这是在海流水库拍摄的候鸟（3月9日摄）。随着天气转暖，内蒙古呼和浩特市土默特左旗海流水库迎来了大批迁徙候鸟在这里休憩觅食，为当地增添勃勃生机。新华社记者 贝赫 摄 　　这是在海流水库拍摄的候鸟（3月9日摄）。随着天气转暖，内蒙古呼和浩特市土默特左旗海流水库迎来了大批迁徙候鸟在这里休憩觅食，为当地增添勃勃生机。新华社记者 贝赫 摄 　　这是在海流水库拍摄的候鸟（3月9日摄）。随着天气转暖，内蒙古呼和浩特市土默特左旗海流水库迎来了大批迁徙候鸟在这里休憩觅食，为当地增添勃勃生机。新华社记者 贝赫 摄 　　这是在海流水库拍摄的候鸟（3月9日摄）。随着天气转暖，内蒙古呼和浩特市土默特左旗海流水库迎来了大批迁徙候鸟在这里休憩觅食，为当地增添勃勃生机。新华社记者 连振 摄 　　这是在海流水库拍摄的候鸟（3月9日摄）。随着天气转暖，内蒙古呼和浩特市土默特左旗海流水库迎来了大批迁徙候鸟在这里休憩觅食，为当地增添勃勃生机。新华社记者 贝赫 摄 　　候鸟在海流水库上空飞翔（3月9日摄）。随着天气转暖，内蒙古呼和浩特市土默特左旗海流水库迎来了大批迁徙候鸟在这里休憩觅食，为当地增添勃勃生机。新华社记者 连振 摄 　　这是在海流水库拍摄的候鸟（3月9日摄）。随着天气转暖，内蒙古呼和浩特市土默特左旗海流水库迎来了大批迁徙候鸟在这里休憩觅食，为当地增添勃勃生机。新华社记者 贝赫 摄 　　这是在海流水库拍摄的候鸟（3月9日摄）。随着天气转暖，内蒙古呼和浩特市土默特左旗海流水库迎来了大批迁徙候鸟在这里休憩觅食，为当地增添勃勃生机。新华社记者 贝赫 摄

3月11日下午，A股收市，三大指数持续走高，上证指数收涨0.74%，深证成指收涨2.27%，创业板指收涨4.60%。北证50指数涨1.91%。当天，两市成交额10058亿元，较上一交易日增量1452亿元；北向资金净买入超102亿元，大盘资金净流入近35亿元。两市股票呈现涨多跌少的态势，4483只股票上涨，781只股票下跌。其中，99只涨停股、0只跌停股。 板块方面，电力设备、医疗服务、小金属、教育、固态电池、钠离子电池、PET铜箔、飞行汽车等板块涨幅居前；煤炭开采加工、AI PC、可燃冰等板块低迷。 来源：界面新闻

近日，多家基金公司公告旗下基金发生大额赎回，为保护基金份额持有人利益，而提高基金份额净值精度，其中，不乏主动权益基金。 中国证券报记者调研了解到，确有部分机构投资者和个人投资者在市场快速上涨后获利了结，但这只是个例，不少基金公司管理规模今年以来总体呈增长势头。 资金动向和市场走势密切相关。对于后市，机构人士认为，在经济复苏和全球流动性拐点双重预期共同作用下，A股市场有望继续反弹。在市场情绪修复后，下一步或将逐渐回归至更为理性的“数据验证”阶段。 大额赎回频现 2月28日，大成基金公告称，大成惠业一年定期开放债券型发起式证券投资基金于2月27日发生大额赎回。为确保基金持有人利益不因份额净值的小数点保留精度受到不利影响，决定自2月27日起提高该基金份额净值精度至小数点后8位。在大额赎回对基金份额持有人利益不再产生重大影响时，恢复基金合同约定的净值精度。 提高净值精度在债券基金中并不罕见，但主动权益基金提高净值精度则不多见。2月21日，汇添富基金公告称，汇添富国企创新增长股票型证券投资基金D类份额2月20日发生大额赎回。为确保基金持有人利益不因份额净值的小数点保留精度受到不利影响，决定自2月20日起提高该基金D类份额净值精度至小数点后第8位，小数点后第9位四舍五入。 季报数据显示，截至2023年底，汇添富国企创新增长管理规模约5.99亿元，C类份额、D类份额规模分别为480.53万元和516.38万元。从规模变动来看，汇添富国企创新增长D类份额2023年前三季度的规模均为几万元，2023年四季度，该基金的申购份额达444.72万份，净申购份额310.55万份，或有较大金额的资金申购，但随着市场反弹，资金选择离场。 据不完全统计，今年以来，全市场约有40只基金发生了大额赎回，其中债基占据80%以上。年内主动权益基金中发生过大额赎回的还包括华商新常态灵活配置混合、兴银丰盈灵活配置混合、国融融泰灵活配置混合等。 获利了结只是个例 调高基金净值精度是为了应对基金的大额赎回，是一种投资者保护行为，为了使留下来的投资者较少受到基金净值精度不够造成的影响。 一位机构人士表示，近期其管理的基金的确有机构赎回情况，但金额不大，主要是达到其之前的收益预期，暂时获利了结。 “前两天我赎回了自己持有的部分基金，一方面，市场已经连续多天上涨，有回调的可能，另一方面，步入新的一年，也想对自己的投资做全新的布局，重新选择适合自身风险偏好和投资风格的基金。”一位近期赎回部分基金的基民坦言。 “从以往经验来看，市场大幅调整之后，随着净值的反弹，有客户会选择在回本线附近赎回。”一位资深业内人士表示。 但赎回只是个例，某头部基金公司渠道人士透露，整体来看，目前公司管理的基金并未出现大规模赎回，今年以来总体规模呈增长之势，尤其是固收和指数产品，规模有较大的增长。 一位债券基金经理介绍，今年以来债市表现较好，债基普遍取得了较好的收益，虽然目前他管理的产品尚未出现大规模赎回情况，他也认为债券资产接下来仍然具备较好配置价值，但在管理产品时，他会考虑可能出现大额赎回的情况。他透露，由于管理的产品以个人投资者参与居多，所以他会比较关注支付宝、天天基金等互联网平台上投资者的留言和讨论，以此来了解投资者心态的变化，如果出现大规模赎回的迹象，会提前在流动性等方面做好充分的准备。 回归“数据验证” 资金的动向和市场走势密切相关。对于短期的市场，建信基金认为，市场情绪修复后，下一步或将逐渐回归至更为理性的“数据验证”阶段，短期可关注以人工智能（AI）为代表的具备产业催化板块的结构性机会。行业方面，建信基金表示将重点关注人工智能与机器人板块，以及以旧换新政策和智能驾驶落地预期催化下，汽车板块的相关布局机会。 泓德基金表示，随着年报和一季报披露的陆续展开，投资者关注的焦点将转向有业绩和政策支撑的行业和个股，指数层面上涨的持续性有待观察。 富国基金表示，在经济复苏和全球流动性拐点双重预期的共同作用下，A股市场有望继续反弹。在拐点得到进一步验证前，可以采用“三角形”布局。防守侧，配置高股息、低估值的红利策略，受益于基本面的逐渐修复和预期变化；进攻侧，可聚焦经济增长的供给端改善和新一轮产业周期的崛起，布局相对高波动的TMT成长板块；中间层以稳健为主，布局受益于市场悲观情绪修复的医药、消费，以及受益于经济复苏的顺周期行业。 来源：中国证券报·中证网

近期证监会强化全流程监管执法，严肃查处了一批财务造假、内幕交易典型案件，促进市场平稳健康运行。证监会日前召开的资本市场法治建设座谈会再度释放“全面提升‘零容忍’执法效能”重磅信号。 业内人士表示，监管部门从严监管，尤其针对欺诈发行、违规交易及信息披露造假等行为进一步加大惩戒力度，有效净化资本市场发展生态，切实保护投资者权益，呵护市场信心。未来，“零容忍”执法效能将进一步提升。 强化全流程监管执法 近期，监管部门突出全流程监管执法，把好“入口关”，畅通“出口端”，对于证券服务中介机构“一案双查”，督促、警示“看门人”切实归位尽责。 把好“入口关”，坚持“申报即担责”。证监会日前对思尔芯申请科创板首发上市过程中欺诈发行违法行为作出行政处罚，这也是新证券法实施以来的首例。 “IPO应该首先重视质量，为投资者提供优质投资标的。今年以来已有40多家公司IPO终止（撤回），远超去年同期数量。在发行上市监管工作中，监管部门持续加强全链条把关，以上市公司质量的提升回应投资者关切。”深圳大学法学院副教授吕成龙说。 畅通“出口端”，对重大违法企业坚决出清，重大违法类退市机制彰显威力。*ST新海2月21日发布关于公司股票预计将被实施重大违法强制退市的风险提示公告。*ST博天2月2日收到上交所拟终止公司股票上市事先告知书。 “近年来，触及重大违法类退市情形不断增多。”中国人民大学金融与证券研究所联席所长赵锡军表示，把重大违法行为细化，明确纳入强制退市安排，表明证券市场对上市企业要求更加全面、更加完整。 作为资本市场的“看门人”，证券服务中介机构归位尽责是防范证券欺诈造假行为、保护投资者合法权益的重要基础，也是深化资本市场改革、促进资本市场高质量发展的必然要求。监管部门严格落实上市公司主体责任与中介机构责任“一案双查”，对中介机构独立性缺失、“走过场”、未勤勉尽责等违法行为坚决予以严惩。 “开年以来，多家中介机构被监管‘点名’，释放出严监管信号。”南开大学金融发展研究院院长田利辉认为，在“一案两查”机制下，违规的中介机构同时面临行政处罚和民事赔偿的责任追究，表明监管部门对中介机构违法违规行为将采取更加严格的惩处措施，进一步增加其违法成本。 市场环境不断净化 在市场人士看来，严监管加码，“零容忍”执法效能提升，资本市场环境不断净化，市场信心得到提振。 一方面，把好“入口关”背景下，不少企业被终止上市审核或主动撤回IPO申请，上市公司质量提升。“‘带病申报’‘一查就撤’正遭受强力阻击，上市失败也仍可判为欺诈发行，‘带病过会’可能性大大降低，将从源头提高上市公司质量，增加可投性。”田利辉说。 另一方面，退市公司越来越多，“劣币”出清，市场环境不断净化，投资者对一些处于退市边缘的绩差股兴趣降低。 “依法严惩欺诈发行、虚假披露、违规减持等行为是维护市场公平正义、保护投资者合法权益的必要措施，必须始终坚持，一以贯之。”清华大学五道口金融学院副院长田轩认为。 在田轩看来，市场透明度的提高将有效降低市场不确定性，提高投资者信任度。全面加强从严监管，有利于构建规范有序、公平公正的市场环境，活跃市场、提振信心。同时，有利于吸引更多境内外资金入场，提高中国资本市场国际竞争力。 筑牢法治保障 法治兴则市场兴。业内人士认为，应从制度上保障资本市场良法善治，加快上市公司监管、证券公司监管、证券投资基金监管、债券监管等各领域立法修法，及时评估完善业务规则。 证监会法治司负责人近日表示，下一步，证监会将做好贯彻实施期货和衍生品法、新公司法、私募投资基金监督管理条例等新的法律法规配套制度规则的制定完善工作，包括修改制定期货公司监督管理办法、上市公司章程指引、私募投资基金监督管理办法等；起草制定上市公司监督管理条例，研究修订证券公司监督管理条例；配合有关司法机关制定完善包括内幕交易和操纵市场等方面在内的相关司法解释等。 进一步完善中国特色证券期货执法司法体系，优化行刑衔接机制，加强执法司法高效协同，加大行政、民事和刑事立体追责力度，全面提升“零容忍”执法效能。 “监管部门可综合运用监管措施、行政处罚、市场禁入、失信惩戒、重大违法强制退市等行政措施，用好集体诉讼、支持诉讼和刑事手段，对违法者形成叠加打击效应。”吕成龙建议。 此外，进一步落实民事赔偿救济。加大代表人诉讼实施力度，发挥好当事人承诺制度作用，对违法犯罪行为的“首恶”精准追责、大力追赃挽损……都应是题中之义。 “在民事赔偿方面，可综合运用证券集体诉讼、示范判决、先行赔付等制度，在较短时间内对中小投资者进行实实在在补偿。”国浩金融证券合规业务委员会主任黄江东建议。 来源：中国证券报·中证网

