纵有何赛飞金鸡奖最佳女主角的加持，电影《追月》还是难逃文艺片票房“魔咒”，上映后票房惨淡，令人唏嘘。文艺片难以取得较好票房，已是老生常谈。文艺片体量虽小，却是满足观众多元需求、实现电影艺术进步与突破的重要力量，理应在市场中占据一席之地。如何解决这一困境？专家指出，需要片方、宣发方、影院等整个产业链相关方共同努力才能实现。 　　片方 　　没有放弃仍在努力 　　“我们没有放弃，还在努力。”3月12日，《追月》制片人蒋天元刚和同事开完会，讨论该片走长线发行的可行性。这一天，《追月》上映5天的累计票房刚刚达到85.5万元。 　　对于目前的票房结果，蒋天元坦言能够理性看待，毕竟文艺片的现实困境从找投资阶段就开始了，找演员难、拍片难，能把影片最终送到影院的观众面前，他们早已经历了“八十一难”。“《追月》本身是小众的文艺片，又是方言电影，还包含越剧题材，不像同档期上映的《沙丘2》是国际大片。我们从预算上也没办法支撑较大声量的宣传。”他表示，不追求影片票房最终达到多少，而是想让欣赏这部作品的观众能看到影片。为此，他们一方面与院线谈长线放映，另一方面计划月底在爱奇艺云影院采用付费点播的方式上映。 　　文艺片难以取得较好的票房，是个存在多年的普遍性问题，甚至从业者也见怪不怪。中国第六代导演代表人物之一章明，多年来深耕文艺片创作，他直言：“文艺片基本没办法求票房，除非因为一些非常偶然的原因能成功。”2018年，他执导的《冥王星时刻》最终勉强收回成本，2021年的《热汤》虽由陈都灵主演，但上映后票房惨不忍睹。“现在影院基本被商业片、类型片规模性垄断，文艺片几乎进不去。”再加上近年来电影频道、视频平台收购文艺片的价格越来越低，相关补贴可遇而不可求，文艺片回收成本，难上加难。 　　影院 　　要生存没办法讲情怀 　　制片人关雅荻感慨，文艺片难以获得票房，不是影片自身问题，而是当下的院线环境和发行成本给中小成本文艺片的机会太少。 　　点开猫眼专业版App，《追月》的票房和排片数据要向下划才能显示在页面上，这意味着它的票房产出少得可怜。3月8日，该片上映首日的排片占比仅为1.3%，第二天则直接下降到0.1%。没有排片，就意味着不可能有票房。 　　影评人唐大远是《追月》的“自来水”。该片首映礼当天，在微博拥有百万粉丝的他与影片主演何赛飞连麦直播，无偿为影片做宣传。那场半小时的直播，观看人数超过60万，超出唐大远预期，影片受院线冷遇，也让他感到遗憾。“我常年在院线经理群里‘潜水’，他们不看口碑、评分，只看数据、票房，不会因为你是什么拿了大奖的文艺片就给你留份额。” 　　影院也有自己的苦衷。“市场是务实的，影院也要吃饭。你让影院排《追月》，他们的房租、水电、人工成本压力大，他们没办法讲情怀。”唐大远分析，尽管丰富多元的片源有助于市场的长足发展，但在沉重的生存压力下，多数影院无暇顾及小众文艺片，只能把场次给卖座商业片。 　　在宣发越来越重要的今天，相比商业片能大手笔砸钱做宣发，“囊中羞涩”的文艺片在这一环节也处于明显的不利地位。蒋天元此前做过不少商业片，这次推《追月》，他明显感受到没钱带来的掣肘。他透露，《追月》这次的宣传活动，主创们都是“用爱发电”，对住宿差旅等要求全都降低，只要能来都来，有的甚至自费。这既让人感动，也反映了中小成本影片的艰难。 　　专家 　　可建立专属宣发平台 　　位于东直门的百老汇电影中心，历来以扶持艺术影片著称，《追月》自然也享受了这一待遇。3月12日，该影院给影片排了一场下班时间后的场次。“我们影院本身定位偏文艺，有《追月》这样的片子我们还是尽量支持，让它有机会被观众看到。”该影院经理富伟建说，单纯从盈利的角度讲，这一场肯定不赚钱，但从情怀以及长远发展的角度看，他们得支持这类影片。 　　走长线发行，则能让文艺片在院线“细水长流”。“目前管理部门和业内对文艺片的扶持主要体现在创作环节，在真正的销售端，也就是上映环节，我们还需要多努力。”唐大远建议，影院排映文艺片，重在持久，而不是量大。 　　“对《追月》这类艺术电影，相关管理部门不妨牵头建立一个宣发平台，专门给文艺片做宣传。”影评人朱擎天建议，可与猫眼、淘票票等平台合作，单独设立文艺片板块。最好结合大数据算法，让这类影片的受众一打开App，看到的就是《追月》等文艺片。文艺片没钱宣传，相关管理部门可设立专项基金，与猫眼、淘票票等平台合作，凡是符合标准的影片，在平台宣传露出资源上给予扶持。 　　对文艺片片方自身而言，如何用有限的“弹药”，打出最优宣发效果，则是留给从业者的关键课题。蒋天元表示，目前短视频是一种传播效率较高的方式。《追月》在短视频平台上发布了不少预告片、花絮等短视频，取得了较好的传播效果。下一步，该片将在爱奇艺的支持下，联合多部文艺片，在线上推出文艺片专场。（记者 袁云儿）

经济观察网 记者 胡艳明 3月14日，在“2024年北大光华两会后经济形势和政策分析会”上，北京大学光华管理学院副教授、北京大学经济政策研究所副所长颜色指出，2023年我国经济稳中向好，全年实际GDP（国内生产总值）增长超过预期目标，但是也需要关注到经济中存在的消费不足、投资不足问题。 结合2024年前两个月的数据和政策定调，颜色认为，2024年全年消费、基建投资、出口有望逐步回升，但是房地产行业的下行趋势能否扭转仍有待观察，预计全年经济增速有望实现5.0%左右的增长目标。当前我国经济仍面临着内需不足、房地产行业下行、外部环境不稳定等多方面风险，达到目标GDP增速仍需政策发力。 对此，颜色提出四方面建议：第一，提振居民消费要以提升居民收入和稳定居民财富为抓手。在居民收入方面，多渠道扩大居民收入是关键；在居民财富方面，提振房地产市场和股票市场，稳地价、稳房价、稳股价是重中之重。 第二，提振房地产市场需在需求端和供给端同时发力。在需求端方面，建议在做好保障性住房供给的前提下，对一线城市核心区域逐步放开商品房购买限制；货币政策可以持续推动购房贷款利率的降低，降低购房压力。在供给端方面，建议一是借鉴债务重组的做法，由政府或国开行、建行通过交易结构设计接收房地产企业的土地储备，建设保障性住房，特别是租赁住房；二是由央行、金融监管总局、住建部统筹成立全国性的“房地产稳定基金”，直接购买住房并将其转换为租赁住房或长租公寓。 第三，在提振股票市场方面，建议通过资金直接入市，购买大盘指数和“中特估”指数。 第四，在稳外资方面，建立稳定的政策环境，以减少市场的不确定性，激励外资做出长期的规划和投资决策；稳外贸方面，保证和主要发达国家市场“不脱钩”，也需要抓住机会，持续扩大对发展中国家的出口。

　　2024辽宁乡村喜剧晚会演出现场。 出品方供图 　　今年的元宵节成了东北“大城市”铁岭最快乐的节日之一。在这一天，铁岭市联合辽宁卫视举办了首届辽宁乡村喜剧晚会。当天，“喜晚”通过辽宁卫视及“快手直播”“铁岭日报”“新闻60分”等13个账号播放，“大屏小屏”同步播出。截至2月25日22时，2024年辽宁乡村喜剧晚会直播收视率0.4241%；至2月26日12时，相关直播总接触人次超1.02亿次，相关视频在新媒体端的播放量超10亿次。如今，铁岭喜晚的“喜效应”仍在持续发酵。 　　铁岭有着深厚的喜剧传统，如今活跃在荧屏和网络的喜剧演员很多都来自铁岭，他们给人带来欢乐的同时，也彰显着铁岭人的喜剧和幽默传统。 　　此次，铁岭人结合独有的喜剧资源，为全国人民奉献了一场欢乐的喜剧大餐。 　　“喜晚”以“和美铁岭年、快乐最东北”为主题，主打“快乐”主题，展示和美乡村、快乐东北年的浓浓氛围。为了让这台喜剧晚会名副其实，晚会放大喜剧元素，整场晚会一共13个节目，小品类节目7个，秧歌戏2个、说唱类1个。这台晚会不但让铁岭土生地长的喜剧明星和二人转演员唱主角，还在筹办期间向全国发出“喜晚”征集令，征集优秀喜剧作品，并从中选拔出《新货郎》《村里来了机器人》等优秀作品。这台喜剧晚会主打一个“接地气”，用铁岭人的喜感，说农民的语言，讲农民的心事和新事，反映农民的精气神。 　　借势造势，是铁岭“喜晚”成功举办的另一“法宝”。近期，以哈尔滨和长白山为代表的东北冬季游火爆全国，吸引众多关注。铁岭借势打出自己的文旅名片，他们诚邀从铁岭走出去的脱口秀演员李雪琴代言“喜晚”，向全国游客发出体验“东北旅游新三宝”的口号——哈尔滨的冰、长白山的雪、铁岭的戏。铁岭人相信，只要持续努力，到铁岭看大戏、嬉冰雪，一定能够成为辽宁省乃至东北的文旅新名片。 　　同时，为了扩大影响，铁岭还巧用网络和新媒体，创造新的传播方式，扩大影响力。当地联合美团大众点评策划的“铁岭文旅十连催李雪琴回家”话题，登上微博热搜，总计曝光量达3.3亿。网易辽宁策划了《锁定元宵夜，看适合咱东北人体质的“喜晚”》栏目，每天推送视频，同步在今日头条、人民网、央视在线等媒体推送，开展大规模网络宣发。《我要上喜晚》等多个宣传短视频，每天浏览量从5000+到6万+持续攀升。 　　铁岭不但以实际行动和成果擦亮了“快乐铁岭”城乡IP品牌，带火了铁岭，也点亮了城乡群众幸福生活。 　　“喜晚”的举办让铁岭人深受鼓舞，全市各地纷纷举办自己的快乐活动。以“喜晚”为契机，铁岭策划了以“嬉冰雪、看大戏、赶大集、过大年”为主题的文旅活动，“娱、体、商、农”等4大类活动共100余项，诚邀全国游客来铁岭。这个春节，铁岭景区、景点年味浓、人气旺，累计接待游客177.97万人次，同比增长183.7%；实现旅游总收入8.17亿元，同比增长233%。 　　铁岭市电商直播基地借助“喜晚”影响力，开展“年货节”直播活动，打造“永不落幕的老铁街”。铁岭市各县（市）区统一开展了熟食年货直播、农特产品助农直播、工厂电商直播等直播销售活动，形成集聚效应，掀起全市共同直播促消费的热潮。此外，当地还与京东平台合作，联合开展了以“看喜晚直播 买铁岭好货”为主题的“快乐铁岭”专场直播活动。元宵节期间，全市各省级电商直播基地和重点电商企业、知名主播累计开展专场直播带货活动300余场次，累计实现网络零售额超5亿元。 　　铁岭市的这台2024辽宁乡村喜剧晚会，和贵州“村超”一样，不但欢乐了全国的亿万观众，更成为一场现象级全民欢乐盛宴。 　　“喜晚”不仅带给大家乐子，更是乡村全面振兴的路子，是文化赋能乡村全面振兴的生动样本。承载乡亲们乐起来舞起来的“喜晚”，照亮了热气腾腾的乡村图景，更凝聚着文化和旅游发展的新合力。（刘 平）

