2022年8月31日至9月5日，以“服务合作促发展 绿色创新迎未来”为主题的2022年中国国际服务贸易交易会（以下简称“服贸会”）在北京国家会议中心和首钢园区举行。 绿色创新合作成为本届服贸会突出的主题。围绕今年年度主题，服贸会新设了环境服务专题，各专题展围绕绿色创新展示全球服务贸易新产品、新技术、新应用场景。 作为国内低碳时代浪潮中的绿色金融先行者，华夏银行携碳金融和绿色金融支持生物多样性保护领域的创新探索以及中国可再生能源和电池储能促进项目等绿色金融特色业务实践亮相服贸会。 华夏银行深耕绿色金融领域已经十余载。2017年起，华夏银行便将推动绿色金融特色业务作为全行规划战略重点，2019年加入联合国负责任银行原则（PRB），率先践行ESG理念，深化国际合作，已经探索出一条独具特色的绿色金融高质量发展之路。业内人士认为，华夏银行此次参会将会为绿色发展的全球合作之路探讨提供有益的经验分享。 ▍发布首份独立环境气候信息披露报告 2022年4月,华夏银行发布了首份独立环境气候信息披露报告，这是北京市属金融机构中首家、全国性股份制商业银行中第一家同时满足中国人民银行和TCFD（Task Force on Climate-Related Financial Disclosures，气候相关财务信息披露工作组）披露要求的环境信息披露报告。 该报告全面涵盖了华夏银行环境相关治理结构及政策制度，重点披露了环境风险管理流程、工具和影响因素，详细分享了独立开展环境压力测试的过程及成果，量化展现了投融资活动和经营活动的环境影响，系统描述了环境气候相关创新研究成果，以板块和案例的形式，生动展示了华夏银行绿色金融服务实体经济的成绩。 通过环境信息披露报告，华夏银行实现了推动识别、评估、管理环境气候风险，提升自身环境气候风险管理水平的目标，真实透明披露华夏银行在助力国家生态文明建设以及实现自身运营低碳目标中的行动与成果，向各利益相关方展现我行在环境管理与应对气候变化方面的承诺与决心。 2021年8月份，华夏银行正式成为TCFD的支持机构，同时也是首家支持TCFD的北京市属金融机构。据悉，G20金融稳定理事会于2015年12月成立了TCFD，后者的目标是通过制定统一的气候变化相关财务信息披露框架，来促使信息更加公开透明，能够了解金融系统对于气候变化的风险敞口。TCFD的气候变化风险管理披露准则受到了国际金融市场参与者高度重视和广泛关注，已经获得来自全球88个国家地区，超过2300家组织和机构的支持。 ▍积极探索创新碳金融服务 为落实国家双碳目标，华夏银行积极探索创新碳金融服务，推出碳金融系列产品，以金融力量支持碳市场蓬勃发展。 2022年7月15日，华夏银行武汉分行与碳排放权登记结算（武汉）有限责任公司签署“结算银行资金结算业务合作协议”，标志着华夏银行将正式成为全国碳排放权注册登记结算系统主要结算银行之一。 2022年6月，华夏银行武汉分行为某纸业企业成功办理分行首笔碳排放权质押融资业务，以企业持有的地方碳排放权配额为质押，为企业低碳发展注入“金融活水”。该笔业务在中国人民银行征信中心动产融资统一登记公示系统进行质押登记和公示，并同步在湖北碳排放交易中心进行质押登记。 去年12月，华夏银行杭州分行落地了全行首笔碳排放配额抵押贷款，以某热电公司持有的全国碳排放权配额为抵押，为企业发放1.5亿元流动资金贷款，将企业碳配额资产转化为绿色低碳发展资金。 在去年全国碳市场启动日，华夏银行就与碳排放权登记结算（武汉）有限责任公司签署战略合作协议，充分发挥专业优势，通过系统对接、产品创新、融资服务等方式，加大对全国碳市场建设的绿色金融支持力度。 当日，华夏银行凭借专业的行业理解、独特的业务方案、创新的服务能力，落地了全国碳市场首笔碳远期交易履约保函业务。 ▍用金融力量托举生物多样性保护 华夏银行聚焦气候变化与生物多样性保护，积极响应国际国内倡议，为实现生态可持续发展贡献金融力量。 2021年10月，在联合国生物多样性公约第十五次缔约方大会（COP15）上，华夏银行与国际金融论坛（IFF）和世界资源研究所（WRI）等机构共同发起并加入《生物多样性金融伙伴关系全球共同倡议》；同月，签署中国银行业协会《银行业金融机构支持生物多样性保护共同宣示》。 不仅如此，华夏银行更是以实际行动致力于通过金融力量防控投融资活动对生物多样性产生的风险，创造可持续的金融产品，不断促进生物多样性保护，推动生态价值提升。 鸟类作为生态链中重要一环，对于维护生态系统的平衡具有重要意义。江苏省东台条子泥湿地位于我国第54处世界遗产、第14处世界自然遗产“中国黄（渤）海候鸟栖息地”内，区域总面积约50万亩，作为世界上面积最大的潮间带湿地，是全球最重要的滨海湿地生态系统之一，也是东亚—澳大利西亚候鸟迁徙路线上重要的中转站和栖息地，遗产地区域内有迁徙鸟类、候鸟类、留鸟类逾400种，有17个物种被列入世界自然保护联盟物种红色名录，仅极危物种和濒危物种就有6种。 为了合理开发湿地资源，华夏银行给予该项目1.5亿元贷款，用于湿地公园综合整治、湿地文化展示馆及极危物种主题馆建设、鸟类监控系统完善等，为实现人与自然和谐共处、保护和发展生物多样性贡献力量。 而矿山废弃地的出现，会导致区域环境的污染、矿山地质灾害和安全隐患、矿区地下水层破坏和土地资源的浪费等一系列问题。为有效节约资源和保护环境，废弃矿山生态修复是一条必经之路。 华夏银行给予武汉某资源开发有限公司固定资产贷款1亿元，用于支持企业对已关闭露天开采矿山前期开采后留下的裸露山体削清方、场地平整、绿化、高次团粒喷播、监测等的治理工程，治理总面积达23万平方米，在保护环境的同时可兼顾政府、百姓利益，取得生态效益、社会效益的平衡。 ▍绿色金融业务特色鲜明 作为国内低碳金融服务领域正式开展国际合作最早的银行，华夏银行不断深化绿色金融领域国际合作，已与世行、亚行、法开署等国际金融组织建立了长期紧密的合作关系，而且合作均围绕低碳领域展开，由此，国际合作成为该行绿色金融业务的一张特色“名片”。 2016年，华夏银行与世界银行合作设计了京津冀大气污染防治融资创新项目。该项目是迄今为止中国与世行合作的单体资金量最大、世行全球能源领域第一笔采用结果导向型融资模式的项目。世界银行提供转贷款4.6亿欧元，华夏银行提供不少于1:1的配套资金，贷款期限为20年，可为京津冀晋鲁蒙豫陕等8省份的能效、可再生能源、污染防控项目提供有力的融资支持。项目取得了突出的环境效益，支持的子项目每年可节约标煤118万吨，减排二氧化碳288万吨，减排二氧化硫7547吨，减排氮氧化物11215吨，项目为京津冀大气质量改善贡献力量。 此外，2019年，华夏银行承接了世界银行全球最大储能项目——中国可再生能源和电池储能促进项目。该项目是世界银行2019财年在东亚地区最大的单体项目，也是国内首个专项支持储能领域的金融产品。项目总规模6.75亿欧元，其中世界银行提供2.7亿欧元资金，华夏银行提供不少于1:1.5的等值人民币配套资金，贷款期限为18年，可为全国范围内在电力系统中储能（不包含抽水蓄能）的应用和可再生能源的创新利用两个领域的项目提供融资支持。 通过深化国际合作，华夏银行不仅引入低成本资金和先进低碳理念，取得了显著的环境和社会效益，而且也为金融助力低碳发展贡献了中国经验。 在开展国际合作的同时，华夏银行也在将国际上领先的ESG理念引入国内，全面融入自身业务，提升环境社会风险管理能力。目前，华夏银行已将ESG理念纳入投融资业务核心策略，并且持续在ESG投资方面不断创新实践。 华夏银行积极落实“碳达峰”“碳中和”工作目标，已基本建立了绿色金融发展机制。 目前，华夏银行专注于能效融资、清洁能源融资、环保融资和绿色装备供应链四大服务领域，建立了涵盖绿色贷款、绿色票据、绿色投资、绿色租赁、绿色债务融资工具承销、绿色理财、绿色基金等集团化、综合化的绿色金融产品服务体系，逐渐形成了强化国际合作、注重产融结合、创新服务模式的业务特色。 近年来，华夏银行支持经济绿色低碳发展，业务规模持续增长，截至2022年二季度末，绿色贷款余额已突破2300亿元。 凭借绿色金融的突出表现，2017年以来，华夏银行先后获得银行业协会“2018年度最佳绿色金融成效奖”、美国环球金融杂志（Global Finance）2018、2019年度“最佳绿色能源发展银行”、国际金融论坛（IFF）“2020全球绿色金融创新奖”、《经济观察报》“2021年度卓越绿色银行奖”等国内外21个专业奖项。 为助推“双碳”目标实现，华夏银行明确提出力争在2025年前实现自身碳中和目标。未来，华夏银行将秉持“可持续 更美好”理念，全面深化以服务碳达峰、碳中和为目标的绿色金融发展战略，着力构建ESG理念下的绿色金融新特色、新优势。

“围绕两大类客群开展模式创新”“创设一批数字金融产品”“形成多个产业生态场景金融服务解决方案”…… 8月31日-9月5日，华夏银行携产业数字金融最新探索成效亮相2022年中国国际服务贸易交易会（以下简称“服贸会”）金融专题展。 相较往届，今年服贸会上，金融数字化程度越来越高给参会者留下很深的印象。作为国有金融机构，华夏银行自2019年开始，在产业数字金融理念和实践方面做出了一系列前沿探索，为助力服务贸易和服务实体经济增添数字化新底色。 本届服贸会华夏银行展台现场 ▍“千人千面”精准匹配 “十四五”期间，国家全面推进数字经济建设，加快产业数字化升级转型。在此背景下，产业数字金融成为商业银行响应数字经济发展要求、谋求银行业数字化转型的重点方向。 华夏银行相关负责人在服贸会现场接受媒体采访时表示，“从目前实践来看，产业数字金融尚在探索期，我们对产业数字金融做了一个‘要素界定’，即要同时满足‘产业+生态+数字+科技+互联网+金融’六要素特征。我们认为，产业数字金融以数字信息为基础，应用现代数字技术，以整个产业链的整体价值为依托，为不同生态场景的各类参与主体提供综合化、数字化的金融服务。” 为推进和实施产业数字金融，华夏银行着力基于“四个数字层次”进阶提升。 第一是积累数字资产，即依托产业生态体系，通过交易积累数据，足够量级的交易数据和足够维度的外部数据共同形成数字资产。第二是要挖掘数字价值，即将企业积累的数字资产这一“沉睡的宝藏”，真正转变成生产要素并形成生产力。第三是跃升层，创设数字信用，是指通过持续对链圈上下游企业实控人信息、财务指标、交易数据以及外部公共数据的交叉验证，运用算法模型生成企业数字信用，对企业稳定经营和还款能力进行判断，实现信用创设。第四是应用层，形成数字担保。基于交易关系的数字信用被创设出来后，数字担保也应运而生。运用现代数字技术实现这四个数字层次的突破，就可以为产业生态提供综合化数字化的金融服务。 当前，国内企业和产业的数字化水平参差不齐，华夏银行基于客户数字化水平精准匹配，“千人千面”实施推进产业数字金融。在推进产业数字金融实施过程中，华夏银行建立了对客分层进阶体系，并与数字协同行动伙伴共同因企施策、分类赋能，以实现金融数字化与产业数字化的同频共振。 其中，对于数字化水平零基础，未实现线上化、信息化的产业链，华夏银行和数字协同行动伙伴协助为其建设信息系统，逐步积累数据、培育数字化生态，同时会为这些产业链配套支付结算这些基础金融产品，建立并强化合作伙伴关系，为后续数字金融奠定基础。 华夏银行产业数字金融部相关负责人接受媒体采访 对于数字化水平处于初级，具有一定线上化、信息化但是未建立供应链体系的产业链，华夏银行可以根据产业链体系建设和数字产业链金融发展需要，与数字协同行动伙伴共同优化企业管理信息系统，提升整个产业链生态的数字化水平。在此基础上推进双方系统对接，逐步实现数据积累挖掘和数字信用创设，为客户提供一揽子科技和金融服务，增强客户黏性。 对于数字化水平处于中级，已经建立一定数字化体系但不健全的产业链，华夏银行协助产业链完善数字化基础设施建设，比如为产业链搭建供应链金融平台，推进产业协同从线下向线上迁移，实现产业链内信息流、物流、资金流等数据的整合；在整个过程中，产业数字金融业务为产业链客户提供基于数字化和传统模式同步验证的金融服务。 对于数字化水平处于高级，信息系统完备、数据积累较好的产业链生态圈，华夏银行着力通过开放银行的建设，融入产业链生态体系，快速实现“四个数字层次”的落地实施，为上下游客户提供全链式智能化的数字金融服务。 ▍探索创新成效显现 目前，华夏银行产业数字金融探索创新工作成效已经逐步显现。 华夏银行基于产业生态特征，围绕两大类客群开展模式创新。一是核心企业类。核心企业在产业链中居于关键位置或掌握核心技术（生产制造技术、管理或信息技术等），具有稳定的产供销体系，并积累了一定的数字基础。华夏银行围绕具有可持续发展能力的核心企业，对其产业链上下游企业提供产业数字金融业务。二是产业直通类。对于具有大量活跃客户的垂直领域B端（产业类、交易类）和G端（政府公共事务）产业直通平台，华夏银行为平台上企业提供产业数字金融服务。 围绕产业链交易场景，华夏银行创设了一批数字金融产品。一是推出数字信贷类产品。基于产业链上下游交易场景，推出数字产品池、数字保理、数字仓单贷、数字货运贷等六类数字信贷类产品。截至今年7月末，已累计服务客户超900户，累计投放金额约380亿元。二是打造数字结算类产品。其中，针对交易流、商贸流中的资金结算、财务管理等需求，华夏银行创设覆盖收单、支付、归集、分账等功能的数字结算类产品，增强业务深度与合作粘性。2021年作为首批合作银行，华夏银行与上海清算所共同推出大宗商品“清算通”产品，解决当前大宗商品各类现货交易平台林立、标准不一、手工记账烦冗、风控能力差的痛点，为大宗商品交易市场奠定坚实的数字化金融服务基础。截至今年7月末，大宗商品“清算通”产品已服务各类型行业客户超200户，累计双边清算金额约870亿元。 同时，华夏银行构建支撑业务全流程数字化的系统平台，从数据获取、场景接入、授信审批、事中监控、风险预警、贷后处置等环节构建系统应用组件和场景化多维工具箱，实现金融服务全流程数字化，帮助客户实现生产经营活动全旅程数字化。 截至目前，华夏银行围绕制造业、能源、物流等国家战略行业和重点产业着力布局，按照深耕核心企业、细耕产业直通平台、精耕伙伴化生态的思路，拓展了多个垂直产业链生态场景。同时，已打造多个产业生态金融服务方案，并在“先进制造”“能源换新”“数智物流”“大宗商品生态圈”建设等方面实现突破。比如“能源换新”计划，华夏银行通过与互联网能源平台合作，运用大数据、云服务、物联网等技术，基于平台提供的订单、支付、合同及物流数据等，为能源产业链上下游企业及个人客户提供全流程线上化、数字化、智能化、便捷化的综合金融服务。 数字化时代正扑面而来，产业数字金融实践意味着银行的金融服务将深入到产业生态，从单纯的“资金供应商”，转变为企业协同发展的“合作伙伴”。 未来，华夏银行将继续积极响应国家数字经济发展政策要求，秉持“可持续 更美好”品牌理念，围绕国家战略重点行业和重点产业，持续推进产业数字金融创新探索，形成产业服务+金融服务的“产融一体化”模式，实现高效率、无感化的产业数字场景金融服务，促进产业链、供应链稳定及“两链”与创新链的结合，为实体经济持续向好发展注入数字化新动能。

