刘尊正在领着学生唱诵古诗词。 受访者供图 　　在北京语言大学多媒体教室里，一堂名为“唱读古诗学汉语”的课程吸引了来自不同国家和地区的留学生。他们一边唱读高歌，一边跟随音乐做手势舞动作，品味一首首经典古诗词中的韵味。 　　这门课的主讲人是词曲作家刘尊。自2020年课程设立以来，这种通俗易懂、寓教于乐的授课形式，受到众多留学生的欢迎和喜爱，他们的“古诗词唱诵团”还受邀出现在多个大型活动舞台上。 　　在刘尊看来，通过讲、读、诵、吟、唱，结合古诗词沙画欣赏、手势舞等形式开展的这种传统文化阅读方式，可以称之为“音乐阅读”。 　　“音乐是没有国界的语言。学生们唱着歌学古诗，5分钟就能学会1首古诗词歌曲。一整节课下来，他们对于诗词的意境也谙熟于心了。”刘尊说。 　　在“音乐阅读”中，留学生逐渐喜欢上了中国传统文化。来自俄罗斯的留学生郁欣可从2022年开始跟随刘尊学唱中国古诗词。如今就读于清华大学的她，每周五下午都会骑着单车赶到北京语言大学来上刘尊的课。目前，郁欣可已经录制完成近10首刘尊作曲的古诗词歌曲。 　　对于未来，郁欣可说，因为喜爱中国古诗词歌曲，她准备毕业后留在中国，继续和刘尊老师学唱古诗词，并且希望从事古诗词歌曲的演唱工作，让更多家乡人听到和学唱中国古诗词歌曲。 　　2023年6月，“中外学生王安石诗词唱诵对话大会”在北京语言大学举行，刘尊是整场演出总策划、导演和全部古诗词歌曲的作曲人。北京语言大学校长段鹏认为，这是一次中外师生“通过深入对话和实际行动获得心与心的共鸣”的实践和尝试。 　　刘尊对于“音乐阅读”的探索始于10年前的一次书店之旅。“当时很多小朋友家长来找我，说现在孩子能唱的儿歌特别少，想让我帮他们写一些新的儿歌。在逛新华书店时，一套厚厚的《唐诗三百首》让我有了灵感。”于是，就有了刘尊谱曲的第一首古诗词歌曲《望庐山瀑布》。 　　刘尊把这首歌教给家长后，歌曲很快就在孩子中传开了。从此，家长和孩子的喜爱，推着刘尊往前走。如今，刘尊已完成中华古诗词作曲、演唱录制、出版近2000余首。他作曲的小学语文义务教科书中全部古诗词歌曲，由人民教育出版社出版，成为人教版古诗词唱诵内容。 　　在刘尊看来，中华民族五千多年的璀璨文明，是取之不尽、用之不竭的宝贵文化财富。“谱曲成歌的过程，就是一次次用音乐与古人对话的过程。我感觉自己只是一名记录者和书写者，旋律就来自那个遥远的年代。”刘尊说。 　　2000年，《用音乐学古诗》一书出版，该书将小学语文课本中的75首古诗词进行谱曲并组织演唱录制。这些古诗词由翻译家许渊冲翻译成英文，画家仇立权进行插图绘制，作曲选用了刘尊的作曲版本。 　　刘尊表示，期待人们对传统文化的重视和喜爱能够一直延续下去，让更多国际友人与当代青年，在传统文化的创新传承中感受中华优秀传统文化的魅力。（邱晓琴）

中央金融工作会议去年10月提出做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章之后，银行业界积极行动起来，擘画出了金融业与实体经济互为支撑、交相辉映的壮丽图景。 过去半年来，新网银行在落实五篇大文章方面做得怎么样？日前，新华财经来到该行服务的La casa公司，亲身感受社区精品店的烟火气息。 “在我们这个商圈里，目前已经形成了一个小酒馆的氛围，作为晚饭后休闲活动的很好的补充，所以过去一年左右的时间，整个业态实现了比较好的融合。”La casa创始人黄璟说。 在新网银行服务的面试小助手人工智能科技（成都）有限公司，新华财经亲身感受了AI与人力资源的完美结合。 “最近半年以来，我几乎每个月都接到一些创业者的一些咨询，我认为AI面试行业正在经历洗牌的过程，商业模式的创新和再创造是非常重要的。”面试小助手人工智能科技（成都）有限公司创始人陶然说。 尽管成立才七年多，新网银行平均每天发放的类似普惠贷款已经超过11万笔。对个人的贷款平均不到20秒就会审批一笔，对小微企业的贷款平均不到10分钟就会审批一笔。 “这个成绩在传统作业模式下是难以想象的。”新网银行信息科技部副总经理陈思成说。 得益于数字技术跨越式发展的时代背景，新网银行从诞生之日起就拥有了强大的数字基因。 “我们基于大数据、云计算技术，构建了强大的数字运营平台。在此期间，我们不但申请了500多项专利，还把技术能力对外赋能，由此也成为全国第二家获得高新技术企业认证的银行。”陈思成说。 数字技术的广泛应用，不但推动银行业务产生革命性变化，在促进全社会绿色低碳转型方面也在发挥显著作用。世界经济论坛评估结果显示，使用数字技术可以减少至少15%的碳排放。 “绿色金融是一个很重要的时代话题，对于银行来讲也是一个重要的机会。新网银行利用自身在数字化运营方面的优势，在低碳绿色方面做了一些探索，并于2022年完成了历史经营活动的碳排放的全面核算，也进行了全面的碳中和抵消处理，成为第一家碳中和银行。”新网银行综合管理部总经理何刚说。 新网银行表示，将在人民银行、金融监管总局等部门的指导下，持续推动科技创新，探索可复制可推广的金融工具和业务模式，以实际行动助力金融强国建设。

