凤凰网科技讯 5月17日午间消息，根据 Counterpoint Research 的中国手机销量跟踪报告，中国智能手机市场250美元-399美元（约1697元-2709元，批发价）的中高价位段智能手机市场份额在2022年第一季度同比增长近 10%，占整体销量的25.5%，与两年前该价位段的 16.9%的份额相比有明显的增长。 报告称，中国一些主要的智能手机品牌已经注意到这一点，增加了该价位段机型的数量，以满足该细分市场对功能不断增长的需求，该价位段的手机在24岁及以下的消费者中特别受欢迎。 按价格段划分的中国智能手机销售份额 报告称，市场转变是由以下因素推动的： 5G 的持续增长：报告显示，去年 5G 智能手机销量占整体销量的75%，而2020年则为42%。 升级周期：许多消费者正在用 5G 设备取代旧的 4G 手机，因此上升到250-399美元的价位段。 后疫情政策：智能手机的用处增加了，特别是在显示健康码等领域。 来自领先的原始设备制造商的推动：为了最大限度地减少低端利润缩水的影响，特别是 4G SoC 和其他成熟节点组件的短缺，领先的原始设备制造商正在努力提高平均销售价格（ASP）。 中国2022年第一季度智能手机供应商份额（250-399美元）

5月17日消息，据外媒MacRumors报道，油管博主Unbox Therapy发布了一期iPhone 14 Pro Max（黑色）开箱上手视频，并于现款iPhone 13 Pro Max（星光色）进行一系列对比。新机不仅机身变厚，摄像头模组更是大了一整圈。不过，我们也终于得见感叹号挖孔屏的真容了。 据视频博主介绍，这是一款iPhone 14 Pro Max的机模，配件厂商拿到了苹果CAD设计图，经过1：1比例还原，尺寸方面会非常精准。考虑到去年iPhone 13系列机模的准确度，这次的iPhone 14 Pro Max机模的可信度还是非常高的。 从视频中能发现，屏幕顶部位置有非常明显的两处挖孔，长条处为Face ID模组，旁边则是前置摄像头。挖孔区域处于屏幕的顶部居中位置，虽然没办法点亮屏幕，但在黑屏状态下看起来就觉得有些别扭，亮屏后的效果估计好不到哪里去，真不如把挖孔连在一起。小雷个人感觉，不如刘海屏。 不过，得益于挖孔屏设计，iPhone 14 Pro Max实现了正面四边等宽，黑边也比上一代缩在20%，屏占比大幅提升。对角线也达到6.69英寸，显示效果会更亮眼。忽略顶部挖孔的话，iPhone 14 Pro Max的正面颜值会非常高。 另外，机身背面的相机模组也大了一圈，长度比上一代增加1.56mm达到40.31mm，摄像头直径从上一代的15.51mm增加到16.17mm。仅凭肉眼就能看出摄像头模组明显增大，这应该是为4800万像素主摄做出的让步，影像实力有望获得进一步提升。 此外，iPhone 14 Pro Max机身宽度略窄一丢丢，厚度增加0.2mm。不过，目前机器尚未发布，这些数据也仅供参考。机身尺寸变化不会太大，手感差异并不明显，如果你准备换iPhone 14 Pro Max，首先应该考虑的还是能不能接受这挖孔屏。 iPhone 14系列的配置也已全部曝光，Pro款搭载A16芯片、120Hz自适应高刷屏、4800万像素主摄以及更大的电池。标准款的配置可能与iPhone 13不会有太大的差异，甚至连芯片都还是A15。

