经济观察报 记者 洪小棠  “传闻这么久，总算落地了。”7月7日，孙璐看到公司工作群里基金降费通知时如是说。 孙璐是一家公募机构的市场人士。这段时间，她忙“飞”了。从7月份的会议安排上，基金降费的各项相关安排成了她近期的重点工作，除了公司开会通知降费的细节部署，还要进行公司收入影响测算和经营压力测试，以及商讨降费方案、协调运营等部门提前做好新费率结算准备等等。 随后，7月8日上午，证监会正式发布了公募基金费率改革工作，“靴子”落地后，各家基金公司都开启了紧急加班模式，更有行业人士戏称这一天为“公募基金不眠夜”。 从改革工作的主要内容来看，费率改革渗透到了基金产品的多个维度，包括新老产品管理费率、托管费率调降、更多浮动管理费产品、规范交易佣金费率及公募销售费率等。 同在7月8日，多家头部公募集体披露公告，降低旗下基金的管理费率和托管费率。 在多位业内人士看来，上述政策的宣布在一定程度上超出了市场预期，短期来看对基金公司成本端影响较大。 经济观察报记者根据基金2022年年报披露数据统计发现，若年底前完成公募机构的全面降费，基金公司管理费用同比降费约为10%。 与此同时，全面降费政策的不断落地，亦会加速资管行业马太效应，而权益占比高的中小公募机构或将面临严峻的考验。 不过，行业短期阵痛之外，从长期看，让利于投资者，降低基金投资者的成本，改善“基金赚钱，基民不赚钱”的现状，也会增强投资者的投资意愿，利于行业未来发展。而随着主动权益产品费率差拉近，公募行业格局可能从围绕主动权益的单品销售，向多元产品的资产配置转型，从而促进基金投顾业务的快速发展。 降费进行时 7月8日，对于中国公募基金行业来说，可以算作发展历史长线中的重要注点之一，这一天，公募基金费率改革的大幕正徐徐拉开。 当天上午，证监会发布了公募基金费率改革工作安排： 1、降低主动权益类基金费率水平。新注册产品管理费率、托管费率分别不高于1.2%、0.2%；2、存量产品管理费率、托管费率不高于1.2%、0.2%； 3、推出更多浮动费率产品，包括与基金规模挂钩、与业绩挂钩两类； 4、降低公募基金证券交易佣金率，拟逐步规范公募基金证券交易佣金费率，相关改革措施涉及修改相关法规，预计将于 2023年底前完成； 5、规范基金销售环节收费，通过法规修改，统筹让利投资者和调动销售机构积极性，进一步规范公募基金销售环节收费，预计于2024年底前完成； 6、促进基金投顾试点转常规，支持基金公司申请投顾资格、允许个人养老金份额依法设定更低管理费率； 7、完善公募基金行业费率披露机制。 与此同时，头部公募基金集体发出披露公告表示，自7月10日起降低旗下部分基金的管理费率和托管费率，已成立的股票型基金和混合型基金，管理费率超过1.2%的全部降至1.2%，托管费超过0.2%的全部降至0.2%。 “目前来看是头部公司先行降费，其他公司逐步跟上，最终实现公募基金费率的全面化下调。”孙璐表示。 华南一家公募机构人士透露，各公司于7月10日-7月16日当周已经提报了降费方案，包含了涉及产品数量、规模、披露安排以及收入影响测算，降费公告也将很快发布。 同在7月8日这一天，浮动管理费的产品申报也在紧锣密鼓地进行，3只与规模挂钩的浮动管理费产品和8只与业绩挂钩的浮动管理费产品的申报，当日显示被证监会接收。 其中，与规模挂钩的产品，即按照基金管理规模分档收取管理费，管理规模越大，费率水平越低。 与业绩挂钩的浮动费率产品，则根据基金业绩表现分档收取管理费，例如若基金产品业绩为负，则按0.6%的管理费收取；若产品业绩超过6%，可在1.2%至1.8%之间收取管理费，管理费最高不超过1.8%。 对于浮动管理费基金产品，监管层指出，在坚持以固定费率产品为主的基础上，研究推出更多浮动费率产品试点，有利于完善公募基金产品谱系，为投资者提供更多选择。行业将在深入研究、充分评估的基础上，按照“成熟一款、推出一款”的原则，研究推出更多类型浮动费率产品。 整体降幅10% 短期来看，该政策在一定程度上超出市场预期，全面降费对基金公司成本端将形成较大冲击。 根据公募基金2022年年报披露数据统计，全市场权益类基金的平均管理费率为1.27%，根据资产规模加权后为1.32%，有71%的权益基金产品管理费率为1.5%。整体来看，本次降费影响管理费用同比降费约为10%。 截至2022年底，全市场公募基金管理费收入为1458亿元、托管费为307亿元。目前市场中主动权益基金中管理费率超1.2%、托管费超0.2%的数量占比分别达93.8%和86.9%，以此计算，全面调降后公募基金市场管理费用规模下降约140亿、托管费每年下降约15亿。 而在已经发布降费公告的基金公司中，易方达基金、广发基金、中欧基金的降费规模最大，分别为3529亿元、2503亿元、2446亿元。降费基金数量最多的基金管理人是广发基金、嘉实基金、富国基金，分别为111只、108只、103只。 从静态调整后净利润下滑来看，在主动权益产品前20名中，前海开源基金、中欧基金、大成基金净利润下滑比例最高，分别达-39.3%、-36.6%、-24.3%。 费率的调降，对基金从业者的影响最为直观显著，记者了解到，已经有部分公司启动了预案，从精减人员配置抑或调降薪酬来应对即将到来的营收下滑。 除了基金公司净利润下滑，参控股股东、渠道、托管机构等公募机构相关方收入亦面临下降压力。 若按截至2022年底公募基金主动权益托管规模测算，工商银行、建设银行、中国银行的托管费降幅最大，分别为 3.55亿元、2.60亿元、2.04亿元。 尾佣收入方面，根据各基金公司收入下滑预期测算，若按50%的尾佣比例，预计三方渠道尾佣收入将下滑74亿元，降幅约10%。 与此同时，参控股基金公司对于券商的业绩贡献将有所下降。根据东吴证券测算，若以2022年证券行业参控股基金公司净利润所得为参考，预计参控股基金公司净利润下滑将导致证券行业归母净利润下降0.7%。 不过，记者从华南某公募人士处获悉，该公司高管已与股东方进行多轮商讨，但结果并不乐观，股东要求保证净利润不下滑基础上开展费率调降事宜，不过最终是否按此执行仍在博弈中。 中小公司的阵痛 虽然本次降费对公募的整体净利润影响相对有限，但对权益占比高的中小公募机构或是面临生死存亡的严峻打击。 根据华泰证券测算，若按照2022年底财务数据静态估算，头部机构净利润下降1.5亿-4亿元每年，对净利润的负面影响约10%-15%；中小机构下降0-1亿元每年，负面影响约10%-40%，因此，降费对靠这部分管理费生存的中小机构而言打击很大。 北京一家中小基金公司相关人士坦言，由于公司高管的“资源禀赋”，一直以来公司就向着权益为主的“小而美”公司发展，集中投研与市场全力将权益产品做大做强，如今面临降费，对于公司营收来讲影响非常大。 从降费政策公布以来，很多中小公司更加深入地测算费率调降影响，甚至有些公司将营收影响细分到月，即每个月收入减少多少，面对人力、投研、IT、运营、办公地租金等刚性支出成本和渠道的各种物料要求，在没有新增资金情况下，还能坚持多长时间的经营压力测试。 沪上一家中小公募机构人士表示，根据现有情况测算，管理费从1.5%降至1.2%，虽然看似只降了0.3%，以尾佣等各项支出金额不变情况下，其公司的净利润将减少超40%，影响太大了。“从长远来讲，在基金费率全面下调情况下，我们不得不做出的决定就是裁员，就算是退而求其次的降薪，也势必面临加速优秀人才出走，这样对投研团队建设和优化会产生反作用，进而影响产品业绩和公司经营，对于我们这样的小公司来讲，就是负反馈循环。”该人士进一步表示。 与此同时，降费影响在多位业内人士看来，可能使公募行业头部集中趋势加剧，进一步增强行业的“马太效应”，产能出清速率亦会进一步加快。 开源证券研究表示，降费对主动权益占比较高的基金公司影响较大，头部公司ETF和非公募业务占比较高，同时头部公司在浮动产品、基金投顾、渠道议价和运营成本方面具有优势，行业马太效应增强。 “头部机构在投研环节就存在优势，降费产生的虹吸效应头部机构有望通过市占率提升实现以量补价。”沪上一位基金投研人士表示。 向多元产品配置转型 在多位业内人士看来，降费在让基金投资者降低投资成本、更有获得感之外，亦有利于促进行业高质量发展。 北京一位公募基金公司高管认为，监管在规定调降基金费率同时，也利用基金费率下限保护了行业有序健康发展。“就如同前些年债券主承销在没有价格约束情况下，发生恶性价格战一般，如果没有对产品约定费率下线，可能会造成产品线布局较全、降费影响不大的头部公司率先开启价格战，而无底线的盲目下调会导致行业竞争格局混乱，所以在费率调降大势所趋情况下，主动有序降费才对行业高质量发展的保护。”该高管认为。 而随着此次权益费率全面调降逐步到来，或进一步拉近主动权益产品与其他产品费率，将可能变相提高其他类型产品性价比。“以前从销售端来讲，渠道及基金公司由于经营收入考虑，更愿意销售高费率高尾佣的主动权益产品，而费率下调后，对渠道和销售机构而言，会平衡各类产品，也更有意愿加大诸如二级债基、指数基金等产品的销售。”华南一位公募机构渠道人士认为。 这意味着，随着主动权益产品费率差拉近，公募行业格局可能从围绕主动权益的单品销售，向多元产品的资产配置转型，从而促进基金投顾业务的快速发展。 在上海证券基金评价研究中心业务负责人刘亦千看来，管理费率调降将降低销售机构的尾随佣金收入水平，倒逼销售机构加强买方投顾团队建设和买方投顾能力培养，推动基金投顾行业更快更好发展，以更好服务于大众投资者的财富管理需求。 事实上，美国基金销售市场也经历了由“卖方模式”转向“买方模式”的过程，这一过程同样伴随着美国基金产品费率结构的变迁。 中信建投证券数据显示，美国上世纪80年代开始各类基金产品费率逐渐下降。1980-2010年，美国股票型基金综合费率自2.32%下降至0.95%。在此背景下，80年代也迎来了美国共同基金的黄金发展期，1980-2000年间美国共同基金的净资产规模 CAGR达22%。 随之而来是美国基金行业从传统卖方销售导向业态转向买方投顾模式的大力转型，买方投顾的渠道成本也由投资者自行承担。 平安证券也认为，短期内，在公募基金规模具有相对刚性背景下，资管机构业绩或将受一定影响；但长期来看，费率调整有助于基金公司提升服务能力和运营能力，提升竞争优势、吸引中长期资金流入，促进行业高质量发展。此外，证监会也明确降低公募基金证券交易佣金费率、规范销售环节收费，这将倒逼券商丰富机构投资者服务内容、加速买方投顾转型。 前述公募机构渠道人士表示，在基金费率全面下调背景下，代销机构也将逐步从猛推产品拿尾佣的传统路径上转向真正站在客户角度，用投顾模式为筛选优质工具类产品构建适合于投资者的投资组合，实现真正意义上的买方投顾市场，从而促进行业高质量健康发展。 （应受访者要求，文中孙璐为化名）  

