经济观察网 记者 洪小棠 十一假期期间，某视频自媒体博主揭露的添加剂合成食品持续霸屏，一时间“科技与狠活”迅速走红，随后，关于勾兑酱油与酿造酱油的进出口对比成为了舆论焦点，而这一矛头直指千亿市值的海天味业（603288.SH）。今年十一假期期间，海天味业连发了两次声明回应相关问题，但仍被网友质疑未直接回答到问题核心。 在此背景下，投资者担忧节后开盘该股股价或将承压。 对此，记者采访多位基金经理发现，他们对于该事件及消费板块的态度分歧较大。 公募轻持海天味业 截至9月30日收盘，海天味业以82.82元/股收盘，当日跌幅1.40%，年内累计跌幅12.60%。 记者根据wind数据统计发现，截至最新披露的中报显示，共计有467只基金持有海天味业，合计持有1.07亿股，占流通股比2.32%。 从各基金持有情况来看，上证50、沪深300、消费类指数基金居多，持有海天味业的主动权益基金仅有31只，持有海天味业最多的基金为华夏上证50ETF，持股达952.95万股，持有市值为8.6亿元，占该基金股票市值的1.65%。 在主动权益基金中，中加基金旗下中加聚隆六个月的第一大重仓股就为海天味业。不过该基金为偏债混合型基金，且规模仅为4700万元，所以即便海天味业是该基金的第一重仓股，但其持仓市值仅为101.93万元，持股市值并不高。 值得一提的是，刘彦春管理的景顺长城新兴成长为持有海天味业最多的主动权益类基金，持股数量为880万股，持仓市值7.95亿元，占该基金净值比例为1.76%，排在全部持仓的第16位。此外，刘彦春管理的景顺长城鼎益、景顺长城内需增长贰号、景顺长城内需增长等多只基金持有海天味业，持有数量均超过100万股。 与此同时，泓德基金基金经理邬川雁也是海天味业的“铁杆粉丝”，其管理的泓德远见回报、泓德丰润三年持有、泓德致远、泓德臻远回报、泓德丰泽、泓德卓远等多只基金亦均持有海天味业。其管理的泓德丰润三年持有期混合持有海天味业660.78万股，较一季度小幅增持了54万股。 基金经理态度现分歧 对于节后大盘，尤其是假期中风口浪尖上的海天味业开盘后将如何演绎，被投资者广泛关注。记者采访的多位基金经理 得到的答案分歧较大。 华南一位基金经理表示，“目前不打算做过多操作，先观察开盘后大盘及个股走势，（股价）可能会有一定承压，但更多可以被理解为情绪面的，这时候做过多操作可能会进一步造成异动。” 该基金经理表示，“未来对消费行业的观察，主要看双十一、双十二能不能拉动一波消费。长期来看，个人对消费板块整体保持乐观态度。” 北京一家中型公司权益投资总监认为，“我认为当下并不是所谓的‘消费降级’，而是消费分层，拿一些其他对标的公司来看，酿造和勾兑的价格同样存在差异，只不过这家公司被拿出来了，在消费分层背景下，最终还是要回归到价格。不过，短期来看各方面确实存在压力。” “传统消费行业尤其是某些龙头公司即便这段时间股价跌下来了，但目前估值仍然很高。海天味业目前PE是57，高于行业20到30多倍的平均估值，我主要关注消费行业里面的新消费和有成长性的公司。”沪上一位券商系公募机构投研人士表示。 复盘海天事件 一句“科技与狠活”，不仅给自媒体博主带来了流量，也让海天酱油成为了舆论焦点。 9月30日，海天味业在其官方微博发布声明表示，海天所有产品中食品添加剂的使用及标识均符合国家相关标准法规要求。对部分造谣账号调查取证，将追究造谣者、传播者的法律责任。 而该声明不仅未能平息质疑，还引起了部分消费者对于海天酱油国内与海外销售的含添加剂与0添加的“双标”质疑。 随后的10月4日，海天味业再次发布声明反驳“双标”言论，该声明表示，企图用食品添加剂来认为中国食品比国外食品差是一种“误导”。食品添加剂广泛应用于各国的食品制造中，各企业按照各国标准和产品特性合法合规使用食品添加剂。海天早在十年前就陆续推出众多好吃不贵的零添加产品，以满足不同消费者的需求。“从食品添加剂并不能得出中国食品比外国食品差的结论。” 不过，对于上述回应，有网友在其微博留言指出，用不同类型产品来说明企业在国内外执行不同的标准有失偏颇。 对于此次风波后续以及节后市场相关走势，记者将持续关注。

经济观察网 记者 汪青 针对近日关于公司最快将于11月赴港上市的传闻，美股上市公司陆金所控股在10月9日接受经济观察网记者采访时表示，“公司不评论任何市场传言，关于香港上市暂时也没有明确的时间表”。 实际上，早前就有市场传闻称，为了对冲美国市场有关风险，陆金所控股计划在2022年下半年向香港联交所提交上市申请。 今年5月9日，陆金所控股等11家中概股公司被美SEC纳入“预摘牌”名单。后续，陆金所控股高管层表示，迫使美国存托凭证从美国交易所退市不仅会影响公司，还会影响所有在美国上市的中国公司。自上市以来，公司严格遵守两国相关法规并履行了披露义务。同时，公司也在探索可能在香港联交所上市的途径，并与相关监管部门进行了初步沟通。 资料显示，陆金所控股于2020年10月在纽交所成功上市，旗下主要有两大业务板块，分别是零售信贷和财富管理，对应的运营主体为平安普惠和“小陆金所”。 值得一提的是，近期陆金所控股高管团队也在经历一系列变动。 今年8月初，在陆金所控股发布半年报时披露，平安集团副总经理冀光恒不再兼任陆金所控股董事长一职，由原平安普惠董事长兼CEO赵容奭接任陆金所控股董事长并兼任CEO。 同时，原平安普惠负责零售贷款业务全面风险管理的林允祯，被任命为陆金所控股首席风控官；原平安普惠首席财务官蔡国强，则被任命为陆金所控股首席财务官。 9月25日，“小陆金所” 经营主体——上海陆金所信息科技股份有限公司发生工商变更，其法定代表人和董事长均由冀光恒变更为陆金所控股总经理陈东起。 陈东起于1996年加盟中国平安，在平安普惠主要负责管理平安普惠各事业部销售、新渠道拓展等工作，曾任平安普惠常务副总经理、首席销售官等。 至此，随着赵容奭、陈东起、林允祯、蔡国强相继进入陆金所控股管理层，平安普惠对陆金所控股的话语权正在逐步提升。 实际上，随着近年来网贷监管不断加码行业逐步清退，曾以投资理财为主的“小陆金所”发展境况已大不如前。 根据陆金所控股发布的2022年半年报显示，公司总营收326.04亿元，同比增长8.4%，净利润82亿元，同比下降15.2%。其中，二季度财报显示，该季度实现营收152.9亿元，同比增长3.1%；同期实现净利润为29.09亿元，同比下降39.06%，这也是陆金所控股最近6个季度以来首次出现增收不增利的情况。 同期，陆金所发布的业绩指引也显示，预计2022年下半年总营收将同比减少8% -13%，在277亿元 - 291亿元之间；净利润同比减少26% - 33%，在47亿元-52亿元之间。 各业务板块营收方面，报告期内，零售撮合信贷营收、财富管理营收、纯利息收入分别为156.12亿元、10.6亿元以及99.9亿元。 对此，有业内人士指出，尽管上半年受到新冠肺炎疫情的影响，平安普惠对陆金所控股总营收的贡献度仍占比近一半，其业务重要性不言而喻。与此同时，曾经风光无限的“小陆金所”业务发展逐渐式微，目前基本上已经处于“停摆”状态。这两个因素，最终致使平安普惠在陆金所控股内部成功“上位”。 在经历高管变更、冲击港股上市的同时，陆金所控股的美股表现却着实有点“惨”。 截至10月7日，陆金所控股当日报收2.24美元，较发行价时的每股13.5美元已跌去83.4%；总市值仅剩下约51.20亿美元，相较于上市时超300亿美元的总市值已跌去近八成。

