一、证券市场回顾 同花顺数据显示，（1月15日,下称昨日），上证综指日内上涨0.15%，收于2886.29点，最高2904.46点；深证成指日内下跌0.36%，收于8963.93点，最高9045.55点；创业板指日内下跌0.88%，收于1745.61点，最高1766.26点。北向资金由上个交易日的流出30.32亿元降低至流出3.55亿元。 二、ETF市场表现 1、股票型ETF整体市场表现 昨日股票型ETF收益率中位数为-0.21%。其中按照不同分类，规模指数中博时中证500增强ETF收益率最高，为0.2%；行业指数中交运ETF收益率最高，为1.26%；策略指数中平安富时中国国企开放共赢ETF收益率最高，为0.95%；风格指数中富国中证价值ETF收益率最高，为0.83%；主题指数中华夏中证旅游主题ETF收益率最高，为2.63%。 2、股票型ETF涨跌幅排行 昨日股票型ETF涨幅最高的3支ETF及其收益率分别为：华夏中证旅游主题ETF(2.63%)、富国中证旅游主题ETF(2.63%)、富国中证现代物流ETF(1.38%)。涨幅前10详情见下表: 昨日股票型ETF跌幅最大的3支ETF及其收益率分别为：国防ETF(-2.69%)、富国中证军工龙头ETF(-2.65%)、嘉实中证高端装备细分50ETF(-2.44%)。跌幅前10详情见下表: 3、股票型ETF资金流向 昨日股票型ETF资金流入最多的3支ETF及其流入金额分别为：华夏上证50ETF(流入2.08亿元)、易方达沪深300非银ETF(流入1.5亿元)、红利LV(流入1.38亿元)。资金流入前10详情见下表: 昨日股票型ETF资金流出最多的3支ETF及其流入金额分别为：华泰柏瑞沪深300ETF(流出8.68亿元)、华夏上证科创板50成份ETF(流出5.0亿元)、易方达创业板ETF(流出3.24亿元)。资金流出前10详情见下表: 三、机构观点 ① 国内旅游市场复苏态势良好，较高景气度有望延续 华龙证券认为，国内旅游市场复苏态势良好，较高景气度有望延续。内生增长逻辑获得强化的景区公司具备一定投资机会。全球跨境游全面复苏，国内出入境游复苏有望提速。 ② 春节假期将至或阶段性提振旅游市场情绪 华泰证券认为，短期看，春节假期将至或阶段性提振市场情绪。长期看，供给创新升级、交通配套改善和市场秩序优化是旅游产品可持续发展的核心支撑，建议关注兼具内外交通改善、内容实质性升级的景区及周边相关产业，围绕地域展开的新模式或为体验感较优、特色鲜明的目的地带来结构性机会。

张大伟 制图 2024年开年半个月，境外上市热度持续上升，许多企业寻求境外资本市场上市机会。据中国证监会网站统计，截至1月15日，今年以来，有14家公司获得境外上市备案书，还有91家企业在排队备案。在排队备案企业中，拟赴港交所上市的逾七成，拟赴纳斯达克上市的近三成。 “在新的一年，我们期待中国境内企业境外上市、融资活动能够进一步活跃起来。让我们拭目以待，中国境内企业将在全球资本市场上展现出更优秀的中国企业形象。”金杜律师事务所合伙人胡静表示。 境外上市备案提速 进入2024年，通过备案的拟赴境外上市公司数量明显增多。中国证监会官网显示，今年已有14家拟赴境外上市的企业获得备案通知书。 1月9日，一脉阳光、正业生物、龙泉豪马等3家企业获得境外上市备案；1月8日，三易科技获得境外上市备案；1月4日，武汉有机、雷神能源、因立夫等3家企业获得境外上市备案；1月3日，智慧物流、嘉德有限公司等2家企业获得境外上市备案；1月2日，拜尔德医疗、中赣通信、中驰车福、马泷医疗、百望股份等5家企业获得境外上市备案。 还有91家企业在排队备案，多数处于“补充材料”和“已接收”阶段。在上述排队企业中，拟赴港交所上市的超过七成，拟赴纳斯达克上市的将近三成。 据金杜研究院统计，大部分企业自其首次向中国证监会提交备案材料起至完成所有流程，耗时在2个月至4个月之间。不考虑仅申请“全流通”的情形，企业最快仅耗时39天即通过备案，最长耗时为239天。 “中国证监会于2023年12月21日一次性公布了8家企业通过备案的消息，又于2024年首周公布了10家，可见备案管理工作节奏加快，未来备案时长可能进一步缩短。”胡静说。 已获备案企业行业分布广泛 2023年3月，《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》及其五项监管适用指引正式施行，开启了境内企业境外上市监管新时代。据业内人士观察，已经获得备案的企业呈现出行业分布广泛、募资规模差异明显、募资方式多样化的特点。 从行业分布来看，已通过备案的企业所涵盖的行业比较广泛，既包括自动驾驶、生物医药、元宇宙、AIGC等新经济领域，也包括相对传统的工业制造业、工程建筑业及食品饮品、服装等消费行业。 从募资规模和募资方式来看，已经获得备案的企业最大募资规模高达5.2亿美元，最小募资规模仅为数百万美元。IPO、de-SPAC和反向吸收合并等融资方式均有相关案例。 “备案新规灵活健全的制度建设为不同行业、不同融资阶段、不同需求、不同经营模式的中国企业的境外上市均提供了相应的政策支持。在满足合规要求的前提下，中国企业在境外资本市场的活动可得到稳定的政策预期，并可顺利实施。”汉坤律师事务所王熙康表示。 解析监管问询趋势可以发现，中国证监会反馈的问题主要集中在股权激励合规性、业务合规性以及数据和网络安全领域等。 王熙康认为，在境外上市备案中，直接境外上市和间接境外上市在审查重点上存在一些差异。对间接境外上市，中国证监会关注的重点更多在红筹架构的搭建过程，具体包括税务、外汇、外资准入和境外投资等方面的合规性等问题；而对于直接境外上市，中国证监会对发行人历次股权变更的定价、真实性和税务问题、业务开展的合规性、关联交易等问题更为关注。 监管持续助推企业境外上市 从政策面来看，境内企业赴境外上市持续受到监管部门鼓励。 2023年11月27日，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会等八部门联合印发《关于强化金融支持举措 助力民营经济发展壮大的通知》。通知提出，支持符合条件的民营企业赴境外上市，利用好两个市场、两种资源；加大外汇便利化政策和服务供给，支持民营企业“走出去”“引进来”。 2024年1月10日，中国上市公司协会境外上市公司分会正式成立，分会将服务境外上市公司在国际证券金融市场中稳定运行。 中国证监会副主席方星海在分会成立大会上表示，支持企业境外上市是我国资本市场国际化发展的重要体现，企业境外上市也为各国投资者分享中国经济发展红利创造了良好机遇。证监会将进一步做好企业境外上市备案工作，境外上市公司也要遵守国内外法律，守住风险底线。证监会将会同各方，坚定推进高水平开放。

新华财经北京1月16日电（记者吴雨） 做生意要本钱，奔好日子要挣钱。最新数据显示，2023年我国新增人民币贷款超22万亿元。这背后是更多的发展机会，展现出中国经济的强劲活力。 金融活，经济活。我国经济实力实现历史性跃升，离不开充裕的信贷资金支持。随着国内生产总值（GDP）在2022年突破120万亿元，我国新增贷款当年也突破了21万亿元，并在2023年进一步增至22.75万亿元。 图为重庆市一家银行工作人员对当地批发市场客户融资需求进行走访。新华社发 超22万亿元新增贷款都投向了哪里？近八成投向了企业。资金是企业发展的底气之一。企业若是“手头紧”，就难以大胆奔前景。 数据显示，2023年企（事）业单位贷款增加17.91万亿元，其中企业中长期贷款约占增量的76%，比重较2019年的62%明显提高，企业融资的稳定性不断提升。从另一个观察角度来看，我国经营主体的发展动力依然强劲，有着源源不断的融资需求。 2023年6月以来，工业企业资产负债率连续数月维持在57.6%。企业贷款保持较好增长势头的同时，如何以可控的债务增量保持利润增长，成为摆在企业发展面前的一道考题。盘活低效占用的金融资源、提升资金周转效率才是明智之举。 那么资金流向了哪些领域？从记者采访金融机构得到的信息中，不难看出端倪。 目前，主要国有大行的制造业中长期贷款、普惠小微贷款、绿色贷款同比增速大体保持在30%至40%，有的大行的战略性新兴产业贷款同比增速更是超50%，均快于其全部贷款增速，更多信贷资源被用于加快培育新质生产力上。 资金活跃的地方，大多充满了活力。国产手机、新能源汽车走俏，国产邮轮首航、大飞机首秀不停步，文旅市场强劲复苏，乡村振兴展现新气象……从“钱景”看前景，信贷结构有增有减，资金使用效率不断提升，紧跟中国经济高质量发展方向。 2024年1月8日，河南商丘首批地产新能源轻卡车下线，工人在组装车间工作。新华社发 逐年增加的新增贷款只是金融支持经济发展的一个方面。 每年我国全部贷款中的相当一部分需要回收再投放，2023年末我国人民币贷款余额237.59万亿元，是年度增量的十倍多。除却信贷，我国还有全球第二大保险、股票和债券市场，企业直接融资渠道不断拓宽。 为经济社会发展提供高质量服务，金融体系一直很给力，还将持续发力。去年10月底举行的中央金融工作会议首提加快建设金融强国的目标，将金融工作上升到了更高战略高度。 世界最早的纸币——交子诞生在中国，对我国乃至世界都曾带来深远影响。往事越千年，如今站上新起点，在金融高质量发展的强力支撑下，金融“活水”正倾力浇灌发展沃土，带给中国经济更多创新动力和增长活力。   编辑：胡晨曦  

