经济观察网 记者 汪青 一度备受追捧的保险股权，近期正密集遭到被拍卖、转让。10月11日，记者查询多家拍卖平台和产权交易所了解到，已有多家保险公司股权被司法拍卖或挂牌转让，其中包括多笔大额股权。 例如，新光控股集团有限公司所持有百年人寿的4亿股股权将于10月30日拍卖，起拍价为6.92亿元；中航投资控股有限公司拟转让中航安盟财险50%股权，转让底价为8.85亿元，信息披露起止日期为9月22日-10月25日；四川雄飞集团所持有的1.5亿股国宝人寿股权也于10月9日在拍卖网站拍卖，但最终因无人出价而流拍。 通过公开信息梳理，记者注意到，保险公司股权被拍卖或挂牌转让，部分是响应回归主业的需要，部分与股东债务未清偿自身有资金需求有关。不过，股权最终“香”与“不香”，还是视保险公司自身发展情况决定。 多家险企股权被甩卖 阿里拍卖网信息显示，新光控股实际持有百年人寿8亿股股权，占公司总股本的10.26%，为公司并列第二大股东。在2019年4月，新光控股以不能清偿到期债务，且资产不足以清偿全部债务，符合破产重整条件为由，向浙江省金华市中级人民法院申请破产重整。 基于此，新光控股管理人拟处置新光控股公司持有的质押给厦门国际银行股份有限公司上海分行的4亿股百年人寿股份。而这笔4亿股股份最终采用2022年9月30日市场价值6.92亿元作为起拍价，将于10月30日开始拍卖，加价幅度为一百万。截至发稿前，共计954次围观，0人参与报名。 同样属于股东破产重组而导致大额股权被拍卖的保险公司还包括国宝人寿，其第七大股东四川雄飞集团所持有的1.5亿股公司股权已于10月9日公开拍卖。 据悉，因无法清偿到期债务且资不抵债，四川雄飞集团于2021年8月10日向法院申请破产重整。同年8月13日，自贡市中级人民法院裁定受理该公司破产重整一案。 最终，其持有的国宝人寿1.5亿股股权于2023年10月8日10时至2023年10月9日10时被拍卖，股权评估价近2.64亿元，起拍价为2.511亿元。然而，由于无人参与竞拍导致流拍。 值得一提的是，在今年7月和9月，国宝人寿另一股东——重庆金阳房地产开发有限公司曾两度拍卖其所持有的1.8亿股股份，即使一再折价起拍，均因无人出价而流拍。 除了被拍卖外，还有部分保险公司股权在各地产权交易所进行挂牌转让。 比如，西安飞机工业（集团）有限责任公司持有的永安保险0.3755%股权拟转让，转让底价为2210万元，同时，国网英大国际控股亦在转让其持有的永安保险0.3755%股权，转让底价为2150.56万元；国家电投集团资本控股有限公司持有的永诚财险6.57%股权拟转让，转让底价为2.19亿元；中国中煤能源集团有限公司挂牌转让持有的中煤保险8.2%股权，转让底价为1.02亿元；中航投资控股有限公司挂牌转让持有的中航安盟财险50%股权，转让底价为8.85亿元。 股权甩卖背后 不论是因股东债务问题缠身导致所持股权被甩卖，还是因国资股东优化结构、响应回归主业需要，保险公司股权能否顺利出售，主要还是取决于自身发展情况。部分股权拍卖、转让不佳的保险公司，其自身发展也正遭遇瓶颈期。 资料显示，百年人寿成立于2009年，注册资本金77.948亿元，是东北地区首家中资寿险法人机构，目前在全国开设20家省级分公司，累计拥有各级分支机构390余家。 根据该公司此前披露的偿付能力报告显示，其在2022年亏损达27.09亿元，净资产由2021年4季度末的81.66亿元降至2022年4季度末的3.23亿元，一年时间缩水96%。同期，综合偿付能力充足率、核心偿付能力充足率分别为116.38%、77.16%，较2021年4季度末分别下滑了21.2、50.43个百分点，风险综合评级被降为C级。 国宝人寿成立于2018年4月，注册资本金19.8亿元，是唯一一家总部设在四川省成都市的全国性人身保险公司。 根据2023年第二季度偿付能力报告显示，国宝人寿上半年实现保险业务收入12.74亿元，净利润亏损0.97亿元。截至6月末，国宝人寿核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为164.78%、185.67%，最近两次风险综合评级结果均为B。 此外，国宝人寿9家股东之中有4家股东所持股份处于被质押、冻结状态。其中，持股比例第三位股东中金国泰有2.025亿股被质押、冻结，第六位、第七位和第八位的金阳地产、雄飞集团和成都天鑫洋金业分别持有的1.8亿股、1.5亿股、0.75亿股均被质押。基于此，该公司累计超6亿股处于被质押、被冻结状态。 在拍卖和转让不断增多的情况下，保险股权即使折价出售，最终寻得下家的情况亦不多见。此外，还要受到监管部门相关要求和规定的约束。 记者注意到，拍卖平台对保险股权竞买人资质提出了要求。例如，新光控股管理人拍卖百年人寿股权的公告要求，竞买人应认真咨询了解拍卖标的对买受人资质的要求、股东资格和有关确权、过户的手续。拍卖成交后，如因买受人自身不具备相应条件或者其他原因造成拍卖标的不能过户至买受人名下而产生的所有后果和损失由买受人承担，法院、拍卖人及新光控股集团有限公司对此不承担任何责任，请竞买人充分注意此投资风险。 需要指出的是，在保险股权交易整体冷清的情况下，亦有部分投资者看好保险行业发展并涉足该领域投资。 日前，物产中大就公告称，其拟向信泰人寿增资不超过60.65亿元，资金来源为公司自有资金。增资完成后，物产中大持有信泰人寿的股权比例为33%。9月26日，该项增资入股事项已取得国资监管机构原则同意并提交物产中大董事会审议。 公开资料显示，信泰人寿成立于2007年，注册地浙江杭州，注册资本50亿元。截至2022年末，信泰人寿总资产逾1900亿元，客户总量近600万人。目前，信泰人寿拥有3家子公司、18家分公司、79家中心支公司及下属分支机构、162家四级机构。2022年信泰人寿实现保险业务收入483.36亿元，实现净利润2.26亿元。 物产中大认为，参与增资入股信泰人寿有助于进一步优化公司金融产业布局，推动保险资金跨周期、低成本优势与公司养老服务产业的紧密结合，探索实践“养老+保险”的业务模式。

经济观察网 记者 蔡越坤 东方证券股份有限公司（600958.SH，03958.HK，下称“东方证券”）10月9日公布的一系列人事变动引起市场高度关注。有投资者将该人事变动与浙江国祥股份有限公司（下称“浙江国祥”）IPO项目暂缓相关联。 10月10日晚间，东方证券连发两则公告进行澄清。一则为《关于媒体传闻的澄清公告》，另一则为《关于投行项目的说明公告》。 10月11日，东方证券A股股价开盘后下行，截至上午收盘，股价下跌6.94%，至8.72元；港股股价下跌3.08%，至3.78港元。 高管离职为正常变动 首先，关于10月9日公布的一系列人事变动，东方证券在《关于媒体传闻的澄清公告》中称：“2023年10月10日下午，公司注意到有自媒体报道，称国祥IPO风口浪尖之际，公司大批高官突然于10月9日集体离职。” “公司于10月9日收盘后发布有关公告，涉及四名董事、监事等人员的离职事项，上述人员离职均为正常变动。”东方证券在澄清公告中表示。 10月9日，东方证券公告了包括公司党委书记龚德雄、原党委书记宋雪枫及一位独立非执行董事和两位监事的相关任职情况。此外，东方证券首席经济学家邵宇也于当日晚间在微信社交平台宣布离职。 具体来看，东方证券在澄清公告中说明如下： 宋雪枫因工作调整辞去公司执行董事等职务。经股东申能（集团）有限公司推荐，公司董事会经审议同意提请股东大会选举龚德雄先生为公司第五届董事会执行董事； 张健因工作调动从中国邮政集团有限公司上海市分公司调任至江苏省分公司，申请辞去公司监事职务。经公司股东中国邮政集团有限公司推荐，公司监事会经审议同意提请股东大会选举徐永淼先生为公司第五届监事会股东代表监事； 佟洁因到龄退休原因，申请辞去公司监事职务。经公司股东上海金桥出口加工区开发股份有限公司推荐，公司监事会经审议同意提请股东大会选举凌云先生为公司第五届监事会股东代表监事；公司首席经济学家邵宇辞职，系因个人职业发展规划调整。 尚未收取浙江国祥IPO项目承销费 10月10日，东方证券亦对全资子公司东方证券承销保荐有限公司（下称“东方保荐”）承销保荐的浙江国祥IPO项目发布说明公告。 关于承销费的说明，东方证券表示，本次发行承销费率综合考虑项目周期、工作量、市场类似规模的承销费率，经保荐机构与发行人协商确定，本次发行承销费率为7.74%。此外，本次发行已经暂缓，保荐机构尚未收取承销费。 公告中说明了东方证券子公司对浙江国祥的相关投资情况。 东方证券称，公司下属全资子公司上海东方证券资本投资有限公司担任管理人的投资基金东证汉德于2018年10月通过股权转让的方式从浙江国祥控股有限公司（以下简称“国祥控股”，系浙江国祥控股股东）、绍兴博观投资管理合伙企业（有限合伙）处取得了浙江国祥的股份，东证汉德的入股价格系依据浙江国祥彼时外部股权转让的公允价格为基础确定。 公告中还透露：国祥控股借助专业投资机构拓宽对外投资渠道，分别出资东证周德、东证夏德、东证唐德及东证合创，该等行为系国祥控股基于自身资金管理需求的独立投资行为。 东方证券表示，上述相关内容已在浙江国祥招股说明书等公开文件中说明披露，敬请投资者参阅。公司当前正全力配合做好项目专项核查工作。公司将持续规范运作、合规展业，维护投资者合法权益。 券商人士：该如何定义是否为同一资产 此前，10月7日晚，浙江国祥发布公告称，因有关媒体报道，为切实保护投资者利益，发行人及主承销商决定暂停后续发行工作，待有关事项得到核实与澄清后再继续发行工作。原定于2023年10月9日进行的申购暂缓。 同日晚间，上交所就浙江国祥暂停首次公开发行发布答记者问称，自媒体反映的有关情况，上交所在审核中已予以关注，进行了专门问询。目前，浙江国祥已暂停IPO发行程序。本着对市场负责、对投资者负责的态度，上交所将针对自媒体反映情况，对浙江国祥开展一次专项核查。 10月9日上午，上交所就浙江国祥暂停IPO发行进行公开回应。针对焦点话题“二次上市”，上交所表示，在前期审核中已关注到浙江国祥相关资产来自原上市公司*ST国祥的情况，并依法依规进行了严格问询把关。经审核，该部分资产的交易发生于2011年、2012年，收购时相关账面资产总额、2022年末相关固定资产净值占浙江国祥现有资产总额比例分别为15%和0.06%，浙江国祥已由原来的以商用中央空调为主，转为以工业中央空调为主，其业务与产品、技术与研发、人员与销售模式、实控人与管理层等已发生实质改变。同时，浙江国祥销售客户、供应商与*ST国祥基本无重叠。 对于投资者们关心的如何判别“同一资产二次上市”，10月10日，万联证券投资顾问屈放向记者分析表示，首先，如何定义同一资产，即新公司与原有公司相关程度是否高度一致，包括公司资产，股东及高管人员，主要研发团队人员构成，销售产品，销售团队及销售客户群体等。 对于市场对浙江国祥同一资产二次上市的质疑，屈放分析认为，目前公布的公开资料显示，新公司与原有公司在上述各项数据中均存在较大差异，因此认定为同一资产就显得论据不足。其次，对于监管部门而言之前没有明确规定同一资产是否可以二次上市，而根据公开数据，之前已出现多起重新上市的案例，因此从监管角度而言，更多是根据公司实际情况来判断是否具备上市资格。 另外，从券商保荐角度看，屈放表示，需要对公司现有资产及整体运营的独立性进行判定，是否存在较大程度的关联交易，包括资产赠与，债务重组，对外投资，股权转让，及生产经营中的购买原材料，产品销售，专利使用等。如果新公司与原有股东或公司存在较大的关联交易，则对公司上市进程会产生较大的影响。 屈放认为，作为监管部门判断一个公司是否具备上市标准，需要客观地对公司进行全面的评估，既需要听取市场的广泛意见，也需要独立的专业判断，这样才能更加完善上市流程和完善监管制度。

