经济观察网 记者 邹永勤 4月1日下午，天虹数科商业股份有限公司（天虹股份，002419.SZ）举行2023年度网上业绩说明会，包括该公司董事长肖章林、总经理黄国军、董事会秘书陈卓等在内的多位高管出席并解答了投资者的相关问题。 作为深圳本土知名的零售企业，天虹股份拥有全国领先的零售数字技术应用与运营能力。在2023年中国连锁经营协会发布的“2022年中国连锁百强”榜单中，天虹股份排名第13位。 随着近期国家对“低空经济”的重视，二级市场上也掀起了对“低空经济概念股”的追捧热潮。由于天虹股份的实际控制人是中国航空工业集团有限公司，且此前曾跟美团合作展开无人机配送模式，再叠加深圳近期正向国家有关部委申请创建国家低空经济产业综合示范区，因此天虹股份也被市场冠上了“低空经济概念股”的标签。 但记者留意到，天虹股份此前对“低空经济概念股”这一标签并不感兴趣，比如3月20日有投资者在互动平台上问及公司有否在低空经济场景下的应用时，该公司相关工作人员给出的答复很明确：“公司不涉及低空经济产业”。 那么，天虹股份对“低空经济”的态度究竟如何？公司和美团在无人机配送方面的合作进展又如何呢？ 对此，黄国军在业绩说明会上表示，天虹股份与美团无人机自2022年开始共同探索无人机配送模式，为商圈周边居民提供半径“3公里15分钟”万物到家的服务体验，该项目现正有序运行中。 肖章林则对“低空经济”首次进行了正面回应。他在回答多位投资者关于这一方面的相关问题时，均强调称“我们也关注到相关地域对低空经济的布局，公司也会积极把握地方政策带来的机会，结合自身业务发展，不断尝试新的落地场景，为顾客创造价值”。 此外，在被问到作为传统百货龙头的天虹股份将如何加快发展新质生产力时，肖章林表示，根据他们的理解，零售行业的新质生产力就是数字技术，也包括当下非常流行的AI技术。 “我们致力于在传统零售引入新质生产力，通过融合发展实现质量变革、效率变革和动力变革。”肖章林称。 他进一步表示，在数字化转型方面，公司前台的数字化能力已有极大提升，线上销售也在快速提升，占比已达23%，数字化会员也已突破4700万。并且，公司去年开始全面推进经营管理数字化，在行业内率先应用天虹ChatGPT，引入机器人流程自动化，实现高频、重复工作内容的智能化。 肖章林同时称，天虹股份新一轮战略转型就是要深入把握数字产业的发展机会，从产业数字化和数字产业化两条主线上推动工作，希望未来能够通过努力把天虹建设成一家数智企业，也不排除在相关科技行业进行布局。

　　《印象·刘三姐》公演20周年庆典现场。 主办方供图 　　山水有相逢，终会到漓江。3月20日晚，中外游客汇聚广西阳朔中国漓江山水剧场，共同欢庆大型桂林山水实景演出《印象·刘三姐》公演20周年。这场融合了自然美景与人文艺术的庆典活动，不仅展示了《印象·刘三姐》20年风雨兼程匠心传承的辉煌历程，更是对文旅行业发展成果的一次集中展现。 　　20年前，在广西壮族自治区各级党委、政府及文旅主管部门的高度重视和大力支持下，总策划梅帅元与张艺谋、王潮歌、樊跃等艺术家倾力合作，历经5年零5个月的精心策划、前后109次修改、67位中外艺术家参与创作，别具匠心地将刘三姐的歌、少数民族的情、漓江上的渔火等多种元素创意性糅合在一起，融入桂林这片大自然恩宠的山水之中，完美地阐释了相生相融的人与自然，“世界的刘三姐”+“世界的桂林山水”，叠加成就了“世界级的人与自然和谐共生的美丽画卷”。公演至今，累计演出超8000场次，接待外宾300万人次，接待观众2000万人次，成为保护好漓江生态环境实现可持续发展的成功范例之一。 　　20年来，《印象·刘三姐》在创造性转化、创新性发展中绽放出新的时代色彩，坚定文化自信，全面、精准讲述着源于广西的中国故事，传承、弘扬、传播好刘三姐文化。2019年6月，作为全国首家以刘三姐文化为主题、展品门类最丰富、藏品数量与古籍文献史料最多的博物馆——刘三姐文化印象博物馆在《印象·刘三姐》剧场内诞生，使到阳朔旅游的中外游客在游览漓江的同时能深入地了解刘三姐文化。实景演出《印象·刘三姐》和刘三姐文化印象博物馆，再次把甲天下的桂林山水、闻名于世的刘三姐，融合在一起。 　　在当晚的庆典演出中，桂林旅游学院和《印象·刘三姐》的演员们共同表演了舞蹈《漓江·春茶》、百人合唱《侗族大歌》、实景展演《龙腾印象》等精彩节目。同时，本次20周年庆期间，《印象·刘三姐》园区特别增设了互动体验项目和美陈装置，旨在提升游客的参与感和体验感。在园区，项目首次设立的“打歌台”带来丰富有趣的山歌互动活动，让游客亲身体验山歌演唱的魅力，进一步拉近了艺术与观众的距离，更为文旅融合提供了创新思路。 　　《印象·刘三姐》将以举办20周年庆为契机，在新的发展中，以“世界眼光、国际标准、中国风范、广西特色、桂林经典”为思路，深入挖掘刘三姐的文化底蕴与时代价值，做好《印象·刘三姐》演出内容和园区升级改造等，推动《印象·刘三姐》迭代升级，在山水间讲述精彩的中国故事。（记者 庞革平）

【永赢黄金股ETF 3月涨超21%，夺得全市场基金第二名】近期现货黄金(伦敦金价)持续刷新历史最高记录，3月上涨9.28%，创2020年7月以来最佳月度表现。作为黄金投资放大器，黄金股板块表现尤为突出。Wind数据显示，截至3月底，作为全市场首只黄金股ETF，永赢黄金股ETF(517520)近1月收益率达21.81%，夺得被动基金月度涨幅冠军，近2月、近3月业绩均霸榜同类第一，同时从全市场看，3月涨幅排名第二。业绩亮眼，永赢黄金股ETF亦持续获资金青睐，3月资金累计流入1.86亿元。 展望后市，永赢黄金股ETF基金经理刘庭宇认为，金价或仍有上升空间。首先美元指数和美债利率仍在相对高位，随着高利率环境对美国经济的负面影响逐渐显现，以及美联储进入降息周期，美元指数和美债利率掉头向下或将带来黄金后市主升浪行情；2024全球大选年地缘扰动不断，从避险属性角度为黄金带来诸多阶段性机会；资金层面来看，央行购金未来几年内有望持续，而全球最大黄金ETF SPDR持仓量在3月11日之后逆势上升，目前持仓量仍然在历史相对低位水平，也就是说未来还有大量潜在的资金买盘可能会在合适的时机进场，或推动金价进入新一轮上升行情。(中新经纬APP) （基金有风险，投资需谨慎。以上观点仅供参考，不构成任何推介或投资建议。）

