IT之家 5 月 18 日消息，韩媒 The Elec 近日发布博文，表示三星 Galaxy Z Flip6 折叠屏手机将采用更厚的超薄玻璃（UTG），从 30 微米增至 50 微米，增加 66.66%，可以提高屏幕表面硬度，减少显示屏折痕。 IT之家援引该媒体报道，三星 Galaxy Z Flip6 手机将沿用 Flip5 的铰链设计，不过三星计划在 Flip7 或者后续机型中升级铰链机制，并进一步改善 UTG 屏幕。 改进 UTG 结构可以让屏幕边框更薄，同时细化折痕。在性能方面，三星可能会为 Galaxy Z Flip 6 使用骁龙 8 Gen 3 处理器，电池容量将比当前版本更大，主摄像头也会有所改进。

鞭牛士报道，5月18日消息，据路透社报道，吉利旗下瑞典电动汽车公司 Polestar 周五表示，该公司已收到纳斯达克的通知，称其未遵守该交易所有关及时向美国证券监管机构提交年度报告的上市规则。 该公司表示，正在努力提交截至 12 月 31 日的财年年度报告，并报告 2024 年第一季度财务业绩。 Polestar 在一份声明中表示，自通知之日起，Polestar 有 60 天的时间向纳斯达克提交合规计划。 纳斯达克发出的缺陷通知是向未达到继续上市最低标准的公司发出的正式警报。它可以作为纠正问题的警告，否则将面临潜在的退市。 4月，该公司表示将第二次推迟发布第四季度和2023年全年财务业绩。 Polestar（中文名：极星）是沃尔沃汽车集团和浙江吉利控股集团共同拥有的全球高性能电动汽车品牌。 总部位于瑞典哥德堡，已在全球多个市场如欧洲、北美和亚洲开展零售业务。已向用户交付Polestar1和Polestar 2两款量产车型。 2021年，极星在欧洲和亚太地区新增共8个新市场。 2022年6月24日，极星和特殊目的收购公司（SPAC）Gores Guggenheim 宣布完成企业合并后，正式登陆纳斯达克，以新的股票代码 PSNY开始交易。 6月29日，Polestar极星在纽约纳斯达克证券交易所敲响了开市钟，正式挂牌上市。

财联社5月17日讯（编辑 史正丞）当地时间周五，脑机接口公司Neuralink的创始人埃隆·马斯克宣布，继年初首个参与该公司脑机设备植入实验的患者手术成功100天后，正式开始招募第二个接受脑机植入的患者。 （来源：X） 作为整件事的技术背景，Neuralink开发的N1 Implant需要通过手术放置在使用者头骨中，设备通过连接超过1000个电极，直接植入大脑接收神经元信号，使植入者光凭“意念”就能操作电脑、手机。 目前这类设备主要应用在瘫痪患者身上，马斯克也曾表示，希望将适应症扩展至听力、视力受损人群，并最终帮助“人类与人工智能结合”。 经过多年的试验和打磨（以及诸多争议），美国FDA终于在去年点头允许Neuralink展开人体实验。首名参与实验的患者诺兰·阿博（Noland Arbaugh）在今年1月底完成植入。他也首次发声，详细描述了参与试验后生活“翻天覆地”的变化，同时回应了此前“电极脱落”的传言。 生活·巨变 2016年的那个夏天，22岁的诺兰只是一个普通的德克萨斯州大学生。在一次湖边玩耍时，他撞伤了脊椎，导致脖子以下全部瘫痪。自那以后，他的人生发生了翻天覆地的变化——需要通过向管子里吹气操纵电动轮椅，而为了操作iPad，他的解决方法是叼着一根棍子敲击屏幕。 （诺兰演示用棍子使用iPad，来源：Neuralink） 去年9月，当Neuralink开始招募首个实验对象后，诺兰接到了前室友的电话，两人商量后填写了在线问卷。Neuralink第二天就联系了诺兰，并安排了后续的线下检查。 最终，诺兰在当地时间今年1月28日接受了手术植入，马斯克也赶到现场见证这一历史性的时刻。 Neuralink解释称，植入物通过收集大脑神经元发射的数据来运作，借助AI的帮助，将特定的神经元活动模式与特定动作相匹配，并将其转化为在计算机上发生的动作。简而言之，自那一刻开始，诺兰拥有了使用“意念”操作电脑的能力。 经过了最初的适应后，诺兰逐渐适应了通过脑电波操作电脑的能力。他已经可以一边与人聊天，一边在电脑上下棋。除了浏览网站、购物等常规操作外，诺兰也能够更加轻松在电脑上玩战棋游戏《文明》。 他甚至能坐在电视机前玩《超级马里奥赛车》，操作游戏里的赛车和道具，难度显然要远远大于点击屏幕上的某个点。 并不完美的开始 然而，诺兰大脑的植入物很快就出现了意料之外的变化。 经过大约一个月的测试后，诺兰发现自己对电脑光标的控制开始变得不够精确，同时他的意念与显示在电脑上的变化延迟也变得越来越大。对于这个现象，目前的解释是植入诺兰脑子里的电极出现了超出预期的位移，影响了他的思维与计算机之间的连接。 对于这种超出预期的变化，潜在的原因包括人类大脑比动物大许多，所以更加容易晃动；诺兰的颅骨比一般人要厚一些，也可能影响植入物定位的方式。 面对诺兰的“超能力”快速失效，Neuralink迅速采取应对行动。软件工程师调整了神经元记录数据的算法，并对数据分析和传输至计算机的方式进行了更改。至少从目前来看，诺兰又迅速回到了那个可以一边聊天、一边操作电脑的状态中。 诺兰表示，他现在每天要使用这款植入物10-12个小时，只有在设备充电或者他睡觉时才会让它休息。近期，他开始使用植入物控制的光标在屏幕上追踪字母，这是训练AI识别他思考词汇的第一步。长期来看，他希望能成为一名奇幻小说家。 就目前而言，诺兰也希望能够找到一种通过这次经历谋生的方式，减少家人的负担。他希望能够赚到足够多的钱，为母亲造一座新房。 根据诺兰与Neuralink的协议，他会在植入设备后1年内向公司提供数据，之后他们会讨论下一步是否要停用或者移除设备。但诺兰表示，他更想要保留这个设备，并在下一代产品准备好时升级脑子里的接口。 诺兰表示：“我打赌下一个得到这东西的人会和我有一样的感觉，一旦你尝试使用它，就停不下来了。这款设备真是让我震惊。”

　　巴以局势也是联合国这一周来的焦点问题，中央广播电视总台央视记者在联合国总部带你直击现场，梳理联合国一周重点。  　　这周，联合国秘书长古特雷斯前往中东进行访问，加沙南部拉法暂时没有发生大规模的全面地面冲突。但是，本周依然有不少值得一提的事件。 　　巴勒斯坦“入联”须等待安理会审议 　　央视记者 徐德智：不过首先，我想要回答部分朋友的一个问题：联大紧急特别会议通过了关于巴勒斯坦加入联合国的决议，安理会要开始重新审议巴勒斯坦的申请了吗？简单地说，不是。我曾经多次说过，联大通过的决议是没有约束力的，如果根据决议原文，就是“建议安全理事会…重新从有利角度审议这一事项”。也就是说，决议内容也是建议而已，这一个决议不会为巴勒斯坦重新申请加入联合国开辟快速流程，或者绕过一些程序的证据。不过往好了想，就是巴勒斯坦可以控制要求安理会审议的时机，而且这次有了国际舆论的压力。 　　央视记者 徐德智：还记得在表决现场以色列常驻联合国代表戏剧化的行为吗？这是来自联合国秘书长发言人的回应。 　　联合国秘书长副发言人 法尔汉·哈克：我在联合国工作很久了，看得多了。你看，我能告诉你，那只是一本《联合国宪章》，还有许多本《联合国宪章》。比如我这里就有一本，《联合国宪章》完好无损。就像我说的，《联合国宪章》是联合国的基础，只要联合国还存在，《联合国宪章》就会存在。 　　联合国在加沙遇袭死亡人数上升至191人 　　央视记者 徐德智：但是正如很多朋友说的，宪章可以复原，但在冲突中逝去的生命已经无法挽回了。13日，联合国一名印度裔员工在加沙地带的拉法前往一处医院时，遭到袭击身亡，还有一名约旦籍人员受伤。这也成了此轮巴以冲突升级以来，首位在加沙地带遇害的联合国国际职员。目前联合国在加沙地带遇害人数已经上升到191人。这是谁做的呢？大家来品味一下记者们和发言人的对话。 　　央视记者 徐德智：你对加沙的国际职员死亡有更多消息吗？ 　　联合国秘书长副发言人 法尔汉·哈克：目前调查处于早期，事件的细节还有待向以色列国防军确认。 　　半岛电视台记者：它（炮火）从哪儿来的呢？ 　　联合国秘书长副发言人 法尔汉·哈克：我们认为是当地的一辆坦克。 　　德新社记者：我可以说只有以色列国防军在当地有坦克吗？ 　　联合国秘书长副发言人 法尔汉·哈克：我认为这个推测是可靠的。 　　安理会下周将就保护平民公开辩论 　　央视记者 徐德智：下周是第七届“保护平民周”，在5月21日，联合国安理会将会就保护平民进行公开辩论。据我了解，安理会目前正在就一份保护人道主义工作者的决议草案进行商议，根据当前加沙的情况，这一决议草案大概率能够得到通过。而大概一个多月前，由法国提交的一份呼吁加沙停火、避免拉法地面行动并对加沙战后重建进行了详细规划的决议草案，目前仍在讨论中。我们得到的消息是，安理会成员并不急于对这一决议进行表决，因为目前一些国家势必会继续否决相关的草案。

　　据美国哥伦比亚广播公司（CBS）报道，当地时间17日，根据美国南卡罗来纳州查尔斯顿警察局当日公布的一份文件，经过广泛的执法调查，警方确定曾公开揭发波音公司存在安全隐患的波音前雇员约翰·巴尼特的死因是自杀。 　　△约翰·巴尼特 　　今年3月9日，曾在波音工作32年并曝光公司质量控制问题的约翰·巴尼特原定当天出庭指认波音诽谤，却被发现疑似死于自杀。巴尼特2010年在北查尔斯顿工厂出任质控经理，2017年因健康原因退休，2019年爆料波音生产安全问题。（总台记者 赵淼）