经济观察网 记者 姜鑫  碳保险作为企业低碳转型路径中的风险管理工具之一，正在降低碳市场风险方面发挥作用。 在2022服贸会“智汇合作，绿创未来——绿色保险助推能源低碳转型”主题论坛上，中国太保产险董事副总经理张毓华介绍了中国太保产险在保险创新与新能源创新相结合的过程中取得的初步成果。 据张毓华介绍，在助力能源企业绿色低碳转型方便，中国太保开发了一系列碳资产相关保险产品，包括碳资产损失类保险、碳排放配额质押贷款保证保险、减排设备损坏碳损失保险等产品，有效保障碳交易市场各主体的碳资产损失。在能源行业方面，太保和申能集团合作的东海大桥海上风电二期项目的碳资产损失保险，以及碳排放配额质押贷款保证保险，是业内首创。 据记者了解，碳保险是为了规避减排项目开发过程中的风险，确保项目减排量按期足额交付的担保工具。碳保险可以被界定为与碳信用、碳配额交易直接相关的金融产品。基于保险的风险管理功能，碳保险可以成为企业低碳转型路径中的风险管理工具之一。无论是高碳行业转型，还是低碳行业的技术前期开发，均需要投入大量资金，且转型过程与技术孵化具有一定的不确定性，有效的风险管理可以避免引发其他风险。保险公司可以通过保险机制为行业转型与发展提供风险保障。 根据被保对象，碳保险产品可以划分为三类：一是保障碳金融活动中交易买方所承担风险的产品，主要涵盖京都议定书相关项目风险和碳信用价格波动；二是保障碳金融活动中交易卖方所承担风险的产品，主要提供减排项目风险管理保障和企业信用担保；三是保障除上述交付风险以外的其他风险的产品，如碳捕获保险等。 除了碳保险，保险业还可以为新能源产业发展提供专业解决方案和风险管理技术。 例如， 2021 年中国太保专门设计打造了业内首个新能源风险管理保险科技平台——“风光无险”，初步建立了能源行业的风险减量管理技术平台。 张毓华介绍称，在光伏发电、海上风电、水力发电、核电等清洁能源领域持续深耕， 中国太保数年来参与了60余个海上风电工程和运营项目，光伏项目承保金额达2000多亿， 参与了如三峡、白鹤滩、乌东德等国内前五大特大型水电的财产保险项目和三门核电、海阳核电新开CAP1000 机组工程等诸多项目。

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经济观察网 记者 胡群  2022年上半年为银行数字化转型提供技术支撑的金融科技公司业绩遭遇利润下滑，甚至亏损。 8月30日，神州信息(000555.SZ)发布2022年度半年报，上半年公司实现营业收入44.44亿元，同比减少9.86%；实现归母净利润1.16亿元，同比减少34.19%；实现扣非归母净利润0.91亿元，同比减少44.77%。 “疫情带来严峻考验，营收及净利润全面承压”。华安证券的分析报告称，神州信息的营收端，受上半年疫情影响，项目实施和销售回款受阻。 相比神州信息，其他金融科技公司的业绩也不同程度地呈现出总营收增加，而净利润下滑的态势。 净利润下滑 宇信科技(300674.SZ)半年报显示，主营收入16.02亿元，同比上升18.58%；归母净利润1.21亿元，同比下降9.19%。宇信科技在半年报中表示，公司利润增速低于收入增速，主要为疫情导致公司项目交付和实施成本上升；软件行业技术人才争夺竞争激烈，人工成本大幅上升，公司软件业务毛利率下降；同时高毛利率的创新运营业务受疫情影响上半年增幅较小，使得公司综合利润率下降。 天阳科技(300872.SZ) 2022年半年报显示，公司总营收入8.98亿元，同比上升15.13%；归母净利润2719.21万元，同比下降64.94%。 信雅达(600571.SH)上半年总营收入7.47亿元，同比上升16.17%；归母净利润-6998.89万元，同比下降128.93%。 长亮科技(300348.SZ)上半年总营收入6.82亿元，同比上升38.36%；归母净利润678.1万元，同比下降22.22%。 作为港股上市公司，索信达（03680.HK）上半年总营收1.72亿元，同比上升18.62%，报告期间的亏损净额约为人民币3748.4万元，较2021年上半年减少约9.3%; 而剔除股份支付费用后的亏损净额约为人民币2307.4万元，较2021年上半年减少亏损约44.1%。 “数字金融业务以及大数据业务持续增长带来了公司同期营业收入的大幅增长。”长亮科技在半年报中表示，国内外持续散发的新冠疫情与各地隔离管控政策增加了公司的营业成本。另外，受今年一季度经济下行的余波影响，部分受疫情影响较大的地区如华东、华南等地的金融机构基于审慎性原则，对金融科技服务的需求缩减、预算也有所收缩，导致2022年上半年出现了一定的市场商机下降、部分项目启动延期或暂缓等情况。随着二季度政府一系列稳增长政策措施的实施落地，预计相关市场需求将逐步释放。 索信达（03680.HK）半年报显示，虽然在整个大趋势大环境上，金融科技、金融数字化转型以及公司所处的行业充满机遇，但今年上半年的疫情形势也为行业带来了不小的挑战和压力。深圳、上海、北京等一线城市陆续爆发疫情，在严格防疫封控、远程办公等措施之下，对许多金融机构的行政流程和效率都有所影响，导致与相关科技公司的合作项目开展运行以及短期的营业收入都受到不利影响。但是从长远来看，金融科技和产业数字化的繁荣发展趋势和广阔前景不会改变。 疫情扰动 多家机构将净利润下滑归结于疫情扰动，但是疫情对金融科技公司的影响是长期的还是暂时的？ “国内防控压力依然存在，经济运行仍存在较大的不确定性，预计公司业务未来仍将面临新冠（肺炎）疫情带来的不利影响。”天阳科技在半年报中表示，面对复杂的外部经济形势和新冠疫情不确定性所带来的挑战，公司高度重视并积极应对多措并举适时调整经营和管理策略，将继续深耕国内金融科技市场，，同时加大研发投入，积极开拓云生态等新业务方向。 实际上，为增强市场核心竞争力，金融科技公司长期重视研发投入与研发人才，神州信息上半年研发投入总计2.69亿元，同比降低3.50%；天阳科技研发投入为1.50亿元，同比增长45.14%。长亮科技上半年研发投入0.95亿元，同比增长41.36%。 索信达向记者表示，目前金融科技产品和服务的价格相对稳定，没有发生明显波动，价格可以覆盖成本。上半年部分金融科技公司业绩下降，很大程度上是受疫情影响，但这种影响是短期的、暂时的。在严格防疫封控、远程办公等措施之下，会对项目进度造成影响、拉长项目周期，延迟项目交付，使成本上升，对许多金融机构的行政流程和效率也都有所影响。但是从长远来看，金融科技和产业数字化的繁荣发展趋势和广阔前景不会改变。疫情也是对金融科技公司竞争力的一次考验。 实际上，银行数字化投入正在持续加大。以招商银行(600036.SH、3968.HK)为例，2022中报显示，上半年招行信息科技投入53.60亿元，同比增长6.03%，占营收3.26%。 政策也在进一步支持金融科技的发展。2022年，中国银保监会《关于银行业保险业数字化转型的指导意见》、央行《金融科技发展规划（2022-2025年）》、工信部《“十四五”大数据产业发展规划》等政策文件的发布，对金融机构数字化转型指出了更为清晰的发展方向。金融机构日益重视AI、大数据等数字化技术的应用，为金融科技行业带来了良好发展机遇。 未来市场增长空间巨大。天阳科技(300872.SZ)中报显示，在IT架构转型、信创以及严监管等三驾马车的强力驱动下，2022年度中国银行业IT解决方案市场继续呈现出旺盛的增长态势。根据赛迪顾问于2022年6月发布的《2021中国银行业IT解决方案市场份额分析报告》表明，2021年度中国银行业IT解决方案市场的整体规模达到479.59亿元，比2020年度增涨24.7%，预计到2026年时中国银行业IT解决方案市场规模将达到1390.11亿元，2022到2026年的年均复合增长率为23.55%。 索信达执行董事、CEO吴辅世表示“中国金融数字化转型蓬勃发展，金融科技市场未来可期。” “加强金融机构和金融科技企业合作规范”。9月3日，毕马威联合中国互联网金融协会联合发布的《2022中国金融科技企业首席洞察报告》建议，针对数字化环境下金融机构与金融科技企业在业务、数据、账户、技术、基础设施等领域合作日益增多且深入的客观情况，按照“依法合规、权责对等、边界清晰、风险可控”的原则，区分合作类别加强金融机构与金融科技企业合作的审慎监管，严格执行有关合作准入、出资比例、业务限额、资质认证、合作集中度等要求，让更多有利于服务实体经济和人民群众生活的金融科技合作模式“走得动、行得通、做得正”，也让金融监管部门对金融科技创新“看得清、穿得透、管得住”。

