经济观察报 记者 蔡越坤  被称为“全球资产定价之锚”的10年期美债收益率在过去两个季度节节攀升。10月上旬，10年期美债收益率升破4.8%的关口，在创下年内峰值的同时，也行至2007年8月至今16年来最高点。 截至10月12日，10年期美债收益率虽小幅回落，但仍处于4.70%的高位。2年美债收益率维持在5%左右。“美联储9月议息会议对市场产生了显著的冲击，有部分投资者将10年期美债利率峰值预期上修至5.0%甚至更高的水平。与此同时，市场也似乎出现了一定的恐慌和观望情绪。”谈及投资者的预期，国泰君安证券如此表示。 从供给端出发，国泰君安证券认为，在美债到期及发行的高峰期已过、未来暂无边际增发压力的情况下，以10年期美债为代表的长端国债供需平衡已经趋稳，利率已经寻找到在年内的底部区域。 但是中长期来看，“在利息支出增长，社保、医疗支出居高不下的预期下，美债规模的持续上行难以避免。这也意味着，美国财政赤字的进一步扩大仍然是一个不容忽视的‘灰犀牛’风险事件。”国泰君安证券称。 升至16年来最高 刚刚过去的“十一”长假期间，10年期美债收益率升破4.8%的关口，创下16年来最高点。 自9月20日美联储议息会议以来，10年期美债收益率上行了43基点，而10年-2年美债利差走扩了47基点，同期2年期美债收益率小幅下行。 美债收益率上升背后是一系列经济数据超预期。10月2日发布的ISM制造业PMI指数为49，是连续第三个月上行；10月3日发布的JOLTS职位空缺数为961万，环比大幅上升（前值892万）；10月6日发布的新增非农就业为33.6万人，再次超出市场预期。 兴业证券认为，这一系列数据强化了市场对美国经济软着陆甚至是不着陆的预期。10年-2年美债利差上升，曲线走向牛陡，是对基本面乐观预期强化的映射。 彭博分析，虽然美联储利用升息来降温美国经济，但美国经济特别是就业市场显示出持续的韧性。10月6日披露的9月非农新增就业为33.6万人，大大超出市场预期的17万人。受就业市场数据以及其他超预期生产与调查指标推动，彭博美国经济意外指数自5月份以来一直处于正区间，显示出经济表现持续超出市场预期。 彭博称，除经济预期之外，债券供给增加与利率市场的高波动预期也助推长端美债利率走高。过去一个季度，美国国债的总发行量与净发行量一直维持较大规模。为缓解赤字，美财政部也预期第四季度依然维持超8000亿美元的净发债规模。大规模的国债供给推动市场定价更高的利率水平。此外，虽然通胀有所稳定，但MOVE指数代表的利率市场波动率也一直维持在较高水平，推动市场对长期限国债计入更多的期限溢价来补偿风险。 不过，近三个交易日，10月10、11、12日巴以冲突导致避险情绪升温，加之美国亚特兰大等地方联储行长都表态支持放慢加息步伐，10年期美债收益率高位回调。 截至10月11日，2年期美债收益率跌破5%关口至4.99%的水平；10年期美债收益率一度下跌至4.58%的水平；10月12日，10年期美债收益率回升至4.7%，2年期美债收益率在5%左右。 缘何狂飙 美债收益率一路狂飙，背后的原因成为投资者的关注的焦点。 国泰君安认为，美元供给“泛滥”带来美债利率加速上行。回归到商品定价的本质，供需关系是决定价格走向的根本原因，美债也不例外。 国泰君安数据显示，在今年6月初美国债务上限和新的预算法案调整后，美债规模迎来了史诗级爆发，在历时8个月突破32万亿美元规模后，此后仅仅用时3个月便刷新33万亿美元“新高”。美债供给端的“泛滥”打破了原有的供需平衡，并进一步放大了市场对于美国中长期通胀中枢抬升的担忧，各期限美债收益率急速飙升，在美债大幅放量的6月初、9月末至10月初两段时间中，10年期美债收益率分别上升了20基点、50基点。与此同时，美国新冠疫情期间“补贴式”抗疫的副作用正在逐步显露，在巨额新增国债发行量下，美国财政部利息支出压力逐步增加，由于债务上限谈判一直悬而未决，财政部账户（TreasuryGeneralAccount，TGA）余额自2022年5月以来一路下行，并在2023年5月几乎“见底”。 国泰君安表示，在债务上限的协议达成后，美国财政部通过大量发债缓解了“囊中羞涩”的窘境，这也带来了短期的美债供给压力。截至2023年9月末，美国财政部账户余额恢复至6,800亿美元，已经超过了新冠疫情前的平均水平。基于当前TGA余额水平考量，美国财政部已经度过了大规模回补库存的阶段，未来的发债节奏会趋于常态化。 东海证券也分析，从债券供求关系上看，6月以来债务上限谈判通过后的美国政府债发行规模远超历史同期，国债供求关系扰动市场流动性。从经济基本面来看，超预期的劳动力市场、芯片法案引导制造业回流、超额储蓄的前期支撑、前期油价回暖，美强欧弱的经济格局均支撑美债利率高位。 东海证券称，但需警惕超额储蓄年内接近消耗完毕后美国2024年财政退坡的风险点。9月议息会议亦对年内及2024年的经济预期较6月会议明显上修，资产表现则更多源于利率决议中美联储官员的偏鹰派表述和实际数据与预期间的博弈，国际金价亦短期表现承压。 大类资产影响几何 美债收益率高企的背景下，对美元、黄金、原油、铜、股票等大类资产影响如何，投资者该如何进行资产配置？ 回顾以往，浙商证券研报指出，寻找历史可比时段应具有两大特征，一方面，市场预期短期内降息概率较小；另一方面，加息周期临近尾声，不一定是最后一次，且从加息周期临近结束到首次降息之间的时间间隔应足够长。 根据上述标准有三段可比区间，其一，1969年1月至1970年5月，70年代美国大滞胀起点；其二，1973年9月至1974年10月，石油危机背景下的美国大滞胀；其三，2006年5月至2007年2月，全球总需求提升并驱动通胀较高。 关于对大类资产的展望和分析，浙商证券表示，针对美元，在美国经济仍有韧性，美国通胀未见大幅回落甚至短期有小反弹的背景下，美元有望维持强势。 从大宗商品角度看，浙商证券认为，针对黄金，美国经济仍有韧性，美国通胀未见大幅下行，短期内降息概率较小，在此背景下，预计短期黄金上涨动力有限；针对原油，受减产影响，短期内供给端有一定冲击，同时美国经济增长仍有韧性，全球制造业PMI有筑底回升迹象，原油有望保持强势；针对铜价，目前供给较为稳定，需求端美国经济虽有韧性，但在高利率和高通胀环境下上行仍有约束，短期来看上涨动力有限。 浙商证券分析，针对美股，短期来看，美国经济仍是核心变量；中期而言，如果美国经济已经放缓，博弈行情底部反转的核心变量则转移至美联储政策宽松预期，此时通胀是否筑顶下行是核心变量；针对A股，核心变量是中国经济周期和产业趋势，2023年是产业周期和大势周期的双重拐点，产业维度是人工智能引领新一轮产业周期，大势维度是结构牛市特征的新一轮大势周期。 对于未来美债收益率走势预期，汇丰亚洲私人银行认为，美债收益率已经处于顶部区域，不过短期仍不排除“超调”风险，5%可能是关键点位，即便突破，持续时间预计也不长。 其认为，市场已过度调整，实际收益率不可能持续处于现水平。如果收益率保持目前高水平，将会令金融环境大幅收紧，增长放缓，最终因为资金流向避险资产，使美债收益率下跌。期限溢价为投资者提供高于政策利率潜在路径的额外收益，为环绕增长和美国财政预算的不明朗环境，向投资者提供补偿。 国泰君安也认为，美国经济的韧性虽然超预期，但简单线性外推可能带来对风险的漠视，在目前的时点上，更倾向于强调美国经济可能面临的逆风，基于此也认为不必过度高看美债长端利率的上行空间。  

经济观察报 记者 姜鑫  在一家企业调研结束赶赴下一家企业调研的路上，周运南终于腾出时间聊一聊市场。 自9月1日证监会发布《关于高级质量建设北京证券交易所的意见》（市场称之为“深改19条”，下同）以来，作为北京南山投资的创始人，周运南感受到了更多的活力：一方面，机构调研北交所的力度明显加大，另一方面，上市公司对于机构的来访也展示出了更多的热情。 10月8日，北交所发布了修订后的转板指引文件，这也是自9月1日以来，又一重磅配套政策落地。 政策发布第二日，在全球流动性紧缩的大背景下，市场日趋理性，周运南和投资者们并没有等到预料中的大涨，北证50指数甚至在10月11日跌破800点。 自2021年11月15日，北交所在金融街鸣锣开市至今，已经过去了近两年的时间。北交所上市企业从首批10家公司增长至222家，总市值也达到2603亿。但与其他上市板块相比，北交所的规模和流动性仍较其他市场板块存在差异。以10月12日市场成交额为例，200余家股票成交金额仅5.86亿元。 困扰新三板多年的问题依然摆在北交所面前，如何提高市场活跃度和流动性？ 北交开市两周年到来之际，一波政策礼包已然前行——“深改19条”发布，这也使得一直走在改革路上的北交所未来改革路径得以明确，投资者都希望看到更多的可能性并为此付诸了行动。 “深改19条”发布之后 10月8日，对北交所宣布发布实施修订后的《北京证券交易所上市公司持续监管指引第7号——转板》（下称《转板指引》），就上市公司申请转板流程和信披予以明确与规范，指导上市公司稳妥有序推进转板，保护投资者合法权益。 这是“深改19条”落地后又一重磅配套措施落地。提及“深改19条”，熟悉新三板和北交所的市场参与者总能侃侃而谈，其对于北交所的意义非同一般。 9月1日，证监会制定并发布《关于高质量建设北京证券交易所的意见》，意见分19条描绘了进一步推进北交所稳定发展和改革创新的蓝图。 例如，在从上市公司发行角度，《意见》变更了上市公司挂牌时间的起算口径，优化了发行底价的确定方式，放宽了战略配售安排；在交易制度方面，两融业务将扩大的标的范围，转板机制将去粗取精进一步顺畅，北交所做市商队伍将逐渐庞大。在长期资金入市方面，《意见》将引导公募基金加大投资北交所的力度，并支持北交所主题公募基金产品的注册和创新，同时允许私募股权基金在参与二级市场买卖…… “深改19条”发布后，交易日渐低迷的北交所迎来了久违的活力。 今年以来，沪深股市情绪低迷，北交所市场的交易量也日渐萎缩。北证50指数更是在年初逼近1080点高点后一路下探，并在8月下旬跌破800点触达751.39低点。数据显示，8月，北交所整体成交额为242.05亿元，环比下滑23.83%；成交量为19.72亿股，环比下滑17.46%。 9月1日，“深改19条”发布，北证50指数开始强势反弹，一度反弹至863点。指数走高的同时，市场成交也有所放量，首日的成交额冲至久违的30亿元。 但这波政策红利推动的行情并未持久，在“深改19条”发布后的第二个交易日达到阶段性高点后，北证50指数开始回调，并在10月11日再度跌破800点。成交量也开始低迷，第二天迅速降至20亿元，随后几日成交额逐渐走低，从十几亿元减少至11日6.6亿元的水平。 这也出乎了市场参与者的预料。在业内人士看来，转板制度的推进，有望打通北交所与沪深市场的估值对标，使得北交所企业迎来系统性重估，为资金寻找更多可能性，增加对于优质企业的吸引力，进而吸引更多增量资金进入市场，增强北交所市场的活跃度。但短期看来，市场对此反应不大。 改革调动市场热情 中国小康建设研究会经济发展工作委员会专家余伟也没想到转板指引发布后的行情走势，“毕竟北交所10月8日发布的《转板指引》修订版本应刺激转板潜力票今天来一波大涨的，结果大涨没来，却迎来了下跌。”在余伟看来，这不是转板行情逻辑不成立，而是现阶段北交所行情演绎不仅仅有转板，更底层的逻辑是资金会青睐北交所优质公司的估值修复，而时不时的热门概念炒作也存在。 在周运南看来，这低于预期的行情与政策落地实施尚在进行中相关。 9月末，北交所还先后发布实施了《北交所监管指引第8号—股份减持和持股管理》和《北交所监管指引第9号—募集资金管理》。减持和持股管理指引中明确，除破发、破净情形外，增加公司最近一期经审计财务报告存在亏损情形的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持，加强对关键少数减持行为的监管力度。募集资金管理指引则聚焦募集资金监管重点，既强化募集资金全链条监管，又提升各经营主体操作便捷性。 在“深改19条”文件发布的同时，北交所同期还发布了投资者适当性、上市条件执行标准、转板、发行底价、做市交易、融资融券等多项制度安排。例如，简化了科创板投资者开通北交所权限流程。明确已开通科创板交易权限投资者申请开通北交所交易权限时，各证券公司不再核验投资者证券资产和交易年限；优化了“连续挂牌满12个月”的执行标准，允许挂牌满12个月的摘牌公司二次挂牌后直接申报北交所上市；发行底价确定方式也得以优化，不再要求发行人提前确定发行底价，发行人可将后续询价或定价产生的价格作为发行底价；在做市交易制度方面，允许做市商使用做市专用证券账户参与战略配售；调整做市商豁免报价安排与超额配售选择权机制的衔接；优化做市商成交金额评价指标……无疑，改革覆盖了市场前期面临的多方面痛点，其力度亦可见一斑。 除了北交所外，中介机构和地方监管局也积极配合“深改19条”的发布，展开了系列动作。例如，多地证监局就此展开了座谈会，机构调研也有所增加。 在周运南看来，近期机构调研北交所公司力度明显加大，首要原因是近期北交所“深改19条”的出台，标志着北交所改革的总方案和施工图均已明确，北交所的政策红利、发展潜力对投资机构充满吸引力和诱惑力；其次是北交所上市公司市值管理意识和投关能力越来越强，愿意主动走出去、引进来，让更多的投资者和机构了解公司发展现状和前景；其三是广大投资机构也越来越看中北交所的发展机遇和投资机会，积极寻找合适投资标的，并提前布局。 其实，成立两年以来，北交所也一直处在改革之中。在开市满周年之时，北交所两融业务正式落地，随后北交所还发布了做市交易业务细则。而同样在2022年9月，北交所50指数正式发布。 开市两周年 2021年11月15日，北交所鸣锣开市，时隔三十年后，开启了中国资本市场三家交易所错位发展的新时代。 北交所于当年9月2日宣布设立，与创业板十年磨一剑、中小板五年孕育、科创板从提出到开板用时260天相比，其70多天的筹备落地速度一度令市场惊叹。 围绕打造服务创新型中小企业主阵地这个目标，北交所积极探索建立适应中小企业创新发展的政策体系、制度体系、服务体系，在国内目前已有科创板和创业板服务于符合规定和特定行业属性的微利企业之外，北交所把上市的门槛降为2亿市值，与其他交易所实现错位发展。 两年以来，北交所上市企业数量增加至200余家，市场总市值2603亿元；数据显示，2023年1-7月新受理上市申请84家，首发融资额91.6亿元，占同期A股融资总额3.70%。东吴证券研报数据显示，截至2023年9月上旬的218家上市公司中，专精特新“小巨人”企业占比超四成，行业分布以机械设备、电力设备和基础化工为主，分别占比20%/10%/10%。 但作为交易所来看，北交所与其他上市板块仍有差距，目前，主板、创业板、科创板、北交所公司数量分别为3194余家、1322余家、562余家以及222家，总市值分别为61.8万亿、11.6万亿、6.1万亿以及2603亿元（截至10月11日数据）。 与此同时，北交所投资门槛更高，要求投资者资产不低于50万元，成交量也处于较低水平。Wind统计数据显示，自2021年11月15日以来，北交所累计成交4939亿元，区间日均成交金额17亿元，流动性仍有不少提升空间。 在市场层面，一位市场参与者对经济观察报记者表示，今年下半年大家还是挺难的，甚至有的做市商都空仓了，但是也在不断调研寻找机会；而已经习惯了这一流动性现状的上市企业部分也处于“躺平”状态，但在“深改19条”发布后，市场的情绪已经发生了变化。在余伟看来，受制于投资标的与资金需求两端的供需错配，北交所流动性有很大的提升空间，若要进一步提高市场活跃度，改革势在必行。但囿于当下环境，一方面，优质公司并不多，另一方面，受A股影响市场情绪低迷，资金动作较为谨慎，活跃度的提升也并不能一蹴而就。而回顾新三板多年发展历史来看，改革是一个漫长的过程，需要给市场以成长时间。  

