经济观察报 记者 姜鑫 实习记者 谭慧琳 “新冠疫苗接种保障免费，0-100岁都可领。”李然打开微信中的“保险服务”页面，被这样一个弹窗所吸引。彼时，初为人母的李然刚刚结束哺乳期，计划接种新冠病毒疫苗。经历过宝宝接种麻腮风疫苗发烧后，李然对新冠疫苗险格外敏感。 在李然没有接种新冠疫苗的2021年，在互联网常常可见新冠疫苗险免费领的页面。随着疫苗接种人数的增多、覆盖面的扩大，类似的信息逐渐减少。 疫苗，作为人类战胜传染疾病的一件利器，迄今已经有200多年的历史。疫苗经济而又有效，但因个体差异等原因，极少数人接种疫苗后会出现红、肿、痒、低烧、出疹子等异常反应甚至更为严重后果。 新冠肺炎疫情在世界范围内的传播，开启了人类历史上最为声势浩大的一场免疫接种。以风险管理为生的保险行业，在其中嗅到了商机。 价格参差不齐 点开微保赠险页面，李然发现，这是由大地财险承保的预防接种意外保险，被保险人在指定医疗机构接种指定疫苗，发生预防接种不良反应或偶合症，最高可获2万元新冠疫苗接种意外保险金，保障有效期自领取之日一年内有效。 尽管保障额度不高，李然还是心动了，毕竟是免费的“午餐”，但当其输入个人信息准备投保时，发现告知中明确指定医疗机构，李然想起社区宣传小区周围体育场就有接种网点，但不一定符合保险条款中指定医疗机构的要求，于是自己在网上搜索相关产品。 几番对比下来，李然最终选择了一款保费12元，最高保障10万元的新冠疫苗安心保，承保公司为众安财险。保障同样分不良反应（含偶合）医疗、身故残疾、接种失效补贴等责任，“每个月就1块钱，没用到不心疼，真有什么不良反应也有点保障。”李然解释道。 但并不是所有人都像李然一样有如此强烈的风险保障意识。“没有关注过这个产品，已经打了两针，除了第二针有点胳膊疼没有什么不适，应该没什么问题。”在采访中，有人如是回答记者的提问。 据2022年6月28日国务院联防联控机制新闻发布会上披露，截至6月27日，全国累计报告接种新冠疫苗34亿40.1万剂次，接种总人数达到12亿9404.5万人。 随着接种人次的不断增长，险企也看到了机会。 不少财险公司都曾推出覆盖新冠疫苗责任的保险产品（也有部分产品已经下架）。在不同公司官网与经纪平台上，据经济观察报不完全统计的近五十款新冠疫苗或带有相关责任的产品，这些产品保障期限多为1年，除去免费赠送外，保费价格在几元到近三百元不等，保障范围包括疫苗意外身故伤残、疫苗接种异常反应和偶合症医疗、疫苗失效医疗等责任，最高保障额度在5万到80万之间，大部分最高保障额度在10万-50万元区间（包括）内。 例如，李然最初所接触的大地护身福新冠疫苗接种意外险，保费33元，预防接种意外身故、伤残保额分别为50万元，预防接种失效（接种后感染新冠肺炎）津贴2万元，预防接种意外医疗（社保目录外）10万元。新冠住院津贴200元/天。而平安财产险在大童保险经纪平台销售的预防接种意外伤残保险金额为50万的产品售价则自10元起算；平安健康险一款保疫苗接种医疗意外保险金为10万元的平安疫苗保，保费为40.89元。 还有部分公司的意外险拓展了新冠疫苗接种责任，如中国人保在小雨伞经纪平台销售的大护甲成人意外险系列产品，华泰财险则将其与新冠隔离险的保险责任放在一起推出，也有部分产品针对所有疫苗接种推出了综合型疫苗接种保障产品，特别是针对进行接种的儿童群体，例如阳光财险的“疫苗无忧”儿童款产品。 另外，经济观察报在统计中发现，不少相关产品出现了停售的情况，例如中国太保、人保财险、安盛天平财险、国寿财险、富德生命人寿、同方全球人寿、中宏保险等企业都曾推出类似产品，但如今在其官网均以难寻踪迹。 搜索新冠疫苗保障免费领取等关键字样，除微保平台，还有许多免费获取保障的链接，但这些产品的共同特点是要么额度低，要么保障时间短。“因为疫情仍在继续，人们对其关注度很高，不少公司就将其做成获客的工具来进行赠险，虽然保险公司付出了一定的成本，但也激发了保险需求、获取了客户名单和信息，可以进行深入挖掘。”一位保险从业人士表示，一来数据不全，二来理赔条件严苛，因此保险公司较为乐观。 政府、企业或为购买主力 从老家来到北京帮李然带孩子的婆婆因为年满60周岁，注射新冠疫苗不但得到了社区的激励礼品，还收获了一份政府投保的新冠疫苗预防接种意外医疗险。 公开信息显示，自2022年4月16日起，通州区为所有接种新冠疫苗的60周岁以上老人提供预防接种保险。李然的婆婆因为满足条件，得到了这份保障。 媒体报道显示，去年开始，人保财险北京分公司在大兴区提供了新冠疫苗预防接种医疗意外保险服务，大兴区承保数据显示，预防接种保险的风险可控，发生赔付概率不高，按照保险公司正常意外险收费，一年个人缴纳保费应在80-100元之间，但由于预防接种保险仅限于新冠疫苗引起的一般反应、预防接种异常反应，综合赔付情况，保费下调为只收取10元。 与通州区同步的是，北京各区县均以街道为采购对象为辖区内符合条件的接种对象免费提供疫苗预防意外医疗保障，根据北京银保监局5月底披露数据，相关财险公司已为北京市5.8万名60岁以上老年人提供新冠疫苗预防接种医疗意外险保障247亿元。 据了解，北京市的预防接种医疗意外保险为60岁及以上老年人、3至11岁未成年人及其他年龄段所有适宜接种人员提供意外保障，包括接种过程中或接种后的药品不良反应；潜伏期疾病导致的接种后巧合发病；疫苗固有的正常反应；接种不规范造成接种者身体功能损害以及疫苗质量不合格，上述情形导致的接种人员身故责任均在保障范围内。 60岁及以上人群为感染新冠病毒后的重症、死亡高风险人群，疫苗对60岁及以上人群会产生一定的保护作用，为此，各地积极鼓励60岁以上老人接种新冠疫苗建立免疫屏障。经济观察报发现，广东、海南、黑龙江、山东、内蒙古等多地地方政府为60岁以上老人投保新冠疫苗预防接种医疗意外保险。 疫苗是指病原体经过人工减毒或灭活形成的一种用以刺激机体产生保护性免疫力的生物制剂。广泛接种疫苗可预防和控制疾病的传播流行，尽管疫苗本身基本不会引起疾病，但在疫苗的接种过程中存在诸多风险，加之个体差异等原因，极少数人会出现不良反应，一般来说，除正常的不良反应外，疫苗接种还存在异常反应、接种事故、疫苗质量等风险。 依据《疫苗管理法》，预防接种异常反应是指合格的疫苗在实施规范接种过程中或者实施规范接种后造成受种者机体组织器官、功能损害，相关各方均无过错的药品不良反应，也是市场上大部分保险产品的主要保障责任。受种者在接种时正处于某种疾病的潜伏期或者前驱期，接种后偶合发病不属于《疫苗管理法》所指的预防接种异常反应范围，但不少保险公司将其列入了保障范围内。 根据《中国保险行业协会新冠病毒疫苗预防接种异常反应补偿保险示范条款（试行版）》，新冠病毒疫苗上市许可持有人或获得新冠病毒疫苗紧急使用同意的疫苗生产企业，均可作为本保险合同的投保人、被保险人，疫苗生产企业亦需要购买疫苗预防接种医疗意外险。 三个问题引关心 在采访过程中，李然有一个疑惑，缘何同样是对疫苗接种提供保障的保险产品，产品价格和责任会有这么大的差别，甚至有的公司免费赠送？疫苗安全问题保险能保障多少？ 数据是保险定价的重要依据，中国疾控中心于2021年5月28日发布了首份有关新冠疫苗接种不良反应监测情况的报告。中国自2020年12月15日启动大规模人群接种新冠疫苗以来，截至2021年4月30日，报告接种新冠疫苗2.65亿剂次，不良反应报告发生率为11.86/10万剂次，其中，严重异常反应发生率为0.07/10万剂次，发生概率在极其罕见（低于万分之一）的范围内。这是不是意味着有些保险产品定价过高呢？另外，参考国外数据和其他疫苗不良反应数据是否符合新冠疫苗全年龄段接种的情况呢？从目前保险产品销售情况来看，大部分18-65岁人群需要正常购买，但风险高发的60岁以上老人却通过地方政府免费获得，这对于保险公司来说，是不是意味着逆选择风险？ 同新冠隔离险一样，新冠疫苗险均是在后疫情时代保险企业参与其中风险管理的产物，但新冠隔离险目前遇到了理赔难的尴尬情况，新冠疫苗险在理赔上是否会因为相关材料认定难而难以理赔？ 《疫苗管理法》规定疫苗上市前必须投保疫苗责任强制保险；另外，对于疫苗接种后的异常反应，建立了“预防接种异常反应补偿制度”。2020年10月，国家药监局会同国家卫健委、银保监会发布了《疫苗责任强制保险管理办法（征求意见稿）》。疫苗责任强制保险，是以疫苗上市许可持有人因疫苗质量问题（即疫苗不符合国家药品标准或者药品注册标准，影响安全、有效及质量可控的）造成受种者损害依法应负的赔偿责任为保险标的（不包括异常反应、偶合发病、受种者违反接种禁忌、因心理因素发生的心因性反应等情况），可以有效转移相关企业的风险，同时为疫苗接种者提供经济保障。上述征求意见稿发布后，尚待进一步动作。具体实施情况如何，或许是李然等接种者心中期待的定心丸。 （应受访者要求，李然为化名）

经济观察报 记者 洪小棠 经历了A股市场跌宕起伏的二季度，公募基金行业会交出怎样的成绩单？ 截至7月21日，公募2022年二季报收官，全市场共计3957只主动权益基金均已披露二季报。 在市场震荡的背景下，全市场主动权益类基金规模逆势增长，主动权益基金规模合计5.5万亿元，同比增加3000余亿元。 相比一季度，二季度公募基金的整体持仓集中在了食品饮料、新能源等板块，其中贵州茅台取代宁德时代，成为机构第一大重仓股。 即便如此，公募机构对于新能源的青睐程度依然未减，包括宁德时代、隆基绿能等新能源龙头依然是公募基金十大重仓股的“座上宾”。 但对于新能源板块的操作，各基金经理在二季度依然出现分歧。 主动权益规模逆势增长 截至今年二季度末，全市场共计3957只主动权益类基金，其中，普通股票型基金507只、偏股混合型基金1916只、灵活配置型基金1509只、平衡混合型基金25只。 从报告期内新发基金数量来看，受到市场波动影响，各类型主动权益类基金新发数量大幅下降。 二季度以来，全市场共计新成立了75只主动权益类基金，其中偏股混合型基金69只，普通股票型基金5只，平衡混合型基金1只。 虽然基金发行市场热度不高，但全市场各类主动权益类基金规模均呈现逆势增长局面。 截至今年二季度末，全市场主动权益类基金规模合计5.5万亿元，同比增加了3140.29亿元。其中，普通股票型基金合计规模增加503.14亿元，达到了7465.44亿元；偏股混合型基金合计规模增加 2337.05亿元，达到了31748.33亿元；灵活配置型基金合计规模增加297.09亿元，达到了15305.29亿元；平衡混合型基金合计规模增加3.01亿元，达到了483.68亿元。 而从市场上主流的主动权益类统计口径来看（偏股混合型基金、普通股票型基金），截至2022年二季度，普通股票型基金的仓位和混合偏股型基金的仓位分别为86.67%、87.22%，前者较上季度下降了1.83个百分点，而后者较上季度上升了2.39个百分点。 从持仓角度来看，在今年二季度主动权益类基金增持了食品饮料、新能源、有色金属等板块，而减持了电子、医药、银行及房地产等板块。 在增持的个股中，对五粮液、隆基股份、爱尔眼科、比亚迪等增持的基金比例较多；从减持来看，药明康德、海康威视、招商银行等个股减持的基金比例较多。 观察持股基金数量明显增加的个股可以发先，贵州茅台取代了宁德时代成为持股基金数量最多的个股，共计有809只基金持有，较上期712只基金持有增加了97只。 此外，比亚迪、隆基股份和港股美团的持股基金数量明显增多，报告期内分别被442只、310只和282只基金所持有，环比持股基金数量分别增加149只、150只和135只。 从持股基金数量减少的个股中，药明康德、紫光国微、招商银行遭公募基金减持最多，报告期内持有上述个股的基金数量分别为279只、119只和154只，环比分别减少99只、91只和85只。 新能源的进与退 虽然宁德时代暂失公募第一大重仓股“宝座”，但新能源板块整体仍被公募机构投资者青睐。 根据Wind统计，宁德时代、隆基绿能、比亚迪、华友钴业、亿纬锂能等新能源龙头个股，依然稳居公募基金前十大重仓股行列。 而新能源板块在二季度表现亦可圈可点，截至6月30日，新能源指数在报告期内累计上涨了16.30%，同期上涨指数上涨4.5%，深证成指上涨6.42%，创业板指5.68%。 不过，从二季报中基金经理的反馈来看，基金经理对新能源的态度并非一致。 例如，银华基金的基金经理李晓星，其“代表作”银华心怡就在二季度大举减仓了宁德时代，一季度末，宁德时代还是该基金第一大重仓股；而在二季度，宁德时代遭遇大幅减仓至退出十大重仓股。 对于报告期内的市场，李晓星也在二季报中坦言，“今年可能是我当基金经理以来遇到的第三次比较困难的时刻。第一次是在2016年年初，第二次是在2018年年底，那两个时点基金从最高点的回撤幅度都和现在的情况差不多。市场不可能一直顺风顺水，总会遇到很多困难，我们需要辩证的去看待这些困难，任何事情都有两面性，有危必然有机。” 而对于新能源板块，李晓星认为，由于担心俄乌冲突带来的全球供应链条的割裂，其减持电动车上游时间过早，在4月份光伏的大跌中并没有选择加仓，错失了一些机会；在市场大幅下跌的时候，其选择增持了可选消费、地产链、军工、计算机和自动化等行业，目前看可选消费、地产链、军工和自动化已经取得了不错的收益，相信随着信创和人工智能政策的相继落地，未来计算机的表现也是可以值得期待的。 同样做出减持操作的还有恒越基金的投资总监高楠管理的恒越核心精选基金，相比一季报宁德时代的第一大重仓股，二季度则将其调至第七位。 高楠在二季报中也对报告期内的市场环境与投资操作有所感悟，“该基金的投资策略依然是以自下而上寻找优质成长股为主导，在满足确定性的前提下去评估企业成长空间以及合理长期市值空间。但客观上来说，追求中长期确定性较强的成长股这种自下而上选股的操作策略，并不是当下最有效率的方法。当下多种可测不可测的宏观变量，均会导致海内外基本面的预期在短期出现剧烈波动。这种波动通常是非线性的，是极端的，但真实世界的演变并不会像预期一般戏剧化波动，所以预期背离基本面的部分通常是以超跌或者超涨的快速且极端的形式来向真实世界收敛。自下而上的投资方法导致对于企业和产业的研究能更多的让人保持理性，但这种理性反倒可能使投资者在某个短期受到伤害。而我们理解的自上而下研究更类似于盲人摸象，大家都从自己擅长的角度去推测宏观的全貌，但却没人知道宏观全面的真实模样。” 与之相对比的是部分基金经理对新能源的加仓操作，例如以投资成长的策略见长的前海开源基金崔宸龙，其在二季度的前十大重仓股几乎全部围绕光伏、能源、整车车企等进行布局，宁德时代和星源材质均在一季度持仓基础上增加，持仓数量环比提升23.87%、49.84%，同时在比亚迪、法拉电子、四维图新等个股的持仓上相较前一季度有所减少。 同时，中欧基金周蔚文二季度也大举加仓宁德时代，他管理的中欧新蓝筹灵活配置混合基金在二季度末持有宁德时代99.87万股，为该基金第三大重仓股。而在一季度末，宁德时代尚未在该基金前十大重仓股中现身。“虽然从后视镜来看部分基金经理的调仓操作错失了一些结构性机会，但在二季度市场内外因素共振的情况下，短期内很难评价谁对谁错。”北京一位基金评价中心人士如此表示。  

