经济观察网 记者 梁冀 8月24日，处暑刚过，A股“凉气逼人”，三大股指与31个申万一级行业分类全数收跌。 截至24日收盘，上证指数报3215.20点，跌1.86%；深证成指报12096.39点，跌2.88%；创业板指报2679.05点，跌3.64%。Choice数据显示，两市共4400只个股收跌，仅423只个股收涨。北向资金净卖出66.15亿元，南向资金净卖出4.64亿元。两市合计成交额11260.32亿元，连续第七个交易日破万亿元。 盘面上看，31个申万一级行业分类全部收跌。电子行业领跌市场，跌幅达4.71%；汽车、电力设备、机械设备与国防军工等4个行业跌幅超过4%。银行与非银金融跌幅最小，分别为0.30%和0.48%。 A股突然而至的大面积下跌背后，资金们在担心什么？ 时值8月下旬，半年报披露趋近尾声，记者采访发现，对尚未公布半年报公司的业绩担忧，一定程度上压制了上市公司股价走势。从更进一步看，就在8月23日，欧元兑美元汇率在前一日跌破平价的基础上再度走低，一度触及1欧元兑0.9903美元，创下2002年以来欧元对美元汇率最低水平。 建泓时代投资总监赵媛媛分析认为，今日市场大跌伴随着北上资金约66亿的流出及人民币对美元贬值，外资流出对A股有所拖累。从美国TIPS利差及美国国债利率最近一周的显著上升可以看出，市场对美联储在周五杰克逊霍尔年会上的表态非常谨慎，因此在会议前两日会避险性流出A股；不过，会议召开以后避险资金通常会有所回流。目前来看未来一小段时间美元走强、外资流入A股减慢的情况不会明显改观，反弹则需要国内疫情和高温不再制约经济复苏。 电子行业领跌 8月24日，电子板块大面积跌停，领跌市场。苏大维格（300331.）大跌12.43%，万润科技（002654.SZ）、奥拓电子（0002587.SZ）、国光电器（002045.SZ）、博敏电子（603936.SH）与京泉华（002885.SZ）等跌幅均达到10%及以上。 华为内部论坛上线了一篇题为《整个公司的经营方针要从追求规模转向追求利润和现金流》的文章。华为公司创始人任正非在文中表示，全球经济将面临着衰退、消费能力下降的情况，华为应改变思路和经营方针，从追求规模转向追求利润和现金流，保证渡过未来三年的危机。把活下来作为最主要纲领，边缘业务全线收缩和关闭，把寒气传递给每个人。 此外，有媒体报道称苹果公司正计划开始在印度生产iPhone14。24日，A股消费电子行业现大幅回调，立讯精密（002475.SZ）跌4.48%，歌尔股份（002241.SZ）跌5.53%，大族激光（002008.SZ）跌5.92%，蓝思科技（300433.SZ）跌5.51%。 此前在多重因素叠加下而连续上涨的国防军工板块，24日亦获利回吐，成为跌幅超过4%的行业之一。 同样引起市场关注的是，A股“风向标”宁德时代（300750.SZ）24日股价高开上扬，旋即跳水，至收盘跌5.91%，报524元/股，市值1.28万亿元。此前一天，宁德时代发布了一份超预期的中报。 23日，宁德时代发布2022年半年报。数据显示，宁德时代报告期内实现营收1129.71亿元，同比增长156.32%；净利润81.68亿元，同比增长82.17%。 国海证券点评称，动力电池高成长赛道，宁德时代龙头地位优势突出。动力电池赛道大（储能打开天花板）+产品非标化+新技术迭代，宁德时代作为行业龙头基本盘稳固。下半年，预计动力电池出货量保持稳定，原材料碳酸锂价格维持正常区间，公司下半年业绩有望持续提高。明年新技术趋势加速（大圆柱、麒麟电池、钠电、锰铁锂），为动力电池板块带来估值弹性，宁德时代作为行业龙头持续受益。 “宁王”业绩亮眼，股价却反向收跌引发市场关注。对此，融智投资基金经理胡泊认为，宁德时代中报超预期，早盘遭遇强烈兑现，引发资金对新能源成长板块集中兑现。 赵媛媛则表示，由于新能源行业是外资重仓行业，受近日外资流出影响略显颓势。不过长期来看，全球性能源紧张和碳减排目标给新能源行业带来很大的发展空间。清洁能源、电网及电力交易、储能、热泵、能源科技等能源基建相关行业将在未来很长一段时间迎来全球性发展机会。 据乘联会数据，在头部厂商大幅季节性调整的情况下，7月新能源市场零售48.6万辆，同比增长117.3%，环比下降8.5%，渗透率为26.7%。其预计，8月新能源零售销量预计52.0万辆，同比增长108.3%，环比增长7.0%，渗透率27.7%。 中国汽车流通协会调研结果显示，7月底汽车经销商综合库存系数1.45，环比上月上升6.6%，经销商端库存水平略高于常规季节性水平，厂商为后续发力终端销售做好储备。8月杭州、长春等地继续出台地方补贴政策，区域激励性政策的延续与购置税补贴、厂商促销合力发挥作用，稳定带动车市。 下跌并非偶然 市场所关注的任正非所言，企业要从追求规模转向追求利润和现金流，是企业对未来之应对。资本市场预期中有担忧情绪，而更进一步看，今日A股下跌并非偶然。在胡泊看来，近期美股持续调整，北上资金流出令A股承压。此外，上市公司半年报披露过半，剩下未披露的业绩不及预期概率较高。近期，中小盘成长股涨幅巨大，有获利了结的倾向。多因素导致今日大跌，小盘股跌幅显著大于大盘蓝筹。胡泊认为，在流动性充沛的情况下，大盘不具备持续下跌的可能性。 华辉创富投资总经理袁华明则表示，近期海外市场波动较大，表现相对强势的A股市场积累了一定的调整压力；其次，预期偏弱的半年报迎来密集披露期，部分资金有暂时离场来规避风险的考量。短期来看，市场面临的负面因素比较多。首先，近期国内经济数据疲软，经济企稳回升节奏存在不确定性；其次，全球主要经济体进入紧缩周期，一方面会减少中国出口需求，另一方面还会通过北上资金流出和情绪面对A股市场构成压力；再者，俄乌冲突和疫情管控增加国内产业链成本，部分产业压力比较大。最后，预期偏弱的半年报进入密集收官期，部分资金有离场规避风险的考量。 8月23日，欧元兑美元汇率在前一日跌破平价的基础上再度走低，一度触及1欧元兑0.9903美元，创下2002年以来欧元对美元汇率最低水平。在市场预计美联储主席鲍威尔将于本周五进一步发表鹰派讲话的背景下，美元持续走强并回流至美国将持续令新兴市场承压。 兴业投资认为，美联储官员早前发表的鹰派讲话，令市场押注美联储主席鲍威尔将在本周杰克逊全球央行年会上强调对遏制通胀的坚定承诺。利率市场对美联储9月加息75个基点押注的可能性已经反超加息50个基点的可能性，美元势如破竹，延续上周以来的猛烈涨势，直逼7月高点。欧元方面，俄罗斯将在月底再次暂停北溪1号天然气供应，为期三天，这可能进一步加剧欧洲的能源危机；而德国经济高度依赖天然气，如果能源危机得不到缓解，德国经济可能率先进入衰退，欧元内忧外患。当前的情况是，美元存在上行动能，而欧元下行压力沉重。 兴业投资指出，由于美元指数正在考验7月高点109.30一线，在有效向上突破前，仍不应对美元过分乐观。欧美将公布8月制造业PMI数据，欧美经济前景的差异，或推动市场进一步走向，但也不排除市场在重大事件风险前调仓的可能性。 袁华明认为，中国经济体量大、韧性足，在各项稳增长政策推动下，如果经济在下半年、特别是四季度出现企稳回升信号可能性大，结合当前宽松的市场流动性，A股市场向上动能和可能性不应该忽视。欧美主要经济体普遍处于加息收缩周期，中国则在降息降准，利差变化对人民币汇率的确构成了短期压力。当然，人民币资产在全球具备较强吸引力，随着欧美经济体加息节奏趋缓，中国经济企稳回升态势逐步明确，海外资本长期流入是大概率事件。 四季度行情受期待 伴随A股大跌，港股亦全线走低。截至24日收盘，恒生指数报19268.74点，跌1.20%；恒生中国企业指数报6565.69点，跌1.25%；恒生科技指数报4026.45点，跌2.77%。 盘面上，仅能源板块微幅收涨0.85%，其余板块全数收跌；汽车与汽车流部件板块领跌市场，跌幅达4.71%。小鹏汽车-W（9868.HK）大跌12.18%，理想汽车-W（2015.HK）跌5.35%，蔚来-W（9866.HK）跌5.05%。 8月23日，小鹏汽车发布2022年中报。数据显示，小鹏汽车报告期内实现营收148.91亿元，同比增长121.9%；净亏损44.01亿元，去年同期净亏损19.81亿元。 年初以来，恒生指数与上证指数走势愈发趋同，二者皆自年初下行至4月末探底；后反弹至6月末，但期间恒指反弹力度不及沪指；7月至今震荡回调以来，恒指跌幅则甚于沪指。 袁华明表示，中国经济有企稳反弹和扩张要求，货币政策偏宽松；美国通胀高企，货币政策持续收紧。中美经济周期和政策周期不一致，使得今年以来A股和美股走势相关性较弱，美股涨跌主要通过带动投资者情绪影响A股，港股基本面受中国经济周期影响比较大，流动性受美国货币政策牵制，两方面近期都偏负面，客观上压制了港股市场表现。 赵媛媛认为，A股在国内货币相对宽松的情况下依然没有走出整体大行情，是因为受到以下三个因素的制约：疫情和高温对经济的拖累还没有过去；财政刺激并没有在边际上加码；美国通胀还没有降到美联储转鸽的水平。第一个制约因素预计在一个月内会减弱；第三个因素改观可能要等到美国中期选举以后。在此假设下，A股四季度初行情便会有所好转，到四季度后半段可能会越发强劲。

经济观察网 记者 邹永勤 8月24日，科创板上市公司三旺通信（688618.SH）公开披露半年度报告。报告显示，该公司上半年实现营业收入为1.31亿元，同比增长23.99%；归母净利润2994.71万元，同比增长18.81％。 三旺通信表示，业绩的增长主要是公司所处工业互联网行业快速发展，电力及新能源、智慧矿山、智能制造等终端应用市场需求比较强劲。 三旺通信是国内较早从事工业互联网通信产品的公司之一，其主打产品包括工业以太网交换机、嵌入式工业以太网模块等，并可提供定制化工业互联网通信系统整体解决方案。 “其实相对于一季度，二季度的原材料及疫情对我们业务影响范围会更大一些，幸好订单需求还是不错的。”该公司董秘办工作人员在接受记者采访时说。 上述工作人员对记者表示，从产品结构上来说，虽然公司的主打产品仍以工业以太网交换机为主，但正聚焦无线通信领域产品，进行深度拓展，“未来产品趋势会以工业互联网通信系统整体解决方案为主，如电力新能源、智慧矿山、数字城市、轨道交通等多行业整体解决方案、智能制造等多领域的全场景通信解决方案”。 中报显示，截至2022年上半年，该公司旗下的智慧能源、工业互联网、其他行业板块分别实现销售收入6175.33万元、1356.39万元、2008.23万元，同比增长90.03%、21.67%、19.76%。 对此，招商证券的余俊在三旺通信中报出炉后发表研报表示，三旺通信正蓄力做强能源行业场景，而智慧能源业务增长亮眼。 三旺通信中报当中另一个引人关注的数据是，科研投入在持续增加。报告期内，该公司研发费用金额为2769.01万元，同比上升14.6%。通联数据Datayes！的统计则显示，三旺通信的研发投入，2018年至2021年同比增长分别为23.89%、37.55%、31.95%、45.69%。 从中报情况看，该公司正持续加大对时间敏感网络（TSN）、WIFI6、5G边缘计算等新技术及系列产品的开发。 华西证券近日在研究报告中指出，工业以太网通信正面向TSN演进，因为TSN能够符合新型工业生产网络“确定时延、不被中断、可靠传输”的要求，将5G和TSN集成能够提供最优的解决方案，满足工业控制中点对点的控制所需的无缝连接和高稳定性；并强调，“5G+TSN有望领衔智能工厂网络的未来”。 “TSN方面，我们侧重点在于打造TSN网络端到端的整体解决方案。在TSN方案推广过程中，终端设备和控制器具有较强的关联性。所以，在TSN控制器相关产品已在陆续开发中。”上述工作人员向记者表示，TSN要看场景，只要涉及到控制和多网融合的需求，TSN确定性网络基本能够适用并能很好地覆盖传统网络。

