原标题：车企海外订单旺 　　3月17日，青岛市即墨区九合重工机械有限公司员工正在调试出口的混凝土泵车，工人们加紧赶制订单，满足海外市场需求。　　 　　近年来，即墨区出台“精准服务，稳链稳产”系列政策举措，鼓励特种车生产企业加快科技创新步伐，提升自主品牌竞争力，加快拓展海外市场。（大众日报 通讯员 梁孝鹏）

　　随着社会的进步和城市的发展，人民对美好生活的向往更加强烈，为了不断提升老旧小区生机活力和宜居品质，内蒙古准格尔旗蓝天街道白云社区通过“共建实践金”项目的“场地换服务”方式，在雪梅里小区打造了具有二次水再利用功能的高品质节约型水站——“幸福里”·便民驿站。3月15日，蓝天街道白云社区“幸福里”·便民驿站正式启动。 　　蓝天街道白云社区“幸福里”·便民驿站正式启动  　　“幸福里”·便民驿站是一项致力于提升居民生活品质，推进便民、利民、惠民服务向纵深发展的有力举措。驿站内设有纯净水和富氢水两种直饮水可供居民选择，居民通过微信扫码、刷卡、投币等方式支付，即可喝到安全、健康、性价比高的优质饮用水，同时，社区还通过水站实施爱心帮扶，为辖区孤寡、空巢、困难、残疾的老年人免费送水，为辖区的部分困难家庭、残障人士、孤寡老人、退役军人、道德模范赠送水卡。 　　居民了解、品尝驿站内纯净水和富氢水两种直饮水 　　此外，围绕“健康惠民饮水”工程，共建单位国能准能集团还为社区购买了一辆集帮办代办、接送老人、送水服务、文化宣传、安全巡逻等服务为一体的14座“白云社区睦邻‘帮帮车’”，最大限度方便了社区实施爱心帮扶，实现为民服务“邻距离”。 　　便民驿站还设置了“文明团结超市”积分兑换区，一方面居民通过参与志愿服务可累计服务时长，另一方面结合楼道治理将楼道堆放杂物“以物易物”，两种方式都可兑换水卡或生活所需品，不仅激发了居民主动参与社区治理的积极性，也解决了楼道堆放问题，实现了共建共治共享的良好社会氛围。 　　下一步，白云社区将持续实施“幸福里”工程项目，让“幸福里”·便民驿站在辖区5个小区全覆盖，让高质量发展成果不断转化为居民群众的高品质生活，提升人们的幸福感。（文/图 刘慧蕾）

　　讲述代际冲突的都市家庭剧《小日子》最近在卫视开播，剧中过于极端的人设将家庭剧再次推上了话题讨论的风口浪尖。 　　该剧讲述家庭条件差距颇大的朱劲草（陈晓饰）和顾茉莉（童瑶饰）相识，顾茉莉不听父母劝阻，一意孤行嫁给朱劲草后在上海蜗居生活。伴随着孩子长大，小家庭面临换房的抉择，顾茉莉与朱劲草父母的“战争”一触即发。 　　剧集开篇，就集齐了国产家庭剧的狗血元素。因为房子面积太小而被迫去酒店开房的小夫妻，被婆婆发现了开房记录，随后便大闹儿媳工作场所，一触即发的婆媳大战，卑微老公夹在中间左右为难……仅仅一集剧情就涵盖了这么多热搜要素，让《小日子》的开播成绩果然十分抢眼。 　　该剧首播至今在单个卫视收视率已突破0.7%的峰值，连续多日在视频平台热度登顶，黄金时段卫视平均收视率登顶，腾讯视频平台热度更是早已突破25000，伴随着剧情进一步推进，热度更是节节攀升。 　　除了婆媳矛盾，顾家和朱家的亲家关系也并不和谐。朱家在购买婚房时执意不让顾家出资，并要求房本只能写朱劲草的名字，早就心存不满的顾家母亲，在面临女儿换房求助的要求时，也选择了如法炮制，要求朱劲草签署放弃新房产的私下协定。两家老人的“战争”也随之打响，围绕着房子和孩子一团混战。 　　如果说故事进行到这里，可能还算国产家庭剧的常见套路，但《小日子》却另辟蹊径，给出了一个令人瞠目结舌的解决办法。顾茉莉选择以假离婚的方式争取婚姻自由，试图以离婚之实唤醒双方父母，进而改变家长们执着已久的偏见，后续剧情也就围绕这一前提展开。 　　作为一部讲述代际冲突的婚恋家庭剧，《小日子》的选材角度属实刁钻，为了让这一故事足够可信，剧中人物多少显得有些“剑走偏锋”。娘家住在上海庭院别墅的顾茉莉，为了真爱与老公屈居60平方米大一居，好不容易能够借助娘家的资助换上大房子，却发现家人与老公的私下协议。为了维护丈夫的尊严，她选择拒绝资助，而将换房计划抛在脑后。朱劲草的母亲和儿媳水火不容、满是猜忌，但偏偏又能和儿媳在一个屋檐下共处六年。至于突然出现的朱劲草父亲，用土皇帝的态度拟出的一系列“家规”，更是离谱得让人觉得“只可能出现在电视剧里”。 　　从戏剧冲突的角度来看，这种奇葩人设自然会制造出各种突发事件，极端的设定下也会带来不少热搜话题，但是婚恋家庭剧的成与败始终离不开一个“真”字，演员的真听真看真感受也要建立在剧本的生活真实和艺术真实之上。过于奇葩的人设和离谱的剧情只能让故事丢掉了现实题材最宝贵的烟火气，让艺术作品映照现实、促成反思的初衷难以实现。（记者 李夏至）

亚冬会官方特许商品成为广大游客和纪念品收藏爱好者争相购买的时尚新宠 摄影 黑龙江日报记者 王阳阳 　　1月11日，在2025年第九届亚洲冬季运动会主题口号、会徽、吉祥物发布仪式现场，本届赛会的吉祥物“滨滨”和“妮妮”正式亮相。 　　2月4日，哈尔滨亚冬会官方特许商品零售店正式开启对外销售，首批开设12家。 　　2月8日，亚冬会官方特许商品零售店在全市范围内再次开通13家。截至目前，亚冬会官方特许商品零售店已达25家。 　　据亚洲奥林匹克理事会官方宣布，哈尔滨2025亚冬会将于2月7日至14日举办。随着亚冬会脚步越来越近，亮相不到两个月的哈尔滨2025亚冬会官方特许商品成为了广大游客和纪念品收藏爱好者争先恐后购买的时尚新宠，多家店铺出现“一章难求”“一贴难购”的销售盛况。 　　“这个24节气的冰箱贴还有吗？”“‘妮妮’的玩偶有小号吗？”“这个徽章多少钱？”在道外区南平街的哈尔滨亚冬会官方特许商品零售店，往来的顾客络绎不绝，负责人王先生为顾客答疑解问的同时，将商品打好了包装。从这家零售店正式营业至今，这样的忙碌已成为店内员工的常态。 　　“店里有本届亚冬会吉祥物‘滨滨’‘妮妮’和会徽‘超越’元素的纪念章、杯子、毛绒玩具、徽章、冰箱贴和背包等商品，共计50余款。价格最便宜的19.9元，最贵的348元。因为销售太过火爆，货品现在一直处于供不应求的状态。这个货架原本都是满的，现在仅剩这些款，库存也不多了。”王先生告诉记者，“滨滨”和“妮妮”系列的玩偶和纪念币销量最高，玩偶在高峰时期一天可卖出30余套。每逢节日或者特殊的日子，特许商品还会推出限定款式，销量也攀上新高。比如龙腾虎跃徽章，它是过年时出的限定款，最开始店铺拿到了50枚，当天就全部售出，随后补货的100枚，也在两天内被一抢而空。 在亚冬会官方特许商品零售店，本届亚冬会吉祥物“滨滨”和“妮妮”系列产品销量最高 　　“我女儿在网上看到了‘滨滨’和‘妮妮’非常喜欢，正好我来这边旅游，给她带几个回去。”刚刚在店里购买了3款24节气系列冰箱贴的湖北游客赵先生脸上洋溢着抢购成功的喜悦。他说：“因为断货我没买全，听说这个对应24节气，但我只买到了立春、雨水和惊蛰三个，等着以后有机会，我准备给女儿凑齐一套。” 　　与南平街零售店一样，位于哈尔滨上游街的零售店的工作人员每天都需要不停地往展示柜内补货。“我们这里是旅游景点，每天往来的游客量比较大，大家来了解亚冬会特许商品的同时会买几款心仪的商品带走，自己留念或是送给朋友。也有很多消费者会担心亚冬会正式到来的时候，这些特许商品抢购困难或是买不到。”该店负责人说。 　　“我一直就想买一对吉祥物玩偶，只是抢不到货，听说最近新增加了很多亚冬会官方特许商品零售店，就赶紧搜索门店地址。明年就要在我的家乡举办亚冬会了，我感到很骄傲，希望能用这样的方式留住这份珍贵的回忆。”正在该店铺挑选“滨滨”“妮妮”玩偶的哈尔滨市民孙先生说。 　　不仅仅是消费者对特许商品钟爱有加，提及开办零售店的初衷，王先生打开了自己的话匣子。“店铺开业至今，已成交1200多单，其中，60%的消费者都是来哈游客。作为一名土生土长的黑龙江人，借助亚冬会这一平台，通过出售亚冬会官方特许商品这个渠道，让我接触到更多的游客，有机会向他们宣传家乡的美食、景点和人文情怀，让他们知道哈尔滨虽然是坐落于北方边陲的一座城市，但它有很深厚的历史，有满腔的热情，更有承接举办大型赛事的能力。” 　　王先生表示，鉴于目前亚冬会特许商品的销售火爆程度，未来特许商品将顺应市场需求，陆续推出钥匙扣、纪念册等多款产品，进一步满足广大游客、收藏爱好者的喜好。下一步，店铺也将扩大经营面积和销售规模，不断丰富商品种类。同时，自己将一如既往地为宣传哈尔滨作出贡献。（黑龙江日报记者 王阳阳）

