“因体育赛事奔赴一座城”，随着2025年第九届亚洲冬季运动会的脚步日趋临近，今冬，白雪覆盖的龙江黑土地迎来了近年来最为密集的游客潮。美团、大众点评数据显示，截至1月10日，黑龙江餐饮堂食的订单量较2023年同期增长超390%。亚冬会主办城市哈尔滨市区内的酒店、民宿“一房难求”。在这波旅游热度的带动下，大庆、牡丹江、齐齐哈尔、伊春、鸡西、黑河、漠河等地，也跻身这个冬季的十大热门目的地。 　　随着大众健身意识的增强，体育旅游逐渐成为新风尚。各地纷纷出招，依托自身资源禀赋推动体育和文旅深度融合，让体育赛事带来的“流量”转化为文旅消费的“留量”。 　　为深入贯彻习近平总书记关于推动冰雪经济发展的重要指示精神和党的二十大精神，充分发挥黑龙江得天独厚的地理优势和资源优势，以及冰雪体育赛事对文化、体育、旅游消费的带动作用，推动体育休闲、文化旅游融合发展，近日，黑龙江省体育局与黑龙江省文化和旅游厅联合发布了“跟着赛事游龙江”2023-2024冰雪赛事活动目录： 　　近年来，黑龙江不断以体促旅、借赛兴游，打造出一批体育旅游新产品和新业态。跟着赛事游龙江，反映了体育赛事对城市旅游业发展的强力促进作用。同时，赛事经济也为一些拥有自身特色体育赛事的小城提供了发展机遇。体育赛事对文旅业的带动作用非常明显，参赛选手和观众将参加体育赛事与游览当地风景、品尝当地美食、感受当地烟火气和文化充分结合，有力促进文化、体育、旅游等产业在更大范围、更深程度融合发展。这个冬季，全省将举办冰雪体育赛事活动400项次，其中国际级一项、亚洲级两项、国家级及以上（含涉外）40项次；省级冰雪体育赛事活动34项次，地市级及以下体育赛事活动323项次，形成了“一日比赛、多日停留，一人参赛、全家旅游”的体旅融合消费模式，进一步推动了黑龙江冰雪运动的发展，激发了黑龙江冬季旅游市场的活力。

　　五大连池矿泉被誉为“世界三大冷矿泉”之一，滋养着当地黑土地上的农作物。近日，五大连池市矿泉稻米凭借自身优良的品质，登上了中央电视台一套的《风物》栏目，以全新的视角向全国观众展示了矿泉大米的独特魅力。 　　五大连池市矿泉香生态有机米种植农民专业合作社的杨洪波，在冬天迎来了她的再一次“丰收”。 　　“我们从1985年开始种水稻，此次宣传让更多的人认识到五大连池矿泉稻的不同，也希望大家能看到这期节目到双泉镇来做客，到达斡尔姑娘矿泉小院感受一下矿泉稻文化。”五大连池市矿泉香生态有机米种植农民专业合作社理事长杨洪波说。 　　在杨洪波为冬季的订单“丰收”不断忙碌的时候，看似休息的黑土地也在勤劳无声地工作。被雪覆盖的黑土地在一次次温度变化中感受雪融化补给的水分，不断汲取雪中的养分，积累更多有机物质，为来年的耕种打下坚实的基础。 　　从小踩着黑土地在村里长大的杨洪波深知农民的不易，在种好矿泉稻的同时，如何扩大有机矿泉稻的产量以及怎么和更多种植户一起把矿泉稻的知名度传播出去，成了杨洪波最挂念的事情。 　　五大连池市双泉镇镇长何兆冰说，刚刚认识杨洪波时对她不太看好，认为她不懂农业生产。但通过近几年的接触，发现杨洪波有一股“钻”劲儿。全过程参与水稻种植的每一个环节，挖掘矿泉水稻的特点和优势，为提升矿泉稻的品牌市场竞争力奠定了良好的基础，也为开发双泉镇矿泉水稻的中高端市场进行了有益探索。 　　现在，矿泉稻销至全国各地。在福建福州开设了门店，更是在北京、珠海、烟台等多地设有仓库，入驻了北京善林缘朗跃食品店、北京朗兴食品店等，广受当地顾客好评。矿泉稻的“出圈”让远在千里之外的老乡品尝到了家乡的味道。 　　五大连池市农业技术推广中心研究员邹凤喜介绍，五大连池矿泉水稻生长在五大连池火山腐殖土上，火山腐殖土的优点是营养成分全、地温高。五大连池矿泉水稻全程采用纯天然矿泉水灌溉，五大连池矿泉米富含硒、铁、钙、锌等中微量元素。 　　随着春节临近，矿泉稻米打包发货的速度也在不断提升。目前已完成销售300吨左右的矿泉稻，订单还在持续增加。 　　杨洪波欣喜之余更是信心满满，她要努力种植出更好更健康的有机矿泉稻米，让更多人品尝到东北的稻香，同时也会研制更多的米制品。她计划将矿泉稻和文化旅游产业相结合，争取为五大连池这张矿泉金名片增添一份属于自己的光彩。

核心观点—— 卖方：广发证券发展研究中心首席资产研究官 董事总经理 戴康 1.市场的不确定性越强，“杠铃策略”的组合优势越明显。 2.无风险利率下行和风险偏好偏低，大家会注重确定性资产的配置。 3.2024年行业配置，建议沿着三个供给侧的线索：最优、最强、最新 4.关注泛AI的产业链、华为产业链。 买方：东吴基金权益总监 刘元海 1. 未来高股息率资产和科技股在A股市场都有机会。 2. 对2024年A股市场行情有信心，市场风格会偏向于成长股。 3. 科技行业如果出现杀手级的产品，科技行业也很容易产生大行情。2024年以后科技股表现可能会更精彩。 4. 未来科技股的机会，一定要寻找AI+的方向。 2024年1月17日，广发证券发展研究中心首席资产研究官、董事总经理戴康和东吴基金权益总监刘元海在央视财经《财访》节目中分享对市场的看法。 卖方：市场的不确定性越强，“杠铃策略”的组合优势越明显。 买方：未来高股息率资产和科技股在A股市场都有机会。 问：看待杠铃和投资之间的关系？ 戴康： 新投资范式"杠铃策略"，2023年是新一轮投资范式的起点。来源于内外的两大不确定。外部环境的不确定是逆全球化浪潮；内部环境的不确定，无风险利率下行和风险偏好偏低的范式环境下，大家会更加注重确定性资产的配置。 杠铃策略，一边是最安全的红利资产，那么另一边就是比较高收益、高波动、高风险的基金成长类资产，这是表现最好的资产。 当市场的不确定性越强，相对于其他策略，“杠铃策略”的这个组合收益就越有优势。 2024年是新范式的回眸期。新范式组合下，"杠铃策略"依然是我们拥抱确定性资产长期值得关注的交易策略，  刘元海： 认同“杠铃策略”。未来高股息率资产和科技股在A股市场都有机会。国内稳定、高收益类的资产相对是比较少的，高股息率市场，特别是波动率比较低的高股息率市场，很有可能会成为未来比较长时期内投资者重要配置的一类资产。 未来三到五年甚至更长时间，以chatGPT技术为代表的人工智能技术，它很有可能会驱动全球科技进入新一轮的创新大周期。 从历史经验来看，科技行业一旦出现一个大的创新周期，科技股往往意味着有很高的投资回报率。 卖方：2024年的二季度是全球风险资产的定价的转折点。 买方：对2024年A股市场有信心，风格会偏向于成长股。 问：2024年美联储的货币政策转向，转向的节奏力度会有多大，转向行为如何影响全球风险资产的定价？国内政策的发力点有什么样的预判？ 戴康： 全球投资者对2024年的美联储结束加息，甚至转向降息是一个共识，但是对于美国经济是不是衰退，分歧还是比较大的。 分歧主要会出现在2024年的二季度，可能大家会去关注美国经济是否会衰退，对于全球市场，包括风险资产，会分为两个阶段。第一阶段是去年的11月份到今年的二季度，市场会确定性的去交易海外流动性的改善。2024年二季度，如果美国经济衰退被证伪，市场会再度交易美国不衰退和降息宽松预期的下调，会出现美债利率反弹。 目前，国内政策的方向是明确的，也是正确的，力度会在之前的基础上进一步的加大。  刘元海： 展望2024年，美联储大概率会结束加息的周期，进入降息的周期。叠加目前国内陆续出台的稳增长的政策，2024年国内A股上市公司利润增速很有可能进入一个上行的趋势，从历史经验来看这种宏观组合应该是有利于A股市场的表现。 对2024年A股市场的行情相对是有信心的。宏观组合市场风格会偏向于成长股。 卖方：2024年的行业配置的三个供给侧的线索：最优、最强、最新。 买方：未来两三年甚至更长时间，算力是AI最确定的投资方向。  问：行业配置角度来看，都有哪些投资机会？  戴康： 2024年的行业配置，建议沿着三个供给侧的线索，第一是最优供给结构，第二是最强供给优势，第三是最新供给业态来观察需求的边际改善。 最优供给结构，建议在出清行业中进行精挑。首推出清期进行，像消费电子链的面板、被动元件、安防，半导体链中的射频、存储、封测，像地产链中的白电、家居、消费建材，还有底部复苏品种，像广告营销、机器人、工程机械。 最强供给优势。2024年美国有望进入新一轮的补库周期，带来了国内制造业加快出海的契机。中国的总出口及对美国的出口增速都会有抬升。建议关注像电子元器件、纺织品、金属制品、化工原料、家居、服装这些。 最新供给业态。新一轮技术供给创造需求要在泛AI和华为产业链里面寻机。首先就是AI应用嫁接终端。第二就是华为国产化技术创新。 建议关注首先是泛AI的产业链，比如说像AI服务器、显示模组、智能驾驶、AXR等等。那么另外就是华为产业链，像国产手机芯片、射频、卫星通信、汽车零部件这些领域，  刘元海： 2023年A股市场科技股的表现很有可能是刚刚开始，2024年以后可能会更为精彩。 AI产业链分为三个方向，第一个是大模型，第二个是算力。第三个是AI应用。不管谁做大模型它都是需要算力的，所以未来两三年甚至更长时间，算力应该是AI方向最为确定的一个方向。 2024年还看好跟AI相关的电子半导体以及汽车智能化这两个方向。 未来对科技股的机会的寻找，一定要结合AI去寻找，要寻找AI+的方向。 当前电子半导体的投资逻辑归结为三个低，赢利低、估值低、位置低，2024年A股市场电子半导体很有可能存在比较大的投资机会。 2024年，国内汽车智能化的渗透率很有可能会进入快速上行的一个过程。所以2024年我觉得A股市场汽车智能化的投资机会也比较大。 （以上为嘉宾观点。股市有风险，投资须谨慎！） 来源：央视财经

