日前，飞凯材料（300398.SZ）曝出其子公司遭遇合同诈骗，其中涉事方背后股东之一系A股上市公司清越科技（688496.SH），一石激起千层浪。 3月20日晚间，清越科技紧急发公告澄清，公司未参与事项的决策及实施。 背后真相却是扑朔迷离。 董事会秘书、副总经理曹松和董事、副董事长兼总经理苏斌匆忙离职，涉事的上游供货商接受媒体采访时暗指飞凯材料或参与了垫资。 飞凯材料证券部回应：“我们一发现合同异常之后就立刻报警了。深交所发了关注函，至于是否有变相的财务资助，我们会对此进行梳理和核实的，以我们公司的相关公告为准。” 清越科技证券部回应：“涉事子公司在山东枣庄，和清越科技之间相互独立，这家子公司独立经营情况我们并不清楚，且该子公司是我们的参股公司，并非控股子公司。尽管上市公司实际控制人在该子公司担任董事，但针对此次合同诈骗行为，该子公司签订的相关合同并没有上过该子公司的董事会或其他重要的会议，是其自行经营的一个情况，我们仅是委派董事过去，如果有要上会的事项才会有会议的议程。目前我们核实的情况是该子公司董事会记录上没有相关记录。” 飞凯材料谜团 3月19日飞凯材料披露，2021年6月起，飞凯材料及下属子公司与江苏鑫迈迪电子有限公司（以下简称“鑫迈迪”），以及鑫迈迪指定的采购商枣庄睿诺电子科技有限公司（以下简称“枣庄睿诺电子”）和枣庄睿诺光电信息有限公司（以下简称“枣庄睿诺光电”）开展贸易合作，并分别签署相关合同。 主要业务流程为：飞凯材料或下属子公司向鑫迈迪采购产品并销售给枣庄睿诺电子和枣庄睿诺光电，枣庄睿诺电子和枣庄睿诺光电按签署的合同条款向飞凯材料或下属子公司支付货款。 2023年12月末，飞凯材料全资子公司安徽晶凯电子材料有限公司（以下简称“晶凯电子”）发现枣庄睿诺电子和枣庄睿诺光电累计应付晶凯电子账款约2.02亿元人民币，增幅与前期相比较大，资金占用严重，出于谨慎的角度，晶凯电子终止了该业务并催促对方及时还款。之后，对方出现付款逾期情况，通过多方调查，晶凯电子陆续发现上述业务存在诸多异常情况，开始意识到可能存在合同诈骗，并于2024年3月向安庆市公安局报案。 2024年3月15日，晶凯电子收到安庆市公安局宜秀分局出具的《立案决定书》：决定对晶凯电子被合同诈骗案立案侦查。 按照飞凯材料所披露的， 此次“合同诈骗”案涉及三方交易，飞凯材料在其中扮演“中间商”的角色，让人疑惑之处是下游客户枣庄睿诺电子和枣庄睿诺光电由上游生产商鑫迈迪所指定。 市场人士对界面新闻表示：“作为中间商，最终的销售客户却是由上游生产商所指定？那何须中间商来撮合？下游客户枣庄睿诺电子和枣庄睿诺光电为何不直接与上游生产商鑫迈迪进行交易？” 该三方交易期限自2021年6月至2023年末，两年半的时间，为何飞凯材料未及时发现其中猫腻？ 对于此，证券时报等媒体采访到上游生产商鑫迈迪，鑫迈迪负责人对媒体称，飞凯材料和一家贸易公司一起主动前来寻求合作，飞凯材料是贸易公司A的垫资方，但由于A公司的贸易性质，飞凯材料不适合直接为A公司垫资，需选择实体公司“过一道”。从2021年6月到2023年12月末，飞凯材料的交易总金额为6亿余元，其中2022年飞凯材料采购金额达到2亿多元，2023年达到4亿多元。 至于销售客户，鑫迈迪相关负责人称并非自己指定。 就此，界面新闻致电鑫迈迪，该公司人士对界面新闻称：自己不了解该事件，鑫迈迪负责人不在公司。相关人士对界面新闻表示：“鑫迈迪负责人在前一日接受采访后，就变得犹豫不决，不愿意接受采访了。” 3月20日，深交所对此问询：前述相关交易是否存在变相财务资助或非经营性占用公司资金的情形？公司内部控制是否存在严重缺陷？公司签订的其他合同是否存在应披露未披露的风险事项？ 值得怀疑的是，该场离奇的交易背后，飞凯材料的业绩也大幅上涨。 2021年，飞凯材料营收26.27亿元，同比大幅增长41%；2022年，飞凯材料营收涨至29.07亿元，同比增长近11%。 如今，该公司借由此次合同诈骗，大幅调低了2023年的公司业绩。 飞凯材料称，该案件涉及的其他应收款余额1.86亿元，预计将对公司本期利润或期后利润产生重大不利影响。目前公司及晶凯电子正在全力配合公安机关开展相关工作，争取最大限度减少损失。 飞凯材料自称，因前述合同诈骗案预计将新增计提较大数额资产减值，拟将2023年预告净利润 1.96亿元至2.61亿元调减为1.03亿元至1.54亿元。 值得注意的是，还远未到任期，2024年3月5日飞凯材料董事、副董事长兼总经理苏斌匆忙提交辞职书，其原定任期为2023年4月20日至2026年4月19日。更引人遐思的是，苏斌曾在2014年至2019年担任公司董秘，2019年2月至2024年3月担任公司副董事长。 清越科技喊冤 作为枣庄睿诺电子和枣庄睿诺光电背后的股东方，清越科技被卷入其中。 股权关系显示，睿诺光电系睿诺电子全资子公司，而A股上市公司清越科技系枣庄睿诺电子的大股东，持股比例达33.33%。 图片来源：公司公告 清越科技称，公司与亿都（国际控股）有限公司（0259.HK）实际控制的亿达企业有限公司并列为第一大股东，双方均不构成实际控制，股东冠宏国际有限公司实际控制人为尹惠德，尹惠德与枣庄睿诺电子其他股东无关联关系。 对于合同诈骗行为，清越科技辩称，公司作为枣庄睿诺电子参股方委派了一名董事，枣庄睿诺电子日常经营管理均由其总经理洪耀实际负责，本次相关事项的制定与决策等均未提交枣庄睿诺电子董事会进行审议，公司并未参与本事项的决策及实施过程。 但值得注意的是，这名被指派的董事高裕弟身份尤为特殊，此人正系清越科技的实际控制人。 高裕弟身兼清越科技董事长和总经理的双重职位，通过控制昆山和高信息科技有限公司、昆山高新创业投资有限公司2家公司间接控制公司。 公司2022年年报 需注意的是，清越科技上市不到一年半，该公司于2022年12月28日上市，曾经在2018年2次变更实控人。2018年1月实控人从昆山国资办变更为王文学，2018年8月实控人从王文学变更为高裕弟。 履历显示：高裕弟出生于1977年5月，历任北京维信诺科技有限公司研发中心主任、昆山维信诺显示技术有限公司总裁助理、副总经理、常务副总经理、昆山维信诺科技有限公司总经理、董事长；现任苏州清越光电科技股份有限公司总经理、董事长。 自从清越科技的实控人变成高裕弟之后，公司开始进行多次分红。招股说明书显示，2019年—2020年和2021年1-6月，清越科技现金分红的金额分别为17700万元、6280万元、2500万元，合计为26480万元。截至招股说明书签署日，昆山和高直接持有清越科技47.3852%的股权。即在清越科技的现金分红中，昆山和高共获得了12547.6万元现金分红。 在与枣庄睿诺电子的业务往来上，清越科技主营业务为 PMOLED、电子纸模组与硅基 OLED 业务。枣庄睿诺电子为该上市公司提供原材料钼铝钼基板。清越科技称，公司出于加强在钼铝钼基板等原材料的供应稳定等考虑，对枣庄睿诺电子进行参股投资，并于 2017 年起陆续与其进行日常关联交易，采购钼铝钼基板以及其他零星业务合作。 与枣庄睿诺电子的业务往来，图源：公司公告 清越科技称，根据公司目前了解的情况，本次纠纷内容所涉及之上下游客户及供应商与清越科技均无任何业务往来。 前述清越科技证券部人士继续表示：“对于这一事情我们继续会跟踪。当前合同诈骗这件事情还没有最终结论，等到事情明朗之后，我们会判断公司是否继续和参股子公司枣庄睿诺电进行业务往来，以及是否退出该子公司的股东方。” 来源：界面新闻