经济观察网 记者 邹永勤 格力地产（600185.SH）酝酿多年的重组事项陡生变数。 7月13日晚间，格力地产发布公告称，公司于2023年7月12日收到中国证监会下发的《立案告知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规行为，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证监会决定对公司立案。 格力地产表示，收到《立案告知书》后，公司高度重视，立案调查期间，公司将积极配合中国证监会的调查工作，并严格按照规定履行信息披露义务。目前，公司日常经营管理和业务状况正常。 同日晚间，格力地产还发布了2023年半年度业绩预亏公告，预计公司上半年实现归母净利润为-1.96亿元到-2.35亿元，与上年同期相比，将减少2.91亿元~3.31亿元，同比减少303.90%~344.68%，且出现亏损。 因何被立案？ 在利空消息影响下，7月14日格力地产二级市场股价出现一字跌停。如果把统计周期拉长，格力地产今年以来的跌幅可谓惨烈。通联数据Datayes！的统计显示，截至7月14日收盘，今年以来格力地产大跌约42%，和同期上证指数4.81%的涨幅形成鲜明反差。 因此，盘后无论是股吧还是投资者互动平台，均充斥着格力地产投资者要求索赔的声音，更有相关律师开始在网上征集股民维权意愿。 “虽然业内确实有征集格力地产投资者的行动，但据我个人判断索赔存在不确定性”，7月15日，上海海汇律师事务所专业证券律师娄霄云在接受经济观察网记者采访时称。在娄霄云看来，能否索赔的关键取决于格力地产因何原因被立案调查，但7月13日晚的公告并未明示是何时、因何事违法违规而引发了此次被立案调查。 记者留意到，格力地产虽然是背靠珠海市国资委的老牌国企地产公司，但其信披工作规范性似有不足，直接表现为近年来该公司及高管人员曾多次收到监管措施。其中最值得注意的是，该公司前董事长鲁君四在2020年12月30日亦曾被中国证监会立案调查，2021年10月遭广东证监局出具警示函，其后更于2022年6月17日被上饶市公安局采取刑事强制措施，原因则是“因涉嫌泄露内幕信息”。 公开资料显示，鲁君四于2008年至2022年6月16日（即其被采取刑事强制措施前一天）期间一直担任格力地产董事长一职，曾经在公司的经营发展以及和珠海市免税企业集团有限公司（以下简称珠海免税）的重大资产重组过程中充当着重要角色。 而刑事强制措施是有期限的。根据我国《刑事诉讼法》的相关规定，人民法院、人民检察院和公安机关对犯罪嫌疑人、被告人取保候审最长不得超过十二个月，监视居住最长不得超过六个月。鲁君四自去年6月17日被采取刑事强制措施至今已超过一年时间，究竟他解除了刑事强制措施没有？会否因为他的出事导致了格力地产此次的被立案调查？ 7月14日至7月15日，记者根据上饶市人民政府官网披露的联系方式，多次拨打上饶市公安局的联系电话以咨询鲁君四的情况，但该咨询热线一直处于无人接听状态。 记者再以投资者身份致电格力地产董秘办，接电话的相关工作人员表示，对于公司此次被立案调查是否与鲁君四的事情有关，他们并不是很清楚；“现在鲁君四是什么情况，我们也不是很清楚，毕竟他已经不在公司有任何职务了，跟公司没有任何的关系”。 对此，娄霄云认为，因为鲁君四已经免职，所以上市公司没有对其信息披露的义务；“如果现在他还没解除刑事强制措施的话，那么就是批捕了；而批捕即意味着审查起诉”。 除了前董事长鲁君四外，格力地产公司近年来亦频频受到监管措施。单就今年以来，该公司就曾分别因计提减值和增发重组（指珠海免税）两大事项遭上交所多次下发文函（包括问询函和监管工作函）；截至记者发稿日，格力地产尚有两份监管函文函没有按时进行回复。分别是《关于格力地产股份有限公司2022年年度报告的信息披露监管工作函》和《关于格力地产股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金的审核问询函》，关于前者格力地产于6月8日仅进行了部分回复；而后者格力地产在5月26日以“无法在规定时间内回复”为由申请延期后再无下文。 那么，此次被立案调查，会否就是因计提减值和增发重组两大事项中的某一项甚至是两项一齐引发的呢？ 对此，格力地产董秘办的上述工作人员表示，到目前为止他们也只是接到一个告知书，没有具体的通知，所以也不清楚是什么原因引发此次被立案；“等证监会完成相关的调查工作之后，才会有详细的结果（比如原因等等）出来，届时我们才能做相应的整改或者相关措施”。 而娄霄云则认为，从立案调查对象上来看，跟此前的珠海免税应该是没有关系。他同时向记者指出，本次立案调查原因不详，还有待上市公司后续披露，假如调查结果仅仅是前期计提减值不足，即使以前年度构成错报，但是由于该财务影响已经集中体现在2022年业绩预告中，并未导致公司股价异常波动，从而打断了损失因果关系，导致投资者不能仅据此要求赔偿。 “只有在确实是涉及未曾披露的信披违规的情况下，那凡是2023年7月13日收盘还持有的投资者，才可依法挽回损失。当然，最终还需监管调查结果为准。”娄霄云说。 重组再生变数 记者留意到，自7月13日晚的公告发布后，格力地产的投资者互动平台上关于此次被立案调查会否影响公司重组之类的咨询此起彼伏；显然，除了索赔，市场更关心此次被立案调查对格力地产会造成哪些影响，尤其是在重组推进方面。 对此，格力地产董秘办的工作人员对记者表示，此次被立案调查对公司的经营没有什么影响；“不过，根据相关规则，这个确实在进程上面会对重组有影响”。 让投资者如此关心的资产重组事件，指的是格力地产拟收购珠海免税从而实现跨界转型之事。根据公开信息，珠海免税具备免税品经营资质，是国内最早一批经国务院批准开展免税品销售的国有独资公司，主要经营免税品销售及有税商业运营业务；目前旗下免税商店分布于广东省珠海市的拱北口岸、九洲港口岸、横琴口岸、湾仔口岸、港珠澳大桥珠港、珠澳口岸、中山港口岸、南宁吴圩机场口岸、天津滨海机场口岸和内蒙古鄂尔多斯机场口岸等口岸。此外，珠海免税亦经营位于广东省珠海市的珠海免税商场、国贸购物广场和位于海南省三亚市的三亚旅投商场等。 根据公开信息，还在鲁君四掌舵期间的2020年5月，格力地产为了响应建设粤港澳大湾区政策，提出拟收购珠海免税100%股权从而挺进以免税业务为特色的大消费产业的预案。这一重组方案一经推出立即受到市场的热烈追捧，通联数据Datayes！的统计显示，格力地产在2020年5月25日至7月9日期间，曾出现了12个涨停板的多头上攻行情，股价短期间涨幅超过3倍。 但随着鲁君四在2020年12月30日被中国证监会立案调查，格力地产这一重组事件的进程便陷于停滞状态，并于2021年2月9日宣布暂停。其暂停理由援引的是《上海证券交易所上市公司自律监管规则适用指引第1号——重大资产重组》，矛头直指鲁君四是因该重组事项涉嫌内幕交易而被中国证监会立案调查。 其后，随着鲁君四被免职并被采取刑事强制措施，公司亦先后完成换届选举以及法人代表成功变更（据天眼查平台，格力地产是在2022年12月2日将法人代表由鲁君四变更为陈辉）后，格力地产于2022年12月2日晚宣布将继续推动收购珠海免税这一重组事项，并对原有方案进行相应调整。消息一出，格力地产的股价在2022年12月初走出了连续七个一字涨停板，可见市场对这一重组事项的高度看好。 其后，格力地产于2023年3月23日披露更新版交易报告书草案，4月4日，公司公告该交易事项已获得珠海市国资委批复；4月14日，公司发布公告收到上交所受理通知。然而到了4月26日，上交所对格力地产下发《关于格力地产股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金的审核问询函》，要求其对24项问题逐一说明，并于1个月内回复；如难以在规定时间内回复，可申请延期一次，但时间不得超过1个月。 紧接着5月27日，格力地产向上交所申请延期回复问询函，给出的理由是“涉及的部分事项尚需进一步核查、落实，部分内容尚需进一步补充、完善”；并同时向上交所申请中止审核本次重组事项，计划将在财务数据更新完毕后申请恢复审核；同时强调“本次重组尚需经上交所核准、中国证监会注册方可正式实施，最终能否取得上述核准与注册，以及取得上述核准与注册的时间均存在不确定性。” 按照上交所的规定，问询函延期时间不得超过1个月；按此，格力地产5月27日延期后最迟应该在6月27日前进行回复，但截至记者发稿时，仍未有这方面的动静。 那么，究竟公司什么时候才能回复这个问询函并再度重新推进重组事宜？对此，上述工作人员表示，“我们当前要先处理完关于这个被立案调查的情况，在完成这个的前提下，我们会根据加急审计的情况，再向交易所做相关的审核申请”。 而在投资者互动平台上，格力地产在回答投资者关于此次被立案调查对重组事项有哪些影响时，亦强调称公司重组事项目前处于中止审核状态，根据《上海证券交易所上市公司重大资产重组审核规则》第五十一条第（二）项：“上市公司因涉嫌违法违规被行政机关调查，或者被司法机关侦查，尚未结案，对本次交易影响重大”，上市公司及相关责任主体应当及时告知上交所，上交所将中止审核；依据上述规则，被正式立案后，公司将依法依规及时配合监管部门做好后续相关工作安排，同时公司将全力配合监管部门的立案调查工作，待相关工作完成及相关条件具备后，将力争尽早向监管部门申请恢复重组审核。 言外之意，收购珠海免税重组事项的再度推进起码要等这个立案调查水落石出之时；那么，证监会大概要多长时间才能出立案调查的相关结果？对此，该工作人员表示他们也不是很清楚，不过后续如有进展，必将第一时间发布公告。 二级市场上，经过7月14日的一字跌停后，格力地产6.13元/股的收盘价已经低于2022年12月因重新推动重组事项而走出七连板前的启动价格6.51元/股，并离2020年5月初第一波重组预期炒作启动价格5.30元/股不远。 业绩之惑 导致格力地产7月14日一字跌停的，还有同日发布的2023年半年度业绩预亏公告。该份公告显示，经财务部门初步测算，预计公司2023年半年度实现归母净利润为-1.96亿元到-2.35亿元，同比减少303.90%~344.68%；扣非后的归母净利润为-1.91亿元到-2.30亿元，同比减少299.51%到339.42%。业绩预亏的主要原因系报告期内公司房地产业务结转收入较上年同期减少；同时，公司对出现减值迹象的长期股权投资计提了资产减值准备。 这并不是格力地产第一次因计提减值而出现亏损。2022年，格力地产便进行了超过17亿元的巨额计提减值，从而导致公司出现自2008年重组改名以来的首次亏损，且亏损金额高达26.84亿元。 通联数据Datayes！的统计显示，在格力地产2008年至2021年连续15年盈利中，共创造了63.2亿元的归母净利润，而2022年的亏损则接近其15年总盈利的一半。 上交所亦关注到了格力地产如此集中减值的问题，并进行了相关问询；而格力地产亦于2月11日对上交所的问询函进行了回复。但上交所显然对格力地产的回复并不满意，于是在其年报披露后再度下发《关于格力地产股份有限公司2022年年度报告的信息披露监管工作函》。 对于这一监管工作函，格力地产在6月8日仅进行了部分回复；而对于工作函中最为重点亦最为市场关注的“集中在2022年末大额计提的原因及合理性，是否存在前期应计提减值未计提、2022年集中计提大额减值进行利润调节的情形”等问题，格力地产并未作出回答，而是以“公司将在相关工作完成后，另行对本问题进行回复并披露”为由推迟回答。 在去年已经进行巨额计提、且没有回答上交所“为何在2022年集中计提大额减值”等问询的前提下，格力地产却在2023年的中报预告中，继续坚持使用计提减值方式使业绩大幅亏损，确实让人颇为意外。记者留意到，格力地产自2007年亏损后，从2008年开始到2022年上半年都一直处于盈利状态，但从2022年下半年开始就进行巨额计提。而这一个时间点，就是长期任职公司董事长的鲁君四在2022年6月份被免职并被采取刑事强制措施。时间点上如此巧合，是否两者之间存在某些关联因素？ 对于记者提出的这一问题，格力地产董秘办的相关工作人员并未作出正面回答，而是表示，“实际上房地产市场这几年受政策的影响比较大，其他的房企也同样出现了亏损”；并强调称“公司目前来说就是以去现有的房地产库存为主，然后加上推动重组的这个事情”。

近日，国际权威投资信用评估机构惠誉国际信用评级公司（下称“惠誉”）官网正式发布消息，授予天风证券投资级（BBB-）的长期发行人信用评级，评级展望为稳定。惠誉认为天风证券的投资级主体评级得益于其国企背景、较强的财务灵活性、稳步的降杠杆计划。据悉，天风证券成为中部地区首家获得投资级国际评级的中资券商，也是湖北首家获得投资级国际评级的金融机构。分析人士称，这是继今年5月底天风证券获得中国诚信（亚太）信用评级有限公司授予的首个投资级长期信用评级Ag-（稳定）后，不到2个月时间国际权威评级机构给予其又一个投资级主体评价，将为天风证券业务拓展提供有力保障，也为湖北地区企业优化资本结构提供有力参考，从而助力湖北省打开国际市场融资通道，为湖北加快建设构建全国新发展格局先行区贡献金融力量。 国资背景加持，首获权威国际评级机构认可 据悉，国际信用评级行业经过一百多年的发展，至今已形成穆迪、惠誉和标准普尔三大评级机构主导的局面。三大权威国际评级机构树立的评级标准和方法论得到了全球绝大多数投资者的认可。 惠誉在其最新发布的评级新闻稿中强调了天风证券具备充足的资本缓冲来应对市场冲击，预期在宏泰集团对天风证券40亿增资正式落地后，将进一步降低天风证券的调整后净有形杠杆率。简单推算，完成定增后的天风证券将在“惠誉已公开授予评级的中资券商”板块中拥有近年来最低的杠杆率。 公开资料显示，在106家中资券商当中，天风证券是第16家获评投资级的主体。在资产规模2,000亿以下的中型中资券商当中，天风证券（982亿）是第3家获评投资级的主体，另外两家分别是中泰证券及东兴证券。 天风证券已晋身有公开投资级主体评级的省属（含计划单列市）、直辖市属中资券商队列，其他4家为国泰君安、华泰证券、国信证券、中泰证券。值得一提的是，在此最新队列中，天风证券是唯一资产规模不到2000亿的成员。分析人士称，这一方面是国际评级机构对宏泰集团成为天风证券控股股东强化国企背景、布局天风证券发挥其政策性职能，服务湖北省实体经济，提高省内整体证券化率，有效化长期资本分配的高度认可；另一方面也是对天风证券在业务经营、治理方针、风险控制、资产质量、杠杆合理性、资金流动性、债项覆盖能力等评价指标中表现的高度肯定。 惠誉评级新闻稿指出，宏泰集团的良好信用状况受惠于省政府与其的紧密关联及过往给予的大量支持，并预期省政府将极有可能在宏泰集团需要相关支持时直接提供所需资源。此外，惠誉认为宏泰集团对天风证券的投资是长期性、战略性的。根据《湖北省金融业发展“十四五”规划》内容，湖北省正着力打造全国重要的区域金融中心，更大力度集聚金融机构资源。天风证券作为宏泰集团主力金融牌照之一，将有效夯实其省级金融控股集团全牌照架构，助力宏泰集团打造国内一流金控平台，进一步增强湖北省国有金融资本的竞争力、控制力、影响力。 天风证券有关负责人表示，公司将继续以党的二十大精神为指引，在宏泰集团的指导下，提升发展战略能级，抢占中部资本市场高地，不断提升市场化、专业化、国际化水平，成为立足湖北、中部领先、全国一流的券商机构，打造成为完善湖北省多层次资本市场、拓宽直接融资渠道的专业服务机构，为湖北加快建设全国构建新发展格局先行区贡献金融力量。  探索境外融资新路径，或成湖北新样板 4月18日，湖北省发布《关于加快建设全国构建新发展格局先行区的实施意见》，明确了贯彻新发展理念、推进先行区建设的主要目标之一为“利用外资和境外投资水平稳步提高”。市场人士介绍，国际信用评级是境外融资的必要通行证，大部分境外债投资者在其投资指引中明确规定，仅能投资具有债项或发行体国际评级的境外债券。“如评级能达到投资级（BBB-）或以上，可吸引广泛投资者参与发行认购，有利于大幅压降融资成本并提升债券发行规模。” 天风证券本次获权威国际评级机构惠誉关于主体投资级（BBB-）的认定，成为中部地区首家获得投资级国际评级的中资券商，也是湖北全省首家获得投资级国际评级的金融机构。“这将有效树立了天风证券在资本市场良好的国际形象，进一步提升了湖北省、宏泰集团及天风证券国际知名度。” 上述市场人士介绍，天风证券作为湖北省属骨干金融企业，持续服务湖北省开拓境外融资市场，大幅提高吸引外资能力，扩大吸引外资规模。“天风证券参与惠誉国际信用评级或为湖北地区企业境外融资‘探路’，一方面为公司的业务拓展提供了有力保障，另一方面也对湖北企业优化资本结构提供了有力参考。而投资级（BBB-）结果佐证了湖北企业有潜力取得良好评级并吸引更多投资人投资，为湖北企业树立了榜样，增强了企业参与在境外发行债券的信心与决心。”