经济观察网 记者 邹永勤 从业绩造假案中逐渐缓过劲来的康美药业股份有限公司（ST康美，600518.SH），有可能迎来“天降馅饼”的好事。 3月13日，ST康美发布公告称，公司与马兴田、许冬瑾、邱锡伟追偿权纠纷一案获广州市中级人民法院（以下简称广州中院）立案审理，涉案金额26.07亿元。公告信息同时亦显示，ST康美向广东正中珠江会计师事务所（特殊普通合伙）（简称“正中珠江”）追偿3.41亿元一案也于去年10月份获广州市越秀区人民法院立案受理，目前尚待开庭审理。 记者注意到，由于两起追偿案的涉案金额合计高达29.48亿元，如果能成功追回，这对于近四年（2018年至2022年）扣非后净利润持续大幅亏损的ST康美来说，无疑是大利好。 然而，ST康美真的能拿下这块“馅饼”吗？ 追偿29.48亿元 “当初在重整的时候，公司向5万多名参与集体诉讼的投资者进行了赔偿，赔偿金额大约25亿元。上述两起追偿案就是我们以这个事项向这些被告提起的上诉。”3月14日，ST康美董秘处的工作人员在接受记者电话采访时说。 该名工作人员口中的“这个事项”，正是当年轰动一时的康美业绩造假案。2019年，当时还没有被ST的康美药业自曝财务造假，后经证监会查明，康美药业在2016年至2018年上半年，累计虚增货币资金886亿元，累计虚增营业收入约300亿元。2021年11月，ST康美被广州中院判决向52037名投资者赔偿投资损失约24.59亿元，同年，ST康美被进行破产重整。 在整个康美药业财务造假的过程中，上述被追偿对象均扮演着重要角色，因而被广州中院判决承担连带清偿责任。其中，马兴田作为时任董事长、总经理和实际控制人，许冬瑾作为时任副董事长、副总经理和实际控制人（注：马兴田、许冬瑾夫妇为ST康美的创始人），邱锡伟作为时任董事、副总经理、董事会秘书，他们共同组织人员将上市公司资金转移至马兴田控制的关联方，或策划或知悉或亲自参与实施财务造假行为；而正中珠江则在ST康美业绩造假的三年中为其提供审计服务。 2021年，ST康美破产重整成功，控股股东由马兴田控制的康美实业投资控股有限公司（以下简称康美实业）变更为广东神农氏企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称广东神农氏），并完成了对投资者24.59亿元的赔偿。 在2024年3月13日的公告中，ST康美表示，为维护上市公司及全体股东的合法权益并积极行使诉讼权利，公司于2022年4月27日向法院提交立案资料，向其他责任人依法主张其应承担的连带清偿责任。 其中，ST康美向广州市越秀区人民法院提起诉讼，请求判令正中珠江支付公司已经承担的赔付款及利息、诉讼费、律师费等合计3.41亿元。公司已于2023年10月12日收到（2023）粤0104民诉前调29380号《受理案件通知书》，该诉讼已被立案受理，目前尚待开庭审理。 此外，作为康美案最核心的一环，ST康美向广州中院提起诉讼，请求判令马兴田、许冬瑾、邱锡伟支付公司已经承担的赔付款及利息、诉讼费、律师费等合计26.07亿元。近日，公司收到《受理案件通知书》，就公司与马兴田、许冬瑾、邱锡伟追偿权纠纷一案，广州中院决定立案审理。 至此，ST康美提起的两桩诉讼均获得立案受理，追偿的金额合计高达29.48亿元，这对于ST康美的财务状况和业务发展无疑将会产生重大影响。 记者留意到，近年来随着上市公司业绩造假事件的暴露，投资者通过诉讼维权的案例亦明显增多，但这些案例往往以上市公司向投资者支付赔偿后结束，甚少出现像ST康美这样在赔付投资者损失后转而向相关责任人依法主张其应承担的连带清偿责任。 “上市公司向相关责任人追讨实际上体现了‘追首恶’的精神”，上海海汇律师事务所专业证券索赔律师娄霄云对记者表示，但在现实中很少出现这样的案例，除了此次的ST康美外，此前仅有大智慧（601519.SH）和ST摩登（002656.SZ）的相关案件中出现过。 谈及原因，娄霄云认为，最主要是当前多数上市公司并未真正实现独立人格，让上市公司对实控人和相关责任人进行追讨往往需要外部因素驱动。比如ST康美，它是实控人已经变更并且当时的法院已经判决相关责任主体应该担责的比例，此外大智慧和ST摩登也有类似的情况。 娄霄云认为，在现实中，要让大股东主导上市公司起诉自己进行追偿，是非常困难的，并不存在“自发”的情况。因此，这类型案件并不具备可复制性。 “在当前的证券虚假陈述责任纠纷中，索赔主体原则上一般仅指向上市公司，只有当上市公司赔付能力很弱或者已经退市的背景下，才会根据具体违规行为和处罚认定连带起诉中介机构、控股股东、实际控制人和董监高及参与造假的其他主体。但从操作层面来看，其实单独起诉实际控制人而不起诉上市公司并不存在障碍。”因此，娄霄云建议，以后在证券虚假陈述责任纠纷中如果实控人层面具备赔付能力，并且监管处罚认定是第一责任人，应该多考虑单独起诉实控人，以减少投资者索赔对于上市公司的负面影响。 官司胜算几何？ 高达29.48亿元的追偿金额，对ST康美而言意味着什么呢？ 根据ST康美1月19日的预盈公告，其2023年的归母净利仅为0.90亿元至1.35亿元。因此，如果这29.48亿元能够成功追讨，那么对于ST康美的财务状况和业务发展都均将产生极大的提振作用。 在3月13日的公告中，ST康美表示上述案件尚处于立案受理阶段，但根据天眼查平台信息，ST康美向正中珠江的追偿案其实已经定于5月17日开庭。 那么，从ST康美的角度出发，追偿案胜诉的概率大吗？对此，该公司董秘处的相关工作人员并未作出正面回应记者，只是强调称“目前这两起追偿案件尚处于立案受理阶段，至于它何时能完结、结果会如何以及对公司有何影响，这个我们暂时也无法确定，具体以后续的公告为准”。 作为此次追偿案的被告，正中珠江成立于2013年，由于在2016年、2017年、2018年为ST康美提供审计服务的过程中没有实施基本的审计程序行为，被广州中院认定为是导致康美药业严重财务造假未被审计发现的主要原因，且影响极其恶劣，因此被判决应当承担连带赔偿责任。 记者发现，正中珠江其实是业绩造假领域的“常客”，除了出现在康美业绩造假案中，近年来还在多起上市公司证券虚假陈述案件中现身，比如ST摩登（案号为（2022）粤01民初3115号）、*ST榕泰（600589.SH）（案号为（2022）粤01民初3115号）以及广东文化长城集团股份有限公司（已退市，案号为（2023）粤01民初272-273号）等等。 记者同时亦注意到，在2021年11月（即康美案判决当月），正中珠江出现了一连串的投资人变更纪录。而在2023年8月（即追偿案立案前两个月），该公司更是相继把地址、合伙协议、联络员等进行了变更。 那么，上述一连串的动作，是正中珠江为应对追偿案而作的准备吗？他们又是如何看待5月17日开庭的结果？如果官司输了，他们有能力履行3.41亿元的偿还款吗？ 记者根据该公司2022年年报留下的联系方式进行电话采访，但接听电话的工作人员一听记者找的是正中珠江，便回答称“打错电话了”，并立即挂断了电话。 但在娄霄云看来，ST康美这两起追偿案的结果应该较为乐观，因为对于这种“追首恶”的情形是有明确的法律规定的：“控股股东、实际控制人组织、指使发行人实施虚假陈述，发行人在承担赔偿责任后要求该控股股东、实际控制人赔偿实际支付的赔偿款、合理的律师费、诉讼费用等损失的，人民法院应当予以支持。” 娄霄云表示，由于此前法院已明确判决马兴田、许冬瑾、邱锡伟以及正中珠江等人或机构需要承担连带清偿责任，因此这两起追偿案件胜诉的概率是很大的。 “馅饼”还是“画饼”？ 但娄霄云同时提醒记者，案件胜诉与ST康美能否拿到29.48亿元是两回事，“追讨的现实意义还需考察相关主体是否具备履约能力，以正中珠江为例，康美案涉及的证监会罚款都已经执行终本（指无可供执行财产，终结本次执行）了，但到目前为止它连证监会的罚款都没完全履行，更遑论ST康美这个3.41亿元的追偿”。 天眼查平台信息显示，正中珠江于2024年1月31日被北京金融法院列为被执行人，案号为(2024)京74执恢51号，具体原因是在当年康美案中，正中珠江被处罚5700万元，但经过一连串的限制消费令以及（2022）京74执118号、（2023）京74执恢41号的执行后，到现在仍然有5074.70万元没有履行。 娄霄云进一步称，实践中会计师事务所履约赔付的案例较少，因为它们赔付能力相对较弱，一旦出现较大金额的民事赔偿和罚款，执业会计师便纷纷转所，导致后续经营几乎停滞。但他同时认为，ST康美想要向正中珠江追偿3.41亿元的行为本身，无论是对加大投资者维权信心抑或对造假主体和参与者形成威慑作用，还是很有意义的。 而另一追偿案的被告（马兴田等人）的履行能力似乎也不容乐观。天眼查平台信息显示，马兴田担任法人代表的企业有6家，但其中4家已经处于或注销或吊销的状态，目前只有2家仍然开业，分别是康美实业和普宁市金信典当行有限公司（以下简称“金信典当”），它们的主要资产就是持有相关的ST康美股票。 康美实业（马兴田持股99.68%，许冬瑾持股0.32%）此前曾是ST康美的控股股东，但于2023年4月被揭阳中院裁定宣告破产，其持有的ST康美股份被全部进行公开处置。根据最新公告，截至2023年12月，康美实业仍持有5.6亿股ST康美股票，但基于破产清算程序，这部分股票将继续通过公开拍卖减持。 至于金信典当持有的ST康美股票，早于2023年5月便已被全部拍卖。而许冬瑾持有的ST康美股票，亦在2023年5月被大部分拍卖后，目前仅剩余持有160万股。 那么，ST康美又是如何看待这些被告人的资产履行能力的呢？有否考虑过就算官司胜诉了但得不到履行的结果？对此，上述ST康美董秘处工作人员表示，对于这些被告的具体财产情况也不是特别清楚，但强调称“公司之所以提起上诉，也是为了维护公司及投资者的权益”。