经济观察网 记者 欧阳晓红  一 是喜？人头攒动的罗马假日街头、以及佛罗伦萨巷尾令人惊叹的艺术家，包括撒丁岛机场上世界各地簇拥而至的游客，无不诠释2022年夏天对欧洲旅游业来说，是收获的季节。 是忧？能源危机、极端气候困扰下的欧洲似乎祸不单行。欧元兑美元近期再次跌破平价，且未能及时反弹；意大利10年期国债收益率升至3.8%，这昭示该国债务融资不易，或存在再次引发欧债危机的可能。 断“气”之阴霾挥之不去。俄罗斯天然气工业股份公司9月2日宣布通过北溪1号管道向德国输送的流量不会按计划恢复；不过，9月3日又表示——将通过乌克兰向欧洲运送4270万立方米的天然气；但这并不足以弥补预计运送的天然气缺失。有报道称，该公司宁愿烧掉天然气也不履行合同。 欧元区8月CPI同比上涨9.1%，续创历史新高，高于预期的上涨9%；能源价格8月上涨逾38%，依旧是通胀走高的主要原因。继7月份加息50个基点后，市场目前普遍预计欧洲央行9月将有类似或更大幅度的加息。 “其中，爱沙尼亚的通胀率更达到25.2%，即使8月能源价格有所回落之际，欧洲通胀不跌反涨，反映欧元区全面性通胀已成事实，也似乎并非短期内可以有所回落。”FXTM富拓首席中文分析师杨傲正认为。而甫一公布的欧洲通胀数据也令市场大为震荡。 在杨傲正看来，欧元区8月通胀再创新高，市场纷纷憧憬欧洲央行在9月8日的利率决议中，将会加息75个基点。货币市场定价更显示，欧洲央行到10月将累计加息125个基点，也就是说，接下来9月和10月的会议上，将会一次加息50个基点，另一次75个基点，而就目前通胀再创新高的形势看，市场更憧憬加息75个基点将会在9月发生。 野村则预计欧洲央行和英国央行将在9月加息50个基点，此后欧洲央行将在10月进一步加息50个基点，并在12 月和2月各加息25个基点，而最终存款利率将达至1.50%。经济衰退将令欧洲央行和英国央行于2023年中期实施适度宽松的政策(英国央行和欧洲央行共50个基点)。 通胀数据公布后，德国央行行长Nagel即表示，必须采取强有力的加息行动，另一个管委会也指抗通胀之战不容松懈。 其间，部分鸽派的欧洲央行官员曾表示，欧洲将迎来经济衰退，认为不要效仿美联储的加息。包括“欧央行官员会否与美联储官员看法一致”更受市场关注，以及是否即使经济进入衰退，但仍要以压制通胀为首要目标，由此，杨傲正认为，欧央行加息步伐或将仍有进一步提升空间，也就进一步提振欧元。 二 9月2日，欧元对美元报0.9953(+0.08%)，美元指数报109.53(-0.14%)，离岸人民币对美元报6.9186(+0.04%)。强势美元周期下，非美货币走势疲软，尤其是多重负面因素叠加影响下的欧元格外挣扎。 再看第二个交易日，即9月5日盘中，它们分别报0.9920(-0.33%)、110.05(+0.48%)、6.9466(+0.40%)。其间，美元指数一度升至110.27, 欧元对美元跌至0.9878。 提及欧元之下行，欧洲央行执行委员会成员IsabelSchnabel接受路透采访时称，不对汇率水平进行评论。但他坦言，持续的汇率变动对货币政策很重要，因为它们对通货膨胀的前景有影响。欧元已明显贬值，特别是相对于美元。在面临能源价格冲击时，这一点更加重要，因为欧元区能源进口的很大一部分是以美元计价。 Isabel Schnabel直言，在这种能源供应冲击的特殊情况下，汇率更重要。 当被问及市场对今年加息预期约为110个基点，直到周期的高峰期，总共为145个基点时，Isabel Schnabel反驳说，“我们已经转向了逐次开会的方式，所以不再对未来的利率路径提供任何精确的前瞻性指导。” Isabel Schnabel并不否认，欧元区经济正在放缓。欧央行在6月份确定的一些下行风险目前正在实现。消费者或企业信心等指标已经进一步下降。采购经理人指数（PMI）明显下降，不仅是在制造业，而且在服务业。 但另一方面，欧元区第二季度的表现相对较好，这表明有些地方的弹性正在支持经济增长。这种恢复力体现在哪里？“一个来源是被压抑的需求，这在服务业中表现得尤为明显；旅游业或许特别强劲。这可能会延续到第三季度，但在今年年底也许会减弱。”Isabel Schnabel说。 其解释，欧元区还有一个非常强大的劳动力市场。劳动力持续严重短缺，失业率处于历史低位，空缺职位数量较多。这可能意味着，即使进入衰退期，企业可能相当不愿意大规模地裁员。这将支持家庭收入。最后，有财政政策试图补偿，至少是部分补偿实际家庭收入的下降。 就劳动力市场而言，似乎欧美目前的情况颇为一致。诸如，据意大利统数据显示，该国2022年7月，员工人数保持在2320 万人以上，尽管自2021年8月以来首次出现小幅下降。当月，意大利就业人数略有下降（-0.1%）；失业率则降至7.9%。 而电力和自由市场天然气导致非管制能源产品价格加速上涨（部分受到燃料价格放缓的影响），并与加工食品和耐用品一起将通胀推高至一定水平（+ 8.4 %)。 在野村欧洲首席经济学家George Buckley看来，欧洲能源价格持续攀升使之对欧元区经济前景尤其悲观。随着生活成本危机的加剧，欧元区和英国将从本季度开始衰退并持续一年。在此期间，预计欧元区和英国的GDP将下降约1.5%。就目前而言，市场共识相对不太悲观。 能源和食品价格上涨意味着欧洲的通胀可能尚需一段时间才会见顶。虽然如此，旨在解决能源危机的国家一揽子财政政策在某些情况下对通胀产生的影响可能有限——这也取决于政府是否会调整能源单价。 8月29日，欧洲央行执行委员会成员Philip R. Lane在巴塞罗那中央银行研究协会（CEBRA）2022年年会高级别小组 "高通胀和货币政策的其他挑战 "上表示，2021年12月至2022年7月期间构成了欧洲央行货币政策正常化的明显第一阶段。 在完成货币政策正常化的初始阶段后，欧央行即将举行的9月货币政策会议将是一个新阶段的开始。Philip R. Lane说，“我们的首要目标是确保货币政策将实现通胀率及时恢复到2%的目标。在执行方面，这个新阶段将包括以逐次会议（MBM）的方式来确定利率。” PhilipR. Lane表示，目前通胀率远远高于2%的目标，在通胀率回到目标附近之前，可能会有一个漫长的阶段。预计通货膨胀在短期内将保持高位，主要是由于能源（特别是天然气和电力）和食品成本在夏季有进一步上升的压力，加上生产链早期阶段的投入成本增加不断转嫁到零售价格。 也因此，无论是“8·26”的美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上放鹰，还是“8·29”的欧央行会员发言，似乎均视“抵御通胀”为第一要务，甚至不惜失去经济增长的代价？ IsabelSchnabel告诉媒体，通胀压力不会迅速消失。即使正在进行的货币政策正常化，也需要一些时间才能使通胀率回到2%。虽然疫情之下，经济已适应（与之共存）；但能源价格的冲击太大，无法完全抵消。 不过，其又表示，没有看到任何迹象表明目前会出现长期的、深度的衰退。“甚至不清楚欧元区是否会出现技术性的衰退。我只是不排除这种可能性。” 只是，事实证明，近年来的预测相当困难。“我们正在努力改善预测。现在有一些特定的后疫情因素，我们试图将其考虑在内。例如，我们看到能源价格和生产者价格相对快速地传递到消费者价格中。”Isabel Schnabel说。 问题在于，IsabelSchnabel直言，不排除短期内通货膨胀将进一步增加。但任何预测目前都有很大的不确定性。所以很难预测通货膨胀何时达到顶峰。 三 如果说，欧央行对此有些“束手无策”，那么钱袋子瘪了的普通居民又能怎样做呢？ 当欧洲民众不敢面对涨价数倍之高的电费、天然气账单，害怕直视前所未有的经济压力之时，政府何以为民解忧？居民纷纷抱怨：疫情封锁的惨况都不及这次高涨的账单。 莫非除了加息，以及提供相应的救助措施之外，只能听之任之？ 德国总理朔尔茨承诺，政府“很快”就会完成新救助方案的推出工作。“德国已经为冬天做好了准备，政府将通过新的一揽子措施来应对能源价格的大幅上涨。”德国副总理兼经济和气候保护部部长哈贝克表示。媒体称，救助金额最高或将达到400亿欧元，包括向中低收入人士发放一次性免税补助等。 此前，意大利政府亦曾向低收入家庭一次性发放现金，以弥补家庭通胀损失；但近来却有些心有余而力不足？一个不好的信号是：9月2日，意大利10年期国债收益率报3.8%，当日最高触及3.96%；9月5日盘中报3.935%，距4%仅一步之遥；两个月前，该收益率自2014年以来首次超过4%，凸显其经济脆弱性。市场甚至担心，意大利让欧元坐在火药桶上…… 意大利官方开始教大家如何节省电费和煤气费，以及减少丢弃那些依然可以食用的过期食品。 据当地媒体报道，意大利能源公司Enea在去年7月进行的一项研究显示，如果生活中在各个方面更注意节能，关闭不必要的耗能产品，每年每户家庭至少可以节省180欧元。 而在今年能源成本翻倍的情况下，只要稍加注意，节省下来的钱也会更多。因此，Enea能源公司也为大家生活能源节约来支招。 包括在食品方面，也可以尽量节约，不要丢弃那些仍然能够食用，却已过保质期的食物。因为生产食品同样也需要消耗能源、水、土地等资源，这么做同样可以节省能源。 意大利食品安全局还为民众列举了一份超过保质期，但依然能够食用的食品清单。 意大利媒体就此算了一笔账，以一对夫妇两个孩子的家庭为例，仅食品饮料上，今年要比去年多支付846欧元；能源上，则今年比去年多开支2400欧元。基本上，每个家庭今年的费用因为食品和能源涨价，平均将上涨3000欧元。 这其中，也有旅居罗马的华裔通过价美实惠的国际运输（火车）托运整箱食品或日常用品之方式，在国内采购物品再邮寄至意大利，试图规避如猛虎一般的欧洲高企通胀。 但是，此轮前所未有的欧美大通胀并未阻挡人们向往旅游胜地度假的步伐……意大利显然是受益者之一，其知名景点无不人满为患；热门景点撒丁岛机场更是夸张，往返排队的游客甚至席地而坐。 “从今年四月解禁开始，基本上就没怎么休息过，游客用车需求非常旺盛，这其中的美国游客居多。” 一位驾驶奔驰八人座中型商务车的华裔司机说。但他称，去年几乎休整了一年，也幸好坚持了下来，否则可能等不到今日的（旅游业）复苏。 这位华裔载客司机移居意大利十余载，但仍保持中国国籍。他显然是少数派幸运者——三年疫情几乎摧毁了一个行业，特别是那些专门服务中国游客的导游、翻译、司机、酒店老板等旅游产业链接的从事人员，转行的转行，失业的失业；再不然就是放弃打拼多年的事业，回国定居；还有的生意人都回国了，考察一圈后，还是决定在外发展。 喜忧之间，有人不再迷失，有人还在彷徨；无法顺势而为者，唯有任其摆布？个体如此，市场主管部门也未必能有先前之明、运筹帷幄之策。 如果留意，会发现意大利的酒店、公共场所的能耗较大；以罗马的传统4星级酒店为例，其空调温度设置很低，包括其卫浴灯光、卫具等硬件设施较为陈旧，可能均不符合当下环保节能的标准或要求。能源危机之下，长此以往，必定会有负面作用。 如此，相比意大利能源公司Enea号召居民节省需要从换灯泡开始，LED的能量消耗比白炽灯低六倍等，星级酒店的能耗无疑是小巫见大巫。 与此同时，一方面是意大利国家债务风险在累积；另一方面，仍有部分人在坐享国家福利…… 一位39岁的意大利母亲，育有一儿一女，一个读高中，一个读小学；该位母亲身体健康，两位孩子也正常在上学，有能力去工作；但因为她每月领到的补助金或救济金可以养活一家三口，便懒得找工作。乍听起来，令人匪夷所思。家长这般，读高中的女儿也无所适从，觉得不用奋斗不用学习，也能衣食无忧，过上好日子。 这种福利制度有其普惠优势，但被人钻空子就难免露出破绽，饱受诟病；令人叹息。 唏嘘之余，欧元区迷失的何止是欧元再次跌破美元平价之惑，岂止是断“气”之困？也许，疫情冲击+高通胀+能源危机只是“导火索”，真正需要反思的或是“欧元区背后的国家货币主权与财政体系需保持一致性”，即欧元货币统一，但欧元区的财政却分散。 上海交通大学中国金融研究院资深研究员殷剑峰并不认为，近期欧元的颓势是短暂现象。近期欧元的颓势是2010年欧债危机的延续，随着政府杠杆率的持续飙升，加之能源价格上涨导致的巨额贸易逆差，欧元区的未来不容乐观。 GeorgeBuckley表示， 随着能源和食品等非弹性商品价格上涨，家庭的可支配收入将会减少。展望未来，这可能意味着更大的负产出缺口，从而导致通胀在中期内回到或低于目标水平。一个潜在的通胀上行风险可能来自家庭是否动用了疫情期间积累的超额储蓄。 瑞士百达财富管理亚洲宏观经济研究主管陈东预期，未来10年，美国及欧元区的潜在 GDP 增长均值分别为 2.0%及 1.6%；并估计结构性通胀将在美国达到长期年均 2.8%（疫情前年均为1.8%），在欧元区达到 1.9%（疫情前年均为 1.4%）。

经济观察网 记者 吴旻  应对人民币汇率年内第二轮急贬，央行出手。 为提升金融机构外汇资金运用能力，中国人民银行（下称“央行”）决定，自2022年9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行8%下调至6%。 8月15日以来，人民币汇率经历了年内第二轮急贬，关于人民币汇率“破7”概率多大的讨论再起。 9月5日，在岸人民币对美元16:30收盘价报6.9366元，较上一交易日跌338个基点。离岸人民币对美元盘中跌破6.95关口，均创下2020年8月以来的新低。 17时左右，央行发布消息后，离岸人民币对美元汇率由6.9511下挫至6.9360。 仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部主管庞溟对经济观察网记者表示，央行决定下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，可以提升金融机构外汇资金运用能力、加强金融机构外汇流动性管理，可以部分释放外汇流动性，调节外汇市场供求关系，平滑外汇市场波动。 更重要的是，这明确释放出稳定外汇市场预期、保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定的政策信号，可以在一定程度上达到抑制人民币汇率单边贬值预期以及可能出现的“羊群效应”的目的。 年内第二次下调 外汇存款准备金是指金融机构按照规定将其吸收外汇存款的一定比例交存央行的存款。 一般而言，下调外汇存款准备金率相当于在外汇市场上放松了美元的供给和流动性，从而可以减轻人民币贬值的压力。因此，调整外汇存款准备金率是央行稳汇率的措施之一，但在过去几年并不频繁使用。2007年以来，外汇存款准备金率一直维持在5%的水平。 2021年，面对人民币的快速升值压力，央行曾在5月和12月连续两次调高外汇存款准备金率，由5%的存准率调至9%，以降低人民币升值预期。 本次也是外汇存款准备金率历史上第七次调整。此前三次分别是：2004年由2%上调至3%，2006年上调至4%，2007年上调至5%。历史上央行这三次上调外汇存款准备金率也均在汇率升值压力加大的时期，起到了对汇率升值压力的抑制作用。 近两年随着人民币汇率双向波动，央行及时采取政策措施，通过调整金融机构外汇存款准备金率，使人民币对美元保持在合理均衡水平上的稳定。 今年以来，美元延续强势，人民币、日元、欧元等货币兑美元汇率走贬。2022年4月，为了应对人民币兑美元汇率快速贬值，央行曾下调存准率。4月25日，央行网站消息，自2022年5月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，即外汇存款准备金率由现行的9%下调至8%。 美联储持续加息预期下，美元指数拉升，在近期站上110关口，创20年新高。 对于下调外汇存准率，信达证券首席宏观分析师解运亮表示，4月人民币汇率快速贬值之际下调过一次，这次也是在贬值背景中的下调。下调外汇存准率将释放一部分外汇流动性，增加外汇市场上的美元供给，提高金融机构的售汇意愿和能力，从而缓解人民币贬值压力。本次调整，将释放外汇流动性约190亿美元，力度大于4月份那次。 “下调外汇存款准备金率，会增加在岸市场美元流动性，在现汇市场供求平衡上缓解人民币兑美元的贬值压力。”东方金诚首席宏观分析师王青分析。 “汇率点位是测不准的” 对于近期人民币汇率，央行副行长刘国强9月5日在国务院政策例行吹风会上表示，中国是开放经济，因此，人民币汇率会受到各种因素的影响。目前，中国外汇市场运行正常，跨境资金流动有序，受美国货币政策的溢出效应虽然有影响，但影响可控。 庞溟认为，央行下调外汇存准率这一政策举动说明有关部门开始采取合适的政策工具和宏观审慎工具，来表明熨平市场波动、维持汇率稳定政策目标的信心和决心，给人民币单边贬值预期“降温”，有望减缓人民币过快贬值的压力，促进境内外汇市场供求平衡，使人民币汇率走势重新回归合理均衡水平上的基本稳定。 因此，庞溟判断，在人民币汇率双向波动的弹性和幅度加大的新常态下，建议市场主体树立汇率风险中性理念，避免偏离风险中性的“炒汇”行为，坚持稳健经营，加强风险防范意识和能力，做好风险评估，合理审慎交易，适度套保汇率敞口和控制货币错配，合理安排资产负债币种结构。 王青表示，这一轮人民币贬值主要由美元指数大幅上行触发，三大人民币汇率指数运行稳健。这意味着接下来监管层汇市调控力度将比较温和，不会对特定点位过度关注，人民币汇价将随美元指数反向波动。这也意味着本次措施或会带动人民币兑美元汇价短期反弹，但在美元升值方向下，不会扭转贬值态势一一这也不是政策目标。 王青判断，下一步人民币兑美元贬值幅度会趋于温和，一篮子汇率指数将延续偏强走势。“事实上，在国内经济整体处于修复态势，我国国际收支将保持较大幅度顺差的背景下，人民币贬值预期很难有效聚集。这意味着年内汇率因素不会对宏观政策灵活调整形成实质性掣肘。” 对于人民币汇率未来趋势，刘国强表示，未来，世界对人民币认可度会不断增强，这是长期趋势，但短期内人民币汇率双向波动是一种常态，不会出现“单边市”。他强调，“汇率点位是测不准的，大家不要去赌某个点。”

