今晨，Windows 11第二个预览版的累积更新补丁KB5004745面向Dev通道的Insider会员推送。 安装后，操作系统版本号将迭代为Build 22000.65，此前首次补丁将版本号从22000.1提升为22000.51。 变化方面，主要包括如下方面： 开始菜单增加搜索框、任务栏可展示多显示器、设置中新增“电源模式”、右键桌面直接就有刷新选项而无需二次点击“更多”、系统警报对话框如“笔记本电量不足”等视觉效果更新、右键.ps1文件可直接选择PowerShell打开而无需进入“更多”、纵向使用小型PC的视图使用3个并排取代4象限布局、中国区用户的Gif表情（WIN +.呼出）由weshineapp提供、右键音量图标增加了解决音频问题选项。 修复方面更是多达43项，包括远程代码执行漏洞PrintNightmare、任务栏最右侧的显示桌面变成一条线难以点击等问题。

经济观察报 记者 蔡越坤 梳理刚刚过去的6月份，徐辉不同于以往地密集收到了评级调降的信息。 在信用评级行业工作超过10年的他，第一次感觉评级业大规模主体、债项评级调降潮正在悄然来袭。 对发债企业信用评级的变化进行统计是徐辉日常工作之一。6月25日，徐辉收到15家主体评级被调低的信息；6月28日，又收到19家主体评级被调低的信息；6月29日，再次收到14家主体评级被调低的信息。此外，按照他的统计，6月1日-24日共计22家主体评级被调低。6月份共有76家主体信用评级被调降。 经济观察报记者根据Wind统计，截止7月2日，2021年1-6月份累计主体被下调的发债企业数量为204家，超过去年同期101家的1倍。值得注意的是，2020年全年企业主体下调数量仅为208家，今年前6个月主体评级被下调的企业数量占比已超过去年全年的98%。 在徐辉眼中，债市如此密集的主体评级被下调，是多年来首次出现。按照目前监管对评级行业的指导要求，他凭经验推断，目前被下调的企业数量还是远远不够的。而且未来债市面临或更多的弱资质城投、国企、上市民企主体评级以及债项评级被下调的情况。 2018年以来，债市违约频发，评级“符号失真”是债券圈公认的信用评级行业最大的痛点。尤其是去年，部分AAA评级企业突发违约，“AAA评级”在债市投资者多年投资逻辑的信仰里趋于崩塌。 而在面对2021年以来评级机构开始大规模调降主体评级时，有债市投资者表示，近日个别评级调整让市场意外，因为按照过去的逻辑，尚不足以构成评级强制下调的理由，但现在明显尺度收紧了些。 多位评级业从业者向记者感慨：作为债市守门人的评级业，正在经历严监管。 经济观察报记者多方采访发现，在严监管等政策背景下，今年部分评级机构已经开始主动降低评级符号中枢，逐渐开始更加注重评级机构的声誉建设。 当“降级潮”来袭时，徐辉坦言，短期会有所冲击，会让投资者感觉无所适从。而且评级机构会面临调整的压力，因为在评级整个中枢下移过程中，严格意义上讲，应该是逐步下调的过程，也会存在先后顺序问题，可能带来混乱的情况。 不过，多位评级行业人士认为，长期而言，随着债市评级符号的中枢下移回归，逐步将高评级主体比例降低，成为评级机构的长期目标。 在标普信评工商企业评级部总监王雷看来，一个很有区分度的评级体系，对整个债券市场而言是很有帮助的。 下调潮来袭 进入2021年，评级业下调潮持续来袭。 1-5月份，发债企业主体评级被下调数量分别为22家、43家、24家、16家、22家。进入6月份，主体评级被调降的企业数量激增，共计76家主体评级被降低。 据记者统计，2021年1-6月份累计被下调的发展企业数量为204家，而去年同期数量为101家，同比增加超过100%。此外，2020年全年企业主体下调数量为208家，今年前6个月占比已超过去年全年的98%。 其中，中证鹏元资信评估有限公司包括17家，中债资信评估有限公司包括2家，中诚信国际包括60家，远东资信评估有限公司包括1家，上海新世纪资信评估有限公司包括33家，联合资信包括39家，东方金诚包括30家，大公国际包括22家。 值得注意的是，今年主体被下调的企业中包括部分AAA评级。例如，6月9日，大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公国际”）将蓝光发展股份有限公司主体评级由AAA降低至AA，6月25日，联合资信评估股份有限公司（以下简称“联合资信”）将北京汽车投资有限公司投资主体及“17北汽01”评级由AAA下调至AA+。 与此同时，评级市场信用区域分化加剧，仅6月份，贵州就有9家发债主体评级被下调，含8家城投平台；评级下调连锁反应显现，中合中小企业融资担保股份有限公司评级展望被调整为负面，多家由该担保公司担保的发债企业或者债项评级也出现波动。包括北京鸿坤伟业房地产开发有限公司评级展望被调整为负面，益阳市城市建设投资运营集团有限责任公司旗下债券评级展望被调整为负面…… 在下调评级的企业类型当中，包含中央国有企业9家，中外合资企业8家，外资企业3家，外商独资企业1家，其他企业4家，民营企业97家，公众企业3家，地方国有企业79家。 此外，至2021年6月30日，上半年债项评级被调低的债券有560只，而去年同期债项评级被调低的债券共计182只，今年同比增加超过200%。2020年全年，债项评级被调低的债券数量为481只，今年上半年债项评级被调低的债券数量已经超过去年全年的数量。 关于列入评级观察的债券数量，2021年上半年为283只，而去年同期为133只，今年同期上涨112.8%。 针对此，中证鹏元高级研发董事袁荃荃在接受记者采访时表示，主体评级调低本质上取决于企业信用资质的恶化程度是否达到一定的临界值，也就是说只有达到临界值，才会触发评级调整。评级调整呈现怎样的特征与态势，首先是受到宏观经济景气度和流动性水平的影响，其次是受到行业属性、产业政策、竞争格局变化等中观因素的影响，最后还会受到企业经营、财务、公司治理等微观因素的影响。所以，不同阶段主体评级调低的数量及增幅存在一定的可预见性，但同时也会存在一定的不确定性。 在徐辉看来，国内个别评级机构评出的AAA级、AA+级公司的违约率与其出具AA级公司的违约率出现倒挂的情况，部分企业的评级符号仍然处于严重失准的状态，在此背景下，目前降低评级的违约企业与债项数量是远远不够的，未来被降级的企业数量或增加得更多。 下调溯因 通常而言，信用被降级意味着企业出现了信用风险或者财务、经营等不利的因素。但如此大规模企业主体、债项被降级发生，徐辉认为也并非偶然情况，这首先与监管政策息息相关。 今年3月，央行会同发改委、财政部、银保监会和证监会联合起草了《关于促进债券市场信用评级行业高质量健康发展的通知（征求意见稿）》（以下简称“通知”）对评级机构明确要求，应当建立以违约率为核心的评级质量验证机制，将高评级主体比例降至合理范围。 在徐辉看来，这对评级业影响深远。尤其五部委发文的第一条就明确指出：加强评级方法体系建设，提升评级质量和区分度。信用评级机构应当建立以违约率为核心的评级质量验证机制，制定实施方案，逐步将高评级主体比例将至合理范围内，形成具有明确区分度的评级标准体系。 徐辉表示，现在各家评级公司正在按照监管的要求，披露预期违约率表格，从中展现这家评级公司的每一个等级大概的违约率。 据记者了解，2018年以来，债市违约频繁，评级机构作为行业“守门人”，但是却一直面临评级虚高、评级区分度不足、评级预警功能缺失等评级行业痼疾。尤其是进入2020年下半年，AAA评级违约主体激增使得评级机构被频频“打脸”。 2020年11月，永煤控股旗下债券“20永煤SCP003”违约，违约前一天，该评级仍为AAA，其评级机构为中诚信国际信用评级有限责任公司（以下简称“中诚信国际”）；同月，拥有清华大学校企光环的紫光集团旗下“17紫光PPN005”违约，评级机构也为中诚信国际，该债券发行时的评级亦为AAA。此外，华晨汽车债券亦发生违约。这三家既拥有AAA评级，又拥有国企身份的主体爆雷，评级被质疑的声音站上风口浪尖，债市投资者们“AAA评级”信仰因此趋于崩塌。 记者采访多位评级业人士了解到，当下，债市投资者对评级机构仍时有质疑，包括跟踪评级不及时、利益关系导致评级虚高等，这些现象的根源是普遍实行的“发行人付费”模式。 有评级从业者认为，评级最终要为债券投资者解决投资上的服务，级别跟真正的信用风险跟利率要有很好的匹配度。首先要解决收入多元化的问题，不至于迫于生存压力而从级别符号上竞争。 徐辉感受到，去年以来，评级业面临的监管逐渐趋严，尤其是从去年国企违约增多之后。 徐辉透露，从2020年下半年到今年，央行入场检查国内包括国内主要的七家评级机构，关注违约率与评级符号是否倒挂等问题。。 除了监管原因外，掀起这一轮调降潮，与评级机构在企业风险暴露时启动不定期跟踪程序等因素也息息相关。 联合资信在接受记者采访时表示，6、7月是评级行业传统的跟踪期，一般而言，评级机构应在企业披露年报后的2个月或3个月内完成定期跟踪，伴随着定期跟踪会出现一定数量的评级调整，这是评级行业的常规作业节奏。从数据上看，主体评级或评级展望被调低的企业家数（实际为次数）较2020年同期的确有明显的上升，究其原因，首先部分企业为存续风险主体，其评级在年初以前已经发生过下调，今年以来随着风险持续暴露，评级进一步下调，此类情形占比约为20%；其次，本轮新增评级调整的企业数量也在增加。“具体来看，近年来评级行业持续完善评级预警机制，评级机构在企业风险暴露时及时启动不定期跟踪程序，针对风险主体的评级调整更具梯度和连续性。”联合资信补充称。 袁荃荃也向记者表示，在高等级国企屡屡出现债务违约的情况下，市场对低评级主体的担忧情绪显著加剧。鉴于此，评级机构采用更审慎的态度去评估企业的信用资质是必然的选择，主体评级调低的数量出现较大幅的增长并不难理解。 洗牌在即 随着上述通知正式发文之前，评级机构面临着逐渐调整级别符号直至符合监管要求的压力。 据记者了解，早在2006年，中国人民银行发布《信用评级管理指导意见》，其中第十一条明确指出，建立以违约率为核心考核指标的检验体系，对信用评级机构的评级质量进行验证，并向社会公示评级违约结果。 评级行业也曾因监管动作进行自查，对业务进行调整。 时隔15年，监管对评级业强调的重点仍然为“建立以违约率为核心考核指标的检验体系”。时至当下，评级业能否真正实现市场对其的期望和要求？ 徐辉认为，前述通知正式发文应该在年底之前，评级机构提高评级业质量的目标非常迫切。待征求意见正式发文后，评级机构会根据各级别的违约率和预期的违约率符合情况进行调整。因为五部委政策一旦落地，各家评级公司会存在很多下设级别的压力，如果在非常短的时间内大面积地集中下调级别，会给债券市场带来一些没有必要的风险。“当下级别被密集下调与即将要落地的文件有关。因为如果提前将不合理，或者存在虚高评级的企业、债项评级降低，后期一旦企业出现风险，就不会出现跨级别的降级，比如从AAA将至AA等，各个级别违约率数据就会平均。”徐辉进一步补充称。 去年以来，多家评级机构遭遇处罚。2021年6月，根据中国人民银行营业管理部的公告，大公国际被罚款1460.50万元，主要原因是未按照法定程序开展评级业务、违反独立性要求、未按照规定办理信用评级业务人员备案和违反评级作业的一致性原则。被处罚人还包括大公国际的评级总监和董事会秘书。 此前，2020年12月14日，北京证监局因东方金诚存在多项违规事实，故责令东方金诚整改，期限为3个月。因永煤事件，交易商协会于当年11月9日对中诚信国际启动自律调查，于12月29日对中诚信国际予以警告、暂停其债务融资工具相关业务3个月。 与此同时，在监管趋严之下，发行人主体信用评级提升的难度大幅提高。 根据中国证券业协会和中国银行间市场交易商协会于2021年6月2日公布的《2021年第一季度债券市场信用评级机构业务运行及合规情况通报》，整个一季度主体信用评级正面调整的只有3家，同比减少78.57%；负面调整32家，同比增加68.42%。分机构来看，中诚信国际和大公国际正面调整各有2家、1家，分别占其存续家数的0.15%和0.24%；上海新世纪和中诚信国际负面调整数最多，分别有10家、9家，占其存续家数的1.50%和0.68%。 一系列的监管措施和监管政策表明，信用评级行业未来会迎来强监管时代，这对于信用评级机构提出了更高的合规性要求。 此外，在激烈的竞争格局下，评级机构的声誉将更加重要。 去年以来，外资评级巨头逐渐拿到在中国“单干”的入场券。美国标普全球公司的全资子公司备案后，美国惠誉评级公司的全资子公司也获准进入中国信用评级市场。国内评级机构面对的竞争压力增大，进一步加速了评级业的洗牌。 谈到标普信评的评级方法，王雷在接受记者采访时表示，标普信评致力于为中国的债券市场提供具有透明度和区分度的评级服务，这对于市场的发行人、投资人等各参与方都有很大帮助。 王雷称，标普信评在对一家企业进行评级时，会从以下几方面入手：首先考虑企业的经营状况，包括企业所处的行业风险、在行业中的竞争地位等；其次考虑企业的财务风险，包括杠杆率、债务覆盖程度的高低等；把企业经营状况评估和财务风险评估综合起来，便形成了评级基准。除上之外，还会考虑其他影响企业信用的因素，比如企业的资本结构、财务政策、流动性、公司的管理治理等方面。最后会考虑到外部支持的影响，比如来自政府的支持或者集团的支持等。以上这些因素也是标普信评在考量是否对一家企业进行级别调整时会参考的主要技术指标。“高区分度的评级结果，能够使投资者看到更加细分的评级结果，可以更精准地刻画债券发行人的信用风险区分以及风险定价，这样会减少一些交易成本，提高整个资本市场运行的效率。”王雷向记者补充称。 评级中枢降低 央行入场评级机构检查、评级机构不断收到罚单，面临更加严格的监管形势，评级公司需要有所改变。 联合资信在接受记者采访时表示，近年来，随着一系列政策措施的出台，评级行业监管趋于统一、规范，在监管部门的监督指导下，评级行业不断完善评级方法、提升评级技术。同时我们也应看到，针对信用评级行业长期存在且成因复杂的评级虚高、区分度不足、事前预警功能弱等系统性问题，目前仍未取得明显进展。央行等五部委发布通知的出台，为整个行业的发展指明了方向，加强评级方法体系建设、提升评级质量和区分度无疑是评级行业发展的当务之急。 徐辉表示，各家评级机构都在引导自己的级别符号逐步回落到合理的水平。如果级别符号和信用基本面是逐步趋同、或者分歧越来越小，对于整个债券市场的运行是有利的。 与此同时，多位评级行业人士也向经济观察报记者表示，当下评级中枢应该降低，但应该逐步降低，不至于引起市场恐慌性情绪，逐步过渡到符合市场对行业的期望和要求。“从目前的业务实践来看，评级机构基于问题导向和循序渐进的原则，通过优化风险监测机制、跟踪评级制度以提升信用评级预警效能，避免出现大跨度调整情形。从结果导向来看，构建以违约率为核心的评级质量验证机制，逐步将高评级主体比例降低至合理范围内，将是评级行业不断探索并最终实现的中长期目标。”联合资信称。 中诚信国际董事长、总裁闫衍此前也公开表示，目前监管机构正在合力推动降低债券发行环节的外部评级依赖，但债券投资、交易环节仍存在级别门槛，拉开评级区分度仍需要监管规则的同步调整；另外，市场也要避免对信用评级的过度使用，避免评级机构负面评级行动的影响被动地放大，对债券市场稳定性带来不利影响。 袁荃荃也表示，国内评级行业最近两年也在不断修改和完善自身评级方法和模型，譬如将信用评级的构成进行合理拆分，采取“个体信用状况+外部特殊支持”模式，通过披露个体信用评级来更好的帮助投资者了解受评对象的信用状况，希望有助于增加评级区分度和降低级别中枢。 袁荃荃称，相信通过监管政策的引导，将会促使评级机构更积极地完善评级体系、评级标准，进一步提高评级质量，强化自身公信力，经过一定的时间和外部生态环境的调整，最终过渡到符合市场对行业的期望与要求，这将从整体上提升我国债券市场的信用风险识别和定价能力，有利于我国债券市场的持续健康发展。 （应投资者采访要求，徐辉为化名。实习记者陶雅雯对本文亦有贡献）

