【CNMO科技消息】2月24日，据外媒报道称，LG新能源已着手将其全资拥有的美国密歇根州兰辛（Lansing）工厂改造为能源存储系统（ESS）专用方形电池生产基地。该工厂将成为公司首个生产ESS方形电池的据点，且最终客户已确认为特斯拉。 目前，LG新能源已着手对兰辛工厂的生产线进行转换，以生产供应给特斯拉的磷酸铁锂方形电池，并已开始下达主要设备的采购订单。具体的商业运营时间尚未明确，但业界普遍预计将在明年下半年。 LG新能源于去年7月签订了规模约5.94万亿韩元的LFP电池供应合同，业界普遍认为客户即为特斯拉，合同期限为2027年至2030年。 LG新能源相关人士表示："为确保北美ESS业务竞争力，公司正在准备包括方形电池在内的多种产品。"收购Ultium Cells第三工厂后，正在进行工厂设置和生产线转换工作。 LG新能源此前已在密歇根州霍兰德工厂和加拿大NextStar Energy工厂生产ESS用软包电池。此次兰辛工厂向方形电池转型，将重点改造组装和后处理工序。其中，组装工序的叠片设备至关重要，合作企业可能包括LG电子生产技术中心的合作公司Shinjin Mtek。后处理设备则由曾为Ultium Cells工厂供货的Apro供应。 LG新能源为ESS生产的方形电池采用正负极极耳位于电池顶部的"顶部极耳"结构，与通用汽车共同开发的方形电池形态相同。公司目前生产软包LFP电池，但在大型电网ESS市场上，LFP方形电池需求巨大。特斯拉的工业用Megapack一直采用LFP方形电池，现有供应商为中国宁德时代。 特斯拉直接生产家用Powerwall和工业用Megapack等ESS成品，电池电芯则来自LG新能源、三星SDI等供应商。特斯拉在加州和中国上海设有Megapack生产基地，总年产能达80GWh，并计划在休斯顿新建50GWh生产设施。 截至去年底，LG新能源已确保超过140GWh的ESS累计订单，计划今年年底将ESS生产能力至少提高到60GWh，其中北美地区产能将达50GWh。

大卫·栾 凤凰网科技讯 北京时间2月25日，据CNBC报道，亚马逊通用人工智能(AGI)实验室负责人、华人高管大卫·栾(David Luan)周二宣布离职，任职不到两年。此前，他通过亚马逊对其创业公司Adept的人才式收购加入了亚马逊。 大卫·栾周二在领英上宣布，他将于本周末离任，“去搞点新名堂”。 大卫·栾宣布离职的帖子 亚马逊在2024年12月任命大卫·栾负责其新成立、位于旧金山的AGI实验室。该实验室专注于“长期研究项目”，包括开发“实用的AI智能体”。去年，该团队发布了亚马逊Nova模型的扩展应用Nova Act智能体。亚马逊希望借此与OpenAI的ChatGPT、Anthropic的Claude以及谷歌的Gemini等领先AI模型展开竞争。 “亚马逊还有不可思议的工作要做，我也有机会去承担更多领域的工作。但鉴于AGI已近在咫尺，我决定将100%的时间投入到赋予AI系统全新能力上。”大卫·栾表示。 在大卫·栾宣布离职前，亚马逊于去年年底宣布对其AGI部门进行重大重组，将其划归至在公司任职27年的资深员工、云业务高级副总裁彼得·德桑蒂斯(Peter DeSantis)麾下。 亚马逊在2024年6月从Adept聘用了大卫·栾及其他几位高管。同时，亚马逊还从Adept获得了技术授权，包括其部分AI模型和数据集。该交易的具体金额尚未披露。(作者/箫雨) 更多一手新闻，欢迎下载凤凰新闻客户端订阅凤凰网科技。想看深度报道，请微信搜索“凤凰网科技”。

IT之家 2 月 25 日消息，苹果首席执行官蒂姆 · 库克昨日（2 月 24 日）在 X 和微博平台发布动态，纪念美国苹果公司联合创世人史蒂夫 · 乔布斯诞辰 71 周年。 IT之家附上库克微博内容如下： Steve 是一位卓越的领导者、创新者与挚友，他改变世界的理念引领我们不断前行。 今天是他的诞辰，我们共同纪念他非凡的一生与不朽的影响。 Steve was an incredible leader, innovator, and friend whose world-changing ideas moved all of us forward. Celebrating his remarkable life and legacy today, on his birthday. 史蒂夫 · 乔布斯（Steve Jobs，1955-2011）是美国苹果公司联合创始人、前 CEO，被誉为“苹果之魂”和数字革命先驱。他以极致的极简主义设计理念和注重用户体验著称，主导推出了 Macintosh、iPod、iPhone、iPad 等革命性产品，深刻改变了现代通讯、娱乐和计算领域。 他于 1976 年与沃兹尼亚克在车库创立苹果，推出了 Apple I 和 Apple II，确立个人电脑发展方向。1985 年因权力斗争离开苹果，先后创立 NeXT 公司和皮克斯动画工作室（Pixar）。 1997 年回归陷入危机的苹果并出任 CEO，凭借 iMac、iPod 和 iTunes 商店让苹果焕发新生。2007 年发布 iPhone，开启了现代智能手机和移动互联网时代。

