最新披露的基金一季报显示，明星基金经理在A股严重低估背景下积极抢筹。 券商中国记者注意到，利用年初市场非理性杀跌带来的股票罕见低估现象，包括广发刘格菘、平安林清源、鹏华蒋鑫在内的诸多明星基金经理们不遗余力集体加仓，更有明星基金经理加仓幅度超20个点。 对此，有基金经理在一季度报告中强调，一季度全部A股ERP在负两倍标准差的位置，这个是历史上的极值；全部A股股息率一度超过10年国债收益率，为过去十年首次，同时也强调“红利资产已经超越深度价值的范畴，进入趋势的阶段，并逐步走向泡沫”，而红利的泡沫或反向意味着医药、科技等赛道的投资机会凸显。 关注脱胎换骨新估值，刘格菘重配华为合作对象 明星基金经理刘格菘在今年一季度操作中继续体现他对超额收益、高弹性的关注。根据第一季度报告显示，刘格菘在今年第一季度期间对上市公司的脱胎换骨带来的估值重估更感兴趣，新的估值意味着新的市值想象力和潜在巨大回报，尤其在新能源电动车赛道上，他更加关注那些此前表现不佳的品种，基于对A股市场的认可，他的股票仓位也明显提升。 相比去年末，刘格菘管理的广发小盘成长基金在今年一季度末将与华为公司合作的赛力斯作为第一重仓股，此外，他还对此前同样在汽车赛道表现平平、相对边缘化的江淮汽车抱有浓厚兴趣，截至今年第一季度末，广发小盘成长基金买入江淮汽车至1621万股，成为该基金的第十大重仓股，这一举动或因江淮汽车与华为公司之间近期开启的合作关系。 刘格菘表示，2024年一季度，市场经过较大幅度的下探后回升，市场的悲观情绪在2月初显著表现，之后市场逐步反弹，市场情绪逐渐回归至理性区间，大部分优质资产股价也在悲观预期过度反应后逐步修复。当下我国正处于经济结构变化阶段，具备中国优势的、有明确自主性的、有产品 力的行业被寄予期望能够为经济发展作出更大权重的贡献，叠加政策强调并支持新质 生产力发展，这让我们对后续经济结构转型的信心逐步增强。 报告期内，广发小盘成长基金大体维持原有的行业配置，进行个股优化调整。基金持仓比例较重的光伏及产业链相关标的在年报中呈现出盈利能力和行业竞争力的持续提升，同时行业终端也呈现回暖态势。刘格崧表示，对光伏产业链保持乐观，仍看好政策对新能源车以及消费电子等终端的消费需求的拉动效应，因此也对新能源车和半导体行业维持了一定仓位配置，一如既往地坚持在运行周期向上变化的行业中不断进行深度研究，寻找优质细分方向和个股。相信优秀公司在产品的研发升级、精细化运营、市场主动拓宽 等方面的努力，终将为投资者带来优秀的回报。 高弹性搭配高股息双轮驱动 ，林清源独辟蹊径挖个股 明星基金经理林清源在今年第一季度期间果断加仓，他管理的平安鼎越基金披露的一季报显示，截至今年3月末该基金的股票仓位已达到83%，这位明星基金经理管理的平安鼎越基金今年内的收益率已达到10.82%。 在今年第一季度期间，林清源采取高弹性+高股息的双轮驱动策略，除了继续聚焦AI人工智能板块，以及在算力这一共识领域进行大力布局外，他还重点挖掘了图书出版行业、管理培训教育咨询等传统赛道，包括凤凰传媒、中南传媒、行动教育等多只重仓股。 对此，林清源认为，人工智能及光模块资产是长期产业趋势，目前仍处于早期阶段。AI的发展对算力有着巨大的需求，而光模块作为提供算力的关键组件，市场潜力巨大。随着AI模型的不断优化和参加数量的增加，对光模块的需求将持续增长。除了硬件也需要关注AI应用的投资机会。尽管短期内市场的焦点仍旧集中在与算力相关的硬件产品如光模块上，预见到随着技术的进步，投资重心将逐渐从硬件转向应用软件领域，这与上一次移动互联网浪潮的发展节奏相似。在这个背景下特别看好AI在医学和教育领域的应用前景，虽然这些应用还处于萌芽阶段，但未来发展潜力巨大。 而关于买入多只图书出版赛道的上市公司，他解释说，高股息资产在市场波动的背景下以其较高的确定性和稳健的收益，成为了重要配置方向。特别是在市场低迷时期，通过精选基础逻辑清晰、业绩稳定的出版和通信运营公司，为投资组合提供了稳定的底仓收益，同时也增强了投资组合的抗风险能力。 红利泡沫或已开始，蒋鑫猛加仓股票看好医药科技 鹏华基金权益二部副总经理蒋鑫管理的鹏华动力增长基金的一季度也显示，基金经理正主动积极地利用今年初地非理性杀跌行情，果断在一季度强力增持股票超过20个点。 券商中国记者注意到，鹏华动力增长基金截至今年3月末的股票仓位，已由去年四季度末的52%跃升到今年3月末的75%。除了积极抢筹股票，利用市场下跌环境吸筹外，基金经理还特意强化了基金的进攻性，根据一季度报告显示，鹏华动力增长基金的前十大重仓股中有五只为医药股，其他股票则分布在半导体、机械装备等赛道上。 如此大幅度的加仓得益于基金经理A股市场罕见低估的深度研究，蒋鑫对此认为，一季度市场波动巨大，可以看到几个现象，一季度全部A股 ERP在负两倍标准差的位置，这个是历史上的极值；全部A股股息率一度超过10年国债收益率，为过去十年首次；中证红利比全部A股的股价比值于一季度创出历史新高；低估值的股票占比超过历史上几次市场低点的占比；PB估值已达到2012、2018年低点水平，而2022年4月底PE虽到底部，但PB实际还未到，这些都反映出市场的风险偏好是非常低的。一季度以来，红利类资产有明显超额，10年国债收益率屡创新低至 2.25%，这背后反映的是对经济预期的悲观，同时国债收益率的下行，对于高股息等类债资产来讲，性价比是在提高的，这个趋势已经持续了三年。 “我们认为目前的红利资产已经超越深度价值的范畴，进入趋势的阶段，并逐步走向泡沫，我们保持客观、理性，认为目前处于熊市底部，低估值是很普遍的，机会也是很多的，我们坚持逆向投资，配置那些远期空间大、估值低， 悲观预期充分，基本面有趋势性向上变化的优质成长股。”上述基金经理强调，一季度持仓仍以医药、电子、消费和农业为主。广大的国内市场培育出一大批创新药，从产品到创新都在全面赶超，逐步具备全球创新力，海外授权的数量快速增长。养殖行业持续亏损，价格长达三年在低位，产能去化，部分公司处于破产边缘，而部分公司成长性较好。科技创新推动电子行业不断升级，同时面板价格处于上行周期。除此以外，也会积极关注其他行业的外部变量，在各个行业迎来重大创新或重要政策之后也会积极布局，未来仍会努力做出前瞻的研究，在具备较高性价比的行业和企业中挖掘超额收益的机会，力争为持有人创造超额回报。 来源：证券时报

几重共性正在多家上市股份行负债管理端上演：零售“存款定期化”的挑战加剧、吸收存款的成本抬升、利息净收入普降。 在这些因素的叠加下，股份行的息差水平集体下行：截至2023年末，有据可查的股份行阵营里，只有招行、平安和浙商银行，站在了2%的息差荣枯线之上。而从当前公布2023年业绩报告的23家A股上市银行来看，只有7家银行的净息差保持在2%以上，除了上述3家股份行外，还包括1家国有大行，以及3家区域银行。 这也就是为什么，有股份行直接在年报里做了“坚决打好息差保卫战”的表述，也有股份行行长在业绩发布会上直言要“打响付息率压降战”。 零售存款定期化提速 负债端零售存款“活期降、定期升”在多家股份行的年报上表现得尤为明显，而这也是分析师屡屡提及的“存款定期化”挑战。 招商银行零售活期存款占比由2022年末的26.32%下降至2023年末的22.43%；零售定期存款占比则由41.19%上升至42.85%。 兴业银行个人活期存款占比由2022年的8.23%下降至2023年的7.34%；个人定期存款占比则由14.69%上升至19.06%。 中信银行个人活期存款占比由2022年的6.8%下降至2023年的6.2%；个人定期占比由18.3%上升至20.6%。 光大银行的零售活期存款占比由2022年的6.49%下降至2023年的6.09%；零售定期存款占比由20.6%上升至23.08%。 民生银行的个人活期存款占比由2022年的7.25%下降至2023年的6.91%；个人定期存款占比由18.3%上升至21.26%。 浙商银行的个人活期存款占比由2022年的3.72%下降至2023年的2.8%；个人定期存款占比由8.97%上升至11.62%。 (数据来源：Choice) (数据来源：Choice) 招行在年报里直言将持续面临规模增长与成本管控两方面的压力，并在阐述相关举措时，专门强调要坚持核心存款为主的推动策略，通过结算服务、财富管理、产品创新等方式拓展稳定的低成本存款。 兴业银行也在年报中表示，要“坚决打好息差保卫战”，坚持把压降负债成本作为稳定息差的关键抓手，不断加大低成本定期存款置换高成本协议存款、结构性存款力度。 另据券商中国记者多方了解，不少银行表示要将或者已经实质开启加大对高成本存款的压降力度，包括降低协议存款、结构性存款及三年期以上的大额存单的成本和供给量。 存款成本率抬头 尽管2022年以来，银行业完成了多轮大范围的存款利率下调，但不少银行的存款付息率仍然难以压降。券商中国记者截取披露了相关数据的上市银行年报，多家银行吸收存款平均成本率在攀升。 （数据来源：Choice） 2023年，招商银行、光大银行、民生银行、平安银行以及中信银行的存款成本不同程度抬升。 具体来看，光大银行的客户存款平均成本率为2.32%，较上一年上升了0.02个百分点；次之是民生银行，该行去年的客户存款平均成本率为2.31%，较上一年上升了0.02个百分点；平安银行客户存款平均成本率为2.20%，较上一年上升了0.11个百分点；中信银行客户存款平均成本率为2.12%，较上一年上升了0.06个百分点。 表现较优的招行，其2023年末的客户存款平均成本率仅为1.62%，是唯一一家低于2%的股份行。分细项来看，招行对公存款平均成本率为1.76%，零售客户存款的平均成本率仅为1.42%。但需要注意的是，此前多年该行的存款成本是一直下行的，但自2022年开始，该行存款成本开启上升势头，2023年招行存款成本较上一年抬升10个BP。 需要关注的是，如果只看人民币存款的话，多家行的人民币存款付息率是在下降的。以有据可查的三家股份行为例：招行人民币客户存款平均成本率同比下降4个基点；平安银行人民币存款成本率同比下降9个基点，兴业银行全年境内人民币存款付息率同比下降11个基点。 那为什么整体的存款成本率还在上升？那是因为受外币市场利率大幅上升等因素作用，外币存款成本率大幅上行，抬高了整体存款的成本。 目前唯一一家存款成本率下降的股份行是浙商银行。该行2023年存款增速保持在两位数，但付息成本在逆势下降。数据显示，2023年末，该行的吸收存款日均余额1.77万亿元，较上年增长10.27%；同时，2023年存款平均付息率2.24%，较上年下降5个基点。 “压降付息率是最快实现营收和不消耗资本的方法，但也是最难的方法。”在浙商银行2023年度业绩说明会上，该行行长张荣森坦言，从策略的实施到最后达到目标是非常艰难的。 “我们要打响压降付息率战役。”张荣森说。据他透露，在付息率方面，近几年浙商银行压降了将近40个BP，若按2万亿元存款计算，一年少付60亿~80亿元，以此降低了财务成本。近几年该行压掉将近4000亿元的高息存款，吸收了将近1万亿元的低息存款，以此置换掉高成本存款。 利息净收入普降 利息净收入普降，是多家上市股份行面临的棘手难题。 （数据来源：Choice） 从公布了这一数据的几家上市股份行来看，仅有兴业银行和浙商银行在2023年度有所上升，分别同比上涨了0.85%和0.99%，利息净收入分别实现1465.03亿元和475.28亿元。 值得注意的是，利息净收入降幅最大同时也是绝对数额最小的是港股上市银行渤海银行，降幅22.16%，达176.46亿元。 从利息净收入金额的排名上看，前三的银行分别是：招行2146.69亿元，同比下降1.6%、兴业银行1465.03亿元，同比上涨0.86%和中信银行1435.39亿元，同比下降4.72%。 利息净收入减少与净息差下行核心相关。在当前公布2023年业绩报告的23家A股上市银行中，只有7家银行的净息差保持在2%以上，而在2022年末，这一数据还是21家。 也就是说，去年有14家银行掉出了2%的息差荣枯线。 具体来看7家2%息差阵营的构成：国有大行中只有邮储银行一家；三家股份行，即平安银行、招商银行、浙商银行；区域银行三家，包括郑州银行、江阴银行以及常熟银行，值得一提的是，净息差最高的为常熟银行，达到了2.86%。 梳理股份行阵营，平安银行净息差为2.38%，在8家股份制银行中最高，比去年下降0.37个百分点；净息差最低的是渤海银行，为1.14%，同比下降0.36个百分点。值得一提的是，这两家银行也是8家银行中净息差变动幅度最高的两家银行。 此外，其他银行在净息差放的变动幅度都集中在0.1-0.3个百分点之间，招商银行、浙商银行、兴业银行、中信银行、光大银行、民生银行去年的净息差分别为2.15%、2.01%、1.93%、1.78%、1.74%、1.46%，分别与上年相比下降了0.25个百分点、0.2个百分点、0.17个百分点、0.19个百分点、0.27个百分点、0.14个百分点。 来源：证券时报

