（图片来源：视觉中国） 1月19日，据中央纪委国家监委驻中信集团纪检监察组、天津市纪委监委消息：中信投资控股有限公司原党委委员、副董事长张旭（正职级）涉嫌严重违纪违法，目前正在接受中央纪委国家监委驻中信集团纪检监察组和天津市蓟州区监委纪律审查和监察调查。 中信投资控股有限公司是中国中信有限公司全资子公司，成立于2006年6月，公司的前身可追溯至中国国际信托投资公司成立之初设立的业务部，是跨行业、跨地区的综合性投资平台，多年来为中信集团培育、输送了一批优质企业。目前，中信投资控股定位为中信集团的战略投资平台。 需关注的是，一周内，已有两名“中信系”高管落马。1月12日，中央纪委国家监委官网通报，中信集团原纪委委员、监事会办公室原主任徐翔涉嫌严重违纪违法，主动投案，接受纪律审查和监察调查。 公开简历信息显示，徐翔出生于1960年6月，曾任中信集团纪委委员、党委组织部副部长（人力资源部副总经理）、监事会办公室主任、股东代表监事等职。此外，徐翔还曾挂职任中信证券党委副书记、纪委书记、党委委员。 2023年以来，中信集团体系内已有多人被查，涉及金融、能源等多个领域。 2023年12月22日，中央纪委国家监委驻中信集团纪检监察组、北京市监委消息：中信建投证券原党委副书记、总经理李格平被开除党籍和公职。通报指出，李格平违规持有私募股权基金，“靠金融吃金融”，利用职务上的便利为他人谋取利益，并非法收受巨额财物。 2023年12月15日，中央纪委国家监委驻中信集团纪检监察组、江苏省纪委监委消息：新力能源开发有限公司原党委副书记、总裁韩杰被开除党籍和公职。据悉，韩杰以权谋私、靠企吃企，利用职务上的便利为他人谋取利益并收受巨额财物。 2023年9月，中央纪委国家监委驻中信集团纪检监察组、河南省监委消息：中央纪委国家监委驻中信集团纪检监察组、河南省新乡市监委联合对中国华融资产管理股份有限公司北京分公司原党委书记、总经理黄宪辉严重职务违法问题进行了立案调查。通报指出，黄宪辉工作中严重不负责任，擅自批准大额资金支付形成重大风险，滥用职权，给国有资产造成巨额损失风险；利用职务上的便利为他人在融资方面谋取利益，利用职务影响，充当金融掮客，收受巨额财物，涉嫌受贿犯罪。 此外，中信集团旗下中信正业控股集团有限公司原党委书记、董事长柳明；中信银行宁波分行原党委书记、行长吴学文等干部均在2023年因违法违纪问题被处置。 据悉，2023年11月，中央纪委国家监委驻中信集团纪检监察组配合中信集团党委召开警示教育大会，点名通报近期查处的违纪违法典型案例，组织观看警示教育片，就汲取案件教训、严肃党风党纪提出明确要求。

经济观察网 记者 邓宇晨 手握两张券商牌照的锦龙股份（000712.SZ）打算出售东莞证券的全部所持股份。 1月18日晚间，锦龙股份发布公告称，公司将通过上海联合产权交易所公开挂牌的方式转让所持有的东莞证券股份（最多为6亿股，占东莞证券总股本的40%）。就该次股份交易事宜，锦龙股份拟于近日在上海联合产权交易所预挂牌，目的在于征寻标的股份意向受让方，不构成交易要约。 “本次交易相关事项正在推进中，公司将在相关事项确定后，按规定履行重大资产重组的相关程序，将交易方案提交公司董事会及股东大会审议表决；能否获得相关的批准尚存在不确定性。”锦龙股份在公告中表示。 1月19日，锦龙股份证券部相关人士回复记者称，目前公司仍在寻求相关股份的潜在买家，尚无更多信息可以披露。当日，锦龙股份跌2.99%，报收12.98元/股，总市值116.30亿元 “现金牛”IPO进度暂缓 1997年，锦龙股份在广东省东莞市成立，并于同年在深交所上市。锦龙股份官网资料显示，公司上市之初的经营业务主要为纺织、化纤长丝生产，随后逐步向自来水业务和地产业务过渡。在2009年和2014年，锦龙股份先后收购了东莞证券40%股权和中山证券控股权，完成了向金融业转型的“华丽转身”。 如今，证券公司业务已是锦龙股份最主要的经营业务。据锦龙股份2023年半年报，期内，锦龙股份营收1.53亿元，同比增长1231.57%；归母净利润为-1.52亿元，同比增长31.8%。对此，锦龙股份解释称，中山证券本期证券公允价值变动收益较去年同期增加，同时自营业务收入增长，亏损额有所收窄。 作为锦龙股份参股公司的东莞证券，无论是总资产、营收还是利润都远超控股子公司中山证券。对锦龙股份而言，东莞证券的业务无疑是最重要的“现金牛”业务，在当下出售东莞证券的40%股权似乎并非一个划算的生意。 2023年上半年，东莞证券总资产532.74亿元，营收10.84亿元，净利润3.53亿元。相比之下，中山证券上半年总资产181.48亿元，营收2.67亿元，净利润为-2627.30万元。 东莞证券的IPO申请于2022年2月获批。全面注册制落地后，深交所于2023年3月受理了东莞证券IPO平移的申请。但在随后的近一年时间内，东莞证券的IPO再无其他消息。 “2023年金融机构上市的热度降温明显。尤其是在全面注册制落地后，目前还没有一家券商成功上市。这与市场环境有关，也与待上市券商整体规模偏小偏弱有关。”1月19日，一位头部券商资深保代刘明告诉经济观察网记者，目前政策倾向打造“航母级证券公司”，券商间的并购重组是重要手段。 “在当下的环境看，A股上市券商，尤其是中小券商的数量不宜增加太多。”刘明说。 财务状况受到市场关注 如此匆忙出售“现金牛”业务，也引发了市场对锦龙股份财务情况的关注。 1月17日，锦龙股份发布公告称，控股股东新世纪公司向烟台智库典当有限公司质押950万股公司股票，占总股本的1.06%，同时借款5000万元，期限6个月。对此，新世纪公司称，本次股份质押融资用于满足上市公司生产经营相关需求。但在公告中，锦龙股份并未披露此笔5000万元的借款利率是多少。 天眼查显示，烟台智库典当有限公司成立于2010年，注册资本5000万元。该公司还曾办理过*ST东洋（002086.SZ）、弘宇股份（002890.SZ）等上市公司股东的股权质押业务。 锦龙股份发布的公告中提及，截至1月17日，新世纪公司各类借款总余额19.27亿元，未来半年内需偿付上述债务金额7.65亿元，未来一年内需偿付上述债务金额16.87亿元。 据锦龙股份三季报，控股股东新世纪公司由实控人杨志茂控股。新世纪公司、杨志茂的配偶朱凤廉及杨志茂为公司的前三大股东，总计持股比例达50.05%。 值得注意的是，前三大股东的质押比例均已超过了90%。截至1月17日，前三大股东合计质押股份数量达4.24亿股，合计占所持股份比例的94.6%。但尚未出现已质押股份限售和冻结情况。 锦龙股份亦披露了相关质押资金后续压力：控股股东及一致行动人未来半年内有49.87%的所持股份质押到期，对应融资余额12.10亿元，未来一年内有79.01%的所持股份质押到期，对应融资余额22.03亿元。 “控股股东及其一致行动人具备相应的资金偿还能力，还款来源为自有资金或自筹资金等。”锦龙股份在公告中称。 同时，记者亦注意到，受子公司中山证券业绩影响，锦龙股份三季度财报表现糟糕，营收利润双双下跌。财报数据显示，2023年前三季度，锦龙股份营收1.57亿元，同比减少20.98%，归母净利润为-2.62亿元，同比减少14.57%。截至2023年三季度末，锦龙股份的短期借款达15.12亿元，负债合计达154.51亿元。 （应采访对象要求，刘明为化名）

