当前，越来越多的物流企业布局无人机配送，打造物流低空航线，将物流与低空经济紧密结合，探索出越来越丰富的低空经济新业态、新场景。 业内人士表示，伴随低空运输行业持续发展，运输航线延伸，无人机载重能力增加，物流业有望进一步降本增效。同时，低空经济将迎来更加广阔的发展空间。 布局无人机配送业务 快递“从天而降”在广州实现了。“我在平台下单了一些生活用品，没想到可以选择无人机配送，太有意思了。”广州的消费者王女士告诉中国证券报记者。 近年来，顺丰、京东、丰巢等快递巨头企业纷纷布局无人机配送业务，提升物流效率。 在阳澄湖，顺丰的无人机可以从湖中心起飞，飞到岸边的包装中心，全程只有5分钟。“过去要依靠人工，绕着湖走大约需要1个半小时，使用无人机可以极大地提高保鲜程度。”顺丰相关负责人表示。 记者获悉，“天上飞金子”已成为深圳物流新常态。今年1月，深圳开通首条黄金珠宝低空航线，由顺丰无人机运输，单程12.6公里飞行12分钟即可抵达。使用无人机可以有效降低运输成本，促进黄金珠宝生产、加工、销售各个环节精准衔接。 在一些偏远地区，无人机配送已落地应用。早在2023年9月，西藏邮政就已启动无人机运投试飞工作。为适应高原多变的气候环境，西藏邮政无人机运输团队目前主力机型为六旋翼和八旋翼两款，飞行速度可达10米/秒，平均载重10公斤-15公斤，最大航程为15公里。 业内人士表示，随着低空运输行业持续发展，运输航线继续延伸、无人机的载重能力不断增加，企业的边际成本将进一步降低。 激活低空经济潜力 2023年底召开的中央经济工作会议指出，打造生物制造、商业航天、低空经济等若干战略性新兴产业。2024年1月，《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》正式实施，从无人机的生产制造、飞行作业、操作人员、空域管理等方面进行了具体规定。 在政策的推动下，低空经济在越来越多的城市落地生根。而无人机与物流的结合成为低空经济发展重要应用场景。 日前，在深圳龙华区举行的顺丰旗下丰翼无人机城市配送场景体验活动上，在快递小哥、地勤人员的配合下，用户收获了一次无人机送取快递的新奇体验。据悉，2024年深圳市龙华区将打造低空应用场景示范、医疗检测标本低空配送场景、低空文旅休闲场景、公共空间无人机配送场景等，拓展无人机即时配送场景，加速龙华低空经济先导区建设。 在广州，红酒文化街低空物流首飞2月7日验证成功，并推出了首批计划开通的高效物流低空航线。据了解，低空物流航线是广州开发区为低空经济提供的可行性应用场景。广州开发区交投集团总经理周成就表示，本次活动组织开展全区首条无人机物流航线商业化验证飞行，并发布10条即将开通的航线，将促进无人机物流与消费需求的高效便捷对接，开拓低空经济产业发展与低空飞行应用的新模式新场景。 中国（深圳）综合开发研究院理事、物流与供应链管理研究所所长王国文表示，低空经济为城市产业空间拓展提供了新机遇。“无人机送外卖已经实现，行业发展速度超过我们的想象，未来会加速发展，场景会逐渐丰富。” 来源：中国证券报

经济观察网 程久龙 实习记者 李渡 3月5日，经济观察网从安琪酵母（600298）获悉，全国人大代表、安琪酵母董事长熊涛计划在2024年全国两会期间提交一份关于降低国家级农业项目地方政府及市场主体配套资金比例的建议。 熊涛在建议中表示，近年来，中央不断加大对“三农”投入力度，持续盘活存量、引入增量、做大总量、提高质量，为提升农业生产力、增加农民收入、推进农业农村现代化增添强劲动力和活力，不断推进农业农村经济稳定发展。 在熊涛看来，随着乡村振兴战略实施，国家加大了对农业基础设施建设等扶持力度，但是农业基础设施投资普遍规模较大，期限相对较长，短期内带来的直接效益不明显。上级各部门在下达专项转移支付资金的同时，地方政府和市场主体往往需按照一定比例安排配套资金，但在财力不足的情况下，难以足额落实。在项目开工后，因配套资金跟不上，导致项目工程措施配套不完善，进而影响项目验收。比如：高标准农田、农田水利等基础设施建设项目投资额较大，地方政府和市场主体资金配套难度较大。 综上，熊涛建议适当降低国家级农业项目地方政府及市场主体配套资金比例，减轻地方财政和市场主体压力。

Sora（文生视频大模型）掀起的AI（人工智能）概念投资热潮持续发酵，相关概念股成为龙年“开门红”行情的领头羊。多位基金人士认为，这一创新属于突破性成果，相关行业可能迎来技术赋能与格局颠覆。数据显示，在AI概念投资方面，公募基金抱团迹象明显。其中，多只光模块个股获机构扎堆持有。根据上市公司回购公告，与AI产业链相关的部分公司也获得了机构的青睐。 概念股表现亮眼 近日，AI产业链个股的亮眼表现备受市场关注。数据显示，春节假期后的首个交易日，在Sora概念的带动下，A股相关标的掀起涨停潮，一批重仓AI产业链个股的基金净值大涨，更有部分基金的重仓股中出现多只涨停标的；次日，多数AI产业链个股延续上涨态势，多家上市公司回应市场关注的AI业务布局情况。 2月21日，AI产业链个股涨势有所分化，但仍有因赛集团、华扬联众、国脉文化、安诺其等个股涨停。其中，创业板公司因赛集团、安诺其近三个交易日涨幅已达到约60%。从公司经营情况来看，在2月21日AI概念行情分化下，仍然强势上涨的公司多有AIGC（生成式人工智能）业务方面的布局，因此受到资金持续热捧。 例如，有报道称，因赛集团AIGC项目团队将在3月进行文生视频功能的开发，等待时机成熟后投入公测。该公司在互动易平台上表示，其自研的基于AIGC创意能力的龙年祈福产品已启动在微信朋友圈小范围推广试水。华扬联众则表示，公司联合创意技术实验室——亚实验室与一家新兴AI内容社区，集结AI生成技术，推出全流程AI贺年短片——《龙境之年》。原本主营分散染料的安诺其则因为拟收购一家提供AI绘画、AI写真、AI动图（视频）内容创作社交平台公司而加入Sora概念股阵营。 机构抱团现象明显 几乎人人都在谈论的AI产业链到底包括哪些环节？业内通常会把AI产业链划分为基础层、技术层、应用层三部分。基础层主要包括数据服务、硬件设备（智能芯片、智能传感器、算力中心、光模块等）、软件平台等；技术层包括机器学习、大模型、计算机视觉、生物特征识别、自然语言处理等；应用层则包括智能机器人、智能移动终端等各种产品，以及各行业的AI化，例如智能家居、智慧医疗、智能驾驶等。 数据显示，公募基金在AI产业链投资上出现较为明显的抱团迹象。其中，光模块个股尤受青睐。例如，主营产品为光通信收发模块的中际旭创是2023年四季度末积极投资偏股型基金第15大重仓股，超过380只基金将该股纳入前十大重仓股，合计持有中际旭创约1.097亿股，占该股流通股本比例超过10%。其中，近百只基金将中际旭创作为第一大重仓股。同为光模块个股的天孚通信、新易盛亦获超百只基金扎堆重仓持有。此外，拥有AI服务器的沪电股份，曾发布具备大语言模型能力的人工智能应用WPS AI的金山办公，均获200余只基金重仓。 此外，部分AI产业链上市公司近期获机构持续增持。例如，2023年三季度末至2024年2月6日期间，拥有智能穿戴设备等产品的盈趣科技获全国社保基金103组合、东方红睿玺三年定期开放灵活配置混合基金等增持；截至2024年1月29日，知名私募基金人士董承非管理的2只产品，以及德邦半导体产业混合发起式基金成为乐鑫科技新晋前十大流通股股东，乐鑫科技曾表示，其有芯片产品搭载了AI功能。 相关行业或迎新格局 谈及此次由Sora引发的新一轮AI投资热潮，多位基金人士认为，这一创新具有突破性的意义。 长城基金传媒研究员高明豪认为，从生成视频时长、精细度及自洽性等方面来看，Sora多模态大模型视频生成能力大超预期。若大规模开放使用后，Sora的实际生成能力能够达到技术报告中的水平，那么相关行业可能同步迎来技术赋能与格局颠覆。平台型、创意类企业有望获得正向收益。投资方面，可关注逻辑较好的IP类、影视游戏方面的标的。 景顺长城基金的基金经理张雪薇认为，ChatGPT引爆的AI产业革命将持续，重点关注文生视频领域的进展。算力部分，看好推理侧需求增长。应用端，AI在生产力场景提供降本增效的价值，2024年将开始收费变现；在泛娱乐场景，AI提供更好的虚实交互体验，MR（混合显示）将成为可能。 此前，百亿级私募机构东方港湾更是直言，2024年全球或将进入AI技术加持下创新应用井喷的一年。AI技术对人类社会的影响力，或比互联网技术深远。东方港湾称，将聚焦于寻找算力龙头企业、挖掘增量最大的AI应用场景、投资于AI云计算等三大方向。 来源：中国证券报·中证网