经济观察网 记者 老盈盈 8月24日，中国平安（601318.SH/2318.HK)召开了2022年中期业绩发布会。 对于上半年的投资业绩，中国平安首席投资执行官邓斌表示满意。他称，“如果问我，当年的投资收益是否达到了心中的理想目标，我应该说没有，但这个市场环境下是否做到最好？应该说做得还不错。” 截至2022年6月30日，中国平安保险资金投资组合规模超4.27万亿元，较年初增长9.0%，保险资金投资组合投资收益受资本市场波动影响，有所承压：年化净投资收益率3.9%，上升0.1个百分点；年化总投资收益率3.1%，下降0.4个百分点。 邓斌对此表示，上半年大力配置长久期固收产品，特别是利率债和基金的分红收益，使得在不确定性环境中抓住了确定性收益，收益率在上半年呈现平稳态势。 “年化总投资收益率表面来看似乎是在下降，但我们要注意一个会计处理的情况，就是总投资收益率涵盖了很多会计处理不计入的项目，例如风险资产当中重仓的一些高价值、分红型的投资，如果把这些价值型投资计入到年化总投资收益率中，我们的综合投资收益率会更好。”他说。 邓斌表示，险资是穿越很长宏观经济周期的投资，不是两年、三年，而是至少穿越30年的周期。在这样的情况下，不会去担心一两年的回撤，穿越周期下来会有一个均值回归，会有一个好的投资回报，也许一年不是最亮眼的一家，但长期下来会是稳定、安全的长期回报。 此外，对于外界一直关注的不动产方面的风险敞口，邓斌认为风险完全可控。 他表示，“4万亿元险资，2200多亿元不动产配置，其中一半以上是实物的不动产，也就是北上广深布局的长期收租现金流的不动产。这些不动产带来的长期现金流是满足负债需求特别好的资产，未来我们对于商办、工业园区、数据中心、物流包括基础设施建设，仍然保持着浓厚的配置兴趣，应该说我们还要增加，还得寻找优质的不动产。” 邓斌坦言，现在市场上流动的钱越来越多，想找优质的不动产却越来越难，大家都在追捧优质的东西，这些东带来的现金流是具有优质的久期效应的。

经济观察网 记者 洪小棠  在产品发行时，用公司固有资金“买入并持有”被各大基金公司宣传为与持有人利益绑定，与之共进退，然而在赎回时却鲜少有公司有意愿提及。 记者在刚刚披露完毕的公募基金二季报中梳理发现，一些基金公司已经将旗下持有的部分基金产品份额进行了大额赎回。 恒越、汇添富赎回60% 恒越基金将旗下恒越品质生活混合基金（下称“恒越品质生活”）的自持份额从4331万份降至1566万份，赎回比例超60%。 根据公开资料显示，恒越品质生活为2021年8月31日成立，为发起式基金。 所谓发起式基金，是由基金公司、基金公司股东、高管等承诺认购一定金额（“发起资金”），并且持有一定期限的基金。 其特殊性在于基金公司在申请募集发起式基金时，只要认购不少于1000万并且持有期限不少于3年，便可办理基金合同生效程序，不受限于普通的开放式基金合同生效的条件即募集总额不低于2亿份，金额不低于2亿元，持有人不少于200人的成立要求。 彼时，恒越基金在恒越品质生活发行期认购了1000.25万份，随后在2021年9月9日、9月13日通过转换转入方式买入该基金，共计3330.76万份。 如果按照2021年9月9日、9月13日当日该基金单位净值1.0033元和1.0361元加权平均计算，3330.76万份的买入平均成本在1.0197元左右。总体估算，4331万份的平均成本则为1.0151元附近。 2021年9月中旬后，A股市场便开启了震荡行情，并在春节后愈演愈烈，恒越基金的固有资金加持并未让恒越品质生活走出“独立行情”，而是在当年9月15日迎来净值小高峰，单位净值达到1.0416元便一路震荡下跌。 截至目前，该只基金未见明显起色，恒越基金在持有大半年后选择“离场”赎回。根据恒越品质生活披露的二季报显示，2022年5月23日，恒越基金将2765万份恒越品质生活通过转换转出。 5月23日，恒越品质生活的单位净值为0.5441元，这意味着该笔投资恒越基金亏超46%。仅算赎回部分，恒越基金该笔赎回造成亏损超1200万。 根据公开资料，恒越品质生活的基金经理为叶佳，曾任银华基金固定收益部研究员、基金经理助理；申万宏源资产管理事业部债券产品投资主办；东亚前海资产管理部副总经理，债券产品投资主办，2020年8月其才开始管理产品，第一只管理的产品为恒越核心精选，投资经理年限不足2年。 无独有偶，汇添富基金二季度亦将旗下汇添富数字未来A的自持份额从4544万份降至1835万份，赎回比例近60%。 与恒越基金类似，汇添富基金同样分两次持有该基金，其中3003万份为发行期间认购，又在基金成立三个多月后的2021年6月9日申购了1541万份。 根据2021年6月9日汇添富数字未来A的单位净值1.0206元估算，汇添富基金持有该基金的平均成本约1.0063元。 在持有1年后，今年6月16日，汇添富基金对汇添富数字未来A进行了“基金转换转出”的赎回操作，赎回份额约为2708万份，根据当天该基金的净值0.7367元计算，汇添富基金约亏损27%，赎回部分亏损金额超700万元。 汇添富数字未来A的基金经理为杨瑨，根据公开资料，2010年8月杨瑨加入汇添富基金，2010年8月起担任该公司TMT行业分析师，2017年1月起管理基金产品，投资经理年限5.58年。 记者根据wind数据统计发现，相比去年4季度末，在全市场主动权益基金中，共计26只基金产品被所属基金公司进行了减持操作，减持超过1000万元的共计7只，除上述两只产品外，还有包括工银瑞信成长收益A、汇添富蓝筹稳健A等5只产品。 呼吁赎回披露机制 值得一提的是，上述两家基金公司都选择基金转换转出的交易方式，将该赎回换成了其他基金份额，而非直接换成现金。 对此，沪上一家基金公司产品部人士透露，“这在业内是较为普遍的做法，且通过转换业务变更基金投资，比正常的赎回再申购有着较大的费用优势。” 北京一位基金公司人士表示，除了节约申购赎回成本，越来越多的基金公司采取自购方式来刺激新基金销量。 “一方面通过基金公司的自购来增加基金的发行份额，另一方面通过自购显示基金公司对新基金的信心。该基金公司人士表示，“将老基金的持有份额赎回，换成旗下正在发行或成立初期的新基金，以此表达与投资者利益一致的决心，坚定其购买意愿。” 近年来，基金公司自购已逐渐成为了新产品营销的重要手段之一，然而赎回却“静悄悄”，鲜少有公司愿意提及，甚至如果不仔细阅读基金定期报告，持有人就不知晓公司已经赎回了自己的基金份额。 “基金公司应该对固有资金申购的旗下基金份额赎回操作予以信息披露，甚至可以借鉴上市公司大股东减持的方式，提前‘预披露’，也好让持有人知晓基金公司的赎回，有利于做出投资决策。”一位资深基金评价人士认为。

经济观察网记者 胡群  8月23日，盛业控股集团有限公司（6069.HK，以下简称“盛业”）旗下全资子公司盛业商业保理有限公司（以下简称“盛业保理”）正式签署2年期5亿元人民币的ESG项下社会责任及可持续发展挂钩型银团贷款协议。本次银团贷款，永丰银行（中国）为牵头行暨代理行，东亚银行（中国）为联合牵头行暨可持续发展挂钩贷款顾问行，大丰银行和韩国产业银行为联合牵头行。 “这是国内首笔‘双重ESG架构’社会责任及可持续发展挂钩型银团贷款。”盛业首席战略官原野向经济观察网表示，这不仅是为了实现集团在可持续发展方面的承诺，也是为了拓宽多元化的融资渠道，让更多的中小微企业可以享受供应链普惠金融红利。 为了顺利完成“双重ESG架构”银团贷款，盛业已经提前搭建并发布了两个ESG融资框架。 盛业资金管理部总经理许辉在采访中表示，盛业一直非常关注和着力发展ESG领域。集团发布的两个ESG融资框架，一个是社会责任融资框架，另一个是可持续发展挂钩融资框架，皆获得境内外ESG评估机构出具的第二方意见。本次银团贷款将全部投向符合社会责任的项目，包括但不限于普惠金融、保障医疗卫生以及医疗服务供应链稳定的融资用途。 据盛业方面透露，本次银团贷款将产业互联网和数字金融业务与联合国倡导的可持续发展目标相结合，同时根据《社会责任融资框架》将募集资金聚焦于具有社会责任效益的项目，以及参照《可持续发展挂钩融资框架》采用了贷款条款与可持续发展绩效目标相挂钩的模式。本次发布两个ESG融资框架，一是有助于集团拓宽多元化融资渠道、提升融资效率、补充运营资金、降低融资成本、优化融资结构，并吸引更多专注于ESG、社会责任、可持续发展的股权和债权投资人；二是有助于提升集团在ESG领域的市场形象和影响力，促使集团的ESG管理水平向国际最佳实践看齐，实现集团在社会责任以及可持续发展方面的承诺。本次银团贷款获得银行追捧，贷款规模从最初的3亿元增额至5亿元，实现约1.7倍超额认购。 东亚银行(中国)副行长兼企业机构银行主管但启舜向经济观察网表示，“尽管挂钩社会责任的贷款在中国仍处于发展初期，但我国已经在贷款市场支持服务社会项目方面积累了较多实践经验。这一次银团ESG架构搭建与筹组过程也比较顺利。ESG银团贷款是中国内地近年来新兴的融资产品，已迅速受到中外资银行同业的广泛关注。我们建议银行同业在筹组ESG相关银团贷款时，不仅考虑中国内地的认定标准，也可参考国际通行的认证原则，让更多企业、更多融资个案享受到ESG贷款所带来的优惠和便利，也让中外资同业在ESG融资方面进行更多融合。另外，我们希望有更多同业可以在融资规模、融资成本、授信偏好等方面对符合ESG贷款标准的企业和个案予以倾斜，以提升金融助力企业践行ESG理念的力度。” 但启舜表示，对企业（客户）而言，ESG架构型贷款的作用和影响是多方面的，总体可概括为四个方面：一是助力企业践行可持续发展理念及社会责任，帮助企业在可持续发展及社会责任业务领域去开展其主业；二是提高融资的获得性，稳定信用支持预期；三是节约综合财务成本，实现合理经济回报；四是有助于提高企业和银行双方的社会声誉，塑造企业公民形象。 目前，盛业在明晟指数（MSCI）ESG评级为A级、恒生ESG评级为A级，并连续两年入选恒生可持续发展企业基准指数。 作为一家供应链金融科技平台，今年以来，盛业在融资方面已探索出多种可持续发展融资模式。 5月份，盛业与建设银行深圳分行开展新一轮供应链科技平台合作，将平台普惠撮合合作额度由10亿元人民币提高到20亿元人民币；在天津市金融局的支持下，盛业与工商银行天津分行合作，在业内首次落地“数字人民币+供应链金融”创新应用场景。 8月，盛业获私募债券基金OrionCapital Asia授予5000万美元贷款。 “这不仅有助于集团进一步拓宽境外融资渠道、拉长债务久期、优化资本结构，还助于集团进一步打造供应链科技平台。”原野称。

8月24日，沪深两市成交额合计11260亿元，较上一日增量1237亿元，连续第7个交易日破万亿元。其中，沪市成交额4583.6亿元，深市成交额6676.7亿元。宁德时代成交额居首，为163亿元。其次是天齐锂业、通威股份、长安汽车、比亚迪，成交额分别为74.7亿元、65亿元、61.0亿元、58.5亿元。（界面新闻）

