户体验保险公司”殊荣的前海人寿自成立以来，始终坚持“以客户为中心”，深耕保险保障，在为消费者提供多样化的保险解决方案的同时，聚焦客户需求，不断优化客户服务体验。 线上服务日趋完善，数字化转型步伐快速而稳健。前海人寿紧抓科技创新机遇，大力探索大数据、区块链、人工智能等新技术在保险领域的运用场景，将科技创新运用在产品设计、投保、核保、理赔等各个核心环节，已成功构建精细化、体系化和标准化的智能服务体系。目前，前海人寿客户可通过前海人寿App等线上服务平台，足不出户体验投保、续期、保全、咨询、回访、理赔全流程服务。 覆盖多重生活场景，构建多维度增值服务体系。前海人寿聚焦客户需求，不断优化客户服务体验，目前已成功构建覆盖医疗、养老、教育等生活场景的多维度增值服务体系，为客户提供差异化、个性化的增值服务。据了解，前海人寿不仅为客户带来高端医养服务新体验，还通过整合外部优质资源，提供全球医疗服务、高端海外体检以及留学教育服务通道等高端服务通道。前海人寿增值服务生态圈不断完善，受到越来越多客户的欢迎。 延伸保险服务链，提供“保险+医疗+养老”一体化服务。2014年开始，前海人寿持续布局医疗、养老产业，积极延伸保险服务链。近年来，随着旗下的医院、康养社区陆续开业，前海人寿打造了“保险+医疗+养老”经营模式，并为客户提供定制化、闭环式的一体化服务。 未来，前海人寿将继续坚定不移地深耕保险保障，不断提升保险服务能力，为更多的客户提供更高效、更高质、更温暖的服务体验，全方位守护人们美好生活。

作者：朱克力博士，国研新经济研究院创始院长、新经济智库（CiNE）首席研究员、湾区新经济研究院院长 今年的中央经济工作会议，涉及哪些新问题、新研判、新提法、新对策？ 对于中国经济，对于市场而言，这些内容和提法又将意味着什么？ 在此提出“三力驱动”的基本框架——战略有定力、政策有合力、市场有潜力。 战略有定力： 三重压力仍在，穿越不确定性 对于当前经济发展的外部环境，我国近年来有着更为充分的研判。去年召开的中央经济工作会议首次提出，我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。今年会议延续了这一判断，指出当前我国经济恢复的基础尚不牢固，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力仍然较大，外部环境动荡不安，给我国经济带来的影响加深。 不过相比之下，今年淡化了对未来不确定性的表述。去年强调，世纪疫情冲击下，百年变局加速演进，外部环境更趋复杂严峻和不确定。今年则表示，我国经济韧性强、潜力大、活力足，各项政策效果持续显现，明年经济运行有望总体回升，强调要坚定做好经济工作的信心。 这并不意味着影响明年经济发展的不确定性就此下降了。需求侧制约投资和消费需求的因素仍在，而供给侧受到高物价和高利率的抑制，市场预期对未来增长普遍看低。此时官方如何定调和牵引，积极与否至关重要。 解放思想、实事求是作为改革开放成功的秘诀，同样可以为当下中国经济走出低谷、走向高质量发展扫除思想障碍。为此，本次中央经济工作会议重申坚持稳中求进工作总基调，同时强调坚持实事求是、尊重规律、系统观念、底线思维，把实践作为检验各项政策和工作成效的标准。 基于这份战略定力，通过一揽子稳增长举措的深化和疫情防控措施的优化，明年经济有望稳步恢复并保持总体回升，为高质量发展创造更好条件，推动中国经济实现质的有效提升和量的合理增长。 政策有合力： 五类政策协同，共促稳中求进 “稳字当头、稳中求进”依然是中央经济工作的总要求。在今年会议公报中，“稳”字出现了31次，而去年是25次。本次会议突出做好“稳增长、稳就业、稳物价”工作，将稳增长置于很高的优先级上。 