中国人民银行2月27日消息，2月26日，中国人民银行召开做好金融五篇大文章工作座谈会，贯彻落实中央金融工作会议关于做好金融五篇大文章的总体部署，交流经验做法，研究部署下一阶段工作。会议提出，加大对五大重点领域的资金支持，用好用足货币政策工具。 会议指出，中央金融工作会议强调，要着力做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，切实加强对重大战略、重点领域、薄弱环节的优质金融服务。金融部门要将思想和行动统一到党中央的决策部署上来，深刻领会做好金融五篇大文章的重要意义，强化使命担当，精心谋划、统筹推进、狠抓落实。 会议认为，近年来金融部门认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，围绕科技、绿色、普惠、养老等重点领域持续加大金融资源投入，取得积极成效。金融组织体系逐步健全，金融政策框架不断完善，金融机构制度、产品和服务体系持续优化，重点领域的融资可得性明显提升，融资成本稳中有降，为经济高质量发展提供了有力支持。下一步，金融部门要认真落实中央金融工作会议重要部署，进一步增强金融支持力度、可持续性和专业化水平。 会议强调，各金融机构要提高政治站位，强化组织保障，明确每篇大文章的牵头部门，统筹协调整体推进工作。优化内部资源配置，完善内部资金转移定价、绩效考核、尽职免责等政策安排，根据各重点领域特点加强产品服务创新，加大对五大重点领域的资金支持。用好用足货币政策工具，做好审贷放贷、资金申报和存续期管理，将央行再贷款优惠政策通过各金融机构精准传导到各重点领域。提升专业服务能力，深入研究各重点领域产业政策、发展动态、经营模式、风险特征，加快构建可持续的业务模式。加强与金融管理部门的沟通，及时反映问题、提出建议、与同业交流经验。中国人民银行将通过加强政策指引、强化政策激励、明确目标要求、加强考核评估，做好支持引导和服务保障。 来源：中国证券报·中证网

通信大模型、眼动追踪技术、AI笔记本电脑、裸眼3D平板……一系列来自中国的最新技术和创新产品在巴塞罗那惊艳亮相、全球首发。 当地时间2月26日，2024年世界移动通信大会（MWC）在巴塞罗那拉开帷幕。作为全球移动通信领域最大的技术展会之一，MWC被视为全球通信行业风向标。此次MWC重点关注超越5G、智联万物、AI人性化、数智制造、颠覆规则、数字基因六大领域，吸引华为、荣耀、中兴、中国移动等300余家中国科技企业参加，并在5G和AI两大热门领域发布多款产品。 5G-A商用元年 此次MWC上，最吸引眼球的无疑是5G-A（5G-Advanced，也称5.5G）。多家中国企业在现场发布一系列5G-A新品和服务解决方案，吸引大批观众驻足围观。作为国内最大参展商，华为发布了包括通信领域大模型在内的全系列产品与解决方案。 “2024年将是5G-A的商用元年。”华为轮值董事长胡厚崑说。华为相关负责人介绍，5G-A实现5G网络在功能和覆盖方面部分升级，能够提供下行10Gbps速率，相当于将5G速率提高10倍。其目标并非取代5G，而是在6G商用以前，在部分特定场景补足5G现存的一些短板。譬如，在消费端支持裸眼3D、超高清直播等服务；在生产端支持机器人视觉，让机器人替代人工进行产品质检。 “结合云和AI技术发展，运营商商业增长潜力巨大。”华为高级副总裁、ICT销售与服务总裁李鹏谈到，实现商用5年来，全球5G用户规模已突破15亿，同时5G用20%的全球移动用户占比，贡献了30%的移动流量与40%的移动业务收入。 5G在具体场景商业化的成功案例也是外国同行最感兴趣的话题之一。中国移动董事长杨杰发表主旨演讲介绍，中国移动全力实施“5G+”计划，开通5G基站超190万个、5G套餐用户近8亿，服务行业客户超2500万，打造智慧工厂、智慧矿山、智慧港口等5G商用案例超3万个，实现了规模应用。 在此次展会上，一些企业代表认为，在5G部署成熟度方面，中国领先全球。中兴通讯股份有限公司首席战略官王翔说：“中国在数字经济领域的推动，让我们在技术赶超和应用实践的迭代速度越来越快，未来我们会‘领跑’得更多。” AI产品争相亮相 当前，AI大模型和AIGC技术应用正在加速推动通用人工智能时代到来，近期文生视频大模型Sora更是市场广泛讨论的话题。在此次展会上，国内多款创新的AI终端产品争相亮相。 例如，荣耀的眼动追踪技术、AI笔记本电脑等一系列“全球首发”最新产品与技术，吸引大批国外观众围观打卡。荣耀发布配置眼动追踪技术的新款旗舰手机Magic6 Pro。该技术能够通过手机自拍摄像头和内置人工智能系统，判断并追踪机主目光在屏幕上的位置，进而判断、执行机主想要的程序任务。 此前，眼动追踪技术一度被认为只能应用于游戏行业。荣耀将眼动追踪技术应用于手机和汽车两大领域并深度融合AI。 “与谷歌、英特尔、微软、英伟达、高通等企业达成合作，是荣耀推动促进AI领域国际合作的初步尝试。”荣耀终端有限公司首席执行官赵明表示，荣耀将持续深耕AI领域，带动中国产业链与全球的创新共振。 面对AI快速发展的趋势，华为发布了通信行业首个大模型。“针对行业提出的敏捷业务发放、精准用户体验保障、跨领域高效运维等高阶智能化目标，大模型提供基于角色和场景的智能化应用，助力运营商赋能员工、提升用户满意度。”华为相关负责人表示。 联想集团则携全景式AI终端、基础设施和解决方案组合亮相此次MWC。据联想集团介绍，利用AIGC技术，透明屏幕为工作协作和提高效率开辟了新途径，能够将物理对象与数字信息相结合，创造出独特的用户内容，让设备能够自然融入周围环境。 “联想在MWC上推出了一系列AI赋能、AI导向、AI优化的智能设备、智能基础设施、智能服务与解决方案，展示出我们‘让人工智能惠及每一个人’的愿景。”联想集团董事长兼CEO杨元庆说。 广发证券认为，随着国产AI算力和基础工具公司的技术积累和进步，相关产品性能与海外竞品差距不断缩小，会随着下游各行业智能化升级的需求而快速增长，并有望通过国产化提升市场份额，打开更大成长空间。 来源：中国证券报·中证网