中国商报（记者 赵熠如）因版权问题而对簿公堂多年的爱奇艺和抖音，在近日宣布达成二创合作。从“相杀”到“相爱”，爱奇艺和抖音为什么选择合作？长短视频平台合作会成为行业趋势吗？爱奇艺“牵手”抖音7月19日，爱奇艺和抖音集团宣布达成合作，将围绕长视频内容的二次创作与推广等方面展开探索。在业界看来，这标志着长短视频平台开启合作共赢新模式。根据合作，爱奇艺将向抖音集团授权其内容资产中拥有信息网络传播权及转授权的长视频内容，包括“迷雾剧场”在内的诸多优质剧目，用于短视频创作。抖音集团旗下抖音、西瓜视频、今日头条等平台用户都可以对这些作品进行二次创作。双方对解说、混剪、拆条等短视频二创形态做了具体约定。据悉，抖音将实现跨端的跳转，即用户在抖音看到二创的内容后，可点击跳转到爱奇艺看正片。这个功能上线后，将对长视频宣发、拉新促活，以及会员收入带来利好。爱奇艺创始人、CEO龚宇表示，这是双方在尊重和保护知识产权、探索合作双赢上迈出的重要一步，具有里程碑意义。这也充分证明，爱奇艺持续创作优质长视频内容、坚持长期主义的价值，得到市场和用户的认可。相信这次合作有助于优化网络视频行业生态，拓宽合作渠道，创造更多价值，实现平台、创作者和用户的多方共赢。抖音集团CEO张楠也表示，影视创作者是抖音内容生态的重要组成部分，影视行业是抖音重要的合作伙伴。一直以来抖音都非常尊重知识产权，并积极寻求与长视频平台更好地合作。相信这次合作是一个全新的开端，双方将携手探索，为行业提供更好的解决方案，实现创作者、版权方、用户的共赢。“长短视频的合作是解决长短视频版权纷争的最优途径。对创作者而言，其降低了侵权风险、划定了确定性的创作空间；对短视频平台而言，可以通过合法方式获得更多版权内容，满足将平台内容生态全面丰富扩展的需求；对长视频平台来说，可以利用短视频做宣发，获取其巨大流量，盘活库存的版权内容资源。”易观分析营销渠道行业高级分析师马世聪告诉中国商报记者。从“相杀”到“相爱”事实上，爱奇艺和字节跳动曾因视频版权及信息网络传播权的问题争纷不断，多次对簿公堂。2018年9月，爱奇艺认为“今日头条”未经许可擅自以短视频的方式在其手机端应用程序上传播热播影视作品《延禧攻略》，于是以侵害作品信息网络传播权为由将“今日头条”运营商北京字节跳动科技有限公司诉至法院。这也是全国首例算法推荐案。在今年4月初，中国裁判文书网上公开了一份爱奇艺起诉字节跳动侵权的案件。在爱奇艺拥有导演冯小刚作品《我不是潘金莲》的独家网络版权的情况下，字节跳动旗下的西瓜视频未经授权向用户提供该电影的在线播放服务，因此要求字节跳动赔偿经济损失30万元。最终法院判决字节跳动向爱奇艺支付赔偿金5万元。而字节跳动对爱奇艺的回击也“毫不示弱”。今年3月，北京字节跳动科技有限公司与北京爱奇艺科技有限公司侵害作品信息网络传播纠纷裁判文书公开。文书显示，原告字节跳动称，爱奇艺网站中存在大量《玛莎与熊》的完整剧集内容或剧集片段，多次向其发送侵权通知函后，网站仍然存在大量侵权内容，侵害了字节跳动享有的信息网络传播权。法院审理认为，涉案侵权视频中存在合集，并配有合集封面和简介，故相关视频显然经过归类和整理，爱奇艺对网络用户的侵权行为构成明知和应知，构成帮助侵权，最终判处爱奇艺赔偿字节跳动公司共计33.92万元。据不完全统计，爱奇艺和字节跳动之间关于“侵害作品信息网络传播权”的纠纷案件，在中国裁判文书网上已有上百份判决书。中国商报记者就“如何处理合作达成前双方关于信息网络传播权的互诉案件”询问爱奇艺，爱奇艺方面表示暂时没有更多信息可以回复。“两平台由过去的对簿公堂，到现在握手言和，是一件好事。既可以充分做好视频资源的优化配置，确保物尽其用；又可以避免不必要的诉讼成本、不公平的竞争，以及其他不能带给消费者福祉的无谓的成本与支出。”中国人民大学法学院教授、商法研究所所长刘俊海告诉中国商报记者。“从行业发展来看，长短视频平台的合作，一方面有助于强强联合、优势互补，包括内容与流量的互补、不同商业模式之间的互助等；另一方面也有助于带动相关产业领域资源的合理流动与优化配置，促进平台之间互联互通。”刘俊海说，“但与此同时，也要注意三个底线：一是不要搞新型垄断，不能结成垄断同盟，挤压其他中小竞争者的生存空间；二是不能损害消费者福祉；三是要保护创作者的著作权。”合作会成为趋势吗值得一提的是，今年3月，抖音已与搜狐视频达成短视频二创合作，获得了搜狐全部自制影视作品二次创作相关授权，包括《法医秦明》《匆匆那年》《逆光中告白》等。根据双方合作协议，抖音平台和用户可对这些影视作品重新剪辑、编排或改编。未来双方还将在新剧宣传推广上，继续开展创意营销或视频征集等合作。而在爱奇艺和抖音宣布合作的当天，就传出了“腾讯视频与快手达成长视频二创战略合作”的消息。不过，腾讯视频对此消息第一时间进行了否认，表示此消息为谣言。长短视频平台合作会成为行业趋势吗？“在这种模式下，长视频平台可能要在拉新变现和受众分流上权衡利弊。而更长远的问题是这种长短‘混合双打’模式有没有价值。对于腾讯视频、优酷、芒果TV包括B站来说，是否要跟上这种合作模式，目前或许还要打一个问号。腾讯视频在出现‘腾讯视频+快手’传闻后快速辟谣，未尝不是表现出了一种观望态度。”中研普华研究员李芬珍子告诉中国商报记者。李芬珍子认为，版权内容是长视频最具价值、最核心的资产，如果将这些内容对外开放权益，那么辛苦培养的用户忠诚度是否会降低，而去选择免费、耗时更低的短视频消费，甚至影响到目前艰难维持的会员付费。另外，长视频本身就面临着一定的市场疲劳问题，加上短视频用户追剧，长短视频是否能从激烈互博走向共赢仍有待市场检验。

中国商报（记者 赵熠如）网易云音乐“空间音频”即将推出，瞄准智能汽车场景。无独有偶，腾讯音乐娱乐集团（以下简称腾讯音乐）旗下平台也已在车载音乐领域有所布局。两大在线音乐巨头为何都选择发力智能汽车场景？探索智能网联汽车场景近日，网易云音乐宣布其“空间音频”技术即将上线，并探索智能网联汽车场景。据介绍，空间音频是一种远超立体声、环绕声的音频技术，以人为音场核心，呈现出三维空间的广阔声场效果，还原出具现场感、距离感、方向感、移动感的音乐体验。与此同时，网易云音乐表示即将与业界音频技术厂商达成合作，引入更多高品质空间音频内容，探索在智能网联汽车等多终端场景支持“空间音频”的高品质音乐体验。在此之前，网易云音乐已在车载音乐市场多次布局。今年6月15日，其宣布上线广汽埃安车机应用商店；今年6月10日，其与极狐汽车达成合作协议。更早之前，其已与特斯拉、理想、小鹏等新能源汽车品牌达成合作，同时也已上线一汽大众、上汽通用、比亚迪、五菱、长安等头部传统主机厂。至于合作原因，网易云方面表述为，网易云音乐的用户群一向以年轻人为主体，达成合作看中的是与合作车企相契合的用户群以及广阔的市场前景。与此同时，网易云音乐也表示将与更多车企品牌探索在高品质音乐、场景引擎、车载音效等领域的合作。中国商报记者就车载音乐市场对于用户增长和收益的带动作用询问网易云音乐，网易云音乐方面表示目前没有这类拆分的数据。无独有偶，腾讯音乐也在车载音乐市场有所布局。腾讯音乐方面并未提供给中国商报记者在车载音乐市场的最新布局情况，不过，根据艾媒咨询《2021-2022年中国车载音乐市场发展趋势研究报告》，腾讯音乐旗下平台酷我音乐在2012年推出了国内首个音乐车载应用程序，2016年正式成立车载事业部，属于车载音乐领域的开拓者。在B端市场，酷我音乐的国内外合作厂商已超过60家，市场占有率超过80%，处于行业第一位；在C端拥有大量活跃用户，车载用户总量超过6000万，车载月活数量超过3000万。同属腾讯音乐旗下平台的QQ音乐也联合腾讯车联共同推出了“爱趣听”产品，以及联动其他文娱产品内容，为用户构建车内娱乐场景；同时实现了车载与其他移动端设备的互联，在手机、车机可以实现收听切换。行业前景被持续看好在线音乐平台为何发力智能汽车场景？中研普华研究员张星对中国商报记者表示，随着汽车产业的不断迭代升级，国内汽车保有量及智能汽车的数量都呈稳定增长的发展态势。近年来，车载音乐行业需求大增，行业前景被持续看好，许多互联网企业都开始布局，希望抢占新兴市场。据公安部统计，截至今年6月底，全国汽车保有量为3.10亿辆。全国新能源汽车保有量达1001万辆，占汽车总量的3.23%。今年上半年新注册登记新能源汽车220.9万辆，与去年上半年新注册登记量相比增加110.6万辆，增长100.26%，创历史新高。由于车联网是5G在智能网联汽车领域的主要应用场景、5G产业发展迅猛等影响，车联网行业发展受到强大推动。中商产业研究院数据显示，近年来，我国车联网市场规模保持高速增长，2017-2020年年均复合增长率达到29.95%。预计2022年将增长至2771亿元。与此同时，2020年车联网行业渗透率已达48.8%，超过全球车联网行业渗透率，预计2022年渗透率将接近60%。车联网行业用户规模也保持增长趋势。2020年，车联网用户规模约为13713万辆，同比增长52.33%，预计2022年将达20890万辆。“近年来车联网发展逐渐加快，相关技术应用也逐渐加强，车载场景成为在线音乐平台的重要布局方向。5G技术和人工智能等新兴技术的持续发展，也为车载音乐提供了良好的发展空间，车载音乐不断向智能化、人性化发展。”张星表示。随着智能汽车市场产业规模的扩张，车载音乐的发展前景也水涨船高。艾媒咨询数据显示，2020年车载音乐市场规模同比增长率达到近年来最高值，为89.9%，市场规模为73.4亿元。2021年车载音乐市场规模为120.1亿元，同比增长63.6%。预计2022年车载音乐市场规模将达到169.8亿元，同比增长41.4%；2023年将达到227.4亿元，同比增长33.9%。“当前车载音乐确实是音乐市场非常重要的一个场景，过去大家开车时习惯使用CarPlay、蓝牙听歌，现在随着整个市场的发展，特别是新能源汽车产业的快速发展，车机的智能化程度越来越高，音响配置越来越好，用户使用音乐平台来获得更高品质的音乐服务是很正常的现象。而且‘有车一族’是消费意愿较强的用户群体，因此，车载场景对于在线音乐平台来说，其市场优势是很显著的。”盘古智库高级研究员江瀚告诉中国商报记者。江瀚认为，“当前，很多新能源造车新势力都推出了音乐座舱的概念，所以与车企的合作对于在线音乐平台而言，将会有较大的市场空间。汽车显示屏是整个市场的第四屏，甚至智能座舱将会成为整个市场的发展方向。所以在线音乐平台在这方面能做很多的事情。”继续寻找新增量市场在线音乐服务MAU（月活跃用户数）的下降，或许也成为了音乐平台寻找新增量市场的另一原因。今年第一季度财报显示，网易云音乐和腾讯音乐的在线音乐服务MAU均同比下降。网易云音乐在线音乐服务MAU为1.817亿，而去年同期为1.831亿。腾讯音乐为6.04亿，与去年同期的6.15亿相比下降了1.8%；不仅如此，这已经是腾讯音乐在线音乐服务MAU连续第八个季度呈现下降态势了。两大在线音乐平台今年第一季度的业绩也喜忧参半。腾讯音乐依旧保持盈利模式，但营收和净利润却呈现负增长；网易云音乐依旧未摆脱亏损泥沼，但收入却同比增长，亏损也在收窄。腾讯音乐今年第一季度总收入为66.4亿元，同比下降15.1%，归属于公司股东净利润为6.09亿元，同比下降34%。网易云音乐今年第一季度收入为21亿元，同比增长38.6%；调整后净亏损为1.517亿元，同比收窄46.6%。那么，他们如何才能在车载音乐市场实现有效增长？“车载音乐市场的发展事实上有赖于音乐平台过去的积累，与此同时，新能源汽车用户的年轻用户占比高，品牌调性、产品体验也是比较关键的，只有解决这些问题才能够真正的把车载音乐发展的更好。”江瀚表示。张星则认为，在线音乐平台扩大车载音乐市场的关键为资源和产品。资源主要是指音乐曲目，通过购买音乐版权，扩大平台的曲库数量，满足不同用户的偏好。产品主要是从个性化服务等方面，通过对不同车主用户对音乐内容的不同喜好，针对性地推荐音乐内容，提升用户体验。艾媒咨询分析师认为，目前车载音乐平台主要专注于提升用户体验，商业化手段主要依赖会员消费和广告。随着车载音乐市场逐渐发展成熟，以及车联网渗透率的提高，车载音乐的商业化模式将不断丰富，带动车载音乐市场规模持续增长。

　　大国博弈和对抗以及随之而来的科技领域的封锁,让我们国家逐渐认识到核心关键技术自主可控的重要意义。我国政府和相关企业也充分意识到解决核心关键技术唯有自力更生。为此,国产化替代被按下了“快进键”。为了大力培育自主可控国产高科技企业的生存土壤,《中国制造2025》以及大数据、人工智能、云计算和芯片领域的政策文件陆续出台,目的是在这些重要的核心技术领域构建在技术和知识产权上的全球竞争优势,应对国际竞争的不确定性。 　　在国产自主可控的大时代背景下,西安万像电子独立自主研发的实时人机交互图像压缩传输协议---vGTP协议应运而生。该协议对标加拿大Teradici公司的PCoIP协议。PCoIP协议和其零终端芯片广泛应用于美军和云设计领域,截止2020年芯片累计出货1500万片。西安万像电子是国内第一家、全球第二家自研面向计算机图像协议并将其芯片化的公司。 　　当前市面上的传输协议有面向计算机图像传输和面向原语传输两种不同的传输协议。面向计算机图像传输协议,终端侧不需要渲染,只需要解码显示图像内容,完美契合零终端对传输协议的需求。面向计算机图像传输协议还可以通过对不同类型的传输图像匹配不同类型的图像编解码算法,加上根据传输带宽自适应的传输算法以及安全可控的加密算法,在解决传输时延,带宽限制,安全可控上也更满足零终端的需求。因此,面向计算机图像的传输协议是零终端传输协议的发展方向。西安万像电子也将在传输协议和芯片领域持续发力,并将助力合作伙伴在零终端领域取得成功。 　　vGTP协议的技术特点是低延时,低带宽,高画质。除了以上核心技术特点vGTP协议还满足: 　　1、单点到单点以至多点到多点传输。 　　2、一种双向传输协议。 　　3、提供低延时的网络自适应码率可靠传输。 　　4、采用自有的码率预测和网络带宽预测技术。 　　vGTP协议拥有的核心价值概括为如下四个方面。 　　1、自研闭源协议,完全自主可控。 　　2、图文高清,低码流,极低延迟,反向控制灵敏。 　　3、广域网传输,高连续性,交互性强。 　　4、像素级传输,数据不出门,安全可控。 　　vGTP协议将广泛应用于云计算、传统与信创和图传垂直行业领域,其中云计算领域包括了公有云领域和私有云领域,公有云领域包括了运营商云和互联网云。私有云领域包括了云设计和云桌面。传统与信创领域包括了云设计和云桌面。图传垂直行业领域包括了电力、空管、医疗、能源、PLA、政府等领域。 　　