5月17日，一则关于#研究称iPhone关机后仍在运行#的话题登上了各大平台热搜，被网友还广泛讨论。 据介绍，iPhone上的查找手机等功能会让手机在关机时，仍然以低功耗模式（LPM）运行，以便帮助用户寻找丢失的手机。 而最近有研究人员基于这一机制设计出一种恶意软件，在用户关闭iPhone时也能运行，甚至可以通过这种功能侵入关机的iPhone，或在手机关闭时运行恶意功能。 对此，博主@好大的奕 发文浅谈解析了实现原理。 首先，这个功能原本的使用场景是：多台iPhone设备使用同一个ID时，当其中一台处于关机状态下，只要是打开“Find My”功能，那么手持的设备可以让其发出定位或者声响。 而这个功能实现便是通过Always-on Processor处理器。 实现的框架便是在手机自动进入low-power-mode时（关机状态），由另一端的手持设备通过ID给指令至需要寻找的设备当中内置的app，而后app再下达指令给交互软件，而后再到传递给用户访问硬件环境与软件。 而这个指令会发送到一个单独的硬件上，这个硬件则是Always-on Processor。它在iPhone中可以控制相当一部分IC的电源，也就是说只要IC能够有电源就能运行，这是这一功能实现的原因。 目前三星等多种安卓品牌也能实现类似关机查找手机的功能，同样不排除会被侵入的可能。 但相比之下用户可能更愿意它的存在，能在手机丢失之后有找回来的可能，属于一种为了能够给用户实现更多的方便，而牺牲掉一小部分的隐私和安全性功能。 而这种功能究竟可取不可取还是在于个人，有人支持也有人反对，只能说是仁者见仁，智者见智了。

经济观察网 记者 邹永勤 踏入5月，关于绿色电力方面的消息日渐增多。 5月16日，国家统计局发布的数据显示，4月份在火电降幅扩大的背景下，绿电却逆势增长，其中，太阳能发电增速加快，4月增长24.9%，比上月加快8.1个百分点。 此前的5月11日，国务院常务会议要求确保能源供应，在前期向中央发电企业拨付可再生能源补贴500亿元、通过国有资本经营预算注资200亿元基础上，再拨付500亿元补贴资金、注资100亿元，支持煤电企业纾困和多发电。 紧接着，5月12日，国家发展改革委副主任胡祖才在“经济和生态文明领域建设与改革情况发布会”上指出，当前我国能源绿色低碳转型发展取得了历史性巨大成就，未来仍将大力推动能源革命，大力推进产业绿色低碳转型发展，大力倡导绿色生活方式；并强调，实现“双碳”目标是一场广泛而深刻的经济社会系统性变革。 对此，广发基金指数投资部基金经理姚曦在接受经济观察网记者采访时表示，在“双碳”背景下，我国未来能源消费结构预期将有较大变化，风电与光伏发电有望在2040年左右成为我国主要的电力品种。 “从发展前景来看，在全社会用电规模增长叠加电源结构替代的背景下，绿电装机预计迎来至少两个10年的高速增长期。”姚曦说。 补贴拖欠难题或将破解 “自2015年以来，由于新能源装机规模快速增长，可再生能源补贴的拖欠也在持续增加。”广发基金指数投资部基金经理姚曦向经济观察网记者表示，此次增加补贴资金，有望进一步缓解绿电运营商资金紧张的现状，预计将推动未来绿电装机增速显著提升。 可再生能源补贴拖欠是困扰绿电发展的陈年顽疾。 公开资料显示，可再生能源补贴始于2006年《可再生能源法》的实施，在2015年以前均有序发放。但从2015年起，随着新能源装机规模的爆发，可再生能源补贴开始紧张，继而出现缺口，从最初的千亿元左右到2021年底的约4000亿元，成为制约绿电发展的一大因素。 正是在这样的大背景下，2022年3月24日，发改委等三部委联合下发《关于开展可再生能源发电补贴自査工作的通知》，决定在全国范围内开展可再生能源发电补贴核查工作。 同一天财政部发布的《2022年中央政府性基金支出预算表》中，将“可再生能源电价附加收入安排的支出”项目取消，同时“其他政府性基金支出”中的“中央本级支出”项目则大幅增加至4528亿元。