经济观察网 记者 叶心冉 6月18日，好想你（SZ：002582）发布公告显示，调整后的回购股份方案已经获得股东大会审议通过。 回购股份数大幅减少 这份调整后的回购股份方案前不久惹来不少投资者的质疑，还有深交所关注函的问询。起因是，原本2020年6月5日，好想你公布拟使用自有资金回购不低于1.13亿股，不高于2.26亿股的股份，占公司总股本的比例不低于21.91%、 不超过 43.83%。回购股份的实施期限为股东大会审议通过之后起不超过 12 个月。 而在2021年的6月2日，该次回购实施期限的最后数日，好想你宣布要调整回购比例，调整后的回购股份数量变为不低于4120万股，不超过6720万股。相比之前的回购数量，缩水超六成。截至2021年6月2日，根据披露，公司已累计回购股份数量约为3226万股，占公司总股本的 6.26%。 在深交所互动易平台上，多位投资者询问公司为何仓促大幅下调回购方案，诚信何在。 好想你给出的调整理由是：为加大新品研发力度，探索“一县一品、一区一店、一店千品、一品千店”的商业模式，寻找符合的投资标的，公司继续按照原方案推进股份回购事宜，已不符合公司未来发展战略，不符合公司及全体股东的利益。 调整方案发布不久，深交所即下发问询函，要求公司说明调整回购计划的合理性。好想你指出，今年外部市场利率上行预期增强，公司有必要保持资金充裕；同时资本市场风格切换，公司总资产规模不适宜降低太多。 深交所同时要求好想你说明是否存在利用回购事项配合相关主体减持的情形。根据披露，自 2020年6月29日以来，好想你的第二大股东杭州浩红实业有限公司(以下简称“杭州浩红”) 累计减持公司股份1564万股，占公司总股本的比例为 3.03%。好想你表示，杭州浩红减持股份是基于自身发展需要，其减持行为与公司推出回购方案属于各自独立决策事项。 6月14日，深交所再度下发问询函，针对好想你年报以及股权回购方面列了11项问题。 6月17日，好想你针对其中的第11项与股权方案调整相关的问题先做了回复。好想你再度提出，M2同比增速下降，无风险利率(以10年期国债利率为例)上升。今年一季度企业贷款和个人住房贷款加权利率较去年四季度环比均上行。“利率上行是今年一季度信贷额度偏紧而融资需求偏强的结果。资金面边际收紧使得公司管理层更加注意保持资金的适度充裕，以更好地应对未来的不确定性。” 根据披露，截至 2021 年 6 月 17 日，好想你账面货币资金余额、理财产品及应计利息合计约27亿元。 好想你的“聚焦”是否可行 在回复中，好想你大篇幅介绍了接下来的发展规划。 一是打造战略产品清菲菲（冻干红枣莲子银耳羹）；二是推出主打冻干食品的全新线上子品牌，布局线上喜枣、喜糖、喜饼以及开设线下“轻养Young生活”食养生活馆；三是将银耳、百合、枸杞、山楂等农产品与红枣结合，打造食药同源产品。 好想你方面指出，未来一年内，公司计划在营销方面投入7330万元，其中清菲菲子品牌整体预算投入约1800 万元；计划开设“轻养 Young 生活”食养生活馆50家，预算投入约 3600 万元；计划在产品研发及成果转化方面投入10170 万元。 同时，好想你正在建设益生菌坚果生产线，并且冻干咖啡与冻干红枣咖啡均已达到上市条件。 对于上述动作，华鑫证券食品饮料分析师万蓉指出，公司现阶段聚焦在红枣+食养健康领域，通过深耕，有利于加快抢占年轻高端消费市场。但到一定规模后，现有品类可能就不足以支撑未来的发展，长远来说企业聚焦的重点还是要落实到客户体验上。 万蓉表示，休闲食品的竞争格局和竞争层面正在发生深刻变化，快消品企业需要敏感地抓到目标客户群的需求，并且通过KOL和KOC等新的营销模式迅速强化品牌和产品的影响力。但同时，所有随时代改变的营销模式都只是为具有竞争力的产品体验服务的，只有紧握产品体验才是可以穿透当下和未来的可持续成长方式。 去年，好想你将百草味100%股权以 7.05 亿美元的价格出售给百事公司，2020年报告期内增加净利润22.31亿元。2020年年报显示，公司扣非净利润-1.2 亿元。并且，公司2020年红枣及相关类产品毛利率29.34%， 同比下降3.46%；坚果类产品毛利率20.90%，同比下降4.36%。 深交所要求好想你说明出售百草味股权的原因，是否与公司前期披露相矛盾，是否有利于上市公司发展。 去年，好想你出售百草味的消息曾让市场为之广泛讨论良久，彼时曾有评论消息指出，好想你或会再在市场上再次寻找相类似的标的，孵化下一个“百草味”。 但一年多时间过去，好想你在深度围绕红枣品类做延伸，同时着力打造“高端红枣好想你”的品牌定位。在当下，各大零食企业均在不断扩充品类以及新建子品牌，该如何看待好想你的“聚焦”动作。万蓉表示，19年末开始，公司开发并上线了一系列新产品，比如“清菲菲”，精确锁定了年轻人这个消费群体，充分利用抖音、小红书等新平台进行多渠道精准营销。再加上后疫情时代，人们对健康的要求不断提升，公司以“红枣+食药同源”为战略，呈现年轻化、高端化的品牌形象。这个方向是好的，但就目前来说增长空间虽平稳，市场规模依然不够大。 万蓉认为，接下来可以重点关注，一是好想你是否找到且定义了一个精准的客户群体，这个群体是否在持续扩大、消费能力是否在持续提高；二是好想你提供的产品是否能够持续让该群体满意。

经济观察报 记者 老盈盈  今年6月初，汇立银行（WeLabBank）宣布，总客户人数正式破10万。 自2020年3月底，众安银行开业后，香港首批八家虚拟银行陆续开业，汇立银行为其中之一。 经过一年的经营，上述虚拟银行如何吸引客户，运营情况如何？ 记者发现，这8家虚拟银行中，有不少背靠知名集团和金融机构，依靠这些股东的生态圈体系为自己引流，获得首批种子客户和发展业务，也有依靠自身在香港多年的信贷经验精耕细作产品，但无一例外都在吸储上大下功夫，推出一系列“高息”产品吸引客户，在资产端也是尽量压低贷款利率，提供各种免息优惠留住客户。 就运营情况而言，众安银行由于试运营和开业较早，无论是资产规模还是净利息收入上都领先一筹，MOXBANK、天星银行、LIVIBANK紧随其后。因为前期烧钱投入较大，8家虚拟银行均还处于亏损状态。 倘若资产端一直无法覆盖负债端成本，那么未来虚拟银行将如何实现盈利？越来越多虚拟银行掌舵人开始在这方面进行思考和布局。 开业一年成绩单 从2020年年报来看，在8家虚拟银行之中，众安银行开业最早，目前资产规模也最大，截至2020年底，其总资产达到78.61亿港元，总负债为63亿港元，MOXBANK紧随其后，总资产为67.57亿港元，总负债为54.91亿港元。天星银行、LIVIBANK总资产分别是28亿港和23亿港元左右，其余4家虚拟银行均在10亿-17亿港元左右。净利息收入方面，众安银行以2637万港元位居第一，天星银行及LIVIBANK分别以1339万港元和1309万港元位列二三名。 从“年内除税后亏损”一项来看，8家虚拟银行均为亏损状态，亏损额较大的是MOXBANK和LIVIBANK，两家亏损均超4亿港元，蚂蚁银行亏损最少，亏损了1.71亿港元，其余虚拟银行亏损在1.8~3.5亿港元左右。 记者发现，虚拟银行自开业以来在揽储上可谓卯足了劲。虚拟银行由于不设线下网点也面临着吸收存款的掣肘，开业以来，大部分虚拟银行以高息作为卖点，吸收客户的存款。例如众安银行3个月定存利率为1.5%；蚂蚁银行存款宝账户两万港元或以下的年利率最高达到2%；天星银行2020年9月6日前储户首次存入2万港元期限3个月，年化存款利率为3.6%，11月8日到12月31日的存款利率更高达5%；富融银行官网显示，新客户成功于2021年5月7日至6月30日开立该行户口并于指定3个月存款期内维持其港币储蓄户口结余每日最少有港币5000或以上，最高可获80港币现金奖赏。从客户存款来看，2020年众安银行吸收客户存款超 60亿港元，MOXBANK客户存款为51.94亿元，天星银行和汇立银行的客户存款超过10亿港元，其余均在10亿港元以下。 提高存款利率的同时，虚拟银行在降低贷款利率上也下足了功夫。比如众安银行推出一口价实际年利率1.99%的私人贷款产品，至2021年7月31日，成功申请及提取20万港元或以上及还款期6至36个月的贷款，实际年利率保证1.99%；而汇立银行也推出了私人贷款，实际年利率甚至低至1.68%，而且还能赚取高达600港元奖赏，手续费为零。天星银行在今年初还推出了“60日免息免供还款假期”，客户提取20万港元或以下之私人贷款，首60日可享有免供优惠，假如于提取贷款后60日内清还，更可享有免息优惠，而且贷款目的不限，亦无须提交申请文件，贷款额高达月薪12倍。 毕马威发布最新一期的香港银行业年度报告，预计未来虚拟银行将继续与传统银行打“价格战”，争夺客户和存款，香港虚拟银行的现有客户将继续增加账户内的存款，未来还会有更多新客户开设虚拟银行账户，有的可能会将虚拟银行账户作为自己传统银行账户之外的第二银行账户，除年轻客群外，拥有较多储蓄的年长群体也开始逐渐使用虚拟银行。毕马威预计，香港虚拟银行的整体存款总额未来将持续稳定增长，但相较香港银行业的存款总额仍相对较小。 各家突围术 这八家虚拟银行除了汇立银行之外，其余都背靠大的互联网集团或者金融机构，也都各有特点。所以不少虚拟银行一开始也是借助背后大股东的实力为自己蓄力引流。例如蚂蚁银行背靠阿里巴巴，则通过与AlipayHK合作，让用户可透过蚂蚁银行小程序开设和使用存款宝服务，并透过Ali－payHK电子钱包，享受智慧消费体验及存款宝的高息活期存款服务。据蚂蚁银行（香港）行政总裁王澜在开业时透露，下一阶段希望依托阿里巴巴体内的电商作为其中小企商户服务试点，研发包括数字化贸易融资在内的小微金融服务；等到服务成熟后，蚂蚁银行（香港）希望进一步拓展范围，覆盖香港更多中小微企业。 而另一边，富融银行则与大股东腾讯旗下的移动支付平台WeChatPayHK合作，成为首家连接WeChatPayHK的虚拟银行。富融银行表示双方会探讨更多合作方案，为客户提供涵盖移动支付的增值服务。 平安壹账通银行是中国平安的成员单位，平安壹账通自身是为中小微企业提供金融科技和信贷服务的企业，而其虚拟银行定位也相类似，是为中国香港贸易中小企业提供解决资金周转难题的虚拟银行，平安壹账通银行推出的“壹易贷”，以进出口报关量等替代数据进行信贷分析，判断客户是否符合银行的风险，同时降低自身的借贷风险和坏账风险。 汇立银行是在一众虚拟银行中唯一一家独资的虚拟银行，没有其余银行星光熠熠的“好爸爸”们，也不妨碍该行在产品上的精耕细作。汇立银行方面表示，今年客户人数取得强劲增长，期望在今年年底前将客户人数倍增至20万。 汇立银行母公司WeLab创始人及集团CEO龙沛智在接受经济观察报记者采访时曾表示，初期每一家都会有不同的利息吸引客户，长期来说银行的存款产品是靠品牌和体验，不是靠高利率。与互联网公司不同，银行是需要盈利的，因为监管（机构）要看银行的可持续性。 适逢香港虚拟银行开业一周年，对于未来何时以及如何能实现盈利，虚拟银行的掌舵人又有了新思考。由中银香港、怡和集团及京东数科合资的虚拟银行LIVIBANKCEO孙大威在接受媒体采访时表示，过去一年，从无到有，建立IT基础建设、运营系统，需要较大的投入。前期投入主要是为了让市场熟悉新的品牌，建立客户忠诚度，但随着虚拟银行的普及，预计未来的获客成本将下降，未来业务的发展将推出一些盈利型产品，自然将有一些较好的财务表现。他透露，未来该行计划推出财富管理以及中小企业产品，预计今年年底或明年初推出。 由渣打香港牵头成立的MoxBank行政总裁顾海表示，随着MoxCredit及其他产品推出，到年中公司会开始有新的收入来源，但同时亦会继续投资于建立新的银行营运模式。虽然全球处于低息环境持续带来挑战，不过相信香港业务有足够利润，现时亦无意调整存款息率。另外他又透露公司正在财富管理产品方面做准备，认为香港有很大潜力，将探索不同领域发展，有需要则会增加资本投入。顾海相信，香港部分的虚拟银行于未来3至4年录得盈利，而MoxBank将成当中之一。 毕马威预计，在激烈的市场竞争中，虚拟银行需要继续扩大产品服务范围，才能在与传统银行以及与虚拟银行同业的竞争中胜出。  

