财联社3月26日讯（记者 曹韵仪）银行年报季又催化一波行情？截至今日收盘，招商银行股价明显上涨，银行行业今日上涨1.43%，42只银行股40涨2平，近7成涨逾1%。 近期银行板块资金面也持续回暖，今日，沪深两市主力资金净流入31.05亿元，银行行业今日上涨1.43%，全天主力资金净流入9.49亿元，位居行业前列。近五日，银行板块获主力资金净流入66.34亿元，位居资金流入榜行业第二名。 业内人士对财联社记者表示，随着年报披露，银行属于当前盈利增长较稳定的行业，催化银行板块的行情，此外银行板块也是大盘指数的稳定器，加之估值较低，二季度银行板块有进一步配置的空间，走势仍以震荡回升为主。 主力资金流入 银行板块走强 本周银行板块两连涨，今日银行股更成为上涨主力。早盘银行股强势上涨，招商银行罕见大涨4%，常熟银行上涨2.03%，平安银行上涨1.73%，苏州银行，华夏银行等个股跟涨。截至收盘，42只银行股40涨2平，近7成涨逾1%，招商银行、苏州银行涨幅超3%，常熟银行和渝农商行分别涨2.6%和2.18%，平安银行、邮储银行、沪农商行等个股跟涨。 港股的银行板块今日同样走强，截至收盘，招商银行、交通银行、工商银行分别上涨4.33%、2.11%、1.26%。 领涨的招商银行在昨晚公布2023年年报，数据显示该行2023年营收3391亿元，同比下降1.64%；归母净利润1466亿元，同比增长6.22%；拟每股现金分红1.972元。 前海开源基金首席经济学家杨德龙对财联社记者表示，银行板块近期较好的表现离不开业绩的支持。“随着年报披露，银行属于当前盈利增长较稳定的行业，较好的业绩支承了银行板块的行情。此外银行板块也是大盘指数的稳定器，加之估值较低，因此受到部分资金的关注。” 近期主力资金加持银行，银行板块资金面也持续回暖。今日，沪深两市主力资金净流入31.05亿元，银行获资金净买入22.39亿元，位居行业前列，银行行业今日上涨1.43%，全天主力资金净流入9.49亿元。具体看，净流入资金居首的是平安银行，今日净流入资金3.00亿元，紧随其后的是农业银行、招商银行，净流入资金分别为1.48亿元、1.26亿元。近五日，银行板块获主力资金净流入66.34亿元，位居资金流入榜行业第二名。 高股息、低估值 银行板块受到关注 业内认为，银行板块估值修复是大概率事件，季末市场短期波动为二季度的配置打开空间。此外，银行板块较高的股息率已成为较强防御属性的投资选择。 目前，平安银行拟每10股派发现金股利人民币7.19元（含税），合计派发现金股利139.53亿元，分红率达到32%；招商银行拟每股派1.97元，合计派发现金红利497.34亿元，过去三年分红比例均保持在33%；中信银行分红总额亦超百亿元，达174.32亿元，每股派0.356元。 “作为高股息低估值的代表，银行板块是市场避险的首选。银行板块经过长时间的调整，市场对银行的估值修复行情乐观。”有业内人士对财联社记者表示。 广发证券表示,随着季末的临近，市场短期波动加剧，从资产配置的角度来看，季度初配置需求仍然存在，资产荒的逻辑又将重启，3月末的调整为季度初的再配置打开了一定的空间。 华西证券研报观点认为，当前，A股大型银行股估值不仅接近于2010年以来的历史相对低位，也明显低于美国大型银行。近年来，受全球经济下行、风险因素增多等因素影响，中外银行普遍进入盈利下降和估值下降通道，在风险偏好走低的助推下，国内银行股的估值明显偏低，业内人士认为，最主要是投资者对未来风险过度担忧，也有经营模式差异的因素。 申万宏源证券认为，1月信贷开门红超预期，叠加稳增长政策陆续落地，银行板块预计还将有阶段性催化。另外，资本市场对银行基本面的底部预期基本到位，不会比预期更差。

经济观察网 记者 胡群 3月26日，奇富科技（03660.HK，Nasdaq:QFIN）旗下公司——福州三六零网络小额贷款有限公司在上海证券交易所完成了一项名为“华能信托——三六零小贷第1期资产支持专项计划”的交易所资产支持证券（ABS）项目的发行工作。 该专项计划发行规模高达10亿元人民币。值得注意的是，该ABS项目获得了惠誉国际的AAA评级认证。证券业人士王宇鹏认为，惠誉国际作为全球公认的三大顶级信用评级机构，针对消费信贷资产的评级工作，会执行严谨的分析程序，其中包括对借款人偿债能力的深入分析，涉及债务结构的具体解析和历史还款记录的详尽审查。此外，惠誉国际还会综合考量宏观经济条件及特定行业的走势因素，目的是确保最终得出的评级准确反映出该资产的风险水平。若一项消费信贷资产被惠誉国际评为3A级别，则表明该资产具有极高的信用品质，表现为极低的违约风险预期，并且有着持续稳定的偿付能力预判。这样的评级不仅对资产的安全性、流动性及收益性给予实质性的肯定，还直接体现了发行方或资产组合整体已达到国际一流信用标准的状态。 奇富科技有关负责人表示，通过发行此类消费信贷资产证券化产品，奇富科技成功拓宽了在国内的融资渠道，并有望凭借国际高等级信用评级的优势引进低成本资金资源，以此提升金融服务业务的成本竞争优势，向市场提供更具性价比的信贷产品供应。 《华能信托—三六零小贷第1期资产支持专项计划成立公告》显示，专项计划分为优先A1级、优先A2级、优先B级和次级。其中，优先A1级规模为4.16亿元，预计收益率为3.40%；优先A2级规模为4.16亿元，预计收益率为3.46%；优先B级规模为1亿元，预计收益率为5.20%；次级规模为0.68亿元，暂未公布预期收益率。 上海证券交易所债券项目信息平台显示，三六零小贷从2019年至今共有5条项目信息，其中，4条项目状态为“通过”，拟发行金额合计110亿元，一条项目状态为“已反馈”，拟发行金额为40亿元。 奇富科技财报显示，奇富科技在2023年全年实现净收入总额162.90亿元人民币（约合22.944亿美元），较上年同期下降1.59%；净利润为42.686亿元人民币（约合6.012亿美元），同比增长6.49%。

