美的的双增是虚的，海尔的双降是真的。 采写/Linda 编辑/陈纪英 三星走了。 5月6日三星宣布全面停止在中国销售家电，电视、冰箱、洗衣机、空调，一个不留。在华34年的家电生意，一纸公告画了句号。 当天三星股价暴涨14%，市值突破万亿美元。资本市场用股价表了态：家电这摊子生意丢了才好，半导体才是正事。 就在几天前，美的和海尔的一季报也出了。 美的一季度营收1311亿，海尔737亿，两家加起来顶三星全球家电收入的大半。中国家电本土品牌市占率已经到了94%，三星冰箱线下份额0.41%，洗衣机0.37%，连四舍五入都凑不到1%。不是三星不行了，是这个市场已经没有外资整机品牌的生存空间了。 但胜利者之间的较量才刚刚开始。同样是赢家，美的和海尔这份一季报的成色完全不同，两家公司的财报都不太好看，但涨的那个，内核可能比你以为的软；跌的那个，底子可能比你以为的硬。 一 美的在微涨，但利润来源变了 美的一季度营收1311亿，净利润126.75亿，同比分别增长2.55%和2.03%。去年同期这两个数字是20.6%和38%，从双位数增长一下掉到2%左右，减速是断崖式的。 但增速放缓不是最要紧的事。要紧的是利润的结构在变。扣掉非经常性损益之后，美的一季度扣非净利润109.62亿，同比下滑了14%。表面上利润还在涨2%，主业利润其实在跌，涨的那部分是靠处置资产和投资收益补上来的。 如果把利润表比作一碗汤，美的这碗汤的味道还在，但料已经换了，从主业的肉换成了投资收益的味精。味精能提鲜，但不能当饭吃。 不过美的手里有一张真正在发力的牌：ToB业务。楼宇科技一季度收入108亿，同比增长10.1%；机器人与自动化82亿，同比增长11.8%；工业技术68亿，同比下滑11.7%。这些B端业务加在一起，一季度贡献了约258亿收入，占总营收的比重接近20%。对比来看，家电主业（智能家居）一季度收入约940亿，同比基本持平。也就是说，美的这个季度的增量几乎全部来自B端，家电这台老发动机还在转，但已经不提供加速度了，推着公司往前走的，是楼宇和机器人这台新引擎。 方洪波年初定的调子很明确，ToC是护城河，ToB是第二引擎。B端占总营收的比重从2020年的18.5%提升到了26.8%，六年翻了将近一半。 而且美的在B端的布局不是只有数字好看。库卡机器人正在通过集团产业链降低成本，向本土化和高性价比转型；人形机器人“美罗U”去年12月发布，计划2026年进入商业门店场景；新能源和储能板块发布了“储能+热泵+AI”战略，面向五大能源场景提供解决方案。这些业务单独看体量都不大，但合在一起看，美的正在试图把自己从“家电制造商”变成“智能制造解决方案商”。 能不能变成，要看未来三年B端业务能不能从收入贡献者变成利润贡献者，目前这个拐点还没到。 美的的核心能力一直是效率。在同样的行业环境下，它能通过供应链管理、数字化运营和全品类布局把成本控制做到极致。这个在行业上行期它跑得最快，下行期它摔得最轻。但效率有天花板，当整个行业不增长，甚至在萎缩的时候，你再高效也挤不出增量来。美的正在碰到这个天花板，所以才必须往B端走。 指标 金额（亿元） 同比 营业收入 1310.99 +2.55% 归母净利润 126.75 +2.03% 扣非净利润 109.62 -14.02% 美的2026年Q1：主表与扣非的方向相反 二 海尔双降背后的“障眼法” 海尔一季度营收737亿同比跌6.86%，净利润46.52亿同比跌15.22%。三巨头（海尔、美的、格力）里唯一营收利润双降的，单看数字最惨。 但这份成绩单有一个很大的障眼法，叫汇率。 海尔的全球化程度在三巨头里最高，海外收入占比超过五成。2025年一季度海尔赚了4.9亿外汇差价，今年同期亏了6.9亿。一正一负差了11.8亿，光这一个科目就能解释利润下滑的大部分。 再叠加北美市场的冲击。一季度北美遭遇极端暴风雪，行业整体降幅约10%，同时美国加征关税导致成本同比大幅增加。海尔在北美的体量很大，2016年55.8亿美元收购的GE Appliances，至今是北美第一大家电品牌，北美一打喷嚏，海尔的报表就感冒。 从一季度数据来看，海外业务收入整体同比下降3.2%，但这个数字被北美严重拖累了。 欧洲市场收入保持增长，暖通业务同比增长超过20%；南亚市场收入同比增长17%；东南亚市场增长12%。国内市场虽然行业整体下滑6.2%，但海尔的经营利润逆势增长，冰箱、洗衣机市场份额分别达到47.3%和48.6%，空调零售收入同比正增长。把中国和非美海外市场的经营利润加在一起，同比增长超过10%。北美一个市场的短期冲击，把其他所有市场的增长全部抹掉了，这就是全球化的代价，一个篮子打翻了，看起来满地都是鸡蛋。 海尔这张全球化的网，厚度是其他家电企业短期内复制不了的。 在国内，卡萨帝稳居高端市场第一名的位置。2026年一季度的数据显示，1.5万元以上的高端冰箱市场卡萨帝份额71.1%，高端洗衣机80%，高端空调44.7%，在万元以上的市场里，卡萨帝一家拿走了大半，剩下的份额才由COLMO、西门子和其他品牌去分。在北美，GE Appliances不仅是渠道网络，还有自己的研发中心和制造基地，是真正扎根在当地的品牌。在澳新，斐雪派克定位超高端，服务的是跟卡萨帝完全不同的消费人群。在欧洲，Candy覆盖中端市场。 四个品牌、四个定位、四个区域，各打各的仗，这不是简单的“把中国产品卖到海外”，是在每一个市场都有本地化的品牌、渠道和服务体系。 这种布局的代价就是波动大。不同市场的经济周期不同步、汇率不同步、政策不同步，某个季度北美暴风雪、某个季度欧洲汇率波动、某个季度关税政策变化，每一次都会在报表上留下痕迹。 但反过来看，全球化本身也是一种对冲：中国市场下滑的时候，南亚可能在涨；北美被关税打的时候，欧洲可能在恢复。单季度的波动不改变长期的逻辑。 区域 品牌 定位 市场地位 中国大陆 卡萨帝 高端 2025上半年零售额+60%；万元以上冰洗市场份额第一 北美 GE Appliances 主流市场 北美第一大家电品牌；2016年55.8亿美元收购 澳新 斐雪派克 超高端 当地高端家电代名词 欧洲 Candy 中端 覆盖欧洲中端市场 海尔的全球化品牌矩阵 三 两条路径的分野 把两家公司放在一起看，最有意思的不是一季度谁涨谁跌，而是它们选择的路径完全不同。 美的走的是“效率+多元化”。家电主业用极致的供应链管理榨取每一分利润，同时把触角伸向楼宇科技、机器人、新能源、智能建筑。 方洪波像一个精算师，每一笔投入都要算清楚回报，不做先行者，做最高效的跟随者。 COLMO高端品牌是看到卡萨帝跑通之后才发力的，海外并购是看到海尔全球化跑出模式之后才加速的。这种“后发高效”让美的过去十年几乎没有犯过大错，但也意味着它很少是某个领域的开拓者。 海尔走的是“全球化+高端化”。十几年时间用一连串并购搭起了覆盖全球的品牌矩阵。这条路前期投入巨大、整合期痛苦，但一旦跑通形成的壁垒很难复制。你不可能在三年之内再造一个GE Appliances的北美渠道网络，也不可能花钱买到卡萨帝在中国高端市场十年积累下来的品牌认知。 两条路在顺风期看差别不大，2025年美的和海尔都是营收利润双增。但逆风一来差别就出来了。 美的靠效率能稳住基本盘不出大错，但增量要靠B端来扛，而B端从收入贡献者变成利润贡献者还需要时间。 海尔靠全球化能吃到不同市场的增长红利，但也得承受汇率波动和关税冲击带来的报表颠簸。 美的像一台精密的效率机器，转速很稳，但提速越来越难。海尔是一艘远洋货轮，吃水深、跑得远，但会遇到大浪。 四 三星走了，留下了两个问题 三星撤退的时候，资本市场欢呼雀跃，甩掉家电包袱，股价当天涨14%，一季度半导体利润占全公司的94%，家电贡献不到1%。资本市场用这个反应告诉中国家电企业：家电不值钱。 三星在中国的家电份额确实已经可以忽略不计了，但在全球市场它依然是巨头，全球大家电市场份额7%到8%，在高端冰箱、高端洗衣机领域仍然强势。三星退出中国不等于退出全球，它只是不跟你在中国打了，转头在欧美、东南亚、中东继续跟海尔和美的争。 而且它手里有一张中国企业没有的牌：半导体和面板。你中国品牌赢了终端市场，但供应链上游的核心零部件还在三星手里。你赚品牌的钱，它赚技术垄断的钱。 接下来两个问题摆在美的和海尔面前。 一是国内市场在萎缩。奥维云网数据显示2025年国内家电零售同比下滑4.3%，2026年预计继续下滑6.7%。三星走了空出来的份额微乎其微，美的和海尔要增长只能互相抢或者往海外抢。 二是海外市场更难。中国品牌在国内把外资打得片甲不留靠的是成本、渠道和本土化，但到了海外，品牌认知、渠道壁垒和本地化服务还是短板。海尔靠并购绕过了这个问题，美的正在走同样的路，最近跟伊莱克斯在北美设合资公司、拟收购澳洲渠道商Residentia，但能不能走通还需要时间验证。 美的市值接近6000亿市盈率13倍，海尔市值约2000亿，年内还跌了18%。以它们的利润规模和现金流质量，这个定价算不上慷慨。问题出在“家电”这两个字上，资本市场对家电行业的认知是存量博弈、增长见顶。这个标签对格力可能是准确的，格力八成收入靠空调，空调的天花板就是格力的天花板。 但美的有1/4的收入来自非家电业务，海尔有一半的收入来自海外。它们正在从“中国家电公司”变成不同形态的全球化企业，只是市场还在用卖冰箱卖空调的倍数给它们定价。 三星用一次彻底的撤退告诉市场：家电不赚钱了，我去做芯片。 美的和海尔需要用另一种方式告诉市场：家电还赚钱，但我们已经不只是家电公司了。这个认知差什么时候被填平，估值才有空间打开。 在那之前，13倍PE就是市场对“家电”二字的出价。

