12月29日，三大指数全天拉升。截至收盘，沪指涨0.68%，深证成指涨0.89%，创业板指涨0.63%。MR、MicroLED概念领涨，联建光电、易天股份等近十股涨停；消费电子概念全天走高，歌尔股份、共达电声、可川科技涨停；PEEK材料概念午后拉升，中欣氟材涨停；CPO、传媒游戏等板块概念涨幅居前。酒业、航运、房地产、大金融等板块概念跌幅居前。两市上涨个股逾4300只，两市成交额突破8000亿元。 来源：证券时报网

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12月29日，沪指低开0.13%，深证成指低开0.07%，创业板指平开，光伏板块涨幅居前，BC电池概念领涨。PEEK材料、家电等概念板块跌幅居前。 来源：证券时报网

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完善支付业务规则 做好新业务类型与原有分类方式衔接 12月17日，《非银行支付机构监督管理条例》公布，自2024年5月1日起施行。这是非银行支付机构（以下简称“支付机构”）监管领域的首部行政法规，也是中央金融工作会议之后出台的首部金融领域的行政法规。中国人民银行近期将研究制定实施细则，做好新业务类型与原有分类方式的衔接，推动平稳过渡。 专家表示，《条例》将进一步夯实支付机构规范健康发展法治基础，营造法治化营商环境，有助于更好引导支付机构服务实体经济高质量发展。 营造法治化营商环境 近年来，非银行支付业务随着我国数字经济、电子商务等新业态的兴起而快速发展。 中国证券报记者从中国人民银行了解到，截至2023年9月底，全国共有185家非银行支付机构，2022年全年处理支付业务超1万亿笔、金额近400万亿元，分别占全国电子支付业务总量约80%、10%，日均备付金余额2.09万亿元，服务超10亿个人和数千万商户。 在非银行支付行业快速发展的过程中，一些支付机构违规经营的现象时有发生，建立促进非银行支付行业健康发展的长效机制必不可少。 “出台《条例》，将监管实践中行之有效的制度上升为行政法规，进一步夯实支付机构规范健康发展法治基础，有利于营造法治化营商环境，稳定各方预期，激发市场活力，也有利于保障用户合法权益，防范化解风险，促进非银行支付行业高质量发展。”司法部、中国人民银行负责人在答记者问时表示。 据了解，《条例》起草过程中，把握三个主要思路。上述负责人表示，一是贯彻落实党和国家路线方针政策、决策部署，推动非银行支付行业良性竞争和规范健康发展。二是坚持问题导向、系统思维，将非银行支付行业的全链条全周期监管纳入法治化、规范化轨道，防范支付风险。三是引导支付机构以服务实体经济为本，更好保护用户合法权益，进一步发挥其繁荣市场经济和便利人民生活等积极作用。 坚持持牌经营 严格准入门槛 总体看，《条例》共六章六十条，重点包括明确支付机构的定义和设立许可、完善支付业务规则、保护用户合法权益和明确监管职责和法律责任等。 具体而言，上述负责人介绍，一是坚持持牌经营，严格准入门槛。二是完善支付业务规则，强化风险管理。规定支付机构应当健全业务管理等制度，具备符合要求的业务系统、设施和技术。强化支付账户、备付金和支付指令等管理制度，明确支付机构不得挪用、占用、借用客户备付金，不得伪造、变造支付指令。三是加强用户权益保障。规定支付机构应当按照公平原则拟定协议条款，保障用户知情权和选择权。四是依法加大对严重违法违规行为处罚力度。对于《条例》规定的违法违规行为，中国人民银行可依法对有关支付机构实施罚款，限制部分支付业务或者责令停业整顿，直至吊销其支付业务许可证等处罚措施。 值得一提的是，《条例》将支付业务重新划分为储值账户运营与支付交易处理两类。对此，上述负责人表示，一是具有良好的扩展性，有利于防范监管空白。