经济观察网 记者 胡艳明 首批国内系统重要性银行名单揭晓。 10月15日，中国人民银行网站发布消息称，加强系统重要性银行监管，根据《系统重要性银行评估办法》，中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会基于2020年数据，评估认定了19家国内系统重要性银行，包括6家国有商业银行、9家股份制商业银行和4家城市商业银行。 这19家银行按系统重要性得分从低到高分为五组：第一组8家，包括平安银行、中国光大银行、华夏银行、广发银行、宁波银行、上海银行、江苏银行、北京银行；第二组4家，包括浦发银行、中信银行、中国民生银行、中国邮政储蓄银行；第三组3家，包括交通银行、招商银行、兴业银行；第四组4家，包括中国工商银行、中国银行、中国建设银行、中国农业银行；第五组暂无银行进入。 “名单的出台标志着我国系统重要性银行监管框架基本确立和落地，显示出我国金融监管体系的审慎性进一步增强，有助于进一步提升国内金融监管质效，促进与国际金融监管接轨，增强我国金融系统稳定性。”中国民生银行首席研究员温彬对记者表示，能够入选系统重要性银行名单，既是对各家银行的肯定，又对各家银行经营发展提出了新挑战，将促使我国银行业进一步转变理念，坚定高质量发展方向。 在系统重要性银行名单发布的同日，央行和银保监会共同发布了《系统重要性银行附加监管规定（试行）》（以下简称《附加监管规定》）。 30家银行参评，19家入选 2020年12月3日，人民银行、银保监会正式发布《系统重要性银行评估办法》（以下简称《评估办法》） 在《评估办法》时，相较之前的征求意见稿变化不大，但对于系统重要性得分的要求有所降低。征求意见稿中的“得分达到300分的银行被纳入系统重要性银行初始名单”改为了“得分达到 100 分的银行被纳入系统重要性银行初始名单”。 当时温彬对记者表示，“相比征求意见稿，《评估办法》将对系统重要性银行的定量评估阈值，由300分降低到100分，并将重要性的分组由4组扩展为5组。降低准入分值和细化差异分组，显示出监管对系统重要性银行在判断、评估、准入、监管上的进一步审慎和精细，也意味着后续出台的差异化监管安排，如额外的附加资本、附加杠杆率等要求，将会更有区分性和针对性。” 根据《评估办法》规定的参评银行范围，研究团队对于30家入选银行的名单有相关的推测。 例如，中信证券分析师肖斐斐认为，参评范围包括全部商业银行、开发性银行和政策性银行中，调整后表内外资产余额（即杠杆率指标的分母项）行业前30名，或上年度入选银行。根据2019年末数据统计看，预计参评银行大概率包括六大行、3家开发性或政策性银行，12家全国股份制银行，城商行中的北京银行、上海银行、江苏银行、宁波银行、南京银行、徽商银行、盛京银行和杭州银行等以及农商行中的重庆农商行。 光大证券银行业首席分析师王一峰当时认为，根据《评估办法》，范围可能包括国开行、农发行和进出口银行3家政策性银行、6 大国有银行(工、农、中、建、交、邮储)，8家全国性股份制银行以及 13家上市城商行和农商行(包括北京、上海、江苏、浙商、宁波等位于江浙一带和经济相对发达他区的金融机构)。 最终名单揭晓，19家入选，按系统重要性得分从低到高分为五组：第一组8家，包括平安银行、中国光大银行、华夏银行、广发银行、宁波银行、上海银行、江苏银行、北京银行；第二组4家，包括浦发银行、中信银行、中国民生银行、中国邮政储蓄银行；第三组3家，包括交通银行、招商银行、兴业银行；第四组4家，包括中国工商银行、中国银行、中国建设银行、中国农业银行；第五组暂无银行进入。 政策性银行没有入选，19家银行包括6家国有商业银行、9家股份制商业银行和4家城市商业银行。 温彬表示，19家银行中，已入选国际系统重要性银行（G-SIBs）的四家国有银行全部进入到国内系统重要性银行（D-SIBs）的第四组，应执行1%的附加资本要求，但同时入选G-SIBs和D-SIBs的银行要按“孰高”原则确定附加资本比例，中国银行、工商银行、建设银行需继续执行1.5%的附加资本要求，农业银行则继续执行1%的附加资本要求，四家银行整体制定的附加资本监管要求未变，与国际标准保持统一，对应的核心一级资本充足率要保持在8.5%以上。虽然对应1.5%附加资本要求的第五组暂时空缺，但四家银行按照G-SIBs标准执行同一水平的附加资本要求，反映出D-SIBs在附加资本要求上更加注重符合我国实际，以我为主，更加注重稳妥审慎推进。 附加监管规定“打补丁” 在发布系统重要性名单的同日，在今年4月份发布征求意见稿后，《附加监管规定》）也正式发布。共五章二十二条，包括总则、附加监管要求、恢复与处置计划、审慎监管和附则。 主要内容包括：一是明确附加监管指标要求，包括附加资本、附加杠杆率等。二是明确恢复与处置计划要求。系统重要性银行要制定集团层面的恢复计划和处置计划建议，并按规定提交人民银行牵头的危机管理小组进行审查。三是明确审慎监管要求，包括信息报送与披露、风险数据加总和风险报告、公司治理要求等。中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会可基于监测分析和压力测试结果，适时向系统重要性银行提示风险，督促降低系统性金融风险。 对于《附加监管规定》出台的背景，央行和银保监会在答记者问时表示，2018年11月，人民银行、银保监会和证监会联合发布《关于完善系统重要性金融机构监管的指导意见》，明确了我国银行业、保险业、证券业系统重要性金融机构评估识别、附加监管和恢复处置的总体政策框架。2020年12月，人民银行、银保监会联合发布《系统重要性银行评估办法》，明确了我国系统重要性银行认定的基本规则。为做好系统重要性银行附加监管工作，须尽快出台《附加监管规定》，为实施系统重要性银行附加监管提供指导和依据。 对于不同组别系统重要性银行的附加监管要求，央行和银保监会表示，系统重要性银行分为五组，分别适用0.25%、0.5%、0.75%、1%和1.5%的附加资本要求，附加杠杆率为附加资本的50%，分别为0.125%、0.25%、0.375%、0.5%和0.75%。不同组别系统重要性银行在恢复与处置计划、信息报送与披露、公司治理等方面的要求是相同的。 后续，人民银行、银保监会将结合监测分析和压力测试情况，基于对系统性金融风险的判断，完善监管指标设计，对系统重要性银行提出差异化的要求，推动系统重要性银行保持充足的损失吸收能力。附加监管要求不影响现有宏观审慎评估（MPA）规定的实施。 实施《附加监管规定》对系统重要性银行有什么影响？央行和银保监会表示，对我国系统重要性银行实施附加监管，对促进系统重要性银行稳健经营和健康发展有重要意义。根据《附加监管规定》,系统重要性银行的附加资本要求在0.25%到1%之间，监管力度符合市场预期。入选的系统重要性银行均满足附加资本要求，无需立即补充资本，不会影响信贷供给能力。同时，《附加监管规定》对系统重要性银行的资本管理能力提出了更高要求，要求建立资本内在约束机制，提高资本内生积累能力，切实发挥资本对业务发展的指导和约束作用。 金融机构如何应对？ 防范“大而不能倒”风险成为全球金融监管改革的重要内容。近年来中国监管部门结合国际标准及我国银行业特点，制定了国内系统重要性银行以及恢复和处置计划的监管框架。 “成为系统重要性银行将接受更严监管，对银行的风险防范能力、可持续经营能力等提出更高要求，特别是对银行的资本管理提出更高要求，个别银行存在资本补充压力。同时，部分资本相对紧张的银行可能会为满足监管要求而适度放慢资产增长，影响盈利水平。”温彬预计。 温彬测算，根据18家银行三季度报公布的2021年9月末核心一级资本充足率数据（广发银行因未上市，同期数据暂无），所有18家银行都超过第三组并达到第四组（附加资本要求1%，即核心一级资本充足率不低于8.5%）的监管要求。广发银行2020年年报数据显示，其2020年底的核心一级资本充足率为7.8%，仅比7.75%的充足率要求高0.05个百分点。但考虑到银行一般会在监管要求之上，再主动留存一部分资本作为缓冲，避免资本充足率紧贴监管红线，如果在8.25%（即第三组要求）的基础上再加1个百分点，即以9.25%为底线衡量名单中银行资本充足情况，19家银行中有9家银行尚未达到这一底线。 “可见首批名单中的银行资本充足率整体达标压力有限，但在满足实际经营需要的前提下，个别银行仍有资本缺口待补充。机遇方面，成为系统重要性银行对银行的声誉和市场形象有很大提升，有助于提高信用评级，增强在揽存吸储、创新业务等方面的竞争力。同时，在严监管要求下，系统重要性银行的信息更加透明，资产质量提升，可以获得更大的业务拓展和价值增长空间。”温彬表示。 普华永道在近期发布的一份报告中称，国内系统重要性银行监管要求的实施，对于适用机构在合规方面的人力与资源投入均提出了一定要求，合规成本将明显上升。除此之外预计更大的压力将来自于附加资本要求。以各家银行2020年末的资本充足率水平来看，有望被纳入国内系统重要性银行的机构，在短期基本能满足附加资本要求，但是对于部分机构而言，未来业务的发展可能由于资本要求增加而受到制约。 普华永道建议，银行在开展各项业务的同时，需要将潜在的合规约束纳入考虑，平衡经济效益以及资本要求（包括直接资本占用以及国内系统重要性银行评分导致的附加资本要求）之间的关系。通过合理手段与措施，前瞻性地管理系统重要性银行评估得分、应对附加资本压力，在业务稳健有序发展的同时，开展有效的合规管理工作。