　　9月29日,新能源初创企业Zendure征拓在海外众筹平台Kickstarter平台开启新品半固态电池家庭储能系统SuperBase V的全球预售活动。上线仅5小时,订单便超过100万美元,并创造Kickstarter最高价单品的历史记录,客单价达到最高3.7万美元。上线7天,订单金额超过了230万美元。据悉,目前欧洲订单表现抢眼,超越美国地区,或将为欧洲居民应对现有能源问题提供有效解决方式。 　　SuperBase V是储能行业内首个采用半固态电池的家庭能源系统,这意味着它可以比传统的磷酸铁锂电池多容纳42%的能量,同时更安全。可定制容量为6.4kWh扩展至64kWh。不仅如此,SuperBase V是第一个能够同时提供120V/240V双电压输出的家庭储能设备,用户无需再额外购买不同电压的储能装置,极大提升了便利性和经济效益。除此之外Zendure还提供了家用配电箱,能够以Level-2的规格为电动汽车快速充电,甚至接入家庭电路为全屋电子设备供电,为能源管理重新树立新的标准。 　　整个系统由主机、扩展电池包、家用配电箱、智能插座、电动汽车充电枪、太阳能板等六个产品和ZEN+智能云平台组成,并且各个产品之间全部通过蓝牙、Wifi和云端连接,互相自动配合,不光给用户提供应急电源,还能深度节省能源、降低电费,提升生活品质。 　　SuperBase V是该系统的核心主机。作为首款即插即用家电式家庭储能产品,它同时还实现了0毫秒UPS、智能语音控制、扩展电池包支持64度电等功能。此外,即插即用的离网式设计能够帮用户省下近万元的安装费用,家电式设计使用更便捷。SuperBase V不仅能够提供高功率的储能,其自身回电能效也是达到了业内领先水平,他拥有所有家庭储能系统中最高的太阳能输入功率,最高可达3000瓦。卫星拓展模块和太阳能与交流电电源相结合,可在1个小时最大输入功率6.6kW为SuperBase V系统充满电,短时间内的补能提高了用户使用效率。 　　8月18日,Zendure征拓举行了家庭储能新品SuperBase V年产7万台生产基地量产启动仪式,10月产能将达到2000台,2023年1月产能将达到6000台。上个月,Zendure征拓也带着明星产品SuperBase V出征IFA等国际展会,并举办了一系列的媒体见面会、粉丝见面会和代理商会议,覆盖德国柏林、杜塞尔多夫、美国纽约、洛杉矶、佛罗里达等7个海外重要城市。目前海外众筹也在Kickstarter上紧密进行中,私域已经有数万个忠实粉丝,众筹预定人数也在不断攀升。 　　SuperBase V同步推出三元半固态(容量6438Wh)和磷酸铁锂(容量4608Wh)两个版本,产品外观设计完全相同,但考虑到不同用户群体对于价格和容量不同的敏感度采用了不同电芯。三元半固态版本侧重容量和安全性,带给用户最好的体验;磷酸铁锂版本性价比高,受众更广。 　　SuperBase V在设计之初就考虑到了设备模块化带来的便捷性,和电池主机同步研发、发售相同容量的扩展电池包。一台SuperBase V主机可以链接4个扩展电池包,同时可以并联另一台加了4个扩展电池包的主机,整体达到64.38KWh。 　　技术方面,Zendure征拓有76项全球技术专利,并且是行业少有的全域自研公司,覆盖从BMS、PCS、嵌软、物联网、云服务、App全链条各环节。硬件层已搭建第二代实时双向逆变技术、无限并机技术、双向逆变太阳能快充技术、极简双火线技术等。软件层有车规级OSEK软件架构、全数字化控制、MBD模型算法设计技术等技术组成的护城河。ZEN+OS能源管理云平台则是疆海科技的深层护城河,它有先进的AIoT物联网架构、自研SDK、大数据分析能力,并且与Amazon Alexa、Google Home等众多智能家居平台互通,是储能行业与智能家居平台融合最深的平台。 　　Zendure征拓创始人兼CEO刘兵斌说:"我亲身体会到电力和电源对个人和家庭的重大影响。"随着电网变得越来越不可靠,个人正在寻求管理自己的能源使用,并确保他们在最需要的时候能够获得电力。SuperBase V为他们提供了将安全、可靠的能源带回家的机会。从在停电期间保持灯光,在自然灾害期间确保备用电源,到从可再生资源中储存能源和为电动汽车充电,个人消费者独立创造电力安全解决方案的需求越来越大。"

　　近日，Gartner发布了2022年最新全球服务器市场报告，数据显示，2022年上半年全球服务器市场增长强劲，出货量为668.9万台，同比增长11.8%，销售额566.5亿美元，同比增长24.1%。2022年上半年，浪潮信息保持全球第二，中国第一。 数据来源：Gartner 全球服务器市场报告 　　报告指出，2022年上半年全球超大规模云服务提供商的采购仍保持快速增长，成为全球市场增长的主要动力。超大规模数据中心数量几乎呈直线增长，第二季度已突破800个。除了新建超大规模数据中心之外，超大规模运营商还在增加现有设施的容量，这些因素都持续刺激着服务器出货量增长。 　　同时，传统行业的数字化进程加速，企业的数字化、智慧化需求旺盛，尤其是云计算、大数据、人工智能、边缘计算等新兴工作负载持续快速增长，金融、电信等传统企业已经在实践如何基于创新IT技术构建新的业务竞争力。 　　据Gartner分析，未来5年服务器市场需求仍将持续增长，预计2026年全球服务器市场规模将达到1556.7亿美元，到2026年的5年年复合增长率将为8.3%。同时，随着超大规模数据中心的发展，以及传统企业的转型，市场结构的调整还将进一步深化，针对超大规模数据中心的多节点服务器、人工智能服务器、边缘服务器、液冷、自然风冷等创新技术和节能方案会有更快的增长，服务器厂商需要更加重视超大规模客户的创新需求，同时企业用户会更多的发展创新业务，同时从传统基础架构向新兴基础架构的迁移也会加快，推动市场容量从传统方案转向云、AI、边缘等创新技术。 　　市场结构的转变更利于敏捷创新的厂商， 2022年上半年，浪潮信息能够保持稳健的增长，主要源于其JDM(Joint Design Manufacture)模式下企业的敏捷运营能力，在服务超大规模数据中心用户以及公有云、人工智能等创新业务中获得明显的竞争优势。目前浪潮AI服务器市占率20.9%，多节点服务器市占率13.1%，面向新市场业务的产品布局也将进一步推动服务器的创新与增长。

9月30日，大北农宣布终止半年前与上市公司正邦科技订立的交易规模超20亿元的并购计划，并向法院起诉追讨5亿元的首笔股权转让款。无独有偶，8月底，大北农主动终止另一起13.2亿元的股权收购计划。  “并购王”大北农自上市以来频繁并购资产，十年间练就“降龙十八掌”，此次遭遇兵败，从公告内容看，归结于标的方的“四大恶”：账实不符、审计未终、沟通无果、赖账不还。大北农两次收购意在扩市场、谋布局，欲借并购实现盈利翻身，奈何选择的对手是一个过河的“泥菩萨”，行业低迷之下，双双身陷囹圄，此番主动终止避免身陷“雁门关”，却遭到交易所和市场的质疑。 并购经难念，悔旧日太执信约誓。交易失败不能怪“并购武林”险恶，高手需有识别好歹的火眼金睛，选择“门当户对”的般配对手，掌握平衡利益的交易法门。 高圣学苑出品

9月29日，科华生物公告发行股份购买子公司西安天隆及苏州天隆的少数股权，交易方案虽未掀开面纱，但经历百亿仲裁及退市警示，科华生物终究以发股收购方式，咽下2018年埋下的并购苦果。 作为IVD的第一股，科华生物在2014年易主方源资本，随后在海内外书写并购篇章，产品线从生化酶免领域扩充至化学发光、分子诊断、即时检测POCT，并购路径覆盖国内IVD渠道要塞，跨越欧洲版图，眼光独到，出手稳准。老牌IVD玩家是并购老手，既善于产业并购，控股权交易也手到擒来。2020年公司控股权交到国资手中，两次控股权交易均顺利交割。 坐拥7亿利润的科华生物，市值不足65亿，退市警示仍是悬在头上的利剑，此番和解之路不易。交易顶级原则为般配、平衡及最快速度[1]，大胆猜想交易方案应为平衡各方利益的结局，但如不能快速交易，苦果即变穿透胸膛的利剑。愿咽下苦果的科华，再尝资本市场的美梦。  高圣学苑出品 注1：东方高圣投行军规《交易59条》第6条，交易的三个顶级原则：般配、平衡、最快速度。般配—“门当户对”，不般配的交易不管开始进行得多么顺利，到最后都会由于根本性高的不般配而放弃。平衡—所有谈判都是一减一加：减少分歧，扩大共识，谋求双方利益平衡的过程。最快速度—交易窗口一旦出现，动作要快。有利的局面会出现，有利的局面也一定会飘过去，进而可能变成不利的局面。

