原标题：传美国电动车初创公司Electric Last Mile现金流告急，股价已跌去90% 集微网消息，5月28日，彭报社报道称，美国电动汽车初创公司Electric Last Mile可能会在6月份耗尽现金，较此前预期提前了一个月。报道称，资金提前耗尽主要受各项成本上涨影响。 “该公司预计，在不获得额外融资的情况下，它有足够的现金继续运营到2022年6月，”它在文件中表示，并补充说它正在“积极寻求潜在的流动性来源”来加强其财务状况。 此前，Electric Last Mile有说在3月份，它手头有足够的现金来维持7月至9月期间的运营。目前该公司正在接受美国证券交易委员会的调查。 今年到目前为止，由于该公司面临几项财务报告挑战，股价已经下跌了90%，包括提交年度报告的最后期限已过，延迟提交其第一季度报告，以及需要重做或重述至少两个季度的过去财务报表。Electric Last Mile必须在5月31日之前向纳斯达克提交一份计划，汇报它将如何重新遵守上市规则。

近日，国际权威医学期刊《柳叶刀》发表了一篇题为《下一个新冠病毒“关切变异株（VOC）”在哪》（Where is the next SARS-CoV-2 variant of concern?）的评论。评论表示，某个免疫力低下的新冠感染者体内可能正在进化着一个新冠病毒变体：它具有高度传染性、能挑战现有免疫和疗法。 这篇评论文章会聚了众多病毒研究界的大咖，包括剑桥大学的古普塔（Ravindra K Gupta）、英国伦敦帝国理工学院的Thomas P Peacock、哈佛大学公共卫生学院的汉纳格（William Hanage）等。评论称，新冠大流行的特点是一波又一波的病毒新变异株席卷全球。这些变异的最终来源尚不确定，但初步证据表明，至少有一些变异来自于新冠病毒的长期感染者，例如某些免疫功能低下的感染者。在他们的身上能够观察到这种现象。 评论呼吁，目前全球最紧迫的任务是为那些新冠病毒的长期感染人群提供优质的医疗保健，并优先为他们提供治愈性治疗。如果未能妥善管理这些新冠病毒的长期感染者，会给个人和公共健康带来风险。 《柳叶刀》的这篇文章解释道，免疫功能低下的人群，比如感染艾滋病病毒（HIV）的患者或接受器官移植者，其免疫系统可能难以消除新冠病毒的持续感染。初步数据表明，新冠病毒在免疫力低下患者体内的感染通常会持续数月，随着时间的推移，新冠病毒会持续获得新的突变，因为它们可能会逃避免疫介导的中和并磨练其感染人类细胞的能力。 同时，由于免疫力低下患者体内持续感染中的病毒种群大小不受传播瓶颈的限制，与一般人群相比，新冠病毒的突变速度会加快，因此这种持续变异通常会让病毒产生相当大的基因新颖性。尽管单个宿主内病毒的进化压力可能不同于宿主之间传播的适应，但有理由假设下一个“关切变异株（VOC）”可能来自具有高度遗传多样性、具有耐药性的感染者人群。 作者举例，“关切变异株（VOC）”阿尔法（Alpha ，B.1.1.7）出现在英国，哪怕是比较和阿尔法关系最近的共同祖先毒株，阿尔法都显示出高度不同：它积累了一系列具有令人担忧特性的突变，其速度比当时其他新冠变异株更快。 早在2020年6月，剑桥大学的病毒学家古普塔就曾注意到类似的情况。当时他收治的一名患者在一个月前因新冠肺炎入院，而且住院期间持续排毒。这名患者此前因淋巴癌复发而接受利妥昔单抗治疗，这种药会耗尽他产生抗体的B细胞，这使他很难对抗新冠病毒的持续感染。 古普塔研究过艾滋病抗药性问题，这让他对这一特殊新冠病例感到好奇，他试图治疗了这名患者。尽管被给予抗病毒药物瑞姆昔韦并进行了两轮血浆治疗，2020年8月这名患者在确诊101天后还是死亡了。当古普塔研究这名患者体内的新冠病毒基因组序列时，他发现病毒获得了一系列突变，可能使其具有更强的免疫逃脱能力。古普塔随即将研究成果以论文形式发表，已成为各国研究人员试图了解阿尔法起源的重要参考。 古普塔当时就给世界提了一个醒：需要关注免疫低下人群在新冠大流行中的潜在作用。如果这一人群为新冠病毒提供了进化谱系的机会，而新产生的谱系传播速度更快，更具致病性，那么这些慢性的新冠感染不仅对患者构成危险，而且还可能改变新冠大流行的进程。 然而，近两年过去了，情况并没有得到改变。一代又一代的新变异株在进化树上不起眼的位置突然崛起，并迅速取代前一个“关切变异株（VOC）”，席卷全球。 在德尔塔（Delta，B.1.617.2）全球流行株几乎一统江山之时，它的远亲奥密克戎（Omicron，B.1.1.529）出现了大约45个突变，将奥密克戎与其祖先毒株分开。此前的贝塔（beta ，B.1.351）和伽马（gamma，P.1）同样也是从各自最近的祖先毒株中分离出来，同样出现了很多突变。 值得注意的是，德尔塔起源于印度，奥密克戎起源于南非，这两个国家的公共卫生条件都有待提升，缺乏对病毒基因组序列的持续监控。而南非更是有着全球数量最为庞大的免疫力低下人群——艾滋病病毒携带者。可查资料显示，南非艾滋病携带者达700万人，约占该国人口的13%。 《柳叶刀》的评论在最后呼吁：治愈免疫功能低下的新冠感染者至关重要，因为他们可能携带下一个新冠变异株，一种具有高度传染性的新变体，并挑战现有的免疫和疗法。 世界卫生组织流行病学家玛丽亚·范·科霍夫此前也表示，所有国家都应尽其所能，尽量减少新冠病毒的传播。“这种病毒传播得越多，它发生变异的机会就越大。”玛丽亚·范·科霍夫说，“我们在玩一场非常危险的游戏。”

新能源这几年的发展有多快？之前一直看不上的传统车企在明白过来后开始奋起直追，但依旧是被新势力占据着一定的优势，形成这样的优势与各路造车新势力在技术和设计创新是离不开的，但车终归是被用来开的，一些设计「用力过猛」反而会对使用带来困扰。 车顶摄像头，真没什么用 小鹏 G3 在当时推出了一个比较有意思的功能——车顶摄像头，可以 360 度旋转还能拍摄 1080P 的视频。在当时所有新能源还在卖力宣传续航的时候，这个功能还是比较有创新性的。不过从实用性角度来讲，以我对于选装该功能的车主的采访得知，他们的使用频率并不高。因为这个车顶摄像头开启对于车速是有一定要求的，同时升起后还需要注意高度，对于选装该配置的小鹏 G3 车主来讲，拍摄视频并不是他们的强需求，环视功能使用 360 度全景影像也要比这个更快更好用。所以这个比较有特色的功能在改款的 G3i 上面就被取消了，不过对于汽车媒体拍动态来讲，这算是个神器。 外观可以科幻，但不能魔幻 长城在起名上的各种「骚操作」确实为它获得了一波红利，于是在设计上开始放飞自我了起来，沙龙旗下的机甲龙堪称魔幻。为了衬托机甲风加入了各种彰显力量的线条，单独的元素本身并没有什么不妥，但没能和谐的组合起来反而显得杂乱无比。改车流行的宽体、扩散器都给安排上了，还附赠了电动尾翼，最汽配城风格的当属扩散器中间的排气，要知道这可是一台纯电车……在这台车上我是一点没看出来科幻的感觉来。 除了「未来」设计外人家还有复古设计，猫猫家族的两位新成员芭蕾猫和朋克猫可谓是继承了「祖辈」甲壳虫的 90% 基因，老瓶装新酒这确实是一个很好的设计点，但复古车的精髓在于融入古典车的设计元素与现代设计相结合，这反而需要更高的设计原创度。 不过被盯上的可不止是甲壳虫，相信在不久的将来复古 MINI 也快能上牌行驶了。 智能灯语很炫酷，但需要看使用环境 高合 HiPhi X 个人认为最炫酷的功能不是那个多功能门，而是这个可编程智能大灯，不仅自身可以显示各种图案还可以将画面投射到路面上，具有很强的个性和交互性。不过缺点也是有的，那就是这个大灯要是发生碰撞或者损害，因此产生的维修费用也是比较高昂的。 高合 HiPhi X 的可编程智能大灯也受到了其他厂商的青睐，比如智己的 L7，尾灯也配备了可编程功能，可以显示文字和图案。但这个位置可是刹车灯，对于后车来讲这些花里胡哨的图案可能会成为干扰项，同时我感觉未来上路后应该会有后车为了看清楚该车尾灯显示什么导致追尾的事故发生。 屏幕不在于大，而是在于精 对于新能源车型尤其是主打智能化概念的纯电车型来讲，堆屏可谓是现在最火的风潮，有的车甚至堆到了 6-7 块屏幕，但真的是屏幕越多越智能吗？ 拜腾汽车，一个已经从造车新势力中消失的品牌，不过我相信就算 M-Byte 能够量产，这个中控屏幕也需要被「合理优化」，因为这个 48 英寸的中控屏幕实在是太大了，完全影响了驾驶视野，这样尺寸的屏幕最佳的使用场景是在未来的完全自动驾驶，而不是现在。虽说现在上市的车型还并没有出现如此夸张的尺寸，但车企还是需要注意逐渐变大的屏幕会不会影响驾驶安全。 一些车型不止是仪表+车机部分采用了大屏设计，就连下面的控制区域也换成了屏幕，虽然看上去更加的简洁智能，但是如果驾驶中查看或是操作需要低头，会对行车带来较大的危险。个人认为对于主打智能化的车型来讲，除了大屏外还需要有一套识别度和控制能力较强的语音系统相匹配，才能在极简化的同时保证驾驶安全。 细节设计用心了，但实用性欠佳 说完外观和内饰这些「大地方」的用力过猛，我们再来看看细节的设计出现的问题。 悬浮式中控台已经成为了新的设计趋势，这样的设计确实是比较的好看。不过这种悬浮式仪表台的手机无线充电区域显然不少车型都没有从驾驶方面考虑，以手机的重量再加上车辆转弯的离心力，手机在转弯过程中也有可能飞出去（之前试驾瑞虎 7 的亲身经历），同时，在刹车过程中手机也可能会完成一次「航母滑跃式起降」，之前就有蔚来 ES8 车主的手机在刹车过程中飞出，砸坏了中控屏幕的事件发生。 哪吒汽车的全新纯电轿车哪吒 S 取消了座椅调节的实体按键，座椅调节需要通过中控大屏来完成，这样的操作看似比较有「未来感」，但使用起来可想而知并不方便。不止是驾驶员换人情况下需要调节座椅，相信不少人在长时间行驶过程中也需要稍微调节一下坐姿，这种情况下实体按键可以在驾驶过程中盲操作，而通过屏幕触控反而变得繁琐起来。对于空调调节和座椅调节这种「刚需」调节功能，空调起码可以用语音控制准确的表达用户需求，但座椅调节这种需要边调试边感受的调节，个人认为还是实体按键会更好一些。 还有一个细节容易被用户忽略，从特斯拉开始全景天幕被各大新能源车型推广开来，其带来的好处就是坐在车里十分通透。但很多人会担心全玻璃车顶的车身刚性问题，以及在车内会不会很晒。车身刚性方面，采用全景天幕的大部分车型都经受过了碰撞测试的考验，但夏天车里确实热，我特意贴了一层冰甲，并且上车前必须提前远程启动空调。同时让我觉得不方便的是，全景天幕不能打开天窗透气，要知道这个功能在跑高速时候还是有点用的。 相较于燃油车来讲，新能源车在设计上明显要更加的「天马行空」，这确实为我们带来了更新的出行体验，但一些设计对于现在的使用环境来讲还是「太过超前」。你在用车过程中还遇到过哪些「用力过猛」的设计呢？欢迎评论区和我们留言分享。

文 | 园长 世昕 编 | 石灿 最近一段时间，“Web3”这个名字，正在被人们越来越多地提起。“Web2.0”的概念人们普遍熟悉刚刚十年左右，Web1.0也没完全退出历史舞台，新的一代互联网这么快就要到来了吗？ 刺猬公社（ID：ciweigongshe）可以给出一个肯定的回答：是的，Web3时代已经到来了。“互联网经过30年的发展，如今正处在Web2.0向Web3.0演进的重要时点。”这是中国证监会有关人士在一篇期刊文章中的判断。不论庙堂还是江湖，一个共识正在形成： Web3很重要，很有必要去了解、研究Web3。 而在人们阅读Web3有关的资料时，“DAO”“NFT”“Defi”“Yuga Labs”......一大串英文字符不断跃入大脑。了解过这些名词之后，人们对Web3的疑问非但没有减轻，反而更加疑惑了。这种感觉，有点像上一次听说元宇宙和上上次听说区块链，明明看得懂每一个字，连在一起却不知道在讲什么。更神奇的是，这次听不懂的名词，还和Web3有说不清道不明的联系。 这些“新东西”到底是什么意思？又将对你的数字生活产生什么影响？想要彻底搞懂Web3，刺猬公社认为，这非得编出一本Web3教科书才行。 Web3和他的朋友们 这本Web3“教科书”是从名词解释开始的。首先，什么是Web3呢？ 如果说Web1.0是“只读”的互联网，Web2.0是“读+写”的互联网，那么Web3就是“读+写+拥有”的互联网。 这是一个对于“什么是Web3”的经典定义。从内容生产的角度看，确实如此——Web1.0时代，用户往往只能读：浏览门户网站、阅读信息论坛等等，这是一个“只读”的互联网；Web2.0时代，用户可以在平台上以UGC的形式生产内容，比如在视频网站上传视频、在社交媒体上发布图文动态，等等。 到了Web3，情况发生了变化：借助区块链技术，用户可以对其内容、数据和资产拥有完全所有权。 当然，这只是一种“理想状态”。真正的Web3时代远未到来，但几个已经有具体场景落地的Web3技术，正在加速改变人们的网络生活方式。 首先是NFT。在刺猬公社2021年的文章《全世界都关注的NFT艺术到底是什么？》中，对NFT的概念进行了解释：它是非同质化代币（Non-Fungible Token）的简称，基于以太坊区块链进行交易。NFT代币的最大特点在于其唯一性，“非同质化”，每一块NFT都独一无二，不可互换，人们可以将特殊资产绑定在NFT上，其可以让许多物品成为一种数字化抽象物，变成所有者的“数字资产”。 不论是一双鞋，还是一幅画，都可以变成NFT。 无聊猿在中国——李宁与无聊猿的联名 图源：李宁官方微博 很多人都看见过一只只画风相似但细节迥然不同的猴子：无聊猿。无聊猿是Yuga Labs发行的NFT项目，通过随机程序生成了一万只神态各异的猿猴，稀有度也各不相同。周杰伦、林俊杰等明星都曾收藏过无聊猿NFT，堪称目前为止最出圈的NFT项目。在国外，NFT交易的火热已经催生了专门的大型交易平台，比如OpenSea。 Web3能改变网络生活的经济形态，自然也能去影响和催生新的组织模式。Web3的另一个落地应用是DAO。它的全称是Decentralized Autonomous Organization，即去中心化自治组织。 和NFT一样，DAO同样是建立在区块链技术上的。相对于中心化的组织，比如公司，DAO没有董事会，成员共同拥有权益和资产，在公开的规则下进行投票、根据群体的意见进行民主决策。 2021年7月，美国的怀俄明州通过立法，认定了DAO和有限责任公司相同的法律地位。这种新的组织形态，可以被看做Web3的一个“伟大创造”。尽管目前DAO仍然离我们的生活有些遥远，但由此不难看出，Web3的前景有多么远大。 在金融、游戏、音乐等领域，Web3同样有了具体的落地案例。 比如DeFi，Decentralized finance的简称，也就是去中心化金融，指那些建立在区块链上的金融软件；在游戏领域，StepN、Axie Infinity等通过“买NFT运动鞋+跑步”赚钱的游戏，已经在东南亚等国家制造了不少财富神话，这种趋势，也被称作“GameFi”；在音乐圈，已经有不少欧美音乐人靠着用NFT发行数字专辑的形式，赚到了远超其粉丝基数的超额财富。 而推动Web3向前发展的，一方面是飞速发展的区块链技术，另一方面则是资本的力量。一个经常出现的名字是a16z，中文名安德森•霍洛维茨基金（Andreessen Horowitz）。这家来自硅谷的风投，一向被认为是Web3浪潮中的先锋力量，上文提到的无聊猿公司Yuga Labs和全球最大的NFT交易平台OpenSea，就是由a16z投资的。 以上就是刺猬公社总结的“Web3”必读。在融汇贯通了这些名词之后，再看Web3相关的资料，你将产生新的理解。 谁发明了Web3？ 要更深入地理解Web3，要从它的历程中寻找答案。 从Web1.0到Web3，互联网的每次整体升级迭代，都会给人类社会带来前所未有的改变。更何况是根植于区块链，连接着元宇宙的Web3，还关乎“去中心化”“个体自治”等关于互联网美好的畅想，在支持者眼中，它更像是一把开启人类新纪元的钥匙。 虽然近两年才刚刚兴起，但Web3的概念几乎是与互联网共生的。 1998年，“万维网之父”蒂姆·伯纳斯·李就第一次提出了Web3。但那时没有区块链，也没有元宇宙的概念，当时，蒂姆·伯纳斯所提出的Web3与当下的Web3概念并不相同，其指的是“语义网”或“全球大脑”，那是一种以人工智能驱动的网络形态，语义网不仅能够理解文本的含义，还能理解文本间的逻辑关系，达到人与电脑间的无障碍沟通。 在蒂姆·伯纳斯·李的畅想里，Web3将是一场互联网的革命性进步，它能将人类从互联网的信息劳动中解放出来，同时它无处不在，真正让互联网成为解放人类生产力的强大工具。 24年后的今天，互联网确实几乎“无处不在”，但蒂姆·伯纳斯设想中的语义网仍然距离现实很远。除了人工智能技术外，以“理解语义”的目的来看，想要实现语义网就必须拥有统一完善的数据标准与强大无比的数据库，而我们所处的Web2.0时代是“壁垒重重”的，平台和平台之间经常互不联通，资本与技术、政策与制度等“中心化”的存在，人为挖掘了Web2.0时代难以逾越的鸿沟。 在Web2.0时代，互联网巨头们的崛起创造了新的商业神话，也改变了全人类的生活，但在可读可写的网络时代里，用户们所创造的内容权属、经济效益却始终缺乏“保障”，能否发布内容、发布何种内容、内容效益归属，甚至账号本身的所有权，都不在用户手里。 Web3的诞生，正好可以解决Web2.0时代的众多“痛点”：借助区块链技术，打通互不相同的互联网平台，并且为创作者“确权”，打造一种对创作者与个体用户更友好，真正“赋权”到每个人身上的网络。 因此，想要理解Web3，还是要回到区块链上来。 2008年，神秘的中本聪发表了《 比特币:一种点对点的电子现金系统》，第一次提出了区块链概念，并在两个月后将其付诸实践。伴随比特币、以太坊、挖矿的火热，这种以“去中心化结构”为核心特征的数据结构开始被全世界熟知。 2014年，以太坊和Polkadot的联合创始人Gavin Wood提出了Web3概念，他第一次将区块链技术与Web3进行了结合，提出Web3将是一个基于区块链的去中心化在线生态系统，“去中心化”开始成为Web3的最大特征之一。 8年后，Gavin Wood在采访中再次表明了他对Web3的定义，“少一点信任（trust），多一点真实（truth）”，在他眼中，Web3将减少用户对互联网中心化组织“信任”而导致的“赋权于人”，真正利用“真实”的技术解决“垄断”问题。 2021年，全球数字加密货币市场迎来前所未有的“牛市”，NFT、元宇宙等概念日趋火热，Web3概念也迎来极高的关注度：资本在疯狂涌入，2021年，以a16z为代表的诸多风投机构开始在Web3领域“豪掷千金”，Web3项目吸引了上百亿美元的投资；以推特为代表的互联网企业也开始研发Web3项目；诸多币圈大佬也开始下场“布道”，进一步推动了Web3在区块链企业、投资者、关注者中的流行。 2021年年末的两次“大事件”，更是让Web3彻底在全球“出圈”。 首先是2021年12月8日美国国会召开的关于加密货币产业的听证会上，加密矿企BitFury的CEO Brian Brook一段关于Web3的科普走红全网。回头看来，他只是讲述了对于什么是Web3定义的“经典论述”——Web1.0只读，Web2.0是读+写，Web3能做到读+写+拥有。 同样在这场听证会上，众议员Patrick McHenry提出，要研究更符合实际情况的监管政策: “确保Web3革命发生在美国。” 十几天后，推特前CEO杰克·多尔西（Jack Dorsey）发文质疑Web3，随即与a16z合伙人、“Web3布道者”之一的克里斯·狄克森（Chris Dixon）展开论战，而马斯克对于Web3的阴阳怪气则将讨论推向高潮。 时间来到2022年，国内外，Web3的火仍烧得如火如荼，投资机构加紧布局、Web3项目如雨后春笋，仿佛人类就要大踏步迈入互联网的新时代，在Web3支持者们的眼中，一场新的“科技革命”在资本的厮杀中徐徐展开。 Web3迷思：革命还是泡沫？ 尊重“用户主权”而非“平台霸权”，重视无界分享而非垄断割裂，Web3内核中的种种精神特质，似乎与互联网田园时代的极客精神不谋而合。而Web3在改变世界的时候，到底有没有遵从其“初心”呢？ 我们可以将目光转向目前在全球火热的几款“Web3应用”。 StepN作为2022年Web3领域的明星应用已经在全球刮起一阵新风，这是一款基于公共区块链平台Solana链的“Move to Earn（边走边赚）”游戏，只要在App里购买跑鞋NFT，用户就可以通过跑步赚取加密货币，同时根据不同的跑鞋种类、等级、搭配，用户还能拥有不同的收入。 以环保、减少碳排放为理念，StepN“跑步就能赚钱”的模式迅速吸引了一大批用户，而超高的回报率则让更多人成为了这款游戏的高度参与者，购买一双最便宜的价值为7000人民币的“跑鞋”，仅需30到45天的“奔跑”，用户就能够回本，接下来就是“净赚”。根据媒体报道，甚至一些早期玩家一天就能赚到1000美金。 截至2022年4月，StepN已经在全球拥有超过100万用户，也就是说，全球有超过一百万人在跑步中赚钱，StepN的治理代币GMT更是持续暴涨，自3月9日上线以来，从开始的0.01美元涨至接近4美元，被称为2022年币圈最让投资者惊叹的项目，STEPN也被誉为Web3领域现象级产品。 在整个Web3领域里，类似的GameFi产品还有很多，用户在玩游戏中赚取加密货币从而取得利益，已经成为Web3领域最新潮的玩法。 同时NFT的火热也是Web3发展的一个重要标志。 Twitter允许用户将拥有的NFT设为头像 此时，头像框由圆形变为六边形 2022年5月20日，据Dapprader最新数据显示，NFT市场OpenSea总交易额已突破300亿美元，作为全球最大的NFT交易平台，OpenSea上的交易者已经超过168万，除了村上隆、埃米纳姆等艺术家、名人外，无数新生代加密艺术家、创作者通过NFT实现了财富自由，或是引领了网络潮流。在Web3的愿景下，创作者经济似乎真正得以实现，NFT也开始被应用于更多资产领域。 借助阿里的“蚂蚁链”和腾讯的“至信链”，两家国内互联网大厂分别推出了“鲸探”和“幻核”两款NFT发行平台，还有不少互联网大厂借助阿里和腾讯的技术，搭建了NFT数字藏品的发行渠道。比如，小红书就借助腾讯至信链，为NFT艺术家售卖艺术品提供渠道。不过，国内只能进行NFT产品的一手购买，暂时还没有OpenSea这样的二级市场。 Web3的火热不仅体现在线上虚拟世界里，在真实世界中，大批科技界人才辞去大厂工作，涌向Web3企业的案例正发生着。 然而Web3仍然面临着较大的争议。正如同币圈一直面临的“泡沫”质疑一样，反对者们认为，当前不少Web3项目是投资机构及创业公司为吸引资金的炒作营销，缺乏实际意义，他们将整个Web3玩得越来越像资金盘，仿佛一个精心筹划的“割韭菜”骗局。 而用虚高的价值与金融杠杆创造出的“泡沫”，终会迎来破裂。 2022年5月币圈的大震荡更是让这种想法进一步蔓延开来。5月12日，曾经被誉为“币圈茅台”的LUNA币狂跌99%，在资本围猎与债务危机之下，无数UST投资者几乎血本无归。与此同时，比特币等多个加密货币都迎来暴跌，整个币圈阴云密布。 面对LUNA币的灾难，许多加密KOL都表示出了担忧，在他们看来，LUNA币带来的金融灾难不仅让整个加密货币领域进一步面临监管难题，更打击了公众对于加密行业的信心。 2022年5月20日，以太坊创始人Vitalik Buterin在ETH上海会议上表示，以太坊生态现在过于专注Defi等金融应用，其风险过高，需要开发更多其他领域的应用。 同时，更多的争议直指Web3本身，即对于“去中心化愿景能否实现”的大讨论。 许多Web3反对者认为，“去中心化”本身就不应该是互联网发展的下一个目标，在Web3布道者们看来，去中心化代表着互联网天平向个体用户与创作者的倾斜，但在缺乏中心平台与监管机构的情况下，绝对的自由主义是否会带来更混乱的网络环境、拥有更强算力的个人或机构是否会在DAO组织中拥有更大的话语权，“去中心化”是否会形成新的中心，一直是待解难题。 与此同时，目前区块链技术的局限性让Web3的“确权”功能难以发挥其效力，以标榜“安全属性”为核心优势的NFT产业为例，藏品被盗、“冒牌货”“假货”层出不穷、交易平台屡受攻击，诸多类似消息之下，用户在Web3的“拥有”难以得到保障。 而更多讨论则关于推动Web3发展的企业与投资机构上。 回看推特前CEO杰克·多尔西开启的那场Web3大论战，多尔西最尖锐的观点即是“用户实际上并不拥有Web3，Web3的实际拥有者是风投机构及其合伙人，归根结底Web3将成为一个带有不同标签的中心化实体。” 这正是不少Web3反对者的担忧，在他们看来，目前整个Web3产业里，风投机构及产业精英们掌握着更大的话语权，在高门槛之下，他们通过炒作及营销下不断的吸引入局者与资金，并赚的盆满钵满，而他们建立起所谓的Web3应用们也难逃中心化的命运。比如在很多人眼中，OpenSea已经是全球最大的NFT交易平台，而它正在建立起对于全球加密艺术品的垄断。 这是一个极度悲观的观点：打破Web2.0时代巨头中心化垄断的，只不过是新的垄断建立者；而所谓的Web3革命，只不过科技新贵们的跑马圈地。去中心化的美梦，终将迎来破碎。 在刺猬公社看来，从区块链技术被发明的那一天起，Web3时代就不可阻挡地到来了。目前Web3存在的问题，一方面是“技术落后”——相对于Web3的宏大愿景来说，当前的技术确实有些落后了，比如支付速度等等；一方面是“监管缺失”，但监管相对于产业的滞后性是必然的，就像立法部门不可能伴随着汽车的发明而推出惩罚危险驾驶的法律一样。 随着时间的推移，这两者势必得到解决。在目前看来，监管层面正在日益完善，在我国的NFT交易领域，已经有了相对完善的规定。例如，中国互联网金融协会、中国银行业协会、中国证券业协会联合发起倡议，防范NFT相关金融风险，坚决遏制NFT金融化证券化倾向；国家文物局也做出规定，文博单位不应直接将文物原始数据作为限量商品发售，等等。 “加强Web3.0前瞻研究和战略预判，对我国未来互联网基础设施建设无疑具有重要意义。”中国证监会相关工作人员发表文章表示。当Web3时代加速到来，从我们每个人抓起，现在学好Web3、将来用好Web3，还是很有意义的。