经济观察报 记者 李沁 “之前在新发基金路演的过程中，渠道同事非常友善地提醒我，尽量不要提及消费。不过，当下这个时点，我认为该聊聊消费了。”华南一位大型公募的基金经理说道。 近期的A股市场上，伴随着消费股的反弹及资金回流，整个板块呈现复苏的迹象。有市场声音喊出，消费股至暗时刻正在过去。 9月中下旬以来，因疫情影响及估值过高等因素被市场调低预期、涨幅不佳的消费板块，逐渐迎来资金的青睐。9月16日至10月15日，上证指数下跌2.29%，深证成指下跌0.83%，沪深300指数上涨1.33%；而Wind大消费指数一路上行，表现亮眼，涨幅达5.28%。 从资金流向来看，至10月14日，Wind大消费板块近20日主力净流入额为264.76亿，处于该指标的前十位置。同时，从颇具代表性的食品饮料（申万）板块来看，其20日主力净流入额为291.60亿元，仅次于公用事业（申万）板块。 多位受访的业内人士认为，9月以来大消费行业整体表现强劲，食品饮料、休闲服务等行业均有较大的涨幅，临近年底，各种年终促销活动的到来有望提升行业的利润。不过当前终端消费基本面较弱，大部门消费股三季报业绩仍有较大压力。因此，从基本面来看，尚不能称之为“消费回归”。同时，对于四季度消费板块的走向，基金经理们略有分歧，有基金经理判断四季度板块大概率迎来转机，亦有人认为机会或在明年初到来。 消费回归了吗？ 9月以来，A股市场上消费板块表现逐渐企稳。国庆假期后，食品饮料、休闲服务等消费领域板块涨势相对较好，尤其是10月12日各板块普跌的情况下，上述板块逆势微涨，资金回流明显。 多位受访的业内人士认为，短期来看，的确存在消费股超跌反弹的情况，但尚不能称为“消费回归”。 格上研究金樟投资研究员燕仲豪认为，大消费行业自9月以来整体表现强劲，食品饮料、休闲服务等行业均有较大的涨幅。临近年底，双十一、双十二等年终促销的活动来临，有望提振消费行业的利润。但是目前我国经济数据不佳，消费增长缓慢、PPI创历史新高，对下游企业利润的压力逐渐增大，企业利润或将不及预期。近期，伴随着限电等政治措施，企业的生产将受影响，消费品的价格或将上涨，这也是影响人民消费热情的重要因素。短期来看，消费行业将继续承压，明年初或将迎来转机。 从板块基本面来看，创金合信消费主题基金的基金经理陈建军表示，当前终端消费基本面较弱，大部分消费股三季报业绩仍有较大压力。从基本面看还不能说消费回归，可能需要一定的时间来磨底，因此行情有可能出现反复。 拉长时间来看，燕仲豪认为，目前我国正在消费升级进程的初期阶段，由于地域辽阔、人口众多、地域贫富差异明显，这一进程将会持续很长一段时间，因此，未来消费行业将会有更多的投资机会。中国整个消费市场正处于消费升级的变局中，不管是从渠道、媒体的方式，还是从产品属性的升级，国内消费行业迎来了前所未有的发展机遇。未来数年内，中国的消费品牌会以过去没有的速度迅速崛起，在中国的市场占据主要的力量。 具体到行业格局，陈建军认为，传统消费竞争格局比较稳定，各行业头部公司由于综合竞争力更强，通常在消费行业低迷时反而能逆势获得提升市场份额的机会，一旦到消费复苏时，将凭借更高市场份额而分得行业更多的蛋糕，基本是强者恒强的格局，即白马越白。同时，新消费由于渗透率从低往高走，一般行业增速都较快，新兴行业里容易出现高速增长的黑马，但跨入新兴行业的公司如过江之鲫，要找出具有持续高增长的黑马绝非易事。因此，需要从稳健角度出发投资，在传统行业精选龙头，在新兴消费选研发实力强及战略布局深远的公司，且要重视均衡布局。 在采访中，多位基金经理均提到了行业的估值与分化问题。在经历了2019年的估值修复和2020年的估值扩张后，当前整个消费板块处于估值相对较高的水平。 “所有好的公司都不太便宜，这是我们今年遇到的最为核心的矛盾。”前述大型公募基金经理坦言。 华商消费行业股票基金经理何奇峰表示，过去两年，消费行业特别是白酒板块表现优异，经过近一段时间的调整，以白酒为代表的消费股整体进入了估值合理区间。不过，消费股回到前两年高回报的概率不大，未来对消费股的投资，就是“做时间的朋友”，享受企业成长带来的持续回报。 在陈建军看来，消费细分板块存在分化的情况，总体来看，高端可选消费基本面相对较好，而大众消费基本面偏弱。如果从中长期角度看，当前的终端消费是未来的低点。 泰达宏利基金认为，整体消费板块会存在一定分化，包括之前上涨的包括食品饮料、农业、休闲服务和医药。目前社零层面的拐点还未出现，部分消费行业还需等待，比如属于地产链消费的家电板块，近期表现仍然较弱，主要受到上游原材料涨价以及地产销量疲软的拖累，后续还需要等待基本面拐点信号。 “未来行业一定是分化的。赛道投资将会终结，回归公司、回归个股才是王道。“上述大型公募基金经理说。 消费投资的走势 2021年最后一个季度，消费投资会发生怎样的变化，未来的走向该如何把握？ 燕仲豪认为，四季度市场流动性不会出现明显变化。他表示，受上游原材料价格的持续高涨，煤炭供应短缺，消费企业的生产和企业利润将会持续走低。从金融数据来看，四季度政府债券供给增长叠加低基数效应，社会融资水平可能会迎来一定程度的反弹。但在经济增速放缓、金融政策没有变化的背景下，融资需求偏弱的状态不会有较大的改变。虽然目前消费行业整体表现强劲，但市场整体仍处于区间震荡、轮动较快的格局，需注意市场短期波动带来的风险，整体投资风格将维持保守，消费行业的机会或在明年初到来。 往后看，陈建军相对乐观，他判断终端消费会随着消费政策的呵护及宏观经济回暖而逐渐复苏，而股价的下跌也释放了当下基本面层面的风险，各细分板块的消费龙头进入了中长期配置阶段。 “预计四季度消费具有板块性反弹行情的概率较大。不过，我中长期看好消费行业，且当前消费子板块的配置也较为均衡，会密切跟踪基本面变化适时操作。“陈建军说道。他认为，投资消费的本质在于买公司，即看这个公司是否具有很好的资本回报率及较好的成长性。 何奇峰认为，消费股的投资归根结底还是投那些具备强大护城河、符合消费升级和消费趋势的头部企业，享受这些企业的持续业绩增长。 上述大型公募基金消费行业基金经理认为，投资消费时更多的是在投资不变，即需求的确定性与格局的稳定性。

经济观察报 记者 梁冀 一家“问题”券商如何引得同业竞购？2021年10月7日，继西部证券之后，东兴证券也公告加入追逐新时代证券股权的行列。 北京产权交易所信息显示，9月16日，新时代证券98.24%股权被公开挂牌出售，转让方为其8家股东，转让底价为131.35亿元。9月底和10月初，西部证券和东兴证券先后表达收购意向，且均选择与大型国资集团联合收购。 近期，中小型券商股权转让密集出现。锦龙股份于10月12日公告称，放弃在控股子公司中山证券增资中的优先认缴权利，后者引入广州南沙开发建设集团有限公司（以下简称“南沙开发建设集团”）为战略投资者。10月13日，中石化在北京产权交易所公开挂牌转让所持九州证券10.98%股份，转让底价为4.74亿元。 上海某大型券商投行人士告诉经济观察报记者，上述转让标的各项业绩指标均处于行业中下游，尤其是新时代证券仍处于证监会接管状态，交易能否成功仍待观察。 广发证券非银团队也认为，西部证券并购新时代证券本身并无显著的行业共性，本质上是行业“乖孩子”合并“出问题的孩子”，而正常经营的券商在当前行业高质量发展期内出售股权的概率较低。 “东”、“西”竞逐 9月27日，西部证券公告称，拟与北京金融控股集团有限公司（以下简称“北京金控”）组成联合体参与收购公开挂牌出售的新时代证券98.24%股权。公告显示，西部证券拟与北京金控组成联合体，以自有资金参与收购。其中公司独立出资金额不超过130亿元。西部证券表示，此次交易完成后，公司将成为新时代证券的控股股东。当前，公司与北京金控就收购新时代证券后的持股比例尚未确定，将视竞买结果确定。 西部证券表示，收购新时代证券，有助于公司进一步优化资源配置，加快适应证券行业竞争新格局，切实增强战略、业务、人员及区域等多方面协同优势，不断提升公司的行业竞争力和盈利能力，助力公司实现战略目标。 10月7日，东兴证券也发布公告称拟与中国诚通控股集团有限公司（以下简称“中国诚通”）联合受让新时代证券挂牌转让股份。其中，公司拟以自有资金出资取得新时代证券34.385%股权。也就是说，若收购完成，东兴证券将成为新时代参股股东，中国诚通将成为新时代证券控股股东。 东兴证券表示，此次交易有助于公司进一步优化资源配置，提高公司的竞争力和盈利能力，有利于上市公司和投资者利益的最大化。 事实上，东兴证券在2020年阐述未来三年发展战略时即表示，公司将积极关注行业并购机会，把握资本补充的时机与节奏，适时推动增发、发行次级债、发行可转债等资本补充工作。 就在参与收购同业之际，西部证券自身股权也出现变动。9月29日，西部证券公告称，公司接获控股股东、实控人陕投集团及第三大股东西部信托通知，前者拟以非公开协议转让的方式受让后者所持公司5.74%股份，转让总价为21.36亿元。转让完成后，公司控股股东、实控人无变化。启信宝信息显示，陕投集团为西部信托第一大股东，持股比例为57.78%。经济观察报记者就股权变动是否与收购事项有关、收购事项是否由陕投集团主导等问题先后致电致函西部证券，但截至发稿尚未收到回复。 至于监管层面“一参一控”的要求，东兴证券与西部证券均在公告中表示，根据《证券公司股权管理规定》第二十三条，通过所控制的证券公司入股其他证券公司，或者证券公司控股其他证券公司的不计入参股、控制证券公司数量范围。因此公司完成收购后，其与控股股东依然满足“一参一控”的相关要求。 值得注意的是，新时代证券目前仍在证监会接管状态，无论哪方接手均需面对其公司治理问题。 新时代证券公司治理受关注 2020年7月，新时代证券因隐瞒实控人或持股比例，公司治理失衡。为保护投资者合法权益、维护证券市场秩序，证监会决定自2020年7月17日至2021年7月16日对新时代证券依法实行接管。2021年7月，证监会表示，实施接管以来，接管工作稳步推进，取得积极进展，但接管任务尚未完成，因此接管延长一年至2022年7月16日。 至于收购完成后如何处理新时代证券的公司治理问题，西部证券在公告中表示，此次成为新时代证券控股股东资格事项取得中国证监会核准后，公司将按照监管要求进一步推进与新时代证券的业务整合工作，妥善解决同业竞争问题。 东兴证券则回复记者称，此次交易拟通过北京产权交易所公开摘牌形式进行，能否成功取得标的公司股权尚存在不确定性。公司将在取得标的股权后，理性、审慎处理相关问题，并根据此次股权收购事项进展情况逐步确定后续整合计划。 此外，东兴证券还表示，公司作为资产管理公司（AMC）系券商，在战略上提出深度协同中国东方资产管理股份有限公司（以下简称“中国东方”）不良资产主业，把握企业纾困、上市公司并购重组等机遇，发展差异化竞争力。公司此次联合收购，既是对监管关于助力化解金融风险的积极响应，也是落实自身差异化战略的具体行动。公开资料显示，东兴证券控股股东中国东方为国内四大AMC之一。 不过，此前同为四大AMC的中国华融宣布出清旗下华融证券股份时曾表示，是“根据监管机构对金融资产管理公司逐步退出非主业的要求”。就此，东兴证券回复记者称，此次交易不涉及公司控股股东中国东方。公司作为中国东方旗下唯一的上市金融平台，在中国东方集团内部具有重要的战略地位。中国东方支持公司把握市场投资机会，通过并购等资本运作做大做强，为客户、股东和员工创造更多价值。公司与中国诚通联合收购新时代证券股权，是公司参与化解金融风险、维护金融稳定的重要举措。 数据显示，新时代证券在被接管后，其2020年净利润同比下滑逾九成至3652万元；而行业同期实现营收4398.15亿元，同比增长24.93%；净利润1707.78亿元，同比增长39.20%。 国资入场 记者注意到，东兴证券、西部证券分别选择与中国诚通和北京金控合作实施联合收购，后两者均为大型国资集团。资料显示，中国东方和陕投集团分别为东兴证券与西部证券控股股东，持股比例为52.74%和29.57%；北京金控则持有中信建投34.61%股份，为其第一大股东；中国诚通则持有东兴证券1.04%股份，为其第七大股东。 资料显示，中国诚通是由国务院国资委监管的央企，并且在新一轮国企改革中成为首家国有资产经营公司试点企业。根据东兴证券公告，截至2021年6月末，中国诚通总资产达4324.69亿元、净资产达2177.5亿元。 若东兴证券与中国诚通成功购得新时代证券股份，中国诚通将实现控股新时代证券、参股东兴证券的“一参一控”局面。若西部证券与北京金控胜出，北京金控也将作为中信建投主要股东外，再参股新时代证券。 东兴证券向记者表示，中国诚通作为国资委仅有的两家国有资本运营公司之一，肩负着以提高国有资本运营效率为导向，通过股权运作、价值管理、进退流转等方式，促进国有资本合理流动和优化配置的历史使命；承担着国资委交办的为中央企业提供金融服务的重要任务，国资委支持力度大；且自身基金投资、资产经营、股权管理、金融服务四大主业突出。此次东兴证券加强与中国诚通的合作，有利于未来进一步探索更多业务领域的合作机会。此次联合收购，也有助于东兴证券维护与中国诚通的股东及客户关系，和拓展国资客户业务机会。 此前有报道称，今年2月，由中国诚通、北京金控等曾接触新时代证券商谈收购事宜，由中国诚通主导，但后因价格原因未果。 前述上海投行人士告诉记者，新时代证券此次挂牌价格1倍PB的价格并不高。不过，因其公司治理原因，新时代并不是最理想的收购标的，不过其在渠道和市场方面均有积累。数据显示，新时代证券共有63家营业部，多位于华北地区。他表示，若公司治理问题严峻会对资产价格产生负面影响；如果收购方有意谋求券商牌照的话，或许会支付合理区间内的溢价；参股股东意向方则相反。 除新时代证券外，同为中小券商的中山证券也由其控股股东锦龙股份引入国资战投。10月12日，锦龙股份公告称，为增强中山证券资本实力，优化其股权结构，提高盈利能力和抗风险能力，拟引进南沙开发建设集团进行增资。 资料显示，南沙开发建设集团属于国有控股公司，是广州南沙区五大国企集团之一。业务主要为功能性地产开发建设运营、产业园区开发建设运营、公共配套服务设施建设运营和物业产业运营等四大板块。 上述投行人士还表示，强大的控股股东有助于券商在资源获取方面获得优势。且来自控股股东及实控人强大有力的支持也是券商应对未来竞争的重要依托。

