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QDII基金的火“烧”了快一年。今年上半年有投资者喊出“定投纳指”的口号，下半年市场追逐的热点又转移到了日本、印度。火热之处，风险往往也随之集聚：在港股以外的QDII权益市场中，被动指数型QDII产品仍是主流，表现依赖于市场指数的涨跌；同时QDII基金面临汇率波动、额度限制等多重挑战。 业内人士认为，虽然境内投资管理人在管理主动型QDII基金时具有一定困难，但QDII基金经理正努力实现主动投资更精细化，集中有限的投研力量精细化研究投资市场，从而获取收益。此外，站在客户的角度来看，QDII基金波动比较大，投资者需要在充分了解后进行投资。 业绩表现亮眼 今年以来，火热的海外市场吸引了不少投资者的目光，QDII基金业绩表现亮眼，成为市场热点。Wind数据显示，截至12月22日，2023年有64只QDII基金（A、C份额合并计算，剔除ETF联接基金）公告成立，目前市场共有276只QDII基金。根据2023年三季度基金报告，QDII基金规模合计超3482亿元。此外，多家基金公司仍在积极上报新的QDII产品，等待审批；同时，证监会网站信息显示，目前，安信基金、诺德基金、睿远基金等公司正在积极申请QDII业务资格。 在上述276只海外投资基金中，129只基金近一年收益率为正，占比近五成。今年以来，截至12月21日，排名靠前的广发全球精选人民币收益率高达65%，华夏纳斯达克100ETF、华夏全球科技先锋人民币收益均超过50%。 博时基金指数与量化投资部基金经理万琼表示，首先，QDII基金热潮本质上是市场需求推动的。近年来随着投资者越来越成熟和专业，对QDII基金的认知更加清晰，他们也都了解到QDII基金是一类比较成熟的产品，愿意增加一部分仓位。其次，是投资者资产多样化配置需求的显现。例如，对原油等各类大类资产，以及对境外不同国家（美国、日本、德国等）资产的投资需求。此外，近年来A股、港股波动较大，其他国家的市场表现往往和A股、港股的相关性较低，适合进行一定的投资来分散风险。 QDII产品设计的初衷是为了给国内投资者更多元化的投资标的，但火热之处，风险往往也随之集聚。华夏基金国际投资部董事总经理郑鹏提示，境外市场特别是新兴市场具有波动性较高的特征，叠加外汇波动，因此QDII基金波动比较大，投资者需要在充分了解后进行投资。“这两年的美债就是典型的例子。美债波动远远大于国内的债券市场，过去两年美债向下波动，QDII基金的客户体验非常不好。虽然今年向上波动，但过往的下跌也是不能忽略的。”郑鹏说。万琼表示，QDII产品投资绩效将受到不同国家或地区的金融市场和总体经济趋势的影响，而且适用的法律法规可能会与国内证券市场有诸多不同，因此，QDII产品适用于风险投资能力较高的投资者。 天相投顾基金评价中心认为，QDII制度对分散居民投资、强化外汇管理对冲人民币汇率风险都具有重要意义，应对问题、谨慎投资比提高门槛更有意义。在当前个人外汇监管框架下，境内个人缺乏适当、合法的境外投资路径，容易出现个人外汇管理规定的外汇额度被变相用于境外投资的情形，产生法律合规问题。目前，QDII基金是投资者投资境外市场最主要的途径之一，如果提高门槛会为大量投资者带来不便。 主动投资能力存疑 QDII基金近年来数量增多，规模不断扩大，在港股以外的QDII权益市场中，被动指数型QDII产品仍是主流，其表现十分依赖市场指数的涨跌，一定程度上是靠天吃饭。按天相基金分类，目前海外股票基金中，海外主动管理股票基金不足三成，2023年新发海外投资基金中，近八成仍为被动指数基金。 即便是主动型QDII基金，其持仓内容也大同小异。根据目前的数据显示，QDII基金主要投资地区为香港与美国。美股方面，近年来QDII基金的重仓股基本为以拼多多、阿里巴巴、哔哩哔哩为代表的中概股，以及以苹果、微软、亚马逊、英伟达为代表的传统美股科技股，甚至一些QDII基金除中概股以外很少投资于其他美股，也反映出主动型QDII基金对境外市场投资研究能力不足。 天相投顾基金评价中心表示，QDII基金投资于境外市场，境内投资管理人在管理主动型QDII基金时具有相当的困难，对于境外市场的了解不足，对境外公司的深度研究、实地调研等方面并无优势，信息来源渠道少、信息相对国内市场更为匮乏。 在成熟市场投资，国内团队有着其他劣势。郑鹏坦言：“一是境外市场短期的关注点、资金的情绪，这些软性的信息比较难掌握。二是国内团队对个股研究的投入产出比较低。比如在A股，我们可以比较容易判断某只股票的价格是被误杀了，应该再涨20%才合理。但是在美股这种高效市场，做出这样的判断并不容易，尤其国内很多资金属性较为保守。” 不过，多位基金经理认为，通过指数化的产品去布局境外市场是一个很好的思路。万琼指出，以美国的基金市场为例，指数化投资快速增长，其背后的一个重要原因是，许多主动型基金经理都很难跑赢业绩比较基准。例如，标普道琼斯指数公司每半年会在全球发布标普指数与主动型基金业绩比较。数据显示，2023年上半年，60%的美国大盘主动型基金经理跑输标普500指数；94%的基金经理在过去20年跑输指数。 