会议要求，明年要坚持稳字当头、稳中求进，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加大宏观政策调控力度，加强各类政策协调配合，形成共促高质量发展合力。这里的“加大宏观政策调控力度”与12月6日政治局会议相比是新增表述，表明政策定调更为积极。 在具体政策方面，去年部署的是宏观政策、微观政策、结构政策、科技政策、改革开放政策、区域政策、社会政策等七大政策。今年则重新划分，调整为财政政策、货币政策、产业政策、科技政策、社会政策等五类政策。 一是积极的财政政策要加力提效。需要注意的是，这里以“加力提效”为基调，把力度和规模放在效果前面，稳增长意图更为清晰。可见明年财政支出力度将更大，从赤字规模、专项债总和再到财政支出将保持一定强度，带动总需求回升。 二是稳健的货币政策要精准有力。这一表述，延续了此前政治局会议对货币政策的定调，但增加了“保持流动性合理充裕”。更加强调货币政策的结构性发力，即精准滴灌、定向支持。预计央行继续引导银行加大对制造业、科技、小微、绿色等领域的信贷支持，也可能加大对服务业的支持力度。 三是产业政策要发展和安全并举。这里用了“狠抓”“着力”和“锻造”三个关键词，即狠抓传统产业改造升级和战略性新兴产业培育壮大，着力补强产业链薄弱环节，在落实碳达峰碳中和目标任务过程中锻造新的产业竞争优势。另外，与去年会议指出的一样，要推动“科技－产业－金融”良性循环。 四是科技政策要聚焦自立自强。此处深化了二十大报告的部署，提出要有力统筹教育、科技、人才工作。一方面，布局实施一批国家重大科技项目，发挥好政府在关键核心技术攻关中的组织作用，突出企业科技创新主体地位。另一方面，提高人才自主培养质量和能力，加快引进高端人才。 五是社会政策要兜牢民生底线。包括落实落细就业优先政策，把促进青年特别是高校毕业生就业工作摆在更加突出的位置；及时有效缓解结构性物价上涨给部分困难群众带来的影响；加强新就业形态劳动者权益保障，稳妥推进养老保险全国统筹等。 市场有潜力： 改善社会预期，重塑发展信心 今年会议最突出的亮点，是积极地回应了近年来来自外界的一些质疑和争议，面向整个市场和全社会进行了一次全方位的信心重塑。对此，会议指出，明年经济工作千头万绪，要从战略全局出发，从改善社会心理预期、提振发展信心入手，纲举目张做好工作。 首要的是着力扩大国内需求。今年首次提出，要把恢复和扩大消费摆在优先位置。这意味着，促消费将是明年扩大内需的重点环节。除了会议提出的多渠道增加城乡居民收入，支持住房改善、新能源汽车、养老服务等消费，事实上，适当增加公共消费、向特定群体发放更大规模的消费券等也是重要手段。与此同时，中央财政加杠杆和支持下银行继续发力，会是明年积极广义财政的着力点。 发展经济，产业是关键。会议围绕新旧动能展开部署，加快建设现代化产业体系。一方面，突出制造业重点产业链和产业体系自主可控和安全可靠，提升传统产业在全球产业分工中的地位和竞争力。另一方面，提出要加快前沿技术研发和应用推广，开辟新领域、制胜新赛道，包括大力发展数字经济，提升常态化监管水平，支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手。可见平台经济将迎来新的发展阶段，对其从“防止资本无序扩张”的遏制到“大显身手”的支持，历史正在翻开新的一页。 大国角力需握指成拳、拳拳相应。正如第二届“湾区科创峰会”上发布的《2022共享创新指数研究报告》所指出的，面向未来，以“制造基底+创新基因+数字基础设施”的底座基石，以政企学研协同创新“有来有往”的多向互动，以战略型大企业和中小微企业共享共融，以战略科学家与产业科学家“研产一体”长效驱动为特点的共享创新模式，将成为中国经济“强筋健骨”的动力支撑和实现高水平科技自立自强的创新源泉。 改善社会预期、重塑发展信心的重中之重，在于切实落实“两个毫不动摇”。会议指出，针对社会上对我们是否坚持“两个毫不动摇”的不正确议论，必须亮明态度，毫不含糊。