经济观察网 记者 黄一帆 7月14日晚间，赛力斯(601127.SH)发布业绩预告，今年上半年，公司实现归母净利润为-13.9亿元到-12.5亿元，同比改善20%-28%。 对于上述业绩原因，赛力斯方面表示，今年第一季度汽车行业的促销导致用户观望情绪，用户对M5智驾版将在第二季度发布的预期，对现有车型的销售造成一定的影响。 在过去的一年中，赛力斯深度联合华为后发布的智选品牌AITO 问界月销快速破万，成为2022 年造车新势力最大黑马。 “今年一月，新能源汽车打响了价格战的第一枪，紧接着燃油车也发动了市场保卫战，可谓风高浪急，惊涛骇浪。新能源时代的用户服务与燃油车时代的服务已经不可同日而语。”对于这一行业和自身变化，在前不久赛力斯董事长张兴海致全体赛力斯员工中表示，软件定义汽车必将是大势所趋，因此，用户服务也必须围绕着软件来展开。” 此外，对于上半年业绩，赛力斯还表示，因其在新能源汽车核心技术领域保持高研发投入，研发费用较上年同期增加。公司称，随着M5智驾版及其他新车型的上市，以及海外销量增加，公司下半年的销量及盈利能力有望得到改善。 10万辆后转向服务 2023年，赛力斯汽车与华为联合设计的AITO问界M5智驾版、AITO问界M5标准版相继发布，全景智慧旗舰SUV问界M9也将于今年四季度上市。5月底，AITO问界第10万辆下线。 记者获得了AITO问界6月底发布的致全体合作伙伴的一封内部信。 信中强调AITO问界在15个月达成10万辆量产车下线的里程碑后，已经迈入从1到N跃迁的新阶段。为支持赛力斯汽车与华为联合业务更加深入、紧密发展，双方决定成立“AITO问界销服联合工作组”，负责营销、销售、交付、服务等业务的端到端闭环管理。 知情人士透露，在经过迅速放量后，面对新能源行业的变化，赛力斯与华为的关系目前变得更为紧密。 据了解，目前赛力斯与华为共同决定成立“AITO问界销服联合工作组”，该工作组全面负责营销、销售、交付、服务、渠道等业务的端到端闭环管理。 “这与张兴海谈及的用户服务变化有关。”一位接近赛力斯人士表示。 张兴海认为，在软件定义汽车的时代，汽车除了其商品属性外，更成为用户与企业交互的纽带。企业为用户提供不断迭代升级的服务，用户在体验服务后向企业作出反馈，周而复始，形成用户服务的良性循环。 值得一提的是，张兴海还锚定了赛力斯未来的发展目标。“前20年，我们做到了市场保有量500万辆，用户超过 500万。未来10年，我们一定能再造一个500万市场保有量, 并让每一个用户在产品全生命周期中获得极致的用车体验。” 在此基础上，赛力斯不断推出服务内容。 前不久，赛力斯汽车副总裁康波公开透露，AITO问界即将发布全新的“CARE”服务战略。 根据其解读，其中，C代表“以用户为中心”；A代表主动服务，洞察用户需求并通过数字化技术提供如“随车管家”般的“无感服务”；持续升级的OTA。R和E代表尊重和数字化。 自动驾驶领域趋势 对于当下的汽车市场来说，智能化已经成为每家厂商绕不开的一个焦点话题。 在基于软件定义汽车的共识判断下，多家车企正在布局自动驾驶领域。根据中信证券预计，短期来看，预计2023年L2、L2+级自动驾驶渗透率达38%、8%。2023年随着理想L7\L8、小鹏G6、蔚来新ES6等产品的上市，预计L2+级产品渗透率继续提升。 根据市场研究机构Tractica 预测，到2025 年全球汽车人工智能硬件、软件和服务市场规模将达到 265 亿美元。另根据IHS报告，到2030年，汽车智能座舱的全球市场规模将达到 681 亿美元，而中国市场规模将超过人民币1600亿元，中国购车消费者对于座舱智能科技水平的关注仅次于安全配置，甚至超过动力、价格、能耗等指标。 从赛力斯产品来看，AITO问界M5智驾版已于6月开启全国交付。据了解其搭载了HUAWEI ADS 2.0华为高阶智能驾驶系统和鸿蒙智能座舱3.0的车型。赛力斯方面人士表示，这款产品实现无限接近于L3的高阶智能驾驶体验。 而从整体产业角度，有机构判断，辅助驾驶体验有望迎来“量变时刻”。 中信证券研究报告指出，2023年下半年起，头部车企自动驾驶体验预计将集中落地“无图城市”，将辅助驾驶的功能应用从10%的低频场景包括高速、泊车场景，拓宽到90%的高频场景，例如城市公路场景。 根据高工智能汽车数据，2023年1-3月，乘用车行业L2级及以上渗透率为33.4%，同比提升9个百分点；新势力品牌L2级及以上渗透率基本在70%以上，头部自主品牌L2级及以上渗透率在30%以上。种种迹象来看，国内自动驾驶从L2到L3跃升已成为不可逆转的趋势。 6月底，工信部的明确表态从政策层面再度为自动驾驶行业发展注入强心剂。工信部副部长在新闻发布会上表示，将启动智能网联汽车准入和上路通行试点，组织开展城市级“车路云一体化”示范应用，将支持L3级及更高级别的自动驾驶功能商业化应用。此外，工信部方面5月中旬曾透露，《智能网联汽车标准体系指南》即将正式发布，加快制定十多项重点急需的标准，其中就包括支持L3级以上自动驾驶功能商业化应用。 7月5日，北京市高级别自动驾驶示范区工作办公室正式宣布，在京开放智能网联乘用车“车内无人”商业化试点。智研咨询报告显示，预计2025年L3级及以上乘用车渗透率将达到20%，乘用车销量将超过450万辆，2026年突破500万辆。

中国商报（记者 焦立坤 文/图）分享通信集团董事局主席蒋志祥有了新身份——歌伦布（GlobalID）App首席产品官。走过几多风雨的蒋志祥怀揣新梦，再度“创业”。在接受中国商报记者采访时，这位已在通信行业摸爬滚打二十余年的“老兵”毫不讳言，这一次自己的梦想更大。分享通信集团董事局主席蒋志祥。歌伦布是什么“我今天发了朋友圈后，很多朋友都反馈这个App很新颖。”谈起歌伦布来，蒋志祥滔滔不绝。5月17日是世界电信日，也是歌伦布首次亮相的日子。据介绍，歌伦布是一个新生的App，也是一款能够帮助用户在确保个人隐私安全的前提下完成连接、搜索、社交的工具。在App上，用户可以介绍自己的“绝活儿”，并通过人工智能匹配结果，实现“自由”找人与被找。简单地理解就是，它提出一个全新的语音社交模式：在这个平台上，你可以付费打电话给你想找的人，还可以接通来自全球的陌生电话，按分钟收取一定的“布币”（1布币=0.1元人民币），从而实现声音变现。而布币的收取标准你自己说了算。这是一个令人耳目一新的应用软件。当下，随着各种视频通信工具的流行，传统语音业务式微，关于Web 3.0（指移动互联网之后一个阶段的互联网生态，具有无处不在、去中心化、人工智能、打破虚拟与现实边界等想象空间）的讨论有很多，那么，蒋志祥在打什么算盘？蒋志祥坦言，自己的初衷是想打造一个基于语音的社交平台，找人一步到位，同时减少骚扰电话和电信诈骗的发生。经过潜心开发和初步印证，歌伦布形成了自己的商业逻辑：通过元宇宙电话本隐藏真实号码，陌生人付费通话，好友则免费畅聊。通过自己设置的时间价格体现每个人的能力价值，同时过滤掉骚扰电话、诈骗电话，并能减少无效社交。既能达成陌生人沟通的目的，又能避免骚扰，从而形成良好的社交生态。蒋志祥在歌伦布App发布会上致辞。能力数字化的想象空间从某种程度上讲，这也是蒋志祥融合多年产业观察的“再一次创业”。据了解，分享通信集团公司于2006年成立。过去几年，该公司历经波折，用蒋志祥的话说，是走过风风雨雨，在数字经济的浪潮中正奋力崛起。“我们通过会聚人才，让个人对外展示自身的优势，以打造全人类能力百科全书为目标，聚集全球达人，用户可以搜索到各个领域的大咖，有任何问题都可以快速找到相关领域的专业人士来进行通话解答。”蒋志祥说，在他看来，歌伦布有可能成长为一个百亿级甚至千亿级的平台，“随着能力的数字化发展，每个人都能在平台上受益。”“我们的生活、我们的工作、我们的生意总是被平台所困，店大欺客。与其这样，我愿意做朋友们的垫脚石，创造一个百亿级甚至千亿级的平台，与朋友们分享与歌伦布App触手可及的连接。” 蒋志祥说。“未来你甚至可以给顶级商业大咖打个电话，当然，收费肯定不便宜。”蒋志祥笑言。“歌伦布App是迎接Web3.0时代的一项技术礼，也是对语音社交技术填补‘漏洞’的机会。”蒋志祥说，自己有一颗“不安分”的心，怀揣通信情怀，勇做第一个“吃螃蟹者”，搏击Web 3.0时代。据悉，后续蒋志祥为歌伦布谋划了很多“露脸”的机会，将加大市场推广力度。创新从未有坦途，歌伦布能否为传统语音社交带来新的增量空间甚至更多变革的可能，我们拭目以待。

经济观察网 记者 姜鑫  7月11日，瑞再保险集团（下称“瑞再”）首席经济学家安仁礼在媒体交流会上对中国经济的发展给出了乐观的预测。 在他看来，亚洲新兴市场（包括印度、泰国、印尼及马来西亚等国家）预计将在未来数年繁荣发展，成为全球经济增长的主要动力。鉴于中国经济逐步复苏，预计中国将成为今年少数几个增速高于去年的国家之一，预计GDP增长率为 5.4%。 同时，安仁礼还分享了瑞再在前一天（7月10日）发布的世界保险业Sigma报告的一些判断。瑞再对今年和 2024 年全球经济增速的预测均为2.3%，低于市场普遍预期。瑞再认为，前期超过18个月的加息周期、信贷条件恶化及央行延续缩表的累积效应将抑制全球经济增长前景，经济增长风险仍偏向下行。 “在过去的经济复苏周期中，中国的增长主要由投资拉动。但我们预计今年以服务业为主的国内消费复苏将成为带动中国经济复苏的主要动力。因此，中国需求回暖并未改变我们对全球通胀的基本看法，中国复苏对全球经济的外溢效应有限。”瑞再全球保险市场分析负责人邢鹂表示。 在安仁礼看来，全球经济有所放缓，但较预期更温和。由于劳动力市场条件依然偏紧、通胀从商品转向服务业，因此价格压力依然存在。今年全球经济再度面临金融系统不稳定性导致的压力，这是由于货币政策紧缩对银行业产生的滞后影响。提振银行业的新的流动性措施或推迟经济回归常态化的进程，从而增加了通账前景的不确定性。 被看做经济压舱石的保险行业或将在盈利层面有所改善。 瑞再研究院数据显示，预计全球保费（包括非寿险和寿险业务） 将在2023年增长 1.1%，2024年将增长1.7%。预计保费总额在2023年将创下7.1万亿美元的历史新高，而2022年为6.8万亿美元。瑞再研究院预计今明两年亚洲新兴市场的非寿险保费将分别增长6.7%和6.2%，而寿险保费将分别增长5.0%和5.4%。 在非寿险业，瑞再预期在2022年增长0.5%后，今年保费实际增长率将开至1.4%。这主要是由于继商业险种价格持续上涨后，个人险种的费率也开始上涨。车险市场经过三年的下滑后预计將恢复增长，部分受益于不断上涨的保费价格。美国疫情支特政策的结束导致健康险保费下降可能会抵消其他险种保费的增长。 Sigma报告显示，2022年美国仍是全球最大的保险市场，保费总额接近3万亿美元。由于名义保费增长强劲（8.6%）以及美元升值，美国在全球保险市场的份额从40%上升至 44%。中国为第二大保险市场，保费总额达到6980亿美元。英国去年以3630亿美元的保费总额升至第三位，与下滑至第四位的日本互换位置。 在安仁礼看来，增长和通胀两方面的担忧都加剧了保险公司面临的挑战。不过，他预计保险业在未来两年将具有韧性。由于通胀压力仍然存在，因此保险公司需要提高费率以抵消理赔费用的上升，预计非寿险市场将继续走强。此外，通胀持续下降将带动理赔费用下降，同时利率敏感性投资的收益上升，将会利好行业的盈利能力。“对于金融系统而言，我们认为保险公司的流动性和资本状况充足，能够使其经受住未来金融风险考验。相对于其他金融行业，保险公司是市场危机的减震器，而非催化剂。”安仁礼表示。