三大指数开盘涨跌不一，沪指早间窄幅震荡，创业板指拉升涨超3%，权重股宁德时代大涨超13%。截至午间收盘，沪指涨0.21%，深证成指涨1.32%，创业板指涨3.28%。盘面上，储能、锂矿、固态电池、电气设备、飞行汽车等板块涨幅居前；煤炭、通信设备、石油等板块跌幅居前。 （来源：证券时报网）

在成人学习需求持续火热之下，全国两会期间，在线成人学习市场获得越来越多群体的关注。 早在2023年9月，研究分析机构弗若斯特沙利文发布的《中国成人学习市场行业报告》就显示，中国成人学习市场2022年市场规模已达5760亿元,预计到2027年将达到1.04万亿元,复合增长率达12.6%。 作为行业头部企业，量子之歌最新的财务数据也折射出企业乃至成人在线学习行业的蓬勃发展。3月7日，量子之歌公布的2024财年第二季度未经审计的财务业绩（“2024财年第二季度”，指2023年10月1日至2023年12月31日期间）显示，量子之歌营业收入达9.805亿元，同比增长24.7%。净利润首次突破1亿元，创历史新高。其中，个人在线学习服务收入同比增加24.1%，截至2023年年底量子之歌累计注册用户数达1.124亿。 在量子之歌董事长李鹏看来，在线学习平台既迎合了用户终身学习的需求又突破了物理空间的限制，让用户能随时随地通过各种渠道进行学习。“学习如登山，一家优质的在线学习服务企业应该为用户个性化学习需求搭建阶梯，降低用户学习门槛并让他们有充足获得感，从而促使用户持续不断地提升自我。” 也就是在为用户搭建学习“阶梯”的过程中，为了满足用户多元化学习需求，量子之歌以旗下启牛学堂、讲真、千尺学堂三大学习平台为阵地，从个人兴趣出发，面向广大用户提供创新多元的知识学习服务。如启牛学堂推出的金融素养知识课程；讲真推出的短视频、记忆力、大健康等课程；以及千尺学堂面向中老年群体开发的钢琴、书法、站桩等课程，极大地满足了用户自我价值提升与终身学习的诉求。 在巨大的市场前景下，李鹏说，中老年群体对在线学习的市场需求也正在迅速崛起，他们拥有强烈的自我实现和悦己需求，将为银发经济注入新的活力。而量子之歌也将始终以用户需求为核心，不断创新产品和服务，满足不同用户群体的个性化学习需求。 帮助上亿用户沉浸式学习 随着近些年移动互联网的快速发展，普通人的终身学习突破了线下教室的限制，转而通过微信社群、抖音等平台随时随地以低成本进行学习。 李鹏的观察是，除了学习形式与时俱进的改变，学习内容也逐渐呈现多样化——此前学习内容更偏向实用技能，但现在精神文化层面的需求更加突出。例如在中老年群体中，琴棋书画、健康养生的内容广受欢迎。 只是学习如攀登，如何让用户实现沉浸式学习成为所有在线学习平台面临的共同难题。 为此，量子之歌摸索出来的一条成功路径是为用户构建一套能持续有获得感的体系，从而让用户能通过阶段式学习成果来突破“三分钟学习热度”的困境。以书法课程为例，李鹏介绍，在线课程每节课至少教会消费者写几个字，让他获得成就感的同时又有动机学习更多字体的书写，当一个阶段课程完成，消费者也就能用书法写一篇完整的作品。这样循序渐进的过程就像给用户修台阶，最终让他们成功登上“山顶看风景”。 李鹏说，在线学习不能局限于“开眼界、看热闹”，这样对于用户而言没有实用价值，学习平台也无法形成用户黏性。能否捕捉搭配当下用户需要的学习形式和内容，进而搭建个性化学习“阶梯”，已经成为一家在线学习平台的核心竞争力。这背后往往比拼的就是科技与智能化建设。 从财报数据来看，量子之歌展现出稳健的增长势头，也主要归功于其在课程内容上的持续创新，以及对用户服务体验的不断优化。 作为一家将科技信仰融入企业DNA的公司，量子之歌具备大批IT技术、AI技术高级人才组成的研发团队且始终坚持自主研发，其自主创新研发的在线直播课智能磨课系统、在线直播课智能交互辅助系统、内容安全智能审核系统等产品，可及时获得用户学习反馈，有效提升运营效率，提升用户学习满意度。 回溯企业的发展历程，李鹏说，企业的规模增长非常稳健，未来肯定也会延续这样的风格。战略规划上，横向是希望能够覆盖更多用户的需求，纵向则是围绕用户需求，提升用户的黏性和满意度。“我们在拓展和丰富课程内容方面的战略举措取得了成功。我们始终致力于满足广大民众的学习需求，助力他们提升个人素养。我们还特别关注当前中老年人群日益增长的精神文化需求，致力于为他们创造更充实而有意义的生活。除了不断努力推动收入增长和优化成本效率外，我们还在积极寻求新的举措帮助扩大我们的业务，并实现业务多样化。” 中老年群体的在线学习需求是朝阳产业 在全国两会期间，老年人群体的实际需求成为多位全国人大代表关注的热点话题。2024年政府工作报告也提出实施积极应对人口老龄化国家战略；加强老年用品和服务供给，大力发展银发经济等。 不仅如此，随着老龄化程度的加深，如何发力银发经济进而促进经济增长已成为政府层面关注的重点。2024年1月国务院办公厅发布的《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》也提出，加快银发经济规模化、标准化、集群化、品牌化发展，培育高精尖产品和高品质服务模式。其中就包括丰富老年文体服务、培育银发经济经营主体等举措。 国家统计局数据显示，截至2023年底，全国60周岁及以上老年人口达到29697万人，占总人口的21.1%。其中，“6275”一代（指1962年至1975年间新出生的人口）“新老人”正在迎来“退休潮”。他们的到来，预示着“悦己消费”将成为银发经济的新风尚。 李鹏说，“银发经济”既包含“衣食住行”，也包含“诗和远方”。对于当代中老年群体而言，学习不仅是生活的调味品，更是他们追求精神满足和自我提升的重要途径。其中，适老化的教学内容和方式往往是推进中老年学习的关键。 2023年10月发布的《2024中老年兴趣教育课程营销指南》显示，77.2%的中老年人群有过或正在进行兴趣学习。从兴趣学习的核心驱动力看，64.8%的中老年兴趣学习人群是为了满足自我的求知兴趣，55.1%选择通过兴趣学习提高生命质量，54.3%通过兴趣学习拓展新社交圈。 为满足中老年群体的兴趣学习需求，量子之歌也早早布局——量子之歌旗下的中老年兴趣学习平台千尺学堂平台针对中老年群体学习特点，精心打磨适合银发族学习的课程内容，开设了在线钢琴课、书法课等丰富多元的课程，通过直播、社群的方式，让中老年用户足不出户就能与经验丰富的讲师在线互动，享受高质量教学方式。 李鹏说，在挖掘用户的需求过程中，我们敏锐地觉察到中老年群体快速崛起的学习需求，这部分群体日常缺乏陪伴且希望能不断丰富自己的精神空间。伴随着老年人群体逐渐增多、消费能力提升以及认知的提升，在线学习平台如何创新性的挖掘并满足他们的学习需求成为最主要的课题。 在具体的课程设置上，为降低老年人群体理解并应用在线学习平台的门槛，量子之歌通过抖音、微信社群等平台让老年人能直接接触线上课程。同时线上授课过程中，也会让老年人根据学习内容进行实操应用，进而提升老年人群体的获得感以及不断学习的动力。 在李鹏看来，在线学习企业的可持续发展不应该跟着热点走，而是需要基于用户的实际需求去不断调整，实现与用户的双向奔赴。“从中长期来看，中老年群体的学习需求蕴含着巨大的市场。只要在线学习企业做好课程产品和服务，就能抓住这个朝阳产业。量子之歌也将在这个领域持续深耕，做真正有社会价值的事情。” 严立/文

今年以来已有7家公司完成退市或锁定退市，其中*ST华仪、*ST柏龙、*ST泛海3家公司已退市摘牌，4家公司收到交易所终止上市决定书或事先告知书。此外，发布风险警示公告公司名单不断拉长。 接受中国证券报记者采访的专家认为，A股退市按下“加速键”，将在更深层次切实保障投资者合法权益。在多元化退市进程中，“能上能下”“有进有退”的资本市场良性生态正在形成。 为完善退市相关制度，据悉，监管部门正在研究优化退市指标，设置更加精准、匹配的退市标准，着重加大对财务造假公司的出清力度，同时完善吸收合并等多元退出政策规定，推动企业主动退市。 退市结构日趋多元 今年以来触及重大违法类强制退市情形明显增多，退市结构日趋多元。 具体来看，“1元退市”成为A股市场化、常态化的退市主渠道。除*ST华仪、*ST柏龙、*ST泛海3只已退市个股外，ST鸿达等也已提前锁定“1元退市”。 “从表面看，这些公司是因为股价跌破1元而触发终止上市。实际上，这些1元退市股均存在不同程度的经营恶化、违规占用担保、资不抵债等问题，已不具备持续经营能力。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新说，1元退市股将不进入退市整理期交易，直接摘牌，投资者应审慎判断。 因财务业绩恶化引发的退市案例陆续出现，触及重大违法强制退市指标。如*ST博天2月2日收到上交所拟终止公司股票上市事先告知书，根据证监会行政处罚决定认定的事实，公司披露的2017年至2021年年度报告存在虚假记载，触及重大违法强制退市情形，将被实施重大违法强制退市；*ST新海于2月21日发布关于公司股票预计将被实施重大违法强制退市的风险提示公告。 此外，近期多家公司发布退市风险警示公告。如，贵人鸟2月22日晚间发布公告显示，因涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司、实控人立案调查，公司正面临“1元退市”风险。再如，ST天成2月23日发布股票交易风险提示公告称，预计公司2023年度期末净资产为负值，公司股票可能在2023年年度报告披露后被实施“退市风险警示”。此外，*ST左江近期两次发布关于公司股票可能被终止上市的风险提示公告。 “预计今年强制退市公司数量继续增加，退市结构更加多元。”南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，新一轮退市制度改革以来，相关部门完善退市标准，简化退市程序，拓宽多元退出渠道，加大退市监管力度，A股出清常态化。 进一步压降壳价值 退市公司数量不断增多，投资者对一些处于退市边缘的壳公司兴趣减少。“退市公司越来越多，资金对于这些ST股的关注度大不如前。对二级市场的投资者来说，炒差炒壳风险越来越大。”某券商人士对中国证券报记者表示。 “只有进一步加大退市力度，才能让存有侥幸心理的壳公司难有运作空间。”浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林认为，应进一步加大退市力度，促进资本市场加速优胜劣汰，进一步压降壳价值。 证监会上市司司长郭瑞明日前明确，将持续巩固深化常态化退市机制，严格执行退市规则，坚持“应退尽退”，严厉打击退市过程中伴生的财务造假、操纵市场等恶意“保壳”行为，维护退市制度的严肃性。 实际上，监管部门今年以来已多次强调，严格执行退市制度，要使造假“保壳”者“应退尽退”，让造假乱市者付出惨痛代价。 在田利辉看来，监管部门明确要坚决把“空壳僵尸”和“害群之马”清出市场，在多元化退市进程中，“能上能下”“有进有退”的资本市场良性生态正在形成。 畅通多元化退出渠道 业内人士认为，在严格执行退市制度的同时，应继续畅通多元化退出渠道。 可喜的是，相关政策制度正在完善。据悉，监管部门正在研究优化退市指标，设置更加精准、匹配的退市标准，着重加大对财务造假公司的出清力度，同时完善吸收合并等多元退出政策规定。 长城证券首席经济学家汪毅建议，应进一步丰富退市标准的参考维度、适度缩短“过渡期”。 结合国外成熟市场经验来看，还应促进企业提升主动退市意愿。中国人民大学法学院教授叶林认为，当前我国主动退市案例明显少于境外市场，要为公司自愿退市提供明确的规则和方案，形成主动退市和强制退市的整体规则体系。 此外，应更加注重对投资者利益的保护，确保退得下、退得稳。华泰证券策略首席分析师王以认为，应持续完善代表人诉讼机制。建议证监会和行业协会形成合力，设置国家、民间共同管理的投资者保护机构；建立激励奖惩机制，从胜诉赔偿金中提取一定比例作为奖励；建立监督制约机制，并制定适当的业绩考评及激励措施，防止代表人出现怠于起诉等侵害投资者的行为。此外，畅通诉讼外维权渠道，丰富投资者损害救济途径。 来源：中国证券报·中证网

