IT之家 3月26日消息，3月18日，零跑以“受原材料价格大幅上涨和国补退坡的影响”为由，零跑汽车对 C11 全系车型的补贴后官方指导价进行调整。该调整方案已于3月19日生效。 昨日晚，零跑又发布 T03 价格调整说明称，受上游原材料价格上涨等因素影响，零跑汽车将对 T03 全系车型及补贴后官方指导价进行调整。2022年3月25日20时至24时，零跑 T03 全系车型将暂停下定。 IT之家了解到，此次对 T03 全系车型及补贴后官方指导价的调整于2022年3月26日零时开始生效，在此之前在零跑 App 缴纳定金的 T03 订单不受影响。

文/ 金错刀频道 图/视觉中国 2017年的一天，雷军、王兴、李彦宏、张朝阳被一个年轻人聚在一起，讨论了3个小时人生理想。 这个年轻人，是创立了中国第一所在线教育机构 “万门大学” 的童哲。 2013年起，万门大学在全国各大高校巡讲，在南开大学演讲的主题是 “在线教育必将深刻改变中国”。 和如今的网红博主一样，当时的童哲，自己讲课，自己录制、剪辑、发布、运营，是高校学霸们眼中的“大神”。 万门大学也是很多大学生的备考神器。 但就在昨天，童哲的粉丝慌了。 他们发现“一清早醒来被移出学员VIP群，万门教育旗下的App无法登录。” 就连童哲的微信头像和昵称也都换了。 截至3月22日下午，已有3014名学员登记维权。 曾风靡全国的万门大学，为何败得如此不堪？ 在卧室里上课的“网络大学”， 卖课吸粉1300万 2012年，国外的在线教育如火如荼。 硕士二年级的童哲，希望能效仿国外的模式做自己的学习平台，在巴黎高等师范学院的宿舍里录制 “阿哲的物理小课”。 他的小课一上线就火了，在优酷、人人网等平台，每节都有3万多的点击。 7个月后，童哲背着父母买票飞回国，创立了“万门大学”，还改了个性签名：奋斗无业青年。 他说： “我创办万门，只是希望能给别人一个学习的机会。” 2013年3月起，万门大学开始在各大高校举办交流分享会，线上上课，线下搞社团活动及小部分课程。 童哲在1个月内完成了30余所大学的巡回演讲，人人网主页关注量突破7万，旗下分设出了50余个分院系的公共主页。 讲课，是当时万门大学最大的竞争力。 1、做最牛的课，立稳“实力派”人设 万门大学的一门重要课程，是2013年7月的“理论物理特训班”。 童哲将这个补习班称为：“中国民间培训界最高端的补习班。” 这门课有多硬核，按照童哲自己的话说： “一个月的课，活下来或上到死。” 难度有多高，包括但不限于：高等数学、概率统计、量子力学、量子场论、相对论、弦论…… 全程34天，包括28天全日课程，和7场2小时物理讲座。 特训结束后，这一课程的12名学员成了战友，课程视频也被传到网上，成为万门大学里程碑式的一部分。 能用最硬核的课程聚集最顶尖的学员，万门大学的实力派人设立得稳稳的。 童哲也对未来充满了希望，投入了十二分精力到万门大学的经营中。 2、每天只睡4小时，卧室里都能录课 初创的万门大学，只有几个工作人员，除了专门邀请的老师，课大多是他一个人讲，就连经费都是用他的个人积蓄。 因为缺钱，当时的万门大学在居民楼里写APP代码，童哲说： “那年我们穿着拖鞋办公，主卧教法语，次卧教物理。” 图源：童哲校长微博 在童哲的个人主页上，曾有这样两条动态，一条是凌晨4点12分，他说：“做完了八个新院系图标，可以睡了。晚安。”仅过了4个小时，他再次登陆主页发表早安问候。 每天只睡4个小时的童哲，白天还要面对一堂7小时的视频课：热力学与统计物理。 功夫不负有心人。 到2014年10月，万门大学的网站上，就已经有大学、中学、语言和甜点四类课程，意大利语由北外的任课老师录制，抽象代数的主讲人是耶鲁的在读博士。 上课地点也从民宅，变成了有投影仪、摄影机和绿幕的专业录课厅。 在2013到2014年10月间，万门大学为10万学员发了“学生证”，童哲也被称为“校长”。 巅峰时期，万门大学平台的老师有500多位，注册学员也超过1300万。 连夜跑路的万门大学， 连创始人学历都是掺了假 风光无限的万门大学，一直面临资金短缺问题。 创始人童哲也清楚 ，用个人积蓄做公益，不可能长久。因此 寻找稳定的资金来源成为万门大学的经营重点。 为此，万门大学开始大面积铺设专业，经济金融、互联网、小语种……，连高职的技术培训课程都上线了。 本来讲基础物理、熵、弦论的平台，变成质量参差不齐的“大杂烩”，很多学员甚至发现课程内容出错，这让很多高校的学生感到了不满。 2013年10月前后，万门大学的大部分高校社团就几乎停摆，人人网的54所分校公共主页也名存实亡。 最让人难以接受的是，为了扩大影响力，万门大学疯狂透支口碑。 1、搞IP营销，败坏了名声 为扩大影响力，童哲疯狂打造网红CEO人设。 最主要的，是大肆宣传自己的北大本科，及海归硕士的身份，常以中国“最年轻的大学校长”自居 。 还参加了 综艺节目《最强小大脑》，为小朋友解释 科学问题 。 这种做法在学员中引起巨大争议，有人说“万门只有童哲”，网友甚至将万门大学的英文名“One-Man University”理解为童哲一个人的大学。 这还没完，最让人接受不了的是， 童哲的学历居然被曝光“造假”。 一篇发表在北大BBS上的帖子《童哲没有拿到巴黎高师的硕士学位以及我对童哲的印象》，指出童哲学历不实。 为此，童哲发文《我的学历详细说明》把自己从小学到硕士毕业的整个经历梳理了一遍。 说明中指出，童哲确实曾在北大就读3年，但因为没有读完全部的4年课程，拿到的是北大专科毕业证，不是本科。 而在巴黎高等师范大学，要拿硕士学位，必须依照Licence-Master-Doctorat系统修完所有课程，也就是L3+M1+M2。 童哲拿到的只有L3+M1，所以是没有硕士学位证的。 虽然不能说童哲故意造假， 但他的经历确实有一些问题，这让过分依赖童哲背书的线下课程，逐渐失去信任。 2、砍掉线下课，却被质疑“传销” 线下失利之后，万门大学砍掉了所有线下课程，全面进军线上视频课。 2014年1月17日，万门大学独立网站上线，口号是“关注公平而有质量的教育，促进解决教育资源分布不均问题。” 然而此时万门大学的课程，虽然有20%收费，但还是无法满足巨大的经营需要。 为此， 万门大学推出终身VIP机制。 公开信息显示，2019年时“终身VIP”售价9999元，可以随时学习平台上的所有课程。 很多老粉看中终身VIP的性价比，纷纷交钱入群，VIP学员迅速过万，仅VIP一项的营收就高达1.5亿。 钱是赚到了，风险也随之而来。 2019年，媒体报道，通过课程代理方式，万门大学的销售人员曾劝说大学生通过花呗、京东白条等方式购买上万元的“终身VIP”，一个代理就能抽成7600元以上。 到2018年，万门大学通过花式买流量，给员工回扣等方式卖课，在全国30多个城市，开了超过600家线下直营店，还开设了万门中学、万门大学、万门小学三个子品牌。员工从300多人涨到2020年的3000多人。 赚钱越猛，也就越危险。 2021年10月，童哲提出VIP奖学金计划， “终身VIP”项目只要“学够3600小时返全款”。 突然以“全额返还”为卖点猛推VIP，这样的玩法像什么？ 一个局： 庞氏骗局。 “失联”的万门大学，败在了哪？ 天眼查显示，如今童哲关联的8家企业，有4家都注销了。 央视财经报道： “万门大学疑似跑路，学员群解散，创始人失联。” 在黑猫投诉，有关万门大学的投诉有916条，绝大多数投诉发生在3月22日到24日3天之内。 截至今年3月，万门教育终身VIP突破31785人。以每位会员17000元的均价来计算，仅终身VIP业务，万门教育涉及的金额就至少5.4亿元。 创业9年，付出的所有心血付诸东流，还被用户骂骗子。 刀哥认为，万门大学失败的根本原因，在于 产品力的薄弱。 初期的万门大学，很多课程都是童哲一人做，就算是其他课程，也是他经手把关，甚至亲自录制。 童哲形容自己： “一个组织教育的人，自己制作公开课，也请更优秀的人来录公开课”。 这样的人设，赢得了超多好感。 但作为一个CEO，只顾着讲课、录课显然是不够的。 随着万门大学的发展，用户体量越来越大，万门大学开始从“做精做透”，转向“做大做全”。 这带来两大问题。 一方面，为求多元化，万门大学找到大量课程供应商，扩大自己的课程体系。 这导致 万门大学极度依赖师资 ，一旦老师讲得不够精到，课程就抓不住学院的心。最不堪的时候，一套ppt课程成了万门大学的门面。 另一方面，万门大学 没有做好产品迭代。 比如很多用户反映，万门大学提供的都是录播课，很多课过时两三年还在架上。 时效跟不上，受伤害最大的是学科类的用户， 不仅教材对不上，学生有疑问也找不到老师去解答。 对此， 童哲曾提出，希望通过时间来慢慢调整课程体系： “只有把课程做好，这个平台才有意义。” 但很明显，用时间解决问题是万门大学的一厢情愿。 在互联网时代，线上教育、个人成长、兴趣教育等等线上学习平台竞争激烈，各大厂纷纷选择在细分领域做大。 学科教育有一对一线上私教和各种辅助学习工具，兴趣课程推出AI教学等多种形式。 万门教育只有录播和直播课的做法，显然已经过时了。 换句话说，是 曾经引领时代的万门大学，容忍了自己的落后。 在狂推“终身会员3900小时返全款”时，面对学员质疑，童哲还可以透支一次： “行走江湖靠的是契约精神，我对自己有信心。” 这句话下面的回复是：“光是“童哲”这两个字的IP流量，价值都不止一亿了。” 但如今，对话双方都成了笑话。 9年的努力，变成了“裸泳”。