　　马勒基金会节日乐团登台保利剧院，青年假声男高音歌唱家刘珅同台演出。 　　爵士少女林冰演出中。 　　龚琳娜在天坛神乐署首唱全本《胡笳十八拍》。 　　梅第扬与柏林爱乐巴洛克独奏家合奏团演出。 　　北京国际音乐节，9月22日启幕，10月15日闭幕，24天上演25场演出。 　　自1998年创立以来，以“国际”为名的北京国际音乐节始终是推动中国声音走向世界的重要平台。今年，持续3年的音乐演出“内循环”结束，第25/26届北京国际音乐节重新出发。在国际文化交流重启的新时代格局中，北京国际音乐节仍然坚持将最耀眼的荣光给予自己立足的这片土地，从演出阵容、曲目策划到理念呈现，处处是赏不够的中国色彩、听不倦的中国故事。 　　演出阵容 　　青年一代绽放闪耀光芒 　　青年作曲家李祯岩的新作《祈望》与古斯塔夫·马勒的经典《第四交响曲》，沿着“童年回忆”的线索，跨越百年光阴，两首作品在同一场音乐会的首尾遥相呼应。昨晚，步入下半程的第25/26届北京国际音乐节掀起新的高潮，至10月13日，3场以当代新作对话马勒的系列音乐会连续上演。马勒基金会节日乐团用乐声搭起平台，李祯岩、刘珅、王斐南、鞠小夫、王云鹏等中国青年音乐家在开放平等的语境里尽展对东西方文化的驾驭与思考。 　　在“共未来”的主题下，今年的北京国际音乐节爆发了强大的年轻力量。国内外互联网平台破圈爆火的爵士少女林冰，冉冉升起的新生代指挥家孙一凡、金郁矿、俞极，中国首位就任柏林爱乐乐团声部首席的中提琴家梅第扬……他们风华正茂，跃动敏锐的才思频频点亮今秋北京的音乐舞台，让观众由衷感叹“后生可畏”。 　　“中国的古典音乐文化处在走向全新未来的时代节点，从今天迈向未来的关键一步，就在于中国青年音乐家们能在世界舞台上提振音量。”北京国际音乐节艺术委员会主席余隆说。提携后辈，向来是北京国际音乐节延绵不断的精神之线，让艺术总监邹爽更感欣慰的是，她从这一代年轻人身上看到了“话语权”，“他们不只是与国外音乐家单纯合作，而是更进一步，可以成为合作的发起方甚至主导者。” 　　以梅第扬与柏林爱乐巴洛克独奏家合奏团联手呈现的“古乐风尚 风华少年”音乐会为例，29岁的梅第扬和远比他资历深厚的乐团同事们共同敲定了多首难度极高的中提琴作品，合奏团联合创始人莱马尔·奥洛夫斯基甚至愿意用“我们的荣幸”来形容这次合作。他们把舞台中央的位置留给了“新人”梅第扬，当谢幕的喝彩席卷而来，那是当代中国年轻人在国际乐坛搅动波澜的回响。 　　曲目呈现 　　“中国概念”致敬传统文化 　　2002年，北京国际音乐节首次提出打造“中国概念”，此后，一部部委约作品接连问世，汇成中国故事走向世界的澎湃声浪。今年，“中国概念”的版图继续拓展——9月22日，今年的开幕音乐会上，北京国际音乐节与北京民族乐团联合委约邹野创作的《聆听刘天华》迎来世界首演，致敬中国音乐百年来路；10月5日，上海交响乐团与北京国际音乐节联合委约刘索拉创作的交响舞曲《大闹天宫》奏响，多元融汇的曲风为传世几十载的动画经典重新“配音”，贴切而生动。 　　这两首委约作品，都以传统文化作为立足生发的根基。《聆听刘天华》用民乐大师刘天华的代表作《改进操》《良宵》《光明行》命名全曲的3个乐章，几乎囊括了刘天华所有二胡、琵琶乐曲的主题，西洋、民族两支乐团同台，彼此借鉴演奏技法，酝酿出丰富新颖的音响。交响舞曲《大闹天宫》是刘索拉在病床上写下的作品，她用热烈的中国打击乐、明艳的琵琶交织舶来的爵士乐、交响乐，在充满浪漫和反抗精神的《大闹天宫》中尽情挥洒那些关于生命的呐喊。与此同时，她越是挖掘《大闹天宫》这部经典，越明白当年老一辈艺术家们前瞻性的眼光与胸怀，越感慨中国传统音乐是滋养当代创作的无尽宝藏。 　　著名歌唱家张立萍、龚琳娜深有同感。今年，张立萍带着萧友梅的《问》以及赵元任的《听雨》《瓶花》《教我如何不想她》4首诞生于北大音乐传习所时期的歌曲来到音乐节，乐声婉转，隽永悠长；龚琳娜在天坛神乐署首唱全本《胡笳十八拍》，咏叹蔡文姬苍凉勇毅的一生，同时分享“琴歌”这种古代文人音乐重要表达方式的雅致韵味。回望，唤起了她们对今时今日的许多思考，张立萍直言，她甚至很难相信自己演唱的4首歌曲竟然已走过了百年光阴：“那个时候，大师们已经能把西方技法与中国的民族情怀相结合，直到现在，音乐中的‘魂’仍然不过时。”如今，乐坛崇尚戏剧张力突出、感官刺激明显的作品，但一个世纪前，前辈音乐家却能用简单平易的旋律承载相当深厚的精神力量。时间没有掩盖经典与传统的力量，它们给予现代人的启示历久弥新。 　　理念引领 　　当代音乐回应现实诉求 　　回溯前路的同时，音乐寻找着与当代中国、当代城市的更多共鸣。今年，作曲家郝维亚创作的国内第一部科幻歌剧《七日》亮相北京国际音乐节，关注的内容并非那些远去的奇幻故事，而是当前社会的普遍焦虑：AI技术迅速发展，福音中是否夹杂着隐患？郝维亚将《七日》定义为自己“中国新歌剧”系列的第二部作品。在郝维亚看来，“中国新歌剧”要尽最大可能选择新题材；符合中文语言习惯，并尽量采取新鲜有趣的叙述方式；不依赖过多舞台视觉手段，即可充分呈现创作者的意图；运用室内乐编制，相信音乐的力量。 　　《七日》充分践行着他的设想，半舞台的制作呈现精简扼要，3位歌唱家与室内乐团串联起了全部故事情节。“歌剧想在未来继续向前发展，不仅要开掘传统内容，更要关注当下社会中人的行为、思想和情感。”《七日》制作人韦兰芬说。在这个层面上，北京国际音乐节以一贯的人文性和引领性，展现了未来中国歌剧发展的某些可能。 　　传承数百年的古典音乐，究竟应该以怎样的姿态融入中国观众的日常生活，成为真正触手可及、息息相关的一部分？包括《七日》在内，北京国际音乐节进行了许多探索。不久前，坐落于东单路口的大华城市表演艺术中心里，海顿歌剧《月亮的世界》迎来中国首演，著名导演易立明携手一批年轻的主创主演，为这部早期古典主义作品包装了轻巧现代的表达，中等的剧场体量很大程度上消解了观众与歌剧的距离感。“历史上，歌剧发展与城市的兴起息息相关，最初它不是高高在上的艺术，而是就处于城市生活之中。”易立明说。走出殿堂、融入城市，是音乐作为一门艺术形式服务大众的责任所系，更是它得以持续发展的生命力所在。（记者 高倩  方非摄）

在脚本小子入场之前，确实可以。 说实话，小雷对京东夺宝岛的印象还停留在当年带有赌博性质的“一元夺宝”时代，所以当同事向小雷介绍自己再夺宝岛低价捡漏的经历后，小雷第一反应并不是“省了多少钱”，而是更直白的“京东夺宝岛还活着？”。 其实在整改后，现在的夺宝岛“2.0”和京东的拍卖业务有点相似，只不过京东拍卖的覆盖范围更加复杂，采用的拍卖方式也有英式（加价）和荷式（减价）两种。而夺宝岛采用的是最经典的英式拍卖，所销售的物品来源也更加单一：法拍和破产拍卖是不用想了，在夺宝岛上能买到的大多数也都是京东备件库或者仓库中退回的二手准新商品。 而这个备件库，自然就是我们在夺宝岛“捡漏”的主战场。 备件库真能捡漏？ 在京东仓储前置、售后前置的特殊销售模式下，每天都有大量商品被调拨到各地的售前仓中，同样地也有大量滞销或临期商品需要调出售前仓。此外京东自营商品特殊的售后机制，也导致京东手中会囤积不少准新成色的二手退货商品。而这些产品的终点站自然是夺宝岛。 图片来源：雷科技 以夺宝岛“备件库”分类中的iPhone 15为例，按理说这种新款手机不存在滞销的可能，所以夺宝岛也在一旁列明了产品属性：备件库自营和9成新代表产品很有可能是所谓“7天无理由”退货的手机，不多的库存也可以佐证它的来源。 不过不同于机制复杂、要提前缴纳保证金、每次出价后还会小幅延长拍卖时间的京东拍卖相比，京东夺宝岛的销售机制显然要精简很多：参与夺宝岛不需要提前缴纳保证金，因为夺宝岛报价时就需要直接支付100%的价格到夺宝岛平台，没有成交也要等到第二天才返还。此外夺宝岛报价也不会延长产品销售时限，这也是夺宝岛和京东拍卖最大的不同。 图片来源：雷科技 为了不事先推高产品报价，有经验的夺宝岛玩家会参考产品的售价与历史报价，卡着销售时间结束的最后几秒开出自己的真实报价。同样以iPhone 15为例，尽管一开始抬价阶段大家看起来像是捡了大便宜，但翻查产品历史成交价格，原价5999元的iPhone 15最终5600元左右的价位成交，十次成交的中位价格为5745元。 和5999元的原价相比，5745元的到手价似乎也赚到了便宜。但考虑到这些备件库产品本质上是别人退货后的二手产品，因几百元的差价选择品相未知的二手产品，这似乎就不太划算了。更不用说在最近的10次报价中居然还有4次报价高达5999元。我们先不考虑其他电商平台的“百亿补贴”，光是用原价买“9成新”这一行为本身就让人不解。 对于这种原价买二手的行为，小雷的朋友阿强，一个曾在海外从事拍卖行业的夺宝岛用户向小雷分享了他的经验： 从机制上看，夺宝岛的销售机制和传统拍卖有些类似，公布每次报价的特点也从一定程度上刺激了大家出价的欲望，提高了产品的曝光度和拍卖的竞争烈度。但因为夺宝岛每次出价并不会延长销售时限，这意味着真正有经验的用户只会在销售时限的最后给出单次报价。 对没有经验的玩家来说，夺宝岛是明牌的拍卖；但对有经验的玩家来说，夺宝岛与其说是拍卖，反而更像是暗标。有经验的玩家在心中已经有基本的价格预期，只要当前报价过线就会立刻放弃。但对于新玩家来说，竞价机制可能会勾起他们的竞争心理，出于情感或冲动出价更高的金额，而不一定根据实际价值作出决策。 用更简单的话来说，那就是竞价更容易“上头”。 不透明才是夺宝岛的核心 其实从夺宝岛报价“最后五秒”的特点我们不难看出，像夺宝岛这样的销售平台，“不透明”才是最大的特点：不仅买家之间价格不透明，甚至产品本身都“不透明”。 以京东备件库为例，和电商平台同源的备件库直接调用了正常商品的详情页面，仅在商品说明处标注了商品无图示赠品，以及模糊的所谓“备件库9成新”。至于手机屏幕究竟有无划痕，电池寿命是否健康，消费者在产品到手之前无从知晓。 此外，由于备件库商品的特殊性，京东并不会对这些商品进行详细的完整性检测，这也导致备件库产品中“偷梁换柱”现象频发：在备件库笔记本电脑品类的评论区中，不少用户都表示自己买到的笔记本有不正常的使用记录，部分硬盘通电时间更是高达上万小时，怀疑自己买到的“备件”被上一手买家更换了零部件。 更不用说京东对备件库产品实施极为有限的售后保障： 退货：7天质量问题支持退货 换货：所售商品均不支持换货 维修：仅手机、平板、笔记本支持180天质量问题维修，钟表（仅瑞表）支持90天质量问题维修 从这个角度看，京东备件库的商品和盲盒没有区别。如果不是抱着捡漏的目的，有实物图片确认商品状况的闲鱼、转转等二手交易平台可能更有保障。更有趣的是，京东备件库这一概念的兴起，还真离不开闲鱼等二手交易平台。 早在京东备件库上线之前，不少闲鱼用户就已经从某些“个人卖家”手中买到了一些“箱说齐全”的准新产品了。这些神秘的“个人卖家”发货地遍布全国，上架的产品品类也五花八门，从手机到破壁机、从电脑到行李箱，品种繁多但又毫无章法。没错，这些其实就是各地的备件库以个人的名义出售“处理品”。 图片来源：雷科技 事实上，即使京东已经开始在App中自营备件库，但在闲鱼等二手平台上，我们依旧可以找到各备件库上架的商品。而且比起紧张刺激的京东“夺宝岛”机制，简单明了的二手平台交易说不定真能捡到便宜。 那对于消费者来说，京东备件库的意义究竟在哪？ 消灭备件库的不是二手平台 事实上，无论京东自营的备件库还是闲鱼平台的“个人卖家”，他们真正的“服务对象”从来都不是你我这样的消费者，而是京东本身。无论线下卖场还是线上电商，退换货、仓储和物品损坏都是令人头疼的存在。对京东这类物流前置、售后前置的平台来说，处理品带来的压力尤为严重。 从短期上看，备件库的存在可以缓解仓储压力，同时某些竞价上头的新玩家也能为备件库带来意料之外的收入。但从长期来看，备件库始终是将原价商品打折处理。因此在我看来，与其通过备件库消化库存，电商平台其实更应该从源头开始减少所谓“备件”的诞生。而在如何利用算法优化仓储这件事上，京东其实有着丰富的经验。 在平台发展早期，京东就将预测技术应用在图书品类管理中。在应用初期，京东预测技术只用于帮助采销人员预测销量、自动补货。但在经过多年的进化后，大数据算法预测已经应用到京东商城全品类的运营当中。根据2018年的数据，消费品类中已有超过80%的订单由系统自动下单补货。 图片来源：京东 此外，现在也有越来越多的品牌开设“官翻店铺”，仿照官翻的模式建立经销商与品牌之间的通道，让处理品进入有保障的官翻体系，这也是将“备件库”规范化的方式之一。在国内已经跌至Others的三星就在多个平台积极开设官翻店铺，用翻新机来弥补自己品牌在中低价格区间的品牌竞争力。 再说了，无论是买官翻产品还是入手二手设备，都算是为减少制造电子垃圾和环保做贡献。随着产品同质化、新品不断内卷但难以有实质性创新等问题的持续存在，或许未来官翻、官方二手等产品类型，会变得越来越主流化，甚至变成一个新的庞大的细分市场。而当官翻市场规范化后，这种带有抽奖性质的“备件库”，也是时候退出历史舞台了。

加沙地带再次爆发巴以冲突 凤凰网科技讯 北京时间10月9日，上周六，巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动(简称“哈马斯”)突然向以色列发射了数千枚火箭弹，当天造成了至少250名以色列人死亡，成为自50年前“赎罪日战争”以来以色列遭遇的最致命袭击，导致以色列对哈马斯宣战。这场战争可能会扰乱以色列快速发展的高科技行业。 袭击发生后，以色列股票和债券价格下跌，许多企业在上周日关门。由于一些火箭弹最远打到了特拉维夫，航空公司被迫暂停了往返以色列的航班。 中东硅谷 几十年来，高科技产业一直是以色列增长最快的行业，对该国的经济增长至关重要。高科技行业为以色列贡献了14%的就业岗位，占国内生产总值(GDP)的近五分之一。 以色列的科技行业可以追溯到1974年。当时，英特尔在以色列建立了业务。但是，以色列科技创业公司在上世纪90年代才开始蓬勃发展，这让以色列赢得了硅谷以外世界第二大科技中心的声誉，号称“中东硅谷”。该国拥有数千家科技公司，并形成了一个重要的生态系统。 现在，全球有500家跨国公司在以色列开展业务，他们主要是收购以色列创业公司后在该国设立研发中心，其中包括英特尔、IBM、苹果、微软、谷歌和脸书。 英特尔在以色列的智能建筑 今年6月，以色列总理内塔尼亚胡宣布，英特尔计划斥资250亿美元在距离加沙约42公里的南部城市迦特镇(Kiryat Gat)新建一座工厂。该工厂将于2027年开业，被内塔尼亚胡称之为以色列史上最大的一笔国际投资，有望为数千人提供就业机会，并将增加该国的芯片工厂和设计中心。 但是，进入2023年以来，以色列科技行业已经面临增长放缓风险，国内政治冲突和抗议活动更是雪上加霜。现在，越来越多的以色列科技创业公司开始在美国进行注册。 战争干扰运营 投资者和分析师表示，在哈马斯枪手杀害了数百名以色列人，并绑架了数量不详的其他人之后，在以色列运营的科技公司可能会受到干扰，因为他们需要加强安全防范措施。 财富管理公司Cresset Wealth Advisors首席投资官兼创始合伙人杰克·阿布林(Jack Ablin)表示：“这会对正常业务造成巨大干扰。” 他指出，在短期时间内，如果冲突扩大，资源可能会被转移到其他用途，例如科技公司的员工被征召为军事预备役人员。 美国北卡罗来纳金融公司LPL Financial的首席全球策略师昆西·克罗斯比(Quincy Krosby)表示，总部位于以色列的一些公司很可能会付出“巨大努力”来保护物理设施免受袭击，因为其中一些设施与军方有关。 巨头回应 芯片制造商英特尔是以色列最大私营雇主和出口商，其发言人周日表示，公司正“密切关注以色列局势，并采取措施保护和支持我们的员工”。该发言人拒绝透露英特尔芯片生产是否受到冲突的影响。 总部位于以色列的高塔半导体表示，公司运营正常。高塔半导体主要为汽车和消费行业提供模拟和混合信号半导体。英特尔曾尝试以54亿美元收购高塔半导体，但以失败告终。 英特尔曾尝试收购高塔半导体 截至发稿，苹果、谷歌母公司Alphabet、脸书母公司Meta尚未就巴以冲突作出回应。微软不予置评。 从悲剧中反弹 LPL Financial首席全球策略师克罗斯比认为，科技和人工智能一直是以色列保持领先的领域。从长期来看，这些领域获得的投资可能将增加，因为它们与以色列军事支出的关系紧密。也就是说，以色列的科技投资一部分来自军方。 “他们可能会增加对人工智能的投资，”克罗斯比表示，“当一个国家被突袭时，除了明显的情报问题外，他们首先关注的是安全系统中缺失的东西。军方可能会获得更大支持，把更多资金投向科技领域，这些钱最终将过渡到私营领域的科技公司。” 不过，以色列科技行业过去已经展现出了韧性，克服了以色列与哈马斯在加沙发生多次冲突带来的挑战。 科技投资公司DVN Capital董事总经理阿普吉特·瓦利亚(Apjit Walia)表示，以色列科技行业“历来都能从地缘政治悲剧中实现反弹”。(作者/箫雨) 更多一手新闻，欢迎下载凤凰新闻客户端订阅凤凰网科技。想看深度报道，请微信搜索“凤凰网科技”。