一、证券市场回顾 同花顺数据显示，1月15日上证综指日内上涨0.15%，收于2886.29点，最高2904.46点；深证成指日内下跌0.36%，收于8963.93点，最高9045.55点；创业板指日内下跌0.88%，收于1745.61点，最高1766.26点。北向资金由上个交易日的流出30.32亿元降低至流出3.55亿元。 二、融资融券情况 沪深两市的融资融券余额为16377.75亿元，其中融资余额15696.0亿元，融券余额681.75亿元。两市融资融券余额较前一交易日增加2.05亿元。分市场来看，沪市两融余额为8674.56亿元，相较前一交易日减少2.74亿元；深市两融余额7703.19亿元，相较前一交易日增加4.78亿元。 1月15日，两市共有3325只个股有融资资金买入，其中中国中免、软通动力、贵州茅台排名前三，买入金额分别3.27亿元、2.73亿元、2.46亿元。融资买入额前10个股详情见下表： 三、基金发行情况 1月15日有28只新基金发行,分别为:万家稳航90天持有期债券A、万家稳航90天持有期债券C、国寿安保利率债三个月定期开放债券、富国深证50ETF发起式联接C、中泰ESG主题6个月持有混合发起、富国深证50ETF发起式联接A、永赢红利慧选混合发起A、大成红利汇聚混合C、华夏中证大数据产业ETF发起式联接A、永赢红利慧选混合发起C、中欧中债0-3年政金债指数A、鹏华双季红180天持有期债券C、鹏华双季红180天持有期债券A、中欧中债0-3年政金债指数C、兴业稳福120天持有期债券A、中信建投致远混合C、兴业稳福120天持有期债券C、国泰君安稳债增利债券发起A、国泰君安稳债增利债券发起C、大成红利汇聚混合A、华夏中证大数据产业ETF发起式联接C、中信建投致远混合A、国联安月享30天持有期纯债债券A、国联安月享30天持有期纯债债券C、易方达国证新能源电池ETF、华夏创业板综合ETF、泰康公卫健康ETF发起式联接C、泰康公卫健康ETF发起式联接A,详情见下表：  四、龙虎榜情况 1月15日龙虎榜营业部净买入额前10详情见下表：

北京商报讯（记者 廖蒙）1月16日，人民银行授权中国外汇交易中心公布，2024年1月16日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币7.1134元，前一交易日中间价报7.1084元，单日调降50基点。这也是2023年12月23日以来人民币中间价的贬值最低点。 在岸、离岸人民币汇率分别围绕7.18、7.19波动。1月16日，在岸人民币开盘价为7.1789，较前一交易日收盘价小幅低开；离岸人民币开盘价为7.1841，较前一交易日收盘价小幅回升。截至1月16日上午10时，在岸人民币对美元汇率报7.1812，日内贬值幅度为0.13%；离岸人民币对美元汇率报7.1920，日内贬值幅度为0.08%。

中国政府网1月15日消息，国务院办公厅发布《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》（简称《意见》）。这是国家发布的首个支持银发经济发展的专门文件。 《意见》提出4个方面26项举措，包括发展民生事业，解决急难愁盼；扩大产品供给，提升质量水平；聚焦多样化需求，培育潜力产业；强化要素保障，优化发展环境等。 在发展民生事业，解决急难愁盼方面，《意见》提出，扩大老年助餐服务。引导餐饮企业、物业服务企业、公益慈善组织发展老年助餐，推动养老机构面向社会开展老年助餐服务。引导外卖平台、物流企业等经营主体参与老年助餐配送。完善多元筹资机制，允许有条件的地方给予老年助餐服务机构一定的运营补助或综合性奖励补助。支持各地结合经济发展水平和财力状况，按规定对享受助餐服务的老年人给予补贴或发放老年助餐消费券。 在扩大产品供给，提升质量水平方面，《意见》明确，培育银发经济经营主体。发挥国有企业引领示范作用，鼓励和引导国有企业结合主责主业积极拓展银发经济相关业务。国有企业发展布局银发经济相关产业，或提供场地设施用于养老服务，相关投入在经营业绩考核中予以统筹考虑。发挥民营经济作用，完善政企沟通联系机制，打破不合理的市场准入壁垒，推动银发经济政策、资金、信息等直达快享。 在聚焦多样化需求，培育潜力产业方面，《意见》提出，丰富发展养老金融产品。支持金融机构依法合规发展养老金融业务，提供养老财务规划、资金管理等服务。丰富个人养老金产品，推进专属商业养老保险发展。积极发展商业医疗保险和商业长期护理保险，开展人寿保险与长期护理保险责任转换业务试点工作，加强养老金融产品研发与健康、养老照护等服务衔接。 此外，《意见》强调，强化财政金融支持。优化中央预算内投资相关专项使用范围，支持符合条件的新建养老服务设施搭载信息化管理系统和推广使用智能化人工替代设备。通过地方政府专项债券支持符合条件的银发经济产业项目。用好普惠养老专项再贷款，对符合条件的公益型普惠型养老机构运营、居家社区养老体系建设、纳入相关目录的老年产品制造企业等，按照市场化原则提供信贷支持。鼓励各类金融机构在坚守职能定位、依法依规的前提下，加大对养老服务设施、银发经济产业项目建设的支持力度。 （中国证券报）

1月16日，三大指数集体低开，沪指低开0.16%，深成指低开0.19%，创业板指低开0.24%。盘面上，旅游酒店、航天航空、包装材料、啤酒概念等板块开盘活跃；航运港口、光伏、燃气、煤炭、飞行汽车概念等板块开盘走低。 来源：证券时报网

国办印发首部以银发经济命名的政策文件，可视为产业发展元年。 首份国家层面银发经济政策出炉 据新华社1月15日报道，近日，国务院办公厅印发《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》（以下简称《意见》）。 为积极应对人口老龄化，促进事业产业协同，加快银发经济规模化、标准化、集群化、品牌化发展，培育高精尖产品和高品质服务模式，让老年人共享发展成果、安享幸福晚年，《意见》提出了4个方面26项举措。一是发展民生事业，解决急难愁盼。二是扩大产品供给，提升质量水平。三是聚焦多样化需求，培育潜力产业。四是强化要素保障，优化发展环境。 《意见》强调，发展银发经济，事关国家发展全局，事关人民福祉。各地区、各部门要在党中央集中统一领导下，完善工作机制，加强统筹协调，推动各项任务落实落细。 业内人士指出，此次发布的政策文件有三个特点，第一是国家层面第一份以银发经济命名的政策文件，可以视为银发经济发展元年，标志着养老工作向更宽的视野迈进；第二是兼顾当下和未来，既提出了解决老年人七方面急难愁盼需求，也着眼未来，提出培育发展七大潜力产业；第三是统筹供给和需求。通过锚定老年人需求来优化供给，进一步夯实群众美好养老生活的物质基础。 2035年银发经济将达到30万亿 近期，银发经济暖风频吹。1月1日，国家发改委表示，加快完善生育支持政策体系，发展银发经济，推动人口高质量发展；1月14日，国常会提出，发展银发经济是积极应对人口老龄化、推动高质量发展的重要举措。要持续完善相关政策措施，重点解决好老年人居家养老、就医用药、康养照护等急难愁盼问题，让老年人安享幸福晚年。 银发经济是向老年人提供产品或服务，以及为老龄阶段做准备等一系列经济活动的总和，涉及面广、产业链长、业态多元、潜力巨大。目前，我国银发经济规模大概在7万亿元，占GDP比重约6%，到2035年，银发经济规模将达到30万亿元，占GDP比重约10%。 证券时报·数据宝对养老产业链进行梳理，相关概念股有30余只。其中，鱼跃医疗、太极集团、以岭药业、达仁堂等一批医药生物股评级机构关注度较高；IT服务板块的久远银海以及家用电器板块的荣泰健康机构关注度也较为靠前。 鱼跃医疗是国内最大的康复护理、医用供氧及医用临床系列医疗器械的专业生产企业，核心产品均围绕常见慢病进行布局。 久远银海是平安养老+大健康业务重要执行方，公司人社业务系统市场份额逾30%，承建项目覆盖范围已达17个省份，服务17000余家医院，42000余间药店，服务近4亿人群。此外，公司是全国首批53家智慧健康养老示范企业之一并接受三部委联合授牌。 荣泰健康主要从事按摩器具的设计、研发、生产和销售。公司产品主要分为按摩椅以及按摩小电器，先后推出便携式按摩器、腿足按摩器按摩垫、塑身按摩器等多种按摩小电器产品。 （证券时报）

