日前，国务院办公厅印发《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》，提出4个方面26项举措，加快银发经济规模化、标准化、集群化、品牌化发展。这是我国首个以“银发经济”命名的政策文件。业内人士认为，未来随着人口红利释放、收入结构改善、消费场景拓宽、服务及产品供给增加、顶层设计逐步完善，我国银发经济发展空间广阔，或将成为未来经济发展的重要引擎。 产业潜力巨大 银发经济是由老年人四种需求驱动的经济，包括生理需求、健康需求、情感需求与自我实现需求。近年我国人口形势发生变化，出现了人口负增长和人口结构转变两大趋势，老年化程度逐渐加深。东方证券预计，“十四五”时期，60岁及以上老年人口总量将突破3亿，占我国人口的比重将超过20%，进入中度老龄化阶段；2035年左右，60岁及以上老年人口将突破4亿，占比将超过30%，进入重度老龄化阶段。 近年来，我国相继出台了一系列政策法规，助推养老行业高质量发展。此次《意见》提出，推进产业集群发展。在京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝等区域，规划布局10个左右高水平银发经济产业园区。推动品牌化发展。培育银发经济领域龙头企业，支持连锁化、集团化发展。鼓励行业协会分品类举办优质渠道对接会。打造智慧健康养老新业态。完善智慧健康养老产品及服务推广目录，推进新一代信息技术以及移动终端、可穿戴设备、服务机器人等智能设备在居家、社区、机构等养老场景集成应用，发展健康管理类、养老监护类、心理慰藉类智能产品，推广应用智能护理机器人、家庭服务机器人、智能防走失终端等智能设备。鼓励利用虚拟现实等技术，开展老年用品和服务展示体验等。 有机构认为，人口老龄化进程给社会和经济发展带来巨大挑战的同时，也蕴含着巨大的市场机遇。这个机遇并不是只包含养老服务（修建和运营养老院），数智化社区+居家养老配套服务将会是未来中国养老产业的一大趋势。除了狭义的养老服务，围绕老龄社会的病患康复、生活护理、辅助智能化设备，甚至适合老年人的社交平台、老人娱乐等外延更加广泛的银发经济概念将成为未来中国经济发展的重要支柱产业之一。与此同时，用于抗衡老龄化趋势、拉升出生率的辅助生殖、优生优育等领域也将间接成为社会老龄化主题的一个重要分支。 复旦大学老龄研究院发布的《中国银发经济发展研究报告》预计，2035年银发经济规模将达到19万亿元，届时将占总消费的28%，占GDP的9.6%。通过发展空间广阔、潜力巨大的银发产业，扩大产品和服务供给，创造更多就业岗位，激活新消费市场，扩大消费规模，从而拉动经济增长。 关注中游产业细分方向 老龄化提升医疗服务需求，湘财证券预计未来十年我国医疗服务的总量需求仍将保持旺盛。银发经济作为新兴消费市场将迎来一片蓝海。根据弗若斯特沙利文数据，2016年-2020年，中国健康养老市场规模（按消费额计）从2.9万亿元增长至4.9万亿元，年复合增长率为14%，预计2020年至2025年市场规模有望以15.1%的增速保持增长。 养老服务行业是以老年人为核心，围绕老年群体的衣、食、住、行、医而展开的主体产业与支持产业，包括了产品与服务。养老服务根据具体板块划分，大致可分为医疗保健、日常消费、休闲娱乐、生活保障四大板块，领域涉及医疗服务、营养保健品、家用医疗器械、旅游、娱乐、心理咨询、日常消费等，不仅包括了为老年人提供的服务内容，也包括为老年群体设计的用品。 湘财证券认为，从产业链来看，建议重点关注直接面向老年消费者的中游产业。我国养老服务产业链具备多元化的产业体系，产业辐射面积广，产业链的中游对上下游将产生强大的拉动效应，可对我国经济与市场结构产生重大影响。因此，建议关注直接面向老年消费者的养老用品、老年医疗器械、老年保健品、康复医疗器械等中游产业细分方向。 上市公司积极布局 在国家政策的鼓励下，上市公司也积极布局相关产业。面对投资者的提问，多家上市公司在互动平台给予回应。 在智慧健康养老方面，国脉科技称，“国脉大学养老”项目是公司身联网技术的重要应用场景之一，未来公司也计划进一步推广至第三方养老机构与居家环境。 华数传媒称，公司依托自身优势，聚焦智慧家庭新场景、数字社会新治理，以机构、社区、居家等养老场景需求为导向，努力打造便捷化、智能化和人性化的智慧养老体系，助推适老化数字服务提升。具体项目包括建设浙江云上老年大学平台、余杭“安居守护”项目、富阳“数智家医综合服务平台”、衢州柯城区“城乡一体化数智养老协同应用”等。 达实智能称，2020年以来，公司的物联网产品及适老化解决方案已应用在多家知名保险公司及大型企业投资的养老社区中，助力养老社区打造更加“绿色智慧、温暖光明“的养老空间，目前已在青岛、南京、厦门、成都等地树立标杆案例。未来公司将积极把握市场机遇，利用物联网技术助力智慧康养。 在护理产品方面，稳健医疗称，随着全球老龄化护理需求增加，公司洞见市场机会开发了多种适老化产品。高端敷料方面，公司成功研发并推出硅凝胶泡沫敷料和泡沫敷料，适用于慢病老人的护理，加速伤口愈合，换药不疼痛，为患者提供慢性伤口治疗的高性价比解决方案，有效解决了传统纱布类敷料粘连伤口、频繁换药等临床痛点。另外，公司下设“轻肤理”成人失禁护理品类子品牌，为轻度失禁、中度失禁、重度失禁用户提供安全、天然、专业的成人失禁护理产品以及失禁护理解决方案，用心做好产品。 在医疗保健方面，启迪药业称，医疗保健服务是养老产业链的重要一环，公司紧紧围绕大健康产业发展战略，坚持聚集主业，积极推进大健康医药养生产业布局，主要产品应用于治疗以及医疗保健的各个领域；通过并购整合优势资源，进一步丰富公司的产品线、扩展产业链布局；整合销售团队及资源，增强市场竞争优势，实现良好的协同效应，努力实现公司整体业绩的进一步提升。 来源：中国证券报·中证网

国家税务总局1月16日消息，为充分发挥税收支持稳外贸稳外资工作的职能作用，国家税务总局在此前发布《稳外贸稳外资税收政策指引》的基础上，对现行有效的相关税收支持政策和征管服务举措进行梳理更新，形成新版《稳外贸稳外资税收政策指引》并公开发布，方便纳税人更好了解政策、适用政策，为外贸外资发展营造良好税收环境。 国家税务总局政策法规司有关负责人介绍，新版《稳外贸稳外资税收政策指引》分为稳外贸政策和稳外资政策两大领域，共包括51项具体内容。其中，稳外贸相关税收政策包括出口货物劳务税收政策、跨境应税行为增值税政策、外贸新业态税收政策、出口退（免）税服务便利化举措等19项。稳外资相关税收政策包括鼓励外商投资税收政策等32项。 “外贸外资是连接国内国际双循环的纽带，是稳定和推动经济社会发展不可或缺的重要力量。近年来，按照党中央、国务院部署，税务部门会同有关部门出台一系列稳外贸稳外资税收支持政策和征管服务便利化举措，促进进出口平稳发展，支持外贸新业态新模式发展，鼓励外商来华投资兴业。”税务总局税收科学研究所副所长李平认为，将这些政策举措梳理成册，不仅便于纳税人系统掌握、便捷享受政策，同时也释放出持续扩大对外开放、大力巩固外贸外资基本盘的积极信号，进一步提振市场发展信心。 目前，新版《稳外贸稳外资税收政策指引》已在税务总局官方网站发布，纳税人可登录查询、对照操作，适用适合自身发展的税收支持政策，充分享受政策红利。 来源：中国证券报·中证网