孙正义豪赌奥特曼 凤凰网科技讯 北京时间5月20日，据彭博社报道，随着软银集团对OpenAI的投资承诺超过600亿美元，一些软银内部人士开始对孙正义(Masayoshi Son)给予萨姆·奥特曼(Sam Altman)的高度信任感到愈发不安。 去年，当软银开始向OpenAI投资数十亿美元时，部分高管曾向孙正义提出一个问题：如果这家ChatGPT开发商在极端情况下失败，该怎么办？ 知情人士称，孙正义曾多次驳回此类提问，而且态度常常很不耐烦，以至于他的下属们不再提及此事。孙正义曾表示，他相信奥特曼正在引领本世纪最重要的技术变革。 然而，就在OpenAI准备最早于今年上市之际，竞争对手Anthropic近期的突破引发了金融市场对这家公司的质疑。软银对于OpenAI不断膨胀的投资承诺让一些软银高管感到焦虑。目前，软银对OpenAI的总投资承诺已超过600亿美元。 同时，软银高管也担心孙正义对奥特曼存在“追星式”的过度信任。他们担心，两位创始人之间的关系可能存在单向依赖，具有潜在风险。 过于投资一家公司 彭博社对大约12位知情人士进行了采访，其中包括软银内部高管。采访显示，软银内部对于孙正义与奥特曼的关系越来越感到担忧。 这些知情人士提到的一个关键担忧是，孙正义将软银过多的资本集中投入到一家公司身上，尤其是这家公司最近还面临商业、声誉和法律等多重问题。 软银对OpenAI的投资 软银已出售包括AI芯片制造商英伟达股份在内的多项资产，并且未对其他竞品AI模型进行投资，这使得该公司对OpenAI的依赖程度进一步加深。尽管这些人在软银内部属于少数派，但部分高管担心软银会重演WeWork的灾难性结局。当年，孙正义也曾对另一位极具个人魅力的WeWork创始人过度支持，最终承认忽视风险信号，导致软银计入超过140亿美元的减记损失。 而这一次，赌注要大得多。 软银表示，它对OpenAI及其领导层抱有“高度信心”。该公司在一份声明中称：“软银与OpenAI已建立起稳固的战略合作伙伴关系，双方对AI发展方向以及实现这一目标所需的全球性投入拥有相同看法。” OpenAI则在另一份声明中表示，两家公司拥有“很好的关系”，并称“软银与OpenAI是彼此最紧密的合作伙伴之一。” 目前，至少从账面上看，软银正从这笔投资中受益。上周，该公司公布的年度利润增长超过三倍，达到创纪录的5万亿日元(约合320亿美元)，其中大部分收益来自OpenAI估值的上升。但孙正义的动机并不仅限于短期的财务回报，他希望软银能够站在下一场重大技术飞跃的中心。从一开始，他就坚信奥特曼开发所谓通用人工智能(AGI)的计划。AGI是一种先进、达到人类水平的AI，能够加速在科学和医学领域原本可能需要数十年才能实现的突破。 软银CFO后藤芳光(Yoshimitsu Goto)上周在公司财报发布会上表示：“我们着眼的是未来30年的长远发展，而AI革命才刚刚开始。我们希望成为这场革命中心具有价值的企业实体。” 孙正义的支持者指出，OpenAI仍然是AI服务领域的先驱，而且许多科技投资者表示，软银并不是唯一一家在AI领域进行重注押注的公司。“对他们来说，投资越多，回报越大。”投资公司Tenacity Venture Capital创始人兼普通合伙人本·纳拉辛(Ben Narasin)表示，“如果不参与游戏，就不可能赢。而一旦参与这场游戏，就必须承担真正的风险。” 竞争风险 如果OpenAI能够在IPO中实现超过1万亿美元的估值，那么孙正义将有机会迎来“第二次高光时刻”。此前，他曾因为投资阿里巴巴获得丰厚回报。 孙正义曾成功投资马云的阿里 然而，鉴于竞争日益激烈，这场重磅IPO并非板上钉钉。Anthropic的Claude正在挑战OpenAI的主导地位，其最新推出的Mythos模型据称能够检测并利用一系列关键软件中的漏洞。谷歌的Gemini也在不断追赶，在科学研究推理方面表现出色。 知情人士上月末透露，Anthropic正在考虑来自投资者的要约，可能使其估值较此前翻倍，达到9000亿美元以上，从而超越OpenAI成为全球估值最高的AI创业公司。 软银股价在去年10月创下历史新高后，已下跌超过20%，投资者担心OpenAI能否保持领先地位。今年3月，标普全球公司下调了对软银的展望，认为它对OpenAI的大规模押注可能会消耗流动性，并削弱其资产的信用质量。据知情人士本月初透露，在部分债权人犹豫不决之后，软银已缩减了以所持OpenAI股份为担保的100亿美元保证金贷款计划。 风险投资公司Menlo Park Capital的管理合伙人、软银前员工哈比布·伊玛目(Habib Imam)表示，投资WeWork与投资OpenAI有一些共同之处，包括关键人物的领导力以及为实现宏大愿景而进行的激进支出。他说，对孙正义而言，最新这笔投资不仅仅是押注OpenAI，更是“对一种AGI世界观的押注”，“你无法对世界观进行对冲”。 一些人认为，这恰恰是问题所在。多位内部人士指出，他们担心孙正义容易对创始人着迷，并全盘接受其激进的扩张计划。 无法影响OpenAI决策 尽管软银持有OpenAI超过10%的股份，但它都没有董事会席位，甚至连观察员席位都没有。这一持股比例通常能确保获得董事会席位。 OpenAI的前身是非营利组织，其治理结构独特，包括微软和亚马逊在内的其他外部投资者也均未进入董事会。目前也不清楚孙正义是否曾争取过进入董事会的权利。 然而，一些软银内部人士仍然担心，软银对一家它如此依赖的公司缺乏决策上的影响力。除了芯片设计公司ARM(软银持有约90%的股份)之外，OpenAI是软银当前投资版图中的关键支柱。在软银目前的主要基金愿景基金二期的持仓中，OpenAI占据了大头，并在上一财年为软银贡献了主要投资收益。 软银内部人士对这种有限的影响力感到不安，尤其是他们习惯了看到掌门人发号施令。在日本，孙正义被广泛视为极具远见的企业家与“局外人”，这种身份部分源于他的韩裔背景，以及其职业生涯中不断挑战日本传统体制与既有批评者。 孙正义与奥特曼 孙正义因为在2001年推出价格实惠的宽带服务，从而推动日本互联网普及化而备受赞誉。当年他曾扬言要在日本通信省大楼前自焚，以迫使前电信垄断企业开放“最后一公里”接入。2006年，他斥资150亿美元收购处境艰难的沃达丰日本子公司，面对批评者的唱衰不为所动，随后通过拿下iPhone独家协议，将这家运营商变为现金流引擎，证明了自己的判断正确。 没有阻力 一些投资者认为，软银本应通过投资Anthropic等OpenAI的竞争对手来对冲其在AI领域的押注。但软银CFO后藤芳光上周表示，目前没有此类计划。 他表示：“虽然我们不排除任何可能性，但在生成式AI方面，我们认为应该通过与OpenAI建立非常牢固的合作伙伴关系来向前推进。”他补充称，OpenAI最新一轮融资还包括亚马逊、英伟达等其他公司的大量投资。 部分人士表示，过去十年间软银一系列高层离职事件，包括迅销公司创始人柳井正(Tadashi Yanai)、日本电产创始人永守重信(Shigenobu Nagamori)等一些有主见的外部董事会成员的退出，意味着软银对OpenAI日益加大的押注几乎没有遇到什么阻力。 软银外部董事会成员、公司治理专家川本裕子(Yuko Kawamoto)在2021年辞职，她在离职备忘录中敦促软银应容纳更多反对意见。她在软银官网公布的辞职信中写道：“如果在整个软银集团内部，反对意见或在必要时提出不同看法能够更普遍地成为一种义务，那将是一件好事。”川本裕子未回应本文的置评请求。 巩固投资成就 接近孙正义的人士表示，他对奥特曼的投入源于他希望巩固自身成就，并弥补错过最初AI投资热潮的遗憾。孙正义常把自己的人生和职业生涯描述为一系列逆势而上的战斗。他年轻时曾确诊慢性乙肝，当时有效的治疗手段尚未普及。在商业上，他也同样展现出坚韧不拔的韧性，挺过了2000年互联网泡沫破裂以及愿景基金那些备受瞩目的挫折。每一次，他都带着更大的赌注卷土重来。 在日本以外，孙正义的过往投资成绩有时被视为不稳定，而他著名的阿里巴巴押注则被看作是一次性成功。 “阿里巴巴是职业生涯中难得一遇的投资成果。”风险投资公司Menlo Park Capital的管理合伙人伊玛目表示。他补充说，AI领域的押注则不同，“在这一领域，没有任何一个单一投资能够像阿里巴巴那样在二十年间支撑起整个投资组合的回报”。 即使在日本，也有一些批评者把孙正义视为一个不可靠的投资人，认为他常常通过开出巨额承诺来推高估值。孙正义本人往往并不回避这种质疑。他经常把自己的职业生涯描述为一连串“不可能实现的梦想”，而这些梦想之所以成真，是因为他选择无视那些唱衰者。 软银的长期投资者、资产管理公司Comgest Asset Management Japan的理查德·凯耶(Richard Kaye )认为，被误解正是驱动孙正义的重要动力之一。 “孙正义是否仍然觉得自己不被理解，也许是被西方市场误解，甚至是被日本市场？我认为答案是肯定的。”凯耶表示。(作者/箫雨) 更多一手新闻，欢迎下载凤凰新闻客户端订阅凤凰网科技。想看深度报道，请微信搜索“凤凰网科技”。

快科技5月20日消息，在2026阿里云峰会上，平头哥在发布新一代训推一体AI芯片真武M890的同时，首次对外公开了真武系列芯片的完整产品路线图。未来两年将陆续推出算力更强的真武V900与真武J900两代芯片，以满足Agentic时代千行百业的AI算力需求。 作为本代旗舰，真武M890内置144GB HBM显存，片间互联带宽达到800GB/s，整体性能是前代真武810E的3倍，原生支持FP32到FP4等多种数据精度。 根据阿里平头哥官方公布的真武AI芯片路线图，2027年第三季度将推出真武V900，该芯片采用深度迭代的自研并行计算架构，性能达到真武M890的3倍，配备216GB显存，片间互联带宽提升至1200GB/s。 2028年第三季度将发布真武J900，实现自研并行计算架构的跨越革新，性能将持续突破，具体参数暂未公布。 在峰会上，阿里同步发布了基于真武M890的128超节点服务器，搭载ICN Switch 1.0，通信时延低至百纳秒级，可让128张AI芯片组成一台计算机，满足海量Agent并发推理和大模型训练需求。 平头哥首次对外披露了真武系列芯片的累计出货数据：截至峰会当日，真武系列芯片已累计出货56万片，服务了中国电信、中国一汽、浦发银行等20多个行业的400多家客户。 此次披露的真武V900与真武J900具体规格尚未公开，但从路线图发布时间节点来看，两代产品将在未来两年内完成迭代，平头哥在AI芯片领域的长期投入节奏已清晰可见。

车企打赢了官司，为什么还是打不掉黑嘴生意？ 车企法务部，这两年几乎成了最忙的业务部门之一。 5月19日，尚界汽车通报两个造谣账号运营者被行政处罚；前一天，比亚迪起诉“龙哥讲电车”二审维持原判，判赔200万元；此前，小米、鸿蒙智行、理想等车企起诉自媒体，已经不止一次冲上热搜。 不过对车企来说，更令人挠头的是，官司打赢了，黑嘴却没少。 造成这样的结果，其实是因为车企今天面对的早就不是几条零散黑稿，而是一门已经跑通的流量生意。这就导致即便车企法务部越来越忙，网络黑嘴炮制的“负面内容”也越来越多，甚至变成了一套可复制、可放大、可变现的产业链。 车企越起诉，黑嘴越起劲 究其本质，车企法务部面对的不仅谣言本身，更是一套赚钱灰产供应链。 最近这一年，车圈起诉潮不可谓不热闹： 先是鸿蒙智行起诉“我是大彬同学”，法院判赔150万元并道歉；“骠骑尉—松亭先生”被判赔40万；还有多个长期造谣抹黑的账号运营者已被行政拘留。 紧接着小米一口气起诉4个自媒体——“小白说汽车”“文龙笔记”“盛涵雪”“高手路太弯”，全部胜诉，法院认定构成名誉权侵害，判令道歉并赔偿经济损失。 一年来，蔚来、小鹏、理想、零跑……几乎家家车企的法务部都成了“常设机构”，隔三差五发公告、晒判决、警告后来者。 可以说这一年是一场车企对网络黑嘴的“集体亮剑”。 统计来看，近三年，车企起诉自媒体案件已超过30起，累计判赔超2500万元。 按理说，判赔金额在抬高，法务动作在升级，这门生意至少该收敛一点。但现实恰恰相反：起诉越多，黑嘴越多。 原因并不复杂。 对车企来说，一次舆情冲击可能意味着销量受损、商誉折价、用户观望； 对灰产来说，败诉却只是低频风险，流量才是高频回报。车企按个案维权，黑嘴按概率经营。 也就是说，只要大多数账号不被追责，只要一次爆款就能覆盖多次试错，几场败诉就不足以摧毁这门生意。 更关键的是，汽车行业几乎是最适合这门生意生长的土壤。 消费结构看，买车是大额消费，客单价高、决策周期长、信息搜集重，意味着用户对负面信息天然敏感。比如一条“刹车失灵”“智驾失控”的视频，哪怕真假未明，也足以把潜在用户惊掉大牙。 而产品本身来看，新能源车的技术门槛高，普通消费者很难独立验证。电池热管理、辅助驾驶、底盘调校，圈内人尚且一知半解，何况普通老百姓。 于是，最有杀伤力的内容，除了哪些情绪化辱骂，很容易被所谓维修技师、假专家的“技术分析”外衣所误导。他们极为擅长把偶发故障说成系统缺陷，把个案体验包装成普遍风险。 最后，行业竞争足够激烈。新能源市场本来就在高压竞争中运行，认知差很容易直接转化成市场份额。对网络黑嘴来说，很少有哪个行业，能像汽车这样，把一波舆论波动快速兑换成真实商业价值。 所以，车圈黑嘴越打越多，不只是因为有人愿意造谣，而是因为这件事越来越划算。 AI让黑嘴生意做成了流水线 很多人以为，车圈黑稿的核心问题是“有人太坏”。其实哪个行业都有坏人，车圈的特殊性在于行业品牌高度集中且规模巨大，因此给了坏人套利空间。因此说，真正改变游戏规则的，不是坏人变多了，而是这件事被工业化了。 1.汽车内容生产端已被AI污染。 AI把余承东用AI做成鲶鱼喊着“遥遥领先”，雷军卖问界、余承东卖小米，一个玩笑梗传着传着就变了味。但真正值得警惕的，是AI让汽车黑稿具备了批量生产能力。 过去一篇负面稿还需要人来组织结构，现在输入几个关键词，大模型几分钟就能吐出多版文案。短视频脚本、评论区话术、伪车主口吻的问答帖都可以一键生成。一个人加一套工具，就能跑起过去需要多人协作的内容农场。AI不是让造谣更有创意，而是让抹黑第一次有了规模经济。 2.传播端，加速MCN化。 据央视网报道，烟台警方披露的网络水军案中，涉案团伙通过数十个MCN账号、数千个个人号批量分发内容，配合模板化标题和跨平台搬运，快速制造出“全网都在骂这款车”的氛围。 谎言重复一万次就是真理，大规模露出叠加同质化内容铺量，让用户误以为这件事已经被广泛验证、形成共识。 对大多数消费者来说，一旦“全网都在说有问题”，最理性的选择不是花时间核实，而是直接避开。但有些账号你是避不开的，因为他们更专业。 具体来看，这些内容达人大多有MCN背景、多品牌覆盖、内容伪专业。 比如“我是大彬同学”和“车曝台”属于同一类，以“专业测评”为卖点，用“技术分析”包装不实信息；“龙猪-集车”持续五年诋毁比亚迪，不都是一时冲动。 而像“龙哥讲电车”被比亚迪、赛力斯、小鹏三家轮番起诉，累计判赔226万的达人更是学会了转移矛盾，道歉视频刚发完就说“谁说特斯拉不好我拉黑谁”。 “车曝台”先后被小鹏、蔚来、极氪起诉均承担赔偿，堪称碰瓷式标本。 经济学上看，判罚后继续作案正验证了威慑理论失灵：几次败诉只是可变成本，只要利润池还在，生意就不会停。 也可以这样说，很多黑嘴账号最值钱的，根本不是立场，而是它制造舆论波动的能力，尤其是利用自身技术解读来制造舆论，只会裹挟更多不明真相的网友，把违法行为变成普遍同情。 3.收益端，网络黑嘴和平台方共同分赃。 这门生意之所以难打，不只是因为有人出钱抹黑，更因为它本身就能自我造血。负面视频起量，可以拿平台分成； 人设做起来了，亦可以接广告带货统计，比如作为粉丝超千万的车评人，陈震仅网络广告一项年收入就超2000万元，拥有劳斯莱斯、兰博基尼、限量版法拉利等多辆豪车，最后因偷税漏税被勒令全网账号封禁； 如果真把品牌打出负面舆情，还可能衍生出删帖、公关、定向商单等灰色收益。据公安部门介绍，部分恶意评论批量投放成本甚至低至1.5元一条，但只要一条内容跑起来，收益就可能覆盖大部分风险。 最令人不解的是，他们甚至跑通了电商模式，而平台对此无动于衷。以被封禁的小牛说车为例，号称不接受厂商广告投放，但由于流量巨大，光店内单价十几块雨刮器就卖到了千万级。 还有某车企起诉自媒体，实控人竟然是另一家车企负责人。正应了国脚范志毅的那句名言：脸都不要了。 更进一步来看，当被黑嘴账号的影响力渗透进短视频平台监管过程，那么平台规则反而保护被监管者利益。 短视频平台既是规则制定者又是流量受益者，治理力度天然受限于商业利益。只要收益结构不打破，供给就不会萎缩。 如果流量收益高于违法成本，黑公关就不会靠道德自我消失。平台又限于黑嘴治理成本高企和水军天然的流量红利，一边治理一边放水就不奇怪了。 黑嘴越打越多，平台还给它定价 如果说AI和MCN解决的是“怎么生产”，那平台算法解决的就是“为什么这件事能变成生意”。 平台未必会主观纵容黑稿，但它的商业逻辑天然偏爱争议内容。平台通过停留时长、互动率、转发量，决定了一条内容有没有资格被继续分发；而汽车负面内容，恰恰最容易激发情绪、制造对立、拉高停留。 其实只要在车圈呆久了就知道，一条平和的汽车分析未必有人点开，但“某车型彻底翻车”“某品牌又出事了”天然适合被点击、转发、争吵。平台不一定是黑嘴的同谋，但它确实是这门生意的基础设施。毕竟没有算法分发、流量定价和收益回流，黑稿很难从个体表达变成规模产业。 这也是为什么车企总有一种无力感：法务可以打掉几个账号，却打不掉一套靠争议获利的分发系统。因为只要平台还在给负面流量定价，黑嘴就不会真正消失。 更麻烦的是，这套成本正在变成行业的新门槛。头部车企还能养法务、公关、舆情监测团队，把认知防御变成固定投入，中小品牌却未必扛得住。结果就是竞争成本更高、市场信息更嘈杂、消费者更难判断。 所以说，黑嘴伤害的，从来不只是某一家车企的商誉，而是整个汽车市场的信息效率。 给黑嘴断粮草才能釜底抽薪 总结来看，要治理车圈黑嘴，重点不该只是继续抬高判赔金额。真正缺的不是“更重”，更快、更准确的切断利益链条。 第一，提高查处确定性。 不是只打几个典型案例，而是把矩阵账号、MCN操盘链条、异常分发网络真正纳入追责范围。只盯着前台账号，永远打不掉后台生意。 第二，缩短追责周期。 司法追责是线性的，流量扩散却是指数级的。等判决出来，舆论伤害往往早已完成。对车企来说，迟到的胜诉，很多时候只能证明自己没错，却很难挽回已经流失的认知。 第三，让平台从“删内容”转向“断收益”。 清零流量分成、追缴违法所得、矩阵账号联动处置、跨平台联合封禁，只有当负面流量赚不到钱，供给端才会真正收缩。否则，车企打掉的只是几个账号，灰产保住的却是整套模式。 看似车企今天打赢了一场场官司，但这还不等于打掉了一门生意。 只要平台还在给争议分发定价，黑嘴就不会只是舆论问题，而会一直是产业问题。 最后再狗尾续貂一下，如果抛开车圈黑嘴因利益诉求而导致的顽疾，车企还能做什么？ 我们建议从整个公共舆论空间下手，也许车企和平台要思考不是黑嘴为什么打不掉，而是红嘴为什么变少了。