经济观察网 记者 姜鑫  信托法律与实践、公司法务与实务、受托人职责：信托基金的投资和管理、国际税务、反洗钱和合规原则……这不是信托公司的内部培训，而是独立保险代理人董凤明即将学习课程的主要内容。 8月23日，40位绩优代理人齐聚北京大家保险大厦，8月24日他们将开启一次关于保险金信托的培训，周期长达半年。这些代理人和董凤明一样，是在大家人寿全国各地绩优代理人中，经过严格筛选而出。 培训正式开启之前，大家人寿、国际信托与资产规划学会（The Societyof Trust and Estate Practitioners，以下简称STEP）与普益标准在北京举行战略合作发布，通过为独立代理人提供专业培训，更好地满足公众高品质财富管理服务需求。这是STEP首次与国内保险公司合作。 2020年底，银保监会发布《关于发展独立个人保险代理人有关事项的通知》，允许独立代理人独立自主展业、可以不隶属团队，有别于传统团队型的代理人，可以使用在社区、商圈、乡镇有固定的经营场所。 传统代理人模式下，层级过多导致利益难以向一线倾斜，代理人收入低、难留存，留住高水平的人才更是难上加难。因此，各家保险公司纷纷出台优增培育计划，锚定代理人产能提升，告别低成本扩张模式，启动专业化、职业化发展路径已经成为行业共识。 独立代理人制度可以看作是打破传统架构、重新进行利益分配的新尝试。大家人寿第一时间将独立代理人制度付诸实践，探索近两年，其中一个明显的变化是公司在围绕提高代理人产能上和业务赋能正在做出更多的尝试。 以专业锚定高客 进入大家人寿之前，董凤明在一家合资保险公司工作了7年多，服务了近400个客户家庭。“随着社会的发展，客户需求正在发生变化，现在的客户对于保险的认识越来越成熟，需求越来越多元化，养老规划成为刚需，家庭财富传承的需求已经凸显，我发现自己的专业储备已无法满足客户需求”，董凤明希望能通过学习提升自己的专业。 根据协议，STEP在中国大陆地区的独家代理机构普益标准将为大家人寿独立代理人学员提供为期6个月的线下培训及考试。 经过面向绩优代理人及MDRT（百万圆桌论坛会员）的层层选拔，大家人寿挑选了40位独立代理人参与此次培训，结训学员可推荐为全球认证的STEP会员。大家人寿则计划借助这一专业提升培训，在未来3年时间内培育出300位“高知、高能、高产”保险金信托专家。 吸引董凤明的另一个学习机会是，大家人寿还与上海交大合作了三年五证培训（三年考取健康财富规划师、退休养老规划师、家庭财务安全规划师、私人财富管理师和金融资产管理师五个证）。提升销售复杂金融商品的专业能力，补上专业方面的短板，对于一个绩优代理人至关重要。 面对国际国内经济金融环境的不确定性，财富管理市场格局和客户需求发生了重大变化，安全将取代收益成为财富管理的首要诉求。此外，创富一代在经历过市场变动后开始进入守富的阶段，开拓高端客户市场，走专业化发展的道路，成为保险行业的共同打法。 对于董凤明一样的绩优代理人来说，服务高净值客户，在精通保险产品的同时，也需要学习掌握信托、法律、税务以及资产配置的基本知识原理和应用。 打破利益格局求变 根据保险行业交流数据，2022年前4月，86家人身险公司保险代理人数量仅剩400多万，相比2021年同期的626万，再次锐减200多万。 随着市场发育和消费者越来越成熟，传统代理人制度的局限性凸显，专业技能不足、利益分配不合理、社会价值感和尊重度低的问题饱受诟病，转型发展已成为行业必然选择，代理人向精英化、高产能方向转型已成为行业共识。 面临深陷增长瓶颈，大规模增员难，低产能、低收入人群留存难的当下，有险企向高素质人才频抛橄榄枝：平安人寿发布2022“优+人才”招募计划、泰康人寿积极招募大健康事业合伙人、友邦则进一步升级了自己的“卓越营销员3.0战略”、新华人寿开启的高质量发展人才战略“山海计划”则早已实施…… 也有险企选择了另外一条“择优”之路——招募独立代理人。除大家人寿、信泰保险等险企外，水滴保险经纪近日也对外宣布称，其旗下首家独立个人保险代理人社区门店开出首张佣金发票，完成了公对公全额佣金支付。 与传统代理人相比，独立代理人模式的核心在于消除传统代理人的组织层级，改革利益分配机制与考核机制，从解决代理人自身独立起步，通过减少交易角色，去掉中间佣金，增加直佣，提高一线销售人员的收入，引导代理人持续获客。“扁平化的分账模式、事务所和合伙人的组织载体、生态化的赋能体系”是这一制度尝试的核心要素。但打造一直专业化、职业化的队伍，绝非朝夕可以实现，实施过程中，保险公司也面临着人才招募、培训等难题。 大家人寿个险业务总监王刚介绍，2022年上半年公司实现期交保费3.9亿元，同比增长225%。通过调整分账方式，建立以养老为中心的业务特色，建立以绩优为导向的队伍建设策略，用数字化、平台化的专业体系，支撑扁平化组织的销售体系，上半年大家人寿独立代理人月人均产能4.45万元，月人均收入1.06万元，这两个数字均高于行业平均水平，但与市场的绩优代理人相比，却未显示出太大差距。 正如有保险从业人士感慨，低垂的果实已经没有了，但在树的高处仍然有红通通的果实，但在当下，无论是搭梯子、提升爬树技能还是招来高个子人摘果，要摘取这一部分，都需要费一番功夫。在行业内不得不变的关键时刻，独立代理人模式能否闯出一条探底回升之路，值得进一步观察。

经济观察网 记者 老盈盈 8月24日，中国平安（601318.SH/2318.HK)召开了2022年中期业绩发布会。 中国平安联席CEO兼首席财务官姚波在业绩会上表示，面对上半年疫情、地缘冲突、国际通胀，美联储加息等复杂多变的内外部因素影响及多重挑战，平安依然实现了营业利润、财务净利润两个方面的正增长还是来之不易的。 具体看数据，2022年上半年，中国平安实现归属于母公司股东的营运利润853.40亿元，同比增长4.3%；年化营运ROE达20.4%；上半年，代理人人均新业务价值同比增长26.9%，13个月保单继续率同比上升4.1个百分点；寿险及健康险业务营运利润589.93亿元，同比增长17.4%。 关于下半年展望，姚波称，内外部宏观形势还是有比较大的不确定性，虽然疫情的情况较上半年已经有所改善，但是各地还是有一些零星的爆发，也会影响到一些线下的展业；另外宏观经济包括一些行业客户需求的减弱，都为经营带来一定的挑战，但是平安也会继续“综合金融+医疗健康”的双轮驱动战略，同时抓住医疗方面的一些机遇，坚持稳增长。 谈到最为关注的股价问题，姚波认为平安的股价依然是被低估的，现在价格与价值有一个比较大的差异和脱钩，按照一般保险公司的估值方法，现在的股价只有内涵价值的0.5倍左右；如果按照市盈率即 PE倍数来看，目前平安的 PE倍数可能只有六七倍左右，也是在一个历史最低点。 姚波表示，站在一个更为宏观一点的层次来看，平安所处的综合金融行业，特别是保险行业，虽然短期受到疫情影响，有些客户的需求受到打压或者消费有点低迷，但是整个中国的保险行业按照国际的标准，保险的深度和密度跟发达市场相比都没有达到平均水平，所以还是有非常大的发展空间。 “当然股价很波动，有各种各样因素的影响，作为管理层，我们努力能做的是把我们的业绩和基本面经营好，继续深化寿险改革，同时注重股东回报，做一些市值管理的工作，加强跟投资者沟通；在股东回报方面，持续加强分红派息，相信在不久的未来的话，市场会认同平安的价值，未来平安价值和价格会相匹配。”姚波称。

经济观察网 记者 姜鑫  “方正证券回来了！”8月22日，在半年业绩发布会上，方正证券（601901.SH）董事、执行委员会主任、董事会秘书何亚刚做出这样的感慨。 这是方正证券第二次以业绩发布会的形式公开向媒体和投资者展示经营情况，回应市场关注热点。 如果说2021年对于方正证券是重要节点，2022年则是其回归常态化后的开始。 股东纷争、民族证券资金挪用、股权质押风险暴露、新增网点中断、监管评级连降两级……方正证券的历史包袱并不轻。2021年方正集团重整计划获批，中国平安将成为方正证券的间接控制人，同时公司第二大股东将变为全国社保基金，股权结构逐渐清晰后，方正证券的展业限制逐渐解除。 重新出发的方正证券交出了怎样的成绩单？ 投资业务熨平市场波动 业绩报告显示，截至今年6月30日，方正证券实现营业收入40.76亿元，比上年同期下降 0.10%，归属于上市公司股东净利润14.21亿元，逆势同比增长9.29%，创六年同期新高，但较2021年归母净利润同比增长66.19%的增长略显乏力。 由于疫情反复、地缘冲突以及外部通胀等因素的扰动，今年上半年资本市场持续波动，证券行业业绩承压成为市场一致性预期。此前，中金公司非银研究团队就曾预计，上半年上市券商营业收入同比下降19%，盈利同比下降28%，其中包括证券自营投资、科创板跟投以及私募股权投资在内的投资类业务由于方向性敞口受市场波动影响较大，成为拖累上市券商业绩的主要原因。 据方正证券管理层介绍，在券商传统的自营投资业务方面跑赢行业平均，是方正证券今年上半年业绩实现逆势增长的重要原因。以“投资收益+公允价值变动-对联营/合营企业投资收益+利息收入中其他债权投资利息收入=自营投资收益”的计算口径，截至6月30日，方正证券实现自营投资收益11.31亿元。 根据半年报，方正证券在固定收益投资方面通过采用高杠杆中性久期策略，实现收入6.90亿元，较上年同期增长183.23%。 市场的剧烈波动使得权益投资的成绩略显逊色，方正证券上半年权益投资收入仅为158 万元。 在具体操作上，上半年方正证券密切关注资本市场变化，强化风险管理，把握市场反弹中的结构性机会，加大了光伏、新能源汽车、消费行业的优质股票配置，稳步推进低风险策略投资，控制投资仓位，稳健开展网下新股申购。 “整个业务均衡发展的趋势有效的抵抗了周期与市场波动，尤其是今年市场的低迷，比如说我们的固收投资能力突出，上半年公司的日均占资就只增加50%，但是收入增长183%。”何亚刚这样解释业绩逆势增长的原因。 尽管市场波动，但方正证券上半年围绕基金做市业务的场外业务等取得了增长。公司上半年基金做市数量达到354只，较2021年末增长16.45%，占沪深交易所ETF数量的51%。以基金做市业务为基石，方正证券扩展FOF、场外期权、收益互换等业务，上半年场外期权存续规模同比增长109.05%，收益互换业务存续规模同比增长1486.07%。 经纪业务贡献近四成收入 分支机构388家（分支机构数量行业第2），客户总数突破1400万户，（排名行业第8），新开客户数94万，较上年同期增长30%——庞大的网点数量为基础，方正证券的财富管理业务仍然是公司收入的基本盘。 具体来看，上半年，方正证券实现证券经纪业务净收入14.87亿元，占整个营业收入的36.48%，其中，代理买卖证券业务净收入12.21亿元，行业排名第14。 上半年方正证券证券投资顾问业务签约资产突破1000亿元，实现收入2.25亿元，同比增长8.17%。 在代销金融产品方面，方正证券上半年金融产品保有规模峰值突破850亿元，代销金融产品净收入1.01亿元。 在两融业务方面，方正证券上半年融资融券余额255.84亿元，市占率由2021年末的1.43%提升至1.60%。此外，方正证券期货子公司方正中期期货上半年实现营业收入4.61亿元，净利润1.38亿元，其中期货经纪业务手续费收入3.19亿元，行业排名第8。 在投行业务方面，方正证券投行子公司方正证券承销保荐有限责任公司上半年实现营业收入2.38亿元，同比增长14.15%，其中股权业务净收入1.07亿元，同比增长191.23%，债券业务净收入1.11亿元。 资管业务方面，截至6月30日方正证券资产管理规模709.85亿元，实现资产管理业务净收入1.30亿元，同比增长8.34%。公募基金子公司方正富邦基金公募业务收入1.00亿元, 净利润扭亏为盈。 褪去历史包袱 股权结构明朗 5月18日，方正证券发布公告，政泉控股持有的13.24%方正证券股份在两次司法拍卖流拍后，被裁定予以追缴、没收，并过户至财政部指定的受让方名下，全国社会保障基金理事会为财政部指定股票受让方。在完成股权过户登记手续、社保基金成为主要股东后，政泉控股将不再持有方正证券股份。这也意味着，困扰方正证券多年的股权问题，也逐步明朗化。 受益于历史包袱减轻，今年上半年，方正证券恢复了债券发行。“我们时隔3年，第一次恢复发债，上半年我们成功了发行了31亿非公开公司债。另外还有50亿债正在申请，我们发债成本很低，原来没有这个融资工具。上半年发债让我们融资成本下降了76个基点，综合融资成本下降11个基点。”在谈及融资恢复给公司带来的改善时，何亚刚表示，公司授信已经打开了，金融机构准入数量和授信额度都在增加，金融机构已经开始都恢复跟我们做生意。我们的（钱）资产收入再创新高，负债成本又再创新低，这样我们利差扩大，直接为公司贡献收益。 迎来新的第一大股东后后，方正证券和平安证券的竞争也成为市场关注的要点，方正证券董事长施华表示，根据方正集团重整计划安排，如完成交割，公司控股股东拟变更为新方正集团，中国平安将会间接控制方正证券。方正证券会与投资人等各方一起，严格依照金融监管部门的规定、指引，开展相关工作，后续有新的进展，我们会及时披露。 方正证券被曝出今年以来员工数量减少多达501人，减少数量在全行业中排名首位。对此，方正证券执行委员会委员、副总裁吴珂回应称，公司人员稳定，近期，可能从统计口径看，公司人员数量似乎有所下降，我想强调一下，这里说的是人员数量，不是员工数量，人员中有433人是证券经纪人，与公司是合作关系，而不是劳动关系，证券经纪人减少，从整个行业来看是大趋势，也是公司近年来基于战略的主动选择。