财联社1月25日讯（编辑 冯轶）港股今日集体收涨，收获三连阳。截至收盘，恒指、国指分别上涨1.96%及2.16%。 不过，恒生科技指数今日仅涨0.9%，相对前两日的火爆行情有降温迹象。 我们来看今日市场热点，分别有：中字头集体强势，恒指重回万六关口；政策端连续发力，地产股集体爆发；连日反弹引发外资看多，机构纷纷关注中国资产。 【中字头集体强势 恒指重回万六关口】 今日盘面上，权重科网股多数上涨，网易、京东、腾讯涨超3%，百度、阿里巴巴涨超1%。 中字头蓝筹则继续强势上攻带动反弹行情，包括“三桶油”，三大运营商，及中国中免、中国平安、中国铝业在内的各行业龙头央企集体强势，中铝国际更是暴涨78.4%引发市场关注。 其他热点方面，煤炭、燃气、石油等能源股普涨，半导体、手游、航空、黄金、基建等板块均有上扬，地产链条受政策呵护利好走强。 下跌的板块中，光伏股受行业竞争及降价因素拖累走弱，特斯拉季度业绩不佳也引发汽车股明显回落。 整体上看，港股场内保持反弹预期，恒指全天放量成交1320.86亿港元，刷新开年以来新高，并一举收复万六关口。 但另一方面，三连阳后恒指已进入前期成交密集区域，进一步向上或面临短线抛压，万六关口能否站稳值得投资者予以关注。 Wind数据显示，1月25日共611只港股被沽空，总沽空金额为189.6亿港元，沽空资金占比14.35%，沽空力度依旧不低。 腾讯控股、比亚迪股份、阿里巴巴-SW沽空金额位居前三，分别为19.96亿港元、10.84亿港元、8.66亿港元。 【政策端连续发力 地产股集体爆发】 除中字头行情获得资金一致共识外，今日地产港股的突然爆发也相当值得关注。 截至收盘，今日内房股板块几乎全线收红，有近20家房企涨幅达5%以上，其中逾10只内房股涨幅超过8%，盘面观感不输中字头概念。 消息面上，中国人民银行办公厅、金融监管总局办公厅联合印发《关于做好经营性物业贷款管理的通知》。通知要求，做好经营性物业贷款管理，满足房地产企业合理融资需求。 此外，金融监管总局还称将进一步优化首付比例等个人住房贷款政策。 综合来看，本轮政策从供需两端同时发力，或令市场对地产股的短线预期形成改观，值得投资者保持跟踪。 【连日反弹外资翻多 机构纷纷关注中国资产】 随着恒指连续反弹，不少外资机构近日也开始发布看多观点，看好中国资产。 港交所行政总裁欧冠升表示，国际投资者仍然看好中国的增长潜力。当前受地缘政治因素的影响，股市可能还处于周期底部，建议投资者做好多元配置，保持定力，相信市场会回归。 此外，全球最大对冲基金桥水今日也表示该公司“适度看多”中国股市。桥水方面认为政策将保持宽松，以支持经济增长，并且有降低利率的空间。 高盛首席中国股票策略分析师刘劲津1月23日也表示，A股、港股的估值，已充分反映投资者对宏观环境、地缘政局等的担忧，据该行测算，今年中国内地企业盈利或增长8%至10%，股市估值有反弹空间。

盐田港完成收购港口运营公司，麦捷科技、华亚智能等发行股份购买资产并募集配套资金申请文件已获受理……2024年开年以来，上市公司并购重组热度延续，“大单”不断。 中国证券报记者初步统计，截至1月16日，已有28家公司更新披露重大重组事件。 业内人士认为，并购重组市场持续升温离不开政策的护航引领。更多支持并购重组的市场化举措有望加码，包括支持科创领域重大并购重组政策、助力创投机构并购退出举措等。 央国企并购重组活跃 从并购重组参与方来看，央企、国企上市公司在并购重组市场中的表现愈发活跃。 截至1月16日，在上述重大重组事件中，半数以上的参与者（包括出让方和竞买方）为央国企上市公司。 广发证券相关负责人认为，央国企参与并购重组有多方面优势。比如，央国企在并购重组问题上更注重整体布局，并购行为更为理性审慎，更加追求中长期回报，同时资金实力更为突出，有利于推进大体量并购运作。此外，由于央国企对并购标的管控能力较强，整合能力更为优秀，通常涉足不同行业类型的业务和资产，所以，央国企在并购后可能会创造更多的协同空间。 此外，并购重组也为央国企内部减少同质化竞争和重复投资建设、打造业务板块强平台提供了条件。 以深圳国资旗下上市公司盐田港为例，该公司1月9日发布公告称，公司通过发行股份及支付现金方式收购深圳市盐港港口运营有限公司100%股权交易完成。 公告显示，本次交易完成后，公司将通过持有港口运营公司100%股权而间接持有广东盐田港深汕港口投资有限公司100%股权，有利于彻底解决上市公司与控股股东深圳港集团在小漠港经营上的同业竞争，增强上市公司资产完整性和独立性。 并购成科技企业重要抓手 多位机构人士预计，并购标的“含科量”提升，中国硬核科技并购重组将持续掀起热潮。 例如，电子元器件生产与供应商麦捷科技1月7日公告显示，公司通过发行股份及支付现金方式收购惠州市安可远磁性器件有限公司100%股权和成都金之川电子有限公司20%股权的申请已获受理。 合金磁粉芯是电感、电子变压器的核心原材料之一，承担着充磁及退磁的重要功能。公开资料显示，标的公司之一的安可远是国内能够规模化生产全系列铁硅合金软磁粉芯的主要厂家之一，已拥有从铁硅、铁硅铝粉体研发制造、粉体绝缘到粉体成型的全合金磁粉芯的完整供应体系。 公告称，麦捷科技通过此次交易收购安可远100%股权，将实现向产业链上游延伸，通过自产自用合金磁粉芯以降低原材料采购成本，进一步塑造公司主营产品的成本优势，减少对合金磁粉芯供应商的依赖，强化内部协同效应，提升公司的经营水平及可持续发展能力。 “科技企业普遍将并购作为重要抓手。”中金公司投资银行部全球并购业务负责人陈洁说，特别是硬科技领域，专业壁垒明显，细分领域多，技术迭代速度非常快。如果科技企业仅仅依靠自主研发，不仅投入和试错成本高，而且难度也很大，可能会让企业错失发展机遇。 政策支持料加码 并购重组市场持续升温离不开政策护航引领。中国证券报记者获悉，有关部门正在积极研究建立完善突破关键核心技术的科技型企业并购重组“绿色通道”，优化“小额快速”审核机制，以落实好“适当提高轻资产科技型企业重组的估值包容性”政策。 “这些举措有助于企业更加准确地评估科技型企业的价值，促进市场化，实现更加公平、合理的并购交易，鼓励科技型企业进行并购重组活动，进而加速科技型企业的成长和发展，推动科技创新和产业升级。”南开大学金融发展研究院院长田利辉认为。 更好激发创投机构并购退出的积极性举措也有望推出。在上交所近期召开的沪市上市公司并购重组座谈会上，创投机构代表建议，对重组对价股份锁定期、业绩承诺监管安排、高科技企业的重组审核机制等进行优化完善，更好激发创投机构并购退出的积极性。 业内人士预期，更多支持并购重组的市场化举措有望加码。 在政策支持加力的同时，还应加大对并购重组市场的监管。“应完善并购重组全链条监管，提高监管效能，重点加强对‘三高类’、盲目跨界、利益输送类、热点概念炒作等并购重组的监管；加大现金重组监管力度，严防关联方利益输送。”清华大学五道口金融学院副院长田轩说。 来源：中国证券报·中证网