“我买的公募量化基金净值最近又涨回来不少，但是我这心里没底，不知道该高兴还是担心，也不知道是现在赎回好，还是继续拿着。”一位基金投资者张女士最近比较苦恼。 部分投资者担心，自己所持基金净值近期反弹的主因是小微盘股出现反弹，经历了前期小微盘股的大幅波动，投资者对该领域的风险比较担忧。业内人士认为，公募量化基金的净值前期普遍回撤主要是持仓风格和基准风格不一致导致，并不意味量化策略就此失效。不过，小微盘股行情的可持续性存在不确定性，投资者还是应警惕其中的风险。 往日“神基”大举反弹 春节前两周，曾一度被市场追捧的部分公募量化“神基”经历了一场净值“大跳水”，多只基金净值今年以来回撤一度超过30%。不过，春节假期后“画风突变”，这些往日的“神基”纷纷大举反弹。 Wind数据显示，上周（2月19日至2月23日）多只公募量化基金表现强势，以名称中包含“量化”筛选来看，大成动态量化A上周净值上涨18.30%，位居公募量化基金榜首；德邦量化优选A、东方量化成长A也位居涨幅前列，净值反弹均超过15%；此外，渤海汇金量化成长、申万菱信智能生活量化选股A、国金量化精选A、易方达易百智能量化策略A、国金量化多因子A等多只公募量化基金均涨超10%。若叠加本周两个交易日的表现，其中一些公募量化基金春节假期后已经反弹超过20%。不过，即便这些公募量化基金业绩已经大幅反弹，截至2月26日，不少产品的净值今年以来还是回撤超过10%，甚至超过20%。 基金净值反弹明明是好事，但是不少像张女士一样的投资者却担忧起来，这是为何？“过年前基金跌了那么多，我心里很慌，就去网上看看大家怎么说，发现大家都在讨论什么小微盘股，我也不懂这具体是怎么回事，只知道这风险挺高的。上周基金涨回来不少，大家又说是小微盘股的因素，我就又慌了，在考虑要不要赶快卖掉。”张女士透露。 上周，沪深300指数上涨3.71%，中证500指数上涨0.92%，中证1000指数上涨4.66%，而中证2000指数上涨13.68%，Wind微盘股指数上涨25.07%。一些投资者担心，自己所持基金的反弹主要来源于小微盘股出现大举反弹，经历了前期的波动，投资者对小微盘股领域可能出现的风险也更加谨慎。 投资者何去何从 一位公募量化人士分析，量化产品这几年逐渐受到投资者关注，是贝塔叠加阿尔法的结果。量化策略一般在定价不够充分的小票上选股胜率较高，所以量化产品普遍倾向于持仓小微盘股；随着量化产品规模变大，又形成了小微盘股的贝塔收益。贝塔层面的配合加上不错的超额收益，共同作用于基金净值，跑出了令投资者心动的曲线。而这次回撤的过程，本质上是各种因素引发了小微盘股的流动性危机，导致小微盘股暴跌；同时作为大部分量化产品业绩基准的中证500指数、中证1000指数又异常拉升，导致部分持仓标的超额收益回撤很大。这轮回撤主要是基金持仓风格和基准风格不一致产生的回撤。 量化机构普遍认为，回撤不意味量化策略就此失效。“具体到阿尔法能力，也就是从特定的一篮子股票中选出较好品种的能力，其实并没有太大变化，而这正是量化策略这几年被投资者认可的根本原因。至于选股的实际篮子和基准有差异，这个差异过去带来收益，现在短期带来亏损，拉长来看，影响比较小。”前述公募量化人士表示。 不过，也有业内人士认为，上一轮小微盘股的行情本质上是由资金推动的，本身就不可持续，接下来资金可能还会继续流出。对于量化机构来说，还远远未到回归前两年“好日子”的时候，接下来可能还会面临一定的赎回压力。 来源：中国证券报·中证网

春节假期后，A股市场回暖，公募基金积极布局主动权益产品（包括普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型基金），抢占权益“开门红”。 从布局方向来看，新发产品涉及高端装备、医药、数字产业、国企、红利等多个热门行业主题，而且不乏运用红利、量化等热门策略进行增益的创新产品。 展望2024年，部分公募机构相关人士表示，目前流动性缓解带来的超跌反弹基本修复到位，短期市场或进入观察期，等待宏观积极信号的验证。 33只产品正在发行 Wind数据显示，春节假期后第二周，公募基金新发市场延续了第一周的火热态势，主动权益产品的新发数量甚至超过了第一周，仅2月26日就有5只主动权益基金扎堆开售，新基金涉及高端装备、科技、数字产业等多个热门行业主题。 国投瑞银基金綦缚鹏、金鹰基金陈颖等知名绩优基金经理纷纷挂帅，分别拟任国投瑞银弘信回报混合、金鹰科技致远混合的基金经理。2023年，陈颖旗下的多只主动权益产品业绩突出，位居公募市场前列。 整体来看，截至2月26日，目前共有33只主动权益基金正在发行中，另有7只主动权益基金等待发行，涉及医药、数字产业、国企、红利等热门行业主题，例如财通医药健康混合、富国医药创新股票、中银数字经济混合、华夏数字产业混合、华夏国企创新混合发起式、万家国企动力混合、上银国企红利混合发起式、信澳红利智选混合等。 值得注意的是，在目前等待发行的主动权益产品中，还出现了诸如中信保诚国企红利量化股票、湘财红利量化选股混合等，运用红利、量化等热门策略进行增益的创新产品。 根据招募说明书，中信保诚国企红利量化股票重点关注经营状况良好且具有稳定分红能力的国企红利主题相关上市公司的投资机会，构建量化选股模型。湘财红利量化选股混合重点投资于分红较为稳定、股息率较高的上市公司，通过多因子量化选股，并且投资于该基金界定的红利主题相关股票的比例不低于非现金基金资产的80%。 估值具有吸引力 展望2024年，綦缚鹏表示，此前A股市场震荡调整较大，预期存在较大的修复可能。他认为，目前市场的估值很低，处于非常有吸引力的位置。 金鹰基金分析，目前超跌反弹基本修复到位，短期市场或进入观察期，等待宏观积极信号的验证。随着汇金公司宣布将持续加大增持ETF的规模和范围，有效缓解了近期流动性负循环的问题，市场得以触底反弹。行业配置上，金鹰基金建议，把握成长方向轮动修复的机会。 在科技制造方面，金鹰基金预计，随着海外科技巨头业绩落地，AI国内映射方向将进入短期调整，受益于政策红利的算力方向将延续行情，AI分流出来的资金将流向卫星互联网、智能驾驶、机器人等科技主题，滞涨的医药板块亦值得关注。 顺周期板块中，食品饮料等顺周期核心资产的涨幅空间打开还有待验证观察，高股息策略或能逢低布局。 近期，AI板块热点频出，也有观点认为炒作情绪较多。财通资管基金经理包斅文表示，AI产业技术突破刚刚开始，要短期出业绩不太符合产业发展的规律。“随着产业发展壮大，业绩在算力板块里已经开始兑现，应用端相关公司可能会在稍晚些时候逐步兑现业绩。我们依然看好未来AI板块的投资机会。” 来源：中国证券报·中证网