经济观察网 记者 老盈盈 5月8日，贵阳银行（601997.SH）发布了《2023年度暨2024年第一季度业绩说明会记录》（下称《记录》）。 根据《记录》，针对投资者有关“如何降低不良率”的问题，贵阳银行董事长张正海在业绩会上表示，将不断加强资产质量管控，一是严把新增融资准入关，并对新增融资设置资产质量管控红线；二是密切关注重点领域和重点行业风险，提升风险监测、识别、防控能力，提高监测准确性与覆盖面；三是加大不良清收处置力度，不断完善不良资产管理及处置措施，多元化处置不良资产，有效降低不良率。 对于2024年贵阳银行的信贷投放策略，张正海表示，将大力支持教育医疗和城市公共事业，积极支持矿产资源开发利用和酱香型白酒产业，适度支持交通运输、现代物流和新型城镇化，择优支持能源、房地产和住宿业，谨慎支持建筑、建材和商贸流通行业。 根据其2023年度报告，该行不良贷款率为1.59%，较年初上升0.14个百分点；拨备覆盖率为244.50%，较年初下降16.36个百分点。该行表示，不良率提高主要受市场有效需求不足影响，部分行业风险暴露。 年报信息同时显示，该行2023年营业收入150.96亿元，同比下降3.50%；归属于母公司股东的净利润55.62亿元，同比下降8.92%。该行在年报中指出，净利润同比下降的主要原因一是受持续让利实体经济、市场利率整体下行等因素影响，净息差进一步收窄；二是为夯实风险抵御能力，加大不良资产化解处置力度，计提信用减值损失有所增加。 此外，记者亦注意到，贵阳银行于2024年2月7日发布了一则诉讼事项公告。原告贵阳银行双龙航空港支行（下称“双龙支行”）因合同纠纷向贵州省贵阳市中级人民法院起诉了贵州国际商品供应链管理有限公司（下称“贵州国际”）等十名被告。 根据该诉讼公告信息，2021年6月，双龙支行与贵州国际签订了《综合授信合同》，约定双龙支行向贵州国际授信16亿元整（敞口金额），期限为3年。此外，双龙支行分别与深圳正威（集团）有限公司（下称“正威集团”）、王文银等四名被告签订了《最高额保证合同》，上述四名被告为上述债务提供最高额连带保证责任；双龙支行还分别与正威集团等五名被告签署了《最高额抵押合同》，上述五名被告以其名下所有的合计16套房屋为上述债务提供最高额抵押担保；双龙支行又分别与正威集团、正威国际集团有限公司签署了《最高额质押合同》，该两名被告以其持有的相关股权为上述债务提供最高额质押担保。 根据天眼查数据，贵州国际的控股股东为正威集团，实际控制人为王文银。 根据上述诉讼公告信息，相关合同签订后，双龙支行已履行完毕相应的贷款发放及汇票承兑义务，因贵州国际未按合同约定按时归还相关借款本息及票据垫款，且相关担保人亦未按时履行相应的担保义务，为维护公司的合法权益，双龙支行依法向法院提起诉讼。 上述诉讼公告显示，该诉讼涉案金额（贷款本金、票据垫款本金、未到期承兑金额以及按合同约定计算的利息、罚息、复利等）合计约16.57亿元。贵阳银行已将该诉讼所涉贷款、垫款以及未到期承兑汇票敞口纳入不良，并已对相关资产计提了相应的减值准备。

钟伟/文 每年巴菲特的投资人大会都引起不少职业投资人前去“朝圣”，2024年也不例外。如果有人告诉你，有人在投资领域持续战胜了“股神”巴菲特，并且不是偶尔战胜，而是过去十年甚至二十年都持续胜出，那么你是否会感到惊讶并予以足够重视？是的，战胜巴菲特的“人”，就是标普500，以及纳斯达克100指数。 有统计显示，巴菲特既往20年的投资业绩是增长5.5倍，逊色于标普500的5.7倍涨幅和纳指的6.5倍涨幅，但略好于黄金的5倍涨幅。迄今为止，鲜有投资人能够“走在曲线的前头”，通常都远不及指数表现。 这令我们思考，被视为平庸的、被动的、指数ETF（交易型开放式指数基金）的投资，也许是人们漫不经心的误解；而所谓金融精英殚精竭虑主动管理的权益产品，也许是行业巧妙装饰的演绎。指数的长期优秀无法掩饰。为什么？ 首先，也许指数是聪明的。教科书将指数投资形容为被动和静态，这与事实严重不符。指数是依据规则不断调整成分构成的。过去50年，标普500从偏重传统工业股、少量公用事业股以及更少的交运股，演变到新型工业股、公用事业股，再进一步到吸纳金融及零售股、科技股、先进制造概念股、生物医疗股等，差不多每10年进行一轮调整，每次都在吐故纳新。标普500在不同的时代，都有当时引领风骚的好企业，然后在时光岁月中淘汰了过气企业，迎来了新生。因此，无论标普500还是纳斯达克100，绝非被动和静态，而是严格遵循以市值、行业、盈利表现和持股分布等多因素进行调整，是以最优结果为导向的指数。考虑到很少有机构投资人能够覆盖全市场全行业跨周期进行选股配置，该指数表现优于巴菲特丝毫不令人惊讶。 其次，权益宽基指数的精髓在于乐观向上，而非悲观躲避。人们会好奇：为何权益指数相对于固收指数始终有持续的超额收益率？为什么大多数人还是选择固收？本质上无非是市场总是巧妙地奖励勇敢和聪明的资金，惩罚悲观和逃避的资金而已。标普500以其巨大的市值和公司覆盖，折射出美国经济和金融的变迁，甚至折射出全球经济的炎凉。乐观对待指数几乎等同于乐观看待未来。 再者，为什么是标普指数，而非欧洲和东亚的一些指数？可能的解释是，欧洲股市碎片化且银行业扮演重要角色。从经济体量看，欧洲、欧盟或欧元区的加总GDP（国内生产总值）明显不及美国，至多和中国相当，但增长活力逊色于中美。同时，银行、保险等传统金融机构在欧洲的地位更突出。英、德、法等股市并未有整合成更宏大更活跃的泛欧市场。欧股“十一巨头”和美股“科技七姐妹”相比，传统制药和奢侈品成分更重，且越来越多的优秀欧洲企业到美股挂牌。东亚也有一些成熟的和新兴的股市，但体量和好公司，还无法和标普500相比。 第四，选择宽基指数时，择时和对冲交易是否重要？这些领域的研究乏善可陈，多数引用的还是20世纪60年代前后的投资组合理论。似乎择时和对冲不重要。笔者以为，择时交易对价值投资者很重要，其底层逻辑是，你也许无法预见经济金融周期，但可以尾随和顺应周期。在一个明显缺乏中长期投资确定性的交易场所，制造交易噪声和频繁择时几乎是获利的唯一方式。一个被广泛误解的巴菲特话语是，如果你不愿持有某只股票十年，那么最好你就不要持有哪怕10分钟。似乎择时对稳定的、长期的价值投资者不重要，而事实可能并非如此。过去10年，纳斯达克100和标普500的年化收益率分别为15%和11%，毫无疑问地战胜了众多优秀投资者。如果你能回避2018年（贸易摩擦）和2022年（美国持续加息）两个糟糕的年份，那么10年的投资收益可能会超过10倍，而不是不做择时的5—6倍。有统计显示，如果能在超过10年的长期投资中，如能粗糙地规避10年中最糟糕的数年，那么整体投资收益将翻倍；如能精确地规避每年中最糟糕的一个月，那么整体投资收益将提高至少4倍。由此，对任何类型的投资者，择时并非不重要，而是做对的难度太大，以至于只好不做。笔者的建议是，择时仍然值得，不妨以交易量为反向指标进行操作，交易异常清淡时增持，交易火热时考虑减持。对长期资金而言，做对冲的痛苦在于持续的对冲成本。 第五，为什么上述两个指数表现能持续战胜巴菲特？开放性、多样化和创新动力是决定性的因素。股市是否开放，吸引全球有野心的公司和资金；创投市场能否给来自全球的有才华的年轻人提供舞台；能否引领创新和容忍泡沫，来自自下而上不断试错的无畏探索。短短20年，石油、电信、传统商超、传统金融都从耀眼的主角，沦为欧美股市边缘化的角色。巴菲特2024年强调的一点很有意思，他总是在试图发掘能够在全球不受阻碍地持续成长的新公司。对比之下，A股的发行和交易机制、交易结算货币、以银行、石油、 白酒 、电信和保险为主的漂亮指数，以及A股投资人的构成，都还有很长的路要走。人们会日益察觉，巴菲特的神话接近终结了。 第六，为什么中国的权益投资产品令人感慨？除了市场本身之外，投资管理人的角色也值得关注。笔者对年轻而有梦想的证券、基金从业者没有丝毫恶意，但是富有朝气的、有名校文凭的、饥渴地试图了解公司、行业和宏观经济的年轻人，不等于心态平和的、有赚钱能力的并且自己也已赚钱的优秀职业投资人。后者的养成是偶然的和耗时的。因此，需要明确的是，无论你投资怎样的权益、固收甚至货币产品，都是在做一笔你不了解，且管理人自己也不明了自身认知和能力的风险投资。 过去20年，事实已经证明：乐观押注于代表全球经济金融的宽基指数，而不是寄希望于在20世纪八九十年代有卓越表现的巴菲特，更简单可行，且门槛更低。如果你更自信进取，也可以选择指数增强或者指数加倍类的产品。既然指数的编制和调整是有规律的，抑或交易者的行为是留痕和可模拟的，那么也许可以猜想，未来能持续战胜指数的，不是巴菲特，而是未知的人工智能吧。 （作者系北京师范大学金融系教授，本文仅代表个人观点）

