原标题：锂电池公司“扩员”名单曝光！多公司员工数量增超50% 这些头部公司均在列…… 红周刊 编辑部 | 齐永超 5月30日，锂电池个股强势上涨，值得一提的是，自5月以来，锂电池板块即开启止跌反弹，其中，鹏辉能源、拓邦股份、国轩高科等多家锂电池公司月内股价反弹均超过30%。市场持续对锂电池板块给与关注，与锂电池产业尚处于扩张期的高景气度不无关联。 《红周刊》注意到，在去年多数行业大规模裁员之际，锂电池产业链却在逆势扩张。据统计2021年年报显示，锂电池厂商普遍扩大员工规模，多家企业员工总数增长5成以上。 有锂电池厂商向《红周刊》表示，扩招员工是为了把握市场机遇，抢占更多市场份额。据了解，去年受益新能源车销量显著增长，锂电产业链景气度较高，但行业利润分布却不均匀，真正收获最大利润的是锂电材料类企业。值得一提的是，在员工快速增长的同时，一些锂电池企业人均创利出现一定下滑。 锂电池产业链公司员工数量大增 17家公司扩员在50%及以上 《红周刊》据Wind数据不完全统计显示，相较于2020年，2021年A股市场4807家可统计的上市公司中，有1716家公司员工数量出现下滑，占比约为35%。从申万28个大类行业来看，多数行业的公司出现了员工数量大比例下滑。如房地产、休闲服务、钢铁、商业贸易、采掘等行业员工数量下滑的公司占比均超过50%。在128家房地产个股中，75家员工数量下滑；在39家休闲服务个股中，23家员工数量下降。此外，纺织服装、通信、建筑装饰、农林牧渔、汽车等行业员工数量下滑的公司占比均超过40%。 对比来看，据《红周刊》统计的88家锂电池产业链（含锂电池、锂电材料、锂电设备等）个股来看，员工数量下滑的公司家数仅13家，占比为15%（见图1）；员工数量增加的有75家，占比为85%，扩员公司的数量和占比远高于其他行业。 图1 主要行业2021年员工数量下滑公司占比 数据来源：Wind 进一步来看，锂电池产业链企业的员工数量增幅整体较高。如75家锂电池产业链中，17家增幅达到或超过50%，如宁德时代，2021年员工数量为83601人，较2020年的33078人增加50523人，增幅为153%。同样处于电池制造行业的亿纬锂能，2021年员工数量为14826人，较2020年的9669人增加5157人，增幅53%。另有24家公司员工数量增幅在20%~50%，如国轩高科、赣锋锂业，分别同比增加46%、42%。 员工数量增加显著的锂电企业分布在电池制造、锂矿、锂电材料、锂电设备等产业链环节。如电池制造端的宁德时代、亿纬锂能，锂矿中的华友钴业、赣锋锂业，锂电材料里的中伟股份、德方纳米、天赐材料，锂电设备中的赢合科技、先导智能、星云股份等（见表1）。 表1 锂电池产业链扩员幅度居前公司 数据来源：Wind “扩招”为抢市场 多家企业有扩产计划 员工人数扩充意味着企业处于业务扩张阶段，《红周刊》注意到，锂电池企业普遍扩充产能。有锂电池企业表示，“不断延伸产业链布局和扩大产能规模是我们一直坚持要做的事。” 如主营锂电池正极材料前驱体的中伟股份，公司2021年员工人数同比增加了139%。从中伟股份的员工构成来看，增加的员工多集中在生产环节，数据显示，截至2021年末，公司7127人的员工构成中，生产端人数为5109人，占比为71%，技术端563人，占比8%。公司表示，去年西部基地产能扩建完成、南部基地新车间落地建成，此外，印尼基地开始启动建设工作。 另外，如员工人数增幅同样较高的德方纳米，公司主营纳米级锂离子电池正极材料，公司2021年末的员工人数为3848人，较2020年末1718人增加了124%。从其员工构成来看，增加的员工同样多集中在生产环节，数据显示，截至2021年末，公司3848人的员工构成中，生产端人数为2276人，占比为60%。 德方纳米也同样有大手笔扩充产能的动作。公司日前表示，拟投资约75亿元建设“年产33万吨新型磷酸盐系正极材料生产基地项目”。《红周刊》注意到，除了“33万吨磷酸盐系正极材料”，公司在建及拟建的磷酸盐系正极材料产能还包括德方亿纬年产10万吨磷酸铁锂生产基地项目、宜宾德方时代年产8万吨磷酸铁锂项目、曲靖德方年产11万吨新型磷酸盐系正极材料生产基地项目等。这些产能总计达62万吨。 其他锂电池领域企业也在扩充产能。如电池制造宁德时代、锂电池精密结构件企业科达利、锂矿企业华友钴业与赣锋锂业、锂电负极材料企业中科电气等员工数量增幅较高的企业均有扩产动作（见表2）。 表2 员工人数增加企业与其扩产项目（部分） 数据来源：公开资料整理 扩员导致企业用工成本上升新问题 在员工数量快速增长的同时，《红周刊》注意到，这为企业带来了用工成本大幅增加的难题。同时，一些企业的人均创利也在下降。 随着大幅扩员，锂电池企业应付薪酬也出现了显著的增加。《红周刊》据Wind数据统计显示，多家锂电池企业2021年应付职工薪酬增幅翻倍，如德方纳米、格林美、道氏技术、杉杉股份、亿纬锂能等，德方纳米增幅超过了2倍，其2021年应付职工薪酬为0.66亿元，相较于2020年增加235.85%。此外，新宙邦、融捷股份、华友钴业等公司的应付薪酬增幅也接近1倍，均超过90%（见表3）。 表3 锂电池企业2021年应付薪酬增幅（部分） 数据来源：Wind 另外，《红周刊》注意到，一些企业的人工成本与当期业绩相比，比值较高。如星云股份、鹏辉能源、拓邦股份等应付职工薪酬与净利润的比值均超过30%。星云股份2021年应付职工薪酬为0.49亿元，当年实现归母净利为0.76亿元，两者的比值达到了64%（见表3）。 这意味着，一些企业因为人工成本增加导致公司当期业绩表现受到一定压制。另外，一些企业扩员幅度、人工成本开支与业绩增长“脱节”，导致人均创利下降。Wind数据统计显示，先惠技术、国轩高科、拓邦股份、赢合科技、星云股份等锂电企业的2021年人均创利相较于2020年均有一定下滑。如国轩高科，2021年的人均创利为0.89万元，相较于2020年1.91万元下降53%。星云股份2021年的人均创利为4.08万元，相较于2020年4.6万元下降11%（见表4）。但与之相对，其他多数企业如先导智能、亿纬锂能、新宙邦、天赐材料、赣锋锂业等人均创利均录得增长。 表4 锂电池企业2021年人均创利情况（部分） 数据来源：Wind 对于如何平衡用工成本增加与经营业绩的关系，《红周刊》以普通投资人身份致电了星云股份，对方董秘办相关负责人表示，“用工主要是根据企业的自身经营情况，进行有规划的扩员。如果现在不去增加成本投入、进行扩员，就有可能错失很多市场机会。”但其同时表示，对于如何在用工成本和经营业绩之间找到一个平衡点，其实并没有一个准确的标准。 “作为制造企业，本身更多需要依靠规模增长，而当企业形成一定的规模时，各种成本也会被摊薄。所以，随着公司规模的不断扩大，支付给员工的薪酬成本占营业收入的比重也将会有所下降，规模效应带来的企业效益将会显著提升。”《红周刊》同样以普通投资人身份致电中科电气，其董秘办相关负责人如是表示。

文/佘宗明 爱看NBA的人都知道，两只NBA球队交手前，双方主帅总会战略性吹捧对方。 A队主帅夸B队主帅是“殿堂级教练”，夸B队当家球星是“未来名人堂球员”，夸B队“拥有联盟Top5的进攻实力”……总之是怎么好听怎么来。B队通常也会回礼。 要是对手是乐透区摆烂的球队呢？ 那也要客套性表示：绝对不能小看他们的实力。 夸得很塑料，赞得很廉价。 其作用在于：鞭策自我，提醒内部人不要轻敌；麻痹对手，要的是不战而“奶”人之兵。 马斯克未必深谙毒奶之道。 但他夸人也很有一套，夸人技巧几乎秒杀他忝列广场舞十八线水平的舞步。 他夸起人来，地板杀手刘畊宏老师的“彩虹天堂”里都是NH3。 5月30日，马斯克又来了一波教科书级表扬： 似乎很少有人意识到，中国在可再生能源和电动汽车方面领先世界，这就是事实。 短短一句话，夸了自己，更夸了别人。 听完来自全球首富的赞美，很多人如沐春风：继续说，别停。 可就在马斯克给不少人打了一管鸡血后，小鹏汽车CEO何小鹏泼上了一瓢冷水——严格来说，那不是冷水而是温水： 可再生能源发电不懂，中国在电动汽车领域只是站在世界前列而已，要做到领先全世界，除了在技术和产品上要领先，更重要的是在全球市场上领先和商业上多赢，这些起码还需要10年的努力了。 十几年前，我们在移动互联网上也曾有类似感知，但一旦真正科技战争开始，中国在移动互联网上的全球领先性点就不足够多了。 小鹏汽车CEO何小鹏隔空回应马斯克。 两人俨然来了个红白脸分工明确的隔空联动：马斯克负责科学吹捧，何小鹏负责人间清醒。 01 去年12月，“马斯克中国分马”马一龙在网上走红后，马斯克曾调侃道： 我可能有部分中国血统。 马斯克未必有中国血统，但他确实很懂中国网民。三两下，就能用“域外盛赞”将许多网民拿捏住。 去年9月，马斯克在2021世界新能源汽车大会上的视频演讲中就称赞，中国电动汽车制造商是“世界上最具竞争力的”，尤其是在软件设计方面。 马斯克说，中国是世界最大、最具活力的新能源汽车市场，中国消费者希望汽车具有更多的网联和智能功能，因此特斯拉看到中国的智能网联汽车具有巨大增长潜力，称自己非常尊重许多使用这些技术的中国汽车制造商。 这就跟隔壁班的特优生对成绩冒尖的你说：你是全年级最优秀的。你不窝心地喊声“老铁”，都不好意思。 今年5月上旬，马斯克又夸赞中国工人的勤奋：中国有很多非常有才华、勤奋的人，不仅仅是熬到半夜，他们可以熬到凌晨三点。而美国的工人们却想方设法不去上班。 他补充说，他预计中国将产生“非常强大的公司”，在电动汽车领域与特斯拉竞争。 虽然有美化996之嫌，可那不是重点，非我族类，其夸也频，终究挺让人受用。 5月16日，马斯克在受访时表示：我们将会看到的是中国将会成为相当于美国两倍的经济体，也可能是三倍，所有活着的人将首次见证，这将会是一种非常不寻常的感觉。 他顺带着夸了微信一通。 林毅夫老师该对着马斯克弹一曲《高山流水》，一曲肝肠断，天涯何处觅知音。 今年5月上旬，马斯克曾怒夸中国工人的勤奋。 马斯克显然无愧于“中国夸夸群群主”的名号。 有人说：马斯克骨子里住了一个王校长——两人的口无遮拦虽是反向操作，但有个共同点就是，知道什么能批、什么不能批。 还有人说：马斯克嘴上说的是好话，心里都是生意——2021年特斯拉上海工厂产量占了全球总产量的51%，中国新能源乘用车销量在全球的市场份额中已达到53%，也是特斯拉最大的海外市场，他能不夸吗？ 言下之意，谁见着金主能不喊声爸爸？ 但马斯克未必不是发自真心的自来水。 别忘了，过去10年，中国市场整体上为外国投资者贡献了全球最可观的回报率，没有之一。马斯克也是受益者。 更何况，他本人享受到了“上海速度”的利好。跟上海比，特斯拉在其他国家的建厂速度，完全经不起同框对比。 端起碗来吃饭，放下筷子夸赞大厨厨艺，是食客的自我素养。 在上海困于疫情之际，马斯克决定在上海扩产，还明确不会在印度建厂，也表明了态度。 02 马斯克的花式夸赞，确实可以用外部声音消除许多国人的自卑情结。 有些人自我怀疑的话“我……不行”刚要说出口，马斯克就房琪附体般地来了一句：你能行。 得看到，马斯克夸中国在可再生能源领域领先世界，确有依据。 World of Statistics 的统计数据显示，在风电装机容量排名前15位的国家中，中国以328973兆瓦高居榜首，而排在第二名的美国为132738兆瓦。 2021年，中国可再生能源发电量提升至2.485万亿千瓦时，而美国仅约为0.8万亿千瓦时。 在水电、光伏发电、风电等领域，中国的发电量都是全球第一。新能源领域的完全知识产权和原材料自给，都是硬实力。 他多次称赞的中国电动汽车行业，也确实走在了世界前列。 虽然在燃油汽车方面起步晚，但中国在新能源汽车领域确实有些比较优势：乘联会数据显示，2021年全球狭义新能源乘用车销量达到623万辆，市场渗透率达到7%。中国新能源乘用车销量在全球的市场份额中已经达到53%，在全球纯电动汽车市场的份额占比更是高达61%。 目前看，在双碳背景下，已成全球最大新能源汽车市场的中国，新能源汽车市场规模仍在扩大：今年1至4月，我国新能源乘用车批发146.9万辆，同比增长119.0%，其中限购城市纯电乘用车的市场渗透率从2019年的10%上升到2022年的24%，非限购城市4月渗透率也上升到23%。 Canalys2021年在报告《电动汽车展望：2021年及以后》中的预测。 无论是在自动驾驶、智能网联等技术上，还是关联产业锂电池产量上（达全球的2/3），中国企业都不乏竞争优势。 在网上，有人套用罗永浩的句式说：除了个别厂家技术功底很扎实外，其他（厂家）的黑科技我真的看不上，我不是说哪一家不行，我说的是在座的各位，真的，都是供应商（供货），你在那装什么孙子呢，我们都是方案整合商，我们的市场取决于产品的定位和你的成本售价。 这无疑是贬低：别把软件实力不当实力。在电动汽车已形成完整产业链体系、各环节彼此嵌套的背景下，没必要自我作践式否定中国的造车新势力们。 03 但现在还远没到可以飘飘然忘乎所以的时候。 何小鹏的那句提醒，就来得挺及时。 这些年里，中国互联网确实乘着移动互联网东风在许多领域实现了弯道超车，但若由此得出“全面赶超”的结论，那就容易犯合成谬误了。 不能因为在某些方面领先了，就看不清差距了。 中国青年报去年8月曾发文指出：我国新能源汽车核心技术仍存短板。 具体来说—— 动力电池方面，我国在高比能量电池、高安全电池、长寿命电池方面仍需加大研发力度； 电机系统方面，我国的高效高密度驱动电机系统等关键技术，相较国际先进水平仍有差距； 关键零部件方面，车用芯片、高速轴承、智能汽车所需的毫米波雷达等，我国目前与国际先进水平亦有差距。 中国青年报的报道截图 高品质电机主要由欧美日供应商提供，汽车核心芯片也主要依赖进口，电控系统中硬件控制器技术能力仍有瓶颈……这些事实就摆在那。 高速轴承、高端材料、智能汽车所需的毫米波雷达、软件、传感器，智能汽车的操作系统、高端检测设备，也都是咱们的短板。 即便宁王的电池已连续四年全球装机量第一，韩国的LG化学、三星 SDI和日本的松下等也在追赶。 在“厉害了”三个字钻进很多人的肌肉记忆，并催生出条件反射式的自我满足时，不能看不到自身短板和既有差距。 如今，很多人爱说“卡脖子”，这不该通向反对国际分工协作的孤岛思维，但应该通向狠抓基础科学与底层创新的自主创新意识。 在电动汽车领域，我们不能等到被卡脖子才意识到，我们还有很多不足。 04 值得注意的是，很多人对“域外盛赞”抵抗无能。 一看到人家竖大拇指，立马生出错觉，走路都自带“原来我是真的真的很不错”的BGM。 以至于，网上出现了“老外靠夸中国月入24万”的生意经。 夜晚在外面晃荡，被视频另一边的家人劝“深夜不要外出”，自己得意地说道“这里是中国，夜晚很安全”……曾是这些正能量老外的通用模板。 他们说得未必有错，夸咱们也不是不行，可当夸成为流量生意时，至少我们该有必要的清醒。 在网上，有些老外靠夸中国赚得盆满钵满 马斯克的夸赞，当然跟这些正能量老外的套路化操作不一样。 但套用流行句式来说，我们要“全面辩证地看待”马斯克的赞誉：既不必不顾基本面地自我否定，也不能三两下就上头自我捧高。不要妄自菲薄，也不要妄自尊大。 自知是个好东西，我们每个人都该有一些。而所谓自知，就是不矜于眼前成绩，不馁于所受挫败。 前些年，国内有些人宣扬科技实力“全面赶超”、“主体超越”美国等论调，时任科技日报总编辑的刘亚东就敲了警钟，认为这些论调忽悠了多方，忽悠了公众，甚至忽悠了自己。 他批评，浮躁和浮夸是中国科技界流行的瘟疫；表示科技实力有差距，是常识而不是问题，只有认识到差距，才有可能弥补差距。 这显然比自己“有一善，从而赏之，又从而咏歌嗟叹之”要来得清醒和理性。 在脖子没有护具的时候就仰着脖子叫嚷，很容易被人拿来作为卡脖子的把柄。 回到马斯克的盛赞上，他的赞算是有感而发、有的放矢。 马斯克的赞或许是发自内心，可不排除有些外部人士的赞是捧杀式战略麻痹。你一跟着飘飘然，就入了坑。 要知道，NBA里商业吹捧的另一面往往就是“毒奶”——人家场下会说对方怎么怎么牛，到了场上却会把对方往死里揍。 所以，我们要保持必要的清醒—— 欢迎认可，拒绝毒奶。 马斯克吹咱们，但咱们别自吹。