优秀企业离不开优秀员工，为树立榜样，持续提高质量和效率，深入落实公司“创新、求实、协作、争先”的企业文化，充分调动员工积极性，完善敏捷高效的员工激励机制，鼓励员工奋勇拼搏，在自身岗位上创造更大价值，正晧科技每月定期组织优秀员工评选。 努力、踏实、进取是他的标签。爱岗敬业，敢于担当是他努力的方向。他默默奉献着自己的力量，不计得失，即使是一个平凡的工作岗位，也能以最高的标准，展示自己的人生价值。 该员工工作认真仔细，工作态度端正积极，踏实勤奋，对于公司各个岗位都能熟练操作。对于领导安排的工作能够及时保质保量完成。对于工作上出现的问题能够及时妥善的解决，团队意识强。优秀是一种磅礴的力量，优秀需要传承，更需要接力，希望以上获奖的小伙们，能够戒骄戒躁，再接再厉发挥榜样的力量，带动身边的同事再创佳绩。希望全体员工把优秀当成一种习惯，把卓越当成一种标准，努力奋发，实干争先，全力以赴做好自己的工作，以最好的工作状态迎接党的二十大胜利召开！

经济观察网 记者 胡群  10月6日，蚂蚁集团旗下公司被撤销高新技术企业资格再次引发热议。 上海市高新技术企业认定指导小组公告近期了2022年第一批撤销高新技术企业资格企业名单，撤销年份在2020年和2021年，包括支付宝（中国）网络科技有限公司（以下简称“支付宝（中国）”）、上海数字证书认证中心有限公司、上海优也信息科技有限公司、上海行麒机电科技有限公司在内的14家企业。其中，支付宝（中国）被取消高新技术企业认定的原因为，“研发费用占比不达标”，撤销年份为2020年。 企查查数据显示，支付宝（中国）成立于2004年，是支付宝支付牌照持牌主体，注册地在上海，技术开发人员占比超过50%；注册资本为150000万元人民币，截至2021年末，参保人数为1875人。高新技术企业发证日期为2018年11月27日，截止时间为2021年11月27日。 “通过认定的高新技术企业，其资格自颁发证书之日起有效期为三年。”科技部、财政部、国家税总局制定的《高新技术企业认定管理办法》显示，“对被取消高新技术企业资格的企业，由认定机构通知税务机关按《税收征管法》及有关规定，追缴其自发生上述行为之日所属年度起已享受的高新技术企业税收优惠。” 在被认定为高新技术企业期间，企业享受税收优惠政策。资格期满，不提出复审申请或复审不合格的，其高新技术企业资格到期自动失效。 蚂蚁集团相关人士向经济观察网表示，支付宝（中国）在上海高新技术企业资格到期后，没有再主动申请。支付宝（中国）是蚂蚁旗下支付牌照公司，其研发支出仅占蚂蚁整体研发支出的一部分。 蚂蚁集团2021年研发费用188亿元，在全国工商联“民企研发投入榜单”中排名第六。集团研发投入连续3年增长率超39%，近两年加大了对隐私计算、区块链、数据库、安全风控等基础技术领域的投入。 “专利权、软件著作权和商标权是基于企业的研发创造成果和工商标记依法产生的权利，其数量规模大小和构成结构，可以衡量一家企业的研发实力。”据全球专利数据库、快速专利检索平台智慧芽显示，支付宝（中国）专利申请数量为21，全部为非外观专利申请，最早专利申请是2011年，最长连续申请年数为6年，2017年之后，没有申请、授权新专利。另外，支付宝（中国）软件著作权登记总数为104。 表1：支付宝（中国）专利情况 来源：智慧芽 这家支付宝（中国）是那款国民级支付宝App吗？ 记者点开支付宝App发现，其主体是支付宝（杭州），并不是支付宝（中国），两家公司通常被混淆。 企查查数据显示，支付宝（杭州）成立于2016年7月7日，注册资本为10000万元人民币，注册地在杭州；截至2021年末，参保人数为3772人。 两家公司均为蚂蚁科技集团的全资子公司。 “支付宝（中国）看来不是研发主体。”来自智慧芽的人士称。 智慧芽数据显示，支付宝（杭州）的总专利申请量为8135件，最早专利申请是2005年，最长连续申请年数为9年。因专利审查制度，一般会有0-18个月的授权审核周期。剔除该因素影响，企业在2020年的专利申请量最多，为3282件且专利授权率为44.64%。另外，软件著作登记总数为82。 表2:支付宝（杭州）专利情况 来源：智慧芽 蚂蚁集团相关人士表示 ，支付宝（中国）高新技术企业资格被取消后，除无法享受税收优惠外，不会产生其他影响。目前 蚂蚁集团 旗下有4家主体在上海属于高新技术企业名单，包括蚂蚁链、蚂蚁智安安全技术等。4家主体的研发费用从2020年至今每年增幅在50%左右。