经济观察网 记者 蔡越坤 3月25日，西安、重庆、湖南、辽宁四地金融监管机构发布公告，宣布取消当地金融资产类交易场所（以下简称“金交所”）业务资质，不再从事金融资产类交易场所相关业务。 3月26日，就职于上述四地之一的金融监管机构的一位人士向记者表示，关闭金交所业务资质是按照监管政策统一要求执行，后续全国范围内将逐步对金交所进行关闭清理工作，其他省份会逐渐挂出关闭金交所相关公告。 一位在某金融机构从事非标业务的人士告诉记者，金交所的核心功能应该是促进金融资产交易业务，但是经过多年的发展，金交所的主要业务是对定融产品进行备案。近些年这类产品已经收缩很多，加上监管持续整顿，通过地方金交所备案产品的业务也越来越难做。 近些年，在全国各地金交所备案发行的非标定向债务融资计划（以下简称“定融”）风险频发，该类产品大部分面向散户募集资金，埋下了大量风险隐患。 一位了解金交所的业内人士向记者表示，在金交所备案的定融产品违约后，给金交所带来信用背书风险。此外，部分地方关闭金交所与监管部门持续开展清理整顿“伪金交所”等息息相关。 四地取消金交所业务资质 3月25日，西安、重庆、湖南、辽宁四地取消当地金交所业务资质，宣告这四地的金交所落幕。 西安市地方金融管理局发布《关于取消西安百金金融资产交易中心有限公司业务资质及相关风险提示的公告》表示，为全面加强金融监管，防范化解金融风险，取消西安百金金融资产交易中心有限公司金融资产交易业务资质，不再从事金融资产类交易场所相关业务。自本公告发布之日起，西安市内已无经陕西省政府、西安市政府依法审批设立的地方金融资产类交易场所。未经国家金融监管部门或地方金融管理部门依法审批许可，西安市内各类地方交易场所经营活动不得金融化、证券化、期货化，不得超范围违规违法从事金融业务。 重庆市地方金融管理局发布《关于取消重庆金融资产交易所有限责任公司业务资质的公告》表示，为落实国家金融监管要求，加强金融监管，防范化解金融风险，取消重庆金融资产交易所有限责任公司金融资产交易资质。取消后，重庆市不再存在金融资产类交易场所。市场上部分名称或经营范围中带有“产登”“产登信息”“产登管理”“产权交易”“产交信息”“结算”等字样的企业，未经国家有权部门依法许可，为非标债务融资活动提供登记备案等服务，属于“伪金交所”，存在较大风险。 湖南省地方金融管理局发布《关于取消湖南金融资产交易中心有限公司业务资质及防范地方交易场所相关风险的通告》表示，取消湖南金融资产交易中心有限公司金融资产交易业务资质，该公司不再从事金融资产交易相关业务。该公司解散后，湖南省再无合规地方金融资产类交易场所。 辽宁省委金融办发布《关于取消辽宁金融资产交易中心有限责任公司金融资产类交易场所业务资质的公告》表示，为全面强化金融监管，防范化解金融风险，辽宁省将取消辽宁金融资产交易中心有限责任公司金融资产类交易场所业务资质，不再从事金融资产类交易场所相关业务。该公司关闭后，辽宁省不再存在金融资产类交易场所。 金交所备案城投定融风险频发 3月份，成都市一位投资者向记者反映，其购买的成都市金堂县某城投发行的一款定融产品发生延期，备案登记机构为西藏产权交易中心有限责任公司。 这并非孤例。中证鹏元评级指出，根据公开资料不完全统计，2023年8月以来，定融逾期舆情共26起，主要集中于河南省洛阳市等地区。对于城投企业而言，高息融资工具实质可当作短期过桥资金，长期利用该融资渠道将会增加城投企业的财务负担，导致整体债务偿付压力加大。非标借款主要包括信托、资管、定融等融资，同一政府融资平台从上述三个通道上获得的融资成本差异不大，基本在10%左右，期限基本在2年以内。 据了解，发行定融产品的城投公司以AA及无评级级别主体为主，信用资质整体较低。由于部分地方城投债务压力较大，仍有部分城投依靠高息滚动续发“置换”存量债务。 据华安证券研报，截至2024年2月29日，基于对各类政信产品销售网站的信息汇总，2月内新纳入统计的定融产品累计19只。从主体视角来看，2月新增产品涉及发债城投1家，其中区县级主体10家，园区级主体3家；在主体评级方面，AA+等级主体有3家，AA等级主体有9家，AA-等级及其他等级主体有1家。 对于非标定融背后的风险，西政资本曾向经济观察网记者表示，在早期非标模式盛行时，以向散户募集的金交所产品为例，资金来源主要是自然人（30万元、50万元等小额投资），一些业务人员会通过给客户高额返点的方式“绑住”客户。这类产品的融资成本本身就不低（如票面利率可以达到8%），加上销售人员的销售费用（部分销售人员返点给投资人，投资人实际回报比票面利率高），再叠加个别利益输送等问题，成品的综合成本甚至达到15%—16%。 西政资本认为，近几年，非标定融产品令市场发展有些混乱，不利于行业的发展。这无疑给当地的发展带来较大压力。另外，这类非标产品向散户募集，更是埋下了隐患。 存续备案产品将有序清理 上述四地金融监管部门的公告提示了“伪金交所”的风险，并要求除中央金融监管部门批准设立的交易场所外，其他地方交易场所或企业不得以“登记、备案”等多种名义，直接或间接为各类发行和销售非标债务融资产品提供服务和便利。 记者关注到，近些年，监管部门对于一些“伪金交所”持续加强清理整顿。早在2018年底，监管下发《关于稳妥处置地方交易场所遗留问题和风险的意见》（清整联办［2018］2号），首次明确将金交所业务范围限定为依法合规开展金融企业非上市国有产权转让、地方资产管理公司不良资产转让、地方金融监管领域的金融产品交易等业务。 2019年2月，监管下发了《关于三年攻坚战期间地方交易场所清理整顿有关问题的通知》（清整办函［2019］35号）。 2022年5月，证监会发布清理整顿各类交易场所部际联席会议部署推进“伪金交所”专项整治工作。 证监会表示，随着清理整顿工作持续深入，部分违规、非法财富管理机构或实体企业转而在一些“资产登记备案”公司（所谓“伪金交所”）登记备案产品合同后，向社会公开发行非标债务融资产品。这些“伪金交所”未经国家有权部门依法许可，违反国家金融管理规定，为非标债务融资活动提供登记备案等服务，涉嫌从事非法金融活动，损害投资者合法权益，其金融风险和涉众风险不容忽视。 证监会强调，要深入推进金交所市场出清、纠偏治乱和风险防控。要高度关注非标债务融资活动转道“伪金交所”和产权交易场所的现象，及时采取措施予以制止。发现涉嫌违法犯罪活动的，及时移送公安司法机关依法查处。 2023年12月，证监会表示，加强监管协同，依法将各类证券活动全部纳入监管，严厉打击“伪私募”，清理整顿金交所、“伪金交所”。协同有关部门加强对大型企业集团债务风险的监测监管。 后续，随着金交所业务的关闭，存续产品将如何处理？前述就职于上述四地之一的金融监管机构的人士向记者表示，目前存续备案的产品会有序进行清理，不会突然停掉损害投资者的利益。

　　原标题：首趟“南非德班港—防城港—安龙”锂辉石铁海联运班列开行 　　3000吨进口锂辉石从防城港“换乘”奔贵州 　　锂辉石班列准备发车    南宁晚报通讯员李天骄 摄 　　昨日11时，装载着3000吨自南非进口的锂辉石敞顶集装箱班列从广西防城港站开往贵州安龙站。据了解，这批锂辉石是从南非德班港搭乘海船到达防城港港口，再通过铁路转运至贵州安龙，是我国开出的首趟“南非德班港—防城港—安龙”锂辉石铁海联运班列。 　　锂辉石是生产新能源汽车锂电池的关键原料之一。近年来，在新能源汽车、储能、5G技术、3C数码等快速增长的驱动下，我国锂辉石需求量快速上涨。此前，主要生产锂电产品的四川盛新锂能集团股份有限公司（以下简称盛新锂能公司）在防城港通过汽车运输锂辉石原石到贵州华金矿业有限公司进行加工，形成锂精矿后再供给四川基地生产碳酸锂。 　　据了解，今年我国新能源汽车产销将达1150万辆左右、增长20%左右。因新能源汽车生产需求旺盛，盛新锂能公司每月所需锂辉石达2.5万吨、增长67%，用汽车小批量运输已经不能满足生产需求。国铁南宁局沿海铁路公司防城港车站货运营销人员在走访市场中得知企业运输困难后，积极推荐全天候、大运量的铁路运输，为企业量身制定运输方案，引导企业选择铁路运输，有效推进落实“公转铁”。 　　“铁路运量大，不仅解决了我们的运输难题，解了燃眉之急，还为我们节省了5%~10%的物流成本。”承担盛新锂能公司锂辉石运输业务的中外运广西有限公司大宗商品事业部防城港市场部副经理王剑龙表示。（南宁晚报 记者黎兆齐 通讯员温易松 罗婕）