如果互联网巨头们不再大规模烧钱，放弃增长永不停和商业无边界的幻想，反而追求起实实在在的业务发展和公司盈利，会发生什么？ 不管你怎么想，反正市场已经给出了自己的答案，抄底科技股。 回暖 科技巨头们，在二级市场，又活跃了起来。 最近，恒生科技指数连日大涨，最令人振奋的5月27日，阿里巴巴-SW（09988.HK）股价上涨了12.21%，百度集团-SW（09888.HK）也拉升了14.26%。 今年以来，恒生科技指数在3月15日下跌8.10%的惊魂一日之后，逐渐走出复苏行情，两个月多时间已累计上涨20%以上。网易-S（09999.HK）和美团-W（03690.HK）的涨幅甚至达到50%左右。 资本用脚投票的前提是，业绩表现。 近期，各大互联网巨头相继披露2022年Q1业绩，呈现出整体回暖的趋势。 最典型的便是爱奇艺，今年一季度营业收入73亿元，净利润1.69亿元。这是公司创立12年以来的首次季度盈利。 除此之外，还有多家互联网公司，出现了明显的业绩改善趋势，比如说减亏的拼多多、快手-W（01024.HK）。 当然，还有更多公司，如腾讯控股（00700.HK）、阿里巴巴、携程-S（09961.HK）等，已经开始调整方向，只不过因为大象转身难，可能需要一段时间才能给出效果。 如果说去年下半年还只有个别互联网巨头展现出业绩转暖的趋势，那么，今年一季度，则是它们的集体掉头之时。 从数据表现来看，它们的毛利率其实变化不大，优化盈利的根本原因还是在于控制投入，最明显的便是销售与营销开支的变化。 2022年Q1，快手销售及营销开支94.88亿元，较上年同期的116.60亿元和上个季度的102.30亿元，同比、环比均出现明显的下降，直接推动大幅减亏。 去年以来轰轰烈烈的互联网裁员，可能会对大厂们的盈利能力产生影响，但因为裁员补偿的存在，短期内不会太明显。 务实 为什么？根本性的转变在于，互联网巨头们放弃了大而无用的增长企图。 一方面，中国互联网行业的用户增长已经到顶了。 中国互联网络信息中心（CNNIC）披露的数据显示，截至2021年底，中国网民规模达到10.32亿，互联网普及率达73.0%。 在短视频这个赛道中，快手平均月活近6亿，仍被10亿月活的抖音和9亿月活的视频号甩开。 电商行业的内卷更严重。截至2021年底，京东的活跃用户数达到5.697亿，拼多多8.687亿，阿里巴巴在中国市场的年度活跃消费者9.79亿。 如果按照这个数据来算，中国还没有电商购物和刷短视频的网民，几乎所剩无几了。 在这种背景下，继续以烧钱的方式来谋求用户高速增长，无意义，也不太可能。 京东和阿里巴巴还在继续投入，是因为此前相较于拼多多，确实存在用户量劣势，特别是京东。而且，电商用户对平台重合使用的接受程度较高。 短视频领域就不会这样，那种同时装几个APP并深度使用的可能性大大降低。要么用抖音、要么用快手，其中一部分人因为微信的缘故，被动成为视频号的用户，但使用深度可能不如前两者。 社交软件的门槛就更高了，不仅不会有用户重叠，还非常依赖于用户生态。这也是在社交领域一直无人撼动微信的根本原因——哪怕是腾讯自己的QQ，也在分化。 截至2021年3月底，微信和Wechat的月活达到12.883亿，仍然在增长，但QQ的月活为5.638亿，同比下降了7%。 不用“烧钱买用户”，当然也不用耗巨资去开拓那些虚幻的生态业务，回到务实的轨道上来。 即便增长困难，中国仍然是一个拥有10亿以上互联网用户的超级市场，好好为这些人提供服务不行吗？突破了技术现状、提升了服务能力，再以此为基础去开拓海外市场，岂不就是它们在报告中常常起到的可持续、高质量的发展。 回归 互联网巨头们放弃幻想，会对市场产生很大的负面影响吗？ 大概率不会。一鲸落，万物生。 科技巨头们放弃无限制扩充边界，放弃以资本和流量对整个商业体系进行降维打击，对全社会经济的运行，利大于弊。 前两年如火如荼的社区团购，说到底是一场多输的游戏。 阿里巴巴、美团、滴滴等巨头对社区团购的巨额补贴，对自身盈利能力伤害巨大。它裹挟了上游的供应商：去年以来，卖粮油的，卖酱油的，卖零食的，多家上市公司出现业绩下滑，其中重点提及的原因包括“社区团购渠道的毛利率较低”。它冲击了以KA为主的线下渠道，连此前几年业绩稳定的高鑫零售、永辉超市等头部商超也陷入亏损。在这个过程中，消费者虽然看起来以较低的价格购物，但实际上牺牲了用户体验，算下来得不偿失。 并不是说互联网巨头不能参与商业零售的行业升级。阿里巴巴和京东已经进入双线布局时代，线上线下结合，可以提升服务和体验；拼多多对农业的关注，或许可以把重心向产业链的更上游移动。 像苏宁易购这种，自己下场铺设并无太大创新的苏宁小店，收购并不符合市场趋势的大卖场家乐福，确实是浪费了市场机遇。 影视娱乐行业，优酷、爱奇艺、腾讯视频三巨头，从渠道布局内容本无可厚非。但是，优爱腾前几年的策略是，更加重视综艺节目这种短平快的内容形式，将应援打榜等饭圈操作引入，却缺乏能力和资本做更长线的影视作品开发。 在行业监管和疫情的双重打击下，影视娱乐市场将回归内容制作的本源，与商业零售行业一样。 对于互联网巨头们而言，挤掉泡沫，放弃这些虚幻的增长，回归核心业务，丝毫不会影响它们的竞争力，反而能帮助它们进入新的成长通道。 百度，从搜索之王到AI之王；腾讯，社交、游戏与2B；阿里巴巴，零售和云；美团，本地生活；字节跳动，信息流；滴滴，互联网出行……这些都是我们期待的，真正在全球拥有核心竞争力的互联网巨头。

作者 | 苏 鹏 经过漫长的预热后，5月16日，腾势D9终于拉开预售的大幕。 发布会上，比亚迪股份有限公司董事长兼总裁王传福亲自站台，明确腾势将坚定不移走豪华车路线，之后，官方更是发布一系列预售成绩证明腾势D9的火爆。 数据显示，开启预售半个小时，D9订单量就突破了3000，24小时则达到了5679辆，截止到5月23日15时，订单量已经超过1.36万。 订单量节节攀升，腾势销售事业部总经理赵长江难掩激动。5月29日，他发文表示，一周时间，D9又增加了几千台订单，“估计在大定之前还会再增加一万台订单。”按照规划，腾势D9预计在6月底开启转大定。 而在销售端，虽然各地的体验店还未正式落地，但身处一线的腾势销售人员已经感受到了火热的势头。杭州一位销售告诉未来汽车日报，目前主要通过线上与客户进行交流，短短几天时间，其先后建立的4个微信群都相继爆满，“都是下定客户和有意向下定的客户”。 当比亚迪全力向高端化发起冲击，仅有腾势还不够，另一定位更高端的品牌也开始浮出水面。据比亚迪汽车品牌及公关事业部总经理李云飞透露，比亚迪旗下的高端品牌将于今年第三季度发布品牌及标识，价格区间预计在80万-150万，首款车型定位为硬派越野车。 那么问题来了，不断向上走的比亚迪，还能继续称王吗？ 渠道暂未落地，销售已经忙不过来 预售开启后，面对线上集中涌入的订单，销售们突然感觉有些“忙不过来了”。 不同于以往的新车线下销售，当前腾势线下体验店和产品均未正式落地，线上渠道成为销售和客户对接的唯一桥梁。而无法直面用户，则意味着需要花费更多的时间精力去和用户沟通。 一位成都地区的销售服务人员告诉未来汽车日报，该地区的体验店预计在7月建设完毕，在此之前，他们都“暂借”在附近其他品牌的4S店办公，“原本以为体验店营业之前，应该没有那么忙，结果用户都通过腾势汽车小程序盲订，每天要打几十个电话跟下定客户沟通。” 身处北京地区的销售也面临着同样的情况。“北京地区收到订单后，销售点这边就会收到下定客户的联系方式，然后跟进订单情况。”一位销售人员表示。 5月17日，赵长江发微博称，自己和腾势销售人员一样，都是加班加点在线跟下定客户进行解答。“（为了回答客户问题），我昨天晚上没有吃饭，回复到2点半。” 即便如此，因为缺少线下沟通，下单预定腾势D9的购车经历还是被车主赵池笑称是其最为坎坷的一次。 来源：受访者供图 因为家中有换购MPV车型的需求，自腾势D9发布之后，赵池便将这款车列入购车列表中，一同对比的，还有别克GL8、丰田赛那等车型。5月16日，在价格和车型配置公布后，赵池最终将目光锁定在腾势D9。 不过5月18日的下定过程却一波三折。因为涉及到车身颜色、配置、大礼包、赠送套装等多个选择，赵池先后用自己和家人的账号下单4次，才最终选定好心仪的产品。“线上下单没有销售人员在你身边进行讲解，所以难免会出现各种错误操作，不过商城的退款速度还是蛮快的。” 在和销售多轮沟通后，赵池发现自己的经历并非个例，“还有人来回下了12笔订单才选好车型。” 虽然赵长江在发布会上表示，今年腾势将完成200家线下店的布局，覆盖全国68个城市。但销售渠道和售后还是成为不少车主犹豫的核心所在。 车主周然告诉未来汽车日报，自己虽然认可D9的产品力，但他仍担心因为腾势的线下渠道薄弱，对自己在三四线城市用车会不太友好。“服务渠道没有传统车企那么丰富，日后用车可能会受到影响。” 不足一周订单破万，谁在买腾势？ 在同级别市场中，腾势D9的主要对手不仅包括合资品牌中的别克GL8、赛那等车型，不久前刚入场的岚图梦想家也是其强劲的对手之一。 赵池原本在丰田赛那和腾势D9之间犹豫不决。今年3月，他下定了一辆丰田赛那，但看到腾势有比亚迪和奔驰的技术、品牌背书，他还是计划等到D9发布售价和配置之后，再最终做决定。 “当时不知道腾势D9的售价是多少，但毕竟是比亚迪旗下的品牌，与合资车型相比，性价比肯定要高。”发布会结束后，赵池则彻底被“种草”。 在其看来，MPV产品更多偏向于家用，所以产品的舒适度极为重要。“丰田赛那2.5混动豪华版和腾势D9 DM-i 945豪华型的价格都是在33万级别，动力技术方面我不是很懂，但从最直观的内饰和配置方面，腾势D9要比丰田赛那豪华太多。” 丰田赛那与腾势D9内饰对比（上为赛那，下为D9）未来汽车日报制图 未来汽车日报在跟其他六位下定腾势D9的车主采访中发现，性价比高、内饰豪华以及DM-i混动系统是吸引他们下定的核心因素。 另一位下定的车主陈岚将D9与其他同级别车型比较了一圈，其认为，在同等价位下，别克GL8只有燃油车版本可供选择，腾势D9虽然和岚图梦想家都为混动车型，“但比亚迪的DM-i系统名气更大，还有奔驰做背书。” 而在订单量攀升的背后，除了DM-i和EV两个普通版本的车型，腾势D9还推出了售价66万元的四座创世版。该版本除了限量99个席位，更具有吸引力的则是可享受与比亚迪总裁面对面交流的机会。 一位腾势销售人员告诉未来汽车日报，因为创始版权益的特殊性，目前该版本还处在报名阶段，“交9999的定金即可报名”。 虽然尚不清楚具体订单量，但其推测99个预定席位早已爆满，“我这边接到的就有近十位创始版的订单车主，但最终谁能获得限量席位，还要靠公司内部抽签决定。” 一位下定D9创始版的车主告诉未来汽车日报，自己之所以选择创始版，就是为了争取一次能够与王传福面对面交流的机会。“只要能和王传福面谈并交换名片，这66万花的就值了。” 不过有销售人员告诉未来汽车日报，“最终与用户交流的不一定是王传福，这一点在客户下定时我们也会沟通清楚。” 腾势已到，百万级比亚迪还有多远？ 腾势D9的到来无疑为比亚迪推开了冲高的大门，也解决了王传福多年以来的一块心病。 一位知情人士告诉未来汽车日报，因为对技术的痴迷近乎于偏执，品牌高端化一直都是王传福的夙愿。“对王传福来说，产品的廉价会让比亚迪在技术领域的投入变得不值钱，他不能忍受自己的技术被轻视。” 该人士认为，在比亚迪成立之初，王传福或许就已经在心中埋下“冲高”的种子。“现在新能源汽车市场和比亚迪的技术都变得成熟了，时机也到了。” 其透露，为了做准备，王传福曾和多个豪华品牌的负责人以及新造车掌门人交流。今年3月，王传福还出现在江淮蔚来的工厂内与蔚来创始人李斌会谈。 在比亚迪冲高的路上，腾势是一个重要支点。从品牌布局来看，腾势品牌将覆盖30万-50万的价格区间，2022年-2023年，腾势品牌将推出3款新车型，包含MPV和SUV。 不过50万并非比亚迪的天花板，旗下另一个高端子品牌也在紧锣密鼓筹备之中。比亚迪汽车品牌及公关事业部总经理李云飞发文透露，比亚迪高端品牌将于今年第三季度发布品牌及标识，并且高端品牌的价格区间预计在80万-150万。 按照王传福的规划，在比亚迪业务板块中，腾势将承接兼容比亚迪王朝系列、海洋系列，向上衔接该高端品牌。 来源：李云飞微博 上述知情人士分析认为，因为比亚迪的品牌溢价能力有限，所以需要尽可能地堆配置和用料。“目前市场上火热的激光雷达，高端品牌车型肯定会搭载。并且首款越野车型可能还会搭载比亚迪最新的产品技术，比如CTB电池、轮毂电机等。” 官方资料显示，比亚迪高端品牌的首款车型为硬派越野车，有EV和PHEV混动两种动力类型，新车将对于今年第四季度全球首发，并将于2023年上半年上市。 从首款车型的定位来看，这也意味着比亚迪一出牌即要和奔驰G级车、路虎卫士这些老牌车企的“性能野兽”正面硬刚。 一位越野车爱好者认为，对于硬派越野车来说，衡量的关键在于能够应对各种路况地形的同时，更好地兼顾车辆的动力和操控稳定性，“比如极端场景的脱困性能”。 而这对于手握轮边电机、高性能电机、CTB电池车身一体化技术、iTAC智能扭矩控制系统等多项技术的比亚迪来说，也是其竞争力所在。 长远来看，作为高端越野车市场的新玩家，比亚迪虽然能够带来新鲜血液，但是强大的竞争对手们之所以能够长期在市场上占据上风，除了越野性能等配置的堆砌，更重要的是其标志性的品牌标签，能够满足消费者对于“硬派越野”的想象和身份认同。 这些历史、品牌情怀的积累和建立并非朝夕之间。 按照计划，奔驰旗下全新纯电硬派越野车EQG的量产版本预计将在2024年推出。在上述人士看来，因为比亚迪新能源硬派越野车的信息尚未公布，所以暂时还无法分辨孰强孰弱。 “不过奔驰G级车在越野爱好者心里就像图腾般的存在，如果两者的价格差别不大，相信很多人还是会为奔驰EQG买单。” （应受访者要求，文中赵池、陈岚、周然、陈壮均为化名）