经济观察报 记者 姜鑫  继银保渠道费用规范之后，中介渠道也迎来调整吗？ “现在的增额终身寿类产品是收益和佣金双降，不但给到客户的利益少了，自己拿到手的佣金也少了”“特别是一些产品设计前期收益给得比较高的产品，佣金下降幅度更加明显，有个别公司的产品佣金甚至出现了对半砍的情况……” 在银保渠道处于手续费深度调整期的当下，经济观察报记者近日听到不少保险经纪人关于佣金下滑的吐槽。 多家头部保险中介公司的从业人员对记者表示，产品佣金有所下调，调整幅度因公司和产品不同而异。 佣金全线下调 “以十年期为例，在产品切换以前，佣金可以达到57%，而切换后的新产品佣金为45%。”一位保险经纪人以一款较为热门的增额终身寿产品向经济观察报记者举例，首年期缴5万的话，其首年佣金调整后相差了6000元。 记者在某互联网平台销售页面发现，终身寿产品数量较前期大幅减少，佣金幅度多在40%-50%之间，少量保险公司产品的佣金在50%以上。“今年以来，增额终身寿贡献了团队的主要业绩，一方面不少合作的中小保险公司产品佣金高，产品设计也比较激进，深受消费者认可，现在一调整，积极性可能会受到影响。”上述保险经纪人对记者表示。 据上述保险经纪人观察，此次中介渠道佣金调整幅度不一，此前佣金高的产品幅度调整更大，特别是产品设计上前期收益给得比较高的产品，缴费期限短的产品调整幅度更大，而重疾险、医疗险等产品调整幅度较小。某地产系保险公司的一款终身寿险产品佣金则出现了断崖式下滑，五年期交产品降了一半。“有平台定制的保险产品也出现了15个点的下滑，但是仍然会给客户推荐这款产品，一是仍然有短期缴费选择，二是收益也相对可以。”上述保险经纪人表示。 记者在某头部中介公司管理层人士处获悉，有“吹风”中介渠道费用会进行调整，但与银保渠道的调整还有差距，目前暂无正式通知。 记者还了解到，除中介渠道外，不少保险公司的代理人渠道佣金也进行了调整。“依据精算规则，公司产品切换后佣金的确发生了变化。”一家寿险公司个险渠道负责人表示。 费用高几许 “佣金的调整与附加费用率调整相关。”上述头部中介公司管理层人士解释。 这也意味着，随着寿险产品预定利率的切换，产品之外，销售端也随之调整。预定利率、预定发生率以及预定附加费用率是保险公司设计产品和厘定保险费的计算基础，保单的实际收益率与预定利率和附加费用率相关。预定利率下降的背景下，为了保证保险产品的竞争力，过渡期内，保险公司可能会选择降低产品的附加费用率来争取给到消费者更多的实际收益，这会直接影响到佣金支出水平。 这会对保险中介行业产生影响。此前，一些平台主打高佣金吸引代理人和经纪人，不少主体公司代理人和头部中介公司从业人员会在高佣金平台出“飞单”，中介渠道佣金大幅调整后这一现象可能有所缓解。 在中介经代渠道，不少产品佣金高企，甚至达到120%，特别是一些高现金价值的理财性质产品，市场上出现不少佣金套利行为，也使备受行业诟病的代理退保有了新的操作空间。 就在2022年10月28日，北京银保监局向辖区内相关保险机构下发了《关于进一步防范人身保险佣金套利风险的通知》（以下简称《通知》）。 为防范因“短期激励、规模导向”而产生的佣金套利问题，《通知》对保险销售过程中制定佣金及各项奖励政策的发放提出了要求。例如，《通知》规定各销售人员（销售团队）获取的当期佣金及现金性奖励收益、该保单退保现金价值之和不得超过当期保费；要求各人身保险公司向保险专业中介机构支付的当期佣金及各种费用总和不得超过当期保费，确保标准统一。 彼时，这在保险中介行业引起不少讨论，但由于地方监管局行为所辖范围有限，《通知》并未在全行业产生影响。 2022年4月，监管曾发布《人身险销售管理办法（征求意见稿）》并向行业征求意见，征求意见稿中，也提到了佣金问题：保险公司向保险中介机构或个人支付佣金的，应科学确定佣金水平，真实列支并采用转账方式支付；佣金占总保费的比例以所售产品定价时的附加费用率为上限。 费用调整进行时 在保险经纪人、代理人吐槽佣金下调的同时，更深入的变化正在银保渠道上演。 7月底，预定利率3.5%的保险产品集中下架后，国家金融监管总局下发《关于规范银行代理渠道保险产品的通知》，对银行保险渠道佣金进行约束，要求各公司通过银行代理销售的产品，在产品备案时，应在产品精算报告中明确说明费用假设、费用结构，并列示佣金上限，即要求银保渠道佣金费用“报行合一”。 据记者了解，2013年的监管规定限定了保险公司发给代理人的佣金比例的上限，但是对于中介渠道和银保渠道、互联网渠道的手续费没有进行限制，这也意味着会存在公对公（直保公司对渠道）结算时候的费用是高于代理人的情况，这也是银保渠道和中介渠道费用高企的原因。 2013年以来，中介渠道实现了高速发展主要基于两个红利，一是产品的竞争力红利，二是代理人的红利，因为费用比较高，中介公司能给到代理人的费用也优于保险公司。 平安证券研报曾显示，根据各保险中介APP显示，针对长期健康险产品，其代理人首年佣金率普遍在75%-85%、保险中介机构的首年佣金率预计85%以上；而保险公司代理人的长期健康险首年佣金率普遍在40%-50%（部分产品经特批，首年佣金率突破40%），一般续期保费在5年发放完毕。 在2022年4月《人身险销售管理办法（征求意见稿）》中，删除了要求“保险机构向保险中介机构支付的首期手续费不得高于首期保费的80%；向销售人员支付的首期佣金发放比例不得高于保单直接佣金的40%”的表述，对于总体的预定费用率也未做出严格要求，这意味着监管并未计划进行一刀切式的费用监管。不过，面对市场存在的诸多现象，循序渐进的改革似乎正在进行。银保渠道之后，中介渠道或许也将迎来调整。

经济观察报 记者 张晓晖  近日，中国兵器装备集团有限公司（下称“兵装集团”）对中国长安汽车集团有限公司（下称“中国长安”）董事长的最新人事任命，却让重庆长安汽车股份有限公司（000625.SZ，下称“长安汽车”）发生了一场董事长“离职乌龙”风波。 兵装集团任命赵非为中国长安董事长，由于中国长安是长安汽车最大单一股东（持股17.98%），外界有声音误解为长安汽车董事长朱华荣的任职会受到中国长安董事长变更的影响，甚至被“离职”。 实际上并非如此。兵装集团的一位人士对经济观察报记者表示，这系外界对长安汽车的一个误会，中国长安和长安汽车，都是兵装集团下面的成员单位，中国长安与长安汽车不存在控制与被控制的关系。 “乌龙” 2023年10月9日上午，中国长安召开干部职工大会，会上宣布了兵装集团关于中国长安董事长、党委书记调整的决定： 赵非同志任中国长安董事长、党委书记，不再担任中国长安总裁、党委副书记职务。 经济观察报记者注意到，中国长安的官网已经更新了领导栏，对董事长赵非的简介只有短短的一句话：“赵非，1974年生，硕士研究生，正高级工程师。现任中国长安汽车集团有限公司董事长、党委书记。” 中国长安是兵装集团的全资子公司，由兵装集团100%持股。中国长安主要从事汽车零部件生产，官网资料显示，中国长安成立于2005年12月，是隶属于兵装集团的特大型汽车企业。 截至2022年底，中国长安控股、参股和代管27家企业（其中有4家上市公司），全级次企业98户。目前，已形成汽车零部件、汽车销售与服务、汽车物流、汽车生态圈四大主业板块，拥有强大的全栈式解决方案的零部件供应能力，业务覆盖汽车全产业链。 外界注意到中国长安的董事长变更的消息，并有声音猜测长安汽车董事长朱华荣会受到影响，赵非将“替代”朱华荣。 实际上，长安汽车也是兵装集团下的一个特大型企业，主要以整车制造为主，除了自有品牌之外，还与福特、马自达合资生产汽车，包括最近福特将旗下全球电车品牌“福特电马”（MustangMach-E）并入长安福特（长安与福特的合资公司）。 朱华荣的任职与中国长安并不相关，但有投资者很关心兵装集团任命赵非为中国长安董事长这个新闻。 10月9日，有投资者提问：“中国兵器装备集团有限公司，是中央直接管理的国有核心骨干企业，给予长安汽车哪些支持与合作？” 还有投资者将中国长安的董事长变动消息发到长安汽车股吧论坛，有投资者表示，“这个跟长安汽车有啥关系？”有投资者补充称，“中国长安和长安汽车是兄弟关系吧！” 关键押注 在朱华荣担任长安汽车董事长之前，前任董事长徐留平是同时担任中国长安、长安汽车两家公司的董事长，外界对此猜测纷纭似乎也情有可原。 长安汽车董事长朱华荣可能是长安汽车有史以来最为亲民的董事长。 经济观察报记者跟踪报道长安汽车十几年的时间里，朱华荣一改前任董事长的风貌，亲自出席股东大会，回答投资者和媒体记者的提问，并在长安汽车力推“狼性”文化，抓生产、抓销售、抓品牌。 朱华荣经常语出惊人。 在公众场合，他不止一次地表示，中国造车新势力中，90%会在三年内死掉。如今看来，威马汽车、拜腾汽车、雷丁汽车、奇点汽车等一批新势力，已经纷纷“掉队”。 长安汽车作为老牌的、西部翘楚的中国汽车企业，也正参与新能源汽车的激烈竞争之中。其与华为、宁德时代联手推出高端电车——阿维塔，阿维塔11卖得难言理想的情况下，长安汽车在2023年内要推出阿维塔12。 阿维塔售价区间在30万元至60万元，在长安汽车最新披露的9月份汽车产销快报中，没有单独列出阿维塔的销售情况。 实际上，长安汽车卖得最火的新能源车是深蓝品牌的SL03和深蓝S7，SL03是轿车，S7是城市SUV，主打增程式，同时有纯电版。深蓝SL03的销售价格是14.59万元起，深蓝S7的价格是14.99万元起，如此平民的售价加上不俗的设计，很快就为深蓝品牌打开了销路。要知道，同城友商赛力斯生产的问界M5，同样是增程式的SUV，售价是24.98万元起。 6月底的股东大会上，朱华荣曾对经济观察报记者表示，长安汽车新能源汽车的2023年销量目标是40万辆，管理层对完成这个目标拥有足够的信心。 2023年10月9日，长安汽车披露了9月份的产销快报显示，长安汽车自主品牌新能源9月销量50,990辆，同比增加 69.71%；1-9月累计销量306,682辆，同比增加96.15%。 这个数据很是惊人的，但长安汽车自主品牌新能源包含了长安糯米（Lu－min）等低端电动汽车，同时也包含深蓝、长安启源和阿维塔品牌。 更细分的品牌数据并没有在上市公司的产销表中体现，不过深蓝汽车对外的销量披露是：9月交付量17370辆，S7车型上市两个月连续交付破万，深蓝品牌14个月以来的累计销量突破10万辆。阿维塔9月份对外披露的销量是3083辆，距离阿维塔品牌达到盈利，还很遥远。 因此，深蓝成为长安汽车目前在新能源赛道中的关键。 深蓝汽车卖得好不好，关系到长安汽车的未来生存之战。传统汽车、合资汽车的疲软已经非常明显，在1-9月的期间，长安福特销售166,816辆，同比下降12.76%；长安马自达销售55,410辆，同比下降34.08%。 从汽车销售的结构来看，长安汽车的自主品牌正在快速崛起，以往倚重的福特、马自达等合资品牌逐渐走弱。 2023半年报显示，长安汽车的营业收入达到 655亿元，同比增长15.76%；归于上市公司股东的净利润为76.53亿元，同比增长30.65%。 以上两组数据看起来没有什么问题，显示长安汽车正在保持两位数的增长。深蓝汽车推出两款车才一年出头，按照汽车行业惯例，应该不太容易实现盈利，尤其深蓝S7上市刚两个月。令人担忧的是扣除非经常性损益之后的股东净利润——2023年上半年该项的数字是15.1亿元，同比下降了51.32%。 作为刚刚加入新势力阵营的阿维塔品牌、深蓝品牌，能否在朱华荣自己对造车新势力的预判中存活下来，是摆在长安汽车面前非常现实的问题。对长安汽车董事长朱华荣而言，未来压力很大，挑战与机遇并存。  

