2024年的第一次降准于今日落地，向市场提供长期流动性1万亿元，这将为开年经济起好步加油助力。 专家表示，降准作为传统的重量级货币政策工具，具有较强的信号意义。降准体现了货币政策的加力，“真金白银”激励金融机构增加对实体经济的资金投入，有助于促进经济不断恢复向好，从根本上提振市场信心，增强发展底气。 有力弥补流动性缺口 2023年四季度以来，央行已通过中期借贷便利（MLF）超额续做、新增抵押补充贷款（PSL）等方式投放流动性逾2万亿元，但据市场估算，春节前流动性仍可能存在一定的缺口。 近些年，每到春节前，央行都会综合运用多种工具手段，向银行体系补充流动性，降准是其中常用的一招。节前降准既能补足银行体系流动性缺口，又能利用节后回笼的现金继续支持银行信贷投放，具有“一箭双雕”的效果。 今年春节前也不例外。业内人士认为，央行降准在今日正式落地，能够满足春节期间的流动性需求，有效促进金融市场平稳运行。 “央行在今日实施降准，可有效填补春节前公众取现带来的资金缺口。”广发证券固定收益首席分析师刘郁说。 大力支持经济开好局 专家认为，降准有利于支持一季度经济开好局。在内外部环境仍有不确定性的背景下，央行于年初降准0.5个百分点展现了货币政策加强逆周期调节、巩固经济恢复向好的态度，给市场吃下“定心丸”。 川财证券首席经济学家陈雳表示，当前经济仍面临有效需求不足、房地产表现偏弱、资本市场波动较大等压力，此次降准进一步释放稳增长信号，对提振经营主体信心、助力房地产市场企稳、激发实体经济活力、稳定资本市场具有重要意义。 还有业内人士表示，此次降准幅度由0.25个百分点加倍至0.5个百分点，这一“重磅”举措反映出货币政策支持力度增大，有效保持了银行体系流动性合理充裕，增强金融机构服务实体经济的能力，更好挖掘国内需求，激发市场活力，持续改善宏观经济基本面。 降准还进一步表明总量和结构性货币政策协同发力的趋势。财信研究院副院长伍超明表示，降准总量工具主要体现在逆周期政策的力度上。总量和结构性工具的发力，有望改善相关群体尤其是“三农”和民营小微企业关联群体的就业和收入等，有利于扩大需求和改善预期，巩固和增强经济回升向好势头。 货币政策仍将适度发力 降准落地之后，2024年货币政策继续适度发力仍值得期待。专家研判，央行将继续强化逆周期和跨周期调节，从总量、结构、价格三方面发力，为经济高质量发展营造良好货币金融环境。 降准之后降息可期。陈雳表示，巩固增强经济回升向好的势头，需要宏观政策逆周期调节进一步加码。“MLF利率、公开市场操作（OMO）利率、贷款市场报价利率（LPR）或将下调，政策性开发性金融工具也有望重启。”他说。 稳增长，需政策协同发力。刘郁认为，应强化货币与房地产、就业、产业、消费等政策的多维度协同，增强政策合力，着力支持扩大内需，推动供需匹配，促进经济良性循环。 来源：中国证券报

2月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布本月贷款市场报价利率（LPR）：1年期为3.45%，5年期以上为3.95%。其中，1年期LPR继续“按兵不动”，5年期以上LPR比上月大降25个基点。这是自2023年8月1年期LPR下降 10基点之后，6个月来LPR首次下降。在当前宏观经济恢复势头并不稳固、经营主体信心和预期较弱的情况下，春节之后第一期LPR大幅下降传递出货币政策加码稳增长、促发展的明确信号，进一步推动降低实体经济融资成本，进而有助于提振市场信心和预期，助力2024年经济实现良好开局和持续回升。 与此前LPR变动相比，本月LPR下降同时具有 “三个不一样”的特点。 一是央行事先已释放明显信号。1月24日，央行行长潘功胜在国新办发布会上表示，前期国内银行已适度下调存款利率，人民银行又调降支农支小再贷款、再贴现利率以及存款准备金率，有助于推动作为信贷定价基准的LPR下行。2月18日，央行直属媒体《金融时报》更是在公众号上表明，贷款利率仍有下降空间，LPR还可能下行，5年期以上LPR下降可能性更大。 二是与政策利率调整并不同步。LPR在1年中期借贷便利（MLF）利率基础上加点而来，一般而言MLF利率未变，LPR持平概率较高，但此前三次出现过MLF利率未变而LPR下降的情况。2月18日，人民银行开展逆回购和1年期MLF操作，利率均与上月持平。但2023年以来存款利率连续4次下调，叠加2024年2月5日全面降准落地，银行资金成本有所降低，因LPR仍可减少加点。 三是两个期限呈现非对称下降。在本月之前，5年期以上LPR降幅比1年期LPR少15个基点。而本次5年期以上LPR一次性下降25个基点，创下历次非对称下降最大，使得5年期以上LPR降幅反超1年期LPR达10个基点。数据显示，2019年8月LPR改革后，5年期以上LPR共下降8次，从4.85%降至3.95%，累计下降90个基点；1年期LPR共下降了9次，从4.25%降至3.45%，累计下降80个基点。 总体而言，本次LPR非对称下降在预期之内，但5年期以上LPR降幅超出预期，具有多方面的积极意义。 第一，1年期LPR“按兵不动”，有助于缓解银行息差下降压力，保持发展稳健性。人民银行公布的《2023年第四季度中国货币政策执行报告》显示，社会融资成本稳中有降，12月新发放企业贷款加权平均利率为3.75%，较上年同期低0.22个百分点。在这种情况下，本次1年期LPR保持不变与本月MFL利率未变保持一致，具有合理性，有助于缓解银行息差下降压力，同时为5年期以上LPR下降创造更大的空间。本次非对称下降之后，1年期和5年期以上LPR之间的期限利差缩小，还有助于减少贷款“化长为短”、期限错配等现象。 第二，5年期以上LPR大幅下降有助于稳定市场信心和预期，提振消费和投资。本次5年期以上LPR大降25个基点，远超市场预期，创下了2029年LPR形成机制改革以来最大降幅。5年期以上LPR是个人住房贷款和企事业单位中长期贷款的主要定价基准。5年期以上LPR大幅度、超预期下降，首先传递出提振居民住房消费、促进房地产市场平稳发展的强烈信号。5年期以上LPR下降之后，居民房贷利息支出将减少，有助于提振居民住房消费的意愿和能力。对存量房贷而言，房贷利率将在重定价日之后进行调整；对新增房贷而言，预计多数银行将在本次LPR基础上保持加点不变，进而降低新增房贷实际利率。同时，居民房贷负担减轻，也有助于将更多资金用于日常消费。 同时，5年期以上LPR大幅下降，还将降低企事业单位贷款中长期贷款利率，进一步激发企事业单位中长期融资需求。这将直接有利于长期贷款占比较高的国家重大项目、基础设施建设，也有助于减轻地方债务利息支出压力。当前，我国利率水平处于历史低位，10年期国债利率已下行至2.5%左右，2023年新发放企业贷款加权平均利率为3.88%，同比下降0.29个百分点，创有统计以来新低，个人住房贷款利率同比下降0.75个百分点。在利率水平较低的情况下，5年期以上LPR继续大幅度下降，进一步体现货币政策加大逆周期调节，有助于持续支持宏观经济恢复向好。 不过，2月18日MLF利率保持不变，仍然低于市场预期。此前，市场普遍预计MLF利率将下降，进而引导LPR下降。有观点认为，应淡化LPR与MLF利率的关联关系，LPR代表实体经济贷款利率，MLF代表金融市场融资利率，LPR下降对经营主体融资成本降低更具实际意义。这固然没错。但对银行而言，MLF利率下降有助于降低银行资金成本，减缓息差下滑。从历史看，MLF未变而LPR下降毕竟并不多见，而MLF下降后LPR一定下降。 从内外部环境看，随着美国加息周期即将结束、中美货币政策周期差收敛以及我国物价水平仍处于较低水平，2024年我国货币政策加大实施的空间仍然较大。预计下一阶段，央行将继续降低MLF利率等政策利率，引导银行降低存款利率，推动LPR有序下行，进一步降低实体经济融资成本。也就是说，无论是政策利率还是市场利率，无论是存款利率还是贷款利率，下一步都还有下降的空间和可能。目前，我国存款准备金率约7%，还有继续下降的必要，降准仍然是货币政策的未来可能选项。 总之，下一步预计央行将综合运用多种货币政策工具，量价并举，长短结合，在总量上保障流动性更加充裕，在价格适度上降低社会综合融资成本，在结构上加强“精准滴灌”，进一步稳定经营主体信心和预期，引导金融机构加大对各类经营主体特别是科技创新、绿色转型、普惠小微、数字经济的支持服务，以更大力度支持金融机构做好五篇大文章，为宏观经济恢复回升和高质量发展创造更加适宜的货币金融环境。