　　2023年，面对多重挑战，中铝集团西南铝业（集团）有限责任公司（简称“西南铝”）紧紧围绕“稳量调结构，降本增效益”工作主线，积极抢抓中高端产品订单，全力推动产业结构向价值链中高端、高附加值延伸，牢牢稳住生产经营基本盘。 　　2023年，西南铝服务国家战略产品产量同比增长16%，重点产品大规格板、厚板、7XXX预拉伸板、锻件产量分别同比增长20.9%、25.7%、23.3%、6.4%，超额完成利润计划指标，高质量发展迈上新台阶。   　　开辟市场拓展新图景 　　面对激烈的市场竞争，西南铝坚持以党建为引领，聚焦市场重点、营销难点，深入开展调查研究，及时跟进、研判市场形势，全力抢抓市场订单。在推进产品结构调整中，西南铝积极抢抓中高端产品订单，推动产业结构向价值链中高端、高附加值延伸。 　　2023年6月，在配合浙江某客户开发7XXX铝合金棒材的过程中，西南铝严格按照客户技术参数要求，协作推进材料研制与生产，顺利实现首批订单快速交货。 　　同年8月，上海某客户订购一批新型高档汽车内板材料，从研制开发到试制生产，西南铝投入优势力量，用时1个月按时交付合格产品，解了客户燃眉之急，提升了西南铝的品牌影响力。 　　这些是西南铝抢抓市场订单、确保生产经营稳中有进的缩影。2023年，西南铝新增涉及船舶、航空、新能源、5G等多个行业的客户35家，开发大客户3家，在巩固重点产品市场领先优势的同时，大力开发中高端市场和新兴市场，市场份额保持稳定。 　　下好科技创新先手棋 　　创新是引领发展的第一动力。2023年，西南铝坚决扛起使命担当，聚焦中铝集团“四个特强”工作要求，坚持推进科技创新，更好服务国家重大战略。 　　2023年10月26日，搭载神舟十七号载人飞船的长征二号F遥十七运载火箭成功发射。飞船和火箭上的锻环、蒙皮等关键铝合金材料60%以上来自西南铝。 　　为切实提升我国先进材料产业链、供应链韧性和安全水平，2023年，西南铝紧盯技术突破、成果转化、质量提升等关键环节，持续加大研发投入，强化科技攻关，加快补齐关键短板，着力锻造创新长板，顺利完成了模锻件、大规格板、厚板等材料的保供任务，实现产量同比增长16%。 　　同时，西南铝工艺优化和新品开发等科技创新工作取得明显成效：2系某化铣板等9项国家课题完成验收；7系某合金材打通应力腐蚀开裂（SCC）关键工艺技术难题；2系某轮毂变形组织均匀性与强韧化热处理调控等系列关键技术取得突破；某重点项目地板用7系某合金型材完成研制。 　　打出降本增效组合拳 　　2023年，西南铝进一步深化企业管理改革，大力推进降本增效，抓细抓实成本“五化”闭环管理，深入实施“三年降本计划2.0”，紧抓采购、工艺、质量、能源等环节，着力推进精益管理，在提升企业管理水平的同时，打好降本增效“组合拳”。 　　原料采购是降本的路径之一，对此，西南铝不断优化调整铝锭、铝液采购比例，开发优质供应商，通过加大废料采购量等措施，在保障生产需要的前提下，2023年1月至11月累计降低采购成本3457万元。 　　此外，西南铝通过强化移峰用电管理、淘汰落后设备等举措，2023年累计降低能源成本2596万元；通过开展自主维修、备品备件国产化替代等工作，2023年累计减少维修费2133.97万元。 　　在全力做好降本增效这篇大文章的过程中，西南铝各单位结合实际，推出各项务实举措。熔铸厂通过加大废料消化量、提高废料使用率和铝灰炒制等方式，节约成本1600余万元；锻造厂通过技术革新，在实现产品高效优质保供的同时，节约成本超过730万元。 　　今年，西南铝将持续向高技术、高附加值方向积极迈进，以创新之力推动企业发展前行，以更加优异的生产经营业绩谱写高质量发展新篇章。 　　数据来源：中铝集团西南铝业（集团）有限责任公司

　　新华社大连1月17日电（记者蔡拥军、张博群）大连人职业足球俱乐部17日发布公告，宣布未能通过联赛准入。俱乐部人士表示正在处理善后事宜，大连人足球队解散已成定局。 　　中国足协1月17日发布了第二批完成债务清欠的俱乐部名单并开始公示，但并未宣布准入截止。令人意外的是，未进入两批名单的大连人职业足球俱乐部当日宣布，未能通过联赛准入，且在公告中一度把2024年错写成了2023年，随后进行了修改。 　　这份公告说：“虽经多方努力，因历史债务无法化解，俱乐部无法正常运营，最终未能通过2024赛季联赛准入。很遗憾不能继续共同征战绿茵场，在此对一直关心支持俱乐部的社会各界朋友，对一路风雨陪伴的广大球迷，深深再道一声感谢！”

  1月17日，中国队球员吴曦（中）在比赛中拼抢。新华社记者 丁汀 摄   当日，在卡塔尔多哈阿图玛玛球场举行的男足亚洲杯小组赛A组比赛中，中国队0比0战平黎巴嫩队。

