经济观察网 记者 陈姗 今年上半年，受国内外宏观经济影响，大宗商品整体涨多跌少。Wind商品指数上半年上涨8.15%，国内上市期货品种中，上涨品种数量占比超过60%。7月4日，中信期货研究所副所长曾宁在中信期货2024年中期策略会上分析称：“今年上半年，大宗商品走势加速分化，表现为‘有色强、黑色弱’；下半年在新旧动能转换之下，新能源、半导体、电力等相关行业将持续驱动对铜、铝、锡、白银等相关金属的需求，有望出现结构性上涨行情。” 曾宁表示，今年以来，有色品种与黑色品种收益率出现明显分化。受供给收缩与新能源需求提升影响，有色金属走势强劲；房地产市场疲软拖累煤焦钢矿品种弱势下跌。“这种分化趋势从2021年下半年开始出现，其本质是经济新旧动能的变化，即旧经济在落幕，新经济在崛起。”曾宁说。 会上，曾宁以房地产、新能源、半导体产业等为观察视角，分享了他对于大宗商品市场的整体看法。 “从去年开始，很多人认为大宗商品市场可能已经摆脱了地产的影响，但实际上还没有。”曾宁认为，受到人口结构、城镇化、居民杠杆率等多方面因素，房地产的周期回摆仍然在持续，地产对大宗商品需求的拖累仍在继续。 他分析称，首先，当前的刺激政策对二手房产生一定效果，但新房市场目前提振有限，成交面积同比仍然为负；其次，房地产库存超过2015年峰值水平，政府收储预计提振4%-6%的销售面积，尚难以扭转市场格局；同时，地产企业预计继续以去杠杆为主，新开工仍然受抑制；此外，新开工领先施工面积约4年，随着新开工面积的持续下降，存量施工面积将继续下行，拖累相关商品需求。 曾宁认为，房地产刺激政策频出，下半年地产可能会有所好转，但修复力度有待观察。地产的疲弱也使得基建增速受到拖累，整体来看旧经济中的地产基建后续预期偏保守，黑色金属产业链需求面临瓶颈。 从能源板块来看，曾宁认为，当前市场面临着新能源替代旧能源的故事。他举例称，今年较为明显的现象是原油市场相对比较弱势，其中一个影响因素就是新能源。“全球新能源汽车渗透率快速提高，对旧能源开始产生明显替代。从国内来看，新能源汽车的市场渗透率已超过50%。”再如，随着新能源发电量占比的提升，动力煤需求受到挤压，成为动力煤供需保持宽松状态的因素之一。 在曾宁看来，当前，与旧经济、旧能源相关的大宗商品的需求可能都处于偏瓶颈期。当需求方面缺乏持续向上的驱动，如果供给也没有出现明显收缩，那么相关大宗商品较难出现趋势性行情。 反观之，新经济中的新能源行业快速发展，AI投入爆发式增长，半导体行业周期复苏，传统需求中的全球电网面临升级，均带动铜、铝、锡、白银等金属的需求。而铜等有色品种供应在2020年之后受到限制，导致近期供需格局将持续偏紧。在新旧动能转换之下，更看好需求增加而供给受到约束的品种，如铜、铝、白银、锡等。 因此，曾宁表示，“新旧动能转换之下，未来一段时间的大宗商品配置应跟随经济动能转化，优先配置新经济相关的商品，同时考虑相关商品的供给弹性。”

经济观察网 记者 洪小棠 随着2024年“上半程”结束，私募基金产品半年业绩“成绩单”也随之出炉。在A股市场震荡调整的态势下，各大指数悉数收跌。截至6月30日，上证指数年内累计下跌0.25%，深证成指、创业板指分别下跌7.1%、10.9%，整体来看，市场风格继续分化，表现较好的沪深300涨幅0.89%，表现较差的中证2000跌幅达23.28%，大盘表现显著强于小微盘。 此背景下，经济观察网根据私募排排网数据统计，截至6月30日，有业绩记录的79家百亿私募，上半年收益均值为0.40%，其中32家机构实现正收益，占比为40.51%。百亿私募基金业绩呈现较为显著的分化态势，上半年业绩首尾相差达66.25%。 分化显著 根据私募排排官网数据，上半年实现正收益的百亿私募中，21家百亿私募上半年收益超5%，其中12家百亿私募收益率在5%至10%之间，另有9家收益率超10%。值得一提的是，在收益率超10%的9家百亿私募中，主观百亿私募占据7家。 其中，但斌的东方港湾以上半年收益率47.93%位列百亿私募业绩榜冠军，而百亿量化私募灵均投资则以-18.33%的收益率垫底。 分类型来看，私募排排网数据显示，截至6月30日，有业绩记录的36家百亿主观私募上半年实现了5.25%的收益均值，其中22家实现正收益，占比达61.11%，完胜量化和主观+量化百亿私募。主观百亿私募上半年之所以能够逆势取得正收益，一方面受益于其在包括美股的海外布局；另一方面受益于投资理念普遍偏价值，而以沪深300指数成分股为代表的大盘蓝筹股整体表现出色。 具体来看，除了东方港湾以47.93%夺魁外，梁宏的海南希瓦以29.48%的收益率位列第二。而林园投资则以-9.68%的收益率垫底主观百亿私募上半年业绩榜。中信资本控股旗下的远信投资也以-8.10%的收益率位列百亿私募上半年业绩榜倒数第二。 量化私募方面，随着小微盘指数的持续震荡，进一步拖累了百亿量化私募业绩，回撤幅度亦明显高于主观以及主观+量化百亿私募。有业绩记录的31家百亿量化私募上半年收益均值为-6.18%，正收益占比6.4%，成为上半年唯一收益为负的百亿私募类型。 经济观察网根据私募排排官网数据统计，除灵均投资，还有包括启林投资、金戈量锐、卓识投资、顽岩资产等6家百亿量化私募上半年亏损均超10%。 主观+量化百亿私募业绩表现方面，该类型产品虽不及主观出彩但明显强于量化。私募排排网数据显示，截至6月30日，有业绩记录的12家主观+量化百亿私募上半年收益均值为2.85%。 其中，喆颢资产以12.42%的收益率占据该类型产品上半年榜首，而玄元投资则以-4.35%的收益率垫底同类型。 下半年预测 尽管今年以来A股市场持续震荡，量能出现萎缩，但近日多家百亿级私募对下半年A股走势给出了预判，经济观察网统计发现，多数百亿私募对下半年市场走向给出了偏乐观的看法，且鲜有机构对A股下半年走势不看好。 经济观察网从渠道获取了景林资产总经理高云程所写的《2024年中给投资者的一封信》中表示，今年上半年,中美市场都只有一条主线能让投资者持续产生正收益，分别是中国市场的大宗商品或公用事业类高分红公司以及美国市场的AI核心资产，中途离开这两条主线的投资者无不后悔不已。 高云程在信中表示，过去三年，在港股或美股上市的中国企业估值一降再降，现在已经接近公用事业高分红公司的水平。但仔细研究这批公司的基本面发现，他们都是我们生活中不可或缺的基础平台，基本涵盖了娱乐、社交、购物、旅行、餐饮、生活服务等各方面。“这批公司在经历了过度竞争和发散式扩张后，发现核心业务才是属于自己的那块蛋糕。这些核心业务估值水平处于8倍至16倍PE（市盈率）的公司，随着核心业务逐步恢复增长，利润比收入增长更快，拿出大部分自由现金流回购股票或分红。” 回顾上半年市场，仁桥资产总经理夏俊杰表示，多数行业和公司深幅调整，不少已跌回年初的水平，只有少数行业，如煤炭、石油、银行、水电、港口、高速等“避险”类板块以及AI板块里的算力方向表现优异，不断创出新高。 “抱团现象再次发生，如果本着谨慎和长期的投资信条，我相信远离仍是明智之举。”夏俊杰表示。 ”中国长期的经济增长要靠消费，这一点是毋庸置疑的。如果消费不稳，经济增长的动能也就无从谈起。“夏俊杰表示，考虑到现状，政府把更多的钱从投资端转向消费端，更大力度补贴农业、医疗、教育等民生领域，这样的举措可以逐渐提升消费占GDP的比重，增强中长期经济增长的内生动能。也许现在已经处在这样的岔路口了。 高云程认为，“从下半年开始，可以期待很多数据会出现向上的趋势。各项经济政策、产业政策在未来一段时间的稳定性、确定性也会显著比前三年要好。很多龙头公司估值很便宜，这样的机遇是很多年才会出现一次的。”   星石投资副总经理、首席策略投资官方磊表示：“在经济动能逐渐修复、中长期改革方向即将确定的背景下，A股的市场情绪有望从低位逐步向好；而叠加当前股市整体偏低的估值水平，下半年市场中枢有望抬升，或可能出现趋势性机会。”