经济观察报 记者 胡艳明  延续了上半年的凌厉走势，美元指数继续以强势姿态进入下半年。 数据显示，今年年初至7月21日，美元指数已累计上涨近13%，创20年新高；从去年5月低点至今，美元指数上涨近20%。 从过去几十年来看，中信建投分析师王彦青表示，美元的几轮周期都与全球经济金融动荡有着极为密切的联系。 伴随着欧央行开始加息，美元强势周期还将持续多久？ 谁支撑了强势美元 自 2021年5月25日，美元指数达到阶段性低点 89.6，至今已一路上行。进入2022年，美元走势更为强势。 4月份以来，全球外汇市场大幅震荡，美元指数快速上行，2022年4月8日，美元指数最高报100.19，美元指数11日再次突破100关口。4月28日，美元指数突破103.4，创 2003年以来新高，引发市场的关注。此后一路上行，7月14日，美元指数一度飙升至109!美元强势下，对非美货币普遍大幅升值，日元、欧元、人民币均现快速贬值。 美联储的激进加息、美国金融市场相对的避险吸引力等因素共同将美元指数推上高位。据国金证券首席经济学家赵伟分析，2020年以来，美元指数的走势受美欧疫情演绎的影响；今年2月以来，俄乌冲突触发了美元指数的新一轮上涨。 赵伟认为，2020年新冠肺炎疫情爆发以来，美欧在几轮疫情中出现了时间错位与程度差异，疫情不同的演绎形势影响了市场预期的变动，进而影响了欧元兑美元的汇率走势。2021年5月以来，美欧疫情再度分化，驱动了本轮美元指数的上涨。今年2月以来，随着欧洲新冠确诊人数的快速下滑，美欧疫情开始呈现收敛态势；但在俄乌冲突的接棒下，欧元兑美元仍跌跌不休。 近期国际局势的不确定性再次推动美元指数走强。进入7月，美元在非美国家风险事件和全球经济衰退风险加剧的推动下继续上涨：7月11日，英国首相鲍里斯此前宣布辞职，以及日本前首相安倍晋三遭枪击身亡等风险事件，使得美元避险属性受到追捧，美元上涨；7月13日公布的美国6月CPI已升至9.1%，市场预期美联储下一次加息将至少为75个基点，甚至不排除加息100个基点，强势加息预期支撑美元进一步上涨。 在7月14日，美元指数在上触109.290，破109关口，达到自2002年9月中旬以来的高点，其他主要非美货币纷纷收跌。不过，在此后几天，美元指数有所回落，同时美元对欧元、日元等非美货币也有所贬值。7月22日，美元指数盘中最低报106.54;欧元兑美元报1.0140;而离岸人民币（CNH）兑美元报6.7806。 波及全球 “美元上半年不断地走强，确实给市场上面造成了很多的压力。股债双跌，还有汇率（除美元之外）。”瑞银财富管理亚太区投资总监及宏观经济主管胡一帆表示。 美元指数作为一篮子货币指数，反映的是美元与其他货币比价的综合情况。在美元指数构成中，非美货币中，欧元权重为 57.6%，日元13.6%，英镑11.9%，加拿大元9.1%，瑞典克朗4.2%，瑞士法郎3.6%。 美元走强导致多国货币兑美元跌至多年低点，据不完全统计，欧元兑美元一度跌至20年低点；日元兑美元一度跌至24年低点。 国家外汇管理局外汇研究中心发布一份的数据显示，今年上半年，通胀压力下美联储货币政策加速收紧，美元指数强势上涨，连创20年来新高，美元指数上半年升值9.1%。 根据美联储公布的美元指数，上半年美元对主要贸易伙伴国货币升值5%，其中对发达国家货币升值7.2%，对新兴市场国家货币升值2.9%。非美货币整体偏弱，其中发达国家货币相对新兴市场国家货币更弱。日元兑美元贬值超15%，欧元兑美元贬值超8%。 2022年上半年38个货币对美元升贬值（图片来源：国家外汇管理局外汇研究中心） 随着美元升值，为防止本币贬值，许多国家跟进收紧货币政策。安联首席经济学家埃利安曾撰文指出，美元汇率升至20年来的高点，给全球经济带来风险，其中之一就是发展中国家的进口价格上涨。 从理论上讲，美元升值应有助于全球经济的调整，因为这有助于提振较弱国家的出口，同时通过降低进口成本，帮助降低美国的通胀。埃利安表示，但在目前的情况下，无论是对已经不稳定的全球经济，还是对动荡的金融市场，美元快速升值都存在风险。 埃利安认为，发展中国家面临的风险尤其严重，这些国家已经在能源、粮食和债务等问题上面临危机。对其中大多数国家来说，美元升值意味着进口价格上涨，偿债成本上升，金融不稳定的风险加大。这给那些因抗击新冠肺炎疫情造成的破坏而在资源和政策应对方面已经吃紧的国家带来了进一步的压力。 同时，美元上涨意味着大宗商品价格变得更昂贵，美元走强也令大宗商品承压。其中，最具金融属性的黄金价格进入7月后大幅下跌，7月20日，现货黄金价格在盘中跌破1700美元/盎司关口，创下2021年3月以来最低位1689美元/盎司。 历次美元强势周期 “在金本位制让渡于美元本位制后的近五十余年间里，美元的几轮周期都与全球经济金融动荡有着极为密切的联系，表明美元的大幅波动对全球其他的金融市场会造成巨大的影响。”中信建投分析师王彦青表示，从上个世纪70年代以来，美元主要经历了3轮大的经济周期，分别为：1980-1990年之间；1996年-2006年之间以及2012年至今。 在周期中，美元一般经历从强势到贬值的过程。首轮美元周期中，王彦青分析，在1980年到1985年之间，为了摆脱滞涨局面，美联储开始 收紧美国的货币政策，也将美元推向了强势时代。 然而，同期全球金融市场却动荡不断，最为有名的是拉美债务危机。尽管外债过高是爆发拉美危机的内在因素，但早前弱势美元导致的资金源源涌入与美元强势回归后资金的大举撤出无疑是其危机的加速器。自此，拉美陷入了著名的“失去的十年”。 而且，随着美元的快速升值，美国经济内部同样出现了一定的问题，美国财政赤字剧增，对外贸易逆差大幅增长。美国希望通过美元贬值来增加产品的出口竞争力，以改善美国国际收支不平衡状况。 第二轮美元周期在 1996年-2006年之间。从1996年开始，美元指数重回上涨周期。主要的推动力是美国互联网经济的爆发吸引大量资金重新流回美元，参与直接投资或者证券买卖。 对于2008年金融危机期间，虽然美元的整体波幅不大，王彦青表示，其走势也具有比较明显的特征：在2007年，金融危机初期只是对美国的银行业产生一定的影响，风险在美国内部，美元指数下跌。但是随着美国的金融危机逐渐传导至全球，全球金融市场快速下跌，甚至出现了流动性危机，在此背景下，美元指数上涨。而随着金融危机的消退，全球经济复苏，美国沿袭宽松的货币政策，美元指数回吐前期涨幅。“总体来看，美元作为全球的结算货币，拥有最高的信用等级，而美国作为全球第一大经济体，也具有最强的经济韧性（目前这种韧性正在逐渐衰弱），因而，在面临金融危机或者当美国经济领先全球时，全球资金往往会回流美国，造成美元走强，反之则美元走弱。“王彦青表示。 美元持续创新高？ 7月21日，欧洲中央银行召开货币政策会议，决定将欧元区三大关键利率上调50个基点，以确保欧元区中期通胀率低于2%的目标。这是欧洲央行自2011年以来首次加息。 欧洲中央银行加息幅度超出市场预期，欧元对美元有所上涨，美元指数在 7月 21日回落，收于106.9100。 欧央行强势加息能否止住强势美元的步伐？对于未来美元的走势，市场有不同的看法。 “美元指数维持高位，但继续上行空间有限。”中国银行研究院发布的《全球经济金融展望报告》称。中国银行研究院认为，全球经济疲弱，美联储货币政策加快紧缩，美元指数将维持相对高位。但是，随着美国国内“滞胀”风险增大，以及欧元区退出负利率，美元指数将承压。欧元汇率将企稳回升。欧洲央行逐步取消购债并启动加息进程，将对欧元汇率形成支撑。俄乌冲突具有不确定性，欧元区内部成员国复苏分化，可能带来一定的扰动。 美联储主席鲍威尔多次声称，在通胀下降前不会停止加息。美联储政策制定者也暗示，他们可能会在7月26-27日的会议上坚持加息75个基点，然而在6月份通胀数据高于预期之后，市场预计美联储可能有更大幅度的加息，不排除在7月份有加息100个基点的可能性。 瑞士百达资产管理首席策略师卢伯乐（Luca Paolini）表示，在货币中，美元正在接近其认为的估值峰值。但美元命运转折的关键先决条件，即美国通膨压力的缓解，尚未完全实现。 胡一帆认为，下半年美元继续保持走强，可能相对其它国家的货币会略有升值，但基本上保持稳定。第一，其它国家也是跟着美元在加息或者在收紧货币的政策。第二，美联储比之前预计更为激进。总体而言，美元保持强势，但是升值空间有限。 “美元指数见顶回落或需等到今年年底或明年年初。”中信证券研究院在7月22日发布报告表示，近期欧央行启动加息周期的预期阶段性推升欧元兑美元汇率走高，但是考虑到欧元区基本面较难承受类似美联储般持续加息操作，中期利差因素及避险情绪仍可能推动美元指数走高。 中信证券研究院认为，美元指数的见顶回落需要等待：美国失业率见底回升；欧洲经济危机有效化解，包括能源危机、流动性危机和经济危机，预计时点要到今年年底或明年初。 也有市场观点认为，美元何时见顶取决于美联储紧缩何时结束，而不只是降息。换言之，或是美联储结束缩表与开始新一轮放水之时。

在实体经济下滑的情势之下，云展馆无疑是最好的一种选择。“互联网+”打造，“3D数字化转型”升级成为时下流行的名词。全方位打造365天全天候元宇宙线上虚拟展会云上展览纯三维虚拟空间，实现虚拟3D展厅在线互动体验，比起网上的图片视频，有着极高的沉浸式体验度，最大程度上提高线上展品在线展示的真实度和未来感。相比线下展厅对展品的细节、光泽、质感、触感和氛围等展示优势，数字3D虚拟交互展厅以原比例还原展品模型，并且融入3D可视化交互技术，支持对展品内部透视、拆解和3D演示，产品型号、颜色和材质的切换，让参观者能更清晰、强烈、明确感知到产品品质和卖点。云展馆在展示产品或者企业时，可以做到720无死角的立体展示，随着现在VR技术的成熟发展，在VR虚拟场景中已经可以做到更多的展示宣传方式，比如在云展馆中放入视频解说，三维动画场景、知识问答、小游戏等等，这对企业宣传起到了极大的作用，可以给用户超高的沉浸感和互动体验，让VR虚拟展厅更加受到企业和客户的欢迎。打破时空界限，展馆可以“永不落幕”相比于传统的图片和视频形式，线上展厅的优势之一就是可以“足不出户，在家看展”的浏览体验，用户在家就能感受到线下展厅真实的体验。720度无死角翻转看展，体验各方面的多样化虚拟互动。通过三维建模互动模块开发，720全景与虚景等展览展示方式，将展厅，将展厅搬运到互联网上，其场景效果逼真，信息化功能丰富，可以多平台嵌入，客户可以随时随地打开手机扫码观看和购买，实现产品销售量的自动化增长。VR中插入文字解说和音乐，让观看体验更好更直观。点击建筑光标就可了解文物历史，带给用户身临其境的感觉。线下展览会展会结束即消失，营销即失效，因此不知道或没法来现场的人等于这场展会根本不存在，线上展览会架建在云端，提供天/24小时参展。钱省时，云展馆已成大势所趋传统的线下展厅需要耗费巨大的建设成本，数字展厅则可以极大的降低展厅成本的支出，避免展台租赁、展台搭建、人力成本、运输成本、物料制作等开销。投入最小的成本，收获最大的利益。无需像传统的线下展馆，耗费巨大的参展成本，展台租赁、展台搭建、人力成本、运输成本、物料制作等费用。极具互动性，一键分享智能逛展由于没有地域的限制，无需人员到现场，无需将产品运输到现场，更多的展商和观众，只要有网就可以参与随时随地线上参展，沟通交流。与传统展厅截然不同的是，观众可以选择自动漫游语音解说或手动自助式浏览的两种漫游方式，充分运用三维立体多视角查看各展厅布局分布。点击场景菜单跳转到指定展区，进行选择式漫游，自由行走观看展厅设计及图文展示内容。