中证网讯（记者 黄灵灵）日前，杰瑞股份发布公告称，拟向全资子公司杰瑞能源服务中东公司增资1.2亿美元，用于在迪拜新建生产及办公基地；1月10日、1月15日，比亚迪“EXPLORER NO.1”汽车运输滚装船分别举行了交船、首航仪式，未来两年内，比亚迪还有另外7艘滚装船陆续投入运营……2024年以来，多家深市公司披露了“出海”最新进展。 “新三样”公司海外业务快速增长 2023年，我国电动汽车、锂电池、光伏产品“新三样”出口增长近30%。 生产“新三样”产品的相关上市公司海外业务取得长足发展。以深市为例，Wind数据统计显示，汽车行业方面，比亚迪、长安汽车等9家整车公司2023年上半年实现营业收入4118.19亿元，同比增长50.06%，其中海外业务营业收入843.31亿元，同比增长79.01%。 锂电池行业方面，宁德时代、亿纬锂能等56家电池公司2023年上半年实现营业收入4464.52亿元，同比增长29.80%，其中海外业务营业收入1220.39亿元，同比增长81.72%。 光伏行业方面，阳光电源、晶澳科技等25家光伏公司2023年上半年实现营业收入1985.54亿元，同比增长43.05%，其中海外业务营业收入669.15亿元，同比增长34.31%。 “新三样”头部公司业绩亮眼 在海外业务助力下，深市多家“新三样”头部公司取得亮眼业绩。 比亚迪业绩预告显示，2023年预计实现归母净利润290亿元-310亿元，同比增长74.46%-86.49%。公司称，尽管行业竞争更为激烈，公司凭借品牌力的不断提升、出海销量的快速增长、持续扩大的规模优势和强大的产业链成本控制能力，盈利实现大幅改善。 宁德时代预计2023年度归母净利润为425亿元-455亿元，同比增长38.31%-48.07%。宁德时代称，作为全球领先的新能源创新科技公司，公司通过加大研发投入和创新力度，不断推出行业领先的产品解决方案和服务。报告期内，公司新技术、新产品陆续落地，海外市场拓展加速，客户合作关系进一步深化，产销量较快增长的同时，也实现了良好的经济效益。 阳光电源预计2023年实现归母净利润93亿元-103亿元，同比增长159%-187%。公司称，报告期内，全球新能源市场保持快速增长，公司聚焦主赛道，在市场和研发上纵深发力，持续推进产品和服务全覆盖战略，光伏逆变器、储能系统、新能源投资开发等核心业务实现高速增长。 多维度发力 加快“出海”步伐 尝到甜头后，多家深市公司持续推进海外业务布局，通过开拓市场、产品出新、推动本地化生产等多维度发力，加快“出海”步伐。 以比亚迪为例，2023年12月，比亚迪宣布在匈牙利赛格德市建设新能源乘用车生产基地，成为首个在欧盟地区建设乘用车工厂的中国汽车企业，该工厂将在三年内建成并投入运营，主要生产在欧洲销售的乘用车车型。 长安汽车也在生产端积极发力。2023年10月18日，公司宣布计划投资88亿泰铢，在泰国建设现代化的新能源汽车生产基地，计划首期产能10万辆/年，二期产能提升至20万辆/年，在满足泰国国内需求的同时，还将出口澳大利亚、新西兰、英国和南非等。 柳工表示，公司大力践行“全面国际化”战略，持续增强市场把握能力、客户开发能力及抗风险能力，进一步探索开拓高端市场，5吨级电动装载机已率先导入欧美市场。 来源：中国证券报·中证网

3月14日早盘，沪指盘中震荡回落，深成指、创业板指小幅走低，北向资金延续流入态势，半日净买入超30亿元。 截至午间收盘，沪指微涨0.01%报3044.17点，深成指跌0.15%，创业板指跌0.23%，科创50指数跌0.73%；两市合计成交6265亿元，北向资金净买入31.36亿元。 盘面上看，旅游、医药、环保、有色、煤炭等板块走强，创新药、医废处理、黄金概念等活跃；传媒、半导体、酿酒、券商等板块走弱。 国盛证券表示，近期两市指数持续反弹创新高，但沪指已经率先出现滞涨情况，同时均已进入阻力重压区。不过当前技术形态上保持较好，可继续做多，一旦跌破重要支撑如沪指的3030点，则需降仓防守，防止指数进入调整节奏从而出现利润回撤的情况。因此，展望后市，指数进入相对高位，但市场赚钱效应依然较高，做多情绪依然较为积极，可继续围绕市场主线如人工智能、半导体、新能源等板块做多，若指数出现明显走弱迹象则可降仓防守。 （来源：证券时报网 作者：吴永芳）

我国碳金融市场再有新发展。 近日，国家金融监督管理总局四川监管局披露，全国首笔温室气体自愿减排交易（CCER）开发挂钩贷款已在成都落地发放。暂停6年的CCER重启后，碳市场进一步扩容，为金融机构提供了更多参与全国碳市场建设的机会。 其中，承载着主要资金方的商业银行近两年频频发力碳金融，与“碳”挂钩的创新信贷产品和服务体系在不断做出尝试。梳理近几个月的商业银行动作，不少银行已积极开展CCER资产开发，探索相关碳资产金融产品和服务，一些“首单”产品相继涌现。 碳金融服务也有利于促进碳市场活跃度，推动我国碳市场的长期可持续发展。不过，尽管商业银行等金融机构探索了不少碳资产相关的金融产品，但深度参与碳市场建设的相关政策配套制度仍待出台和完善。 CCER重启带来碳金融新机遇 近日，国家金融监督管理总局四川监管局披露，该局推动落地了CCER市场重启后全国首单CCER开发挂钩贷款。 国家金融监督管理总局四川监管局表示，该局加大力度督导银行机构结合CCER市场重启，开发专项绿色信贷产品，创设CCER开发挂钩贷款，将授信审批与企业CCER碳汇项目审批挂钩，将企业备案成功的减排量追加质押，以此下浮贷款利率，进一步激励企业积极参与碳汇开发，着力完善碳金融和绿色金融产品体系。 四川监管局表示，将继续指导辖内银行保险机构以企业碳资产为对象，以“碳权+碳汇”为标的，开发专项信贷产品、保险产品。 CCER市场于今年1月22日正式启动，是全国碳排放权交易市场的关键补充，两者共同构建了我国当前的碳交易市场。不同的是，CCER是自愿市场，全国碳排放权交易市场是强制市场，后者通过法律等强制性手段限制企业的碳排放量。 CCER市场早在2012年就已启动建设，但由于“交易量小、个别项目不够规范”等原因于2017年暂停签发。随着全国碳排放权交易市场于2021年7月16日正式启动上线交易，碳市场逐渐趋于成熟，随之CCER重启进程加速。 2023年10月，生态环境部发布了首批CCER方法学，涵盖林业碳汇、能源产业、海洋碳汇等多个领域，这是CCER重启的关键一步，明确了首批自愿减排项目类型，推进了自愿减排项目的筛选和开发工作，奠定了全国CCER市场启动的政策基础和制度保障。 业内分析认为，首批方法学涵盖林业碳汇、能源产业、海洋碳汇等多个领域，随着未来更多的企业和项目业主参与开发CCER，可以获得绿色收益，降低新兴可再生能源技术和项目开发的成本。 目前，碳资产主要包括全国碳配额（CEA）和国家核证自愿减排量（CCER）。经过核签的CCER和企业碳配额的盈余配额都可作为碳资产，进入碳市场进行碳交易，即如果排放企业超出了国家分配的碳配额上限，则需要去碳市场购买其他企业通过节能减排下的盈余配额或其他碳信用。 不少研报观点预计，CCER市场有望在2024年迎来增量。而与之相关的碳金融也将迎来历史性机遇。 CCER“首单”信贷产品频出 CCER的重启，带给了商业银行丰富碳金融产品更大的机会。 今年1月中旬，浦发银行为深圳市晟世环境技术股份有限公司发放了1000万元两年期中期流动资金贷款，专项用于CCER项目开发、审定及减排量核查，是CCER市场重启背景下深圳市首笔“CCER项目发电量挂钩贷款”。 据了解，该笔业务模式，将贷款利率与客户CCER开发项目对“双碳”目标的贡献程度设置分档利率，项目融资成本将随着发电量、碳减排量的上升而下降，反之则利率上调， 实际上，在去年10月生态环境部公布首批CCER方法后，不少银行迅速开启了CCER资产开发，很快推出了与CCER 挂钩的“首单”信贷产品和金融服务方案，助力企业低碳转型发展。 例如，兴业银行还于2023年首批CCER方法学公布后，在国内多个地区的分行发放了相关CCER首单信贷产品。 2023年11月14日，兴业银行南昌分行向江西丰林投资开发有限公司发放一笔国家核证自愿减排量(CCER)项目开发挂钩贷款，这是自CCER市场重启后江西省首笔CCER项目开发挂钩贷款。同期，兴业银行哈尔滨分行也落地市场首笔“CCER项目审定核查双挂钩贷款”，为黑龙江森工碳资产投资开发有限公司授信1000万元，专项用于CCER项目开发、审定及减排量核查。 再如，2023年10月，兴业银行成都分行成功向金堂某林地持有企业发放一笔1000万元的国家核证自愿减排量（CCER）开发挂钩贷款，是全国首笔CCER市场重启后用于贷款利率与开发成果挂钩的金融产品。 此外，2024年1月，兴业银行西安分行成功为某企业发放4700万元国家核证自愿减排量(CCER)开发挂钩贷款，将企业融资利率与CCER开发成果挂钩，成为西北首单CCER开发挂钩创新贷款。 城商行中，北京银行上海分行于2023年10月向上海乾于丰低碳科技股份有限公司发放该行首笔CCER质押的数字人民币绿色贷款。 农商行中，廉江农商行于2023年12月向廉江红橙种植户发放广东省内首笔林果树碳汇预期收益权质押贷款140万元。 配套政策有待出台和完善 整体从绿色金融体系看，随着“双碳”目标的落地推进，作为资金供给方的商业银行，近两年纷纷将绿色金融提高到一定的战略定位，并构建了绿色金融制度体系，不仅绿色信贷规模保持高速增长，还在绿色债券的发行、投资、交易、承销等方面也实现突破。 CCER的重启，推动我国碳市场迈向“双轮”驱动。在融资政策支持方面，2022年证监会发布的《碳金融产品》标准和交易商协会《碳衍生品定义文件》对金融机构开展碳金融相关业务实践提供了规范性指引与标准。 当前，碳金融产品和服务创新也层出不穷，出现了除碳期货以外的各类主要碳金融工具。商业银行碳金融业务中，除了推出碳配额抵质押贷款这类传统信贷产品，以及参与碳债券承销或投资业务，还有间接参与碳资产回购与碳资产托管。此外，不少商业银行频频参与绿色项目融资、减排相关的低碳项目，探索相关金融服务创新。 尽管如此，在现有政策下，国内商业银行开发碳金融业务还存在一些空白区域，仍需一些配套政策的支持。 “商业银行等金融机构真正可以开展多元化、规模化的碳金融业务还需进一步的制度安排。”兴业研究首席绿色金融研究员钱立华对此的建议为：一是适当放宽机构准入，允许商业银行参与碳市场交易；二是丰富交易产品，逐步开展碳远期、碳期货等碳金融衍生品交易；三是在继续完善碳市场制度的同时，尽快出台碳金融服务相关的法规与政策制度流程，引导碳金融业务规范发展。包括出台碳市场相关法律制度，明确碳资产可以作为合法质押品、规范碳资产质押业务登记流程、明确机构投资者碳排放权交易的会计处理规范等。 来源：证券时报