经济观察报 记者 汪青  中小银行股权拍卖正遭遇难觅“接盘侠”的尴尬。 6月16日，郑州农商行3300万股股权以6.4折的价格进行二拍仍以流拍告终。而就在5月31日，有5家中小银行股权同时在阿里拍卖平台拍卖均以失败告终。记者以“银行股权”为关键词在阿里司法拍卖平台上进行检索发现，开年至今拍卖和变卖记录已超16020条。而大多数中小银行股权拍卖均以流拍告终。 值得注意的是，中小银行股权拍卖正呈现冰火两重天的分化现象。仍有中小银行股权备受投资方的认可，比如星展银行近期就斥巨资认购深圳农商行股份。 对此，有银行研究人士对记者表示，中小银行股权频繁拍卖且遭遇流拍的现状，折射出当下中小银行的经营之困。在经济周期与行业周期叠加影响下，中小银行之间开始加剧分化，没有增长动力的中小银行也将愈发困难。 股权拍卖频现 在监管不断加码且同业竞争日趋激烈的环境下，中小银行经营持续承压。以城商行、农商行、农村信用社以及村镇银行为主的中小银行，其股权逐渐成为转让、拍卖的“主角儿”。 据了解，目前银行股权转让方式中，上市银行主要在上交所、深交所等交易所，而对于非上市银行，其股权交易主要在区域性股权交易市场（四板市场），以及司法交易平台。 记者在阿里拍卖平台上输入“银行股权”搜索发现，开年至今拍卖和变卖记录已超16020条，所涉及金额从几千元到几十亿不等。其中，今年以来处于变卖阶段的银行股权记录达1183条。 从搜索结果来看，被拍卖的银行股权大多数为中小银行，其中城商行、农商行、农村信用社以及村镇银行居多。然而，这些中小银行股权即使一再折价，大多仍难逃流拍的命运。 5月31日，根据阿里司法拍卖平台显示，中原银行652万股权流拍；湖北十堰农村商业银行200万股股权流拍；武汉农村商业银行83.19万股股权流拍；乳山天骄村镇银行股份有限公司30万元股本金及分红、收益、配股二次拍卖流拍；内蒙古阿尔山农村商业银行10万元股本金及分红、收益、配股二次拍卖流拍。 就中小银行股权频繁被拍卖的原因，苏宁金融研究院研究员黄大智认为，企业破产导致自身所持有的银行股权拍卖。此外，因债权债务纠纷导致的法院强制执行也是股权拍卖增多的原因。比如，农商行皆为农信社改制而来，股本来源十分复杂，包含当地的集体所有制经济主体、当地民营企业、农民个人等。在股权所有人发生债务纠纷时，其所持有的股份就成了可偿还债务的资产，被法院执行拍卖。 银行业资深观察人士苏筱芮分析称，从底层原因分析，股权频频被转让是由于宏观环境影响，银行短期内的业绩表现未被看好，股东急于脱手。从监管层面，需要联合司法机构制定专门的执行制度；还应进一步制定股权管理专门的操作指引细化监管行为，搭建专门的股权交易系统或流转平台为银行提供便利。 实际上，此前中小银行股权也曾备受市场追捧，一时风光无限，社会资本大手笔发起设立、参股或收购银行业金融机构。然而，过快的发展也伴随行业乱象频出，如违规使用非自有资金入股、滥用股东权利损害银行利益等。 2018年1月，银监会（现银保监会）发布《商业银行股权管理暂行办法》，要求同一投资人及其关联方、一致行动人作为主要股东参股商业银行的数量不得超过2家，或控股商业银行的数量不得超过1家。此后，不少银行的股东不得不转让所持股份。 6月16日上午10时，郑州农商行3300万股股权在阿里拍卖平台上进行的第二次拍卖宣告结束。在经历了1076次围观、0人报名后，最终以流拍告终。 根据阿里拍卖网显示，6月15日至16日，郑州农商银行3300万股股权（占郑州农商行总股本的1%。）在该平台进行二次拍卖，相关股权评估价为1.749亿元，起拍价为1.122亿元，较评估价约6.4折拍卖。 而就在此前的5月27日至5月28日，郑州农商行相关股权刚刚进行过第一次拍卖，起拍价为1.399亿元，相较于评估价约8折。然而，最终因无人竞拍导致流拍。 根据公告显示，该笔股权因被司法查封遭到河南省郑州市中级人民法院公开拍卖，但股权的具体持有人并未公布。 根据公开信息显示，郑州农商行成立于2019年10月21日，注册资本为33亿元，经银保监会批准，由郑州市市郊农信联社、郑州市市区农信联社合并组建成立的股份制商业银行。截至2021年3月末，郑州农商行资产总额1018.14亿元，较年初增长0.97%，不良贷款率为2.19%；该行实现营收7.81亿元，净利润4.98亿元。 值得一提的是，郑州农商行全部为普通股，股权结构较为分散，自然人股高达4298户，合计持有该行49.48%的股份。其中，职工自然人股1312户，持股9.47%，其他自然人股2986户，持股40.01%。此外，法人股东33家，合计持有该行50.52%的股份。 针对股权结构较为分散，郑州农商行也向法院致函表示，目前其法人股东持股比例为50.52%，自然人股东持股比例为49.48%。若股权分拆，可能导致众多自然人入股该行，不利于监管部门关于农商银行吸收优质法人股及法人持股比例高于50%的股权管理政策的落实，因此拍卖建议公司法人参与。 “冰火两重天” 与此同时，河南天鹰集团股份有限公司持有洛阳银行的1.648亿股股权于4月30日至6月28日期间在阿里拍卖网进行变卖，起拍价为3.85亿元，约合2.34元/股。然而，在近两个月的时间内，截至记者发稿，目前有17人设置提醒，3919次围观，暂无人报名参加。 根据历史拍卖记录显示，该笔股权此前曾两次拍卖，起拍价分别为4.53亿元和3.85亿元，约为评估价的9折和7.65折，然后最终仍以流拍收场。 记者了解到，一般拍卖流程主要分三个阶段：首次拍卖、二次拍卖和变卖。在首次拍卖失败后转入二次拍卖；若二次拍卖仍失败，则该标的会转入变卖阶段；若变卖仍失败则视处置方的决定，如果要求再次拍卖，则重新进入拍卖流程的三个阶段，拍卖价位均由处置方决定。从时间跨度来看，变卖与首次拍卖、第二次拍卖的周期有较大差距，首次拍卖和第二拍卖的竞价周期大多为一天，而变卖的周期则长达60天。 公开资料显示，洛阳银行前身是洛阳城市合作银行，成立于1997年，是在对洛阳市区原25家城市信用社进行股份制改造基础上成立；1998年5月更名为洛阳市商业银行股份有限公司，2009年3月更名为洛阳银行股份有限公司。 为何中小银行股权折价拍卖仍难觅“接盘侠”？有金融分析人士指出，首先在金融去杠杆、同业竞争激烈及监管对坏账认定趋严的背景下，中小银行生存压力陡增，盈利能力减弱，不良贷款风险上升；其次，部分机构的资产负债表不够健康、透明，有的存在一大堆非标风险资产隐藏在表外，投资者对此较担忧；此外，近年来监管层针对农商行经营地理范围和各类业务比例提出了要求和限制，部分中小银行经营难度增大。 黄大智认为，除了流动性，价格同样为流拍原因之一。对未上市银行的股权价值进行评估，通常是按照净资产估值的方式，而估值和真实价值之间差距甚大，债务等因素又会降低购买者的价值评价。同时，目前多数拍卖标的的价格由第三方评估机构评价认定，不同机构对于股权估值的认定并无统一标准，部分标的价格与价值偏离严重。外行人不敢轻涉，内行人又深知底细，拍卖自然难以成交。 值得一提的是，在大多数中小银行股权拍卖“遇冷”的情况下，仍有中小银行股权备受认可。今年，星展银行以人民币52.86亿元认购深圳农商行13.52亿股股份，占深圳农商行发行后总股本的13%。在交易完成后，星展银行将成为深圳农商银行的第一大股东，这也是近十年来境外战略投资者首次入股中小银行。 此外，阿里拍卖网显示，在股权拍卖中也有部分银行受到追捧。6月16日结束的江西奉新农村商业银行198.5万股股权拍卖，最终以市场价377.2万元成交。 对此，银行分析人士王乐对记者表示，由于大多数中小银行的股权较为分散，因此更加需要尽快完善公司治理，加强对经营管理层的激励与约束力度不足。同时，需要完善公司治理机制，强化对经营管理层的中长期激励与约束机制，增强经营创新能力。  

经济观察报 记者 张斌  2021年6月17日，宁德时代（300750.SZ）的股价在反复震荡后，再次站上了430元关口，收于434.51元，上涨3.41%，对应市值高达1.01万亿元，成为继贵州茅台、工商银行、建设银行、招商银行、中国平安、五粮液和农业银行之后的“新万亿”巨头，也成为第一家市值过万亿的创业板公司。 截至6月17日收盘，市值紧随宁德时代其后的是中国石油，其市值为9572亿元。要知道在十年前，中国石油曾以超2万亿元的市值雄踞A股榜首；2016年，中国石油从A股市值榜首的位置滑落，取而代之的是工商银行；一年前，贵州茅台总市值首次超越工商银行，登顶A股“市值一哥”宝座。 短短10年，A股市值头部公司已然“换了人间”。10年前，A股千亿市值以上的公司有38家，10年后，千亿市值以上的公司达到146家；10年前，千亿市值以上的公司几乎全是金融、两桶油、煤炭、有色等传统行业，10年后，千亿市值以上的公司中，大消费、医药生物、新能源、电子、计算机等行业公司占据半壁江山；10年前，千亿市值以上的公司几乎均为央企、国企，10年后，千亿市值以上的公司约有三分之一为民营企业。 如今，A股头部公司10年变迁，成为民营企业崛起、新经济行业占比上升、产业新旧更替明显加快的真实写照。 上市公司数量翻番 Wind数据显示，截至2010年末，A股上市公司共有1980家；而截至今年6月17日，A股上市公司数量已达到4350家。10年间，A股新增上市公司2370家，增幅达到119.7%。而上一个10年（2000年-2010年）期间，新增的上市公司数量仅为1155家。 具体来看，这10年中，2017年新增上市公司数量达到最高峰，为438家，刷新历史记录2010年的343家。此外，2020年新增上市公司数量也超过300家，为396家。2011年、2015年、2016年、2019年和今年上半年，A股新增上市公司数量则均超过200家。再是2012年、2014年和2018年A股新增上市公司数量则均超过100家。而2013实际上通过IPO通道上市的公司为0家。 每年新增上市公司数量存有较大落差背后，与IPO暂停、重启，以及IPO政策的演变不无关联。2010年以来，IPO经历了2次暂停，分别是2012年11月-2014年1月、2015年7月-2015年11月，其中第一次的空窗期为历史最长，达到14个月。 经过中间两次IPO暂停，2015年11月IPO重启，以及“取消打新预缴款制度”在2016年的正式落地实施，A股市场迈入全民打新时代，2016年和2017年的IPO有加速之势。 近两年，随着资本市场改革的持续推进以及注册制的落地，IPO企业过会率大幅上升，审核周期大幅缩短，“堰塞湖”压力得到明显缓解，资本市场服务新经济的能力明显提升。此外，因新股稀缺性降低，炒小、炒差、炒壳、炒新行情降温。 A股的扩容在最近10年间进展飞速，与代表着新经济产业的创业板与科创板的相继推出不无关系。截至今年6月17日，创业板、科创板公司分别有969家、292家，占A股上市公司总数的比例分别为22.28%、6.71%。 头部公司大变样 10年前，中国石油以超2万亿元的市值雄踞居A股市值榜首，领先第二名的工商银行近6000亿元，如今呢？10年前，贵州茅台的市值还不足2000亿元，现在呢？ Wind数据显示，10年前，A股千亿市值以上的公司有38家。从行业类别来看，几乎全是金融、两桶油、煤炭、有色等传统行业；从公司属性来看，几乎均为央企、国企。 截至今年6月17日收盘，这38家公司中，有26家公司的市值在这10年间实现增长，其中增幅前三的分别为贵州茅台、五粮液、招商银行，增幅分别约为15倍、8倍、4倍；12家公司市值缩水，其中缩水最严重的三家分别为中国石油、江西铜业、兖州煤业，市值降幅分别为 53.39%、50.76%、46.94%。 在这10年间市值缩水的12家公司中，截至今年6月17日，大秦铁路、中海油服、上海电气、中国铝业、江西铜业、兖州煤业这6家周期行业公司已不再跻身千亿市值公司之列。 10年后，千亿市值以上的公司达到146家，10年间翻了近3倍。从上市板块来看，创业板公司占了18家，市值前三的除了宁德时代之外，第二和第三的分别为迈瑞医疗和金龙鱼，截至6月17日的收盘市值分别为5551亿元和4799亿元。 有6家为科创板公司，分别为中芯国际、金山办公、康希诺、传音控股、华润微、华熙生物，截至6月17日的收盘市值分别为4675亿元、1811亿元、1684亿元、1395亿元、1148亿元、1118亿元。 相较2020年末的市值，目前A股市值前20的公司中，邮储银行今年新进入榜单，其今年以来市值增长了近700亿元。而在今年退出市值前20榜单的是恒瑞医药。截至6月17日收盘，恒瑞医药股价今年以来累计跌幅为23.26%，市值为4552亿元，排名A股第23位。 从上市日期来看，在146家千亿市值以上的公司中，有33家公司是2016年以后（即近10年以来的第二次IPO暂停期）上市的。 从大市值公司行业的变迁，亦能窥见国家经济结构和产业发展的脉络和趋势。按照申万一级行业统计，目前146家千亿市值以上的公司中，仍属银行最多，达到18家，其次是非银金融行业17家，接下来分别是医药生物行业16家，电子行业15家，食品饮料行业10家，新能源公司较为集中的电气设备行业为7家。 值得一提的是，相较于2010年末，目前市值排前146名的公司中，医药生物行业公司数量增长最为明显。2010年末，市值排前146名的公司中，电子行业公司仅4家，如今已有15家。此外，市值排前146名的公司中，医药生物行业公司数量增长也非常明显，从2010年末的10家，增长到目前的16家。 毫无疑问，以科技创新为代表的新产业巨头正在不断崛起，越来越多的创新资本也在加速布局国内科技行业，这些拥有创新技术能力、高研发投入的企业正在激烈的市场竞争中脱颖而出。 兴业证券全球首席策略分析师、研究院副院长张忆东表示，中国经济进入“高质量发展、双循环驱动”的新阶段，强化科技战略支撑，扩大高水平对外开放，新经济增长动能渐露峥嵘。当前A股科创板、创业板以及港股新经济是“未来的核心资产”的孵化器，新经济公司已经占其绝对比例。  