六位浙商分享对机遇与变革的看法 5-6版部分图片 记者 徐汇 摄 掌舵领军企业的浙商们，如何引领企业下一个十年、二十年的发展？1月13日，在第七届世界浙商上海论坛暨上海市浙江商会年会的对话环节，六位浙商从各自所处的行业出发，分享了对机遇与变革的看法。 企业家普遍认为，科技创新是转型升级的突破口。与此同时，民营企业要勇于自我变革寻求确定性，锚定高质量发展。 科技创新是转型升级突破口 “作为浙商，在这个科技变革的时代，我们是最有感触的人。”天通高新集团董事长潘建清说，站在科技快速发展的十字路口，企业家首先要实现观念的突破创新，“要摆正自己的人生观、价值观、使命感”。 他认为，企业在追求经济效益的同时，要注重社会效益，履行社会责任，实现经济、社会和环境的和谐共生，确保企业的长期稳定增长。用科技创新实现绿色发展，用卓越产品塑造企业品牌，用优质的企业效益来回报社会。 科技是第一生产力。“人工智能时代，所有的业务都可以智能化，大幅降低人工成本，提高业务效率。”优刻得创始人兼董事长季昕华表示，人工智能在社交、创作、交通、制造、教育、医疗等领域都已经取得了较大进展。人工智能包括三个核心：数据、算力算法和应用场景。业务数据化将是一个重要的发展机会。“不管现在的数据有没有价值，只要存下来，未来都有机会成为‘数主’。”季昕华说。 上海华瑞银行董事长曹彤对此表示认同。据曹彤介绍，华瑞银行在全国只有一个线下网点，所有的业务都是通过在线方式完成的，这种模式催生出了内生性的数字化能力。“数字化对于一些大银行来说可能是加分项，对于我们来说是全部。这种数字化的能力和运营效率就是我们的生命线。”曹彤称。 圆通速递董事局主席喻渭蛟则表示，面对各种新技术的兴起，浙商群体一定要有定力，首先要做好主业，同时要利用现代化手段，做适合企业发展的科技创新。他介绍，作为杭州亚运会官方物流服务赞助商，圆通借助科技实现用1秒钟算出“最优解”方案，为全世界打造了赛事物流的“圆通样板”。 在不确定性中寻找确定性 两位来自大消费领域的企业家则从行业趋势出发，为在场的企业家点拨突围方向，剖析行业前景。 祥源控股集团创始人、董事长俞发祥认为，在当前的市场环境中，要想成为赚钱的“少数”，首先要在投资项目时优中选优。“选好的区域、位置，非常重要。”其次，文旅行业要学会“巧用”资金，例如通过上市、基金、发行REITs等方式实现轻资产运作。 俞发祥说，目前中国文旅产业增加值大概占GDP的6%，欧美国家可以达到15%以上。“因此，中国文旅行业的发展还有很大的发展空间。” 亚朵商业集团创始人兼CEO王海军认为，虽然当前中国酒店行业竞争激烈，但是企业仍然可以努力开拓增量空间。“我认为，在任何阶段都要用增量的方式解决问题。增量不是别人给我们的，是我们自己开拓出来的。”王海军说。 王海军表示，当前中国酒店行业处于世界领先地位，正走向高质量发展阶段。企业的对手不应该是行业友商，而是不断变化的用户需求。“不断锚定用户需求，才能开拓更大的赛道和价值。”王海军说。

张大伟 制图 外资去年末的一轮强势增持，为其年度持有人民币债券勾画了一条鲜明的上扬曲线。 中国人民银行上海总部1月15日发布数据，截至2023年12月末，境外机构持有银行间市场债券3.67万亿元，约占银行间债券市场总托管量的2.7%。 据上海证券报记者统计，单去年四季度，境外机构持有银行间市场债券规模增加4800亿元。其中，2023年11月增持量近2500亿元，创下2016年以来单月新高。2023年全年，外资增持人民币债券规模约2800亿元。 增持之势明朗 参与主体扩容 去年9月以来，境外机构增持人民币债券的趋势逐步明朗。其中，去年11月，外资增持境内债券规模刷新历史次高；此后12月，外资继续增持人民币债券。 “外资投资中国市场和配置人民币资产意愿稳步提升，近几个月外资持续净增持境内债券。”国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英表示，去年11月净增持规模为历史次高值，12月进一步净增持245亿美元，继续处于近两年高位；去年12月，外商直接投资资本金净流入明显增加，净流入规模超百亿美元。 参与中国债市的外资主体也在扩容。去年12月，新增10家境外机构主体进入银行间债券市场。截至去年12月末，共有1124家境外机构主体入市，其中551家通过直接投资渠道入市，822家通过“债券通”渠道入市，249家同时通过两个渠道入市。 　　多重因素共振 外资加仓迎“东风” 多重积极因素汇聚下，外资加仓人民币债券迎“东风”。 全球主要经济体结束加息周期，对外资买入人民币债券的行为构成支撑。东方金诚研究发展部高级分析师于丽峰对记者表示，伴随美联储加息进入尾声，美债收益率开始回落，中美利差倒挂幅度持续收窄，至2023年底已较当年10月高点收敛92个基点。 人民币汇率企稳反弹，则从预期和交易层面为外资买入人民币资产注入信心。于丽峰表示，从汇兑损益角度看，人民币对美元汇率有所升值，带动外资增持境内债券。去年10月以来，美元指数开始震荡下行，叠加国内稳增长政策加码提振市场预期改善，截至2023年底，人民币对美元较当年8月底升值2.1%。 金融市场开放的内涵持续丰富，使得境外投资者更愿意“投资中国”。渣打集团中国开放与人民币国际化业务全球主管吴雅思表示，不论是债券“南向通”、“跨境理财通”、合格境外机构投资者（QFII）可投资期货期权市场等近几年已实现的金融市场开放举措，还是“北向互换通”、香港交易所上市人民币国债期货等新启动的互联互通项目，都能够进一步提高人民币金融资产的流动性，便利境外投资者进入中国市场投资，同时丰富可投资的人民币资产种类，特别是配置更多人民币计价资产。 着眼整体宏观环境，工银国际首席经济学家程实认为，当前中国市场正在发生许多积极变化，吸引了包括短线以及长线外资的关注。从短期因素看，中美利差趋于收敛，而且随着政策效应逐步释放，2024年或迎来中美经济周期交错的窗口。而从长期因素看，中国长期可持续的投融资环境、稳健可预期的政策搭配、强劲可挖掘的增长潜能，以及生动可诠释的产业故事，都使得长线外资加码中国值得期待。 　　我国跨境资金流动有望更加均衡 步入2024年，全球主要央行近40年来最激进的紧缩政策正接近尾声。从加息周期的结束，到降息周期的开启，全球资产配置策略也将发生变化。 新兴市场有望受益于全球资金流入。“伴随着美联储加息周期的结束和降息周期的开启，全球流动性和风险偏好将提升，这将推动资金更多流向包括中国在内的新兴市场。”于丽峰说。 中美利差、人民币汇率走势仍将是2024年外资买卖国内债券的主要影响因素。于丽峰认为，伴随美债收益率进一步下行，中美利差倒挂幅度继续收窄，将提升人民币债券的吸引力。同时，降息也将带动美元指数下行，叠加国内稳增长政策加码提振市场信心，人民币对美元升值预期走强。这意味着，投资人民币债券有望获得一定的汇兑收益，这也将是2024年推动境外机构增持人民币债券的重要因素。 “未来我国外汇市场保持稳健运行具有坚实基础。”王春英认为，我国国际收支结构稳健，外汇市场韧性增强，参与主体更趋成熟，可以更好抵御和应对外部冲击风险。此外，市场普遍预计2024年主要发达经济体将开启降息周期，外部金融环境趋于缓和，也有助于我国跨境资金流动更加均衡。

