经济观察网 记者 洪小棠 8月25日，由经济观察报主办的”金融发展新动能--2023资产管理高峰论坛”在京召开。北银理财董事长步艳红在”变局下的资产配置新趋势“圆桌论坛上表示，做好大类资产配置的核心包含两个方面，投研体系建设及资产管理的IT系统搭建。这是作为专业资产管理机构在资产配置方面体现核心竞争力，也是把握全球大类资产配置及将配置优势体现到产品设计和产品收益表现的关键。 步艳红坦言，去年年底的债券市场波动所引发的理财产品出现大幅回撤是近年来比较大的触动之一。 在理财产品全面净值化背景下，步艳红认为，净值化意味着绝大部分理财产品要根据配置资产的收益波动进行净值管理，去年年底在收益率曲线短时间内急促上行背景下，90%以上配置债券市场的投资者风险收益率曲线出现波动，一些产品特别是短期限产品出现了本金的损失。从客户观念角度讲，投资底层为拿票息的固收类产品是不应该亏钱的，但是那个时候收益率曲线的波动击穿了本金，出现了负收益，冲击了大家的心理预期。 步艳红表示，作为理财子公司，我们要坚持做绝对收益策略，尤其是股债双杀的阶段性市场情景下，要从客户的角度去审视产品和设计产品，无论是信用风险、市场风险还是声誉风险，都是理财子公司需要关注的。 针对理财产品类型的细化，步艳红认为，除了监管要求的固收、权益、混合、另类等产品类型，还需要根据底层配置的逻辑和策略以明确的产品风险和收益，展现给投资者的风险收益、市场波动及相关性等更加明晰，这需要很长的一段路要走。 与此同时，步艳红介绍称，北京理财成立以来，还是秉承了比较清晰的”一体两翼“的发展战略，我们的目标要建立一个非常先进的资产管理系统，以及要做资产管理，和财富管理的信息化系统两翼。保证真正以客户为中心进行资产配置，提供最优质的产品和服务。

8月的上海，依然是热浪中裹挟着潮湿的气息。盛夏的周末，建投书局上海浦江店，一场别开生面的读书分享会正徐徐展开。尽管这场分享会的主题是养老，但参与者大多数是中青年群体。随着社会老龄化程度的不断加深，养老不再是老年人的话题，养老话题的受众群体有着年轻化趋势。 在这场分享会上，一些“养老”从业者备受瞩目，有为老人做助浴服务的助浴师，有陪同老人去医院看病的陪诊师，还有专门为老人生活能力评估的身体能力的评估师等等。其中一些鲜为人知的职业，已经被写进了国家职业大典中。 引人关注的是，正是一些赶潮流的年轻人带火了这些养老新职业，不少已经是围绕现在社会上养老遇到的新状况来展开的。而在从事这些职业的群体中，甚至有不少是初入职场的20岁出头的年轻人。 这场分享会正是华夏基金、天天基金和《三联生活周刊》共同举办的“投给想要的未来”《打开时间的宝藏》读书分享会上海站，开启了一项全新的探索——从养老的角度，向当代年轻人揭示了未来职业规划的一个新视角。 养老孕育职业新机遇 养老新职业的涌现，折射出养老态势的变化。长久以来，养老问题普遍是内部解决的，比如子女等等。然而在老龄化加剧和出生率下降等多重因素的影响之下，完全依赖于家庭来照料老人，日益显得难以为继。根据统计，预计2035年，我国老年人口的规模将达到4亿。面对这样的社会现实，新兴养老职业提供了一个答案。他们专注于养老需求去布局，在就医、日常照料，乃至生命健康等领域都发挥着积极的作用。 分享会的首位嘉宾是来自人大MBA硕士青年助浴师、可依助浴创始人李明华。李明华和她的团队共同创办了北京第一家专门为失能老人提供助浴服务的公司，通过专业细致的服务，来帮助更多老人拥有体面和健康的晚年生活。在过去的两年多时间里，李明华团队服务了超过一千多位老人，弥补了养老服务的空白，也为老人的晚年生活注入了新的尊严和希望。 在李明华看来，之所以得到主流媒体的关注和报道，并吸引到80、90后小伙伴的加入，因为这是一份既能够给老人带去温暖，又能够治愈自我的非常值得投入的工作。 这项工作的意义不仅在于助浴服务本身，在李明华分享的真实案例中，身患阿尔兹海默病的老人，在接受助浴服务的过程中，逐渐被唤醒深层次的一些记忆，也表明这项服务能够在一定程度上助益疾病的恢复。 李明华坦言，从事养老行业多年，自己面对衰老已经非常坦然，能够以更加乐观的态度去面对这样必然的结果。对于社会而言，养老服务的发展方向应该是，通过一代人的努力，营造美好的养老生活方式，在不久的将来，养老服务就像今天的美团下单一样，能够便捷、安全、快速的得到响应。 长寿是负担也是机会 上海浦江的这场颇具看点的活动，是华夏基金“投给想要的未来”《打开时间的宝藏》读书分享会今年的第三场品牌活动。这也是继首场北京站的“科技养老”和第二场成都站的“可持续养老”之后，开启直面年轻群体的“养老新职业”探索。 嘉宾之一的纽约大学博物馆学硕士、首漾养老联合创始人周航，打造了一所与众不同的养老院。这家养老院摆脱了公众对传统养老院的刻板印象，让人领略到养老院也可以很活泼、很前卫、很潮流，通过注入丰富的色彩和多元的活动，也令人感受到一群充满活力的老年人，以及一个充满希望的养老行业。 传统养老院聚焦医养结合的刚需，对精神文化的关注往往不多。基于自身专业背景及行业的稀缺性，周航与她的合伙人选择了养老加文化路线的探索。在首漾养老院里，不乏时尚大片的拍摄展览，露营的游园会，年轻化的标识标牌，还有跨界艺术活动等。多种形式的创新，都寄予了她们表达对老的态度和对未来的定义。 首漾养老的文化，已经随处可见地融入生活化场景中，养老院里的杯子、勺子、盘子，甚至每一个岗位，都有属于自己的原创IP。做可视化创意的目的，周航认为不仅可以缩短沟通的距离，还能够消解人与人之间、不同代际之间的矛盾与隔阂。在她的畅想中，未来的养老院，应该是没有围墙、包容多元的养老院，让每个年龄段都能绽放各自不同的精彩。 对于职场中的年轻人而言，养老职业能够创造实实在在的价值。在这项工作中，年轻人将他们的精神状态和兴趣带进养老院来陪伴老人，同时在与老人的互动中汲取智慧。年轻人跟老年人既能分担长寿产生的负担，也能够共享长寿带来的机会。 养老投资要趁早 对于更多的职场中的年轻人而言，似乎难以直接参与到养老事业中来，但在老龄化浪潮席卷之下，对于自身的养老规划，早做打算不失为明智之举。 最后亮相的嘉宾——华夏基金首席财富官、上交所特邀讲师魏威，分享了两点养老投资建议。第一，尽可能做到未雨绸缪，青年人做养老规划会比上了岁数再做规划更有意义，选择的品类更多。第二，养老是长期的规划，只有历经较长的时间，才更利于熨平市场的波动，获得相对理想的收益。根据历史经验，投资权益市场的时间越长，实现正收益的概率会逐渐增大。因此对于年轻人参与养老投资，可以选择权益市场占比更高的品种，如养老目标型基金产品。 在此次活动现场，随处可见活动举办方对公众养老的小巧思。活动现场中展示的“养老36计”是天天基金联合基金公司为平台用户共创的系列个人养老金投教内容及营销活动，覆盖投资者教育、基金公司品宣、基金经理IP打造及养老A+C+Y份额产品推广，通过线上触达、站外引流及线下投放等多矩阵结合的形式，达成平台用户对于个人养老金的深度认知。 作为一家专业基金销售机构，自成立以来，天天基金始终秉承“用户第一”的核心价值观，坚持以“为用户创造更多价值”为己任，不断提升产品体验和用户满意度，致力打造专业、值得信赖、便捷有效的互联网金融服务平台。 同时，天天基金不断深化投资者保护实践，积极通过持续有效的投教活动普及金融知识，推动投资者树立科学投资理念。作为直接面向和服务广大投资者销售机构，天天基金将始终把敬畏投资者、回报投资者、保护投资者作为一切工作的出发点和落脚点，积极探索将投资者教育有机融入公司各项业务，更好助力行业高质量发展。 出现在活动现场的养老计算器，凝聚了华夏基金对职场年轻人的养老关怀。在这个计算器上，只要输入自己的年龄、参加工作时间、月工资等信息，就能看到预计的退休后能领到的养老金，参与者可以提前猜猜自己能拿到多少和理想的养老金水平，比对一下和现实的缺口是多少。