　　新石器时代裴李岗文化石磨盘、石磨棒。 　　汉代绿釉陶作坊。 　　东汉褐釉陶播种俑。 　　清代云锦蟒袍。 　　现代告别田赋鼎。 本文图片均由中国农业博物馆提供。 　　在北京东三环，矗立着一座大型园林式博物馆，这便是中国农业博物馆（全国农业展览馆）。全国农业展览馆是20世纪50年代北京“十大建筑”之一，1959年落成并开放。1986年9月，在农展馆基础上建立的中国农业博物馆正式开馆，实行“一个机构、两块牌子”管理模式。 　　中国农业博物馆藏品总量14万余件，特色藏品有农业古籍、传统农具、彩陶、票证、农业宣传画、高密年画、土壤标本、农业蜡果等，其中一级文物213件。馆内设有基本陈列“中华农业文明”、专题陈列“中国传统农具”“中国土壤标本”“彩韵陶魂——田士利捐赠彩陶展”，还有农业科普馆、二十四节气传统农事园等，生动展示着历史悠久、博大精深的中华农业文明。 　　追溯农业起源 　　“中华农业文明”展陈面积约4850平方米，通过1000多件（套）文物展品和场景复原、动画影像等，展现了上万年的中国农业发展史。 　　走进序厅，“农耕五祖”雕像映入眼帘，这是传说中对中华农业文明起源作出重要贡献的人物——伏羲、神农、黄帝、嫘祖、大禹。四周的壁画描绘了燧人取火、有巢筑屋、后稷稼穑等神话传说，反映了远古先民在生产生活方面的发明创造。 　　新石器时代，人类生产逐渐由原始的渔猎采集转变为农业耕作，还出现了纺织、制陶等手工业。这一时期，中华大地上的农业大致可以划分成北方黄河流域的旱地粟作农业和南方长江流域的水田稻作农业两大农业系统。展厅里复原了浙江余姚河姆渡遗址和陕西西安半坡遗址的场景，观众可以了解新石器时代农业生产和社会生活的面貌。 　　商周时期是原始农业向精耕细作农业过渡的时期，青铜已用于制造农具。商代青铜农具有锸、铲、斧、锛等，其中锸是最常见的农具之一，其用途为掘土，可以开沟渠、作垄。馆藏商代青铜锸整体呈长方形，銎略成梯形，刃面两侧外翘，锸内有泥土等残留物。青铜锸存世较少，具有较高的历史和学术价值。到了战国时期，随着冶铁技术日趋成熟，青铜农具逐渐被铁制农具代替。 　　灰陶井、黄釉陶灶、褐釉陶播种俑、绿釉陶舂米俑、灰陶栖鸽卧豚圈……展厅里的汉墓复原场景，通过形形色色的陶俑、陶模型等随葬明器，再现了汉代生产生活画面。 　　绿釉陶作坊是国家一级文物，生动刻画了汉代粮食加工作坊的形态。作坊中有碓、风扇车、磨等农具，有鸡、狗等家畜，一人在舂米，一人在鼓风烧火，栩栩如生。 　　中国农业博物馆副馆长陈军介绍，执箕执锸俑是中国农业博物馆的“镇馆之宝”之一，器型完整、体形高大、神态逼真，代表了汉代制陶技艺的较高水准。此俑出土于四川彭山，为泥质灰陶，头戴圆帽，身着圆领半长衣，脚穿草鞋，右手于胸前执锸，左手下垂执箕，腰间还别了一把长刀，可能是庄园主的家兵，平日务农、战时为兵，体现了汉代四川地区的农业生产和庄园经济情况。 　　感悟古人智慧 　　犁、锄、镰、磨是传统农业劳动中最具代表性的4种农具，分别应用于耕地、中耕、收获、加工等农业生产过程。中国的犁由耒耜演变而来，最初为石犁，后来发展出青铜犁、铁犁。犁的出现，将由上而下破土、间断式进行的耕地方式变成由后向前推进、连续性的耕作方式，大大提高了耕地效率。唐代在直辕犁的基础上发明了曲辕犁，标志着中国犁耕技术进入成熟阶段。曲辕犁犁体短小，操作灵活，更适合在南方水田使用，而且能满足深耕和浅耕的不同需要。 　　“中国的犁在汉唐时期传入亚洲各国，18世纪传入欧洲。可以说，犁的传播推动了世界农业生产水平的发展。”中国农业博物馆社教部宣传讲解组组长晁辛宁说。 　　磨是使谷物脱壳粉碎的工具。河南新郑裴李岗遗址发现的石磨盘、石磨棒，距今约8000年—7000年，由砂岩石磨制而成，线条流畅，琢制精细，反映了中原地区先民娴熟的石器制作技巧和较为先进的粮食加工技术。到汉代石磨广泛使用，多用于磨制豆腐。 　　中国是丝绸的发源地。至迟在新石器时代中期，中国人就开始栽桑养蚕、采茧缫丝。随着礼乐文明的发展，丝绸服饰以其丰富的装饰性和鲜明的辨识度，成为身份等级的重要象征。展厅里的清代云锦蟒袍色彩艳丽、做工精美，格外引人注目。蟒袍衣长150厘米，在橘红色云锦上饰有一条飞腾云霄的蟒，下部为海水、礁石、珊瑚、螺贝纹等。蟒纹与龙纹相似，龙生五爪，蟒少一爪。明代后期出现了五爪蟒，因此不以爪子数量来分辨龙与蟒，而是以穿着者的身份来区分。明代蟒衣是皇帝对有功之臣的赐服，至清代，蟒衣被列为吉服。 　　彰显“三农”成就 　　鼎是中国古代的一种礼器，古人在重大仪式或接受赏赐时会铸鼎纪念。在“现代农业”展厅，陈列着一尊现代青铜鼎，名为“告别田赋鼎”。此鼎通高99厘米，重252千克，腹部刻有《告别田赋》铭文，共计560字，下面刻有巨龙、瑞兽、祥云等图案，寓意国泰民安、社会和谐。 　　“它的铸造是为了纪念一项具有划时代意义的重大制度的出台。”晁辛宁介绍。2005年12月29日，第十届全国人民代表大会常务委员会第十九次会议决定，自2006年1月1日起废止《中华人民共和国农业税条例》，这标志着在中国延续了两千多年的农业税从此退出历史舞台。听闻此讯，河北省灵寿县农民王三妮激动万分，自行设计并自筹资金铸造了这尊告别田赋鼎。鼎上铭文写道：“我是农民的儿子，祖上几代耕织辈辈纳税。今朝告别了田赋，我要代表农民铸鼎刻铭，告知后人，万代歌颂永世不忘。”这尊鼎是中国实行强农惠农政策、取得农村改革成就的重要证物。2009年，王三妮将它捐赠给中国农业博物馆。 　　农业的发展离不开科技的进步，其中，培育作物良种是非常重要的工作。馆内珍藏着一件独特的展品——“实践八号”育种卫星返回舱，见证了中国航天育种工程的发展。“实践八号”是中国首颗专门为航天育种研制的返回式科学技术试验卫星，2006年9月发射升空，装载了粮、棉、蔬菜、林果、花卉等9大类2000余份约215公斤的农作物种子，在太空环境下进行空间诱变育种试验。航天育种工程为中国农作物新品种选育和粮食安全作出了积极贡献，经历太空遨游的种子在地球上生根发芽、开花结果，充实了人们的“米袋子、菜篮子、果盘子”。 　　“三农这十年——新时代农业农村发展成就展”是中国农业博物馆2022年10月推出的重磅特展。展馆里，国产农业无人机、国产高性能免耕精量播种机、国产高效植保无人车等展示着中国农业“黑科技”，一份份证书、一枚枚奖章见证了新时代农业农村发展的巨大成就。黄文秀的“全国脱贫攻坚模范”证书令人肃然起敬。黄文秀硕士毕业后自愿到广西壮族自治区百色市乐业县百坭村担任驻村第一书记，带领400多名贫困群众脱贫。2019年6月17日凌晨，她从百色市返回乐业县途中遭遇山洪，不幸牺牲，年仅30岁。 　　传播农耕文化 　　二十四节气是中华农耕文化的瑰宝。2016年，由中国农业博物馆牵头申报的“二十四节气”被联合国教科文组织列入《人类非物质文化遗产代表作名录》。 　　中国农业博物馆收藏了不少与节气文化相关的藏品。高密年画《耕》描绘了惊蛰春耕的场景：一名农夫头戴斗笠，面露笑容，正在扬鞭赶牛耕地。《牧童遥指杏花村》取杜牧《清明》诗意，勾画出清明时节春风拂柳、杏花烂漫的美景。 　　走进农业科普馆，1∶3复原的河南登封古观星台展示了古人如何通过观测日影和星空来测定节气，四周柱子上的装饰画和展墙上的摄影作品呈现了多姿多彩的节气之美。在“节气味道”体验区，可以细细品味不同节气的定制香氛。 　　挽犁春耕、喜播嘉种、清明插秧、金秋收获、舂碓加工、贮粮入仓……传统农事园里，一座座青铜雕塑生动表现了围绕四时节气开展的农事活动。“农事园中还有作物种植区，根据时令种植相应的作物，让城市居民尤其是孩子们能近距离接触农业、接触自然。”陈军说。 　　中国农业博物馆立足馆藏资源优势，推出农业与生活、节日与民俗、小小农艺师、二十四节气、趣味大自然5大系列50余项精品科普课，开展“最美中国节”“跟着农博过节气”“丰收节里话农事”等主题活动，精心设计研学线路，带领中小学生探索文物的奥秘，体验农作物的种植、收割、加工。同时，还在学校和社区举办讲座、巡展，制作“云讲农博”“漫步农博”“科普农博”系列网络课程，多渠道传播中华农耕文化。 　　陈军表示，中国农业博物馆以“宣传三农、弘扬文化、服务社会”为宗旨，努力做好中华农业文明的研究阐释和传播推广，助力乡村文化振兴。未来将对基本陈列进行更新，展示近年农业考古新成果，运用VR、AR、MR等新技术增强互动体验。此外，还计划打造二十四节气专题馆，通过室内+室外、展示+体验、线上+线下相结合的方式，让观众沉浸式感受节气文化魅力。（邹雅婷 吴素华）

本文来源：时代商学院 作者：陈丽娜 来源 | 时代商学院 作者 | 陈丽娜 编辑 | 李乾韬 经营连锁餐厅的小菜园国际控股有限公司（下称“小菜园”）港股IPO，能否打破上市困局？ 此前，作为同样经营连锁餐厅的安徽老乡鸡餐饮股份有限公司（下称“老乡鸡”）、杭州绿茶餐饮管理有限公司均冲击上市未成功，餐企想登陆资本市场仍困难重重。 有意思的是，老乡鸡IPO时曾爆出社保公积金欠缴问题，此次闯关的小菜园也自曝欠缴6200万元社保公积金。 此外，2021年至2023年，小菜园旗下门店爆出7次行政处罚，其中涉及食品安全、餐具不合格、违规经营等问题。旗下门店的从业人员还被执法部门批不配合执法检查，改正态度疑不端。 遗憾的是，对于上述7起行政处罚，小菜园在招股书中却只字未提。 3年遭7次行政处罚，登监管部门黑榜 时代商学院查阅中国市场监管行政处罚文书网发现，2021年至2023年间，小菜园因食品安全或经营问题，共被处以7次行政处罚。 2021年9月23日，小菜园旗下的浦东新区店制售的“田园大拌菜”采样送检不合格，原因是“菌落总数”不符合《食品安全标准色拉》要求。小菜园浦东新区店被市监局处以行政处罚，并罚款2.5万元。 在被行政处罚后，接下来的两年，小菜园仍有食品安全问题接二连三地发生。 2022年内，小菜园旗下的镇江万达店、扬州蜀冈万达店、启东凤凰荟店均发生食品抽检不合格的情况。而2023年，除了食品抽检不合格，小菜园滁州苏宁广场店还被举报涉嫌未经许可经营凉菜。 更严重的是，历次处罚中，小菜园还曾被检测出使用禁用药。 2022年4月7日，小菜园常州龙湖店的“猪五花肉”被市监局检测出含有五氯酚酸钠。农业部制定的《动物性食品中兽药最高残留限量》指出，五氯酚酸钠为禁用药，会造成人体肝、肾及中枢神经系统的损害，在动物性食品中不得检出。 此外，小菜园旗下门店还因宝宝碗、筷子等餐具清洗消毒不合格，登上《江苏省市场监督管理局关于34批次食品抽检不合格情况的通告（2022年第57期）》的黑榜。 3年遭受七次行政处罚暴露出小菜园食品安全管理上的诸多问题，令人更惊讶的是，小菜园阜阳爱情海购物广场店的从业人员还被执法部门批不配合执法检查，执法部门对其下达整改通知书。 小菜园在招股书中表示，该公司面临食品安全事故的风险，如污染性及食源性疾病，这可能导致其面临行政或刑事处罚，并对声誉造成不利影响。 遗憾的是，对于上述7起行政处罚，小菜园在招股书中却只字未提。 自曝欠缴6200万元社保公积金 除在食品安全上存在诸多处罚外，小菜园在财务内控上也是令人不省心。小菜园在招股书中自曝，报告期内未按中国法律法规为部分员工缴纳全部社保及公积金。 招股书显示，截至2023年9月30日，小菜园及其旗下公司的全职雇员为11641名。2021年至2023年前三季度，小菜园社保缴款及住房公积金供款的未缴总金额分别为1930万元、2410万元、1860万元，合计欠缴6200万元；各期营收占比分别为0.7%、0.7%、0.5%。 对于欠缴的原因，小菜园称是因为员工流动率高，若干员工不愿意全额缴纳社会保险及住房公积金。 值得注意的是，截至招股书披露日（2024年1月16日）小菜园仍未补缴。对此小菜园也坦言，未能按照中国法律法规的要求，及时为部分员工缴纳社会保险和住房公积金供款，可能使该公司被相关政府部门处以滞纳金和罚款。 无独有偶，同为经营连锁餐厅的老乡鸡，也曾存在社保公积金欠缴问题。 2022年，老乡鸡冲击上交所上市。根据招股书，2019年至2021年，老乡鸡未缴纳社保公积金的员工数分别为1874人、8035人、6135人，三年累计未替1.6万名员工未缴纳社保。 这一情况引起了上交所的重视。 在问询函中，上交所询问老乡鸡关于社保和公积金未足额缴纳的原因，要求说明劳动保障的内部制度是否健全有效。此后加上种种原因，2023年8月23日，老乡鸡撤回了A股上市申请。 前车之鉴，后车之师，同样是连锁餐厅经营者，同样存在长期欠缴社保公积金的情况，小菜园是否会步老乡鸡的后尘？ （全文1589字）