比特币热潮持续升温，再次逼近历史高点，一个月涨幅超过45%。 虽然距离比特币减半已不足50天，但买入需求已经远远超过了每日供应量。比特币现货ETF自1月11日上市成立以来，资金流入量已经达到74亿美元，资金在蜂拥而入，交易量连续创下新高，2月28日更是创下单日成交近77亿美元的纪录。 更多资金流入加密货币领域的同时，更大风险事件也在酝酿发生。比特币波动巨大，且不同国家和地区对数字资产的监管政策差异较大，投资者切不可盲目入市。仅在29日，比特币突破高点的盘中，涨幅从13%收窄至6%的过程中，比特币市场有近18万人被爆仓。 一个月大涨45% 今年以来，比特币进入了加速上涨阶段，交易热潮持续升温。在短短一个月内，比特币涨幅45.69%，价格超过60000美元，创下2021年11月以来新高。若以人民币汇率计算，比特币一度超过450000元一枚。 比特币4月份将迎来新一轮的“减半”，成为推动比特币加速上涨的重要诱因。“减半”是挖矿奖励减半，大约每四年发生一次，具体时间取决于比特币网络的区块生成速度。这将减少比特币的供应量，预计在2024年4月23日，届时区块奖励将从6.25枚（BTC）降至3.125 枚（BTC）。 这种情况在历史上一直对比特币价格有利，在供给减少的预期下，在4月份的“减半”事件之前，交易者纷纷涌入比特币市场，以期在供应减少价格上涨时获利。但是，今年1月份比特币ETF发行，才是触发行情爆发的关键因素。此前，2024年1月11日，美国证监会正式批准了包括贝莱德等机构在内的11只比特币现货ETF申请。 这一决定，将允许普通投资者像买卖股票和共同基金一样方便地买卖比特币。在此之前，加密货币市场上的投资人以“散兵游将”为主，而这些资管巨头的入场宣告了“正规军”正加速入市，带来更多增量资金。新举措降低了比特币的购买门槛，也吸引更多机构和散户投资者进入市场。此外，批准上市还提升了加密资产的合法性，从而助推了比特币价格逐渐走高。 数据显示，2月份流入比特币ETF的资金达到了59亿美元。自1月11日上市成立以来，比特币ETF的资金流入量为74亿美元，而同期黄金ETF的流出量为29亿美元。市场猜测有部分市场投资者选择抛售黄金ETF，购入比特币ETF。 单日交易量近77亿美元 这种供给大幅减少下的流动性激增，让市场预期空前亢奋。 根据2月29日数据显示，比特币现货ETF创下单日交易量76.9亿美元的新纪录，其中贝莱德以32亿美元的交易量位居榜首。这一数字轻松超越了之前46.6亿美元的单日交易量纪录，那是比特币现货ETF上市首日所创下的。 2月26日，全球持有比特币最多的上市公司Microstrategy大举加购3000枚比特币。该公司创始人发文表示，在2月15日至2月25日期间，其以约1.554亿美元的价格购买了约3000枚比特币，每枚比特币的均价约为51813美元。 目前，比特币现货ETF的买入需求远远超过了每日供应量，导致供需关系呈现脱钩状态。2月28日，比特币现货ETF购买数量达11211枚，而每天900个比特币供应量已达到矿工的最大产能。10倍之差表明，比特币现货ETF正吸引更多资金流入加密货币领域。 比特币作为数字资产市场的“领头羊”，其价格波动往往对整个数字资产市场产生显著影响。比特币现货ETF交易量大幅攀升的同时，以太坊、狗狗币等数字资产的交易量也都正在迈向新的历史台阶。 比特币狂潮需要“冷水”和“大心脏” 随着越来越多的加密资产走入散户交易端口，这个市场虽然逐渐走向成熟，但是风险仍然要远高于传统金融市场。 自比特币问世以来，价格一路大起大落，暴涨暴跌是常态，市场面临的多重风险不容忽视。此前，比特币历史最高点发生在2021年11月10日，当时逼近6.9万美元。之后，受美联储开启激进加息周期、部分行业交易平台倒闭及监管趋严等影响，价格一路下滑。 2022年11月跌破1.6万美元，创出这一轮下跌的最低点。此后，比特币价格有所反弹，一直在3万美元左右浮动，2023年10月中旬低点到2.6万美元，直至2023年12月，价格再次突破4万美元关口。今年2月中旬以来，比特币价格加速上涨，距历史最高点仅一步之遥。 比特币如此波动巨大，且不同国家和地区对数字资产的监管政策差异较大，投资者切不可盲目入市。最近的例子来看，即便比特币价格大幅创下新高的过程中，也充满各种风险考验。 2月29日，比特币在美股盘中突然飙高，突破6.4万美元大关，距历史新高仅一步之遥，但随后回落，几分钟之内就跌了5000美元，涨幅从最高13%收窄至一度不到6%。根据CoinGlass数据显示，当时，比特币市场有近18万人被爆仓。 CoinGlass数据显示，截至29日12时10分的最近24个小时内，比特币交易所市场爆仓金额达2.94亿美元（合人民币超21亿元），其中多单爆仓金额为9371.02万美元（合人民币近7亿元）；空单爆仓金额2亿美元（合人民币超14亿元）。 来源：证券时报

会计师事务所要当好看门人。 眼下，2023年上市公司的年报审计工作正在进行之中。多地证监局发布通知，提醒会计师事务所2023年年报审计执业时勤勉尽责，关注审计执业突出问题和重大会计审计风险，强化质量管理体系建设。强调各会计师事务所作为独立鉴证机构，要切实发挥资本市场“看门人”作用。 证监局还强调，会计师事务所要特别强调七大重点领域的审计风险，包括收入、资产减值、成本费用、境外经营业务等。 “在审计执业过程中，如发现公众公司存在重大问题、涉嫌违法违规行为线索等，应及时向监管部门报告”，证监局称。 不得以或有收费提供审计服务 深圳证监局称，事务所要认真对照中国注册会计师职业道德守则和质量管理准则中“相关职业道德要求”要素，查找自身在职业道德政策和程序设计、实施方面存在的突出问题与薄弱环节，有针对性地加以改进完善，进一步提高职业道德水平，有效识别、评价和应对对遵循职业道德基本原则造成不利影响的情况。 一方面，加强独立性的管理。事务所和注册会计师在执行审计业务过程中，要严格按照中国注册会计师职业道德守则要求，确保从实质上和形式上保持独立，不得因任何利害关系影响其客观公正。事务所不得以或有收费方式提供审计服务，收费与否或者收费多少不得以审计工作结果或实现特定目的为条件。事务所要建立并完善与公众利益实体审计业务有关的关键审计合伙人轮换机制，指定专门岗位或人员跟踪、监控本所连续为同一公众利益实体执行审计业务的年限，做到实质性轮换，防止流于形式。 另一方面，提高专业胜任能力，做到勤勉尽责。事务所要综合考虑客户业务复杂程度等因素，保持应有的职业怀疑，为每项业务分派具有适当胜任能力的项目合伙人和项目组成员，并保证其有充足的时间持续高质量地执行审计业务，避免超出胜任能力执业。事务所要配备具备相应专业胜任能力、时间和权威性的专家和技术人员，为审计业务提供必要的专业技术支持。 此外，要严格遵循保密原则。对业务活动中获知的涉密信息保密，不得利用获知的涉密信息为自己或第三方谋取利益。事务所要强化数据安全意识，建立并实施保护数据安全的相关政策和程序，以确保会计审计等资料的安全性。 北京证监局也强调了要遵守职业操守。北京证监局称，独立、客观、公正、规范执业是注册会计师行业生存发展的基石，也是资本市场信息披露质量的根本保障。各事务所要严格遵守职业道德要求，及时查找自身在职业道德政策制定和实际执行中的问题与不足，改进完善相关制度，进一步提高职业道德水平。要加强诚信建设，确保实质上和形式上保持独立，把诚信理念贯穿到审计执业全过程中。各从业人员应严格按照职业道德守则要求执业，弘扬诚信为本、操守为重的职业风尚，提高审计服务质量和行业公信力。 强调七大审计重点领域 证监局称，事务所应重点关注上市公司财报问题多发领域，关注收入、资产减值、并购等重大非常规交易、成本费用、境外经营业务、公司治理与内部控制等重点领域的审计应对，同步考虑房地产、医药等行业的审计风险。 具体而言，北京以及深圳的证监局都强调了七大审计的重点领域。 首先是收入方面，事务所应恰当考虑公司内外部经营环境变化的影响，充分识别舞弊压力、动机和机会，评估由舞弊产生的重大错报风险；充分了解业务模式和收入构成，测试相关内部控制的设计、执行是否有效；认真执行函证、走访、原始凭据检查核对、业务及财务数据比对并结合其他非常规审计程序，有效应对收入舞弊导致的重大错报风险；加强对贸易业务、房地产销售相关收入的核查，保持职业怀疑，严防虚增收入、突击确认收入、提前确认收入等问题。对扣非前后净利润孰低者为负的公司，谨慎、恰当出具收入专项核查意见。 资产减值方面，应结合公司经营情况，识别公司是否存在利用资产减值操纵利润的动机，做好风险评估并制定恰当的审计应对策略，严防财务“洗澡”风险；对公司关于资产减值迹象的判断进行合理性分析，复核资产减值测试方法与模型、关键假设、关键参数的恰当性，结合期后事项充分识别是否存在管理层偏向，必要时利用专家的工作；对于异常大额的资产转销、盘亏、报废情形，加强对相关内部控制执行及实物流转记录的核查等。 重大非常规交易方面，应充分了解公司股权投资、债务重组等重大非常规交易的交易背景和商业理由，对交易相关资产的控制权转移，合并范围的合理性，公允价值的恰当性、处置或重组收益的准确性进行审慎判断，确保相关交易按照其交易实质真实反映等。 成本费用方面，应充分了解公司的成本核算方法、费用归集与分配的内部控制制度，综合运用存货监盘、细节测试和分析性程序等评价成本结转与归集、合同成本资本化的准确性和合理性；对于长期未能结转成本的项目保持职业怀疑，研判减值迹象；对研发人员及研发投入的认定，研发费用与生产成本的划分，研发费用资本化时点、研发过程中产出产品会计核算进行检查，核查公司研发活动相关的内部控制是否健全并得到有效执行等。 境外经营业务方面，应充分考虑公司境外经营环境的复杂程度和不确定性，做好风险评估并制定恰当的境外审计策略和具体审计计划；对于公司存在境外业务的，应由本所人员出境执业，或恰当利用境外网络所、境外组成部分注册会计师的工作，上述会计师事务所及执业人员必须能够胜任境外业务，并且具有执行境外业务必要的素质、时间和资源等。 公司治理方面，应严格遵照《企业内部控制审计指引》等相关规范要求对上市公司内部控制实施审计，充分了解财务报告内部控制建设和实施情况，做好内部控制测试，获取充分、适当的审计证据；对控制测试中发现的异常情况或控制偏差应调查产生的原因和性质，谨慎判断是否存在相应的内部控制缺陷，评价其对其他方面可能产生的影响，对内部控制设计和运行有效性作出恰当评价，独立客观公正发表审计意见；保持职业怀疑，制定恰当的应对措施并加强与公司治理层的沟通。 相关规则执行方面，应按照《监管规则适用指引——审计类第1号》、《监管规则适用指引——审计类第2号》等要求执业，按照职业道德守则和执业准则等相关规定，制定职业道德和独立性相关政策和程序并严格执行等。存在换所情况的，拟承接会计师事务所应做好前后任沟通和胜任能力评估，审慎判断承接风险，杜绝购买审计意见行为。 来源：证券时报