接下来，还可以根据预期的养老理财产品的年均收益率，制定一个专属的首笔投资+每月定投的计划。 作为行业内少有的拥有养老业务全牌照的基金公司，华夏基金一直是养老金管理的“先行者”，是业内首批全国社保、企业年金以及公募养老目标基金管理人，在养老领域积累20余年投资经验，并有着优异的长期投资业绩，无论是管理规模还是组合数量都居于行业前列。截至2022年底，华夏基金管理的各项养老金规模超3600亿元。 在个人养老金方面，在首批129只个人养老金Y份额基金产品中，华夏基金共有9只产品入围，在全市场可比的公募基金公司中，数量行业领先。华夏基金自2018年起发行全国首只养老目标基金以来，陆续推出11只养老目标基金，数量排名全行业前茅；在养老目标日期基金方面，布局了2035、2040、2045、2050、2055的产品，实现了对2030年到2055年退休人员的全覆盖。 根据养老目标基金Y份额二季度报告数据，截止今年6月30日，华夏基金旗下9只养老目标基金Y份额产品合计规模达9.02亿元，名列全市场排头兵。其中华夏养老2040三年Y管理规模超5亿元，位居全市场第二。 面对众多养老投资产品该如何取舍？诚如魏威在现场答疑时所言，对于年轻人来说，第一要务不是去研究透所有金融产品，而是尽可能去选择某一类品种，能够放心地满足自己人生中漫长的规划。在一个人的生命周期中，越年轻的时候越要去做更多的偏向于中高风险的投资。在自己的承受范围之内，当岁数增大涉及到养老的时候，就要把资产调到更加安全和防御的品种。 风险提示：1.“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，养老目标基金不保本，可能发生亏损。2.本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。

经济观察报作为主办方发起并主办的“金融发展新动能”2023资产管理高峰论坛成功举办，近二十位来自业内的专家学者分析2023年全球政治经济环境，洞察中国资管行业发展现状与未来，并就当前宏观经济形势、资产配置、数字金融、跨境金融等重磅议题展开研讨，寻找金融向好的新动力。 《经济观察报》副总编辑、经观传媒副总裁 郭宏超 在致辞环节，《经济观察报》副总编辑、经观传媒副总裁郭宏超表示，2023年全球经济全新复杂的发展格局下，中国资管行业规模持续攀升，呈现出一些中国特色的新趋势。资产管理行业迎来了长期的黄金发展机遇，同时也带来前所未有的挑战。不论是人民币国际化、数字化发展、养老金制度的落地，还是安全金融环境的打造，都对资管行业相关部门、机构提出了更高的要求。 中国人民银行金融研究所所长 周诚君 中国人民银行金融研究所所长周诚君强调了人民币在海外投资中的重要角色和价值，特别是在帮助企业降低汇兑成本和管理汇率风险方面的作用。此外，他指出，资管、财富管理等行业需要关注海外市场的需求，提供多样化的人民币金融产品和服务，促进人民币的国际化和使用。这将为中国企业和金融机构带来更广阔的市场机遇和挑战，同时也为全球市场主体提供更好的金融服务。 中银国际证券全球首席经济学家 管涛 中银国际证券全球首席经济学家管涛发表了题为《加强和改善与汇率市场化适配的外汇政策供给》的主题演讲，他认为汇率市场化是大势所趋，也是更好统筹发展和安全推动高水平对外开放的重要制度保障，为增强相关外汇政策供给，管涛提出以下几点建议：1、加强大型资本流动的监测预警2、加强宏观审慎管理和预期引导3、加快发展有深度和广度的外汇市场4、深入推进贸易投资自由化便利化。 渣打银行（中国）副行长 李峰 渣打银行（中国）副行长李峰在《以知促行，行稳致远》的主题演讲中表示，中国的财富管理行业的市场规模不断扩大，从需求端来看，中国的财富管理的规模井喷式上升。根据我国GDP及人均可支配收入增速比较预估，财富管理市场将保持稳定增长，预计到2025年，中国个人可投资资产规模突破350万亿元。在此背景下，财富管理机构机构应当用切实的产品和服务创新帮助投资者更好的管理投资风险，把握市场机遇，行稳致远。 在圆桌论坛环节，多位来自重要资管机构的企业代表围绕热点话题展开交流探讨，从不同角度分享了资管业界的实践经验，分享自身对当前资管行业热点思考与看法，为中国资管行业良性循环建言献策。 嘉宾合影 在“变局下的资产配置新趋势”的圆桌论坛环节，《经济观察报》财富与资产管理部主任、资深记者洪小棠作为主持人表示，宏观的投资环境越来越复杂，银行理财产品和公募基金管理规模产生了巨大的激烈的争夺战，各家机构应结合当前环境有针对性地服务广大投资者。 北银理财董事长步艳红表示，做好大类资产配置的核心包含两个方面，投研体系建设及资产管理的IT系统搭建。这是作为专业资产管理机构在资产配置方面体现核心竞争力，也是把握全球大类资产配置及将配置优势体现到产品设计和产品收益表现的关键。 华夏理财副总裁贾志敏表示，基于金融机构内部相关因素的演化，未来金融市场中的资管产品能够起到资源配置、尤其是财富分配的功能，这也将会推动宏观经济有效循环。 华夏基金副总经理孙彬认为，资产管理公司在理财产品净值化背景下，需要扩充对资产的研究范围，甚至在单一资产内部，比如权益资产，也需要开发更多的差异化策略，更好控制产品波动，为投资者提供更良好的收益回报。 招商基金首席配置官于立勇提出，公募基金应当从两方面出发改善管理体系，一方面是区分产品风格，在市场端更好实现和投资者需求匹配。 另一方面需要从投资者陪伴角度出发，引导投资者理解市场的波动特点。 嘉宾合影 在北京电视台主持人张伟主持的“2023年度市场回顾及主题投资机会”圆桌环节，交通银行私人银行部副总经理黄大海表示，面临复杂的市场环境，资管机构迫切需要提升全球化资产配置的能力，坚持做好投资策略的多元化，增强投资组合的抗风险能力。作为财富管理的专业机构，商业银行的私人银行也需要提升大类资产配置的服务水平，助力高净值客户顺利实现资产保值增值的投资目标。 中银理财有限责任公司副总裁仰栋提出今年国内经济处在一个回升向好的状态，从下半年的情况来看，随着基本面的不断的修复，以及稳经济政策的持续出台落地，资管机构要挖掘长期产业的概念，寻找差异化投资特色，积极做好布局。 中信证券资产管理业务总监、宏观策略与资产配置研究负责人、FOF业务部联席负责人徐鹏表示，为更好满足居民资产配置需求，金融机构需站在投资者角度出发， 理清投资者思路，预判其下一步动作，并加以科学引导，通过科学的货架、资产配置熨平波动。 嘉宾合影 在“个人养老投资新时代”圆桌论坛环节，国家应对人口老龄化战略研究原副组长、中国老龄科学研究中心副主任党俊武作为主持人与嘉宾们进行了深度探讨，他表示随着中老年群体规模的快速增加，我国已经进入长寿时代，并快速向深度老龄化迈进，对短钱为核心的现行金融体系带来重大挑战。党的十八大以来，我国在老有所养上持续发力，将积极应对人口老龄化上升为国家战略，其中作为老有所养的有力支撑，我国不断探索和发展个人养老金为重要制度安排、建立长钱为核心的新型金融体系，目前已经取得积极的进展，未来的努力方向是金融+老龄服务、金融+老龄制造等跨界融合，创新发展适应长寿时代要求的新的老龄经济，确保年轻人解除老年期的后顾之忧，确保老年人有长钱可用，有多元服务可以购买，有丰富的产品可以享用。这预示着新一轮以养老金融、健康金融和照护金融为主要板块的老龄金融资产投资浪潮的到来，需要全社会各主体共同努力，通过金融创新和高质量发展，把金融体系转型升级到适应老龄社会和长寿时代的新需求上来。 工商银行养老金业务部副总经理吕艾国提出，随着国家养老保障政策出台，国民对于自身养老需求的关注持续增加，养老金融行业发展驶入快车道。但养老金融业务发展面临着全民的养老金融教育工作任重道远、养老金融产品吸引力有待进一步增强、一站式养老金融服务供给能力不足的挑战。 