财联社5月18日讯（编辑 史正丞）面对市场的投机炒作，“散户瞎炒”概念龙头游戏驿站周五宣布发行新股的计划，引发股价显著下挫的同时获得了分析师们的交口称赞。 在官方释放利空的引导下，游戏驿站周五股价跳水超20%，股价较本周炒作高点已经跌掉近7成。 喜欢瞎炒？新股来咯！ 作为这一轮疯狂炒作的起点，曾在2021年“散户大战华尔街”事件中起到关键作用的社交媒体账号“咆哮小猫”（Roaring Kitty）在本周一沉睡三年后复活，并发布了一张似乎意在宣布“要开始认真搞事”的梗图。 （来源：X） 与沉睡的记忆一同涌上心头的是炒作的热情。游戏驿站的股价在周一上涨74%，又在周二暴涨60%。之后两天持续回落，接下来就是周五公司亲自下场的表演时间。 游戏驿站在周五向SEC递交监管文件，宣布以“按市价发行”（俗称的ATM发行）的方式，增发4500万普通股。在全部发行完成的情况下，公司的总股本将上升到3.51亿股。 （来源：游戏驿站公告） 与传统的IPO不同，宣布ATM发行并不意味着公司会立即发行这4500万股。而是可以根据市场需求和投资者兴趣，按照当下市场价格，逐步、分批发行新股。受此消息影响，游戏驿站周五股价开盘后又跌超25%，基本接近收掉了13日跳涨的缺口。 （游戏驿站日线图，来源：TradingView） 作为发行新股的附加文件，游戏驿站也预披露了今年一季度的业绩。其中一季度营收在8.72至8.92亿美元之间，去年同期为12.4亿美元，市场预期为10亿美元左右。一季度净亏损在2700万至3700万美元之间，较去年亏损5050万美元有所收窄。 从公司的资产情况来看，游戏驿站也并不缺钱。公司预期，一季度末的现金及等价物将达到11亿美元。 分析师盛赞 对于游戏驿站的行为，威廉与玛丽学院的经济学教授Peter Atwater评价称，发行股票一般有两个时机，一个是你必须要做的时候，另一个是不发新股就太愚蠢的时候。如果你是Ryan Cohen（游戏驿站的大股东&CEO），投资者刚刚给了你一个发行股票的机会，价格远高于之前的交易价格，不利用这个机会就太愚蠢了。 在理想情况下，如果游戏驿站真能把这4500万股全都发掉的话，按照现价能够筹得接近9亿美元的资金。这将进一步增强公司的资产负债表，并为Cohen扭转业务亏损争取到更多的时间。 近些年来，由于游戏玩家购买实体游戏的习惯逐步被在网上购买数字版取代，游戏驿站的业务陷入了困境。今年3月，公司又宣布了裁员和闭店计划，但并未透露具体的规模。 Wedbush分析师Michael Pachter表示，游戏驿站目前并没有盈利能力，预计每年的亏损将达到1亿美元。他们现在正处于一场比赛中，看看能否以足够快的速度关闭店铺来限制损失，但他们没有任何增加收入或利润的计划，同时核心业务也正在下滑。Pachter给游戏驿站弱于大势的评级，目标价只有7美元。

5月7日，博瑞医药发布定增预案。该公司拟向实控人之一的袁建栋发行2216.3万股，募资5亿元。袁建栋也是该公司的董事长、总经理。 发行前，博瑞医药实控人为袁建栋和钟伟芳。截至预案出具日，袁建栋和钟伟芳分别直接持有公司26.87%和5.34%股权。此外，钟伟芳持有博瑞咨询49.72%的权益并担任执行事务合伙人，博瑞咨询持有公司6.34%股权。袁建栋和钟伟芳合计控制公司38.55%股权。 据此，发行后，袁建栋、钟伟芳的控制权将进一步稳固。发行后，袁建栋、钟伟芳将合计控股不超41.62%，仍为公司实控人。 发行价格方面，博瑞医药本次的发行价格为22.56元/股，大约为近20个交易日股价的八折。 对于本次定增的原因，博瑞医药称，公司拟将本次募集资金全部用于补充流动资金和偿还银行贷款，从而满足公司未来业务发展的营运资金和研发投入需求，优化公司资本结构，推动公司实现长远发展战略。 5月7日，博瑞医药盘中涨超8%。截至收盘，公司报35.5元/股，涨7.25%，最新总市值149.98亿元。和2020年7月的300亿市值相比，已经缩水一半。 博瑞医药是一家原料药企业，创立于2001年，2019年上市。近些年，这家公司时常因为“蹭”各种热点概念而吸引到资本市场的关注。 去年10月，正是GLP-1（胰高血糖素样肽-1）类产品备受关注之际，博瑞医药董事长袁建栋在一次电话会议上分享了自己亲自试用公司在研产品BGM0504的减肥经历，称个人经过两个月使用后，体重从91公斤降至76公斤。 由此，博瑞医药股价在短期内迅速上涨。在2023年9月15日至10月31日期间，该公司股价从不足20元/股涨至接近40元/股，股价翻了一倍。 不过，在2023年10月17日盘后，博瑞医药公告称，因为“亲身试药”，董事长袁建栋收到江苏证监局警示函。 江苏证监局表示，作为博瑞医药董事长、总经理，袁建栋在当年10月12日下午召开的“大咖解读GLP-1全产业链系列交流会”电话会议上发布了个人试用公司在研产品BGM0504注射液相关情况。目前BGM0504注射液用于减重尚处于临床试验阶段，有效性尚不明确，其关于药效的相关言论具有误导性，违反了《上市公司信息披露管理办法》（证监会令第182号，以下简称《信披办法》）第四十九条第二款的规定。 根据《信披办法》第五十二条的规定，江苏证监局决定对袁建栋采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。 在新冠疫情早期，博瑞医药还蹭过新冠药瑞德西韦的热点。 也就是，2020年2月12日，博瑞医药披露《关于抗病毒药物研制取得进展的公告》称，公司于近日成功仿制开发了瑞德西韦原料药合成工艺技术和制剂技术。公司已批量生产出瑞德西韦原料药，瑞德西韦制剂批量化生产正在进行中。 随后经核查，博瑞医药公告中所称的“批量生产”，实际仅仅为药品研发中小试、中试等批次的试验性生产，而非已完成审批并开始正式规模化、商业化生产销售瑞德西韦原料药和制剂。因为前述事件，博瑞医药及时任董秘王征野被出具警示函。 业务层面，博瑞医药的营收和净利润均在上市以来，即在2019年后基本维持了较快的成长速度。2019年-2023年期间，该公司营收为5.03亿元、7.85亿元、10.52亿元、10.17亿元、11.8亿元；归母净利润为1.11亿元、1.7亿元、2.44亿元、2.4亿元、2.02亿元。 博瑞医药之所以能实现业绩增长，与国内集采政策、该公司自身转型均有一定关系。 集采方面，博瑞医药的恩替卡韦原料药就受益于这一政策，在下游客户中标后，这一产品的原料药采购量大幅增加，带动了公司业绩成长。同时，2020年是博瑞医药制剂产品商业化销售的首年，这也进一步改善了这家公司的产品结构和盈利能力。 此外，博瑞医药的业务中还有相当比例的出海业务。在海外客户制剂产品上市后，该公司的原料药需求也在增加，这也同时带动了公司业绩增长。2022年，该公司外销和内销所形成的收入分别为4.41亿元、5.72亿元。 在业务有所突破的同时，博瑞医药的资产负债率也逐步走高，尤其是2021年之后。据Choice金融终端，在2019年到2023年，该公司的资产负债率为7.61%、21.62%、41.35%、51.91%、51.95%。 不过，从财务数据上看，博瑞医药目前也没有那么缺钱。在2019年到2023年，该公司的货币资金为5.65亿元、3.4亿元、3.37亿元、11.8亿元、9.98亿元。同一时期，公司的流动负债为1.08亿元、2.92亿元、5.83亿元、8.12亿元、9.22亿元。 来源：界面新闻

财联社5月18日讯（编辑 赵昊）周五（5月17日），美股三大指数走势分化，道指收于历史新高，纳指却连跌两日。 截至收盘，道琼斯指数涨0.34%，报40,003.59点，历史上首次收于4万点关口上方；标普500指数涨0.12%，报5,303.27点；纳斯达克综合指数跌0.07%，报16,685.97点。 道指本周累涨1.24%，已连续第五周上涨，但周线上看它的表现不然另外两支。标普500指数本周累涨1.54%，纳指累涨2.11%，双双录得周线四连阳。整体来看，三大指数都在本季度开局不利的情况下回到了上涨区域。 U.S. Bank Asset Management高级投资策略师Tom Hainlin表示，强劲的经济增长叠加通胀的减弱，能为大盘股得继续上涨提供完美的条件。他认为，涨势已经从科技巨头扩大到其他大盘股，金融、材料、工业和能源领域的股票已经受益。 尽管有一些投资者对股市反弹的持久性表示担忧，但Hainlin认为，经济增长和通胀放缓的结合是完美的催化剂，“至少在2024年，这是一个相当乐观的设定。虽然估值相对历史水平有一些高，但企业盈利的增长和稳定性也不差。” 据FactSet统计，Q1财报季谈及“通胀”的公司数量已经明显减少。FactSet扫描了3月15日至5月17日的所有电话会议记录，在标普500指数成分股中，共有219家公司谈及“通胀”，即使加上尚未公布业绩的30家，仍低于去年Q4的285家。 热门股表现 大型科技股涨跌不一，（按市值排列）微软跌0.19%，苹果涨0.02%，英伟达跌1.99%，谷歌C涨1.06%，亚马逊涨0.58%，Meta跌0.28%，特斯拉涨1.50%。 由于日内白银价格表现强势，美股白银板块涨幅居前，Silvercorp Metals涨7.61%，First Majestic Silver涨6.86%。 “散户抱团股”游戏驿站跌19.73%，连续第三个交易日暴跌，但本周仍累涨27.21%。 中概股方面，纳斯达克中国金龙指数涨0.38%，报6,981.58点，本周累涨6.53%。 热门中概股涨跌不一，中通快递涨4.28%，满帮涨4.20%，京东涨2.92%，阿里巴巴涨2.12%，拼多多涨1.96%，蔚来涨0.38%，小鹏汽车涨0.36%，腾讯音乐跌0.45%，好未来跌0.84%，理想汽车跌1.19%，百度跌1.79%，百度跌1.79%，新东方跌1.87%，爱奇艺跌9.15%。 海底捞海外子公司特海国际上市首日涨13.96%，房多多涨321.26%。法拉第未来跌37.58%，本周累涨2134.27%。 公司消息 【苹果计划在2025年推出一款更薄的iPhone 定价可能高于Pro Max】 据科技媒体报道，知情人士透露，苹果正在开发一款薄得多的iPhone，最早可能于2025年发布。这款更轻薄的iPhone可能会与iPhone 17同时发布，预计将于2025年9月发布。知情人士说，这款iPhone的定价可能高于iPhone Pro Max，后者是苹果目前最贵的机型，起售价1200美元。 【波音CEO：公司看到工厂和供应链稳定的早期迹象】 波音CEO在年度会议上表示，安全审查“更像是一个开始而不是结束”；将在“几周”内与美国联邦航空管理局会面，在该机构给出的90天的最后期限后提交最终计划；波音预计将在年底前交付剩余库存；公司看到工厂和供应链稳定的早期迹象。