经济观察报 记者 陈姗  开年以来，债券市场走出一波行情，债券型基金受到投资者的青睐。面对汹涌而来的配置需求，不少债券型基金却选择“闭门谢客”。 据记者不完全统计，1月19日当周，共有24只债券型基金暂停申购或暂停大额申购，涉及20家基金公司旗下产品。从近一个月的数据来看，全市场已有超过300只债券型基金发布限购公告，占全市场限购公告中的近半比例。 业内人士普遍认为，去年债券型基金业绩表现较为亮眼，当下限购可能是为了避免资金涌入进而摊薄收益。同时，近期债券型基金分红较多，基金在分红前往往需要限制大额申购，以保护基金份额持有人的利益。还有研究人士认为，后续投资债券市场的性价比有所下降，出于对未来行情的考虑，不少债券型基金也会宣布限购。 密集限购 1月19日，泰信鑫益定期开放债券型基金发布公告称，为保证本基金的稳定运作，保护基金份额持有人利益，自1月22日至1月29日暂停单日单个基金账户累计金额1000元以上的申购、定期定额投资及转换转入业务。 同日，债券型基金华安添锦、天弘信益、银华安丰中短期政策性金融债也发布公告称，自1月19日起暂停大额申购，单日单个基金账户累计申购上限分别设置为100万元、1000万元、1000万元。 据记者不完全统计，近5个工作日就有24只债券型基金发布暂停申购或暂停大额申购的公告，涉及包括易方达、华安、天弘、永赢等在内的20家基金公司旗下产品。 那么，近期债券型基金纷纷实施限购，是基于何种考虑？ 永赢基金固定收益投资部总经理吴玮在接受经济观察报记者采访时表示，目前限购的债券型基金以信用债基金为主，主要反映当前经济环境下的信用类资产的资产荒。吴玮分析称，2023年四季度，财政部增发一万亿国债，随后发改委下达第一批近2900个项目清单，预计2024年，中央政府加杠杆仍将成为刺激经济的强力武器，在此背景下，利率债的供给增加，但信用债的供给不足。然而，也要考虑到目前利率债也具备较高的投资价值，因此被动指数型债基和利率债基的规模也明显增加，可能这也是限购的原因之一。 盈米基金研究员李兆霆则认为，12月债市上涨得比较多，长短端利率已经明显下行，后续再投资债券市场的性价比有所下降，出于对行情的考虑，不少债券型基金会宣布限购；另一方面，限购也是为了避免资金涌入摊薄收益，损害现有基金份额持有人的利益。 规模激增 事实上，2023年年底开始，债券型基金就受到资金的追捧，不少产品掀起“限购潮”。这源于债券型基金较为亮眼的业绩表现。 Wind数据显示，截至2023年12月31日，全市场4200余只债券型基金（含纯债型及混合债券型等）中，全年回报率为正的有3178只，占比约75%。 数据显示，2023年，中证纯债债券型基金指数上涨3.38%，与疲弱的A股行情形成鲜明对比。2019年—2022年，该指数年度涨幅为 3.52%、2.54%、3.52%、1.81%。该指数从2015年发布日起，每年都获得了正收益，过去五年（2019年—2023年）期间，算术平均收益率为2.95%。 良好的业绩表现，让更多的投资资金流入这一市场。 Wind数据显示，截至2023年12月31日，全市场债券型基金（不包含混合型基金）的规模达8.92万亿元，年内增长了1.26万亿元。近期，多家基金公司陆续公布了旗下债券型基金产品的2023年四季报，记者梳理发现，多只债券型基金的规模在第四季度出现大幅增长。 例如，德邦基金旗下德邦景颐债券型基金第四季度的收益率为1.72%，同期业绩比较基准收益率为-0.76%，该产品总份额由三季度末的0.35亿份增至四季度末的2.42亿份，单季度规模增长了近6倍。再如，中欧基金旗下中欧纯债（LOF）、中欧中短债、中欧颐利三只债券型基金2023年四季报显示，截至2023年四季度末，三只产品的总规模分别为10.07亿元、20.86亿元、2.39亿元（各份额合并计算），较前一季度末规模的增幅分别达96%、198%、292%。 吴玮表示，2023年11月初，《商业银行资本管理办法》正式落地，且三季度以来资金面受到了一定的扰动，导致债市出现了一定程度的调整，配置价值明显增加。因此，在四季度，配置资金逐步入场，并在12月有所提速。其中，短债由于相对于政策利率的价差较大，具备更高的性价比，更加容易受到资金的青睐。 李兆霆分析称，2023年12月长短端利率出现明显下降，原因在于央行加大逆回购以及中期借贷便利（MLF）净投放使流动性转松、经济数据总量仍未转好，叠加市场交易降息预期较高、美国停止加息等因素，债市整体表现较强，因此债券型基金的规模出现了激增的情况，特别是机构投资者都在抢配长债。 投资性价比几何？ 开年以来，债券市场表现抢眼。数据显示，截至1月18日，中证全债指数为238.08，创下历史新高，较去年底上涨 0.45%，近一个月以来涨幅达1.13%。当前，债市投资性价比如何？ 万家稳航90天持有期拟任基金经理陈奕雯分析认为，2024年开年，债券市场仍无系统性风险。在基本面偏弱、长端资产定价未超涨、银行体系负债接续压力边际降低及资产投放压力有所减弱的背景下，流动性收紧可能性不大，中短期资产定价仍有支撑。 从股债性价比角度观察，吴玮表示，静态地看，市场已经长期处于股票市场性价比更高的状态。2024年，预计经济将继续复苏，权益市场的反弹可能只欠东风。但就债券型基金自身而言，目前信用类资产供不应求，而利率债的收益率距离政策利率具备较高的安全边际，因此无论对于机构还是理财资金，债券型基金都仍然具备较好的长期投资价值。 浙商基金固定收益部基金经理向经济观察报记者表示，“随着资产价格的相对变化，权益类资产的赔率在不断抬升。但在宏观基本面未出现显著变化前，考虑到市场风险偏好的延续，以及一季度机构对债券的配置需求，债券型基金仍然是值得配置的资产。” 在李兆霆看来，股票市场目前已突破新低，市场处于悲观情绪。债券型基金在一季度时点会存在配置机会，优先短久期，后续再考虑拉长久期。“债市前期行情较好，部分机构可能止盈，长债收益率震荡偏强，但动能有限。短债在春节前仍处于资金面宽松的状态，在美联储停止加息释放鸽派信号的背景下，美债收益率回落对人民币汇率贬值压力有所缓解，因此对于货币政策降准降息的政策空间会放大，利好短债。”李兆霆分析说。  