经济观察网 记者 万敏 6月18日下午6点至12点，中信银行信用卡中心连续三天的直播间专享优惠进入了最后一天，在直播间专享优惠中，多款正品大牌5折起。截至记者发稿前，已有超过100万人累计在线。 今年的618购物节各大电商平台之间的“战火”与往年相比显得平静，多家银行信用卡的营销活动亦随之降温，比如往年很常见的绑卡支付“立减”、“满减”，变成了“随机减”，送优惠券变成了抽奖资格等。 是电商的大型消费节吸引力下降，还是银行信用卡改变了营销思路？ 信用卡冷静应对电商购物节 银行信用卡似乎在收敛电商购物节“撒钱”的激情。 以多家银行信用卡与京东的合作为例，去年，京东金融联合了56家银行打造618的购物气氛，其中不乏全场满减等颇具吸引力的优惠活动。而今年，记者在京东金融APP的618活动页面中看到，不少银行的优惠活动加上了“首绑”的前提要求。 比如中国银行信用卡，首绑卡满12.01减12元，即该行信用卡用户通过京东支付完成首次绑卡，才能参加这一满减。而非首次绑定的持卡人，则只能参加随机立减、大额满减等活动。 此外，交通银行信用卡、民生银行信用卡、广发银行信用卡等，其优惠力度最直接有效的方案，也都给了“首绑”的限定条件。 “首绑给的优惠更大，因为用户绑定一张新卡，需要完成的操作步骤更多，诱惑力不够不行。”一位商业银行的信用卡运营人士对记者表示，银行希望促进更多未激活卡、休眠卡的使用，借力电商的购物节推出这类活动，能让持卡人在更多的支付工具中绑定本行的信用卡，而用户一旦绑定后，以后很可能会惯性的持续使用这张信用卡支付，从而提高了信用卡的活跃度。 而“随机立减”这一类活动，对消费者来说体验则并不一定好。记者尝试了几次在京东商城的购物选择银行信用卡支付，单笔随机立减的金额几乎不会超过一元钱。 如邮储银行信用卡、建设银行信用卡、招商银行信用卡、华夏银行信用卡、广发银行信用卡等，都有在京东商城随机减1元-百余或数百元元不等的活动，而在宣传页面上，都只会突出显示随机减的最高值。 更突出的一个现象是，不仅往年比较大方的大银行缩减了营销力度，一些城商行也变得“精明”起来，不再过于依赖线上大型电商的热度，而对线下的实体消费场景更加重视。 如近期北京银行信用卡推出奈雪的茶周一充电日活动，活动期间每周一可享单笔订单支付金额满30元立减15元优惠，每周二至周日可享单笔订单支付金额满20元随机立减优惠。郑州银行信用卡推出商超满减活动，6月18日至9月30日，持卡人在盒马APP或盒马鲜生指定郑州活动门店消费，使用指定支付渠道并绑定郑州银行信用卡支付，每月首单可享受满128元立减38元优惠。 信用卡进入存量战争 行业内普遍认为，信用卡已告别“跑马圈地”时期，各家银行进入深耕细作的下半场，在精准获客、注重效益的同时，将信用卡客户的黏性与活跃度作为更重要的业务指标。 “2020年受疫情的影响，线上化的趋势很明显，但是整个银行信用卡有效卡量的增速，去年明显放缓。” 银联数据副总裁洪宇高在2021首届数字金融反诈峰会的发言中指出，2018年、2019年、2020年的有效卡增速分别为10％，8％、4％。新增卡放缓的同时，信用卡还面临着卡均收入下降、不良资产增高的问题。 据日前央行发布《2021年第一季度支付体系运行总体情况》，截至一季度末，信用卡和借贷合一卡在用发卡数量共计7.84亿张，环比增长0.85%，人均持有信用卡和借贷合一卡0.56张。银行卡授信总额为19.64万亿元，环比增长3.59%；银行卡应偿信贷余额为7.99万亿元，环比增长1.00%。银行卡卡均授信额度2.50万元，授信使用率为40.69%。 在规模低速增长的同时，信用卡不良依然受到经济环境的影响，据央行公布数据，一季度逾期半年未偿信贷总额892.20亿元，环比增长6.39%，占信用卡应偿信贷余额的1.12%。 银联数据在其近日发布2021年5月银联数据指数（区域性银行信用卡发展活力指数）时指出，行业整体风险防控形势向好，但由于疫情、宏观经济等多重因素影响，目前依旧处于风险缓释期，银行需持续做好风险防控，对可能出现的风险情况做到早预警、早处置。 近两年，越来越多的银行信用卡联手互联网平台共同运营获客，京东、美团、饿了么等联名卡在吸引年轻客群方面表现出色，而随着各类型电商线上流量见顶，垂直领域拓客难度增加，电商本身也面临着“走出去”，重新强化线下布局的调整期。 美团联名卡业务负责人在此前采访中即表示，2020年美团花了很大力气做存量联名卡的运营，总体的思路是，通过美团内部的场景来促动交易的频次，通过微信、支付宝绑卡的方式促动美团以外场景的交易金额，因为账单厚度足够厚，才能产生生息资产。 好消息是，随着疫情影响逐渐消退，国内疫苗接种率不断提升，居民消费的活力有望持续恢复，国家统计局公布数据显示，5月社会消费品零售总额同比增速12.4%，两年复合增长4.5%，较上月回升0.3%。其中，餐饮收入和商品零售5月两年复合增速分别为2.5%、4.7%，较4月提升1.1%和0.3%。 相较其他消费金融业务，信用卡产品不仅可以提供专项分期、大额分期、账单分期、灵活分期等服务，基于日常消费场景，也能够帮助银行积累客户消费偏好、用卡习惯等海量数据，在银行零售数字化转型过程中，甚至能为银行信用卡客户向储蓄、理财用户转化提供动力，信用卡业务依然是一个最具潜力的“突破点”。

经济观察网 记者 陈姗 6月18日，据中国期货业协会最新统计数据显示，1-5月全国期货市场累计成交量31.25亿手，累计成交额239.34万亿元，同比分别增长51.49%和77.80%。 中国期货业协会（下称“中期协”）副会长王化栋介绍说，今年前5个月期货市场成交增长，主要有以下几个方面原因：一是上半年全球经济复苏，钢铁、煤炭、有色金属、石油化工等大宗商品价格剧烈波动，使得企业风险管理需求增强，部分企业套保额度增加；二是新的品种带来新的增量，2020年以来期货市场上市12个期货和期权品种，同时对外开放的品种达到7个，在一定程度上扩大了市场容量。 王化栋表示，期货市场依托于服务实体经济，期货公司风险管理业务逐步成熟，基差贸易、场外期权等业务规模不断扩大，期货风险管理子公司也成为了市场新增量。另外，居民财富管理配置需求增强，财富管理机构也加大了大宗商品的配置。 随着产业客户、机构资金以及境外投资者纷纷进场，近一年期货市场体量呈现爆发式增长。据中期协数据显示，截至今年4月底，期货市场客户权益达到10243.52亿元，历史上首次突破万亿大关，过去一年来，期货市场客户权益暴增近4000亿元。 截至目前，我国已上市期货、期权品种93个，基本覆盖了农产品、金属、能源化工、金融等国民经济主要领域。其中，商品期货交易量连续多年位居世界第一。另外，还有氧化铝、钨、镁、铝合金、稀土、咖啡、马铃薯、废钢、鸡肉、木材等品种的研发上市工作正在有序推进中。

经济观察网 记者 陈姗 6月18日，棕榈油期权在大商所正式上市并同步引入境外交易者参与交易。上市首日共推出了10个系列的360个合约。统计数据显示，当日该期权品种成交量3.7万手（单边，下同），成交额1亿元，持仓量2万手。其中，看涨期权与看跌期权的成交比为1.35，持仓比为1.2。当日棕榈油期权成交、持仓量最大的系列为P2109，成交量、持仓量占棕榈油期权比分别为76.8%和71.7%。 从当日棕榈油期权的运行情况看，看涨平值期权合约P2109-C-6700开盘价340.5元/吨，收盘价355.5元/吨，全天涨幅4.4%；看跌平值期权合约P2109-P-6700开盘价300元/吨，收盘价355元/吨，全天涨幅18.3%。 作为我国首个对外开放的期权合约，棕榈油期权的上市吸引了很多境外产业企业的目光。以中商外贸（新加坡）有限公司（下称“中商外贸公司”）为例，该公司在当日便通过时瑞金融服务有限公司（下称“时瑞金融”）委托新湖期货参与了棕榈油期权交易。 据悉，中商外贸公司专门从事以东南亚、欧盟等为产地的农产品类大宗贸易的进出口业务，重心在棕榈油、葵油、非转基因豆菜油、转基因菜油和精炼糖等的大宗商品交易，主要面对中国进行出口贸易。该公司曾在棕榈油期货引入境外交易者当日参与交易。该公司董事总经理张扬表示，棕榈油期权上市能够与期货形成合力，为公司提供更多管理风险的手段和策略，稳定日常生产经营，也有助于促进含权贸易模式在油脂行业的发展。 棕榈油期权上市，境内产业企业也积极参与交易。北京合益荣投资集团总裁周世勇告诉记者，目前公司进口棕榈油贸易的90%会参与期货套保，棕榈油贸易基本上以基差交易模式开展，此外近年还参与了棕榈油场外期权的交易。他认为，棕榈油期权上市有助于促进含权贸易模式在油脂行业的进一步发展，为油脂企业提供更多的交易机会，也将为场外业务提供更为公允的价格参考体系。 国内最大的棕榈油贸易加工企业中粮油脂在2020年经营棕榈油业务量超过160万吨，公司套保交易部副总经理谢祁表示，中粮油脂棕榈油业务期现结合紧密，特别是远期原料进口业务，均在大商所参与套期保值操作，待现货销售后进行点价，以防范价格波动的风险。棕榈油期权上市后，丰富了企业的风险管理工具，也为下游客户提供了更多的定价模式。