经济观察网 记者 邹永勤 7月9日，《私募投资基金监督管理条例》（以下简称《条例》）正式对外公布，自2023年9月1日起施行。司法部、证监会负责人就《条例》回答记者问时表示，“《条例》的发布既是健全私募基金监管基础性法规制度的标志，也是促进行业高质量发展进入新阶段的标志，对行业具有里程碑意义。” 至此，酝酿达十年之久的私募基金行业首部行政法规终于正式面世。 为何“十年磨剑”？ 《条例》共七章六十二条，由五方面内容构成：一是明确适用范围，将契约型、公司型、合伙型等不同组织形式的私募投资基金均纳入适用范围；二是明确私募基金管理人和托管人的义务要求；三是规范资金募集和投资运作；四是对创业投资基金作出特别规定（记者注：私募基金根据投资标的不同，主要分为私募证券投资基金和私募股权投资基金，而创业投资基金属于私募股权投资基金的一个分支）；五是强化监督管理和法律责任。 “《条例》作为私募投资基金行业的首部行政法规，反映了国家对私募行业规范健康发展和风险防控的定位和顶层设计，从草案到《条例》的出台历时十年，行业早已翘首以盼”，知名私募机构时代伯乐的风控合规总监丁利鹏在接受经济观察网记者采访时称。 公开信息显示，《条例》的出台，最早可追溯至十年前。在2013年6月1日起施行的《中华人民共和国证券投资基金法》中，虽然单设第十章“非公开募集基金”章节将私募证券基金纳入监管，却未将私募股权创投基金纳入适用范围。2013年6月中央编办发文明确私募股权创投基金由中国证监会监管后，为进一步明确监管要求，解决私募股权创投基金上位法缺失的问题，证监会同年提请国务院启动制定《条例》，并于2014年以部门规章形式出台了《私募投资基金监督管理暂行办法》（以下简称“暂行办法”）。 其时，市场均以为《条例》会很快出台，但实际上这一等却是十年之久，直到2023年6月份才在国务院常务会议上获得审议通过，7月9日正式颁布，并将于9月1日起施行，历经“十年怀胎”终于“出生”。 对于私募基金行业首部行政法规历经十年之久才终于正式面世，北京植德律师事务所合伙人邹野在7月11日接受经济观察网记者采访时表示，2013年-2014年的状况是，私募证券基金刚纳入《基金法》不久，由阳光私募（即私募基金管理人给信托计划、券商资管产品等做投顾）转为真正受托管理的管理人时间亦尚不久，另外中央编办刚将私募股权基金的监管权从发改委划转至证监会，因此无论对于私募证券基金还是私募股权基金，出台《条例》的条件都不成熟，即便证监会发布的部门规章，也只称之为“暂行办法”。 “其后，私募证券基金由于有《基金法》这个上位法作为定海神针，加上证监会对于证券投资的监管已经轻车熟路，因此即便关于私募证券基金的监管有尚待完善之处，但出台《条例》倒也没有特别大的紧迫性”，邹野进一步表示，至于私募股权基金，以常见的5+2的投资期（5年的投资期加2年的退出期）为例，10年的时间刚好是最早的几批私募基金基本完成了从基金管理人登记、基金募集与设立、投资、投后管理到顺利退出或不顺利退出（经由诉讼、被投企业重组等各种路径实现退出）或仍不能退出的一个完整运作周期，让立法者对于私募股权基金的种种问题有了更清晰、具象的认知，从而也能更有针对性地制定法规。 “因此，十年磨一剑，我认为是一种成熟的做法。”邹野称。 告别“野蛮生长” 这十年间，我国私募基金行业走出了惊人的发展速度。通联数据Datayes！的统计显示，2014年12月份，我国私募基金的管理规模合计仅为1.49万亿元，私募基金管理人4955家；而到了2023年5月份，其管理规模已经增长至21万亿元左右，登记的私募基金管理人22270家。与其高速增长相伴的，则是私募基金行业出现了大量涉嫌违法违规的案例，这些案例涉及的主要违法违规类型表现为公开宣传、虚假宣传、保本保收益、向非合格投资者募集资金、非法集资、非法吸收公众存款等。 “这是私募基金行业野蛮生长的黄金十年，随着《条例》实施，也宣告了这个时代的结束，代之而来的将是高质量规范式发展的主旋律，从大到强，这是行业发展成熟的必然。”在深圳市南山区前海深港青年梦工场的办公室内，一家私募基金公司的实控人射先生这样对记者说。 他认为，在野蛮生长时期，行业侧重追求数量上的发展，所以政策宽松、小型私募基金林立，这难免容易滋生违法违规案例；而随着《条例》的实施，无论是准入门槛抑或上位法，都将有利于头部私募的竞争优势而加大小型私募的生存成本，结果必然是优胜劣汰。 “其实近年来已经有这样的苗头，比如从2021年到现在，整个私募的管理规模是增长的，但管理人家数却从24610家减少至22270家。”射先生说。 他进一步表示，从野蛮增长转入高质量发展，这是好事，说明私募基金更能够在服务实体经济、支持创业创新、提高直接融资比重以及服务居民财富管理等方面发挥越来越重要的积极作用；“但对于我们小型私募基金而言，影响确实是十分大的，但幸好《条例》9月份才实施，给了大家1个多月的过渡期。现在身边的同行朋友都在研究商量如何适应即将到来的新阶段”。 在前知名证券分析师、现为独立投资者的金光看来，《条例》的发布确实是私募基金行业告别野蛮生长的里程碑事件；“虽然它与此前发布的‘暂行办法’内容上相差不大，但作为上位法、法律文件，它可以让私募的发行、发展以及监管更有法可依”。 金光向记者介绍称，全面注册制后，证券市场已经呈现“去散户化”的趋势，投资专业化的要求在提高，而且行情的极端化现象（结构化行情）也可能会长久化。 “A股也将如海外市场一样出现越来越多的退市股，这样一来，更需要专业的知识及技能。最近，公募降费、《条例》出台，管理层意图就是大力发展基金，公募、私募并举，散户及大户、机构（私募基金门槛只适宜机构及大户）可以各取所需。根据资金的流向，最近几个月个人投资者通过基金，尤其是通过ETF投资二级市场的行为在明显增多。”金光说。 “我们认为在《条例》出台后，私募基金行业将会实现更好的‘新陈代谢’，未来基金管理人将会出现更明显的两级分化，优化行业结构，提高管理人质量和准入门槛，利好更多坚持长期投资主义的基金管理人，实现良币驱逐劣币”，丁利鹏亦如是说。 “顶层设计”的意义 “在我看来，《条例》最大的意义是为私募基金监管做了顶层制度设计。”邹野向记者表示，首先在《基金法》仅适用于公募基金和私募证券基金的情况下，《条例》从行政法规的层面确立私募股权基金的法律地位；其次，《条例》从行政法规的层面确立了证监会对私募股权基金的监管职权，而此前证监会监管私募股权基金的依据主要是中央编办的授权；再次，《条例》将证监会、基金业协会的部分监管规则、自律规则也纳入其中。 邹野提醒记者，需要特别注意的是，即便是跟现行规则保持一样或类似的规定，相关规则从证监会的部门规章、规范性文件或基金业协会的自律规则上升到国务院的行政法规以后，意义重大；“举例而言，《基金法》就公募基金和私募证券基金的财产独立性做了明确的规定，而对于私募股权基金，仅证监会的部门规章、规范性文件有一些类似的表述（例如，‘暂行办法’从管理人的角度要求管理人不能将基金财产混同于自有资金），但真遇到相关破产案件时，‘暂行办法’作为部门规章，对抗《破产法》等法律法规显然力度不够，《条例》弥补了这一不足之处。这些都是顶层制度设计的意义所在，有利于保障私募基金行业的安全、平稳发展”。 因此，邹野认为，伴随着《条例》的发布，未来的私募基金监管将会是“严进严管”、“进退有序”的格局。 “比如在准入门槛方面，《条例》一方面明确规定了不得成为私募基金管理人或者作为私募基金管理人控股股东、实际控制人或董监高的情形，另一方面授权国务院制定某些方面的具体准入门槛。因此，在得到行政法规的强力授权之后，证监会可以更好地从行业发展大局的出发点考虑，设计恰当的准入门槛，以维护私募基金行业的健康成长”。 邹野进一步表示，在上位法方面，虽然在资产管理业务领域，大家一直都在讲信义义务，但是管理人到底有多少、多重的义务，终究还是得看法规的规定和合同的约定。与证监会此前制定的《暂行办法》不同的是，《条例》明确将《信托法》列为上位法之一。信托法律关系下的受托人义务是清晰、明确的，且受托人的信义义务标准很高。以《信托法》第37条的规定为例，一方面规定“受托人因处理信托事务所支出的费用、对第三人所负债务，以信托财产承担。受托人以其固有财产先行支付的，对信托财产享有优先受偿的权利”，另一方面也规定“受托人违背管理职责或者处理信托事务不当对第三人所负债务或者自己所受到的损失，以其固有财产承担。” 记者亦注意到，司法部、证监会负责人就《条例》回答记者问时亦强调，《条例》的出台有利于进一步完善私募基金法规体系，促进私募基金行业健康发展。 向创投基金“倾斜” 一般而言，私募基金根据投资标的不同，主要分为私募证券投资基金和私募股权投资基金（含创业投资基金）。此次《条例》不但在总则中明确对创业投资基金实施分类监管，并为创业投资基金设置专章。司法部、证监会负责人亦明确表示，下一步，相关部门将进一步研究出台支持创业投资基金发展的具体政策举措。 对此，邹野认为，《条例》在总则部分明确提及“国家鼓励私募基金行业规范健康发展，发挥服务实体经济、促进科技创新等功能作用”，同时专门针对创投基金设置一个专章，详细规定了创投基金的定义、创投基金政策扶持及相关职责部门、创投基金差异化管理等事项，鼓励“投早投小投科技”。证监会、发改委等部门后续如何落实《条例》提及的差异化监管和支持政策，值得期待。 而丁利鹏亦向记者表示，《条例》对创业投资基金实施差异化监管和自律管理，对创业投资基金的发展是重大利好，同时也为坚守价值投资和长期主义的私募基金管理人注入信心和力量，鼓励私募基金“投早投小投科技”，以促进科技自立自强、产业创新升级。 他进一步表示，《条例》反映了国家对创业投资基金的重点支持，鼓励私募基金投资成长性、创新性创业企业，引导长期资金投资于创业投资基金，其中亦明文规定国务院发展改革部门负责组织拟定促进创业投资基金发展的政策措施。 “作为创投机构，在实现差异化监督管理和差异化自律管理外，我们还期望能在税收减免、补贴奖励、退出机制、二级市场减持等方面有具体的‘加肥料’政策，同时引导政府资金、保险资金、社保基金、产业资本、家族财富等‘长钱’进入创投产业，如灵活创新政府产业基金考核方式和让利机制，丰富创业投资基金的资金来源等。” 丁利鹏说。