经济观察网 记者 郑晨烨 AI、算力、能源，这三大密切相关的概念，是近来A股乃至全球股市的绝对焦点，而受益于市场对AI算力需求的超高预期，作为AI服务器龙头，2024年以来，工业富联的股价出现持续飙升。 Wind数据显示，在2024年1月15日至2024年3月13日的37个交易日中，工业富联的股价多次涨停，从12.63元/股的年内低点暴涨至24.35元/股，区间涨幅高达89.35%。 股价的大幅异动代表着市场对工业富联的深切期待，但从其刚刚交出的2023年成绩单来看，似乎并没有表面上那么“风光”。 3月13日晚间，富士康工业互联网股份有限公司（简称：工业富联，601138.SH）披露了2023年年度报告。报告显示，2023年工业富联实现归母净利润210.4亿元，同比仅增长4.82%，实现扣非净利润202.1亿元，同比仅增长9.77%。 在营收端，工业富联的表现则更为尴尬，2023年该公司全年实现营收4763.4亿元，同比降低6.94%，较2022年减少约355.1亿元。 一直以来，依赖极限压缩成本的低毛利“代工厂”模式，是工业富联最想撕掉的“标签”，尤其在2023年搭上AI风口后，AI服务器出货出现强劲增长势头，让工业富联在消费电子需求疲软的市场中，找到了驱动业绩增长的第二条路。 但当工业富联2023年经营业绩公布之后，三大主营业务的全面“溃败”，主要产品的产销均呈现大幅负增长态势，赤裸裸的现实似乎又提醒着市场：在AI时代，工业富联赚的还是“辛苦钱”。 三大主营业务均告负增长 从2023年年报披露来看，工业富联当前主要拥有云计算、通信及移动网络设备和工业互联网三大业务板块。 在工业富联董事长郑弘孟撰写的致股东的一封信中，AI被定义为工业富联实现业绩成长的关键支撑。 但归纳了工业富联AI服务器的焦点业务——云计算，2023年实现营收规模为1943.08亿元，较2022年不增反降，同比减少了8.54%。 焦点业务的营收负增长，与工业富联财报中所描述的“上游算力建设的飞速飙升及下游AI需求的快速增长”的市场现状形成很大“反差”。 此外，在2023年，云计算业务占工业富联的总体营收之比也从41.51%下滑至40.79%。 毛利方面，报告期内，工业富联的云计算毛利率为5.08%，较2022年提升1.12个百分点，这是其自2018年上市以来，该板块年度毛利率水平首次突破5%。 在财报中，工业富联将毛利率的提高主要归因于“AI服务器市场份额的大幅上升”。 在AI服务器领域，工业富联主要专注于上游的GPU模组、基板及后端AI服务器设计与系统集成等业务。据工业富联披露，目前AI服务器占云计算业务的收入比例已提高至约三成。 工业富联在财报中指出，公司积极探索AI领域更多应用的可能性，深度参与客户AI工厂的建设，并持续扩展新领域应用，在云端游戏、车用移动服务器、边缘服务器和太空互联网运算服务器等方面的探索正日见成效。 值得注意的是，工业富联方面还在财报中强调了公司对液冷产业链的关注。 “随着AI产业上游算力建设的飞速增长，眼下AI服务器的效能、散热和迭代速度正面临前所未有的挑战，公司报告期内正致力于开发液冷技术解决方案，不断提升数据中心效能及可持续性，打造了一系列从零部件、服务器到系统的全系列液冷式解决方案，覆盖从边缘到数据中心全场景的需求，进一步提升液冷系统的散热性能。”工业富联表示。 开源证券在3月4日发表的一份研报中指出，随着芯片功率不断上升，AI带来的高算力需求，正带动机柜数量和单机柜功率双增长，而随着数据中心朝着高密度化发展，有望催动液冷快速发展。 开源证券在研报中表示，虽然风冷技术是目前最普遍应用的数据中心散热技术，但其存在密度低和散热能力差的缺陷，在散热密度较高的场景如AI 集群下尽显颓势。液冷与风冷技术相比，主要有低能耗、高散热、低噪声、环境要求低、易部署、余热回收易实现等优势，“在电信运营商的强力推动下，我们认为液冷产业链生态有望快速发展，液冷渗透率或将持续增长”。 传统业务方面，2023年，工业富联的通信及移动网络设备业务实现营收2789.76亿元，同比降低了5.81%，实现毛利率9.80%，同比提升0.55个百分点。 高速交换机及路由器方面，报告期内，工业富联实现了100G、200G、400G等高速交换机的量产交付，同时，受惠于运营商和云服务提供商骨干网络升级，工业富联表示，路由器业务较去年同期也呈现出两位数增长。 网通设备方面，工业富联指出，受通货膨胀与升息影响，全球终端需求放缓，电信运营商纷纷调整策略，在北美电信商大幅下修资本支出背景下，公司整体5G产品出货与去年持平。 关于工业互联网业务的情况，据工业富联年报披露，2023年该业务实现营收16.46亿元，营收较2022年同比减少13.89%。报告期内，公司对外新增赋能2座灯塔工厂，分别为广汽埃安广州工厂、中信特钢无锡工厂。 在三大主营业务营收增速纷纷告负的背景下，工业富联抛出了A股上市以来最大手笔的分红方案，拟每股派发现金红利0.58元（含税），分红总额115.2亿元创历史新高，分红率54.76%。 “千方百计”增利 从市场宏观需求来看，工业富联的三大主营业务在2023年的发展势头本应该不错。 例如AI服务器领域，根据行业研究机构MIC及Trendforce测算，2023年全球AI服务器出货量逾125万台，同比增长超过47%。 工业富联也在年报中指出：“2023年，随着ChatGPT持续火爆，大型语言模型（LLM）和生成式AI（Generative AI）备受关注，AI应用如雨后春笋般涌现。各大云服务商不断加码对AI相关投入，AI创新引发的算力竞赛推动硬件基础设施的不断升级扩容。在此背景下，AI服务器市场规模保持高速增长态势。” 在交换机领域，根据IDC数据，2023年交换机市场规模为446亿美元，相较2022年增长了21%。 单在下游市场需求持续增长或跌幅收窄的背景下，工业富联却在2023年迎来了三大主营业务的全面“溃败”，主要产品的产销亦均呈现大幅负增长态势。 记者从工业富联的年报中梳理发现，该公司2023年生产的网络设备销售量为1.96亿台，较上年减少了25.19%；销售电信设备266万台，较上年暴跌46.59%；销售通信网络设备高精密机构件7.73亿件，较上年减少29.75%；销售服务器及零组件1101万台，较上年减少24.28%，同时还积压了472万台的库存；销售存储设备及零组件123万台，较上年减少32.04%，积压库存42万台；销售云服务设备高精密机构件3205万件，较上年减少0.16%，积压库存472万台；精密工具则是工业富联八大主要产品中，唯一在2023年实现产销正增长的部分，当年销售377万台，同比增长44.37%。 而在产销不达预期、营收负增长的背景下，归母净利润及毛利的提升，就成了工业富联管理层在2023年的主要成绩，也是该公司将2023年视为经营绩效持续提升的主要理由。 但记者在详细梳理了工业富联的财报后却注意到，工业富联的减收增利，实际上要归功于一些“盘外招”的使用。 首先，在期间费用方面，工业富联先削减了公司2023年的研发支出，当年研发费用为108.11亿元，较2022年减少了7.77亿元，作为一家科技制造业企业，在此次“大手笔”减少研发开支后，工业富联2023年研发投入总额占营业收入比例仅为2.27%。 其次，从员工构成情况看，工业富联在2023年或出现了一定幅度的减员情况，据其年报披露，工业富联2023年在职员工的数量合计为191,521人，较2022年直接减少了7552人，其中技术人员较2022年减少了2499人。 最后，在工业富联2023年的非经常性损益项目中，计入当期损益的政府补助金额就高达12.498亿元。 在此背景下，工业富联虽在2023年实现了毛利与归母净利的提升，但依靠管控期间费用、降低研发投入、控制员工规模等方式，还是难以改变工业富联“赚辛苦钱”的代工厂成色。 云计算与通信及移动网络设备这两大业务，合计占工业富联总营收之比高达99.36%，但2023年一个毛利率仅为9.8%，另一个创上市以来新高的也不过5.08%。 虽然经营业绩方面“喜忧参半”，但工业富联2023年现任及离任董事、监事和高级管理人员的报酬较2022年增加了1225.62万元。 “坚持以AI技术为发展核心” AI当下俨然已成为工业富联未来的主要发力方向，郑弘孟今年写给股东的信的标题就是“拥抱AI新时代 引领产业新变革”。 而关于对AI产业的未来展望及布局思路，工业富联在年报中分析指出，当前北美头部云服务商占据了主要的市场份额，如谷歌、微软、亚马逊等科技巨头，均具备强大的技术实力和资金实力，同时也在生成式AI领域进行了大量布局。 工业富联表示，随着全球经济景气回温，预期2024年全球云服务商资本支出将大幅增加，尤其在AI资本支出方面将维持近一倍的成长，且AI占整体资本支出的比例将由原先的25%提高至39%，全球前四大云服务商在2024年的资本支出皆有两位数以上成长。 “未来，随着深度学习技术的不断突破，生成内容的真实性、多样性和可控性将不断提高。与此同时，AI将在越来越多的领域得到应用，包括文本生成、图像生成、音频生成、视频生成等，为绿色生产、智能制造、数字化转型带来更多便利，赋能传统产业转型升级，推动经济社会高质量发展。”对于AI工具的下一步发展趋势，工业富联在财报中分析称。 在今年初OpenAI发布Sora大模型再度引爆生成式AI市场后，目前主流的市场研究机构对于2024年生成式AI的市场规模增速均持乐观态度，根据IDC预测，全球生成式AI市场规模预计将从2023年的150亿美元增长到2029年的1,300亿美元，年复合增长率超过50%。 工业富联在年报中强调，公司将坚持以AI技术为发展核心，以AI实现智能制造，以技术驱动AI产品，不断扩大AI产品布局，聚焦高速网络、高效电源和先进散热等核心技术。同时，以数据、算力、模型为基础，结合高速网络，持续推进生成式AI相关业务的增长。 关于2024年的经营重点，工业富联方面表示，将聚焦高端智能制造+工业互联网，夯实端、网、云、半导体与新能源车领域的核心业务；以新能源、新算力作为创新业务方向，加强在AI+机器人、光伏储能、工业自动化领域的技术开发与投资，持续推进自动化、数字化、机器人化和智能化的四化技术和业务发展；加强AI基础设施产品技术，主要体现在包括AI数据中心、高速交换机、GPU、AI服务器、先进液冷散热技术等方面的产品优势。