中新经纬1月18日电 (李自曼)17日，北京产权交易所信息显示，乐凯胶片股份有限公司(乐凯胶片)转让华泰保险集团股份有限公司(下称华泰保险)2200万股股份，转让底价约为2.43亿元。该笔股权约占华泰保险集团总股本的0.5470%，是乐凯胶片所持华泰保险全部股权。 图片来源：北京产权交易所 值得关注的是，乐凯胶片曾于2023年12月在北京产品交易所挂牌转让该华泰保险2200万股股份，彼时底价约2.69亿元。 这相当于此次转让，较上次转让降价2600万元。从挂牌信息来看，华泰保险其他股东已放弃优先受让权。 18日，中新经纬致电乐凯胶片董秘。董秘表示，根据北京产品交易所相关挂牌相关规定，如果第一次挂牌转让不成功，再次挂牌需要进行一定的降价。对于出清华泰保险股权的原因，公司暂不对外回应。 据乐凯胶片官网信息，乐凯胶片成立于1998年1月，是中国乐凯集团有限公司的控股上市公司，隶属于中国航天科技集团有限公司。主营方向为图像信息材料和新能源材料，总资产30亿元，拥有全资子公司4家，控股子公司2家。 华泰保险是一家集财险、寿险、资产管理、基金管理于一体的综合性金融保险集团，前身是1996年成立的华泰财产保险股份有限公司，总部设在北京，集团旗下包括华泰财险、华泰人寿、华泰资管等子公司。 截至目前，安达北美洲保险控股公司(下称安达北美洲)持有华泰保险股份比例增至26.7417%，单一持股比例最高，成为控股股东。华泰保险也是中国首例由“中资转外资”的保险集团。 华泰保险集团股东一度多达63家，随着华泰保险转为外资险企，很多股东“清仓”离场。 2023年11月至12月期间，包括中国船舶工业集团有限公司、江南造船(集团)有限责任公司、中国铝业集团、东风汽车集团、中国航天科技集团等央国企成员公司先后挂牌转让华泰保险股权。内蒙古君正化工有限责任公司(下称君正化工)也将持有的华泰保险集团约1.18亿股股份受让给安达北美洲，此后君正化工不再持有华泰保险集团股份。 中小股东方面，2023年10月，人福医药发布公告称，已将持有的华泰保险2.52%股份转让给安达北美洲，交易金额为10.26亿元。 从华泰保险目前经营数据来看，2022年，华泰保险营收实现170.18亿元，净利润9.08亿元，所有者权益179.51亿元；2023年前10月，华泰保险营收为149.35亿元，同期净利润6.75亿元。 (更多报道线索，请联系本文作者李自曼：liziman@chinanews.com.cn)(中新经纬APP) (文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。) 中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用。 责任编辑：罗琨 李中元

财联社1月18日讯，今日40股涨停，9股炸板，封板率为82%，深中华A8连板，哈森股份、大千生态、新力金融、晨光新材3连板，华生科技、罗普斯金、同兴环保、华瓷股份、元利科技、华升股份2连板，华立股份6天5板，清源股份9天5板，恒兴新材6天3板，安彩高科3天2板，永达股份、镇洋发展4天2板，中旗新材5天2板，恒信东方20CM首板，北交所同享科技、鸿智科技30CM首板。盘面上，两市超3500家个股下跌；板块方面，BC电池、CPO、MR、证券等板块涨幅居前，旅游、乳业、石油、零售等板块跌幅居前。 市场概述 指标显示，今早短线情绪低开后，由于高位连板股的分化表现，短线情绪仍围绕低迷区附近展开宽幅震荡，午后股指呈现探底回升走势，使得短线情绪展开同步波动，尾盘展开一波快速回升但仍收于0轴下方。 个股方面，锂电池叠加珠宝零售概念深中华A8连板，并购重组概念哈森股份、股权转让概念大千生态和多元金融股新力金融3连板，此前3连板的深华发A和宏达新材双双跌停，宏柏新材也2进3失败。此前走出12天9板的长白山触发严重异动而尾盘一度跌停，高位股方向如期展开分歧。此前资金深度抱团的银行、煤炭、电力等高股息方向盘中一度大幅补跌，拖累沪指盘中一度跌超2%，但随着强势股补跌风险集中释放后，AI概念股和光伏为首的新能源赛道均与指数形成共振反弹，关注后续能够扛住分歧延续反弹的方向出现。 今早股指承接昨日跌势惯性低开，尽管证券和多元金融等局部异动，但银行、保险双双大跌，加上电力、煤炭等高股息板块打压股指，沪指跌破2800点关口，盘中一度跌近3%。此前热门的旅游、零售等大消费板块展开补跌行情。CPO为首的AI概念股盘中两度展开拉升，加上光伏、白酒、金融等板块的机构重仓权重股集体发力，指数展开绝地反击，创业板指收涨近2%。沪深两市今日成交额8648亿，较上个交易日放量2272亿。截至收盘，沪指涨0.43%，深成指涨1%，创业板指涨1.93%。 北向资金全天净卖出7.41亿，其中沪股通净买入10.52亿元，深股通净卖出17.93亿元。 焦点板块及个股 光伏板块今日再度得到加强，清源股份、爱旭股份、晶澳科技、TCL中环、罗普斯金、安彩高科等十余家成分股涨停。消息面上，光伏硅片价格开始止跌反弹。据 SMM 报价，上周 182/210mm硅片均价约为 1.98/2.95 元/片，分别环比上涨 0.07/0.05 元/片；根据 PVinfoLink 数据，上周182/210mm 单晶 PERC 电池价均价约为 0.37、0.38 元/W，均环比上涨 0.01 元/W。第三方研究机构预测称，光伏N型时代已来临。进入2024年，N型在光伏产业链占比有望达到70%甚至更高，此前主流的P型占比可能大降至20%左右。同时，伴随N型加速渗透，光伏产业的分化将加剧，先进产能正逐步逼迫落后产能出清，头部企业开工率明显高于二三线企业。 在例如清源股份等高标不断向上拓展空间之际， N型组件等先进产能比例提升以及硅片价格的反弹印证景气度的回升，中环、晶澳等板块内的权重个股相继强势拉板，使得光伏在新能源赛道内的龙头气质愈发凸显。此外例如有机硅、石英砂等辅材细分也持续得到资金挖掘，其本身的高弹性和出海逻辑也不断得以强化。 AI概念股今日大放异彩，其中算力、AI应用方向领涨，剑桥科技涨停，联特科技、万兴科技、中际旭创涨超10%，天孚通信、新易盛、昆仑万维等多股涨超6%。消息面上，工信部就《国家人工智能产业综合标准化体系建设指南》（征求意见稿）公开征求意见。意见提出，到2026年，共性关键技术和应用开发类计划项目形成标准成果的比例达到60％以上，标准与产业科技创新的联动水平持续提升。新制定国家标准和行业标准50项以上，推动人工智能产业高质量发展的标准体系加快形成。 作为在创业板指中权重不亚于新能源赛道的AI概念股的全面爆发，对指数反弹做出重大贡献。与此前大金融板块类似，近期人工智能领域顶层政策也密集发布，其中算力等基础设施领域的投资仍是率先受益方向，而算力硬件中，光模块、AI服务器等硬件又是先行受益领域。因此与大金融的政策驱动为主有所不同的是，光模块等算力硬件从去年至今其业绩增长预期确定性更占上风，恰逢目前的业绩披露高峰期，不排除部分机构资金回补从而预热其业绩预增的意图。 MR概念为首的消费电子方向也迎来修复，亿道信息、恒信东方双双涨停，丝路视觉、联建光电、格林精密、易天股份、奥拓电子等涨幅靠前。消息面上，TrendForce集邦咨询表示，Vision Pro是苹果扩大虚拟头戴装置市场规模的重要布局，同时也可藉该产品跻身VR/AR市场，成为技术创新的先驱。若首购热烈，预估2024年Vision Pro出货量有机会达50~60万台。此外，1月17日，苹果亚太区相关负责人一行造访恒信东方，全面体验了公司过往CG、VR、LBE领域的经典案例，并就围绕Vision Pro平台内容开发展开了讨论。 根据日程，苹果Vision Pro即将于美东时间1月19日（本周五）上午8点开启预售，约50~60万台的预估出货量也显示机构的乐观。此前消费电子受制于智能手机的出货和销量不及预期表现一度承压，而混合现实、AIPC等智能硬件能否为产业链打出翻身仗，或成消费电子本轮反弹持续性关键。 综合来看，今日三大指数盘中全线呈现深V反转，沪指在短暂跌破2800点关口后迅速予以收复，成交金额也激增至8500亿以上，可见市场在此前泥沙俱下之后，资金积极进场抄底意愿显著提升。不过今日两市仍有3500多家个股收跌，可见机构重仓的权重股主导下的指数行情并未全面扭转市场的探底趋势。而沪指午后一波超3%的升幅，使得明日股指再度面临获利筹码的考验，因此在赛道股展开普反行情后，短期指数能否扛住分歧至关重要，若沪指短期无力收复5日均线压力，仍不能排除二次探底可能。 今日涨停分析图：