由于该数字与可再生能源欠补规模基本吻合，引发市场关于解决补贴拖欠历史遗留问题的强烈预期。 那么，此次国常会再提500亿元的可再生能源补贴，真的会拉开可再生能源历史欠补问题解决的序幕吗？它又将会对电力行业尤其是绿电领域产生什么样的影响？ 对此，国盛证券的分析师王磊于5月15日撰文指出，中央发电企业获得500亿补贴到位，绿电运营商现金流问题将逐步修复。他认为，这次补贴的下发是一个积极的信号，或是本轮补贴拖欠问题解决的开始，随着后续补贴欠款事项进行系统性清查的陆续完成，后续或将还会有更多补贴陆续下发。 而姚曦则向经济观察网记者强调，绿电项目最大的成本为前期的资本支出，而新能源补贴的回笼可以极大缓解各公司资本开支压力，一方面提升自身投资能力，降低股权融资摊薄EPS的风险，另一方面也能够节省财务费用支出，利好相关上市公司的业绩表现。 那么，相关上市公司将会在即将到来的这波可再生能源补贴发放大潮中得到多少实惠呢？中泰证券分析师汪磊试图通过对A股和港股共44家电力运营商进行统计，进而估测上市公司在即将到来的可再生能源补贴大潮中的应收补贴总额。 他在研报中指出，截至2021年年报数据，电力运营商应收账款共计2996.57亿元，应收款项融资共计315.07亿元，2021年应收合计为3311.64亿元，以此作为上市公司应收补贴上限。鉴于应收账款中可能存在待结算电费，假设该部分为公司全年收入的1/12，余下部分均为可再生能源补贴（若扣减后为负值则认为应收补贴为0），则44家电力运营商应收可再生能源补贴为2411.48亿元，以此作为上市公司应收补贴下限。测算可知44家上市公司的应收补贴规模在2400亿到3300亿元之间。 最后，他得出的结论是，如果补贴支付到位，将使电力运营商多方面受益：能够大幅改善企业现金流和资产负债结构；有利于电力运营商进行新项目开工建设，在项目资本金率20%的情况下，假设风电造价6.5元/W，光伏造价4.0元/W，那么500亿资本金理论上分别可撬动38.46GW风电项目和62.50GW光伏项目的投资建设；可以增厚相关上市公司利润，以三峡能源（600905.SH）为例，其在2021年对新能源补贴应收账款计提了3.06%的坏账准备，合计5.56亿元，补贴如能全额到位，将对其利润产生正向影响。 而姚曦亦向记者强调，在补贴拖欠问题解决后，新能源运营商资金紧张局面将得到大幅改善，未来业绩增速有望显著提升，同时，随着绿电装机规模的提升，相应企业的估值体系有望重构，利好企业股价。 资本市场“更加”青睐绿电 5月12日，国家发展改革委副主任胡祖才在“经济和生态文明领域建设与改革情况发布会”上指出，在当前和今后一个时期，我们需要从加强统筹协调、大力推动能源革命、大力推进产业绿色低碳转型发展、大力倡导绿色生活方式和积极参与全球气候治理等五方面重点抓好工作。 他同时强调，富煤、贫油、少气是我国的基本国情，传统能源的逐步退出必须在新能源安全可靠替代的基础上，坚持先立后破，实现安全降碳。 对此，姚曦向经济观察网记者表示，光伏/风电是当前我国向新能源转型的重要方向，在技术发展带动成本快速下降的背景下，其项目投资回报率也在显著提升；另一方面，光伏/风电在我国的发电结构占比目前仅为10%左右，未来成长空间广阔。然而，由于其前期投资金额巨大，以及风/光不稳定的特点，限制了其渗透率的快速提升。 “但从发展前景来看，在全社会用电规模增长叠加电源结构替代的背景下，绿电装机预计会迎来至少两个10年的高速增长”。