近日，上百家上市公司因回购事项披露最新前十大流通股东，丘栋荣、杨锐文、董承非、邓晓峰等公私募“顶流”基金经理和知名外资机构最新持仓揭晓，人工智能、大消费以及顺周期方向等获大手笔布局。 公募人士称，2024年，中国股票市场有望迎来积极变化，机遇总体大于风险，当前估值水平下，市场继续向下的空间有限，人工智能和高股息方向等有较大吸引力。 机构频频调仓换股 近日，有数十家上市公司发布公告，密集披露最新前十大流通股东情况。自2月初以来，因回购事项发布公告的公司达数百家。其中，不少公私募知名基金经理的布局动作明显，人工智能（AI）赛道成为重点选项之一。 具体来看，工业数字化领域设备企业博众精工在2月20日发布公告称，截至2月6日，知名基金经理丘栋荣管理的中庚小盘价值股票、中庚价值灵动灵活、中庚价值领航混合分别新进买入该公司980.64万股、191.34万股和181.27万股。 华兴源创也在2月20日发布公告称，截至2月6日，基金经理陈颖管理的金鹰科技创新、金鹰红利价值、金鹰核心资源分别新进买入该公司224.54万股、152.55万股和113.64万股，该基金系国内领先的半导体和消费电子领域检测设备厂商。 陈颖因管理的多只产品跻身2023年股基“十强”而声名鹊起，除了华兴源创，他还重点布局了安洁科技。这家消费电子公司在2月2日发布公告称，截至2月1日，金鹰科技创新、金鹰红利价值分别加码安洁科技130万股和118万股，而金鹰核心资源则新进安洁科技186万股。 此外，半导体数字芯片设计公司乐鑫科技2月3日发布公告显示，知名私募基金经理董承非管理的睿郡有孚1号私募基金加仓40.22万股后，最新持仓达89.21万股；同时，他管理的睿郡有孚3号私募基金也新进乐鑫科技72.68万股。 一些知名外资机构也频频出手。2月20日，日久光电、熙菱信息、和而泰等光学光电子和安防设备领域的企业纷纷披露公告，巴克莱银行分别新进日久光电259.46万股和熙菱信息96.16万股，和而泰则获摩根士丹利、美林证券新进买入1214.89万股、1001.59万股。 加仓大消费标的 近日，多家零售、物流、汽车产业链等公司发布公告，披露最新前十大流通股东情况，杨锐文、杨浩、孙蒙等知名基金经理的最新持仓揭晓。 2月20日，零售公司家家悦发布公告称，截至2月5日，号称“交银三剑客”之一的杨浩管理的交银新生活力新进该公司1333.28万股。同日，包装印刷公司华源控股公告显示，摩根大通证券新进该公司207.67万股。 物流原材料公司炬申股份、装修装饰企业郑中设计也在2月20日发布公告，截至2月7日，百亿级基金经理孙蒙管理的华夏智胜先锋新进买入炬申股份40.1万股；同时，该基金还加仓了郑中设计108.14万股。 此外，汽车零部件公司伯特利2月3日发布公告显示，“顶流”杨锐文管理的景顺长城新能源产业加仓该公司91.17万股。 布局顺周期行业 近期，煤炭、电力等顺周期行业表现不俗，这也吸引了邓晓峰、孙蒙、钟帅、林乐峰等多位知名基金经理以及外资机构的大手笔布局。 具体来看，煤化工公司江苏索普2月20日公告称，截至2月6日，孙蒙管理的华夏智胜先锋新进该公司205.47万股；输变电设备企业长高电新发布公告，截至2月7日，钟帅管理的华夏行业景气混合新进438.44万股。 化工原料无机盐生产商振华股份也在2月20日发布公告，截至2月8日，林乐峰管理的南方转型增长新进该公司350万股。 此外，铝电解电容器行业龙头公司江海股份2月2日发布公告显示，私募名将邓晓峰管理的高毅晓峰2号致信基金、高毅晓峰鸿远集合资金信托计划均加仓该公司15万股，两只产品最新持仓近1800万股。 还有三家顺周期行业个股获外资机构新进布局。其中，巴克莱银行分别新进51.76万股南矿集团和27.43万股盛德鑫泰；德石股份则获巴克莱银行、高盛公司分别新进64.93万股和51.73万股。 来源：中国证券报·中证网

近日，今年首家因重大违法遭到强制退市的公司产生。2月2日，*ST 博天收到北京监管局下发的《行政处罚决定书》（[2024]2 号），确认了*ST 博天从2017年到2021年连续5年年度报告弄虚作假的事实，并作出了对*ST 博天公司及有关责任人罚款1300万元的处罚。 在上述《行政处罚决定书》的基础上，2月2日，*ST 博天还收到了上交所下发的《关于对博天环境集团股份有限公司实施重大违法强制退市相关事项的监管工作函》（上证公函【2024】0134 号）和《关于拟终止博天环境集团股份有限公司股票上市的事先告知书》（上证公函【2024】0135 号），上交所将依法依规对*ST 博天启动强制退市程序。 *ST 博天连续5年财务造假，其公司股票退市是咎由自取。根据北京监管局下发的《行政处罚决定书》，*ST 博天2017 年虚增营业收入 34,739.80 万元，占当期披露营业收入的11.40%；综合考虑相关减值的影响，虚增利润 11,801.65 万元，占当期披露利润总额的 70.68%；2018 年，博天环境虚增营业收入 109,847.85 万元，占当期披露营业收入的25.33%；综合考虑相关减值的影响，虚增利润 50,144.73 万元，占当期披露利润总额的 223.80%。2019年到2021年，则是虚减了一定金额的营业收入或利润。 连续5年财务造假，*ST 博天明显成了财务造假的惯犯。这样的公司退市当然不冤。这样的公司如果不退市，那还有谁该退市？那么该退市的就该是广大的投资者了。实际上，一家公司连续财务造假了5年才被强制退市，这本身就暴露出A股退市制度的软肋。对于一个规范的市场来说，上市公司连续2年财务造假，就该让其退出股票市场。 其实，目前A股市场的退市制度也有类似的规定。比如，涉及财务造假的退市规定是：公司披露的营业收入连续2年均存在虚假记载，虚假记载的营业收入金额合计达到5亿元以上，且超过该2年披露的年度营业收入合计金额的50%；或者公司披露的净利润连续2年均存在虚假记载，虚假记载的净利润金额合计达到5亿元以上，且超过该2年披露的年度净利润合计金额的50%；或者公司披露的利润总额连续2年均存在虚假记载，虚假记载的利润总额金额合计达到5亿元以上，且超过该2年披露的年度利润总额合计金额的50%；或者公司披露的资产负债表连续2年均存在虚假记载，资产负债表虚假记载金额合计达到5亿元以上，且超过该2年披露的年度期末净资产合计金额的50%。 对照上述规定，实际上*ST 博天2017年、2018年2年的造假数据就已经符合了退市的条件，即2年虚增利润总额超过5亿元，同时也超过了2年公司披露的利润总额的50%。所以，该公司从2020年开始就应该退市了。而*ST 博天当时之所以没有退市，无非是基于两方面的原因。一是*ST 博天财务造假的事情当时还没有暴露；二是当时对于财务造假的退市也没有上述类似的规定，毕竟这一退市规定是2020年末才推出来的。这反映出A股退市制度曾经确实是很不完善的，2020年末出台的退市新规是对A股退市制度的一次完善。 但从*ST 博天此次退市看，A股退市制度显然还有必要进一步完善，尤其是在财务造假退市方面，退市的力度还需要进一步加强。根据上交所发出的《关于拟终止博天环境集团股份有限公司股票上市的事先告知书》，导致*ST 博天退市的原因是，该公司披露的 2020 年及 2021 年资产负债表连续 2 年均存在虚假记载，虚假记载金额合计达到 5 亿元以上，且超过该 2年披露的年度期末净资产合计金额的 50%。如果不是同时符合了“虚假记载金额合计达到 5 亿元以上”及占比超过50%这两项条件，哪怕*ST 博天作为惯犯已经连续财务造假5年，该公司仍然还不会被强制退市。 为弥补强制退市制度的这一短板，对于财务造假类公司的强制退市制度可作进一步的完善。即在保留现行退市标准的情况下，再增加3种退市情形。一是某一年财务造假金额达到5亿元以上，且造假金额占公司对外披露金额的50%以上的，可直接退市；二是某一年财务造假金额巨大，达到10亿元以上的，可直接退市；三是上市公司在10年时间内累计财务造假时间达到3年的，可直接退市。如此一来，那些有重大违法行为的公司，或者大法不犯小法不断的公司都可以视情形而被直接退市了。

3月1日，三大指数早盘呈震荡格局，截至午间收盘，沪指涨0.09%，深证成指涨0.45%，创业板指涨0.12%。盘面上，液冷服务器概念大涨，浪潮信息涨停；充电桩概念大涨，和顺电气、 奥特迅等多股涨停；消费电子概念走强，超频三、卓翼科技等多股涨停；其他板块中，元器件、通信设备、CPO概念、虚拟电厂、5G概念、算力、煤炭、半导体等涨幅居前；运输服务、多元金融、农业、仓储物流、人造肉概念、种业、猪肉等跌幅居前。两市早盘逾2400只个股上涨，成交金额逾6600亿元。 来源：证券时报网