财联社3月11日讯(编辑 潇湘)上周，美国总统大选党内初选阶段的“超级星期二”落下了帷幕，拜登和特朗普双双以无悬念的巨大优势跨过了今年大选的首道关键考验。而对于美国金融市场的交易员而言，本周迎接他们的或许也将有场重量级的“超级星期二”大考： 美国2月CPI数据即将于3月12日公布，投资者料将据此预测美联储年内究竟何时会开始降息…… 继上周五喜忧参半的就业报告之后，不少投资者认为，即将公布的2月份CPI报告，对于决定是否追加看涨国债的押注将至关重要。掉期交易商目前认为，6月份开始降息几乎是板上钉钉的事，指标10年期美债收益率上周一度触及了一个月来的新低。 同时，美股年内的火热行情，也料将迎来宏观经济基本面的一道现实考验。在盈利前景改善和美国经济持续展现韧性的支持下，标准普尔500指数在过去19周中有16周出现上涨，自1964年以来，美股大盘还从未有过比这更好的表现。 然而，如果月度消费者价格指数(CPI)继续显示美股通胀仍然顽固，股债市场上述走高的势头可能会被遏制。 有分析人士就表示，最新的CPI数据将提供一个关键的检验标准——即通胀率是否正在稳步下降，足以让美联储像交易员们目前预期的那样尽快开始放宽货币政策。如果CPI出现超预期的跳涨，可能会破坏债券市场近期的涨势，因为市场对美联储即将把通胀率拉回到其2%目标的信心，近来一直在助长着这一涨势，美股也同样如此。 CPI会否连续第二个月引发市场动荡？ 目前，许多交易员仍对2月13日上一次CPI数据发布日的遭遇，记忆犹新。 美国劳工部当时公布的数据显示，美国1月核心消费者价格环比涨幅创下8个月来最大，这导致标普500指数当天下跌了1.4% ——这是该指数自2022年9月以来最糟糕的CPI发布日表现。 2月份的那次大跌，也将美债收益率推至了年内的最高点，部分原因是火热的CPI数据显示美国1月核心服务业出人意料地强劲，而这恰恰是美联储最为关注的领域。 事实上，根据业内的一组统计数据，虽然标普500指数在过去12个月中，仅在4个CPI报告发布日出现下跌，但今年这些交易日的波动性正在上升——在过去六个月里，标普500指数在CPI发布当天向任一方向移动了至少约0.8%，这远高于截止去年9月份统计期的不到0.5%。 这种反应表明，市场对通胀报告正再次变得更为敏感。去年，随着通胀消退，股市对CPI信号的反应曾一度相对温和。 Globalt Investments高级投资组合经理Thomas Martin表示,“经济数据开始提出更多的问题，而不是答案——即美联储需要多长时间才能对通胀改善获得更多信心。到目前为止，股市经历了强劲的一年，但它们是否走得太远太快了？有可能。” 目前，业内普遍预计，美国2月总体CPI将从1月份的0.3%上涨至0.4%。这将是自9月份以来的最大涨幅。年率方面，2月CPI同比涨幅预计将连续第二个月保持在3.1%的水平。 2月核心CPI指数(不包括食品和能源)预计将环比上涨0.3%，略低于前值的0.4%。核心通胀同比则可能从1月份的3.9%下降至3.7%，这将是自2021年4月以来的最低水平。 金融市场枕戈以待 从时间背景看，此次CPI数据的发布，正值美联储3月议息会议前的噤声期，美联储将缺乏在数据发布后进一步干预市场预期的渠道，因而周二数据的影响力料将会更为持久。 此外，对于亚洲市场的投资者而言，还需要注意的是，美国已从上周日开始正式进入了夏令时，因此此次2月CPI数据的发布时间，也将会落在周二20:30，而非过去几个月的21:30。 Wisdom Tree Investments 固定收益策略主管Kevin Flanagan表示，CPI对债券投资者的意义要大于其最终对美联储政策的影响。这是因为虽然美联储最青睐的通胀指标是PCE物价指数，但市场往往更容易对CPI做出反应——因为它是第一个出炉的。 他解释称，当前核心PCE物价指数为2.8%，美联储很可能希望其降至2.5%。从日历上看，这意味着还需要几份报告——然后就差不多到6月份了。但债券市场不会等待核心PCE，它将对CPI做出反应，这也将决定(美债价格)涨势是否能继续。” 安联投资管理公司高级投资策略师Charlie Ripley表示，“当前市场真正的关键就是月度通胀数据。” 蒙特利尔银行财富管理公司首席投资官yong-yu Ma则指出，“股市最终摆脱了上个月高于预期的通胀数据，这令人印象深刻。但如果连续多个月出现不利数据，这将考验股市是否还有能力继续忽略这一点，并进一步让人质疑今年迄今的涨势是否需要尽快巩固。” 除了CPI外，本周美国方面还将公布PPI、零售销售和密歇根大学消费者信心指数等多项宏观经济指标，同样值得投资者保持高度留意。

3月11日，三大指数开盘涨跌不一，沪指跌0.11%，深证成指涨0.01%，创业板指涨0.54%。盘面上，黄金概念、飞行汽车概念、电气设备、建材、有色等板块涨幅居前；通信设备、半导体、IT设备等板块跌幅居前。 来源：证券时报网

众所周知，微软里有一个部门相当著名，那就是大名鼎鼎的“砍刀部”。 这个功能用户用得舒舒服服是吧？好好好，砍刀部冷不丁就给你砍掉了！ 留下一脸懵的用户，或遗憾留念，或满肚牢骚，但“砍刀部”依然我行我素。 今年微软“砍刀部”尤其活跃，这两天又双叒叕一些功能被砍掉喽。 图源：微软 此次被砍的项目分别是Test Base for Microsoft 365和OneDrive的“离线下载”功能。 Microsoft 365是微软推出一款基于云的订阅服务，包含多种办公应用和服务，例如我们熟悉的Office、Skype for Business、Outlook Web App等等。 图源：微软 那么什么是Test Base for Microsoft 365呢？ 根据官网介绍：Test Base是一项面向开发人员和IT专业人士的Azure服务，提供数据驱动的应用程序测试。 简单来说，就是帮助开发人员测试系统的性能和兼容性，还可以在安全虚拟机上预发布Windows更新。 不过嘛，微软一个手起刀落，决定将在2024年5月31日结束这项服务。 图源：微软 再来看OneDrive。 OneDrive是微软推出的一款云存储服务，可以将文件、照片、音频和视频等数据上传到云端进行备份，可以在任意设备访问。其实就是个人网盘啦。 图源：微软 这次微软的大刀，便砍向了OneDrive的离线下载功能。 根据微软一篇博客文章透露：OneDrive的离线下载功能使用频率低且维护成本过高，决定将在2024年3月29日停止这项功能，已经下载的文件不会受到影响。 图源：微软 以上两个服务被砍，小雷感觉还是挺可惜的。好用的功能说没就没，微软“砍刀部”的称号实至名归！ 为啥微软这么喜欢砍功能？自然是为了节约成本。不赚钱？直接砍！ 不得不承认，某些功能确实用的人很少，及时叫停，也算是一种及时止损。听起来还挺合理的嚯？ 但微软砍掉的也太多了！怎么连用户喜欢的功能也砍了？光是2023年就砍掉了16个…… 还记得之前小雷跟大家唠过的“微软坟场”吗？ 这里详细记录了那些被微软砍掉的功能，最快的16小时就被关闭了。相信过不了多久，在这个“赛博坟场”也将新增两个“墓碑”…… 图源：Microsoft Graveyard 用户用这种调侃的方式，表达着微软乱砍功能的不满。 但微软似乎并不在意用户喜欢什么，依旧“坚持自我”。所以朋友们，好用的功能且用且珍惜吧，指不定哪天就无了。 对于那些已经逝去的功能，我们能做的也只有缅怀了，R.I.P.（微软你收手吧！）

三言科技 3月8日消息，苏宁易购（证券简称ST易购）发布公告称，近日公司收到淘宝中国的通知，淘宝中国通过协议转让的方式将其所持有公司18.61亿股股份（约占公司股份总数的19.99%）全部转让给杭州灏月的过户登记手续已办理完毕，并取得了中国证券登记结算有限责任公司出具的《证券过户登记确认书》，转让股份性质为无限售流通股，过户日期为2024年3月7日。 本次权益变动完成后，淘宝中国不再持有公司任何股份，杭州灏月持有公司18.61亿股无限售条件流通股，约占公司总股本的19.99%。 本次权益变动系公司股份在阿里巴巴集团内同一控制下不同主体之间的转让。本次权益变动对公司目前治理结构无实质性影响，公司仍然为无实际控制人、控股股东。

2022年，职业打假人王海做了一个复刻版“钟薛高”，一根18元的钟薛高估算成本只有1.32元。 毛利率约93%，超过茅台，高到让人很难相信这是真的。 可随着最近钟薛高售价降到2.5元，王海估算的成本变得越来越可信。 败走“高端” 种种迹象表明，钟薛高的“高端”之路要走到尽头了。 钟薛高的降价从去年就已经开始了。 当时在一些线下店铺，经典系列降到了4.99元，而现在在钟薛高旗舰店内售价平均还是11.9元。 在拼多多，钟薛高出现了特价清仓的店铺，10支售价50元，与零售店促销价格相当。 而有网友晒图显示，在今年2月中旬购买的钟薛高，买10支送10支低价位雪糕，一共55元，相当于每支2.75元，已经逼近如今的2.5元。 在前几年，钟薛高的价格动辄几十元一支，甚至“厄瓜多尔粉钻”雪糕高达66元。如今，均价大幅度跳水，已经不是季节、临期、促销所能解释，更符合逻辑的原因就是产品销路不畅。 钟薛高正处在非常麻烦的境地。 自去年8月11日和8月22日后，钟薛高的微信公众号和微博双双停更至今。据新民晚报报道，钟薛高方面人士表示，“并没有更新的规定时间，我们不是按照日更或者周更来更的。”但半年不更新非比寻常。 去年11月，“钟薛高被爆欠薪”等词条在各大社交平台出现，钟薛高模糊回应表示，公司正在积极解决相关纠纷，目前运营一切正常。 但最新披露的消息表明，钟薛高的运营可能并不正常。今年2月，钟薛高新增一则被执行人信息，执行标的81.81万元，执行法院为上海市嘉定区人民法院。同月，钟薛高还收到了广东方胜人力资源服务有限公司的起诉，要求支付欠款4.26万元。 此前，钟薛高相继出现了7起股权冻结信息，被冻结的股权金额将近4000万元。 这些信号综合在一起，钟薛高的资金状况不容乐观。 从2021年A轮2亿元融资后，钟薛高就再也没能融资。2018年，大股东由钟薛高创业投资(深圳)有限公司变更为Gloryseed HK Limited。随后钟薛高于2020年12月将企业类型调整为可接受港澳台投资，赴港上市的迹象非常明显。但最终也没能成功上市。 这家屡屡引发争议的公司，可能要败走高端了。 营销而非品牌 最高卖到66元，多数价格超过20元，可成本降到2.5元依然有利可图，这么高的利润，钟薛高为何还会走到这种境地。 此前在面对毛利高这个问题时，钟薛高创始人林盛表示，“毛利高吗？其实钟薛高的毛利和正常的传统民营企业的毛利，只是略高。”这里的“略高”究竟程度如何不得而知，毕竟钟薛高需要强调其原材料的品质感，成本的太低会很容易让消费者感受到被套路。 高端是钟薛高赖以生存的“人设”，原材料的成本低毛利却不高，钟薛高的主要成本大概率是花在生产之外。 作为创始人的林盛，是广告行业出身。服务过哈尔滨的马迭尔冰棍，2016年，林盛加入沈阳“中街”雪糕，在他的操盘下，中街雪糕放弃了原有的固化形象，打造了全新的富有中国特色的形象。林盛在市场营销方面经验丰富，这些被应用到了钟薛高身上。 推出市场之初，钟薛高凭借高价格被称为“雪糕中的爱马仕”。 为了让雪糕匹配上高价格，需要全方位包装。 首先是营销。钟薛高的海报与产品宣传，确实配得上高端的名号。除此之外，钟薛高还做了大量跨界营销，跨界合作品牌包括娃哈哈、泸州老窖、三只松鼠、荣威汽车、奈雪的茶、小仙炖、马爹利等。社交媒体的打法也是钟薛高成功营销的关键，小红书等社交电商平台投放了大量笔记。 为了营销宣传，钟薛高不惜冒着被处罚的风险。2019年4月，上海市黄浦区市场监督管理局对钟薛高在官网中关于产品原材料及生产设备方面的不当表述做出了提醒并处罚6000元。2019年8月，钟薛高混淆了特牛乳（配方不加水）和轻牛乳（配方含水）两款产品的描述，被处罚3000元。 其次，噱头。比如一炮打响的“厄瓜多尔粉钻”雪糕，钟薛高号称原材料包括稀缺的天然粉色可可、昂贵的日本柚子，以秸秆制作环保棒签，售价66元，光成本就要40元。国外产地、高价、稀缺、环保等标签，是塑造高端化的法宝。在“杏余年”、“芝玫龙荔”、“梨花落”等品类上，甚至超越了雪糕的范畴，更像是蛋糕。 第三是带货，钟薛高通过罗永浩、李佳琦、薇娅等头部带货KOL，通过带货兼顾了品牌曝光的目的。 这个过程中，生产方、渠道方、终端零售方都会分走一部分利润，钟薛高的主要成本费用可能都发生在了这些链条上。 但效果十分显著。成立当年的双十一，钟薛高一举打败哈根达斯，荣登冰品类销售第一的宝座。在2020年和2022年的双十一，钟薛高也坐上了同品类销量第一的宝座。有数据显示，2019年，钟薛高销售额突破了1亿元；从2021年5月到2022年5月，钟薛高共卖出1.5亿只，增速高达176%。 高峰期，钟薛高还有黄牛倒卖，甚至炒到了200一盒（支），足见得其营销的成功。 钟薛高一己之力推起了雪糕的高端化。喜茶、奈雪的茶、茅台等都纷纷跨界做起冰品，价格都不低。由于钟薛高不像哈根达斯那样单独一个冰柜，而是与低价雪糕混在一起，且不明码标价。消费者一不小心就买到十几元的雪糕，“雪糕刺客”成为热点话题，随着越来越多的“雪糕刺客”加入，消费者的不满情绪不断积累，掀起这波潮流的钟薛高首当其冲。 钟薛高的品牌形象第一次恶化发生在2021年，林盛在接受采访时介绍原材料选取，两个片段被移花接木成“（66元雪糕）成本就40，你爱要不要”。消费者情绪被点燃。第二次争议发生在2022年，“雪糕不化”“点燃雪糕”事件又一次给钟薛高的品牌形象增加负面影响。 2023年，消费市场的变化为钟薛高添上了最后一根稻草。 消费者“反套路” 处于困境中的并不只有钟薛高。 时代财经报道称，经销商透露，2023年雪糕高端产品销量下滑了20%以上。“梦龙销量下滑得非常厉害，而且价格混乱。”就连价格一向稳定的明治，也开始做活动促销。 林盛曾表示钟薛高的参照物是奶茶和咖啡，“你为什么愿意花20元买一杯奶茶咖啡？十几块钱的钟薛高和它们是一类物品。” 且不说冰品和即食饮品的口感天差地别，现在年轻人奶茶也不想喝贵的了。奈雪的茶财报显示，2021-2023年的三个半年度，每笔订单的平均销售价值（可以理解为每笔订单的价格）为43.5、36.7、32.4元，两年降了11元。 79元花西子眉笔引起李佳琦翻车，墨茉点心局退守湖南，虎头局深陷欠款2亿、转移资产质疑……去年至今，一场去魅、反营销套路的趋势正在袭来。 在经济环境向好的2018、2019年，消费升级尚且成立，也有人愿意为营销套路买单。但消费低迷的形势下，华而不实的营销套路势必会走向困境。 钟薛高虽然定位高端，但更多是在做营销而非品牌。雪糕的高端化终究无法达到即食冷饮的品质，短期内催化起来的产品没有理念、没有故事、没有让消费者清晰感知到的体验。更何况，在与消费者对话的过程中，“钟薛高们”以为“腔调”“高冷”就是高端品牌该有的风格，生硬的态度引发了品牌形象的崩塌。 实际上，在高端领域，拥有品牌沉淀的企业并没有过得很差，比如“茅五洋”的营收利润都保持着两位数增长。消费者并非不能接受高价，而是不能接受靠一阵宣传、没有实际实惠的产品。 当前，中国人均GDP超越1万美元，按照其他国家的经验，宝马做运动轿车，任天堂做游戏机，苹果、微软、耐克、Costco等都是在这个阶段崛起。 靠炒作外国原材料、靠套路式营销无法成就真正有价值的品牌，钟薛高们的覆灭并不意外。 这一轮对“钟薛高们”的洗牌，正是迎接下一批优质新品牌的开始。 参考资料： 1.钟薛高又上热搜！售价从60元降到最低2.5元，来源：每日经济新闻 2.风波中的“雪糕刺客”钟薛高：此前被曝裁员欠薪，官博已半年未更新，来源：上游新闻 3.三年卖出1亿支雪糕，单价高达66元，钟薛高赴港上市？，来源：鞭牛士