姚曦认为，在“双碳”背景下，我国未来能源消费结构预期将有较大变化，风电与光伏发电有望在2040年左右成为我国主要的电力品种。而根据华泰证券的相关预测，国内风电/光伏装机容量有望从2020年的282/253GW增加至2030年的1041/1362GW。 珠海港（000507.SZ）董秘办的相关工作人员在接受记者采访时亦强调，在产业链有序发展以及政策推进下，绿电装机有望迎来需求大年；其中，随着整县推进试点项目的落地，屋顶光伏装机规模有望进一步快速增长，成为光伏领域需求增速较快的细分应用场景；风电行业亦属景气赛道，在“双碳”目标下，有望进入良性的正向循环，进入高速成长期；而消纳问题更容易得到解决的海上风电有望在“十四五”期间实现高速增长。 根据5月16日国家统计局发布的数据，4月份我国规模以上工业日均发电量202.9亿千瓦时，累计发电6086亿千瓦时，同比下降4.3%。1-4月份，发电2.6万亿千瓦时，同比增长1.3%。分品种看，4月份，太阳能发电、水电、风电、核电保持增长，其中，太阳能发电增速加快，4月增长24.9%，比上月加快8.1个百分点；与此同时，火电降幅扩大，同比下降11.8%，降幅比上月扩大6.1个百分点。 在绿电和火电分道扬镳的背后，是进入绿电领域的企业数量在日渐增多。以A股上市公司为例，据通联数据Datayes！的统计，2021年9月24日绿色电力主题板块才21家上市公司，但到了2022年5月16日，这一板块的上市公司数量已经增加至38家。如果把时间周期拉长至2020年，则增幅更高。 据记者的不完全统计，这些转型挺进绿电领域的上市公司可以分为两类，一类是从传统能源向绿电领域拓展，比如蒙东地区褐煤龙头的电投能源（002128.SZ）近日通过定增募资40亿元投向风电基地等项目，并规划“十四五”期间不断加大新能源开发力度，围绕蒙西特高压外送输电通道，积极争取大型新能源基地建设指标。 另一类是从别的行业转型过来，其中最典型的要数珠海港。在2021年年报中，珠海港把“智慧绿色战略”作为四大战略之一，并强调要“聚焦绿色能源产业发展，加强与头部企业的战略合作，加快对外投资开发进度，积极拓展风电、光伏、燃气等优质新能源项目”。 作为一个传统的港口企业，珠海港积极转型绿色电力领域的主要原因有哪些？对此，该公司的相关工作人员对记者表示，近年来珠海市提出加快培育五大千亿级产业集群发展战略，其中将新能源产业作为发展重点，为风电、光伏等行业的发展营造出良好政策环境。 该名工作人员进一步向记者介绍称，目前珠海港的新能源板块以风电、光伏、管道天然气、天然气发电等为依托，并谋划在平价光伏电站开发运营、光伏建筑一体化、储能配套行业、氢能利用与开发等领域的布局，多措并举、大力储备发展更多的新能源项目，同时以控股的秀强股份为切入口，推动其拓展BIPV光伏建筑一体化业务，开启向光伏上游产业链拓展和延伸。 不但上市公司涌向绿电领域，作为市场核心主力的公募基金亦开始对绿电更加感兴趣，近期关于这方面的主题基金发行明显增多。单单在5月5日和6日这两天，易方达、华夏、富国三家基金公司就分别申报了中证绿色电力交易型开放式指数基金，这是市场申报的首批中证绿色电力ETF，也是继国证绿色电力ETF之后申报的第二批绿色电力主题ETF。 而一批早已上市的电力ETF基金亦开始在持仓品种中向绿电板块倾斜，并受到了基民的认可。以广发电力ETF（159611.of）为例，该基金2022年一季度的十大持仓组合均是绿色电力标的，包括三峡能源、太阳能（000591.SZ）等。其规模亦从去年底刚刚成立时的12.33亿元增加至13.38亿元，在基金市场全面缩水的一季度，实现了逆势增长。 