经济观察报 记者 陈姗  备受市场关注的创新型产品浮动费率基金，近日陆续开卖。 2023年10月11日，与持有时间挂钩的景顺长城价值发现混合基金发售；10月12日，与基金业绩挂钩的交银瑞元三年基金发售；11月1日，与产品规模挂钩的华夏信兴回报混合基金将启动发售。 今年以来，监管多次引导公募基金行业加快权益类产品发行、开展费率改革，浮动费率基金便是重要的创新尝试。8月份，多只浮动费率基金拿到批文，与规模挂钩、与持有时间挂钩、与基金业绩挂钩的三类浮动费率模式陆续亮相。业内预计，四季度将迎来浮动费率基金发行小高潮。 那么，三类浮动费率基金都有何亮点，如何让利持有人，值不值得买？ 三类费率模式 今年7月8日，证监会在启动公募基金费率改革工作中明确，在坚持以固定费率产品为主的基础上，研究推出更多浮动费率产品试点，完善公募基金产品谱系，为投资者提供更多选择。 8月25日，证监会官网显示，20只与规模挂钩、与持有时间挂钩、与基金业绩挂钩的三类浮动费率产品集体获批。 近日，三类浮动费率基金陆续开启发行。 9月28日，富国基金旗下管理费与基金业绩挂钩的基金率先发行，管理费与持有时间挂钩的景顺长城价值发现混合、与基金业绩挂钩的交银瑞元三年以及与规模挂钩的华夏信兴回报混合分别定于10月11日、12日以及11月1日开启发售。 业内分析人士表示，浮动费率基金是基金管理人与持有人利益共担机制的探索，将进一步激励基金管理人充分发挥主动管理能力，鼓励基金管理人追求基金业绩的稳定性和可持续性，有望更好提升投资者的投资体验，提升投资者获得感。 费率模式创新之后，将如何让利投资者？ 首先是管理费与业绩挂钩的产品，从产品设计来看，该基金的管理费率与业绩挂钩，由基础管理费和业绩报酬两部分组成。 以富国远见精选定开三年为例，该基金即设计了“基础管理费+业绩报酬（如有）”浮动管理模式。管理费根据每个三年封闭期内的业绩情况，在0.5%-2.0%间浮动。从基础管理费来看，在基金开放期内不收取管理费；而在封闭期内，基础管理费按日计提/计算，设置为1.0%/年，其中50%固定管理费按月支付，50%或有管理费累计至封闭期末。但若封闭期内，基金期末净值低于或等于期初净值，或有管理费将返还至基金资产，反之支付给基金管理人。 另在业绩报酬（如有）方面，若封闭期内基金年化收益率超过8%且大于同期业绩比较基准收益率，则对基金年化收益率超过业绩报酬计提基准（8%和同期业绩比较基准年化收益率孰高者）的部分，按20%的计提比例计算业绩报酬，业绩报酬计提比例年化不超过1.0%。 “在这种模式下，基金收益不佳时降低管理费率，能够在投资成本上一定程度降低投资者的损失，但也意味着对基金经理的投研水平要求更高。”济安金信基金评价中心研究员刘思妍向经济观察报记者表示，将管理费与业绩结合，能够更有效地实现持有人与基金经理利益共享和风险共担，调动基金经理的积极性，也督促基金经理采取更加有效的风控措施，提高投资者的持有体验。 第二类是与投资者持有时间挂钩的浮动费率基金，费率原则是持有时间越长，适用的管理费率越低。 景顺长城价值发现混合基金是公募行业启动费率改革后发售的首只与持有期挂钩的浮动费率基金。该基金发行公告显示，在产品设计上，根据投资人持有时间的不同，设置A1类、A2类、A3类三类基金份额，对应的管理费率分别为 1.20%/年、0.80%/年和0.60%/年。具体来看，投资者买入确认的份额均为A1类，持有满1年自动升级为A2类，持有满3年自动升级为A3类，份额随持有时长自动升级，且不同阶段的费率相应减少。与此同时，该基金不设置持有期，在开放后任何时点均可赎回。 在这一费率原则下，投资者持有基金的时间越长，管理费率越低，能够有效引导投资者开展长期投资。不过，这类费率模式更适合具有长期投资目标的投资者。 华夏信兴回报混合是市场上首只管理费与管理规模挂钩的基金。根据公告，华夏信兴回报混合的管理费按前一日基金资产净值的整体年管理费率计提，整体管理费年费率随基金资产净值的变化而变。当前一日的基金资产净值不高于100亿元时，管理费年费率为1.20%。当前一日的基金资产净值大于100亿元时，100亿元及以内的基金资产净值部分适用的管理费年费率为1.20%，超过100亿元的基金资产净值部分适用的管理费年费率为0.60%。在这样的设置下，当华夏信兴回报混合管理规模超过100亿后，管理规模越大，适用的费率水平越低。 刘思妍指出，当基金规模超过一个分界线后适用于优惠的管理费率，此类基金充分体现了基金管理的规模效应，因此，头部基金公司可能会占据较大的竞争优势，基金的运作状态也会更趋稳定。但同时，基金规模的扩张是否会明显侵蚀收益，也是投资者需要考虑的问题。 上海国家会计学院金融系主任叶小杰表示，费改后的首批浮动费率公募基金产品，旨在改变基金公司“旱涝保收”的固定费率模式，更好地实现基金管理人与基金投资者的利益捆绑和风险共担。 值不值得买 事实上，浮动费率基金并不是新生事物。早在2013年6月，国内就已有首只浮动费率基金发行，但随着2015年市场异常波动行情后的治理需要，2016年3月后，浮动费率基金一度被暂缓审批。2019年11月，浮动费率基金重启试点，国泰、富国、华泰柏瑞、兴全、中欧、华安六家基金公司申报的浮动管理费率基金获批发售。 公募排排网数据显示，目前市场上已有超过100只浮动费率基金（仅计算初始基金，不包括REITs产品）。这些浮动费率基金中不乏为投资者赚取了较好回报的产品，但有数据可查的浮动费率产品中，超75%出现大规模缩水，缩水规模在17%以上。整体呈现出“越做越小”的趋势。 从2019年11月重启试点的6只产品来看，国泰研究精选两年、华泰柏瑞景气回报一年A、富国阿尔法两年持有、兴全社会价值三年持有、华安汇智精选两年、中欧启航三年持有期A自成立以来的总回报分别为84.35%、35.49% 、53.30% 、34.93% 、1.56% 、1.33%，前4只产品的年化回报均超过了8%。 不过从规模上来看，从2019年成立至今，上述浮动费率基金的份额均出现了不同程度缩水。截至2023年二季度末，华泰柏瑞景气回报一年从首募12.71亿份降至1.44亿份，规模缩水88.67%；国泰研究精选两年从首募7.07亿份降至1.5亿份，规模降幅78.78%；华安汇智精选两年从12.68亿份降至4.38亿份，规模降幅也达65.46%；兴全社会价值三年持有、富国阿尔法两年持有、中欧启航三年持有期间份额缩水也分别达44.83%、41.39%和30.81%。“此前浮动费率一直是处于试点状态，所以还没有被投资者广泛了解。”刘思妍向记者表示。 上海证券基金评价研究中心一基金分析师分析，从历史数据来看，提取业绩报酬的浮动费率产品并没有表现出明显的费率优势和业绩优势，此前发行的浮动费率产品相较主动管理基金收取了较高的费率，但整体业绩较固定费率的产品并不具备显著优势。 上述分析师进一步补充称，由于国内基金费率与业绩的相关性不高，投资者对于基金费率不敏感，加之管理费、托管费等费用采用“按日计提”的方式，投资者对其感受不深。据中基协全国公募基金投资者状况调查报告（2019年度）显示，仅5.3%的投资者更为关注相关费率。 据悉，目前公募基金管理费主要采取固定费率模式，管理费每日计算，逐日累计。现有的浮动费率基金主要分为两类：一是“支点式”上下浮动管理费基金，当基金业绩表现高于业绩比较基准时，管理费向上浮动，反之则向下浮动；二是提取业绩报酬浮动管理费基金，在基金管理人收取固定管理费的基础上，当基金的业绩超越预先设定的基准时，按照超额收益的一定比例收取业绩报酬，2019年重启试点的6只浮动费率基金均属于该类型。 上述上海证券基金评价研究中心分析师告诉记者，此前市场上较为主流的浮动费率基金主要为提取业绩报酬的产品，今年费率改革后首次出现了与规模、持有时间挂钩的产品。此外，此前提取业绩报酬的浮动费率基金多为向上浮动，本次获批的基金为双向浮动费率，管理费不但向下浮动，而且规定了计提报酬的上限。 在业内人士看来，由于今年来资本市场波动较为剧烈，普通投资者的避险情绪较为浓厚，也会开始关注持有基金的成本问题，因此浮动费率产品的推出是行业对于丰富投资者选择、提升投资者持有体验的积极探索。 刘思妍发现，新推出的产品收费模式更加多样，仅就其中与业绩挂钩的收费模式来看，相对此前市场已有的浮动费率基金，新的浮动费率产品对于业绩的考察期限有所拉长且设置了业绩报酬提取上限，更加体现了公募基金降费让利的初衷。 浮动费率基金陆续开启发行，对于三类费率模式，投资者应该如何选择？ 刘思妍认为，与持有时间挂钩的基金，更适合对基金公司和基金经理已经建立了充分信任的中长期投资者；与规模挂钩和业绩挂钩的基金，需要投资者对基金管理人和基金经理的投资管理能力进行全面客观的评估，在充分了解之后做出投资决策。 叶小杰认为，对投资者而言，选择浮动费率基金需要考虑以下因素：一是基金经理的投资能力；二是基金公司的整体实力，可以选择过往中长期投资业绩排名靠前的基金公司；三是投资者个人偏好。浮动费率基金挂钩标的不一，若投资者希望进行长期投资，可选择与持有期挂钩的浮动费率基金产品。 不过，在上述上海证券基金评价研究中心分析师看来，从海外经验来看，固定费率基金仍是市场主流。最新获批发行的三类浮动费率产品收费方式相对比较复杂，对于投资者来说，可能还需要时间进行更客观地了解和认识。  

凤凰网科技讯 10月12日，荣耀举办新品发布会，荣耀Magic Vs2折叠屏手机正式亮相。荣耀赵明表示，荣耀Magic Vs2采用稀土镁合金，材料密度锐减33%，该机重量仅229克，搭载高达5000mAh的超大电池，相比iPhone 15 Pro最高可以多用2.2小时。 据了解，稀土镁合金是一种含有稀土元素的镁合金材料，具有低密度、高强度和易加工等优点。由于其优异的性能，在工程应用中被广泛使用。 屏幕方面支持杜比视界，达7.92英寸的沉浸视野，双屏支持3840Hz超高频PWM零风险调光。 此外，在颜色方面，荣耀Magic Vs2有绒黑色（羽纤）、冰川蓝（羽纤）、珊瑚紫（素皮）3 款配色。 显示方面，荣耀 Magic Vs2 外屏是一块 6.43 英寸 2376×1060 OLED 屏幕，局部峰值亮度 2500nit，屏幕比例 20:9，支持 120Hz 刷新率（1-120Hz LTPO）、3840Hz PWM 调光，支持类自然光护眼，支持 10bit 色深，100% DCI-P3 色域。 该机内屏采用了 7.92 英寸 2272×1984 分辨率的 OLED 屏，屏幕比例 9.78:9，支持 120Hz 刷新率（1-120Hz LTPO）、3840Hz PWM 调光，支持类自然光护眼，支持 10bit 色深，100% DCI-P3 色域。 官方介绍，荣耀Magic Vs2支持类自然光护眼功能，该功能是荣耀与中国标准化研究院联合开发，可以缓解连续长时间用眼的睫状肌紧张，降低用眼疲劳。 另外，荣耀Magic Vs2支持助眠显示功能参考人体作息节律，从日落开始缓慢调节屏幕色温，实现连续用屏情况下无感知的蓝光辐射减少，从而减少手机屏幕对人体褪黑素的抑制。