图片来源：视觉中国 蓝鲸财经记者 王涵艺 1月16日，伽蓝集团官宣更名为自然堂集团。根据集团发布的公告，基于战略策划与品牌发展的需要，为了更好地服务于广大消费者，该公司决定由“伽蓝（集团）股份有限公司”正式更名为“上海自然堂集团有限公司”。 图片来源：截自自然堂集团官微 伽蓝集团旗下的众多品牌中，自然堂知名度最高。 据了解，伽蓝集团自2001年成立以来，一直在坚守多品牌策略。据其官网介绍，除了自然堂，伽蓝集团旗下还有6个品牌，包括定位在高端抗老的“美素”、专注敏感肌护肤的“植物智慧”、主打活性植萃的“春夏”、功效性护肤赛道的“珀芙研”、香水品牌“ASSASSINA莎辛那”和婴童护理品牌“爱如己出”。 图片来源：截自自然堂集团官网 长久以来，外界介绍伽蓝集团时，总要在前面附上“自然堂母公司”。有业内人士认为：“自然堂一直是伽蓝集团旗下最知名的品牌，其名气要远大于伽蓝集团，改名更有利于夯实自然堂品牌的影响力。” 从数据上看，自然堂也的确占据着伽蓝集团的半壁江山，2022年自然堂的营收规模超20亿元，同年，伽蓝集团的总营收也不过58亿元。 对比同一赛道的其他玩家，伽蓝集团的营收规模并不算小。据公开数据显示，国产化妆品中，截至2022年年报，除上海家化年营收规模超70亿元外，贝泰妮、珀莱雅等都徘徊在五六十亿元上下。 论个人财富，伽蓝集团董事长郑春颖也毫不逊色。据胡润研究院发布的《2023家大业大酒·胡润全球富豪榜》，其身价为170亿元，在丸美股份、上美股份、百雀羚、敷尔佳等公司董事长或实控人之上，与贝泰妮董事长郭振宇也几乎在同一水平。 虽然目前来看，自然堂的营收规模已经能跻身国货美妆第一梯队，但深入分析更名原因会发现，伽蓝集团更名为自然堂集团，或许是旗下其余子品牌不温不火，为了提升公司知名度，才做出削弱多品牌战略，更名自然堂夯实其“大品牌”地位的无奈之举。 可比无奈更加令人着急的是，主力品牌自然堂的业绩表现其实正在失速。公开数据显示，2016至2019年期间，自然堂还是天猫双十一美妆榜单Top10的“常客”，而2020至2021年，在进口品牌的强势冲击下，本土品牌纷纷跌出榜单，仅剩薇诺娜和珀莱雅还在榜单中。2023年天猫双十一美妆榜单，珀莱雅拿下头把交椅，而自然堂只排在15名。 事实上，伽蓝集团在行业里的竞争力也在逐年下降，从市占率变化可以看出。根据万联证券援引Euromonitor数据制成图表，2014年到2017年，伽蓝集团的市场份额从1.2%攀升至1.8%，但这一数值保持了3年后，从疫情来袭的2020年逐步下滑，至2022年维持在1.5%。与此同时，仅比伽蓝集团创立晚两年的珀莱雅，市场份额已经开始逼近伽蓝集团。 图片来源：截自万联证券研报 面对窘境，伽蓝集团也在积极寻求改变。与多数传统品牌存在的问题一样，消费者对自然堂的感知是其已经“老化”。因此，集团也在品牌年轻化方面努力，试图扭转年轻消费者“不买账”的问题。 为拓展年轻化市场，伽蓝集团重仓营销，邀请王一博、王俊凯、赵露思等顶流明星代言。例如，2022年8月王一博生日期间，就花费巨资，投放了包括上海环球港双子塔在内的5个城市地标广告。 品牌年轻化需要一家企业从发展理念、产品研发、多元化营销等多维度下苦功夫，恐怕并非一朝一夕就能做到。正如郑春颖所言：“当高度不确定成为‘新常态’，大众品牌的机遇，就是本土企业的契机。而中国美妆头部企业竞争才刚刚开始，至少需要5年才会产生新格局。” “重营销、轻研发”几乎是国内所有美妆企业的痛点，在高额的营销费用对比下，研发投入显得杯水车薪。伽蓝集团也意识到其在研发上的短板，持续加大科研投入，不断寻找增量。近年来，伽蓝集团建设了20个实验室和六大科研平台。 除此之外，这次改名背后可能还有鏖战资本市场的考虑。2023年10月，伽蓝集团对外界透露正在考虑赴港IPO，时间最早为2024年，拟募资5亿美元。有行业人士解读，如同字节跳动更名抖音集团一样，更名是为伽蓝集团上市融资做准备。如果是这样，自然堂的名字肯定能赢得更多关注。 可不论伽蓝集团想通过更名、进一步上市，还是夯实其自然堂的“大品牌”地位，核心无疑都是为了谋求变革。 此次更名公告还提到，2024年公司将以“成为中国第一、世界领先的科技美妆企业”为新的愿景，启动全新战略3.0，从单聚焦、多品牌、全业态、国际化四个方面聚焦美，向美而生。 站在新的起点，此后伽蓝集团对自然堂的投入定是不遗余力。未来风起云涌，谁又说得准更名后的自然堂集团，会让这美丽的愿景成为空喊的口号，还是会跃马扬鞭、急起直追。