财联社4月1日讯（记者 梁柯志）今日公布的3月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）为51.1，微升0.2个百分点，创13个月新高。 财新智库高级经济学家王喆表示，总的来看，3月制造业景气度继续向好，供给和需求扩张速度提升，外需继续增加，采购量上升，原材料补库提速，企业乐观预期持续改善。不过，制造业就业仍位于收缩区间，价格水平较前月更为低迷。 3月31日国家统计局公布的PMI数据显示，3月份，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.8%、53.0%和52.7%，分别比上月上升1.7个、1.6个和1.8个百分点，三大指数均位于扩张区间。 4月1日，光大银行宏观市场部研究员周茂华对财联社表示，3月数据显示，工业制造业等活动复苏，资本市场回暖，与工业制造业及投融资相关商务活动活跃的随之增强。国内宏观政策有望继续偏积极，国内基本面、政策环境继续对金融资产估值修复有利。 对于政策走向，3月31日，广发证券首席经济学家郭磊认为，3月PMI进一步超预期显示，第一季度GDP增速有超市场预期的可能。这对稳定微观预期具有积极意义；同时，关于后续政策空间，市场在理解上可能会有分化。 市场短期波动，如果持续降息概率减弱 受到PMI数据等消息影响，截至11点30分上午收盘，上证指数早盘上涨31.12点，涨幅为1.02%，报收3072.29点，成交额2707.06亿元；其他，深证成指涨幅为2.35%，创业板指涨幅为2.63%，沪深300上涨涨幅为1.53%。 早盘涨幅前五的行业分别是能源金属7.39%、光学光电子4.04%、电子化学品3.67%、汽车整车3.3%、电池3.22%。 在债市方面，中国10年期国债和30年期国债收益率较前一交易日微涨，截至发稿报2.319%、2.494%。 4月1日，华西证券宏观联席首席肖金川认为，3月PMI超预期回暖，尤其是制造业需求端改善，或对股市有短期提振作用，对债市可能也将有短暂情绪冲击。 需求改善的持续性可能有待观察，经济基本面温和复苏预期的扭转仍然需要时间，因此市场定价的幅度与持续性可能同样有限。 招商证券固收首席张伟3月31日发布观点认为，在数据公布前，债市对本月PMI的预期较低，这也驱动上周五债市表现较好。而3月PMI最终落地的数据超预期，从交易层面这会给债市带来小幅利空。 过去的经验显示，当PMI回升至50%以上的时候，降息的概率减弱。3月之后可能连续几个月在50%以上，这会对降息预期有减弱影响。从这个角度来看，也会对市场有扰动。 机构对政策预期开始出现分歧 财联社记者注意到，2月至今，CPI\PPI数据开始有抬头的迹象，不过，机构依然处于持续性与季节性的争议之中，导致市场出现分歧。 3月31日国家统计局公布PPI数据后，多数机构认为3月数据为超预期表现，包括银河证券、中金公司、招商证券和兴证研究均认为，3月份的PPI表现属于超预期或超出季节性变化范围。 光大证券分析师张旭认为，整体来看，3月份制造业PMI明显提升，供给、需求等指数均明显向上；非制造业PMI持续高于荣枯线，服务业指数连续三个月回升显示服务业景气度较好。 中国银河证券3月31日报告认为，3月份制造业景气度主要来自于出口、稳定资产价格的政策、库存见底等因素，具有持续性。 对于后市，银河证券认为由于当前PPI仍处于负值区间，因此还需要货币政策、财政政策，以及稳定资产价格措施继续加力。 光大证券张旭的观点则略有不同，他认为经济更可能呈现加快恢复态势，而资金利率难有持续向下动力，短期内操作应淡化博弈收益。 不过，亦有机构对3月数据保持审慎观察的态度。 4月1日，华泰证券宏观报告认为，总体而言，3月制造业PMI呈季节性回升，不过仍低于春节同样偏晚的2016/2018/2021年的平均水平，分项中出口新订单进一步走高，但是出厂价格指数回落或体现出“以量换价”的趋势延续、对企业盈利改善的持续性仍待观察。 中金公司宏观报告虽然认同3月份大部分工业数据好于季节性表现，但是，也对建筑业改善幅度弱于季节性表示担心。3月建筑业商务活动指数环比上升2.7ppt至56.2%，其中土木工程建筑业环比下降0.6ppt，而房屋建筑业环比上升6.1ppt，而且两者绝对水平均低于历史均值。

财联社4月1日讯（编辑 刘晨）3月最后一周，同业存单发行规模大幅下降60%，月度来看，不同期限之间利率走势有所分化。业内人士指出，这或许与政府债发行放量预期和信贷投放有关。机构预计，后续同业存单供给压力将会增加，但配置需求可能下降。 具体来看，3月最后一周，同业存单发行量和净融资规模双双大幅回落。财联社据Wind数据统计，上周同业存单总计发行4413.6亿元，较前一周减少约6850.8亿；上周同业存单净融资规模为-682.1亿，较前一周减少4689亿；平均发行期限为0.5315年，略有缩短（前一周平均期限为0.5621年）。从发行成本看，同业存单平均发行利率从前一周的2.3%下降至2.29%。天风证券固收首席孙彬彬指出，同业存单上周发行成功率较前一周有所下行，从93.63%下降至89.86%。 不同期限发行量占比 整体来看，3月同业存单走势，加权利率较前两个月有所上升。财联社根据中国外汇交易中心披露的数据统计，3月同业存单成交加权利率为1.8768%，比2月增长了0.0259%，比1月增长了0.049%。主要期限之间的利差呈现上半月收窄，下半月走阔的趋势。 不同期限利率走势 资料来源：Wind，财联社整理 值得注意的是，虽然各个期限的存单价格临近月末时均有下降，但3M品种的降幅最为明显，从前一周的2.17%附近下降到上周收盘时的2.09%。截止上周五3M和1年的AAA级同业存单利差从月初的10bp走阔至14bp。 财联社了解到，同业存单各个期限品种的发行目的略有不同。以1Y期限为代表的中等期限同业存单供给与信用条件联系紧密，而3M以内短期限同业存单更多考虑时点性流动性情况。某城商行资金交易员对财联社表示，临近跨季时点但流动性平稳，短端同业存单价格回落，而6个月与1年的期限可能出于后续政府债发行提速的预期以及信贷投放需求的考量。 浦发银行战略发展部表示，2024 年上半年同业存单到期量较大，银行接续发行需求旺盛；与此同时，随着政府债的加量发行，叠加存单到期量略有抬升，同业存单供给压力或有所增加。银行理财有回表补充资金的需求，另外也要为 2024年初资本新规落地做准备，对导致风险权重增加的中长期同业存单以及货币基金的配置需求可能会有所下降。