金融是国民经济的血脉，是国家核心竞争力的重要组成部分。面对科技创新的澎湃大潮、经济转型的切实需要，深化金融供给侧结构性改革、全面加强金融监管、以制度型开放为重点推进金融高水平对外开放成为未来金融高质量发展的主要路径。 深化金融供给侧结构性改革 金融活，经济活。面对经济高质量发展需求，通过深化金融供给侧结构性改革激发实体经济新动能、提升金融服务质效具有重要意义。 “深化金融供给侧结构性改革，核心是强化金融服务实体经济和以人民为中心这一根本，通过改革、调整和优化金融供给体系，为实体经济发展提供更高质量、更有效率、更加安全的金融服务。”人民银行宏观审慎管理局局长李斌说。 1月12日，中国人民银行发布2023年金融统计数据，交出一份金融支持实体经济的“成绩单”。从数据看，金融支持实体经济力度稳固，金融服务不断提质增效，为经济回升向好提供了适宜的货币金融环境。 为进一步提升金融服务实体经济质效，日前召开的中央金融工作会议提出，做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章。 在中国首席经济学家论坛理事长连平看来，“五篇大文章”所涉及的是我国经济高质量发展的路径、经济增长方式转变的重点和经济金融结构优化的着力点等重要领域，其实质性要求是在中长期调动更多的金融资源，更加精准有效地支持国家战略性重点领域建设。 “‘五篇大文章’进一步明确了未来金融业在经济结构优化过程中的五个发力重点，为金融机构指明了方向。”民生银行首席经济学家温彬说。 着力防范化解金融风险 防控风险是金融工作的永恒主题。当前，经济下行压力较大，潜在风险隐患较多，且在开放扩大背景下防范外部风险传入的压力不小，在改革步入“深水区”背景下破除风险背后深层次矛盾问题的难度加大，筑牢金融风险“防火墙”丝毫不能松懈。 对于投资者担心的房地产金融风险，业内人士认为，应促进金融与房地产良性循环，加快保障性住房等“三大工程”建设，构建房地产发展新模式。在中信证券首席经济学家明明看来，未来刚性和改善性住房需求，以及保障性住房等“三大工程”建设将成为房地产金融政策支持的主要领域。 对于地方债务风险，业内人士建议，监管部门创新政策工具手段，加速建立健全风险防范化解长效机制。东方金诚首席宏观分析师王青表示，应切实防范“一边化债，一边新增”，同时推动平台企业转型，从根本上控制地方债务增长。 “长牙带刺”的金融监管是筑牢金融风险“防火墙”。连平说，未来几年，全面加强金融监管将成为我国金融工作的重中之重。 人民银行日前发布的《中国金融稳定报告（2023）》提出，全面加强金融监管，切实提高金融监管有效性，依法将所有金融活动全部纳入监管，全面强化机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管、持续监管，严厉打击非法金融活动，及时处置中小金融机构风险。 人民银行金融稳定局局长孙天琦表示，金融管理部门将全面加强金融监管，依法将所有金融活动全部纳入监管，消除监管空白和盲区。发挥好压力测试作用，完善金融风险监测、评估与防控体系，对新增高风险金融机构建立具有硬约束的早期纠正制度，明确整改期限和要求，实现风险“早识别、早预警、早暴露、早处置”。 推动金融高水平开放 金融开放是我国金融业改革发展的重要动力。近年来，我国主动有序推动金融业开放，金融开放力度不断增强。 国家金融监督管理总局数据显示，截至目前，境外24家全球系统重要性银行均在华设有机构，全球最大的40家保险公司有近半数进入中国市场。2023年前三季度，国家金融监督管理总局批准外资银行增（注）资总计19.6亿元等值人民币，批复2家外资银行分行筹建、6家外资银行营业性机构开业。 近期，联博集团宣布，旗下外商独资企业联博基金近日获得中国证监会核发的《经营证券期货业务许可证》，成为在中国开展公募基金业务的全球资产管理公司之一。与此同时，渣打证券获得中国证监会颁发的《经营证券期货业务许可证》，并计划于2024年上半年正式展业。外资金融机构持续“落子”中国展现出我国金融开放的新成效和市场吸引力。 展望未来，更多开放举措将持续推进。日前召开的2024年中国人民银行工作会议提出，着力推动金融业高水平开放。有序推动境内外金融基础设施互联互通。积极参与涉及金融业的国际贸易规则研究制定。2024年全国外汇管理工作会议提出，完善跨国公司本外币一体化资金池业务试点，稳步推进金融市场双向开放，着力提升资本项目开放的质量。 东方金诚首席宏观分析师王青认为，推动金融业高水平开放有助于“吸引更多外资金融机构和长期资本来华展业兴业”，最终目标是切实提升我国金融业的国际竞争力，进而提升其服务国内实体经济的能力。 招联首席研究员董希淼建议，要稳妥有序推进金融市场全面制度型开放。更好衔接国际规则，让不同类型的外资金融机构在中国市场有更好的发展条件。比如，完善准入前国民待遇加负面清单的管理模式，优化外资金融机构进入中国市场后的政策安排。 来源：中国证券报·中证网

经济观察网 记者 姜鑫 “没有出险，保费却涨了2000块”“新能源车开了一年后，被告知无法续保了”“多花2000元购买了座位险，才给自己的新能源车顺利投保”…… 近段时间，新能源车主吐槽“投保难”的问题引起了广泛关注。 经济观察网记者了解到，2024年1月18日，国家金融监管总局财产保险监管司向各财险公司下发《关于切实做好新能源车险承保工作的通知》（以下简称《通知》），强调要“提高政治站位，强化责任担当”，要求商业保险公司不得拒保交强险，商业险愿保尽保，同时要求险企全面排查整改，不得在系统管控、核保政策等方面对特定新能源车型采取“一刀切”等不合理的限制承保措施等。 一家车险业务服务商管理层人士表示，目前的确有不少保险公司对新能源车险承保比较谨慎。 “投保难”问题反映的是，一方面，不少保险公司承保依然在盈亏平衡临界点挣扎；另一方面，不少营运性质的网约车按照家用车投保，险企面临的赔付风险比较高。 走高的赔付率与盈利难题 在社交媒体上，关于如何给新能源车险投保的内容受到广泛关注，例如在抖音上就有视频给车主支招“新能源车险被各大保险公司拒保该如何应对”。 在诸多反映新能源车投保难续保难的声音中，不少车主是因为年行驶里程过高被以评分过高为由拒保，有的车主被以“疑似网约车”为由涨价。 在一位车险从业人士看来，这也是新能源车被吐槽投保难续保难的原因之一。“交强险是法定险种，不能拒保。新能源家用车商业险挑挑拣拣（识别低风险主体做业务），还能站在盈亏平衡点上，其他（车型）基本上就是多做多亏。投保难的核心就是网约车按家用车的费率承保，降低了网约车营业成本，但风险会转移到保险公司身上。”上述车险从业人士说。 当前，由于新能源车充电成本远低于燃油车的加油成本，加之地方政府补贴推动，不少网约车从业者会选择购买或替换新能源车来进行“跑车”。此外，也有个别车主在闲暇之余“接单”，这样，不少家用新能源车实际上具有了营运车辆性质。 经济观察网从保险公司人士处获得的一组数据显示，2023年第3季度，新能源汽车商业险案均赔款5944元，环比上升3.85%；非营业性客车新能源汽车商业险案均赔款最高为7115元；从出险率来看，新能源汽车商业险出险率35. 1%，而传统燃油车出险率不足20%。根据交通运输部门数据，截至2023年10月31日，全国共有334家网约车平台公司取得网约车平台经营许可，各地共发放网约车驾驶员证633.4万本、车辆运输证270.6万本，截至2023年12月份底，网约车司机注册量达657.2万人，首次突破650万人。 “商业险承保策略是跟着风险走，如果自主系数拉到顶格1.35（商业车险自主定价系数浮动范围为0.65至1.35）还是覆盖不了（成本），只能建议客户去问问别家（险企）了。”上述车险从业人士说。 茶道燕梳创始人兼CEO、原天平车险总裁谢跃曾这样谈及新能源车险面临的挑战：新能源汽车因其运行成本远低于传统燃油车，私人购买新能源汽车从事如网约车的营运业务，导致保险公司面临更高的赔付风险。与此同时，定损员对新能源车知识欠缺、新能源车道德风险加剧、新能源车高成本结构等因素，也容易造成财险公司赔付率走高，从而导致部分险企经营困难。 而除上述问题外，新能源车辆在制造技术特征等方面也不同于传统燃油车，一位车险从业人士表示，新能源汽车制造企业为控制生产制造成本，对车身多采用压铸一体成型技术，且车身集成众多摄像和感知设备，一旦出现碰撞事故，车辆维修费用明显高于燃油车。从消费习惯角度来看，受消费群体特征影响，新能源汽车购买者多为年青人，平均驾龄较短，且日常驾驶习惯偏激进，显现出平均出险事故率明显高于传统燃油车的特征，直接提高了新能源车险定价的基础保费。 这使得新能源车险面临高出险、高赔付以及盈利难的问题。 谈及降低赔付率的措施时，谢跃表示，险企可以从四个方面来考虑：第一，迭代专属产品；第二，强化使用性质的鉴别；第三，关注减值风险；第四，适应驾驶习惯。 监管出手与业内建议 针对新能源车投保难续保难的问题，《通知》明确，各财险公司要严格依法做好新能源车的交强险承保服务，不得拒绝或者拖延承保交强险，不得在签订交强险合同时要求投保人签订商业保险合同或提出其他附加条件。大型财险公司要发挥行业头雁作用，履行社会责任，积极承保新能源车商业保险，确保实现愿保尽保，满足消费者的保障需求。 《通知》提出，各财险公司要对系统内新能源车险承保政策和考核指标开展全面排查，不得在系统管控、核保政策等方面对特定新能源车型采取“一刀切”等不合理的限制承保措施，调整对新能源车险设置的不合理考核目标。 《通知》同时要求，监管局财险处加强市场监测，及时解决消费者反映的新能源车投保难续保难问题，同时对违规拒保的保险机构和相关责任人依法严肃处理。 最后，《通知》还要求保险公司加强对新能源车险经营存在问题的分析和研究，拓宽视野思路，从提升行业能力、完善定价机制、加强部委协同等方面提出下一步推动新能源车险高质量发展的意见建议，并于1月26日前以正式报告形式报送国家金融监管总局财险监管司。 在谢跃看来，解决新能源商业车险投保难问题，强化使用性质（是否运营）的鉴别显得尤为重要，而这一情况不仅在新能源车领域存在，传统燃油车也面临着同样的情形。 但是要严格对车辆性质进行界定也不容易。例如，有些新能源车主在购买新车后，会到不少网约车平台注册，偶尔接单，让其按营运车辆的费率和价格来缴纳保费，恐怕难以接受。 近期，国家金融监管总局财险司组织召开了一次座谈会。在谈及新能源车险的问题时，监管要求金融行业提高站位，突出政治性、人民性，目前大幅度提高新能源车险费率不现实，行业改革力度要符合社会接受度。 谢跃建议，可以在家用车和营运车中间，划分出网约车类别，并为其制定相关费率。 “对网约车的分类也要增加颗粒度，可以根据网约车的天数或者上线时间来划分不同的档次，然后分别进行定价。目前保险公司有一些条款，如果发现家用车用于运营，出险了是可以拒赔的。给网约车做单独的分类，对于车主来说，也比较好接受。”谢跃说。 这也需要网约车平台和保险公司进行合作，对于平台来说，差异化的费率意味着并不是所有的注册车辆都需要用营运车辆的费率来缴纳保费。 此外，如何利用日渐丰富的数据和技术手段来做足风险识别和细分风险差异也是新能源车险经营者面临的挑战。“监管也是希望行业主体（保险公司）针对新能源车承保风险，通过更丰富的数据和评估技术，做足风险识别和做细风险差异。不能因为整体市场赔付率相对高，就粗犷地放弃经营这块业务，而是通过数据积累和科技来识别风险，同时不断打磨，这是个长久的过程。”律商风险相关负责人表示。