经济观察网 程久龙/文 实习记者 李渡 在跨界投资房地产中介业务失利后，国创高新（002377）这家主营沥青类产品的上市公司，决定再度跨界投资硅材料领域。 日前，国创高新对外发布公告，称公司拟与山东高速湖北发展有限公司（以下简称“山高湖北公司”）和湖北非金属地质公司共同发起设立项目公司，开发武穴市硅材料绿色产业链项目，项目总投资30.5亿元。 在该公告发布后的第一个交易日，2月29日，国创高新股价以涨停报收。不止于此，在该消息发布的前后时间段，国创高新在二级市场股价一路上扬——从2月8日，1.51元起步，至3月11日，最高涨至2.54元。 国创高新的再度跨界投资之举，很快引来监管层的关注。2月29日当天，深交所即发出关注函，要求其解释投资的必要性和合理性，以及“是否存在炒作概念的情形”等问题。 3月12日，国创高新发布关注函的回复公告，称此次投资“有利于促进公司健康发展，符合公司战略定位。”  投资30亿硅材料项目  国创高新此前公告披露，鉴于武穴市优质花岗岩资源丰富且资源开发已纳入地方政府规划，公司将以主要合作方和技术支撑方身份与山高湖北公司、湖北非金属地质公司共同发起设立项目公司，项目公司与武穴市城投集团合作开发武穴市硅材料绿色产业链项目。项目公司的注册资本及各方出资比例等事项尚在协商之中。 根据武穴市人民政府与山高湖北公司签订的《投资合作框架协议》，该项目总投资30.5亿元，分两期建设。其中，一期投资10亿元，主要包括高纯石英砂、超细石英粉和大宗产品长石粉的研发和生产。项目建设期24个月。一期项目完成后，预期年产出石英砂约100万吨，长石粉约140万吨，陶瓷混合料80万吨，预期可实现年产值达12亿元，税收超2亿元。 二期投资20.5亿元，主要包括产业链下游延伸产品如超高清柔性可折叠信息显示玻璃、节能陶瓷岩板的研发和生产。预期产出4N级高纯石英砂2万吨/年，电子级超细石英粉2.5万吨/年，超高清柔性可折叠信息显示屏玻璃3万吨/年，新型节能超薄陶瓷岩板1500万平方米/年。预期可实现年产值超过30亿元，税收超4亿元。 国创高新方面表示：“若本项目最终实施，有助于公司拓展新材料业务，对公司经营产生积极影响。”  引深交所关注函  国创高新此次跨界投资不仅引发投资人关注，也引来监管层关注。 2月29日，深交所“火速”发出关注函，要求其结合硅材料业务领域目前竞争格局、行业门槛等情况，说明此次筹划跨界投资的必要性及合理性，并充分提示潜在的投资风险。同时，深交所还要求国创高新结合公司目前相关人才、技术储备情况，分析说明公司开展跨界投资的可行性以及相关投资决策是否审慎合理。 此外，深交所还要求公司结合该投资事项谈判、筹划时点，核查公司控股股东、持股5%以上股东、董事、监事、高级管理人员及其直系亲属近一个月买卖公司股票情况及未来三个月减持计划，以及公司及相关方是否存在利用本次交易事项炒作股价、违规买卖公司股票的情形。 3月12日，国创高新对深交所关注函予以回复，称：“2023年6月公司剥离房地产中介服务业务后，目前聚焦于新材料业务。公司拟参与投资开发武穴市硅材料绿色产业链项目，有利于促进公司健康发展，符合公司战略定位。” 国创高新方面表示，本次拟投项目通过公司自研的选矿技术和找矿技术，将价值有限的花岗岩资源高效利用，提高了产品附加值，解决了项目所在地武穴市传统意义上硅资源匮乏的局面，从供给侧为下游产业链的延伸发展提供了基础原料保障;同时也解决了传统石英、长石矿产资源规模小、分布散、难开采等行业共性问题，有利于实现产量规模化、产能集中化、原料稳定化。项目符合国家、地方政策及产业规划，内外部建设条件良好。产品应用范围广，附加值较高，具有较好的经济效益和社会效益。 值得关注的是，在国创高新发布关注函回复公告的当天，3月12日，其二级市场股价随即下跌6.4%。截至3月14日收盘，其股价已经连续三个交易日收跌。  

财联社3月14日讯（记者 肖斐歆）现场检查的威慑力仍在持续强化。 在年内“申报即担责”的屡次强调下，证监会主席吴清在两会记者会的发言中表示，下一步要成倍地大幅地增加现场检查的覆盖面，对发现的违法违规的线索进一步加大查处力度，以此倒逼发行人进一步提高申报质量，也倒逼中介机构提高执业和服务水平，做到勤勉尽责。这无疑给拟IPO企业又上了一圈“紧箍咒”，全行业也正严阵以待，努力提高执业水平。 近日，在证监会党委扩大会议上，吴清强调要依法从严监管市场，抓紧谋划严把IPO入口关，坚决打击财务造假、欺诈发行、操纵市场、内幕交易等违法违规行为，切实保护投资者特别是中小投资者合法权益。 今年1月，海通证券就因沃得农机IPO“一查就撤”，被监管予以警示。对于有问题的撤回项目，事后追责已成常态，一撤已不能了之。 在近期“一查就撤”现象有所改善的情况下，2024年首批IPO现场检查的名单也已落地，分别是恒达智控、城建设计，保荐机构分别为中信建投、中信证券。恒达智控是由内地和香港两地上市的郑煤机分拆出来的拟IPO企业，城建设计此前已在港股成功上市，此次选择再战A股。目前，两家企业的现场检查结果还未公布。 “一查就撤”现象有所改善 据统计，2022年随机抽取的四批拟IPO企业现场检查名单共有24家，2023年随机抽取的三批拟IPO现场检查企业共有17家，截止目前，2024被抽中现场检查的第一批企业有2家，分别是恒达智控、城建设计。 从现场检查的数据来看，2022年至今被抽中现场检查的53家企业中，在现场检查后终止的有24家，占比45.28%。对比2021年的数据，不难发现在监管各项政策的出台和从严治理下，“一查就撤”的现象有所改善。2021年，46家首发企业被抽中现场检查，33家企业IPO终止，其中31家主动撤回，2家审核未通过，占比71.74%。 上述24家“一查就撤”的企业是中恒宠物（安信证券）、规划总院（安信证券）、永林电子（东莞证券）、芯微电子（国金证券）、索迪龙（国泰君安）、科都电气（国泰君安）、中鼎恒盛（国泰君安）、发达控股（国元证券）、壹物科技（海通证券）、羊绒世家（海通证券）、峻和科技（华泰联合）、晶禾电子（民生证券）、新陆精密（民生证券）、恒业微晶（民生证券）、江苏诚丰（民生证券）、华慧能源（平安证券）、武汉蓝电（长江承销保荐）、清大科越（长江承销保荐）、大成精密（招商证券）、英创力（招商证券）、忆恒创源（中金公司）、新大禹（中信建投）、辉芒微（中信证券）、江苏博涛（中信证券）。 哪些投行为上述企业保荐，也成了市场关注焦点。据记者梳理，民生证券（4家）、国泰君安（3家）、安信证券（2家）、海通证券（2家）、长江证券承销保荐（2家）、招商证券（2家）、中信证券（2家）、东莞证券（1家）、国金证券（1家）、国元证券（1家）、华泰联合（1家）、平安证券（1家）、中金公司（1家）、中信建投（1家）担任了上述企业的保荐机构。 主动撤回也难逃事后追责 随着检查力度的不断加大，不少企业直接选择“一撤了之”，但主动撤回也往往难逃事后追责。 1月8日，海通证券被出具书面警示，保代陈城、景炀被通报批评。证监会对海通证券保荐的沃得农机展开现场检查时，发现海通证券及两保代未就实控人所持股权冻结情况，而持续履行尽职调查职责并及时向深交所报告；对关联方资金拆借披露的准确性未予充分核实；未对发行人会计基础不完善、内部控制不规范的情形予以充分关注；未经同意改动招股说明书。 “现场检查引发的撤回，一部分是由于存在瑕疵问题经不起细查，所以‘一查就撤’的事后追责，受罚的通常是项目的保代。财务造假并没有市场想象的那么频繁。”某华南地区的资深投行保代告诉记者。 2023年至今，清大科越、科都电气、大成精密这三家在被抽中现场检查后主动撤回的IPO企业，其保荐机构和相关保代已收到监管处罚。 2023年12月，长江证券承销保荐的张新杨、王海涛作为清大科越IPO的保代，被予以监管警示。根据现场检查与反馈回复，两保代存在对发行人财务内控事项尽职调查不充分、未能督促发行人在申报前对内控不规范事项充分整改与披露；核心技术人员认定的相关核查程序不到位；对发行人信息披露质量、会计处理准确性、公司治理规范性的核查把关不足等违规行为。 2023年11月，国泰君安与保代徐巍、洪华忠被监管书面警示，事涉科都电气IPO。上述机构与保代在保荐发行人首发上市过程中，未充分核查并督促发行人及时整改财务内控不规范情况；对在建工程合同管理合规性核查不到位；对发行人的研发费用核查不到位；对发行人劳务外包规范性核查不到位。 2023年9月，招商证券与保代陆遥、刘兴德被书面警示，事涉大成精密IPO。在开展现场检查后，监管部门发现招商证券及两保代未对发行人收入相关内部控制不规范及整改情况、收入确认依据进行充分核查；对发行人部分会计科目核算规范性、列报准确性执行的核查程序不到位。 从证监会通报的综合分析来看，信息披露不完整不准确、内控控制制度执行有效性不足、会计处理不恰当，是被抽中现场检查后，大量企业选择主动撤回IPO申请的主要原因。而中介机构未尽责的行为，也主要围绕在核查程序不到位和工作底稿记录不规范两大类问题上。 要成倍、大幅增加现场检查的覆盖面 近日召开的两会记者会上，证监会主席吴清表示，目前，证监会对在审企业进行现场检查，交易所也进行现场督导，但是现场检查和现场督导的覆盖面还非常有限，下一步要成倍大幅增加现场检查的覆盖面，对发现的违法违规的线索进一步加大查处的力度，坚持申报就要担责，以此倒逼发行人进一步提高申报质量，也倒逼中介机构提高执业和服务水平，做到勤勉尽责。 至此，已是年内第五次公开重申“申报即担责”，可见对于投行执业质量的严要求。 去年11月，证监会就对修改《首发企业现场检查规定》公开征求意见。 现场检查作为IPO全链条监管的重要手段及书面审核问询的有效补充，对督促发行人提高信息披露质量，引导保荐人、证券服务机构提高执业质量发挥了积极作用。但从制度运行情况看，当前检查中还存在个别检查对象随意撤回发行申请或消极配合检查工作等情形，需要进一步强化“申报即担责”要求，压实发行人和中介机构责任。 在几年前就被提到的“申报即担责”，又一次在《检查规定》中被提出，并说到要强化。 《检查规定》中提到，对于检查后申请撤回、检查中多次出现同类问题、拒绝阻碍检查等行为，已进行了更为严格的制度约束。最近二十四个月内，检查对象、保荐人、证券服务机构或其相关责任人员因现场检查发现的违法违规问题被采取行政监管措施或自律监管措施等，本次现场检查又发现同类问题且性质严重的，证监会及交易所可以从重进行处理。 值得关注的是，“免检期”规定将被取消，这意味着即便IPO企业撤回申报材料，也将继续被执行检查。