经济观察网 记者 张晓晖 三只白马股，毫无征兆的突遭无理由跌停。 2022年9月29日，两大媒体巨头——新华网股份有限公司（603888.SH，以下简称“新华网”）、人民网股份有限公司（603000.SH，以下简称“人民网”）的股价双双暴跌。 新华网以跌停收盘，跌幅10.02%，当日收盘股价为16.44元，市值蒸发9.5亿元；人民网盘中触及跌停，收盘跌幅为9.32%，市值蒸发11.66亿元。 “太突然，我们也摸不到头脑，感到很意外。今天上午我们就观察相关情况，也询问了领导，没有任何影响股价的事项，公司经营情况都是正常的，也没有应披露未披露事项，上下都核查了一遍。”9月29日收市之后，人民网董秘办工作人员对经济观察网表示。 新华网董秘办工作人员在回应股价暴跌问题时候表示：“公司没有应披露未披露事项，股价大跌是市场原因，公司生产经营正常，对您的心情表示理解。” 同日，另外一只白马股亦遭遇盘中跌停，那就是酵母龙头——安琪酵母股份有限公司（600298.SH，以下简称“安琪酵母”）。 9月份以来，A股市场动辄上演“一天杀一只白马股”的戏码，让白马股“风声鹤唳”。被机构抱团追逐成就之后，白马“遭杀”需如何看待？ 两媒体巨头暴跌 新华网、人民网属于传媒领域的“白马股”。 就已经披露的业绩而言，新华网、人民网的半年报业绩都没有出现明显的变化。 新华网半年报显示，其营业收入7个亿，同比增长10.27%，归于股东的净利润为1.02亿，同比增长23.71%，前十大股东中没有基金持股，第1至6位都是国内媒体公司，第7位是中国电信集团，第8位是香港中央结算有限公司，第9和10位是自然人王培屹和朱雪松。 人民网与新华网相差无几，上半年差不多也是7个亿的营收和1个亿的净利润。人民网的前10大股东中，有两家基金，分别是华夏基金－汇金资管单一资产管理计划和工行-广发中证传媒交易型开放式指数证券投资基金，但两者持股都不高，分别持732.4万股和591.5万股。 另有网友在股吧论坛里分析：相关基金的撤离可能是导致新华网、人民网近日出现暴跌的真实原因。 龙虎榜数据显示，9月29日，新华网卖出的前五名和卖出金额分别是：广发证券股份有限公司北京建外大街证券营业部3066.37万元，华鑫证券有限责任公司西安大寨路证券营业部1616.79万元，国信证券股份有限公司福州五一中路证券营业部1314.62万元，兴业证券股份有限公司福州五一北路证券营业部847.53万元，沪股通专用596.16万元。 前五名卖出者的交易总额为7441,47万元，占总成交的比例为18.41%。 还有一只白马股大跌 9月29日大跌的还有安琪酵母。安琪酵母盘中股价跌停，收盘跌9.80%，单日市值蒸发38亿元，收盘报每股40.67元。 安琪酵母的大跌，是在其2022年上半年营收突破60.9亿元，控股股东不断增持的背景下发生的。从该公司的公告看，除了上半年净利润下降19%之外，安琪酵母没有其他不利的事项，作为细分行业酵母龙头的白马股，安琪酵母的大跌，原因的可能性更多也是来自于机构的减仓。 安琪酵母的产品在国内售价比同行高出5%至10%，但仍然做到了行业市占60%的国内老大，多数消费者购买酵母发面，想到的只有安琪，尤其是新产能投产之后，规模可以位居全球第二。目前产能仅次于乐斯福和AB马利，全球排名第三。 就是这样一家白马企业，将其半年报股东与一季报股东构成相比，你会发现，原本位列前十大股东的全国社保基金五零三组合、MERRILL LYNCH INTERNATIONAL已经不在其列。 在2021年，曾有机构将安琪酵母称之为价值股，是正在走向世界的亚洲酵母龙头。财务数据显示，2008年至2021年，安琪酵母的营业收入由13.11亿元大幅增长至106.75亿元，净利润则从1.04亿元增长至13.08亿元，13年间涨幅达到12倍。 可惜安琪酵母在2022年下半年遭遇挫折，股价于9月29日大幅杀跌，杀跌的原因，并不十分清晰。 在上证e互动上，最新的提问是关于俄乌战争是否会影响该公司销售的问题，该投资提问：“欧盟委员会宣布对俄罗斯就俄乌冲突实施第八轮制裁，包括更严格的贸易限制、增加个人和实体黑名单，以及对第三国的石油价格上限。根据拟议的制裁措施，欧盟委员会主席冯德莱恩表示将全面禁止俄罗斯商品在欧盟市场的销售，这将使俄罗斯减少70亿欧元的收入。请问这些措施对贵公司俄罗斯工厂的酵母销售有影响吗？” 安琪酵母尚未作出回应。 杀白马与机构重仓 从近期A股市场表现来看，除了成交量萎缩，还出现了“一天杀跌一只白马股”的现象。 9月28日，两市低开低走，千亿市值的“钴茅”华友钴业（603799.SH）的股价跌破70元，以65.4元跌停收盘。对于这只被基金重仓的热门股，当日卖出金额最大的前5名营业部席位中，有两个机构席位和沪股通专用席位，合计卖出约7.8亿。 在此之前，A股市场屡屡出现“一天杀一只大白马”的惊险一幕。9月21日的迈瑞医疗（300760.SH）、9月20日的三安光电（600703.SH）、9月19日的医美巨头爱美客（300896.SZ）和华熙生物（688363.SH）、9月15日的宁德时代（300750.SZ）与比亚迪（002594.SZ）、9月14日的中金公司（601995.SH）、9月13日的药明康德……白马股的“闪崩”，让市场风声鹤唳，投资者们纷纷猜测，下一次将会轮到哪个白马股？ 上述白马股异动的原因，有的是所在行业板块传出利空消息，有的是自身融资或业绩等利空因素，也有的经营正常，并没有未披露相关事项。 这些白马股多为机构抱团持有。可谓“成也萧何，败也萧何。”在近两年来机构资金抱团取暖加剧的情况下，行业龙头股被追捧到千亿市值之上，成为“大白马”；而一旦机构改变策略，调整仓位，白马股难免会遭遇暴跌；另外，由于抱团取暖大幅抬升了估值，如新能源板块等白马股也更容易遭遇“估值杀”。 不过，“恐慌”之外，对于价值投资者而言，或许也是机会出现之时。

经济观察网 记者 周一帆 在市场整体继续震荡回落的背景下，医药板块悄然开始反弹。 9月29日，A股三大股指早盘集体高开，随后冲高回落。午后，两市继续震荡回落，截至当日终盘，沪指跌0.13%报3041.2点，深成指涨0.18%报10919.44点，创业板指涨0.83%报2333点；两市成交合计6245亿元再度萎缩，续创阶段新低，北向资金净买入34.29亿元。 在板块方面，医疗器械、CRO概念等医药相关板块保持上升态势，医疗器械精选指数上涨4.13%，医药指数上涨1.62%。个股上看，理邦仪器（300206.SZ）、大博医疗（002901.SZ）、正海生物（300653.SZ）等涨停或涨超10%，五洲医疗（301234.SZ）、英特集团（000411.SZ）、楚天科技（300358.SZ）等涨超7%。龙头股迈瑞医疗（300760.SZ）收涨3.52%，盘中一度收复300元关口，本周4个交易日累计涨幅已近17%。 对此，招商医药健康基金经理李佳存告诉记者，从估值角度上看，医药板块的估值已经是历史较低点。以CXO行业为例，从2020年疫情以来，CXO行业跌幅较大，由于中国制造业、供应链比较稳定，海外的订单加速流入中国优质公司里。CXO行业龙头公司股价已经跌到了2020年疫情以前的估值水平。 “近日，国家脊柱耗材集采开标，由于降价幅度略好于市场预期，且显示出政策存在纠偏趋势，市场情绪有所修复。其次，国家近期公布财政贴息贷款政策，对医院在内的多个领域进行设备更新和购置补贴，有望加大医院在医疗设备方面的投入力度，缓解医院资金紧张的情况，下游厂商会从而受益。此外，由于板块过去已经历幅度较大的调整，充分反应了市场悲观的情绪，在出现利好的背景下，估值就会得到修复。”奶酪基金投资经理胡坤超向记者表示。 迈瑞医疗董秘近日亦在深交所互动易上表示，在国家骨科脊柱类耗材集中带量采购中，公司于颈椎前路钉板固定融合系统、胸腰椎后路开放钉棒固定融合系统和胸腰椎后路微创钉棒固定融合系统三个产品系统类别A组中标。通过参与此次带量采购，公司骨科脊柱类耗材产品实现重大客户突破，客户数量大幅提升，从而获得了快速扩大市场份额的机会。 在李佳存看来，当前位置医药板块处于历史低位，具有较好的配置价值。“从基本面角度看，医保资金支出里医药占比较高，主要分为仿制药和创新药。仿制药上，过去四年时间，投资者担心医保局的集采对仿制药的盈利性产生影响，我们认为整个仿制药板块因集采快速下跌出清的过程已接近尾声。” 李佳存同时表示，“在创新药方面，这一板块也仍有不少投资机会。医保局对于创新药及创新器械的支持力度有增无减，创新药进医保的简易续约谈判规则明确后，无论是药品还是器械都会有一个合理定价区间和降幅，创新药的政策端出现回暖，这给企业树立了信心。” 其进一步指出，从基金的配置比例看，医药在A股各个主要指数中标配比例大概为7%-8%，目前股票型和混合型基金（剔除医药主题型基金）的配置比例已下降至3%-5%水平，处于历史较低位水平。回顾A股历史，医药行业连续调整时间最长是15个月，因此可以认为从去年开始至今的医药行业调整可能已进入尾声。