快科技4月29日消息，美国对中国的封锁进一步加剧，甚至不想让ASML为已经卖给中国的光刻机提供售后维护服务，不过在ASML看来，这么做影响并不大，至少基本不会影响其收入。 Peter Wennink虽然从ASML CEO的位子上退了下来，但似乎更敢说话了。 他告诉媒体：“我们可以为他们(售华光刻机)提供服务，只是使用不能美国技术，而且受影响的光刻机系统数量很有限，也依然可以提供安装服务。其他已经销售的光刻机，都可以提供安装和维护服务。” 2023年，ASML赚取了56.2亿欧元的所谓装机管理销售收入，包括光刻机的维护、调整和升级服务。 2023年第四季度，ASML共卖出70台光刻机，其中中国大陆地区贡献了多达49％，环比还增加了10个百分点。 Peter Wennink此前还曾明确表态：“没有什么可以阻止我们为中国现有的已安装系统提供服务。”

4月28日，中汽协官方发布《关于汽车数据处理4项安全要求检测情况的通报（第一批）》，其中，比亚迪、理想、路特斯、合众新能源（哪吒汽车）、特斯拉、蔚来6家企业的76款车型符合汽车数据安全4项合规要求。 从具体车型来看，特斯拉国产Model 3、Model Y均符合汽车数据安全合规要求，是当中唯一一家符合合规要求的外资企业。 据第一财经，特斯拉方面称，各地已陆续解除对特斯拉等智能网联汽车的禁行禁停限制。 据央视财经，马斯克在本周财报会表示，现在“自动驾驶”是特斯拉第一要务，且放出狠话称，如果不相信特斯拉会解决自动驾驶问题，就别做他们的投资者。此外，关于廉价车型，马斯克表示还在计划中，预计明年年初或今年年底就会发布。两者加持下，特斯拉股价上涨12%，市值重返5000亿美元上方。马斯克再次超过扎克伯格，成为世界第三大富豪。 央视新闻消息，应中国贸促会邀请，今天（28日）下午，美国特斯拉公司首席执行官埃隆・马斯克抵达北京，中国贸促会会长任鸿斌会见马斯克，就下一步合作等话题进行交流。另据玉渊谭天，马斯克抵达北京时称：很高兴看到电动车在中国取得进展，未来所有汽车都将是电动的。 图片来源：央视新闻 马斯克：特斯拉FSD功能很快将在中国实现 据第一财经，特斯拉方面没有就马斯克此次访华的具体行程进行回应。不过就马斯克此前在社交媒体上的表态来看，预计他此次访问将推动全自动驾驶（FSD）软件的中国落地，以及自动驾驶数据跨境传输许可等问题。 特斯拉CEO埃隆·马斯克(Elon Musk)4月20日表示，特斯拉可能很快就会向中国客户提供全自动驾驶软件功能FSD。马斯克在社交媒体平台X上回复一位用户询问特斯拉将何时在中国推出FSD时表示：“可能很快就会实现。” 特斯拉早在四年前就推出了FSD功能，但该功能尚未在中国上市。包括蔚来、小鹏、问界等中国汽车制造商一直在寻求通过推出自动驾驶软件来获得电动车的优势。 眼下，特斯拉正面临着增长困境。如今特斯拉寄望于更平价的车型、完全自动驾驶系统（下称FSD），以及无人驾驶出租车Robotaxi来摆脱低谷。 FSD：有望一年内达到60亿英里的质变节点，未来年收入或达数百亿美元 据《每日经济新闻》此前报道， 目前，特斯拉的FSD已进入V12.3阶段。3月份，特斯拉向北美车主推送了FSDV12.3.1版本，引入了“端到端神经网络”技术。这一技术通过对超百万辆车的行车数据进行深度学习，使用人工智能技术来影响车辆控制，如操作方向盘踏板、转向灯等，而不是对每一种驾驶行为进行硬编码，这标志着特斯拉在自动驾驶领域的又一次飞跃。 马斯克曾称，60亿英里行驶里程是FSD系统实现质变的一个重要节点。2024年第一季度，特斯拉FSD系统的真实路况总里程已达12.5亿英里（约20亿公里）。特斯拉方面预计，按照目前的速度，FSD累计行驶里程有望在5月底达到20亿英里，并在一年之内达到60亿英里。 图片来源：特斯拉2024年第一季度财报 为了推动FSD的覆盖范围，近日，特斯拉在美国先后下调了FSD按月订阅价和套餐购买价：FSD订阅价格从每月199美元降至99美元，降幅为50.25%；FSD套餐购买价从1.2万美元下调33%至8000美元。 特斯拉在财报会议上称，FSD距离全面商用仅“一步之遥”，一旦实现，这项技术将成为特斯拉的“现金奶牛”，为其带来丰厚的利润。 对于FSD的创收能力，高盛分析师Mark Delaney团队去年11月的一份报告称，尽管FSD仍处于测试阶段，但其年收入已经达到了10亿~30亿美元。该团队认为，从有利的方面看，随着全球范围内特斯拉电动车的增长，“我们相信，到2030年，特斯拉的软件相关收入每年将达到数百亿美元（主要来自 FSD）。” 不过，Wedbush董事总经理、资深股票分析师Daniel Ives在发给《每日经济新闻》记者的邮件中表示，“FSD和自动驾驶是特斯拉的一项关键长期战略，虽然前景广阔，但同时也带来了一系列监管和技术上的挑战，特斯拉必须在未来几年内逐步克服这些挑战，才能实现马斯克的战略愿景。”同时，他提到，在未来一年内，重新加速单位增长才是特斯拉的重心。 每日经济新闻综合第一财经、央视财经、央视新闻、玉渊谭天、每日经济新闻（记者：蔡鼎）