本文来源：时代商学院 作者：彭晨雨 来源|时代商学院 作者|彭晨雨 编辑|毕肖磊 中国黄金协会统计数据显示，2023年前三季度，全国黄金消费量达到835.07吨，同比增长7.32%；其中，占比最大的黄金首饰消费量为552.04吨，同比增长5.72%。 在市场需求的推动下，不少黄金首饰企业欲借势冲击资本市场，从而获取更多资金支持来扩大市场份额。其中，2023年11月10日，专注于中国古法手工金器的老铺黄金股份有限公司（下称“老铺黄金”）递交招股书，拟登陆港交所主板。 时代商学院研究发现，2020—2023年上半年（下称“报告期”），老铺黄金的毛利率远超同行业可比公司，其在招股书中表示，古法黄金产品包含更多的工艺技术是其利润较高的原因之一。但古法手工黄金技艺并非该公司独有，报告期内其近四成产品为外包生产。 此外，随着众多黄金首饰品牌纷纷入局古法黄金市场，老铺黄金的市场占有率快速下滑；从渠道方面来看，在黄金珠宝下沉市场快速崛起的情况下，以线下门店全自营模式专注高端市场的老铺黄金想要争取更大市场份额，或许存在一定难度。 毛利率远超同行合理性存疑，接近四成产品为外包生产 招股书显示，老铺黄金是经中国黄金协会认证的中国古法手工金器专业第一品牌，是一家集中国古法手工金器研发设计、生产加工、多渠道零售于一体的专业运营商，也是最早从事传统工艺黄金珠宝品牌化运营的企业，主要产品包括足金黄金产品和足金镶嵌产品。 所谓古法黄金珠宝，是一种将现代设计与中国古典文化相结合，并经特殊的中国传统技术加工而成的纯金珠宝，工艺设计主要包括失蜡、成型、搂胎、锤揲、錾刻、镂空、花丝、镶嵌及烧蓝等。 近年来，老铺黄金的业绩十分亮眼。报告期内，老铺黄金的营业收入分别为8.96亿元、12.65亿元、12.94亿元、14.18亿元，2020—2022年的营收年复合增长率为20.2%。2023年上半年，营收更是同比增长了116.1%。 更引人注目的是老铺黄金超高的毛利率。招股书显示，报告期内，老铺黄金的销售毛利率分别为43.1%、41.2%、41.9%、41.7%，各期毛利率均高达40%以上。 而根据财报，2023年上半年，老铺黄金同行业可比上市公司老凤祥(600612.SH)、中国黄金(600916.SH)、周大生（002867.SZ）、菜百股份（605599.SH）的销售毛利率分别为8.46%、4.23%、18.46%、11.49%，同样冲击港股上市的梦金园（梦金园黄金珠宝集团股份有限公司）毛利率也仅为5.7%。不难看出，老铺黄金的毛利率“吊打”一众同行。 但从平均售价来看，老铺黄金的产品存在不小的溢价。招股书显示，报告期各期，老铺黄金足金黄金产品的平均售价分别为603元/克、650元/克、676元/克、702元/克；足金镶嵌产品的平均售价分别为769元/克、835元/克、914元/克、995元/克。 而据上海黄金交易所数据，报告期各期，上海黄金交易所足金全年加权平均价格分别为388.13元/克、373.66元/克、390.58元/克、432.09元/克。 对于高毛利率和高溢价的情况，老铺黄金在招股书中解释:一是高端的品牌定位能够获得较高的溢价；二是其专注的古法黄金产品往往需要更多的工艺技术，利润亦较高；三是其推出的足金镶钻产品利润率更高；四是全自营模式能令其产生较高的毛利率。 需注意的是，2017年，老铺黄金的产品全为外包生产；2017年后，其自产比例才陆续提升。 招股书显示，老铺黄金生产模式为内部生产为主、外包生产为辅。其中，外包加工模式由老铺黄金向外包加工商提供黄金原料，加工商按要求进行生产加工。 报告期内，老铺黄金的外包加工费分别为1177.4万元、1715万元、1517.7万元、1884.6万元；自产成本金额分别为1568.2万元、2933.6万元、3684.1万元、2842.9万元。 计算可知，报告期各期，老铺黄金外包加工费与自产成本金额的比例分别约为4.3:5.7、3.7:6.3、3:7、4:6。 另据老铺黄金前次深交所主板IPO招股书，2017—2019年，老铺黄金的委外生产金额分别为2301.36万元、3366.01万元、2649.50万元，自产金额则分别为0元、255.18万元、2351.18万元。各期自产金额均小于委外生产金额，且2017年其产品均为委外生产。 老铺黄金在招股书中表示，其产品外包生产过程中仅向加工商下达外包订单及提供原材料，而并不涉及生产技术。那么，所谓“古法手工技艺”是否为行业通用技术，门槛较低，而非老铺黄金独家专有？ 另外，在其他对手也可以通过外包加工获得古法手工黄金产品的情况下，老铺黄金的产品是否具备独特性？在产品存在较高溢价的情况下，其产品本身的附加价值与同行产品相比优势是否并不明显？其高毛利率水平又是否能够维持呢？ 针对上述问题，1月11日，时代商学院曾向老铺黄金发去调研函询问，但截至发稿并未收到回复。 同行竞对纷纷入场，老铺黄金市占率暴跌12.7个百分点 报告期内老铺黄金业绩得以快速增长，与古法黄金珠宝市场快速发展密切相关。 据招股书披露，弗若斯特沙利文资料显示，市场需求带动下，我国古法黄金珠宝市场规模从2017年的30亿元增长至2022年的973亿元，复合年增长率高达100.54%，预计2027年市场规模将达到2025亿元。 与此同时，古法黄金赛道快速增长的市场吸引了一大批黄金珠宝企业加入，欲在这块细分市场分一杯羹。而面对同赛道众多对手，老铺黄金的竞争优势似乎并不明显。 2.1行业竞争加剧，市占率跌至1.3% 招股书显示，根据弗若斯特沙利文资料，2017年，古法黄金的市场规模为30亿元。彼时，老铺黄金的年营收为4.35亿元，在古法黄金市场的市占率达到14%。 而随着古法黄金爆火，后续一众黄金珠宝公司纷纷开始入局，并快速扩大了古法黄金的市场规模。到2022年时，古法黄金的市场规模已经增长至973亿元，同年，老铺黄金的收入虽增长至12.94亿元，但市占率反而大幅下滑至1.3%。 据招股书披露，2022年，国内前五大黄金珠宝品牌的古法黄金产品的销售收入合计达到463亿元，在古法黄金珠宝市场的占有率达到47.6%。而老铺黄金以1.3%的市占率，市场排名仅为第十。 想要在激烈的市场竞争中拿下更多的市场份额，老铺黄金还有不少需要克服的困难。从知名度方面来看，相对于周大生、老凤祥等成立数十年的老牌知名黄金珠宝公司，成立于2016年的老铺黄金，目前的知名度还比较有限。 从渠道方面来看，据招股书披露，截至2023年6月30日，老铺黄金仅有29家线下门店，而国内前五大黄金珠宝公司的线下门店数量均在2000家以上。从市场覆盖率来看，老铺黄金也明显处于劣势。 另外，随着黄金消费群体趋于年轻化，越来越多消费者习惯在线上渠道购买金饰。根据《2022年中国黄金首饰消费行业消费洞察报告》，从2016年到2021年，青年人购置黄金的比例已从16%增长至59%，成为各年龄段金饰消费潜力榜首；天猫数据显示，2023年双十一预售首日，黄金品类成交额同比增长超过250%。 而据招股书披露，老铺黄金虽然在天猫、京东商城、微信小程序等线上渠道对全国范围的消费者进行了覆盖，但报告期内仍有近九成的收入来自门店销售，线上渠道带来的营收占比平均只有11.3%。 综上所述，老铺黄金在知名度和销售渠道方面均处于劣势，这或与该公司“小而精”的经营策略有关。 2.2下沉市场快速崛起，“小而精”模式下市场份额或被进一步压缩 招股书显示，截至最后实际可行日期（2023年11月3日），老铺黄金的29家线下门店共有15家位于一线城市，8家位于新一线城市，2家位于香港及澳门，占比高达86.21%，且29家全部为直营或联营门店，无加盟门店。 根据弗若斯特沙利文的资料，截至2023年10月，老铺黄金涵盖了全国十大高端购物中心中的8家，该覆盖率在国内黄金珠宝品牌中排名第一。 不难看出，老铺黄金在经营策略上显然偏重直营式扩张，希望能凭借“小而精”的模式，在一线及新一线城市塑造高端的品牌形象。但随着越来越多品牌进军古法黄金市场，下沉市场同样不可忽视。 根据弗若斯特沙利文数据，2017—2022年间，中国一线城市、二线城市黄金珠宝的复合年增长率分别为6.7%、8.3%；而得益于三四线城市消费升级，三线、四线及低线城市的复合增长率分别达到11.0%、11.5%。 而随着一二线城市黄金珠宝市场逐渐饱和，各大黄金连锁品牌纷纷将目光投向了三四线城市，加大了下沉市场的开拓力度。 其中，周大福于2018年推行“新城镇计划”，开放加盟商的合作，在内地三线及以下城市开店。据该公司财报，2023财年，周大福一线城市零售值同比下滑0.8%，而三线城市同比增长7.3%，四线城市同比增长11.7%。 老凤祥则在多年前便通过特许加盟的方式下沉到三四线市场。据2022年财报，老凤祥的渠道策略为“立体式经营”，分为自营银楼、合资公司开设门店、总经销、经销商、专卖店5种营销模式。 周大生则于2022年10月推出了旗下全新子品牌“周大生经典”，该子品牌店铺投资小于综合店，200万元即可开店。通过经典店建设达到“下沉”效果，增加渠道覆盖深度，拓展四五线地区店铺规模。 而老铺黄金招股书显示，此次IPO，该公司拟使用部分募集资金在国内新开35家门店，继续专注于一线及新一线城市，并计划在中国香港、澳门，以及新加坡市场开设12家门店。 在目前“消费降级”趋势日益明显，一二线城市黄金市场增速放缓，三线及以下城市市场快速崛起的情况下，老铺黄金却选择继续加码高端路线，其“小而精”的运营模式是否能维持业绩高速增长，未来市场份额是否会被进一步压缩，都需要打上一个问号。 参考资料： 1. 《老鋪黃金股份有限公司上市申请书》.港交所官网 2. 《2017年至2027年中國珠寶市場行业报告》.弗若斯特沙利文 （全文3740字）