经济观察网 记者 姜鑫  10月14日，平安健康保险股份有限公司（以下简称“平安健康险”）宣布将其拳头产品平安e生保·百万医疗进行升级，发布平安e生保2022版。 这是平安健康险对这款产品的第六度升级迭代，与以往不同，此时百万医疗险似乎迎来了新的“赛点”。 2016年5月，平安e生保上市，与其他险企一同拉开了中国百万医疗险的序幕。此后，这类高保额、低保费的医疗险产品迅速普及。 5年之后，百万医疗产品进入了新的发展阶段——市场竞争进入白热化阶段，健康险公司、财险公司、寿险公司同台竞技；2020年城市定制型补充医疗险全面开花，迅速进入井喷期。面对保险需求逐渐多样化、个性化的趋势，以及医疗环境的不断变化，对于市场主体来说，如何更好的触达客户走出差异化竞争之路愈发重要。 引擎医疗险五年发展 数据显示，2011年健康险原保险保费收入691.72亿元，2020年健康险的保费已经达到8173亿元，是2011年的11.82倍，年均复合增长率为31.57%。在健康险的快速增长中，以百万医疗为代表的医疗险险快速发展，成为健康险市场增长的主要引擎。在百万医疗险开始问世的2016年，健康险保费收入同比增长67.71%，走出了市场近十年来的同比最高增速。 根据银保监会数据显示，今年前7个月，健康险的原保险保费收入已达5717亿元，预估今年年度保费有望冲击万亿元大关。健康险保费在人身险保费中的占比也在逐年升高。从2011年的7.12%一路增长至2021年前7月的24.81%，已占据了人身险市场中近1/4的体量。根据艾瑞咨询测算，2019年中国百万医疗险保费收入规模超过340亿元，同比增长102.9%，到2025年，百万医疗险的保费规模有望突破2000亿元。 2020年1月中国银保监会等13部门联合发布的《关于促进社会服务领域商业保险发展的意见》，力争到2025年，商业健康保险市场规模超过2万亿元。 在健康险市场的快速发展中，医疗险的发展是健康险近十年发展中的重要阶段。2010年到2016年间，商业保险公司主要参与基本医保经办、全面参与大病保险，健康险保费收入也从百亿上升到了千亿级别，百万医疗险出现“百家争鸣”的繁荣发展状态。 2020年后，医疗险市场又因为城市定制型商业医疗保险“惠民保”的出现进入新的发展阶段。 高速发展的背后，医疗险行业本身及其与其他领域也交织着乱象与迷茫。例如，支撑作用不足，截至2020年，我国商业健康险赔付支出在个人现金卫生支出中占比仅14.56%，占比保费规模占比仅为35%的医疗险占比更低。行业陷入“峡谷式竞争”，乱象频生。《2021年健康险市场洞察报告》指出，有部分险企采用“锚定竞品”的策略，定价模式存在很大的风险隐患。根据公开披露数据显示，2020年19家险企的短期健康险综合赔付率超过了65%，其中6家的赔付率甚至超过了100%。 “就当前而言，保险公司经营医疗险还普遍存在能力不足的情况，包括产品创新能力、风控定价能力、健康服务能力，医疗控费能力等，因此导致某些领域粗放经营野蛮增长的局面”，在谈及医疗险领域的发展时，普华永道中国金融行业管理咨询合伙人周瑾如是对经济观察报记者表示。 锚定需求之变 “平安e生保作为百万医疗险的鼻祖，此次围绕保障责任更全面、家庭投保更优惠、投保条件更优越、增值服务更多选四个维度进行了全面升级，尤其是在行业内首家将CAR-T治疗纳入保险责任，进一步补足用户对于高精尖医疗的需求”，在平安e生保五周年发布会上，平安健康险总经理李浩如是介绍平安e生保的升级。 平安健康险董事长朱友刚在接受记者采访时表示，产品的升级背后是消费和消费需求的升级。“就百万医疗险来看，原来叫百万医疗险，但今天来看，百万的保额可能不够了，打一针car—t就要120万，肿瘤后期的保健治疗也都很贵；另一方面，出现惠民保后，一部分客户会认为产品卖得贵了；还有一部分消费者需要的不是保障，而是服务……这就需要在未来要根据消费者不同的需求进行分层分类分级去设计产品，从医疗健康服务体验角度推进来解决业务增长的问题。” 保险公司在医疗险探索方面的探索主要是近五年的事情，在过去20年发展角度来看，中国保险行业基本上走的是以保险保障为驱动的发展之路，这几年监管出台了一系列支持健康保险发展以及促进健康管理服务的文件，行业发展从保险保障驱动过渡到服务的驱动。 重疾险和医疗险是健康险领域占比最大的两部分产品，在朱友刚看来，重疾险依托于死差、费差、利差，精算上完成定价上市后就可以预知产品的利润，不需要做任何管理。医疗险不同，它的利润、风险以及面临的人群都是不确定的。“疾病的成本会随着国家医保政策的变化而变化，随着医疗价格水平、医疗科技的发展而变化，此外，我们的疾病谱也在不断发生变化，这使得公司的费用不断变化”，这正是医疗险设计、发展所面临的难点。 这也意味着，衔枚疾进的医疗险需要一个更为理性的发展状态。 “医疗险是过去几年保险行业高速增长的最主力险种，但也存在数据不够经验不足竞争无序的问题。一方面，基于巨大人口基数和老龄化趋势的医疗险仍然拥有巨大的发展机会；另一方面，长期来看，随着保险行业的经验积累和消费者保险认知的提升，医疗险有望进入更理性的发展轨道”，周瑾还表示，随着市场的理性成熟，有些公司可能会被迫退出市场，而具备品牌和能力才能生存下来。 作为产品供应方，该如何应对？锚定需求变化之外，朱友刚谈的的最多是专业性。“现在消费者的需求不再局限于保险保障，也不再局限于保障基础上加的一点服务，消费者最大的期待是买了保障后如何在这一阶段里不生病、少生病、晚生病，对于健康险公司来说，能够体现专业性的地方就是做好医疗健康服务，纯做保险是做不了医疗健康保险的。”因此，他表示，医疗险甚至健康险在未来的经营上都要走专业化道路，回到医疗健康，既要懂医又要会管。