“一场平静的风暴。”知情人士如此向虎嗅形容“米哈游董事长兼法人由蔡浩宇变更为刘伟”的顶层架构调整。 该人士认为，与之相随的内部路线之争、高管角力如同水面下的暗流，至少涌动了三年甚至更久——即便米哈游已是与腾讯、网易霸榜前三的新锐游戏厂商（米哈游 2022 年主营业务收入 273.4 亿元，净利润 161.45 亿元，吸金能力仅次于腾讯、网易），但若非 9 月 18 日米哈游调整法人及董事备案名单的新闻浮上水面，实控人蔡浩宇鲜少被拉至聚光灯下审视。 米哈游工商信息变更后 ，蔡浩宇依旧为米哈游控股股东及实际控制人，持股占比41.72%；刘伟、罗宇皓持股占比分别为 23％、21.78%。 虎嗅了解到，站在风暴眼的蔡浩宇有着天才般的技术天赋、产品能力和市场洞察，《Fly Me 2 The Moon》《崩坏学园》《崩坏学园2》《崩坏3》《原神》等米哈游旗舰产品均由其操刀；但在早期员工及接近过的从业者看来，这位 87 年生的“千亿独角兽掌门人”性格色彩却颇为复杂——他是一位狂热的技术派，对项目美术、技术性的要求近乎偏执（例如 2013 年米哈游营收 130 万，光研发设计经费就烧掉 90 多万）；也是一位强势、追求极致、完美主义的“暴君”。 虎嗅注：“暴君”在本篇报道是一个修辞的中性词，安迪格鲁夫、贝佐斯、乔布斯等商业天才身上都有这个标签，旨在凸显其铁腕、强势的管理风格。 本次权力更迭后，外界不乏蔡浩宇“卸任”、“出走”、“离职”的解读，但蔡浩宇通过持股依旧握有米哈游的控制权，只不过放弃了主导权，于集团层面特立独行的空间受到了压缩；刘伟则通过影响力成功上位，真正意义上成为米哈游对外唯一“话事人”。 不同之处在于，刘伟不像蔡浩宇那般独断——他会拉拢核心高管进行利益捆绑，包括围绕现有项目管理的罗宇皓、《崩坏：星穹铁道》（下简称《星铁》）制作人蒋大卫搭建稳固的高层架构，更好去重塑之前“蔡浩宇主宰”的治理僵局。 天才“蔡喵” 鲜有互联网企业创始人被称为天才，即便同样壮年急流勇退、转而投身生命科学研究的张一鸣、黄峥，亦少有报道称之为天才。 然而，在合伙人、游戏圈、玩家眼中，天才却是形容蔡浩宇的高频词——他 8 岁拿计算机动画比赛二等奖、11 岁成为少年科学院首批小院士，大学自研引擎做出《婆娑物语》后命运的齿轮开始转动——自上海交大宿舍成立 miHoYo 工作室到成为米哈游的灵魂人物，蔡浩宇在技术能力、产品立项、品类嗅觉、市场研判、用户洞察上都展露出过人的天赋。 以《原神》为例，其开放世界定调大概在项目预研一年时才确定。刘伟此前曾表示，“开始做这款产品时，包括逐步接触开放世界的游戏设计就像陷入了一个泥潭，越陷越深。” 这源于《原神》的玩法系统杂糅了太多东西——蔡浩宇曾在后来的公开信中坦言：《原神》学习了 B 社的任务系统、GTA 的随机事件、塞尔达的世界探索、神界原罪的元素战斗及卡牌 RPG 的角色抽取和养成。 即便如此难，一位前米哈游员工向虎嗅说道，“随着项目推进，蔡浩宇预判开放世界玩法能够把整个游戏、产品周期带到新高度，所以带着团队迅速调整方向，项目预研周期为此又增加了半年的时间”——源于此，很多人将《原神》视作米哈游逆天改命的一次豪赌。 后来的事，大家都知道了——Sensor Tower 统计，横空出世的《原神》截至 2023 年 1 月营收约 280 亿元，位列 2022 年总收入全球第三；更连续三年获得 TGA（游戏界奥斯卡）“最佳移动端游戏”和“最佳持续运营游戏”提名，并斩获 2021 年度最佳移动游戏奖项——馋得腾讯游戏高级副总裁马晓轶在《原神》获奖消息下评论：“原神好样的，为国产游戏骄傲。” 《原神》对游戏行业的深远影响在于：彻底颠覆了过去业界认为“类似二次元这样边缘化的游戏品类难以做大 DAU、做大营收”的偏见——米哈游依靠 EVA 构筑二次元世界的产品创新力，在奇幻世界、各种角色、深度 RPG 系统合力下成功击穿二次元群体。 为此，不乏投资人完成了一次价值重塑——从过去关心“如何在腾讯、网易‘重力’下生存”到现在盲目的《原神》崇拜；甚至，《原神》影响力已辐射到主流手机硬件厂商，包括苹果发布新机都要通过流畅运行《原神》秀肌肉。 而当《原神》被捧上神坛之后，米哈游内部对蔡浩宇的个人崇拜也达到登峰造极的程度——米哈游所有旗舰产品无不在蔡浩宇杀伐决谋、激进推进中取得了一次又一次成功，不乏老员工觉得公司离了蔡浩宇撑不过下一个 10 年——亦如一位游戏圈朋友所说：蔡浩宇践行了“须知少年凌云志，曾许人间第一流”这句话。 然而，如此天才却会刻意回避媒体的追踪，因为蔡浩宇跟人交流过于强势、尖锐，他的名言是“没看过EVA（注：日本动画《新世纪福音战士》简称），那怎么做朋友”，以及“爱玩玩，不玩滚，喵！”（因其自称本喵被游戏圈冠以“蔡喵”的外号）。 或者说，蔡浩宇的性格底色是“不屑于欺骗别人”，所以习惯了直言不讳，以致于重要的待人处事要靠善于交际、高情商的刘伟做中间人（将蔡浩宇的意志）代为沟通、传达。 这从一份近日网传的文字，便能看出“蔡喵”应对冲突的态度（虎嗅就“下述文字是否出自蔡本人”向米哈游求证，截至发稿未获回应）： 很多人觉得冲突得回避，会带来人际关系的恶化。一旦发生人际纠纷就本能回避或者更激烈地反抗，有时候甚至为了回避冲突在那儿低效地纠结自我消化。 （但）吵架也是职场一个重要课题，回避冲突时，反而会失去更多。特别是越往上走，当了管理层越别怕冲突，别委屈自己讨好别人，越清醒，工作越顺。 1、要清楚，冲突是常态，和谐才是奇迹，矛盾会推进事物发展，并不是一无是处； 2、做事第一，别总以别人的情绪第一，考虑别人的情绪会拖慢自己的进度； 3、敢于表达观点的人很有吸引力，在冲突中也是很有魅力的存在； 4、别太听话，恐惧权威只会养成奴性，太好说话就是帮别人来消耗自己； 5、别太在意别人的评价，就算是伟人也要背负骂名，别被别人的评价牵着走。 强势不是贬义词，希望可以增加你面对冲突的勇气。 尤其，当蔡浩宇站在权力的巅峰，他似乎并未意识到自己正深刻改变米哈游。 扮演“暴君” “蔡浩宇对决策非常强势，自信到根本容不得他人与自己对抗，甚至是可能的苗头。”一位接近米哈游早期员工的人士说完，还向虎嗅转述了一个蔡浩宇铁腕的切面。 当蔡浩宇集中资源做《原神》获得空前成功后，米哈游进行了一次急速扩张，内部立项变得激进，每个核心高管都要领项目，刘伟硬着头皮接了《星铁》——彼时，蔡浩宇、刘伟、罗宇皓三人各自有项目，但刘伟、罗宇皓不会试图干涉蔡浩宇的项目或直接表达不满，而蔡浩宇会侵略性的干涉其他项目、强硬将自己的意志投射到所有项目。 原本，《星铁》立项之初准备按照崩坏4 来开发，但中间经历过摇摆做了好几年，蔡浩宇渐渐对这个项目失去耐心，甚至表现出不满的情绪：一方面回合制玩法上限不高，另一方面《星铁》开发投入了空前的资源和人力，项目品质却难达蔡浩宇的预期。 于是，在某次汇报会议后，蔡浩宇一度决定要把《星铁》项目踢出崩坏宇宙，甚至不排除将项目直接砍掉——源于蔡浩宇的强势地位，他对整个公司处于一种极端的、拥有随时随地对其他人一票否决的权利，更像一个偏执、不通人事的“神灵”。 按照正常的逻辑，崩坏系列有神作自然免不了平庸之作，只要成绩好的产品能提振营收、建立影响力就是成功的系列，但蔡浩宇是超级完美主义者，与乔布斯一般追求极致、眼里容不下平庸——毕竟，崩坏宇宙到《原神》积累了非常强的产品能力、美术、二次元风格以及粉丝认同感、行业影响力等等，所有一切的主导者都是蔡浩宇。 值得一提的是，《星铁》预研阶段确定回合制玩法时，不仅蔡浩宇不看好，连许多游戏从业者也不看好。 “上线前整个项目组已经膨胀至超 400 人在开发，这在米哈游项目开发投入上已经比肩《原神》”。接近米哈游人士向虎嗅表示，《星铁》投入周期长，加之推进受阻，成本甚至直追蔡浩宇押注《原神》初期的研发费用（超一亿美金）。 甚至不乏悲观者认为，《星铁》上线大概率收不回成本，因为回合制玩法上限不高，投入成本又如此之高——如果再考虑《原神》的市场影响力，一旦两款游戏大版本更新时间接近，《星铁》无疑会沦为《原神》的背景板，甚至成为媒体唱衰米哈游的反面教材。 上述情况显然是从未失利过的蔡浩宇不愿意面对、甚至要极力阻止发生的局面——于是，才有了上文试图将《星铁》踢出崩坏宇宙、甚至直接砍掉项目的决策，这无疑最直观投射出蔡浩宇的强势。 “其实很早知道《星铁》是回合制玩法，就大概能预估到其市场表现，刘伟也不是十分看好这个项目，但刘伟负责这个项目，他坚定要将这个项目做出来——这不单单是一个项目，也是针对产品理念新的路线验证。”知情人士向虎嗅表示。 于是，在蔡浩宇发难《星铁》项目时，核心权力层刘伟站出来力保，最终两人各退一步，项目不再延续崩4的命名，其世界观跟崩坏搭边，又不完全继承崩坏风格——在此基础上，《星铁》项目继续推进，但不再按照旗舰标准来开发。 刘伟尚且如此，更遑论其他高管——按照米哈游 9 月 18 日调整的董事备案：蔡浩宇、栾威退出，新增王辰；监事备案也做了调整：金雯怡、王辰退出，新增刘霄、孙珲。 米哈游权力层调整 调整前 调整后 董事调整 蔡浩宇（董事长）、栾威、于晨曦、蒋大卫、刘伟、罗宇皓 刘伟（董事长）、罗宇皓、于晨曦、蒋大卫、王辰 监事调整 金雯怡、王辰、张庆华 刘霄、孙珲、张庆华 米哈游权力层调整前后对比 具体而言，蒋大卫是《星铁》《崩坏3》制作人；于晨曦是人事老大也是当初蔡浩宇去上海腾讯实习面试的 HR；刘霄为后端服务器负责人，于公司初期参与了自有服务器的建设，历任《原神》云游戏技术负责人；孙珲则是客户端技术负责人，已在米哈游工作了 10 年以上；张庆华是米哈游 001 号员工、美术老大。 至于罗宇皓则是米哈游三位创始人中最低调的一位，他善于用数值设计寻找商业化缝隙，最后一切用增长说话，被内部称作游戏数值天才，负责大部分现有游戏项目的管理。 然而在本轮顶层架构调整之前，这些元老、核心高管在蔡浩宇这里话语权非常有限——“他们更像没有决策权的‘工具人’，只是干活来得早而已，高管与普通员工的差异在蔡浩宇眼里就是这样的认知。”一位知情人士如此形容。 如此铁腕的治理方式，不仅对其他股东不公平，也会带来极大的组织效能内耗，这对于一家公司来说并非一种健康的状态。 如果米哈游想快速从这种困境中抽身，最迫切是要建立一套科学的决策体系，把公司对“灵魂人物”的绝对信仰和崇拜，拉回现代化的治理规范中——很少人意识到：《Project SH》（后简称 PJSH）项目受挫，正是蔡浩宇开始“祛魅”的鲜明标志。 蔡浩宇的“滑铁卢” 将时间的指针拨回 2022 年，正值《原神》在全球市场大放异彩——即便米哈游的基本盘在国内，但蔡浩宇认为全球化的研发方式、管理体系上限更高。 于是，米哈游于2022 年 2 月 13 日顺势发布全新品牌“HoYoverse”，蔡浩宇任创始人兼 CEO，并亲赴新加坡搭建顶尖研发团队攻坚 PJSH 项目，工作室覆盖全球（包括蒙特利尔、洛杉矶、新加坡、东京、首尔）。 “他之前真的认为《原神》是自己领导实现的成功，但《原神》团队那拨人是‘菜鸡’。如果换一波全球游戏人才组成的团队，聚集游戏行业最顶尖的人才给他领导，说不定真能做出来《刀剑神域》那样的游戏——他狂热地相信，自己能改变游戏行业。”知情人士向虎嗅表示。 所以，蔡浩宇才会在《原神》影响力正盛时毅然转身，全身心投入到新加坡 PJSH 项目——他觉得要做下一款超越《原神》的（全球化）项目，国内的自由度、人才梯队已经无法满足——他需要一个更大的舞台，去领导一款世界级产品。 彼时，在业内人士看来，米哈游国内与新加坡业务几乎处于一种并行开发的状态。“不排除新加坡国际事业部与国内互不干涉、并行研发的状态——就属于分家了，之前南北暴雪就这么搞过。”业内人士分析称。例如，本次卸任的金雯怡是米哈游国际化副总裁，正是当初蔡浩宇带到新加坡的“嫡系”。 事与愿违的是，蔡浩宇带队的重点产品 PJSH 于 2022 年 11 月宣布中止，被迫停摆——外界不免好奇，到底是什么导致一向自视甚高的蔡浩宇在这么短的时间内承认阶段性失利？ 综合多位业内人士视角，蔡浩宇领导的 PJSH 项目遭遇“滑铁卢”，主要源于以下三个方面： 首先，产品层面构想超前，其最初对标的是 GTA（类似《塞尔达》之于《原神》），项目在美术风格、世界观、底层设定上国内环境难以落地，甚至无法制作具体的工具链导致空转。所以，项目内部针对最核心的玩法设计层间都推翻重建了好几次。 “蔡浩宇给项目提出了不切实际的目标，且目标会反复变化，以至于置身项目中的人长期处于一种神经紧绷、无所适从的工作状态，再叠加这个全球化团队内大佬领地意识让决策权变得分散，最终导致整个项目无法推进。”知情人士向虎嗅表示，蔡浩宇习惯了强势干涉每个项目，毕竟他作为一个天赋型工作狂，硬是靠自己的个人能力深刻影响了米哈游 10 年。 其次， PJSH 项目人员管理出现严重问题。接近米哈游人士表示，PJSH 项目大概在 2022 年内斗已经趋于白热化，蔡浩宇本人都管不住了。“PJSH 管线业务协同出现了严重问题，整个项目已经推不动了，项目宣布失败之后，蔡浩宇亲自将条线上的组长全部开掉，然后又重新去组建了团队。” 按理说游戏行业并不好找齐各个坑的高级人才，但上述人士表示，不能以正常的思路来揣测蔡浩宇。“外界认为的稀缺人才在他眼里都只是执行者，他觉得只要有自己在，坑上的人是谁都不重要——因为 PJSH 之前蔡浩宇没有被市场教育过，做什么成什么，而且一个比一个成功。” 最后，“空降”现象在很大程度上加剧了 PJSH 项目的政治角力，以及业务推进过程中的推诿、撕扯现象，而多地（新加坡/上海/蒙特利尔/洛杉矶）远程开发的混乱是压垮项目的最后一根稻草。 这背后深层次原因还在于：米哈游自 2012 年成立便由刘伟负责公司日常管理及运转，罗宇皓主抓现有项目的管理与开发；如今，蔡浩宇独自领导海外团队，在项目管理与团队协同上的短板充分暴露。 庆幸的是，米哈游依旧是一家向上攀爬、保持进击者姿态、无畏扩张的公司，刘伟接任董事长兼法人后，蔡浩宇强势对整个公司项目进行一言而决的情况会极大改善——国内再起新项目，团队不再会像祈祷“神灵”一样随时随地接受蔡本人的裁决，且蔡浩宇长期待在国外对国内影响力会越来越弱。 得益于此，米哈游的国内业务（除了国内发行之外还包括游戏的研发，但米哈游国际业务依旧是蔡浩宇领导）也会渐渐走上一个正常的公司治理状态，自上而下修复公司的管理困境。 神治已衰，人治方兴 坦白说，任何公司发展到一定阶段必然要进入新的管理模式、治理方式——米哈游，自然也不例外。 “《原神》在枫丹版本的文案风格有点像《星铁》，刘伟自然发挥了一定影响，随着时间越来越长，刘伟对《原神》的影响会越来越明显。”一位行业人士表示，刘伟在米哈游的影响力和内部声望在持续加强。 特别值得关注的两个信号：一是《星铁》成为审视米哈游路线之争最好的注脚；二是《绝区零》刚立项时在内部是一个比较边缘的项目，转折始于《绝区零》首曝 PV 在 B 站播放量超 1000 万后，内部评估街头潮酷加上二次元这种风格是一种趋势，会吸引最新的玩家，然后这个项目才被重视起来，内部给了非常多的资源倾斜将整个游戏进行了重构，把它做大——拍板做资源倾斜的正是刘伟，主抓的是罗宇皓。 米哈游主要子公司核心资产及法人 | 资料整理：游鲨游戏圈 而且，让所有人始料未及的是：《星铁》正如同《原神》一般重塑米哈游。 这个项目不仅冲破了外界的想象力，也远超米哈游内部的预期，吸金能力陡然飙至于《原神》同一量级的收入区间——业内人士预估，《星铁》自 4 月 26 日上线便以横扫之势霸榜，首月全球整体营收逼近 60 亿元，创下国产二次元新游单月流水历史新高。 一个有趣的切面是，接近刘伟的人士表示，“《星铁》上线之后刘伟的动态持续处于一种难以言表的亢奋，他自己也没有料到会有这样的成功”——即便《星铁》后面流水跌到一个稳定区间也非常高，“依旧超出内外部对其上线前的预期和想象”。 正是得益于《星铁》的成功，刘伟基于项目能力的个人崇拜也在内部迅速膨胀，一些刚加入米哈游的员工甚至不吝将其与蔡浩宇对齐，这在过去十年不曾有过——要知道，蔡浩宇的产品能力、技术能力、赛道洞察与判断力在三位创始人间一直是核心、且是米哈游发展过程中关键节点的决策者，刘伟在内部则一直扮演着尽职尽责的总裁，抛头露面做管理、负责公司日常运营。 这等于给公司吃了定心丸：就算没了蔡浩宇，米哈游再撑过下一个十年也没有问题。 对此，接近米哈游的资深二次元研究人士打了个比喻： “蔡浩宇像一位顶级引擎工程师，之前米哈游靠蔡浩宇在火箭引擎上的超行业水平，一路遥遥领先；但蔡浩宇已经摸到引擎架构设计的极限，现在该拿赚到的钱补其他方面，比如材料工程、基础物理、燃料工程、新能源探索。 问题在于，蔡浩宇不愿直面自己的极限，依旧指望引擎架构设计搞定一切，导致新火箭停滞不前——直到刘伟站出来改造电动车大卖，并顺势上位将‘火箭企业’变成‘车企’——你不能批判车企一定就懒得搞突破，但车企确实不够浪漫，没有星辰大海内味儿。” 当然，蔡浩宇与刘伟、罗宇皓最大的分歧从来都不是利益分歧，而是三人对整个公司发展节奏、管理理念、路线之争——其中，矛盾最为激化的当属公司发展的路线问题（方向问题）： 蔡浩宇是明星制作人逻辑，属于不断超越自己的激进派，自始至终肩负着米哈游未来方向的探索，他志在做引领者、希望通过持续开创性的新游续住《原神》的势能——但说实话，拽着米哈游持续做开创性项目也不现实，因为游戏产品的成功谁也不敢打包票，即便大如腾讯也不是做一款成一款。 对此，一位海外游戏发行商曾向虎嗅感慨：“外界总有一种错觉，游戏行业钱非常好赚、成功率不低；可事实上，这场幸存者偏差的博弈，《原神》神话并非总能上演，失败的产品、黯然离场的团队更多，一款游戏能爆可能要天时、地利、人和再叠加一些偶然因素。” 刘伟、罗宇皓则主张求稳的经营风格，不排斥持续进行创新项目探索，但要先稳住基本盘、跟进相对保守、市场验证过的题材——《星铁》选择保守的回合制玩法便是例证，且《星铁》的成功证明这种保守打法也适合米哈游，对米哈游的产品理念产生了新的路线支撑。 值得一提的是，蔡浩宇放手去新加坡之后，《原神》大版本更新时产品品质也未出现大波动，说明刘伟、罗宇皓已经可以控制住产能节奏——值得注意的是，《原神》须弥版本经历了非常多的问题，导致玩家流失，但枫丹版本玩家开始慢慢回流。 “枫丹版本数据肯定比须弥好，枫丹开头这几个卡池还没有特别强的吸引力，如果开到一个强势卡池，枫丹流水估计会明显拉高。”一位《原神》玩家向虎嗅分析，即便米哈游新作《星铁》对《原神》有玩家分流，但《星铁》有垂直玩家基本盘，用户并不完全重合。 对此，一位游戏分析师提出了一个观点：“米哈游严格意义上是给二次元做了一个扩圈和泛化，通过游戏品质做破圈，然后再打造一个饭圈，以致于在二次元内容、传统二次元游戏之外，米哈游积累了独特的用户盘。” 这恰恰契合蔡浩宇此前演讲表达的理念：“品牌积累不是大家说这个游戏好就是好的，这不是我们追求的，我们追求的是有人骂它而且我们还不鸟他……所有的这种有自己特色的产品，不管是IP还是游戏，它能够好，就是有一群人特别不喜欢他。” 等于说，上一次《原神》横空出世，改写了米哈游的命运；这一次《星铁》的成功，推动了米哈游“改头换面”——两款产品，两次转折，都将成为深远影响米哈游生长路径的注脚。 写在最后 如今，米哈游正像最初腾讯、网易拔地而起时那般贪婪地攫取着人才。 2022 年末的全员大会上，刘伟曾反思米哈游扩张过于激进，疯狂招聘使公司人数迅速超过 4000 人，从而陷入了“组织危机”——此后，米哈游 2023 年初确实有一段时间在保守收缩，外界对米哈游组织规模也飘忽不定，猜测其员工总人数仍在 4000 附近波动。 然而，《星铁》上线获得了超预期的成功，然后米哈游又开始扩张以维持《星铁》的产能。坊间传言，米哈游自今年 5 月招聘节奏再次提速，米哈游及其子公司全职人数已超过 6000 人。最直观的体现则是米哈游在上海枫林科创园的急速膨胀——其他公司都是一层层盘工位，米哈游近乎一个项目一栋楼。 而且，栖身米哈游的年轻人在高薪魅惑下甘当齿轮，因为这是当下为数不多向上攀爬的入口，“有米选米”几乎成为近年来游戏圈的共识——一个有意思的例证是，2023 上半年米哈游是超过 BAT、字节跳动，提供月薪 5 万岗位最多的泛互联网企业。 图源：《2023泛互联网行业人才流动报告》 值得一提的是，2022 年社交网络流传甚广的《米哈游员工手册》（miHOYO Handbook）着重强调了公司的道路方向： 米哈游从来都不是一家游戏公司，要几十年经营下去的是 IP，而不是一款游戏； 米哈游将“游戏”看做一种故事、世界观的载体，将自己视作一家科技公司。 不过，当米哈游更换法人及董事长后，公司不再完全依赖蔡浩宇个人影响力的加持，米哈游还是那个米哈游吗？