展望绿电板块的二级市场投资前景，汪磊在研报中指出，能源结构低碳化转型持续推进，绿电在“十四五”期间装机规模高增长的确定性比较高。此外，绿电试点交易启动，从价格端为绿电企业带来边际收益，且碳排放权配额交易和CCER交易为绿电企业带来增量业绩来源，绿电板块在“十四五”期间有望维持高景气度。 姚曦则向经济观察网记者表示，绿电交易机制的推行有望进一步提升对绿电的需求，从投资前景来看，风电/光伏是新能源的主要发展方向。随着成本的进一步降低，以及国家在风/光大基地、保障消纳等方面的扶持，风电/光伏产业预计将继续维持高景气度，从而带来长期投资价值。

作者｜何伊凡 比亚迪近期两次成为焦点，一次是4月初官宣将停止燃油汽车整车生产，专注于纯电动和插电式混合动力汽车业务，一次是5月初在长沙陷入建厂以来最大环保风波，被指为“排放超标引起儿童流鼻血”的源头。 第一次让比亚迪形象加分，这意味着它是全球首家100%去燃油化传统车企，此举兼具魄力与远见，也符合双碳的大方向。 第二次则让它形象受损，虽然比亚迪迅速回应“园区排放符合国家相关法规及标准”，传言属于恶意捏造关联，已报警并追究相关人员的法律责任，但对公司商誉亦是重创。 目前没有直接证据表明周围居民身体不适与比亚迪相关，长沙市也成立了调查组进驻。比亚迪是否有错，需要等待调查结果，但对它一个提醒是，应重视ESG对公司的综合影响。 来源：视觉中国 ESG是英文Environmental（环境）、Social（社会）和Governance（公司治理）的首字母缩写。与企业财务绩效不同，ESG是一种关注企业环境责任、社会责任、治理责任的绩效体系。 2005年联合国全球契约组织发布了《在乎者即赢家》的报告，首次提出ESG概念。报告核心逻辑认为，环境、社会和治理因素表现良好的公司，通过对新出现的环境、社会和治理风险较好控制、通过对有关监管法例或消费趋势变化的准确预测、通过进入新产品市场或降低成本，就能够实现股东价值提升。 放在全球维度衡量，加强ESG治理已成为大公司发展要义，绝非可有可无的点缀。对ESG管理重视程度越高的公司，所面临的经营风险越低，也越可能实现可持续发展，提升企业价值，反之潜在代价可能早已写入账本。 党的十八大以来，中央反复强调要实行最严格的生态环境保护制度，要强化大企业社会责任，要健全现代企业制度，完善公司治理。“十四五”规划纲要明确提出，要加强企业环境治理责任制度建设；要鼓励民营企业积极履行社会责任；要加快建立权责法定、权责透明、协调运转、有效制衡的公司治理机制。 今年以来，中国ESG投资规模猛增，ESG监管举措频出，ESG评级有序推进，ESG交流持续深化，ESG发展呈现快速推进趋势，在中国迎来了广阔发展空间。 比亚迪却面临新的挑战。 长沙工厂对比亚迪而言，既是在中部重要的战略基地，也有需要修复的形象BUG，就在4月，还曾传出雨花区公司职工宿舍一周内连续发生了跳楼事件。工厂与环境的冲突，从2016年至今已多次发生，就在2021年5月，雨花区工厂还因涂装车间油漆味严重、影响小区居民生活等问题，被湖南省生态环境厅官网点名。 比亚迪创始人王传福是中国少有的技术派企业家，他有“技术狂人，科技狂人”之称，从创业之初就曾多次打破“技术恐惧”，如把锂电池生产线分解成一个个可以由人工完成的工序；一条日产4000个镍镉电池的生产线，只需要100多万元人民币，而同样进口设备需要几千万元的投入。 这种无所畏惧的企业家精神，需要保护与发扬。不过在中国商业伦理的建设过程中，多数创始人都需要在ESG方面补课。总部同在深圳，与比亚迪因知识产权恩怨颇深的富士康，以及如今公众形象几近封神的华为，也都曾面临类似困境。 