经济观察网 记者 胡群 2024年3月27日，金融科技公司小赢科技（NYSE:XYF）发布了2023年度第四季度以及全年未经审计的财务业绩。 财报显示，小赢科技2023年第四季度的净收入（营业收入）总额为11.93亿元，全年净收入总额为48.15亿元，同比增长35.13%。小赢科技2023财年非美国通用会计准则（Non-GAAP）调整后的净利润为12.77亿元（1.80亿美元），较2022年的8.74亿元同比增长46.11%。 目前，陆金所控股（LU.N；06623.HK）、信也科技（NYSE：FINV）、乐信（Nasdaq：LX）、奇富科技（Nasdaq：QFIN；03660.HK）、宜人金科（NYSE: YRD）等多家上市金融科技公司发布了2023年度财报。 信也科技在2023年实现了125.47亿元的营业收入，同比增长12.69%；净利润达到23.84亿元，同比增长4.48%。乐信在2023年实现了130.57亿元的营业收入，同比增长32.35%；净利润为17.98亿元，同比增长41.11%。宜人金科在2023年实现净收入48.96亿元，同比增长42.54%；净利润20.80亿元，同比增长74.09%。 不过，并非所有金融科技公司在当前市场条件下都能够维持稳健的业务增长态势。财报显示，陆金所控股2023年的营业收入为342.55亿元，同比下降41.10%；净利润为10.34亿元，同比下降88.20%。 财报显示，陆金所控股在2023年第三季度顺利实现了业务模式的转换，完全过渡到100%担保模式运作，并且在第四季度期间，其新增的所有普惠类贷款项目均被纳入消费金融子公司的表内贷款业务范围，或者通过平安普惠融资担保有限公司在全面承担风险的前提下提供相应服务。 有市场观点认为，陆金所控股的“100%担保模式”更突出了金融属性。目前，互联网平台普遍采用第三方增信方式，即平台负责筛选和推荐借款人给金融机构，并引入第三方担保机构为借款人的债务提供担保。陆金所控股实行100%担保模式，通过自家的平安普惠融资担保有限公司提供担保服务，相当于自己承担风险。 陆金所控股董事长兼CEO赵容奭表示，尽管这种新的业务运营模式在短期内会给公司财务表现带来一定压力，但是从长远的战略视角来看，新模式有望赋予陆金所更大的业务决策自主权，并在未来实现收入与成本之间更为理想的平衡状态。鉴于业务模式调整尚处初期阶段，陆金所控股在2024年将持续秉持审慎经营的原则，稳步前行。 奇富科技虽然全年营收略有下降，但净利润仍实现了同比增长。财报显示，奇富科技2023年全年营收为162.90亿元，同比下降1.59%；净利润为42.85亿元，同比增长6.49%。 值得注意的是，多家上市金融科技公司为提高股东回报和展现长期发展信心，推出了不同的分红和回购计划。乐信方面表示，将继续实行一年两次的分红政策，按照2023年下半年净利润的20%比例，拟于2024年5月24日向2024年4月18日登记在册的股东派发每ADS（美国存托股票）约0.066美元的现金分红。 奇富科技董事会则决定，依据截至2024年4月15日的股权登记记录，派发2023年下半年股息，每股A类普通股0.29美元或每股美国存托股0.58美元。此外，该公司还于2024年3月12日宣布了一项新的股份回购计划，在未来12个月内，可能回购高达3.5亿美元的美国存托股或A类普通股。奇富科技首席财务官徐祚立表示，凭借稳健的财务表现和强大的经营现金流，公司得以保障策略的执行并增加股票回购规模，进一步提高股东回报。 根据半年度分红政策，小赢科技董事会已批准2023年下半年度每美国存托股份分红0.17美元（每普通股约0.028美元）。持有公司普通股的股东需在2024年5月10日收盘时登记在公司的记录上方可享有此次分红。信也科技已批准2023财年每股美国存托股票0.237美元的现金股息。 陆金所控股则提出了一项特别股息计划，提议向股东分配价值约100亿元的股息，股东可以选择现金形式或转换为新股，特别股息权益将以2024年4月9日的股权登记日为准，且此计划需待5月30日的股东大会审议批准。 赵容奭表示，公司一直重视对投资者的回报，过去三年持续派发了常规股息。鉴于公司短期内业务审慎发展，各业务主体杠杆率较低，公司有较高的富余资本，为继续回报投资者，提高资金使用效率，董事会已批准派发特别股息。为给予股东充分的灵活性，每个股东可以选择转换为股份或者接受现金股息。

财联社3月26日讯（记者高艳云）“券商一哥”财报终于浮出水面，业绩表现差强人意。 3月26日，中信证券披露年报，2023年实现营收600.68亿元，同比下降7.74%；净利润为197.21亿元，同比下降7.49%。自营业务是中信证券唯一收入增长业务，且实现较快增长。 具体来看，公司2023年经纪业务实现净收入102.23亿元，同比下滑8.47%；投行业务实现净收入62.93亿元，同比下滑27.28%；资管业务实现净收入98.49亿元，同比下滑9.98%；利息净收入为40.29亿元，同比下滑30.6%；自营业务实现净收入218.46亿元，同比增长23.87%；其他业务实现收入54.26亿元，同比下滑30.63%。 自营业务是中信证券营收第一贡献力量，营收占比达36.37%；其他营收占比较大的三大业务是经纪（17.02%）、投行（10.48%）、资管（16.40%）。 中信证券资产规模显著提升，截至2023年末，中信证券总资产达1.45万亿，同比增长11.06%；归母净资产达2688亿元，同比增长6.21%。 中信证券分红规模较高，公司2023年度利润分配预案显示，每10股派发4.75元（含税），拟现金分红70.39亿元，占公司2023年实现可分配利润的36.67%，较上一年度提升1.79个百分点。据统计，中信证券A股上市20年以来，已实施累计分红739亿元。近3年来，现金分红比例始终保持在30%以上，在行业内处于较高水平。 投行收入下滑近三成，仍是行业领头羊 受IPO以及再融资市场趋紧影响，中信证券投行业务收入下滑，但值得注意的是，公司仍是行业领头羊。 2023年，A股IPO企业数量及发行规模均有下降，全市场合计313家企业完成IPO，同比下降26.87%，发行规模为3565.39亿元，同比下降39.26%。再融资发行规模同样有所下降，再融资（现金类及资产类）规模为7778.91亿元，同比下降29.26%，其中，现金类定向增发合计发行规模为4495.81亿元，同比下降18.58%；可转债合计发行规模为1405.74亿元，同比下降48.61%。 2023年中信证券完成A股主承销项目140单，主承销规模为2779.13亿元（现金类及资产类），市场份额24.50%。其中，公司完成IPO项目34单，主承销规模为500.33亿元，市场份额14.03%；再融资项目106单，主承销规模为2278.80亿元，市场份额29.29%，其中现金类定向增发项目68单，主承销规模为1277.55亿元，市场份额28.42%。 客户规模达1420万户 财富管理业务方面，截至报告期末，中信证券客户数量累计达1420万户，托管客户资产规模保持10万亿级，同比增长4%；非货币市场公募基金保有规模为1902亿元。 中信证券表示，2023年，公司境内财富管理聚焦精细化客户经营，优化组织架构，强化总部对分支机构的赋能与引领业务发展职能。打造多元化专家团队，创新财富管理服务模式，为客户提供涵盖“人-家-企-社”全生命周期综合金融解决方案。以提升易用性和满意度为目标，推出“信e投”APP 5.0版本，升级用户投资体验。 中信证券透露，公司境外财富管理加快全球化布局，设立中信证券企业家办公室（香港）服务品牌，正式推出新加坡财富管理平台，扩大国际化服务半径与服务内涵，更好地为境内外客户提供全球资产配置和交易服务。通过“客户经理+投资顾问”的服务模式，加强高净值客户服务，加速财富管理深化转型。2023年，境外高净值客户规模增加，财富管理产品销售收入同比翻倍增长。 机构股票经纪业务方面，2023年中信证券QFI交易客户数量增长到293家，重点私募基金开户率达到63%。探索一二级市场的联动，与市场股权投资机构及金融同业等财富管理机构加深多维度的合作。 资管业务方面，中信证券资产管理规模合计1.39万亿，包括集合资产管理计划、单一资产管理计划、专项资产管理计划，规模分别为2977.04亿元、8417.15亿元、2490.42亿元。公司私募资产管理业务（不包括养老业务、公募大集合产品以及资产证券化产品）市场份额13.71%。 中信证券披露了控股子公司华夏基金去年经营表现，中信证券持有华夏基金62.2%的股权，华夏基金2023年实现营收73.27亿元、净利润20.13亿元，分别同比小幅下滑1.98%、6.93%。截至报告期末，华夏基金本部管理资产规模为1.82万亿元，其中公募基金管理规模为1.32万亿，机构及国际业务资产管理规模为5059.2亿元。截至报告期末，华夏基金总资产为187.94亿元，净资产为131.52亿元。 托管业务方面，由中信证券提供资产托管服务的产品数量为1.5万只，提供基金外包服务的产品数量为1.7万只。 研究业务方面，中信证券境内外研究实现产品的双向转化及服务的双向提供，全年境内团队覆盖上市公司2400家及未上市企业1000家，境外团队覆盖上市公司1300家，积极探索研究业务新模式，推出针对企业客户的产业研究和ESG咨询等综合研究服务。全年境内外新增服务机构客户超3000家，累计覆盖机构客户达1.5万家。全年境内举办现场会议88场，覆盖24个省市区，为区域客户开发提供了有力支持，境外举办大型论坛4场。 中信证券表示，2024年，公司研究业务将进一步扩大研究影响力，提高全球一体化研究水平，巩固领先优势。进一步扩大上市公司的研究覆盖和机构客户的服务覆盖，继续提高市场份额。形成面向全球的研究和服务体系，向境内外客户提供全球综合研究服务。进一步加强对公司各项业务的研究支持。持续为政府部门提供高质量智力支持。