经济观察网 记者 张晓晖 2022年8月27日至29日，世界清洁能源装备大会在四川德阳召开，这是德阳为数不多的世界级论坛。 在会议的“可再生能源＋储能”创新应用与示范推广分论坛和清洁能源发电装备发展新趋势论坛中，国内外顶尖能源专家进行了交流。这也是一场国内外科学院士、国企专家、民企专家和外企专家互相交流的盛会。 “可再生能源+储能”的探索 8月27日下午，“可再生能源＋储能”创新应用与示范推广论坛是本次大会的一个热门分论坛，在论坛上，与会嘉宾探讨了在双碳目标之下，可再生能源及储能方面的研究与趋势，以及未来如何更好发展“可再生能源＋储能”模式。 德国国家工程院院士、西南石油大学碳中和首席科学家、天府新能源研究院院长雷宪章在其主题为“电氢耦合协调，助力新型电力系统”的演讲中表示，碳达峰碳中和是中国对世界作出的庄严承诺，碳中和是“一场广泛而深刻的经济社会系统性变革”，事关中华民族的永续发展和构建人类命运共同体。 雷宪章认为电氢耦合协调是实现双碳目标（即碳达峰碳中和）的重要抓手。雷宪章表示，当前我们面临两个挑战：一是2030年风、光发电装机总容量至少将达到12亿千瓦（行业估计将达到15亿至20亿千瓦），至少是现有装机容量的三倍，电网是否是消纳光电能的唯一路径？二是大规模新能源条件下构建以新能源为主体的新型电力系统，必须要保证电网高比例清洁电力条件下的全时域的功率平衡和动态稳定是电网实现先立后破的前提。 中国智慧能源产业联盟副秘书长胡泊在演讲中表示，由于中国双碳目标时间短、任务重，而且要兼顾经济发展和低碳目标，大大增加了能源转型和新型电力系统建设的难度。主要体现在四个方面：电力系统安全稳定将承受巨大的压力；电力系统在主动达峰同时，还需要统筹发展与减排；保证电力系统运行经济性愈发困难；电力行业还承担着减少碳排放的收尾重任。 胡泊用多个行业案例，来说明我国新型储能行业整体处于由研发、示范向商业化初期的过渡阶段，在技术装备研发、示范项目建设、商业模式探索、政策体系构建等方面取得了实质性进展，市场规模稳步扩大，对能源转型的支撑作用初步显现。但是，发展过程中仍面临着诸多问题和挑战。 在中国能源建设集团有限公司副总经理吴云看来，大规模储能应用将成为新型电力系统的重要标志。新型电力系统是按照安全、绿色、高效的高质量发展要求，以技术创新和体制机制创新为支撑，形成源网荷储协同发展、融合互动的电力系统，储能在新型电力系统中与源、网、荷各环节深度融合。 在论坛上，东方电气集团东方汽轮机有限公司副总经理方宇介绍了二氧化碳储能的系统原理，二氧化碳储能具有能量密度高、容量大、储能时间长、安全可靠、项目建设不依赖地质条件、建设周期短的特点。目前电-电转换效率60%至75%。 方宇展示了东汽厂区已经建成的全球首个二氧化碳＋飞轮储能示范项目，通过具备调频调峰能力的储电站来平滑电网波动，解决间歇性问题实现电网安全运行，打造综合能源站的全新概念。 中国电力发展促进会智能电力专委会会长应光伟在演讲中，介绍了当前新型储能发展现状：截至2021年底，全球已投运电力储能209.4GW，中国累计投运装机规模46.1GW，占全球市场总规模的22%，新型储能的累计装机规模5729.7MW，其中锂电池装机规模最大，占比约90%；中国多项储能技术路线在走向百兆瓦的应用之路，包括首个百兆瓦压缩空气储能项目并网调试运行，百兆瓦液流电池项目在建。 中国电气装备集团公司科技创新部部长张帆在他的演讲提出，目前储能应用有四大困局。 一是价值体现困局。储能作为能源中间商，多元价值难以体现，商业模式未完全形成。 二是经济性困局。储能经济性短期仍难以满足大规模大范围推广的要求。 三是技术、工程困局。储能系统性能（效率、衰减）差别大、检测范围力度重视程度低、责任界面不清等问题。 四是安全隐患困局。储能安全隐患犹存，标准化建设还需完善。 清洁能源发电装备新趋势 在这场世界清洁能源装备大会上，清洁能源发电装备是备受关注的。“清洁能源发电装备发展新趋势”论坛于8月28日上午举行。 中国工程院院士刘吉臻以远程视频方式做了演讲，刘吉臻表示，中国能源转型的总体思路是：化石能源清洁化、清洁能源规模化、多种能源综合化。 化石能源清洁化是指发展煤炭等化石能源清洁高效开发利用技术，降低化石能源消费量和占比；清洁能源规模化是指发展可再生能源和先进核能技术，大幅提高非化石能源占比；多种能源综合化是指提高电能在终端能源消费中的比重，突破电网、储能、氢能等综合能源技术。 西门子能源有限公司副总裁诺曼则表示，为了实现双碳目标，中国需要构建清洁低碳安全高效的能源体系和构建以新能源为主体的新型电力系统。 诺曼着重讲了氢能，他说氢气不会产生碳排放，但其具有独特物理特性，需要敏捷设计和测试。同时展示了由西门子能源提供设备，国电投荆门高新区天然气多联供能项目。 2021年12月26日，国家电投荆门绿动电厂在运燃机，成功实现15%掺氢燃烧改造商业运行，机组具备了天然气和天然气掺氢两种运行模式的兼容能力。这是全球范围内首个在天然气商业机组中进行掺氢燃烧的联合循环、热电联供示范项目。该项目分为两期：一期2021年12月底开展15%掺氢燃烧；二期2022年底开展30%掺氢燃烧，届时机组将具备0%至30%掺氢运行条件下自由切换的灵活性。 诺曼表示，对于不需要立即进行掺氢运行的新联合循环发电厂，我们正在优化配置，将未来氢气改造考虑在内（“氢就绪电厂”）。 世界风能协会副主席秦海岩则重点介绍了风电装备在新能源中的应用。 秦海岩表示，中国风电装机规模从1992年的6MW到2021年已经发展为3.4亿千瓦，技术掌握也从技术引进、联合开发，到自主研发、全球领先。中国风电装机已经连续10年全球排名第一。 中国风电技术不断进步，单机容量、叶轮直径、轮毂高度不断增大，目前风电机组轮毂高度最高达到170米，陆上风轮直径最大已经超过190米，海上最大超过240米，风电机组不断大型化。技术上，中国的风电机组可以满足沙漠、海洋、低温、高海拔、低风速、台风等各种环境气候区域开发需求。在全球TOP15风电整机制造商中，中国有10家，装机占比53.5%。 秦海岩表示，2025年清洁能源装机将成为主导能源，风电装机将突破5.4亿千瓦，到2030年风电突破8亿千瓦，2060年风电达到25亿千瓦。三大市场将获得二次腾飞，它们是海上风电市场、中东南部市场、“三北”市场。 “到了2050年，全球风电成本将下降37%至49%。”秦海岩预测。 晶科能源股份有限公司技术中心总经理臧鹏飞介绍了建筑部门脱碳，他表示，建筑行业终端能源消费占比由化石燃料逐步转化为电气化，这需要绿色电力及电气化的广泛布局与应用。晶科能源中标了迪拜水电局新总部大楼5MW BIPV光伏组件项目，该项目建成后，将成为世界上规模最大、高度最高的单体BIPV系统大楼。 东方电气集团东方电机有限公司副总经理梁权伟则重点介绍了抽水蓄能的产业情况，他介绍，根据发改委《“十四五”可再生能源发展规划》，2030年风光新能源总装机容量将达到12亿千瓦以上。 抽水蓄能已经迎来爆发式增长，中长期发展规划为：重点实施项目4.21千瓦，储备项目3.05亿千瓦。到2035年，抽水蓄能电站投产总规模将达到3亿千瓦。 以水风光一体化、源网荷储一体化模式为代表的清洁能源基地建设正逐步成为未来能源发展的主流模式。 此次2022年世界清洁能源装备大会是在整个四川遭遇历史罕见的极端高温导致全省有序用电背景下召开的，科学家院士和企业专家们关于未来能源发展、能源装备趋势的热烈探讨，对未来四川省再次遇到高温用电问题，或许有着重要的指导意义。

经济观察网 记者 梁冀 8月最后一个交易日，A股三大股指以全线飘绿收官。截至8月31日收盘，上证指数报3202.14点，跌0.78%；深证成指报11815.79点，跌1.29%；创业板指报2570.41点，跌1.60%。Choice数据显示，两市仅688只个股收涨，两市合计成交10023.55亿元，北向资金净买入79亿元。电力设备、汽车与有色金属等赛道板块调整明显，分别收跌4.78%、4.31%和3.5%。 港股三大股指31日小幅飘红。恒生指数早盘低开，午盘上涨又转绿，至接近收盘是再度飘红，最终收报19954.39点，涨0.03%；恒生中国企业指数与恒生科技指数分别上涨0.36%、1.09%，收报6865.12点与4273.68点。汽车与汽车零部件板块领跌，跌幅达3.01%。 消息面上，“股神”巴菲特减持比亚迪落锤。31日，比亚迪（002594.SZ，1211.HK）A股股价早盘跳水超8%，至收盘跌7.36%，报287.98元/股，市值8384亿元；港股股价则跌7.91%。 富荣基金研究部总经理郎骋成向经济观察网表示，新能源汽车产业链此轮基本面较为强劲，7月板块已回升至年初的高位，继续向上则需要更强的基本面或流动性刺激，短期的调整更偏结构性，尤其是对前期成长板块过于乐观预期的修正。从中长期角度，“弱复苏”加上相对充裕的流动性背景下，成长板块尤其是高景气板块仍是关注的重点。消息面上，上周五全球央行年会上美联储主席鲍威尔讲话偏鹰派，一定程度影响短期风险偏好，短期成长赛道表现可能偏弱，市场整体而言以弱震荡为主。 比亚迪A、H均跌超7% 8月30日，比亚迪发布2022年半年报，期内实现营收1506.07亿元，净利润35.95亿元，同比分别增长65.71%和206.35%。据中汽协数据，今年上半年，比亚迪新能源汽车市占率达24.7%，较2021年增长7.5个百分点，为全球新能源汽车销量冠军。 海通国际点评称，比亚迪今年上半年营收净利均创历史最佳表现，归母净利润已超去年全年水平。上半年，比亚迪销售新能源汽车64.13万辆，预计全年销量近170万辆，同比增长129%。 “历史最佳”的业绩并没有带来股价的走高。 8月31日，比亚迪A股、H股均收跌超7%。比亚迪A股开盘大跌，跌幅一度超过8%，随后震荡回调，最终收报287.98元/股，跌7.36%，市值8384亿元；H股方面，比亚迪早盘一度跌超12%，随后回调收报242.2港元/股，跌7.91%，市值7051亿港元。 比亚迪A、H股价双双走低的前一天，8月30日，港交所披露称，伯克希尔·哈撒韦公司于8月24日减持133万股比亚迪H股，合计市值3.69亿港元，平均价格277.1港股/股。2008年，伯克希尔·哈撒韦公司以8港元/股的价格买入2.25亿股，投资收益近35倍。这也是巴菲特首次卖出所持比亚迪股份，此次减持后，其持股比例降至19.92%。 经济观察网就伯克希尔·哈撒韦公司减持事项致电比亚迪工作人员，对方表示尚无回应。 海通国际分析认为，上半年面对市场的强劲需求，比亚迪聚焦优化新能源汽车生产各环节布局并有效提升产能，交付节奏加快，但未交付订单依旧屡创新高，交付压力持续。同时，上游关键原材料供需短期错配依旧，价格处于高位震荡，对产业链带来较大考验。 市场关注点仍在于经济复苏预期 除新能源汽车板块外，光伏、储能和电源设备等板块8月31日也迎来杀跌，跌幅分别为6.33%、7.23%和6.32%。不过从中长期角度，“弱复苏”加上相对充裕的流动性背景下，成长板块尤其是高景气板块仍是市场关注的重点。 8月31日，国家统计局发布8月份制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，低于临界点，比上月上升0.4个百分点，制造业景气水平有所回升。 从企业规模看，大型企业PMI为50.5%，比上月上升0.7个百分点，重返临界点以上；中型企业PMI为48.9%，比上月上升0.4个百分点，低于临界点；小型企业PMI为47.6%，比上月下降0.3个百分点，低于临界点。 从分类指数看，构成制造业PMI的5个分类指数均低于临界点：生产指数为49.8%，环比持平；新订单指数为49.2%，环比上涨0.7%；原材料库存指数为48.0%，环比上涨0.1%；从业人员指数为48.9%，环比上涨0.3%；供应商配送时间指数为49.5%，环比下降0.6%，表明制造业原材料供应商交货时间较上月放慢。 此外，8月份，非制造业商务活动指数为52.6%，比上月下降1.2个百分点，仍位于扩张区间，非制造业连续三个月恢复性增长。 8月份，综合PMI产出指数为51.7%，比上月下降0.8个百分点，仍高于临界点，表明企业生产经营总体延续恢复发展态势。 国盛证券首席经济学家熊园认为，8月PMI如期继续回落，主因疫情继续恶化、部分地区高温有序用电约束；往后看，9月经济有季节性好转动力、政策落地也应有改善，但疫情和地产的不确定性仍强。其倾向于认为，基于7月和8月经济的疲软表现，全年GDP要实现4%也会有难度（对应下半年GDP增速需要5.3%以上）；短期看，疫情和地产仍是关键扰动。 瑞银证券首席中国经济学家汪涛则表示，8月的PMI数字仍低于50，显示目前的经济复苏整体还是疲弱。高频数据显示，卡车整车装运、地铁流量以及100个城市的城市拥堵指数等指标都显示8月份较上月有好转，但同比仍然是下跌的，一方面情况有好转，但另一方面应该说整体复苏的强度还不是很理想。未来随着政策陆续的落地，经济数据会进一步好转。 中金公司认为，国内方面，在房地产需求二次探底以及疫情持续扰动影响下，增长前景仍然面临挑战。7月经济数据表现较为低迷，各项增长指标普遍放缓且低于预期。海外方面，市场波动性有所抬升且中美关系不确定性犹存。中金公司预计短期市场或将缺乏明显方向、维持盘整态势。与此同时，随着中报和二季报业绩期渐行渐近，企业盈利表现也有望成为市场关注的核心。中期而言，如果美联储政策收紧步伐放缓和中国经济增长回升迹象双双兑现，那么可能会为H股估值修复提供积极催化剂。