5月10日，360公司在其官方微博发文称，将携手造成新势力之一的哪吒汽车，正式进军智能汽车领域，预示着360将正式进军汽车行业。 随着360正式进军汽车制造业，创始人周鸿祎也开始频频参与智能汽车的话题。 7月8日消息，在2021世界人工智能大会期间，360创始人、董事长周鸿祎接受媒体采访时表示，对于跟小鹏汽车董事长何小鹏的“15万能否做好汽车”的分歧。 周鸿祎回应：“我很佩服何小鹏，我跟他说的不矛盾。我们这个行业之所以有趣，是因为大家想法不一样。” 此前6月10日，小鹏汽车董事长、CEO何小鹏在合肥举办的第十三届中国汽车蓝皮书论坛上指出，15万是智能汽车的分水岭。 “如果今天有一个新的企业说，‘我想做一款智能很好的汽车，且把价格做到10万人民币’，我认为2025年以前没有可能做到有利润。它可以做出来、卖出去，但是做不到有利润。” 而不久前，刚入行汽车的周鸿祎，在宣布投资哪吒汽车时，强调偏亲民路线，7万、10万等不同价位的车都有。同时对智能汽车“15万分界线”一顿开炮，表示说这话显得非常外行。 而今，再被问及此事，周鸿祎表示自己并没有怼何小鹏，“我很佩服何小鹏，在我对车还不了解的时候，他就义无反顾地就投入对新智能汽车的追求中，这是一个典型的多次创业者。我对他的很多理念都非常认真地阅读和学习了。” 周鸿祎说，这个行业之所以有趣，是因为大家想法不一样。而正因为大家对市场有不同的看法、走不同的路线，那么可能就会取得不同的用户群。“我非常同意小鹏说的百花齐放，大家对智能汽车的看法和理解不一样。我们说的并不矛盾，他（何小鹏）说的是过去和现在，我说的是现在和未来。” 他还提到，如果把智能汽车定义为带激光雷达的车，那15万这个价格，目前来看的确有点尴尬。 但是，周鸿祎称，大家要用发展的眼光来看，“中国做什么都能做成白菜价，以前做激光雷达要1万美金，现在降到了几千美金。一到两年降到一两百美金是可能看到的事情，那么那时候小鹏造车也会更好。”

经济观察网 胡群/文 “2021年以来中国面临的外部政经关系进一步恶化，将倒逼中国加快对研发、高技术产业的投入，促进关键产品和技术的国内替代，推动高技术制造业继续较快增长。”7月5日，中国银行研究院发布的中国经济金融展望报告(2021年第3季度)指出，加快推动对科技金融、绿色金融等领域的支持力度，健全金融支持科技创新体系，服务科技创新发展。同时，加快研究推出碳减排支持工具，更好助力碳达峰、碳中和目标实现。 该报告指出，随着基数效应的逐步减弱，各主要经济指标增速高位回落，预计中国GDP增速将从一季度18.3%降至二季度的7.9%左右，三季度GDP增长6.3%左右，全年GDP增长8.8%左右。 “中国现在主要的问题是经济增长不平衡，不在于经济增长率不足，而在于经济增长在各个行业的分布不是均衡的。”7月6日，渣打银行大中华及北亚区的首席经济学家丁爽表示，工业生产制造业总体增长较快，有些行业甚至出现过热的状况，一些工业企业的产能利用率已经达到了很高的水平，服务业目前仍处在追赶的状态，还没有回到正常的水平。丁爽预计中国目前不会放松政策，不会使用刺激政策来实现平衡，而是会通过一些定向的政策来支持恢复比较慢的一些行业。 “我们必须走科技引领、产业结构转型的发展道路，所以推动国家产业结构的转型，这是整个经济发展的一个非常重要的支点，我们必须要注重高科技发展，要注重克服国外卡脖子工程，必须把卡脖子工程通过适当的方式缓解。”7月2日，中国人民大学原副校长、中国资本市场研究院院长吴晓求在第三届雁栖湖论坛上表示，要加快资本市场多领域改革，改善国内上市公司结构，让高科技企业成为市场主体；要建立现代金融体制，形成多元性金融业态，确保有效资本流入高科技领域，规避传统金融的风险和不确定性；发展金融科技，重构金融运行秩序。发挥金融的作用，能够有效推进对外开放和科技引领，实现高质量发展。 近年来，5G、人工智能、区块链、量子技术、信息革命、能源科技等高新技术加速发展，在推动全球经济增长与转型中的作用初露端倪。疫情暴发对全球经济带来重创，各国除了采用短期刺激手段熨平经济波动外，亟需通过培育结构性力量来修复长期增长动能，这进一步凸显产业创新的关键作用。为此，世界主要国家纷纷加大对高新技术投入力度，广泛使用产业政策措施以达到战略目的，大国间科技竞争博弈更趋激烈。 中国在科技创新领域的快速发展，并推出一系列政策支持。6月25日，证监会副主席阎庆民公开表示，将支持高端装备制造、信息技术、新能源、新材料、生物医药、节能环保等科技创新企业，通过科创板、创业板、新三板精选层上市挂牌融资。支持私募股权基金发展，鼓励私募股权基金在福建投小、投早、投科技，进一步优化科技资源配置，激发创新主体活力，发挥政府创业引导基金和成果转化基金的带动作用。发挥好上市公司的产业引领作用，助力实现科技、资本融通创新，打造具有更强创新能力、更高附加值、更安全可靠的产业链、供应链。 “高科技变成主导产业的过程充满了不确定性。这里面很重要的就是金融要发挥作用。”吴晓求表示，科技推动新产业需要新的金融业态进入，传统金融业态没办法完成，必须培养一种机制要分散这种风险，而这种机制就是现代金融体系，因此要推动中国金融多元性发展。 当前，除科创板、创业板、新三板精选层上市挂牌融资的科技创新企业外，还有一大批潜在独角兽企业。《2021中国潜在独角兽企业研究报告》显示，2020年中国潜在独角兽企业数量达到425家，分布在创新药与器械、数字医疗、人工智能等32个赛道。其中，创新药与器械、数字医疗、人工智能、企业数字服务、新能源与智能汽车的潜在独角兽企业数量分列前五，合计占比44.7%。425家潜在独角兽企业中前沿科技企业为260家，数量占比为61.2%。 在上述425家潜在独角兽企业中，苏州以39家位居全国第三，仅次于北京、上海。“科技型企业的金融需求是多元的，需求也具有一定的创新性与针对性，传统信贷多以抵押和担保为主，鲜有信用方式；而科技型企业、尤其是处于初创期的科技型企业一般都是轻资产企业但公司初创期对于资金的投入和需求则一般较大。”康众医疗(688607.SH)某管理层称。 “当前中国债权融资占比超过90%，直接融资占比低。”某股份制银行一级分行行长表示，债权融资占比高必然使企业杠杆率高，包括降杠杆也需要提高直接融资的比例，科技创新也为资本市场发展提供更多机遇，因为创新大都是对轻资产、对技术的要求非常高。 “商业银行是中国金融体系的主导金融业态，它固然很重要，在未来一个时期仍然占据非常重要的地位，但它对高科技企业的推动是非常有限的，我们有很多高科技企业，可能长期都是亏损的，没有什么可以抵押的资产，也没有什么人给它担保，它的信用征信是很难得到商业银行传统的金融支持的，可是这些企业极其发展，社会必须对金融体系改革，让越来越多的资本不断地涌入到这个体系中来。”吴晓求称，现代金融发展的趋势是多元化，金融是一种供给，它必须要服务于需求，多元化需求一定需要多元化金融业态。 “园区是科技企业发展的重要支持者与参与者，也是科技创新的重要引领者。科技企业的健康发展需要园区提供全周期、多层次、多方位的便捷配套服务，推动园区企业快速发展成长。与此同时，科技产业园也将通过遴选优质科技型企业，逐步形成规模化产业集群效应；并不断优化产业营商环境，让园区吸引、集聚更多的优质企业，从而持续提升园区市场影响力与品牌效应，达成双赢局面。”苏州工业园区产业创新中心办公室主任贺海涛表示，近年苏州工业园区大力推动科技金融工作，为处于不同发展阶段的科技创新创业企业提供全方位、多层次的综合金融支持。 为进一步支持苏州工业园区科技企业发展，园区现已集聚私募基金811支，总规模达2500亿元，2020年度发生的融资事件、融资总金额均占全市六成以上，科技金融体系建设完整，活跃度较高。 “多元的金融业态靠科技的力量来完成，所以对金融科技我们要高度肯定。”吴晓求最后说到，金融科技在重新构造新的更高层面的金融运行秩序。