文｜邓咏仪 编辑｜苏建勋 AI图像应用Fotor创始人段江很难想象，在2023年，他的公司会瞬间被拉回中国VC的关注焦点。 “门槛要被踏破了。”他对智能涌现表示。从2023年底开始到现在，已经有近百家投资机构找上门来，热情地寻求融资合作。 但回到两年前，光景完全不同。在中国移动互联网高速发展的年代，做PC端图像编辑平台的Fotor，可以说走了一条“非主流路线”——不像移动端app那样烧钱、做大规模、扩品类，而是一头扎下去，只做图像编辑这个细分赛道。 “长期以来，我们都是VC视野之外的项目。”段江说。因此，此前的两轮融资到退出期后，Fotor几乎用了账上所有的钱回购老股，以换取更自由的经营度。 直到生成式AI出现。 在感受到文生图的热度之后，Fotor在原有产品之上迅速上线了AI功能，这甚至比文生图巨头MidJourney还要快——当时的MidJourney只有Discord版本，还没有面向更广大的C端用户版本。 Fotor因此收获了超过7倍的增长，一跃升到全球AI出海应用前列，如今的月访问量高达千万。 如今，在各类全球AI应用榜单上，常有后知后觉的惊喜：原来这么多AI应用，都是来自中国团队的产品？并且，这些产品有规模有利润，“闷声赚大钱”的案例屡见不鲜——团队规模保持着10人以内，每月最高可有百万美金收入，人效极高。 如果说2023年初，出海做AI还是只是少数冒险者的游戏，那么到了今年，国内几乎没有做AI应用的人，能不思考出海。 “不出海，就出局。”曾有创业者这么对智能涌现说。 时至今日，不少玩家已经开启了全球航程，不仅是独立开发者、创业公司，还有资源雄厚的大厂：字节、拼多多、阿里等大厂不只是小试牛刀，从2020年开始，伴随着电商跨境出海大盘飞涨，如今出海已经成为他们当今的核心命题。 对崭新的AI原生应用，“出口转内销”成为一条现实路径：厂商们常选择在国内外发布不同的版本，在国外先行一步，跑通PMF，再回到国内市场进行耕耘。 一个典型例子是字节旗下的扣子/Coze。2023年12月，字节正式在海外上线一站式AI Bot开发平台“Coze”。而到了今年2月，字节跳动才在国内正式推出一站式AI Bot开发平台“扣子”，上线不久，就已经达到数百万下载量。 对创业公司来说，出海则是那个更加确定的方向。 在国内极其低调的大模型独角兽MiniMax，应用层就着重发力出海方向。2023年，MiniMax发布了星野和Talkie两款AI社交应用产品，分别对应国内和国外版本。 其中，Talkie从发布以来，曾位居美国Google Play非游戏下载总榜Top 5，据点点数据，自 2023 年6月上线以来，Talkie累计下载将近1400万（不包含中国大陆）。 甚至一些老牌的SaaS公司——如神策数据、影刀RPA等，也都从去年开始选择将产品与AI相结合，出海日本、东南亚等市场。 在生成式AI如火如荼的当下，为什么出海会迅速成为共识？在这篇文章中，智能涌现试图回答以下几个问题： AI出海为什么在这个时候出现？生成要素发生了什么变化？ 目前出海的群体，画像是什么样的？ 哪些赛道是AI出海的热点？商业模式有何不同？ 比起国内，出海的项目要如何建立起自己的业务壁垒？ 一、“不是出海，是全球化” “我们不是‘出海’，而是全球化。”从2023年到2024年，智能涌现聊到的大部分AI出海项目，都会首先纠正这一说辞。 2024年，出海已经不是一个新话题。过去十余年间，中国出海经历了从移动互联网的App出海，到实体出海（跨境卖货）的历程。 从Day 1开始做全球化，是这波生成式AI浪潮的一大创业特点。 但在此前，这还不是中国出海的主要叙事逻辑。 第一代互联网出海可以追溯到2013年，先是工具类应用如UC浏览器、猎豹清理大师等产品走出国门，属于是“拓荒阶段”，玩家们开始了解国外app生态的不同玩法，包括渠道构成、收费等初步商业化动作。后来，中国出海热潮再经历了多个主题切换，拓展到Fintech、跨境电商、物流等赛道。 “时光机效应”是这一时期常被提及的词汇。一个显著的特点是，这些赛道的出海都是植根于中国本土的创新，扩散到互联网基建稍微落后的地区——如在线支付、虚拟信用卡业态输出到东南亚、拉美等等，跨境电商Shein更是火速崛起，这更多是中国移动互联网以及制造业的能力溢出。 但如今的AI出海不同。 本质上，AI所代表的技术出海热潮，意味着中国出海来到了新阶段。“时光机效应”再难复现——由于领域太新，中国创业者从第一天起，就和全球创业者在同一起跑线上竞争。 比如，在ChatGPT发布后，知名AI插件应用Monica.im的创始人肖宏就立马收购了当时火爆全网的插件ChatGPT for Google，并且进一步打造了Monica.im，成为如今出海AI应用“顶流”，用户达百万级别。 从创业思路上，创业者的心态也发生了很大变化。不像跨境时期的卖货，AI的地域属性也没有那么强。智能涌现遇到的许多出海项目，都追求从Day 1开始做全球市场。“做一个好产品，打遍天下”是大家的普遍追求。 一个重要问题在于，为什么这波出海浪潮在此时出现？ 从客观生产要素上看，中国确实已经满足了多个条件。 如果说过往数十年，中国通过发展制造业，建立起了完善的工业产业链，那么现在，中国的AI“供应链”也日渐成熟。 这直观体现在人才规模——在智能涌现访谈和多位投资人和创业者的访谈中，“工程师红利”一词被频繁提起：在中国移动互联网高速发展时期，积累了大批有行业know-how、技术成熟的软件工程师。 据乔治城大学沃尔什外交学院（CSET）的一项研究，仅在2020年，来自中国的STEM（科学、技术、工程和数学）专业的毕业生数量就达到357万，在全球都是遥遥领先。 △来源：CSETGeorgetown 细分到AI领域的人才数量，华人群体更加活跃。在2022年“AI 2000全球最具影响力学者”榜单中，华人数量超过三分之一。无论是Google、Meta等大厂，OpenAI、马斯克旗下的xAI等头部大模型厂商，还是HeyGen、Pika等明星项目，核心团队里都有不少华人身影。 其次，AI并不像外卖、电商等赛道那样与线下业态结合紧密，地域性不强。这也导致AI创业的“小团队”、“一人公司”趋势越来越明显。 许多小型团队甚至独立开发者（Indie Hacker），只要有一个好的创业想法，借助AI工具的力量，就能迅速搭建起一个项目，并且借助Product Hunt、Twitter等渠道，推向全球。 智能涌现曾经采访过的FlowGPT，创始人党嘉成在短短3天之内独自开发出AI社区的demo。而生成式AI视频赛道的明星项目Pika，在估值达到2亿美金时，核心团队只有4人。 而出海是个很大的地域概念，如今AI出海主流方向包括美国、东南亚、中东、日本、拉美等市场。就以美国市场为例，无论是钱、人、市场环境，都是AI应用的最佳土壤。 一方面是钱，生成式AI创业虽然看着火热，但真正投入到这一领域的资金并不如想象的多。 据CB Insights 2023年报告，2023年，中国AI领域投融资数量约为232笔，同比下降38%；融资总额约为20亿美元（约合142.45亿元），同比下降70%。而据智能涌现不完全统计，仅仅是智谱、Minimax、月之暗面、百川智能四家大模型厂商，2023年的总融资金额就超过83亿人民币。 这会显著影响AI创业者的市场选择。几乎所有的AI应用玩家，从第一天起就必须考虑迅速生存问题。先出海验证PMF（Product Market Fit），是更为务实的路径。 与此同时，海外的大模型选择更为多元，创业者能够在GPT-4或是一些开源模型上，做对性能要求更高的应用创新。 从底层的技术能力来看，当前国内AI圈内的共识是：而国内头部的通用大模型，如今普遍处于从GPT-3.5到GPT-4的能力爬坡期，还需要一定时间追赶。而模型能力是否到GPT-4，对AI应用来说是重要的分水岭。 一位FA机构合伙人对智能涌现举了个例子，此前爆火的Steam大模型语言游戏“海龟汤”，用户通过向大模型提问关于故事的背景，大模型只会输出“是”或“否”的答案，用户需要据此拼凑出故事全景——这类游戏在GPT-3.5上的输出准确度是95%左右，但到了GPT-4就是99%以上，对用户体验的影响巨大。 从市场潜力看，海外对AI初创公司来说也更为友好。 以美国市场为例，在过去数十年，美国已经建立起极为成熟的软件创业生态。在这波AI浪潮中，美国也拥有最多的钱，和最活跃的技术生态。 △来源：Stanford HAI《2024 年人工智能指数报告》，中美市场的AI投资差距悬殊 哪怕再扩大到北美、日本、中东等市场，都有着成熟度比较高的软件市场，无论是B端还是C端，用户有良好的付费习惯，还能接受比国内市场更高的定价。 一款应用，只要能找到有痛点的细分赛道和场景，只需少部分的订阅用户，就足够养活团队，能较快实现规模化。 典型例子是出海“顶流”HeyGen。 HeyGen是一家生成式AI视频初创公司，其前身诗云科技在2020年成立。不过，在2023年，HeyGen全面转向海外，通过“用AI让泰勒斯威夫特说中文”等策划爆火。HeyGen的AI视频产品正式上线后，在7个月内达到100万美元的ARR（Annual recurring revenue，年度经常性收入），并保持连续9个月50%的月环比增长率。到了2023年11月，其ARR达到了1800万美元。 此外，AI大模型和应用在国内的不明朗预期，也是现在应用出海的重要原因。从2023年下半年开始，国内AI领域从底层模型到上层应用，面临的备案、监管压力陡增，这也导致不少创业者的转向。 种种前提下，或被动、或主动，AI出海都成了当下那个更有希望的方向。 二、谁在出海？ 当前，中美都各自拥有大模型厂商，通用大模型层可以说格局初定。而选择出海的，大多是做AI应用的玩家——有大厂、AI创业公司，甚至还有不少垂直赛道的玩家。 据著名风投机构a16z的报告，全球GenAI应用中，数量占比最多的，是图像、视频生成和编辑类工具，合计约50%，二是ChatBot（聊天机器人/虚拟陪伴）。 △来源：a16z报告 细分到国内，我们可以将出海玩家划分为四类：大厂派、AI初创、出海老兵、垂直赛道玩家四大类。 1、大厂 在大厂玩家中，字节和百度是当前投入出海力度最大的厂商。 字节跳动延续了移动互联网时期“App工厂”的打法，推出了一系列AI出海应用。从产品类型看，字节推出了包括ChatGPT、故事生成、图像/视频剪辑、AI开发平台等等应用，可以说是全面开花。 值得一提的是，数年前推出的老产品Gauthmath，此前不温不火，却因为AI加持“翻红”——这是一款帮助学生解答课后作业问题的应用。加入生成式AI相关功能后，今年4月，Gauth iOS版在美国教育类应用排名冲到了第四的位置，3月的月访问量已超过450万。 百度则在2023年7月上线了AI应用SynClub，12月上线AI图像应用Meiya，但随后，无论是用户量还是留存，都暂时没有见到太多声量。 阿里和腾讯类似，都是以先服务自身业务为主，出海布局还在早期。不过，在2023年12月，阿里也有推出了一款专门面向东南亚市场的大语言模型SeaLLM。 2、创业公司 大厂之外，将目光转向创业公司和出海老兵，这是更能代表AI出海趋势的群体。 从类型上看，AI创业公司所选择的赛道集中在AI虚拟陪伴、AI图像/视频编辑、营销工具等等。 据非凡产研数据，2024年3月，国内出海AI产品访问量TOP50中所涉及到了22个应用类别。其中3月热门应用主要围绕图片、视频生成与编辑以及AI情感陪伴赛道。 在类ChatGPT的通用助手上，中国与海外产品仍有距离。但得益于短视频、直播等内容赛道的积累，在文生图/视频编辑赛道，中国团队表现得颇为亮眼。 据AI产品榜数据，3月出海访问量Top 10应用中，就有8款和AI图像、视频有关。其中，HeyGen、Fotor、Cutout Pro等产品，在各自细分方向上都是位居全球前列的应用。比如，Fotor，在今年3月的访问量，就已经高达千万。 △来源：AI产品榜 这些AI应用的显著特点在于，产品简单，团队走短小精悍的路线，人效极高。比如，提示词社区FlowGPT创始人党嘉成，更是在3天时间内独自写出了产品demo，并且成功上线。 这些产品所切入的场景往往非常细分，功能看似简单，但一旦做好，就能有很高的增长和粘性。 比如，Monica.im是一款基于ChatGPT API的Chrome插件，浏览网页时能够帮助自动总结内容、提供写作灵感、智能问答等等。Monica.im从2023年4月上线后，到年底，用户量已达数百万级别。 另一款爆火的应用Opus Clip，也是一款功能简洁的应用——将长视频剪辑成10分钟左右的短视频，并且自动添加字幕、表情等。据公众号“投资实习所”，Opus Clip在上线仅26天后，ARR（年度经常性收入）就突破了100万美金。‍ 3、出海老兵+垂直赛道玩家 上述的应用都可以归为生成式AI浪潮来临后的AI原生应用。对国内老玩家而言，将生成式AI结合原有业务，瞄准海外市场的，也不在少数。 早早耕耘全球市场的“出海老兵”昆仑万维，就在AI应用上布局已久。 2021年8月，昆仑天工就已经将AI技术应用在自家的出海音乐应用StarMaker上，自研的消除人声算法，让StarMaker迅速打开东南亚等市场的K歌场景。就在2024年4月，昆仑万维也再推出了音乐大模型产品“天工SkyMusic”。 另一位出海老兵APUS（麒麟合盛），原本专注于Launcher桌面系统、清理安全、加速等工具类产品的出海。在2023年，APUS也推出了“天燕大模型”，基于此推出了7款AI应用产品。 此前几年，不少NLP（自然语言处理）方向的创业公司，很多都因为大模型焕发新生。 成立于2017年的硅基智能，一开始基于NLP技术做AI语音客服，再进军数字人赛道。在生成式AI浪潮来临后，硅基智能将搭载了AI大模型的数字人，输出到直播电商场景，并且大力拓展出海。据公开报道，2023年，硅基出海业务的收入已经突破1亿元。 而不少垂直赛道的玩家，也基于自己原有的业务和AI的结合，在海外找到了新增长曲线。 在国内曾掀起一时风潮的在线教育赛道，在2020年左右就有不少出海的尝试。生成式AI浪潮来临之后，2023年5月，作业帮就在美国、印尼等地上线AI拍照和解题助手Question AI，在北美市场周活跃用户接近200万；而网易有道在2023年上线的虚拟人口语私教“Hi Echo”，全球用户也达数百万级别。 三、给冒险者的寻宝小指南 如今的海外市场，看似是流淌着奶与蜜的热土。不少经历过移动互联网起飞的中国玩家，都怀抱着热情和决心，希望能够成就一番事业。 但我们也要客观地意识到，通用大模型层仍在迅速迭代中：OpenAI、Google、Meta打得激烈。对AI应用玩家来说，如何建立壁垒，在底层“基础设施”的激烈迭代中存活，是当下的关键命题。 在海外市场立足，并非易事——对于新玩家，从Day 1开始做一个全球化公司，无论是找人、找钱、确定产品和市场策略，都得摸着石头过河。而对老玩家，想明白为何要出海，有多大能力出海，是首要关键。 “如果在国内做得不好，为什么会相信自己出海就能成功？”一位投资人反问智能涌现。 经历数十年的互联网发展，国内外的技术、创业生态呈现出相当不同的面貌。智能涌现发现，要出海做AI，中国创业者们也会经历“文化冲击”，从有想法到真正落地，需要跨过相当多道门槛。 1、从埋头苦干，到Build in Public “Build in Public”，这是智能涌现和多位创业者、在硅谷有工作生活经验的投资人访谈后，最直观的感受。 如何理解Build in Public？简单来说，就是大力吆喝——公开展示产品、项目的开发过程和进展，而非闭门造车。创始人可以在社交平台等公开渠道，透明地展示工作，包括挑战、失败、成功和学到的教训，来吸引更多的关注、建立更广泛的社区，并从中获得用户反馈和支持。 生成式AI领域还处于相当早的创业时期。如前所述，从底层的通用大模型，到上层的应用，格局都依然混沌——OpenAI/Google的每一次更新，就意味着大量项目被判了死刑。 △图注：Gartner技术曲线是重要参考指标，生成式AI处于曲线顶端，即爆发早期 因此，如何快速融入海外的创业生态，更迅速地迭代，积累起自己独有的know-how、数据优势？“Build in Public”就是一个行之有效的办法。 这源于海外和国内不同的创业生态：国内的移动互联网App生态更强势，生态和用户也相对更隔绝；但在海外市场，现在依然有着相当强有力的公域流量平台（Google、Twitter），以及ProductHunt等成熟创业者社区，这里聚集着大量创业者、投资人以及各类技术专家，构成了相当强有力的话语权高地。 对资源有限的初创公司而言，不少出海AI项目的“起势”，会来自这些公域渠道上创业者和投资人的口口相传。 FlowGPT创始人党嘉成就对智能涌现表示，他在花费3天搭建起产品的demo之后，就迅速在ProductHunt和Twitter上展示成果。他的推文被转发过万，在ProductHunt上也上了热榜，发布后一周内，社区就新增数万注册用户。 不过，“Build in Public”的要义在于，需要确定自己的“Public”在何方。如果是To B方向的创业，创业者和聚集在Twitter、ProductHunt、Github上的开发者、投资人等群体积极互动，会获得高质量的反馈，对快速迭代产品demo意义巨大。 但如果是做To C方向的创业，那么关注谷歌的SEO（搜索引擎优化），或在自己的“私域”如Whatsapp、Instagram等渠道Build in Public，会更加有效。 2、做生意、要利润，而非To VC 中国互联网出海，已经经历过十余年的冒险历程——从App、到卖货、到技术出海，每一代的叙事都不尽相同。 理想也许丰满，但在全球经济形势和国际关系下，AI出海面临的挑战重重。在谈PMF（Product Market Fit，产品-市场验证）之前，现在大部分出海AI应用团队所处状态还要更早，都还处在概念（idea）验证阶段。 对如今的AI创业者而言，养活自己是当下的第一任务。风险投资只能做到锦上添花，无法雪中送炭。“今天你能不能靠AIGC迅速达到不烧钱的爆发增长，是唯一之路。”在近期的公开发言中，金沙江合伙人朱啸虎如此表示。 也有创业者另辟蹊径，找到非共识的市场和场景。 AI创业者Frank在2023年创立了石榴科技，主要瞄准日本市场做虚拟人方向应用。出海日本后，发现日本的定价至少可以做到国内市场的3倍左右，而且用户的付费意愿更高。 他对智能涌现表示，日本市场是常为人所忽略的高潜力市场。和传统认知中的“保守”印象不同，日本的IT市场极为成熟，对AI技术非常开放，存在非常多细分的创业机会，“日本客户忠诚度很高，一旦建立了信任，就会倾向于长期合作。”他表示。 归根到底，哪怕在海外，底层的大模型能力还有长足的进步空间，AI应用想要爆发，还需要等待。从全球AI应用的数据可见一斑：除了ChatGPT、Bing这类通用助手可以做到一骑绝尘，访问量达到十亿级别，其他的AI应用都相去甚远，月活基本在百万级别，离“Killer App”的距离还很遥远。 △来源：AI产品榜 对创业者而言，竞争格局未定的情况下，可能要更多用“做生意”的逻辑来对待创业：如何利用当下模型已有的能力，做让普通用户也可以用起来的产品，更重要的是，同时还能赚钱，有利润。 “现阶段的大部分AI应用都是个‘海鲜生意’，卖个新鲜，还没到谈论壁垒的阶段。”石榴科技创始人Frank做了个形象的比喻，“先从一个小鱼摊开始，也挺好。” 3、找到中国“原生场景”的套利机会 这一代创业者面临的创业环境已经截然不同：信息爆炸甚至过载，曾经的“时光机效应”越来越也微弱，但我们依然可以期待更多中国“原生场景”的套利机会——中国移动互联网中的不少业态：短视频、跨境电商、私域营销、本地生活等等，都是领先全球的存在。 对创业者来说，将这些业态输出到海外的机会还有不少，私域流量/营销就是其中之一。运营智能涌现此前曾经采访过的出海项目Connectly.ai，就是借助生成式AI，帮助中大型企业做独立站的客户促销、智能AI客服、回访等工作。 随着出海创业者的群体壮大，一些服务类的机会也值得关注。从2023年开始，许多出海社区、孵化器、甚至MCN机构都已经崭露头角，如LinkLoud、Beta学院、哈希增长HashMatrix等等，为出海公司提供品牌建设、渠道增长、项目孵化等服务。 在今天，尽管创业环境更加严峻，无法与十年前水大鱼大的时期相比，但生成式AI带来十倍、百倍的生产力提升，会对公司的组织形式产生深远影响。智能涌现观察到，如今不少AI出海的项目，都选择在国内招聘研发、产品团队，仅在海外招聘少量销售，就能支撑起项目运转。 对AI创业者而言，确定的事实在于：一个人能撬动的资源将会越来越多，创业机会将会长期存在。OpenAI掌门人Sam Altman抛出的观点更加乐观：“AI时代会创造出一种全新的创业公司：一个人的独角兽公司，并且，出现的时间不会太远。”