在某平台销声的第N天，这次坐不住的是蔚来。 近日，蔚来注册相关汽车销售服务公司，其业务赫然包括网约车。‍滴滴失其鹿，天下共逐之，网约车重新站在风口浪尖上不是一日两日了。这个市场风雨数年，归来后依然炙手可热，根据网约车监管信息交互平台的最新统计，截至2022年6月30日，全国共有277家网约车平台公司取得网约车平台经营许可。 与此同时，各地共发放网约车驾驶员证453.0万本、车辆运输证183.7万本，环比分别增长3.1%、4.3%；网约车监管信息交互平台6月份共收到订单信息6.4亿单，环比上升20.7%。一句话总结，无论是营运，还是订单需求，网约车市场都存在巨大的诱惑。 在蔚来下场之前，腾讯跟华为的野心就早早暴露出来，群龙无首，显然他们都有点急了。 战火已起，蔚来们真的准备好了吗？ 从整体数据来看，滴滴之后，偌大的市场还是有机会的。 尽管无数声音依旧拿七成以上的市场份额来给滴滴寻找安慰，但想要继续坐稳龙头是不可能的。2022年第一季度，滴滴出行业务日订单量（包含共享单车）由2500万单降到2000万单，降幅高达20%。 来自草莓派问卷在平台做的一份调研数据显示，74.1%使用过滴滴打车的网民表示自滴滴下架，使用频率有所减少，据悉，自下架以来，滴滴的其日订单量平均减少了20%，市场份额也掉了两成。 位置突然空出来，曾经围在局外垂涎的企业便开始伺机而动，硝烟再起，无论是老玩家，还是新资本，一时间的斗志都积极昂扬。以美团为例，本来美团几乎都要放弃网约车，一看到市场苗头，迅速重新上架打车app。 更有意思的是，美团打车的反应能力惊人，一个月重新覆盖了100座城市，到了第二个月，数据增加到200座。与美团一齐出手的还有老将曹操出行、高德、哈啰出行、T3出行，每家的营销与补贴都不可小觑。 资本对网约车的热情在去年就被瞬间点燃，据天眼查不完全统计，2021年网约车相关行业共发生约16起融资事件，从已披露的金额看，融资总规模超百亿元人民币。就连曹操出行、T3出行也先后拿到了38亿元人民币B轮融资与77亿元人民币A轮融资。 老大退位，机会似乎会落到每个人身上。 但真的是这样吗？市场蓦地空缺，被压在暗处那么的平台在短时间内尚准备不足。从表面来看，那些卷土重来的平台的确收获不小，以T3出行为例，公开资料显示，T3出行截至今年5月已进驻国内90座城市，绑定车辆达80万辆，累计注册用户接近9500万，3月订单量相较2021年7月增长116.9%，日订单量峰值达300万单。 只是，在爆单的前提下，各大平台的短板也暴露无遗。据黑猫投诉统计，去年7月，突然受到市场宠爱的高德打车投诉环比增加168%，同比暴增1131%；T3出行投诉环比增加23.2%，同比暴增1162%；美团打车投诉环比增加68.9%，同比增加300%。 此外，网约车的出行客单价一直不高，就算是如日中天的滴滴，曾经3.77亿年度用户累计创造了1900亿元原始交易总额，平均每位用户一年在滴滴支出不到600元，每月不足50元，据悉，2021年Q1中出行市场客单价只在24元左右。 这对蓄势待发的玩家们无疑是一记重锤。 蔚来不是第一家想要入局网约车的车企，仅仅是对它自己而言，也不是第一次对这个市场动心。2020年8月，蔚来就曾与嘀嗒出行达成一项合作，蔚来鼓励支持蔚来车主用户注册嘀嗒顺风车，嘀嗒出行则会为蔚来车主注册开通绿色审核通道。 兜兜转转，嘀嗒终究没有实现蔚来的出行梦。如今，再次进攻的蔚来们真的准备好了吗？目前还没有一个明确的答案。 出行的下一个输出模式到底是什么？ 出行市场显然长盛未衰。 根据威尔森汽车智能决策发布的《2021出行行业市场洞察》报告，2025年中国网约车市场规模预期将达到4341亿元，2022-2025年中国网约车市场规模复合增速约为10%。不光蔚来在觊觎，整个造车新势力都在紧锣密鼓地进行。 例如，今年8月，几乎跟蔚来没差几天，理想汽车被爆出密集申请了多个“李想出行”商标；小鹏汽车推出出行品牌“有鹏出行”，已经投入部分小鹏G3车型，并开始投入试运营；威马汽车推出以威马EX5为主的“即客行”。 走过单纯的服务时代，出行市场后时代因为各方势力的涌入，渐渐变得更加精彩。如果说前半场是互联网大厂们积极构造的一个服务模式，那接下来，新的输出模式势必要发生改变，无论是更高效的智能体系，还是更良性的出行生态。 此前，曹操出行就在融资发布会中提到一个战略叫“N立方战略”，这一战略的关键词绕不开定制化、新能源化、智能网联化。这无可厚非，毕竟只将出行上线化，无论是对于供给端，还是需求端都陷入严重不满足状态。 特别是平台，出行市场急需一个高效的输出模式早在滴滴时代就开始了。此前，滴滴跟比亚迪合作过定制车，高德、美团这些互联网企业本来就有用户优势，首先要解决的是B端，环顾曾经的出行领域，几乎人手一家车企。 享道的背后是上汽，曹操出行的控股股东吉利，以及长安、一汽、东风等联合控股的T3出行。时至今日，只掌握车企远远不够，毕竟车企一个两个都自己下场了。要么死命补贴，拉拢用户，要么建立车队，掌握司机的两种传统路径都慢慢不再新鲜，下一场序幕悄然拉开。 这其中，华为跟百度的动作最为明显。2022年7月份，华为面向会员，开始众测“Pelal出行”，华为入局出行业务的方式是地图+聚合平台，对于这两者，华为皆有料可讲，前者，2020年，华为曾在海外上线花瓣地图，至今已覆盖160多个国家与地区。 后者，2022年初，鸿蒙系统覆盖2.2亿手机用户与1亿物联网用户，出行智能化的锣鼓就此敲响。百度则更先进，用无人驾驶切入出行领域，到目前为止，百度的“萝卜快跑”在武汉经开区已投入20辆自动驾驶车辆，其中5辆为全无人驾驶车辆，共设立63个推荐上车点。 卷过补贴与营销，不玩点新鲜的，只怕这个市场的巨头百足之虫，死而不僵。 新势力花式“拯救”网约车？ 能够很清晰的感知到，如今出门打网约车看到绿牌的机率越来越大，特别是今年油价暴涨后，比亚迪几乎成了网约车里最常见的存在。 2022年无疑是新能源汽车注册登记爆发的一年，数据显示，在今年上半年，新能源汽车的新注册数量占总车数的19.90%。单看网约车市场，这个领域俨然成了新能源汽车的典型增量市场，以成都为例，截止到2022年5月，成都市合法的网约车运输证达到了12万本，其中新能源车占到了8万。 也就是说，成都网约车的新能源占比高达66%。 新能源之所以能称霸网约车，原因不难猜测。从用车成本就能很好地解释这一问题，有媒体统计过，在网约车市场，补能加电成本比加油每天要节省费用大概为200到300元不等，一个月新能源车相对于燃油车或者是油改汽的士车就可以节省5000元到9000元/月，油价破九后，反差只会更加明显。 诚然，除了电车强势取代燃油车，新势力正试图用各种造车基因来重新解读出行领域。比如无人驾驶，为什么无人驾驶被网约车市场不断想象？归根到底，这个行业的人力成本不可小觑，滴滴退场后，平台最高调的不是抢乘客，而是抢司机。 根据报道，美团打车一度对在北京注册的司机，可享受限时专享 3 日单单流水 + 20%，最高 1000 元阶梯大奖等；高德则启动了暑期免佣季，对于 7-9 月暑期打车高峰季，高德打车免佣联盟在全国范围内针对新司机推出了新手免佣卡，新手司机在领取新手免佣卡后，连续 7 天，每天前三单享受免佣。 新势力真的能拯救网约车吗？首先在成本问题上，的确让行业松上一口气，2022年7月份的百度世界大会上，无人车的成本才25万。不过，技术升级对企业是好事，对用户而言就没有那么简单。 以无人驾驶的网约车为例，出行的起点和终点都是固定的，乘车人只能按照自己行程就近选择，且出行覆盖的区域只能在试运营的范围内，行程计价明显高于一般网约车，16元的起步价远高出出租车起步价的60%，且乘车人年龄必须在18岁到60岁之间，需实名认证。 当然，造车思维延伸到出行市场，新势力到底是为了吃掉滴滴后时代的市场，还是为了更好的反哺自身？其实这个问题值得考究，例如华为，其入局网约车被不少人解读为要凭借出行领域产生大量道路数据，反哺华为自动驾驶系统的开发。至于蔚来，尽管蔚来并没有明确的消息来答复入局网约车的目的，但应该也不难猜。 此前，蔚来被爆要布局中低端市场，定价大概在10－20万之间，这一市场也是传统意义上受众最多，竞争最为激烈的主流消费市场，可惜被比亚迪牢牢占据，买辆三十多万的车去跑网约似乎不太现实，绿牌占据出行市场，如果暂时切不进消费群，蔚来的低端计划从出行领域迂回也未尝不可。 资本没有平白无故的热情，有的只是蓄谋已久的深远。

  脑电刺激能改进记忆研究示意图。图片来源：《自然·神经科学》在线版 　　根据英国《自然·神经科学》杂志发表的一项研究，脑电刺激20分钟，连续四天，能够为65岁以上的人改善两种类型的记忆，效果维持至少一个月。 　　短期记住某些信息（如赶火车时的站台号）需要的是工作记忆，这种短期记忆中的信息保持的时间很短，容量有限，如果插入新的记忆活动，导致信息超出容量，或者没有一遍遍复述，信息都会很快衰退并被遗忘，而且无法恢复。而在度假结束后回忆起自己把车停在机场哪里，则是一个长时记忆的例子，从生物学上来讲，短期记忆通过巩固后，可变为长期记忆。而人们在这些不同类型记忆中的表现差异很大，且表现趋向于随着年龄增长而下降。 　　此次，美国波士顿大学研究人员罗伯特·莱因哈特及其同事想要在150名年龄在65—88岁间的受试者中改善这两种记忆。在受试者听到并立即回忆5个20词的列表时，研究者用帽子里嵌入的电极传递电流。 　　在过去研究的基础上，研究团队用两种不同刺激频率针对两个特定脑区进行刺激。以4Hz频率针对顶下小叶进行刺激，发现能够改进对列表末尾词汇的回忆（指向工作记忆），而以60Hz刺激前额叶背外侧有助于回忆列表开始的单词（代表存储进了长时记忆），研究开始时认知表现最低的参与者从脑刺激中获益最大。 　　目前还需要进一步研究，以确定这些效果是否能持续超过一个月，以及这些特定方法是否能让患有脑部疾病所致认知障碍和有痴呆风险的人也加强记忆功能。（记者 张梦然） 　　【总编辑圈点】 　　一般认为，大脑的记忆分为短期记忆和长期记忆。短期记忆储存在神经元的特定活动模式中，长期记忆则基于神经元之间的新连接，重复想要记住的事情能够刺激突触的形成。这项研究发现，用不同频率针对特定脑区进行刺激，能改善老年人两种不同类型的记忆。不过，它还只是一项初步研究，针对的群体也比较有限，改善程度究竟能够持续多久，会否造成记忆紊乱，还需进一步的检验。至于电流刺激能否对那些有脑部疾病患者的记忆起效，也有待验证。