文丨Newsweek 网络 ID丨Newsweek-BT 作者丨伊然 头图来源丨创客贴 如大众所预期的一样，当地时间3月9日，苹果公司按照固定节奏举办了一年一度的春季新品发布会。 从这次苹果发布会可以看出，苹果继续被外界质疑创新性不足，所以发布会前苹果的股价小幅度冲高，发布会后马上出现回落。坊间舆论对此次春季新品的评价也颇为平淡，究其根本是苹果没有给出全新的产品，舆论的翘首以待没有得到满足。 其实仔细梳理会发现，苹果已经将手机业务调整至“非重要业务”，所以研发和投入上在逐步减少。2021年底库克在接受采访时表示，苹果正在重点专注新的三大领域：人工智能（AI）、增强现实（AR）和自动驾驶汽车。 苹果手机业务已不是重点？ 本次春季发布会主题为“高能传输”。对普通消费者而言，发布会最吸睛产品不是换芯版的iPhone SE 3和iPad Air 5，也不是面向专业用户的Mac Studio和Studio Display，而是 iPhone 13 系列全新配色——苍岭绿。 苍岭绿与此前苹果推出的薄荷绿和暗夜绿相比，色调偏暗，颇为迎合近年来兴起的低饱和度审美，就像亚马逊雨林里的植物一样散发着自然的生命力。从3月11日起，苍岭绿iPhone面向市场，售价与之前保持一致，仍为5999元起步。 不过，同行友商对苹果科技以换色为本的举措并不认可，小米雷军借机发文推销小米12 Pro原野绿，三星更是直接发文嘲讽苹果在模仿S22系列的绿色配置。友商的嘲讽改变不了苹果大力推广苍岭绿的决心，不仅在门店将苍岭绿摆到了显眼的位置，大街小巷和各类平台也都下了大价钱打广告。 平价系列iPhone SE也迎来了新成员。与上一代相比，iPhone SE3为数不多的变化就是处理器从 A13 升级成了更好的 A15，并提供5G版本。 iPhone　SE3有午夜色、星光色和红色三款选择，起售价为3599元。 虽然iPhone SE一直被业内诟病是低配卖高价，但是对想要使用iOS系统的平价机用户，iPhone SE系列仍有着很强的吸引力。 2020年，iPhone SE2全球销量高达2420万台。 发布会上，采用了10.9 英寸 Liquid 视网膜显示屏的iPad Air 5隆重登场。相对上一代机型，配备了M1处理器iPad Air 5性能大幅度提升60%。 此次发布会上，最大的主角莫过于M1 Ultra处理器以及苹果最强台式机Mac Studio，苹果官网称其为“造梦引擎”。发布会上，苹果硬件技术高级副总裁Johny Srouji表示： “M1 Ultra是苹果芯片中又一款颠覆性的产品，将再次震撼个人电脑业界。” 物美价更高，采用M1 Ultra的Mac Studio起售价为29999元。毕竟，旗舰产品对行业内更有借鉴和学习的意义，和普通消费者的距离仍旧比较远。 2021年底，库克在接受采访时表示， 苹果正在重点专注的三大领域：人工智能（AI）、增强现实（AR）和自动驾驶汽车。 身为行业第一，不断挑战自我，引领科技创新和进步，推出颠覆性产品的确是一件相当困难的事情。一旦不能够满足大众对其的高期待值，“苹果不行了”的唱衰声就会立马涌现。 近日，有大量iPhone用户反馈升级为iOS15.4系统之后续航能力严重下降,之前平均每天只需充一次电,现在需要充好几次。苹果方面表示，电池续航出现变化是很正常的现象，有可能是因为在安装新系统后，应用和一些手机功能需要进行调整，可以先观察。 这一说法自然是无法让果粉们满意，对苹果服务的指责和抱怨立刻淹没了社交平台。 苹果加速布局VR 苹果的VR/AR部门属公司硬件板块，公开披露的高管有13位。 项目主要负责人麦克·罗克韦尔此前是杜比执行副总裁，也曾为Meta提供咨询服务。 算法主管总监为彼得·迈尔，他毕业于慕尼黑工业大学机械工程专业，在增强现实、计算机视觉和机器学习方面获得了数百项专利。2015年，他自己创建的VR初创公司Metaio被苹果收购，他也加入苹果。 此外，获得过奥斯卡技术成就奖的数字影像制作专家汤姆林森·霍尔曼也是部门高管之一。 2017年，美国媒体就报道苹果在研发名为rOS的新系统。近几个月，有开发者发现 App Store的上传日志和GitHub的开源代码中存在许多“realityOS”的字样，据推测大概率为苹果AR/VR设备的操作系统。 综合多方信源，苹果正在开发两类 AR/VR 产品，戴在眼睛上的AR/VR头盔进程较快，以传统眼镜甚至是隐形眼镜外观为目标的“苹果眼镜”更像是概念产品。 目前市面上的VR一体机系统基本是基于安卓底层开发的，依照苹果在产品的软硬件化一体化的重视程度，realityOS一定是基于旗下VR/AR设备定制开发的，这一点就会与市面上的产品存在明显的差异。 2020年，苹果在官方招聘网站发布的VR技术人才招聘信息平均两个月才会更新一条，近期苹果对VR领域人才的需求度大幅上升，仅在3月就有高达27条招聘信息与VR领域相关，涉及硬件设计、市场营销、软件服务等多个岗位。 据官方岗位描述，要成为苹果的VR框架工程师需要具有开发软件框架和API的经验，对跨越一台设备的分布式系统和代码有深入的了解。 看起来，苹果正在加速相关产品的研发进展。 近日，彭博社的消息源表示 苹果有望在今年底或明年初推出市场期待的VR/AR设备。 消息人士称： “这是具有AR和VR功能的头盔，苹果的目标是‘混合现实体验，可以处理高质量虚拟现实中的游戏’。” 据传，苹果头盔可能至少需要3000美元，配备两个4K 微型LED 显示屏幕，15 个光学模组、两个主处理器。 被坊间称为“地表最强苹果分析师”的天风国际分析师郭明錤在近期报告中预测，苹果有望在 2030年发布AR隐形眼镜，这种轻量化的增强现实体可以将数字信息覆盖在人的视觉之上，把 电子产品从“可见计算”时代带到“不可见计算”时代。 苹果汽车“回炉重造”？ 郭明錤的另一则爆料引起了更大的关注。 3月15日， 郭明錤在社交平台表示——苹果汽车管理团队已经解散，而且已经有一段时间了，苹果或许会在3—6个月内重新组建队伍。 彭博社记者马克·古尔曼随后补充道，AppleCar管理团队几乎全部离职。他表示， 苹果汽车团队软件工程项目管理负责人乔·巴斯已经入职Meta担任VR技术项目管理总监。 据称，苹果汽车团队100多名工程师都被Meta挖走，现在苹果汽车应该已经到了无法运转的地步了。 苹果在个人移动设备爆发的时代建立起行业霸主地位，必然会对AIoT领域下一个切入口新能源汽车虎视眈眈。从乔布斯的iCar设想开始，苹果在造车领域一直蠢蠢欲动。从2017年至今，苹果已经申请了近百项汽车专利，涵盖自动驾驶、车内软件、车身、安全保障等汽车的方方面面。 2014年，苹果启动瞄准造车的“泰坦计划”。但是苹果内部对优先整车还是优先软件存在争议，最终支持整车制造的计划负责人史蒂夫·扎德斯基离职，计划被搁置。 2016年，苹果收购了QNX团队及其创始人丹·道奇，研发方向从整车开发转为自动驾驶解决方案。 据报道，苹果为此在QNX总部附近新建了一个超2000平米的汽车软件研发中心。 2018年，特斯拉工程高级副总裁、Model 3首席工程师Doug Field加入苹果，彼时业内认为这体现苹果还是想在汽车制造上进行更大的尝试，然而在2020年，Doug Field选择跳槽福特。 从实际的产品产出看，苹果造车进展很缓慢，只有辅助苹果手机连接汽车的CarPlay系统取得了明显的效果。据统计，目前超过80%的新车支持CarPlay。 目前，凯文·林奇是苹果汽车项目的领导者。林奇并没有汽车领域的经验，他此前负责 Apple Watch和健康项目，加入苹果前则是Adobe公司的高管。 古尔曼认为， 2022年将是决定苹果汽车项目成败的关键一年， 如果苹果在汽车/自动驾驶领域还想取得进展，那必须立刻行动，做出改变。 2021年初，市面上流传着苹果和包括韩国现代、日产在内的传统车企合作造车的消息，但都不了了之。 3月9日，保时捷首席执行官Oliver Blume在年度业绩视频会议上宣传已与苹果公司探讨了令人兴奋的共同项目， 他表示：“我们已经在CarPlay上进行了合作，未来将进一步拓展。” 有业内人士认为，CarPlay广受欢迎使得苹果在造车上没有那么急迫的需求，而保持现状，只让苹果参与出行和服务的智能化赋能与改造或许也符合车企的需要。 在供应链管理上，苹果往往会采用多种方式牢牢占据掌控权和议价权，收购合资、扶持新手、专利控制、人员派驻都是常规选项。能让苹果看上的传统车企必然是行业内的巨头，但是 可以自成一体，形成业务闭环的大型车企也不想沦为苹果的代工厂，合作造车反而可能是给自己找麻烦。 苹果在寻找合作厂商上屡屡碰壁也就不难理解了。 苹果是科技领域无人匹敌的存在，但在汽车领域，苹果显然还没有找到合适的位置。