2023年，中国私募管理人在2022年行业整体大面积亏损的情况下，继续承受着来自四面八方的压力，净值曲线的修复之路仍然漫长。2023年底，有业绩展示的85家百亿私募2023年度整体收益为-0.77%。 仔细盘点之后，这个整体为负的业绩背后，管理机构分化明显。站在优秀位置上成功“出圈”的，仍然是百亿量化私募机构。根据私募排排网数据显示，有业绩展示的32家百亿量化私募2023年度整体收益为6.43%，其中31家实现正收益，占比为96.88%。然而，主观百亿私募表现欠佳，有业绩展示的41家主观百亿私募2023年度整体收益为-3.26%，其中14家实现正收益，占比为34.15%。 展望2024年市场，多数百亿私募管理机构并不悲观，继续积极寻找结构性机会，纷纷重点放在有超额表现的行业和个股上，而派息率比较高的高分红板块也是关注的重要方向。 85家百亿私募去年整体收益-0.77% 2023年收官之后，在A股市场整体表现乏力的格局下，私募管理机构的表现如何？根据私募排排网的最新统计数据显示，截至2023年12月31日，有业绩展示的85家百亿私募2023年度整体收益为-0.77%，其中51家百亿私募实现正收益，占比为60.00%。但是，从具体类型来看，量化和主观百亿分化明显，其中，百亿量化私募表现抢眼，逆势实现正收益，私募排排网数据显示，有业绩展示的32家百亿量化私募2023年度整体收益为6.43%，其中31家实现正收益，占比为96.88%。 31家2023年度实现正收益的百亿量化私募中，6家收益超过10%，11家收益介于5%—10%之间，14家收益介于0—5%之间，2023年百亿量化私募前列有信弘天禾、稳博投资、衍复投资等私募机构，最高收益达到19.64%。 值得注意的是，百亿量化私募机构扭转了持续多年的业绩下滑态势。数据显示，百亿量化私募年度平均收益，从2020年的34%，到2021年的20%，再到2022年的-0.09%，呈现持续下滑态势，到2023年整体收益为6.43%，完全扭转了下滑态势。而且百亿量化私募机构总量也进一步攀升。 然而，主观百亿私募表现欠佳，有业绩展示的41家主观百亿私募2023年度整体收益为-3.26%，其中14家实现正收益，占比为34.15%。此外，主观+量化双驱动百亿私募表现居中，比主观略好，但远不及量化出色，有业绩展示的12家主观+量化双驱动百亿私募2023年整体收益为-0.56%，其中6家实现正收益，占比为50%。 如何看待主观和量化的业绩分化？ 如何看待今年主观股票和量化股票业绩的分化？北京地区一家大型量化私募机构研发人员表示，量化的作用不只体现在筛选阿尔法资产，还体现在组合的风控。具体控制股票仓位风险时，量化也会有帮助。比如基于长期统计来看不同股票比例的组合年度收益情况，这有助于确定合适的股票仓位区间。 重阳投资合伙人寇志伟认为，主观策略和量化策略各有特点和优势。量化策略相对高频，更善于发现并及时跟踪短期的价格趋势；主观策略优势是看得更长，穿越短期的价格波动，发现企业的中长期价值。在热点频繁切换的市场，量化策略占优，但如果市场形成比较清晰的结构性主线，持股时间更长的主观策略就会更可能跑赢。 今年主观股票策略能否整体回暖？寇志伟认为，拉长时间看，市场的风格可能是均值回归的，量化和主观策略的相对收益可能也是如此。相信随着中国经济转型趋势更趋明朗，主观策略也会有更好的表现。 百亿私募继续挖掘结构性机会 对于今年情况，百亿私募机构相聚资本的年度策略报告认为， 2024年指数或有望实现10%左右的正回报。2024年是疫后经济继续恢复的一年，经济增速有望进一步增长，企业盈利或实现5-10%的增长。反映在二级市场，鉴于当前处于估值的历史底部，2024年有望实现10%左右的正回报。 相聚资本认为，有利因素包括，美联储降息启动，利率进一步下行，同时国内降息，流动性持续向好，加上居民储蓄总额抬升，指数层面的回暖会促使居民资金在二级市场寻找机会。加之流动性宽松的触底重估，所带来的收益将有望大概率出现。投资机会层面，半导体在2024年修复的可能性不小，虽然力度可能仍有待观察，但依然是值得重视的结构性机会之一。 “这段时间A股表现不佳可能主要原因是经济预期较低导致的盈利下调。”百亿私募源乐晟认为，本轮房地产市场的调整是历史上未曾见过的，今年政策定调尚不清晰，经济的韧性将会受到考验。我们不以过高的经济预期或政策预期作为假设，把重点放在有超额表现的行业和个股上。 源乐晟表示，内需方面总体来看保持谨慎，但其中刚需性质比较明显的或者能提供更高性价比选项的行业和个股或许有投资机会。全球定价的大宗商品中，盈利相对稳定、派息率比较高的高分红板块仍然具备不错的性价比。外需方面，虽然有需求疲软的潜在影响，但欧美经济大概率是温和衰退，所以能够连接中国制造业和全球消费者的行业和个股会有中长期的投资机会。 来源：证券时报

开年以来，已有多名银行干部被查！ 1月5日，据安徽纪检监察网官网通报，建设银行宿州市分行原党委书记、行长李云涉嫌严重违纪违法，接受纪律审查和监察调查。就在前一日，中央纪委国家监委网站通报称，邮储银行辽宁省分行资深经理任国庆涉嫌严重违纪违法被查。 券商中国记者据中央纪委国家监委网站不完全统计，2023年通报的国有大型银行被查干部已至少有40人，涉及的级别包括中管干部、中央一级金融单位干部以及省管干部等。部分被查人员的处理结果已经公示，多名人员被开除党籍或公职，取消退休待遇，涉嫌犯罪问题移送检察机关依法审查起诉。 李云、任国庆被查 1月5日，据安徽纪检监察网通报，建设银行宿州市分行原党委书记、行长李云涉嫌严重违纪违法，目前正接受建行安徽省分行纪委纪律审查和宣城市监委监察调查。事实上，李云也是今年开年以来，通报被查的第二位国有大行干部。 1月4日，据中央纪委国家监委驻中国邮政纪检监察组、贵州省纪委监委消息：邮储银行辽宁省分行资深经理任国庆涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委驻中国邮政纪检监察组和贵州省黔南州监委纪律审查和监察调查。 事实上，2023年7月就已传出任国庆被调查的消息，据经济观察报报道，任国庆事涉中国邮政集团公司原总经理李国华一案。而任国庆上一次出现在公众视野还要回溯到2022年11月，彼时其职务还是邮储银行吉林省分行行长。 公开资料显示，任国庆从事邮政金融工作30多年，先后担任辽宁省朝阳市邮政局局长、辽宁省邮政储汇局局长、邮储银行辽宁省分行副行长、邮储银行大连市分行党委书记、行长等职务。2015年，任国庆任邮储银行黑龙江省分行行长，2020年任邮储银行吉林省分行行长，后改任辽宁省分行资深经理，至此番被查。 去年至少40名国有大行干部“落马” 事实上，在刚刚过去的2023年，金融反腐力度不断增加，不少国有大行干部因涉嫌严重违法违纪被查。部分被查人员的处理结果已经公示，多名人员被开除党籍或公职，相关退休人员被取消退休待遇。一些人员的涉嫌犯罪问题移送检察机关依法审查起诉。 券商中国记者据中央纪委国家监委网站不完全统计，去年包括“工农中建交”在内的五大国有行，至少有40人被查。其中，工商银行被查人数11人，农业银行和建设银行分别被查8人，中国银行和交通银行分别被查7人和6人。 具体来看，属于中管干部级别的被查干部包括：中国银行原党委书记、董事长刘连舸；中国工商银行原党委委员、纪委书记刘立宪；中国工商银行原党委委员、副行长张红力。 此外，2023年建设银行深圳市分行多人被查，包括建行深圳市分行原副行长易景安、建行深圳市分行原资深专员赵芝然。公开资料显示，该分行被查的这2人均是建行深圳市分行原党委书记、行长王业任职期间的同事。 2023年12月，建行召开警示大会，通报2023年以来全行违纪违法案件查处情况，深刻剖析典型案例。驻建行纪检监察组重点通报8起总行党委管理干部和2起处级干部严重违纪违法案件，警示教育片涉及深圳市分行原党委书记、行长王业，总行机构业务部原总经理黄曦等人。 同年12月，中央纪委国家监委网站发布的文章《建设银行:制发“亲”“清”倡议 擦亮清廉底色》提及，驻建行纪检监察组在查办深圳市分行原党委书记、行长王业等系列腐败案件中发现，与客户交往的过程中“亲”“清”不分，心存侥幸、行无底线，是诱发党员干部违纪违法的重要因素。 中行方面，据中央纪委国家监委网站消息，2023年12月，驻中国银行纪检监察组召开“三重一大”决策制度执行情况专项监督检查通报会，强化“一把手”监督。 据了解，2023年6月以来，驻中国银行纪检监察组成立8个小组，由8家一级分行纪委书记带队，对部分一级机构党委班子执行“三重一大”决策制度情况进行专项监督检查。重点检查2022年以来相关一级机构党委班子“三重一大”决策机制是否健全、决策行为是否规范、决策执行是否到位、监督检查是否有力等，共计发现问题121个。 来源：证券时报网 券商中国