经济观察网 胡群/文 “自2001年以来，银行获准代销开放基金，银行和基金行业已经携手走过了20个春秋，并取得了丰硕的成果。公募基金和银行坚持互惠共赢，创新合作模式，从最初的产品上架销售到基金优选，再到基金定制，携手为广大居民提供了财富保值、增值的良好的模式。”6月17日，广发基金总经理王凡在平安银行联合易方达、汇添富、中欧、银华、广发、平安基金等多家基金公司打造“银基开放平台”发布会上表示，当前随着居民财富的持续积累，中国财富管理行业正迎来了黄金时期，银基双方如何深化合作，把握这一时代机遇？ 中国基金业协会数据，截至4月底，公募基金规模为22.51万亿元。另据招商银行和贝恩公司联合发布的《2021中国私人财富报告》，2020年中国个人可投资资产总规模达241万亿人民币。 “国内居民金融资产在公募基金的配置比例还不太高，公募基金的发展还有很长的路要走。”平安基金公司董事长罗春风在上述发布会上称。 “在财富管理定制化转型的蓝海浪潮中，公募基金为定制型产品的领头羊，将在居民财富管理、市场配置过程中，扮演越来越重要的角色。”平安银行行长特别助理蔡新发在发布会致辞中表示，“银基开放平台”旨在从简单的产品级的服务升级到客户级的陪伴式服务，让客户真正感受到有温度的金融服务体验，实现客户、平安银行和公募公司的三方共赢。平安银行将整合平安集团的各项资源，与各个专业公司协同联动，充分发挥平安在资金端、客户端，产品端、渠道端、队伍端的优势，构建好公募机构的资管生态端和综合金融的服务平台，在业务链的各个环节上为各位提供高效优质的合作、支持与服务。 “之前传统模式上，基金公司是很难触碰到我们的客户的，它的相关的一些服务是没有办法去直达给客户。我们现在“银基开放平台”上线之后，希望客户在平台上，跟基金公司形成很好的互动和交流。”平安银行私行财富事业部财富产品与销售运营中心产品总监黄震国表示，平安银行有广泛的、海量的长尾客群，希望将其发展为基民，并对平安银行和基金公司产生更高的忠诚度，进而促进业务的全面增长。 基金公司入驻“银基开放平台”，可直接接触持仓客户和潜在客户，在平台借助大数据分析、客户标签化能力实现以客户为中心的生命周期陪伴服务，从“产品级”服务升级到“客户级” 陪伴式服务。银行则从平台层面提供资产配置服务，双方专业化融合，聚焦于自己最擅长的事，合作更为密切高效，最终为客户提供有温度的财富管理，实现客户、银行、基金公司三方共赢。 平安银行2021年一季报显示，零售客户数1.1亿户，较上年末增长12%，管理零售客户资产28,026.10亿元，较上年末增长6.8%。平安银行在一季报业绩发布会上宣布，三年内零售AUM再翻一番，超过五万亿，这相当于三年内再造一个新零售。因此，如何平安银行将在这三年中有望推出更多新尝试，公募基金市场是重要发力点。借助“银基开放平台”，平安银行持续深化开放银行的布局，强化基础能力建设，将金融服务与场景深度融合，推动能力开放与流量开放，助力实现场景化经营、生态化发展。 2020年平安优选基金帮客户赚了超百亿，持有6个月以上客户几乎全部盈利，平均收益率达到27.85%。客户复购率也十分可观，2018年以来，平安银行代销的公募基金持仓客户复购率高达70%。 近年，多家银行将财富管理定位为零售银行业务的重心，部分银行正打造一个更加开放的大财富管理平台，促进各资管机构与银行一起重塑客户服务模式。如3月28日，招商银行北京分行发布2020年度金葵花财富热度榜，以期通过金葵花财富热度榜，搭建起与各合作资产管理机构间交流的平台，探讨未来资本市场以及资产管理业务的发展方向，并通过招商银行与合作机构的专业力量赋能客户，向客户传播先进的投资理念，助力客户建立科学的理财观念。2020年被中信银行视为财富管理体系升级元年，期间构建“十分精选”基金产品优选体系，为客户提供专业、有温度的财富管理服务；并升级推出“中信幸福财富”品牌，与中信证券、中信信托、华夏基金等兄弟机构，共同为客户提供全方位全生命周期的服务，实现产品共创、渠道共享、营销共联、投研能力共建。 “财富管理市场将在未来10年迎来爆发期。”麦肯锡全球资深董事合伙人曲向军认为，人均GDP一万美元至三万美元的国家，将会迎来财富管理市场的大幅增长。 现阶段财富管理已经对居民家庭非常重要。“如果说过去是存款，后来是理财，现在是以基金配置为主要手段的财富增值，后期向家族信托延伸。在这过程中，包括保险、理财、基金这种多组合就出现了。”一位股份制银行一级分行行长称，中国财富管理市场渐趋成熟，长三角、粤港澳大湾区等地将有望探索更多可能。 我国人均GDP已连续两年迈上1万美元台阶。基于对财富管理市场的乐观预期，银行、保险、基金、信托、券商、公募基金、私募基金等金融机构，甚至有蚂蚁财富、腾讯理财通等数字财富机构，以及诺亚财富等第三方财富管理机构都在争相竞逐这一赛道。从目前竞争态势来看，虽然部分机构优势明显，但如何能胜出尚需时日。 根据国家统计局数据及第七次全国人口普查数据，目前全国有7省市人均GDP超1.25万美元，分别是：北京、上海、江苏、福建、天津、浙江和广东。其中，北京和上海的人均GDP超2万美元。粤港澳大湾区有深圳、珠海、广州三个城市人均GDP已经过了2万美元，佛山和东莞人均GDP是1.8万美元和1.5万美元。

2021年6月16日，华夏银行在浙江嘉兴南湖畔举办“走过一百年，迈向新征程”党史优秀话剧展演活动，以艺术形式生动开展学党史、话初心，向中国共产党百年华诞献礼。全行14个基层党委近200名员工参演，华夏银行党委书记、董事长李民吉发表致辞，行党委副书记、监事长王明兰，行党委常委、副行长、工会主席王一平，行党委常委、党委组织部部长范长刚出席活动，全行党员干部及社会各界观众共计18.8万人次通过视频直播平台线上观看演出。 展演活动在铮铮入党誓言中拉开帷幕，以五四运动、党的成立、南昌起义、苏维埃政权的建立、红军长征、抗日战争、解放战争、新中国成立、两弹一星的研制、改革开放、港澳回归、北京奥运会、抗击新冠疫情、全面建成小康社会为轴，党员群众自编自导自演14个情景故事，艺术再现了中国共产党成立100周年间的重要历史节点。近3小时沉浸式、接地气、有温度的演出，情节环环相扣，动人心弦，讴歌了共产党人为革命赴汤蹈火、义无反顾的精神境界与崇高信仰，颂扬了中国共产党百年辉煌的历史经验与重要贡献，带领观众穿越时间年轮，再现旧时烽火，重温奋斗峥嵘，缅怀逝去先烈，体悟当下美好，呈现了一堂别具一格的生动党课，带给观众巨大的心灵震撼，演出现场掌声不断。 “好像经历了一场穿越百年的精神洗礼，感受到激荡人心的建党史，向革命先辈们和新中国开拓者致敬！”、“不忘初心，牢记使命，为中华民族伟大复兴的中国梦而奋斗”，观众们观看后深受感动，纷纷线上留言点赞。 学史明理、学史增信、学史崇德、学史力行。华夏银行以党史学习教育为契机，开展庆祝中国共产党成立100周年系列活动。本次话剧展演活动作为一项重要内容，自今年3月启动，全国42个基层党委近600名党员群众踊跃报名、广泛参与，用红色剧目宣传党史，在过程中感悟初心使命，接受党性教育洗礼。经过集中评审、观众线上投票，评选出14个代表剧目在党的诞生地——浙江嘉兴南湖红船边进行展演，寻根红色记忆、倾情演绎经典、汲取精神力量。 百年征程波澜壮阔，百年初心历久弥坚。华夏银行全体员工必将更进一步从中国共产党百年历程中汲取砥砺前行的强大精神力量，更进一步自觉做到坚定不移听党话、矢志不渝跟党走，更进一步鼓起迈进新征程、奋进新时代的精气神，坚定信仰信念，传承红色基因，弘扬革命精神，在新起点新征程上育新机、开新局，向着建设“大而强”“稳而优”现代金融集团目标不断迈进，以实际行动庆祝中国共产党成立100周年！

经济观察网 记者 周一帆 鸿蒙概念股龙头飞涨的股价背后，究竟是谁在炒作？ 6月17日，润和软件（300339.SZ）大涨11.88%，当日终盘报收46.99元/股创下历史新高，全天成交105.35亿，换手率达到31.45%。实际上，较5月17日公司股票收盘价13.19元相比，公司股价在近一个月内已疯涨256.25%，而若放在年内来看，其股价更是拉升超过4倍。 当天盘后深交所最新披露的异动数据给出了明确答案，对近期参与炒作润和软件的投资者进行了具体分类。润和软件在6月7日至6月17日，公司股价累计上涨155.66%，该区间被深交所认定为股价严重异常波动。期间，公司股票累计成交量和成交金额分别高达17.46亿股和603.74亿元。严重异常期间日收盘价格涨幅偏离值累计达到101.30%。 深交所数据还表明，在投资者分类中，自然人成为了最大的炒作主力，期间累计买入超554亿元，占比高达91.78%，特别是来自中小投资者的资金更是超过“半壁江山”，累计买入超320亿元，占比53.03%。其他自然人累计买入233.95亿元，占比38.75%；而机构资金占比则不到一成，期间累计买入43.82亿元，市场占比仅7.26%。此外，深股通期间累计买入5.81亿元，市场占比不足1%。 同样，在卖出金额中，自然人累计卖出538.28亿元，占比89.16%。其中，中小投资者占比达到50.66%，累计卖出超305亿元；其他自然人合计卖出232.4亿元。期间机构累计卖出58.36亿元占比9.66%。深股通累计卖出7.11亿元，占比为1.18%。 从上述数据不难看出，中小投资者成为了公司股价爆炒的主力推手。记者调查发现，就具体投资者分类来看，包括中小投资者和其他自然人在内，其累计卖出金额均要低于累计买入金额。某种程度来讲，自然人整体追高买入较多，而机构和深股通则完全相反，累计卖出金额明显高于累计买入金额，侧面来看，机构和深股通整体获利了结可能性较大。 在润和软件股价疯涨背后，华为在5月推出的HarmonyOS 2系统无疑成为了重要的推动因素。 公开资料显示，润和软件成立于2006年，2012年在深交所创业板上市，是Open Harmony发起单位之一、华为Harmony OS首批生态共建者、海思芯片及IoT战略合作伙伴，同时也是华为南京研究所软件外包的主要供应商。 但根据公司回复深交所的关注函回函显示，2020年，润和软件鸿蒙相关业务对外实现销售收入为155.22万元，毛利约30.30万元，对公司当期营业收入及净利润的影响非常小。公司财务数据显示，润和软件2020年营收24.8亿元，即公司去年鸿蒙业务对营收的贡献仅有0.06%。 实际上，在公司股价连续异常之下，润和软件也对外坦言称，近期，市场对智能物联行业，以及公司与华为、鸿蒙的合作情况关注度较高，从今年鸿蒙相关业务在手订单来看，鸿蒙业务量占公司业务总量比重较小，尚未对公司经营业绩产生重大影响。 此前，公司也披露了股价炒作的风险提示。6月10日，公司再度发布股票交易异常波动公告称，截至公告披露日，公司滚动市盈率为 152.53 倍，静态市盈率为 167.80倍，市净率为 9.63 倍。中证指数有限公司官方网站发布的证监会行业数据显示，公司所处的“软件和信息技术服务业”滚动市盈率为 56.48倍，静态市盈率为 59.84 倍，市净率为 4.91 倍。公司基本面未发生变化，当前的滚动市盈率、静态市盈率和市净率均高于同行业平均水平，股价短期内涨幅较大，可能存在二级市场炒作风险。 值得关注的是，在润和软件股价受大量散户爆炒背后，其前十大股东中的五家却已开始减持。其中，上海云鑫、服贸基金、南京国资混改基金等多位前十股东，5月份开始陆续出手减持，持股比例均已低于5%。 而作为润和软件的第十大股东，焦点科技更是已经实现了清仓套现。根据焦点科技5月28日公告，在5月13日至5月27日，公司通过集中竞价清仓了所持的润和软件452.4万股，成交金额为7331万元。本次减持后公司不再持有润和软件股票。 不仅如此，润和软件还于5月28日公告表示，公司实际控制人周红卫、姚宁提前一年解除了一致行动人关系。两人于2017年7月18日续签一致行动人协议，该协议有效期为签署之日起5年。这份本该在2022年7月到期的一致行动人协议，如今提前一年多遭到解除。 公开资料显示，作为润和软件创始股东的姚宁直接持有占公司2.04%的1591.8万股，为第七大股东，其所持股份皆为无限售条件流通股。此外，姚宁还持有公司控股股东润和投资33.15%的股权。目前，姚宁已签署了《股权转让协议》，将其持有的润和投资33.15%的股权转让给周红卫。