经济观察网 记者 张晓晖 关于董事会对自己免职的议案，宁波先锋新材料股份有限公司（300163.SZ，以下简称“先锋新材”）的独立董事王涛投出了反对票，与他一起被免职的，还有非独立董事白瑞琛（原董事长、总经理）。 免职过程充满了戏剧性：先是先锋新材的子公司鄂尔多斯市先锋能源有限公司发生失控；然后王涛反对自己被免职，白瑞琛对自己被免职议案投弃权票；接着深交所下发关注函，对先锋新材的两位董事被免职事件表示关注。 事件的背后，先锋新材公司管理的问题，以及高管之间的嫌隙浮出水面。两位董事能否被免，需要10月10日的股东大会决议，才能见分晓。 9月28晚间，申请延期回复深交所之后，先锋新材终于对该事件做出回应。 被免职的董事 9月19日，先锋新材发布公告称，董事会决定免去独立董事王涛、非独立董事白瑞琛的职务，并提交股东大会审议。 这个免职议案中，王涛投了反对票，白瑞琛投出弃权票，董事会一共有5人，剩余3票全部赞成，因此免职议案得以通过。董事会议于9月19日由董事长熊军主持召开。 王涛反对的理由是：“本人任期尚未届满，且正值本人正在督促卢先锋先生（先锋新材实际控制人）落实追加反担保承诺时期，本人希望能够持续监督该事项的进展情况，引起更多中小股东及监管部门的注意，呼吁各方共同维护公司及中小股东的利益。” 对于免职白瑞琛，王涛同样反对，他表示，本人并未了解到白瑞琛先生在任职期间存在不当行为，也并未对公司造成重大损失，而公司近期董事、监事、高管人员更迭已经非常频繁，并不利于公司稳定，因此，本人就此议案持反对意见。 白瑞琛投了弃权票，他表示，因本次董事会审议的事项涉及我个人，因此弃权。 深交所发关注函 深交所很快注意到了先锋新材的异常。 9月20日，深交所向先锋新材发去关注函（创业板关注函〔2022〕第 348 号），要求先锋新材说明本次董事会免去部分董事职务及补选董事相关议案的提案背景及具体原因；并详细说明公司免去董事白瑞琛、独立董事王涛职务的原因，等等；公司是否存在干扰董事任职履职的情形，以及相关任免安排是否有利于公司治理的有效性和稳定性。 同时，深交所还要求先锋新材说明独立董事王涛提及的实控人卢先锋落实反担保承诺事项情况，卢先锋及其关联方是否存在违反前期所作相关承诺的情形。 9月22日，有投资者通过深交所互动易向先锋新材发出类似的提问：“卢先锋国内的资产有多少？他在国内借了多少钱？公司为他做担保他用什么资产做抵押？” 先锋新材尚未回应这名投资者的问题。 反对的声音 其实，独立董事王涛与先锋新材的恩怨早在半年报披露的时候就已经结下。 8月30日，先锋新材发布半年报公告称，公司在2022年上半年取得营业收入为1.77亿元，同比增长7.18%，净利润为463万元，同比下降34.53%。 随同半年报一起发布的，还有独立董事王涛的声明：先锋新材本次半年度报告不完整，存在应披露但未披露的事项。 王涛表示，本人近期了解到VDL 资产(指先锋新材海外公司The Van Diemen´s Land Company)中的部分牧场已被卢先锋以6250万元(澳元)出售于澳大利亚当地企业，但却并未全部用于偿还担保债务，且牧场相关资产向荷兰银行所提供的抵押担保也已解除，而公司实际控制人曾承诺以其收购的VDL资产追加担保，但至今未能追加，此事属于重大事项，涉及上市公司所承担的担保债务是否能够得到保障，直接影响上市公司及中小股东利益，虽然卢先锋以及开心投资（指宁波开心投资有限公司，卢先锋控制的企业）已签署反担保协议，约定以其资产承担反担保责任，但从本人专业角度上来看，卢先锋先生与上述所收购资产中间还嵌套有多个持股通道公司，实际上全部资产均沉淀于VDL公司，因此除非VDL公司将其资产以抵押方式等为上市公司提供反担保，否则上市公司在承担担保责任后仅能向卢先锋要求承担保证责任，在司法实践中却无法以VDL资产实现最终的反担保责任，且该资产位于境外，随时可被转移、处置，尤其在目前卢先锋所持股份不断售出且大部分股份被查封、质押的情况下，为中小股东知情权及其利益考虑，也应当对此予以披露。 回应 在申请了一次延期回复之后，9月28日晚间，先锋新材对深交所的348号关注函作出回复。 先锋新材表示，王涛作为公司独立董事未经调查、未充分获取作出决策所需文件和资料，未与公司及当事人进行必要沟通，仅以个人搜集到的市场传闻、股吧留言，凭借个人判断就随意发表意见，未考虑其作为独立董事发表的意见对普通投资者的误导以及对公司的负面影响。在随后公司回复交易所半年报问询函过程中，王涛与公司对立情绪明显，不能以客观、公正的态度发挥独立董事应有的作用。因此公司拟免去王涛独立董事职务。 免去白瑞琛董事职务是由于其作为公司董事，对于个人分管的部分业务板块未勤勉尽责，在母公司多次发出通知要求加强内部控制管理时，未配合公司管理工作，导致部分子公司短期内出现管理混乱局面，虽然公司已采取有效措施收回部分子公司控制权，但仍有鄂尔多斯先锋处于失控中，白瑞琛对上述局面应承担主要责任。因此公司拟免去白瑞琛董事职务。 据先锋新材的历史公告，白瑞琛自 2018年12月6日被聘任为该公司总经理，2020年6月24日出任董事长，2022年5月30日董事长、总经理职务被免。 关于王涛指出的VDL资产反担保承诺的问题，先锋新材回应称： VDL相关资产处置所得的主要用途为归还上市公司为关联企业提供担保的债务（第一次处置VDL资产所得部分资金用于归还宁波海曙产业投资有限公司对开心投资的纾困借款系卢先锋承诺关联公司担保债务优先于个人债务清偿前）。卢先锋已在2021年8月18日向公司承诺，在2022年9月7日再次向公司承诺，保证关联公司担保债务将优先于其个人债务清偿。截至目前，卢先锋一直遵守前述承诺，VDL相关资产处置所得优先用于偿还公司提供关联担保的相关债务。 先锋新材还表示，截至9月28日，上市公司为关联企业提供的担保余额为3.2亿元。而截至2021年12月31日，VDL公司净资产为10.2亿元（已扣除牧场自身银行贷款），足够覆盖公司提供的担保额度，资产具有反担保能力。同时，以前期两次牧场处置交易来看，牧场土地资产价值约为2.5万澳币/公顷，牧场剩余土地的价值超过3亿澳币，足够覆盖公司提供的担保贷款3.2亿人民币。 先锋新材的“先锋”取自于卢先锋。 卢先锋是一名浙江商人，最开始从事海鲜生意，2000后从事国际商品贸易，2005年出任先锋新材董事长、总经理，2016年收购澳洲最大乳企VDL导致其债务压力重重。 据先锋新材2022年半年报，卢先锋和其夫人徐佩飞合计持有先锋新材22.33%的股权，目前夫妇二人持有的先锋新材股份，处于质押或者冻结的状态。 股价上，先锋新材已经从年初最高的5.34元，跌至9月29日的3.22元，目前先锋新材的总市值约15亿元出头。 两位董事——王涛和白瑞琛最终能否被免职，还需要经过股东大会的决议。