快科技4月29日消息，Mark Gurman最新爆料显示，即将在5月份登场的iPad Pro很有可能会跳过M3，首发搭载苹果M4芯片。 对比M3，苹果M4芯片依然是台积电3nm工艺制程，主要升级了神经网络引擎，大幅提升了AI性能，新款iPad Pro将会是苹果第一款AI平板。 据悉，苹果神经网络引擎可提高机器学习任务的速度，例如视频分析、语音识别和图像处理，具体到iPad Pro上，神经网络引擎为解锁iPad时识别面容的算法提供技术支持。 除此之外，全新iPad Pro将首次采用OLED，其中11英寸的OLED面板将由LG Display和三星共同提供，而13英寸的OLED面板则将由LG Display独家供应，这种多元化的供应链策略有助于确保苹果的生产稳定性。 除了硬件升级，苹果还计划推出全新一代的Apple Pencil和妙控键盘，以进一步提升iPad Pro的生产力和创造力。 这些配件的更新将与新款iPad Pro形成完美的互补，为用户提供更加出色的使用体验。

快科技4月29日消息，Mark Gurman最新爆料显示，即将在5月份登场的iPad Pro很有可能会跳过M3，首发搭载苹果M4芯片。 对比M3，苹果M4芯片依然是台积电3nm工艺制程，主要升级了神经网络引擎，大幅提升了AI性能，新款iPad Pro将会是苹果第一款AI平板。 据悉，苹果神经网络引擎可提高机器学习任务的速度，例如视频分析、语音识别和图像处理，具体到iPad Pro上，神经网络引擎为解锁iPad时识别面容的算法提供技术支持。 除此之外，全新iPad Pro将首次采用OLED，其中11英寸的OLED面板将由LG Display和三星共同提供，而13英寸的OLED面板则将由LG Display独家供应，这种多元化的供应链策略有助于确保苹果的生产稳定性。 除了硬件升级，苹果还计划推出全新一代的Apple Pencil和妙控键盘，以进一步提升iPad Pro的生产力和创造力。 这些配件的更新将与新款iPad Pro形成完美的互补，为用户提供更加出色的使用体验。

IT之家 4 月 29 日消息，近日，网上曝光了一组展示 iPhone 16 系列外观的模型谍照。 这些泄露的谍照肯定只是模型 (来自 X 用户 Sonny Dickson)，最明显的证据是摄像头模组的镜头：所有镜头的尺寸都完全相同，这显然不是真实手机会具有的设计。这意味着最终上市的 iPhone 16 系列真机可能与谍照存在一些差异，但总体设计应该大体相符。 IT之家注意到，首先映入眼帘的可能是 iPhone 16 和 16 Plus 的全新摄像头模组设计，看起来像是融合了 iPhone X 的摄像头 (iPhone X 采用的是竖向排列的双摄，位于药丸形模组中) 和当前 iPhone 15 系列的模组设计。暂且不论好不好看，但肯定会带来新鲜感。 另一个值得注意的细节是位于最左侧的 iPhone 16 Pro Max，该机明显比其他机型更大。据传闻，其将配备一块 6.9 英寸的显示屏，这将是有史以来最大的 Pro Max 机型。作为对比，iPhone 15 Pro Max 配备了 6.7 英寸的显示屏。 除此之外，谍照并没有透露太多其他信息。预计部分机型可能会加入一颗全新按键 (或许用于相机控制)，但模型谍照并没有体现这一点。其他方面的升级可能包括 Pro 系列的全新芯片组、iOS 18 的一些新的人工智能功能以及常规的规格提升。 距离 iPhone 16 系列的发布预计还有几个月的时间 (通常在 9 月份发布)，在此期间或许还会有更多谍照泄露，让我们拭目以待。