财联社3月27日讯（编辑 潇湘）随着英伟达尾盘的一轮迷你跳水，拖累美股大盘连续第三个交易日收跌，美国市场的风向在复活节小长假前似乎正发生微妙的转变。而月底的临近，也令养老基金等机构投资者加速了重新平衡其投资组合的步伐。 行情数据显示，美国三大股指周二普遍小幅下跌。其中，标普500指数下跌0.3%，科技股集中的纳斯达克指数下跌0.4%。道指也下跌了约31点，跌幅0.1%。 不少业内人士猜测，近来美股出现的调整可能与传统的季末再平衡效应有关——今年前三个月标普500指数已经上涨了逾9%，而美债价格则一路承压。 根据摩根士丹利的估算，由于股票表现优异，养老基金需要在本季度末出售大约220亿美元的全球股票，并购买170亿美元的固定收益资产，才能将持仓配比恢复到之前的水平。 不出意外的话，从去年11月到今年3月，标普500指数将有望实现连续5个月上涨。而现在，一些交易员们正在讨论，由于股票估值相对历史而言仍然偏高，上行之路是否会变得更加崎岖。 Piper Sandler的Craig Johnson表示，"随着动能放缓和分散度增强，我们认为标普500指数可能会向其50日移动均线(上一次测试该水平是在11月初)靠拢，出现至少5%但仍属于健康的回调行情。” Globalt Investments的高级投资组合经理Thomas Martin也指出，投资者普遍不担心股市会出现大幅回调。虽然分析师通常会在市场过于乐观时保持警惕，但他认为市场基础强劲，续涨空间更大。 在美债市场方面，随着临近月末的买盘涌现，美债收益率周二普遍小幅回落，当天规模670亿美元的五年期国债标售需求强劲，同时交易员正在等待本周晚些时候公布的关键通胀数据，以判断美联储何时可能开始降息。 截止纽约时段尾盘，2年期美债收益率下跌3.5个基点报4.603%，5年期美债收益率下跌0.7个基点报4.226%，10年期美债收益率下跌1.1个基点报4.237%，30年期美债收益率下跌1.7个基点报4.4%。 美债收益率隔夜稍早曾小涨，之前美国商务部的一份报告显示，2月耐用品订单反弹，这是美国经济韧性的又一迹象，这提振了第一季度经济增长的前景。该报告表明，美国制造业现在可能正在重新站稳脚跟。 不过，美债标售的旺盛需求此后仍打压收益率出现了明显回落。美国财政部周二标售的670亿美元五年期国债的得标利率为4.235%，比投标截止时的二级市场同期收益率低约0.7个基点。 富瑞高级经济学家Tom Simons指出，“我们即将迎来月末，周五又是假期，这可能令部分买盘加速，也可能刺激了更多的标售买盘，而不是试图在稍后寻找一些有价值的投资。” 不少投资者目前也在等待将于周五公布的个人消费支出(PCE)物价指数，以了解美联储是否会在6月开始降息，根据芝商所的FedWatch工具，目前美联储在6月降息的可能性仍超过70%。 道明证券美国利率策略主管Gennadiy Goldberg表示，“市场仍在等待通胀放缓的明确迹象。这就是收益率走势波动的原因。交易员正在关注每一个数据点——无论它是否关键，以试图评估利率的下一步走向。”

财联社3月27日讯（编辑 刘晨）在央行超级周被动抬升的美元指数使得人民币上周五突然贬值超500bp。汇率震动也对债市产生了不小的影响，当日10年国债上行2.1bp。目前汇率余波已经变小，分析师称债市下行趋势并未被撼动。 3月22日，美元兑人民币突然拉升顶破7.2，最高上行到7.2304，单日幅度超过500bp，之后的两个交易日也一直保持在7.2以上运行。截至3月27日，美元兑人民币成交在7.2275附近。盘整了两个月左右的人民币汇率突然大跌，也给债市带来了不小的震动，10年国债从上周五到本周二连续上行三日，从2.31%附近上行至昨日收盘的2.35%，30年国债从2.46%左右最高上行至2.499%。 上周是央行超级周，日本央行宣布退出负利率，维持购买日本国债的速度，政策落地后日元相对美元贬值。此外瑞士央行意外降息25bp，瑞士法郎相对于美元贬值。美元指数被动走强，从周初的103.18附近上行至104.49左右，涨幅约1.27%。 财联社了解到，由于利率和汇率是货币在国内和国外市场上的价格，根据利率平价理论，两国利率差额等于远期汇率与即期汇率的差额，因此利率政策是用来维护汇率稳定的重要手段，这也是外汇市场影响债券市场的最主要路径。当人民币面临贬值压力时，央行将倾向于维持或提高当前基准利率水平，不过根据中国外汇交易中心数据，上周五SDR货币篮子人民币汇率指数为94.09，没有大幅波动。 海通期货研究团队认为，如果汇率维持在7.25-7.3的区间，央行稳汇率的诉求会限制资金面的宽松程度。由于本轮贬值的主因来自于海外而非国内，人民币资产价格受影响程度理应比较有限。中期视角看，人民币贬值压力最大的时间段应该已经过去。 交易员对财联社表示，市场现在主流的货币政策预期也是随着美国的降息时点，所以汇率波动的影响已经逐渐减弱回归平静了。本周影响市场的主要利空因素是关于万亿特别国债的发行方式，以及有关一线核心区域地产政策的传闻。债市利率回调又腾出了4bp左右的空间，今天在股债跷跷板影响下重新下行，情绪仍在多方。 Wind数据显示，截至3月27日下午17:00左右，10年国债收益率为2.32%，30年国债收益率为2.4624%，日内双双大幅下行约3bp。30年国债期货主力合约日内涨0.44%至105.82。 某机构分析师对财联社表示，近期做多力量受到压制，短期内震荡幅度加剧，但并没有改变下行趋势。国常会虽然表示要进一步优化地产政策，最近也有相关的传闻，但是落地后到数据有改善也需要时间验证，另外，地产政策的实施也需要有货币政策的配合。

3月27日，A股三大股指小幅低开，沪指跌0.15%，深证成指跌0.13%，创业板指跌0.07%。盘面上，固态电池、仓储物流、氟概念等板块涨幅居前，铜缆高速连接、小米汽车、低空经济、算力租赁等板块跌幅居前。 来源：证券时报网