近日，天相投顾发布基金三年期、五年期、十年期业绩榜单。其中，三年期业绩排名靠前的基金和十年期业绩排名靠前的基金存在差异，一些十年期业绩排名居前的基金近三年则面临一定压力。业内人士认为，这背后既有基金经理投资策略、投资能力的因素，又是实体经济产业结构变迁传导到资本市场的结果。从科学投资的角度来看，结合长期业绩综合判断，才能更好地评价基金产品真正的投资能力。 绩优基金大换血 近日天相投顾发布《公募基金三年期、五年期、十年期基金业绩榜单》，从业绩居前的主动偏股基金来看，三年期业绩排名靠前的基金和十年期业绩排名靠前的基金存在不小的差异。 例如，满足十年期的积极投资股票基金仅有24只，业绩排名靠前的包括国富中小盘股票A、景顺长城成长之星股票、易方达消费行业股票等，而在三年期排名中，这些基金的表现并不突出。同样，满足十年期的表现优异的偏股混合型基金共382只，交银趋势混合A、交银先进制造混合A、华安逆向策略混合A等业绩居前，但在三年期排名中，仅交银趋势混合A仍位列第一，其余表现也并不突出。 从结果来看，十年期业绩居前的基金有很多消费主题基金，三年期却业绩普遍惨淡；三年期业绩居前的基金有很多是量化选股基金、小盘股基金、能源主题基金等，在十年期榜单上数量不多，且在十年前产品数量十分有限。 天相投顾基金评价中心指出，长短期绩优基金差异大主要有以下几方面原因：一是市场环境变化，不同风格基金适应能力不一致，如消费主题基金可能在经济景气时表现相对出色；二是投资策略变化，比如随着人工智能技术在投资中应用，量化投资策略在近几年大放异彩，产品超额收益水平稳定且较高；三是基金经理管理能力，如交银趋势混合A与华商新趋势优选混合在其基金经理的管理下，业绩穿越牛熊，然而具备此类能力的基金经理相当有限。 产业结构升级孕育新机遇 基金投资风格是否和市场环境相契合，是决定阶段表现的重要外部因素。实体经济产业结构变迁会反映在资本市场的表现上，并进一步传导到绩优基金的类型分布上。 从早期的周期股为王、到消费成长股制胜，再到近几年新能源板块的崛起，绩优基金“变迁史”背后，是中国社会经济变化的大篇章。天相投顾基金评价中心指出，绩优基金类型的变迁可以反映我国实体经济结构的变迁及产业升级的变化，一方面随着经济的发展，产业结构会发生变化，新兴产业崛起，而传统产业可能逐渐式微，如聚焦科技、新能源等领域的基金在产业结构升级的过程中可能会表现相对出色；另一方面，在经济增长期间，消费主题基金等与内需相关的基金可能表现较好，而在经济增速下行期间，防御性行业基金可能更受青睐。 盈米基金研究员李兆霆也表示，过去二十年实体经济发生了巨大变化，经济重心从传统的制造业、资源型产业向服务业以及新兴技术产业转型，这反映在不同类型的基金表现以及市场表现上，比如从煤炭行情到房地产行情再到核心资产行情，到如今的新能源赛道，在产业升级的过程中势必会使某一些行业的景气度下滑，另一些景气度上升。 业内人士认为，在代表经济结构转型方向和产业趋势性投资机会的潜力赛道上，诸如创新药、人工智能等，有望孕育出一批全新的绩优基金。 长期业绩更具参考价值 市场行情是影响基金业绩表现的重要因素，尤其是短期业绩。长期来看，基金经理的投资风格、投资策略与市场风格的匹配程度也在很大程度上影响基金业绩。此外，基金公司的投研体系及考核机制等多重因素也会影响基金投资业绩。 那么，在基金长短期历史业绩往往不太一致的情况下，对于投资者来说，买基金如何参考历史业绩？长期历史业绩更有参考价值，还是短期历史业绩？ 业内人士认为，较短期限下业绩排名居前的基金通常是踩准了热点、押对了投资风口或板块轮动。长期业绩突出的基金，其背后往往预示着选择的标的牛性十足，但相关资产短期表现未必突出。整体来看，长期业绩更有参考意义。 天弘基金表示，从科学投资的角度来看，单纯将短期业绩作为最重要的选择标准，是一种非理性的投资策略，应当结合长期业绩综合判断，才能更好地评价一只基金真正的投资能力。拉长时间来看，长期业绩优异的基金大概率在未来依然能够保持较好的表现。投资者在挑选基金时，应该从更长的时间角度看待基金历史业绩。那些能够长期、低波、可持续地创造超额收益的基金才能被认定为是优质基金。如果能够分析基金业绩的来源，则更有助于做好投资决策。李兆霆表示，长期历史业绩很大程度上消除了短期市场的波动与风险，可以综合观察基金覆盖了多个市场周期展现出来的基金投资能力与表现，才能更好地反映出基金的长远表现和潜力。 不过，在天相投顾基金评价中心看来，买基金还应结合产品持仓数据及基金经理调研数据，来综合判断基金经理的投资风格与能力边界，并分析产品超额收益来源及其稳定性，从底层逻辑来筛选优质产品。 来源：中国证券报·中证网

郭晨凯 制图 2023年以来，作为传统能源代表的煤炭产业，无论是业务发展还是股价表现都可谓“一骑绝尘”。 据上海证券报记者统计，2023年11月至今，煤炭行业上市公司股价持续逆势走高。进入2024年，行业龙头中国神华股价继续走高，最新市值超过6700亿元，超越新能源领域龙头企业宁德时代。 这是传统煤炭能源重新“战胜”新能源吗？煤炭产业的高景气度能否持续？ 近日，记者就上述问题采访多位业内人士及行业专家，力求探寻煤炭行业高质量发展的最新趋势。对于未来煤炭市场供需情况，兖矿能源相关负责人预计，未来国内煤炭供给增量有限，煤电需求仍会进一步增加，动力煤需求将维持旺盛。 煤炭市场整体供应充裕 2023年以来，我国宏观经济持续恢复向好，工业企业稳中复苏，全社会用电量持续攀升，煤炭需求也随之增长。同时，随着国内煤炭先进产能陆续释放以及进口煤炭数量攀升，煤炭市场整体供应充裕。 海关总署1月12日公布的数据显示，2023年全年，中国进口煤炭4.74亿吨，同比增长61.8%，这一数据突破了2013年创下的3.27亿吨最高纪录。 国内方面，随着煤炭先进产能陆续释放，原煤产量也稳步增长。国家统计局最新数据显示，2023年1至11月，全国累计原煤产量42.4亿吨，同比增长2.9%。另据中国煤炭工业协会初步统计，2023年，全国原煤产量超过5000万吨企业集团达到17家，17家企业原煤产量合计约27.9亿吨，较2022年增加约0.7亿吨，增长约2.6%。 国际、国内煤炭市场供应宽松，2023年煤炭价格在波动中有所回落。我的钢铁网数据显示，秦皇岛Q5500报价由2023年初的1200元/吨跌至12月初的935元/吨，累计跌幅超过20%。截至1月15日，秦皇岛Q5500报价为900元/吨。 “尽管煤价在2023年有所下滑，但随着供需平衡的逐步改善，2023年四季度煤价水平已近市场底部。”一位煤炭行业资深人士表示，经过多年增产保供，国内煤炭产能继续增长空间较小。随着我国经济稳步复苏，煤炭需求有望上涨。 兖矿能源相关负责人预计，未来国内煤炭供给增量有限，煤电需求仍会进一步增加，动力煤需求将维持旺盛。 该负责人表示，做出这样的预测是基于三个判断：一是短期来看，为预防煤矿安全生产事故，产地安全监管力度持续升级，部分核增产能被撤销，且强监管导致主产地供给受限；二是近年来煤矿项目固定资产投资不足，矿井建设周期较长，难以快速形成新增产能；三是2022年以来煤电项目核准开工全面提速，按照煤电项目平均建设期推断，2024年至2026年有望迎来新建煤电项目的密集投产期，煤电需求仍会进一步增加使得动力煤维持旺盛的需求。 行业增产扩能有序进行 煤炭是保障我国能源安全的重要“压舱石”。近两年，我国煤炭增产保供持续推进，煤炭优质产能释放的步伐明显加快。 冀中能源近期在接受机构调研时表示，公司邢台矿西井60万吨项目已完工，处于试生产阶段，预计2024年能够达产。另外，内蒙古公司嘉信德煤业和嘉东煤业正在办理产能核增手续，核增产能120万吨/年。 兖矿能源相关负责人介绍，目前新疆准东五彩湾矿区四号露天矿一期项目已于2023年1月取得国家发展改革委项目核准批复，建设规模为1000万吨/年，预计2025年上半年建成投产，届时鲁西矿业及新疆能化合计核定煤炭生产能力将由现有的3989万吨/年增至约5000万吨/年。 “公司海则滩煤矿项目正在加快建设，预计2026年三季度具备出煤条件、2027年达产。”永泰能源相关负责人介绍，海则滩煤矿项目煤种主要为优质化工用煤及动力煤，资源储量11.45亿吨，充分释放产能后可达到1000万吨/年。 优质产能释放之余，煤矿产能储备建设也提上日程。2023年12月6日，国家发展改革委发布关于《关于建立煤矿产能储备制度的实施意见（征求意见稿）》，其中提出，到2027年，初步建立煤矿产能储备制度，有序核准建设一批产能储备煤矿项目，形成一定规模的可调度煤炭产能储备；到2030年，将力争形成3亿吨/年的可调度产能储备。 数据显示，2022年，我国原煤产量为45.6亿吨，煤炭消费量41.6亿吨。3亿吨的目标约为2022年我国煤炭产量的6.6%，煤炭消费量的7.2%。对此，中能传媒能源安全新战略研究院刘纯丽认为，在此制度下，当煤炭供需形势转向紧张时，国家相关部门可根据煤炭市场现货价格是否超出合理区间等情况，视不同情形对储备产能实施统一调度。此举将有效完善煤炭储备体系，预计对中短期供需预期影响有限，但远期煤炭行业的供给弹性将有所增强，未来动力煤价格波动或进一步平稳。 煤企低碳转型渐入佳境 在“双碳”目标下，2024年的煤炭行业发展有哪些新趋势？煤企转型升级将有哪些新变化？ 刘纯丽表示，短时间内，煤炭的能源兜底保障作用不会改变，现代煤炭产业体系建设将加快推进，煤炭产业结构将进一步优化，数字化、低碳化引领煤炭高质量发展，清洁高效是煤炭产业主要发展方向，煤基与多能源融合发展空间广阔。 上述煤炭行业资深人士表示，未来煤炭产业将在两个方向上呈现新趋势：一是以“智能化”为代表的先进生产工艺应用进一步深入，煤炭生产、运输环节更加安全、高效，实现“绿色化”；二是煤炭清洁高效利用水平进一步提高，下游用途进一步扩展，煤炭由单一燃料向原料和燃料并重转变。 不少头部煤企正逐渐形成多产业结构、多区域分布和多产业链条融合的新格局。 以兖矿能源为例，公司制定“聚焦矿业、高端化工新材料、新能源、高端装备制造、智慧物流五大产业”的发展规划，不断拓宽“煤产业”的绿色转型渠道。根据规划，其将在现有多种非煤矿产资产的基础上，拓展钼、金、铜、铁、钾等矿产领域，实现由单一煤炭开采向多矿种开发转型。在化工材料领域，推进煤基、氨基新材料产业链集群发展，力争5至10年化工品年产量达2000万吨以上，其中化工新材料和高端化工品占比超过70%；在新能源领域，以陆上风光发电及光伏上下游产业为重点，力争5至10年新能源发电装机规模达到1000万千瓦以上，成为传统能源企业转型发展的新示范。 “我们有信心迎接新能源时代的到来，并为能源转型注入更多活力。”永泰能源相关负责人表示，公司正向储能方向转型，加快构建“传统能源+新型储能”双轮驱动发展新格局，目前所属上下游储能项目如期开工，力争到2025年储能产业形成规模，2027年至2030年进入储能行业第一方阵，实现全钒液流电池市场占有率30%以上目标。