新的分类方式下，无论支付业务外在表现形式如何，均可按照业务实质进行归类和管理，能较好地适应行业发展变化，将各种新型支付渠道、支付方式归入两大基本业务类型。 二是避免监管套利，有利于促进公平竞争。新的分类方式基于业务实质和风险特征，穿透支付业务表面形态，有利于统一资本等准入条件和业务规则要求，消除监管洼地，形成公平的制度环境。同时，《条例》附则明确，已按照有关规定设立的非银行支付机构的过渡办法，由中国人民银行规定。中国人民银行近期将研究制定实施细则，做好新业务类型与原有分类方式的衔接，推动平稳过渡。 上述负责人表示，《条例》出台后，中国人民银行将做好三方面工作。一是加强政策宣传解读。二是制定《条例》实施细则，做好贯彻落实。细化明确支付业务具体分类方式、新旧业务类型衔接过渡规定等，进一步规范许可、处罚等程序，落实好“清单式”审批，严格依法行政。三是抓紧完善《条例》其他配套文件。对照《条例》规定，抓紧做好非银行支付领域现有规章、规范性文件的修改和清理工作。 推动行业规范健康发展 《条例》的出台为支付机构的未来发展打下了良性竞争和规范健康发展的基础。 多家行业协会、支付机构及商业银行表示，《条例》将有利于非银行支付行业进一步规范健康发展，为助力实体经济发展和民生改善作出积极贡献。 支付清算协会表示，《条例》的出台，进一步完善了支付领域监管的顶层设计，提升了支付机构监管法律层级，更全面、系统地规定了支付领域重大事项的管理和处置，有助于持续推动支付清算服务高质量发展。 从《条例》内容看，中国建设银行表示，在坚持近年来支付回归本源的监管核心思路基础上，注入新的政策内涵：一方面，是严把支付机构准入，强化主责主业，强调穿透式监管，强调公平竞争等要求，风险防范和处置措施更细更实；另一方面，在小额便民、对公合作等服务实体经济领域，给予市场合规机构更大发展空间。 “《条例》的颁布实施，有利于改善市场预期，增强发展动力，非银行支付行业将朝着更健康、更合规和更可持续的方向发展。”美团旗下支付机构钱袋宝总经理刘晓东说。 从防风险角度看，支付宝副总经理封俏表示，《条例》进一步强化了对支付机构全链条、全周期监管，有利于防范非银行支付行业风险。同时，在规范作用下，非银行支付行业将迎来进一步规范有序发展，也有利于实体产业长远发展。 中国银联执行副总裁谢群松表示，将依法依规与包括非银行支付机构在内的产业各方加强合作，守正创新，合规展业，持续提升服务质效，更好满足人民群众和实体经济多样化的支付需求，共同助推我国支付产业高质量发展，助力建设中国特色现代金融体系。 来源：中国证券报·中证网

中央经济工作会议要求，着力扩大国内需求。要激发有潜能的消费，扩大有效益的投资，形成消费和投资相互促进的良性循环。 专家表示，此次会议将消费和投资联系起来，意味着政策将不再单独地促进消费和投资，而是放眼长远，兼顾提升市场经济运行效率，力争实现投资和消费相互促进的良性循环，提高内需增长可持续性。2024年，扩大内需工作重要性将继续上升。 培育壮大新型消费 会议提出，推动消费从疫后恢复转向持续扩大，培育壮大新型消费，大力发展数字消费、绿色消费、健康消费，积极培育智能家居、文娱旅游、体育赛事、国货“潮品”等新的消费增长点。 “相比往届，此次会议进一步细化了新型消费的内容。”中国首席经济学家论坛理事长连平表示，中国内需增长已逐渐向以消费为主要拉动力的路径转变。 会议要求，稳定和扩大传统消费，提振新能源汽车、电子产品等大宗消费。增加城乡居民收入，扩大中等收入群体规模，优化消费环境。 粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒认为，提振消费需要解决居民消费能力不足和消费意愿不强这两个关键问题。