诺雅与男友奥尔被绑架 凤凰网科技讯 北京时间10月12日，一封泄露的邮件显示，人工智能芯片巨头英伟达公司证实，一名以色列员工上周末在哈马斯发动的突袭中被绑架。黄仁勋确认，这名员工就是被绑架的中以混血女孩诺雅·阿加玛尼(Noa Argamani)的男友阿维纳坦·奥尔(Avinatan Or)。 上周日，英伟达CEO黄仁勋(Jensen Huang)在一封发给全公司员工的电子邮件中分享了这一消息。他表示，“我们的同事奥尔及其女友已被哈马斯绑架”，公司正在与受影响员工的家人取得联系。邮件显示，黄仁勋对受到巴以冲突影响的员工表示：“将关键工作委托给我们世界各地的同事。我们会尽力弥补你们的空缺。” 黄仁勋邮件 黄仁勋还在邮件中告诉受影响的员工“待在家里”，“优先考虑你的家庭”。此前，英伟达已经取消了原定于10月15日至16日在特拉维夫举行的人工智能大会，原因是该地区的冲突加剧。 黄仁勋确认员工被绑架 美国《商业内幕》杂志报道称，这名英伟达员工是网上疯传的一段视频中被绑架的情侣之一。这段视频中的被绑架女子就是备受关注的中以混血女孩、今年25岁的诺雅。她被武装分子劫持为人质，乘坐摩托车带走。 与此同时，她的男友也被武装分子绑架，双手放在身后被控制。她的男友就是奥尔。根据《纽约时报》报道，诺雅的一名家人证实，视频中被绑架的就是诺雅和男友奥尔。奥尔的兄弟摩西(Moshe)也在Instagram上分享了这个绑架视频，并确认视频中的两人就是奥尔和诺雅。 奥尔被绑架 据中国日报网报道，今年25岁的诺雅现在还是一名大学生，如果不是参加这次音乐节遇险，诺雅本应在这周开启自己在以色列本·古里安大学的第三个学年。 奥尔是英伟达员工 与此同时，领英上的资料显示，奥尔也曾在本·古里安大学就读，目前就是英伟达员工，再次证实了被绑架者的身份。领英显示，奥尔在个人介绍中称，自己是本·古里安大学电气工程专业的大四学生。从2022年4月开始，奥尔担任英伟达可测性设计工程师(DFT)。从教育经历中看出，奥尔已于2022年5月毕业。 英伟达发言人对此表示：“我们非常担心他们的安全和健康。在这艰难时刻，我们正与他的家人保持联系。” 这起绑架事件表明，巴以冲突甚至可以直接影响到总部位于地球另一端的硅谷科技公司。随着这些科技巨头的业务不断增长，他们的员工已经扩展到世界各地的多个国家。例如，英伟达在以色列就拥有大量业务。英伟达在领英上的资料显示，自2016年在以色列成立一支小团队进行人工智能研究以来，该公司已成为以色列最大的科技雇主之一，在以色列全国拥有3000多名员工。 自从哈马斯上周末突然袭击以色列以来，已有1000多人丧生。以色列的反攻已经开始，以色列国防部长周一宣布“全面围攻”加沙，包括切断电力、食物、水和物资的供应。(作者/箫雨) 更多一手新闻，欢迎下载凤凰新闻客户端订阅凤凰网科技。想看深度报道，请微信搜索“凤凰网科技”。

作者 | 衡之 编辑 | 刘景丰 距离TikTok Shop在印尼被封禁已经一周了，但争论还在发酵。 当许多人把目光聚焦已经“乱成一锅粥”的印尼电商市场时，这背后隐藏更深的是当地复杂的政商环境。肉眼可见的政策性压制的背后，同样也与印尼电商行业几大巨头的往来角力密切相关。 在印度尼西亚的电商赛道玩家中，TikTok Shop作为“社交电商”黑马，在印尼上线后不到三年内，GMV从第一年的6亿美元基础上翻了7-8倍。而作为印尼“货架电商”传统平台性玩家的Shopee、Tokopedia和Lazada，也面临着前所未有的挑战。 TikTok Shop的快速增长打破了Shopee、Tokopedia和Lazada三大货架电商平台在印尼市场原本的竞争格局。Shopee、Tokopedia和Lazada在TikTok Shop快速增长的压力下，也纷纷推出了直播带货模式，使得印尼电商竞争局势一度十分激烈。 此次TikTok Shop封禁风波，对传统印尼货架电商平台，尤其是本土电商平台Tokopedia和shopee来说，似乎“松了口气”。 01.印尼TikTok shop倒下，谁将受益？ 印尼的互联网电商市场，主要由几大巨头占据。 根据techinasia的数据，除TikTok Shop外，印尼市场电商平台主要有三家：Shopee、Tokopedia和Lazada。据TechinAsia报道，2022年，在印尼市场份额分别为36%、35%、10%。 图源：techinasia 自2021年新打入印尼市场的TikTok Shop虽然市占率为5%，但TikTok在印尼拥有1.25亿月活用户。从2022年下半年开始，TikTok Shop在印尼靠着社交媒体电商疯狂增长，实力不容小觑。 其他货架电商平台如Shopee、Tokopedia和Lazada等，也都推出了直播带货，但内容影响力和流量却远不如TikTok Shop。再加上去年Shopee等平台对于卖家准入标准、手续费和佣金的上涨，也把更多的新入门卖家推向了TikTok Shop。 于是印尼电商平台之间的竞争大战面临再度升级。直到印尼政府发布社交电商禁令，给TikTok Shop的狂奔按下暂停键。 在TikTok Shop印尼站被迫关停后，其他电商平台也迅速做出了反应。 Shopee印度尼西亚政府关系主管Balques Manisang立刻公开表示，Shopee支持政府支持贸易生态系统的决定。并宣布“停止销售外国产品”，且尤其强调其平台上的“跨境交易比例不到1%”。 除此之外，Shopee这位政府关系主管，也不吝在书面表示中向当地政府示好：“因为Shopee与政府的使命相同，始终帮助和优先考虑中小微企业。” TikTok Shop的“一夜倒下”的确给Shopee带来不少利好。 在印尼TikTok Shop关停后，Shopee母公司Sea Limited股价飙升。截至第二天美国东部时间上午12点，Sea的股票上涨了11%。 与此同时，Shopee、Lazada等平台，也在大量招募受社交电商禁令影响而从原TikTok Shop出走的“流亡商家”。 例如Lazada印尼CEO张承焕在不久前的一场内部会议中，透露出受印尼政府“禁止社交媒体作为商品的销售平台”规定影响，Lazada现在正在持续地吸引着更多卖家入驻。 而Lazada方面为了吸引原TikTok Shop商家，给出的招募卖家入驻的优厚条件，包括“自行注册的新卖家将享受3个月的零卖家佣金，2个月的零免费运费和价值300万印尼盾的卖家解决方案信用”等。 同时在向印尼员工发表的市政厅会议上，Lazada印尼CEO张承焕谈及对印尼颁布新法规，以及封禁TikTok Shop的看法时也表示，此举“给我们行业的长期增长带来了更积极，更健康的竞争环境”。 面对印尼电商“游戏规则”的极速调整，TikTok Shop与Shopee、Tokopedia等竞争对手的有利位置已悄然改变。 02.印尼电商玩家角力 在TikTok Shop之外，印尼其他电商平台Shopee、Tokopedia和Lazada均“背景不弱”，尤其是本土电商品牌Tokopedia，一直以来都与当地政府关系紧密。 Tokopedia市场份额仅次于Shopee，是排名第二的印尼本土电商公司。而被称为“东南亚阿里、滴滴、美团综合体”的印尼科技巨头GoTo，正是“印尼电商鼻祖”Tokopedia的母公司。 2021年，Tokopedia与当地打车巨头Gojek合并为GoTo集团。2022年4月，GoTo集团筹资11亿美元挂牌上市，促成了印尼历史上第三大IPO。自此印尼两家最大的独角兽公司，合并为能影响印尼经济的“互联网巨无霸”。 一方面，GoTo集团旗下的业务横跨电商、打车、物流配送、外卖和金融服务等领域。诸多APP的共同作用下，GoTo集团有着超过1亿的印尼当地月活用户，掌握着200万司机、1100万商家的命脉。数据显示，GoTo旗下生态经济占印度尼西亚1万亿美元GDP的2%这也意味着GoTo作为一个商业集团，对印尼经济、社会和政策的影响力很大。 另一方面，GoTo集团背后站着包括腾讯、阿里巴巴、软银、Google、红杉等一系列有影响力的大型资本。早在2017年，阿里巴巴就参与了Tokopedia的F轮融资，且当时持股比例就超过了40%。2018年，阿里巴巴又同软银一起，领投了Tokopedia11亿美元的G轮融资，是Tokopedia的主要股东之一。 GoTo集团在印尼的影响力，给本土电商品牌Tokopedia带来尤其突出的竞争优势。 一直以来，Tokopedia都与印尼中小企业部关系密切。而与Tokopedia合并的当地打车巨头Gojek原联合创始人Nadiem Makarim，更是在2019年就当选教育与文化部长，成为30余位总统内阁官员之一。 甚至在Tokopedia的官网上，都可以随处看到当地官员为其站台的消息。印尼中小企业部长特登(Teten Masduki)也曾经公开表示，“我们对Tokopedia表示感谢，它一直是加速印尼中小微企业数字化转型的政府合作伙伴。” 也正是这位印尼合作社和中小企业部长，从今年7月6日就开始通过媒体宣传“TikTok Shop损害印尼国内中小微企业利益”，呼吁印尼政府进行监管。 左三为特登。图源：Tokopedia官网 根据印尼互联网服务提供商协会（APJII）数据显示，Tokopedia是这些竞争平台中印尼本土卖家最多的电商平台。 调查数据显示，73.73％的印尼本土中小企业，都在Tokopedia开店。这也意味着Tokopedia在此次印尼政府关于“进口商品泛滥扰乱传统市场和国内工业”和“威胁本土中小型企业”的论述逻辑中，始终占据上风，成为吃下这波利好最多的电商平台。 Tokopedia之外，Shopee作为东南亚最大的跨境电商平台，也在此次印尼政府对于TikTok Shop的封禁中有所受益。 Shopee的母公司Sea于2017年在美国纽交所上市，当时腾讯占股40%。而在腾讯减持Sea Ltd 的股权后，占股从21.3%下降到18.7%。不过，腾讯仍是Sea Ltd的最大股东之一。 根据Sea集团2023年第二季度报告，公司大约三分之二的收入来自其电商业务。而据Momentum Works数据，去年Shopee在印尼的GMV高达25亿美元。这也意味着Shopee在印尼的电商业务对于母公司Sea来说至关重要。 今年9月15日，Sea集团创始人李小冬发布全员信，其中提到的进入“全面战斗模式”所应对的敌手，就是在东南亚社交电商中异军突起的TikTok Shop。而在此次TikTok Shop在为期仅一周的“闪电式被封禁”后，印尼贸易部长Zulkifli Hasan却在此时发声，表示“感谢Shopee”，甚至并呼吁商家加入Shopee。 TikTok Shop虽然有着短视频和直播带货两大商业模式上的“杀手锏”，却不及其他本土互联网巨头有着长久而深厚的当地背景，于是在政策向的不均衡对战中惨遭落败。 03.TikTok在印尼，故事尚未终结 印尼电商巨头角力，最终以此种“意想不到”的方式落幕。 事实上，Tiktok在此前运营中，已经反复表示过不会开通跨境电商。 早在7月26日，TikTok印尼发言人Anggini Setiawan就表示不会在印尼推出跨境电商业务。他还明确表示。“TikTok Shop商家百分百都注册了商业实体或者是本地微型企业主。”但这并没有影响印尼政府封禁TikTok Shop的最终决策。 对于出海企业来说，当地政局和政策的变动，往往会影响到企业和品牌运营的基本盘。尤其是在全球经济下行时代，全球各地区的贸易保护主义因此抬头，再加上不同国家的特殊政局形势，出海企业将面临更严峻的挑战。 从另一个角度来看，此次印尼成为了全球第一个禁止在社交媒体平台上开设电商业务的国家，也受到2024年即将到来的印尼总统选举影响。通常，出台新政能拉动一方选票。此次禁令之后，印尼贸易部长Zulkifli Hasan也曾发声“感谢Shopee”。 在TikTok Shop在印尼被封禁后的一周，人心动荡与诸多猜测之下，印尼官方对TikTok本身似乎又呈现出多样化的态度。 当前印尼三位主要总统候选人之一的Anies Baswedan，就在9月30日批评了政府关闭TikTok Shop的政策，他认为，“根本问题不是来自TikTok Shop功能，而是来自社交媒体上销售的进口产品。” 印尼旅游和创意经济部长Sandiaga Uno，也表示不同意彻底禁止Tiktok Shop的政策。他认为“许多中小微企业都得到了帮助，在该平台上销售他们的产品。” 印尼贸易部长Zulkifli Hasan也在最近接受媒体采访时表示，“我们不禁止TikTok的使用......我们对TikTok进行监管，我们不希望将它关闭。” 同样不希望印尼TikTok Shop关闭的还有许多印尼中小卖家。 TikTok Shop原本有着600万本土卖家，这些中小卖家哪怕部分已被Shopee、Tokopedia和Lazada等其他电商平台吸纳和瓜分，但也依然有许多卖家面临亏损的困境。 一位名为Muzdalifah的印尼当地卖家，曾通过TikTok Shop赚到了几千万卢比。在他看来，“政府可以规范TikTok，但希望TikTok Shop能够再次开业。” 虽然TikTok Shop暂时由于印尼政府社交电商禁令的宣布而暂时处于低谷，但TikTok短视频平台在印尼尚且拥有1.25亿月活用户，有着巨大影响力和流量，其代表的社交电商所代表的创新性也依然优越。 TikTok在印尼的故事尚未结束。