经济观察网 记者 黄蕾  “一旦当一个人群被接入进一个数字经济体的时候，它会迸发出新的活力。”广州极飞科技股份有限公司（以下简称“极飞科技”）联合创始人龚槚钦如是形容农业科技领域未来的前景。6月17日，在2021年“彭博创新经济先行者”媒体圆桌会中，经济观察网就农业科技领域的发展方向，对其进行了采访。 公开资料显示，极飞科技成立于2007年，原本是一家无人机公司。龚槚钦表示，一开始是为技术找行业，2013年将无人机运用在农业中后，公司开始为行业找技术。在极飞科技2014年刚进入农业领域时，没人相信农业无人机可以给农业带来大规模的变化，极飞科技花了将近7年时间才证明农业无人机可以给农业带来改变。 今年3月极飞科技完成了由高瓴创投投资的超3亿元人民币C++轮融资。2020年11月，其刚完成12亿元人民币的C+轮融资，加持资本包括百度资本、软银愿景基金以及创新工场等。 龚槚钦表示，就像十几年前，当城市里面有了数字地图以后，所有的O2O模式,包括打车、订餐等这些移动支付实现爆发式增长，可以预见的是，在接下来的很长一段时间里，随着农民农业生产的过程以及农产品的数字化，会爆发出非常多的可能性。“在这个过程中我们不断挖掘新的场景的可能性，然后再开发更加智能化或者进一步智能化的产品。这个过程有点像过去十年里面互联网智能硬件产品的迭代过程，开发、使用、再开发。” 他认为，科技能够把农田里面原来不能数字化的生产过程数字化，把原来无法接入到数字时代的农民接入进来。按照此逻辑及过往在城市自动化、工业自动化里的实践，实际上接下来农业领域的可能性，已经被投资人看到。 龚槚钦表示，农业科技行业主要有三大发展领域，分别为研究种子、化肥和农药的作物科学，以及中间的农业生产管理以及终端的农产品供应链。其中，他认为中间的农业生产管理环节是最重要的环节，这个环节指把种子种下去，等待成长收割，然后生产加工成食品的过程，这是短期内可以看到明显增长的一个环节。 而未来，中国的农业生产将朝着以下3个趋势发展：第一是农业自动化，这意味着过去农业生产过程中危险、重复的劳动可以交由机器人完成，大幅提升农业生产效率、降低劳动力投入和生产成本，让中国农村成为未来新的经济增长高地。 第二是农业自动化后，农业的整个生态系统会发生变化，农产品的交易方式会发生巨大改变。消费者原来去购买农产品，会在乎品牌，未来去购买农产品，如果可以清晰追溯源头的话，可能消费者就不会只是向大品牌购买农产品，而可以选择一些来自于小农户的，但是有数据追溯，有生产历史的产品。这些小农户原来要接入到数字体系里基本是不可能的，但是专业的服务机构出现，可以帮助他们进行数字化改造，使每一次生产过程都可以被记录到系统中，所以这些“小而美”的产品可能比大品牌的农产品还要卖得高、卖得好。比如直播带货便是一个典型案例，即农产品的销售可以通过直播建立起人与人的“信任通道”，显然未来机器和数据所建立的“信任通道”会优于前者。 第三是当更大规模的机器人和人工智能应用到农业中去后，农业这个行业会发生巨大改变。科技有助于农业避免因为生产效率低下、分配不均、灾害损失等带来的粮食短缺、粮价上涨等问题。 龚槚钦认为，对于中国来说，最明显的是解决城市化过程中，大量劳动力从农村流出的情况，“未来可能会有大量回流，人们会带着机器人和人工智能回到农村去，成为新一代农村中的‘中产阶级’，生产出更多样化的农产品。”

经济观察网 记者 周一帆 公募REITs上市已近在咫尺。 6月15日晚间，沪深两市首批9只基础设施公募REITs产品先后发布上市交易公告书，预计将于6月21日上市。据了解，首次发售将通过向战略投资者定向配售、向网下投资者询价发售及向公众投资者定价发售相结合的方式进行，其中9只产品的战略配售比例均超过55%。 当晚，深交所表示，深市首批4只基础设施公募REITs分别为首钢绿能、蛇口产园、广州广河和盐港REIT，底层基础设施项目位于京津冀和粤港澳两大一体化发展重点区域，覆盖垃圾处理及生物质发电、产业园区、收费公路和仓储物流等四大主流基础设施领域。4只产品已于6月7日正式设立，发行价格位于每份2.30元至13.38元之间，募集总规模达143.71亿元。从发行情况来看，4只产品投资者认购踊跃，受到市场关注和认可。 从首批公募REITs的网下投资者询价结果来看，产权类项目的超额认购倍数整体高于特许经营权类项目，且超额认购倍数相差较大，其中最高的为博时蛇口产业园项目，超额认购达15.31倍，最低的为东吴苏州工业园区项目，超额认购倍数为3.61倍。 记者查阅公募REITs上市交易公告书发现，在基金场内前十名持有人中，券商名单扎堆上榜。实际上，网下询价情况也表明，券商自营就成为了申购的最大主力。究其原因，记者在采访中获知，出于做市商需要就是一个重要的考量。 流动性护航 记者在采访中获悉，按照海外经验，REITs的换手率并不高，二级市场的流动性总体不如股票，投资者在买入或卖出时可能存在不能及时成交的情况。面对流动性不足可能带来的上市后短期内交易价格大幅波动，根据制度安排，首批项目均引入了做市商。 深交所方面亦强调，由于风险收益特征不同于股票、债券、基金等金融产品，基础设施公募REITs设置上市首日30%和非上市首日10%的涨跌幅比例限制，每只产品选定不少于1家流动性服务商提供双边报价等服务，完善二级市场流动性机制。 此前，因公募REITs采取封闭式运作，即不开通申购赎回，只能在二级市场交易，其流动性问题受到了部分投资者担忧。 对此，博时基金胡海滨表示，流动性弱并不是一个问题，而是产品的一种特征。其流动性远不如股票，这是因为公募REITs投资人本来就是以持有为目的，而不是以交易为目的 他进一步指出，一方面REITs与股票相比还有做市商的机制，可以提供一定的流动性；另一方面，投资人类型比较分散，从散户到不同类型的金融机构的风险偏好不一样，相对来说能保持有一定活跃度的交易。 招商证券则表示，公募REITs具有股债双重属性，投资者收益主要来源于期间分红收益和资产价值提升带来的基金份额价值增长收益。理论来说，REITs的价格长期会围绕其内在价值波动，更加适合长期持有型的投资人，这与上述首批项目发售构成比较一致。 其中绝大部分份额主要由战略投资者持有，其次为网下机构投资者，面向公众投资者发售的额度平均不足10%比例。但从公众投资者参与数量来看，首批公募REITs还是吸引大量投资者认购的，根据已披露户数信息的7单项目来看，平均每单项目接近18万户公众投资者最终获配。 实际上，国泰君安在研报中指出，根据REITs基金方公布的网下认购名单，可以发现证券自营鉴于其可投资范围灵活且有券商做市的需求，导致认购总金额最高，成为此次首批REITs产品认购的主力军，总认购金额约达267亿元左右，占比超过六成。 做市商名单隐现 记者调查发现，尽管首批9只基础设施公募REITs并没有披露全部做市商名单，但上市交易公告书中已经隐约可见。 记者查阅蛇口产园项目上市交易公告书发现，截止2021年6月11日，该基金场内前十名持有人中共有8家券商。其中，中信证券居第8，其持有份额1546.5万份，占场内总份额比为1.79%，其余包括东兴证券、广发证券、国泰君安、申万宏源、西部证券、中金公司、中国银河在内的7家券商均有1337.6万份，占场内总份额比为1.55%，并列第9。从业务性质上考虑，不排除上述8家券商为蛇口产园项目做市商的可能性。 据记者了解，博时基金已选择了招商证券等具有丰富基金做市经验的多家头部券商参与做市，为公募REITs的流动性“保驾护航”。 同样，从广州广河项目的上市交易公告书中可以得知，在基金场内前十名持有人中，券商就占据了五席，分别包括东兴证券、中国银河、中信建投三家券商以及广发证券自营账户和国泰君安自营账户。。 对此，平安基金方面向记者表示，公司拟引入做市商以提升产品流动性，近日将公布具体对接公司。目前平安基金已多次组织推介专场，包括媒体采访、直播、线上线下路演等。公司也计划充分向投资者揭示产品风险，特别包括特许经营权类资产的特别风险提示。 在招商证券看来，公募REITs做市商主要起到市场买卖桥梁的作用，通过合理定价和连续双边报价，在为市场提供充足流动性的同时，还能减少市场波动、降低投资者交易成本，引导投资者科学、理性参与公募REITs市场。 招商证券进一步谈到，作为专业机构投资者，做市商能够依托自身研究、系统等优势，为公募REITs市场提供合理的定价，防止市场价格大幅偏离理论估值。做市商能够通过专业、成熟的交易技术，持续稳定的为市场提供双边报价和流动性，为不同参与需求的投资者提供流动性便利。根据ETF市场的做市经验，做市商能够通过双边报价使得投资者的交易成本降低。 深交所在6月15日公告中强调，基金管理人、深交所会员应认真落实投资者适当性管理制度，督促普通投资者在首次购买基础设施公募REITs时签署风险揭示书，了解公募REITs产品结构和风险收益特征，树立长期投资、价值投资和理性投资理念，合法合规参与交易，共同维护基础设施公募REITs市场长期健康发展。 展望未来，胡海滨表示，目前，地方政府基础设施资产存量也已经超过100万亿元，保守估算，若按照百分之一的证券化率粗略估计，基础设施REITs市场规模接近万亿元；若积极估算，市场规模大约6万亿元。因此，我国基础设施REITs市场发展潜力巨大，未来发展空间值得期待。这项业务很有希望成为每家基金公司未来新的业绩增长点。

经济观察网 记者 黄一帆 6月16日，兴业证券全球首席策略分析师、研究院副院长张忆东在兴业证券2021年中期策略会上表示，下半年行情整体预计将会先抑后扬，三季度或迎来下半年风险释放相对集中的阶段，中国化解存量风险、美国经济“类滞胀”及政策收紧预期对股市有短期扰动，但并非系统性风险，A股和港股都不是熊市，结构性行情精彩。 张忆东指出，下半年投资风格——成长为主、价值为辅，行情的关键是拥抱“未来的核心资产”，科创“小巨人” 有望跑赢。首先，跟着聪明的钱找未来的投资线索，今年以来，外资持仓发生了较为明显的变化，科创板成为新宠。其次，科创板和创业板为代表的“未来核心资产”，已经具有相对性价比。中证500/沪深300的PE比值、以及创业板与沪深300的PE比值都处于历史低位。2020年8月以来，创业板指与沪深300相对走势持平，但是创业板业绩增长更快，相对估值出现了明显的下降。 张忆东表示，下阶段中国核心资产将聚焦在A股的科创板、创业板、港股的新经济领域。而现阶段科创牛市才刚开始，在下半年行情震荡消化风险之后，市场风格将向真正成长股倾斜。 同时张忆东分析了未来资本市场三方面的投资机会，分别是科技创新、先进制造业优质公司和高性价比资产，尤其看好市值在100亿到800亿元区间的科创“小巨人”。 关注科技创新领域、先进制造业 张忆东看到的第一个投资机会在科技创新领域公司，具体包括算力产业链、互联网新应用、消费电子创新场景等领域公司。其中，算力产业链重点关注：鸿蒙生态繁荣发展，信创产业加速国产化进程的机会：全面高景气的云计算；以及算力赋能产业，包括推动制造业走向智能制造的工业互联网、产业加速拐点将至的智能驾驶等。 另外他认为，创新场景如新能源车、自动驾驶、穿戴式设备，甚至是 ARVR等需求，将驱动消费电子细分领域进入新的高成长期。 张忆东认为的第二大投资方向是先进制造业优质公司，包括半导体、新能源车、智能汽车以及新能源、军工、高端装备制造等。 解读高性比资产 张忆东看好的第三大方向是高性价比资产，要淘金“有估值的成长股”和“传统价值股+X”。 张忆东表示，可以关注估值相对合理的成长股。一方面，现在的明星赛道，特别是医药和消费领域，等待高性价比机会来临的时机。消费和医药目前估值并不低、甚至部分股份已经非常贵了，但长期成长性具有较高的确定性。所以，耐心淘金医药、物管、高教职教、品牌消费等领域，若是遇到市场波动风险释放，这些成长股估值回落，可以逢低布局。 另一方面，张忆东提醒，所谓“有估值的成长股”可以关注老树发新枝，有一部分以前曾经大火过的成长股后来种种原因这些成长股逐渐变成了价值股，估值也不高了，但它现在进入到新的赛道、拥抱新经济，可能又重新获得了成长的估值。 至于“传统价值股+X”，在张忆东看来，传统的价值股，特别是金融、地产这些低估值“类债券”资产，可能是机会，也可能是价值陷阱。这类资产如果想要赢得转型机会和价值重估机会，必须拥抱科技创新、新经济和新政策红利。 张忆东表示，“传统价值股+X”更多是行业分化之后的个股机会，首先，“传统金融要拥抱金融科技、中国资本市场新一轮对外开放。金控时代即将开启，看好券商行业的变革机遇，特别是未来数年或将掀起新一轮并购潮以及科技创新潮。” 其次，地产+X，下半年经历了地产债务风险释放、行业优胜劣汰以后，那些仍然还活着的，并且前面布局了医疗医美、物管这种新经济的地产股龙头，将有重估的机会。 此外，张忆东提到，要重视“碳中和”和ESG投资标准，这是全球的大方向。水电为代表的高息价值股，其中，基本面逻辑受益于ESG的公司，价值重估的弹性更大。 最后，还要重视价值股拥抱新的政策红利，比如“十四五规划”或者国企改革的红利，今年是国企改革三年行动（2020年-2022年）的攻坚之年，国资改革试水市值管理指标。国企改革驱动的各地本地股行情可能是下半年的重要主题。