2019-2023年国内生产总值及其增长速度2019-2023年全部工业增加值及其增长速度郭晨凯 制图 国家统计局2月29日发布的2023年国民经济和社会发展统计公报显示，2023年，我国经济顶住压力砥砺前行，总体恢复向好，主要预期目标圆满完成，高质量发展扎实推进，全面建设社会主义现代化国家迈出坚实步伐。 “体量”大 顶住多重压力实现量的合理增长 2023年，我国经济总量稳步攀升，国内生产总值（GDP）超过126万亿元，比2022年增长5.2%，增速快于疫情三年4.5%的平均增速。 5.2%的经济增长具有坚实支撑。从相关实物量指标看，我国发电量比2022年增长6.9%，能源消费总量增长5.7%，货物运输总量增长8.1%。 从横向比较看，我国经济增速明显快于美国2.5%、欧元区0.5%、日本1.9%的经济增速，对世界经济增长贡献率有望超过30%，仍是全球经济增长重要引擎。 从季度变化看，四个季度GDP同比分别增长4.5%、6.3%、4.9%、5.2%，呈现前低、中高、后稳态势。 从就业、物价看，2023年，全国城镇调查失业率均值为5.2%，比2022年下降0.4个百分点，低于5.5%左右的预期目标。我国居民消费价格（CPI）比2022年上涨0.2%，保持了温和上涨态势，低于美国4.1%、欧元区5.4%的涨幅。 “过去一年，各地区各部门坚持稳中求进工作总基调，加大宏观政策调控力度，着力扩内需、提信心、防风险，系统打出一套政策组合拳，国民经济恢复向好。”国家统计局副局长盛来运表示。 　　“体质”好 高质量发展推动质的有效提升 现代化产业体系、绿色低碳转型、高水平对外开放等新进展都体现出经济发展的“体质”在提升。 ——现代化产业体系建设不断推进。公报显示，2023年，制造业技术改造投资比2022年增长3.8%，高技术制造业、装备制造业占规模以上工业增加值比重分别升至15.7%、33.6%；现代化基础设施更加完善，新建高速铁路2776公里，2023年年末5G基站数达338万个。 ——经济发展的“含绿量”不断提升。2023年，可再生能源和新型储能产业快速发展，清洁能源消费量占能源消费总量比重达26.4%，比2022年上升0.4个百分点；绿色低碳方面新的增长点不断涌现，规模以上工业新能源汽车、风力发电机组、充电桩产量分别比2022年增长30.3%、28.7%、36.9%。 ——高水平对外开放不断扩大。2023年，我国对共建“一带一路”国家进出口额占进出口总额比重提升至46.6%；对外开放新平台加快构建，自贸试验区进出口额占进出口总额比重提升至18.4%。 “经济高质量发展必须加快动力转换、效率提升、结构优化，增强经济发展的自觉性、协同性、平衡性、包容性、稳定性和可持续性。”中国社会科学院财经战略研究院院长何德旭分析。 潜力足 “人口红利”正在加快向“人才红利”转化 2023年，我国经济顶住外部压力、克服内部困难，较好实现质的有效提升和量的合理增长，交出了一份来之不易的发展答卷。 面向未来，我国面临部分行业产能过剩、社会预期偏弱等挑战，但同时也要看到，在人才资源、创新潜力和消费需求方面，还有很大潜力空间。 比如，要素禀赋方面，2023年，我国劳动年龄人口平均受教育年限提升至11.05年，人才资源总量、科技人力资源、研发人员总量均居全球首位，“人口红利”正在加快向“人才红利”转化。 就创新能力而言，2023年，我国培育高新技术企业数量约40万家，拥有的全球百强科技创新集群数量已跃居世界第一；全社会研究与试验发展（R&D）经费支出3.3万亿元，与国内生产总值之比达2.64%。 盛来运表示，2023年，我国是全球第二大商品消费市场、第一大网络零售市场，不仅消费规模庞大，消费结构也在迭代升级，旅游、教育、医疗、养老等领域高品质消费需求仍在加快释放。 “当前及今后一个时期，我国发展面临的环境仍然是战略机遇和风险挑战并存，但机遇大于挑战、有利条件强于不利因素。”盛来运说，要加快发展新质生产力，开辟高质量发展的新领域新赛道，推动经济发展态势持续向好。

IT之家 3 月 2 日消息，包括 Spotify 、Epic Games、Deezer 和 Paddle 在内，34 家开发商和协会联名致信欧盟委员会，对苹果公司提出的欧洲新规表达强烈不满。 在联名信中这些开发商和机构认为苹果做出的各项调整，只是为了应付欧盟的审查，并不符合《数字市场法案》（DMA）的要求和目的，是对 DMA 法案的“戏耍”。 信中强调了苹果计划的几个具体部分，包括核心技术费、公证程序和开发者必须接受的条款，IT之家简要复述如下： 苹果公司要求开发者要么遵守当前的 App Store 条款，要么选择新条款，这给开发者提供了“一个不可行的选择”，增加了复杂性和混乱。信中指出，这两种选择都不符合 DMA 标准，而且会“巩固苹果对数字市场的控制”。 核心技术费和交易费并不利于竞争，让开发商同意“不公正的条款”。 苹果公司正在利用“毫无根据的隐私和安全担忧”来限制用户的选择。苹果计划向用户展示的“恐吓屏幕”将“误导和降低用户体验”。 苹果并不支持侧载，虽然开放了第三方应用商城，但为开发者设置了层层障碍，对开发者来说困难重重、风险很大、经济上缺乏吸引力。 这些公司和协会敦促欧盟“对苹果公司采取迅速、及时和果断的行动”，欧盟委员会如何回应苹果公司的提议，将成为 DMA 及其能否为欧洲公民和经济服务的试金石。

近期，多家百亿级量化私募机构在短短一周内遭遇旗下产品10%以上的超额回撤。超额回撤是指投资组合在特定时期内与其基准相比的负差值。对此，业内人士认为，在微盘股上的过度风格暴露和资金的集中撤退，是此次量化私募机构产品业绩崩盘的主因。产品业绩的急转直下，暴露出量化私募机构在模型设置、因子迭代、风控管理等方面存在一定问题和风险。多家头部量化私募机构近日密集发布产品运作说明，向投资者致歉，并表示后续会继续做好策略模型的细节优化，坚持自身对风控的要求。 超额回撤逾10% 据某券商提供的私募跟踪周报，春节假期前两周，各大量化私募机构旗下500指增、1000指增产品净值普遍出现大幅回撤。 其中，规模在50亿元以下的量化私募旗下产品的回撤尤为严重。截至春节假期前最后一个交易日，概率投资、瑞智和裕等机构的产品当周超额回撤超过20%。 头部量化私募机构也未能幸免。截至春节假期前最后一个交易日，启林投资旗下500指增产品当周超额回撤超过12%，量化巨头幻方量化旗下500指增产品当周超额回撤超过11%。卓胜私募等其它多家百亿级量化私募旗下500指增产品春节假期前一周的超额回撤也在10%以上。 1000指增产品同样损失惨重，截至春节假期前最后一个交易日，多家百亿级量化私募旗下1000指增产品当周超额回撤超过10%。 在各大投资网站和社交媒体平台上，投资者群情激愤。有投资者质疑：“为何基金管理人没有提前关注风格暴露的风险？”还有观点称，近期量化策略“崩塌”程度堪比电视剧《繁花》《大时代》的剧情。 微盘暴露风险集中放大 参照过往经验，2021年末量化私募机构也曾遭遇过较大的超额回撤。对比来看，此次回撤有何不同？业内人士认为，在微盘股上的过度风格暴露和资金的集中撤退，是此次量化私募产品业绩崩盘的主因。 对此，多家头部量化私募机构密集发布产品运作说明，分析产品超额回撤原因，并向投资者致歉。幻方量化表示，近期幻方产品超额回撤较大，主要原因是面对不同环境策略应对不理想，面对短期极端市场未表现出较好的适应性，基于全市场选股构造的投资组合与指数差距较大，形成了明显的超额回撤。回撤暴露出策略在因子迭代、风控管理等方面尚需优化。 卓识基金发布的运作情况说明细致分析了量化行业出现普遍回撤的共性原因和自身产品超额回撤的具体原因。卓识基金表示，整体来看，在A股现有的市场情况下，伴随着大量资金集中买入宽基ETF，多空力量失衡加剧了市场流动性的转移；叠加股指期货基差走阔，中性策略均有减仓动力，这也加剧了量化行业的减仓。此外，全市场雪球产品大量陆续敲入、DMA杠杆资金的持续退出等情况也造成了影响，打破了数据维度的长期逻辑，市场定价进入无序状态，进而造成回撤。 对于自身产品超额回撤的具体原因，卓识基金认为是由于策略持有的股票并非中证500或中证1000的成分股。此前风控体系主要依赖于历史数据规律，对非市场等宏观因素可能引起的风险并未充分考虑。例如，过往通过市值加权来控制组合敞口暴露，在持有一定大市值股票的同时，持有一定小市值股票，理应可以通过同时持有大小市值股票的方式对冲市值风格风险来保持中性，但春节假期前两周，市场主要风险已经变成了是否持有足够多的成分股，放大了成分股持股这一因素的影响。 持续调整优化策略模型 未来量化私募管理人如何避免这样的情况重演？量化机构可以通过哪些方式进一步完善或优化风险控制？ 对于后续优化方向，幻方量化表示，公司在春节假期前一周已收紧了整体风控，防范小市值股票出现极端流动性危机对于投资组合的冲击，并在每个交易日分析模型表现，持续进行优化，相信市场会逐步回到正常的轨道，策略模型也会恢复正常。 九坤投资也表示，将对策略进行调整和应对。在极端行情发生后，基于国内和海外类似行情的历史经验，结合自身的风险控制情况，在极端风险防范和长期模型效果之间选择了相对平衡的解决方案。 卓识基金表示，在风险控制方面，在春节假期期间上线了控制宏观风险的子模块并对A股本土化特点做了许多延展，即尽可能做到数理规律和A股特色的平衡；在超额收益挖掘方面，坚持并进一步分散超额收益来源，控制持仓分布、多方法论和多交易频段来拓展低相关的超额收益来源，两方面优化的效果将在最大程度上减少上述尾部风险冲击，新版本已在春节假期后上线。 来源：中国证券报·中证网