光大理财副总经理李永锋表示，商业银行理财子公司，作为个人养老金理财产品的发行人和管理人，一定会积极地履行社会责任，与商业银行密切协同，发展好养老第三支柱，通过发行管理更丰富且适合老百姓养老需求的理财产品，积极唤醒老百姓的养老意识，促进投资者从“储蓄养老”到“投资养老”理念的持续转化。 中国民生银行总行产品专家夏萍表示，商业银行需要通过丰富养老产品货架，提供更人性化、有温度、有数据支撑的投资者服务来帮助投资者选择更适合自己的养老理财产品。 泰康养老首席职域业务执行官兼职域业务事业部总经理梁循标表示，在个人养老金推广过程中，在信息交互上需要给消费者更多的便捷性，建议进一步完善个人养老金信息管理服务平台建设，明确信息交互和共享的标准，加快信息交互速度，以提升消费者办理个养业务的体验，加快个人养老金制度的推广速度。 中信银行财富管理部财富顾问处副处长颜燕指出，国内金融机构个人养老金业务呈现出来起步晚、发展快的特点，但仍存在养老金融财富管理的方法论落后于客户的养老财富管理需求、养老产品迭代滞后于投资者需求以及养老金融的服务模式和目前客户需求不匹配的问题。

经济观察网 记者 洪小棠 8月25日，由经济观察报主办的“金融发展新动能--2023资产管理高峰论坛”在京召开。招商基金首席配置官于立勇在“变局下的资产配置新趋势”圆桌论坛上表示，这段时间，投资者对市场的信心低落。作为从业者我们需要去思考，怎样改进投资管理，让投资者有一个更好的持有体验。 于立勇坦言，这两个月市场持续回调，市场端较为冷清，老百姓参与投资的热情甚至比2015年股市剧烈波动时期还要低，这里面确实有很多值得思考的地方。 “从2019年到2021年，市场经历过一个持续的上涨，期间也经历了理财产品的净值化转型，老百姓非常积极的参与含权类基金产品，特别是固收+产品。但2021年以来市场回调，投资者体验普遍不太理想。这段时间，投资者对市场的信心比较低落。作为从业者我们需要去思考，怎样改进投资管理，让投资者有一个更好的持有体验。”于立勇表示。 对于不同产品类型与投资者的适配方面，于立勇认为，即使固收+产品，也有不同波动程度适应不同投资者的考虑，所以我们做产品设计时要进一步进行区分，希望能更好地匹配到不同风险偏好的投资者，让其拿得住、赚到钱。偏权益类产品方面，不同风格产品，波动程度也不太一样，需要投顾角色或FOF产品更好与客户对接。 从客户陪伴角度，于立勇表示，需要引导投资者理解市场波动特点。就像游泳，首先要熟悉水性，做投资也要理解市场的波动性。需要理解更高收益必然要承担一定的波动风险。            “含权高的产品承受风险多一点，收益可能会更好，但未必适合所有投资者。因为中间的波动很难熬，不一定能够坚持持有，例如最近也有一些固收+产品投资者切换到了存款类产品。但拉长时间看，市场相对比较困难的时候做切换，对于投资者长期获取权益类资产的回报是不太有利的。”于立勇进一步表示。 谈及近期市场的大幅下探所带来的持有体验不佳，于立勇坦言，哪怕长期参与市场的投资者，在面对最近市场大幅回撤的时候，还是会对心情有影响，所以要客观评估自己的风险承受能力。通过不同比例的股债等大类资产配置，能够让大家有一个好的体验熬过市场困难阶段，长期看投资收益则是按照风险承受能力来分配的。 于立勇认为，作为基金公司有责任提供体验感更好的产品，减少大家频繁决策的挑战，所以我们希望着力发展适应能力强、阿尔法来源分散、业绩持续性好的基金产品。这类产品短期不一定排在最前列，但拉长时间看能够创造不错的超额回报，这也是我们努力的方向之一。 在长期业绩稳定较好与短期排名靠前之间所产生的矛盾是，于立勇坦言，在现有机制下，基金经理可能会有顾虑：排不到最前列就进不到各个代销平台的屏幕前两屏，就意味着不会被投资者关注到。 “投资要有长期思维和视角，三年、五年业绩稳定较好，短期不一定得到很多关注，但长期会吸引到大量忠实客户。此外，基金行业同样面临资产负债管理的问题，客群、产品和投资应放在一个链条去考虑。产品设计和投资管理，直接影响到持有体验。”于立勇认为。 此外，于立勇介绍称，招商基金在内部投研建设上，努力打造体系化的能力拼图，通过固收+业务和FOF业务提供解决方案满足不同客群的差异化需求。在固收+产品上，强化内部运作的纪律要求，风控部门跟踪评估波动程度及回撤状态，投资中强化绝对收益思维。 谈及后市，于立勇认为，不少产业仍处于蓬勃发展进程中，股市收益来源于产业发展，很多优秀企业家仍在不断地创造价值。虽然短期市场情绪较为悲观，在底部区域可能还要承受一段时间煎熬，但目前权益类资产性价比较高，有较好配置价值。

 欧阳晓红/文 一 中长期资金要来了吗？ 8月24日，当存量内卷、增量纠结，A股低迷，经济修复乏力，各方献计寻策之时，中国证 监会召开了全国社保基金理事会和部分大型银行保险机构主要负责人座谈会（下称“会议”）。 会议称，在国内经济转型升级、金融市场改革深入推进、长期利率中枢下移的新形势下，养老金、保险资金和银行理财资金等中长期资金加快发展权益投资正当其时。会议提出各类机构要不断加强投研能力建设，壮大投资人才队伍，建立健全投资管理体系，推动建立三年以上的长周期考核机制，着力提高权益投资规模和比重。 当天，上证综指、深证成指、创业板指分别报收3082.24（+0.12%）、10256.19（1.02%）、2064.57（1.26%）；连续13日流出的北向资金当天转为净买32.33亿。以8月24日为基准，近5日、10日、30日、60日分别净买-285亿、-614.72亿、-206.37亿、-140.94亿。由此可见，近十日的外资流出规模较大。 前一交易日的A股曾深度回调。事实上，8月以来，A股市场颇为震荡：沪指跌破3100点关口，最低探至3072.95点，创去年12月30日以来新低，市场情绪低落。 8月24日，离岸人民币兑美元汇率（CNH）报收7.2809，但8月17日盘中最低触及7.3494，接近去年最低位；与今年1月高位相比，跌幅超8%。 而去年底市场信心恢复时，离岸人民币兑美元汇率曾从2022年10月25日最低时的7.3753升至2023年1月16日最高的6.6969，涨幅10.13%。与之对应，外资流入中国市场，其也会分别进入股票、债券等市场，意味着其持有的人民币资产规模上升；反之，当外资流出时，规模则下降，资产价格下行。 相关统计显示，外资在2021年末之前持续增持人民币资产，截至2021年12月末累计逾10万亿元，其时人民币兑美元汇率在6.3左右。之后，尤其美联储自2022年3月开启加息周期，人民币汇率开始走软。截至2022年10月末，外资持有的人民币资产规模降至9.2万亿元，对应的人民币兑美元汇率也跌至7.37。 换言之，资本流入与汇率正相关：当资本流入，人民币升值，反之亦然。可见，目前资本流动与人民币汇率、资本市场运行、资产价格变动等密切相关。 当下，中国经济修复承压、人民币汇率波幅较大、A股亦频频调整，似乎进入了经济增长动能有所减弱的特殊历史时期。但如上述证监会座谈会所言，当前我国经济正处于疫情后稳定恢复和实现高质量发展的关键时期，居民财富管理、资产配置和养老投资需求不断增加，中长期资金参与资本市场改革发展面临着难得机遇。 会议称，参会机构一致表示，将更好发挥中长期资金的市场稳定器和经济发展助推器作用，正确看待市场短期波动，把握长期向好的大势，强化逆周期布局，加大权益类资产配置。其潜台词便是“稳市场的中长期资金可能要来了”，这对投资者来说，无疑是一则利好消息。 或许，也是市场“磨底”的巧合？恰是在8月24日，持续流出的外资终于转向净流入。 8月21日，官方公布的1年期贷款市场报价利率（LPR）为3.45%，5年期以上LPR为4.2%（不变）。本次LPR调降恐不及预期，A股当日表现欠佳，上证综指报收3092.98（-1.24%），“似乎货币政策很难再给市场惊喜了！”