财联社2月21日讯（编辑 潇湘）周二(2月20日)，在美国总统日假期后的首个交易日，美债市场整体延续了近来承压的态势，虽然多个期限美债收益率有所小幅回落，但依然处于上周爆表通胀数据发布后的高位附近。债券收益率与价格反向。 行情数据显示，各期限美债收益率隔夜涨跌不一。截然纽约时段尾盘，2年期美债收益率跌3.1个基点报4.623%，5年期美债收益率跌2.4个基点报4.261%，10年期美债收益率跌0.9个基点报4.281%，30年期美债收益率则上涨0.9个基点报4.452%。 分析人士表示，周二美国经济数据不多，英国和加拿大美债收益率下降给美债收益率造成了一定拖累。不少投资者也在等待美联储北京时间周四凌晨将公布的1月会议纪要，以寻找有关美国利率前景的更多线索。 在过去几周，许多投资者已经大幅削减了对美联储年内降息幅度的押注，对首次降息时间点的预测，也从此前的3月一路推后至了6月。近期发布的一系列数据显示，尽管美联储激进加息，但美国经济仍出人意料地保持稳定，而且通胀仍很顽固。 从芝商所的美联储观察(Fed watch)工具看，利率期货市场交易员目前预计美联储在3月降息的概率已仅有可怜的8.5%。作为对比，在年初这一数字曾超过90%。 而值得一提的是，在降息预期不断延后的同时，一些业内机构近来还认为，美联储放缓缩表的进程可能也不会那么快。 这似乎也预示着，昔日人们预期的3月“降息+放缓QE”的超级议息会议“组合拳”，如今可能皆成泡影…… 放缓缩表可能没那么快？ 在华尔街，巴克莱和美国银行策略师近来就均推迟了他们预测的美联储开始QT减码的时间。 此前，包括美联储内部的官员和不少华尔街人士，所认为的美联储可以逐步放缓缩表步伐的理由，基本都放在了美联储隔夜逆回购工具(RRP)用量的持续减少上。这一领域的趋势眼下确实还在延续。上周，该工具的使用规模一度跌破了5000亿美元，延续了过去长达数月的下降趋势。 但问题在于，美联储资产负债表上另一大负债项——银行的准备金余额，目前依然保持大致稳定，这可能会令美联储官员感到安心不少，在短时间内尚无亟需行动的必要。 数据显示，截止上周，联储资产负债表上的银行准备金余额为3.54万亿美元。这一数字甚至要高于美联储2022年6月开始缩表时的水平。 对此，Wrightson ICAP经济学家Lou Crandall在给客户的报告中写道，“富余资金从RRP工具流出后并无处可去，只能重新流入进了准备金余额，带来了淤塞资产负债表的风险。美联储可能会认为，富余现金从RRP工具溢出随即进入到银行准备金账户是低效的，会成为其继续从整个金融体系中抽走流动性的一项理由。” 目前，美联储的QT政策已经实施了逾一年半的时间，美联储每月让多达600亿美元的国债和350亿美元的机构债到期不续。但关于联储是否错误地判断了，在不造成金融体系储备匮乏的情况下可以收紧流动性的程度，业内一直存在争论。 市场策略师们一直在试图确定，在RRP最终清零的情况下美联储是否还能继续缩表，以及在引发类似于2019年9月那样融资市场动荡之前，银行准备金究竟可以缩减到怎样的程度。 当然，Crandall也表示，目前还不清楚美联储官员们会如何看待RRP余额的快速下降。 达拉斯联储主席洛根(Lorie Logan)此前曾着重提到RRP规模变化的重要性。她在1月份表示，随着逆回购余额接近低水平，联储应该放慢缩表步伐。不过，美联储“三号人物”、纽约联储主席威廉姆斯(John Williams)上个月则指出，银行准备金这个用于指导缩表的关键指标，与美联储启动量化紧缩之前相比几乎没有变化。 今晚的美联储1月纪要，或许也将能给投资者提供一个观察窗口。在上个月议息会议后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔表示决策者们计划在3月会议上进行更深入的讨论。他还承认个别成员在会议上提到了减码QT。

推动投资规模和效益平稳提升 严控非主业投资规模和方向 国务院国资委2月2日消息，近日，国务院国资委部署2024年投资工作，将组织企业科学编制年度投资计划，逐户确定投资规模，加强投资情况月度监测分析，帮助企业协调解决重点项目面临的各方面困难问题，推动投资进度按照时间节点有序推进，形成更多实物工作量，以真金白银的投资增长拉动带动经济增长，推动一季度实现“开门红”。 此外，国务院国资委强调，要持续抓好投资风险防范，严格执行中央企业投资项目负面清单制度。不得脱离主责主业，严控非主业投资规模和方向。不得脱实向虚，加强对房地产、金融等重点领域监管。不得盲目铺摊子上项目，严禁并购高资产溢价、高负债企业，不得开展超越财务承受能力的投资行为。 央企投资规模平稳增长 2023年中央企业投资规模实现平稳增长。国务院国资委数据显示，中央企业全年完成总投资6.2万亿元，同比增长6.9%。其中，固定资产投资（含房地产）完成5.1万亿元，同比增长11.4%，高于全社会固定资产投资增速8.4个百分点，高于民间投资增速11.8个百分点；境外投资同比大幅增长15.5%。 从战略性新兴产业来看，中央企业大力推进央企产业焕新行动和未来产业启航行动，围绕新产业新模式新动能，坚持长期主义、加大布局力度，全年战略性新兴产业投资完成2.2万亿元，同比增长32.1%，占全部投资比重的35.2%。 从重点行业来看，数据显示，2023年，石油石化、电力电网、冶金有色、通信企业等领域完成投资合计3.3万亿元，同比增长9.3%，占全部投资比重的53.2%。其中，电网电力企业聚焦能源安全保供和绿色低碳转型，加快新能源大基地等重点项目建设，完成投资1.8万亿元，同比增长16%。石油石化企业聚焦增储上产，加大勘探开发力度，有力支撑了国内原油产量2.08亿吨、天然气上产2300亿立方米。电信企业加快推进5G、数据中心、算力中心等新型基础设施建设，截至2023年底5G基站超330万个、90%以上实现共建共享。 从重点项目来看，数据显示，中央企业承担的国家“十四五”规划重大工程、有关部委下达的投资项目、央企产业焕新行动和未来产业启航行动等1000余项重点项目有序推进，2023年完成投资2万亿元，投资计划完成率95.3%。 此外，央企全年参与辽宁、重庆、海南、安徽、陕西、广西等省区市主办的12场对接合作活动，签署了一批投资项目协议。依托中央企业产业链融通发展共链行动，重点围绕机床、轨道交通、低碳冶金等产业领域，组织召开13场专题活动，累计发布产业链供需清单超过1000项，签订合同5000余项、涉及金额超1300亿元，带动产业链各类主体5000余家。 “国务院国资委高度重视调整投资方向、优化投资结构、提高投资效益，积极指导中央企业聚焦国家重大项目、基础设施建设、产业链强链补链等重点领域，明确扩大有效投资的主攻方向，加大战略类、发展类项目投资布局，加快落地补短板、强功能、利长远的重大项目，着力提升投资有效性和精准性，切实提升供给质量、优化供给结构。”国务院国资委研究中心研究员杜天佳表示。 布局实施一批重大项目 对于2024年稳投资工作，国务院国资委要求，要推动投资规模和效益平稳提升。深入分析国内外宏观经济形势和产业发展趋势，科学编制投资计划，合理安排投资规模，优化投资结构，提高投资效益。加快推进新型工业化，聚焦产业链强基补短、基础设施建设、能源资源保障，积极布局实施一批强牵引、利长远的重大项目，提升有效投资的科学性和经济性。 国务院国资委指出，要加快布局培育新质生产力。大力推进央企产业焕新行动和未来产业启航行动，围绕新产业新模式新动能，坚持长期主义、加大布局力度。坚持投新、投早，通过股权投资、基金投资等方式，在战略性新兴产业领域布局一批潜力大、成长性好的专精特新和独角兽企业。 同时，要切实发挥战略支撑和带动作用。加快推进传统产业改造升级，以提高技术、能耗、排放等标准为牵引，积极部署安排设备更新和技术改造类投资。推动数智技术与实体经济深度融合，适度超前推进5G、数据中心、算力中心等基础设施建设。围绕服务国家区域协调发展战略、区域重大战略，进一步推动央地深层次、高水平融合发展。发挥重大工程和重点项目的强引擎、硬支撑作用，与产业链上下游企业加大合作力度，激发带动社会投资积极性。 对于提升产业链供应链韧性和安全水平，国务院国资委要求，落实制造业重点产业链高质量发展行动和中央企业现代产业链建设工作，围绕产业链关键领域和标志性重点产品，推动落地一批强链补链重点项目，加快现代产业链建设工作。做好资源保障和民生服务保障，加大在粮食、能源、战略性矿产方面的投入力度，推动重要能源、矿产资源国内勘探开发和增储上产，积极获取海外优质权益资源，加强煤电油气等运输通道网建设，加快构建新型电力系统。 “中央企业扩大有效投资是确保经济平稳健康发展的重要保障，只有保持一定的投资增速，才能为经济回升向好提供足够的支撑力度。国资央企将靠前发力，进一步发挥投资关键作用，带动扩大全社会投资，充分释放内需潜在势能、提升国内大循环的内需主动力。”杜天佳说。 来源：中国证券报·中证网