8月29日，华夏银行（600015.SH）公布了2022年半年度报告。 今年以来，华夏银行认真落实“疫情要防住、经济要稳住、发展要安全”的要求，坚持稳中求进总基调，全面贯彻新发展理念,主动融入和服务新发展格局，全面提升发展质效，经营发展再上新台阶。 截至2022年6月末，华夏银行资产规模达38436.35亿元，较上年末增长4.55%；实现归属于上市公司股东的净利润115.30亿元，同比增长5.01%。 在2022年7月英国《银行家》全球1000家银行排名中，华夏银行按一级资本排名全球第46位，首次跨进全球银行50强行列。 ▍稳中有进：全力稳经济大盘  业绩稳步增长 今年上半年，面临疫情反复，华夏银行积极响应国家稳住经济大盘决策部署，坚持经营发展和疫情防控两手抓，主动服务国家战略，加大信贷投放、优化信贷结构，全力助企纾困，进一步支持实体经济发展，经营业绩实现稳中有进。 华夏银行建立金融服务小微企业敢贷愿贷能贷会贷长效机制，围绕“拓新增、保存量、创特色、控风险”，超额完成“两增”监管目标。截至报告期末，小微企业贷款余额5528.17亿元，比上年末增加620.68亿元，增长12.65%；贷款客户790967户，比上年末增加147419 户，增长22.91%。“两增”口径小微企业贷款余额1552.18亿元，比上年末增加171.78亿元，增长12.44%，高出全行各项贷款（境内汇总）增速8.44 个百分点；贷款客户782100户，比上年末增加147361户，增长23.22%。同时，建立紧急授信业务清单，推出多种助力复工复产特色产品及延期还本付息、转贷续贷等服务，主动实施减费让利，依托数字科技优化信贷流程，帮助企业解忧纾困，切实履行社会责任。 华夏银行主动服务国家战略，持续推进“三区、两线、多点”差异化区域发展战略，以点带面，促进全行转型发展，结合区域实际情况和产业经济特点，明确区域发展重点，加大精准支持力度。报告期末，京津冀、长三角、粤澳港大湾区三大区域分行贷款余额14616.22 亿元，比上年末增长3.98%；存款余额13909.25亿元，比上年末增长12.58%。 响应国家宏观经济政策和产业政策，华夏银行持续加大制造业、战略新兴、绿色、科创等领域客户的营销力度，加大贷款投放力度。报告期末，华夏银行公司贷款（不含贴现）余额13621.64 亿元，比上年末增长4.26%。其中，绿色贷款余额较上年末增长14.45%，绿色贷款占比保持在较高水平，绿色金融特色品牌影响力日益增强。 在与实体经济和国家发展战略同频共振中，华夏银行规模和业绩实现稳健增长。截至2022年6月末，资产规模达38436.35亿元，较上年末增长4.55%，较上年同期快1.08个百分点；贷款总额23004.69亿元，较上年末增长3.93%，较上年同期快1.18个百分点；存款总额21413.05亿元，较上年末增长12.44%，较上年同期快8.49个百分点；实现营业收入484.52亿元；实现归属于上市公司股东的净利润115.30亿元，同比增长5.01%。 ▍稳中提质：业务经营转型加快推进  综合服务能力全面提升 2022年上半年，华夏银行持续推动业务经营转型，发展质效不断提升。 公司金融板块坚持“商行+投行”转型方向，推进“行业+客户”营销体系建设，推动传统信贷融资向综合融资统筹转变，多项业务保持两位数以上增长。对公存贷款增长明显加快、结构优化，对公存贷款余额较上年末分别增长11.58%和4.26%。 其中，战略客户业务持续发力，与重点企业和重点机构的战略合作成效显现，报告期末，华夏银行总行级战略客户118户，比上年末新增15户，“3-3-1-1”白名单客户对公存款日均2869.12亿元，比上年末增长4.79%；贷款余额3001.14 亿元，比上年末增长6.61%。 贸易金融业务质效大幅提升，国际结算量、供应链等业务规模持续扩大，报告期末，贸易金融业务表内外资产余额7456.82 亿元，比上年末增长15.60%；国际结算量877.33 亿美元，同比增长10.09%。 投资银行业务快速发展，市场竞争力持续提升，新增服务客户540家，报告期末业务规模达到3591.93亿元，同比增长17.27%；顾问与撮合业务规模1369.01亿元，同比增长25.20%。 零售金融板块全面推进数字化转型，建设特色财富管理银行，持续提升零售金融服务水平。个人客户金融资产总量达9999.64亿元，财富管理手续费及佣金收入同比增长11.03%，个人存贷款余额较上年末分别增长15.86%和6.47%；信用卡业务加速数字化转型，深耕客户经营，紧密结合客户用卡习惯线上迁移趋势，线上化、移动化发展取得实效，年轻客群稳步增长。报告期内信用卡华彩生活APP全面升级至4.0版本，累计注册用户1169.66万户，比上年末增长16.34%。 金融市场业务贡献大幅提升，轻资本转型效果显现。报告期内，华夏银行开展信用拆借和质押式回购交易共24415 笔，交易金额244789.23 亿元；本外币资金交易业务累计完成交易76277 笔，交易量285310.63亿元，连续5个月被中国外汇交易中心评为银行间本币市场“回购创新活跃交易商”。 资产管理业务方面，华夏理财持续优化“理财工厂”运作模式，不断丰富“产品货架”，满足客户不同需求，积极拓展行外代销渠道，行外代销产品规模再上新台阶，保持ESG 投资领先优势。报告期内，华夏银行共发行理财产品97 只，销售金额合计8107.38 亿元；理财中间业务收入同比增长10.76%。 ▍稳中有新：数字化转型全面推进  金融科技支撑能力持续增强 2022年上半年，华夏银行坚持将数字化转型作为重要战略转型方向，强化数据驱动和科技赋能，数字化业务模式、运营模式、风控模式等逐步构建，服务实体经济质效不断提升。 华夏银行有序推进数字化转型重点任务，推动数字化创新工厂高效运转，打造敏捷柔性组织运行的集中式平台，集中优势重点打造“数字政采贷”等产品，激发数字化业务产品创新活力。此外，强化数字化人才培养，开办“华夏大讲堂之数字化转型系列”专题讲座，开展运营千人数字人才计划，一期已培训数字人才412人。 报告期内，华夏银行推动数字保理、数字产品池、数字物流贷等存量产品持续迭代优化，创新推出“数融通宝”大宗商品融资、数字仓单融资、数字政采贷等产品服务，选取5家分行培育打造产业数字金融专家行。截至报告期末，重点推进产业数字金融项目37个，累计服务客户达903户，投放金额达239.68亿元，覆盖物流、建筑、钢铁、能源、化工、政府采购等行业，构建形成体系化行业服务解决方案。大宗商品清算通累计服务客户201户，累计双边清算金额790.14亿元，分别比上年末增长32.24%和81.05%。 同时，数字化业务经营能力持续提升。华夏银行启动企业级数字化客户经营管理平台项目，构建总分支贯通、全渠道触达、全条线协同的数字化客户经营体系，实现对市场的灵敏响应和产品服务的快速迭代。重塑信用卡营销权益平台业务结构，部署多项精准营销策略，实现全量客户差异化营销。深化场景头部品牌战略合作，打造“吃喝玩乐影购住行”一站式金融服务。 此外，华夏银行积极支持经营转型，推动接入“北京统一支付平台”，加快构建统一客户信息视图，推进数字人民币系统和远程银行建设，加快网点智能化转型，不断释放智慧运营效能。 ▍进中有稳：风险管理持续强化   内控合规建设稳步推进 华夏银行树牢底线思维，不断持续强化风险管理和提升合规能力建设，确保高质量发展行稳致远。 一是持续深化资产全生命周期管理，优化新增资产配置，强化存量资产管理，提高不良处置质效，严控重点领域风险，推动资产业务结构优化、资产质量稳定向好。 二是优化授信与营销策略，提升业务营销和风险防控的协同能力，积极推动“行业+客户”策略深入实施，有效促进信贷与投融资业务增长，服务实体经济能力进一步提升。 三是健全风险偏好传导落实机制，开展“数字化风控转型年”活动，全面加强风险文化和风险专业能力建设，风险治理体系进一步健全。 四是合规建设扎实开展，启动“合规护航行稳致远”暨“授信业务真实性回归年”主题活动，进一步夯实内控合规管理基础，一体推进合规管理长效机制建设。 未来宏观经济形势和银行同业竞争格局，对银行经营提出新的更高要求，机遇和挑战并存。华夏银行将继续坚持稳中求进工作总基调，心怀“国之大者”，坚守主责主业，落实高质量发展新要求，继续以提升发展质效为主线，强化转型引领，全面提升金融服务实体经济质效，以实际行动喜迎党的二十大胜利召开。

  作为四大行中，率先“揭晓”2022年中期业绩的银行，农行交出一份高质量的答卷。 8月29日，中国农业银行股份有限公司（股票代码SH:601288；HK:1288）发布2022年中期业绩，并召开业绩发布会。 财报数据显示：上半年农行总资产突破32万亿元；营业收入3,872亿元，增速5.9%；拨备前利润2,618亿元，增速4.86%；净利润1,290亿元，增速4.98%。 “用一个字来形容，我想用‘韧’——坚韧不拔，来描绘上半年的情况和未来的经营走向。”农行董事长谷澍如此评价农行的上半年。 目前，国内经济处于回稳的关键时期，农业银行主动担当作为，经营业绩彰显稳健与韧性。加大信贷投放力度，多项数据处于同业领先地位；县域信贷投放创十年新高，成为农行在应对经济不确定性时的“护城河”；着力稳住资产质量基本盘，不断强化防范化解风险能力。 坚韧不拔 凸显行业“头雁”作用 上半年，行业在信贷投放上普遍面临难题。农业银行不仅保持了营收和净利润近5%的增速，在存贷款增速、贷款投放结构方面表现亮眼，并创造多项同业领先。 一直以来，经济周期与银行风险的关系被广泛关注。在谷澍看来，银行和宏观经济状况高度绑定，银行是特殊的企业，银行本身就有缓释风险，维护宏观经济系统稳定的作用。 在当前经济下行期，农行稳健实施跨周期信贷投放，新增贷款再创历史同期新高。上半年人民币各项贷款余额18.3万亿元，新增1.6万亿元，增速9.6%。其中，人民币个人贷款新增3,666亿元，增速5.2%，增量、增速均领先同业。人民币对公贷款增量超过1万亿元，余额突破10万亿元，增速11.6%。 在多个关键领域，农行创造多项“同业领先”。制造业中长期贷款增速居同业领先；普惠小微企业贷款增量、增速同业领先；个人客户达8.6亿户，居同业领先…… 从贷款投放结构来看，新增贷款主要投向重大项目、制造业、科技创新、绿色发展等重点领域。上半年投放重大项目贷款4,042亿元，同比多投671亿元。制造业贷款余额突破2.1万亿元，增速24.5%，其中，中长期贷款增速34.1%，居同业领先。战略性新兴产业贷款余额1.11万亿元，增速29.2%。绿色信贷余额2.37万亿元，增速20.0%；累计发放碳减排贷款609亿元，获央行支持工具金额365亿元。 对于农行上半年实现盈利的驱动因素，谷澍总结了三个方面。第一，正确地认识银行和实体经济之间是共生共荣的关系，合理向实体经济让利，以量补价，稳定收入，稳定增长；第二，资产质量保持基本稳定；第三，前期丰富的拨备得以有序的释放。 坚守初心  “三农”县域信贷投放创十年新高 县域经济不仅是我国经济发展的“压舱石”，也成为农行在应对经济不确定性时的“护城河”。作为“服务乡村振兴的领军银行”，农业银行聚焦“三农”县域重点领域，“三农”金融服务不断深化。 在上半年，“三农”县域信贷投放创十年来新高。截至6月末，县域贷款余额突破6.9万亿元，较年初增加7,176亿元，同比多增1,107亿元，增速11.5%，高于全行1.9个百分点。县域贷款占全行贷款的38%，比年初提升近2个百分点；县域增量贷存比超过80%。县域贷款增速高于全行贷款平均增速，县域贷款增量、余额全行占比均创十年来新高。 农业银行因农而生、因农而长更因农而强，这在现实中不断地被证实。谷澍表示，从今年上半年，整个信贷需求相对比较弱的情况下，得益于在县域领域的布局和客户基础，县域金融给予农行巨大的支撑作用。 这一特点在上半年数据中得到印证：今年上半年，在重点领域，农行县域信贷的增量占到整个贷款增量的一半左右。比如说普惠贷款，县域投放的普惠贷款占到全部普惠贷款的50%；基建贷款，也是约50%；绿色信贷领域，县域绿色贷款占到47%；制造业领域，县域制造业贷款占到43%；个人贷款中，县域个人贷款占到62%。 正因农业银行横跨城乡，也更能抵御外部冲击。从客户基础和机构布局来看，大致一半在农村，一半在城市，这成为农业银行独有的特点。这种特点使得农行在面临不确定性和挑战的时候，有了更深的“护城河”。 作为服务“三农”的国家队、打赢脱贫攻坚战的排头兵、服务乡村振兴的领头雁、支持实体经济的主力军，上半年，农行在乡村振兴重点领域金融支持持续发力。落实党中央全面乡村振兴决策部署，聚焦粮食安全和农产品稳产保供、乡村产业、乡村建设、绿色发展等重点领域和薄弱环节，加大信贷投放和金融支持。 标新领异  推动乡村振兴金融创新 在具体数据之外，农行在乡村振兴领域不断进行金融创新，持续推动农村金融创新，充分对接乡村振兴各领域多元化金融需求，创新推出了一批“三农”专属特色产品，通过数字化转型为县域业务联动再赋能。 在机制上，上半年，农行不断完善三农产品创新机制。其中，将粮食产业链、大豆和油料产业链、农机购置、乡村旅游等重点领域产品创新权限下放至一级分行。进一步加强三农产品创新基地管理，鼓励三农产品创新基地先行先试。截至6月末，农行三农产品创新基地总量达到79家，比年初新增9家。 在信贷产品方面，乡村振兴特色产品创新取得新突破。积极研究出台国家储备林贷款，从期限、用途、担保方式等方面进行突破性创新，贷款期限最长可达50年，为金融同业中期限最长的贷款产品。创新推出农村集体经济组织贷款、乡村人居环境贷等全行性产品，修订农民专业合作社信贷业务管理办法，制定智慧畜牧贷款管理办法。指导创新吉林分行“吉粮e贷”、新疆分行“新牧通”等特色产品。 今年上半年，农行总分行共创新推出了34项新产品。截至6月末，农行“三农”特色产品达到271项。 在各项创新突破下，农行服务“三农”的金融科技服务能力持续提升。农行大力推广农户贷款线上产品“惠农e贷”，创新优化农村集体“三资”管理、智慧畜牧、乡镇治理等涉农场景，创新推出贷款客户推荐、智慧招投等场景，大力推广掌上银行乡村版，积极参与农业农村部组织的新型农业经营主体信贷直通车活动，加快科技赋能乡村振兴步伐。 “惠农e贷”、乡村建设贷两个产品比年初增长超过千亿元，“惠农e贷”余额7,081亿元，较上年末增加1,634亿元，增速30%；授信户数427万户，较上年末增加59万户。目前，农行千亿级、百亿级“三农”专属产品分别达到11个、15个。 克难攻坚 强化防范化解风险能力 在延续信贷良好的增长势头基础上，面对上半年的国内经济下行，以及国外的风险因素，银行业在资产质量上普遍面临一定的扰动和压力。 风险是夯实资产质量的试金石。农行在全系统开展风险大排查，摸清风险底数，牢牢守住风控案防底线。上半年，资产质量的总体保持稳定。不良贷款率1.41%，较年初下降0.02个百分点；逾期贷款率1.00%，下降8BP；关注贷款率1.46%，下降2BP。 “当然我们也面对一些风险挑战，特别是疫情受到了影响的行业，比如餐饮业、旅游业以及部分小微企业，这方面我们资产质量承受一定的压力。”副行长张旭光表示，由于行业及企业影响，进而影响到一些个人住房贷款，农行做好企业纾困的同时，也在开展动态监控，不断进行压力测试，总体风险是可控的。 在普惠小微企业贷款、地方政府隐性债务等重点领域，农行强化信用风险防范化解。坚决贯彻“保交楼、保民生、保稳定”工作部署，前瞻性全面开展“保交楼”情况排查，存在“保交楼”风险的楼盘1,112个，涉及逾期按揭贷款余额12.3亿元，占全行按揭贷款余额的0.023%，及时采取措施，多方协同推进风险化解和住房消费者权益保障。 在信贷领域之外，面对上半年国际国内金融市场波动，农行精细管控各类市场风险。针对主要经济体货币政策调整外溢影响，加强风险排查，优化投资组合，控制风险敞口，加大金融市场波动的策略应对。 一直以来，农行胸怀“国之大者”，努力发挥国有大行的带头和支柱作用，保持贷款总量增长的稳定性，保持资产质量的稳健性，为稳住经济大盘贡献了农行力量。 谷澍对未来农行发展前景充满信心，一方面来自于他对中国经济的看好，另一方面认为农行具有抵御挑战和不确定性冲击的能力。他说，相信下半年农行的盈利能够保持平稳的增长，为投资者交上一份高质量的答卷。