经济观察网 记者 蔡越坤 洪小棠 “想从股票上赚钱，先要学会输。” 热播剧《繁花》里的这句台词，在2024开年的A股市场下了咒语。 2024年开年，大盘上演跌跌不休的走势，年初至1月19日收盘，上证指数下跌4.8%，深圳成指跌幅超7.7%，创业板指跌幅达9.3%。1月18日，上证指数更是一度跌破2800点至2760.98点，创2020年5月以来新低。 作为一名拥有清华经管MBA学历的私募基金经理，许熙苦等A股行情翻转，如果用一个字来形容当下的心态，许熙形容为“熬”。 2023年至2024年1月份，许熙管理的私募基金亏损已经有“十几个点”。她安慰自己，市场那么熊，好在客户属于成熟理性类型，尽管2023年没赚钱，对比行业面亏损并不算多，大多数客户表示理解，不用跟客户做过多解释。 不仅私募基金，公募基金的日子也不好过。据统计，2023年主动权益类基金（已剔除2023年成立的次新基金）的赚钱效应欠佳，全年平均回报率为-12.01%；被动指数基金全年收益整体亦不尽如人意，平均回报率为-8.62%。 在近期发布的2023年四季报中，部分基金经理诚恳地向投资者致歉。而2024年初至今的连跌行情，让基金公司们承受着越来越大的压力。 北京一家大型基金公司投研人士坦言，在这样的环境下，个人投资者很少有批量赎回的现象，但机构投资者有预警线及止损线等限制，市场接连下行，导致基金净值跌破一定比例，机构就会进行赎回操作，所以这几天应对机构赎回而进行的卖出调仓操作比较多。 这位投研人士自嘲，自己本来是做投资的，现在变成了情绪管理师，需要安抚渠道、同事和朋友，甚至回家还要安抚父母。 1月17日，一张广为传播的微信聊天截图显示，一位投顾告知客户，其200万元买入的雪球产品本金和票息全部归零，4倍杠杆的雪球产品爆仓。客户“汤总”只回复了一个“嗯”字。是淡定，还是无奈，人们不得而知。但是投资者们对于跌市下雪球产品的风险传导忧虑重重。 不少散户坦言，眼看着股票账户资产不断缩水，新入场的投资者懊悔“走错路了”，坚持许久的人直呼“熬不住了”，越跌越买的人，甚至模糊了对投资的“信仰”。 许熙还抱有期望。她不敢空仓，担心一旦行情反弹会错过牛市行情；但在A股震荡下跌的行情中，仓位也不能太高。从2023年开始，其管理的基金从几乎满仓的状态一直降低至目前的六七成仓位。部分个股标的在价格比较低的时候，她就增持一些，暂时观望。 2023年，A股政策面上的一个显著特点是政策利好频出，包括监管支持提升保险资金配置意愿、权益基金政策引导，以及下调融资保证金比例、规范二级市场减持行为等，以稳定和提振A股投资者低迷的信心。2024年，投资者是否可以等来一轮牛市？ 成交低迷 基金经理深感无力 2024开年股市的惨淡开局，让众多基金经理们处于无奈与忍耐之中。 1月17日，上证指数更是一路跌去60点，收于2833.62点，创出2020年6月以来的新低，三大股指均跌超2%。 在1月17日这天，北京的个人投资者曹女士所持有的某光伏龙头股，账面亏损已经接近20%。她2023年下半年买入该股，调侃自己“抄底抄在半山腰”，而她周围不少炒股的朋友也类似，2023年买入的股票多处于亏损状态。 不仅很多股民亏损，不少基金经理也未能幸免。1月17日，华南一家私募投资经理如此感慨，“没想到，2024年开年不久就遇到了这么惨的一天。今天持仓个股跌停了18只，其中跌幅小于两个点的个股都是幸运的。” 北京一家公募机构基金经理坦言，自己前段时间到处奔波来安抚渠道，这件事刚刚告一段落，“今天的净值可能又要被捅破了”。 当下该如何操作？一位管理数十亿规模的基金经理对记者坦言，这个时间点不会降仓位或者调仓，但自己持有的资产估值也很低，就看之后的市场怎么走吧。 一位私募机构创始人也流露出“无力感”——没什么办法，现在砍仓可能会“杀死自己”，但是全部配置银行股又没有太大意义。之前，他的持仓已经从大市值个股转到“小票”上，对于现在的市场，他只能忍耐。他已经“躺平”，静待市场反转。 一位自从去年开始管理基金的“新手”基金经理，也处于非常焦虑的状态，自称“已经快抑郁了”。他担心的是，如果关注的赛道和市场一直没有反弹，那自己的职业生涯起步会非常惨，甚至自己会被“优化”掉。 让前述北京公募机构的基金经理心里踏实一些的是，虽然看着自己的持仓个股下跌很心痛，好在这段时间产品的负债端相对稳定，没有遭遇大量赎回。其相信，当前市场处于底部区域，很多资产估值相当便宜，进一步回调空间有限。 与基金经理们情绪相对应的是A股低迷的成交额。 9000亿元、8000亿元、7000亿元……从2023年上半年开始，A股市场累计成交额一路震荡萎缩。2024年截至1月19日，A股市场14个交易日中有9个交易日累计成交额低于7000亿元，相较2023年上半年高点回落超30%。 记者根据Wind统计发现，从2023年7月份开始，A股市场累计成交额转跌。2023年上半年，A股有部分交易日累计成交额曾连续突破万亿元，7月份开始，大多数交易日的累计成交额在7000亿元至9000亿元间徘徊，突破万亿的交易日为个位数。 成交额下跌的背后，是A股主要股指的持续下行。自2021年2月18日见顶后，两年多以来，A股进入漫长的下跌通道。回顾2023年全年，A股主要股指大多数收跌。其中，沪指全年下跌3.7%，收在3000点下方；深证成指累计下跌13.54%；创业板指下跌19.41%，跌幅居首；上证50、沪深300指数年线3连阴；北证50指数第四季度大幅走高，全年上涨14.92%。 公募基金整体赚钱效应不佳的背景下，在最新披露的2023年四季报中，基金经理们纷纷向投资者致歉。 建信中小盘先锋股票基金经理周智硕在《建信潜力新蓝筹股票型证券投资基金2023年第4季度报告》中表示：回头来看，既有看错的错误，也有看对但是应对失当的错误，既辜负了持有人的信任，也给持有人带来了损失，在此，作为基金经理，诚恳地对持有人表示歉意。立足当下，如何能给持有人挽回损失，或者尽可能避免持有人的损失更大，是当务之急。 平安匠心优选基金经理张淼在《平安匠心优选混合型证券投资基金2023年第4季度报告》中提到：虽然投资组合在2023年四季度跑赢沪深300指数，但依然没有实现正收益，对投资者深表歉意。 华宝收益增长混合基金经理毛文博在《华宝收益增长混合型证券投资基金2023年第4季度报告》中坦言：“虽然做出了努力，但整个四季度以来，组合还是出现了比较大的下跌。对此我们心情很沉重，也感到很抱歉。” 基金经理们的日子也愈发难过。基金经理本是财务相对优越的一个群体，但是许熙发现，从2023年开始，身边的基金经理朋友们在消费时明显变得三思而行，现在想买房子不太敢出手，想买辆车也会考虑是不是等性价比更高的车型出来…… 许熙向记者表示，前几年A股市场行情好，部分基金经理年入千万属于常态，还出现一些基金经理炫富事件。而2023年，在市场下跌中，很多基金经理的收入大幅下滑成为事实。 “反复”的北向资金 北向资金的流动一直扰动着A股市场投资者的情绪。 截至1月19日，Wind数据显示，进入2024年，北向资金仍然呈现净流出的趋势，年初至今累计流出314.58亿元。近3个月，北向资金累计流出671.07亿元；近6个月，累计流出1729.96亿元。 德邦证券表示，当前资金面症结主要在北向资金：市场较为关注的北向资金2023年11月流出边际减少，2023年12月流出规模扩大。北向资金2023年11月净流出17.77亿元，较2023年10月净流出447.87亿元大幅减少。北向资金流出反复，尚待反转流入。 对于北向资金的变化，瑞银证券中国股票策略分析师孟磊曾发表评论表示，自陆股通开通以来，可以将北向资金净流入划分为四个阶段。第一，开通后至2015年底：由于A股市场波动较大，北向资金呈现大幅波动。第二，2016年初至2017年中：在中国经济企稳反弹的背景下，北向资金呈稳定净流入（日均净流入量4亿元）。第三，2017年中至2021年末：MSCI纳入A股推动北向资金呈趋势性流入（日均净流入量13亿元）。第四，2022年初至今：受疫情反复和地缘政治风险扰动，北向资金净流入的节奏一度偏离长期趋势，直到防疫政策优化后，2023年一季度北向资金的大幅净流入使累计净流入额修正至长期趋势。不过，2023年8月以来，北向资金净流出导致累计净流入量再度低于长期趋势线。与此同时，A股市场的下跌触发部分海外投资者的风险管理措施，从而导致北向资金进一步流出。 不过，从2023年全年来看，北向资金全年仍呈净买入的状态，累计净买入437亿元，相比2022年减少463亿元，是自陆股通开通以来连续10年加仓A股。 从2023年下半年开始，北上资金为何会净流出？长城证券分析表示，第一，外资传统偏好行业整体表现偏弱，新的优势行业全球竞争力偏弱。第二，中国市场全年整体表现不佳，拖累外资配置热情。2023年中国市场相对于全球的超额收益为2016年以来第二低，且已经连续三年呈现负超额收益。连续低迷的市场表现叠加近期较为疲软的经济数据，可能是拖累外资持续买入的原因之一。第三，美元汇率以及美债收益率高企压制外资流入。第四，地缘政治扰动持续影响外资确定性。 一位北京地区基金公司人士观察发现，在当前的行情下，内、外资投资者情绪比较低迷，同时，美债收益率高企促使外资配置热情不高，这会造成外资存在进一步流出的趋势。 投资者静待时机 回望2023年，许熙坚守“低位策略”。在她看来，这一轮A股下跌，大部分个股估值进一步调低，但公司自身业绩出问题的并不多。很多龙头股业绩还不错，但是股价也无理由下跌，所以只是其估值被打低了。一些大白马股前几年被炒得估值太高，2023年下跌属于正常回调。 许熙观察发现，此轮下跌行情中，部分小市值股票本身流动性比较差，在资金面并不充足的当下，有限的资金去抱团热门股票，这些小市值股票不被关注，所以股价一直阴跌。 近期，市场非常关注2024年初是否会降息或降准，尤其在等待央行的“信号”。 2024年1月15日，央行开展890亿元公开市场逆回购操作和9950亿元中期借贷便利（MLF）操作，利率分别维持1.8%和2.5%不变。因为1月份有7790亿元中期借贷便利到期，此次9950亿元的加量续作，让市场对于降准降息的预期落空。 一位南方地区的私募基金经理就在低迷的市场中，等待宏观经济的利好信号，以及央行进一步降息的消息，以待加仓。在其看来，股票资产风险较高，眼下会先配置部分固定收益债券，比如说相对稳健的城投债。 1月18日，市场午后强势V型反弹，沪指2800点失而复得，创业板指数领涨。同时，当日4只规模靠前的沪深300ETF继前两日成交额突破180亿元、176亿后，成交额持续放大，华泰柏瑞沪深 300ETF、嘉实沪深300ETF、易方达沪深300ETF和华夏沪深300ETF成交额分别达到152.57亿、59.08亿、56.67亿、43.55亿元，4只沪深300ETF合计成交额近311.87亿元。 2024年1月19日，上证指数跌0.47%，收于2832.28点，深证成指跌0.68%，创业板指跌0.98%。北向资金全天净卖出52.09亿元，连续6日净卖出；其中沪股通净卖出1.5亿元，深股通净卖出50.59亿元。这一周，北向资金累计减仓近235亿元。 许熙判断，A股市场未来仍将或处于反复震荡的行情之中，目前投资者的情绪未完全恢复。许熙相信，2024年股市大概率是上涨态势，基金经理们大概率是能赚到钱的。 博时基金权益投资一部总经理兼权益投资一部投资总监曾豪表示，A股和港股2023年初至今表现明显弱于海外股指，背后核心矛盾是2023年4月以来国内增长疫后修复弱于年初预期，而海外增长韧性强于预期。虽然当前市场对于政策效果与经济复苏的弹性仍有分歧，但盈利底的出现以及政府重新加杠杆，基本确认标志着当前市场已经进入底部区间，2024年，市场有望走出震荡向上行情。 后市怎么投？在中银基金黄珺看来，2023年股票市场整体表现不佳，债券市场表现相对较好。目前股票市场的估值水平相对较低。2024年不应过度悲观，而应该积极寻找结构性机会。 （应受访者要求，许熙为化名）  