财联社11月25日讯，今日万亿巨头中国石油实现涨停，为2015年7月以来首次。截至收盘，涨幅为10.06%，股价报7.99元，市值达1.46万亿，成交金额为29.10亿元。 然而在中国石油涨停之际，外资却在大幅抛售。盘后数据显示，北向资金今日净买入62.94亿元，中国石油净卖出额居首，金额为4.20亿元。 值得注意的是，中国石油的涨停是一个重要信号。中国石油一向被称为A股市场的“超级大象”，历史上的涨停次数屈指可数，即使碰到了涨停板，也很难封住。历史上，包括今天，中国石油到当日收盘共涨停8次，此前分别为2008年9月19日、2008年9月22日、2014年12月4日、2015年1月5日、2015年4月27日、2015年7月6日、2015年7月15日。 (数据来源：Choice） 以下为财联社总结中国石油历次涨停情况 时间：2008年9月19日、2008年9月22日 涨停背景：2008年9月18日晚间，财政部、中央汇金公司、国资委罕见联手出击，在同一时间祭出三大利好：印花税实行单边征收；中央汇金公司将通过二级市场增持工商银行、建设银行、中国银行三大行的股份；与此同时，当时的国资委主任李荣融也通过答记者问的形式首次明确表态：国资委支持中央企业在二级市场回购其控股公司的股份，以稳定市场。2008年9月19日当天所有A股全部涨停，上证、深成指数双双涨停（当时还没有创业板）。 时间：2014年12月4日、2015年1月5日 涨停背景：当时是A股牛市启动期，2014年12月4日，中国石油涨停，券商也集体涨停，事后证明当时牛市基调已确立。2014年7月，A股牛市启动，自此开始了2014-2015年的疯牛。 时间：2015年4月27日 涨停背景：牛市中期，当日大盘距离2015年6月12日高点5178.19点还有近18%的涨幅。 时间：2015年7月6日、2015年7月15日 涨停背景：上证指数从2015年6月12日5166点跌到2015年7月3日3686点，跌幅28.6%。随后，国家救市政策出台。2015年7月5日，证监会公布救市政策： 1、暂停IPO；2、21家券商合计出资不低于1200亿元，用于投资蓝筹股ETF；3、证金公司注册资本增加至1000亿，并且央行将协助证金公司多渠道筹资予以流动性支持等。 而关于今日中国石油涨停原因，消息面催化上，国新办24日召开新闻发布会，国务院国资委产权管理局负责人谢小兵会上强调，下一步重点围绕三个方面提高上市公司质量：一是继续构建定位清晰、梯次发展的上市格局。二是持续发力提高上市公司规范运作水平。三是进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核。 谢小兵介绍，前期已经推动央企把上市公司的价值实现相关指标纳入到上市公司的绩效评价体系中，在此基础上，将把市值管理成效纳入对中央企业负责人的考核，引导中央企业负责人更加重视所控股上市公司的市场表现，及时通过应用市场化增持、回购等手段传递信心、稳定预期，加大现金分红力度，更好地回报投资者。 中信证券观点表示，此次国资委明确表示将研究把市值管理纳入央企负责人业绩考核，能够提升央企上市公司对市值管理的重视程度，有利于提振投资者情绪，增加对上市央企配置，有助于资本市场稳定发展。