经济观察网 记者 姜鑫 3月26日，国家金融监管总局、财政部印发《关于扩大城乡居民住宅巨灾保险保障范围进一步完善巨灾保险制度的通知》（以下简称《通知》）。《通知》扩展了巨灾保险责任，提升了基本保险金额，并明确了条款费率以及定损理赔的确定方式。 根据《通知》，地震巨灾保险的基本保险金额由城镇居民住宅每户5万元、农村居民住宅每户2万元，提升至城镇居民住宅每户10万元、农村居民住宅每户4万元。 巨灾风险是指突然发生的，且带来巨大损失的严重灾害或灾难，它包括地震、洪水、台风等自然巨灾和大火、爆炸、恐怖事件、环境污染等人为巨灾。 上述《通知》指出，以城乡居民住宅及室内附属设施为保障对象，巨灾保险责任在现有的破坏性地震的基础上，扩展增加台风、洪水、暴雨、泥石流、滑坡等自然灾害。具体来看，台风（风力达到12级及以上的热带气旋）及其引起的风暴潮等次生灾害，洪水（省级启动防汛Ⅳ级及以上应急响应的山洪暴发、江河泛滥、城市内涝、潮水上岸或倒灌），暴雨（24小时降水量为50毫米以上的强降雨），泥石流、滑坡等地质灾害均在保障范围内。 《通知》还表示，每户可参考房屋市场价值，根据需要与保险公司协商确定保险金额，每项保险责任的保险金额最高不超过每户100万元。100万元以上部分可由保险公司提供商业保险补充。 此外，《通知》显示，中国城乡居民住宅地震巨灾保险共同体更名为中国城乡居民住宅巨灾保险共同体。对于上述保障内容之外的风险责任和保障对象，中国城乡居民住宅巨灾保险共同体经成员大会同意，可以提供商业保险补充，充分满足各地区差异化风险保障需求。 虽然我国地震、洪水等自然灾害频发，但巨灾险的推进却略显缓慢。2013年底，深圳市通过《深圳市巨灾保险方案》，由此拉开了我国巨灾保险制度建设的序幕。2014年8月，国务院发布了《国务院关于加快发展现代保险服务业的若干意见》（以下简称“新国十条”），提出要建立巨灾保险制度。此后，巨灾保险试点逐渐展开。 2015年4月，45家财产保险公司发起成立中国城乡居民住宅地震巨灾保险共同体，人保财险为首席共保人并行使共同体执行机构职能。2016年5月，原保监会、财政部联合印发了《建立城乡居民住宅地震巨灾保险制度实施方案》（以下简称“《实施方案》”）。2016年7月，中国城乡居民住宅地震巨灾保险产品全面销售，这标志着我国城乡居民住宅地震巨灾保险制度正式落地。2016年12月，上海保交所地震巨灾保险共同体保险运营平台上线，承担住宅地震共同体业务的出单、业务财务清算功能。 根据《实施方案》，运行初期，结合我国居民住宅的总体结构情况、平均再建成本、灾后补偿救助水平等情况，按城乡有别确定保险金额，城镇居民住宅基本保额每户5万元，农村居民住宅基本保额每户2万元。每户可参考房屋市场价值，根据需要与保险公司协商确定保险金额。考虑到保险业发展水平，运行初期，保险金额最高不超过100万元，以后根据运行情况逐步提高，100万元以上部分可由保险公司提供商业保险补充。家庭拥有多处住房的，以住房地址为依据视为每户，可投保多户。

经济观察网 牛钰/文 3月26日晚间，营收规模、总市值多年位列行业第一的券商巨头中信证券（600030.SH）发布2023年年报。 数据显示，2023年，中信证券实现营业收入600.68亿元，同比减少7.74%；实现归属于母公司股东净利润197.21亿元，同比减少7.49%。截至2023年12月31 日，中信证券的资产总额为14533.59亿元，同比上年度末增长 11.06%。 近期，中信证券的投行业务引起舆论关注。3月22日晚深交所公告称，因联纲光电及其保荐人中信证券回复问询函的内容不够清晰、所涉问题未充分说明，决定对中信证券启动现场督导，进一步压实保荐人的“看门人”责任。 上述公告披露后，本周一（3月25日）中信证券的股价大幅低开，表现疲弱，单日下跌4.88%。至19.50元。至3月27日收盘，其股价收于19.35元，下跌1.28%；总市值为2673亿元，仍稳坐行业头把交椅。 3月27日，中信证券召开2023年业绩发布会，管理层对年报数据、行业监管及发展方向等方面的问题作出回应。 营收连续两年下滑 2022年，受疫情及市场波动等因素影响，中信证券实现营业收入651.09亿元，同比下滑14.92%；实现归属于母公司股东净利润213.17亿元，同比下降7.72%，这也是自2018年以来首次出现业绩双降。 同比来看，2023年中信证券的业绩回暖预期并未实现，营业收入下滑7.74%，归属于母公司股东净利润下滑7.49%，继续保持下滑趋势。 分业务来看，中信证券在2023年除证券投资业务营收为193.95亿元，较去年增加22.97%外，经纪业务、资产管理业务、证券承销业务和其他业务的营收均同比减少。 2023年中信证券实现经纪业务净收入102.2亿，同比减少8%，降幅较前三季度缩窄。财富管理方面，2023年公司代销业务表现亮眼，收入逆势增长1%，截至2023年末，托管客户资产规模保持10万亿级，境外高净值客户规模增加，财富管理产品销售收入同比翻倍增长。 浙商证券研报预计，展望未来，2024年2、3月日均股基成交额同比增长，市场活跃度有提升趋势，有利于中信证券发挥代买及代销优势。 除“其他业务”外，作为主营业务之一的资产管理和证券承销业务的营收分别为108.46亿元及62.46亿元，同比分别下滑10.99%及26.61%。  数据来源：公司年报 从中信证券一直稳居行业龙头的投行业务来看，2023年其债务融资承销债券规模合计为19099.92 亿元，同比增长21.01%，占全市场承销总规模的 6.85%，排名市场第一，占证券公司承销总规模的14.14%。 同样排名市场第一还有股权融资业务，2023年，中信证券完成IPO（首次公开募股）项目34单，主承销规模为人民币500.33亿元，市场份额为14.03%，再融资项106单，主承销规模人民币为2278.80亿元，均排名市场第一。 面对营收、利润已经两年下滑的增长难题，中信证券今年要发的“红包”比去年更大。据其同日公布的2023年度利润分配预案，拟每10股派发4.75元（含税），现金分红70.39亿元，占公司2023年实现可分配利润的36.67%，较2022年提升1.79个百分点。 中信证券财务负责人张皓在3月27日的业绩说明会上表示，近3年公司现金分红比例始终保持在30%以上，在行业内处于较高水平。分红方案还有待公司股东大会审议通过，监管机构提出要推动绩优公司结合半年报三季报实施一年多次分红，中信证券将严格按照监管规定的要求，积极稳妥地推动相关工作。 投行业务承压 虽然“守擂”成功，但在审核趋严、上市节奏整体放缓的行业趋势下，券商“一哥”的日子也不太好过。2023年，A股IPO企业数量及发行规模均有所下降，全市场合计313家企业完成IPO，同比下降26.87%，发行规模人民币3565.39亿元，同比下降39.26%。 2022年，中信证券的IPO项目数量较2021年下滑14.70%至58个，而2023年同比再次减少41.38%，承销规模也大幅缩水66.6%，从2024年至今的业务表现来预计，今年可能将继续缩水。 以东方财富Choice数据统计，截至3月26日，今年A股市场终止注册、撤回IPO申请的企业（以下简称“撤否企业”）共计84家。撤否企业数量较多的券商主要为头部券商，中信证券赫然在列，共有7家公司撤否，与民生证券数量相同，比数量最多的中信建投少1家。 数据来源：东方财富Choice 考虑到小型券商保荐项目过少而不具有可比性，以今年保荐项目大于20个的5家券商做撤否率对比来看，中信证券、中信建投、民生证券、海通证券及中金公司的撤否率分别为19%、21%、25%、21%及23%。 另外据Choice数据，截至3月26日，中信证券年内新股发行过会数量仅为2家，远低于2023年同期的13家。据同花顺iFinD数据，在今年前两个月券商承销保荐费用排行榜上，排名第一的招商证券获得了2.07亿元的承销保荐费，中信证券以1.27亿元的收入位列第三，“一哥”地位受到威胁。  今年1月12日，证监会因投行业务对中信证券采取出具警示函措施。证监会经查发现，中信证券保荐的恒逸石化股份有限公司（发行人）可转债项目，发行人证券发行上市当年即亏损、营业利润比上年下滑50%以上。 管理层表态 中信证券总经理杨明辉在上述业绩会上表示，在“严监管”的市场下，综合能力强的保荐机构会拥有更多的业务机会和优质的项目资源，随着监管继续推动资本市场高水平对外开放，中资企业的国际业务也会有很大的发展潜力。 对于今年中信证券投行业务的发展，杨明辉表示将主动适应新形势，一是提高客户项目质量，以实体经济的融资客户为核心；二是持续优化业务结构，加大增量业务的开拓；三是提升国际化服务能力。 除投行业务外，在当前的逆周期调节下，中信证券2024年在“两融”发展方面也有新的思考。张皓在业绩会上表示，近期监管机构对两融业务提出了新的指导意见，相关规则及指导意见有效维护了业务的平稳运行，中信证券将聚焦于发挥两融交易工具的功能，结合投资者的需求，为客户提供一站式、一揽子、定制化、差异化的综合金融解决方案，持续强化信用重检工作，确保两融业务稳健发展。 近期，证监会连发四文，再次释放“强本强基”“严监严管”信号。中信证券董事长张佑君对此表示，监管机构的系列政策是进一步促进资本市场高质量发展、走好中国特色资本市场发展之路的重要举措，也为证券公司明确定位、发挥功能以及提升专业能力确定了方向，也对中信证券提出了更高要求，明确了发展路径。中信证券将把“功能性”放在首要位置，落实中介机构的“看门人”职能。