经济观察网 记者 梁冀 方正证券易主中国平安，未来是否与平安证券合并引发市场关注。 2021年7月5日，方正证券发布公告称，公司控股股东将由北大方正集团有限公司（下称“方正集团”）变更为拟设立的新方正集团，后者控股股东为中国平安人寿保险股份有限公司（下称“平安人寿”），中国平安保险（集团）股份有限公司（下称“中国平安”）将间接控制公司。令市场关注的是，在已实际控制平安证券的背景下，中国平安未来仍需采取措施满足“一参一控”政策的合规要求。 控股股东变更落定 公告显示，方正证券于当日收到北大方正集团有限公司管理人《关于<北大方正集团有限公司等五家公司重整计划>获得法院批准暨重整进展的告知函》。函件显示，根据法院送达的《民事裁定书》，裁定批准方正集团等五家公司重整计划，并终止重整程序。 根据法院裁定及生效的重整计划，方正集团及其一致行动人所持方正证券股份将全部转入拟设立的新方正集团，方正证券控股股东变更为新方正集团。平安人寿或其下属全资主体拟按照70%的比例受让新方正集团73%-100%的股权，并成为后者控股股东，中国平安作为平安人寿控股股东拟间接控制方正证券。 此次权益变动后，方正证券控股股东由方正集团变更为新方正集团；因中国平安无控股股东及实控人，方正证券实控人由北京大学变更为无实控人。数据显示，新方正集团将持有方正证券28.71%股份。 此前，受控股股东方正集团影响，方正证券进入多事之秋。2019年12月，方正集团20亿元超短融到期未能兑付，揭开其债务危机序幕。2020年2月，法院受理北京银行提出的重整申请。2020年8月，法院裁定对方正集团及其四家子公司实质合并重整，方正证券指出相关事宜可能会对公司股权结构等产生影响。 2021年1月，方正证券公告称方正集团重整投资者确定为珠海华发集团有限公司（代表珠海国资）、中国平安保险（集团）股份有限公司、深圳市特发集团有限公司组成的联合体。 控股股东尘埃落定，方正证券第二大股东却悬而未决。2021年6月，方正证券公告发布公告，称其第二大股东北京政泉控股有限公司所持公司10.9亿股股票被大连中院在淘宝网司法拍卖平台公开拍卖。拍卖结果显示，拍卖无竞买人出价，此次拍卖流拍。 此次拍卖前，市场曾对中国平安出手竞拍的猜测颇多。拍卖流拍后，市场仍将注意力放在中国平安一方，并将其未出手竞拍原因指向“一参一控”的政策限制。 业内认为两家券商或将合并 此次中国平安入主方正证券后，将通过平安人寿间接控制后者。但启信宝数据显示，中国平安已直接和通过平安信托持有平安证券96.62%股份。 2008年4月，国务院颁布《证券公司监督管理条例》。为避免同一股东旗下的证券公司间的管理交易和同业竞争，规定一家机构或同一实控人控制的多家机构参股证券公司的数量不得超过两家，其中控股证券公司的数量不得超过一家，即“一参一控”。 受“一参一控”政策限制，中国平安势必需要解决同时控制两家券商的局面，市场则多认为中国平安有意将平安证券与方正证券合并。 苏宁金融研究院研究员何南野向记者表示，若中国平安直接收购方正证券，双方均为上市公司或对二级市场股票价格造成较大影响。若方正证券股价大幅上扬，中国平安将面临高昂的收购成本。因此，通过“借壳”方正证券实现平安证券的上市或许为更优的选择。 允泰资本创始合伙人付立春分析认为，平安证券与方正证券在业务规模、牌照等方面相比仍有一定差距，将平安证券注入方正证券，在部门整合等方面也更具可操作性。 何南野表示，控制方正证券是中国平安参与方正集团重组所获得的重要利益，因为方正证券属方正集团旗下较为优质的资产。对中国平安而言，控制方正证券，一方面，可以与旗下平安证券形成协同效应，甚至通过合并的方式快速做大做强，跻身行业第一梯队序列。另外一方面，可以进一步扩平安集团证券服务范围，扩大平安证券业务在北方市场的市场份额，进一步提升平安集团作为综合金融集团的竞争优势。 此前，市场上也有券商合并的例子。例如，中信证券曾成功并购广州证券，并借此推进了在华南地区的业务开展，广州证券变更为中信证券华南股份有限公司，成为中信证券子公司。申银万国以换股方式吸收合并宏源证券，并终止后者上市地位，注销法人资格，合并后的申万宏源则登陆深交所。 至于两者的合并能否实现1+1大于2的效果，何南野表示，关键在于后续的整合。但从券商合并的案例来看，整合产生效果还是不错的。大多数券商通过两两合并，都产生了较好的协同效应，同时市场竞争力和行业地位也得到了明显的提升。 中证协2020年券商业绩排名信息显示，方正证券与平安证券净资本分别为248.3亿元和284.17亿元，分列行业第19位和第15位；营收分别为69.33亿元和90.99亿元，分列行业第19位和第15位；净利润分别为10.96亿元和30.64亿元，分列行业第33位和第14位。 从牌照业务来看，方正证券全资持有方正承销保荐、方正证券投资、方正和生投资和方正香港金控等，控股方正中期期货和方正富邦基金两家子公司，并参股瑞信证券，旗下牌照涵盖投行、期货、公募、私募及境外业务。 经济观察网记者就上述事项分别致电、致函方正证券和中国平安，截至发稿尚未收到回复。

经济观察网 记者 姜鑫  “在数字时代，特别是《个人信息保护法》的颁布与实施，保险业将面临空前和严峻的挑战，整个行业需要一次‘脱胎换骨’的改变和适应，关键是解决认识和觉悟问题”。 中国精算师协会副会长、仁和保险研究院院长王和在6月25日由中国保险学会、北京金融科技研究院指导，仁和保险研究院主办的“2021隐私计算：保险数字化的重要基石”保险业个人信息保护闭门会上说道。 王和表示，保险公司要充分理解“个人信息处理者”的角色内涵与责任机理，同时，理解对“敏感个人信息”处理的特别要求，创造性地解决好利用与保护的矛盾。 王和认为，数据时代的数据类别和权益，主要可以分为三类，即政府数据、商业数据和个人数据，而个人数据是基本和基础数据。个人数据是数字社会的基础性数据，个人数据具有（个人）财产属性（权利）已经成为了人类社会进步的基本共识，这是数字社会，也是保险经营的逻辑起点。保险业在经营管理过程中，将涉及大量的个人数据，严格按照《个人信息保护法》的要求，承担“个人信息处理者”的相应责任。 就保险而言，数据和计算贯穿经营管理的全过程，如同空气一样，一方面是广泛和普遍存在，成为保险生存的必要条件，同时，几乎所有数据均涉及隐私保护问题；另一方面是隐私和个人信息保护的潮流，决定了“没有保护，就无权利用”的基本原则。因此，面向未来，隐私计算将成为保险业的“标配”，保险业不存在“非隐私计算”的计算。 在王和看来，解决保险的数据保护与利用问题，首先，要解决观念问题，即对客户“数权”的尊重和切实保护；其次，要解决制度建设问题，没有规矩，不成方圆；第三，最重要的是“以技制数”，即通过利用隐私计算等技术，从根本上解决刚性保护问题。 从数据视角看，保险业要清醒地认识到：在数字社会时代，行业内部的数据固然重要，但与社会数据相比，可谓是“九牛一毛”，因此，行业的“数据重心”要逐步从内部转向外部，要更多地关注外部数据，培养“外部数据能力”。在数据管理理念上，特别是从适应隐私和个人数据保护的需要看，要摒弃“小而全”和“大而全”的传统管理理念，逐步树立“不求所有，但知所在，确保能用”。 因此，王和认为，要运用基础和底层技术手段，将数据的所有权和使用权进行分离，从源头保证数据利用的“刚性合规”，能够真正做到数据的“可用不可得、可用不可见、可用不可拥”。 从技术能力视角看，保险公司固然需要不断提升自身的数据能力，但面向未来，将面临力不从心的问题。王和称，行业需要打造更大的公共数据平台，为行业提供专门化的服务。同时，行业更要加强与外部专业数据科技公司，特别是头部企业的合作，解决数据能力，特别是隐私计算能力。

2021年6月，欢太数科宣布，其为OPPO打造小微企业数字化产业金融解决方案“欧享贷”上线一周年。一年来，欧享贷共服务约10000家经销商，小微企业累计放款额突破10亿元，覆盖全国百余城市，服务OPPO门店数量超30000家。欧享贷已经成为小微企业覆盖面最广的厂商系产业金融产品。 欢太数科作为OPPO官方数字科技合作伙伴，常年深耕手机+IoT行业，欢太数科基于成熟的数字化产业金融解决方案，连接金融机构，为OPPO下游数十万小微企业经销商量身打造了“欧享贷”产品，帮助合作伙伴产融结合并助力实体经济健康发展。 疫情中诞生，一年内帮扶10000家小微企业 2020年6月，正值疫情肆虐，其中线下小微企业成为了实体经济中最脆弱、最需要帮助的一环。然而一直以来，小微企业由于没有信用背书、缺乏抵押资产以及银行与企业存在信息壁垒等原因，长期面临着融资难、融资贵的困境。 在疫情背景下，欢太数科基于数字化产业金融解决方案，为OPPO产业链进行了定制化调整，并连接金融机构，为OPPO产业链小微经销商提供备货额度，“欧享贷”自此上线。进入白名单的经销商可以在线上申请欧享贷额度，获得额度后（不直接获得现金），可使用额度在OPPO数字化订单系统进行OPPO手机、IoT系列产品采购。欧享贷具有0抵押0担保、线上申请、快速审批、按日计息、随借随还等体验，得到了经销商的一致欢迎，也帮助OPPO产业链更加健康稳定。 2020年疫情下，华北地区一家手机门店店主王先生成为了第一批白名单用户。当时，王先生生意正处于困境——疫情环境下，门店消费者减少。在销量降低的情况下，王先生却要继续支付门店租金、水电、员工薪资等固定成本。王先生缺乏足够资金再次进货，经营不断恶化。2020年6月，王先生获得4.5万欧享贷授信额度，很快解决了库存不足的窘境。在欧享贷的帮助下，王先生终于走出疫情。 欧享贷不仅为王先生解决了燃眉之急，也让王先生生意锦上添花。国庆期间往往是销售旺季，王先生想要进货更多新款手机。欧享贷基于王先生的良好信用，为其增加了旺季临时额度，在欧享贷的帮助下，王先生订单频率提升，新款稀缺货源能及时得到补充，备货明显比之前要充足，国庆促销期间，王先生最高同比提升了40%销量，迅速改善了经营状况。自此，欧享贷成为了王先生的日常进货工具，截至当前，王先生已经用款42笔，累计使用33.5万元欧享贷额度。 一年来，像王先生这样获得产业帮扶的小微经销商已经高达10000家。数据显示，欧享贷小微经销商累计放款额已经突破10亿元，覆盖超过30000家OPPO门店，帮助优质经销商融资成本节省20%以上，销售额平均增长115%，并始终保持良性库存周转。欧享贷成为小微企业覆盖面最广的厂商系产业金融产品。 数字化方案，助力产业“全链条”产融结合 OPPO供应链与绝大多数零售分销供应链类似。核心供应链上游是丰富的供应商体系，大型供应商为智能制造提供五金、配件、组装等多项产品服务，经由核心企业OPPO形成专利型高科技电子产品，并发往下游数十万家经销商，最终交付到消费者手中。 为了进一步提高合作伙伴供应链效率并帮助生态赋能，数年前，欢太数科就开始帮助OPPO从资金流、物流、信息流、商流等多维度共同进行覆盖上下游“全链条”的数字化供应链升级。OPPO是业内最早实现全面数字化供应链的厂商，基于全面的数字化供应链，才使得欢太数科能够进一步将科技金融解决方案嵌入其中。 在欧享贷之前，欢太数科数字化供应链金融解决方案首先应用到了OPPO产业链上游。欢太数科凭借对产业链的深度了解与成熟的风控技术，创新性地将大额应收账款融资与融资租赁需求引入产业链，连接商业银行，为上游供应商提供0抵押、0担保、纯信用的融资服务。截止2020年，OPPO产业链上游供应商获得了超过600亿产业帮扶融资，成为数字化产业金融的经典案例。 欧享贷则针对OPPO下游数十万小微企业经销商。欢太数科利用大数据、人工智能等技术，结合外部数据、企业主数据与OPPO供应链进货、销售、库存等经营行为的数字化管理，实现小微经销商在融资过程中的信用穿透，在数字化、高效率的供应链系统中，帮助解决下游小微企业长期面临的缺乏信用背书、没有抵押资产、无法融资的困境。 在欢太数科的助力下，欧享贷正在走向进一步向更广阔的的场景拓展。 2021年6月，欧享贷在电商渠道上线，入驻在天猫、京东等第三方线上平台的经销商也可申请融资额度，欧享贷首次实现了“线上线下”双渠道覆盖。同月，欧享贷还突破经销商体系，信贷产品打通产业链二级代理商，为产业内更多参与者提供数字化产业金融服务。近期，欢太数科与二手回收服务商当换合作，赋能电子回收产业产融结合，数字化金融解决方案首次突破OPPO体系。 欢太数科CEO徐立夫表示，欢太数科的数字化产业金融解决方案专注以下三点，第一，服务产业，不以金融利润为至高追求。第二，开放共创，引入合作伙伴多方共赢。第三，产融结合，将模式进一步推广到更多生态。 他表示，欢太数科的数字化产业金融解决方案始终秉承着“产融结合”的理念，不会追求金融利润的极致化，而更看重数字化产业金融如何促使本业健康发展。比如在与OPPO的合作中，欢太数科连接金融机构，通过数字科技帮助上下游提高了库存周转，降低了存货资金占用，加速应收账款提前回收等等，帮助产业链内数万家企业利用金融“润滑剂”发展自己，从而反哺供应链生态。欢太数科正在与更多核心企业的合作，连接金融机构多方共赢，帮助更多产业链打造健康发展的产融生态圈。