经济观察网 记者 叶心冉 开课吧近期负面缠身，黑猫投诉平台上有关开课吧的投诉多达1万条，有多位消费者表示开课吧不履行合同约定，拖延退款。同时也有员工表示，开课吧拖欠了多月的工资。 7月25日，记者致电开课吧客服热线，客服表示，公司在加速转型，目前不能按时返现，需要等待公司良好经营之后陆续完成退费。 返款困难 这几日，开课吧的学员们陆续收到开课吧工作人员发来的信息，信息显示，开课吧目前遇到了经营困难，之前购买的课程享有福利优惠（例如：奖学金、保障金等），公司将无法按时兑现，具体可兑现日期无法做出评估。工作人员表示，公司将开展“换课计划”，将原有的福利优惠兑换成相应的课程，学费<1万元，可兑换3门课程，1万元《学费金额<2万元，可兑换5门课程，学费》2万元，可兑换7门课程。 根据开课吧的一位前班主任介绍，换课计划是学员可以选择把退款更换成等额的课程，比如公务员考试培训的课程可以换成减肥课、运营课，据其讲述，这一换课链接打开以后，学员可能会一不小心，不知道按了哪个选项，就变成了同意换课。 时间线上进行梳理，开课吧出现返款困难始于今年3月份，据上述前班主任介绍，开课吧的模式是与学员约定，在完成一定的课程任务之后，到期返还学费，或是逐月分期返还，比如25800元的课程，按6个月返还完毕。据介绍，从1月份开始，返款出现了部分延期，但1、2月份仍能发出款项，到了3月份，不仅返款出现大面积停止，员工工资也被拖欠。 据悉，自3月份开始，开课吧内部开展了多项活动，比如“幸福计划”“九周年庆典”等，学员同意返款延迟发放后，可以获得开课吧提供的免费数码产品。 根据一位开课吧学员向记者提供的课程合同条款显示，双方约定“甲方在本课程中设置奖励。乙方有1次申请奖励的机会。”“符合条件的乙方可获得与乙方实际交付的培训费用等额的奖励金。”满足的条件包括每一节录课的学习时长大于等于该节时长的80%；直播课程的观看时长大于等于该直播课时长的60%等等。 该学员介绍，3月份，他发现开课吧的学分界面突然无法登陆，而该界面是判断其学习时长是否达标，是否满足退费的依据。 问题在6月份集中爆发。据一位开课吧前授课老师介绍，公司6月24日突然通知全员居家办公，被告知是受到疫情影响，办公室封闭一周。这一周内该授课老师按照原定计划直播上课，期间也一直在安抚学员的情绪，直到6月29日，创始人方业昌在群里发布员工信之后，她发现她后面的全部课程都被取消，并被主管通知，该课程项目被整体裁撤，此后在7月5日，她收到了公司下发的单方面解除合同的通知。 据上述前班主任讲述，之前他所在的部门是负责公务员考试培训、编制考试培训的部门，部门人员分散在开课吧设在不同城市的服务中心，之前部门有2-300人，目前仅剩下6-7人。据其了解，目前开课吧负责对接学员的班主任仅剩下十几人，负责向学员群发换课链接等，对接量大，所以有些学员会遇到很久没人回复消息，或是联系不到班主任的情况。 调整阵痛期 开课吧创始人方业昌在6月29日发布员工信表示，公司过去几个月的调整阵痛期，每个月的资金缺口都在一个亿左右，这也是导致大家工资晚发和部分学员退费延期的主要原因。方业昌写到：“过去的三年，我们疯狂成长，更多关注在营销和增长上，终于在摔了一个大跟头后回归了教育的本质和初心。” 据上述前班主任介绍，开课吧大部分的课程在学员完成课时任务后都涉及到退费，只有少部分类似980元的低价课程不涉及退费。 在开课吧内部，课程老师分为前端和后端，前端老师是为了吸引流量，后端老师是真正交付课程的老师。 比如综艺节目《奇葩说》辩手席瑞便是开课吧的主讲老师之一，但是在开课吧内部却有多名“席瑞”。前班主任讲述，课程报名时，开课吧会承诺有明星导师一对一答疑指导，但实际上内部有席瑞1号、席瑞2号到席瑞n号，这些人在内部被称为“二讲”，他们会在微信上以“席瑞”的名字，用文字回复的形式解答学员的疑问。 据了解，开课吧的课程还有“0元学”的活动，即学员可以选择芝士分期、花呗、京东白条等的贷款方式，还能同时参与分6个月返还学费的活动。有多位学员表示，在未正常上课的情况下，现在每月还在返还芝士分期的贷款。 芝士分期全称是北京芝士未来科技有限公司，在天眼查上检索芝士分期与开课吧（北京开课吧科技有限公司）的关系发现，刘浩同时是芝士分期和慧科教育科技集团有限公司的董事，北京开课吧科技有限公司则是慧科教育科技集团有限公司的全资子公司，其法人均为方业昌。 开课吧官方网站显示，开课吧由慧科集团于2013年创立。慧科集团是中国高校数字化人才培养合作伙伴。开课吧于2020年8月26日正式宣布从慧科集团拆分，并独立获得A轮融资5.5亿元人民币。2021年7月11日再次宣布完成6亿元B1轮融资。开课吧提供多元化在线服务教育，包括研究生、公务员、事业编制、教师编制、资格证等职业资格教育服务；以及提供人工智能、Java、Web、Python、数据分析等职业技能教育服务等。 方业昌在员工信中针对“咱们接下来怎么干”回答到，开课吧有近三千万的私域用户和海量数据，还有留在最后能打能拼的团队，有了这些，其有极强的信心让开课吧坚定的成长为一家以产品、内容和服务驱动的职业教育公司，暂停2C端的付费营销增长，专注在内容、渠道和私域增长。

经济观察网 记者 陈姗 养猪大户正邦科技（002157.SZ）尚未完全从5亿商票逾期的阴影中走出来，近日，围绕该公司发生的“代养户断料”、“董事长被限制高消费”等事件，再次对其产生较大冲击。 7月25日，正邦科技跳空低开，跌幅一度接近8%，全天低位运行后最终收报5.89元/股，收跌6.66%。截至当日收盘，该公司股价年内跌幅达40%，总市值降至187亿元。 此前，有网友爆料，正邦科技代养户代养的猪在极度饥饿的情况下，出现“猪吃猪”的现象。另据一则限制消费令显示，正邦科技董事长林峰被南昌市西湖区人民法院采取限制高消费措施。 对于上述事件的具体情况，经济观察网记者致电正邦科技董事会秘书处，对方表示，“代养户断料情况是非常小范围出现的个例，具体可以看我们对外的公告。” 7月25日，正邦科技连发两则公告，对于代养户断料的情况，公司称是“受6月份猪价低迷及疫情因素影响，公司资金相对紧张，截至7月初因物流配送与饲料厂的协调问题导致少部分区域出现了偶发性断料现象。”对于董事长被限制高消一事，该公司表示，经法院审查已于7月20日解除限制。 一波未平一波又起，这些事件共同指向正邦科技资金吃紧问题。 风波再起 周末，关于正邦科技出现“对代养户进行断料，导致出现‘猪吃猪’”的消息引发广泛关注和热议。 据网友发布视频显示，断料8天后，正邦科技代养户代养的猪在极度饥饿的情况下，出现“猪吃猪”的现象。另据财联社报道，对于“猪吃猪”，正邦科技某分公司财务负责人袁复昌的反应十分平静，他分析称：“猪吃猪明显是缺饲料，公司资金紧张，没法提供饲料，没办法，饲料缺久一点，就会出现猪吃猪的情况。” 上述报道还指出，正邦科技断料情况并非个例。广西南宁、四川江油、江西赣州、湖南湘潭等多地的正邦科技代养户均出现不同程度的断料问题，并且还面临结款难、退押金难等多重问题。 风波不仅仅如此。另一则关于“正邦科技董事长被限制高消费”的消息也同期发酵。 值得一提的是，今年6月初正邦科技自曝5亿商票逾期，坐实了公司资金紧张的局面。此时，公司又因资金紧张断料而衍生出的“猪吃猪”事件，董事长被限制高消费，再次令投资者咋舌。7月25日，正邦科技股价盘中大跌近8%。 对此，7月25日，正邦科技回应称，本次断料主要受6月份猪价低迷及疫情因素影响，公司资金相对紧张，截至7月初因物流配送与饲料厂的协调问题导致少部分区域出现了偶发性断料现象。并表示，“该小范围的断料情况不会影响公司的正常生产经营活动，截至目前已通过资源协调得到解决。” 在公告中，正邦科技还补充说明了后续如何补充资金流的途径。公司称，“随着国内生猪市场价格的回暖，公司将持续通过出售变现能力强的存货，迅速补充经营所需资金，目前公司经营性现金流已为正，生产经营正常。为进一步扩大饲养规模，后续将通过控股股东减持、出售闲置资产、多方式引入专项资金支持，包括优质机构或政府平台等给与担保增信，申请成立专项基金用于债务置换，受让子公司部分股权与合作方共建产业生态等融资举措，增厚资金储备，支持公司业务的未来持续发展。” 另一则公告则回应了公司董事长被限制高消费的具体情况。 正邦科技在说明公告中指出，董事长林峰被限高主要是因公司按照规章制度开除的员工与公司发生的劳动纠纷，该员工向江西省南昌市西湖区人民法院提起诉讼，要求公司赔偿其损失。判决下达后，公司认为该判决不符合实际情况，并于2022年6月30日对该案提起再审。2022年7月19日，公司发现该案已被江西省南昌市西湖区人民法院强制执行，并将公司董事长林峰个人纳入到限制高消费名单内。 对于董事长被限高，正邦科技联系了江西省南昌市西湖区人民法院，并说明理由。江西省南昌市西湖区人民法院经审查已于2022年7月20日解除对公司的失信执行人名单及对董事长林峰个人的限制高消费措施。 不过，记者从天眼查获悉，正邦科技目前关联27条被执行人信息，被执行总金额超9763万元，其中26条发生在今年7月份，涉及案件多为买卖合同纠纷。 资金链危机 种种迹象表明，正邦科技正身陷资金链危机。 据正邦科技此前公告披露，截至6月8日，公司及子公司江西正邦养殖有限公司等逾期主体达11家，逾期金额约5.42亿元。按照公司一季报中“应付票据”金额10.78亿元测算，公司接近一半的应付票据出现逾期。 从财务情况来看，正邦科技刚刚经历了“猪周期”低谷的阵痛。正邦科技从2020年大赚57亿元到2021年巨亏188亿元，今年一季度又继续亏损24亿元，合计亏损已超200亿元。另据正邦科技2022年半年度业绩预告显示，公司上半年预计亏损38-46亿元，比上年同期亏损扩大165.72%-221.66%。 据该公司2022年一季报显示，公司总资产为419.3亿元，负债合计406.87亿元，即负债率高达97%。据其此前披露的2021年年报显示，截至2021年年末，公司资产负债率为92.6%，比上年末的58.56%上升了三成。 记者注意到，7月份以来，正邦科技动作频频，试图通过控股股东减持、出售变现、新增关联担保来缓解资金问题。 例如，正邦科技7月16日发布一则罕见的公告，控股股东正邦集团（持股比例22.74%）及其一致行动人江西永联（持股比例21.51%）计划通过减持（不超过公司总股本的2%）来满足正邦科技生产经营需要，增厚资金储备。 7月19日，正邦科技公告称，公司审议通过了《关于出售子公司部分股权暨关联交易的议案》，公司拟以每家标的公司股权转让价1元，总计10元人民币向正邦集团转让成都正邦养殖有限公司、唐山正邦生态农牧有限公司等共计10家全资子公司49%股权。本次交易完成以后，上述10家子公司仍在公司合并报表范围内，因公司控股股东正邦集团持有上述公司49%的股权，担保及资金往来将被动形成新增关联担保及财务资助。公告显示，截至2022年6月30日，正邦科技体系应收10家标的公司合计约4.5亿元；并为其中5家标的公司提供的担保（均为连带责任担保）金额共计约4.6亿元，多为银行借款担保。 记者注意到，上述10家公司业务为生猪饲养和销售，均资不抵债。2022年3月未经审计数据显示，10家公司净利润全为负。 值得一提的是，在主营业务遭遇挫折之时，正邦科技却瞄上了新能源风口。 今年6月，正邦科技和国家电投签署了《“碳中和”综合智慧能源项目协议书》，双方有意在投资开发光伏、风电、综合智慧能源等领域强化合作，三年内预计投资总额达到400亿元左右。 公司资金吃紧却转战新能源，也因此，正邦科技很快收到了深交所关注函。正邦科技解释称，与国家电投的合作，公司目前主要以租赁经营形式推进项目，项目前期主要将由国家电投进行投资建设，公司将通过租赁屋顶的方式收取租金。该公司认为，在此合作模式下，公司将提供符合条件的房屋建筑及土地，无资金流出，且可通过此项目收到租赁资金，加速现金回流，盘活资产。 但是，正邦科技的发展前景目前并不被看好。一位证券研究人士向经济观察网记者直言，“正邦科技正在成为机构的‘弃票’。”Wind数据显示，截至基金二季报披露时，重仓正邦科技的公募基金不足10只。