凤凰网科技讯 5月20日，阿里云今日宣布围绕Agent（智能体）进行全栈技术革新，涵盖底层真武AI芯片、Agentic Cloud、千问大模型及推理平台。阿里云资深副总裁刘伟光表示，此举旨在应对Agent突破临界点后带来的海量并发需求，从底层算力到上层应用全面重构基础设施。 在硬件算力层面，阿里云推出基于新一代AI芯片真武M890的磐久AL128超节点服务器。该设备搭载自研ICN Switch 1.0互联芯片，支持128张AI芯片组成单台计算机，点对点时延低于150ns。平头哥半导体副总裁高慧透露，真武M890内置144GB显存，片间互联带宽达800GB/s，性能为上一代真武810E的3倍。目前真武系列AI芯片累计出货达56万片，未来两年将按计划推出真武V900与真武J900，以实现算网存的系统级协同。 针对Agent的运行需求，阿里云首席技术官李飞飞宣布基础设施全面迈入Agentic Cloud阶段。云产品已完成Skill化、MCP化和CLI化改造，将传统面向人类的控制台交互转变为Agent可直接调用的标准化模块。新架构提供轻量沙箱执行环境与全域智能运维，专门适配Agent特有的无规律弹性、短生命周期及瞬时高并发负载特征。 在核心大模型维度，阿里巴巴通义大模型事业部负责人周靖人发布全新千问旗舰模型Qwen3.7-Max。据三方机构Arena全球大模型盲测总榜显示，该模型目前位列国产模型第一。Qwen3.7-Max的设计逻辑从对齐人类偏好转向对齐任务目标，在实际测试中，该模型在未接触过的真武M890芯片上自主工作35小时，从零完成生产级AI计算内核的编写与调优，最终性能较官方版本提升10倍。 在平台与生态侧，百炼推理平台引入了基于Agent执行反馈的Agentic RL（强化学习）机制，并保持开放生态，接入了包括智谱GLM、月之暗面Kimi、DeepSeek在内的多款第三方模型。此外，阿里云正式上线全新AI产品官网千问云，提供超过150款主流模型API，将核心能力封装为工具接口，推动模型服务平台的使用主体向Agent转移。

快科技5月20日消息，据日媒报道，比亚迪的日本法人已开始销售面向蓄电所（连接供电网的系统用蓄电池）的新型电池。 发售的新蓄电池箱名为“Haohan”，从中国浙江省的工厂出口到日本，销售给开发蓄电所的日本企业，接受客户订单后半年内交货，价格因订单规模而异，不对外公开。 从命名可知，此次比亚迪在日本发售的新品就是去年9月推出的全新一代储能系统“浩瀚”。 其搭载的2710Ah储能专用刀片电池创下全球容量之最，与常规储能电池相比，容量提升300%以上。 据了解，“浩瀚”以14.5MWh为最小单元容量，体积能量密度为233.8度电/立方米，比行业平均水平提升51.4%。 在等效20尺集装箱内可实现10MWh超大容量，远超行业主流的6-7MWh水平，Vcts（体积能量密度系数）达全球最高52.1%，较行业提升39.7%。 这种高密度集成带来显著实用价值——建设1GWh级储能场站时，“浩瀚”仅需69套设备，较传统方案的145个集装箱减少52%，占地面积节省33%。 比亚迪储能及新型电池事业部曹虎院长指出，该储能系统以因大而简的设计哲学，采用更少的箱体、更小的占地和更简单的管理架构，将系统集成度推向了一个全新的高度。