25年底以来商业航天在资本市场的关注度飙升，在本篇报告中，我们尝试通过“前因后果”的梳理来为商业航天投资机会研究提供一个切入点。 本轮商业航天获得市场关注的主要导火索是SpaceX即将步入资本市场进行融资的消息，而SpaceX的革命性在于其可回收火箭技术所带来的卫星发射成本的直线降低，那么在本篇报告中，我们以SpaceX切入，主要探讨以下几个问题： 1、SpaceX是如何成长起来的，其可回收火箭技术可以降低多少成本？ 2、SpaceX急于上市，与此前马斯克拒绝让SpaceX上市的态度形成了鲜明对比，这中间发生了什么？ 3、马斯克所期望的太空算力可行性有多大，目前行业进展到什么阶段了？ 以下是详细分析 一、SpaceX的成长史：Falcon9实现一级可回收，Starship将实现全部可回收 1、布局火箭和卫星技术，拿下NASA合同 2002年，马斯克在加州创立SpaceX，他创立公司的设想来自于科幻作品的启发，希望能去往火星，因为想要使得人类尽早成为“多行星物种”，他认为只有这样，人类文明才能更长久地延展下去。 他认为，当时人类暂时去不了火星，并不是受制于技术，而是火箭发射成本太高，所以他立志要将发射成本降下来，手段就是将火箭改造成可重复使用，“像飞机一样”。 与此同时，马斯克也清楚，想要去火星的话，首先要在地球轨道赚钱。所以他的设想是，先搞商业发射，通过火箭可复用技术降低成本，先从商业项目中赚到钱。 但仅掌握火箭技术是不够的（虽然刚开始火箭技术也并没有掌握），还要布局卫星技术。于是2005年，SpaceX收购SSTL，SSTL擅长低成本小卫星和快速交付，恰好符合SpaceX的需要。 2006年，NASA正面临困境，哥伦比亚号失事加速航天飞机退役，国际空间站面临无人送货、无人送人的尴尬局面，借此契机，SpaceX获得NASA的COTS（商业轨道运输服务合同）。同年，SpaceX开始研发Dragon龙飞船。 2008年，Falcon 1第四次发射终于成功，同年SpaceX获得NASA的16亿美元的商业补给服务合同。 Falcon Family 2、Falcon 9实现一级可回收 Dragon在2010年随Falcon 9的首飞而成功入轨并回收，2012年，Dragon成功与国际空间站对接并返回。自此SpaceX真正成为NASA的核心承包商。 2014年，Starlink被正式立项。何为Starlink？我们后面再谈，核心是，SpaceX认为这个项目能够为公司提供长期现金流，当然它是以可回收火箭技术为前提的，而之后，这个项目也确实成为SpaceX至今最主要的现金流来源。 the Location of Starlink in Orbit Around the Earth 2015年，Falcon 9火箭一级在发射后终于成功实现陆上回收。 Falcon与传统火箭的最主要区别在于一级可回收。 在火箭整体成本当中，火箭主体的制造成本是占比较高的一部分，而燃料成本占比其实并不高。 从结构来看，主流液体燃料火箭一般采用二级推进结构，从上到下大体可大体分为整流罩、二级推进器、一级推进器几部分，其中一级推进器往往成本占比最高。 火箭在发射过程中，一级推进器先点火，待火箭被推进至远离稠密大气层的高空中之后，一二级分离，二级发动机点火接替工作（此时整流罩也已脱落），最终将有效载荷（比如卫星）推进至预定轨道。 火箭二级推进结构工作原理示意 为什么要采用这种分级架构呢？主要有两点：一是通过逐级减少重量来最大化效率，比如一级推进器抛掉后可大幅降低火箭重量；二是可以使得发动机进行专门化设计，因为发动机在稠密大气层vs真空环境中所适合的结构是不同的，简单来说，一级发动机的喷管要设计得相对短粗，而二级的真空发动机喷管则呈现出长大的钟形。 海平面版与真空版火箭发动机的区别 由此我们可以理解，将一级推进器多次回收利用，降本意义是显著的（具体我们会在后文进行测算）。 3、向彻底的可回收迈进 2016年，Falcon 9一级在海上无人船平台成功回收。海上回收的意义在于大幅提高火箭回收的灵活性，尤其适用于高轨道发射和重型载荷任务。 Falcon 9一级在海上无人船平台实现回收 2017年，SpaceX首次使用回收的旧火箭成功发射卫星，火箭复用进入实际的工程应用阶段。同年，SpaceX的商业卫星发射次数成为全球第一。 2018年，目前最新火箭Starship的原型机Starhopper火箭开始生产并进行小规模短距离实验。 Starship瞄准的是可完全复用，也就是说，不只是一级，二级也要实现可复用，同时大幅提高运载能力，目标是将近地轨道发射成本降低至100美元/kg，这可以使得火箭发射成本再次实现数量级的降低。 2020年，龙飞船运送两名宇航员到达国际空间站，标志着SpaceX载人能力的实现。 2021年及之后，Starship SN原型机、Starship V1、Starship V2持续推进测试，到目前为止，已经实现一级助推器“筷子”捕获，并且对二级助推器垂直海上溅落进行了测试。 目前V3版本已经完成地面测试，2026年3月预计将进行首飞测试，V3版本主要攻克回收技术，以及测试轨道加油，而轨道加油是实现深空探索的重要技术基础。 Starship一级进行“筷子”回收 4、Falcon 9、Starship分别可降低多少成本？ 这里我们做个测算： 考虑到火箭成本缺乏公开披露的精确资料，以上测算以估测为主，仅供参考。 我们可以看到，Falcon的成本优势一方面来自市场化和全产业链自研自产所带来的综合降本，一方面来自一级重复使用，不过，一级重复使用所带来的降本所产生的降本效果并未带来成本在量级上的变化，而未来如果Starship的全部可复用以及更高的复用次数实现，那么火箭发射成本将进一步实现量级上的降低。 全回收火箭发射和回收过程示意 火箭发射的下游需求有什么？对于SpaceX而言，可以简单划分为几类：SpaceX自己的Starlink、商业卫星订单、以及美国政府和军方订单，这是目前SpaceX订单的主要构成部分；除此之外，还有未来可能会有的，比如市场热议的太空算力。 二、SpaceX上市动机的探讨 这里我们不对上述提到的这些需求做全景式的扫描，但我们想寻着一条主线，把事情的前因后果想清楚。 近期SpaceX即将上市的消息使得资本市场对商业航天尤为关注。 这里会让人产生疑问，此前马斯克多次讲过，他并不想让SpaceX上市，因为资本市场对短期盈利的追逐会迫使SpaceX放弃自己的长期使命，那么这些风险在当前未曾变化，但马斯克却着急想让SpaceX上市，那么大概率是某些其他的现实因素发生了变化。 想搞清楚这一点，最重要的是看一下马斯克本人是怎么想的。 通过马斯克最近在公开场合的一些表述，我们基本可以理解马斯克的逻辑： 1、最大变化来自于算力瓶颈 （1）技术的融合：太空探索需要AI 在马斯克的未来技术蓝图之中，包括AI在内的信息技术可以提升人类的“软件”效率，而人形机器人等技术可以提升物质生产的“硬件”效率，他认为这两者在不久的将来会融合，然后能够将人类文明推向一个全新的阶段。 在马斯克的商业版图当中，他布局了智能驾驶，此后把重心转向人形机器人；布局了脑机接口；曾参与创立OpenAI，后来又创立xAI；收购了Twitter；再者就是在太空领域创立了SpaceX，等等。马斯克在这些关键领域下注之后，未来的主要目标就是尝试将他们融合起来。 最近SpaceX宣布合并xAI，正是体现了这样的融合。 （2）如何理解这种融合？举个简单的例子—— 受到科幻作品的启发，马斯克的宏伟目标是使人类成为跨星球物种。这样的概念启发自苏联天文学家卡尔达舍夫，他提出“Ⅰ型、Ⅱ型、Ⅲ型文明”的概念，其中“Ⅰ型文明”能够掌控行星能源，“Ⅱ型文明”能够掌控恒星能源，跨行星生存意味着人类有机会实现“Ⅱ型文明”（尽管现在“Ⅰ型文明”都还没有实现）。 为什么马斯克希望人类尽早成为跨星球物种呢？他认为这能够使得人类的文明能够更长地延展下去。这很容易理解，一个长期困在一颗行星上的文明，脆弱性自然很高，一旦地球遭遇毁灭性的灾难，人类文明就将烟消云散。 同时，科幻作品也赋予了马斯克深刻的求知欲，他想要搞清楚宇宙的秘密，那么如果人类困在一颗小小的星球上，自然也更难以实现科技的跨越，距离世界的真相可能始终保持遥远。 那么也就能理解，为什么马斯克如此重视火星探索。上文谈到，SpaceX开发Starship的主要任务之一就是前往火星。在他的构想里，要实现“火星移民”，需要Starship的能力。 与此同时，在他的构想里，让人形机器人先行前往火星，相比于让人类直接前往，是一个更可行的方案，当然，这样的人形机器人必须具备AI能力。 SpaceX计划打造的“火星文明” 由此，SpaceX，人形机器人，AI就紧密地联系起来了。 （3）AI的快速发展和遭遇的电力瓶颈 近几年人类世界的显著变化之一就是AI技术的快速发展，而从以上描述我们可以看到，AI对马斯克而言是如何重要。 马斯克在不同场合多次强调过AI以超出他想象的速度快速进化，那么他志在赢得这场AI战争，同时他很清楚，赢的关键要素之一，是要比竞争对手更高效地布局算力资产。 那么这就涉及到美国AI算力设施的投资和建设了，这不是本篇文章的分析重点，但需要了解的一点是： 目前美国数据中心建设的最大瓶颈是能源，包括黄仁勋在内也在多个场合，多次谈过目前美国的能源瓶颈。简单来说，算力中心是用电大户，但美国从输电网、配电设施到发电端建设都严重滞后且短期内难以弥补。 （4）于是，能够率先破解能源瓶颈的，自然有机会弯道超车 那么马斯克提出了这样的构想：在太空布局数据中心。因为太空数据中心可以有效破除能源瓶颈。 太空光伏的利用效率远高于地球，理论上将光伏组件布局在地球同步轨道上，可以实现24小时持续发电，与之相对应，地面光伏的每日有效发电时间可能不到4个小时，同时，在太空中由于无大气削弱，可获得的太阳辐照强度也相对更强，并且，很重要的一点，太空数据中心不会受到美国电网建设的掣肘。 想象一下，如果能够在太空布设大量光伏面板，看起来是不是有点像美国物理学家弗里曼·戴森所假想的，通向卡尔达舍夫Ⅱ型文明的“戴森球”！ 图片来自Gemini SpaceX也已经开始快速行动起来，马斯克计划SpaceX在未来2-3年内开始发射人工智能卫星，近期SpaceX向美国FCC提交的申请文件，透露出它正在规划涵盖100万颗卫星的“轨道数据中心系统”。与此同时，SpaceX也在大力布局大规模太阳能产业，产能瞄准100GW。 这需要极大规模的资本开支，我们认为这是SpaceX当前急于融资的最主要原因。 当然，原因可能并不仅限于此。 2、从外部环境来说，SpaceX自身也面临诸多压力 （1）先看Starlink项目：资本开支继续扩张 根据市场信息，Starlink贡献了SpaceX约50-80%的收入。 Starlink项目的基本内容是，依靠布局在地球近地轨道的大量卫星，来建立一个覆盖全球的卫星宽带网络。那么这些Starlink卫星的作用，就类似于传统地面通讯网络的中继节点、交换节点以及基站。 它的优势是不受地面的地理条件制约，在地球的任意位置都可以使用这个通讯服务，因为卫星可以在地面任意位置上方的近地轨道飞行。 这对于没有普及地面宽带的偏远地区、航行在海面上的船舶、各类飞行器等，都具备地面宽带所没有的独特优势。 那么Starlink与传统的卫星通讯模式有什么不同呢？ 典型的一点就是数量众多，V1版本有几千颗，V2要几万颗，那么如果采用传统的火箭发射模式，发射成本太高，算不过来经济账，而SpaceX这样的可复用火箭可大幅降低火箭发射成本，就使得Starlink的商业模式得以跑通。 从现实情况来看，美国的通讯网络滞后，一方面地广人稀区域缺乏基础设施建设，一方面光纤等通讯设施基建成本高，几大运营商的垄断导致宽带费用较为高昂，这也就是为什么相对于中国，卫星通讯网络在美国显得更有价值。 太空算力还远，所以Starlink是目前实实在在的现金流来源，并且Starlink的成熟也是一种背书，更有助于SpaceX未来去拿美国政府和军方的订单。 这里我们做个测算： 目前Starlink项目在役卫星主要为V1版本（主要是V1.5和V2 mini），正在面临大量用户涌入之后带宽下降，体验变差的问题，从而抑制用户增长。 未来SpaceX将发射V2卫星。从以上测算来看，V2可使Starlink容量大幅提升，但同时也需要巨额投入，例如V1.5版本的卫星造价15亿美元，但V2版本可能将飙升到600亿美元以上。 以上测算基于理论假设，但现实情况是，Starlink未来将面临竞争，并不会维持一家独大的局面，那么上述V2的盈利预期可能偏乐观。 （2）从竞争角度，SpaceX并非没有竞争压力 SpaceX全球互联业务正受到贝索斯挑战，同时中国也在加快进度；同时公司在布局的D2D手机直连（通讯卫星直连手机）业务则受到AST SpaceMobile等的挑战。 而频谱资源和轨道资源都是有限的，且在俄乌冲突中，Starlink已经展现了商业价值背后巨大的军事价值，所以轨道和频谱资源的争夺不止关乎商业价值，还关系到各国的国家安全。因此当前争夺频谱资源和轨道资源具有紧迫性。 关于行业的竞争状态和竞争对手的布局与进展，我们放在下篇进行讨论。 （3）政府订单的不稳定性，以及潜在的政治因素 与NASA的合作存在不稳定性：此前美国总统特朗普与马斯克发生矛盾后，特朗普曾威胁终止SpaceX价值数十亿美元的“政府补贴与合同”，并撤回马斯克提交的NASA局长提名。此后Starship多次测试失败导致NASA的Artemis计划推迟，于是NASA代理局长重新向Blue Origin等竞争对手开放月球着陆器合同。 另外，SpaceX在推进Starship项目时，持续面临着来自FAA和其他监管机构的严格审查。而SpaceX上市之后能够强化叙事，更加大而不能倒，也许也是其考量之一。 三、那么太空算力真的能够实现吗？ 1、美国和中国从实验角度已经取得一些进展 目前有部分企业和主体已经进行了前期布局，基本上都是在实验阶段和技术验证阶段，主要集中在美国和中国： 2、如果要实现太空算力，会面临什么瓶颈呢？主要有以下几个难点： （1）发射成本问题 这是SpaceX正在着力解决的问题。 按照Google论文的计算，如果将卫星运送到LEO（近地轨道）的火箭发射成本降低到200美元/公斤以下，那么太空数据中心在经济上将可行。根据其测算，如果发射成本在200美元/公斤以下，那么通过Starlink V2卫星的整体成本在810-7500美元/kW/年，与之相对应，美国地面数据中心能源成本在570-3000美元/kW/年，两者在量级上相当。 （2）辐射防护问题 太空中有大量的宇宙射线和高能粒子，会产生TID总剂量效应和SEEs单粒子效应，导致数据错误。 如果想要解决以上问题，就需要给芯片增加抗辐射配置，那么这会增加成本。另外，过去为了减小辐射影响，卫星通常只采用较为传统的芯片制程（制程越大，受辐射影响越小），算力远不能满足需求，而如果采用先进制程芯片，必须配备严格的容错架构，那么这又会影响计算效率。 现有抗辐射处理器与成熟的地面COTS的性能表现对比 芯片及散热器布局在光伏面板的背阴侧以减少太阳辐射的影响 不过，根据Google论文，他们使用其V6e Trillium cloud TPU搭配AMD服务器主机进行TID测试，仅HBM表现出了较高的TID敏感性，在2 krad（Si）的剂量下表现出失序，但这个数字也达到了所要求的剂量下限的3倍。 除此之外，端到端计算始终能够保持正常工作。 而在SEEs测试中，HBM以及计算机整体的表现也与TID测试类似。总之，根据测试，搭配其TPU的服务器在太空环境中能够经受得住辐射冲击。 （3）真空散热问题 我们知道太空中是没有空气的，只能靠热辐射散热，这个散热效率极低，目前看相对可行的解决方案是配置流体回路和辐射散热器。 辐射散热器通过巨大面积可以补偿辐射散热的低效率，但这会增加成本。同时流体回路相关相关技术也有诸多瓶颈需要进一步攻克。 太空数据中心热管理系统示意 （4）能源供给问题 虽然在地球同步轨道配置太空光伏，理论上可实现24小时不间断发电，且发电效率高于地面，但在太空中部署大规模的光伏阵列难度很大，且太空中所需的光伏组件与地面完全不同，需要能够适应太空环境，目前主流方案是采用GaAs，因为其适用高温、真空、辐射强的环境，未来可能采用p型HJT或者钙钛矿，但成本显然仍会高于普通地面光伏组件。 （5）数据传输问题 目前Starlink卫星已经能够配置达100Gbps传输速率的激光链路，中国也在推进100Gbps激光通讯链路技术，但仍无法满足算力集群所需带宽（可能需要10Tbps甚至100Tbps），如果大幅增加激光终端又会增加卫星重量和成本。 不过，根据Google论文，通过使用COTS DWDM收发器技术，是能够实现每条链路聚合带宽达到10Tbps的，但它不适合长距离，于是一个可行的方案是利用卫星近距离编队的方式（卫星之间距离数百公里或更短），以降低成本。 Google论文中关于提升卫星间传输带宽方案的带宽与距离的关系 （6）在轨维护问题 目前太空机器人维护技术还在实验阶段，所以对于故障，主要只能依靠卫星配备自我诊断和修复能力，否则就要频繁替换；另外卫星部署后也不能像在地面那样更换算力芯片，只能替换整个卫星，这又会增加成本。 总结来说，对于目前面临的问题，在理论上基本都有可能实现的解决方案，但一方面如果要实际应用，有大量具体的技术问题需要解决，另一方面，或者说最大瓶颈，还是成本问题，也就是说能不能算得过来经济账。 四、总结 从需求角度，对于商业航天及卫星产业，Starlink实现了一个可行的盈利模型，而太空资源的抢夺和占位赋予了行业增长的确定性；在此基础上，太空算力具备可行性，从而在电力供应短缺背景下赋予了商业航天一个实值期权。因此，我们整体对行业需求增长保持乐观预期。 从产业内参与者的角度，我们认为SpaceX为可回收火箭模式趟出了一条可行的路线：通过可回收的方式大幅降低成本，从技术和商业模式上是能够实现的。 那么，这一方面为行业带来了增长的确定性，另一方面也代表其他企业有机会循着这条道路，依靠后发优势快速取得进展。在下篇中，我们将重点梳理行业玩家和竞争格局。