经济观察网 记者 胡艳明 告别负利率，日本终于走出通缩泥淖？ 3月19日，日本央行宣布加息10个基点，将基准利率从-0.1%上调至0—0.1%，这是日本央行17年来首次加息，结束了持续8年的负利率政策。日本成为全球最后一个放弃负利率政策的主要经济体。 在加息的同时，日本央行宣布取消收益率曲线控制（YCC）政策，取消购买交易所交易基金（ETF），取消购买房地产投资信托基金（REITs），但继续购买日本国债，若长期利率快速上升，日本央行将灵活应对，扩大购债规模。 野村证券首席经济学家Kyohei Morita认为，日本央行此番动作是政策的全面调整（full-scale changes）。他表示，虽然日本央行做出的改变是大规模的，但或多或少符合市场预期。这些变化象征着日本央行货币政策正常化，不再采取非常规的超宽松立场。 “超宽松政策”退出 在过去相当长的时间内，日本央行一直采取超低利率政策，因此，其难以收紧货币政策成为国际金融市场关注的焦点之一。近几年，随着日本经济的回暖，尤其是2022年以来日本通胀率的回升，市场经常关注日本央行的动向，捕捉货币政策转变与否的信号。 2023年4月9日，日本经济学家植田和男接替黑田东彦任日本央行行长，他曾表示注意到低利率的副作用。当时有分析观点认为，日本央行新行长上任是否意味着十年宽松货币政策即将收场。 2024年3月19日，植田和男表示，前所未有的宽松政策已经结束。 本次加息已有“预兆”。日本央行将通货膨胀水平视为货币政策的锚点。2024年1月，日本居民消费价格指数（CPI）同比升2.2%，连续22个月超过2%（日本央行政策目标）；核心CPI 为3.5%，连续14个月超过3%。 在劳动市场上，日本企业与工会之间的春季薪资谈判（也被市场称为“春斗”）颇受关注。3月15日，日本最大的工会组织Rengo宣布，日本最大的一些公司已同意2024年涨薪5.28%，这是过去33年以来的最高水平。此项利好数据在日本央行3月18—19日的议息会议前出炉，引得市场纷纷猜测，日本央行可能在3月会议上便决定退出负利率政策。 国金证券首席经济学家赵伟认为，日本央行退出YCC，背景是日本经济温和复苏，“春斗”涨薪首轮谈判远超预期。2024年“春斗”工会要求薪资涨幅5.9%，去年为4.5%，日本最大工会组织Rengo于3月15日公布首轮薪资谈判结果：5.28%的总工资涨幅，为1991年（5.66%）以来首次超过5%，去年为3.8%。通胀和劳动力短缺等是推动工资大幅上涨的主要原因。 赵伟同时提到，日本的内外需均在好转，通胀的驱动力正在从输入性通胀转向内生驱动的通胀，工资—物价良性循环形成的可能性趋于上行。2024年伊始，美日经济周期和通胀趋于收敛，但货币政策方向或趋于分化，进而有可能推动利差和日元汇率转向。 如何影响股债汇市场？ 在3月19日的利率决议公布后，日本央行表态继续购债。在外汇市场上，日元走弱，美元兑日元（USD/JPY）短线上涨，逼近150关口；日经225指数跳水后回调，10年期日债收益率小幅上涨，债券和股市走势总体温和。 从日本的股市来看，在2023年，日经225指数实现了近30%的涨幅，表现仅次于纳斯达克。2024年开年后，日股再度创新高。 “本轮货币政策收紧对日债影响相对有限，日元、日股或面临短期压力。”中金公司在3月18日发表的研报指出，在突破历史新高后，日本股市近期自高点回调，一方面日股短期已经超买，另一方面也有投资者对日央行即将收紧货币政策感到担忧。而日本央行政策变化或通过收缩流动性供给和情绪传导至全球市场。此外，部分外资可能出于躲避日股调整的考虑而暂时调整到中国市场。 在赵伟看来，日本超宽松政策退出，日债、日元波动或有限，对日股盈利等冲击不大。向后看，基本面、资金面对日股或有支撑，部分行业估值修复仍有空间。从基本面看，日企或将在未来2年继续实现盈利增长；从资金面看，当前海外资金对日股配置也并不高；从情绪面看，日股前期上涨有盈利的支撑，当前部分行业估值相对合理，仍具有一定的上行空间。 退出负利率后，日本央行是否还会持续加息？野村证券方面表示，预计2024年10月，日本央行将加息至0.25%。其依据是，日本最大的工会组织Rengo于3月15日公布的今年春季工资谈判第一批结果显示，包括按工龄工资上涨在内的工资增长为5.28%，远远超过去年第一批结果。 工资不仅影响通货膨胀的速度，还影响通货膨胀的黏性，工资增长率的上升再次证实了：日本基于核心CPI（扣除生鲜食品）的通货膨胀将在2025年中期保持在同比增长2%以上。 “这将使日本央行对工资和物价之间已经建立良性循环的信心逐渐增强。考虑到这一点，我们仍然认为日本央行将在2024年10月再次加息，将无担保隔夜拆借利率目标从目前的0.0%—0.1%提高到0.25%。”Kyohei Morita预计。