图片来源：图虫创意 金融反腐又有新成果。 5月9日，中纪委网站显示，据中央纪委国家监委驻中国建设银行纪检监察组、浙江省纪委监委消息，中国建设银行原资产管理业务中心副总经理童文涛涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委驻中国建设银行纪检监察组纪律审查和浙江省衢州市监委监察调查。 公开资料显示，童文涛于1989年毕业于福建师范大学，获教育学学士学位，并于1995年获福建师范大学经济学硕士学位。 作为建行资深员工，童文涛曾在建设银行工作超过20年，于2002年获任为建行的高级经济分析师。曾担任中国建设银行福建省分行多个部门高级职位及总经理、二级分行行长以及中国建设银行总行授信审批部、资产管理业务中心副总经理职务。 离开银行后，童文涛选择踏入地产行业。2018年9月，福晟国际控股集团有限公司发布公告称，童文涛获委任为执行董事及集团行政总裁。 不到两年，童文涛就从福晟国际离开，加入了中庚集团。2020年6月，福晟国际发布公告称，童文涛辞任执行董事、集团行政总裁的职务。根据多篇公开文章，2021年童文涛多次以中庚集团总裁的身份出任会议或活动。 建行反腐力度持续深入。去年以来，建设银行已有多人被查、被“双开”或遭开除党籍，包括天津市分行原资深专员张龙泉，河北省分行原党委书记、行长李秀昆，深圳市分行资深专员赵芝然，深圳市分行原党委副书记、副行长易景安，大连市分行原党委副书记、副行长率长江，浙江省分行原党委委员、副行长劳新江，浙江省分行原资深副经理李晓虹、宁夏回族自治区分行原风险总监李惠、广东省分行资深副经理范题等。 此外，4月24日，中央纪委国家监委公开通报八起违规吃喝典型问题，其中就包括建设银行新疆维吾尔自治区博州分行党委委员、副行长吴建斌套取费用公款吃喝等问题。 其中指出，2022年至2023年，吴建斌多次安排下属通过虚构接待事项等方式套取公款，用于支付违规接待、个人宴请等费用；违规收受供应商所送礼金。吴建斌受到党内严重警告处分。 值得一提的是，二十届中央第三轮巡视对象于近日公布，其中就包括建设银行、中国银行、农业银行、工商银行、交通银行、中国进出口银行等。

经济观察网 记者 汪青 一方面是车主抱怨新能源车保费贵、续保难，另一方面则是保险公司定价困难，运营偏高。基于此，如何破解新能源车险定价难题成为业界关注的焦点。 为了打破这一困局，5月9日蚂蚁保保险代理有限公司（以下简称“蚂蚁保”）联合人保财险、平安产险、太平洋产险、中国人寿财险等多家保险公司上线了车险“联合定价”技术。 记者从蚂蚁保了解到，该技术以可信隐私计算技术框架“隐语”为基础，从“车”和“人”两个维度实现更精准的车险定价，在提升保险公司运营效率的同时，也让有好驾驶习惯的车主投保更便宜。 据悉，这一技术2023年已率先应用于新能源车型，目前正逐步覆盖燃油车型。蚂蚁保车险服务运营数据显示，应用“联合定价”技术后的保司车险报价平均可便宜数百元。 随着中国汽车市场的蓬勃发展，车险作为与消费者密切相关的险种之一，其市场潜力日益凸显。公开数据显示，截至2023年底，全国汽车保有量已达到3.3亿辆，其中新能源汽车更是以2041万辆的规模并保持着高速增长态势。 在此背景下，由于不同车型、不同保险公司之间的保险价格差异巨大，使得消费者在选购车险时感到迷茫。特别是对于新能源车主而言，投保贵、续保难的问题更是屡见不鲜。根据中国保信发布的《新能源汽车保险市场分析报告》，新能源汽车的平均保费较燃油车高出21%。 与此同时，新能源车由于其独特的车辆构造和技术特点，使得传统车险定价模型难以适用。此外，新能源车的维修成本、事故率等风险因素也与传统燃油车存在较大差异，这给保险公司的定价带来了极大的挑战。 据悉，目前布局车险业务的保险公司中，仅有头部的中大型保司实现盈利，其余多数都是亏损状态，尤其是新能源车险业务普遍处于亏损状态。 对此，中国社会科学院保险与经济发展研究中心副主任王向楠认为，“精准定价能力”的缺失，是车险业务，尤其是新能源车险亏损困境的主要原因。此前，车险定价更多的是从车的因素来考虑，比如车型、车龄、车辆零整比、保值率等。但是否发生风险，起决定作用的往往是人的因素，比如车主的驾驶技术、习惯等。 基于此，“联合定价”既能保证保险公司赔付率在合理水平，又能降低用户的车险投保价格。具体而言，蚂蚁平台对人车关系数据、保险公司历史理赔数据以及第三方提供的显著特征等数据，通过隐语隐私计算平台，保障数据在不出域前提下完成多方联合建模，精准刻画用户画像，区分用户（车）风险程度，为保险公司预测用户（车）保费提供参考。此外，隐语隐私计算平台可针对各家保险公司的个性化客群进行模型训练，达到风险可控转化最优的报价结果。 值得一提的是，鼓励保险公司自主定价也正成为近年来车险行业改革的方向。今年4月末，国家金融监管总局财险司下发《关于推进新能源车险高质量发展有关工作的通知（征求意见稿）》，提出新能源商业车险自主定价系数范围按照0.5~1.5执行，进一步提升了市场经营主体的定价能力。目前，新能源商业车险的自主定价系数范围已经向燃油车看齐。 王向楠认为，在行业政策的加持下，车险“联合定价”等新技术的推出，能够从源头改善车险亏损难题，促进商业车险费率市场化和车险业务健康可持续发展。 此外，太保财险相关业务负责人安娜娜表示，“联合定价”技术让车险风险定价模型更加精准，提升了公司运营效率，也可让不同风险等级的用户都能得到适合自己的报价，驾驶习惯良好的用户能得到更便宜的报价。