近日，海通证券合规管理部、财富管理总部发生人员调整。 界面新闻从接近海通证券人士处独家获悉，海通证券合规总监赵慧文兼任海通证券合规管理部总经理。徐琦任公司合规管理部副总经理，不再担任财富管理总部副总经理职务。简化宇担任公司财富管理总部副总经理，不再担任合规管理部副总经理(主持工作)职务。 公开资料显示，赵慧文出生于1977年，早期曾在中铁十六工程集团担任会计师。后来到中国证券监督管理委员会工作，历任稽查局干部、副处长、处长、发行监管部处长、证券基金机构监管部处长等诸多职位。 在加入海通证券之前，赵慧文还曾分别担任中原证券副总裁、北京分公司总经理；东兴证券副总经理、首席风险官、合规总监。2023年6月30日，赵慧文正式获聘为海通证券合规总监。 徐琦从事证券相关工作12年，2012年进入海通证券，先后担任证券金融部业务拓展部副经理、经理、重庆分公司合规总监（总经理助理）、财富管理总部副总经理、海通资管监事等职务。 简化宇从事证券相关工作16年，先后担任毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）上海分所审计部助理经理，上海证监局副主任科员、主任科员，海通恒运融资租赁（上海）有限公司合规总监等。 作为头部券商之一，海通证券投行业务合规问题不断。 2024年1月29日，因存在首发保荐业务履职尽责明显不到位、投行质控内核部门未识别项目重大风险及对尽职调查把关不审慎等缺陷，海通证券及相关负责人、保荐代表人被上交所分别采取监管谈话、监管警示、通报批评等监管措施和纪律处分。 实际上，自2023年6月以来，海通证券已数次因保荐履职不到位而被采取监管措施。 2023年6月，海通证券曾因在科创板IPO项目保荐工作中存在职责履行不到位的情形而被上交所予以监管警示；同年11月，因在保荐沃得农业IPO过程中未勤勉尽责履行相关职责，证监会对海通证券及保荐代表人出具警示函；2024年1月，深交所决定对海通证券采取书面警示。 在合规问题频发、屡收监管罚单的情况下，海通证券的内控机制受到投资者质疑。 屡屡被罚的海通证券业绩增速放缓。今年1月，海通证券披露业绩预告，公司预计2023年年度净利润9.18亿至10.1亿元，与上年同期相比减少55.35亿至56.27亿元，同比减少84.57%至85.97%。 同时，海通证券预计2023年扣非净利润为1.85亿至2.77亿元，与上年同期相比减少56.25亿至57.17亿元，同比减少95.31%至96.87%。 对于业绩大幅下滑，海通证券解释称，报告期内，受市场波动和欧美央行大幅加息影响，公司境外金融资产估值下降幅度较大，境外利息支出大幅增长；公司部分业务收入同比减少；因上年比较基数较小，公司信用资产减值拨备同比增加。 此外，作为头部券商之一的海通证券却屡次落选券商“白名单”。在资产规模前十的券商中，海通证券也是唯一一家在经过8次动态调整却未入选“白名单”的券商。 来源：界面新闻

中国人民银行3月18日消息，央行近日在上海召开“加强卡基市场建设 完善卡基生态”座谈会。 会议指出，我国银行卡产业经过多年快速发展，形成了规模化、标准化的成熟产业链，对服务经济发展和社会民生发挥了积极作用。当前，银行卡产业发展步入转型关键期，需要全面深入剖析产业发展情况，坚持问题导向、目标导向，加强卡基市场建设，完善卡基产业生态，打通产业发展堵点难点，不断提升支付服务的包容性。 会议要求，银行卡产业各方要主动担当作为，细化工作举措，聚焦重点城市、重点场所，加大资源投入，完善银行卡受理环境。深化发卡、收单、转接清算各环节供给侧结构性改革，强化银行卡产业协同，整合各方资源，共建可持续的商业模式。统筹做好风险防控与服务优化，促进银行卡市场规范发展。 关于下一步如何推动银行卡市场发展，中国银联党委书记董俊峰表示，一是聚焦重点场景完善卡基受理环境；二是聚焦不同客群，优化针对性卡产品；三是聚焦数字化；四是聚焦产业合作，共同打造包容、便利的支付生态环境。在人民银行指导下，银联将持续加强与手机厂商，支付宝、微信等头部支付机构，维萨、万事达等国际卡组织以及境外钱包方合作，共同打造互联互通、各种支付方式兼容发展的受理环境，提升境内外用户的支付体验。 在商业银行方面，中国工商银行牡丹卡中心总经理陈明表示，工行将暖心服务“银发客群”，助力跨越“数字鸿沟”。未来，工商银行将持续打造“工银爱相伴”长辈客群服务体系，聚焦老年群众身边的“关键小事”，线上线下多渠道开展适老化改造行动，着力优化支付功能、提升支付便利、保障支付安全，切实提升适老支付服务能力，扎实做好养老金融这篇大文章。 “中国邮政储蓄银行定位于服务三农、城乡居民和中小企业，在全国有近4万个网点，6.6亿个人客户，180万个收单商户，其中60%在县域及以下。我们将按照人民银行‘大额刷卡、小额扫码、现金兜底’的原则，努力为城乡居民，尤其是老年人群体提供多层次、多元化的，安全、便捷、实惠的支付服务体验。”中国邮政储蓄银行信用卡中心总经理王卫东说。 王卫东进一步表示，一是与银联等合作，对现有收单商户布放或改造卡、码、PAY合一的收单POS，加强对商户和收银员的宣传培训；二是今年将通过“一县一商场”等活动，在城乡区域与部分食、住、行、购、娱、游等优质商户合作，为持卡人使用拍卡、手机PAY等非接支付给予优惠，培育城乡居民，尤其是老年人使用非接支付的习惯，推广多元化的支付方式；三是不断优化业务流程、提升风控能力，为城乡居民开办、使用银行卡、包括信用卡提供更加便利的产品和服务，让更多老百姓能用、会用数字化支付产品，弥合城乡数字鸿沟。 对于“外籍人士”，陈明表示，工行将用心服务“外籍人士”，助力讲好“中国故事”。下一步，工行将继续落实“大额刷卡、小额扫码、现金兜底”要求。工银信用卡将积极发挥主力军作用，围绕机场口岸、酒店、景区、购物、餐饮等场景，加强外卡受理环境建设，创新境外来华人士扫码支付产品，协同做好ATM和网点柜面外卡取现服务，满足境外来华人士多元支付服务需求。 来源：中国证券报·中证网