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中央金融工作会议明确指出，金融是国民经济的血脉，是国家核心竞争力的重要组成部分。要坚定不移走中国特色金融发展之路，不断推动我国金融高质量发展，做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，为以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业提供有力支撑。 数字金融承担着助力变革、深化服务、支持数字经济与实体经济融合发展的使命任务。高质量推进金融机构数字化转型，推动金融机构建立数字运营思维，优化数字化服务流程，加快数字金融产品创新和迭代，激活金融服务新功能，是国家赋予金融机构的使命。国信证券高度重视数字金融建设，以深度数字化转型为路径，赋能企业高质量发展，奋力谱写“数字金融”大文章。 以“五转”为指引，系统化落实数字化转型工作 国信证券积极推动数字化转型，将“创新驱动、科技引领”纳入公司发展愿景，同时将“金融科技驱动发展”列入公司“十四五”战略规划六大业务主线之一，把以金融科技建设为基础的数字化放在重要地位，通过打造“1个目标、2个指引、5大价值、8大举措”体系，系统推进公司数字化转型。 企业数字化转型不会一蹴而就，需要长期应对挑战并积极主动采取措施，国信证券通过“五转”（转意识、转组织、转方法、转文化、转模式），系统性推进数字化转型工作有效落实，为企业高质量发展奠定坚实基础。 一是转意识，通过发布《国信证券数字化转型工作方案》，设立金融科技委员会，构建立体式、常态化业务技术沟通机制，精准IT投入等方式，推动金融科技从“支撑使能”向“价值赋能”变革。 二是转组织，通过构建以产品经理为主体的数字化队伍，多种举措促进IT前置，进一步推动业务技术融合突破。 三是转方法，通过明确各业务条线数字化场景并推动实施，加强业务需求的价值评估和金融科技的投入产出分析，从而全方位赋能业务需求。 四是转文化，通过打造业务技术融合的主动创新文化，建设“以客户为中心”的协同文化，持续塑造文化软实力。 五是转模式，通过建设金融科技平台，构筑一体化运维保障体系，全面夯实金融科技底座建设。 金融科技助力“提质增效” 全方位赋能业务发展 在“五转”的推动下，结合金融科技建设的不断深化，国信证券在赋能业务、提升客户满意度、提高效率、降低风险等方面取得的丰硕成果。 全方位金融科技赋能 在客户财富管理领域，国信证券打造了以金太阳APP为核心的“1+N”数字化财富管理平台，实现线上线下一体化、多渠道服务一体化，满足投资者在不同场景下的差异化需求。同时，以破局思维创新打造一站式、个性化资产配置服务，持续打造“鑫投顾”证券投顾服务、“鑫智投”基金投顾业务和“鑫私享、家庭信托”等高净值客户定制服务，对客户精准画像、产品分类分级，实现客户与产品的精准匹配，为客户提供个性化的产品和服务建议。 在机构交易综合服务领域，国信证券面向专业的机构客户，构建了一站式的综合服务解决方案，并针对机构客户高度个性化的需求，提供了包括“极速交易”“极速网络”“极速行情”“极速风控”等一体化定制化极速解决方案。其中，向顶尖高频私募市场提供特定客户策略系统定制服务，向成熟私募推出GTrade策略交易平台和云核策略托管平台，向策略爱好者提供iQuant全品种量化交易平台，满足不同投资者的差异化、专业化的交易需求；同时发布一站式智能基金平台，充分满足各类机构的理财服务需求。 在投资交易支持领域，国信证券持续打造“可转债、权益、固收、量化、衍生品”五轮驱动的大类资产体系。以投资价值链为核心，依托极速交易、大数据挖掘、人工智能、分布式计算等能力，围绕投资交易、做市服务、场外衍生品等核心业务，打造三大平台，提供数字化、一体化、智能化三位一体的解决方案，并以此为抓手向客户提供投融资、风险管理、对冲交易、做市流动性支持等一系列综合金融服务，重塑投资交易新格局。 在大投行业务领域，国信证券早在2018年即在业界率先实现股权、债权全业务全流程深度数字化管理，全板块智能发行，底稿电子化管理。2020年起，不断打造了19个投行智能工具，并广泛应用数字员工，全面提升数字化投行服务能力。 在运营管理领域，国信证券立足于企业内部高效运营，全面提升客户体验。综合运用数字化和智能化技术，持续推进内部运营服务与管理的集中化、精益化和智慧化，以节约客户的每一分钟。2020年，公司在行业内首批实现“7×24小时无间断业务审核”模式，同年还率先实现机构及产品一站式智能见证开户，全流程开户时长缩短75%。 在客户体验方面，国信证券从“以业务为中心”向“以客户为中心”全面转型，以提升客户满意度为核心目标，从原有的以业务线为划分的组织架构，向以客户为中心的业务及协同体系演进，打造线上线下一体化、多渠道一体化，一站式覆盖全生命周期的“1+N”服务体系，全面提升客户体验。 未来，国信证券将继续以数字化转型为抓手，不断加强数字金融基础设施建设，积极探索AIGC、云计算、大数据等前沿应用，将金融科技赋能业务拓展落到实处，提升金融服务能力，助力数字经济和实体经济高质量发展。

2024年才过两个月，公募换帅大戏已进展得如火如荼，截至3月1日，公募高管变更已超40人。虽说岁岁年年人不同，但经过25年发展，公募基金已沉淀出了一批职业经理人。 表面上看，公募总经理手握绝对资源，不仅被称为“掌门人”，还成为“优则仕”的榜样。但从不少案例来看，他们有着难以言说的考核压力，或因公司发展不利，或因个人原因，他们长期“周游”于各家中小公募之间。他们把最好的时光献给了基金业，却总是“拣尽寒枝不肯栖”，每段经历乏善可陈，“个人估值”难以提升，最终沦为“走马灯”高管。他们最终会走向何方？出路又在哪里？ “走马灯”职业经理人持续增加 徐进于2023年12月底辞任国融基金总经理一职，这距离他2021年5月加盟国融基金和2021年8月升任总经理，均不足三年时间。徐进于1998年就进入金融业，是一位经验丰富的市场人士。但从近10年公募高管履历来看，徐进频繁游走于各家公募，和国融基金这段经历如出一辙。 具体看，徐进于2014年5月至2015年6月担任方正富邦基金副总经理。2015年6月从方正富邦基金离任后，徐进担任过太平洋基金（筹）拟任总经理（基金筹备组副组长），后于嘉合基金和国融基金担任过总经理，但每段履历时间都不长（在任时间分别为2020年7月至2021年6月、2021年8月至2023年12月）。根据基金业协会信息，徐进的从业机构于2024年2月变更为九泰基金。记者从业内获悉，徐进拟出任九泰基金总经理，目前在办理相关流程。 这并非个例，而是近十年扩容背景下，中小公募跌宕起伏背后一批职业经理人的从业轨迹。以长安基金为例，该公司现任总经理孙晔伟于2023年9月上任。孙晔伟此前曾在东方基金、新华基金、安信基金等多家公募工作过，于2012年9月至2016年8月任东方基金总经理，于2017年2月至2019年3月任华润元大基金总经理。此外，担任过长安基金总经理（2021年1月至2023年4月）的汪钦是一位60后，此前还担任过长城基金副总经理、宝盈基金总经理。 另外，曾于2022年9月至2023年7月担任瑞达基金总经理的高峰，也是一位“走马灯”高管。在瑞达基金之前，他曾分别担任过北信瑞丰基金副总经理（2014年12月至2017年12月）、红土创新基金总经理（2018年7月至2020年10月）、富荣基金总经理（2020年11月至2022年8月）。从瑞达基金离职后，市场至今没有高峰去向消息。 从券商中国记者长期跟踪观察来看，这类“走马灯”高管无论绝对数或相对占比，在整体高管队伍中均非少数。特别是近年来高管变更越发频繁之下，样本案例持续增加，逐渐成为行业新现象。 “没搞出业绩，时间却过去了” “走马灯”高管长期“周游”于中小公募之间，使得他们与头部公募“功成名就”的高管形成鲜明对比，并形成两个泾渭分明群体。 某公募高管对券商中国记者分析称，大公募核心高管往往是创始员工，且很早就是中层或业务骨干。加上股东方比较稳定，这些高管能持续做出成绩，将公司和自身发展深度绑定。“相反，中小公募成立时间短，加上股东不稳定（特别是股权变更频繁改变战略，迟迟找不到核心竞争力），高管难以在短时间内做出成绩，通不过考核只能走人。这类职业经理人一会在这里当总经理，一会在那里当总经理，但始终都没搞出业绩，时间却过去了。” 数据显示，在汪钦上任之前，长安基金于2020年末的非货规模约为60.74亿元，截至汪钦离任之前的2022年底规模为76.71亿元。另外，在徐进任总经理期间，国融基金虽落实了员工股权激励计划，但公司规模仅从2021年三季度末的0.75亿元上升到2023年三季度末的25.1亿元。另外，成立于2015年8月的新沃基金，成立8年以来共有过4任总经理，其间管理规模一度跌至5亿元以下，目前规模只有50亿元出头。在橘涞金融最新发布的2024年1月《公募基金声誉风险管理健康度》评估中，国融基金和新沃基金分别位列145位和153位（倒数第三）。 此外，在2023年四季度北京某中小公募总经理离任时，知情人士曾对券商中国记者透露，这是公司大股东对总经理不满采取的行为。大股东认为总经理管理业绩乏善可陈，在裁掉总经理的同时，拟邀请另一家公募的总经理加盟。 一位公募基金前高管对券商中国记者表示，大公司有平台优势，人财物等资源充足，高管更容易发挥战略和管理能力。小公司缺乏平台和资源优势，需要高管有较强的个人能力。“凡事要靠个人能力搞定，这会使得高管们先有短期思维，解决公司生存和吃饭问题，然后再谈发展和理想。” 出路在哪里？ 往更深层次看，“走马灯”高管面临的根本问题不是频繁跳槽，而是长期归属问题：他们最终会走向何方？出路又在哪里？ 业内人士直言，长期游走于中小公募的职业经理人，发展路径会比较窄。他们很难改变现实真正把公司做起来，这意味着“个人估值”很难提升。另一方面，大公司“一个萝卜一个坑”，则很难有匹配的位置，最终是高不成低不就，大概率只能在同类公司中反复跳转。“但如果把一家小公司真正做起来，职业空间马上就会打开。” 但即便能实现突围，业绩和业绩稳定性同样重要。一家咨询公司的创始人对券商中国记者表示，评价公募高管成功与否有两个重要维度：一是在一家公司任职时间是否足够长，二是是否做出显著的成绩，且这种成绩能经得起周期考验。鉴于金融业的风险释放存在滞后性，因此持续稳定的业绩要优于爆发型业绩。上述人士认为，中小公募主要股东和董事会要对公司成长有合理预期，且制定可行的长期规划和达成路径，贪大求快不惜频繁更换高管，往往是欲速不达。 “如果仅局限于行业内，转型路径比较少，但如果打开思维局限，用更大视野看世界，其实会有很多机会。”业内人士以自身举例对记者说道，他在2022年底放弃高管职位后离开公募，开始了短视频和直播创业。这并非个例，近年来下海投身短视频创业的金融高管，还有恒泰证券原总裁牛壮，华林证券原总裁、济安金信基金集群轮值董事长韦洪波等人。 来源：证券时报网 券商中国

经观要闻 经济观察网讯 据央行网站3月14日消息，中国人民银行发布外籍来华人员支付指南（中文版）。          

3月14日，三大指数开盘涨跌不一，沪指跌0.05%，深证成指跌0.07%，创业板指涨0.03%。盘面上，医药板块大涨，有色、通用机械、环境保护等板块涨幅居前；通信设备、互联网、半导体、传媒娱乐、飞行汽车等板块跌幅居前。 来源：证券时报网