被动型QDII基金盛行，但并不意味着基金公司没有发挥空间。天弘基金国际业务部负责人刘冬表示，像美国这样的成熟市场，无论是身处中国的投资者或者是美股市场上的其他投资者，都难以具有显著获得阿尔法的能力。因此，做好全球化投资，最重要的是在构建产品线的时候，找到好的贝塔。 他介绍，天弘基金境外产品的布局，主要从全球的国别比较优势出发。比如说俄罗斯和沙特这样的国家，经济主要和能源中的石油、天然气相关；而日本市场主要的竞争优势是精密制造、医药行业等。在理解了不同国家的资源禀赋后，再从中挑选出值得投资的国家。他会从一个长期维度把资产分为配置资产和交易资产，有些境外资产有长期配置价值，比如说美国的股票和债券；也有些境外资产只有一定时期的交易价值，并不能长期持有。他说：“我们要求每一个基金经理对所管理的市场都做到紧密跟踪，市场的涨跌、现阶段的投资价值等，都要比较了解，而不是单纯的被动投资。” 郑鹏称，从成熟市场的经验来看，做指数产品存活下来的只有头部公司，因此主动管理型产品将来仍有一定成长空间。他和团队目前正在努力的方向是主动管理型QDII基金，希望根据资金属性，从配置端帮投资者解决投多少美股、多少美债的问题，提供回撤相对更低，区别于被动产品的QDII基金。 目前，为解决对境外市场投研能力不足的问题，多家QDII基金管理机构聘请境外投资经验丰富、能力优秀的境外投顾人员为QDII基金的投资顾问，为QDII基金投资提供建议与指导。例如，根据交银环球基金2023年第三季度报告，该基金聘请施罗德投资管理有限公司的Simon Webber为境外投资顾问。据悉，Simon Webber是施罗德集团多区域（全球及国际）股票投资主管、全球和国际股票基金经理、全球气候变化股票基金经理。 此外，QDII基金涉及的境外投资市场越来越广、目标的主题行业越来越多，QDII基金正努力实现主动投资更精细化，集中有限的投研力量精细化研究投资市场，从而获取收益。 面临多重挑战 远隔重洋，除了主动投资能力上的劣势，投资境外的QDII团队还面临着其他不同的困难。 首先，当地监管政策是最主要的影响因素之一。“比如越南和印度等新兴市场，在信息披露方面存在不规范的地方，因此会有信息不对称等问题。成熟市场的信息披露监管和公平交易监管则非常严格，美股上市公司的会议纪要甚至都是公开的。”郑鹏说。天弘基金也表示，比如离岸越南基金会受到外资持股比例上限约束，无法完全复制主要市场指数。 其次，汇率风险突出。QDII基金经常表现为在人民币贬值背景下资金大量涌入，如何应对汇率风险是基金管理人需要认真考虑的问题。一位基金经理表示：“在人民币明显上行时，便需要进行外汇对冲，尽量降低人民币升值对基金收益率的影响。比如2020年前后如果不做对冲的话，QDII基金的收益率是非常差的。” 再次，QDII产品面临着外汇限额的流动性问题。近两周，被印度市场带火的工银瑞信印度市场基金（LOF）连续发布限购公告，目前该基金人民币份额的申购上限仅为100元，美元份额则限购15美元。工银瑞信基金此前表示，限购的主要原因为QDII额度限制。 天相投顾基金评价中心指出，QDII基金流动性风险经常由外汇限额导致，我国采取外汇配额制，基金公司所获配的外汇额度在一定时期内都是固定的，如果QDII基金申购踊跃，导致外汇额度被耗尽，那么投资者想要再新增申购，只能等别人赎回腾出额度。近来有部分QDII基金由于大量资金的涌入额度不足而暂停申购。尽管证监会近年来已经逐步增加QDII额度审批，截至2023年11月底，已批准总计1655.19亿美元，但当大量资金涌入时，仍存在问题。另外，由于涉及换汇等问题，QDII基金申赎效率明显低于其他基金，因此，流动性风险是投资者必须考虑的问题。 此外，QDII基金的表现高度依赖主要投资的境外市场的表现。业内人士表示，今年的美股市场表现强劲，很多主要投资于美股市场的QDII基金业绩非常亮眼，但境外市场存在很大不确定性，政策变动也不可避免，风险相对较高，如何在目标市场表现不佳时取得良好业绩是一大挑战。 来源：中国证券报·中证网

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证监会近期消息，为完善资本市场财务信息披露规则，进一步规范公开发行证券的公司财务信息披露行为，保护投资者合法权益，证监会修订发布《公开发行证券的公司信息披露编报规则第15号——财务报告的一般规定》（以下简称《财务报告的一般规定》）、《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》（以下简称《1号解释性公告》），优化调整两项规则部分规定条款。 证监会表示，下一步将继续夯实制度基础，督促各类相关经营主体有效执行财务信息披露规则，不断提升会计信息披露质量，助力资本市场服务经济高质量发展。 具体来看，《财务报告的一般规定》主要修订内容包括：明确重要性判断原则，要求公司披露重要性标准确定方法和选择依据。减少冗余信息披露，避免重复披露，提升财务报告可读性。