快科技2月22日美国圣何塞现场报道： Intel CEO帕特·基辛格倡导的IDM 2.0半导体制造与代工模式进入全新阶段。 面向AI时代、更具韧性和可持续性的、全球第一个系统级代工服务——“Intel代工”(Intel Foundry)，今日正式宣布成立！ Intel是当今半导体行业为数不多的同时具备先进芯片设计、制造能力的企业，而为了适应新时代、新形势、新需求的发展，Intel没有固守以往的模式，也没有简单粗暴地拆分设计与制造，而是提出了全新的IDM 2.0模式。 从此，Intel公司将分为两大部分，一是负责产品设计的Intel Product，二是负责代工制造的Intel Foundry。 二者是一家人，但又相对独立，财务单独核算，彼此互相激励。 Intel代工将技术开发、制造和供应链，以及原来的Intel代工服务整合在一起，平等地向Intel内部和外部客户提供服务。 一方面，Intel产品设计的芯片，可以使用Intel代工来制造，也可以寻求第三方外部代工，就看谁更好用，谁的性能、能效、成本更佳，这就要求Intel代工必须拿出最好的工艺。 另一方面，Intel代工可以制造Intel自己的产品，也可以为其他芯片设计企业代工，实现更灵活的运营和效益、竞争力的最大化，也要求Intel产品必须拿出最好的芯片。 Intel代工的目标，是在2030年成为全球规模第二的代工厂，仅次于台积电。 这个定位无疑是很理、现实的，但即便定位第二，Intel代工也必须竭尽全力推进制造工艺。 第一步，自然是实现“四年五代节点”的目标。 其中，Intel 7、Intel 4都已量产上市，后者就是刚推出的酷睿Ultra。 Intel 3已经做好了大规模量产的准备，今年上半年开始会陆续用于新一代至强Sierra Forest(首次纯E核最多288个)、Granite Rapids(纯P核)。 Intel 20A将开启埃米时代，引入全新的RibbonFET晶体管、PowerVia背部供电。 它在今年内推出，用于新一代消费级酷睿处理器，包括高性能的Arrow Lake、低功耗的Lunar Lake。 Intel 18A正在按计划推进，首发于下下代至强Clearwater Forest，现已完成流片，2025年登场。 基辛格现场首次展示了Clearwater Forest的样片，可以看到继续采用chiplet小芯片设计，并搭配EMID、Foveros Direct封装技术。 其中两组CPU模块都采用Intel 18A，还有两组IO模块，而基板则是Intel 3工艺。 按照Intel的一贯说法，18A将让Intel重新获得制程工艺的领先性。 7、4、3、20A、18A五代工艺节点晶圆的合影 再往后，Intel的下一代重大工艺节点将是Intel 14A，等效于1.4nm，从路线图上看大约会在2026年左右推出。 它的最大亮点，就是将在业界首次采用全新的高NA EUV光刻机，不久前刚从ASML接收到。 按照基辛格此前披露的说法，Intel将在德国建设的新晶圆厂极有可能就会引入14A。 与此同时，Intel还将打造不同工艺节点的多个演化版本，一方面满足不同客户的不同需求，另一方面深挖节点潜力，实现应用和利益的最大化，台积电和三星也都是这么干的。 按照规划，Intel将每两年推出一个新的工艺节点，并一路推出各个节点的演化版本。 其中，先进工艺包括14A节点的A14-E，18A节点的18A-P，3节点的3-T、3-E、3-PT。 成熟工艺包括16节点及其16-E，以及12nm、65nm节点。 P代表Performance，也就是提升性能的增强版，幅度超过10％。 T代表Through Silicon，也就是加入TSV硅通孔技术的3D堆叠封装升级版。 E代表Extension，也就是功能拓展版本，更有针对性。 这些变化可以出现在同一个节点上，兼而有之，比如3-PT，不同节点也可用于同一款产品的不同子芯片。 16、16-E都是基于22nm、14nm工艺混合演化而来，也再次体现了14nm的强大生命力。 12nm则是来自Intel与联电的合作产物，面向移动通讯、通信基础设施、网络等领域。 此前，Intel和高塔半导体(Tower Semiconductor)将在Intel美国新墨西哥州工厂合作生产65nm芯片，将有效延长Intel现有产能的生产寿命，并提高投资回报率。 与先进工艺相辅相成的，是各种先进封装技术，也是chiplet实现的前提。 Intel代工还宣布，将FCBGA 2D+纳入Intel代工先进系统封装及测试(Intel Foundry ASAT)的技术组合之中。 这一组合包括：FCBGA 2D、FCBGA 2D+、EMIB 2.5、EMIB 3.5D、Foveros 2.5D、Foveros 3D、Foveros Direct 3D。 不过，这一次，Intel并未披露未来更先进的封装技术路线图。 对外的话，Intel在各个工艺节点和先进封装上，包括Intel 3、Intel 18A、Intel 16等等，都已经有大量的客户设计案例。 比如，微软CEO纳德拉就最新宣布，微软的一款芯片计划采用Intel 18A工艺制造。 就在上个月，Intel披露一家新的高性能计算客户将采用Intel代工服务制造其芯片，加上如今的微软，Intel 18A代工客户已达五家。 先进封装方面，Intel代工近期新增三家客户，2023年总共新增五家客户。 目前，Intel代工已经流片了超过75款生态系统和客户测试芯片。 2024-2025年，Intel代工已有超过50款测试芯片在准备中，其中75％将采用Intel 18A制程节点。 总体而言，在晶圆制造和先进封装领域，Intel代工的预期交易价值将超过150亿美元。 Intel代工之所以把自己称为系统级代工，就是因为有着系统级的全套服务能力，这也是他的差异化优势。 底层是各种先进制造工艺和封装技术，之上有基板技术(将引入玻璃材质)、散热技术(浸没式液冷散热能力可超过2000W)、内存技术(下一代HBM4)、互连技术(UCIe)、网络技术(光电子)，等等。 再往上的顶层，则是各种软件与服务能力，做到软硬兼施。 Intel代工当然也不是自己单打独斗，而是与整个产业的众多生态伙伴都密切合作，官方公布的伙伴就有30多家。 比如IP(知识产权)、EDA(电子设计自动化)领域的Synopsys、Cadence、Siemens(西门子)、Ansys、Lorentz、Keysight，以及Arm、Rambus这样的顶级IP厂商。 他们的工具和IP都已准备就绪，在Intel的各个制程节点上启用，尤其是可以帮助代工客户加速基于Intel 18A工艺的先进芯片设计。 针对Intel EMIB 2.5D封装技术，多家供应商宣布计划合作开发组装技术和设计流程，可以让Intel更快地为客户开发、交付先进封装解决方案。 Intel还公布了“新兴企业支持计划”（Emerging Business Initiative），将与Arm合作，为基于Arm架构的SoC芯片提供代工服务。 这一计划支持初创企业开发基于Arm架构的技术，并提供必要IP、制造支持和资金援助。 Arm CEO Rene Haas也亲临会场，表达了与Intel代工的亲密合作关系。 此外，Inte代工与众多高校、科研机构也有着深度的合作，比如伯克利大学、密歇根大学都是Intel 18A工艺的伙伴。 可持续性方面，Intel也贯彻始终、坚守承诺。 据初步估算，2023年Intel全球工厂的可再生电力使用率达到了99％，将在2030年达成100％，同时实现水资源正效益、零垃圾填埋。 Intel还再次强调，将在2040年实现范围1和范围2温室气体(GHG)净零排放，2050年实现范围3温室气体净零上游排放的承诺。 《芯片战争》一书作者Chris Miller去年在向Intel员工发表演讲时直言：“Intel是过去50年最为重要的企业。” 相信在未来50年，Intel的行业地位同样不可撼动。 对于一家走过半个多世纪的顶级半导体企业而言，Intel当下确实面临着诸多挑战，无论外部环境还是内部发展。 但是，在帕特·基辛格的领导下，Intel一方面坚持技术与功程导向，一方面积极转型、走上新赛道，Intel代工的成立自然是最为核心的一步棋，起着承上启下、继往开来的关键作用。 无论对于半导体行业，还是对于普通消费者，Intel代工都预示着一个全新的未来。