经济观察报 记者 陈姗  期货行业将迎来第4家A股上市期货公司，亦是首家“A+H”股期货公司。 2022年3月17日，弘业期货股份有限公司（以下简称“弘业期货”）申请首次公开发行A股股票并上市获证监会审核通过，这意味着弘业期货即将成为A股市场第4家上市期货公司，且为首家“A+H”上市期货公司。 作为国内老牌期货公司，弘业期货IPO之路几经波折。2017年12月，弘业期货首次向证监会递交IPO申请书，但是最后以弘业期货撤回申请而告终；2021年7月，其再次向主板发起冲刺，历时8个月终过会。 业绩起伏大、港股表现持续低迷，尽管弘业期货成功过会，但业内对其主板上市后的股价表现难掩担忧。 经济观察报记者就赴A上市原因、业绩情况及港股表现等相关问题向弘业期货发去采访函，截至发稿未收到回复。 赴A之路 弘业期货成立于1995年，主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售。旗下拥有风险管理子公司弘业资本、香港子公司弘业国际金融控股，并在北、上、广、深等国内主要金融中心和重点城市设立40多家分支机构。 回溯弘业期货IPO之路，可谓“一波三折”，其等待上会已有四年之久。 2017年12月，弘业期货向中国证监会递交IPO申请书，但之后弘业期货公告称调整A股上市计划，以撤回A股发行申请材料而告终。2021年7月弘业期货又向主板发起冲刺，但却又因为信永中和会计师事务所“乐视财务造假”事件牵连，证监会暂停了弘业期货A股发行审查。直至2022年2月18日其IPO申请才获得证监会的重新审查。 弘业期货在招股书中表示，为满足公司持续发展的资金需求、提升公司核心竞争力、整合资源、推动各项业务快速发展，实现公司战略目标，公司此次拟发行股票不超过1.2亿新股，募集资金用于补充公司资本金。 在弘业期货一波三折的上市路中，与其几乎同期或是较之更晚申请IPO的几家期货公司早已经成为上市公司，目前主板市场已有包括永安期货（600927.SH）、南华期货（603093.SH）和瑞达期货（002961.SZ）在内的3家期货公司。 尽管A股IPO申请已经过会，但弘业期货的盈利能力、内控制度等方面问题依旧引发广泛关注。 招股书披露，2018年至2021年前6个月，弘业期货分别实现营业收入6.16亿元、6.45亿元、15.61亿元、7.78亿元，归母净利润 8051.41万元、2126.64万元、6632.25万元、4530.14万元。其中，2019年弘业期货净利润同比减少73.59%，公司称主要受计提商誉减值损失、手续费及佣金净收入减少和利息净收入减少所致。2020年由于手续费及佣金净收入和投资收益增加，弘业期货净利润同比增长211.87%，但与2018年相比仍有17.6%的降幅。 发审委会议中，监管部门就指出弘业期货对2013年收购华证期货形成的商誉于2019年末全额计提减值准备，要求公司说明2014年至2018年该资产组合实际收入大幅低于测算收入但未计提减值准备，2019年全额计提减值准备的原因及合理性。 弘业期货的主要收入和利润来源于期货及期权经纪手续费收入。各报告期内，公司期货及期权经纪业务收入分别为2.68亿元、2.18亿元、2.74亿元、1.69亿元，分别占公司营业收入（扣除销售货物成本）的86%、69%、70%、86%。 而另一方面，大部分期货公司的“通病”，即手续费收入依赖于交易所手续费减收和返还，或难以避免。数据显示，各报告期内，弘业期货收到的交易所手续费减收的金额分别为9836.57万元、8632.85万元、1.76亿元、1.15亿元，占各期公司营收（扣除销售货物成本）的比例分别为31.73%、23.39%、45.15%、58.42%。 华东某期货公司高管告诉经济观察报，“交易所的手续费返还仍然占期货公司经纪业务收入中的大头。”该人士表示，传统的经纪业务手续费率持续下降，行业零手续费等现象加剧，目前不少期货公司比较依赖于交易所的手续费减收和返还。 弘业期货在招股书中也表示，各大交易所手续费减收收入是期货公司手续费收入的重要来源之一。期货交易所考虑会员单位业务发展、上缴手续费总体规模及相关品种交易活跃度等多方面因素，对相关主体或产品的交易手续费减收给予一定的政策支持。 “手续费返还金额依据、返还时点、影响返还的主要因素等，都存在不确定性，历史上甚至出现过期货交易所暂停返还手续费的情况，作为期货公司手续费净收入的重要部分，具有较大的波动风险。”一位期货行业研究人士认为，期货公司的大部分手续费收入都依靠交易所返还，一旦停止返还，就意味着期货公司该年的营收将受到很大影响，进而影响公司的经营稳定。 或受港股估值拖累 2015年12月30日，弘业期货在香港联合交易所首次公开发行H股上市，股票代码为03678.HK，发行价2.43港元，发行股份共计2.50亿股，完成发行后总股本为9.07亿股，注册资本共计9.07亿元。 但是，即将迎来A股上市的弘业期货，其港股股价却长期处于低迷状态。 弘业期货H股上市首日即破发，当日开盘报2.32港元，跌幅4.53%，盘中最高报2.42港元，这一价格也是该股上市以来的最高价。因股价在较长时间里持续低于1港元，弘业期货一度沦为“仙股”。 近期，受主板IPO过会消息利好带动，弘业期货港股股价有所上行，截至2022年3月25日，弘业期货股价报收1.2港元，较2015年上市首日最高点跌幅仍接近五成，市值仅10.9亿港元。 而反观A股已上市的其他三家期货公司，截至2022年3月25日，瑞达期货、南华期货、永安期货股价分别报18.92元、13.67元、23.82元，总市值分别达83.4亿元、83亿元和346.7亿元。 一位证券研究人士分析表示，“弘业期货基本面情况相对薄弱，对交易所手续费返还依赖度太高，自身造血能力也比较弱。比如，与瑞达期货相比，虽然营收相差不多，但利润水平差距明显。” 对于弘业期货港股股价长期低迷表现，一位期货公司人士认为，港股市场中，受资金追捧的往往是科技、民生类相关行业，金融业作为市场的“定海神针”，关注度和流动性相对较弱，估值也偏低。而从现有的A+H股的股票价格来看，受流动性等多方因素影响，同一家公司，A股的股票价格普遍较H股股价溢价，估值也更高。 上述证券研究人士则认为，弘业期货A股上市之后或受港股估值压制，特别是在A股已经有三家比较优质的上市期货公司的情况下，其A股股价或会受其港股长期低迷的表现所累。 