马斯克从不怕竞争，对抗到底是他一贯的性格使然；他怕的是，没有办法在被动的局面中撕开口子。 撰文|赵卫卫 「OpenAI和@山姆（阿尔特曼）对人工智能的协作方法是我支持的，它可以为人类带来最好的结果。」LinkedIn联合创始人里德·霍夫曼最近说。 这显然是站在了马斯克的对立面。他曾经和马斯克一样，都是 OpenAI 的天使投资人，共同发起 OpenAI 这个非营利性的人工智能研究实验室，目的就是为了对抗谷歌在这一领域的强大地位，但后来，马斯克和霍夫曼都离开OpenAI 创立了自己的人工智能公司。 与霍夫曼对 OpenAI 的含情脉脉不同，马斯克跟 OpenAI 彻底撕破了脸。 始于去年，马斯克看到 OpenAI 倒向大公司微软，先是公开呼吁暂停研究比 GPT-4 更强大的人工智能系统，为期至少 6 个月；后来，马斯克自己创立了人工智能公司 xAI，去年 11 月发布首款人工智能模型 「Grok」，其目标是「理解宇宙的真实本质」，但与 OpenAI 的差距很远。 不久前，急火攻心的马斯克把 OpenAI 送上了法庭，他不会不知道会迎来 OpenAI 的激烈反击。 马斯克正式起诉 OpenAI，主张 OpenAI 恢复开源状态，并禁止公司及其 CEO 山姆·阿尔特曼和微软利用 AI 技术从中获利。而后，OpenIAI 为了驳斥马斯克，在官方博客中列出了当年的历史邮件，用事实打脸马斯克：创建盈利性实体是我们一起决定的，只是当年将OpenAI并入特斯拉的建议没有采纳，马斯克才离开OpenAI。 简单说就是，马斯克起诉把问题拉高，指责 OpenAI 违背理想初衷；OpenAI的回击则把问题落地：你不过是为了竞争利益。 马斯克急了吗？ 回顾马斯克在过去十几年打过的官司，不难发现诉诸法院只是他的商业竞争策略之一。马斯克从不怕竞争，对抗到底是他一贯的性格使然；他怕的是，没有办法在被动的局面中撕开口子。 1 旧恨难消 过往的情谊在当下的商业利益和目的面前，往往会显得弱不禁风。 马斯克正式起诉 OpenAI 当天，山姆·阿尔特曼在 OpenAI 员工的一份内部备忘录中说，「造福人类与创业在某种程度上是不一致的，这种说法令人困惑，我想念以前的马斯克。」 「就个人而言，这令人悲伤。」马斯克比阿尔特曼大 14 岁，阿尔特曼一直把马斯克视作个人英雄，一个通过构建更好的技术来实现竞争的人，一个建设者，一个我希望站在我们一边的人。 阿尔特曼怀念以前的马斯克，马斯克同样想念以前的 OpenAI。 马斯克起诉 OpenAI，提交的 46 页起诉书，罗列了OpenAI 诸多「罪状」，诸如违反创始协议追逐商业利益。马斯克认为，OpenAI 已经成为世界上最大科技公司微软的闭源子公司，如今OpenAI 董事会成员都是阿尔特曼挑选的，都是受微软认可的，所以OpenAI 的目的已经不是造福人类，而是帮助实现微软的利益最大化。 从起诉诉求上看，马斯克是想让 OpenAI 回到商业化之前的初心。 首先是让 OpenAI 开源，把开发的人工智能研究技术提供给公众，同时，还要禁止利用 OpenAI 和资产为被告继续谋取经济利益，其次是裁定 GPT-4 和更高级的 GPT-Q 是通用人工智能（AGI），不能让微软所用。此外，马斯克还索要自己曾经的损失等。 起诉书中说，2016 年至 2020 年 9 月期间，马斯克总共向 OpenAI 捐赠了超过 4400 万美元。但事实上，根据 OpenAI 公布的证据，马斯克筹集的资金不到 4500 万美元，而包括霍夫曼在内的其他支持者提供了 9000 多万美元。 在 OpenAI 的反驳文章中，进一步指出了马斯克与 OpenAI 分道扬镳的关键：控制权。 2017 年，OpenAI 和马斯克达成共识，要成立一个营利性实体作为下一步的战略举措。「马斯克希望获得多数股权，掌握董事会的初步控制权，并出任首席执行官。在此期间，他暂停了原本计划提供的资金支持。幸得里德·霍夫曼的慷慨解囊，填补了我们在薪资和运营方面的资金缺口。」 马斯克当时的建议，今天看来仍让人无法接受。「2018 年 2 月初，马斯克向我们转发了一封电子邮件，建议 OpenAI 应该把特斯拉当作它的摇钱树，并评论道：特斯拉是唯一有希望与谷歌匹敌的实体。即便如此，与谷歌抗衡的可能性也很小，但至少不是零。」 事实上，根据《马斯克传》中的描述，马斯克与 OpenAI 分道扬镳之后，还挖走了 OpenAI 的深度学习和计算机视觉方面的专家安德烈·卡帕斯，由此人来领导特斯拉的人工智能项目。 「我们意识到特斯拉将成为一家人工智能公司，并将与 OpenAI 争抢同类人才。」阿尔特曼说，「这让我们团队中的一些人很生气，但我完全理解这是怎么回事。」后来，阿尔特曼在2023 年扳回一局：当卡帕斯被马斯克折腾得筋疲力尽时，他抛出了橄榄枝，把卡帕斯重新挖了回来。 所以，旧恨难消，是马斯克与 OpenAI 如今再次争议的关键，过去的恩怨没有化解，新的通用人工智能竞争加速，又给二人之间添上了一把新火。 2 新局未解 马斯克官宣的 Grok V1.5 聊天机器人至今没有发布，早在 2 月 22 日，他就曾在推特上说两周后的 3 月初发布。 自去年 11 月发布之后，Grok 聊天机器人一直没有在行业内引发太大的关注。而 Grok 背后的人工智能公司 xAI，成立于去年 7 月，本质上就是与 OpenAI 竞争。用马斯克的话说，竞争使公司变得诚实，他赞成竞争。 Grok 最大的竞争优势，就是马斯克收购的推特，这让 Grok 在数据层面的训练可以使用推特上的内容，其中包括多年来所有人发布的超过 1 万亿条推文，还有每天新增的 5 亿条，当然，这都是马斯克收购推特之后才意识到的好处。 但矛盾的是，马斯克口口声声反对 OpenAI 的商业化，但自己的人工智能模型 Grok 一开始就与推特的商业化结合紧密。只有推特的 Premium+ 订阅用户才能使用，而成为 Premium+ 订阅用户要每月支付 16 美元。 从 xAI 公布的信息显示，xAI 团队的 12 名成员全部为男性，曾分别在 DeepMind、OpenAI、谷歌研究、微软研究、特斯拉等前沿公司或著名大学等学术机构任职过，参与过AlphaStar、AlphaCode、Inception、Minerva、GPT-3.5 和 GPT-4 等项目的开发。 但从人才密度上来说，xAI 距离大模型行业翘楚 OpenAI 和 Anthropic 等公司还有差距，目前行业比较公认的大模型第一梯队力量，基本集中在 OpenAI、谷歌和 OpenAI 前成员创立的 Anthropic，而且 Anthropic 获得了亚马逊和谷歌的投资，互联网巨头们已经站好了位置。 更重要的是，美国硅谷的大模型竞争已经开始加速。 就在今年 2 月，谷歌发布了全新的 Gemini 1.5 AI 模型，很快又开源了轻量级开源大模型 Gemma，这种连续性的动作，与 OpenAI 发布文生视频模型 Sora 如出一辙，都是在宣告自己在通用大模型领域的能力，都引起了行业震动。 反观马斯克，在这一如火如荼的 AI 浪潮中，他不再是风头无两的人物。《马斯克传》曾经如此定义他：OpenAI 和谷歌双雄相争，场上需要第三名角斗士登场——一个专注于人工智能安全、致力于保护人类的角斗士。 马斯克曾经自信满满，他在《马斯克传》中曾这样表述：「特斯拉在现实世界积累的人工智能实力被低估了，想象一下，如果特斯拉和OpenAI 必须交换任务，他们来制造自动驾驶车辆，而我们来制造大语言模型聊天机器人，谁会赢呢？当然是我们。」 信心归信心，手段归手段。 自信如马斯克，还是在 OpenAI 发布 ChatGPT 不久，就切断了 OpenAI 对推特的数据管道访问，限制对手防范未来的手段，马斯克从来不手软，所以，现在仍旧可以把起诉 OpenAI 看作是马斯克限制对手的策略之一。 其实，Grok 聊天机器人目前还难以匹配马斯克的愿景，马斯克曾在发布时表示，xAI 的 Grok 对人类来说非常重要，将会帮助人类探寻「最大真理」和「宇宙本质」，他还不忘记拉踩对手，表示OpenAI 和谷歌的Gemini 只会引导人类步入歧途。 此外，有消息称马斯克的xAI 在准备新一轮的融资，其正在以 150 亿-200 亿美元的估值，计划通过股权融资筹集 10 亿美元。 随后，马斯克否认了这个消息，但不可否认的是，几十亿美金的消耗是大模型所必需的，他最近仍在为推特上为xAI 招人发布信息，xAI 如何与OpenAI 等同行的竞争，依然是一个困扰他的问题。 3 起诉——不想输的策略 关于马斯克的争议一直不断，而纵观他的创业和商战之路，走向法庭打官司往往是他解决问题的惯常策略之一，也都是行业竞争加剧的表现。最根本的是，这代表马斯克真的怒了。 比如，早在特斯拉创业期间，他就起诉了著名汽车设计师亨里克·菲斯克（Henrik Fisker）。 当时马斯克找到他，想让菲斯克设计后来的 ModleS，但最终菲斯克交出的设计作品与特斯拉预想的不符。后来，马斯克得知菲斯克一边帮特斯拉做作品，另一边成立了一家电动车公司，并且把马斯克讲给他听的特斯拉产品概念，写入自己新公司的商业计划书。 马斯克不能容忍这种背叛，虽然最后特斯拉输了官司，被责令向菲斯克支付 114 万美元的法律费用和费用，此后菲斯克的电动汽车公司迅速崛起，甚至抢走了原本可能属于特斯拉的政府低息贷款，但菲斯克创业的公司还是倒在了2013 年，公司申请破产，菲斯克也被迫辞职。 在太空竞争上，马斯克的 SpaceX 也起诉过贝佐斯的蓝色起源。 当时亚马逊创始人贝佐斯和马斯克都要打造可重复使用的火箭。2014 年，贝佐斯的蓝色起源申请了一项名为「太空运载火箭在海上着陆」的美国专利，这份专利申请讲的就是在海上平台降落并回收某级助推器和当中其他部分的方法。 马斯克看到专利后，脸色铁青，选择诉诸法律。因为海上着陆的方法已经被讨论了半个世纪，在很多虚构的电影都出现过，「但是我们现在可用的技术这么多，还要老调重弹，那就是疯了。为一个人们已经讨论了半个世纪的东西申请专利，太荒谬了。」 这份官司，加剧了马斯克和贝佐斯在太空火箭上的竞争，结果是被 SpaceX 起诉后，贝佐斯同意撤销这个专利。 而 2022 年马斯克收购 Twitter 那一出大戏中，主动起诉要挟对方，也是马斯克打心理战的方法之一。 当时马斯克在收购推特时要求降低收购价格，但进展不大，推特的方案中，可以将 440 亿美元的价格降低 4%，但马斯克要求必须降低 10%，否则不予考虑。在双方的心理拉锯战中，推特的高管和董事会都坚持，不管怎么谈判，都必须保护他们未来免遭马斯克的诉讼。 「我们永远不会让他们得到法律上的豁免」，马斯克当时情绪激动说，「如果要追究他们的责任，那么除非他们死了，否则我们一个也不会放过。」 马斯克一度要起诉推特，因为他认为推特董事会和管理层在机器人账户上撒谎。但最终马斯克的律师说服了他，走向法庭很可能会输，最好的办法还是按照原来440 亿美元的条件完成交易。最后，马斯克接管了推特，他达到了收购目的，而推特前首席执行官等一众人马被离职。 纵观马斯克在特斯拉、SpcaeX 和推特的这三场官司，有输有赢有放弃，核心的策略却没有变过，那就是在不利于自己的竞争格局面前，通过法律自卫的方式来遏制对手、为自己增加胜算，变被动局面为主动进攻。 起诉是实现竞争目的途径之一，即便官司输了，这种公开回击捍卫利益的方式，符合他对抗到底的一贯性格。而如今起诉OpenAI，更显得马斯克要在人工智能这一战中的姿态：不能输。 OpenAI 官方回应马斯克的起诉之后，马斯克没有再在推特上回击，各方的事实和姿态都已经一目了然。至于结果，则要等待最终的裁决，那注定将是和通用人工智能的进化之路一样漫长，至于眼下，仍旧要看xAI 的Grok 聊天机器人有多大本事。 审校|陈秋霖 END