压实年报审计责任进行时。 近日，中国注册会计师协会（以下简称“中注协”）表示，在3月5日会同财政部会计司、监督评价局及中国证监会会计司召开监管约谈会，对新备案首次承接上市公司2023年度财务报表审计业务的8家会计师事务所进行集体监管约谈。 会上，相关监管部门进行风险提示，并提出从事证券业务的明确要求，强调要聚焦提升审计质量。 近年来，个别有退市风险的上市公司，在年报期间临时聘任新备案证券服务业务的会计师事务所，存在规避退市或风险警示的嫌疑。 为了加强对年报审计的监管，监管部门采取了多项措施。比如交易所对多个存在“突击换所”的上市公司进行发出关注函；又如多地证监局发布通知，提醒会计师事务所年报审计执业时勤勉尽责，关注审计执业突出问题和重大会计审计风险。 连续第三年展开约谈 根据中注协披露的公告，近日，财政部会计司和监督评价局、中国证监会会计司、中注协对新备案首次承接上市公司2023年度财务报表审计业务的8家会计师事务所进行集体监管约谈。北京、浙江、山东、河南、深圳注册会计师协会有关负责人也参加了约谈。 上述监管部门在会上进行风险提示，并提出从事证券业务的明确要求。会议强调，各会计师事务所要聚焦提升审计质量，守住诚信操守底线，筑牢法律法规红线，坚持风险导向审计理念，独立、客观、公正、规范执业，切实履行会计师事务所执业监督职责。集体约谈还对及时开展证券服务业务备案、上市公司变更审计机构备案等作出提示。 中注协表示，会同相关监管单位对首次承接上市公司年报审计业务的会计师事务所进行约谈，旨在建立注册会计师行业监管协同机制，形成监管合力，引导督促会计师事务所完善内部风险防控机制和提升审计质量。 据了解，这已是中注协连续第三年会同其他监管部门约谈新备案首次承接上市公司年报审计业务的会计师事务所，合计有24家会计师事务所被约谈。 监管部门对新承接上市公司审计业务的会计师事务所给予高度关注，不是没有原因的。早在2020年，新《证券法》出炉，取消了会计师事务所从事证券服务业务的资格管理，为中小型会计所参与证券服务业务提供巨大的机遇。但新的问题随之出现，个别有退市风险的上市公司在年报披露前突击聘任这类新备案证券服务业务的会计所，存在购买审计意见、规避风险警示的嫌疑。 2020年当年，*ST新亿在披露2019年年报的一个月前，突击聘任深圳堂堂会计师事务所作为审计机构，成为新《证券法》实施后首个新备案会计所承接上市公司年报审计业务的案例。然而，最终经证监会立案调查，深圳堂堂会计师事务所为*ST新亿出具的2018年和2019年年度报告等文件存在虚假记载和重大遗漏。据了解，深圳堂堂会计师事务所还承接了多家ST上市公司的年报审计业务。 在业内人士看来，监管约谈的形式对中介机构形成威慑力，进一步压实“看门人”的责任。 3月7日中注协表示，根据统计，被约谈会计师事务所出具非标意见的比例明显高于行业平均水平，表明通过年报审计监管约谈提示风险，相关会计师事务所风险意识显著增强，有利于更好发挥会计师事务所执业监督作用。 多家承接ST公司审计业务 公开资料显示，此次被约谈的8家会计师事务所，大多数在2022年没有上市公司审计业务。部分会计师事务所从2023年至今开始承接ST上市公司的审计业务。 具体来看，被监管约谈的会计师事务所分别有北京大华国际、北京国富、北京亚泰国际、浙江科信、浙江中会、山东舜天信诚、河南守正创新、深圳大华国际。 上述8家会计师事务所在会上汇报了上市公司审计项目承接的风险评估与应对、项目组团队配备、项目质量复核安排、审计收费安排以及质量管理体系建设等基本情况。 根据记者查阅公开信息，河南守正创新截至2023年11月30日有注册会计师28人，其中签署过证券服务业务审计报告的注册会计师有15人。公开资料显示，河南守正创新拟担任*ST新纺的2023年度审计机构。 浙江中会、浙江科信两家会计所的注册会计师人数均为六十余人（截至2022年末的数据），2022年度无上市公司方面的审计业务。公开资料显示，浙江中会拟为ST数源提供2023年度财报的审计服务。 深圳大华国际截至2023年11月17日有注册会计师68人，2022年上市公司审计客户家数为0家。该会计所承接了ST同洲的2023年年报审计业务。 北京亚泰国际截至2023年末有注册会计师69人，2023年度共有上市公司审计业务客户0家、挂牌公司审计客户家数1家。 据悉，创业板上市公司海峡创新在今年2月底变更审计机构为北京亚泰国际，遭到深交所发出关注函，被要求详细说明上一任会计所辞任理由是否真实合理；公司与上任会计所就2023年度相关会计处理事项等是否存在重大分歧；补充说明新任审计机构亚泰国际的基本情况，并核实说明亚泰国际是否具备与公司行业业务相匹配的审计经验及能力。 另一家创业板公司紫天科技也在2月下旬改聘北京亚泰国际担任2023年财报审计机构，此次变更亦被深交所发出关注函，问询问题与上述相似。记者从公告中注意到，北京亚泰国际还拟审计上市公司ST中期、ST起步的2023年度报告。 山东舜天信诚截至2022年末注册会计师有上百人。该会计所在2023年8月曾为ST交昂提供审计服务，如今将担任该上市公司的2023年度财务报告审计机构。 证监会曾强调，一贯欢迎有意愿、特别是有能力从事证券服务业务的会计师事务所进入资本市场执业。但证监会也表示，在进入资本市场执业前，会计所也要全面、深入了解资本市场法律、监管、市场主体等各方面情况，充分评估自身专业胜任能力和风险防范能力，审慎承接证券服务业务。 来源：证券时报

“十年窗下无人问，一举成名天下知。”这是一位近期忙到“脚不沾地”的ETF基金经理的自我调侃，持续的直播、接受采访、线下路演充斥着他忙碌的生活。 这句话同样适用于风头正盛的ETF市场。无论是此前轰轰烈烈的数千亿资金借道ETF入市、炙手可热的跨境ETF，还是近期的中证A50ETF发行大战，都让ETF成为了话题中心。近两年，以ETF为代表的被动投资工具强劲崛起，风头盖过主动权益基金。从公募基金版图的一角，到如今占据新发市场和增量资金的擂台中心，ETF已经从不起眼的配角向主角逆袭。近日，随着资金持续净流入宽基ETF，公募基金历史上首只2000亿级别的“巨无霸”ETF有望诞生。 “旗舰”宽基ETF之争 Wind数据显示，截至3月8日，华泰柏瑞沪深300ETF规模达到1956.58亿元，以这只基金近期每周数十亿元的增速估算，2000亿元规模指日可待。2000亿元这一数字在基金行业可以称得上“巨无霸”，对比之下，目前规模最大的主动权益基金中欧医疗健康规模已经回落到461亿元，即使在巅峰时期也没能突破800亿元大关。 回溯到一年前，华泰柏瑞沪深300ETF规模尚处于600亿元阵营，短短一年，规模就大增近2倍。与此同时，易方达沪深300ETF从百亿元阵营一举跃升至千亿元，华夏上证50ETF也从500亿元体量发展到站稳千亿元大关，此外，华夏沪深300ETF、南方中证500ETF、华夏上证科创板50ETF规模均超过700亿元。行业主题ETF中，还有国泰中证全指证券ETF、华宝中证医疗ETF、华宝中证全指证券ETF等6只产品规模超过百亿元。 继年初以来备受关注的千亿资金借道ETF入市后，前段时间，中证A50ETF群雄逐鹿又进一步烘托了本就激烈的宽基ETF竞争氛围。经过一阵紧锣密鼓的发行大赛后，首批10只中证A50ETF合计规模达到165.26亿元，有效认购户数合计14.41万户。值得关注的是，长线资金的布局为此次发行增加许多亮点，多家险资成为认购资金的重要来源。 在近两年的宽基ETF激烈竞争中，从中证1000ETF到中证2000ETF、科创100ETF，再到近期的中证A50ETF，各公募机构都在拼力一搏，试图打造出“旗舰”宽基ETF产品，甚至有机构直言“得宽基ETF者得天下”。 当无限的ETF“竞争”遇到有限的资源“蛋糕”，基金公司不得不思考的问题是，面对“内卷”的市场，如何维持现有ETF产品的市场竞争力？后来者能否通过创新产品弯道超车？未来，指数基金市场是否还具备进一步挖掘的潜力？ 宽基依旧是主战场 在指数化投资的大趋势下，宽基ETF依然是2024年基金公司争夺的重点方向。此外，行业主题指数产品、特色策略指数、跨境ETF等均是基金公司开发的重要方向。 华夏基金表示，在目前产品线已经覆盖宽基指数、行业主题指数、海外市场指数、Smart Beta指数、商品指数的基础上，未来还要搭建多层次的宽基指数产品。作为较好的资产配置底层工具，宽基指数产品能够反映国家经济的发展方向和产业的发展趋势。 华宝基金指数投资总监、指数研发投资部总经理胡洁表示，华宝基金近期以及中长期布局方向包括三类：一是重要宽基ETF系列，除了前期布局的中证100ETF、深创100ETF、双创龙头ETF等宽基ETF外，近期发行的“A50ETF华宝”也将为满足中长期资金配置的需求提供更多宽基ETF工具；二是红利策略类ETF系列；三是行业主题ETF系列，后续将围绕中国经济转型、科技迭代创新、消费理念升级、多层次资本市场等概念不断进行ETF产品布局，捕捉市场结构化投资机会。 近年来，把ETF不断推上话题中心的另一个强大驱动因素是跨境ETF大放异彩。随着海外资产表现亮眼，投资者配置海外市场的意愿提升。目前，国内跨境ETF受到QDII额度限制，频繁出现高溢价，即使基金公司提示风险的公告“满天飞”，却仍然难挡投资者申购热情。对此，胡洁认为，跨境ETF整体目前仍处于“蓝海”阶段，有很大布局空间，未来，基金公司除了继续巩固投资于发达国家地区的跨境ETF类型外，也会更多地考虑布局新兴市场的跨境ETF。 此外，未来的跨境ETF也有望覆盖更多的行业主题。胡洁认为，跟踪宽基指数的跨境ETF覆盖国家和地区将越来越广泛，新的跨境行业主题ETF也有望相继出现。 考虑到银行、第三方销售渠道存在的大量场外客户，场外指数基金也是被动投资发展的关键一环。指数领域的头部公司如华夏、广发、易方达等，场外指数基金规模均在500亿元以上。相比于重资源、高运营成本的ETF，场外指数基金也为一些基金公司在被动投资领域“弯道超车”提供了可能性。例如，同样为公募大厂的天弘基金、汇添富基金，场外指数产品十分丰富，一些此前以主动权益为“招牌”的基金公司，近年来也开始发力场外指数产品，从产品设计到运营都极具亮点。 策略创新与增量资金承接 值得关注的是，在近年来ETF强劲发展、规模高歌猛进的过程中，“内卷”一词时常被提及。主流宽基指数经过多年发展，目前已经有不少基金管理人布局，并且往往呈现头部“大单品”和尾部小微产品差距悬殊的情况。对于一些热门行业主题指数产品，各基金管理人的参与积极性也很高，同一指数下多家基金管理人同时上报新品的例子屡见不鲜，导致新发产品档期碰撞、销售资源浪费。此外，多资产ETF发展滞后，对大类资产配置策略形成了掣肘。 一位公募指数投资总监认为，上述情况都是ETF领域处于早期发展阶段的体现，说明ETF这一产品形态具有很强生命力。针对ETF在当前蓬勃发展过程中面临的阶段性问题，业内人士认为，需要通过产品线的完善与策略创新来解决。上述公募指数投资总监表示，目前国内ETF主要集中于权益资产上，债券、商品、不动产、波动率等资产的ETF均处于萌芽阶段甚至尚未出现，未来，随着我国金融市场不断成熟，这些情况有望得到改善。 胡洁也表示，ETF领域核心在于不断创新。首先，要更加注重ETF的差异化和特色，而不是单纯追随热门主题。其次，要从供给侧角度出发，布局更加细分的赛道，发挥ETF产品的工具属性与配置策略。另外，除了产品本身维度，也需要注重ETF的组合策略化，契合投资者需求。 此外，胡洁还认为，类比美国ETF产品结构与创新产品数量的持续增长，未来国内ETF市场可以多关注像债券型ETF、商品型ETF等不同品种的ETF。同时，像结构型ETF、策略型ETF、杠杆型ETF等创新品种也值得研究探讨，通过挖掘创新发展新机遇，助力丰富整个ETF投资生态圈。 在激烈的增量产品发行与存量竞争面前，基金公司如何挖掘增量资金、对接中长线资金至关重要。除了具备长期压舱石作用的大资金，个人投资者以及各类机构投资者均是ETF市场重要参与者，为ETF市场提供了源源不断的流动性。 胡洁表示，根据市场上ETF产品定期报告所披露的持有人数据，除ETF联接基金外，保险、券商、私募基金、境外机构等机构投资者是ETF的主要参与者，另外，社保年金、FOF、信托、银行等也积极参与ETF市场。并且，机构在考虑持有宽基ETF的同时，也会择机选择电子、医药、银行、券商、食品饮料等行业ETF。某些场外资金也会通过ETF联接基金间接配置ETF，包括银行端客户。 来源：中国证券报·中证网