经济观察网 记者 汪青 刚刚发布业绩快报的杭州银行，其第一大股东将由杭州市财政局变更为杭州财开集团。 1月17日晚间，杭州银行发布《关于股东权益变动的提示性公告》，杭州市人民政府决定由杭州市财政局对杭州银行、杭州金投集团履行国有金融资本出资人职责，同时将杭州市财政局持有的7.03亿股杭州银行股份以协议转让方式划转至杭州金投集团的全资子公司杭州市财开投资集团有限公司（以下简称“杭州财开集团”），作为对该公司的出资。 根据财开集团披露信息，杭州市人民政府所持杭州金投集团90.5912%股权将划转给杭州市财政局；划转完成后，杭州市财政局将成为杭州金投集团控股股东。 作为杭州金投集团的全资子公司，杭州财开集团原名杭州市财务开发公司，此前曾是杭州市财政局投资的国有独资投资集团公司。1999年，杭州财开集团入股杭州银行；2014年，杭州财开集团和杭州市投资控股有限公司联合组建杭州金投集团，股东权益变动前为杭州银行第四大股东。 在本次权益变动完成后，杭州财开集团共计持有杭州银行股份比例将由6.88%增加至18.74%，显著超过非国资的红狮控股所持有的11.81%股份，成为杭州银行第一大股东。穿透股权结构后，杭州市财政局对杭州银行的控股比例间接由11.86%增至18.74%。 值得一提的是，自2023年2月杭州市财政局解除与杭州银行一致行动人关系后，杭州银行一直处于“无主”状态。此次股权变动亦未改变杭州银行无实控人的现状，杭州银行方面表示，此次股东权益变动“不会引起公司管理层变动，不会对公司日常经营活动产生不利影响，公司仍具有规范的法人治理结构”。 对此，杭州银行在公告中表示，“是为贯彻落实中央金融工作会议精神，进一步完善杭州市国有金融资本管理体制，结合杭州市关于推进国有资本布局优化的战略部署，根据杭州市人民政府的相关批复进行”。 有分析人士认为，大股东转变为地方国企，从某种程度上来说可以更好的发挥其金融优势，提升财政资金使用效率，从而助力地方经济的高效发展。此外，在银行业经营环境不确定性明显上升、息差持续收窄的当下，通过股权划转的方式完善国有金融资本管理，也能更好的发挥金融国企服务地方的职能。 实际上，地方政府近年来将财政所持商业银行股份划转至地方国资的行为屡见不鲜。2021年以来，成都银行、厦门银行、兴业银行、南京银行均有此类举措。 具体来看，2021年成都银行部分股东将股权行政划拨至成都交子金控，成都交子金控为成都银行第一大股东；2022年厦门银行第一大股东厦门财政局将持有的该行4.8亿股股份全部划拨给厦门金圆投资集团；2022年福建省财政厅将其持有的兴业银行35.12亿股股份划至福建金投。 此外，财政部也曾在2019年将持有的工商银行、农业银行股权的10%划拨给社保基金，总价值超1100亿。 除了此次股权变更外，杭州银行近期由于率先披露银行业首份业绩快报备受关注。1月12日杭州银行披露的快报显示，该行2023年全年实现营业收入350.16亿元，较上年同期增长6.33%；实现归属于上市公司股东的净利润143.83亿元，较上年同期增长23.15%；实现总资产18413.42亿元，较上年末增长13.91%。 资产质量方面，截至2023年末，该行不良贷款率0.76%，较2022年末下降0.01个百分点；拨备覆盖率为561.42%。 在实现规模、营收、净利润齐增长的同时，杭州银行也收到开年“1号罚单”。1月15日，国家金融监督管理总局浙江监管局开出的2024年“1号罚单”，受罚机构正是杭州银行。 具体来看，杭州银行涉及的违法违规问题包括贷款及贴现资金被用于购买本行结构性存款；理财资金用于偿还本行贷款；结构性存款产品设计不符合监管要求，内嵌衍生交易不真实；债券承销业务与债券交易/投资业务间防火墙建设不到位；余额包销业务未严格执行统一授信要求；包销余券处置超期限等6项，共计罚款210万元。 实际上，国家金融监督管理总局对银行的监管力度一直颇为严格，开年来已对银行机构开出32张罚单，罚没金额超1600万元。百万级罚单共3张，处罚对象分别为杭州银行、泰隆银行杭州分行和国开行福建分行，其中，杭州银行被处罚的金额最多。此外，截至1月16日，共47名银行从业人员被国家金融监督管理总局处罚。

图片来源：视觉中国 1月18日，台积电公布了2023年第四季度财报。财报数据显示，台积电2023年第四季度营收为6255亿新台币，同比基本持平；净利润为2387亿新台币，虽然较上年同期同比下滑19.3%，但好于市场预期的2241亿新台币；每股盈余为9.21元新台币。2023年全年，台积电实现营收21617.4亿元新台币，较上年同期下降4.5%；净利润率为38.8%，较上年44.9%有所下降。稀释每股收益为32.34元新台币，较上年39.2元新台币下降17.5%。 2023年第四季度，台积电先进技术（7nm及以下）占晶圆总收入的67%；台积电3nm制程技术在2023年第四季度贡献了晶圆总收入的15%；5nm和7nm分别占35%和17%。具体到各个平台收入来看，2023年全年，智能手机业务和高性能计算（HPC）业务分别占总营收的38%和43%；物联网（IoT）、汽车、数字消费电子（DCE）则分别占营收的8%、6%、3%。从地区来看，来自北美客户的收入占总净收入的近七成，而来自中国、亚太地区、日本和EMEA（欧洲、中东和非洲）的收入分别占总净收入的12%、8%、6%和6%。 台积电副总裁兼首席财务官黄仁昭表示，我们第四季度的业务得到了业界领先的3nm技术持续性强劲的增长态势，进入2024年第一季度，我们部分业务将受到智能手机季节性的影响，但部分影响将被持续的高性能计算相关需求所抵消。基于对公司目前的业务展望，管理层预计2024年第一季度的营收将在180亿美元至188亿美元之间；预计毛利率将在52%—54%之间；营业利润率预计在40%—42%之间。2024年全年营收将同比增长20%—25%，未来几年的营收复合增速在15%—20%；资本预算将在280亿美元至320亿美元之间。 据《芯东西》报道，受疫情等因素影响，其先进制程、成熟制程设备交期均拉长，去年台积电曾两度下调资本支出，从起初预估的400亿~440亿美元下调至近400亿美元，第二次又下调至360亿美元。另《界面新闻》援引台湾《经济日报》消息称，1月18日，台积电召开法说会，台积电董事长刘德音、总裁魏哲家等共同出席。台积电法说会公司财报显示，去年第四季度实际美元资本支出约52.4亿美元，为去年单季新低，累计2023年全年美元计算资本支出约304.5亿美元，较前一年下滑，低于公司10月预期，仍可达320亿美元的低标下缘。 按照《第一财经》引用18日台积电召开的业绩说明会上魏哲家的观点，2024年半导体产业（不含内存业）的产值渴望成长10%以上，晶圆代工产业将成长20%，在人工智能和HPC需求的带动下，以美元营收计算，全年营收将成长21%至25%，也就是说，AI和HPC是台积电今年的工作重点。据悉，在台积电今年的资本支出中，约70%至80%用在先进制程技术，10%至20%用在成熟和特殊制程技术，10%用在先进封装测试和光罩生产等。据《财联社》消息，台积电预计客户对3nm技术的需求将持续多年保持强劲；且2nm制程技术研发进展顺利，计划于2025年开始量产，2纳米制程技术将帮助台积电抓住未来AI相关的机会。 另外，台积电也在产能方面持续发力。据《IT之家》引用最新行业报告显示，积电正积极上调系统级集成单芯片（SoIC）的产能计划，计划到2024年年底，月产能跃升至5000-6000颗，以应对未来人工智能（AI）和高性能计算（HPC）的强劲需求。AMD是台积电SoIC的首发客户，其最新AI芯片产品MI300搭配SoIC和CoWoS封装；另外一大客户苹果同样对SoIC感兴趣，苹果计划让SoIC搭配热塑碳纤板复合成型技术，目前正小量试产，预计2025-2026年量产，拟应用在Mac、iPad等产品，制造成本比当前方案更具有优势。