2024年以来，北向资金流入A股力度显著加大。 截至一季度末，外资通过陆股通流入A股的区间净买入额为761.75亿元，持有A股的总市值约2.21万亿元，较2023年四季度增加了0.13万亿元。 贵州茅台（600519.SH）、宁德时代（300750.SZ）、美的集团（000333.SZ）、五粮液（000858.SZ）、中际旭创（300308.SZ）等个股买入额居前。 一季度外资增持了周期、成长、消费板块个股。具体看，周期板块增持了上游资源，如有色、石化、煤炭等行业个股；消费板块增持了家用电器、汽车等行业个股；成长板块则选择通信、军工等行业个股。 北向资金4月继续积极加仓，其中累计净买入额居前的分别为宁德时代、招商银行（600036.SH）、京东方A（000725.SZ）、海尔智家（600690.SH）、赤峰黄金（600988.SH）、中国平安（601318.SH）、兴业银行（601166.SH）、五粮液、立讯精密（002475.SZ）和铜陵有色（000630.SZ）。 随着2024年一季报的陆续披露，知名QFII在A股的持仓变动、操作路径也逐渐清晰。Wind数据显示，截至一季度末，QFII持有721只股票，加仓了556只，共计持有A股82.72亿股。包括法国巴黎银行、巴克莱银行、摩根士丹利国际、瑞银联合银行等机构积极加仓。 个股方面，京东方A被增持股数最多，其中阿布扎比投资局新进买入3.48亿股；瑞士联合银行、摩根士丹利国际和高盛集团新进中天科技（600522.SH），分别持有2030万股、1480万股和2923万股；法国巴黎银行和中金香港资管新进辉丰股份（002496.SZ），分别持有2610万股、1723万股。此外，东方雨虹、岱美股份（603730.SH）、晋控煤业（601001.SH）、宇通客车（600066.SH）被新进增持超2000万股。 从持股数来看，法国巴黎银行持有A股股数最多，共计16.98亿股，重仓持有南京银行（601009.SH）16.62亿股，相较去年年底增持2.17亿股。 巴克莱银行加仓个股最为积极，加仓298只个股，持有约3.67亿股。新进欧菲光（002456.SZ）、长远锂科（688779.SH）超1000万股。增持了星辉娱乐（300043.SZ）、雪榕生物（300511.SZ）等个股。 瑞士联合银行一季度持有2.84亿股，相较去年末，加仓了日照港（600017.SH）、东方雨虹（002271.SZ）、丽珠集团（000513.SZ）和三诺生物（300298.SZ）等。还新进多只ST股，如ST天邦（002124.SZ）、ST宁科（600165.SH）、ST富通（000836.SZ）。 摩根士丹利国际一季度持有A股2.42亿股，加仓南京公用（000421.SZ）约750万股，创源股份（300703.SZ）165万股。 摩根大通证券一季度加仓首创证券（601136.SH）超2000万股，还加仓了分众传媒（002027.SZ）超1300万股，常山药业（300255.SZ）约760万股。 比尔及梅琳达盖茨信托基金一季度增持卫星化学（002648.SZ）超100万股，增持北新建材（000786.SZ）约40万股。 来自中东的QFII，如阿布扎比主权基金、科威特政府投资局积极布局A股。阿布扎比主权投资基金持有7.42亿股A股，新进了科伦药业约1400万股，增持了通化东宝（600867.SH）、宏发股份（600885.SH）、万孚生物（300482.SZ）、健康元（600380.SH）、华峰化学（002064.SZ），但减持紫金矿业（601899.SH）超1100万股，减持宇通客车（600066.SH）超100万股。 科威特政府投资局一季度持有2.20亿股，新进了岱美股份、晋控煤业，增持了新集能源（601918.SH）、中国重汽（000951.SZ）、松原股份（300893.SZ）、卫星化学等 除QFII外，贝莱德、富达、路博迈基金等多家外资公募的持仓情况此前已披露。贝莱德基金旗下的贝莱德中国新视野一季度的重仓股包括中国海洋石油（0883.HK）、紫金矿业、中国移动（0491.HK）、三美股份（603379.SH）等。富达基金的富达传承6个月重仓能源股，如中国海洋石油、陕西煤业（601225.SH）、中国神华（601088.SH）、美的集团（000333.SZ）、兖煤澳大利亚（3668.HK）等。 此外，多家外资公募的权益产品近期均募集完成。富达基金公告称，富达悦享红利优募集规模为9.25亿元。施罗德基金的首只权益产品施罗德中国动力首募3.24亿元。 瑞银证券中国股票策略分析师孟磊表示，随着“国家队”的入场以及“国九条”的出台，叠加近期外资的回流（北上资金在四月最后十个交易日共净流入161亿元），A股市场情绪已逐步回暖。风格配置方面，我们认为随着投资者风险偏好的提升，二季度“高质量成长”风格有望小幅跑赢市场，而“价值”风格中高股息收益率标的仍应作为防御性持仓的一部分。预计大盘股将受益于较高的盈利确定性及潜在的长线资金净流入而跑赢中小盘股。 来源：界面新闻

在刚刚过去的五一长期，正处于樱花季尾声的日本成为中国游客出境游最热门目的地之一。 受日元贬值影响，赴日外国游客数量持续增加。日本国家旅游局的数据显示，一季度访日游客的消费总额达到17505亿日元（约合人民币819亿元），创下单季历史新高。其中，墨西哥、菲律宾、西班牙、美国的游客较新冠疫情前的2019年同期增长最多。 日元疲软极大程度提升了游客对路易威登、劳力士、香奈儿等奢侈品的购买欲望，以及在高级酒店和餐厅的消费。据法新社报道，在东京，一个价格约4430美元的手提包，5年前要6250美元。游客出示护照还可以抵扣10%的消费税。此外，先进的医疗技术也吸引着海外患者前往日本寻求医治。 除了提振旅游等服务性行业，日元走弱使得日本出口商品更有竞争力，从而提高出口企业利润；对于外国投资者来说，日本公司的股票也变得更加便宜。不过，如果日元继续贬值，可能会使得居民生活成本上升，从而遏制消费欲望，并逐步损害日本经济。 由于资源匮乏，这个世界第四大经济体也是最依赖进口的国家之一，其90%的能源和60%以上的食品要依靠海外供应。日本经济学家和政府官员近期接连发出警告，日元大幅贬值可能推高通胀，要警惕日币汇率过度波动。 4月29日，日元对美元汇率一度跌破160日元兑1美元，创34年以来新低，随后迅速回到160下方。市场猜测，日本央行已通过买进日元、抛售美元的操作来支撑日元汇率。 这一猜测一定程度上得到了证实。5月8日，东京电视台引述匿名官员称，日本当局在上周两次干预了外汇市场。华泰证券根据日本央行经常账户的数据推算，本轮干预规模可能达到600亿美元，约占该国外汇储备的4.5%。 同样在5月8日，日本央行行长植田和男在出席国会会议时一改此前对“弱日元”放任的态度，他表示，随着企业越来越倾向于将涨价成本转嫁给消费者，日元疲软对通胀产生影响的可能性比以前更大，日本央行将视汇率和通胀的波动程度采取应对措施。 一同出席国会会议的财务大臣铃木俊一也表示，当局已经准备好应对货币市场的过度波动。在他看来，与地缘冲突风险相比，日元贬值导致食品和能源价格上涨产生的影响要大得多。一旦物价涨幅抵消今年3月劳资双方所达成的大幅涨薪效果，就会打乱日本政府追求的工资-物价良性循环的局面。 分析人士认为，1美元兑换160日元已经成为日本政府的最新底线，一旦有突破的苗头就会及时干预。不过，在强美元的背景下，他们对日本央行的干预效果持怀疑态度。截至5月9日下午，日元对美元汇率逐步逼近156日元兑1美元。 东方金诚研究发展部高级副总监白雪对界面新闻表示，考虑到美日利差较大，美日债券套息交易短期不易逆转，做空日元的规模较大，这就意味着干预汇率的成本也很大。日本当局的干预措施仅能通过抬升做空日元成本来防止日元出现无序贬值，但短期内很难逆转日元贬值趋势。 她进一步解释称，一方面，当前日本经济依然较为疲软，通胀的可持续性存疑，在此背景下，日本央行未来政策立场将依然偏鸽，即便加息，也将保持“小步慢行”的谨慎步伐，对日元提振作用较为有限。 另一方面，白雪表示，在美国国内通胀连续超预期的背景下，市场对美联储降息预期较此前已经大幅降温，首次降息时点可能延至9月之后，降息幅度也大幅收敛。这意味着短期内美元还将保持强势，非美货币包括日元仍处于相对弱势的地位。 面临货币贬值窘境的远不止日本，年初至今，亚洲各主要货币对美元几乎都在贬值。 土耳其里拉可以算是日元的“难兄难弟”，今年迄今，两者对美元的跌幅都在10%左右。朝日新闻援引日本官方数据称，由于日元贬值，今年3月，只有122万日本人前往国外，这一规模仅为2019年同期的63%。土耳其是为数不多可以“捡便宜”的目的地之一。 4月24日，东盟最大的经济体印尼将基准利率提高25个基点至6.25%。印尼央行行长佩里·瓦尔吉约在新闻发布会上表示，此次提高利率是为了加强印尼盾的稳定性，以应对全球风险恶化的可能性。今年以来，印尼盾对美元贬值约5％左右。 对于印尼央行试图通过加息来稳汇率的做法，分析师普遍不看好。他们表示，提高利率短期内可能有助于遏制印尼盾继续贬值，但长期看不足以刺激印尼盾升值。一方面，印尼盾的走势仍取决于美联储的降息预期，另一方面，能否吸引外资才是决定印尼盾走势的关键。 在东南亚制造业重镇越南，货币贬值同样在加剧。截至5月9日中午，1美元约兑换25445越南盾，较去年末跌了4.6%。据越南当地金融机构透露，3月时，越南央行为力挺越南盾抛售了价值5亿-7亿美元的外汇，使得该国的外汇储备规模降至890亿美元。 值得一提的是，在亚洲多国货币贬值时，人民币走势相对坚挺。在离岸人民币市场，年初至今，美元对人民币基本在7.16-7.28的区间窄幅波动。中国人民银行货币政策委员会2024年第一季度例会公告指出，“坚决对顺周期行为予以纠偏，坚决防范汇率超调风险，防止形成单边一致性预期并自我强化”。 对于本轮亚洲货币贬值的持续时间，分析师认为，这将受各国经济基本面、央行货币政策、以及美联储政策的影响。对于新一轮金融危机是否已经出现，他们认为，本次亚洲货币虽然集体贬值，但幅度小于1997年金融危机的程度，短期内尚未达到危机的程度。 汇管信息科技研究院副院长赵庆明同样对界面新闻说，鉴于目前亚洲各国经济基本稳定，发生金融危机的可能性很小。以日本为例，其宏观基本面良好，甚至超过了欧元区。 华泰证券分析师易峘在近期的研报中强调，美联储是否得以今年开启降息周期、尤其是美国4-5月的通胀数据如何表现，将是影响日元汇率的重要因素。   今年以来，美国经济有所放缓，但通胀指标接连超预期，令美联储对降息前景犹豫不决。 5月1日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间不变，同时自6月起放缓资产负债表缩减速度。在分析师看来，美联储缩减量化紧缩规模，可以被视为一定程度的货币宽松，巩固了人们对年底前利率可能会更低的预期。 5月3日，美国劳动部公布的4月非农就业人数大幅低于预期，消息发布后，市场预测的美联储年内降息次数从4月末的1次增加到2次。投资者普遍预计美联储9月降息至少25个基点，12月再次降息至少25个基点。 来源：界面新闻