● 发展创业投资股权投资 ● 更好利用债券融资工具 ● 健全多层次资本市场体系 加快发展新质生产力成为关注热点。近日，接受中国证券报记者采访的多位业内人士认为，加快发展新质生产力离不开资本“活水”的灌溉，应大力发展创业投资、股权投资，更好利用债券融资工具，健全多层次资本市场体系，推动资本要素向科技创新领域聚集，凝聚培育新质生产力的合力。 优化私募基金行业发展环境 作为培育新质生产力的重要资金来源，创投资本、股权资本契合科创企业盈利周期长、失败风险大的特点，能够为相关企业提供稳定的长期资金。 全国人大代表、清华大学五道口金融学院副院长田轩说，创业投资、股权投资将成为资本市场支持科技创新、新质生产力发展的重要手段。“由于股权投资与创业投资拥有较高的失败容忍度，能够从本质上匹配科技创新周期长、失败率高、风险大的特点，对创新特别是硬核科技创新具有显著促进作用。”他表示。 大力发展创业投资、股权投资，离不开政策的支持和引导。全国人大代表、东方财富董事长其实建议，优化创投机构税收制度，建立阶梯式的创投税收优惠机制。可进一步针对更加主流的合伙型创投机构建立阶梯式的创投税收优惠机制，投资阶段越早、持有期限越长，可获得的税收优惠力度越大，从而强化对于早期投资、长期投资的政策引导。 全国人大代表、德力西集团董事局主席胡成中建议，明晰各类政府引导基金的职能和定位，通过适当降低返投比例要求、扩大返投方式的确认范围、实施开放性跨区域合作、增加创业投资类基金的设立规模等方式，突出政策导向功能，引导资金流向市场不敢投、资金需求大的关键技术领域，填补长期资金缺位。 此外，引导私募股权基金、创投基金投早、投小、投科技。多位专家建议，进一步提升政府引导基金、创投基金对科技创新的引领、赋能作用，壮大科创产业链。支持并购基金、S基金有序发展，健全股权投资基金生态。 记者获悉，证监会正联合相关部门进一步推动优化私募基金行业发展环境，畅通募投管退各环节，努力解决行业长期存在的体制、机制性问题，推动私募基金行业高质量发展迈上新台阶。 推进债券市场化机制改革 债券市场在助力培育新质生产力方面大有可为。业内人士认为，相关部门应积极推动构建科创企业全生命周期债券融资支持体系，提高科创债等产品交易活跃度，引导资金向科创领域聚集。 针对部分科创企业利用债券市场融资难问题，全国人大代表、河南证监局局长牛雪峰建议，确定债券统一认定标准，包括统一科技创新主体发债支持标准，鼓励科创企业利用债券市场融资；统一科技创新用途认定范围，支持企业将募集资金投向科技创新领域；统一募集资金用途投向科技创新领域比例。 牛雪峰说，部分科创企业处于成长期、创业期，资产规模较小，利用债券市场融资相对困难，统一科技创新主体发债支持标准，有利于后续出台针对科创企业发债融资的精准支持政策，提高科创企业发债意愿和能力，建设完善高收益债券市场。 支持科技型企业更好地利用债券工具融资，还需推进债券市场化机制改革。田轩认为，应创新债券融资工具，丰富多样化的债券融资产品，推动发展高收益债券市场，加快资产证券化发展。 助力创新资本形成 新质生产力的形成，离不开战略性新兴产业和未来产业的发展壮大。业内人士认为，资本市场作为战略性新兴产业加速发展的“催化剂”，应健全多层次资本市场体系，发挥融资功能，为更多企业提供嫁接资本市场服务机会，促进创新资本形成。 “北京证监局将持续强化服务科技创新的力度，引导创新技术企业加速对接多层次资本市场。”全国人大代表、北京证监局局长贾文勤说。 科创板、创业板和北京证券交易所是培育新质生产力重要阵地。多位专家建议，科创板要不断完善对核心技术驱动型企业等未来产业领域的服务体系，从多元化上市条件、健全信息披露规则等方面入手，持续提升服务能力。创业板要发挥服务“三创四新”的定位，推动更多传统行业通过设备更新、技术改造及加大科研实现转型升级，在培育壮大新兴产业及未来产业方面发挥更重要的作用。 “继2022年铜陵有色子公司铜冠铜箔分拆上市，登陆创业板后，集团旗下又一家子公司铜冠矿建的北交所IPO申请近日获通过。”全国人大代表、铜陵有色金属集团控股公司总经理丁士启对记者表示，借力多层次资本市场，公司竞争实力不断增强，持续助推传统产业生产力向新质生产力跃升。 来源：中国证券报·中证网

中国人民银行网站3月10日消息，中国人民银行近日发布的《加快建设中国特色现代金融市场体系 提升服务实体经济质效》专栏文章称，中国人民银行将继续深化金融市场改革开放发展，持续完善金融市场结构和产品体系，强化金融市场功能，加强金融市场宏观审慎管理和金融基础设施统筹监管，提升金融市场稳健性和货币政策传导效率，推进金融市场更高水平双向开放，加快建设具有高度适应性、竞争力、普惠性的现代金融市场体系，为实体经济发展提供更高质量、更有效率的金融服务。 深化市场功能 文章称，近年来，中国人民银行持续加强金融市场建设，优化金融市场结构，深化市场功能和强化市场规则，推动金融市场高水平对外开放，防范化解金融风险，提升服务实体经济的质效。 在持续加强金融市场建设方面，文章称，一方面加强金融市场制度建设，包括完善债券承销、估值、做市等规则，建立公开市场业务一级交易商与做市商联动机制，提升债券市场定价准确性和货币政策传导效率。推动柜台债券业务扩容，提升债券市场普惠性，加快多层次市场发展。实施商业汇票承兑贴现新规和黄金租借业务管理暂行办法。 另一方面，提升金融市场活跃度和流动性，上线中央债券借贷业务，优化银行间债券市场债券回购机制，提升市场流动性和交易结算效率。推出债券市场投资一篮子措施，便利市场参与者多元化投资需求。 此外，强化重要金融基础设施统筹监管。牵头制定金融基础设施监管办法，建立健全统一的金融基础设施监管框架和准入制度。推进交易报告制度和交易报告库建设。持续推动债券市场登记结算系统互联互通，促使金融市场要素自由流通。 推动健全金融市场法制。贯彻落实中央金融工作会议精神，研究起草公司债券管理条例，推动修订票据法。 推动金融市场高水平对外开放 文章称，中国人民银行推动金融市场高水平对外开放，提升中国债券市场的国际影响力和竞争力。 具体来看，促进与全球市场有序联通。推动“债券通”、“互换通”落地并保持平稳高效运行，境外投资者可“一点接入”中国债券市场和金融衍生品市场。截至2024年1月末，已有1129家境外投资者进入我国债券市场，涵盖70多个国家和地区的主权类和商业类投资者，持有我国境内债券3.9万亿元。推动上海黄金交易所国际板稳健运行。 优化境外机构投资环境。推动债券市场发行交易、登记结算、评级、税收等各项规则制度与国际接轨，不断提升境外投资者入市投资便利性。中国债券先后被纳入彭博巴克莱、摩根大通、富时罗素三大国际债券指数，国际影响力不断提升。截至2024年1月末，境外投资者已连续12个月净买入我国债券，累计净买入超过1.8万亿元。 稳步扩大制度型开放。完善熊猫债券发行管理制度，截至2024年1月末，境外机构在我国债券市场累计发行熊猫债约7960亿元。统筹推进债券市场对外开放，落地便利投资一揽子措施。将“北向通”的债券纳入香港金管局人民币流动资金安排合格抵押品。 “中国金融市场的发展经验表明，扩大对外开放是金融高质量发展的强大推动力和重要保障，是提升服务实体经济能力和国际竞争力的关键举措。”中国人民银行行长潘功胜日前表示，下一步，将继续加强境内外金融市场的互联互通，吸引更多投资者投资我国金融市场，同时，支持优质中资企业到境外上市、发债融资，鼓励中国的主权财富基金、金融机构及其他经营主体对外投资。 来源：中国证券报·中证网