财联社1月25日讯（记者 闫军）触底终反弹，“中特估”行情带动之下，A股上演了大逆袭。 沪指两天之内连续收复了2800点、2900点失地，1月25日，整个市场最为亮眼的还是“中特估”，相关个股掀起涨停潮，中国石油自2015年7月以来首次涨停，中国联通、中国交建、中铁装配等超20股涨停。在基金方面，截至收盘，21只国央企主题相关ETF单日涨幅超5%。 继去年之后，证监会近期再提“中国特色社会主义估值体系”，叠加国资委产权管理局负责人透露，将把市值管理成效纳入对中央企业负责人的考核，成为“中字头”领涨的直接动能。 广发中证国新央企股东回报ETF基金经理罗国庆表示，央企市值管理考核一直是备受市场关注的话题，2023年以来“国企央企改革”行情持续演绎，三年国企改革收官，新三年行动方案、中国特色估值体系、对标世界一流企业价值创造行动相继提出，催化新一轮国企改革行情，传统低估值、高分红股票的基本面和情绪面皆有望迎来较大的边际改善。 最高超8%，国央企主题ETF领涨 央国企权重股走强，“中特估”领涨市场。全市场21只股票型ETF涨幅超过5%，其中，南方中国国企ETF大涨8.31%，平安国企共赢ETF以7.38%次之，国泰央企共赢ETF、鹏华油气ETF涨幅超过6%。涨幅居前的ETF均为国央企、油气、基建、房地产等相关主题。 “中特估”此次大涨背后的逻辑是政策，泓德基金、华夏基金等公募指出，近期政府和监管层面释放了三个“超预期”。 一是流动性释放超预期。1月24日，央行宣布将在2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，并从今日起下调支农再贷款、支小再贷款和再贴现利率，此前市场期待的“降息降准”落地，有效提振资金情绪及市场信心。 二是近期监管层对于股市波动的表态也超预期。证监会副主席王建军接受媒体采访时表示，建设以投资者为本的资本市场，要让广大投资者有回报、有获得感，“重融资轻投资”有望得到扭转。 三是国资委对于市值管理的表态超预期。国资委产权管理局负责人透露，将把市值管理成效纳入对中央企业负责人的考核，引导中央企业负责人更加重视控股上市公司的市场表现，及时通过应用市场化增持、回购等手段传递信心、稳定预期，加大现金分红力度，央企在A股的占比较高，对市场整体有很好的提振效果。 国泰基金认为，随着老国企改革三年行动的收官与新一轮国企改革深化提升行动的正式启动，央国企的长线投资价值有望伴随政策红利的不断释放而逐渐提升。国资委将“两利四率”的央企经营考核指标体系调整为“一利五率”，并将考核目标从“两增一控三提高”调整为“一增一稳四提升”，对于ROE 的重视程度提升。 平安基金国企共赢ETF基金经理刘洁倩进一步解释央企市值管理与央企经营效益息息相关，推进央企市值管理，亦可助推上市央企经营效益提升。“一利五率”考核后，从国资委披露的央国企前11月经营数据来看，央企ROE同比增长达6.8%，地方国企营收和利润同比增速均超5%，业绩表现较好。因此，市值管理纳入央企考核，将更全面地推进央企实现高质量发展，央企估值有望持续提升。 对于“中特估”的持续性，南方基金认为，国企改革推进等或在后续形成进一步催化。一方面看，国企改革有望在2024年深化，包括对央企在市值等方面的考核、并购重组进一步推进，后续央国企在经营质量改善、分红率提升、战略新兴产业布局等方面的进展值得期待；另一方面，央国企在“一带一路”沿线市场开拓、新业务第二曲线的进一步拓展也有望为其估值提升带来助力。 以投资者为本，引导中长期资金入市有新举措 密集的政策暖风中，对于投资者而言，“建设以投资者为本的资本市场”的提法最抚人心。监管肯定了中小投资者的作用，也意识到股市成为居民配置资产的重要渠道，市场波动直接关系老百姓的“钱袋子”。 金鹰基金表示，这一表态保护好投资者是前提和根基，确认投资者利益是市场的最根本利益，让此前的市场误读有所打消。 在震荡下行的市场中，不论是股民还是基民，难免受伤。建设股市的内在稳定性，在华福证券首席经济学家燕翔看来，核心要素有三个方面，一是高质量的上市公司，而是功能完备的市场机制，三是耐心稳定的中长期资金。 自去年年底以来，监管就在优化险资的考核周期，中央汇金、国新投资通过增持银行、权益ETF等举措加大中长期资金的入场。 近期，中长资金入市亦有新迹象：一是护盘资金持续买入；二是个人养老金将迎来全面实施。 泓德基金指出，最近除了监管在政策端密集发力，近期沪深两市宽指基金持续放量，超千亿资金涌入到包括沪深300ETF在内的各种宽指ETF基金，市场护盘资金力量保持强劲，在市场下探过程中形成了托举之力。 在推进中长资金入市，个人养老金的作用举足轻重。1月24日，人社保指出，在36个城市及地区先行实施的个人养老金制度，目前运行平稳，下一步将推进个人养老金制度全面实施。 对此，鹏华基金资产配置与基金投资部认为，个人养老金参与群体的扩大，将有效促进个人养老金市场规模的增长，既有助于缓解养老这一社会问题，也有助于引导居民财富向资本市场配置。 博时基金多元资产管理一部基金经理于文婷也认为，个人养老金制度运行以来，受到社会群体的广泛关注，但是仍处于覆盖面广但是参与度不高的状态。如果未来全面实施，一方面可以扩大其全社会覆盖面，另一方面也可以有助于提高原有覆盖群体的参与度，因此预计大概率将提高个人养老金市场的总体规模。 以美国为例，个人养老金作为长线资金在美股长牛中扮演着重要的作用。不可否认的是，当下国内权益市场表现低迷，个人养老金产品在公募中的布局还仅限于FOF类产品，收益不佳“劝退”不少投资者。对此，有业内人士指出，未来随着市场好转，公募投资能力提升，相信个人养老金也能够成为A股市场稳定的、源源不断地中长期资金来源。 策略层面不错过超跌反弹迎来转机 短期来看，不错过超跌反弹的机会是机构的共识。 金鹰基金表示，此前市场对国内政策和经济预期已足够悲观，政策密集发布有望缓解市场悲观情绪，信心修复带动市场震荡上行。后续仍需重点关注宏观流动性变化及财政政策方面部署，降准落地后，稳增长压力下，通过降息进一步夯实国内增长修复或早或晚。此外，当前市场已对美联储激进降息预期有所修正，预计美债利率短期或将呈窄幅震荡，等待经济数据加速下行以增强降息预期，打开利率下行空间，流动性相关的积极因素或将不断累积。 基于对最近政策解读与判断，华夏基金建议，围绕市场见底反弹及政策催化三条线索进行布局，即近期超跌的小盘成长、港股等方向，受益近期降准和稳增长政策的的宽基ETF，以及央企市值管理考核政策催化的红利方向品种。 国泰基金也认为，市场或将开启一轮超跌反弹的走势，关注具备超跌反弹机会的金融、建筑以及具备AI方向多产业利好催化的通信、传媒、计算机。 对于中期行情，前海开源基金认为，今年政策端积极发力、国内外流动性共振宽松都有望为A股修复提供重要支撑。若市场风险偏好持续改善，受益产业趋势的科技成长板块是更易凝聚市场共识的方向，包括电子、医药、军工等。

上证报记者 史丽 摄 上证报中国证券网讯（记者 韩宋辉）在国新办1月25日举行的金融服务经济社会高质量发展新闻发布会上，金融监管总局副局长肖远企表示，最近一段时间以来，金融监管总局推出了50多项金融对外开放措施。取消了外资股份比例限制，包括取消外资参股、收购、增资金融机构的股权比例限制。现在外国资本可以持有银行保险机构100%的股权，实现完全控股。 肖远企说，已经有这样的机构，包括外资独资保险公司、外资理财公司和外资独资货币经纪公司，还有外资独资保险资产管理公司，这些都已经批准开业，目前经营情况都比较良好。另外，外商投资准入负面清单里关于金融业的相关限制措施目前已经完全清零。 外资数量型准入门槛已大幅减少。“过去有一些对外资银行、外资保险机构总资产规模的要求，对他们在母国经营年限的要求，现在都已经取消，现在更注重外资投资综合素质。”肖远企表示。 机构类型也有极大丰富。肖远企表示，现在各类外资金融机构，外资银行、保险、经纪公司、理财子公司、资产管理公司都在我们国家设立起来。现在已经有5家外资控股的理财子公司，它们在产品设计、风险防控方面也有很好的经验和做法。外资银行和保险机构的业务范围也跟中资机构完全一致，完全实现了国民待遇。 据肖远企介绍，到去年年底，外资银行在华共设立了41家法人银行、116家外国及港澳台银行分行和132家代表处，营业性机构总数量已经有888家，总资产已达到3.86万亿元。境外保险机构在境内已经设立了67家营业性机构和70家代表处，外资保险公司总资产达到2.4万亿元，在境内保险行业总资产比例已经达到10%。外资金融机构深度参与我国经济金融发展和金融市场运行，已经成为中国金融业一支非常重要的力量。 “我们会进一步对标国际高标准经贸协议中金融领域相关规则，继续坚定推进金融领域高水平对外开放，在落实准入前国民待遇加负面清单管理制度的基础上，坚持市场化、法治化、国际化原则，欢迎各类外资机构和长期资本来中国展业兴业。”肖远企表示，鼓励外资金融机构与中资同行在股权管理、产品开发，比如技术以及人才交流培训等方面开展广泛合作。 肖远企还表示，非常欢迎在财富管理、资产管理、资产盘活处置以及应对气候变化、绿色金融、可持续经营等方面有专业专长的外资机构来华开展不同形式的全方位合作。金融监管总局也支持外资金融机构深度参与上海、香港国际金融中心建设。中国金融业对外开放的大门一定会一如既往，越开越大。

财联社1月25日讯（记者 邹俊涛）重庆国资持续优化三峡人寿资本结构。 1月24日，三峡人寿保险股份有限公司（简称“三峡人寿”）发布《关于变更股东有关情况的信息披露公告》（简称“公告”），称公司股东重庆迪马工业有限责任公司拟将其所有股权转让给重庆高速公路投资控股有限公司。 财联社记者注意到，三峡人寿在上个月刚完成5.5亿元增资，重庆国资旗下的渝富资本和重庆高科两家公司共同出资增持，而此次股权拟受让方为重庆高速集团的全资子公司，同属重庆国资委旗下企业。 而据财联社记者测算，若此次股权转让完成，预计三峡人寿国资股东持股比例将首度超过70%。 公司第五大股东拟“清仓”让位 据三峡人寿此前披露，公司目前共有六家股东。其中第五大股东正是此次拟转让股权的重庆迪马工业有限责任公司（简称“重庆迪马工业”）。 2023年12月，三峡人寿宣布进行5.5亿元增资，其股东重庆渝富资本运营集团有限公司（简称“渝富资本”）与重庆高科集团有限公司（简称“重庆高科”）各自向其增资2.75亿元。增资完成后，重庆迪马工业的持股比例由15%降至9.76%，但依旧为三峡人寿第五大股东。 此次公告显示，重庆迪马工业将其持有的9.76%股权，共计15,000万股股份（出资金额15,000万元）转让给重庆高速公路投资控股有限公司（简称“重庆高速投控”）。 公告称，本次股权转让完成后，重庆高速投控将持有三峡人寿9.76%股权，重庆迪马工业则“清仓”不再持有公司股权。上述变更股东事项待国家金融监督管理总局重庆监管局批准后生效。 天眼查数据显示，重庆高速投控为重庆高速集团旗下企业，由后者100%持股，其实际控制人为重庆市国有资产监督管理委员会。 国资股东持股占比首度超70% 1月5日，三峡人寿发布《关于变更注册资本的公告》，称该公司于 2023年12月29日收到国家金融监督管理总局重庆监管局《关于三峡人寿保险股份有限公司变更注册资本的批复》，同意公司注册资本从1,000,000,000元人民币增加至1,537,477,000元人民币。 增资后，三峡人寿的6家股东中，渝富资本和重庆高科各持有30.49%，并列公司第一股东。除了重庆迪马工业持股9.76%，此外股东，新华联控股有限公司和江苏华西同诚投资控股集团有限公司各持股13.01%，重庆中科建设（集团）有限公司持股3.24%。 但值得关注的是，据三峡人寿披露的偿付能力公告显示，新华联控股、江苏华西两家公司的股权已全部被冻结，重庆中科的股权也已全部被质押、被冻结，已经被列入非正常类股权。 财联社记者注意到，若此次股权转让获批，三峡人寿目前除被质押、被冻结以外的股权已全部被收归重庆国资手中。渝富资本、重庆高科、重庆高速投控三家重庆国资企业对三峡人寿持股比例合计将达到70.74%。 据公开信息，此前在三峡人寿增资签约仪式上，重庆市国资委党委书记、主任曾菁华表示，三峡人寿是市属国有金融企业，是重庆国资的重要组成部分，要持续优化其资本结构，增强资本实力。