上证报中国证券网讯 Choice数据统计，包括新股在内今日共有15只个股股价创历史新高，主要分布在电子设备、医药生物等行业，包括兴齐眼药、欧莱新材、思源电气、九典制药等。

政策速递 经济观察网讯 据国家金融监督管理总局网站5月9日消息，为进一步深化银行保险合作，促进商业银行代理保险业务规范健康发展，更好满足消费者多样化需求，保护消费者合法权益，金融监管总局近日印发了《关于商业银行代理保险业务有关事项的通知》（以下简称《通知》）。 近年来，随着经济社会发展和外部环境变化，各方呼吁进一步深化银行保险合作，丰富保险产品和服务供给，满足消费者多元化保险需求。在此背景下，金融监管总局启动《通知》起草工作，并广泛征求行业意见，对原有相关规定进行了修改。 《通知》主要有以下内容：一是取消银行网点与保险公司合作的数量限制。明确商业银行代理互联网保险业务、电话销售保险业务和其他保险业务，各级分支行及网点均不限制合作保险公司数量。二是明确双方合作层级。要求保险公司与商业银行开展合作，原则上应当由双方法人机构签订书面委托代理协议。确需由一级分支机构签订委托代理协议的，该一级分支机构应当事先获得其法人机构的书面授权。三是明确银行代理业务佣金标准。要求委托代理协议约定的佣金率不得超过保险公司法人机构产品备案的佣金水平。 《通知》的实施，有利于更好发挥商业银行和保险公司的优势，促进双方长期深度合作，探索转型发展新路径；有利于拓宽商业银行和保险公司的合作范围，提升银行代理保险业务价值和消费者满意度；有利于丰富银行保险产品和服务，更好满足消费者多元化、多层次保障需求，切实维护消费者权益。 《通知》全文如下： 国家金融监督管理总局关于商业银行代理保险业务有关事项的通知 金规〔2024〕8号 各监管局，各保险公司，各政策性银行、大型银行、股份制银行、外资银行： 一、保险公司和商业银行开展保险代理业务合作，应当本着互利共赢、共同发展、保护消费者利益的原则，共同促进商业银行代理保险业务的持续健康发展。 二、商业银行代理互联网保险业务、电话销售保险业务和其他保险业务，各级分支行及网点均不限制合作保险公司数量。保险公司应当确保在合作区域内具备线下服务能力。 三、保险公司与商业银行开展保险代理业务合作，原则上应当由双方法人机构签订书面委托代理协议，确需由一级分支机构签订委托代理协议的，该一级分支机构应当事先获得其法人机构的书面授权，并在签订协议后，及时向其法人机构备案。同时，委托代理协议约定的佣金率不得超过保险公司法人机构产品备案的佣金水平。 四、自本通知发布之日起，《中国银保监会办公厅关于印发商业银行代理保险业务管理办法的通知》（银保监办发〔2019〕179号）第三十九条第二款废止。 国家金融监督管理总局 2024年4月28日 编辑：刘睿

5月9日，三大指数午后高位震荡，截至收盘，沪指涨0.83%，深证成指涨1.55%，创业板指涨1.87%。盘面上，新能源赛道走强，锂电板块领涨，天力锂能、领湃科技等多股涨停；免疫治疗概念持续冲高，泰林生物等涨停；房地产板块活跃，空港股份、南都物业涨停。此外，船舶制造、航运港口、光伏、有色金属、航天航空、固态电池概念等板块涨幅居前；石油、珠宝首饰、教育、通信服务、化纤、钛白粉概念等板块跌幅居前。两市超4200只个股上涨。 （来源：证券时报网）

5月9日，三大指数开盘涨跌不一，沪指跌0.01%，深证成指涨0.1%，创业板指涨0.41%。盘面上，电池、房地产服务、化肥、半导体、免疫治疗、氟化工概念等板块开盘活跃；贵金属、教育、汽车服务、航天航空、煤炭、合成生物概念等板块开盘走低。 来源：证券时报网

5月9日，三大指数早间震荡走强，截至午间收盘，沪指涨0.91%，深证成指涨1.63%，创业板指涨1.85%。盘面上，新能源赛道集体走强，其中锂电方向，天力锂能、领湃科技、湘潭电化、天际股份等十余股涨停。此外，光伏、航运港口、化肥、物流、房地产服务、固态电池、免疫治疗概念等板块涨幅居前；鸡肉、激光雷达概念等板块跌幅居前。两市超4500只个股上涨。 （来源：证券时报网）

微软Xbox总裁邦德 凤凰网科技讯 北京时间5月10日，微软公司将于今年7月份在网页端推出自主手游商店，为苹果、谷歌的应用商店和收费系统提供一个替代选择。 微软Xbox总裁莎拉·邦德(Sarah Bond)周四在彭博科技峰会上表示，该商店上线时将包含微软自己的游戏，包括《糖果粉碎传奇》。随后，微软将向其他游戏发行商开放该商店。 邦德表示，该手游商店将在网页端推出，而不是采用应用程序的形式，这样一来“所有设备、所有国家都可访问它，不受封闭生态系统商店政策的支配”。她表示，微软看到了创建一个“真正跨设备商店的机会。在这里，你的身份、你的游戏库、你的奖励都会随着你而移动，而不是被锁定在一个单一的生态系统中”，该公司的目的是促进主机、电脑和移动设备上的跨平台游戏。邦德说，微软的热门跨平台游戏《我的世界》可能是该网络商店的早期添加产品。 目前，苹果和谷歌主导着游戏开发商发布游戏的应用商店，并从中抽取大约30%的分成。2023年底，微软游戏主管菲尔·斯宾塞(Phil Spencer)透露，该公司正在与合作伙伴谈判，推出自己的Xbox应用商店。(作者/箫雨) 更多一手新闻，欢迎下载凤凰新闻客户端订阅凤凰网科技。想看深度报道，请微信搜索“凤凰网科技”。

凤凰网科技讯（作者/于雷） 5月10日，苹果公司回应饱受争议的新iPad Pro广告。苹果公司营销传播副总裁Tor Myhren发文致歉，公司将停止投放该视频。该广告因描述一系列创意工具和物品被一台工业破碎机摧毁而遭到创意人士的猛烈抨击。 苹果公司营销传播副总裁Tor Myhren在给《广告时代》的声明表示，创意是苹果公司的基因，设计出让全世界创意人士都能发挥创意的产品对我们来说极其重要。我们的目标是赞美用户通过iPad表达自我和实现创意的各种方式。但这段广告视频显然偏离了我们的初心，对此我们深表歉意。 该广告片在苹果iPad Pro发布会上播出，旨在以隐喻的方式暗示其最新款标志性平板电脑所蕴含的巨大创意潜力，并宣传这款平板电脑的轻薄（5.1 毫米，是苹果有史以来最薄的产品）。