作者：朱克力博士，国研新经济研究院创始院长、新经济智库（CiNE）首席研究员、湾区新经济研究院院长 7月20日，河南省公布今年上半年全省经济运行情况。7月22日，大河报·大河财立方推出“专家连麦·河南经济这半年”活动，邀请京豫两地专家，从多个维度全面解读今年上半年河南经济工作当中的亮点。本人受邀作为首位专家进行在线访谈，指出河南正成为中部现象级“稳力量”，并从产业发展和增长动能两方面提出了相关建议。以下是这次在线访谈实录： 1.今年上半年，河南省GDP规模达到30757.20万元，同比增速3.1%，高出国家0.6个百分点。您如何看待河南的这一成绩？ 朱克力：河南的经济增长速度，从上半年高出全国0.6个百分点，可以直观看出来，确实比较亮眼。放在全国各地来看，也较为突出。不仅要看整个上半年数据，对于刚刚过去的二季度表现，也要结合来分析。国家统计局公布，二季度中国经济的同比增速是0.4%，而河南省同比增长了1.7%，比全国高出了1.3个百分点。 从各地的情况看，无论是二季度还是整个上半年，区域之间有比较大的差异，同时也有一些比较鲜明的特点。比如说，很明显的一点是，中西部地区的经济增速，普遍要比东部地区好，尤其是宁夏、山西、陕西，还有内蒙，同比增长速度处于高位。当然我们肯定不能光看增速，同时也要结合规模来看，要论上半年和二季度的GDP规模，河南在中西部可以说是无出其右，因此综合来看，也更符合稳中求进的状态。自古就有“中原稳天下安”的说法，而今天，当中西部在全国稳经济大盘当中独占鳌头，河南正成为其中不可忽视的现象级“稳力量”。 那么在这背后，有哪些可以分析和理解的因素呢？首先，从整个中西部地区来看，无论是经济规模还是基数，跟东部地区相比，都相对要小，也就更易于实现较高增速的经济增长。之所以独占鳌头，一是除了河南这样的人口大省，中西部地区相较而言地广人稀，基础设施薄弱，相比之下没有东部那样大的疫情防控压力；二是近年来产业转移在中西部加速落地，延续往昔东部产业发展路径，从区位、技术、机制、资源上释放出了后发优势，实现“逆袭式增长”，这样一来，东西部经济差距也在进一步缩小。 不过，从中西部地区内部来看，基于未来走势，很可能在大宗商品价格下来后，其中的一些能源大省，包括山西、宁夏、陕西、内蒙等，它们的增长动力在短期内有可能会转弱。河南虽然也号称能源资源大省，但经济增长对能源资源的依赖并不突出，在受到大宗商品价格扰动时，能够有相对较大的韧性。而且从东部地区产业转移所激活出来的后发效应，仍将在一段时期内继续为中西部地区包括河南发展提供强有力的支撑。 而同期的东部地区，相比之下经济增速缓慢，主要也是两方面的原因。首先是东部省份的经济规模和基数本身已经比较大，又面临深层次的产业结构调整，需要突破传统发展瓶颈、探索高质量发展之路。其次是东部人口密度大、港口多，要统筹疫情防控和经济发展的压力比中西部更大。这些都直接影响到了区域经济增速。 具体到河南来看经济增长方面的效果，不能忽略相关政策层面的因素。比如，一段时间以来，从中央到地方都在稳大盘，河南也出台了本省贯彻落实稳住经济一揽子政策措施实施方案，其中包括进一步加大增值税留抵退税政策力度；2024年12月底前顶格执行“六税两费”减免政策，对增值税小规模纳税人、小型微利企业、个体工商户按照50%的幅度减征“六税两费”；将中小微企业、个体工商户和5个特困行业缓缴养老、失业、工伤三项社保费政策延至2022年年底，扩围政策按国家规定执行，缓缴期间免收滞纳金，不影响社会保险待遇发放，等等，总共包括了155条稳增长举措。这些政策措施的落地落实，成为河南二季度和上半年实现经济稳定增长的重要保障。 2.今年上半年，河南的多项经济数据高于全国。哪些数据让您记忆深刻？为什么？ 朱克力：上半年除了总体情况，一些分项数据也是可圈可点。作为新经济研究者，我比较关注产业经济，河南上半年的工业生产企稳回升，其中，五大主导产业增加值同比增长6.7%，传统支柱产业增加值增长3.2%，战略性新兴产业增加值增长8.7%，高技术制造业增加值增长17.0%，高耗能工业增加值增长3.0%，能源原材料工业增加值增长3.7%，消费品制造业增加值增长7.1%。这些数据里面，我们看到，战略性新兴产业和高技术制造业的增加值增长最快，分别是增长了8.7个百分点和17个百分点。这两项都是我们说的新经济，应当讲是比较亮眼的产业增长数据。 其中，河南的高技术制造业增长了17%。同时从投资数据来看，民间投资增长6.3%，高技术制造业投资增长高达40.3%。可以说，高技术制造业无论是生产、投资还是效益等方面，其增速均遥遥领先于制造业的平均水平。这个领域的投资比重和结构在加速优化，利润在加速提升，产业集群在加速形成。 而且全国的情况也完全可以支撑这个判断。高技术制造业作为畅通国民经济循环、构建新发展格局的关键一环，对工业经济的引领带动作用显著增强。分行业看，医药、电子及通信制造业利润增势强劲；从产品看，新能源汽车一马当先，机器人基础与前沿技术迭代加快，商业应用涌现并稳步落地；从要素看，大数据、人工智能、5G与制造业深度融合，引领新产品、新业态、新模式及价值链创新；从动能看，互联网促进高技术产业提升创新效率、助推实体经济转型升级，成为数字时代诸多新兴产业的“战略母产业”。 值得一提的是，在后疫情时代整体经济下行压力加大的背景下，数字经济逆势而上，产业数字化仍是数字经济发展主战场。《全国数字经济发展指数（2021）》报告显示，截至2021年12月，全国数字经济发展指数为130.9，呈现显著增长态势，数字产业拉动作用明显。其中，河南省的数字经济发展指数为110.9，排名全国第17位，应该说还有巨大的追赶空间。 在数字经济布局方面，根据《2022年河南省数字经济发展工作方案》，今年河南省数字经济增长的预期目标是增长15%以上，力争占GDP的比重超过30%。同时提出今年大力推进“5110”工程，其中的“5”是指坚持数字产业化、产业数字化、数字化治理、数据价值化、数字生态化“五化”发展；“1”是指强化国家大数据综合试验区建设牵引；“10”是指重点推动新型基础设施提速、数字经济核心产业提升、农业数字化深化、智能制造和工业互联网推进、智慧物流电商建设、智慧文旅发展、新型智慧城市提质、数字政府提效、数字乡村建设、数字经济生态体系建设等10个行动。 总的来说，基于数字经济和新兴产业的特点而言，上半年河南经济持续增长，呈现出了鲜明的创新驱动和数智赋能特征，其主要得益于新兴动能尤其是数字化转型动能的不断涌现，以及政策持续而有力的保障。可以说，这是政策与市场双轮驱动、互促共进的产物，也是我们众多企业顶住重压、逆势发力的结果。 从政策环节看，疫情之下，随着中央和地方稳经济大盘一揽子措施落地，对于新兴产业的相关政策保障越发精准有力，助企纾困效果日益显现。在对战略性新兴产业、高技术制造业的帮扶和引导方面，河南的政策比较有针对性。比如，针对制造业等重点领域，持续加大中长期贷款投放力度，保障重大建设项目资金需求；鼓励银行对战略性新兴产业、科技创新、绿色低碳等重点领域贷款给予FTP（内部转移定价）利率优惠；围绕提升传统产业、培育新兴产业、布局未来产业，建设30个省级人力资源品牌培训示范基地，省级财政给予每个项目资金50万元—200万元奖补；等等。 从市场环节看，这些新兴产业的相关企业，依托不断涌现的各类创新，不断创造新的增长点，进一步凸显出了经济发展发动机的作用。此外，新兴产业领域数字化和智能化加速应用，也迅速提升了新兴产业的抗风险能力和经济发展韧性，为其在疫情中保持逆势增长提供了强劲而持续的新动能。 3.今年上半年，河南经济呈现出“加速修复、企稳向好”态势。请问您如何预测今年河南经济的下半场？对于河南经济的发展，您有哪些建议？ 朱克力：的确，“加速修复、企稳向好”是今年上半年河南经济呈现出的基本态势。从这个基础来看，今年河南经济的下半场，有望继续保持回升势头，巩固经济恢复发高质量发展的基础。但也要注意在当前外部不利因素仍较多的情况下，包括内需疲弱、消费不足等问题依然存在。这里我僅提出两个建议。 第一个建议是“优化提升高技术制造业”。就高技术制造业自身而言，存在原创技术动力还不够强、科技成果转化不畅、创新能力提升仍有空间等制约，强化这些弱项非一日之功。未来制造业行稳致远的重要支撑在于，通过激活市场主体、夯实产业基础、补齐技术短板、构筑创新生态，不断增强内生动力。 一是激活市场主体。应促进各类创新要素向企业集聚。广大企业需主动拥抱数字化转型浪潮，实现“有效市场”和“有为政府”更好结合，培育提升“有数企业”。 二是夯实产业基础。在加大研发投入的同时，要健全政府投入为主、社会多渠道投入为辅的机制，加强对基础前沿研究和原始创新的支持。依托企业、政府、高校、科研机构等，紧跟战略性新兴优势产业需求增强自主创新能力。 三是补齐技术短板。锚定高技术制造业面临的“卡脖子”问题，抓住关键核心技术攻关的“牛鼻子”，促进高技术制造业技术进步与新基建同频共振。加大针对关键核心技术领域的知识产权保护力度，在短板领域深化对外开放与合作。 四是构筑创新生态。推动产业链上中下游、大中小企业融通创新。强化数字赋能，发挥产业互联网平台优势和科技龙头“数字连接器”作用，引导数字技术向制造业加速渗透融入，推动产业数字化、网络化、智能化发展，以科技向善理念引领共享创新，促进“先强带后强”。 第二个建议是“协同推进新基建新消费”。应以新基建为依托、新消费为方向，基于其相同的数字与智能内核做好两手抓：一手抓加快新基建，为新消费拓展创新空间、提升用户体验；一手抓壮大新消费，为新基建牵引市场需求、丰富应用场景。在此过程中，重点要坚持三个原则。 一是需求导向。新基建要有效衔接终端消费需求，以符合、适应、满足需求为基础，以引领、服务、创造需求为根本，搭建数字经济新底座，形成高质量发展新支撑，构筑高水平自立自强新优势。新消费要直击痛点，为新基建投资明晰目标和增强效能，厚植需求土壤，引领新网络、新设施、新平台、新终端建设。其中，新型信息消费市场是服务终端消费者的广阔天地，有望积蓄巨大新消费能量，激活形成新基建新消费双向循环、持续增长的内需新动力。 二是长短结合。要明确现阶段协同推进新基建新消费的重点领域和关键环节，优先布局对投资消费带动强、乘数效应更大的新基建设施，例如5G、数据中心等带动性强的项目。这类项目长期看可以满足产业升级需求，短期看还能为线上消费等新消费提供硬件设备支撑，发挥投资对稳增长的拉动作用。与此同时，应充分挖掘信息消费、数字消费、绿色消费新潜能，加速大数据、云计算、人工智能、区块链等数字技术与能源、教育等垂直行业的融合应用，发挥好消费对经济循环的牵引带动作用。 三是统筹兼顾。立足全国统一大市场，充分结合地区产业特色、发展基础和市场需求，加强顶层设计与科学谋划，超前部署前瞻性设施，千方百计调动各类市场主体尤其是民营企业参与的积极性。进一步放宽准入领域，降低投资门槛，加大信贷支持力度，做到留足空间、给足政策、加足马力，在协同推进新基建新消费的动态跃升中，尽最大努力为经济稳增长和高质量发展积蓄新势能。 以上就是针对产业发展和增长动能提出的两个建议。

经济观察网记者 梁冀 7月26日，阿里巴巴（BABA.N,9988.HK）发布2022年年报及寻求在港交所完成主要上市的公告。 此前，阿里巴巴于2014年9月赴美登陆纽交所；2019年11月于港交所完成二次上市。目前，阿里巴巴在港交所为第二上市地位。 此外，阿里巴巴年报披露的最新合伙人名单显示，蚂蚁集团包括董事长兼CEO井贤栋在内的多名高管退出阿里巴巴合伙人序列。 寻求在港主要上市地位 公告显示，阿里巴巴董事会已授权其管理层申请在港交所改变上市地位为主要上市。阿里巴巴目前在港交所第二上市，将按照相关上市规则申请香港为主要上市地，预计将于2022年年底前生效。 据悉，阿里巴巴在2014年即有意登陆港交所，但囿于后者彼时尚不接受“同股不同权”上市架构的规则，最终于同年9月赴美于纽交所完成上市。2019年11月，阿里巴巴回港完成二次上市。 这一次，阿里巴巴亮出的“双重主要上市”究竟是什么？ 双重主要上市(Primary Dual Listing)是指两个资本市场均为第一上市地，上市公司在美国市场上市的情况下，需另在香港市场按规则发行上市，其须遵守的规则与在港IPO要求完全一致；二次上市(Secondary Listing)则是指上市公司在两地上市相同类型的股票，通过国际托管行和证券经纪商实现股份跨市场流通。 当前，港交所接受二次上市的标准是企业必须为创新行业公司，且已经在纽交所，纳斯达克和伦交所上市满2年，市值达到一定标准(400亿港币市值，或者100亿港币市值且营收超过10亿港币)，二次上市的公司不需要满足港交所自身上市的标准。 值得注意的是，在港二次上市的公司需保留在其他受港交所认可的交易所的上市地位，否则其港股上市地位存在不确定性；双重主要上市的公司则不受此约束。 此外，在港二次上市的公司，其美股与港股股份可以互相转换，双重主要上市则不可以；且在港二次上市的公司，其股票不能列为互联互通标的，双重上市的公司则可以。 招商证券报告指出，在港双重主要上市的企业更容易符合A股市场监管要求，在港交所与纽交所两地双重主要上市后，阿里巴巴预计将符合港股通资质，有望被纳入港股通，带来新增流动性。 阿里巴巴在公告中称，自在香港二次上市以来，公司在港交所的公众流通量显著增加。数据显示，2022年上半年，公司股份于香港市场的日均交易量约7亿美元，于美国市场的日均交易量约32亿美元。阿里巴巴表示，鉴于公司在大中华区拥有大量运营业务，公司预期双重主要上市地位将有助于扩大其投资者基础及带来新增流动性，尤其是可触达更多位于中国及亚洲其他地区的投资者。 合伙人名单生变意味 除寻求在港双重主要上市地位外，阿里巴巴合伙人名单变动也备受外界关注。 据阿里巴巴年报披露，根据公司最近修订的《合伙协议》，合伙人应由阿里巴巴集团人士担任。从2022年5月31日起，阿里巴巴集团的关联方人士不再担任合伙人。 年报显示，最新的合伙人名共29人；而蚂蚁集团董事长兼CEO井贤栋、首席技术官倪行军、首席人才官曾松柏、副首席人才官吴敏芝、首席可持续发展官彭翼捷、副总裁邵文澜与国际事业群总裁赵颖以及前CEO胡晓明已不在合伙人名单中。 经济观察网自知情人士处获悉，蚂蚁集团管理层退出阿里巴巴合伙人序列系蚂蚁集团持续完善公司治理的又一举措，旨在进一步提升公司治理的透明度和有效性，强化与主要股东阿里巴巴的隔离。 该人士还表示，蚂蚁集团管理层的相关成员不再担任阿里巴巴合伙人，蚂蚁与阿里巴巴的隔离将得到进一步强化，公司治理架构会更加清晰透明，可以进一步确保董事会和管理层在经营管理中独立决策。上述股东层面完善公司治理体系的安排，结合此前董事会结构升级、独董占比达50%等举措，体现出蚂蚁集团整体公司治理水平持续提升。 年报还显示，阿里巴巴2022财年净利润大幅下滑。数据显示，阿里巴巴报告期内实现总收入8530.62亿元，同比增长19%；净利润470.79亿元，同比下降67%；非公认会计准则净利润1363.88亿元，同比下降21%。 年报显示，阿里巴巴收入主要由七部分构成。其中，中国商业实现收入5759.93亿元，占比为69%；国际商业实现收入610.78亿元，占比为7%；此两项收入同比分别增长18.14%和25.03%。 此外，本地生活服务、菜鸟、云业务、数字媒体及娱乐与创新业务及其他等五部分分别实现收入434.91亿元、461.07亿元、745.68亿元、322.72亿元和28.41亿元，收入占比分别为5%、5%、9%、4%和1%。 截至7月26日收盘，阿里巴巴-SW报104.4港元/股，涨4.82%。