雷达财经出品 文|丁禹 编|孟帅 2月13日晚间，英集芯发布公告称，公司将积极配合证监会的相关调查工作。目前，公司各项经营活动和业务均正常开展。 雷达财经注意到，2022年、2023年，英集芯一度身陷“增收不增利”的业绩困境。不过，自2024年起，公司经营状况迎来好转，营收和归母净利润双双实现增长。 据英集芯最新披露的业绩快报，公司2025年实现营业总收入16.12亿元，同比增长12.65%；实现归母净利润1.77亿元，同比增长42.81%。但相较2024年，公司的营收和归母净利润增速均有所下滑。 值得一提的是，在信息披露违规的“雷区”上，英集芯并非个例。今年1月，A股另一家上市公司亚辉龙在披露涉及“脑机接口”的合作公告时，同样因信息披露不准确、不完整，而受到监管部门的关注。 01 “自导自演”蹭热点？英集芯被立案调查 据证监会2月13日发布的公告，英集芯被立案调查一事可以追溯至今年1月6日。 彼时，英集芯在上证E互动平台人为策划“自问自答”，信息披露构成误导性陈述。 证监会表示，其已对英集芯立案调查，后续将在全面调查的基础上依法处理，切实维护市场健康发展。 据南方都市报，1月6日，英集芯在上证E互动平台以“投资者”身份提问：“当前脑机接口市场关注度显著提升，看公司官网有应用于人体生物电信号领域的产品，希望公司能把握这一机遇。能介绍一下公司在脑电信号采集等核心芯片方面的产品进展与后续规划吗？” 随后，英集芯以公司身份回复称：“公司通过早期投资布局，已涉足脑机接口芯片领域。公司推出的IPA1299是一款8通道、低噪声24位ADC芯片，专用于人体生物电信号的高精度测量，可适用于脑电信号采集等脑机接口相关场景。IPA1299芯片已量产出货，性能参数可媲美海外头部芯片产品。公司对脑机接口的广泛应用前景充满信心，将持续投入资源，不断深耕脑机接口相关技术，力争取得更多突破性进展，为客户带来更多优质产品。” 当天深夜，上交所向英集芯下发了《关于深圳英集芯科技股份有限公司E互动回复内容的监管工作函》。 1月7日早间，英集芯发布回复公告，就相关业务情况进行补充说明。英集芯表示，IPA1299芯片产品为公司与参股公司精芯唯尔（常州）电子科技有限公司共同推出。 英集芯称，截至目前，公司该产品在非侵入式脑机接口领域尚处于市场培育期，尚未实现规模化销售，暂未对公司业绩产生重大影响，未来销售情况存在不确定性。 该产品用于人体生物电信号的高精度测量，其适用于各种可穿戴式设备应用场景，技术路线与当前国际上的侵入式脑机接口存在显著差异。 1月7日晚，上交所发布《关于对深圳英集芯科技股份有限公司及有关责任人予以监管警示的决定》。 上交所认为，英集芯在E互动平台的回复内容未能准确反映公司IPA1299芯片产品的推出主体、销售规模、国际产品路径差异，也未就未来销售情况存在不确定性等情况充分提示风险，信息披露不准确、不完整，风险提示不充分。 英集芯的前述行为违反了相关规定，公司时任董事会秘书吴任超作为公司信息披露的具体负责人，未能勤勉尽责，对公司上述违规行为负有责任。 鉴于上述违规事实和情节，上交所对英集芯及时任董事会秘书吴任超予以监管警示，并请英集芯及董事、高级管理人员采取有效措施对相关违规事项进行整改，提高公司信息披露和规范运作水平。 02 摆脱“增收不增利”困境，去年业绩增速有所放缓 天眼查资料显示，深圳英集芯科技股份有限公司成立于2014年11月。 作为一家专注于高性能、高品质数模混合集成电路研发与销售的高新技术企业，英集芯的主营业务涵盖电源管理、电池管理、数模混合SoC等相关芯片的研发、设计与应用。 目前，英集芯的电源管理芯片类、电池管理芯片类、数模混合SoC芯片类等系列芯片，广泛应用于消费类电子、智能可穿戴设备、光伏新能源、锂电池储能、汽车电子、物联网、边缘计算、智能家居、通讯设备、医疗健康等众多领域。 在业绩层面，英集芯此前一度身陷“增收不增利”的困境。回顾2022年至2024年，公司的营收呈现出持续增长的态势，分别录得8.67亿元、12.16亿元和14.31亿元，同比增幅分别为11.09%、40.19%和17.66%。 同期，英集芯的归母净利润分别为1.55亿元、0.29亿元和1.24亿元。其中，2022年、2023年，公司的归母净利润同比分别减少2.12%、81.04%。 不过，2024年，英集芯的归母净利润同比大涨323%，达到1.24亿元，实现了业绩的华丽转身。 进入2025年，英集芯延续上一年的良好发展势头，继续保持业绩稳步增长，但营收和归母净利润的增速较上一年均有所放缓。 据英集芯最新披露的业绩快报，公司2025年的营业总收入为16.12亿元，同比增长12.65%；同期，公司的归母净利润为1.77亿元，同比增长42.81%。 此外，截至2025年末，英集芯的总资产为24.63亿元，较报告期初增加15.79%。 英集芯认为，其在2025年实现业绩增长的主要原因是：公司持续升级产品矩阵，积极开拓新市场与客户资源，公司产品在电池管理、PMU、新能源、工业车规等多个领域实现出货量快速增长，营收规模稳步增长。 同时，公司通过产品结构调整，提升研发效率，优化供应链等方式，实现降本增效，持续提高公司核心竞争力，整体毛利率较上年同期有所上升。 此外，公司因实施2022年股权激励计划使得报告期内股份支付费用较上年同期有所下降。 03 监管持续加码，“强蹭热点”终将“自食恶果” 据英集芯披露的公告，其信披违规事件所涉及的产品——IPA1299，是一款支持8通道低噪声设计，24位同步采样模数转换器芯片（ADC），主要应用于脑电图（EEG）、心电图（ECG）和肌电图（EMG）。 英集芯称，该产品的主要特点在于可实现高精度信号采集功能，可应用于非侵入式脑机接口领域。该产品用于人体生物电信号的高精度测量，其适用于各种可穿戴式设备应用场景。 所谓非侵入式技术，即无需进行手术，可通过头戴式设备采集头皮表面的神经电信号，这和马斯克旗下的Neuralink等主流脑机接口公司采用的侵入式方案存在显著差异。 据悉，Neuralink选择的侵入式技术路径，主要通过将芯片直接植入大脑皮层，以获取高质量的神经元放电信号。 该技术路径的核心逻辑在于，使神经界面尽可能贴近神经信号源，从而获取底层的单神经元放电信号，以实现极致的神经解码能力，解决的是脑机接口领域最棘手的难题。 相较于侵入式技术，非侵入式方案在安全性与易用性方面表现更为突出。由于无需向大脑内植入设备，非侵入式方案大幅降低了手术风险及患者痛苦，但目前而言，其数据精度不及侵入式脑机接口技术。 值得一提的是，面对英集芯这种疑似“强蹭”时下热点的行为，监管部门向来态度坚决，毫不留情。 据证券日报，今年以来，证监会已先后对容百科技、亚辉龙等公司信息披露涉嫌误导性陈述立案调查。 其中，容百科技已经收到宁波证监局《行政处罚事先告知书》，宁波证监局拟对该公司及相关责任人罚款合计950万元。 而亚辉龙同样也试图“蹭”上“脑机接口”这一热点。今年1月6日，亚辉龙发布《关于自愿披露签署战略合作框架协议的公告》，宣布公司与脑机星链签订协议。 亚辉龙在公告中提到，双方将在产品研发、市场推广以及股权投资等方面开展合作，并称脑机星链是一家以人工智能为核心驱动力，深耕非侵入式与侵入式双技术路径的企业，已开发脑电采集分析仪等产品。 该公告披露后，引发媒体报道及市场关注。经上交所督促，亚辉龙于当晚再度发布公告称，脑机星链目前在研产品的技术路线为非侵入式技术路径，尚无侵入式技术布局，且脑电采集分析仪等产品尚未进入注册申报阶段，有的产品尚处于早期研发阶段或临床前阶段。 1月7日，上交所对亚辉龙及时任董事会秘书王鸣阳予以监管警示。2月6日，因涉嫌信息披露违法违规，证监会也对亚辉龙予以立案。 此外，中电科数字技术股份有限公司、杭萧钢构股份有限公司、江西沃格光电集团股份有限公司、双良节能系统股份有限公司等多家公司因“蹭热点”被上交所监管警示。 有观点认为，对于“脑机接口”等当下市场高度关注的概念，上市公司在发布相关信息时应当秉持审慎、准确的原则，避免对投资者产生误导，否则上市公司极有可能因信息披露违规而触碰监管红线，进而面临相应的处罚。 有关英集芯的后续发展，雷达财经将持续关注。

IT之家 2 月 25 日消息，据 CNBC 报道，Alphabet 旗下的谷歌于当地时间周二宣布，根据与公用事业公司埃克塞尔能源（Xcel）达成的协议，该公司将在明尼苏达州建设其首个数据中心，并在该州部署大量新的可再生能源。 该数据中心将坐落于派恩艾兰镇（Pine Island）一处占地 480 英亩的地块。该镇人口约 4000 人，位于明尼阿波利斯市东南约 70 英里处。谷歌此前并未公开披露其参与该项目。该设施将用于人工智能应用以及谷歌更广泛的云业务。 这座拟建于派恩艾兰镇的数据中心曾遭到当地社区反对，但获得了市议会的支持，目前尚未动工。随着人们将部分地区电价上涨归咎于数据中心，并担忧其环境影响，数据中心在美国各地社区正越来越频繁地遭遇政治阻力。数据中心还会消耗大量水资源用于冷却。 谷歌拒绝透露该数据中心的耗电量。这家科技公司表示，将承担项目所需的所有电网基础设施费用。谷歌与埃克西尔能源之间的协议仍需明尼苏达州公共事业委员会审核。 谷歌数据中心能源主管阿曼达 · 彼得森 · 科里奥在接受 CNBC 采访时表示：“谷歌所做的，是确保我们入驻时，不会给其他用电者增加额外成本。我们将全额支付自身的能源与电力费用，并确保电网新增足够容量，以满足我们的需求。” 埃克西尔能源负责明尼苏达、北达科他和南达科他地区的总裁布里亚 · 谢伊称，派恩艾兰数据中心需要额外的输电基础设施。科里奥表示，即便数据中心因某些原因最终未能建成，谷歌也将承担与项目相关的所有新建输电线路费用。 根据与埃克西尔能源的协议，谷歌将向电网部署 1400 兆瓦风电、200 兆瓦太阳能以及 300 兆瓦电池储能。这些可再生能源项目将由该公用事业公司所有。谢伊称，项目预计于 2028 年和 2029 年投入运营。 谷歌表示，公司还将按照一项特殊电价为可再生能源支付溢价，该电价旨在让消费者免受基础设施成本影响，同时加快明尼苏达州清洁能源的推广应用。 该镇居民已成立一个名为“阻止派恩艾兰数据中心”的组织。明尼苏达州环境倡导中心于 10 月提起诉讼，对该项目的环境评估提出质疑。 据当地广播公司 KTTC 报道，派恩艾兰市议会于 12 月批准了该数据中心的两项初步开发计划，并在 2 月通过了包括 3600 万美元（IT之家注：现汇率约合 2.49 亿元人民币）税收减免在内的财政激励政策。 据 KTTC 消息，市政管理员伊丽莎白 · 霍华德称，派恩艾兰镇将从该项目中获得超过 1.3 亿美元（现汇率约合 8.99 亿元人民币）的税收收入。 明尼苏达州过去并非主要的数据中心市场，但如今大型科技公司正越来越关注该州。据数据中心地图网站（Data Center Map）统计，明尼苏达州目前拥有 74 座数据中心，而全球最大数据中心市场弗吉尼亚州则拥有 570 座此类设施。