汽车制造工艺中需要的涂料、清洗剂、胶粘剂等原料，生产工艺中的电泳、涂胶、喷涂、修补、注蜡、烘干等工序，如处理不当，都会影响环境。当前汽车业又正受到全球技术变革、环境、政策等因素的多重影响，尤需注重ESG。 需要划重点的是，ESG投资会导致预期财务绩效呈U型曲线，即会给短期现金流带来不利影响，但前期投入会带来后续更高回报。 来源：视觉中国 并非汽车领域所有玩家都认同ESG，特斯拉创始人埃隆·马斯克，一直是ESG主要抨击者之一。今年4月他在推特上称“企业ESG是魔鬼的化身”，而ESG投资原则“如果不固定就应该删除”。 实际上，马斯克反对的是一些ESG评估方法，过于看重衡量风险/回报的价值，从而忽视了对世界的真实积极影响。美国当地时间5月6日，特斯拉发布2021影响力报告。在报告前言部分，特斯拉强调：“当前市面上的ESG评估方法存在本质上的缺陷，ESG需要改进其衡量评估真实状况的能力。” 在美国当地时间2月22日，特斯拉同意按照《清洁空气法》，为该工厂的车辆涂层违规行为支付27.5万美元的罚款。 看起来，王传福对ESG的态度比马斯克要积极得多。比亚迪目前可提供的最早的企业社会责任报告（CSR报告）可追溯至2010年。中国主流ESG评价体系商道融绿、Wind、社投盟等对比亚迪最新ESG评级均为A级，美国指数编制公司MSCI（明晟）对比亚迪ESG评级自2017年以来也均为A级，在行业处于中上水平。 但长沙厂区事件对比亚迪，以及许多中国公司都是一个重要提醒：ESG绝不仅限于每年发布可持续报告，而是应思考如何一以贯之渗透落实到企业的日常管理运营，并自上而下达成共识？如何用可量化可监测的方式，来评价ESG对公司的综合影响？如何把ESG关键绩效指标和价值驱动因素联系起来？同时，将ESG作为企业重要话题输出，通过各种渠道对外传播，为企业品牌力注入强ESG基因，最终帮助企业强化在产业链上下游、利益相关方及受众中的声誉与认可。 目前对比亚迪而言，正是提速好时机。2022年4月，大部分车企遭遇“销量腰斩”，市场一片凉凉。行业低迷中唯有比亚迪4月零售销量达到10.48万辆，占据市场份额的10%，以零售销量同比增长138.4%的成绩，首次成为国内车企销量冠军。 王传福肯定不愿意此时被动踩下一脚刹车，他经历过多次盛衰洗礼和产业周期考验，当然明白越是意气风发时，就最是风险累积时，而富有诚意、预期合理、切实可行的ESG策略，则是提早给自己穿上的避弹衣。 如联合国的报告所启示：在乎者即赢家。

作者|曹 杨 编辑|饶霞飞 燃财经 离开华为一年半后，荣耀还在尝试用实力证明自己。在手机端逐步趋稳的步伐下，荣耀将目光投向了多智能终端领域。 5月16日下午两点半，荣耀发布了全新的笔记本电脑MagicBook 14。同时，荣耀也首次公布了Magic OS荣耀全场景操作系统和Magic OS for Windows业务技术架构体系。 在发布会上，赵明表示，Magic OS并不是传统意义上的OS，它是现有基础操作系统的加速器和催化剂，并且通过跨设备、跨OS之间的协同（如手机、笔记本、平板、智慧屏、手表、耳机、IOT产品等之间的协同），在不同的终端领域，让服务可以自由的流转。 从赵明的言论和Magic OS的布局中不难看出，荣耀在多智能终端领域越走越远。实际上，赵明不止一次在自己的微博和公开采访中表明过荣耀在这一领域的坚定。“荣耀将‘战略聚焦，在手机、平板、笔记本、智慧屏、路由器、穿戴、音频等领域持续耕耘，绝不分散精力，直到成为这个领域的第一’。” 