“自动驾驶若再想向前发展，就得添加新的传感器。”有人如此说道。 据统计，中国近年来每年都会发生将近20万起交通事故，其中60%均发生在夜间，造成的死亡人数占比达50%。 即便目前车辆上已配备了十数个传感器，也不能解决所有夜间场景的安全问题，特斯拉的多次重大交通事故均在夜间发生。夜间行驶的安全保障成为了自动驾驶不可绕过的话题之一。 如果现有的传感器都不能保障夜间诸多场景的行驶安全，那应如何解决这个问题？ 据新智驾了解，包括但不限于广汽埃安、长城、长安、东风、一汽红旗等车企，以及Waymo、滴滴等自动驾驶巨头都在推进红外传感器上车。 继激光雷达与4D毫米波雷达之后，红外热成像传感器，正逐渐被推到自动驾驶领域的台前。 极端天气优势明显 就广汽埃安的相关车型而言，“红外传感器将会安装在前保险杠车牌上方，视场角为水平45*垂直37，与当前ADAS摄像头相当，对人的探测距离为90米，车辆为120米。”广汽埃安智驾负责人说道。 图源：广汽埃安 这并非红外传感技术在汽车行业中的首次应用。早在2000年，凯迪拉克 DeVille便将红外夜视系统搭载上车，该车也是全球量产车中第一辆装配红外技术的车型。 彼时红外传感器只是在燃油车上一个选配的小部件。随着时间的推移，自动驾驶成为了汽车领域的热门话题。在多种落地场景中，红外传感器可全天候工作，不受极端天气影响等优势也愈发凸显出来。 2019年起，红外传感器开始进入自动驾驶领域： 2019年，瑞典汽车零部件供应商Veoneer公司宣布，为世界领先的某汽车制造商的L4级自动驾驶汽车提供最新车载热成像系统NV4，这是汽车制造商首次决定在自动驾驶汽车上使用红外传感器。 2020年12月，Zoox发布了首款纯电动无人驾驶汽车，该汽车便搭载了热像仪。 2021年5月，ADASTEC在其flowride.ai自动驾驶平台集成了两颗热像仪，重点提升了对道路、道路附近以及公交车站等所有易受伤害的道路使用者的探测和安全。 今年，自动驾驶领域对红外传感器的关注度有增无减，不仅前文所述的广汽埃安等车企将对红外传感器有所应用，几何伙伴、深向科技（DeepWay）、踏歌智行等公司也正在对红外进行布局。 红外传感器在自动驾驶领域的应用开始初现苗头，其主要优势有三： 第一，夜间识物。红外利用生命体热辐射成像，弥补“雷达+摄像头”依赖形状识别能力不足，即便在夜间无光源，完全黑暗的情况下也能清晰辨别行人，动物及车辆。 第二，穿透雾霭。红外波长长于可见光，大气穿透能力更强，成像不受雾霾、沙尘等恶劣天气影响，因此在粉尘严重的矿区及常有大雾的港口，红外传感器可不受影响正常识物。 第三，无惧眩光。红外只接收中长波信息，不接收可见光波段信息，在防眩光方面红外传感器具有天然优势。 除了上述优势，红外传感器在ADAS场景应用中也愈发重要。在前方碰撞预警（FCW ）、自适应巡航控制（ACC）、变道辅助系统（LCA ）、行人碰撞预警（PCW）、自动泊车（AP），泊车辅助（PA）等诸多行泊车功能上红外传感器均可起到辅助效果。 红外传感器还可对车辆起到检测作用。通过实时监测目标物体的温度分布情况，更快速、更准确地诊断出汽车设计、结构等方面的相关缺陷，从而用于制动系统故障诊断、车身气密性检测、车窗加热丝检测、汽车排气管检测等。 红外传感器当然也有一些先天缺陷，如图像纹理信息较少等。另外，红外传感器若长时间朝向太阳，则会对芯片造成一定程度的灼伤。在夏季，建筑物的温度与人体温度可能会趋同，红外传感器的图像会有一定几率无法辨别行人及障碍物，这时则需要图像处理算法来对图像进行处理进而辨别目标。 整体上来说，红外传感器在黑暗、雾霭、沙尘等场景下的特殊优势是现阶段的传感器组合所不具备的。 在多位业内人士看来，目前能用的传感器都已经上车了，自动驾驶若再想向前发展，就得添加新的传感器，红外传感器也就成为了行业的新选择。 技术层面初步成熟 追根溯源，红外传感器技术的发展始于美国，并长期运用在军事领域。由于军事敏感性及探测器技术壁垒较高，具备核心技术的少数国家长期实行技术封锁甚至禁运，使红外传感器成本居高不下。 经过数十年的发展，我国已逐渐攻克关键技术，并形成了一条完整的产业链。不管是上游的材料、芯片设计制造、探测器封装，中游以机芯集成与整机、系统生产厂商，还是下游具体应用我国均有覆盖。睿创微纳，高德红外，海康威视等企业也在这个过程中逐渐崛起。 现阶段红外传感器在自动驾驶领域中的应用虽然不多，但其原理并不复杂。 一个红外传感器的核心零部件包括镜头、探测器、后续电路及图像处理软件。 红外传感器先利用探测器把将进入镜头的红外辐射转变为电信号，信号的大小可反映出红外辐射的强弱，随后用后续电路将电信号进行放大和处理，再通过图像处理软件处理后得到电子视频信号，进而得到可见图像。 红外辐射即红外线，是一种不可见光。自然界中，所有高于绝对零度（-273℃）的物体都在不断辐射红外线，其能量大小与物体表面温度和材料特性直接相关——温度越高，红外线能量越大。 早期搭载红外夜视系统的车型，其价格均在百万级别，如奥迪A8L、奔驰S级及宝马7系等。彼时国内的红外技术尚不成熟，车载红外夜视系统成本十分高昂。 拉姆达夜视CEO周殿清认为，成本是掣肘红外传感器上车的关键。“一套高性能红外传感器的成本甚至高于普通汽车的发动机加变速箱的成本。” 想要降低成本，需要在封装技术和像元尺寸上进行突破。 封装技术是应用于探测器的一项核心技术，它是红外传感器中技术壁垒最高及成本占比最高的环节，封装成本可以占到探测器成本的30%-50%以上。 目前可选择的封装方式有金属封装、陶瓷封装及晶圆级封装三种。其中，晶圆级封装更受推崇，虽然技术难度大，但集成效果好，可减小探测器的封装体积，并能使封装成本大幅下降，满足车载红外传感器小型化、低成本的需求。 近年来，我国企业在封装技术上不断进行突破，睿创微纳相关负责人告诉新智驾：“当前大规模量产的红外传感器是以12μm陶瓷封装和晶圆级封装为主，车规级红外传感器采用的均是晶圆级封装技术并且可以实现量产。” 据睿创微纳2021年年报显示，其金属封装和陶瓷封装红外探测器年产能达80万只，晶圆级封装红外探测器年产能则达到260万只。 另外一个降低成本的关键是像元尺寸，红外探测器像元尺寸对于制造成本的影响主要体现在两方面： 其一：像元尺寸的缩小可以在不影响图像质量的前提下，使相应的镜头尺寸缩小，小尺寸的镜头成本更低。 其二：像元尺寸的缩小将可以减少芯片面积，从而提高单位晶圆面积上的芯片产量。企业可以在同一块晶圆上可以切割出更多的芯片，进而降低成本。 随着技术进一步发展，国产红外芯片的像元尺寸正从14μm、12μm、10μm不断缩小。在这方面，我国已经走在了世界前列，并且睿创微纳已经攻克了8μm红外探测器芯片。 红外探测器国产化、晶圆级封装逐步成熟、像元尺寸变小，诸多因素让红外传感器的成本已经下探到了上车的条件，并且也满足了车载的高分辨率及轻量化的需求。 睿创微纳相关负责人还表示：“车载红外传感器的帧频已经可以达到50-60帧，而激光雷达只有10-20帧，通常在自动驾驶多传感器融合时，为了配合激光雷达的帧数，其他高帧频的传感器会进行降频处理。” 也就是说，在技术层面红外传感器已经走到了初步搭载上车的阶段。 规模上车仍需等待 既然红外传感器技术已经逐步成熟，那车企为何迟迟不用？ 就像马斯克认为只有傻瓜才会用激光雷达一样，红外传感器的应用其实也存在着分歧。 一些看衰红外传感器的言论认为，红外传感器只在特定场景才不可或缺，多少有“鸡肋”之嫌。 而坚定的支持者则表示，红外传感器可以有效弥补现阶段传感器的不足，上车是必然趋势。 其实，如果在安全冗余的角度来看，红外传感器的存在一点也不“多余”。建立完备的安全冗余机制是实现高级别自动驾驶的必要环节，车辆上也有一些零部件只有在特定条件下才启动工作。 现阶段自动驾驶安全系统中的主力传感器有三：可见光摄像头、毫米波雷达与激光雷达。这三种传感器的组合已经能解决大部分场景的感知问题，但夜晚，雨雾，雾霾等恶劣天气场景仍力有不逮。 也正是在这些场景中行驶安全隐患较大，由于照明不良、能见度差等因素导致驾驶员对路况的漏判和错判而引发交通事故的例子不胜枚举。据统计，晚上的交通量虽比白天减少了约60%，但有40%的致命性车祸都发生在夜间。 在这些特殊场景下，红外传感器可以对现阶段的传感器组合进行弥补，其不受环境光照影响，防眩光等优势可以为驾驶员的安全再添一层保障。 因此，在不少业内人士的观点中，红外传感器对于自动驾驶而言并非“鸡肋”，而是“刚需”。正如安全冗余的基本概念所述，要“制定双重甚至多重措施来预防事故”。 至于目前为何还未上车，原因大概有两个。第一个原因还在于成本，第二个则是技术路线的问题。 前文已经提到，封装技术的进步与像元尺寸缩小已经让红外传感器的成本初步下探到了上车的条件。 广汽埃安智驾相关负责人向新智驾透露：“常规的车规级红外传感器价格在2000-4000元不等，部分厂商的价格可以下探到2000以内。若是碰撞导致外部元器件受损，维修费用可能要300-500元。” 尽管单价算不上便宜，但睿创微纳告诉我们，红外传感器的使用寿命最长能达到10年以上。 若想成本再降一步，则要看需求上能否形成规模效应。 2020年以前，除了在影视剧里见到红外传感技术，人们在现实生活场景中鲜有触及。 2020年后，受新冠疫情影响，地铁，车站等公共场所的温度监测成为常态化要求，红外设备才在日常生活场景中随处可见。我们最常见到的手持测温枪，也是对红外热成像技术的应用体现之一。 如今，红外测温仪器已经成为了疫情防控必需品，随着需求上升，其成本也有所下降。周殿清直言：“像我们做后装市场的，疫情后采购红外设备已经便宜不少了。” 下一步，则要看汽车市场能否对红外传感器形成规模化的需求，进而带动成本再降。 第二个原因则是关于技术路线的讨论。 从可见光摄像头，毫米波雷达及激光雷达的上车顺序来看，车载传感器的发展路线为先集中力量攻关“普遍性”的问题，再考虑“特殊性”的情况。 即先保障白天及光线充足的多数行驶场景下的行车安全，再针对夜间及恶劣天气等少数行驶场景进行安全冗余设计。 周殿清告诉新智驾：“当激光雷达上车之后，大约90%的路况均可有效勘测，而剩下的10%是激光雷达配合可见光解决不了的，这10%的路况才需要用到红外传感器。” 睿创微纳技术部负责人同样认为，“目前行业还停留在采用激光雷达+可见光摄像头解决白天问题的阶段。” 不仅仅是乘用车，现阶段其他自动驾驶企业猛攻的矿区、港口、货运等细分落地场景，已经涉及到了不同程度的夜间作业。 从滴滴、AutoX、文远知行的Robotaxi夜间路测，再到元戎启行宣布进军夜间同城货运等，均可看出自动驾驶领域“夜间行驶”的需求之强烈。而夜间行驶的安全问题，则让红外传感器成为了不可或缺的一角。 结语 一个传感器上车，绝不是简单的安装与使用的问题。大量的路测数据，与其他传感器如何配合作业及安全与隐私等诸多因素均需要设计周全。 因此，即便2021年起已经有车企对外采购红外传感器，现阶段基本上也都处于测试状态，真正搭载上车并大规模上市并不是短时间内能够做到的。 至于其何时能够大规模上车，“最早也要2024年。”有人预测道。

深燃（shenrancaijing）原创 作者 | 邹帅 李秋涵 王敏 宛其 唐亚华 编辑 | 王敏 “专家建议”还靠谱吗？ 5月19日，“专家不建议年轻人掏空六个钱包凑首付”、“专家称买房比租房划算”、“专家称今年6到10月是购房好时机”这几个话题，同时出现在了微博热搜上，引发了热议。 频频出现在公众视野，甚至有些互相矛盾的“专家建议”，让很多年轻人对“专家建议”产生了怀疑，以至于后来热搜榜上还出现了两个话题：“建议专家不要建议”以及“年轻人为什么反感专家建议”。 健康、育儿、投资理财等领域，和大众生活息息相关，也是专家建议较多且争议较大的领域，其中，投资理财尤甚。 投资理财，是和普通人切身利益最直接相关的领域，也因为专业性较强，是普通人最容易听信专家建议的领域。但是，很多人因为盲目听从所谓的“专家建议”去投资，没赚钱不说，还亏了不少。 深燃和五位听信“专家建议”结果亏惨了的人聊了聊他们的故事。他们当中，有人把工作几年仅有的积蓄，买了某专家推荐的股票结果亏了，时隔七年还对这个人有心理阴影；有人跟着“炒股策略专家”买股票一天亏了20万，几次亏损下来，再也不敢根据专家建议操作股票了。 还有人在上了名人理财课后，就认为自己有了投资理财的能力，20万积蓄全部打了水漂；有人认识不少专家和内部人士，自以为有了“内部信息”结果还是逃不了亏钱；也有人在亏损之后逐渐明白，即便是“专家建议”，也需要自己去分析其中的可行性。 从他们的经历中可以看到，普通人投资理财，往往在小白阶段，会迫切想要学习并参考“专家建议”，但一些专家提出的建议并不是经过严谨的分析论证得出的结论，更像是脱离真实情况的高谈阔论，小白的分辨能力不强，很容易被坑。要想根据“专家建议”投资赚钱，前提是自己必须要有足够强的分辨力。 买专家推荐的股票跌了50%，时隔七年还对他有心理阴影 Sally | 30岁 互联网从业者 2015年，我大学毕业两年，当时还是不懂股市的小白，在听某专家的分享时，他非常笃定地判断某只股票“肯定会涨上来。”他虽然不是研究股票的专家，还说自己不炒股，但是他能说会道，感染力非常强，我就信了他“肯定会涨”的判断。 我投了几千块钱，不多，因为那时候工资也不高。第一周赚了1000多块钱，算是不错的，结果没想到从第二周就开始狂跌，跌了50%，就没再涨回去。 这个事情已经过去7年了，现在我还在炒股、买基金，也会亏，也会经历反反复复的涨跌，但我不会怪谁，因为都是自己做的决定，我自己认。但是，只要想起当时那个专家说的话，以及我亏掉的股票，我还是会很生气。那个专家现在还很活跃，我对他已经有心理阴影了，别人跟我说他的八卦，我都会全盘相信，就因为我对这个人已经失去信任。 2015年这个事情发生后到2017年，两年时间我都没有再碰过股票。因为那次真的不只是亏钱那么简单，而是让那时候的我失去了希望。 我那时候正在经历事业的转型，生活很拮据。先是从一份稳定体面的工作跳出来，进入一个陌生又有很多不确定性的新行业，税前工资只有4000多元，到手2667元。后来我决定转型，又是从零开始，工资高了一些，税前6000多元，到手也就4000多元。 当时投那两只股票，是我搜刮了好几张银行卡才凑出来的七八千块钱。我那时候连几块钱都要抠抠搜搜，但还是抱着希望买了当时看来人生中“最有价值”的两只股票，因为我想靠这个改变自己的生活，或者是为炒股生涯开个好头。 那时，作为小白，我确实很需要参考专家的意见，学习劲头也非常强，听那个专家的分析，还是我用早上洗漱这种碎片化的时间听的。虽然生活很苦，我还是觉得可以通过学习让自己生活变好，但那件事情给了我很大打击，觉得怎么努力也没用，甚至在想，如果说那时候不听他的，我作为一个小试牛刀的小白，可能见好就收了，或者一开始就不会倾注自己几乎全部的积蓄。 2017年，我的月薪涨到1.5万元，才慢慢开始恢复理财。假如，同样是占我50%的资产，2017年坑我一把，我可能只是生气。因为2017年我生活有希望，但在2015年就是给我毁灭性的打击了。 话说回来，专家的话肯定不能全信。我现在有时候也听专家的分析，但是我都是选择性、总结性地听，会结合自己的经验和情况筛选专家传递的信息。 一天亏了20万，专家说“我也不是神仙” 问天 | 54岁 个体户 我是炒股20多年的老股民，在股市亏了不少钱，但不甘心还是想炒，平时就会在社交媒体上刷一些博主、大V的分享和课程，觉得有道理的地方就记下来。 2015年的时候，我工作赚了一些钱，都投到了股市里。有一天，一个人加我微信，说是某公司的炒股策略专家，能给我推荐股票，赚了钱再给他费用。他介绍了很多自己推荐过的成功案例，还说了很多专业术语，是不懂这行的人说不出来的。 我那时一直没有在股市里赚到钱，心里着急，有贪念。而那个专家推荐的股票，我当时自己判断也觉得不错，就信任他了。 一开始他推荐的股票，有几支确实表现还不错。 有次，他推荐了一支股票，连续涨了几天。我手里有100万资金，又加了100万杠杆，一共200多万，大部分都买了这支。其实当时股票高位横盘，也就是股票涨到一定程度，由于流入资金有限，买卖双方在那个高点位的价格上下波动不大，但我以为还要涨，就买了。 第二天它就跌了一点，我咨询他，他说后面会慢慢涨。我也没多想，第三天，还在跌，我问他，他说“不要慌，不要急，会涨起来，听他指令”，说到了卖出的时候会告诉我。我又等了等。结果，第四天，突然一下大跌，我一天亏了20多万。 我有点生气，去找这个专家，他不接电话，后来在微信上回复说自己也不是神仙，跌了也没有办法，我们吵起来，他就把我拉黑了。 这次之后，我还踩过很多坑。比如网上有个老师分享了一个“管道战法”，说是给买的股票价格划一个区间，只要上涨超出某个价格，就卖出，跌到某个区间就买，我跟着操作了两次，都亏了。 这么多年下来，我在股市亏了至少有几十万，后面操作其他股票就没有听专家的了。 现在，我还是会看社交媒体上专家、博主的分享。跟着他们可以学一些基础知识，比如这些专家，至少让我知道，什么时候可能是主力建仓，即庄家买入股票的过程。还有一些大行情趋势的分析和判断，可以听一听。 路是自己走出来的。我现在投资会谨慎，先拿一小部分钱试验一下，看对方说的对不对，到底能不能赚钱，如果效果不错，再加大投入。 炒币亏了十多万后明白，普通人要学会如何分辨“专家建议” 郑海翔 | 31岁 个人投资者 我从2018年开始接触股票，2020年底开始接触加密货币。在小白阶段都交了不少学费，尤其是加密货币投资。 去年上半年，我关注了几十个大V，跟着他们学习投资加密货币，也跟着他们投资了很多种币，基本没有赚的，但其中一次亏损，让我从中吸取了不少经验和教训。 大概去年2月份，有个大V一直推荐一个币，称一定能涨起来，未来很有前景。当时看到这个大V的粉丝数量在币圈属于头部，觉得他具有一定可信度。很多粉丝也都在评论区称自己跟着这个大V赚到钱了，当一群人都在喊单的时候，自己很难不受影响。 加上当时加密货币正处于牛市，大V推荐的这个币，也是由币圈最大交易所的子公司发行的。于是，我就相信了大V的推荐，投资了20多万进去。 但事实是，项目方并不像大V推荐的那样靠谱，常常搞一些监守自盗的把戏。到5月左右，那个币已经跌了很多，我实在坚持不下去要“割肉”退出的时候，亏得大概只还有3万多。 在那时我刚进入这个圈子，没什么分辨能力。到现在，踩了很多坑后我明白过来，这个大V其实是自己先买了这个币，通过喊单，喊一群人来买，币价就会抬高，这样他就可以高点退出赚钱了。因为他自己是直接利益相关方，才会不遗余力的一直推荐那个币。 经过这一年多的学习，我自己的认知水平已经有了一定提升，现在再看很多币圈大V的建议，就能大概分辨清楚，他们言论的背后，是由哪些因素在推动。我现在还真正关注的大V，只剩下几个了。 我也逐渐明白，真正的高水平专家，是能够给出靠谱建议的，但是，普通人要真正收到能对自己有用的靠谱建议，必须要自己有一定的分辨力。 首先，我们要学会分辨哪些人是高水平的真专家，哪些是低水平的伪专家。判断专家的建议是否靠谱，不能单纯只听他的一面之词，更要看他过往的履历，是不是有足够的经历或研究支撑他的话。 其次，即便是高水平专家给出的建议也并不一定可取，“屁股决定脑袋、位置决定思想”，有时候很多专家发出的言论，是由他的“位置”决定的。我们可能和专家的利益并不一致，甚至在一些专家眼里利益高于一切，我们就是被收割的一方。 此外，每个人的处境不同，真正专家给出的建议，我们照搬也不一定适用，比如巴菲特的很多策略适合大资金投资者学习，但明显不太适合小资金投资者。 总的来说，我们要冷静看待一切专家建议。 上了名人的理财课自以为会投资，结果20万全打了水漂 周岩 | 32岁 酒店工作人员 大学刚毕业那会儿，有位出身普通的人因为在一档节目里口才很好，上完节目之后就红了。我很喜欢那档节目，觉得他特别有才华，非常崇拜他，视他为偶像。 之后，他频繁参加各种节目，这让我相信，他已经是一位有社会地位的名人了。我关注了他所有的社交账号和公司官方账号，当看到他出了一套“如何发财”、“如何积累财富”的课程后，我本着对他的信任，报名了他的线下培训课程。 这套课程并不便宜，费用要一万五千元，还只培训三天四夜。我当时还在老家一个小县城工作，培训班却在上海。说实话，报名交钱的时候有点心疼，但想着当时的工作不太顺利，去了上海还可以找新的工作，也就没有犹豫。 到上海当晚，我发现来上课的大概有五十人，基本都是外地的，我在当晚还遇到一位老乡，两人聊的不错，让我更加坚信，这是趟“发财之旅”，因为大家都是抱着发财梦来的。 这套课程是小班授课，每个班7个人，为了课程内容不泄漏，每天早上课程顾问才将当天的课程表送到大家手上。第一天课程主要教大家学习理财知识，应该买哪只股票，哪只基金。第二天课程也差不多，会有行业人士来做嘉宾，讲他们是如何发财的。第三天上了升级投资课程。晚上大家住到一起，会交作业，也会互相交流学习。 因为这次培训，我自认为跟着这位名人学到了不少理财知识，还交到了几个能一起交流投资的好友，加上课程完成后，课程顾问会在群里发消息帮助大家了解最近投资行情，我觉得自己具备了把投资理财付诸实践的能力。 前期，我还比较谨慎，只买了些股票和基金。当看到一起上课的好友说自己投资赚到了钱，我胆子也大了，还投了一些小项目，前后加起来有20万，但最后基本都没有收益。 积蓄没有了，我心里发慌了，只得在上海找了一份后厨的工作，维持生计。我当时只是告诉家里人去上海找工作，长期没有赚到钱，给我带来很大压力，之后还专门报了冥想课程，才缓解焦虑。 现在回看，不能说这套课程完全没用，我在里面也的确学习到了一些理财知识，结识了一些做生意的人，但也不是上了课就学会了投资。最后亏了20万，一部分原因是我自己没有控制住贪欲，一心想着赚大钱，投机取巧的心态在作祟，还有一部分原因是，自己的认知能力还不够。 我现在已经回到老家，找了女朋友，生活稳定，也不再想着赚大钱。有过这次经历后，我的教训是，专家的建议可以听一听，但不要盲从，千万不要做超出自己能力范围之外的事。 认识不少专家和内部人士，理财还是亏损超20% 天宇 | 33岁 金融行业从业者 我们公司本身是做金融相关业务的，我每天接触的人基本上都是行业研究专家、基金经理，还有IPO律师、保荐代理人、会计师等。之前抱有侥幸心理，想着自己每天接触这么多券商、投行，打听点内部消息做做投资理财应该是靠谱的。 当然了，因为职业要求，相关的专家或基金经理并不能随便给人投资建议，只不过我自己有时候多听多了解了一些。比如，跟他们吃饭时我从侧面了解到了一些有希望涨的股票或基金，自己私自就买了。 但是，到目前为止我投入了十几万块钱了，亏损超20%。 总结下来，亏损的原因有几个，一个是把握不住时效性，可能这个星期听基金经理或某个专家说某个股票可以买，我自己想观望观望，到下个星期买入，就错过了时间窗口；还有一个是，有时候基金经理或专家自己也预判失误了。 从主观上来说他们肯定不是想坑我，但股市确实瞬息万变。事实上，只跟着专家的建议投资是绝对不行的，最好要形成一套自己的评价体系和逻辑体系，要充分掌握信息资料和信息源，多番调查综合。 另外，说一句有点绝对的话，免费的信息大部分没有多大价值。我接触了这么多行业专家，他们在市场上做咨询，咨询费基本上都是一个小时2000元-5000元，甚至有的能达到一小时1万-2万，而且也只是给出参考建议，没有明确的答案。普通金融小白，凭什么相信自己根据网上看到、听到的免费信息，就能赚到钱呢？ 即使付费通过一对一咨询获得了专家给的建议，也仅仅具备一个参考价值而已，理财投资还是得有一套具体的逻辑评判体系。我了解到很多不错的咨询公司还被假的行业专家骗过钱呢，更何况一个没有逻辑体系的股票金融小白。 所以我觉得普通人做投资理财，很难从根本上杜绝被误导、被坑，只能是一步一步摸索。 另外还有一个不成文的参考经验，在金融市场上如果是每天都收拾得很精致的基金经理或专家，要么是一个非常专业的人，要么专业性处于中下水平，而极度专业的人占比通常少于10%。 因为这个行业天天做业务非常辛苦，工作压力大，工作时间又长，除非是手里没什么业务，否则基本没时间每天保持精致，所以我们选择专业人士的时候，不能以貌取人。 *题图及文中配图来源于pexels。应受访者要求，文中Sally、问天、周岩、郑海翔、天宇为化名。