正风肃纪 经济观察网讯 中央纪委国家监委网站7月5日通报，据中央纪委国家监委驻国家金融监督管理总局纪检监察组、黑龙江省纪委监委消息：中国银行业协会党委原副书记、秘书长刘峰涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委驻国家金融监督管理总局纪检监察组纪律审查和黑龙江省佳木斯市监察委员会监察调查。 编辑：刘睿

经观要闻 经济观察网讯 据金融监管总局网站7月5日消息，7月3日至4日，金融监管总局党委书记、局长李云泽带队赴江苏调研，围绕提升服务实体经济质效、落实城市房地产融资协调机制、加强央地监管协同等工作，与地方党委政府座谈交流，听取多方面意见建议，研究工作思路举措。 李云泽与江苏省委、省政府主要负责同志开展座谈，就推动江苏经济高质量发展等进行深入交流。李云泽代表金融监管总局感谢地方党委政府长期以来给予的大力支持。李云泽表示，作为经济大省，江苏肩负着“挑大梁”的重大责任，金融监管总局将认真落实党中央决策部署，引导金融机构持续加大对江苏科技创新、实体经济发展等方面的支持力度，为江苏在推进中国式现代化中走在前、做示范提供有力支持。 李云泽实地走访苏州工业园区展示中心和有关企业，详细了解高科技园区建设以及大数据分析应用、生物医药等特色产业培育情况。李云泽强调，做好“五篇大文章”，是金融业责无旁贷的重要使命。银行保险机构要立足职责定位，深入探索金融服务新质生产力的新路径新模式，开发适配性强的金融产品，提高金融服务水平，全力支持科技创新、绿色发展、新兴产业和未来产业，助推传统产业数字化、智能化转型，塑造发展新动能新优势，以金融高质量发展助力经济高质量发展。 李云泽在徐州市主持召开江苏省重点城市保交房工作座谈会。李云泽强调，要深刻认识房地产工作的人民性、政治性，认真落实党中央、国务院决策部署，进一步发挥城市房地产融资协调机制作用，齐心协力打好商品住房项目保交房攻坚战。要坚持因城施策，以城市为主体、以项目为中心，分门别类采取有效措施，全力推进在建已售难交付商品房项目处置。要一视同仁支持不同所有制房地产企业符合要求的合规项目，切实保障购房人合法权益，提振房地产市场信心。 编辑：刘睿

时隔一个多月，贵阳银行(601997.SH)股东大会再次出现中小股东反对票比例较往年大幅增加的情形。 7月4日晚，贵阳银行发布2024年第一次临时股东大会决议公告，大会议程包括董事会换届、选举非独立董事等。对于贵阳银行现任董事长张正海继续担任非独立董事的议案，持股5%以下的股东反对票比例为5.08%。而在2021年的换届股东会上，同样是张正海担任新一届董事会董事的议案，持股5%以下的股东反对票比例仅为2.15%。 近期，贵阳银行中小股东反对票比例飙升的情形已是第二次上演。5月17日，贵阳银行发布的2023年年度股东大会决议公告显示，对该行2023年度现金分红方案的投票，持股1%以下普通股股东反对票比例为16.01%，2022年股东大会上，这一比例仅为7.58%。此外，对该行《2023年度财务决算暨2024年度财务预算方案》的投票，反对票比例为11.85%，2022年度股东大会上这一比例为8.35%。 对于今年中小股东反对票比例激增的情况，截至发稿时贵阳银行董秘办未作回复。某西部券商分析师认为，A股上市银行股东大会议案反对票的比例一般不会超过1%，今年贵阳银行中小股东反对票大幅增加，可能主要是针对贵阳银行低比例的年度分红表达不满情绪，进而对财务决算和预算、董事人选等投出反对票，也是表达情绪和态度。 贵阳银行2023年度分红比例为20.02%，在A股上市银行中明显偏低。近期，上海银行、兰州银行、南京银行、齐鲁银行、江苏银行、紫金银行、沪农商行等城商行、农商行相继推出2024年度中期分红计划，这使得一些分红比例较低、且尚无中期分红计划的上市银行更受中小投资者“嫌弃”。 5月17日，有投资者在上证e互动平台上提问：“贵阳银行多年分红均未达30%，请问今年能否增加分红比例呢？我们是多年老股东，希望增加分红比例，提升公司投资价值。”贵阳银行回复称：“本行将按照监管要求和导向，综合考虑投资者诉求和本行经营发展需要，保持持续合理的现金分红比例，同时通过不断提升公司经营管理，为投资者创造可持续的价值回报。” 作为贵州省资产规模最大的城商行，贵阳银行2023年业绩下滑，且2024年开年“踩雷”，可能也是股东大会上中小投资者反对票有所上升的原因。 2023年，贵阳银行实现营业收入150.96亿元，同比下降3.50%，实现归属于母公司股东的净利润55.62亿元，同比下降8.92%，2023年末不良贷款率为1.59%，较年初上升0.14个百分点。2024年2月，贵阳银行披露，“世界铜王”王文银的正威集团在贵州的子公司无法偿还相关贷款，总计16.57亿元被纳入不良，这一金额大约相当于贵阳银行2023年净利润的29%。 7月4日晚，贵阳银行还发布了对上交所2023年年度报告信息披露监管工作函的回复。该回复显示，2023年贵阳银行信用减值损失 48.98亿元，同比增长14.30%，其中，发放贷款及垫款信用减值损失 41.73 亿元，同比增长35.58%。此外，截至2023年末贵阳银行建筑业、房地产业对公贷款余额分别约为648亿元、370亿元，分别较上年末增长约12亿元、116亿元。