又有一家证券公司公开招聘总经理。 界面新闻记者发现，近日中国东方资产官网公布招聘信息显示，东兴证券总经理一职正在招聘中。 从招聘信息来看，除了基本条件外，应聘人选应具备以下岗位任职条件： 中华人民共和国公民，中共党员；具有全日制大学本科及以上学历，证券、金融、法律、会计、投资类等经济管理相关专业；年龄在50周岁以下。具有15年以上证券、银行、保险、信托、期货等相关金融行业工作经验；担任券商高级管理人员不少于5年，且具备相应职级或任下一级职务不少于2年；熟悉证券公司各项业务，对重点业务的发展方向有独到的见解；在头部券商（中国证券业协会公布的近三年证券公司总资产、净资产、营业收入、净利润、净资产收益率等指标排名前十）担任高级管理人员5年以上者优先考虑。        具备良好的战略思维和全局格局，对证券行业发展的现状、趋势及业务模式有深入见解，在行业内具有较强的影响力。 不得存在《公司法》《证券投资基金法》《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》等法律法规规定的禁入情形。 岗位职责方面，总经理主要需完成以下职责：一是在公司党委领导下，主持公司的日常经营管理工作，组织实施董事会决议。二是组织实施公司年度经营计划和投资方案，完成公司的经营管理目标任务。三是协助完善公司法人治理及内部管理机制，确保合规稳健经营。四是负责做好其他日常经营管理工作。 东兴证券为国内首家AMC系上市券商， 由中国东方资管作为主要发起人发起设立，于2015年2月26日登陆资本市场，财政部是东兴证券实际控制人。 截至目前，东兴证券大股东分别为中国东方资产管理股份有限公司、江苏省铁路集团有限公司、山东高速股份有限公司、香港中央结算有限公司、上海工业投资（集团）有限公司、中国诚通控股集团有限公司，持股占比分别为45.00%、4.92%、3.71%、1.82%、1.48%、0.88% 。 今年年初，东兴证券原总经理离任。2月1日，东兴证券公告，公司董事会于近日收到总经理张涛提交的书面辞呈，张涛因个人原因申请辞去公司第五届董事会董事、董事会风险控制委员会主任委员、董事会发展战略委员会委员和总经理职务，并向董事会确认其与董事会并无意见分歧，亦无其他因辞职而需知会股东的事宜。 在公司总经理空缺期间，由公司董事长李娟代为履行总经理职责。 除高层变动以外，作为首家官宣“反向讨薪”的券商，东兴证券近日也受到市场关注。 1月12日晚间，东兴证券发布公告称，公司审议通过了《关于审议公司绩效薪酬追索扣回情况的议案》，但未披露任何细节。 东兴证券自2023年以来屡遭监管点名，主要涉及投行、债券等业务。1月16日，泰禾388亿债务逾期未临时信披罚单落地，东兴证券、中金公司、国泰君安作为泰禾集团公司债券受托管理人，在受托管理过程中存在履职尽责不到位的情况，未能督导发行人真实、准确、完整、及时披露相关信息，违反债券管理相关规定而收到警示函。 2023年11月29日，甘肃证监局就东兴证券担任债券受托管理人未履职尽责相关情况对其出具警示函。同年6月，东兴证券旗下两名保代覃新林、卢文军在保荐广东凯金新能源科技股份有限公司首次公开发行股票并上市过程中，未勤勉尽责履行相关职责，未发现该部分银行账户存在收到发行人客户、供应商或其关联方多笔大额资金转入的情形，被中国证监会出具警示函。 财务表现方面，年报显示，2023年度，东兴证券实现营业收入47.35亿元，同比增加38.08%，归母净利润8.2亿元，同比增加58.5%。 从主营业务来看，报告期内，公司财富管理业务、投行业务营业收入均较上年同期发生下滑。具体来看，2023年公司财富管理业务收入16.52亿元，同比减少1.74%；投行业务收入3.5亿元，同比减少61.44%。 东兴证券一季度营收19.80亿元，同比增幅为112.56%，归母净利润3.60亿元，同比增幅为64.28%。 此前，也有券商公开“海选”总经理。2022年8月10日，中国国新官微发布消息称，因发展需要，现面向社会公开招聘国新证券总经理。招聘公告显示，该岗位设置了15年以上金融行业从业经验，年龄50周岁以下等要求。 去年7月，长城证券发布公开招聘启事，为6月刚刚成立的全资控股子公司长城资管招聘一名总经理，两名分管投资和市场的副总经理，以及两名分别协助分管市场、内控的总经理助理。 来源：界面新闻

TikTok 凤凰网科技讯 北京时间5月18日，字节跳动公司周五要求美国上诉法院加快审理其挑战TikTok剥离法律的诉讼，该法律强制字节跳动出售TikTok美国业务，否则TikTok就会被封禁。 字节跳动和TikTok律师周五在提交给华盛顿哥伦比亚特区联邦上诉法院的一份文件中表示：“为了避免不可挽回的伤害，法院需要迅速审理这些案件。” TikTok敦促上诉法院在今年12月6日前就案件的是非曲直作出裁决，以便有足够的时间向最高法院请求紧急审查。 TikTok在诉状中称，剥离法律违宪，因为它侵犯了言论自由权。“国会有史以来第一次颁布一项法律，将一个单一指定的言论平台置于永久性的全国性禁令之下，并禁止每个美国人参与一个全球拥有超过10亿人的独特在线社区。”TikTok表示。它还补充说，法律规定的“合格剥离时间”是不可行的，“而且肯定无法在法律要求的270天内完成”。 除了TikTok及其母公司字节跳动提起的诉讼外，八名TikTok创作者也分别提起了诉讼，试图阻止TikTok剥离法律生效。这场诉讼将是言论自由权与国家安全利益之间的对决，预计将旷日持久，可能最终会打到美国最高法院。彭博行业研究分析师马修·谢腾海姆(Matthew Schettenhelm)表示，如果华盛顿特区巡回法院加快审理此案，并且最高法院受理此案，那么最终裁决可能会在2025年第二季度做出。(作者/箫雨) 更多一手新闻，欢迎下载凤凰新闻客户端订阅凤凰网科技。想看深度报道，请微信搜索“凤凰网科技”。

IT之家 5 月 18 日消息，OpenAI 于 2023 年 7 月成立“超级对齐”团队，成立不到 1 年时间，最新消息称该团队已经随着伊利亚・苏茨基弗（Ilya Sutskever）的离职而解散。 OpenAI 提出了“超级对齐”的概念，意思是控制超级智能做人类想让它做的事情。而团队由 OpenAI 联合创始人 Ilya Sutskever 共同负责，将掌控公司 20% 的计算能力。 OpenAI 的“宫斗”大戏第二季已经开幕，IT之家援引 Wired 报道，在 Ilya 宣布离职之后，该团队的联合负责人 Jan Leike 也官宣离职，而该团队的工作目前已经并入到 OpenAI 的其他研究工作中。 Ilya 曾于 2015 年帮助山姆・阿尔特曼（Sam Altman）创办 OpenAI，并为 ChatGPT 的研究确定了方向，不过去年 11 月的“宫斗”中，他也是支持解雇阿尔特曼的四名董事会成员之一。 Ilya 宣布离职之后，“超级对齐”团队的另一位负责人、前 DeepMind 研究员 Jan Leike 也在 X 上发布了自己辞职的消息。 Sutskever 和 Leike 都没有回应置评请求。他写道：" 公司的发展轨迹堪称奇迹，我相信，在现任领导层的带领下，OpenAI 将打造出既安全又有益的 AGI。

半导体产业迎来新一轮产能比拼，各国都在疯狂新建或扩建晶圆厂。近期数据显示，尽管受到美国禁令限制，中国在芯片建厂、生产的规模上依然领先，主要表现在晶圆厂建设和购买半导体设备，特别是光刻机上。 据SEMI统计，2022~2024年，全球半导体产业计划将有82座新设施投产，其中2023年、2024分别有11座及42座投产，涵盖4英寸（100mm）到12英寸（300mm）晶圆的生产线。 SEMI预计中国大陆芯片制造商将在2024年开始运营18个项目，产能将从2023年的每月760万片晶圆增加13%，2024年将达到每月860万片晶圆。 也就是说，2024年开始运营的中国晶圆厂，将占全球42%以上，这些生产出来的成熟制程芯片，少部分用于出口之外，大部分将在中国国内市场消化。 根据海关数据，2023年中国与荷兰之间贸易总金额为1072亿欧元，而双方最大宗的商品就是光刻机。2023年中国总共从荷兰进口了约225台光刻机; 而根据公开数据，2024年前两个月又进口了32台光刻机。也就是在14个月内，中国便从ASML购买了257台光刻机。 根据ASML第一季度财务数据，ASML在中国大陆市场的光刻机销售收入占比由2023年第四季度的39%进一步升至49%。欧洲、中东和非洲（EMEA）成为第二大市场，营收占比为 20%。第三大市场韩国的营收占比为 19%。 数据显示，中国已成为全球光刻设备最重要的市场，表明中国对国产芯片及半导体产业巨大需求。 预估2026年芯片产能全球最多 根据SEMI发布的2024年第一季报告，晶圆厂季产能现阶段已超过4000万片晶圆（以12寸晶圆换算），第一季增长1.2%，预计第二季再增长1.4%。中国持续位居所有地区增长速度最快的地区。 根据半导体研究机构Knometa Research发布数据，2023年底全球半导体产能份额为韩国22.2%、中国台湾22.0%、中国大陆19.1%、日本13.4%、美国11.2%、欧洲4.8%。预计中国大陆的半导体产能份额将逐步增加，并将在2026年占据全球产能的22.3%，成为全球第一。 另一方面，日本的份额预计将从2023年的13.4%，下降到2026年的12.9%。 报告认为，虽然以美国为中心的半导体法规试图限制中国企业开发和引进尖端工艺，但中国大陆将在未来几年继续增加晶圆产能，重点关注传统或成熟制程工艺。 晶圆代工业复苏 随着电子销售的增加、库存的稳定和晶圆厂产能的增加，2024年第一季度的全球半导体制造业显示出改善的迹象。预计下半年行业将出现更强劲的增长。 摩根大通（小摩）证券在最新释出的「晶圆代工产业」报告中指出，晶圆代工库存去化将结束，产业景气2024下半年将广泛恢复，并于2025年进一步增强。 小摩台湾区研究部主管哈戈谷（Gokul Hariharan）分析，景气第一季度落底，加上AI需求持续上升、非AI需求也逐渐恢复，更重要的是急单开始出现，包括大尺寸面板驱动IC（LDDIC）、电源管理IC（PMIC）、WiFi 5与WiFi 6芯片等，均明确显示晶圆代工产业摆脱谷底、转向复苏。 值得注意的是，中国大陆晶圆代工厂产能利用率恢复速度较快，主因大陆无厂半导体公司较早开始调整库存，经过前六季积极去库存后，库存正逐渐正常化。 非AI需求方面，3C领域的消费、通信、计算等垂直领域也在今年第一季度触底; 不过，汽车、工业需求可能在2024年底、2025年初恢复，主因整体库存调整较晚。 SEMI指出，今年第一季度电子终端产品销售额年增1%，而IC销售额较去年同期强劲增长22%，预计第二季电子终端产品销售额将年增5%，加上高效能计算（HPC）芯片出货量增加与存储器价格持续改善，也将带动IC销售额维持强劲成长，年增21%。IC库存水位第一季也已趋于稳定，预计本季将进一步改善。 不过，SEMI坦言，晶圆厂产能利用率仍低，特别是成熟制程领域，仍然是个令人担忧的问题，预期今年上半年没有复苏的迹象，第一季的内存利用率低于预期，主要是受严格供应控制。 晶圆厂资本支出与与产能利用率趋势一致，维持保守，去年第四季支出年减17%，第一季也持续下滑11%，预期第二季将重返增长、小增0.7%，预计与存储器相关的资本支出将增长8%，幅度高于非存储器领域。 SEMI全球资深总监曾瑞榆表示，部分半导体需求正在复苏，但复苏的步伐并不一致，需求主要来自AI芯片与高带宽内存（HBM），带动相关领域投资和产能扩增，不过因AI芯片依赖少数关键供应商，对IC出货量增长助益有限。 TechInsights市场分析总监Boris Metodiev表示，今年上半年半导体需求喜忧参半，由于生成式AI需求激增，存储器和逻辑反弹，但由于消费性市场复苏缓慢，加上汽车和工业市场需求库存调节，干扰模拟IC、分离式组件市场。 Metodiev预期，随着 AI 逐步往边缘装置扩散，预计将推动消费者需求，今年下半年半导体有望全面复苏。此外，随着美联储调降利率，将提高消费者购买力并带动库存水位下降，汽车和工控市场则会在今年下半年重返增长。