中芯国际（0981.HK/688981.SH）北京时间2024年5月9日晚，港股盘后发布2024年度第一季度财报（截至2024年3月），要点如下： 1、整体业绩：收入&毛利率，均超预期。中芯国际本季度实现收入17.50亿美元，环比提升4.3%，超公司指引上限（2%），好于市场预期（16.91亿美元）。公司本季毛利率继续下滑至13.7%，但好于市场预期（11.8%）。 2、细观三大核心指标：收入、毛利率和产能利用率。收入端通过量价分拆，中芯国际本季度收入回升主要来自于出货量的带动，而价格端仍在下滑。受部分下游业务结构性回暖的带动，出货量和产能利用率都有所上升，而当前存货仍旧相对较高。 3、业务进展情况：手机与消费电子，均有所回暖。在国内安卓客户出货量回升的情况下，公司本季度手机业务和消费电子业务均有提升，两者占比均有3成。PC及其他业务本季度有所回落。中国区收入占比本季度保持在8成以上，公司业务仍以国内客户为主。 4、下季度指引：中芯国际预期 2024年第二季度收入环比增长5-7%，对应18.4-18.7亿美元，超市场一致预期（17.1亿美元）；毛利率9-11%，低于市场预期（11.85%）。 海豚君观点： 整体来看，中芯国际本次财报还不错。营收和毛利率均超市场预期，虽然毛利率仍在相对低位，但收入端已经在开始向好。本季度的收入增长，主要得益于手机及消费电子两项业务的拉动。 结合公司给出的下季度指引，虽然毛利率仍给出9-11%的较低指引，但收入环比增长5-7%。公司当前较高的存货情况仍将继续压制毛利率的回升，但收入端的增长，也表明公司下游的部分需求有所回升。 海豚君认为在下游部分业务的带动下，公司收入端有望率先走出低谷，而利润端短期内仍将维持在相对低位的位置。而在结构性带动的影响下，随着库存去化和行业面的改善，公司盈利能力也有望迎来提升。 受半导体行业周期影响，公司业绩和股价都有较大的影响。而从历史来看，当前的毛利率水平已经是公司最低谷的状态。但凡下游有所好转，都有望带来公司业绩端的提升。公司当前的股价也已经反映了市场对公司低迷的预期，行业及公司出现好转的信号，都有机会推动公司上涨。 以下是详细分析 一、核心指标看中芯国际：收入、毛利率和产能利用率 核心指标 1：收入端 2024年第一季度中芯国际实现营收17.50亿美元，环比增加4.3%，超指引预期（环比增长2%）。公司本季度的出货量继续回升，而价格端环比继续下滑。 从量和价的维度来具体分析，本季度中芯国际收入增长的主要影响因子： 1）量的维度，中芯国际本季晶圆付运量（等效8寸）达到1795千片，环比上升7.2%； 2）价的维度，中芯国际本季单晶圆收入（等效8寸）为975美元，环比下降2.7%。 从量价分拆来看，本季度营收端出现回暖，主要是受出货量提升的拉动，而产品的价格端仍在下滑。 虽然当前公司业绩端仍处于低迷阶段，但公司本季度的资本开支继续维持在相对高位。本季度公司的资本开支22.35亿美元，同比增长77.52%。结合ASML的财报看，中国大陆地区仍在大幅拉货ArFi光刻系统，其中公司也贡献了较大的份额。 展望2024年二季度，中芯国际给出了收入环比增长5-7%的季度指引，对应下一季度公司有望实现营收 18.4-18.7亿美元，明显好于市场一致预期（17.1亿美元）。海豚君认为出货量好转，而价格端仍在下滑，这主要是受公司下游手机及消费电子业务的结构性带动。 核心指标 2：毛利率 2024年第一季度中芯国际的毛利率为13.7%，环比下降2.7pct，好于市场一致预期（11.8%）。 对公司进行成本结构拆分，分析本季度中芯国际毛利率变化的原因： 单片毛利=单片晶圆收入 - 单片固定成本 - 单片可变成本 1）单片晶圆收入：中芯国际本季单晶圆收入（等效8寸）为975美元，环比下降27美元/片。 2）单片固定成本（折旧及摊销）：本季单片固定成本（等效8寸）为351美元，环比下降8美元/片。 3）单片可变成本（其他制造费用）：本季单片可变成本（等效8寸）为490美元，环比增加12美元/片。 4）单片毛利：中芯国际本季单片毛利（等效8寸）为134美元，环比减少31美元/片。 通过成本分拆发现，中芯国际本季度毛利率环比下滑，主要是受本季度单位收入下降的影响。结合当前的存货和资本开支情况看，公司的毛利率仍将继续维持在相对低位。 展望2024年二季度，中芯国际继续给出了毛利率9-11%的季度指引，低于市场的预期（11.85%）。海豚君认为主要是两个原因：1）较高的存货，仍将继续压制毛利率的提升；2）公司较高的资本开支，仍将继续增加折旧摊销费用。 核心指标 3：产能利用率 产能利用率指标，不仅反映中芯国际季度经营情况，也从中能折射出整个晶圆制造行业的景气度趋势。而今随着半导体相对低迷，下游厂商的订单调整将直接影响芯片制造厂的产能利用率。 2024年第一季度中芯国际的产能利用率80.8%，本季度公司的产能利用率虽然仍在低位，但已经有所回升。海豚君认为公司部分下游回暖，带动出货量的继续提升，进而带动产能利用率重新回到8成。从下季度的增长指引来看，公司的产能利用率有望继续提升。 二、业务层面看中芯国际 看完三大核心指标后，海豚君和大家一起全方位来看中芯国际的季度业务情况： 2.1 各下游市场方面 本季度中芯国际的智能手机业务收入占比为31.2%，继续回升，是公司本季度收入增长的主要来源。这主要是受公司下游安卓客户出货量回升的带动。此外，消费电子业务也有较明显的回升。 公司将过去的其他业务进行了细分，其中电脑及平板业务占比为17.5%，工业与汽车业务占比较低为7.2%，两项业务都有不同程度的下滑。 各业务中有增长的、也有回落的，本季度收入的增长主要是受业务面结构性拉动的影响。 2.2 各晶圆尺寸 中芯国际从2022年一季度起不再披露各制程节点的收入占比，仅披露了8寸和12寸晶圆收入占比，这就无法细致地看到每个节点的收入变化情况。 本季度中芯国际12寸晶圆收入占比继续提升，达到75.6%。具体从两种尺寸的占比和公司收入来看，中芯国际本季度12寸芯片的收入环比提升6.3%，而8寸片的收入环比下滑1.4%。 2.3 各地区分布情况 中芯国际重新调整了地区收入分布的口径，从原来的“北美洲/中国内地及香港/欧洲及亚洲”调整成了现在的“中国区/美国区/欧亚区”。由于口径的调整，数据上略有差异。 从本季度的地区收入来看，中国区收入继续维持8成左右，国内市场是公司的最主要收入来源。国内安卓客户的拉货，是公司本季度增长的主要来源。 三、经营数据看中芯国际 3.1 经营开支：费用端保持平稳 从经营开支角度看，本季度中芯国际经营开支是2.37亿美元，有所回升，主要是本季度其他经营收入减少所致。 拆分本季度的经营开支看，研究及开发支出1.88亿美元，一般及行政开支1.16亿美元以及销售及市场推广开支0.09亿美元，各项费用保持相对平稳。 3.2 经营指标：存货仍在高位 从经营指标角度看，主要从公司的存货、应收账款两项观察： ①中芯国际本季度存货27.68亿美元，环比增1.2%； ②中芯国际本季度应收账款 10.78亿美元，环比减少7.9%。 ③结合资产负债表中存货&应收账款和收入之间的关系，本季度存货/收入和应收账款/收入分别为158% 和62%。从营运指标的角度看，中芯国际的存货仍在高位，将继续压制公司毛利率的回升。 结合公司的存货和产能利用率数据，基本能看到公司的趋势。2022年一季度公司的产能利用率仍接近满载，随着公司存货从2022年一季度以来持续走高，公司从二季度开始产能利用率开始松动。那么结合当前的存货情况，海豚君预期2024年二季度的产能利用率虽然会受需求端影响有所提升，但仍将保持在相对较低的位置。 3.3 EBITDA 指标：有所下滑 从 EBITDA 角度看，本季度中芯国际税息折旧及摊销前利润8.87亿美元，继续下滑。 分拆看指标看，中芯国际的税息折旧及摊销前利润主要来自于经营利润的释放和折旧摊销两部分，本季度的下滑主要是利润端减少的影响（海豚君认为主要是本季度毛利率继续下滑的影响）。经测算本季度的利润率（税息折旧及摊销前），回落至50.7%。公司由于制造业重资产的特点，公司利润中的大部分都被折旧和摊销给侵蚀了。