智通财经APP获悉，在承诺投入超过600亿美元后，一些软银(SFTBY.US)内部人士对孙正义对OpenAI的“执念”日益不安。据知情人士透露，当软银去年开始向OpenAI投入数十亿美元时，一些高管曾询问孙正义，如果——哪怕可能性极低——这家ChatGPT开发商最终失败，会发生什么。孙正义曾表示，他相信萨姆·奥特曼正在引领本世纪最重要的技术变革。面对这类问题，他多次直接予以否定，态度之生硬以至于其下属后来不再提起此事。 然而，就在OpenAI最早可能于今年启动上市之际，竞争对手Anthropic近期取得的突破已在金融市场上引发对OpenAI的质疑。一些软银内部人士对公司如今超过600亿美元的投资承诺感到焦虑，也担忧他们的领导人对奥特曼近乎“追星式”的崇拜。他们认为，两位创始人之间的关系是单向且危险的。 基于对约十位知情人士的采访显示，这些人士提到的一个关键担忧是，孙正义正将过多的软银资本押注于单一公司，尤其是这家公司近期还面临商业、声誉和法律问题。软银已经出售了包括其所持英伟达(NVDA.US)股份在内的资产，并且没有投资其他AI模型公司，这使其对OpenAI的依赖进一步加深。虽然在软银内部，这类担忧仍属少数派，但一些高管担心会重演软银投资WeWork的灾难——当年，孙正义对另一位富有魅力的创始人表现出狂热支持，最终因忽视危险信号而导致超过140亿美元的资产减记。而这一次，赌注要大得多。 软银表示，公司对OpenAI及其领导层“抱有高度信心”。软银在声明中称：“软银与OpenAI建立了强有力的战略合作关系，基础是双方对AI发展方向以及全球规模化所需条件拥有共同认知。”OpenAI则在另一份声明中表示，两家公司“关系非常好”。声明称：“软银与OpenAI是彼此最亲密的合作伙伴之一。” 至少从账面上看，目前软银正从这项投资中获益。上周，软银宣布年度利润同比增长逾四倍，达到创纪录的5万亿日元(约合320亿美元)，其中很大一部分收益来自OpenAI估值上升。但孙正义的动机并不仅仅是短期财务回报——他希望软银处于下一次重大技术飞跃的核心位置。从一开始，他就坚定相信奥特曼提出的“通用人工智能”(AGI)愿景，即开发一种具有人类级能力的先进AI，从而加速科学和医学领域原本可能需要数十年才能实现的突破。 软银首席财务官后藤芳光上周在财报发布会上表示：“我们关注的是未来30年，而AI革命才刚刚开始。”“我们希望成为这场革命核心中的一家有价值企业。” 孙正义的支持者指出，OpenAI依然是AI服务领域的先驱。许多科技投资者也表示，软银并不是唯一大举押注AI的公司。Tenacity Venture Capital创始人兼普通合伙人Ben Narasin表示：“大额支票才符合他们的风险回报逻辑。你不下场就不可能赢，而一旦进入这场游戏，就必须承担真正的风险。” 如果OpenAI能够在IPO中获得超过1万亿美元的估值，孙正义将有机会迎来“第二次传奇”——类似于他当年早期押注中国电商巨头阿里巴巴所获得的巨大成功。 然而，考虑到竞争加剧，这场重磅IPO并非板上钉钉。Anthropic的Claude正在挑战OpenAI的主导地位，而其新推出的Mythos模型据称能够识别并利用多种关键软件中的漏洞。谷歌(GOOGL.US))的Gemini也在迅速追赶，在科学研究推理能力方面表现突出。 知情人士上月底表示，Anthropic正在接受投资者报价，其估值可能较此前翻倍以上、达到超过9000亿美元，从而超越OpenAI，成为全球估值最高的AI初创公司。 随着投资者担忧OpenAI能否继续保持领先，软银股价在去年10月创下历史新高后已回落逾20%。今年3月，标普全球下调了对软银的展望，称其对OpenAI的大规模押注可能耗尽流动性，并削弱资产信用质量。知情人士本月早些时候表示，由于部分债权人态度犹豫，软银已缩减原计划以OpenAI持股为抵押的100亿美元保证金贷款方案。 风险投资公司Menlo Park Capital管理合伙人、同时也是软银前员工的Habib Imam表示，WeWork与OpenAI投资有几个共同点，包括“关键人物式”领导以及为宏大愿景进行激进烧钱。他表示，对孙正义而言，这笔最新投资不仅仅是押注OpenAI，而是“押注一种关于AGI的世界观”，“你无法对冲一种世界观”。 一些人认为，这正是问题所在。多位内部人士提到，孙正义往往会对创始人产生强烈个人崇拜，并全盘接受他们激进扩张的计划。 尽管持股比例已超过10%，软银在OpenAI却没有董事会席位，甚至连观察员席位都没有——而这一持股规模通常足以获得董事会代表资格。由于OpenAI前身是非营利组织，其结构极为特殊，包括微软(MSFT.US)与亚马逊(AMZM.US)在内的其他外部投资者同样没有董事会席位。目前也不清楚孙正义是否曾主动争取过席位。 然而，一些人士依然担心，软银在一家自己高度依赖的公司中，对决策几乎没有影响力。除了持股约90%的芯片设计公司Arm(ARM.US)外，OpenAI已成为软银当前投资版图中的关键支柱。它占据了愿景基金2——如今软银主要基金——的大部分持仓，并贡献了上一财年绝大部分投资收益。这些内部人士对这种有限影响力感到不安，尤其是他们早已习惯看到孙正义掌控全局。 在日本，孙正义被广泛视为最具远见且特立独行的企业家之一，这种身份源于他的韩裔背景、以及他长期挑战日本主流体制与批评者的职业生涯。2001年，软银推出低价宽带服务，被认为推动了日本互联网普及。2006年，他无视外界对其以150亿美元收购沃达丰日本业务的质疑，随后又通过获得iPhone独家销售权证明自己的判断正确，使该业务成为现金流引擎。 阿里巴巴2014年的上市则成为孙正义职业生涯的标志性回报。他在2000年投资的2000万美元，最终随着阿里巴巴上市时估值超过1600亿美元，这笔投资变成超级财富——而软银持有阿里巴巴约三分之一股份。这一成功巩固了孙正义作为风投传奇的地位，也帮助软银在2016年完成对Arm价值320亿美元的收购。次年，他推出1000亿美元规模的愿景基金，吸引沙特和阿联酋主权财富基金参与。该基金重塑了全球金融格局，向优步(UBER.US)、DoorDash(DASH.US)等初创公司投入前所未有的巨额资金。 据报道，孙正义与奥特曼首次见面时，软银正因愿景基金而资金充裕，而当时仍是非营利组织的OpenAI并不缺钱。孙正义称，自己被奥特曼关于AGI的愿景深深吸引。他后来回忆2017年在东京的那次会面时表示：“我当时立刻说，我相信你，我想投资。从第一天起，我就是坚定信徒。我从未怀疑过。” 然而，随后愿景基金面临越来越多挑战，孙正义也被其他问题分散了注意力。2019年1月，愿景基金出售了近5%的英伟达股份，套现33亿美元。后来，随着英伟达市值暴涨，孙正义公开承认对此感到后悔。同年晚些时候，WeWork崩盘，以及Greensill、Katerra等投资失利，使他不得不收缩新投资。孙正义曾公开形容那是一段“黑暗时期”，他连续数日流泪，并质疑自己的成就。 就在孙正义收缩战线时，OpenAI开始为开发下一代模型寻求融资。2019年7月，微软率先出手，投资10亿美元。等到孙正义准备重返战场时，OpenAI已因2022年ChatGPT推出而炙手可热，彼得·蒂尔、红杉资本等支持者也早已占据股份。软银投资者关系团队开始频繁接到股东询问，为什么公司没有投资OpenAI。孙正义后来表示，OpenAI的GPT技术帮助他走出了愿景基金亏损带来的空虚感，让他重新找到了人生使命，即支持即将到来的AI革命。 软银当时已经投资了Arm，但孙正义希望进入“主桌”。当他察觉到奥特曼与微软关系开始降温——微软对持续为OpenAI不断膨胀的野心埋单感到犹豫时——他迅速抓住机会。2024年，软银终于获得一次投资OpenAI的机会，金额为5亿美元。 虽然这仅占OpenAI融资后1570亿美元估值中的很小一部分，但对孙正义而言，这是进入核心圈子的机会。据知情人士透露，他带去的不只是资金，还设想由Arm帮助打破英伟达在AI芯片领域的垄断，使奥特曼的AGI愿景更具可行性。 在成功获得配额后，孙正义很快开始公开讽刺微软的AI产品Copilot，多次强调他认为OpenAI的优势。“没有飞行员的副驾驶算什么?”知情人士称，他不止一次这样调侃。 最终，孙正义遇到了“对手”——一个会用更宏大的数字回应他雄心的人。据其中一位知情人士透露，当孙正义提出，他们可能需要3万亿美元来建设AI芯片与基础设施时，奥特曼面不改色，反而报出了更高的数字。 两人的关系迅速升温。2025年1月，孙正义与奥特曼共同站上白宫舞台，美国总统特朗普宣布“星际之门项目”(Stargate Project)启动。这是由OpenAI、软银、甲骨文(ORCL.US)以及阿布扎比支持的MGX共同发起、规模达5000亿美元的计划，旨在全美建设AI数据中心。 三个月后，软银宣布向OpenAI追加300亿美元投资，这是其迄今对单一私营公司的最大投资。孙正义在2025年7月发布的年度报告致股东信中写道：“我坚信，OpenAI正走在成为全球最有价值公司的道路上。我将全力押注。” 然而，软银高管在为“星际之门”项目寻找符合电力、水资源及需求接近性要求的地点时遇到困难。因此，尽管与瑞穗、摩根大通和阿波罗全球管理等贷款机构和基金进行了谈判，软银仍难以获得融资。知情人士去年表示，孙正义因进展缓慢而感到焦虑，并推动数据中心相关交易。他甚至考虑收购价值500亿美元的数据中心运营商Switch，以提供“一站式”解决方案，但该计划后来被放弃。 尽管存在这些波折，知情人士称，奥特曼今年初仍向软银提出，希望敲定另一轮超大规模融资。今年2月，软银宣布再向OpenAI投资300亿美元，分三批执行，使其总承诺金额超过600亿美元，并将OpenAI估值推高至7300亿美元——较2024年首次投资时高出四倍以上。 软银不断加码投资OpenAI 不到一周后，标普便将软银评级展望从“稳定”下调为“负面”。这一消息导致其信用违约掉期(CDS)飙升，可能推高借贷成本，而彼时软银刚刚签下创纪录的400亿美元贷款，用于支持AI投资。 为了为这项投资筹资，软银被迫加速出售部分核心资产，例如英伟达和T-Mobile USA(TMUS.US)股份。同时，它也不得不放弃其他潜在投资和收购机会。知情人士当时表示，由于缺乏新交易，愿景基金自去年9月开始裁减约20%的员工。 这些牺牲进一步加深了外界对软银未来被“绑”在奥特曼身上的担忧。奥特曼与商业伙伴关系破裂的历史并不短。2023年，他曾因董事会认为其“不够透明”而被OpenAI董事会罢免，尽管后来在微软支持下迅速复职。OpenAI联合创始人埃隆·马斯克则起诉奥特曼，指控其背离双方共同的利他主义使命，将公司转变为营利机构。陪审团周一驳回了马斯克的主张，但这位亿万富翁已表示将提起上诉，不过未透露细节。OpenAI与微软也曾因合作条款发生争执，并随着时间推移，在更多领域形成直接竞争。知情人士上周表示，其与苹果(AAPL.US)的合作关系也已变得紧张。 多位软银内部人士称，他们担心孙正义正在被边缘化，并未得到其所期望的战略伙伴级别尊重。这不仅仅是因为他与其他主要投资者一样，没有董事会席位。与此同时，奥特曼已经在没有软银参与的情况下将“星际之门”项目扩展到阿联酋和韩国等国家。 在备受关注的AI设备项目io的最新进展中，孙正义同样缺席。此前，这一项目原本是孙正义、奥特曼和前苹果设计总监乔尼·艾维三方讨论的成果。OpenAI去年收购了io，而其官网展示项目时，仅放出了奥特曼与艾维在美国的合影，照片中艾维还搭着奥特曼的肩膀。两人还曾通过一段不同寻常的宣传视频共同介绍该项目。 软银也在推进自己的布局，包括以54亿美元收购ABB Ltd.工业机器人业务。今年3月，公司宣布将在俄亥俄州启动大型数据中心项目。知情人士本月早些时候表示，孙正义还曾与法国总统埃马纽埃尔·马克龙讨论一项价值数十亿美元的法国AI数据中心投资计划。 一些投资者认为，软银应该通过投资Anthropic等OpenAI竞争对手来对冲AI风险。但后藤芳光上周表示，公司目前并无此类计划。他表示：“虽然我们并不排除任何可能性，但在生成式AI领域，我们认为应通过与OpenAI建立极其牢固的合作关系来推进。”他补充称，最新一轮融资中，亚马逊和英伟达等公司也进行了大额投资。 一些知情人士表示，过去十年间，软银多位高层离职，包括迅销创始人柳井正和日本电产创始人永守重信等敢于直言的外部董事，这意味着软银不断加码OpenAI的决策几乎没有遭遇内部阻力。 企业治理专家、外部董事河本裕子曾于2021年辞职，并在离职备忘录中呼吁公司内部应存在更多“唱反调”的声音。她在软银官网公布的辞职信中写道：“如果在软银集团内部，必要时提出异议或反对的义务能更加普遍，那会更好。” 接近孙正义的人士表示，他对奥特曼的投入，源于其希望巩固个人历史地位，同时弥补自己错过第一波AI淘金潮的遗憾。孙正义经常把自己的人生和事业描述成一系列“逆天改命”的战斗。年轻时，他曾被诊断患有慢性乙型肝炎，而当时有效治疗手段尚未普及。在商业世界中，他同样展现出顽强韧性，经历了2000年互联网泡沫破裂以及愿景基金多次高调失利。每一次，他都带着更大的赌注卷土重来。 在日本之外，孙正义的投资记录有时被视为“起伏不定”，其对阿里巴巴的传奇押注则被认为只是一次偶然。Menlo Park Capital的Imam表示：“阿里巴巴是职业生涯级别的成功案例。”他补充称，AI投资则完全不同，“没有任何单一AI投资，能够像阿里巴巴过去20年那样，为整个投资组合提供兜底式回报”。 即便在日本，一些批评者也认为，孙正义是一个不够可靠的支持者，喜欢用宏大承诺推高估值。而孙正义本人往往会主动拥抱这种质疑，他将自己的职业生涯描述为一连串“不可能实现的梦想”，之所以能够实现，只是因为他从不理会唱衰者。长期投资软银的Comgest Asset Management Japan投资经理Richard Kaye认为，“不被理解”本身，就是驱动孙正义的重要动力之一。他指出：“孙正义是否仍然觉得自己没有被理解，也许是被西方市场，甚至日本市场误解? 我会说，是的。”