在“7.8全国保险公众宣传日”活动热烈开展之际，前海人寿保险股份有限公司（下文简称“前海人寿”）于2024年6月25日至7月8日期间，紧紧围绕“保险，让每一步前行更有底气”主题，全面推进“我的保险人生”系列短视频展播活动，以镜头为笔，以真情为墨，讲好保险故事，传递行业正能量。 展播作品：《保险购买的误区你都知道吗？》 拟展播作品之一：《坚守初心、守护幸福：保险人的责任与担当》 本届7.8全国保险公众宣传日“我的保险人生”系列短视频展播活动旨在通过真实的保险从业者故事，客观反映保险业服务经济社会发展，并鼓励各会员单位积极参与主题短视频创作。前海人寿充分调动总、分支机构员工的主动性和创造性，创新运用多种视频形式，生产出“接地气、暖人心”的主题短视频，并借助官方微信公众号、微博、抖音等新媒体平台广泛传播，截至发稿前视频播放量已近两万。 《购买保险常见的几个误区，投保前一定要了解》以亲切的保险人口播形式，揭示投保常遇的盲点，引导公众正确理解保险功能；故事情景类视频《为什么说保险回访很重要？》选择真实案例通过情景再现，展示保险服务的高效便捷；而《坚守初心、守护幸福：保险人的责任与担当》这部微纪录片，则深入记录了保险从业者胡承术与吴敏贤服务群众的真实场景和故事。 为了让短视频更接地气、更动人心，前海人寿摄制团队深入建始县记录珍贵瞬间 《坚守初心、守护幸福：保险人的责任与担当》的主角胡承术每日的通勤盘山路单程长达一小时，但他始终坚守岗位。从军营到消防队，再到投身保险事业，他为人民服务的初心从未改变。“走，咱们去见客户。”胡承术热情地招呼着团队成员，带领大家步入了他熟悉的村庄。六年前胡承术初入村时，面对村民对保险的陌生与防备，他耐心细致，反复阐释保险益处。当村民获得理赔并享受到保障后，越来越多的人开始认同并购买商业保险。 以客户为中心的信念，同样体现在前海人寿珠海分公司工作人员许薇的身上，在短视频《为什么说保险回访很重要？》中，面对失联的华侨客户，许薇和其团队不放弃，想尽办法联系，最终及时、高效地完成回访，保障了客户权益。 展播作品之一：《为什么说保险回访很重要？》 在过去历届“7.8全国保险公众宣传日”短视频活动中，前海人寿积极拥抱新媒体时代，用镜头记录行业发展，用影像传递保险温度，累计生产超千条短视频，点击播放量超20万次。今年截至目前，前海人寿已发布《购买保险常见的几个误区，投保前一定要了解》《为什么说保险回访很重要？》等展播短视频，并与网友在评论区互动。与此同时，前海人寿在全国各地的7.8全国保险公众宣传日系列活动也正如火如荼地开展。前海人寿将通过这系列活动，切实践行“让每一步前行更有底气”的承诺。

近年来，信用卡业正步入存量时代。各家银行目光投向“境外金融”这片蓝海，其中留学金融市场作为潜在业务增长市场备受关注。  作为平安银行零售转型“尖刀”的信用卡，持续深耕境外金融，以敏锐洞察抢先布局留学金融市场，于2022年发行了平安银行留学生信用卡「附属卡」。2024年更是强化了此卡权益，升级安全、健康、消费、学业四大无忧权益，打造“省心、省时、省钱”的留学金融体验，成为行业留学生卡类标杆产品。2024年是平安集团36周年，“三省”工程被定为集团年度重点工作。平安留学生信用卡无疑是当中一张亮眼的新名片。 但平安留学生卡的价值并不止于为“留学金融”这块蛋糕。7月2日，中国平安举办“平安大讲堂·‘三省’明星产品服务发布会”，会上平安银行信用卡相关负责人首度披露了在家庭金融服务领域的商业模式画布，而平安留学生卡就是链接家庭金融服务的桥梁。 这一创新战略，为当下银行及平安综合金融业务增长提供了新思路。  综合金融优势赋能，打造出“三省”新名片 传统的留学生信用卡，权益重点还是聚焦在境外消费优惠，多以消费返现，减免部分手续费为吸引点，大致是在境外支付信用卡上增加了少量学生权益特色。 但今年来，随着全球公共卫生事件频发、区域战事冲突升级等局势变动，健康和安全保障正成为留学家庭的重点需求。 深耕留学金融市场的平安银行信用卡精准捕捉到了这一趋势变化。于是在2024年的平安留学信用卡服务升级中，健康和安全保障成为了核心升级的权益之一。它集合了平安集团旗下产险、寿险、健康板块业务资源，打造了平安境外旅行紧急医疗救援、境外航意险及航延险，还有留学意外伤害保险、信用卡盗刷险等多重人身及财产安全保障(7*24小时快速完成理赔报案无需等待)以及24小时在线问诊及心理咨询预约等健康服务，守护全面、响应及时， 省心又省时。 平安留学生信用卡品牌TVC《孤岛》以孤岛隐喻留学生异国求学的无助，“平安境外旅行紧急医疗救援"等权益服务为学子增添一份保障和关爱。 另外在传统关注的消费和学业权益上，平安留学生卡打造了境外消费笔笔返1%、留学缴费88折、取现汇款手续费减免和业内率先推出名校千元奖学金计划等权益，为留学家庭省钱。 瞄准更广阔市场，成“One Ping An”综合金融增长新动力 但如果只是将平安留学生卡作为一张主题卡片，满足留学生客群留学期间生活各方面需求。那就有点小看它了。平安银行信用卡在这上面的规划远不止于此，它被赋予了带动平安综合金融业务增长的重要使命。 首先，一个孩子的留学乃其人生大事，需举家庭之力早日谋划，学成之日也并非留学生涯的重点，新的人生规划才刚刚开始。 因此，在服务时间上，通过联合零售银行以及产寿险等专业公司，将来平安留学生信用卡可为留学家庭提供留学前中后全周期5-10年的一站式综合金融服务，涵盖计划留学、出发准备、留学生活、学成毕业全旅程的陪伴。 比如在计划留学及准备出发阶段，平安信用卡联合零售银行，推出留学中介优惠、名校游学活动、留学资金储蓄/保值、家庭信托、签证、换汇、汇款优惠等服务；在留学中，则推出消费、健康、出行、学业四大无忧权益，主打一个“人无我有、人无我专、人无我有”的贴心服务；在毕业后，平安还可以提供名企实习机会、毕业就业指导，同时可将外币卡转为人民币卡。 再比如通过寿险“金越年金”，提前规划留学前、中、后的资金需求，通过产险的“留学宝”产品，为留学生及其家庭提供全面保险保障。 其次，在服务空间上，未来平安银行信用卡针对学生的服务还将“扩容”延伸至境内。他们正计划借鉴留学生卡经验推出学子卡，服务深度贯穿从中小学到大学毕业的求学生涯，全程陪伴学子成长。平安信用卡服务将实现从出境学生到境内学生的全方位覆盖。 这是拓展综金业务服务范围的重要一步。因为子女教育是家庭最关心的事情，也是家庭最重要的支出之一。以子女教育为切入点，平安银行信用卡有机会构建“一个家庭、一个账户、一站服务”家庭金融服务体系。 “一个账户”是指以银行卡为载体搭建综合账户，允许一个主账户附加多个子账户，实现家庭成员间的资金共享和管理。并打造综合权益积分体系，各专业公司积分融合，全家积分互通并可以通兑保险和权益； “一站服务”是指打造家庭金融服务矩阵，包括日常消费、家庭理财、保险保障、资产规划、家庭医生、健康养老等。通过覆盖从学生到家庭金融需求的方方面面，真正实现“专业，让每个家庭拥有平安”。 3年前，中国平安董事长马明哲提出“三省”服务理念，要求围绕客户需求做好“买房买车买保险、投资储蓄信用卡、健康医疗加养老”九件事。根据平安集团“综合金融+医疗养老”战略，平安银行信用卡将围绕“家庭综合金融”需求，以孩子为核心、以亲情为纽带、以信用卡为载体，联动集团各专业公司，全面服务家庭需求，打造让客户一家人一辈子“省心、省时、又省钱”的金融服务体验。 “平安银行愿意成为“家庭”的“广字旁”和“宝盖头”，为每一个家庭提供广泛的金融产品服务，为每一个家庭提供安全、安心。”平安银行零售业务总监兼信用卡中心总裁刘显峰表示。 至此，平安实现了从服务个体到服务家庭、从留学金融服务到综合金融服务的转化。不仅增强了客户对平安品牌的忠诚度和满意度，还打开了业务增长的广阔空间，帮助平安在客户数量增长、成本优化、体验提升之间形成了良性循环，“增长的飞轮”效应已经显现。 平安留学生信用卡受益于平安集团综合金融生态，打造服务优势实现业务增长，同时它也是平安集团综合金融生态中的重要组成部分，通过独特的客群优势，展开了更多的服务空间想象，反哺了平安综合金融服务，成为业务增长新动力，进而形成了一个完整的服务闭环。 这一张小卡片背后，平安综合金融服务的宏伟蓝图就此显现。  ↓了解更多平安银行留学生信用卡信息 https://b.pingan.com.cn/kuaizhan/v2/5K2989/20240327/k89930/index.html?campaignid=202404050696&source=PR