财联社3月19日（编辑 杨斌）债牛行至高点，机构配债行为出现了分化。最新公布的2月债券托管数据显示，广义基金增持债券5900亿元，但商业银行、保险机构的增持力度均减小，证券公司减持了债券。3月7日以来，债市调整，基金现止盈操作，而保险农商行等配置盘逆势加仓。 2月，债券牛市未止，债券托管量迭创历史新高，但增幅放缓。2024年2月末，中债登、上清所债券托管量合计142.61万亿元，较1月末增加0.79万亿元，而1月为增加1.38万亿元。 分债券类型看，利率债再度成为债券托管量的主要增量。财联社综合2月末与1月末的债券托管数据统计，利率债托管量环比增加3023亿元，其中国债、地方债和政金债托管量分别环比变动2626亿元、3386亿元和-2686亿元。信用债（企业债、中票、短融、超短融）托管量环比小幅增加1022亿元。 1月同业存单托管量曾增加近万亿元，2月同业存单托管量依然有较大幅度的增量，环比增量为3159亿元。 分机构来看，尽管广义基金的配置力度依然较大，但商业银行、保险机构的增持力度均减小，证券公司则减持了债券。 根据浙商固收首席覃汉的统计，广义基金2月债券托管规模环比增加5894亿，增持力度较1月放大；主要增持地方政府债886亿、中期票据1091亿、以及同业存单1327亿元。商业银行在2月的债券托管规模环比增加2751亿，增持力度较1月减小；主要增持国债2791亿、地方政府债2100亿，同业存单1846亿，减持了政金债2764亿元。 另外，保险机构的配债力度明显下行，2月债券托管规模环比只增加了94亿元，主要增持地方政府债232亿，对国债、政金债、存单等均为减持。而证券公司由增持转为了减持，2月债券托管规模环比减少257亿元，主要减持地方政府债和政金债。 3月7日起，10年国债利率在触及2.25%的低点后有所调整，机构的配债行为也发生了变化，保险、农商行等配置盘重新发力。 根据国盛固收首席杨业伟的数据，上周（3月11日-3月15日），农商行、保险分别净增持利率债2779亿、402亿元。保险还净买入超长国债66亿元、超长地方债 175亿元。而股份行、基金、券商分别净减持利率债520亿、1258亿元和508亿元。 华福固收首席李清荷的进一步统计显示，农商行、保险上周对长期限国债、政金债的净买入力度均显著增强。分期限来看，农商行对国债1-3年期之外的各期限都为净买入，对政金债主要净买入7-10年期。保险主要净买入了10年期以上地方债和国债。 兴证固收首席黄伟平认为，债市波动放大后，基金止盈情绪升温，但配置盘在二级现券市场上的净买入力量明显增强。回调后，债券投资性价比有所上升，配置盘净买入券种以7-10Y、10Y以上国债及10Y以上地方债等长久期、超长久期资产为主，这或说明在“资产荒”的背景下，配置盘对债市的支撑可能并不弱。 覃汉表示，利率低位会驱动机构配债策略调整。商业银行受一级市场供给放量影响增持国债；券商、保险在绝对收益诉求驱动下对国债的增持力量减弱；广义基金在相对收益诉求驱动下会对利率心理点位重定价而再度入场。

财联社3月19日讯（编辑 刘晨）在央行调研风波过后农商行恢复买买买，周度配债力度创历史新高，利率债净买入2779亿！这既是瞄准了债市短暂回调的窗口，也是在极端债牛中博取资本利得的正常步调。业内人士表示，央行暂时没有出手限制农商行买债，但以后是否会有相关的政策指导不好判断。 债市回调机会难得，农商行净买入利率债2779亿 上周农商行重新开始大量抢购利率债。根据华安证券研究所的数据，3月11日-3月15日当周农商行连续五日净买入利率债，总计2779亿，周度配置力度创历史新高。其中占比较高的有，5-10年期限品种净买入量1872亿，20-30年期限品种净买入量487亿。相较央行调研农商行持债当周（3月4日-3月8日），净买入量多增1512亿左右，力度翻倍。 财联社此前曾报道，经多位农商行人士证实，央行要求农村金融机构提供近三年参与债券市场、使用货币政策工具的情况，上报债券现券、回购及其他工具的交易情况和债券持有结构、主要交易对手情况，以及参与债券市场交易投资业务的主要诉求及必要性。该消息直接导致了3月6、7号农商行大幅净减持利率债。 中部某中小银行固收部负责人对财联社表示，央行调研持债情况属于常规操作，但并没明确限制农商行投资债券。虽然有消息催化的作用，不过彼时农商行净减持两天更主要的还是在于利率点位已经到了一个很低的位置，大家拿着本来就不踏实，即便没有央行调研，止盈回调也会上演。而上周债市回调，10年和30年重新回到2.3%和2.4%以上，不论配置价值或是交易空间都腾出来了，净买入自然会回升。 按照监管导向，农村金融机构主要服务当地实体经济，存款、贷款都有一定的地域限制。但许多地方信贷需求不足，风险难以分散，相比其他类型银行更易造成不良资产淤积。根据国家金融监督管理总局的数据，截止去年四季度末，农商行不良贷款率为3.34%，民营银行与城商行的不良贷款率分别为1.55%和1.75%。此外，整个银行体系着力降低实体融资成本，息差收益缩窄，债券性价比就更加突出。 极端债牛环境，农商行交易波动或将加剧 根据华创证券的数据，今年二月，7-10年的国债农商行净买入量占比接近60%，债券二级净买入量占所有机构首位，净买入量快速上行2292亿至3977亿，超过基金净买入量（2587亿）。 业内人士表示，过往农商行债券投资习惯其实具有明显的配置盘性质，也是基金稳定的友好对手方，体现为在利率下行阶段基金买债为主，农商行卖债为主，在利率上行期则相反。另外，农商行以往的配置期限以7-10年中长久期和1年的超短期为主，对30年的超长期的净买入则是2024年以来才开始显著。 德邦证券固收首席徐亮表示，当前农商行对利率债的净买入均处于95%以上，极端区间内农商行对长端利率的净买入表现为明显的趋势性。农商行信贷投放未加速的背景下，在3月初利率快速下行的时段内，其体现出了对资本利得一定的追求，因此近期农商行对于长端利率债净买入的增量，可视为一种趋势性参与信号，而非配置型的反转信号。 “尽管央行暂时没有出手限制农商行买债，但以后是否会有相关的政策指导不好判断”，某机构固收分析师对财联社称。他还指出，“大银行放贷、小银行买债” 流动性在银行体系里左手倒右手，进不去实体。资金宽松的环境，放杠杆和拉久期提升收益，且很多农商行没有严格的止损机制，尤其超长债进入利率上升期后流动性将会急剧下降，一家银行的利率风险就能增加整个银行体系的脆弱性。 国泰君安固收分析师唐元懋指出，农商行在银行系中，承担着地方金融稳定基石的重要作用，对于其防风险的要求，支持实体的要求一般比较严格，可能造成农商银行在一定时间内超预期减少债券，特别是超长期债券的配置。另外，上周农商行在长债利率上行时，进一步快速增大了对长债和超长债的配置，本次社融和贷款数据不及预期，可能后续农商行会有更大的需求去投放贷款而非配置债券，这样一正一反之下，后续农商行买入债券的空间可能更窄，买卖波动也可能更大。