经济观察网 记者 洪小棠 2024年以来，市场震荡有所加剧及风格突变，使得私募量化多头收益承压。 根据私募排排网数据，2024年以来有业绩记录的2280只指数增强产品收益平均值为-6.13%，正收益占比仅为5.57%。 不过，市场风格的变化，让更多主动管理人调整策略并关注大市值蓝筹、高股息等板块。 指增产品承压 1月25日，A股三大指数开盘涨跌互现，盘初半小时市场延续分化，上证指数走高上涨超1%，创业板指下行跌超1%，随后三大指数集体上行，上证指数涨超2%，深成指涨超1%，创业板指翻红；午后A股进一步发力，上证指数涨超3%收复2800点，深成指涨近2%，创业板指涨逾1%。 值得注意的是，近日，国资委宣布将把市值管理成效纳入央企负责人考核，中字头板块强势爆发，近两天持续发力，中国石油罕见封涨停。 由于中字头和高股息率为代表的大盘蓝筹表现突出，而中小市值为代表的成长股表现欠佳，部分指数增强产品业绩遭遇到了极大的考验。 私募排排网数据显示，截至1月19日，有业绩记录的2280只指数增强产品2024年来超额收益平均值为0.58%，其中正超额产品占比为62.76%。但各大指数跌幅较大，超额无法覆盖指数端的亏损，因此2024年来指数增强产品收益平均值为-6.13%，正收益占比仅为5.57%。 具体到各大指数，沪深300指数今年以来跌幅较小，但沪深300指增产品获取超额收益的难度较大，因此沪深300指数增强产品虽然今年以来整体收益表现出色，但整体差额表现则表现较差。私募排排网数据显示，有业绩记录的118只沪深300指数增强产品2024年超额收益平均值为-0.37%，正超额产品占比为48.31%，不过其收益平均值为-5.05%，正收益占比为3.39%。 其他指增产品今年以来获取超额收益的难度较大，其整体超额收益表现在各大指数增强产品中垫底。私募排排网数据显示，有业绩记录的159只其他指增产品2024年来超额收益平均值为-1.96%，正超额产品占比仅为29.56%，虽然指数端表现较好，但因为超额端表现欠佳，2024年来收益平均值为-6.56%，正收益占比为5.66%。 中证100和中证500指增产品受市场风格变化影响，使得今年整体收益水平不佳，但超额收益能力较好。私募排排网数据显示，有业绩记录的344只中证1000指增产品2024年以来收益平均值为-7.64%，在各大指数增强产品中表现垫底，中证500指增产品今年来收益平均值为-6.62%，表现仅略好于中证1000指增产品。 超额收益水平方面，中证1000指增产品2024年来超额收益平均值为2.43%，正超额产品占比达到了93.60%；有业绩记录的687只中证500指增产品2024年来超额收益平均值为1.02%，正超额产品占比为74.09%。 此外，去年一度较为火热的空气指增（全市场动态选股）产品，今年整体表现中规中矩，私募排排网数据显示，有业绩记录的972只空气指增产品2024年超额收益平均值为0.16%，正超额产品占比为51.03%，2024年收益平均值为-5.32%，其中正收益产品占比为10.19%。 机会在哪？ 随着市场风格的变化，更多主动管理私募管理人调整节奏，并将目光投向大盘股。根据私募排排网问卷调查结果显示，44.44%的私募表示建议增加在大市值蓝筹、高股息等方面的配置。 与此同时，33.33%的私募表示当下策略应该更加积极，建议仓位、结构、交易都应更加进取；22.22%的私募表示当下应该进行仓位管理，建议仍需适当控制仓位。 展望后市，奶酪基金投资经理胡坤超表示，近期市场低迷或与市场预期降息落空、缺乏对中短期经济增长信心以及衍生品交易等因素有关。目前。沪深300以及上证指数等估值均处于历史较低分位水平。后续来看，尽管我们无法对市场短期走势进行精确的预判，但我们认为在市场悲观的阶段反而是投资布局或逐步加仓的良好时机。基于国家增发万亿国债打开赤字空间、24年美国开始进入降息周期等宏观因素，增量资金有望加入回流市场，对于机构持仓比例以及估值历史分位处于较低水平，但基本面依旧良好的板块和标的，应当着重关注。 从业绩端看，我们认为具备一定比例海外业务且经营稳定的企业，以及成本端具备改善趋势的企业在短期具备更强的业绩确定性。但此外，除了选项中所提及的大市值蓝筹以及高股息等方向的配置，我们认为，消费以及医药医疗板块具备稳定、刚性的需求，中长期行业空间较为清晰，且存在诸多具备行业定价权的优秀龙头公司，对于其中的消费医疗、医疗服务以及高端白酒等细分板块，业绩本身具备稳健增长的特性，在市场整体普遍回调的背景下，估值逐步偏向合理甚至低估，此时，对于以上细分板块可加大关注力度。 明泽投资基金经理胡墨晗表示，从历史经验上看，在市场出现加速下跌现象之时，市场情绪陷入普遍悲观和恐慌，此时往往会是行情的转折点，基于“人弃我取”的逆向投资思维，当前反而是很好的买入时点。国内经济发展向上的基本盘仍然没有变化，阶段性的不利因素已经在市场走势中充分体现，估值分位数已经来到历史级别的低位，这些因素都将成为当前市场的支撑。但在市场还未完全走出底部反转行情之前，在现阶段更建议维持一个攻守平衡的仓位结构。部分高股息标的已被市场过度交易，需要注意估值陷阱。而一些拥有良好业绩表现的国央企标的，同样具有高股息特征，但估值处于相对低位，是很好的防御性标的。在反弹行情中，大市值蓝筹往往也会率先上涨，起到拉动大盘指数的作用。基于攻守平衡的仓位配置思路，建议重点关注大金融、中特估板块。 优美利投资总经理贺金龙认为，今日市场回调一方面基于国内降息的预期落空，叠加雪球敲入和股权质押带来的悲观情绪，另一方面外部环境降息预期转鹰所致。受护盘资金影响，大小盘震荡分化明显，但目前市场是具备底部区域的特征的，无论从企业盈利层面，还是估值历史分位数区间，以及内部流动性环境，以及外围环境的边际递减的影响效应来看，但短期市场见底需要政策利好及数据兑现以及显性利好的催化，方能带来市场情绪扭转。后续重点关注宏观数据及预期表现，流动性变化和政策方向。 贺金龙进一步表示，“在市场情绪拐点阶段，以防御低波的高红利资产作为底仓，结合具备主题、题材的行业景气度的行业执行交易型波段操作，尤其前期释放了悲观情绪，具备超跌反弹的行业是可以作为交易轮动的配置标的。今天盘面来看沪深300的持续放量，为A股安全边际筑底，下行空间较小，上行空间则从胜率角度出发进入配置时点。” 也有机构表现得较为谨慎，中睿合银研究总监杨子宜就认为，虽然宏观和流动性中长期均有拐点逻辑，但是短期现实确是经济数据持续层压，地方债务和地产去库存均还在演绎之中，长期预期和短期现实出现较大偏离。在这种背景下，中睿仍然坚持市场处在中长期底部区域，短期不确定性较大的观点。这种短期不确定性除了基本面层面以外，还包括一些交易层面的因素，比如近期雪球产品敲入带来股指期货的流动性风险等。这些风险叠加市场的负面情绪，不排除会让指数出现非理性下跌，因此短期市场的底部无法给予明确点位上的判断。 在杨子宜看来，基于资本市场长期投资历史的积累，在任何市场阶段风险控制均是投资中最为重要的环节。当前由于短期不确定性仍然较大，因此我们仍需要维持极为保守的仓位中枢，可以较大幅度的规避短期的非理性下跌。同时，我们会一方面积极跟踪宏观数据的变化，等待市场拐点级别的机会；另一方面也会持续关注市场短期的下跌状况，在合适的时机进行抢反弹的短期博弈尝试。