经济观察报 记者 蔡越坤  民航业面临着艰难的时刻。 2022年3月21日，中国东方航空股份有限公司（600115.SH，以下简称“东航”）旗下一架载有旅客123人、机组9人的MU5735次航班在执行云南昆明至广东广州任务时于广西梧州市上空失联。目前已确认该飞机失事。 新冠肺炎疫情以来，经历着航班减少、薪资缩水的民航人，这一次事件成为他们心中不愿触碰的痛。另一方面，在疫情与油价高企双重压力下本已疲弱的民航业，亦受到冲击。 在资本市场上，东航A股的股价自3月22日以来连续四个交易日下跌，分别下跌6.15%、2.81%、0.19%、5.41%。截至3月25日，东航连续四日跌幅近13.9%，总市值蒸发超百亿元；东航港股的股价在3月21日当天尾盘跳水，21日至 25日一周跌幅达9.52%。此外，南方航空（600029.SH）、中国国航（601111.SH）连续四个交易日分别累计跌6%、4.3%。 事故发生后，东航停飞波音737-800型飞机，并开展全面排查。此外，民航局于3月22日下发通知，要求在前期行业安全督导工作的基础上，立即开展为期两周的行业安全大检查。 在国内一家大型券商的航空业资深研究员吴荣看来，事件的冲击仍然在发酵：短期而言，公众的航空出行需求会受影响，尤其是中短途；长期来看，复盘此前伊春空难情况对比，差不多是到第三个月，客座率才慢慢开始有转正的迹象。吴荣对于航空业长远的发展还是比较乐观的，6-12个小时，或者超过1500公里以上的里程，对于一些旅客而言，可能还是会选择飞机，飞机仍然是一个不可取代的交通方式。 东航停飞B737-800 东航空难发生后，东航表示已经将该公司所有737-800执飞航班的飞机全部控制在地面，空中的航班落地后不再执行航班。 3月24日下午，东航宣传部部长刘晓东在“3·21”东航飞行事故国家应急处置指挥部召开第四次新闻发布会上介绍，作为确保绝对安全的应急举措，东航和旗下共暂时停飞了223架的波音737-800型飞机。 3月24日，国务院安委会办公室、应急管理部联合印发通知，要求各地区、各有关部门和单位以东航“3·21”坠机事故为警示，清醒认识当前世纪疫情、外部复杂环境冲击下安全生产形势的严峻性、复杂性，坚决克服麻痹思想、侥幸心理，全面排查整治各行业领域安全隐患，坚决遏制重特大事故发生。 国内航空公司的一位机长向记者介绍，目前国内航空公司主流机型包括波音与空客。其中，波音737系列包括：波音737-800、737-700、737-900。 中邮证券数据显示，波音737-800属于波音737NG系列飞机，从波音官网来看，从2000年至2022年2月底，波音共向全球范围内的客户交付4791架737-800飞机，737-800飞机交付量的占总交付量的占比接近45%，就国内三大航的机型来看，737-800机型占比约35%。 一位从事飞机强度研究的人士向经济观察报表示，飞机是一个涉及面非常广的东西。飞机从8000多米坠落至1000多米，是很不正常的。飞机失事的原因很多，例如，如果飞机在空中机翼形态不正常，一旦机翼不受力，飞机控制不住就有各种可能。但是现在事故原因没出来，尚不知道是什么因素所影响。 关于目前B737系列占东航机队的比例，记者查询东航2021年半年报了解，截至2021年6月30日，东航共有飞机总数749架，其中B737系列数量为291架，机龄为7.1年。而B737系列包括，B737-700、B737-800、B737MAX8，截至报告发布日，B737MAX8仍然处于停飞状态。 东航云南有限公司董事长、党委书记孙世英在“3·21”东航MU5735航空器飞行事故第二场新闻发布会上表示，B737-800全面排查，就是为了确保后续运行的绝对安全。目前，东航的运力比较充足，航班不会受到大的影响。至于何时恢复，将严格按照民航安全管理规定有序开展相关工作。 另外，对于外界质疑东航压缩维修成本的问题，东航宣传部部长刘晓东表示，关于维修成本问题，我想强调的是即使在疫情期间航班量减少，中国东航为确保安全，维修成本不但没有降低，反而有所增加。2021年的维修成本比2019年增加了12%。 根据记者统计，2017年上半年至2021年上半年，中国东航分别运营飞机637架、654架、719架、732架、749架；飞机修理费用分别为21.65亿元、16.49亿元、18.91亿元、15.37亿元、17.28亿元；同比变动幅度为-4.16%、-23.83%、14.68%、-18.72%、12.42%。 3月23日，一位国内大型航空公司飞机维修工作人员向记者表示，飞机一定符合民航局的适航要求，才能起飞。此外，飞机维修费用高低需要看飞机的租赁方式等，不能单纯看维修费用的高低。 吴荣也表示，飞机的维修费用高低与航空公司对飞机的持有方式，以及维修时在自有基地维修还是在外面维修等因素均有关系。一般情况下，飞机的租赁方式包括经营租赁和融资租赁两种。经营租赁设备维修、保养的责任由租赁公司负责，而融资租赁则由承租方负责。 此外，对于东航维修费用问题，上述从事飞机强度研究的人士认为，飞机定期保养和检查是很严格的，航空公司应该不会在维修费用方面有所“打折”。另外，据航空业内人士透露，各家航空公司在年报中统计口径有所不同，所以会有所差别。 对此，记者多次拨打了东航年报披露联系方式，截至发稿未获得接听。 近两年来，东航在业绩方面也面临连续亏损的压力。2022年1月28日，东航公布，预计2021年归属于上市公司股东的净利润-110亿元至-135亿元；预计扣非后净利润为-122亿元至-147亿元。上一年度，2020年，东航亏损-118.35亿元。 新冠肺炎疫情暴发以来，大型航空公司均面临巨额亏损的情况。1月28日晚间，中国国航公告预计2021年归属于上市公司股东的净亏损约为145亿-170亿元，上年同期亏损144.09亿元；1月30日，南方航空公告预计2021年实现归属于上市公司股东的净利润为-113亿元到-128亿元，上年同期亏损108.42亿。 短期需求受冲击 吴荣根据自身的经验分析，短期内，航空事故会影响乘机者的乘坐意愿，因为部分人短期内可能会觉得飞机不太安全，不愿意坐飞机。此前，一般情况是认为800公里以下的里程，高铁有替代的效应。目前来看，如果未来1~2个月影响还在持续的话，替代效应的里程可能会上升到1500公里以下。4-8小时的高铁里程，可能也会被高铁替代一部分。 据悉，在国内，距离此次事故最近的空难为2010年8月河南航空ERJ-190执飞的哈尔滨至伊春的VD8387航班。自2010年伊春空难以来，我国民航已安全运行4227天。 申万宏源证券研报指出，我国的航空安全标准位于世界前列，严格的飞行标准使得国内的飞机失事率保持低位。截至目前，中国民航运输航空持续安全飞行时间已近12年。我国事故原因多系恶劣天气、飞机故障和机组操作失误，少见于主观人为因素。国外飞机平均使用寿命高于国内，失事率高于国内。回顾国际历史空难事件，事故原因常见于飞机故障、恐怖袭击事件或军事政治冲突。 申万宏源证券认为，国内方面，以2010年在伊春空难中执飞的河南航空为例，在事故发生之后，该公司被民航中南地区管理局要求暂停运行，后因无法清偿债务进入破产重整程序。国外方面，“911”事件过后，美国的航空公司均遭受严重打击，行业总体裁员超过10万人。超过20%的美国航空公司减少了运力投放，航司平均运力减幅达到20%以上。在连续经历了两起坠机空难后，马来西亚航空面临大额赔偿金，在2014年8月宣布了重组计划。 东航事故发生次日，即3月22日，国内三大航空公司股价集体下跌，东航跌6.15%，中国国航跌0.31%，南方航空跌0.9%。 招商证券研报认为，此次事故预计将冲击民众出行信心，短期需求将受到负面影响。 不过，申万宏源研报统计，伊春空难小幅抑制航空需求，但抑制时间较为短暂。伊春空难在短期内一定程度上抑制了我国的航空运输需求，8月全行业月度旅客运输量环比下降10.67%，9月旅客运输量环比下降-14.21%，10月份国内运输量就已恢复环比增长。 未来待信心恢复 “作为一个从业者，我们很怕空难。因为我们知道世上没有绝对的航空安全，我们每天的工作就是试图突破这种极限。航空安全无论怎样苛求都不为过，因为生命没有如果，一旦失去就无法重来。”3月21日晚，一位机长在微博中如此写道。 同在这个夜晚，另一位机长也在微博中写下：“4227天的安全记录是全体民航人忘我无我的付出和努力。” 3月22日，东航坠机事故发生后，民航局下发通知，要求在前期行业安全督导工作的基础上，立即开展为期两周的行业安全大检查，旨在进一步强化底线思维，加强民用航空领域安全隐患排查，确保航空运行绝对安全，确保人民生命绝对安全。 民航局表示，此次大检查的范围包括各地区空管局、各运输（通用）航空公司、各服务保障公司、各机场公司、各飞行训练机构。检查工作重点将围绕安全思想认识、专业队伍建设、规章标准执行、安全管理链条、安全保障能力、安全责任落实等“六查”开展。 近两年多来，民航业面临着连续亏损的经营压力。3月18日，民航局相关司局负责人介绍，新冠肺炎疫情发生以来，疫情对民航业影响的深度和持续性远超预期，民航运输生产大幅下滑，民航企业经营压力持续加大，民航行业当前面临的形势复杂严峻。 从数据来看，民航行业经历着艰难时刻。据上述负责人介绍，2020年，全行业巨额亏损974亿元。其中，航空公司亏损794亿元，机场企业亏损233亿元。2021年，全行业再次大幅亏损842亿。其中，航空公司亏损671亿元，机场企业亏损246亿元。2022年1-2月，全行业亏损达到222亿元。其中，航空公司亏损185亿元，机场企业亏损52亿元。疫情发生以来，民航全行业累计亏损达2111亿元，其中航空公司亏损1706亿元，机场企业亏损540亿元。 尽管当下民航业面临着多重压力，从长期来看，吴荣认为，随着事故调查结果出来，公众对航空出行信心也将逐渐恢复。未来随着疫情管控措施的逐渐放开，旅游、探亲等需求增加，对于航空出行的需求也会恢复到一个正常的水平。 安信证券分析认为，航空业需求短期冲击在所难免，恐慌可能导致需求下降，中长期看，安全保障、疫情发展仍是需求恢复的两大核心决定要素。行业迎来强监管，供给有望进一步收缩。我国民航始终将安全摆在第一位，预计本次事故后，部分飞机将可能停飞检查（根据各公司公告及航班管家数据，波音737系列机型行业占比43%，737-800机型三大航平均占比35%）、同时航司时刻安排、飞机引进、驾驶员培训等方面采取更加严格监管措施，运力增速将进一步下降。 红塔证券交通运输行业点评报告则称，本次事故后，民航业可能面临更加严格的安全监管措施，在航班时刻、机队引进等方面都面临挑战，中小型航司面临较大的财务压力，行业破产重组概率提升。长期来看，航空仍然是全球公认的最安全交通运输工具，且在1500公里以上的长距离运输有明显优势，人均乘机次数较世界平均水平还有很大的提升空间。民航出行信心终将重塑，行业前景保持乐观。 （应受访者要求，文中吴荣为化名）  

经济观察报 记者 姜鑫 2022年3月21日，东方航空MU5735航班在广西梧州藤县坠毁消息确认以来，多方救援力量、医疗专家组、工作组赶赴现场展开救援与调查。 同时，部分旅客家属已经赶往广西梧州事故地。东航宣传部部长刘晓东在“3·21”东航飞行事故国家应急处置指挥部召开第四次新闻发布会介绍旅客家属援助情况时表示，自24日起，东航和各地政府工作人员将对所有旅客家属进行一对一的慰问，包括在梧州、昆明、广州及其他城市的旅客家庭。我们也成立了信息统计专项小组，持续收集和更新旅客家属的各项诉求，尽最大的努力服务好、保障好各位家属。 3月22日，银保监会印发通知，要求全力做好东航客机坠毁事故保险理赔服务工作，督促保险行业迅速跟进事故进展情况，开展承保情况摸排。 经济观察报记者了解到，失事飞机东航MU5735涉及保险主要包括航空保险和航空意外险等。根据蒙特利尔公约，国际航空承运人应当对旅客的人身伤亡、行李和货物损失、以及由于延误造成旅客、行李或货物的损失承担责任并予以赔偿。当事国应当要求其承运人就其在本公约中的责任进行充分保险。 因此，一般情况下，航空事故中，遇难者家属及受伤乘客获得的赔偿包括两部分：一部分是承运人(航空公司)所承担的赔偿；另一部分是保险公司所承担的赔偿，除了航空意外伤害险，还包括乘客自身投保的意外险或者意外医疗保险等。 航空保险方面，记者了解到，失事飞机东航MU5735由中国人保首席承保，平安产险和太保产险等公司参与了共保。 航空赔偿规定 与国际空难赔偿最密切的相关国际公约是规范国际航空承运责任人责任的华沙体制和蒙特利尔公约。 1929年10月，德、意、日、美、法等国在波兰首都华沙签订了《统一国际航空某些规则的公约》，通称《华沙公约》，第一次在国际公约中对航空承运人责任加以规定。 1999年5月，国际民航组织（I－CAO）在加拿大蒙特利尔召开对华沙体系更新的会议，最后由52个国家的代表签署并通过了《统一国际航空运输某些规则的公约》（以下简称“《蒙特利尔公约》”）。公约于2003年11月4日生效，中国作为公约第94个缔约国，于2005年7月对中国生效。但该公约并未完全取代华沙公约，如果两国并非都是公约缔约国，华沙体制相关法律也仍然有效。 蒙特利尔公约共有7章57条。根据其规定，国际航空承运人应当对旅客的人身伤亡、行李和货物损失、以及由于延误造成旅客、行李或货物的损失承担责任并予以赔偿。 对于旅客人身伤亡的赔偿，蒙特利尔公约的最大特点是其通过两步递进形式为旅客人身伤亡赔偿引进了无限制责任的概念。 第一步是不管有无过错，承运人必须对旅客的人身伤亡承担赔偿10万特别提款权(约合13.5万美元)，承运人不得免除或者限制其责任。 第二步是如果旅客的人身伤亡是由承运人的过错造成的，则承运人承担的责任无限制。（但10万提款权以上的赔偿责任在下述情况下可以免除：1.损失不是由于承运人或者其受雇人、代理人的过失或者其他不当行为、不作为造成的；2.损失完全是由第三人的过失或者其他不当作为、不作为造成的。） 根据公约每隔5年审议一次的规定，2009年国际民航组织将公约规定的10万特别提款权提高至11.31万特别提款权（约17.58万美元，折合人民币120万元）。 即便国际公约对承运人责任赔偿限额作了规定，但具体赔偿标准等问题仍留给了缔约国国内法来解决，因各国法规不同，赔偿标准上存在着较大的差异。 关于我国国内关于赔偿限额的相关规定，经国务院批准，中国民用航空总局在 2006年2月28日公开发布了《国内航空运输承运人赔偿责任限额规定》（以下简称《规定》）。《规定》的第 3条表示：“承运人对每名乘客的赔偿责任限额增加为 40万元人民币。” “40万是最低的额度，上一次的伊春空难人均赔偿额度达到了92万元，本次赔偿金额可能高于以往。”一位航空行业从业者表示。 1997年韩国大韩航空公司一架飞机在美国失事，228人罹难，航空公司最初按计划每名旅客赔偿1亿韩元，家属要求3亿韩元赔偿，由于担心罹难家属到美国起诉，最后以协商的形式赔偿了2.75亿韩元。 2014年3月8日马航MH370事件发生后，马来西亚航空公司承诺根据特别提款权给予每位遇难者11.31万特别提款权的赔偿，但旅客家属认为此种最低赔偿额太低，不能弥补遭受的损失，最后采取诉讼的方式获取更多的赔偿。 航空保险涉及什么？ 除了航空公司的赔偿外，空难事故中遇难者家属还可以获得保险公司的赔偿。“首先是航空意外险，如果个人没购买航意险，但是存在被赠送航意险的情况(如旅行公司赠送意外险)，也可以正常获得赔偿；此外如果乘客购买了普通意外伤害保险，可以获得保险赔偿；最后，如果乘客个人存在其他人身险保单的（比如终身寿险等），同样可获得赔偿。”在谈及保险理赔问题时，一位保险从业人士表示。 尽管大部分飞机由航公司租赁而来，航空事故发生后，对于航空公司亦是损失，航空公司需要承担的赔偿可以通过保险来分摊压力。 “一般来说，航空公司会配置‘旅客法定责任保险’等责任险，可以通过此类型责任险将赔偿责任转嫁到保险公司，如果没有配置的话，由航空公司承担赂偿责任。”上述保险从业人士称。 平安产险相关人士告诉记者，航空公司购买的保险主要有四个险种，包括机身及零备件一切险及其责任险、机身战争险、战争责任超赔和机身免赔额保险。我国民航机队除海航系航司外，所有的航空器均由民航机队大保单统保，包括上述四个险种。经初步排查，平安产险广东分公司共保东航MU5785机身零备件一切险及责任险，将实时跟进事故处理进展。 据记者了解，国寿财险也共保参与了中国民航联合保险机队航空保险业务，险种包括机身、零备件一切险及责任险，机身战争险等相关险种。 “中国民航联合保险机队航空保险业务是将国航、东航、南航三大集团作为一个整体，其所涵盖的机队作为一个投保主体进行参保。由北京航联经纪作为受托人寻找承保公司，目前我们看到的主承保是人保，部分公司参与共保，但其实承保主体自留部分比例并不高（主承保可能5%-10%的份额），主要通过分保或再保来转移风险，特别是国际上的再保险公司，例如劳合社等。”一位保险中介人士对经济观察报记者表示。 尽管飞机发生事故的概率极低，但一旦出现意外，损失是巨大的，对于保险公司的运营能力也有着很高的要求。 蒙特利尔公约规定，当事国应当要求其承运人就其在本公约中的责任进行充分保险。 1974年，中国人民保险公司向民航签售了国内第一张飞机保险单，这成为我国航空保险发展的开端。彼时，年中国民航联合保险机队只承保零星的4架飞机。1981年，中国人民保险公司对飞机保险的相关条款进行了修订，航空保险业务趋于成熟和完善。承保金额和规模也在不断扩大。2005年12月1日中国民航联合保险机队各险种保单于由中国人民保险续转至中国人保，保障方案承保中国民航753架大、中型飞机，机队价值超过320亿美元。 随着经济的发展和保险市场日益成熟，我国航空保险的经营主体不断增加，在原有基础上，又有中国太平洋财产保险公司、中国平安财产保险公司等大型保险公司逐渐经营航空保险业务，形成了以中国人保公司为主体，多家保险公司共同参与的竞争格局。 在承保形式上，主要采取联合承包的形式，中国人保为首席承保单位，其他保险公司参与共保形成承保联合体。采用联合体的方式承保航空险在国际保险界也已通行多年。如日本的航空公司机队保险就是由日本国内多家保险公司组成的共保组织进行承保。欧洲KSSAF航空联盟是由荷兰皇家航空公司、瑞士航空公司等25家大型航空公司的869架飞机组成的一张大保单。这些共保组织的特点是比较商业化，即各家保险公司提交一部分份额（Capacity）交给一家管理公司负责市场运作。“只有把航空公司所有的飞机作为一个整体作为一个单独的投保人，才能跟保险市场的主体的合作中获得溢价的能力，可以以较低水平的费率来进行投保，且成本较低。”上述保险行业从业人士表示。 在航空保险发展初期，保险品种主要是飞机机身保险及相关责任保险。随着财产保险业的发展完善，航空保险的险种日渐增多，由单一向多元化发展，在原有基础上又增加了机场责任保险、航空维修人责任保险、空中交通管制责任保险、航空产品责任保险、航空表演及航展责任险、航空旅客人身意外伤害险等业务。近几年来还推出了航空延误险等险种。