向中低收入人群发放现金补贴有利于提高消费能力，通过调整财政支出结构向医疗、教育和养老等公共消费领域倾斜，有利于解决居民后顾之忧，提高居民消费意愿。“中长期来看，要从根本上解决消费不振问题，需要在深化收入分配制度改革、加快构建公共服务体系、引导中长期消费升级、完善社会保障体系等方面着力。”他说。 东方金诚首席宏观分析师王青表示，2024年各部门对促消费将更加重视，特别是财政支持力度有可能加大，包括各地更大规模发放消费券和消费补贴等。 发挥好政府投资带动放大效应 会议表示，要以提高技术、能耗、排放等标准为牵引，推动大规模设备更新和消费品以旧换新。发挥好政府投资的带动放大效应，重点支持关键核心技术攻关、新型基础设施、节能减排降碳，培育发展新动能。 “扩投资的同时要综合考虑投资的效益，把更多资金用于支持国家重大战略、促进产业结构升级、惠民生补短板等领域。”罗志恒分析。 华泰资产首席经济学家王军表示，当前扩大投资，一方面，要有利于产业升级和经济转型，尤其要结合“双碳”目标和生态保护目标的达成来推进；另一方面，要有利于扩大消费，改善消费环境，从而激发消费潜能。此外，要有助于整个公共服务水平提升，促进教育、医疗、养老等服务水平提高。 此外，会议提出，完善投融资机制，实施政府和社会资本合作新机制，支持社会资本参与新型基础设施等领域建设。 财信研究院副院长伍超明预计，未来政企合作融资模式将迎来创新发展，民间投资参与国家重大战略投资建设的动力和渠道将增加。有专家表示，“新机制”具体怎么操作，后续政策有待明确细化。 形成消费投资互促良性循环 会议表示，要激发有潜能的消费，扩大有效益的投资，形成消费和投资相互促进的良性循环。 连平表示，前三季度，在外需相对疲软的情况下，内需的有效恢复成为拉动经济增长的关键力量。其中，最终消费对经济增长贡献率达83.2%，拉动GDP增长4.4个百分点；资本形成（投资）对经济增长贡献率为29.8%，拉动GDP增长1.6个百分点。 王军表示，投资和消费不是割裂的、毫无联系的，而是相辅相成的，好的投资可以带来好的消费，不好的投资会影响消费持续增长。此次会议提出“形成消费和投资相互促进的良性循环”，是扩大内需政策的新表述，也是针对当前消费和投资领域问题作出的有针对性安排。 “这一新表述准确把握了整个社会再生产过程的逻辑关系，指导我们顺应客观规律处理好消费和投资于经济循环全链条中环环相扣的关系，进而形成供需良性循环。”华夏新供给经济学研究院创始院长贾康说。 仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟认为，推动投资和消费互促互进、内外贸一体化、双循环畅通到了关键时刻，需要及时有效疏通堵点、解决难点、消除痛点、接续断点，需要持续深化改革、明确政府和市场界限、加快转变政府职能、提升政策支持质效，需要挖掘消费潜力、释放投资动能、优化供需结构。 来源：中国证券报·中证网

公募年度决赛进入冲刺期！ 12月18日，泰信基金公告，自12月19日至12月21日，泰信行业精选基金暂停机构投资者单日单个基金账户累计金额100万元以上的申购（含定期定额投资业务）及转换转入业务。 泰信行业精选基金成立于2015年3月，由董山青掌舵，今年以来一直重仓传媒影视股，为年内绩优基金。Wind数据显示，截至12月18日，泰信行业精选基金A年内收益达45.28%，暂列年内主动权益类基金业绩冠军。 值得一提的是，近期市场反复震荡，主动权益基金前三一直在泰信行业精选、东吴移动互联和东方区域发展之间切换，截至12月18日，年内收益率分别为45.28%、44.8%和43.47%。另外，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年内收益率达43.25%，冲至第四位。 