5 月中旬的某个周五，元气森林每月一次的 “元气宇宙大会” 召开。因为疫情原因，这次内部活动在线上举办。内部人士透露，“元气宇宙大会” 是唐彬森每月固定出席的内部活动之一，而让唐彬森格外重视的原因是，“元气宇宙大会” 其实就是元气森林的产品创意立项会。 每年的饮料销售旺季是从第二季度开始，第三季度结束。而今年的第二季度对于元气森林来说显得格外特殊。 一方面是一场突如其来的疫情，让饮料销售重镇华东市场几乎停摆；另一方面，元气森林气泡水面临市场挤压，“缺乏第二增长曲线”、“单一爆品难以为继” 的声音不断出现。元气森林未来的道路似乎并不明朗。 而每月一度这样一场 “元气宇宙大会”，似乎既是元气森林快速迭代产品的底层依托，也是其在疫情之下重振旗鼓的号角。 在此之前，与饮料巨头的短兵相接已经摆上明面，在 “围剿” 困境之下，元气森林曾频繁遭遇断供危机，明星产品气泡水也面临市场挤压。有观点认为元气森林供应链弱势，断供危机仍然存在。 实际上，供应链危机和主力产品失速只是明面上的问题，元气森林对此应该也早有预见。6 月 1 日，元气森林将迎来成立的第六个年头。与明面上的问题相比，如何发现和解决潜在的问题才是元气森林未来继续做 “网红” 与否的关键。 但更重要的是，如今元气森林遭遇的一切，很可能再次出现在今后发展起来的中国新消费品牌身上。 一场延续至今的围剿与反围剿 “今年势必要消灭元气森林气泡水！” 在年初，有传闻透露可口可乐与百事可乐内部，均已对元气森林下了 “最后通牒”。但实际上，这场 “围剿” 比明面上的宣言来的更早。 早在 2018 年-2020 年，元气森林就曾连续遭遇多起代工厂 “断供” 事件，因为许多老牌玩家对代工厂做出了二选一的通牒。与此同时，巨头纷纷入局气泡水赛道，可口可乐、百事可乐、农夫山泉等迅速跟进推出了气泡水产品，同时发动了对元气森林在渠道上的打压和 “狙击”。 据悉，2021 年 9 月份可口可乐展开 “蒙战元气” 为主题的对战计划，其中显示有 “自有冰柜清除元气产品”、“抢占元气冰柜”、“陈列包裹夹击” 等战略措施。 大到上游制作工厂，小到终端陈列货柜，元气森林公司内部一时之间山雨欲来风满楼。 巨头围剿重压之下，有观点认为，元气森林正在失去 “元气”。原因在于元气森林缺乏供应链护城河，断供危机未来仍有可能发生。同时气泡水赛道竞争加剧，拳头产品增长失速，同时第二增长曲线迟迟未能让市场看到。 但事实似乎未必。 2019 年以前，元气森林产品主要由饮品工厂代生产，在经历了数次代工厂的负责人收到某国际饮料巨头老板的亲自致电，要求他通知其旗下代工厂立刻终止与元气森林的合作，“就是跟他们毁约也必须停了生产！” 元气森林这才意识到供应链危机的手已经卡在了脖子上。 元气森林副总裁李国训曾坦言：“2019 年以前，我们一直是一家偏互联网的新型快消品公司，但在 2019 年以后，我们意识到倘若没有护城河和对整个食品安全的保障体系，企业很难做得长远，因此我们开始向传统企业学习。” 也是自 2019 年起，开始确定 “超级城市群 + 自建工厂” 战略，在全国布局自建工厂。如果不是被前辈们上了一课，确实很难想象这样一家以营销见长的 “网红企业 "，会在成立第 3 年就拿出 10 亿来盖自己的工厂。 此后三年，又先后在安徽滁州、广东肇庆、天津西青、湖北咸宁、四川都江堰落地 5 座自建工厂，总投资 55 亿。 但商业战场上的围剿只可能不死不休。近日有媒体援引知情人士消息：“2022 年，两乐将继续狙击他们家上游供应链，包括不让瓶盖供应商给供货。” 有趣的是，据元气森林一场内部讲话透露，自 2021 年年底，元气森林已先后在广东肇庆、湖北咸宁工厂引进了瓶盖产线。并且专门成立瓶盖业务部门，在明年将 100% 满足自有工厂产能需求。 显然，已经有 “断供 PTSD” 的元气森林早已预见，这场来自外资的 “合围” 在 2019 年只是打响了第一枪，如果不能把整个供应链端的隐患都解决在自己手上，脖子就永远会被随时掐住。 某头部饮料企业的管理层曾经这么评价：“像这种上来就砸几十亿建厂的真没见过。一般还是向老牌供应端妥协，签更长的承诺性合同换取旺季的排产。（元气森林）这种新消费的 ‘网红’ 敢不接受潜规则有点愣头青。不过确实挺有种的。” 后续来看，“愣头青” 在自己盖厂这件事上似乎有更深的考量。 去年 10 月，元气森林宣布旗下全线气泡水产品不再添加苯甲酸钠、山梨酸钾等防腐剂。而能实现 “0 防腐剂” 的根本原因，在于其自建工厂时同时引进了比普通产线贵三倍的国际标准的无菌碳酸产线。如此，建厂除了让自己跳出了围剿包围圈，还意味着顺便建起了饮料 “0 防腐剂” 的壁垒。 唐彬森曾在内部讲话中坦言，“0 糖 0 脂 0 卡的产品能在这两年被消费者认可是因为大家有需要，现在 ‘0 防腐剂’ 可能市场暂时不需要，但我们这些年出海最大的收获是学习了很多发达国家的饮料配料表，几乎都没有防腐剂，所以在这件事上有必要 ‘师夷长技以自强’。如果有一天国内消费者也有需要了，我们就能自信的告诉大家，元气森林的饮料是四个 0。” 第二增长曲线在哪？ 2021 年 10 月，元气森林曾对外透露公司产品研发周期平均 5.5 个月，研发成本同比增加 350%，研发总费用在同等规模饮料企业占比最高。据元气森林创始人唐彬森透露，目前元气森林尚有近百款产品在储备中。 但在外界看来，即使有如此多的产品，元气森林却难再出爆品。 气泡水在众多同行进场后失速，相信元气森林已经看到，而寻找第二增长曲线，元气森林也似乎正在尝试。今年 4 月，在一场媒体沟通会上，元气森林副总裁表示，除气泡水外，未来公司的重点将放在有矿、纤茶和外星人电解质水这三款产品上。 “有矿” 和 “纤茶” 分别是元气森林在矿泉水和无糖植物茶饮赛道的布局。事实上，瓶装水和茶饮料确实是水饮市场规模较大的板块，但矿泉水、无糖植物茶饮在各自细分赛道的占比并不高，仍处于市场培育阶段，尚未形成广泛的消费基础。 拿矿泉水举例，其在国内瓶装水销量占比仅为 16%，市场仍以纯净水为主。加之瓶装水和茶饮料赛道高度成熟，中外企业厮杀已久。而在日本及西欧部分发达国家，矿泉水的市场占比高达 80%。由此可见，“有矿” 和 “纤茶” 更像是元气森林长远布局的战略性产品，而非聚焦当下。 据相关媒体报道，元气森林今年定下了百亿目标。重压之下，三个重点品牌，只剩 “外星人” 承载着元气森林的百亿目标。 外星人电解质水是元气森林在电解质饮料赛道的布局，该品牌成立于 2020 年，产品于 2021 年 4 月正式上线。 电解质饮料属于功能饮料品类下的细分赛道。根据青山资本的数据，2020 年整个功能性饮料的市场规模约 600 亿。从增长态势上看，天猫数据显示，2021 年 4 月至 2022 年 3 月，功能性饮料是天猫平台所有饮料品类中同比增长最快的品类——达 38%。 与上述矿泉水和无糖植物茶饮两个细分赛道不同，在功能饮料的细分赛道中，电解质饮料取得销售额同比增长 225% 的成绩，超越维生素饮料 52%、蛋白质水 55% 的增幅。 值得注意的是，成立仅两年，产品上线仅一年，外星人已经悄悄在电解质饮料赛道处于绝对领先地位。 天猫发布电解质行业报告显示，外星人的 GMV（商品交易总额）目前已超过排行第二的日本宝矿力水特及排行第三的美国佳得乐，登顶天猫电解质饮料品牌榜单。 而在功能饮料这一更大品类之下，外星人 GMV 超过宝矿力水特、脉动和百事可乐等国际巨头，仅位居深耕功能饮料市场数十年的红牛之后，位列天猫功能饮料饮品品牌榜单第二。近期，元气森林首次对外披露，外星人电解质水在今年第一季度单月销售额突破 1 亿元，为去年同期的 2.5 倍。 元气森林曾表示，今年 Q1 并未对外星人电解质水进行过多广告投放，而每年一季度也是饮料销售淡季，数据增长标志着该产品已初步积累了一定的品牌势能和用户口碑。 与外部市场的优异表现成正比的是，外星人这款产品在元气森林内部也被愈发重视。 据接近元气森林的人士透露，唐彬森自今年第一季度起，频繁出现在了外星人品牌部门的周会和月会上，而上一个被他如此重视的单品是元气森林气泡水。 更重要的是，外星人的成长趋势与元气森林第一增长曲线气泡水在本质上也有着诸多相似之处。 正如元气森林气泡水定义了 “0 糖 0 脂 0 卡”，快速成长做到了气泡水赛道第一名；外星人则是以率先构筑 “电解质水” 的概念及普及的打法，快速登顶了电解质饮料赛道。 《2022 电解质饮料趋势报告》显示，外星人品牌在电解质饮料认知中排名第一，有 38% 的消费者是通过外星人品牌认识电解质饮料的。在一个新的赛道中，强化定位、抢占用户心智，无疑是抢占赛道头把交椅并坐稳的决定性因素。 得益于近些年国家政策发展的体育产业规模扩张，运动人群持续增长。以 “刘畊宏女孩” 为代表的疫情下居家健身人群崛起，人们对运动和电解质饮料的需求也持续增加。 近期，已经进入中国 19 年的日本品牌宝矿力首次在国内推出代言人计划，官宣了受年轻人追捧的某知名艺人。另一个值得玩味的事情是，宝矿力在今年首次在电商页面出现了 “电解质水” 的相关说法，此前从未出现。 似乎和气泡水的剧情如出一辙：新势力 “赌” 对赛道入局偷家，老巨头恍然大悟迅速调整策略跟进，最后卷进一批玩家把支线赛道变成主赛道，实现几方多赢。 如此看来，一个内部抱有无限期待、外部市场需求逐步显现的单品，似乎在成为元气森林第二条增长曲线这件事上已然初见雏形。 穿越周期，元气森林最大的暗礁危机 凭借气泡水的成功，元气森林在 2018-2020 年销售额增长率分别为 300%、200%、309%。作为一个成立于 2016 年的新公司，高速增长之下面临巨头围剿是必然事件。“断供危机，增长失速” 显然也是元气森林可以预见的，明了的困难。 明了的困难尚且可以应对，但元气森林最大的危机可能还是来源于自身，也是未来最大的暗礁危机。 为了应对明了的困难，元气森林只能自建护城河，例如加速建工厂，渠道快速扩张，快速产品迭代寻找增长。这一些系列动作让元气森林越来越大，越来越快，但又无不在为元气森林添加负担。 在快速扩张之下，元气森林员工数量已从去年初的 2000 余人增至 8000 余人。元气森林也坦承人员快速扩张带来的组织压力，元气森林副总裁李国训表示，2022 年，元气森林将主动放慢组织扩张的脚步，“今年工作的重点就是提升组织能力，把业务和流程打造得更稳建，进一步提高人均效能和战斗力”。 但内部的组织压力还只是一点。更重要的在于人力成本支出就要增加近四倍，同时 6 座自建工厂的快速建设，近 60 亿元资金要在短时间内消耗。运营成本的急剧攀升，对于元气森林来说也是极大的困难。 在顺利的情况下，元气森林能短期内形成气泡水 + 电解质水的双重引擎加持。但元气森林产品仍然需要快速迭代，建立多品牌壁垒。以农夫山泉为例，在天然水奠定市场地位之后，近年来陆续推出无糖茶饮、运动饮料、果汁、苏打气泡水等产品，形成品牌矩阵式壁垒才得以稳固市场。 元气森林也需要更多气泡水和外星人这样的产品，形成第三、四、五、六……条增长曲线。但当下攀升的成本压力究竟还能给元气森林多少试错的机会呢？战略稍有不慎，元气森林就要面临更大的压力。 诸如此类的发展问题还有很多，元气森林需要更谨慎，找到并且规避尽量多的潜在危机才能顺利从 “增长期” 走向 “成熟期”。 从 “增长期” 走向 “成熟期”，这也意味着元气森林未来不再有机会 “躺赢”。 唐彬森在 2021 年底接受采访时表示，2022 年元气森林要回归一家传统公司，“未来三年保证 50%-60% 的年化增长就可以了——我不要求每年都两三倍。” 显然唐彬森也认识到，元气森林在用鲶鱼姿态入局沉寂已久的中国饮料市场后，让国内外巨头纷纷开始意识到需要做更多创新性产品一起为消费者而 “卷”，让大家站在便利店冰柜前不再觉得死气沉沉时，接下来的仗没有有一场是能轻易胜出的。 这场 “突围战”，元气森林可能成功，也可能不成功，目前来看，成功的概率似乎更大，但无论如何，对于今天的中国新消费品牌来说，是否有必要自建供应链？如何打造独有的产品体系？如何平衡走的稳和走的快？元气森林至少为后来者提供了一个值得研究的样本，这或许是这家企业之于行业最重要的意义。 作为一个发展速度让所有前辈都感到重压的品牌，一个打破了国际巨头在单一品类垄断的中国品牌，一个被无限次放在聚光灯下打量和审视的 “网红” 品牌，各种意义上，元气森林未来仍将被市场寄予了更多的期待。至于是继续当 “网红” 还是在这个标签上提前退役，“人类世界只会奖励那些对用户好的公司”，唐彬森似乎已经有了结论。