东莞证券20%股权接盘方出现。 3月29日晚，锦龙股份公告称，近日，公司与东莞金控资本投资有限公司就后者有意收购公司持有的东莞证券30000万股股份（占东莞证券总股本的20%，下称“标的股份”）事宜达成了初步意向，并签订了无约束力的交易备忘录。此后，双方将就标的股份交易相关事项继续展开谈判协商。 锦龙股份称，目前本次股份交易的审计、评估和尽调工作仍在进行中。待相关工作完成后，公司董事会将根据公司与金控资本后续谈判的进展情况，审议确定本次交易的交易条件和转让价格等事项。 截至目前，东莞证券有五大股东，除了锦龙股份持股40%之外，东莞发展控股股份有限公司占比20%；东莞金融控股集团有限公司占比20%；东莞金控资本投资有限公司持股15.4%；东莞市新世纪科教拓展有限公司持股4.6%。 天眼查显示，东莞金控资本投资有限公司是东莞金融控股集团有限公司的全资子公司，其背后是东莞市国资委。而持股20%的东莞发展控股股份有限公司背后也是东莞市国资委。这就意味着，一旦股份转让成功，东莞金控资本投资有限公司也将成为第一大股东，东莞国资间接控股的股份将超过70%。 2023年11月3日，锦龙股份发布公告称，拟转让所持东莞证券3亿股股份，占东莞证券总股本的20%。彼时公司称，转让股权是为了降低公司的负债率，优化财务结构，改善公司的现金流和经营状况，有利于公司可持续发展。 去年12月1日，锦龙股份将拟最多转让的股份增至6亿股，并拟通过产权交易所公开挂牌的方式转让，较之前增加了一倍。 公开资料显示，东莞证券于1997年注册成立，注册资本为15亿元。 截至2023年6月30日，东莞证券的总资产532.74亿元，净资产90.12亿元；2023年上半年度实现营业收入10.85亿元，实现净利润3.53亿元。 1月底，锦龙股份公布了2023年业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润亏损4.3亿元至亏损3.14亿元。锦龙股份称报告期内，公司控股子公司中山证券有限责任公司自营业务收入同比实现由负转正，但主要业务中债券承销业务收入尚未完全恢复，受上述因素影响，中山证券本年出现亏损，但亏损额较上年同期有所收窄。 此外，为偿还公司借款、补充公司流动资金，今年2月份，锦龙股份公告称公司股东大会同意公司向控股股东东莞市新世纪科教拓展有限公司（下称新世纪公司）借款，借款总额不超过人民币15亿元。 相关《借款合同》生效之日起一年内，在15亿元额度内（即在任一时点公司向新世纪公司借款本金余额不超过15亿元），公司可根据各时段的资金需求，分期借款，分期还款。各期借款的实际借款期限，自每期借款汇至公司指定银行账号之日起至每期借款本息归还之日止，借款利率为10%/年。 来源：界面新闻

3月29日，国盛金控公布了2023年年报。 报告期内，公司实现营业收入18.74亿元，同比减少1.08%，归母净利润亏损2998.41万元。 报告期末，国盛金控资产总额325.05亿元，较期初增长5.59%；扣除代理买卖证券款后资产总额为213.15亿元，较期初增长5.74%。主要是因为证券公司自营投资规模扩大。 国盛证券（合并口径）除了自营业务和投行业务同比有较大增长之外，其他主营业务营收均有所下滑。财报显示，国盛证券自营业务收入2.64亿元，同比增长328.93%。投行业务为9892.1万元同比增长81.61%。 分业务来看，经纪及财富管理业务方面，2023年度，国盛证券经纪业务条线股基市占率3.9382‰，比上年提升1.76%，期末托管客户资产1649亿元，同比增长15.19%。 投行业务上，2023年国盛证券有2单IPO项目均通过交易所审核。国盛证券固定收益业务承销发行债券12只，承销规模为69.5亿元，较上年增长78%。 信用业务上，2023年末两融规模较年初增长15.79%，规模增长高于行业7.17%的平均增幅。重启股票质押业务，全年新增项目3个。 具体到国盛证券（单体），2023年实现营业总收入18.12亿元，营业利润2.76亿元，净利润2.22亿元，营业总收入较上年同期下降2.32%、营业利润和净利润分别较上年同期增长176.68%、145.97%，主要因为债市回暖、自营业务收益增加所致。 此外，国盛期货（单体）实现营业收入0.53亿元、营业利润-0.37亿元、净利润-0.38亿元，营业收入较上年同期增长68.45%、营业利润和净利润较上年同期下降6.95%、10.11%，主要为各交易所调整交返政策，公司从交易所收到的返还减少导致利润下降。 今年1月30日，经2024年第一次临时股东大会审议通过，国盛金控决定吸收合并全资子公司国盛证券。本次吸收合并生效后，国盛证券的独立法人资格将注销，国盛金控将更名为“国盛证券股份有限公司”，原国盛证券的分公司（子公司）经监管部门批准或备案后拟变更为国盛金控的分公司（子公司）。本次吸收合并已完成公司内部相应的审批程序，还需获得相关监管部门批准后方可实施。 2022年7月，江西交投牵头收购了国盛金控股份并取得了控股权，目前国盛金控是江西省属国资控股的上市企业。2022年9月控股股东向国盛金控提供了26.79亿股东借款用以偿还到期债务，2023年8月控股股东为公司提供5年期、不超过人民币20亿元的融资担保，以进一步支持公司发展，2023年12月经与控股股东协商，将上述借款中第三期至第五期还款共计14.99亿元分别展期36个月。 来源：界面新闻