经济观察网 记者 邹永勤 海王生物（000078.SZ）二级市场的投资者们，又要失望了。 7月11晚，海王生物连发两则公告称，根据《证券法》《上市公司现场检查办法》等法律法规的规定，深圳证监局于2023年5月对海王生物开展了详尽的现场检查工作后，于近日向公司和公司相关责任人下发了《关于对深圳市海王生物工程股份有限公司采取责令改正措施的决定》（【2023】103号）和《深圳证监局关于对张思民、张锋、沈大凯采取监管谈话措施的决定》（【2023】104号）。 深圳证监局在103号文件中指出，经查，海王生物于2020年、2021年在确认个别基金相关长期股权投资账面价值时，未反映该基金当期已向其优先级合伙人分配收益的情况，直至2022年才予以确认，这不符合《企业会计准则第2号——长期股权投资》第十一条的相关规定；此外，公司对个别子公司相关商誉减值测试参数指标选择不审慎。 “上述情况反映公司财务核算存在不规范问题，影响公司相关年度财务信息披露的准确性，不符合《上市公司信息披露管理办法》（证监会令第182号）第三条第一款的相关规定。”为此，深圳证监局根据《上市公司现场检查规则》（证监会公告【2022】21号）第二十一条、《上市公司信息披露管理办法》第五十二条的规定，决定对海王生物采取责令改正的监管措施，要求其按照相关要求采取有效措施进行改正，并于收到该决定书之日起30日内向深圳证监局提交书面整改报告。 而104号文件则强调，张思民作为公司董事长、张锋作为公司总裁、沈大凯作为公司财务负责人，对上述检查发现问题负有主要责任。根据《上市公司信息披露管理办法》（证监会令第182号）第五十一条第三款、第五十二条的规定，深圳证监局决定对张思民先生、张锋先生、沈大凯采取监管谈话的行政监管措施，要求携带有效身份证件到深圳证监局接受监管谈话。 对此，海王生物在公告中表示，公司及相关责任人均高度重视行政监管措施决定书中所提出的问题，其中，公司将根据深圳证监局的要求积极整改，而公司相关责任人在规定的时间内将前往深圳证监局接受监管谈话。并强调称“公司将着力夯实财务会计基础，增强财务人员专业能力，切实提升会计核算和财务管理水平，杜绝类似情况的再次发生，积极维护公司以及广大投资者的利益，保障公司健康、稳定、持续发展。” 据经济观察网记者的不完全统计，近年来海王生物进行长期股权投资的基金并不多，仅珠海海王华夏股权投资基金（有限合伙）（以下简称珠海海王基金）和枣庄海王新旧动能转换基金合伙企业（有限合伙）（以下简称枣庄海王基金）。其中，珠海海王基金在2020年的期初余额为1.73亿元，2022年的期末余额为0.39亿元；枣庄海王基金在2020年的期初余额为100万元，2022年的期末余额为0元。 究竟是上述哪个基金引发了此次行政监管措施的下发？又是否会对公司2023年上半年的业绩产生影响？7月12日，海王生物董秘办的相关工作人员在接受记者电话咨询时表示，究竟是哪家基金引发的暂时不方便透露，但后续公司将会有相关的详细信息披露，并强调称“这个行政监管措施不会对公司造成重大的影响，也不会对公司上半年的业绩有影响”。 公开信息显示，海王生物成立于1992年，自创立以来始终专注于医药产业发展，目前已经形成涵盖医药产品研发、制造、医药商业流通的完善产业链；在近日全国工商联医药业商会发布的“2022-2023年度中国医药商业百强榜”中，海王生物位列第九，且连续三年在该百强榜中位居前十，是国内实力雄厚的综合性大型医药企业。 但从2022年3月起，海王生物的控股股东开始筹划海王生物混合所有制改革，拟引入战略投资者。而无论在2022年年报还是2023年一季报里，海王生物均重点提到该年度的专项重点工作是继续围绕混合所有制改革这一重大事项展开。据悉，该事项可能涉及公司实际控制人变更，对公司有重大影响。 那么，当前该重组事项究竟进展如何？在此关键时刻公司和相关相关责任人却遭遇行政监管措施，这会否影响公司重组进程的推进呢？ 对此，上述董秘办的工作人员强调，此次是监管部门对上市公司进行正常的例行抽查工作，跟重组没有关系；而相关的行政监管措施也对重组进程没有影响；“目前我们正与交易对手方就交易细节、协议条款等事项进行沟通中”。 记者留意到，近期深圳证监局明显加大了对上市公司的监管力度。就在7月11日，深圳证监局官网发布了多份行政监管措施决定书，分别对证通电子（002197.SZ）、海能达（002583.SZ）董事彭剑锋、沃尔核材（002130.SZ）董事长周文河等公司或个人采取出具警示函的措施。

经济观察网 记者 万敏  7月12日，招商银行（下称“招行”）在北京举办“新时代·新财富·新价值——2023财富合作伙伴论坛”。招行党委书记、行长王良在致辞中表示，把握好大财富管理时代的历史机遇，需要聚焦提升四大能力。 一是价值创造能力。王良提到，实现财富的保值增值，是客户的核心诉求；为客户创造价值，是财富管理的生存之本。提升价值创造能力，招行需要在财富管理模式上不断创新，加速向“以客户为中心”的资产配置模式转型。近年来，招行建立并推广TREE资产配置服务体系，为客户提供与风险收益偏好相匹配的资产配置规划。招行希望能够与合作伙伴一起，促进资产配置从理念转变为服务客户的实践，通过对客户需求的深度体察、对市场趋势的专业研判和对多元产品的丰富供给，为客户创造更大的价值。 二是“人+数字化”服务能力。王良表示，当前，数字化浪潮已经渗透到经济和社会的方方面面，大数据、人工智能等前沿技术得到更加广泛的运用，这些都将深刻影响招行服务客户、投研决策、风险管理的方式、方法与效率。招行顺应数字化发展趋势，打造“人+数字化”服务模式，把握科技革命带来的机遇：一方面，发挥数字化的优势，通过线上化、数据化、智能化、平台化、生态化服务，扩大服务的半径，深化服务的内涵，为客户提供敏捷、高效、及时、极致的服务；另一方面，也发挥人的优势，通过线下客户经理对客户的深度洞察、专业赋能和有温度的陪伴，为客户提供有深度、有温度、差异化的服务。把这两种优势紧密结合起来，打破线上线下的界限，实现有机融合，不断提升“人+数字化”的能力，更精准地满足客户需求。 王良表示，“当前，招行正在加快大语言模型、AIGC、机器学习等AI技术的研究和应用，让‘人＋数字化’服务再上新台阶。” 三是风险管理能力，王良称，这是为客户创造价值的基础，需要全市场共同努力。近年来，招行坚持“稳健、审慎、合规”的理念，将财富管理纳入“全风险、全机构、全客户、全资产、全流程、全要素”风险管理体系。招行拥有雄厚的个人和公司客户基础，对客户和底层资产主体更加了解，招行将坚持把好产品准入关、产品销售关、底层资产。 四是生态圈的共荣共生能力。王良表示，共同培育市场、共同为客户创造价值、共同做大做强财富生态圈，才能使财富管理市场得到健康发展。他提到，未来，招行希望继续以财富开放平台为依托，扩大财富管理朋友圈、生态圈，探索合作模式从“渠道共享、产品代销”“信息共享、共同陪伴”向更深层次的“运营共享、共同服务”“投研共享、共同研发”升级、跃迁，更好地发挥价值创造的乘数效应。 此外，王良表示，今年一季度招行虽然营收负增长了1.47%，但是净利润仍然保持7.8%的增长。ROA、ROE继续保持高位，ROA的水平现在还是在1.4以上，ROE去年底达到17.06%。在资产质量方面，招行现在整体的资产不良率0.96%水平，在国内同业中保持在较低的水平，不良资产的拨备覆盖率也是保持高位，达到450%多，在国内的银行中也是排名前列。在资本充足率方面，在去年底招行核心一级资本充足率达到13.68%，总的资本充足率是达到17.77%。 “关键是我们这些资本的充足都是靠内生的积累形成的，所以招行已经十多年没有经过资本市场的再融资，都是靠我们利润的积累，既支持了业务的发展，又保持了雄厚的资本，以应对不确定性给我们带来的影响。在盈利的结构中，营收55%是零售贡献，非息占比达到了36%多，正是因为零售占比比较高，非息收入占比比较高，支撑了我们的内生资本的增长。”王良表示，按照价值银行的战略目标，引导招行未来的发展，招行一定能够为投资者创造长期的回报，能够使招行穿越周期，实现基业长青，价值银行战略将支撑招行走得会更远。 当天，招行正式宣布，其公募基金保有规模已突破10000亿元大关。

经济观察网 记者 老盈盈  继7月7日中炬高新技术实业(集团)股份有限公司（以下简称“中炬高新”)大股东中山火炬集团有限公司(以下简称“火炬集团”)提议罢免“宝能系”四位董事后，宝能系开始反击。 7月12日，中山润田投资有限公司（以下简称“中山润田”）在宝能集团官网发布声明称，公司已于近期向中国证监会及广东监管局、上交所等实名举报火炬集团及其一致行动人中山火炬工业联合有限公司(以下简称“工业联合”)、中山火炬公有资产经营集团有限公司(以下简称“公资集团”)、上海鼎资合伙企业(有限合伙)、嘉兴鼎股权投资合伙企业(有限合伙)、CYRPESS CAMBOLP涉嫌虚假诉讼、操纵证券市场，造成中炬高新公司及股东、广大投资者(约6.7万名)巨额经济损失约五百亿元。 声明还称，中炬高新现任董事万鹤群、现任董事余建华、现任监事郑毅钊，该三人所任职企业与中炬高新存在重大利益关联，正在对中炬高新实施涉嫌虚假诉讼、操纵证券市场等重大违法犯罪的相关行为。 此份声明涉及二十多年前的三份土地使用权转让合同。中山润田在声明中称，1999年至2001年，工业联合为帮助中炬高新达到配股资格，通过隐瞒关联方关系的方式先后三次进行虚假土地转让交易，后被证监会处罚。 2020年9月，工业联合仍以中炬高新未履行三份土地使用权转让合同为由，向人民法院提起民事诉讼并申请财产保全，冻结了中炬高新的土地及资金，直接导致中炬高新2022年年报计提预计负债约 11.78 亿元，自上市 28 年来首次出现亏损。 工业联合在明知双方当年系虚假交易、不存在相关法律关系的情况下，却以此为由提起三起民事诉讼，当时中山市中级人民法院及中山市第一人民法院判决中炬高新败诉。 受工业联合向人民法院提起诉讼影响，2020年9月起，中炬高新的股价开始持续大幅震荡下行，最低时股价仅剩22.82元/股，截至 2023年7月8日，股价为37.04元。期间，火炬集团及其一致行动人趁低价吸纳，恶意收购，操纵证券交易。截止2023年6月1日，火炬集团及其一致行动人增持中炬高新股份，合计持股比例已达到19.65%，相比较其在2020年的持股10.72%，已经增加8.93%。 声明还称，中炬高新现任董事余健华、监事郑毅钊，指使中炬高新现任董事万鹤群作为法定代表的工业联合向人民法院提起上述三起民事诉讼，案由皆为中炬高新与其建设用地使用权转让合同纠纷，即公资集团指使子公司以捏造事实起诉自己投资的持股上市公司。 五天前，火炬集团提议罢免“宝能系”四位董事。7月7日，中炬高新（600872.SH)发布了《中炬高新技术实业(集团)股份有限公司监事会自行召集 2023 年第一次临时股东大会的通知》、《中炬高新技术实业(集团)股份有限公司第十届监事会第八次(临时)会议决议公告》等公告。 公告称，2023年6月20日，该公司董事会收到公司股东火炬集团及其一致行动人共同发起的《关于提请召开 2023 年第一次临时股东大会的函》，董事会在十日内未作出反馈。 该公司监事会于2023年7月2日收到火炬集团、鼎晖隽禺及鼎晖桉邺《关于提请召开2003年第一次临时股东大会的函》，并于函件中载明拟审议的议案（与提请董事会审议的议案一致）。 这些议案具体包括：《关于罢免何华女士第十届董事会董事职务的议案》、《关于罢免黄炜先生第十届董事会董事职务的议案》、《关于罢免曹建军先生第十届董事会董事职务的议案》、《关于罢免周艳梅女士第十届董事会董事职务的议案》；《关于选举公司董事的议案》、《选举梁大衡先生为公司董事会非独立董事》、《选举林颖女士为公司董事会非独立董事》、《选举刘戈锐先生为公司董事会非独立董事》、《选举刘锗辉先生为公司董事会非独立董事》。 记者发现，何华、黄炜、曹建军、周艳梅均为宝能副总裁，而选举的人士均来自火炬集团及其一致行动人。 根据公开信息，截至目前，火炬集团持有中炬高新85,425,450 股股份，占其总股本的比例为 10.88%，为中炬高新第一大股东；火炬集团及其一致行动人中山火炬公有资产经营集团有限公司、鼎晖隽禺、鼎晖桉邺、CYPRESS CAMBO,L.P 合计持有中炬高新155,591,437 股股份，占中炬高新总股本的比例为 19.81%。其中，火炬集团、鼎晖隽禺、鼎晖桉邺合计持有中炬高新128,946,807 股股份，占中炬高新总股本的比例为16.42%。

近日，2023世界太阳能光伏暨储能产业博览会组委会陆续接到多位展商朋友的询问与举报，发现有个别单位和个人在未经我方许可的情况下以我方展会组委会的名义为其他地区类似展会招商招展，拟通过虚假宣传致使群众混淆该展会与我方展会存在合作关系或由我方组委会组织举办，严重影响各展商及观众朋友们对2023世界太阳能光伏暨储能产业博览会展会信息及组展效果的准确判断。 为保护广大展商、观众的利益，亦为维护组委会合法权益，2023世界太阳能光伏暨储能产业博览会组委会严正声明： 1、世界太阳能光伏暨储能产业博览会仅在广州举办展会，尚未在其他地区开展相关活动或合作联展，其他地方类似展会皆与我方组委会无关； 2、请各位展商及观众朋友仔细甄别展会信息，避免引发不必要的误会与麻烦，影响合作沟通与参会效果； 3、2023年8月8日-10日，由广东省太阳能协会、广东省粤港澳经贸合作促进会、广东鸿威国际会展集团有限公司联合主办的2023世界太阳能光伏暨储能产业博览会将于广州·中国进出口商品交易会展馆B区正式启动光储盛会。如需参加本届展会，可通过展会官方渠道与组委会取得联系： 展会官网：www.pvguangzhou.com 联系方式：4006-258-268