在浙江省金华市金义新区的润马光能科技（金华）有限公司，智能化车间的自动化生产线机械臂在生产晶硅太阳能电池片 新华社图 订单纷至沓来、企业赶工生产忙……开年以来，民营经济发展活力迸发。 2023年是民营经济的“政策大年”，政策暖风频吹提振民营企业信心。进入2024年，“民营经济”更是成为多地政府工作报告中的高频词汇，支持民营经济发展壮大成为共识。 促进民营经济高质量发展，离不开金融政策“组合拳”助力。聚焦民营企业融资堵点难点，专家认为，应积极拓宽民企多元化融资渠道，持续改善民企融资环境。 引金融“活水” 激发民企新活力 民营企业的发展壮大，离不开金融“活水”的浇灌滋养。开年以来，金融监管部门为民营经济发展送来了政策“大礼包”，促进社会综合融资成本稳中有降，助力民营企业发展壮大。 1月25日，国家金融监督管理总局普惠金融司司长郭武平表示，今年将加大对民营小微企业的信贷支持力度，推动民营小微企业法人贷款增速不低于各项贷款增速。 中国人民银行决定，1月25日起，分别下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点；2月5日下调存款准备金率0.5个百分点；2月20日下调5年期以上贷款市场报价利率（LPR）25个基点。 2月6日，国家金融监督管理总局召开专题会议，进一步部署落实城市房地产融资协调机制相关工作。会议要求，各商业银行要主动对接协调机制，对推送的房地产项目名单要及时开展评审，加快授信审批，对合理融资需求做到“应满尽满”。 据悉，商业银行开年以来通过主动触达、靠前发力，积极走访了解民营企业开工需求，引金融“活水”激活民营经济“一池春水”。 “眼看开年生意红火订单不断，现金流却‘掉链子’，只能干着急。”宁波的王先生经营着一家塑料制品贸易小微出口型企业，由于春节期间外商订单激增，企业进货资金面临短缺难题。 就在王先生一筹莫展之际，上海银行客户经理根据企业的实际需求和个人资产情况制订了详细的融资方案，及时授信245万元，解决了企业资金短缺的问题。 拓宽多元化融资渠道 改善民企融资环境 对于民营企业而言，融资是一个难题。 近年来，金融监管部门出台系列政策举措，聚焦疏通民营企业融资堵点，积极引导金融机构将资源向民营企业倾斜。2023年11月，八部门联合印发《关于强化金融支持举措 助力民营经济发展壮大的通知》，提出支持民营经济的25条具体举措。 信贷、债券、股权被视为金融支持民营企业的“三支箭”。专家认为，金融支持民营经济发展应不断拓宽多元化融资渠道，持续改善民营企业融资环境。 “长期以来，我国以间接融资为主导的金融体系对民营企业和创新经济支持不足，一定程度上也使得宏观杠杆率偏高。”招联首席研究员董希淼表示，应不断提高直接融资在民营企业融资中的比重，下大力气深化债券市场建设、推动资本市场改革。 一组数据可以观察金融服务民营经济发展的质效。中国人民银行《2023年第四季度中国货币政策执行报告》显示，信贷结构持续优化，2023年末普惠小微贷款和制造业中长期贷款余额同比分别增长23.5%和31.9%；民营企业贷款同比增长12.6%，较2022年末高1.6个百分点。 社会融资成本稳中有降。报告显示，2023年12月新发放企业贷款加权平均利率为3.75%，较2022年同期低0.22个百分点，持续创有统计以来新低。 政策暖风频吹 促进民营经济发展壮大 在业内人士看来，促进民营经济高质量发展是一个系统性工程，需要多部门政策“组合拳”发力。中央经济工作会议强调，促进民营企业发展壮大，在市场准入、要素获取、公平执法、权益保护等方面落实一批举措。 近期，多地相继召开“新春第一会”，“民营经济”成为高频关键词；一系列促进民营企业发展的政策信号持续释放，与金融形成合力，为民营经济高质量发展提供坚实保障。 例如，贵州近日出台《关于促进民营经济发展壮大的若干政策措施》，从优化发展环境、加强要素保障、加大金融支持、强化法治保障等8个方面，出台了36条政策措施。日前，湖北出台《湖北省民营经济发展促进办法》，旨在优化民营经济发展环境，维护民营经济组织合法权益，支持民营经济组织创业创新，促进民营经济高质量发展。 董希淼表示，支持民营经济发展，最根本的是优化营商环境，通过落实“放管服”改革、打破隐形壁垒等一系列举措，深化供给侧结构性改革，为企业发展创造可预期、更稳定的政策和制度环境，从根本上稳定民营企业和民营企业家的信心和预期，进而激发和扩大民间投资和市场需求。 “春江水暖鸭先知”，民营企业对营商环境冷暖很有发言权。全国工商联面向超14万家民营企业开展的调查显示，2023年度全国营商环境评价得分较2022年度小幅上升，超九成样本企业认为2023年中国营商环境有所改善。

最高人民检察院2月21日发布检察机关高质效履职办案典型案例，獐子岛集团股份有限公司违规披露重要信息案入列。最高检表示，要深挖关联犯罪线索，全面惩处涉上市公司违法犯罪。检察机关要充分发挥主导作用，引导侦查机关全面查清案件事实，对公司高管及公司内外部人员实施或参与的其他违规经营涉嫌犯罪的行为一并侦查，依法从严、全链条追诉犯罪。 獐子岛系深交所上市公司，吴某某为獐子岛公司原董事长、总裁。2022年10月31日，大连市中级人民法院作出判决，以违规披露重要信息罪、诈骗罪、串通投标罪、对非国家工作人员行贿罪对被告人吴某某数罪并罚，决定执行有期徒刑十五年，并处罚金人民币九十二万元；分别判处其他十一名被告人有期徒刑十一年至有期徒刑一年七个月不等（部分适用缓刑），并处罚金。宣判后，吴某某等5人提出上诉。2023年5月25日，辽宁省高级人民法院二审裁定驳回上诉，维持原判。 最高检指出，该案有两方面的典型意义。一方面，构建完整证据体系，精准指控上市公司违规披露重要信息犯罪。最高检指出，财务造假类证券违法犯罪的犯罪主体和犯罪手段均具有一定的专业性和隐蔽性。面对控股股东、实际控制人等“关键少数”拒不认罪，检察机关要准确把握犯罪的主要特征和证明要求，科学合理地组织、运用证据，构建清晰完整的证据体系。要强化证据补充，引导侦查机关依法委托专业机构进行司法审计，完整调取公司内部管理文件、审批资料等书证，确保定案依据合法、客观、全面。要加强证据运用，通过同案犯供述、财务报告审批记录等证据综合证明“关键少数”的主观明知，突出证明力和指控效果。 另一方面，深挖关联犯罪线索，全面惩处涉上市公司违法犯罪。最高检表示，上市公司是实体经济的“国之重器”，提高上市公司质量是推动资本市场健康发展的内在要求。检察机关要充分发挥主导作用，引导侦查机关全面查清案件事实，对公司高管及公司内外部人员实施或参与的其他违规经营涉嫌犯罪的行为一并侦查，依法从严、全链条追诉犯罪，促推形成不敢犯、不能犯，自觉规范、不踩红线的法治化市场环境，为推动注册制度走深走实提供法治保障。本案中，獐子岛原董事长、总经理、副总经理、财务总监、董秘均被追究刑事责任，传递出零容忍的明确信号，形成有力震慑。 来源：中国证券报·中证网