　　《鲲鹏击浪》剧照。出品方供图 　　电视剧《鲲鹏击浪》描写的是1918年青年毛泽东从湖南一师毕业后，到1921年7月参加中国共产党第一次全国代表大会之前这三年的人生经历。这三年，中国社会发生了激烈动荡和变化：列强环伺于外，军阀割据于内，民众倒悬于水火，国家和民族处于危机存亡之际。这三年，也是毛泽东作为一个刚刚走出校园的25岁的年轻人，踏入社会寻求人生出路的三年，还是他在经历了社会现实和时代风雨的淬炼后，从迷茫到清醒、从探索到选择、从觉悟到行动的三年。该剧以独特新颖的题材、深刻的立意、开阔的历史和社会视角、朴实而别致的表现手法，真实生动细腻地记述了毛泽东这三年的人生轨迹和他革命生涯与思想的发轫与开端，艺术地再现了这位中国人民的伟大领袖的革命青春与成长之旅，为革命历史题材创作的创新性表达和审美提升作出了新的探索和努力。 　　历史景象与人物成长双线交织互动 　　该剧展现的一幕幕现实场景，让青年毛泽东逐渐看清了当时社会的本质，放弃了最初对无政府主义的幻想和教育救国的主张，转而选择了马克思主义真理。在这三年中，他进行了丰富的社会实践：在长沙当小学教员，组织湖南学子赴法勤工俭学，领导“驱张运动”，到北大当图书管理员接触了李大钊、陈独秀等的思想，创办《湘江评论》，组建湖南的共产主义小组……也是在这三年中，他痛失父母双亲和恩师杨昌济，同时也收获了与杨开慧之间真挚美好的爱情…… 　　该剧把人物放在广阔的时代和社会生活中表现，以丰富的细节和对人物心理与情感的细腻描写，做到了典型环境、典型人物与典型细节的有机统一。正是通过这种深入到社会深处、生活深处、情感深处、思想深处和人物内心深处并与人物经历相结合的创作手法，这部剧真实生动地描绘出青年毛泽东的思想转变过程和行动过程，为人物成长打开了丰富而开阔的叙事空间，同时也为该剧增添了浓厚的人物传记剧和历史年代剧的特色。 　　青春化表达与历史厚重感融会贯通 　　该剧从青春和成长的角度呈现毛泽东的思想、情感和行为，真实地还原他的成长经历，展现他的青春风采，让年轻观众产生情感认同和精神共鸣，这也正是当下革命历史题材创作应当具有的艺术创新和追求。 　　剧中细致地写出青年毛泽东来到北京后，首先面临的是租房、求职等与普通人同样的生存难题，那时的毛泽东既要操心一日三餐，也惦念着家乡的父母兄弟；既要为赴法勤工俭学而刻苦补习法语，又要在陌生而寒冷的北方应对生火取暖、打水做饭等生活琐事；既要为同学们赴法勤工俭学而四处奔走，又要数着口袋中的铜板精打细算、节衣缩食。同时他还有着思想的迷茫、对社会黑暗的愤怒和失望……同时，该剧也倾尽笔墨展现毛泽东独特的青春风采：困顿但绝不放弃奋斗，贫穷但绝不失其志向，迷茫但绝不断其追求。这既是青年毛泽东的真实性格写照，也是湖湘文化“心忧天下，敢为人先”的精神赋予一个湖南学子的文化印记，更是那个风云激荡的年代里有为青年的整体青春特征。这就让该剧在追求革命历史题材青春化表达的同时，也不失历史的厚重和与时代的贯通。 　　深挚友情动人爱情传达丰富精神世界 　　作为湖南一师的“三杰”，毛泽东、蔡和森和萧子升都是杨昌济的得意门生，具有改造国家与社会的雄心壮志，被视为国家栋梁之才，因而结成挚友，情同手足，三人的友谊曾被毛泽东视为珍贵的青春财富。剧中生动具体地描写了他们的同窗情、同乡情和同道情。最后萧子升与毛泽东因道不同而分道扬镳，令观众喟叹。这部剧还以丰富细腻的笔墨，表现了毛泽东与杨开慧从相识相知到相恋相爱，最后结为夫妻的全过程，既不失情感世界中的男女相悦，更具有革命伴侣的生死相托，真挚、纯洁、美好的男女之爱与崇高、伟大、神圣的革命之情相互交融。同时，剧中青年毛泽东与杨昌济的师生情、与家人的父母兄弟情等，都让人感受到他至情至性的人格特征和丰富深沉的内心世界。 　　《鲲鹏击浪》大胆起用青年演员出演革命历史人物，让这部剧的表演风格与角色面貌焕然一新。这批演员的年龄与剧中人的年龄基本一致，因而真实地呈现出剧中人的青春气息与生命活力。他们以朴素、本色、自然的表演，使自身与各自的角色浑然一体。在某种意义上，这也是革命历史题材创作的创新之举。 　　（李京盛 作者为中国广播电视社会组织联合会副会长）

经济观察网 记者 陈姗 顶流基金经理张坤、刘格菘在管基金产品2023年四季度运作情况揭晓。 1月19日，易方达基金张坤在管的4只产品披露了2023年四季报。无论从2023年四季度还是全年来看，张坤管理的产品均录得不同程度的亏损。截至2023年12月末，张坤在管基金产品规模合计为654.74亿元，较上季度末的763.54亿元下滑了108.8亿元，全年下滑了239.6亿元。 前一日，另一“顶流”基金经理广发基金刘格菘也披露了2023年基金产品四季报，其在管的6只产品全年亏损幅度均超过25%。截至2023年12月末，刘格菘在管产品总规模为376.47亿元，较三季度末下降4.68%，较上一年末下降33.35%。 张坤：四季度持仓个股稳定 调整了消费和医药配置结构 从业绩表现来看，2023年四季度，张坤管理的易方达蓝筹精选、易方达优质精选、易方达优质企业三年持有、易方达亚洲精选分别亏损了13.58%、12.29%、13.56%、4.66%，去年全年的收益率分别为-20.99%、-21.53%、-20.87%、-9.09%。 四季度，张坤并未大幅调仓，仅调整了消费和医药等行业的配置结构。以其管理规模最大的易方达蓝筹精选为例，该基金的前十大重仓股分别是贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖、腾讯控股、中国海洋石油、香港交易所、招商银行、药明生物、美团－Ｗ。与三季度末的持仓个股并无变化，股票仓位从三季度末的94.17%降至四季度末的93.71%。 张坤在季报中表示，经过四季度的下跌后，组合中部分优质公司的股东回报（分红+回购注销）水平已经接近或超过了一些传统意义上的高分红公司，这在一定程度上暗含着市场或许不再认可这些公司的长期成长性，甚至预期一些公司会成为“价值陷阱”。 “然而，我们认为这些企业的竞争壁垒依然坚固，只要老百姓的生活水平能够逐年上升，中国能够成功迈入中等发达国家，那么这些公司的长期成长性依然具备。”张坤表示，目前市场对这些优质公司的定价就类似一个“可转债”，投资者在获得票息回报的同时获得了成长性期权。另外，从自由现金流回报角度来审视，组合整体的自由现金流回报（自由现金流/市值）也几乎处于历史最高水平。因此，从各个估值维度考量，一批优质企业的低估值都已经反映了相当悲观的预期。 刘格菘：跑输业绩基准 对光伏产业链保持乐观 目前，刘格菘在管基金产品共6只，依次为广发小盘成长、广发创新升级、广发双擎升级、广发多元新兴、广发科技先锋、广发行业严选三年持有。2023年四季度这些产品的收益率依次为-0.37%、-8.86%、-3.17%、-4.73%、-3.28%、-2.1%；全年来看，上述产品依次亏损了27.24%、37.5%、32.53%、29.51%、31.22%、33.97%，均跑输同期业绩比较基准。 从刘格菘管理时间最久的广发小盘成长混合来看，截至去年底广发小盘成长的总规模为 73.52亿元，相比上一年末缩水了约26.42亿元。 广发小盘成长混合四季度末的前十大重仓股依次为圣邦股份、赛力斯、福莱特、晶澳科技、锦浪科技、西部超导、隆基绿能、普利特、卓胜微、亿纬锂能。圣邦股份跃升为第一大重仓股，持仓数量与上一季末持平，仍为755.83万股；锦浪科技则由原先的第十大重仓股升至第五大重仓股，持仓数量相对上期大幅增加36.77%；赛力斯则较上一季仓位减少了41.33%。整体来看，广发小盘成长混合四季度仍维持原有的行业配置，并进行个股优化调整，光伏及产业链占基金资产比重较高。 刘格菘在季报中分析称，在光伏板块组件价格快速下降过程中，行业出清的速度可能会加快，电池技术领先的一体化龙头公司的成本也在快速下降，一线龙头与二三线公司相比，盈利也会受影响，但影响并不如悲观预期的那么大，总体上他对新技术下龙头公司2024年的盈利并不悲观，加上行业估值水平已经处于历史较低百分位，因此对光伏产业链保持乐观。  刘格菘还在季报中坦言，2023年产品的净值表现与年初的期望相比有较大落差，除了在产品重仓行业上与市场的预期存在差异之外，他和团队还观察到当前市场的悲观情绪引发了大部分优质资产股价对于基本面悲观预期的过度反应。他表示：“我们坚信当前时点A股大部分优质资产已经具备较高的性价比。我们对2024年的整体经济形势保持乐观，相信后续随着更大力度且更具针对性的政策逐步出台，各项经济指标将进一步企稳回升。”