财联社3月19日讯，今日65股涨停，26股炸板，封板率为71%，艾艾精工11连板，永悦科技、大理药业6连板，宏达新材、新大洲A4连板，电广传媒、博信股份3连板，东方时尚10天4板，明牌珠宝6天3板，新亚电子、傲农生物3天2板，北交所智新电子30CM首板。盘面上，全市场超3400家个股下跌；板块方面，猪肉、量子科技、CPO、煤炭等板块涨幅居前，人形机器人、证券、保险、飞行汽车等板块跌幅居前。 市场概述 指标显示，今早短线情绪早盘围绕0轴附近展开宽幅震荡后，随着多个主线热点的冲高回落，短线情绪随指数同步呈现震荡探底走势，尾盘出现一波快速赶底走势，最终小幅收跌于0轴下方。 个股方面，两市连板最高标艾艾精工走出11连板，低空经济概念永悦科技和中药股大理药业6连板，低空经济概念股新大洲A和神经网络概念股宏达新材晋级4连板，Sora概念博信股份和电广传媒晋级3连板。今日多个主线板块出现分歧并未有效带动短线接力情绪出现明显回流，可见市场的畏高情绪对主线热点和短线连板接力情绪都形成影响，也使得指数表现欲振乏力，因此对于盘中热点的高速轮动而言操作难度反而加大。 指数并未延续昨日尾盘涨势，今早集体低开，低空经济概念稍作震荡后再度展开凌厉拉升。智能驾驶、算力硬件等泛科技方向纷纷回暖。而猪肉等养殖板块盘中展开久违大涨，两市主板一度翻红。但此后金融等权重板块持续低迷，拖累指数二次探底。高速连接器一度大面积拉升，但算力概念、低空经济冲高后持续回落，创业板指收跌超1%。沪深两市今日成交额10779亿，较上个交易日缩量600亿。截至收盘，沪指跌0.72%，深成指跌0.58%，创业板指跌1.01%。 北向资金全天净卖出70.11亿，其中沪股通净卖出45.66亿元，深股通净卖出24.45亿元。 焦点板块及个股 午后铜缆高速连接器概念异军突起，今日强势领涨光通信板块，华丰科技、兆龙互连、新亚电子、鼎通科技、得润电子等多股涨停，金信诺、盛洋科技、神宇股份等多股领涨。消息面上，英伟达GB200NVLink Switch和Spine由72个Blackwell GPU采用NVLink全互连，具有5000根NVLink铜缆（合计长度超2英里）。 此前市场对于英伟达GB200服务器的结构中，将大规模使用背板连接器和铜同轴线缆已经有所预期，随着该消息的正式落地，而相比光模块在连续大涨后出现较大分化，表现相对落后的铜缆连接器概念开始逐步得到资金认同。不过GB200服务器在光模块使用数量上这个问题市场仍有较大分歧，因此今日铜缆连接器的集体补涨本质仍是光通信板块内的高低切换。 消费电子概念继续发酵，福蓉科技、瀛通通讯、维科技术、紫建电子、亚世光电、豪鹏科技等涨停，易天股份、水晶光电、秋田微等涨幅靠前。消息面上，据媒体消息，华为即将发布的P70系列手机将配备麒麟9系5G平台，并搭载盘古大模型，云端/终端协同运行。 尽管华为P70系列手机的发布时间始终未能得到确认，但多数业内人士认为有望在下月落地，恰逢苹果宣布将介入谷歌的生成式AI大模型，令AI手机概念人气再上台阶。对于P70系列手机，潜望式摄像头以及摄像头模组将全部升级为旋涂滤光片成为其中最大看点。此外英伟达开发平台Omniverse Cloud将支持连接苹果VisionPro头显对混合现实方向也形成一定刺激，因此消费电子方向后续仍有不少消息面发酵余地。 昨日美股亿航智能从一度飙升近30%回落至逼近平盘，低空经济概念早盘分歧后迅速转一致继续拉升，但午后再度出现分化，永悦科技晋级6连板，东方时尚、四川九洲、安邦护卫、再升科技涨停，万丰奥威盘中炸板回落收涨7%。消息面上，3月18日，全球首个获得适航认证的国产自研“空中的士”亿航EH216-S在淘宝上架，标价239万元。目前，亿航淘宝店关注人数已过万。 早盘低空经济概念的一波拉升可见该板块在高热度背景下市场承接依然积极，不过板块阶段涨幅过大使得板块内部分歧仍在情理之中。趋势人气龙头万丰奥威目前距离触发严重异动仅剩下不足9%幅度，因此该股今日盘中炸板震荡不排除存在规避异动的意图。不过在多地政策面利好频传的大背景下，不排除一些后排品种仍有望被挖掘展开补涨，但整体内部分化加大难以避免。 智能驾驶板块盘中大放异彩，万集科技、金溢科技、天迈科技、威帝股份、兴民智通、瑞玛精密等大批成分股涨停。消息面上，近日，北美地区的特斯拉车主们陆续接收到FSD（全自动驾驶）V12.3版本的更新推送。此次升级的一大亮点是引入了马斯克一直引以为傲的“端到端神经网络”技术。此外在英伟达 GTC 2024大会上，英伟达和昊铂联合宣布双方将联手量产L4级自动驾驶汽车，双方将在高性能计算、智能驾驶技术和深度学习领域展开协作。 此次特斯拉FSD系统的更新升级，意味着特斯拉的操控逻辑已经转变为由神经网络进行处理，被视为是一次颠覆性技术更新，使得智能驾驶风口重燃。此外英伟达宣布合作参与量产L4级自动驾驶新车，而小鹏等将进军入门级自动驾驶汽车市场或带动智能驾驶的新一轮大规模应用热潮，激光雷达或再度成为最先受益的增量方向，此外智能座舱等汽车电子分支同样深度受益其中。 综合来看，今日指数受制于主线热点的纷纷哑火，走出震荡回落行情，但成交量能仍能维持万亿元以上，可见市场仍具备较强承接。不过技术面上，三大指数60分钟MACD均再度走出小级别顶背离，其中创业板指已经率先高位死叉，短期半年线附近将再度面临考验。而今日盘中日本央行宣布加息并结束负利率的消息，刺激美元指数应声走高，因此今日北向资金净卖超70亿元或也与该消息存一定联系，而今晚美股等风险资产的表现或将形成考验，对于短期指数层面上仍应保持适当谨慎。 今日涨停分析图：

再次对规则进行修订。 3月7日，中证协向券商下发通知，就修订《证券公司债券业务执业质量评价办法》（下称《评价办法》）征求意见。据悉，去年7月，中证协发布了《评价办法》，在去年底的评价中，市场各方就个别条款提出了修改意见。 本次修订主要涉及几个方面：增加风控实效指标的扣分层次和扣分力度；债券展期不再作为加分项；增加债券重大诉讼取得突出成果并对厘清中介机构责任边界有示范效应的情形作为风险处置指标的加分标的；提升承销绿色债科技创新债加分分值。 中证协称，此举是为提升证券公司债券业务执业质量评价指标的客观性与科学性。 对个别条款提出修改意见 据悉，为落实深化债券注册制改革，进一步促进证券公司提升债券承销与受托管理业务的内控水平、执业质量和服务能力，在证监会指导下，中证协于2023年7月14日发布《评价办法》，并如期开展了2023年度评价工作。 中证协表示，2023年评价结果发布后，中证协系统回顾了评价工作各环节，总结了各指标的评分情况，根据评价过程中各行业机构反馈的意见建议，召开调研座谈会，听取了相关证监局和证券交易所的意见建议。调研反映，市场各方对评价结果较为认可，评价指标设置总体合理，便于各方操作执行。 与此同时，市场各方所提意见建议也基本集中在个别条款。为进一步提升证券公司债券业务执业质量评价指标的客观性与科学性，中证协根据评价过程中行业机构反馈情况以及评价结果发布后征集的相关证监局与交易所的意见建议，拟进一步对《证券公司债券业务执业质量评价办法》进行适当调整。 本次调整主要是结合债券承销与受托管理业务实际情况对风控实效指标、风险处置指标与服务国家战略指标进行进一步修改完善。 增加风控实效指标的扣分力度 原条款规定，风控实效指标为扣分项指标，初始分为5分，扣至0分为止。按照证券公司在评价期末受托管理违约债券规模与评价期末受托管理债券总规模的比例从大到小进行排名。排名第1至5名的，扣5分；第6至10名的，扣3分；第11至15名的，扣1分；第16至20名的，扣0.5分；排名第21名以后的，不扣分。 本次修订，增加了风控实效指标的扣分层次和扣分力度。《评价办法》中与债券受托管理相关的指标有受托管理指标、风控实效指标与风险处置指标，分值分别为5分、5分、8分，前两者为扣分项，后者为加分项。结合去年评价开展的实际情况看，部分证券公司存在受托管理加分分值大于扣分分值的现象。为进一步引导证券公司加强债券风险控制，本次修订增加风控实效指标扣分的层次，将原违约率排名前20扣分调整为排名前30扣分，同时增加相关扣分力度。 调整后，排名第1至5名的，扣5分；第6至10名的，扣4分；第11至15名的，扣3分；第16至20名的，扣2分；第21至25名的，扣1分；第26至30名的，扣0.5分；排名第31名以后的，不扣分。 债券展期不再是加分项 本次调整，删除了债券展期作为风险处置的加分标的。去年债券展期作为债券风险处置指标的加分项数量较多，据反映，债券展期一般为化解债券违约风险的中间环节，往往属于风险的缓释而非化解，且同一个债券项目可能涉及多次展期，与其他化解债券风险的方式存在较为明显的差异。为更审慎对证券公司处置债券违约风险的效果予以加分，删除第四十条“债券展期”的表述，不再纳入加分项。 示范效应的诉讼可加分 本次调整增加债券重大诉讼取得突出成果并对厘清中介机构责任边界有示范效应的情形作为风险处置指标的加分标的。 考虑到部分债券违约时间较早，在评价期前已进入破产重整等程序，按照2023年发布的《评价办法》则不予加分。而在此类债券项目中，证券公司在推动债券承销与受托管理相关重大诉讼方面仍有可能取得突出成果，并对厘清债券业务中介机构责任边界具有示范作用。因此，为鼓励证券公司在债券违约后妥善处理诉讼事宜，在第四十四条中增加“证券公司在推动相关债券重大诉讼环节取得突出成果并对厘清中介机构责任边界有示范效应的，每涉及1个债券项目，加2分”的规定。 提升承销绿色债加分分值 此外，本次还调整了服务国家战略指标各分项的分值与计分方法。2023年中央金融工作会议指出，做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章。为贯彻落实中央金融工作会议精神，激励证券公司通过承销绿色及低碳转型债、科技创新债服务实体经济绿色可持续高质量发展，积极服务国家战略，本次修订适度提升证券公司承销绿色及低碳转型债、科技创新债的加分分值，适当调降其他分项的加分分值，同时调整各分段排名的计分方法。 因企业债券审核职责已顺利划转至证监会，协会已对证券公司开展企业债券承销与受托管理业务进行自律管理，自本年度起，评价范围将包含企业债券，删除第五十六条相关表述。 来源：证券时报网 券商中国