经济观察报 记者 老盈盈  从整合、机构入驻（引流）到规模扩张、变现，成绩单之外，招行大财富管理战略一年考的答案是“离真正的财富管理机构还有很远的距离”；而大财富管理3.0模式也有很长的路要走…… 2021年，招商银行股份有限公司（600036.SH，以下简称“招商银行”）提出了“财富管理-资产管理-投资银行”的大财富价值循环链。在大财富价值循环链的运转下，招行非息收入保持较快增长，并带动资产管理、资产、托管、投资银行等业务同步运转，财富管理收入、资产管理收入、托管收入实现多点开花。 经济观察报记者采访业内获悉，得益于招行的零售客户基础和规模以及渠道销售能力，资管机构都愿意和招行合作来为自己产品引流。这种“一加一大于二实现共赢效应”的做法，着实让不少银行和金融机构羡慕。 即便是这样一家让国内机构羡慕的银行，却喊出自己“离真正的财富管理机构还有很远的距离”。招行行长田惠宇称，中国内地市场产品丰富度不够，这一点和国外同行相比，他更羡慕国外的财富管理机构。 今年开年以来，受地缘政治的影响，金融市场波动加剧，基金销售受挫，股债双杀，银行理财收益波动，理财产品开始出现大规模破净态势，招行理财子公司的产品也出现了类似情况。面对考验，田惠宇预测，基金代销今年不会容易。银行理财方面，招行管理层表示，将进一步加强低波动资产的配置，尽量减少回撤，在配置权益类资产的产品期限管理方面适当延长封闭期，以此给客户获得长期限的超额投资收益。 大财富管理成绩单 过去一年，大财富价值循环链取得的成绩，得到了招行行长田惠宇的认可。他在2021年业绩发布会上说道，“大财富管理战略某种意义上是结合我们自身的特点，根据市场的行业的变化规律，提出来对自身的一个业务定位，去年取得了很好的成绩。” 招行2021年财报显示，招行财富管理收入增速达到33.91%，带动了整个非息收入的增长。2021年，招行非利息净收入1,273.34亿元，同比增长20.75%，在营业收入中占比38.44%，同比上升2.14个百分点。截至2021年末，零售客群突破1.7亿户，零售管理客户总资产(AUM)突破10万亿。在大财富价值循环链的飞速运转下，2021年招行财富管理手续费及佣金收入358.41亿元，同比增长29.00%；资产管理手续费及佣金收入108.56亿元，同比增长57.52%；托管业务佣金收入54.33亿元，同比增长27.75% 招行在打造“大财富管理价值循环链”的基础上，进一步提出了打造财富开放平台。该平台旨在向优质资管合作机构开放基于招行APP的各项运营能力，共建生态、共同经营，从而提升招行理财客户的投资体验及资产规模。 “做资管业务都是需要有流量的，招行零售客户规模比较大，客户基础也比较好，销售渠道强，大家愿意跟其合作来给自己产品引流。”一位曾与招行财富平台接触过的保险资管人士对经济观察报记者表示。 成立财富平台部后，据经济观察报记者此前采访了解到，过去一年，招行主要实现了三大整合。第一是把招行APP数字化的经营能力和财富管理的专业能力进行整合；第二是把线下客户经理的顾问式服务能力和APP线上的财富管理进行整合；第三是把线下的网点、网络经营服务中心以及APP三位一体的渠道进行整合。在打造“招财号”财富开放平台的时候，招行已经向合作伙伴开放了“数据开放”“渠道实时销量业绩展示”“金融工具提供”等多种能力。 “招行的技术能力给其业务做了很大的支撑，涉及到第三方的API-SDK工具接入、给予第三方提供的清算核算技术体系等服务还是挺完善的。”上述保险资管人士称。 截至2021年末，招行共引入87家资管机构，月活跃客户数209.74万户，报告期内共为招行951.29万零售客户提供1.40亿次财富资讯服务；引入友行理财产品进入零售产品体系，截至2021年末，共引入8家友行理财子公司。资管规模突破4万亿，托管规模接近20万亿。全年大财富管理收入（包括财富管理、资产管理和托管业务手续费及佣金收入）在营收占比接近16%。 上述保险资管人士认为，很多银行的财富管理业务一般都是自家理财子公司的产品，不太会引入其他理财子公司，但招行引入了友行理财子公司，它是真的做到了以客户为中心，让客户来选择，满足客户全生命周期多元化的需求，因为即便是高净值的客户也是会有分层的。 还有很远的距离 “零售客户竞争本来就比较激烈，因为零售客户的黏性不是特别高，招行引入合作伙伴丰富产品线等等的做法想形成一种一加一大于二的共赢效应，我们都挺羡慕的，我觉得也会给其他银行的零售业务造成一定的压力。”一位华南股份行零售人士对经济观察报记者表示。 然而，田惠宇却有一点担心。因为他觉得招行的财富管理，离真正的财富管理机构还有很远的距离。“我觉得招行朝大财富管理3.0模式还有很长的路要走，大家都需要有点耐心。” 他有这样的顾虑主要基于三方面的原因。第一，中国内地市场上，真正的财富管理产品丰富度是不够的。招行做财富管理，有理财、基金、保险、信托、贵金属这五大类产品。作为财富管理机构，有待市场进一步的发展。“从中国内地市场来看，这一点和国外同行相比，我们还挺羡慕他们的。”田惠宇称。 第二，招行的财富管理收入结构，超过1/3来自于基金。一季度整个市场不好，意味着今年全年比较困难。第三，从某种意义上说，招行还是销售机构，优势主要体现在渠道方面，不是体现在投研和资产配置方面。如果投研和资产配置的能力上不去，还不敢拍胸脯说招行就是很牛的财富管理机构。“投商私科”（投行、商行、私行和科技）是招行打造“大财富管理价值循环链”形象的说法。在田惠宇看来，对于招行而言，“投商私科”这几项业务都有相对优势，它并不是一个新的业务品种，某种意义上说，就是以客户为中心在目前形势下如何发挥好招行特色的体现。 田惠宇认为，目前招行的客户经理对制造业，特别是新动能行业和涉及到资本市场的业务不是很熟悉的，熟悉的人也是少数，这方面的专业能力没有完全建立起来。要做好“投商私科”首先要解决对行业的认知，对自己产品的熟悉。例如新动能客户对银行的需求不仅仅是贷款，还有直接融资、员工个人服务、上市前的股改、股权融资、管理层激励等等，这类的业务和投行、私人银行业务比较紧密。 要做好“投商私科”，田惠宇认为还要解决组织开放融合的问题。“如果组织不开放，内部不融合，客户看银行雾里看花，银行看客户一知半解，客户的感觉、服务体验很不好，抓不到客户的痛点。”田惠宇称。 理财产品破净考验 近期，银行系理财子公司发行的理财产品中，都出现了一定数量产品跌破净值的现象。记者从招行APP上发现，招银理财有若干产品也和其他同业一样出现了类似的情况，例如招银理财招卓消费精选周开一号、招银理财招卓泓瑞全明星日开一号、招卓臻选泓瑞10号等产品。 招行常务副行长兼董秘王良认为，这主要与今年以来资本市场大幅下调直接相关，另外也与去年银行系理财产品的创新相关。过去银行理财产品都是以固收或是现金管理类产品为主，去年在多资产配置方面加大力度，尤其是固收+的产品多配置了一些权益类的资产，所以今年资本市场下调后，净值下跌，甚至跌破了净资产。 据王良介绍，针对这种情况，招商银行理财子公司也在进行认真的研究，积极采取措施来转变这种局面。 从措施来讲：一是结合银行客户对于低风险资产配置的需求，进一步加大固收类、债券类资产产品的供给，满足银行客户低风险偏好的需求；二是对权益类资产的配置，要加强投研能力的建设，在配置权益类资产的产品期限管理方面要适当延长封闭期，通过封闭期的延长给客户获得长期限的超额投资收益；三是加强低波动资产的配置，尽量减少回撤，以减少波动带给投资者的忧虑；四是加强投资者教育，要让投资者认识到银行理财转型以后，价格波动可能常态化，要认识到变化的趋势。 据招行副行长汪建中透露，今年招行在保险的配置上还会保持相对比较高的增速。去年代理保险收入增长达到42.80%，今年开年整体成效也是不错的。基金方面，会对客户进行分类施策，提升总行及分行的中台能力，以及线上的运营能力，在操作上坚持以价值观的导向、以客户为中心、为客户创造价值。