上市7年后，“国内租车平台一哥”要暂时告别资本市场了。 今天上午9点，神州租车正式完成私有化进程并从香港联交所退市，成为私募股权基金安博凯的全资附属公司。自此，神州租车也彻底脱离“神州系”，完成“去陆正耀化”。 作为汽车租赁行业首家港股上市的企业，神州租车有过一段时期的高光时刻，最高时市值超过400亿港元，一度在全球租车行业上市公司中高居第二。但是，受到同为“神州系”企业瑞幸咖啡造假事件波及，加上租车行业本身的内忧外患，神州租车慢慢走向卖身的境地。 神州租车改姓能表示租车行业没有未来么？不一定。 当下生意虽然难做，但另一个事实是，国内租车市场需求与产值还在逐渐上升，在城市生活中，租车服务还有发展空间。 “租车市场仍存需求，但大家都是看企业是否能够可持续发展。求变、顺势发展，提升企业防御风险能力，或许才是汽车租赁行业应该重新思考的方向。”有从业者如是说。 如今的租车行业需要有新的业态来支撑。 注：本文内容主要来自铅笔道记者采访和网络公开信息，论据难免偏颇，不存在刻意误导。 “租车一哥”落幕资本市场 神州租车的资本故事要暂时告一段落了，自2014年挂牌后，终是没能免于“七年之痒”。 7月8日上午，神州租车彻底完成私有化，从香港联交所退市。根据三天前神州租车的公告显示，Indigo Glamour Company Limited（韩国私募巨头安博凯子公司）对其进行强制性收购并已完成，即日起生效后，神州租车正式成为安博凯的全资附属公司。 为什么选择私有化？ 在2021年1月25日发布的自愿性现金要约公告中，神州租车解释其私有化的理由及裨益，“公司一直面临严峻挑战，其中包括外部环境的不确定性导致出行及消费热情减弱。虽然公司已推出许多促销方案及各种数字营销活动等等举措来缓解过去较低的汽车租赁需求，但公司的财务表现仍面临压力。” 实际上，与现在卖身的落魄境遇相比，作为国内租车平台一哥，神州租车也曾名噪一时。 公开资料显示，神州租车在2007年成立，2012年后开始寻求上市，历经波折终于在2014年赴港挂牌。上市后几个月内，公司连续上涨，最高时市值超过400亿港元，一度在全球租车行业上市公司中高居第二，这也是神州租车最高光的时刻。 从市场规模看，直至现在神州租车也是中国最大的全国性大型连锁汽车租赁企业之一。目前在国内，神州租车车队总规模达10.43万辆，在全国300多座城市设有约2600个服务网点。财报显示，2021年第一季度，神州租车实现总营收12.02亿元，净利润600万元，扭亏为盈；截至2021年3月31日，神州租车录得自由现金流流入8.07亿元。 在外界看来，神州租车是陆正耀实现“财富自由”的基石。上市之后，陆正耀和其他神州租车Pre-IPO投资者在短短9个月内向市场抛售了神州租车42%的股票，套现16亿美元。套现后，神州优车成为神州租车的大股东。 神州租车、神州优车和瑞幸咖啡，构成了陆正耀“神州系”的三驾马车。但随着瑞幸咖啡爆出财务造假后，掌舵人陆正耀出现信用危机，导致整个神州系也逼近分崩离析。 神州租车在瑞幸造假事件的影响下首当其冲。神州租车CFO曹光宇曾在业绩说明会上直言：“瑞幸事件对公司造成的影响，导致目前公司没有再融资的可能了。”彼时，神州租车在资本市场遇冷，一天时间内股票最高暴跌近7成，跌破2港元。 更关键的是，相对优质的神州租车成为陆正耀还债的主要资产。2019年，神州租车的债务总额及债务净额分别高达148．8亿及90亿元，且超一半是即期债务。 瑞幸造假事发之后，神州租车一度陷入过“卖身”传闻，先后历经华平、北汽、上汽的意向收购。直到今天，神州租车彻底改换门庭，真正地实现了“去陆正耀化”。 纳入安博凯麾下后的神州租车，其未来发展或诚如2020年财报中所说：“公司将持续开拓新的商业模式，减省运营成本，加强成本控制。随着股权结构日渐稳定，神州租车将进一步获得市场认可，持续改善运营和提升用户体验，不断提高后续营运业绩。” 租车行业的内忧外患 “瑞幸事件是神州租车走向没落的原因之一，但不是全部因素。”一位投资人对铅笔道表示。 7年前，神州租车顶着“汽车租赁行业首家港股上市的企业”的名头上市，彼时租车行业尚处顶峰时期。7年后，整个汽车租赁和互联网出行行业的格局早已发生巨大变化。 然而，互联网租车并不是一个完美的生意。“虽然租车早于网约车出现，但发展速度没有网约车快。网约车既有车又有司机，货运平台也能运输与搬运，满足不少消费者的需求；当车辆成本、人力成本都可以接受的情况下，消费者更愿意选择这些服务，而不是租车。”清华大学交通研究所副所长杨新苗在接受媒体采访时表示。 在网约车的冲击之下，神州租车的营收仿佛遇到了天花板。2015-2020年，其营收分别是50亿元、64.5亿元、77.2亿元、64.43亿元、76.90亿元、61.24亿元。同期的净利润分别是14亿元、14.6亿元、8.8亿元、2.9亿元、0.31亿元、-41.63亿元。 上述投资人对铅笔道分析，神州租车面临的外部问题在于租车行业受到私家车和网约车双重夹击，没有培养起用户习惯。 针对租车生意难做的问题，悟空租车创始人胡显河也曾表达过自己的观点。胡显河觉得，老百姓不租车，核心的原因有三，第一是没意识，第二是成本高，第三是怕麻烦。 在此环境下，传统的租车业务已经很难找到增长点，且投资回报长、竞争激烈。因此，需要继续探索出行行业的场景，进行结构上的调整。 实际上，陆正耀与神州系也早已不再看重租车业务。2014年神州租车上市时期，国内网约车市场硝烟四起，快的、滴滴、易到、优步厮杀混战。同期。神州也试运营专车业务。陆正耀也表示：“汽车服务市场很大，神州不想只做租车，将会整合产业链上下游，寻求有利的位置。” 不过，网约车行业整体是烧钱赛道，成立九年的滴滴仍处亏损状态，运营网约车业务的神州优车日子也不好过。2017年-2019年上半年，神州优车营收分别是98.6亿元、59.49亿元、19.20亿元，净利润分别为-2.6亿元、2.7亿元、-6.52亿元。在市场高集中度的网约车行业，神州优车优势不显。 除了需求侧之外，租车行业的供给侧也存在问题。于租车行业本身而言，哪怕是实现了互联网化，投入成本过高、盈利模式不明，依然是行业的待解难题。 “现实情况是，汽车租赁公司资产和负债普遍偏高，抵御风险能力有限。随着车队规模的不断扩大，车辆实际利用率、车队管理、维修及折旧成本、是否盈利等，都是租车企业所面临的考验。”有从业人员表示道。 2020年上半年，全球最大租车平台赫兹租车在巨大的资金压力下申请了破产重组，这为很多租车平台敲响了警钟。赫兹的破产重组让很多企业意识到，租车仍然是个重资产行业，对于资金的需求依然很大。尤其是在疫情下，每家企业都需要精细化运作，把各个环节做到最优。 从互联网租车企业的成立时间来看，2015年市场暂不完善，是企业入局的风点，入局企业达到134家。随着竞争的加剧，行业内的龙头在资本的加持下护城河越来约宽，市场中留存的企业和新入局的企业都在不断减少。2019年全年互联网租车企业仅成立25家，较2015年减少81.34%。 租车行业迎来行业整合期。一级市场的投资人们及时给予反应，数据显示，2017-2019年，中国汽车融资租赁市场投资规模及事件数字持续下降。2019年，汽车融资租赁领域融资事件数量仅为2起，融资规模不到1亿元。 在谈及公司困境时，神州租车此前提到过疫情。确实，租车市场面临的发展困境多种多样，容易受到疫情等不可预知的黑天鹅事件影响。2020年第一季度，神州租车的租赁收入总额就同比减少35.0%。 从市面来看，目前主流的几家租车平台的盈利能力普遍都不高，疫情又加重了这一影响。 互联网租车故事未竟 “租车需求终将爆发是一个确定的未来。”8个月前，某头部租车平台创始人描绘了这样一幅宏伟蓝图：未来租车的用户规模应该是上亿级而不是千万级的，租赁车队的规模应该是千万级而不是百万级的，租车行业的产值规模应该是万亿级而不是千亿级的，租车市场的发展应该还有至少20年的增长期，人们未来将普遍购买出行用车服务，无需买车。 直至今天，互联网租车的资本故事依然有诱惑力。 据艾瑞咨询预测，2021年中国自驾租车行业或摆脱疫情影响，市场规模有望达到770亿元。未来3-5年，自驾租车或迎来需求爆发期。 在中国，汽车租赁依然是新兴事物，而在美国这一行业已经十分成熟。若是简单将两者对比可以轻松发现，中国的汽车租赁行业空间惊人。即便如此，同美国这样的成熟汽车租赁市场相比，中国汽车租赁行业集中度仍然很低。 根据前瞻产业研究院的数据，截至目前，排在全国前十的租车公司，营业收入总规模仍占不到整体市场份额的 10%。对比美国汽车租赁行业，排名前十的公司营业收入则占据了整个行业 90% 以上。所以，有人认为，国内汽车租赁行业仍然具有巨大的潜力。 “租车仍存在需求性，在美国租车生意一直是很好的生意。人类有些活动具有私密性，如家庭外出度假，一般不雇佣司机，租车反而很方便。所以，在城市生活中，租车服务还有发展空间。”清华大学交通研究所副所长杨新苗接受媒体采访时说道。 可是，近年来，出行新业态不断涌现，继互联网租车之后，网约车、共享单车、共享电单车、共享汽车接踵而来。业界有声音认为，出行市场的想象力在有了滴滴之后就已经不存在了。 正如在一些互联网科技观察者所说，“属于租车行业的辉煌时代早已经成为过去时，再怎么努力也好比‘再好的马车也跑不过再慢的汽车’。” 然而，在创业者和投资人眼里，尽管面临内忧外患，租车行业的故事依然未到终局。“租车市场仍存需求，但大家更加看重企业是否能够可持续发展。求变、顺势发展，提升企业防御风险能力，或许才是汽车租赁行业应该重新思考的方向。”有从业者如是说道。 一位投资人对铅笔道分析称：“如今的租车行业需要有新的业态来撑起项目。”换言之，租车方式如何通过模式创新推陈出新，吸引用户需求是关键。业务结构也需要租车行业的企业延伸边界，想赚钱就得向相关领域扩展，如维修，二手车，汽车金融等。 有行业人士预测，私有化之后神州租车或许会面临比较大的业务模式调整，大踏步地切入神州优车原来的业务范围，渗透到 C 端出行市场中，这对神州租车是一个比较大的解放，不排除私有化之后，神州租车将朝着更有价值和吸引力的故事方向去谋划新的布局。 租车之外，才能看到未来。