有市场观点称。 对于此次降息，中银证券认为，后续需要关注三点：一是结合LPR报价与存量房贷利率调整来看，后续房贷利率政策仍然可期，目前部分地区机构如国家金融监督管理总局陕西监管局已选取22家主要银行机构，就存量房贷利率调整的影响开展调研；二是利率政策方面还需关注1年期LPR引导下的存款利率调整；三是货币政策方面，三季度地方债发行提速，流动性压力较为明确，降准可期。年内是否存在第三次降息，取决于未来的基本面环境，若再次出现极低的月度新增信贷和持续低于7天逆回购利率的资金水平，仍可能触发降息。“存量房贷利率调整落地不会太晚。” 不经意间，市场意识到或需用全新范式去理解中国经济的变化。这关乎广义的存量与增量。 二 其实，“从增量范式转向存量范式是正确理解当前中国经济的前提。”西京研究院院长赵建撰文指出，中国已经走完了为积累原始资本的“大投资时代”，当前处于如何向存量资本资产要红利的“运维时代”。 在赵建看来，任何一个经济体的发展模式从增量范式转向存量范式的时候，都要经历一个动荡的宏观时间。此时，对国家经济的治理能力是一个极限的考验。如何理解现代经济及其内生的不稳定性，是治理机制和体系建立的前提。内生的不稳定性往往意味着发展和风险并存，要发展必须容忍一定的风险。 他认为，中国已经过了粗放的大投资时代，正在进入高质量的产业升级和存量运维时代。现在就看如何维护基于全球化的产业链供应链，盘活、激发主导内循环的市场经济和民营企业，让消费成为经济循环的内生动力，全面提升中国国家资产的资产周转率。 赵建甚至觉得，当前的一切宏观政策，都需要围绕改善和提升微观主体的资产负债表而努力。而当前资产负债表的问题，虽然表现在负债端，但本质上还是资产端的估值和收益率问题。资产的估值则需要一个强大的资本市场，需要金融治理体系的完善。 再回到决策层近期提出的“活跃资本市场”，结合“房地产市场”的表现，包括从中国央行不调降5年期LPR来看，综合考虑，也许能悟出些许端倪。 经济学家林义相指出，活跃资本市场一是为了刺激消费、助力经济复苏和经济发展，这是要解决当前问题的目的；二是为了在更长时期内融更多的资金、特别是支持实体经济，这是有些人眼中的资本市场存在的理由。 在林义相看来，中长期的目标，或者说更重要的目标是为了中国经济增长模式的转换，通过“启动股市，接力房市”，实现经济增长的核心模式由过去二十多年的“房地产+经济增长”转化为“资本市场+经济增长”。这才是活跃资本市场的最重大的意义所在。 所有这一切，都需要投资者继续留在股市，并且，要吸引更多的新投资者进入股市。 不过，理想丰满现实骨感。从8月4日开始，上证综指又一路下挫，至24日跌幅超6%。 “活跃资本市场，说直白点，就是要活跃股票市场；就是要股市上涨，要股民们少赔钱或者赚钱、多赚钱。”林义相说。 二者如出一辙，均旨在投资者期待已久的“赚钱效应”。但“赚钱效应”背后的存量与增量恐难以“切割”，甚至“拉扯”不清，超出预期。比如，中资房企的美元债问题，其余额之大恐怕超出管理层预期——它可能会导致新增的融资款无法用于“保交楼”项目。 三 那么，存量与增量“拉扯”之间，问题出在哪？ “社会在发展，科技在进步。增量仍然在涌现，就是新技术、新发明。如果足够大，就可以增量与存量共存与发展”一位私募基金管理人冯建设说，“存量，更多是社会发展与技术进步遇到瓶颈，停滞不前的结果。” 他认为，曾经被誉为材料革命的石墨烯、第四次工业革命的3D打印（也有人把人工智能称为第四次工业革命），包括寄予厚望的物联网、5G，以及VR、AR、MR等，都没能展现出预想的结果。“而医学与医药的进步，让人类总量不断增加与长寿。这带动消耗的增长，而消耗的不仅仅是物质，还有精神的内耗。” “活跃资本市场”给了大家很大的希望与期待。“A股，有如此结果，除了本身存在的问题，可能还与政策不及预期有关。”冯建设认为， 不过，冯建设觉得宏观经济与A股几乎隔离，即使沪指跌至极值，也不会过于撼动经济。 如此，我们究竟需要什么样的经济政策？在北京大学光华管理学院院长刘俏看来，从提升生产率和整体价值的角度出发，中国有实施积极宏观政策的巨大空间，需要一个更加积极的财政刺激方案；积极宏观政策需要实现精准抵达，虽然短期需要考虑怎样更好地修复总需求不足，但其侧重和最终的出发点还是在于解决结构性问题并支持新的节点行业的快速发展——中国目前阶段的总需求不足很大程度上还是应该归因于经济社会发展中的一系列结构性痼疾。 刘俏撰文表示，实施积极的财政政策，要求我们一方面大力推动节点行业投资，加速新旧动能转换；另一方面，果断开启结构性改革，聚焦解决制约中国生产率增长的结构性问题——我们必须理解，短期的需求不足问题大多植根于长期的结构性痼疾。“中国迫切需要用应对金融系统风险的方法化解房地产风险。在未来很长一段时间内，房地产仍将是中国国民经济生产网络里的节点行业，但其商业模式和整个业态将发生根本改变。” 刘俏建议，当经济还有增长动能时，经济政策的出发点应该是倾注所有来确保经济快速、高质量地增长，中国需要一个雄心勃勃的投资计划去高强度地投资那些支撑生产率增长的节点行业，并尽快启动一系列滞后已久的结构性改革。 上海财经大学高等研究院特聘教授、湖北经济学院财经高等研究院教授田国强撰文表示，当前中国经济形势仍未出现重大好转，其中有疫情和外部经济形势冲击的原因，但更重要的是由于近些年逐渐积累起来并造成深远影响的三个重大变化：（1）中美两国大国战略重大变化；（2）政府监管和政策变化过多、过频、过急、过激；（3）观念性因素和社会舆论导向发生偏差。 “恢复民营经济、民营企业家的信心和对他们的信任。如何恢复？归根结底还是主要靠坚定不移坚持以经济建设为中心的改革开放！”田国强说。 回到权益市场，历经近一个月的减持，北向资金到底在想什么？ “中国经济长期增长基调不变，投资者宜保持谨慎乐观。”富达国际称。 富达国际亚太区股票投资主管MartyDropkin表示，中国股市在过去一个月经历了大幅抛售，人民币兑美元汇率走弱，甚至迫近疫情严峻时期水平。在经济数据疲软以及金融和房地产行业再次承压后，投资者重新调整了对中国GDP增长和政策支持预期，也导致市场近期出现疲软。然而，尽管市场前景充满挑战，投资者宜保持谨慎乐观，不应忽视中国经济长期增长前景，以及长线潜在投资机遇。 目前中国股市估值较历史水平以及亚洲其他市场而言颇具吸引力。例如，MSCI中国指数1年远期市盈率（PE）约为10倍，低于过去10年中平均的11.4倍，相对亚洲其他市场的折让接近过去20年来最大幅度。此外，大多数行业的企业盈利周期已经触底，市场预测中位数也显示，MSCI中国指数在2023年和2024年的盈利有望实现两位数增长。然而，投资者仍需保持谨慎。 “在中产阶级不断壮大、收入水平持续提升和科技创新的推动下，长期来看，投资中国仍然是长线投资的一方沃土。”Marty Dropkin称。 是这样吗？8月24日，持续十余日流出的北向资金至少转向流入了，这是一个好的开始吗？ （应采访者要求，冯建设为化名）