经济观察网 记者 姜鑫  “受消费需求释放趋缓、销售人力规模下降等因素的影响，人身险业保费收入增速进一步放缓，行业发展面临前所未有的压力。” 2022年3月25日，中国人寿（601628）举行2021年业绩发布会，公司总裁苏恒轩在谈及行业发展时表示。 财报显示，2021年，中国人寿实现总保费6183.27亿元，同比增长1.0%；内含价值达12030.08亿元，较2020年底增长12.2%；一年新业务价值为447.80亿元，三项指标均位居行业第一。 苏恒轩表示，2021年，我们认为取得的成绩基本上符合我们的预期，但是客观地讲，受经济大环境的影响和疫情因素的影响，我们也面临着很多的挑战与困难。 成绩与挑战 数据显示，2021年，中国人寿实现保费收入6183.27亿元，同比增长1.0%；续期保费4424.63亿元，同比增长5.8%。实现营业收入8585亿元，同比增长4.1%；实现归母净利润509.21亿元，同比增长1.3%；截至2021年底，公司总资产4.89万亿元，同比增长15%。 截至2021年12月31日，中国人寿内含价值达12030.08亿元，较2020年底增长12.2%。受疫情和保险需求释放趋缓等因素的影响，中国人寿实现新单保费1758.64亿元。首年期交保费为822.54亿元，同比下滑17.4%，其中，十年期及以上首年期交保费416.82亿元，同比下滑26%；2021年，公司一年新业务价值为447.80亿元；长险有效保单数量达3.23亿份，较2020年底增长1.9%。 分险种来看，中国人寿寿险公司实现寿险业务总保费4813.11亿元，同比增长0.1%；健康险业务总保费为1206.09亿元，同比增长4.8%；意外险业务总保费为164.07亿元。 面临经济环境和疫情因素影响下的挑战，苏恒轩表示，行业要实现高质量发展，转型升级需要一个过程：新旧动能的转换，新的动能尚在培育，这个转换也需要一段时间。 在苏恒轩看来，如何统筹好线上与线下的有机结合，如何统筹好老客户的留存与新客户的开拓，如何统筹好新单业务的开拓与续期业务的巩固，如何在努力优化升级老的经营模式的同时，积极培育新的经营模式对于中国人寿乃至整个行业都是一个巨大的挑战。 因此，他认为市场所提到的高质量发展的拐点不仅仅体现在数量上，更体现在公司的经营行为上。“比如说，从公司的管理来讲，如何由过去的粗放性管理逐步转化为集约性管理，如何提高公司的全要素能力，或者说加强这方面的建设，如何进一步强化科技赋能，如何进一步提高公司的优质服务水平，也就是提升公司经营链条各个价值链环节的建设，同时能够坚持以人民为中心，真正适应劳动人民群众的需要，多开发一些群众急需的产品等等。” 值得注意的是，在寿险个险渠道的改革不断深化中，中国人寿个险队伍由去年同期的1371.8万人，下降至82万人，其中，营销队伍规模为51.9万人，收展队伍规模为30.1万人。受此影响，公司的佣金手续费费率由10.48%下降至7.97%。 财报显示，2021年，中国人寿寿险公司个险板块实现总保费5094.89亿元，其中，续期保费4079.73亿元，实现首年期交保费822.54亿元。2021年，个险板块一年新业务价值为429.45亿元，首年年化保费口径新业务价值率为42.2%。 在谈及个险人力的下滑时，中国人寿副总裁詹忠表示，我们的整体规模是有所下滑的，但是在下滑过程当中我们的绩优人群比较稳定，同时整个队伍的基础比较牢固，所以我们通过这一年的努力，队伍建设还是非常有成效的，在整个市场上保持了稳定。 在詹忠看来，目前整个行业还处于结构性的变革，新旧供求平衡的阵痛期高质量发展的特征更加凸显，新动能在逐步形成，长期发展的基本面没有改变，还是向好的，但是外部市场相对比较严峻，现在大家经常谈到的人海战术的队伍发展模式难以为继，包括严监管形成了常态，而且市场竞争加剧，存在同质化问题。 “从短期来看，整个行业承载了一定的压力，预计这种态势还得维持一段时间，对于中国人寿来说，队伍的转型升级，销售的转型升级我们一直都在做，具体到队伍发展来说，我们在今年会继续坚持有效队伍驱动的发展战略，持续地聚焦队伍发展的质态，不断优化整个队伍的结构，把整个队伍的质态提升，促进队伍向专业化、职业化的方向继续转型。”詹忠说。 基于上述战略，詹忠谈到了几点具体的举措，首先我们会聚焦制度优化，基本法制度是整个队伍发展的长效的内驱力，会优化资源投入的结构，包括提升队伍的竞争力和队伍的驱动力。第二，我们会具体聚焦专业经营。2020年底中国人寿发布了队伍建设的4.0体系，体系从入口端、增育竞留这几个环节做了优化；第三，聚焦优增优育，现在增员入口变小了，育存要不断地提高，增员方面要着力招募和培养优秀人才。 投资与地产风险几何 2021年，国内债券收益率窄幅波动、前高后低，全年利率中枢有所下行；A股市场呈震荡格局，行业分化显著。 中国人寿副总裁、财务负责人黄秀美表示，2021年，公司根据市场变化灵活开展战术配置操作，兼顾短期收益稳定、重点风险防范和长期赛道布局。总投资收益达2140.57亿元，同比增长7.8%；总投资收益率达4.98%；受权益市场波动影响，考虑当期计入其他综合收益的可供出售金融资产公允价值变动净额后，综合投资收益率为4.87%，较去年有所下滑；2021年净投资收益率达4.38%，较2020年上升4个基点。 “中国人寿寿险公司始终保持战略定力，资金运用以资产负债管理为引领，坚定执行中长期战略资产配置规划，并根据市场变化灵活开展战术配置操作。一是把握上半年利率相对高位的窗口期，以利率债为主加大长期限资产配置力度，进一步收窄久期缺口；二是审慎控制公开市场权益风险敞口，降低组合波动，锁定收益；三是加大另类投资模式创新，推进前瞻性行业布局，构建多元投资组合。”黄秀美表示。 去年7月份以来，很多房地产企业都出现了一些爆雷的风险，而在险资的非标投资中，房地产占的比例比较高。对于房地产投资中多面临的风险问题，中国人寿首席投资官张涤在问答中进行了回应。 张涤表示，房地产投资对于保险资金来说是一个介于股票、债券的具有长久期、抗通胀的这类资产，也是保险公司在大类资产中一个很重要的组成部分，我们所投的房地产基本上都是商业地产，不涉及到住宅类的投资。从公司的数据上来看，截止到去年末，按照银保监会的口径，中国人寿不动产投资大概占比不到3%，比较集中的是商业地产，涉及到了像商业写字楼、综合体、物流等等，都是在一二线城市的核心城市，目前租金、出租率都还是比较正常的，风险是可控的。 张涤表示，我们投了一些不动产的金融产品，这类产品也是严格地按照银保监会相关的规则选择的，这些金融产品底层资产基本上都是符合国家政策的棚改、区域性的民生工程等等，总体规模也不大。投资性房地产+不动产金融产品整个不到3%，如果再扩大一下范围，把我们投的房地产股票、房地产债券都加进来，整个占比占总资产的比例是不到4%的水准，所以无论是从整体的敞口而言，还是具体的标的而言，我们在房地产的投资上都是风险可控的，是比较审慎的。 谈及未来在房地产投资方面的动态，张涤称会采取比较稳健审慎的策略，重点关注国家政策比较鼓励和支持的新基建、IDC、物流产业园等等、Pre-REITs的项目来满足我们长期配置的需要。