人工智能（AI）巨头OpenAI最新推出的文生视频模型Sora引发市场广泛关注。2月20日，不少游戏企业表示，已关注到Sora在视频生成领域取得的突破性进展，该技术会进一步提高游戏生产效率、降低制作成本，未来将积极布局多模态大模型领域。 将对行业产生深远影响 OpenAI在报告中提到，Sora可以进行游戏场景的生成，同时可以高保真的方式渲染环境。此外，Sora还可以模拟玩家操作游戏角色的情景。游戏作为AIGC（人工智能生成内容）技术最复杂、应用前景最广阔的方向之一，Sora的问世有望使游戏产业释放更为强劲的成长动能。 盛天网络独家回应中国证券报记者时表示，Sora的出现为游戏CG、PV提供更低的制作成本，低成本的视频内容有利于丰富游戏剧情的展现和表达。AI视频可以为文字推理游戏批量且快速生成视频内容，用来展示故事内容、剧情过场，将游戏体验从纯文字转化为更具代入感的视频，有望引爆新一轮线上多人推理游戏潮。 2月20日，巨人网络回复投资者称，公司关注到Sora在视频生成领域取得的突破性进展，巨人网络作为最早完成大语言模型备案的游戏公司之一，同样在积极布局多模态大模型领域，聚焦游戏垂类创作场景。 巨人网络表示，短期来看，作为生产力工具，Sora有望极大提高游戏行业内容创作效率；长期来看，Sora涌现出对3D模型的理解以及强大的物理世界仿真能力，会对游戏底层工具层面产生深远影响。公司重点对AI视频生成，3D模型生成算法的稳定性、可控性进行深入研究与探索。公司已将自研AI视频风格迁移技术广泛应用于研运环节，赋能内容创意表达。 此外，同样需要关注的是，Sora能否取代人在游戏产业中的作用？Sora的问世又给游戏产业带来哪些新的课题？ 对此，世纪华通表示，对于Sora大模型的横空出世和惊艳效果，世纪华通也在密切关注并积极学习。对游戏行业来说，Sora在相当程度上会进一步提高生产效率、降低制作成本，但其能否被善用成为了新的课题，随之而来的有关知识产权、网络安全等问题也十分值得关注。人类的创新创意能力，即创作者的人生阅历、世界观、想象力、细腻的情感等文化内涵和艺术精髓是当下的AI无法模拟的，具象到游戏上就是IP，这是游戏企业永恒不变的核心竞争力和重要壁垒之一。 积极布局AIGC领域 AIGC是贯穿游戏产业2023年全年的关键词，Sora的问世让AI大模型浪潮热度再次升温，不少游戏企业表示已在AI大模型及算力方面加紧布局。 巨人网络表示，此前公司已正式完成游戏AI大模型GiantGPT的备案，公司也成为游戏行业首家对外确认实现了此成果的企业，标志着公司在人工智能领域的重要进展。GiantGPT是专注于游戏业务的垂类大模型，结合高质量自有数据与互联网公共数据训练，并针对角色演绎、情景推理与长期记忆等基础能力进行深度优化，在巨人网络自有游戏业务场景应用表现显著优于国内外的闭源通用大模型。 在与AI相关的算力布局方面，世纪华通披露称，公司已在2023年整合人工智能和云数据业务相关业务资源，将“云数据事业部”升级为“人工智能云数据事业部”。公司参与投资的腾讯长三角人工智能先进计算中心项目，累计已交付数千个机柜并逐步投入运营，未来全部建成并投产后将成为长三角最大、全国前三、亚洲领先的人工智能计算中心和全国最大的GPU计算集群。 富春股份此前回复投资者时表示，公司看好人工智能技术应用前景，公司全资子公司上海骏梦已将AIGC工具应用在游戏研发的美术、代码等方面，并积极探索与国内外AI大模型公司合作。 银河证券认为，算力方面，在ChatGPT持续渗透背景下，AIGC领域软硬件结合的飞轮效应逐渐形成；内容方面，AIGC正深入渗透游戏开发各环节，在游戏资产生成、内容更新优化和游戏运营及管理等各个领域的应用正快速落地。 《中国游戏产业AIGC发展前景报告》显示，超六成头部国内游戏企业明确AIGC布局。游戏与互联网和人工智能类似，具有引发全域性变革的潜力。游戏产业的产出不仅是游戏在技术、文化、社交等多方面具备溢出价值，中长期随着AI、MR等新技术的落地，游戏也有望释放更强的成长动能。叠加行业内公司新产品周期稳步开启，后续将持续创造业绩，游戏行业后续有望开启新一轮的增长。 来源：中国证券报·中证网

2月20日，OPPO举办AI战略发布会，宣布将正式进入AI手机时代，并公布AI手机新成果。魅族、小米、联想集团等主流硬件厂商也在持续落地“All in AI”计划。数据显示，到2024年底，内置生成式人工智能的个人电脑和智能手机的全球出货量预计实现两亿台规模。消费电子产业的AI时代启幕。 机构人士认为，投资高端细分市场的人工智能设备将成为各大消费电子品牌2024年的战略方向，持续看好AI硬件创新和生态落地，驱动消费电子销量提升及产业链复苏。 硬件全面拥抱AI 在OPPO的AI战略发布会上，OPPO正式发布1+N智能体生态战略，由AI超级智能体和AI Pro开发平台组成。此前，OPPO在除夕当天将超过100项AI实用功能推送至10余款手机系列，包括OPPO Find X7系列、Find X6系列、Reno 10系列、一加11系列等。 自2023年大模型浪潮开启，手机、电脑等一批消费电子硬件企业密集下场，挖掘AI与硬件融合的巨大市场潜力。 继推出搭载自研70亿参数规模AI大模型的荣耀Magic 6手机后，2月19日，荣耀官微正式宣布，将在即将举行的MWC2024大会上正式发布旗下首款AI PC（人工智能个人电脑）产品荣耀MagicBook Pro 16。 “All in AI”成为多数消费电子硬件厂商的不二之选。OPPO首席产品官刘作虎表示，手机行业将进行全面的技术革新与生态重构。在硬件架构上，高效能的AI算力底座、模型库的管理优化以及智慧仿生感知能力将成为AI手机新的标准；AI手机的操作系统通过内嵌智能体，将能高效地处理复杂任务，并能主动创作。同时AI手机将支持更敏锐、更准确的自然语义理解，拥有更强大的自学习能力，可提供更符合直觉的多模态交互。 2月18日，魅族宣布进行战略调整，在“All in AI”的同时，将停止传统智能手机新项目的开发，全力投入“明日设备”（AI For New Generations）。 联想集团近日表示，联想正全面加速AI化转型，在AI技术驱动下，智能终端将内嵌个人智能体、个人大模型、本地知识库、应用接口，形成下一代AI OS，让个人智能体可进行跨设备的意图穿梭，来解决并达成用户请求，加速实现更加智能的AI服务。联想已率先发布多款AI PC产品，实现PC业务升级。 早前，小米董事长雷军宣布，小米全面拥抱AI大模型，并表示手机端侧的大模型已经初步跑通，小爱同学也升级了AI大模型并开启邀请测试。 华为也在2023年8月宣布，手机系统接入盘古大模型，并发布内置AI大模型的华为Mate60系列手机。 逐渐成为市场主流 多家市场调研机构表示，AI PC和AI手机全球出货量将在2024年快速增长，AI手机出货量有望率先破亿。 Gartner日前预测，到2024年底，内置生成式人工智能的个人电脑和内置生成式人工智能的智能手机的全球出货量预计将从2023年的2900万台增加到2.95亿台。 IDC中国区总裁霍锦洁2月20日表示，大模型技术将推动手机进入AI时代，2024年全球新一代AI手机出货量预计达到1.7亿台，占全球手机市场的15%。中国市场AI手机份额也将迅速增长，到2027年，中国AI手机出货量将达到1.5亿台，占中国手机市场的51.9%。 国海证券表示，AIGC（生成式人工智能）的赋能可能会将二者带入全新的发展阶段。AIGC使手机朝着个人助理的方向发展。PC（个人电脑）早期能够普及正是因为其生产力工具的定位，AIGC能够帮助用户提高生产效率，因而AI PC顺势兴起。 霍锦洁认为，新一代AI手机将带来存储、屏幕、影像设备的硬件升级和成本提升，会推动智能手机平均售价进一步上升。 把握创新发展机遇 消费电子行业进入复苏状态。手机方面，市场调研机构Canalys日前报告显示，2023年，全球智能手机出货量为11.4亿台，跌幅较2022年收窄至4%。个人电脑方面，Gartner数据显示，全球个人电脑2023年第四季度的出货量为6330万台，同比增长0.3%，在连续八个季度下降后首次出现增长。 无论是AI智能手机和个人电脑密集发售、苹果Vision Pro问世，还是在CES 2024期间爆火的全新AI硬件Rabbit R1，都创新拓展了AI与硬件融合的可能性，也成为吸引消费市场的法宝。 中航证券表示，各大手机厂陆续发布AI大模型，并搭载高通、联发科处理器实现端侧AI的落地，开始向生成式AI手机进化。然而，AI如何真正融入手机，在手机现有功能的基础上做AI助力，使用户避免刻意唤醒即能享受到AI功能，这是Al手机突破的关键。 国海证券认为，AI PC和AI智能手机的创新发展需要解决三个问题。一是用什么加速推理？二是高规格大模型如何装载到设备里去？三是推理作为高功耗任务，设备的散热系统应当如何配合？因而，随着搭载在AI PC和AI智能手机上的模型规格不断提升，手机处理器性能释放可能会更加激进，这将带来电子产品散热方案的更新换代，以及相关上下游的投资机会。 来源：中国证券报·中证网