凤凰网科技 出品 作者｜蒋浇 编辑｜于浩 10月7日，微软和Open AI宣布了各自的造芯计划。在此之前，谷歌、亚马逊、Meta已系数下场自研AI芯片，对英伟达的霸主地位发起围攻。 ChatGPT的爆红让所有科技公司红了眼。大模型竞赛一触即发，巨头和新贵你追我干，催生出的巨大算力需求也让“AI卖铲人”英伟达，成为了实际的受益者。 靠着庞大的芯片出货量，英伟达赚的盆满钵满，市值直接突破万亿美元。财报数据显示，2024财年第二季度，英伟达营收135亿美元，创历史新高。其中，数据中心业营收103.2亿美元，仅这一季度就翻了一倍多。 目前，英伟达几乎控制着全球80%的芯片市场。据行业人士透露，英伟达用于AI和高性能计算应用的H100 GPU早已销售一空，即便现在交钱订货，也要等到明年中旬才能到货。 算力压顶，玩家们显然不甘被英伟达永远“卡脖子”。 01.年亏37亿 Open AI想摆脱英伟达 生成式人工智能，来源于GPU支持。强大的算力，意味着更快的数据处理速度。 随着越来越多的公司加入AI模型竞赛，A100 和 H100 等高端 GPU供不应求，这给英伟达和其制造商台积电带来巨大生产压力。今年第一季度的财报会上，英伟达创始人黄仁勋就表示，订单多到不可思议，公司核心目标就是生产更可能多的先进芯片。 英伟达的GPU不仅不愁卖，实际售价也水涨船高。市面上，H100 GPU已是原价2万美元的两倍，约为 29 万元人民币。 没有算力支撑，大模型难以更新迭代。这对于人工智能企业来说，无疑是发展的阻碍。 据《金融时报》报道，今年8月，百度、字节跳动、腾讯和阿里巴巴向英伟达共订购了价值50亿美元的芯片。但业内人士表示，仅有10亿美元的A800 GPU处理器，能在年内交付。这款处理器由英伟达为中国客户打造，性能与A100接近。 Open AI的CEO Sam Altman也曾多次抱怨算力短缺问题。在伦敦听证会上，他称算力的短缺让API可用性低于标准，这让许多用户感到不满，更阻碍了ChatGPT推出更大的“上下文窗口”。上下文窗口决定了模型的响应速度，和单次提示使用的数据。 而算力成本问题，更是让Open AI苦恼。据路透社报道，2022年OpenAI营收2800万美元，亏损为5.4亿美元（约合人民币37亿元）。亏损的主要算因就是算力开销。 根据分析师 Stacy Rasgon 曾估算，ChatGPT每次查询成本约 4 美分。若ChatGPT 查询增长到 Google 搜索规模的十分之一，需要价值约 481 亿美元的 GPU，每年则需160 亿美元的芯片才能保持运行。 想要GPT越聪明，就得投入更多的算力。据摩根士丹利预测，GPT-5大概要使用2.5万个GPU，是GPT-4的三倍之多。 Sam Altman对此感到焦虑，他表示2023年OpenAI 的目标就是是尽可能降低成本，减少不必要的花销。 据路透援引知情人士消息，从去年开始，Open AI就探讨各种方案来解决AI 芯片的短缺问题。目前，该公司正在探索自研芯片，并评估潜在的收购目标来完成芯片开发任务。 与此同时，Open AI官网也挂出了AI芯片工程师等职位。一月前，该公司还从Meta挖来了人工智能编译器领域的牛人Andrew Tulloch。 Andrew Tulloch此前是Meta人工智能实验室（FAIR）杰出工程师。他是机器学习领域的知名人物，擅长处理机器训练中的大规模问题，发表了大量有关该主题的论文，并被业内广泛引用。 02.谷歌、微软纷纷下场造芯 不止Open AI，微软、Meta 、谷歌等科技大厂也在打造自己的芯片。 OpenAI自研芯片计划曝光的同一天，其合作伙伴微软也表示要下场做芯片了。据知情人士报道，微软计划在下个月的年度开发者大会上，推出首款为人工智能设计的芯片。 据The Information报道，微软在2019年就已经开始芯片研发工作了，研发投入累计近20亿美元。这款芯片代号为雅典娜”（Athena），将会使用台积电的5nm工艺打造。若成功投产，预计每颗芯片的成本降低1/3。 不过，The Information报道称，微软并不认为自己的AI芯片可以直接替代英伟达的高端GPU，而是想要大幅削减成本，以及吸引更多云客户。此外，微软还与AMD进行合作，共同开发人工智能芯片MI300X。 实际上，在芯片大战中，微软一直处于落后地位，谷歌、亚马逊等科技巨头早已发布其自研的芯片。 2016年，谷歌自研芯片TPU问世，该款芯片能为深度学习模型执行矩阵运算，随后相继推出了AI芯片TPU v3 、TPU v4。亚马逊是最早涉足自研芯片的云厂商，2018年推出自研AI推理芯片Inferentia；今年年初，性能更强的Inferentia 2发布。 此外，Meta也公布了内部芯片研发计划，芯片代号为MTIA。这种定制芯片将采用开源芯片架构RISC-V，属于ASIC专用集成电路，将涵盖所有类型的人工智能工作。 03.英伟达地位难以撼动？ 但各巨头纷纷下场，就能撼动英伟达的芯片霸主地位吗？ 资深芯片研究专家、科普作者汪波向凤凰网科技表示，英伟达最大的护城河就是CUDA开发系统，如同苹果的IOS系统一样，CUDA生态系统面向开发者。 目前CUDA有400万开发者，且只能用英伟达的 GPU 并行计算框架，这也是AI行业普遍依赖英伟达芯片的主要原因。 汪波表示，有了CUDA系统，程序员能用自己熟悉的编程语言控制GPU。用户一旦习惯了程CUDA系统的编程语言，不愿再去学习其他公司的编程语言，这使得ADM等公司不得开发适配CUDA的软件。“由于CUDA生态的优势，即便其他公司在追赶英伟达，也会比英伟达慢一拍。” 国内某芯片公司工程师告诉凤凰网科技，软件生态的建立和发展没有捷径，只有通过大量时间、投入和用户反馈的积累才能做到，英伟达的CUDA生态做了20多年，已经形成了壁垒。“我们预计，在理想的情况下，软件生态建设也需要5-10年时间才能看到成效。” 该工程师表示，OpenAI自研芯片也有其独特的优势， 若不像谷歌、微软一样服务于行业，而是满足自身模型训练的定制化需求，就不用考虑兼容性的问题。 半导体观察作者李飞指出，若Open AI自研芯片成功，将大幅降低模型成本成本。当前，英伟达8卡H100 GPU服务器采购成本约为30万美元，由于溢价原因这台服务器三年总成本为100万美元左右。Open AI自研芯片成功，有望将这一服务器成本成本降低到10万美元以下。 人工智能初创公司 SambaNova Systems 的总经理 Alex White 则认为，自研芯片成本投入巨大，需要具备专业技术和稀缺资源，这并非一朝一夕的事情，Open AI投入了也不一定能够成功。 参考资料与链接： 1.https://www.reuters.com/technology/chatgpt-owner-openai-is-exploring-making-its-own-ai-chips-sources-2023-10-06/ 2.《英伟达是如何成为AI 芯片霸主的？》 3.《谁卡了英伟达的脖子？》 4.https://www.theinformation.com/articles/microsoft-to-debut-ai-chip-next-month-that-could-cut-nvidia-gpu-costs?rc=bw8enl