证监会近日发布的《关于加强上市公司监管的意见（试行）》提出，构建财务造假综合惩防体系。中国证券报记者注意到，近期证监会依法从严从快、全链条严肃查处了一批财务造假案件，展现了监管部门整肃净化市场环境的坚决态度，起到了警示震慑效果。 市场人士认为，严监严管的理念，正切实体现在制度优化完善过程中，落实到监管执法行动上。随着监管能力水平提升，行政、民事、刑事立体追责力度不断加大，严监严管将让“说假话”“做假账”“藏真话”的违法者“人财两空”，让造假者“插翅难逃”。 让造假者“倾家荡产” 上市公司造假一直是监管部门的执法重点。近期，监管部门依法从严从快查处了一批财务造假、欺诈发行案件，提高违法成本，让造假者付出更大代价。 用足用好行政处罚的“财产罚”“资格罚”，让造假者“倾家荡产”。如，红相股份涉嫌通过虚构销售业务等方式累计虚增营业收入10.01亿元、虚增利润3.92亿元，并且在2019年、2020年发行股份和可转债过程中涉嫌欺诈。证监会痛击其“筋骨”，依法从严从快惩罚责任主体，拟罚款总额高达6556万元。 “为了让造假者‘倾家荡产’，该案资金罚与资格罚并用，对起到指使、策划作用的公司实际控制人、董事长兼总经理杨某拟处以2288万元巨额罚款并采取终身市场禁入措施，重创违法者痛处。”深圳大学法学院副教授吕成龙说。 依法从严从重处罚，对跨越新旧证券法的一律适用新证券法严惩。例如，证监会对华讯方舟等上市公司利用所谓“专网通信业务”进行财务造假行为全面追责。其中，对华讯方舟案公司及责任人累计罚款1910万元。 “本案跨越新旧证券法，证监会对此类案件一律适用新证券法，并依法从严从重处罚，彰显‘长牙带刺’监管力度。新证券法将财务造假等信息披露违法行为的最高量罚金额从60万元大幅提升至1000万元，证监会对华讯方舟处以800万元罚款，对主要责任人员处以400万元罚款，并采取10年市场禁入措施，对其他未勤勉尽责的董监高均纳入处罚范围。”上海久诚律师事务所律师许峰表示。 巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣说：“这些典型案例释放出证监会坚持‘猛药去疴’‘重典治乱’严打财务造假的重磅信号。对以身试法的造假者重拳出击‘痛击筋骨’，打到‘不敢再犯’，让其受教训、长记性，特别是对财务造假等恶性违法行为从严重处，一抓到底，绝不姑息，有助于重塑良好市场生态。” “行民刑”追责 除依法从严从重从快处罚外，证监会还以监管措施、违纪通报、刑事移送多角度构筑处罚堡垒，践行立体追责，以不枉不纵、密织法网的坚决态度，让违法主体“插翅难逃”，承受“流血掉肉”的惨痛教训。 例如，起步股份案中，公司违法手段隐蔽，利用内部核算系统虚构购销业务；虚增占比高，连续三年虚增收入3.6亿元、虚增利润1.3亿元，最高虚增比例超过50%；欺诈发行情节恶劣，以财务造假手段欺诈发行可转债，非法募集资金5.2亿元。该案合计罚款7700万元，特别是适用新证券法对4名责任人罚款2000万元，最高罚款1000万元，超过旧法罚款上限16倍；对责任人处以最高10年市场禁入，将“害群之马”清出资本市场。 “透过上述案件，我们发现，证券监管执法绝非‘罚酒三杯’，更不是‘破财免灾’、一罚了事，等待违法者的还有民事索赔、刑事惩戒等追责链条。”在吕成龙看来，坚持对恶性违法行为予以行政、刑事、民事全方位立体化打击，将让“说假话”“做假账”“藏真话”的违法者“人财两空”。 精准打击“关键少数” 严监严管、重拳出击，还体现在精准打击“关键少数”上。 例如，ST华铁2月8日披露公告称，收到监管机构下发的《行政处罚及市场禁入事先告知书》，ST华铁连续四年定期报告存在虚假记载或重大遗漏，公司存在开展虚假贸易，虚增收入及利润等情形。 “我们关注到，该案‘舞弊’叠加‘错报’，违法情节复杂多样，涉及人员人数众多，监管部门综合考量违法情节和公司整改情况，拟对华铁股份处罚高达800万元，对公司及责任人合计处罚2630万元。”吕成龙说。 他特别提到，ST华铁案中，时任董事长又为实际控制人，组织指使、决策实施案涉全部违法行为。为“首恶”，必严惩，监管部门对其个人拟处以高达800万元罚款，同时采取终身市场禁入措施。 “这些典型案例警示意义较大。监管部门精准打击‘关键少数’，将让造假者在‘倾家荡产’的同时，彻底断送职业生涯，无法再‘兴风作浪’。”许峰说。 来源：中国证券报

3月18日晚，中信证券（600030.SH）公告称，董事会同意天津海鹏转让所持有的华夏基金10%股权，该转让应以股权转让金额不低于4.9亿美元为前提条件。 以此计算，华夏基金整体估值为不低于49亿美元，以当前汇率计算，约为352.78亿元人民币，其10%的股权的估值约35亿。 据界面新闻独家了解，这10%的华夏基金股权与多年前闹的沸沸扬扬“贱卖”蚂蚁股权纠纷一事有关，正是相关股权纠纷中平安信托产品底层投资的A项目，在这部分投资中，胡祖六控制的春华资本在2011年以17亿买入，2019年15亿退出，与如今2024年的35亿的价格相比，华夏基金10%的股权估值有明确差距。（详见《【深度】胡祖六“贱卖”蚂蚁股权疑云：是否私自转让基金资产？是否低价转让给关联方？》） 在平安信托相关产品“秋实集合资金信托计划”结束后，有两位投资者向法院起诉。此前，界面新闻独家报道了该案的二审结果。深圳中院作出二审判决显示，春华明德违反忠实义务，平安信托严重违反信义义务，平安信托被判赔偿金额约为本金的24%。（详见《【独家】胡祖六“贱卖”蚂蚁集团和华夏基金股权？二审判决已出》）。 据界面新闻独家了解，前述2位投资者获得二审胜诉后，有超过100位投资者向深圳福田法院发起诉讼，一审法院深圳福田法院组织进入协商调解环节。与此同时，春华资本和平安信托分别向广东高院提出对前述两起案件的再审申请，目前还在审查阶段，因此，深圳福田法院需要等广东高院的再审结果。 据界面新闻独家了解，广东高院于3月14日举行了一场再审听证会，将于近期回复是否启动重审。界面新闻从原告投资者和平安信托处分别证实了该听证会召开的消息。 按照法律程序，广东高院需要先审查才决定是否受理再审，如果审查通过就从一审法院开始审理，如果审查不通过，则不启动再审。 与此同时，界面新闻记者比对此次中信证券公告，华夏基金的10%估值为35亿。根据平安信托秋实产品的材料和相关判决书，华夏基金的这10%股权是春华资本分两次卖出的，第一次卖出时间为2015年，卖出3%股权，第二次为2019年，卖出7%。 值得注意的是，在前述投资者案件判决中，法院最后计算损失主要是集中在7%的股权，法院在计算中认为华夏基金7.01％股权估值为11.2亿元，即华夏基金的估值在2019年裁定为160亿，这与此次中信证券公告的估值相差甚远。 “事实证明，华夏基金是稀缺的、值钱的，超级值钱的。”投资者向界面新闻如此表示。 据了解，在此前庭审中，被告方聘请了一位专家证人证明华夏基金7%的股权应该采取较低估值，理由是这部分股权不带董事席位，最后法院也采纳了该说法。 但是，胡祖六控制的春华资本实际一直控制了10%的股权，并长期担任了华夏基金的董事一职。 天眼查APP显示，胡祖六于2015年3月新增为华夏基金董事。2019年11月，胡祖六退出董事一职。 一位不愿具名的律师向界面新闻表示，从第三方论述角度来看，专家证人对7%股权不带董事席位的说法不能判决为错误，但忽略了事件的整体性。 那么，按照前述判决，平安信托秋实产品中投资的华夏基金的股权如何计算损失？ 根据二审判决书，以投资者购买了100万信托产品为例，计得原告可得赔偿额为63587元。来看计算过程： 关于华夏基金项目。初始投资成本17.0411611亿元，累计分红1.21142989亿元，部分退出收到的对价5.64783686亿元，剩余投资成本10.18189435亿元。根据2017年财政部发布的《资产评估基本准则》，确定资产价值的评估方法包括市场法、收益法和成本法三种基本方法及其衍生方法。根据中国证券投资基金协会2018年3月发布的《私募投资基金非上市公司股权投资估值指引（试行）》，在估计非上市股权的公允价值时，估值方法通常包括市场法﹣参考最近融资价格法、市场法﹣市场乘数法、市场法﹣行业指标法、收益法和成本法；在估值时，基金管理人应当充分考虑市场参与者在选择估值方法时关注的各种因素，并结合自己的判断，采用多种分属不同估值技术的方法对非上市股权进行估值。 对华夏基金7.01％股权的估值，原告在诉讼过程中曾适用市场价格比较法、市盈率估值法、市净率估值法、资金成本收益法等方法论证。后于2020年8月向法院提交《关于项目估值部分的补充代理意见》中，表示同意按14亿元计算该部分股权价值。而被告平安信托提供的专家意见主张综合适用市盈率法、市净率法和P / AUM三种方法综合估值。 对于该争议点，一审法院注意到，在2018年5月16日被告春华明德 Wanda 致函被告平安信托的邮件中提到：“按照 P / E 法（即市盈率估值法），华夏基金2018年净利润预测14.5亿元，参考当前全球基金管理类上市公司和国内证券类上市公司的一年远期市盈率倍数（13.8倍至17.5倍），假设30%-40％的流动性折扣，7.01％华夏基金股权的价格区间为8.4亿元﹣12.5亿元。” 依照该计算方法可计得，若不考虑流动性折扣，华夏基金7.01％股权的价格区间应为14.03亿元(14.5亿元x13.8x7.01%）至17.79亿元（14.5亿元x17.5x7.01%)。 在之后股权出售过程中，二被告在沟通中也多次提及市盈率估值法，二被告在坚持流动性折扣的同时，谈判参考的市盈率倍数不断降低，进而导致华夏基金股权估值不断降低。 法院认为，非上市公司股权对外转让，一般有溢价、平价和折价转让三种方式，采取何种方式取决于标的公司的投资价值高低和交易各方的议价能力等因素，一般而言，标的公司投资价值高就会溢价转让，投资价值低就会折价转让。 从司法审慎角度出发，法院难以对华夏基金投资价值高低作出评判；但从前述举证责任角度分析，被告平安信托应就未能对华夏基金的公允估值充分举证承担不利后果。综合考量2018年5月16日二被告对华夏基金股权估值沟通邮件结果为"假设30%-40％流动性折扣，7.01％华夏基金股权的价格区间为8.4亿元至12.5亿元"、原已申明同意按14亿元计算该部分股权价值以及相关商业习惯，法院酌定按14亿元进行20％流动性折扣后计算该7.01％股权估值，即11.2亿元。 依此计得的原告可得赔偿额为63587元【原告投资金额100万元÷秋实集合信托总实缴规模20.553亿元 x (11.2亿元﹣秋实集合信托退出华夏基金时对应的转让款4.94655亿元x2)】。 来源：界面新闻