经济观察网 记者 梁冀 全国首例涉主板市场多手法操纵侵权责任纠纷案落槌。 2022年9月29日，上海金融法院对原告投资者诉被告鲜言操纵证券交易市场责任纠纷案作出一审判决并公开宣判，被告鲜言赔偿原告损失共计470万余元。此前，证监会于2017年对鲜言没收违法所得5.78亿元、罚款28.92亿元；上海市高院于2020年对鲜言判刑3年4个月，罚金1千万元并追缴违法所得。 据悉，该案系全国首例主板市场交易型与信息型操纵混同的证券操纵侵权责任纠纷，也是首例适用民事赔偿责任优先原则、以犯罪处罚款优先赔付投资者损失的证券类侵权案件。此外，该案涉及主板市场证券操纵认定，投资者交易损失与操纵行为的因果关系以及投资损失计算方法等诸多新颖法律问题，具有典型意义。 刑事处罚款优先用于民事赔偿 2022年7月25日，上海金融法院公开开庭审理原告于某等13名投资者与被告鲜言操纵证券交易市场责任纠纷一案，该案是上海金融法院审理的首例涉A股主板市场操纵证券民事赔偿纠纷案件。 据上海金融法院通报，此案中，鲜言具体采用了连续买卖、洗售或对倒交易、虚假申报、利用信息优势操纵等四种手法。前三种属于交易型操纵，后一种属于信息型操纵，四种手法都服务于同一目的，被整体视为一个操纵证券市场行为。 鲜言认可实施了证券操纵行为，但认为其操纵行为于2015年6月12日结束，此后投资者的交易行为与其无因果关系；标的股票价格波动主要受到2015年股市异常波动等系统性风险的影响；投资者存在非理性投资行为，应当对投资损失自担相应责任；信息型操纵同时构成证券虚假陈述，应由标的公司承担主要赔偿责任等等。 对此，上海金融法院认为，此案中，操纵行为开始日为2014年1月17日，结束日为2015年6月12日。操纵行为影响消除日认定上，为衔接操纵与虚假陈述民事责任，考虑到虚假陈述的司法解释已经对虚假信息的影响消除时间做出明确规定，上海金融法院确认2016年11月14日作为信息型操纵影响消除之日，该日距整个操纵行为结束长达一年多之久，期间标的股票多次累计换手率超过100%，应当能够涵盖交易型操纵的影响消除合理期间，可以作为整个操纵行为影响消除之日。 就损失因果关系而言，上海金融法院认为，证券价格受到大盘、行业、发行人自身风格等各种因素影响，要准确认定损失因果关系，须合理剥离与操纵行为无关之因素对股价的影响，这涉及到金融资产定价问题，也与投资者损失核定紧密相关，宜由专业第三方机构在投资者损失核定中解决。 最终，上海金融法院判令被告鲜言赔偿原告损失共计470万余元。不过，由于鲜言表示在行政责任和刑事责任追究下，已无力承担本案民事赔偿责任。投资者胜诉可能面临无财产可供执行的风险。 依据2014年《证券法》第二百三十二条所确立的民事赔偿责任优先原则，上海金融法院对鲜言操纵证券市场刑事案件中相应款项进行了相应保全。判决生效后，上述款项可优先用于执行民事判决确定的赔偿责任，最大程度实现证券中小投资者权利救济。 遭证监会罚没近35亿元 2017年3月，证监会认定，鲜言具有相关信托计划的投资决策权，其利用账户组进行的证券交易符合操纵证券市场特征。信托计划设立、存续目的并不影响其交易行为的违法性。 2014年4月24日、5月13日香港多伦通过二级市场减持“多伦股份”，账户组同时申报买入，香港多伦与账户组之间两天合计成交1559.51万股，此种交易方式一方面构成《证券法》第七十七条第一款第（三）项规定的“在自己实际控制的账户之间进行证券交易，影响证券交易价格或者证券交易量”所述情形，另一方面亦表明鲜言具有隐蔽持股，为操纵行为创造条件的主观故意。 2015年5月，多伦股份发布公告，将公司名称变更为“匹凸匹金融信息服务（上海）股份有限公司”，并称获得控股股东香港多伦持有的估值10亿元的www.p2p.com域名使用授权。 证监会认为，对于多伦股份更名事宜，在互联网金融题材大热期间，鲜言控制信息披露的节奏，同时发布误导性的公告。在www.p2p.com网站正在筹备、尚未开始运营的情况下，公告却称“可以使公司在互联网金融行业处于领先的竞争优势”，该表述过度夸大、渲染给公司业务带来的影响，误导投资者。鲜言在明知网站尚未运营的情况下，却利用上市公司发布误导性公告，具有明显的操纵意图。 操纵期间，鲜言作为时任多伦股份实际控制人、董事长、董事会秘书，利用资金优势、持股优势、信息优势，连续买卖“多伦股份”，买入量排名第一的有93个交易日，排名居前两名的交易日共计110个，排名居前三名的交易日共计117个。随着账户组的逐步买入，其所持“多伦股份”比例逐步上升，有179个交易日持股比例在5%以上，并有60个交易日持股比例超过10%。 此外，鲜言频繁、大量在自己控制的账户之间进行证券交易、虚假申报的行为明显不以成交为目的，具有操纵的主观意图。鲜言通过上述一系列行为，影响“多伦股份”价格和交易量，严重扰乱市场秩序，构成市场操纵。 综上，证监会对鲜言操纵“多伦股份”行为，责令依法处理非法持有的证券，没收违法所得5.78亿元，并处以28.92亿元罚款；对鲜言信息披露违法行为，给予警告，处以60万元罚款。

经济观察网 记者 万敏  9月28日，工行、农行、建行、交行、中行等发布了参与多边央行数字货币桥项目的情况。 多边央行数字货币桥项目是指香港金管局、泰国央行、阿联酋央行和中国人民银行数字货币研究所共同发起的“多种央行数字货币跨境网络”（m-CBDC Bridge）。 农行称，该行参与了多边央行数字货币桥试点，进行了本次真实交易测试工作，帮助客户完成以跨境贸易为主的多场景支付结算业务。工行及其阿布扎比分行、工银亚洲等机构参与了此次试点，基于数字货币桥平台为其客户完成以跨境贸易为主的多场景支付结算业务。 2017年，香港金管局开始研究央行数字货币项目，并将项目命名为LionRock，2018年8 月，泰国央行发布了其名为Inthanon的央行数字货币（CBDC）项目，该国的8家商业银行参与其中。2019年5月，香港金管局与泰国央行推出了Inthanon-LionRock项目，旨在研究CBDC在跨境支付当中的应用。2021年2月，Inthanon-LionRock项目进入第三阶段研发，中国人民银行数字货币研究所及阿联酋央行加入。此后，项目名称正式更名为“多种央行数字货币跨境网络”（m-CBDC Bridge）。 2021年9月，国际清算银行香港创新中心发布了第一阶段报告，其中指出，应用央行数字货币和分布式账本技术的多边央行数字货币模式有助于实现更快速、更便宜和更安全的跨境支付和结算。mBridge的公共平台可在几秒钟内完成跨境转账和外汇交易，并节约近一半成本，与传统代理行模式相比实现了跨越式的改进。11月，四方发布多边央行数字货币桥项目用例手册，介绍了项目15个潜在应用场景及测试进展，涉及国际贸易结算、跨境电商、供应链金融等。 国际清算银行（香港）创新中心、香港金融管理局、泰国中央银行、阿联酋中央银行和中国人民银行数字货币研究所联合宣布，2022年8月15日至9月23日期间，在货币桥平台上首次成功完成了基于四个国家或地区央行数字货币的真实交易试点测试。来自四地的20家商业银行共同参与了此次数字货币桥试点。试点测试中发行的央行数字货币总额折合人民币8000余万元，实现跨境支付和外汇兑换同步交收业务逾160笔，结算金额折合人民币超过1.5亿元。货币桥将于10月发布最新进展报告，详细阐述其技术设计，法律、政策、监管方面考虑及未来蓝图。 在去年底的“香港国际金融中心地位与展望”联合研讨会上，中国人民银行数字货币研究所所长穆长春曾表示，未来货币桥项目将结合新型业务用例拓展更加广泛的应用场景，提升货币桥的可用性、兼容性及多样性，同时探索与更多系统的灵活对接，以达成多方共赢的局面。 2021年秋季，国际清算银行进行了新一轮CBDC（央行数字货币）调查，调查结果于2022年5月6日发布。在本次调查中，共有81家中央银行进行了回复，其中90%的央行正在进行央行数字货币相关研究，超过一半的央行正在进行央行数字货币的研发或进行试点。 博通咨询金融业资深分析师王蓬博表示，一般来讲，CBDC（央行数字货币）在跨境支付中的应用可以有效解决跨境支付中交易链条过长和需要进行重大的国际协调以及成本和时间等方面的问题，特别是批发型数字货币的作用能够被充分发挥。“比如可提升交易透明度、降低交易成本、提升支付结算效率，特别是智能合约的加入，让CBDC可自动执行已约定好的规则，降低人为和合规成本。” 央行发布的《2022年人民币国际化报告》显示，2021年，人民币跨境收付金额合计为 36.61万亿元，同比增长29.0%。2022年上半年，人民币跨境收付金额为20.32万亿元，同比增长15.7%，在同期本外币跨境收付总额中占比上升至49.1%。 王蓬博认为，货币桥项目实际上是数字人民币在跨境支付领域应用的一个很成功的案例，参与国央行可在网络中完成对CBDC进行发行和回收，交易和余额监控，流动性管理、隐私保护等功能，对比以SWIFT（国际资金清算系统）模式为代表的传统跨境支付结算网络， mBridge网络上可以实现点对点的交易，省去中间环节，在降低汇兑成本的同时能够有效缩短交易时间，并且有利于提升监管的透明度。他认为，货币桥的发展间接上是可以促进数字人民币国际化流通的，起码为传统的跨境支付结算系统提供了一种可行性替代方案，还能够加深中国央行和参与国央行的合作关系，避免一些跨境支付过程中面临的固有问题。