压缩模版化披露空间，要求公司结合自身情况充分披露重要会计政策及会计估计，不得照搬照抄《企业会计准则》。细化重要报表项目附注披露要求，便于投资者充分了解公司情况。增设专节明确研发支出附注信息披露要求，引导市场各方恰当评价公司科技创新能力。此外，本次修订结合近年《企业会计准则》和资本市场监管规则的调整，对收入、企业合并等披露要求予以完善，保持监管规则协调一致。 《1号解释性公告》主要修订内容包括：新增三项非经常性损益判断原则，为公司恰当披露非经常性损益信息提供指引。明确实际执行中存在分歧的问题，减少实务执行争议。完善政府补助、金融资产、股份支付等相关非经常性损益列举项目，提升规则与当前资本市场环境之间的契合性。结合近年《企业会计准则》和监管规则修订情况完善相关表述，在股份支付、显失公允的交易收益等列举项目上，与发行上市、退市环节有关要求保持一致。 证监会表示，《财务报告的一般规定》与《1号解释性公告》的修订，将有助于提升资本市场财务信息披露规则执行效果，进一步提高财务报告的可读性与决策有用性。前期，证监会已就规则修订向社会公开征求意见，各方总体表示认可支持。 来源：中国证券报

经济观察网 记者 周一帆 2024年首个交易日，宽基指数又来“新人”。 1月2日，根据中证指数有限公司（以下简称中证公司）安排，中证A50指数正式发布。同日内，10家基金公司集体上报跟踪中证A50的ETF。其中，易方达、华泰柏瑞、嘉实、工银瑞信、摩根等5家基金公司旗下的A50ETF将在上交所上市；富国、华宝、平安、大成、银华等5家基金公司旗下的A50ETF将在深交所上市。 相比市场上已有的MSCIA50、富时A50、上证50等宽基指数，中证A50指数特色明显。 根据中证公司介绍，中证A50指数选取50只各行业市值最大的证券作为指数样本，以较新视角刻画A股市场各行业代表性龙头上市公司证券的整体表现。指数编制方法聚焦行业均衡，同时引入ESG可持续投资理念，从中证三级行业龙头公司中选取50只最具代表性且符合互联互通可投资范围的上市公司证券作为指数样本，便利境内外资金配置A股核心资产，持续倡导长期投资、价值投资理念。 截至1月2日，该指数的前十大权重股依次为贵州茅台、中国平安、宁德时代、招商银行、美的集团、长江电力、紫金矿业、恒瑞医药、中信证券、迈瑞医疗，前十大权重股合计权重为47.86%。而从行业分布来看，该指数前三权重行业依次为工业（19.17%）、金融（14.9%）、主要消费（14.51%）。 中证A50指数样本兼具大市值属性与行业表征性。截至2023年11月底，指数样本总市值为12.4万亿元，中位数约1580亿元，共覆盖30个中证二级行业以及50个中证三级行业。指数样本整体基本面表现较为优秀，在ESG实践方面具有良好的资本市场示范效应，近半数公司2022财年净资产收益率位居同行业前10%，超过80%样本ESG评级在A及以上。 从历史表现来看，Wind数据显示，截至2024年1月2日，该指数最近1年、3年年化、5年年化收益率分别为-13.73%、-14.05%、4.68%。从基本面来看，滚动市盈率为14.64倍，市净率为1.91倍，股息率为2.96%。 中证公司表示，截至2023年11月底，跟踪中证A股宽基指数系列的公募产品规模近6000亿元。展望未来，随着国内经济高质量发展持续推进，多层次资本市场体系构建逐步完善，各项配套基础设施日趋成熟，资本市场对宏观经济产业结构变化趋势的反映将更加全面与及时。在此背景下，中证指数公司将持续丰富宽基指数体系，多维度表征宏观经济结构调整与产业转型升级趋势，进一步发挥指数服务中长期资金配置的功能，助力资本市场高质量发展。 实际上，宽基ETF一直是2023年资金的热门流向。 “上周（2023.12.25-29）主要宽基指数ETF都有几十亿甚至上百亿的资金流入。2023年最后一周市场风格突变，其主要原因就是资金的大额流入。”博时基金相关人士告诉记者。 具体来看，沪深300ETF净流入118.91亿，两个上证50ETF和两个中证1000ETF也有超过十亿的资金涌入。 “很明显，市场在相对底部区间，有重要资金积极入市托底，通过宽基入场，但几个行业主题型ETF则在撤退。创业科创类ETF虽然也是宽基，但行业主题的属性较强，资金流出居前。”上述博时基金人士解释称。 其同时表示，“目前市场尚处于盘整期，投资者情绪尚待修复，但结构性机会依然存在，大小盘风格的极致反转、行业超跌反弹等都可能蕴含着投资机会，从配置的角度看，投资者应做好风险控制，风格上应以均衡为本，可适度把握短期多头趋势中的板块配置机会。”