支付服务是最基础的金融服务之一。为有效破解外籍来华人员支付痛点难点，落实进一步优化支付服务、提升支付便利性相关要求，近期，多家银行推出便利化措施，优化外籍来华人员支付服务。 ——畅通境外银行卡境内使用 为畅通境外银行卡境内使用，各家银行加快推进境外银行卡受理设备软硬件改造，推动重点场所及重点商户等受理境外银行卡。 3月25日，北京首都机场，一位外籍人士使用万事达卡在机场一家纪念品商铺的中国银行POS机上成功进行刷卡支付。 “今年以来，中国银行受理外卡商户数明显提升，目前支持银联、VISA、万事达、美国运通、JCB、大来等国际卡组织的银行卡受理，外卡商户覆盖率达29.3%，为近年来最高水平。”中国银行个人数字金融部总经理王泽宇介绍，中行还支持境外发行的银联、VISA、万事达等主流国际银行卡，7×24小时在中行所有ATM办理取款、查询余额等业务。 一名顾客使用境外银行卡刷卡支付。新华社记者张千千 摄 大型商圈、旅游景区、酒店、交通枢纽站点、医院……在诸多便民场景，银行持续优化外卡受理环境。 “兴业银行目前已在福建福州三坊七巷景区、莆田湄洲岛景区、南平武夷山景区等文旅场景开展商户外卡受理改造，提升外籍来华人员支付便利。”兴业银行运营管理部零售结算处处长宋光远说。 在上海，建设银行以“咖啡”为核心主题，打造咖啡消费新场景和优惠新体验，大中型连锁咖啡店已完成外卡受理改造。在北京、湖北、广西等地，建行已完成多家重点三甲医院的外卡受理改造，外籍来华人员在医院贴有外卡受理标识的人工柜台出示外卡，可以顺畅缴纳医疗费用。 ——便利现金兑换 坚持现金兜底，各银行增设外币兑换机构和设施，增加可兑换的外币币种，持续便利外币现金兑换。 “目前，中国银行网点可提供38种外币现钞结售汇服务，客户持护照等有效身份证件即可办理小额外币兑换，无需开户。同时，在机场、口岸、酒店等场所装有外币自助兑换机，支持20种外币兑换，还授权1300余家酒店前台、机场兑换点提供外币兑换服务。下一步，中行将持续提升外币兑换业务线下网点覆盖率。”王泽宇说。 各银行还主动推出标准化、多样化的人民币现金“零钱包”产品。3月中旬，一名经营鞋材批发零售的外籍客户到兴业银行晋江支行兑换零钱，支行根据客户需求为客户提供500元“零钱包”兑换服务，“零钱包”含10元、20元、50元等不同面额的人民币现金，满足了客户的用现需求。 宋光远介绍，兴业银行开设了200元、300元、500元等规格的标准“零钱包”，包含不同面值纸币、硬币，具体数量可根据客户需求调整，外籍来华人员、老年人等均可在网点和线上平台预约零钞，满足用现需求。 ——提升移动支付便利性 针对完善外籍来华人员的移动支付服务，各银行不断优化业务流程，丰富产品功能。 王泽宇介绍，目前，中行支持新加坡、马来西亚等多个国家和地区的客户使用当地的中行APP在境内银联商户扫码支付。外籍来华人员还可凭有效证件在中行任意网点申请开立境内借记卡，借记卡可以与中行手机银行、云闪付、微信、支付宝等APP绑定，实现扫码支付和线上支付。 多家银行还不断创新数字人民币应用，提升数字人民币服务便利性。据了解，建行目前支持210多个国家及地区的境外手机号码注册数字人民币APP并开立数字人民币钱包，支持短期外籍来华人员开立四类钱包、长期在华外籍人员持有效身份证件开立一、二、三类钱包并进行数字人民币充值。同时，支持外籍来华人员用外币现钞或人民币现钞兑换数字人民币。 图为中国银行工作人员为客户介绍数字人民币硬钱包自助发卡机的使用。（中国银行供图） 王泽宇说：“外籍来华人员可使用境外手机号注册并开通数字人民币钱包，绑定VISA或万事达境外卡，享用‘随用随充’服务，也可在中行的自助兑换机将外币直接兑换成数字人民币硬钱包，充分体验数字货币支付的便利。” 受访银行人士表示，下一步将聚焦外籍来华人员支付需求，加速完善现有业务流程，推进涉外支付服务体系优化升级，全方位提升支付服务水平。（记者姚均芳、吴雨）   编辑：幸骊莎  

经济观察网 记者 姜鑫 2024年3月26日，众安在线财产保险股份有限公司（06060.HK，以下简称“众安在线”）发布了2023年全年业绩。 数据显示，截至2023年12月31日，众安在线实现财险总保费295.01亿元人民币，同比增长24.7%。按原保险保费收入计，2023年，众安在线居中国财险行业第九名，在互联网财险赛道居市场份额第一。2023年1月起，众安在线采用了新的保险合同会计准则——香港财务报告准则第17号保险合同（HKFRS17），在新准则下财险保险服务收入为275.21亿元人民币，同比增长24.2%。 财报显示，2023年，众安在线的承保综合成本率为95.2%，连续3年实现承保盈利。同期内，众安在线实现归母净利润40.78亿元人民币，其中包括一次性投资收益约37.84亿元人民币，剔除该笔一次性投资收益公司经调整归母净利润为2.94亿元人民币，较上年扭亏为盈。 财报显示，2023年，众安在线向约2880万被保用户提供健康保障，健康生态总保费达98.06亿元人民币，同比增长9.2%；个险付费用户约为1996万人，同比增长23.6%。 在数字生活生态方面，众安在线实现总保费达125.63亿元人民币，同比增长41.6%。其中，电商业务总保费达65.93亿元人民币，同比增长25.3%；航旅业务总保费达32.42亿元人民币，同比增长89.0%。 值得注意的是，新能源车业务成为众安在线的增长极。截至2023年末，众安在线消费金融生态总保费达55.51亿元人民币，同比增长22.5%；新能源车险总保费同比增长约196.1%。 在科技业务板块，受益于国内经济的复苏以及全球金融行业持续数字化转型，众安在线实现科技输出总收入8.29亿元人民币，同比增长40.0%，其中国内收入同比增速超过73%。 在银行业务上，截至2023年末，众安在线持股的香港虚拟银行众安银行实现净收入3.66亿港元，同比增长42.9%。

首批中证A50ETF已上市近两周。在集体经历了上市首日大幅赎回后，10只中证A50ETF区间份额表现出现了分化。 整体上，10只产品首募规模总计约165亿份，截至3月22日收盘，最新份额合计减少了约30亿份。 上市首日，银华中证A50ETF、华泰柏瑞中证A50ETF、摩根中证A50ETF和易方达中证A50ETF上市被净赎回均超过了20%。平安中证A50ETF、嘉实中证A50ETF、大成中证A50ETF、工银中证A50ETF、富国中证A50ETF上市首日净赎回率在15%左右。仅有华宝中证A50ETF首日净赎回率低于10%，为6.3%。 ​ 表：中证A50ETF份额变动明细 来源：Wind界面新闻整理 注：区间指上市日至3月22日 截至最新，上市较早的平安中证A50ETF、摩根中证A50ETF份额有所回暖。较区间最低份额的15.53亿份、14.91亿份，最新份额已经增加了3.89亿份、3.37亿份。 集中上市的8只，经历了5个交易日，区间份额表现有所不同。 大成中证A50ETF和易方达中证A50ETF份额在首日速降后已经有所回升。易方达这只最新份额甚至超过了首募份额，增加了4.21%。 而银华、嘉实和富国的三只则持续在经历资金流出，最多相较首募份额已经减少了四成。 此外，10只中证A50ETF上市首日成交额几乎均超5亿，最高超过了10亿元。近日中证A50ETF日均成交额明显下降，普遍在2亿上下。 业内观点认为，中证A50ETF首募中存在“帮忙资金”。 某券商人士表示，当前市场环境下，被动投资具备一定吸引力。ETF首发与持营并重，优先上市的能提早受到关注。规模越高，流动性越强，关注度越高。然而从目前的份额跳水表现看，持营更为重要。 短时间内出现大幅份额松动，能反映出部分资金不具备长期投资的目的，并不一定是不看好指数或未来业绩的行为。 “一个指数，10只产品。如此竞争下，每家在产品设计和持营上有各自的亮点。”某业内人士表示。 摩根中证A50ETF在发行期提出了季度分红机制，超额收益率为正时，会强制分红，表示让投资者可以拥有一份可预期的现金流。 工银瑞信于3月18日宣布调整收益分配原则，也提出了季度分红制。“基金管理人在每季度对基金累计报酬率和标的指数同期累计报酬率进行评估，在符合有关基金分红条件的前提下，本基金可进行收益分配。”公告表示。 22日，工银瑞信中证A50ETF公告，将实施2024年第一次分红，基准日基金可供分配利润为1003万元，拟每10份基金份额分配0.066元。 收益分配基准日是3月15日，若以3月15日的基金份额12.24亿份进行计算，本次分红金额为808万元，占可分配比例80.57%，工银瑞信将80%的超额收益进行分红。 工银中证A50ETF基金的基金经理赵栩表示：“从中长期来看，分红不仅可能为投资者锁定收益，也有助于引导投资者进行长期投资，是提升投资者获得感和满意度的一个重要方式。” 来源：界面新闻