华夏银行香港分行两周年庆典暨“北京市属驻港企业战略合作协议签约仪式”26日在港举行。华夏银行香港分行与7家驻港京企达成战略合作，希望进一步深化合作，互相支持发挥各自优势，为京港两地牵线搭桥，在发展境外业务方面产生最大效能。 签约仪式现场 参与签约的驻港京企有京泰实业（集团）有限公司、北京控股有限公司、首钢控股（香港）有限公司、北京同仁堂国药有限公司、首开控股（国际）有限公司、北京城建国际有限公司以及北控水务集团有限公司。华夏银行董事长李民吉通过视频致辞表示，本次战略合作标志华夏银行在推进国际化战略方面迈出重要一步。希望香港分行抓住战略机遇，不断发展壮大自身实力，服务更多优秀驻港京企，积极推动京港联动，助力中资企业发展，成为国家“一带一路”建设、中资企业“走出去”的助力者。首钢集团董事长张功焰、北京控股集团董事长田振清、北京同仁堂集团董事长王贵平也通过视频祝贺签约，并表示愿意与华夏银行携手开启合作新篇。 华夏银行香港分行行政总裁陈皓表示，此次签约不仅是银行与企业之间合作共赢，更是京港两地互联互通。香港分行将发挥中资金融机构在香港经济发展中的金融支持作用，运用“商行+投行”经营模式，利用集团内资源及协同优势，为企业提供境内外一体化的综合金融服务。 今年是华夏银行成立30周年。作为北京市属金融机构首批境外分行，华夏银行香港分行2020年9月正式开业，目前总资产超过600亿港元，主要业务板块包括公司金融、金融市场、财富管理与私人银行等。

经济观察网 记者 姜鑫  在保险代理人渠道面临人力锐减、新单下滑缓慢发展的同时，保险中介渠道正在凭借贴近消费者、贴近市场等优势，实现快速增长。 9月29日，在北京保险中介行业服务实体经济发展专题发布会上，北京银保监局中介处以及北京保险行业协会相关负责人介绍了北京市保险中介的发展情况。 据北京银保监局中介处副处长于涛介绍，截至2022年8月，北京辖内共有保险专业中介法人机构386家，兼业代理机构1800余家，其中，保险经纪机构170家，保险专业代理机构169家，保险公估机构47家，另有在京保险专业中介分支机构453家。保险公司和中介机构执业登记从业人员约20万人，各保险专业中介法人资产总计达到354亿元，占全国专业中介总资产的四分之一。 于涛表示，其中在京各保险公司通过中介渠道实现保费收入占总保费的85%以上，中介行业的销售主渠道作用突出。 中介机构主体多作用大的同时，也面临着行业发展乱象问题，因此，规范中介市场秩序一直是监管机构的工作重点。 于涛表示，2019年以来北京银保监局先后印发11项中介行业专项监管文件和政策措施，重点整治市场乱象等突出问题，累计检查调查案件79起，处罚保险中介机构30家次，处罚责任人26人次，罚没款总计超过1000万元，其中按照单一法条罚款金额的上限对机构实施处罚8家次，不断提高机构违法违规成本。 于涛表示，北京银保监局持续推进保险中介市场“清虚提质”。明确扶优汰劣监管导向，多措并举持续推动经营条件弱化或带病经营等一批扰乱市场秩序、侵害行业形象的中介机构依法有序退出北京市场。2019年以来累计吊销、注销、迁出专业中介法人机构25家，清退专业中介分支机构近200家，压降持证兼业代理机构700余家，较压降前分别下降6%、35%和27%。 此外，北京银保监局还持续督促保险公司和中介机构落实对从业人员管理的主体责任，北京地区保险公司及中介机构的存量人力较高峰期精简43.6%，从根本上扭转了从业人员无序增长的态势。同时，鼓励支持优质股东进入保险中介行业、优质保险中介机构进入北京市场，促进市场主体结构体系优化，实现“腾笼换鸟”。

经济观察网 程久龙 实习生 陈蒙/文 今年迄今为止，发行价格最高的新股——万润新能（688275.SH）在上市首日遭遇破发。万润新能发行价格299.88元，超过此前年内发行价最高的华宝新能（301327.SZ，发行价237.5元/股）。因此，该股的上市也一度成为投资人关注的热点。 9月29日，万润新能于科创板上市，开盘报249.99元/股，下跌16.64%。截止到上午11点30分，股价下跌至213.37元，跌幅达28.85%。 万润新能（688275.SH）全称为湖北万润新能源科技股份有限公司，专业从事锂电池正极材料的研发、生产、销售和服务，主要产品包括磷酸铁、磷酸铁锂与锰酸锂等。其中，从收入构成来看，磷酸铁锂是公司主营业务收入的主要来源，近三年占公司整体收入的比重超过90%，该等材料系制造新能源汽车动力电池、储能电池等产品的核心材料。公司实际控制人为刘世琦、李菲夫妇。 据招股书披露，近三年，公司前五大客户销售金额占当期营业收入的比例分别为88.87%、84.56%和92.21%，其中公司对宁德时代及比亚迪的销售金额占当期营业收入的比例合计为70.09%、68.12%和80.63%，集中度较高。根据中国化学与物理电源行业协会对中国锂电池用磷酸铁锂正极材料产销量的统计和分析，2018年，公司市场份额位于行业第二位；2019年、2020年，公司市场份额位于行业第三位。 根据此次首发结果，本次发行价格为299.88元/股，发行数量为2,130.3795万股。按照招股书披露的募资计划，计划将募集资金12.6亿元，主要用于宏迈高科高性能锂离子电池材料项目等三个募投项目。 而公司最新的财务预测显示，经测算，2022年1-9月公司营业收入约为668,000.00万元至780,000.00万元，同比增长483.22%至581.01%；预计归属于母公司所有者的净利润约为74,000.00万元至80,000.00万元，同比增长304.44%至337.23%；公司预计2022年1-9月经营业绩同比增幅较大，主要系下游新能源汽车市场需求旺盛以及公司产销规模的扩大，带动公司营业收入大幅增长。 对于上市后，公司未来发展战略，其招股书描述：“未来，公司仍将紧扣主业，充分把握国内新能源汽车、储能等终端应用领域发展的良好机遇，以磷酸铁锂等主要产品为支撑，在3-5年的时间内，将万润新能源着力打造成为国内新能源汽车动力电池材料生产基地之一，成为资源循环利用和环境友好型的现代化企业。”

健康是美好生活的基础。日前，前海人寿保险股份有限公司（以下简称“前海人寿”）充分发挥自身在健康产业的布局优势，推出前海悦享安心医疗保险（以下简称“悦享安心”），守护美好生活。 最高保障600万元、不限医保目录、免赔额最低可选0元……“悦享安心”具有“高额保障+优质服务”的特色，首次将前海人寿广州总医院纳入直付服务网络，力图为客户打造更专业、耐心、周到的医疗服务体验。 近年来，随着旗下自营自建的医院、养老院陆续开业，前海人寿已逐渐成为保险行业布局健康产业的标杆型企业。目前，前海人寿在营、在建的医疗机构已覆盖广东、广西、陕西、湖南、江苏、四川、海南等省份。 “看病排队时间长、看病时间短是长期以来困扰客户的就医痛点，以后随着越来越多的前海人寿旗下医疗机构被纳入直付服务网络，我们的医疗机构将给客户提供更耐心、更关怀的服务。”前海人寿有关人士表示。 目前，“悦享安心”的直付服务网络已覆盖31个省级行政区的逾400个城市，支持二级及以上公立医院的普通部、特需部、国际部、VIP部。为了在病前、病中、病后各个环节向客户提供保障和服务，“悦享安心”涵盖就医绿通、应急救治、健康咨询、上门护理等服务权益。 据了解，“悦享安心”还具有保障CAR-T细胞免疫疗法相关医疗费用、保障院前院中院后费用、保障院外购75种特定药物药费、保障上海质子重离子医疗费用等特色。 前海人寿有关负责人表示，“悦享安心”的上线标志着前海人寿“保险+医疗+养老”服务闭环已全面确立，前海人寿将继续以“健康中国”战略为引领，积极履行保险企业的社会责任，以更好的保险产品和服务保障广大客户生命安康。 温馨提示：文章内容仅供参考，不构成保险合同组成部分，保险责任、责任免除、等待期、理赔要求等内容，请以实际合同条款为准。