经济观察网 记者 蔡越坤 上市公司投资理财产品频频踩雷。 2022年8月22日，深圳市富安娜家居用品股份有限公司（002327.SZ，以下简称“富安娜”）发布《2022-035关于购买的中信证券固定收益类理财产品逾期兑付的公告》表示，公司于2021年3月19日购买1.2亿元，期限12个月的富安1号（中信证券富安FOF定制1号单一资产管理计划），受托方（产品管理人）是中信证券股份有限公司（以下简称“中信证券”或“管理人”），到期日为2022年3月19日。该产品截至本公告日，公司共计收到产品本金1350万元，剩余产品本金10650万元及投资收益到期未兑付。 督促中信证券履行合同 据中信证券提供的富安1号产品2021年年报及询证函显示，2021年度，该产品持仓为东方红货币B、北大资源杭州海港城。 截至2021年底，该产品资产总值为13037.73万元，资产净值为12875.30万元。 2021年该产品收入791.5万元，其中利息收入776.44万元，包括存款利息收入3.83万元和信托利息收入772.62万元；投资收益35.92万元；公允价值变动收益为-20.83万元；费用支出合计78.88万元，主要包括管理人报酬76.28万元和托管费2.56万元。 富安娜在公告中称，值得注意的是，北大资源杭州海港城项目债务人浙江蓝德置业发展有限公司早已实质违约，且2019年和2020年审计报告均被中汇会计师事务所出具保留意见，主要连带责任保证担保方北大方正集团重整计划执行期限日前被法院裁定延长至2022年12月28日。 富安娜表示，为降低风险，公司多次沟通要求中信证券先行兑付2000万元货币基金，但中信证券仅在2022年4月14日兑付1350万元给公司，未兑付的650万元货币基金，中信证券未做出合理解释。 关于该公司采取的措施，富安娜表示，第一，在获悉富安1号产品逾期情况后，公司高度重视并指派公司总经理牵头，成立了由公司财务部以及董事会办公室等组成的专项工作小组，积极向中信证券了解情况，并督促其尽快履行合同义务。 第二，公司多次通过函件、电话、视频、现场会议等方式与中信证券沟通相关事项，就公司购买的“中信证券富安FOF定制1号单一资产管理计划”目前情况及后续的兑付安排进行反复沟通，公司敦促中信证券尽快处置富安1号底层资产，尽快做出兑付的实际行动及后续兑付安排。 第三，鉴于富安1号的最新净值及实际产生的损失尚不明确等原因，公司保留追究相关方法律责任的权利。公司将采取措施督促中信证券尽快履行合同义务，尽最大努力维护公司和全体股东利益。 第四，公司全面自查存量自有理财资金投向，经全面自查，公司存量理财产品投向安全，尚未发生类似风险事件。 富安娜表示，公司运用闲置资金购买理财产品是确保公司日常运营所需流动资金的前提下实施的，不影响公司日常经营和主营业务的正常开展。投资资金延期兑付或存在部分损失的风险，公司在2022年半年报中已将该产品账面盈余部分875万元计提公允价值变动损失。截至本公告日，由于中信证券尚未出具最新估值表/净值说明，公司无法准确预计该笔投资可能带来的本金损失，具体影响以审计机构2022年度审计确认的结果为准。 上市公司投资理财频踩雷 在此之前，上市公司投资理财频频发生风险事件。 8月3日，杭州微光电子股份有限公司（002801.SZ）公告表示，其2021年6月30日认购的“中融-融沛275号集合资金信托计划”5000万元、参考年化收益率7.2%，于2022年7月30日到期，受2022年上半年上海市新冠疫情影响，项目的开发进度和正常开盘销售均受到了严重影响，疫情期间项目完全停工停售，项目去化及资金回笼因此不及预期，本信托计划进入延长期，延期11个月至2023年6月30日。 7月2日，英洛华科技股份有限公司（000795.SZ）公告表示，其于2021年7月1日使用闲置自有资金人民币10000万元购买了中国对外经济贸易信托有限公司的信托计划产品。现该理财产品到期后进行展期。 6月29日，广东塔牌集团股份有限公司（002233.SZ，以下简称“塔牌集团”）全资子公司广东塔牌混凝土投资有限公司投资“中融-融筑421号集合资金信托计划”展期24个月，该产品投资于房地产项目。 为防范地产类信托产品的投资风险，塔牌集团也表示，公司从2021年下半年起暂停了地产类信托产品投资。截止到6月29日，公司投资的地产类信托产品存量产品数量为13笔，存量产品余额为12581.12万元。 针富安1号产品逾期，8月23日，记者拨通了富安娜年报披露董事会秘书联系方式，对方回应表示，该事项不会对公司产生太大影响，主要也是催促对方尽快解决相关产品逾期问题。 根据富安娜官网介绍，该公司成立于1994年，是一家集研发、设计、生产、营销和物流于一体的综合性家居企业。创立了富安娜、维莎、馨而乐、酷奇智、圣之花五大家纺品牌，并于2009年12月在深圳股票市场成功上市。 截至8月23日午盘，富安娜股价跌幅为0.95%，报7.33元/股，总市值为61亿元左右。

经济观察网 记者 胡艳明  2022年上半年，邮储银行（601658.SH）实现营收和净利润的两位数增长，其中营业收入1736亿元，同比增长10.05%；归母净利润录得471.14亿元，同比增长14.88%。 8月23日，在邮储银行召开的2022年中期业绩发布会上，该行管理层对市场关切的信贷投放、净息差、房企风险、财富管理转型等问题进行了回应。 2022年上半年，银行业整体面临有效信贷需求不足的问题，而邮储银行通过调整信贷结构，完成了全年70%以上的信贷投放进度，并且上半年贷款增量创历史同期新高。不过，邮储银行行长刘建军坦言，银行业经营发展环境正在发生深刻变化，商业银行经营分化的趋势愈加明显，“我们深知这是一场爬坡过坎的‘马拉松’”。 对于未来息差形势，刘建军表示，“实事求是地说，稳息差面临着压力。”为此，邮储银行将持续加强信贷结构调整。 贷款增量创历史同期新高 营收方面，邮储银行手续费及佣金净收入继续保持了高增速，上半年实现手续费及佣金净收入178.80亿元，同比增长56.44%；占营业收入的比重达到10.3%，同比提高3.06个百分点。 资产质量方面，上半年末，邮储银行不良贷款率0.83%，与上年末基本持平，依然不到行业平均水平的一半；逾期率0.91%，不良生成率保持较低水平；拨备覆盖率409.25%，风险抵补能力充足。 2022年上半年，银行业整体面临有效信贷需求不足的挑战，行业整体面临较大压力。而邮储银行上半年增量创历史同期新高。对此，刘建军表示：“前瞻预判了市场形势，采取了一系列有效的策略。” 刘建军从总量和结构上进行了分析：首先，在总量安排上坚持稳的总基调，安排全年信贷增量稳中有升，超过去年全年。在节奏上，邮储银行制定了“4321”的投放节奏安排，力争抓住一季度需求相对较好的黄金时间加快信贷投放，同时也是响应党中央、国务院对加快投放的号召，上半年各项贷款增长5370亿元，同比多增了608亿元，增量创历史同期新高，存贷比和信贷资产占比较上年末分别提升了0.83和0.80个百分点。 在结构上，刘建军表示，邮储银行通过主动管理也取得了较好的效果，一是实体贷款保持了稳定的、较好的增长势头。在今年上半年的贷款增量中，邮储银行的实体贷款在全部贷款中的新增占比高达86%，所谓实体贷款就是非票据、非面向金融同业的贷款，也就是说邮储银行绝大部分的信贷资产投向了真正的实体经济。另外一个特点，“两小”（小额贷款和小企业法人贷款）贷款和公司贷款的投放力度非常大，这两项投放的力度有效地对冲了消费贷款增量的不足。今年“两小”贷款显示了差异化优势和特色，公司贷款上半年同比多增超过800亿，同比的增速达到了16.64%。这几项贷款一起稳住了上半年信贷投放的总体大盘子。 对于上半年小微企业的贷款需求有何变化，刘建军表示，今年4月普惠小微贷款出现了负增长，5月扭负为正，到6月出现了加速增长的态势，当月净增超过400亿元，同比增长50%。资产质量保持稳定，不良贷款率控制在1.7%以内，整体保持了量质协调发展的态势。 “总体来看，下半年的信贷投放仍然面临一些挑战，但是完成全年信贷增长目标的信心较强，因为全年的信贷投放已经完成了70%以上的进度，下半年的信贷投放压力和困难不大。”刘建军表示。 稳息差面临压力 调整业务结构缓解利率下行 随着利率市场化的深入推进，今年上半年银行业整体贷款利率呈下降趋势，银行息差再临压力。从央行公布的数据来看，上半年银行业新发放一般贷款加权平均利率同比降幅达到44个基点，平均利率水平处于有统计以来低位。 半年报显示，邮储银行上半年利息净收入实现增长，为1371.17亿元，同比增长3.8%；净利息收益率为2.27%，较去年同期下降0.1个百分点。 面对贷款利率下行的形势，刘建军表示，邮储银行围绕结构优化做文章，尽可能通过业务结构的调整来缓解贷款利率下行对息差造成的影响。对此，邮储银行在资产端调整了资产结构，加大了差异化优势信贷的投放，在资产端总体保持了一个较好的风险定价水平。在负债端，持续推进负债成本下降，特别是大力度压缩3年期和5年期存款，稳定付息率水平的同时，存款的付息率还下降了1个基点。 半年报中，邮储银行表示通过发展价值存款实现“总量稳、结构优、成本降”。新增存款中，主要是一年期及以下期限的较低成本的价值存款，高成本的长期限存款继续压降，推动存款付息成本下降。 “实事求是地说，稳息差面临着压力。”刘建军表示，为此，邮储银行将持续加强信贷结构调整。同时，在负债方面，继续推进负债成本的下降，特别是提高活期占比，加大财富管理的考核牵引力度，通过财富管理来提高活期存款占比，同时继续压降中长期存款规模和利率。 房地产开发贷占比1.59%，整体风险可控 “上个月，我们公告了停工项目涉及的逾期贷款余额是1.27亿，占比非常小。我们持续加强跟踪和排查，整体风险可控。”邮储银行副行长姚红在业绩会上就该行的房地产相关业务情况作出说明。目前，邮储银行个人按揭贷款余额2.2万亿元，公告的停工项目涉及的逾期贷款余额为1.27亿元。 姚红表示，在对公房地产方面，邮储银行表内外业务规模都比较小。截至6月末，全行房地产行业贷款余额1778亿元，债券、非标等投向房地产领域业务余额55亿元，理财投资、债券承销、代销等投向房地产领域业务余额269亿元。具体到房开贷，该行房地产开发贷款规模1091亿元，占全行贷款余额1.59%，其中，一半以上具备土地和在建工程抵押，其余绝大部分也采用了保证担保的方式。 对于房地产授信，姚红表示，邮储银行长期以来坚持审慎的风险偏好，认真落实国家政策和监管要求，持续调优授信政策。主要有三个方面：一是坚持房住不炒的定位，做名单管理，支持优质房产企业；二是加大对长租房的市场保障型建设主体和项目的支持力度，同时遵循市场化、商业可持续原则，支持优质房企并购出险的房企项目；三是重点支持刚性和改善性住房需求，加强商品房预售资金的管理。 “邮储银行住房按揭贷款抗风险能力良好，一方面是审慎的风险文化，另一方面是合理的资源摆布。”姚红说。 具体来看，一是刚需占比高，笔均余额小，业务分布广，集中度风险低。截至6月末，该行新发放首套房贷款占比超过九成，笔均贷款余额仅40多万元；二是一二手房均衡发展，贷款结余相当，均保持整体平稳增长；三是区域布局上坚定跟随国家的区域战略，在长三角、珠三角、环渤海、成渝和长江中游经济带等领域加大投放，同时积极承接核心城市的外溢需求，加大对于“新市民”、小镇青年等群体的购房信贷支持力度，助力乡村振兴，个人住房业务保持平稳有序健康发展。 谈及风险防控，姚红表示，一是区域布局上坚持分类调控，因城施策。该行根据地方经济发展、人口水平、市场需求、商品房库存等因素，建立地市级房地产风险监测模型，在不同的区域进行差异化授权，合理调配信贷资源，防范区域性信贷风险。 二是在渠道管理上，邮储银行在项目的区域、定价、开发企业等维度设立了比较严格的准入标准，坚持从源头上把控风险，全面监测二手房中介等合作渠道运营情况，做分层管理，加强优质渠道合作。 三是在客户结构上，持续优化数字化风控技术，不断优化迭代模型策略，提升客户风险识别和洗钱风险的防控能力，高评级客户占比持续提升。 发力财富管理业务 构建财富管理专业能力 邮储银行推进“中收跨越”战略，上半年中间业务收入增长较快，对营收的贡献度得到提升，实现手续费及佣金净收入178.80亿元，同比增长56.44%，占营业收入比率为10.31%，同比提升3.06个百分点。 在财富管理方面，截至2022年6月末，邮储银行服务个人客户6.44亿户，AUM（管理个人客户资产）规模达13.41万亿元，较去年末增长7.03%。客户资产提档升级，VIP客户达4624.8万户，较去年末增长8.49%；财富客户达406.02万户，较去年末增长13.98%。财富管理手续费及佣金净收入显著增长，同比增幅超45%，其中代理保险手续费净收入同比增长61%。 刘建军表示，邮储银行这两年财富管理发展速度非常快，特别是中高端客群和非利息收入（主要是代销代理收入）增速非常快。 刘建军介绍，围绕财富管理目标，邮储银行做了几方面工作。一是推进中高端客户的管户服务模式，即让理财经理对其服务的客户进行一对一管户服务。“相信通过管户制度的落地，客户满意度会更高，客户跟随我们做投资管理组合的意愿会更强。同时，销售效率也会有较大提升。” 二是构建系统化的培训体系，提高内部发展动力。邮储银行加大了对员工的培训力度，构建起完整的财富管理培训体系。通过培训，前线客户经理理财能力，特别是构建和资产组合的能力都在不断地提高，客户满意度也不断提高。 三是科学设置财富管理考核指标体系，牵引分支机构加大财富管理业务的推动。将AUM作为主要考核指标、产品销售作为辅助指标等，这样的考核体系较好地释放了分支机构存款的考核压力，让他们全力以赴地围绕客户价值增值去给客户推荐产品，进行产品的组合销售。 四是通过广泛的客户投教活动来改变客户理财的理念、观念。今年以来，该行开展了约68万场“财富周周讲”活动，参加人次超过500万人次，这些理财课堂极大地改变了客户的投资理念，让他们深入了解理财和投资。 “想打造一个优秀的财富管理银行，必须瞄准目标、久久为功，坚韧不拔地坚持，才能够在财富管理领域构建起自己的能力。”刘建军强调。 首先，要持续构建财富管理专业能力，搭建前、中、后台体系，包括后台对前台赋能的构建。“总部要打造专业的投研产品团队，中台要培养财富管理的专业顾问，让他们对前线理财经理做好专业的支撑，前线理财经理要善用线上线下的渠道和手段，来为客户提供综合化服务。” 第二，继续开展客户投教，让更多的客户接受正确的投资理念和方法，来分享中国经济发展的红利。 第三，要进一步优化考核体系。刘建军表示，下一步将把为客户创造价值纳入分支机构的考核和前线理财经理的考核，来牵引邮储银行持续坚持“为客户创造价值，以客户为中心”的理念。