作者丨樱木，编辑丨月见 在告别“科目三”和演唱会门口“大巴车拉人”这些小把式后，实现盈利的海底捞终于放出了自己的终极大招。 3月4日，海底捞在港交所发布公告称，将着手推行海底捞加盟特许经营模式，将以多元经营模式进一步推动餐厅网络的扩张步伐。 回顾海底捞近几年的运营表现，2020年是一个重要的分界线，顶着疫情逆势扩张让海底捞在这一年尝到了苦头，不仅业绩直线下滑，同时口碑陷入危机。为挽救颓势，海底捞的啄木鸟计划关停了近300家门店，这才将海底捞从泥潭边缘拉回。 自此公司对于直营扩张便分外小心，这几年也将运营重心回归至产品和服务。而如今，海底捞选择加盟打开增长空间，就是那个意料之外，但情理之中的答案。 从已有的信息来看，海底捞的加盟，尚在初期探索阶段，无论是加盟资金门槛，还是加盟人资质，甚至是否选择托管似乎都未有标准答案。 但另一方面，在投资人眼中，海底捞开放加盟能否成功的关键，似乎集中在了供应链之上，在二级市场，当海底捞宣布加盟之后，公司股价并没有太多反应，但旗下调料供应链企业颐海国际连续大涨近20%，彰显出了投资人对其发展的看好。 对于供应链企业来说，可以直接享受到门店扩张的红利，同时，加盟体系之下，未来海底捞的扩张，更大程度来说，要依赖于供应链企业的发展。换句话说，颐海国际以及主攻食材的蜀海国际在海底捞加盟事件中，正在扮演越来越重要的角色。 但对于“颐海国际们”来说，前路也许并不如股价一般乐观。选择守城的海底捞，可以依靠着不菲的加盟费，以及1300+的直营店保持着稳定的盈利，但对于公司来说，挑战却无处不在。如何扩张规模，增效降价，以满足下沉市场需求，如何与类似锅圈一样的强供应链企业竞争，都是公司需要回答的问题。要知道，数据显示，2023年上半年，虽然海底捞人均消费从去年同期的105元下降至102.9元，但这个标准似乎在下沉市场，并没有太多吸引力。 想要完成实质性增长，供应链的重新调整是海底捞要面对的第一个挑战，而此刻似乎也到了颐海国际们开始二次创业的时机。 海底捞守成，颐海国际们创业 2021年，海底捞创始人张勇在回应海底捞不好吃时曾直言“火箭上天有标准，餐饮口味没有标准。”在餐饮圈张勇对于海底捞口味的态度，一直有着自己的理解，他似乎始终相信，高标准工业体系产出的稳定味觉，要强于营销与对于口味的描述。正如他在采访中屡屡提到的“看报表，我们的营销费是0。” 而能给海底捞持如此底气的正是其旗下强大的火锅配套供应链公司——颐海国际与蜀海国际。 资料显示，颐海国际前身为2005年成立的四川海底捞成都分公司，生产火锅底料以供应海底捞集团附属火锅餐厅。2006年第一条火锅底料生产线在成都正式投入运营，但仅对内进行火锅底料供应。2007年借助海底捞品牌向第三方经销商供应火锅底料，进入超市、杂货店、街坊小店等零售渠道，经营范围逐步走向全国。2012年郑州蜀海成立，开拓复合调味品。 而主攻食材供应链的蜀海国际，成立于2011年，发展路径与颐海国际类似，依托于海底捞集团，快速成长，据蜀海国际负责人表示，截止2022年9月旗下已拥有5万个SKU， 43个冷链物流中心，10万平方米的中央厨房运营面积，10大餐饮品类解决方案中心，累计服务全国4000多家餐饮企业、团餐企业、零售企业，服务国内50000+门店。 从某种程度上来说，正是这样规模完整的供应链体系，让近几年海底捞的转型可以顺利实现。其中外卖业务的快速发展就是一个重要的表现，疫情期间海底捞开始加大对于外卖的投入，外卖业务频频出圈，增长迅速，不仅解决了公司的食材囤积问题，同时也扩张了业务线。据海底捞外卖业务负责人张赢透露，该业务2019年的销售额是4.4亿，2022年是12.8亿，2023年基本保持稳定增长。而之所以能够快速发展外卖，其背后除了前端的营销之外，更重要的是供应链体系的支撑。海底捞相关负责人曾表示，为了适应外卖，海底捞供应链快速增加了猪肚鸡锅、番茄锅、麻辣牛奶锅等大众改良口味。而这一切都是基于海底捞基础设施的微创新。 但海底捞供应链所做的这一切，在开放加盟之后，将会迎来了全新维度的挑战。 首先，改变来自于体量的升级，无论是颐海国际，还是蜀海供应链，原有的服务模式主体均来自海底捞直营，依托于稳定的数字化体系，以及可预期的增长，供应链难度始终处于可控范围之内。叠加近几年海底捞几乎放弃大规模扩张，原有供应链可以说始终处在稳定状态之中。 但当加盟体系开始成为海底捞未来增长动能之时，体量的增长将快速将压力带到供应链。以SKU管理为例，同样深耕下沉市场的锅圈，根据财报显示，其目前的SKU总数为755个，而对比海底捞动辄数万SKU来说，在更广阔的下沉市场，管理难度将成倍增加。如何通过聚焦来进一步挖掘、打开下沉市场，是考验海底捞体系的一重关键。 其次，供应链的调整的速度问题也是海底捞十分头疼的存在，在2020年的扩张之中，海底捞已然发现，在现有体系之中，如果店门快速扩张，供应链无法跟上似乎是一种必然的现象。其中的典型，在于原材料价格的波动。 根据财报显示，原材料及易耗品成本从2020年的122.6亿元上升到2021年的179.8亿元，同比增长46.6%。刨去客观原因之外，此项成本是导致当年亏损的关键。而之所以原材料会大范围溢价，根据公司解释，一部分原因来自于门店数量的快速增加。而可以印证的点在于，此事最终以海底捞大范围关店而解决。 从此事也可以看出，海底捞供应链似乎还没有达到行业内先进的柔性供应链的标准。同时，在价格方面，现有海底捞供应链体系，还是基于人均消费超过100元的中高端消费人群而打造。而这样的体系是否能适应更大，更广阔的下沉市场，也是一个不小的未知数。总结来看，颐海国际们的二次创业，似乎注定艰辛，但挑战还不止于此。 对手从巴奴到锅圈 当宣布开放加盟的一瞬间，海底捞与巴奴之间的争端似乎就此划上句号。模式的差别，让海底捞的未来，注定双轮驱动发展，在保持原有体系之下，一部分重心将开始向供应链型企业转变。 专注中高端的巴奴在产品主义的路上继续狂奔，而曾经服务“学不会”的海底捞，则正式开启传道受业之路。 但路径的转变，并非难度的降低，加盟商虽然能转嫁风险，但前路之上，海底捞也迎来全新的敌人。2020年扩张与涨价接连失利之后，海底捞在一二线已经饱和似乎是不争的事实。而在更为广阔的三四线区间，海底捞将要面对的对手，也许更为强大。 在锅圈刚刚出道之时，业内人士就曾坦言，锅圈用性价比的方式完成了对盒马火锅和蜀海的逆袭。而蜀海作为海底捞供应链的公司，此次将开始正面与锅圈的对决。 作为一家成立于2017年（2015年时锅圈的主要经营方向是向线下店提供供应链服务，并不直接面向C端消费者），定位为一站式火锅烧烤食材新零售连锁超市的新兴企业，锅圈前进的速度不可谓不快，相比之下同样是做火锅生意的海底捞用了近25年时间一步步扩张到2022年年底是的1334家而言，锅圈从2017年开启售价实体门店开始，用了短短六年时间，就开出近万家门店。 零加盟费，主打食材，锅圈的成功客观来讲，虽然乘上了疫情时期居家的红利，但在模式上，更加轻，同时也更加高效。从供应链直达零售窗口，锅圈似乎已经实现了海底捞在2024年曾向市场传达的，未来靠近社区的小型中央厨房店将成为主力店型。既可以让外卖骑手和附近居民进来吃冒菜和小火锅，又提供外送服务。 在供应链一端，锅圈相较于海底捞来说，也似乎更加适配于下沉市场，在行业内，锅圈的供应链模式被称之为B2B2C，一端对接整合上游的食材供应商，另一端通过线下门店（加盟店）为主，对接消费者。从某种程度上来说，锅圈在模式上融合了B端的卖货与C端的需求，而在此方向上，根据财报显示，锅圈已完成盈利，而前路位置的海底捞的供应链似乎还需要补课。 更为重要的，锅圈对于下沉市场的教育，抢占了先机，火锅是否需要消费场景，在锅圈的营销之下，正在松动，而心智的占领，可以遇见的是，当海底捞再此回到这个市场之时，也许需要更大的成本去再次教育市场。反观海底捞，传闻的千万加盟费用，复杂的培训体系，以及不确定的供应链调整，都将成为竞争的变量。 供应链之外，如何传内功？ 除了供应链端的挑战，外界另一个关注点，还在于海底捞内部管理最为核心的“师徒制”在加盟体系下该如何传承。 在海底捞内部，其扩张有两套管理模式，对于成熟店长而言： 拿0.4%自己餐厅分红+3.1%徒弟餐厅分红+1.5%徒孙餐厅分红。 只拿自己餐厅2.8%的分红。 第一种模式可以通过徒子徒孙裂变，来持续赚钱，故而成为大部分海底捞店长的选择，也在内部称之为师徒制。 根据资料显示，师徒制曾造就了海底捞店长年薪600万元的财富神话。也使得海底捞的老店长都拼了命去为公司培养新店长，而另一方面为了防止师傅因为自己餐厅分红少，就不好好干的情况，海底捞还规定了只有师傅餐厅的业绩达成标准，才能分徒子徒孙的利润，因此师傅也必须努力去经营自己门店。培养徒弟，不仅跟分红有关，还跟晋升有关，当师傅+徒子徒孙门店超过5家，师傅就能够晋升一级。 自此正反馈循环形成，从外界看，此套体系晋升路径明确，发展前途空间较大，这也是驱动海底捞工作人员超级服务形成的最底层诱因。 但当加盟店来临时，这套体系的普及与传播似乎就有一定问题。其中最重要的矛盾，在于成本投入，师徒制能够成立的前提，首先在于直营体系下，公司规模的不断扩张。只有公司不断开店，才能形成徒子徒孙的财富效应。而对于海底捞来说，开放加盟原本就是开店受阻，多元发展转嫁风险的路径，师徒制想要成功，则意味着加盟商，需要如蜜雪冰城一般，连续开店，一人多店，以当下外界推测近1000万的投资额，这样的实现难度可想而知。这也是为何我们预判，在开放加盟之后，供应链体系要大于海底捞服务体系的原因之一。 其实，纵观餐饮发展历史，从直营转向加盟之后，经营能够保持不变的部分，一般仅是工业化程度较高的供应链体系，后厨体系以及店型装修。至于管理与服务的传承，一直是一个较为棘手的问题。以海底捞一直引以为傲的高员工福利、高工资、高成就感为例，当主体变动成加盟商时，这一切都成了成本与支出。加盟商本质上追寻的还是利润，只是培训的话，根据过往经验来看，并不明显。 当然，在加盟更为成熟的茶饮赛道，也分别形成了控股模式，资金管控模式，以及强监管模式来寻求加盟商与直营商在产品、服务商对齐。至于海底捞将会如何选择，3月底答案自然揭晓。 其实总结来看，外界对于海底捞开放加盟最为关心的，也许就是两个字，即初心。海底捞开放加盟从某种程度来说，是对过去自身发展的一次转变，而这样的转变，对于品牌来说，不仅意味着公司形象可能开始发生变化，更多的对于消费者来说，也在担忧自身享受的服务是否正在改变。而正如某位餐饮从业者所言，海底捞都开始加盟了，这个行业还有什么不可能的呢？