经济观察网 记者 周一帆 公募REITs首批扩募来了。 9月28日，博时基金发布公告称，旗下博时招商蛇口产业园封闭式基础设施证券投资基金（180101.SZ）拟申请扩募并新购入基础设施项目，扩募资金拟用于新购入基础设施项目及偿还全部并购贷款。 公告显示，本次博时蛇口产园REIT拟购入的基础设施项目为深圳市光明高新园区招商局光明科技园科技企业加速器二期项目的部分基础设施（即光明项目），包括位于光明高新园东片区招商局光明科技园A栋厂房、A-6厂房、B-3厂房、B-4厂房。该项目是招商局智慧城的重要部分，聚集智能制造、生物医药、新材料、新一代信息技术等高新技术产业，是智造型园区的典型代表。 “作为首批申请扩募的基础设施公募基金，蛇口产园REIT扩募有助于进一步盘活基金发起人（原始权益人）存量优质资产，增强发展能力、降低负债水平，真正实践以存量带增量、以融资促投资，提高投资效率和投资水平；有利于完善市场化、法治化机制，推动基础设施REITs健康发展；有利于进一步拓宽基础设施项目资金来源，更好盘活存量资产、扩大有效投资，为国家推动‘十四五’期间的基础设施高质量发展作出贡献。”博时基金相关人员告诉记者。 实际上，近日，除博时蛇口产园REIT外，华安张江光大REIT、中金普洛斯REIT、富国首创水务REIT及红土盐田港REIT亦发布了拟申请扩募并新购入基础设施项目对的多份公告。这也意味着首批5只公募REITs扩募正式启动。 公开信息显示，首批扩募的5只公募REITs中，上交所为三单，深交所为两单，而从项目的类型上看，产业园区、仓储物流各有两单，清洁能源也斩获一单。 根据公告，此次公募扩募方式为定向扩募，发售的特定对象不超过35名，并采取竞价方式确定。扩募发售对象认购的基金份额，自上市之日起6个月内不得转让；发售对象属于新购入基础设施项目的原始权益人或者其同一控制下的关联方，其认购的基金份额自上市之日起18个月内不得转让。 “本次扩募后，博时招蛇产园REIT管理规模预计将有所提升，较高的管理规模将有利于基金管理人对运营管理成本的管控、有助于运营管理机构持续优化管理机制和人员配置，提升基础设施项目的收益水平，与资本市场共享光明区产业、经济发展的重大成果。通过拓展多元化资产管理的布局，该基金将在资产类型和资产区域上提升分散度，提升产业园细分赛道的竞争力，增强博时基金在产业园基础设施公募REITs赛道的竞争优势和运管能力。”前述博时基金相关人员表示。 而对于投资者而言，中金基金指出，新基础设施项目的购入，是对已有资产覆盖的有益补充，有助于分散资产的持有风险，同时具有较强的成长潜力，有利于基础设施资产持续稳定运营以及实现资产增值，或有助于提升长期投资获得感。

泰康即将举办第21届世纪圣典。21年来，泰康人寿“世纪圣典”累计入围人次已突破一万。 “世纪圣典”是泰康销售精英的最高荣誉殿堂，也是中国保险业持续时间最长的销售精英表彰盛会之一。今年泰康人寿入围“世纪圣典”有两大亮点，从中可窥见一家寿险头部企业发展的着力点，也能洞察出整个行业高质量转型的大趋势。 “幸福有约”增长高 数据显示，第21届世纪圣典入围精英的“幸福有约”销售件数同比增长47%；平均长险件数同比增长24%，平均长险件均标保同比增长25%。这些数据，彰显泰康助力“健康中国”“积极应对人口老龄化”国家战略、响应银保监会保险回归保障本源号召的实践成果。 长寿时代即将到来，健康、养老筹资重要性凸显。顺应市场需求和政策导向，泰康创新性将虚拟保险产品和以养老社区为主的康养服务实体结合，形成应对长寿时代的企业方案——“长寿时代泰康方案”。“幸福有约”是泰康方案的直接体现。 2012年，“幸福有约”问世，以保险产品对接养老社区确认函，一站式解决养老资金与资源两大问题。十年间，“幸福有约”产品、服务体系不断升级。2018年，从一款产品升级为“活力养老、高端医疗、卓越理财、生命关怀”四位一体高客专属品牌；近年从围绕个人养老上升到家庭保障层面，针对不同年龄层特征客户细分产品覆盖；今年，推出“长寿有约、健康有约、财富有约、善寿有约”四大产品体系，发布以六大私享为核心的泰康高客服务体系，打造从个人到家庭到家族、全生命周期的泰康方案。其对接的泰康医养社区已实现全国26城29家布局，13家开园运营，服务居民超6700人。今年，“幸福有约”累计销售再创创新高，带动泰康跻身金融业高客第一梯队，上半年同比增长超两成，为行业平添一抹亮色。 在泰康保险集团董事长兼CEO陈东升看来，幸福有约是泰康大健康产业生态体系一系列创新的起点与关键，也为中国大健康事业做出有益探索。“首先改变了传统寿险的资产负债表。其次，改变了传统保险业经营的‘金三角’，带来保险业经营方式的变化。第三，为中国老年人提供了一种全新的生活方式。第四，为寿险业注入了实体经济与民生的属性。” 围绕“幸福有约”医养实体销售场景，泰康还重塑销售模式，推出“超级体验式营销”。借助实体参观，改变以往陌生拜访、产说会等重产品、轻服务的传统展业方式，帮助代理人更高效服务客户。今年上半年，超体全场景参观量突破200万人次，成为客户了解泰康的重要窗口。 HWP、泰星绩优占比高 有了创新的商业模式和营销模式，绩优队伍建设就至关重要。今年的“世纪圣典”是泰康人寿绩优转型成果一次集中展示：健康财富规划师（HWP）占入围人员近13%，泰星占比超90%，1‰人力贡献了近10%的新单价值和20%的幸福有约。 HWP是泰康推出的集保险顾问、全科医生、理财专家三种身份于一体，跨保险、健康养老、财富管理三大领域的崭新职业。对客户而言，HWP适应中产人群年轻化、专业化、多样化的市场变化，也匹配高净值客群对健康、财富管理的需求；对代理人来说，HWP使原先只负责保险销售的营销员，转变为长寿时代为客户及其家族提供中长期服务的保险企业家；HWP的确立，也响应了银保监会对保险销售分层级、分档次的管理要求。 HWP项目于2018年10月正式启动。五年发展，队伍初具规模，高学历、高绩效、高素质、年轻化属性凸显。人力突破万人；队伍以高等学历为主，拥有众多海归及博士；业绩贡献日益显著。泰康保险集团执行副总裁兼泰康人寿总裁程康平表示，HWP的平均产能是普通代理人的8到10倍，他们已成为公司持续增长的新引擎，是公司的新名片，也是“长寿时代 泰康方案”坚定的践行者。HWP将是金融行业的TOP职业。 泰康人寿为HWP建立了完善的培养体系，配备完备的职业支持，使其尽享公司顶配资源，全方位赋能职业发展。四大培养体系，支撑职业成长。以HWP基本法为核心的成长体系，构建了长期发展路径和晋升通道，保证了持续发展的经济基础，为HWP提供了不可或缺的制度保障；训练体系匹配职业发展各阶段，为HWP输入必备专业知识和团队管理技能，更有“清北有约”等名校游学奖励培训，为HWP队伍拓展视野、拓宽圈层；招募体系着眼优秀人才增员，助力HWP与优秀为伍、与卓越同行；对接HWP俱乐部、世纪圣典等泰康顶尖荣誉和国际荣誉体系，构成HWP专属激励体系，引领HWP向专业化、职业化、知识化的更高阶梯发展。同时，泰康大健康生态体系实体资源和产品体系、教育培训中心+健康财富中心+大健康体验中心三位一体高端职场、保险顾问以及投资顾问专家家团队等多面资源赋能HWP。此外，HWP还获批国家职业资质，《健康财富规划师职业技能标准》也规划落地。 泰星则是泰康人寿对于长期服务的精英营销员的荣誉称号。泰星业绩月月达标，坚持为客户提供专业长期服务。“目标纯正，心无旁骛，做正确的事，时间就是答案。”已成为泰星的最佳写照。 推进HWP、泰星绩优队伍的同时，泰康也一直在努力拉动基盘代理人队伍。为此，公司提出夯实长寿闭环，攻坚健康闭环。通过健康闭环的搭建，更好支持基盘代理人队伍的发展，做大基盘，为绩优转型提供深厚土壤。 在行业深度转型的当下，泰康一方面拥抱医养，走“保险+实体服务”道路，另一方面走专业化、精细化和绩优道路。两条道路交汇，结出“幸福有约”和HWP硕果。如今，“幸福有约”、HWP已与“泰康之家”一起，成为泰康“三张名片”，助力泰康更好用市场经济方式方法为人民服务，也或将成为突破寿险转型瓶颈的关键。