从国内停播到美股借壳，从股价过山车到绑定海外顶流，一连串魔幻的操作。 资本市场不相信眼泪，但相信概念：三只羊美国上市的魔幻与现实 股价从4美元暴涨到180美元只用了几天，跌回10美元也只用了更短时间，三只羊的美国上市之旅，像极了一场精心编排却又失控的资本魔术。 截止2026年2月23日公司股价 2026年2月，一则消息在资本市场和直播圈同时炸开： 三只羊成功借壳美股上市公司Rich Sparkle，正式登陆纳斯达克，新公司更名为ANPA 。 消息公布的瞬间，那只曾因“美心月饼事件”陷入舆论漩涡的“羊”，似乎一夜之间完成了华丽的资本转身。 更令人瞠目的是，这家公司股价从借壳前的4美元一路狂飙至180美元，涨幅高达45倍，随后又迅速回落至10美元左右，宛如一场资本的过山车。 这场借壳上市操作手法精妙。 被借壳的Rich Sparkle公司原本主业是金融印刷，简单说就是给上市公司印招股书、做排版翻译，2025年7月登陆纳斯达克时发行价仅4美元，市值刚过5000万美元。 这样一家规模极小、没有复杂资产负债包袱的公司，成了借壳上市的绝佳载体。 交易核心是收购Step Distinctive公司100%股权，估值高达9.75亿美元（约合人民币67.7亿元）。 最值得注意的是，三只羊没花一分钱现金。 支付方式是Rich Sparkle定向增发约7500万股新股，作为收购对价直接交给Step Distinctive的股东。 这家Step Distinctive公司由两大主体合资成立：一方是三只羊旗下的安徽小黑羊网络科技，持股13%；另一方是TikTok顶流网红Khaby Lame（粉丝熟知的“无语哥”），直接或间接持股高达49%。 01 一场被迫的资本迁徙 如果时光倒流到2022年，没人会想到三只羊需要绕道美国上市。 那时的三只羊，正处于流量的珠穆朗玛峰。 凭借疯狂小杨哥的“反向带货”和家庭喜剧风格，三只羊成为抖音首个粉丝破亿的直播主，旗下签约主播超2000人，2022年GMV突破160亿元，一度被称为“直播界黄埔军校”。 2020年8月底，三只羊在香港高调设立分公司，特意请来TVB前总经理坐镇，外界纷纷猜测这是三只羊冲刺港股IPO的前奏。 香港作为国际金融中心，靠近内地市场，无论是投资者认知还是监管适配性，都更适合三只羊这样的国内直播企业。那时的三只羊，确实有底气冲击港股。 一场突如其来的“美诚月饼事件”，彻底改变了剧本。 2024年9月，三只羊直播间因虚假宣传“香港美诚月饼”被监管部门处罚，罚没金额高达6894万元，全矩阵账号停播整改。 这场风波不仅让公司信誉扫地，更引发连锁反应。曾被小杨哥称为“抖音美妆一姐”的七老板，曾坚定表示不会离开三只羊，最终还是宣布解约。紧随其后，头部主播卓士琳也宣布解约。 飞瓜数据显示，截至2024年9月末，三只羊旗下签约人数超过2000位，而如今已降至321位。 今年1月，三只羊抖音主账号复播，这场4小时的直播累计销售额近25万元，与停播前单场破亿的巅峰表现差距悬殊。 昔日辉煌，已成追忆。 02 资本棋局背后的高人 这场借壳上市的操作，巧妙到令人不得不感叹“小杨哥背后有高人”。 交易的核心不是把国内的核心业务注入上市公司，而是只打包了海外的电商和IP相关业务。这种安排既规避了国内业务面临的监管风险和信任危机，又能在美股市场讲一个新故事。 但最关键的是股权结构和运营权的分离设计。 根据公告，被收购的Step Distinctive公司由无语哥持股49%，三只羊旗下的安徽小黑羊仅持股13%。 表面上看，三只羊只是小股东，但交易完成后，安徽小黑羊获得了无语哥全球范围内36个月的独家全链运营权。 这份运营权涵盖直播与短视频电商策划、TikTok商店运营、跨境供应链协调、售后服务，甚至包括AI数字人商业开发。 安徽小黑羊持股比例虽低，但三只羊通过掌控运营权，实际上握住了这家公司的命脉——无语哥全球3.6亿粉丝的流量，最终都要靠三只羊的运营能力才能变现。 无语哥本名Seringe Khabane Lame，靠发布无声反应类视频走红。他的视频没有一句台词，却能火遍全球，在TikTok上的粉丝量超过1.6亿，是平台粉丝量最多的创作者。 他的独特优势在于内容高度去语言化、去文化门槛，天然适配全球平台。这种IP在海外不是“创作者”，而是“基础设施”。更关键的是，他虽有流量却变现能力较弱，需要一个运营高手来盘活这庞大的粉丝资产。 三只羊正好填补了这个空缺：一个能提供精细化运营和供应链整合能力的中国MCN机构。两者结合，形成了一种 “IP方+运营方+资本方”的新型合作架构 。 03 67亿估值与40亿美元梦想 这场资本运作中的数据，透露出市场的狂热与理性。 根据Rich Sparkle提供给媒体的文稿，无语哥全网粉丝量累计达3.6亿、三只羊全网粉丝量近4亿，双方将共同构建一个覆盖全球近8亿粉丝的超级流量矩阵。 基于这个矩阵，公司喊出了未来年销售额有望达到40亿美元（约合人民币277.6亿元）的宏伟目标。 这个数字有多大？ 对比一下：2022年三只羊国内GMV巅峰时期为160亿元人民币，约合22亿美元。40亿美元的目标意味着要在海外实现比国内巅峰期还要高出近一倍的销售规模。 资本的嗅觉向来灵敏。“全球顶流IP”“跨境电商”“AI数字人”这些热门标签叠加，瞬间点燃了炒作热情。借壳交易消息公布后，Rich Sparkle（后更名为ANPA）股价从4美元一度飙升至180美元，涨幅惊人。 这场狂欢没持续太久。 短短一个月，股价断崖式下跌，一度跌破10美元，几乎打回原形。股价的暴涨暴跌说明：华尔街追捧的，从来不是三只羊的运营能力，也不是无语哥的流量，而是这场交易背后的虚幻概念。 04 三重考验在眼前 概念炒得再热，终究要面对现实。 三只羊的出海之路至少面临三重考验。 第一重考验：文化适配。国内直播电商之所以火爆，是因为用户已经习惯在直播间里被情绪推动完成消费决策。但海外市场并不存在这种共识。 无语哥的内容虽然去语言化，适合全球传播，但“卖货”本身并不去文化。 多数海外用户更依赖品牌背书和理性比较，把直播当信息来源，而非下单指令。国内那套“家人们，冲啊！”的打法，在海外可能水土不服。 第二重考验：供应链与履约体系。国内电商最大的优势是极致压价、极致效率、极致响应。但跨境电商面对的是物流周期拉长、退换货成本飙升、合规要求层层加码。 三只羊在国内的供应链优势，到了海外能保留几分，是个未知数。 第三重考验：组织协同与权力结构。无语哥需要接受从“内容王者”转变为“商业系统的一部分”；三只羊需要适应不再拥有绝对主导权，而是与IP、资本、平台形成多方博弈结构。 这种微妙的权力平衡能否维持，决定着合作的长期稳定性。 电子商务交易技术国家工程实验室研究员赵振营指出，三只羊当前面临的核心问题不是流量缺失，而是原有商业模式失灵。“问题不是流量没了，而是无法把流量变为‘留量’ 。” 过去，三只羊依赖“小杨哥”等“娱乐IP+低价爆品”结合的快速分销模式。这一模式缺乏坚实的顾客经营体系作为根基，再加上选品失控、虚假宣传透支了消费者信任，导致交易多为单次转化，用户价值难以沉淀。 05 中国MCN出海的新路径， 一场输不起的豪赌 尽管风险重重，三只羊的这次尝试也国内其他同行提供了一次参考和借鉴。 它给所有陷入国内内卷的MCN，提供了一条相对清晰的现实路径。 与其在国内拼命卷主播、卷情绪、卷价格，不如输出自己最核心的运营与转化能力；与其在海外从零起号、慢慢试错，不如直接绑定顶流IP，缩短验证周期。 中国的电商能力，正在成为一种全球通货。 如今，越来越多海外创作者也在反向观察中国MCN，因为流量不等于变现，而中国团队最擅长的恰恰是这件事。 三只羊此次选择“无语哥”深度绑定，本质上是一场结构性对赌。 67亿的估值、40亿美元的预期，更像是一张三方共识的蓝图，而非已经落袋为安的结果。 从国内业务收缩的迹象看，三只羊已将海外市场视为翻盘的唯一希望。2025年11月，三只羊海外业务负责人李健透露，三只羊在新加坡、马来西亚、越南稳居东南亚跨境MCN前三，下一步重点登陆巴西市场。 与此同时，国内业务持续收缩。七老板、卓士琳等头部主播相继解约，多家关联公司陆续注销。 三只羊的这次资本豪赌，无论输赢，都会成为中国MCN出海史里绕不开的一章 。 资本从来都是锦上添花，不会雪中送炭。 那些炒起来的虚幻标签，那些暴涨的股价，终究只是镜花水月。 没有实实在在的盈利能力，没有可持续的商业模式，再华丽的资本故事，也迟早会被市场戳破。 对小杨哥和三只羊来说，与其追逐资本的泡沫，不如深耕业务、重拾信任。流量总会散去，唯有实力才能长久。 纳斯达克的钟声已经敲响，真正的大考才刚刚开始。

快科技2月24日消息，据媒体报道，今年2月，最高人民法院在一起“电子狗”专利侵权终审判决中，罕见地直接点名批评原告露某美公司。 对于指控，宇树科技坚决否认侵权，称其产品未包含涉案专利中的“液位传感器”“气体传感器”和“可变色的仿生毛皮”三项关键技术特征。 一审法院经审理认为，被诉产品确实缺少上述三项必要技术特征，且露某美公司所称的“油漆变色”“外衣更换”等不能等同于专利中的“可变色仿生毛皮”。 2025年9月，杭州中院一审认定宇树科技不构成侵权、判决驳回露某美公司全部诉讼请求。 一审败诉后，露某美公司上诉至最高人民法院。 在二审询问结束仅1天后，该公司竟将此前临时提高至8000万元的赔偿请求，又迅速回调至最初的500元。 法院查明，该公司于2025年6月25日受让涉案专利，经营范围仅为预包装食品和日用百货，与智能机器人毫无关联，却在获权5天后即发起诉讼。 其一方面声称对方侵权获利数千万元，另一方面仅象征性索赔500元，同时要求“以法院审计为准”。 法院指出，此举实为精心算计——既规避高额诉讼费，又借虚高索赔向被告施压。 最高人民法院特别指出，任何人行使权利和参加诉讼均应当遵循诚信原则。 专利法第二十条第一款规定：“申请专利和行使专利权应当遵循诚实信用原则，不得滥用专利权损害公共利益或者他人合法权益。” 最终，最高人民法院驳回上诉，维持原判，案件受理费由露某美公司承担。