据证券时报，继加密货币Luna在价值近乎归零后，加密货币市场又一次引起关注，这次是币圈热门“跑鞋”项目STEPN。 5月27日，STEPN在其官方社交媒体上发布《关于清退中国大陆账户的公告》，称将对软件用户进行清查，若发现中国大陆地区用户，则将依据使用条款对其账户于2022年7月15日(UTC+8)24:00 停止提供GPS及IP位置服务。 STEPN在公告中透露，从创建起就没有在中国大陆地区从事任何业务也并未提供下载管道，“STEPN历来重视合规义务，始终严格遵守当地监管机构相关要求。” STEPN突然宣布清退大陆用户，引发项目代币GMT和GST价格跳水，一度跌幅近40%。在社交媒体上，有币圈人士这样留言：“第二个Luna来了？” 据了解，STEPN是2022初最火热的币圈项目之一，主打“边跑边赚(Move to Earn)”的概念。简单来说，STEPN是一款基于区块链技术的游戏APP，支持用户以运动鞋形式拥有NFT，并通过在现实世界中户外步行或跑步赚取代币以获得收入。要想参与该游戏，玩家需要先拥有STEPN推出的NFT运动鞋才可参与游戏。因此，“跑鞋”NFT也成为了该项目的标志之一。 边跑边赚代币的玩法，让STEPN用户增长迅速，其中今年3月到4月仅一个月期间，日活用户从3万增长至40万，注册用户突破100万，估值突破10亿美金。 然而，围绕着STEPN项目是否是庞氏骗局的质疑也从未中断。有分析认为， STEPN采用双代币经济模型，其中GST总量无限供应，GMT总量60亿，这种纯靠经济模型吸引用户的代币经济也是“庞氏骗局”的一种。

前有蔚来CEO李斌：为什么现在还有人买油车，除了闻汽油味就只能听个响，难道是汽油味好闻吗？后有余承东放话：今天大家还买一个燃油车，就跟智能手机时代买功能机一样。“我认为功能手机的时代会迅速结束”。 日前，余承东的这个观点引发了业内巨大的争议。 余承东一直以来的营销风格都是高举高打，通过“语不惊人死不休”的方式来叫板行业老大或者整条赛道，来推广自身的业务与产品。比如早前余承东在采访中表示，华为一定能帮助那些和他们紧密合作的车厂，先做成中国第一，再做成世界第一。 在过去的智能手机行业，余承东通过叫板苹果与三星的方式，取得了一定的成功。 当然，这背后不仅仅是营销的功劳，本质上，华为手机过去的成功，核心在于其本身的技术能力与产品体验，不过在这其中，营销的作用也不可忽视。 余承东营销的一个特点是发布会营造一种颠覆与疯狂的感觉，比如过去有“吓人的技术”，现在有“买燃油车，相当于智能机时代买功能机”的言论。通过夸张的用词，营造颠覆的感觉，将竞争对手变热搜“背景板”。 在智能手机初期，互联网营销是一个热词，由于行业产品与模式还处于发展之中，消费者对于产品技术的理解不成熟，容易被行业大佬带节奏，也乐见各种口水战的发生。因此，先干掉对手，再干掉同行，这种唬人的营销也容易引发全行业关注， 也是国内手机行业的一种惯用的营销战略。 这次余承东要推广的产品是问界M7。 “问界M7将完全超越丰田埃尔法、雷克萨斯LM等百万豪车。”在5月28日举行的“Stack-up 全栈能动2022：未来汽车创新与融合先锋对话”论坛上，华为常务董事、终端BG CEO、智能汽车解决方案BU CEO余承东再次放出豪言。 我们现在的销售能力远超供应能力。”余承东在演讲中透露，问界M7将在6月底发布，预期7月底交付，受上海疫情影响延迟了2个月上市。 据悉，问界M7是AITO品牌的第二款车型。AITO是赛力斯汽车发布的高端新能源汽车品牌，华为从产品设计、产业链管理、质量管理、软件生态、用户经营、品牌营销、销售渠道等方面全流程为AITO提供支持。 在今天，如果在汽车行业还采用这种方式来营销，可能更容易引发反感。因为汽车行业是一个发展非常成熟的行业，作为大宗商品，汽车不同于手机行业快速迭代，消费者更追求稳定性、实用性、安全性与耐用性。对于车企来说，即便是营销，也应该在理念上坚持对造车敬畏。 消费者买手机，可以试错性体验、尝试新产品，但购买汽车，却不能轻易试错。相对而言，买车是重决策，买手机是轻决策。 正是因为购买汽车是重决策，所以，消费者更愿意听到从各个维度对比来谈论产品差异、性能优劣的客观评价，这也因此催生了大量车评人的生意。 但如果一上来就为了推广新业务而贬损燃油车的做法，往往容易起到反效果，因为这很容易情绪化而丧失了客观性，客观性的丧失容易导致对其产品的信任价值与品牌溢价的伤害。在这方面，李斌吃过亏，今年蔚来的势头不如此前，李斌可能依然在反思之中。 回到余承东引出的观点，买燃油车＝智能手机时代买功能机？事实上，这两个概念完全不对等。 燃油车与电动车是一种互补的关系，并不是一种升级的关系。这是与功能机与智能机的本质不同之处。 为什么这么说呢？ 因为功能手机到智能机，这种升级是改变了手机能力范围，智能机具备了功能机之前所不具备的触屏应用娱乐玩法，且升级了用户的刚需。功能机时代，用户的刚需是通信，在智能机时代，用户的刚需是娱乐、社交与生活服务等。 在产品的核心能力——通信层面，早在iPhone初代推出之时，通信技术的门槛已经大大降低，几乎任何手机厂商都能提供基本的通信质量，这意味着竞争将不再聚焦在通信战场，因此，在核心通信与功能机体验相差无几的情况下，智能机带来了娱乐化触屏体验，这使得智能机升级了手机的能力，从而在体验上吊打功能机。 因此，本质上，智能手机扩展并升级了用户的刚需——智能手机对功能机的核心腹地实现完整替代，并且提供了功能机完全没有的触屏化娱乐新体验，这恰恰是用户追求的一种升级的刚需体验。 但燃油车与电动车之间的关系，并不是一种升级的关系。 对于汽车用户而言，刚需是从起点到终点，是代步，这一点没有改变。从技术层面，造出一辆能跑、安全的汽车，依然有很高的技术门槛。虽然电动车绕过了燃油车在变速箱与发动机这两个最大的技术壁垒，但其要解决的核心依然是汽车能在路上跑的问题。 对比到手机行业来看，可以说电动车与燃油车的核心战场依然在“基础通信领域”——它并没有改变一辆车的基本功能属性——它满足的是依然是用户从A点到B点代步刚需。因此，电动车与燃油车依然是同业竞争，而非降维打击。 在刚需层面，电动车并没有带来新的体验，在小鹏、蔚来、特斯拉所具备的辅助驾驶体验上，电动车并没有提供超出燃油车的体验价值与功能创新，燃油车同样有类似的智能化产品能力。比如从奔驰宝马奥迪到大众丰田传统燃油车品牌，都有辅助驾驶系统选配，在国产燃油车方面，最近大热的坦克300在辅助驾驶与智能座舱上的体验与功能表现就颇为可圈可点。美国允许在高速公路上放开双手的自动驾驶系统是搭载Super Cruise系统的纯燃油版的凯迪拉克顶配CT6。 当然，如果电动车有天做到能在天上飞，能在水上开，那自然可以说是颠覆式创新，因为它升级了燃油车的能力范围，而且这个能力，是燃油车不具备的，可能也是用户所需要的刚需。 而在用户关注的服务于核心刚需的功能层面(续航)——燃油车有油耗焦虑，电动车有续航焦虑，但问题是，油车的油耗焦虑要远低于电动车的续航焦虑。 在续航层面，电动车给使用者带来的续航焦虑是无解的难题，车厂为了追求所谓的续航能力，增加了电池容量，电池过大过重同时也增加了车辆的自重，反而降低了能效。 另外，关于电池车的安全问题，日常使用过程中，随着车龄的增加，电池包质量及老化问题致电池故障多发易发，电动车电池在充电、行驶或交通事故中发生安全事故的概率也要更大。所以，在没解决快充技术、充电桩建设、高寒地区电池续航能力、或者燃料电池的性能等一系列问题前，燃油车的优势依然非常大。 那么即便有一天电动车电池技术突飞猛进，续航焦虑不再存在，那也不代表电动车就进化到智能手机状态了。从宏观产业发展角度来看，由于能力的不同造成的降维打击，智能机在短短几年时间内就完成了对功能机的替代，这在电动车市场并没有发生。 因为在驾驶体验、功能等诸多层面，它没有升级燃油车所不具备的能力范围，也没有升级或转移用户的刚需，在智能驾驶方面，它能做到的，油车都能做到，因此，电动车谈不上实现了对燃油车的刚需体验能力层面的升级。 简而言之，功能机与智能手机的不同之处在于能力范围的不同，后者升级了前者的能力范围并带来了全新的刚需新体验。而燃油车与电动车的不同之处在于动力模式的不同——一个是烧油，一个是充电，但本质上殊途同归，是服务于汽车的刚需体验——代步，把用户从A点送到B点。 它没有升级汽车产品的刚需体验，除了动力系统的差异，你有的，我也有。两者之间的关系谈不上智能与非智能的区别，更不能简单将其类比到功能机与智能机的差异上去。 尤其是不同于手机行业的快速迭代，电动车的浪潮是一个长期的过程，汽车产品的生命周期非常长，产业变革所需要的时间要长的多。加之整个汽车产业链包括从车辆制造、销售、修理、与二手车体系基本都是围绕着燃油车的产业链来构建的，这个宏大、完整的产业链体系也不是短时间内被取代的。 在车机生态与辅助驾驶尚未成熟的当下，智能电动汽车还远未达到智能手机的成熟水平。由于汽车作为大宗商品，消费者追求稳定与实用，车机生态当下也并非用户刚需，要完全替代燃油车，当下还看不到这个趋势。 在国内的科技互联网行业中，有个不讨喜的惯性思维是，凡有个新产品、新模式出现，为了造势营销，总是喜欢扯上苹果颠覆诺基亚，智能手机打败功能机的案例来为新品站台。这本质是一种公域流量营销思维——通过有争议的观点来树立人设、打破圈层、灌输新概念引发全民争论、一方面获取圈层化的粉丝群体，一方面引发圈层互怼，潜移默化引导、改变部分用户心智。 在过去有业内人士看来，一些传统车企创立的新品牌在营销上表现的乏善可陈，私域流量撬不动，公域流量用力过猛，营销与产品没有做到无缝衔接，所以热度消退后过早走入了平淡。 因此，在营销方面，燃油车企如何应对这场营销之战，是应该与擅长互联网营销的新能源车公司好好学习了。

经济观察网 记者 欧阳晓红 一  持续拉响的全球粮食危机警报撼动了A股。资本择机而动，农业股异动拉升。 2022年5月27日，种植业与林业板块逆势上涨。农发种业涨停，金健米业、荃银高科、丰乐种业等个股跟涨。 5月30日，粮食概念股爆发，金健米业涨停；农业板块走势活跃；浙农股份、香梨股份涨停；北大荒涨幅逾2%；但农发种业转跌，报收14.40/股，跌幅2.57%。 继5月主要小麦出产国印度宣布小麦出口禁令后，泰国与越南亦“盯”上了大米。5月27日，泰国政府发言人表示，泰国与越南计划联合提高大米价格；另据媒体报道，印度政府或将收紧大米的出口；而全球大米出口量前三大的国家是泰国、越南与印度，其出口总量占全球七成。俄罗斯农业部表示，至2022年8月底之前，不打算取消对葵花籽的出口禁令。国际食物政策研究所(IFPRI)数据显示，截至5月28日，包括阿根廷、哈萨克斯坦、印度、印度尼西亚、马来西亚等国在内，全球有20多个国家实施了粮食的出口限制令。 囿于经济冲击、极端天气、地缘政治三大因素，全球或在经历二战之后的新一轮粮食危机。当前全球饥饿人口数量创新高，俄乌战争阴霾下，国际环境日趋严峻，全球农产品行业很受伤，“粮食危机”灰犀牛渐行渐近。 “我们正面临前所未有的饥饿，食品价格从未如此高涨，数百万人的生命和生计悬而未决。乌克兰战争正在加剧一场三维危机——粮食、能源和金融——对世界上最脆弱的人民、国家和经济造成毁灭性影响。”联合国秘书长古特雷斯在最新《全球粮食危机报告》的前言中表示。他说，所有这一切都发生在发展中国家已经在努力应对并非由他们制造的一系列挑战的时候——新冠肺炎疫情大流行、气候危机以及在持续和日益严重的不平等现象中资源不足。 不过，该报告也明确，我们拥有改变方向的数据和专业知识。“我们可以一起建设一个更安全、更有弹性和包容性的世界——并一劳永逸地消除饥荒和饥饿的祸害。但我们现在必须采取行动。”古特雷斯表示。 按照世界粮食计划署执行干事比斯利的话说，严重饥饿正飙升至前所未有的水平，全球形势正在持续恶化。冲突、气候危机、新冠肺炎疫情和飙升的食品与燃料价格酝酿了一场风暴，而后来爆发的乌克兰战争更是雪上加霜。几十个国家的数亿人被逼到饥饿深渊的边缘。“我们迫切需要紧急资金来把他们拉回来，扭转这场全球危机，否则就太晚了。” 《全球粮食危机报告》显示，2021年，53个国家的约1.93亿人口陷入危机级别或更严重的粮食不安全状况，比上一年增加了约4000万人；这较2016年几乎翻倍。其中，2021年最重要的驱动因素是以俄乌战争为代表的地区冲突，加剧粮食供应风险，因此受到粮食危机的人数较前一年增长50%。报告警示一个令人忧虑的趋势：自2017年报告首次发布以来，重度粮食不安全问题一直在加剧，丝毫未停息。 而根据科法斯的研究，所有13个行业在中长期内都将继续受到俄乌冲突的冲击，造成直接或者间接的影响，具体情况则因企业在供应链中所处的地位或地理位置而有所差异。欧盟委员会上周宣布对俄罗斯实施石油禁运，由此产生的外溢效应可能继续刺激油价；粮食价格也是如此（乌克兰、俄罗斯和白俄罗斯都是粮食生产大国）。此背景下，冲突越久，对需求的冲击就愈发无可避免，以致全球环境进一步恶化。 俄罗斯和乌克兰可谓全球农产品和生产出口大国。因而，冲击全球粮食供应链的冲突似乎是造成全球粮食不安全的主要原因。据联合国统计数据，小麦产量，俄罗斯和乌克兰出口量占全球近1/3；大麦出口量占全球31%；油菜籽出口量占全球近七成。 不过，其实自 2019 年以来，全球粮食价格持续高企，全球粮食危机风险悄然上升。西部证券分析，表面看有疫情、地缘冲突、全球春播偏慢、化肥成本偏高、新一轮贸易限制等因素；但更深层次来看，则是疫情和贸易冲突背景下，全球价值链与供应链受到非经济因素的严重冲击，全球粮食供给不确定性增加，加剧了价格上涨。 那么，全球粮荒拉响警报之际，资本慌吗？ 基于当下的形势，红杉美国认为，这不是一个需要焦虑的时刻，只是需要暂停和重新思考。世界在重新衡量当资本变昂贵时，什么样的商业模式是有价值的。在通胀、加息和战争等的影响下，投资人更多的开始关注企业的短期确定性，资本变得越来越值钱，宏观不确定性越来越高，使得投资人越来越不肯为长期增长预期付费。 很显然，此时的资本不是慌，而是更为现实与谨慎，甚至是底线思维。 国内来看，东吴证券分析，全球粮食危机已对国内价格产生带动，不过我国主粮库存充裕，价格把控力强，但仍需关注输入性通胀压力。关注夏收对价格中枢的影响，从小满到立秋重点跟踪气候、疫情管控。 或许正是这样的底线思维使然，现在的资本有时候会让市场觉得捉摸不定；其A面无迹可寻，B面则是不按套路出牌，但终究还是一场关乎危机投资哲学与信心的修行。 二 而全球粮食危机隐现，输入性通胀压力抬升之时，粮食之稳亦成为我国重中之重。 5月27日，中央农办主任、农业农村部部长唐仁健主持召开部常务会议。会议强调，要深刻领会今年粮食稳产增产对于稳物价、稳预期、稳大局的特殊重要意义，切实抓好“三夏”生产各项工作，全力保障夏粮机收正常开展，夺取夏粮丰收，抓紧抓实夏种夏管，夯实全年粮食丰收基础，为保供稳价防通胀、稳住经济大盘提供有力支撑。  会议指出，全国稳住经济大盘电视电话会议是在关键时刻召开的一次非同寻常的重要会议，当前要全力以赴打好夏收这场硬仗……迅速启动“三夏”生产督导，“三夏”小麦机收专项指导工作组要直接下沉到小麦主产县，紧跟农机跨区作业队伍行程，帮助解决困难问题，保障机手和机具畅通无阻，确保不误农时、颗粒归仓。 与此同时，“国内主粮基本实现自给，且国家价格调控能力强。”东吴证券认为。 其逻辑是，目前我国严格奉行谷物基本自给、口粮绝对安全的粮食战略，其中稻谷进口依赖度过去10年基本维持在0-2.5%的极低水平，小麦、玉米、肉类进口依赖度均不超过10%。其他粮食品种如大豆、油脂、糖进口依赖度较高，其中大豆超过 80%，菜籽油、食糖则在35%左右。因此海外价格上涨对国内影响并不直接，同时国家在国内粮食市场中占据绝对主导地位，2020年国有粮食企业主要品种销售量占全国消费量的比重，小麦 65%、稻谷 45%、玉米 71%、大豆 49%，“我们认为以中储粮为代表的国有企业有能力在特殊时刻稳定国内粮食价格，后续更多需要关注今年夏收情况对粮食价格中枢的影响。” 实际上，从驱动因素看，西部证券分析师易斌认为，本轮粮食价格上涨主要来自 “能源价格、俄乌战争、天气因素、新一轮贸易限制抬头、全球流动性泛滥”等五大因素。 诸如，第一，能源价格上涨带动成本抬升。原油价格上涨对农产品价格有着较为显著 的传导。本轮原油价格站上 100 美元/桶，也从成本端对化肥价格形成驱动。 第二，俄乌战争为代表的地缘冲突，引发粮食供应不足。地缘冲突除了直接影响乌克兰春播之外，俄罗斯和乌克兰作为主要产粮国签署出口禁令，以及俄乌战争引发能源和化肥价格的上涨，都加剧粮食供应缺口。 第三，天气因素，导致北半球春播进度偏慢。 第四，新一轮贸易限制抬头。今年3月以来已经有 14 个国家出台了农产品的出口禁令，也是本轮粮食危机与2008年粮食危机的相似点之一。 第五，全球流动性泛滥，金融资本助推粮价上涨。疫情以来全球主要经济体采取量化宽松政策，流动性的大幅增加助推粮食价格上涨，这与2008年金融危机时期较为相似。2022年以来CBOT（芝加哥商品交易所）主粮的非商业净多头寸明显抬升，表明交易层面对粮价上涨的推动。 就此，如果进一步来看，根据科法斯的研究：全球农产品行业可能是（目前）受影响最大的行业之一，甚至可能引发社会问题。 全球信用保险服务商科法斯认为，鉴于农产品行业的重要性，它所面临的食品和物资（特别是化肥）价格高涨的问题会造成严重的后果，因为它们可能威胁到全球食品安全，并引发政治动荡。高昂的能源价格增加了农作物的投入成本，因此降低了农民的产量，而农产品行业本来就容易受到一些结构性因素的影响，如生物风险和气候条件的变化。举例而言，自年初以来，世界各地都出现了强烈的热浪，导致干旱（非洲之角、印度等）和大规模火灾（如美国的新墨西哥州）。 不管怎样，21世纪不应有饥饿，但二战以来的最严重粮食安全问题已横亘眼前。 联合国粮农组织总干事屈冬玉指出，冲突与粮食不安全之间的悲剧性联系再次突显，令人警觉。虽然国际社会勇敢地响应呼吁，采取紧急行动预防和缓解饥荒，但调动的资源仍难以满足日益增长的需求，无法有效解决造成粮食危机的根本原因，包括新冠肺炎疫情、气候变化、全球热点地区的动荡和乌克兰战争等各种因素。“今年的全球报告进一步表明，需要在人道主义、发展与和平的背景下，在全球层面共同应对严重粮食不安全。” 国内来看，现在“从小满到立秋，重点跟踪气候、疫情管控对夏收影响。”东吴证券分析，其逻辑是，上半年疫情对春播的冲击究竟有多大，到夏收才能给出答案，这也是下半年国内粮价是否上行的关键，特别是粮食主产区疫情防控也可能造成不确定性。5-8月我国粮食主产区将按照从南到北、从东到西的顺序依次进入夏收季节，粮食品种将由冬小麦依次变为水稻、春小麦。气候重点关注5月下旬南方阴雨天气、6月华北干热风天气的影响，疫情防控也需要对夏收给予更大力度支持。 最后，投资上，西部证券建议，农业赛道重点看好两个方向：一是直接受益于粮食上涨的种业产业链；二是粮食安全下的种业“芯片”概念。具体板块包括种植、种子、饲料、农资化肥等。 行业配置方面，东吴证券亦认为是国家安全下的农业、基建、军工。诸如，农业：粮食安全已成为重要底线思维，相关政策可能持续加码，投资机会包括生产（种业、化肥农药、粮食种植、农田水利&农机装备），流通（供应链管理、下游加工）。 换言之，得益于国内在粮食安全领域的谋篇布局，农业赛道危中有机，景气度上升。不过，伺机而动、“粮荒心不慌”的资本亦需防范疫情之变、地缘冲突扩大、主要粮食出口国贸易政策变化、全球主要粮食主产区气候变化、能源价格变动等相关风险。