作者|小不董 编辑|李信马 头图|IC Photo “理想汽车裁员了，五月毁约了2022应届生，春招结束了不知道怎么办，秋招拒绝了N多offer选了理想汽车，心情无法描述。”在脉脉上，有网友这样感慨到。 和他有相同遭遇的人不在少数，还有网友上传了毁约邮件的图片并表示：“坐标理想汽车，上午十点半收到毁约邮件，2022年校招毕业生。” 据了解，此次理想汽车5月毁约的应届生中，不少人已经和理想汽车、学校签署了三方协议，准备毕业答辩结束后入职，被毁约后导致错过了春招。三方协议是《普通高等学校毕业生、毕业研究生就业协议书》的简称，是明确毕业生、用人单位和学校三方在毕业生就业工作中的权利和义务的书面表现形式，能解决应届毕业生户籍、档案、保险、公积金等一系列相关问题，被毁约对应届生有不小的负面影响。 对此，理想汽车官方给出回应：近期理想汽车进行了业务调整，部分岗位被关闭，涉及部分今年尚未入职的校招生伙伴。鉴于可能对这些学生重新找工作造成的不便，理想汽车提供了调岗选择和解约赔偿的方案，目前正在与相关学生进行沟通。对于那些无法调岗而解约的校招生，赔偿其一个月工资作为违约金。 无独有偶，同样作为造车新势力的小鹏汽车，近日也被爆出毁约应届生。有网友在脉脉上发布短信截图，并表示：“小鹏开始毁约22年未入职校招生了，能跑的赶紧跑吧。” 随即，小鹏汽车被毁约的2022应届生纷纷跟帖，讲述自己的遭遇。小鹏汽车给出的赔偿方案是补偿5000元给被裁员应届生，返还三方协议资料。但这一赔偿并没有获得应届生的认可，并被认为是甩点钱就跑、不负责任的表现。 对于此时被毁约，一位相关的应届生在评论区表示：“就算不招人了，早两个月毁约，我们还可以春招，如今呢？小鹏汽车为了自己的利益，完全没有了底线，我们马上要毕业了，父母问我，毕业了去哪工作？我只能忍住不流泪。” 作为中国造车新势力的前三甲，蔚来、理想和小鹏的offer受到许多应届生的追捧，又是为什么，让满怀期待的应届生们成为了“弃子”？ 行业不景气，先裁应届生 2021年对中国造车新势力来说是成绩辉煌的一年。今年2月，理想汽车发布了截至2021年年度业绩公告，数据显示，理想汽车2021年的总交付量达到90491辆，同比增长177.4%；汽车销售收入为261.3亿元（人民币，下同），较2020年的92.8亿元同比增加182%。 小鹏汽车也在3月份发布了2021年第四季度及全年财报。财报显示，小鹏汽车2021年度汽车总交付量为98155辆，较2020年的27041辆上升263%；汽车销售收入为人民币200.4亿元，较上一年度上升261.3%。其中第四季度，小鹏汽车交付量达到41751辆，占全年销量42.54%，可谓是“高光时刻”。 综合蔚来汽车、理想汽车和小鹏汽车的财报来看，2021年三家新能源车企虽然仍处于亏损状态，且研发支出和营销管理支出较高，但处于快速增长中。 2021年蔚来汽车、理想汽车、小鹏汽车财报数据汇总（单位：人民币亿元）制图：打工人日报 进入2022年，在疫情和原料价格上涨的夹击下，新能源车企的日子不好过了。 今年3月份，理想汽车CEO李想曾表示：“电池成本涨幅离谱，还没涨价的品牌多是涨幅尚未谈妥。近段时间，国内成品油价格的持续飙升，令不少人有意换购新能源车型。不过由于电池原材料价格上涨，已有近20家新能源车企宣布上调售价，涨幅少则千元，多则上万元。” 马斯克也曾在推特上表示：“今年真是一场供应链噩梦，而且这场噩梦到现在还没有结束。” 四月疫情影响，芯片萎缩，汽车行业也到了大浪淘沙的时候了。” 在此情况下，新能源车企一季度的表现还算不错，比如理想汽车公布的2022年第一季度财报显示，其季度车辆销售收入为人民币93.1亿元，同比增长168.7%；车辆毛利率22.4%，高于上季度的22.3%；净亏损人民币1090万元，明显好于去年同期的3.6亿元和上季度的2.96亿元。 但进入4月份，情况就急转直下了。中汽协发布的最新一期产销数据显示，2022年4月，我国汽车产销量创下了近十年以来的同期月度新低，当月分别完成120.5万辆和118.1万辆，环比下降46.2%和47.1%，同比下降46.1%和47.6%。 产销量的腰斩，主要是因为4月以来国内疫情总体多地散发，汽车行业产业链、供应链上的部分企业停工停产，物流运输受到较大阻碍，生产供给能力急剧下降。乘联会秘书长崔东树指出：“上海疫情对汽车供应端的影响是巨大的，上海占全国10%的生产量，长春也占10%，两个地区合起来占到20%多的产量。但是它们的零部件的次生影响相对来说比较大，尤其上海是零部件的核心集散地，80%以上零部件都在上海及周边生产，客观判断，上海疫情对乘用车销量的影响程度在40%左右。” 截至2022年4月30日，理想汽车拥有225家零售中心，覆盖106个城市，并在211个城市运营292家售后维修中心及理想汽车授权钣喷中心，但受疫情影响，2022年4月仅交付了4167辆理想ONE，较3月的11034辆大幅下降，显然亏损严重。 理想汽车月销量 图片来源：理想汽车官网 而疫情的影响将持续多久仍不确定，那么调整部分业务和部门，乃至毁约应届生也就成了理想汽车节约成本的选项之一，毕竟比起老员工，新人的价值要低很多。 有理想汽车的前职员称，自己所在的驾驶智能感知部门被整个端掉了，他猜测的原因是“本质上部门的存在只是为了炒作，就没打算靠自己来搞这些”。理想汽车CEO李想曾在业绩发布会上提到“智能驾驶”，表示 “自动驾驶是智能电动车的底层、最重要的系统”，但如果裁员信息准确，可能智能化对当下的理想汽车来说并没那么重要。 对新能源车企来说，控制开支并非无法做到。研发一直是新能源车企的重要支出项目，2021全年，小鹏汽车在研发支出上投入了41.14亿元，占全年营收的19.5%，其中第四季度小鹏汽车的研发费用为14.51亿元，同比大幅增长215.6%，环比增长14.8%。 理想汽车财报中也提到，2022年第一季度研发费用为人民币13.7亿元，较去年同期增加167%，环比增加11.7%，增加的主要原因就是研发人员增加导致的雇员薪酬增加，及公司新车型研发活动增加令有关开支增加。 必要时，车企更愿意保销售和生产，而非短期见不到效益的研发。 不久前，中汽协副秘书长陈士华表示：“4月一个月损失的100多万辆的产量，需要企业奋力抢抓5月和6月关键窗口期，弥补损失。” 目前上海、长春的疫情正在逐步好转，企业也在积极复产复工，小鹏汽车在最新的财报中也表示，已经恢复了肇庆工厂 的双班生产，5月份订单将恢复到疫情之前的水平。但也有网友表示，车友会的群里有人要把今年订的车退掉了，因为不确定下半年经济会不会有进一步的恶化，他们下单时不缺钱，但现在更倾向于选择节流缩减开支。 汽车制造业是现代工业皇冠上的明珠，但即使是明珠也要有市场需求才能体现价值，目前行业短期的不景气，已经让我们看到了应届生被毁约的现象，希望这种情况不会持续，否则我们失去的将不止一颗明珠。

经济观察网 记者 梁冀 2022年5月27日，中国证监会与香港证监会联合公告称，为进一步深化内地与香港股票市场互联互通，促进两地资本市场共同发展，原则上同意两地交易所将符合条件的交易型开放式基金（交易所买卖基金）（以下简称“ETF”）纳入互联互通。 据悉，此前上交所、深交所、港交所、中证登与香港中央结算有限公司已于2021年12月就ETF纳入互联互通整体方案达成共识。中国证监会表示，从联合公告发布之日起至正式实施，需要2个月左右准备时间，正式实施时间将另行公告。 香港交易所集团行政总裁欧冠升表示，ETF的纳入是互联互通机制升级的又一个标志性成果。ETF纳入互联互通标的可以满足市场各方对于互联互通更高的要求，为内地与香港市场创造共赢，促进两地市场的持续发展。期待与内地伙伴和市场各方继续携手合作，推动两地市场互联互通机制的不断升级。 ETF纳入互联互通 5月27日，证监会就《关于交易型开放式基金纳入互联互通相关安排的公告》（以下简称《公告》），并向社会公开征求意见。《公告》主要内容有5条： 一是明确互联互通机制拓展至交易型开放式基金。内地和香港投资者可以通过当地证券公司或经纪商买卖规定范围内的对方交易所上市的股票和交易型开放式基金的基金份额。 二是明确相关制度安排参照股票互联互通。交易型开放式基金纳入互联互通的交易和登记结算安排、投资者适当性、两地跨境监管合作等事项，参照《互联互通若干规定》执行。此外，明确境外投资者通过互联互通投资境内交易型开放式基金，不适用《互联互通若干规定》第十二条。 三是明确投资者识别码安排。交易型开放式基金纳入互联互通适用北向投资者识别码制度与南向投资者识别码制度。 四是明确证券公司、公募基金管理人相关要求。证券公司、公开募集证券投资基金的基金管理人开展港股通下交易型开放式基金相关业务有关事项应遵守有关法律法规要求，参照《证券基金经营机构参与内地与香港股票市场交易互联互通指引》《证券基金经营机构使用香港机构证券投资咨询服务暂行规定》等相关规定执行。 五是明确业务实施细则相关安排。要求上交所、深交所和中国结算分别制定或修改相关业务规则，报中国证监会批准后实施。 中国证监会通报称，ETF纳入互联互通后，内地和香港投资者可以通过当地证券公司或经纪商买卖规定范围内的对方交易所上市的股票和ETF基金份额。ETF纳入互联互通基于股票互联互通的基础设施连接，主要制度安排参照股票互联互通，遵循两地现行的基金运作、交易结算法律法规和运行模式。内地与香港投资者通过互联互通机制投资对方ETF，仅可在二级市场进行交易，不允许申购赎回。ETF投资额度与股票投资额度一并统计及管理。 至此，继沪深市场与香港市场股票通、内地与香港的债券通、粤港澳大湾区银行间跨境理财通之后，ETF的纳入令中国内地与中国香港证券互联互通机制实现又一次扩容。 交易所明确ETF互通互联标准 5月27日，沪深交易所就ETF纳入互联互通标的相关规则向社会公开征求意见。 通报称，在现有沪深港通机制基础上，此次将满足一定条件的内地与香港市场股票ETF一并纳入互联互通标的范围。纳入标准具体为内地市场ETF过去6个月日均资产规模达15亿元人民币，且成份证券以沪深股通标的股票为主；香港市场ETF过去6个月日均资产规模达17亿元港币，成份证券以港股通标的股票为主，且不含合成ETF、杠杆及反向产品。纳入标的的ETF须满足上市6个月、标的指数发布满一年等要求。 原则上，纳入标的ETF每半年调整一次。在交易机制、每日额度控制、投资者适当性管理、监管合作、清算交收和风控安排等方面，与沪深港通现有股票机制基本一致，仅限二级市场交易。 沪深交易所表示，此次ETF纳入沪港通标的，是贯彻落实中央经济工作会议和国务院金融委专题会议精神的重要举措，也是继续深化改革、推动高水平对外开放的又一重要突破。下一步，将扎实有序做好各项业务和技术准备，保障ETF纳入工作平稳落地，积极营造有利于中长期资金入市的市场环境，继续推动内地与香港资本市场的深度融合，保障两地资本市场的健康稳定发展。 港交所通报显示，ETF北向通中，符合资格的ETF如于其后定期调整考察时符合下列任何一项条件，将被暂停买入只供卖出：一是有关ETF最近六个月日均资产规模低于人民币10亿元。二是跟踪的标的指数中，上交所和深交所上市股票权重占比低于85%，或者沪股通股票和深股通股票权重占比低于70%。三是跟踪的标的指数及其编制方案符合以下任何一项条件：宽基股票指数单一成份权重超过30%；非宽基股票指数成份股数目低于30只；单一成份证券权重超过15%，或前五大成份证券权重合计占比超过60%；或最近一年日均成交金額位于其所在证券交易所上市股票前80%的成份股，其权重占比合计低于90%。 中金公司认为，互联互通扩展至ETF产品，将进一步促进A股对海外投资者开放、港股和其他类产品对内地投资者开放，对两地市场也将产生积极而深远的影响，直接利好A股及港股两地的资产管理人、券商及交易所。 Wind数据显示，截至5月27日，年内北向资金累计净买入金额为667.91亿元。自沪深港通开通以来，北向资金累计净买入金额达1.61万亿元。其中，沪股通累计净买入8359.07亿元，深股通累计净买入7765.96亿元。