2月2日，中国船舶工业行业协会（简称“船舶工业协会”）发布数据显示，2023年我国船舶工业呈现稳中向好，造船完工量、新接订单量、手持订单量三大造船指标同步增长，收入、利润、出口额全面提升。同时，2023年，我国造船大国地位进一步巩固，市场份额已连续14年稳居世界第一，三大造船指标的全球市场份额首次全都超过50%。 船舶工业协会预计，2024年我国造船完工量将在4500万载重吨左右，新接订单量约5500万载重吨，手持订单量保持在1.3亿载重吨以上，有望继续推动相关上市公司业绩的增长。 船舶产品出口金额增长21.4% 船舶工业协会数据显示，2023年，全国造船完工量4232万载重吨，同比增长11.8%；新接订单量7120万载重吨，同比增长56.4%。2023年12月底，手持订单量13939万载重吨，同比增长32%。 2023年，我国造船完工量、新接订单量和手持订单量以载重吨计分别占全球总量的50.2%、66.6%和55.0%，市场份额首次全部超过50%，较2022年同比分别增长2.9个百分点、11.4个百分点和6个百分点。 其中，2023年，全国完工出口船3453万载重吨，同比增长12.6%；承接出口船订单6651万载重吨，同比增长64.1%；2023年12月底，手持出口船订单13015万载重吨，同比增长36.7%。出口船舶分别占全国造船完工量、新接订单量、手持订单量的81.6%、93.4%、93.4%。 基于出口船舶市场的亮眼表现，2023年，我国船舶产品出口金额达318.7亿美元，同比增长21.4%。其中，散货船、油船和集装箱船三大主流船型出口金额合计187.1亿美元，占出口总金额的58.7%。 2023年，我国船舶产品出口到191个国家和地区，向亚洲、欧洲、拉丁美洲出口船舶金额分别为177.3亿美元、29亿美元和28.4亿美元。带动全国规模以上船舶工业企业实现主营业务收入6237亿元，同比增长20%；实现利润总额259亿元，同比增长131.7%。 国际市场份额领先 2023年，我国船舶工业经济运行亮点十足，国际市场份额保持领先、高端装备建造取得突破、新船订单结构不断优化。 在国际市场方面，2023年，我国造船大国地位进一步巩固，市场份额已连续14年稳居世界第一。骨干船企国际竞争力不断增强，分别有5家、7家和6家企业位居世界造船完工量、新接订单量和手持订单量前10强。其中，中国船舶集团造船三大指标在全球造船集团中均位居第一。 2023年我国高端装备建造取得突破，船海产品全谱系发展。2023年11月，国产首艘大型邮轮“爱达·魔都号”命名交付，于2024年1月1日正式商业首航，标志着我国已形成船海产品全谱系总装建造能力。 2023年我国船企交付了20艘全球最大24000箱超大集装箱船，4艘17.4万立方米大型LNG运输船，以及全球最大浅水航道8万立方米LNG运输船，自主设计建造的第五代“长恒系列”17.4万立方米大型LNG船顺利出坞。 同时，新船订单结构不断优化。2023年，我国船企巩固优势船型地位，抓住细分市场轮动机遇，新船订单结构不断优化。在全球18种主要船型中，我国有14种船型新接订单位居全球首位。LNG、甲醇动力等绿色船舶订单快速增长，氨燃料预留、氢燃料电池等零碳船舶订单取得突破，新接绿色船舶订单国际市场份额达到57%，实现了对主流船型的全覆盖。 上市公司业绩预增 随着船舶行业的回暖，2023年多家造船领域上市公司业绩预计大增。 2023年，中国船舶预计实现归母净利润27亿元至32亿元，同比增长1470.95%至1761.87%。对于业绩大幅预增，中国船舶表示，2023年全球新造船市场整体保持良好发展态势，随着前期低价船订单的逐渐出清，公司手持订单结构不断改善；围绕全年生产任务指标，公司加强生产管控，提高生产效率，营业收入同比增幅较大，超额完成年度任务目标。 中国动力预计，2023年实现归母净利润6.5亿元至8.2亿元，同比增长95.38%到146.48%。对于业绩增长，公司表示，船舶行业回暖，柴油机板块子公司2023年销售规模扩大，订单大幅增长，且主要产品船用低速发动机的价格也有所增长，毛利率得到提升。同时，订单增多导致预收款大幅增长。 据多家国际机构发布的最新经济展望，预计2024年全球经济增速将进一步放缓，加上地缘冲突不断等因素影响，全球航运业和造船业将面临更多挑战，但随着行业脱碳进程加快，对新造船市场将产生积极作用。 船舶工业协会表示，预计2024年全球造船完工量将保持在1亿载重吨的历史较高水平，新接订单量将在8000万-1亿载重吨，手持订单量保持在2亿载重吨以上；我国造船完工量将在4500万载重吨左右，新接订单量约5500万载重吨，手持订单量保持在1.3亿载重吨以上。这有望继续推动相关上市公司业绩增长。 来源：中国证券报

自去年年尾以来，长债利率迭创新低，10年期国债收益率降至2.5%以下，30年期长债也“涨疯”了。 长端债表现强势之下，主力买方都有谁？他们是何策略？如何看长债走势？ 利率不断下行 连日来10年期国债收益率在2.5%以下持续走低。1月31日，10年期国债收益率降至2.4256%，10年期国债活跃券收益率盘中下行至2.41%，最终收于2.433%，创多年新低。截至最新，10年期国债收益率报2.444%，10年期国债期货主力合约收盘在103.525，再创新高。 除10年期国债外，30年期国债近两月行情也受关注。1月30日30年期国债期货主力合约收于105.43，创新高，2月1日盘中上探105.48高点。截至最新，为105.14。 对于10年及以上期限国债利率创下新低点，中信证券首席经济学家明明认为，实际上这一轮利率下行行情自2023年11月末起，基本面偏弱、资金面转松、财政等宽信用政策预期转淡、风险偏好降低、配置力量抢跑等等因素形成共振，加速利率下行行情的演绎，推动了利率的持续下行。 同时让固收投资圈感叹的是，现在超长期国债很抢手，从招标结果看，往往是溢价发行。 例如，2023年12月15日，规模230亿元的50年期国债发行，票面利率3.27%，招标结果显示，发行价格108.43元。今年1月12日，280亿元30年期国债招标，票面利率3%，发行价格105.10元。 中债研发中心月度数据显示，在债券市场中，国债交易活跃度明显提升。国债换手率此前一般为百分之十几，2023年四季度显著提升，到2023年12月，国债换手率达到38%，成为全债券市场换手率最高的品种。 谁是长债购买主力？ 哪些机构是长债的购买主力？据券商中国记者获得的净买入债券成交统计数据，上周（1月22日-26日），证券公司、基金公司（含私募）对期限7-10年国债的净买入超百亿，证券资管、保险产品等产品净买入也超百亿，也是购买主力之一。而对30年国债，基金公司、保险公司是净买入较多的机构。 从更广义的包括国债、政策性金融债在内的长期限债券看，保险公司、基金公司等机构，以及证券资管等产品，都是购买较多的机构。 据业界人士称，在超长期国债一级发行市场购买机构中，外资保险公司身影比较多。外资保险大多经历过利率下行周期，对优质超长期资产的价值认知更高，行动上也更坚决。 “要抓住债券市场牛。”一家配足了长债的外资寿险公司高管表示，在低利率且利率下行阶段，保险公司配足长期债券，是配置和交易策略的综合考虑。在持有阶段，结合短期交易机会，会可望实现较好的资本利得，也就是“骑乘策略”。如果策略得当，总体收益并不低。同时，超长债属于长久期资产，有助于资产负债久期匹配。 多位投资人士认为，证券公司和基金公司购买长债量较大，主要源自存在交易类需求。 “自去年底以来的这波长债利率下行中，除了保险机构有配置需求之外，基金公司等注重相对收益的机构，也对长债‘抢’得很厉害。”一位保险固收投资人士称，在优质资产稀缺的情况下，基金公司也看中了长端债券存在交易机会。“现在基金公司在30年国债上的活跃度是非常高的，市场跟以前已经不太一样。” 易方达稳健收益债券A基金2023年第四季度报告显示，在基金操作上，组合债券资产积极调整，增加了长久期利率债的配置比例，及时拉长了平层久期，在12月份收益率下行的过程中获得一定的资本利得收益的增厚。 资产荒下仍有配置盘 总体上，从投资资产配置角度而言，长期利率债受追捧，一大原因是优质资产稀缺。 近期，泰康资产固定收益首席投资官苏振华接受券商中国记者专访时曾分析，近年固收投资面临的一大问题即是资产荒，在国内利率中枢持续下行时期，可以预期，未来保险机构固收投资的一大趋势是，对超长期优质“压舱石”资产的配置会系统性地提升。 “资产荒格局未改，配置盘或仍然有配债空间。”明明认为，从配置的角度看，2024年初确实存在一定程度的“资产荒”，信贷投放节奏要求平稳均衡、传统高息优质资产（城投等）受制于地产政府化债而难以放量、地方债提前发行的安排也并不积极，原本在年初的配置力量在2023年年底提前配置节奏，尤其长端和超长端利率品种配置力量大增。资产荒的格局或仍然难以见到扭转。而在信贷需求偏弱、信用派生不畅的情况下，贷款、信用债等利率持续下降的趋势仍难见拐点，长久期利率债作为当前的高息资产需求仍然较强，长期看利率继续下行难以扭转。 从保险行业来看，截至2023年末，保险资金运用余额达到27.67万亿元，其中债券投资12.57万亿元，占比45.4%，创2013年以来新高。 来源：证券时报网 券商中国

集微网消息，据业内人士2月20日透露，三星电子管理层与全国三星电子工会（NSEU）上午举行了第6次主要谈判，讨论今年的工资上涨幅度，但由于双方无法缩小分歧，谈判破裂。 此前，公司提出基本工资上涨2.5%，工会要求上涨8.1%。 工会宣布谈判破裂，并计划于当天向韩国国家劳动关系委员会申请劳动争议调解。 当要求调解时，中央劳动关系委员会成立由雇主成员、工人成员和公益成员组成的调解委员会，尝试进行为期10天的调解。如果立场分歧仍未缩小，则停止调解，工会将获得发起罢工的法律授权。而三星电子自1969年成立以来，还没有发生过罢工的先例。 不过，据报道，如果管理层提出改进计划，即使在调解程序开始后，工会仍计划恢复谈判。 全国三星电子工会是三星附属工会中最大的组织，拥有约17000名会员。 除此之外，三星电子还在劳资协商会议上进行工资谈判，雇主和雇员成员都参与其中。据称，劳资委员会要求加薪5.74%。