经济观察网 记者 周一帆 疫情影响之下，二季度公募REITs经营承压。 公开信息显示，除7月26日刚刚上市的鹏华深圳能源REIT，以及上市不满一个月的国金中国铁建REIT外，其余12支上市REITs均于近日公布了2022年第二季度报告。其中，9只产品实现盈利，3只产品出现亏损。 高速类项目受疫情影响最大 具体表现来看，在亏损产品方面，浙商沪杭甬REIT二季度亏损额为4651.35万元，其次是华安张江光大园REIT和东吴苏园产业REIT，二季度亏损额分别为628.35万元和218.38万元。 除此之外的9只REITs产品均实现盈利。其中，华夏中国交建REIT二季度实现净利润3316.44万元，位列首位，其次则是建信中关村产业园REIT、平安广州交投广河高速公路REIT、中航首钢生物质REIT，二季度净利润分别为2486.44万元、2185.27万元、2045.18万元，均超过两千万元。 华夏基金方面向经济观察网记者表示，报告期内受疫情等因素影响，嘉通高速通行费收入较去年同期下降了20.9%，但随着疫情管控政策的优化以及精准防疫工作的实施，嘉通高速5月、6月车流量分别较上月环比上升21.4%、13.4%，呈逐步回升态势，最终在上市79天时间内基金层面实现合并收入1.06亿元。 此外，华夏中国交建REIT二季报中亦特别强调，嘉通高速的剩余经营期限较长，约为24年，短期的不可预见因素对嘉通高速的全周期收益情况影响较小。长期来看，嘉通高速现金流或产生现金流的能力均未发生重大变化。 尽管行业整体表现较为平稳，但和一季度业绩对比之下，数据显示，剔除东吴苏园REIT和华夏中国交建REIT后，余下10单项目二季度基金收入平均环比下降达6%。 对此，中金公司在最新研报中指出，高速类项目受疫情影响最大，车流量下降使二季度收入平均环比下降12%；产业园类项目新租户招租和续租工作受到疫情影响且部分项目开始执行租金减免政策，二季度收入平均环比下降7%；物流仓储类项目招商运营工作受到疫情边际影响，但总体仍保持韧性，二季度收入平均环比下降3%；环保类项目受疫情影响较小，综合季节性因素，二季度收入平均环比上升5%。 可供分派利润环比多下降 除了主要财务指标外，可供分配金额亦是公募REITs一大重要数据。 “基础设施公募REITs之所以成为投资市场的‘香饽饽’一个重要原因就是高比例强制分红策略，按照基金合同要求，公募REITs需将合并后年度可供分配金额按照不低于90%的分配比例分配给投资者，所以可供分配金额多少直接影响到投资者的投资收益以及产品在二级市场的估值。”华夏基金人士告诉记者。 统计数据显示，今年二季度12只上市REITs中，平安广州广河REIT可供分配金额最多，为1.27亿元，其次则分别是华夏中国交建REIT、浙商沪杭甬REIT和中金普洛斯REIT，分别在报告期内实现可供分配金额8290.45万元、7502.39万元和7057.45万元。 但受疫情冲击经营的影响，2022年二季度可供派息比率多不及今年一季度，其中7 只下降，4 只上涨，东吴苏园产业REIT、浙商沪杭甬REIT环比下滑最明显；富国首创水务RREIT、平安广州广河REIT、中金普洛斯REIT等则环比有所增长。 华泰证券分析师张继强在研报中指出，上半年累计来看，REITs可供分派息比率大多超过 2%，特许经营权类公募 REITs 累计可供派息比率较高，沪杭甬由于前期累积较多、可供分派比率已超 4%；上半年特许经营权类可供分派比率大均超过 2.55%。从分红来看，首批上市的 9 只 REITs 已全部公告 2021 年分红，去年底上市的华夏越秀、建信中关村已公告分红今年一季度累计的利润，可为投资者较早兑现收益。 华夏基金相关人士告诉记者，下半年来看，公司对项目后续盈利状况也保持相对乐观，虽然受疫情影响，但湖北省经济长期向好的基本面没有改变，多年积累的综合优势没有改变。湖北省生产需求呈现积极变化，批发零售、交通运输、物流仓储业的相关指标降幅明显收窄。全国、湖北地区宏观经济的持续增长及嘉通高速相关地区经济的持续恢复为REIT项目高速公路车流量的恢复和增长提供了坚实的基础。

　　中国商报（记者 马文博 文/图）近日，有消费者向中国商报记者反映，其购买不到一年的京东方（BOE）funbook小课屏儿童护眼平板出现黑屏无法开机的问题，返回维修两次后仍未解决问题。号称“目前全球每四个智能终端就有一块显示屏来自京东方”的半导体显示产品龙头企业因售后服务遭到质疑。　　北京的吴女士于去年9月18日在网上购买了京东方funbook小课屏，“当时也是被一个孩子妈妈推荐才买的”。官网显示，京东方funbook小课屏内置400个以上精选少儿应用和纯净学习系统，家长可远程伴学或管控，同时funbook小课屏采用类纸护眼屏，让孩子阅读学习时眼睛更轻松舒适，“是一款能陪伴孩子健康成长的实用好礼”。　　　　京东方官网截图　　然而，在使用6个多月后，今年4月9日，吴女士的funbook小课屏出现开机黑屏并死机的情况。4月10日，吴女士通过官方客服热线添加了售后服务人员微信，按照售后客服的提示，吴女士于当日将平板寄到官方指定的北京通州维修点。　　吴女士与售后客服的聊天记录（图片由吴女士提供）　　产品寄出一个星期后，经多次催促，吴女士于4月17日收到维修后返还的平板。然而，吴女士在验机时发现，问题并没有得到解决。　　吴女士与售后客服的聊天记录（图片由吴女士提供）　　吴女士再次联系售后客服，客服仍让吴女士把平板寄到维修点。4月17日，吴女士将快递寄出，并于4月19日收到快递提醒，平板已经从通州维修点寄回。当吴女士询问客服平板受损的具体原因时，客服先是表示机器还在检测，后又称“可能是今天寄出的还未登记”。吴女士询问“到底什么问题导致的”，客服表示已经下班明天答复。“明天帮我问问，我不能总是因为这个问题受困扰。”吴女士回复道。　　吴女士与售后客服的聊天记录（图片由吴女士提供）　　随后，吴女士收到回复称平板存在“排线问题”。4月20日，吴女士收到经过两次维修的平板，仍无法开机、开机黑屏，客服的回应依旧是“辛苦您寄回维修中心给您检测下机器”。吴女士的好脾气终于被耗尽：“最让人生气的是这是修了两次的结果，把我气得最后都没理她了。”　　吴女士与售后客服的聊天记录（图片由吴女士提供）　　中国商报记者在京东方官方旗舰店和生活平台小红书上看到，有消费者反映，funbook小课屏有不同程度的质量问题，如反应迟钝、充电慢、触屏有点卡等。还有消费者出现的问题和吴女士的类似：售后反馈时间长、平板会死机。　　　　　　网友评价截图　　记者就平板出现问题的情况询问官方旗舰店客服，对方表示，购买后一年内出现非人为损坏的性能故障可享受免费保修服务，15天内因为质量问题可以换货。如果有反复维修失败的情况，可以咨询全国统一售后电话，时间在8:30—21:00之间。随后记者拨打了客服热线，询问吴女士这样的问题该如何解决，但令人不解的是，即便记者提供了受损平板的编码并表示此次询问经过吴女士授权，但客服在电话中并未作答，表示有什么问题客服会在微信上与吴女士联系。　　吴女士反馈，微信上的客服确实有再联系，但仅是再次确认平板编码和同样的话术“我帮您催一下尽快给您处理”，再无其他解释。　　记者再次向京东方方面反馈问题，客服回复吴女士的话术仍为套话。（吴女士供图）　　中国商报记者在京东方官网看到，该公司创立于1993年4月，是一家为信息交互和人类健康提供智慧端口产品和专业服务的物联网公司。根据京东方发布的2021年财报，在主流半导体显示器件业务部分，京东方在手机、平板电脑、笔记本电脑、显示器、电视等五大应用领域市占率持续稳居全球第一。去年8月30日，funbook小课屏正式发布。　　吴女士的丈夫表示，受新冠肺炎疫情影响，学生网课时间增多，京东方这类护眼平板逐渐变成有娃家庭的“刚需”，可是产品出了问题却迟迟得不到解决、售后速度慢，这会对学生居家学习造成影响，并且“2000元的价格也不是个小数字”。记者登录京东方线上旗舰店发现，不少家长为了孩子的健康选择了这款平板，“想着孩子现在接触电子产品太早了，后来朋友介绍说这个是类纸护眼屏”“为了给娃上网课，买来护眼”……　　北京市康达律师事务所律师聂洋城表示，即使收到商品后超过15天，在产品保修期内，只要产品存在严重质量问题，那么商家仍有换货等义务。消费者自接受商品或服务之日起六个月内发现瑕疵发生争议的，由经营者承担有关瑕疵的举证责任。但是超过六个月的，需要消费者举证。　　聂洋城提醒，消费者网购收货时要注意查看票据公章，可以按属地原则向票据公章所在地消协投诉商家。此外，消费者还可以拨打12345热线，受理员会将投诉及时转交相关部门办理。　　4月27日，吴女士主动要求换机，客服先是表示无法换机，随后表示经特殊情况申请可以换机，需要吴女士先将平板邮寄至维修中心，收到后再寄出新机，但吴女士已经丧失了对京东方维修中心的信任，要求收到新机后再寄出已损坏的机器。截至发稿，吴女士和京东方仍处在僵持状态。

【企业介绍】中山市创美达科技有限公司位于伟人故里、历史名城-中山市，是由从事UV·LED油墨涂料行业的超20年的技术团队创立，公司油墨涂料年产能12000吨/年，技术团队经历中国UV·LED油墨涂料行业的兴起与发展，熟悉行业走向，真切了解客户需求，精通产品配方设计，严谨管控产品制造，秉承精益求精的工匠精神，保持一直向前的技术理念，把公司打造成为UV·LED油墨涂料行业最具性价比的专业研发、制造、销售型平台。Zhongshan Chuangmeida Technology Co., Ltd. is located in Zhongshan City, the hometown of great men and a famous historical city. It was founded by a technical team who has been engaged in the UV LED ink and coating industry for more than 20 years. The company's annual production capacity of ink and coatings is 12,000 tons/year. The rise and development of the UV LED ink coating industry, familiar with the industry trend, truly understand customer needs, proficient in product formulation design, strict control of product manufacturing, adhering to the craftsman spirit of excellence, maintaining the technical concept of always moving forward, and building the company into UV· The most cost-effective platform for professional R&D, manufacturing and sales in the LED ink coating industry.【产品推介】胶印油墨✭ 纸张、胶片等日常用品的胶印、轮转印刷，适用于酒品、牙膏、纸品、化妆品、票据、电子电器等行业的包装印刷。✭ 优势产品：· 逆向底油（粗、中、细砂、高折射、高透度、高哑度等型号）· 逆向面油（无味型、通用型、高附着型—适合印刷普通油墨的纸张）· 高浓度特白（蓝相、黄相，纸张胶片通用，UV·LED 通用）· 高浓度特黑（蓝相、红相，纸张胶片通用，UV·LED 通用）· 配套助剂（撤淡剂、增强剂、去粘剂、调墨油等）丝印油墨✭ 纸张、胶片、塑料容器、金属、玻璃等丝印，适用于日常用品，书籍、电子电器、广告等行业的包装印刷。✭ 优势产品：· 哑膜光油、纸张光油（高光折、高流平、高防粘性）· 塑料键盘油墨（专用系列：无卤，高耐磨、高附着）· 广告四色油墨（专用系列：高耐候、高彩色度、高性价比）· 塑料容器，瓶子油墨（专用系列：高附着力、高耐刮、高遮盖、高耐水）· 通用型 UV·LED 丝印产品（光油、磨砂、凸字、加粉光油、洒粉光油、皱纹、雪花、哑光浆、皮纹、逆向、肤感等）精密涂布涂料✭ PET、PETG、GAG 等卷材的薄膜涂布，适用于橱柜、衣柜、门板、集成墙板，汽车防爆膜、玻璃防爆膜等行业的配套产品涂布。✭ 优势产品：· 全息导膜 ：UV 防污肤感哑油、UV 防污加硬光油· 功能性涂料：防雾、防指纹、可拉伸、吸塑涂布胶水· 准分子涂料：高哑度、高肤感、高透度、高硬度、超耐刮胶水· 微凹逆涂：UV 防污肤感哑油、UV 防污加硬光油、水性防污肤感哑油、水性触感哑油辊涂涂料✭ 纸张、胶片、PVC 卷材、磁胶、PVC 封边条等整幅辊涂，适用于书籍、地胶、磁胶、封边条等。✭ 优势产品：· 磁胶专用光油、哑油（专用系列：质量稳定，极具性价比）· 高附着力光油、哑油（免打底，教辅材专用）· 木器涂料辊涂底漆、腻子、光油、哑油，淋涂光油、哑油· PVC 封边条专用光油、哑油（专用系列：质量稳定，极具性价比）UV·LED 贴合胶水✭ 应用于 PET 贴合 PVC，PET 贴合三聚氰胺板材的贴合✭ 优势产品：· PET 贴合胶水（高稳定性、冷热循环、高粘接程度、高耐黄变）管理控制标准：✭ ISO9001，ISO14001环保管控标准：✭ REACH 法规（EC）1907/2006（SVHC 物质）✭ POPS 法规（EU）2019/1021✭ ROHS 2.0 指令 2011/65/EU✭ TPCH（美国包材示范法规）✭ TSCA（美国有毒物质控制法）✭ CA65（加州 65 项法案）✭ 华盛顿州 CPSA《儿童安全保护法》✭ 《电器电子产品有害物质限制使用管理办法》（中国 ROHS 2.0）✭ 新国标 VOCs（有机挥发物）【联系方式】地 址：广东省中山市南区曹边工业大道 1 号传 真：0760-89886782电 话：0760-89886781产品咨询：139 2333 1358（陈工-胶印产品）133 7760 3344（汪工-精密涂布）137 1568 0765（麻工-丝印辊涂）138 2986 2968（朱工-磁胶轮转）133 1841 1761（罗小姐-加盟合作）

经济观察网 记者 黄蕾  截至7月18日，7家上市银行公布上半年业绩快报，归母净利润同比增速均超20%，不良贷款率较年初小幅下降。 据经济观察网记者统计，目前已有南京银行（601009.SH）、苏农银行（603323.SH）、杭州银行(600926.SH)、张家港行(002839.SZ)、无锡银行（600908.SH）、江苏银行(600919.SH)、江阴银行（002807.SZ）这7家上市银行公布了业绩快报。 2022年上半年，江苏银行实现营业收入351.07亿元，南京银行实现营业收入235.32亿元，杭州银行实现营业收入172.95亿元，三家银行同比分别增长14.22%、16.28%和16.26%。 同期，上市农商行张家港行实现营业收入23.54亿元，无锡银行实现营业收入23.36亿元，苏农银行实现营业收入20.88亿元，江阴银行实现营业收入20.36亿元，同比分别增长5.80%、6.72%、6.53%和25.96%。 归母净利润方面，7家银行均实现净利润同比增速超20%，其中杭州银行、江苏银行、无锡银行实现净利润同比增长30%以上，分别为31.52%、31.20%和30.27%，张家港行、江阴银行、苏农银行、南京银行分别实现净利润同比增长27.68%、22.10%、21.87%和20.06%。 不良贷款率方面，7家银行均较年初有所下降，并且上半年不良率均低于1%。