经济观察网 记者 程久龙 6月16日，宜昌交运（002627）对外发布公告称，拟将公司名称变更为“湖北三峡旅游集团股份有限公司”，证券简称变更为“三峡旅游”，证券代码（002627）保持不变。 公司相关负责人告诉经济观察网，此次公司名称变更，标志着宜昌交运由传统道路运输产业向旅游综合服务产业转型发展迈向新征程，公司将着力把三峡宜昌打造成世界旅游目的地城市，努力成为三峡旅游产业的主导者和中国内河游轮旅游产业的领航者。 聚焦旅游业务转型 公开资料显示，宜昌交运2011年11月在深圳证券交易所中小企业板上市，是中国道路客运一级企业、交通运输部重点联系企业和湖北省道路运输行业首家上市公司。上市之初，公司以道路客运服务、水路客运服务、汽车销售及售后服务为主要经营业务。 早在十年前，预测到区域交通格局的变化将给公司业务带来冲击，宜昌交运即使用1.1亿元首发募集资金建造了6艘“两坝一峡”豪华观光游轮，依托长江三峡顶级旅游资源，开发运营“交运*两坝一峡”“交运*长江夜游”“交运*三峡升船机”“交运*西陵峡”等多条旅游航线和产品，提前谋划向旅游产业转型。 公告显示，近年来，宜昌交运以旅游车、旅游船、旅游港口、旅游集散（咨询）中心、旅行社等要素构建的旅游配套服务体系已日趋完善，“交运*两坝一峡”旅游品牌影响力明显提升。公司提供的数据显示，2016年至2019年，“交运*两坝一峡”系列旅游产品游客接待量从35.2万人次增长到121.28万人次，年复合增长率达到51.04%，公司旅游产业已经具备一定经营规模和较强盈利能力。 财务数据显示，2019年，宜昌交运旅游服务业务营业利润贡献占公司营业利润总额的比例已经达到43.53%。今年以来，宜昌交运旅游业务迅速恢复，1-5月该项指标达到了34.82%。 公司在公告中表示：“近年来，随着区域综合交通格局的变化，公司旅客运输业务受高铁动车、民航及私家车、网约车等出行方式的影响，收入和利润占比逐年下降，同时，公司旅游综合服务业稳步发展，利润占比逐年上升，以‘交通运输’为标签的公司名称已不能匹配公司业务构成和未来发展方向。” 突破发展游轮旅游 据经济观察网了解，宜昌交运在转型旅游的过程中，已形成了较为完善的内河观光游轮旅游服务体系，具备可复制、可输出、可持续提升旅游产业经营规模的实力与能力。 2020年12月，宜昌交运与良业科技共同签署了《战略合作协议》，拟就中国内河观光游轮旅游项目开展全面战略合作；与三峡环坝旅游集团签署《战略合作协议》，合资组建5A级旅游景区三峡人家专线船公司，进一步深化股权合作关系，宜昌交运或将作为战略合作伙伴参与三峡人家景区的股改投资。 2021年3月，宜昌交运10亿元再融资申请获得证监会核准，该募集资金主要投向“两坝一峡”新能源纯电动游轮运力及长江三峡省际度假型游轮项目建造。据悉，新能源纯电动观光游轮“长江三峡1”号已于2020年12月正式开工建造，预计本月底船体下水、11月投入试运营。 2021年5月，“长江传奇”南京滨江游魅力启航，启航仪式上，宜昌交运与南京旅游集团签订合作协议，共同探索长江经济带“生态优先，绿色发展”新路径，推进南京长江水上及滨江沿岸文旅资源开发和长江全流域旅游资源联动。 据宜昌交运相关负责人介绍，公司将以培育“两坝一峡”世界级旅游品牌为支撑，加快推进旅游资源整合和产业结构优化，突破性发展旅游产业，特别是游轮度假和休闲观光旅游产业。通过并购重组优质旅游资源，加快游轮旅游管理模式输出，在沿海、沿江、沿河开发城市滨江游和夜游产品，完善游轮旅游产业链要素布局。

经济观察网 胡群/文 6月15日，银保监会消费者权益保护局发布《关于马上消费金融股份有限公司侵害消费者合法权益的通报》（以下简称《通报》）。《通报》指出，马上消费金融公司存在营销宣传夸大误导、产品定价管理不规范、学生贷款管理不规范、合作商管控不严、联合贷款管理不到位、不合规催收、消费者权益保护体制机制不完善等问题，违反了《国务院办公厅关于加强金融消费者权益保护工作的指导意见》《消费金融公司试点管理办法》等相关规定，侵害了消费者的知情权、自主选择权和公平交易权等权益。 其中，《隐私政策》收集客户信息不符合“必要”原则，如向客户收集“短信记录”，未对收集的通话记录、设备、地理位置等信息进行时间限定和范围限定。 移动互联时代，随着越来越多的数据产生，用户隐私保护日益成为市场及监管机构关注的热点，当前，仍有不少数字科技类企业强制或在用户不知情时开放与其提供的服务毫不相关的各种手机权限。随着数据安全合规的监管日益严格，“知情”、“自愿”、“适度”、“必要”等限制性要素将成为每一家数字科技公司收集客户信息的原则。 遏住数据不当使用的咽喉 大数据时代，数据已经成为个人或企业的核心资产，数据资产化趋势明显。数据将会对互联网、金融、医疗、政务等多个行业的发展发挥越来越重要的作用，在推动经济发展的同时也在带给社会更多的便利，但数据的不当使用也会带来对用户隐私的侵犯。近年来数据泄漏事故频发，数据安全和隐私保护问题引起了全球的关注。 2016年11月，我国通过了《中华人民共和国网络安全法》，旨在通过多项举措加强个人信息和数据保护。2018年5月在欧盟生效的《通用数据保护条例》 (GDPR)规定用户可以要求经营者删除其个人数据并且停止利用其数据进行建模，而违背该条例的企业将会面临巨额罚款。在GDPR正式实施一个月后，美国加利福尼亚州颁布了《2018年加州消费者隐私法案》(CCPA)，加强消费者隐私权和数据安全保护。2019年5月28日，我国国家互联网信息办公室发布了《数据安全管理办法(征求意见稿)》，提出了收集重要数据的备案制以及向第三方提供重要数据的批准制的新要求。2020年2月，中国人民银行发布《个人金融信息保护技术规范》，从安全技术和安全管理两个方面，对个人金融信息保护提出了规范性要求。2020年10月1日，《信息安全技术个人信息安全规范》正式实施，数据安全和隐私保护将迎来新时代。2021年6月10日，据新华社报道，十三届全国人大常委会第二十九次会议通过了数据安全法。这部法律是数据领域的基础性法律，也是国家安全领域的一部重要法律，将于2021年9月1日起施行。 “在当前的技术和社会条件下，数据价值发挥和数据隐私保护是一对矛盾体，也正在通过法规和治理等多种手段来达成某一种平衡态，例如在某些场景下，用户会牺牲30%的隐私来获得70%的便利。”蓝象智联创始人兼CEO徐敏称，隐私计算的各种技术本质上就是在优化这个平衡态。隐私计算是在保护用户隐私的前提下，让数据可以参与各种场景的建模、预测等应用。 怎样保护个人隐私？ 普华永道发布的《中国金融科技调研2020》指出，科技创新既是金融业发展的动力，也成为了新的风险来源。本次调研的受访者普遍认为，政府应对金融科技进行适当监管，避免野蛮生长和套利创新。 其中，最需要做的就是规范个人隐私和数据安全。 今年3月，在国新办举行的新闻发布会上，国家互联网信息办公室副主任杨小伟表示，全国范围内深入实施《网络安全法》，进一步加强在政策、法律、监管多方面因素的统筹协调工作，加紧制定出台《数据安全法》、《个人信息保护法》，从而在法律层面为数据安全和个人隐私保护提供法律保障。 对于正在积极进行数字化转型的金融机构以及金融科技来说，数据安全、数据管理已成为合规议题，《数据安全法》等个人信息数据相关领域的法规不断完善，对金融机构的数据管理也提出了新的挑战。 “数据治理监管的重点，一是数据采集的规范性，明示数据用途，坚持‘合法、正当、最少、必要’原则；二是对个人隐私的保护，如须加工必须保证脱敏处理，非经特别授权不可被恢复；三是算法、模型须可审计可监督，且符合伦理道德、非歧视。四是保护消费者利益，保障客户有质询、申述渠道。”6月10日，中国财富管理50人论坛学术总顾问、清华大学五道口金融学院理事长吴晓灵代表《平台金融科技公司监管研究》课题组成员答记者问时表示，信息技术和数据的合法合规应用，关系到行业与市场的健康发展。监管部门在维护市场公平竞争、防范垄断、保护公民隐私方面有必要建立一套合理、有效的监管机制，并通过监管科技的运用，有效保护合法竞争、坚决防范系统性风险，为市场各参与方保驾护航。 金融监管机构对于金融科技的监管正在完善，一方面通过“监管沙盒”继续鼓励创新试点，另一方面出台多项新规，引导传统金融机构与金融科技公司规范创新，保障消费者权益，确保市场公平竞争。 人民银行发布的《中国金融稳定报告2020》显示，2019年12月，北京市率先启动金融科技创新监管试点，2020年，在上海市、成渝地区、粤港澳大湾区、河北雄安新区、杭州市、苏州市等地扩大试点。截至2020年8月末，已推出60个试点项目，既有商业银行、清算机构等持牌金融机构牵头申请，也有电信运营商、金融科技公司等科技企业直接申报。 今年3月26日，人民银行发布并实施《人工智能算法金融应用评价规范》（下文简称《规范》），这是一部由人民银行提出，全国金融标准化技术委员会归口的文件，规定了人工智能算法在金融领域应用的基本要求、评价方法和判定标准，适用于开展人工智能算法金融应用的金融机构、算法提供商及第三方安全评估机构等。该文件从安全性、可解释性、精准性和性能方面开展AI算法评价，适用对象分为资金类场景和非资金类场景。 《平台金融科技公司监管研究》课题组建议，对平台金融科技公司进行数据合规监管，并探索建立个人数据账户制度。一是建立个人数据的标准体系，建立公民数字身份，实现身份信息和业务数据的分离；二是明确实质知情同意为个人数据的采集原则；三是数据采集机构应向数据主体提供充分的数据账户管理和授权权限，其他数据需求方在获得用户授权后即可访问个人数据账户中的相关数据；四是个人数据不可二次分享以保护初始采集机构的利益；五是个人数据账户采取“商业主导+政府分级监管”的管理模式，对于不涉及生物信息、宗教信仰、金融财务等非敏感数据，可对相关活动和机构实行事后备案管理即可。 隐私计算 目前几乎所有的个人信息资产包括房产、存款、汽车、保单等已成为信贷或各种交易的依据。同盾科技人工智能研究院发布的《知识联邦白皮书》指出，简单直接共享这些数据资产无法保护用户隐私。如果数据不能共享，可以保证数据对外不可见，但也不利于数据经济价值的发掘。把数据资产根据场景提取有用的知识，把知识开放共享才是保证数据可用的一种合理解决方案，这就是资产知识化。从数据资产化和资产知识化可以看出一种数据应用的新趋势——数据可用不可见。 近年，学术界和工业界以及监管机构都已经开始在数据安全和隐私保护方向的探索。尤其是在大数据、人工智能和密码学等领域，出现了安全多方计算、隐私计算、联邦学习、可信执行环境等多个方向，都在研究如何在保证数据安全的前提下打破数据孤岛，实现数据可用。 “隐私计算是让用户不牺牲隐私的情况下，获得更多的便利，也给社会经济带来更多的福祉。”徐敏称，在隐私计算的加持下，实际交换的不是数据本身，而是数据的价值，是数据使用权和所有权的分离。在这个技术的支持下，数据价值交换将逐步形成多种形态、多级市场共存的健康形态，无论是政府层面组建的大数据价值交易所、还是行业型或区域型的大数据价值交易市场、或者机构之间的直接数据价值交互，在多种市场形态的支持下，全社会的数据价值将进行健康、有序、有价地交互，让数据真正成为社会经济活动的重要基础要素。 麦肯锡全球资深董事合伙人曲向军认为，未来十年，是科技驱动和科技赋能金融行业的黄金时期，也是金融行业业务模式变革和竞争格局变化的关键阶段。中国的金融科技企业、投资机构和传统金融机构需时刻关注全球金融科技的技术趋势和业务模式创新，结合中国实际，深挖中国庞大的市场潜力。围绕金融场景，打造金融生态，持续建设自身能力与核心竞争力，推动转型与开放合作，迎接即将到来的金融科技浪潮。 对于监管机构而言，《平台金融科技公司监管研究》课题组建议，建设全国性的“监管大数据平台”。应当在公共治理的范式 下完善平台经济的协同治理，打破政府和企业原有的责任边界，实行 共同治理。政府部门可以与平台企业合作，联合建设大数据监管平台， 加快金融业综合统计和信息标准化立法，利用科技手段推动监管工作信息化、智能化。