“今年开年，我们迎来了一个好势头。”佛山市顺德区杰苧家具有限公司总经理黄凯刚见完美国客户，他告诉中国证券报记者，“1月4号一下子来了4个订单，大概是6个货柜的货，这两天还在来订单，15号工厂就要放假了，所以我这两天一直盯着工厂出货。现在都上了全自动化流水线，工厂出货也非常快，但目前的生产周期已经排到4月份。” 眼下，不少外贸企业铆足干劲，一边忙着赶货交订单，一边忙着见客户找业务，决心要开个好头。专家认为，2024年一季度我国外贸发展机遇与挑战并存，经济回升向好态势继续巩固和增强、高水平对外开放等将为我国外贸保持韧性提供支撑，地方和企业的积极作为则有望进一步激发外贸发展活力。 企业忙发力 1月6日，在邹城市光头李记食品有限公司仓库门前，一箱箱果蔬正在有序装车，企业迎来新年出口“第一单”。这批即将出口马来西亚的果蔬产品，货值1000万元。据了解，山东光头李记食品是一家果蔬食品生产加工企业，拥有30多个系列产品。 看着眼前逐渐被塞满的货车，光头李记食品有限公司营销总监边茂耸心里充满了成就感。“我们生产的产品已达到了国际标准。这笔单子是我们产品走出国门、打入国际市场的关键开端。”边茂耸说，“新的一年，布局海外市场将会成为我们寻找客户、增加业务的主要途径，2024年我们计划将年出口额提高到2000万元。” 对2024年充满信心的不仅是边茂耸，黄凯也同样为自己的公司定下了年度出口额3000万元的目标。“这个目标还是属于比较稳扎稳打的，相比上一年，差不多是50%的增长，但实际上，在管理得当的情况下，实现出口翻一番的问题也不大。”黄凯说。 外贸大省显担当 开局关系全局，起步决定后势。一些省市提前谋划，在助企“出海”的路上跑出“加速度”，彰显外贸大省的实力与担当。 开年第一天，在山东港口青岛港码头，长366米、设计载箱量13500标箱、总货值约2亿人民币的“乌奈札快航”，满载山东货物，驶向大洋彼岸的美国。在济南董家镇站，2024年第一趟山东中欧班列于1日上午从这里出发，经霍尔果斯口岸出境，运载着激光切割机、轮胎等“山东制造”运往乌兹别克斯坦塔什干。1日凌晨，在济南遥墙国际机场，5Y4701航班运载仪器设备、汽车配件等货物飞往美国纽约…… 2024新年伊始，山东发起并实施“好品山东  鲁贸全球”市场开拓行动。山东省商务厅外贸处处长马翎表示，今年的行动，将聚焦稳住欧美日韩等传统市场，更大力度拓展东盟、中亚、拉美、非洲等新兴市场，推动外贸企业“抱团出海”、通过市场开拓活动叠加支持政策，打出外贸固稳提质组合拳。 在山东“海陆空”忙发货的同时，5日下午，160辆苏州金龙海格纯电公交客车从苏州工业园区正式启程发往巴基斯坦。据悉，这批客车订单金额超1.5亿元，是巴基斯坦首次大批量引进纯电公交车。 1月6日，福建省商务厅发文，提出支持企业拓市场稳订单、推动各地稳存量促增量、加强出口风险保障等11条措施。1月2日，山东省威海市印发促进外贸高质量发展政策措施清单，聚焦国际市场开拓、跨境电商发展、优质产品及大宗产品进口、“商务+金融”、服务贸易创新发展、提升贸易便利化水平等六方面，梳理制定20条政策措施，服务进出口企业高质量发展。 有利条件不断积聚 “展望2024年，既要看到外部环境的不确定不稳定性，也要看到中国经济和外贸发展的有利条件在不断积聚。”商务部新闻发言人何亚东日前表示，中国经济长期向好的基本面没有改变，对外开放的红利将继续显现，外贸新产品、新业态的潜力将持续释放。 2023年四季度，外贸发展出现了许多积极信号。以人民币计价的2023年11月当月出口量同比增长12%，达到二季度后的峰值。当月，中国对美出口结束14个月的下降，转为增长9.6%。 “中国外贸实现跨越式发展，稳居全球第一货物贸易大国，正在向贸易强国目标稳步迈进。”商务部部长王文涛表示，要扩大高水平对外开放，积极培育外贸新动能，拓展中间品贸易、服务贸易、数字贸易、跨境电商出口，深化国际经贸合作，统筹贸易发展与安全，推动贸易强国建设取得新发展新突破，为推进中国式现代化建设作出新贡献。 “中国对外开放已经走过了单纯依靠要素低成本取胜的阶段。”商务部国际贸易经济合作研究院副院长张威说，中国现在打的不是“单项赛”而是“全能赛”，包括更高的性价比、完善的产业配套和良好的营商环境，将赋予各类企业更大的成长空间。 “我们有信心，在各项稳经济、稳外贸政策‘组合拳’支持下，在广大外贸企业共同努力下，中国外贸将继续保持回稳向好的势头。”何亚东说。 来源：中国证券报

财政部1月11日消息，财政部日前发布《关于加强数据资产管理的指导意见》提出，构建“市场主导、政府引导、多方共建”的数据资产治理模式，逐步建立完善数据资产管理制度，不断拓展应用场景，不断提升和丰富数据资产经济价值和社会价值，推进数据资产全过程管理以及合规化、标准化、增值化；明确了依法合规管理数据资产、明晰数据资产权责关系等12方面主要任务。 更好发挥数据资产价值 《指导意见》明确，无论持有数据资产的主体是企业还是行政事业单位，都应在数据安全法和个人信息保护法等基础上，遵循财务会计管理、资产评估管理等共性要求，对其持有的数据资产进行规范管理。考虑到公共数据资产具有国有或公共属性，为避免资产流失和公共安全风险，《指导意见》在对全口径数据资产作出共性指导的基础上，有侧重地针对公共数据资产管理作出单独规范要求。  《指导意见》提出，构建“市场主导、政府引导、多方共建”的数据资产治理模式，逐步建立完善数据资产管理制度，不断拓展应用场景，不断提升和丰富数据资产经济价值和社会价值，推进数据资产全过程管理以及合规化、标准化、增值化。通过加强和规范公共数据资产基础管理工作，探索公共数据资产应用机制，促进公共数据资产高质量供给，有效释放公共数据价值，为赋能实体经济数字化转型升级，推进数字经济高质量发展，加快推进共同富裕提供有力支撑。  在主要任务方面，《指导意见》提出了依法合规管理数据资产、明晰数据资产权责关系、完善数据资产相关标准、加强数据资产使用管理、稳妥推动数据资产开发利用、健全数据资产价值评估体系、畅通数据资产收益分配机制、规范数据资产销毁处置、强化数据资产过程监测、加强数据资产应急管理、完善数据资产信息披露和报告、严防数据资产价值应用风险等12方面内容。特别对具有国有属性的公共数据资产管理作出针对性规定，更好对相关主体管好用好公共数据资产提供政策指导。 严防数据资产管理潜在风险 具体到市场广泛关注的健全数据资产价值评估体系方面，《指导意见》提出，推进数据资产评估标准和制度建设，规范数据资产价值评估。加强数据资产评估能力建设，培养跨专业、跨领域数据资产评估人才。全面识别数据资产价值影响因素，提高数据资产评估总体业务水平。 《指导意见》明确，推动数据资产价值评估业务信息化建设，利用数字技术或手段对数据资产价值进行预测和分析，构建数据资产价值评估标准库、规则库、指标库、模型库和案例库等，支撑标准化、规范化和便利化业务开展。开展公共数据资产价值评估时，要按照资产评估机构选聘有关要求，强化公平、公正、公开和诚实信用，有效维护公共数据资产权利主体权益。 值得一提的是，《指导意见》强调，严防数据资产管理潜在风险。 《指导意见》明确将安全贯穿数据资产管理全过程，涉及处理国家安全、商业秘密和个人隐私的，应当依照法律、行政法规规定的权限、程序进行，不得超出履行法定职责所必需的范围和限度；提出数据资产权利主体要在遵循数据安全法、个人信息保护法等基础上，严格按照“原始数据不出域、数据可用不可见”要求和资产管理制度规定，稳妥推进数据资产化以及公共数据资产开发利用。 通过指导性文件引导规范 中国是全球数字经济发展最快的国家之一。《数字中国发展报告（2022年）》显示，2022年我国数字经济规模已超过50万亿元，数字经济占GDP比重达41.5%，位居世界第二位。数据已成为第五大生产要素。 “数据资产，作为经济社会数字化转型进程中的新兴资产类型，正日益成为推动数字中国建设和加快数字经济发展的重要战略资源。”财政部资产管理司有关负责人表示，数据资产仍面临高质量供给明显不足、合规化使用路径不清晰、应用赋能增值不充分等难点，亟需进一步完善制度体系，通过出台指导性文件对数据资产管理进行引导规范。 上述负责人介绍，为促进数据合规高效流通使用，财政部制定《指导意见》，明确了数据的资产属性，提出依法合规推动数据资产化，平等保护各类主体数据资产合法权益，鼓励公共服务机构将依法合规持有或控制的、具有资产属性的公共数据资源纳入资产管理范畴，进一步创新数据资产管理方式方法，加强数据资产全流程管理，严防数据资产应用风险等，更好促进数字经济高质量发展。 此前，国家数据局等部门发布的《“数据要素×”三年行动计划（2024-2026年）》提出，到2026年底，数据要素应用广度和深度大幅拓展，在经济发展领域数据要素乘数效应得到显现，打造300个以上示范性强、显示度高、带动性广的典型应用场景，涌现出一批成效明显的数据要素应用示范地区。 来源：中国证券报·中证网