摘要： 消费电子时代，二级市场走出了一个立讯精密的制造平台神话。如今AI算力浪潮下，市场试图在东山精密身上复刻同样的成长路径。但资本市场最残酷的真相是：赛道红利可以复刻，阶层壁垒却不会轻易被打破。这场股价增速超过业绩增速的狂欢，究竟是一场对“制造平台化”的前瞻押注，还是过度幻想？ 凤凰网科技《风眼观察》出品 作者｜路春锋 编辑｜董雨晴 股价翻倍与利空齐下：东山精密到底在被谁定价？ 这两天，围绕AI算力链的市场情绪坐上了过山车。昨日，光模块板块整体承压，“易中天”悉数回调，跌幅在3%到7%之间，存储芯片方向同样走弱，兆易创新与澜起科技均出现不同程度下跌。今天，走向就再度反转，中芯国际盘中大涨超8%，做芯片封装材料的国风新材直接涨停。 在这个此起彼伏的市场里，苏州企业东山精密却走出了一条不太一样的曲线——过去一个半月，公司股价已经实现翻倍。 耐人寻味的是，就在两天前，公司港股招股书状态转为失效，意味着其赴港融资节奏出现延后。从常规逻辑看，这应该是一个偏利空的信息，但市场对此似乎没有反应。 这背后，显然不是单一因素能够解释的。 从多家媒体报道来看，东山精密的上涨，大致建立在三条逻辑之上：其一，通过收购索尔思切入光模块与高速互连领域，被视为“卡位AI硬件核心环节”；其二，公司业务结构横跨FPC、PCB与结构件，被进一步包装为“平台型AI硬件公司”；其三，在光模块龙头经历一轮估值回落后，部分资金开始向“次核心标的”扩散，东山精密顺势接住了资金。 这些解释并非没有道理，只是它们大多停留在逻辑成立的空想阶段，而不是数据验证。 凤凰网科技注意到，自索尔思在去年三季度并表，新加入的光模块业务在当年底占总营收的比重仅为3.58%；今年一季度公司并未披露该业务在整体营收与利润中的具体占比。在机构调研中，公司明确表示“基于商业保密原则，不便披露相关信息”。这使得市场对于其AI业务的真实贡献，只能依赖外部测算。 图｜源自企业2025年报 例如，招商证券在研报中提出，一季度AI相关业务的利润贡献占比已超过50%，并将其定义为“核心盈利支柱”。但需要注意的是，这一结论并未附带明确口径说明，也未披露各业务在总收入与总利润中的结构变化。 换句话说，这更可能是一种基于板块划分或增量利润的测算结果，而非合并报表层面的真实利润结构。 回到财报本身，东山精密一季度利润总额与净利润分别同比增长120.43%与146.24%，增速确实亮眼。但进一步拆解会发现，这一增长主要由两部分构成：一是索尔思光电与GMD集团并表带来的规模抬升，二是光模块业务在AI算力需求驱动下释放出的利润弹性。 相比之下，公司传统的PCB、精密组件及显示模组业务，仅维持“出货稳定”，对整体利润增长的边际贡献相对有限。 这意味着，当期利润的高增更接近于，由并表与行业高景气度驱动的阶段性放量，而非公司整体盈利能力的同步提升。 这就带来一个问题：当利润增长主要来自并表扩张与行业上行周期时，可持续性与估值的匹配程度，该如何验证？ 野心很大，问题很多 苏州，是光通信的重镇，这里有中际旭创与天孚通信，光模块的美好想象，让不少老板都心之所向。46岁的山东精密董事长袁永刚也不例外。收购光互联业务的索尔思只是第一步。 在行业里一直有一种说法，起步于家庭作坊的“东山系”一代专注于实业，而二代专注于资本运作。形成了东山精密、安孚科技、蓝盾光电的东山系上市公司体系。这次看中光模块，对索尔思的出手也堪称稳准狠。 索尔思光电是全球极少数采用IDM模式、覆盖光芯片与光模块一体化制造的厂商，手握EML光芯片核心技术，具备100G、200G光芯片量产能力。但问题同样不少，高杠杆扩张带来的财务风险上升，在并购索尔思光电后其商誉减值风险与现金流压力都在上升。这也成为这轮山东精密赴港二次上市的核心拷问之一。 财报显示，截至2026年一季度末，东山精密短期借款近89亿元，应付账款总额近140亿，资产负债率64%；同时公司存货余额近98亿元，应收账款近96亿元。一季度，其经营现金流净额为11.27亿，比去年同期减少了2.38亿。 那么问题也来了，既然现阶段山东精密有如此多待解答的情况，为何市场还是用脚投票？ 市场目前已经把东山精密的并表效应+预期推演，当成了当期已兑现的利润显示，并且给出了极高的平台化溢价。 这个故事几乎和当年立讯精密的估值抬升逻辑一模一样。 过去几年，立讯精密从连接器起家，逐步切入AirPods整机组装，再进入iPhone整机代工，完成从零部件厂到系统级制造平台的跃迁。在这个过程中，估值同步抬升，逻辑也从“制造业公司”转向“平台型公司”。 同样的逻辑，如今套用到东山精密身上：东山横跨PCB、FPC、结构件与光模块等多个环节，既在消费电子链条中有长期积累，又通过收购索尔思切入AI算力相关的光通信赛道，再叠加新能源业务，表面上看，它确实具备“多业务协同”的平台雏形。 但需要注意的是，立讯当年的核心变化，是“向上走”。它进入的是整机组装，是价值量更高、话语权更强的环节，伴随的是毛利率与市场份额的同步提升。 而东山精密当前的大部分业务，仍然停留在组件层，无论是PCB、FPC，还是结构件与光模块，本质上都还是为系统厂商提供配套。换句话说，东山目前更像是在“横向铺开”，而不是“向上整合”。 这种差异并不只是路径问题，而是直接决定了估值能否成立。如果无法进入更高附加值环节，那么所谓“平台化”，可能只是业务版图的扩展，如何带来盈利能力的质变则是另外的话题。 过去一个半月股价翻倍，并表以来累计涨幅超过220%，这种级别的上涨，已经很难用利润增长来解释。更合理的理解是，市场正在为一个“尚未兑现的平台能力”提前定价。 也就是说，当前被交易的，不是东山精密已经实现的业绩，而是它未来可能成为谁？ 问题也随之而来。如果按照主流预期，其AI相关业务将在未来2-3年成为公司核心增长极，那么对应的收入放量、利润贡献、客户绑定等等，都需要时间逐步兑现。但从股价走势来看，这一过程似乎正在被压缩，甚至被提前完成。 一旦AI业务的放量不及预期，或者产业链竞争格局发生变化，那么当前建立在“平台化想象”之上的估值，又该从哪里找到支撑？ 如果价格已经走在故事前面，市场又还剩下多少容错空间？泡沫堆砌起来容易，但戳破的时候，损伤也将加倍到来。截至发稿时，东山精密尚未对招股书失效的情况发布公告，也暂未披露明确的后续上市计划。

Token正成为运营商摆脱流量依赖的一大核心突破口。 文｜游勇 编｜周路平 在AI推理需求猛增，Token消耗狂飙的背景下，三大运营商几乎在同一时间，发布了面向个人和企业客户的Token套餐，希望算力能像用户订阅流量包一样，随手可得、开箱即用。 中国电信的动作最为积极和典型。其中，面向个人及家庭客户最低Token套餐价格是每月9.9元，对应1000万Tokens（大概能生成2000-5000份的10页调研报告或者3万-5万条的短视频脚本）；面向开发者和企业用户的最低套餐是每月39.9元，对应1500万Tokens。 相比于电信的统一定价，移动和联通则更多在分省行事，尚未在集团层面制定统一的算力套餐包。比如广东、江苏、北京等在内的多家中国移动省公司在4月份开始试水Token套餐。而联通也是先由上海、湖北等分公司推出了Token套餐。 运营商的这一动作尚不知晓具体的成效如何，但已经搅动了资本市场。中国电信自从Token套餐发布后，股价已经连续两日大涨，移动和联通也收获了不小的涨幅。 01 9.9元千万Tokens，收费太贵？ 运营商推Token套餐这个事，在媒体和社交网络上已经引发了不小的关注，但运营商似乎还没有完全做好准备。 比如中国移动的App可以直接购买Token套餐，但数智前线在App上订阅了Token套餐之后，却始终没能找到体验入口。随后在拨打10086人工客服进行咨询时，对方沉默了许久，也不知晓有类似的产品。 一位中国移动的员工告诉数智前线，集团已经发了通知要求大家体验，而且客服部门已经开始在制定算力相关的服务流程规范，不过具体话术还没有到一线。而且集团也出台了指导意见，但也还没有制定具体的考核指标。 上述员工透露，运营商一直在摸索向价值更高的Token经济转型，年前，运营商就准备搞小龙虾套餐，结果不到两个月又变成卖Token，而现在变成了Token+服务。“一直都在变，我们也在调整。”现在不仅仅是用户，很多一线服务人员也不了解，推广过程的解释成本很高。 不过，在运营商转型卖Token的众多讨论中，价格是更多用户吐槽的点。 不少用户提到，现在运营商的Token价格比很多模型厂商自己的API调用价格都更高。比如北京移动之前推出的Token套餐，包月24.99元，包含1000万Token额度；上海电信此前推出的Token套餐，能调用30多款主流大模型，1元能买25万Token，每百万Token的价格都达到了4元。 而且运营商的各省分公司拥有比较高的定价权限，各地的Token套餐也有不同的定价策略，这也给消费者造成了一定的混乱。 运营商的Token价格不免被拿去与云厂商和模型厂商的价格做对比。以定价上最为激进的DeepSeek为例，DeepSeek-V4-Flash每百万Tokens输入缓存命中价格为0.02元，DeepSeek-V4-Pro为0.025元，而缓存未命中的价格为每百万Tokens为3元。 不过，运营商并未区分Token的输入和输出，而且也没有对缓存是否命中进行区分定价。这也是业内Token Plan的常用定价方式。 其实，如果只看纸面数据，运营商的Token套餐价格与互联网云厂商推出的Token套餐价格并没有相差太多。比如中国电信的最低月资费为9.9元（1000万Tokens），而腾讯云的月资费最低为39元，包含3500万Tokens，两者相差无几。但相比于按Token计费，云厂商和模型厂商普遍还是采用了按请求数计费，这也间接增加了对比的难度。 但有一点需要注意的是，当前运营商的ToC的Token套餐主要针对用户的“养虾”需求。这一点上，从运营商Token的使用方式上就可见一斑。比如中国电信提供了多种接入方式，已有本地硬件终端（Mac Mini等）的客户，可自主设置API key，用于各类本地龙虾的Token消耗；而没有本地硬件终端的客户，可直接通过云电脑和云手机进行绑定。 如果按照部分省份推出的套餐包，对于“龙虾”这类需要调用大量工作流的智能体，深度使用的情况下，每天动辄几千万Token的消耗量，这对于用户而言是一笔不小的开支。 “现在还在调整，因为各渠道获取算力的价格不同，后续会有统一的资费方案，就跟之前流量刚推出来的时候，也是从高往低逐步调整。”一位中国移动的人士告诉数智前线，部分地区的Token套餐已经实施了一个多月，内部评估确实存在定价偏高的问题。 上述人士透露，运营商后续也会对Token套餐进行细化，比如推出专用模型的Token包和通用模型的Token包，甚至也在研究针对金融、医疗、教育等推出行业Token包。 02 运营商打的什么算盘 作为国家队和基础设施建设者，运营商这些年一直存在巨大的业务转型压力。一方面是用户规模已经见顶，营收增速几乎停滞；另一方面，用户ARPU值（每用户平均收入）连年下滑，比如中国移动2025年移动ARPU值为46.8元，而2023年这一数字为49.3元，中国电信也是如此，从46.2元降到了45.1元。 但与此同时，根据国家数据局公布的数据，截至2026年3月，我国日均词元调用量已超过140万亿，相比2024年初增长了1000多倍，AI应用需求正加速爆发。 对于寻求转型的运营商而言，从传统的通信、流量等管道服务，向Token、算力等智能服务转型早已不是什么秘密。Token正成为运营商摆脱流量依赖的一大核心突破口。2025年，中国移动的算力服务收入同比增长了11.1%，移动已将通信服务、算力服务、智能服务明确为公司的三驾马车。 中国电信也提出，“Token服务将是中国电信今后的经营主线”，按通用、专业和定制Token提供差异化服务和定价。 一位业内人士向数智前线分析，运营商推Token套餐，一个更直接的动机是，运营商的算力存在结构性冗余，低端通用算力闲置多，国产普通卡难消化，推Token套餐主要盘活存量，进行变现。 不过，该人士透露，运营商的整体算力建设并没放缓，只是不再盲目铺量，而是转向精准布局高端智算，严控低效产能。 但运营商最大的问题在于模型能力太弱。卖Token与当年运营商卖流量的逻辑并不完全相同。流量和网络是特许经营，运营商去投资建设基站，其他企业做不了。但Token的本质是算力+模型，几乎所有的云厂商都推出了maas服务，也推出了相应的Token套餐计划。 这也意味着，Token不会只是各大运营商之间的竞争，而将面临云厂商、模型厂商等大批公开市场的竞争。 其实，三大运营商也推出了自研的基础模型，比如中国移动的九天大模型，中国电信的星辰大模型，中国联通的元景大模型。但运营商的大模型整体实力没法直接与市场上的模型竞争，更多强调国产算力支撑，满足一些政企客户的需要。 从目前的体验来看，即便是运营商推出的Token套餐，也还没有调用自家的模型。中国移动调用的是minimax，中国电信调用的是智谱GLM和deepseek。而且，调用的也不是最新模型，比如deepseek还是V3.2版本。 事实上，运营商也一直在加密人才队伍建设、押宝新业务，比如中国电信一直被认为是其中行事比较稳健但敢于下注的运营商，过去几年，中国电信就在打破国企薪酬机制，聘请高端人才。 而且，相比于云厂商，运营商并非没有自身优势。 运营商已经建设了规模庞大的算力网络，在各地也能拿到最优惠的电力资源，能够以规模优势降低Token的成本。中国银河证券指出，运营商凭借其覆盖全国的骨干网络资源、丰富的算力节点布局以及“云网融合”能力，成为连接分散算力、打破地域壁垒的关键角色。 在电信行业分析师杨光看来，一些对价格敏感但对时延要求比较低的中小企业会比较有吸引力。另外，在他看来，运营商都在搭建各自的模型广场，可以通过模型路由，根据任务的轻重缓急分配不同的模型，比如一些对时延要求不高的任务，放到西部的数据中心进行计算。 其次，运营商建设了大量国产算力的数据中心，这也符合运营商“国芯国云国模”的国产化叙事，“把Token的经营跟它的网络安全、计算安全和数据安全绑在一起。”杨光告诉数智前线。可能C端消费者感受不深，但这在政企市场有着很强烈的需求。 事实上，运营商现在已经在从单一卖Token的模式，逐步转换为Token+服务。所谓Token+服务，指的是除了Token，也将网络计费、安全服务一起打包销售。 再者，运营商有着覆盖全国的经营网络，构建了渗透到毛细血管的庞大服务体系。这也使得运营商的业务触点有着其他厂商难以比拟的优势。 “客户经理天天都跟这些单位打交道的，指不定哪些客户有这类套餐的需求。”一位运营商人士说，他提到一个可能的场景，客户经理在给一些商户卖宽带的同时，也可以给客户门店摄像头叠加一个Token的套餐。 运营商还有一个天然优势是，手机号与Token用户之间能够实现无缝衔接，无需再单独注册，而且能够用话费直接购买Token，给Token的消费带来了很大的便利。 “短期内会有刺激，总有一些用户愿意尝鲜。”杨光说，但运营商的Token雪球能否滚起来，确实还需要观察，“愿意尝试总归是好事”。