近年来，在大大小小的竞技赛事带动下发展势头越来越好，规模不断提升，台球俱乐部更是遍布全国市场需求与消费者需求的转变正在驱动着台球经济的发展，台球市场面临着更大的发展蓝海回顾往届精彩，硕果累累GBE2023 · 5.10-12作为传统娱乐与竞技项目，台球设施设备产业也随着时代的发展，不断的创新和改进。GBE2023秉持与时俱进的理念，三馆联动齐开，人流如潮，尽显台球风采，共吸引绅迪、奥秘、RASSON、来力、璟点、利百文、康溪盛世、KK/百能、FURY、星爵、Jflowers、健英、DZS、天工、御立/球坦克、威灵格、由甲、瑞驰、发发/爱派森、Dynaspheres黛纳斯菲、雅乐美、世创6811、西蒙尼斯、GBA、星伯锐等国内外参展商300+家，专业观众超过20000+人次，阵容强大，创造历史新高，实现了巨大跨越，成为亚洲地区台球行业最具人气及最大规模的8月盛展，极大的提升了行业发展的信心，也进一步促进了不同地域、不同行业的商贸交流，在台球行业发展上的跨界共享合作。大咖云集，星光熠熠，花样百秀，热闹非凡，畅游展馆，各种有趣的互动比赛接踵而至，各式各样的神秘大奖拿到手软，既能近距离接触喜欢的球星，又能锻炼台球技巧，展品内容丰富、看点层出不穷、互动性极强，让人尽情享受其中。再聚焦台球主题，规模攀升GBE2024 · 5.10-12时代不断地向前发展，“台球”也从一个小众的专业词汇，演变成家户喻晓的主流引擎。为更好地为企业、行业提供专业的台球交流合作平台，2024第十八届广州国际台球及配套设施展（以下简称“GBE2024”）再聚焦“台球”主题，规模将再度扩张，将于2024年5月10-12日在广州·广交会展馆举办，将为博览会注入全新的能量，带来更多元、多样的可能性。展会涵盖台球、台球桌、台球杆、台尼、皮头、巧克等产品，涉及台球行业的方方面面，从全局把握行业发展趋势，把展会的优势发挥到最大化。台球不仅是一项运动，更是一门艺术，GBE2024将围绕当下时事热点、时代潮流、政策福利、行业发展等重点话题同到场观众一起以新颖的视觉、专业的表达探寻行业背后的发展百态。目前，GBE2024已全面启动招商招展工作，2024年5月10-12日，诚邀莅临！

时代宠物传媒主办的一年一度“中国宠业经销商（电商）大会”正式更名为“中国宠业新渠道（电商）大会”，将于2023年9月9日在鸿威·世界宠物博览会（广州展）展会期间举办,同期举行“品牌供货私域渠道闭门会”。什么是新渠道？目前传统的线下渠道拓展和传统电商渠道增长缓慢，而新渠道的崛起，给很多生产企业和品牌商提供了销量快速增长的弯道超车机会。大会将以“链动”为主题，邀约300+兴趣电商、平台、团购、直播带货机构、品牌商、供应链代表参会，为品牌商直接链接更广阔的资源，为企业的生存发展提供增长动力！大会将着眼于社交新渠道、抓住渠道转型升级新机遇，探讨供应链有效融合机制，实现“双循环”新格局下的共赢发展，重塑中国宠业新优势。构建高质量宠物产业生态链，协同创新供应链价值、打造市场竞争新优势。新渠道的走向？宠物行业的渠道变革，正在以前所未有的速度和力度碾压式前进，深刻影响着行业的竞争格局和创新方向。线上流量迁移，从传统电商为王到群雄逐鹿，从流量为王到内容为王，从达人直播到店铺自播，从直播带货到社区团购，新模式、新玩法、新渠道层出不穷，品牌的经营阵地和生意增量也随之发生改变……探究一切变化背后的本质重新认识用户，是人找货还是货找人？多变的消费需求、多元的购物触点，从今天开始不要在乎线上、线下，连接在哪里交汇，就去哪里交易，每一个宠业人都必须具备全域用户思维。深挖细分赛道，渠道重构选品有哪些新趋势？在宠物食品、宠物零食、宠物洗护、宠物用品等不同的赛道中，宠物消费极致细分、功能进阶、情感共鸣的诉求越来越强烈，倒逼品牌重塑产品逻辑、渠道重构选品思路。处于宠物产业链上的每一环，从来没有今天这样迫切地渴望寻找“链动”，“链动·中国宠业新渠道（电商）大会&品牌供货私域渠道闭门会”应势而来，重磅开启！9月9日，广州，由时代宠物传媒主办的“链动·中国宠业新渠道（电商）大会&品牌供货私域渠道闭门会”。重磅来袭，一天一夜思维碰撞，众多重磅嘉宾干货分享，及时把握新渠道的新增长，指引细分赛道新方向。2023年，一起发现创造更多新增长！

中国商报（记者 马嘉 文/图）未来的医院有多智能？在近日举行的第87届中国国际医疗器械（春季）博览会上，医疗机器人、IVD体外诊断、医用耗材和骨科产品、智慧医院整体解决方案等国产“智造新势力”组团亮相，智慧化诊疗场景跃然眼前。多位医疗器械企业负责人均对中国商报记者表示，尽管国产企业在低值医用耗材和中低端医疗设备领域已有优势，但是当前医院采用的高端医疗设备大多仍是进口。在“未来医院”，更智能、更高端的国产设备或能替代进口设备。当前，国产医疗器械企业创新热情高涨，不断向高端市场迈进。图为第87届中国国际医疗器械（春季）博览会现场。国产器械备受关注实时监护的无线穿戴设备、自动对焦和调光的内窥镜、用一管血进行多个项目检测的全自动血液分析流水线、自动重建各器官系统立体三维图像的AI-4D平台……国产医疗器械企业在博览会现场用创新成果展现了未来的就医场景。博览会上，迈瑞医疗以“瑞智联生态系统”“迈瑞智检实验室”等成果为代表展示了一批智能医疗设备。迈瑞医疗的工作人员介绍，mWear穿戴监护解绑传统监护线缆束缚，能够对患者实时监护；数字X射线成像系统支持儿科专业摄影功能，可实现5G远程医疗、信息脱敏、影像传输、社群聊天等多样化临床需求；无线掌上超声TE Air泰阿可连接TEX 20、智能手机、AR眼镜等多种终端设备。推想医疗则带来了创新人工智能产品。其工作人员介绍，AI-4D胸部重建和结构化解决方案可以在5分钟之内完成基于平扫数据的动脉、静脉全自动分割，检出分析，手术切缘规划，三维重建展示。推想医疗创始人兼董事长陈宽表示，人工智能除了在顶级医院发挥作用外，更重要的是下沉到基层医疗机构，让老百姓在自己家门口就能享受到最好的医疗服务。新华医疗展出了放射诊疗、感染控制、洁净技术、手术器械等最新技术和解决方案。该公司董事长王玉全表示，科技赋能、创新提速已成为国产医疗器械企业实施高质量发展的内生动力。“很多国产器械在国内外市场备受关注。”国家心血管病中心、中国医学科学院阜外医院相关负责人对记者表示，“我们研发了全球首款可降解的封堵器Memo Sorb，以及有自主知识产权全磁悬浮人工心脏、全球首个成年人类心脏单细胞图谱等。我们有信心向全世界贡献中国智慧、中国方案、中国力量。”替代进口未来可期在高端市场领域，与国外企业相比，国内医疗器械企业的研发投入、人员储备和技术支撑等方面仍有差距。“国产器械产品研发创新需要经历概念提出、技术突破、临床应用、产业跟进、高水平临床研究验证、指南推荐、产业爆发等一系列漫长而复杂的过程。”海南博鳌医疗科技有限公司总经理邓之东表示，“目前我国高端医疗器械还是依赖进口，价格较高，面临数据信息安全和‘卡脖子’断供风险。”值得关注的是，在低值医用耗材和中低端医疗设备领域，国产企业已有优势。在“未来医院”，更智能、更高端的国产设备或能替代进口设备。“在部分植入性耗材、监护仪、体外诊断等中低端医疗器械领域，国产设备在国内市场的占有率已超过50%。”展会现场，一位医疗设备采购人员坦言，“国产医疗器械的研发和投产大部分是在国内完成，更符合国内医疗机构和患者的诊疗需求。”“在部分中低端医疗设备领域，国产替代进口已成主流趋势。”北京协和医院医学工程处处长邱杰表示，“与此同时，部分大型高端医疗设备也不断突破，国产化趋势日趋明显。”企业发力海外市场当前，国产医疗器械企业创新热情高涨，不断向高端市场迈进。《2022年度医疗器械注册工作报告》显示，过去一年批准了2500个首次注册的医疗器械产品，其中创新医疗器械55个，数量创近年来新高。“医用功能性敷料市场上，国内医院中进口产品仍占主导，从性价比来看，对患者、对医保都有很大负担。”奥美医疗董事长崔金海表示，“基于市场需求、政策支持和技术发展水平，我相信未来国内企业的产品能做得比海外企业更好。”迈瑞医疗方面表示，未来，公司将积极对标国际医疗器械行业巨头，深入推进全球化平台发展，特别是加快国际IVD及医学影像业务在海外高端医院和第三方连锁实验室的下沉速度，加速提升自身在全球市场的占有率，培育全新快速增长点。国药控股董事长于清明表示，在鼓励医疗器械创新加快审评审批制度改革等政策的激励之下，未来，国药器械要进一步强化质量品牌建设，提升国产高端医疗器械的市场竞争力和品牌影响力，大力支持国产高端医疗器械临床应用。值得关注的是，国产医疗器械企业也在积极“出海”。海关总署的数据显示，在过去几年中，中国的医疗器械出口额持续增长，年均复合增长率达10.2%，远高于同期我国全部产品进出口贸易总额和国民生产总值的增速。推想医疗副总裁陈炳澍表示，推想医疗成立7年来，公司产品已经覆盖全球近20个国家的千余家医疗机构。在产品注册获批方面已经取得了欧盟CE、美国FDA、日本PMDA和中国NMPA四大医疗市场的准入，这也为其商业化奠定了基础。链 接我国创新医疗器械产品上市数量突破200个近日，国家药监局批准武汉楚精灵医疗科技有限公司生产的“肠息肉电子结肠内窥镜图像辅助检测软件”创新产品注册申请。截至5月12日，国家药监局已批准201个创新医疗器械产品上市。近年来，一大批创新性强、技术含量高、临床需求迫切的创新医疗器械产品先后获批上市。这些创新医疗器械的研发成功填补了我国相关领域的空白，是我国医疗器械审评审批制度改革助推产业高质量发展的重要成果。据悉，已经获批的创新医疗器械产品核心技术都有我国的发明专利权或者发明专利申请已经国务院专利行政部门公开，产品主要工作原理/作用机理为国内首创，具有显著的临床应用价值。（宗禾）