新年伊始，多地重大项目建设热潮涌动。 上海、北京、湖南、陕西、安徽等地纷纷发出开工“动员令”，一组组来自项目建设现场“新鲜热乎”的集中开工数据折射稳投资持续加力，一个个在建重大项目加速“落地开花”激发经济发展新动能。从中央到地方、从传统基建到新基建，一系列政策举措形成合力，为经济高质量发展提供更多“强引擎”和“硬支撑”。 业内人士认为，在稳增长政策推动下，基建投资增速将延续回升态势，新基建投资将持续扩大，民间投资增速有望企稳回升。 重大项目密集开工 大江南北，一批批重大项目密集开工，用实际行动冲刺“开门红”。 “今天的项目，就是明天的生产力、竞争力。”湖南省委副书记、省长毛伟明表示，全省上下要以开局即开创、起步即起势的奋进姿态，以项目和投资“开门红”，推动全省高质量发展开局出彩、全年精彩。1月3日上午，2024年湖南省重大项目集中开工仪式在长沙市、岳阳市、益阳市同步举行，11个重大项目集中开工，总投资达872亿元。 不仅如此，从江淮之都到黄土高坡，从淞沪大地到京畿重地……万亿重大项目集中开工，项目建设千帆竞发、百舸争流。 交通建设勇当“先行官”。平凉至庆阳铁路、沿江高铁合武段、G3京台高速公路大刘郢枢纽至蚌埠互通段……一批重大交通项目密集开工建设，越织越密的交通网，铺就高质量发展“快车道”。 能源项目建设跑出加速度。龙岩塘丰220千伏输变电工程、陕煤汨罗火电项目、兆瓦级空气热力循环储能中试等一批项目加快开工，推动地方绿色低碳转型发展、助力能源保供。 水利工程建设也掀起新热潮。1月3日，湖南省重大水利工程金塘冲水库在益阳桃江县正式开工建设，总投资98.43亿元。“2024年将继续推动一批国家水网重大工程开工建设。”水利部副部长陈敏表示，水利部已经提出了2024年重点推进前期工作的项目清单，如黄河古贤水利枢纽工程、广西洋溪水利枢纽工程、国家重要蓄滞洪区等流域防洪控制性工程，七大江河干流重要堤防达标建设，以及四川引大济岷等重大引调水工程。 一项项重点工程建设正酣，新一年各地投资计划也相继出炉。日前，2024年江苏省重大项目清单正式印发实施，共安排项目510个，实施项目年度计划投资6408亿元。1月2日，河南省公布2024年第一批重点建设项目名单，入选项目共520个，年度计划投资约5830亿元。 项目建设加快推进，为产业链上下游注入新活力。近期，多家建筑企业斩获大单。中国铁建日前公告称，中标多个重大项目，金额合计733亿元；中国建筑公告称，近期获重大项目金额合计267.9亿元。 机构指出，2023年11月建筑商务活动指数继续回升，建筑业务活动预期指数进一步上行，预计实物量落地可期，基建投资增速将延续回升态势。 政策力挺新基建 近日，位于湖南省长沙县境内的㮾梨充电站正式开放；位于浙江省台州市黄岩区院桥镇繁荣置成创业园4号楼的“浙东南智算中心”一期工程通过竣工验收……各地超级充电站、算力基础设施等新基建的布局不断加快，新质生产力正加速形成。 一个个在建项目加快竣工投产，一批批新项目加速开工建设。在河南，1月2日，该省第十一期“三个一批”项目建设活动举行，“签约一批”项目中，先进制造业、战略性新兴产业项目共685个，总投资5921.9亿元，占“签约一批”项目投资总额的89.1%。在安徽，全省第一批开工动员的460个重大项目中，十大新兴产业项目有253个、总投资2476.6亿元。 新基建热潮澎湃而起，得益于政策的大力支持。近期，从中央到地方，鼓励新基建的政策举措接连推出。如《深入实施“东数西算”工程加快构建全国一体化算力网的实施意见》提出，到2025年年底，综合算力基础设施体系初步成型。上海市日前印发的《上海市促进在线新经济健康发展的若干政策措施》提出，打造支撑新质生产力的新型基础设施，加快建设城市区块链基础设施。 “要加强5G、数据中心、算力等基础设施建设，加快工业互联网规模化应用，深化工业数据应用，激活数据要素潜能，为数字化转型提供‘数据动力’。”工信部党组日前在《求是》杂志撰文指出。 “在政策和需求的双轮驱动下，我国算力基础设施建设进入高质量发展阶段。”中国信息通信研究院产业与规划研究所副总工程师王青说。从充电桩来看，中国汽车流通协会会长助理王都认为，头部企业充电桩建设如火如荼，已经形成规模优势，接下来的5年到7年将进入超充的高速发展期，甚至爆发期。 新基建正成为中国经济高质量发展的重要驱动力，拉动经济增长的新亮点。有关研究机构估算，新基建投资将持续扩大，到2025年累计带动投资规模有望达20万亿元。 激发民间投资活力 “山西省国运公司推荐的山西西山华通水泥有限公司熟料水泥生产线项目，拟引入民间资本1.58亿元，目前该项目已建成投运。”山西省发改委相关负责人表示，将会同金融管理部门，充分利用银企对接平台，将推介的项目向各金融机构推荐，促进好项目能拿到大融资。 作为反映市场经济活力最直观的指标之一，民间投资对于中国经济稳增长意义重大，也是经济增长的内生动能所在。 近期，山东、云南、重庆等地出台一系列真招实策，激发民间投资活力。如，山东省近日印发的《关于进一步加大力度支持民间投资发展的若干措施》明确，支持民间投资参与重大工程项目建设，支持民间投资参与重大基础设施、制造业、科技创新、乡村振兴、可再生能源领域等重点细分领域。 同时，多地密集公布一批2024年向民间资本推介项目清单，将政策“含金量”化为民营企业“获得感”。 江西省发布的吸引民间资本参与的重点项目共70个，项目总投资约282亿元；江苏省发布的民间投资项目210个，比去年增加84个，增幅超过50%；郑州市公布的第一批面向民间资本推介项目共计44个、总投资1001亿元…… 发布全国融资信用服务平台、启动全国重点民间投资项目申报工作、新推介200个向民间资本重点推介的项目……国家发展改革委多措并举持续激发民间投资活力，强化民营经济融资支持。 最新数据显示，向民间资本推介项目平台9月8日上线以来，各地已通过平台公开推介项目6067个，项目总投资规模59672亿元；已吸引民间资本参与的项目1509个，项目总投资规模19462亿元。 “下一步，国家发展改革委将会同有关方面采取更多务实举措，努力让民营企业有感有得。加快推进民营经济促进法立法进程，为民营经济发展提供法治保障。不断健全民营经济形势监测指标体系，完善面向民企的信息发布平台，加强项目推介，鼓励和吸引更多民间资本参与国家重大工程项目。”国家发展改革委主任郑栅洁日前表示。 “展望2024年，预计固定资产投资同比增长5.0%左右，其中民间投资增速有望回升至2.0%左右。”中国民生银行首席经济学家温彬认为，政策效应会持续显现，提振民企信心。 来源：中国证券报·中证网