近日，国投资本公布了2023年年报，旗下安信证券更名国投证券后业绩首次公布。 去年12月8日，国投资本发布公告称，安信证券基于其战略定位、品牌规划与自身发展的需要，现将公司名称由“安信证券股份有限公司”变更为“国投证券股份有限公司”，且于近日取得了深圳市市场监督管理局换发的《营业执照》。 财报显示，2023年度国投证券实现营业收入143.90亿元，同比增长0.22%；利润总额21.59亿元，归属于母公司股东的净利润19.39亿元，相较于上一年的26.19亿元减少25.96%。 报告期内，国投证券经纪业务净收入41.89亿元，同比减少3.68%。2023年新增投顾产品签约人数16.76万，新增签约投顾产品订单30.98万单，创收1.53亿元，同比增长30.29%。理财业务呈现良好的发展态势，全年累计销售各类理财产品559亿元，同比增长11%；截至 2023年末，股混公募基金保有规模279亿元，同比增加12.5%，行业排名第17名，同比上升两名。 报告期末，国投证券APP用户突破941万，日均活跃数143.15万，月均活跃数297.51万，月人均启动次数100.11次位居行业前三。国投证券席位佣金净收入3.49亿元，同比减少2.51%，席位租赁业务实现股票交易6761亿元，市场份额2.05%。 资产托管业务方面，新增托管产品336只、规模121.15亿元，年末存量托管产品1261只、存量规模466.90亿元。本年度累计新增备案私募产品在30家拥有托管牌照的券商中排名第13名，相较于上年排名上升3位。 投行方面，国投证券指出，在年内A股一级市场整体发行节奏明显放缓、债券审核机制重大调整的不利环境下，实现投行业务净收入14.89亿元，同比减少10.77%。股权融资方面，2023年国投证券母公司股票主承销家数16家，其中IPO承销家数8家，增发承销家数8家。股票主承销金额104亿元，股票主承销收入6.9亿元，行业排名第九位。 债权融资方面，2023年债券业务收入创历史新高，实现收入5.8亿元。在深耕重点区域方面取得一定成效，2023年国投证券在重庆区域公司债、企业债承销金额133.53亿元。 国投证券投资业务净收入1.99亿元，同比实现增长。直接投资方面，安信投资累计出资总额19.75亿元，其中，股权投资项目29个、基金项目6个、科创板跟投项目15个，跟投金额5.30亿元。 资管业务方面，国投证券实现资管业务净收入3.25亿元，同比减少21.90%。截至报告期末，安信资管受托产品259只，管理市值合计1516.94亿元，同比提升11.52%。 此外，信用业务方面，报告期内，国投证券信用业务净收入13.53亿元，同比减少8.08%。报告期内，国投证券实现融资融券业务利息收入24.51亿元，同比减少4.78%。 截至报告期末，国投证券母公司融资融券业务规模419.34亿元，市场份额2.54%，客户整体维持担保比例238%。截至报告期末，国投证券表内股票质押式回购业务规模人民币49.49亿元，整体履约保障为254%。 国投证券是国投资本的全资子公司。2023年，国投资本营业收入约174.59亿元，同比增加1.89%；归属于上市公司股东的净利润约23.57亿元，同比减少19.88%；基本每股收益0.36元，同比减少18.18%。 来源：界面新闻

随着市场利率不断下行，信用债融资成本逐步走低，为了锁定低成本资金，市场上超长期限的信用债的发行数量逐步攀升。近日，中国诚通的30年期中票24诚通控股MTN009B成功发行并上市引起市场普遍关注。 部分接受券商中国采访的市场机构认为，当前利率确已到达底部，再下行的空间已不大，对企业而言，发行超长期限债券显然是当下最佳的融资选择。预计今年优质主体超长期信用债的发行规模将明显高于去年。 根据中债数据，隐含评级为AAA级和AA级的10年期中票，目前收益率水平的十年历史分位数分别为0.6%和0.5%，显示长久期信用债融资成本的确处于近十年底部区域。 信用债期限拉长至30年 市场频现超长期信用债，3月15日，杭州城建披露，公司于3月12日～13日发行了2024年第三期中期票据。其中10年期的“24杭城投MTN003A”发行利率为2.82%，规模为7亿元。“24杭城投MTN003B”的期限则是来到了20年期，发行利率为3%，规模为3亿元。 当市场正在为3%的超低利率震惊的时候，央企中国诚通发行的30年期中票以更长期限和更高认购倍数成为市场新的热点。 根据中国诚通3月20日披露的发行结果，公司在3月15日～18日发行了2024年度第九期票据，其中品种一“24诚通控股MTN009A”期限为15年，计划及实际募集金额为70亿元，发行利率3.21%，获23家机构申购；品种二“24诚通控股MTN009B”期限为30年，计划及实际募集金额为10亿元，发行利率为3.35%，获19家机构申购。 券商中国记者了解到，24诚通控股MTN009B全场倍数2.35倍，边际倍数6.5倍，市场显然对其有不低的需求。 中证鹏元资信统计，截至3月20日，2024年发行的20年期以上信用债规模已达103亿元，2023全年20年期以上信用债规模也仅发行161亿元，除此之外历史上超长期信用债发行规模超过100亿元的年份也仅有2020年，发行了130亿，2024年超长期信用债发行有明显加速迹象。 不过，目前来看，超长期信用债的发行人集中在少数的头部企业，按存量超长债规模排序，前20名主体合计存量规模在3298亿元，占全部存量超长债的32%，其中中国诚通、深圳地铁、中信集团、中国中信、国新控股等主体存量超长债规模均在200亿元以上。 近日，引起市场的关注杭州城建和中国诚通的主体信用评级均为AAA级，其中杭州城建是杭州最大发债城投平台，中国诚通则由国资委直接全资控股。 “在各期限利率均处于低位的情况下，投资机构只能通过拉长久期，通过骑乘效应获取资本利得，但对于弱资质主体，投资机构不敢贸然拉长久期，因而自然催生出对优质主体长期限甚至超长期限信用债的配置需求。”中证鹏元研发部高级董事王婷表示。 东方金诚研究发展部高级分析师于丽峰在接受券商中国记者采访时也表示，目前信用债收益率已降至历史极低水平，企业通过发行超长期债券可以锁定目前的低利率，在获得长期、稳定资金的同时降低财务费用，从而优化债务结构。 同时，伴随城投债融资收紧和净供给减少，信用债市场“资产荒”持续演绎，主要评级、期限信用债收益率均大幅下行，信用下沉性价比下降，同时息差水平较低导致杠杆策略收益空间有限，投资者只好通过拉长久期来提高收益水平，对超长债的需求升温。 融资成本持续走低 超长期信用债发行的背后，是不断走低的市场利率让更多企业锁定长期融资成本的欲望不断增强。 以城投债为例，Wind数据显示，截至3月20日，城投债平均发行利率已经降至2.95%。3月以来发行的多期10年期及以上非金融信用债中，发行利率基本低于3%。 于丽峰坦言，根据中债数据，隐含评级为AAA级和AA级的10年期中票，目前收益率水平的十年历史分位数分别为0.6%和0.5%，显示长久期信用债融资成本的确处于近十年底部区域。 王婷对券商中国记者分析，国债收益率最近一轮的下行从2018年起已经启动，近期更是加速下行，其中超长期限的30年期收益率已下行至近20年的最低水平，距离10年期国债收益率的利差也缩窄至16个基点左右。同时，2024年以来以银行为主的增量买债主力大幅增配债券，保险、基金、理财、外资等对债券也有较大幅度的增配，也为收益率在短时期内迅速下行提供了基础。此外，信用风险利差也在收窄。 “20年期的24杭城投MTN003B，和30年期的24诚通控股MTN009B，发行利率分别为3.0%和3.35%，而当期20年期和30年期国债收益率分别为2.52%和2.51%，20年期和30年期的信用利差仅48BP和84BP，是2018年利率下行以来的最低水平。”王婷说，当前利率确已到达底部，再下行的空间已不大，但是利率到达底部后反弹的概率却是很高，对企业而言，发行超长期限债券显然是当下最佳的融资选择。 展望全年，王婷认为，2024年超长期信用债发行情况，很大程度上取决于利率走势，当前低利率水平可能仍将持续一段时间，在这段时间内或有更多优质企业选择发行超长期限信用债，带动发行规模显著超过2023年全年水平。 “但如果形势发生变化，例如经济预期向好、股市回暖等，带动债券利率回升，或者城投政策发生变化、城投企业或产业企业发生预期外风险事件，或者投资者信用风险偏好发生变化使得利率发生调整，彼时企业则会选择观望或以短期限债券为主，超长期信用债或将戛然而止。”王婷说， 来源：证券时报网 券商中国