快科技10月12日消息，从华为官方获悉，2023全球移动宽带论坛（Global MBB Forum 2023）期间，华为无线网络产品线总裁曹明发布了全球首个全系列5G-A产品解决方案。 曹明表示：“5G-A正当其时，支撑新体验、新联接、新业务的发展。华为5G-A全系列产品解决方案使能网络能力十倍提升，整网谱效、能效和运维效率最优，助力运营商向5G-A高效平滑演进。” 5G-A助力五大联接升级 5G-A，又称5.5G，全称是5G-Advanced，为进阶版5G。目前，移动通信技术从5G到6G的迭代还需要一定时间，在过渡期内，5G-A被寄予厚望。 据悉，5G-A通过提供十倍网络能力以及多维新能力，加速人、家、物、行业、车五大联接的升级。华为发布全球首个全系列5G-A产品与解决方案，通过“宽带、多频、多天线、智能、绿色”五大基础能力持续创新，助力运营商高效构筑5G-A网络。 5G-A全系列产品 兑现十倍能力提升 TDD更多频段、更多通道ELAA，兑现极致泛在体验。ELAA技术已在5G网络商用，大幅提升TDD覆盖和能效。5G-A时代ELAA技术将持续升级：业界首个128T MetaAAU，振子数达500+，结合多维高分辨率波束算法，提升体验50%。业界首个双频64T MetaAAU，ELAA双频融合阵子使能高低频共覆盖，配合多载波兑现5~10Gbps极致体验。 FDD全系列走向GigaGreen，升级基础业务体验。业界首款FDD三频M-MIMO和三频8T，通过GHz级别超大带宽实现1.8+2.1+2.6GHz三频合一，配合FDD Beamforming技术，极大提升FDD谱效和能效。相比4T4R，FDD三频M-MIMO提升10倍容量、10dB覆盖。FDD三频8T8R基于真宽频和动态功率共享技术提升3倍谱效、7dB覆盖，并节约30%能耗。 毫米波最大规模天线阵列AAU，实现万兆连续覆盖。毫米波产业已经成熟。业界首个2000+阵子毫米波AAU，突破毫米波覆盖瓶颈，使毫米波与C-Band共站同覆盖成为可能。结合高低频协同，毫米波在规模组网中兑现超10Gbps峰值体验和5Gbps平均体验。智能波束管理技术，突破毫米波移动性瓶颈，保障高速移动和NLOS场景的连续体验。 DIS性能节能跃升，将5G-A极致能力带入室内。LampSite X系列五频合一，并引入mmWave，一个盒子支持全频段、全带宽和全制式。LampSite X支持极致深度休眠，闲时功耗小于1W。在覆盖场景如地下停车场，业界唯一的多频合一中功率LightSite，支持多场景灵活部署，相比传统DAS方案，体验提升35%，同时TCO更低。 天馈微波持续创新，助力5G-A网络高效建设。全新绿色天线通过SDIF技术重构天线架构，结合Meta Lens技术聚合波束能量，带来25%极致能效提升。微波MAGICSwave使能承载网升级，通过超宽带多通道技术提升城区大容量和城郊长距离等场景回传效率，超高集成度统一平台支持未来十年演进。 5G-A高效智能网络 使能整网效率最优 iHashBand2.0频谱成池，5G-A谱效最优。iHashBand2.0重构多频使用方式：MBSC（Multi-band Serving Cell）将非连续频谱重构为虚拟大带宽，频谱利用率提升40%，灵活组合实现10Gbps。FSA（Flexible Spectrum Access）使能上行全频段灵活接入，上行频谱利用率提升40%，上行走向Gbps。 0 Bit 0 Watt走向全场景，5G-A能效最优。设备层面，华为全系列设备支持“0 Bit 0 Watt”，实现业界唯一99%深度的极致休眠&按需唤醒，以及业界唯一毫秒级载波及通道关断；站点层面，能源和设备智能协同，实现整站“0 Bit 0 Watt”；网络层面，iPowerStar使能一站一时一策的网络级“0 Bit 0 Watt”。 IntelligentRAN迈向L4，5G-A运维最优。更多频段、更多业务和更多联接，需要5G-A迈向高阶自智。IntelligentRAN将提供L4级别的基于意图的网络智能化：支持预防预测，实现从响应运维走向主动运维；理解业务意图，实现业务确定性体验保障；支持多目标决策，同时兑现业务体验和网络能效最优。 华为曹明发布全球首个5G-A全系列解决方案 “未来已来，华为将和产业伙伴一起携手共进、聚力创新、一起将5G-A带入现实！” 曹明在最后表示。

流量和质疑也一并涌来。 撰文 | 薛亚萍 编辑 | 赵晋杰 “欢迎大家来到江歌妈妈直播间。” 继“在美遇害的北大硕士“章莹颖父亲章荣高之后，又一位新闻案件中的受害者亲属走进直播间带货。为了提醒首次进入直播间的观众，10月9日晚江歌妈妈江秋莲的抖音直播间，开始滚动播放上述标语。 江秋莲是“江歌案”中江歌的母亲，她的女儿江歌在2016年被残忍杀害，自此江秋莲走上了为女儿打官司的维权之路。 直播间里的江歌妈妈一改往日长发造型，改换一头干练的短发，身穿一件蓝色短袖衬衫，坐在一把护腰坐椅上，面带笑容向镜头前的观众介绍产品。在江歌妈妈直播间，“您不着急抢”“多比较一下再来买”等呼吁大家理性消费的声音，取代了催单和三二一上链接的倒数声。 尽管直播间没有搭配助播，但江歌妈妈并非毫无准备。就在直播带货的两天前，54岁的江歌妈妈在抖音发布视频称，自己要开始直播带货。她在视频里解释，自己没办法进行高强度工作，需要一份工作来维持自己的经济现状并支撑维权之路和养老问题。 去年1月，江歌妈妈在接受媒体采访时就曾表达过直播带货的意愿，“我现在要赚钱养活自己，你们支持我做直播带货吗？” 当晚8点到11点，不到三个小时的带货时间里，涌入江歌妈妈直播间的人数超800万，同时在线观众数量一度超过10万。江歌妈妈在3小时内卖出近6万件商品，销售额在100万元-250万元。 直播结束后的凌晨，江歌妈妈在朋友圈写下了首场直播带货的感受：“闺女，妈妈迈出了这一步，不敢说成功，妈妈只是没有犯错，能够顺利进行下去”。 图源：大河报 在江歌妈妈开启直播带货之前，同样身为受害者家属的章荣高，于今年年初选择直播带货。 年近六旬的章荣高，是“美国留学遇害案”北大硕士章莹颖的父亲。2017年，章荣高女儿章莹颖在美国访学期间，被同校学生残忍杀害，章莹颖的尸体至今未能找回，学校也未给予赔偿。过去的几年间，章荣高夫妇一直在为寻找女儿尸身而奔波。 与江歌妈妈直播间颇为相似，10月10日晚的章莹颖父亲抖音直播间，同样没有煽动人心的卖货话术。不过，与开播就吸引了数百万人的江歌妈妈直播间相比，章莹颖父亲直播间热度正逐渐走低。章莹颖父亲的抖音粉丝36万，当晚直播三个多小时，累计观看人次为15万人，最高在线人数达到1700人。 当晚，章莹颖双亲都出现在直播间，但是主要讲解产品的是章莹颖父亲章荣高，章莹颖母亲叶丽凤以“助播”的身份偶尔递一下产品，间或说一句“帮忙点点赞，点点关注，谢谢大家！” 章莹颖父亲介绍产品语速较慢，期间会多次停顿，目光有些涣散地盯着一处，只是偶尔看看产品，然后视线重新回到镜头前，对产品的讲解也显得单调且重复。 尽管讲解词简单，年事已高的章莹颖父亲，用夹杂着口音的普通话说起来仍显得磕磕绊绊。当晚九点左右，章莹颖父亲介绍一款麻六记的酸辣粉，“这个是麻六记的酸辣hun，这个酸辣hun吃早餐、吃夜宵，很好吃又很方便，39块9有四桶，回购率很高，有喜欢的请到下方小黄车下单。” 面无表情地念完介绍之后，直播间屏幕右上角的人数稍微变动一下，章莹颖父亲就会以并不标准的普通话说一句，“欢迎大家加入直播间”，沉默一会儿，接着重复一遍上述几乎没有任何变动的介绍词。 当晚章莹颖父亲直播间卖出了5万元-7.5万元的销售额，在过去的三个月，有累计661万人次观看了章莹颖父亲的直播，累计销售额在100万元-250万元。 同样作为新闻事件中的受害者家属，两人在今年4月曾有过一次线下见面，当时江歌妈妈对章莹颖父母说，“我也不安慰你们，我也不劝你们，我就来看看你们，你们要加油。” 如今，出于维持生计的共同目的，双方都走进了直播间开始带货。 最新公布的抖音创作者数据显示，有884万作者通过带货获得了收入，但是累计GMV破10万元的作者仅有60万，刚刚步入直播带货的江歌妈妈和章莹颖父亲，就是这六十万分之二。 社会新闻事件里的受害者家属身份，在给予江歌妈妈和章莹颖父亲比普通人更易获得的流量和关注之外，也正在带给他们比普通人更为复杂的外界审视和质疑。 01. 与成熟的主播相比，第一次卖货的江歌妈妈显得有些生疏，时而手忙脚乱，时而找不准近景镜头，用夹杂着山东口音的普通话在直播间多次跟网友说“希望包容自己的生疏”。 对于首播的感受，江歌妈妈感慨说，“不知道眼睛该往哪看，以前面对那么多镜头都不紧张，现在真有点紧张。” 但是作为一名第一次直播带货的新人主播，江歌妈妈在某些方面的表现，已经堪称专业，既能够熟练地介绍产品、试吃、试用，还能抽出时间和直播间的粉丝互动。 为了首场直播带货，江歌妈妈私下也做了相应准备。今年5月，江歌妈妈成立了青岛胡杨树文化传媒有限公司，出任公司法定代表人、执行董事兼经理，公司经营范围包括食品互联网销售、互联网销售、日用百货销售、酒类经营等。 虽然江歌妈妈没有签约MCN机构，但是其并非单打独斗，当晚直播间不仅有两个小伙伴帮助江歌妈妈处理后台事宜，还有两家品牌方过来帮忙。品牌方的协助，也意味着江歌妈妈已经开始接触直播带货上游供应链。 从板栗、沙琪玛这样的零食，再到纸巾这样的日用产品，当晚江歌妈妈的抖音橱窗上线了23款商品，80%都是日用百货和食品饮料，客单价在10元-50元。这样的选品不仅贴合江歌妈妈的粉丝群体——江歌妈妈抖音粉丝中有80%是女性，31岁-40岁的群体占据了一半，而且也是江歌妈妈自己熟悉的商品，当晚上架直播间的商品，都是江歌妈妈此前发布视频时推荐过的商品。 此外，在江歌妈妈三年前开小超市卖货时期，这些商品也基本都是店内常客。用江歌妈妈自己的话来说，现在直播带货就是把小超市搬到了线上。 2021年，江歌妈妈就曾尝试过线上带货。彼时，江歌妈妈发表公开文章，表示自己开通了网上小店，上架商品赚取店家佣金，她特别强调，“请不要因为同情我或者可怜我，就买我小店里的东西，希望您是真正需要才来购买”。 线上带货后，质疑江歌妈妈吃“人血馒头”的声音一直不断。当时面对利用流量带货引发的争议，江歌妈妈曾发文《一个单身母亲，痛失爱女后该如何生存？》，文章中，她回应了卖货被骂的事情： “为什么江歌妈妈做电商，直播带货就成了一种耻辱？难道江歌妈妈只有穷困潦倒、食不果腹、衣不遮体才符合某些少数人心目中江歌妈妈的形象？我想答案是否定的。因为我只是一个自食其力的普通电商，希望为更多人去选择可以让他们放心购买的商品，为他们做好物美价廉的引导和推荐，仅此而已。” 据电商在线报道，目前江歌妈妈开通的线上店铺有淘宝店铺、微博小店和抖音橱窗、微信商品橱窗，还在视频号、小红书上开始带货。今年5月，江歌妈妈开设了抖音账号“江歌妈妈的小超市”，专门以视频方式带货。 从图文带货到视频带货，再到直播带货，江歌妈妈坦言，做这一切的目的，都是为了赚钱，“但我会把选品和服务放在第一位，把赚钱放在第二位。” 今年6月，江歌妈妈将收到的69.6万元的全部赔偿款，全额捐赠给了即墨区曙光公益志愿者协会。除了维权费用和生活开支，这位年逾半百的母亲还需要解决家中生病老人的赡养问题，这些都成了支撑江歌妈妈选择直播带货的动力。 02. 与江歌妈妈在直播间跟粉丝互动迥然不同的是，“窒息”和“压抑”，成为北京上班族杨静（化名）第一次来到章莹颖父亲直播间的感受。 今年8月，刷短视频的杨静突然刷到了一个很像课堂的直播间，点进去之后，一对中老年男女端坐在桌前，暗黄色的木门和灰扑扑的人脸让直播间氛围显得既冰冷又暗淡。 杨静此前关注过章莹颖事件，但是并不知道她的双亲已经开始直播带货。直播间的章莹颖父亲章荣高少言寡语，母亲叶丽凤则坐在一旁一言不发，两人眼神无光，这样的场景看得杨静很憋闷，“非常不舒服，但是又很心酸”。 买了三十块钱的垃圾袋之后，杨静关掉了直播间。离开直播间后，她在一则新闻中看到了章莹颖父亲简陋的直播间环境，能看到墙壁上挂着的空调，地上乱放的路由器。 对于直播间环境，《海报新闻》在今年6月报道称，章莹颖父亲直播间布置简陋，长桌对面有一张提示板，上面写满了各种直播话术和提示词，这些都是章莹颖父亲亲戚帮忙写的，因为他年纪大了记性不太好，很多东西根本记不住。 此后，需要购买日用品时，杨静会率先点进章莹颖父亲直播间看一圈，或者买点其他东西，但是每次都是买完东西就走，有时候她看到章莹颖母亲叶丽凤歪坐在一旁的椅子边，已经睡着，“真的看不下去，太心酸了。” “买完就走”“不作停留”几乎是章莹颖父亲直播间消费者的常态。直到目前，还有不明真相的网友来到这个直播间，表示氛围有些沉重。 但与江歌妈妈一样，开启直播带货后，外界对章莹颖父亲的指责声从未停止过。据报道，章莹颖父亲刚开始直播时，弹幕滚动着“卖女儿”“吃人血馒头”等字眼，有时候章莹颖父亲会因此气到下播。 但其中也有声援的声音，不少网友在社交平台上为章莹颖父亲发声，声援大家多多关注章莹颖父亲的直播间。 迫使章莹颖父亲走进直播间的，同样是来自现实的经济压力。 章莹颖父亲在一家电力企业当司机，每个月收入2050元，章莹颖母亲叶丽凤在失去一个月一千多块钱的酒店保洁工作后，因身体无法再继续工作而在家休息。既要维持必要的家庭开支，又得抽出部分资金继续寻找女儿尸身，两千多元的收入便显得有些捉襟见肘。更糟糕的是，章莹颖父亲的工作只能干到明年三月份，届时年满60周岁的章莹颖父亲就得退休，但是由于社保还没交够年限，他还拿不到退休金。 章莹颖父亲的直播场地多次变化，最开始在家里，后来在一栋写字楼租下了不到二十平米的一间屋子，每个月租金540元。章莹颖父亲的直播时间也并非日播，一周大概播五天，大多数时间是晚间八点之后开播，中间一般会下播休息会儿。在10月11日晚间的直播中，章莹颖父亲从八点开始，在九点十五的时候暂停一会儿，又从十点开始直到深夜十二点半结束。 由于直播时间不稳定，大多数时间章莹颖父亲的收益并不如预期。《海报新闻》报道称，章莹颖父亲每次直播的观看人数从几千到几万人不等，佣金的比例也是几个点到十几个点不等，有时候一晚上的收入也就是几十块钱。达多多数据显示，章莹颖父亲直播间的客单价大多在10元-50元。 章莹颖父亲所赚到的带货佣金，不仅要付直播室的租金，还要给帮忙的亲戚开工资。 在资深产业经济观察家梁振鹏看来，对于像章莹颖父亲章荣高这样的抖音中腰部达人，佣金比例通常在5%-15%之间。若他的佣金比例为10%，那么直播三个小时带货5万元-7.5万元，他的佣金大概在0.5万元-0.75万元之间。 对于在抖音有近300万粉丝的江歌妈妈，梁振鹏则认为，这样的抖音肩部达人，佣金比例通常在10%-30%之间。假设她的佣金比例为20%，那么当晚直播三个小时带货100万元-250万元，她的佣金大概在20万元-50万元之间。 03. 在不稳定的收益之外，对江歌妈妈、章莹颖父亲们更大考验在于，借由受害者家属身份获取的流量，天然带着一种“同情”在其中。这也就意味着他们的流量很可能会昙花一现。 “真实故事计划”今年6月报道，刚开始直播的时候，章莹颖父亲直播间人气较旺，平均每月带货佣金能有1000多元，过了一段时间，观看人数便降了下来。 值得注意的是，这些“同情”流量中还有平台的一份扶持。据达多多数据，江歌妈妈当晚的直播流量来源，近90%来自抖音平台的推荐，来自关注的流量仅有1.3%。章莹颖父亲直播间情况类似，近30天直播中有超过70%的流量来自平台推流。 江歌母亲江秋莲10月9日直播观众来源 “同情”终有一天会被消磨殆尽，想要维持源源不断的流量，最终还得靠直播带货内容说话。在江歌妈妈、章莹颖父亲们选择直播带货之际，他们的本质身份都只是一个商品销售员，要做的就是如何把好的产品卖给尽可能多的消费者，其背后离不开做好直播带货的三大核心要素——人货场，其中，如何筛选和把控产品，更是重中之重。 在直播带货格局大致确定的当下，为了顺利避开产品坑，不少新人主播往往会选择加入一家成熟的MCN机构，借助后者现有的供应链和选品团队，避免翻车事件的出现。 相比之下，江歌妈妈和章莹颖父亲则不约而同选择了单干。面对日益激烈的直播带货赛道，江歌妈妈们家庭作坊式的带货模式究竟能走多远，眼下仍充满未知。