冠军基金限购 12月18日，泰信行业精选混合基金发布公告，为保证本基金的稳定运作，保护基金份额持有人利益，自2023年12月19日至2023年12月21日，本基金暂停机构投资者单日单个基金账户累计金额100万元以上的申购（含定期定额投资业务）及转换转入业务。如机构投资者单日单个基金账户累计申购、定期定额投资及转换转入本基金金额超过100万元，本基金管理人将有权拒绝。本基金A份额、C份额进行合并计算。 今年以来，泰信行业精选凭借重仓传媒影视股，业绩持续保持市场前列，截至2023年12月18日，该基金年内收益率达45.28%，暂列年内主动权益类基金业绩冠军。 截至三季度末，该基金前十大重仓股分别为万达电影、光线传媒、中国电影、浙文影业、华策影视、横店影视、慈文传媒、众信旅游、奥飞娱乐、欢瑞世纪。规模增长方面，该基金三季度末时规模为6.6亿元，已较去年底的1.16亿元增长近5倍。 有分析人士认为，绩优基金现限购可能是出于年底冲刺排名的考虑，也有可能是保收益考虑分红的原因。 “此时是需要耐心和信心的关键时刻” 泰信行业精选今年以来净值表现亮眼，该基金基金经理董山青认为，主要得益于两点，一个是AI的发展，另一个就是微盘股行情。 董山青表示，组合目前所投资的传媒板块是AI偏软的应用，属于AI的大脑和灵魂。年初以来，AI已经走过文生文、文生图的阶段，现在已经发展到文生视频的阶段了，目前已经实现了文生动画视频的商业化应用，文生真人视频的商业化初现端倪。接下来将会出现文生3D和文生动作，文生动作的时候就是机器人特别是人形机器人进入到我们的生活。未来一年，AI会在各行各业都有深入的应用。在机器人投资策略方面，会比较关注机械、汽车、电子、通信等行业，它们会与机器人骨骼、外壳、心脏和传感器的制造有紧密联系。此外，我国在数据方面具有政策优势，未来在算法和模型领域存在突破机会，或最终使传媒等内容应用端大幅受益。 微盘股方面，从长期来看，小盘股一直是比大盘股有更高的阿尔法，它的成长性相比大盘股来说更高。关于未来行情走势，按照大小盘风格5到7年的时间轮动来算，微盘股应该还能有一段不错的行情。 董山青认为，市场的波动是不可避免的，短期内的波动也并不一定反映长期投资的价值。此时是需要耐心和信心的关键时刻，同时也是审视自身资产配置的良好时机。均衡的资产配置有助于应对不确定性风险及回撤，而低估值期也可能给长期投资者提供增强配置的机会。我们要对市场有信心，耐心等待时机。 冠军之争异常激烈 今年以来，权益市场反复震荡，行业板块轮动频繁。进入12月后，主动权益基金年度排位战事十分胶着，主动权益基金前三名一直在泰信行业精选、东吴移动互联和东方区域发展之间切换。Wind数据显示，截至12月18日，年内收益率分别为45.28%、44.8%和43.47%。 目前，2023年仅余9个交易日，冠军花落谁家，悬念依旧。从三季报中可以看出，上述绩优基金的基金经理对四季度市场变化的理解略有不同，他们各自的持仓也体现了自己的布局思路。 泰信行业精选基金经理董山青在三季报中表示，随着消费的逐步复苏，过去三年的受损行业如传媒和文旅等行业走出向上行情，其中文旅板块特别是涉及国内业务的公司，基本已经恢复到2019年的水平，国际业务仍在缓慢恢复中。传媒板块中涉及国内消费如影视等公司业绩也恢复到了2019年。前期大涨的人工智能板块，整体出现了一定调整，市场等待产业界推出新的AI应用。 东吴移动互联基金经理刘元海认为，四季度仍然相对看好以AI人工智能为代表的科技股投资机会，三季度科技股调整并不意味着全球科技创新大周期以及科技股行情的结束。相对看好以下受益AI技术发展的三大方向投资机会：AI算力和应用、电子半导体以及汽车智能化。 而此前一直保持领先的东方区域发展，在一季度时重仓持有计算机板块股票，到了二季度末，前十大重仓股经历了一次“大换血”变成以白酒为主的持仓结构。