处在悬崖边的高合汽车，一直在努力积极自救。 就在刚刚，高合汽车工程项目总监杨悦卿，再度现身高合官方直播间，只不过这次是为了带货，现在正在卖牛排。 网友戏称其是“高合甄选”。 在高合汽车被曝出停工停产、长安并无收购意向、以及被法拉第未来起诉之后，高合的走向越发受到业内外关注。 杨悦卿第一次现身高合直播间是在2月23日，当时的直播主题是“高家人有话说”，杨悦卿站在一台 HiPhi Y 旁，介绍了当下关于高合的发展和遇到的困境，既包括车辆的性能设计等，也包括他们为了让高合活下去所做的努力。 一周后，杨悦卿再度现身高合官方直播间，并对高合的近况做出了逐一解释。在直播中，杨悦卿除了介绍了高合相关周边产品外，并表示有可能在后续进行直播带货。 也是在这场直播中，杨悦卿坦言，目前高合已经失去了收入来源，他们希望通过各种方式获取一些资金，并展示出了卫衣、背包等高合周边产品，“如果有品牌方看得起我们，也可以找我们进行带货方面的合作。我们所有的收入都会投入到高合汽车的售后服务之中。” 3月6日下午，杨悦卿又一次现身高合汽车官方直播间，明确表示高合汽车将会通过直播间进行带货，直播获得的收入直接用于一线售后，从而让车主们获得保障。 目前高合的直播间正在卖生鲜和零食等产品，杨悦卿一边喝AD钙，一边带货，一边还在对网友喊话：看看我们的高合汽车。 网友都在问：不卖车改卖货了？ 对于高合直播带货自救，网友的态度也各不相同，有人认为大都是看热闹的，对于实际能帮到高合多少并不好说。 也有网友认为，事到如今还没有放弃，转型直播带货，至少说明还在积极想办法，说不定成了，就是下一个东方甄选或罗永浩。 直播带货高合抱了多大信心确实不好说，但至少话题度有了，现价段让高合保持关注度与曝光量，对高合来说或许才是好事。 毕竟，如果没人再关注也就代表着被放弃，同时，让投资人看到一个积极乐观的高合，也有利于提振市场对于高合的信心。

快科技3月8日消息，据媒体报道，短剧春节档最高日消耗破亿，总票房预估8亿元，但疯狂吸金的背后依然乱象丛生。 家住成都的CC表示，自己在偶然帮妈妈处理手机问题时发现微信中有很多笔短视频小程序的支付记录，金额大部分在9.9元、19.9元、39.9元不等，有少数几笔是129元的。 虽然单价不高，但高频的付费累计起来也是一个惊人的数字，老人一个月基本上在短剧上能充6000多块钱，到目前累计已经超过4万块钱。 据悉，短视频信息流广告对于短剧成败至关重要，从全链路来看，竖屏投流费用占到约80%到90%的成本。这些广告大多为短剧中的精彩片段，它们混入各类短视频中，外行人很容易被剧情吸引进而跳转至相关短剧小程序，流畅无比，几乎没有任何阻碍。 目前短剧的付费主要以两种形式为主：一种是单集/片付费解锁，通常超过100集，每集时长控制在1—2分钟，每集收费在0.8—1元之间；另外一种则是小程序的年费会员，从200-400元不等。 如今，不少短剧小程序因为违规被下架，不少消费者出现维权难的问题，再加上回溯流程复杂让中老年人落入一个“上头容易维权难”的消费陷阱中，小额高频的一笔笔花费“有去无回”。