经济观察网 记者 陈姗 基础设施公募REITs进入上市倒计时。6月15日晚间，首批9只基础设施公募REITs产品陆续发布上市交易公告书称，将于6月21日上市。这标志着国内公募REITs试点工作即将正式落地。 上交所本次完成上市交易披露的5只基础设施公募REITs分别为普洛斯（508056）、东吴苏园（508027）、张江REIT（508000）、浙江杭徽（508001）、首创水务（508006），项目涵盖收费公路、产业园、仓储物流和污水处理四大主流基础设施类型，覆盖京津冀、长江经济带、粤港澳大湾区、长江三角洲等重点区域，优先支持基础设施补短板行业及高科技、特色产业园区等。5只产品已于6月7日正式设立，发行价格位于每份2.99元至8.72元之间，募集总规模达170.32亿元。 深交所首批4只基础设施公募REITs分别为首钢绿能（180801）、蛇口产园（180101）、广州广河（180201）和盐港REIT（180301），底层基础设施项目位于京津冀和粤港澳两大一体化发展重点区域，覆盖垃圾处理及生物质发电、产业园区、收费公路和仓储物流等四大主流基础设施领域。4只产品已于6月7日正式设立，发行价格位于每份2.30元至13.38元之间，募集总规模达143.71亿元。 从发行情况来看，上述9只产品均获得投资者踊跃抢筹，不仅战略配售比例普遍超过60%，所有项目的公众认购环节由于超额认购均提前结束。以首钢绿能为例，在公众投资者方面，原计划发售份额为1000万份，回拨后最终的发售份额为1200万份，募集期间，共收到的有效认购户数为144091户，有效认购数量约为6.82亿份，最终的有效认购申请确认比例仅约为1.76%，可见其热度之高。 与普通公募基金相比，公募REITs在资金投向、收益来源、产品定位上均呈现出不同特点。其一，公募REITs产品以拥有持续、稳定经营现金流的一个或数个基础设施项目作为底层基础资产，而普通公募基金主要投资标的为分散化配置的股票、债券等。其二，公募REITs收益来源主要为底层资产经营收益和物业资产增值收益，而普通主动型公募基金除股息、利息收益外，还包括通过灵活调整投资组合获取的资本利得，指数型公募基金的收益情况则取决于指数表现。其三，公募REITs借助发行人、管理人在基础设施项目运营及投资管理领域的专业优势及资源积累，通过运营维护基础设施项目，来获得基金价值的不断提升，而普通主动型公募基金主要依靠基金管理人的主动投资能力，通过灵活配置资产，实现投资收益。 由于风险收益特征不同于股票、债券、基金等金融产品，基础设施公募REITs设置上市首日30%和非上市首日10%的涨跌幅比例限制，每只产品选定不少于1家流动性服务商提供双边报价等服务，完善二级市场流动性机制。 中金公司研究部此前表示，考虑到资本市场对于REITs产品及其投资逻辑尚不甚熟悉，不排除首批产品上市后二级市场价格出现一定波动。从境外市场来看，出现过部分REITs产品上市后类似股票大幅上涨或者下挫的现象，建议投资者理性看待首批上市REITs投资价值，避免追涨杀跌，导致投资损失。对于公众投资者来说，切不可怀有炒公募REITs“一夜暴富”的心态。

经济观察报 记者 胡艳明  端午节前，银行理财行业的又一重磅文件终于落地。 6月11日，中国银保监会、人民银行发布了《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》（以下简称《通知》）。自2019年12月27日征求意见以来，市场对于通知何时落地有不同的预期，不少分析人士认为，预计上半年会正式出台。 在目前的理财产品市场上，货币基金和银行现金管理类产品是主流的活期理财产品。投资者最关注的则是，规定出台后，是否会造成银行现金管理类产品收益率下降。 对此，招联金融首席研究员董希淼对经济观察报记者表示，《通知》对于银行现金管理类产品的直接影响可能是收益，因为现在银行现金管理类产品，相比货币基金要高要高30-50BP，预计之后，银行现金管理类产品收益率会下降，但下降不会太快，因为《通知》的过渡期尚且比较长。 过渡期延长至2022年底 根据《通知》，现金管理类产品是指仅投资于货币市场工具，每个交易日可办理产品份额认购、赎回的银行或理财公司理财产品。 曾经，现金管理类理财只是银行众多理财产品中的一种，规模有限。但在2018年资管新规出台后，现金管理类理财因为符合监管的净值化要求，迅速成为银行在资管新规转型期间的过渡性产品。“现金管理类产品，对银行理财产品来说比较重要。”董希淼表示，这是因为资管新规之后，银行不能发行保本型的理财产品，但是银行理财的这个客户基础，是风险偏好比较稳健的群体。所以，在保本型理财产品之后，银行和银行系理财子公司普遍发行了比较多的现金管理类产品，作为对保本型理财的产品的替代，所以一度占比比较高。 截止到2019年末，现金管理类理财产品一度撑起净值型理财半壁江山，占净值型理财产品存续余额的41.04%。但伴随着2019年底征求意见稿出台，占比有所收缩，截至2021年一季度末，现金管理类产品规模为7.34万亿元，占全理财市场产品规模比为29.34%。 据中信证券固定收益首席研究员明明测算，近年来现金管理类理财收益率走低，与货币基金的价差开始收窄。通过不同类型商业银行的个别理财产品为代表进行观察，现金管理类理财总体上收益率在走低，尤其是在2020年期间下降明显，进入2021年以来，则处于相对震荡的态势。 正式稿与征求意见稿相比修改相差不多，市场已经有充分的预期。董希淼表示，可能对行业影响最大的一点是对现金管理类产品的投资范围，原来银行有些现金管理产品可以投资私募债、二级资本债、永续债等，但现在参照货基来来监管，银行不能投此类的债券，所以在投资范围上，原来征求意见稿的时候，银行、理财子公司等机构希望投资范围能有所调整，但从正式文件来看，监管部门没有接受，所以这一点变化比较大。 银保监会负责人在答记者问时表示，在投资集中度方面，采纳市场机构反馈意见，结合监管实践和货币市场基金监管规定，将每只现金管理类产品投资于主体信用评级为AAA的同一商业银行的银行存款、同业存单占该产品资产净值的比例，从“合计不得超过10%”调整为“合计不得超过20%”。 在过渡期设置方面，比照《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称资管新规）过渡期顺延1年的精神，将过渡期截止日设定为2022年底，促进相关业务平稳过渡。 “过渡期时间比较长，所以对市场的影响应该是比较温和，现金管理类产品收益率向货币基金看齐，短期内应该不会大幅下滑。”董希淼认为。 对于市场机构提出的扩大投资范围、放宽估值核算规定、降低监管标准等意见，银保监会负责人表示，考虑到不符合资管新规、理财新规要求，并且与货币市场基金监管要求不一致，为维护市场公平竞争、防范监管套利，此类意见未予采纳。 拉平监管标准 与货基保持一致 此前，在征求意见稿阶段，《通知》整体上与货币市场基金等同类产品监管标准保持一致。 《通知》主要内容包括：明确现金管理类产品定义；提出产品投资管理要求，规定投资范围和投资集中度；明确产品的流动性管理和杠杆管控要求；细化“摊余成本+影子定价”的估值核算要求；加强认购赎回和销售管理；明确现金管理类产品风险管理要求，对采用摊余成本法进行核算的现金管理类产品实施规模管控，确保机构业务发展与自身风险管理水平相匹配。 尤其是对现金管理类产品的投资管理方面，《通知》从产品投资范围和投资集中度方面进行了要求。 一是规定产品投资范围。现金管理类产品应当投资于现金，期限在1年以内（含1年）的银行存款、债券回购、中央银行票据、同业存单，剩余期限在397天以内（含397天）的债券（包括非金融企业债务融资工具）、在银行间市场和证券交易所市场发行的资产支持证券等货币市场工具。不得投资于股票；可转换债券、可交换债券；以定期存款利率为基准利率的浮动利率债券，已进入最后一个利率调整期的除外；信用等级在AA+以下的债券、资产支持证券等金融工具。 二是规定投资集中度要求。分别对每只现金管理类产品投资于同一机构的金融工具、有固定期限银行存款、主体评级低于AAA机构发行的金融工具，以及全部现金管理类产品投资于同一银行存款、同业存单和债券等，提出了比例限制。 董希淼表示，上述办法主要是参照货币基金的监管标准的要求，对银行现金管理类产品进行规范，监管的标准保持一致性和公平性，标志着现金管理类理财产品进入了准货基时代。 利空低等级信用债 产品如何整改受关注 早在征求意见时，银保监会相关负责人在媒体通气会上曾表示，“现金管理类产品是资管行业整改的一个重要部分，商业银行发行比较多这类产品，是因为长期以来消费者希望可以随时赎回的投资产品有关，和投资文化、投资阶段有关。我们是鼓励银行有科学的定位，对自己的资管产品类型、带来什么价值，以及匹配流动性和风险收益的定位和战略做规划。” 该负责人表示，全球来看，现金类产品也不少，但短期长期都是并存，根据中国实际情况和经济金融转型发展要求，银保监会鼓励银行发型设计期限比较长的产品，长期资金投资运作。因此可以说，整个理财产品转型中，现金管理类是重要部分，但银行不只依靠它，这是一揽子产品的其中一个，很重要、特征很鲜明。在这样的基础上，现金管理类产品作为理财整改的一部分，和理财的调整有机结合在一起。 曾经，现金管理类理财过去主要通过资产端拉长久期、信用下沉和投资非标等方式增厚收益。光大证券首席银行业分析师王一峰预计，《通知》出台后，在组合久期、流动性、杠杆集中度投资范围等约束下，现金管理类理财收益率与货币市场基金的价差将明显收窄。 在征求意见稿期间，王一峰曾对银行的现金管理类产品进行分析，从资产配置上来看，当时现金管理类理财按照征求意见稿政策思路进行了一定持仓调整，但是不符合征求意见稿的资产仍在一定范围内存在。当时，虽然正式稿尚未下发，但是从资产配置角度已经呈现一些边际变化。 在新规出台后，分析人士普遍认为，现金管理类产品的相对优势将不再。明明认为，在统一监管的思路下，预计现金管理类理财在投资范围内的相对优势将丧失，但理财资金外流的空间有限。 明明建议，现金管理类产品可以进一步发挥理财身份的优势，加强客户联系，尝试从浮动净值型的道路丰富产品类型。而理财调整资产配置后将会利空中长期限利率债和低评级信用债，对短期限利率债和高等级信用债配置需求预计将上升。 对于现金管理类理财配置行为，王一峰认为，现金管理类理财整改压力不仅在于存续规模较大，当前产品资产配置里面含有一些银行资本工具等较难处置资产，进一步加大了整改难度。预计银行主要通过市场化手段、发行新产品承接等方式进行处置。相关理财的资产整改可能涉及资产配置的调整，短久期、高流动性资产配置增加将显著降低目前现金管理类理财的资产负债期限错配，降低理财产品流动性风险，驱动现金管理类理财收益率下行。  