你是否急切需要答案？ OK，翻翻网页可以找出20多种克服的方式。静下心、多看书、放空自己等都可以短期将情绪集为一体而泻之，但一段时间后还会上来。也许“是我们根本没搞懂问题在哪里”；我也曾经如此，遇到问题只希望快速有回应，并能得到想要的结果。 然而，不论多努力、多心急、多不安，事实似乎总会告诉你太急不是好事，比如： 上午领导刚布置完的市场调研，下午就想看到结果，最后拿到的数据漏洞百出，根本无法使用；想快速搞定一份PPT，最后发现不但丑逻辑还对不上；问题太多，不一而论。 种种压力，造成“易燃易爆炸”时有发生，怎么办？ 身边朋友安慰的话、以及给到的答案想必你也听的耳朵起茧。讲真，现代社会快节奏的工作、生活方式给人增加许多无形压力，使人经常患得患失。 加上个人年龄越来越大，似乎每段“光阴”都在提醒你，一年又一年你什么都没干成，是一个大写的废柴。 所以，浮躁早已见怪不怪，问题的本身在于你无法与应激下的自己灵活相处、无法清晰认知情绪唤起带来的反馈是什么，才会问题接二连三地出现。 影响与表现 什么是浮躁？浮者，轻而散于表面；躁者，柴将遇火之危。无处借力和下手又焦不可耐，虚而无用。这是一种盲目冲动的情绪化心理状态，与稳重安宁、脚踏实地相对立。心理学中把它归类在焦虑的大类别下，严重的焦虑者甚至被诊断为疾病。 我们生活中的“浮躁”远远达不到疾病的程度，你也可以把它理解成“小焦虑”。它的产生有三个方面因素：风气影响、文化影响、个人因素。 一方面，高科技和信息产业导致周围一切在飞速发展，财富的积累方式变得多样化，只要抓住机会红利，不用埋头苦干也可以一夜成名。 然而物质的丰富使人选择变多，食品、居住、出行乃至工作或配偶，都是“没有最好，只有更好”的攀比心态，这形成了隐形显性并存的竞争和攀比。 这样大环境下，要说不受外界影响绝不可能。 因此大家开始不自觉地为了生存、生活而“浮躁”，急于找到各种旁门左道、一夜暴富的方法论，以寻求最高质量的生活和唯吾独尊的安全感。 不信你看，以往微信朋友圈大家能看到的是各种晒美食、生活态度的照片，现在变成卖课、卖货的产物。 另一方面，市面上成功学所占比重可谓不少，走进一家书店或线上打开知识付费APP，总有形形色色的、短平快的方式教会你赚钱的方法论，偏偏这种套路的书籍横行畅销，那些传统经典著作早已落满灰尘。 除此外，就连网络流传的文章都以情取胜，打人“七寸”逻辑蛮不讲道理比比皆是，甚至还能做到快速洗脑、一呼百应；反倒是讲事实、摆道理的科普类门庭冷落，看的人寥寥无几。 种种状态，造成我们求速不求质。 想想看，在你为没钱没势而苦恼头痛时，本想去书店或线上买几本专业书籍、课程来听。走进门（打开APP后）却看见显眼的“10分钟教你短视频创业”，你想着多读也没什么，毕竟知识无价，可学习后并没有帮助自己快速摆脱困境。 长期以往就会陷入无止境的恶性循环，欲望被无形放大行动力逐渐减少，进而催生“速成心理”。 站在个人角度，有哪些表现呢？ 直接表现是不满现状并急于满足自我的需求，部分人认为自己的生活、工作与同龄相比糟糕透顶，别人有的我为什么没有？总想着用不了多久即可升职加薪，却忽略专业技能的培养。 其次总希望找到任何有效捷径，以获得被压抑已久的欲望被释放的满足感。 在我身边经常看到一些女生一个月想瘦20斤、单词背诵几千个。开始时某方面的确努力，但由于方法过于偏激，结果总得不偿失。 这很容易造成面对困难时抵抗力下降，任何小挫折都会使人见异思迁。 好比工作不顺就像跳槽，新行业不赚钱就不再投入，目前一时实现不了就放弃立新的，所以大多人混好久还是老样子。 当然，好高骛远、盲目高估、愚昧的追求不切实际的目标也屡见不鲜；身边部分大厂中层出来创业的朋友，他们总觉得自我很了不起，认识人脉大把；当在“事上练”时发现资源无一能用。 我也见过许多年轻人时常认为“自我被大材小用，嫌弃工资不够花”。 早些年做运营带新人时，一些同事学习2~3个月后觉得已经掌握全部知识便会选择跳槽，这种皮毛式的学习，并不能让自我真正掌握“规律性的知识”。 还有部分人喜欢“伪学习”，我也曾经陷入该状态中；这类人以自我提升为目标，往往喜欢凌驾别人之上去行动，比如：别人是MBA学历，我就要托福雅思GRE美国绿卡。拿出一年好不容易存的积蓄全部投入的也比比皆是。虽然没太大伤害，但有可能越来越累。 假设一个人现实中“衣食住行”短期都无法稳定解决，拿这笔钱去盲目追求学历提升就并非是最佳选择。同样有些人没有高学历依然可以把工作做得很好，不是吗？ 一言撇之，所谓浮躁，即有技术和文化因素也有人为因素，不能割裂来看。但影响力有大小之分，背后算过头来始终逃不过“欲望”二字。 它在推动社会发展，也在无止境刺激你动机（motivation）发生变化。 动机的变化 要知道，一个人脑中的思绪、想法及外在事物，都是刺激产出愉悦条件的要素。在潜意识驱动下，行为从而把它带到更快乐的地方。 过程中，情绪唯一作用是引发标志性的反应，激发行为的动力最终朝着目标进行；那什么是动机（motivation）呢？《动机与人格》第三版中认为“它是行为的起点”。 动机科学家提出种种理论，最著名的就是马斯洛需求论。他认为人类是满足不同层级需求的高级动物，这些需求由低到高依次为“生理、安全、归属与爱、自尊、求知、美、自我实现”。 与马斯洛同年代的还有赫茨伯格的双因素理论与麦克利兰的成就动机理论——前者将人类动机分为“保健与激励”，后者将动机分为“成就、权利和亲和”。 不论怎么变化，动机理论的意思是相似的，并且今天依然影响着人类的认知。那这一过程中，人是怎么做出决定的呢？ 每个人因为特定生理需求产生的动机被称为“原动机”，比如满足温饱、性需求、探索周边环境等；但人从猿猴进化到人类后，就产生了心理诉求，也延伸出社会、爱、成就。比如，当一个人不愁吃穿、工作稳定时，他愿意在闲暇时间去探索有关爱好、成长的话题，以致把自我带到新的高度。 可以说，我们每一次决定都会基于“内在动机与外在动机”的分类间相互转换，最后产生行为，心理学中理查德.瑞安把其称为自我决定论（Self-determination theory）。 但是，决定有两个目的：1. 开心；2. 避免不开心。 不论是物质或精神需求，当它得已满足时，身体会分泌大量内啡肽，导致自我进入愉悦的身心状态。这感觉就像“跑步、健身”后的自己，很辛苦却很开心。 当需求未被满足时，人便会产生压抑的心理，通常会有“指责对方、批判，严重者产生内斗、冷战”等状态发生；假设得不到释放久而久之“浮躁”状态也就随之而来。 比如你属于雷厉风行的性格，工作期间领导让你做份10页左右的PPT。中途来回更改5次，共计耗时一周左右，最后没有用上。你会产生什么心理？ 不同的在于，假设领导结合你的性格特征，安排了一些高效但并不细致的带头工作，那你的产出度及效率可能会发挥到最大；同时内心还会认为跟这位领导搭档非常默契。 这也是管理的一门学问。 换句话说，每个人内心有一堵墙让我们觉得安全被保护，没有什么可以伤害。但这堵墙因为材质特征会有它的承载力，一旦到了临界点，随时都有塌方的可能。 另外值得一提的是，部分人从小到大接受要做乖孩子的理念，这种乖是不欺负别人、不产生负能量，是规规矩矩。 这造成外向性格的人遇到问题会通过与同学社交、诉说来缓解，而内向的人无法有效倾诉，不能处理自我需求，习惯性把不愉快压抑埋在心底，最后挤压太多，因某个小事就会被点燃。 随便举几个例子：在医院，有些家属认为，如果医生没有给他的父母治好病就是不尽责、不胜任、甚至不是好人。加上沟通中彼此声音大一些，就会爆炸，大吵大闹医院不作为。 直接点说，尽管我们常谈换位思考，可从发展的角度看，目前每个人还是以自我为中心地处理问题。 不论需求大小，当它未被满足时，都会激发你内心想要的欲望，甚至于产生情绪压力。 一些能够快速被解决、响应的事，或许能多多少少让自我心态平稳些。但那些自己束手无策，又有沉没成本所在的问题，就会像一颗种子一样埋在心中。 客观的事实是，事情处理通常都有起有落，如果把每一次自然的回落看成一个“沟壑”，那这辈子在心理上你永远无法戒掉浮躁。 我们处理事情背后动机的最佳水平不是固定的，完成简单的需求时，动机强度高效率也高，复杂需求效率低理性成本也高；心理学家R.M Yerkes、J.D Dodson把整个过程称为耶基斯-多德森定律 。 多德森定律 我们都很清楚，适当的压力可以增加做事的专注度和激情；而过重压力则会让一个人完成某件事时发挥失常、甚至崩溃。 耶基斯-多德森定律是一个表明压力和表现关系的定律。根据该理论，各种活动都存在一个最佳的情绪状态，即我们的情绪唤起和表现之间存在倒U型关系，水平过低过高，都会影响自己。 什么叫情绪唤起水平？如同当你对某件事不感兴趣时，自己的唤起水平就比较低；通常会感觉无精打采、提不起劲头、无法集中注意力。这种情况下你的效率自然不会高。 当然，除心理外，唤起水平也和一个人的生理、精神有内在联系。 当自我非常疲乏，身体机能不足时你同样无法提起劲头；如，部分人熬夜后第二天刚到公司的状态，即便强迫你做事，也很不情愿。 那过高是种什么状态？当心理压力、情绪急躁、焦虑不安时，它对你的任何行为都产生负面作用，因为它会削弱认知能力、记忆力、和思考问题以及决策的维度。 另外，兴奋也是一种高唤起状态。很多人处于兴奋时会有种特别浮躁表现，根本没有办法冷静下来处理事情，只能等兴奋下去后才能进入心流。 耶基斯-多德森定律指出，当执行任务时，压力的增加会提高表现，但只会提高部分峰值。 当压力进一步增加时你的表现就会下降，尤其是在做某项复杂的事情；而对过去已经做过或简单的事情，一定程度的压力，不会有任何影响。 为进一步理解，举个例子：如果今天上班起晚10分钟，那洗脸、刷牙、化妆中你可能会把化妆去掉，或在出租车上进行，这属于简单的任务。在某些压力峰值内你能快速搞定。 困难的任务有所不同，今天要约见一位很久的大客户，你想以10万美金完成这笔交易，刚到公司，老板要求你11万美金价格搞定对方。面对略微增长的压力，你使出浑身解数才能完成。 如果老板要求你15万美金完成这笔订单，可能你面对高强度和必须做这件事的双重压力，会发挥失常、甚至丢失该客户。 想想看，比目标额高出的1万美金已经到压力峰值，那5万是不是会更让人崩溃？ 明白该理论，你能解决很多问题。 比如做简单任务时压力越大，你的效率也就越佳，那么，你可以多给自己点压力，这样产出更高。 困难任务时，需要多次自我测试找出“心流顶峰状态”，科学控制期望（压力）让其在高效状态。 千万不要越过峰值让自己失去对某件事的动力，我在写文章时经常采用该方法，累了就休息，心流来了就聚焦。可很多人不同，许多事情喜欢一蹴而就，上来就想快速搞定。 造成的结果是，慌乱之中完成效果甚微，或者凭着脑中意志力使劲逼迫行为去执行，产出效率低下。由此，把它放在现实场景看，浮躁怎么来的？ 简单任务面前使劲拖拉以至任务堆积，困难的任务想一气呵成，加上外部环境和自我欲望无止境的透支想快速看到结果，心力又不足，过程直接变形，浮躁也就随之而来。 所以，不浮躁的本身不是控制心流，而是享受心流顶峰前的状态；那日常中，我们如何改善不好的状态呢？我常使用“三角凳模型”。 三角凳模型 该理论由美国的本·伯恩斯坦（Ben Bernstein）提出。 三角凳对我们来说并不陌生，它是人类有史以来制造出最稳固、最结实、最耐用的物品之一，采用的结构经历漫长岁月的考验。 每条腿代表着主体的一个组成部分：一条腿是身体、一条腿是思维、一条腿是精神。 三者构成完美的的三角凳，也就是自我。使用它分为三个步骤：1. 觉察；2. 制止；3. 专注。 首先自我认知到哪些时刻是失去冷静、或存在心浮气躁的。每个人存在不同的个体差异，比如呼吸不规律、失眠多梦等，越能敏锐地觉察各种反应，越能及时的在应激水平提高前加以控制。 比如，当你觉察到自己正在产生负面评价，“我不行了，我有点烦，我就是想辞职，想躺平。”就先停下手中事情。 因为消极会让应激水平不断提高，它不但影响工作，结果也会大打折扣。相反，自我肯定能起到正面积极作用，“没关系、不计较、等会在做。”内心自我鼓励的话都能起到很好的安慰。 觉察中值得一提的是“分心”，不要任由思维深游，它会浪费时间引起焦虑。我看到有些人浏览资讯时经常由一个APP跳转到另一个，漫无目的刷半天不知道自己想要什么。 这都是不好的行为。 制止的本意是阻断，它包括情绪和信息两部分。我们每时每刻都离不开手机，每天都有热点刷新。微信、微博、朋友圈都是社交媒体浮躁信息流的出口。 所以，我们要时刻警惕低质量信息摄入大脑，比如：你可以取关大量鸡汤或制造情绪类的公众号，这些内容只会让你引起亢奋、明白道理，对你的行动力没有任何实质性帮助。 其次试着尝试减少刷社交媒体的时间，没有去除外界信息的喧嚣，就不可能完全让自我内心得到平静。因此，要理性面对自我内心，这才能降低浮躁的情绪。 再者很多人对专注也许有些误解，他们认为专注是干好当下一件事，在我看来专注需要明确两个前置条件：1. 自我接纳；2. 明确追求。 一个人不满现状的根本原因，是不能很好的自我接纳现有的环境、能力。能正确面对这些负面，你才有能力去改变它们。 美国电影《阿甘正传》，抛出电影夸张手法设计，从人物故事表现上至少可以告诉我们，每次做一件事并倾尽所有精力，加上不达目的誓不罢休的尽头，反而更容易成功。 有关目标的制定有许多方法论，但人的欲望无穷尽，精力却有限。想要的太多只能顾此失彼，一无所获，所以聚焦反而更容易实现。 对其追逐的方式可参照耶基斯-多德森定律，我常说：应激带来的压力未到顶峰时多做，简单的任务快做，复杂任务拆分着做。 重点补充一句，从精神分析角度，温尼科特曾提出一个概念：过渡性客体，常被用来代表“过渡客体”的物品可能是旧衣服、玩偶或一些重复动作。 什么意思呢？当你瞬间感到浮躁，又无法安静时，尝试抚摸一些柔软的公仔娃娃，我们身体会分泌内啡肽和催产素，它们能够让你短时间内获得宁静和愉悦。 总结 有个年轻的画家找到大画家门彩尔，抱怨说：为什么我花了一整天画的一幅画，一年也卖不掉呢？门采尔说道：你倒过来试试。 浮躁不可能完全清除，不妨试着给自己多留点时间，慢慢培养一些高级趣味的追求，可能会有不同视窗打开。

IT之家 5月28日消息，近年以来，特斯拉迫切希望在印度进口和销售其电动汽车，该公司 CEO 埃隆・马斯克 (Elon Musk) 表示，印度对电动汽车征收几乎是全球最高的关税，特斯拉已经在新德里游说了近一年，希望该国能够降低关税。 但特斯拉的努力似乎陷入了僵局，因为该公司尚未公布在印度投资的具体规划，这不符合印度总理的“印度制造”愿景，该愿景旨在促进当地制造业，并创造更多就业岗位。因此，印度更希望特斯拉到印度建厂，而不是从中国进口。 据 TechCrunch 报道，特斯拉首席执行官埃隆・马斯克 (Elon Musk) 周五表示，在获准在这个国家销售和服务汽车的许可之前，不会在印度设立制造工厂。尴尬的是，一年多前有一个印度邦表示他们计划在该国南部开设一家工厂。 有人在推特上要求了解特斯拉在印度的制造厂的最新情况，马斯克回应说:“特斯拉不会在任何不允许我们销售和服务汽车的地方设立工厂。” 实际上，两年多的时间以来，特斯拉一直在与印度政府接触，以评估这家电动汽车制造商进入世界第二人口大国的途径。 印度政府坚持要求特斯拉在该国开设一家制造厂，以便在当地组装汽车，如果特斯拉想销售汽车，则需要缴纳高额进口税。 另一方面，这家美国公司正寻求在印度降低关税，以便在投入生产基地之前通过销售更便宜的进口电动汽车来试探一下当地市场。 去年年初，特斯拉在印度成立了子公司，并在卡纳塔克邦的班加罗尔市注册了办公室。不久之后，印度南部卡纳塔克邦表示，特斯拉“将在卡纳塔克邦开设一家电动汽车制造厂”。但这两家公司目前都处于停滞状态。 “如果马斯克准备在印度生产特斯拉，那么就没有问题，”印度道路交通部长尼廷・加德卡里 (Nitin Gadkari) 上月表示，但他补充说，在中国制造汽车，然后卖到印度并不是一个“好主意”。 IT之家了解到，包括梅赛德斯-奔驰、宝马、丰田和现代在内的几个全球大品牌近年来都在印度扩大了业务。 在今年早些时候的一条推文中，马斯克表示，特斯拉“仍在应对政府带来的许多挑战。”奥迪也表达了类似的担忧。 据《经济时报》(Economic Times) 本月早些时候的报道，特斯拉在印度的几名高管最近被调往印尼和其他亚洲国家。 在另一条推文中，马斯克向另一名用户透露，SpaceX 正在等待印度政府批准在印度发射 Starlink。 去年，该公司聘请了 PayPal 前高管桑杰・巴尔加瓦 (Sanjay Bhargava) 领导 Starlink 在印度的业务。他说，该公司曾短暂地开始接受印度的预订，计划到 2022 年 12 月底在印度超过 16 万个地区部署超过 20 万个现役终端。 在印度政府下令 SpaceX 部门停止接受设备订单数周后，巴尔加瓦已然辞职，原因是该部门没有在南亚市场运营的许可证。