作者 | 江宇 编辑 | 漠影 智东西2月24日报道，昨日，支付宝披露AI付用户数突破1亿。更早一些的2月12日，支付宝公布AI付一周累计支付笔数超过1.2亿。 这些数字很抢眼，更值得细看的是交易方式的变化：支付被直接嵌入AI对话流，用户在聊天中完成下单与付款确认，整个交易过程无需跳出对话界面。 春节期间，千问的“30亿大免单”把这种体验推到台前，9小时订单量破1000万。仅2月6日一天，用户便在千问里说出3000多万次“帮我买”。 一句“千问，帮我点一杯奶茶”，背后是超千万次的真实触发。当完成下单、奶茶真的送到手上，AI产品从智能决策走向了商业闭环，由此新的消费方式也被跑通了。 AI付作为解决产业闭环的核心部分，在底层打通了支付与服务的履约链路，就像铺设Agent通往现实世界的铁轨，推动这一全新商业路径首次走通规模化验证。在AI时代，新的商业交易体系或将形成。 01. 用户与交易双双破亿 AI第一次在真实消费场景下 完成大规模验证 目前，AI付已成为首个用户规模与支付笔数双双破亿的AI原生支付产品，创造了全球AI购物的历史。 这组数据不仅是规模上的突破，其背后对应的是大量日常高频消费场景的真实调用。 外卖、茶饮、生鲜等需求在春节集中爆发，AI付承接的也都是实打实的消费订单。同时，这也是“对话式购物”第一次被大规模体验。 从结果看，AI第一次在大规模真实场景中跑通了“服务到交易”的链路。它也让AI从给建议、给链接，进一步走到按语音指令把一笔消费完整执行。 每一种新购物方式要真正成立，都离不开稳定的支付闭环。支付宝把这套AI付逻辑先落到真实场景中运行，让交易能力成为AI应用的一部分，也为后续更多应用与场景接入留下了空间。 02. 一个“成熟支付产品”的新走法： 像担保交易、快捷支付那样 造就一种新商业 如果把时间线拉长，这样的变化并非孤例。 从现金到刷卡，从扫码到快捷支付，支付方式的每一次变化，都在悄悄重塑消费方式。人们花钱的动作在变，习惯也随之调整。 支付看似只是结算环节，却常常决定一种新商业能不能跑起来。 回顾过去，担保交易打通了电商，让陌生人之间的交易建立信任；快捷支付则降低了移动消费的门槛，让手机成为高频支付工具。 今天，AI付所对应的是“智能体帮你办事”的新阶段，它要解决的，是对话场景里的结算与履约问题。 AI付把交易变得更加便捷：用户只要在对话里说需求，AI生成订单，用户点击“支付宝付款”并核身，付款仍由用户掌握。 春节期间的集中订单验证了这条路径可以承接高并发真实消费，这类场景也更容易改变用户的消费习惯。 同时，支付环节的安全机制并未改变。首次使用需要授权绑定，支付需通过面容、指纹或密码核验，多维风控系统持续运行，并延续“被盗即赔”的承诺。在新的交互方式下，安全逻辑仍保持一致。 从更长的时间线看，担保交易打通电商，快捷支付开启移动时代，AI付正在为智能体时代的交易提供一套新路径。 它所呈现出的，是一种可以复制、可以扩展的交易结构。随着更多场景接入，对话与支付结合的模式，可能会成为下一阶段AI商业运行的基础形态，造就新的商业世界。 03. 把“能付钱”做成新基建 和更多终端一起展开 如果说第二步是把交易路径跑通，下一步就是让这种能力能够被更多应用和终端调用。 在AI时代，应用入口正在从手机延伸到更多终端。语音助手、智能眼镜、车载系统都会成为新的交互界面。 支付如果仍停留在单一App里，就很难承接这些变化。因此，交易能力需要从一个功能，变成一项可以被反复调用的通用能力。 从产品布局来看，支付宝在AI时代更像是在搭建支付的“新基建”。支付MCP、AI打赏、AI钱包等产品陆续推出，通过平台与内部研发体系，去服务AI原生应用、各类助手与企业智能服务。 2026年1月16日，支付宝正式发布的ACT智能体商业信任协议，面向Agent商业需求设计了一套“通用语言”，帮助AI与电商、外卖等服务平台更顺畅协同，减少跨终端、跨系统之间的割裂感。 以千问为例，依托ACT协议，打通淘宝闪购与支付宝AI付后，AI即可完成推荐、比价、优惠券核销等动作，用户确认支付宝付款即可结账。 终端侧也在扩展。Rokid Glasses、小米AI眼镜、雷鸟AI设备、夸克AI眼镜等与支付宝共建支付能力，内置“看一下支付”。 当用户双手忙碌或不便掏手机时，可以通过注视或语音的确认方式完成支付。交易能力随着终端的变化而延展。 AI付先把“在对话里付款”跑通了。那么协议与产品矩阵解决的，是“让更多应用和终端都能以同一套方式、以安全便捷的方式把钱付出去”。 当支付能力成为底层能力，它所支撑的场景也会随之扩大。 04. AI付与“碰一下”双双过亿： 一个在“说”，一个在“碰” 与此同时，支付宝“碰一下”用户数也早已超过2亿。从0到1亿用了321天，从1亿到2亿只用了4个月。 AI付与“碰一下”这两种创新支付方式双双“破亿”，在全球支付领域的持续探索也是少见的态势。 AI付与“碰一下”，这两个产品形态不同，但方向一致。它们都在尝试回到人最自然的交互方式，把支付这一步做得更短、更顺。 在场景侧，“碰一下”已与合作伙伴打造超过2200种细分场景方案，覆盖支付、点餐、取快递、拿外卖、抢红包、骑电动车等日常高频动作，支付也由此延展至丰富的线下生活方式中。 AI付把“支付”塞进对话流，“碰一下”把“支付”塞进线下。两者都已达到亿级用户规模，也提供了一个直观参照：无论是AI支付还是线下创新支付，真正有意义的验证，最终都要落在高频且大规模的真实场景里。 AI付与“碰一下”作为两种不同答案回答了同一道题：如何把支付变得更顺手，把新的支付习惯留在用户手里？ 这既延续了蚂蚁在支付安全与风控上的长期积累，也把这些能力带进了AI时代新的交互形态。 05. 结语：从“扫一扫”到“说一句” 支付进入AI时代 春节档的AI热闹已经散场，真正留下来的，是那些被反复使用的能力。 AI付把支付放进对话流，让“服务即是交易”。“碰一下”继续把线下支付的流程缩到更短。 对普通用户来说，这意味着少一次跳转、少一次掏手机、少一次找按钮。消费动作被进一步简化，逐渐融入日常习惯。 对AI行业来说，支付闭环更像一块必须补上的拼图，智能体要真正参与真实世界，必须在安全前提下完成交易，这直接影响AI能走多远、能跑多大规模。 接下来更值得看的，是支付宝如何和更多伙伴一起把场景拓开，让这条新路径走进更长久的日常。

OpenAI星际之门，惨遭滑铁卢。 2025年1月，OpenAI宣布与软银、甲骨文组建合资公司，要在未来4年豪掷5000亿美元兴建数据中心，为OpenAI狂砍10GW算力。 一年多过去，这个「天之骄子」的最新消息却是： 至今都还没把团队配齐，数据中心压根没开工。 不是，当时说好的「闪电速度」推进呢？？ 谁能想到，一度被誉为史上最大规模，出道即巅峰的AI基建，竟然陷入了停滞。 停滞的星际之门 事实上，宣布后仅仅数周，星际之门的推进就遇上了麻烦。 据《The Information》报道，OpenAI、甲骨文和软银三方在分工和架构安排上分歧不断，几周下来都没敲定具体的领导与协作机制。 这可给奥特曼急坏了。关键OpenAI本来就算力紧缺，好不容易组了个局、投了这么多钱，结果到头来一点动静都没有。 一寻思，还是得靠自己，干脆不管这俩队友，开始筹划自建数据中心，打算直接租赁甚至持有大型数据中心园区。 不过，这一计划最终搁浅。 没办法，数据中心实在太烧钱了，相关项目规模动辄数十亿美元。 OpenAI的商业模式没跑通不说、每年还在消耗数十亿现金，没有机构愿意为这样的项目买单。 折腾几个月，奥特曼发现这也不是个出路。没招，只能回头继续和软银、甲骨文搞星际之门。 即便如此，星际之门内部进展依然不顺。 至今，这个项目仍是OpenAI与软银或甲骨文的单方面合作，三家公司始终没能携手all in。 事实上，OpenAI刚宣布星际之门项目时，马斯克就放话说干不成： 他们没钱。 当时觉得只是一次平凡的「日常互喷」，现在看起来，说不准还真是一语成谶。 不过，也有网友指出，OpenAI并不是因为缺钱才干不成，主要因素还是电网、许可、土地等结构性问题。 另一边，老马在一路狂奔 说句公道话，数据中心建设遇上瓶颈其实可以理解，这是整个行业都在面临的问题。 但谁叫竞争对手实在太成功了？ 在这场AI算力马拉松上，当OpenAI还在和队友因谈判扯皮、原地打转时，马斯克已经一路狂奔到快看不见踪影。 xAI第一厂Colossus I。从无到有建成所有配套设施仅用了122天，从第一个机架落地到开始训练任务，只用了19天。 2026年1月，超人马斯克再下一城。Colossus 2，全球首个GW级超算集群，4月还将进一步升级至1.5GW。 更多的增量路线也在布局，最受关注的就是太空算力。 这是老马最近抛出的又一个狂热概念。他觉得在地面建数据中心效率太低，地球只接收到太阳能量的20亿分之一，还受限于土地面积。 从第一性原理出发，他提出太空才是天花板更高的选择：离太阳更近，还不用花钱做液冷。 不过，也有人泼冷水，主要是觉得上太空反而会带来更多问题，短期内账算不清楚： 太空辐射会把GPU计算搞得七零八碎，万一出故障，也不可能让宇航员上去维护。 因此，不少人觉得这又是一场「马式炒作」。 奥特曼最近也在一场活动上直言： 坦率地说，在当前的技术和产业环境下，把数据中心建到太空里的想法相当荒谬。未来或许能行，今天远远没到那个阶段。 无论如何，不得不承认的是，老马的执行效率一如既往的恐怖。 2月初，SpaceX闪电出手收购xAI，靴子落地，在这套太空算力的叙事路线上踏出了第一个脚印。 光把数据中心搬上太空还不够，老马还要把地面上一切能用来计算的东西榨干。 前xAI员工此前在播客上「不小心」说漏嘴： xAI正考虑付钱给特斯拉车主，租用北美约400万辆特斯拉的闲置算力。 实在有点太科幻了。当OpenAI还在为数据中心发愁时，老马已经把自家硬件玩成了新的AI护城河。 Emm，但建太快了也不是个好事 有个尴尬的事。 数据中心建得慢，投资者受不了；建得太多，居民也扛不住。 这方面，超人速度的马斯克也首当其冲。 xAI的巨硬中心选址离居民区太近，Colossus建成时就遭到大量投诉。 一是现场使用便携式燃气轮机带来的空气污染，二是施工噪音扰民。 随着更多同行和产业伙伴跟进，整体情况正越来越严峻。 美国非营利电网运营商PJM2026年夏天，美国13个州的6700万居民，可能要因数据中心的存在被停电——没空调吹了。 为防止激增的用电需求搞崩发电基础设施，PJM未来可能在极端天气期间，轮流对区域内的居民断电。 这自然引起了当地不少民众的不满。 此前电费就涨了不少，现在倒好，给钱也买不了电，直接拉闸，一切都优先为AI让路。 最近有记者和奥特曼在活动上讨论了关于数据中心能耗和环境污染的问题，还问： 是否可以说一次ChatGPT查询消耗的能量相当于1.5次iPhone电池充电。 奥特曼回应：「绝不可能有那么多。」 他表示，拿「训练一个AI模型所需的能量」去对比「人类完成一次推理所需的成本」，不公平。 培养一个人类同样需要大量能源。你要花大约20年时间成长，摄入食物，才能变得聪明。在此之前，还得经历人类历史上大约1000亿人的演化。 在他看来，更合理的比较方式是： 当模型已经训练完成之后，向ChatGPT提一个问题，它回答这个问题所消耗的能量，与一个人类回答同样问题所需的能量相比是多少？ 奥特曼表示，如果按这种口径来衡量，AI在能效方面很可能已经追平，甚至超过了人类。