SK海力士芯片 凤凰网科技讯 北京时间10月9日，韩联社周一援引韩国总统办公室的官方消息报道称，韩国两大芯片巨头三星电子、SK海力士将被允许无限期向其中国工厂供应美国芯片设备，而无需获得美国的单独批准。 韩国总统府周一表示，美国已决定允许向三星和SK海力士中国工厂出口半导体制造设备，无需另行审批。美国政府已将三星和SK海力士在中国的芯片工厂指定为“经验证最终用户(VEU)”，这意味着美国出口企业可以将指定产品出口给预先批准的企业，从而减轻了这两家企业的许可负担。 韩国总统府经济首席秘书崔相穆(Choi Sang-mok)周一在新闻发布会上表示：“美国政府的决定，意味着我们半导体企业最重要的贸易问题得到了解决。”崔相穆称，美国政府已将这一决定告知了三星和SK海力士，立即生效。 其实，美国对韩国芯片制造商的技术出口管制豁免已在外界的预期中。环球网在9月底报道，美国预计将无限期延长对三星和SK海力士公司在华工厂进口美国芯片设备的豁免期限。这项豁免权将于今年10月到期。 SK海力士在一份声明中表示：“我们对美国政府延长出口管制规定豁免的决定表示欢迎。我们相信这一决定将有助于稳定全球半导体供应链。” 三星在一份声明中称：“通过与相关政府的密切协调，与我们中国半导体生产线运营有关的不确定性已大大消除。” 这两家韩国芯片制造商在中国都拥有大量业务。三星大约40%的NAND闪存芯片在其西安工厂生产。SK海力士大约40%的DRAM芯片在无锡工厂生产，20%的NAND闪存芯片在大连工厂生产。市场研究公司TrendForce的数据显示，截至今年6月底，这两家公司总共控制着全球近70%的DRAM芯片市场和50%的NAND闪存芯片市场。(作者/箫雨) 更多一手新闻，欢迎下载凤凰新闻客户端订阅凤凰网科技。想看深度报道，请微信搜索“凤凰网科技”。

台积电法说会将于10月19日召开，届时将公布2023年第三季度财报以及未来展望。知名分析师陆行之在Facebook发表看法，提示台积电在近年大量发行公司债，又同时买高风险/较高利率的公司债及政府公债的背景下，需要正视美国政府公债及公司债的风险。 陆行之解释台积电今年股价表现普通的原因，包括受地缘政治因素影响，被客户要求在欧美日等高成本地区扩产；在台币贬值影响下被外资当“提款机”。他本人持有台积电股票，但近日面对许多台积电退休高管的询问：“台积电到底怎么了？投资美国厂有经过董事会的事先讨论吗？这几年债务为何一路攀升？”。 陆行之坦言这些问题都让他一时无法回答，只有公司及现在的管理层才有答案。对此，他先分享看法，也建议台积电能正视美国政府公债及美国公司债的风险。 以下为陆行之提出的五点疑问： 1、台积电一向是专注本业而财务保守的公司。近年因大规模的资本支出而开始大量发行公司债，但同时又见到公司大量买入其他公司发行的公司债券及政府债券。前台积电董事长张忠谋2018年6月退休之后，净现金及现金流没问题的情形下，为何整体负债比例却从当时的11%增加到2023年6月的30%？ 同一时期，台积电应付公司债从569亿元新台币（单位下同）暴增到9017亿元，现金部位从5778亿元增加到1277万亿元，在这风险不可测的债券市场真是一本万利无风险投资吗？ 2、台积电为何这5年内将这些现在市场担心价格崩盘及违约的美国公司债、美国政府债券及其他资产从2018年的1200多亿元增加到2700多亿元等值台币？这些长短期公司债及政府公债都有每季度调整市场价值（mark to market price）吗？台积电如何评估这些投资银行（买了1500亿元以上公司债）大到不能倒闭以及美国政府无法还钱的风险？ 3、按摊销后成本衡量的金融资产（持有到到期日金融资产），主要金额却集中在几家美国投资银行发的债券，如何分散这些大到不能倒公司的风险，以及其投资银行分析师撰写的报告该如何参考？ 为何台积电就为了1-2%利率差价（spread），要用自己高信评（30% debt to equity ratio）债券换投资银行的风险债券（>250% debt to equity ratio）？ 4、台积电购买这些美国公司债及美国政府公债都买在面值价格，还是会去市场搜集跌价公司债及政府公债？台积电是否也会将自己发行的跌价公司债买回？ 5、最后是面对如此庞大又多样的公司债券及政府公债市场，台积电如何管理并因应可能的爆雷风险？从财务管理的角度来看，台积电是否已决定偏离当年张忠谋董事长一直强调并严格执行的“财务保守”原则？

史上最强的Windows系统即将到来？ 俗话说得好：“不怕神对手，就怕猪队友”，不仅仅是在游戏中，现实中被合作伙伴“坑”一把的情况也时常发生。前段时间，英特尔的首席财务官在花旗分析师会议上，暗示消费者将会在明年因为Windows而选择升级自己的处理器。 图源：英特尔 虽然没有明确说明，但是考虑到微软与英特尔的密切联系，这个暗示的指向其实十分明确：一个崭新的Windows版本将在明年发布，配合此前曝光的一些信息来看，这个新版本或许就是仍在开发中的Windows 12。 时隔仅三年，Windows 11就要成为过去式了？ 微软开始加速 在不少人看来，Windows的更新速度其实挺慢的，比如经典的Windows XP，从2001年发布到推出下一代Windows vista，足足过了五年的时间，而Windows 7到Windows 10（Windows 8仅部署在移动设备）则是等了六年。 相信很多朋友的Windows系统升级路线，都是XP—7—10，至于中间的vista和8，一个备受吐槽不受欢迎，一个只部署在移动设备上，对于不少人而言都颇为陌生，以至于大家觉得，Windows的大版本更新几乎是以5年为单位进行的。 图源：微软 实际上，纵观Windows历代版本的发布时间就会发现，微软在多数时候都是以3年为间隔更新系统的，从1985年推出Windows 1.0到Windows 3.0发布，只经过了5年的时间，后续的95、98、2000也保持着相同的更新速度，并在发布Windows 2000的次年推出Windows XP。 其实只有Windows 10的版本寿命是真正超过5年的，从2015年推出到2021年发布Windows 11，微软用了六年时间来准备新的大版本更新，结果大家也清楚，Windows 11本质上就是Windows 10的UI美化版，在多数日常使用中都体验不到区别。 Windows 11姗姗来迟的原因，微软肯定是没有解释的，但是据内部透露，因为缺少新功能和变化，Windows 11的发布计划被一再推迟，不少小功能更新都直接集成到Windows 10的大版本中。 一些关注Windows系统的朋友应该记得，在Windows 10的更新过程中，有几个版本的变动其实很大，实际上就是将部分Windows 11的功能提前放到了10的更新里，以便根据用户体验进行优化。 图源：微博 所以，不少人认为Windows 11到Windows 12的升级，也会参考类似的方式，将新功能逐步整合到Windows 11中进行测试，最后再上线一个完全整合版的Windows 12。 考虑到微软的保密工作一直做得不错，比如Windows 11直到发布前不久才被曝光，Windows 12目前也只是零零碎碎的曝光出了一些信息。可以肯定的是，2024年Windows将会迎来一次大版本更新，至于是延续Windows 11还是叫Windows 12，就看微软的想法了。 不过个人认为微软或许会直接用Windows 12来命名新版本，毕竟11的口碑并不如10出众，至今Windows 11的使用率都还没有超过Windows 10，根据分析机构StatCounter的报告，Windows 10的全球份额依然超过70%，而Windows 11仅有23.64%。 抛弃并不受欢迎的Windows 11，直接推出划时代的Windows 12来吸引用户升级，倒也是个不错的方案。 Windows 12，会是微软变化最大的系统 相较于Windows 11的“无感升级”，Windows 12有望成为微软历代系统中升级最大的版本。首先是桌面UI更新，这则信息来源于微软首席执行官Satya Nadella主持的某次Microsoft lgnite主题演讲，此次演讲的PPT无意间将Windows 12的概念设计泄露出来。 虽然只是一个早期的概念设计，但是基本上确定了Windows 12的设计风格，比如更接近macOS和一些Linux系统的小部件和图标设计，让Windows 12看起来更灵动和个性化。 比如，用户可以将小部件固定在桌面，以便更快捷地控制应用和获取信息。实际上，类似的功能在一些第三方美化系统中已经得到应用，个人体验是挺不错的，而且也可以让第三方美化主题更轻松实现小部件的设置。 图源：BetaNews 除了在提供自定义软件小部件，微软还打算将模块化设计运用在Windows的底层功能里，让Windows 12可以根据搭载的设备类型、性能，自由定制功能，避免系统过于臃肿的问题。 众所周知，Windows是目前兼容性最高的桌面系统之一，但是强大的兼容性也让Windows在运行效率、安装体积等方面表现完败于macOS和Linux。微软似乎决定在Windows 12上解决这个问题，通过模块化底层设计，微软可以将那些无意义的功能完全剔除出去，为不同的设备提供更纯净高效的系统。 图源：ASUS 这些功能将带给我们一个更流畅、个性化的Windows系统，但是或许并非你最想看到的，我们都知道，AI大模型在微软的未来计划中处于核心位置，而被微软寄予厚望的Windows 12，肯定是少不了AI的参与。 目前，Windows 11的最新版本中，AI功能已经成为重要的组成部分，而在Windows 12里，AI更是会成为系统的核心之一，帮助用户更好地使用电脑。从现在曝光的信息来看，Windows 12的AI将会深度参与到性能调配、操作辅助等多项工作中。 图源：微软 在AI的帮助下，系统能够学习并预判你的日常使用习惯，为对应的应用程序提供更快的响应速度；或是根据屏幕显示的内容，智能判断你的使用场景并优化系统设置，比如当你在看视频时，系统会自动增强画面显示和音频系统，而在游戏时，则会切换到游戏显示模式等。 此外，AI还可以帮助你判断显示画面中的信息，比如帮你规避可能的诈骗网站、诈骗信息，为你快速寻找需要的信息点等，通过AI的帮助，你可以更轻松地使用电脑。而且，基于AI大模型的自然语言理解能力，Windows 12有望部署真正成熟的语音助手，并且与底层功能相融合，实现真正的语音操控电脑。 只是，想要实现如此强大的AI功能，肯定需要为PC配置一个专业的AI处理器或者模块，考虑到英特尔14代酷睿处理器将搭载的APU模块，也就不奇怪为什么英特尔的首席财务官会表示，Windows将成为人们升级电脑的新推动力了。 一台真正的智能电脑，恐怕这就是Windows 12所能够带给我们的最大变革。不过，目前所有的信息都来源于内部泄露，最终的成品如何并没有人知道，或许要等到明年的下半年，我们才能一睹Windows 12的芳容。