在国家金融监督管理总局指导、中国保险行业协会统一部署下，2024年6月25日至7月8日期间，保险行业全面推进“7.8全国保险公众宣传日”活动走深走实，以实际行动增进社会公众对保险行业的认知。前海人寿保险股份有限公司（下文简称“前海人寿”）积极响应号召，围绕“保险，让每一步前行更有底气”的主题，陆续开展“78奋力前行”保险公益健步走、“我的保险人生”短视频展播、“保险五进入”宣传服务等系列活动。近期，前海人寿各分支机构纷纷深入基层一线开展“保险五进入”宣传服务活动，向群众面对面普及金融保险知识，将保险服务送进千家万户。 前海人寿山东分公司走进乐山小区及沿街商铺、快递网点，向市民分发通俗易懂的保险知识漫画，宣传覆盖老、少、新市民等多元群体，将金融科普服务送到群众身边。 正值炎热的盛夏，前海人寿上海分公司在虹桥绿谷园区内建设高质量保险服务网点，不仅为市民群众送上解暑饮品，还通过展架展示、折页发放、现场答疑等形式，普及防范电信网络诈骗、投资理财诈骗等金融知识，让保险服务有温度、有深度。 前海人寿珠海分公司在珠海市奥园广场开展消费者权益保护宣传活动，通过引人注目的展架展示、小礼品派发等形式，吸引众多市民了解老年防诈骗、民生热点等金融知识，切实提升保险消费者的风险防范能力。 前海人寿惠州分公司联合惠桥社区居委会、江北社区卫生服务中心前往惠桥社区新时代文明实践站开展社区义诊活动，为社区居民提供血压测量、血糖检测、用药指导及慢病随访等服务，解答居民的健康问题，并将金融知识宣传融入活动中，实现健康服务与金融知识教育的有机结合。 模拟灭火、烟雾逃生、学习心肺复苏及海姆立克急救法，前海人寿湖北分公司与中建社区及保利物业联合开展的风险减量宣传服务活动将宣传与实战操作相结合，让参与者学习并亲身体验应急处理技能，切实增强社会公众的安全意识与应急能力。 针对备受关注的商业养老保险，前海人寿深圳分公司前往邮储银行华强北支行开展公益宣讲活动，通过讲解增额终身寿险在养老生活中的作用，提升客户养老风险意识和商业养老保险知识，帮助客户更好地规划未来生活。 除此之外，前海人寿各地分支机构不断创新活动方式，通过公益图书捐赠、创作主题DIY纽扣画、安全生产培训、专题讲座等多种形式普及保险理念，拓宽了保险知识宣传的广度和深度。 目前，前海人寿在全国各地的7.8全国保险公众宣传日系列活动正在如火如荼地开展，各分支机构走进学校、农村、社区、企业等基层一线，用惠民生、暖民心的具体举措践行“让每一步前行更有底气”的承诺，为构建人民美好生活贡献保险力量。

A股三大指数“深V”反弹，截至收盘，沪指跌0.26%，深成指涨0.25%，创业板指涨0.51%，北证50指数跌0.47%，沪深京三市成交额5774亿元，其中沪深两市5749亿元，较上日缩量83亿元。两市超3900只个股上涨。板块题材上，医药板块午后爆发，黄金、汽车整车板块涨幅居前，银行等红利股回调。盘面上，医药医疗板块爆发，创新药、CRO、中药方向领涨，仙琚制药（002332）、罗欣药业（002793）、华海药业（600521）、长药控股（300391）涨停，皓元医药、诺思格（301333）、香雪制药（300147）等涨超10%。汽车整车股震荡走高，北汽蓝谷（600733）盘中一度涨停，江淮汽车（600418）、力帆科技（601777）、中国重汽（000951）、长安汽车等跟涨。黄金股持续走高，玉龙股份、中金黄金（600489）、深中华A（000017）大涨。银行板块全线飘绿，齐鲁银行、中信银行均跌超3%，平安银行、兴业银行、交通银行、招商银行等集体下挫。其他红利概念股亦随之回调，中国海油（600938）跌超2%，陕西煤业（601225）、中国神华（601088）、宁沪高速（600377）等走低。 （来源：同花顺）