经济脉搏 经济观察网讯 据央行网站4月1日消息，为满足金融机构临时性流动性需求，2024年3月，人民银行对金融机构开展常备借贷便利操作共34.2亿元，其中隔夜期16.7亿元，7天期17.5亿元。期末常备借贷便利余额为34亿元。常备借贷便利利率发挥了利率走廊上限的作用，有利于维护货币市场利率平稳运行。隔夜、7天、1个月常备借贷便利利率分别为2.65%、2.80%、3.15%。 编辑：刘睿

“平安联合产学研全新打造‘住联体’模式，致力于帮助广大长者切实改善居家生活环境，在普及居家环境安全意识的同时，让适老化改造这一门槛很高的服务变得更加普惠、更加省心。”3月30日，在“住享遐龄·省心生活——中国平安居家养老‘住联体’发布会暨公益计划启动仪式”上，平安健康董事长兼CEO李斗带来了上述喜讯。 在当天的活动现场，中国平安携手联盟伙伴正式发布居家养老“住联体”模式，推出2024“三省”服务推广年首个尖刀服务——“573居家安全改造服务”；并联合公益合作伙伴推出"橙暖遐龄"公益计划。 据悉，此次活动由中国老年学和老年医学学会标准化委员会指导，中国平安人寿保险股份有限公司（以下简称“平安人寿”）、平安健康医疗科技有限公司（以下简称“平安健康”）主办，深圳市老龄事业发展基金会、深圳市平安公益基金会公益协办。 来自保险业、养老产业、公益行业、高校等各界的领导嘉宾，中国平安集团和旗下平安人寿、平安健康等公司高管，以及平安代理人、客户代表出席活动。著名表演艺术家游本昌参观“住联体”展厅视频在发布会上首播。 平安集团联席CEO兼副总经理郭晓涛为活动做远程开场致辞。他表示，为广大客户带来“省心、省时、又省钱”的服务体验，是平安一以贯之的不懈追求，居家养老住联体模式的建立，正是对“三省”理念的最新实践。“未来，平安将继续深化居家养老服务体系建设，帮助更多长者安享有温度、有尊严、有品质的晚年生活。” 创新推出“573居家安全改造”服务，让居家养老更省心 作为头部险企，中国平安积极响应国家号召，立足人民群众需求，持续深化“综合金融+医疗养老”战略。3月29日，中国平安董事长马明哲在人民日报发表署名文章表示，平安将持续构建具有特色的管理式医疗养老服务体系，用制定标准、集中采购、监督服务来实现高性价比，建设强大的服务监督管理体系，用专业让老年人更幸福。据介绍，平安自2021年开始启动构建居家养老服务构建，2021年9月正式推出居家养老服务品牌“平安管家”；2023年10月，携手多方推出居家养老“护联体”，合力共建居家养老康护服务团体标准；截至目前，平安居家养老服务已覆盖全国54个城市，累计近10万人获得平安管家服务资格。‌ 在3月30日的“住联体”发布会上，中国平安联合多位合作伙伴共同组建“平安管家安全享老服务联盟”，平安人寿、平安健康公司高管及联盟体合作代表共同见证联盟成立。平安健康董事长兼CEO李斗全面解读“住联体”模式价值内涵，并发布2024年中国平安首个“三省”尖刀服务——“573居家安全改造服务”。 "平安管家安全享老服务联盟"成立仪式 据介绍，“住联体”可以概括为一套居家安全享老服务体系，具体包括一项专业的团体标准，一套便捷的评估体系，一个优质的服务联盟，以及一个智能的服务生态，旨在帮助满足长者居家安全需求，实现“风险少发生，子女少担心”。在这套体系下，平安居家养老联合知名校企组建服务联盟，自主研发居家环境安全评估系统，匠心推出“573居家安全改造服务”。“5”是指通过五分钟自主评估，快速发现老人居家安全隐患和需求；“7”就是整合联盟资源，针对性地提供七大空间智能适老化改造；“3”就是通过三位一体的管家，实现服务全流程跟进、风险全天候监测。 “平安联合产学研全新打造‘住联体’模式，致力于帮助广大长者切实改善居家生活环境，在普及居家环境安全意识的同时，让适老化改造这一门槛很高的服务变得更加普惠、更加省心。”李斗表示，平安管家将延续联盟体优势，加速完成“乐联体”“医联体”的构建，形成“医、住、护、乐”四联体，拓展优质服务网络，完善医疗养老生态圈建设，持续为广大长者带来“省心、省时、又省钱”的“三省”服务体验。 平安健康董事长兼CEO李斗 在“住联体”团体标准方面，平安联合清华大学周燕珉教授团队和行业知名专家、企业等合作方，匠心打造《居家环境适老化改造指南》（以下简称《指南》），为全屋七大空间提供评估与改造指导。 作为《指南》的编制者，清华大学建筑学院教授、博士生导师周燕珉，对我国居家养老环境现状及存在的问题作详细解读，并对适老化改造标准的重要价值进行深刻剖析。她指出，经过近几年的探索，我国在居家适老化改造方面已取得了一定的成果，但由于经验不够成熟、专业人才短缺、标准仍待完善等现实原因，实际效果距离预期还存在较大差距。因此，通过标准指南的形式总结成熟经验做法、培养专业人才队伍、指导具体服务实践具有重要意义，“希望借助《居家环境适老化改造指南》的编制，与平安一道，为中国老年人创造平安的家。” 清华大学建筑学院教授、博士生导师周燕珉 提升长者养老生活质量，居家环境适老化是破题关键 “门框变得越来越窄了，厨房的柜子也越来越高了，地板越来越滑，一不小心就滑倒了，头顶的灯光似乎一天比一天更昏暗……我常常想，如果有一天，我们让家也能适应我们的习惯，让冰冷和孤独再少一些，让沟通再多一些，生活会不会更从容一些呢？”在发布会公益视频中，知名表演艺术家游本昌先生深情讲述长者居家环境安全隐患，发出“如何让家更适应我们”之问，让现场观众真切感受到老年人居家生活中的实际障碍。 国家统计局最新数据显示，截至2023年底，我国60岁及以上人口超过2.9亿，占全国人口的21.1%。在9073养老格局下，居家养老是我国超过90%老年人的现实选择。如何使居家环境变得更适老、更安全，成为长者提升居家养老生活质量的破题关键。 近年来，为积极应对人口老龄化，提高人民生活品质，我国围绕老年群体出台了多项政策。十四五国家老龄事业发展和养老服务体系规划明确提及，要“推进养老服务标准化建设”；《关于推进基本养老服务体系建设的意见》《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》等相继印发，养老服务制度框架不断完善；2023年发布的《城市居家适老化改造指导手册》，则提供了系统、简单、可行的改造方案和技术路径，旨在帮助老年人提高居家适老化改造意识，提升行业居家适老化改造技术水平。 上述指导意见和标准，为培育和发展居家适老化改造领域提供了良好的政策土壤。民政部数据显示，截至2023年9月底，"十四五"期间我国已完成75.67万户特殊困难老年人家庭的改造工程。与此同时，市场化的服务供给也在持续丰富。但适老化供给普及度较低、社会认知尚未形成、市场化程度不足等现实情况仍然存在，亟需政府、企业、社会三方形成合力，破解养老难题、实现高质量养老。 全国政协委员、对外经济贸易大学保险学院副院长孙洁 会上，全国政协委员、对外经济贸易大学保险学院副院长孙洁，对适老化改造的政策支持和行业现状进行专业解读，并从市场培育、标准探索、产业发展、媒体宣传等角度，呼吁社会各界协力拓展养老服务惠及范围、建设老年友好型社会。作为养老领域的长期研究者，孙洁表示，企业积极参与并推动相关品质适老改造标准的制定，将进一步提升市场规范性，有利于适老化改造行业形成统一标准，降低购买难度和门槛，同时有利于提升适老化改造产品和服务的竞争力、影响力。 中国保险行业协会秘书长商敬国对险企赋能居家养老服务的模式进行了展望。他指出，国务院办公厅印发了《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》，明确指出实施积极应对人口老龄化国家战略，加强老年用品和服务供给，加强养老金融产品研发与健康、养老照护等服务衔接。保险业要积极响应国家战略，服务发展银发经济的大局，加强人身保险产品供给能力，探索“保险+养老”之路，持续助力推动我国养老事业的发展。 中国保险行业协会秘书长商敬国 30万、2000份、1000场，"橙暖遐龄"公益计划正式发布 知名表演艺术家游本昌先生早前曾亲临平安居家养老"住联体"展厅参观，其参观视频在发布会现场首播。观众跟随游老视角，沉浸式体验了适老化改造在客厅、厨房、卫浴及卧室等不同空间中的具体应用。 有针对性地对居家养老环境进行改造升级，是提升长者晚年居住生活体验的重要保障。中国平安希望通过适老化改造，全方位满足长者对于居家养老舒适、安全的真切需求，同时兼顾他们自主生活的独立性与尊严感。 活动最后，中国平安联合深圳市老龄事业发展基金会、深圳市平安公益基金会推出"橙暖遐龄"公益计划，中国平安、平安人寿、平安健康公司高管与公益机构代表共同见证计划发布。据介绍，该计划将面向广大老年群体，捐赠30万份线上居家环境安全评估方案、2000份防跌倒服务包、1000场进社区公益讲座，致力于普及住家环境安全知识、降低老人居家风险，提升老年人生活便利性。 平安居家养老"橙暖遐龄"公益计划正式启动 中国平安品牌宣传部总经理陈遥表示，居家适老化改造是预防老年人跌倒、保持甚至促进老年人独立生活能力、提高老年人生活质量和安全性的有效手段。中国平安坚守金融为民初心，持续关注社会需要，致力于推动养老金融、普惠金融高质量发展。期待通过此次合作创新公益模式，提升适老化改造的社会认知，让适老化服务惠及更多长者，为社会创造更大价值。 平安人寿总经理兼联席CEO余宏在活动总结致辞中表示，今年是中国平安“三省服务”推广年，也是平安居家养老服务品牌“平安管家”推出2周年。借此契机，平安创新推出“573居家安全改造服务”，希望为老人和子女带来更加“省心”的体验。未来平安将进一步凝聚产、学、研各方智慧，打磨服务品质，让居家养老“573”服务真正成为“省心”标杆，帮助更多长者住享有尊严、有品质的遐龄生活。 平安人寿总经理兼联席CEO余宏 构筑养老金融生态，持续提升养老服务供给水平，是险企助力养老事业产业发展、写好养老金融大文章的应有之义。目前，平安居家养老在平台建设、客户服务等方面积累了一定经验，下一步将在输出行业标准方面持续发力，深化“保险+居家养老”模式探索，协力推动居家养老服务向标准化、规范化、体系化迈进，促进银发经济高质量发展。 邹永勤/文