新华财经北京3月14日电 编者按：中央金融工作会议要求金融系统“坚持诚实守信、以义取利、稳健审慎、守正创新、依法合规”。本系列研究基于监管部门公开披露的监管和行政处罚通报信息，分批透视各类金融及中介机构的年度合规情况。本篇为信用评级机构篇。 根据中国人民银行征信管理局公告显示，当前备案法人信用评级机构共有52家。 近期，新华财经和面包财经对信用评级机构的违规处罚数据进行了统计分析，从罚单数量、罚款金额等角度透视信用评级机构合规情况。 以处罚公告日统计，截至2024年3月12日，2024年以来监管部门已对信用评级机构开出9张罚单，涉及7家机构，被罚没总金额超3400万元。2023年，监管部门开出的涉及信用评级机构的机构罚单总数为9张，被罚没总金额超100万元，罚没金额较2022年有所减少。 单家信用评级机构方面，2024年以来，中诚信国际被罚金额最大，达到768.5万元；联合资信、新世纪评级被罚金额居于第二位和第三位，均超700万元。 7家信用评级机构被罚 合计被处罚金额超3400万元 金融监管部门披露数据显示，据不完全统计，以处罚公告日统计（下同），2024年信用评级机构已有7家机构被处罚，合计被处罚金额超3400万元。 2024年2月2日，中国人民银行总行公布2024年首批行政处罚公示，包括中诚信国际、联合资信、新世纪评级等6家评级机构。 图1：2024年以来信用评级机构被处罚金额排名 从处罚金额看，6家评级机构被罚金额均超200万元。其中，中诚信国际被罚金额最大，达到768.5万元；联合资信、新世纪评级被罚金额居于第二位和第三位，均超700万元。 2023年领9张罚单 被罚没总额超100万元 金融监管部门披露数据显示，据不完全统计，2023年信用评级机构共有7家机构被处罚，共计收到9张机构罚单。数据显示，2023年信用评级机构合计被罚没约104.5万元，较2022年有所下降。 图2：2021年-2023年信用评级机构总罚没金额及总罚单张数 从单家来看，2023年，成都数联铭品企业信用评估服务有限公司被罚没金额最高，为87万元。 行政处罚信息公示表显示，成都数联铭品企业信用评估服务有限公司因“未按规定在监事、高级管理人员变更之日起30日内，向备案机构办理变更备案；未按照规定对内部管理制度的有效性进行年度检查和评估，就存在的问题提出处理措施”，被中国人民银行四川省分行警告并罚款87万元。 中诚信国际被罚金额最大 超760万元 从处罚金额看，2024年以来中诚信国际信用评级有限责任公司被罚金额最大，为768.5万元。 中诚信国际信用评级有限责任公司的前身为中国诚信证券评估有限公司，始创于1992年10月，是经中国人民银行批准成立的中国第一家从事信用评级、金融证券咨询和信息服务的全国性非银行金融服务机构。 图3：中国人民银行行政处罚公示（银罚决字【2023】74-76号）截图 行政处罚信息公示表显示，2024年2月2日，中诚信国际信用评级有限责任公司因“未按规定办理备案；未按照法定评级程序及业务规则开展信用评级业务；违反独立性要求；违反一致性原则；违反信用评级从业人员管理要求”，被中国人民银行警告并罚款768.5万元。 联合资信、新世纪评级被罚金额均超700万元 另外，联合资信、新世纪评级2024年以来被罚金额居于信用评级机构的第二位和第三位，均超700万元。 联合资信评估股份有限公司前身为成立于2000年7月的联合资信评估有限公司，2020年9月17日更为现名。联合资信总部设在北京，公司经营范围包括：信用评级和评估、信用数据征集、信用评估咨询、信息咨询等。 行政处罚信息公示表显示，2024年2月2日，联合资信评估股份有限公司因“未按规定办理备案；未按照法定评级程序及业务规则开展信用评级业务；违反独立性要求；未按照规定披露信息或者披露虚假信息；违反一致性原则”，被中国人民银行警告并罚款741万元。 图4：中国人民银行行政处罚公示（银罚决字【2023】84-85号）截图 上海新世纪资信评估投资服务有限公司成立于1992年7月，公司债券评级业务范围覆盖中国内地全部省市及香港地区，主权评级业务覆盖 “一带一路”沿线国家及其他十余个国家和地区。 行政处罚信息公示表显示，2024年2月2日，上海新世纪资信评估投资服务有限公司因“未按规定办理备案；违反独立性要求；违反一致性原则”，被中国人民银行警告并罚款726.75万元。 图5：中国人民银行行政处罚公示（银罚决字【2023】77-78号）截图 另外，2023年1月9日，新世纪评级还曾因“2021年年度报告报送不完整、不及时；2021年度证券评级违约率信息披露不完整；个别公司债券评级项目的打分模型中，个别指标打分存在错误；个别公司债券评级项目未按规定开展尽职调查，或尽职调查程序不到位”，被上海证监局采取责令改正的监管措施。 【读财报】是由新华财经与面包财经共同打造的一档以上市公司财报解读为主要内容的栏目。新华财经是新华社承建的国家金融信息平台，内容全面覆盖全球股市、汇市和债市等金融市场，提供权威、专业、全面的金融信息服务。   编辑：胡晨曦  

日前，上海市浦东新区人民检察院微信公众平台“浦东检察”公开了全国首例利用网络直播打赏实施洗钱犯罪系列案的详情。 近年来，随着直播发展的突飞猛进，直播平台打赏机制成为了不法分子转移赃款的一种新渠道。一些主播在直播过程中，通过接受打赏的方式收取了非法所得，并利用提现、转账等手段对这些打赏资金进行清洗和转移。实际上，这种行为也是为集资诈骗犯罪嫌疑人提供了清洗和转移赃款的渠道。 经审理调查，在这一全国首例利用网络直播打赏实施洗钱犯罪系列案中，涉案金额高达5000万元，共有21人被抓获。其中，4名涉及此案的某网络平台主播因涉嫌洗钱罪被正式提起公诉。 “洗白”12亿余元非法集资 “浦东检察”发布消息称，浦东新区检察院办理了全国首例利用网络直播打赏实施洗钱犯罪系列案。日前，该院以涉嫌洗钱罪对某平台主播李某、王某、贾某、方某4人提起公诉。 办案人员如何发现洗钱线索的呢？这还得追溯到2021年。当年7月，浦东新区检察院金融检察部门——第七检察部正在办理一起集资诈骗案。也正是这件诈骗案的审理过程中，检察官发现了新型洗钱的蛛丝马迹。 2018年1月至2020年7月期间，犯罪嫌疑人于某（另案处理）以非法占有为目的，先后设立Z集团等多家关联公司，未经国家有关部门许可，采用广告、口口相传等方式公开宣传，承诺高额年化收益，通过线下门店向不特定公众销售融资租赁收益权拆分类理财产品，非法募集资金12亿余元，未兑付本金7亿余元。 在接待该案中的被害人（即投资人）时，检察官偶然得知：大量投资款通过直播打赏的方式流入了一个知名直播平台。通过审计资金流向，一些短期内高频次、大金额的打赏，引起了检察官的注意。 为“大哥”当掮客 检察官随即锁定了包括平台头部主播李某在内的4名主播。 2018年，前述非法集资案中的犯罪嫌疑人于某，以“大哥”的名义在平台头部主播李某的直播间里打赏，后来两人加了微信联系方式，两人的友谊由此结下。 此后，李某跟着于某“吃香喝辣”。不仅出入高档饭店、出国旅游、参加游艇会等，甚至还在于某的Z集团里开过直播。与此同时，于某在他直播间里打赏的次数越来越多，金额越来越大。 一同与于某交往密切的，还有来自同一个直播平台的主播王某、贾某、方某。经过一段时间的密切交往，李某等人逐渐了解了于某非法吸收公众存款的事实。尽管对此心知肚明，但置若罔闻的他们，仍心甘情愿当起了“洗白”集资诈骗犯罪所得的掮客。 2018年至2020年年中期间，李某等四人通过在直播期间接受打赏的方式收取赃款，并通过提现、转账等方式洗兑打赏资金，以此为集资诈骗犯罪嫌疑人清洗和转移赃款。 这样一来，集资诈骗犯罪嫌疑人在直播间里疯狂打赏，再通过主播转账、汇款的方式“回流”到自己手中，从而洗白了赃款；而平台主播从中挣到了流量和人气。 两年取证、固证 2021年7月，在发现可能存在的洗钱犯罪线索后，浦东新区检察院与公安机关、司法审计、金融监管等单位召开案情研判会，引导公安机关调查取证，证实犯罪嫌疑人对上游犯罪的主观明知程度及双方勾兑洗钱的具体经过，全面审查上游犯罪资金的流转情况，证实集资诈骗款通过平台主播李某等人回流集资诈骗嫌疑人的犯罪事实，涉案资金超过5000万元。 2022年1月，浦东新区检察院制发追诉函。2022年6月，公安机关立案侦查。2023年6月，该案移送浦东新区检察院审查起诉。 经过长达两年多的取证、固证，针对主播李某等4人主观明知、资金客观流向等方面终于形成了完整扎实的证据锁链。 2023年12月，浦东新区人民检察院对4人提起公诉。３名犯罪嫌疑人认罪认罚，其中１人退赔全部赃款，2人退赔绝大部分赃款。 “打赏回流”成灰色地带 在此案的办理过程中，检察官窥得直播平台上一种“打赏回流”的生态，而这种生态为洗钱犯罪提供了滋生和蔓延的温床，使得不法分子能够利用打赏机制进行非法资金的清洗和转移。 据了解，直播打赏资金“回流”是直播主播间一种默认的潜规则，主播为了留住在直播间里花钱豪爽的大客户，或是为了获得更多打赏博取关注度，与打赏者约定按比例返还打赏收益。 对于这种“直播打赏返现是行业潜规则”的生态，平台并无监管和限制，对高频次、高金额的异常打赏行为也没有监测预警，导致打赏活动成为了犯罪分子的洗钱通道。 检察官还发现，涉案直播平台还开通了对公账户充值通道，导致大额公司资金流可以成为直播打赏资金来源。 同时，直播平台上还出现了一种倒卖平台币或代充平台币的“币商”职业，由于平台对大量购币的“币商”没有审核机制，使“币商”也成为打赏行业的灰色地带的一环，用户、主播及其工作室均可通过向币商直接购买数百万元平台币或打赏礼物的方式逃避监管。 合规整改进行中 2023年12月，浦东新区检察院向涉案平台制发了检察建议：建议平台针对行业内已经形成的所谓“打赏返现潜规则”，纠正主播对此的错误认知，禁止打赏回流行为； 严格落实直播平台打赏行为实名认证制度，加强对大额打赏和大额购币的监管，对一定金额以上的直播打赏行为可要求用户进行人脸识别、手机验证等多种身份比对认证，或要求用户关联实名的第三方支付平台账号，形成多重身份验证，确保用户身份和资金来源可追溯。 同时，检察院建议平台取消或严格限制公司账户可以直接入金为他人账户充值购买打赏币的通道，要求主播和平台通过本人实名、单一指定的账户进行收益分成和结算，方便反洗钱部门对非法资金流和大额取现行为追踪。 涉案直播平台很快回复，对检察建议内容均予以采纳。 2023年12月，在审查起诉的同时，浦东新区检察院针对涉案直播平台及其经营主体公司在制度漏洞、监管不严等问题，与该经营主体公司所在地检察机关一同启动涉案企业合规工作。目前，涉案直播平台与公司正在合规整改中。 来源：证券时报网 券商中国