汽车行业，变得如此热闹。 华为、小米等跨界厂商推出产品引起热议之后，前有某汽车品牌发布会现场对标小米引用数据出错，争论不休；后有新能源汽车老玩家口出惊人宣称自己才是老前辈，引起热议…… 你方唱罢我登场的热闹背后，是汽车行业争夺社会声量与用户关注的隔空博弈。传统汽车品牌要拥抱新环境，必须转型；曾经的造车新势力成为赛道老玩家，要维系战果；跨界而来的诸多新选手，要破局。 汽车行业的新赛程，的确开始了。纷乱战局里，谁能先手，优势无限。然而尴尬境地是，传统品牌发声、触达的模式正在“失灵”，而不断入场的跨界新势力带来的新玩法，却不一定人人都能玩得转。 洗牌期已至。汽车营销之风，又该吹向何处去？ 新能源汽车进入洗牌期，汽车营销成胜负手 一个现实是，汽车行业已经成为国民经济的一大支柱。 从市场整体情况来看，行业已经走出寒冬。就数据显示，2023年中国乘用车累计销量近2170万辆，已经恢复至疫情前水平。其中，新能源市场年销量为949.5万辆，市场渗透率达36%。 从宏观视角看，其核心驱动力来自于新能源汽车的持续增长。毕竟，一直持续的政策指引，和先期探路者们的探索，已经完成了市场教育与产业转型。用户心智已经成熟，而产业链与基建也已完善，整个行业的发展路径，逐渐脱离政策驱动转向市场驱动。这更意味汽车行业向新能源转向是长期形态，而非短期进程。 与之对应的，是汽车行业越来越“卷”，价格战已经成为主旋律。就目前市场现况来说，车企前行的两条清晰路径已经摆开，或是技术创新、服务配套维系的品牌效应；或是价格优势带来的性价比。 在产品标准越来越卷，技术创新无法甩开整个身位的前提下，价格战的开启也是争夺用户群体的必然商业决策。 而价格战本身不是重点，重点在于，在心智与基建已经基本完整的市场，价格战往往代表着消费潜力正在喷涌。就官方数据统计，截至2023年底,全国汽车保有量为3.36亿辆，平均车龄已超过6年，而国内平均换车年限普遍在4-6年。即使刨除首购人群，仅换购人群来计算，都是一个庞大的成熟刚需市场。 新能源汽车本身在新车零售的渗透率，已经快速提升。从2005年的1%增长，到2019年的5%，到2023年的36%，再到今年4月首次突破50%，这代表着新能源汽车开始进入到相对成熟期，行业的洗牌期已然到来。 一个趋势是，在新能源车由于上牌、性能、成本等综合优势，在高线城市普及后，正在向人口基数众多、公共交通配套稍差等新线市场铺开。新线市场的价值，逐渐被汽车品牌看到。 面对竞争，汽车产品本身自然是根本，但汽车营销却是市场角力的胜负手所在。不得不指出的是，用户心智的形成链路已经发生明显变化，传统汽车厂商习惯的大广告路线，往往是通过大量核心媒介品牌宣导形成品牌认知，而后用户自主判断进行决策，最后来到线下经销门店试驾购买。 造车新势力自主搭建的线上销售体系，一度为行业带来根本性的变化，通过各类营销事件与内容种草，迅速打开认知。直到现在，图文笔记、短视频、直播为核心的内容平台们，已经成为汽车品牌的经营标配。 但两者在新线市场目标群体的行业命题前，或许并不成立。传统主机厂路径核心的载体4S店体系，网点无法完全覆盖，且门店建设更多基于燃油车维度，认知存在差异，无法兼容；而新能源品牌的经销体系不够下沉，并未完善，无法触达。 新玩家的新价值，汽车营销的新基建 汽车市场的未来潜力群体，以及汽车营销的行业痛点，汽车品牌其实都明白，也在不断尝试精确触达的方式与渠道。积极入驻各类内容平台是常态，频繁进行的年轻营销、线上策划是常态。 究其根本，目的无非两点，一是如何能够带来新增量的客群，二是在消费链路逐渐拉长的当下，如何在消费者旅程的前序阶段就开始触达并持续追踪，找到更大的转化可能性和更高效的转化方式，完成闭环。 总结起来两个词，流量开源与节流增效。开源的方向已经十分清晰，就是崛起的新线市场是决定未来品牌生死的必争之地，谁能够快速连接到目标群体，才能在时间窗口中率先占据先发优势，只是面对这块相对空白的市场，车企面对的是同样空白的渠道与方法论。 有意思的是，所谓“新线城市”虽然是相对新鲜的概念，却有大众更熟悉的前身——“下沉市场”。与带着俯视意味的下沉相比，新线作为形容词本身已经回归中性，而这部分群体在线上世界并非四处分散。相反，新线用户的聚集地快手，是许多车企熟悉而陌生的。 熟悉在于，头部内容平台，是许多车企建设新媒体矩阵的要素。陌生在于，作为营销或是品牌经营的阵地，快手在车企认知中常被忽视。 但正如新线群体的价值被重新认识，快手对于车企价值的认知，也应该被重塑。就快手最新公布的2023年Q4财报数据显示，其目前拥有7亿月活用户中，新线用户占比58%。而《2024快手汽车生态报告》又展示出，在快手两亿多体量的新线用户中，汽车用户占比达70%。 车企营销要打造差异性，无非是内容、形式上的创新，或是触达渠道上的优势。在用户价值被重新认识后，快手作为声量场的价值，更为明显。无论是新品发布、短剧植入、达人种草还是新闻热点，内容属性平台和巨头App身份的快手，已经打通了汽车品牌营销的各个场景，足够承接品牌发声的需要，且能顺势沉淀到官方账号内成为品牌资产。 而一个现实是，快手汽车用户尚且是一片营销蓝海，在找到合适方式的基础上，谁先入局，谁就能获得更多关注。以红旗为例，在2023年春节期间，合作快手平台上的“央视春晚直播”和“想见你新春K歌大会”两大IP，以活动专题、直播间定制礼物、定制皮肤、广告植入等方式，再有红旗官方账号联动线下矩阵，打造了现象级的营销事件，将自身H5和HQ9两大新车深入捆绑，在全网获得超过517亿的总曝光。 品牌曝光之外，快手过去的2023年也在持续发力汽车业务。在成都、广州车展期间召开行业峰会，先后推出汽车行业的营销解决方案，并在阵地经营、内容生态打造、营销链路提速、政策扶持等方面持续迭代。 而在其最新召开的行业峰会上，除了发布《报告》之外，快手还同步发布了“品运效一体汽车智能营销解决方案”3.0版本，对外披露在汽车营销领域的进一步深入。 “互联网营销的本质是流量为王。”快手汽车业务负责人王秋凤4月23日刚刚召开的快手2024汽车行业峰会上表示。她认为，汽车行业大变局之下要想破局突围，关键在于如何找到品牌新的声量场、新的用户经营场，以及新线索的能动场。 这也是品运效一体汽车智能营销解决方案3.0的解读密码。 作为具有烟火气、能连接普通人的平台，快手在声量场的价值上文已经提及，不再赘述。而其在经营、效能维度，也有了全新面貌。 从经营阵地角度出发，快手已经搭建好了自身的生态基建。一方面，快手作为内容平台的内容生态，汽车达人成熟已经相对成熟，车企官方矩阵体系也已完备，用户群体的相关关注度也已经有了足够体量。 《报告》显示，截至2023年底，快手汽车活跃创作者超过37.8万，同比去年增长33.03%，并且快手在今年还启动“满天星行动”持续扶持新创作者加入。而已经有超过120家车企在快手建立官方账号，品牌经销商超过2.6万。更值得关注的是，快手汽车内容兴趣用户日活超过2亿，在车展等行业节点时甚至会爆发至2.3亿左右的峰值，除此以外，汽车内容的短视频有效播放了及播放总时长同比增速均超过40%，而汽车直播内容每日观看用户也超过5000万。 而快手开放给车企们的商业化生态，基建也在完善。其中，流量投放已经从流量产品升级为竞价逻辑产品，让获客线索愈发精准；转化链路除了搜索、电话、短视频、直播等场景外，优化升级私信链路，让获客链路更加高效；经营工具围绕矩阵、直播、私信、线索、投放等不同环节需要提供全链路的数据管理，让经营更加科学。除此以外，AIGC数字人和智能客服等AI能力，又为车企经营减负增效。 如果说，平台流量是车企经营阵地的养料，那么完善的生态基建，就是经营成长的助力。而率先探索的勇敢者，总会吃到第一口红利。2023年9月，哈弗汽车在快手开启冷启动经营，首批引入20家经销商入驻，以短视频与直播方式，孵化标杆账号。借助经营工具总结出流量玩法、活动内容与线索转化的方法论，持续引入经销商并分层孵化账号，激活经销商矩阵自身的经营能力。到2024年，其通过平台生态，根据平台热点、节点与活动定制经营方案与内容。截至目前，哈弗汽车收获线索超过12万，共计成交780台产品，整体CPS成本下降25%。 除此以外，更值得关注的，是快手“智能营销”的能力升级。素材缺乏、耗时耗力、质量无法平衡是效果广告常见的问题，每次投放更像是一种玄学。而智能化能力的引入，则以科学的方式，为营销注入了更多确定性，打破人效带来的瓶颈。 而快手的智能UAL产品，一方面能够实现素材生产、投放、优化的全自动智能化，另一方面能够智能圈定优选人群。整个投放过程由算法系统全程监控，自动调整预算上限与价组合， 以更稳定地成本为品牌方交付结果。 对于车企而言，如何找到目标群体是一个难题，如何打开群体和对话模式的“通道”又是另一个难题。尤其是新线市场等潜力人群，恰恰是传统主机厂和造车新势力的盲区。 在此之前，无论是传统品牌还是造车新势力，这本该是一项需要探索才能锚定群体、载体与形式的长期实践。而快手通过品、运、效三个方面的进化迭代，集成为一体汽车智能营销解决方案，为众多车企提供了一个更具势能与确定性的起点。 车企的营销大航海时代，开始了 此前，造车新势力与线上世界的共生，已经为汽车行业上了一课，而掀起了商业模式、营销方法的多重改革。 线上经营阵地的重要性，也由此凸显，成为汽车品牌营销动作的必然基建。相较而言，现在的汽车品牌是也是不幸的，也是幸运的——不幸的是，已经不是第一口吃螃蟹的人，并且在尝试探索、模仿学习的过程中，总有损耗；幸运的是，平台基建已经基本成熟，可以以更快的速度追赶乃至反超。 而快手的价值，又有单独定义。作为汽车营销平台，从2023年宣布发力汽车以来，满打满算不过一年时间，其潜力远未被充分挖掘，而其肩负的海量新线用户，又是其他平台无法比拟的核心优势，堪称营销蓝海并不过分。 或许，车企的大航海时代已经开始了。前往商业大陆的新海域中，是独自泛舟上路，还是搭乘船队，都是新能源赛道上值得期待的故事。而汽车营销和与平台的关系，更像是一张风帆与风向的关系。毕竟，好风凭借力，送“我”上青云。

4月28日，以“卖掉迈巴赫，拥抱国产新能源”为主题的360集团创始人周鸿祎卖车拍卖会在360总部大楼举行。 据红星新闻，经过多轮竞拍，最终这辆二手车以990万元的价格成交。成交价公布后，周鸿祎直呼没想到，他说：“我都懵了，不到100万元的市场价，我内心期望能翻两倍三倍差不多了。” 据懂车帝二手车介绍，这款迈巴赫S600新车原指导价为288.8万元。周鸿祎的这辆二手车是2015年款，目前市场评估价为90万元左右。也就是说，买家以10倍的溢价拍下了这辆周鸿祎开过的汽车。 中国证券报消息，据悉，该车买家为天安二手车创始人褚振亮。根据买家在社交平台上的介绍，其为北京汽车流通行业协会常务会长。他表示，自己这次买车，就是要“蹭”周鸿祎的流量。 4月28日早上，该买家在社交平台上的介绍道，自己要这辆车的目的就是为了流量。竞拍结束后，他也在个人社交平台上发布了与周鸿祎同桌吃饭的视频，视频中的二人的座位紧挨着。此前，周鸿祎在竞拍现场表示，会与买下迈巴赫的人成为朋友，会一起吃饭。 周鸿祎此前发了直播预告，拍卖迈巴赫600，起拍价格600元，网上反馈热烈。 周鸿祎在视频中强调了三点： 第一，甭管你怎么看卖车这件事，搞流量也好，行为艺术也好，我认为国产新能源智能网联车将远超国外品牌，重新定义“豪车”，成为普通消费者和企业家的首选。所以欢迎你来看直播，用实际行动和我一起给国产车助阵充电； 第二，老有人问我迈巴赫600是不是迈巴赫卖600？既然如此，今天起拍价就定600元； 第三，不管今天拍出多少钱，我一分不留。扣税后，全额捐赠给王选基金会。 近日，“360创始人、董事长周鸿祎换车”引发关注。 4月18日上午，周鸿祎发布视频，称要卖掉陪伴9年的迈巴赫600换成国产智联网新能源汽车，体验新一代车的感觉，并且让网友给他推荐合适的车型。 4月19日晚，周鸿祎曾发视频公布选车标准。他称，第一是后座空间大，坐得舒服。第二是安全可靠，车是否经撞，A柱是否结实等问题。第三个是智能座舱，第四个是辅助驾驶，自动驾驶的AEB方面在遇到障碍的时候，能否自动停下有意识地躲开。第五是私密性，在前座以及后座之间拉一道隔板，第六个要求是国产品牌，第七，觉得汽车带增程是个很酷的想法。 随后，比亚迪、小鹏、极氪、长城等多个车企送车至360楼下让其体验。 每日经济新闻综合红星新闻、中国证券报、公开消息 每日经济新闻