近日，上市银行董监高增持自家股票动作频频。 巨潮资讯网显示，1月8日至1月9日，常熟银行董监高齐出动增持自家股票。公司高级管理人员干晴、李勇、孟炯，董事、高级管理人员孙明，监事宋毅、沈梅、黄烨等人员共计增持公司股份39.17万股。其中，干晴两日分别增持5万股。 1月9日，交通银行发布临时公告，1月8日，公司监事林至红以5.87元/股的成交均价增持公司3万股股份。 江阴银行也于1月6日发布部分董监高及核心骨干人员计划增持公告，因计划增持方式较为罕见，该增持计划一度引发市场关注。 相关公告显示，自2024年1月9日起六个月，该行董事长宋萍，董事、行长倪庆华，监事长陈开成，5位副行长，董事会秘书等14名增持主体，拟以购买可转换公司债券并进行转股及从二级市场集中竞价方式，增持该行股票共计不少于1000万元、不高于2000万元。此次增持计划不设价格区间，增持价格根据市场价格确定。 该增持计划值得关注的地方，一是增持主体中，除了常规的董监高人员外，还包括两位核心骨干人员，即该行常州分行行长黄国庆、苏州分行行长承晖；二是在增持方式上，较为罕见地以购买可转换公司债券并进行转股的方式增持。 “鉴于部分可转换债券的当前定价，以购买可转换公司债券并进行转股的方式增持，成本较低。”南开大学金融发展研究院院长田利辉告诉《证券日报》记者，上市银行董监高增持表明其对自家银行未来发展有信心，这有助于稳定市场预期，增强投资者信心。 对于此次拟增持股份的原因，江阴银行表示，基于对该行未来发展前景的信心以及对公司价值的认可，同时为了进一步促进该行持续、稳定、健康发展以及维护该行及全体股东利益，稳定该行市场预期，增强投资者信心。 实际上，2024年开年之际，银行股表现出一定的韧性，不少机构建议关注分红稳健、高股息率的银行股。 东方财富Choice数据显示，近一周，银行板块跑赢沪深300指数0.56个百分点。股息率方面，同花顺iFinD数据显示，截至目前，A股42家上市银行中，近一年股息率大于6%的有13家，占比约为31%。 国信证券研报认为，当前银行板块估值处于低位，板块潜在利空明显减少，估值下行风险很小。 巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣对记者表示，近期高股息板块整体走强，银行股具有较低的估值以及相对稳定的高股息，在基本面支撑下，银行板块配置价值逐步凸显。同时，在政策优化以及宏观基本面向好趋势下，行业估值也有望迎来修复。 来源：证券日报

支持符合条件的基金管理人上市 试点开展实物分配股票 1月10日，上海市人民政府发布《关于进一步促进上海股权投资行业高质量发展的若干措施》，自2月1日起施行。具体来看，《措施》共32条，包括支持符合条件的股权投资基金管理人上市、提升并购重组退出效率、试点开展股权投资基金实物分配股票等。 业内人士认为，《措施》的发布将更好推动资本要素集聚，促进科技创新和企业发展。 推出32条措施 股权投资在促进创新资本形成、提高直接融资比重、支持科技创新等方面发挥着重要作用。为进一步促进上海股权投资行业高质量发展，《措施》从九个方面提出了32条政策举措。 在畅通股权投资退出渠道方面，《措施》明确，提升并购重组退出效率，并试点开展股权投资基金实物分配股票，将股权投资基金持有的符合条件的上市公司首次公开发行前的股份通过非交易过户方式向基金投资者进行分配，有序扩大试点覆盖范围。 在培育长期资本和耐心资本方面，《措施》提出，支持保险资金和银行理财资金加大对上海市重点产业和硬科技领域投资，研究提高保险资金所投创业投资基金对单一创业企业的出资比例上限。支持企业年金、养老金等长期资金按照商业化原则投资股权投资基金。 在推动行业联动创新发展方面，《措施》明确，支持股权投资基金管理人上市，依托实施全面注册制及境外上市备案新规，支持符合条件的在沪股权投资基金管理人通过首次公开发行股票、并购重组等方式在境内外资本市场上市挂牌。同时，支持股权投资机构发债，支持合格股权投资机构发行5-10年中长期创新创业公司债券。 用好用足政策红利 启明创投中国区首席运营官兼总法律顾问张毅直言，当前股权投资行业面临一定的挑战，《措施》里重点提及的引导投早投小投科技、培育长期耐心资本、畅通退出渠道、落实财税优惠政策等实实在在的措施都会为上海股权投资行业的高质量发展提供助力。 正可谓“政策一出，黄金万两”。上海市科委总工程师赵健表示：“市科委将重点在促进科创项目向企业转化和科技企业培育两个方面抓好《措施》的贯彻落实。一方面是构建源头创新生态，提升高风险高价值成果产出，带动投资与孵化协同的科创早期投资，提升科技成果转化的质效，孵化优秀科技企业；另一方面是完善科技金融体系，加强科技企业培育，持续深化‘浦江之光’行动，增强对上市培育企业的服务精准度，推动更多优秀科技企业登陆境内外资本市场，进一步畅通股权投资退出渠道。” 持续加强支持力度 一直以来，上海高度重视并支持股权投资行业发展，通过培育企业、出资引导、出台政策、优化环境等方式持续加强对股权投资发展的支持力度。 梧桐盛开，凤凰自来。据中国证券投资基金业协会统计，截至2023年三季度末，注册在上海的私募股权和创业投资管理人共1843家、管理基金8865只、管理规模2.3万亿元，三项数据均位居全国前列。 值得一提的是，在着力推动“科技-产业-金融”的良性循环等方面，上海已硕果累累。例如，支持退出上，截至2023年末，上海私募股权和创业投资份额转让平台共计成交69笔，成交总份数约175亿份，成交总金额约204亿元。 来源：中国证券报·中证网

“住房租赁市场方面的业务，我们正在内部研讨，研讨完了大概会出政策。”一位股份行人士近日告诉中国证券报记者。日前，两部门发布《关于金融支持住房租赁市场发展的意见》，提出加强住房租赁信贷产品和服务模式创新等举措。多家银行快速响应，进行相关工作研讨和部署。 租购并举，支持住房租赁市场发展，是构建房地产发展新模式的重要一环。业内人士预计，2024年，银行业将加大在住房租赁领域的业务探索，以更大力度参与住房租赁市场，相关领域的信贷资金投放有望增加。 部分银行试水 “银行在住房租赁市场上，进入时间比较晚，基本是从过去几年才开始逐步关注住房租赁市场的金融服务需求，并探索支持住房租赁市场发展的产品创新。”上海金融与发展实验室主任曾刚表示，在住房租赁市场，银行信贷的参与主要体现在两大方面，一是在供给端，支持物业持有者、租赁运营方的融资需求；二是在需求端，为租房者提供相关信贷产品。 “这些年住房租赁市场主要是大型商业银行在进行试水，包括信息平台搭建、推出专属信贷产品和服务等，信贷投放主要是针对住房租赁的企业端，提供中长期贷款。另外，还有一些面向个人端的围绕租赁场景推出的信贷产品。”一位监管部门人士表示。 一家国有大行对公业务人士介绍说，“我们有租赁住房贷款业务，但体量不算特别大，面向的对象主要是租赁住房开发建设或经营企业，为这些企业新建、购置租赁住房项目，或者是对租赁住房项目装修改造和运营提供贷款。保障性租赁住房、公共租赁住房、商业性租赁住房项目都有涉及。” 仍处于探索阶段 “部分银行如建设银行，在住房租赁领域探索比较深入，推出了多种举措，包括出资设立住房租赁基金等。不过纵观整个行业，对住房租赁市场的布局刚刚起步，未来还有较大的探索空间。”曾刚表示。 多位业内人士表示，对于银行来说，住房租赁市场的业务仍处于探索期，不敢贷、不愿贷现象普遍存在。 在国家金融与发展实验室特聘研究员任涛看来，虽然前期系列政策已经明确保障性租赁住房有关贷款不纳入房地产贷款集中度管理，并推出1000亿元租赁住房贷款支持计划，但银行在住房租赁市场的整体业务开展情况并不理想，呈现出典型的散、小、慢等特征。 “银行在开展住房租赁业务方面面临诸多障碍。例如，无法清晰界定住房租赁企业的范围，很难对住房租赁贷款进行合理风险定价，租赁市场未能有效培育导致租赁贷款业务的第一还款来源没有保障等。”任涛表示。 不断推动市场完善 “日前推出的相关政策为下一步银行开展租赁住房业务、创设租赁住房相关金融产品指明了方向。后续银行可以结合不同区域和保障性租赁住房、公共租赁住房和商业性租赁住房项目的特征，针对不同租赁住房开发建设或经营企业特征创设相关金融产品，提供针对性金融服务。”任涛表示。 业内人士认为，在一系列政策鼓励下，住房租赁领域有望成为银行新的放贷出口。 任涛认为，由于住房租赁开发建设贷款、住房租赁团体购房贷款、住房租赁经营性贷款等三类信贷品种的期限均比较长，需要中长期资金的支持，因此租赁住房金融债、再贷款资金、政策性开发性金融工具以及贷款支持计划的效用需要得到进一步发挥。 在任涛看来，目前优质租赁住房企业数量总体有限，盘活存量闲置住房转为租赁住房需要庞大的资金体量和信用层级加持，仅靠各地政府独立行动不仅难以快速消化，还有可能产生新增隐债、定价不合理、套利、利益输送、信息不对称等一系列问题。任涛建议全国范围内或由各地以省级行政区为单位成立统一的租赁住房经营主体，专司盘活存量住房任务，便于高效对接金融资源，提振市场信心。 曾刚认为，未来，政策方面还需要瞄准供给和需求两端同时发力，有效推动房地产新模式的构建和房地产市场的平稳发展。 来源： 中国证券报·中证网