财联社7月5日讯（记者 梁柯志）备受市场关注的央行借入国债操作有最新进展：今日，央行消息确认，已经与几家主要金融机构签订了债券借入协议，目前已签协议的金融机构可供出借的中长期国债有数千亿元。央行将采用无固定期限、信用方式借入国债，且将视债券市场运行情况，持续借入并卖出国债。 受消息影响，10年期国债活跃券和超长期国债收益率开盘之后一路上升，至10：30分才回调；国债期货在10:30分跌幅扩大，30年期、10年期和5年期主力合约分别跌0.3%、0.12%、0.05%。 7月5日，中信证券首席经济学家明明对财联社表示，这表明央行开展国债借入操作乃至后续卖出国债的方式得到进一步明确。央行表明将采用无固定期限的借券方式，意味着央行对收益率曲线的控制将不会局限于某一期限品种。相较于防止长端收益率过低，央行的意图或在于完整控制一条斜向上的收益率曲线。 7月4日，上海某商业机构交易员对财联社表示，央行7月1日公告之后市场降温了一天，交易就继续上升。该人士认为，债市预期比较一致，央行借券操作需赶快操作实施，不然市场依旧蠢蠢欲动买债。 从市场角度来看，预计央行操作量不可能太大，会是一个定期的提示信号，但不会成为常态化的利空消息来源，市场容易消化，类似开车点刹机制。 可借入长债有限、操作规模有限？ 央行今日消息显示，目前已签协议的金融机构可供出借的中长期国债有数千亿元。 浙商证券上半年债市报告显示，从机构行为来看，农商行、大行及政策行、其他类机构(以境外机构为主)等在2024年上半年是国债的重要买入力量，股份行、城商行及券商以净卖出为主。 其中，农商行、大行买入短债为主，券商买入7Y-10Y为主，基金净买入20-30Y品种较多，其次为5-7Y及7-10Y品种。 这与华泰证券测算的大行持债情况相近，根据中债公布的托管数据，截至2024年5月，商业银行持有的国债为20万亿，主要为大行。粗略估计，扣掉质押等需求，一级交易商可供借出的国债大概在8万亿左右，但这些国债期限一般不会太长。 而央行数据显示，截至5月份，银行间债券市场现券日均成交15390.2亿元，同比增加23.5%；交易所债券市场现券日均成交1787.8亿元；商业银行柜台市场债券成交10.5万笔，成交金额319.8亿元，合计金融市场日均债券成交量在1.7万亿左右。 上述机构交易员认为，很难相信央行日交易量数百亿可以把收益率拉上去。估计还需要其他政策或工具的配套才行。 浙商证券分析师覃汉认为，央行同一级交易商进行借券卖债，同窗口指导的核心区别为信号意义的强弱，同时借券机制设立需要时间。 若央行开展借券，那么短期核心约束在于机制层面，操作侧重点在于规模多寡以及释放的价格效应，操作时间点取决于央行对于长债点位管理的强烈程度。 从直接买卖到信用借入，暂不涉及基础货币投放 与7月1日央行首次公告之后，市场普遍认为央行采用抵押方式借入国债不同，7月5日中信证券明明表示，此次央行采取信用方式借入，意味着央行将不会向融出国债的银行提供质押品，这也意味着借券的过程将不会实现流动性投放。 财联社记者注意到，4月23日，央行对买卖国债的表述是“央行买卖国债可以作为流动性管理工具”，强调“未来央行开展国债操作会是双向的”，“与发达经济体央行的QE操作截然不同”，但是6月19日潘行长在陆家嘴论坛上表示“央行通过二级市场上买卖国债投放基础货币的条件日趋成熟”。可以看出，央行买卖国债有多重定性。 上海证券分析师张河生认为，短期内央行仍然将国债买卖作为流动性管理工具，等条件完全成熟后才逐步将其作为基础货币投放手段，因此不能太早期待央行持续大量净买入国债。未来，央行净买入国债的体量足够大，才能让国债成为基础货币投放方式之一。 事实上，对于债市狂飙，央行在4月23日便提出警示，对部分机构窗口指导，不过，5月和6月后两次公开发声，对市场效果一般。 张河生认为，债市收益率6月份忽视央行警告不断向下突破有其自身的运行逻辑：首先市场对于央行降息预期始终存在；其次，6月份公布的经济数据中，全国的地产投资与销售表现依旧疲弱以及制造业PMI走弱，为债牛奠定基础；第三，权益市场下跌导致投资者风险偏好降低，长期限国债品种因为风险低而且相对短期限品种更高的收益率受到资金青睐。 7月4日，上海某商业机构交易员对财联社表示，央行7月1日公告之后市场降温了一天，交易就继续上升。该人士认为，债市预期比较一致，央行借券操作需赶快操作实施，不然市场依旧蠢蠢欲动买债。 后续债市如何走？债牛扭转要等“钱荒” 多家机构的分析认为，央行的7月1日公告到今日进展，尚未对市场产生直接影响。 数据显示，从收益率曲线来看，6月份超长债收益率回落幅度较大，30Y在突破2.5%的警戒线后下行至2.43%，30Y-10Y国债利差再度压至22bp，利率曲线较5月平坦化。 浙商国际报告认为，短期内央行表态和公开市场操作可能会在情绪面对债市带来一定的上行压力，但是债市7月走强因素和趋势不变。如果后续降息落地，宽裕资金面驱动下，10Y国债可能会进一步下探至历史低点；即使降息落空，30Y/10Y波动区间或与5月类似，短端则将继续挑战历史低点。 对于后市，开源证券分析师陈曦认为，尽管央行多次对市场进行预期指导，依然维持4月以来的债市观点不变：债券收益率“短期下行、长期上行”。 债市利率长期上行，需要等资金面收紧，债市“资产荒”变为“钱荒”，类似于2013年6月、2016年8月、2020年5月，重点观察2024年8月，因为2016年、2022年、2023年均为8月收紧资金；以及11月特别国债发行结束，央行不再需要配合国债发行。如果资金面收紧，债市“钱荒”下反转，债市“长空”。

投资者是市场之本。兴业证券始终认为，以投资者为中心是资本市场政治性和人民性取向的重要体现，也是提振投资者信心和激发市场活力的关键所在。做好投资者保护工作，是兴业证券着力弘扬中国特色金融文化、彰显“合规、诚信、专业、稳健”的证券行业文化、深耕“专业、责任、创新、协同”的兴证特色文化的有力举措，更是坚定助力资本市场高质量发展的重要途径。 近日，兴业证券正式发布《2023年投资者权益保护年报》（以下简称《年报》）。这也是兴业证券首次对外发布集团投资者权益保护工作开展情况，展现保护投资者的企业担当与决心。 《年报》共四个部分，涵盖投资者保护制度建设情况、全流程的投资者保护机制完善情况、履行企业责任情况、行业合作情况等内容，总结梳理了2023年兴业证券上述方面的亮点工作。 强化顶层设计，谋篇布局定航向 兴业证券强化顶层设计与统筹规划，将投资者保护理念深植于公司运营与服务的每个细节与流程，将保护投资者权益真正落到实处。通过建立公司投资者权益保护委员会、不断完善各项投保制度，并以内容丰富、形式多样的专题培训赋能公司员工，实现投资者权益保护工作从组织、制度、队伍建设的持续完善与提升。 聚焦关键环节，贴心守护全流程 兴业证券积极响应监管号召，持续织密投资者权益保护网，覆盖证券业务与服务的事前、事中、事后全流程。通过适当性管理、上市公司督导、营销宣传管理、信息披露管理、投资者信息安全与常态化沟通机制建立、强化投诉纠纷处理与内部考评审计等，为投资者权益保护提供完善的服务保障机制。 胸怀国之大者，勇担责任树品牌 兴业证券胸怀国之大者，积极响应党中央、国务院关于普惠金融国家战略的部署要求，着力弘扬中国特色金融文化，开展各类投资者服务。积极帮助老年人跨越数字鸿沟，开展移动客户端适老化改造；高度重视防非打非工作，帮助投资者“守好钱袋子”；锐意进取，聚集团之力开展投资者教育工作。公司始终注重文化积淀与传承，彰显责任担当。通过持续践行“合规、诚信、专业、稳健”的证券行业文化，深耕“专业、责任、创新、协同”的兴证特色文化，投资者服务工作呈现出服务对象多元、服务覆盖面较广的特点，特色活动形成一定品牌效应，在行业内树立了良好的服务口碑。 多方凝聚合力，深耕行业结硕果 兴业证券积极与行业各方保持良性互动与深入合作，与中证协、交易所、投服中心等单位联合开展了各类讲座、走进上市公司活动、防非健康跑等大型特色活动。在行业各方的支持与帮助下，也收获了丰硕的果实。 投资者权益保护工作任重而道远，千钧唯担当。兴业证券将以《年报》发布为新起点，坚持贯彻落实中央金融工作会议、中央经济工作会议精神，深刻领会新“国九条”，把人民至上的根本立场和价值底色作为投资者保护工作出发点与落脚点，以优质的投资者保护服务助力新质生产力发展，为资本市场高质量发展贡献力量，坚定走好金融利民、金融惠民、金融便民之路。 附件：兴业证券2023年投资者权益保护年报