上证报记者 史丽 摄 上证报中国证券网讯（记者 韩宋辉）在国新办1月25日举行的金融服务经济社会高质量发展新闻发布会上，金融监管总局副局长肖远企表示，坚持把防控风险作为金融工作的永恒主题。稳妥防范化解重点机构、重点领域金融风险，牢牢守住不发生系统性风险底线。坚持市场化、法治化原则，把握好时度效，有序推进中小金融机构改革化险。 肖远企表示，坚持“两个毫不动摇”，一视同仁满足不同所有制企业合理的融资需求，大力支持“平急两用”公共基础设施和城中村改造等“三大工程”建设。积极配合化解存量地方债务风险，严控增量债务。

上证报记者 史丽 摄 上证报中国证券网讯（记者 韩宋辉）在国新办1月25日举行的金融服务经济社会高质量发展新闻发布会上，金融监管总局新闻发言人、统计与风险监测司负责人刘志清表示，银行业保险业总资产和主要业务平稳增长，2023年末银行业金融机构资产总额417.3万亿元，同比增长9.9%；全年人民币贷款新增22.75万亿元，同比多增1.31万亿元；负债总额383.1万亿元，同比增长10.1%；人民币存款新增25.74万亿元，同比少增5101亿元。 刘志清表示，2023年末，保险公司总资产29.96万亿元，同比增长10.4%；通过债券、股票、股权投资等方式为经济社会发展提供各类融资支持25.4万亿元，较年初增加2.9万亿元；2023年赔款与给付支出1.89万亿元，同比增长21.9%；农业保险为农业发展提供风险保障4.98万亿元。

今日三大指数震荡上行，沪指大涨逾2%。截至午间收盘，沪指涨2.06%，深证成指涨1.27%，创业板指涨0.63%。盘面上，板块普涨，中特估概念股领涨，中国出版、中航产融等多股涨停；上海本地股继续掀涨停潮，华鑫股份、外高桥等十余只个股涨停；另外，电信运营、传媒娱乐、石油、建筑、房地产等板块涨幅居前。两市超4700只个股上涨，半日成交额超5300亿元。 （来源：证券时报网）

财联社1月25日讯（记者 沈述红）1月24日，人力资源和社会保障部在新闻发布会中表示，在36个城市及地区先行实施的个人养老金制度，目前运行平稳，先行工作取得积极成效。下一步将推进个人养老金制度全面实施。 在多位公募业内人士看来，虽然个人养老金制度全面实施是大势所趋，但距离落地尚有一段时间。 单从规模看，目前共有75只基金2023年底规模突破1000万元，规模超过5000万元的有28只，还有15只产品规模超过了1亿元。2023年底，首批个人养老金基金Y份额规模达到了58.03亿元，为2022年底的2.9倍。兴全安泰积极养老目标五年Y、华夏养老2040三年Y、华夏养老2045三年Y规模增长最为显著，较2022年底分别增长4.16亿元、3.26亿元、2.05亿元。而2023年扩容的40余只个人养老金基金Y份额目前规模则均较为“迷你”。 此外，鉴于过去一两年时间里资本市场的波动较大，2022年成立的个人养老金基金Y份额产品中，仅有三只产品成立以来实现了正回报，最高收益为2.93%，个别产品亏损幅度超20%。 个人养老金制度将推进全面实施 人社部新闻发言人、政策研究司副司长陈峰介绍，截至2023年底，全国基本养老、失业、工伤保险参保人数分别为10.66亿人、2.44亿人、3.02亿人，同比增加1336万人、566万人、1054万人。全年三项社会保险基金收入7.92万亿元，支出7.09万亿元，年底累计结余8.24万亿元，基金运行总体平稳。 人力资源和社会保障部表示，下一步将积极推进养老保险全国统筹，确保养老金按时足额发放；持续扩大企业年金覆盖面；推动有条件的村集体经济组织补助城乡居民养老保险参保人缴费，增加个人账户积累；促进灵活就业人员和新就业形态劳动者参加养老保险；开展工伤保险跨省异地就医直接结算试点。 个人养老金制度是政府政策支持、个人自愿参加、市场化运营的补充养老保险制度，年缴费上限为12000元，属于第三支柱保险中有国家制度安排的部分。人力资源和社会保障部数据显示，目前开立账户人数超过5000万人。 业内：全景广阔，但全面落地尚需时间 在多位公募业内人士看来，虽然个人养老金制度全面实施是大势所趋，但距离落地尚有一段时间。 从个人养老金基金发展情况看，2022年11月18日，证监会正式公布首批养老目标基金以及个人养老金基金销售机构名单。首批共有产品129只，销售机构37家，并规定后续个人养老金基金名录将持续定期发布并动态调整。 今年1月12日，证监会公布的最新一期个人养老金基金销售机构名录显示，截至2023年12月31日，个人养老金基金数量达178只，较上次发布增加17家；个人养老金基金销售机构由去年9月底的48家增加至50家，新增加的两家券商销售机构为光大证券和东方财富证券。 中信证券预计，到2035年，个人养老金规模或将达到12万亿元。债券类资产仍旧是养老金的第一选择。目前，各类养老金融产品中债券类资产比例均在80%左右。未来随着养老金增值需求提升，预计权益类资产比例或将从目前的20%提高至40%左右。同时，作为中长期资金，个人养老金的入市有助于提高A股稳定性。 该公司认为，参考成熟市场的养老目标基金规模高达数万亿美元，其中接近90%来自第二、第三支柱的养老金，因此，我国的个人养老金基金市场前景可期。 鹏华基金资产配置与基金投资部认为，个人养老金参与群体的扩大，将有效促进个人养老金市场规模的增长，既有助于缓解养老这一社会问题，也有助于引导居民财富向资本市场配置。“公募基金作为个人养老金产品重要的提供方，同时也向社会各界宣传了个人养老金制度和养老投资的观念，也普及了长期投资、理性投资的理念。相信未来公募基金将发挥更加积极的作用，为个人养老金市场的健康有序发展保驾护航。” 15只产品规模过亿 不过，鉴于过去一两年时间里资本市场的波动较大，个人养老金基金的短期业绩看起来不甚美好。 从2022年成立的首批个人养老金基金Y份额产品看，仅有平安稳健养老一年Y、华夏保守养老Y、中欧预见养老2025一年持有(FOF)Y 三只产品成立以来实现了正回报。其中，高莺和尚琼共同管理的平安稳健养老一年Y自2022年11月16日成立至今回报为2.93%，其余两只产品回报分别为0.57%、0.16%。 与之相反的是，绝大多数个人养老金基金Y份额成立以来依旧处于亏损状态，嘉实养老2050五年Y、民生加银康泰养老目标日期2040三年持有Y、中欧预见养老2050五年Y等产品亏损幅度更是超过了20%。 不过，单从份额看，2023年四季度，首批个人养老金基金Y份额净申购份额为7.39亿份。拉长至全年看，2023年内首批个人养老金基金Y份额的规模达58.03亿元，全年增长了近38亿元，为2022年底的2.90倍。 这之中，林国怀管理的兴全安泰积极养老目标五年Y规模增长最为显著，该产品规模从2022年底的2.04亿元增长至2023年底的6.20亿元，增量规模为4.16亿元。许利明管理的华夏养老2040三年Y、华夏养老2045三年Y，2023年全年规模也分别增长了3.26亿元、2.05亿元。 此外，易方达汇诚养老2043三年Y、中欧预见养老2050五年Y、中欧预见养老2035三年Y、易方达汇智平衡养老(FOF)Y、招商和悦稳健养老一年Y，这五只产品2023年规模增长也都超过了1亿元。 总体而言，首批个人养老金基金Y份额产品中，共有75只基金2023年底规模突破1000万元，规模超过5000万元的有28只，还有15只产品规模超过了1亿元。 而2023年扩容的40余只个人养老金基金Y份额目前规模均较为“迷你”，仅有广发养老2035三年持有Y一只产品去年底规模突破了300万元，国寿安保稳健养老一年Y和国泰民泽平衡养老目标三年Y最新披露规模在170万元左右，其余产品规模多为几十万元，甚至低至几万元。