经济观察网 记者 陈姗 7月18日，证监会通过其官网发布公告称，证监会近日批准中国金融期货交易所（以下简称“中金所”）开展中证1000股指期货和期权交易，相关合约正式挂牌交易时间为2022年7月22日。 公开资料显示，中证1000股指期货和期权合约标的是中证指数有限公司编制和发布的中证1000指数。中证1000指数由A股中市值排名在沪深300、中证500指数成份股之后的1000只股票组成，是宽基跨市场指数，与沪深300和中证500等指数形成互补。 具体来看，中证1000股指期货的合约乘数为每点人民币200元，以当前中证1000指数约7000点计算，中证1000股指期货的合约面值约为140万元。目前已上市三个股指期货产品合约规模约在90万元~130万元之间，中证1000股指期货的合约规模与现有已上市三个股指期货产品合约规模相当。 此外，中证1000股指期货合约的其他主要条款与现有已上市三个股指期货产品基本保持一致。报价单位为指数点。最小变动价位设计为0.2点。合约月份为当月、下月及随后两个季月。交易时间为9:30-11:30和13:00-15:00。涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±10%，到期月份合约最后交易日涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±20%。最低交易保证金标准设计为合约价值的8%。最后交易日为合约到期月份的第三个星期五，遇国家法定假日顺延。最后交易日即为交割日。交割方式为现金交割。中证1000股指期货的合约交易代码为IM。 中证1000股指期权合约的合约乘数为每点人民币100元，与已上市的沪深300股指期权一致。以当前中证1000指数约7000点计算，中证1000股指期权的合约面值约为70万元，略高于沪深300股指期权（约45万元）。中证1000股指期权合约的其他主要条款与已上市的沪深300股指期权产品基本保持一致。合约类型为看涨期权、看跌期权。报价单位为指数点。最小变动价位为0.2点。每日价格最大波动限制为上一交易日中证1000指数收盘价的±10%。合约月份为当月、下2个月及随后3个季月。行权价格覆盖中证1000指数上一交易日收盘价上下浮动10%对应的价格范围。行权方式为欧式。交易时间为9:30-11:30，13:00-15:00。最后交易日为合约到期月份的第三个星期五，遇国家法定假日顺延。到期日同最后交易日。交割方式为现金交割。中证1000股指期权合约看涨期权交易代码为MO合约月份-C-行权价格，看跌期权交易代码为MO合约月份-P-行权价格。 新湖期货董事长马文胜向记者表示，中证1000指数成份股与已上市股指期货品种的标的指数沪深300指数、上证50指数、中证500指数的成份股不重叠。上市中证1000股指期货和期权，将有助于形成覆盖大、中、小盘股的较为完整的风险管理产品体系。 证监会在上述公告中也指出，股指期货和期权是资本市场的风险管理工具，是多层次资本市场的重要组成部分。近年来，我国股票市场规模稳步扩大，投资者风险管理需求随之增加。上市中证1000股指期货和期权，是全面深化资本市场改革的一项重要举措，有助于进一步满足投资者避险需求，健全和完善股票市场稳定机制，助力资本市场平稳健康发展。下一步，证监会将督促中金所做好各项工作，保障中证1000股指期货和期权的平稳推出和稳健运行。

经济观察网 记者 洪小棠 2022年上半年，黑天鹅事件的持续扰动令A股市场经历了异常激荡的开局，期间以新能源为代表的景气板块几经波折，但韧性强劲，成为市场投资主旋律。 7月18日，泰达宏利“论道|景气投资”2022年中期策略会在京举行，泰达宏利张勋、王鹏、孟杰等知名基金经理共同把脉2022年下半场走向。 泰达宏利研究总监、基金经理张勋认为，胜率在投资中非常重要，在投资中，可以通过以下三方面来提升投资胜率，即仓位选择、行业选择和个股选择。 投资实践中，张勋会努力选择优秀的公司，历史数据显示，龙头白马的行情远超各类市场指数，因为他们的核心竞争力、创造价值能力会持续产生超额收益，能够产生持续高回报的概率相对较高。此外，长期来看，股价会追寻公司价值的创造能力，短期股价的波动可能会出现极端，如果过多关注短期波动，或许会与企业长期价值增长失之交臂。 张勋认为，提高胜率的同时要注意如何控制期间风险，虽然市场风险越高，越需要更高的收益补偿，但是对于不同类的资产，我们要根据收益特点进行组合配置，通过行业分散和风格分散降低组合风险。在操作过程中，张勋会以绝对收益思路出发，标的选择上力争既要考虑安全边际，又要考虑预期收益空间。 在组合构建时，张勋遵循三个原则：可理解、可跟踪、可承受。1年维度看景气度，3年维度看估值位置，10年维度考虑核心竞争力。当构建好组合后，还要持续调整组合，确保投资组合风险的适度分散与不同投资策略的重叠性管理。 张勋认为，短期市场会走向均衡，组合也会往均衡角度去配置。中长期，增量经济为主战场观点维持不变，可以关注的方向包括需求持续扩张的行业，获得融资支持的行业，另外高质量发展行业也是我们需要重点关注的方向。 在泰达宏利投资部总经理、基金经理王鹏看来，经过2022年上半年的考验，虽然过程比较波折，但可以发现，高景气投资仍然是很好的方法，景气投资的策略可以说又在一定程度上得到了验证。 以新能源车来说，哪怕中间经历了三四月份的预期波动，大家当时担心全年销量可能会不及预期，但是最后在疫情一些短期的影响因素褪去后，销量很快就恢复到之前的水平。因此如果在波动的时候，我们对基本面的研究足够清晰的话，可以坚定我们的信心，从长期看，那反而可能是我们取得更多超额收益的机会。 王鹏对几个细分赛道进行了分析： 1）风电主要在于两个因素，竞争格局和盈利能力。 2）光伏短期产业链经过博弈以后，或将迎来右侧机会，2022年盈利能力见底的环节可能迎来量利齐升。 3）储能逆变器和微逆环节需求增速很快。能源安全问题下，电网的消纳压力会越来越大，储能的必要性会进一步提升。 4）新能源车，明年中游材料的价格可能会降下来，电池可能有机会；下游是龙头车企，行业的规模化效应已经开始显现。 “市场变化莫测，行业景气度也在持续发生变化，我坚持跟踪景气成长赛道，而不仅仅是新能源。我们的投资初心还是力争为投资者获取更高的超额收益，当新能源的景气度发生转变的时候，我们也会努力去寻找更高的景气板块”，王鹏最后表示。 而对于成长股上半年的走势和分析，泰达宏利成长组组长、基金经理孟杰认为，成长股投资可能面临几个问题，第一，成长类行业的公司面临的经营环境是比较复杂的，面临的变量比较多；第二，这些公司的竞争壁垒往往没有那么深厚，只有一些比较阶段性的竞争优势，这也造成了客观的投资难度。第三，从投资人的角度，我们要去理解这些公司，如果出现偏差，也会带来很多波动。 孟杰表示，长期看，业绩增长决定市值增长，这是我们长期投资的一个核心的理论依据，也就是说最终我们买任何一个公司所赚的钱都应该来自于公司业绩的成长。但是如果要放到短期看的话，不仅要考虑业绩，还要考虑估值的波动，因为后者可能会带来很大的短期损失。 孟杰认为，对于成长板块还是应该多关注创新机会，因为对于制造业来说，它天然的一个特性是通缩，也就是说它应该是通过降价去换取量的增长，成长股或者制造业行业里面如果能找到阶段性的量价提升的窗口，大概率是一个非常好的投资机会。 孟杰对光伏、锂电、消费电子、汽车产业链、风电、军工等几个景气赛道的投资机会进行详细解析。孟杰表示，下半年要做好以下几点：第一，热门赛道的公司经过反弹，估值快速修复，我们需要在这些非常好的行业里再去精挑细选。第二，对于一些非热门赛道的成长股，如果有一些增速在30%以上，然后它的估值又在20倍附近，这些公司可能是接下来要挖掘的重点。对于一个估值相对合适、业绩增速能上修的公司，它的收益空间会相对大。 展望下半年，孟杰认为要精挑细选一些公司，随着新能源赛道的大幅反弹，可能整个行业层面的大的贝塔性的机会会相对减少，会更加依赖我们精挑细选的择股。

　　从保障学子的高考到解决道路拥堵的问题，甚至还能通过AI技术探测并智能分析管道震动从而为石油管道提供安全监测，这家公司已经服务了覆盖公共交通、教育、互联网、金融等领域众多客户，您能想到一个不足50人的小公司也能做惠及民生的大事吗？ 　　同样，还是一家员工不足50人的公司，他们采用领先的深度神经网络算法及数十项发明专利，自主研发语音、声纹识别核心算法引擎，支持1:1 个体声音识别及1:N云端检索，实现“声音即ID”。凭借着人工智能加持的硬实力，这家公司把生意做到了国外，成功帮助当地政府机构防范了骗取养老金的情况发生。 　　还有一家公司，作为一家农业研发企业，他们用计算机视觉和AI技术支持植物监测分析，通过育种选型为终端用户提高了产品的上市周期，并获得了更多市场商机和客户群体。 　　人工智能应用规模化落地，小企业借势抢跑 　　可能对于大多数小企业来说，要想如以上这些企业一样拥有大能量和具备行业优势，会面临很多现实问题。从商业模式上来说，小企业虽然对商机比较敏锐，但行业进入壁垒高；从技术能力上说，他们在人才和财力上都捉襟见肘，尤其是在高性能的计算力、存储空间和人工智能方面，需求急切，但是在投入上力不从心。 　　过去，人工智能对小企业而言的确可望不可及，但是时至今日，中国AI市场发展已进入加速落地期，应用规模化落地已成为了人工智能厂商的核心任务。比如戴尔科技集团就充分考虑到了小企业的困境和需求，专为小企业推出了人工智能解决方案，让他们不仅用得起，还能用得好。戴尔小企业人工能智解决方案包括机器学习解决方案、语音识别解决方案、自动驾驶解决方案，并且还有配套的戴尔AI 基础架构平台、服务器、存储等等。 　　文章中提到的那几家小企业，正是因为有了戴尔的小企业人工智能解决方案的助攻，让他们在市场、人才、管理、创新能力方面如虎添翼。应用人工智能，他们在行业的赛道上已经领先了一个身位，打造了极具竞争力的优势，也让他们更容易抓住市场机会。 　　普惠人工智能助攻小企业“攻坚克难” 　　自2017年国务院印发《新一代人工智能发展规划》以来，与人工智能发展相关的政策便不断细化，各级地方政府也纷纷发布方向性的“人工智能发展行动规划”，我国“十四五”规划纲要中也明确提出要将人工智能作为关键核心技术。在国家政策的支持下，我国各级地方政府也都启动了大规模多频次的投融资具体行动。CB Insights 数据也显示，2021年第二季度中国人工智能初创企业股权交易总量占全球19%，位列第二，仅次于美国。 　　不过，AI发展的关键是在实体经济中寻找落地应用场景，所以今天我们就将戴尔小企业人工智能解决方案在实体场景中的应用，做一次详细分解。 　　场景一：戴尔小企业语音识别解决方案： 　　深度神经网络的应用、算力的提升以及大数据的积累，使智能语音技术得极大的发展。全球语音识别的市场规模和市场潜力巨大，再加之消费者对语音识别产品的认可与接受度越来越高，这为从事语音识别技术研发、应用和软件开发，以及人工智能解决方案开发的创新型小企业带来巨大商机。但是对于那些要将将语音识别转化为业务增长的创新公司来说，却面临着语音识别率提升难度大､自然语言处理遇瓶颈､业务激增用户满意度随之降低的突出问题。 　　戴尔科技集团推出的小企业语音识别解决方案，很好地解决了以上三大问题：一、强算力，确保高质量语音识别体验；通过戴尔PowerEdge T640 服务器，为用户提供强大的计算力，将深度学习的时间从几周、几天，缩短到几小时。二、通过戴尔PowerVault ME 系列存储，提供大容量、高扩展的基础架构，保障激增流量下的业务稳定。三、专业原厂服务，为系统稳定和数据安全保驾护航。 　　场景二：戴尔小企业AI机器学习/深度学习解决方案 　　如果您是一家这样的小企业：正在从事并提供图像识别、人脸识别、声音识别等 　　AI技术研发和技术交付，或者正在以AI技术为核心进一步开展AI应用及解决方案的开发；预算有限，没有专门的 IT人员，或没有独立机房，但需要高性能的计算力和超大存储空间，以满足机器学习和深度学习持续稳定工作。那么戴尔小企业AI机器学习/深度学习解决方案，正是您的得力之选。 　　戴尔科技集团可以为企业定制AI机器学习/深度学习解决部署方案。首先，配置可以伴随企业整个开发生命周期的戴尔PowerEdge AI服务器和存储，提供强算力、大存储。其次，通过戴尔AI 基础架构平台DSS8440提供强大的I/O 扩展能力，提高机器学习/ 深度学习的实时决策力。最后通过戴尔科技集团专业的原厂服务，远程现场全覆盖，显著减少企业对专业 IT 运维管理人员的需求。 　　场景三：戴尔自动驾驶AI部署解决方案 　　现阶段自动驾驶领域的大多数企业其业务痛点与IT需求主要表现为：数据量暴涨，计算力面临瓶颈；性能低下导致数据延迟，生命安全隐患重重；数据留存和保管，需要随时调。 　　戴尔科技集团的自动驾驶AI部署解决方案，正可谓对症下药：一、通过配置戴尔PowerEdge AI 服务器，满足高性能计算的需求，加速与AI深度融合；二、通过在HPC环境中部署大量虚机可满足其自动化测试的需求，并提供高安全性的自动驾驶体验；三、数据自动分层、高速备份和恢复，自动驾驶数据随查随取，有备无忧。 　　在数智经济时代，那些具有创新型的小企业因为掌握诸如人工智能这样的核心科技，在行业中脱颖而出，也重塑了小企业的发展格局。这些小企业业务性质完全不同，但具备了一个共同特征，那就是通过人工智能技术改变了传统的生产方式。即使是最微小的个体，也能以新型生产力激发社会创新，小企业大能量正是这个时代的特征，人工智能正是让这一切成为可能的的主要力量。 　　即日起至8月1日 　　下单戴尔PowerEdge服务器，享多重采购礼遇 　　好礼第一重 　　下单即享三年白金专业支持服务 　　白金工程师1v1提供运维服务 　　好礼第二重 　　PowerEdge服务器2.9折起 　　好礼第三重 　　采购塔式服务器满50,000元，送27英寸显示器 　　立即扫码领取优惠吧 　　