【智车派新闻】近日，智车派了解到，特斯拉公司CEO埃隆·马斯克确认了旗下全新入门级车型Model 2的上市计划，该车型将于2025年正式推向市场，项目名称为“Redwood”。这一消息迅速在汽车行业内引起广泛关注。 据马斯克透露，Model 2的生产工作将在特斯拉的墨西哥、柏林以及上海工厂同步展开。这款车型的市场定价预计将保持在25000美元左右，折合当前汇率约为18.2万人民币，其亲民的价格定位无疑将吸引大量潜在消费者的关注。随着国内市场的投产，Model 2的价格有望进一步下探。 此前，有关Model 2项目已被取消的传闻甚嚣尘上，但马斯克此次亲自辟谣，强调Model 2的研发和生产工作正在按计划进行，并将与特斯拉的Robotaxi项目同期推进。 在车型设计方面，虽然特斯拉官方尚未公布Model 2的具体细节，但此前外国媒体曝光的一组疑似特斯拉全新入门车型的谍照已经引发了广泛猜测。谍照显示，这辆伪装车停靠在Model Y旁边，尾部造型与现有车型存在明显差异，整车尺寸更小，呈现出溜背风格的轿跑SUV造型。 此外，外媒还绘制了特斯拉入门车型Model 2的假想图，展示了两种可能的设计方案。其中一款采用了两厢车造型，犀利的大灯组和贯穿式的下包围进气口展现出强烈的运动气息；另一款则延续了Model Y的轿跑SUV风格，大溜背设计更显时尚动感。这些假想图虽然并非官方发布，但无疑为消费者提供了对Model 2外观的初步想象空间。

凤凰网科技讯 4月29日，特斯拉中国发文表示，很荣幸能参与中国新能源汽车行业的快速发展。衷心感谢一直以来各界朋友给予的关心和支持。我们将继续在中国深耕，在人工智能、电动车、储能等领域与行业共同发展，加速清洁能源与自动驾驶技术落地，把美好愿景变成现实。 目前，特斯拉CEO埃隆・马斯克已抵达北京。他表示，很高兴看到电动车在中国取得进展，未来所有汽车都将是电动的。 4月20日，马斯克曾表示，特斯拉可能很快就会向中国客户提供全自动驾驶软件功能FSD。马斯克在社交媒体平台X上回复一位用户询问特斯拉将何时在中国推出FSD时表示：“可能很快就会实现。”



　　土耳其官员4月26日披露，土耳其总统埃尔多安推迟了原定于5月9日对美国的访问，这将是美国总统拜登自2021年上任以来、与埃尔多安首次在白宫会晤，也将是土耳其总统四年多以来首次访美。 △法国24电视台网站报道截图 　　多家媒体以不愿公开姓名的土耳其官员为消息源报道说，由于埃尔多安的计划出现变动，土美领导人会晤推迟。待两国领导人交流后，“将决定新日期”。 　　美国白宫一名发言人表示，美方期待与埃尔多安在“双方都合适的时间”在白宫会晤，不过美方“目前没法调整日程安排，也没有任何访问可宣布”。 　　白宫先前没有正式宣布埃尔多安的访美行程。不过，一名美国官员3月底曾向路透社记者披露，土耳其外交部长哈坎·菲丹3月初访问华盛顿时谈到埃尔多安的访美行程，表示埃尔多安接受了美方邀请，定于5月9日访美。 △路透社报道截图 　　近年来，土耳其与美国对于多个国际问题分歧明显，尤其是在俄乌冲突以及巴以问题上立场迥异。 　　此前，在瑞典加入北约问题上，土美两国进行了长达一年的拉锯，尽管瑞典今年3月最终加入北约，但国际观察人士认为，土美之间因此产生的芥蒂并未消除。 　　新一轮巴以冲突爆发6个多月来，埃尔多安多次谴责以色列在加沙地带的军事行动，甚至将以总理内塔尼亚胡称作“加沙屠夫”。 　　埃尔多安日前重申，土耳其无法像以色列及其西方盟友那样把巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）认定为“恐怖组织”。 △伊朗迈赫尔通讯社网站报道截图 　　美国智库华盛顿研究所土耳其项目主管索内尔·恰阿普塔伊认为，土美领导人推迟会晤“是件大事”，因为埃尔多安三年来一直试图获得白宫邀请。 　　“为了在访美前不惹恼拜登，埃尔多安一直没有对以色列采取更严厉的举措。但现在，一切都很难说。” △法国24电视台网站报道截图 　　宁夏大学中国阿拉伯国家研究院执行院长牛新春在接受中央广播电视总台环球资讯广播采访时分析指出，“行程变更”或许只是土耳其总统埃尔多安推迟访问美国的“表面原因”，毕竟这次访美之前土方策划了好久。目前普遍的猜测是，最近加沙冲突中土耳其跟美国大力支持的以色列的关系很差，因此埃尔多安推迟了访问。 　　有分析认为，目前土耳其的自身发展战略与美国的中东政策存在矛盾。同时，在乌克兰危机、巴以冲突以及叙利亚等问题上，土耳其与美国也存在重大分歧。 　　牛新春认为，土美之间存在改善关系的现实需求，但鉴于在多项议题上的立场分歧，土美关系从实质上取得缓和，难度不小。 　　在安全和经济上，土耳其对美国有一定的依赖，美西方也离不开土耳其。因为土耳其是北约的重要成员，又是连接欧洲通往阿拉伯世界的门户。对欧洲来说，土耳其可以把来自非洲和中东地区的难民挡在欧洲的大门之外。 　　但是过去这么多年，美国对土耳其内政上的不满越来越强烈，在外交政策上，土耳其跟美国的差异也越来越大。在当前多场冲突的立场上两国的差距也都很大，因此矛盾不断。 　　未来一个时期还会有更多的事情出现，因为在绝大多数问题上，土耳其跟美国的立场都是有差异的，所以土耳其跟美国的关系未来不可能一帆风顺。