快科技3月27日消息，基于高通骁龙X Elite平台的笔记本越来越近了，现在终于第一次看到了真机跑游戏，说不上多好，也说不上多坏。 在一次演示中，骁龙X Elite参考笔记本运行了3A大作《博德之门3》，分辨率为1080p，帧率30FPS左右。 从视频看，虽然帧率不高，但画面还是挺流畅的，没有看到卡顿。 只是，具体画质设置不详，而且游戏画面并不激烈，如果遇到大规模激烈战斗可能就不好说了。 骁龙X Elite基于Arm平台和指令集，要想运行Windows x86程序和游戏，必须通过转译模拟，游戏支持DirectX、Vulkan。 目前看，这条路是可行的，不需要专门移植，关键在于转译效率，以及额外的优化。 据悉，高通已经测试了《博德之门3》、《控制》、《红视2》等游戏，骁龙X Elite的表现和锐龙7040/8040系列集成的Radeon 780M核显差不多，这也是迄今最强核显。

证监会近日集中发布四项政策文件，突出“强本强基”和“严监严管”，从发行准入、上市公司持续监管、中介机构监管等各方面系统性提出政策措施，切实回应市场关切，增强资本市场功能作用。 接受中国证券报记者采访的专家认为，系列政策文件中，既有着力于短期提振市场信心的务实举措，也有中长期夯实资本市场内在稳定性的制度安排。未来，一揽子政策逐步落地见效，将从多方面提升上市公司质量和投资价值，维护市场公平公正，从而持续增强资本市场内在稳定性。 提高上市公司质量 上市公司是资本市场的基石。严把发行上市准入关、构建财务造假综合惩防体系、进一步压实中介机构责任……一系列举措聚焦提高上市公司质量，正是从夯实资本市场之基着手，着力提升市场投资价值，从而增强市场内在稳定性。 提高上市公司质量，需从源头上抓起。《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》提出，督促拟上市企业树立正确“上市观”，与投资者共享发展成果，严禁以“圈钱”为目的盲目谋求上市、过度融资等，体现的正是从源头上抓提高上市公司质量的监管思路。 “今后，有谋求上市‘圈钱’、过度融资、上市前‘清仓式’分红等行为的企业，将被‘严监管’、吃‘闭门羹’。”中国人民大学中国资本市场研究院联席院长赵锡军说。还有业内专家表示，这进一步释放了A股市场逐步从“融资市”转向“投资市”的信号。 提高上市公司质量，需进一步压实中介机构责任。对此，《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》明确提出，严格落实“申报即担责”要求，建立健全执业负面清单和诚信档案管理制度，进一步压实投行“看门人”责任。 证监会机构司司长申兵3月15日在国新办新闻发布会上回答中国证券报记者提问时表示，将督促投行在内的中介机构归位尽责，真正发挥好“看门人”作用。“这既是广大投资者的深切期待，也是从源头上提高上市公司质量、促进市场高质量发展的必然要求。”申兵说。 提高上市公司质量，还应强化事中事后监管。南开大学金融发展研究院院长田利辉关注到，《关于加强上市公司监管的意见（试行）》提出，切实提高监管有效性，严厉打击财务造假、侵占上市公司利益、违规减持、“伪市值管理”等违法犯罪，对风险早识别、早预警、早暴露、早处置。“近期一系列举措表明，监管部门正进一步落实监管‘长牙带刺’、有棱有角的要求，而加强全链条的有效监管也有助于提升A股上市公司质量。”他说。 增强投资者回报 投资者是市场之本。投资者入市，主要是为了获得回报。缺少回报，市场也就缺少吸引力，理性投资、价值投资也无从谈起。增强资本市场内在稳定性，需提升市场投资价值、增强投资者回报。 推动上市公司加强市值管理，正是提升增强投资者回报的新举措。《关于加强上市公司监管的意见（试行）》明确，制定上市公司市值管理指引，研究将上市公司市值管理纳入企业内外部考核评价体系。在市场人士看来，这意味着上市公司的市值管理将成为企业管理的一项重要考核评价指标，有利于敦促上市公司提升对投资者回报的重视程度。巨丰投资首席投资顾问张翠霞建议，应活跃并购重组市场，推动优质公司开展股份回购，引导更多公司回购注销，推动国企、民企上市公司共同加强市值管理，提升投资价值。 加强现金分红监管等举措，同样释放了增强投资者回报的积极信号。《关于加强上市公司监管的意见（试行）》提出，对多年未分红或股利支付率偏低的，加强监管约束。推动一年多次分红，在春节前结合未分配利润和当期业绩预分红，增强投资者获得感。 强化资产管理机构与投资者利益绑定，则回应了市场关切，促使公募基金等资产管理机构更好为投资者谋回报。《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》提出，强化管理人、高管及基金经理与投资者的利益绑定机制，强化公募基金投研核心能力建设。赵锡军分析，这将促进资产管理机构脚踏实地开展投研核心能力建设，更好为投资者谋回报。“资产管理机构是为客户提供财富管理服务的，客户亏钱、资管机构赚钱不仅有悖于行业的功能性定位，长期来看也不可持续。”重阳投资董事长王庆说。 营造良好市场环境 加强市场监管，着力营造公平公正的市场环境，是增强资本市场稳定性的内在要求。 真实的信息披露是投资者进行有效投资决策的基础。在业内人士看来，《关于加强上市公司监管的意见（试行）》要求加强信息披露监管，构建财务造假综合惩防体系，强化全方位立体式追责，将有效提升上市公司信息披露质量。中信证券评价，相关举措加强对投资者特别是中小投资者的保护，将进一步提升上市公司质量和投资价值，固“本”强“基”。 堵住违规减持等漏洞，是维护市场公平的重要体现。“对于通过离婚、质押平仓等方式绕道减持的行为进行严格监管，能够防范股东通过不当手段损害公司和投资者利益。责令违规主体购回违规减持的股份并上缴价差，不仅可以对违规者形成有效的经济制裁，还可以警示其他潜在违规者。这一措施对于遏制违规减持行为、维护市场秩序具有积极意义。”田利辉在点评《关于加强上市公司监管的意见（试行）》相关内容时说。 不少市场人士还注意到，《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》提出，压实证券公司交易管理职责，提升不同类型投资者交易公平性，维护正常交易秩序。 多位接受采访的专家认为，近期监管部门出台的系列政策，围绕夯实资本市场基础、提升上市公司质量打出了一套强有力的“组合拳”，既是进一步促进资本市场高质量发展、增强资本市场内在稳定性的重要举措，也体现了证监会“两严两强”的监管思路、积极回应市场关切的工作作风和完善资本市场体制机制的政策取向。 来源：中国证券报