经济观察网 记者 李靖恒 分拆上市再多一例。 6月29日晚间，中国长城（000066.SZ）发布了《关于筹划下属控股公司分拆上市的提示性公告》。公告表示，中国长城拟分拆下属控股公司长城信息股份有限公司创业板上市。 中国长城在公告中表示，本次分拆后公司仍将维持对长城信息的控制权，不会对公司其他业务板块的持续经营运作构成实质性影响。 长城信息股份有限公司成立于2007年，位于湖南长沙，经营范围包括计算机应用电子设备、计算机零部件、计算机整机等业务。 公告称，“长城信息是中国长城在网络安全与信息化业务方面的主力军，其在金融自助设备和综合解决方案领域具有领先地位，在金融信创领域，长城信息以自主安全的国产CPU和操作系统为支撑，以可信计算、国密算法为基础，建立了开放的‘开创性的基础设施体系架构规范(PISA)’，并持续构建和完善PISA生态圈;长城信息研发了基于PK体系的自主安全的金融设备、智慧运维运营系统等产品，实现了金融机具、外设、中间件、应用全栈替代+升级的整套解决方案，实现了从金融机具到应用服务的国产化无感迁移。长城信息上述业务优势有力地促进了集团母公司中国长城在网络安全和信息化业务方面的国内领先地位。” 首创证券分析师翟炜近日在公司简评报告中介绍称，近期中国长城70台EF860双路服务器成功中标中国联通，意味着中国长城国产双路服务器首次应用于四大运营商项目。 据其介绍，EF860双路服务器搭载飞腾“腾云S2500”芯片。“腾云S2500”是飞腾研发多年的高端服务器芯片，其在多路扩展能力上取得了重大突破，扩展支持2路到8路直连，可极大提升服务器产品性能。此前，飞腾在桌面CPU、嵌入式CPU等领域已具备国内领先水平，但在服务器CPU领域与鲲鹏、海光等竞争对手有一定差距，在行业信创市场落后于竞争对手。此次，搭载“腾云S2500”芯片的服务器产品成功应用于四大运营商项目，结合此前该产品已成功入围工商银行采购目录，标志着飞腾服务器CPU和长城国产服务器整机产品已具备在对服务器产品性能要求更高的行业市场落地的能力。 翟炜进一介绍称，中国长城的飞腾系列芯片2020年累计发货数量超过150万片，实现营业收入12.72亿元，净利润3.41亿元。“市场方面，凭借优秀的产品性能和质量，飞腾技术路线占据绝对优势，在90余个部委机关、31个省市均有部署，处于市场占有率第一的位置。随着鲲鹏受到美国制裁芯片供应受限，飞腾在桌面端的优势进一步凸显。” 据悉，近段时间其他拟分拆子公司上市的还有用友网络（600588.SH）的子公司用友汽车信息科技(上海)股份有限公司。

“1920年2月，李大钊不顾个人安危冒险将受到军警缉捕的陈独秀秘密护送出京。行至天津海河岸边，两位革命先贤见民生凋敝、饿殍遍地，不禁悲从中来、掩面而泣。二人并肩立下‘誓要将中国引向光明，让中国人过上好日子’的庄严誓词，史称‘南陈北李相约建党’”。这是今年火爆全网的庆祝建党100周年优秀献礼剧——《觉醒年代》中令无数观众为之动容的一幕。 一百年后的今天，曾经疮痍满目的天津海河岸边已然改换了天地：从全球最大的水上摩天轮——“天津之眼”极目远眺，但见清澈的河水蜿蜒流淌，岸边绿草如茵、杨柳依依；傍晚华灯初上，璀璨的灯光更是将这高楼林立的繁华所在映衬得流光溢彩、美不胜收……一派生机勃勃的美好景象便是《觉醒年代》的最好“续集”。 风雨苍黄百年路，高歌奋进新时代！坐落在天津海河岸边的最年轻全国性股份制商业银行——渤海银行股份有限公司（以下简称“渤海银行”）见证了时代的沧桑巨变。 位于天津市海河东岸的地标性建筑——渤海银行总部大楼 在历届总行党委的带领下，渤海银行历经16年开拓奋进，积极支持实体经济、发展普惠金融、助力乡村振兴等事业，不断提高防范和化解金融风险的能力，谱写出攻坚克难、奋发有为的壮丽篇章，用党建工作和业务工作“双优成绩单”向建党100周年献礼！ 红色引擎指引 渤海银行稳健前航 红色基因，百年传承。渤海银行人永远跟党走。 16年弹指一挥间，渤海银行始终以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻习总书记重要指示批示精神和中央、天津市委的决策部署，坚持党对国有企业的领导不动摇，充分发挥企业党组织的领导作用，以高质量党建引领银行高质量发展。 成立以来，渤海银行大力推进五年规划，已先后完成“一五”和“二五”两个五年发展规划。在2016—2020年的“三五”规划收官之年，渤海银行成功赴港上市，实现了其“三五规划”的主要目标。 2020年7月16日渤海银行正式登陆香港联交所主板市场，董事长李伏安（图左）、行长屈宏志（图右）敲响开市锣。 2020年6月30日，渤海银行在香港启动全球招股，发行价为每股4.80港元，国际配售部分获得超额覆盖；7月16日，渤海银行正式登陆香港联交所主板市场；8月7日，该行全球发售的稳定市场期结束，其于国际发售中超额配发（即“绿鞋”）已悉数获得行使。 2020年12月18日，渤海银行的第34家一级分行同时也是该行首家境外分行——渤海银行香港分行在经过四个月的紧锣密鼓筹备后正式获准开业。至此，渤海银行在全国已建立起34家一级分行、31家二级分行、154家支行、37家社区小微支行，网点总数达到265家，具备了辐射全国的网络优势。 2021年3月29日，渤海银行公布该行上市后的首份“年报”。财报数据显示：面对疫情影响和严峻复杂的经营形势，该行坚持强化“四个意识”、坚定“四个自信”、做到“两个维护”，以党建为引领，深入推进高质量转型发展，一手抓疫情防控不动摇，一手抓金融服务稳增长，力促“双战双赢”，全面完成全年经营发展任务。于报告期内，渤海银行实现营业收入人民币324.92亿元，继续保持两位数的增速；资产总额人民币13935.23亿元，同比上年末增长24.76%；盈利能力稳中向好，实现净利润人民币84.45亿元；核心一级资本充足率为8.88%，同比上升0.82个百分点。 科技力量助推 转型脚步不断加速 从“两万五千里长征”时期的“扁担银行”、“马背上的银行”，到50年代我国引入电磁式分析计算机的首次信息化尝试、70年代引进第一套理光-8型主机系统揭开金融电子化序幕，再到如今广纳云计算、大数据、区块链、人工智能等前沿技术的数字银行，都见证了中国共产党领导我国金融业信息化“追赶到超越”的高速发展。 作为我国金融业数字化转型的排头兵，渤海银行深入贯彻党的十九届五中全会精神，在业务发展中牢固树立创新思维，有序布局并打造以金融科技为首的“七大新基建”工程，构建以技术与数据双轮驱动的金融科技能力，并在开放银行建设方面取得了显著成果。 以账户管理、支付结算、金融产品服务为抓手，以获客、活客为目标，以金融能力整合为突出优势，渤海银行掌握API、SDK等核心技术，并综合人工智能、大数据等技术，成功实现高度渗入实体经济各领域的“无感金融”， 打破了银行服务门槛和壁垒，拓宽生态边界。今年5月，渤海银行与用友网络达成全面战略合作，双方将在联合服务企业客户的基础上，积极探索数智银行、企业财资服务、财务数智化、小微企业云服务、产业金融科技创新等方面，并逐步扩大产业互联网生态圈。 疫情催化下的社会呈现出新的态势，渤海银行也在此间以积极的姿态主动应变、化危为机，利用线上获客打法，实现了全行个人客户超过75%的增长。在后疫情时代，渤海银行也将以“四五”战略发展规划为指导，牢牢把握金融科技和技术迭代带来的发展机遇，加快布局并有序推进“七大新基建”，持续推进数字化转型，打造锐意进取的科技生态银行。 蓝色巨舰闪耀 前行队伍不忘初心 一路前行，一路淬炼。渤海银行这艘蓝色巨舰在磨砺中铸就出一支忠诚坚定的红色队伍。 渤海银行把全面强化国有企业党的政治功能摆在更加突出的位置，将“党的建设”和“党是领导一切的”写进公司章程，始终坚持“双向进入、交叉任职”，积极构建“1+3”权责机制体系，切实把坚持党的领导、加强党的建设与法人治理结构相统一，打造具有坚强“政治领导力”的党委班子，确保总行党委在公司治理的领导作用更加突出。 在政治过硬、作风过硬、本领过硬的领导班子带领下，渤海银行基层党组织也充分发挥其强大的“组织力”。在全国256家分支机构中，渤海银行共设31个党委、27个党总支、339个党支部，全行党员4587名。在总行党委的带领下，深入贯彻《中国共产党国有企业基层党组织工作条例》，秉承“仁心立业，金融报国”的信念，锐意进取、开拓创新，铸就了具有渤海银行特色的党建品牌“红色引领，蓬勃似海”， 坚定持续地打造“有信仰的银行”。 2020年，面对新冠疫情，这支红色队伍立足岗位践行“全心全意为人民服务”的根本宗旨，把防疫和支持医院、医疗医用物资生产和购销企业作为当前压倒一切的政治任务，发挥有温度的敏捷银行效应，出台“十招”组合拳，以最大限度、最快速度、最惠利率提供优质高效的疫情防控综合金融服务。去年全年，渤海银行普惠金融贷款余额431.65亿元，较上年末增加285.50亿元，增长195.35%；当年累计发放普惠型小微企业贷款利率5.74%，切实加大对民营企业、小微企业、“三农”领域等薄弱环节的融资支持，准确把握金融服务实体经济的用力方向，走出了一条具有“渤海”特色的普惠金融之路。 筑梦新时代，奋进新征程。 2021年，是中国共产党成立100周年，是国家“十四五”规划开局之年，全面建设社会主义现代化国家新征程的起步之年，也是渤海银行“四五”规划高质量发展的启航之年。 站在新的起点上，渤海银行正以习近平新时代中国特色社会主义思想作为改革创新发展的根本遵循，立足新发展阶段、贯彻新发展理念、融入新发展格局，坚持“最佳体验的现代财资管家”的发展愿景，践行“服务国家战略、服务实体经济、服务美好生活”的使命，擘画“四五”规划和远景目标，持续推进金融科技赋能，深耕数字化转型，努力开创渤海银行事业高质量发展的新局面，向建党100周年献礼！