紧接着对国企和民企分别表态：针对国企，强调要深化国资国企改革，提高国企核心竞争力，坚持分类改革方向，完善中国特色国有企业现代公司治理，真正按市场化机制运营；针对民企，提出要从制度和法律上把对国企民企平等对待的要求落实下来，从政策和舆论上鼓励支持民营经济和民营企业发展壮大，依法保护民营企业产权和企业家权益。 此外，本次会议还提出更大力度吸引和利用外资，并强调有效防范化解重大经济金融风险。这些无不体现统筹兼顾的系统思维。会议一连提出了“六个更好统筹”，包括更好统筹疫情防控和经济社会发展、更好统筹经济质的有效提升和量的合理增长、更好统筹供给侧结构性改革和扩大内需、更好统筹经济政策和其他政策、更好统筹国内循环和国际循环、更好统筹当前和长远。

12月28日，由《经济观察报》、经观传媒发起并主办的“金融发展 新时代，2022年度金融发展论坛暨第十一届卓越金融企业盛典”成功举办。此次论坛聚焦经济新格局、双碳目标下的高质量发展以及全民养老投资新时代等话题。共同探讨中国产业投资新机遇，共话绿色金融新生态。届时，《经济观察报》副总编辑、经观传媒副总裁郭宏超发表了开幕致辞。 以下是嘉宾演讲实录： 尊敬的各位朋友们，大家好。欢迎参加和收看由经济观察报社在线上举办的“2022年度金融发展论坛暨第十一届卓越金融企业盛典”。活动成行，实属不易，在此向大家表示衷心的感谢。 2022年，我们经历了前所未有的困难，但是发展仍是主线。建设高标准市场体系、坚持绿色发展、加快普及数字化等议题成为本年度话题中心。未来五至十年，创新与高质量发展依旧是我国经济发展的关键词。 经济与金融共融共生，经济强则金融强。金融业作为社会资源配置的重要环节，承担着服务实体经济的重要任务。今年以来，我国以开放之势蓄发展之能，吸引外资保持两位数增长，外贸出口展现较强韧性，成为稳定经济增长的重要引擎。 今年更是“个人养老金元年”，在社会老龄化趋势下，个人养老金制度改革受到了各界的关注。党的二十大报告提出，完善基本养老保险全国统筹制度，发展多层次、多支柱养老保险体系。推进多层次、多支柱养老保险体系建设，有利于促进养老保险制度可持续发展，满足人民群众日益增长的多样化养老保险需要。当前我国第一支柱基本养老保险基本健全，第二支柱企业（职业）年金制度初步建立并逐步完善。作为第三支柱的个人储蓄性养老保险和商业养老保险也开始建立。 推动发展绿色化、低碳化经济是实现高质量发展的关键环节。党的二十大报告提出，要“完善支持绿色发展的财税、金融、投资、价格政策和标准体系”。推动绿色金融健康平稳发展，对于拓展生态产品价值实现路径、把绿水青山转化为金山银山具有积极意义。深化绿色金融服务模式，加强绿色信贷、绿色保险、绿色债券等产品创新，才能更好地发挥金融服务绿色经济发展的积极作用。 即将到来的2023年是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年，做好经济工作十分关键。近期召开的中共中央政治局会议，对后续工作做出了准确部署、稳定预期，明年经济主要是稳字当头，财政货币政策各有分工侧重，各类政策配合形成合力。明确提出要“坚持稳中求进工作总基调”，强调“推动经济运行整体好转，实现质的有效提升和量的合理增长，积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要精准有力，产业政策要发展和安全并举，形成共促高质量发展的合力。” 在此背景下，今天我们与各位专家、各位金融行业嘉宾共聚线上，他们对于行业发展的思考和探索，将会引领金融行业发展与变革，他们是深耕金融服务落地的“守护者”、探索金融产品发展的“创新者”。 最后，我谨代表经济观察报社，再次感谢各位的参与和支持。谢谢大家。