俞浩终于决定闭嘴了。 5月18日，俞浩宣布将逐渐减少自媒体内容的呈现，将话筒交给追觅的其他2万余名员工。彼时，距离俞浩下发追觅全员自媒体的决定，仅仅过去了18天。 过去的半年，这位出身清华的科技新贵，摇身一变流量暴徒，成为最具争议的企业家。 在数以千计的视频里，他把马斯克视为死对头，标榜自己会在五年内成为世界首富；自封中国真正懂汽车设计的三人之一，其他两人分别是雷军和余承东；对标乔布斯，宣布将要重新发明地球……所说的每句话，都在挑战公众对老板的认知极限。 争议同样为追觅带来源源不断的流量，2万名员工的自媒体矩阵轰隆隆碾过所有人的社媒首页，追觅的企业形象也伴随着手指的上滑，迅速变化。 如今，哪怕俞浩主动隐身，事情也回不到从前了。 人们很难在当下的网络环境中，看到如此口出狂言的企业家了。 说的就是追觅创始人俞浩。 这段时间，俞浩凭一己之力，以每天117条抖音、75条微博、45条小红书的记录，将自己那张原本陌生的圆脸强势塞进热搜榜单，也将追觅这个原本小众的品牌，拉进大众视野。 只不过，名声在外，好话较少，多的是坏。 俞浩跻身数码领域影响力榜单 俞浩的出场，伴随着他对马斯克与黄仁勋的炮鸣。 2026年1月，俞浩从国际消费电子展‌参观归来，心潮澎湃，遂在朋友圈写下长文，具体内容为他对世界未来商业版图的看法。 他认为，英伟达虽然是目前人类市值最高的公司，但黄仁勋已老，力不从心，未来的上限还是掌握在年轻人手中，“我比他们小一代，我会把人类价值最高的企业再推高一个数量级，把追觅生态做到一百万亿美金量级！” 怎料，不知哪个好事者将截图传播到公共平台，看客们换算了下这个数字，相当于20个英伟达，或者换个大家更熟悉的参照物——312个阿里巴巴。 俞浩与追觅突然被拽进喧嚣的公众视野，俞浩赶忙发微博，解释这番话只是他未来20年的目标，并非喝醉后的胡话。 这也是俞浩亲手写的第一条微博，他咂摸了下评论区，突然觉得这种互动方式也挺有意思。至此，潘多拉的魔盒被打开，魔丸降世。 俞浩的发文引起疑惑 2月，俞浩喊话华为高管余承东：“在哪上班不是上？要不加入追觅吧。”又高调宣布将永远尊敬小米和华为，“永远喷特斯拉，永远喷马斯克！” 4月，他剑指小红书，洋洋洒洒数篇微博，直言“小红书就是一个调动人性中的阴暗面的平台……在小红书应该没有一家好公司。除了它自己。”再一看他如此不满的原因，竟是他几次打开小红书，发现第一条都是置顶的差评。 随后，俞浩欣喜地发现，小红书竟然没有封他的号，紧接着，他在公司内部群发通知，要求追觅所有员工都要开通所有平台的社媒账号，每天用15分钟，发三条视频。“光追觅员工自身，就要有至少两万个账号！” 俞浩在追觅大群的发言 一夜间，追觅系账号像鬼一样缠了上来。 有人拍产品分享，有人跳抽象舞蹈，有HR将一天工作拍成Vlog，还有个护部门的负责人将账号做成了科普向。 刷屏的内容多了，负面声音不可避免涌了出来。俞浩又为自己的员工抱不平：“如果不是我们全员自媒体，你哪能在短视频平台上，刷到那么多清华、北大，还有世界各个名校的，我们以一己之力提高了短视频平台的学历水平。” 俞浩的畅想 更可怕的是，俞浩本人的存在感并没有因为账号的繁多而被稀释。 时间进入5月，俞浩仿佛被打通了任督二脉，开始频繁露脸，同时用他的“真知灼见”，肆无忌惮地在互联网上留下阵阵炮声。 他坚称追觅手机一定会超越苹果的市值，“因为苹果不创新了！”“追觅要继承乔布斯遗志，打败苹果，超越苹果！” 他谴责马斯克总是说空话，放言追觅将超越马斯克，要去美国硅谷挖隧道，还要发射200万颗卫星。 他说小米很好，就是有两个缺点，一个是太依赖雷军的亲力亲为，一个是太依赖时代的顺势而为。 他还表示，中国只有三个人懂汽车设计，就是雷军、余承东和他，“我大胆预言，在10年、20年之后，华为、小米和追觅一定是造车最强的三家！” 他在视频里讲自己的童年，念大学时写的文章，分享造飞机的知识，甚至是减肥的经验。 只是，俞浩倒是拍爽了，但在依赖推荐的自媒体时代，被迫承受追觅系大规模刷屏的人不乐意了。 影石CEO没忍住，在朋友圈泄露了些怨言，“为什么我现在在任何一个视频平台都能看到那个男人，明明不是美女CEO为什么要天天刷屏”。很快，他就遭到来自魔丸的复仇——俞浩狂发数条自己的AI女装照，立刻满足兄弟想看美女的愿望。 俞浩连发AI女装图 有记者问俞浩，这番折腾的最终目的是什么。俞浩将他的疯狂体现在回答中： “我们希望成为人类有史以来最伟大的企业，超越包括苹果、特斯拉、谷歌在内的一切人类历史上的公司。” 换句再狂些的话——“追觅要重新发明地球。” 回到故事最开始，这其实是个标准的少年天才剧本。 1987年出生的俞浩，童年可谓跌宕。用他自己的话说，“我的起点，是从泥泞里踩出来的。” 小学三年级时，俞浩父亲创业失败，一夜间，整个家庭的生活一落千丈。 父亲被迫在零工市场打转，一年到头只能赚到2000块钱，其中一半的钱还要年尾去讨。再加上创业失败留下的几万块外债，对当时的俞家来说，想要找邻居借50块钱，都要拉着孩子从村头借到村尾，即便如此，也难以借到。 吃不饱饭、交不起学杂费，成为俞浩对童年的主要记忆。 他在多年后的采访里提到，在漫长而阴郁的少年时期，他练就了一个技能：飞机从头顶的天空飞过，仅仅一个模糊的照面，他就能通过声音，大概辨别出是哪个型号的飞机。 俞浩发布的童年照 没有明说哪位是他本人 拮据的生活直到进入中学，才好了一些。 初中后，他开始读大量的人物传记，与福特、爱迪生、莱特兄弟成为精神邻居。因为学习成绩优异，俞浩被保送至重点高中的实验班，每年能拿到800块的奖学金。这笔钱成了家里的主要进项，俞浩也随之成了家里的“现金王”。 高中时期，他要求自己每周都要想一个专利、做一个发明，以此来锻炼自己的思维能力。2005年，凭借物理奥赛成绩，年仅18岁的俞浩被保送至清华大学航空航天学院。 这也是他离天空最近的地方。飞过农村小院上空的飞机，将他带到了更广阔的天地，但这还不够，他想，他要让那架最好的飞机，由自己亲手创造。 2009年，刚被保送到研究生院的俞浩决定卸任学生会主席，创建一个与众不同的学生社团。他把对梦想的执念同样留在这个社团，为它取名“天空工场”。在社团门口，他写下一句话：“你已经进入天空工场，请你忘掉平庸，忘掉低效，进入挑战极致的世界。” 他的处事方式也在这个阶段初步展现。想要进入天空工场的人，将会在下午6点收到一个与设计或技术相关的题目，答题时间截止到第二天早上6点。 反生物钟的极致操作，轻易地劝退了一大批清华学子，同样的，也帮助他筛选出那些真正的、狂热的极客们。在清华官网刊登的一档访谈中，主持人如此介绍这个社团：“当你站在紫操，回望C楼，你会看到四楼有三盏灯是永远不会熄灭的，那里就是天空工场。” 天空工场时期的俞浩 2012年，还在读研三的俞浩便带着天空工场的自主研究，登上综艺节目《天天向上》。 在Apple Watch尚未问世的时候，几个学生便手搓出了能监控睡眠、并在浅睡阶段唤醒你的智能手表，设计出了能平稳飞行的四旋翼无人机，以及他们所畅想的全新飞机方案。 在习惯了瞻前顾后的年代，少年意气是十分宝贵的东西，就像俞浩认为，颠覆性的创新往往诞生于公司创始人二十岁出头的年纪。 于是在这个时期，24岁的俞浩决定亲自与世界对话。他决定创业。 《天天向上》节目中的俞浩 许多年后，许知远问俞浩，会不会觉得人生过分顺利是个问题。俞浩不假思索地回：“顺利是结果，过程是充满坎坷和艰难的，只是它过去了。” 但是当许知远问到他最近经历的比较大的挫折时，俞浩想了很久，没有给出答案。 世俗意义上的成功，很容易稀释人们对痛苦的感知，无意识地将过去的惨痛教训，自动美化成通往成功的关卡。 但挫折就是挫折，只有闯过去的人，才能获得被解构成功的资格。对俞浩来说，挫折其实发生在更早的时候。 2011年，俞浩第一次尝试创业，做了一个类似于飞书的协同工具。他花了几个月写代码，写完才意识到，这哪是CEO该干的活。 就在俞浩创业的第二年，张一鸣开始了第五次创业，将公司取名为字节跳动。俞浩曾与字节工程师坐在一张桌子上，彼时的他还看不上这群做娱乐APP的程序员，坚持要做硬件，“我们受清华教育，要入主流、上大舞台、做大事，做个比苹果更小的公司那怎么行？一个App不就是在苹果手机上给人开发个软件吗？那怎么行呢？” 俞浩做的第一个创业项目图源《中国企业家杂志》 2015年，俞浩从清华硕士毕业，恰好赶上无人机的风口。 有媒体将这一年总结为全球无人机行业的分水岭。不久前，大疆发布的Phantom系列将无人机从军事领域拉向民用市场，一时之间，热钱涌入，资本沸腾。 根据知名创投公司CB Insights发布的报告，2015年，大疆获得风投公司Accel Partners 7500万美元的融资，放眼无人机领域的新兴公司，这年的前5个月就已经进行了1.72亿美元的融资，比过去3年的总和还多。 但就当所有人都以为俞浩也要继续他的梦想与优势，在无人机领域搅弄风云的时候，他却拧了把方向盘，从天空来到了地面。 直到多年后，俞浩才阐述了他的成功方法论和及时转向的想法： “过去中国企业的成功几乎都依赖选赛道，选对了能赚钱，选错了不能。于是大家练就了两种能力：一种叫‘选赛道能力’，一种叫‘定义产品能力’，但这两种能力本质上都是做选择。未来40年还会是这样吗？很可能完全不是。” 俞浩认为，未来不需要跟风者，需要的是世界第一。 就在大疆发布Phantom系列的同一年，知名家电品牌戴森进入了中国市场。 在中国吸尘器定价不过1000多元，吹风机更是几十元的时候，这家英国品牌以4990元的吸尘器和2990元的吹风机，强势改变了中国消费者的认知。更惊人的是，不到一年的时间里，戴森便将门店扩大到了130家，三年后，它在中国市场的营收增速超过了200%。 俞浩敏锐观察到这一变化，更重要的是，他发现了戴森的核心——高速马达。 戴森的所有产品都是以马达作为核心，彼时，国内产品的马达转速最多只能达到2万转，戴森以10万转的优势抢夺了市场占位。俞浩心想，能否将造飞机的技术，运用在智能家电上呢？ 两年后，俞浩带领着团队，仅以10万元的启动资金，将马达转速突破到了10万转。自此，追觅有了护城河。 早期俞浩 后面的故事变得顺理成章。 在智能家居最为火爆的年份，追觅获得顺为资本和小米1400万的投资，正式加入小米生态链。小米还给俞浩送来第一批订单，为小米代加工吸尘器和扫地机器人。 在给小米做代加工时，俞浩同样没有放弃对追觅自主品牌的研发，2018年，追觅首款产品无线吸尘器V9首发，6天售罄，销售额突破1500万元。 2020年，追觅将马达的转速提升到15万转。次年，追觅获得36亿元C轮融资，创下智能清洁行业的融资新高。2024年，追觅将马达转速攻破到了20万转，位于世界顶尖水平。 从这个视角看，这是个无比畅快的通关剧本，几个从校园里走出的毛头小子，手握秘籍，对着国际大牌一顿拳打脚踢。但在与媒体的对谈中，俞浩讲述了英雄主义的另一面，“当时对公众最好传播的是高速数字马达，于是就有了高速数字马达的故事”。 创业初期，俞浩其实尝试过很多个产品。 回到2015年，开始研究高速马达的追觅栖身在上海嘉定的一间厂房。夏天的嘉定，气温高达39度，因为没有空调，俞浩只能光着膀子搞设计、做硬件。一些执念也随着汗水一起蒸发：“原来是想着一定要做出比苹果更伟大的项目，后来想的是，为了能活，做什么都行。” 因为扫地机器人与吸尘器的技术核心都是高速马达，两款产品同步研发，此外，俞浩还尝试过做充电宝、滑板车。后来，他的清华师兄、激光雷达领域的领军人李一帆与俞浩的公司在上下层，李一帆有心照顾学弟，每次都会将俞浩引荐给来采访自己的媒体，但记者到追觅一看，吸尘器和充电宝率先映入眼帘，只好抱歉离开。 时间来到2026年，追觅总营收达到400亿元，追觅扫地机器人在22个国家和地区拿下市占率第一，跻身全球扫地机器人市场前三。回望来时路，俞浩说，他花了很长时间在探索，商业世界的真相到底是什么。 这个答案或许就是，放弃梦想，迎接现实。 只是，俞浩并不承认自己的轨道已经偏离了天空。 2024年年尾，追觅将年会主题定义为“做世界的小孩”，这句话也在后来变成追觅的品牌精神。前段时间，俞浩更是将微信头像换成了小王子，时刻提醒自己，要回到过去的纯粹。 2024年追觅年会现场 但与此同时，俞浩的动作，又有些复杂。 2025年8月，追觅正式宣布要进军新能源汽车赛道，计划将在2027年推出首款超豪华纯电产品。 彼时距雷军宣布造车已经过去4年，电车市场经历了一波大洗牌，破产的哪吒更是直白残酷地揭示了潮水退去后，仅靠资本催熟的车企是如何搁浅的。 追觅在这个时刻插进电车市场，不可避免地引起公众质疑。更重要的是，在公众认知中，追觅向来是一家“扫地机器人公司”，突然不扫地，改扫路了，让人很难为其决定买单。 俞浩在视频里讲过自己的造车故事，说自己在清华时期便尝试过造车，无奈做车投入太大，他只能将梦想深埋心底，一藏就是15年。“和看别人造车很痛苦一样，面对铺天盖地的质疑和嘲讽，我也很痛苦。和马斯克当年的眼泪一样，这不是认输，是理想被反复打磨时，最真实的滚烫。” 但俞浩的“理想”未免太过澎湃了—— 9月份，追觅宣布成立天文业务BU（事业部），同月，又宣布将推出智能手机，称将与华为、小米三分天下，没过多久俞浩调整了表达，表示将在全球范围内与苹果、三星三分天下，“中国人不打中国人”。 追觅官网展示的汽车概念图 如果说，2025年的追觅，还是在不为人知的专业领域内折腾，随着2026年到来，俞浩好似突然被流量狂魔附体，开始了一系列难以言说的操作。 1月份，俞浩在朋友圈发表著名长文，紧接着，追觅斥巨资冠名央视春晚，俞浩出现在春晚主桌。 在这台被很多人概括为“科技春晚”的舞台上，各家机器人争奇斗艳，追觅的身影依旧不可忽视：春晚隆重宣布追觅为“智能科技生态战略合作伙伴”，追觅的车模被摆在主桌，几乎每个表演的左下角，都有“追觅”这两个大大的字眼。 2026年春晚，追觅强势刷屏 3月份，在2026年中国家电及消费电子博览会上，追觅包下1.1万平米展厅，占据全部场地的1/17，是该博览会有史以来参展面积最大的科技品牌。 展会上，追觅正式推出“人车家天地芯”的智能生态概念，将包括智能汽车、智能手机、智能家电、天空探索、宇宙资源、能源装备、全域芯片等全矩阵的产品塞满整个展厅。 追觅的产品定位也可见一斑：一辆可载5人的全电动垂直起降航空器，售价约2000万元，量产后售价预计600万元至800万元；一台背板镶满钻石和黄金的高奢手机，定价48-55万元；现场还展出了一辆金色客机，不仅外表富丽堂皇，内饰也极尽奢华。 俞浩毫不掩饰自己想走的高端路线，“品牌一旦变高端，你能雇更好的人、研发更好的技术、做更好的体验、进更好的商场、请更贵的代言人——这是一个完整系统。” 追觅展示的手机与黄金客机 几天后，追觅在上海举办新品发布会，一口气推出了包括扫地机器人、洗地机、空气净化器、吸尘器在内的11款新品。 就像是这场发布会的主题“生而无界”一般，至此，追觅旗下拥有200余个事业部，近千家子公司，覆盖的产品高端如卫星、芯片，低端如奶茶、火锅、零食，应有尽有，毫无边界。 追觅员工发布的视频截图 展示了部分追觅商业布局 4月份，在美国旧金山艺术宫，追觅更是举行了为期4天的发布周。 在这场看上去有些魔幻的发布会上，追觅请来苹果的联合创始人沃兹尼亚克，头发花白的老极客看着追觅的豪华手机盛赞，“这是满怀激情打造的产品”。 很快，便有人指出，沃兹尼亚克离开苹果时，iPhone的构想甚至都还没出现在乔布斯的脑海里。 而发布会的重头戏，还要属追觅隆重推出的“火箭车”概念车。根据追觅的介绍，这款车配备有“火箭助推器”，百公里加速仅需0.9秒，价格在千万级别。 随后，有专业媒体分析，这是个几乎不可能实现的概念——无论从轮胎抓地力的理论上限，火箭主推燃料的使用场景，乃至驾驶员承受的压力等各方面分析，这辆车都超出了当前汽车工程学的既有经验。 俞浩介绍追觅火箭车 值得一提的是，10年前，同样在这个会场，贾跃亭正式向美国用户介绍了乐视的“生态化反”。彼时，乐视在现场高调宣称：“苹果、谷歌、三星、特斯拉、亚马逊这些最优秀的科技公司统统做不到乐视将推出的一切。” 10年已过，结果早已呈现。很多网友将两人进行对比，毫不留情地评价：“又一个让我们为梦想窒息的家伙出现了。” 但俞浩绝不承认自己会是下一个贾跃亭。他认为，乐视始终在亏损，而追觅的主业一直是盈利的。 还在清华就读时，俞浩曾提出一个飞行器的设想——那是个当时市面上从未有过的飞机，可以垂直起降，既能高速飞行，又不需要太宽阔的起降环境。 他将设想告诉导师，导师却觉得，这种设想违反了飞行的基本原理，从传统经验上判断，是不可能实现的。 俞浩没有管导师的意见，自顾自开始研究。后来他用实验的一部分成果报名参加了清华“挑战杯”，获得了二等奖。半年后，他听说北京航空航天大学的一个团队，将与他这个设想几乎一模一样的作品完整呈现了出来，并获得了全国挑战杯大赛的特等奖。 那次之后，俞浩便觉得，权威，是应当被打上问号的。 俞浩在2025年追觅年会现场 这段时间，媒体们热衷于拆解追觅的商业版图，分析俞浩的资本布局。但不可否认的是，从某种意义上说，俞浩确实算得上一个与众不同的创业者。 他没有那么多的深思熟虑。他会因为自己想吃夜宵，就顺便花500万，请了所有员工的夜宵，也会心血来潮，包场迪士尼供员工团建。 追觅宣布将包场迪士尼游玩 他也没有那么多的掌控欲。 追觅生活环境电器BU的负责人吴培曾在自己的社交账号抱怨，他从北京专程跑到苏州总部参加月度汇报，原本准备了5分钟的发言，结果俞浩只问了四句话：这个月营收多少、利润多少，下个月营收多少、利润多少。 这段视频引起小范围的争议，俞浩又专门录了个视频解释，他只会问一些关键的问题，来判断营收增长是否健康。“有太多的公司，把精力放在内部汇报、内部绣花上”。 吴培本人也曾分享，追觅的新项目启动机制也极其灵活。追觅会提供百万级别的启动基金，要求项目在短时间内实现盈利，或者自己去找外部融资，“想做打个招呼就行，本质上就是内部创业”。 但这种汇报方式是否会导致员工内部唯数据论，追觅又是否能有坚固的资金流维持这种商业模式，公众舆论与金融市场，都有太多的疑问还在等着俞浩用具体的行动解答。 俞浩钻进冰箱里 玩梗追觅冰箱的“保鲜”效果 回过头看，俞浩曾在多个场合，提及自己对物理的狂爱。 这个物理竞赛出身的创业者，凭借着物理学家的思维周旋在生意场上，始终坚持，物理已经帮助他抓住了事情的根本，解锁了商业世界的真相。 于是，他自信、坚定、对未来深信不疑。“追觅这一路几乎没有经历过重大挫折，不是因为顺利，而是因为我们提前预判，逐个消灭了几乎所有风险。” 可他没有注意到、或者说下意识忽视了，物理公式常在理想化条件下成立，现实远比实验复杂。 部分参考资料： 1、慧晓天下第8期：天空工场，浪漫与实干的相遇 2、极客公园｜极客公园年度盘点：2015 年无人机如何「划分田地」 3、中国企业家杂志｜“狂人”俞浩，被贴脸“开大” 4、中国企业家杂志｜独家对话追觅俞浩：我是i人，被迫高调 5、中国企业家杂志｜一轮融资36亿，清华学霸不造飞机去“扫地” 6、晚点LatePost｜对话追觅俞浩：我的真实世界 7、新世相｜许知远对话俞浩：一个造飞机的人，决定去扫地 8、AGI接口｜消失的俞浩 9、财新周刊｜争议言论、重金营销 俞浩与追觅的逐梦狂想 10、中国新闻周刊｜追觅俞浩：共识是被允许打上问号的 11、经济观察报｜2026AWE观察｜没有企业能赶上追觅的扩张速度 图片来源：网络