这两天，西方多国的领导人忙着开了一系列峰会，其中就包括24日召开的北约特别峰会。这个特别峰会有多荒唐，听主播严於信说一说，戳视频↓ 这次的峰会冠以“特别”之名，其实真正特别的是峰会的一些内容显得特别荒谬。 比如，峰会声明说要维护《联合国宪章》确定的主权和领土完整原则，而恰恰是在23年前的同一天，北约军队开始对主权国家南联盟进行狂轰滥炸，持续了78天之久。造成数千人伤亡，数十万人流离失所。其中，中国大使馆也遭到轰炸，三名中国公民遇难。23年前绕开安理会对主权国家动武，今天又说要尊重主权，这样的做派真的很北约。 再比如，与会的一些领导人声称“中国传播俄罗斯散布的虚假信息”。之前，美国的一些官员也在不停炒作说“中国向俄罗斯提供军事援助”，但根本拿不出证据。他们这样满嘴跑火车，正好说明，散布虚假信息的恰恰是他们自己。这已经老套路了，让人见怪不怪。乌克兰局势发展至今，谁在递刀子、谁在拱火，一目了然。 北约是冷战的产物，却存续至今，可以说是旧物件进入了新时代，身体虽然进来了，其实理念早已经陈旧、生锈，不符合历史发展潮流。一句话，北约就是一个违和的存在。真正热爱和平的人，都会对北约的持续扩张、对为战争而活的北约大声说不。过时的北约，最好还是别约了。 监制丨李浙 主编丨王兴栋 视频编辑丨毛国龙 编辑丨王天语 校对丨高少卓 责编：叶壮

App Store 凤凰网科技讯 北京时间3月30日消息，苹果在荷兰遭遇了一桩新的集体诉讼，该公司被指控滥用App Store垄断地位收取30%佣金。 诉讼称，苹果从App Store交易中抽取30%的应用和应用内购买分成，构成垄断行为，迫使开发商提高价格。根据荷兰消费者竞争索赔基金会(Consumer Competition Claims Foundation)的数据，苹果此举构成潜在的损失可能高达近50亿欧元，约合55亿美元。 荷兰消费者竞争索赔基金会呼吁所有自2009年9月以来在App Store购买过应用或进行过应用内购买的欧盟消费者加入集体诉讼。该诉讼将提交阿姆斯特丹地区法院。(作者/箫雨) 更多一手新闻，欢迎下载凤凰新闻客户端订阅凤凰网科技。想看深度报道，请微信搜索“凤凰网科技”（ifeng_tech）。

3月29日晚间，“茶饮第一股”奈雪的茶发布2021年年报。2021年奈雪的茶总收入为42.96亿元人民币，较2020年的30.57亿元人民币增长了40.5%。2021年公司净亏损45.26亿元，较2020年的净亏损2.03亿元进一步扩大；经调整净亏损1.45亿元，而2020年经调整净利润为1660万元。 奈雪的茶收入主要来源于鲜制茶饮和烘焙产品。其中，鲜制茶饮收入在总收入中占比74.2%，达到31.9亿元，同比下降1.8%；烘焙产品收入为9.4亿元，同比增长0.1%。 会员方面，截至2021年12月31日，奈雪的茶注册会员数量4330万名，较2020年的2790万，同比增长55%。活跃会员(2021年第四季度至少购买一次公司产品的会员)总数达到约7百万名，四季度活跃会员复购率达35.3%。 2021年奈雪录得门店经营利润约5.9亿元，较2020年提升约68.4%，门店经营利润率达到14.5%，较上年提升2.3%。不过每笔订单平均销售价值有所下降，由2020年的43元降至2021年的41.6元。 作为国内知名茶饮品牌，奈雪的茶于去年6月上市，虽然有“新式茶饮第一股”的光环，但是二级市场的表现一直不尽如人意。公司上市发行价为19.8港元，共计发行约2.57亿股份，IPO总计募集资金净额48.42亿港元，但股价上市首日即遭到破发。财报发布当天，奈雪的茶收盘价为4.88港元，目前总市值84.56亿港元。 门店加速扩张，但七成收入来自线上订单 2021年，奈雪的茶收入与2020年同期的30.57亿元相比，增长了40.5%至42.96亿元。分品牌来看，奈雪的茶贡献了94.7%的总收益，较2020年为增长趋势，台盖贡献了3.3%的收益。而其2021年的营收增长主要得益于门店规模扩张。 从收入来源渠道来看，2021年外卖订单比例有小幅提升，尤其是出现疫情的城市。财报显示，2021年奈雪店内收银的订单收入占比为28.2%，剩下的小程序自提和外卖订单其实都可以算作是线上渠道的订单收入，加起来占比高达71.8%。而在占比为36.8%的外卖收入中，30%都来自第三方外卖平台，只有约6.2%来自集团自营平台。 奈雪的茶坚持直营模式，门店数量保持高速增长。截至2021年12月31日，奈雪的茶共有817家门店，其中371家为PRO店型。相较于2020年的491家门店，2021年奈雪的茶新增门店数326家，同比增长66.4%。 为了抢占市场，奈雪扩张的脚步暂时不会停下。年报显示，奈雪的茶未来仍将坚持在一线、新一线及重点二线城市进一步提高市场渗透率，以培养和巩固消费者的茶饮消费习惯。2022年，奈雪预计将新开350-400家门店，届时将突破千店。 而关于亏损，财报中给出了两个原因，一是消费收缩，二是新茶饮消费习惯尚未建立。一方面，在疫情影响下，消费者采取了更加保守的消费态度；另一方面，由于目前门店相对较少，难以培养起顾客的消费习惯，因此在开店数达到合理水平前，每家门店的日销售额仍将保持下降趋势。同时，开店数量的增加也将带来由人力成本提升带来的经营利润增长压力。 不过，门店越多越能培养顾客的消费习惯从而提升门店日销售额的逻辑，还有待验证。目前奈雪的茶在西安拥有29家门店，远低于上海的49家。但西安门店平均单店日销售额却高于上海，并且西安地区门店利润率为16.2%，也高于上海的11.6%。 2021年上半年，奈雪的茶的经调整净利润为4820万元，而年底就转为亏损，这也与其下半年新开门店数量超出计划有关。随着门店数量增加，食材成本、房租、人工等费用也大幅上涨，拖累了公司的利润。因此，未来继续快速扩店很可能导致奈雪的茶持续亏损，而未来如何控制好成本，则是奈雪的茶面临的一大考验。 天风证券在研报中表示，2021年度奈雪的茶新增的门店多集中于第四季度开业，对报告期内营收贡献不明显。此外，奈雪的茶门店人力成本短期弹性低，调整速度不及市场变动，自动化、数字化措施仍处于测试阶段，尚未对营收表现产生积极影响，2021年度预期全年新开门店数量350间，超先前制定的“略超300间”的开店计划，导致门店开办费用及其他间接成本增加，以上原因叠加导致奈雪的茶净利润亏损。 行业竞争加剧，高端茶饮纷纷下沉 艾瑞咨询《2021年中国新式茶饮行业研究报告》显示，2020年中国新式茶饮行业市场规模约为773亿元，近5年呈现快速增长趋势，预计2023年整体市场规模将超过1.7千亿元人民币。由此可见，中国新式茶饮行业仍存在较大市场空间和发展潜力。 不过，进入2021年下半年，国内新式茶饮行业已经进入到高度同质化的红海阶段，就目前来看，奶茶产品的差异化程度不高，推广模式、门店运营及引流的同质化，让这个行业进入到十分内卷的周期。因此，新茶饮品牌已开始就运营、饮品口味、价格等展开激烈竞争。 2022年以来，在全球原材料价格上行的背景下，香飘飘、茶颜悦色等茶饮品牌宣布价格上涨。而喜茶、奈雪的茶等品牌均却逆势下调相关产品价格，这亦反映出品牌对于竞争加剧、保持业绩增长的焦虑。 此前在2月下旬，喜茶也发文明确，多款饮品的价格都有下调，标准茶饮菜单上再也没有3字开头的饮品了，公司今年内将不再推出29元及以上的饮品，更保证今年不再涨价。3月17日，奈雪的茶发文宣布大幅降价，推出9-19元的“轻松系列”，并承诺将每月上新至少一款20元以下产品。 对此，奈雪的茶联合创始人、董事长兼首席执行官赵林表示，这一新品系列是奈雪长期战略的需要，随着奈雪覆盖的城市数量越来越多，公司希望能增加消费者的厚度，将此前消费力没那么强的这批用户纳入，以此抓住更多消费者。 艾瑞咨询数据显示，产品均价低于20元的中低端品牌，占据85.3%的市场份额，而以喜茶、奈雪为代表的高端茶饮品牌仅占14.7%的份额。因此对于奈雪、喜茶来说，中低端市场正成为增长见顶时的“新”蓝海。 不过高端茶饮逆势降价吸引消费者的同时，也带来“是否降价也减质”的质疑，可能损害品牌价值。其次，降价虽然可能带来市占率的提升，但随着原材料价格上涨，将对利润率产生不利影响。

文｜史思同 编｜孙月 3月29日晚间，渤海银行公布了2021年的业绩。数据显示，2021年渤海银行资产规模成功突破1.5万亿元大关，净利润稳步增长，但其拨备覆盖率方面却出现了大幅下降，风险抵御能力承压。 同时，在资本市场上，渤海银行的股价表现也不甚理想。2020年11月份，其股价达到最高点5.717港元/股，但好景不长，进入2021年后股价便开始持续下行。 而去年下半年，一起“28亿存款被莫名质押”的事件引发市场强烈关注。今年以来，其股价更是一路走低，甚至一度跌破1港元。截至3月30日收盘，渤海银行报收1.3港元/股，最新总市值230.91亿港元，相比其上市之初已缩水超7成。 资产规模突破1.5万亿，市值缩水7成 年报显示，2021年，渤海银行实现净利润86.30亿元，同比增长2.19%。而与其稳步增长的利润相反的是，渤海银行的营业收入却下降了10.15%，全年营收仅有291.94亿元。 同时，作为反映银行业绩抵御风险的量化指标，渤海银行的拨备覆盖率较2020年末下降了高达23.17个百分点，为135.63%；贷款拨备率也有所下降，由上年的2.81%降至2.39%。 此外，资产质量方面，渤海银行的数据也并不乐观。 截至2021年末，其不良贷款余额为168.35亿元，较上年末增加11.21亿元；不良贷款率为1.76%，下降0.01个百分点。 资产规模方面，其发放贷款和垫款以及金融投资项目快速发展，带动了资产规模的增长。截至2021年末，渤海银行资产总额达15827.08亿元，较2020年年末增长13.58%；报告期内发放贷款和垫款净额9379.07亿元，增长8.16%；吸收存款8359.21亿元，增长10.25%。 从资本市场上来看，2020年7月，渤海银行成功赴港上市，发行价4.8港元/股。上市后一段时间内，其股价基本稳定在4.6港元上下，当年11月至12月份，其股价出现波动，最高曾达5.717港元/股，但随后便开始持续走低。 今年以来，渤海银行股价更是一路下行，从上年末3.02港元/股的高点一度跌破1港元。3月1日，渤海银行股价闪崩，盘中一度跌至0.93港元，创上市以来新低，当日跌幅近24%。对此，渤海银行回应称，不存在应披露而未披露的重大信息，业务运营一切正常。 违规不断，风控遭质疑 就在业绩发布前几日，银保监会刚刚公布了对渤海银行的罚单，罚款高达360万元。罚单显示，渤海银行监管标准化数据（EAST）系统数据质量及数据报送存在十五项违法违规行为，包括漏报EAST数据、数据存在偏差、EAST系统分户账与总账比对不一致等问题。 除了数据报送存在问题以外，渤海银行风控能力也备受质疑。 2021年10月份，渤海银行陷入“质押门”风波。一家名为济民可信集团的药企称，其旗下两家子公司存在渤海银行南京分行的总计28亿元的存款，在其不知情的情况下，被银行方面用于质押，给第三方公司华业石化的贷款提供了担保。10月25日，济民可信集团在接受媒体采访时称，银行用于办理质押担保的材料中有300多个公章疑似伪造。 此事也引起了监管层面的高度关注，证监会国际部向渤海银行出具了一份反馈意见，银保监会也表示已第一时间派驻监管工作组开展现场调查和督导。但目前，各方尚未更新案件相关进展。 尽管调查结果尚未出来，但此类事件无疑将引发社会公众对渤海银行存款安全性、操作合规性的质疑。 公开资料显示，渤海银行成立于2005年末，是一家全国性股份制商业银行，由泰达控股、渣打银行（香港）、中国远洋海运集团、国家开发投资集团、中国宝武钢铁集团、天津信托和天津商汇投资（控股）有限公司等7家股东发起设立，目前注册资本为177.62亿元。 值得注意的是，渤海银行存在股权被质押的情况。其年报显示，截至2021年末，第一大股东泰达控股（持股20.34%）质押该行18.02亿股股份，占其所持股份的49.89%。