一、公司简介 内蒙古伊利实业集团股份有限公司（以下简称“伊利股份”“伊利集团”“伊利”）成立于1993年，总部位于内蒙古自治区呼和浩特市。伊利股份位居全球乳业五强，连续多年蝉联亚洲乳业第一，是中国规模最大、产品品类最全的乳制品企业。最优的产品品质、领先的综合服务能力和全面的可持续发展能力，让伊利一直深受全球顶级盛会、赛事以及各级政府和社会各界的信赖与认可。从2008年北京奥运会到2019武汉军运会、2022年北京冬奥会，从2010年上海世博会到2016年杭州G20峰会，伊利作为唯一一家提供服务的乳制品企业频频亮相。同时伊利也是世界经济论坛、博鳌亚洲论坛、世界互联网大会等顶级峰会的合作伙伴。 2021年，伊利股份实现营业总收入1105.95亿元，成为亚洲首个跨千亿乳企。2022年一季度，伊利实现净利润35.08亿元，同比大增24.08%。 伊利一直非常重视实现碳达峰、碳中和，用实际行动引领全产业链的减碳工作。2022年4月8日，伊利发布了中国食品行业首个双碳目标及路线图，即《伊利集团零碳未来计划》和《伊利集团零碳未来计划路线图》。伊利集团董事长兼总裁潘刚表示，伊利已在2012年实现碳达峰，将在2050年前实现全产业链碳中和。此外，中国食品行业首家“零碳工厂”，以及中国首款“零碳牛奶”“零碳酸奶”“零碳有机奶粉”“零碳冰淇淋”也相继在伊利诞生。 二、推进“ESG”治理，助力国家“双碳”目标 伊利积极践行“绿色领导力”，建立“环境保护可持续发展三级目标体系”，实施全生命周期绿色行动，从源头控制能耗，降低温室气体排放量，引导全产业链各环节最大限度减少对环境的影响。伊利作为在行业内第一家承诺实现碳中和的企业，以实际行动助力国家“双碳”目标的实现。 (一)响应国家号召，推进“双碳”目标 习近平总书记在第75届联合国大会一般性辩论上指出，中国将提高国家自主贡献力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，争取2060年前实现“碳中和”。实现“碳达峰、碳中和”是我国向世界作出的庄严承诺。在“碳中和”愿景的引领下，伊利持续引入循环经济新理念，探索内部碳管理。 (二)绿色发展，全链减碳 1、发挥顶层设计优势，引领绿色发展方向 伊利推进覆盖全集团的可持续发展管理体系，将“董事会战略委员会”变更为“董事会战略与可持续发展委员会”，由董事长兼总裁潘刚担任主任委员，下设“可持续发展委员会-秘书处-可持续发展联络员”的可持续发展管理体系，在顶层设计上为可持续发展工作开展提供长远保障。 在董事会战略与可持续发展委员会的领导下，伊利积极践行“绿色领导力”，建立“环境保护可持续发展三级目标体系”，研究制定双碳目标、时间表和实施路径，以更高的站位将绿色发展工作做实、做深、做透，让可持续发展成为企业的“深刻自觉”。 图1：环境保护可持续发展三级目标实施路线图 2、开展全生命周期减碳行动，降低生产经营对环境影响 伊利持续开展全生命周期的环保行动，实现从源头控制能耗，降低温室气体排放量，保护生态环境，引导全球产业链各个环节最大限度减少对环境影响。 (1)建设绿色牧场 伊利推行以养带种、以种促养的“种养一体化”生态农业模式，升级打造“伊利智慧牧场大数据分析应用平台3.0”，将数字化、智能化先进科学技术与传统养殖业充分融合，有效减少碳排放量，助力打造“绿智能牧场”。截至2021年底，“种养一体化”覆盖伊利合作牧场272座。 (2)打造绿色建筑 伊利将绿色生态理念贯穿于建筑项目全生命周期，在设计、选址、选材等环节切实考虑环境保护问题，最大限度利用自然资源、减少污染排放。 (3)推进绿色制造 伊利积极响应碳达峰、碳中和政策，将绿色发展理念融入生产、运营全过程，创新资源节约使用和循环利用技术,全面减少各类废弃物排放，制定绿电提额、光伏发电等计划，提升清洁能源使用率，在各个环节最大限度减少对环境的影响。截至2021年，伊利已有23家分（子）公司被工信部评为国家级“绿色工厂”。 (4)使用绿色包装 伊利制定《包装可持续2025目标及实施路径》，遵循拒绝（REFUSE）、重复利用（REUSE）、可回收（RECYCLE）、轻量化（REDUCE）和可降解（DEGRADABLE）原则，严格要求产品包装达到可再利用、可再循环、可再回收要求，研发环保包装材料，倡导避免过度包装，为构筑多彩的地球家园作出贡献。2021年，伊利使用FSC认证的绿色包材246.62亿包，推动92.48万亩的可持续森林管理。以2019年为基础，2020-2021年，伊利产品包装累计节约用纸12,950吨，累计节约塑料5,780吨，累计减少超过3万吨的碳排放。 (5)采用绿色物流 伊利持续提升国五车及铁路运输使用占比，降低车辆碳排放。截至2021年，国五车使用占比73%，提高直拨发运在产品发运中的占比，在提升服务时效的同时有效缩短产品运输里程，降低运输过程中能源耗用及碳排放, 截至2021年，直拨占比提升至28%，同比上涨4%。 (6)引领绿色消费 伊利致力于为消费者提供更环保、更低碳的绿色健康产品。截至2022年5月，伊利已经发布了5款“零碳”产品：中国首款“零碳牛奶”——伊利金典A2β-酪蛋白有机纯牛奶、首款“零碳酸奶”——畅轻蛋白时光、首款“零碳有机奶粉”——金领冠塞纳牧有机奶粉、首款“零碳冰淇淋”——须尽欢人间悦桃冰淇淋以及金典娟姗有机纯牛奶（伊利推出的第二款“零碳牛奶”）。伊利还致力于成为绿色消费的倡导者和引领者，引导消费者开展包装分类回收利用，推动发展循环经济，倡导减碳轻生活，与社会各界共享绿色生活。 (7)倡导绿色办公 伊利引导员工将环保理念融入日常工作，倡导节约用电、节约用水、低碳出行等，截至2021年底，已连续8年开展“伊利低碳月”活动，营造勤俭节约、绿色低碳的文化氛围，让绿色低碳成为每个人自觉的行动。 3、带动产业链伙伴减碳，共建可持续发展生态圈 伊利致力于发挥行业引领价值，构建全生命周期环境管理模式，在牧场管理、工厂建设、制造、运输及消费过程全程考虑并融入绿色理念，不断探索全链减碳新模式，与产业链上下游伙伴一道践行全方位的减碳行动。 (1)定标准。伊利自2010年起率先按照ISO14064标准及《2006年IPCC国家温室气体清单指南》开展面向企业内的全面碳盘查。截至2021年底，伊利已经连续12年开展碳盘查，建立了整套完善的能源环保数据核算体系。 (2)建平台。为了与上下游合作伙伴分享减碳经验，伊利推进建立了全链减碳三大平台——“国家乳制品产业计量测试中心”“可持续发展供应链全球网络”和信息化展示平台“EHSQ管理信息系统”。 (3)育人才。伊利开设了面向供应商的“双碳”管理培训课。2021年11月，伊利正式成立“供应链能力发展中心”，为合作供应商提供碳达峰、碳中和方面的全方位专业培训。伊利将持续为推进实现全链减碳培养人才，为中国乳品行业迈向碳中和注入动力。 (三)实现“全面价值领先”，锚定全链碳中和 伊利紧跟国家“3060”双碳目标，通过建立组织、制定战略、创新实践，在全生命周期绿色行动、带动产业链上下游伙伴减碳等方面取得了明显成效，获得了社会各界广泛认可。2015年，董事长潘刚凭借“为可持续发展作出杰出贡献”，成为联合国开发计划署可持续发展顾问委员会创始成员。2021年，伊利的减碳实践成为全球唯一农业食品业的代表企业案例，成功入选联合国全球契约组织官方发布的首份《企业碳中和路径图》，为中国乳制品企业乃至食品行业提供了有益借鉴；同年12月，伊利还作为中国乳业唯一企业入选了联合国开发计划署发布《走向零碳——在华企业可持续发展行动》报告。 可持续发展理念已经成为全人类的共识。伊利坚信，对企业而言，可持续发展的目标就是要兼顾短期利益与长期目标、统筹企业发展与环境保护、实现个体辉煌与行业繁荣、共创商业财富与社会价值，为全人类的健康福祉与美好生活作出贡献。