作为最主要的先行指标，PMI指数对于钢铁行业具有重要的意义。从6月份PMI分析来看，7月工业用钢即时需求仍有保证，但需求持续性难保证，但供应方面，整体钢铁生产减弱，且随着淡季影响，钢厂铁水倾向转移，工业用钢生产或进一步增大。因此，预计7月整体工业用钢供需压力或在6月基础上继续增大，考虑原料成本方面支撑减弱，预计7月钢铁市场或继续震荡下行。 具体来看，从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，2024年6月份为47.80%，环比上期减少2.00个百分点，距离50%枯荣线2.2个百分点，整体钢铁行业运行偏乏力。从分项指数来看，购进价格指数下跌38.90个百分点至38.60%，原料面有较为明显的转弱，这也与整体钢铁生产回落有较大的关系，生产指数由50.60%至45.90%。需求端来看，产成品库存下降继续放缓；新出口订单46.00%，较上月下降6.20个百分点，新出口出现了由扩张到收窄的过程；新订单指数减少0.20个百分点至49.40%，7月钢铁需求有进一步转弱的迹象。 综合来看，7月钢铁市场供应、需求均预期减弱，供需矛盾或有所减弱，购进价格指数偏低，原材料库存指数收窄，成本对于行业价格支撑减弱。 同时，国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会发布数据显示，2024年6月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.50%，比上月持平，继续维持在50%枯荣线下方，整体制造业连续萎缩。从分项指数来看，与上月相比，制造业多数分项指数继续回落，尤其是与钢铁需求直接相关的新出口订单、新订单、生产指数变化不大，采购量指数则有较为明显的下行，其中新出口订单、新订单、采购量指数维持在50%枯荣线的下方，表明制造业需求继续下滑。但从企业生产的角度来看，尽管指数下滑，但仍维持扩张状态，加之财新制造业PMI指数创2021年6月以来新高，表明整体制造业企业经济活动尚可，不过需要警惕的是产成品库存继续去化，但消化速度有所放缓。 对于钢铁行业而言，制造业生产指数仍在50%枯荣线上方，即时的工业用钢需求仍有一定的保障，但随着在手订单的减少，制造业企业采购原料力度继续减弱，向上游钢铁等原材料拿货的时间以及空间放宽，或进一步抑制需求释放。 基于此，结合钢铁行业以及下游制造业相关的情况，对于7月钢铁市场，需求方面，整体钢铁需求端或有所转弱，工业用钢领域需求来看，即时需求或有保证，但需求持续性仍难保证；供应方面，整体钢铁生产减弱，且随着淡季影响，钢厂铁水倾向转移，工业用钢生产或进一步增大，7月整体工业用钢供需压力或在6月基础上继续增大，考虑原料成本方面支撑减弱，预计7月钢铁市场或继续震荡下行。 （作者：赵泽泽，卓创资讯分析师）   编辑：吴郑思  

7月1日晚间，均瑶健康(SH:605388)发布公告，朱航明因工作调整原因不再担任公司总经理职务，接替者为日化经验丰富的俞巍。 根据公告，1978年出生的俞巍，历任贝恩公司（Bain & Company）全球合伙人，上海家化首席市场官、兼漳州片仔癀上海家化口腔护理有限公司监事会主席，相宜本草首席执行官兼总裁。 而辞去总经理的朱航明仍继续担任公司副董事长、董事、董事会战略委员会委员、董事会提名委员会委员职务，朱航明有着丰富的乳制品企业管理经验，早在2015年，朱航明就出任光明乳业总裁一职，并针对北京市场的竞争做了战略性的改革。 不过朱航明自2021年12月出任均瑶健康总经理后，时间不满三年突然被换，直接原因或与均瑶健康业绩屡屡滑坡相关。 一组更直观的数字便能体现，均瑶健康2020年至2022年，净利润分别下滑27.6%、31.2%、47.8，算上2023年的数据净利润连降四年。 去年营收的大幅增长则来自此前均瑶健康并购的润盈生物所带来的收入并表。 均瑶健康（SH:605388）是均瑶集团旗下食品上市公司之一，成立于1994年，是国内最早生产与销售常温乳酸菌饮品的品牌企业之一，2020年上市后被称作“乳酸菌第一股”。 在2023年之前，均瑶健康主营常温乳酸菌系列饮品的研发、生产和销售，并陆续推出其他系列健康饮品，很大程度上，均瑶健康的营收支柱也来自乳酸菌饮品这一大单品。 2019-2021年度，乳酸菌饮品分别给均瑶健康带来了11.88亿元、7.70亿元及7.54亿元收入，占比总营收的95.37%、90.43%、82.58%。 均瑶健康在上市不久后就想摆脱过于依赖乳酸菌饮品的短板。 2020年12月，均瑶健康宣布增设矿泉水项目，设立上海均瑶天然矿泉水有限公司，希望该业务“成为均瑶健康成长的第二曲线”。2021年4月，通过2100万元收购湖北三座山饮品有限公司70%股权，随后推出名为“恩赐”的天然矿泉水。 矿泉水最终没能形成增长的第二曲线，在2023年的业绩当中，矿泉水与AD钙奶等产品被划归为其他饮品类目，其他饮品2023年收入为5463万元，同比下滑22.8%。 持续下滑的背后是常温乳酸菌饮品的激烈竞争和不可避免的品牌老化，2022年11月，均瑶健康再次主动出击，出资2.79亿元取得润盈生物工程（上海）有限公司85%的股权，成为润盈公司的破产重整投资人，后者从事益生菌领域的研发、生产、销售，均瑶希望借此加强其在益生菌业务的优势。 而新增的益生菌业务目前表现出增收不增利的效果。根据均瑶健康2023年全年业绩报告，该公司实现营业收入16.34亿元，同比增长65.71%，归母净利润为5758万元，同比下降24.97%。 分产品来看，2023年公司主营业务中，商品供应链收入8.09亿元，占营业收入的49.50%；乳酸菌饮品收入5.80亿元，同比下降10.88%，占营业收入的35.50%；益生菌食品收入1.55亿元，同比增长205.62%，占营业收入的9.49%。 即便如此，该公司仍然希望在益生菌这一板块发力。 均瑶健康在最新的一次投资者问答中表示，2023年共上市25个SKU新品，通过加速科技成果转化，深入研发专利菌株技术，提供覆盖肠胃健康、解酒护肝、血糖管理、减脂瘦身等18个复合菌粉配方；凝结芽孢杆菌稳定达到1000亿/g以上的活菌数并应用于产品生产。 界面新闻查询电商平台看到，2023年上半年均瑶健康益生菌上市的新品中已经出现泛日化类产品，例如主打身材管理的“纤美君”、“畅饮君”、“青幽君”等产品正在售卖。 均瑶“纤美君”产品。（图片来源：均瑶健康微博） 均瑶健康发力益生菌的逻辑在于这一市场的前景。 根据市场调研机构ZION Market Research预计，到2025年全球益生菌产业产值将超过770亿美元，中国市场占比将超过25%，益生菌有望成为下一个千亿级的大健康市场。 2023年均瑶健康益生菌食品收入比去年同期增长205.62%，均瑶润盈收入过亿，突破重整前连续三年亏损状态，实现扭亏为盈。均瑶健康称，未来在资本运作方面，也会积极关注国内外健康饮品及相关产业投资并购机会，收购或引入国内外知名的品牌或产品，完善产业布局。 有了来自相宜本草的高管，均瑶在大健康产业市场的发展又有了想象空间。但资本市场的表现相对冷淡，对截至7月3日收盘，均瑶健康收于5.57元，涨跌幅为0，与一年前9元左右的股价相比，已经缩水三成多。 来源：界面新闻