昨晚罗大佑一波情怀杀，都看了吗？ 你在缅怀年少光阴的时候，不知有没有注意到这个贯穿全场的大logo: 罗大佑演唱会，包括不久前的崔健线上演唱会，都是极狐汽车花真金白银独家冠名带给你的。 你问极狐汽车是谁？网友可能回答不了你，因为无论直播互动还是回放留言，几乎无人问津这个背后的金主，稍显尴尬… 这一幕好像很熟悉？之前崔健演唱会，热闹同样不属于极狐汽车。 其实，极狐汽车是业绩不佳的北汽集团奋力一搏，押注新能源智能化转型的高端品牌。 极狐，也是华为进军汽车业务、智能驾驶方案首发的深度合作伙伴，还是百度Apollo第五代Robotaxi的合作方一。 只不过，两大科技巨头光环加持，也没能带动这个北汽寄予厚望的品牌，销量一直惨淡。 转向崔健罗大佑的流量自救，极狐汽车这招，赢了情怀，还能转换为销量吗？ 极狐做了什么？ 罗大佑线上演唱会，由极狐汽车独家冠名赞助，早在演唱会开始之前4天，极狐官方渠道就不断放出相关预热视频，足见极狐对这次营销操作的用力程度。 《童年》、《光阴的故事》等一系列经典名作，把“情怀”这两个字玩到了极致，被冠以“音乐教父”的罗大佑，号召力也是肉眼可见。 表现在演唱会直播数据上，在演唱会尚未正式开始的暖场阶段，罗大佑视频号已经有591.8万观看，而等到22:10结束，观看人数达到3566.2万。 根据视频号「算人头」的数据机制，极狐汽车借着罗大佑这块招牌，一场线上演唱会的曝光量就超过3000万。 这种靠情怀的营销打法，极狐此前已经在崔健线上演唱会上玩过一次，从曝光量来说，效果也非常可观。 公开数据显示，上个月的崔健线上演唱会一度拉高视频号直播演唱会观看记录天花板，极狐在这次演唱会上，累计收割9000万用户触达。 单从曝光度的角度来看，玩情怀的营销确实香，但另一方面，演唱会现场的互动情况，却好像没有极狐什么事。 观众讨论的关键词，更多的还是“爷青回”或者明星本人。 钱，花到位了吗？ 要说花得值不值，还得从数据上找答案。 官方信息显示，自进入今年以来，北汽极狐在营销方面开始发力，体现在财报上，就是用于营销宣传的销售费用大幅增加。 今年第一季度，极狐母公司北汽蓝谷的销售费用为3.09亿元，较去年同期增加63%，对比一下2.03亿元的研发成本，只比去年同期增加不到2000万。 如果按照商业赞助的时间周期推算，最近两场线上演唱会，应该在第一季度就完成了策划和资金交割，北汽蓝谷营销费用的增加，很大程度上也是用于这一系列的广告投放和赞助活动。 钱花出去了，有效果吗？ 短期来看，效果很明显。 百度搜索显示，「极狐汽车」进入今年以来，在百度平台的搜索指数出现2个高峰时刻： 第一次是4月11日-4月17日，搜索指数1404，对应的正是崔健演唱会的预热和后期曝光时间；另外一次，则是最近一周罗大佑演唱会的预热曝光周期，搜索指数2162。 相比之下，极狐汽车上一次搜索指数爆炸的时间，还是在去年4月份的上海车展，联手华为推出极狐阿尔法HI版，但就是那一次，搜索指数也只有1005。 也就是说，单从用户主动搜索的密集度上来说，崔健罗大佑，确实比抱科技巨头大腿要香。 但从长期来看，流量来的快，消退的也快。 数据显示，崔健线上演唱会的热度，差不多只停留了3天，百度搜索指数在4月18日出现大幅下跌，之后基本跌到之前的低谷水平。 搜索指数还只是一方面，衡量营销手段是否有效，最终标准，还得看车卖得好不好。 乘用车销量查询网站数据显示，极狐品牌今年4月份的上险量为889辆，今年1-4月累计上险量为2871辆。 这个销量水平，相比去年极狐月销不到500辆的状态，确实有所增长，但也增长有限，极狐汽车并没有摆脱月销量千辆以下的低迷表现。 也就是说，钱花出去了，两场演唱会也露了脸，但最终的销量增长，和纸面上的曝光量一比，差的「意思」有点多。 极狐营销新尝试，有啥意义？ 据新京报援引极狐官方口径： 2021年极狐已累计完成授权的建设网点超过120家，已授权73家授权服务中心，覆盖全国54个城市。 为实现产品向高端化转型，北汽加大品牌传播力度，广告宣传及运营等销售费用增加，对公司业绩影响金额约为17亿元，具体到极狐的营销费用为4亿元。 其实，无论渠道还是营销，极狐的努力还是在那摆着的。 只不过车圈常用“叫好不叫座”来表达对某款车的惋惜，但极狐汽车似乎连被评价“叫好或叫座”的影响力还没达到。 上市时间不短，营销费用更是高过研发费用，极狐的品牌建设和宣发，为啥就不理想？ 北汽素知自己用户口碑不够好，在有关极狐的任何宣发中绝口不提“北汽”二字，以免给新生品牌增添历史包袱。 那么极狐本身又是怎么做的呢？ 上市之初，极狐极力绑定代工厂麦格纳 （极狐并非北汽独立生产，而是由奔驰宝马的北美代工厂麦格纳生产、标定、调试）。 宣传重点自然落在“德系调校”、“豪车同款底盘”上面。 这是在与华为合作的αS面世之前。 而公布与华为的合作消息后，极狐则紧紧绑定华为流量光环，事实上，αS的确是“含华量”最高的量产车，足够吸引眼球。 只不过华为版αS迟迟不见上市动静，慢慢耗尽了大家的耐心和期待。 极狐“抱大腿”的营销，并不是原罪。 在初创期借由合作伙伴的地位间接彰显实力，是大部分品牌都用过的策略。 只是合作伙伴只能决定品牌的下限，至于上限，最终还要用自身实力和产品标定。 这也许是极狐总是被华为、崔健、罗大佑抢了风头的原因之一。 而在冠名崔健罗大佑演唱会之前，极狐更偏爱在传统门户网站、官方媒体投放广告，直播、抖音、微信这些新媒体，今年开始才逐渐步入正轨。 而极狐汽车在直面用户的新媒体摸索中，还不时出现令人错愕的营销“插曲”。 比如前极狐总裁于立国被指在官方app社区内“恐吓威胁”用户一事，闹得沸沸扬扬，最后以极狐道歉，于立国走人收场。 而今年年初，一个抖音蓝V认证为“极狐世博源中心”的官方账号，发了一条公开diss特斯拉刹车失灵，借此宣传“极狐刹车业界天花板”的视频，引起争议： 但即使有如此出格举措，极狐的热度还是不高。 所以转换营销思路，就成了极狐不得不走的路。 冠名流量明星演唱会，但不是当红鲜肉，而是情怀摇滚巨佬，说明极狐官方认为自己的车型定位，瞄准的应该是目前40多岁以上，有一定经济基础的城市白领人群。 而从冠名演唱会后极狐引流的用户分布来看，的确也是40岁区间占主体。 △TGI指数指这个区间的关注度高低 但是，进入演唱会直播的“摇滚中年”们，爱的到底是崔健罗大佑，还是极狐汽车？ 现在说极狐的冠名演唱会的营销是精准投放，还是“一个人的陶醉”为时尚早。 答案似乎只有极狐拿出销售和交付数字才算落定。 但在疫情影响下，所有车企业务都不好看，即使极狐此举有疗效，也不确定多久以后才能见分晓。 不过极狐这种在营销方式上的新尝试，也有不可替代的意义。 首先它是微信视频号第一次尝试独家冠名演唱会直播（崔健演唱会），属于创造新赛道新物种的标志性事件。 而在广告营销层面，则引起了业界的辩论、思考。 有人认为极狐这波营销是成功的，无论破圈的关注度还是社交媒介，微博、视频号、抖音的整体数据都非常优秀。 类似于极狐这样，通过优质的国民级、现象级IP去形成产品流量和销量之间的关联，这是非常好的探索和尝试。 但也有反对观点认为仅仅有流量并不足以说明这是一次成功的营销。汽车不是快销品，流量很难迅速转化，消费者需要对品牌和产品有深刻的认知和认同才会购买。 而极狐的赞助并不能说是成功的，营销活动的二次传播，用户自传播规模量级有限，与品牌受众之间的匹配度也有些偏差；将演唱会受众转化为品牌受众，乃至潜在客户这方面，也没有采取有效措施。 至于汽车产业层面，极狐此举更是首创，疗效好不好，注定都要上行业教科书。 不过这些讨论，聚焦新媒体、聚焦营销技巧、甚至聚焦行为学心理学… 但唯独没人出来说一下，极狐的车，到底值不值得买。

事情是这样的：朱啸虎买了一双鞋，跑了一次步，发了一条朋友圈；照常理来说，买鞋不新鲜，发朋友圈没什么，跑步也不稀奇。但稀奇的是，他瞄准的是当下最火的Web3.0游戏StepN。 这个产品的核心玩法在于，用户投入资金购买某一款鞋子的NFT，用鞋子NFT跑步可以获得代币，而以代币升级鞋子可以获得更多收益。 第一天跑步，朱啸虎赚了30美金，他预估，买鞋的钱要3个月才能回本。以此推算，买这双鞋花了大概2700美金。 看起来，朱啸虎这几万块花得挺值。他称赞了StepN的经济模型设计，觉得“未必是庞氏”，有机会跑通，“值得体验学习一下”。但很快，他又在这条状态下面补充了一条评论，“可惜这样的模式在国内都有监管风险”——早有人指出，StepN类似于前几年国内的一款产品趣步加上区块链，当时趣步就因涉嫌传销及非法集资被立案调查。 StepN怎么样？谁知道呢。世殊事异，当初对区块链怀疑乃至鄙夷的投资人，也已经争相涌入Web3.0。也难怪，在2022年的投资业内称得上“热点概念”的，也只剩Web3.0了。 过去几年，海外风投已经针对Web3.0展开了积极布局。去年6月，a16z募集了超过22亿美元的加密风险基金，成为全球最大的具有资本管理规模的加密风险投资机构。紧接着11月，Paradigm宣布设立一个规模总值25亿美元的风险基金。今年2月，红杉资本推出了一支专注于加密货币的投资基金，资金规模在5亿至6亿美元之间，有媒体统计过，这家顶级风投仅今年就投资了20家Web3.0公司。 海外的风已经刮到了国内。当互联网红利消退，Web3.0被视为继承者，加之种种结构性因素，部分国内机构已经积极投身于新浪潮。 但这不意味着传统VC已经就Web3.0达成了共识。虽然多数人认同“趋势”，但那还是一个模糊的愿景，一部分人仍在岸边谨慎观望。 看来，Web3.0正在撕裂国内VC的共识，我最近听到的另一个消息颇能说明问题。一家FA的合伙人告诉我，有一个一线基金的合伙人以前特别排斥Web3.0，以至于这家基金内部另一个想投的合伙人被逼出走，自己去外面募资，但没想到，隔了两个礼拜，他的老东家就想通了，决定要投Web3.0。 “国内的基金比海外基金的反应慢，硅谷的a16z、Paradigm等早在两三年前就已经下重注，国内的机构思考了很长时间，关于Web3.0到底有没有价值，到今天也没有形成一致意见”，前述FA合伙人告诉我。 美元基金只剩Web3.0可指望了？ 相比于人民币基金，美元基金无疑在Web3.0投资市场上扮演着更活跃的角色，一些机构已经出手。比如，我在上一篇稿子里提到的CyberConnect融资，其背后的领投方之一就是云九资本。 4月，BAI资本合伙人汪天凡在一档播客节目里透露，BAI已经在Web3.0积极投资。逻辑在于，前两个月他在和团队复盘时，发现创投市场上经历了很多主题的变化，但区块链市场的价值一直在向上走。“当经历这么多起起伏伏，最后发现，唯一不变的是非共识的Web3.0，于是我们觉得当中或许有一些可以研究的问题。” “国内最主流的美元基金，特别是跨国的美元基金，都已经非常积极地在Web3.0领域布局了。”前述FA合伙人告诉我。据他观察，国内机构在Web3.0的布局可以追溯到上一次币圈火爆的2017年、2018年，甚至更早之前，比如IDG早在2013年就投了瑞波，但是形成如今这样普遍在看Web3.0氛围的时间节点，也就是去年年底到今年年初。 只不过，不同机构在Web3.0上的权重各不相同。比如，主流美元基金出来的合伙人做的新基金往往更容易将Web3.0作为重点投资方向。决策都在美国的纯美元资金也会将Web3.0作为主力方向。但对综合性基金，Web3.0只是一个板块。“目前来看，像tiger这样的大型PE，现在Web3.0的头寸可能占到整体资金配置的10%。” 在资本寒冬里，美元基金对Web3.0投资的热情就更容易理解。 一方面，美元基金正承受着来自募、投、退等全链条的压力，其中，“投资”的压力就在于“很多东西不可投”。比如投中此前报道反复指出的美元基金“投不进硬科技”，“难募集人民币”。另一侧，美元基金原本擅长的TMT和消费领域又遭遇了周期性的挑战。 出口狭窄，美元基金总得找一个输出方向。那么，现在大的赛道里，就只有Web3.0能够承载。“不管这个基金是准备好了投还是还没太想明白，Web3.0都是会看的一个方向，如果不看，可能就要放假了。”前述FA合伙人直言。 VC永远存在的FOMO（害怕错过）情绪在Web3.0投资上也非常容易理解——当你发现你没啥能投的，机构里有20个投资一线的同事一年几百万年薪在家里待着，而别人在Web3.0上一个月成交数个案子——在这种情况下，你一定会在某种程度上受到市场氛围的影响。而当你决定投这个行业的时候，必须逻辑自洽，在市场推动下，你自己就会去找各种各样的可能性，让逻辑自洽起来。 但这个逻辑本身也许存在问题。来自某双币基金的投资人Derrick告诉我，一方面，他认同今年可能不存在真正意义上的投资热点，宏观环境的变化已经让一级市场的情绪已经低到了冰点。但他对于“投一个赛道是因为之前投的其他赛道不行了”这套逻辑略表怀疑。“万一这个产业还不如之前你投的那些产业呢？”在他看来，部分机构转投Web3.0并非基于信仰，而是基于个体利益视角——搏一搏，看看能不能活下去。 传统VC想要分羹Web3.0时也存在一些难点。我最近认识了一位关注Web3.0的前头部VC从业者，在意识到“移动互联网已经是强弩之末”后，他已经在去年离职。他跟我分析了一下，为什么传统VC不适合投Web3.0。 首先，要解决的是怎么投的问题。 传统VC都还是equity的逻辑，而Web3.0项目可能需要直接投token。另外，Web3.0的叙事逻辑和发展路径和Web2.0完全不同。“比如无聊猿的那家公司先发了一个NFT，后面又开始讲更大的故事。在融资的时候，你觉得它就是一个卖图片的公司，而现在它告诉你，它是一个元宇宙公司，问题在于，传统的美元基金可能不认这个故事。” 但另一面，行业的先行者总能找到办法。 一些美元基金已经在寻找折中的方式，尝试参与进Web3.0投资的盛宴。比如，我听说的一则消息里，有一家中国based的主流美元基金的做法是，合伙人在外面成立一家公司，让基金投那家公司的股权，那家公司再把拿到的投资款用于投Web3.0公司，Web3.0公司的主要资本分配方式是分配token，在变现之后，基金再以利润分配的方式分给股东。 在一部分人看来，Web3.0并不算新概念，和比特币、区块链算是一脉相承。从2009年比特币诞生到现在已经十多年了，经历过一波又一波的质疑，最后一波质疑是在2018年的高点崩溃之后。但现在比特币又回来了，价格在3万美金左右浮动。 “说实话，之前主流投资人都看不上这个领域，今天我们觉得Web3.0的声音响起来，是因为主流投资人终于放下了自己的傲慢和质疑，纷纷去拥抱这个行业。”前述FA合伙人告诉我。 VC圈的非共识 正如前面提到的，如果你身在VC行业，或主动，或被动，Web3.0都是你现在不得不了解的领域。但真的下注又是另外一码事。不同的声音仍然在Web3.0世界交织，坚定看好、谨慎关注甚至看空的人都各有其道理。我们姑且来看看这些不同的说法。 华映资本近年来一直关注加密资产领域，从去年底开始决定进军Web3.0。华映资本高级投资总监朱彤告诉我，过去华映更多聚焦国内，但在Web3.0上会布局很多原生就在海外的项目。 在他看来，Web3.0最近的火爆主要基于以下几个因素： 1、共识更强：Web3.0绕不开比特币。2020年5月比特币减半后，又迎来新一轮牛市，Web3.0概念在2021年被大范围讨论。以前可能大家还会讨论比特币是不是庞氏，在这一轮牛市之后，大部分主权国家，机构、媒体及个人投资者基本上认可了比特币作为一项数字资产的投资价值。 2、牛市带来足够大的体量：经过这一轮牛市，整个加密货币的体量已经超过2万亿美金。在主权货币的排名中，比特币已经可以排到第十几位的水平。 3、出圈的应用：应用侧NFT带动Web3.0出圈，在科技巨头推动下，元宇宙概念火爆，而元宇宙又是跟Web3.0天然结合的，进一步又带火了Web3.0。 4.、区块链、边缘计算、AI、底层算力等底层技术不断成熟。 5、近五年里，消费互联网的创新已经比较少了，Web2.0发展触及天花板。伴随Web2.0的创业者涌入Web3.0，Web3.0赚钱效应明显，引发资本入场。 “Web3.0是一次价值回归，生产关系的重构，能让创造者价值最大化，所有权价值合法化，是对现在互联网模式的颠覆。从机构视角出发，我们认为Web3.0现阶段充满了创新的机会和赚钱的效应，这两点也已经被市场充分证实了，这是华映现坚定地要去布局Web3.0的原因。”朱彤告诉我。 由于行业还在发展早期，朱彤认为各个板块都有大量的投资机会，华映主要关注的投资领域包括公链等基础设施、Defi，NFT,Gamefi等上层应用，以及面向Web3.0提供服务的Web2.0平台，比如一些数据分析平台，NFT建站工具等。 但那些持观望态度的人也自有一套逻辑。 比如，来自某双币基金的Derrick认为，Web3.0是一个趋势，不能不关注，但现在看而不投的是大多数。“就好比你在2000年互联网泡沫前也会看和互联网有关的东西，但是你不一定要在那个时候投进去。” 抛开元宇宙、区块链这些相关概念，Derrick是因为一个视频号上的短视频才开始了解Web3.0。那个长达5分钟的视频内容是，去年年底OCC 代理署长Brian Brook在美国国会的听证会向共和党议员解释什么是Web3.0。Derrick的朋友圈里，有超过30个人给那条视频点赞，“biu地一下”，就像蝴蝶效应一样，他明显感觉到，在那个视频之后，周围的人对Web3.0的关注度有显著跃升。 Derrick的谨慎一方面来自于，他理解的投资机会更多源于一些结构性因素的变化所带来的长周期性的趋势，但这一波Web3.0火起来的时间节点和行业本身的进展有点脱节。 另外也来自于远距离投资带来的实操上的困难。他认为，由于目前大多数的最顶级的Web3.0项目的创业者和面向市场均为海外，地缘区隔使得纯base国内的基金处于信息流的下游。一个最直接的难点在于，sourcing的效率很难比a16z、红杉、Benchmark或者更专业化的crypyto fund快。第二个难点在于没有办法充分了解彼此。顶级的Web3.0创业者会反向筛选出那些具有Web3.0基因或者说真正懂行的投资人，而不愿意浪费时间在教育投资人市场上。 最后一点，他认为，部分投Web3.0的基金可能投的并不是真正意义上的Web3.0。国内确实已经有不少元宇宙概念公司拿了VC的钱，但元宇宙跟Web3.0还是略有区别。在Derrick的理解之中，Web3.0是一个内涵很丰富的词，常常会跟元宇宙、NFT、crypyto、区块链这类概念混用，但这些词其实是在不同层次上描述不同的事情。比如区块链是一种去中心化的信息存储技术，但应用场景也可以是高度中心化的央行数字货币。元宇宙的商业应用目前来看更偏向通过穿戴设备提供更加沉浸式的环境，与Web3.0也不一定直接相关。 Web3.0更像是一个模糊的下一代互联网愿景。在Derrick看来，Web3.0跟Web2.0的核心区别并不在于商业模式，而是在于数据的确权以及相对公平的参与和共同监督，然后在这个基础之上给提供数据的用户一定的分成。 现阶段，他更希望看到能够将Web3.0应用嵌入既有的Web2.0的场景的东西，比如大的音乐播放平台内嵌一个Web3.0概念的音乐创作平台，让创作者通过智能合约控制其在平台上创作的音乐,并自定义分成比例等。其次，是那类能找到基于真实需求的商业化场景和价值的项目，而不是纯粹投机性的NFT商品——后者在Derrick眼中和十七世纪的荷兰郁金香热潮并无显著区别。 当有人看好其未来的可能性，也有人着眼于当下质疑Web3.0的意义。比如，我也听到了这样的声音：“确实已经发明了token，也割了一波韭菜，但就今天呈现的那些所谓的Web3.0产品而言，相对于Web2.0时代并没有升级。比如，由于链的承载能力有限，现在做一个链上游戏可能就是像素级的Web2.0游戏，那它的投资价值在哪里？”就连马斯克也曾在去年年底表示，“Web3.0更像是一个营销术语。只是很好奇10年、20年甚至30年后的未来会是什么样子。2051年听起来就是疯狂的未来主义。” Web3.0是有待被开掘的新大陆，尚未被揭开的信仰？还是投资市场上的又一次泡沫？ 问题没有人能回答。在时代潮流的更迭之中，新生事物总会面临这样的考验。 朱彤也认可，任何一个行业在火爆之后都有一个泡沫和幻灭的阶段，现在Web3.0鱼龙混杂，其中不乏缺乏信仰的投机者。与此同时，他也持有一个比较务实的态度，“动不动就说Web3.0要颠覆一切什么的，我觉得也不至于，还是要理性看待其价值。” 但对于另一些人来说，看不看得分明也许没那么重要。 在最近的一个线上分享中，来自学界和资本圈的人围绕“Web3.0是大变革还是乌托邦”展开讨论。节点资本创始合伙人、火币联合创始人杜均提到，也是直到2015年左右，人们才就Web2.0达成大的共识，开始相信互联网能解决现实生活中的很多问题。 “你今天不要问我Web3.0是什么，因为我们也不知道Web3.0是什么，赶紧参与进来就好了。”（文/刘燕秋）