抖音的内容创作者不够用了。 作为抖音的重度用户——手机屏幕使用时间排序里，绝大部分时间，都是微信第一，抖音排第二——最近明显感觉到抖音内容质量明显下降。同时，直播带货、品牌广告的比例明显增加。 粗略估计，抖音信息流里，10条短视频，特别是晚间，至少有3条是直播带货，2到4条是切片短视频带货，还会有一条是品牌广告，余下的是正常且质量不高的内容。直接的后果是个人逐渐失去使用抖音的兴趣，打开抖音的次数和时长在明显缩减。 唐辰将这个感触发布动态后，引起不少朋友的共鸣。留言表态的意见大概分为三种：一种是几乎不看抖音，对这种现象没有感知；还有一种是同样感受到影响，且体验十分糟糕，吐槽抖音已经成为一个购物平台，开始减少使用甚至卸载抖音；另外一类是转移到其他同类型产品，比如视频号。 究其原因，在于以抖音电商为代表的内容电商崛起后，短视频的内容生态已经发生巨大变化，平台流量开始大规模向电商直播间、带货短视频倾斜。快手、小红书等押注电商的内容平台也无法规避。 01. 但用户时长是恒定的，内容平台希望获得更大的商业收益，势必就会侵占正常的、纯净的内容消费空间。“宇宙的尽头是带货”，每一天都在上演，更多的内容创作者，特别是跑出来的网红、头部创作者看到带货能够更快的挣钱、挣更多钱时，就会转身投入到直播带货中。一股风也随之刮来，一旦有新的内容创作者被大众关注或者被平台的算法“选中”时，大家下意识的会作出反应：他/她什么时候带货，会去哪个平台带货？ 典型案例有近期热议的“挖呀挖”黄老师5场直播销售额超百万、网红鹿哈（山寨版鹿晗）自曝带货7个月挣3500万等。远一点的就更多，比比皆是：早期依靠质量上乘的短视频内容走红，在粉丝量积累到一定数量时也开始带货，个人介绍里贴上“优质电商达人”的标签。 抖音官方数据也在证明，这种趋势在蔓延。在2023抖音电商作者峰会上，抖音电商总裁魏雯雯公布了抖音创作者的最新数据。过去一年，有515万人成为新的抖音电商创作者，总计有884万作者通过抖音电商带货获得了收入。这样的增长速度，甚至超过了美团的外卖骑手。 除此之外，抖音还将带货的门槛无限降低，助推更多创作者成为电商作者。据唐辰了解，抖音电商带货权限开通流程迎来全面升级，升级之后，不满1000粉丝的抖音创作者，也能开通抖音电商权限、橱窗带货。其宣传口号是“0元0粉，人人都能带货”。 图源：抖音电商作者峰会 从内容平台、短视频和内容创作的商业回报上看，这并不是一件坏事：平台能在维持比较高的数据基础上获得最大的商业化收益、创作者快速将流量变现实现自身的商业价值。说的好听些就是，一个平台与作者双循环的增长生态正在成型。 但内容创作的精力是有限的，深耕优质好内容需要大量的精力、投入和创意，带货来钱快，这种落差将会大量创作者的热情消耗，去挣更容易的钱，对内容的投入就无法兼顾，因为绝大部分内容创作者都无法在内容和商业化做到有效的平衡。即便如“不食人间烟火”的李子柒也陷入和MCN机构的扯皮纠纷，导致在长达2年的时间里未能发布新作品，一地鸡毛。 直白点说，内容供给的源头断了，优质内容便无从谈起。这种失衡，直接导致即便没有带货短视频、直播间的出现，抖音、快手等平台的整体内容质量都在肉眼可见的下滑。各类切片、AI生成内容、剪辑甚至过度玩梗的视频，在算法织就的“信息茧房”里野蛮生长。无趣、无聊、低质以及过度商业化的内容，迫使用户逃离这些“时间黑洞”。 东方证券、锦缎等有关机构的研究报告中也有体现。其结论指出，以快手为例的短视频平台，每当商业化的节奏加快时，用户总使用时长增长就会放缓和下降。并且伴随着企业边际收益逐渐增高，其与用户总使用时长出现了明显的反比例趋势。 这很容易理解，短视频平台电商业务做的再漂亮，本质上还是内容平台。用户留存度的高低取决于内容质量的优劣，如果内容劣质，无法有效平衡内容和商业化的权重，最后的教训是惨痛的。以B站为例，财报的营收数据好看时，内容成本降低，利润率上升时，用户日活总时长必定是下降的。 对于内容平台，不论是抖音、快手还是小红书，又或者是在做电商找不到门路的优爱腾，最核心的竞争和发展逻辑就是寻求内容、商业化和用户体验（包括用户量、使用时长等）之间的平衡，实现收益最大化。 02. 就目前的电商盈利模式，无非两种：一是赚广告费，把流量导给商家或者外部合作方，挣广告的钱。还有一种是挣卖货的钱，凭借流量优势，卖货挣差价。前者的代表是阿里巴巴，后者的典型是京东、拼多多。虽然如今各大电商巨头都在把触角伸向对方的腹地，但挣钱方式上还是存在明显的界限。 抖音为代表的内容平台做电商，则如同“怪物”（这里的怪物没有贬义），在极短的时间里，在拥挤且格局几乎已成的电商行业迅速崛起，成为谁都无法小觑的玩家，这是商业奇迹。流量成就了内容电商，也滋生野心，试图赚到“既要又要”的钱：既要赚广告流量钱，又要赚卖货钱。也就是既要赚京东模式的钱，又要赚淘天模式的钱。 关键问题是，这种野心，在没有创造出新的颠覆性电商模式之前，是不可能做到的。随着流量触顶，抖音也必须做出权衡，在流量变现倾向效率更高的电商模式。于是，抖音们不再干净，内容创作者不够用了。 在更早之前，抖音的电商流量已经不够用了。公开资料显示，2022年12月，字节跳动CEO梁汝波在公司全员会议上表示，产品DAU在增长，但低于年初设定目标的预期。据《晚点LatePost》，抖音在2022年上半年进行了多次测试，发现抖音展示的电商内容一旦超过8%，主站的用户留存、用户使用时长就会受到明显的负面影响。这说明，公域流量不能无止境为电商供血。抖音尚且如此，其他内容平台也好不到哪里去。 这里补充一个细节：视频号正在崛起，除了受益于庞大的微信生态，张小龙对商业化的克制也是不可忽视的因素。这也吸引大批不做商业化的纯内容创作者，助推视频号的快速升空。如今，就像有媒体评价那般：视频号越来越像“纯净版”抖音，抖音则越来越像以视频和直播为主的淘宝，而淘宝也在做视频，却没有那么激进，只是作为本身商业内容的延伸。 从某种程度上说，这是内容型平台押注电商都会遇到，也是绕不开的问题，也是鱼与熊掌不可兼得的问题。 在分析小红书买手电商时，唐辰就指出，抖音、快手踩过的坑，小红书也都会踩一遍。反向论证，小红书过去在电商业务的尝试，未能成功的一个关键原因就是，小红书不想失去内容平台的调性。直到2022年，小红书才慢慢将流量开放给电商业务。 小红书大力宣传的买手电商，实质上和抖音的兴趣电商、快手的信任电商是一码事，最大的不同在于卖货方式上。买手电商带有浓重的社区平台的特质，买手在带货时，不是“123，上链接”的吆喝式叫卖，更强调和用户的情感共振，为用户提供情绪价值，将带货融入到内容中，更加沉浸的建立与用户的信任关系。这是其他内容电商平台包括传统电商平台所艳羡的。 小红书公布的数据显示，2022年小红书电商直播主播数量同比增长337%，平台直播场次同比增长了214%。可以看出，这是小红书押注买手电商的一个内在逻辑，也进一步能理解抖音将小红书视为最具威胁的同赛道玩家，带动微信、淘天等纷纷推出自己家的“种草”社区产品。 03. 或许不少人在怀念曾经比较纯粹的内容时代。在唐辰为数不多的关注列表里，彭传明、彭南科、山白等几人仍在坚守。就像彭南科最近的分享提到，他做短视频就是“静下来、沉下去，做精品”。如今，在彭南科发布的60多条作品中，视频播放量最多的1条达到了2.2亿次播放。另外一位山白，曾因一条古法制作徽墨的视频爆火出圈。根据新华网报道，为了这条视频，博主“山白”在老家湖南，用时近500天，经历上百次失败。从割漆开始，历经炼烟、取烟、洗烟、阴干、和胶、打墨等步骤，最终制成了价比黄金的徽墨。 他们的更新虽然慢，也不是常规意义上的短视频，但粉丝的包容度极高。几乎每条视频下面都有类似的网友留言：彭传明，山白，彭南科，鲁磊，关注的这四个博主都是全抖音不敢催更的主，产量极少，质量极高。 抖音截图 但现在来看，平台的风气以及商业利益的裹挟，这样的创作者越来越稀少。这不是一个有利的信号。抖音们确实走出了一条电商差异化之路，但商业的逐利，对纯真的内容创作者也是一种冒犯和打扰。抖音、快手们在“内容+电商”上的互联互通，无法避开对优质内容创作者的照拂。 同时，一种内容消费的“复古”也正在到来。电视大屏时代，一家人围坐在电视机前，看着“广告里插播的电视剧”。如今，短视频平台，成为这个时代的“电视”，看似精品内容，实则是一条广告，既“杀”你的时间，还要掏空你的钱包。 相信抖音、快手等内容电商平台也能看到，大量的商家、用户纷纷回归淘天、京东。比如在珀莱雅、丸美等品牌发布的2023年半年报中，他们在提及天猫旗舰店时，用词是“复购”“深耕核心人群”，而抖音对应的关键词的是“增长”“起量”“破圈”。 此时，还关注到一条来自海外的信息：9月27日，印度尼西亚贸易部发布声明，宣布禁止社交媒体平台上的电子商务交易。新规规定，社交媒体平台不得进行直接商品销售交易，只能提供商品和服务的推广宣传。印尼新规面向所有社交平台，由于TikTok直播带货所占据的市场份额，受新规冲击也相应最大。 撇开地缘因素，这也在给抖音等内容电商平台提出了一个命题：如何赚更长远的钱。这对内容电商平台而言，真的很头疼。

IT之家 10 月 12 日消息，美国唱片业协会（RIAA）认为人工智能（AI）声音克隆是一种潜在的侵犯版权的威胁，要求美国政府将其列入盗版监督名单。 在向美国贸易代表（USTR）提交的文件中，RIAA 要求政府将人工智能语音克隆类别纳入其“恶名市场名单”中。“恶名市场名单”通常包括特定的公司、网站或地区，以警告用户可能存在的侵犯版权的行为。 IT之家注意到，RIAA 只点名了这一领域的一家公司，即 Voicify.AI，该公司提供了一些著名音乐艺术家的声音模型，如爱莉安娜・格兰德、泰勒・斯威夫特和坎耶・韦斯特等。RIAA 在其评论信中还列出了一些流媒体下载网站、未经授权的音乐下载平台和 BitTorrent 索引网站。 该组织认为，该网站让用户从 YouTube 上下载视频，并复制其中的无伴奏音轨，然后使用 AI 声音模型对其进行修改。RIAA 表示，“这种未经授权的活动不仅侵犯了版权，还侵犯了录音艺术家的名誉权。” RIAA 在其评论信中表示，“2023 年见证了大量未经授权的 AI 声音克隆服务的爆发，这些服务不仅侵犯了被克隆声音的艺术家的权利，还侵犯了每个底层音乐曲目中声音录制的所有者的权利。”其还补充说，AI 声音克隆导致了“未经授权的衍生作品的激增”。 AI 声音克隆在过去一年中迅速发展，但目前法律对其是否侵权还没有定论。