经济观察网 记者 洪小棠 8月25日，由经济观察报主办的“金融发展新动能--2023资产管理高峰论坛”在京召开。华夏基金副总经理孙彬在“变局下的资产配置新趋势”圆桌论坛上表示，“在资管新规推出之前，我们做的更多的是追逐收益，随着理财产品净值化到来，作为投资管理人员，切实的感受到光追逐收益是不够的，我们需要去控制波动、管理波动。在理财产品净值化的过程当中，我们的投资逻辑和目标发生了重大的变化，从追逐收益逐步地向管理波动转变。” 在全球化屡次被提及的当下，如何做好资产配置？在孙彬看来，全球化似乎出现了一些逆转，尤其目前各个国家都在强调发展中的自身供应链安全。而在逆转全球化的过程当中，全球各类资产的相关性在大幅下降。 孙彬认为，“当下全球资产相关性的下降，提供了管理波动率更好的工具和市场环境。所以我们也在公募产品上应用了全球多资产投资，我们的研究团队不断扩充对资产的研究范围，甚至在单一资产内部，比如权益资产也需要开发更多的差异化的策略，去控制好波动，提高夏普比。” 而在全球多资产投资背景下，孙彬表示，随着跟踪市场、跟踪资产、跟踪策略的增加，投资的系统化、智能化更加重要。 “一般一位股票基金经理能覆盖200个股票基本就是极限了。随着人工智能技术的发展，信息处理能力大幅超越人脑的信息处理的。而现在上市公司越来越多，我们怎么保证在全市场几千只股票当中充分找到符合自己投资逻辑的股票？我们需要智能化的系统，要建立一套研究和组合管理系统，系统帮助基金经理扩大自己的能力半径。”孙彬认为。 此外，谈及组合投资目标的，孙彬归纳为收益、波动和期限是投资组合目标的三个重要因素，但也构成了“不可能三角”。 孙彬解释称，想追求高收益，往往要承担高波动；想稳定，就需要将收益率预期降低，但实际操作中，如果收益率长期偏低，投资者往往又不会持有太长期限。 谈及资产配置的方法论，孙彬用烹饪来比喻组合管理。孙彬表示，首先我们需要给厨师提供最丰富的菜品和食材，因为“巧妇难为无米之炊”。食材丰富了，才能够满足客户不一样的口味。菜品上桌后，要看客户吃起来感受如何，咸了回个锅，淡了加点盐，冷了再热一下。期间过程的管理非常重要，通过实现流程多元化来提高资产配置，改善组合绩效。 展望后市，孙彬认为，历史每一次重大决策之后经济都会重新走向正常的轨迹。这一次政治局会议提出稳定增长、刺激消费、扩大内需的手段和方向，包括把消费、先进制造和经济转型高度有机的结合起来，在有庞大的需求，又有优秀的企业家，及正确的政策引导下，相信中国经济会保持健康稳健的高质量发展，进一步推动资产价格走强，推动居民财富持续积累。

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【本期导读】当地时间8月23日至24日，习近平主席在南非约翰内斯堡出席金砖国家领导人第十五次会晤并发表重要讲话，为深化金砖合作提出四点主张。沙特、埃及、阿联酋、阿根廷、伊朗、埃塞俄比亚6国获邀正式成为金砖大家庭新成员。习近平表示，这体现了金砖国家同发展中国家团结合作的决心，将给金砖合作机制注入新活力，进一步壮大世界和平和发展的力量。 国际社会高度评价习近平主席此次重要活动和讲话，认为中国对世界的影响力日益显著，引领金砖机制在全球事务中发挥越来越重要的作用。 (责编：卫嘉、白宇) 分享让更多人看到

　　当地时间8月24日上午，国家主席习近平在约翰内斯堡出席金砖国家领导人第十五次会晤特别记者会。会议宣布，邀请沙特、埃及、阿联酋、阿根廷、伊朗、埃塞俄比亚正式成为金砖大家庭成员。习近平发表重要讲话。　　新华社记者 谢环驰摄 　　本报约翰内斯堡8月24日电  （记者杜尚泽、刘少华）当地时间8月24日上午，国家主席习近平在约翰内斯堡出席金砖国家领导人第十五次会晤特别记者会。 　　会议宣布，邀请沙特、埃及、阿联酋、阿根廷、伊朗、埃塞俄比亚正式成为金砖大家庭成员。 　　习近平发表重要讲话。习近平指出，金砖国家都是具有重要影响的国家，对世界和平和发展肩负重要责任。在本次会晤中，我们围绕当前国际形势、金砖国家合作等问题进行了深入交流，达成广泛共识，发表了峰会宣言，取得了丰硕成果。 　　习近平指出，五国领导人一致同意，邀请沙特、埃及、阿联酋、阿根廷、伊朗、埃塞俄比亚成为金砖大家庭成员。中方对这些国家表示祝贺，对主席国南非和拉马福萨总统所作努力表示高度赞赏。 　　习近平强调，这次扩员是历史性的，体现了金砖国家同发展中国家团结合作的决心，符合国际社会期待，符合新兴市场国家和发展中国家共同利益。这次扩员也是金砖合作的新起点，将给金砖合作机制注入新活力，进一步壮大世界和平和发展的力量。我相信，只要我们齐心协力，金砖合作大有可为，金砖国家未来可期。让我们共同努力，谱写新兴市场国家和发展中国家团结合作谋发展的新篇章！ 　　南非总统拉马福萨主持，巴西总统卢拉、印度总理莫迪和俄罗斯总统普京（线上）出席。 　　会议通过并发表《金砖国家领导人第十五次会晤约翰内斯堡宣言》。 　　蔡奇、王毅等参加会议。 　　《 人民日报 》（ 2023年08月25日 01 版） (责编：胡永秋、袁勃) 分享让更多人看到

　　当地时间8月24日上午，国家主席习近平在约翰内斯堡出席金砖国家同非洲国家及其他新兴市场和发展中国家领导人对话会。习近平发表题为《�哿ν�心 携手同行 迈向发展共同体》的讲话。　　新华社记者 李学仁摄 　　当地时间8月24日上午，国家主席习近平在约翰内斯堡出席金砖国家同非洲国家及其他新兴市场和发展中国家领导人对话会。　　会议由南非总统拉马福萨主持，巴西总统卢拉、印度总理莫迪、俄罗斯总统普京（线上）和60多位非洲国家及其他新兴市场和发展中国家领导人或代表，以及联合国秘书长古特雷斯、新开发银行行长罗塞夫等国际和地区组织负责人出席。这是与会领导人集体合影。　　新华社记者 李学仁摄 showPlayer({id:"/pvservice/xml/2023/8/25/3c9333c9-3097-45ad-999e-c1ad2c16e813.xml",autoplay:0,width:640,height:360}); 　　■ 发展承载着人民对美好生活的向往，是发展中国家的第一要务，也是人类社会永恒主题。今年是联合国2030年可持续发展议程的中期评估年。目前，多数可持续发展目标落实缓慢、令人担忧。全球发展事业面临巨大挑战。国际社会要以天下之利为利、以人民之心为心，推动发展问题重回国际议程的核心。要提高发展中国家在全球治理中的代表性和发言权，支持发展中国家实现更好发展。要坚持真正的多边主义，构建全球发展伙伴关系，为共同发展营造安全稳定的国际环境 　　■ 中国始终同发展中国家同呼吸、共命运，过去是、现在是、将来也永远是发展中国家的一员！我提出全球发展倡议，就是为了让全世界聚焦发展，为落实可持续发展议程提供助力。去年，中国举办首届全球发展高层对话会，推出一系列发展合作举措，取得可喜进展。我们坚持发展优先，加大了资源投入，已经成立全球发展和南南合作基金，中国金融机构即将推出专项资金，专门用于落实全球发展倡议。我们坚持行动导向，深化了务实合作。200多个合作项目开花结果，减贫、教育、卫生等领域合作机制不断拓展。我们坚持创新驱动，增强了发展动能。聚焦绿色发展、新型工业化、数字经济等重点领域，推进新工业革命伙伴关系建设，助力高质量发展。我们坚持共克时艰，提升了发展韧性。启动中国―联合国粮农组织南南合作信托基金，向许多国家提供粮食援助、分享农业技术知识，发起全球清洁能源合作伙伴关系，助力实现能源安全 　　■ 中国是非洲的可靠朋友，过去10年向非洲提供大量发展援助，参与建设6000多公里铁路、6000多公里公路、80多个大型电力设施。下阶段，中国将同非洲国家开展更多合作，支持非洲增强自主发展能力，包括提供卫星测绘成套数据产品，实施“智慧海关”合作伙伴计划，协同联合国教科文组织开展“全球发展倡议助力非洲未来”行动，积极支持非洲实现可持续发展。让我们坚定信心，众志成城，携手构建发展共同体，不让任何一个国家在世界现代化进程中掉队 　　 　　本报约翰内斯堡8月24日电  （记者杨学博、管克江）当地时间8月24日上午，国家主席习近平在约翰内斯堡出席金砖国家同非洲国家及其他新兴市场和发展中国家领导人对话会。 　　会议由南非总统拉马福萨主持，巴西总统卢拉、印度总理莫迪、俄罗斯总统普京（线上）和60多位非洲国家及其他新兴市场和发展中国家领导人或代表，以及联合国秘书长古特雷斯、新开发银行行长罗塞夫等国际和地区组织负责人出席。 　　习近平发表题为《�哿ν�心  携手同行  迈向发展共同体》的讲话。