全球及国内半导体行业在2022年、2023年经历了主动去库存过程后，2024年库存水平或将大幅改善。近日，多家券商发布研报表示，半导体行业今年有望步入上行周期。 中国电子商务专家服务中心副主任郭涛在接受《证券日报》记者采访时表示：“半导体行业周期与库存水平、市场需求和技术发展等因素密切相关。存储芯片被视为‘半导体行业风向标’，价格在2023年下半年率先启动上涨，意味着市场供需关系得到改善，行业将进入上行周期。人工智能产业发展和消费电子市场复苏将是推动半导体行业复苏的重要因素，两者相结合，有望为半导体行业注入增长动能。” 行业展现上行信号 据悉，半导体行业是典型的周期性行业，周期长度约为4年左右，上行周期通常为2年至3年，下行周期通常为1年至1.5年。本轮周期的上行区间为2019年第三季度至2022年第二季度，下行区间为2022年第二季度至今。 多家券商于近日发布研报分析半导体产业供需关系，并认为半导体行业正迎来新一轮上行周期。国金证券表示：“主动去库存结束，2024年半导体行业浮现周期上行信号。整体供给调整到位，随着需求稳步向上，芯片价格有望见底向上，半导体产业链即将开启上行通道。” 半导体产业中存储芯片价格已经率先上涨。华安证券电子行业首席分析师陈耀波在接受《证券日报》记者采访时表示：“半导体产业中的数字芯片、模拟芯片、功率芯片、存储芯片等不同细分领域，由于各自供需关系不同，存在细分领域周期错位达1年至2年之久。存储芯片价格自2023年第三季度末开始持续反弹。” 中国金融智库特邀研究员余丰慧向《证券日报》记者表示：“供需调整、库存改善、价格反弹，以及费城半导体指数在经历低点后的大幅上扬，这些都是半导体行业传递出的上行信号。” 上市公司经营好转 半导体产业中上游主要包括芯片材料、设备等供应商，中游主要包括芯片设计和制造厂商，下游主要将芯片应用到各个具体领域中，生产出各种不同用途的电子产品。根据Wind数据，截至3月18日，A股市场半导体行业上市公司数量已达到192家。 半导体行业多家上市公司近日迎来机构密集调研。澜起科技在接受调研时对发展表达了充分信心，“自2023年第二季度开始，公司库存情况持续好转。公司今明两年的成长逻辑主要包括：行业整体需求恢复、DDR5持续渗透及子代迭代以及新产品开始逐步上量。” 佰维存储在接受调研时表示，“公司2024年第一季度经营情况持续好转，在手订单充足。”根据公司2023年度业绩快报，公司2023年第四季度实现营业收入14.96亿元，同比增长86.9%，环比增长53.56%，毛利率环比回升13.51个百分点。 萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊向《证券日报》记者表示：“半导体企业首先要抓住技术变革的机遇，在新型存储、高速连接、先进封装等方面加大研发投入。其次要整合行业资源，提升产业链整体竞争力。” （证券日报）

经济观察网 记者 李微敖 程丹妮 曾任青海省信用担保集团有限责任公司（下称：青海信保）副总经理、青海省融资再担保有限责任公司（下称：青海再担保）总经理的牛志刚，被认定违法违规办理贷款担保等业务，给青海信保及其子公司造成经济损失7.53亿余元，致使国家利益遭受特别重大损失。 由此，他被法院一审判处犯国有公司人员滥用职权罪，处有期徒刑五年；此外，牛志刚还涉受贿事项，被法院判受贿罪，处有期徒刑十一年六个月。两罪并罚，决定执行有期徒刑十五年，并处罚金人民币一百万元 2024年3月，有知情者告诉了经济观察网记者上述消息，并介绍说在一审之后，牛志刚上诉，近日西宁市中级人民法院二审维持了原判。 牛志刚在信用担保行业工作14年 牛志刚，1967年5月出生，山西运城永济人。1985年至1989年，在南京机械专科学校（今南京工程学院）机械工程系学习。 毕业后，他先在青海汽车制造厂工作了七年，后到广东东莞塑胶五金电子任厂品保部部长，一年后回到青海汽车制造厂，任办公室副主任。 2000年10月至2006年5月，牛志刚在民营企业——青海创新机械制造有限责任公司，先后任副总经理、总经理。 2006年5月，牛志刚重回国企，进入金融行业。他在青海四维信用担保有限公司（现名：青海四维信用融资担保有限公司，下称：青海四维），任副总经理，后任总经理。2012年3月至2013年4月，牛志刚调至青海省国有资产投资管理有限公司，任贸易部部长。 2013年4月，青海组建青海省信用担保集团有限责任公司，该公司为国有全资公司，青海省财政厅控股99.51%，青海海东投资有限责任公司持股0.32%，海北州西海投资控股有限责任公司持股0.16%，由青海省财政厅履行出资人职责。其主营业务包括融资担保、非融资担保、再担保、小额贷款、资产运营等。 青海信保下辖5家子公司，包括全资子公司3家——青海再担保公司、青海信保小微融资担保公司和青海省信保资产运营公司；控股子公司2家——青海省信保小额贷款公司，以及青海四维公司。 2014年11月，牛志刚升任青海信保公司副总经理；2019年12月兼任青海再担保公司总经理。 牛志刚、关景武案曾被发回重审 在兼任青海再担保公司总经理不到一年后，也即2020年11月27日，牛志刚被青海省监察委员会留置。 次年5月27日，即留置期6个月后，牛志刚因涉嫌犯受贿罪、国有公司人员滥用职权罪，被刑事拘留，同年6月3日被逮捕。 与牛志刚同案，还有青海红人创投集团有限公司（下称：红人创投）实际控制人关景武。 红人创投公司成立于2006年3月，工商登记信息显示，生于1976年的关景武，一度持有该公司30%的股权，并担任法定代表人等职务。 在牛志刚被留置十几天后，即2020年12月15日，关景武以涉嫌犯单位行贿罪，被青海省监察委员会留置。2021年7月2日被逮捕。 此案后进入检察院起诉和法院审理阶段。 关景武被指控的罪名，已由起初的涉嫌犯单位行贿罪，变为涉嫌受贿罪。 2022年6月23日，西宁市城西区人民法院对牛志刚犯受贿罪、国有公司人员滥用职权罪，关景武犯受贿罪案，一审宣判。宣判后，牛、关二人不服提出上诉。 2023年5月29日，西宁市中级人民法院作出二审裁定，以“事实不清、证据不足”为由，将该案发回西宁市城西区人民法院重新审理。 法院认定：牛志刚造成经济损失7.53亿余元 西宁市城西区人民法院另行组成合议庭对此案进行了审理，并于2023年12月1日作出判决。城西区人民法院认定： 2013年至2018年，牛志刚利用担任青海信保公司业务部部长、总经理助理、副总经理及项目评审委员会评审委员的职务便利，为青海天衡工贸有限公司（下称：天衡工贸）、青海景丰矿业有限责任公司（下称：景丰矿业）、西宁福归商贸有限公司（下称：福归商贸）、门源县浪力克铜业有限责任公司（下称：浪力克铜业）、青海万易实业有限公司（下称：万易实业）、青海明瑞房地产开发有限公司、青海盛圆珠宝有限公司、青海茂祥房地产开发有限公司、青海华峰房地产有限公司（下称：华峰地产，已吊销）在贷款担保、委托贷款、借款、房产交易等事项上提供帮助，个人非法收受财物合计197.64万元，与关景武共同收受天衡工贸法定代表人与华峰地产法定代表人给予的人民币合计500万元。 此外，2013年至2015年，牛志刚在担任青海信保公司业务部部长、总经理助理、副总经理及项目评审委员会评审委员期间，非法收受天衡工贸公司法定代表人、景丰矿业等公司实际控制人给予的财物，在办理、审核、评审信保集团及其子公司，为此二人所控制的公司提供贷款担保、委托贷款、借款业务项目时，“明知天衡工贸公司存在反担保抵押物不足值、重复抵押，景丰矿业存在关联公司，抵押物重复抵押等问题”，不正确履行职责，违反相关融资担保管理办法、担保业务操作规程等规定，指示、强令青海信保及其子公司有关工作人员不进行充分贷前调查，不对反担保抵押物进行有效评估，先放贷后抵押，未将关联公司纳入统一授信管理，未遵守禁止超额超限担保贷款的规定，过度授信，为天衡工贸公司和景丰矿业等公司办理贷款担保等业务。后因上述公司逾期未能履约，造成青海信保及其子公司代偿款及出借资金无法追偿，并引起大量诉讼纷争。 经司法会计鉴定，截至2020年11月27日，牛志刚违法违规办理贷款担保等业务，给青海信保及其子公司造成经济损失7.53亿余元。其中，违法违规为天衡工贸公司办理贷款担保等业务，给青海信保造成经济损失6990.02万余元，违法违规为景丰矿业、福归商贸、浪力克铜业、万易实业办理贷款担保等业务，给青海信保及其子公司造成经济损失6.83亿余元。 牛志刚两罪并罚 录刑15年 2023年12月1日，西宁市城西区人民法院判决： 牛志刚犯受贿罪，处有期徒刑十一年六个月，并处罚金人民币一百万元；犯国有公司人员滥用职权罪，处有期徒刑五年。两罪并罚，决定执行有期徒刑十五年，并处罚金人民币一百万元。关景武犯受贿罪，处有期徒刑十年六个月，并处罚金人民币八十万元。 牛志刚、关景武再次提起上诉。 牛志刚及其辩护人提出：其一，认定牛志刚与关景武共同收受天衡工贸公司法定代表人贿赂200万元不能成立，关景武向天衡工贸公司法定代表人索要200万元融资服务费，牛志刚不知情，关景武收受了200万元后才告诉牛志刚。关景武提出给牛志刚100万元，但一直在关景武控制的公司账上，没有实际交付，应认定牛志刚受贿未遂。其二，认定牛志刚与关景武共同索贿华峰地产公司300万元不能成立，华峰地产与关景武签订了书面的居间合同，向关景武支付的是居间介绍费。牛志刚与关景武并未形成以居间介绍费的刑事共同收受华峰公司的300万元的受贿故意，牛志刚也没有利用职务便利为华峰地产谋取利益。其三，认定牛志刚给青海信保及子公司造成经济损失7.53亿元不能成立，一审恣意扩大了国有公司人员滥用职权罪中“造成国家直接经济损失”的认定范围。青海四维公司为涉案公司提供逾期贷款担保业务产生的代偿金不属于“给国家造成直接损失”的范畴。青海信保、青海四维，除代偿本金以外的代偿款利息、担保费利息、诉前罚息等均不属于给国家造成直接损失范畴。 关景武及其辩护人提出：在案证据不能证明关、牛二人存在通谋行为，不能认定二人为受贿罪共犯。其一，天衡工贸公司给付的200万元是办理贷款的中介费。华峰地产公司支付的300万元是中介佣金，关景武的红人创投公司与华峰地产签订了居间合同，红人创投承担了相应的税金。 关景武及其辩护人还提出：关景武从天衡工贸及华峰地产取得的500万元，有 250万元是关景武因请托事项表示向牛志刚支付的250万元，关景武作为红人创投的法定代表人，是单位行贿的决策者和实施者，应认定为单位行贿犯罪。但是这250万元的行贿款，关景武没有实际交付给牛志刚，而是帮助牛志刚投资理财，应认定为单位行贿未遂。 不过，负责二审的西宁市中级人民法院没有采纳他们的上诉意见，最终维持了一审原判。