本文来源：时代商学院 作者：雷映 来源|时代商学院 作者|雷映 编辑|孙一鸣 编者按：3月15日，证监会“四箭齐发”，直指IPO市场要害。 当天，证监会发布四项政策文件，强调要严把发行上市准入关，从严监管高价超募、从严审核未盈利企业；同时强调压实中介机构“看门人”责任，保荐机构要以可投性为导向执业展业。 值此之际，时代商学院推出“高价超募”专题系列报道，与市场各方一同为资本市场健康发展“把脉”，逐个解剖新股高价超募的怪象。 上市即巅峰，有“狂犬疫苗之王”之称的成大生物（688739.SH）到底怎么了？ 截至3月26日收盘，成大生物股价为27.78元/股，相较于发行价110元/股下跌73.46%，总市值从上市首日的333.16亿元缩水至115.69亿元，减少了217.47亿元。 3月15日，成大生物曾公告拟第二次回购公司股份，但市场对此反应平淡，随后该公司股价震荡走低。 时代商学院发现，上市时，成大生物超募23.01亿元，超募资金规模位列科创板当年新股第三，其支付给券商的首发承销保荐费用（2.15亿元）规模位列科创板当年新股第四。 然而，上市首日，该公司就破发27.27%，且上市后净利润连续三年同比下滑，一改上市前盈利高增长的态势。 3月26日，就股价破发、上市后业绩持续下滑等问题，时代商学院致电成大生物询问，该公司表示稍后电话回复，但截至发稿，时代商学院仍未收到该公司的回复。 净利润连续三年同比下滑 招股书显示，成大生物主营人用疫苗的研发、生产和销售业务，核心产品包括人用狂犬病疫苗及乙脑灭活疫苗。 IPO报告期（2018—2020年）各期，成大生物分别实现营业收入13.91亿元、16.77亿元、19.96亿元，营收年复合增速高达19.79%；分别实现归母净利润6.20亿元、6.98亿元、9.18亿元，归母净利润年复合增速高达21.67%，业绩维持稳健增长趋势。 2021年10月28日，成大生物正式登陆科创板。上市后的首份年报显示，2021年，该公司实现营业收入20.88亿元，同比增长4.63%；实现归母净利润8.92亿元，同比下滑2.8%，归母净利润在上市首年出现下滑。 2022年，成大生物的营业收入、归母净利润均出现较大幅度下滑。年报显示，2022年，该公司实现营业收入18.15亿元，同比下滑13.08%；实现归母净利润7.14亿元，同比下滑20%。 2023年业绩快报显示，2023年，成大生物的营业收入进一步下滑至17.50亿元，同比下滑3.58%；归母净利润则进一步下滑至4.68亿元，同比下滑34.39%。对比历年的归母净利润规模，该公司2023年的盈利规模已跌至2017年前的水平。 对于业绩下滑原因，成大生物在上述业绩快报中表示，公司营业收入小幅下降主要是因人用狂犬病疫苗市场竞争加剧销售收入出现一定下降，同时乙脑灭活疫苗销售收入增加，两方面因素共同作用所致；净利润及扣非后净利润同比下降，主要是因收入下降、成本上升以及计提资产减值损失等因素所致。 五券商大赚2.15亿元承销保荐费 上市后业绩就恶化，那谁是成大生物高价超募的背后推手？ 招股书显示，成大生物原本计划发行4165万股，计划募资额为20.4亿元，主要用于本溪分公司人用疫苗一期工程建设项目、人用疫苗智能化车间建设项目和人用疫苗研发项目。 若以计划募资额除以计划发行股数，成大生物的发行价应在48.98元/股。 不过，成大生物的上市发行公告显示，剔除无效报价和最高报价后，参与初步询价的投资者为408家，对应报价的加权平均数为110.48元/股，中位数为122元/股。 因此，成大生物和联席主承销商中信证券（600030.SH）、招商证券（600999.SH）、摩根士丹利证券（中国）有限公司（简称“摩根士丹利证券”）协商确定最终发行价格为110元/股，对应的发行市盈率（摊薄）为54.24倍，而彼时该公司所属行业市盈率为38.11倍。 由此，成大生物首发成功募集资金45.81亿元，首发募资净额为43.41亿元，超募资金高达23.01亿元。2021年，该公司的超募资金规模在科创板首发企业中名列第三。 高价超募的背后，对应高额的发行费用。 由于成大生物成功高价发行上市，其支付的首发发行费用为2.4亿元，其中上述三家联席主承销商以及两家副承销商中国银河（601881.SH）、平安证券股份有限公司五家券商共计获得承销保荐费2.15亿元。 （全文1608字）

2024年以来，投资者对债基市场的投资热情高涨。一方面，多只新发债基的募集成绩亮眼，爆款频现；另一方面，大批债基净值持续创出新高。但狂欢的债市下，仍有不少债基难掩颓势。目前，多家公募机构已经发布了债基清盘公告，此外，市场还有不少债基的规模徘徊在清盘边缘，净值走势更是持续走低。 业内人士指出，利好因素并未全部释放，2024年的债市行情依旧可期。长期来看，经济预期变动所导致的利率波动风险不容忽视。投资者应当合理控制久期水平，选择与其风险承受能力相匹配的债基品种。 债基吸金效果显著 近日，年内首发规模最大基金——安信长鑫增强债券宣告成立，在2月26日至3月6日募集期间，净认购金额约为80亿元，有效认购总户数15774户。 安信长鑫增强债券并不是2024年债市的第一只爆款产品。公开资料显示，浦银安盛普安利率债债券、国寿安保利率债三个月定期开放债券的发行规模分别达到了79.90亿元和78.99亿元，东方红汇享债券、万家稳航90天持有期债券、华夏鼎昭利率债债券等新发债基的首募成绩单也颇为亮眼。 债券类ETF同样是投资者青睐的投资对象。Choice数据显示，目前市场上共有19只债券类ETF，截至3月15日，12只产品今年以来获得资金净流入，鹏扬中债-30年期国债ETF、海富通上证城投债ETF等多只产品的区间资金净流入额超10亿元。其中，富国中债7-10年政策性金融债ETF的区间资金净流入额超45亿元。 业绩方面，随着债券市场走出了一波向上行情，Choice数据显示，截至3月15日，今年以来，全市场超5000只债基（不同份额分开计算）的回报率为正。其中，超过60只债基涨幅超过3%。 业绩分化明显 不少投资者在为债市的亮眼成绩单“呐喊助威”时，可能会忽视多只债基的业绩并未受到债牛行情的影响，反而发生了较大幅度的回撤。Choice数据显示，截至3月15日，目前市场上仍有170余只债基今年以来的跌幅超过1%，近100只产品的跌幅超过3%。 权益仓位较高是部分债基业绩走弱的重要原因之一。整体来看，上述跌幅超过3%的产品中，可转债型债基数量较多。而除了可转债型债基，不少债基在2023年四季度末的权益仓位也已经超过10%。 当然，近期随着权益市场回暖，权益仓位较高的基金产品净值明显回升。公开资料显示，不少今年以来收益率较高的债基股票仓位也相对较高。例如，工银可转债债券在去年年末的前十大重仓股占比高达31.20%，包含多只电力股和能源股。截至3月15日，该基金今年的收益率已达11.26%。 此外，中国证券报记者注意到，在大批资金涌入新发债基的同时，不少债基却面临着清盘的窘况。2024年以来，方正证券金港湾六个月持有债券、中银证券安瑞6个月持有债券等不少产品因合同到期、资产净值低于合同限制、持有人大会同意终止等原因清盘，惠升基金、鹏华基金、华宝基金等多家公募机构亦发布了旗下债基可能触发基金合同终止的提示性公告。 天相投顾基金评价中心的研究人员表示，虽然近期债券行情表现较好，多数债基获得了不错的收益，但是债券基金仍有可能因为规模过小从而触发清盘条件。相比于权益基金，债券基金出现机构定制化的现象更多，因此，有不少债券基金管理规模偏小且单一持有人占比很高。当该单一机构持有人完成其投资目标后出现大额赎回时，则可能导致其基金规模骤减，规模跌破清盘线，从而触发基金清盘条件。 利率波动风险不容忽视 展望2024年的债券市场，部分基金经理认为，债牛行情依然可期。 光大保德信基金基金经理李怀定表示，目前来看，债券市场的动能效应依旧较强，市场尚未完全反映所有利多因素，结合目前的政策定调与一些重要经济数据来看，今年债市仍然值得期待。久期策略或仍有一定优势。 天相投顾分析人士表示，春节以来，央行宣布降准，释放约万亿资金流动性，随后央行又宣布非对称下调5年LPR利率25个基点，整体货币端的流动性宽松超出了市场预期。叠加央行呵护资金面态度较为确定，市场不断交易宽松预期，超预期的货币宽松也使得长端国债收益率不断快速下行。在此行情下，长久期的债券基金凭借期限结构上的资本利得优势以及久期的放大作用获得了不错的收益，在债券牛市中久期较高的基金无疑具有更高的收益弹性。 但上述分析人士也提示，从长期来看，大量资金涌入长端国债，使得宽松预期被快速交易，长端利率压缩后存在着一定的波动风险。短期来看，政策面对经济复苏与维稳资本市场的决心使得流动性较为充裕；长期来看，经济预期变动所导致的利率波动风险不容忽视。因此，较长久期的债券基金在后市或面临一定程度的价格波动风险。 来源：中国证券报·中证网