经济观察网 记者 郑晨烨 “李春安此次涉案可能与隆基电磁（873425.NEEQ）总经理赵能平，以及在新三板挂牌的石金科技（833069.NEEQ）有关。”一位参加了连城数控8月20日投资者线上交流会的机构人士告诉记者。 此前的8月19日晚间，北交所市值“二哥”连城数控（835368.BJ）发布公告称，“因涉嫌证券市场内幕交易等违法违规行为”，公司实际控制人、董事长李春安被中国证监会立案调查。 同样也是在8月19日晚间，新三板挂牌公司隆基电磁亦发布公告称，公司实际控制人、董事、总经理赵能平“因涉嫌证券市场内幕交易等违法违规行为”，被中国证监会立案调查。 同时，记者注意到，在2021年11月4日全国股转公司下发的《关于沈阳隆基电磁科技股份有限公司精选层挂牌申请文件的审查问询函》中，在问询的第一个问题中就明确提及，“申报材料显示，公司在创立初期，由五位兰州大学校友创办，在公司的发展过程中，各自持股比例及业务重心发生变化，钟宝申的业务领域主要聚焦在上市公司隆基股份，李春安、王学卫的业务领域主要在连城数控，张承臣、赵能平的业务领域主要在隆基电磁。” 也就是说，在上述“隆基五人组”中，目前已有两位正在被中国证监会立案调查。 而且，上述《审查问询函》中亦曾明确披露，李春安在2021年曾向赵能平与张承臣两人转去近40亿元的巨额资金。而关于此笔巨资的“来龙去脉”，隆基电磁及连城数控方面均未曾做出公开披露。 一棵藤上几个“葫芦瓜”？ 在李春安被证监会立案调查的消息公布后，因其作为隆基绿能（835368.SH）实际控制人及控股股东李振国和李喜燕之一致行动人的特殊身份，隆基绿能在8月21日发布公告回应称，截至2022年6月30日，李春安在隆基绿能中持股占比仅为 2.11%，“本次立案事项对公司经营不产生实质性影响”，且经向李春安确认，“其本次被立案事项涉嫌内幕交易标的并非本公司股票，且不涉及公司的相关事项”。 同日，连城数控亦发布相关公告称，“董事长（李春安）本次涉嫌内幕交易的标的不涉及上市公司股票”，“本次立案调查事项仅为对董事长个人的调查，不会影响公司正常的生产经营活动”。 上市公司如此回应，可谓“云淡风轻”。但在记者就此事进一步调查、走访的过程中，发现此事背后藤蔓蜿蜒，相当不简单。 “连城数控方面在第二天一大早就紧急召开了面向大机构的专场说明会，由李春安亲自出席向机构投资者说明此次被调查的情况，包括邓晓峰在内的许多投资大咖都参加了会议。”一位参加了连城数控8月20日机构交流会议的人士向记者表示。 从该人士向记者展示的会议纪要来看，李春安向机构投资者们强调，此次所披露调查事项不涉及北交所、深交所和上交所的上市公司，其坚信连城数控和自己都没有任何问题。 “此次立案周期最长为6个月，公司内部也有一些应对方案，不会影响到生产经营业务，公司很多客户和董事长都是朋友，大家都知道此事不牵涉任何上市公司。”连城数控相关负责人在电话会中表示。 上述机构人士告诉记者，目前此事仍处于调查期间，详细情况若未经官方披露也不好透露更多，但是目前不少机构推测，李春安此次涉案可能与隆基电磁（873425.NEEQ）总经理赵能平，以及在新三板挂牌的石金科技（833069.NEEQ）有关。 从隆基电磁方面公开披露的信息来看，该公司最早由五位兰州大学校友——钟宝申、李春安、王学卫、张承臣、赵能平创办。但在公司的发展过程中，因各自持股比例及业务重心发生变化，钟宝申的业务领域主要聚焦在上市公司隆基股份，李春安、王学卫的业务领域主要在连城数控，张承臣、赵能平的业务领域主要在隆基电磁。 尽管各有侧重，但从公开披露的相关公司的股权结构来看，这个“隆基五人组”在隆基绿能（835368.SH）、连城数控（835368.BJ）、隆基电磁（873425.NEEQ）三大公司中均有比较紧密的股权关联。 据经济观察网记者梳理，以隆基电磁为例，张承臣当前担任隆基电磁的董事长，持有该公司33.46%的股份，为第一大股东；赵能平担任隆基电磁的总经理，持有22.78%的股份；而另外三位“校友”钟宝申、李春安、王学卫则合计持有25.43%的股份。 而在连城数控方面，该公司当前的第一大股东为海南惠智投资有限公司，持股比例为30.34%。 而根据天眼查信息，海南惠智的股东为六位自然人，其中钟宝申持股比例最大，约为33.1%，李春安持股比例约为27.64%，张承臣持股比例约为14%，赵能平持股比例约为11.63%，吴军持股比例约为9.59%。同时，钟宝申亦为海南惠智的法定代表人、董事长、总经理。 根据记者的查询了解，在赵能平、李春安被立案调查之前，隆基电磁（873425.NEEQ）曾在2021年9月29日向全国股转公司提交了申请股票公开发行并在精选层挂牌的申报材料。随后，在2021年11月4日，隆基电磁就收到了股转公司发来的《关于沈阳隆基电磁科技股份有限公司精选层挂牌申请文件的审查问询函》。 在当年，北交所正式成立后，所有精选层在审项目平移至北交所，北交所按照项目原所处阶段继续推进审核工作。随后，在2021年12月31日，隆基电磁方面以“鉴于财务报告即将过期”为由，向北交所申请中止审查，并在2022年3月30日，重新报送2021年年度财务报告及审计报告后，申请恢复了审查。 不过，对于公司收到的上述《审查问询函》，隆基电磁方面却始终未做回复。 直到今年7月14日，隆基电磁召开第四届董事会第十二次会议和第四届监事会第十次会议，审议并通过了《关于终止向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市申请的议案》、《关于撤回向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市申请材料的议案》。 至于”突然终止”北交所上市申请的原因，隆基电磁在公告中称是“基于未来战略调整考虑”。 而在上述这份始终没有得到隆基电磁回复的《审查问询函》中，记者发现了更的细节。 “内幕交易”背后的多重“迷雾” “实际控制人赵能平与王晓萍（夫妻关系）因进行连城数控股份交易于2020年12月24日被采取出具警示函的自律监管措施。此外，石金科技为赵能平持股1.56%的企业，赵能平被辽宁证监局要求协助调查石金科技二级市场交易的有关事项。”全国股转公司在《审查问询函》中曾这样明确指出。 经济观察网记者发现，问询函中所指石金科技（833069.NEEQ）为一家新三板挂牌企业，主营业务为生产、加工高纯石墨制品。 而从时间脉络上来看，赵能平的名字最早出现在石金科技（833069.NEEQ）2020年的半年报中，持股数量为63.1万股，持股比例为1.56%，位列该公司前十大股东之第九。且由于公告信息显示其期初持股数为0，则意味着赵能平此笔63.1万股的石金科技股票即建仓于2020年上半年。同期，从K线图上看，石金科技的股价波动区间在1元/每股—2元/每股之间。 在赵能平入场后不久，由李春安实控的连城数控（835368.BJ）便在2020年10月30日发布公告称，“为完善公司战略布局，增强公司核心竞争力”，拟斥资近3500余万元以定增方式认购石金科技股份，认购价格为3元/股。此次增资完成后，大连数控将以17.37%的持股比例称为石金科技的第二大股东。 从石金科技2021年半年报披露的信息来看，连城数控最终参与了石金科技的增发，大手笔认购了1166.67万股，随后又在2021年下半年进一步加仓，持股比例最终达到了21.07%，为第二大股东。 记者注意到，随着连城数控的“高调”入场，石金科技（833069.NEEQ）的股价在2021年下半年一路突飞猛涨，至2021年10月中旬，其股价竟涨至75元/股。 赵能平在此过程中的相关操作，也由此引出《审查问询函》中所称，“赵能平被辽宁证监局要求协助调查石金科技二级市场交易”之事。 除了赵能平、连城数控在投资石金科技一事中的上述诸多联系，记者还发现，李春安曾在去年给“掌控”隆基电磁（873425.NEEQ）的张承臣和赵能平两位“校友”提供了近40亿元的资金支持，而李春安实控的连城数控在去年实现的总营收也不过20.4亿元。 在去年11月发给隆基电磁的《审查问询函》中，全国股转公司有明确表述指称：“2021年2月至5月，公司实际控制人张承臣和赵能平分别收到李春安（及其配偶翁娥、同学赵新卯、下属汇智投资员工刘喜梅）大额资金转入 19.59 亿元、19.37 亿元，李春安的资金来源自其持有的隆基股份转让所得。” 据经济观察网记者梳理，早在2020年10月，隆基绿能（835368.SH）方面就公告称李春安因“个人资金需求”，要减持其所持公司无限售条件流通股不超过3771.76万股，而到了2020年12月，李春安又与高瓴资本达成协议，向高瓴转让了其所持有的隆基绿能（835368.SH）2.26亿股，交易总额达到了158.41亿元。 而就在李春安大手笔减持套现后不久，即发生了其向隆基电磁（873425.NEEQ）实控人张承臣和赵能平提供大额资金的情况。 值得注意的是，李春安作为隆基电磁（873425.NEEQ）的第三大股东，其向赵能平、张承臣提供资金的背后，有可能存在股权代持及其他利益安排的行为。 彼时，股转公司就在《审查问询函》中即明确要求隆基电磁，“补充说明李春安向实际控制人张承臣和赵能平转入大额资金的原因及合理性、该笔资金的性质、目前的具体资金流向，说明实际控制人张承臣和赵能平与李春安是否存在其他协议安排，是否存在股权代持或其他利益安排，是否存在利益输送”。 但在问询函下发后不久，隆基电磁就先中止后撤回了北交所的上市申请，而随着上市审查的突然终止，关于问询函中所指出的诸多“谜团”，公司方面始终没有予以解释、澄清。 就在隆基电磁正式撤回北交所上市申请后的一个月后，赵能平与李春安就在同日受到了证监会的立案调查。 此外，记者还注意到一个细节，在隆基电磁申请挂牌精选层期间，该公司财务负责人兼董事会秘书石光曾出现频繁的离、任职行为，其曾于2018年2月、2021年3月先后两次离职。 针对上述诸多“异常”及“疑问”，经济观察网记者曾多次联系连城数控方面寻求解答，但截至发稿前，并未得到任何回应。