商业银行互联网贷款业务再被“点名”。3月1日，北京商报记者注意到，金融监管部门日前面向各大型银行、股份制银行、外资行和直销银行等发放《关于商业银行互联网贷款业务检查发展主要问题的通报》（以下简称《通报》），指出近期监管部门对部分银行机构开展现场检查时仍发现了一些需要关注的问题，并提出了部分整改意见。 其中，在合作机构管理方面所涉及到的问题，也让助贷机构等参与方关联其中。有观点认为，监管再提互联网贷款业务，也意味着商业银行对于助贷机构的合作与管理将会有所提高。商业银行需要对标监管点名的重点内容进行整改，充分提升经营自主性，消费金融机构也应该引以为戒。 监管“点名”六大问题 互联网贷款业务规范化整治并有序完成存量业务过渡后，相关业务发展仍旧受到监管关注。《通报》指出，互联网贷款业务有关监管规定发布以来，银行机构逐步优化业务流程、持续增强风控能力、平稳发展相关业务，在服务小微和居民消费等方面发挥了积极作用。但近期监管对部分银行现场检查时发现一些问题。 具体来看，《通报》提出的问题主要包括以下六大方面：经营管控、“五个自主”、授信管理、模型管理、合作机构管理以及消费者权益保护。 在经营管控方面，《通报》细化指出五项问题，一是商业银行治理机制不健全，有的银行没有按照监管要求明确董事会和高管层对互联网贷款的管理职责，也没有业务规划；二是业务结构不合理，有的银行主要是合作开展消费金融业务，而经营类业务占比太低。三是业务规划不科学。有的银行没有结合实际制定审慎合理的互联网贷款业务规模目标。四是内控建设不完善。有的银行未制定相应管理制度和业务流程就开办新业务或提供新产品。五是风控执行不到位。有的银行未制定互联网贷款业务风控标准，有的虽有指标但未认真执行。 围绕互联网贷款，《通报》还强调了部分银行存在互联网贷款业务规模结构不合理、授信规则不健全、未审慎管理外包机构等诸多问题。在消费者权益保护部分，存在部分银行未向借款人披露实际年利率、强制阅读贷款合同环节时间过短或默认勾选贷款期限和还款方式等情况，或是未履行审慎管理催收责任，外包机构采取不正当手段催收。 早在2020年7月，原银保监会便曾发布《商业银行互联网贷款管理暂行办法》，对互联网贷款提出系列规范化要求。2021年2月、2022年7月，原银保监会先后发布《关于进一步规范商业银行互联网贷款业务的通知》《关于加强商业银行互联网贷款业务管理提升金融服务质效的通知》，在商业银行开展互联网贷款提出限额管理、合作机构集中度管理等方面提出更为细化的管理要求，同时明确互联网贷款存量业务过渡期至2023年6月30日。 而今，距离过渡期结束已有9个月时间，互联网贷款业务再遭监管“点名”。消费金融专家苏筱芮表示，互联网贷款市场规模大，参与机构类型多，涉及到的金融用户十分广泛，是金融业务中较为复杂的业务，也是历来金融监管的重点。本次金融监管部门从业务视角出发，对互联网贷款涉及到的全链条、全环节经营现状给予了专业点评，充分揭露了当前互联网贷款存在的业务乱象，为互联网贷款市场敲响了警钟。 星图金融研究院研究员黄大智指出，相较于其他贷款业务，互联网贷款兴起时间较短，属于在不断创新中发展的新兴业务模式，这也导致其发展过程中出现了很多灰色领域，一度成为监管违规处罚的重灾区。同时由于除了属地展业的银行外，全国范围内展业的银行机构业务范围更广，覆盖贷款用户更多。此外，相较传统信贷业务，互联网贷款业务涉及贷前导流获客、贷中征信风控、贷后催收管理等多个环节与合作方，由此进一步加大了合规建设难度。 合作门槛将提高 近几年来，银行机构发放互联网贷款在业内十分常见，囿于部分中小银行在获客渠道、流量方面的能力限制，与助贷机构合作便成为互联网贷款发放的重要方式。按照此前监管要求，银行机构不能仅仅扮演资方角色，在风控、催收等主要环节也应承担相应的风险管理责任。 本次《通报》中，对于商业银行互联网贷款业务合作机构管理方面的问题也进行了详细说明。具体来看，合作机构管理方面的问题主要集中在担保增信、联合贷贷款出资比例、未对催收等合作机构统一管理、超越经营区域发放贷款等领域。例如，有的银行开展合作贷款业务时，表面由具备担保或保险资质的公司提供增信服务，实质由助贷机构借上述通道进行兜底。 催收、科技、担保等环节中，银行与助贷平台的合作模式究竟是怎样的？主要由哪一方承担相关工作？3月1日，针对《通报》中提出的相关问题，北京商报记者向银行、消费金融以及助贷等十余家机构了解情况，消费金融、助贷方面均表示《通报》内容未涉及自身业务，相关银行机构更是不愿多谈。 “《通报》点出的问题，本质上仍是在重申商业银行发放互联网贷款要独立开展风险管理，避免权利外放后产生金融风险，因此主要针对的还是商业银行本身。”助贷行业从业人士李烨（化名）向北京商报记者表示。 从北京商报记者过往调查来看，通过助贷平台发放的互联网贷款中存在由助贷平台关联的担保公司进行担保等情况。对此，李烨解释称，银行与助贷机构合作发放的贷款中，用户授信环节一定会经历银行自身的风控系统，担保、催收相关部分可能会委托助贷机构一并完成。对于助贷机构而言，出于节约成本角度考虑，肯定会优先考虑关联担保公司，但并不是一成不变的，具体也要看银行机构业务规模和数字化能力。 另有助贷行业从业人士汪平（化名）告诉北京商报记者，在目前的助贷业务合作中，催收、科技、担保等合作机构的选定和管理更多由市场化方式决定，很少存在某银行与某家具体机构绑定合作关系，也很少见某助贷机构与某担保机构直接捆绑的情况。上述各类型合作机构的选定，主要由银行与助贷机构根据具体产品项目而定，也会综合考虑上述服务机构的运营资质、业务合规性、杠杆比例等问题。即使是同一家银行+同一家助贷机构的合作，也经常会出现使用不同催收、担保服务机构的情况。 另一方面，按照此前的监管文件，消费金融公司开展互联网贷款业务应与商业银行遵循同样的要求。而除了自营业务外，消费金融公司也存在与商业银行发放联合贷款、作为资金方与助贷平台合作的情况。 消费金融行业从业人士周齐（化名）指出，经过此前的整改，消费金融机构作为纯资金方的助贷合作情况有明显减少，科技和催收也多掌握在消费金融机构本身。而在联合贷方面，消费金融机构与助贷平台发放的平均单笔贷款金额多集中在万元以下，基本都是单一资金方。即便是部分消费金融机构能够提供数十万的大额贷款，但体量仍然远小于银行。因此《通报》中提出的问题对于消费金融机构影响较小。 在汪平看来，《通报》中提到的问题确实涉及行业现状，但对于头部助贷平台而言，相关问题已在过往的业务实践中得到了完善，并逐步摸索出了成熟的解决经验和方案。现阶段来看，这些问题对头部助贷平台的业务并不会造成过多的影响。但监管再提互联网贷款业务，也意味着商业银行对于助贷机构的合作与管理将会有所提高。 苏筱芮认为，商业银行需要对标监管点名的重点内容进行整改，充分提升经营自主性，消费金融机构也应该引以为戒。而在持牌金融机构整改过后，助贷平台参与互联网贷款业务的门槛将得到进一步提升。 贷款利率有望下行 除了点出商业银行互联网贷款现阶段存在的问题外，《通报》还提出了提高政治站位、健全治理框架、加强授信管理、强化模型管理、坚持自主经营、落实普惠要求、扎实推动自查整改工作等七个方面的工作要求，其中包括多项细分举措。 例如，在加强授信管理方面，各银行机构防范共债风险，对信用记录不佳、多头借贷的客户审慎开展业务；在坚持自主经营方面，要持续防范合作机构风险，严格审查担保、保险机构增信能力，并按征信管理要求报送相关担保和增信等信息；在强化模型管理方面，要提升模型有效性，多渠道收集并充分核实客户信息，合理测算客户收入，全面考虑客户各类债务。 谈及《通报》中提到的各项工作要求，汪平向北京商报记者坦言，不断提升互联网贷款业务的合规性是银行与助贷平台的一项长期工作。目前，助贷平台在此方面都与合作银行时刻保持监管尺度上的对齐，对于不同地方监管部门的差异化要求或不同侧重方向，平台方均会实时跟进并在第一时间进行调整，尤其是在业务模式的合规要求、各类合作方的准入门槛、金融消费者的全方位保护等方面。 博通分析金融行业资深分析师王蓬博则指出，整体来看，互联网贷款一定会按照穿透式监管的要求，向更加透明合规的方向发展。特别是过渡期结束之后，在需求仍然旺盛的前提下，预计互联网贷款规模总量不会缩小，但利润率会进一步下降至合理区间。 黄大智同样提到，从近年来发展历程来看，当前不论是定价、合作还是展业方式，互联网贷款业务均已进入到一个相对成熟的发展阶段。延续性的动态监管下，互联网贷款在获客、征信、消费者权益等方面的合规性在不断提升，行业发展格局很难再出现大的变化。另外银行贷款利率水平在监管引导下持续下降，互联网贷款业务利率后续也有望出现同步下降。 苏筱芮则认为，后续预计持牌机构在互联网贷款方面的风险管理、合作对象管理、金融消费者保护等重点工作层面将持续得到监管关注，不排除由此产生大额罚单。在互联网贷款新一轮整顿过后，预计市场乱象将得到肃清，一批资质不足、能力不够的助贷机构将由此退出市场。 北京商报记者 廖蒙