日前，中美联泰大都会人寿保险有限公司（以下简称“大都会人寿”）全新升级其高净值客户服务体系——尊悦会。这一升级不仅将为大都会人寿的高净值客户带来更为全面、灵活及专属的特色高端服务，亦是大都会人寿以客户为中心，推进全方位创新的重要部署。 近年来，伴随着中国经济的持续成长，国内新兴富裕阶层对自身和家庭成员健康的重视程度持续提升，进而希望获得更为高品质的各类健康产品和服务。与此同时，这些高净值乃至超高净值人群，在文化、休闲和社交领域的需求也日益多元化和个性化。更好地满足这类新富人群的需求，不仅成为各家寿险企业吸引和服务高端客户的有力抓手，对于提升寿险行业的服务水平，助力行业高质量发展也有着重要的意义。 四大服务板块“常伴左右” 成立于2005年的大都会人寿，是由美国大都会集团下属公司和上海联和投资有限公司合资组建而成。凭借美国大都会集团在保险业的丰富经验以及上海联和投资有限公司对中国市场的深刻认识，一直以来大都会人寿致力于为中国消费者提供值得信赖和专业的保险保障解决方案。2021年，在大都会人寿成立16年之际，全面焕新升级的尊悦会将给客户带来更加全面、灵活的健康守护以及更具专属品质的高端礼遇。 大都会人寿首席执行官孙思毅表示，“为了更好地兑现‘常伴左右’承诺，大都会人寿继续着力于‘以客户为中心’，加快业务模式、产品服务、品牌推广等创新，尊悦会的升级就是其中之一，我们在与客户的长期互动和相伴中，深刻洞悉了他们在健康、家庭和价值创造需求等方面的变化，并基于这些变化设计了全新的尊悦会服务体系。” 焕新升级后的尊悦会包括健康关爱、商旅出行、尊悦专属及高端体验共四大服务板块，构成了全方位、个性化的解决方案，并呈现出“全面·健康守护”、“灵活·家庭共享”、“专属·尊享品质”三大服务特色。 据了解，大都会人寿尊悦会主要针对高净值人群。这一人群在获得保险服务的基础上，往往希望不仅自身，而且家庭成员能够获得更高质量的各类健康服务，从各种疾病的提前筛查，到热门疫苗的接种，再到不幸罹患疾病的情况下，对接各类高端医疗资源、新药物、新治疗手段。 “针对高净值客户在健康保障方面地特别需求，尊悦会在着力于引入高端医疗资源，提供成体系地高品质解决方案。”大都会人寿首席市场官姚兵提到。 以不幸罹患癌症为例，尊悦会会员可享受国内质子重离子治疗、相关抗癌药品治疗等服务，借助海南博鳌乐城国际健康旅游先行区的相关监管政策，病患可以在不出国的情况下就能合规使用众多全球创新药物和治疗手段。 此外，为助力高净值客户在实现个人、家庭和事业成就的道路上不断前行，尊悦会还为客户提供专业法税咨询，高效解决日常法税问题。针对不同客户，尊悦会还会提供全球餐厅、演出预定和精品路线推荐、全球奢侈品选购等高端礼宾服务。除此之外，尊悦会还将为至尊黑钻客户提供全球范围内的体育、文化和艺术活动体验。 秉承全球资源积淀 构筑高端服务体系 在寿险行业，高净值客户一直以来都是各家寿险公司重点发力的对象，但与此同时，这些高端客户也有更为多元化和个性化的需求，这类客户在获得保险保障服务的同时，常常还希望能够获得涵盖范围更广的综合解决方案，以满足其从家庭健康到生活，从财富管理到财富传承，乃至圈层、文化方面的需求。 在这一背景下，从私人银行到信托公司，从投行到私募，当下众多服务高净值客户的机构都力图构筑起自身的服务体系，而大都会人寿则在多年积累和海内外广泛资源的基础上，为尊悦会这一高净值客户解决方案赋予了独特的价值和竞争力。 一方面，大都会人寿瞄准寿险高净值客户在健康领域的核心需求和偏好，构筑了以健康为聚焦点的服务体系，寿险客户需要的不仅仅是财务保障和出险后的赔付，更需要的是一整套相应的健康服务，这也是寿险企业与高端客户持续加深粘性的重要方面。大都会人寿凭借中美股东的资源，得以在中国和全球范围内帮助会员触达和协调高端医疗资源。 与此同时，对于高净值寿险客户而言，在健康和就医服务之外，其在出行、生活、圈层社交等领域常常也有着个性化的需求，尊悦会在相关方面的服务则旨在为客户提供独特的资源和体验，这也成为尊悦会区别于众多高端会员服务的又一大特色。 大都会人寿中国首席市场官姚兵指出，“我们希望用更专业深入的服务全面守护客户和家人的健康，通过家庭灵活共享服务不断优化客户体验，并通过专业领域优质资源助力客户不断前行。”这一次，大都会人寿通过尊悦会升级，再一次印证了自身的雄厚实力和独特气质。 杜远/文

经济观察网 记者 老盈盈 6月29日，天星银行宣布，小米集团副总裁兼首席财务官林世伟于2021年6月23日正式出任董事会主席，而雷军退任主席一职，以后将持续专注小米集团业务发展及新产品开发，同时在小米集团层面继续支持天星银行的发展。 官网资料显示，林世伟出生于香港，早年于牛津大学取得硕士学位，其后一直在从事金融事业，拥有超过二十年的从业经验，曾担任两间知名国际投资银行的董事总经理。 天星银行称，林世伟不仅熟悉香港本地市场，更兼具国际视野，在全球金融市场领域积淀深厚且具有深刻的行业知识和经验。林世伟于2020年10月加入小米集团，现任集团副总裁兼首席财务官。天星银行董事会相信，在他的带领下，天星银行定会在各方面发展都得到正面的提升。 天星银行于2019年5月9日获得香港金融管理局颁发的虚拟银行牌照，由小米集团及尚乘集团合资设立，并在2020年3月31日正式启动试营业。开业初期，小米科技创始人、董事长雷军任天星银行董事会主席，尚乘集团副主席刘雪樵出任行政总裁。不过，在开业4个月后，天星银行行政总裁就进行了更替。2020年10月14日，天星银行宣布委任姚文松为新任行政总裁，刘雪樵退任并将自2020年10月10日起担任顾问，持续支持天星银行的长远发展。同时，刘雪樵还将继续担任天星银行的董事会成员，以及尚乘集团的副主席。 天星银行称，姚文松拥有逾二十年银行及金融业界经验，以及十多年担任高级管理层和行政总裁的资历，涉猎银行业界多个范畴并拥有深厚经验，包括零售银行的风险管理、销售与营销以至开发崭新金融科技产品等。 根据天星银行2020年财报数据，天星银行2020年实现总收入为1557.2万港元，其中利息收入2357.1万港元，总资产为28.8亿港元，总负债为16.77亿港元，亏损2.3亿元。 虚拟银行由于不设线下网点，面临着吸收存款的掣肘，自开业以来在揽储上可谓卯足了劲，以高息作为卖点，吸收客户的存款，天星银行也不例外。此前，它推出的存款优惠有：2020年9月6日前，储户首次存入20000元，3个月年化存款利率为3.6%，11月8日到12月31日的更高达5%；截止2020年底，天星银行客户存款超过10亿港元。 提高存款利率的同时，天星银行业在降低贷款利率上下足了功夫，在今年初推出了“60日免息免供还款假期”，客户提取20万港元或以下之私人贷款，首60日可享有免供优惠，假如于提取贷款后60日内清还，更可享有免息优惠，而且贷款目的不限，亦无须提交申请文件，贷款额高达月薪12倍。 2019年上半年，香港金管局相继发出3批共8张虚拟银行牌照，包括LIVI BANK、众安银行、MOX BANK、汇立银行、蚂蚁银行、平安壹账通银行、天星银行和富融银行。2020年下半年，8家虚拟银行相继开业。 截至目前，8家虚拟银行均为亏损状态，亏损额较大的是MOX BANK和LIVI BANK，两家均亏损超4亿港元，蚂蚁银行亏损最少，亏损了1.71个亿，其余虚拟银行亏损在1.8-3.5个亿港元左右。截至2020年年底，8家虚拟银行总资产合计252.42亿港元，总负债合计170.53亿港元。虚拟银行业总贷款和总存款分别达到10亿港元和150亿港元，占香港银行业总贷款的0.01%及总存款的0.1%。 毕马威发布最新一期的香港银行业年度报告，预计未来虚拟银行将继续与传统银行打“价格战”，争夺客户和存款。毕马威称，预计香港虚拟银行的现有客户将继续增加账户内的存款，未来还会有更多新客户开设虚拟银行账户，有的可能会将虚拟银行账户作为自己传统银行账户之外的第二银行账户，除年轻客群外，拥有较多储蓄的年长群体也开始逐渐使用虚拟银行。

2021年6月29日，在中国共产党即将迎来百年华诞之际，中共广东省委召开“两优一先”表彰大会，微众银行党委被授予“广东省先进基层党组织”荣誉称号（截至2019年末，全省共有28.66万家基层党组织，本次共有240家基层党组织获得表彰），是深圳市非公党委系统63家企业中唯一一家获此殊荣的基层党组织。 近年来，微众银行党委在上级党委和监管部门的正确指导下，充分发挥非公企业党组织的政治引领作用，将党的领导融入企业经营管理，引领企业文化建设，促进企业不断发展壮大。开业6年多来，微众银行已累计服务2.9亿个人客户、221万小微企业法人客户，为解决金融服务供给不平衡不充分问题，提升金融服务的覆盖面、满意度和可得性做出了积极贡献。 微众银行党委成立后，带领全行干部群众以践行普惠金融为己任，明确提出了“让金融普惠大众”的使命，这与党的“全心全意为人民服务”的根本宗旨和“以人民为中心”的发展思想一脉相承。开业6年多来，微众银行党委牢记初心使命，带领全行各级基层党组织和全体党员围绕践行普惠金融、服务实体经济的中心工作，做到了四个坚持： 一是坚持充分发挥党建引领作用不动摇，以党建引领公司治理，促进企业稳健经营和可持续发展；二是坚持筑牢建强战斗堡垒不停顿，将“支部建在连上”，在重大业务和技术攻关中充分发挥基层党组织的战斗堡垒作用；三是坚持党员发展和管理不松懈，以创先争优为引领，在日常经营工作中注重发挥党员干部的先锋模范作用；四是坚持创新党建工作模式不止步，立足银行实际，服务中心大局，积极探索互联网特色的党建活动形式和工作办法，为新形势下的民营银行党建工作探路。 截至目前，微众银行党委下设31个基层党组织（包括3个基层党委、2个基层党总支和26个基层党支部），党的组织和党的工作覆盖了所有部门，各基层党组织在经营管理中充分发挥了战斗堡垒和中流砥柱作用；全行3200余名员工中，共有党员750人，党员占比近四分之一，党员员工在各项工作中都主动承担最艰巨的工作任务，充分发挥了党员先锋模范作用。 2020年新冠肺炎疫情爆发以来，微众银行党委认真贯彻党中央、国务院决策部署和监管部门政策要求，始终让党旗飘扬在抗击疫情一线，带领全体党员同志冲锋在前、恪尽职守，在做好行内各项疫情防控措施的基础上，充分发挥金融科技优势，以“微业贷”和供应链金融等为依托，在增量、扩面、提质、降本等方面持续发力，为支持小微企业复工复产、实现“稳企业、保就业”做出了积极贡献。截至2021年上半年，微众银行小微企业管理贷款规模超过1800亿元，约为2020年初的4倍，远高于各项贷款平均增速；与疫情前相比，微众银行服务的小微、民营企业数量增长145%。 本次荣获“广东省先进基层党组织”，对微众银行党委而言既是激励，更是鞭策。面向“十四五”中国经济高质量发展和2035年基本实现社会主义现代化的远景目标，微众银行党委将以本次荣誉的获得为新的起点，牢记“让金融普惠大众”的初心使命，在坚持服务小微企业和人民群众定位不动摇的基础上，以金融服务实体经济为导向，坚定地走可持续的数字普惠金融发展道路，以更加优异的成绩庆祝中国共产党成立100周年！