（讲话全文见第二版） 　　习近平指出，发展承载着人民对美好生活的向往，是发展中国家的第一要务，也是人类社会永恒主题。今年是联合国2030年可持续发展议程的中期评估年。目前，多数可持续发展目标落实缓慢、令人担忧。全球发展事业面临巨大挑战。国际社会要以天下之利为利、以人民之心为心，推动发展问题重回国际议程的核心。要提高发展中国家在全球治理中的代表性和发言权，支持发展中国家实现更好发展。要坚持真正的多边主义，构建全球发展伙伴关系，为共同发展营造安全稳定的国际环境。 　　习近平指出，中国始终同发展中国家同呼吸、共命运，过去是、现在是、将来也永远是发展中国家的一员！我提出全球发展倡议，就是为了让全世界聚焦发展，为落实可持续发展议程提供助力。去年，中国举办首届全球发展高层对话会，推出一系列发展合作举措，取得可喜进展。我们坚持发展优先，加大了资源投入，已经成立全球发展和南南合作基金，中国金融机构即将推出专项资金，专门用于落实全球发展倡议。我们坚持行动导向，深化了务实合作。200多个合作项目开花结果，减贫、教育、卫生等领域合作机制不断拓展。我们坚持创新驱动，增强了发展动能。聚焦绿色发展、新型工业化、数字经济等重点领域，推进新工业革命伙伴关系建设，助力高质量发展。我们坚持共克时艰，提升了发展韧性。启动中国―联合国粮农组织南南合作信托基金，向许多国家提供粮食援助、分享农业技术知识，发起全球清洁能源合作伙伴关系，助力实现能源安全。 　　习近平强调，中国是非洲的可靠朋友，过去10年向非洲提供大量发展援助，参与建设6000多公里铁路、6000多公里公路、80多个大型电力设施。下阶段，中国将同非洲国家开展更多合作，支持非洲增强自主发展能力，包括提供卫星测绘成套数据产品，实施“智慧海关”合作伙伴计划，协同联合国教科文组织开展“全球发展倡议助力非洲未来”行动，积极支持非洲实现可持续发展。让我们坚定信心，众志成城，携手构建发展共同体，不让任何一个国家在世界现代化进程中掉队。 　　与会领导人集体合影。 　　蔡奇、王毅参加对话会。 　　《 人民日报 》（ 2023年08月25日 01 版） (责编：胡永秋、牛镛) 分享让更多人看到

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进入8月以来，多家新能源车企推出降价促销活动，尤其以8月14日特斯拉的降价最引人注目。新能源车企会掀起新一轮价格战吗？这一轮降价潮中，又有多少老车主遭遇“背刺”？ 作者 | 宋子豪 8月14日，特斯拉官宣即日起Model Y长续航版起售价从31.39万元降为29.99万元，Model Y高性能版从36.39万元降为34.99万元，双双降价1.4万。此外，特斯拉Model 3现车上线8000元限时保险补贴，相当于变相降价0.8万。 特斯拉的每次价格调整都能引起讨论，此次也被解读为新能源车企又开始了新一轮价格战。进入8月以来，已经有极氪、哪吒、长城、蔚来等品牌的部分车型相继降价促销，活动金额从8000元到5.7万不等。 对于部分老车主来说，则面临“提车即贬值”“新车一周贬值几万”等情况。 车企降价究竟算不算“背刺”老车主？这一轮价格战的战火又将席卷多少品牌？ 1、提车一周，血亏三千 消费者并非无法接受“早买早享受，晚买享折扣”，作为一个长销售周期的产品，一些消费者忍受不了的是“刚提车就降价”。 “提车不到一周便降价3000元，被狠狠地背刺了一把。”一位在长沙购买比亚迪驱逐舰05的车主这样形容自己的购车经历。 他告诉《豹变》：“目前全国统一降价好像是3000元，但是8月15日看到湖南这边有人说降了5000元。” 大多数消费者购车前都会反复跟销售确认近期没有降价营销活动，因此，在听说降价之后，该车主立即找经销商要求退还差价。 经销商的回复却变成了和厂商相互推诿，该车主说：“经销商都说是厂家降价，他们也不知道会有这个降价。厂商就是说没有降价，让我们去看官方售价都没有降，是经销商的行为。” 为了追回损失，购买该车型的车主建立了维权群，与经销商协商。他透露，不同经销商也给出了价值不等的赔偿。 “群里面，我知道最好的是补偿了6次保养，还有就是两次保养加升级车膜，再送小家电。我找经销商谈了半个月，就只给了两次保养。”他说。 另一名购买比亚迪秦的车主则告诉《豹变》，自己通过厂商的协助，已经成功退回差价。 “我交款之前问了销售，我说听说网上有消息降价了，被销售否认。提完车回来我接到其他车行推销电话说现在降价优惠。随后我咨询了比亚迪客服，她让我留下信息去核实处理。” 经过厂商施压，经销商很快同意退差价：“目前经销商已经联系我退款3000元，但收回了之前赠送的4张保养券。” “背刺老车主”不是第一次引发讨论，之前就有过“车企降价，老车主维权”的新闻。 最为著名的是，今年1月6日特斯拉部分车型降价的第二天，特斯拉老车主拉横幅控诉“昨日提车，今日降价”。4月，特斯拉部分车型再次降价销售，又引发车主写联名信维权。 然而，虽然老车主维权声势浩大，但要求车企降价后退还差价并没有现行法律法规支持。最终，相关维权最后往往不了了之，只是给降价车企冠上“割韭菜”的名号，仿佛消费者买的不是新能源车，是韭菜收割机。 新能源车企也在关注这个话题。 7月20日，由于新上市的2024款哪吒S“增配降价”，哪吒汽车也被老车型车主控诉为“背刺老用户”。舆论发酵之后，哪吒CEO张勇回复称，汽车作为消费品，同样性能和质量，价格一定会越来越低，但对老用户会尽力补偿。 后续哪吒汽车推出了免费加电1000度，或加装氛围灯、门把手等四选一的补偿活动。 虽然降价之后，有所补偿，但消费者更担心今后自己会被其他车企背刺，车企之间的价格战会成为主流吗？ 2、从指责特斯拉，到成为特斯拉 在降价这条路上，许多车企正在成为特斯拉。 今年1月6日，特斯拉官网直接下调全系售价，原价26.59万的Model 3降至22.99万，原价28.89万的Model Y降价至25.99万，创下历史新低。 降价对销售的促进作用显而易见，财报显示，特斯拉2023年一季度全球累计交付新车42.2万辆，同比增长36%，同时总营收同比增长24%至233.29亿美元。 但降价也引发了车主维权。2023年4月特斯拉再次全系下调售价时，《北京商报》发布了一篇名为《特斯拉降价伤人伤己》的文章。 文章指出，“伤己”是说降价蚕食了特斯拉的收入，今年一季度特斯拉净利润同比下降24%至25.13亿美元，汽车业务毛利率跌至21.1%，同比下滑11.8个百分点。同时，自由现金流为两年来最低点。 至于“伤人”，不仅伤了老车主，还伤了其他品牌。 特斯拉是新能源车的市场标杆，其带头降价后，绝大数新能源车企为了守住市场，纷纷选择跟进降价。 加上2023年1月起，国家对新能源车企的补助正式退出，不少国内新能源厂商的销量大幅减少，比如，小鹏汽车今年1月销量环比减少53.8%，同比降低59.6%，零跑环比降低86.6%，同比降低85.9%。 值得注意的是，8月以来的车企降价，特斯拉不是发起者，而是跟进者。 在今年7月6日的中国汽车论坛上，包括特斯拉、比亚迪、长城、上汽等在内的16家主流车企曾共同签署《汽车行业维护公平竞争市场秩序承诺书》。其中最为引人注目的一条是：“厂商承诺不以非正常价格扰乱市场公平竞争秩序。” 此举被外界解读为新能源车企握手言和，承诺不打价格战。 但就两天之后的7月8日，中国汽车工业协会发布声明，称该承诺书中“不以非正常价格扰乱市场公平竞争秩序”涉及“价格”表述，表意不当，有违《反垄断法》精神，现将上述条款从承诺书中删除。 “停战协议”作废之后，极氪、哪吒、长城、蔚来等品牌相继推出降价促销活动，具体金额从8000到5.7万不等。除了现金优惠，还有厂商通过推出赠送保险等福利制度、新车型增配降价等方式进行促销。 8月21日，理想也被爆出多地推出补贴政策，优惠幅度约为1.5万-2.3万元。