经济观察网 记者 胡群  促消费、稳经济，全国多地通过派发消费券，挖掘线上与线下消费潜力，正成为各地促消费的有力政策工具之一，而数字人民币红包逐步成为试点城市精准促消费、扩内需的新手段。 5月30日，深圳市商务局联合中行、农行、工行、建行、交行、邮储、招行、微众银行等8家银行通过美团平台发放“乐购深圳”3000万元数字人民币红包。此前一天，河北雄安新区管委会组织开展“促消费，惠民生”数字人民币满减红包活动。 值得关注的是，数字人民币零售场景加速落地的同时，也在探索供应链金融领域场景应用。 用数字人民币派发消费补贴 深圳消费者可登陆美团App搜索“乐购深圳”报名参与抽签。中签消费者获得的数字人民币红包，可在深圳市1.5万余家具备数字人民币核销功能的线下商户以及美团平台消费场景中使用。此外，深圳消费者选择带有“报名立得20元优惠券包”的银行参与报名，报名成功即可领取20元美团优惠券包。 而雄安数字人民币红包活动由雄安新区管委会和中国人民银行雄安新区营业管理部主办，工、农、中、建、交、邮储6家商业银行和银联商务股份有限公司协办。活动首期统筹5000余万元资金将在5月30日至8月28日在家电、家具、餐饮、商超四大重点领域面向新区居民发放数字人民币满减红包。 “创新消费模式，发掘新型消费潜力。”中国人民银行研究局课题组发布的《促进消费投资增长实现经济平稳高质量运行》显示，新型消费基础设施持续推进，消费场景拓展，线上线下消费有机融合加快，有助于培育壮大智慧产品和服务等“智慧+”消费，培育消费新业态，拉动新型消费需求增长。常态化疫情防控增加了线上消费和无接触交易需求，有利于充分发挥新型消费优势。 “数字人民币作为数字经济时代的支付基础设施，随着应用场景的加速落地，正在新型消费领域发挥越来越重要的作用。”中国银行法学研究会理事肖飒认为，新冠肺炎疫情加速了中国产业数字化进程，而数字人民币风险可控且可以监管资金使用方向等特性，有望在更多领域中探索更多应用场景。 今年以来，全国许多地区通过线上与线下结合方式挖掘消费潜力，派发消费券正成为各地促消费的有力政策工具之一。据不完全统计，仅今年1-4月，全国已有至少20个省市先后发放总额超过34亿元的消费券。 数字人民币红包正逐步成为各试点地区精准促消费、扩内需的新手段。今年以来，除深圳、雄安新区外，已有天津、广州等多地向居民发放各种形式的数字人民币消费补贴，提振消费需求、助力实体商户复苏。银行、科技企业也在积极参与数字人民币试点，助力激发数字人民币服务民生的普惠价值。 5月28日，北京银行宣布，作为首批合作银行已成功接入数字人民币互联互通平台，全面实现数字人币App各项功能对接。当前，多家中小银行将数字人民币业务作为数字化转型的关键事项。经中国人民银行批准，城银清算服务有限责任公司（下称“城银清算”）代理中小银行“一点接入”数字人民币互联互通平台。据城银清算副总裁吕罡透露，截至2022年3月中旬，已有129家银行（107家城商行，16家民营银行和6家外资银行）确认通过城银清算接入数字人民币互联互通平台，11家城商行已投产上线。 今年1月，美团宣布在平台各类消费场景开通数字人民币支付通道并上线红包补贴，用户可在到店就餐、外卖点餐、买生鲜蔬菜、出行游玩等“衣食住行”场景中使用红包消费。数字人民币正在通过生活服务类互联网平台加速融入百姓生活，展现出促进消费复苏的社会价值。此前，深圳市已通过美团等平台向市民发放多轮民生消费劵，并已取得促进线下消费复苏成效。美团数据显示，在消费券的带动下，深圳到店消费的用户数量有明显增长，烟火气逐步回归。4月28日至5月26日期间，深圳龙华商圈、科技园商圈、西丽商圈、沙井商圈和民治商圈，交易额环比增速分别为23.24%、15.37%、24.21%、23.89%和21.56%。 按照中国人民银行的规划，数字人民币是一种零售型央行数字货币，主要用于满足国内零售支付需求。央行数字货币根据用户和用途不同可分为两类，一种是批发型央行数字货币，主要面向商业银行等机构类主体发行，多用于大额结算；另一种是零售型央行数字货币，面向公众发行并用于日常交易。 4月16日，中国金融学会会长周小川曾表示：“央行强调，研发发行数字人民币，是想把应用的重点放在零售环节，也就是希望能够在零售环节得到应用，特别是借助于互联网和移动互联网终端给大家提供更大的方便。” 探索供应链金融场景 零售端之外，数字人民币在产业端的探索应用也热络起来。 5月25日，农行发布消息称，农行深圳分行与联易融数字科技集团有限公司（下称“联易融”）在数字人民币功能开放输出方面不断加强合作。今年5月，农行“银企云联”平台与联易融供应链平台对接，实现数字人民币在供应链领域的全流程应用。 作为国内供应链行业的龙头企业，联易融平台为入驻的679家核心企业及上下游企业提供财务管理、支付结算、保理融资等金融服务。此次，农行通过开放银行模式，将数字人民币对公钱包开立、兑换、转账、支付、代发薪等功能，整体输出至联易融平台，679家核心企业可“一站式”便捷使用数字人民币办理供应链全流程金融业务。 据农行方面透露，数字人民币的低手续费和资金实时到账，能够降低企业资金成本、提高资金效率。同时，农行与联易融的合作经验，能够复制到更多数字化服务平台，将农行数字人民币业务推向更广阔的客户群体。 这并非数字人民币在供应链金融领域的首次探索。 5月20日，供应链科技平台盛业控股集团有限公司（下称“盛业”，6069.HK）宣布，在天津市金融局的指导和工行天津分行的支持下，落地“数字人民币+供应链金融”创新应用场景。 “通过数字人民币拓展供应链金融的业务场景，促进普惠金融惠及供应链上更多的中小微企业。”盛业方面表示，现实中，由于中小微企业普遍存在交易真实性核实难度高、缺乏更多更为有效、直接的风控手段和技术手段，造成很多中小微企业的融资需求达不到放款标准，通过数字人民币则可以加强这方面的风控能力，让更多的中小微企业可以享受到普惠金融的红利。 截至2021年年底，盛业已深耕多家大型核心企业的数字生态，累计处理的供应链资产规模已超过1300亿元人民币，并为超过10000家中小微企业提供灵活的供应链金融服务。 数字人民币为何在供应链金融领域出席较多探索？ 据盛业方面介绍，数字人民币基于区块链技术和智能合约应用，可以对所有的交易行为记录上链，而且每一个交易环节均可追踪且不可篡改。这样供应链科技企业就可以更准确的核验中小微企业的交易真实性和合理性，实现放款后资金全流程追溯，同时利用智能合约制定使用条件，彻底杜绝资金挪用和截留等情况。这样可以从根本上保证供应链科技企业的资金安全，也可以为大量中小微企业的交易真实性提供验证途径。 盛业方面表示，依托数字人民币交易记录，优质的中小微企业更容易获得供应链融资，受益于全流程可追溯的交易记录，资金审批更为便利，融资额度也能相应提高。这就有效解决了中小微企业由于无法满足传统信贷准入标准而导致的融资难、融资贵问题。供应链金融企业通过数字人民币强化智能风控能力，从根本上解决贷款方和借款方的互信难题，消除信息孤岛，并进一步突破对核心企业确权和担保的依赖。

经济观察网 记者 洪小棠 2022年5月30日，英大基金旗下APP——英大财富宝正式下线。 5月28日，英大基金披露旗下英大财富宝APP手机应用软件的运营及维护服务自5月30日起下线。英大基金公告称，“投资者可使用同一账户信息通过公司官方网站或英大基金微信公众号查看持仓情况以及账户交易类的相关业务操作。” 对于APP下线，英大基金回复经济观察网记者表示，“一是公司经营管理规范，财务状况良好，产品运营有序，资产规模稳步扩大，下线英大财富宝APP是实施精益化管理的举措之一；二是直销业务一直以来都是公司的战略重点之一，只是提供的服务平台和场景有所调整，直销个人客户仍可使用网页和微信公众号进行交易；三是目前公司微信公众号及官网交易便捷、流畅，能满足广大客户申赎基金产品需求。” 无独有偶，今年3月，方正富邦基金也公告了暂停运营及维护旗下APP的消息。 压力 长期以来，由于银行尾佣、管理费分成等行业问题，基金公司试图通过建立和发展自己的直销渠道打破这一束缚。 一组数据可以佐证。根据中国证券投资基金业协会最近披露的数据，截至2022年一季度，公募代销机构的非货币保有规模前三名为蚂蚁基金、招商银行和天天基金，非货币保有规模分别为1.19万亿元、7.6亿元和6.2亿元，三者合计代销规模约2.57万亿元。 根据wind数据统计，截至今年一季度，公募基金非货币基金规模为15.24万亿元。也就是说，前三大代销机构就占全市场公募非货规模的16.86%。 相比于银行和日趋发展壮大的第三方互联网代销平台，基金公司为减少对渠道的依赖，一直着力探索建设自身直销渠道。然而经过一番尝试后，部分基金公司选择关闭APP运营。 据记者了解，由于APP开发和运营维护会消耗大量物力、人力，且该投入时间周期较长、“见效慢”，投入产出不成正比，导致基金公司各项成本支出压力较大。 从现实情况看，头部基金公司APP成立时间早、又肯支出成本、早年累积大量黏性强的存量用户；中小基金公司起步晚、客户基数较少，在获客成本逐渐提升的当下，获取新用户变得越发困难。 一般而言，开发基金公司直销APP采取两种模式，一种为公司IT部门自己研发，另一种则是与外包公司合作。而自己研发多出现在实力较强的大型基金公司，而多数基金公司则会选择后者。 记者从一家中小公募机构了解到，就算是后者，也需要公司包括IT部、运营部、客服部、电商部等多部门协同，且APP的开发成本较高，而由于直销规模有限，短期内很难做到成本覆盖。 例如，记者了解到，德邦基金去年APP团队进行了一波“换血”，旗下APP开发基本由外包公司提供，而每年维护费用约超百万。 记者从一家公募机构IT部门了解到，除了外包开发费用及人力成本，还有一部分较大支出来自服务器，而一个APP，根据模块数量，则需要1-2个前端，2-3个后端。 而为了提升支付体验，电商部门还需要与银行等走商务流程，谈判支付费率等，运营要新开清算户，技术要拉专线联调测试等。此外还有支付接口、专线等方面的费用支出。 部分公募为直销渠道引流则用免认申购费来吸引客户。 分化 事实上，2003年华安基金推出的基金电子直销业务，开启了公募行业线上直销业务的篇章。截至2022年，公募基金线上直销发展已有19个年头，其中有超过100家开展了线上直销业务。据记者不完全统计，超半数基金公司搭建了APP交易客户端。 但是当前公募基金线上直销规模占金融产品互联网零售整体业务规模较小，部分中小机构对线上直销业务在战略上并不重视。 此外，相比于中小公司的流量、品牌、投入和产品等诸多压力，大型公募机构及有产品特色的基金公司则更容易获取直销客户。 记者获悉，目前全行业仅易方达、汇添富、富国等大型基金公司的直销收入达到预期。其中，汇添富基金约有超10亿收入来自直销业务。此外，睿远基金、东方证券资管虽然起步时间不长，但其依靠强势的品牌和旗下明星基金经理为APP自带流量，且在新产品发行时便为自有平台迅速笼络一波客户。 目前，面向投资者的服务不断探索，当前部分公募机构已具备了一定的“互联网化”思维。记者采访多家基金公司了解到，部分大型基金公司从发展阶段来看，自有平台已完成“移动互联网”时代，下一步则是“运营+”战略。具体而言，一是KYC，即多维度、全方位地认知并识别平台客户；二是把主动化的服务贯穿到整个销售的每个环节，包括售中售前售后，例如客服会依据追踪信息在2到3个小时内主动挽回客户。