3月26日，安踏集团发布2023年年报，再度刷新历史最好成绩，巩固了其在中国体育用品市场的领军地位。报告期内，安踏集团实现623.56亿元，同比增长16.2%；经营溢利率同比提升3.7个百分点，达到24.6%。 营收突破600亿大关，安踏集团用扎实的业绩再度证明了自己的品牌实力，并且，在当前复杂、多变、充满挑战的市场环境下，安踏集团凭借出色的运营能力，同时实现了运营效率的大幅提升，凸显了集团的内在功力和长期主义战略的持续回报。 根据2023年度营收规模，中国体育用品行业排名前四位的企业分别为安踏集团、耐克中国、李宁公司、阿迪达斯中国。安踏集团的业绩相当于1.2个耐克中国、2.3个李宁公司、2.6个阿迪中国。 毫不夸张地说，安踏集团已经走在了中国体育用品市场的最前列。 一直以来，伴随安踏集团不断给予市场新故事，市场也热衷于从各个方面去剖析安踏的成功究竟取决于什么。 对此，安踏集团执行董事、联席CEO赖世贤表示：“我们认为运动鞋服的新场景新品类的机会仍在不断涌现，集团的多品牌协同价值将进一步凸显。安踏集团坚持‘单聚焦、多品牌、全球化’战略，夯实‘多品牌协同管理能力’‘多品牌零售运营能力’以及‘全球化运营与资源整合能力’这三大核心竞争力，打造一个聚焦各自差异化定位的品牌组合，覆盖全赛道、全场景和全人群的运动装备需求，突破单一品牌的天花板，穿越大的消费周期，这是我们对于市场未来增长逻辑的洞察。” 这三大核心能力也代表着安踏集团的未来，去年10月，安踏集团发布未来三年发展规划，明确表示要着力构建上述三大能力，以其为支点，力争实现2025年中国市场份额第一，2030年全球领先的战略目标。 三大核心能力助力巩固市场领导地位 多品牌协同管理能力助推安踏集团旗下品牌全线增长。 2023年，安踏品牌实现收益303.06亿元，同比增长9.3％，经营溢利率同比提升0.8个百分点至22.2％，成为首个突破300亿大关的国产品牌，巩固了中国运动品牌领导地位。FILA（斐乐）品牌实现收益251.03亿元，同比增长16.6％，经营溢利率同比提升7.6个百分点至27.6％，增速领先同等规模国际品牌。所有其他品牌实现收益69.47亿元，同比增长57.7％，经营溢利率同比提升6.5个百分点至27.1％，继续保持高速增长势头。 相较众多国际品牌拥有成熟的多品牌管理、协同经验，多数国产消费品牌在这方面依然是青涩的学生。从市场实践能够看出，很多品牌在成功运营了一个主力品牌之后，常常陷入单一品牌依赖，很难培育出第二增长曲线，导致自身抗风险能力较低，而有些即便成功培育了第二品牌，往往又缺乏多品牌协同管理的能力、经验，无法很好地协同、匹配资源，导致可持续增长很难实现。 安踏则是以长期主义的投入，用十数年的时间证明了自身在多品牌运营上的积累、实力。2009年，安踏集团收购斐乐在中国大陆地区的授权经营权，此后成功将其带离亏损，带上发展快车道，2019年，安踏集团首次披露其财报，斐乐的强势增长成为了安踏集团财报最大亮点。 同样是在2019年，安踏集团收购了拥有始祖鸟、萨洛蒙和威尔胜三个知名品牌的国际体育巨头Amer Sports（亚玛芬体育）。这一大手笔的并购引来了一部分的市场质疑——安踏是否能复写“斐乐神话”？ 答案呼之欲出。今年，亚玛芬体育成功在纽交所上市，三大核心品牌（始祖鸟、萨洛蒙、威尔胜）、DTC业务和中国市场的“5个10亿欧元目标”已经提前一年全部达成，全球发展势头良好。 财报显示，2023年，亚玛芬体育收益同比增30.1%至人民币312.48亿元；EBITDA同比增长45.4%至人民币37.45亿元。  在多品牌协同管理能力、多品牌零售运营能力之外，安踏集团还同时沿着全球化多品牌运营及资源整合的方向进一步精进。目前，安踏品牌“品牌出海”已落子东南亚零售市场，实现开门红，并以中国为核心辐射全球，布局北美、欧洲、中东非等海外市场。 以研发投入为基 保证长远发展 沿着安踏集团沉淀出的三大核心能力向纵深挖掘，能够发现，实现领先更为底层的支撑是这家公司在研发、科技上不遗余力的投入。毕竟，消费者接触体育用品公司最为直接的媒介是产品，而体育用品的用户对于产品的专业性、科技感的要求相较一般的快消品更加严格、挑剔。 安踏集团对研发的重视体现在其巨额的投入上。2023年，安踏集团研发投入超16亿元，约等于平均每天投入442万进行研发相关活动。数据显示，安踏集团2023年度研发投入及过去3年以来的累计研发投入均超过了所有其他中国体育用品上市企业的同期投入总和，在所有中国鞋服上市企业中实现了断层领先。根据公开信息，预计到2030年，安踏集团在自主创新研发上的累计投入将超过200亿元。 多年来，安踏集团在自主研发方面取得了众多显著成果。此外，安踏集团还重视与高校之间的合作。安踏集团与清华大学成立了“清华安踏运动时尚联合研究中心”，并与中国纺织行业的专业高等院校如东华大学、北京体育大学等进行产学研的深度合作，共同推动新材料和新技术的研究与应用。 在这其中，不断有创新型的科研成果亮相。比如，安踏与东华大学合作研发的高性能防水透湿材料——安踏膜。它具有优异的防水和透湿性能，适用于户外运动装备，如冲锋衣等。据悉，安踏膜1.0版本已经比肩国际顶尖防水透湿材料，而2.0版本在保持原有性能的同时，增强了环保和运动舒适性。目前，该技术已经应用于安踏的多款户外运动装备中，因其优异的性能和高性价比而受到市场欢迎。 不难发现，安踏集团建立的是开放式的创新网络，连接全球顶级的创新资源，包括合作伙伴、高校及科研院所、技术专家，以实时对接创新需求，孵化领先技术。资料显示，至今，安踏集团已主导搭建了由全球6大设计研发中心、70多所高校及科研机构、250多位专家、800多家供应商共同参与的创新生态网络。 在坚持科研创新的同时，更难能可贵的是，安踏集团具备将新技术快速转化为热销产品的能力，让更多消费者受益。这来源于安踏集团紧密的市场需求调研、快速的产品迭代、创新的产品设计、强大的供应链管理、有效的营销策略等等，考验的是更为强大的综合能力。 已经走到国内超头部位置的安踏集团，其一举一动始终牵动市场神经，每一步举措都在为市场提供经验、参考。当下，安踏集团下一程的方向已经锁定，市场正在期待国产运动品牌走向全球市场的表现。

比亚迪财险正式迎来首任总经理。 近日，比亚迪财险发布公告称，经深圳比亚迪财险第二届董事会会议审议通过，并经国家金融监管总局核准，王勇自2024年3月15日起任深圳比亚迪财险总经理。 比亚迪财险从诞生起便承载了外界对其重塑新能源车险的期待，随着财险牌照和公司高层相继落地，比亚迪财险的征途将如何展开？ 车险老将任总经理 公开资料显示，王勇之前的经历主要在中华联合财险，多年前从山东淄博中支调任中华联合财险总部，出任车险部负责人。他在担任车险部负责人期间，首推车险ABCD业务分级。同时，王勇在车险、网电销创新管理经验丰富。 2021年，王勇担任中华联合财险贵州分公司总经理；2022年6月，王勇又调至中华联合财险内蒙古分公司，出任党委书记、总经理，后加入比亚迪财险。 随着比亚迪财险总经理尘埃落定，公司的“将帅”均已到位。但比亚迪财险目前仍处于初创阶段，管理团队仍不完善。 根据比亚迪财险2023年四季度偿付能力报告显示，公司董事长周亚琳和副总经理李如意均来自比亚迪内部。周亚琳于1999年3月加入比亚迪，现任比亚迪副总裁、财务总监，并担任深圳比亚迪电动汽车投资有限公司董事、深圳迪程新能源有限公司董事、深圳市前海绿色交通有限公司董事、深圳比亚迪国际融资租赁有限公司监事、比亚迪汽车金融有限公司监事等职务。 李如意于1984年出生，现任比亚迪财险副总经理、董事会秘书，主要负责董事会办公室、理赔客服部、信息科技部工作。曾任比亚迪运营部运营经理、比亚迪通信信号副总经理。据接近比亚迪财险人士透露，尽管李如意并非保险业出身，但比亚迪内部重视人才培养，愿意给机会尝试。 此外，比亚迪财险还有两位临时“高管”，一位是临时合规负责人黄君，曾任鼎诚人寿合规负责人；另一位是临时总精算师兼临时财务负责人朱伟，曾任鑫安汽车保险总精算师兼财务负责人。 有中型财险公司高层向界面新闻表示，保险公司的管理和基础建设，没有内部磨合2年，很难正常运转。“基础搭建对于重构的主体公司十分重要，前期的基础搭建决定了后期的发展趋势。他们的人员应该都是重构的，很多领导非保险业出身，把内部打通跑顺是首要任务。” 新能源车险承保普遍亏损 据界面新闻记者根据业内交流获悉，新能源汽车保费相较于同等保额下的燃油车，普遍贵20%至80%，乃至更高，这让不少新能源车主不满。车均保费高也没有让险企从中获利，2023年新能源车险承保普遍亏损。大保司对新能源车承保限速，小财险公司选择观望迟疑。 比亚迪董事长王传福在2022年年度股东大会上表示，比亚迪进场新能源汽车保险行业，将利用用户群体、行销方式、技术等方面的积累，在费用节俭、效率提升、科学理赔等方面赋能新能源汽车保险行业。 不过，业内对比亚迪是否能对新能源车险目前高赔付高保费的现状破局态度并不统一。“比亚迪车险的优势主要有两个，一是有钱有技术，非常了解新能源汽车。二是决策权比较单一，不用处理复杂股东关系。”前述中型财险公司高层表示。 但有资深财险人士此前向界面新闻指出，美国通用汽车20年前也有尝试进入车险领域，按理说他们有销售渠道和数据，应该很有优势，但最终并没有成功。因为各部门本身有利润的要求，比如汽车发生事故需要维修，销售部门应该按什么标准收费？保险部门和销售部门的协同很重要。 同时，对于汽车公司来说，卖保险产生的保费收入相比于卖车的销售额九牛一毛，在内部优先级不够高。所以主机厂入局新能源车险，主要是提高服务品质形成服务链条闭环，更好地销售新车，而不是为了赚取保费。 车险本身从承保到理赔的长链条也让新玩家入局没有那么简单。“车险有一套精细化管理结构，比如理赔分为车损和人伤。一部分车损可以依靠主机厂来进行维修，但毕竟不是综合型汽车厂，能不能修、里面的成本怎么计算都值得好好商榷。除此之外，全链条的数据积累也需要时间。”有财险业高管曾向界面新闻表示。 前述接近比亚迪人士预计，比亚迪车险之后的销售渠道主要围绕其4S店，承保的车辆也以新车为主。“不过今年各地上了这么多新产能，对于比亚迪来说，当务之急是卖车，车后市场暂时顾不上。” 来源：界面新闻