近日，中国基金业协会已不再接收新增的DMA（Direct Market Access）策略产品备案，还要求私募基金承诺做到“三个不新增”：不新增合约、不新增投资人、不新增募集规模。 华南一家券商机构业务人士证实了该消息，并向券商中国记者表示：目前正在逐步清理此类到期产品，非私募管理人自营的资金（即向个人投资者募集的资金）也在退出，相比高峰时期规模估计已砍了一半，但对存量业务的杠杆要求还是按照此前约定执行。 经历了微盘股踩踏和监管收紧，DMA量化业务规模正在迅速萎缩，该策略曾经倍受私募管理人和投资者追捧，也一度为券商自营带来十分可观的利差收入。随着DMA业务缩量，部分券商衍生品业务和量化私募逐渐回归传统中性策略。 DMA策略业务正在清退 日前，中国基金业协会不再接收DMA策略的新增产品备案，还要求量化私募基金承诺在DMA策略产品做到“三个不新增”：一是不新增新的合约，即涉及到DMA策略的收益互换到期后不再展期；二是不新增投资人，即过往未投资过DMA产品的投资人，不允许向其出售DMA产品；三是不新增募集规模，即保持DMA策略存量规模不变，不再新增。 华南一家券商机构业务人士证实了该消息。DMA收益互换业务券商很少向个人投资者推荐，最早还是与私募机构自营产品合作，但去年市场表现对多头策略不利，而DMA有量化对冲手段，当时微盘股的超额收益胜率更大，加上杠杆最高可以达到1:4，收益率一度非常诱人，吸引了很多投资者扎堆DMA策略的量化私募产品。 券商中国记者获悉，目前正在逐步清理DMA策略到期产品，而且非私募管理人自营的资金也在清退，即使介入较晚的投资者也不得不退出了，但对存量业务的杠杆要求还是按照此前约定执行。 “现在不能再新增，只有存量产品了，规模相比高峰时期估计砍了一半。”上述人士向券商中国记者表示，过去DMA策略多头和空头实际上并不完全对冲，最后暴露了风险敞口，以后私募量化产品可能大概率回归传统中性策略。 券商非方向性自营收入丰厚 DMA本质上是一种收益互换，私募管理人通过和券商合作，交纳保证金之后获得融资加杠杆，并借用券商自营席位进行交易，杠杆通常在2—4倍。该策略曾经倍受私募管理人和投资者追捧，也一度为券商自营带来十分可观的利差收入，融资利率大概在3.8%左右。 一家头部券商资深自营人士告诉券商中国记者：“券商自营的资金成本可能就2.8%，跟量化私募合作DMA策略的融资利率是3.8%左右，最早利率可以达到或超过4%，后来竞争激烈下降了，目前普遍不到4%。” 如此算下来，该业务不仅可以为券商带来交易佣金和手续费，还能带来几乎无风险的利差收入，比如规模100亿元就能赚1个百分点的利差，即1个亿。因此这种非方向性的自营业务，2023年为券商带来了十分可观的收入。即使在A股市场表现欠佳的情况下，券商自营业务依然取得了较好的业绩，部分原因即得益于债券市场的投资收益，部分也得益于这种非方向性业务的开展。 不过，部分券商由于资金成本较高且自有资金有限，很难支持DMA策略业务的发展，尤其是中小券商，交易系统和服务能力无法跟上需求，目前DMA业务规模较大的主要是大中型券商。 衍生品业务仍是发展重点 随着监管政策收紧，转融券T+0转为T+1,许多量化策略面临转变，不管是私募还是券商自营，可能会更多地回购传统中性策略，毕竟股指对冲仍然是有效的手段。同时，衍生品业务仍是未来几年券商的重点发展方向，尤其是客需型业务。 申万宏源证券执行委员会成员李雪峰，曾撰文倡导券商传统自营向“交易型投行”转型，其中就提到建设交易型投行的核心主要有两点:一是坚持本金投资的“非方向、低波动、绝对回报”，二是确保优先做大做强客盘交易业务。 过去，券商自营业务的方向性投资（看多或看空）受市场影响波动非常大，头部券商都在尽量平滑业绩的周期性波动，像DMA策略这种合作模式就属于客需型的非方向性业务；但在当前规模收缩的情况下，需要转而大力开拓场外衍生品、做市交易等其他业务。 据李雪峰上述文章所述，在21世纪之初，高盛的交易部门净营收中客盘交易仅占三到四成。“沃尔克法则”（美国《多德-弗兰克法案》中的重要内容）出台之后，客盘交易业务的重要性不断提升。到2021年，高盛的客盘交易业务营收占其交易部门的75%，占该公司总营收的29%。目前，美国投行的客盘业务占该公司总营收比重普遍高于20%，已成为重要的营收支柱。 来源：证券时报网 券商中国