经济观察报 记者 胡艳明  2022年5月25日晚，毕师傅正开着大货车，拉着30吨辣椒酱，行驶在从辽宁开往湖南的高速上。 去年5月，他以零首付的方式购买了现在的大货车，每个月还款14600元，现在已经还了12个月，还有整两年的还款期。 今年以来疫情散发、各地加强管控的形势下，货物运输等物流行业受到很大影响。毕师傅现在每月的收入还可以维持还贷款，但也有一部分同行受到影响，无法按期还上贷款。 近期，国务院常务会议出台扶持政策，要求对中小微企业和个体工商户贷款、货车车贷、暂时遇困个人房贷消费贷，支持银行年内延期还本付息；汽车央企发放的900亿元商用货车贷款，要银企联动延期半年还本付息。对于货车贷款延期还本付息措施，毕师傅们的考虑和期待是怎样的呢？ 车不能停，得维持还贷 这一趟跑车，是辽宁开到湖南，大约需要三天时间，等到了指定地点，完成交货后，毕师傅将拿到17000元的费用。 他盘算后，认为完全可以覆盖贷款。但是目前货源少、油价上涨、管控所引起的路程和流程不顺畅、全程高速费等成本，是货车师傅们普遍面临的几大难问题。 想到每个月14600元的卡车贷，毕师傅不能停下来。他平时跑辽宁到湖北的线路比较多，但是最近没有运往湖北的货，这次就接了一趟到湖南的货物。 影响收入的首先因素是货源。疫情散发之下很多地方工厂停工，需要运输的货物就少。“但车是不能停的，因为车有贷款，少挣点也得干，得维持还贷款。”毕师傅说。 其次是高速费。之前有时候毕师傅为了省钱，会选择部分路段走高速，部分路段走国道或者省道，但现在，说不定哪里就封路了，只能全程走高速，两块多钱一公里，成本增加不少，以前从辽宁到湖南的高速费只需交1000多块钱，现在全程高速通行费用要6000多元。 还有油价。5月25日当天，毕师傅在高速公路的服务区加柴油，7.4元一升；从辽宁到湖南，单程大约用到1000多升。一方面是油价本身在上涨；另一方面，全程高速中，货车现在只能加大品牌的柴油。 货车司机将中国石油、中石化以外的小加油站的油称为“小油”。去年，加“小油”只需要5块多、6块钱一升，高速公路只有中石油和中石化等大型品牌，这样算下来，每升的油价成本也涨了一块七八。 但是运费方面的收入并没有涨，“就像我们家里边，想回来也没有货，而且厂子停工了，就是你（拉）回来了，厂子也没有人给卸车，所以说这个货源突然就没了。而且涉及到管控这一块也特别严。”毕师傅说。 至于近期提出的货车贷款可以延期的政策，毕师傅说还没来得及看。他觉得，“早晚都得还，即使延期5个月，5个月之后你还是会还，还有压力，一样的道理。” 2021年5月，毕师傅以“零首付”的形式买了一辆运输卡车。买的时候，车头35.8万元，挂车12.9万元，一共是48.7万元。此外，车辆购置税5万元左右，一年的保险费用2万元左右，挂牌的时候还有手续费等等。 算下来，毕师傅每期需要还款14600元左右，一共还36期，本息一共还款52.5万。到今年5月，正好买车一年的时间，毕师傅已经还了12个月的贷款。 很多货车司机对贷款的利息等因素并不敏感，毕师傅直言没有关注到利息的情况，只知道买车时厂家有贴息。“汽贸给我做的，但是具体怎么做的，我还真不是太了解。”毕师傅说。“汽贸”是他们对当地运输公司的简称。 多重运输成本上升，毕师傅说，现在的月收入基本是就还了贷款。对于贷款延期，他的感觉是，“反正永远都要还，现在多吃点辛苦，把这个贷款还了就完事了。” 希望的延期方式 洪师傅则是在一个多月以前申请了贷款延期。 2020年7月，他以零首付购入一辆4.2米冷藏车（总长约6米），持续三年每月还贷6000多元，主要接辽宁瓜果蔬菜的订单运往全国各地。 洪师傅向汽车厂商贷款，申请延期还款后，对方给他的延期方式是“少还不断供”。就是在这个三个月时间，每个月还多少都行，但是到第三个月之后，要将之前的全补齐。 洪师傅最希望的延期还款方式是“往后顺延，哪怕说再交点利息都行。过了三个月以后，你之前欠的这些要赶紧补上，实际上这样的话，压力也还是不小。”“说实话，这个政策是好，但是执行过程让人感觉有点鸡肋。”洪师傅说。像毕师傅、洪师傅等很多个体户卡车司机都是贷款买车，但他们身边的卡友选择延期还款的人并不多。 毕师傅说，他不了解现在的政策，即使可以延期，他还有一些考虑：“可能延期这段时间，（对方）是不是再收点利息？我们去办这个手续，可能还要花点钱？即使不花钱，可能也会很麻烦。也不一定会跑到那，或者打个电话就可以，可能是要拿出证据、手续等方面去提交，这个证据我们没有时间去收集，就不想延期了。” 毕师傅考虑，可能也有一大部分同行还不上贷款。对于理想的延期方式，毕师傅是这么回答的：要是延期，比如说没有利息的情况下，整体向后延3个月，这种可能会有人接受；但是要收利息，可能就不会有人接受。 洪师傅的情况有些特殊，“一般家里边不是负债很多的情况下，用不着延期；我这是负债太多了。” 他之前开过工厂，在2019年因经营不善赔了200多万，最终变卖了自己的房子与汽车，选择了做高风险、高收入的货车司机。到现在，他还有100多万元的债务。 临沂一家物流公司负责人告诉记者，他看到了上述政策的新闻，也关注到身边的同行还款难的情况。不过，他最希望的政策支持是运输降成本，因为在运输途中，高速（费）和油价等成本一直在涨，万一在地方被贴封条更是无形当中增加了运输成本。他希望能够出政策推动这些方面的改变，切实有效地让司机多挣到钱。 延期政策待落地 新冠肺炎疫情蔓延以来，以物流等为代表的行业受到明显的影响。4月份，金融监管部门曾发布支持货运物流保通保畅的相关举措。银保监会要求，对于货车司机因疫情影响偿还汽车贷款暂时存在困难的，银行业金融机构应视情合理给予展期或续贷安排，帮助渡过难关。 此外，多家银行推出了针对物流企业的延期措施。浙商银行济南历下支行行长助理杨扬最近给辖区内的物流公司负责人佟先生办理了贷款延期。杨扬称，目前其所在银行对货车物流等行业贷款有展期、调整付息周期、延长还款宽限期、无还本续贷等各项纾困政策。 不过，银行在卡车贷款中的市场占比还是相对较小。杨扬告诉记者，因无详细数据可以查询，根据市场走访及调研，目前山东区域内货运车（重卡）车贷主要以厂家金融、租赁公司、银行等渠道为主，其中银行占比较小，不足10%，主要原因为银行介入该部分市场较晚，目前在逐步扩大市场份额。 浙商银行济南历下支行组织人员对存量小微企业客户特别是涉及物流运输以及与物流运输密切相关的行业、餐饮、培训等行业进行了集中摸排。 杨扬在与佟先生的物流公司对接时，了解到该公司受疫情影响，已断断续续停运近两个月，期间佟先生一直正常给工人和司机发放工资，其表示不愿意给银行添麻烦，也不愿意自己公司的信用受到影响，一直在靠之前公司经营的“余粮”支付银行还款费用、发放工资等各项支出，如疫情防控再无好转，预计其资金也无法持续。 了解到情况后，浙商银行济南历下支行工作人员向佟先生介绍了目前政府及浙商银行针对货运车主等推出的疫情期间纾困政策，在向总、分行进行了汇报后，通过线上向佟先生推送签署相关协议，随即为其办理了延长还款宽限期6个月的操作。 相关政策的支持力度在不断加大。 5月23日，国常会出台“对中小微企业和个体工商户贷款、货车车贷、暂时遇困个人房贷消费贷，支持银行年内延期还本付息”“汽车央企发放的900亿元商用货车贷款，要银企联动延期半年还本付息”的政策。 汽车央企主要包括一汽解放、东风汽车以及长安汽车。汽车央企发放的900亿元商用货车贷款，主要涉及上述汽车央企的财务公司或汽车金融公司。上述三家汽车央企下属的一汽财务有限公司、东风财务有限公司、长安汽车金融有限公司等具有贷款资质的金融机构。 5月26日，记者拨打上述机构客服，一汽财务有限公司客服人员表示，“延期有一定条件，要看是否能出具相关证明。具体情况还要咨询办理贷款时所在地的业务人员，不确定现在是否还能申请。” 5月23日，央行、银保监会召开主要金融机构货币信贷形势分析会上也提到，“支持中小微企业、个体工商户、货车司机贷款和受疫情影响严重的个人住房、消费贷款等实施延期还本付息。” 光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对记者表示，货运物流行业是国民经济正常运转的重要基础之一，上述会议提出优化复工达产政策，保障货运畅通，有助于稳定产业链供应链，确保经济平稳顺畅运行，有助于提振企业恢复生产信心，加快企业复工达产进度。 “不用什么特殊政策，像（疫情）以前那样（货源多、顺畅、成本低）就很好。”当记者最后问毕师傅希望得到哪些支持政策时，他回答道。  

经济观察网 记者 邹永勤 南方基金管理股份有限公司2022年5月28日发布公告称，经公司第二届董事会第一次会议审议通过，周易先生担任南方基金董事长。 公开资料显示，南方基金的前一任董事长张海波于2021年2月17日因病在南京去世，由南方基金总经理杨小松代为履行公司董事长职务至今。 知情人士向记者表示，随着新董事长履职后，杨小松亦将回归总经理职务。 新任董事长周易来头非小，他同时还是现任华泰证券股份有限公司董事、首席执行官、执行委员会主任，从2022年5月27日起兼任南方基金管理股份有限公司董事长。 据华泰证券2021年年报显示，周易，大学本科，计算机通信专业。曾在江苏省邮电学校任教，曾在江苏省邮电管理局电信中心从事技术管理、江苏移动通信有限公司从事行政管理，曾任江苏贝尔有限公司董事长，南京欣网视讯科技股份有限公司董事长，上海贝尔富欣通信公司副总经理。 自2006年起，周易开始进入华泰证券，历任公司董事、党委副书记、总裁、党委书记、执行委员会主任以及董事长等职务，并从2019年10月担任华泰证券首席执行官至今。 此外，周易还是南方东英资管董事长，AssetMark Financial Holdings，Inc.董事，华泰金融控股（香港）董事，南方基金董事。值得注意的是，其任职南方基金董事的起始日期为2021年5月19日。 华泰证券是南方基金的大股东，持有其41.16%的股权；正因如此，南方基金的历任董事长大多出自华泰证券。比如前一任董事长张海波，其在执掌南方基金前，便曾历任华泰证券总裁助理、投资银行部总经理、投资银行业务总监兼投资银行业务管理总部总经理，副总裁、党委委员等职务。而更上一任的吴万善董事长，更是曾经同时担任华泰证券董事长。 对于此次人事调整，基民们更关心的是周易上任后，将会引领南方基金向何处发展？记者通过整理近两年华泰证券的首席执行官致辞，发现周易是一位金融科技的践行者，未来或有望加速南方基金在金融科技方面的投入，从而寻找更强大的增长点。 比如在2020年年报的首席执行官致辞中，周易表示，“站在30周年的新起点上，我们更加坚信科技是突破传统、引发商业模式变革的关键变量，将继续深化科技赋能下的‘双轮驱动’战略，以平台化、生态化发展思路打磨全业务链服务体系，打造独树一帜的品牌和竞争力”。 而在2021年年报的首席执行官致辞中，周易更是强调，新一轮科技与产业革命并未停下前进的脚步，注册制下的资本市场加速向成熟市场蜕变；“科技赋能下的财富管理与机构服务‘双轮驱动’发展战略，为我们提供了行业破局的强大动力；在更高起点上，华泰将更加坚定地以开放的理念，以平台化、生态化运营的全新模式，再一次自我迭代，再一次引领未来变革”。 与此同时，华泰证券亦是一家领先的科技驱动型证券集团，也是第一家在上海、香港和伦敦三地上市的中国金融机构。 可见，无论是大股东还是新任董事长，均极具“科技含量”，未来的南方基金，或将打上“金融科技”的标签，并因此打开其增长的第二极。 公开资料显示，自1998年3月6日成立以来，南方基金已发展成为产品种类丰富、业务领域全面、经营业绩优秀、资产管理规模位居前列的基金管理公司之一。 据通联数据Datayes！的统计，2019年至2021年，南方基金管理资产规模数据依次为9214.28亿元、11982.72亿元和15802.45亿元，有增长加速的趋势。 具体数据来看，2019年南方基金的公募业务管理基金数量合计204个，管理资产规模合计人民币6225.76亿元；非公募业务管理资产规模合计人民币2988.52亿元。2020年，其公募业务管理基金数量合计233个，管理资产规模合计人民币8079.73亿元；非公募业务管理资产规模合计人民币3902.99亿元。而到了2021年，南方基金的公募业务管理基金数量增加至274个，管理资产规模突破万亿大关达到10563.95亿元；非公募业务管理资产规模合计人民币5238.50亿元。 根据南方基金发布的最新数据，截至2022年3月31日，南方基金母子公司合并资产管理规模更是逼近1.7万亿元；其中南方基金母公司规模超过1.5万亿元，公募基金规模超过1万亿元，客户数量超过1.7亿。 从经营数据来看，南方基金的业绩亦呈现强势增长。2020年南方基金实现营业收入56.30亿元，净利润14.84亿元；而到了2021年，其营业收入则增长至76.07亿元，净利润高达21.63亿元。

经济观察报 记者 蔡越坤  自2021年公告“自曝逾期”后，2022年5月份，作为呼和浩特市水务经营实体及基础设施建设投资主体企业，呼和浩特春华水务开发集团有限责任公司（以下简称“春华水务”）再次被曝出非标债务问题。 2022年5月25日，多家融资租赁机构人士向记者表示，自去年公告“自曝逾期”后，春华水务与多家银行、融资租赁公司达成债务化解方案，将部分机构的剩余资金进行了展期等操作。然而，今年5月份，春华水务名下数笔融资租赁产品再次逾期。据融资租赁机构从业者透露，春华水务从2020年陆续开始出现资金紧张，表示无法按时偿还租金。2020年至今，春华水务先后多次进行展期，2022年3月份，春华水务再次展期后，一融资机构人士多次跟春华水务相关负责人联系，但对方未给出具体的解决方案。 对此，记者5月25日向春华水务融资部相关人士采访，该人士表示要汇报领导后再做答复。截至发稿，记者尚未获得回复。 此外，5月26日，记者向春华水务董事会办公室相关人士采访，该人士向记者表示，债务再次逾期主要因为上半年疫情影响等原因，目前市政府以及该公司自身在通过多渠道筹集资金努力地化解债务问题。 终本案件执行金额超1亿元 记者根据天眼查查询获悉，春华水务目前涉诉终本案件执行标的总金额为1.16亿元；另外，目前春华水务涉诉案件总金额为4.09亿元。 据悉，终本案件是指法院的执行案件，由于被执行人没有可供执行的财产，而裁定终止本次执行程序。终本不撤回执行申请，也不是已经执行完毕，而是暂时中止执行。如果以后发现被执行人有财产，申请人随时可以申请恢复执行。 截至5月26日，多位租赁机构人士表示，目前春华水务仍然尚未提供明确的债务化解方案。 在此之前，2021年4月份春华水务曾公告“自曝逾期”。 2021年4月30日，春华水务发布公告称，由于公司流动资金紧张，出现部分金融机构等债务未能如期偿还的情况。截至目前，公司逾期债务（本金）金额合计7.46亿元。具体涉及的债权人包括：内蒙古银行、光大银行、建设银行、兴业银行、远东租赁、内蒙古租赁、北京中港锦源租赁、西藏金租、中国外贸租赁、广州越秀租赁、徽银租赁共计11家金融机构。 据记者了解，春华水务并非呼和浩特市首例城投违约。2019年底，呼和浩特经济技术开发区投资开发集团有限责任公司旗下“16呼和经开PPN001”曾发生技术性债券违约，原为2019年12月6日为付息兑付日，历经周末两天时间，于2019年12月9日陆续开始对“16呼和经开PPN001”进行兑付。 春华水务集团表示，目前正在积极与债权人沟通协商，争取尽快与债权人达成一致意见，包括但不限于展期、续贷、部分偿还等方式。其将通过加快回收应收账款、减少相应支出等方式筹措偿债资金，尽快妥善处理逾期事项。 对于债务处置，融资租赁机构方面透出的信息是，2021年5月春华水务偿还了少部分租金后，剩余租金进行了展期1年。但是今年上半年春华水务在展期后却依然出现逾期的情况。 对于此，5月26日，上述春华水务董事会办公室相关人士向记者表示，2022年债务问题正在通过多种渠道进行化解，正在逐步推进过程中。 据春华水务官网介绍，其成立于2001年4月23日，主要负责呼和浩特市城区供排水、污水处理、再生水回用等业务的建设运营管理，早期还向房地产、旅游、奶牛养殖等业务拓展，现有供排水、托县供水、再生水、管网发展、哈拉沁水库、房地产、物业、牧业等18家全资子公司。 此前的5月18日，内蒙古呼和浩特市纪委监委网站发布，春华水务原党委书记、董事长李公社涉嫌严重违纪违法，目前正在接受纪律审查和监察调查。据披露，李公社此前于2018年10月退休。 如何化债：土地出让+市财政申请 关于化解债务方案，据一位融资租赁机构人士向记者提供的一份落款为春华水务所出具的《关于租金逾期事宜的函》，该函件内容指出，因公司资金紧张未能按时偿还。一直以来，为保障各项债务按时偿还，公司多渠道积极筹措资金，全力化解债务风险。 关于发生延期的原因，该函件也指出，“2022年2月，我市突发新冠疫情，各行业均受到一定程度的影响，有关工作无法按照原计划顺利开展。针对上述到期债务，我公司已向呼和浩特市财政申请我公司历年实施的公益性项目垫付资金回款和整理土地出让收益返还，但受此次突发疫情影响，市财政局更是集中精力全力配合政府保障疫情防控工作，故其他资金申请均予以暂缓，导致我公司申请的财政回款未能及时到账。” 对于上述函件所指两项化债方案，5月25日，上述春华水务董事办相关人士向记者确认该方案属实。 该人士表示，当下全国的城投企业其实都面临着转型的问题，在转型过程中可能会遇到一些困难，也希望金融机构互相理解。 谈及城投机构转型，该人士称，春华水务承担着呼和浩特城区的供水排水业务，有实际经营实体资产的业务。如果产生一些新的项目，首先要保证多种渠道保证项目建设资金的来源问题。每次新建设项目都会有风险评估等操作，包括对预期收益的评估等，严格去执行；其次，如果自己的力量不足，也会和国内的龙头企业一起进行合作。 另外，根据Wind数据统计，2022年城投机构新发债来看，新发债省份地区2022年以来，截至5月26日，内蒙古自治区仅有一只城投债发行，“22蒙高路MTN001”，发行人为内蒙古高速公路集团有限责任公司。此外，发行低于10只城投债的地区还包括青海省、宁夏回族自治区、西藏自治区、辽宁省、甘肃省等。对比来看，江苏省发债数量为882只，浙江省发债数量为316只。 由此可见，2022年以来，弱资质区域城投新发债数量远远不及江浙地区城投。 对春华水务再融资压力，上述融资租赁机构人士表示，因为春华水务发生逾期，基本不可能在债市新发债券或者通过租赁机构等非标机构进行再融资。对于弱资质区域城投该如何化债，该人士表示，大概率通过自身盘活资产产生现金流，例如土地出让等方式。或者寻求上级相关部门的帮助。 对于弱资质区域城投的风险，国海证券近日研报也表示，弱资质区域城投估值风险担忧提升。 2021年下半年以来，部分省份出现城投舆情事件，对省内和相似区域城投债估值造成较为明显的扰动。以兰州为例，去年9月以来，在评级下调、担保债务利息逾期等负面事件的影响下，甘肃及青海等西部弱资质省份，城投债利差均出现了较为明显的抬升。此外，从利差上的走势上来看，贵州、云南、甘肃、黑龙江、辽宁、青海等省份利差持续走阔，反映市场对弱资质区域的规避情绪仍相对较浓。  