临近年末，债券型基金产品热度不减。数据显示，2023年12月新发债基份额占当月新基金发行比重达86.58%，创今年以来月度新高，首发募集规模超过20亿元的债基有20只，80亿元顶格募集产品也频现。 今年以来，在新基金发行整体遇冷的背景下，债券型基金产品发行份额占比超七成，成为新基金发行的主力。其中，利率债、政策性金融债基颇受资金青睐，相关产品平均发行份额均超30亿份，并涌现出不少爆款产品。 展望2024年债市行情，多家公募基金公司预计，2024年全年宏观基本面走势与2023年相似，债市或呈现震荡态势，把握好阶段性收益率下行机会是增厚收益的主要抓手。 债基“巨无霸”产品频现 2023年12月23日，上海东方红资管发布公告，东方红中债0-3年政策性金融债于12月22日成立，首募金额达到22亿元，有效认购总户数248户。 更早之前，华安基金公告称，华安中债0-3年政策性金融债基于12月18日成立，获225户有效认购、80亿元顶格募集。 近期，债券型基金发行火热，爆款产品频现，且政策性金融债、利率债明显增加。Wind数据统计，12月以来共有30余只债基产品宣告成立，累计发行份额超过1200亿份，平均发行份额达31.56亿份，已达今年以来月度最高水平。 宣布提前结募的不少。东方红中债0-3年政策性金融债于12月1日开始募集，原定认购截止日为12月28日，已于12月20日提前结募。同样的，华安中债0-3年政策性金融债原定发行日期至2024年1月31日，已于12月17日宣布提前结募。 从实际认购天数来看，银华致淳、民生加银瑞怡3个月定开、蜂巢上清所0-3年政金债指数、华夏上证基准做市国债ETF等多只债基认购天数不超过5天。 纵观今年以来整体发行情况，12月份新成立的债基发行份额占新基金比重达86.58%，创今年以来月度新高，债基发行占比持续提升。从单只产品来看，仅12月首发募集规模超过20亿元的债基有20只。 除华安中债0-3年政策性金融债基以外，鹏华丰景、广发中债0-2年政策性金融债、博时锦源利率债、嘉实致裕纯债等产品首募资金均接近80亿元，成为近期新发基金中的“巨无霸”产品。此外，景顺长城景泰通利纯债、摩根同业存单指数7天持有基金等多只产品首募规模也超50亿元。 成为年内新发主力 今年以来，在权益类基金发行降温的背景下，债券型基金成为新发基金的主力军。 Wind统计显示，截至12月23日，年内共成立1200多只基金(份额合并计算，下同)，首募规模合计1.1万亿元。其中，债券型基金首募规模合计达7800多亿元，占新基金发行总额比重为70.9%。 有业内人士分析称，债券基金发行的火爆，首先，源于今年债市的良好表现；其次，临近年末，基金公司频发产品冲击规模，风险小于股票基金、收益率又高于货币基金的债基自然成为资金的首选。 细分类别来看，利率债、政策性金融债基颇受资金青睐。数据显示，今年以来新发利率债相关产品平均发行份额超30亿份，政策性金融债相关产品平均发行份额超50亿份，包揽了年内不少爆款基金。 此外，在新发债基爆款频现的同时，还有很多债券类新品在路上。截至12月23日，Wind统计显示，有20多只债基正在发行中，另外农银瑞益一年持有A、招商安康A、南方睿阳稳健添利6个月持有A等债基处于等待发行中。 债市行情总体震荡为主 今年以来，A股市场震荡调整，债市整体表现突出，近九成债基年内收获正收益。2023年即将结束，近日，多家基金公司召开2024年度策略会，就2024年宏观经济与债市投资发布相关策略。 “中央经济工作会议后，债券市场对于政策方向的解读是以稳为主，对于明年强刺激的预期弱化，而此前债券市场对于明年经济强刺激有一定预期，债市收益率也处于略偏高的位置，会议后债券收益率明显回落。”新疆前海联合基金的基金经理孙连玉表示。 展望明年债市，孙连玉认为，在当前政策预期下，明年经济预计仍以稳为主，虽然经济增速明显下行的概率不大，但向上的弹性空间可能会较为有限，债市风险不大。而在经济确定性企稳前，降息或降准仍是稳经济的重要政策选项，如实现，则债券收益率仍有下行机会。总体看，明年债市或仍以票息收益为主，而把握好阶段性收益率下行机会则是增厚收益的主要抓手。 嘉实基金纯债投资总监赵国英认为，展望2024年，宏观底色不变，经济仍将持续转型，债市仍将呈现“低利率+低波动”的特征。赵国英分析，波动主要来自于两个因素：一是久期风险的波动，二是信用风险的波动。 金元顺安基金在2024年债市展望中表示，债券收益率仍将维持震荡偏强的态势。虽然当下经济修复的过程中部分领域节奏偏慢，但随着宏观政策逆周期调节力度不断增强，整体经济能够保持持续边际改善的趋势。目前海外市场利率高点已过，人民币贬值压力得到一定程度的缓解，经济基本面向好的情况下资本有望回流，权益市场预计逐步回暖，债券收益率尤其是长端利率可能维持震荡偏强的态势。 展望2024年债市，兴华基金的基金经理吕智卓表示，在私人部门加杠杆乏力、房地产销售面积趋势性下行造成新开工率低迷、政府加杠杆作为拉动GDP和社融增速的主要来源，影响着货币政策易松难紧。预计2024年全年宏观基本面走势与2023年相似，宏观图景的走势可能导致2024年债市利率呈现“N”字型结构。 来源：证券时报网 券商中国