据了解，2021年多家知名金融机构推出了针对高端客群的定制化财富管理服务，高端财富管理市场火热程度可见一斑。随着越来越多的金融机构投入该赛道，竞争日趋白热化。 近年来，净值型、权益类产品的关注度和认可度不断提升，券商在高端客户资产管理服务领域的优势正愈加凸显。全牌照券商业务范围广泛，可以充分发挥资管、投行、经纪业务等分/子公司的资产及资源供给优势，在众多领域开展业务，为高端客群提供更多投融资渠道与行业选择。 国金证券于今年6月推出高端资产管理品牌——定制家，据了解，定制家是国金资管面向机构客户、企业客户以及超高净值个人客户推出的高端资管服务品牌，集国金证券全体系之力打造，旨在满足不同高端客户群体多元化资管需求，为客户提供高品质、一站式资产管理服务。 此次国金资管推出“定制家”品牌，充分展现了财富管理在券商业务体系中的重要功能定位，也是券商实现财富管理转型、推动高质量发展的一次重要实践。 国金资管相关负责人表示，定制家品牌上线三个月以来，得到了众多合作机构的认可，定制家的定制化产品在投资策略、个性化产品和投研输出服务上，对机构客户具有明显的优势和吸引力。不同委托人的风险偏好和投资风格不同，定制家拥有丰富的产品线，投资策略灵活，可根据委托人的风险偏好和收益需求来定制投资范围和策略。此外，定制家的1+N管家式服务模式（1个金管家+N个专家团）也备受肯定，专属“金管家”一对一服务，提高服务效率的同时，为机构客户提供研究支持、行业交流会等多种增值服务。 除了机构客户，定制家还收获了一批超高净值个人客户的青睐，资深金管家深入了解超高端个人客户的详细需求及风险偏好，调用专家团资源，为其量身定制投资方案，成立专户个性化管理。有定制家个人客户表示：“以往都在银行购买理财，基本是银行理财经理推荐几款产品，收益差不多就买了，而定制家的投资体验截然不同，在和专业金管家的不断深入交流中，我甚至对财富管理有了更深入的了解与认知，不仅了解了各类产品背后的投资逻辑与资金去向，对风险与收益的平衡有了更清晰的认识，也逐渐了解了自己对于自身及家庭财富规划的真正诉求。定制家的后续服务也很专业，定期的投后分析报告、日常的行情资讯、金管家的及时响应，处处体现专业，定制的投资体验果然与众不同”。 有业内人士表示，国金资管定制家核心优势在于资产创设能力。以其汽车消费融资租赁业务为例，国金资管自2014年起便涉足汽车融资租赁行业，是最早涉足汽车融资租赁ABS业务的券商之一， ABS发行单数及规模均位于市场前列。 凭借强大的资产挖掘能力，定制家可为高端客户群体提供广泛全面的优质资产，满足各类高端客户的投资偏好。以追求长期价值为引领，定制家提供现金管理类、短中长期固定收益类（债券、ABS）、量化及衍生品等全品种资产，可为客户匹配全面的定制投资方案。

经济观察网 记者 老盈盈 10月14日，360数科&金蝶金融战略合作签约仪式在深圳举行。此次战略合作关系的确立，将加强双方在技术、资金、渠道、客群资源等领域的深度结合。 在产业转型升级背景下，发展“专精特新”中小企业是我国建设制造强国战略的重要一环，也是实现“共同富裕”的重要抓手。自9月3日北京证券交易所正式成立以来，全国掀起了一场“专精特新”的浪潮。越来越多的企业意识到一定要坚持创新，做到专业化、精细化、特色化、新颖化，企业才能够获得更好发展。与此相匹配，参与小微市场的各方力量，也在围绕“专精特新”企业发展需求，形成科技、创新和资本的聚集效应。 就双方合作契机，360数科小微金融部总经理卢瑶表示，政策倾斜与供给侧改革，从短期层面扶持了小微企业发展，从长期来看，破解小微融资困境还是在于技术。当前，小微发展呈现四大趋势：即零售化、场景化、多元化和精细化，这也是360数科之所以选择金蝶金融作为战略合作伙伴的重要原因。 金蝶金融总裁王宏表示，作为金蝶旗下金融科技板块，场景和数据是金蝶金融的两大优势所在。首先是场景，在金蝶全系ERP软件里，已经嵌入了一个标准模块“信用”。小微的客户在用金蝶软件的时候，当他需要融资或者想去看自己的信用报告和信用评分，可以一笔选择数据上链和授权。拿到小微企业的数据后，经过金蝶金融内置的风险评估模型，可以给到评分额度，这个额度就可以用于向金融机构申请融资，或者做招投标等别的场景。 “这是我们的初期阶段，现在我们已经进入到了高级阶段，不光是在软件里做简单的植入，而是在具体的业务环境里，把我们的金融服务嵌入进去。比如在具体订货的场景里，当客户需要钱时，可以直接发起融资，额度提前预批给他，从而实现资金精准滴灌，保证贷款用途，订单流和资金流可以一一对应匹配，防止资金滥用。”王宏说。 其次是数据。据了解，金蝶金融基于自己的数据模型团队，打造了可信的数据评价维度，帮助金融机构判断这些企业的信用风险、违约风险。这种数据模式大致是：当客户授权之后，金蝶金融拿到了这些数据，基于大数据、人工智能的分析挖掘变量，做客户精准画像，形成企业的数据资产，把这些报告、数据资产、评分评价给到金融机构，帮助金融机构做一些智能的决策。“基于我们的数据和场景服务，过去的金融机构需要传统的线下尽调，现在一键可以看清企业的经营情况，识别企业的经营风险，从而使得金融机构‘敢贷、愿贷、会贷、能贷’”。王宏说。 金蝶金融副总经理朱海勃会后在接受经济观察网记者采访时表示，金蝶金融给360数科提供的服务是就是流量加数据， 而360数科在合作中扮演的角色是金蝶金融的资金方，360数科背后服务了大概100多家金融机构。金蝶金融与30数科的业务合作模式是金蝶金融负责提供客户，例如有些小微企业需要融资，360数科会自行做一些风险的判断识别，然后再通过银行放款给这些小微企业客户。 据了解，金蝶金融与360数科的合作始于2020年七八月，上线至今放贷规模已经超过20亿元。朱海勃认为，目前看来合作还有很大的空间，未来两方还可以再继续进行深度的战略合作。