市场经济以企业为本，公司法对于市场经济的重要性毋庸多言。沿着放松管制的路径，我国公司法曾经过五次修改，释放了巨大的经济活力。刚刚通过的新公司法蕴含的未来改革走向将如何影响我国社会主义市场经济的发展？理论界和实务界都有重大期待。 多年来，围绕培育经营主体和优化营商环境，有关部门从市场基础制度的完善、主要经营主体的促进、新兴经营主体的规制、失败经营主体的退出、外资经营主体的发展等多个维度持续发力，有效推动法律全面实施；同时，也发现影响市场正常高效运行存在一些突出问题。 商事制度改革激发了经营主体的活力。截至2023年9月底，全国登记在册的企业5673.7万户。2023年前11个月，仅深圳一地就新设经营主体51万户。数量庞大的公司企业为法律适用提供了丰富的场景，层出不穷的新业态和起伏变化的经济环境为公司的发展注入了动力，但也出现了一些新问题和新挑战，对公司法律制度提出了更高要求。首先，企业活跃度仍有待提升。其次，虚假登记现象大量存在。一些经营主体违背诚实信用原则，利用登记流程线上化、便利化的条件，冒用他人身份信息、虚构注册地址、虚报注册资本等，干扰正常的公司登记秩序。最后，信息披露要求不高。目前公司信息披露不及时、不真实、不完整等问题较为突出。登记、备案信息未必完全真实准确，一经国家企业信用信息公示系统向社会公示，便具有一定社会公信力。交易信息不对称明显增加了交易成本和交易风险，虚假信息更是客观上为欺诈交易、损害社会公众利益的行为提供便利，影响市场正常秩序。 商事制度改革应当不断提高诚信企业的便利度，同时迫切需要进一步提高公司透明度，加强市场、监管和社会公众的监督约束，明确经营主体信息披露责任。对此，新公司法进一步完善准入管理和加强市场约束。一是新增规定申请材料真实性要求，第三十条明确为申请设立公司提交的相关材料应当真实、合法和有效。二是新增规定公司信息公示义务，第四十条明确应当通过国家企业信用信息公示系统公示的具体事项，并要求公示信息真实、准确、完整。三是完善违法行为的法律责任，第二百五十条、第二百五十一条明确了虚报注册资本、提交虚假材料或者采取其他欺诈手段隐瞒重要事实取得公司登记，不如实公示有关信息等违法行为的法律责任，提高公司造假的违法成本。 提高公司透明度会否影响市场活力？有意见担心，提高公司透明度会增加公司成本，影响市场活力。笔者不同意这种观点。信息对称和交易互信是公平高效交易的前提，有利于促进资源高效配置和经济循环畅通。相反，虚假信息基础上的不确定、风险不可控的交易才会真正损害市场活力。从实践来看，经济越发达的国家和地区越强调诚信经营，公司的信息披露责任越严格。例如，很多国家对公司透明度进行专门立法，美国出台了《企业透明法》，英国出台了《经济犯罪和公司透明度法案》；世界银行营商环境成熟度评估将“股东、受益所有人、代理股东和董事”作为强制登记事项。同时，不断加大对公司造假行为的处罚力度，有的直接明确造假行为属于犯罪。例如，《香港公司条例》规定了关于虚假资料、虚假陈述的罪行，明确任何人故意提供在任何要项上具有误导性、虚假或具有欺骗性资料的行为属于犯罪，可处罚金30万港元及2年监禁；《香港刑事罪行条例》规定了制造虚假文书有关罪行，明确任何人制作虚假文书，以致对其他人不利，经公诉程序定罪，最高可处14年监禁。 有必要指出的是，之所以强调提高公司透明度、严格公司信息披露责任，最终目的是为了推动各类公司建立有效的治理结构，充分激发和更好保护市场活力，促进社会主义市场经济健康发展。（作者为法律专家） 来源：中国证券报

经济观察网讯 据国家金融监督管理总局网站1月19日消息，国家金融监督管理总局发布2023年度保险公司偿付能力风险管理评估工作信息。 偿付能力风险管理要求与评估（简称SARMRA评估）是保险公司偿付能力监管的重要内容，对于提升保险公司风险管理水平、增强行业防范化解风险能力具有重要意义。 2023年，金融监管总局对36家保险公司开展了SARMRA评估，其中集团公司2家，财险公司15家，人身险公司16家，再保险公司3家。从分数分布看，80分以上的13家，占比36.10%；70分到80分的21家，占比58.30%；70分以下的2家，占比5.60%。从机构类型看，保险集团、财险公司、寿险公司、再保险公司的评估平均分分别为80.86分、75.45分、78.10分、78.81分。从得分变化看，除太平集团、泰康集团和中农再保险是首次评估外，33家再次评估公司的平均得分76.80分，较之前评估上升1.61分，其中评估得分上升的21家，占比63.64%；评估得分下降的12家，占比36.36%。 2023年SARMRA评估结果显示，保险公司普遍增强了风险管理意识，强化了风险管理主体责任，在风险管理方面取得了进步，搭建了较为完整的风险管理架构，制定了较为全面的风险管理制度，构建了较为合理的风险管理工作机制，建立了符合自身情况的风险偏好体系。 2023年SARMRA评估也反映出部分保险公司在风险管理方面仍存在一些不足。部分公司简单照搬监管制度，不能因地制宜明确“重大”“核心”“定期”等内容的定量要求；部分公司资本规划脱离实际情况，压力测试情景设置不合理、测试结果分析利用不充分；部分公司风险管理意识不到位，岗位人员存在空缺，业务流程不完善。 下一步，金融监管总局将坚决贯彻党中央、国务院决策部署，认真落实中央金融工作会议精神，督促保险机构加强风险管理机制建设，落实主体责任，持续提升风险管理能力，牢牢守住不发生系统性风险的底线，以高质量发展为中国式现代化提供有力的金融支撑。

21世纪经济报道记者 唐婧 北京报道 1月19日，中国人民银行官微披露2023年第四季度拒收人民币现金处罚情况。处罚信息表显示，近期，中国人民银行对2家拒收人民币现金的单位及相关责任人依法作出经济处罚。 中国平安财产保险股份有限公司漳州中心支公司因拒绝公众使用人民币现金购买车险，被予以警告，并处9000元罚款；负有直接责任的管理人员也被予以警告，并处900元罚款。 蒲城县荆姚镇九年制学校因拒绝公众使用人民币现金缴纳学费被予以警告，并处2000元罚款；管理人员及直接责任人员也被予以警告，并各处500元罚款。 中国人民银行表示，自2023年10月起开展拒收人民币现金专项整治工作，切实保护消费者的合法权益，维护人民币法定货币地位。社会公众遇到拒收人民币现金行为，可依据《中国人民银行公告》（2020年第18号），依法维权。广大经营主体应强化法治观念，尊重公众支付选择权，共同打造现金和谐流通环境。 此外，如果公众遇到拒收现金行为，可明确告知对方其行为违法，保留相关视频、音频证据，并向人民银行当地分支机构投诉举报。人民银行货币金银局副局长张萌在2023年12月29日召开的“拒收人民币现金专项整治工作媒体吹风会”上表示，人民银行将按照有关法律和执法程序规定，对事实进行核实，并视行为性质、情节轻重、影响范围大小等，给予批评教育、警告以及罚款。 记者了解到，早在2018年，中国人民银行就曾牵头开展整治拒收现金工作。2023年10月，中国人民银行再次强调要开展为期半年的专项整治工作。张萌在上述媒体吹风会上介绍，自2018年开展整治拒收现金工作以来，拒收现金行为虽然在一定程度上得到整治，但受市场竞争、成本控制、数字化转型等多方面因素影响，拒收现金行为仍难以完全杜绝，并出现一些新情况。 首先，线下场景与移动支付捆绑。越来越多的线下经营主体采取线上预约、扫码点餐等服务模式，客观上使得现金使用场景大幅减少，甚至导致一些场景不再提供线下服务，造成现金使用难。 其次，部分经营主体收取现金的意愿下降。尤其是消费群体偏向年轻人、现金交易占比较低的经营主体，维持现金收付服务的意愿下降，不愿增加在准备零钱、配备钱箱、培训收银员、前往商业银行存取现金等方面的支出。 第三，部分商业银行现金服务不足。出于节约成本等考虑，减少现金办理窗口、ATM机具数量，零钞兑换、残币回收等现金服务水平有所下降，无法充分满足客户特别是小微经营主体的现金需求，一定程度上降低了部分经营主体收现意愿。 张萌强调，在这种背景下，人民银行组织开展本次专项整治工作，进一步凝聚拒收现金违法共识，解决当前存在的突出问题，固化长效机制。同时，由于部分经营主体收现意愿下降具有长期性特征，整治拒收现金工作将持之以恒、深入开展。