京东做内容，这次想大力出奇迹？ 最近一段时间，京东在内容生态建设上的动作，不仅“多快”，力度还大。以几个具有风向标意义的例子来看： 4月16日晚，刘强东的AI数字人“采销东哥”直播带货首秀。京东或为此筹备许久，从官宣到开启直播仅用一天时间。不到1小时吸引2000万观看，最终成交额超5000万，带货成绩可观，但谈不上出色。 4月10日，京东正式宣布将投入十亿现金和十亿流量作为奖励，吸引更多原创作者和优质内容机构入驻；3月15日，京东零售集团宣布了2024年的三大战略方向：内容生态、开放生态和即时零售。其中，内容生态是首次提出的战略，将聚焦于直播、短视频和图文等站内板块。 在微信和短视频崛起之前，京东对流量的渴望还没有今天这般迫切。但随着直播带货为主要形式的内容电商，快速蚕食传统电商的市场份额，视频化、直播成为各大电商平台的标配能力。刘强东对内容生态建设的重视、下注的力度也才前所未有的增强。但正如评论指出：不能高估京东做内容的野心和能力。 不再被提起的京东号 事实上，京东对内容或者新流量的探索不止于当前。从时间线上看，京东、淘天、拼多多几乎是在同一个时间点开启内容化布局。 2015年，京东、拼多多同时获得微信九宫格的入口。拼多多通过“砍一刀”等社交裂变玩法，在微信上挖出一道口子，疯狂的揽收价值极高的社交流量。并且，拼多多以“没有中间商赚差价”的方式，一边将流量直接导向平台商品或者单品爆品，赚取商家投流费用；一边是“拉偏架”式地推进仅退货，提升消费者的购物体验。 前者表现在财报里，是近几个季度以来，拼多多的平台广告收入快速飙高，如2023年四季度，拼多多的广告收入达到487亿元，同比增长57%；后者为拼多多积累了一大批低线城市的忠实消费者，做大基本盘。之后，拼多多还尝试过短视频、直播带货、短剧等内容形式。 目前，拼多多App上，“短剧”与“直播”、“关注”、“推荐”并列，共同构成“多多视频”，占据其一个一级入口。有媒体报道称，“多多视频”DAU于2023年初突破1.5亿，用户时长峰值超过40分钟。 成绩很耀眼，但弊端也很明显。多多视频的用户多是靠补贴吸引而来，在没有产生内容消费习惯之前，其粘性极低，拿不到补贴随时流失。而且放在拼多多体系内，多多视频给外界一种割裂感，内容场景和购物场景难以有效融合。一个直观感受便是只有内容，不见生态。但拼多多仍然不计成本的大把烧钱做内容，目的很简单，就是穷尽一切方式获取流量，提升平台DAU，以赚取流量转化收益， 京东一度是唯一在微信拥有两大流量入口，也是唯一享有微信一级入口的电商平台。这“泼天的社交流量”，帮助京东几乎完成平台用户数量级的倍增，2018年，刘强东曾披露，微信带来了京东四分之一的新用户，京东还曾尝试以微信的资源培育新业务京喜。 京东为此也付出高昂的代价，有数据显示，2019、2020年和2021年，京东购买腾讯广告资源和支付处理服务的总额分别为22.2亿元、32.6亿元和50.1亿元，每年的同比增速约50%。 微信也没有从根本上缓解京东的“流量焦虑”，亏损背后是京东巨额投入寻求市场增量。期间，除了向下沉市场砸钱，内容化布局成为重要手段。2016年，京东就推出内容平台：京东号。当时给到的定位还是，京东无线端官方第一导购资讯平台。其运作方式是邀请具有专业背景、资深阅历的行家达人，分享商品、资讯、评测、体验或经验等信息，来帮助用户作出消费决策。 早期京东号截图 京东号内也上线有京东直播，并称“汇聚当红主播和炙手可热的品牌，呈现好玩的娱乐内容，搭配直播中边看边买的形式，让用户在娱乐中愉快购买”。 值得一提的是，京东号是徐雷兼管京东无线业务时的手笔。得益于他长期负责京东市场公关工作，与媒体、自媒体建立了良好的合作关系。京东号刚一推出，自媒体对其表现出极大的支持热情。 这种早期的图文带货、种草模式，更像是京东版的“小红书”、“什么值得买”。在京东的支持下，自媒体、机构或者达人可以根据平台用户特点，定制优质内容，制作内容导购，链接到京东产品库，打通了购物路径，实现了内部的循环。 唐辰与媒体朋友对话截图 京东号刚大力推广那段时间，唐辰曾与一位做数码评测的媒体朋友交流，他直言这种方式不错，打算投入更多的精力来做，当时短时间内已经产生了五六十笔订单。相较于其两三个人的团队规模和账号体量，这个转化率还是不错。另外还有做的比较出色的自媒体，已经完成数百比数码手机等产品的成交。 在此之外，京东还加强外部合作渠道的开拓。京东号推出的当年，京东还与正火热的今日头条，联手发布“京条计划”。根据合作方式来看，双方通过今日头条的一级入口，开通京东特卖频道，共同探索内容流量变现方式。 这些试水，当时业界和媒体的评价不一，多少围绕在“自媒体平台红利期方过，京东入局为时已晚”、“京东缺乏媒体及内容基因，前景难料”、“自媒体内容发布和购物场景差异巨大，京东号对主营业务帮助有限”等角度上。但业界也有普遍的共识：购物平台内容化、IP化的最大作用即是增强用户粘性，交易向消费过渡，大大提升了平台的交易效率。 再到后来，京东号逐渐被放弃，不再被提起。京东的内容布局也低调多年，直到抖音电商、快手电商冲击到原有电商格局时，京东的焦虑也再次被放大，内容生态建设也才再次被推到台前，掀起新一轮高潮。 需要补充的是，京东号的推出，很大程度上是受淘宝内容化的影响。2016年前后，中国互联网产业还处于修筑高墙的阶段，微信的流量红利，阿里基本上很难吃到，淘天只得单独构建自己的内容体系，深挖流量入口。 在这方面，淘天的创新意识得到释放。2015年，淘宝推出淘宝头条；2016年5月，淘宝直播正式上线，用户通过直播可以边看边卖。从平台定位上看，淘宝头条是一个热门新鲜和权威可信的经验分享平台，聚合数千机构媒体和自媒体人。 京东做内容，难出大奇迹 从这几年京东布局内容的动作来看，京东的内容生态建设呈现两个特征：运动式和跟风式。也就是，京东会因阶段性的增长焦虑，把内容化提到足够高的重视位置，一阵风后，又归于沉寂。比如京东号、京东直播等。而且所采取的方式方法也多是摸着友商过河，抄成熟方案的作业，比如跟随淘宝内容社区探索、邀请头部主播入驻等。 这与淘宝多年押注淘宝直播，拼多多引入短视频、短剧，表现出的是两种截然不同的风格。这两个特征在近期京东内部的一个全员活动中也得到集中体现。 有媒体报道，京东正推出了一项内部激励计划，鼓励包括快递员、采购销售、客服、产品经理等所有岗位员工，在小红书平台上创建个人内容账号，通过分享工作日常、产品体验、购物心得等内容，参与到公司的内容营销计划当中。 图据·电商报 参与计划的京东员工，只需在小红书发布符合京东设定主题的内容，便能获得1000个京豆的基础奖励。京东还设置了一个奖励机制：优质内容的奖励上不封顶，根据内容获得的点赞和收藏量，单篇笔记的奖励最高可达1000元。 这种“全民皆兵”的方式同样有“出圈”的原型。时间近一点的有百度副总裁璩静的离职风波。这个争议话题中有一个细节是，璩静离职前曾提出将百度公关部转型为孵化网红IP的部门，计划全员参与短视频制作。远一点的有格力全员销售制度。据其2019年年报，格力电器2019年开始，要求全体员工参加公司销售渠道开拓，向亲朋好友推介优质产品，实现格力电器营销模式的升级。 两个案例的结果便是，璩静离职后，百度公关部门全员短视频制作计划搁置，后续是否继续贯彻不得而知；多个消息显示，格力全员销售制度已悄然发生变化。从今年4月开始，格力员工的产品销售业绩不再与绩效挂钩。由此，京东的这个“全员创作运动”的结果，估计也不会太理想。 我们也能从这些“运动式和跟风式”的内容落地方案中看出，京东并没有一个一以贯之的内容策略，给外界的感觉就是，当下需要什么，才会去做什么。淘宝直播之所以能做到今天的规模，在抖音、快手的夹击上，仍能在直播电商中占据一极，这与淘宝多年来的坚持和投入密不可分。 这就回到一个关键的问题：都是做内容，为什么平台之间会有这么大的区别呢？这是因为淘天、拼多多和京东在平台性质和商业模式上存在本质的不同。 此前唐辰分析过，京东长期以“自营+品牌旗舰店”的经营模式运营，多年来，京东自营占京东零售的收入占比都在90%以上，比如根据2021年财报，自营收入占比高达94%。2023年以来，刘强东开始推行POP与自营平权策略，大力引入第三方商家，强化平台生态。 但这并没有从根本上改变京东的平台性质。例如，京东采销直播的争议之处也在于此，平台的控制权与POP商家的自主权之间的矛盾难以调和，“既要又要”的结局只会顾此失彼。 京东本质上是一个线上化的零售公司。淘天有更强的平台属性，做的是撮合生意，关键在流量分配。用马化腾的话说，京东是自己有铺位的一个店主，而阿里是一个收租的包租公。在定位这个层面上，拼多多与淘天最为相似，它们在意的是流量，是广告，而不是京东的交易。 这就决定，内容在不同电商平台能够发挥的作用是不一样的。京东做内容，是希望通过新流量提高交易效率，而不是要打造一个内容的生态的逻辑。 从这个角度看，唐辰认可窄播的观点：平台一定要清楚定位自己，清楚自己对于内容的需求到底是什么，才不至于被内容迷惑而走上投入过重、或者与原有电商生态无法有机互动等弯路。 京东并没有必要打造一个类似抖快拥有丰富创作者和多种内容类型、甚至能产生各种内容趋势、且具有站外流量吸引能力的内容生态。京东做内容，无论从意愿还是能力上，都应该是有边界的。 就目前的进展来看，官方公布了不少比较豪华的作者数据、创作内容数据，但这部分数据对平台的交易拉动作用有多大，还是个未知数。对此，唐辰的一个建议是，发力内容创作和继续低价策略，是京东今年发力的方向，京东的内容生态完全可以围绕低价来做，切忌走大而全的路线。 当前，淘宝直播都在不断进化以直面竞争。刚刚起步的京东，又有什么理由把过去踩过的坑都踩一遍呢？京东还将面临一个更大的课题，抖音电商、快手电商等内容电商正携内容流量优势，补课货架电商。当各大平台最终的形式都基本相同时，京东的核心竞争力将是什么？ 京东不太可能会依靠内容建立起一条护城河，来回答这个庞大的命题。但好在，京东大力内容化的举措中，也能看到一些值得肯定的变化，比如在内容生态的创作方面，京东不断解锁新技能、试水新玩法；直播布局方面，过去一年，京东持续发力，探索有京东特色的发展模式。2023年京东11.11期间，京东采销直播火爆出圈。 最主要的是，京东开始有意识的引导，具有原生属性的平台主播、达人以及内容。这些对京东来说，都是有益的尝试，也是缓解短时焦虑的必经之路。但希望大力出奇迹，解决根本性问题，就未免太过天真。