经济观察网 记者 黄蕾  6月16日，中央纪委国家监委网站发布题为《捞钱奢靡享乐 难逃纪法严惩》的文章，披露了江苏省无锡农商行南通分行如皋港支行原行长严峰从拮据度日的小职员到挥金如土的“豪”行长，再到一贫如洗的“阶下囚”的过程。 据了解，2020年7月，严峰因犯非国家工作人员受贿罪被判处有期徒刑9年，并处没收财产人民币80万元。 文章称，从小到大，严峰一直是亲属、邻居眼中“别人家”的孩子。大学毕业后，严峰顺利考入南通市工商银行，从最基础的柜员干起。在干了几个月柜员后，一次偶然的机会，严峰遇到了改变他命运的阙宏镖（另案处理），彼时的阙宏镖是南通工行个贷科科长，在他的提携下，严峰很快被调到信贷岗位。由于手握信贷审批大权，经常有房产商和房产中介约请阙宏镖吃喝，阙宏镖每次都会带上严峰。二人有时一大早上班就把晚上的“活动”安排好，酒过三巡还不过瘾，再去KTV唱歌直到打烊方归，久而久之，成为生活的常态。 2011年，阙宏镖因与中介间的不良信贷关系被降职，此后，便很少组织吃喝玩乐了。早已适应了灯红酒绿生活的严峰心情跌落谷底，很快跳槽去了南京银行南通分行，又开始跟着老板们胡吃海喝，享受挥金如土的奢靡生活。这种日子过久了，严峰也俨然一副老板派头，身上有钱就要花掉，没钱了就想办法到处搞钱。 2015年3月，南京银行南通分行新出台了一项异地政府平台融资政策，规定凡在江苏省范围内的异地政府平台，只需到南通来注册平台公司、提供当地发债平台担保并追加同等价值的土地抵押，每个平台公司便可以获得8000万元的贷款额度。此时，严峰认识了盐城市新洋经济区管委会原副主任姚立远（另案处理），两人一拍即合，动起了在放贷的同时违规收取一定比例咨询服务费的歪脑筋。2015年8月至2017年7月，严峰等人共收取新洋经济区7笔咨询服务费，合计1656万元，严峰分得756万余元。 2017年初，再次跳槽到光大银行南通分行的严峰很快联系上姚立远，请他帮忙吸储。当姚立远提出通过行外贴现的方式将钱再转回新洋经济区政府融资平台时，严峰有些犹豫，但在姚立远默许其可以从中获取一定好处费后，他决定铤而走险。2017年至2019年，严峰先后通过行外贴现收取盐城新洋经济区、南通锡通科技产业园等地的政府融资平台好处费468万余元。 “每天不穿名牌不开豪车感觉都出不了门……”文章援引严峰的话谈及他的这段经历。严峰每个月都有几十万元的消费流水账单，有时候去夜总会潇洒，一个晚上便能花去五六万元。对此，严峰很麻木，他认为没钱花大不了再做几笔行外贴现业务。于是，打着银行的幌子去认识更多的平台公司，赚更多的昧心钱，成为他的“日常工作”。 纸醉金迷的逍遥日子在2019年5月9日戛然而止。这一天，姚立远被海安市纪委监委调查、纪委监委将新洋经济区平台账册以及南京银行相关信贷档案调走。 2019年6月1日，迫于心理压力，阙宏镖主动到海安市纪委监委投案。几日后，严峰也到崇川公安分局投案，于6月14日被带至海安市纪委监委接受调查。 公开资料显示，严峰曾任职的江苏省无锡农商行，成立于2005年6月，2016年9月23日，该行首次公开发行A股成功上市，股票简称为“无锡银行”，股票代码为600908。截至2020年12月31日，共设有1家直属营业部，3家分行，53家支行，59家分理处，其中南通分行2020年末下辖网点为2个，员工人数为52人，总资产为47.997亿元。

经济观察网 胡群/文 6月11日，中信集团与苏州市政府签署战略合作协议，并同步签约落地10个项目。根据合作协议，中信集团和苏州将围绕金融服务、生物医药产业、文化旅游、环保产业、城市综合开发、基础设施建设、“一带一路”建设等领域，展开全方位、多层次、实质性合作。签约仪式上，中信银行还分别与吴江区、相城区签订了长三角一体化示范区、虹桥国际开放枢纽综合金融服务项目合作协议，并面向恒力集团、沙钢集团、盛虹集团、亨通集团等千亿级民企达成综合金融服务合作。 目前，以董事长朱鹤新为主任的中信集团协同委员会成立即将一周年。在过去的一年中，中信集团已与四川、江苏、吉林、浙江等省，以及南京、长春、苏州等市签署战略合作协议。 “协同是中信综合金融的最大优势。在集团层面强力推动下，各金融子公司加强客户、渠道和信息资源共享，联合研发产品，开展交叉销售，向客户提供一揽子解决方案，满足客户多样化需求，有效降低了交易成本，提高了服务效率，中信综合金融服务品牌不断巩固。”2020年10月，朱鹤新在《中国金融》上发表署名文章时写道。 申请金控牌照，打造中信联合舰队 6月4日，中国人民银行官网发布公告显示，已受理中国中信有限公司设立金融控股公司的行政许可申请。 目前中信有限公司有五大板块：综合金融板块、先进智造板块、先进材料板块、新消费板块、新型城镇化板块。其中综合金融板块是主要利润来源，分别有中信银行、中信证券、中信建投证券、中信信托、中信保诚，拥有银行、证券、信托、保险等牌照，但上述公司旗下还包括华夏基金、中信保诚基金、中信期货、百信银行、信银理财、中信金融租赁、中信消费金融等金融公司。 中信股份官网显示，综合金融服务板块致力于成为综合金融服务引领者，以申请设立金控集团为契机，深化金融业务之间的协同，打造统一金控平台，并做强做优金融细分领域，增强服务实体经济的能力。 一直以来，中信集团高度重视内部协同工作。2020年，朱鹤新对协同工作提出了新的要求，他指出：“集团协同是一体化发展的最大优势，要想办法提高协同效率，提升协同效果，让协同真正成为集团发展的最大后劲。”2020年6月，中信集团出台《中信集团协同委员会议事规则（试行）》，在机制与制度、区域协同以及风险与合规三方面对协同工作提出了具体要求。2020年7月，成立集团协同委员会，朱鹤新任主任。 2019年各金融子公司为400多个机构客户的550多个项目提供融资近6400亿元；实现子公司间交叉销售近1900亿元，提供产品种类共30多类。除理财、结构化融资、债务融资、跨境融资等传统产品外，还开展了融资租赁、资产证券化、资产转让、永续债、员工持股等创新类产品研发及合作。2020年集团附属各金融子公司提供联合融资人民币10,782亿，同比增长68%；交叉销售（不含货币资金）451亿，同比增长142%；并与32家政府类客户和来自银行、保险、能源、制造等行业43家企业客户签署战略合作协定。 “综合金融服务板块致力于成为综合金融服务的引领者。以成立金控集团为契机，遵循‘一个中信，一个客户’原则，该板块将进一步深化融融和产融协同，提高科技赋能，有效防控风险，为实体经济提供综合金融解决方案。”朱鹤新在中信股份2020年财报中写道。 深化业务协同，强化综合金融服务 6月2日，华为公司在线上举行了HarmonyOS 2及华为全场景新品发布会，中信银行作为唯一一家股份制商业银行参与首批合作，联合华为推出“中信银行”原子化服务。“中信银行”原子化服务为中信银行与HarmonyOS的创新发展打下基础，未来，双方将持续深度合作，在更多业务场景中进行创新探索。 6月3日，中信银行信用卡搭载HarmonyOS的创新应用正式上线，成为信用卡行业首批拥抱华为HarmonyOS生态的金融机构先行者。此次中信银行信用卡率先推出的“HarmonyOS原子化服务”，以及同步上线的信用卡行业首批HarmonyOS原生APP——动卡空间APP V1.0版，旨在延伸终端服务触点，打造场景服务生态，将多个生活场景串联成智慧生活新平台，为HarmonyOS用户打造更加智能、流畅、有温度的金融服务体验。 “过去一两年金融业核心指标增速显著放缓，中国商业银行平均净利润增速远低于2014年之前的水平，仅为最高峰时的三分之一，大部分银行难以实现双位数增长。”全球资深董事合伙人曲向军称，“中国银行业不仅面临同业竞争，更要应对生而敏捷的金融科技巨头的挑战。银行业敏捷转型迫在眉睫，我们期待中国银行业的变革领袖，以远见卓识和打破常规的勇气，破解敏捷转型的种种困惑，在新时代的跨界竞争中制胜。” 实际上，中信银行与华为的创新性合作此前已有成功案例。 2020年，中信银行与华为合作推出“手机中的信用卡”——中信银行Huawei Card。这是一款结合华为场景和生态，打造全新数字信用卡，兼具信用账户智能管理、手机便捷支付、账户安全可靠等三大特色，满足手机用户线上、线下全场景支付的消费需求。双方通过整合中信银行领先的金融服务优势、风控技术，以及华为的智能终端科技能力，打造全新的支付生态，为用户创造更安全的支付环境和优质的用卡体验。 未来，中信银行有望与华为开展进一步的深度合作。 2021年4月20日上午，中信集团与华为在深圳签署战略合作协议，根据协议，双方将发挥各自优势，在金融科技、综合金融服务、数字化基础设施建设、产业应用与生态创新等领域创新合作，推动数据、IT服务、金融服务等资源共享，实现优势互补、互利共赢，共同构建可持续发展的紧密型战略合作伙伴关系。中信银行、中信证券、中信海直分别与华为公司签署子协议，积极推动综合金融、通用航空等领域合作。 目前，中信银行为集团协同委员会的会长单位，在中信银行的牵头组织下，协同委通过整合各成员单位的特长资源，发挥“一个客户，一个中信”的协同优势，在合法合规前提下为客户提供一站式、定制化、多场景、全生命周期的专业综合金融服务。 以中信集团与比亚迪的合作为例。2020年初，受突如其来的新冠肺炎疫情影响，比亚迪勇于承担大型制造企业的责任担当，宣布援产口罩为抗疫助力。同年4月，中信银行深圳分行携手中信建投证券、中信证券，服务比亚迪，以超募倍数成功发行了20亿元的疫情防控债，债券票面利率3.56%，创当期市场民营企业新低，为比亚迪提升市场形象的同时也有效帮助企业节省了财务成本。 截至2021年4月，中信银行对比亚迪统一授信额度400亿元；授信品种包含银票、流贷、保理、项目贷款、非融资性保函等品种。在中信集团子公司协同服务方面，中信银行联合中信建投、中信证券，共同参与了比亚迪汽车金融有限公司ABS的发行和投资。 “中信板块我们可能接触多的除了银行之外还有中信证券和中信建投，都是业内数一数二的，他们也非常专业，然后又和中信银行去做相应的协同，一方面去做承销，一方面又有投资的保障，帮助我们在发行债券以及证券化、结构化产品方面去做及时投资，去拉低价格。不管是银行还是券商，他们有内部非常高效的沟通，专业性非常强，我们去年在疫情情况下，做的疫情防控债，中信建投、中信证券、中信银行都有投资或参与的，这就是一个非常好的案例。”比亚迪相关负责人称。 融入区域经济，服务区域发展 “中信银行大力支持京津冀协同发展战略，率先在雄安新区建立分支机构，利用区块链技术建立了贸易融资交易平台，集聚43家同业参与，安全高效服务新区建设，累计办理业务超过3000亿元，初步形成了区块链应用的’雄安模式’。作为首批参与自贸区金融改革创新的商业银行之一，该行还积极参与自贸区各项金融创新试点工作，探索对接境内外市场，向自贸区客户传导政策红利，为自贸区客户提供全方位的金融服务。”朱鹤新在上述《中国金融》指出，党的十八大以来，党中央坚持协调发展理念，统筹谋划并逐步完善了我国区域发展战略布局，提出并大力推动京津冀协同发展、长江经济带、粤港澳大湾区、长三角一体化和深入实施西部开发、东北振兴、中部崛起、东部率先等区域发展战略，以及国家自由贸易区和自由贸易港建设。这些区域重大发展战略的实施，是中信集团重要的发展机遇，各金融子公司深度融入区域发展战略，加大力度完成对各区域的业务和网点布局，与区域内省、市政府保持了紧密沟通，建立了战略合作关系。 2019年8月，为实现雄安新区建设资金拨付全流程上链存储，加强新区政府对财政投资项目资金的全链条监控，雄安新区管委会提出建设资金上链需求，中信银行历时三个月多，最终研发上线了雄安新区建设资金区块链系统平台，为雄安新区建设提供了有力支持。目前，上链项目97个，累计的交易金额已经达到146亿元，交易笔数9.67万笔。目前，中信银行正在搭建供应链+区块链平台，未来将为更多企业提供平台服务和融资服务。 中信银行石家庄分行行长助理兼雄安分行行长李津表示，中信银行借助区块链技术可溯源、不可篡改的特征，研发建设资金区块链系统，实现了雄安新区建设资金拨付全流程上链存储，助力雄安新区政府加强对财政投资项目资金的全链条监控。 作为首批入驻雄安新区的股份制银行之一，中信银行已成功中标河北雄安产业投资引导基金的托管行。该产业引导基金是由河北省政府全额出资，总规模是100亿元，新区面向社会公开招标，中信银行在异常激烈竞争中，和工、农、中、建等大行同台竞争，借助集团的核心优势，在集团的大力支持下，中信银行成功成为唯一托管行，也开创了雄安分行基金托管的大单品。 “我们将创新协同模式，健全协同机制，打造共生共享的协同生态圈，为做大综合金融提供有力支撑”。中信银行2020年财报指出，未来三年，将深化协同融合，整体联动优势将更有成效，将遵循“一个中信、一个客户”原则，借助中信集团“金融+实业”并举的独特竞争优势，加强全方位综合联动，让协同发展的潜能充分释放。