经济观察网 记者 邹永勤 8月30日下午，珠海市上市企业珠海港（000507.SZ）举行了2022年中期业绩说明会，包括总裁冯鑫、董秘薛楠、财务总监陈虹等众多高管集体现身，对市场关心的问题进行了解答。 根据其财报，2022年上半年珠海港实现营业收入27.90亿元，同比下降8.85%，归属于上市公司股东净利润1.75亿元，同比下降30.16%。业绩有所下滑但整体经营稳定，部分港口及新能源业务亦取得新突破。 港航物流业务营收大降 严格来说，珠海港并不完全归属港口板块。据薛楠介绍，当前该公司主要业务有港航物流和新能源；其中港航物流主要从事港口的投资运营、船舶运输、物流及港航配套服务等业务，而新能源则主要从事风力、光伏发电、管道燃气、天然气发电等新能源、清洁能源的投资、运营及服务。 分板块来看，上半年该公司港航物流板块的营业收入为13.40亿元，同比下降35.07%；而新能源板块的营业收入为12.04亿元，同比大增60.91%；投资及其他的营收为2.46亿元，同比下降1.25%。 对于业绩的下滑，冯鑫表示，2022年上半年，受春节假期、疫情反复和西江汛期封航等因素影响，公司港航物流板块均受到不同程度的冲击；但其同时强调，“当前公司正积极面对挑战，通过采取各种积极措施降低影响，部分港口及拖轮业务表现优异，二季度末已开始整体呈现企稳回升态势”。 针对疫情带来的影响，冯鑫介绍称，新冠肺炎疫情虽然对公司港航物流板块业务造成一定影响，但他们正通过各种举措降低疫情带来的负面影响，并形成了较强疫情应对能力。 “以公司旗下梧州港务为例，2021年实现自开港以来首次盈利，持续拓展粮食中转业务，旨在打造专业粮食中转码头，目前正在建设的粮食筒仓二期项目完成后，粮食筒仓存储能力大幅提升，2022年上半年吞吐量实现双位数增长”，冯鑫说。 他还进一步指出，公司旗下的港弘码头作为专业的煤炭、铁矿石码头，上半年货物进港卸船量受到市场需求乏力及煤炭保供限价政策较大影响，进入6月份以来，疫情管控逐渐恢复，市场逐渐消化前期不利因素，6月份货量有较大扭转和提升。兴华港口二季度受上海疫情影响，部分外贸船舶无法及时靠泊，纸浆业务有所下滑，通过及时补充其他货种业务，业务量总体保持平稳。 新能源业务增长迅速 记者按季度拆解珠海港的半年报，发现其二季度业绩呈现明显的增长态势。通联数据Datayes！的统计显示，珠海港一季度的归母净利润为0.58亿元，二季度为1.16亿元，环比增长99.7%。 二季度大幅增长的净利来自于哪个板块？对此，陈虹表示，二季度净利润的增加主要来源于新能源板块；但同时强调，“上半年港航物流业绩相对有所下降，但估计未来恢复向好”。 那么，整个上半年，新能源板块的经营情况无疑是市场最为关注的焦点。对于新能源业务未来的战略重点，薛楠则指出，公司旗下的秀强股份通过非公开发行股份募集资金后将进一步加码在智能玻璃、BIPV（光伏建筑一体化）产业领域的投资布局，拓展新的业绩增长点，“新能源业务重点战略方向为平价光伏电站开发与运营、储能配套行业、氢能利用与开发等新能源行业，以期实现稳定的投资收益与良好的社会效益”。 记者留意到，珠海港的新能源业务中虽然暂未涉及氢能，但却对其表现出浓厚的兴趣，并多次在深交所互动易上有所表示。比如在8月19日回答投资者问题时，该公司表示，“公司坚持港口航运物流和新能源双轮驱动的主业发展格局，持续关注新能源项目投资机会，积极拓展光伏、氢能等优质新能源项目”。 而在8月29日回答投资者问题时亦强调，“公司目前暂未有氢能项目落地，公司持续关注新能源项目投资机会，积极拓展光伏、氢能等优质新能源项目，后续如有项目落地将根据监管法规要求及时披露”。 而此次无论是中报，还是业绩说明大会，均有提及“氢能利用与开发”，这或许预示着珠海港对这一领域的高度重视。 当被问及珠海港的未来战略规划安排时，冯鑫指出，珠海港十四五规划确定了“双轮驱动战略”“西江-长江联动战略”“物流中心战略”“智慧绿色战略”四大战略，致力于打造国内一流的港口运营商和全国知名的新能源环保投资及服务商。

经济观察网 记者 叶心冉 近来，越来越多的品牌、平台开始布局海外市场。拼多多近期在财报电话会上透露拼多多正在开拓海外业务。种种迹象来看，拼多多跨境电商平台即将推出。此外，新消费品牌也在寻求出海。以泡泡玛特为例，泡泡玛特计划2022年在海外开设40家门店，上半年完成了24家，上半年其海外收入占比达到6.6%。 消费习惯改变助推企业出海 在业内人士看来，2020年到2022年是国内企业出海呈现显著变化的两年。 外贸领域习惯将市场划分为三个发展阶段，其一是2005年到2020年的产品出海阶段，以传统外贸型跨境电商为主导；第二阶段是2020年起始的精品出海阶段，以传统外贸型跨境电商和精品跨境DTC电商为主导，前述两个阶段的出海渠道主要以第三方平台和独立站为主；第三阶段则是2022年开启的品牌出海阶段，出海主体是中国新消费品牌以及精品跨境DTC电商，出海渠道则更加扩展，包括以DTC独立站为主的线上渠道和线下的全渠道。 可以明显发现，从第二到第三阶段的进阶时间明显缩短，企业快速从产品出海转向了品牌出海。 全球支付解决方案提供商Adyen（AMS: ADYEN）中国区总经理胡晓芳表示，首先是在于2020年到2022年的这段时间，国外的电商销售同样迎来了爆发式的增长，有更多的中国企业选择向海外进军，加之还有资本的助推，再者是出海的玩家增多之后，大家开始竞相购买流量，但是伴随流量愈加昂贵，商家开始将精力更多放在追求复购率上，因此，提高产品质量、打造品牌就成了这一阶段出口企业的目标。 此外，自2020年开始，部分海外电商平台以卖家违规等缘由清理了大批店铺，其中不少是来自中国的商户。有相关报告指出，这一过程中，中国跨境电商蒙受了不小的损失，也凸显跨境电商过分依赖海外第三方平台销售模式的弊端。中国零售跨境业态正在向独立站、精品站转型，向线下场景深化等新的趋势正在形成。 由此，各方面因素造成了2020年到2022年的重大转变。 商务部数据显示，2020年中国跨境电商进出口额达1.69万亿元，同比增长31.1% ；2021年跨境电商进出口额达到1.98万亿元，同比增长15%。 过去两年，一方面品牌商在有意布局，另一方面，全球的消费习惯确实发生了改变。胡晓芳指出，比如欧洲的很多传统奢侈品品牌原本是没有电商的，后来新冠疫情发生以后，慌忙上线了电商。再后来，线下逐步恢复，大家都在讨论电商渠道收入是否会有所下降，但从数据调研中可以发现，经过两年多的习惯培养，人们已经习惯了网上购物、APP购物，电商业绩依然在平稳增长。这也是很多中国品牌在出海的时候，网站还未搭建，就能实现APP率先出海的原因。 出海面临的挑战 根据Adyen调研了23个国家及地区的4万多名消费者以及1万多家企业发布的《2022海外零售消费白皮书》（以下简称“白皮书”）显示，2022 年，疫情期间更多通过 App 网购的全球消费者增加了43%。拉美地区为 78%，阿联酋为 74%，欧洲地区最低，为 41%，白皮书指出，说明消费者行为发生了重大转变。 不过，线上消费习惯的养成并不意味着消费者对线下的兴趣减弱，而是对线上、线下的融合提出了更高的要求。白皮书显示，全球范围内，55%的消费者更忠于拥有线下和线上双渠道的商户，这一趋势在亚太、拉美和阿联酋等地区表现得更加明显，在欧洲的比例则相对低一些。 布局单一渠道已经不符合当下的消费偏好。胡晓芳指出，这就要求想要拓展海外市场的中国品牌进行长远规划，为消费者提供全渠道的购物体验势在必行。 数据来源：《2022海外零售消费白皮书》 白皮书还同时提到，要想赢得海外消费者心智，中国出海品牌需要从消费者购物体验层面出发。白皮书数据指出，全球约36%的消费者希望电商网站精简线上购物流程；并且全球约56%的消费者希望网购时能有多种支付方式的选择。 会员忠诚度提升也是他们在面临的一大课题。白皮书调研发现，全球约64%的消费者认为商户的“忠诚度计划”有待提升。此外，还有约70%的消费者表示商户需要利用先进科技来迭代自家“会员计划”。同时，无论是线上购物还是线下消费，作为回头客的消费者会期待品牌能够记住他们的购买偏好，并给予他们作为忠实顾客的回馈。 此外，出海商家们还面对着购物的最后一公里——支付运营上的一系列痛点问题。欧洲、拉美、中东、东南亚等都有本地化的支付方式 ，因环境、习惯、文化差异而有所不同。比如在国内，支付宝和微信支付较为流行，美国人使用最多的是PayPal和信用卡，法国流行Carte Bancaire，德国流行Sofort，沙特阿拉伯则流行Mada本地借记卡等等。因此，独立站出海需对接不同的海外银行与本地化支付方式，这对中国出海商户在支付策略与技术对接方面也提出了严峻挑战。 这一点，泡泡玛特方面有所感触。泡泡玛特集团副总裁兼泡泡玛特国际总裁文德一指出，海外各地的支付方式都存在一定的局限性，因此泡泡玛特需要更多的支付渠道来获得客户流量。例如，在国内移动支付非常便捷，而在欧美、澳大利亚，支付方式还是以信用卡为主，东南亚则是现金支付较多，能接受支付的方式非常少。另外，海外线下支付流程涉及了供应商、POS机、收单的公司，还有当地门店、经销管理的系统，这些系统需要与泡泡玛特内部的财务系统打通，这就需要强大的支付工具支持。因此，泡泡玛特会非常看重支付解决方案的可扩展性，能够同时支持线上和线下。 胡晓芳指出，对于想要在海外市场大展拳脚的中国品牌来说，在做好产品之外，如何留住老客户，提升用户复购，深挖消费者全生命周期价值，都是长期课题。品牌商们需要充分利用技术并通过支付合作伙伴洞察消费者行为，同时搭建安全、便捷的支付体验帮助消费者完成购物流程的最后一步，这将有助于品牌提升忠诚度计划的效果和易用性，提升全渠道消费体验。

经济观察网 记者 汪青 新规之下，银联商务股份有限公司（以下简称“银联商务”）正在加速整合清退手中的支付牌照。8月30日，记者从上海联合产权交易所获悉，北京银联商务有限公司正在寻求转让90%的股权，转让价格约为3.46亿元，转让方为银联商务和北京京融信达数据系统有限公司，合计转让90%股权。 对此，银联商务在接受记者采访时表示，为积极响应2021年1月人民银行《非银行支付机构条例(征求意见稿)》的相关监管要求和精神，公司进一步聚焦主业，主动整合旗下类金融控股子公司，并主要采用了包括“股权出让”、“收购合并”等方式开展整合。 项目公示信息显示，北京银联商务有限公司成立于2002年7月，注册资金1亿元，于2011年首批获得中国人民银行颁发的支付业务许可证，业务类型涵盖银行卡收单（北京市）、预付卡受理（北京市）、互联网支付（全国）。 股权结构显示，银联商务持股比例为75.5%；北京京融信达数据系统有限公司持股比例为14.5%；北京世冠方舟科技发展有限公司和北京建投科信科技发展股份有限公司分别持有5%。 而此次转让的股权就是银联商务持有的75.5%股权和北京京融信达数据系统有限公司持有的14.5%股权，共计90%股权。 实际上，银联商务此次出售旗下支付牌照主要是受《非银行支付机构条例（征求意见稿）》影响。根据条例第十一条规定，同一法人不得持有两个及以上非银行支付机构10%以上股权，同一实际控制人不得控制两个及以上非银行支付机构。 谈及此次支付牌照转让的影响，博通咨询高级分析师王蓬博认为，尽管目前相关政策还处于征求意见阶段，但银联商务已经有出让支付牌照的动作，作为行业头部企业在合规方面起到了很好的带头示范作用，预计可能会有类似的支付机构跟进。 “就其自身业务而言，银联商务由于本身就持有全国性的银行卡收单牌照，所以经营层面不会受到影响，并且经营权将更加集中。对支付行业来看，目前支付市场整体比较稳定，真实存量商户无显著增加的前提下，银联商务出让支付牌照在支付市场不会产生较大的波动，且银联商务旗下更多真实商户也是吸引意向方的一个重要原因。”王蓬博说。 记者注意到，近两年银联商务已挂牌出售四张支付牌照。 2021年5月，银联商务挂牌转让旗下深圳市深银联易办事金融服务有限公司51%股权，转让价格为8676.41万元。 2021年9月，银联商务挂牌转让旗下子公司宁波银联商务有限公司55%股权，转让价格为6059.35万元。 2022年3月，银联商务挂牌转让旗下的北京数字王府井科技有限公司的40%股权，曾经也在北京产权交易所公开转让，转让底价为7324万元。 2022年7月，银联商务在上海联合产权交易所公开挂牌转让旗下上海银联电子支付服务有限公司100%股权，标的价5.5535亿元。 就此次支付牌照的转让情况，银联商务透露，近一段时期以来，公司陆续接触了数十家意向受让方。在挂牌交易流程完成后，公司将严格依据人民银行对支付机构的监管要求，履行主要出资人、实际控制人、公司名称等变更申请申报程序，最终结果以人民银行公告公示信息为准。整合过程中，公司及相关子公司也将及时、持续做好客户告知与沟通工作，确保客户的静默迁移、业务延续、资金安全、市场稳定，继续为广大客户提供优质服务。 “根据联合产权交易所披露的项目信息显示，银联商务对受让方资格条件中有所限制，意向受让方应为依法设立、有效存续的且在北京地区具有银行卡收单业务业务资质的企业法人或其分公司，且具有良好的财务状况和支付能力，这也让能够满足受让条件的收购方极大缩小。”王蓬博表示。 值得一提的是，项目公示信息中还披露了北京银联商务有限公司的财务指标情况。 具体来看，2020年全年，公司营业收入1.174亿元，净利润0.476亿元，资产总额6.263亿元；2021年8月31日止，公司营业收入0.743亿元，净利润0.359亿元，资产总额5.185亿元。 对于3.46亿元的挂牌价格，王蓬博认为，报价相对合理，价格和营收以及利润挂钩，而且也能反应出现有市场对支付牌照的实际需求，已经从仅仅追求一章空白牌照到更看重牌照背后的盈利能力，比如实际商户数量。