近日，新三板期货公司紫金天风发布了2023年年报。 2023年，紫金天风实现营业收入21.69亿元，同比增长520.58%；营业成本21.61亿元，同比增长543.72%；实现净利润1045.60万元，同比下降27.55%。 从营收主要组成来看，风险管理业务为该期货公司营收的主要拉动因素。2023年公司风险管理业务业务收入20.09亿元，占全年总营收的92.6%，同比增长1067.78%。对此，紫金天风表示，主要是由于该项业务规模扩大，相关收入及成本均有所增加。 值得注意的是，紫金天风目前有两家全资子公司上海天风天成资产管理有限公司（下称“天风资管”）、紫金天示(上海)企业管理有限公司（下称“紫金天示”），主要通过紫金天示开展风险管理业务。2023年紫金天示贡献营收20.19亿元，净利润0.15亿元。 而在传统经纪业务方面，紫金天风表现并不如意，手续费及佣金净收入0.67亿元，占营收比重的3.09%，同比降低22.04%。并且，各项细分业务营收均出现了不同程度的下滑，其中经纪业务手续费收入0.63亿元，同比降低20.93%；资产管理业务收入147万元，同比减少25.11%；投资咨询业务收入213.42万元，同比减少43.88%。 对于经纪业务手续费收入同比下降22.04%和利息净收入同比下降 20.29%，紫金天风表示，主要是因为期货客户权益下降导致。 有专业人士指出，期货公司客户权益规模是监测期货公司经营状况的重要工具，这一规模的大小可以反映出客户在期货市场上的资金量和交易活跃度。一般来说，如果一家期货公司的客户权益规模很大，就意味着有很多客户在这家公司交易期货。2023年紫金天风经营活动产生的现金流量净额为-8.95亿元，同比下降 327.93%，主要原因同样是报告期内公司客户权益规模下降。 此外，导致紫金天风传统经纪业务营收不振的还有外部因素，如期货交易所的退费政策缩紧，银行利率下降。 紫金天风表示，近年来随着期货市场竞争日益加剧，期货市场经纪业务手续费率持续下降，导致传统经纪业务手续费收入盈利能力较差，公司期货经纪业务面临着竞争风险以及盈利能力下降的风险。如果不能持续发展创新业务以减少传统经纪业务手续费收入占比较高的风险，将对公司的盈利情况带来不利影响。 近日，紫金天风还披露了一则高层变动，董事长林红英因工作调整需要，申请辞职，在新任董事上任以前，林红英仍将履行董事及董事长职责。这意味着，不久之后，公司将迎来“一把手”更迭。 此外，紫金矿业投资(上海)有限公司总经理高文龙将成为紫金天风新任公司董事。 简历介绍，高文龙毕业于北京大学信息管理专业。曾任职于杰富瑞投资银行、汤森路透集团、中国国际期货有限公司、国泰元鑫资产管理有限公司 (国泰基金子公司)、实创天成资产管理有限公司；2021年10月入职紫金矿业集团，至今任紫金矿业投资(上海)有限公司总经理。 来源：界面新闻

IT之家 3 月 27 日消息，据 The Information 报道，Meta 仍计划通过与腾讯合作，将即将发布的低价版 Quest 3 带入中国市场。 去年 3 月，The Verge 获得的一份 Meta 硬件路线图会议记录显示，该公司计划在 2024 年推出 Quest 3 之后发布另一款头显，“提供 VR 消费市场中最具吸引力的价格点”。来自《华尔街日报》、《彭博社》和一位过去消息可靠的中国分析师的报告均暗示，这款头戴设备将采用与 Quest 3 相同的骁龙 XR2 Gen 2 芯片组，但会采用旧款的 Quest 2 菲涅尔透镜，以将价格控制到足以替代 Quest 2 的水平。 这款即将发布的头戴设备暂且被称为“Quest 3 Lite”或“Quest 3S”，但目前还没有确切的证据表明其最终名称会是什么。此外，在 Quest 固件中发现的线索表明该头显还将支持彩色混合现实功能。 IT之家注意到，Meta 和腾讯计划在中国销售 Quest 头显的消息最早是由 36 氪在去年年初报道的，但当时报道称计划中的产品是 Quest 2。 去年 11 月，《华尔街日报》报道称，最初计划引入的 Quest 2 改为即将发布的廉价版 Quest 3。但今年 1 月，来自 VR 陀螺的报道称，由于合作细节未能达成一致，该合作伙伴关系已被暂停。 不过昨天 The Information 的 Wayne Ma 报道称，Meta 和腾讯仍计划今年第四季度在中国市场推出低价版 Quest 3，Ma 在准确报道 Meta 和苹果未来动向方面有着良好的记录。 据报道，合作的架构是腾讯将在中国销售 Quest 头显并提供技术支持，同时双方将合作进行 Quest 商店内容的本地化和翻译。Meta 将获得大部分设备收入，而腾讯将获得大部分内容收入。这并不是腾讯的首次此类合作，此前该公司已在中国市场销售任天堂 Switch。 如果合作真的达成，这将对字节跳动的 Pico 带来强力竞争，Pico 也计划在今年发布升级版的 Pico 4S。同时，这还将为即将于今年晚些时候同样进入中国市场的 Apple Vision Pro 提供更便宜的替代选择，Apple Vision Pro 也将搭载腾讯提供的应用和服务。

快科技3月28日消息，知名爆料人Mark Gurman上周透露，苹果开发了一种名为“Presto”的系统设备，可以为零售店中新机隔空更新系统。 近日这款设备的真身被曝光出来，整体就像一款储物柜，可以堆叠，每一台可以放置6个iPhone盒子，通过NFC连接手机。 在成功定位之后，iPhone会在15-30分钟内进行系统更新。 这种设备的推出可以让尚未出售的iPhone保持最新系统，让用户开机后无需任何升级操作，就能使用上最新系统。 同时也能方便针对一些bug版本进行更新，比如当初iOS 17的第一个正式版，随着iPhone 15预装上市，但在激活时无法正确传输旧iPhone数据，必须要以新机状态更新了iOS 17.0.1的修复版本后再恢复出厂设置重新激活。 据爆料，苹果将会在今年夏天之前让这项系统覆盖全美国的所有零售店，后续还会扩展至全球更多地区。

快科技3月28日消息，根据尼泊尔地方政府的最新规定，自今年起，登山珠穆朗玛峰的登山者必须自行携带其在登山期间产生的粪便，并将其带回。 此举试图在解决峰顶附近积累的人类排泄物问题。 为应对这一规定，今年的登山季将发放8000个拾便袋，这些袋子内含特殊化学物质，能够使粪便固化并减少异味。 据了解，登顶珠峰的登山者通常需要在较高海拔的营地停留约两周时间。根据统计，每名登山者平均每天排泄250克粪便，每次登顶将产生约3.5公斤粪便。 目前，由于营地之间缺乏卫生设施，登山者通常在雪地上挖坑解决排泄问题，并将粪便留在山上。然而，由于极低的气温，这些粪便无法充分降解。 据报道，从海拔超过6000米的1号营地到距离峰顶最近的4号营地，大约积累了3吨人类排泄物。 许多登山者抱怨在登山过程中经常看到粪便，这已成为一个不可忽视的问题。

快科技3月28日消息，据珠海市快递行业协会介绍，珠海、深圳间首条无人机低空快递物流航路近日启动试运行，目前计划用于医院紧急药械、应急救护投递领域。 据悉，珠深低空快递物流航路执飞机型为顺丰速运“丰舟90型”无人机，由该公司下属无人机运营团队进行飞行控制。 执飞机型为顺丰速运“丰舟90型”无人机，采用四轴固定翼设计，最大起飞重量95千克，载重20千克下航程65公里，巡航速度30m/s，支持IP54等级防护。 从顺丰速运粤西区公共事务部提供的数据来看，该无人机是一款适合在海峡、丘陵等多种复杂环境下投递运送的机型。 目前，确定的飞行路线为珠海高新区唐家湾镇（科技路附近快递站点）与深圳南山区赤湾之间，计划每天安排8到10个飞行架次，单次飞行限量为20千克。 单程架次据前期试飞测算只需40分钟左右时间，比陆运转货节省一半以上时长。 在快递费用方面，用户可以通过顺丰速运下属企业“丰翼无人机”“丰翼配送”小程序进行查询、下单。 深圳、珠海间适合“跨城急送”服务项目，商家承诺服务范围内跨城4小时内送达；在收寄标准上除有重量要求外，快件长宽高还需在0.6米×0.4米×0.3米以内；服务时间为周一至周六9:00—18:00（当遇极端天气、空域管制除外，如近期出现日冕物质抛射、高强度大地磁暴现象，航路上快递无人机停飞）。 计价规则为起步价+续重计价+里程计价；当前限时体验价为40元。