小众的尽头是大众吗？ 文丨许俊浩 国内咖啡行业日渐滚烫，各种名目的咖啡节已是遍地开花。 自2023年中秋节至十一假期结束，长三角国际咖啡文创文旅节、首届深圳咖啡节、首届无锡国际咖啡节、2023昆山咖啡文化节、2023长沙咖啡节等，至少表面看，都开展得如火如荼。 据海克财经了解，国内这些咖啡节，一般是以咖啡摊位形成的市集为主，另涉及咖啡比赛、咖啡培训、文化推广展览或演出等主题活动。 以昆山咖啡文化节为例，除各大品牌、门店摊位组成的市集外，还有2023世界咖啡烘焙大赛中国区总决赛、2024世界拉花艺术大赛中国区选拔赛以及杯测活动、乐队演出等。 频密的咖啡节印证了消费趋势的渐变和市场潜力的不容小觑。 调研机构艾媒咨询《2022-2023年中国咖啡行业发展与消费需求大数据监测报告》显示，2021年中国咖啡行业市场规模达到了3817亿元，2023年将达6178亿元，预计该行业市场规模或将保持27.2%的增长率不断上升，2025年将达1万亿元。 与此前市场状况有所不同的是，现如今很多消费者对精品小众咖啡有了更多更深入的认知，接受度和复购率都在水涨船高。 海克财经为此在25-45岁咖啡重度消费人群中做了一个30人的小样本量调查。样本量虽小，但已尽力做到差异化和代表性。 小徐和小刘是这当中比较典型的两位。程序员小徐对海克财经表示，他日常消费较多的咖啡品牌是Manner、M Stand、星巴克。影视后期制作人小刘列出了相差不多的品牌名单。他们都对独立咖啡店抱有相当热情。 众多精品咖啡品牌正持续铺开店面。 依照各品牌官宣数据，主打性价比的Manner，国内门店已近1000家；以设计感为卖点的M Stand，超过了400家；老牌精品咖啡Seesaw，步调微缓，门店数量已超120家；各具地方特色的品牌也在开枝散叶，比如起自北京的Metal Hands铁手咖啡制造总局，已进入上海、杭州、苏州；深圳的KUDDO COFFEE进入了上海；各城市的独立咖啡店也已如雨后春笋，纷纷涌现。 星巴克、瑞幸、库迪、Tims等褒贬不一的新老咖啡连锁品牌仍在高歌猛进，精品小众咖啡玩家们则在当前这些大众品牌的中间地带努力拓展深耕之地，同时积极寻求精品化、专业化和商业化的平衡之道。 01.改变悄然发生 精品咖啡走入大众视野，是一个供给侧影响需求侧，需求侧反馈供给侧的过程。 国内咖啡市场早期以速溶产品为主，消费者对现制咖啡的想象很大程度上源自星巴克，普通商业咖啡和精品咖啡难于区分。 在2017年瑞幸出现之前，星巴克以门店数量约3000家在中国大陆一家独大；COSTA、太平洋、漫咖啡、zoo coffee等品牌，门店数量在200-600家不等，它们在模式上与星巴克极为相似——给予店内较大空间，咖啡豆选取和烘焙以生产标准化和口味一致性为主，单杯饮品30元左右，走高端商务路线。 综合B站up主“菠萝咖啡成子”“无屿咖啡Neverland”等专业选手就商业咖啡和精品咖啡发表的共识型观点可以看到，商业咖啡以口味的标准化为依归。 咖啡豆作为农产品，口味和品质难以百分百稳定，星巴克等大型连锁品牌为了风味的一致性，往往会用标准化的较深烘焙度，这会使“苦”的风味成为主力；较浅的烘焙度会更突出咖啡豆“酸”的部分，精品咖啡往往会以浅烘或中烘来体现风味，操作时可能每一炉咖啡豆的味道都有细微差别；因此精品咖啡流行以前，大众对咖啡的主要认知都来自于“苦”。 直白一点说，在渗透率较低的情况下，用户并未被培养出喝咖啡的习惯，自然也就无从品鉴优劣。 2020年4月曝出财务造假丑闻并将中概股拖入泥泞之地的“害群之马”瑞幸，前期确有市场开拓和用户教育之功——它将商业咖啡迅速普及开来，推动市场向前迈进了一大步：瑞幸产品，定价多在15-25元，折扣后价格更低；包括碰瓷星巴克等花样繁多的营销套路，以及门店开得快、开得多，配送又颇便利，这些都让人们逐步意识到，咖啡并非只有高端商务这一种形式，想喝到现制咖啡并不比冲一杯速溶咖啡难多少。 我们不妨将时间跨度稍稍拉长，看看2015年和已然过去的2022年的市场差别。 国信证券在一份研报中提到，2015年中国咖啡人均年饮用量仅0.03公斤咖啡豆，远低于欧洲的5.6公斤和美国的4.2公斤，而全球人均咖啡年饮用量约为1.25公斤。折算一下可能更好理解：按照每杯咖啡使用16克咖啡豆磨成的咖啡粉计算，这等于说，2015年中国人均咖啡年饮用量仅2杯，全球平均数量则为80杯。 民生证券在一份研报中测算，2022年国内人均咖啡年消费量为0.16公斤咖啡豆。如上折算，这可理解为，2022年中国人均咖啡年饮用量为10杯。 假定两研报数据均无误，那么国内每年人均咖啡消费量在2015年-2022年，从2杯增长到了10杯，增幅400%。 广义咖啡行业显著提速，但精品咖啡的门店规模和发展速度，与商业咖啡不在同一量级。 2012年在上海开出第一家门店的Seesaw，开店10年才突破100家门店。 更为年轻的Manner和M Stand，目前已是精品咖啡中的佼佼者，前者单杯饮品价格多在20-25元，门店近一半都在咖啡氛围浓厚的上海；后者上海门店数量为130家，无锡、宁波、广州、深圳、成都等地门店数量在10-40家不等。 在香港拥有10家门店的%Arabica，2018年在上海开出中国大陆第一家门店，目前在上海、北京、深圳等地共计开店约70家。 比较一下即可看到落差：时下门店数量位列国内咖啡行业首位的瑞幸，已开店逾1万家。 改变也在这一过程中悄然发生。 图书编辑小罗对海克财经表示，她最初喝咖啡，是出于工作提神的需求，彼时对“好不好喝”没有概念；直到几年前，因接触Metal Hands铁手咖啡制造总局，她不但喜欢上了精品咖啡，而且开始对菜单标注的咖啡豆水洗、厌氧等处理方法，乃至萃取度、烘焙度等问题产生了好奇。小罗说自己还算不上发烧友，但通过长期沉浸，她现在已能分辨出好咖啡里的花香、坚果、巧克力等风味。 02.个性难敌万店 与商业咖啡以规模取胜不同，精品咖啡“慢”在更具“个性”上。 以M Stand为例，该品牌希望打造的是“一店一设计”，以吸引眼球的门店装修和特色餐饮来体现调性。M Stand在上海开出的第一家门店突出“工业美学”特质，以纯白为主色调，辅以灰色，搭配“水泥拿铁”“水泥蛋糕”等产品，网络热度颇高。2023年8月，M Stand在成都麓镇开出“复古剧院旗舰店”，占据独栋欧式建筑，被用户称为“古堡咖啡店”。 创意饮品也是M Stand的卖点，比如在社交媒体上较为知名的“燕麦曲奇拿铁”，拍照颇有颜值的同时，吃法也极为新颖——拿铁杯身是可食用的燕麦饼干，杯壁内侧涂满巧克力，喝完拿铁后，消费者还可以把杯子吃掉。 Seesaw的创意产品同样有其独到之处。例如Seesaw秋日的桂花拿铁系列，既合于时令，花香与咖啡的融合也不突兀；此外还有圣诞前后的热香橙肉桂红美式，接近热红酒的口味而不含酒精，不少用户喝过之后都表示惊艳。 星巴克早期也曾试水过创意咖啡，但因口味问题，被国内用户戏称为“板蓝根”，后来它便很少再推出此类饮品。 这牵涉的是连锁商业咖啡的烘焙问题：统一深烘的咖啡豆，苦味过于突出，很难与水果或花香类材料和谐搭配；精品咖啡则可以顺应特调饮品需求，选择不同的咖啡豆、烘焙情况和冲泡手法，灵活度更高，不少精品咖啡拓店至新城市时，还会推出当地特调饮品。 奈何受限于门店数量和单店产能，精品咖啡的特调饮品很难像大型连锁咖啡品牌那样在网上爆火出圈。 瑞幸火遍全网的酱香拿铁即是一例。据瑞幸官宣数据，这款与茅台联名的饮品，2023年9月4日上市首日，共计售出逾542万杯，销售额逾1亿元。 事实上，早在2021年，杭州就有某独立咖啡店推出过茅台特调，每杯加入3-5克茅台酒。但该小店1天约200杯的产能，显然无法制造出与多达万店的瑞幸一较高下的声浪。 瑞幸创始人、瑞幸2020年财务造假丑闻关键人物陆正耀，在被迫退出一手创办的瑞幸之后，兜兜转转于2022年10月开出的新的咖啡连锁品牌库迪，也颇值得一提。或许是知道自己力不能及，这次陆正耀在手法上不再碰瓷星巴克，而是改成了降维碰瓷瑞幸，套路则如法炮制。 很多人已经看到，瑞幸酱香拿铁开售一周后的9月11日，库迪上线了以大米为主要原料的米乳拿铁。这款产品的海报文案写的是“酱香，还是米香”，库迪门店另配文字“深夜的酒伤胃，清晨的粥暖心”，明晃晃地向瑞幸亮出了刀子。9月27日，库迪再度造势——与五常市签订战略合作协议，联合推出“五常米咖”。 忠实而细心的用户大概知道，其实M Stand的菜单上，也有一款“泰式米香拿铁”，只是该产品未能形成业内高光。 即便是门店数量更多、联名方热度更高的Manner，也难与极擅营销的万店瑞幸比肩。此前Manner曾与特斯拉、HR赫莲娜、LV等大牌合作，但并没有达到一次联名、多次热搜的效果。 精品咖啡之间也在较量。 显见的是，Manner在价格上与其他精品咖啡已经拉开了一定距离。其他品牌的SOE（咖啡豆单一产地）咖啡，每杯售价多在30元左右，Manner仅需20元；动辄50-80元一杯的手冲咖啡，Manner卖25元。在品质高于不少商业咖啡的情况下，Manner的单杯均价在20元左右，自带杯子还能立减5元。 03.小众归于大众？ 用户规模的数量级差距，反映的是精品咖啡的相对“小众”。 调研机构QuestMobile数据显示，2023年6月，现制咖啡领域微信小程序活跃用户规模排名前9位分别是瑞幸（2484.9万）、库迪（930万）、星巴克（488.7万）、幸运咖（105.1万）、Tims（96.4万）、Manner（51.4万）、M Stand（37.1万）、COSTA（32.6万）和皮爷咖啡（26.8万）。 这里需要说明的是，不少精品咖啡品牌都将线上点单和外卖等操作放在了微信小程序上，相关数据可为参考；但星巴克、瑞幸等均有独立APP，甚至APP才是履约主力，此处仅统计的是小程序渠道，数据比实际数量要低，而在低数据情况下仍数量级胜出，可见精品咖啡用户规模仍小得多。 尽管月活跃用户数即MAU仅在数十万级别，但资本关注到了精品咖啡的上行可能，因此对之青眼有加。 公开数据显示，Manner已历经5轮投资：2018年，今日资本投出8000万元；2020年，HCapital、Coatue联合投出1亿美元；2021年2月、3月、6月分别拿到了淡马锡、美团龙珠、字节跳动的投资。 在壮大过程中，Manner打破了原先不做外卖、只聚焦精品咖啡的风格，逐步向其他连锁商业咖啡靠拢。 现在的Manner，不仅做起了面包烘焙，还上线了挂耳咖啡、咖啡液等产品，部分Manner门店还涉足了轻食领域；2022年7月，Manner投资了茶饮连锁品牌“阿嬷手作”；近日Manner官方披露，品牌即将进入千店时代。 Seesaw、M Stand，在轨迹上与Manner颇为相似。 Seesaw分别于2017年6月、2021年7月、2022年2月拿到了外部投资，其中2021年7月的这个轮次，喜茶投资入股。Seesaw官方表示，拿到的融资，将用于全国门店拓展、供应链建设和数字化建设。 M Stand则于2021年1月、2021年7月先后完成了两轮融资，又于2023年6月获得了小红书的战投。 资本不是万能药，精品咖啡连锁门店标准化问题尤其难解。据海克财经了解，除了手冲，国内精品咖啡大多使用的是半自动咖啡机，这留给咖啡师的操作空间较大，但也会导致不同门店出品的咖啡，口感相差悬殊。 一位IP地址显示为北京的用户在网上发帖称，自己在首钢园M Stand门店喝到的拿铁很惊艳，是绝对的精品水准，但在蓝港门店的体验却很糟糕，“盲喝以为自己在喝瑞幸”。在这条内容下即有咖啡行业从业者表示，精品咖啡门店部分个人萃取并非完全按照SOP即标准流程来做，出现这种情况并不奇怪。 但如果完全舍弃了咖啡师的操作，那么精品咖啡与商业咖啡的区别就只剩原材料了，这恐怕很难令有能力品鉴咖啡的用户满意。 在商业咖啡加速扩张和大打价格战之外，精品咖啡还需面对那些更具“个性”的独立咖啡店。 小张就是这样一位独立咖啡店主理人。小张的咖啡店推出了199元的咖啡月卡，即30天内每天一杯美式，折算下来，不到7元一杯。小张说，他使用的咖啡豆，进货价为每公斤180元，单杯美式的材料成本为3.6元，60平方米左右的店面房租为每月2100元，他既是老板又是店内唯一员工，全算下来，美式7元每杯，仍有薄利。 小张对海克财经说，十一期间，他的店，平均每天售出50杯，而这已经让他深觉疲惫了；而按照20元/杯的均价计算，刨除材料成本、房租、水电等，每月只能挣到几千块辛苦钱。 可供对比的是，即便大一些的独立咖啡店，每天出杯量也不过100-200杯；而以北京为代表的一线城市，星巴克单店日均出杯量在350-400杯，瑞幸、库迪等部分位置较好的门店，可达600-800杯。 小丁是另一家独立咖啡店主理人。他对海克财经感慨，目前行业实在太卷，开独立咖啡店很容易赔钱，有些小店只是在挣一份打工人的工资。 不是每一家精品咖啡店都能够走向连锁，但站在商业角度打量，品牌方要想实现更大突破，这条路似乎又是必经之路。 得益于前期市场培育，国内用户的咖啡消费心智已初步建立，年轻时尚的咖啡消费人群已在有意淡出日渐大众化的星巴克和过于下沉且因过往造假而印象不佳的瑞幸，转而拥抱M stand、Manner等看起来小众的品牌，而资本推波助澜，寄望于再造一个新的商业传奇。 商品与精品，小众与大众，本来就是截然不同的方向。离商业越近，离咖啡本身就越远。

自己拍摄的图片竟然因“侵权”被图片交易平台视觉中国（000681.SZ）索赔？星空摄影师戴建峰的一条微博因为庞大的关注度直接上了热搜。 如今，事件有了最新进展！ 10月9日，摄影师戴建峰 @Jeff的星空之旅 发布微博称，“对于@视觉中国 未经我本人许可，非法销售我的照片，并向我索赔一事，我已向天津市和平区人民法院提起诉讼，通过法律途径，维护我的合法权益。 ” 授权之争：后手举证环节待明晰 今年8月15日，摄影师戴建峰在社交平台上表示，“真的是离谱了！今天收到了视觉中国打来的电话，说我的公众号侵权使用了他们173张照片，还要赔偿他们8万多元！”“当我打开内容一看，这些所谓的‘侵权照片’竟然都是我自己拍摄的作品。” 图片来源：微博截图 戴建峰的控诉一出，立刻引发网友热议。 《每日经济新闻》记者注意到，戴建峰并未将图片直接卖给视觉中国。戴建峰授权图片库Stocktrek Images进行销售，Stocktrek Images又将相关图片授权给Getty Images销售。视觉中国称其作为Getty Images在中国内地的独家合作伙伴，拥有对包括涉事相关图片在内的完整的销售权利，涉事图片的销售授权链条清晰完整。 图片来源：微博截图 但戴建峰对此回应并不满意，针对此回应称：“我已与Stocktrek进行核实，Stocktrek明确告知我，视觉中国无权销售我的作品，也没有我作品的任何版权。Getty也无权将我的作品再次转授。” 图片来源：微博截图 可以看到，至此双方的表述出现了分歧。 复旦大学知识产权研究中心研究员王俊8月18日通过微信向《每日经济新闻》记者表示，“要注意Stocktrek定义自己是royalty- free（买断式授权，用来宣告一项具有版权、专利或著作权的产品能永久或特定时段被使用而不需要支付权利金或执照费）的内容提供商，因此在此后的各流转环节中，起初的royalty- free授权是不能等同于‘授权分销’的。授权展示是一回事，但‘受权展示并分销’（转授权+收费），是完全彻底的两码事。” 若真如视觉中国所述“涉事图片的销售授权链条清晰完整”，摄影师是否有权在自己及关联方的自媒体平台使用自己的摄影作品？ 王俊表示：“这要看摄影师当初是否，以及怎样授权给Stocktrek，转授权链条是否清晰完整，由每个流转环节的‘后手’举证。” “关键之处在于：摄影师当初有没有将自己的图片使用权‘卖断’给了Stocktrek？” “侵权”之辩：授权Stocktrek范围是重点 浙江大学光华法学院教授张伟君8月18日通过微信告诉《每日经济新闻》记者：“视觉中国所说的‘销售权利’，不是一个知识产权法的概念，是不清楚的含义，所谓销售权利到底什么内涵，没有办法从这四个字中去评判。” 对于授权的边界，曾经和视觉中国有名誉权官司的雷腾律所认为，视觉中国曾“伪装编造的诉讼证据链条”。 雷腾律所发布文章称，于美国Getty公司（Getty Images Inc.）出具的《版权确认及授权书》，原意应当是有权“进行展示、营销和使用权（含版权使用权）许可”，而视觉中国却将其翻译为“所有图像享有版权”，雷腾律所表示“版权使用权的转授权与版权人的直接授权存在根本性的差别，转授权情况下，被授权人根本无权提起索赔诉讼”。 图片来源：雷腾律所官网截图 王俊也发出疑问：“对于授权内容（权项），每个流转环节是否存在增减情形？在中国，（知识产权）市场发育尚很不健全，法治的作用就是防止人心叵测。” 视觉中国方面8月21日则通过微信对《每日经济新闻》记者说，使用图片的账号主体是戴建峰先生为法定代表人的公司，即北京星之旅文化传播有限公司，而这件事情“巧就巧在这里”。 受访视觉中国高层电话称，如果在沟通前注意到Jeff Dai和戴建峰是同一个人，“可能是另外一个概念”。 需要注意的是，使用照片的账号主体是否“侵权”，仍然与戴建峰对Stocktrek的授权范围有关。 否认“以诉代销”，视觉中国称诉讼收益上半年占比1.26% 此次事件之所以再次引燃公众情绪，很大程度与视觉中国此前屡陷版权纠纷有关。 2019年4月，人类历史上第一张“黑洞照片”对外公布，引发了社会的广泛关注，而视觉中国因将这张照片标为其“版权所有”而受到各界质疑。 彼时欧洲南方天文台在接受《每日经济新闻》记者采访时明确表示：“我们从未，也不能将自己的图片版权转让给任何其他个人或组织，且视觉中国从未就黑洞图片联系过我们，至少到目前为止没有任何自称是视觉中国代表的人，联系过欧洲南方天文台。” 一石激起千层浪。 也是在2019年，视觉中国因为将国旗、国徽等公共资源标注为自己的版权所有而引发外界广泛关注。 “视觉中国上图片的版权绝大多数都属于版权人的，视觉中国只是搭建了版权内容提供者和版权内容使用者之间交易的平台，但并不是这些版权内容的拥有者。除了少量视觉中国买断的版权，那是另外一个概念。”8月21日，视觉中国高层如此电话对《每日经济新闻》记者表示，一些报道说视觉中国拥有这些内容的版权，是一种误读。 前述视觉中国高层向《每日经济新闻》记者阐述，该公司认为版权属于内容提供方，视觉中国提供的是技术服务，“我们挣的是内容服务和技术服务的钱，这是视觉中国最核心的商业模式，这个商业模式占到总收入差不多99%”。 同时，视觉中国也被质疑“碰瓷式维权”“以诉代销”。从此次戴建峰放出的截图看，视觉中国在发现他“未经授权使用173张”图片后才发去了“维权邮件”，并且提出了两个解决方案：一是需戴建峰购买不低于173张图片，图片单价300元，合作期限为1年，除已经使用的照片外，可再下载173张图片；其二是已使用的173张图片支付全部使用费用，图片单价500元。 图片来源：微博截图 2018年7月3日，经纬中国创始管理合伙人张颖，曾在微博上“怒批”视觉中国，称其开了一个系统，开始有组织地大范围搜索使用未授权图片的各种企业，并以此要求企业签年度合同。 而对版权确权的重视，被视觉中国视为是一个积极行为。根据视觉中国2023年半年报，该公司宣称“是国内第一家将‘可信时间戳’用于数字版权的确权和存证的公司，累计完成了超过50亿次图片版权检测。” 针对关于公司运营模式的质疑，前述视觉中国高层回应道：“我们今年上半年也公布了相关数据，如果说视觉中国主要靠所谓‘以诉代销’的话，是无法支撑这些收入的。出了个别类似的事情，给外界造成了一种印象，觉得视觉中国主要就是“靠打官司挣钱”，这是对视觉中国商业模式的严重误读。众所周知，为了图片打一场官司的赔偿是很少的，视觉中国2022年收入近7个亿，如果单靠打官司，得打多少个官司？那种所谓的‘以诉代销’的收入，2023年上半年只占到我们整体销售收入的1.26%。” 8月17日晚间，视觉中国晚间发布半年度业绩报告称，2023年上半年营业收入约3.71亿元，同比增加5.75%；归属于上市公司股东的净利润约9087万元，同比增加65.72%；基本每股收益0.1297元，同比增加65.64%。 2022年1至12月份，视觉中国的营业收入构成为：视觉内容与服务占比99.74%。 每日经济新闻综合公开资料、每日经济新闻（记者 王佳飞 李少婷） 每日经济新闻