据凤凰网财经报道，近日，创维汽车创始人黄宏生在公开场合发言称，创维汽车有助于养生，他在创维汽车里午休，高血压没吃药都恢复正常了。该言论引起网友热议。 5月9日，创维汽车工作人员回应记者称，“黄总是分享个人的体验。”汽车行业专家认为，在车上安装具有养生功能的设备，更多来说还是一种噱头。医学专家则认为，车上安装的主动睡眠促进技术只有检测功能而无治疗功能，过度宣传其医疗效果，有偷换概念和夸大宣传之嫌。 黄宏生 （此前资料图 据创维汽车官方） 在创维汽车里午休，高血压都好了？ 视频资料显示，创维汽车创始人黄宏生站在一辆创维汽车前，手执话筒讲述着自己的经历时称，在过去十年里，他雷打不动地每天去车里午睡，高血压从180多恢复到正常，没有吃任何一颗药。并且，他的呼吸道感染也治好了，这些年他没有发过烧，免疫力提高了，习惯性腹泻也消除好了。在黄宏生身后，一块大屏幕上写着：“从80年代一起创业的制造业群体里，超过60%已经离开了这个世界，远比九死一生还恐怖，我幸运的是高血压缓解、呼吸道疾病改善、习惯性腹泻消除。因此我的感悟就是，深度睡眠。每天在创维汽车上午休半小时，下午和晚上各种各样的繁忙会议活动都能应对自如。这13年来做电动汽车，把我的亚健康都调整好了。” 记者检索发现，这不是黄宏生第一次讲“养生”语录，此前他还曾称：“要为车主提供深度睡眠与深度养生，让每一个车主实现百岁人生。”“如果你存在着亚健康、睡眠不好、过度疲劳，你可以尝试着创维汽车给你带来健康的身体，稳定的事业，另外还可以实现百岁人生。”黄宏生的上述言论引发网友的关注热议。 工作人员：可能黄总确实有这样的感受 创维汽车官网显示，黄宏生是创维集团创始人、开沃新能源汽车集团董事长、创维汽车创始人。开沃新能源汽车集团是国内新能源汽车制造领域领军企业之一， 具有商用车、乘用车全系列生产资质，主要业务有新能源乘用车、大中型客车、 轻型客车、物流车、专用车及新能源汽车核心零部件的研发生产。 5月9日，创维汽车工作人员告诉记者，不同配置的创维汽车功能也不一样，不能保证都有黄宏生所讲述的实际效果。疾病的恢复与个人的生活作息、饮食、环境有关，每个人的使用感受不同。“不能保证一定能治疗高血压等疾病，黄总介绍汽车时说的是个人的体验，可能黄总他确实有这样的感受。” 上述工作人员还介绍，创维汽车没有“保健品”功能，但有促进深度睡眠的模式，客户可根据需求理性购买。 业内：车上安装养生设备更多是噱头 记者咨询了创维汽车的线下服务商，一名工作人员表示，创维汽车是有像智能健康座舱这样一些保健功能，但不知其如何达到保健品的治疗功效。 一名汽车行业专家认为，电动汽车的新功能越来越多，一些造车新势力将具备养生功能的附加设备安装到车上，以此作为车辆的卖点。其实，这些具有养生功能的设备不论是放在车上，还是放在家里或办公室，都会对健康有帮助。汽车的本质功能还是交通工具，在车上安装具有养生功能的设备，更多来说还是一种噱头。 一位医学专家告诉记者，汽车上安装具备检测心率血压、测量脑电波、深度睡眠质量等功能的主动睡眠促进技术，可能会对车主的健康有一定帮助，提高其心理舒适度，从而起到一定降低血压的作用。但这些设备不是医疗器械，只有检测功能而无治疗功能，过度宣传其医疗效果，存在偷换概念和夸大宣传之嫌