本文来源：时代周报 作者：陆晓辉 梁春富 位于甘肃武威市的皇台酒业（000995.SZ）被誉为“北国茅台”，2000年就已在深交所挂牌上市。皇台酒业主要经营白酒、葡萄酒的生产销售，旗下“凉州皇台”为中国驰名商标，享有“南有茅台，北有皇台”美誉。 尽管荣誉等身，皇台酒业上市24年却因业绩不善5次“带帽”，而后屡屡扭转经营颓势，5次“摘帽”，脱离退市险境。由此，皇台酒业被投资者戏称为“A股不死鸟”。 这家上市酒企近年业绩表现依旧起伏不定。2021年，皇台酒业营收和净利润双双下滑，营收规模退回亿元以内，为9108万元，较上年减少10%；归属于上市公司股东的净利润骤减140%，由盈转亏，亏损1355万元。因此，皇台酒业触及“最近一个会计年度经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元”的退市风险警示情形，公司股票自2022年4月29日开市起被实施退市风险警示，股票简称由“皇台酒业”变更为“*ST皇台”。 进入2022年，皇台酒业的业绩大涨。当年上半年，该公司营收和净利润暴涨，涨幅分别是179%、124%。2022年全年，营收1.36亿元，同比增49.7%；归属于上市公司股东的净利润为735万元，同比大涨154%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润238万元，大涨112%。 皇台酒业的这一表现明显优于同期上市酒企。据时代周报记者统计，A股20家上市白酒企业整体营收增速为15.23%，整体净利润增幅为20.33%。得益于2022年的亮眼表现，该公司在2023年8月撤销退市风险警示，股票简称由“*ST 皇台”变更回“皇台酒业”。 皇台酒业2022年业绩远超行业平均水平，这其中藏着哪些秘密？时代周报调查发现，皇台酒业的经销商有的已经工商注销，却还能贡献业绩；有的经销商反映的销售额与皇台酒业披露的数据疑似有误差。 经销商虚实 皇台酒业2022年上半年营收暴涨曾引发监管关注。 2022年9月15日，深交所针对皇台酒业2022年半年报下发问询函，要求皇台酒业说明营收同比大涨的原因及合理性。当月23日，皇台酒业对交易所问询予以公告回复。 据皇台酒业回复公告，2022上半年，皇台酒业共签订经销商合同金额为1.61亿元，其中与主要经销商签订的合同金额1.026亿元，合同执行销售金额为3519.53万元，合同执行比例为34.30%。 皇台酒业还在回复中详细列示了2022 年上半年36家主要经销商合同执行情况。排名第34位的“红谷花庄狗熊商行”的合同金额为100万元，销售金额为17.76万元，执行比例为17.76%。 不过，时代周报记者调查发现，皇台酒业展示的这家名为“红谷花庄狗熊商行”的经销商，疑为“幽灵客户”，真实性存疑。 据国家企业信用信息公示系统的数据，“红谷花庄狗熊商行”并不存在，与之名称相近的只有“红古花庄狗熊商行”。“红古花庄狗熊商行”位于甘肃省兰州市红古区花庄镇花庄村，2019年9月26日注册成立，但已于2021年6月9日注销。 上海市联合律师事务所合伙人吴俊律师向时代周报记者表示，上市公司和已注销的经营实体签订合同存在巨大法律风险，将会导致合同无效，很难追究相关责任。“上市公司与已注销的经营实体签订合同，一定程度说明了它对交易方的审核存在问题。上市公司的风控或存在失责。如果这样的合同行为是持续的，那么交易的真实性或许值得怀疑。”吴俊说。 “如果经销商从皇台酒业采购白酒，之后经销商因自身原因注销，并未及时通知皇台酒业，导致皇台酒业不知情，继而按此前业务规模披露相关信息。如是如此，皇台酒业不存在主观上的披露不实，但信披工作依然不够规范和谨慎。”有资本市场人士时代周报记者分析指出，如果经销商注销信息公示之后，上市公司销售、财务方面还与经销商存在业务往来，或说明存在主观故意，“这个性质就严重了。” 有皇台酒业的招商人员对外介绍：“公司与经销商的合同为一年一签，并配有专人对接。”  吴俊律师还提出了疑问：“2021年注销的经营实体，那么其税务账户、银行账户都可能没有了，后续的销售行为到底是如何发生的？” 2021年9月已注销的经销商，为何还会出现在皇台酒业回复函列示的2022年上半年主要经销商名单中？皇台酒业相关负责人今年4月18日回应时代周报记者称：经过内部核查，合同是有的，付款、付货是有的，相关交易是真实存在，“公司注销我们没有查证到，用的还是此前的材料。感觉销售人员在签合同的时候，可能存在疏漏。” 除出现幽灵经销商外，皇台酒业在回复函中还有一些其他内容让人难解。 根据皇台酒业列示的2022年上半年36家主要经销商合同和执行情况，时代周报调查发现，部分经销商半年销售额与经销商自己介绍的实际全年销售额相当。 例如，回复函中展示的一家皇台酒陇东的经销商，年合同金额约百万元，2022年上半年销售金额为四、五十万元。但该企业负责人介绍，过去几年，其皇台酒全年的销售额约四、五十万元。回复函列示的另一家位于甘肃中部的皇台酒经销商，其2022年的合同量约百万元，上半年销售额约四五十万元。对于这一销售数据，这位皇台酒经销商并不认可，相关人员直接表示“数据不对”。该经销商介绍，其皇台酒一年的销售额在50万元以内。 也就是说，在皇台酒业的回复函中，上述两家皇台酒的经销商以自身全年实际销售额1倍的量签订了年销售合同，并在上半年就完成了全年的销售额。另有多位皇台酒经销商介绍，在甘肃当地，白酒在下半年的销售情况要好于上半年。 对于经销商的表述，皇台酒业相关负责人向时代周报记者表示：按照公司财务口径来，上市公司造假的可能性是不大的。市场了解的和真实情况可能不一样，经销商对外说的也不一定是准确的。相关问题会邮件回复。截至发稿，时代周报未收到皇台酒业的回复邮件。 经销商的库存压力？ 多名经销商对皇台酒业心存不满。 今年2月，一名陇西的皇台酒经销商透露，有好几个经销商正考虑退出皇台酒的经销体系。主要原因是“销售不理想”。另一位陇东的皇台酒经销商直言：“皇台酒本身就是一个地方酒，出了省能卖多少？主要还是在本地卖。” 在甘肃本地，皇台酒正遭遇省内对手的激烈竞争。 “金徽酒(603919.SH)舍得投入，做活动、做广告，给经销商的返点政策很好。我们这有的经销商一年能做三四千万元。”一家皇台酒的主要经销商抱怨：“做皇台酒做得最好的一家经销商，一年也就卖个一千来万元。相对而言，其认为皇台酒给经销商的市场支持力度不足。” 事实上，白酒市场竞争日渐激烈，皇台酒业对此也有清晰认知。 它在2022年年报就坦承：近几年以茅台、五粮液为代表的全国性知名酒企业绩的快速增长都在一定程度上显示出中国白酒市场日益明晰的集中化趋势。全国性知名酒企与区域知名酒企更借助高端产品在白酒市场越发强势的地位，不断在各省市“攻城略地”，挤占区域酒企的生存空间。 白酒竞争日趋激烈让经销商心生担忧，另有经销商对自己高库存的皇台酒心忧不已。 一家皇台酒在甘肃本地的经销商表示，自己库存的皇台酒货值数十万元，“酒厂的人平时也不问我们卖的怎样，要不要扶持，一来就是问打款。” 另有皇台酒经销商介绍，现在只要和酒厂签合同，就要打款，“有些经销商的库存有几十万元，只要你货拉完了，酒厂也不管你的动销怎么样。” 皇台酒业在回复深交所2022年半年报问询函时强调，报告期内，公司定期统计经销商客户库存情况，掌握各类产品动销情况，根据回款及信用政策确认收入，不存在向经销商压货的方式增加收入的情形。 不过，有多家经销商明确表示，他们各自有数十万元至百万元的库存。 有经销商透露，因库存压力、营销支持、市场销售以及返点政策等问题，不打算继续卖皇台酒了。 时代周报记者了解到，在皇台酒业2022年披露的36家主要经销商中，已有不少经销商同时对外销售其他品牌的白酒，包括皇台酒在甘肃省内的竞争对手金徽、滨河等。 “A股不死鸟”2023年再陷亏损  皇台酒业始建于1985年，距今已39年，2000年就已登陆资本市场，比贵州茅台（600519.SH）更早一年。 上市24年，皇台酒业的业绩表现起伏不定，多有亏损，并因此分别在2004年、2009年、2015年、2018年和2022年5次被实施退市风险警示，又分别在2005年、2010年、2017年、2020年和2023年撤销退市风险警示。 期间，皇台酒业还历经改制、内斗等诸多大事件，实际控制权亦几经更替。 2019年4月，盛达集团与北京皇台商贸有限责任公司签订表决权委托协议， 北京皇台商贸有限责任将在皇台酒业所持的13.9%股权对应的表决权委托给盛达集团行使。由此，皇台酒业的控股股东变更为盛达集团，赵满堂成为实际控制人。 据盛达集团官网，该集团1992年成立于甘肃，产业布局矿业开发、地产文旅、金融资管、酒类文化、健康医疗、有色金属等多个领域，是一家多元化综合性跨地区的实业集团。除了控股皇台酒业，盛达集团还控股银业龙头企业盛达资源（000603.SZ），参股兰州银行（001227.SZ）。赵满堂多次登上胡润富豪榜，有“甘肃首富”之称。 盛达集团入主当年，皇台酒业对外披露新实际控制人、控股股东将对皇台酒业采取的调整措施，主要包括：明确战略，狠抓酒类主业；组建全新管理团队，引进各类专业人才，全面提高管理能力；加强营销团队建设，对公司产品进行包装设计、产品投放、 产品定价等一系列营销策划。 其他还包括：加强费用和成本的管控，进一步提高公司盈利能力，加强对现金流进行管理，提高资金使用效率等。 2023年9月，皇台酒业因关联交易未及时披露收到监管函。甘肃证监局查明，2022年，皇台酒业通过供应商泸州市巴舟酒类销售有限责任公司采购的基酒由公司副总经理、总工程师陈兵实际控制的公司供应，涉及金额1301万元，占公司最近一期经审计净资产的9.75%。 此外，2022年，皇台酒业向陕西青山绿水酒业有限公司（下称“青山绿水”）销售酒类产品，涉及金额350万元，占公司最近一期经审计净资产的2.63%。青山绿水由盛达集团的关联方长安盛达实业有限责任公司实际控制，为公司关联方。 营收、净利润2022年大涨，皇台酒业2023年又坠入下滑通道。 据业绩预告，该公司2023年归属于上市公司股东的净利润为亏损1100万元-1600万元，扣除非经常性损益后的净利润为亏损400万元-650万元。 对于上述关于经销商疑问以及其他问题，时代周报记者今年4月1日分别致函、致电皇台酒业，皇台酒业相关工作人员在电话中表示，将邮件回复。 4月16日，时代周报记者再次致电皇台酒业，皇台酒业方面表示看完邮件会给与回复，随后挂断电话。4月18日，皇台酒业相关工作人员电话沟通，并承诺在4月19日（周五）上午十点前邮件回复。4月19日上午9点59分，皇台酒业邮件回复：因提及的事项需逐一核实，先前约定的答复时间会略有延后。 截至发稿，时代周报记者依然未获皇台酒业的回复。

财联社4月29日讯（记者 郑仲芹）国金证券近日同时披露2023年度报告和2024年度一季报。2023年度，国金证券实现营收净利双增长，其中营业收入67.30亿元，同比增长17.39%；归母净利润17.18亿元，同比增长43.41%，业绩状况显著回升到较高水平时期；然而，进入2024年一季度，国金证券的营收和利润却出现了双双下滑的情况，营业总收入为14.83亿元，同比下降24.03%；归母净利润为3.67亿元，同比下降38.60%。 各类财务指标表现良好 2023年整体业务概况来看，财富管理业务仍是国金证券的主要动力，为公司提供了11.49亿元的毛利，整体营收贡献率为39.01%；其次，投资银行业务和自营投资业务的营收贡献率分别为19.78%和17.83%，也是公司创收的重要引擎；此外，自营业务是国金证券今年毛利率最高的业务，达到72.73%。 财务方面，2023年度国金证券的盈利能力（ROE）、偿债能力（资产负债率）、营运能力（总资产周转率）、成长能力（净利润同比增长率）分别为5.39%、71.98%、0.06、43.41%，上述指标较2022年同期有显著提升；但现金获取能力（销售现金比率）下滑83.58%。 股东方面，截至2024年一季度末，十大流通股东中，中证500交易型开放式指数证券投资基金取代了武连章成为新进股东。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，国泰中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金、华宝中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金、李怡名持股有所下降。 据东财二级行业分类，在非银金融已披露财报的55家公司中，国金证券市值规模排名28，市净率排名第23，ROE排名第26。 00后财富管理客群扩张 从整个财富管理业务行业格局来看，国金证券的财富管理业务处在中等水平。Wind数据显示，在37家在年报中披露经纪业务数据的券商中，仅有东方证券、首创证券、浙商证券和中信建投分别实现60.21%、18.93%、4.73%、2.90%的正增长，中信证券以157.57亿元的经纪业务收入排名市场第1，国金证券排名17位，2023年度实现经纪业务收入22.55亿元，同比下滑0.7%。 财富管理业务一直以来都是国金证券的王牌业务。证监会启动基金投顾业务试点以来，该项业务经历了蓬勃发展，作为试点券商的国金证券，在行业进程中有举足轻重的作用。2023年度，国金证券从理念、品牌形象、产品、客户体验、人才选拔等各个方面来推动公司的财富管理业务转型。 理念上看，国金证券围绕“增量－增值－增效”的价值创造，通过一体化运营能力，为客户提供优质的金融服务解决方案，为寻求差异化竞争，国金证券在2023年下半年启动了财富管理品牌战略项目；产品方面，国金证券打造了影子账户、波段掘金、账户透镜等智能账户顾问产品，通过国金特色券结系列产品，精进“国金50”“国金100”基金投顾业务，深耕高净值客户个性化资产配置服务，辅以波段投基、智能条件单、网格交易等特色策略工具切实向买方顾问模式转型落地；品牌形象方面，以智能账户、智能交易、智能理财、智能咨询等服务为载体开展品牌传播，打造“全面智能”的财富服务品牌形象；客户体验方面，围绕客户“投前－投中－投后”财富管理需求，为客户提供全生命周期财富旅程陪伴服务；人才选拔方面，开展“金牌生”专项培养等项目。 客户数量方面，国金证券2023年公司财富管理业务累计客户数较2022年末增长17%，但增长速度较2022年度有所放缓。从客户的年龄段来看，近五年来00后的年轻群体逐步扩大，2023年度占比达23.4%；另外，客户结构进一步优化，客户资产总额较2022年末增长13%，公司代理买卖证券业务交易市占达1.18%，同比增加4bp。 金融产品代销和信用业务收入方面，报告期内国金证券完成代销产品金额4257.82亿元，同比增长12.66%；实现代销收入1.99亿元，同比增长2.58%。信用业务也表现突出，公司融资融券业务规模达到243.84亿元，同比增长29.88%，市场占有率由去年同期的1.18%提升至1.48%；股票质押式回购规模达91.29亿元，平均维持担保比率为270.59%。 自营业务成业绩增长与下滑的双重推手 2023年以来，从全面注册制的实施到严把上市公司准入关，证监会持续打出“组合拳”，投行的“严监管”格局基本确立，Wind数据显示，36家已披露投行业务数据的券商的平均水平为10.5亿元，行业平均收入下滑超43%。 投资银行业务方面，报告期内国金证券实现业务收入13.46亿元，同比下滑21.47%。纵向比较下，投行业务规模略有收缩，但是横向对比行业平均水平，国金证券还是位居前列，在全部保荐机构中排名第9位。 股权融资方面，国金证券完成了12单IPO和北交所上市项目，11单向特定对象发行股票项目的保荐机构（主承销商）以及1单向特定对象发行股票项目的联席主承销商，合计主承销金额为176.17亿元。 债券融资业务方面，合计主承销金额为1011.87亿元。其中，公司主承销公司债券（含企业债券和可交换公司债券）和非政策性金融债总金额994.85亿元，市场排名第21位；主承销可转债总金额17.02亿元，市场排名第16位。 另外，国金证券在新三板业务方面也有突出成绩，报告期内完成了7家企业的推荐挂牌业务，协助8家挂牌企业完成定向增发，完成2个新三板收购项目，尚在履行持续督导职责的挂牌企业的家数60家；公司持续督导的纳入创新层的新三板挂牌企业家数为21家。 对于投行业务的未来发展，国金证券目标明确，表示将注重“特色投行”的建设，巩固并扩大股权融资业务区域市场优势和行业优势，进一步在重要区域、重点行业形成突出品牌效应，以建设“一流投行”为目标和方向，做好市场“看门人”。 自营业务方面，2023年度市场表现显著回暖，经过记者对各大券商年报的梳理，不少券商报告期因自营业务的大幅增长，实现年度业绩的“逆袭”。在已发布年报的券商中，中信证券、华泰证券、中金公司的自营收入规模排名前三。Wind数据显示，在43家披露自营投资收益数据的券商中，有20家券商增幅超过100%，其中中小型券商的波动情况显著高于头部券商。 招商证券非银报告曾指出，权益投资策略是头部券商和中小型券商投资业务分化的主要原因。中信证券、中金公司投资收益领跑行业，自营投资对整体业绩形成支撑，这再次印证了通过去方向化转型，以客需驱动的中性策略为主要发展方向，是熨平业绩、稳定利润的有效布局，其效应和作用已在业绩中充分展现。然而，中小型券商因配置理念和投资策略风险偏好较高，为了博取高收益在方向性自营上头寸较大，市场震荡下受到的冲击则明显更为强烈。 国金证券2023年自营业务收入12.13亿元，同比增长1502.57%，毛利率达72.73%。公司在报告中提到，公司自营投资业务在报告期内继续保持稳健风格，致力于完善全业务链条布局，获取稳健收益的同时改进、完善投资策略，以此来优化投资效率。然而对自营业务的好成绩并未延续至2024年一季度，在一季报中国金证券明确表示，一季度净利润的下滑是由于公司自营业务下滑所致。 值得一提的是，国金证券随年报一并发布了2023年度分配预案显示，拟10派1.4元（含税），预计派现金额合计为5.17亿元。派现额占净利润比例为30.07%，这是公司上市以来，累计第16次派现。另外，一季报还披露了股份回购新进展，截至2024年2月2日，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份2210.20万股，占公司总股本0.59%，支付金额2.02亿元（不含交易费用），回购的股份将用于减少公司注册资本。