经济观察网 记者 周一帆 8月30日，中信证券（600030.SH）披露2022年中报，该公司上半年实现营业收入348.85亿元，同比下降7.52%；归母净利润111.96亿元，同比下降8.21%；基本每股收益人民币0.76元，同比下降19.15%。 财报数据显示，报告期内，该公司经纪业务实现收入82.74亿元，同比下降10.54%；资产管理业务实现收入60.91亿元，同比下降4.24%；证券投资业务实现收入104.12亿元，同比增长6.60%；证券承销业务实现收入34.10亿元，同比增长30.36%；其他业务实现收入66.98亿元，同比下降31.14%。 具体来看，在投行业务的境内股权融资方面，中信证券上半年完成A股主承销项目68单，主承销金额人民币1650.13亿元（现金类及资产类），同比增长15.96%。随着注册制改革推进，该公司完成科创板、创业板IPO项目27单，主承销金额人民币875.28亿元；再融资主承销项目41单，主承销金额人民币774.85亿元，其中现金类定向增发项目21单，主承销金额人民币253.48亿元。 值得一提的是，报告期内，在北交所及新三板业务上，中信证券作为保荐机构已申报4单北交所IPO项目，作为新三板主办券商已提交4家企业挂牌申请；持续督导的挂牌公司共19家，其中12家进入创新层。 与此同时，在境外股权融资方面，按项目发行总规模在所有账簿管理人中平均分配的口径计算，中信证券报告期内完成17单境外股权项目，承销金额合计12.57亿美元。其中，香港市场IPO项目5单，承销金额2.14亿美元；再融资项目6单，承销金额5.19亿美元，香港市场股权融资业务排名中资证券公司第一。 中信证券在中报中表示，下半年，就全面实行股票发行注册制，公司将对海外交易所全球存托凭证（GDR），A股、港股两地上市及境外公司回归A股和港股上市等业务持续进行布局；发挥公司综合服务与平台优势，为客户提供高质量的专业投行服务。 另一方面，在财富管理上，截至报告期末，中信证券客户数量累计近1300万户，其中人民币200万元以上资产财富客户数量15.8万户，托管客户资产规模保持十万亿级。同时，该公司公募基金投资顾问累计签约资产超百亿元、面向高净值客户配置的各类私募产品保有规模超人民币1800亿元。 中信证券同时表示，上半年，公司坚持经纪业务本源，构建机构经纪服务生态，经纪业务综合竞争力提升，公司及中信证券（山东）、中信证券华南代理股票基金交易总额人民币18.1万亿元，较2021年同期增长11%。 而在资产管理方面，截至报告期末，华夏基金（中信证券持股62.20%）本部管理资产规模17401.72亿元。其中，公募基金管理规模11365.42亿元；机构及国际业务资产管理规模人民币6036.30亿元。截至2022年上半年，华夏基金总资产为157.07亿元，净资产112.41亿元；报告期内实现营业收入36.33亿元，净利润10.58亿元。

作者：朱克力博士，国研新经济研究院创始院长、新经济智库（CiNE）首席研究员、湾区新经济研究院院长 如何拉动汽车消费促进国民经济？新能源汽车下乡向消费市场传递出什么信号？近期在接受中国汽车报的专访时，笔者提出“新能源汽车下乡拉动汽车消费，要注意城乡消费差别”等观点，以下由该报专访内容整理而来： 【观点】新能源汽车下乡拉动汽车消费 要注意城乡消费差别 刺激汽车消费拉动经济不是新鲜事，我国于2009～2010年、2015～2017年曾实施过两轮汽车购置税优惠政策，两次的效果有所不同。在10多年前，也曾推出过汽车下乡的促销活动，汽车消费帮助宏观经济回归到正常发展轨道起到了重要作用。 为了拉动经济增长，有关部门再次出台了促进汽车消费的政策，除了购置税减免之外，新能源汽车下乡是一大亮点。前不久，工业和信息化部办公厅、农业农村部办公厅、商务部办公厅、国家能源局综合司四部门联合发布《关于开展2022新能源汽车下乡活动的通知》，部署开展新一轮新能源汽车下乡活动。 新能源汽车下乡向消费市场传递出积极信号，也让更多消费者了解并熟知新能源汽车，加快培育消费新动能。 汽车消费对经济拉动作用有多大？ 从全球国家排名中不难看出，汽车强国也是全球经济比较发达的国家，基本上位于世界经济的前20。无论哪个国家，汽车产业都有体量大、产业链长、关联度高、影响面广、消费占比高等特点，是扩大内需、拉动消费的关键领域。不妨用一组数据说明这个现象：2005～2017年，全球乘用车销量平均增速为3.8%，全球实际GDP同比平均增速为3.7%。由此可见，两者的走势基本一致，汽车销量和经济增速密切相关。 买房、买车是人们的普遍消费行为，当人们的收入增长之后，买房、买车成为不少人的首选消费行为。汽车消费对经济增长的拉动是全方位的，具有乘数效应，政府不断出台汽车优惠政策也是因为汽车消费对国民经济的乘数效应。 传统燃油车与新能源汽车对经济的拉动作用不一样，因为消费者对两者的需求有较大的差别。 新能源汽车能够更好地处理好汽车消费与治污治堵的关系。对新能源汽车不限购、不限号；予以新能源汽车在停车、通行等方面的特别照顾；建立新能源汽车专属停车场、过路过桥减免等，这些优惠政策对新能源汽车购买者都有较强的吸引力。 目前，新能源汽车的保有量不太高，但增长率非常高，不能忽视新能源汽车的拉动作用。数据显示，今年上半年国新能源汽车销量达到260万辆，同比增长115.58%，1～7月，中国品牌新能源乘用车市占率达到了83.6%，创历史新高。 在传统燃油车的购买者中，升级换代占据大多数，他们更注重升级换代的品牌、品质、档次等。推动汽车消费，不仅仅在于消费，还要推动汽车产业转型升级，要促进国产汽车质量和品质再上新台阶。传统汽车生产企业应当做出更多的探索与创新，给消费者带来更多更新的体验。传统燃油车的基数很大，充分利用好乘数效应将对经济有较强的拉动作用。 城乡的消费结构不同 拉动经济考虑了新能源汽车与传统燃油车的区别之外，还应注意城乡消费差别。城乡消费结构差异较大，经济型电动车是中小城市增长主要动能，在这种消费环境之中，A级电动车仍有巨大的发展空间。 从新能源消费荡然无存来看，各类市场的特点和需求也不相同，限购在很大程度上抑制了特大城市的消费需求。 数据显示， 1～5月特大城市新能源乘用车销量占总销量的19%，较2021年下降约10%，其中上海下降最多，北京等其他限购城市的新能源车增长也有难度。在限购特大城市的消费者对新能源乘用车有较强的需求，近期持续下行，限购城市的新能源车市场销量逐步稳定，限购对需求有约束。 相比于特大城市的新能源汽车消费，近期多个地方县乡市场新能源汽车消费逐步启动。近期，中大型城市新能源汽车消费逐步增长，各大厂家多年积极拓展中大城市、县乡城市新能源汽车有了成效。中高端新能源汽车也在下移。 技术进步在汽车下乡中起着重要作用。多年前，汽车企业的动力电池受限于续驶里程的短板，想满足多种人群的消费需求有很大的难度。110Wh/Kg的低端产品和170～180Wh/Kg的中高档车型增多，产品的丰度大幅度增加，满足城乡不同人群的需求。 两次新能源汽车下乡有所不同 借鉴以往汽车下乡的经验，2020年，我国推出了新能源汽车下乡活动，取得了良好的效果。中国汽车工业协会数据显示，2021年全年，新能源汽车下乡车型共完成106.8万辆，同比增长169.2%，高于新能源汽车市场整体增速约10%。2020年新能源汽车下乡对消费的拉动作用显著。在以往成功经验基础上，继续推出了近期的新能源汽车下乡。但是，两次新能源汽车下乡还是有所不同。 2020年新能源汽车下乡时的环境与现在有较大差别。两次新能源汽车下乡都有疫情因素，2020年开始，全球的芯片供应出现了短缺的危机，一直持续到了现在。尽管现在汽车芯片供应还不稳定，但危机相比2020年有所减缓，汽车企业可以生产更多车型满足人们的需求，车型丰富有助于新能源汽车下乡取得成效。 2020年，疫情爆发之后，人们的危机意识还没有那么强烈，经过3年抗击疫情，不少人的认识开始发生变化，尤其是各地严厉的封控措施对许多商业活动造成影响，使得很多人的预期偏弱。 新能源汽车正处于市场推广关键节点，保持市场稳定至关重要，通过继续选择下沉市场，开展一系列新能源汽车推广活动，向消费市场传递出积极信号，既让更多消费者了解并熟知新能源车，也加快培育新能源车消费新动能。 本轮汽车消费刺激政策工具多、力度大、范围广，将有效提振汽车消费，从而拉动汽车上下游产业链，加速相关行业恢复和增长。疫情冲击供应链、产业链，汽车生产或无法足额满足汽车销售需求，居民收入增速放缓、消费额度下降等因素可能制约政策效果。这些不利因素也需要充分估计，采取有效措施给予化解。 【访谈实录】如何拉动汽车消费促进国民经济 1．汽车消费对国民经济的贡献有多大？ 消费是经济增长的主要动力，也是内循环的关键一环。汽车作为商品的特殊属性，决定了其在消费中的重要价值。汽车业是国民经济的支柱产业，汽车产业具有体量大、产业链长、关联度高、影响面广、消费占比高等特点，是扩大内需、拉动消费的关键领域。数据显示，2005年至2017年，全球乘用车销量平均增速为3.8%，全球实际GDP同比平均增速为3.7%，由此可见，两者的走势基本一致，汽车销量和经济增速密切相关。 居民收入的增长会直接且快速地反应在购车行为上，当居民收入增长时，购买新车的人数会增加，旧车置换的年限也会缩短。汽车零部件复杂，产业链齐全，市场庞大，甚至涉及进出口，汽车销量增长可以带动制造业。汽车消费对经济增长的拉动是全方位的，具有乘数效应，政府不断出台汽车优惠政策也是因为汽车消费对国民经济的乘数效应。 2．新能源汽车与传统汽车的拉动作用分别有多大？ 一方面，新能源汽车能够更好地处理好汽车消费治污治堵的关系。例如对新能源汽车不限购、不限号，对传统燃油汽车限购限号力度加大，对新能源汽车在停车等方面予以特别照顾，建立新能源汽车专属停车场等，这些政策都鼓励居民购买新能源汽车。 另一方面，传统汽车需要更好地提升汽车的质量和品质。推动汽车消费，不仅仅在于消费，还要推动汽车产业转型升级，要促进国产汽车质量和品质再上新台阶。这就需要传统汽车生产企业的努力，应当做出更多的探索与创新，给消费者带来更多更新的体验。 当新能源车销量快速增长遇上今年车市开局不佳，鲜明的对比展现了新能源车的研发和量产的重要意义。同时，尚在复苏中的国内车市，也亟须更多的新能源车入市，为其注入信心。新能源车产业链的崛起，不仅对拉动消费稳增长具有现实意义，更对推动中国经济高质量发展意义深远。 3．上次汽车下乡对消费的拉动作用有多大？ 2020年以来，新能源车下乡开始进入人们的视线，并取得了良好市场反响。数据显示，2021年，新能源车下乡车型共销售106.8万辆，同比增长169.2%，比整体市场增速高约10个百分点，贡献率近30%。可以说，上次汽车下乡对消费的拉动作用显著。 4．再次提出汽车下乡，拉动作用会有多大？会超过上次汽车下乡吗？ 今年以来，受疫情多点散发、芯片短缺等因素影响，汽车消费增长承压。近期，从中央到地方密集出台刺激汽车消费的政策，包括新能源汽车下乡活动，减征部分乘用车车辆购置税，放开限购、发放汽车补贴等。 其中，为支持新能源汽车消费，引导农村居民绿色出行，促进乡村全面振兴，助力实现碳达峰碳中和目标，工信部、农业农村部、商务部、国家能源局5月31日联合印发通知，部署开展2022年新能源汽车下乡活动。 鉴于新能源车正处于市场推广关键节点，保持市场稳定至关重要，通过继续选择下沉市场到乡镇开展一系列新能源车市场推广活动，向消费市场传递出积极信号的同时，让更多消费者了解并熟知新能源车，加快培育新能源车消费新动能。而本轮汽车消费刺激政策工具多、力度大、范围广，将有效提振汽车消费，进而通过对上下游产业链的拉动，加速相关行业恢复和增长。但由于疫情冲击供应链产业链、汽车生产或无法足额满足汽车销售需求，居民收入增速放缓、消费额度下降等因素可能制约政策效果。 5．城乡的消费结构有什么不同？ 基于城乡消费结构差异，可以判断，中小城市和经济型级电动车是增长主要动能来源，其中A级电动车仍有巨大的发展空间。 从新能源区域市场增长动力看，新能源乘用车前几年主要在限购特大城市需求较强，近期持续下行。2022年1-5月新能源乘用车在特大城市，占到总销量19%，较2021年下降10个百分点。其中上海损失较大，但北京等其他限购城市的新能源车增长也有难度，这也是说明限购城市的新能源车市场销量逐步稳定，限购对需求有约束。相对于2019年的市场，近期的县乡市场新能源逐步启动。近期，中大型车市场的新能源车逐步增长，体现中高端新能源车的市场拓展效果较好，而县乡市场的新能源车也是逐步扩展。非限购的大型城市的新能源车销量走势不强。 从乘用车区域市场的续航里程需求特征看，区域市场形成差异化的走势与电池产品技术差异和成本差异有一定关系。2022年纯电动车的电池的能量密度提升缓慢，2022年逐步市场化推动技术提升，体现乘用车的产品脱离补贴约束的实际发展效果较好。尤其是110瓦时低端产品和和170-180瓦时的车型推出增多。高端高能量密度电池车型进步较快。 6．汽车产品的税费有没有降低的可能性？能不能降低购买成本促进消费？ 《国务院关于印发扎实稳住经济一揽子政策措施的通知》在稳定增加汽车消费方面提出了多项措施，包括限购地区逐步增加汽车增量指标，鼓励实施城区、郊区差异化政策，全面取消二手车限迁，在全国范围取消对“国五”二手车的迁入限制，等等。减半征收车辆购置税也在系列政策之中。其中显示，对购置日期在2022年6月1日至2022年12月31日期间内，且单车价格（不含增值税）不超过30万元的2.0升及以下排量乘用车，减半征收车辆购置税。这是减征600亿元汽车购置税措施细则的落地，为稳经济作贡献，也是短期内促进汽车消费市场转旺的重要举措，鼓励中等收入水平消费者掏腰包，以政策刺激消费。