经济观察网 记者 谢楚楚 8月17日，泡泡玛特(09992.HK)早盘开盘即跌，跌幅一度超过5%，随后一路波动拉涨。截至收盘，泡泡玛特报19.38港元/股，涨3.3%。 前一日，市场监管总局网站发布关于公开征求《盲盒经营活动规范指引（试行）（征求意见稿）》意见的通知。该征求意见稿针对盲盒行业存在的一些乱象提出明确规范，如，盲盒经营者提供商品或者服务应明码标价，不得在标价之外加价出售商品，不得实施不按规定明码标价、哄抬价格、价格欺诈等违法行为；盲盒不得向8岁以下儿童销售；鼓励盲盒经营者建立保底机制，通过设定抽取金额上限和次数上限，引导理性消费。鼓励盲盒经营者自觉承诺不囤货、不炒作、不直接进入二级市场，并接受社会监督等。 其中，该征求意见稿第十七条提到，“以全包形式销售整套系列商品，消费者拆封后要求整套退货的，经营者应依法执行网购七日无理由退货”。 该条例引发了行业较大关注。对于该条例产生的影响，泡泡玛特回复经济观察网记者称，不方便正面回应。 一位潮玩行业人士向经济观察网记者解释称，征求意见稿中的“全包形式”可能指“端盒”。 盈科网络数据安全合规中心副主任郭卫红是《盲盒经济2022创新发展白皮书》的主要起草者。她也向经济观察网记者表示，规定中提到的“全包形式”指的是“端盒”，比如一个系列12款，购买端盒就能买全12款。 端盒盲盒，通常指直接购买的一整套盲盒，购买端盒的好处是不会出现重复购买的玩偶，不仅能一次性集齐常规款，还有更大几率抽中隐藏款。端盒是目前盲盒售卖方的售卖方式之一。例如，泡泡玛特在天猫上发售的“HIRONO小小的使坏系列”整盒，含12个盲盒。 对于该条例可能引发的影响，上述行业人士向记者确认，假设消费者购买多个端盒，以加大抽中隐藏款的概率，而如果发现没有抽中想要的隐藏款，按照条例规定，可以退货。不过，她也谈到，目前指引意见刚刚出来，企业正处于观望状态。 盲盒隐藏款的抽中概率也是消费者较为关心的话题。上述潮玩行业人士介绍，他所在的企业还未遇到过消费者因为没有抽到隐藏款而要求退货端盒的情况。不过，根据媒体的报道，此前也发生过因热门款概率而退货退款的事件。 据《潇湘晨报》今年3月的报道，胡先生和3位朋友来到长沙高升村北一家泡泡玛特购买盲盒产品，在购买了26个盲盒仍未抽中热门款的情况下，胡先生将店里剩下的11个盲盒全部买下并当着店员的面进行拆解，发现没有一个热门款。随后，门店店长解释，胡先生没有抽中热款是因为概率问题。后来双方已经达成一致，门店对胡先生一行人所购买的37个盲盒进行了退货退款处理。 8月16日，泡泡玛特回复记者表示：“盲盒是潮玩行业流行的一种销售形式，《盲盒经营活动规范指引（试行）（征求意见稿）》的出台我们认为有积极意义，在监管层面给出明确的指导能让规范经营的公司有更清晰的方向，有利于创造更好的营商环境。” 截至发稿，泡泡玛特总市值270.85亿港元，处于上市以来低点。泡泡玛特总市值曾达1500亿港元左右。

中国商报（记者 蔡佳文）“徒步穿越大峡谷”“沉浸式露营”“身临其境探溶洞”……打开视频软件，各种云旅游推荐视频让人目不暇接。随着互联网、VR等技术的发展，今天的人们尽管宅在家里，也能“云”上赏美景。一款款云旅游产品，搭起了人们“诗和远方”的“云桥”。打开“旅行任意门”受新冠肺炎疫情影响，人们的出行受阻，线下旅游业受到了严重冲击。在这种情况下，文旅行业的数字化步伐进一步加快，不少景区和导游纷纷转型，通过直播等线上方式，让足不出户的人们实现云旅游，为他们打开了一扇想去哪里就去哪里的“旅行任意门”。中国青年报社社会调查中心近日发布的《青年云旅游调查报告》显示，74.8%的受访者会选择云旅游，59.7%的受访者表示对云旅游的体验不错，84.1%的受访者认为云旅游丰富了自己的旅游体验。“躺在床上就能跟随这些视频博主的镜头看到平时见不到的美丽风景，真是太方便了。”在北京工作的王女士对中国商报记者表示，自己平时很喜欢刷短视频和直播，今年明显感觉与旅游相关的视频内容变多了。王女士说最近她看得最多的是上海野生动物园的直播，既好看又长知识，“因为太喜欢里面的‘明星’动物，所以做好了攻略，等疫情一结束就去看看。”有人看自然就有人播。实际上，各大平台上的旅行博主在内容创作上格外用心。在黄山做导游的许先生从去年开始尝试做旅游视频，今年坚持直播黄山的日出日落。“开始的时候还不太会，也没什么人关注。后来是有一天带游客的时候录了一段日出的视频，播放量还不错，不少人留言表示还想看，于是我就干脆做起了直播。”许先生表示，人多的时候直播间有几万人在同时观看，感觉很有成就感。除了通过看视频实现云旅游以外，还有一些人借助高科技设备在家实现“假装旅游”。在北京上大学的陈同学就和室友购置了一台投影仪，把想去的地方的景色视频投影到空白的墙上，配上动听的音乐，便有种身临其境的感觉。陈同学对中国商报记者表示，他们的灵感来源于一个旅行博主。因为一些原因不能出去旅行后，这位博主就用投影的影像做背景拍了游客照并发到社交媒体上。因为拍摄的照片非常逼真，所以很多人都点赞了这位博主。“我觉得这也是一种云旅游。虽然现在条件不允许外出旅行，但我一直有一颗在路上的心。”陈同学如此解释道。抓住“危”中之“机”目前，文旅行业的从业者纷纷开启了云旅游，从互动直播到在线“种草”，再到线下引流，云旅游在丰富线上文旅产品创新供给的同时也吸引着线下的潜在游客，让文旅行业在夹缝中看到了希望，在危机中迎来了生机。然而，云旅游面对的却并非都是一片赞誉。王女士表示，自己也看过一些特别假的云旅游视频，一看就是加了滤镜和特效的，特别不真实。 “如果视频里的场景和实际场景差别过大，我会感觉受到了欺骗。所以，我还是更喜欢看直播，有互动性也比较真实。”王女士还期待云旅游的产品更加丰富一些，“如果能一边欣赏当地的风景，一边吃着当地的美食，体验一定会更好。”王女士说。业内人士表示，未来相关企业在云旅游的内容设置上、技术配合上还应加大力度，如引入虚拟现实技术，让云旅游展现出更多的文化元素，更具吸引力。同时，要与线下旅游相结合，防止云旅游成为一阵风，探索直播、VR体验等，找准定位创新发展，在疫情后释放出更大活力。中国联通集团交通文旅行业总监李玲介绍：“联通已在红旗渠、泰山、中国（海南）南海博物馆、世界之窗、呀诺达景区实现了面向景区管理、景区营销、游客服务、文物保护等领域的5G应用落地。联通将加大对文旅行业的新基建投入，推动中国文旅产业科技进程，助力产业振兴与可持续高质量发展。”中国社科院旅游研究中心秘书长金准认为：“如今的旅游业已从科技应用的中后排逐步前移，5G、虚拟现实等已被应用到旅游业中。新基建的前瞻性特征需要旅游业在科技选择中进一步前移，与更为前沿的技术相结合，推动旅游服务和体验的升级。建议充分利用中国国内游60亿人次形成的复杂需求，扩大新基建的落地应用，构建更有效的大规模应用场景，形成精准的新型旅游动能。”文化和旅游部党组书记、部长胡和平在2022年“中国旅游日”主会场活动上指出，文化和旅游行业恢复发展仍面临不少困难，要正视困难挑战，保持战略定力，坚定必胜信心。“要着力打造智慧旅游，推进‘上云用数赋智’行动计划，加快建设智慧景区、智能化旅游服务系统，让游客享受更优质、便捷的服务。”胡和平说。大举挺进线上场景为丰富疫情防控期间人民群众精神文化生活， 2020年11月，文旅部就联合十部门共同发布了《关于深化“互联网+旅游”推动旅游业高质量发展的意见》，强调要坚持技术赋能，推动5G、大数据、云计算、人工智能、区块链等信息技术革命成果应用普及，深入推进旅游领域数字化。云旅游的火热，促使文旅行业加快研发多种云端旅游产品，利用VR、AR等新技术将景区风光和文化展览等“搬”到线上，通过直播、游戏等互动方式创新旅游呈现形式，增加人们的旅游乐趣。与此同时，大批线下活动转为线上，一批文旅企业纷纷开启了有关线上旅游的探索之路。例如，河南博物馆在线上推出考古文物系列的盲盒，旅客可以通过游戏的方式，拿着洛阳铲去寻宝、修复文物，还能随机获得隐藏款文物产品，激发了人们对历史文化的探索和求知欲；敦煌研究院微信公众号推出的“云游”莫高窟，让游客足不出户便能一览莫高窟的四季美景，体验“数字敦煌”的精彩；广州长隆野生动物园利用线上直播平台，让旅客有机会近距离了解熊猫“滚滚”的生活日常，还由此衍生出“滚滚大闯关”H5答题闯关小游戏，将线上动物园变成一个寓教于乐的自然课堂。高新技术的应用，除了带给人们全新的体验外，也让云旅游有了更大的想象空间。5G、AR、VR、AI、无人机等技术的发展，云旅游从图文、短视频发展到直播、全景等多种形式的呈现，把传统景区的吃、住、行、游、购、娱等要素通过旅游博主、专业主播的视角传递给更多游客。航空业的一些公司也加入了云旅游大军。例如，航旅纵横推出时光机功能，通过互动小游戏的方式，带领旅客随机穿越到曾经旅游的日子，利用数字化技术帮助旅客记录曾经十分有趣的出行经历，并为旅客赋予独特意义的行程徽章。而携程、飞猪、途牛等平台也在推广线上直播，推出低价格的高端酒店、热门路线旅游产品等。业内人士分析，云旅游填补了人们对出游的向往，同时也成为一种“预游乐”方式，不少用户提前收藏当地热门的餐厅、景点和玩乐打卡地，为疫后出行提前“种草”。正因如此，云旅游的兴起和推广，不仅能够给居家的人们带来心灵的疗养和知识的补足，而且还能给文旅行业带来新一轮曙光，为行业的复苏和发展注入强劲动力，让传统旅行获得新的展现形式和发展态势。一家之言 〉〉〉云旅游莫踩了过度美颜之坑足不出户行万里，大美河山一屏揽。不可否认，网络技术的发展与疫情防控的需要叠加，催生了云旅游，也让旅游行业看到了无限商机。打开手机，总能刷到美得让人窒息的视频和图片，有的还配上了“人间仙境”“世外桃源”等字幕。这些屏幕里的美景让人大饱眼福，也激发了网民“我想去看看”的欲望。值得注意的是，云旅游毕竟存在于网络里，隔着屏幕看起来很美，但事实真的如此吗？据了解，有的视频内容较为单一，有的博主为了博眼球使用夸张滤镜故意美化场景，更有甚者直接移花接木、对画面或视频内容进行拼凑。凡此种种，影响了不少网友的云旅游体验观感。旅游业拥抱互联网，让云旅游一枝独秀，成为文旅文创行业的新宠。其实，云旅游只是一种营销手段，过度美颜的云旅游实质上是一种涉嫌欺诈的营销行为。旅游法第三十二条规定：旅行社为招徕、组织旅游者发布信息，必须真实、准确，不得进行虚假宣传，误导旅游者。广告法第四条规定：广告不得含有虚假的内容，不得欺骗和误导消费者。“网上看着是美景，实际上是一个‘坑’。”不难看出，过度美颜的云旅游也是一种违法行为。对于景区来说，吸引游客最重要的是景色怡人和管理到位。景色怡人当然不是虚拟的，而是真正的内涵美。过度美颜的云旅游只有一时的光鲜，实则是自损声誉的行为。相关调查显示，在体验过云旅游的人群中，84.4%受访者想在疫后来一场实地旅行。试想，一个“线上看着一朵花，实际一看豆腐渣”的景点会给游客带来什么感受，又能挽留多少回头客呢？云旅游要想长久立足市场，应该在“景真美，情更浓”上下功夫，而不是靠美颜和流量来聚人气。景区要树品牌、立口碑，只有拿出诚意，关掉美颜，露出真容，才能让云旅游返璞归真。与其在美颜上花费心思，倒不如在“两个挖掘”上下足功夫：挖掘更多的人文元素，提升景区品位；挖掘网民的合理建议，让景区在旅游市场中行稳致远。（宗禾）