90后创业者陈东正在打磨一款AI记录硬件。 这是一款非常小巧的可穿戴设备，支持最长12小时连续录音，每隔20秒自动拍照或录像，还可以实时直播。产品已进入试产前的最后阶段，即将推向市场。 陈东觉得用户会需要这样一款设备。“尤其在短视频时代，很多人其实愿意记录生活片段，但没有时间，也没有精力系统学习剪辑，”他对品牌工厂表示。 他并非个例。过去一年，AI记录硬件赛道快速升温，新玩家层出不穷。1月19日，安克创新与字节跳动旗下飞书联合发布了AI录音豆，这是飞书自2017年成立以来推出的首款硬件产品，一经亮相便在行业内引发讨论。 而在此前，已有创业公司、消费电子厂商以及互联网大厂，在不同维度试探这一方向。就连苹果，也被曝出正在研发一款集摄像头与麦克风于一体的可穿戴AI记录设备。 在手机功能高度集成的今天，厂商们为何还要额外做一个“记录”设备？这条看起来老旧的赛道，价值究竟在哪里，值得如此密集下注？ 01 从录通话到记人生 AI记录硬件第一次走入大众视野，源于一个具体而基础的场景，通话录音。 2023年，Plaud推出AI录音卡片Plaud Note，精准切入iPhone用户通话无法录音的痛点。卡片式设计贴在手机背面，方便会议和通话场景使用，同时结合ChatGPT大模型，可以实时转写文字、生成摘要，帮助用户快速提炼关键信息。 这款看似简单的产品，却创造了令人瞩目的商业成绩。Plaud去年营收高达2.5亿美元，CEO曾公开表示，产品从上市第一天起就实现盈利。在当下AI硬件普遍艰难的环境里，这样的表现堪称异数。 Plaud的成功让市场意识到，录音市场并非完全固定，而是可以被AI重新定义。一批跟进者迅速出现。 2025年6月，出门问问推出TicNote AI录音卡片，强调Agentic AI软硬件结合。它不仅能生成会议纪要，还能自动提炼思维导图、深度报告，甚至会分析内容并给出行动建议。 两个月后，钉钉发布DingTalk A1，互联网大厂正式入局。这款产品将AI录音硬件与办公生态深度绑定，能与日程、项目管理系统无缝联动，实现从信息采集到任务分发的完整闭环。 随着产品迭代，AI录音硬件的价值也在变化，从单纯方便记录，延伸到提升效率、辅助决策，甚至成为生态入口，连接用户、应用与AI服务的关键节点。 市场探索并未止步于此。一批更激进的玩家将目光投向更广阔的场景，让AI记录覆盖个人日常生活，甚至成为“外部记忆”。 在CES 2026上，卧安科技旗下品牌SwitchBot发布的AI MindClip便体现了这一思路。这款可佩戴设备可全天候记录对话，自动转写与总结，从中识别并提醒“你可能需要记住的事”。 近期走红的Looki则走得更远。这款由美团前高管打造的AI多模态穿戴设备，集成了全天录音与间隔拍摄功能，试图尽可能捕捉用户生活中的精彩瞬间。AI还能自动筛选高光时刻、生成Vlog，构建可对话的“生活记忆库”，被称为“人生回看器”。 从Plaud的基础录音卡片，到钉钉、飞书的生态化产品，再到SwitchBot与Looki尝试覆盖全天候生活场景，AI记录硬件的叙事价值正明显跃迁，从录通话，走向记人生。 显然，厂商们不是为了做一个更好的录音笔，而是希望让AI记录硬件成为持续陪伴的个人智能体，能够理解、整理并呈现用户日常信息，逐步承担私人助理，甚至“第二大脑”的角色。 02 一次集体试错 理解这一轮AI记录硬件爆发的关键，不在于硬件升级，而在于“记录”的价值被重新定义。 记录本身并不新鲜。录音笔存在几十年，手机录音和云笔记也早已普及，但真正养成习惯的用户始终是少数。 原因在于，记录的成本往往高于回报。大多数录音从未被完整回听，视频也大多被束之高阁，真正被回看的内容寥寥无几。记录更像是心理安慰，而不是一种有效行为。 AI的加入，让情况出现了微妙变化。它并没有从根本上改变“用户是否愿意记录”这件事，却让记录在特定场景中具备即时兑现的价值。 会议结束后自动生成纪要、电话挂断后整理要点、访谈完成即刻得到可用文本，这种“当场兑现”的能力，让记录第一次从负担变成了效率工具。 这也是为什么，当前真正跑出来的AI记录产品，大多集中在通话、会议、访谈这些高频且结果导向明确的场景。用户为之付费的，并不是记录能力，而是省下来的整理时间。 但如果止步于此，AI记录硬件的商业价值，并不足以吸引大厂入局。它们真正看重的，是记录硬件有潜力成为AI新的数据入口。 与点击行为、搜索关键词或社交互动相比，语音与影像记录含有更多上下文，涵盖个人的犹豫、判断与情绪信息，是AI理解人类行为的理想原始素材。 更关键的是，这类数据并不掌握在任何一个既有平台手中。记录发生在现实世界，围绕会议桌、通话场景与个人生活展开。这意味着谁能占据记录入口，谁就有机会在AI时代重新定义用户关系。 在这种背景下，一些更激进的产品形态也开始出现。全天候录音、自动拍摄、持续生成生活摘要，这些尝试并不完全是基于当下用户行为，而更像是对未来可能性的押注。 “不少AI记录设备，其实在测试用户能忍受多大的记录存在感，”有业内人士表示。 然而现实的反馈是，这条路尚未跑通。全天候记录带来的心理压力、隐私顾虑与持续使用负担，往往会在新鲜感消退后迅速放大。 如2024年推出的全天候录音佩戴设备Limitless Pendant，发布不到5天，便宣布销量突破2万台，但后续就再无数据更新。到2025年12月，Limitless被Meta收购，正式停止硬件销售。 还有行业人士分享了一个数据，目前主流AI眼镜的拍摄功能周留存只有22%，这某种程度上意味着“第一人称随时随地记录”这个需求依然是伪命题。 从这个角度看，如今AI记录硬件的火热，并非基于用户记录需求的完全跑通，而是一轮由供给端主导的集体试错。 至于普通用户最终是否会接受全天候“被记录”的生活方式，还未可知。但可以肯定的是，AI让记录硬件在厂商和部分高频场景中出现的商业价值，足以推动密集的产品实验和形态演化。 03 两种迭代方向 尽管AI记录硬件热度不减，但市场仍处在早期探索阶段。Plaud从2024年开始爆发，而多数竞品直到去年下半年才陆续亮相。 实际使用中，不少问题也逐渐显现：续航有限、嘈杂环境下的语音识别不准确、AI生成的摘要质量参差不齐。而更现实的挑战，是用户是否愿意为一件额外携带的设备，长期付出心智成本。 “需要记得携带，是阻止我买这类产品的最大原因，”一位用户如是说道。 正因如此，业内逐渐形成共识，下一代AI记录硬件要解决两个关键问题：嵌入日常行为，以及降低持有成本。 Plaud在原生硬件方向上继续探索。除了传统卡片式产品，还推出了NotePin和NotePin S，可夹在衣物上或当吊坠佩戴。这种设计让佩戴几乎无感，记录行为更自然，用户无需额外操作，就能完成日常记录。 同样，飞书与安克创新联合推出的“录音豆”，重量仅10克，大小如纽扣，可夹在衣领上随身佩戴。这种微型化与可穿戴设计，本质上是在降低“开录成本”，让记录行为更自然，让记录行为更贴近自然习惯，而非额外任务。 另一条更广泛的路径，是将AI记录能力嵌入已有设备，而非创造全新硬件。CES 2026上，出门问问就推出了AI录音耳机和录音手表；AI录音戒指也层出不穷，如朱啸虎投资的Gyges Lab和前字节员工创立的Spark Ring。 前不久，OpenAI也宣布将在2026年下半年推出首款硬件。其中一款是代号“Sweetpea”的类AI耳机产品；另一款则是代号“Gumdrop”的智能笔或可穿戴音频设备。可以确定的是，OpenAI选择在成熟品类中加入AI记录能力，而非尝试全新硬件形态。 这种方向的优势在于，用户无需额外携带设备，记录功能随日常行为自然生成。耳机顺带记录语音，眼镜顺带捕捉视觉，用户感知微弱，却能持续产生高价值数据。 因此，AI记录硬件未来真正的竞争，不只在于功能上的升级，更重要的是，谁能在不显著增加用户负担的前提下，占据一个稳定行为。

晚上睡觉还戴着智能手表或者手环的差友，在评论区举个手，让我看看有多少同党？ 讲真，也不知道是不是岁数到了，我发现咱们这届年轻人，对睡眠的关注度简直高到了一个离谱的境界 —— 以前大家在比谁熬夜最晚，现在大家比的是谁深睡更长。 至少我自己是这样，平时手表都是焊在手腕上，只有在洗澡和充电的时候才会摘下来，然后每天睁眼第一件事，不是摸手机而是划手表看睡眠报告，看昨晚有没有睡好。 如果看到 APP 显示昨天睡了八小时，深睡接近两个小时，分数给了个 80 分，那我这一整天都感觉神清气爽。 但要是哪天点进去看到昨天深睡还不到一小时，分数才 60 多分，那完蛋了，即便主观感觉还行，但这一整天我都会处于一种不得劲的状态中，总觉得脑子昏昏沉沉。 直到上个月，我换了个新手表，结果直接给我看懵了。。。 因为自从戴上新手表，我发现自己深度睡眠突然从原先可怜的一个多小时，直接猛涨到了两个半小时以上，而且睡眠评分就没下过 80 分，睡眠数据突然就支棱起来了。 随后我就去小红书上搜了一圈。。。好嘛，原来我不是一个人，不少网友都在吐槽类似的经历。 有人觉得苹果表更准，因为它识别了每次清醒；也有人觉得华为更稳，记录连续性更强，甚至还有人直接左右手各戴了不同品牌的表，结果俩表数据能差出一个多小时。 好家伙，合着我之前焦虑没睡好的那些日子，全白给了？？？ 为了彻底搞明白这事儿，我仔细研究了一圈，今天就打算跟各位差友好好唠唠 —— 这些年我们被智能手表整出来的睡眠焦虑，到底有几分是真科学，又有几分是玄学。 首先咱得达成一个共识：睡眠这玩意儿，它不是一个简单从 “ 没睡着 ” 到 “ 睡着 ” 再到 “ 醒来 ” 的过程。 你们别看现在很多智能手表，只是简单把睡眠分成「深睡」、「浅睡」还有「快速眼动」这三个阶段，但其实医学上，通常把睡眠分成「非快速眼动期」和「快速眼动期」。 其中「非快速眼动期」还要再细分成 N1、N2 和 N3 这三个阶段。 估计不少差友之前都有过这样的经历 —— 躺着刷完手机刚放下，意识慢慢开始变得模糊，似睡非睡间，突然身体抽一下，跟被电了似的，还以为自己要从床上掉下去。 别慌，这既不是 “ 鬼压床 ”，也不一定是缺钙了，多半就是你正处在 N1 期，这时候大脑还没彻底断片，肌肉张力不稳，突然抽一下代表它在切换模式，纯属正常反应~ 等你真正睡着，大部分时间其实都处在 N2 期。 这个阶段在睡眠里的占时最长，这时候，你的心率会慢下来，体温也开始下降，但假如楼上突然掉个东西，你可能会惊动一下；有人叫你名字，大脑可能还是会有反应。 而 N3 期，就是我们平时说的 “ 深睡 ” 了。 生长激素主要在这时候分泌，身体细胞修复、记忆力巩固等很多重要的 “ 后台维护 ” 工作，也都集中在这个时段进行，智能手表上显示的 “ 深度睡眠 ”，主要就是指它。 至于「快速眼动期」，则是咱们做梦的高峰期。 这时我们的大脑开始变得活跃，但身体为了防止咱们跟着梦里的动作乱跑，会下达指令让肌肉暂时 “ 瘫痪 ”，如果你在这时候醒来，大概率能清楚记得刚才做了什么梦。 而咱们一整晚的完整睡眠，其实就是让这些阶段按顺序循环往复，一个周期下来大概 90 到 120 分钟，一晚上能折腾好几个来回。 OK，搞懂了睡眠的阶段，咱再看医学上是怎么监测这些阶段的，对比之下就知道手表的监测有多 “ 简陋 ” 了。 医学上判断睡眠分期的金标准叫多导睡眠图，简称 PSG。 你需要专门去医院睡一晚上，然后被贴上十几个甚至几十个电极，比如脑电图贴头皮监测脑电波，眼电图贴眼睛旁边监测眼球运动，肌电图贴身体各个部位测肌肉张力。 除此之外，还要上心电、呼吸、血氧等等一堆传感器，医生就是通过分析这一晚上你的脑电波、眼球运动和肌肉活动的综合变化，来精确判断你到底处在哪个睡眠阶段。 看完医学监测，你再看看手腕上那块几十克重的小方块，是不是觉得它多少有点 “ 寒碜 ” 了？ 这么说吧，咱们手上的智能手表，不管是苹果、华为、小米、OPPO 还是 vivo ，都没能力直接测脑电波、眼动和肌张力，它们的睡眠监测，本质上其实就是 “ 靠猜 ” —— 也就是用传感器采集间接信号，再通过算法推测你处于哪个睡眠阶段。 核心就靠「加速度传感器」、「PPG 光电传感器」这俩传感器，高端点的智能手表，可能还会加个麦克风测打鼾、温度传感器辅助判断，但基本逻辑没变，都是间接推测。 其中加速度传感器能捕捉你手腕的动作幅度和频率，比如翻身、抬手、蹬腿这些动作，它都能记录下来。 比如深睡的时候，身体肌肉最放松，基本不会动，就算动也是微小的蠕动；而浅睡的时候，这时候大脑还没完全 “ 关机 ”，会偶尔翻身、调整睡姿，动作相对会多一点。 但它只会看 “ 动没动 ”，不会看 “ 你是不是真的睡了 ”。 比如你躺床上没睡着，安安静静刷手机，手腕一动不动，手表有可能会把你判成深睡；再比如你深睡的时候，旁边人翻身碰到你，手腕动了一下，它可能就会判断成浅睡。 这时候，就轮到 PPG 光电传感器来搭把手补位了 —— 它会发射绿光或红外光，穿透你的皮肤，靠血液流动的光反射变化，计算你的心率、心率变异性还有血氧饱和度。 它的判断逻辑是：深睡的时候，你的心率会降到全天最低，而且特别平稳，波动很小；浅睡的时候，心率会稍微高一点，波动也会变大；进入快速眼动期期，心率会加快。 可以说现在大部分智能手表，都是通过 “ 体动 + 心率 ” 联合分析来判断一个人的睡眠状态，它比单纯靠体动猜要准一点，但局限依然很大。 比如手表戴太松，传感器贴不紧皮肤，心率数据就会失真；戴太紧，压迫手腕影响血液循环，也会导致数据不准；甚至手腕肤色深、有纹身，都会影响传感器的信号采集。 而最关键的一点是，不同品牌之间的算法差异也挺大。 像苹果，算法核心依托加速度计捕捉的体动信号，再搭配 PPG 光电传感器的心率数据，训练数据还纳入了大量临床多导睡眠图记录，权重上更偏向体动的规律性变化。 苹果关于睡眠监测算法的技术白皮书： 而华为则更侧重 PPG 传感器采集的心率变异性、呼吸率等生理指标，搭配加速度计的体动数据，对深睡的判定会综合考量心率平稳度和呼吸节律，和苹果有着明显区别。 华为智能穿戴睡眠监测原理介绍： 这也是为啥换块手表，睡眠数据就会差出一截。。。 事实上，不止智能手表，其他像是戴手指上的智能戒指、号称能检测睡眠的智能床垫、还有智能枕头等各类消费级智能监测设备，本质上都跳脱不了间接推测的范畴。 2022 年《 Sensors 》期刊就发表过一项研究，招募了 53 名健康成年人，测试了 6 类主流穿戴设备（ 涵盖智能手表、智能戒指、额头贴片等产品 ）的睡眠监测效果。 结果发现，所有设备在判断 “ 你睡着了没 ” 都还行，准确率能有八九成； 可一旦要细分到深睡、浅睡还有快速眼动期这些具体阶段，它们的睡眠监测准确率立马集体扑街，掉到了 50% 到 65% 之间 —— 对，没错，比抛硬币准点儿，但也有限。 红线表示智能设备测量值相对于 PSG 的偏差： 聊到这，估计不少差友会问：那智能手表的睡眠监测，还有啥意义？总不能白戴了吧？ 其实也不是白戴，只是咱得搞懂它的正确打开方式 —— 这么说吧，现阶段智能手表自带的睡眠监测，最大的价值是看长期的睡眠趋势，而不是纠结某个晚上的睡眠数据。 比如你连续一周甚至一个月发现深睡都很少，而且每天睡醒都会觉得没精神，那这数据就很有参考意义了，你可以顺着这趋势调整作息，比如少熬夜、尽量睡前不刷手机。 但如果只是某天深睡时长少、评分低，那在我看来完全没必要焦虑，可能只是前一天压力大、翻身多，或者手表没戴好、水喝多了被尿憋的，纯属正常波动，说明不了啥。 所以如果下次因为数据焦虑时，不妨先问问自己：今天醒来感觉到底怎么样，你的身体，肯定比算法更懂你。 责任编辑：随心