基金经理周思越在三季报中表示，三季度，本产品贯彻防守的思路，并未对二季度末以白酒为主的持仓结构做出调整。尽管九月份在国内科技巨头技术创新的催化下，科技成长板块有所上涨，但考虑到目前紧张的国际局势以及国内复杂的基本面和资金环境，任何结构性的机会都需要平衡风险和空间，特别是弹性大的进攻性品种，进一步的观察确认应该是更稳妥的选择。 此外，随着近期北交所行情的火爆，两只北交所主题基金华夏北交所创新中小企业精选两年定开和泰康北交所精选两年定开年内收益冲进前十，目前分别冲至第四和第六位。 来源：证券时报

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12月18日，在市场持续震荡的背景下，北证50指数单日涨幅达3.39%。今年以来，北证50指数作为一大热门产品，受到投资者追捧，有基金开启限购模式，多家公募基金公司积极申报开通北交所交易权限。在此背景下，首只北证50指数增强基金于12月18日首发。据悉，北京国有资本运营管理公司公开表示，待产品设立后，将积极认购，为北交所注入更多资金活水。 改善北交所流动性 12月18日，创金合信北证50成分指数增强基金正式首发，募集期截至2024年3月15日，这也是目前全市场首只跟踪北证50指数的增强策略基金。Wind数据显示，目前市场上已成立的跟踪北证50指数基金共有12只，均为纯粹的被动指数基金，合计规模超10亿元，其中多数产品成立于去年12月。 北证50指数为北交所首只宽基指数，是由北交所规模大、流动性好的最具市场代表性的50只上市公司证券组成，前两大权重股分别为贝特瑞、连城数控。对于此次另辟蹊径发行该指数的增强策略基金，有分析人士表示，创金合信北证50指数增强基金获批是公募基金行业稳步扩大指数化投资北交所市场的进一步尝试，未来产品成立后有望为北交所引入更多样化的投资者，改善北交所流动性，从而提升北交所吸引力。 据悉，该基金将由董梁与黄小虎担任基金经理，将采用量化投资方式进行运作。作为创金合信基金首席量化投资官，董梁表示，创金合信北证50指数增强基金将采用量化多因子模型进行选股，通过多维度量化指标，精选盈利能力强、成长性好、估值低、负债率低的个股，构建具有稳定超额收益的增强组合。 投资者积极布局 今年以来，以北证50为代表的北交所一度成为市场投资的一大热点。北证50指数曾多次出现亮眼行情，市场关注热度不断攀升。 9月4日，“北交所深改19条”发布后的首个交易日，北证50指数再度大涨，单日涨幅达5.92%。 11月下旬，北证50指数连续多个交易日的单日涨幅超过3%，在11月27日创下单日涨幅超10%的纪录，成交额亦是创下指数成立以来的历史新高。11月29日，易方达北证50指数基金公告暂停申购，随后于12月5日放宽至单日申购不超1000元。 据悉，在北交所投资热度持续攀升下，11月以来已有多家公募基金申请开通北交所交易权限。 业内人士认为，指数行情的亮眼表现有助于吸引更多投资者入场，而较多机构和个人投资者的入场布局能够为北交所注入更多的增量资金，充分发挥北交所服务创新型中小企业主阵地功能，进一步引导社会资本服务创新型中小企业高质量发展。 北京国有资本运营管理有限公司（简称“北京国管”）曾公开发声称，看好北交所投资价值，将继续大力发挥国有资本的战略引导作用，积极推动科技创新中心建设和落实重大投资项目。待创金合信北证50成分指数增强基金完成设立后，北京国管将积极认购该创新性产品，为北交所注入更多的资金活水与更多样化的投资者，提升北交所吸引力。 此外，北京国管还表示，公司会同创金合信基金打造了单一资产管理计划产品，该专户产品将采用主动精选策略，行业配置将聚焦科技、医疗等高精尖产业，深入研究北交所上市企业基本面情况，选择行业和公司自身景气度处于上升期的细分龙头，推动北交所优质企业的价值回归。目前，产品已经通过基金业协会备案并正式开展投资运作。 来源：中国证券报