3月30日晚间，中国国际航空股份有限公司（下次“中国国航”）、中国南方航空股份有限公司（下称“南方航空”）相继发布2021年年度报告。 数据显示，2021年，中国国航实现营业收入745.32亿元，同比增长7.23%；归母净亏损166.42亿元，同比扩大15.5%。 南方航空实现营业收入1016.44亿元，同比增长9.81%；归母净亏损121.03亿元，同比扩大11.63% 2021年，中国国航员工薪酬成本为189.67亿元，同比增长11.22%，大于营业收入的增幅；飞机保养、维修和大修成本为69.11亿元，同比增长7.59%，小于营业收入与员工薪酬成本的增幅。 而2021年南方航空职工薪酬费用为202.69亿元，同比增长9.21%；飞机维护及修理费用为89.28亿元，同比下降13.2%。 在净亏损超过百亿，且亏损幅度继续扩大的2021年，中国国航和南方航空的员工薪酬增长速度，接近甚至超过了营业成本的增长速度。而中国国航飞机维修费用的增速却比营业成本的增速低，南方航空的飞机维修费用甚至出现了负增长。 对于员工薪酬成本的增长，中国国航在财报中表示主要受生产运行投入增加以及上年社保减半征收政策调整的影响。 而对于飞机维修费用变化的原因，两家公司未在财报中提及。（文 |《财经天下》周刊 郑浩钧）

3月30日晚间，周黑鸭发布2021年全年业绩公告。 公告显示，2021年周黑鸭实现营业收入28.70亿元，同比增长31.6%；实现净利润3.42亿元，同比增长126.4%。 营业收入中，分产品类别看，鸭及鸭副产品营业收入24.15亿元，占比84.2%，同比下降1.8个百分点；主要包括卤制红肉、卤制蔬菜产品、其他卤制家禽及水产类的其他产品营业收入4.27亿元，占比14.9%，同比增长1.2个百分点。 分销售渠道看，自营门店营业收入同比增长11%至16.43亿元，占比57.3%，同比减少10.6个百分点；线上渠道营业收入5.49亿元，占比19.1%；特许经营营业收入同比增长322.4%至5.92亿元，占比20.6%，同比增长14.2个百分点。总门店数增加1026间至2781间，其中特许经营门店1535间，覆盖中国267个城市。 此外，周黑鸭的互联网O2O，即线上业务与自营外卖业务，营业收入达9.2亿元，同比增长23.5%，占营业收入的32%。 截至3月30日收盘，周黑鸭总市值为107亿港元（约合人民币86.82亿元），2022年以来下跌近24%。（文 |《财经天下》周刊 郑浩钧）

IT之家 3月30日消息，谷歌在 Android 11 中引入了一项新的自动重置权限功能，可以自动撤销几个月未使用的 App 的敏感运行时权限。 去年9月份，谷歌宣布将从2021年12月开始将该功能引入旧版本 Android 设备。但是，谷歌后来推迟了时间，并承诺将引入最低 Android 6 系统，将于2022年第一季度末到来。 在2022年第一季度的最后时刻，谷歌没有食言。据 XDA 报道，谷歌已开始通过 Google Play Protect 将其推广到运行 Android 6.0 及更高版本的设备。 从下图可以看到，一旦该功能可用，用户就会在 Play Protect 设置中看到新的“未使用 App 的权限”选项。 点击该选项将进入 App 隐私页面，其中列出了已撤销权限的未使用 App。该页面还包括启用和禁用自动删除的 App 列表。 IT之家了解到，对于开发者来说，如果一个 App 面向 API 30 及更高版本，并请求用户停用权限自动重置，那么开发者需要做一些简单的代码更改。

3月30日消息，盘龙药业晚间公告称，公司监事何俊之子何侃于3月2日买入了公司股票300股， 并于2022年3月28日卖出，产生收益10797元，构成窗口期买卖公司股票、短线交易行为。 盘龙药业称，本次短线交易是何侃不了解相关法律法规所致，不存在利用内幕信息进行交易谋求利益的情形，交易所得10797元已按《证券法》规定全部上交公司。 据公告，盘龙药业监事何俊对于未能及时尽到督促义务深表自责，并承诺以后将并督促亲属执行到位，保证此类情况不再发生。 二级市场表现来看，盘龙药业于3月17日至3月28日连连涨停，录得九连板。而何侃于3月2日以27.92元/股的价格买入盘龙药业股票，于3月28日以63.91元/股的价格卖出，不到一个月所持股票累计涨幅达128.9%。

原标题：天舟五号货运飞船将搭载哪些项目？建议书评审会今日顺利召开 IT之家 3月30日消息，据中国载人航天工程办公室消息，2022年3月30日，中国载人航天工程办公室在北京航天城组织召开了天舟五号货运飞船搭载项目建议书评审会。 中国载人航天工程办公室于2021年11月至2022年1月，面向政府机构、科研院所、教育机构、企业、行业组织等单位公开征集基于天舟系列货运飞船平台搭载科学技术试（实）验和应用项目。首轮征集收到申报项目共计100余项，涉及航空航天技术、空间物理、生物医学、材料科学、计算机科学、农业育种、科普等专业领域。依据天舟货运飞船搭载项目征集原则及天舟五号货运飞船搭载载荷支持能力，从搭载目的意义、必要性、可行性、安全性等多个方面对征集项目进行了遴选。 IT之家了解到，本次评审的10个项目分别包括： 澳门学生科普卫星一号 “连理”立方星 绳系技术验证立方星 智星三号 A 星 高新一号卫星5个立方星搭载项目 宇航氢氧燃料电池能源系统 肿瘤模型空间 3D 打印与培养系统 基于静电探测的微小空间碎片接近预警与碰撞定位技术 月球尘埃防护与清除 / 磨损与自我修复装置 新一代交会对接激光雷达搭载5个试验项目 中国载人航天工程办公室表示，与会领导及评审专家分别对上述搭载项目建议书进行了认真评议分析，并提出了项目方案改进建议。 中国空间站将于今年完成建造，作为我国航天史上规模最大、长期有人照料的空间实验平台，中国空间站建成后将在空间生命科学与人体研究、微重力物理科学、空间天文与地球科学、空间新技术与应用等4个重要领域开展1000多项研究项目。

IT之家 3月30日消息，近日，八位世界冠军在桥牌比赛中被人工智能击败，而在此之前，人类一直在这个游戏中保持对机器的优势。 据新智元报道，2022年3月25日，法国初创公司 NukkAI 在巴黎举行的为期两天的挑战赛结束时宣布了其 AI 获胜的消息。 由于桥牌选手在玩桥牌时得依靠不完整的信息做出决策，而且必须对其他几个选手的行为做出反应，这种情况明显更接近于人类的决策，这次胜利标志着人工智能的一个新里程碑。 NukkAI 是一家法国初创公司，在 NukkAI 举办的挑战赛中，要求人类冠军连玩800张牌，分为每次发牌10张的80次竞赛对决，这种赛制去除了桥牌游戏本有的初始叫牌部分。 每个人类冠军都用自己和他们的虚拟「明手」搭档的牌对抗一对桥牌机器人程序。 NukkAI 开发的桥牌 AI 叫做 NooK，在赛制中被安排在和人类冠军一模一样的角色位置，对手 bot、牌面牌色完全相同。 最后比较 AI 和人类冠军谁赢的平均次数更多，谁就是最后的胜出者。 IT之家了解到，最后 NooK 赢得了80次中的67次，以83%的优胜率赛过人类冠军，成为最后赢家。 NukkAI 联合创始人 Jean-Baptiste Fantun 说，他相信这台该公司已经开发了5年的机器能在发牌数好几千的此类赛制中获胜，但这次的发牌数只有800。 不过，NooK 目前还不会叫牌，而这是桥牌过程中的沟通和欺骗所在的最有趣部分，光靠发牌的变量不能完全替代叫牌，因此有人认为这不算 AI 在桥牌方面真正胜过人类。

IT之家 3月30日消息，据外媒 Artnet 报道，在最新一期的《Antiquity》杂志上发表的一项新研究中，考古学家使用 VR 技术重建了庞贝古城中的希腊警句之屋。通过 VR 技术，游客可以亲身体验这座房屋，更好地了解罗马建筑的设计方式。 据报道，该数字模型使用隆德大学瑞典庞贝项目的现有数据生成，该项目使用了无人机和激光扫描仪绘制古城整个街区的地图。为了构建 VR 版本的希腊警句之屋，研究人员使用 3D Studio Max 软件，并将希腊警句之屋导入视频游戏引擎 Unity。游客使用的设备是带有集成眼动追踪仪的 Vive Pro Eye 头套。 IT之家了解到，庞贝古城（Pompeii）是亚平宁半岛西南角坎帕尼亚地区一座古城，距罗马约240千米，始建于公元前4世纪，公元79年毁于维苏威火山大爆发，被火山灰掩埋，其街道房屋保存比较完整。