7月2日，ST先锋公告，拟以公开拍卖方式打包转让全资子公司武威先锋物流贸易有限公司100%股权和北京先锋通达电子商务科技有限公司100%股权。 此外，ST先锋正等着创始人卢先锋变卖澳洲牧场筹措的资金救急。而卢先锋的还债进度和偿债能力也受到监管机构和投资者的频繁关注。 ST先锋最近表示，卢先锋及宁波开心投资有限公司（以下简称开心投资）正在出售澳洲VDL牧场部分地块，交易价格1642.95万澳币，本次出售澳洲牧场土地交易最晚在2024年7月20日交割完成。 资料显示，ST先锋主要生产遮阳面料，并用于制造窗帘等产品。2023年，遮阳面料在ST先锋总营收中占比52.56%，窗饰及遮阳行业占比47.44%。 上述牧场并不属于上市公司体系，但由于为关联企业提供担保，ST先锋正面临承担连带担保责任。 ST先锋还表示，本次出售澳洲牧场部分资产所获资金扣除必要费用后将用于解决上市公司关联担保贷款和日常经营性关联交易货款。 ST先锋回应中所说的仅为卢先锋牧场的部分地块。而此前，为解决债务问题，卢先锋早已出售了部分牧场。今年以来，澳大利亚多家媒体报道称，卢先锋剩余的牧场也在出售。 图片来源：界面图库 举债收购 2016年，卢先锋通过独资的月亮湖投资公司以2.8亿澳元（约合13.12亿元人民币）收购塔州Van Diemens Land (以下简称VDL) 公司。 当时的资料显示，位于澳大利亚塔斯马尼亚州的VDL成立于1824年3月，牧场拥有1.9万公顷土地，饲养了3万多头奶牛，是澳洲190年来最大的单体牛奶供应商。 此前，界面新闻曾报道，卢先锋收购澳大利亚最大乳业企业VDL的资金来源于大量的银行借贷资金，其中国内银行约9600万美元，境外银行约5600万美元。在这笔澳大利亚最大的海外收购中，卢先锋仅用了30%的自有资金，便获得了一家估值约2亿美元的澳洲乳企，收购杠杆约4倍。为获得贷款，卢先锋抵押了自己持有ST先锋大部分股权。 此外，2016年，ST先锋为宁波开心投资有限公司（以下简称开心投资）总额不超过2.2亿澳元或其等额人民币的银行贷款提供连带责任担保。开心投资是卢先锋为在澳大利亚进行产业并购和投资而设立，实际控制人也为卢先锋，因此构成了关联担保。 开心投资的股东宁波先锋弘业投资控股有限公司（以下简称宁波先锋）曾承诺如果收购成功，将以其购买的资产追加反担保。 收购牧场同年，ST先锋便公告称，拟以发行股份及支付现金方式收购卢先锋旗下拥有的海外乳业资产并募集配套资金，标的资产交易作价为11.83亿元。 根据方案，公司拟向开心投资发行股份及支付现金购买其持有的四明投资100%股权和梵帝贸易100%股权，交易金额为11.83亿元。其中，以现金支付3.23亿元，以发行股份方式支付8.60亿元。同时，定增募集配套资金3.4亿元，用于支付此次交易的现金对价和中介机构费用 2016年底，这一计划被叫停，监管机构认为标的资产未来盈利能力有较大的不确定性。之后，ST先锋连续三年策划实施重大资产重组。2018年9月，ST先锋以“近期国内外市场环境、经济环境、融资环境等客观情况发生较大变化”为由，终止了这一重组。 隐患暴露 而后，卢先锋就面临高额债务压力，同时由于贷款为上市公司埋下了隐患，到了2024年，隐患彻底暴露。 2024年，ST先锋因为连续三年亏损，且为控股股东控制的关联企业提供担保，面临承担连带担保责任而被会计师认定为持续经营能力不足，在2024年5月6日被实施其他风险警示。 此前，ST先锋在公告中表示，公司2023年度审计报告带有持续经营重大不确定性段落系由于为关联方开心投资和宁波先锋总额不超过3.2亿元人民币的银行贷款提供连带责任担保。截至2023年12月31日，上述银行贷款余额为1.93亿元，上述银行贷款分别于2024年3月、7月、8月、9月、12月到期，于2024年3月到期的银行贷款5550万元，关联方开心投资未按期偿还，公司可能需要承担代偿责任。同时，尚未到期的银行贷款存在被银行宣布提前到期的风险。 为筹措资金，卢先锋开始出售牧场。ST先锋表示，公司要求关联方采取处置资产等方式尽快筹措资金，目前卢先锋已与买家签订意向协议，出售牧场部分地块，协议价格1642.95万澳币，协议约定最终交割完成时间是2024年7月20日。 但这并不能完全解决卢先锋与ST先锋的危机。 对此，今年深交所也曾对ST先锋下发问询函。ST先锋在回复中表示，卢先锋及关联方开心投资、先锋弘业出现流动性紧张，面临严峻的债务危机，其国内资产已受限（冻结、质押等），其国外资产（VDL牧场和KRS公司的资产及股权）短期变现困难。 同时，ST先锋还表示，虽然卢先锋已在积极处置资产、回笼资金，且有一定成效（截至回复日，已归还工商银行8.327.96万元贷款），但卢先锋及关联方开心投资、先锋弘业仍存在无法清偿到期债务的风险。若后续出现牧场资产出售进展不顺利、或交易完成时间不达预期、或自筹资金受阻等情况，可能会造成贷款逾期，则公司可能会被银行要求履行代偿义务，影响公司正常生产经营。 图片来源：界面图库 进军乳业失败 另一方面，卢先锋进军乳业的计划也并不顺利。 此前的报道显示，2016年10月26日，卢先锋曾高调召开新闻发布会，宣布正式启动VAN品牌牛奶销售，计划以空运的形式，将产自澳洲牧场的牛奶运往中国销售，并规划了从巴氏低温鲜奶进入酸奶、有机奶亿婴幼儿奶粉和成人奶粉等领域的发展路线。此外，卢先锋还曾计划建设奶粉工厂，但这一计划在2023年取消。 最终，卢先锋的牧场就只剩下了恒天然一个客户。然而2024年2月，多家澳大利亚媒体报道称，卢先锋已丢掉了与恒天然的订单。 这也意味着，牧场生产的牛奶无处销售，之后卢先锋便宣布了牧场出售计划，将剩下的牧场进行出售。 值得注意的是，此次出售牧场的面积与2016年收购牧场时大幅缩水。为解决资金问题，卢先锋早早开始变卖牧场归还债务。 2022年，当时ST先锋的独董王涛曾对2022年半年报提出异议。王涛提出，其近期了解到VDL资产中的部分牧场已被卢先锋以6250万元澳元出售给澳大利亚当地企业，但却并未全部用于偿还担保债务，且牧场相关资产向荷兰银行所提供的抵押担保也已解除，而卢先锋曾承诺以其收购的VDL资产追加担保，但至今未能追加。 关于王涛指出的VDL资产反担保承诺的问题，ST先锋在回应中确认了卢先锋变卖牧场的事实。 ST先锋回应称，VDL相关资产处置所得的主要用途为归还上市公司为关联企业提供担保的债务（第一次处置VDL资产所得部分资金用于归还宁波海曙产业投资有限公司对开心投资的纾困借款系卢先锋承诺关联公司担保债务优先于个人债务清偿前）。VDL相关资产处置所得优先用于偿还公司提供关联担保的相关债务。 于是，当初卢先锋购买的牧场也越卖越少。此外，卢先锋还自2018年起秘密进行了股权转让事项，至2024年ST先锋公告才暴露。 在该事项披露后，卢先锋收到了证监局的警示函。2024年3月，宁波证监局表示，该事项涉及ST先锋控制权转让，应及时披露，而ST先锋直至2024年3月19日才予以披露，违反了相关规定。宁波证监局决定对公司及实控人卢先锋采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案，后续将根据核查情况决定采取进一步措施。 2024年4月，据澳大利亚媒体ABC News报道，卢先锋宣布出售最后剩余的9500公顷牧场。 自此，卢先锋大手笔进军乳业的计划彻底失败。 来源：界面新闻