量化作为近年来热门交易类型，正受到公募机构的日益重视，懂量化的基金经理也成为市场上热捧的“香饽饽”。近日，多家公募基金公司旗下产品新增具有量化背景的基金经理，量化业务正受到公募基金公司的加码布局。 量化基金经理受热捧 近日，多家公募基金公司旗下产品增聘量化背景人士担纲基金经理，新生代基金经理频频亮相，其中不乏基金经理上任不足一年便接管数只基金，受热捧程度可见一斑。 12月11日，民生加银基金公告称，旗下民生加银量化中国混合自12月11日起增聘基金经理周帅。自今年6月13日首度担任基金经理以来，仅约半年时间，周帅已担任6只产品（含联接基金，不同份额合并计算，下同）的基金经理。资料显示，周帅是数量经济学专业背景出身，6年证券从业经历。曾在中信建投基金任产品经理助理。2019年7月加入民生加银基金，曾任PCF（申购赎回清单文件）专岗、基金经理助理。 鹏华基金12月9日公告称，旗下鹏华中证1000增强ETF、鹏华畅享债券等基金自12月9日起新增寇斌权为基金经理，两只基金规模分别为2.06亿元、0.59亿元。寇斌权亦是今年年中首度担任基金经理，自6月20日以来，寇斌权已担任5只产品的基金经理，总管理规模达3.48亿元。寇斌权为理学博士，5年证券从业经验。2018年7月加入鹏华基金，历任量化及衍生品投资部大数据分析研究助理、量化研究员、高级量化研究员、资深量化研究员。 建信基金12月9日公告称，旗下建信沪深300红利ETF、建信沪深300红利ETF联接、建信灵活配置混合等3只产品自12月7日起增聘基金经理郭志腾。此次亦是郭志腾首度担任基金经理，总管理规模1.19亿元。郭志腾最早于2017年7月加入建信基金，历任金融工程及指数投资部助理研究员、研究员、基金经理助理、数量投资部投资经理等职务。 国联基金12月9日公告称，国联新机遇混合12月7日起增聘基金经理杜超。资料显示，杜超的履历“跨界”尤为明显，在加入国联基金之前，他是一名软件工程师。今年10月20日，杜超首度化身成为数量投资部基金经理，刚上任便接手管理6只产品，截至12月12日，总管理规模超过13亿元。 量化交易大热 有业内人士认为，权益基金新增量化背景人士担任基金经理，通常可以为基金管理引入量化交易手段，对既有的主动权益投资进行补充。多位基金经理共同管理后，常见分工合作模式有量化辅助主动权益进行波段操作，或者主动投资和量化投资各分一部分仓位展开操作。 而量化基金新增基金经理更多是出于扩充人手、增加交易策略或者以老带新等考虑。近日，亦有不少量化基金采取此类操作。例如，大摩基金12月6日公告称，大摩量化配置混合自12月5日起增聘基金经理余斌。余斌曾任招商证券风险管理部风险分析师，此举不排除为基金新增风险控制策略。鹏扬元合量化股票12月7日新增基金经理姜峰后，基金由施红俊、姜峰共同管理，除了实现以老带新外，亦可以发挥姜峰此前曾任期货公司研究员的优势。 对于新生代量化基金经理的频频亮相，有基金人士透露，这更多反映出的是公募行业对量化人才的渴求。量化交易作为近年来兴盛的一大热门类型，受到越来越多投资者的青睐，不少私募基金借助量化实现腾飞式发展，对于公募基金公司而言，发展量化业务也正成为一个重点发力方向，人才团队可谓是现阶段的重要争夺阵地。 记者在采访调研过程中发现，不少公募基金公司都在大举发力量化业务，设立起专门的量化投研部门，并不断高薪招兵买马，打造公司量化投研团队。与此同时，多家公募基金公司也纷纷着力于搭建自身量化投资模型，形成“主动权益投资+量化投资”两条腿走路的模式。目前，已有公募基金公司量化业务发展迭代至引入AI量化的新阶段。 来源：中国证券报·中证网