TOP关注 上海将大力促进汽车消费 上海将大力促进汽车消费，年内新增非营业性客车牌照额度4万个，按照国家政策要求阶段性减征部分乘用车购置税。2022年12月31日前，个人消费者报废或转出名下在上海市注册登记且符合相关标准的小客车，并购买纯电动汽车的，给予每辆车10000元的财政补贴。支持汽车租赁业态发展。完善二手车市场主体登记注册、备案和车辆交易登记管理规定。（财联社） 尼泊尔一架载有19名乘客的小型客机失联 据尼泊尔媒体报道，当地时间29日上午，该国一架载有19名乘客的螺旋桨式小型客机失联。 大佬动态 马斯克年薪235亿美元 《财富》杂志分析评估了 280 位财富 500 强CEO的薪酬方案，他们的总薪酬中位数为 1590 万美元，比去年同期增长 30%。 其中特斯拉 CEO 马斯克，苹果CEO库克，英伟达CEO黄仁勋位列前三，薪酬分别为235亿美元，7.705亿美元和5.61亿美元。 姚安娜主演短片获戛纳金棕榈奖 “华为二公主”姚安娜主演的短片《海边升起一座悬崖》获得第75届戛纳国际电影节主竞赛短片金棕榈奖。这也是继《小城二月》《天下乌鸦》后，中国第三部斩获戛纳国际电影节短片金棕榈奖的作品。 行业要闻 转转回应支付通道费 转转发布公告称，由于微信/支付宝公司需要对收款人收取千分之六的服务费，即支付通道费。从5月30日起，平台“自由市场”的C2C交易中，交易成功给卖家打款时上述支付通道费将由平台代为扣除并支付给微信或支付宝；费用额度上，公告显示需交支付通道费的用户是30元封顶，如果出现超额情况平台也会对超额部分提供补贴。 抖音开始对本地生活商家抽佣 抖音在“巨量学”官网发布《2022年生活服务软件服务费标准说明》，明确6月1日起将对生活服务业务收取服务费，其中“结婚”类目费率最高（8%），而美食、游玩类目费率最低，分别为2.5%和2%。 蔚来或将美国建厂造车 最新招聘信息显示，蔚来正在招募的海外岗位包括车身工艺专家（海外项目）、海外制造园区规划专家、海外规划和基础设施专家、海外物流项目经理等。 其中，海外制造园区规划专家的岗位要求包括： 要求候选人需曾负责2个或以上完整的总图规划项目经验，其中至少1个美国项目总图规划经验。 高通考虑让英特尔代工 高通 CFO 在摩根大通 JPM 大会上表示，它将在合适的商业条款下采用英特尔的技术进行产品代工。英特尔18A (台积电 N2 替代品) 是由英特尔向高通方面提出的一种方案。此前有消息称英特尔将使用日后推出的 20A 制程工艺来生产高通芯片，但没有披露它将生产高通的哪款产品以及首批芯片的推出时间。 郑州推出超2亿元一揽子消费补贴 郑州市政府累计投入超过2亿元，用于各类市民消费补贴。其中，汽车消费券1亿元、百货消费券4000万元、各类餐饮消费券3000万元、线上消费券5000万元。 消费券的发放和核销方式根据补贴领域稍有不同，比如餐饮消费券将通过支付宝、云闪付、美团、饿了么平台发放，可在全市线下餐饮门店核销使用。 （正观新闻） 锂价或触底反弹 随着四川斯诺威锂矿股权及西澳Pilbara锂精矿的拍卖落地，锂价受到底部支撑，或迎来触底反弹。据上海有色网（SMM）报价，5月27日电池级碳酸锂报价为46.25万元/吨，较前一日上涨了1000元，这是近一个月来首次上涨。此前46.15万元/吨的报价已维持一月之久。（界面新闻） 产品资讯 苹果AirTag帮助警方抓获抢劫嫌疑人 在一名武装劫匪在第二次盗窃中无意中抢走了一个附有AirTag的背包，最终导致他被警察追踪并被捕。该犯罪嫌疑人先抢走了第一名受害者的手机和钱包，随后偷走了第二个受害人装有AirTag的背包。后来，警方使用AirTag的定位功能将嫌疑人追踪到北波特兰，并将他逮捕。 日本宠物商家必须给猫狗植入芯片 日本将在6月1日实施一项新法律，要求宠物商家必须在猫狗身上安装微型芯片。 该微型芯片是一个直径 2 毫米、长约 1 厘米的圆柱形电子装置，用注射器从狗和猫的颈部注射到肩胛骨附近。业主在购买狗或猫时还需要在 30 天内登记其姓名、地址、电话号码等，并在国家数据库中记录狗和猫的名称、性别、品种和毛发颜色等。（IT之家） 茅台蒙牛联名冰淇淋今日上市 5月29日17：00，由茅台与蒙牛联名出品，蒙牛马鞍山工厂生产的三款茅台冰淇淋即将于贵阳首先上市，同时上线i茅台。据悉，三款茅台冰淇淋（预包装食品）包括青梅煮酒、经典原味和香草口味的价格，每份分别为59/66/66元。(财联社) 坏消息 三星传砍单3000万部 三星电子今年可能将手机产量削减3000万部，从原先规划的3.1亿部，下修到2.8亿部，此次砍单覆盖三星所有价位的手机，包括旗舰机。 35岁程序员炒Luna币千万资产3天归零 账户里最多时近一千万元的资产，在短短3天之内几乎归零。今年35岁的程序员郭瑞度过了自己人生中最灰暗的一周。他时刻盯着手机里的消息，妄图在纷繁的消息中看到一丝他所购入的Luna代币可能涨起来的消息，但是数据却一次次跌破他的预期——50美元、20美元、1美元、0.00000112美元…… 这个在加密货币市场市值排名最高一度达到第四的明星数字货币，曾经在2021年以上百倍的涨幅成就了无数人的财富梦想，又在短短的几天之内，让无数账户上的数字蒸发。他回忆，进入币圈这几年，每次心态的炸裂和亏钱，都是因为加杠杆做了合约，而每次又会在情绪上头的时候想去做合约，从而陷入死循环。 女子在元宇宙遭性侵 受害者是一名21岁女性，她在Meta元宇宙游戏《地平线世界》中创建了一个女性虚拟形象，想通过体验”元宇宙“完成相关研究。而在不到一小时的时间内，她便遭到一位男性虚拟人物的“性侵”，当时旁边还有另一位旁观者在起哄。 Meta公司的一位发言人指出，Meta公司还没有看到非营利组织SumOfUs的完整报告。 全球变暖会导致花寿命变短 一朵花从开放到调谢的持续时间，被称为花寿命，是植物重要的繁殖性状。由于与温度相关的生理成本（如呼吸和蒸腾）是影响花寿命的主要决定因素，在全球气候持续变暖以及极端高温事件频繁发生的背景下，植物的花寿命可能呈现出缩短的趋势，进而加剧植物传粉不足，引起植物种群或地理分布的变化。（中国新闻网） 更多一手新闻，欢迎下载凤凰新闻客户端订阅凤凰网科技

经济观察报 记者 梁冀  新证券法实施后、全面注册制改革下，A股迎来首个退市潮。 2022年5月25日，*ST厦华、*ST环球先后发布公告称，收到上交所关于公司股票终止上市的决定。上述两家公司股票将于6月2日进入退市整理期，预计最后交易日期为6月23日。其中，前者系因2020年度经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元被实施退市风险警示；后者则因2022年度营业收入扣除后金额低于1亿元且扣非净利润为负被实施退市风险警告，且未在法定期限内披露最近一年年度报告。也就是说，*ST厦华与*ST环球分别触发了财务类与规范类退市指标。 5月26日晚间，*ST金刚、*ST绿景、*ST猛狮和*ST晨鑫也被交易所决定强制退市。 近一周内，还有*ST科迪、*ST新光、*ST腾邦、*ST丹邦、*ST圣莱均公告被交易所终止上市。此外，德奥退、东电退被交易所摘牌。 从数据看，年内A股市场有42家上市公司触及强制退市指标，创出历史新高；42家中，有37家至少触及财务类一项退市指标，占比近九成。 申万宏源策略团队认为，2022年A股将全面实施注册制，而退市制度是注册制成功实施的必要配套制度。总体来看，今年强制退市公司数量创历年新高，常态化退市机制正在形成，“应退尽退”的理念逐步得到充分认可，有进有出、优胜劣汰的市场新生态逐步构建。退市新规对上市公司会起到震慑效应，有助于激励上市公司及时调整经营策略，实现稳健经营。 财务类退市潮起 数据显示，因触及财务类退市指标的上市公司成为此轮退市潮的主力军。数据显示，沪深两市共42家上市公司触及强制退市指标，其中37家触及财务类退市指标，占比达到88%。 根据沪深交易所于2020年末发布的“退市新规”，将原来按照退市环节规定的体例，调整为按照退市情形分节规定，即按照退市情形类别分为交易类、财务类、规范类、重大违法类等4类强制退市类型以及主动退市情形，并按每一类退市情形分节规定相应的退市情形和完整的退市实施程序。 退市新规下，财务类退市指标取消了原来单一的净利润、营业收入指标，新增扣非前后净利润孰低者为负且营业收入低于人民币1亿元的组合财务指标，同时对因财务类指标被实施退市风险警示的公司，下一年度财务类指标进行交叉适用；交易类退市指标则将原来的面值退市指标修改为“1元退市”指标，同时新增“连续20个交易日在本所的每日股票收盘总市值均低于人民币3亿元”的市值指标；规范类退市指标方面新增信息披露、规范运作存在重大缺陷且拒不改正和半数以上董事对于半年报或年报不保真且限期内不改正两类情形，并细化具体标准；重大违法类退市指标方面，在保留原欺诈发行、欺诈重组上市、根据行政处罚认定的事实公司实际财务指标已经触及退市标准的条款的基础上，进一步增加并明确重大财务造假退市量化标准。 根据上交所退市制度内容，财务类退市指标主要涉及三方面：一是最近一个会计年度经审计的净利润为负值且营业收入低于人民币1亿元，或追溯重述后最近一个会计年度净利润为负值且营业收入低于人民币1亿元；二是最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值，或追溯重述后最近一个会计年度期末净资产为负值；三是最近一个会计年度的财务会计报告被出具无法表示意见或否定意见的审计报告。 年报显示，*ST厦华2021年实现营收1.52亿元，同比增长1691.69%；净利润-473.76万元，扣非净利额-623.77万元；此外，其2020年扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为0，触及到财务类退市指标。 值得注意的是，*ST厦华即厦门华侨电子股份有限公司原以电子通讯产品的小额供应链贸易为主营业务，但其2021年年报却显示其主要业务为农产品供应链管理业务。历年年报显示，*ST厦华迟至2018年年报中才提及农产品为公司主要业务。2016年至2020年，*ST厦华营收分别为3.73亿元、0.17亿元、0.31亿元、0.28亿元和0.09亿元；也就是说，在2017年业绩骤降之后*ST厦华才将农产品作为主要业务。2021年，也就是退市新规实施后的第一年，*ST厦华营收大涨近17倍达到1.52亿元。 2022年1月28日，上交所发出问询函要求*ST厦华说明其2021年进口冻牛肉等相关业务收入是否属于《营业收入扣除》规定的“本会计年度以及上一会计年度新增贸易业务所产生的收入”，并请会计师发表意见。*ST厦华对此予以肯定答复但会计师事务所出具的审计意见则称因未能完成全部审计工作，审计意见尚未形成，无法发布最终意见。直至4月24日，*ST厦华所聘会计师事务所出具最终审计意见，将其冻牛肉的营业收入列为“与主营业务无关的业务收入”。由此，*ST厦华退市成为定局。 除*ST厦华外，*ST昌鱼等也曾尝试突击做大与主页无关的业务以寻求避免退市，但是最终因该部分业务收入被认定为与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入而失败。 华南一家会计师事务所合伙人告诉经济观察报，此前，审计机构面对上市公司客户较为弱势，往往倾向于配合后者；但随着监管层逐渐压实中介机构责任，尤其是康美药业证券虚假陈述责任纠纷案中会计师事务所被判处承担100%连带责任，极大地震慑了审计行业及从业人员，并促使其真正发挥出“看门人”的作用。监管压力下，会计师事务所也会更加注意客户甄别，拒绝为不诚信的企业背书。 相关公告显示，沪深两市分别有18家、24家上市公司触及强制退市指标，合计42家；其中，*ST艾格触及交易类退市指标，*ST环球触及规范类退市指标，*ST新亿、*ST济堂与*ST易见等3家触及重大违法强制退市情形，其余37家至少触及财务类一项退市指标，占比近九成。 退市制度常态化 长期以来，A股市场退市不畅的问题备受诟病。不过，自2019年以来A股退市速度明显加快。数据显示，2019年至2021年，A股退市数量分别为10家、16家和20家；同比增速分别达到100%、60%和25%。随着年报季结束，2022年触发强制退市的公司数量将达到42家，创出历史新高。 海通证券策略团队认为，退市制度匹配全面注册制，加快A股新陈代谢。科创板注册制试点与创业板注册制改革已经顺利实施，A股IPO明显加速，2021年IPO数量达524家，同比增长20%，募集金额达5427亿元，同比增长13%。在此推动下，2021年底A股上市公司总数升至4697家，同比增长12%，明显高于2005-2020年的复合增速7.7%。同时，截至2022年3月24日，A股尚有181家公司已通过IPO审核但尚未发行，预计募资额超过2000亿元，上市公司扩容压力较大。 其称，经过一系列的试点与制度改革，全市场推行注册制条件已经逐步具备，“十四五”规划建议明确要全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制，提高直接融资比重。今年政府工作报告就推进资本市场重点改革作出部署，提出全面实行股票发行注册制，促进资本市场平稳健康发展。退市制度是注册制实施的重要配套制度，有助于保障注册制下市场生态能够实现优胜劣汰的自我净化，实现A股上市公司数量的动态平衡，缓解上市公司发行给市场带来的资金压力，也有助于优化资本市场的资源配置功能。 Wind数据显示，自1999年至2021年3月，A股共有147家上市公司退市，且吸收合并、连续亏损和私有化为主要原因，此三种退市类型数量分别为39家、29家和9家，占比分别为27%、29%和6%。海通证券研报认为，过去A股退市制度不健全，退市指标设置不合理，退市流程漫长且低效，导致本应退市的公司无法有效出清，这些公司逐渐被边缘化而产生大量小市值公司，占用了宝贵的市场资源。 参照美股市场，1990年至2000年间，纽交所和纳斯达克两市共有IPO公司近6500家公司，其中，截至2020年仍然存续的公司仅1180家，近5300家公司已经退市，整体退市率达到82%；而在退市的公司中，总体因为财务问题、市场流动性差、破产清算等情况被交易所强制退市的数量占九十年代全体IPO公司的25.7%。此外，港交所在退市方面并不从经营业绩的角度来评定，退市制度相较A股和美股而言更为宽松。 申万宏源策略分析师程翔表示，退市制度是注册制成功实施的必要配套制度，优胜劣汰才能发挥注册制优化标的质量结构的重要作用，才能实现资本市场投融资平衡，形成资本市场健康的内生循环，也是提高上市公司质量的重要环节。 他表示，总体来看，今年强制退市公司数量创历年新高，常态化退市机制正在形成，“应退尽退”的理念逐步得到充分认可，有进有出、优胜劣汰的市场新生态逐步构建。退市新规对上市公司会起到震慑效应，有助于激励上市公司及时调整经营策略，实现稳健经营。从整体来看，退市新规实施后取得较好效果，进一步净化了资本市场环境。 监管发力 前述华南一家会计师事务所合伙人告诉经济观察报，去年至今，监管层多次出台规定，着力压实中介机构责任，成效已现；且康美案与深圳堂堂会计师事务所事件也令审计机构更加认识到监管层压实中介机构责任的决心。 2022年4月28日，*ST新亿存在虚假记载与重大遗漏的违法事实，因触及重大违法强制退市指标被强制退市。 证监会开展现场检查，发现堂堂会计师事务所在执业过程中存在诸多问题，最终采取“没一罚六”的行政处罚，相关主体涉嫌犯罪问题将移送公安机关；这也是新证券法实施后，监管部门对中介机构开出的最重罚单。 2021年末，堂堂会计师事务所发布公开信，就证监会处罚提出异议。 证监会彼时表示，一贯欢迎有意愿、特别是有能力从事证券服务业务的会计师事务所进入资本市场执业。证券服务业务特别是上市公司审计业务具有专业性强、执业风险大、违法成本高等特点，需要具备较高专业能力和风险防范能力的会计师事务所才能胜任。会计师事务所进入资本市场执业前，要全面、深入了解资本市场法律、监管、市场主体等各方面情况，充分评估自身专业胜任能力和风险防范能力，审慎承接证券服务业务。 至于退市常态化对证券行业的影响，中银证券非银分析师林媛媛表示，资本市场深化改革持续推进将长期利好券商。退市通道的畅通有助于优化“有进有出、优胜劣汰”的资本市场生态，是全面推行注册制的基石。利好政策步履不停，券商仍然面临广阔发展空间，外部环境变化导致的低估值下更加坚定看多券商未来走势，若海外局势缓和、市场估值修复重新带动交投活跃，将有望助力板块估值修复。 4月29日，证监会发布《关于完善上市公司退市后监管工作的指导意见》，要求依托现有的代办股份转让系统作为退市板块，按照“顺畅衔接、适度监管、防范风险、形成合力”的原则，对目前实践中存在的堵点、风险点进行优化完善。主要内容包括强化退市程序衔接，畅通交易所退出机制，完善主办券商承接安排，简化确权登记程序，优化退市板块挂牌流程，推动退市公司平稳顺畅进入退市板块等。 此外，财通证券分析师李美岑还指出，退市制度完善同时注意中小股东权益保护机制。中小股东在公司决策、信息获取等方面均处于弱势地位，权益容易受到损害。目前的退市整理期和《关于退市公司进入退市板块挂牌转让的实施办法》为中小股东提供了时间来应对，也为后续股份转让做了保证。同时，上市公司由于重大违法强制退市的情况下，投资者可以通过司法途径寻求民事救济或赔偿。 