受访｜刘玉珍  访问｜刘玉海 在中国日益强调金融风险防控、扩大直接融资比例的背景下，北交所不期而至，并被各方期待能成为中国版的“纳斯达克”。 但无论是北交所倚之为基础的新三板的饱受流动性不足之困，还是沪深交易所30年发展历程中的跌跌撞撞、争议不断，都意味着北交所的组建及制度设计需除积弊、开新章，以面对国内外竞争形成自身的竞争力。 日前，就北交所及新三板的制度建设，《经济观察报》专访北京大学金融发展研究中心主任、光华管理学院金融系原系主任刘玉珍教授。刘玉珍教授的研究领域是行为金融和市场微观结构，曾获得孙冶方金融创新奖和2017年中国金融研究杰出贡献奖，并多次受邀参与资本市场监管措施和法规的制定与咨询，也是上海证券交易所的学术委员。 在她看来，如果北交所完全采用委托驱动的交易方式，那么新三板的做市商制度就需要进一步优化，以增强新三板的流动性，增加北交所的吸引力或转板的可能性。同时，落实新三板与地方区域股权市场的协同，使其在中小企业的培育、特定产业公司的扶持、PE和VC的衔接上，能够提供更好的服务。在不断发掘优秀企业的过程中，能够做更多的辅导，改善公司治理、信息披露和筹资能力，让中小企业在新三板与区域股权交易所得到更好的金融配套服务，让市场投资者对企业有更多的了解，而不只是让它上市而已。“新三板如果能做到这几点，价格形成会比较好，连带的北交所就会相当有竞争力。” 此外，对于过往中国股市中小散户为主的“钱碟型市场”交易特征、炒作壳资源、退市、熔断机制等问题，她也给出了自己的看法。 访谈： 01 流动性与投资者保护的纠结取舍 《经济观察报》：最近政府决定以在新三板精选层为的基础上组建成立北交所，但在过去的几年里，新三板一直受到流动性不足、有价无市的困扰，甚至出现挂牌企业摘牌——2017年底，新三板挂牌企业数量达到11630家，但到今年9月7日，只剩下7292家。影响资本市场交易流动性和公司估值的因素主要有哪些？新三板流动性不足的主要原因是什么？是因为投资门槛过高、需求不足么？ 刘玉珍：为什么一个交易所需要流动性？就好像一辆汽车，没有汽油是跑不动的。同样，一个交易所如果没有足够的流动性，企业上市的意义就值得商榷——无论是员工持股、融资需求，还是增加人才招聘的吸引力、为公司分散股权，都需要交易所有充足的流动性。市场交易者的多元性、多样性和活跃程度，决定了一个交易所成功与否。 首先，交易有利于股票的价格发现——像艺术品市场，如果只有一个卖方，五六个或是七八个买方，竞价后的价格很容易高估或低估，造成买方或者卖方的巨大损失。也就是说，买方或卖方不够多元的话, 对投资人、尤其散户，相当不利。因为散户不像机构/法人那样，有那么多的人力、时间和方法对股票价格做更好的评估。从投资者保护来讲，流动性是非常重要的事情。 交易市场的流动性有几个维度：深度、广度和弹性。市场中投资人可能报价趋同，也可能报不同的买卖价格，这个报价“池子”深浅就很重要。“池子”深，不论是有利空消息还是利多消息，它都不容易被操纵，也不会因为有个人希望买的很高/卖得很低，价格就往上涨的很高/往下压得很低——一个有深度的市场，不会轻易被扰动，价格的稳定性就会比较好。 广度就是，在交易时有足够的投资人报价在相同的价格上——试想，一个价位上如果只有一个投资人，那有深度也没用，价格还是会暴起暴跌；而如果在一个价格上有很多的买方和卖方，那怎么下单也不会成交到一个离谱的价格，价格的波动性会比较小。 弹性，如果一个资本市场就像弹簧——价格弹下去马上又蹦回来，这个市场就比较经得起风吹雨打；如果价格下跌，市场要过很久才喘息过来，那这个市场弹性就不好。 从流动性的角度看投资人门槛的问题：一个资本市场设置投资者门槛，有不同的考虑和取舍，由于中小散户通常是流动性的提供者，如果让任何想进入市场的投资者都自由进出，流动性会好一些；但在制定市场政策的时候，要考虑到中小投资者保护的问题——刚挂牌的中小公司，通常还没有很多机构/法人的分析师对价值进行评估，这时作为一个散户就比较难去理解、发现它真正的价格。在市场流动性低的时候，如果降低投资者门槛，政策上可能要考虑是否对投资者进行足够的保护——很多小散户，他未必理解这个公司，但容易听别人怎么说、怎么做，就跟着做了，这就有可能使他未来的财富发生一些不必要的不确定性。 流动性与投资者保护的不同取舍，与多层次资本市场建设，我猜想是当初新三板政策设计最核心的考虑。同时，新三板的定位也更多的是从机构/法人（PE、VC）交易市场的角度去考虑，因此对个人投资者准入门槛的标准是比较高的。 《经济观察报》：为增加市场交易的活跃性和股票流动性，新三板后来引入了分层改革和做市商制度，从你的研究可以看出，这两项举措对增加交易、提升流动性和估值有一定的正反馈，但为何当时没有考虑降低个人投资者准入门槛？政府宣布以新三板精选层为基础组建北交所后，投资者门槛也只是略有下调，是否可以理解为，决策层仍然是将投资者保护作为优先事项？  刘玉珍：政策评估时，通常会仔细地考虑政策改变对散户投资风险、定价效率与市场流动性的影响：例如，不同的投资准入门槛，相应可能会有多少投资者进入，其投资行为特点是什么，对市场的深度、广度与弹性有何影响与变化。我的一些研究都发现了小散户的行为存在不理性的现象，所以，从投资者保护来讲，一个以散户为主的市场，通常政策上除了国际市场重视的效率与流动性外，还应向投资者保护做倾斜。 资本市场发展总是有很多不同阶段，政策推进与配套也会有不同的考虑与取舍，一个稳健的市场政策规划与实施很重要，唯有稳健发展，不断地创新迭代，才能建立投资人对中国市场的长期信心——这是我过去长期参与资本市场制度研究的基本心得和思路。 02  新三板应尝试做市商增强机制 《经济观察报》：你的研究表明，做市商制度对增加交易量和公司估值是有效的，那么新三板做市商制度的潜力是否已经挖掘的很充分了？ 刘玉珍：上市公司需不需要做市商，这是一个“鸡生蛋还是蛋生鸡”的问题：如果一个公司的股票没有流动性，做市商参与的激励很低——因为存货风险太高了；而如果一家公司的股票流动性很好、竞争性很强，那做市商获利的机会就少了，市场也不需要做市商做市。另外，新三板的公司要做市，就需要首先将部分股份转让给做市商，那转让的价格定在哪里？价格定的低，可以吸引做市商进来；但价格定的太低，公司股东会觉得不值得，于是这就涉及到上市公司和做市商之间的良性的定价协议。 如何让做市商更好的发挥活跃流动性的作用，过去新三板在这些方面已经做了很多努力。但有些股票可能流动性本来就不高，对做市商来讲，缺乏足够的激励去做市。因此，如果北交所完全采用委托驱动的方式，那么新三板的做市商制度就需要进一步优化，增强新三板的流动性，增加北交所的吸引力或转板的可能性。假设北交所的制度设计与沪深交易所保持协同，那新三板可不可以在流动性增强方面做更多的努力？ 从最小化制度改革的角度，给市场提供一定的流动性，这种做法可能比较稳健。但随着市场改革与竞争，许多境外交易所也在不断优化交易制度设计——除了在企业标准、IPO环节有不同层次的差异之外，交易制度的设计也可以体现不同的市场交易动机生态，创造丰富而多元的市场交易生态，可以让投资人自行根据交易动机选择偏好的交易所，从而促进良好的流动性竞争环境。 《经济观察报》：如果纯从理论上看，在沪深交易所的交易制度之外，还可以有哪些探索空间？ 刘玉珍：资本市场本来就有不同的交易形式，来吸引多元交易目的的国内外法人与散户进行交易。从国际股票交易市场经验来看，做市商制度其实是一个非常传统而自然形成的方式，但大部分新兴市场基本都是委托驱动的方式，尤其是在电脑化交易的环境下。纳斯达克和纽约证券交易所，也是不同的交易机制：纽交所是以委托驱动交易为主、专业会员为辅；纳斯达克则是以做市商交易为主的一个交易体系。 纳斯达克为什么是做市商交易，因为它面向的是中小型的科技股。对科技股而言，价格发现功能特别重要——因为科技公司比较复杂，不是一般散户容易理解、而且价格偏差也会比较大，因而价格发现特别不容易；而做市商是市场专业法人，定价能力比较强，承担风险的能力也比较好，同时也受到市场监管，由他们来定价，兼顾了提供流动性与保护其他投资人的目的。 当初成立新三板，也是循着这个思路去设计。现在成立北交所，我也很期待它能赋能新三板，让新三板更具吸引力。同时，落实新三板与地方区域股权市场的协同，使其在中小企业的培育、特定产业公司的扶持、PE和VC的衔接上，能够提供更好的服务。在不断发掘优秀企业的过程中，能够做更多的辅导，改善公司治理、信息披露和筹资能力（很多小企业对公司治理、会计、合规合法、融资运作都不熟悉），让中小企业在新三板与区域股权交易所得到更好的金融配套服务，让市场投资者对企业有更多的了解，而不只是让它上市而已。 新三板如果能做到这几点，价格形成会比较好，连带的北交所就会相当有竞争力——因为新三板、北交所都在北京，对其上市的企业产业更熟悉，易于对特定产业产生一定的群聚效应。 03  关于退市与炒作壳资源 《经济观察报》：在纳斯达克取得成功后，很多国家都创立了本国版本的“X斯达克”，但表现突出的并不太多，为什么他们没能复制纳斯达克的成功？ 刘玉珍：纳斯达克的成功，部分源自于其成熟的公司退市制度。公司退市原因不只是股票流动性问题，更多时候与公司本身的治理、信息披露的合规性问题有关。企业因为这些原因退市，其实是对投资人、散户提供更好的保护。所以，只要退市规则明确、配套措施完备，不一定要把退市当成一个很严重的事情，反而市场公不公平、流动性好不好、效率高不高，才是评估市场质量的核心关键——如果在一个市场上市，交易很困难、效率很低的话，企业也不会去上市。上市公司进进退退规则明确、信息透明，同时在这过程中加强投资者教育，促进投资理性，长期而言，就会促进一个良好的成熟的市场形成。 《经济观察报》：过去中国的资本市场，退市制度应有的作用发挥并不明显，近30年真正被退市的公司不到80家，在实行注册制改革前，年均退市仅3家，因而炒作壳资源的现象一度比较突出。成立北交所的消息出来后，也出现了买卖新三板壳资源的消息，如何看待这个事情？ 刘玉珍：为什么会有壳资源？因为企业上市难，借壳上市成为快捷方式。如果企业上市比较容易，壳资源价值就不高。我们现在已经在推动注册制，而且增加了北交所上市，从这个方向上逐步放宽上市的渠道，对壳资源就有一定的压缩效果。另外，监管部门前一阵子对ST股票也做了很多规定，对壳资源的压缩效果也很明显。 如果纯粹是炒作壳资源，当然不是好事。但是这也表明了北交所会对不少企业产生一定的吸引力。如果能够逐步践行注册制，从新三板到北交所或其他交易所的转板环节完备畅通，未来炒作壳资源这个问题就会得到一定的解决。 《经济观察报》：新三板企业与北交所以及其他交易所的转板，你有何设想？ 刘玉珍：未来新三板的企业，无论是转板到北交所，还是沪深交易所，都是一个良性的过程，重要的是转板的绿色通道要明确与畅通，新三板作为一个预备市场能更好的发挥发掘与扶持中小企业的核心功能，与地方股权交易所有更好的衔接。因为市场就是要维持一定的竞争，才可以互相促进、进步。从开放的角度，让上市公司基于本身的需求有更多的市场选择，可以助力不同企业长期发展。通常，一些公司也会有一些地缘上的优势或者产业集聚的优势——假设北交所、创业版或科创板侧重扶植特定的产业或公司，自然逐步形成某种产业的公司集聚的优势，可能就会吸引同一类型的公司到他那去上市。 《经济观察报》：在此前A股IPO核准制的框架下，企业能否实现IPO，更看重企业过去的盈利能力，也就是过去的“赚钱能力”，而不是企业未来的成长预期，北交所/新三板目前的相关制度规则，是否解决了这一问题？ 刘玉珍：这是一个好问题，但也确实不容易回答。包括科创板，虽然开放了很多企业上市的标准，可是盈利能力还是大部分公司申请上市的核心指标之一。事实上，也不只是A股市场如此，包括在纳斯达克，企业过去的赚钱能力，对未来的业绩还是有一定的预示效果。所以，要从制度规划上去解决这个问题，是很大的挑战。因为企业未来业绩的预期，其中存在很大的不确定性。尤其是科创产业或未来发展的重要核心产业的预期，需要专业人士的参与和决策。如果在企业上市和定价的过程中，能够让更多的法人有机会以公正合理的方式参与，那会对企业未来成长预期有更好的评估。 04 促进资本市场交易主体的机构化 《经济观察报》：新三板主要是流动性不足的问题，从你的研究来看，沪深股市最主要的问题是什么？ 刘玉珍：沪深股市散户交易很多，不缺周转率——如果用周转率来定义流动性，那沪深股市的流动性挺好的，但是，散户市场是个“浅碟型市场”，因为一般的散户在股票交易报价时，往往报在和当前市场交易价格相当接近的位置，或者很密集的聚集在可以立即成交的位置上，因为很多散户希望立马成交。但其实这对散户并不有利。如果你去看机构/法人、尤其是做市商或者被动式高频交易商，往往是挂的买（卖）单比较低（高），等在那边，然后散户到了这个价格，跟他交易，他就赚这个价差。“浅碟型市场”也容易导致日内震幅较大，如果散户对盘势估计能力较差，进行交易下单时比较冲动，可能会相对吃亏。我的研究发现，这是散户损失的重要因素之一。 “浅碟型市场”在不同的散户交易所都有类似的情况，怎么改善？未来如何降低日内与短期价格冲击，除了目前打击价格操纵的努力外，机构化是个好的方式——因为法人定价能力更强。投资人交易动机多样化——包括保险、私募、公募：可能是避险动机，有的是投机或套利动机，还有可能是资产配置需求，在买卖价格的决定上会比较多元，在股票价格波动的时候，因为有不同的交易动机，就可以发现比较适合的价位时点。但是满足不同交易动机的法人交易,还需要在交易机制设计上更优化，以避免对市场造成巨大价格压力，尤其是市场有潜在的危机时，能够提供适当的避险渠道，以免法人在现货市场杀跌。丰富的交易生态兼顾了市场的流动性和稳定性，反之如果大部分是散户交易的情况，容易受情绪影响：有时很恐慌、有时很疯狂，机构比较不会盲从，从而不会追涨杀跌。 《经济观察报》：谈到散户市场的追涨杀跌、恐慌或盲从，中国资本市场在2015年一度引入过熔断机制，但当时并没有达到制度引入的预期目标，原因是什么？ 刘玉珍：交易制度的设计，通常需要更多的配套措施。比如，涨跌幅措施好处是稳定价格，短期不会过度波动；但也有负面效果，投资人可能反而会追涨杀跌。比如涨停板是10%，涨到5%，大家就跟上去了；跌停也是这样，本来跌幅是10%，但跌到6%、7%，很快就被打到10%，就是因为存在“引力效果”。如果大跌的原因是公司基本面变差，涨跌幅措施只是延迟市场的定价效率，本来应该是跌20%，你让他今天跌10%，明天还是跌10%，聪明的法人往往赶在散户前就跑掉了，所以对散户来讲，这种价格管理机制不见得对散户有利。 所以，股市价格管理机制既有短期价格稳定的好处，但也有价格效率的问题，以及投资人追涨杀跌的情况。所以，制度设计需要去权衡它的好处和坏处，同时也要做不同的配套。比如，另一种价格管理机制：暂停交易（trading halt）的方式，可以让大家冷却恐慌或疯狂的心态并及时更新市场的信息动态。投资人追涨杀跌的倾向，会进一步恶化市场流动性，所以需要在必要的时候披露更多的信息，对投资人做更多的引导，来降低投资人恐慌性追涨杀跌的压力。例如提供市场指引的价格，或者部分的限价委托簿，可以让交易者知道市场上发生了什么事情，避免投资人恐慌性追涨杀跌。 《经济观察报》：沪深股市的一个明显特点是“牛短熊长”，这跟交易所的制度设计有关吗？还是因为其他的原因？ 刘玉珍：其中一个原因，与行为金融学的处置效应有关。因为散户许多交易行为并不总是理性。“牛市”为什么短？因为散户通常涨一点就卖了；一跌就套牢或者就退出市场，“熊市”就变得很长了。 怎么改善？第一，让市场更加机构化，让机构法人在市场上做一个指引价格发现的角色。第二，对投资者进行有效的“决策行为教育”，而不是科普的金融知识教育——研究指出，金融知识倡导很难有效的转为理性交易行为。所以，我一直觉得应该更好的提升投资者的决策能力，才能更好促进居民财富积累与普惠金融建设。未来一旦投资者趋向更理性进行投资，也可以考虑降低准入门槛。 《经济观察报》：我国台湾地区的股市，也经历了从散户到机构化的发展历程——当然机构化之后，交易活跃度有所下降。这个过程是如何发生的？如何看待其利弊？ 刘玉珍：我国台湾地区的股市是从1980年代开始活跃起来，1990开始引入更多法人交易，即使到现在，散户交易仍然占到60%，但在过去20年，机构法人在股市中的确起到了很重要的引导作用。台湾地区股市的法人/机构，也出现过短期性的炒作，等到境外更成熟的法人进来、尤其是退休基金进来，引导作用很明显。所以，这是一个资本市场发展的过程，股市机构化需要时间。我国有关部门这几年在资本市场的机构化方面也做了很多努力——包括开放国际投资人、吸引养老基金等等。 从散户到法人市场转变的过程中，怎么引导散户做更多理性投资，减少散户的损失，是我从教以来一直努力的课题。怎么实现投资者教育从量到质的转变、有效践行投资者行为教育，推进投资者教育的考核与评估，促进投资者理性，仍然是未来需要努力的方向。