集微网消息，亚马逊云计算部门AWS计划到2027年前向韩国的云基础设施投资7.85万亿韩元(约合58亿美元)，以满足韩国对其服务日益增长的需求。 通过此次投资，AWS将在2027年之前为韩国GDP贡献约15.06万亿韩元，为韩国数据中心供应链相关的建设、维护、工程、通信等领域年均提供1.23万个工作岗位。 据悉，AWS从2018年到去年在韩国投资了2.73万亿韩元。据估算，通过这一举措，为韩国GDP贡献了约4.91万亿韩元。

相信至今仍会有很多人分不清14代酷睿、酷睿Ultra的关系： 14代酷睿就是13代的升级版，代号Raptor Lake Refresh，用于桌面S系列、高端游戏本HX系列、部分超低功耗U系列。 酷睿Ultra是全新的，代号Meteor Lake，工艺升级Intel 4，仅用于主流和轻薄本笔记本H系列、部分超低功耗U15/U9系列。 到了2025年，Intel笔记本平台将更加混乱。 顶级的HX系列、主流的H系列，将会升级到新一代Arrow Lake，估计会命名为二代酷睿Ultra，按规划要上Intel 20A工艺，首发RibbonFET全环绕栅极晶体、PowerVia背面供电技术。 但同时，H系列还会有个升级版的Raptor Lake Refresh-H，是这一代没有的，不知道如何命名和定位。 U系列低功耗版更是分为三个部分：15W部分延续下一代的Meteor Lake-U15，同时继续使用Raptor Lake Refresh-U，而在入门级的U9系列上，将会升级到全新的专为超低功耗设计的Lunar Lake，并改名为Lunar Lake-M系列。 Lunar Lake也是使用Intel 20A工艺，重点升级架构，Intel此前全球首次现场展示了Lunar Lake的实际运行，表明进展相当顺利。 Lunar Lake首发演示 官方路线图 不过，以下路线图来自第三方渠道，并非官方，而且Intel也会随时调整规划，所以后续实际情况可能还有变。

近日，OpenAI首席执行官山姆·奥特曼在主播Joe Rogan的专访节目中承认自己也有“网络喷子”冲动，并评价了现在社交媒体带来的问题。 这也引发网友的热议，在这个键盘侠横行的年代，就连OpenAI的掌门人都觉得这是一件快乐的事情，这就很有趣了。 一些喷子甚至通过种种不道德，乃至违法的手段来配合这些“攻击语言”，以达到“在精神上战胜对方”的目的，比如使用各种手段骚扰对方，或是进行人肉搜索、盗号。同时也会对战胜他们的人进行打击报复。 喷子们往往不喜欢单打独斗，而是将对方拉入自己占优势的领地中（比如喷子活跃的贴吧），与其他喷子一起攻击对方，或是动用权限来处理对方，掌握事态主动权。 另外还有一些喷子，经常在一些讨论时事的帖子中带节奏，刻意引导舆论，以达到某些目的，对于这样的行为，大家怎么看？

作者 | 齐健 编辑 | 廖影 当地时间10日晚，以色列军方表示，第一架载有美国武器装备的飞机降落在以色列内瓦提姆空军基地。但目前以军没有具体说明这些武器装备的用途。 美国的盟友们遇到战争危机时，总是前脚开打，后脚美式装备就运到。 美国官方数据显示，美国每年向以色列提供33亿美元的对外军事融资（FMF）。2016年美国和以色列签署了一项为期10年的备忘录（MOU），从2019年到2028年，美国将向以色列提供军事援助380亿美元：其中330亿美元的FMF加上50亿美元的导弹防御拨款。 虽然美国对盟友防务的支持，一贯地“慷慨而及时”，但巴以冲突和俄乌冲突明显不同，以色列的军事实力并不需要内塔尼亚胡四处游说寻求支援。对于以色列来说，北约盟友的军事支援，就像中国人红白喜事上的“随礼”，也就是表表心意罢了。 外媒US News & World Report在一篇报道中，曾将以色列的军事实力列为全球第四，仅次于俄罗斯、美国和中国。 在线军事实力调研平台Global Firepower (GFP)在2022年初发布的国家军事实力排名中，以色列的军事实力在140个国家中排名第18，在中东地区，以色列排名第四，在埃及（第12位）、土耳其（第13位）和伊朗（第14位）之后。 以色列各项军事实力水平图 军事实力排名其实很难直接评估，但以色列的军事科技实力，一直是公认的全球领先。在以色列强大的军事科技面前，哈马斯的5000多枚火箭弹，虽然也造成了很大的损失，但对于正常战争来说，其实也就像是原始人的刀剑和石头。 AI V.S. 人类 本轮巴以冲突的最开始，面对5000多枚火箭弹袭击，以色列平民似乎并没有特别慌张，网上流传的火箭弹袭击视频显示，多数火箭弹都被以色列的“铁穹”防御系统成功拦截。 铁穹防御系统拦截哈马斯发射的飞弹 “铁穹”系统是以色列开发的一种移动式防空导弹系统，旨在拦截短程火箭和炮弹。自2011年起投入运营，已成功拦截了大量来自哈马斯和其他恐怖组织的火箭，目前已服役十多年，是以色列早期人工智能技术在战争中最有代表性的应用。 除了导弹防御系统，以色列还为其主战坦克、装甲车安装了一个小型的智能防御系统——“战利品”。该系统可以利用迷你雷达检测接近的弹药，发射拦截导弹，对其进行直接打击。 以色列披露的数据称，从2011年开始，装备有“战利品”防护系统的梅卡瓦坦克未曾被巴勒斯坦的军事势力击毁过。这一系统在各种环境中，无论是城市、开阔地还是森林，都展现出了无与伦比的拦截能力，成功率达到了百分之百。特别是在2014年的都市战中，这一尖端技术帮助以色列坦克有效地阻挡了众多导弹和火箭的攻击。 梅卡瓦坦克 除了主动防御以外，近年来以色列在加沙地带的很多军事行动中，还多次出现了由AI决策和实施的袭击。 2021年，以色列国防军在一次为期11天的军事行动中全面投入了AI定位的火箭发射台，以及大量无人机。以色列军方将这次巴以冲突描述为“历史上首次大规模运用人工智能的战事”。 加沙地区人口众多，哈马斯的目标通常隐藏在居民区，他们的火箭发射器在发射后迅速隐蔽，给以色列军队的打击时间非常有限。为了应对这种情况，以色列军队利用了多年积累的数据、卫星图像、监视设备、通信拦截和情报来源，为前线士兵提供了全面的战场数据分析。 在2021年的那次巴以冲突中，以色列的8200情报部队在加沙使用了代号为“炼金术士”“福音”和“深度智慧”的AI技术。 “福音”系统能够自动分析军事情报并为指挥官提供战场策略建议，这些建议再与实际战场情况相结合，确定最佳打击目标，并将这些数据传送到前线的每个单元。“炼金术士”系统则预测士兵和部队可能遭受的袭击风险，并通过通讯设备为士兵提供实时警告，同时也收集士兵的反馈以评估下一次可能的袭击。“深度智慧”系统则专门用于绘制加沙地下哈马斯隧道的详细地图。 以色列的无人机 通过AI技术对情报进行处理、识别，基于此以色列成功摧毁了685个火箭发射装置。 AI控制的杀人机器是人们所不希望看到的。5月中旬，OpenAI首席执行官山姆奥特曼在美国国会第一次参加关于人工智能立法的听证会。会上美国政府和山姆奥特曼一直认为在战场上利用无人机杀人是非常危险的信号。 据彭博社报道，以色列国防军官员表示，目前以色列的AI战争系统都在人类操作员的监督下，负责审查和批准每一个目标及空袭策略。不过，这种技术目前还没有受到任何国际或国家级别的监管。 耶路撒冷希伯来大学的国际法讲师、前军队法律顾问塔尔·米姆兰认为：“任何一个小错误都可能导致一个家庭的毁灭。如果人工智能出现计算错误，而且不能为其错误提供解释，那么这个错误应该由谁来承担责任呢？” “战略模糊”的核威慑 除了先进的常规武器，AI武器外，以色列可能也有核武器。 近期，以色列利库德集团的一位议员戈特利芙，在社交平台上频繁发表极端言论，其中一条推文声称，以色列军队应使用核武器回应哈马斯的袭击。 戈特利芙在社交平台上发文称，“杰里科导弹！杰里科导弹！战略警报，在考虑派部队进入（加沙）前，（使用）末日武器！这是我的观点，愿上帝保佑我们所有的部队。”国际裁军组织的一份报告曾提出，以色列研发的“杰里科”系列弹道导弹具备携带核弹头的能力。 这位利库德集团的以色列议会议员的X（推特）上几乎全是对阿拉伯世界的极端言论 以色列的核武器问题一直是国际上的一个敏感话题。 国际社会普遍认为以色列在20世纪60年代就开始研发核武器，多数国际分析师和观察家普遍认为以色列确实拥有核武器，这种“不确认也不否认”的政策被称为“战略模糊”。 军事新闻媒体Defense News的一则报道中提到，迪莫纳核研究中心是以色列未公开的原子武器计划的核心设施，目前正在进行数十年来最大的建设项目。该设施已经是数十年历史的地下实验室的所在地，这些实验室重新处理反应堆的使用过的燃料棒以获得用于以色列的核弹计划的武器级钚。该报道称，目前尚不清楚这项建设的目的是什么，以色列政府并未回应AP关于工作的详细问题。 在维基百科上，关于迪莫纳核研究中心的介绍也是：以色列的潜在核能力主要集中在内吉夫沙漠的迪莫纳核研究中心。多年来，有关以色列核武器的确切数量和能力的估计各不相同，但普遍认为以色列拥有几十到上百枚核弹头。 虽然长期以来，以色列一直致力于发展空军力量，无人机和主动防御系统，以及网络情报技术，试图在常规武器技术方面形成能够压倒任何敌人的优势。但国际裁军组织的一份报告中指出，以色列研发的“杰里科”系列弹道导弹具备携带核弹头的能力。 美国《新闻周刊》的报道中，援引了维也纳裁军与不扩散核武器中心高级研究员尼古拉·索科夫的话称，“对以色列来说，这种随意的言论可能更具破坏性，因为该国（以色列）甚至不承认自己拥有核武器，因此间接确认（拥有核武器）对其形象不利。” 由于以色列并不承认自己是核武器国家，到目前为止以色列也没有签署过《核不扩散条约》(NPT)。 美国的军火供应商 美国一直对以色列有军事资金援助，且为以色列提供了大量的F-35联合攻击机、F-15战斗机战斗机。但以色列在军事上并不依附于美国，且一直是美国的军火供应商之一。 美国国际贸易管理局统计的数据显示，以色列国防开支平均每年约为150~180亿美元（国家基金）。截至2022年6月，以色列有618个活跃的对外军售（FMS）案件，价值264亿美元。 以色列的主要国防出口是导弹、火箭和防空系统（20%），例如向捷克共和国出售6.3亿美元拉斐尔的Spyder系统；培训和指导服务（15%），例如埃尔比特与希腊国防部达成的协议，将在十年内斥资15亿美元重建其空军飞行学院；无人机和无人机（9%）、电子雷达和作战系统（9%）以及有人驾驶飞机和航空电子系统（9%）。有趣的是，备受外界关注的网络和情报系统销售，目前仅占以色列国防出口总额的4%。 以色列与美国国防工业的军事和商业活动很活跃，其中包括与美国主要公司的商业合同。当地军工企业从美国采购军事装备的零件和子系统，加以改装或附加以色列的军事系统再出口回美国。 2022年6月，美国大型国防公司Leonardo DRS就宣布了收购以色列重要国防技术公司RADA的计划。 目前以色列的国防工业由三家公司主导：以色列航空航天工业公司 (IAI)、拉斐尔先进防御系统公司（均为半国营企业）和埃尔比特系统公司。 这三家公司提供包括：太空和机载侦察系统、雷达系统、无人机、航空电子设备和光电系统、弹药、坦克和装甲运兵车。同时，也生产结构部件和零件，并运营维护、修理和升级设施。此外，在军工领域，以色列还有数百家活跃的中小企业。 2021年，以色列国防出口总额达113亿美元，较同比增长33%，与2017年创下的94亿美元纪录相比增长了20%。 在出口欧美盟友的同时，以色列公司对阿拉伯的其他盟友也有大量的军事出口。 其中2021年，与摩洛哥、巴林和阿联酋等国家在国防系统和服务方面的订单就达8亿美元。自《亚伯拉罕协议》签署以来，以色列所获得的经济利益。2021-2022年间，以色列还向摩洛哥出口了价值5.6亿美元的Barak-8 地对空导弹系统 以色列国防部国际防务合作局估计，以色列对阿拉伯国家的国防出口将在2022年突破 10 亿美元大关。 在俄乌冲突发生后，欧洲现在成为以色列武器系统最大的区域销售目的地，占以色列国防出口的41%，超过亚洲和中东地区。太平洋国家，包括印度（34%）。目前，美国占以色列国防出口销售额的 12%，其次是阿拉伯国家（7%）、非洲（3%）和拉丁美洲（3%）。