经济观察网 记者 胡群 2月28日，中银消费金融有限公司（以下简称“中银消费金融”）在银登中心公开挂牌转让9单不良资产，未偿本息总额合计27.38亿元，借款人户数合计2.29万人，加权平均逾期天数为1571天。 3月1日，中银消费金融方面向经济观察网记者表示，“本批次9单待转让资产目前已完成挂牌公告，我司将积极配合做好待转让资产的买方尽调等工作。” 中银消费金融方面表示，不良贷款批量转让业务是一项在公开透明的市场化竞价机制下开展的试点业务，发挥了促进金融良性循环健康发展的积极作用，已将该业务作为处置化解不良贷款的常态化管理措施，目前按公司经营管理计划稳步有序推进不良贷款批量转让工作，与清收和核销共同形成不良贷款处置化解措施。 据经济观察网记者统计，2023年中银消费金融在银登中心挂牌4单不良资产转让公告，未偿本息总额合计6.41亿元，其中已发布3单转让结果公告，这表明至少有3单已完成交易。 本批次集中挂牌的9单不良资产较2023年的4单在未偿本息总额、资产笔数以及借款人户数、加权平均逾期天数均有着明显区别（详见下表）。 中银消费金融成立于2010年，是中国早期获准开业的四家消费金融公司之一，主要提供个人小额信贷及相关金融服务。中国银行2023年中报显示，中国银行通过中银消费金融在中国内地经营消费贷款业务。截至2023年6月末，中银消费金融注册资本15.14亿元；资产总额670.01亿元，净资产87.85亿元，实现净利润2.82亿元。 近年来，随着国内消费金融市场的迅速扩张，中银消费金融积极拓展业务范围，致力于满足多样化的消费需求。然而，近年受到宏观经济波动和市场竞争加剧的影响，部分借款人还款能力下降，导致这些资产的回收前景并不乐观，部分贷款逐渐转变为不良资产。 北京盈科律师事务所高级合伙人刘玲玲分析指出，不良资产的有效处置是金融机构稳健经营的重要环节。通过市场化、法治化方式处理不良资产，可以促进金融市场的健康循环，降低系统性风险。同时，这也反映出中银消费金融对于风险管理的严格态度，以及对未来市场发展的乐观预期。不过从近期的成交市场来看，今年消费金融的不良资产包价格普遍较去年低一些，有的甚至低于0.1折，这可能源于消费金融不良资产包供给量较大。市场预计，随着更多消费金融公司开展不良资产转让，消费金融不良资产包的价格有进一步下探的可能。 自2022年12月30日原银保监会将消金公司纳入试点范围以来，捷信、中邮消费金融、南银法巴消费金融、浙江宁银消费金融、北银消费金融等多家消费金融公司开展不良贷款批量转让业务试点。 从整个消费金融行业的角度来看，不良资产规模正迅速增加。以近期发行金融债的兴业消费金融和招联消费金融为例，截至2023年6月末，兴业消费金融不良贷款余额为17.75亿元，高于2022年末的16.04亿元和2021年末的11.04亿元的水平；招联消费截至2023年6月末的不良贷款余额达到41.17亿元，2022年末和2021年末分别为37.25亿元和27.92亿元。另外，消费金融公司也在加快逾期处置，提高回款成效。截至2020年末、2021年末、2022年末及2023年上半年末，招联消费金融分别核销不良贷款75.41亿元、54.00亿元、103.52亿元和56.43亿元。 大成律师事务所高级合伙人肖飒向经济观察网记者表示，随着不良资产的不断累积，如何有效处置这些资产已经成为了整个消费金融行业面临的共同挑战。中银消费金融的行动为其他金融机构提供了一个可行的解决方案。通过公开挂牌转让，金融机构可以将不良资产转化为现金流，缓解财务压力，同时也为市场提供了更多的投资机会。

量化交易即将迎来更加系统性、针对性的监管举措。沪深交易所20日发文透露建立健全量化交易监管安排之后，证监会市场监管一司相关人士进一步表示，下阶段出台的量化交易监管系列举措，将成熟一项、推出一项，并充分加强跟市场各类投资者沟通交流，把握好工作节奏和力度，促进量化交易规范健康发展，维护市场稳定运行。 业内人士认为，监管部门出台的量化交易监管举措，直击市场痛点，突出以投资者为本的监管理念，对于保护投资者特别是中小投资者合法权益，维护市场公平有积极意义。 把握好节奏和力度 近年来，随着新型信息技术广泛运用，量化交易已成为重要的交易方式。“证监会一直非常重视量化交易的发展和监管工作，包括将量化交易纳入证券法规制范围、建立头部量化机构的数据采集机制、加强量化交易监测分析、建立程序化交易报告制度、加强私募融券监管等。”上述人士表示。 2023年9月1日，沪深交易所发布关于股票程序化交易报告工作有关事项的通知和关于加强程序化交易管理有关事项的通知，进一步完善程序化交易报告与管理制度。两则通知自2023年10月9日起同步施行。 “报告制度平稳落地，各方报告的质量总体符合要求，为进一步加强和改进量化交易监管提供了基础。”上述人士表示。 “下阶段出台的量化交易监管系列举措，将成熟一项、推出一项，并充分加强跟市场各类投资者沟通交流，把握好工作节奏和力度，促进量化交易规范健康发展，维护市场稳定运行。”上述人士介绍。 突出以投资者为本 沪深交易所提出，量化交易监管举措包括严格落实报告制度，明确“先报告、后交易”的准入安排；加强量化交易行情授权管理，健全差异化收费机制；完善异常交易监测监控标准，加强异常交易和异常报撤单行为监管；加强对杠杆类量化产品的监测与规制，强化期现货联动监管等。 业内人士认为，量化交易相关监管举措有较强针对性，突出强调以投资者为本。比如，要求“先报告、后交易”，有助于进一步准确识别量化交易；针对量化交易的信息优势，明确加强行情授权管理；针对近期量化交易在小市值股票的交易情况，明确加强杠杆类产品的监测与规制，防止短时间内出现踩踏等。 20日，沪深交易所对宁波灵均投资管理合伙企业（有限合伙）异常交易开出罚单，对其实施暂停或限制交易措施并启动公开谴责程序。 “此次对宁波灵均采取自律管理措施，正是监管部门加强异常交易行为监管的体现。”南开大学金融发展研究院院长田利辉说，相关举措也是呵护市场的体现。 沪深交易所表示，下一步将坚持以投资者为本，把维护公平性作为工作出发点和落脚点，借鉴国际监管实践，趋利避害，建立健全量化交易监管安排。 并非“一棒子”打死 当前针对量化监管的市场讨论很多。不少观点认为，量化交易起步较晚，但发展较快、对市场影响较大。“要辩证看待量化交易对市场的影响。”沪深交易所相关人士表示，一方面，量化交易通常为满仓或高仓位运行，为市场提供了更多流动性，有助于促进价格发现；另一方面，量化交易特别是高频交易，存在交易速度快、处理能力强、运用人工智能等特征，较一般投资者具有很强的技术优势、信息优势和交易优势，且部分微盘交易行为存在策略趋同、交易趋同，甚至交易时间趋同，进一步放大了个股波动，进而引起市场共振。 证监会市场监管一司相关人士告诉记者，沪深交易所综合施策监管量化交易，不是为了“一棒子”打死量化交易，也不是禁止量化交易这种方式。 “考虑到当下2亿投资者的市情，以及在特定市场环境下量化高频交易存在加大市场波动的风险，有必要因势利导促进其规范发展，更加突出以投资者为本。”上述人士说。 前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，系列监管举措直击量化交易的痛点，对于促进股市稳定运行将发挥积极作用。 来源：中国证券报·中证网

3月1日，三大指数开盘涨跌不一，沪指跌0.04%，深证成指涨0.16%，创业板指涨0.06%。板块方面，氢能源概念大涨， 康普顿等多只个股涨停；空气治理、光刻机、石油等涨幅居前；多元金融跌幅居前。 来源：证券时报网