　　2022年5月28日，第五个“中国宝宝日”，飞鹤品牌联合腾讯新闻与AI和加密艺术家宋婷，在“点滴成长·让未来闪光”的全新主题下，通过联合发布数字藏品等一系列活动，进一步凝聚社会各界力量，持续关注中国宝宝成长，守护中国宝宝未来。 　　“专属中国宝宝的成长纪念日”，与万千家长共创未来 　　未来基于愿景，愿景源自相信。为了守护每一个宝宝的闪光未来，飞鹤将今年宝宝日的主题升级成“点滴成长·让未来闪光”，并将其重新定义为“专属中国宝宝的成长纪念日”。在此基础上，飞鹤携手腾讯新闻和艺术家宋婷，希望撬动更多社会力量，与万千家长一起，通过实实在在的关注与投入，开创宝宝们乃至中国家庭们更美好的未来。 　　作为持续60年专注母乳研究的中国婴幼儿奶粉品牌，飞鹤早已是行业标杆的存在。这次飞鹤与在网络平台中拥有极高公信力与影响力的腾讯新闻平台强强合作，通过融合不同视角，寻找到契合更多家庭的守护与关爱宝宝的方式。 　　在新时代下，关注、关爱宝宝的方式自然也要应时而新。宋婷作为中国传统艺术拍卖行拍卖的首件加密艺术品的作者，也是2020年中国AI艺术品、区块链艺术品拍卖纪录的保持者。2021年，她入选了2021福布斯30under30艺术家名单。她还是GenTxChanelAsia艺术家以及全球13位Nvidia人工智能艺术画廊上榜艺术家之一，许多人都用“未来”描述其创作。今年宝宝日的数字艺术藏品由其亲手定制设计，配合腾讯幻核平台的发行支持，可以说既凝聚了信息技术时代最前沿的创作工具所带来的艺术价值，又在情感上、精神上凸显了多方对于宝宝们“未来”的期许。 　　本次数字艺术藏品的诞生过程，也让父母们成为了这未来的“共创者”。飞鹤收集了家长们对孩子的祝福，由宋婷用人工智能算法对其进行转译，通过ASCII算法进行加密，加入到每一个数字艺术品像素的RGB数值组的最后一位。在活动上线的H5中，家长们也可以通过向宝宝送出祝福的方式，点亮数字艺术藏品并有机会获得该作品的收藏资格。 　　数字艺术藏品的每一颗星星背后，都是中国爸妈对宝宝最美好的期许和祝愿。而每一个中国宝宝，也恰如藏品的“主角”那样，从诞生到成长，都离不开万千家长的关心与祝福。TA们的闪耀未来，也是点亮每个家庭未来的璀璨闪光。 　　活动发起后，吴京等一众明星、中乳协中奶协等行业协会也接力打call，共同为宝宝的未来助力喝彩。也希望未来能有越来越多的父母加入其中，共创宝宝茁壮成长的未来。 　　从“陪伴”到“成长”，每一步点滴成长都值得被庆祝和纪念 　　信心与愿景是走向未来的动力，但想真正实现美好的未来，则还需要对方向的准确把握。中国宝宝们当下最缺少的是什么？中国家庭育儿方式中有哪些阻碍宝宝高质量成长的问题？作为企业，又该如何发力引导其解决？ 　　2018年，飞鹤发现了中国家庭在“高质量陪伴”上的缺失，而这，也是“中国宝宝日”的起点。 　　在看得见的物质层面，中国家庭整体上已然达标；但在看不见的陪伴与精神方面，却往往存在缺失。数据显示，即使许多家长陪伴孩子的“量”差强人意，却有一半的家长在陪宝宝时玩手机，更有79%的父母表示“不知道怎么陪伴宝宝”。而高质量的陪伴，对宝宝的自我认知形成，以及安全感、想象力、创造力等的培养都极为重要。正是基于对家庭中“隐性失陪”的洞察，飞鹤在2018年联合中国奶业协会、中国乳制品工业协会等二十多家单位，将5月28日定义为“中国宝宝日”。飞鹤希望不仅能够为中国宝宝提供新鲜营养，也探讨积极正确的亲子关系，从多个维度守护中国宝宝的健康成长。 来自：《2019年中国亲子陪伴质量研究报告》 　　从2018到2021，飞鹤围绕“陪伴”这一主题，打造了“亲子陪伴空间”；联合艾瑞咨询发布《中国亲子陪伴质量研究报告》；围绕疫情下的亲子陪伴打造微综艺《新鲜陪伴记》；开展“童心陪伴100分行动”号召家长们真正做到100%用心来保障陪伴时间和质量……越来越多的家长开始关注并切身思考高质量陪伴的重要性，并加以践行。 　　今年，宝宝日拥有了全新的主题“点滴成长·让未来闪光”。从“陪伴”到“成长”再融合“未来”，这个节日也正愈发回归本质。飞鹤与万千家长们追求高质量陪伴的背后，是TA们对宝宝茁壮成长的期许，也是对宝宝拥有更美好未来的希冀。 　　而在这一过程中，我们看到飞鹤品牌对中国亲子关系的洞察进一步深化；也看到越来越多的消费者，或者说父母们，逐渐从被动的“触动者”变为主动行动的“参与者”；更能发现飞鹤与消费者之间信任纽带的不断强化，以及情感联结的不断加深。“相信每个成长的点滴时刻，都值得被纪念和珍藏”的背后，是飞鹤与家长们借宝宝的未来形成的“命运共同体”。 　　据悉，在传统的关注高质量陪伴等话题之外，飞鹤也正借“宝宝日”，围绕宝宝的健康成长展开更多维度的努力。如疫情背景下儿童的健康防护问题，多国报告的儿童不明原因肝炎问题，亦或是新生代父母们育儿精细化、专业化的需求难以得到满足的问题等等，飞鹤都在以自己的方式，为爸爸妈妈们提供专业知识、科学方案、物流保障、优质产品等系列支持。可以说，飞鹤始终与万千家长站在一起，也不断地再更宽阔的维度上，守护着宝宝们，乃至每一个家庭的未来。 　　60年磨一剑，以匠心和实力守护未来 　　有信心、有方向，还要有实力，才能真正地开创并守护未来。已有60年积淀的飞鹤，无疑是这个领域里，“软实力”强大和“硬实力”坚实的典范。 　　不论是“中国宝宝日”的发起，还是覆盖线下线上、累计超过100万场次的消费者交流互动活动，亦或是疫情期间从物资捐赠到物流支持再到公益科普的努力，都可以看到飞鹤坚守“用户第一”的价值追求以及强烈的社会责任感。与其说这是飞鹤的“软实力”，倒不如说这是飞鹤一以贯之的初心在具体事件上的突出展现。而在这股温暖的力量背后，更有飞鹤强大的“硬实力”保驾护航。 　　人有远虑，便无惧近忧。从2007年开始，飞鹤耗时十余年，打造了中国婴幼儿奶粉行业首个农牧工一体化的产业集群，并开创了奶粉行业的“全产业链生态模式”。对全产业链的熟稔，也让飞鹤有能力配合国家项目支持奶业相关研究、助力新鲜奶粉标准体系建设，并在此基础上不断深化覆盖全生命周期、全人群的营养研究，持续推出更高质量的产品。更因为产业链核心技术掌握在自己手里，让飞鹤得以率先启动“产业链+创新链”的双链融合战略，引领乳业振兴，助力乳业强国建设。 　　进入新时代，飞鹤进一步拥抱数字化、智能化的大潮，将数字化改革深度融入在行业、企业、消费等各端。 　　2007年，首个自有“万头牧场”开建后，飞鹤即积极探索规模化牧场的管理方式。如今，通过给奶牛佩戴耳标和颈圈这对“身份证+生活工作日志”的组合，管理员甚至只需一部手机就可以实时了解奶牛的状况，极大地提高了养殖效率。此后在工厂端，飞鹤实现了MES系统（制造企业生产过程执行系统）、LIMS系统（实验室信息管理系统）、WMS系统（仓储系统）和ERP系统（企业资源计划系统）的有效衔接和自主交互，借助数据中台的数据汇总与分析，实现了对奶粉生产过程和质量安全的精准控制。飞鹤“60年安全生产0事故，历次国家抽检产品合格率100%”的记录，未来也会愈发倚重这套世界级的制造管理体系。 　　有了生产端打下的坚实基础，飞鹤又进一步确立了“3+2+2”的数字化升级战略布局，将新零售和智慧供应链作为核心业务。通过数据中台一期建设，飞鹤已完成了消费者端的数字化升级，多维感知消费者行为，实现消费者与商品的全链路连接，为消费者提供定制化服务与解决方案。这一方面实现了销售乃至运营端的降本增效，也助力飞鹤品牌得以“更懂消费者”，更顺畅地建立起用户依赖和信任。同时，这也赋予了消费者与品牌彼此共生、相互赋能的广阔未来。 　　这套深度融入行业、企业、消费各端，实现了养殖高效、生产安全、物流通畅、营销科学的成熟的数字化管理体系，铸就了飞鹤强大的“硬实力”。某种程度上，也可以说正是数字化的支持加上对“用户第一”价值追求的践行，让飞鹤得以洞察到中国家庭的“隐性失陪”问题并推出一系列针对性举措。软硬实力两手抓两手硬，也让飞鹤所展望和描绘的未来，成为了真正可实现的未来。 　　“少年儿童是祖国的未来，是中华民族的希望。”宝宝们的健康成长，其意义不仅在于家庭，更在于整个社会。宝宝们的闪光未来，同样也是无数中国家庭，乃至整个中国的闪光未来。在第五个“中国宝宝日”来临之际，飞鹤品牌携手腾讯新闻将其升级为专属中国宝宝的成长纪念日，是活动和品牌走出的全新一步，也将是千千万万中国家庭走向更加美好未来的崭新一步。相信飞鹤也会始终以有信心、有方向、有实力的姿态守护中国宝宝的未来，也引领越来越多的品牌与家庭共同关注宝宝成长，让TA们的“点滴成长”，“让未来闪光”。 　　

苹果自动驾驶测试车 凤凰网科技讯 北京时间5月30日消息，苹果汽车项目经理、前特斯拉自动辅助驾驶系统(Autopilot)总监克里斯托弗·摩尔(Christopher “CJ” Moore)仅仅干了9个月就跳槽，成为最新一位离职的苹果汽车高管，这不禁让人对苹果的造车雄心产生怀疑。 知名记者马克·古尔曼(Mark Gurman)周日在其最新一期《Power On》栏目中称，苹果汽车项目高管持续离职，可能的原因有许多，包括项目愿景不清晰和管理糟糕，也包括团队人员缺乏信心。 他指出，苹果制定了雄心勃勃的目标，要推出一款没有方向盘和踏板的全自动驾驶汽车。但根据古尔曼的了解，在苹果的最高层中，没有人相信苹果能在预期的时间线内实现这一目标。想想看，苹果最初想在2020年推出自己的汽车，后来又制定了2025年的目标，但是现在看来，它的推出时间可能要比最初目标晚上6年或7年时间。 天风国际证券的知名苹果分析师郭明錤在今年3月份也指出，苹果汽车项目团队已经解散了“一段时间”，该团队需要在未来三到六个月内进行重组，以实现在2025年上市和量产苹果汽车的目标。(作者/箫雨) 更多一手新闻，欢迎下载凤凰新闻客户端订阅凤凰网科技。想看深度报道，请微信搜索“凤凰网科技”（ifeng_tech）。

经济观察网 记者 陈姗 在目前的震荡市中，越来越多的基金经理开启定投模式，以应对市场波动。记者注意到，包括华夏基金、嘉实基金、建信基金、大成基金等基金公司的十余位基金经理，在蚂蚁财富平台上晒出个人“定投计划”，同时，定投专场直播、定投服务专区等成了基金公司财富号的“标配”。蚂蚁财富数据显示，截至目前，今年平台上有6成基金公司上线了360多场定投直播，三分之一的投资者在坚持定投。 基金经理纷纷开启定投计划、基金公司力推定投，透露出什么信号？基民应该跟吗？对于后市，基金经理们怎么看？ 定投潮 据蚂蚁财富统计，今年以来，该平台上有80多家基金公司开展了定投主题直播，占比达6成，合计直播达360多场。基金公司掀起“定投科普潮”，一方面是基于投资者需求，另一方面也是为了解决投资者定投难点。 一般而言，基金定投可以通过分批买入，有效平滑波动、摊薄成本，避免追涨杀跌等情绪性交易带来的损失，在长期持有中提升盈利体验。不过，从相关调研情况来看，大部分投资者对定投还缺乏全面了解。 据华夏基金、蚂蚁理财智库联合发布的调研报告，未定投过的受访者中，35%的人表示因为不知道定投的好处及怎么投，30%的人甚至没听过定投，还有不少投资者称不知道何时开始，以及如何挑选定投的基金。 记者发现，在蚂蚁财富平台上，有国泰基金、华夏基金、中海基金、易方达基金、工银瑞信等众多基金公司通过设立财富号定投专区、理财直播定投专场、短视频专题等不同形式，科普定投的目标、选基、择时等方法。 同时，基金经理个人公开定投也成为新趋势。据记者不完全梳理，包括周克平、田光远、陶灿、刘淼等15位基金经理通过蚂蚁财富上的“基金经理号”持续分享自己的定投记录和观点。华夏基金财富号还上线了“定投团”，投资者不仅能直观追踪基金经理的定投计划，还可以“跟团”某位基金经理，体验模拟定投。 除了基金公司持续的定投科普，5月30日，记者注意到，蚂蚁基金定投专区也进行了改版，整合了目标投、支小宝、智能定投等覆盖定投前后流程的诸多工具和服务，辅助投资者参考。蚂蚁财富平台数据显示，截至5月，今年平台上以基金定投入市加仓的投资者超千万。这些用户的人均定投金额接近5000元，蚂蚁财富有三分之一的投资者在坚持定投。 现在适合定投吗？ 基金定投能达到何种效果？当前的震荡市适合定投吗？ 嘉实基金认为，作为一种适用性较强的长期投资理财方式，基金定投的一个突出优势是淡化择时，在牛市、熊市、震荡市中都有较好的效果。不过，在这三种市场环境下，定投表现的特征有所不同。首先，在牛市中开启定投，会赚取投资收益，但伴随市场上涨，定投的成本也在上升。在熊市中开启定投，不仅能降低成本，还能分摊探底风险，即使出现亏损，幅度也会比一次性买入小。在震荡市中，无论是先涨后跌还是先跌后涨，定投均能起到降低成本、提高胜率的作用。 国联安基金渠道经理焦立尊也认为目前非常适合定投。“目前上证指数处于整体估值中间水平，风险随着近期的调整也已经释放出来，现在可以以一个很好的价格介入，长期定投下去大概率是会有溢价产生的。而且，国家最近出台了很多政策，稳定经济呵护A股市场，在长期看好中国发展的前提下，定投不失为一种好的选择。” 焦立尊表示，定投是需要长期投资来实现收益的，一般以3-5年为周期比较好。历史数据显示，3年以上的定投基本都能够取得正收益，5年以上定投的平均收益率能达到年化7%。 “整体行情下行时，基民朋友都会受到市场情绪影响。市场低迷时，大家可以尝试保持理性，静下心来去思考背后的逻辑。”中欧基金刘伟伟认为，短期因素并不会影响一个优质行业或企业的长期价值。国内疫情导致的这一轮下跌中，观察一些优质公司的PE估值已经降到了历史低位，此时理性的操作应该是增加持仓，而非急着卖出。同时他也建议投资者通过定投的方式，参与到基金投资中来，定投能够帮助投资者分散一些系统性风险。 用定投方式积累筹码 市场反复震荡中，基金经理纷纷出手定投。展望后市，不少基金经理表示出乐观，但也认为震荡市或许还会继续，市场不一定会快速反弹。 今年以来，疫情反复、经济下行、中美摩擦等多因素交织下，A股经历了一轮明显的回调过程。湘财基金总经理程涛认为，这一景象与2018年市场极致恐慌的场景类似，然而事后看来，当时正是逆势布局优质资产的“甜蜜时刻”。站在当下来看，他认为，最佳买入的时间窗口正在出现，并且这一判断有望在未来得以验证。 对于当前的A股而言，程涛认为可以用估值历史分位（纵向）和股债性价比（横向）两个指标，来界定当前A股所处的历史方位和投资价值。他提到，从估值历史分位来看，市场代表指数的估值已极具吸引力，并且具有较大的安全边际。从股债性价比来看，当下，沪深300的股息率仅比十年期国债收益率低0.5%左右，这也显示股票资产的配置性价比越来越高。 在刘伟伟看来，今年1至4月，市场表现不如预期乐观的原因主要来自于两个超预期事件的出现：一是俄乌战争，导致油价上涨，造成全球的流动性紧缩；二是上海的疫情管控，导致汽车工业、半导体工业等产业链的停滞，全国的汽车产销也出现大幅下降。 展望下半年，刘伟伟表示依旧持乐观态度。他认为，由于战争和疫情，经济面临的压力加大，政策放松的力度可能也会进一步加大，以刺激整体流动性。下半年整体的经济水平可能会呈现出一个逐月，甚至是逐季度抬升的状态。而各个行业的优秀成长性公司在上半年的大跌后，其估值已经降到了一个很低的水平，这也许是一个逢低布局的好时机。 长城基金向威达也表示，中期角度看A股绝大部分风险基本释放，继续下跌的空间不大。考虑到短期反弹有获利回吐的压力，未来疫情对经济的冲击还有很大的不确定性，今年政治生态又相对比较复杂，短期经济回升有难度，外部环境也日趋严峻，因此认为，未来一到两个月A股总体还是以震荡筑底反弹为主要格局，短期内对反弹高度不宜期望过高。 华夏基金的基金经理周克平认为，“在震荡市下，定投的策略是能够帮助我们更大概率获得正收益的有效策略。极度恐惧的时候，往往是更值得投资的时点。规律的定投是帮助我们克服恐惧，把握投资机会的工具之一。” 一位基金投资人士表示，市场下跌往往预示着更大的投资机遇，目前这种行情正好适合基金定投。“A股磨底期间，我的基金定投是绝对不会暂停的。要利用市场行情，逐步积累便宜的筹码。”该人士说。

杜远/文 据科创板上市委公告，重庆山外山血液净化技术股份有限公司（下称“山外山”）首发申请将于6月6日上会审议。山外山主营血液净化设备和服务，2021年扣非净利润为1570万元，最近一次增资后公司整体估值18.60亿元。 山外山是重庆首家申报科创板IPO的企业，公司2021年营收2.83亿元，其中血液透析机占营收比为46.97%，血液净化耗材占比21.54%，连锁血液透析中心占比17.29%。2019-2021年，山外山扣非净利润分别为-3569.07万元、1499.92万元和1570.10万元。 近年来，庞大的肾病透析患者群体和相关设备耗材国产替代的预期，使得国内相关研发制造企业备受资本青睐。山外山于2021年11月在科创板申报上市，其选择的上市标准是“预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元”。不过， 据山外山披露信息，2020年11月，外部股东湖南湘江力远健鲲创业投资合伙企业（下称力远健鲲）以17.14元/股的价格获得山外山175万股的股份，其定价按照山外山投前估值16.5亿元协商确定。以山外山2020年每股收益0.21元计算，上述投资山外山静态市盈率为81.62倍。 值得注意的是，国内上市公司中同属血液净化领域的公司包括宝莱特、三鑫医疗、健帆生物等公司，其中创业板公司宝莱特（300246.SZ）的“血液净化设备及耗材业务”与山外山整体业务最为相似。2021年，宝莱特营收10.91亿元，归母净利润0.64亿元，其中血液净化设备及耗材收入占比达61.8%。目前，宝莱特在二级市场的静态市盈率在40倍左右，医疗器械行业平均动态市盈率为36倍左右。 而从招股书上会稿看，山外山所期望的估值还要“更上一层楼”。山外山计划通过IPO发行不超过3619万股，募资12.47亿元用于血液净化设备及高值耗材产业化、血液净化研发中心建设等项目。如果以3619万股和12.46亿元的募资额估算，其每股价格约为34.45元，依照2021年每股收益0.18元估算，山外山静态市盈率约为191倍。 与宝莱特等主营血液净化设备的公司相比，连锁血液透析中心是山外山的独有业务，但2019-2021年三年来，这项业务已连续三年亏损，总亏损超过4900万元，至2014年来，山外山布局该业务已超过7年，连锁血液透析中心也成为拉低山外山净利润的重要因素。 截至发稿，山外山没有回复关于估值的相关问题。在此前的交易所问询函回复中，山外山曾表示，外部股东力远健鲲以投前估值16.5亿元获得公司股权，原因系“看好公司发展”。