近期，随着多家A股上市公司披露回购股份公告，多位百亿级基金经理近期的调仓动向也提前浮出水面。 丘栋荣、傅鹏博、朱少醒、傅友兴等多位知名基金经理旗下相关产品对部分个股进行了调仓换股，有的为新进前十大流通股东，有的则继续加仓。 具体来看，丘栋荣管理的中庚小盘价值增持永冠新材329.01万股，对振江股份则进行了减仓；陆彬管理的汇丰晋信核心成长新进振江股份前十大流通股东名单；傅鹏博等管理的睿远成长价值新进东山精密前十大流通股东，最新持股数量为1529.55万股；朱少醒管理的富国天惠精选成长增持金域医学约50万股;傅友兴管理的广发稳健增长混合增持贵州轮胎739.99万股。 丘栋荣增持永冠新材 1月4日晚，永冠新材发布回购股份公告，披露了截至2023年12月28日前十大股东相关持股情况。 丘栋荣管理的中庚小盘价值现身永冠新材第三大流通股东，持股数量达460.28万股，占公司总股本比例为2.41%。截至2023年三季度末，中庚小盘价值持仓永冠新材的数量为131.27万股，四季度以来增持329.01万股。 永冠新材为综合性胶粘材料制造商，主要产品包括布基胶带、美纹纸胶带、PVC胶带、OPP胶带、双面胶、可降解环保胶带、汽车线束胶带、广告耗材等，广泛应用于民用、工业用，适用于快递、办公用品、日用DIY、建筑装饰、包装、文具、汽车制造及美容、电子电器、航空、船舶、高铁等场景。 业绩方面，永冠新材2023年前三季实现营业收入40.33亿元，同比增长7.82%；归母净利润4883.81万元，同比下降79.5%。 在业绩说明会中，公司表示，2023年以来，行业延续了自2022年第四季度以来宏观经济的影响，行业面临需求转弱、供给冲击、预期转弱的压力，导致出现行业竞争加剧、降价抢单、利润压缩的情况。 傅鹏博新进增持东山精密 1月3日晚，东山精密发布回购股份公告，披露了截至2023年12月29日公司前十名股东和前十名无限售条件股东的情况。 公告显示，东山精密前十大流通股东名单中，乔迁管理的兴全新视野、兴全商业模式优选以及傅鹏博与朱璘共同管理的睿远成长价值现身。 与2023年三季度末相比，乔迁管理的兴全新视野、兴全商业模式优选对东山精密进行了减仓操作，分别为第六、七大流通股东；傅鹏博等管理的睿远成长价值新进为前十大流通股东名单，最新持股数量为1529.55万股，占总股本比例为0.89%。 据介绍，随着全球新能源汽车产业加速发展，为积极把握新能源汽车发展趋势，东山精密明确双轮驱动战略主线，全力聚焦“消费电子和新能源汽车”两大核心赛道，在消费电子业务不断提质增效的同时，全力拥抱新能源的“新蓝海”。公司目前可以为新能源汽车客户提供的产品有电子电路产品（FPC以及硬板）、车载显示屏、功能性结构件产品（散热、电池结构件、车身件、壳体）。业绩方面，东山精密2023年前三季度实现营收225.01亿元，同比下降1.39%；实现归母净利润13.33亿元，同比下降15.69%。对于公司业绩下滑，长城证券认为，主要系LED业务仍未扭亏对业绩造成一定拖累。随着后续LED行业需求回暖，以及公司未来对LED业务重新整合，公司业绩有望得到修复。 陆彬建仓振江股份 振江股份1月3日晚公告的前十大流通股东中也出现多位知名基金经理管理的产品。 公告显示，截至2023年12月27日，振江股份前十大流通股东名单中有谢治宇参与管理的兴全合润和兴全合宜、丘栋荣管理的中庚小盘价值与中庚价值灵动灵活配置、陆彬管理的汇丰晋信核心成长等基金。 对比2023年三季度末数据发现，中庚小盘价值对振江股份进行了减仓操作，而汇丰晋信核心成长则新进入公司前十大流通股东之列。此外，兴全合润、兴全合宜与中庚价值灵动灵活配置持仓保持不变。 据介绍，振江股份是国内专业从事新能源发电设备钢结构件的企业，公司主营业务为风电设备、光伏/光热设备零部件；紧固件的设计、加工与销售；海上风电安装及运维服务。 业绩方面，振江股份2023年前三季度实现营业收入27.17亿元，同比增长35.75%；归母净利润为1.27亿元，同比增幅翻倍。订单方面，截至三季度末，公司在手订单22.77亿元，其中风电设备产品18.16亿元，光伏设备产品1.59亿元，海工船租赁服务0.76亿元，紧固件1.19亿元。公司目前在建产能主要是江阴工厂四期及南通工厂，主要扩充海上风电大兆瓦零部件及风机装配产能。 朱少醒增持金域医学 金域医学因股份回购事项披露了截至2023年12月18日前十大流通股东名单，朱少醒管理的富国天惠精选成长、王崇管理的交银新成长、郑磊管理的汇添富创新医药均出现在其前十大股东名单中。 公告显示，截至2023年12月18日，上述三只基金分别持有金域医学1200.27万股、1123.47万股、954.41万股，对比2023年三季度末的持股数量，其中王崇和郑磊分别减持金域医学43.56万股、48.56万股。 相反，朱少醒管理的富国天惠精选成长较三季度末增加约50万股。该基金于2023年一季度新进金域医学前十大流通股东名单。从最新收盘价来看，金域医学目前股价较此前有所下降。 公开资料显示，金域医学主营业务为第三方医学检验及病理诊断，为全国布局完善、检验项目丰富的ICL（独立医学实验室）龙头企业，所覆盖的疾病领域包括感染性疾病、血液疾病、实体肿瘤、神经系统疾病等。 浙商证券最新研报表示，金域医学作为IVD（体外诊断）检测服务龙头企业，其业绩成长与行业检测需求变化密切相关。2020—2022年间，公司依托新冠检测业务进入到快速发展阶段，同时借此时机持续加大资产及研发投入，快速拓展服务项目、提升服务能力。随着2023年常规检测需求的复苏以及新冠业务基数的出清，公司已进入到新的成长周期。 傅友兴加仓贵州轮胎 贵州轮胎近期公布了截至2023年12月19日前十名股东和前十名无限售条件股东持股情况。公司前十大流通股东名单中，周雪军管理的海富通改革驱动、傅友兴的广发稳健增长混合等多只基金现身。 与2023年三季度末相比，周雪军管理的海富通改革驱动再次新进前十大流通股东名单，程琨管理的广发优企精选增持17.02万股，傅友兴管理的广发稳健增长混合于2023年三季度新进贵州轮胎前十大流通股东名单，最新持股数量较三季度末增加739.99万股，占总股本比例为2.76%。相反，程琨管理的另一只基金广发价值增长、李博管理的大成精选增值则退出前十大流通股东名单。 公开资料显示，贵州轮胎深耕全钢和非公路轮胎市场，“前进”、“大力士”等品牌产品力较强。业绩方面，公司2023年前三季度实现收入70.4亿元，归母净利润6.3亿元，营业收入与净利润均实现同比增长。 申万宏源研报显示，贵州轮胎2023年第三季度收入销量创历史新高，主要得益于2023年以来随着海外工程机械及非公路轮胎需求旺盛，公司非公路出口盈利明显提升，全钢随着海外部分市场去库结束以及国内重卡市场明显恢复，需求也有明显增长；叠加公司出口地区相对均衡，因此整体原有产能发挥较好，全钢和非公路开工率均达到接近满产。 来源：证券时报