IT之家 10 月 12 日消息，据彭博社昨晚报道，谷歌和 Discord 共同邀请自家 AI 聊天机器人 Bard 的忠实用户，设立一个聊天室。其中，Bard 的产品经理、设计师和工程师在聊天室内讨论了 AI 的有效性和实用性，但也有一些人开始提出质疑。 Discord 上 Bard 社区的两名参与者向彭博社分享了 7 月-10 月期间聊天室内的讨论细节。Bard 的高级产品经理 Dominik Rabiej 在讨论中表示，自己“不信任”大语言模型生成的回复答案，并建议人们仅在“创意”“头脑风暴”等方面使用 Bard。Rabiej 还表示，将 Bard 用于编程“也是一个不错的选择”—— 因为人们不可避免地要验证代码是否有效。 此外，Rabiej 还在本月强调了 Bard 中新增的“仔细检查回复”按钮的重要性。据称，该功能会用橙色来突出显示“可能不正确的”内容。他还重申，Bard 并无法真正理解自己获取的文本，只是根据用户的提示用更多文本进行回复。“请记住，Bard 和任何大模型一样都是生成式的 —— 它不是在帮你查资料或做总结，而是在生成文本。” 这名产品经理曾在 7 月份的一次聊天中直言道，除非（用户自己）能独立验证，否则不要相信大语言模型的输出结果。“我们也想让它达到你们的预期，但它还没有。” 另一位产品经理 Warkentin 也在讨论中写道，“人性化的改进至关重要，只有这样 Bard 才能成为一款适合所有人的产品。否则，用户就没有能力来评判产品的功能，我认为这将是一个巨大的错误。”“我们不需要在象牙塔中的产品，而是所有人都能受用的产品！” IT之家此前报道，谷歌今年 7 月扩大部署 Bard AI 工具时，加入了“分享对话链接”的功能。用户可以将他和 Bard 的对话以网页链接形式导出，分享给他人，让别人继续和 Bard 展开对话。 而 X 平台一名分析顾问 Gagan Ghotra 发现了这一漏洞，谷歌错误将部分用户分享的链接，作为索引加入搜索结果中，从而导致了相关敏感信息外泄。 Gagan Ghotra 据此警告用户与不要在和 Bard 对话时分享任何“私密性内容”，否则相关信息可能外泄。

IT之家 10 月 12 日消息，根据路透社报道，欧盟委员会不再对暴雪收购案启动新一轮调查程序，这意味着微软提交的新修正计划，不再需要经过欧盟的再次调查审核。 欧盟委员会于今年 5 月同意微软以 690 亿美元收购动视暴雪，而 CMA 于今年 4 月否决了同一计划，声称这会给微软在云游戏市场带来反竞争优势。 微软随后向 CMA 提交了一项新的修正计划，承诺让育碧通过云流媒体提供当前和未来的动视暴雪游戏。 此前有消息称微软在提交新计划之后，欧盟委员会将重新展开调查，无疑将会推迟该公司完成交易的时间表。IT之家援引彭博社的一份最新报道称，欧盟委员会认为该交易 "不需要通过另一个审批程序"。 欧盟委员会的官方发言人不愿对该报道发表评论，仅表示欧盟委员会 "正在密切关注英国的事态发展，并评估其潜在影响"。 据传，微软准备最早于本周五（10 月 13 日）最终完成收购动视暴雪的交易。即使该公司真的完成了收购，它可能仍要与美国联邦贸易委员会打交道。

文丨郝 鑫 编丨刘雨琦 4000到40万token，大模型正在以“肉眼可见”的速度越变越“长”。 长文本能力似乎成为象征着大模型厂商出手的又一新“标配”。 国外，OpenAI经过三次升级，GPT-3.5上下文输入长度从4千增长至1.6万token，GPT-4从8千增长至3.2万token（token：模型输入和输出的基本单位）；OpenAI最强竞争对手Anthropic一次性将上下文长度打到了10万token；LongLLaMA将上下文的长度扩展到25.6万token，甚至更多。 国内，光锥智能获悉，大模型初创公司月之暗面发布智能助手产品Kimi Chat可支持输入20万汉字，按OpenAI的计算标准约为40万token；港中文贾佳亚团队联合MIT发布的新技术LongLoRA，可将7B模型的文本长度拓展到10万token，70B模型的文本长度拓展到3.2万token。 据光锥智能不完全统计，目前，国内外已有OpenAI、Anthropic、Meta、月之暗面等一大批顶级的大模型技术公司、机构和团队将对上下文长度的拓展作为更新升级的重点。 毫无例外，这些国内外大模型公司或机构都是资本市场热捧的“当红炸子鸡”。 OpenAI自不必说，大模型Top级明星研究机构，斩获投资近120亿美元，拿走了美国生成式AI领域60%的融资；Anthropic近期风头正盛，接连被曝亚马逊、谷歌投资消息，前后相差不过几天，估值有望达到300亿美元，较3月份翻五番；成立仅半年的月之暗面出道即巅峰，一成立就迅速完成首轮融资，获得红杉、真格、今日资本、monolith等一线VC的押注，市场估值已超过3亿美元，而后，红杉孵化式支持，循序完成两轮共计近20亿元融资。 大模型公司铆足劲攻克长文本技术，上下文本长度扩大100倍意味着什么？ 表面上看是可输入的文本长度越来越长，阅读能力越来越强。 若将抽象的token值量化，GPT-3.5的4000 token最多只能输入3000个英文单词或者2000个汉字，连一篇公众号文章都难以读完；3.2万token的GPT-4达到了阅读一篇短篇小说的程度；10万token的Claude可输入约7.5万个单词，仅22秒就可以阅读完一本《了不起的盖茨比》；40万token的Kimi Chat支持输入20万汉字，阅读一本长篇巨著。 另一方面，长文本技术也在推动大模型更深层次的产业落地，金融、司法、科研等精艰深的领域里，长文档摘要总结、阅读理解、问答等能力是其基本，也是亟待智能化升级的练兵场。 参考上一轮大模型厂商“卷”参数，大模型参数不是越大就越好，各家都在通过尽可能地扩大参数找到大模型性能最优的“临界点”。同理，作为共同决定模型效果的另一项指标——文本长度，也不是越长，模型效果就越好。 有研究已经证明，大模型可以支持更长的上下文输入与模型效果更好之间并不能直接画上等号。模型能够处理的上下文长度不是真正的关键点，更重要的是模型对上下文内容的使用。 不过，就目前而言，国内外对于文本长度的探索还远没有达到“临界点”状态。国内外大模型公司还在马不停蹄地突破，40万token或许也还只是开始。 为什么要“卷”长文本？ 月之暗面创始人杨植麟告诉光锥智能，在技术研发过程中，其团队发现正是由于大模型输入长度受限，才造成了许多大模型应用落地的困境，这也是月之暗面、OpenAI等一众大模型公司在当下聚焦长文本技术的原因所在。 比如在虚拟角色场景中，由于长文本能力不足，虚拟角色会忘记重要信息；基于大模型开发剧本杀类游戏时，输入prompt长度不够，则只能削减规则和设定，从而无法达到预期游戏效果；在法律、银行等高精度专业领域，深度内容分析、生成常常受挫。 在通往未来Agent和AI原生应用的道路上，长文本依然扮演着重要的角色，Agent任务运行需要依靠历史信息进行新的规划和决策，AI原生应用需要依靠上下文本来保持连贯、个性化的用户体验。 杨植麟认为，无论是文字、语音还是视频，对海量数据的无损压缩可以实现高程度的智能。“无损压缩或大模型研究的进展曾极度依赖‘参数为王’模式，该模式下压缩比直接与参数量相关。但我们认为无损压缩比或大模型的上限是由单步能力和执行的步骤数共同决定的。其中，单步能力与参数量呈正相关，而执行步骤数即上下文长度。” 如果形象化地去理解这句话，“无损压缩”就像是一位裁缝，需要把一块完整的布裁剪成合身的衣服。一开始这位裁缝的思路是要去准备各种尺寸的裁剪模板（参数），模板越多，裁剪出来的衣服也越合身。但现在的新思路是，即使模板不多，只要反复裁剪、量体裁衣也能使衣服极致合身。 同时，事实已经证明，即使是千亿参数的大模型也无法完全避免幻觉和胡说八道的问题。相比于短文本，长文本可以通过提供更多上下文信息和细节信息，来辅助模型判断语义，进一步减少歧义，并且基于所提供事实基础上的归纳、推理也更加准确。 由此可见，长文本技术既可以解决大模型诞生初期被诟病的一些问题，增强一些功能，同时也是当前进一步推进产业和应用落地的一环关键技术，这也从侧面证明通用大模型的发展又迈入了一个新的阶段，从LLM到Long LLM时代。 透过月之暗面的新发布的Kimi Chat，或许能一窥Long LLM阶段大模型的升级功能。 首先是对超长文本关键信息提取、总结和分析的基础功能。如输入公众号的链接可以快速分析文章大意；新出炉的财报可以快速提取关键信息，并能以表格、思维导图等简洁的形式呈现；输入整本书、专业法律条文后，用户可以通过提问来获取有效信息。 在代码方面，可以实现文字直接转化代码，只要将论文丢给对话机器人，就能根据论文复现代码生成过程，并能在其基础上进行修改，这比当初ChatGPT发布会上，演示草稿生成网站代码又进了一大步。 在长对话场景中，对话机器人还可以实现角色扮演，通过输入公众人物的语料，设置语气、人物性格，可以实现与乔布斯、马斯克一对一对话，国外大模型公司Character AI已经开发了类似的AI伴侣应用，且移动端的DAU远高于ChatGPT，达到了361万。在月之暗面的演示中，只需要一个网址，就可以在Kimi Chat中和自己喜欢的原神角色聊天。 以上的例子，共同说明了脱离简单的对话轮次，类ChatGPT等对话机器人正在走向专业化、个性化、深度化的发展方向，这或许也是撬动产业和超级APP落地的又一抓手。 杨植麟向光锥智能透露，不同于OpenAI只提供ChatGPT一个产品和最先进的多模态基础能力，月之暗面瞄准的是下一个C端超级APP：以长文本技术为突破，在其基础通用模型基础上去裂变出N个应用。 “国内大模型市场格局会分为 toB 和 toC 两个不同的阵营，在 toC 阵营里，会出现super-app，这些超级应用是基于自研模型做出来的。”杨植麟判断道。 不过，现阶段市面上的长文本对话场景还有很大的优化空间。比如有些不支持联网，只能通过官方更新数据库才获得最新信息；在生成对话的过程中无法暂停和修改，只能等待对话结束；即使有了背景资料和上传文件支持，还是偶尔会出现胡说八道、凭空捏造的情况。 长文本的“不可能三角”困境 在商业领域有一组典型的价格、质量和规模的“不可能三角”，三者存在相互制约关系，互相之间不可兼得。 在长文本方面，也存在文本长短、注意力和算力类似的“不可能三角”。 （图：文本长短、注意力、算力“不可能三角”） 这表现为，文本越长，越难聚集充分注意力，难以完整消化；注意力限制下，短文本无法完整解读复杂信息；处理长文本需要大量算力，提高成本。 追本溯源，从根本上看这是因为现在大部分模型都是基于Transformer结构。该结构中包含一项最重要的组件即自注意力机制，在该机制下，对话机器人就可以跨越用户输入信息顺序的限制，随意地去分析各信息间的关系。 （图：Transformer结构） 但与之带来的代价是，自注意力机制的计算量会随着上下文长度的增加呈平方级增长，比如上下文增加32倍时，计算量实际会增长1000倍。 一些发表的论文给予了佐证：过长的上下文会使得相关信息的占比显著下降，加剧注意力分散似乎成为了不可避免的命运。 这就构成了“不可能三角”中的第一组矛盾——文本长短与注意力，也从根本上解释了大模型长文本技术难以突破的原因。 从“卷”大模型参数到现在，算力一直都是稀缺的资源。OpenAI创始人Altman曾表示，ChatGPT-4 32K的服务无法立马完全向所有用户开放，最大的限制就在于GPU短缺。 对此，杨植麟也称：“GPU是一个重要的基础，但还不光是GPU的问题。这里面是不同因素的结合，一方面是GPU，一方面是能源转换成智能的效率。效率进一步拆解可能包含算法的优化、工程的优化、模态的优化以及上下文的优化等等。” 更为重要的是，在大模型实际部署环节，企业端根本无法提供很大的算力支持，这也就倒逼厂商无论是扩大模型参数还是文本长度，都要紧守算力一关。但现阶段要想突破更长的文本技术，就不得不消耗更多的算力，于是就形成了文本长短与算力之间的第二组矛盾。 腾讯NLP工程师杨雨（化名）表示：“大模型长文本建模目前还没有一个统一的解决方案，造成困扰的原因正是源于Transformer自身的结构，而全新的架构已经在路上了。” 当前无论从软件还是硬件设计，大部分都是围绕Transformer架构来打造，短时间内新架构很难完全颠覆，但围绕Transformer架构产生了几种优化方案。 杨雨对光锥智能说，“目前主要有三种不同的解决方案，分别为借助模型外部工具辅助处理长文本，优化自注意力机制计算和利用模型优化的一般方法。” 第一种解决方案的核心思路就是给大模型开“外挂”。主要方法是将长文本切分为多个短文本处理，模型在处理长文本时，会在数据库中对短文本进行检索，以此来获得多个短文本回答构成的长文本。每次只加载所需要的短文本片段，从而避开了模型无法一次读入整个长文本的问题。 第二种解决方案是现在使用最多的方法，主要核心在于重新构建自注意力计算方式。比如LongLoRA技术的核心就在于将长文本划分成不同的组，在每个组里进行计算，而不用计算每个词之间的关系，以此来降低计算量，提高速度。 前两种模式也被杨植麟称之为“蜜蜂”模型，即通过对检索增强的生成或上下文的降采样，保留对部分输入的注意力机制，来实现长文本处理的效果。 据杨植麟介绍，在优化自注意力机制计算还存在一种方式，也被其称之为 “金鱼”模型。即通过滑动窗口等方式主动抛弃上文，以此来专注对用户最新输入信息的回答。这样做的优点显而易见，但是却无法跨文档、跨对话比较和总结分析。 第三种解决方案是专注于对模型的优化。如LongLLaMA以OpenLLaMA-3B和OpenLLaMA-7B 模型为起点，在其基础上进行微调，产生了LONGLLAMAs新模型。该模型很容易外推到更长的序列，例如在8K token上训练的模型，可以很容易外推到256K窗口大小。 对模型的优化还有一种较为普遍的方式，就是通过通过减少参数量（例如减少到百亿参数）来提升上下文长度，这被杨植麟称之为 “蝌蚪”模型。这种方法会降低模型本身的能力，虽然能支持更长上下文，但是任务难度变大后就会出现问题。 长文本的“不可能三角”困境或许暂时还无解，但这也明确了大模型厂商在长文本的探索路径：在文本长短、注意力和算力三者之中做取舍，找到最佳的平衡点，既能够处理足够的信息，又能兼顾注意力计算与算力成本限制。