2月21日消息，周鸿祎在中国企业家论坛上最新发言称，现在人们很多人的头脑已经被短视频和直播格式化了，中国可能有10亿人每天只刷短视频，已经不看书，不看文字了。 “网红的尽头不是直播带货”，他还谈到，网红经济是一种新的商业模式，但很多人把网红经济狭义理解成直播带货。 “我反对这个观点，直播带货只是一种方式，比如哈尔滨并没有直播带货，但通过网络经济的形式让很多人来哈尔滨旅游，这也是一种新的旅游商业模式和网红经济的结合，所以作为企业家肯定要研究。”周鸿祎说道。 周鸿祎认为，年轻人也可以获得比传统老的领域里更多的发展机会，“年轻人研究网红经济、研究短视频和直播，不要只想着直播打赏，也不要什么直播带货，可以做更好的事情。” 这也引发了网友的争议，有网友表示说的对，现在的短视频不就是电子鸦片吗，也有网友表示，这是人家的喜好，不要强行要求什么，大家觉得呢？

近日，平安基金、鹏扬基金、中银基金、建信基金等多家公募机构发布旗下产品的基金经理变更公告。Wind数据显示，自2024年开年以来，基金经理的变更公告频频发布，公募市场目前年内已有超过30位基金经理卸任在管产品。此外，还有多家公司增聘基金经理，出现多位行业新面孔。 业内人士表示，基金经理变动是正常的职业调整行为，这对基金产品本身带来的影响不可避免，投资者应理性看待。同时，基金公司应完善人才培养体系、业绩考核制度和员工激励制度，优化人才资源配置，以提高基金经理的从业稳定性，为投资者带来长期稳定的收益。 行业新人涌现 2024年以来，多家基金公司为旗下产品“扩充兵力”，增聘基金经理，其中以债券型基金居多。以1月31日的基金经理变更公告为例，平安合顺1年定开债发起式、建信渤泰债券、中信保诚优质纯债债券等多只债基增聘基金经理。 记者注意到，增聘的基金经理中出现不少行业新人。以同泰金融精选股票为例，该产品于1月30日增聘基金经理王秀与基金经理杨喆共同管理该产品。公告显示，王秀于2019年1月加入同泰基金，此前未有管理公募产品的经历。再如，1月10日，银河基金发布公告称，银河季季盈90天滚动持有短债增聘吴欣雨为新任基金经理，原基金经理何晶因工作安排离任。公告显示，吴欣雨于2023年8月加入银河基金，此前未有管理公募产品的经历。 此外，2024年以来增聘的基金经理名单中出现不少绩优基金经理的身影。1月29日，大成丰享回报混合增聘基金经理苏秉毅，与基金经理孙丹共同管理该产品。数据显示，由苏秉毅担纲的大成景恒混合A，2023年的年度回报率为19.17%。1月23日，中信保诚安鑫回报债券增聘基金经理江峰，与基金经理陈岚共同管理该产品。数据显示，由江峰担纲的中信保诚多策略混合(LOF)A，2023年的年度回报率超过20%。 不少刚刚跳槽的基金经理也于近日纷纷亮相。比如，1月25日，招商基金发布公告称，招商品质发现混合增聘吴潇为新任基金经理，与基金经理苏超共同管理该产品。Wind数据显示，吴潇于2023年6月卸任了此前在国投瑞银基金管理的多只产品，其过往管理规模最多时超过百亿元。 离任原因多样 多家基金公司为旗下产品增聘基金经理的同时，基金经理的离任数量也在逐渐增多。 有业内人士表示，基金经理离任的原因各不相同，近期有不少公司选择为基金经理制定“瘦身计划”，减少在管基金数量，使其投研精力聚焦。比如，1月17日，国泰基金发布公告称，因内部工作调整需要，刘嵩扬不再担任国泰睿鸿一年定期开放债券发起式的基金经理，但继续担任公司其他产品的基金经理。 也有不少基金经理卸任了所有担纲的产品。1月24日，财通资管公告显示，因个人职业规划，基金经理顾宇笛卸任8只产品。1月4日，平安基金公告显示，因个人原因，基金经理成钧卸任13只产品。 当然，不少基金经理的离任或许与业绩不尽如人意有关。比如，记者发现，一家沪上基金公司近期发布基金经理离任公告，Wind数据显示，该基金经理任职期间的总回报率跌幅超过30%。 值得一提的是，不少基金经理的离任似乎并非主观意愿，而是被动离任——因基金清盘而离任。随着基金行业优胜劣汰加剧，越来越多“迷你基”遭遇清盘，不少基金经理或将面临“无基可管”的窘境。记者发现，一家沪上公募机构的主动管理型基金经理担纲的“迷你基”于1月份清盘后，该基金经理的两只在管基金总规模仅超过1亿元，两只产品的规模都徘徊在清盘边缘。 理性看待变更潮 有业内人士对记者表示，资管行业本身就是高流动性行业，基金经理的频繁变动往往出现在市场波动大或业绩较差的时点，最近公募基金经理的频繁人事变动或与市场周期密切相关。 “当下正处于基金经理业绩的重要测评时点，公司会将短期业绩与长期业绩相结合，对基金经理的综合能力进行评定，做出后续安排，或增聘、或调离岗位……”该业内人士表示。 而对于主动管理型基金而言，基金经理对投资风格起着关键作用，基金经理的变更对产品收益的影响几何，成为不少投资者关心的问题。“基金公司通常会对基金经理的特长与基金风格及策略做匹配，尽量将人员变动带来的不确定性降到最低。但是，每个基金经理都有各自擅长的策略和投资风格，如果变更后的基金经理相关能力不足，或者基金原有策略在新市场环境下失效，也有可能对产品后续业绩造成影响。”上海证券高级分析师池云飞表示。 来源：中国证券报·中证网

2月21日，2024亚布力中国企业家论坛年会在黑龙江亚布力拉开帷幕。360集团创始人、董事长周鸿祎在开幕演讲中大篇幅讨论了OpenAI旗下模型Sora“横空出世”的意义。 图片来源：主办方供图 “Sora是实现了什么突破呢？我觉得它实现了机器对这个世界的感知、观察和交互的能力，也就是说真正的给人工智能补上了眼睛。”周鸿祎特别强调，这只眼睛不是工作在感知层面，而是能够工作在认知层面。 自Sora问世以来，周鸿祎已多次公开谈论Sora的价值与影响。“一旦人工智能接上摄像头……对世界的理解将远远超过文字学习，一幅图胜过千言万语，而视频传递的信息量又远远超过一幅图，这就离AGI（通用人工智能）真的不远了，不是10年、20年的问题，可能一两年很快就可以实现。”周鸿祎曾表示。 在此次演讲中，周鸿祎再次表示，过去认为通用人工智能需要10年、20年才能到来，现在这个时间可能会缩短到两三年，这两三年对很多企业来讲，要抓住机遇。“老有人渲染失业的问题，我一直认为AI从来不会直接导致失业，就是你不会被AI干掉，你会被那些懂AI的人干掉。”周鸿祎说。 此外，周鸿祎还分享了人工智能发展的五大阶段。第一阶段是“人工智障”，即传统AI，难理解难沟通；第二阶段是“人工智能入门”，即“GPT为代表，大模型为代表，实现了人与机器的交互”；在第三阶段，实现了机器与世界的了解，了解世界的运行规律，这就基本实现了基础的通用人工智能；第四阶段是“强人工智能”，“附体”汽车和机器人感知物理世界，和人对世界的认知一样；第五阶段是“超级人工智能”，发现总结世界的规律和公式，达到爱因斯坦的水平。 每日经济新闻