今后，伊利将继续响应国家号召，在“全面价值领先”目标的引领下，向全产业链碳中和迈进。 三、坚持透明沟通，披露相关信息 伊利集团坚持透明沟通，积极通过CDP向全球披露企业环境信息。2022年5月22日，伊利首发“三报告”：《2021可持续发展报告》《2021生物多样保护报告》和《零碳未来报告》。这是伊利第16年发布《可持续发展报告》，第5年发布《生物多样性保护报告》，首次发布《零碳未来报告》。 2007年，伊利以“责任的力量”为主题发布行业第一份《企业公民报告》（2019年更名为《可持续发展报告》）。2016年，伊利签署《企业与生物多样性承诺书》，做出9大承诺，每年发布《生物多样保护报告》，按照9大承诺披露实质性进展。2017年，伊利对企业可持续发展管理体系进行全新升级，形成以“WISH”为主要结构框架的可持续发展信息披露体系。此外，2022年，为响应国家“3060”双碳目标，践行低碳发展，伊利还发布了中国食品行业首份“双碳”报告——《零碳未来报告》，介绍伊利的减碳进展。 伊利还通过参加“实现可持续发展目标中国企业峰会”和“联合国生物多样性大会”等论坛，向社会各界传递公司减碳理念和履责动态，塑造负责任的绿色品牌形象。 图2（左）：伊利连续16年发布《可持续发展报告》 图3（中）：伊利连续5年发布《生物多样性保护报告》 图4（右）：伊利首次发布《零碳未来报告》

中国长江电力股份有限公司（简称“长江电力”）是经国务院批准，由中国长江三峡集团有限公司作为主发起人设立的股份有限公司。公司创立于2002年9月29日，2003年11月在上交所IPO挂牌上市，股票代码600900，2020年9月30日，在伦交所成功发行全球存托凭证（GDR），股票代码CYPC，现有股份总数227.42亿股。长江电力主要从事水力发电、配售电以及海外电站运营、管理、咨询，智慧综合能源及投融资业务，在德国、葡萄牙、秘鲁、巴西、马来西亚等全球多个国家开展相关业务。长江电力现拥有长江干流三峡、葛洲坝、溪洛渡和向家坝四座电站的全部发电资产，总装机容量4559.5万千瓦，其中国内水电总装机占全国总量的11.6%，是中国最大的电力上市公司和全球最大的水电上市公司。 一、ESG管理体系完善 长江电力积极把握可持续发展趋势，立足行业特性和公司业务特点，探索符合中国企业管理实际、接轨国际前沿的ESG管理方法。公司倡导并奉行负责任的发展理念，持续建立健全ESG管理体系，以更高标准、更严要求、更大力度，系统化推进ESG管理融入企业运营和管理。 不断完善ESG管理方式，由董事会审核社会责任年度计划，在所有业务决策过程中综合考虑经济、社会及环境因素，使公司治理、环境保护、社会责任等ESG要素与公司业务发展有机统一，令管理和经营更稳健，不断提升自身盈利能力和竞争能力。 重视ESG风险与机遇管理，长江电力深知气候变化、水资源压力、能源转型等会为我们的业务带来风险，同时也带来重大机遇。公司定期开展风险识别与评估，识别气候变化、生物多样性、能源供应、创新与数字化、人力资本等五大ESG风险与机遇要素，分析其对长江电力战略和业务发展的影响，通过针对性地管理，全面优化业务营运的资源效益，以增强对经济、社会、环境不确定性的适应能力。 强化ESG实质性议题管理，通过研究国际可持续发展趋势、水电行业趋势及ESG管理最新趋势，分析同业优秀ESG管理实践等，结合中国企业自身管理实际，深化水资源压力、人力资本、公司治理等ESG实质性议题管理，提升公司ESG管理绩效表现。 二、ESG管理工作实践 (一)夯实ESG管理基础 长江电力以“枢纽运行、卓越运营、互利合作、清洁发展、回馈社会、乐业进取”六大主题为主线，在系统披露公司社会责任实践的基础上，为进一步提升公司国际化管理水平，吸引更多海外投资、提升公司市值，综合考虑MSCI、富时罗素、标普CSA等ESG评级体系，强化ESG研究和管理，初步建立了与公司地位相匹配的、国际化的可持续发展形象，为公司成为国际最大电力上市公司和世界水电行业引领者提供有力支撑。 (二)推进ESG管理实践 ESG涉及企业经营管理的方方面面，管理内容全面而广泛，但不同行业、不同企业应根据自身特点和属性做出管理部署和资源投入。长江电力结合六大主题，围绕碳排放、社区关系、投资回报、公司治理和行业标杆等方面，有侧重、有策略地开展ESG管理，以促进ESG管理和实践能效的进一步发挥，提升公司经济、社会和环境综合价值。 1.碳排放是重点。“在本世纪后半叶实现净零排放”是《巴黎协定》的长期目标。对于发电企业来讲，碳排放指标始终是ESG评价的最重要因素。作为一家清洁能源公司，长江电力开展碳中和战略研究，制定实施五大重点行动，积极落实中国三峡集团“碳中和、碳达峰”工作目标，力争于2023年率先实现碳达峰，2040年实现碳中和，携手利益相关方共同迈向零碳未来。长江电力作为水电公司，所属电站全部为100%可再生能源。2021年，公司所属四座梯级电站发出绿色清洁电能2083.22亿千瓦时，与燃煤发电相比，相当于减排二氧化碳1.73亿吨，相当于种植阔叶林69万公顷。同时，公司高度重视碳排放管理，系统识别各类直接及间接二氧化碳排放的来源，分类别、分步骤地实施减碳行动，不断降低自身运营产生的碳排放，充分发挥清洁水电减碳效应。以三峡工程为代表的水力发电，在中国能源结构转型、低碳经济发展中发挥着重要作用。 2.社区关系是要点。对于水力电力企业而言，所涉及供应链长、占地面积大、涉及方多、影响面广。长江电力长期致力建立良好社区关系，坚持实施“建好一座电站，带动一方经济，改善一片环境，造福一批移民”的水电开发理念，在每一个经营地点、在社区运营的每一件事项中都积极与当地沟通，确定社区参与的优先事项，与社区融合发展。加强对定点帮扶县和电站库区周边的支持援助力度，促进巫山、奉节两县和电站库区的乡村振兴，积极投身地方经济社会发展、民生保障等各项工作。在运行管理流域梯级枢纽、推动长江经济带发展的同时，积极为社区美好生活提供助力。 2021年，公司实施社会责任项目60个，投入资金2.37亿元，其中实施库区帮扶项目22个。 3.投资回报是亮点。长江电力作为中国A股市场价值投资理念的重要推动者，凭借优良业绩、完善治理、稳定高额分红，受到了广大投资者青睐。公司始终重视股东投资回报，在A股市场中率先做出未来10年高比例现金分红的承诺，在《公司章程》明确对2016年至2020年每年度的利润分配按每股不低于0.65元进行现金分红，对2021年至2025年每年度的利润分配按不低于当年实现净利润的70%进行现金分红，在中国A股市场属首例。上市至今，已累计实施现金分红约1437.8亿元，多次被评为“最佳股东回报上市公司”“最具投资价值上市公司”。公司的股息率长年超过A股市场年度股息率平均水平，位居国内电力行业前三、MSCI公用事业第一。 4.公司治理是关键。长江电力自成立以来，秉承“国家放心、股东满意、员工幸福”宗旨，着力深化企业改革，不断优化治理结构，逐步建立以股东大会、董事会、监事会和经营层“三会一层”为核心的法人治理结构，实现了规范化、科学化、高效化的治理。不断修订和完善议事规则，充分保障董监事履职服务；及时修编《公司董事会授权管理制度》等法人治理制度，促进公司规范运作；信息披露真实、准确、完整、及时、公平，获得上海证券交易所信息披露年度考核A类评价。2022年2月，公司被国务院国资委评为“国有企业治理示范企业”。 三、ESG信息披露 (一)优化披露内容 长江电力按照上交所ESG信息披露指引，规范ESG信息披露内容，并对标MSCI、富时罗素、标普等ESG评价指标和行业优秀实践，在公司治理、生物多样性和土地使用、碳排放、人力资本开发等内容上，有针对性地加强风险识别、管理策略及ESG绩效的披露，挖掘ESG工作亮点和价值，更好地满足国内、国际投资者对公司ESG管理与实践信息的关注和需求。 