致达睿咨询创始人马继华对此表示，随着5G时代的到来，智能终端多样化趋势明显，以手机研发和制造能力为基础，可以方便地进入相关的新终端领域，这属于资源共享、知识复用，符合现在终端产业发展趋势。 “荣耀独立之前，已经有相关的布局和产品线，在独立之后依然可以在相关领域拓展，这有利于形成生态圈，也有利于用户的稳定，还会拓展新的市场空间。”马继华进一步补充道。 但荣耀在这条路上走得似乎不会那么轻松。 首先，荣耀必须直面销量不断下滑的手机市场。中国信通院发布报告称，今年3月，国内市场手机出货量2146万部，同比下降40.5%。值得注意的是，今年以来，国内手机出货量同比持续下滑，下滑比例持续升高。数据显示，今年1月和2月分别同比下滑17.7%和31.7%。 其次，在努力追赶的多智能终端方面，不管是率先布局的小米和华为，还是同样在补课的OPPO与vivo，给荣耀带来的压力均不容忽视。 除此之外，有业内人士还指出，现阶段，荣耀还需要在包括失去华为之后的资金、品牌、技术和供应链支持与背书后的独立、可持续经营能力等问题上，证明自己的能力。 01荣耀还有不足 2021年6月，赵明在荣耀50发布会结束接受媒体采访时表示，“我们独立出来的时候有丰厚的家底，核心技术都具备，更重要的是我们这个团队是成体系、成建制出来的，对产品有极致的追求和想法，这是团队最宝贵的。” 言外之意，不外乎是独立后的荣耀，体系和机制更加灵活，在做高端手机时，可以选择全球最优、最佳的解决方案和技术。 与此同时，赵明曾多次强调，限制国产厂商冲击高端的主要还是产品体验和技术创新力，荣耀正在持续加大研发投入且每年的研发投入占比大约有7%左右。 然而，尽管荣耀一再强调研发投入，但现阶段来看，荣耀做得显然还不够。 据日调查公司Fomalhaut Technology Solutions拆解去年12月发布的荣耀X30发现，其中39%的零部件都是来自美国，国产零部件则只占了10%。笨鸟科技指出，荣耀30S在处理器、5G芯片、无线通信模块，电源管理芯片等零部件上都源自华为海思。但荣耀X30，上述核心零部件则直接完全倒向了高通。 “我们可以将荣耀从华为拆分看成是荣耀动过的‘大手术’。在过去的一年多时间里，荣耀仅仅是把他的手机产品线补齐，但其它业务线还是比较弱的。”孙燕飚直言，这里面就不仅包括上述提到过的智能终端产品，更多的还有芯片、技术以及人工智能和新能源汽车等等。 来源/荣耀手机官方微博 燃财经截图 孙燕飚进一步补充道，不管是小米还是OV，都已经掌握了自己图像芯片。从这方面来看，荣耀显然存在不足。 对此，马继华表达了相似的观点。马继华表示，荣耀现在面临的压力确实不小。在资金上，荣耀毕竟是一家“新公司”，公司的资金能力与处在华为内部的时候不可同日而语，而资金充沛才能继续研发投入和市场渠道建设，因此，解决资金压力是荣耀目前最为很迫切的任务。 马继华进一步强调，在品牌上，荣耀同样需要打造新的用户心智，让用户相信离开了华为，荣耀依然还是那个荣耀。“如何让用户相信，荣耀依然会享受到华为独家的赋能支持，才能更好的增强市场信心。” 智能互联网研究专家项立刚同样表示，华为在品牌方面对荣耀的加持作用毋庸置疑，而如果想要持续往前走，就必须靠自己的能力，来提高如研发、服务、渠道、品牌等多方面的能力。 正如上述两位业内人士所说，“华为”曾经是荣耀最骄傲的标签之一。但现阶段，“荣耀人”也早已意识到，必须“甩掉”华为。财经十一人在文章中提到，荣耀内部流传着两句话，“永远不要忘记，你曾经是华为人”和“要时刻记住，你已经不是华为人了”。 赵明显然也能意识到这点，他亦曾强调，“荣耀必须准备不断‘杀死’前一天的自己、颠覆前一天的自己，然后才能够有更长的时间活着。” 