开源领域大模型，迎来了重磅新玩家。 谷歌推出了全新的开源模型系列「Gemma」。相比 Gemini，Gemma 更加轻量，同时保持免费可用，模型权重也一并开源了，且允许商用。 Gemma 官方页面：https://ai.google.dev/gemma/ 本次发布包含两种权重规模的模型：Gemma 2B 和 Gemma 7B。每种规模都有预训练和指令微调版本。想使用的人可以通过 Kaggle、谷歌的 Colab Notebook 或通过 Google Cloud 访问。 当然，Gemma 也第一时间上线了 HuggingFace 和 HuggingChat，每个人都能试一下它的生成能力： 尽管体量较小，但谷歌表示 Gemma 模型已经「在关键基准测试中明显超越了更大的模型」，对比的包括 Llama-2 7B 和 13B，以及风头正劲的 Mistral 7B。 而且 Gemma「能够直接在开发人员的笔记本电脑或台式电脑上运行」。除了轻量级模型之外，谷歌还推出了鼓励协作的工具以及负责任地使用这些模型的指南。 Keras 作者 François Chollet 对此直接表示：最强开源大模型的位置现在易主了。 在 HuggingFace 的 LLM leaderboard 上，Gemma 的 2B 和 7B 模型已经双双登顶。 新的 Responsible Generative AI Toolkit 为使用 Gemma 创建更安全的 AI 应用程序提供指导和必备工具。谷歌还通过原生 Keras 3.0 兼容所有主流框架（JAX、PyTorch 和 TensorFlow），为 Gemma 提供推理和监督微调（SFT）的工具链。 在各家大厂和人工智能研究机构探索千亿级多模态大模型的同时，很多创业公司也正在致力于构建体量在数十亿级别的语言模型。而 Meta 去年推出的 Llama 系列震动了行业，并引发了人们对于生成式 AI 开源和闭源路线的讨论。 谷歌表示，Gemma 采用了与构建 Gemini 模型相同的研究和技术。不过，Gemma 直接打入开源生态系统的出场方式，与 Gemini 截然不同。谷歌也并未遵守在去年定下的「不再开放核心技术」的策略。 虽然开发者可以在 Gemini 的基础上进行开发，但要么通过 API，要么在谷歌的 Vertex AI 平台上进行开发，被认为是一种封闭的模式。与同为闭源路线的 OpenAI 相比，未见优势。 但借助此次 Gemma 的开源，谷歌或许能够吸引更多的人使用自己的 AI 模型，而不是直接投奔 Meta、Mistral 这样的竞争对手。 谷歌这次没有预告的开源，或许是想抢在 Meta 的 Llama 3 之前一天，毕竟此前有消息称 Llama 系列本周就要上新（让我们期待第一时间的评测对比）。 虽然才发布几个小时，但 X 平台上已经有不少用户晒出了使用体验。有位用户表示，Gemma -7B 速度很快，输出也很稳定，好过 Llama-2 13B。 在开源模型的同时，谷歌还公布了有关 Gemma 的性能、数据集组成和建模方法的详细信息的技术报告。在技术报告中，其他研究者发现了一些亮点，比如 Gemma 支持的词汇表大小达到了 256K，这意味着它对英语之外的其他语言能够更好、更快地提供支持。 以下是技术报告的细节。 Gemma 技术细节 总体来说，Gemma 是一个轻量级的 SOTA 开放模型系列，在语言理解、推理和安全方面表现出了强劲的性能。 技术报告链接：https://storage.googleapis.com/deepmind-media/gemma/gemma-report.pdf 谷歌发布了两个版本的 Gemma 模型，分别是 20 亿参数和 70 亿参数，并提供了预训练以及针对对话、指令遵循、有用性和安全性微调的 checkpoint。其中 70 亿参数的模型用于 GPU 和 TPU 上的高效部署和开发，20 亿参数的模型用于 CPU 和端侧应用程序。不同的尺寸满足不同的计算限制、应用程序和开发人员要求。 Gemma 在 18 个基于文本的任务中的 11 个上优于相似参数规模的开放模型，例如问答、常识推理、数学和科学、编码等任务。 下图 1 为 Gemma（7B）与 LLaMA 2（7B）、LLaMA 2（13B）和 Mistral（7B）在问答、推理、数学和科学、编码等任务上的性能比较。可以看到，Gemma（7B）表现出了优势（除了在问答任务上弱于 LLaMA 2（13B））。 接下来看 Gemma 的模型架构、训练基础设施、预训练和微调方法。 模型架构 Gemma 模型架构基于 Transformer 解码器，表 1 总结了该架构的核心参数。模型训练的上下文长度为 8192 个 token。 此外，谷歌还在原始 transformer 论文的基础上进行了改进，改进的部分包括： 多查询注意力：7B 模型使用多头注意力，而 2B 检查点使用多查询注意力； RoPE 嵌入：Gemma 在每一层中使用旋转位置嵌入，而不是使用绝对位置嵌入；此外，Gemma 还在输入和输出之间共享嵌入，以减少模型大小； GeGLU 激活：标准 ReLU 非线性被 GeGLU 激活函数取代； Normalizer Location：Gemma 对每个 transformer 子层的输入和输出进行归一化，这与仅对其中一个或另一个进行归一化的标准做法有所不同，RMSNorm 作为归一化层。 训练基础设施 谷歌使用了自研 AI 芯片 TPUv5e 来训练 Gemma 模型：TPUv5e 部署在由 256 个芯片组成的 pod 中，配置成由 16 x 16 个芯片组成的二维环形。 对于 7B 模型，谷歌在 16 个 pod（共计 4096 个 TPUv5e）上训练模型。他们通过 2 个 pod 对 2B 模型进行预训练，总计 512 TPUv5e。在一个 pod 中，谷歌对 7B 模型使用 16 路模型分片和 16 路数据复制。对于 2B 模型，只需使用 256 路数据复制。优化器状态使用类似 ZeRO-3 的技术进一步分片。在 pod 之外，谷歌使用了 Pathways 方法通过数据中心网络执行数据复制还原。 预训练 Gemma 2B 和 7B 分别在来自网络文档、数学和代码的 2T 和 6T 主要英语数据上进行训练。与 Gemini 不同的是，这些模型不是多模态的，也不是为了在多语言任务中获得最先进的性能而训练的。 为了兼容，谷歌使用了 Gemini 的 SentencePiece tokenizer 子集（Kudo 和 Richardson，2018 年）。它可以分割数字，不删除多余的空白，并遵循（Chowdhery 等人，2022 年）和（Gemini 团队，2023 年）所使用的技术，对未知 token 进行字节级编码。词汇量为 256k 个 token。 指令调优 谷歌通过在仅文本、仅英语合成和人类生成的 prompt 响应对的混合数据上进行监督微调（SFT），以及利用在仅英语标记的偏好数据和基于一系列高质量 prompt 的策略上训练的奖励模型进行人类反馈强化学习（RLHF），对 Gemma 2B 和 Gemma 7B 模型进行微调。 实验发现，监督微调和 RLHF 这两个阶段对于提高下游自动评估和模型输出的人类偏好评估性能都非常重要。 监督微调 谷歌根据基于 LM 的并行评估结果来选择自己的混合数据，以进行监督微调。给定一组留出的（heldout） prompt， 谷歌从测试模型中生成响应，并从基线模型中生成相同 prompt 的响应，并要求规模更大的高性能模型来表达这两个响应之间的偏好。 谷歌还构建不同的 prompt 集来突出特定的能力，例如指令遵循、真实性、创造性和安全性等。谷歌使用了不同的自动化 LM「judges」，它们采用了多种技术，比如思维链提示（chain-of-thought prompting）、对齐人类偏好等。 格式化 指令调优模型使用特定的格式化器进行训练， 该格式化器在训练和推理时使用额外的信息来标注所有指令调优示例。这样做有以下两个目的，1）指示对话中的角色，比如用户角色；2）描述对话轮次，尤其是在多轮对话中。为了实现这两个目的，谷歌在分词器（tokenizer）中保留了特殊的控制 token。 下表 3 为相关格式化控制 token，表 4 为对话示例。 人类反馈强化学习（RLHF） 谷歌使用 RLHF 对监督微调模型进一步微调，不仅从人类评分者那里收集了偏好对，还在 Bradley-Terry 模型下训练了奖励函数，这类似于 Gemini。该策略经过训练，使用一个具有针对初始调优模型的 Kullback–Leibler 正则化项的 REINFORCE 变体，对该奖励函数进行优化。 与监督微调（SFT）阶段一样，为了进行超参数调优，并额外减轻奖励黑客行为，谷歌依赖高容量模型作为自动评估器，并计算与基线模型的比较结果。 评估 谷歌通过人类偏好、自动基准和记忆等指标，在广泛的领域对 Gemma 进行了全面的评估。 人类偏好评估 除了在经过微调的模型上运行标准学术基准之外，谷歌对最终发布的候选模型进行了人类评估研究，以便与 Mistral v0.2 7B Instruct 模型进行比较。 与 Mistral v0.2 7B Instruct 相比，Gemma 7B IT 的正胜率为 51.7%，Gemma 2B IT 的胜率为 41.6%。在测试基本安全协议的约 400 条 prompt 中，Gemma 7B IT 的胜率为 58%，而 Gemma 2B IT 的胜率为 56.5%。表 5 中报告了相应的数字。 自动基准评估 谷歌还在一系列学术基准上将 Gemma 2B 和 7B 模型与几个外部开源 LLM 进行了比较，如表 6 所示： 在 MMLU 上，Gemma 7B 的表现优于相同或较小规模的所有开源模型，还优于几个较大的模型，包括 LLaMA2 13B。 然而，基准作者对人类专家表现的评估结果是 89.8%， Gemini Ultra 是第一个超过这一阈值的模型，可以看到Gemma仍有很大的改进空间，以达到Gemini和人类水平的性能。 但 Gemma 模型在数学和编码基准测试中表现比较突出。在数学任务上，Gemma 模型在 GSM8K 和更难的 MATH 基准上的表现超过其他模型至少 10 分。同样，它们在 HumanEval 上的表现比其他开源模型至少高出 6 分。Gemma 在 MBPP 上的表现甚至超过了经过代码微调的 CodeLLaMA-7B 模型（CodeLLaMA 得分为 41.4%，而 Gemma 7B 得分为 44.4%）。 记忆评估 谷歌使用 Anil 等人采用的方法测试 Gemma 的记忆能力，具体而言，他们从每个语料库中采样 10000 个文档，并使用前 50 个 token 作为模型的 prompt。在此过程中，谷歌主要关注精准记忆，如果模型生成的后续 50 个 token 与文本中的真实后续文本完全匹配，则将该文本分类为已记忆。图 2 将评估结果与同等规模的 PaLM 和 PaLM 2 模型进行了比较，结果如下所示。 隐私数据 对大模型来说，隐私数据被记住的可能性是一件非常值得关注的事情。为了使 Gemma 预训练模型安全可靠，谷歌使用自动方法从训练集中过滤掉某些隐私信息和其他敏感数据。 为了识别可能出现的隐私数据，谷歌使用 Google Cloud 数据丢失防护 (DLP) 工具。该工具根据隐私数据的类别（例如姓名、电子邮件等）输出三个严重级别。谷歌将最高严重性分类为「敏感（sensitive）」，其余两个分类为「隐私（personal）」，然后测量有多少存储的输出包含敏感或个人数据。 如下图 3 所示，谷歌没有观察到存储敏感数据的情况，但确实发现 Gemma 模型会记住一些上述分类为潜在「隐私」的数据。值得注意的是，研究中使用的工具可能存在许多误报（因为其只匹配模式而不考虑上下文），这意味着实验结果可能高估了已识别的隐私数据量。 在记忆数据量方面，如下图 4 所示，谷歌观察到大约会多出 50% 的数据被记住，并且在数据集的每个不同子类别中几乎是一致的。 最后，谷歌还通过标准化 AI 安全基准评估了 Gemma 的安全性，结果如下表 8 所示。