又见辽宁省城商行大额股权遭拍卖！ 阿里司法拍卖平台信息显示，抚顺银行2.27亿股股权将于1月24日在该平台公开拍卖。据了解，该笔股权归属于融钰集团，系抚顺银行第一大股东。 券商中国记者梳理发现，除抚顺银行外，辽宁省内营口银行、鞍山银行的大股东也在年内抛售大额股权。随着中小金融机构改革化险工作的推进，辽宁省内省级农商行已获批开业。同时，2023年内，该省已发行两期中小银行专项债，发行总规模达400亿元。 第一大股东全部股权遭司法拍卖 拍卖公告显示，融钰集团所持有的2.27亿股股权起拍价为3.263亿元，以抚顺银行的总股本计算，该笔股权占该行总股本的6.68%。资产估值报告显示，前述股权市场价值约为4.66亿元。 判决文件梳理了该起法拍的始末。由于被执行人皓宸医疗科技股份有限公司（曾用名“融钰集团”）未履行上海市金融法院判决，即向申请执行人金海棠资产管理有限公司偿还人民币约3.62亿元及相应利息，并承担案件执行费等。因此，该院对被执行人皓宸医疗科技股份有限公司持有的抚顺银行股权予以冻结。 据悉，抚顺银行是在抚顺市38家城市信用社基础上进行股份制改造和资产重组而成的股份制商业银行，于2011年完成更名。截至2022年末，抚顺银行共有4家外埠分行、6家管理支行，并发起设立了5家村镇银行。 除第一大股东融钰集团外，抚顺银行的其余四大股东依次为东汇大健康产业股份有限公司、辽阳县小山东矿业有限公司、大连三丰能源集团有限公司、沈阳龙圣供应链管理有限公司。其中，东汇大健康产业股份有限公司持股约5.4%，其他股东持股均未超5%。 东方金诚国际信用评估有限公司2022年发布的相关公告透露，抚顺银行改革已在路上。公告表示，按照辽宁省城商行改革化险整体工作部署，抚顺银行已正在推进相关工作。 多家城商行大额股权被拍卖 大股东所持股权遭法拍的不只有抚顺银行，今年以来，鞍山银行、营口银行的大额股权相继现身法拍市场。 2023年中旬，阿里司法拍卖平台公告，鞍山银行5亿股、营口银行2.5亿股股份将分别在该平台公开拍卖，起拍价分别约12亿元、4.4亿元。以两家银行总股本计算，前述股权分别占比约16.42%、9.13%。 资料显示，前述鞍山银行股权归属于中国华阳投资，系鞍山银行第二大股东，总持股约为16.42%；前述营口银行股权则归属辽宁群益集团耐火材料有限公司，系营口银行第一大股东，总持股约为15.86%。 大额股权虽上架，却还未有成交。阿里法拍平台显示，中国华阳投资持有的鞍山银行5亿股股权分别在6月底、7月中旬两次挂牌出售，但均无人竞价，最终流拍。辽宁群益集团耐火材料有限公司所持有的营口银行2.5亿股股份此前一拍、二拍同样流派，目前正在变卖阶段。 资料显示，营口银行成立于1997年，经营区域以沈阳、大连、哈尔滨等东北城市为主。鞍山银行成立于1991年，前身为鞍山市城市信用联社，1996年12月正式组建为鞍山城市合作银行，后于2010年更名为鞍山银行。 招商证券银行业首席分析师廖志明此前向券商中国记者表示，中小银行大额股权拍卖遇冷的原因有三：一是部分中小银行经营整体承压，投资者对其盈利能力存疑；二是目前二级市场银行板块走势波动，一级市场股权交易也受影响；三是商业银行股权管理办法出台后，符合商业银行股东要求的买方数量有限。 辽宁金融机构改革化险进行时 近年来，辽宁省已积极推进中小金融机构改革化险举措。2021年、2022年，辽宁省连续发行两期中小银行发展专项债，通过辽宁金控注入多家省内城商行，用以补充资本金，前述营口银行、鞍山银行均在列，注资规模分别达30亿、35亿元。 今年年内，辽宁省已接连发行两只支持中小银行发展债券，同时，辽宁省省级农商行也已获批开业。 中国债券信息网显示，4月，2023年辽宁省支持中小银行发展专项债第一期完成发行，发行规模150亿元，期限为10年，票面利率2.98%，募集资金将用于盛京银行补充资本金。 紧接着，2023年辽宁省支持中小银行发展专项债券（二期）－2023 年辽宁省政府专项债券（九期）公布，拟发行规模为250亿元，期限为10年，每半年付息一次，该期债券募集资金拟为辽宁省省级农商行补充资本金。 9月27日，国家金融监督管理总局辽宁监管局官网显示，辽宁农村商业银行股份有限公司已获批准开业，注册资本为207.89亿元。这也是继浙江农商联合银行之后，国内落地的第二家由多家农信社重组而成的商业银行。 来源：证券时报网 券商中国

1月3日，三大指数集体低开，沪指跌0.17%，深证成指跌0.24%，创业板指跌0.31%。盘面上，化纤、水务、运输服务等板块涨幅居前；酒店餐饮、PEEK材料、船舶等板块跌幅居前。 来源：证券时报网

程久龙 实习生 向苏芹/综述 湖北交通投资集团有限公司（以下简称“湖北交投集团”）官方网站消息显示，2024年1月2日，湖北交投集团召开干部大会，湖北省委组织部宣布省委决定：叶战平同志任湖北交投集团党委副书记、总经理。 湖北交通投资集团有限公司是湖北省政府全资的交通投融资企业，成立于2010年10月，注册资本金209亿元。2021年12月，作为首批改革组建的湖北省属国企，湖北省委、省政府赋予“交通规划、设计、建设、管理全生命周期运营商”功能定位，业务涵盖规划设计、工程建设、现代物流、区域开发、交通服务、交通科技、交通金融等板块。2020年6月被湖北省政府确定为全省首家国有资本投资公司改革试点。位列2023中国企业500强第360位,进位52名。 目前，湖北交投集团资产总额超6654亿元，员工23000余人，党组织531个，党员5639人，各级子公司200余家。截至2022年底，湖北交投集团营业收入635亿元，净利润45.8亿元，为湖北省属资产规模最大的企业，综合效益位居全国省级交通企业第一方阵。 其中，湖北交投集团运营管理高速公路里程6059公里，服务区(停车区)188对，自营、控股、参股加油站104座。累计完成融资7950亿元、投资5171亿元，企业信用创AAA，五次获评全国优秀企业债发行人，融资规模屡创全国同行业之最。建成高速公路3208公里、长江大桥7座，在建1635公里、长江大桥7座。投资建成亚洲第一、全球第四个专业货运机场一鄂州花湖机场。