3月22日，据中央纪委国家监委驻中国人寿纪检监察组、山西省纪委监委消息：中国人寿财产保险股份有限公司原党委书记、总裁刘安林涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委驻中国人寿纪检监察组纪律审查和山西省临汾市监委监察调查。 公开资料显示，刘安林出生于1963年，毕业于兰州大学。他1990年加入老人保甘肃省分公司，历任计算中心技术部经理等职位。后转战中国人寿，历任甘肃省分公司电脑处副处长（负责日常工作）、总经理助理，以及总公司信息技术部总经理。2006年，他被任命为中国人寿首位首席信息技术执行官兼北京研发中心总经理。 2007年，中国人寿首度提出打造国际顶级IT能力的战略目标。当时作为首席信息技术执行官的刘安林表示，当前中国人寿信息化建设的主要任务就是要打造与国际顶级金融保险集团相适应的国际顶级IT能力，着力构建新一代信息技术体系，提高可持续发展能力，保障公司长远目标的达成。 2009年，刘安林赴保险重镇江苏省分公司担任总经理。后回到北京成为北京分公司负责人，2013年升任中国人寿副总裁。 2015年3月，刘安林调任国寿海外公司总裁，专门负责中国人寿集团的海外业务。在其掌舵之下，国寿海外公司扩张明显。2015年6月，国寿新加坡公司成立；2018年8月，国寿印尼公司开业，成为第一家进入印尼寿险市场的中国金融保险企业。 2019年1月，刘安林接替已到退休年龄的刘英齐，出任国寿财险党委书记，为国寿财险第三任总裁。 刘安林执掌国寿财险时，正值商业车险费改叠加车险严监管，行业处于转型之中。刘安林上任后，国寿财险提出了重振 “3568”工作思路和“两步走”工作安排，开启了价值转型之路。 2022年8月，刘安林向国寿财险递交辞呈，辞去国寿财险党委书记、总裁一职。后该职位由女将黄秀美接任。 来源：界面新闻

3月26日，A股三大指数窄幅震荡，截至收盘，上证指数涨0.17%，深证成指涨0.28%，创业板指涨0.44%。盘面上，锂电池概念午后持续走高，个股掀涨停潮，联创股份、奥联电子、星云股份20%涨停，天赐材料、璞泰来等十余股涨停。房地产板块尾盘继续拉升，京投发展、大龙地产等多股涨停。AI概念股继续回调，Sora概念跌幅居前，华扬联众跌停。小米汽车、水产品、核污染防治、白酒、银行等板块也涨幅居前，量子科技、知识产权、多模态AI、短剧游戏、算力租赁、煤炭等板块下跌。沪深京三市个股跌多涨少，逾2600只个股下跌。 （来源：证券时报网）

3月26日，水滴公司（WDH）公布截至2023年12月31日未经审计的2023年第四季度及全年业绩报告。2023年第四季度，水滴公司净营业收入6.59亿元，归母净利润5906万元，利润环比增长60.7%，连续8个季度实现盈利。2023全年来看，净营业收入26.31亿元，归母净利润1.67亿元。从2021年9月宣布启动股票回购计划以来，截至2024年2月末，水滴公司累计斥资约8880万美元，从公开市场回购约3970万股ADS（美国存托股票）。 保险业务全年收入23.4亿元，续保率超95% 业绩报告显示，第四季度水滴公司保险相关收入5.9亿元，占到水滴公司整体收入89%。此外，本季度保险业务经营利润达到1.28亿元。此外，2023年全年实现首年规模保费达71.09亿元，全年收入达23.4亿元，全年经营利润达到5.28亿元。 从四季度的表现来看，水滴的保险相关业务主要核心指标在加快增长，用户数量增长稳定，人均保单量连续两个季度上涨，用户续保率超过95%。截至2023年12月31日，水滴平台向客户提供1357款保险产品。丰富的产品供给也提升了续保率，第四季度水滴保续保率超过95%。 为了提升服务体验，水滴公司不断加强科技创新，目前已经累计申请大模型相关专利十余项，其中由水滴公司自研的“水滴水守大模型”已经内测使用，将为整个保险服务链条带来深度的赋能和提效。 累计为310万患者筹款626亿元，大病筹款业务亏损收窄 除保险业务外，水滴筹业务继续发挥“救急难”作用。截至2023年12月31日，水滴筹上线以来累计约4.5亿用户向超过310万名患者捐赠626亿元。2023年水滴筹的运营亏损约2.46亿元。 值得关注的是，水滴公司新业务翼帆医药展现出增长潜力，2023年全年实现收入1.01亿元，同比增长69%。第四季度，翼帆医药与167家药企和CRO合作，环比增加32家。数据显示，翼帆医药累计招募了6900多名患者入组，累计签约临床试验项目890多个。 连续8个季度的盈利使得水滴公司保持充足的现金储备，截至2023年12月31日，水滴公司持有的现金及现金等价物和短期投资合计为33.93亿元，环比增长8.1%。这一规模的现金储备为业务稳健发展提供了坚实的基础，可以支撑水滴公司面向未来增长进行长期规划布局。 水滴公司创始人兼CEO沈鹏表示，回顾2023年，水滴公司秉承“以用户为中心”的理念，坚持追求可持续健康发展，各项业务表现强韧。面向2024年，行业的健康度、创新能力和可持续性将进一步提升，水滴公司也将用新技术、新模式创造新质生产力，不断提升服务水平，实现更高质量增长。

实习记者 李渡 3月25日晚间，塞力医疗（603716）对外刊发公告，称公司于2024年3月25日收到中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)《立案告知书》(编号：证监立案字0052024002号)。因公司涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证监会决定对公司立案。 受此消息影响，3月26日开盘，塞力医疗一度大跌超9%，最终报收8.4元，跌幅4.98%。  突遭立案调查  塞力医疗在公告中，并未披露遭证监会立案调查的具体原因。 值得关注的是，此前，塞力医疗股票连续3个交易日（2024年3月18日、3月19日、3月20日）收盘价格涨停。公司为此还发布二级市场交易风险提示公告。 此外，公告披露中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2022年度财务报告和内部控制有效性进行审计，2022年度公司控股股东赛海（上海）健康科技有限公司（以下简称“赛海科技”）及实际控制人温伟通过关联方及合作方占用公司资金发生额为1.17亿元，会计师事务所出具了带强调事项段的保留意见的《审计报告》和带强调事项段无保留意见的《内部控制审计报告》。 此次塞力医疗突遭证监会立案调查，是否与赛海科技及上市公司实际控制人温伟通过关联方及合作方占用公司资金相关？目前，尚无官方回应。   2023年预亏超1.1亿元   公开资料显示，塞力医疗是以“渠道+科技+服务”为驱动的医疗智慧供应链运营管理服务商，目前公司的主营业务模式为IVD集约化业务、SPD集约化业务、区域检验中心业务及单纯销售业务，辅以体外诊断试剂研发自产及智慧医疗软、硬件研发及销售业务。 在遭证监会立案调查的同时，塞力医疗的经营情况并不乐观。此前1月31日，塞力医疗对外发布业绩预亏公告，预计2023年度实现归属于上市公司股东的净利润为-11,500万元人民币到-15,000万元人民币；预计2023年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-11,000万元人民币到-14,500万元人民币。 公司方面解释业绩预亏的主要原因：一是，营业收入出现一定幅度的下降导致利润下降为加大应收账款的催收，提升公司整体资金使用效率，公司对部分经营项目相应负责运营的子公司（如山西、淄博、成都等）股权进行转让后不再纳入合并范围，导致公司合并营业收入出现一定幅度下降；另外公司子公司核酸检测业务收入减少。 二是，公司运营软件和创新技术的研发投入的持续和加大公司及子公司加大在智慧医院、智能化医疗物联网应用及医疗大数据分析平台等领域软件方面的研发投入，以及引进海外创新技术的产业转化的持续投入，导致研发费用有所增加。此外，融资费用、信用减值损失及长期投资损益也对公司盈利造成影响。