上证报中国证券网讯 国家金融监督管理总局1月19日发布关于中国华融资产管理股份有限公司变更名称的批复，同意公司名称变更为“中国中信金融资产管理股份有限公司”。具体批复如下： 【附件】

捷众科技、艾罗能源IPO，森霸传感、雷曼光电定增等彰显新增融资含“科”量；浦东创投挂牌运营，蓄力发挥国资创投“投早、投小、投未来、投硬科技”功能……2024年开年，资本市场支持科技创新捷报频传。 创新始于技术，成于资本。2024年，相关政策措施落地实施将为科技创新提供更加宽松的政策环境，私募股权、创投基金将继续扮演好科技创新“助推器”角色，通过股债协同发力，资本市场将构建科技创新全生命周期服务体系，更加精准地支持科技创新。 科创支持机制有望持续完善 2024年开年，雷曼光电等十余单再融资大多流向软件和信息技术服务业、医药制造业等科技板块，成为资本支持科技创新的生动案例。 雷曼光电此次增发股票募集资金将主要投向COB超高清显示改扩建项目。“本次募集资金投资项目是公司在巩固现有优势基础上进一步拓展小间距LED尤其是Micro  LED显示领域、建立独特竞争优势并提升市场地位的重要战略举措。”雷曼光电表示。 当前，我国仍是以间接融资为主的金融供给结构，金融服务科技创新的体制机制需进一步优化完善。下一步，如何构建适应科技型企业的资本市场服务体系，促进科技资本与实体经济紧密结合？ “制定实施资本市场支持高水平科技自立自强和现代化产业体系建设行动方案。”这是证监会部署2024年任务目标时给出的最新答案。 对于该行动方案，市场给予厚望。专家分析，提升资本市场服务的包容性和适配性预计会成为方案的重要内容。“应更好满足各类科技企业的差异化发展需求；完善资本市场的资源配置功能，加大产品创新和制度供给，动态优化发行上市、并购重组等基础性制度，提高制度包容性。”中国社会科学院金融研究所研究员张跃文说。 强化各板块对不同类型、不同发展阶段的科创企业的融资支持也应是题中之义。南开大学金融发展研究院院长田利辉建议，继续健全多层次资本市场体系，更加注重通过错位发展、转板机制等凝聚科创板、创业板、北交所的合力，构建功能互补、有机联系的多层次市场体系，更好满足科创企业全生命周期的多样化融资需求。 科技创新往往需要经年累月的投入与积淀，着重导入“耐心”资本支持科技创新是关键之举。“大力引导推进社保基金、养老基金、企业年金等长期资金进入创投市场，让更‘耐心’的金融市场运行得更高效，从而更有效地激励创新企业进行研发活动，提高科技创新真正的含金量。”清华大学五道口金融学院副院长田轩说。 创投料获得更大力度支持 “鼓励发展创业投资、股权投资”，指出了资本市场服务科技创新的重要抓手。业界预期，2024年，私募股权基金、创业投资基金有望获得更大力度支持，从而更好发挥科技创新“助推器”作用。 当前，建立健全针对性支持机制尤为重要和迫切。“2024年对于创业投资的政策支持力度将进一步加大。”粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒认为，一方面，在投资范围、投资策略、存续期限等方面可给予更多支持；另一方面，在投资退出等方面提供更多便利，例如，支持其在私募股权二级市场流转、开展份额转让，强化其转让过程中的税收保障等。 在落实差异化监管政策，引导私募股权基金、创投基金投早投小投科技方面，川财证券首席经济学家陈雳建议，进一步提升政府引导基金、创投基金对科技创新的引领、赋能作用，壮大科创产业链；支持并购基金、S基金有序发展，健全股权投资基金生态；引导行业关注原始创新、科技成果转化等阶段的创新型项目。 此外，优化私募股权创投基金募投管退制度环境也至关重要。证监会市场二部主任王建平透露，证监会正联合相关部门进一步推动优化私募基金行业发展环境，畅通募投管退各环节，努力解决行业长期存在的体制、机制性问题，推动私募基金行业高质量发展迈上新台阶。 债市服务质效提升可期 债券市场作为直接融资市场的重要组成部分，近年来，在支持科技创新方面出台不少新举措。对于2024年，业内人士预计，有关部门将积极推动构建科技创新企业全生命周期债券融资支持体系，通过股债双轮驱动，精准支持科技创新。 “契合五篇大文章主题的科创类债券等资产，逐步获得市场更大关注，有望取得长期稳健发展。科创类债券或逐渐成为债券市场主流品种之一。”工银理财有限责任公司副总裁刘劲松说。 着眼于培育科创债投资生态，中诚信国际总裁岳志岗建议，引导投资者优化投资理念，更好地认识科创债意义和投资价值，将中长期视角下产业升级要素纳入投资评估体系，综合考量投资收益及投资可产生的社会效益；健全多层次投资者结构，鼓励各类投资者参与科创债券投资，提高科创债交易活跃度，引导资金向科创领域聚集。 与此同时，更多创新融资工具有望推出。机构建议，强化债券市场对科创企业的融资支持，创新融资工具，加大混合型科创票据、含转股条件的科创债等创新品种市场推广，推动以版权、商标、专利等为基础资产的知识产权证券化（ABS）发展，以盘活无形资产方式支持科创企业直接融资。 市场期待进一步降低科创债融资成本。湘财证券建议，采取系列务实管用举措，降低中小型科创企业融资成本，为科创型企业前期发展提供优良融资环境。 来源：中国证券报·中证网

中新经纬1月19日电 天津证监局网站19日发布关于对天津祎童源资产管理有限公司(简称“祎童源资产管理”)采取责令改正措施的决定。 来源：天津证监局网站 天津证监局表示，经查，祎童源资产管理存在以下行为：一是委托无基金销售资质的天津市中永诺信投资管理有限公司销售特殊机遇私募投资基金3号基金产品；二是未按照特殊机遇私募投资基金3号基金合同约定向投资者披露基金信息。 天津证监局指出，上述行为违反了《证券期货投资者适当性管理办法》第二十六条和《私募投资基金监督管理暂行办法》第二十四条的规定。根据《证券期货投资者适当性管理办法》第三十七条和《私募投资基金监督管理暂行办法》第三十三条的规定，天津证监局决定对该公司采取责令改正的监督管理措施。祎童源资产管理应认真学习法律法规，加强合规管理，杜绝此类违规行为发生，做好基金退出和投资者沟通工作，切实维护投资者合法权益。在收到本决定书之日起30日内完成整改工作，提交书面报告。 天眼查APP显示，天津祎童源资产管理有限公司成立于2015年3月，注册资本1000万元，法定代表人为王祎，经营范围包括资产管理；商务信息咨询；国际贸易；煤炭批发。(中新经纬APP)

中新经纬1月19日电 19日，深交所发布《关于对数源科技股份有限公司的关注函》(下称《关注函》)。 深交所关注函截图 据《关注函》，1月18日晚间，ST数源披露公告称，收到浙江证监局下发的《关于对数源科技股份有限公司及相关人员采取出具警示函措施的决定》(以下简称决定书)。 决定书显示，ST数源存在以下行为：一是2020年至2022年，你公司部分商贸类及电子信息类业务的收入、成本确认不符合企业会计准则的规定，相关信息披露不准确；二是2021年至2022年，你公司未及时、准确披露部分房地产项目合作交易；三是你公司项目管理相关的内部控制存在重大缺陷，你公司披露的内部控制评价报告不准确。 《关注函》指出，ST数源及相关当事人存在涉嫌违反深交所《股票上市规则》及相关规定情况，深交所将依规对ST数源及相关当事人采取相应措施。 据上述决定书，浙江证监局决定对ST数源、时任董事长章国经、董事长兼时任总经理丁毅、总经理吴小刚、财务总监李兴哲、董事会秘书高晓娟分别采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。 企业网站信息显示，ST数源是一家以数字电子信息、通信产品为主业的高科技上市公司，于1999年5月在深交所挂牌上市，主要经营高清液晶电视、数字电视机顶盒、信息软件、物联网、车联网、新能源、房地产、软件园区建设等产业产品和业务。 企业经营方面，2023年前三季度，ST数源实现营业收入6.79亿元，同比增长9.65%：归属于上市公司股东的净利润3144.79万元，同比增长238.14%。 二级市场上，ST数源19日收跌1.69%报5.8元/股。(中新经纬APP)