供应链金融在国内发展超过20年，2021年，“创新供应链金融服务模式”首次被写入政府工作报告。许多品牌也期待，新的数字供应链金融可以解决他们的“陈年旧疾”： 比如从只有大经销商能贷款到中小经销商也能有资格 从要坐飞机去异地贷款到可以足不出户 从品牌商必须为小微企业担保到无需担保等等...... 进入数字时代，这个行业正在发生全新的变化，涌现出一些数字供应链金融的探索者，力图攻克这些难题，由蚂蚁集团发起成立的网商银行就是其中一员。 10月14日，作为互联网银行的代表，网商银行对外发布了其数字供应链金融解决方案——“大雁系统”，包括海尔、华为、蒙牛、旺旺等在内的超500家品牌成为首批接入品牌。 据了解，大雁系统是网商银行基于核心企业和上下游小微企业的供应链关系，开发的一套数字化产品矩阵，以解决小微企业在供货回款、采购订货、铺货收款、加盟、发薪等生产经营全链路的信贷需求及综合资金管理需求。 2020年，网商银行曾立下5年目标，计划通过数字供应链金融方式服务1000万小微企业，今年发布的大雁系统将成为实现该目标的关键。 数字时代，供应链金融究竟会与之前有什么不同，又会给实体经济和小微企业带来什么变化呢？本报特邀网商银行董事长金晓龙进行详解。 以下是金晓龙署名文章全文： 众所周知，商业如土地，金融如活水，金融最重要的任务和存在的价值，就是灌溉商业，支持实体经济的发展。而在所有的金融业务模式中，供应链金融与实体经济活动最为贴近，这种直接围绕企业之间真实交易展开的金融服务，可以把金融活水精准地注入实体经济最需要的地方，从而有效服务实体经济。 因此，供应链金融一直备受国家重视。在今年，“创新供应链金融服务模式” 首次被写入政府工作报告，被国家提升到新的高度，这也更加燃起了我们在这一领域的创新热情。 大家都知道，网商银行是一家专注于服务小微的银行，“让每一个诚信经营的小微企业都能获得相伴成长的金融服务”，是我们的追求目标；“无微不至”，是我们的理念与口号。在去年网商银行五周年发布会上，我们提出，“未来五年，网商银行要以供应链金融的方式服务1000万小微企业”。 因为我们深知，任何一个企业，都处在一条或多条供应链上，任何一个小微企业都可以在或紧密或松散的供应链上找到他们的身影。 与此同时，我们看到，在数字化背景下，今天的供应链与从前的供应链大不相同，今天的供应链更加强调上下游之间、主体企业与服务机构之间的数字化协同，今天的供应链更加强调直通直达、尽量减少中间环节，今天的供应链更加贴近终端零售客户的个性化需求从而更加强调信息的共享与信任的传递。 与此相对应，我们今天推出的数字化的供应链金融也与从前有所不同： 数字化供应链金融的授信覆盖面大幅增加，可以达到所有品牌商上下游企业的80%以上； 数字化供应链金融不需要核心企业的担保，不需要货物的质押，甚至于不需要回款账户的锁定； 数字化供应链金融依然保持网商银行一直坚持的“310模式”，全线上操作，零人工干预，一点覆盖全国。 因此，一年以来，我们已经用这种方式与超过500家的品牌企业、平台合作，累计为170万家小微企业提供了金融服务，并循着这个路径以更多品种的综合金融产品服务更多的小微客户。 这种变化的背后是什么？ 这种变化的背后是实体经济的数字化，是金融科技的大发展，是供应链金融的数字化。 20年前，供应链金融刚刚兴起的时候，业界领先者提出“1+N”模式，依托核心企业这个“1”，做围绕核心企业的上下游“N”，强调贸易融资的自偿性，以债项评级部分替代主体评级，因而对核心企业的信用或担保有所依赖，这在促进供应链金融稳健发展的同时，也使传统供应链金融的授信覆盖面受到很大局限。 20年后，在经济、金融数字化已达相当程度的今天，我们再次审视20年前的供应链金融授信理念，觉得应该有所变化，我们对供应链上小微企业的主体信用尤其是其还款意愿更为重视，供应链数据、供应链交易关系更多地是提供其还款能力的佐证。这种主体信用与债项信用的再平衡，使我们摆脱了“钱变货、货变钱”的窠臼，也让与我们合作的核心企业告别了担保与否的纠结。把“预付、存货、应收”三条边围合的闭环打开，就可以顺着其中任何一条边畅行，最终构筑一张网，一张涵盖所有企业的供应链网络。在这张网络之中，每一个企业都是一个节点，都是不可或缺、弥足珍贵的，从每一个节点出发，都可以触达更多的节点。 因此，我们提出，数字时代的供应链金融应该是“1+N²”模式，我们依然重视品牌企业在组织供应链运行中的核心价值，但我们不再与品牌企业的信用强行捆绑，我们已经在不对品牌企业做详细尽调的前提下，批量化地准入了超过1万条供应链。我们循着某一条供应链找到一家小微企业，但这不是我们的终点，我们还会循着这个小微企业的足迹，继续服务于他的上下游，他又会成为我们眼中新的“1”。这就是“1+N²”模式与“1+N”模式的不同。 是什么可以让我们这么做？ 是数字化的这个时代，是多维度的交叉验证的大数据，是金融科技能力的大发展，更是企业家群体自信、开放的心态与对自我信用的坚定守护。数字化，使地球变平了。数字化，使我们虽素未谋面，但已心心相知。借用阿里的一句土话：因为信任，所以简单。数字化的供应链金融确实让我们做到：因为相知，所以信任；因为信任，所以简单。 以上是我们对于数字化供应链金融的一些思考，是我们根据变化了的实体经济运行模式所做的主动应变，这是变的部分。 不变的是什么？不变的是我们服务小微的初心。网商银行成立六年以来，从电商客户群体出发，先后拓展码商、经营性农户、工商客群、卡车司机，累计为超过4000万的小微客户提供了信贷服务。今年以来，通过网商银行获得信贷服务的客户就超过2800万户。数字化的供应链金融，将是网商银行服务能力的汇聚和集大成，更将是我们服务更多小微企业的利器。 不变的还有我们对于社会责任的担当。今年，在全国工商联的号召下，我们和中国农业发展银行、中国工商银行、平安银行、北京银行、重庆农村商业银行联合发起助微计划，共同助力小微“稳就业、振乡村、兴科创”。而“数字供应链金融助微行动”，将是这一计划的重要组成部分。 今年，接入“大雁系统”的超500家品牌企业都将与我们同行，共同助微，其中，网商银行尤其会通过减免息费等方式，为200家绿色认证核心企业和100家农业龙头企业供应链上的小微经营者提供专项资金支持，希望与众多伙伴一起，无“微”不至。