近期，嘉实基金、富国基金、中欧基金、平安基金、汇丰晋信基金、前海开源基金、财通资管等多家公募机构陆续举行了2024年投资策略会。周蔚文、陆彬、神爱前、曲扬、易小金等多位知名基金经理公开发声，分享对于2024年A股市场的最新研判与策略展望。 多位业内人士在策略会上表示，随着2024年经济有望逐步复苏、公司业绩有望持续回升，A股估值中枢有望抬高，权益市场已进入布局时间窗口。其中，科技、医药、高端制造成为策略会上被反复提及的关键词。 市场迎布局良机 2023年12月20日，中欧基金举行2024年投资策略会，董事长窦玉明携周蔚文等多位知名基金经理共话未来市场走向。窦玉明表示：“我们认为未来是可期的，因为从今年来看，整个经济已经处在回升的势头。展望未来，中国经济增长的关键力量在消费领域，目前从数据来看，消费者的消费意愿正在稳步增强。” 近期举行年度策略会的基金公司不止中欧基金一家。2023年末，多家公募机构密集举行了多场投资策略会，如嘉实基金、富国基金、平安基金、长城基金、汇丰晋信基金、前海开源基金等。 在宏观研判方面，前海开源基金的基金经理曲扬认为，中国经济正处于回升的初期阶段，美联储货币政策越来越接近由紧到松的拐点。很多具有长期较大成长空间的行业和公司估值已经处于历史较低水平。 嘉实基金首席策略分析师方晗表示，2024年A股上市公司将实现业绩增长和估值修复所推动的正回报。但他同时提醒投资者不要盲目期待市场出现“快牛”行情，目前市场处于底部，相对于赛道机会，个股的基本面更值得关注。 成长风格或占优 大盘白马股成为不少基金经理看好的重要方向。汇丰晋信基金的基金经理陆彬表示，越来越多行业的白马或龙头公司的长期价值已经具备非常大的吸引力。“这些公司所处的行业供需和竞争格局持续优化，我们认为，明年的投资主线是价值投资，大盘白马股会更加占优。”陆彬在策略会上说。 中欧基金的基金经理周蔚文也提到，2024年是布局有长期价值股票的良机，尤其是沪深300板块的估值已经具备较大吸引力。 平安基金的基金经理神爱前认为，涨跌交替是不变的规律，沪深300指数已明显超跌，这是可以谨慎乐观的重要原因。 谈到对市场风格的预判，多位基金经理表示，看好成长股未来表现。平安基金的基金经理王华表示，2024年市场将呈震荡向上态势，风格上以价值回归、成长占优为主。陆彬表示，当前红利指数相对成长的超额收益率达到历史极值水平，明年看好整个市场风险溢价的回归，成长风格或优于红利风格。 看好科技医药和高端制造 在近期举办的多场策略会上，科技、医药、高端制造三大行业被多位基金经理反复提及。 今年以来，受益于人工智能（AI）行情，科技赛道涌现多只大牛股，多只重仓科技赛道的基金年内收益喜人。财通资管的基金经理李晶认为，当前正处于AI周期的起点。从全球来看，处于半导体景气周期和科技创新周期共振的阶段，看好AI带动的硬件创新和软件应用创新的机会。从国内来看，看好科技龙头全面回归。重点关注上游半导体制造、下游各类硬件的爆发，比如手机、PC、服务器、基站、卫星通信等方向。更长远来看，看好智能驾驶和机器人领域的投资机会。 对于高端制造领域，嘉实基金的基金经理刘杰指出，高端制造领域的核心领域一般有比较好的盈利模式以及竞争力，护城河很宽，蕴含着巨大的投资机会。 近两年来，医药赛道持续回调，但该赛道的投资价值却备受关注。汇丰晋信基金的基金经理吴晓雯认为，2024年有望迎来医药周期的新起点，投资的关键词是创新。她表示：“通过前期研发投入以及时间积淀，创新产品陆续取得重要进展，明年开始有望进入收获期，很多上市公司产品或将获批上市，或将报产，即进入业绩变现期。等到批量产品出现的时候，板块有望迎来向上的弹性。所以创新药应该是明年重点配置的一个方向，看好三个细分领域——ADC、减肥药、自免类靶向药。”此外，财通资管的基金经理易小金还提到了明年中高端制造品牌出海、医疗配套制造业、血制品、中药等细分领域的投资机会。 来源：中国证券报·中证网