海尔集团旗下上市公司郭晨凯 制图 近日，上海莱士的一纸公告揭开其归属权谜底——海尔集团拟斥巨资拿下“中国血王”。这是继海尔智家、海尔生物、盈康生命和雷神科技后，海尔集团在A股市场上的最新落“子”。 从20世纪80年代的青岛电冰箱总厂，历经近40年发展，海尔集团已成为全球领先的美好生活和数字化转型解决方案服务商，构建起全球领先的工业互联网平台和大健康产业生态，旗下创业加速平台海创汇已孵化7家独角兽企业、107家瞪羚企业和122家专精特新“小巨人”。 值得注意的是，通过上市、并购、分拆等娴熟资本手段，“海尔系”悄然在资本市场构建起千亿版图。这艘以雄厚产业实力为底座的资本航母，何以与高质量为舞，长期活跃在中国资本市场？ 产业逻辑驱动并购 日前，血制品龙头上海莱士公告称，海尔集团拟溢价17.6%，耗资125亿元收购基立福持有的上海莱士20%股份，加上表决权委托，海尔集团将成为上市公司新实际控制人。 上海证券报记者从多位行业人士处获悉，华润集团、招商局集团等此前都接触过基立福，买家间的竞争颇为激烈，最终海尔集团以高溢价拿下“中国血王”控股权。 海尔集团有关负责人表示，此次交易将助力盈康一生进一步完善血液生态产业链布局，是海尔大健康产业发展的一个里程碑。“盈康一生致力于高端科研设备、医疗器械和医疗服务解决方案的研发、生产及应用，其在血浆血液成分采集、存储、制备、冷链运输及临床应用等领域已形成产业生态。” 近年来，海尔集团一直围绕着大健康产业链进行“延链、强链、补链”，资本运作脉络清晰可见。 以海尔集团旗下的科创板上市公司海尔生物为例。上市4年来，海尔生物一直围绕着产业链上下游持续并购，快速成为生物医药及医疗器械产业链的“链主型”企业。 2020年11月，海尔生物完成了以5.47亿元受让重庆三大伟业90%股权的收购。由此，海尔生物在血液安全领域的用户场景得以从医院、血站向采浆站延伸，构建了血液安全全场景生态闭环。 此后，海尔生物并购整合持续加速。2022年下半年，公司相继收购免疫规划信息化行业龙头深圳市金卫信信息技术有限公司、实验室国产耗材新秀苏州康盛生物有限公司。2023年4月6日，公司又宣布收购了苏州市厚宏智能科技有限公司70%股权，加速布局智慧药房赛道。同年6月，公司又以自有资金对参股公司上海超立安科技有限责任公司进行增资，持股比例由15%提升至54.31%，加快斯特林制冷技术产业化进程。 通过外延并购方式，海尔生物快速落地新领域的产业布局，基于个性化场景向综合解决方案升级，不断拓展生命科学和医疗创新两大领域，新动能逐渐焕发新生机。 资本版图加速扩张 从2019年开始，海尔集团明显加快了并购、分拆上市的资本运作，资本版图也在“润物细无声”中快速扩展。 2019年3月，海尔集团入主盈康生命。公开资料显示，盈康生命于2010年12月在创业板挂牌上市，是国内领先的立体定向放射治疗设备综合服务商和肿瘤医疗服务运营商。 同年10月，“海尔系”另一家医疗大健康类公司海尔生物登陆科创板。海尔生物成立于2005年，是一家始于生物医疗低温存储设备、基于物联网转型的生命科学与医疗创新数字场景方案服务商。 盈康生命和海尔生物都是海尔集团在医疗大健康领域的重要布局，都是利用数字化平台支撑用户服务模式的升级。 最引人关注的是，同年12月，海尔智家称公司正在探讨私有化海尔电器的方案。一年后完成私有化海尔电器后，海尔智家登陆港交所，成为全球首家在上海、香港、法兰克福三地上市的家电企业。 2022年12月，海尔海创汇平台项目雷神科技在北交所成功挂牌上市；2023年2月17日，海创汇在新三板挂牌，并拟三年内在A股市场上市；2023年5月25日，作为海尔集团旗下的保险代理服务商众淼创科向港交所递交招股书。也是在5月25日这一天，海尔集团旗下日日顺供应链科技股份有限公司（简称“日日顺”）的创业板IPO成功过会。 如果众淼创科、日日顺成功上市，再加上入主上海莱士，则“海尔系”上市公司将增加至7家，相关业务布局横跨家电、智能家居、大健康、物流等多个领域。 除了收购与孵化，海尔集团这些年在投资圈也风生水起，尤其是投资金融企业。例如，截至2023年三季度末，海尔集团合计持有青岛银行17.28%的股份，截至2023年12月3日，海尔集团持有2.01亿股中金公司股份，占公司总股本的4.16%。 激励生态构筑内核 “海尔系”何以成为资本市场耀眼的新兴资本系？ 数据显示，目前海尔集团旗下4家上市公司拥有的总市值近2200亿元，较上市之初增长了十多倍。其中，30年前的“青岛海尔”市值仅为20亿元，如今海尔智家总市值已经超过2000亿元，增幅高达近100倍。 有业内专家表示，海尔集团的生态可以拆解为业务生态和激励生态两个层面，依靠两个生态的互相推动，海尔集团实现了高速成长。 在海尔集团官网上，海尔生态独成一栏，口号则是“产品会被场景替代，行业将被生态‘覆’盖”，海尔智家发展重点在场景，而卡奥斯物联、盈康一生等重点则在生态。 同时，海尔集团已经构建了一个完整的激励生态，成为企业成长强大的内部驱动力。其中，“创客机制”和“人单合一”在其中发挥了关键作用。 2005年，海尔集团创始人、董事局名誉主席张瑞敏首次提出“人单合一”的双赢模式。“人”是员工，“单”是用户价值，“人单合一”意在让员工在为用户创造价值的同时实现自身价值。“在工业时代，物的增值与人的贬值成正比，而新生态的‘链群合约’是让人的价值最大化，就是体现人的尊严。” 张瑞敏曾如是说。 2014年，张瑞敏又提出“企业平台化，员工创客化，用户个性化”，而青岛海创客即成立于这一年。不同于传统的激励模式，“创客机制”将企业管理者最重要的“用人权、决策权、分配权”让渡给员工，搭建了一个“人人都有机会成为创业家”的平台，激发了每个员工的创新活力。 2019年，海尔集团进一步强化了全员“创客机制”，释放活力、激发潜能，通过高分享高增值，让员工不仅能实现劳动所得，还能分享资本利得。在激励生态的“软实力”推动下，海尔集团逐步成长为世界500强企业。 据海尔集团官网显示，目前海尔旗下创业加速平台海创汇已孵化7家独角兽企业、107家瞪羚企业和122家专精特新“小巨人”。 另据天眼查显示，截至2024年1月12日，海尔集团成员企业超过千家，也是500余家企业的实际控制人。2022年，海尔集团全球营收3506亿元，利润总额达252亿元，同比分别增长5.4%和3.7%。目前，海尔旗下还拥有多家拟上市公司。海尔的资本版图还将持续扩容。

1月15日，A股全天震荡分化，沪指小幅反弹，创业板指领跌。截至收盘，沪指涨0.15%，深成指跌0.36%，创业板指跌0.88%，北证50跌超3%。总体上个股跌多涨少，全市场超3100只个股下跌。沪深两市成交额6109亿，较上个交易日缩量658亿。板块方面，旅游酒店、零售、航运、免税等板块涨幅居前，环保、BC电池、次新股等板块跌幅居前。 据21投资通智能监测，1月15日，北向资金净卖出3.55亿元，其中沪股通净买入17.5亿元，深股通净卖出21.05亿元。 增持银行，减持汽车整车 从净买入金额来看，北向资金增持了56个行业，其中银行居首，净买入金额达3.93亿元，其次是消费电子行业，净买入3.73亿元。北向资金减持了44个行业，其中汽车整车最多，净卖出金额达6.41亿元，其次是电池行业，净卖出6.07亿元。 净买入金山办公2.68亿元，净卖出比亚迪3.37亿元 个股方面，北向资金净买入金山办公(688111.SH)、歌尔股份(002241.SZ)、山西汾酒(600809.SH)、新易盛(300502.SZ)、隆基绿能(601012.SH)居前，其中，金山办公被净买入2.68亿元，歌尔股份被净买入2.30亿元，山西汾酒被净买入1.50亿元，新易盛被净买入1.48亿元，隆基绿能被净买入1.29亿元。 北向资金净卖出比亚迪(002594.SZ)、宁德时代(300750.SZ)、软通动力(301236.SZ)、赛力斯(601127.SH)、天齐锂业(002466.SZ)居前，其中，比亚迪被净卖出3.37亿元，宁德时代被净卖出2.88亿元，软通动力被净卖出1.97亿元，赛力斯被净卖出1.59亿元，天齐锂业被净卖出1.48亿元。

　　1月12日，日本制造业知名品牌松下集团旗下的一家子公司承认，在申请产品品质认证时存在数据造假等违规行为，最早甚至可以追溯到20世纪80年代。  　　财经频道特约记者 李茜文：12日，松下集团旗下从事电子零部件业务的松下工业公司负责人在记者会上鞠躬道歉，承认在向第三方机构申请产品品质认证的过程中存在篡改测试数据等违规行为。 　　松下工业公司称，当时为了获得相关认证，对用于汽车、家电等产品的电子零部件材料，在阻燃性，即材料的抗燃烧特性等方面进行了数据造假。此外，该公司还长期生产并销售着与获得认证时的材料成分不同的产品，这一做法同样违规。据报道，部分违规行为最早开始于20世纪80年代，共涉及该公司位于日本国内外的7家工厂，违规产品种类多达52种，客户公司在全球累计达到约400家，不过目前还无法确认其中是否涉及中国市场。 　　松下工业公司表示，相关产品目前没有发现故障问题，既不会停止出货，也不会进行召回，如果客户企业提出，将提供替代产品。此次造假行为被曝出后，松下集团旗下各公司将对产品是否存在相同问题进行自查。此外，今后将由外部律师等组成的第三方调查委员会，对本次曝出的违规行为展开调查。 　　不久前，日本丰田汽车旗下全资子公司大发工业承认造假长达30多年。这一次又轮到知名品牌松下的子公司，接二连三的丑闻让日本大企业的品牌形象受到严重冲击。