　　当地时间5月9日下午，国家主席习近平在布达佩斯总理府同匈牙利总理欧尔班举行会谈。新华社记者 谢环驰 摄 　　新华社布达佩斯5月9日电（记者倪四义 孙浩）当地时间5月9日下午，国家主席习近平在布达佩斯总理府同匈牙利总理欧尔班举行会谈。两国领导人宣布，将中匈关系提升为新时代全天候全面战略伙伴关系。 　　当地时间5月9日下午，国家主席习近平在布达佩斯总理府同匈牙利总理欧尔班举行会谈。新华社记者 殷博古 摄 　　习近平指出，当前，中匈关系正处于历史最好时期。中匈全面战略伙伴关系保持高水平发展，两国政治互信不断加深，各领域合作取得丰硕成果，树立了构建新型国际关系的典范。今年是中匈建交75周年，中匈关系发展迎来新的重要契机。两国要继续做互信互助的好朋友、合作共赢的好伙伴，以建立新时代全天候全面战略伙伴关系为契机，为两国合作注入新的强大动力，为两国人民开创更加美好的明天。 　　习近平强调，中方赞赏匈方长期坚定奉行对华友好政策，在涉台、涉港、人权等问题上旗帜鲜明坚定支持中方。中方坚定支持匈牙利走符合本国国情的发展道路，愿同匈方筑牢政治互信，加强两国政府、立法机构、政党交流，继续坚定支持彼此核心利益和重大关切。中国式现代化一定会为包括匈牙利在内的世界各国带来更多机遇，欢迎匈牙利成为中国式现代化道路上的同行者。中方愿同匈方加强两国发展战略对接，发挥好中匈政府间“一带一路”合作委员会等机制作用，有序推进基础设施、绿色能源等领域合作，按期完成匈塞铁路建设。积极拓展清洁能源、人工智能等新兴领域合作。 　　习近平说，去年年初，我复信匈中双语学校学生，鼓励两国青少年共同传承发展中匈友好事业。双方要继续支持两国语言教学，加强人文交流。中方愿同匈方加强多边沟通协作，倡导平等有序的世界多极化和普惠包容的经济全球化，维护国际公平正义，推动全球治理朝着更加公正合理的方向发展，为推动构建人类命运共同体作出积极努力。 　　习近平指出，欧洲是多极世界中的重要一极，是实现中国式现代化的重要伙伴。希望匈方作为今年下半年欧盟轮值主席国，为推动中欧关系健康稳定发展发挥积极作用。中国－中东欧国家合作具有强大内生动力，希望匈方继续发挥重要作用，推动中国－中东欧国家合作更好造福各国人民。 　　欧尔班表示，热烈欢迎习近平主席对匈牙利进行国事访问。我对15年前您访匈的情景记忆犹新，很高兴15年来我们各自国家和匈中关系都取得了巨大进步。匈中关系的成功证明大小国家可以相互尊重、互利合作。您的到访再次展现了匈中之间的深厚友谊和巨大潜力，对匈牙利和匈中关系具有重要历史意义。我们宣布将匈中关系定位提升为新时代全天候全面战略伙伴关系，为未来匈中关系发展指明了方向。我对匈中关系的前景充满信心。 　　欧尔班表示，匈方不会忘记中方在匈牙利遭遇困难时及时提供宝贵支持，将继续坚定不移做中国的“铁杆”朋友，支持中方维护自身核心利益和正当权利。匈方过去、现在、将来都坚定恪守一个中国原则。匈中共建“一带一路”取得巨大成功，为匈牙利创造了就业、改善了民生。匈方希望同中方继续在“一带一路”框架内推进匈塞铁路等大型基础设施项目合作，加强经贸、新能源等领域合作，欢迎更多中国企业赴匈投资合作。匈方不认同所谓“产能过剩”或“去风险”等说法。匈方深化对华合作的决心坚定不移，不会受到任何力量的干扰。匈方支持习近平主席提出的系列全球倡议，赞赏中方为促进世界和平发挥的重要作用。中国的发展对欧洲是机遇而不是风险。匈方愿同中方加强多边沟通协作，共同维护世界和平与稳定。作为下半年欧盟轮值主席国，匈方愿为推动欧中关系健康发展和中东欧国家同中国合作作出积极努力。 　　两国领导人就乌克兰危机深入交换了意见。习近平强调，中方始终致力于劝和促谈，愿继续同有关各方一道，为早日实现和平作出积极努力。 　　会谈后，两国领导人共同见证交换共建“一带一路”、经贸、投资、科技、文化、农业等领域多项双边合作文件。 　　两国领导人还共同会见了记者。 　　双方发表《中华人民共和国和匈牙利关于建立新时代全天候全面战略伙伴关系的联合声明》和访问成果文件清单。 　　蔡奇、王毅等出席上述活动。

　　当地时间5月9日下午，国家主席习近平在布达佩斯总理府同匈牙利总理欧尔班会谈后共同会见记者。新华社记者 谢环驰 摄 　　新华社布达佩斯5月9日电（记者缪晓娟 周欣）当地时间5月9日下午，国家主席习近平在布达佩斯总理府同匈牙利总理欧尔班会谈后共同会见记者。 　　习近平指出，今年是中匈建交75周年。75年来，双方始终秉持相互尊重、平等相待、互利共赢原则，推动两国关系沿着正确方向航行，进入历史最好时期。我同欧尔班总理进行了亲切友好、富有成效的会谈，就新时代中匈关系发展以及双方共同关心的问题深入交换意见，达成广泛共识，并见证了一系列重要双边合作文本交换。我对两国关系发展前景充满信心。 　　习近平强调，我和欧尔班总理一致认为，长期以来，中匈两国始终是互信互助的好朋友、合作共赢的好伙伴，理所应当进一步提升双边关系水平，丰富两国合作内涵，愿以宣布建立中匈新时代全天候全面战略伙伴关系为新起点，推动两国关系和务实合作朝着更高水平迈进。 　　我们都认为，高水平政治互信为中匈关系发展奠定了坚实基础。双方愿保持高层密切交往势头，加强政府、立法机构、政党对话交流，分享治国理政经验。中方高度赞赏匈方坚定奉行一个中国原则，将继续坚定支持匈牙利走符合本国国情的发展道路。 　　我们都认为，共建“一带一路”倡议同匈牙利“向东开放”战略高度契合。双方将加强发展战略对接，深化经贸、投资、金融等领域合作，推进匈塞铁路等重点项目建设，拓展新兴产业合作，培育新质生产力，为两国各自经济社会发展赋能助力。 　　我们都认为，中匈传统友谊有深厚基础。双方将继续支持两国语言教学，用好互设的文化中心平台，加强体育、媒体、地方等领域交流合作，促进文明互鉴、民心相通。双方将进一步优化各自出入境政策，加强两国直航联系，为扩大双向人员往来创造更多有利条件。 　　我们都认为，中国－中东欧国家合作坚持共商共建共享，树立了跨区域合作的范例。中匈双方将引领中国－中东欧国家合作向更大范围、更宽领域、更高层次发展，更好造福各国人民。中方重视中欧全面战略伙伴关系，认为欧洲是多极世界中的重要一极，是推进中国式现代化的重要伙伴。中方支持匈方在欧盟内发挥更大作用，推动中欧关系实现新的更大发展。 　　我们一致认为，中匈两国对国际和地区形势的看法相似、立场相近，愿在多边领域加强沟通和协作，积极倡导平等有序的世界多极化和普惠包容的经济全球化，坚定捍卫国际公平正义，推动构建人类命运共同体。 　　习近平强调，当前，中国正以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业。中国式现代化将给世界带来巨大机遇。中方愿同匈方实现共同发展、共同繁荣。我相信，在双方共同努力下，中匈两国的明天一定会更加美好！ 　　欧尔班表示，热烈欢迎习近平主席在匈中建交75周年之际对匈牙利进行国事访问。匈中友谊深厚，关系稳固。匈方恪守一个中国原则。双方相互尊重、相互支持，互利合作造福了人民。感谢中国在匈困难之际提供宝贵援助。中国是世界多极化格局中的重要和积极力量。匈方支持习近平主席提出的系列全球倡议，赞同中方为推动和平解决乌克兰危机等地区冲突提出的方案。匈方希望进一步提升匈中关系，在各自实现现代化的进程中做坚定合作的伙伴。 　　蔡奇、王毅等出席活动。