“One more thing”，乔布斯当年用这句经典名言为外界带来了无数颠覆性创新成果。 8月11日，在一年一度的演讲中，小米科技创始人、董事长兼CEO雷军在临近结束时也为观众带来了小米的“One more thing”：小米的自动驾驶技术和人形机器人。 自小米2021年3月官宣正式进军电动汽车行业，至今已过去500多天，“33、500、140、2024”这一组数字可以代表小米造车的最新进展。有关自动驾驶，小米第一期研发投入33亿元，专属团队规模已超过500人，首期还将投放140辆测试车前往全国各地，并计划于2024年冲刺自动驾驶第一梯队。 小米自动驾驶采用全栈自研算法，通过全资并购以及对上下游企业的投资等方式，推进在自动驾驶领域的中长期产业布局。雷军还表示，“未来两年小米就不辟谣了，也不准备介绍任何新的进展，会在合适的节点和大家汇报关于汽车业务方面的情况。” 不过，跟雷军的演讲每每都会刷屏一样，想要外界不去关注或者不去评判小米造车，也几乎是一件不可能的事。 造车500天的成果 “小米义无反顾地选择自动驾驶作为智能电动汽车的第一个突破方向。”雷军在年度演讲中这样表示。 或许是这样，根据年度演讲中透露的信息，目前小米汽车的研发覆盖了传感器、芯片、感知算法、仿真技术、高精地图、高准定位等多个研究方向，这些确实是现阶段市场上炙手可热的行业，但这里面的大多数领域却都与一台车的生产制造关系不大。 从小米目前公布的视频中可以看出，其自动驾驶技术已经实现了主动变道超车、自动环岛绕行、无保护自动掉头、自动绕行临停车辆、斑马线礼让行人、车库自动泊车、无人值守补能等功能。但据36氪分析，小米自动驾驶方案大约处在L2-L3的级别，市场上普遍评价为，官宣造车500天后的小米，其自动驾驶成果基本是行业常规水平。 还有一个细节，视频中可以看出，小米测试车采用的是比亚迪汉和BMW 5系PHEV改装，测试车上还配备了禾赛科技的机械激光雷达。机械激光雷达探测性好，分辨率高，但同时价格昂贵。所以诸如“蔚小理”等采用的都是固态激光雷达，目前机械激光雷达很难被用在量产车上。据“汽车人出口”分析，从这一点看来，小米还是在搜集场景数据，为搭建Robotaxi提供底层数据。 尽管自动驾驶目前是风口，行业内几乎人人都在探索研究，但这也导致小米想成功在众多已经研发多年的公司中脱颖而出，或许并不容易，等待小米的将是行业内激烈的“内卷”行为。更何况自动驾驶技术并不成熟，没有统一的行业标准，市场监管也较为宽松，“自动驾驶第一梯队”还不是一个可量化的概念。 造车资质难题 值得一提的是，小米在去年2021年3月份宣布进军汽车市场时便透露，将在2024年实现量产车上市。现在500多天过去了，代替实车，小米向外界展示了自动驾驶技术，还表示将在2024年成为第一梯队。这也意味着，如无意外，2024年小米量产车上市的同时还要搭配“第一梯队”的自动驾驶技术，这对于小米来说或许是一个不小的挑战。 对于现阶段的小米来说，有一个致命的问题便是是否具备造车资质。自动驾驶并不是造车的全部，和小米差不多同时期要进军汽车行业的百度拉来了吉利，成立了合资公司并委托吉利进行代工。有了吉利的背书，没有人会怀疑集度首款车型的交付。进入2022年，集度的造车节奏也更加高效，从设计开发迈向了整车制造。 华为则是与北汽、长安、比亚迪等车企进行深入合作，将华为HI自动驾驶系统引入这些传统自主品牌的车型上。还与小康汽车进行合作，其共同合作的全新6座SUV车型AITO问界M7在上市4小时内就实现了订单突破2万台。 相比于他们，小米在造车上可谓是“势单力薄”。就目前其透露的相关内容上来看，小米将目光更多的放在了自动驾驶上面，在整车制造上还没有任何成果。造车并不等同于生产手机，两者无论在体积，还是在零件数量、复杂程度上都无法相提并论。“亿欧汽车”表示，汽车产业对于供应链、造车工序、产业集成的考验难度极高，这些都是小米作为一家互联网公司所不具备的能力，需要投入大量的资金和时间来进行积累。 尽管小米有着1000亿的现金，但是对于一个之前在造车领域毫无经验的公司，如何在短期内构建研发体系、搭建生产工厂、跑通上下游供应链等等，都是不小的挑战。更何况对于新能源车企来说，亏损更是常态，去年全年，蔚来、小鹏、哪吒汽车的净亏损分别达到40.1亿、48.63亿和29亿元。 如果说最具有造车资质的手机厂商是谁，那无疑是苹果。苹果账上庞大的现金流、市场基础、芯片能力和系统研发能力都让其具备着不可比拟的强大实力。但众所周知，苹果的造车之旅已有8年，几经波折，团队都不知道更换了多少人。近日，据每日经济新闻报道，苹果的测试车型或于明年上路，该测试车代号或为M101，有可能为苹果汽车的最终量产版车型。 那些“前车之鉴” 最近几年，宣布造车的企业并不在少数，定下宏伟目标的汽车厂商也有很多，但是无疾而终的也同样不少。 恒大汽车曾在车展上一口气发布了9款新车，但如今只有一款恒驰5等待最终交付；去年年底丰田发布了最新电气化战略，公布了15款全新电动车型，然而原本定于今年6月举办的首款电动车发布会却取消至今。 8年前宣布要造车的贾跃亭曾在微博上表示，“梦想造风,驱散雾霾。如果能够点燃更多人的梦想,即使乐视造车万劫不复,我们也义无反顾。”这8年，贾跃亭烧光了数十亿美元，几乎拖垮了乐视网，留下了“一地鸡毛”，至今尚未翻身。 “这是我最后一次创业，会押上所有，为小米汽车而战。”这是雷军在宣布小米将进军汽车行业时许下的诺言，雷军或许也清楚，他押上的并不仅仅只是自己的名誉，更是赌上了小米的未来。 有行业观察人士分析，小米造车如果是为了商业考虑，给资本市场“打鸡血”，支撑股价，是完全没有必要的事情。相反，小米现在如果能及时收手，可能丢的只是面子，但如果真没成功，步了乐视等的后尘，面临的便是生死问题了。 一方面，智能手机的红利不会一直持续，转型是小米的必经之路，雷军便将宝押在了造车方面。但是小米手机的高端探索尚未成功，小米11系列出现的大规模问题、Mix系列第一代折叠屏的口碑崩坏等等都让外界认为小米的高端之路道阻且长。更何况汽车的大宗商品属性，跟花几千元就能买到一部手机完全不一样，消费者在选择时必定更加谨慎。 另一方面，高端探索的失败也导致市场对于小米的态度并不乐观，根据小米最新财报数据，2022年二季度小米智能手机业务由2021年同期的591亿元，减少至423亿元，降幅28.5%；全球智能手机出货量由5290万台下降至3910万台，环比增长1.5%，但同比减少26.2%。 今年1月，国务院印发《“十四五”节能减排综合工作方案》中提出，到2025年新能源汽车占比要达到20%。然而截至今年7月，新能源汽车渗透率已接近25%，这也意味着小米造车的市场空间被进一步压缩。 雷军在自己的新书《小米创业思考》中讨论了到底造不造车的问题，他认为，对小米而言，“造车是大势所趋，别无选择”。尽管我们都希望小米造车能够创造奇迹，但一个不容忽视的现实则是，乌卡时代已经来临，未来企业都将面临更大的不确定性，以及更加复杂的环境，全球经济的颓势，也让雷军早年奉为圭皋的“风口”不再；现实如此，赌上所有去造车，无疑是一件非常危险的事情。

　　进入7月份,凭借出色的产品力和品牌力,海信电视持续赢得消费者青睐。据奥维云网公布的线下数据,2022年第28周(7.4-7.10),在销售额畅销榜TOP10中,海信ULED新品75U7H强势登顶榜首,同系列的65U7H、85U7H也入围。海信电视一举包揽榜单前8位,“高端大屏买海信”成为市场共识。 　　从今年彩电市场走势来看,“马太效应”逐渐凸显,消费者更倾向于选择音画、智能服务、产品质量都更有保障的头部品牌。奥维云网线下数据显示,今年第24周-28周,海信电视的销售额份额从24.2%一路走高至28.2%,与第二名拉开差距近10个百分点,成为彩电市场不断刷新领先优势的品牌。 　　业内专家分析认为,作为高度成熟的电子消费品类,全球家电市场早已进入创新周期“后半程”,以用户需求为导向,以技术创新为驱动,是摆脱行业内卷、突破增长“天花板”的唯一出路。海信U7系列ULED电视即是这一理念的典型代表。 　　海信U7系列ULED电视是“世界杯官方指定电视”,也被行业称为“冠军款”电视。今年4月发布的U7系列新品U7H,将高端电视画质水平提升到新高度,成功延续了该系列爆款基因,成为新的“产品销冠”。 　　海信U7H搭载行业首发的黑曜屏科技,基于对中国家庭观影习惯的深入研究,破解了普通VA面板和ADS面板不能兼备超高对比度和超广视角的行业难题,呈现出100000:1的超高对比度和178°的超广视角,让用户无论身处哪个位置,都能拥有客厅C位的极致观影体验。此外,基于蛾眼仿生学设计,黑曜屏拥有2.37%的超低反射率,抗眩光能力极佳,即便是面对高亮的环境光,依然可以获得良好的视觉体验,眼部不易疲劳。 　　针对用户关注的体育运动、电竞游戏方面,U7H也做了针对性的创新研发。在做到行业顶级的240Hz超高刷新的同时,还具备240Hz MEMC,并向下自适应144Hz、120Hz刷新率。无论是玩高帧游戏还是观看足球等体育赛事,都没有任何卡顿、撕裂的现象,画面流畅丝滑。 　　画质方面,U7H还拥有海信自研的信芯U+超画质芯片,以及多分区背光技术的加持。U7H将超画质算法全面融入信芯芯片,通过海量图像数据库、AI内容识别、AI画质算法,实现了超精细内容还原、全场景AI画质增强及运动画面的精晰平滑处理,让色彩、清晰度、对比度等指标得以全面提升。 　　多年来,海信电视围绕面板、芯片、软件、算法、设计和场景等多个产品维度持续进行创新,展现出世界级的高品质,逐渐成为高端大屏市场最受用户欢迎和最具竞争力的品牌。

　　国家广播电视总局日前发布了《关于进一步加快推进高清超高清电视发展的意见》,提出要加强超高清电视内容生产,鼓励各级电视台、影视制作机构采用超高清电视格式制作电视剧、纪录片、动画片,以及体育、综艺等专题类节目。随着超高清视频产业发展,终端也应该搭配更好的产品,不难发现,属于电视的超高清时代即将来临。拥有音画出众综合优势的海信电视ULED系列产品让超高清体验快人一步。 　　超高清视频源虽然很重要,但是如果电视的配置跟不上,体验依旧差。首先,电视屏幕尺寸对画面显示有很大作用,让视野更开阔,并且现在大屏娱乐越来越成为主流,据奥维云网电商用户热搜简报显示,本周热搜最高的产品为65吋,显而易见,65吋+、画质出众的电视值得选择。海信ULED电视U7H的尺寸最大可达85吋,看起来更大更美观,可以根据自己家庭的户型任意选择。在画质上,海信ULED电视U7H搭载的是信芯U+超画质芯片,这是源自国人观看习惯的画质算法,通过AI对象智能感知能力,对全局影像精准调教,让画面更出彩;更有百级全阵列动态背光,调整画面各分区的明暗,让电视画面显示立体还原度更高。 　　满足了画质出众、尺寸合适,画面的流畅度也是影响追剧体验的重要因素,体验感好不好,随手打开一集电视剧立刻见分晓。在《星汉灿烂》中,骅县变故,樊昌率领叛军破城而入,程少商躲避樊昌追杀,凌不疑带人援助,这一系列惊险剧情有不少打斗场景。用海信ULED电视U7H观看,画面十分流畅,没有丝毫卡顿或画面撕裂。这主要在于海信ULED电视U7H有双240Hz的疾速刷新优势,一键开启240Hz疾速模式后,打斗瞬间,分毫必现,画面顺滑,快人一步! 　　另外,观看超高清视频不仅是看,还要听,视听结合,才是沉浸式体验。海信ULED电视U7H基于声学原理,打造了多声道空间声场,通过2+1+2音响架构,通过多指向性发音单元,拓宽声场宽度,增强声音的定位感,带来扑面而来的好声音。震撼声场直击人心,环绕沉浸,无论是看剧《星汉灿烂》,还是《声生不息》听港乐,都能如临现场。 　　到2025年年底,高清电视成为电视基本播出模式,这种超高清视频的优化其实对电视提出了新的要求,海信ULED电视U7H值得选择。