最近英国的AI行业新闻不断，在英国AI产业发展的同时其中一个值得注意的角色是日本软银。 首先，英国AI芯片独角兽Graphcore因为面临营收大幅下降和裁员困境的被报道在探索资本收购的可能性。Graphcore专注于设计支持人工智能软件的芯片，致力于寻找替代英伟达产品的创新方案，因此吸引了众多投资者的关注和资金投入。截至2020年，Graphcore的估值已达28亿美元，成功融资2.22亿美元，（曾是英国最有前途的初创公司之一）不过处于困境中的Graphcore的市场估值可能已经从28亿美元高位大幅下降至5亿美元。有报道称，Graphcore正在寻找新的买家，其中就包括日本的软银。 另一方面，软银牵头了对英国AI自动驾驶初创企业Wayve的10.5亿美元融资。这是欧洲AI初创企业迄今为止获得的最大一笔融资。本轮融资由软银牵头，老股东微软、新投资者英伟达等跟投，Wayve未披露其最新估值，不过有媒体推测其最新估值应该已经达到数十亿美元。 Wayve总部位于英国伦敦成立于2017年，现有员工数量约300名。公司致力于汽车领域的AI探索。2017年开始，Wayve就在汽车上对神经网络强化学习的一些早期成果进行了应用。公司把这套系统在道路上进行了模拟部署，随后逐渐扩大规模，最终实现在伦敦市中心的交通环境下进行真实驾驶。 本次融资所筹集的10.5亿美元资金，将专项用于推动Wayve全面开展首款面向量产车辆的具身智能自动驾驶软件的开发与市场推广工作。该软件不仅涵盖基础的L2+高级智能驾驶系统，更致力于构建一套完整的自动驾驶软件系统，以实现全面自动驾驶的目标。 Wayve的AV2.0自动驾驶系统，其核心技术理念与特斯拉的FSD（完全自动驾驶）系统相似，该系统也采用了先进的端到端模型设计。通过神经网络取代了传统自动驾驶架构中的感知、规划与控制环节，从而实现了对传统技术路径的创新性突破。Wayve的自动驾驶系统无需依赖高精地图，仅凭传感器原始输入数据，经过端到端模型的精准处理，即可直接输出驾驶。 也有媒体报道软银旗下的Arm计划在2025年量产AI芯片，不过Arm针对此事回应：“Arm不对任何谣言和猜测发表评论。”即便Arm没有官方回应，但孙正义对于AI的野心已经摆上台面。 01 软银要开启“AI革命” 不久前，软银集团表示计划以AI半导体为突破口，把业务扩大到数据中心、机器人、发电等行业。预计投资额最高可达到10万亿日元规模（约合人民币4640.9亿元）。 提到AI投资，从2012年开始，日本软银就在世界各地收购人工智能公司的股票。2017年的时候，孙正义成立了软银愿景基金投资各种初创企业和科技领域的创新公司。愿景基金共有两期，每期募集资金规模约千亿美元，投资领域包括AI、机器人、自动驾驶汽车、生物技术、金融科技等。 2020年7月，软银与东京大学和雅虎日本（现为LY Corporation）共同建立The Institute for AI and Beyond，作为世界级AI研究机构，并开始联合研究活动。2023年3月：成立准备公司以研究和开发本土的大型语言模型（LLM）。 愿景基金一期投资了ARM、Uber、滴滴出行、今日头条、WeWork、Cruise等超70家世界知名公司，涵盖大出行、金融科技和医疗健康等多个领域。愿景基金二期于2019年7月宣布成立，目前已获得1080亿美元的出资承诺。软银自己计划向该基金投资380亿美元，其他参与该基金的公司包括富士康、苹果、微软、瑞穗银行、渣打银行等（名单仍在扩充中）。软银表示，愿景基金二期将主要用于投资AI技术。 孙正义对AI的热情源于他对“奇点”理论的信仰。（“奇点”概念由未来学家Ray Kurzweil提出，指的是电脑智能与人脑智能兼容的那个时刻。按照Kurzweil的预测，“奇点”将在2040年到来。） 孙正义在2023年7月的一个论坛上强调：“（超越人类智力的AI）可以像水晶球预测未来一样帮助我们解决问题，日本必须制造出在最中央闪闪发亮的水晶球”。2023年10月的一次演讲中，孙正义表示，AI将在未来十年内变得比人类所有智能都要强大得多，“要么利用AI，要么被AI甩在后面。” 孙正义还把海外合作企业的高管邀请到自家别墅里，围绕AI半导体领域的投资问题“夜谈”。 AI是块大蛋糕，盯着它的不止软银，这一年来随着AI火热成为科技领域当红炸子鸡的英伟达也在AI领域进行布局。 02 AI领域英伟达的绝对竞争力 英伟达在AI领域的优势来自两个方面：第一个是众所周知的算力，另一个则相对低调，就是英伟达已经投资了许多AI相关领域。英伟达主要以三种方式开展投资：一是通过英伟达企业投资部门，2023年，该部门已宣布开展了14项投资，包括对芯片光学公司Ayar Labs的投资、云厂商CoreWeave、开源模型库公司Hugging Face等；二是由曾担任软银投资专家的Siddeek领导的风险投资部门NVentures进行投资，主要方向是“AI+领域”；三是通过英伟达初创加速计划为初创公司提供支持，并帮助其与风投对接。 前软银投资专家的AI布局 在算力方面，英伟达竞争力无需赘述。在超算2024年6月的Top500的产品中，有171台超算设备中使用了英伟达的产品。在大模型市场爆发的当下，得英伟达者得天下已经成为行业共识。 既是AI公司背后的金主，又是AI公司赖以生存的上游供应商，英伟达正在成为AI市场“隐形的王”。 03 软银VS英伟达：谁能冠名“奇点”时刻 在对比两家公司AI赛道的潜力之前，一个有趣的事实是：软银曾经是英伟达的股东，不过2019 年初的时候，孙正义以大约 36 亿美元的价格卖出约 5% 英伟达股份。而如今在看英伟达的AI投资动作时，也能看到软银的前员工的名字。 虽然孙正义在算力硬件上没有黄仁勋的优势，但也未必完全没有机会。软银在硬件上的一个王牌就是ARM。曾几何时，英伟达也试图收购ARM，但由于多家公司的反对被迫终止。随后，ARM选择在美国上市。 ARM占软银集团总资产的近一半，虽然已经上市但软银仍持有这家芯片设计公司90%的股份。ARM的设计被广泛应用于智能手机芯片，并越来越多地应用于AI领域。Arm截至3月的三个月净利润大幅增长，收入猛增的部分原因是与AI和数据中心相关的芯片需求增加。得益于投资者大量买入ARM股票，尽管软银在过去三年连续亏损，但截至2024年3月31日软银的资产净值达到1836亿美元，比三个月前增加了480亿美元。 2024年2月17日外媒报道，孙正义欲为AI芯片企业筹资1000亿美元，与英伟达竞争。报道称，孙正义正在寻求最多1000亿美元资金，为一家芯片企业提供资金。该项目由孙正义直接领导，以日本创造和生命之神“伊扎那吉”（Izanagi）命名，因为Izanagi包含了通用人工智能（AGI）的首字母。知情人士透露，孙正义希望这家公司与ARM形成互补。当时外媒表示，孙正义考虑的方案是，软银将提供300亿美元，另外700亿美元可能来自中东的机构。知情人士表示，尽管孙正义和Open AI创始人山姆·奥特曼曾就在半导体制造领域合作和融资进行过谈判，但Izanagi目前与奥特曼的AI芯片项目是独立的。 2024年4月，日媒报道软银集团计划在ARM内部设立一个新部门，该部门将由软银集团持有约九成股份。开发资金预计达到数千亿日元，生产将委托给台积电等代工企业。已与台积电等进行了谈判，并确定了生产配额。该部门的核心内容就是开发、生产可以高效处理大量数据的AI芯片。 目前为止，软银的AI项目将如何融资或资金将用于何处的细节尚未厘清，项目可能会进一步发展。总而言之，孙正义正在不断考虑多种投资理念和战略以加强Arm在人工智能市场的影响力，也一直在探索不同类型的下一代芯片。 孙正义还有一个更加“迂回”的战略：软银计划2026年以后，在欧美、亚洲、中东建设使用自主研发半导体的数据中心。数据中心需要大量电力，发电需求越来越大，因此软银集团还将涉足发电领域。在尝试利用核聚变发电等新一代技术的同时，计划建立以可再生能源为主的发电基础设施。软银首席财务官后藤芳光表示，软银希望ARM以及软银投资的其他公司能创造出一个新的AI生态系统。 或许目前软银与英伟达在AI战场中，尚不能互相称为“对手”。AI投资的路上，同行者只会越来越多，谁会走在前面？孙正义和黄仁勋的旅途，都在继续。

尽管台积电不能声称自己是第一家使用极紫外 (EUV) 光刻技术的晶圆厂（这一头衔属于三星），但他们确实可以声称自己是最大的晶圆厂。因此，该公司多年来在 EUV 方面积累了丰富的经验，使台积电能够改进使用 EUV 工具的方式，以提高生产率/正常运行时间，并降低使用超精细工具的成本。作为该公司本周欧洲技术研讨会的一部分，他们更详细地介绍了 EUV 使用历史，以及进一步将 EUV 集成到未来工艺节点的进展。 当台积电于 2019 年开始在其 N7+ 工艺（用于华为海思）上使用 EUV 光刻制造芯片时，它占据了全球 EUV 工具安装基数的 42％，即使 ASML 在 2020 年增加了 EUV 光刻机的出货量，台积电的 EUV 份额安装量实际上增加到了 50%。到 2024 年，台积电的 EUV 光刻系统数量将比 2019 年增加 10 倍，尽管三星和英特尔都在提高自己的 EUV 产量，但台积电目前仍占全球 EUV 安装基数的 56%。可以说，台积电很早就决定大力进军 EUV，因此他们今天仍然拥有 EUV 光刻机的最大份额。 值得注意的是，台积电的EUV晶圆产量增幅更大；台积电目前生产的 EUV 晶圆数量是 2019 年的 30 倍。与工具数量仅增加 10 倍相比，台积电产量增长了 30 倍，凸显了台积电如何能够提高 EUV 生产力、减少服务时间和减少工具停机时间全面的。显然，这一切都是通过公司内部开发的创新技术实现的。 台积电表示，自 2019 年以来，其 EUV 系统的日晶圆产能已提高两倍。为此，该公司优化了 EUV 曝光剂量及其使用的光刻胶。此外，台积电大幅改进了 EUV 光罩的薄膜，使其寿命提高了四倍（即增加了正常运行时间），将每个薄膜的产量提高了 4.5 倍，并将缺陷率大幅降低了 80 倍（即提高了生产率并增加了正常运行时间）。出于显而易见的原因，台积电没有透露它是如何如此显着地改进其薄膜技术的，但也许随着时间的推移，该公司的工程师将与学术界分享这一点。 EUV 光刻系统也因其功耗而臭名昭著。因此，除了提高 EUV 工具的生产效率外，该公司还通过未公开的“创新节能技术”，将 EUV 光刻机的功耗降低了 24%。该公司还没有就此结束：他们计划到 2030 年将每个 EUV 工具每个晶圆的能源效率提高 1.5 倍。 考虑到台积电目前已通过低数值孔径 EUV 光刻技术实现的所有改进，该公司对未来能够继续生产尖端芯片充满信心也就不足为奇了。尽管竞争对手英特尔已在其未来的 18A 以下节点中全力采用高数值孔径 EUV，但台积电正在寻求利用其高度优化且经过时间考验的低数值孔径 EUV 工具，以避免主要技术的潜在陷阱如此快的过渡，同时还获得了使用成熟工具的成本效益。