近日，合肥科拜尔新材料股份有限公司（以下简称：科拜尔、公司）在北交所更新了二轮问询的回复。国元证券为保荐机构。 科拜尔是专业从事改性塑料和色母料的研发、生产与销售的高新技术企业，产品可广泛应用于家用电器、日用消费品、汽车零部件等领域，主要客户包括四川长虹、美的集团、TCL、惠而浦、海信集团等知名企业。 2020年至2023年1-9月（报告期），科拜尔营业收入分别为1.78亿元、2.62亿元、3.07亿元和2.62亿元，净利润分别为2755.64万元、2655.49万元、2923.10万元和2818.38万元。 通过梳理，界面新闻发现科拜尔存在单一客户依赖风险，下游销售区域集中，报告期内持续处于超产能生产状态，期后毛利率或存下滑风险。 四成收入来自单一客户，期后毛利率或将下滑 报告期内，科拜尔前五大客户销售占比分别为73.48%、80.00%、80.93%、78.73%，其中四川长虹各期均为第一大客户，销售占比分别为33.33%、28.05%、43.26%、42.58%，且销售金额逐年大幅提升。 根据问询回复，科拜尔上游原材料供应商主要为大型石化企业或贸易商，下游客户主要为规模较大的白色家电生产企业，公司对上下游合作方的议价能力相对有限。市场中其他竞争对手较多，公司目前主要以成本加成的方式对产品进行销售定价。 报告期内，科拜尔主营业务毛利率分别为28.42%、20.73%、16.95%和19.84%。2021年及2022年公司毛利率持续下滑，2023年毛利率有所回升，报告期内毛利率波动较大，公司认为主要受原材料价格波动及产品销售结构影响。 受原材料价格下降影响，2021年至2023年，公司改性塑料、色母料及其他产品的销售价格呈持续下降趋势。 报告期内，公司直接材料成本占主营业务成本的比重均在90%以上，为公司营业成本主要构成，故原材料的价格波动对公司产品成本影响较大。公司主要原材料为PP、PS、ABS等合成树脂，公开信息显示，2024年PP等大宗化工材料价格呈小幅上升趋势。 毛利率坐“过山车”，部分产品的销售价格持续下降，主要原材料价格又在上升，科拜尔期后毛利率或将下滑。 另外需要指出的是，公司销售区域集中于华东地区，占比超九成。报告期各期，公司华东地区销售占比分别为95.15%、92.87%、89.67%、93.43%。 研发费用率高于可比公司，低学历研发人员占比近九成 2020年至2023年1-9月，科拜尔研发费用金额分别为1105.65万元、1195.29万元、1636.24万元和1163.25万元，占营业收入比例分别为6.22%、4.57%、5.34%和4.44%。需要指出的是，科拜尔报告期内的研发费用率持续高于可比公司均值。报告期同期，可比公司研发费用率均值分别为3.53%、3.43%、3.64%和3.65%。 研发费用率高于可比公司，是谁在支撑？ 科拜尔称，高学历、行业经验丰富的研发人员主要负责研发过程中理论研究类、技术攻坚类和分析决策类的核心研发工作；而学历较低、经验相对较浅的研发人员主要负责方案执行类或支持类研发工作。 根据科拜尔在问询回复中的披露，截至2021年年底，公司大专及以下学历的研发人员占比高达90.48%，本科学历的研发人员仅有2人，此外需要指出的是，当年并没有硕士学历的研发人员。截至2023年年底，公司硕士研发人员2人，本科研发人员2人，大专及以下学历的研发人员19人。 图片来源：问询函的回复 另值得一提的是，报告期内科拜尔持续处于超产能生产状态。据披露，报告期各期公司主要产品改性塑料和色母料合计计算的产能利用率分别为105.51%、122.63%、146.40%、117.63%。公司各期产能为批复产能，分别为2万吨、2.03万吨、2.18万吨、2.63万吨。 在问询函的回复中，科拜尔表示：针对公司实际年产量超过批复产能情形，公司已进行整改。 来源：界面新闻

4月26日，证监会就《证监会系统离职人员入股拟上市企业监管规定（试行）》公开征求意见。 《离职人员监管规定》新增三方面规定： 一是进一步加强重点人员管理。延长发行监管岗位和会管干部离职人员入股拟上市企业禁止期，从离职后3年拉长至10年。 二是扩大离职人员监管范围。将从严审核的范围从离职人员本人扩大至离职人员及其父母、配偶、子女及其配偶。 三是提出更高核查要求。中介机构要对离职人员投资背景、资金来源、价格公平性、清理真实性等做充分核查，证监会对有关工作核查复核。 2021年5月，证监会专门出台《监管规则适用指引—发行类第2号》（以下简称《2号指引》），规定离职人员不当入股情形和中介机构把关责任，明确证监会对入股行为进行专项核查，安排内审部门实施独立复核，形成纵横交错的离职人员入股行为审核把关机制。 《2号指引》发布以来，离职人员入股拟上市企业得到有效监管，这类企业平均审核周期明显延长。 对于中介机构核查责任，根据《2号指引》，中介机构开展股东信息核查过程中，应全面核查是否存在指引规范的离职人员入股情况，判断是否属于不当入股情形。属于不当入股情形，应当予以清理。发行人和中介机构提交发行上市（挂牌）申请文件时，应就证监会系统离职人员有关核查情况作出专项说明。 专项说明包括是否存在离职人员入股的情形；如果存在离职人员入股但不属于不当入股情形，应当说明离职人员基本信息、入股原因、入股价格及定价依据、入股资金来源等；离职人员关于不存在不当入股情形的承诺。如果存在离职人员不当入股情形，应当予以清理，说明离职人员基本信息、入股原因、入股价格及定价依据、清理过程、是否存在相关利益安排等。 此外，提交申请文件后，发行人和中介机构发现与专项说明不一致的情况，应及时报告。 香颂资本执行董事沈萌告诉界面新闻：“作为监管机构的关联人员，可能与上市公司之间存在巨大的利益关系，因此证监会加强对这方面的监管力度，一方面切断监管人员和上市公司之间的利益纠葛，另一方面形成相关制度、做到常态化管理。” 一位证券业人士对界面新闻表示，如果相关人员隐瞒，对于核查，部分中介机构能力上可能存在挑战。“证监会内部调查具有信息优势，建议公布离职人员名单。若部分离职人员未被查出，这很可能是中介机构执行不力所致。” “中介机构核查是否存在不当入股情形，证监会严格审核纪律，方能从源头上断绝离任人员利用关系而不当得利的可能。”上述证券人士表示。 据了解，下一步，证监会将继续严把入口关，加强与纪检监察部门协作，发现违法违纪线索的坚决移交有关部门处理，维护公平公正公开的发行监管秩序。 来源：界面新闻