经济观察报 记者 蔡越坤  继5月初江苏省部分地区刮起城投融资中介违规获利追缴风暴之后，2022年以来，城投公司高管相继被查，在融资中介行业甚至整个金融圈引起震动。 5月18日，呼和浩特春华水务开发集团有限责任公司原党委书记、董事长李公社、衡阳市湘江水利投资开发有限公司原党组书记、董事长唐夏元均涉嫌严重违纪违法被调查。 5月19日，大庆高新城市建设投资开发有限公司副总经理、法定代表人张禹涉嫌严重违纪违法，目前正接受纪律审查和监察调查。 在此之前，今年4月底，江苏省淮安市清江浦区等陆续展开国有平台企业融资中介领域违规获利追缴专项行动。 随之而来的城投高管相继被查也引起债市从业者的关注。据广发证券固收研究数据显示，今年截至5月20日，被查的发债城投高管数量已高达26位。值得注意的是，贵州、四川、浙江和重庆今年高管被查的城投家数较多，在4-6家。 广发固收刘郁团队认为，城投高管被查从整体来看，对其一二级市场影响较小，对于资质本身较弱的平台来说可能不利于其恢复，导致其估值调整。一般来说，城投平台因为属于国企，与民企实际控制人非常重要的情况不同，投资者对于城投的高管被查没有那么敏感。但今年以来由于城投频繁曝出高管被查，叠加对于平台融资中介领域违规获利追缴的专项行动，使得投资者担心弱资质城投债务到期难以接续。 年内被查发债城投高管达26位 数据显示，2018年至今发债城投现任高管违法违纪被查的数量突破百位，尤其年内被查的发债城投高管数量也在增多。 据广发证券固收研究数据不完全统计，2018年至今发债城投现任高管违法违纪被查的数量为109位，涉及103家城投平台。其中2021年达到27位，为近几年最高水平。而今年截至5月20日，被查的发债城投高管数量已高达26位。这103家涉及高管被查的城投分布在24个省，其中浙江、湖南和四川数量排前三，均在10家以上。 数据显示，通过今年和2018-2021年高管被查的城投特征发现，今年以来的高管被查城投有一定下沉趋势，低行政级别和低等级平台占比相较2018-2021年上升。具体来看，今年以来高管被查的26家城投平台中，市级和省级平台分别为11、5家，合计占比61.5%，区县级平台8家，占比30.8%，而2018-2021年高管被查的区县级平台占比仅为24.4%。此外，今年以来高管被查的平台中，AA及以下占比上升至30.8%，而2018-2021年AA及以下占比为28.2%。 刘郁团队表示，今年以来发债城投高管被查的具体原因有关部门还在调查过程中，但总结2018-2021年各地方纪委监委通报的城投高管被查原因主要包括：违规帮助私营企业承揽工程项目、利用职务便利违规进行民间借贷获利、违规获取中介费等问题。 具体来看，第一，违规帮助私营企业承揽工程项目。例如，2018年被查的常德市城市建设投资集团有限公司原董事长赵国平，据湖南省纪委监委官方平台“三湘风纪”通报，赵国平违反廉洁纪律，利用职务上的便利或影响，违规将下属公司的房地产开发资质无偿提供给合作方使用；在工作中严重不负责任，毫无纪法底线，与私营企业主勾肩搭背，甘于被“围猎”，致使国家财产遭受特别重大损失。 第二，利用职务便利违规进行民间借贷获利。例如，2021年被查的南昌轨道交通集团有限公司原董事长李云峰，据江西省纪委监委通报，李云峰违反廉洁纪律，违规经商办企业，通过民间借贷获取大额回报。 第三，违规收取中介费。例如，中央纪委国家监委在2022年3月20日发布文章“湖南强化对国有投融资平台公司监督管理 斩断投融资领域腐败利益链”，文章指出行贿人以巨额利益腐蚀拉拢党员干部，谋求在融资借款、违规获得银行贷款担保、资金拨付、优先竞购国有资产、承揽工程等方面的特殊关照。除利用职务便利直接收受好处费外，投融资领域腐败问题还以违规向他人支付或违规获取“顾问费”“手续费”“咨询费”“服务费”等中介费的隐蔽形式出现。 城投高管屡屡被查背后 据记者了解，城投高管被查与2022年以来监管更加重视城投领域反腐息息相关。 2022年1月11日，中央纪委国家监委官网发布文章《深度关注|严防国有平台公司成腐败温床》，指出“各级纪检监察机关切实加强对国有投融资平台公司新情况新问题的研究，把查办的案件剖开来看制度缺失、责任缺失、监管缺失，采取针对性措施，通过专项巡视巡察等方式，及时发现、及时查处相关问题，促进平台公司不断完善治理结构，防止平台公司成为滋生腐败的温床，一体防范廉政风险、债务风险、金融风险、社会风险。” 这是中纪委全会层面首次明确要严肃查处融资平台领域的腐败问题。 3月17日，江苏省纪委监委网站发布文章《王常松：释放“三不”一体推进叠加效应》，其中有提到要聚焦平台公司这个地方政府“钱袋子”，坚决整治平台融资背后的腐败问题和行业乱象，斩断伸向国有平台公司资金的“黑手”。 此外，江苏省淮安市清江浦区和洪泽区分别于4月30日、5月1日召开国有平台企业融资中介领域违规获利追缴专项行动动员部署会。 5月11日，中央纪委国家监委网站发布文章《贵州：专项监督推动新时代西部大开发政策落地见效》，围绕支持贵州闯新路提出的突破性倾斜政策和支撑“四区一高地”重要工程项目，严肃查处贯彻落实过程中的作风问题和腐败问题。 对于城投高管被查带来的影响，西政资本表示，今年以来，随着中纪委多次曝光城投融资领域的腐败现象、利益捆绑输送等问题，一大批金融机构人员、城投平台负责人、融资中介机构等已相继落马，特别是湖南、湖北、贵州、江苏、安徽等融资中介集中地区，经开展多轮巡视巡查，相关部门已有力地遏制了部分融资乱象问题。 此外，刘郁团队表示，城投高管被查对城投债一级发行影响较小，对于资质本身较弱的平台来说可能不利于其一级市场恢复。与此同时，高管被查对城投存量债二级市场信用利差的影响也不大，绝大多数城投平台在高管被查后信用利差未明显走扩。 刘郁团队认为，应当警惕今年以来高管被查且资质较弱城投的到期压力。一般来说，城投平台因为属于国企，与民企实际控制人非常重要不同，投资者对于城投的高管被查没有那么敏感。但今年以来由于城投频繁曝出高管被查，叠加对于平台融资中介领域违规获利追缴的专项行动，使得投资者担心弱资质城投债务到期难以接续。监管严查城投腐败问题，可能会导致部分弱资质平台原有通过中介进行的融资渠道难以为继，从而引发流动性风险。  

经济观察网 记者 梁冀 2022年5月27日，证监会通报依法结束对新时代证券为期近两年的行政接管。 2020年7月17日，新时代证券因隐瞒实控人与持股比例，公司治理失衡被证监会实行接管，为期一年；2021年7月16日，证监会宣布因接管任务尚未完成，延长对新时代证券接管期限一年。 2021年9月，北京产权交易所挂牌转让新时代证券98.24%股份，先后有西部证券联合北京金融控股集团有限公司（以下简称“北京金控”）、东兴证券联合中国诚通控股集团有限公司（以下简称“中国诚通”）表态有意收购新时代证券，但最终由中国诚通独自将其收入囊中。 证监会在通报中表示，一年多来，在各有关方面的大力支持下，证监会坚持市场化、法治化原则，严格依照《证券法》、《证券公司风险处置条例》等法律法规，指导新时代证券接管组依法履行职责，规范公司股权和治理结构，保持公司经营稳定。 投身央企 2021年9月16日，北京产权交易所挂牌转让新时代证券股份，共28.59亿股，占其总股本的98.24%，转让底价为131.35亿元，转让方系其8家股东。 2021年9月底与10月初，西部证券与东兴证券先后宣布拟各自联合北京金融控股集团有限公司和中国诚通控股集团有限公司受让新时代证券挂牌转让股份。 2021年12月24日，北京产权交易所通报称，中国诚通受让新时代证券上述挂牌股份；2022年3月25日，证监会通报称，核准中国诚通成为新时代证券主要股东和融通基金管理有限公司实控人，对受让事宜无异议。相关手续变更完成后，新时代证券成为中国诚通的子公司。 2022年5月23日，证监会官网显示，新时代证券递交的《被处置证券公司恢复正常经营审批》的申请材料已于当日被接收。 有投行人士此前告诉经济观察网，新时代证券标的质量并不高，且其与“明天系”的关系也对其牌照价值造成负面影响。不过他也表示，强大的控股股东有助于券商在资源获取方面获得优势，且来自控股股东及实控人强大有力的支持也是券商应对未来竞争的重要依托。 财报显示，新时代证券2021年实现营收18.03亿元，净利润3.39亿元。 告别“明天系” 新时代证券此前系“明天系”旗下金融机构。“明天系”是市场对肖建华控制的数十家上市公司、金融机构的统称。明天控股公司总部设于北京，曾通过控股、参股及曲线持有数十家上市公司构建起涵盖证券、银行、保险、信托、期货、PE、基金等机构的金融产业链。 2020年7月17日，银保监会通报称，鉴于天安财产保险股份有限公司、华夏人寿保险股份有限公司、天安人寿保险股份有限公司、易安财产保险股份有限公司触发了《中华人民共和国保险法》第一百四十四条规定的接管条件，新时代信托股份有限公司、新华信托股份有限公司触发了《中华人民共和国银行业监督管理法》第三十八条和《信托公司管理办法》第五十五条规定的接管条件，为保护保险活动当事人、信托当事人合法权益，维护社会公共利益，银保监会决定对上述六家机构实施接管，为期一年。2021年7月16日，银保监会通报将上述6家机构接管期限延长一年。 此外，证监会于2020年7月17日接管新时代证券的同时，也依法接管国盛证券与国盛期货，期限同为一年，且同在2021年7月16日宣布将接管期限延长一年。包括新时代证券在内，上述9家企业此前均为明天系旗下金融机构。 据银保监会此前通报，接管组依据相关法律委托中国太平洋财产保险股份有限公司、国寿健康产业投资有限公司、新华人寿保险股份有限公司、中国人民财产保险股份有限公司、中信信托有限责任公司、交银国际信托有限公司组建六个托管组，按照托管协议分别托管天安财产保险股份有限公司、华夏人寿保险股份有限公司、天安人寿保险股份有限公司、易安财产保险股份有限公司、新时代信托股份有限公司、新华信托股份有限公司业务。 据证监会此前通报，根据法规规定，证监会分别组织成立了相应公司接管组，自接管之日起行使被接管公司的经营管理权，同时证监会分别委托中信建投证券股份有限公司、中航证券有限公司及招商证券股份有限公司、国泰君安期货有限公司成立相应公司托管组，托管组在接管组指导下按照托管协议开展工作。 2022年4月10日，新时代证券公告称，公司控股股东变更为中国诚通，实控人变更为国务院国资委。 资料显示，中国诚通作为国资委仅有的两家国有资本运营公司之一，肩负着以提高国有资本运营效率为导向，通过股权运作、价值管理、进退流转等方式，促进国有资本合理流动和优化配置的历史使命；承担着国资委交办的为中央企业提供金融服务的重要任务，国资委支持力度大；且自身基金投资、资产经营、股权管理、金融服务四大主业突出。

4月21日的一个下午，一则“日本邮政将于22日起暂停发往中国的EMS及包裹邮寄服务”的新闻被弹窗到大熊的手机屏幕，作为手办买手的他，虽还没有理清事情原委，但也预感到自己要遭遇“信息狂轰烂炸”了。 果不其然，当天大熊收到了近百条国内买家的追问：“消息属实吗？我的货物发出来了吗？什么时候恢复？还有其他渠道吗？可以免费暂存你这里吗？”这让仅仅兼职日本手办买手不到一年的大熊来说，显得有些手忙脚乱。他一一回复买家的疑问，联系当地邮政局、国内快递公司以及和身处中国的小伙伴商量对策。直到深夜，他还在想如何安抚那些坚持要退货的买家情绪。 这个突发情况，对于已经从事手办买手四年左右的EVI来说，处理起来经验更足。 他已经从2020年3月日本邮政全面停运的事件之中，吸取了经验。首先，他主动与那些尚有“待发货”的买家群发短信，稳定其情绪，“传递三点信息：告诉真实情况，承诺免费存储物品，正在联系其它物流渠道。”其次，他的团队开始商量，如此情况下，怎么继续开展后续工作。 “2021年的情况整体良好，哪能想到今年再次严峻。三月上海疫情，我就预感到可能会遭受停运风险，有了心理准备。不过对于买手来说，不会停止任何工作，办法总比困难多。”EVI向壹番（finance_yifan）分享道。 买手们纷纷表示，近几年的疫情状态，给自己的“小生意”带来不小影响，比如现在从日本往返国内的成本太高，这让“人肉”带回货物的方式很难走通。他们只能在中日双方扩大团队、招收代理，导致运营成本也在增加。 不确定因素常态化之下，靠着圈层生意填饱肚子的手办买手们，也将不断面临“职业生涯”的各种瓶颈情况。 新人犯愁，“前辈”坦然处之 当国内主要地区疫情态势持续蔓延，国际快递一直是敏感物品。在多起因海外快递引起阳性病例的事实面前，北京、上海等地区的疾控中心对于国际快递的处理日渐升级。日前，北京地区的所有进口邮件，必须在当地仓库静置消毒十天以上，才能正常清关。因此，国际快递的运输时效将成倍增加。 而这样的情况，也是以日本为主的手办买手们面临的最棘手的闭环难题。 4月下旬，日本邮政暂发中国包裹邮寄服务（2KG以内的文件正常运输），似乎“拦腰折断了”手办买手们的生财之路。如今一个月过去了，他们是如何应对的？ 新闻截图 “目前还没有收到日本邮政何时恢复的消息，但应该不会像2020年那样停三个月。我预测应该是6月中旬，那时上海疫情应该会全面好转，介时就会恢复。”已经在日本拥有自己的贸易公司猫掌柜很确信自己的判断。 据了解，此次日本邮政并不完全因为疫情态势严峻，更主要原因是，上海地区全面封锁，导致国际进口邮件大部分堆积在北京地区，仓库转运压力巨大导致。 “停运的时候，正值日元较大幅度的贬值，汇率一度到了0.0495左右。当时的订单量增加了不少，但同时我们赚的也没有那么多。近期，日元汇率就有所回升。”大熊认为这算是苦中作乐。 另外，手办买手们透露此次只是因为上述原因导致的日本邮政停运，其它运输渠道尚可以发送，只不过费用会有大幅增加。 “日本邮政对于所有买家来说是首选，价格整体偏低，而且不看体积，又有船运等其它方式，现在那些心急的买家也可以选择顺丰、DHL等运输方式。不过需要主动报关，费用贵了将近20%左右。”大熊继续介绍道。 基于此，手办买手们给出了相对解决方案。首先，允许买家货物免费存放或者3个月免费到日本邮政恢复，这让大部分买家不会选择退货。其次，提供其它物流公司方案，有经济能力或者心急的买家各自选择。 “减少的大部分是10单以下的新买家，信任值还没有达到相应程度。一听停运就不敢买了，也有可能是不想积压资金。老买家和我经历过很多事，就很好配合。他们很大一部分人是自己解决物流问题，对于大体积物品，我们也能联系到香港中转场进行运输，所以整体影响对我影响不大。”猫掌柜介绍说。 某买手的收藏 另外，EVI、猫掌柜等人拥有多个店铺渠道，老客户依旧信任直接转账，而“手痒”的新买家们，他们会在淘宝店铺上推出一个新的付款模式——物品500元，买家需要先购买499元订单，并且提前收货，然后再拍一个1元订单，双方做好备注后，常规操作。 不到一个月时间，对于经验丰富、有一定店铺规模的手办们很熟络的寻找出一条经营模式，可对于兼职的新手大熊说，几乎“断开了链接”。 “我还没有那么多的资金储备，也没那么多精力去联系到其它物流公司，家里现在基本摆满了待发货的手办，交易也都是老客户微信转账，目前这个情况，基本没有新订单产生。” 无论仍是兼职的大熊亦或者更成熟的买手EVI、猫掌柜，他们虽然都因“邮政停运”焦头烂额，但一个月之后，他们逐渐回归正常心态和节奏，并对壹番补充道，与其它海淘产品不同，手办买家的粘性和热情正在高涨，其购买欲望和购买力，是买手们有信心加持的主要动力。 他们会照常接收“任务订单”，穿梭在秋叶原的各大手办商城，浏览、监视更大的日本购物网站，并进一步二次元手办亲密接触。 基于“小兴趣”的职业属性 大熊是一位常年浸泡在二次元世界里的典型00后，对手办有着强烈的热爱，当他选择到日本留学时，作为一个手办买手的愿望就已经萌生。 “每天都在看B站手办UP主的视频，尤其是‘飞社长’这种深度手办爱好者，2020年的时候，他还是小UP主，虽然没多少人关注，但是每天穿梭在手办市场，也有一定收入，我就觉得这样太欢乐了。”大熊分享道。 他认为，二次元手办买手与其他海淘买手稍有不同，前者不完全是为了收入，热爱也占很大比重，买家购买欲望高，买手自身也热爱，并且精心于它。 大熊介绍道，大部分二次元买手的工作方式，有两种。其一是线下买手，更消耗体力，但更有趣，也能赚取更多的费用，因为，工时费和交通费等有更多的费用收取；其二就是线上代购，买家提供购物链接，他进行购买，从中赚取百分之零点几的汇率费和代拍费等等。 当买家提供给他一个手办厂商和型号之后，以大熊为代表的买手们就化身“寻宝猎人”奔赴秋叶原（位于东京都千代田区日本最大手办商业街）。 “买家来找手办买手，基本都会专注于大厂商手办，如‘BANDAI、 Good Smile Company、KOTOBUKIYA 、Max Factory等，这些手办的型号基本在秋叶原和日本桥呈垄断的局面，前者的主要商场是Radio会馆和Mandarake，后者商场是JUNGLE和VOLKS。这几家店铺都没有的话，那基本就可以放弃。”大熊介绍道。 另外，大熊在接任务之余，也会自己寻宝。 除了上述大商场的折扣区，他还会往返中野百老汇大街和成田机场的AEON mall。还有像animate、HERO玩具研究所、Joshin-Super Kids Land等各有特色的店铺。大熊认为自己刚刚从事手办买手，就得挣“辛苦钱”，想要拿到更低的价格，就要花更多的时间去淘店。 除此之外，各大商场的活动期间，也是买手们必须时刻关注的，节日期间还会定时推送福袋活动，大熊会专挑1000~5000日元的福袋，几百元搏一搏运气，运气好就有手办，如果是其它周边产品，发往国内售卖基本也能赚取一定的小收入。 除了穿梭在各大实体店，作为专业日本手办买手，还要深度浏览日本购物网站，如骏河屋、煤炉、乐天、雅虎等等，网上捡漏也是手办买手的必须课。每一个网站的关键搜索词做好网页标签，高达、七龙珠、初音未来、夏娜、海贼、鬼灭等都是热门手办种类。每一个IP手办之间的型号价格稀缺程度，市场需求，要有清晰的掌控。“比如某个系列的一番赏物品，可能外行看来就是普通的手办，大小和样式并没有突出，但稀缺度就很高，如何你能淘到，就能较快地出手的。”大熊继续补充道。 回顾成为手办买手这一年，大熊感慨颇多。 体力劳动只是最基础的消耗，大熊计算自己的收入之后，他认为去兼职其它工种可能会有更高的收入。但他知道手办买手一定是长久运营用户的工作，况且在这个过程中他是充满喜悦的，“与其在兼职岗位上面被PUA，这样更自在一些。” 另外，更让大熊头疼的是客户运营方面，买家答疑、运输损坏、海关处理等问题，是他经常遇到，要去回答的，甚至他这种小卖家也要开始应付日本税务局的突击检查。 焦虑与未来 随着互联网应用加深，跨境运输网络日益发达，再加上Z世代消费群体异军突起，国内二次元产业步入爆发期，据艾瑞咨询《中国二次元产业研究报告》，早在2020年整体市场规模已步入“千亿门槛”，年增速高达32.7%，泛二次元用户2023年预计达到5亿人次。 二次元热潮之下，手办买手们自然迎来利好，但是，伴随着疫情时代的来临，手办买手所处的海淘行业，正面临着极不稳定因素的各种干扰。 面对各种不确定性，已经有一定店铺规模的二次元买手，如EVI、猫掌柜等人，他们受到的影响会有，但不伤筋动骨，重要原因在于多年的运营积累，他们已经具备相当大一部分忠实客户，而国内玩家对于日本手办的热情也在只增不减，另外，日本手办的独特性，也不是其它地区能替代的，也注定他们生意的稳定性。 首先，手办玩家只要“入坑”，就很难“脱身”。收藏的魅力在于，如果不持续更新藏品，就会觉得是对自己之前投入的不尊重。“宅男一面墙，北京一套房，虽然很夸张，但也能从侧面展现手办玩家的‘瘾有多大’。不仅土豪玩家，工薪阶层的买家也有不少，我有一个客户，一个月凑房贷，一个月买手办，手里攒不住任何存款。”猫掌柜对壹番补充道。 其次，从日本海淘的这种寻宝刺激感是无与伦比的。产生目标-寻宝-等待-收获，这个过程更有感觉。如果直接从国内买入，买家们形容就像是挑了一箱可乐，满足第一口之后，就没有太大刺激感。 “有的时候，买家们即使没有明确目标，也会让我到手办店，用视频和他通话，‘盲选’手办，买家们也挺喜欢这种查漏补缺的过程。”大熊说道。 再者，日本手办有正品保证。在手办买家看来，国产手办市场水太深，卖家素质参差不齐，几百块钱的东西，不是多贵，但如果遇到假货，非常恶心。最后，手办买家认为通过自己海淘的过程，价格会更加便宜，遇到在国内热卖的产品，有经营意识的买家，入手之后，回国倒卖也能让自己回一定的成本。 所以，日本手办买家们并不担心市场冷暖，更大突破瓶颈是，如何再进一步开拓外部用户，又如何在内部提升信任度，促使口碑传播。 “我们的店铺规模远比不过，那些大的海淘网站，比如购够网、任意门，或者是淘宝上拥有百万付款人数规模海淘店，在中日已经是成规模的贸易公司，物流资源、仓库存储等方面有太大优势。他们有能力触碰所有海淘类型，所以我们目前只专注于手办这一条线，做到专精，去赚大网站没有精力顾及的辛苦钱，提供更细致的服务。”大熊表露心声。 对于大熊这类新人性质的手办买手来说，他们会在国内任何渠道推广自己的店铺，贴吧、知乎、闲鱼、小红书、B站、微博等等社交平台都不放过，“不仅仅是推广告做宣传，还有去答疑解惑，让新手买家消除顾虑，同时推荐自己的服务，这是我目前最常用的办法，一点点积累。”大熊继续分享。随后，他也准备尝试在做短视频UP主，分享买手办的心得，开启直播。 而经验颇丰的猫掌柜早已开设自己的XXXXX株式会社，其贸易公司也发展出多条业务线，申请到多个经营牌照，例如酒类贩卖业批发免许、古物商许可等等。 二次元手办买手们在疫情阴影之下，呈现出不同的生存群像，但是他们对于该职业的热爱并没有削弱。一方面，国内买家的狂热让他们坚信生意的可持续性，另一方面，他们由于自己的初心，也想让二次元净土没那么多“尔虞我诈”。 处在圈层里的二次元买手，坚守着自己头顶的这片蓝天。