2023年12月以来，不少上市公司因回购等事项发布公告，披露前十大流通股东最新变动情况，其中多位知名公私募基金经理的加仓动作浮出水面，人工智能、医药、新能源及大消费等赛道受热捧。 不少基金经理选择积极布局，朱少醒、董承非、葛卫东、邓晓峰、谢治宇、周蔚文等多位大腕加仓路径揭晓。有基金人士表示，临近年底，新能源、医药、人工智能等赛道由于超跌、取得明显科技进步等因素，已成为重点加仓选项。 热捧科技赛道 2023年12月22日，半导体数字芯片设计公司乐鑫科技发布公告称，因回购股份事项披露最新前十大流通股东，截至12月20日，董承非管理的睿郡有孚1号私募基金新进48.99万股，共投资约5000万元。 记者发现，董承非对半导体赛道尤为看重，今年二季度大手笔新进布局了芯朋微、鼎龙股份等个股，而三季度受行情调整影响进行减持，但随着四季度该赛道逐渐升温，他再度选择出手。 金属3D打印设备公司铂力特，近日公布向特定对象发行A股股票发行情况报告书显示，此次募集资金30.29亿元，发行价格为94.50元/股，发行对象最终确定为14名，其中包括上海混沌投资创始人葛卫东，他以个人名义参与本次定增，获配股数和金额分别为158.73万股和1.50亿元。 此外，葛卫东的“心头好”中科曙光在12月初发布公告显示，葛卫东家族成员葛贵莲新进这家中国超算行业龙头公司969.69万股，而该公司近年来经常获得他本人及其亲属的大手笔布局。 12月11日，国内LED芯片龙头企业三安光电发布公告显示，截至12月8日，谢治宇管理的兴全合润，在四季度加仓该公司156.56万股，合计持仓9043.64万股，期末持仓市值超12亿元。Wind数据显示，他自2022年二季度新进近5400万股以来，不断大手笔加仓。 另外，安防设备公司同为股份获得百亿基金经理王平管理的招商量化精选新进62.08万股；百亿基金经理盛丰衍掌舵的西部利得量化成长新进43.83万股声呐装备科技公司中科海讯。 积极布局医药行业 四季度以来，医药行业获得公私募知名基金经理的大手笔布局。 具体来看，12月22日，以第三方医学检验及病理诊断业务为核心的金域医学发布公告显示，截至12月18日，朱少醒管理的富国天惠精选成长加仓该公司50.03万股，合计持股超1200万股，期末持股总市值达7.56亿元。 12月中旬，化学制药公司丽珠集团发布公告显示，截至12月12日，私募名将邓晓峰管理的高毅晓峰2号致信基金新进该公司378.97万股，持股比例为0.41%。这是邓晓峰首次跻身该公司前十大流通股东名单。 此外，邱璟旻管理的广发聚丰新进180万股毕得医药，该公司主营药物分子砌块；中药股仁和药业分别获得安信医药健康、睿亿投资攀山二期私募基金新进475.55万股和463.3万股。 新能源与大消费赛道获青睐 一些新能源、大消费及顺周期行业的公司也获得知名基金经理的青睐。 具体来看，涉及新能源业务的中天科技，四季度以来，获得周蔚文管理的中欧时代先锋加仓105.72万股，合计持有约1868万股；百亿基金经理王崇掌舵的交银精选新进该公司1177.54万股。 12月初，碳酸铁锂电池公司德方纳米发布公告显示，截至12月1日，唐晓斌掌舵的广发多因子新进该公司315.68万股。 此外，输变电设备公司金盘科技近日发布公告显示，截至12月14日，唐晓斌管理的上述基金加仓该公司27.56万股，总持股近400万股。 多位知名基金经理钟爱消费与周期赛道。例如，董理管理的兴全趋势投资加仓保利发展130.2万股，合计持有近1300万股，期末市值超12亿元。 此外，孙浩中管理的中信保诚新兴产业新进185.23万股汽车领域检测公司信测标准；周雪军管理的海富通改革驱动新进1109.41万股贵州轮胎。 同时，化学制剂公司新化股份被基金经理崔宸龙加仓，他管理的前海开源公用事业、前海开源新经济分别加仓12.75万股和22.05万股。他管理的两只产品持仓新化股份近1200万股，合计期末总市值近4亿元，两者自2022年三季度新进以来持续加仓。 另外，洪通燃气获得百亿基金经理杨梦管理的博道成长智航新进85.53万股。三百亿规模基金经理马芳管理的国金量化多因子加仓19.08万股远翔新材，其管理的国金量化精选新进这家硅橡胶公司28.68万股。 某基金人士表示，当前不少主力机构趁市场低迷之时大手笔加仓，眼下的A股市场估值正处于历史低位区域，而新能源、医药、人工智能等赛道的公司分别由于超跌、取得明显科技进步等因素，已成为重点加仓选项。随着政策暖风频吹，明年的宏观经济将扎实复苏，也会带来更多的机构性机会。 来源：中国证券报·中证网

【央行出手！12月净新增抵押补充贷款3500亿 业内人士：当前房地产仍面临一定压力 重启投放PSL确有必要】中国人民银行网站1月2日消息，2023年12月，国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行净新增抵押补充贷款3500亿元，期末抵押补充贷款余额为32522亿元。记者注意到，上一次，抵押补充贷款出现净新增还是在2023年2月。 中国人民银行行长潘功胜日前表示，为保障性住房等“三大工程”建设提供中长期低成本资金支持，完善住房租赁金融政策体系，推动构建房地产发展新模式。业内人士表示，重启投放PSL（抵押补充贷款）确有必要。华泰证券研究所副所长张继强表示，当前房地产仍面临一定压力，基建投资也在放缓，微观主体活力不足。同时，推进“三大工程”建设，需要资金支持，PSL是合适的资金来源。此外，当前总量货币政策空间有限，PSL可以起到投放基础货币的作用。