经济观察网 记者 李沁  6月30日，深交所发布《关于下调基金交易经手费收费标准的通知》，通知显示：自2021年7月19日起，深交所基金交易经手费收费标准由按成交金额的0.00487%双边收取下调至按成交金额的0.004%双边收取，基金大宗交易经手费收费标准按调整后标准费率的50%双边收取。 同日，上交所也发布通知，根据通知，自2021年7月19日起，上交所基金交易经手费收费标准由按成交金额的0.0045%双边收取，下调至按成交金额的0.004%双边收取，基金大宗交易经手费收费标准按调整后的标准费率同步下浮，下浮幅度维持不变，即按竞价交易经手费标准的50%向买卖双方收取。交易单元使用费收费标准由原每个交易单元每年5万元，下调至每个交易单元每年4.5万元。 据悉，两大交易所下调基金交易经手费收费标准旨在进一步降低投资者交易成本、支持基金市场发展。 事实上，早在2015年，上交所与深交所就曾下调基金交易经手费。 2015年7月29日，深交所发布《关于调整部分证券品种收费标准的通知》称，深交所收取的证券投资基金交易经手费由按成交金额0.0975‰双边收取调整为按成交金额0.0487‰双边收取；对相关证券品种的大宗交易，其经手费收费标准按调整后的标准费率同步下浮，下浮幅度维持不变，即A股下浮30%，B股、基金下浮50%，债券回购暂免收取。 2015年7月31日，上交所发布《关于上海证券交易所收费标准调整有关事项的通知》表示：基金（包括封闭式基金、ETF、LOF）交易经手费标准不变，仍按成交金额的0.0045%向买卖双方收取；大宗交易的基金经手费按竞价交易的50%收取。同时，取消ETF申购、赎回经手费，并将基金（包括封闭式基金、ETF、LOF）上市初费调整为3万元，暂免普通LOF的上市初费和上市年费。

深圳建行大厦 随着房企们纷纷挤入物业新赛道，越来越多物管企业奔赴港交所，希望有朝一日能够在此敲响那面上市铜锣。数据显示，今年以来赴港IPO的物业公司已经超过20家。在越发热闹的物管领域中，一家名为“招商积余”的企业值得一提。 作为为数不多的A股上市物管企业，招商积余无疑是一家值得深入研究的物企范本。 据招商积余已披露的2021年第一季度报告显示，其经营数据颇为亮眼，一季度实现营业收入22.11亿元，较上年同期增长26.17%；实现归属于上市公司股东的净利润1.17亿元，较上年同期大增96.42%。 2021年上半年，得益于其独特的发展模式，招商积余更是高歌猛进，市场整体呈现快速、稳步发展。在2021年初完成高管换届之后，招商积余坚定“12347”的战略定力，并着力打造“沃土云林”商业模式。“沃土云林”模式以基础服务、平台增值服务和专业服务三大业务构成，为客户提供全业态、全价值链、全场景的综合解决方案，构建“沃土·云·林”生态循环，最终达成持续建设“中国领先的物业资产管理运营商”的远景目标。 扩大非住领域领先优势 在刚刚过去的2021年上半年度，招商积余在增量方面，坚持市场化发展路径，聚焦重点业态，确保了半年度业绩指标有质量的完成。 众所周知，在过去很长一段时间里，大部分头部物管企业的业务重心都是放在住宅领域。近年来，越来越多的物业企业开始布局非住宅物业领域。随着竞争越发激烈，如何深挖细分领域打造差异化优势，将成为物业下半场的新重点。 与许多同行不同，招商积余早已在非住领域占得先机，并持续扩大成果。尤其是今年上半年，招商积余持续在各细分业态呈现全方位覆盖的发展态势，通过强势的市场拓展取得市场份额的同比大幅增长。办公类物业新增中国建设银行深圳分行、京东总部大厦4号楼、上海交银大厦等大型写字楼；商业类物业新增温州瓯海银泰、温州世贸银泰、武汉首地财富中心等代表项目；园区物业类物业新增中兴南京园区、成飞航星园等代表项目；政府类物业新增嘉善县机关事务中心、深圳坪山公安局、江宁开发区管委会等代表项目；学校类物业新增北京师范大学、广州中医药大学等知名高校；医院类物业新增湖南921医院、湖南922医院、福建医科大学附属第一医院等知名医院；场馆类物业新增深圳少年宫、中国宋庆龄青少年科技文化交流中心、阿里苏州湾体育馆等代表项目；交通类物业新增合肥轨道交通3号线、济南轨道交通2号线、佛山西站综合交通枢纽等代表项目；公园类物业新增深圳中心公园、深圳阳台山公园、深圳儿童乐园等代表项目。 招商积余在这些具有高度差异化的细分市场全面发力，发挥服务产品专业化优势，实现了大批高质量项目的落地，进一步巩固非住领先地位。 除了强劲的市场拓展，招商积余还成功通过合资合作、总对总等多渠道全方位发力，做宽“沃土”，发掘市场增长点。通过合资合作，招商积余进驻山东健康医疗大数据中心、济南国金中心、烟台朝阳所城、济南城投大厦等优质项目。尤其在新兴的城市服务领域中，招商积余与深圳马峦街道达成战略合资合作，助力马峦街道全域物业化改革，开辟城市服务合作新模式。“总对总”业务也取得重大突破，据悉，招商积余为此成立了专项业务开发工作小组，从公司领导、职能部门到业务单位，建立有效联动，在阿里、华为、中兴等多个大客户中实现一大批重点项目的落地。 “内外兼修”获市场认可 对于物业公司而言，服务是立身之本，能否得到市场的认可关键在于服务是否完善到位。如果说扩大业务规模是一种对外举措，那么“服务”和“管理”则是关于一家物管企业能否稳步发展的内功基础。 显然，坚持“内外兼修”的招商积余深谙此道。除了积极拓展增量市场之外，招商积余也在“对内”发力。聚焦客户需求，根据项目的业态属性，制定各细分业态项目整体解决方案，多年发展下来，招商积余已经具备了一体化服务的能力，这也是其差异化优势的综合体现。 同时，该公司紧跟数据化趋势，打造了智慧物业π平台及招商通两大智慧系统，智能化应用已覆盖公司全部在管项目，实现管理赋能及业务赋能。 不断提升服务能力的同时，招商积余还从内部强化管控，确保在管项目的满意度。 今年上半年，招商积余进一步优化、完善客户服务机制并加大续签管控力度，同时强化结果应用，并匹配激励制度，有效提高了续签工作成效。从数据上看，招商积余今年上半年通过不断夯实在管项目稳定基础，续约率达到了99%。 合肥市轨道交通3号线项目 中国宋庆龄青少年科技文化交流中心 注：部分图片来自网络

经济观察网 记者 李沁  “FOF的风口期还在后面，未来可能达到1万亿甚至10万亿的规模。”泰达宏利基金资产配置部负责人兼FOF基金经理张晓龙说道。 作为首批参与FOF基金管理之一的张晓龙，仍记得国内FOF基金（基金中基金，即以基金为投资标的）成立之初的情形。 2017年国内FOF基金诞生，首批6家FOF产品开启探索模式。每每遇到市场波动的月份，监管和市场都会关注：FOF的情况如何？产品性质是怎么回事？是否控制好回撤？ “当时大家对这个产品的期待都很高。”张晓龙回忆道。 2017年，美国的FOF规模占据其公共基金总规模的10%，在此框架下，当时的市场认为FOF在国内会产生上万亿的规模。 在中国，当首批6家基金公司真正开始做FOF基金的时候，首次募集总规模超160亿，多数属于偏债混合产品；1年后，在2018年的年报规模合计约60亿元，整体规模锐减。 自2019年上半年养老FOF出现开始，随着FOF产品种类的增多，相应地，各基金之间的投资策略也逐渐变得多元化。2019年至2020年，不少基金公司的FOF业务取得了突破。2021年，公募FOF厚积薄发，募集规模超244亿，接近2020年全年规模的80%，总规模达到了1200亿。 “我最近做了一个统计，公募基金历经20多年的发展，权益基金的规模不过3万亿。FOF成立不过三年多，规模已有1200亿。再往后看，我认为未来五年FOF基金的规模或许能达到5000亿甚至1万亿。”张晓龙说。 每个基金经理对产品都有不同的理解。 张晓龙对产品的理解基于对投资者的认知。在他看来，可以将投资者分成两类，一类投资者想要依靠投资基金“一夜暴富”或者投入几十万赚取几百万的收益。还有一部分投资者拥有家庭理财概念，不确定什么时候可以进入股市，在拥有大批量资金用于投资基金时变得犹豫不决。这种家庭理财最怕的风险便是大幅回调。 以今年为例，很多人在3月份市场大跌时离开了市场，将软件卸载，宣称再也不会回场。然而，这也意味着错过了后面的市场反弹。这背后也说明了一个问题：不少的股票基金投资者本身无法承受股票市场的真实风险，在回撤来临而自身又无法继续承担回撤放大的背景下，只能被迫赎回股票基金，进行止损。 “我觉得这不是投资者的错误，也不是股票基金的错误，而是产品类型选择的错误。”张晓龙认为，从家庭理财的角度来看，选择产品时要考虑家庭的承受能力，可以接受多大程度的回撤。 近两年股票市场回调较高，但其中的波动化亦不可忽视。基金的考核为排名制，基金公司在进行业绩考核时往往以某一个时间段内的业绩为基准。不过，投资者并非会按照该时间点进行投资，在这种情况下，中间的过程便尤为重要。 “做好过程管理意味着要在管理基金的过程中控制好回撤，努力让投资者的每一次进出都能获得一个比较好的收益体验。因此，我认为在进行基金管理的过程中要规避这种风险，将产品做成服务型产品，不去过分追逐排名或单纯的投资行为。”张晓龙说。 在此理念下，他形成了一套自己的基金选择标准：基金投资买的是未来，从这个角度来看，基金收益的稳定性和阿尔法策略（阿尔法策略:典型的对冲策略，主要通过构建相对价值策略来超越指数，通过指数期货或期权等风险管理工具对冲系统性风险。）本身的延续性值得重点关注。 聚焦到基金经理的选择上，张晓龙认为，中国的市场风格轮动太快，基金经理很难以一种稳定的风格穿越年度、跨越周期。部分主动权益类基金不可避免地会存在换手率高、风格不稳定等问题，这是排名考核机制所致，不能简单地将其排除在外。 张晓龙强调，投资是一个不断建立纠错机制的过程。人都会犯错，不同的是，基金经理要建立起明确的纠错机制。所谓纠错机制意味着，在跟踪市场涨跌的时候，基金经理能否做出理性的判断。如果判断错误，懂得及时纠正，谨慎采取下一步行动，而非无脑地加深错误。 最后，回归整个FOF市场，张晓龙表示：“风口期还在后面。对FOF而言，未来或许会产生1万亿甚至10万亿的规模。因为目前来看，在去杠杆以及房住不炒的宏观背景下，FOF的规模会持续地逐步发展。”