作者 | 郭照川 编辑 | 韦伯 2024年，越来越多的中国企业选择了走出国门，叩开海外市场。 而在其中的女性创业者们，正努力在海外市场闯出自己的一片事业。她们在略显残酷的全球化风暴中告别“女神”身份，更多地以“女性劳动者”的身份在出海浪潮中，直面风险，迎击挑战。 在3月8日国际劳动妇女节这个特殊的日子里，霞光社借由此文向所有出海搏浪的优秀女性，致以崇高的敬意。 Essay是跨境支付公司PayerMax的首席运营官。 从去年8月开始，她的工作和生活也实现了全面的“本地化”，全家搬到了阿联酋的“奢华之都”迪拜。她把孩子送到迪拜一家不错的国际学校后，自己则以迪拜为中心，在整个中东地区频繁出差。 作为亚洲女性高管在中东工作和生活，Essay觉得总体90%以上的时间里，“性别并没有给我带来问题”。这仍然与她主要从事金融行业，以及工作中能够接触到的职场圈层有关。 但即便如此，整个中东社会还仍然是一个“男性主导的职场”的预设。 尤其是在公共环境建设以及基础设施的细节中，沙特的职场生活中还是有很多令女性员工感到不便的细节，例如在很多办公场所中，没有女性厕所。而部分建设了女性厕所的工作环境，因为女性人数相对较少，使用频率也很低。 例如在最近中东最火的LEAP展会上，出现了和几乎全世界都相反的洗手间使用情况：“男生上厕所排队平均半小时，女生反而不用排队”。其实也能看出当地男性与女性职场参与度的不同。 由于在自己公司的办公室中有自建洗手间，所以Essay在很长时间内都没有意识到这个问题的存在。直到一次偶然办公室的厕所坏了，想要借用其他楼层的厕所，却发现许多楼层居然没有普遍配置女性洗手间。 “这是非常意外的一件事情，但真真实实发生了。”她说，“我甚至有段时间不得不考虑，（公司的）女同学不要来上班了，居家工作。” 跨境支付公司PayerMax的沙特办公室，目前有3位本土招聘的女性员工，2位沙特女员工，1位印度女员工。 PayerMax 沙特办公室。受访者供图 虽然当地整体职场环境还是男性为主，但她们希望未来能成为像自己父亲、哥哥一样的职场人，中东的“新女性”。 “她们都是95后，对于当地大多数女生来说不工作才是常态，一旦能出来工作的都非常努力，完全是self-motivated（受自我驱动）才出来工作的。”Essay告诉霞光社。“现在（在中东）我也能看到很多女性创始人，这些女孩子大多数家里条件不错，只是之前没机会出来工作。” 中东就职于金融行业的职业女性，真正驱动她们出门独立工作的理由，很少是受到经济方面的压力和制约。相反，她们的家境大多优越，甚至有女性员工“曾经开了四部不同的车来上班”。她们不仅都是大学毕业受教育程度很高，英文也非常流畅。 这些中东女孩子在应聘时就强烈地表达了自己想要学习，并希望未来成为优秀的领导者的愿望。与此同时，她们也希望周围的职场环境能够给予突破传统理念的正向反馈。 由于当地营商环境的壁垒深厚，有充分家族背景的女性才能在职场有发挥余地。因此，比起对薪酬的高要求，中东的职场女性似乎更看重自己清晰化的职业发展路径。 Essay与同事共同为PayerMax 沙特办公室员工庆生。受访者供图 Essay认为，对于出海圈女高管来说，可能会面临三大问题：其一是管理国际化团队的挑战，其二是面对生活经验完全不同的当地市场，其三则是在海外本土工作以及全球出差时不可避免的“时间分配”问题。 “不太可能真的实现‘work life balance’，要接受工作和生活就是穿插在一起的。只能是找到一个平衡点，哪怕只是10分钟和家人的视频时间，也要非常认真地好好对待。” “对于女性出海人来说，最重要的是要‘顺势而为’。”Essay告诉霞光社，判断出海赛道、潜在市场容量都非常重要，“同样的努力花在不一样的地方，你的效果产出是不一样的。”。 张钰婕是美国纵纬海外仓的创始人，她在美国西雅图从0开始搭建起了海外仓业务。 西雅图是美国第四大港口，虽然和纽约、洛杉矶相比，西雅图没有特别强劲的港口优势，但还是有许多附近辐射的亚马逊仓通过中国电商货品流经此处分发。 每天张钰婕和她的团队小伙伴，工作大多数都在忙活提柜、拆柜、中转货物、一件代发、换标、对接客户中度过。自从2021年在西雅图创业至今，她几乎每天都能忙到凌晨三四点。有时候客户的指令一波波下来，她和手下的员工们连午餐、晚饭都顾不上吃，甚至有时候通宵给客户卸柜打托赶出库时效。 我们每天忙的不行不行的，加班就是家常便饭了。”张钰婕说，“有时候为了给客户赶时效，就带了那么几个包裹，还去跑一趟邮局，或者周六还去送快递，但凡我们能做到，绝对不含糊。” 早上6:30，张钰婕在去仓库的路上。受访者供图 而在她手下，几乎都是“铁娘子”军团—— 最靠谱的华裔姑娘们。 “其实仓库很多力气活，搬搬抬抬的，我们团队女生比较多，但她们做事负责任、细心、靠谱、勤快。”张钰婕告诉霞光社时，言语中充满着对这个团队的赞许和认同。 “而且女孩子更容易共情。我经常会跟她们说，打包一定要做好，人家客户好不容易开一个店，投入了很多钱，如果因为我们操作的不够规范，给客人带来额外的成本，会辜负客人信任我们的初衷—— 她们真的都能理解，也会认真听我的去做。” 由于还在出海创业阶段，海外仓只能从服务下手，从小细节上为客人着想，来提高自己的竞争力。 美国当地工人通常将生活和工作分得特别清楚，到点就下班，且许多当地员工的流动性很高，也比较抗拒这些繁琐仔细的业务。而张钰婕团队中的女性员工很少嫌累嫌苦，普遍责任心很强。甚至许多货现在都是靠女生来搬运：“有好几个女生做了三年多了，还在继续认真工作，可是男生浮动就比较大，很难找到合适的人选。” “这个匹配难度，不亚于找到一个靠谱的对象。”张钰婕无奈的比喻。 “合作的时候也会找老外去做卡车派送或者提柜，没有问题的时候还OK，一旦有一点什么小问题，那你就是叫天天不应，叫地地不灵，很痛苦，沟通成本很高，你根本拿人家没办法。” “真的很痛苦，我们开出来的薪水很高，但是他们做事根本就不如我们女孩子，除了搬东西的时候可能力气大一点。”张钰婕说。 她很多次被自己“非常给力”的女性创业团队打动，她们每天打托、开叉车、搬抬卸货，大量体力劳动做完，下班的时候还要把垃圾全部打包处理掉：“每天快下班的时候，她们的眼睛都已经完全没有神了，因为累的不行，整个人走路都没力气。” “她们已经为这个仓库，为这家公司付出了太多。现在我们也不敢说赚钱，因为仓库真的是重资产，再加上这两年仓库扩大规模，挣了一点钱又都投进去了，但我特别希望以后挣到的钱，能多分给大家一些。”张钰婕说，“我真的非常感恩团队，她们非常支持我。” 虽然“做仓库特别累”，但她很享受把一件事情做到位的乐趣。 “华人海外仓的存在是有意义的，中国跨境商家更乐意跟华人仓库做对接，尤其像我们这样的直营海外仓，沟通便捷、配合度高、灵活性强。”张钰婕说。 张钰婕站在提柜卡车的车头。 受访者供图 近几年北美跨境电商趋势如火如荼，洛杉矶有很多华人仓库，纽约相对少一些，到西雅图就更少了。 一开始张钰婕可能只是想自己“折腾一下”，但一路做下来后，觉得帮助客户解决问题真的很有意义，尤其是经常得到客人的正面反馈，感觉再辛苦也值得。 她希望能在西雅图的海外仓行业里扎下根来，给更多的中国跨境商家提供靠谱的当地服务。 她告诉霞光社，其实也可以不用这么辛苦，但女性应该应该要有一些自己的事业追求。 “你不能把整个压力都放在他一个人身上，把所有责任推给别人，这样对另一半也不公平。如果能靠自己的能力获得收入，这也算是对家庭的一份责任，对孩子也是一种榜样示范，相信越努力越幸运！” “最后祝愿所有人都能通过自己的努力，跨越山海，实现心中的梦想。”张钰婕说。 纵纬海外仓工作日常。受访者供图 杜睿是非洲津巴布韦太格国际集团的董事，目前也是北京市侨联的海外委员和湖北省非洲民间商会执行秘书长。 自从2006年大学毕业后，杜睿和她先生就来到了非洲南部的津巴布韦。两人从2008年开始一起创业，启动项目创立了太格国际。 其公司的非洲本地业务涵盖了建筑行业配套的一系列产业链，包括建材、矿业、房地产、工业园区开发，甚至具体到砖厂、采石场、混凝土搅拌站等等。 “我们之前开发的住宅小区已经竣工，我们自持的6套独栋别墅已经出租了，去年又开发了一块新的住宅项目，今年我们的工业园区也已经开始动工了，业务上在稳步推进。”杜睿说。 在非洲从事建筑业，事实上男性占据了绝对的主导地位。虽然工地上有条件限制，女性确实有一些不方便，但作为女性高管，杜睿表示：“早期工厂、工地都要去，在工作中性别感非常模糊”。 “当初创业时，完全是我们两个空手打拼起来的。”杜睿说，“我老公可能对外多一点，对内的公司财务、人事、宣传工作等方面，我管得更多。” 在非洲，杜睿身边独自创业的女性朋友很多。她们有的创办了自己的物流公司，有的自己出来开餐厅，还有的开办了中国超市，都是女性在非洲市场创业的样板。 近十几年来，杜睿在出海非洲市场创业和家庭生活中，都在尽最大努力开拓新局面。 2017年，杜睿的女儿开始在津巴布韦首都哈拉雷上学。哈拉雷国际学校的幼儿园有很多使馆家属的孩子以及各国在津巴布韦外交官的子弟，几乎只有15%的当地人，剩下85%都是外国小朋友。 “孩子间的社交，实际上是和大人的社交捆绑在一起的。”杜睿说，“如果说大人仅局限在中国人圈子，却让孩子多在学校交朋友，它不现实。” 于是她加入了学校的家委会，随后又加入家长们的合唱团，结交了许多当地朋友和外国朋友。2019年她策划举办了一个端午节大party，邀请到来自各个国家的40余位宾客，在创造国际交流的同时，杜睿还为女儿进行了社交示范。 杜睿在津巴布韦的当地社交活动中。受访者供图 “在家委会里，最初只有我一个中国人，我们共同举办了学校很多活动。”杜睿说，“我个人收获了很多友谊，也帮助我女儿打开了社交局面，使她迅速突破了英文交流的局限，性格也更加开朗。” 同时她也很看重孩子的中文教育。她认为，哪怕未来在海外发展，也不能够完全脱离中国文化背景。非洲事业和中国市场的黏性非常大，如果孩子不会中文，相当于放弃了中国大市场，这对孩子未来的事业发展和生活选择都有影响。 2020年，为了让女儿更好地接受中文教育，杜睿带女儿回到了中国。 回到国内后，杜睿加入了湖北省非洲民间商会，担任副会长和执行秘书长职务。她说：“国内是配套一些采购设备配件，相比以前在非洲的工作量会有很大的改变，加入商会后以社会工作的方式弥补了我主营工作部分的缺失，心里得到了一定的平衡，这对我回国后打开视野也有帮助。” 最近，杜睿还参与了湖北省教育厅面向应届大学生的非洲招聘专场，她非常支持年轻女性“大胆走出去”，选择出海之路。她认为，女性出海者一方面可以看到完全不一样的世界，另一方面也可以在短时间内提高经济收入。 “我自己身边的女孩子，绝大部分都在较短时间内完成了人生的‘三级跳’。”杜睿说，“我们中国员工收入基本上月薪都在2万元左右，而且我们是包食宿，每个月还发生活补助，所以收入实际上是可以全部留下来的，不需要去应付当地生活开支。” 事实上，现在大学生去非洲，尤其是年轻女性出海，最大的难点突破就是对安全问题的恐惧。 “去非洲，我建议是也要有目的地选择，第一要选择长期安定，相对治安环境好，没有发生战乱的国家。第二尽量还是通过国企、央企或者大型民营企业的海外招聘渠道，安全性更能够得到保障。” 哈拉雷著名的蓝花楹（Jacaranda，哈拉雷市花）大道。受访者供图 女性出海创业者们，正在全球范围内不断提升自己的能力，她们越来越靠着自己的勇气、信心和专业知识，在海外拓展国际视野，积累全球化的资源和人脉，不断提升自己的综合竞争力。 在未来的出海创业路上，她们也将用自己的智慧和力量，为全球经济注入新的活力与创意。 值此3.8妇女节之际，霞光社为所有勇敢追求梦想的女性出海创业者们，送上最真挚的祝福。祝她们充分发挥自己的才华与野心，打造女性出海的独特优势，找到属于自己的码头！ 霞光社作为立足全球市场的产业智库及内容服务平台，致力于帮助更多中国企业顺利出海，并实现海外业务的快速落地，为中国企业全球化进程赋能。 目前，霞光社已形成“内容平台、产业智库、创新活动服务”三大业务板块，不仅提供更专业聚焦的出海深度内容，还拥有出海各细分赛道的丰富平台资源与专家人脉资源，专注为企业提供全面的出海服务，涵盖市场调研分析、本地营销推广等方方面面。 我们深知企业在全球化竞争中面临的挑战，以及不同文化语境下所面临的经营难题。在此基础上，霞光社致力于为企业提供量身定制的出海解决方案，助其顺利达成全球化发展目标。 与此同时，我们也欢迎更多出海业务解决方案服务商加入霞光社出海服务平台，共同助力中国企业扬帆出海。通过与霞光社合作，您将获得一个拓展业务的平台，并有机会与来自各行各业的优秀企业建立合作关系，共同推动全球业务的发展。 *李小天对本文亦有贡献。