3月19日，三大指数开盘均下跌，沪指跌0.23%，深证成指跌0.30%，创业板指跌0.44%。板块方面，汽车拆解、人形机器人、券商等跌幅居前；传媒等板块涨幅居前。 来源：证券时报网

快科技3月19日消息，日前，知名汽车博主“@ 二师兄”发文称，虽然特斯拉在国内的很多产品力已经跟不上时代了，但是所有中国新能源品牌，都得起立感谢特斯拉。 该博主给出了三个理由： 一、如果特斯拉不来中国开工厂，不降价到20万价位，现在的中国新能源市场不会有这么卷，也不会发展这么快。 二、特斯拉让最多的中国人认识到了电动车，是电动车渗透市场的最关键品牌之一，为之后的电动车铺路。 三、特斯拉在中国之外的市场仍是无对手的存在，这也让特斯拉没必要卷自己，Model 3仍是2017年发布的车，一款车7年都不换代，这是一件不可思议的事。 所以，客观而言，特斯拉是给中国品牌“放水”了，如果特斯拉也每年一改款，3年一换代，OTA以周为单位，那在座的中国电车又得死一大批。 特斯拉本质上是卷了个开头，为电动车普及铺开了道路，却又没有产品层面下死手，特斯拉对中国电车市场和产业贡献巨大。 对此，你怎么看？你是否认同博主的观点？

今天是3月19日 农历二月初十 今天找到 昨天我刚交了炒粉钱 就被城管撵走的摊主了 。。。 不仅还了我一份炒粉 还送了个茶叶蛋 下面是今天的其他大新闻 # 网易一审胜诉周杰伦 广州网易计算机系统有限公司等与杰威尔音乐有限公司的案件二审将开庭。据接近网易《 天下3 》的相关人士证实，该案件一审判定被告《 天下3 》胜诉，法院驳回杰威尔 205 万元索赔等全部诉讼请求。 法院认定，转发抽奖的模式是微博中常见的宣传方式，《 天下3 》微博自费抽送周杰伦数字专辑等玩家福利活动不具备盈利性质，较难令公众产生周杰伦是代言人等联想，未违反商业道德，判定被告不构成不正当竞争。 ：蹲个一周之后的二审结果。。。 # 蔚来新款手机即将发布 据悉，博主 @水水兄同学 发布了蔚来创始人、董事长李斌参与“ 共话江城 ”的活动视频。 李斌在活动中表示：蔚来公司已经完成了 NIO Phone 2 代的研发工作，该手机已进入制造阶段，即将发布。同时，李斌表示：“ 蔚来每年只会推出一款新手机 ”。 在 2023 年 9 月的蔚来创新科技日的媒体专访活动中，蔚来汽车 CEO、董事长李斌表示，蔚来手机后续会持续迭代，手机的研发周期基本已经形成一个“ 固定模式 ”，第二代 NIO Phone 已经进入了研发状态。 ：还玩上瘾了是吧？ # 小米回应测试车逃高速费 （ 新浪科技 ）日前，天津高速公路集团官方公众号发文，称通过监控和数据筛查，14 辆无牌照车辆（ 证实为小米 SU7 测试车 ）存在“ 长路短报 ”逃费行为，共计 54 次，涉及金额 4408.96 元。 小米公司发言人于今日午间发文回应，称相关结论存在严重偏颇。经个别微博账号恶意曲解为恶意逃费、违规掉头等行为。 其表示测试人员所驾驶的车辆在闭环的高速路上进行闭环测试,但高速计费默认以进出高速路口之间的最短距离计算收费,导致测试人员按高速系统提示缴纳的过路费与实际驾驶里程不相符；经沟通协商确认,现已补缴所有过路费。 ：小米真不能缺这点钱吧。。。 # 下载量千万 App 倒欠苹果 500 万欧元 （ IT 之家 ）早些时候，苹果对欧盟地区开放应用侧载，并公布了新的应用收费模式。根据苹果商业条款，如果一款免费应用每年“ 首次安装 ”超过 200 万次，那么每年需要支付 543480 美元（ 当前约 389.7 万元人民币 ）。 据悉，一款应用AltStore目前下载量超过 1000 万次，根据新的 App Store 指南收取核心技术费，该应用将欠苹果 500 万欧元（ 当前约 3920 万元人民币 ）。 苹果公司的凯尔・安迪尔（ Kyle Andeer ）解释说，苹果公司还没有找到解决这个问题的办法，但会继续努力。 ：欧盟什么时候帮果子解决一下？

IT之家 3 月 20 日消息，顺风车平台巨头嘀嗒出行 3 月 19 日再次向港交所递交主板上市申请。中金公司、海通国际及野村国际为其联席保荐人。 IT之家注意到，这是嘀嗒出行继 2020 年 10 月 8 日、2021 年 4 月 13 日、2023 年 2 月 20 日和 2023 年 8 月 30 日先后 4 次递表失效后的再一次申请。 资料显示，嘀嗒出行 2021 年、2022 年及 2023 年收入分别为人民币 7.806 亿元、人民币 5.691 亿元及人民币 8.151 亿元；经调整利润净额（非国际财务报告准则计量）分别为人民币 2.380 亿元、人民币 8470 万元及人民币 2.256 亿元。