程久龙 实习记者 李渡 张云飞 7月5日，老百姓（603883.SH）对外披露近期机构投资者交流活动会议纪要。会议纪要显示，截至2023年，老百姓已建立覆盖全国18个省级市场、150余个地级以上城市的连锁覆盖网络（不含联盟），已完成覆盖广的布局，因此公司目前收购关注已布局省份，同时自建门店、加盟店、联盟店仍将持续快速扩张。 老百姓方面认为：“随着医药零售行业监管的趋严以及市场竞争的加剧，中小连锁和单体药店的经营压力会进一步加大，出售和退出市场的意愿会进一步加强，估值可能呈现下降的趋势。” 对于公司零售药店下一步如何选择目标市场？老百姓方面表示：“公司计划聚焦拓展11个优势省份，重点加深加密优势市场的门店网络，并积极开拓下沉市场。” 据介绍，老百姓是中国医药零售覆盖最广的企业之一，广覆盖给公司提供了广阔的发展空间，市占率提升潜力大。2023年年末公司连锁网络（不含联盟）已覆盖全国18个省级市场、150余个地级以上城市，在全国共开设门店13,574家。公司已经覆盖的18个省份涵盖了中国医药零售市场3/4的市场份额。 老百姓方面表示，未来公司将在广覆盖的前期优势下，聚焦发展优势市场并积极拓展下沉市场，提升盈利能力。 老百姓方面认为，在已有省份中提升市占率，能提升公司在当地竞争力的同时，毛利率、净利率能进一步上升。此外，管理团队本地化，以及对当地市场和监管政策熟悉，能提升门店拓展成功率。而下沉市场老龄化程度高、发展潜力大，成本低，门店盈利能力更好。 老百姓在机构投资者交流活动会议纪要中透露，目前，公司聚焦与下沉的战略已取得一定的进展。截至2023年年末，公司拥有市占率前三的省份11个，其中市占率第一的省份4个，地级市及以下门店占比为76%；2023年新增门店3388家，优势省份及重点城市门店占比86%，地级市及以下门店占比为78%。

7月4日，上交所召开“科创板八条”投行业务专题培训暨并购重组座谈会。证券时报记者获悉，座谈会上，与会投行人士希望并购重组股份对价分期支付等创新制度尽快落地，并就支持非同一控制下吸收合并、优化跨境并购政策、进一步提升审核效率等提出意见建议。 对此，上交所相关负责人表示，将加强与市场各方的沟通协调，加快推动更多具有示范意义的并购重组案例落地，努力将“科创板八条”贯彻好执行好，释放制度红利，激发市场活力。 （来源：证券时报网 记者：张淑贤）

A股三大指数震荡走低，截至午盘，沪指跌0.93%，深成指跌0.52%，创业板指跌0.25%，北证50指数跌2.01%，沪深京三市半日成交额3380亿元，其中沪深两市3346亿元，较上日缩量53亿元。两市近2300只个股下跌。 板块题材上，人形机器人、PCB概念、银行板块领跌，财税数字化、AI应用端板块涨幅居前，券商股异动拉升。 盘面上，人形机器人板块早盘调整，瑞迪智驱（301596）跌超10%，斯菱股份（301550）、贝斯特（300580）、世运电路（603920）走低。PCB概念盘初跳水，中英科技（300936）、本川智能（300964）、满坤科技（301132）等跌超5%。银行股集体走低，工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、招商银行、交通银行盘中均跌超1%。财税数字化概念冲高，天玑科技（300245）、天地在线（002995）涨停。券商股异动拉升，锦龙股份（000712）盘中直线涨停，首创证券（601136）、国联证券（601456）、湘财股份（600095）、海通证券等走高。 （来源：同花顺）

经济观察网 记者 姜鑫 实习记者 庞端阳 7月4日，鼎和保险联合清华大学五道口金融学院、清华大学国家金融研究院、清华大学电机工程与应用电子技术系在北京举办新型电力系统风险特征及保险创新共研项目成果发布会，并发布了行业首份《新型电力系统保险创新规划与顶层设计》报告（下称“报告”）。 清华大学电机工程与应用电子技术系副教授、清华四川能源互联网研究院能源互联网交易与运筹研究所所长钟海旺介绍，新型电力系统具备安全高效、清洁低碳、柔性灵活、智慧融合四大重要特征。其中安全高效是基本前提，清洁低碳是核心目标，柔性灵活是重要支撑，智慧融合是基础保障。 钟海旺表示，面向双碳目标的新型电力系统，依托数字化技术，统筹源、 网、荷、储资源，以源网荷储互动及多能互补为支撑，满足电力安全供应、绿色消费、经济高效的综合性目标，其结构形态将由“源网荷储”四要素拓展为“源网荷储碳数”六要素。 新型电力系统保险是指围绕新型电力系统“源、网、荷、储、碳、数”，针对研发、生产、规划、设计、运输、安装、运营、交易、退役等全生命周期，因产品质量、自然灾害、意外事故、设备故障、资源波动、电力供需、人为因素、环境污染等原因造成的财产损失、人身伤亡、财务损失、履约信用、网络安全、赔偿责任等风险，而产生的保险产品、服务和模式。 报告显示，从保障范围来看，电源侧主要保障发电设备生产运输、质量安全、功率保证、贸易信用风险，各类电站建设安装、运营风险以及相关人员的健康安全风险等；电网侧主要保障电网系统资产全生命周期以及相关责任风险；负荷侧主要保障用户端用能的安全性、稳定性与可靠性；储能侧主要保障抽水蓄能电站、新型储能电站的建设、运营风险，储能设备产品质量、效能保证、安全责任等；碳领域主要保障碳资产开发环节和碳交易环节风险，如碳汇项目保险、碳资产抵质押风险、碳排放权交易信用保证保险等；数字化领域主要保障网络安全风险、数据安全风险等。 清华大学五道口金融学院中国保险与养老金融研究中心主任魏晨阳表示，从市场规模来看，受制于新型电力系统建设尚不成熟以及风险意识缺乏下的市场积极性不足，新型电力系统保险市场规模整体较小。但在新型电力系统迅速发展、新兴风险层出的背景下，市场需求有待进一步挖掘，未来发展空间巨大。 报告建议，新型电力系统的不同客户群体在风险偏好、风险承受能力和业务需求等方面都存在差异，因此需要针对细分客户设计专属化保险产品。目前市场上的创新趋势倾向于在原有成熟险种的基础上，根据客户特有风险对保险标的、保险责任、除外责任等保险条款进行专属化设计。 报告称，由于电网结构的复杂性和脆弱性，发电设备性能衰减的不可逆性和技术风险等原因，新型电力系统存在部分累积风险，即随着时间的推移，部分风险会不断累积变大。因此，可以考虑引入长期保险，以保障累积风险，满足客户的长期保障需求。但长期保险的风险更高，监管更严格，定价更为复杂，且面临通货膨胀等经济因素变化和投保企业、被保企业持续经营不确定性等问题，目前针对新型电力系统的长期保险仍然较为缺乏。 报告指出，新型电力系统风险的长期性对电力企业的资产端和负债端都会产生一定的负面影响，未来可以考虑通过保险产品来减轻这些不利影响。

7月5日，三大指数开盘涨跌不一，沪指跌0.11%，深证成指跌0.10%，创业板指涨0.09%。板块方面，日用化工、石油等板块涨幅居前；人形机器人概念、复合铜箔概念、种业概念、半导体等跌幅居前。 来源：证券时报网