有用户在社交平台分享当地的优惠政策：浙江尾款直减1.5万，其中1万的额度是全国的，5000的保养基金是浙江独有，额外赠送2000油卡。 车企们从指责特斯拉，到成为特斯拉。 不过，消费者经历过年初价格战之后，对车企接连降价异常敏感，新一轮新能源车价格战会愈演愈烈吗？ 3、价格战还要持续多久？ 8月车企降价营销频发的一个原因是，8月到了年中营销节点。 对于汽车行业来说，通常6-8月是销售淡季，9月、10月则是被称为“金九银十”的销售旺季。厂商往往选择8月开始促销活动，既能提高淡季销量，又能为“金九银十”预热。 还有不少车企将每年8月18日设为818购车节，几乎相当于汽车行业的“双11”。 早在2018年的8月18日，汽车之家联合湖南卫视818晚会，并加以线上车展和线下组织经销商购车节的方式造节营销。 到了2021年8月，易车联合浙江卫视举办了首届“超级818汽车狂欢夜”，通过“晚会+购车节”的形式展开大规模促销活动。 不过，以往多是燃油车加入8月的营销活动，但今年国内新能源车企也纷纷加入降价促销。 此轮降价中可以大体分为两类，第一类是厂商降低出厂价，第二类的是当地政府给出的补贴被看作车型降价。比如上述理想的降价中包含四川地区政府补贴金额1万元，由于理想汽车异地开票，所以相当于全国降价活动。 2023年1月，实行了13年的新能源车国补退出之后，为提振新能源车消费全国多地都曾出台相关补贴政策。 据中国汽车工业协会统计分析，2023年1月，我国新能源汽车产销分别完成42.5万辆和40.8万辆，环比分别下降46.6%和49.9%，同比分别下降6.9%和6.3%。 此后，北京、上海、湖南、安徽等地相继推出新能源车置换补贴政策，个人消费者报废或转出名下在本地注册登记且符合相关标准的小汽车，并购买新能源汽车的，将给予资金补贴。山东、江苏、浙江等地购买新能源车最高可领6000元购车消费券。 在部分车型的宣传中，地方性的补贴也被当成是车型降价。 除去营销节点和地方性补贴的因素，今年确实有不少车企存在销售压力。比如，哪吒汽车在2022年全年交付量为15.21万辆，同比增长118%。 但根据哪吒汽车官方公众号发布的数据显示，哪吒汽车在2023年前7个月共交付汽车7.25万辆，同比下滑6.11%。哪吒此前定下了2023年25万辆的交付目标，目前仅完成了29%。 8月3日，哪吒汽车相关工作人员接受《每日经济新闻》采访时表示，哪吒汽车仍然保持25万辆的全年销量目标不变。这意味着在今年剩下的5个月中，哪吒汽车的月均销量要达到3.55万辆才能完成目标，而在前7个月，哪吒汽车的月均销售量约为1万辆。 类似的，比亚迪在3月召开的业绩大会上曾经提出，2023年销售目标保底300万辆，争取360万辆。 比亚迪2023年1至6月累计销量约为125.6万辆，与去年同期相比增长了95.78%，接近于翻番，但是对比300万的目标，下半年的压力也不小。 此外，根据其他新能源车企公布的上半年销售数据，在前6个月，年度目标完成度最高的特斯拉，也只达到全年销量目标的49.39%。 哪吒、蔚来、领跑、深蓝、小鹏5家新能源车企，上半年销量不到全年销售目标的30%。 这样看来，新能源车企如果想完成全年目标，价格战的战火也许会继续蔓延。

IT之家 8 月 26 日消息，据外媒 businesstimes 报道，总部位于纽约的人工智能初创公司 Hugging Face 已进行了一轮 2.35 亿美元（IT之家备注：当前约 17.13 亿元人民币）的融资，估值为 45 亿美元（当前约 328.05 亿元人民币）。 IT之家注意到，投资者包括谷歌、亚马逊、英伟达、Salesforce、AMD、英特尔、IBM 和高通。Hugging Face 首席执行官克莱门特・德兰格（Clement Delangue）表示，这些资金将主要用于招聘人才，以在人工智能领域保持竞争力。目前员工人数为 170 人。 Hugging Face 此前发布了 Llama 大语言模型，可供绝大多数公司免费使用。AI 开发人员可以在其中共享代码、模型、数据集，其中的开发工具让开源 AI 模型更简单地运行。 德兰格表示，大公司投资的原因之一是：他们的员工正在积极使用该平台。他预测，未来几年使用 AI 模型的软件开发人员数量将会增加。“也许五年后，你将拥有大约 1 亿 AI 构建者。如果他们所有人都整天、每天都使用 Hugging Face，我们显然会处于有利位置。”

“到2030年，全球半导体市场预计将达到1万亿美元，比2021年的6000亿美元增长约70%。”《日本经济新闻》22日援引麦肯锡报告数据称，随着全球半导体产业需求增加，泰国、印度正式加入半导体制造投资竞赛。印度正在深化与美国、日本的合作伙伴关系。泰国政府则通过扩大企业税收减免范围，让芯片企业从中受益。此外，马来西亚、新加坡、越南等也在发展半导体制造产业。毕马威咨询总监横山大辅日前表示，在吸引半导体企业的竞争中，“亚洲正在经历一场混战”。 在美国推出遏制中国芯片发展计划之际，印度一直在寻找机会，从重组供应链中获益。2021年，印度政府批准了一项7600亿卢比（约合670亿元人民币）的计划，以支持国内半导体和显示器制造。 今年7月底，印度总理莫迪在2023年印度年度半导体论坛上表示，欢迎全球芯片企业到印度落户，并为全球芯片行业提供良好的发展机遇。在半导体制造方面，印度拥有众多优秀的工程师和科学家，在软件开发、IT服务和电子设计方面，也有一定经验。此外，印度庞大的消费市场成为吸引芯片巨头的最大原因之一，但印度芯片行业目前还主要集中在中低端，缺乏高端芯片的消费市场优势。 尽管莫迪努力“推销”印度作为半导体基地的“可靠地位”，但印度芯片发展的劣势也非常明显，其糟糕的电力等基础设施让芯片跨国企业感到担忧。此外，印度芯片的补贴进程十分缓慢，而且经常被搁置。7月份，富士康宣布退出与印度金属石油集团韦丹塔的195亿美元半导体合资计划。此外，至少还有两家公司的计划已陷入停滞。 从技术角度看，印度芯片技术水平相对较低。目前印度没有一家芯片制造公司，其核心技术和专利主要依赖外部，缺乏完整的生态系统支持。芯片制造需要庞大的生态系统支持，包括原材料供应、生产设备、测试设备、设计工具和制造流程等，这些方面印度目前都很薄弱。 作为东南亚主要的区域汽车制造中心，泰国享有一定的半导体产业链协同优势。由于日系车企主导泰国汽车市场，其配套的上游半导体企业也以日韩半导体企业为主。索尼、三星、村田、东芝、京瓷等都在泰国建立了晶圆制造工厂。此外，恩智浦、西部数据、微芯科技也在泰国设有厂房。 当下，泰国电动汽车产业迎来飞速发展，对半导体需求巨大。一辆智能化水平较高的纯电动汽车需要800—1000个芯片，需求量是传统油车的2—3倍。泰国政府希望能够吸引更多大型芯片制造商到泰国投资。为此，泰国政府扩大了相关企业税收减免范围。进入泰国的供应链上游公司现在可免缴企业税长达13年，而以前的减免期限只有8年。 泰国媒体bangkokbiznews报道称，印度具有地缘政治环境、国内政策支持、人才资源丰富等优势，但在例如水、电等基础设施供应上存在不稳定的问题。 不管是印度还是泰国，它们发展芯片产业都面临着来自其他东南亚国家的竞争。《日本经济新闻》报道称，在芯片制造方面，新加坡和马来西亚远远走在前面。尤其是新加坡的半导体产业自上世纪60年代起就开始发展，包括美国应用材料公司和法国半导体材料商Soitec在内的国际公司都陆续宣布将在新加坡扩大产能。 此外，马来西亚也先后吸引了来自德国英飞凌技术公司以及英特尔等的巨额投资。随着半导体巨头的涌入，马来西亚在半导体行业的地位也越来越关键。