作者 ｜王露 岳笑笑 大洋彼岸传来一声叹息——美国明星电池创业公司Ambri Inc.正式向特拉华州法院申请破产。至此，这家液态金属电池“鼻祖”倒下。 成立于2010年，Ambri创始人是来自麻省理工学院的材料化学教授，所专注的液态金属电池一度被认为有望取代锂电池。一路走来，Ambri最大的背书是比尔·盖茨，他连续押注多轮投资，因此公司也吸引了一众知名投资人，累计融资超14亿人民币。 2024年，欧美宣布电动化进程放缓，新能源电池商业化前景更加黯淡。而此前或许是技术过于超前，Ambri早已危机四伏。最终，在全球新能源最蓬勃的年代里，这家电池佼佼者黯然退场。 这样的一幕，同样也给我们新能源电池行业敲响警钟。 一家明星电池公司倒下 融资超10亿，大佬押注 这是一个师生联手创业故事。 联合创始人Donald Sadoway博士，麻省理工学院材料化学名誉教授，著名电池专家，也被称为液态金属电池之父。他曾获得过欧洲发明家奖，被时代杂志评为 2012年100 名最具影响力人物之一。 找到替代锂离子的新能源电池，一直是Sadoway的心愿。2005年左右，他在实验室带着研究生David Bradwell研究液体金属电池，并于2009年公开这一成果。 顾名思义，液态金属电池的阴极、阳极和电解质均由高温下的液态金属组成。Sadoway找到的“配方”是负极用镁（后改用钙），正极用锑，电解质为熔盐。通过将电池加热到 500°C，产生的电化学反应可以储存或放电电力。全液体减少了电池中可能发生的电极退化，使用寿命长达20年。 最重要的是，电极材料的成本是锂电池的三分之一。 以此科研成果为基础，2010年Sadoway和实验室同事Luis Ortiz等多人共同创立了Ambri 。此后数年，公司产品不仅通过第三方安全测试，还签署第一批商业合同，其中就包括与微软的合作。 这当中有一段插曲：Sadoway在麻省理工开设的固体化学概论听起来乏味，却总能吸引大批新生踊跃选修，甚至一度在社交媒体上掀起热潮。 而比尔·盖茨正是Sadoway线上课堂最忠实的“学生”。他盛赞Sadoway为世界上最好的化学家，由此二人结下缘分。2009年，比尔·盖茨特意来到麻省理工拜访Sadoway，并留下一句话：如果有一家液态金属电池的初创公司，他愿意提供资金支持。 因此，Ambri成立后很快获得了数百万美元融资，投资方包括来自比尔·盖茨、法国石油巨头道达尔和美国能源部等，阵容豪华。 此后，比尔·盖茨继续加注。2014年，Ambri宣布完成3500万美元融资，由Khosla Ventures领投，比尔·盖茨跟投。 2021年，公司再次获得1.44亿美元投资，印度巨头信实工业旗下新能源基金领投，比尔·盖茨继续跟投。彼时，作为产业投资方的信实工业，还与Ambri洽谈在印度设立制造和分销工厂的事宜。 不曾想，仅仅过了三年，Ambri走进绝境。 为何陨落？ 唏嘘之余，Ambri的倒下值得细细复盘。这也是新能源赛道里一个高校科技成果转化的失败案例。 表面上看，最直接的原因融资失败导致资金链断裂。2023年，Ambri 筹集一笔3亿美元的F轮融资，遗憾的是主要投资者在最后一刻退出，此次融资宣告失败。 “虽然Ambri的电池成本不高，但从头开始建造电池工厂的成本很高。”公司首席财务官坦言，高昂的工厂研发成本压垮了他们。 液态金属电池的产品雏形是实验室规模、低成本的电池储能设备，要将其变成一个真正的商业化产品并非那么简单。从实验室到产品线，从产品到量产，其中有着巨大的鸿沟。事实证明，Ambri一开始使用的镁和锑基化学物质没那么易得，合成制造门槛很高。 屋漏偏逢连夜雨。按照计划，Ambri的商用电池应该在2015年开始交付。但电池的密封件持续出现问题，这一年Ambri解雇了四分之一的员工，重新开始进行技术研究。 尽管此后用钙替代了镁，实现了技术突破，但Ambri的产品并没有从安全、性能、性价比等方面表现出足够的“颠覆性”，自然也不可能乘上新能源汽车起飞的东风，其产品应用也多是风力发电和太阳能发电的储能端。 更致命的是公司始终没有实现量产。零星订单来自股东方公司微软等，离真正的商业化并实现自我造血的距离还有很远。 Ambri的溃败，也算是锂电池替代者们集体失落的缩影。 电池行业就像新能源汽车一样，永远不缺火爆的新产品，也不缺“陨落”的流星。半固态电池、黄金电池、锌电池……喊出替代锂电池的后来者此起彼伏，但至今无人撼动其地位。 相反，锂电池则始终傲立潮头，性能不断提升且降价幅度惊人。尤其随着新能源汽车的崛起，中国的锂电池行业在全球的份额实现了从0到60%的大跨越，涌现出宁德时代、亿纬锂能等行业巨头。 想要真正替代锂电池，新技术不仅需要有极其强大的技术壁垒，并必须通过优秀的市场表现来证明自己。很可惜，留给Ambri时间已经不多了。 新能源电池一场出清潮 Ambri不是个例。去年6月，德国电池公司Blackstone Technology（黑石科技）宣告破产。曾经，这家公司通过3D打印技术生产电池，试图引领电池技术的革命，却没有活过4年。 不难发现，二者破产原因十分相似：从未批量生产，技术路线无法走通，同时产品类型受到市场挤压，最终在短缺的现金流和亏损中倒下。 如此一幕，为国内新能源电池敲响一记警钟。 近年来，受下游新能源汽车、储能等场景带动，我国新能源电池行业迎来扩产周期，大批新玩家入场，无数明星企业涌现。眼下行业来到下半场，一场愈演愈烈的淘汰赛随之打响。 今年初，蜂巢能源董事长兼CEO杨红新在微博中提到，公司为了应对行业形势变化，已启动以“高质量经营”为任务的变革，包括上游孵化业务瘦身、加大实施末位和绩差人员淘汰等——简而言之，裁员瘦身，降本增效。 早在去年11月，老牌动力电池企业捷威动力发布了一则《公司停工停产、员工放假及培训通知》，将生存困境摆上明面。曾经，这家公司在纯电动乘用车动力电池出货量排名中位列前茅。 据不完全统计，自去年5月起，已有珈伟新能、厚能股份、宝能汽车旗下项目昆山聚创新能源等近10家企业退出锂电池产业链。同时，我国新能源汽车市场实现装车配套的动力电池企业在2022年有57家，去年则为52家。换言之，一年过去，就有5家颇具规模的动力电池企业出局。 “行业竞争已经到了深水区，大家都想赶在最后的窗口期研发扩产，但资金是个现实的问题。”一位行业人士表示，他能够清楚地感觉到，曾经火热的新能源电池行业正迎来一场淘汰赛。 融资数据说明一切。据不完全统计，在风云激荡的2022年，我国锂电池行业投融资事件一度超过120起，披露金额超过500亿元——反观今年前4个月，行业融资事件不足30起，披露金额不足20亿，下滑明显。 于是，竞争和博弈登上舞台。有人“卷”技术，将固态电池、钠电池、大圆柱电池、超快充等新技术趋势视为下一个周期的入场券。有人“卷”价格，宁德时代、比亚迪等头部电池企业，受上游原料价格和下游低价促销影响，纷纷降价。 悄然间，电池出海成为新出口。宁德时代、亿纬锂能、中创新航等，纷纷通过在海外建设基地、办公室打开新的市场增量，摆脱红海竞争。 犹记得去年清科年会上，明势资本创始合伙人黄明明提起，有海外LP质疑道：中国新能源每年新增的千兆瓦时远远能够超过消耗的千兆瓦时，会不会出现类似之前光伏产能过剩的情况？ 他的回答是：真正的优质产能永远是稀缺的。与此同时，过剩的落后产能会在未来几年加速出清。 这一幕正在上演。