　　5月20日，中俄元首在北京举行会谈，引发国际媒体高度关注。会谈后，两国元首签署并发表了《中华人民共和国和俄罗斯联邦关于进一步加强全面战略协作、深化睦邻友好合作的联合声明》。中俄双方还发表了《中华人民共和国和俄罗斯联邦关于倡导世界多极化和新型国际关系的联合声明》，并达成了其他领域20项合作文件。 　　俄罗斯塔斯社援引专家的观点说，两国联合声明可视为全球安全架构的新方案，特别是有望团结广大发展中国家——这些国家正担忧西方不可预测的行为和既有协议的崩塌。 　　俄罗斯人民友谊大学战略研究与预测研究所副所长叶夫根尼·谢米布拉托夫认为，普京总统此次访华或将成为2026年最重要的地缘政治事件之一，双方重申了推动多极化世界的承诺。 俄罗斯塔斯社报道截图 　　俄罗斯卫星通讯社援引英国政治分析家阿德里尔·卡松塔的分析说，声明凸显俄中两国“正致力于为已然成形的多极化现实赋予思想体系和外交框架”。 俄罗斯卫星通讯社报道截图 　　报道说，俄中两国是多极化世界秩序的共同缔造者。两国不仅倡导多极化，更将其郑重写入双边文件——这一模式通过促进不同文明和平共处，彻底突破了西方传统范式。 　　欧洲《现代外交》网站刊文说，中俄两国领导人均强调了不断增长的政治互信与合作，双边关系高度稳定，并在全球治理格局中日益重要。此次会谈强化了中俄之间的战略协作，尤其是在全球权力格局变化的背景下。两国继续传递一致的政治信息，倡导多极化的世界秩序。 欧洲《现代外交》网站报道截图 　　来源｜总台环球资讯 　　编译｜杨琼 汪一鸣 　　签审｜张晗 刘轶瑶 　　监制｜关娟娟

　　5月20日晚，国家主席习近平同俄罗斯总统普京在北京人民大会堂共同参观“传承中俄世代友好 树立大国关系典范”图片展。新华社记者 黄敬文 摄 　　新华社北京5月20日电（记者杨依军）5月20日晚，国家主席习近平同俄罗斯总统普京在北京人民大会堂共同参观“传承中俄世代友好 树立大国关系典范”图片展。 　　习近平和普京不时驻足仔细观看，听取讲解，并愉快忆及中俄两国近年来友好交往合作的瞬间。两国元首指出，中俄友好的伟大事业顺应历史大势和时代潮流，牢不可破，必将行稳致远、一往无前，不断续写新的精彩篇章。 　　图片展由新华社和俄罗斯塔斯社共同举办，生动呈现新时代以来两国元首之间的密切交往，全面展现中俄睦邻友好合作迈出的坚实步伐。 　　蔡奇、丁薛祥、王毅参加。

　　近日，刚果（金）国内突发埃博拉疫情。为防范疫情扩散、保障人员安全，刚果（金）足协紧急调整国家队2026年世界杯备战方案，取消本土集训安排，并于5月19日确认，球队将正常参加2026年美加墨世界杯赛事。 　　为规避疫情传播风险，刚果（金）足协正式取消原定于5月24日在首都金沙萨开展的国家队集训营。相关负责人表示，球队备战工作并未中断，欧洲集训、美国休斯顿赛前筹备工作均按原计划稳步推进，仅调整国内集训安排，严格配合当地防疫政策要求。 　　国际足联也迅速启动应急监测机制，密切跟进刚果（金）疫情动态，主动对接各国卫生机构，为参赛球队提供专业的医疗防护与安全指导。目前，国际足联已联合美国、墨西哥、加拿大三国官方卫生部门及世界卫生组织，搭建全方位赛事防疫体系，将所有参赛人员的健康安全列为赛事筹备的核心准则。 　　当前，作为世界杯主办国之一的美国已出台严格的入境防疫管控措施，对近期到访过刚果（金）、乌干达、南苏丹等疫情区域的人员实施30天入境限制。与此同时，美方专项对接国际足联，优化球队通关、出行及全流程防疫细则，全力保障赛事安全有序推进。截至目前，休斯顿赛区确认所有赛事安排保持不变，刚果（金）国家队将于6月11日如期入驻赛区备战。 　　根据赛事赛程安排，刚果（金）队将开启三场小组赛对决：6月17日在休斯顿迎战葡萄牙队，6月23日前往墨西哥萨波潘对阵哥伦比亚队，6月27日奔赴美国亚特兰大迎战乌兹别克斯坦队。休斯顿作为刚果（金）队本次世界杯的北美核心备战大本营，赛事组委会明确表示，各项筹备工作有序开展，球队6月11日抵美备战计划不会调整。 　　来源｜总台环球资讯 　　编译、编辑｜王全文 　　审核｜李海霞 　　监制｜刘轶瑶