经济观察网 胡群/文 在6月25日召开的招商银行股东大会上，招商银行行长田惠宇表示，招商银行正在探索银行3.0模式，即大财富管理的业务模式+金融科技的运营模式+开放融合的组织模式。 越来越多的金融机构加大对金融科技投入。近日，北京产权交易所披露建信金科增资项目成交公告显示，建信金科已引入中央结算公司、国开金融、上海联银创投3家新股东，3家公司分别投资2.5亿元，分别持有建信金科增资后2.5%股权。融资后的建信金科估值100亿元。 “对于一个国家或地区而言，金融科技基础设施的完善程度将是未来的核心竞争力。”北京金融控股集团董事长范文仲在《中国金融》2021年第10期的署名文章中指出，现在数据作为核心的经济资源，搜集、处理、应用数据的平台已成为基础设施，这些金融科技基础设施的完善程度将决定国家和地区的核心竞争力。 麦肯锡发布《麦肯锡中国金融业CEO季刊》2021年夏季刊——《Fintech 2030：全球金融科技生态扫描》指出，金融机构要抓住人工智能、区块链、云计算、物联网、超自动化(Hyper automation)等七大技术趋势。在人工智能领域，自动因子发现、知识图谱和图计算，以及基于隐私保护的增强分析将发挥更大价值；智能客服、智能投顾、客户图谱、产业图谱、智慧营销和风控、反欺诈和智慧决策等领域的应用将越来越广泛。 人工智能及其在金融科技领域的应用已经引起各界的广泛关注。然而，市面上并没有多少可以推广应用的独立人工智能案例。 “虽然对很多金融机构而言，人工智能应用仍然较为零星，且往往只针对特定用例，但越来越多银行业领军者已开始通过系统性方法部署高级人工智能，并将其整合到贯穿前后台的数字化经营全生命周期之中。”麦肯锡在上述报告中估计，AI技术每年可为全球银行业创造高达1万亿美元的增量价值。 拐点将至 斯图尔特·罗素（Stuart Russell）在其作品《AI新生》中写道，人工智能的起源可以追溯到很久以前，但它正式启动是在1956年。两位年轻的数学家约翰·麦卡锡（John McCarthy）和马文·明斯基（Marvin Minsky）说服了著名的信息论创始人克劳德·香农（Claude Shannon）和IBM（国际商业机器公司）第一台商用计算机的设计者纳撒尼尔·罗切斯特（Nathaniel Rochester）加入他们，一起在达特茅斯学院组织一个暑期项目。 然而，直至2011年前，人工智能研发和实践几经波折后才迎来第三次发展机遇期。 “我们一直说人工智能处于爆发式增长的前夜，一句话总结过去的发展，我觉得人工智能发展很快，算法模型取得了新的突破，但是人工智能和产业与行业的结合，我们四个字是方兴未艾。”6月23日，华为中国云与计算昇腾生态发展部部长史沛在2021第四范式发布会暨企业智能化转型峰会上表示，当前正在从AI+行业到行业+AI的新的转变。 “今天可能人工智能找到了又一个临界点，这个临界点来自于人工智能在各个行业的落地，基于AI决策帮助企业经营从量变到质变，创造了真正的价值。”第四范式创始人兼首席执行官戴文渊在上述峰会中表示，很多企业已经看到人工智能或数字化转型带来的质变，以消费互联网互联网为例，抖音、快手就是典型。 人工智能的临界点在什么时候产生？ “这个临界点就是能够把边际成本降到几乎为零的时候，这个时候就产生了质变。”戴文渊称，千人千面的内容分发并不依赖于任何的人工，边际成本几乎为零。当边际成本降到几乎为零的时候，企业用固定的成本能够获得的用户数几乎是无穷大的，这个时候就获得了一个质的提升，企业的用户数和规模就能获得巨量的成功。这就是为什么今天抖音、快手这些消费互联网为代表的企业能获得成功的原因。 AI三驾马车 大数据时代，数据已经成为个人或企业的核心资产，数据资产化趋势明显。数据将会对互联网、金融、医疗、政务等多个行业的发展发挥越来越重要的作用，并推动经济发展。 “据统计到2025年中国数据量达到48.6ZB，占全球数据量的25%以上，成为全球最大的数据圈。2025年AI中国服务器市场达到66亿美金，这是非常大量的投入。这些数据的增长和算力的投入能否发挥其应有的价值呢？以现在的情况看很难。”第四范式AIOS产品负责人黄缨宁称，企业转型过程中所需的能力众多，为了让AI在企业智能化进程中发挥价值，必须具备集应用、数据、算力为一体的能力模型。应用、数据、计算，三者需要相互联接，其中任何一个出现问题，另外两个都无法发挥作用，整个智能化体系将会失效。 在上述峰会上，第四范式发布了企业级AI操作系统4Paradigm Sage AIOS 2.0及企业级智能应用市场4Paradigm Sage App Store，联接打通了应用、数据、算力三者间的屏障，此外，为了支撑企业全面的智能化转型，以Sage AIOS App Store平台为基础，扩展为应用联邦、数据联邦、算力联邦三大网络。未来，第四范式将继续做好应用、数据和算力之间的联接，做好企业与合作伙伴、企业与开发者社区之间的桥梁，聚力支撑企业的智能化转型，最终实现企业质变的新范式。 与其他行业相比，AI算法在金融业中将更规范。今年3月26日，人民银行发布并实施《人工智能算法金融应用评价规范》（下文简称《规范》），这是一部由人民银行提出，全国金融标准化技术委员会归口的文件，规定了人工智能算法在金融领域应用的基本要求、评价方法和判定标准，适用于开展人工智能算法金融应用的金融机构、算法提供商及第三方安全评估机构等。该文件从安全性、可解释性、精准性和性能方面开展AI算法评价，适用对象分为资金类场景和非资金类场景。 《规范》指出，AI算法安全性为算法在金融行业应用提供安全保障，是决定AI算法是否可用的基础，只有在满足安全性要求的前提下才能在金融领域开展应用。AI算法可解释性是判断算法是否适用的重要依据，可解释性越高算法内在逻辑、技术实现路径、决策过程、预期目标越明晰，算法更易于被理解、匹配、应用和管理。AI算法精准性和性能是评价算法应用效果及目标预期的主要因素，一般而言精准性和性能越高算法应用效果越好。 麦肯锡的报告显示，算法只是人工智能的一部分，要发挥人工智能的竞争优势最终还是靠数据。人工智能的普及让金融业确实体会到数据、特别是传统运营上没有采集的客户行为数据的重要性，这将推动金融业与非金融业的联盟，体现了生态圈金融的重要性。 实际上，AI的金融应用场景正逐步展开。6月16日，平安普惠宣布推出其AI智能贷款解决方案“行云”，该系统以人工智能为核心，对小微信贷流程进行改造，可实现最少零文字输入、全程拟人AI面对面服务体验、大幅降低等待时间，将小微客户借款申请流程平均耗时下降了44%。 据平安普惠创新管理部总经理阮蓉介绍，小微信贷无抵押借款流程行业平均用时60分钟，期间需要超过300字段的文本输入，60余个申请页面，还有6个需要等待的环节。鉴于此，平安普惠从2020年便开始研发，将人工智能应用到小微金融服务中，以打通服务堵点，提升服务体验。目前“行云” AI智能贷款解决方案已经在平安集团兄弟公司中实现输出并实际应用，未来将输出给更大范围的信贷服务机构。 30万人才缺口 “任何平台、算法、工具不可能自己运行，归根到底面临我们的最大挑战是人才短缺。”第四范式金融事业部总经理称，目前全球高级AI人才每年新增数量千人左右，全球每年AI场景的增加是数以百万计。各类高校和研究机构不断提升AI人才的培养，但是金融机构纯研究型人才不足以支撑业务的创新。各家金融机构在想方设法找既懂业务又懂技术的复合型人才。 麦肯锡的报告则显示，尽管金融业每年在“银行变革”技术举措上投入数十亿美元，但很少有银行能够成功地在全组织范围推广和扩展AI技术应用。在银行所面对的各类阻碍中，缺乏明确的AI战略最为常见。很多银行也面临另外两项挑战，首先是核心技术和骨干数据薄弱，其次是运营模式与人才战略过时。部分领先金融机构采取成立创新实验室的方式，跨业合作探索颠覆式创新。但创新实验室往往独立于主营业务或部门进行运营，在里面工作的多数都是科技技术背景、设计背景、数据科学背景的人才，而非传统金融背景类人才。 “现在人才缺口30万，未来五年缺口会越来越大，三十万增长到一百万，有报告说是五十万到数百万。使用AI的公司越来越多，但是人工智能供给的速度并没有同步增长。”第四范式联合创始人 首席研究科学家陈雨强称，目前AI人才分布非常集中，北上杭深占了80%以上的AI人才的供给，而且行业分布也很集中，90%都是在互联网行业。如果企业不在北上杭深，不是互联网的企业，则对AI行业人才的稀缺程度就更成问题了。

2021年二季度以来，全球主要经济体的持续复苏和对通胀升级的担忧并存，加之部分国家和地区疫情反弹，海外超预期变化对国内市场的影响日益显著。面对复杂严峻的国际局势，中国经济仍然展现了强有力的韧性。展望未来，国际政经局势变化几何？中国之于全球资本市场，身份发生了哪些转变？面对中国经济内外变化如何“观全球大势，铸财富梦想”？ 6月26日，由华夏理财与华夏银行厦门分行联袂主办的产品策略会在厦门举行，作为海峡西岸的中心城市、“海上丝绸之路”战略支点城市，厦门以自由港特征经济特区、高素质高颜值现代化国际化国家中心城市为发展目标，厦门作为举办地也为本次策略会平添了特殊的意义。此次产品策略会特邀央视特约评论员、前新华社军分社总编辑陈虎先生，带来了国际关系、宏观经济等领域最新观点，分析未来10年全球经济新格局，展望财富未来的机遇与挑战。 论坛伊始，华夏银行厦门分行党委书记张志勤在致辞中表示，华夏银行厦门分行成立10年来，积极响应厦门市委市政府在各个时期的各项号召，充分发挥银行促进实体经济持续发展和服务广大居民客户的作用，为厦门建设高素质、高颜值、现代化、国际化城市贡献金融力量。当前，我国经济进入创新转型高质量发展阶段，面对日趋复杂的国际环境和国内新发展格局，居民的财富管理需求也从单一财富保值增值，逐步迭代到对财富管理整体性、全球性、安全性、传承性的全方位考量。为了更好把握国际国内经济走势，展望未来向时而动，华夏银行厦门分行携手华夏理财举办此投资策略会。 华夏理财首席营销官张晓华在致辞中首先介绍了华夏理财的基本情况：成立于2020年9月的华夏理财是第六家开业的全国性股份制商业银行理财子公司，由华夏银行全资控股，其前身是华夏银行的资产管理部，有着16年理财管理经验，主要从事发行公/私募理财产品、理财顾问和咨询等资产管理业务，现管理规模约6300亿元。 张晓华谈到：“中国居于全球资本市场中，投资者资产配置策略与战术选择的必要性和重要性日益凸显。” 在主题演讲环节中，央视特约评论员、前新华社军分社总编辑陈虎带来了题为《十年的中国 十年的世界——大变局下的机遇与风险》的主题演讲。这位资深政经观察人士在演讲中表示，全球政治经济格局的“百年未有之大变局”正在发生，中国将发挥推动者和实现者的重要作用。在此过程中，中国也将在经济、科技、金融、军事、软实力、地缘等六大领域全面发力，以应对这一大变局。 陈虎在演讲中还解析了包括“芯片战”、“双循环”、“双碳”等“未来十年间将面对六件大事”，并表示，近年来中国大力推进扶贫攻坚、促进新消费热点等举措，对于进一步促进国内消费市场成长壮大、助力“双循环”发展新格局的形成都有着重要意义，也必将产生深远影响。 在投资策略分享环节，华夏理财投资研究部总经理助理邓文硕为客户详细分享和解析了华夏理财产品投资策略的相关内容。他表示，就未来10年我国经济和金融的发展趋势而言，资本市场是不可错过的主阵地，目前居民财富配置中金融资产占比正在逐步提高，在此背景下银行理财也将迎来大发展。 邓文硕介绍：“纵向看，银行理财将延续大众财富管理的定位、稳健投资管理的风格，同时也将提升一站式服务能力、把握创新投资机会。华夏理财打造了七大系列产品，包括现金管理类、固定收益类、权益类、商品和衍生品类、混合类、百岁人生系列、ESG系列，以满足客户灵活便利、保值增值、财富积累、安心养老以及社会责任（ESG）等五层次投资需求。” 本次产品策略会也吸引了华夏银行私行客户的踊跃参加并获得好评。长期以来，华夏理财围绕以客户为中心，以优良的业绩和稳定的经营得到了投资者的广泛认可，历年来在各项评奖中屡获殊荣，囊括了金牛奖、天玑奖、君鼎奖等在内的诸多行业大奖。着眼未来，华夏理财将珍视时代赋予的历史机遇，秉承母行审慎合规的经营理念，进一步加强产品研发和投资能力建设，强化金融科技支撑，全力打造七大系列产品，始终坚持投资的大道和正道，努力为客户带来长期、稳定、可持续的投资回报。