撰文｜画画 今天中国AI公司的命，某种程度是被资本市场捏在手里的。 2月23日这天，这句话应验了。 智谱，43天涨5倍，1天跌22%，735亿港元蒸发。 MiniMax，42天涨近5倍，1天跌13%，396亿港元没了。 两家公司加起来，一天蒸发了一个快手（截至2026年2月23日，快手港股市值约1150亿港元）。 但是就在几天前，它们还风光无限，双双冲过3000亿市值。 这过山车，坐得有点猛。 但真正让人琢磨的，不是涨跌本身，而是藏在背后的一个问题： 这两家公司明明已经赚钱了、有用户了、技术也不差，为什么资本市场说不买账就不买账了？ 01 先看看它们都干了啥 智谱，1月8号上市，发行价116港元，43天后涨到725港元。 MiniMax，1月9号上市，发行价165港元，42天后涨到970港元。 凭什么？ 两家公司确实有两把刷子。 智谱2月12号开源了GLM-5，性能对标Claude。同一天宣布涨价30%，意思是：我们敢收钱了。新套餐上线即售罄，年度经常性收入突破5亿元。 MiniMax2月13号发了M2.5文本模型，编程场景市占率58.8%。2025年前三季度营收5344万美元，73%来自海外，覆盖200多个国家、2亿多用户。 资本市场看到的是，这些模型真的有人用，真的有人愿意付费，真的能在海外和Claude掰手腕。 这就不只是讲故事了，而是开始赚钱了。 按理说，这不挺好的吗？ 02 为什么又崩了 2月21号，智谱发了一封道歉信。 说GLM-5上线后，流量超出预期，扩容没跟上，只能把模型按Max、Pro、Lite的顺序逐步开放。承认犯了三个错：规则透明度不够、灰度节奏太慢、老用户升级机制粗糙。 这封信一发，两天后股价跌了22%。 说实话，挺魔幻的。 同样是宕机，换OpenAI，用户骂两句就完了，市场根本不当回事。投资人会说：成长的烦恼，正常。 智谱宕机，资本直接翻脸：你连这点事都搞不定，还指望你当巨头？ 这不公平，但这就是现实。 智谱做错了什么吗？其实没有。它只是让市场突然意识到一个问题，这家公司已经证明了能活下来、能赚钱，但离成为巨头可能还差着十万八千里。 03 这让我想到一个词：中等收入陷阱 什么是中等收入陷阱？ 举个例子，一个人从月薪3000涨到1万，挺顺的。但想再从1万涨到5万，突然就卡住了。怎么努力都上不去。 为什么？因为之前靠的是拼体力、拼时间，现在想往上走，得靠拼资源、拼认知、拼圈子。这些不是想有就能有的。 智谱和MiniMax现在就卡在这。 它们已经爬出了低收入期，靠技术追赶、靠降价抢市场，活下来了。 也进入了中等收入期，商业化落地，智谱毛利率50%，服务8000家企业，MiniMax覆盖2亿用户，覆盖200多个国家和地区。 但它们突然发现，想再往上走一步，太难了。 往上走的那一层，叫高收入期，不是卖模型，是定义规则，不是做服务，是做生态，不是当富士康，是当苹果。 问题是，这一步怎么跨？ 04 这道坎，到底有多难 先从商业模式说起。 智谱的MaaS模式，服务8000家企业客户。听着挺牛，但你细想：这些客户为什么选智谱？因为便宜、因为快、因为中文支持好。 那如果明天ChatGPT降价，Claude出中文版，这些客户会不会立刻跑？ MiniMax也一样，2亿用户，73%在海外。用户为什么用它？因为性价比高。那如果OpenAI也推个低价版呢？ 说白了，它们赚的是性价比的钱，不是不可替代的钱。 再往深了看，是技术路线的问题。 中国AI公司从第一天起，就是跟着OpenAI跑。ChatGPT定义了大模型长什么样，用户心里早就有个标杆。 你问一个人为什么用智谱？他说：因为跟ChatGPT差不多，还便宜。 你问一个人为什么不用智谱？他说：因为它跟ChatGPT差不多，我为啥不用原版？ 这就是后发者的困境。你可以做得很好，但你永远在别人画的圈里跑。 最残酷的其实是资本市场的耐心。 OpenAI成立10年，烧了几百亿美元，估值8500亿。智谱上市43天，因为扩容慢了3天，市值蒸发735亿。 这种耐心差异，很残酷。 摩根大通最近有个判断挺到位：市场正在惩罚那些只烧钱、不赚钱的AI故事。 但中国资本市场的问题是，它给AI公司的窗口期可能只有6到12个月。你必须快速证明你能赚钱。 可问题是，想成为巨头，恰恰需要长期烧钱去建生态。 资本市场用最残酷的方式，揭开了一个真相，中国AI公司已经走到了一道坎前。 这道坎，不是技术不够好，不是用户不够多，不是钱赚得不够多。而是，你证明了能活下来，但资本市场不确定你能不能成为巨头。 05 那怎么办？ 智谱和MiniMax，其实已经在试自己的路。 智谱现在的打法是死磕垂直场景。智谱的MaaS模式，专注企业服务。如果能把金融、医疗、政务这几个行业吃透，成为“AI时代的用友、金蝶”，也能活得很滋润。 代价就是天花板明确。 还有一条路，是DeepSeek在走的，押注开源生态。 R1开源，技术上震撼全球。如果全球开发者都用DeepSeek的架构训练模型，它就掌握了技术标准。代价更明显：短期内赚不到钱。需要长期烧钱，而这恰恰是中国资本市场最不擅长的。 MiniMax选了另一个方向：出海。 MiniMax的73%海外收入，就是这么来的。在东南亚、拉美、中东，用户还没被ChatGPT锁定，有机会建立品牌认知。代价是那些地方的人，付不起欧美那么高的价。用户是有了，钱不一定有。 每一条路都有代价。但至少，它们在走。 06 暴跌那天，我在想一个问题 智谱和MiniMax暴跌，是不是反而件好事？ 当资本市场不再为“中国版OpenAI”的故事买单，这些公司会不会终于开始走自己的路？ 以前大家都想复制OpenAI的路径。现在发现复制不了，钱烧不起，时间等不起，用户心智抢不过来。 那就只能找自己的路。 长江证券有段话说得挺明白。国内模型正式走向需求时代，进入模型能力提升→场景能力打开→需求提升→优质模式收入提升的正向大循环。 直白点说，就是从讲故事到讲收入，拐点到了。但拐点之后的路，得自己走。 这需要时间，需要耐心，需要产业政策和资本市场的配合。 经济学上，成功跨越中等收入陷阱的国家，都花了十几二十年。 韩国从造船到半导体，用了20年，日本从钢铁到汽车，也用了20年。AI产业的下半场，拼的不是谁跑得快，而是谁跑得稳。 智谱和MiniMax，才刚刚站到起跑线上。至于能不能跨过那道坎，说实话，谁也不知道。 但至少，这场过山车让所有人都清醒了一点： 想当中国的OpenAI，先得学会怎么在中国当AI公司。 【版面之外】的话： 那道坎，其实一直都在。 智谱和MiniMax不是第一个遇到的，也不会是最后一个。但也许，跨不过去也有跨不过去的活法。 智谱和MiniMax站在坎前，身后是8000家企业客户、数亿用户、逐渐提升的毛利率。这些数字证明它们已经走得很远。 但坎的前面是什么，没人看得清。 这大概就是中国AI产业最真实的样子：一边是狂欢，一边是悬崖；一边是星辰大海，一边是中等收入陷阱。 而所有的故事，才刚刚开始。

IT之家 2 月 25 日消息，过去一年里，关于 iPhone 18 Pro 系列是继续保留灵动岛，还是改用屏下 Face ID + 单挖孔摄像头、取消灵动岛，坊间传闻一直说法不一。而最新信息显示，灵动岛暂时不会被取消。据彭博社消息，iPhone 18 Pro 与 Pro Max 将会采用更小的灵动岛。 除彭博社外，其他多位知名爆料人也表示，苹果会缩小灵动岛尺寸，但不会彻底移除。 去年我们也曾听到过类似消息，称 iPhone 17 Pro 会缩小灵动岛，但最终手机发布时灵动岛尺寸并未改变。2025 年末至 2026 年初，关于灵动岛的相关爆料明显增多。通常在新款 iPhone 发布前几个月，如果来自不同渠道的大量传闻都指向同一功能改动，这些消息往往比较准确。 IT之家注意到，大部分关于 iPhone 18 Pro 采用屏下 Face ID、取消灵动岛的传闻，都集中在 2025 年初流传。这意味着苹果要么曾考虑为 18 Pro 系列搭载该功能但最终放弃，要么这些传闻只是猜测。也有可能是大家对哪些组件会移至屏下、哪些不会存在误解。 据称，为实现更小的灵动岛，苹果计划将 Face ID 点阵泛光感应元件移至屏下，同时还会采用全新的摄像头微型化技术，缩小前置摄像头体积。不过，前置摄像头、Face ID 点阵投影仪与红外摄像头仍会集成在灵动岛内，不会采用屏下方案。 苹果最终的目标，是打造一款正面是一整块玻璃、无任何开孔的 iPhone。这一设计有望在 2027 年为庆祝 iPhone 推出 20 周年时实现，但 2026 年秋季发布的 iPhone 18 Pro 系列并不会做到这一点。