国家发展改革委1月10日消息，国家发展改革委主任郑栅洁9日主持召开民营企业家座谈会，与智昌集团、物美集团、新华锦集团、科达自控、钰鑫集团等民营企业负责人座谈交流，深入了解企业家对当前经济形势的看法和真实感受，认真听取相关企业建议诉求，持续推动解决民营企业反映的实际困难，为民营经济发展营造良好环境。 会上5位民营企业家详细介绍了企业生产经营情况、行业发展现状及存在的困难问题，并提出了具体意见建议。同时，企业家们纷纷表示，当前中国经济正在回升向好，市场需求和预期不断改善，企业对2024年的发展前景充满信心。 “企业对经济冷暖的感受和判断是我们分析研判经济形势、研究制定政策举措、开展宏观调控的重要参考，企业家们不断奋斗、永不言败的精神值得充分肯定和大力弘扬。”郑栅洁表示，下一步，国家发展改革委将认真梳理参会企业家们的意见建议，建立好跨地区跨部门协调解决问题的机制，立足全局，举一反三，会同有关部门加大依法保护民营企业产权和企业家权益力度；发挥好各级发展改革部门与民营企业常态化沟通交流和解决问题机制作用，认真倾听民营企业真实声音，持续解决民营企业具体诉求；梳理已出台政策并加强政策执行落实，做好促进民营经济发展政策的一致性评估；与有关单位一道，积极开展对青年企业家的系统性培训，厚植人民情怀、家国情怀，更好传承弘扬优秀企业家精神。 促进民营企业发展壮大需持续发力。对于如何抓好落实、做好相关工作，国家发展改革委民营经济发展局有关负责人日前表示将从三方面发力。 从制度和法律上把对国企民企平等对待的要求落下来。加快推进全国统一大市场建设，破除地方壁垒，顺畅要素流动。加快推进民营经济促进法立法进程，着力构建促进民营经济发展的法律和制度保障体系，使各种所有制经济依法平等使用生产要素、公平参与市场竞争、同等受到法律保护，杜绝选择性执法和让企业“自证清白”式监管，为民营经济发展营造良好稳定预期。 从政策和舆论上营造鼓励支持民营经济发展的良好环境。政策上，加强政府诚信建设、落实各项惠企政策，完善面向民企的信息发布平台，加快项目推介，鼓励和吸引更多民间资本参与国家重大工程项目和补短板项目建设。舆论上，总结推广各地促进民营经济发展的好经验好做法，培育和弘扬企业家精神，持续营造正确认识、充分尊重、积极关心民营企业发展的良好社会氛围。 此外，从个案和整体上协调解决制约民营经济发展的问题也是下一步工作的重点。上述负责人还表示，要抓好投融资、招投标、市场准入、要素保障等典型问题整改，坚持以钉钉子精神以点带面地为民营企业解决具体问题，力争解决一类问题、受益一批企业、助力一个行业。加强民营经济发展形势综合分析，不断健全民营经济形势监测指标体系。持续畅通民营企业诉求反映和问题解决通道，及时回应企业关切，针对共性建议研究形成可落地、能见效的政策举措。 来源：中国证券报·中证网

上证报中国证券网讯 1月18日，多元金融概念探底回升，截至10时42分，新力金融3连板，九鼎投资、华金资本、香溢融通等跟涨。 数据来源：Choice金融终端

1月10日，2024年首批国债公开发行，而新一年地方债发行也即将启动。业内专家表示，在积极的财政政策适度加力、提质增效要求下，预计全年国债发行规模超9万亿元，新增专项债限额将维持在较高水平，共同发挥带动扩大有效投资作用，巩固经济回升向好态势。 国债启动发行 中国债券信息网信息显示，1月10日，财政部招标发行2024年记账式贴现（一期）国债，规模200亿元；同日续发行了2期记账式附息国债，规模分别为910亿元和990亿元。 按照财政部发布的2024年第一季度国债发行计划表，一季度财政部拟发行记账式附息（关键期限）国债18期、记账式附息（超长期）国债4期、记账式贴现国债17期、储蓄国债2期。 对于今年国债发行，多位专家预计，发行规模有望超过9万亿元。财通证券宏观首席分析师陈兴结合国债到期规模测算，全年国债发行规模或在9.6万亿元左右。 德邦证券固收首席分析师徐亮说，假设2024年GDP增长目标仍设定在5%水平，在财政赤字率目标设定为3%、3.5%、3.8%三种情形下测算，国债发行规模分别约为9.41万亿元、10.04万亿元、10.42万亿元。 地方债蓄势待发 在国债启动发行的同时，地方债也已蓄势待发。 据中泰证券统计，截至1月5日，已有18地披露2024年一季度地方债发行计划，披露总额共计9549亿元。其中，新增债券6050亿元，再融资债券3499亿元；一般债券2743亿元，专项债券6807亿元。 联合资信报告认为，当前国内经济持续恢复发展的基础仍不稳固，地方政府专项债券是带动扩大有效投资，稳定宏观经济的重要手段。预计2024年我国地方政府债券发行规模仍将保持增长，专项债发行量仍将维持高位，进一步发挥稳投资、完善各项基础设施的积极作用。 “考虑到当前财政稳增长的诉求仍存，今年专项债限额或略大于2023年的3.8万亿元，但综合地方政府投资需求和偿债压力来看，预计2024年新增专项债或在4万亿元左右。”陈兴表示。 东方金诚首席宏观分析师王青预计，2024年新增专项债额度有望达到4万亿元左右，基建投资将保持较快增长。 专项债使用效益将提升。财政部部长蓝佛安日前表示，在保持政府总体杠杆率基本稳定原则下，继续安排适当规模的地方政府专项债券，强化专项债券资金使用管理，支持地方加大重点领域补短板力度，着力提高投资效率。 加快形成实物工作量 政府债发行大幕拉开，将助力带动扩大有效投资。 国债发行募集的资金用于基建投资等重大项目建设，将有力支持经济持续回升向好。2023年中央财政增发1万亿元国债，截至目前，前两批项目涉及安排增发国债金额超8000亿元，1万亿元增发国债已大部分落实到具体项目。 实物工作量将加快形成。例如，浙江省水利厅日前召开全省增发国债水利项目动员部署暨指导服务视频会，要求围绕国债资金使用和项目推进两大目标，压实压紧各方责任，做好新开工项目前期工作，尽快达成开工条件。 在专项债发行方面，地方也正做足准备。黑龙江省财政厅日前公告称，为统筹做好债券资金分配工作，争取新增债券早发快用，尽快形成实物工作量，省级财政部门提前启动2024年债券项目竞争性评审工作，组织各地、各部门通过债券项目穿透式监测系统规范申报一般债券项目，择优选取前期准备充分符合发行条件的项目，提出债券安排建议。 来源：中国证券报·中证网

一、证券市场回顾 同花顺数据显示，1月17日上证综指日内下跌2.09%，收于2833.62点，最高2887.49点；深证成指日内下跌2.58%，收于8759.76点，最高8968.53点；创业板指日内下跌3.0%，收于1699.62点，最高1747.77点。北向资金由上个交易日的流出41.33亿元提升至流出130.57亿元。 二、融资融券情况 沪深两市的融资融券余额为16336.79亿元，其中融资余额15665.45亿元，融券余额671.34亿元。两市融资融券余额较前一交易日减少23.09亿元。分市场来看，沪市两融余额为8657.58亿元，相较前一交易日减少2.26亿元；深市两融余额7679.21亿元，相较前一交易日减少20.83亿元。 1月17日，两市共有3326只个股有融资资金买入，其中贵州茅台、招商银行、软通动力排名前三，买入金额分别9.45亿元、4.12亿元、3.51亿元。融资买入额前10个股详情见下表： 三、基金发行情况 1月17日有6只新基金发行,分别为:东财景气驱动混合发起式A、永赢中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接A、万家高端装备量化选股混合发起式C、永赢中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接C、东财景气驱动混合发起式C、万家高端装备量化选股混合发起式A,详情见下表： 四、龙虎榜情况 1月17日龙虎榜营业部净买入额前10详情见下表：