IT之家 8 月 26 日消息，RR Auction 近日举办的一次拍卖活动中，由乔布斯亲笔撰写的 Apple-1 宣传手稿，以 175759 美元（IT之家备注：当前约 128 万元人民币）成功交易。 乔布斯在手稿中写道：“仅主板和手册，售价仅需 75 美元，是非常大的优惠折扣”。在手稿末尾不仅包括乔布斯的亲笔签名，还列出了他的住址，也就是苹果公司起步的地方。 这份手稿和苹果刊发的第一条 Apple-1 广告相符，首条广告于 1976 年 7 月刊发在 Interface Magazine 杂志上。 这份亲笔手稿是乔布斯开发销售 Apple-1 阶段，作为珍贵的纪念品送给一位密友的。

快科技8月26日消息，就在刚刚，数字广东网络建设有限公司发布致歉声明，称因版本迭代更新中出现疏忽，近几个版本中缺失了MIT协议文件，产品表述中“自主研发”等用语被网友质疑，公司已责令相关工作团队进行认真整改，将进一步完善产品研发管理机制。 示意图，来自：hippopx.com 以下为致歉声明全文： 8月24日晚，我司获悉有网友发帖讨论我司CEC-IDE系统，公司管理层高度重视。我司感谢网友对CEC-IDE系统的支持与关注，诚恳接受网友批评，并认真开展核查。 CEC-IDE系统由开发工具、后端系统和组件库组成，其中开发工具使用开源VSCode，进行了少量改造，增加了部分功能，后端系统开发了用户、权限、项目、需求等管理，以及任务协作和知识共享等功能，组件库中开发了公共能力组件。今年7月投入试运行，目前仍处在探索阶段，未用于商业用途。 经初步核查，因版本迭代更新中出现疏忽，近几个版本中缺失了MIT协议文件，产品表述中“自主研发”等用语被网友质疑，对此，我们深感愧疚和自责，公司已责令相关工作团队进行认真整改，今后，我们将进一步完善产品研发管理机制。 开源软件的使用极大提升了我司产品研发效率，开源项目为我司提供了巨大帮助，开源精神是程序员共同的同心圆，数字广东公司向所有开源贡献者致以衷心的感谢和崇高的敬意。 至于为何要发布道歉声明，具体可参考大V博主的意见。 责任编辑：落木

文 | 好看商业，作者｜董小花，编辑｜安心 “你还会去日料店吗？”这项网络投票，一天内有52.5万人参与，其中有28.2万人选择“再也不去了”。 国人曾经有多爱吃日料？ 据一些公开数据，2006年，上海已经有2000多家日料餐厅；2013年，中国市场日料店约达10000家；2019年这个数据增长至65000家；2022年约达80000家。 在2019年时，中国已经成为世界上日本餐饮店数量最多的国家。红餐品牌研究院的报告显示，2021年，日料在中国市场的收入达895亿元；该机构估计2022年收入或将与2021年持平甚至略低。 日料从食材产地、时令、品种，到刀工切法、制作调味等，每个环节都有细致的要求，讲究尊重自然、原汁原味；因此深受年轻人欢迎。 但是，今天人们对日料的态度在急剧变化。 8月24日，新浪新闻发起的投票“你还会去日料店吗”迅速冲上微博热搜。最终这项52.5万人参与的投票中，有28.2万人选择“再也不去了”，这个占比接近54%。 这背后，有一个众所周知的导火索是：日本福岛核电站核污染水排海。 8月24日12点（日本当地时间下午13点），日本东京电力公司正式启动福岛第一核电站核污染水排海。 随即，中国海关总署发布公告称，决定自2023年8月24日（含）起全面暂停进口原产地为日本的水产品（含食用水生动物）。 很快，“你还会去日料店吗”这条网络投票登上热搜。 日料店到底受到多大影响？ 广东省食品安全保障促进会副会长朱丹篷提到，中国市场的日料店遭受前所未有的危机，一是人们从情感上不愿意再去日料店消费，另一个是日料的一些高端食材被切断了供应。他预判，未来中国市场的日料店或将大面积倒闭或转型。 实际上，经过前期的狂飙，国内日料市场在2018年就进入了饱和阶段。加上大疫三年，尤其是2020年的三文鱼危机后，国内日料行业已经不像过去那么红火。 智研咨询在报告中提到，随着国内日本料理行业门店大幅增长，行业内门店年均收入大幅下降，从2015年的424万元下降至2022年的241万元。 在福岛核污染水排海之前，国内日料行业已经呈现出一些趋势性的变化。 比如，海鲜采购日益全球化，日本在中国进口的海产品总额中占比很小，2022年只有2.7%。而国内的日料店也逐渐向低线城市下沉，平价日料越来越多，他们的海鲜食材可能原本就不是进口的。 基于这些现状，再来看福岛核污染水事件，或许会对国内日料行业的未来有不同理解。 海鲜采购全球化，日本占比小 8月24日晚，人均消费100多元的日料品牌“金匠寿司”发布公告称，已全面下架与日本进口水产品相关原料的菜品。 同样是8月24日晚间，“上海8家日料店7家称无日本进口”的词条挂上了微博热搜。 8月25日，郑州市餐饮与饭店行业协会发倡议书，即日起，全面抵制并停止使用日本方面的所有海产品。 在过去，中国日料行业如此态度鲜明地与日本水产品划清界限还不多见。 2021年，中国首次成为日本农林水产品和食品的最大出口对象国。 据中国海关总署的数据，2022年和2021年，中国从日本进口鱼类等水产品的总额（不含港澳台）分别为33.85亿元、25.35亿元。 但近年来，国内海鲜采购逐渐呈全球化趋势，中国从日本进口的水产品在中国水产品进口总量中占比很小。 国际贸易中心（ITC）的数据显示，2022年中国最大的海产品供应国是厄瓜多尔，进口额高达35.6亿美元。第二名是俄罗斯，进口额为27.6亿美元。越南排名第三，去年中国的进口额达17亿美元。印度、加拿大、美国、挪威、印尼紧随其后。中国从日本的进口额仅占2.7%，排名第九。 中国海关总署发布的数据还显示，今年7月，中国从日本进口鱼类等水产品为2.3451亿元，同比减少29%。 中国自今年7月全面启动了对从日本进口的水产品的放射性物质检测，进口额或因此受到了影响。 从日料店的选择看，他们也越来越不迷信从日本进口海鲜了。 2016年，日本贸易振兴机构（JETRO）面向全球推出了一项针对正宗“和食”的资格认证，这算是一种背书，通过该认证的餐厅或零售商可被视为可信任的海外日本食品或原料供应商。 到2018年，中国市场通过JETRO认证的“和食”餐厅有658家。3年之后，这一数字变成了745，意味着3年只新增了87家。 日料平价化，影响主要在高端 中国暂停进口日本海产品，日料行业受影响最大的是那些采用日本进口海鲜的高端店。 北京的鮨龍是大众点评黑珍珠榜单“2023上榜一钻餐厅”，人均消费3563元；有网友称只之为“京城日料店的天花板”。 鮨龍的店员称，目前店里只有库存的金枪鱼采购自日本的，其它鲜活食材均从其它地方采购。 在上海，人均消费近3000元的KOKOROWA是“魔都新晋的高端日料店”。其外滩店的店员透露，之前店里的海鲜采购自日本，现在有的海鲜来自加拿大，有的来自国内，总之已经避开日本了。 他表示，目前为止已经有不少客人来电询问食材来源，但今天到店客人并不多，推测是受到了福岛事件影响。 人均消费3000元上下的高端日料店，如果没有来自日本的海鲜，是否还能配得上这个价格？这是高端日料店今后要必须面对的问题。 相比之下，平价日料店心理上就轻松很多。比如上海的平成屋就是一家定位大众化的日料店，人均消费低于100元。其在上海瑞红天地太阳宫店的店员理直气壮地强调，他们没有从日本采购海鲜。 据《中国餐饮报告2019》，2018年虽然二线及以上城市仍是日料的主要市场，但三线及以下城市日料门店数量增长速度在不断上升。其中，81-120元价格带的平价日料在四线城市增长最快。 当消费降级来临，日料行业也不能幸免。 中国饭店协会日本料理分会执行理事长、江户前寿司创始人姜炳升曾对媒体表示，后疫情时代，日料整体消费水准将整体下探，人均消费在200元以内的店铺将最受欢迎。 平价日料本身就要追求成本优化，包括食材成本。所以，他们的进口食材本来就很少甚至是没有。 对平价日料而言，最大的影响在于消费者是否还有意愿光顾。