2023年，公募基金发行遭冷。但是，在目前公募基金的产品结构中，券商结算基金正在抢占越来越多的份额。统计数据显示，截至2023年底，券结基金的总数达945只，逼近1000只大关。 可以发现，券结基金在由试点转为常规业务后，已经成为资产管理机构，特别是券商机构财富管理业务的新抓手。2023年底公开征求意见的公募基金佣金管理新规也为券结基金提供了发展机遇。业内人士认为，券结基金要在财富管理行业占得更多的话语权，还需要进一步提升“实力”，仅仅是产品端的创新，不足以支撑券商、基金之间的资产管理新生态。 结构性提升 2023年的公募基金发行市场整体偏冷，特别是在权益市场承压的大环境下，含权产品的发行遭遇低潮。但是，在偏冷的行业中，券结基金的发行和存量占比，都有结构性提升。 统计数据显示，2023年新成立券结基金307只。截至2023年12月底，市场共计有945只券结基金（不同份额合并计算）。同时，39只存量基金完成了证券交易结算模式转换事项。 2020年以来，券结基金存量规模已从652.92亿元增长至约7300亿元。尽管规模占比仍然较低，但其增速明显快于其它形式的产品。 券结基金在数量和规模上的进击，与政策端的支持密不可分。 2017年券结模式启动试点，2019年初由试点转为常规业务，此后，随着券商和公募基金对这一新型合作模式的驾轻就熟，券结基金迎来加速发展期。 政策端暖风频吹。2023年9月，为提高券商交易模式的便利化水平，允许各类公募基金管理人根据自身业务发展需要自主选择交易模式，证监会发布优化公募基金管理人证券交易模式的方案。证券交易模式选择方面，允许符合条件的公募基金管理人结合自身需求自主选择证券交易模式。2023年12月发布的《关于加强公开募集证券投资基金证券交易管理的规定（征求意见稿）》提出，一家基金管理人通过一家证券公司进行证券交易的年交易佣金总额，不得超过其当年所有基金证券交易佣金总额的百分之十五。征求意见稿明确，基金管理人管理的采用券商交易模式的基金，原则上不适用上述规定。 合力构建新生态 对于券结基金的上述政策支持，券商人士认为，整体上这是给券结基金发展的红利。“券结模式基金，对券商而言，对于客户服务的提升，有明显的提升作用。公募基金产品成为券商为客户提供综合服务的一个抓手。从政策端来看，对这样的发展前景显然是支持的。”上海一家券商机构人士表示。 但是，在公募基金一端，对券结基金的发展则抱有更为复杂的态度。 “监管部门明确券结基金不受佣金比例一些约束，应该更多从券结基金的实际操作层面理解。券结基金既然已选择券商结算模式，又倚赖券商的客户和销售能力，自然对单一券商的需求大，两者之间的资源互惠也是实操层面必不可少的。但是，与其说征求意见稿给予的是豁免，不如说监管考虑了券结基金的实际运作，给出了符合实际的规定。”一家银行系基金公司产品部门负责人表示。 此外，公募基金机构对于券结基金的发展，还有更多的期待。 多位公募基金业内人士认为，券结模式是拓展销售渠道的重要抓手，对一些采用券结模式的基金，可以获得券商在基金交易、托管、结算和研究支持等多方面的深度绑定，有利于产品的发行销售和后期的持续营销。 “基金行业内仍然是以促进销售的目的去进行券结基金的发展。在券商一端，则希望用券结基金的模式，给自己的客户服务寻找更多的渠道。不过，现在上述目的，都在较浅的层面上实现了，如券结基金也有发行规模较大的产品，券商也有基金推荐成功的案例。但是，期待中的券商和基金一站式服务和资源协同尚未出现，目前仅是各取所需，甚至不能避免互相博弈。”华宝证券基金分析人士表示。 券结基金在取得一定量变的同时，行业寄予厚望的质变效应，仍然在落地的过程之中。 来源：中国证券报·中证网

上证报中国证券网讯 1月19日，电力板块回调，截至10时29分，华电国际、协鑫能科跌逾4%，华能国际、大唐发电、林洋能源等跌逾2%。 数据来源：Choice金融终端

经济观察网 记者 胡艳明  “研判人民币汇率走势不能只看中国，也要看海外。美联储加息已经结束且在考虑降息，在这样的背景下，2024年人民币汇率走势有三种情形。”1月18日，在由中国新闻社主办的“国是论坛：2024年会”上，中银证券全球首席经济学家管涛分享了对汇率走势的看法。 管涛表示：“第一，中性情形，美联储小幅降息，人民币汇率会呈现有涨有跌的振荡走势；第二，乐观情形，美国经济持续回升，中国经济回升向好势头加强，人民币汇率或呈现趋势性的反弹行情；第三，坏的情形，如果中国经济继续面临下行压力，美国经济不硬着陆，仍然维持正常出口，经济通胀维持在高的水平，美联储不加息或者重新紧缩，这时人民币汇率还会继续面临压力。” 管涛表示，虽然2023年人民币汇率继续调整，但是人民币贬值并没有影响境外投资者持有人民币的金融资产。而且，大部分时候股市和汇市是独立运行的，因为影响股市和汇市因素不同。 管涛表示，到2023年年底，中国外汇储备余额是32380亿美元，比上一年增加了1103亿美元，2022年是减少了1225亿美元，因此，2023年外汇储备止跌反弹。用传统的指标来衡量，中国的对外偿付能力比较充裕，外汇储备充裕为中国经济发展和改革开放提供了支撑作用，也是抵御跨境资本流动的压舱石和稳定器。 对于中国2023年的外贸进出口数额，管涛说：“中国去年外贸进出口用美元计价是同比负增长，外需确实承压，对经济增长由前期的正贡献转为负贡献。我们在外需承压情况下，通过扩大内需实现了5.2%的增长，顺利完成了年初确定5%左右的预期目标。” 管涛表示，要平常心看待跨境资本流动和人民币汇率波动，中国是一个大型的开放经济体，抗风险能力和政策回旋余地要比小型开放经济体强很多。同时，要更好统筹金融开放和安全，不断提高跨境资本流动管理和风险应对能力。

中新经纬1月19日电 周五，A股三大股指低开震荡，集体收跌。沪深两市成交额6666亿元，较上一交易日缩量1982亿元。 截至收盘，上证指数跌0.47%，报2832.28点。深证成指跌0.68%，报8787.02点。创业板指跌0.98%，报1715.44点。 纺织服饰板块个股涨幅 盘面上，行业板块普跌，电气设备、IT设备、软件服务、多元金融、日用化工、工程机械、建材、综合类、煤炭等板块跌幅居前，旅游、酒店餐饮、家居用品、纺织服饰等板块上涨。其中纺织服饰板块活跃，10股涨超5%，华升股份等6股涨停。 概念板块近乎全绿，飞行汽车、BC电池、PEEK材料、POE胶膜、HJT电池、电子身份证、华为算力、虚拟电厂、数字货币等板块跌幅靠前；云游戏、NFT概念、短剧游戏等板块上涨。 截至收盘，沪深两市所有交易个股涨跌比为1044：4176，两市涨停48家，跌停26家。 北向资金方面，北向资金全天净流出超37亿元，其中沪股通流入超5亿元，深股通流出超42亿元。 个股方面，今日涨停股部分如下：深中华A(10.01%)、音飞储存(9.98%)、先锋电子(9.99%)、华尔泰(9.99%)、同兴环保(10.01%)。 跌停股部分如下：华金资本(-10.00%)、金圆股份(-10.04%)、大千生态(-10.01%)、绿康生化(-10.00%)、园林股份(-9.98%)。 换手率前五个股为：腾达科技、鸿智科技、泰鹏智能、贝隆精密、永达股份，分别为69.168%、56.936%、56.502%、51.258%、50.792%。 展望后市，银河证券策略报告分析，高股息策略仍然在线。煤炭、银行、石油石化仍能获得较高固定收益，但应关注其股息率变化。另，春节前后，消费升温迹象逐渐增多，消费者服务、零售等板块业绩有望超预期，从而推动股价上涨。TMT板块在市场存量资金博弈，以及海外降息预期降温等背景下短期回调，但长期来看，其估值水平仍较低，业绩增长预期仍在，故长期股价仍有较大上行空间。 巨丰投顾认为，市场整体趋势虽仍处于下行，但技术底已探明，短期存在技术性反弹需求。近期市场重心下移，引发内外部纷纷抄底，将提振市场情绪。因此，投资者不必担忧短期调整，相反，应积极关注市场调整所带来的低吸机会，关注顺周期行业的消费以及基建，关注安全边际较高的大金融以及年报预增股机会。(中新经纬APP) (文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)