IT之家 2 月 22 日消息，英特尔于北京时间今天凌晨 0 点 30 分举办了 IFS Direct Connect 2024，在宣布 IFS 更名为 Intel Foundry 之外，还公布了未来十年的工艺路线图，尤其提及了 1.4nm 的 Intel 14A 工艺。 英特尔在本次活动中宣布了大量的动态信息，IT之家梳理汇总如下： 图源：Intel IFS 更名为 Intel Foundry 英特尔首席执行官帕特・基辛格（Pat Gelsinger）在本次活动中，宣布 Intel Foundry Services 更名为 Intel Foundry，并目标在 2030 年成为全球第二大的半导体制造工厂。 英特尔在活动中多次提及了“systems foundry”（系统代工厂）的概念，在英特尔定义中，量化了英特尔在系统级设计方面的经验，并将其所有的技术开发、制造、供应链和英特尔代工厂服务整合在一起。 这不仅包括生产各种类型的处理器，还包括为客户提供封装和连接结构解决方案，甚至帮助提供冷却解决方案。 英特尔代工厂既面向外部客户，也面向英特尔内部客户，目标是以灵活、可持续的供应链为两者提供同等服务。 英特尔还宣布推出英特尔代工厂高级系统与测试（ASAT）产品组合的新功能，帮助客户利用英特尔的全套技术打造自己的人工智能芯片。 5N4Y 战略按期推进 基辛格表示为了实现这个目标，英特尔公司积极推动 5N4Y 战略，计划在未来 4 年交付 5 个工艺节点，扩展现有的工艺节点阵容，并在 Intel 18A 工艺节点上生产 Clearwater Forest 处理器。 基辛格表示 2021 年发布的原计划正按部就班地推进，Intel 7 和 Intel 4 工艺节点已投放市场，Intel 3 工艺节点就准备就绪，可以进行大批量生产（HVM）。 基辛格表示英特尔的 Intel 20A（2 纳米）和 18A（1.8nm）也将如期上市，是业内首批采用 PowerVia 背面供电技术的芯片，通过优化供电提高性能和晶体管密度。 同时 18A 也是英特尔首个采用 RibbonFET 全周栅极（GAA）晶体管的节点，在缩小面积的情况下，提供更高的晶体管密度和更快的晶体管开关速度。 英特尔 18A 现已准备就绪，客户现在就可以使用英特尔 EDA（设计软件）和 IP 合作伙伴提供的 0.9 PDK 进行设计，完整的 1.0 PDK 将于四五月份面世。 Clearwater Forest 处理器已流片 英特尔表示 Clearwater Forest 处理器已经流片，这意味着芯片的最终设计已经准备就绪，可以投入生产。Clearwater Forest 是该公司首款大批量生产的 18A 芯片。 Clearwater Forest 由在 18A 节点上制造的 CPU 芯片组成，然后通过 3D Foveros 封装技术和 Intel 3 基础芯片（包括高速缓存）一起封装。 Clearwater Forest 的设计融合了我们在 Granite Rapids 以及 288 核和 144 核 Sierra Forest 处理器中看到的许多架构概念，但新增加的 3D Foveros 封装是关键所在。 在使用 HBM4 的芯片设计中，这种将逻辑芯片与基底芯片粘合在一起的策略也至关重要，据悉，HBM4 需要一个有源基底芯片来确保最佳的信号完整性。 Clearwater Forest 是首款使用通用芯片组互连 Express（UCIe）的大批量芯片，这是一种用于将芯片连接在一起的全新行业接口。 UCIe 是一个不容忽视的关键进步：英特尔、AMD、Arm、Nvidia、台积电、三星和其他 120 家公司都支持该接口，以开源设计实现芯片间芯片到芯片互连的标准化，从而降低成本，促进来自多家芯片制造商的经过验证的混搭芯片生态系统的发展。 英特尔在 Clearwater Forest 中采用 UCIe 的所有方法，不仅表明这项技术正在快速发展，而且表明英特尔正在引领行业的发展。 后 5N4Y--Intel 14A 工艺 在 5N4Y 图表之后，英特尔展示了 Intel 14A（1.4nm）工艺，这将是业界首个使用 ASML High-NA EUV 光刻工具的工艺节点。 事实上，英特尔是业内首家获得尖端 High-NA 工具的公司，而台积电（TSMC）据说因成本问题推迟到 2030 年才使用这种生产工具。 英特尔没有透露 14A 的性能或密度目标，但基本可以确认采用下一代 PowerVia 背面供电技术和 RibbonFET GAA 晶体管。 根据英特尔的路线图，Intel 14A 共有两个类型，标准的 14A 以及后续扩展的 14A-E。 E 代表功能扩展，是英特尔新方法的一部分，即对现有工艺节点进行不同的定制，以延长其生命周期，类似于台积电和三星。 英特尔并未公布 Intel 14A 的交付日期，至少也要等到 2025 年，此外消息称英特尔计划 2027 年风险生产 14A-E，这意味着首批测试芯片将采用 A0 步进。 媒体认为考虑到英特尔回归 "Tick-Tock" 式的节奏和 14A-E 的时间安排，我们认为 14A 将于 2026 年问世。 英特尔还将通过新的 "产品线扩展" 来扩展其英特尔 7、英特尔 3 和英特尔 16 节点。英特尔计划每两年推出一个新节点，然后每隔一年推出一个产品线扩展，就像以前的 "Tick-Tock" 模式一样。这些产品线扩展用新的后缀表示。 后缀 P 表示节点的新修订版，性能有所提高； 后缀 T 表示配备 TSV 的节点，可与混合粘合 / 3D Foveros 一起使用； 后缀 E 表示特殊的新功能，如调整的工作 / 电压范围。 英特尔还将推出同时表示性能和特殊功能的 PT 版本，我们预计随着时间的推移还会出现其他组合版本。这种技术将使英特尔代工厂能够进一步利用现有节点，为特定客户提供服务。 英特尔 vs 台积电 vs 三星制程节点路线图 国外科技媒体 Tom's Hardware 基于公开信息，汇总了英特尔 vs 台积电 vs 三星三家代工企业的制程节点路线图，需要注意的是，它并不包括几个最重要的 PPAC（功耗、性能、面积和成本）指标，可以看到三家公司基本上都会在某个节点上开辟多个扩展产品。 图源：Tom's Hardware 早在 2022 年，三星就率先将全栅极（GAA）晶体管推向市场，但其实现的性能并不出色，而且良品率较低，导致其市场份额进一步被台积电超越。这也表明在半导体代工行业，拥有一项技术并不总能确保成功，实施才是关键。 英特尔的 20A 和 18A 配备了 GAA（PowerVia）和背面电源传输网络（BSPDN），英特尔将比台积电早两年半掌握背面电源传输技术，并将比台积电早一年半将 GAA 推向市场。 正如我们在三星身上看到的那样，拥有这些技术并不总能确保获胜，三星仍是尖端代工行业的一匹黑马。不过，如果关键的 PPAC 指标正确一致，英特尔较早采用这些技术将使其在与台积电的竞争中占据明显优势。 EDA 路线图 英特尔在 2023 年获得了四家 18A 大客户的承诺，其中一家客户预付了大笔代工产能费用，这意味着该客户将购买数量巨大的处理器。 微软也宣布将采用英特尔的 18A 工艺制造芯片，这是业界最大企业之一对英特尔的重大支持。 Intel Foundry Services Accelerator 项目帮助芯片设计人员和公司轻松采用英特尔的制造技术。 该计划包括分布在四个联盟中的 34 个合作伙伴：IP、EDA、设计服务和 USMAG（美国军事、航空航天和政府）。 这些广泛的合作伙伴包括 EDA 行业的重量级企业，如 Ansys、Cadence、Synopsys、Siemens 和 Keysight，以及广泛的 IP 合作伙伴，包括 Arm、RISC-V、SiFive、Rambus 等。

快科技2月22日消息，2月初，苹果Vision Pro在美国开售，售价3499美元起（约合2.5万元人民币）。 苹果Vision Pro发售之初，引发了抢购热潮，彼时，国内“黄牛”一度将价格抬至10万元左右。 如今，多个国内平台的代购价格均降至3万至4万元。 另有消息称，由于体验不佳，许多第一批购买苹果Vision Pro的客户选择了退货。 据央视财经报道，根据调查，45%的受访者表示将退回Vision Pro。 数据显示，Vision Pro的退货量与门店位置有关，一些较小的门店每天约有一到两件退货，而在较大的门店一天可能有八件。 有业内人士总结，一些客户选择退回Vision Pro主要有几个原因：首先是外形较为笨重，长时间佩戴容易引起疲劳，舒适度不佳；还有用户称显示屏容易引发眼睛疲劳。 另外，不少体验者指出，现在Vision Pro上还缺乏足够有吸引力的“杀手级应用”。 值得一提的是，对于Vision Pro何时在中国上市的问题，苹果CEO库克此前表示：“不确定具体时间，但是很快了。” 有爆料称，国行版苹果Vision Pro暂定4月到来，最晚会在5月与大家见面，国行版价格预计3万左右。 配置方面，Vision Pro搭载M2芯片+R1芯片，整机包括12个摄像头、5个传感器和6个麦克风，可插电全天使用，也支持外接电池， 续航达2小时。 Vision Pro采用microOLED屏幕，两块屏幕像素为2300万，支持4K广色域视频和HDR渲染。