小红书，终于想通了。 在电商业务上反复横跳近10年后，小红书不再拧巴和纠结，打破内容社区纯洁性和商业化逐利性之间平衡的烟瘴，全面拥抱电商，努力搞钱。 这可以看作是小红书在电商业务的第三次试水，力度空前，有点破釜沉舟的意思。主要表现在三个方面： 首先是对过往电商路径全面否定。9月15日，小红书发布公开信表示，福利社将于10月16日停止商品售卖，11月16日正式关闭店铺。仅在一周前，小红书才关闭了另一个自营电商平台“小绿洲”。至此，小红书不再执着于亲自下场做自营电商，摸着抖音、快手过河，基于产品特质，依靠内容驱动，搭建服务第三方卖家的电商平台。 这是小红书在电商路线上的一次自我纠正：自营模式跑不通，但种草需求相当具有诱惑力，便全面倒向抖音、快手模式，将社区的种草需求留在平台，并转化为商品成交量，成为新的商业化模式。 这个转变，小红书官方给出的说法是：为了更好地满足快速增长的用户需求，小红书将集中资源和力量，服务更多买手、主理人、商家和品牌在电商的发展。具体到行动上，直到 2022 年，小红书社区才第一次将自己的流量开放给电商业务，此时距离小红书成立已经接近十年。 其次是架构调整，为新的商业化探索提供组织保障，也是小红书战略调整的风向标。2023年8月，小红书将年初才独立出来的直播业务部门，与电商业务部门，整合成为全新的交易部，成为与社区部、商业部平行的一级部门。此前，电商业务只是社区部之下的二级部门。小红书COO柯南担任新部门负责人。 值得一提的是，在雷峰网近期一篇《小红书不再需要CTO》的报道里提到，郄小虎、蒋俊豪、姚旭、山丘、凯奇、风笛等技术大牛都留名过小红书。但他们对硅谷模式的复制、本土化的妥协都没有能换来小红书电商的成功。在小红书以社区为底色，冲击电商的关键节点，柯南掌舵电商，是小红书创始人兼CEO毛文超看中她社区、技术的双重沉淀，以此规避小红书内部在技术和业务上的拉扯，实现战略落地的执行效率。 第三是高调且全面的发声。撇开关停自营电商业务等动作，在8月下旬上海举办的Link电商伙伴周活动上，小红书罕见地高调公布其电商计划。这是小红书首次公开其对电商的野望，并提出一个全新的概念：买手电商。 柯南在活动现场发出信号，宣布“买手时代已来”，毫不隐晦地将小红书电商定位为“通过发展买手扩大电商生态”，希望通过差异化发展战略获得更大的生存空间。毕竟，在小红书的面前，是淘天、京东、拼多多以及已经成气候的抖音电商、快手电商等大山，还有B站、百度等眼馋电商这块肥肉的流量大户。 唐辰在《小红书做电商，摸着抖音过河》一文中分析，小红书过往之所以在电商业务上难见起色，根本原因在于其自身“既要又要还要”的战略摇摆：既要理想化地想做好内容，又要摆姿态不伤害用户，还要为了生存去赚钱。按照小红书CMO之恒的说法就是，小红书过往最大的挑战，是没有想清楚商业内容和用户社区内容怎么协调的问题。正如有媒体指出，小红书社区生态并不希望小红书变成一个“直接进行消费转化的平台”，担心这样会失去内容社区的独特性。 如今，小红书内部难得在战略方向达成一致，就一个猛子扎进去，看看到底能游多远？这里有一个很关键的细节：小红书为何选择此时再次重磅押注电商？除了上文提及的“种草自留”的打算，更深层次的原因是生存压力。 按照所谓的产品基因论，小红书是内容社区平台，在过去的十年里，艰难地在社区和商业化之间维持微妙的平衡。在看到倒在它前面的天涯论坛、猫扑以及勉力生存的百度贴吧、豆瓣等先驱型明星内容社区产品时，不得不感叹一下，小红书能走到今天，并成为月活超2.6亿、日活破1亿的超级平台，是多么的不容易。 而支撑小红书走过来的是传统的商业广告和外部的融资输血。一方面，小红书当前最主要的收入来源仍然是广告；另外一方面，数据显示，截止目前，小红书陆续完成6轮融资，累计融资金额超过9亿美元。最新一轮融资于2021年11月进行，获得了5亿美元的E轮融资，也是其单笔融资金额最高的一次。截止此轮投后，小红书的估值高达200亿美元。 但仅仅不到两年时间，最新消息传出，红杉中国最近从现有的投资者手中收购了小红书的部分股份，对其估值为140亿美元，较前一次股权融资中200亿美元的账面估值低了30%。 小红书已经成立10年，多次IPO传闻以及估值的起伏，是对团队信心的挑战，也反映出过往商业模式的不可持续。毛文超需要需要找到新的盈利点，在上市前丰富社区电商的故事，以获得更高的市场估值，给投资人一个交代，也给小红书自身赢得最大的利益。由此，在社区平衡的博弈中，小红书选择了买手电商。 所谓买手电商，核心是买手。买手是谁？小红书正在试图重新定义。按照柯南的介绍，小红书买手可以是包括主理人、商家创作者等任意一个个体，大多是在小红书处于中腰部位置的博主。这个群体存在的逻辑在于，他们可以通过自己的审美、品味筛选出符合自身标签、粉丝调性的商品，再通过直播或图文笔记把货卖出去。 据唐辰了解，在小红书内部，柯南希望从内容出发，通过“买手模式”吸引消费者完成销售，而不是直接复刻李佳琦、疯狂小杨哥等成熟的带货主播的模式。她也笃定，小红书只有买手电商，没有直播电商。二者的差别在于，柯南认为，小红书直播不是爆款低价模式，买手们的核心优势并非价格，而是包括审美、风格和个性化的价值体验。 当下，小红书使劲吹风，猛造买手概念，摆在明面上的意思就是推动更多用户、从业者加入，共同做好大盘。数据显示，过去一年半时间，小红书电商买手和主理人规模增长27倍，动销商家数增长10倍，购买用户数增长12倍。 事实上，买手也并不是新词，这是小红书的妥协。那么，小红书全力押注的买手电商靠谱么？这个问题显得十分尖锐。 晚点LatePost提到，毛文超经常在小红书内部提到 “第一性原理” 。这原本是一个物理学名词，在被特斯拉CEO埃隆·里夫·马斯克 (Elon Reeve Musk)多次引用后而广为人知。其意思是：一个人如果在重要问题上找不到解法时，应该从最基础的层面出发，抓住最重要的影响因素寻找解决方案。 透过第一性原理，就会认识到，小红书提出的买手电商，本质上还是内容电商，它和抖音的全域兴趣电商、快手的信任电商是一码事。抖音和快手也是目前内容电商赛道两个典型的代表玩家，各自提出的电商概念也不是全新的模式，实际上都是在完成一个命题：通过解决内容和商品的互联互通，实现内容平台下的电商交易闭环。 复用电商行业一个比较普适的观点，消费者的购买行为，有三个最基本的决策要素：需求、触点、信任。三者位置排列的不同，即可对应当下主流的电商模式。比如说，京东等传统搜索电商交易要素组合顺序是：需求-触点-信任。即消费者先有需求，然后通过搜索触达商品，再通过平台建立商家、服务的信任。这也可以理解为“人找货”。 如果排列的顺序是：触点，需求，信任。那就是抖音、快手在做的内容电商。平台通过内容激发消费者潜在的购买需求后，通过提供靠谱的商品，优质的服务和体验，完成交易行为。这也可以理解为“货找人”。 小红书也是如此，并非特例：用户在消费社区内容时被种草，平台将这种需求转化为交易，做的还是抖音电商和快手电商的事。目前，小红书已经陆续尝试直播、短视频等玩法，并推行“号店一体”打造商业交易闭环的策略，集平台之力推出章小蕙、董洁等标杆带货“买手”，电商业务在平台、用户以及行业的存在感越来越强。 但小红书还有太多的课需要补上，比如履约能力建设、交易环境改造、购物体验提升等，还得直面电商巨头的竞争压力，其中最直接的对手便是抖音和快手。之所以玩旧瓶装新酒的把戏，只不过是小红书从平台的特质出发，避免与电商巨头们正面交锋，作出的折中之举。 但这对小红书来说，也是一个长期的心智包袱，小红书还需要拿出切实可信的成绩，来证明这套商业逻辑是自洽的。虽然有点老套，但留给小红书电商的时间，真的不多了。

家人们，苦长文本久矣的大语言模型（LLM），现在终于有解法了！ 就在最近，香港中文大学贾佳亚团队联合MIT宣布了一项新研究，一举打破如此僵局： 发布全球首个70B参数的长文本开源大语言模型——LongAlpaca。 值得注意的是，这次团队开源的LongAlpaca不止是一个单一的大语言模型，实则是一个系列，包括： 中杯：LongAlpaca-7B 大杯：LongAlpaca-13B 超大杯：LongAlpaca-70B 而在它们完整训练和评测的背后，更为关键的是研究团队精挑细选、千锤百炼得来的长文本数据集LongAlpaca-12k。 并且在自研的大语言模型文本长度拓展方案LongLoRA的加持之下，在最终的结果上取得了惊艳的成绩—— 只需两行代码、一台8卡A100机器，便可将7B模型的文本长度拓展到100k tokens，70B模型的文本长度拓展到32k tokens。 要知道，现在主流的大语言模型都只支持短文本的输入（LLaMa支持2k tokens、Llama2支持4k tokens）；而我们在实际使用的过程中往往需要的是长文本的输入。 例如让大语言模型去解读一本小说的剧情，再如让它帮你分析一篇论文等等。 而以往开源大语言模型要想拓展文本的长度，基本上就是堆算力，动辄消耗100块以上的GPU或TPU的那种。 不仅计算资源上的消耗巨大，更是由于缺少专精的数据集，使得长文本输入得到结果也并非那么理想。 这也就是开头我们提到“苦长文本久矣”的由来了。 那么贾佳亚领衔的研究团队发布的LongAlpaca的效果具体又是如何呢？ 现在一同来体验下。 01 “全球首个”的一手体验 既然是一手体验，我们主打的就是要把LongAlpaca从方方面面来个评测。 分析某篇论文获奖原因 首先我们小试牛刀一下，将一篇ICLR的Oral论文（共12487 tokens）“投喂”给LongAlpaca，让它帮忙分析一下获奖原因。 一篇论文的文本长度定然不会是像我们平时提问普通问题那般简短，而且通篇的文字在逻辑上也是环环相扣，极具严谨性。 而LongAlpaca在面对如此专业性的论文，依旧是给出了较为完美的回答，分别从论文提出方法的新颖性、框架的综合评价，以及实验结果等关键要素进行了分析。 最后的总结是： 总而言之，这篇论文获奖的关键原因是所提出的Domino方法和评估框架的新颖性、有效性和通用性，推动了切片发现的最新进展。全面的实验评估和定量分析为支持概念贡献提供了强有力的经验证据。 根据两篇论文分析会议风格的区别 从第一个评测内容来看，LongAlpaca对于一篇论文内容长度的处理上是完全拿捏的。 那么如果“投喂”两篇，还是对比着来看的那种，它是否依旧能hold住呢？ 话不多说，直接“丢进去”： 根据这两篇论文，比较一下两个会议的区别（共25802 tokens）。 同样的，LongAlpaca依旧是从多个角度，方方面面地去回答这个问题—— 论文的结构、技术的深度、理论与实验、表示法，甚至是文章的语言风格，都给出了具体的分析结果。 最后LongAlpaca给出的结论是： CVPR的文章风格更加具备结构化和实验性，专注于描述一种计算机视觉任务的方法。 ICLR论文风格则是更灵活，专注于证明元学习见解的关键公式和理论分析。 提问名著章节 在感受完LongAlpaca对于论文的分析之后，我们继续来看下它能否拿捏更具戏剧性的小说名著。 把《西游记》的节选片段（共36870 tokens）丢进去，并提问： 在《西游记》中，孙悟空为什么在大闹天宫时期很厉害，但取经路上却屡屡受挫？ LongAlpaca按照《西游记》的故事时间线，分析了在大闹天宫时孙悟空的傲慢，后来被佛祖限制了能力，以及沿途的妖怪越发强大等种种的原因。 总结来说就是： 强大的对手、对他力量的限制、欺骗和缺乏同伴是他在旅途中失败的最初原因；但随着时间的推移，他获得了智慧、经验和战友，使他最终能够战胜更为强大的敌人。 与Llama 2同台竞技 在自身纵向的各项评测后，定然也是少不了横向的比较。 那么跟大语言模型开源界炙手可热的Llama 2相比，LongAlpaca的表现又会如何呢？ 这轮我们派出的是“大杯”——LongAlpaca-13B选手，向它提出的问题是： 根据《三体》第一部中的章节（共32252 tokens），叶文洁为什么要联系外星人，而后期又为什么后悔？ LongAlpaca-13B可以说是较为精准地给出了答案： 叶文洁最初与外星人的接触既是出于理想主义，也是出于复仇，但随着时间的推移，她对人性的看法发生了变化，她意识到自己可能给全人类带来了危险，她的遗憾也随之增加。 反观Llama 2这边，同样是13B量级的大语言模型，做出的回答就有些差强人意了，大部分文字并没有围绕问题本身。 只是简单的提了一句： 最后她感到后悔，因为她意识到她的行为导致了她从未想过的后果。 总而言之，从种种的评测表现来看，LongAlpaca在处理长文本输入的难题上确实是做到了较大优化。 那么接下来的一个问题便是： 02 怎么做到的？ 左手抓数据，右手抓策略，这便是LongAlpaca的应对之道。 在数据方面，正如我们刚才提到的，训练长文本大语言模型的难点一方面在于缺少公开的长文本对话数据。 而且此前长文本模型的训练，大多是在非对话的语料上用 “next-token-generation”的方式进行继续预训练。 这种方式虽然能够align模型对于长文本的位置编码格式，但缺点也很明显，就是很难让模型有较好的对话能力。 因此，贾佳亚团队收集了9k条长文本问答语料对，包含针对名著、论文、深度报道甚至财务报表的各类问答。 其中，论文相关问答最为详细，包括了“审稿”、“论文对比”、“会议风格对比”、“修改意见”，以及针对论文内容的提问等。 但毕竟扬了“长”也不能忘了“短”，因此贾佳亚团队还从原有的Alpaca数据集中挑选了3k左右的短问答语料混合训练。 最终，也就成功构建了我们前文提到的LongAlpaca-12k。 接下来，便是策略层面。 正如我们刚才提到的，此前在大语言模型长文本输入问题上，另一个老大难的问题便是计算资源消耗量巨大。 具体而言，主要就是集中在了自注意力机制（self-attention）的计算上——开销随着文本长度成平方次地增加。 因此，研究团队以此作为突破口，提出了在研的大语言模型文本长度拓展方案LongLoRA；与此同时，还采用了分组和偏移的方式来对全局自注意力机制进行模拟。 △LongLoRA设计概览 其中，LongLoRA具体的关键技术点就是shift short attention，我们姑且称之为偏置短注意力。 它的核心思想就是用sparse local attention（稀疏局部注意力）替换掉dense global attention（密集全局注意力）。 大概可以理解为检索时的思想，只需要将匹配度、相似性高的centext拿过来用即可。 如此一来便可以大幅降低计算资源的消耗了。 △shift short attention示意图 更重要的一点是，LongLoRA的训练只需要2行代码即可实现！ 此外，LongLoRA还探索了低秩训练的方式。原有的低秩训练方式，如LoRA，无法在文本长度迁移上取得良好的效果。 而LongLoRA在低秩训练的基础上，引入嵌入层（Embedding layer和 Normalization layers）进行微调，从而达到可以和全参数微调（Full fine-tune）逼近的效果。 对于8k长度的模型训练，相比于全参数微调，LongLoRA将显存消耗从46.3GB降低到25.6GB。 对于64k长度的模型训练，相比于常规LoRA，LongLoRA将训练时间从90～100小时左右降低到52.4小时。 △全参数微调、常规LoRA和LongLoRA的性能比较 值得一提的是，LongLoRA在各类语言任务上，包括文本建模（Proof-pile、PG-19）、信息检索（topic retrieval, passkey retrieval），都展现了优异的性能。 并且LongLoRA可以仅在一台8卡A100机器上将7B模型的文本长度拓展到100k tokens，将70B模型的文本长度拓展到32k tokens，并且保持出色的语言建模性能。 03 如何部署？ 对于如此“快、好、省”的项目，你是不是迫不及待地想要尝鲜了呢？ 现在，它已经在GitHub上开源，并给出了十分详细的部署教程。 例如在安装方面，仅需要简单六步： 1、在GitHub中fork这个repo。 2、在本地机器上克隆存储库，使用git Clone并粘贴此项目的url。 3、运行如下代码： pip install -r requirements.txt pip install flash-attn --no-build-isolation 4、根据偏好，使用“已发布模型”和“微调模型”。 5、通过对话测试模型。 6、部署到自己的demo。 以及还有各种“杯型”的模型、训练过程代码等等，团队都在GitHub项目中详细地展示了出来。 有需求的小伙伴可戳下方链接自取了~ GitHub项目地址： https://github.com/dvlab-research/LongLoRA 论文地址： https://browse.arxiv.org/pdf/2309.12307.pdf