经济观察网 实习记者 徐茂楠 面对即将到来的6·18年中大促，五月末，正是各大平台“跑马圈地”促销的发力关键点。 其中，小红书正在成为越来越多品牌主的营销平台新选择。而为小红书进行三轮融资的天图资本，准备去港股冲刺IPO了。 近日，证监会披露深圳市天图投资管理股份有限公司（即天图投资）首次公开发行境外上市外资股并上市的申请文件。随后，新三板挂牌主体的天图投资也发布了停牌公告。 如果上市顺利，天图投资将成为内地创投机构中首个同时在新三板挂牌且在港股上市的企业。 作为一家创立于深圳的本土创投机构，天图投资主要垂直深耕与消费品领域的投资，多家耳熟能详的明星消费企业背后都少不了天图投资的身影，其中就有去年IPO的新式茶饮奈雪的茶、卤味标杆周黑鸭、精品水果零售百果园、国潮糕点鲍师傅、雪糕贵族钟薛高、茶叶连锁八马茶叶等等。 不过，仅今年五月，天图投资重点投资的奈雪的茶、百果园在食品安全上纷纷暴雷。同时，八马茶叶错失创业板，江小白被曝裁员。 此外，今年也是资本寒冬。伴随着疫情，尤其是新消费赛道的资本红利在短期之内消失。据不完全统计，截至目前，仍在新三板挂牌的创投机构仅剩12家。 而作为其中一家的天图投资，恰好在新消费赛道遇冷且投资项目遇阻时，五月份执意抢占“创投第一股。 天图投资作为第一个试水的创投机构，或许为了寻找一个募资新路径。 但第一季度财报至今未出，那么究竟是为了在业绩亮眼时，能够上市成功？还是急需募资？还是长期持股的投资人急于退市？ 经济观察网记者多次致电天图投资未果。 多个项目遇阻 营收波动大 已创立20年的天图投资，虽受益于精准投资的明星项目，但也免不了项目遇阻导致自身受到冲击，引发投资者对其上市能力的质疑。 在过去两年，消费赛道历经了快速崛起，甚至 “非理性繁荣”的时期。而现在，伴随着疫情的影响，新消费赛道的资本红利短期之内的消失，新消费这艘 “巨轮” 正缓缓驶入“深水区”。 据IT桔子统计，2022年第一季度在投资总金额上，新消费领域的投融资总额为 152.7 亿元，同比减少了 69%，环比减少了 28%。 同时，天图投资的多个明星项目发展遇阻。 今年五月，百果园、八马茶叶等天图投资的两家成熟项目IPO艰难。前者因食品安全而跌倒在上市前夜，后者则主动撤回了招股说明书。不过，百果园最新一轮估值已超120亿，天图总投资大约6.76亿元，合计持股11.191%，实现翻倍。而八马茶叶则在撤回三天后，再次发布 IPO 辅导备案报告。 此外，奈雪的茶、江小白等天图投资的重点投资项目在发展上不及预期。 奈雪的茶在食品安全上频频暴雷。今年5月中旬，又因牛奶过期被罚一度冲上热搜第一。奈雪的茶股价较上市首日达到的最高点每股18.98港元，截至今日，已跌去近72%，而天图投资持有奈雪的茶的股份仍未出售。 日前，江小白被曝裁员。其创始人陶石泉曾公开透露，江小白受新冠疫情影响巨大，2020年2月份的销售额创历史新低。接下来两年江小白未再披露业绩数据及融资数据。 易受投资项目以及消费市场波动的影响，天图投资去年营收下滑，但总体还算稳定。 2021年年报显示，2021年天图投资实现营收20.26亿元，同比减少18.63%；归母净利润为7.35亿，相比于2020年的7.06亿元增加了4.03%。扣非净利润为6.53亿元，相比于2020年的7.19亿元下降9.18%。  天图投资对此表示，主要原因是2021年度受到疫情的影响，非资产管理业务的营业收入有所减少。  2021年，天图投资通过在管基金以及自有资金共投资56个项目，较2021年增长51%，全年合计完成投资金额16.29亿元，与2020年18.01亿元相比，保持基本稳定。  往期年报显示，2018年，天图投资深陷熊市，扣非净利曾降262%。而因前两年新消费市场火爆，2020年扣非后归母净利润同比大涨403.86%。由此可以看出，虽然这两年天图投资收益还算比较好，但盈利上具有一定的波动性。 总之，无论是股转还是成功上市，这两条路径都不简单。 上市目的存疑 天图投资此次赴港IPO，不涉及境内股东的减持退出，也意味着一路少不了背后股东的推动。 从而让人疑惑，是天图投资快速发展急于募资还是股东想加快上市速度从而股转退出呢？ 毕竟，目前的大环境，对于此前专注于新消费领域天图投资来说并不友好。 在未来一段时间中，现在这个节点可能是天图投资上市最好的机会，因为还有之前红利期积累的亮眼业绩，而截至目前，天图投资并未发布今年第一季度财报。 报告期内显示，天图投资有普通股东人数369个，对于一个创投机构来说，股东算是颇多。 自2015年以来，天图投资融资次数已高达6轮，第一批投资方包括元禾控股、小商品城集团、大得宏强投资中心等，而这几家长期持有天图资本股份至今已有七年。 2021年年报显示，天图投资的第一大股东是其创始人王永华，第二大股东是深圳市帕拉丁九号资本管理合伙企业，持有股份占天图投资总股份的15.06%。 自天图投资完成了挂牌新三板后的第二轮股票发行，碧桂园出资的深圳市帕拉丁九号资本管理合伙企业认购11.88亿元，占天图投资10%的股份。 同时，碧桂园创投还和天图创投合投了养生科技品牌左点、左点ZEDEER等。 值得注意的是，在2020年8月31日，除创始人减持股份外，前十大股东中有六位都增持60%天图投资的股份。 那么，作为新三板挂牌的创投机构12家中第一个探索港股IPO的天图投资有何特别之处呢？ 目前天图投资的营收中，大约有一半来自于控股企业。 2018年收购了蒙天乳业，2019年又收购了收购全球第二大酸奶品牌“优诺”的在华业务，这些企业也被天图投资并表。2021年天图投资总营收20.26亿元，其中9.7亿元来自于商品销售。 此外，天图投资通过自有资金起家，管理自有资金一直是天图投资与众不同之处。 2021年年报显示，天图投资来自于自有资产管理与受托资产管理的收入金额分别为16亿元及4.2亿元。自有资产与受托资产在报告期内产生的净利润分别为4.3亿元及2.97亿元。 2021年，同在新三板的创投机构如同创伟业自有资产管理占比 38.51%、浙商创投占比40%、架桥资本则为无、九银控股表示暂未实现自有资金闲置理财收入。 由此来看，自有资产管理占比高于受托资产管理，这是天图投资与其他新三板创投不同的一点。不过，这一点除了天图投资自由资金比较高，也得益于消费品这个投资领域现金流非常好。 从新三板走向港股 上市前，天图资本也做了一番部署。 自有资产是天图资本的底气，但新消费领域遇冷，现金流大幅下滑也肉眼可见。 2021年报告期内，天图经营活动产生的现金流量净额和投资活动产生的现金流量净额变动比例分别为-203.79%及-6,922.14%。 如若投资战略一直不改，未来发展堪忧。 所以，天图投资也在寻出路。 IT桔子显示，2022年，天图投资一共投资了15个项目，分别是医疗健康5个，文娱传媒3个，零售电商2个，企业服务、元宇宙、汽车交通、广告营销以及本地生活各一个。 以上数据，可以看出天图投资在试图改变自身业务结构相对单一、风险高的问题。 同时，全国多地提出鼓励创投机构上市，但具体落地需要多长时间也令人存疑。 例如，今年四月，深圳市地方金融监督管理局印发《关于促进深圳风投创投持续高质量发展的若干措施》中就明确提出，支持深圳证券交易所资本市场建设，充分发挥其核心地位优势，探索优秀风投创投企业上市安排。 实际上，国外早从2007年开始，就有黑石、KKR、凯雷等国际私募股权投资机构相继上市。而在国内， 2015年前后的新三板市场曾掀起私募股权机构的挂牌热潮。天图投资也正是在那一年挂牌新三板。 不过，与为数不多A股上市的鲁信创投相比，投资能力仍有差距。 2021年年报显示，鲁信创投本部及参股基金项目实现9家被投资企业发行上市，3家过会待发行。而天图投资在2021年仅有奈雪的茶及万物新生上市。 从新三板走向港股，无论是何原因，但有一点可肯定就是是投资机构在融资时会容易的多。 同时，也为国内本土创投机构提供了一个可供选择的募资路径。

截至五月末，上海开启疫情防控措施已逾两月，期间各家金融机构都面临着前所未有的挑战与压力。尽管疫情态势严峻，上海管控力度升级，但国金证券资管分公司的各项业务基本都在有序平稳中推进。疫情期间依托“全连接”办公平台，以数字化手段支持员工一站式远程办公和处理业务，有序稳定的开展各项工作。 历经疫情考验，业务稳步推进 “公司很多员工自3月中旬就住进了办公楼，至今没回过家”，国金资管相关负责人表示，自疫情初始，上海采用网格化筛查起，为保障业务开展、客户利益不受影响，公司就紧急制定了轮岗应急机制；IT组连夜驻场，加强对VPN、堡垒机、桌面云、视讯会议的建设保障力度；重点岗位7x24小时值班制度；客服咨询外呼转移等，以此保障各项业务与客户服务稳定运行。在大规模管控措施颁布前夕，更有许多员工自发“逆行”驻扎进公司，同居家办公同事协同，尽一切努力保障各项业务顺利进行，保证客户服务不中断。 长期以来，国金资管积极拥抱互联网，不断加强金融科技建设，疫情期间依托“全连接”办公平台，以数字化手段支持员工一站式远程办公和处理业务，因而整体线上办公的阻碍相对较小。 谈及疫情下的公司业务是否受到冲击时，国金资管相关负责人表示，尽管此前上海疫情反复，管控力度升级，但公司的各项业务基本都在有序平稳中推进，这段特殊期间，除了全体员工勤勉尽责外，客户、投资者们也给予了很多理解与体谅。 疫情期间，公司的各项工作主要以线上形式推进， 4-5 月，各业务部门组织了超 50 场不同规模的线上路演，累计 100 多家机构参与。除了常规市场分析和策略分享，会后的主题讨论交流环节颇受客户喜爱，某机构参与者会后表示:“这俨然是场专业的同业交流会，尤其在这特殊时期，这样的交流十分有意义。” 据悉，疫情期间，国金资管还完成了多个创新产品的创设与发行，以4月发行的固收+衍生品策略产品为例，因匹配市场行情，受到了众多投资者的青睐。发行效率、服务质量也得到了各方的认可。此外，投资、交易、风控、运营等职能部门也在驻场部门同事的协同下，保证安全性的同时，有序稳定的开展各项工作。 实际上，国金资管能够经历疫情考验，赢得客户认可，得益于一贯重视服务的传统。 口碑反哺业务良性发展 “好服务收获好口碑、好口碑持续反哺业务稳定发展”，这是国金资管的核心企业文化之一。 长期以来，公司的服务宗旨是:在合规合法的前提下，协同体系内一切资源，为客户提供更高效更可靠的金融服务。 国金资管相关负责人表示，协调全体系之力，高效协同的典型案例是2021年6月，公司发布的高端资管子品牌——定制家。定制家是集国金证券全体系之力打造，旨在满足不同高端客户群体多元化资管需求，为客户提供高品质、一站式资产管理服务。 资料显示，定制家一改传统的销售推荐产品/资产模式，转变为根据客户需求深度定制资产与服务，匹配高端客户的个性化需求，定制家创新性提出1+N管家式服务，1个专业金管家全程对接客户的一切需求，N个专家团后方鼎力协同。 定制家品牌日常还设有多种增值服务，包括热门行业的交流会、名企参观、专家讲坛、闭门研讨会、企业定制活动等，不断加深与客户间的联络与了解，提升服务质量。 除协同整合解决方案外，国金资管在投后端也建立了完善的客户服务机制，定期输出包括日报、周报、月报、季报等，让客户实时全面了解资产运行状况，并提供包括市场观点、政策解读、行业研究等多种增值服务。 不仅如此，国金资管也积极履行金融机构社会职责，与合作伙伴、广大投资者分享价值投资经验及投教知识，定期或不定期发布专业的投资者教育科普文章、专栏，举行多种类型的线上线下投教活动，已累计举办近千场，收获了良好的客户口碑。 良好的口碑推动着国金资管业务的不断发展，自2021年四季度，国金资管进入《证券公司私募资产管理月均规模前20榜单》以来，一直保持稳步前进，据基金业协会公布的2022年一季度最新数据显示，国金资管以月均管理规模1356.71亿元上升至13位。 加强投研能力建设，提供全面优质资产 优秀的投研能力是资管行业的核心竞争力。国金资管始终坚信，只有坚定不移地夯实投研能力，业绩与规模才会水到渠成。 一直以来，国金资管始终遵循市场化、专业化运作机制，根据业务发展情况，不断加强投研人才建设，提升深度投研能力，覆盖更多资产与行业。并对现有团队成员持续培训，逐步完成高质量的投研人才梯队建设，实现投研能力的整体提升。 随着资管新规的落地与推进，过往基于底层资产信用担保和发行主体刚兑的收益实现模式，正逐渐向大类资产配置和多元策略组合的模式转变。国金资管坚持以投研驱动业务发展的优势逐步显现，完善的投研团队架构和丰富的产品策略，可根据客户需求研发与定制多策略组合。 凭借多年积淀，国金资管可向客户提供广泛全面的优质资产，覆盖有现金管理类、短中长期固定收益类（债券、ABS）、权益、量化及衍生品等。同时，在多年发展中，与大量机构客户、企业客户积累的深厚合作基础，在资产定价、资源获取、风险评估等方面逐渐形成竞争优势。 创新激发发展新动力 投研与服务之外，“创新”二字也贯穿国金资管的成长与发展，成为具有高度服务意识和创新精神的金融服务机构也是国金资管的核心定位。随着国民财富的不断增加，客户对金融服务的需求也愈加多元化、差异化，只有不断创新，满足客户需求，提升客户体验感，才能持续保持市场竞争力。 近年来，科技赋能热席卷各行各业，一直以来，国金资管积极拥抱科技赋能，创新自主研发风控系统，以人工智能、大数据为依托，提升风控效率与准确性，不仅如此，还持续以金融科技赋能客户服务，智能报告输出、智能账户监控、智能预警提示等，不断提升服务客户的效率与质量。 针对优势业务，国金资管也通过科技赋能，提供更优质的产品与服务。以资产证券化业务为例，国金资管自主研发创新行业管理模式与系统，追求产业链闭环服务管理。以甄选优质资产为核心，同时把控主体特征性风险。针对汽车融资租赁板块，从企业获客、风险审核、运营及资产管理等各个环节，依托金融科技，以创新自建系统的形式，实现了对现金流、信息流的封闭管理，达到对资产主动管理的目的。 展望未来，国金资管相关负责人表示，在百舸争流的资管新时代，国金资管将坚持客户至上原则，继续以专业务实的投研能力为核心，以创新精神和优质服务为驱动，为客户持续创造价值。

　　 【学习进行时】党的十八大以来，习近平总书记始终悉心关怀科技工作者。在第六个“全国科技工作者日”到来之际，新华社《学习进行时》原创品牌栏目“讲习所”精选了数张照片，和您一起了解部分和总书记“同框”的科技“大咖”。 　　 2021年11月3日，习近平在国家科学技术奖励大会上向获得2020年度国家最高科学技术奖的中国航空工业集团有限公司顾诵芬院士和清华大学王大中院士颁奖。 　　 顾诵芬是我国飞机空气动力设计奠基人、航空战略科学家。王大中是核能领域的著名学者、战略科学家，致力于发展具有固有安全特性的先进核能系统。 　　 2019年1月8日，习近平在国家科学技术奖励大会上向获得2018年度国家最高科学技术奖的哈尔滨工业大学刘永坦院士和中国人民解放军陆军工程大学钱七虎院士颁奖。 　　 刘永坦，坚持自主研发新体制雷达，为我国海域监控面积的全覆盖提供技术手段。 　　 钱七虎，建立起我国现代防护工程理论体系，为我国铸就坚不可摧的“地下钢铁长城”。 　　 2017年11月17日，习近平同全国精神文明建设表彰大会代表合影。当看到已年逾九旬的中船重工719研究所名誉所长黄旭华站在代表们中间时，习近平握住他的手，请他坐到自己身边。 　　 作为我国第一代核潜艇总设计师，黄旭华为祖国的核潜艇事业奉献了一生。 　　 2015年1月9日，习近平在国家科学技术奖励大会上向获得2014年度国家最高科学技术奖的中国科学院院士、中国工程物理研究院高级科学顾问于敏颁奖。 　　 于敏是我国著名核物理学家，长期领导并参加核武器的理论研究和设计，填补了我国原子核理论的空白。 　　 2014年1月10日，习近平在国家科学技术奖励大会上向获得2013年度国家最高科学技术奖的中国科学院院士、中国科学院大连化学物理研究所张存浩，中国科学院院士、中国人民解放军总装备部程开甲颁奖。 　　 张存浩是我国著名物理化学家、化学激光的奠基人和中国分子反应动力学的奠基人之一。 　　 程开甲是我国核武器事业的开拓者、我国核试验科学技术体系的创建者之一。 　　 2013年7月17日，习近平在中国科学院同当年参与北京正负电子对撞机建设和应用的叶铭汉、方守贤、陈森玉3位院士交谈。习近平感谢他们作出的贡献，祝他们身体健康。 　　 “让未来祖国的科技天地群英荟萃，让未来科学的浩瀚星空群星闪耀”，这是习近平总书记对广大科技工作者的诚挚寄语和殷切期望。 (责编：胡永秋、杨光宇) 分享让更多人看到