在这先问大家个问题，过年有拍到好看的照片吗？ 前几天托尼去拍烟花，看预览的时候还在狂喜，感觉今天包出片的。结果回家打开相册一看全过曝了。烟花秀硬是被拍成了闪光弹突袭。 再一去社交平台上翻别人拍的，那是画面有层次，明暗有对比。 虽然很气，但托尼的拍照水平那是有口皆碑，包是设备出了问题。 在仔细对比了两台手机差异之后，我发现，原来是他的手机 CMOS 多了个“LOFIC”超高动态技术。 这技术最近不少厂家都在提，说是在 CMOS 上装个小硬件就能解决拍照过曝，这玩意怎么做到的？ 其实原理并不复杂，托尼只用一张图就能让大家搞懂。 这个 GIF 图就是咱们拍照时，传感器捕捉光的的过程。 就像咱们用瓶子装水一样，要是碰见了水太多的情况，小瓶子装不下来，咱们就只能用大点的“桶”来接这些溢出来的水，不然水就白白流走了。 回到 CMOS 上，在咱们开头说的拍烟花的场景，就是因为烟花绽放发出的光信号，超出了像素点能容纳的上限（满阱容量），那多出来的光信号就只能浪费掉，画面上也就没有内容了，这就是照片出现“过曝”的原因。 而 LOFIC 技术，就是在像素点原有的光电二极管旁边，横向集成一个额外的电容结构，来保存溢出来的光信号。导出时再统一合并转换成电信号，就能在画面上保留更多有效信息。 像夜晚看烟花这种明暗对比强烈的场景，LOFIC 可以通过单次曝光，让手机同时记录下明暗部细节，输出一张高动态的 HDR 照片。 听起来是挺牛，但手机几年前不就能用算法拍 HDR 照片了，这额外装个 LOFIC 还是为了拍 HDR，到底有啥区别？ 之前的 HDR，是通过“多帧合成”来实现的，手机通过拍摄几张不同曝光的照片，再把几张照片叠加，通过算法把亮部的细节压下来、暗部的细节提上去，从而得到一张明暗对比强烈的 HDR 照片。 虽然这技术用了挺久，但多帧合成也有烦人的时候。 首先就是拍的时间长，按一次快门要等好久，中间还不能动，一动就糊。而且算法并不能改变 CMOS 的上限，当碰到大光比场景，照片还是会亮部压不住，暗部没细节。 这时候 LOFIC 的优势就体现出来了，它是从硬件层面让 CMOS 动态范围变得更大。 而且 LOFIC 作为单帧 HDR 技术，手机单次曝光就能记录更多信息，基本上能做到预览框里看到什么，成片就长什么样，基本解决了出片“慢”和成片“糊”的问题。 不过话又说回来，这 LOFIC 技术虽然很厉害，但也不是所有机型都能用上的。因为 LOFIC 本质上就是用部分CMOS 面积，换一套功能硬件。 在几年前堆栈式结构（Stacked CMOS）还没普及时，CMOS 像素结构简单，几乎不可能集成 LOFIC 这类复杂元件。 即便是现在堆栈式成为主流，对于大部分手机来说，本身 CMOS 面积就不大，很难给每个像素腾出空间增加一个电容结构。所以目前只有那些大底传感器，才会配备 LOFIC。 有空间装只是第一步，后续的数据处理才是真正的难点。 在 LOFIC 加入之后，像素里的光电二极管依然要负责正常成像，只有当画面亮度逐渐升高、接近像素本身的满阱容量时，多出来的电子才会“溢出”到 LOFIC 电容里。 也就是说，一个像素在不同亮度区间，实际上在用两套完全不同的成像路径，一个负责“高质量成像”，一个负责“兜住高光”。 最后把两路信号拼接成输出一张照片时，就很容易在衔接处出现“画质断层”和异常的噪点。 如果想把 LOFIC 记录下来的高光信息也精细还原，那对手机 ISP 的能力和算力要求可就高了。如果后端处理能力跟不上，那即便 LOFIC 把高光“保”了下来，最终成片里咱们还是看不到这些细节。 不光处理难，CMOS 本身作为精密器件，额外集成 LOFIC 电容也会让结构变得更复杂。如果设计和制造工艺不够成熟，电容在高温或长曝光下反而可能产生暗电流，干扰光电二极管的正常工作。 再加上 LOFIC 电容本身也会接受光子，如果没有做好遮光，杂光进入后，照片就会看起来不干净。 想要保证质量，厂商们还得额外给这个“桶”加上“滤网”。这些额外的成本支出，也导致了目前 LOFIC 技术只会出现在少数主打影像的机型上。 不过在提升 CMOS 动态范围这条路上，LOFIC 虽然表现出色，但也不是唯一的解法。 像 Sony、三星几乎全线在用的“DCG”技术，就是在 CMOS电路上装了个智能开关，根据光线强弱自动调整灵敏度。在强光环境，切换到大电容，避免过曝，保留更多亮度信息。在暗光环境，就用小电容，让照片噪点更少。 现在不少厂商还把 DCG 和 LOFIC 搭配使用，中低亮度靠 DCG 智能调优，极端高光交给 LOFIC 兜底，两者配合，让动态范围又宽又平滑，HDR 效果更自然。 DCG+LOFIC方案示例 除了 DCG 和 LOFIC，还有 2x2 OCL（全像素对焦）就是放弃了像素数量和微透镜 1：1的设计，采用四个像素共用一个大微透镜的方式，从而获得更多的进光量，还能提升边缘光线的收集效率，为 HDR 提供更干净的原始数据；更前沿的 In-Pixel Memory（像素内存储）则是集成高速缓存，让CMOS 有了“记忆”能力，单次曝光可以多次读出，在硬件层面实现HDR。 之所以会有这么多方案在这跟 HDR 较劲，也是因为这些年咱们对影像的追求，开始转向“真实感”“所见即所得”。厂商们只能靠硬件入手解决，而LOFIC 作为最直接的高光抑制方案，虽然还有诸多难点，但也成了当下最主流的趋势。 托尼只希望厂商们未来能把 LOFIC 技术调校好，好让下次我在拍烟花的时候，能实打实的出两张片。 责任编辑：随心

IT之家 2 月 25 日消息，据彭博社报道，苹果正在研发的传闻中搭载 OLED 触控屏的 MacBook Pro，将采用 iPhone 的灵动岛设计与挖孔摄像头。 灵动岛将取代刘海，为内容留出更多可用屏幕空间。与 iPhone 上的灵动岛类似，Mac 版灵动岛也支持交互，并会根据正在使用的 App 或系统功能进行情境化扩展。 苹果正在对 macOS 进行优化，使其更适合触控操作。用户可点击或轻点屏幕上的元素，界面控件会根据输入方式自动变化。例如，用户轻点菜单栏项目时，会显示一组专为触控优化的更大控件。触控相关选项将全面融入 macOS，系统还将支持 iPad 上的手势功能，如双指捏合缩放与快速滚动。 IT之家注意到，这款全新 MacBook Pro 将成为首款支持屏幕触控手势的 Mac，尽管苹果多年来一直坚称不会为 Mac 引入触控技术。苹果此前曾在旧款 MacBook Pro 上尝试过 OLED 触控栏，但因不受用户欢迎最终取消。显然，苹果不会将这款 MacBook Pro 宣传为像 iPad 那样主打“触控优先”，而是让用户可在所有功能中交替使用触控与鼠标手势。 除触控屏与 OLED 显示技术外，新款 MacBook Pro 可能会采用更纤薄的机身设计，但整体外观与现款 MacBook Pro 相近。苹果不会取消键盘或触控板，屏幕尺寸预计也不会改变。苹果计划为 14 英寸和 16 英寸两款 MacBook Pro 均推出 OLED 版本。 苹果计划在今年春季为 MacBook Pro 升级 M5 Pro 与 M5 Max 芯片，而 OLED 版 MacBook Pro 则将搭载采用全新 2 纳米工艺的 M6 Pro 与 M6 Max 芯片。OLED 版 MacBook Pro 预计将于 2026 年底发布，这意味着苹果计划在 2026 年对 MacBook Pro 进行两次更新。

【环球时报驻韩国特约记者 黎枳银】综合韩联社、《京乡新闻》、《每日经济》等韩媒24日报道，韩国产业研究院当天发布《韩中先进产业竞争力分析及政策方向》报告，明确指出中国在机器人、电动汽车、电池以及人工智能（AI）芯片等先进制造领域竞争力快速攀升，多个核心环节已实现对韩国的超越。这一结果引发韩国媒体及产业界对本国产业竞争力的广泛担忧。 该报告基于2025年9月开展的专家问卷调查，对中韩两国产业价值链整体竞争力进行综合比较后指出，中国正由传统制造业持续向先进制造业拓展，并在多个重点领域形成竞争优势。根据报告，在工业机器人方面，韩国在产品研发与设计环节仍保有微弱优势，但中国在零部件采购能力、大规模量产及海外市场开拓能力等方面均处于领先位置。电动汽车领域的竞争格局也类似，韩国企业在售后维护等服务环节及部分海外市场仍具一定竞争力，但在自动驾驶等核心技术领域，中国综合竞争优势十分明显。 半导体产业的竞争则呈现出明显分化。韩国在存储芯片领域依旧保持世界领先水平，但在AI芯片设计、半导体设计平台等非存储芯片领域，多数受访专家认为中国更具优势。对此，韩媒评论称，随着中国在尖端制造领域不断扩大优势，韩国“进入需要追赶中国的时代”的担忧正在升温。 韩国产业研究院中国产业分析组组长赵恩教表示，当前中韩产业竞争已由过去单纯的技术追赶阶段，进入涵盖产业生态、供应链体系及市场布局的全方位结构性竞争新阶段。报告建议，韩国不应仅将中国视为追赶或超越的对象，而应承认其制造强国地位，通过深入剖析各产业价值链，精准挖掘中国市场需求，进而探索务实合作路径。

快科技2月25日消息，近期，国际星闪联盟公布了组织架构更新，针对技术落地与场景推广进行核心企业分工。 其中，智能家居产业推广组由联想、小米、TCL组成，主要职责是研究SparkLink在智能家居领域的需求及解决方案，开展试验和应用示范，进行产业推广。 智能终端产业推广组由华为、vivo、OPPO组成，主要职责研究SparkLink在智能终端、智能穿戴领域的需求及解决方案，开展试验和应用示范，进行产业推广。 星闪联盟的各大工作组划分如下： 需求和标准组： 组长单位：中国信息通信研究院、中国电子技术标准化研究院 副组长单位：中国汽车技术研究中心有限公司、深圳市闪联信息技术有限公司 频谱组： 组长单位：国家无线电监测中心检测中心 副组长单位：华为技术有限公司、中国移动通信集团有限公司 测试认证组： 组长单位：中国信息通信研究院 副组长单位：中电科思仪科技股份有限公司、中国电子技术标准化研究院 安全组： 组长单位：中国标准化研究院 副组长单位：中国电子技术标准化研究院、奇安信科技集团股份有限公司 智能汽车产业推广组： 组长单位：中国汽车技术研究中心有限公司 副组长单位：北京新能源汽车股份有限公司、中国第一汽车集团有限公司 智能家居产业推广组： 组长单位：联想（北京）有限公司 副组长单位：北京小米移动软件有限公司、TCL科技集团股份有限公司 智能终端产业推广组： 组长单位：华为技术有限公司 副组长单位：维沃移动通信有限公司（vivo）、广东欧珀移动通信有限公司（OPPO） 智能制造产业推广组： 组长单位：中国移动通信集团有限公司 副组长单位：中国科学院沈阳自动化研究所、联想（北京）有限公司

IT之家 2 月 24 日消息，vivo 现已在埃及市场亮相 Y05 手机，新品搭载 6.74 英寸 LCD 屏幕，配备紫光展锐 T7225 芯片、4GB 内存。 IT之家从 vivo 官网了解到，这款手机采用金属中框及塑料背板，右侧的电源键集成指纹识别，支持 IP65 级防尘防水，闪光灯下方还带有 RGB 通知指示灯，配备 6.74 英寸 IPS LCD 屏幕，分辨率为 720*1600，支持 120Hz 高刷，最高亮度 1200 尼特。 规格方面，这款手机的机身尺寸是 167.4 × 77.1 × 8.4mm，搭载紫光展锐 T7225 处理器，仅支持 4G 网络，拥有 4GB 内存，可选 64/128GB 存储空间，拥有 6500mAh 大电池，支持 15W 有线充电。 此外，这款手机运行基于 Android 16 的 OriginOS 6 操作系统，提供金 / 深蓝双色。