1.企业责任与时代同行。气候变化已成为全球瞩目的发展问题，中国“30·60”碳达峰、碳中和目标的提出，也为能源领域转型明晰了方向。作为世界最大的水电上市公司，长江电力深刻认识到发展清洁能源对于应对气候变化的重要意义，积极参与气候行动，在社会责任报告中设置“应对气候变化 向‘碳中和’迈进”专题，向政府、投资者、社会公众等展现公司2021年在碳减排目标制定、清洁能源开发利用、碳减排行动等方面的战略思考、管理举措和进展成效，积极向利益相关方传递公司负责任的企业形象，彰显大国重器的时代价值。 2.议题披露与管理相融。针对水资源管理、可再生能源发展、生物多样性和土地利用、人力资本发展、碳排放、社区关系等行业ESG议题，对标监管机构要求、国际优秀同做法、市场投资者期望等，开展重点议题的研究与管理，巩固ESG管理实践内核。在此基础上，结合标普、富时罗素、MSCI ESG评级指标等要求，立足中国企业ESG管理实际和长江电力生产运营实际，强化长江电力ESG信息披露，有针对性地增加相关管理政策、管理举措、工作绩效的披露，提升信息披露的实质性，形成对ESG信息的有效回应。以管理强化和披露细化，共同促进长江电力ESG评级表现提升。 3.管理实践与全球共进。连续多年在报告中以表格形式集中呈现长江电力在SDG可持续发展目标方面的管理、行动和进展，将公司发展置于全球可持续发展的整体进程中，突显公司对联合国可持续发展目标的贡献。主体篇章开篇以全球可持续发展管理标准框架（GRI Standards）实质性议题管理（DMA）方法为线索，结合ESG标准披露项的主要指标，融入自身行业特点，通过“关键议题”“主要行动策略”呈现公司ESG管理的优先事项和关键路径。以可持续发展的国际共通语言，与全球同业开展ESG管理对话。 (二)强化透明沟通 针对投资者关注，以及标普、素时罗素、MSCI 等ESG评级机构要求，长江电力积极做好投资者ESG沟通和ESG信息披露事宜的系统规划，统筹好不同载体及平台的功能，建立全方位、多平台的透明沟通渠道，使利益相关方通过各类平台，便捷地获取公司ESG信息。自2008年发布首份独立的企业社会责任报告以来，已连续14年发布中英文版企业社会责任报告，系统披露公司ESG管理与实践。此外，官方网站上设有“社会责任”专栏，并不断完善微信版、网页版、英文版等多媒体信息披露平台，全面提升公司ESG信息透明度，增强信息披露的立体性、统一性、规范性，促进与投资者、评级机构、社会公众的有效沟通。 (三)持续改进提升 长江电力在ESG管理和实践方面持续完善，以提升ESG管理和实践能力。根据全球可持续发展管理标准框架，结合标普、富时罗素、MSCI ESG评级指标等要求，立足长江电力ESG管理实际，形成《长江电力ESG管理提升工作报告》，从ESG管理的顶层设计着手，系统规划长江电力ESG管理推进模式和路径，制定ESG管理重点行动事项，全面指导和推动公司各职能部门及下属企业ESG管理融入，以积极回应和落实国资委《提高央企控股上市公司质量工作方案》，建立健全ESG管理体系，提升ESG治理能力、风险管理能力，持续提升ESG评级表现和公司投资价值。 “世界水电看中国，中国水电看三峡”，长江电力深刻认识到“致力于成为世界水电行业引领者”，不仅是长江电力自身客观发展的现实需要，也是代表“中国水电”走出去，增强我国清洁能源产业国际竞争力的重大使命。公司以全球视野和战略眼光，持续打造与全球最大水电上市公司地位相匹配的ESG竞争力，积极践行ESG发展理念，承担生态文明建设责任，系统开展污染防治、环境保护和生态文明建设工作。紧密关注生物多样性保护、气候变化等可持续发展议题，将环境保护与管理、业务发展有机统一，不断提升流域水资源综合利用水平，以实际行动践行长江大保护，守护长江绿水青山。