IT之家 10 月 9 日消息，美国风投公司 a16z 对目前市场上流量最高的 50 款面向 C 端用户开放的 AI 产品进行了排名。 a16z 声称，此次排名主要参考的是 SimilarWeb 截至 2023 年 6 月的网站流量数据，对于有 App 的产品则是以估算（方法为 MAU 乘以每个用户平均月访问次数）流量数据，并进行了加权。 a16z 同时表示，该榜单中不包括“没有提供网页版”的产品，也并未统计类似 Midjourney 等需要依托 Discord 等第三方平台来运行的产品。  图源 a16z IT之家从表单中得知，ChatGPT 在榜单中排行第一，该产品占据了这份 Top50 榜单总流量的 60%。 而位居次席的是 Character.ai，据称这是一款“主打个性化的 AI 聊天机器人”，与 ChatGPT 相比，Character.ai 更注重人格属性，可满足用户社交、情感、陪伴、支持等需求。 拿下第三的则是谷歌提供的 Bard，相对于 ChatGPT，海外用户使用该机器人的成本更低，且凭借海外谷歌引擎的用户基数，因此终用户也相当多。 整体而言，对话类生成式 AI 大模型的流量占比高达 68.7%，不难发现绝大多数海外用户在体验 AI 产品时都是以尝鲜的心态为主。  图源 a16z 而例如 Runway、Stable Disffusion 此类更倾向于“生产力”的影音图片类 AI 受众较少，微软主推的 Clipchamp 剪辑类 AI 软件排行第 19 名，Stable Disffusion 仅排到第 36 名。  图源 a16z AI 产品在如今依然处于行业风口，但绝大多数用户的体验依然相当轻度，同时在整个赛道里呈现出“娱乐性”和“生产力”共存的情况，虽然大多数用户更多只是尝鲜，但也有一部分用户发现了生成式 AI 在工具方面的优势。

快科技10月9日消息，不少人吐槽如今的安卓旗舰越来越贵，让苹果iPhone显得越来越有性价比。 但整体来看，除了极个别机型，安卓旗舰的价格与苹果iPhone的差距还是非常明显的。 以安卓手机端和iPhone端最强处理器为例，如今最便宜的骁龙8 Gen2机型是努比亚Z50，其8+256GB版本价格只要2399元。 努比亚Z50的8+256GB版本，也成为2023年9月份安兔兔2000-2999元手机性价比榜单冠军！ 作为对比，搭载苹果A17 Pro处理器的最便宜机型是iPhone 15 Pro 128GB版，价格为7999元，是努比亚Z50价格的3.33倍！ 其实，大家买手机不必溢价追新，可以在过去2年内找一些安卓旗舰看看，很可能找到既便宜、性能又强的心仪机型。

快科技10月9日消息，日前有媒体报道称，百度正加紧训练文心大模型4.0，已经接近可发布状态，这将是文心大模型3.5版本后，又一个重磅版本。 消息称，文心大模型4.0进展比预期快很多，将是基础模型的大升级，理解、生成、逻辑、记忆核心能力都将提升，特别是在逻辑推理、代码和数学等方面提升最明显。 根据我们获得的最新消息，上述消息基本属实。目前了解到，文心大模型4.0实际上已经在小流量测试。 根据我们拿到的消息，文心大模型4.0的参数规模要大于目前所有公开发布参数的LLM，也是国内首次使用万卡集群训练的大模型。这意味着文心大模型4.0的参数规模预计能突破万亿级别。 万卡集群什么概念？国内之前只有华为、阿里透露已建成万卡AI集群，但我们都没看到基于它推出的具体模型。万卡集群就不容易建了，如果用起来发挥最大化作用则更难了。 据分析，正是因为飞桨的深度联合，才能高效地基于万卡集群训练起如此规模的模型。 不仅训练成本在增加，文心4.0的推理成本比3.5增加很多，我们还没拿到具体每千token的推理成本，但据传大概是此前的8-10倍，这还是在高利用率（MFU）的情况下。如果利用率更低，估计成本还会继续增加。 不得不说，大模型真的很费钱。可见，打造领先的底层基础打模型，就是一场巨头的游戏。 根据IDC发布的首个大模型评估报告——《AI大模型技术能力评估报告，2023》，百度文心大模型3.5拿下12项指标的7个满分，综合评分第一，算法模型第一，行业覆盖第一，综合能力在众多国产大模型中遥遥领先。 经过全面升级后，文心大模型4.0的训练速度、推理速度等将进一步提升，能否与GPT-4一战甚至超越后者的表现，我们拭目以待。

北京时间10月9日晚，2023年诺贝尔经济学奖得主揭晓。哈佛大学Claudia Goldin经济学家获得这一奖项，表彰她对促进女性劳动力市场结果理解的研究。 诺贝尔经济学奖最早可追溯到1968年。瑞典中央银行(Sveriges Riksbank)当时为纪念诺贝尔奖创始人阿尔弗雷德·诺贝尔设立了经济学奖。自1969年至2022年期间，诺贝尔经济学奖共颁发54次，诞生92名获奖者。尽管诺贝尔经济学奖并非传统意义上的诺贝尔奖，但自设立以来，一直由瑞典皇家科学院按照与1901年以来的诺贝尔奖相同准则颁发。

OpenAI 的 GPT-5 大模型似乎还遥遥无期，但已经有研究者率先推出了创新视觉与语言交叉生成的模型 MiniGPT-5。这对于生成具有连贯文本描述的图像具有重要意义。 大模型正在实现语言和视觉的跨越，有望无缝地理解和生成文本和图像内容。在最近的一系列研究中，多模态特征集成不仅是一种不断发展的趋势，而且已经带来了从多模态对话到内容创建工具等关键进步。大型语言模型在文本理解和生成方面已经展现出无与伦比的能力。然而，同时生成具有连贯文本叙述的图像仍然是一个有待发展的领域。 近日，加州大学圣克鲁兹分校的研究团队提出了 MiniGPT-5，这是一种以 「生成式 voken」概念为基础的创新型交错视觉语言生成技术。 论文地址：https://browse.arxiv.org/pdf/2310.02239v1.pdf 项目地址：https://github.com/eric-ai-lab/MiniGPT-5 通过特殊的视觉 token「生成式 voken」，将 Stable Diffusion 机制与 LLM 相结合， MiniGPT-5 为熟练的多模态生成预示了一种新模式。同时，本文提出的两阶段训练方法强调了无描述基础阶段的重要性，使模型在数据稀缺的情况下也能「茁壮成长」。该方法的通用阶段不需要特定领域的注释，这使得本文解决方案与现有的方法截然不同。为了确保生成的文本和图像和谐一致，本文的双损失策略开始发挥作用，生成式 voken 方法和分类方法进一步增强了这一效果。 在这些技术的基础上，这项工作标志着一种变革性的方法。通过使用 ViT（Vision Transformer）和 Qformer 以及大型语言模型，研究团队将多模态输入转换为生成式 voken，并与高分辨率的 Stable Diffusion2.1 无缝配对，以实现上下文感知图像生成。本文将图像作为辅助输入与指令调整方法相结合，并率先采用文本和图像生成损失，从而扩大了文本和视觉之间的协同作用。 MiniGPT-5 与 CLIP 约束等模型相匹配，巧妙地将扩散模型与 MiniGPT-4 融合在一起，在不依赖特定领域注释的情况下实现了较好的多模态结果。最重要的是，本文的策略可以利用多模态视觉语言基础模型的进步，为增强多模态生成能力提供新蓝图。 如下图所示，除了原有的多模态理解和文本生成能力外，MiniGPT5 还能提供合理、连贯的多模态输出： 本文贡献体现在三个方面： 建议使用多模态编码器，它代表了一种新颖的通用技术，并已被证明比 LLM 和反转生成式 vokens 更有效，并将其与 Stable Diffusion 相结合，生成交错的视觉和语言输出（可进行多模态生成的多模态语言模型）。 重点介绍了一种新的两阶段训练策略，用于无描述多模态生成。单模态对齐阶段从大量文本图像对中获取高质量的文本对齐视觉特征。多模态学习阶段包括一项新颖的训练任务，即 prompt 语境生成，确保视觉和文本 prompt 能够很好地协调生成。在训练阶段加入无分类器指导，进一步提高了生成质量。 与其他多模态生成模型相比， MiniGPT-5 在 CC3M 数据集上取得了最先进的性能。MiniGPT-5 还在 VIST 和 MMDialog 等著名数据集上建立了新的基准。 接下来，我们一起来看看该研究的细节。 方法概览 为了使大型语言模型具备多模态生成能力，研究者引入了一个结构化框架，将预训练好的多模态大型语言模型和文本到图像生成模型整合在一起。为了解决不同模型领域之间的差异，他们引入了特殊的视觉符号「生成式 voken」（generative vokens），能够直接在原始图像上进行训练。此外，还推进了一种两阶段训练方法，并结合无分类器引导策略，以进一步提高生成质量。 多模态输入阶段 多模态大模型（如 MiniGPT-4）的最新进展主要集中在多模态理解方面，能够处理作为连续输入的图像。 为了将其功能扩展到多模态生成，研究者引入了专为输出视觉特征而设计的生成式 vokens。 此外，他们还在大语言模型（LLM）框架内采用了参数效率高的微调技术，用于多模态输出学习。 多模态输出生成 为了使生成式 token 与生成模型精确对齐，研究者制定了一个用于维度匹配的紧凑型映射模块，并纳入了若干监督损失，包括文本空间损失和潜在扩散模型损失。文本空间损失有助于模型学习 token 的正确定位，而潜在扩散损失则直接将 token 与适当的视觉特征对齐。由于生成式符号的特征直接由图像引导，因此该方法不需要全面的图像描述，从而实现了无描述学习。 训练策略 鉴于文本域和图像域之间存在不可忽略的领域偏移，研究者发现直接在有限的文本和图像交错数据集上进行训练可能会导致错位和图像质量下降。 因此，他们采用了两种不同的训练策略来缓解这一问题。第一种策略包括采用无分类器引导技术，在整个扩散过程中提高生成 token 的有效性；第二种策略分两个阶段展开：最初的预训练阶段侧重于粗略的特征对齐，随后的微调阶段致力于复杂的特征学习。 实验及结果 为了评估模型功效，研究者选择了多个基准进行了一系列评估。实验旨在解决几个关键问题： MiniGPT-5 能否生成可信的图像和合理的文本？ 在单轮和多轮交错视觉语言生成任务中，MiniGPT-5 与其他 SOTA 模型相比性能如何？ 每个模块的设计对整体性能有什么影响？ 为了评估模型在不同训练阶段的不同基准上的性能，MiniGPT-5 的定量分析样本如下图 3 所示： 此处的评估横跨视觉（图像相关指标）和语言（文本指标）两个领域，以展示所提模型的通用性和稳健性。 VIST Final-Step 评估 第一组实验涉及单步评估，即根据最后一步的 prompt 模型生成相应的图像，结果如表 1 所示。 在所有三种设置中，MiniGPT-5 的性能都优于微调后的 SD 2。值得注意的是，MiniGPT-5（LoRA）模型的 CLIP 得分在多种 prompt 类型中始终优于其他变体，尤其是在结合图像和文本 prompt 时。另一方面，FID 分数凸显了 MiniGPT-5（前缀）模型的竞争力，表明图像嵌入质量（由 CLIP 分数反映）与图像的多样性和真实性（由 FID 分数反映）之间可能存在权衡。与直接在 VIST 上进行训练而不包含单模态配准阶段的模型（MiniGPT-5 w/o UAS）相比，虽然该模型保留了生成有意义图像的能力，但图像质量和一致性明显下降。这一观察结果凸显了两阶段训练策略的重要性。 VIST Multi-Step 评估 在更详细全面的评估中，研究者系统地为模型提供了先前的历史背景，并随后在每个步骤中对生成的图像和叙述进行评估。 表 2 和表 3 概述了这些实验的结果，分别概括了图像和语言指标的性能。实验结果表明，MiniGPT-5 能够在所有数据中利用 long-horizontal 多模态输入 prompt 生成连贯、高质量的图像，而不会影响原始模型的多模态理解能力。这凸显了 MiniGPT-5 在不同环境中的功效。 VIST 人类评估 如表 4 所示，MiniGPT-5 在 57.18% 的情况下生成了更贴切的文本叙述，在 52.06% 的情况下提供了更出色的图像质量，在 57.62% 的场景中生成了更连贯的多模态输出。与采用文本到图像 prompt 叙述而不包含虚拟语气的两阶段基线相比，这些数据明显展示了其更强的多模态生成能力。 MMDialog 多轮评估 结果如表 5 所示，MiniGPT-5 在生成更准确的文本回复方面优于基线模型 Divter。虽然生成的图像质量相似，但与基准模型相比，MiniGPT-5 在 MM 相关性方面更胜一筹，表明其可以更好地学习如何适当定位图像生成，并生成高度一致的多模态响应。 效果如何呢？我们来看一下 MiniGPT-5 的输出结果。下图 7 为 MiniGPT-5 与 CC3M 验证集上的基线模型比较。 下图 8 为 MiniGPT-5 与 VIST 验证集上基线模型的比较。 下图 9 为 MiniGPT-5 与 MMDialog 测试集上基线模型的比较。 更多研究细节，可参考原论文。