经济观察网 记者 张晓晖  中国南玻集团股份有限公司（000012.SZ，下称“南玻集团”或者“南玻A”）正陷入高管人事纷争的漩涡之中。 2022年7月18日，南玻A发出公告称，公司于7月15日收到深圳证监局的《监管意见函》。深圳证监局称：“近期，你公司及相关股东方接连发生多起可能影响你公司规范运作和经营稳定事件，我局高度重视，现对你公司提出以下监管要求……” 深圳证监局对南玻A的监管要求内容大致为：公司董监高人员应加强《公司法》《证券法》等法律法规学习；严禁大股东侵害上市公司利益、干扰上市公司决策；股东、董事间的纷争，应在法律框架内解决等5条。 7月19日下午，经济观察网记者致电南玻A董秘办公室，询问近期的高管人事变动、股东会投票争议等诸多事项是否会影响公司正常经营？工作人员回复称公司目前生产经营正常，去年3月份就成立管委会，经营事项由管委会集体决策。 深圳证监局的《监管意见函》背后，是南玻A近期的一些异常，其中包括：董事高管的辞职风波、股东大会投票争议等等。 股东大会投票方面的争议之下，南玻A董秘办公室人员称：公司的第一大股东是前海人寿，而不是宝能那边的。 7月18日晚间，南玻A发布了长达12页的深交所问询函回复公告，披露了很多不为外界所知的细节。 7月8日董事会争议 南玻A的2021年度报告显示，该公司董事会一共设有9名董事，其中独立董事3位，分别是朱桂龙、朱乾宇、许年行，董事长为陈琳，董事兼首席执行官为王健，剩余4名董事分别是张金顺、程细宝、程靖刚、姚壮和。此外，南玻A的原董事会秘书是杨昕宇。 南玻A于2022年6月30日和7月4日分别发布公告称，公司董事张金顺因个人原因辞职，董秘杨昕宇亦因个人原因辞职。 因此，南玻A空缺了一名董事，以及空缺了董事会秘书的职位。 2022年7月8日，南玻集团以通讯方式召开了第九届董事会临时会议，提交了《关于补选公司第九届董事会董事的议案》，剩余8名董事悉数参加，但此议案没有获得通过，4名董事同意，4名董事反对。 董事程细宝反对的理由是：本人反对以上议案，对张金顺董事和董秘杨昕宇的辞职存在问题，认为现阶段没必要急于补选其他董事和董秘，不要因此严重损害上市公司利益。 董事姚壮和反对的理由是：鉴于目前存在的一些争议，以及董事会人数有效的情况，不同意急于补选。 董事王健反对的理由是：张金顺先生于6月28日向董事会提交了一份辞职申请，随后6月29日又向董事会提交了撤回辞职文件，为避免引起纠纷，建议先缓一缓。《补选董事议案》通过后，再召开股东大会。 独立董事朱桂龙反对的理由是：鉴于张金顺董事辞职问题反反复复，公司始终没有正面回应相关原因和情况。同时，公司罢免董事会秘书议案设立，后来撤销。等等这些情况尚未明了情况下，建议董事会暂缓增补新的董事。 南玻A的股权结构显示，前海人寿保险股份有限公司（文中称“前海人寿”）为南玻A第一大股东，持股25.92%，未超过30%，前海人寿及其一致行动人派出的董事人数也未超过公司董事会人数的二分之一，因此南玻A属于一家无实际控制人的公司。 南玻A现任董事长为陈琳女士，陈琳同时担任前海人寿监事会主席，但这一职务，已经在7月11日之前，由前海人寿召集股东大会免除，一同被免除职务的，还有前海人寿董事、总经理沈成方。宝能集团官网公告显示，沈成方备注另有任用，陈琳则没有。 张金顺辞职之后，沈成方被前海人寿提名为南玻A的非独立董事人选，将于8月3日的第三次临时股东大会投票表决。除此之外，前海人寿还提议免去南玻A首席执行官王健的现任董事职务。 由于股东会尚未召开，前海人寿提交的议案结果未知。 董事张金顺、董秘杨昕宇辞职风波 张金顺、杨昕宇的辞职出现了反复，两位在提交辞职报告之后，又表示撤回。 董事程细宝陈述了个中的细节： 7月 3 日，本人收到了深圳市宝能投资集团有限公司（下称“宝能集团”，为前海人寿母公司）发出的《关于南玻集团公司治理及信息披露出现严重违规问题的紧急说明》（简称《说明》），该《说明》称，张金顺因受到误导，提交了辞职申请，张金顺于次日在南玻公告前撤回，确认继续履行公司董事职务。同时，本人看到了张金顺于7月4日针对此事向南玻集团发出的《律师函》，主要内容是南玻集团关于张金顺的辞职公告已违背张金顺的真实意思表示，要求南玻集团立即更正相关不实公告。该《律师函》有张金顺本人签字。 基于上述情况，本人认为，南玻集团于6月29日晚间发布的有关张金顺辞职的公告至少是不够慎重的，张金顺辞职的合法性、有效性尚未有明确的结论，可能会引发后续有关董事资格的司法争议，也可能会给公司形象造成不利影响。 对于张金顺的辞职撤回，南玻集团表示，张金顺已向董事会提交书面辞职报告，在原董事张金顺辞职行为生效之后，张金顺再提交撤回辞职文件，不改变辞职生效的法律后果，也不构成公司不履行公告义务的合法理由。 对于董秘杨昕宇辞职的争议，董事程细宝也做了陈述： 据本人了解，杨昕宇本人对于发布张金顺辞职的公告一直是持反对意见的。 7月1日，董事长陈琳要求董事召开临时董事会，并向董事发出了《关于补选公司董事的议案》和《关于调整董事会秘书的议案》，在7月2日，董事会办公室又发通知取消《关于调整董事会秘书的议案》，并最终取消召开临时董事会。7月4日，南玻集团发布《关于董事会秘书辞职的公告》。 上述事实均发生在极短的时间内，本人认为，杨昕宇的辞职并非正常辞职，出于谨慎性考虑，相关事项尚需核实和评估治理问题。 独立董事朱桂龙发表了同样的意见，朱桂龙表示： 1、原董事张金顺辞职报告提交后，在公司没有公告前，他随后又向原董秘杨昕宇提交了撤销辞职报告文件。张金顺辞职前后变化情形非正常，存在问题。 2、关于原董事会秘书杨昕宇辞职，近期董事会在议案上先后出现《关于解聘董事会秘书议案》和其后《关于调整董事会秘书议案》，以及后来该议案取消。董事会议案短时间内反复调整变化，缺乏严谨性。同时，7月4日公司发布的《关于董事会秘书辞职的公告》陈述其“因个人原因”辞去董事会秘书职务。这一系列情形前后不一致异常情况，存在问题。 第二次临时股东大会投票之争 2022年7月11日下午，南玻A召开第二次临时股东大会，投票表决公开发行A股可转换公司债的相关议案。 公告中，南玻A表示董事长陈琳因故无法主持本次股东大会，由董事朱乾宇女士主持召开，董事朱桂龙因请假未能参加本次股东大会，董事程细宝因暂无法联系上。 董事程细宝对此提出了异议： 本人如期参加了南玻集团 2022年第二次临时股东大会，南玻集团公告“因暂无法联系上”与事实不符。2022年7月11日本人依规参加南玻集团 2022年第二次临时股东大会，参会方式为通过腾讯会议线上直播参与。 程细宝继续称， 此次会议召开前，本人了解到前海人寿已于7月8 日、7 月 10 日召开了临时股东大会和董事会临时会议，其全体股东和董事一致罢免了沈成方的前海人寿董事、总经理职务，其执行董事亦自动免除；罢免了陈琳的前海人寿监事职务；通过了《关于要求公司对南玻集团 2022 年第二次临时股东大会相关议案投反对票的议案》，并委派李剑龙作为唯一授权人参加南玻集团的 2022 年第二次临时股东大会等。本人认为，前述事实已明确表达了前海人寿全体股东、董事对于南玻集团此次临时股东大会的全部议案投反对票的真实意愿，亦委派了相关代表作为唯一合法授权人参加股东大会。 作为董事，本人在7月1日已通过电子邮件方式明确表达过对南玻集团2022年第二次临时大会及会议议案的反对意见。同时，股东大会召开期间，本人在线上进行发言，多次提醒监票人员，现场有经前海人寿股东大会和董事会决议授权的合法代表且已持合法证明文件。但股东大会现场对前海人寿的合法代表要求投票的请求没有采纳。 程细宝认为，南玻A的披露内容与事实不符，恳请监管机构予以查实，还原真相。 关于李剑龙代表前海人寿投票一事，南玻A在回复公告中是这样表述的： 会议期间，股东中山润田投资有限公司授权代表李剑龙先生在现场要求由其同时作为股东前海人寿的授权代表，并在其无法提供前海人寿授权文件的情况下要求行使前海人寿表决权。经会议见证律师的核查和见证，前海人寿已通过网上投票的方式对本次股东大会的所有议案进行了表决，公司股东前海人寿与其股东间的内部争议不影响公司本次股东大会的效力。 根据南玻A公告，股东会当时现场细节是： 以公司股东中山润田投资有限公司的委托授权人身份参会的李剑龙先生，又持公司股东前海人寿的五位股东（深圳市钜盛华股份有限公司、深圳市深粤控股股份有限公司、深圳粤商物流有限公司、凯信恒有限公司、金丰通源有限公司）盖章的告知函，要求以前海人寿授权代表身份进行投票，并且要求对全部议案及其子议案均投反对票。 经会议见证律师的核查和见证，前海人寿并未授权李剑龙先生代表前海人寿出席南玻集团股东大会并投票表决。前海人寿系本公司股东，而前海人寿的直接股东并非本公司直接股东，根据公司《章程》规定，“股权登记日登记在册的所有股东或其代理人，均有权出席股东大会”，前海人寿之直接股东因不属于本公司股权登记日登记在册的股东或其代理人，不具备参加本公司股东大会的资格条件，其越过前海人寿公司并直接授权代表出席本公司股东大会不符合相关法律法规及《章程》规定。 南玻集团的股东前海人寿已通过网上投票的方式对本次股东大会的所有议案均投了赞成票。 经济观察网记者查询前海人寿的工商信息发现，上述5家股东对前海人寿的持股总额是100%。 股东结构方面，前海人寿共5家民营股东，宝能集团旗下的深圳市钜盛华股份有限公司持股51%，为第一大股东，其余四家依次为深圳市深粤控股股份有限公司、深圳粤商物流有限公司、凯信恒有限公司、金丰通源有限公司，分别持股20%、19.8%、4.6%、4.6%。 这意味着，李剑龙实际上是拿到了前海人寿所有股东的授权书命其为前海人寿的股东大会出席唯一代表。 但是南玻集团不承认其作为前海人寿股东代表的身份。 宝能集团的实际控制人是姚振华，姚振华也是前海人寿最大的股东，其是否已经失去前海人寿的控制权，目前未知。 7月15日，银保监会人身险部向前海人寿发去一份监管意见书。根据监管意见书，监管意见书表示，针对近期非现场检测发现前海人寿公司治理方面存在问题。 近日，前海人寿股东深圳市钜盛华股份有限公司在宝能投资集团有限公司官网发布公告，称已召开临时股东大会和董事会临时会议，免去前海人寿沈成方的公司董事和总经理职务，免去陈琳的公司监事等职务。 但经银保监会核查，前海人寿对召开上述会议不知情，会议未按照公司章程和监管要求向全体董事和监事发送通知，且未提前通知监管机构。上述会议违反了《银行保险机构公司治理准则》第七条和公司《章程》第七十一条。 银保监会认为，临时股东大会作出决议，对应由公司决策的事项提出具体意见，直接干预公司正常经营，不符合《银行保险机构大股东行为监管办法（试行）》第十四条，《银行保险机构公司治理准则》第十六条（八）款和公司《章程》第三十六条（十六）款，“股东及其控股股东、实际控制人不得滥用股东权利和利用关联关系，损害公司、其他股东及利益相关者的合法权益，不得干预董事会、高级管理层根据公司章程享有的决策权和管理权”等。 银保监会人身险部要求前海人寿对上述问题立即进行整改，并表示，已对公司实际控制人姚振华进行了监管约谈，责令改正违规问题。（相关报道详见《银保监会约谈姚振华 严禁股东不当干预公司经营》） 南玻A董秘办公室工作人员表示：王健的离开，对公司不会造成经营层面的影响，目前公司的第一大股东是前海人寿，它过去和未来都不会对南玻造成侵害。您现在看到的一些纷争，姚振华不是公司的控股股东，他们内部的纠纷，对公司多少会有一些影响，也就是您现在看到的这个局面。公司的第一大股东是前海人寿，而不是宝能那边的，不知道这样回答您能不能理解。