4月1日，三大指数震荡走强，截至午间收盘，沪指涨1.02%，深证成指涨2.35%，创业板指涨2.63%。盘面上，有色板块走强，寒锐钴业等多只个股涨停。此外，汽车整车、航空机场、酿酒、游戏、固态电池概念等板块涨幅居前；煤炭、铁路公路等板块下挫。两市超4300只个股上涨。 （来源：证券时报网）

程久龙 实习记者 李渡 3月30日，武商集团（000501）对外发布2023年年报，财务数据显示，报告期内公司实现营业收入71.78亿元，同比增长13.26%；实现利润总额3.52亿元，净利润2.09亿元。 武商集团是国内著名的大型商业零售企业之一，主要从事购物中心及超市业态的商品销售业务。报告期内，武商集团旗下的重点项目实现如期开业。其中包括2023年4月28日，江西省首座重奢购物中心南昌武商MALL揭开帷幕，品牌开业率超90%；2023年5月26日，“WS梦乐园”欢乐启幕，填补了国内室内高层动力乐园空白，为武商梦时代打造“商文旅体”综合体再添新翼。 2023年，武商集团主业经营保持平稳。原国广、武广正式整合为新武商MALL，全面启动名品旗舰店升级计划，牢牢把控高端市场份额；武商MALL•世贸重塑多功能配套项目业态整合，探索黄金珠宝自营新模式；武商梦时代致力“商文旅体”多业态打造，“夜游梦时代”项目入选湖北省夜间消费集聚区；武商城市奥莱引进多家奥莱系首店，启动新能源汽车项目洽谈，“武商里”中心广场于国庆前亮相，进一步强化街区互动式消费体验。 武商集团在年报中表示，2024年，公司将围绕“强总部、强中台、强管控、强执行”的指导思想，聚焦企业短期、中期、长期发展目标，一是加快集团数字化转型，实现向现代商业快步迈进的短期发展目标；二是通过打造线上线下营销矩阵、跨境电商、做强投资等方式，提升产业链整合能力的中期发展目标；三是实现科技赋能商业，向商业科技公司转型的长期发展目标，持续提升公司的市场竞争力。

4月1日，三大指数震荡走高。截至收盘，沪指涨1.19%，深证成指涨2.62%，创业板指涨2.97%。盘面上，光伏、储能板块活跃，德业股份涨停；有色金属板块冲高，寒锐钴业20%涨停；面板概念集体走强，TCL科技、维信诺、彩虹股份等涨停。此外，航空机场、游戏、汽车整车、玻璃玻纤、酿酒、MicroLED概念等板块涨幅居前；煤炭板块今日走弱。两市超4500只个股上涨。 （来源：证券时报网）

4月1日，三大指数集体高开，沪指涨0.26%，深证成指涨0.54%，创业板指涨0.84%。盘面上，贵金属、证券、航空机场、有色金属、6G概念等板块开盘活跃；汽车服务、煤炭、教育、石油、猪肉概念等板块开盘走低。 来源：证券时报网

财联社4月1日讯（编辑 黄君芝）当投资者在全球范围内搜寻被低估的股票时，一个越来越受欢迎的投资目的地出现了：聚焦于新兴市场的主动型ETF。 根据媒体汇编的数据，在总量3480亿美元、投资于发展中国家的ETF类别中，只有约5%的基金是采取主动管理模式的。但在过去一年中，这些主动管理基金的资金流入超过了新兴市场ETF总资金流入的三分之一，过去一个月中更是“吸金”超过了50%。 投资管理公司Mercer Advisors Investment Management首席投资官Donald Calcagni表示，“如果说有什么令人信服的理由需要更系统化的主动管理方法，那就是现在的时机。看看全球正在发生的所有失衡现象，看看估值，看看市场已经变得多么集中。” 他本人就是主动管理型新兴市场ETF的投资者。 据悉，转向新兴市场股票的原因有很多。媒体汇编的数据显示，与美国股市相比，发展中国家股票的估值折扣约为43%，几乎接近历史记录中最大的估值差异。对华尔街的一些人来说，这种差异是一个信号，即发展中国家的股票被低估了，这是买进这些资产的理想时机。 投资者一直在向押注新兴资产的ETF投入大量资金，希望利用较低的管理费用和简单方面的跨境交易来取得超额回报。这种投资势头也引发了一场新的辩论，即灵活的主动策略是否能比依赖基准的被动策略提供更高的回报。 Trusted Capital Group股票主管兼投资组合经理Patrick Maynor在2023年4月首次涉足新兴市场基金，购买了Avantis Emerging Markets Equity ETF（AVEM）。自那以来，该ETF的总回报率接近13%，比基准高出3个百分点。 这一决定取决于发展中国家股市所蕴藏的潜在价值。他说，这些股票的交易价格不仅远低于成熟经济体的同类股票，而且还提供了一种多元化的投资方式。 Maynor目前的目标是将其全球股票策略投资组合的15%配置给AVEM，并有能力“随着时间的推移进行战略性地增加”。 他表示：“鉴于我在新兴市场投资方面的局限性，与那些在该领域拥有专业知识的（基金管理）人合作是有意义的。我只知道在这个领域投资有多难，这当然是一个你需要主动管理的投资领域。” 媒体汇编的数据显示，在过去一年里，投入主动管理的新兴市场ETF的资金中，超过95%都流入了由Avantis Investors和Dimensional Fund Advisors管理的策略。它们的费用低于行业平均水平，业绩记录优于被动管理产品。