中信证券首席经济学家明明表示，当前保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造等“三大工程”项目需要大量中长期低成本资金，预计本轮新增PSL资金将主要投向上述领域。（中证报） 【#王健林再卖一线城市万达广场#：中联基金收购上海金山万达广场】 1月2日，澎湃新闻发现，上海金山万达投资广场近期发生了股权变更情况。据天眼查披露的信息显示，2023年12月27日，大连万达商业管理集团股份有限公司退出该公司股东名单，新股东为苏州联商贰号商业管理有限公司，同时公司的法定代表人由高茜变更为关兆彧。 此前上海已有松江万达广场、周浦万达广场被大家保险接手，加上此次转让的金山万达广场，上海已有三家万达广场被金融机构接手。据澎湃新闻此前获取的消息，万达方面一直和险资金融机构进行接触。 值得一提的是，这也已经是苏州联商贰号商业管理有限公司近期从万达手中接手的第四家万达广场了。（澎湃新闻） 【#苹果市值一夜蒸发7660亿元#，#苹果遭投行看衰#】苹果股价2024年“开门黑”，1月2日午盘曾跌约4.5%，收跌约3.6%，最新市值为2.89万亿美元，一夜蒸发1071亿美元（约合7660亿元）。苹果股价创2023年8月4日以来最大单日跌幅，并创2023年11月9日以来收盘新低。 消息面上， 苹果公司遭到了巴克莱分析师的看空，被下调了评级，将苹果的股票评级从“持有”下调至“低配”，这是该行2019年来首次对苹果降至这一评级。同时，这些分析师还将苹果的目标价从161美元小幅下调至160美元，较上个交易日（上周五）的收盘价低约17%。2023年苹果股价累计上涨49%。 分析师在报告中表示：“我们预计，在苹果过去一年大部分季度业绩都未达到预期、而股价表现优于其他公司的情况下，该股的情况将有所逆转。” 报告中写道，iPhone 15目前的“低迷”销售，特别是在中国，预示着 iPhone 16的销售也会同样疲软。报告称，“我们对iPhone 15的销量和产品组合的评估仍是负面的。我们还认为，没有任何功能或升级可能使iPhone 16变得更加引入注目”。（综合每日经济新闻 中国基金报等） 【#华为与懂车帝停止合作#，此前余承东曾怒怼懂车帝测试坑人】继此前余承东怒怼懂车帝风波后，华为多个智选车品牌已与懂车帝停止合作。近日有传闻称，2024年1月起，华为鸿蒙智行旗下问界、智界停止与汽车之家、懂车帝、易车的合作，旗下门店均未开通三车平台会员，到三车平台去搜索问界车型，其门店留资渠道已全部下架。车fans创始人孙少军也在微博上表示，“跟总部和渠道的朋友确认了下，华为确实已经主动停掉中国三大汽车门户网站（懂车帝、易车网、汽车之家）合作。”针对此事，华为方面暂未置评。 不过，@新浪科技 在懂车帝上搜索问界和智界车型，点击获取价格后，均提示“该车型经销商暂未入驻平台，实际报价请详询当地经销商。”2023年11月，懂车帝测试严寒情况下的混动车型纯电续航达成率，约20个车型参加测试。其中比亚迪仰望第一，85.08%的续航达成率；问界M7增程版倒数第一，只有31.6%。针对此测试，华为常务董事、终端BG CEO、智能汽车解决方案BU董事长余承东发文称“坑人的测试！科学与严谨才是应该遵循的基本规则！”此后，多家车企也出面对此测试进行质疑。（新浪科技） 【创业板指半日跌超1% 两市下跌个股超3800只 内资主力半日砸盘超200亿 周期股逆势活跃】三大指数早盘表现分化，沪指窄幅震荡，创指、深成指低开低走持续下行，截至收盘，沪指小幅下跌0.17%，深证成指跌1.00%，创业板指跌1.34%。两市个股跌多涨少，下跌个股超3800只，两市半日成交4676亿元，较上一日缩量成交365亿元，北向资金半日净流入11.09亿元，内资主力资金半日出逃200.8亿元。 盘面上，市场上演电风扇行情，题材概念轮动表现。化肥、磷化工概念走强领涨两市，中毅达、河化股份、华尔泰涨停；煤炭、有色、钢铁等周期概念持续走强，云煤能源、丹化科技涨停；中药等医药概念集体冲高回落，华森制药、开开实业涨停；房地产板块走强，津滨发展、凤凰股份涨停；教育、传媒、游戏概念反弹，传智教育、大晟文化、新华传媒、中视传媒等多股涨停；银行、券商、保险、旅游酒店等均有轮动护盘表现。 跌幅方面，苹果MR、空间计算概念大幅下挫领跌两市，中光学、兆威机电、亿道信息等多股跌停；苹果概念、智能穿戴、消费电子等概念集体重挫；光模块、算力、存储芯片、半导体、中芯国际等硬科技概念再度集体杀跌；核聚变、超导概念上演一日游；军工产业链、汽车产业链、华为产业链集体下行。 【#哈尔滨游客订不到房入住人大服务中心#】1月1日（发布时间），黑龙江哈尔滨。一游客发文称跨年当天人太多，因旅程突然变动临时在哈尔滨订房，本来不抱希望，结果以低价订到了黑龙江省人大代表履职服务中心的房间。50平米的商务套房只收300元，房间里还准备了特产小礼物，很感动。2日致电该服务中心，工作人员刘女士介绍，服务中心原来是为人大内部提供服务的，去年11月开始对外经营。有领导开会时会减少房量，其他时期有近70间客房可以对游客开放。这段时间游客较多，领导不让涨价，说涨价有损哈尔滨形象。#哈尔滨元旦期间游客接待量达历史峰值#