　　19日，美国总统特朗普表示，与伊朗谈判的相关事宜仍在进行，美国可能不得不再次打击伊朗。美国中央司令部同一天表示，美军正继续全面执行针对伊朗的海上封锁行动。 　　伊朗军方发言人19日则表示，如果敌对势力再次侵略伊朗，伊朗将采取新手段并“开辟新战线”予以反击。从美伊双方近期一系列的表态来看，美国和伊朗仍存在分歧。美国和伊朗能否重启谈判，双方的停火有没有可能被打破？  　　总台记者 李健南：现在是伊朗当地时间20日10时，北京时间14时30分。目前伊朗和美国的海上对峙仍在持续，稍早前美国中央司令部表示，美军正在继续全面执行针对伊朗的海上封锁行动，阻止伊朗港口和海上的商业贸易活动。除了经济打压之外，美国总统特朗普此前还表示，其暂停了针对伊朗的新一轮军事行动，并表示伊朗距离利用外交和谈判解决问题的窗口仅剩“几天时间”。 　　分析人士：伊美关系进入政治对抗与博弈阶段 　　总台记者 李健南：针对紧张的中东局势以及美方的威胁言论，伊朗政治分析人士萨达蒂安指出，当前伊美关系已进入到政治对抗和博弈阶段，而不是走向最终战争的边缘。 　　目前，美国继续发出威胁，试图表明军事选项并未被排除在外，又通过提及阿拉伯国家的作用并继续通过斡旋方与伊朗进行信息交流。这种立场表明，美国尚未就与伊朗再次发生战争的利弊做出最终判断。目前，伊美的各自立场并没有真正缓和的迹象，如今的谈判进程，与其说是为了达成一份持久协议，不如说是为了防止冲突爆发。 　　双方的主要分歧不在于谈判条款细节，而在于对核问题的原则性看法。伊朗认为其核计划是不可剥夺的权利，但美国认为伊朗应彻底放弃核能力。正因如此，谈判僵局至今仍未解开。美国非常清楚，任何针对伊朗的军事行动，无论如何控制规模，都可能迅速演变为区域性冲突，影响能源安全、霍尔木兹海峡局势乃至美国国内经济。因此，美国是利用军事威胁来获取政治利益，而非真正做好了战争准备。而伊朗的考量是如果在极限压力下做出原则性让步，则未来美国的威胁可能会延伸到其他问题。因此，伊朗需要保持克制和戒备，并继续谈判进程。（总台记者 李健南）

　　美国国防部5月19日发表声明说，已将美军驻欧洲的旅级战斗队总数从4个缩减至3个，这使得美军驻欧洲旅级战斗队规模回到了2021年的水平。 　　声明说：“这一决定是对美国在欧洲军事部署态势进行全面、多层次评估后作出的。受此影响，美军向波兰的兵力部署将出现临时推迟。” 　　美国副总统万斯5月19日在白宫记者会上说，美国取消本月向波兰部署一支4000多人美军部队的计划对欧洲而言“并非坏事”，实际上是“鼓励欧洲承担起更多的自主责任”。他说，“欧洲必须更多地依靠自身力量站稳脚跟。这将继续是我们的对欧政策”。 彭博社相关报道截图 　　北约欧洲盟军最高司令格林克维奇当天在布鲁塞尔出席北约军事委员会参谋长级会议后向媒体表示，美国决定从欧洲撤出一个装甲旅“不会削弱”北约在当地的防御能力。他表示，在欧洲常规防御方面，欧洲盟友和加拿大正在承担起更多责任，而美国也在调整其军事力量部署。随着欧洲国家在北约发挥更大作用，美国将减少在欧洲的驻军，并将自身角色限定于为盟友提供所欠缺的关键军事能力。 北约欧洲盟军最高司令格林克维奇 　　近期，美国总统特朗普连续指责德国，威胁削减驻德美军。美国五角大楼官员本月初说，正计划从德国撤出约5000名美军人员。特朗普5月2日表示，美国从德国撤军人数将“大大超过”5000人。 美联社相关报道截图 　　中国社会科学院欧洲研究所所长冯仲平在接受总台环球资讯《闪评》栏目专访时分析认为，美国近期的动向，是其逐步调整在欧洲军事部署的体现。 　　观点速览 　　特朗普第二总统任期开启后，美国对欧洲的政策发生了很大的调整和变化，最突出的是安全领域的变化。 　　这次兵力的调整变化，背后的真正原因是美国不再希望扮演全面保护欧洲安全的角色了。不过对于欧洲还无法自主做到的情报搜集能力、安全威胁侦察能力、导弹防御问题等，欧洲仍希望美国继续提供帮助。 　　法国国民议会5月19日通过一项旨在2030年前累计增加360亿欧元国防预算的法案。法案下一步将由参议院审议表决。 　　根据法国2023年颁布的七年预算安排，法国2024年至2030年国防预算总额为4000亿欧元。新法案将这一数字提高至4360亿欧元。其中，2030年国防预算达763亿欧元，比原计划增加89亿欧元，预计届时相当于国内生产总值的2.5%。 　　法国国防部长沃特兰在社交媒体发文说，法案旨在回应军队呼声，支持国防工业，并为未来战略挑战进行准备。 法国国防部长沃特兰社交媒体截图 　　据路透社4月28日报道，德国政府正在制定的2027年预算草案中，国防开支将从2026年的827亿欧元增至2027年的1058亿欧元。加上政府其他国防开支，2027年德国国防支出占国内生产总值的比重将达到3.1%，预计到2030年将升至3.7%。 路透社相关报道标题 　　冯仲平分析认为，在德国大幅增加国防预算的背景下，法国希望通过此举争夺欧洲安全的主导权。 　　观点速览 　　欧洲已基本接受了美国今后对欧洲的安全支持会越来越少的现实。 　　欧洲对如何建设防务自主还没有形成一个明确的思路。英国脱离欧盟后，欧盟最重要的军事大国是法国和德国，两国间既存在合作，也面临竞争。 　　在德国大量增加国防预算的同时，法国也宣布要增加军费，不仅是为了今后欧洲安全方面的合作，同时也有争夺欧洲安全主导权的考量。 　　在冯仲平看来，欧洲与美国在北约扮演的角色正在发生变化，欧洲正处于实现真正防务自主的转型关键期。 　　观点速览 　　过去北约安全合作的框架制度实际上是由美国主导，现在欧洲被迫要发挥更大的作用，欧美关系、北约格局正在发生变化。 　　欧洲的防务自主是一个“进行时”，而且是一个很大的目标，但是要真正实现防务自主，未来的5到10年可能是关键期。 　　来源 | 总台环球资讯 　　记者、编辑 | 单立娟 　　签审 | 闫明 　　监制 | 刘轶瑶

　　5月20日晚，国家主席习近平在北京人民大会堂同俄罗斯总统普京举行茶叙。新华社记者 丁海涛 摄 　　新华社北京5月20日电（记者孙奕）5月20日晚，国家主席习近平在北京人民大会堂同俄罗斯总统普京举行茶叙。 　　习近平指出，多年来，我同普京总统保持频密交往，共同引领中俄新时代全面战略协作伙伴关系持续走深走实，推动两国睦邻友好更加深入人心，开创了相互尊重、公平正义、合作共赢的新型大国关系范式，为变乱交织的世界持续注入宝贵的稳定性。今天我同普京总统又就推进中俄全面战略协作伙伴关系达成新的重要共识。为者常成，行者常至。相信在双方不懈努力下，中俄关系一定会延续高质量发展态势，竿头日进，更上层楼。 　　普京表示，此访务实高效、成果丰硕。我同习近平主席共同回顾了俄中关系的发展历程，就广泛议题深入交换意见，明确了下一步两国合作方向，有利于确保俄中关系始终保持蓬勃发展势头。俄方期待继续同中方保持密切沟通，加强战略协调，以俄中关系的确定性、稳定性为世界和平繁荣作出新贡献。 　　两国元首还就乌克兰危机等问题交换了意见。 　　蔡奇、王毅参加。

　　近日，摄影爱好者在北固山的湖畔捕捉到国家二级保护动物黑鸢的灵动身影。它时而振翅高空，时而俯冲至金山湖面觅食，展示了一幅和谐生态画卷。 　　黑鸢是鹰科、鸢属的一种中型猛禽，共有5个亚种，上体暗褐色，下体棕褐色，均具黑褐色羽干纹，栖息于开阔平原、草地、荒原和低山丘陵地带。黑鸢等鸟类的频频到访，见证了镇江水域治理与生态保护的显著成效，生物多样性日益丰富。（金山网 作者 卢荣清 崔世林 管奇璠）

　　中国医学科学院北京协和医院主任医师 李乃适： 　　快速减重方式要慎用。“减肥针”“降血糖药”都是处方药，有明确的适应证，使用前需要由专科医生评估风险，充分考虑胃肠不适、情绪障碍等不良反应，不能自行购买、随意口服或注射。 　　目前，我国尚无批准适用于18岁以下儿童青少年的减重药物。儿童青少年擅自使用此类药物可能影响生长发育，因此更要慎重。

　　世间至深感动，向来静水流深。 　　影院里，满座的人屏息凝神，像在赴一场独属于国人、沉淀百年的深情重逢。 　　《给阿嬷的情书》，全片潮汕方言，全员素人，成本不过千余万元，数日票房已破6亿元。这封“情书”何以动人？ 　　它让观众听见心底的声音，找到精神的原乡。 　　（一） 　　先说汉字。 　　5月18日是国际博物馆日，今年主题为“博物馆：联结世界的桥梁”。当聚光灯打在泛黄的侨批上，人们看到的不仅是纸墨，更是联结海内外的精神纽带。 　　在潮汕及闽南方言中，“批”即是信。侨批，又称“银信”，是海外侨胞辗转托寄给故乡的家书与汇款，既传递思乡牵挂，也接济眷属生活。 　　电影里最动人的，正是那承载着思念、责任与信义的薄薄信纸。 　　“付港币五十元，随寄布料十尺”“切莫过于节俭”“田禾茂盛，儿女懂事”“冬至丸亦留你一份”……朴素字句，琐碎寻常。这每一个字，都是游子用脚走出来、阿嬷用心焐热的。 　　中国人的爱，不只在修辞里。 　　从“一切有我”“我心只有一个，一心不能二用”，到“仿若身在故乡，似与你并肩共赏”“江海有岸，团圆可盼”，那些侨批，穿越惊涛骇浪，往返数月。可是等待的心始终如一。 　　因为，写字的人知道、读字的人知道：信在，人在。人在，家就在。 　　从“描字”，到写字，再到教学生读诗，身在异乡的南枝，通过方块字确认着情感的连接。汉字，是镌刻心底的文化印记，是割舍不断的乡愁。 　　2013年6月，侨批档案成功入选《世界记忆名录》，成为人类共同的记忆遗产。 　　如今，借着电影的暖意，广东、福建的博物馆里，年轻一代驻足凝视，感受字里行间的温度。 　　一撇一捺，写的是“人”。人和人靠在一起，是“从”。更多人靠紧一些，是“众”。 　　（二） 　　再说乡音。 　　“食未？”电影中这句潮汕方言，戳中观众心底柔软之处。 　　对于不善言辞的阿嬷来说，寥寥二字饱含对家人的牵念。三餐温饱，日子就是安稳的。 　　换成北京话“吃了吗您呐”，上海话“侬切饭了伐”，四川话“吃了没得”，天南地北，方言各异，情意相通。每个人心里，都住着这样一句最熟悉不过的乡音。 　　电影把质朴的潮汕话、真实的生活，原原本本端上来，因为它笃信：中国人听得懂、看得明白，屏幕背后温热的烟火，和真挚的心。 　　浪潮奔涌，步履不停。从乡野奔赴城市，从故土走向四海。时空更迭，习得八方言语，改变生活模样，可只要听见那句乡音，心底那根弦，一下子就响了。 　　声声乡音聚民心，句句呢喃寄家国。 　　（三） 　　以及，岁月深处的至情大爱。 　　“你不知我苦，我亦不说。”这是中国人深沉的默契、悠远的共情。 　　一个女子，替素未谋面的另一个女子，守了半生。她不认识她，不知她模样，甚至不知她是否还在等。只是接过了一封不会再有回音的信，就用一辈子，把它写下去。 　　不追问，不解释，不表白。只是做，只是守，把思念熬成日常，把承诺活成习惯。 　　这份爱，沉默、隐忍；不张扬、不外露，却在岁月的沉淀里愈发厚重。 　　“无论你在哪里，我都替你守着那个家。” 　　“你不必知道我是谁，你好好活着就行。” 　　它超越了血缘，甚至生死，是中国人骨子里“信”字的分量。 　　山海可隔，岁月可度。动人的爱，向来如此。 　　（四） 　　一撇一捺汉字，是来处。一字一句乡音，是归途。 　　电影“情书”悄然展开。你在看别人的故事，也在看自己。看心里那个好久没叫出口的名字，看那个以为已经忘了、却从来不曾离开的家。 　　无论身在天涯何方，只要看见汉字、听见乡音，心底的根便瞬间苏醒，生发出阵阵的温热。 　　影片缓缓落幕，回望百年侨批里沉淀的家国情怀与时代担当，人们心中油然升腾起深沉厚重的民族情感。 　　在那个特殊的危难时刻，海内外中华儿女心系桑梓、情系祖国，一颗颗心通过侨批紧紧相连，共同托起了救亡图存的希望。 　　千百年来，中国人的乡愁、情义、团圆情愫，始终被同一种文脉滋养、同一个梦想激荡。 　　“江海万里，心中念你，便不觉遥远。” 　　最深的爱，从来不必大声。它像故土的月光，不问归期，却照着一代又一代人回家的路。 　　记者：陈芳、任沁沁 　　海报制作：贾稀荃 　　统筹：姜琳、王亚宏、周以航 　　剧照由片方提供 　　新华社国内部出品