当地时间周一(4月1日)，人工智能(AI)公司OpenAI宣布，将允许用户直接使用ChatGPT，而无需注册该项服务，这将让人们更加容易体验人工智能的潜力。 图片来源：OpenAI官网截图 OpenAI表示，它将从周一开始逐步推出这一功能，让185个国家和地区的超1亿用户使用ChatGPT来学习新事物、寻找创意灵感，并获得问题的答案。2022年底，OpenAI正式发布了人工智能聊天机器人ChatGPT，随后在全世界掀起了人工智能狂潮，它可以模仿人类对话，并执行诸如创建长文本摘要、写诗甚至为主题派对生成创意等任务。 据数据分析公司Similarweb称，自2023年5月ChatGPT全球总访问量达到18亿次的峰值以来，这一受欢迎服务的流量增长开始放缓。 这应该也是OpenAI放开限制的原因，随着人工智能技术的发展，现有的互联网信息量可能不足以支撑科技巨头训练更先进的人工智能系统，甚至高质量文本数据的不足可能减缓人工智能技术的发展速度。 OpenAI还表示，它已为无需注册即可访问ChatGPT的用户引入了额外的内容保护措施，例如阻止更广泛范围的类别中的提示和生成。但并未具体说明这些类别。 除了ChatGPT的免费版本(即ChatGPT3.5)，OpenAI还将继续为个人、团队用户和企业提供付费版本。 该公司还声称，它可能会使用用户提供的内容来帮助改进其大语言模型，但用户可以关闭此功能。 虽然之后用户无需注册即可使用ChatGPT，不过，OpenAI还是建议用户注册一个账户。因为创建帐户有很多好处，包括保存和查看聊天记录、共享聊天记录，以及解锁语音对话和自定义说明等附加功能。 与此同时，OpenAI推出了一种新的人工智能工具Voice Engine，通过输入文本和15秒音频样本，Voice Engine便可以生成一个与音频中说话者非常相似的自然语音，而生成的自然语音具有丰富的情感和逼真的声音。 近日，据证券时报援引科技媒体The Information消息，微软和OpenAI正在规划建设一个雄心勃勃的数据中心项目，该项目可能耗资高达1000亿美元，折合人民币约7200亿元。其中包括一台名为“星际门”的人工智能超级计算机，该计算机将配备数百万个专用服务器芯片，旨在为OpenAI的AI技术提供强大动力。 据悉，上述数据中心项目的成本，是目前一些最大数据中心项目的100倍，微软将承担项目的资金投入，展现了其对推动AI技术发展的坚定信心。整个数据中心项目分为五个阶段，目前正处于第三阶段，后两个阶段的重要节点分别为2026年和2028年。 在微软和OpenAI的算力开发第四、第五阶段，都会有一台标志性的超算。其中第四阶段的超级计算机预期将在2026年投入使用，而第五阶段的超级计算机已经有了一个酷炫的代号——星际门（Stargate），微软高层希望最快能够在2028年推出这款超算。这也将是微软未来六年规划建设的一系列超算中规格最高的一个。 另外，据媒体报道，OpenAI的“下一次重大更新”会在明年初推出。在今年初比尔·盖茨对话奥尔特曼的节目中，OpenAI首席执行官明确表示GPT-5的开发正在进行中。此前也有报道称，GPT-5的发布时间会是今年年中，同时OpenAI已经向一些企业用户提供了早期版本的预览。 每日经济新闻综合OpenAI、证券时报 每日经济新闻

IT之家 4 月 2 日消息，虽然目前 Siri 可以尝试描述信息中的图像，但效果并不稳定。不过，苹果公司并没有放弃人工智能领域的探索。在最近的一篇研究论文中，苹果的人工智能团队描述了一种可以显著提升 Siri 智能的模型，而且他们认为这个名为 ReALM 的模型在测试中优于 OpenAI 的知名语言模型 GPT-4.0。 IT之家注意到，ReALM 的特别之处在于，它可以同时理解用户屏幕上的内容和正在进行的操作。论文将信息分为以下三种类型： 屏幕实体：指的是当前显示在用户屏幕上的内容。 对话实体：指的是与对话相关的内容。例如，用户说“打电话给妈妈”，那么妈妈的联系人信息就是对话实体。 背景实体：指的是与用户当下操作或屏幕显示内容可能并不直接相关的实体，比如正在播放的音乐或即将响起的闹铃。 如果能够完美运行，ReALM 将使 Siri 变得更加智能和实用。他们将 ReALM 与 OpenAI 的 GPT-3.5 和 GPT-4.0 进行了性能对比： “我们同时测试了 OpenAI 提供的 GPT-3.5 和 GPT-4.0 模型，并为它们提供了上下文信息，让它们预测一系列可能的实体。GPT-3.5 只接受文本输入，因此我们只提供了文字提示。而 GPT-4 能够理解图像信息，因此我们为它提供了屏幕截图，这显著提升了它的屏幕实体识别性能。” 那么苹果的 ReALM 表现如何呢？ “我们的模型在识别不同类型实体方面均取得了显著进步，即使是最小的模型，在屏幕实体识别上的准确率也比原有系统提升了 5% 以上。与 GPT-3.5 和 GPT-4.0 的对比中，我们最小的模型与 GPT-4.0 的性能相当，而更大的模型则明显优于它。” 论文的结论之一是，ReALM 即使拥有比 GPT-4 少得多的参数，也能在性能上与之匹敌，并且在处理特定领域的用户指令时表现更加出色，这使得 ReALM 成为一种可以在设备端运行的、实用高效的实体识别系统。 对于苹果而言，如何在不影响性能的情况下将这项技术应用于设备似乎是关键所在，随着 WWDC 2024 开发者大会即将于 6 月 10 日召开，外界普遍期待苹果将在 iOS 18 等新系统中展示更多的人工智能技术成果。