快科技2月22日消息，据博主@小迪快报 透露，比亚迪首艘汽车滚装运输船开拓者1号（EXPLORER NO.1），已通过英吉利海峡进入北海，即将到达目的港！ 此前2024年1月15日，开拓者1号在深汕小漠国际物流港举行了首航仪式。2月6日通过好望角进入了大西洋，向欧洲进发。 根据计划，开拓者1号将驶向荷兰符利辛根港和德国不来梅哈芬港。此条新航线的开通，正式吹响了国内新能源车企进军航运业的号角，开启“国车自运”模式。 据了解，开拓者1号是首艘由国内船厂建造、专门用于国产汽车出口的汽车运输船。 其总长199.9米，型宽38米，设计吃水8.6米，设计航速19节，最多可装载7000台车。 这种汽车滚装运输船应用了最新的LNG双燃料动力技术，适应多元航线需求，适装各种新能源车辆。 未来两年，比亚迪还有另外7艘滚装船将陆续投入运营，比亚迪储能电池技术、轴带发电机系统都将在船上得到应用。

快科技2月22日消息，今天，手机圈将迎来龙年首场高端对局，两场重磅新品发布会将相继开场。 今天14:30，华为将在时尚盛典上发布新一代小折叠华为Pocket 2，到了晚上19:00，将迎来小米史上首场“人车家全生态”发布会，主角是年度影像旗舰小米14 Ultra。 虽然两款手机都是高端旗舰，但定位和消费群体并不相同，另外，同天发布还是有种针尖对麦芒的感觉。 相信有很大一部分消费者都关注华为Pocket 2芯片型号，根据已知爆料，该机将搭载麒麟9000S芯片，将弥补华为前几代小折叠使用高通4G芯片的遗憾。 ID设计上，华为Pocket 2标准版共有洛可可白、大溪地灰、南糯紫、雅黑色四款配色，同时还会推出联合全球定制设计师设计的艺术版本。 据爆料，艺术版将采用“蝶翼工艺” 裸眼悬浮3D工艺，极大提升手机观感、质感、体验感。 网曝华为Pocket 2后盖 另一台旗舰，小米14 Ultra核心配置已经公布，官方称，“小米14 Ultra，全面Ultra，强度Ultra、电池Ultra、通信Ultra，从影像到科技，每一处，都更强了。” 作为影像旗舰，其主摄为5000万像素索尼光喻LYT-900，配备3.2倍人像镜头和5倍潜望长焦镜头。 值得一提的是，在生成式AI大模型加持下，小米14 Ultra号称30倍以上超高倍变焦一样清晰。 其他方面，小米14 Ultra采用超高强度的全新小米龙铠架构，拥有全新超高密度硅碳负极电池，并搭载全新小米澎湃T1信号增强芯片。 另外，小米14 Ultra还支持双向卫星通信系统，支持卫星通话和短信，发送位置信息同时，还能携带穿戴设备生命体征数据。 小米14 Ultra和华为Pocket 2你最期待谁？

IT之家 2 月 22 日消息，苹果公司突然改变了之前的政策，现在要求在流行的冥想应用 Insight Timer 中，用户送给老师的“小费”也要支付 30% 的 App Store 费用。这一变化令人颇感意外，因为在此之前，苹果允许该应用使用自己基于 Stripe 的内部购买系统已经超过一年。 据 TechCrunch 报道，Insight Timer 允许用户向他们喜欢的老师和指导员发送“小费”。苹果的 App Store 准则对此有明确规定：“应用可以允许单个用户向另一个用户赠送金钱礼物，但前提是：(a) 赠送完全由赠送者自主选择，(b) 100% 的资金流向礼物接收者。然而，任何与接收数字内容或服务相关联的礼物，都必须使用内部购买功能。” IT之家注意到，自 2022 年以来，Insight Timer 一直使用 Stripe 为其平台提供支持，允许用户发送小费，因此无需向苹果支付 30% 的佣金。TechCrunch 解释说：“苹果似乎默许了这种做法，因为在接下来的 12 个月里，苹果继续批准了 Insight Timer 应用的 47 次更新。” 然而，在 2023 年底，App Store 审核告知 Insight Timer，这些小费现在被视为“数字内容”。这意味着 Insight Timer 将不得不使用苹果的内部购买系统，而不是 Stripe，并向苹果支付 30% 的费用。 Insight Timer 的业务主要依靠订阅模式，苹果要求将这些“小费”纳入内部购买系统，并不会对其财务状况产生影响。相反，受影响的是 Insight Meditation 的老师们：“去年年底，苹果停止了批准更新。一位应用审核员告诉 Insight Timer，这些捐赠不再被视为金钱礼物，而是“数字内容”。这意味着它们现在也需要遵守苹果的佣金规定。这一决定不会损害 Insight Timer 的利润，因为该应用的主要收入来源是订阅费用。相反，它会伤害那些通过用户捐赠获得额外收入的老师群体。现在，苹果要求从中提取 30% 的收入，这意味着老师们的收入一夜之间减少了 30%。” 在接受 TechCrunch 采访时，Insight Timer 首席执行官 Christopher Plowman 表示，该公司最终别无选择，只能服从苹果的规定。苹果给了 Plowman 一个截止日期，要求其在 2 月份之前遵守该准则，否则将把 Insight Timer 从 App Store 下架。双方曾试图寻找妥协方案，但最终未能达成一致。 Plowman 在采访中还表示，Insight Timer 的用户平均每月向平台的老师捐赠 10 万美元。 “所以最后，我同意了，”Plowman 在接受 TechCrunch 采访时表示，他说，“我不想跟苹果争吵 —— 我并没有跟苹果争吵。我认为这个问题很大程度上是因为监管机构没有介入。苹果是一家上市公司，但它有股东 —— 它在做它被允许做的事情。” 苹果尚未对此事发表评论。

快科技2月22日消息，据博主数码闲聊站最新消息，荣耀Magic6 RSR保时捷设计入网已经证件齐全，静待上市了。 从荣耀官方的预热来看，该机将率先在MWC上发布，是荣耀与保时捷设计联合打造的第一款直板旗舰，将打造行业顶级高端旗舰，对标华为Mate 60 RS级别。 荣耀与保时捷设计打造的新旗舰以RSR命名，意味着它拥有更强大的产品力表现，因为在跑车领域，RSR比RS更加稀缺。 值得注意的是，荣耀Magic6 RSR保时捷设计还会在影像方面带来重大突破，主摄首发搭载豪威的OV50K传感器，这是一颗能对标索尼LYT900的一英寸国产传感器。 采用全新的LOFIC技术，拥有更大的进光量，更好的色彩表现，更快的对焦速度，所有表现为豪威历代传感器之最，非常值得期待。

IT之家 2 月 22 日消息，美国食品药品监督管理局 (FDA) 警告消费者不要购买或使用声称使用非侵入性方法测量血糖水平的智能手表或智能戒指。 FDA 在今天发布的安全警告中表示，声称无需刺破皮肤即可检查血糖的智能设备可能会导致糖尿病管理不善，例如摄入过量或过少的药物。 据IT之家了解，目前没有任何一款声称可以非侵入性测量或估计血糖值的智能手表或智能戒指获得 FDA 的授权、批准或许可。这些非侵入性设备不同于通过智能手表应用程序传递数据的持续血糖监测 (CGM) 设备。 据传闻，苹果正在研发一款能够非侵入性测量血糖的 Apple Watch 版本，但该设备的上市仍需数年时间。苹果公司一直在探索使用激光照射皮下以确定血糖水平的光学吸收光谱技术，但截至 2023 年，该项目仍处于概念验证阶段。 目前，市面上存在一些声称无需指尖刺血或无需与 CGM 设备集成即可监测血糖水平的廉价智能手表和智能戒指。FDA 敦促患者避免使用此类设备，并建议医生告知患者使用未经授权的血糖测量产品的风险。 这些智能手表和智能戒指的销售商声称他们的设备无需人们刺破手指或刺破皮肤即可测量血糖水平，他们声称使用的是非侵入性技术。但实际上，这些智能手表和智能戒指并不能直接检测血糖水平。 这些智能手表和智能戒指由数十家公司制造，并以多种品牌名称销售。此安全公告适用于任何声称无需刺破皮肤即可测量血糖的智能手表或智能戒指，无论其制造商或品牌如何。 FDA 表示，他们正在努力确保制造商、经销商和销售商不会非法销售声称可以测量血糖水平的未经授权的智能手表或智能戒指。 如果苹果最终发布带有非侵入式血糖监测传感器的 Apple Watch，则需要在该产品在美国上市之前获得 FDA 批准。三星等其他公司也在研发类似技术，但目前市场上还没有经过验证和批准的非侵入式血糖监测方法。