今日三大指数集体走强，沪指大涨3.03%报2906.11点，深证成指涨2%，创业板指涨1.45%。盘面上，板块普涨，中特估概念持续发力，石油股领涨，中国石油涨停，此外，中国交建、中煤能源等逾10只个股涨停；上海本地股延续涨势，外高桥、浦东金桥等近20只个股涨停；另外，建筑、房地产、传媒娱乐、大金融等板块涨幅居前。两市逾4900只个股上涨，总成交额约8900亿元。 （来源：证券时报网）

日前，高层领导在省部级主要领导干部推动金融高质量发展专题研讨班开班式上的讲话，对中央金融工作会议提出的“加快建设金融强国”宏伟目标进行全面深刻阐述，为金融强国建设指明了方向，具有重要意义和深远影响。其中，“六个强大”明确金融强国关键核心要素和丰富内涵，“六大体系”明确加快建设金融强国的重要内容和实践路径，都具有很强的针对性和指导性。高层领导首次提出的中国特色金融文化，是建设金融强国的必然要求，是中国特色现代金融体系的重要特征。 在我国这样一个金融大国加快建设金融强国，鼓舞人心，催人奋进。但究竟什么是金融强国呢？高层领导鲜明地提出“六个强大”，首次明确金融强国六个关键核心要素。六个核心要素全面完整、紧密相连、各有侧重，丰富和深化了金融强国的内涵。其中，强大的货币是基础，强大的中央银行是依托，强大的金融机构是重点，强大的国际金融中心是标志，强大的金融监管是保障，强大的金融人才队伍是关键。下一步应加强建设现代中央银行，畅通货币政策传导机制，构建多层次、有差异的金融机构体系，加强和完善金融监管，努力打造上海、香港等国际金融中心，培育一批优秀的金融家和专业的金融从业者，稳步提高人民币国际化水平，积极参与全球金融治理和规则制定，早日建成全球规模最大的金融强国，努力实现从金融大国向金融强国的历史性转变。 在“六个强大”中，强大的金融监管是重要保障。高层领导强调金融监管要“长牙带刺”、有棱有角，对加强和改进金融监管提出新的更高要求。这既是建设金融强国的重要内容，也是防范化解金融风险的重要举措。这也表明，金融强监管、严监管将进一步持续和深化。落实金融监管“长牙带刺”，关键是按照中央金融工作会议要求，深入实施机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管、持续监管等“五大监管”。下一步，在强调金融监管全覆盖的同时，还应加强监管协同，减少监管交叉和监管重叠。从横向来看，要尽量避免国家金融监管总局与人民银行、证监会工作之间的职责交叉重叠，减少对金融机构和金融行为的多头监管、重复监管。从纵向来说，要加强“央地协同”，提高地方金融监管效能。同时，还要加强金融管理部门和宏观调控部门、行业主管部门、司法机关、纪检监察机关的协同配合，提高金融风险处置效能，严厉打击金融腐败和犯罪。 一直以来，中国特色现代金融体系包括什么、具体内涵是什么，并没有统一明确的说法。此次高层领导提出建立“六个体系”，进一步明确构建中国特色现代金融体系的着力点和抓手，有助于相关部门针对性地查找当前存在的短板和堵点，更有效地采取相应措施。在建设金融强国的过程中，除了不断健全“六个体系”外，还需要做好“六个体系”之间的协同及配合。如金融机构在做优做强的过程中，需要金融调控体系和金融监管体系的引导和支持，需要金融产品和服务体系的创新，也需要金融基础设施体系的支撑。可以说，这“六大体系”是相互独立又是相互统一的。 其中，“科学稳健的金融调控体系”是“六大体系”之首。金融调控是指中央银行运用货币、信贷、利率等政策工具手段，控制和管理总需求与总供给基本平衡的活动，是宏观调控的重要组成部分。构建科学稳健的金融调控体系，建设金融强国的重要内容和保障。2023年12月，中央金融委员会办公室、中央金融工作委员会在《求是》发表题为《坚定不移走中国特色金融发展之路》的文章，明确提出“加快形成科学稳健的金融调控体系”。2024年1月，2024年中国人民银行工作会议明确的重点工作之一是构建科学稳健的金融调控体系。科学稳健的金融调控体系，应是数量型调控、价格型调控以及宏观审慎政策相结合的新型调控体系，综合运用多种政策工具，从总量、结构和价格三个方面进行有力有效的调控。下一步，应以服务实体经济为出发点，继续深化利率市场化改革，创新政策工具，加强宏观审慎管理，提升货币政策的前瞻性、有效性和精准性，逐渐由相机抉择过渡到规则式调控，促进金融调控体系更加科学稳健，更好地服务经济持续回升和高质量发展。 中央金融会议强调，要在金融系统大力弘扬中华优秀传统文化，坚持诚实守信、以义取利、稳健审慎、守正创新、依法合规。而此次高层领导更加鲜明地提出“积极培育中国特色金融文化”，以“五个不”对诚实守信、以义取利、稳健审慎、守正创新、依法合规进行进一步阐述。金融强国建设不但需要金融市场、金融机构等硬实力，还需要金融文化、金融精神等软实力。从这个意义上讲，培育中国特色金融文化是金融强国建设的重要部分，是中国特色现代金融体系的重要标志。中国特色金融文化既是金融强国建设的重要体现，也将为建设金融强国提供强大的支撑。培育中国特色金融文化，下一步应做到“三个结合”：一是中国和世界相结合，既积极弘扬传统文化又学习借鉴各国经验；二是坚持法治和德治相结合，既强调法律的硬约束又发挥道德的软约束；三是审慎与创新相结合，既坚持稳健、守正的发展观又以开放的心态拥抱创新。

李云泽 在1月24日开幕的第17届亚洲金融论坛上，国家金融监督管理总局局长李云泽致辞表示，内地经济发展底子厚、经济增长活力足、宏观政策空间大，总体来看，依然是有利条件强于不利因素，内地经济长期向好、结构持续改善、高质量发展态势不会改变。内地经济一定能在攻坚克难中稳健前行，持续为世界经济发展提供强大动力。 李云泽表示，20年来，中国金融业经受住了多次严峻考验，是全球大国中唯一没有发生金融危机的经济体。目前，内地金融业总体运行稳健，风险可控，完全有信心、有条件、有能力维护金融业健康稳定发展。 新形势下，国家金融监督管理总局将以金融供给侧结构性改革为主线，引导金融机构回归本源、聚焦主业，特别是围绕做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，因势利导提升服务实体经济的适配性，以金融强助力经济强，以金融稳助力经济稳，为中国式现代化建设提供更加有力的金融支撑。 展望未来，李云泽表示，国家金融监督管理总局将全面强化机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管、持续监管，持续提升监管的前瞻性、精准性、有效性和协同性，协同各方依法将各类金融活动全部纳入监管，加快构建完备有效的现代金融监管体系，推动金融高质量发展。 下一步，国家金融监督管理总局将继续坚持“引进来”和“走出去”并重，稳步扩大制度型开放，研究一批扩增量、稳存量、提质量的金融开放举措，支持更多外资机构来华展业兴业。 李云泽表示，国家金融监督管理总局将继续加强与香港方面的双边监管合作，在CEPA框架下不断推进向港澳更高水平开放，全力支持香港发挥在“一国两制”下的独特优势，不断巩固提升香港国际金融中心地位： 一是进一步深化内地与港澳金融市场的互联互通。持续优化“跨境理财通”试点，支持更多合格投资者参与，不断扩大合格投资产品范围。支持金融机构积极参与沪深港通、债券通等机制安排。研究出台提升大湾区保险服务便利化水平的政策措施。 二是提升内地银行业保险业对港澳的开放水平。支持进一步扩大港澳银行内地分行的业务范围，积极探索研究港澳银行内地分行开办银行卡等各类业务。按照内外一致原则，研究降低港澳金融机构参股内地保险公司的准入门槛。 三是支持香港巩固离岸人民币业务枢纽地位。支持中资银行保险机构在港发行人民币计价的绿色债券，深化内地和香港的绿色金融合作。支持中资保险机构在港发行人民币计价的巨灾债券，促进香港离岸人民币债券市场发展。 四是支持中资金融机构扎根服务香港本地市场。支持中资银行保险机构持续完善对香港实体经济的金融服务，发挥内外联动优势参与香港北部都会区、绿色金融中心和科创中心建设。支持中资银行保险机构在香港设立区域总部。

经济观察网讯 据央行网站消息，为维护月末流动性平稳，1月25日人民银行以利率招标方式开展了4660亿元逆回购操作。中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有1000亿元7天期逆回购到期，实现净投放3660亿元。