近年来，受益于AI、物联网、智能家居、汽车电子、工业控制等市场蓬勃发展，MCU芯片市场规模迅速增长。据Yole研究报告显示，2023年全球MCU市场规模约229亿美元，预计至2028年将以5.3%的年复合增速达到320亿美元。 未来，随着新能源汽车渗透率进一步提高，电动化、智能化不断升级，会有愈来愈多的场景需要高性能MCU来支持复杂的实时控制功能，有望推动车规级MCU量价齐升。在工业领域，机器人、电子元件制造设备和工业网络等领域也存在着巨大的市场潜力，这都将为MCU 产品的广泛采用提供助力。 可以看出MCU市场呈现出多样化的特点，涵盖了从低端到高端的不同产品和应用领域。同时，MCU技术也正在经历着前所未有的变革，从最初的8位和16位MCU，到如今的32位甚至更高性能的MCU，这一领域的技术和市场格局都在不断演变。 在市场与技术的双重驱动下，MCU行业正在迎来新的变革和竞争态势。 国产MCU突围背后，危机四伏？ 从MCU全球市场格局来看，由于较高的行业和客户认证壁垒，目前高端MCU芯片市场竞争格局较为集中，基本由欧美日厂商所垄断。 以技术壁垒较高的汽车MCU为例，根据Omdia数据显示，全球汽车MCU市场目前主要由瑞萨电子、恩智浦、英飞凌、Microchip、意法半导体国际大厂等所主导。其中，瑞萨电子目前市场份额最高达到了30%；恩智浦在2015年收购飞思卡尔之后强化汽车领域，车用MCU实力大幅提升，占比约为26%排名第二；英飞凌在收购赛普拉斯后，完善了汽车电子MCU产品线，目前市场份额为19%，排名第三。 相对于全球MCU市场而言，国内MCU厂商则集中在消费类电子和工业等中低端应用市场，在汽车等中高端领域的渗透率还有很大提升空间。 不过，随着上一轮“缺芯潮”和近年来的“国产化机遇”，以及受益于汽车产业“新四化”的迅猛发展趋势，给国内MCU公司带来替代机会，国内汽车厂商正积极验证国产MCU，给国产MCU厂商进军高端市场提供了新的契机。 整体来看，受MCU生产和认证标准影响，汽车MCU的生产标准和难度远高于工控和消费类，因而相比于国际大厂的全方位产品布局，国内MCU厂商在产品应用布局时，最先瞄准消费电子市场，通过多年经营积累后再逐步布局工控类甚至是车用MCU市场。据数据统计，2022年工业用MCU市场规模占中国MCU市场规模的比例约为17.1%；车用MCU市场规模占中国MCU市场规模的比例约为31.6%，合计市场份额占比近一半。 从产品类型来看，以前本土企业主攻8位MCU，而中高端的32位产品市场主要被国际大厂把持。近些年，随着国内市场对国际大厂中高端MCU产品的技术和应用不断消化，同时国内外企业之间的人才流动愈加频繁，通过时间积累，中国本土企业在32位MCU方面取得了明显进步。 中国本土32位MCU在芯片设计、制造工艺、封装技术等方面都取得了显著进步，不断提升可与国际先进水平媲美的芯片性能、功耗、安全性等关键指标。同时在安全性和可靠性方面也取得了明显进步，包括硬件加密、安全启动、安全认证、存储器保护等。 本土企业正在通过技术创新、产品差异化和服务优化等策略持续提升竞争力，通过产业链上下游企业之间的合作来优化供应链、降低成本、提高生产效率，为市场带来了新的机遇和可能性。 其中值得注意的是，华为海思公司也积极布局MCU领域，并于去年底推出了一款全新AI技术框架的海思A² MCU，颇为引人关注。 据了解，A² MCU是海思针对家电、能源、工业、汽车等领域推出的全新解决方案。它采用了海思自研RISC-V高性能内核，以及海思自研MCU算法和嵌入式AI技术，还包含了高性能兼容ARM指令集的MPU，以及与之紧密配合并优化的操作系统。 综合来看，国产MCU追赶之势，显而易见。 在这样的市场状况中可以发现，MCU市场竞争日趋激烈。对此，国际巨头正在持续通过技术创新、品牌优势和产品规划等手段巩固和拓展市场份额。 MCU大厂，上下夹击 一方面，随着MCU的算力不断提升，其主频已经提升到GHz级，可以满足边缘侧低算力AI应用需求了，因此，将AI集成在MCU上，用一颗芯片实现端侧部署，正在成为新的潮流。 包括瑞萨电子、英飞凌、恩智浦等在内的多家MCU大厂都在探索将MCU与AI结合的技术，掀起了MCU新一轮的升级换代。未来，MCU也有望在AI领域有所作为。 另一方面，英飞凌、TI、NXP等国际大厂近年来不仅在不断提升MCU的性能，也开始将图形处理能力（GPU）等各类应用集成到车规级MCU芯片当中，并且开始推动车规级MCU工艺制程朝28nm、22nm乃至16nm进发。 有行业专家表示，车规MCU要实现更强的性能，需要更先进的工艺制程，同时高性能车规级MCU对于可靠性、运行稳定性、实时性等要求更为严苛。车规MCU需要在各个任务之间做到虚拟化和隔离机制，需要芯片公司具备一定的Know-how及研发经验积累。 这意味着，车规MCU的设计将更加复杂，技术难度也更高。在此背景下，MCU头部厂商正在相继推出新品新技术，加速抢滩高端MCU市场。 此外，MCU行业也正在探索多重创新路径，新型存储成为MCU新的关注方向。 援引电子工程世界报道，随着市场需求越来越复杂，MCU逐渐向200MHz以上主频、低功耗和大容量存储方向发展，加之多核异构需求，其片上的大多器件制程也需要压到28nm以下，eFlash的制程限制就越来越明显了。 从汽车MCU片上闪存的性能和容量趋势来看，整体MCU的性能要求在10年内增长约20倍，这需要由架构演进，如高速缓存存储器的使用和多核CPU的实现、eFlash速度提高支持、器件扩展可靠性设计等。与此同时，片上ROM容量以每年23%的速度增长。 对此，行业厂商们纷纷寻求解药，eMRAM、eRRAM（eReRAM）、ePCM、eFeRAM等新型存储作为潜在技术，或将能够显著提高MCU性能，降低整体功耗。 需要指出的是，这不代表eFlash就没用了，而是eFlash已经足够成熟，未来eFlash的MCU和新型存储的MCU将会是截然不同的两条赛道。 据悉，当前市场共有三种新型存储器已经开始用在MCU内，即eRRAM（阻变存储）、eMRAM（磁性存储器）、ePCM（PCRAM，相变存储器）。 eRRAM：英飞凌是在这条路线上的最大玩家。英飞凌与台积电合作的为28nm eRRAM。 eMRAM：瑞萨和恩智浦是主要推进者。恩智浦与台积电合作的为16nm FinFET eMRAM，瑞萨开发的则是22nm eSTT-MRAM。 ePCM：意法半导体是主要推进者。意法半导体此前与三星合作的为28nm FD-SOI ePCM，最近则升级到18nm FD-SOI ePCM。 通过上述头部玩家的布局能看到，MCU制程均已突破28nm，瞄准汽车市场。而上述技术理论工艺节点均可达5nm。除了让节点更进一步，更换eFlash也带来了更多工艺，这其中就包括了FD-SOI和FinFET，这部分内容就不在此赘述了。 “卷死”8位MCU？ 除了在高端市场积极卡位之外，MCU大厂近期也开始向另一个方向发力，旨在稳固中低端的市场份额。 众所周知，即便32位MCU成为市场主流，但8位和16位MCU仍然因其简单、低成本和低功耗等特点，在许多应用中具有不可替代的地位。 行业厂商依旧会通过不断优化和提升这些产品的性能与功能，为客户提供更加全面、高效和可靠的MCU 解决方案。 近期，两大MCU巨头ST和TI都推出了其全新的，基于Arm Cortex-M0+的32位新品。在MCU行业资深从业者看来，此举瞄准的除了万亿级的物联网终端生态外，也吹响了他们试图用32位MCU“卷死”8位MCU的号角。 实际上，Arm Cortex-M0+是2012发布的一款低功耗效率的微处理器，至今已有12年历史，在这期间瑞萨电子、英飞凌和NXP等MCU头部厂商大都已有该类芯片，且较为成熟。 MCU的低门数使其能够部署在需要简单功能的应用中。而Arm的32位Cortex-M0+处理器采用了低成本90纳米低功耗工艺，耗电量仅 9μA/MHz，约为主流8位或16位处理器的1/3，却能提供更高的性能。 图源：Arm 这种行业领先的低功耗和高性能的结合为仍在使用8位或16位架构的用户提供了一个转型开发32位器件的理想机会，从而在不牺牲功耗和面积的情况下，提高日常设备的智能化程度，可针对家用电器、医疗监控、电子测量、照明设备以及功耗与汽车控制器件等各种广泛应用的智能传感器与智能控制系统，提供超低功耗、低成本的MCU。 而此次ST和TI转而布局Arm Cortex-M0+处理器的原因在于，他们看到了8位MCU现在正在深耕的消费和家电市场还有很大的机会。 ST曾在其文章《STM32C0，你的下一代8位应用神器》中提到，因为8位MCU成本低、便于开发，性能可以满足大部分场景需要，被广泛应用于消费、工业控制、家电和汽车风扇、雨刷天窗等领域。 MicrochipMCU部门营销副总裁Greg Robinson也曾表示，在那些对尺寸、空间、低功耗和寿命有需求的应用领域，越来越多地使用 8 位处理器充当系统管理 IC 和协处理器的角色。这在很大程度上是由于分布式智能在物联网边缘节点、汽车安全、工业控制系统、医疗电子和家用电子等应用方面的急剧增长。即使是最先进的5G系统，我们也常常可以从将某些任务卸载到更小的8位处理器中获益，从而释放更高级别的处理器来发挥它们的魔力并做它们最擅长的事情。 可见，凭借着在性能、价格、功耗、可靠性及稳定性上完美的“平衡”表现，8位MCU仍然占据着相当的地位，呈现出顽强的生命力。据ICInsights统计，2011-2020年全球MCU产品中，4/8位MCU占比为15%。到2026年，全球4/8位MCU依然有24亿美元的规模。 据统计，2020年中国通用型MCU市场中，8位市场占比43%。 因此，也有声音表示，ST和TI等大厂此举将在国内MCU行业推动大洗牌。 在此趋势下，随着Arm从Cortex M3内核，再到Cortex M0内核，再到M0+内核的升级和精简，Arm已经为32位取替8位MCU创造了更好的条件。 ST和TI进军Cortex M0级别的32位MCU，除了看好8位MCU所深耕市场带来的机遇外，还与他们本身的发展现状和市场的竞争格局有关。 对于ST来讲，在过去几年国产厂商的冲击下，其STM8的市场份额日渐下降。且正如ST在上述文章中所说，未来STM8 的产能规划不会增加，这意味着ST不会推荐新客户和新应用继续采用STM8。 于是，ST推出了平替8位/16位设计的Arm Cortex M0+内核系列产品STM32C0。 据介绍，STM32C0是为8位/16位典型应用而生的产品。其外设简单，经济适用，非常适合工程师开发；与市场上同类产品相比，STM32C0具有更强大的性能、质量可靠性和稳定性，此外，STM32C0还具有STM32庞大成熟的生态系统，供货稳定，更可加快产品开发和上市，是实现8位/16位典型应用的完美之选。 此外，STM32L0 和STM32U0系列新一代入门级超低功耗MCU也是基于 Arm Cortex-M0+内核，满足能耗、功能和成本三者的理想组合。 而多年不在低成本MCU市场发力的TI，罕见的全面推广其32位M0+的产品。有行业人士认为，这主要是因为TI的低功耗产品MSP430在过去几年每况愈下，尤其是国内市场更是在众多厂商的围攻下节节败退。在32位MCU市场，TI虽然能够凭借C2000系列的长盛不衰取得一席之地，但也只在一些特定市场发挥作用。 基于此，TI近日也推出了基于Arm Cortex-M0+的超小型 MSPM0 MCU 新品，超低价格 1 元起。 这款MCU不仅具有32位 Arm Cortex-M0+内核，更在性能上实现了大幅提升，同时保持了极低的成本。其超小型的设计，使得它在各种空间敏感型应用中具有得天独厚的优势。为客户提供了增强系统传感和控制功能所需的灵活性，同时降低了成本、复杂性，并缩短了设计时间。 正如上文所述，在国内当前的MCU竞争格局下，这两家大厂的举措，为 MCU 市场注入新活力的同时，也或将在国内MCU市场引起新的动荡。 一方面，在过去多年的发展中，国产MCU虽然取得了长足的进步，但从MCU产业生态来看，国产MCU与海外巨头仍有不小的差距。并且国产MCU厂商也陷入了低质量“内卷”之中，使其不容易做出更高质量的高端产品与国际巨头竞争。 另一方面，有厂商将其M0+级别的MCU定价较低，基本不挣钱甚至亏钱。这导致国内其他MCU厂商为了生存只能跟进，有市场传闻称，国内一家MCU上市公司计划两年不盈利，也要确保销售业绩和市场份额。这使整个行业难以摆脱低端化竞争的困境，让本就不强的国产MCU厂商踏进了低价竞争怪圈，给原本就有生态、成本甚至产能优势的国际大厂带有优势。 在此境遇下，高端市场被大厂垄断，而在中低端领域，陷入“内卷”的本土MCU厂商又正在迎来新的冲击。 除此之外，面对中国本土厂商32位MCU的进步，国际MCU大厂的日子也不好过，为了提升竞争力，近年来它们开始了价格战，想通过技术优，价格差不多的策略，从中国本土MCU厂商手中夺回原有的市场份额。 国产MCU厂商，如何迎难而上？ 当今时代，MCU技术与市场正处于快速发展和变革的阶段。面对挑战和机遇并存的局面，MCU企业需要保持敏锐的市场洞察力和创新意识，不断推动技术创新和产品升级；同时，也需要积极应对市场竞争和合作机遇，寻求更加广阔的发展空间和合作机会。 纵观近年来产业发展趋势，全球MCU市场从2020年之前的平稳发展，到2021年的缺货涨价，再到2022年的急速下滑，发展到2023下半年，开始出现回暖迹象，大起大落之下，给国际大厂和中国本土企业带来了多方面的挑战和机遇。 相对而言，在市场压力之下，国际大厂凭借其市场占有率和影响力，会有更多的腾挪空间，也有更多的牌可打。 那么国产MCU厂商又该如何迎难而上，抓住机遇？ 谈到中国本土MCU企业的发展机遇，有行业专家指出：首先是基于本土庞大的市场规模，在此基础上，技术创新和应用变化给了中国本土企业追赶国际大厂的机会，主要体现在两方面：一、技术不断成熟，来自国际大厂的技术竞争壁垒减弱；二、AI化对传统MCU产生的影响正在显现，中国本土企业可以在技术变革期内加快追赶脚步。 另外，从多家本土MCU原厂反馈来看，精准定位，深耕目标市场；技术升级，提升产品市场竞争力也是其重点所在。 过去几年，全球终端市场需求不盛，半导体行业整体较为低迷，MCU身处其中也面临价格调整、去库存化和市场竞争等重重压力。在这种市场困局中，国产MCU产业竞争升级，国产替代进入新阶段，各企业对技术需求及技术趋势也有了新的思考。