经济观察网 记者 李沁 发酵近两日的百亿量化私募鸣石投资内斗事件有了最新进展。 10月15日凌晨，针对近日鸣石投资创始人袁宇与实际控制人李硕之间争夺控制权的事情，上海鸣石投资管理有限公司作出回应，并发布联合声明。 联合声明提到，袁宇和李硕共同决定积极处理分歧，双方正在对公司管理等事宜进行协商，目前已取得建设性成果，将于10月18日向各方公布结果。同时，鸣石投资日常经营正常，公司产品继续暂停申购，赎回不受影响。 以下为联合声明全文： 近日，鸣石投资相关事宜给投资人、合作方造成一定困扰，我们在此深表歉意，并向所有关心支持鸣石投资的各界朋友表示感谢。 为了保障投资人利益、促进公司长久稳健经营、维护公司全体员工权益，袁宇先生和李硕先生共同决定：积极处理分歧，并聚焦于将本次事件对公司的影响降至最低。双方正在对公司管理等事宜进行协商，目前已取得建设性成果，将于2021年10月18日向各方公布结果。目前，公司日常经营一切正常，公司产品继续暂停申购，赎回不受影响。 再次向关心支持鸣石投资的投资人、合作方表示歉意！鸣石投资将会一如既往以客户利益为重，不负所托。 声明落款处附有李硕和袁宇的共同亲笔签名。 此前，双方对于公司的实际控制权问题争执不下。事实上，李硕为鸣石投资的实际控制人兼总经理（中国证券投资基金业协会查询可知），而袁宇为公司创始人兼策略负责人。李硕为鸣石投资的第一大股东，股权比例为50%；上海松盟投资管理有限公司（以下简称“松盟投资”）为第二大股东，股权比例为35%。同时，袁宇又作为松盟投资的第一大股东，股权比例为75%；李硕为第二大股东，股权比例为10%。 疑似袁宇发布的一则声明中显示，2017年松盟和李硕签订了《股权代持协议》。 针对《股权代持协议》是否属实的问题，鸣石投资对经济观察网未作回应。

中国网10月15日讯 （记者李智）近日，中印边界问题再次引起多方关注。2020年6月，在位于喀喇昆仑山脉褶皱深处的加勒万河谷，印方公然违背与中方达成的共识，悍然越线挑衅，直接导致中印关系进入紧张局势。今年2月，中国与印度举行第十轮军长级会谈后，双方同意继续保持沟通对话，稳步有序达成双方都可接受的解决方案，但中印边界至今仍龃龉不断。 10月10日，印度副总统穆帕瓦拉普·文卡亚·奈杜赴所谓“阿鲁纳恰尔邦”，进行了为期三天的“访问”。据印媒报道，奈杜此访出席了所谓“阿鲁纳恰尔邦”的议会，他还在自己的推特上晒出“阿鲁纳恰尔邦”立法会发言人赠送的漫画。 中方历来主张中印边界东段地区是中国藏南地区，是中国的固有领土，不承认印度单方面非法设立的所谓“阿鲁纳恰尔邦”。对此，中国外交部发言人赵立坚明确指出，中国坚决反对印度领导人赴上述地区访问。中方敦促印方切实尊重中方重大关切，停止采取任何使边界问题复杂化、扩大化的举动，不要做有损双方互信和双边关系的事情，以实际行动维护中印边境地区和平稳定，推动中印关系重回健康稳定发展的轨道。 事实上，10月10日也是中印两军在莫尔多／楚舒勒会晤点中方一侧举行第十三轮军长级会谈的日子。然而，在此期间印度单方面小动作不断，会谈并没有取得有效成果。会谈后，中国人民解放军西部战区新闻发言人龙绍华大校指出，“印方仍坚持不合理也不切实际的要求”，并提出“希望印方不要误判形势”。这是中方对印方“仍坚持不合理也不切实际的要求”批评最为强烈的一次。印方则狡辩依旧，当地时间10月11日，印度新德里电视台援引印度军方匿名消息人士的话报道称，此次中印两军会谈“以破裂告终”。 究竟为何“破裂”？记者专访了中国现代国际关系研究院南亚所副所长王世达，他指出，印度在边境问题上有着一以贯之的“冒险主义”和“投机主义”倾向。 当前，印度对印美关系仍存在幻想。9月24日，美日澳印“四方安全对话”在白宫举行线下峰会，这给印度“壮了胆”，让它有了被美日澳力挺的“错觉”，敢在边界问题上动作频繁。 王世达分析认为，“去年在加勒万地区，印度自认为没有‘占到便宜’。在第十三轮军长级会谈上，中方态度罕见严厉。主要是因为印度提出了不切实际的要求，这也暴露了印度的心态——这个地方拱不动，就要在其他地方开辟一个新的‘对峙点’，并将新‘对峙点’与老的挂钩，增加自己的筹码，企图迫使中方在加勒万地区作出印度期望的让步。” 近年来，印方总是一方面与中方进行会谈，另一方面又小动作不断，挑起边界地区的冲突。10月8日，《今日印度》（India Today）报道称，在一次靠近中国边境的例行巡逻期间，印中军队发生对峙。该报称，“印度军队在靠近边界处拦截了约200名中国士兵”，双方对峙数小时后，当地指挥官根据现有协议解决问题。对于印方所谓“拦截约200名中国士兵”的谣言，解放军报“钧正平”发文直斥印媒“下作”。 然而，印度显然忽略了两方面事实。一方面是其自身的局限性。上海国际问题研究院中国与南亚研究中心秘书长刘宗义此前在接受媒体采访时指出，9月中旬，拜登和莫里森、约翰逊共同宣布达成了一个新的三边安保联盟协定——“AUKUS”。这完全是一个军事集团。在“AUKUS”的合作框架下，美国还承诺要把核动力潜艇技术分享给澳大利亚。然而，这个技术美国没有给过印度。过去一年多印度的表现，无论在经济、政治上，还是外交上都差强人意。美国觉得印度的能力有所欠缺。尤其在面对新冠疫情的时，印度经济遭遇严重衰退，其国内施行的印度教民族主义政策也对印度民主制度造成了很大的损害。 另一方面，印度也忽略了中国维护国家主权的决心与能力。近年来，中国综合国力显著增强，国际地位不言而喻。最直接的体现就是美国中央情报局（CIA）计划单独成立“中国任务中心”，这既是一种挑衅，也是一种“重视”。这种“重视”的背后，是中国在面对争议问题时的坚决态度。在疫情的大背景下，中国稳定发展，是去年全球唯一实现贸易正增长的主要经济体；同时，还承受着来自美国及其部分盟友的战略打压。中国希望与印度发展稳定、良好的双边关系，正如中国国务委员兼外交部长王毅所说，“共同维护边境地区和平安宁，防止涉边事件反复发生”，但如果印度不顾中国底线，中国也不是任人拿捏的“软柿子”。 责编：海闻

【环球时报-环球网报道】神舟十三号载人飞船将于10月16日凌晨发射。对此，中国外交部发言人赵立坚15日表示，不到一个月前，中国欢迎神舟十二号载人飞船胜利凯旋，16日凌晨，中国将再次怀着激动的心情目送神舟十三号飞向太空。“这不仅生动诠释了特别能吃苦、特别能战斗、特别能攻关、特别能奉献的中国载人航天精神，也集中体现了中国人民对太空敢于追梦、勇于探索、永不止境的科学探索精神。” 在当天举行的外交部例行记者会上，赵立坚称，15日，神舟十三号载人飞行任务新闻发布会在酒泉卫星发射中心举行，中国载人航天工程新闻发言人介绍了相关情况，神舟13号载人飞行任务是中国空间站关键技术验证阶段，第6次飞行任务是该阶段的决胜之战、收官之战，也是空间站在轨建设过程中承前启后的关键之战。 “我想说的是，这次神舟十三号任务展现了中国为载人航天探索这一人类共同事业作出的新努力、新贡献。中方将继续加大载人航天领域国际合作与交流的深度和广度，为人类探索宇宙奥秘、和平利用太空、推动构建人类命运共同体作出积极贡献。”他表示。 赵立坚称，可以注意到这一次神舟十三号任务与神舟十二号相比，在成组工作安排上有很多不同，包括中国女航天员将首次进驻中国空间站并实施出舱活动，中国航天员们将首次在轨驻留6个月，中国人将第一次在太空中过春节。“我们期待除夕守岁时，能够第一时间听到我们的同胞来自太空的祝福，让我们共同祝愿神舟十三号载人飞船发射成功。”（记者 白云怡） 责编：张婧妍

神舟十三号将于16日00时23分在酒泉卫星发射中心发射。 本次神舟十三号载人航天任务，中央广播电视总台前方报道团队在酒泉卫星发射中心发射场区内搭建了访谈区，我们邀请到了中国航天员科研训练中心研究员田立平，戳视频，听听航天员平时是怎样训练的？ 责编：闫宇航

10月15日，外交部发言人赵立坚主持例行记者会。 10月14日，第二届联合国全球可持续交通大会上，俄罗斯总统普京向中国等国发出邀请，欢迎各国积极利用北方海路增加东西方间的贸易往来。有记者就此询问中方回应。 赵立坚表示，我们注意到普京总统的有关表态。全球变暖使北极航道有望成为国际贸易的重要运输干线。中方尊重北极国家在其国家管辖范围内海域享有的合法权利。（实习记者 刘晓琰） 责编：张婧妍

【环球时报-环球网报道】2021年10月15日，外交部发言人赵立坚主持例行记者会，部分内容如下。 问：津巴布韦媒体近日称，美国政府通过其驻津使馆资助相关机构举办研讨会等形式，以每篇文章1000美元的价格收买私营媒体记者，指示其发表有关在津中资企业投资的负面报道。中方对此有何评论？ 答：我们注意到了有关报道。在津巴布韦，1000美元，可以资助一名贫困学生，可以帮助津方购买100剂新冠疫苗，但美国政府果真如媒体所说，用它来雇用“水军”大肆造谣，这件事性质就很恶劣了。长期以来，美方为抹黑中国、破坏中非关系，可谓是无所不用其极，甚至不惜花钱收买谎言。上述报道充分表明，包括广大非洲国家在内的国际社会对美方大肆散布虚假信息有着清醒认识，对美方造谣污蔑手段之卑劣、底线之低下深恶痛绝。 中国同津巴布韦长期友好。中国企业对津投资为促进津巴布韦经济复苏发展、改善民生发挥了积极作用。中津务实合作给双方民众带来了实实在在的好处。反观美国，不仅长期对津巴布韦施加非法制裁，还把资金用在收买媒体、罗织涉华负面信息上。 “不比不知道，一比吓一跳。”我们奉劝美方，为包括津巴布韦在内的非洲国家民众多办一些实事、好事，少说些空话、假话，真正的为非洲经济复苏和发展发挥建设性作用。（记者 白云怡） 原标题：美国驻津巴布韦使馆花钱买通记者抹黑中国企业，外交部回应 责编：张婧妍

艾格尼斯·蒂罗普 海外网10月15日电 肯尼亚刑事调查局表示，警方14日晚逮捕了被杀奥运长跑运动员的丈夫。 据俄罗斯卫星通讯社报道，警方称，在沿海城市蒙巴萨追踪到了奥运长跑运动员艾格尼斯·蒂罗普的丈夫伊曼纽尔·罗蒂奇。罗蒂奇在逃跑时，他的车撞上了一辆卡车。调查人员说，他将被传讯接受谋杀指控。 当地时间13日，25岁的蒂罗普被发现在自己家中身亡。当地警方称，死者被发现时，腹部和颈部有刺伤。（海外网 李芳） 海外网版权作品，未经授权不得转载。 责编：李芳、赵宽