中国商报（记者 赵熠如）“确认，小度手机来了！又一新物种+全新品牌‘小度青禾’，敬请期待！”小度科技CEO景鲲在其朋友圈写道。5月9日，中国商报记者向小度科技相关负责人核实了上述消息。业内人士担心，面对竞争激烈且格局稳定的手机市场，其此时切入该赛道有些太晚。小度科技将采用何种打法突出重围？百度旗下智能科技品牌小度科技近日传出消息，将于5月底推出智能手机。（图片由摄图网提供）即将推出智能手机小度科技相关负责人对中国商报记者表示，目前小度科技下面有小度、添添以及小度青禾三个板块，手机将是小度青禾的第一款产品。至于为何在此时推出智能手机，小度科技相关负责人告诉记者：“该时间点没有特别的意义。小度出新品的速度一直都比较快，3月刚刚推出了两款新品，一个是小度光学护眼学习平板，一个是一款移动大屏产品，叫作添添闺蜜机。”目前，小度科技旗下共有智能音响、智能耳机、智能学习平板、酒店配送机器人、健身镜等多款硬件产品。2021年小度在推出全新科技品牌“添添”时，曾希望通过以此与手机里的需求做博弈，将用户在手机上所用的时间“迁移”到添添上。当时，景鲲表示，多年以来，手机一直是人们生活的重心，应该有一个新物种来挑战手机的地位，让手机上的需求在新物种上有更好的服务。小度相关负责人表示，目前手机暂不会接入文心一言。今年2月，小度曾宣布将融合文心一言的全面功能打造针对智能设备场景的人工智能模型“小度灵机”，并应用到小度全系产品中。服务特定目标群体谈及小度智能手机的产品定位，小度科技相关负责人对记者表示：“小度定义这款产品为‘新物种’，在我们的规划中，它是有特定的目标群体和服务受众的，更多的信息下周会正式公布。小度其实一直比较有挑战精神，也一直比较擅长从细分领域切入到一个新的赛道，再加上自身的AI能力，还是比较值得期待的。”事实上，小度此时切入智能手机赛道面临的挑战并不小。当前，全球手机市场已进入出货量下降、同质化严重的存量替换阶段。市场调查机构Counterpoint Research数据显示，2023年第一季度，全球智能手机市场出货量为2.802亿部，同比下降14%，环比下降7%。而市场调查机构Canalys数据显示，2023年第一季度中国内地智能手机市场出货量降至6760万台，同比下滑11%，是自2013年以来最低的第一季度。数码行业观察人士回望风逝对中国商报记者表示：“做手机是很简单的，但持续做下去且保持盈利却很难。”“手机的产业链已经很成熟了，上下游供应链价格也很透明，要把一款手机做出来还是比较容易的。但是面对渠道、定价，以及量产过程中质量、进度的把控问题，做手机最后的结果很可能是亏钱的。”回望风逝表示，“而且此时做手机也太晚了，会面临其他渠道成熟且有话语权、主打性价比的手机厂商所带来的激烈竞争。”“企业硬件思维与软件思维是两种不同的商业模式。软件思维讲究的是快速迭代和创新，机会成本比较低；而硬件思维讲究的是一体设计、强协同性，沉没成本非常高。所以，硬件与软件的竞争，其内在基因完全不同。”易观分析品牌零售行业研究总监李应涛对中国商报记者表示，“手机市场已经进入成熟期，在没有发生颠覆性变革的情况下，格局已非常稳定。此时，软件企业出身的百度去做硬件产品，没有太大的竞争力。而如果细分好产品定位，或许还有一些机会。”尽管已推出很多硬件产品，但小度科技对自身的定位并非是硬件产品公司。景鲲此前表示，小度科技是在做开放式人工智能操作系统，小度助手（DuerOS）依然是小度科技最核心的差异化内容，小度科技不会脱离小度助手的体系去做其他硬件。落地AI技术“智能手机市场头部集中效应明显，中小品牌的生存都很困难，更不要说新进入者了。在通信网络标准和能力没有突破性创新的背景下，新厂商很难有机会。”在资深电信行业分析师马继华看来，百度做手机并非是为了挑战手机市场头部厂商，而只是为自己的软硬结合的智能产业补齐终端。小度的前身是百度智能生活事业群组，是百度公司AI战略的重要业务之一。对于小度智能手机在百度经营战略层面的意义，小度相关负责人对记者表示，小度是百度“AI生活”的重要体现，也一直在通过软硬件一体化创新的产品策略将AI服务带给用户。“所以，其实小度的每一款智能硬件产品都是为了让AI技术更好落地、提供更好服务来进行规划的，包括手机、智能屏、音箱这些产品。”百度2022年财报显示，根据IDC、Strategy Analytics和Canalys的数据，小度在2022年前9个月位居中国智能音箱和智能屏出货量第一。据小度方面披露，截至2022年年底，搭载小度助手的设备月语音交互次数达71亿次，小度自有硬件产品月交互次数同比增长97%，核心产品小度智能屏用户日使用时长超232分钟。另据IDC等机构数据，2022年，小度位居中国智能音箱、学习平板、健身镜市场份额第一。

中国商报（记者 赵熠如）自从以ChatGPT为首的AI大模型诞生以来，越来越多“内容创作者可能会被取代”的声音出现，甚至已经有“原画师被AI取代”的新闻被披露。不仅如此，以内容生产为主的社交平台也纷纷推出了自己的AI大模型：知乎发布了“知海图AI”中文大模型，微博也计划在今年二季度推出AIGC创作助手。将AI大模型引入平台，内容创作者会受到冲击吗？内容创作者自信地表示，根本没在怕的。内容生产平台引入了AI大模型，内容生产者们表示根本不怕。（图片由摄图网提供）欢迎AI加入近日，知乎发布“知海图AI”中文大模型，将AI引入知乎讨论场，其“热榜摘要”功能已上线并开启内测。知乎表示，计划在未来拓展更多AI大模型的应用场景，为创作者赋能。以知识问答和生产为主的知乎，却将能自动回答问题的AI引入讨论场，知乎答主们能答应吗？事实上，还真能答应。“这肯定是一件好事。”知乎数码领域答主回望风逝对中国商报记者表示，“AI大模型在帮助生成大纲方面还是有用的。我们写东西有一个过程，先有想法，再有大纲，然后将大纲变成初稿，最后经过修改变成定稿。有时候写大纲比写初稿还要难，AI大模型能帮助我想到一些之前想不到的角度。”“财经内容创作需要大量的数据支持和图表展示。”知乎财经领域答主云之表示，“之前都需要自己在网上搜集整理信息，然后再发布。而AI可以在信息收集整理方面提供帮助，能够大大提升创作效率；AI自动生成图表也可以达到更好的视觉效果，是很好的创作工具。”对于平台内容创作来说，AI大模型带来的帮助远比其可能带来的冲击要多得多。“我是欢迎各类平台推出AI大模型的。”DCCI互联网研究院院长刘兴亮对记者表示，“从去年12月开始，我就一直在用AI大模型，发现在写摘要、标题、润色文章等方面真的能有帮助。它甚至能够拓展我的思维边界，尤其是一些跨界的内容。所以现在我有任何选题，都会把各种AI大模型‘叫’过来进行‘头脑风暴’，帮助我出谋划策。”“在创作的过程中，有很多基础工作需要自己去做，会耗费一定的人力和物力。这些模型类产品对于创作者而言就等于多了一个助手，只要能学会使用提示词和提纲，把这些融会贯通之后，用AI辅助创作也有不错的效果。”盘古智库高级研究员江瀚表示。对内容创作者而言，AI大模型带来的帮助远比其可能带来的冲击要多得多。（图片由摄图网提供）有“人味儿”才重要AI大模型在写文案、写论文、生成图片方面，已经可以达到一定的完成度。而本应首当其冲受到影响的图文内容创作者，为什么不怕被AI替代？“AI的底层逻辑和数据来源于创作者的精选答案，如果没有底层大量的文字和图像数据支持，AI也无法实现自动问答。所以，AI和创作者之间应该是相辅相成的关系。”云之认为。从这一层面来说，AI的信息抓取会依赖于内容创作者的知识输出。知乎数码领域答主光棱镜告诉记者，在创造性体验内容方面，AI也无法替代人类。“AI能写出绝好的现代诗，但这是因为诗是一种高度凝练的语言，需要按照一定的格式、格律要求书写，这样的文字人类写不过AI很正常。”光棱镜说，“但是创造性的文字AI是写不过人类的。一些小众产品，比如电纸书阅读器，我是在真正试用了这个电纸书阅读器一周以上之后才写的文字，AI没办法凭空生成这些内容，而人类可以。”“有深度、有能力的创作者是不会担心AI对于创作的冲击的，AI可以对一些简单的、低级的、相对低技术含量的劳动进行替代，但是真正有深度的、有态度的观点是不可能被完全替代的。所以，AI大模型更多的是起到帮助作用，而不是完全取代人类。”江瀚说。更重要的是，在内容创作的背后还有创作者个人风格的展现，以及AI所无法替代的社交互动。“每个人写的东西都是有自己风格的，一眼就能看出来。很多人关注我，纯粹是因为喜欢我的答题、分享和思路，也习惯于我的内容和风格。看评论区也是一件有意思的事。”回望风逝说，“而AI写东西始终是有AI味儿的，铁粉关注你，是因为觉得你是个活人，每天都能给他们带来乐趣。AI没办法取代人和人之间的交流、互动和思想碰撞。”“做账号要有内容，而内容来源于天赋或者才华。哪怕这些都没有，也要保证跟粉丝的互动，给他们带来快乐。这些都不是AI所能解决的。”回望风逝说。事实上，平台也并不希望AI取代内容创作者。在“2023知乎发现大会”上，当被问及“引入AI是否会冲击知乎社区创作者的地位”时，知乎创始人、董事长兼CEO周源表示，会非常慎重考虑AI是不是以赋能的姿态进入社区。“社区一定是人为本，知乎的本质是人与人之间的讨论分享，它是这么迭代起来的，它的起点是人，终点也是人。但AI不是人，这有很大的区别。”周源表示，“所以AI是一个环节，它可以在生产力的场景、讨论的体验、工具化的部分做出各种各样的赋能，无论是效果提升，还是体验优化，都可以做，但服务的对象主体是人，是我们社区里的每一个组成部分。我觉得这是非常重要的原则，我们也是按照这样的方式考虑我们在产品迭代优化上最后的价值点是落在哪里的。”即将推出AIGC创作助手的微博也有类似的出发点。微博相关负责人对中国商报记者表示，AIGC能力旨在帮助创作者提高创作效率和质量，同时保留创作者的个性和主观性。AIGC能力不会替代创作者的思考和表达，而只是作为一个辅助工具，让创作者更加专注于自己的核心价值和优势。核心是为创作者提供创作灵感，而并不是要取代真人创作。上海人民广场地铁枢纽换乘通道内，多幅AI人工智能生成的画作吸引了不少过往乘客的注意。（图片由CNSPHOTO提供）希望AI能更有帮助目前，知乎“知海图AI”上线的“热榜摘要”功能，主要是基于AI大模型，对热榜问题下的回答内容进行归纳和总结。参加“热榜摘要”内测的知乎答主刘聪NLP表示，“热榜摘要”功能是实用的，因为能上热榜的问题，回复一般都比较多，看起来会比较慢，整理出已有知友的观点可以节省观看时间，快速获取信息。除此之外，内容创作者对AI还有更多的要求。“我个人希望AI能够真正在很多基础工作的准备、素材的整理以及简单的文字架构方面给予更多的帮助，帮助创作者实现更好的内容创作和用户体验。”江瀚表示。“由于AI大模型仍然是底层数据的学习归纳，因此作为财经领域的创作者希望能提供些数据上的支持。”云之说，“例如在分析经济数据时，希望提供美国2年期国债利率和10年期国债利率的价差，以及与黄金/标普500指数的关系，在给AI输入指令后，可以自动生成相关的图文，甚至给出部分分析。”“我对AI大模型的诉求，首先是资料的收集，做内容创作需要有基础资料的收集。其次是可以根据我的需求，将信息做成表格、饼状图、柱状图等多种形式。今后人类可以将精力放在好的内容创作上，而不需要在资料收集、制作图表等基础工作方面花费太多的时间。”刘兴亮表示。除了对基础信息的搜集外，一些创作者还希望AI大模型可以做好对自己创作内容的搜集。“有时候我写文章也需要参考自己以前的创作内容，AI大模型如果能做到这一点的话，可以让创作者达到更高的创作水平。”回望风逝说。“如果AI大模型能把我之前所有的创作内容过一遍，或许就能模仿我的写作风格，然后直接生成一篇看起来像我写的文章。”回望风逝说，“这么看来，AI大模型是有可能冲击创作者地位的，我个人真心希望能发展到这一步。科学在发展的过程中，总要淘汰一批落后的生产力。不过要真的能做到这一步，也是因为我已经拥有了足够多的量。”