玻尿酸巨头爱美客（300896.SZ）已公布一季报。2024年一季度，爱美客实现营业总收入8.08亿元，同比增长28.24%，归母净利润5.27亿元，同比增长27.38%。 市场对此反应较为克制，4月25日，爱美客小幅上涨1.85%，报收293.18元/股。 爱美客主要产品分为溶液类注射产品（嗨体、逸美）、凝胶类注射产品（濡白天使、宝尼达、逸美一加一、爱芙莱等）、面部埋植线和化妆品四类。 玻尿酸产品的成本与售价相差悬殊，爱美客素被市场称为“医美茅”。天风证券研报曾指出，在上游，某国产玻尿酸的原材料成本约为24.72元/支，出厂售价约为352.61元/支，毛利率达到92%；下游经销商和医美机构的价格在417至1250元/支不等，共享毛利率为40%至80%。如果是进口品牌，价格则更为高昂。 虽然自去年年底，玻尿酸频频传出降价风暴，但爱美客一季度毛利率依然高达94.55%，2023年整体也有95.09%。市场另外两家玻尿酸巨头昊海生科（688366.SH）和华熙生物（688363.SH）销售毛利率则常年维持在70%左右。 竞争门槛较高的嗨体可以说是爱美客的“发家”产品，2016年，爱美客的嗨体产品获得产品注册证，成为国内唯一一款专注改善颈纹的注射产品。凭借无竞品的先发优势，来自嗨体的产品收入成为爱美客的业绩主力。濡白天使是爱美客在打破单一产品矩阵过程中于2021年推出的新产品，是一款具备激活自身胶原蛋白再生能力的填充产品。 爱美客2023年年报显示，以嗨体为主的溶液类注射产品营收占比由2022年的66.68%进一步下降至58.22%，同期以濡白天使为主的凝胶类注射产品营收占比则由32.91%提升至40%。 产品营收结构的明显调整伴随的是爱美客一季度业绩增速下滑。 爱美客第二明星单品濡白天使与嗨体面临截然不同的市场竞争情况，濡白天使作为再生医美注射剂，同类竞品包括华东医药（000963.SZ）的“少女针”伊妍仕、长春圣博玛生物旗下品牌艾维岚的“童颜针”，以及江苏吴中（600200.SH）、四环医药（0460.HK）等也在医美注射剂赛道加码。 因此，虽然爱美客第二业绩曲线迎来向上生长但也将面临激烈竞争，随着原先壁垒产品嗨体带来的高增长逐渐式微，爱美客的整体业绩增速放缓。 一季报显示，爱美客营收同比增长率为28.24%，净利润同比增长率为27.38%，而2023年及2023年一季度，爱美客营收增速分别为47.99%、46.30%，同期净利润同比增速分别为47.08%、51.17%。 机构也对爱美客的后续业绩抱谨慎预期。 4月25日，7家机构在爱美客一季报后更新爱美客评级，其中，华泰证券预测爱美客2024年净利润为25.71亿元；国信证券预测爱美客2024年净利润为25.01亿元；东吴证券预测爱美客2024年净利润为25.12亿元；国投证券预测爱美客2024年净利润为24.26亿元，等等。 综合来看，各家机构预测2024年净利润最高的为25.71亿元，预计净利润同比增长率为38.37%。这一数字相较于2023年净利润47.08%的增长明显放缓。 来源：界面新闻

近日，国内锂电铜箔龙头供应商、沪市主板上市公司诺德股份（600110.SH）拟以4.5亿元现金收购云财富期货有限公司（下称“云财富期货”）90.2%股权，引发市场关注，同时也引起了上交所的注意。 收购公告一经公布，上交所立即向诺德股份发出问询函，直指此次收购存在的高溢价问题。 面对上交所的犀利提问，4月17日，诺德股份表示将延期回复监管的问询。“公司收到《问询函》后高度重视。为确保回复内容的准确和完整，经向上海证券交易所申请，公司决定延期回复《问询函》，延期时间不超过5个交易日。” 根据披露，4月9日，诺德股份表示，拟收购上海旭诺资产管理有限公司（下称“旭诺资产”）持有云财富期货90.2%全部股权，收购价格为4.5461亿元。 云财富期货是一家老牌期货公司，成立于1993年，原名新疆新兴期货经纪有限公司、新疆天利期货经纪有限公司，2019年9月更名，目前设有一家全资风险管理公司及六家分支机构，主营商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询业务。 诺德股份在收购公告中表示，希望收购期货行业优秀的企业，为公司提供更为全面和多元化的金融服务，有效地提高风险管理能力，实现风险分散、投资收益提升和资金管理优化等目标，达到产业链整合，优化供应链等目的。 实际上，云财富期货的业绩却难称“优秀”，根据业绩报告，该公司近三年连续出现业绩净亏损，2021年至2023年1-11月，公司净利润分别为-1136.37万元、-5574.22万元、-3678.53万元。目前，旭诺资产是其控股股东，深圳市鑫迪未来投资合伙企业（有限合伙）持股4.9%，杭州公元实业有限公司持3%股权，甘子文持1.9%股权。  收购公告一经发布，4月10日，上交所火速向诺德股份出具问询函。 从监管问询中可以看到，首先，上交所关注到了云财富期货净利润连续亏损的现象，要求诺德股份说明云财富期货是否属于期货行业优秀的企业；并结合公司经营业绩、未来发展战略等，说明跨界收购连续亏损的公司是否有利于公司产业链整合、优化供应链，是否有利于增强上市公司盈利能力和持续经营能力。 第二，就诺德股份对云财富期货的5.04亿元估值，上交所提出疑问，认为存在高溢价收购。 通过资产基础法评估，截至2023年11月底，云财富期货的评估结果为3.54亿元，增值率仅为1.00%，而市场法评估结果为5.04亿元，增值率达46.39%。此次交易评估采用市场法，交易对方旭诺资产未进行业绩承诺及补偿安排。 上交所要求诺德股份说明市场法评估价值明显高于资产基础法的原因及合理性，以及高溢价收购未安排业绩承诺和补偿的原因及合理性，相关交易安排是否有利于保障上市公司和中小股东的利益。 第三，早在今年2月份，诺德股份便与旭诺资产签署了《股权转让协议》并支付了8000万元作为尽调的定金，但公司没有及时披露。上交所要求其解释说明前期未及时披露本次交易的主要原因。 第四，诺德股份2023年业绩承压明显，上交所要求该公司说明此次交易对公司财务结构的影响，控股股东、公司与交易对方是否存在关联关系或其他利益关系。 据官网介绍，诺德股份于1997年在上交所主板上市，现已成为国际知名的锂电铜箔龙头供应商。在国内，公司与宁德时代、比亚迪、中创新航等知名大型锂电企业建立了多年稳定的合作关系，国内市场占有率位居前列；在国际上，公司也与LG新能源、ATL、SKI、松下等国际知名锂电池企业建立稳定业务合作关系，在全球市场中也占有较高份额。 根据2023年年报，诺德股份的业绩出现下滑。实现营收45.72亿元，同比下滑2.92%，归母净利润2731万元，同比大幅下降92.25%，扣非净利润亏损1.34亿元，由盈转亏，业绩承压。报告期末，公司货币资金余额29.52亿元，同比下降41.30%，带息负债55.63亿元，同比增长13.39%，同时控股股东及其一致行动人质押比例为69.95%，公司债务压力及控股股东资金压力较大。 来源：界面新闻

随着新“国九条”的发布，“长钱长投”成为了近期最热议的话题。 新“国九条”明确要推动中长期资金入市，鼓励银行理财、保险资金参与资本市场，各银行理财子公司也在近期加快含权产品的发行速度。 根据中国理财网的数据，截止4月26日，4月已有9家理财公司累计发行了19只含权理财产品。 上海交通大学上海高级金融学院吴飞教授和嘉信理财上海总经理Thomas Pixley26日在就嘉信理财和上海高金近期联合发布的《2023中国居民金融素养报告》接受媒体访谈时也谈及了此问题。 对于银行和理财公司应该如何进行投资者教育以促进投资者积极参与资本市场的问题，吴飞教授指出，这是一个系统性问题，需要资本市场的财富效应，“首先这个市场要赚钱，股市也要涨起来，大家才可以有投资的信心。” “很多人士对风险可能是极度厌恶，这个和他们对生活的诉求以及对未来的财务规划是不匹配的。他们要想达到自己的诉求，就要有一定比例的资产去冒一定的风险才可以达到收益预期，才可以实现财务目标。”同时，吴飞教授也指出了这其中投资者教育的必要性所在。 “长钱长投”也需要“长规划”。面对当下的利率环境的资产配置，Thomas Pixley表示：“没有一个答案（适合）所有的人，因为每个人的规划、需求都不一样。不过每个人必须要有一个长期的投资规划。” 养老金作为长期资金的重要来源，在资本市场层面，可以通过有效投资，持续促进资本市场的稳健发展，并推动实体经济增长；对于居民来说也意味着退休后的经济保障。但目前国内不同年龄群体对退休和养老的压力感知却有所差异。 根据《2023中国居民金融素养报告》，26-35岁组别在退休规划方面表现较好，但65岁及以上和18岁以下组别中不知道如何补充养老所需的受访者占比较高，分别是14.3%和19.0%。 报告指出，居民对于养老金制度相关知识的了解程度主要和其所处的人生阶段相关，年轻群体对养老金制度关注较少。 对于如何更好地满足居民对养老需求。Thomas Pixley表示，不断优化个人养老金账户的激励机制是应该关注的问题。“这也是一个税收方面的问题。美国的个人养老帐户70年代就推出了，而且它是不停地有一些优化和调整，税收方面的激励机制不断在调整，一直到现在每年都有小调整，这个工作需要不停地优化。”Thomas Pixley告诉界面新闻记者。 除了政策层面激励机制的设定，金融机构的作用也不容忽视，“在中国，个人养老金账户属于比较早期的一个阶段。很多人还是不太了解个人养老金账户的优势在哪里，金融机构有一个很大挑战，也可以说是机会，来为投资者提供有关个人养老账户的一些教育和指导，让投资者了解它的优势在哪里。”Thomas Pixley表示。 来源：界面新闻