王永利/文  在美欧等多个国家宣布冻结俄罗斯在这些国家的官方储备资产并引发其直接对抗后，国际社会对美元、欧元等国际货币储备资产安全性产生了高度忧虑。国内有声音也在探讨拥有总量超过3万亿美元的中国央行外汇储备资产的安全性问题，这些资产主要是美元、欧元等货币储备且主要存放在货币发行国。 有人指责央行外汇储备太多了，远超国际公认的合理规模，不仅使人民币基础货币投放更多地依赖美元等外汇储备，容易丧失货币政策自主性并造成货币超发，而且也造成国家资源过多地配置到外汇上，影响到国内大循环的发展，且面临外汇储备收益率很低，以及美元等国际货币无限量化宽松货币政策实施后货币可能大幅贬值的压力，更面临一旦与美国及其盟友关系破裂就会被全部冻结或没收的巨大风险。并由此呼吁，必须尽快将外汇储备压缩到1.5万亿美元以内，特别是要赶紧抛售所持美债，要将美元储备拿回来，或者大量购买黄金运回国内，或者大量向一带一路友好国家投资或帮其偿还外债，或者大量购买油气、矿产、粮食等战略物资运回国内储存等，还要借鉴俄罗斯出口天然气卢布结算令的做法，出台中国商品出口人民币结算令，要求中国的出口一律用人民币结算，加快推动人民币国际化，减少新增外汇储备。 上述说法在社会上产生了广泛的影响，得到不少人的推崇，但这些说法却忽视了央行巨额外汇储备形成的历史背景、外汇储备币种选择并主要存放在货币发行国的内在逻辑、一国货币要成为国际货币的严苛条件、外汇储备大规模压缩所需市场条件等因素，过于凭空想象，严重脱离现实，容易产生误导，需要对一些基本问题正本清源，准确把握。 央行外汇储备的定位与规模把握 在我国，所谓“国家外汇储备”，实际上是指“央行外汇储备”，并不包括财政部持有的外汇，也不包括国家机关、国有企业和金融机构的外汇，更不是全社会持有的外汇。 到2022年4月末，中国央行单纯外汇储备3.12万亿美元；黄金储备6264万盎司，折合1200亿美元上下；IMF储备头寸及SDR储备合计622亿美元。总计3.3万亿美元左右，是世界最大外汇储备国，远超世界第二的日本1.3万亿美元左右的规模。另外，香港还有外汇储备4657亿美元（2021年11月接近5000亿美元），澳门有266亿美元。 央行外汇储备最主要的来源是其买卖外汇的结余，受到各期外汇买卖多头或空头（增加或减少）的影响。除此之外，还受到外汇储备经营损益及其上缴财政、央行增加或收回外汇直接投资等方面的影响。在外汇储备折合美元统一披露情况下，折合美元的总量还受到美元与其他储备货币之间结构与汇率变化的影响。 央行扩大外汇储备，就会相应扩大基础货币投放，成为央行控制货币投放与币值变动，特别是控制汇率变化的重要保障。由于央行外汇储备是通过扩大基础货币投放形成的，而不是使用财政资金购买的，所以，不能因为习惯性叫做“国家外汇储备”，就可以像财政资金一样由政府直接安排使用，需要保证其高度的安全性和流动性，以支持货币币值和汇率的稳定。政府如果需要使用外汇进行投资，需要动用财政资金（包括发行专项债）从央行购买外汇才行。相应的，财政部持有的是国有资产，包括国有金融机构的出资人代表，央行原则上不能直接出资（包括从外汇储备中出资）进行一般股权投资（所以，2004年由央行从外汇储备中出资成立的专门用于国有金融机构投资的“中央汇金公司”被后来由财政部发行专项国债购买外汇成立的“国家投资公司”收购。但央行目前依然持有不少由外汇储备出资形成的特殊金融机构的股权）。 按照国际惯例，在实施强制结售汇情况下，央行外汇储备需要至少保持3个月进口以及1年内到期外债偿还所需的外汇规模。在不实施强制结售汇情况下，央行对保证这方面外汇需求的压力会大大减轻，这方面所需外汇首先应由进口企业或发债机构自己解决。必须清楚的是，央行外汇储备，更重要的是平抑汇率和币值的剧烈波动，特别是对抗国际热钱或金融危机等外部冲击。在没有足够的国际货币及时筹集保证（包括央行货币互换）情况下，如果央行没有足够大的外汇储备，将是非常危险的。实际上，拉美以及东南亚很多发展中国家就是因为推行金融完全开放和货币自由兑换，但又没有形成足够大的央行外汇储备，结果在高速发展一段时间并积累金融泡沫后，面临国际热钱冲击或资本大规模回流时，根本筹集不到足够的外汇，结果引发严重的货币金融乃至经济社会危机。1997-1998年香港金融保卫战，如果没有当时内地的1400亿美元外汇储备做后盾，仅靠香港928亿美元外汇储备是不可能取胜的。也正是经历过危机洗礼后，发展中国家普遍加大了外汇储备规模。 所以，所谓3个月进口以及1年内到期外债所需外汇只能是一般情况下央行外汇储备的最低规模，根本不是应对危急情况的充分需求。由此，央行外汇储备所需规模，更应看货币总量中对外汇兑换的需求与可管制程度。到2022年4月末，我国人民币货币总量接近250万亿元，按其中10%需要换汇以及与美元汇率7.0计算，就需要超过3.5万亿美元的央行外汇储备，已经超出现有的外汇储备规模。 更重要的是，央行外汇储备并不是想增加就能增加的，在整个国家都缺乏外汇来源情况下，央行即使实施强制结售汇，也很难扩大外汇储备，这在新中国的历史上早就被充分证明。新中国成立以来，外汇一直是非常紧缺的资源。到改革开放初期的1978年末，央行外汇储备余额仅为1.76亿美元，1980年末甚至出现-12.96亿美元。所以国家一直采取优惠政策鼓励出口创汇和招商引资，直到1994年实施外汇管理体制改革，推动汇率市场化并轨和放松结售汇管制，年末才突破500亿美元，达到516亿美元；到1996年突破1000亿美元，达到1050亿美元；2000年确定中国将于次年加入WTO后，大量国际资本和产能涌入，推动央行外汇储备加快增长，2001年突破2000亿美元，达到2021亿美元；2006年突破1万亿美元，达到10663亿美元；如果还原2007年出售给财政部的2000亿美元，到2008年央行外汇储备即超过2万亿美元，2010年超过3万亿美元；到2014年6月份接近4万亿美元。 在外汇储备大幅减少与基础货币大幅收缩引发更多新的问题和挑战之后，央行实际上对外汇储备减少保持警惕，一直努力将其维持在3万亿美元以上。这种情况下，外汇储备是否太多了的争议才趋于平息。但在2020年新冠肺炎疫情暴发后，有关外汇储备太多、需要大幅压缩外储、拿回海外资产等呼声再起。在俄罗斯被制裁后，这一呼声更是十分高涨。 但实际上，央行要减少外汇储备容易，要增加外汇储备很难，根本就不存在所谓的“合理规模”，只要不是依靠外债增加形成的，实际上是多多益善、求之不得。中国央行巨额外汇储备，是改革开放、经济发展的重要成果，是中国经济“两头在外”模式以及人民币尚不是重要国际货币的客观要求（因为美元是最重要的国际货币，美国对外贸易与金融交易主要使用美元，所以美国央行除继承和保持全球最大规模的黄金储备外，并不需保持多少外汇储备），是对国际热钱具有巨大震慑力的“金融核武”，是国际影响力不断增强的重要组成部分，脱离中国实际说央行外汇储备规模太大，是不恰当的。 外汇储备的币种结构与海外存放 中国央行外汇储备以美元、欧元等发达国家货币为主，而不是以黄金为主，并且主要存放在货币发行国，这是现有国际货币体系下的必然选择。 以何种货币作为储备货币，是由对外贸易和金融交易中计价结算货币的使用，以及按照“安全性、流动性、盈利性”综合比较优势决定的，并不是随意选择的，是由各国综合国力（并不是仅指经济实力，更不是单指当年GDP的规模，而是包括教育、科研、文化、制度、经济、军事等诸多因素）和国际影响力（包括国际联盟能力）的世界排名决定的，只有综合国力和国际影响力最为强大国家的货币才可能成为最重要的国际货币。目前美元在国际交易和外汇储备中的份额部分在40%以上和60%上下，欧元分别在接近40%和20%上下，分别为第一和第二大国际货币，二者合计约占国际交易和外汇储备的80%左右，其他国家货币的份额则远远落后。目前人民币在国际交易和外汇储备中的份额不足3%，远低于美元和欧元，与中国作为世界最大货物贸易国与第二大经济体存在很大差距，是有深刻原因的，并不是国家以行政命令方式单方面想让对外交易都用人民币计价结算并增加人民币的国际储备就能实现的，短期内难以取代美元地位。相应的，对数字人民币、人民币跨境支付清算系统CIPS等，可能短期内也不能寄予太大期望。 与美元比价而言，黄金尽管从长期看具有升值潜力，但阶段性波动也很大，而且黄金需要承担托管费用，而产生不了利息收益；以黄金作为国际支付清算手段，其成本和效率远远落后于美元，而且需要存放在国际金融中心，依然存在安全性问题（全部运回国内，则很难用于国际支付）。因此，可以择机适当增加黄金储备，但绝非越多越好，黄金不可能重新充当货币或货币锚定物（黄金对美元的价格同样会大幅涨跌），所谓的“以黄金+大宗商品”作为锚定物的“布雷顿森林体系3.0”只能是一种幻想。 需要特别指出的是，有人对外汇储备主要存放在货币发行国很不理解，认为应该拿回来放在国内，不仅安全，而且会支持国内发展。这其实是对国际支付清算体系缺乏认知的表现。 现在国际交易采用的是记账清算而非现金支付。外汇储备主要存放在货币发行国，表现为储备国的海外资产以及货币发行国的对外负债；外汇储备只能用出去（投资或进口等）而不能拿回来（如拿回外币现金），这是记账清算下一种没有选择的结果。这种清算制度，不仅大大减少了现金支付的相关成本和风险，而且使得贸易项下逆差能得到资本项下顺差的对冲，保持货币流动性充裕稳定，很好地解决了现金清算方式下国家之间因贸易严重失衡而导致货币严重失衡进而引发战争的危险问题，有利于推动经济全球化发展。当然，这也使外汇储备的所有权与使用权分离，容易被国际货币发行国冻结或没收。因此，在外汇储备货币选择上，安全性和流动性永远要排在盈利性之前。如果一国货币作为国际储备货币的安全性和流动性失去信任，这种货币的国际货币地位也将受到严重损害。 需要看到的是，人民币要成为重要的国际货币，也会出现同样的情况。推动人民币国际化，不应该是推动人民币现金大量走出去，而应该是采用记账清算方式推动人民币所有权走出去；人民币国际化的重心应该是在境内，而不是离岸，要加快境内金融交易市场的市场化、法治化、国际化进程。在这方面，美元与美国金融体系有很多值得学习借鉴的地方。 央行巨额外汇储备相关的两个特殊问题 一是央行外汇储备与货币政策独立性的关系。 央行外汇储备大规模增加或减少，必然引发基础货币的大幅扩张或收缩，有人由此认为，这很容易造成中国货币政策丧失独立性，容易造成货币严重超发。这实际上是对基础货币与货币总量关系缺乏准确理解。 实际上，外汇储备增加、基础货币扩张，不意味着人民币总量就一定会失控，货币政策就会失去自主性，央行完全可以通过提高存款准备金率乃至基准利率等多种举措抑制商业银行信贷投放规模和派生货币的乘数，将货币总量增长控制在合理水平，并有效控制宏观杠杆率的快速提升；在外汇储备大幅减少，带动基础货币收缩时，央行又可以通过降准降息等多种举措推动商业银行扩大信贷投放、提高货币乘数，维持货币总量的适度增长。在这方面中国已经积累了成功经验。 当然，在人民币汇率高度挂钩美元时，会造成货币政策自主性受到影响。因此，我国不断深化人民币汇率市场化改革，形成人民币与一篮子主要货币结构性挂钩、有管理的浮动汇率制，锚定美元不复存在。 二是如何看待央行外汇储备收益水平。 有人指出，中国以20%-30%的股权回报率招商引资，获得的外汇交给央行后，央行送到国外，仅仅只能获得2%-3%的回报率，形成严重的财富外流，是根本不合理的；美国海外净资产为负的3万亿美元左右，但每年却能获得上千亿乃至数千亿美元净收益，这也反映出中国巨额外汇储备严重不合理。 这种说法很有震撼力，但却存在严重的误导： 招商引资是我国改革开放之后的重要举措，不仅要引进资本、设备、技术和管理，而且有利于以开放促改革。招商引资的股权回报率应该与招商引资项目本身的实际产出率相比较，保证其投入产出有正效益，否则就应该提高招商引资的门槛。招商引资所获得的外汇，从一开始就存放在海外，企业将外汇卖给央行，仅仅是转让了外汇的所有权（改变了外汇的所有者），外汇储备收益只能与国际市场一般水平进行比较，用招商引资的股权回报率与外汇储备收益率进行比较，本身就是偷换概念，并不合理。 至于中美海外净资产与净收益存在巨大反差，是因为两国的海外资产（包括诸多种类，如股权投资、企业债务投资、国债投资、银行存款等）与对应负债的性质完全不同，其收益或成本本身就存在很大的差距，其背后存在两国综合国力与国际影响力的重大差别，不加区分地进行资产负债的轧差以及收入支出的轧差并进行比较，同样是不合理的；希望中国海外净收益能很快达到美国的水平，也是不现实的。同时，所谓一国海外净资产，是该国全社会在海外的资产减去境外在本国资产后的净额，央行储备资产仅是国家海外资产的一部分，以中国海外净资产的净收益与美国相差巨大就认定央行外汇储备不合理，并不成立。 如何看待潜在风险 国际形势日趋复杂严峻的今天，中国作为世界最大货物贸易国与外汇储备国且外汇储备主要存放在美国等发达国家，国内有声音担忧外汇储备可能被冻结的风险是合理的。 但是，越是这种特殊时期，越要保持冷静和清醒，避免盲目行动犯下严重错误。需要清楚的是，要对央行外汇储备规模和结构做适度调整是没有问题的，但要在短时间内大幅压缩1万多亿美元规模，市场缺乏足够的空间，操作上是难以做到的；要大量转化成为物资储备或一带一路海外投资，如果没有足够强大的国力保护，存在储备管理和安全问题，成本与风险巨大；仅仅压缩美元储备、转移在美资产，相应增加其他国际货币储备，在美国联合其他发达国家共同冻结外汇储备时，依然不解决任何问题，俄罗斯前期这样做的结果已经证明；直接作为对美战略工具，大规模抛售美债、撤回在美资产，还可能激化矛盾。 同时，大幅压降外汇储备，还涉及央行能否直接进行流动性不高的企业股权或战略资源的投资；由此大量减少外汇储备是否会推高人民币汇率；或者央行大量向财政或企业出售外汇储备相应回收基础货币对货币总量和金融体系稳定有何影响；大量“藏汇于民”能否做到以及非官方储备资产能否免于被冻结或没收等很多问题需要研究处理。 最关键的是，央行外汇储备的重大调整，属于国家战略的重要组成部分，需要纳入国家对国际局势判断和战略决策中统筹把握、协调推进，而不可单打独斗。 中国与美国及其盟友国家存在着非常密切的经济联系，经济往来停滞将对各方产生极大伤害，而且对世界经济发展与和平稳定将产生冲击。到目前为止，美西方尚未彻底断绝与俄罗斯的经济往来，相信经济往来停滞的局面很难发生。 迄今为止，中国作为负责任的大国，具有联系各方、求和促谈、维护和平极其重要的作用和足够的回旋余地，时间可能催生变化，在国际局势深刻而剧烈变化之际，我们越需要保持冷静和定力。 （作者为中国国际期货有限公司总经理、中国银行原副行长，文章仅代表作者个人观点）