上市公司积极开展回购，传递出对内在价值的认可和持续稳定发展的信心。Wind数据显示，今年以来A股共有831家上市公司发布回购计划。其中，91家上市公司回购股份是为了通过注销股份达到市值管理目的，回购计划总量、注销股份用途的回购方案数量均远超2023年同期。 提振市值效果明显 发布注销股份用于市值管理的上市公司中，有不少是千亿市值龙头股。 比亚迪近日披露关于2024年回购公司股份的方案。公告显示，本次回购股份的资金总额4亿元，回购价格不超过270元/股。回购期限自公司股东大会审议通过回购方案之日起不超过12个月。回购的股份将用于注销以减少注册资本。 3月15日，证监会发布《关于加强上市公司监管的意见（试行）》，提升股份回购效果和监管约束力。推动优质上市公司积极开展股份回购，引导更多公司回购注销，增强稳市效果。要求主要指数成分股公司明确股价短期大幅下跌等情形下的回购增持等应对安排。要求未增持或回购的破净公司在定期报告中说明改善公司投资价值的相关举措。 除了回购用于注销外，一些上市公司通过回购股份卖出的方式达到市值管理的效果。从股价表现看，不少公司股价出现明显异动。 以昂立教育为例，公司2月5日晚间披露关于以集中竞价方式回购股份暨落实“提质增效重回报”行动方案的公告。公告显示，为维护公司价值及股东权益，公司所回购股份将按照有关规定用于出售。回购期限自公司董事会审议通过本次回购方案之日起3个月内。回购股份的资金总额不低于0.6亿元（含0.6亿元），不超过1.2亿元（含1.2亿元）。受此影响，昂立教育股价自2月6日起由最低点的5.99元/股，一路涨至3月11日的阶段性高点13.66元/股。 国联证券研报显示，以市值管理为目的的注销式回购多基于市场走势、投资者信心等因素开展。不少发布市值管理类回购方案的上市公司超额收益明显，显著高于同期其他回购目的的公司表现。 变更回购用途 中国证券报记者观察到，近期，多家上市公司对前期发布的回购计划进行修改，将前期披露的不同种类的回购用途统一更改为“用于注销并减少注册资本”。 不少公司变更回购用途的目的是为推动股价合理回归。吉林敖东披露的关于变更回购股份用途并注销的公告显示，为进一步增强投资者对公司的信心，提高公司长期投资价值并提升每股收益水平，推动公司股票价值合理回归，公司拟调整回购股份用途，将此前的回购用途变更为“用于注销并减少注册资本。” 虽然有的公司已完成回购，但仍将回购目的变更为注销。以瑞联新材为例，公司日前披露关于变更回购股份用途并注销暨减少注册资本的公告。公告显示，公司拟将2023年回购计划中已回购的240.43万股股份的用途由“用于员工持股计划或股权激励”调整为“用于注销并相应减少注册资本”。根据公告，截至2024年2月23日，瑞联新材已完成回购计划，支付资金总额7999.37万元，回购股份存放于公司回购专用账户中。 进一步梳理发现，将回购用途变更为“注销并减少注册资本”的公司不乏行业龙头。云南白药近日公告，回购股份用途由“用于实施员工持股计划或股权激励计划”变更为“用于注销以减少注册资本”，即拟对回购专用证券账户中的全部1259.99万股股份进行注销并相应减少注册资本。 来源：中国证券报

经济观察报 社论 最近一段时间，对于苹果来说可谓是多事之秋，各种坏消息不断，近期更是有消息传来，苹果隐瞒“iPhone在中国不好卖”引发了市场的热议，甚至苹果被索赔高达5亿，这到底是怎么回事？苹果又究竟做错了什么？ 一、苹果隐瞒手机在华不好卖要赔钱？ 据第一财经报道，苹果CEO库克因5年多前对中国iPhone市场需求作出了不切实际的承诺，引发了股东对苹果的集体诉讼。3月15日，苹果公司向美国加州奥克兰地方法院提交了一份初步和解协议，同意支付4.9亿美金作为和解。根据集体诉讼的内容，股东指控库克“隐瞒中国iPhone需求下降的事实，欺骗股东”。苹果最新提交的和解协议涵盖了在库克发表评论和苹果下调营收预测期间两个月内购买苹果股票的投资者。 库克在2018年11月1日的分析师电话会议上告诉投资者，尽管苹果在巴西、印度、俄罗斯和土耳其等货币疲软的市场面临销售压力，但他称“不会把中国归于这一类别”。 这一承诺如今令苹果公司为此付出近5亿美元的代价。股东起诉苹果在作出承诺后，于2019年1月2日将当季季度营收预期下调90亿美元，为2007年以来首次。 投资人因此发起集体诉讼，指控库克故意欺瞒投资人。其表示，若苹果知道自己在中国市场表现不佳，本应更早向投资人披露这一点。诉讼文件中写道：“苹果公司的业务指标和财务前景并不像其引导市场相信的那样强劲。”据报道，该初步和解协议于当地时间3月15日提交至美国加州奥克兰地方法院，还需要得到加州北区联邦地区法院法官伊冯·冈萨雷斯·罗杰斯（Yvonne Gonzalez Rogers）的批准。 不过法庭文件显示，苹果公司否认欺瞒投资者，为避免诉讼成本和牵扯精力而达成和解。苹果不予进一步置评。 苹果近年来在中国销量持续下滑。市场研究公司Counterpoint Research本月初公布调查数据，显示2024年首6周的iPhone销量，对比2023年同期跌幅达24%，在中国智能手机市场的市占率萎缩至15.7％ 。与此同时，中国电信巨头华为的销量大涨64％。据观察者网早前报道，iPhone等产品在华销售受挫之际，苹果公司采取多个措施加码中国市场。 3月12日，苹果在官网宣布，要扩大在中国的应用研究实验室，以支持产品的制造。该公司将提升上海研究中心的能力，为所有产品线的可靠性、质量和材料分析提供支持。 二、苹果到底做错了什么？ 近期，苹果公司因隐瞒手机在华销售情况而引发的集体诉讼案件终于以和解告终，苹果公司同意向原告支付5亿美元的赔偿金。这一事件不仅揭示了苹果公司在中国市场的困境，也引发了人们对于苹果公司创新能力的质疑，我们到底该如何分析看待这件事呢？ 首先，苹果对于中国市场的误判其实也是很正常的事情。苹果对于中国市场的误判，确实在一定程度上反映了中国市场的复杂性和动态性。中国作为世界上最大的发展中国家，其经济发展速度之快、人口规模之大、市场潜力之深广，都是前所未有的。这些因素都为苹果等跨国企业提供了巨大的商业机会，但同时也带来了不小的挑战。 在过去的几年里，苹果在中国市场确实取得了显著的成功，其产品和服务受到了众多消费者的喜爱和追捧。然而，这并不意味着苹果可以轻易地预测和把握中国市场的未来走向。中国市场的变化非常迅速，消费者的需求和偏好也在不断演变，这些因素都可能对苹果的市场表现产生影响。 此外，库克对于中国市场的错误预期也可能与他对中国市场的理解和认知有关。虽然苹果在全球范围内拥有强大的品牌影响力和市场份额，但在中国市场，苹果的逻辑还是和别的国家一样，这实际上产生了巨大的判断误差，这种误差让库克对中国的理解进一步偏差。 其次，快速崛起的中国国产品牌和消费者需求差异正在冲击着苹果的基本盘。一方面，中国手机市场的竞争日益激烈。近年来，中国本土品牌如华为、小米、OPPO、vivo等凭借技术创新和差异化竞争策略，迅速崛起并占据了大量市场份额。这些品牌不仅拥有强大的研发实力，还深谙本土市场消费者的需求和偏好，推出了多款备受好评的手机产品。相比之下，苹果的创新速度相对滞后，其产品线在部分功能和价格方面也逐渐失去了竞争力。 例如，华为Mate 60 Pro的推出确实在市场上引起了巨大的反响，其强大的性能和创新设计使得它在短时间内就横扫市场，抢夺了苹果大量的市场份额。这一现象的出现，不仅凸显了华为在技术创新和市场策略上的成功，也反映了消费者对于高性能、高品质手机的追求。 与此同时，苹果的封闭式设计在这方面显得相对滞后，这无疑为华为Mate 60 Pro抢占市场提供了有力的支持。此外，华为Mate 60 Pro在屏幕、相机、充电等方面都实现了自主可控，为消费者带来了全新的使用体验。尤其是其相机性能，凭借华为在影像技术上的深厚积累，Mate 60 Pro的拍照效果得到了广大消费者的一致好评。相比之下，苹果虽然也在不断优化其拍照功能，但在某些方面仍未能满足消费者的期待。 另一方面，苹果对中国市场的了解不足也是导致其销量不佳的原因之一。虽然苹果一直致力于全球市场的拓展，但在中国市场的本地化运营和营销策略上却显得力不从心。例如，苹果在产品定价、销售渠道选择以及售后服务等方面未能充分考虑到中国消费者的特点和需求，导致部分消费者转向其他更具性价比和便捷性的品牌。 第三，苹果的创新的确问题很大。我们反复强调苹果是一家依靠创新驱动的公司，手机市场的核心动能也是创新。然而，近年来苹果在创新方面的表现却不尽如人意。一方面，苹果在硬件创新上的步伐逐渐放缓。虽然苹果每年都会推出新款iPhone，但在外观设计、硬件配置等方面的改进却越来越有限。消费者对于新品的期待值逐渐降低，甚至出现了审美疲劳的现象。此外，苹果在新技术应用方面也显得相对保守，未能及时跟进市场趋势和消费者需求的变化。 另一方面，苹果在软件生态和服务创新上也面临着挑战。虽然苹果的iOS系统具有稳定性和安全性方面的优势，但在用户体验和功能丰富度方面却逐渐被其他操作系统所超越。此外，苹果在服务领域的拓展也相对缓慢，未能充分利用其庞大的用户基数和数据分析能力来推出更多具有吸引力的增值服务。 第四，苹果的问题非常值得我们关注。正所谓逆水行舟，不进则退，这是市场竞争中亘古不变的法则。随着智能手机行业的成熟度不断提高，消费者对于产品的选择更加理性且挑剔，他们不仅关注品牌效应，更注重性价比、功能特性及服务质量等因素。在这种情况下，即使是像苹果这样的行业领导者，若在关键的产品创新周期内步伐放缓或决策失误，都将导致其在中国乃至全球市场的地位受到动摇。 市场永远在变，没有永远的胜者。对于苹果来说，要维持在中国市场的优势地位，就必须不断创新，提升产品的竞争力。这包括但不限于技术创新、服务创新、营销创新等多个方面。同时，苹果还需要更加深入地了解中国市场的特点和消费者的需求，调整其市场策略，以更好地适应中国市场的变化。 因此，苹果在中国市场的销售不佳并非偶然，而是市场环境变化、竞争格局重塑以及自身创新动能不足等多重因素共同作用的结果。面对这样的挑战，苹果需要深刻反思并调整其在中国市场的战略，只有这样才能真正在市场上有所作为。