中国商报（记者 赵熠如）自从阿里云打响降价第一枪后，腾讯云、移动云纷纷跟上。三大云厂商不惜降价抢市场，这对于云厂商和云计算行业会有怎样的影响？与会代表在2021阿里云开发者大会上的趣味实验室进行体验。（图片由CNSPHOTO提供）打响价格战5月16日晚间，腾讯云宣布对多款核心云产品降价，部分产品线最高降幅达40%，降价政策将于6月1日起正式生效。随后，腾讯云方面对中国商报记者确认了这一消息。同一天晚上，移动云也宣布对多款云产品降价，部分产品线最高降幅达60%，降价政策于5月17日正式生效。移动云方面对中国商报记者表示，本次优惠活动以“5·17”世界电信和信息社会日为契机，围绕中小企业刚需，精准帮扶企业解决上云用云难题。活动覆盖计算、存储、数据库、安全备份、大数据等六大板块的十余款产品，活动期间，移动云以更丰富的全线产品、更优惠的价格，降低企业上云用云门槛。而这场“价格战”的第一枪，是由阿里云打响的。4月26日，阿里云宣布了史上最大规模降价，核心产品价格全线下调15%至50%，存储产品最高降幅达50%。至此，国内七大头部云计算厂商中已有三家卷入此次价格战。对于阿里云大规模降价的原因，阿里巴巴集团董事会主席兼CEO、阿里云智能集团CEO张勇表示，阿里云致力于“让算力更普惠”，这次大规模降价是希望将技术红利更多回馈给客户和伙伴，持续降低用云成本，扩大云的市场空间。“云计算厂商降价，一方面是为了抢夺市场，提高自身的竞争力；另一方面也是因为规模化效应带来了运营成本的降低。”资深电信行业分析师马继华对中国商报记者表示。一位云计算行业从业人员告诉中国商报记者：“公有云市场本身就是一个依赖规模效应的市场，因此市场占有率指标比较关键，竞争也很激烈。自从ChatGPT爆火以来，大家开始关注大模型应用的广阔前景，而支撑大模型应用需要很强的算力，这更加促进了对云计算和GPU集群的市场需求。”“阿里云在主推自己的自研芯片和操作系统，无论是从技术角度（降低成本）还是从市场角度（运营推广）而言，都有动力去降价。腾讯云等其他厂商是在市场竞争压力下跟进表态的。”上述从业人员说。影响可承受在此次价格战中，腾讯云的部分产品线最高降幅为40%，移动云部分产品线最高降幅为60%，阿里云部分产品最高降幅为50%。三大云厂商的部分产品价格几乎“对半砍”。如此大的降价幅度，云厂商是否担心“入不敷出”呢？中国商报记者从阿里云方面获悉，规模效应和持续投入自研技术，是阿里云能够持续降价的原因。与此同时，过去10年，阿里云将计算的成本降低了80%、存储成本降低了近90%。“随着公有云IaaS资源池的不断扩大、PaaS和SaaS产品的研发不断投入，以及客户群体云消费能力的不断加强，头部云厂商在价格上有了更多腾挪的空间。AI能力的提升和底层资源调度能力相结合，也有力支撑了云服务商的成本持续优化。”IDC中国研究经理崔婷婷告诉中国商报记者。“云计算的特点就是通过规模效应提高资源利用率，因此对市场占有率的竞争异常激烈。”上述从业人员表示，“短期内对盈利肯定有影响，但这种力度的降价不会一直持续下去，各厂商追求的还是长远的布局。尤其是随着政企数字化需求旺盛以及AI的持续发展，云计算市场未来还有很广阔的空间。”“目前盈利的云厂商很少，大幅度降价会延缓盈利节奏，甚至会将小厂商排挤出局，但这也是互联网科技业务发展的惯例。”马继华表示。目前，国内只有两家云厂商能够实现盈利——阿里云和百度智能云。阿里云在2022年的收入约为776亿元，利润为13.13亿元；百度智能云在今年第一季度才实现盈利，收入为42亿元，同比增长8%。“在短期内，降价必然会对公有云服务商的盈利造成一定影响，但是从目前降价产品的范围来看，影响应在可承受范围内。”崔婷婷表示。“从目前阿里、腾讯和移动云的降价信息来看，降价是多维度的，不同的产品线和不同的时间段具体情况有较大区别。另外，对于公有云大客户来说，本身有一定议价权，而且除了产品价格外，咨询、建设和运维服务同样是重要的成本支出。所以，降价行为折射到具体市场落地情况上，可能要具体情况具体分析。但是从总体来说，降价对于公有云用户来讲是普惠于民的行为，尤其对于‘专精特新’企业来说可能更加利好。”崔婷婷表示。“卷”起来了无论是市场份额、业务收入还是产品价格，云厂商都已经“卷”起来了。根据IDC《中国公有云服务市场（2022下半年）跟踪》报告，在市场格局方面，2022年下半年IaaS和IaaS+PaaS市场竞争格局保持一致，阿里云、华为云、中国电信天翼云、腾讯云和AWS（亚马逊云科技）为市场排名前五位企业。中国电信天翼云的市场份额已超越了腾讯云。与此同时，由于其他竞争对手攻势不减，位居前五的公有云服务商市场份额集中度比2021年下半年略有下降。三大运营商的云计算收入也正快速增长。财报数据显示，2022年，中国电信天翼云收入为579亿元，同比增长107.5%；移动云收入为503亿元，同比增长108.1%；联通云收入为361亿元，同比增长121%。而阿里云、华为云、百度智能云在2022年的收入分别为776亿元、453亿元、177亿元。云计算市场的竞争依旧激烈，而此次价格战又将会给云厂商和云计算行业带来怎样的影响？“对于云厂商来说，头部效应会更加显著，中小厂商的压力更大了。对于几大头部云厂商而言，激烈的竞争也会激发技术创新，有利于行业的发展。”上述从业人员告诉记者。“云计算降价，会让更多的中小客户用得起，从而快速提升用云量，也会促进数字化产业的发展，同时使服务商更加向头部集中，从总体上讲是利大于弊的。”马继华表示。崔婷婷认为，从长远来看，降价是否会对未来云市场格局造成明显冲击还需要对市场持续观察，在同质化较严重的领域，可能会出现更多跟进的行为。这在给企业上云用云降低成本的同时，也会促进云技术更快地升级，促进云计算市场整体规模的快速成长。

中国商报（记者 马嘉）五一小长假第一天，刘蕊蕊来到成都一家医美机构，被“预约爆满了”“店内没项目”的医美消费热度吓了一跳。一进门，刘蕊蕊被带到了一旁的洽谈桌旁，咨询师直言：“光电治疗、痘肌管理、水光针……店内‘不动刀’的项目近半个月的预约都满了”。刘蕊蕊明显感觉到，这个小长假，医美机构在抢客人方面更卷了。咨询师表示，要根据她的皮肤情况，赠送光电项目或皮肤管理项目，包括光子嫩肤、痘肌管理、屏障补水管理等。这次她可以先做免费项目，等其他项目有预约名额了，会优先给她安排上。“赠送的这几个项目，单价也接近千元。”作为老顾客，刘蕊蕊表示，这家医美机构在拉客上真是下了前所未有的“重本”。不只是刘蕊蕊，近期，全国不少地方的爱美人士似乎都在扎堆消费医美项目。在杭州维多利亚医疗美容医院工作的王莉表示，五一小长假期间，医院的预约量翻倍增长。据她了解，全国各地的多数医美机构像是“约定”好了一样，不仅面向新老客户推出了免费项目，还在月卡、季卡、半年卡上一再打折。谁在推动这场医美消费热潮？某医美服务整形美容机构。（图片由CNSPHOTO提供）医美机构为拉客下重本刘蕊蕊被拉着体验了一把免费项目，在光电仪器室接受了十几分钟的光电治疗，又敷了15分钟的面膜。她和相熟的咨询师聊天得知，今年五一期间，店里专门为这些免费项目留足了人手，也推出了更多的“打包消费项目”，这些项目在“打包价”上折扣均比较大，需要消费者连续到店消费的时间也更长，医美机构就是希望消费者能一次性为“未来消费”花更多的钱。轻医美项目或成为医美机构获客的重点。五一期间，35岁的张蓓迎下单了包含热玛吉、痘肌管理、胶原枪以及脸部除皱的“组合卡”。“对比价格发现，今年五一小长假，医美机构给出的优惠力度较大。这些项目都是不用手术的轻医美项目，风险小。感觉如果错过这次优惠，自己会后悔。” 张蓓说。“光子嫩肤、热玛吉、注射玻尿酸等不动刀的轻医美项目几乎都约满了。”北京望京一家医美机构的相关负责人坦言，消费者做完这些项目只需要在家休息两三天，注意防晒、避光就好，不需要经历长时间的恢复期。中国商报记者在位于北京国贸、望京的多家医美、整形医院发现，五一节前和节中预约整形的人数较多，较受欢迎的医生的时间基本上已排满。“我们会优先推荐轻医美项目。”王莉说，“公司也在主推轻医美项目，我们在轻医美项目上拿到的提成也比其他项目高一些。”艾瑞资讯数据显示，预计2025年中国医美市场规模有望达到4108亿元。非手术类医疗美容市场迅速扩大，预计2025年市场规模将上升到2279亿元，有望成为医美的主力市场。“不动刀”的医美项目成为爱美人士扎堆消费的重点。（图片由摄图网提供）难逃“赚快钱”模式“轻医美项目的费用低，多数医美机构主推这些项目也是因为短期内赚钱较容易，风险低。”广州某私营医院相关负责人孙宇成对记者坦言，因设备、人员等成本支出过高，从去年到今年，公司旗下医院已经砍掉了所有手术类医美项目，只留下风险较小的轻医美项目。目前，医美市场主要分为整形美容、皮肤美容、口腔美容和抗衰老四个方面。据孙宇成介绍，此前，整形美容市场的业务板块在整个医美市场中占比是最大的，占据了医美市场的60%以上，隆鼻、隆胸、吸脂等都是热门项目。“手术类项目的设备成本较高，消费者多是一次性消费，而且消费者对术后恢复很不满意，医院要承担的风险也比较大。” 孙宇成表示，“轻医美项目需要消费者周期性消费。而且，这类项目价格调整较为灵活，根据需求情况，某些项目几个月内就能涨价数千元。”“赚快钱”不可避免会带来消费乱象。“我担心价格太便宜的项目可能是假的。” 刘蕊蕊说，“有些机构会推出一些低价医美产品，没风险，但效果也欠佳。”记者在社交平台上搜索发现，今年五一期间，关于医美消费的讨论多达万条以上，多数消费者的评论是“虽然项目价格便宜，但担心没效果，做了和没做看不出太大差别。”近日，国家市场监督管理总局制定发布了《医疗美容消费服务合同（示范文本）》，并规定消费者与商家签订了服务协议之后，在实质性的医美服务开展之前，都可以在冷静期内要求解除合同并全额退款。“轻医美项目很难被划在‘消费冷静期’范围内。” 孙宇成说，“轻医美项目不需要动刀，消费者选购项目后就可享受实质性的服务。即使部分医美机构提供的产品有问题，消费者也很难察觉。对于正规的医美机构来说，轻医美项目短期内能看到收益，但面对众多低价产品的竞争，最后能否赚钱仍是未知数。”采购商在广交会上体验一款美容仪。（图片由CNSPHOTO提供）“利润拉锯战”正在上演“免费项目”“低价折扣”在推高医美消费热潮的同时，或也带来医美机构的“内伤”，且医疗机构或也在“报复性”消费医美行业的价值。企查查数据显示，2022年1—10月，全国共有811家医美企业和机构倒闭注销。根据财报，2022年，朗姿股份旗下多家负责医疗美容机构的子公司利润出现下滑，医美上市企业爱美客、昊海生科在A股的市值大幅缩水。《2022中国医美行业白皮书》认为，目前，医美行业整体市值和估值都不高，其原因在于，国内医美市场渗透率仅有3%左右；在过去以手术为主流的医美时代，由于人才和资金的限制，阻碍了医美机构开店的速度和规模，导致正规医美中游机构数量不多，给“黑医美”以可乘之机。“医疗机构扎堆涌向轻医美项目，这一现象或进一步压缩医美机构的生存空间。” 孙宇成坦言，“轻医美市场竞争激烈，低价竞争更为普遍。医美机构在客单价低的项目上投入太多，难免会陷入价格战，使前期的投入难以收回成本。在这场竞争中，长期陷入价格战，中小型医美机构显然不具备竞争力，更难以生存。为了保住利润，这些机构走上‘黑医美’道路的可能性会更大。”《中国医美行业风险与发展报告（2022）》显示，有14.29%的医疗机构表示知道行业中有医疗美容机构采购非正规的医疗美容器械与耗材。更有机构表示，当前正规耗材的供应商选择范围有限，非正规的耗材普遍比正规耗材的价格便宜200元到300元。值得关注的是，医美上市企业也在积极寻找新的突破点：昊海生科通过收购光电设备外资品牌，将业务拓展至射频及激光美容仪领域；爱美客则向下游开拓护肤品领域，将业务拓展至再生材料、肉毒素等新品类。

中国商报（记者 马嘉）作为医药行业的“融资宠儿”和现代医疗主要趋势，细胞免疫治疗的一举一动都备受关注。在4月20日召开的博鳌亚洲论坛健康产业国际论坛上，北京翊博生物集团有限公司（以下简称翊博生物）CTO（首席技术官）程铧表示，细胞免疫治疗是目前治疗癌症最前沿的技术之一。细胞科技领域一小步“卡脖子”式的技术创新，对整个行业来说都具有突破性的意义。翊博生物CTO程铧。细胞免疫治疗是继手术、放疗和化疗之后的第四类癌症治疗方法，指收集人体免疫细胞进行体外培养，增加细胞数量，增强靶向杀伤功能，然后返回人体，杀死血液和组织中的病原体、癌细胞和突变细胞。“虽然和欧美国家相比，我们的起步时间较晚，但我们的发展速度非常快。据英国《自然》杂志报道，我国在细胞免疫治疗领域的科研总产出已位居全球第二。” 程铧表示，“细胞免疫治疗在我国癌症治疗领域已经驶入了发展的快车道。”今年，国内企业在细胞疗法领域越来越活跃。相关数据显示，今年一季度共有36款细胞疗法取得临床申报进展，包括21款免疫细胞疗法和15款干细胞疗法，其中14项已获批进入临床试验。国内药企布局的细胞免疫治疗类型越来越多样化，树突状细胞(DC)免疫治疗是近年来研发成果较多的一类细胞免疫疗法。程铧表示：“细胞免疫治疗的本质就是通过抗原提呈细胞（APC）调动自身免疫细胞增生、活跃，最终消灭体内的癌细胞。DC作为功能最强的APC，相较于B细胞或巨噬细胞而言，其刺激抗原特异性T细胞增殖的效力可以提升近100倍。有理由认为，DC免疫治疗可能会是未来的发展趋势，它带来的商业前景是无限的。”值得关注的是，目前很少有国内药企布局的细胞免疫治疗进入商业化阶段，这也意味着，多数药企仍未能见到回报。另外，细胞免疫治疗的生产成本较高，如何降低生产成本以及生产质量不确定的风险，对提高新药申请（NDA）和生物制品许可申请（BLA）的成功率十分关键。“有压力是必然的。” 程铧表示，“我们还是希望通过不断合作探索延伸DC免疫治疗的价值，比如目前我们用工程化DC细胞免疫治疗技术（CelArts-DC）解决了DC细胞提取难、活性及成熟度差、抗原负载率低等痛点，这项技术实现了细胞科技领域‘卡脖子’技术的创新。CelArts-DC未来的应用场景也非常可观，如现在最热门的DC细胞疫苗应用；建立人类DC细胞资源库和科技服务平台；建立肿瘤新抗原筛选和验证技术平台；而且可以赋能CAR-T、TCR-T等其他热门的肿瘤治疗技术，为解决免疫逃逸等难点作出贡献。在国内大健康市场发展过程中，细胞免疫治疗拥有足够大的市场，我们也想更多参与进来。”