经济观察网 记者 梁冀  延续一季度颓势，证券行业“期中考”成绩单仍难言乐观。截至2022年7月19日，共有9家A股上市券商与华创阳安等合计18家券商类上市公司发布2022年半年报业绩预报，净利润普遍下滑60%至80%；其中，有着“券茅”之称的互联网券商东方财富则一枝独秀，当期营收与净利润同比增长均超30%。 多份业绩预报显示，券业上半年业绩主要系A股震荡行情影响了投资收益，部分券商还因公司股票质押等业务计提信用减值损失。 上半年，伴随着外部地缘政治冲突与国内疫情反复，A股分别于1月末、3月中与4月末连番出现踩踏行情，沪指自年初3600点附近一路逼近4月末2800点的“市场底”，随后迎来一波强劲反弹至7月初。 中信建投非银团队在报告中指出，由于投资收益大幅回暖，第二季度盈利环比明显改善。其预计证券行业第二季度业绩边际回暖，全年盈利前低后高。上半年压制业绩的主要因素是自营投资收益下滑和新发基金销售遇冷，二者伴随稳增长力度加码、经济复苏预期提升→资本市场定价环境回暖→微观流动性改善的主线逻辑，这一压制将逐步得到解除。 业绩普降，预亏者受累质押业务 大盘震荡行情直接冲击券商业绩。数据显示，已披露半年度业绩预报的9家A股上市券商业绩全线下滑，净利润同比降幅普遍在60%至80%，太平洋证券与中原证券预计录得亏损。 2022年上半年，太平洋证券预计实现净利润-1.00亿元至-0.60亿元，亏损则主要系计提资产减值造成。数据显示，太平洋证券上半年计提资产减值准备约3.15亿元，影响公司净利润约2.37亿元，主要原因是质押股票股价持续走低致使公司计提资产减值准备。 中原证券方面，其预计2022年上半年净利润为-1.25亿元。预亏原因包括受股票市场波动明显，公司一、二级市场投资业务收入同比减少；受投行项目周期性影响，承销业务收入同比减少以及公司股票质押等业务计提信用减值损失等。 多份业绩预报显示，今年上半年，东方证券预计实现净利润5.50亿元至6.60亿元，同比下降76%至80%；红塔证券预计实现净利润3.26亿元，同比下降56.30%；华西证券预计实现净利润2.7亿元-3.1亿元，同比下降66.67%-70.97%； 东北证券预计实现净利润2.07亿元，同比下降70.61%；东兴证券预计实现净利润2.73亿元，同比下降63%；天西南证券预计实现净利润约1.37亿元至2.40亿元，同比下降约65%至80%；风证券预计实现净利润0.46亿元到0.56亿元，同比下降85.95%至83.14%。 上半年，外部地缘政治冲突与国内疫情反复令股市承压，A股分别于1月末、3月中与4月末数次出现踩踏行情；4月末至6月底，A股强势反弹，但距年初仍有相当差距。数据显示，年初至6月30日，上证指数、深证成指与创业板指分别下跌6.63%、13.20%和15.41%。截至上半年末，A股市场总市值约91.12万亿元，较年初减少5.42万亿元，降幅为5.61%。2022年上半年，A股成交依旧活跃，成交额为114.2万亿元，同比上升6.53%。 多家券商在业绩预告中提及，受证券市场波动影响，公司2022年上半年公允价值变动损益和投资收益同比减少，自营业务收入大幅下降，导致业绩下滑；虽然二季度盈利水平较一季度明显回升，但整体仍受一季度业绩拖累。 虽然大盘震荡拖累经纪、自营等业务，但受益于IPO储备项目丰厚，头部券商仍然受益匪浅。彭博发布的《2022上半年中国资本市场排行榜》显示，2022年上半年，A股市场共发行IPO（首次公开募股）178笔，募集资金近400亿美元，融资额创下2011年以来上半年IPO发行的同期历史新高。与全球市场相比，A股市场融资额占全球IPO融资额的39%，成为全球第一大IPO市场。 东方财富Chioce数据则显示，上半年，A股市场有176家企业首发上市，共募集资金2553.82亿元；相较去年同期，IPO企业数量减少90家，募资资金规模则增长386亿元。从首发承销金额看，“三中一华”与“沪上双雄”占据市场前六位。其中，中信证券、中信建投与中金公司承销家数分别为24家、21家和14家，募资金额分别为479.02亿元、339.73亿元和287.05亿元；海通证券与国泰君安承销家数均为14家，募资金额分别为217.83家和157.23家；华泰联合承销家数为12家，募资金额为132.49亿元。其余券商募资金额均不足百亿元。 中信建投非银团队认为，长期角度依然看好“打造航母级券商、财富管理、互联网券商”三大主线：一是长期看好同时具备扩表、交易、产品创设能力的券商；二是长期看好投顾服务能力强、公募资管具备规模效应的券商；三是看好互联网证券类业务的异军突起。 东方财富一枝独秀 相较于同业普遍业绩预减，互联网券商龙头东方财富则“一枝独秀”。东方财富发布的2022年半年度未经审计非合并财务报表显示，公司当期实现营收41.77亿元，同比增长34.14%；净利润28.48亿元，同比增长37.52%。 分业务看，东方财富以手续费及佣金净收入为第一大业务，上半年实现收入24.41亿元，同比增长29.98%。海通国际指出，上半年市场日均股基交易额1.05万亿元，同比增长8.5%，东方财富手续费及佣金收入增速远高于市场日均股基交易额增速，预计公司经纪业务市占率持续提升。 再者，东方财富上半年实现利息净收入9.6亿元，同比增长25.33%。数据显示，今年上半年，东方财富融出资金余额371亿元，较上年末下降11.7%；同期沪深两市两融余额较上年末下降12.5%，显示东财证券两融市占率保持稳定。 此外，东方财富自营收入逆市增长，交易性金融资产大幅增加。2022年上半年，东财证券投资净收益(含公允价值变动)6.50亿元，同比增长58.6%；而同期权益市场出现大幅波动，万得全A累计下跌9.5%。 海通国际认为，东方财富坐拥东方财富网、天天基金网等头部平台，C端客户的粘性强且需求多元化；其次，基金代销业务具有先发优势，尾佣收入占比较高有助于提高业绩稳定性；再者，证券业务基于自身流量优势和低佣金策略快速扩张，可转债增厚资本金亦带动两融等业务发展，利润增速显著高于同业。最后，受益于财富管理快速发展，大财富管理蓝图日渐清晰。 市值方面，东方财富于去年末达到峰值一度突破4000亿元关口，将“券业一哥”中信证券甩在身后。但一季度A股回调中，东方财富股价大跌，截至7月19日收盘，报23.30元/股，市值3079亿元。 在坐拥东方财富网与天天基金等头部平台的同时，东方财富仍持续扩张业务。今年6月，东方财富公告称旗下子公司东方财富证券的证券投资基金托管资格已获得证监会核准，自此，东方财富成为券业第29家获得基金托管业务展业资格的券商。 国泰君安非银首席分析师刘欣琦表示，公募基金托管业务提供的服务相对同质化，基金公司在选择托管人时更多考虑其基金代销能力，如招商银行、中国工商银行等代销实力强劲的公司在基金托管方面同样排名靠前，东方财富则有望借助强大的基金代销能力快速拓展托管业务。 值得注意的是，东方财富逆市增长动能在一季报中即有体现。2022年一季度，在A股全市大幅回调、连番踩踏的背景下，东方财富一季度营收与净利润同比分别增长10.61%和13.63%。中证协数据显示，东方财富2021年营收、净利润与净资本分别排在行业第19、第13和第16位。 业绩向好之际，股东亦不吝增持。今年3月，东方财富公告称，以债权157.73亿元和现金2.32亿元向子公司东方财富证券进行增资，增资总额160.05亿元。此次增资完成后，东方财富对东方财富证券持股比例由99.93%上升至99.95%；东方财富证券投资咨询有限公司则持有东方财富证券其余0.05%股份。 外资投行业绩失利 事实上，全球资本市场动荡背景下，外资投行上半年业绩同样不尽如人意。高盛7月18日公布其第二季度利润，同比下降约47%至29亿美元；收入下降23%至119亿美元。美国银行利润下降32%至62亿美元，收入则增长6%至227亿美元。此外，摩根大通二季度收入下降29%至82亿美元，摩根士丹利收入则下降30%至24亿美元。 2021年，华尔街在IPO、并购与SPAC的火热行情中赚的盆满钵满，但2022年资本市场的冷淡则直接影响到外资投行的业绩。 Wind数据显示，2022年上半年美股市场IPO募集事件共122起，同比减少78.63%；融资总金额为165亿美元，同比减少91.45%。SPAC方面，2022年上半年美股SPAC上市数量共70起，融资总额119亿美元；2021年同期此两项数据则分别为358家和1119亿美元。今年二季度，美股IPO项目数量为43起，募集金额42亿美元，同比分别下降75%和92%。 此外，中概股退市阴影下，中国企业赴美上市者寥寥，2022年上半年仅有4家中国企业实现赴美上市，分别是美华国际医疗、奥斯汀光电科技、中阳金融和金太阳教育；去年同期则有34家。 2022年上半年，高企的通胀持续损害企业利润，美联储“鹰派”加息则进一步加剧市场对美国经济陷入衰退的担忧。此前，美联储已分别于3月加息25个基点、5月加息50个基点、6月加息75个基点。当前，市场普遍预计美联储将在7月继续加息75至100个基点。美联储还宣布从6月1日开启缩表，初期每个月上限475亿美元、三个月之后每个月上限950亿美元。 中银国际证券首席经济学家徐高近期撰文称，近期将美股吓倒的是美联储的“缩表”。徐高认为，今年6月，美联储已经开缩减其资产规模，正快速卖出其持有的包括通胀保值国债在内的美国国债，从而显著推升了美国国债真实利率。由于美股涨幅与美国国债真实利率长期负相关，美联储缩表就给美国股市带来了压力。 数据显示，至6月30日，道琼斯工业平均指数、标普500指数和纳斯达克指数分别较年初下跌15.3%、20.6%和29.5%。 摩根大通首席执行官Jamie Dimon表示，地缘政治紧张、高通胀、消费者信心下降、利率的不确定性、前所未有的量化紧缩及其对全球流动性的影响，很可能在未来某个时候对全球经济产生负面冲击；其表示，结果的范围是“软着陆到硬着陆”，这是由美联储提高利率以抑制通胀的幅度所决定。 中信证券海外策略团队在报告中指出，高通胀、货币紧缩叠加衰退担忧已终结美股13年的长牛，随着基本面的恶化，下半年美股料将持续陷入“衰退交易”。基本面来看，近期美国消费者信心已降至历史最低、个人储蓄率也回落到金融危机期间水平；二季度起，已有多家美国大型企业宣布裁员或暂停招聘；同时，油价的高企将对企业的资本支出和生产能力造成冲击，而食品价格的上行也将进一步挤压居民部门的消费。考虑到GDPNow预计2季度美国GDP增速为0.0%，中信证券判断从今年下半年起美国经济便将陷入衰退且至少持续半年以上。

经济观察网 记者 黄蕾  进入7月，在42家上市银行中，机构投资者已密集地调研了一波中小银行。 截至7月19日，据经济观察网统计，有9家中小银行共获得18次调研，涉及267家机构。这9家银行包括张家港行、常熟银行、苏农银行、江阴银行、沪农银行、瑞丰银行6家农商行和苏州银行、青岛银行、贵阳银行3家城商行。 值得注意的是，在调研中，常熟银行、瑞丰银行、苏农银行被问及“断贷事件”是否影响银行业务。其中，常熟银行表示，针对近期出现的“停贷”事件，行内高度关注，经排查，目前该行准入楼盘中没有涉及“停贷”事件相关楼盘。截至2021年末，该行按揭贷款占总贷款之比为8.55%，不良率0.23%，整体风险可控。瑞丰银行表示，经排查，截止目前，该行未受到网传的“断贷事件”影响。 苏农银行则回应称，今年上半年，该行按揭贷款投放整体较为平稳。针对近期其他地区出现的部分楼盘“停贷潮”，经过排查，目前该行准入的楼盘中没有涉及“停贷潮”的相关楼盘。该行按揭贷款余额占比小且主要投放在苏州地区，资产质量较好，整体风险可控。 中小银行获调研情况统计 从统计情况来看，针对中小银行，机构投资者重点关注信贷投放、资产质量、金融科技发展等情况。同时，机构投资者亦关注中小银行的竞争力问题。 张家港行、苏州银行、常熟银行、苏农银行、青岛银行被问及信贷投放问题。其中，回顾上半年的信贷投放情况，张家港行表示，随着5月份稳经济大盘会议的召开并顺势推出6方面33项政策，从6月10日公布的社融数据可以看出社融总量已经出现了改善，反映了信贷需求呈现逐月改善的迹象，该行信贷投放情况也基本符合这一趋势。 苏农银行2022年上半年信贷投放增速较高，达9.64%。该行表示，重点加大对苏州本地民营企业、中小企业、个体工商户的信贷投放，行业方面聚焦制造业转型升级、新兴产业以及特色金融领域中的科创企业和绿色产业，尤其关注本地的绿色环保、节能企业，助力可持续发展。同时，乡村振兴战略是今年各家银行关注的重点，作为本地农金机构，乡村振兴也是该行今年重要的投放方向，通过和本地的政府部门进行战略层面的合作，将重点加大对新型农业群体、本地家庭农场、合作社等不同主体的信贷投放。 展望下半年情况，苏州银行表示，将坚持全行战略导向不动摇，突出服务实体，围绕普惠金融、科创金融、供应链金融、绿色金融和民生金融，持续服务小微 企业、科创企业、制造业、绿色产业、乡村振兴、三农和民生金融。 张家港行、常熟银行、江阴银行、青岛银行被问及资产质量问题，其中，张家港行表示，2022年一季度该行不良率较年初进一步下降，拨备覆盖率较年初进一步上升，资产质量保持较好态势。进入二季度以来，4月初受疫情影响以及静默期的管理企业经营情况有所波动，不过随着5月份的稳经济大盘会议召开以及政府推出了6方面33项政策以后，企业经营环境逐步好转，资产质量没有出现大的波动，整体符合预期。 对于被问及不良贷款追责的管理情况，江阴银行表示已成立贷款责任追究委员会，采用集体决策的方式，对贷款责任进行认定并作出处理决定。在分支机构经营目标考核层面，该行设立逾欠息贷款占比、新增不良户数、风险调整后利润等考核指标，从绩效考核层面引导分支机构加强资产质量管理；在个人绩效考核层面，对于高级管理人员、中层管理人员以及客户经理等人员绩效薪酬采取延期支付的方式，有效管控风险。 江阴银行和沪农商行被问及当地同业竞争情况，江阴银行表示，江阴地区目前有30几家金融机构，竞争较为充分，长期以来该行存贷款市场份额位列江阴地区首位，市场占有率较高，在江阴地区具备人缘、地缘优势。面对国有大行业务下沉，实行差异化的竞争，充分利用一级法人机构信贷审批效率高，能够提供稳定的信贷供给，保证融资业务连续性的优势，为企业提供更为优质的金融服务。 沪农商行则表示，面对上海地区金融机构激烈的竞争，该行通过高管年轻、市场化选聘，布局下沉，服务聚焦等措施实现差异化竞争，比如该行作为上海市进一步深化职业经理人薪酬制度改革试点单位，以“市场化选聘、契约化管理、差异化薪酬、市场化退出”为原则建立了职业经理人管理机制。该行职业经理人已形成“一正六副”架构，其中5位为“70后”。

经济观察网 程久龙 实习生 朱瑾奕/文 在终止了一个筹划一年多项目的同时，长源东谷（603950）这家发动机核心部件研发商又宣布的一个全新的投资计划。7月19日，长源东谷发布公告称，公司拟与老河口市人民政府签订《投资协议》，投资11亿元在老河口市建设汽车电子及机电部件项目。 公告显示，长源东谷将在老河口市辖区内投资新建占地面积 62000 平方米标准化厂房，投资建设车用减震器、汽车后处理器、汽车电子传感器、国7发动机缸体缸盖、上柴缸体缸盖精加工生产线、铝制轻量化汽车压铸件生产线等。长源东谷表示，本次与老河口市人民政府签订《投资协议》，是基于充分的可行性分析，有利于扩展公司的产品种类，拓展公司业务的产品线，提升持续盈利能力。 长源东谷成立于2001年，于2020年5月26日在上海证券交易所主板上市，总部位于湖北襄阳，是一家集汽车发动机核心零部件研发、生产、销售为一体的高新技术企业。公司主营业务为柴油发动机零部件的研发、生产及销售，主营业务模式包括产品销售及受托加工。公司主要客户为福田康明斯、东风康明斯、东风商用车、广西玉柴、中国重汽等大型发动机整机生产厂商和整车生产厂商。 从业绩方面来看，过去的一年，长源东谷经营承压。2021年度公司实现营业收入15.82亿元，同比下降5.75%；实现归属于母公司股东的净利润2.49亿元,同比下降20.71%。 就在长源东谷宣布此次老河口投资计划的当天，公司同时公告将终止此前与襄阳市襄州区人民政府签订《投资协议书》。 2021年5月26日，为提升主要产品铸造及机加工一体化能力，长源东谷公告拟与襄州区人民政府签订《投资协议书》，计划投资6亿元在襄州区征地建设数字化高端铸造项目。 为何仅过一年时间，长源东谷突然终止此项投资计划？7月19日下午，经济观察网就此致电公司董事会秘书办公电话，但一直无人接听。而关于终止投资合作的原因，长源东谷在公告中解释：“鉴于近年来外部环境多变，公司结合自身经营管理及下游市场变化情况，审慎评估了数字化高端铸造项目投资风险，为切实维护公司及全体股东利益，公司决定终止签订该《投资协议书》事项，并终止襄州区的铸造项目投资。” 7月19日当天，长源东谷以涨停报收，收盘价15.57元。