　　10月14日，国家邮政局召开2021年第四季度例行新闻发布会介绍，2020年，邮政业日均服务用户接近7亿人次，已成为促进消费升级的重要动力和加强产业联系的重要纽带。实现邮政营业场所乡镇全覆盖，快递乡镇网点覆盖率达98%。 　　国家邮政局新闻发言人侯延波表示，2020年，全年邮政行业业务收入（不包括邮政储蓄银行直接营业收入）累计完成11037.8亿元，比2010年翻三番以上；快递业务收入完成8795.4亿元，是2010年的15倍。 　　近10年来，快递服务能力和水平明显提高。据国家邮政局市场监管司副司长林虎介绍，快递网点由8.9万处增至22.4万处。2020年，全国重点城市快递服务时限为58.23小时，72小时准时率达77.11%；快递服务有效申诉率从2012年的5.4%降至0.22%。 　　国家邮政局普遍服务司司长马旭林透露，“十四五”期间，国家邮政局将继续完善邮政网络，支持建设和改造10余处国际国内邮件处理中心，打造高质量邮政主干网络。健全农村网络，进一步完善县乡村三级邮政寄递服务体系，支持邮政网络开放共享，推动邮政快递企业合作下乡进村，助力工业品和农产品城乡双向流通。 责编：海闻

10月14日0—24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例10例，均为境外输入病例（云南3例，天津2例，河南2例，上海1例，广西1例，陕西1例），含3例由无症状感染者转为确诊病例（天津1例，云南1例，陕西1例）。无新增死亡病例。新增疑似病例1例，为境外输入病例（在上海）。 当日新增治愈出院病例84例，解除医学观察的密切接触者1278人，重症病例与前一日持平。 境外输入现有确诊病例476例（无重症病例），现有疑似病例2例。累计确诊病例9367例，累计治愈出院病例8891例，无死亡病例。 截至10月14日24时，据31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告，现有确诊病例556例（无重症病例），累计治愈出院病例91296例，累计死亡病例4636例，累计报告确诊病例96488例，现有疑似病例2例。累计追踪到密切接触者1208771人，尚在医学观察的密切接触者21664人。 31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增无症状感染者25例（均为境外输入）；当日转为确诊病例3例（均为境外输入）；当日解除医学观察16例（境外输入14例）；尚在医学观察的无症状感染者376例（境外输入366例）。 累计收到港澳台地区通报确诊病例28674例。其中，香港特别行政区12276例（出院11971例，死亡213例），澳门特别行政区77例（出院66例），台湾地区16321例（出院13742例，死亡846例）。 责编：扈嘉翼

央广网北京10月14日消息（记者林梦希）今天是第52个世界标准日，今年标准日的主题是“标准促进可持续发展、共建更加美好的世界”。 公安部科技信息化局局长厉剑在14日公安部新闻发布会上向记者介绍了公安标准化工作的有关情况。 截至目前，公安部已发布现行有效公共安全行业标准共计2256项，报国家标准委批准发布的涉及公安领域的国家标准143项，组织人员参与制定国际标准10余项。 目前，覆盖公安信息化、执法规范化、法定证件、安全技术防范、公共安全视频技术、人体生物特征识别技术、刑事技术、经济犯罪侦查技术、食药环犯罪侦查技术、禁毒技术、治安反恐防控、网络安全保卫、道路交通管理、移民管理、警用装备、警用通信指挥技术等公安各领域的标准体系已经初步形成。 据厉剑介绍，公安标准化已有40多年的发展历史，从零起点起步至今，已建立了9个标准化技术委员会，共有委员1344人。同时，各级公安机关和科研院所从事标准研究、标准制定、应用等工作的人员已达上万人。近几年，标准化工作不断取得新成效，年均发布标准近200项，建成了覆盖公安各领域的标准体系。 公安标准已成为法治中国建设的重要支撑 厉剑介绍，公安标准为我国网络安全法、道路交通安全法、反恐怖主义法、食品安全法等法律法规的具体实施提供了有力技术保障，已成为法治中国建设的重要支撑。 比如，网络安全等级保护系列标准为网络安全法实施奠定基础；重要目标与场所的安全防范系列标准、大型活动安全要求系列标准以及防爆安检系列标准有力支撑了反恐怖主义法、治安管理处罚法的实施。公安标准还促进了全民守法意识的提升；国家标准《车辆驾驶人员血液、呼气酒精含量阈值与检验》，是公安机关打击酒驾的基本依据，标准的执行也让“酒后不驾车”成为全民共识，取得了显著的社会效益。 公安标准成为促进公安工作高质量发展规范化发展的有效手段 同时，标准为公安民警提供了健全、完备、可操作的执法指引。《单警执法视音频记录仪》系列标准为及时收集、固定证据，记录各类案事件现场处置情况提供了可靠支撑，执法记录仪已成为基层一线民警开展执勤执法工作的“利器”。 警服警车警械类标准成为产品设计、生产、检测和采购的依据，既衔接了人民警察法的相关要求，也树立了人民警察的良好形象。建立完善“互联网+公安政务服务”标准体系，组织开展社会管理和公共服务综合标准化试点，在出入境管理窗口服务、车管所窗口服务、个人信用体系建设等方面形成了可复制、可借鉴、可推广的标准化示范成果，为服务和改善民生发挥了积极的促进作用。 公安标准成为行业科技创新和产业竞争力提升的关键环节 同时，公安标准也积极推进标准与科技创新联动机制，加大科技成果向技术标准转化力度，促进科技成果产业化、市场化。 DNA检验试剂系列标准，促进了国产化DNA试剂质量提升，增强了国产试剂市场竞争力，国产试剂的应用为公安机关节约了大量办案经费。警用数字集群（PDT）系列标准，采用自主研发的无线通信加密和联网等核心技术，打破了国外企业长期技术垄断，按标准研发生产的产品在国家重大活动通信指挥中发挥了重要作用，并成功打入海外多个国家市场。 另外，以安防产业为例，公共安全视频编解码和联网标准，建立了拥有自主知识产权的关键技术产业链，更好的保障大规模视频系统的联网共享和信息安全，为“平安城市”“雪亮工程”等国家级工程的建设和应用构筑了坚实基础。 责编：海闻

　　中新网客户端北京10月15日电(任靖)今起，中央机关及其直属机构2022年度公务员考试报名正式开启。本次国考计划招录3.12万人，招录规模较上年度明显增加，其中，2.1万个计划专门招录应届毕业生，招录政策继续向应届毕业生和基层岗位倾斜。 资料图：考生等候进场参加考试。 中新社发 苏阳 摄 图片来源：CNSPHOTO 　　国考计划招录规模突破3万人 　　报名已连续13年超百万人 　　14日，国家公务员局网站发布《中央机关及其直属机构2022年度考试录用公务员公告》，公告显示，本次国考的报考者可于10月15日8:00至10月24日18:00期间登录考录专题网站进行报名并提交报考申请。 　　笔试时间为2021年11月28日，上午9:00—11:00为行政职业能力测验，下午14:00—17:00为申论。 　　从招录规模来看，此次招考共有75个部门、23个直属机构参加，计划招录3.12万人，相较2020年度的2.4万人、2021年度的2.57万人，本次国考的招录规模突破3万大关，增幅明显。 　　近些年来，国考报名热度不断攀升，自2009年始，国考报名人数已经连续13年超百万，2021年度国考最热岗位报录比达三千比一。随着国考进一步扩招，国考的报名热度或将持续。 资料图：国考现场。中新社记者 王中举 摄 　　政策向应届生和基层倾斜 　　近七成招录计划专招应届生 　　按照国家公务员局的介绍，本次国考录用计划和录用政策继续向重点人群、重点地区倾斜。其中，按照党中央、国务院关于扎实做好“六稳”工作、全面落实“六保”任务的有关决策部署，安排2.1万个计划专门招录应届毕业生，服务和促进高校毕业生就业工作。 　　其实，近年来，无论是国考还是省考，公务员招录向应届毕业生倾斜的特征都比较明显。 　　“从国考数据来看，招录计划中，仅面向应届生招录的比例，由2019年的39.17%上升到了2022年的67.3%，这一数据能看出，公务员招考政策鼓励应届毕业生到基层岗位干一番事业。”华图教育研究院专家郑文照说。 　　除了向应届生倾斜，本次招录还继续坚持基层导向，有8700余个计划补充到西部和艰苦边远地区县(区)级及以下直属机构，并采取适当降低学历要求、放宽专业条件、不限制工作年限和经历等措施降低进入门槛，公务员招考政策鼓励应届毕业生到基层岗位干一番事业，鼓励引导人才向艰苦边远地区和基层一线流动。 　　招考公告还明确，对于通过降低进入门槛等倾斜政策录用的人员，应当在所报考市(地、州、盟)辖区内的艰苦边远县乡机关最低服务5年(含试用期)。 　　“这样做是为了帮基层留住人才，解决基层岗位招人难、留人难的问题。”中央党校(国家行政学院)教授竹立家认为，这些年，国家的公务员招录政策一直在鼓励大学生到基层岗位建功立业，一方面为大学生提供更多元的就业选择，另一方面，也在不断提高基层公务员队伍的能力素质。 资料图：考生走出国考考场。中新社记者 王中举 摄 　　精准选拔人才 　　深入推进分类分级考试 　　本次招考深入推进分类分级考试。公共科目笔试试卷将分为3类，即由以往的“中央机关及其省级直属机构职位、市(地)级及以下直属机构职位”变更为“中央机关及其省级直属机构综合管理类职位、市(地)级及以下直属机构综合管理类职位和行政执法类职位。” 　　竹立家认为，将行政执法类岗位单列，目的是为了通过更有针对性的选拔考试，提高行政执法人员的法律素养和执法能力，为依法治国服务。 　　郑文照分析，近年来，公务员招录选拔更加注重精准科学，进一步提高选人质量，推进分级分类考录，选拔科学性不断增强，让选拔做到人岗相适、人事相宜。 　　按照国家公务员局的介绍，对中央机关及其省级直属机构综合管理类职位突出测评理论思维、综合分析等方面能力，对市(地)级及以下直属机构综合管理类职位突出测评贯彻执行、基层工作等方面能力，对行政执法类职位突出测评依法办事、公共服务等方面能力。 　　此外，面试内容也将紧扣招录机关和招考职位的工作内容、性质、特点，注重反映不同部门、不同行业的不同用人需求。加强专业能力测查，将有10个部门在笔试阶段组织专业科目笔试、有52个部门在面试阶段进行专业能力测试。(完) 责编：海闻