02荣耀的“微笑曲线” 正如赵明所说，从褪去光环成为一家创业公司，并在2020年底到2021年底经历了最黑暗时刻的荣耀，正在“用坚定与自信走出一条回归的微笑曲线”。目前看来，这条“微笑曲线”似乎也越走越稳。 CINNO Research数据显示，2022年一季度，中国智能手机市场销量约为7439万部，同比下降14.4%，环比微增0.7%。而荣耀一季度销量1280万部，同比增长176.0%，环比增长20.9%，荣耀也成为了国内销量排名第二的手机厂商，仅次于OPPO。 但对于荣耀来说，在最近的一年时间里，这条“曲线”走得并不轻松。 2020年11月17日，荣耀正式脱离华为，被深圳市智信新信息技术有限公司等企业联合收购，正式脱掉了华为的标签，成为一家独立公司。独立后的荣耀必须完成重新整合供应链、完善渠道布局，并完成新产品开发等一系列问题，才足以支撑它站稳脚跟。 数据显示，就在荣耀“重振旗鼓”的200多天里，荣耀手机在中国市场的发货量从六七百万台/月直线下滑到几十万台/月，随后其，在国内的市场份额也一度跌到只剩3%。 2021年6月16日，荣耀在上海召开了“荣耀50系列发布会”。彼时，赵明在发布会现场表示，“荣耀一直在努力，追寻回归时刻，荣耀从来没有放弃过。”而对于“荣耀50系列”的界定，赵明直言，“黎明前的黑暗已经过去。” 数据显示，荣耀手机在国内市场占有率回升始于荣耀V40的发布，到了2021年5月底，其手机市占率已回升至9.5%。在荣耀50系列发布后，7月末，这一数字增至14.6%。 互联网博主“万能的大熊”曾写道，根据Counterpoint的智能手机追踪数据，在6月21日至7月4日期间，荣耀销量较前一个14天增长了36%，周销市场份额随后也稳定在12%左右。多个数据交叉验证表明，荣耀的市场份额已经非常接近曾经的最高点16.8%，居国内前三。 之后，荣耀在2021年8月发布了定位为“全能科技旗舰”的Magic3系列。同年12月，又先后发布了“荣耀60系列”和“荣耀X30”。 在多款新机的助推下，2021年第四季度，荣耀再一次站到了国产手机品牌第一的位置。咨询机构Counterpoint的分析师报告显示，2021年第四季度，荣耀中国市场出货量排名在独立后首次升至第二，安卓阵营第一，仅次于苹果。 对此，项立刚表示，荣耀手机的市场份额恢复得确实很快，但目前也基本上处于“收复华为失地”的阶段。 来源/荣耀手机官方微博 燃财经截图 项立刚补充道，华为受到制裁，作为曾经华为的子品牌，荣耀确实也丢掉了很大一部分市场。但在其成为一家独立的公司之后，同样借着华为品牌的光环和底蕴，影响了一部分消费者的消费意向。“一部分买不到华为手机的消费者，可能就会用荣耀来代替。” 进入2022年，荣耀先在1月发布了自己的首款折叠屏手机magicV。两个月后，Magic4在国内市场正式发布，与此同时，荣耀也宣布正式开创高端旗舰的智慧新赛道。 Magic4发布会后，赵明曾表示：“2021年是荣耀的回归之旅，2022年是荣耀不断打破科技天花板的创新突破之旅。荣耀要在高端市场上，真正能够改变苹果一家独大的状况。” 此前，赵明在接受媒体采访时曾表示：“荣耀重装出发，目标很明确，已经不单单是要拿回自己的那部分份额，还要全力冲击高端市场。”从目前的数据来看，荣耀似乎正在实现这一目标。 03多智能终端，道阻且长 不过，遗憾的是，尽管荣耀在证明自己的道路上不断尝试，但目前来看，荣耀的“振兴”之路并不平坦。 荣耀首先在正视的是，在手机端，尽管在国内手机市场份额的回归在加速，但高端之路并没那么简单。 旭日大数据发布的《2021年Q4全球畅销手机市场分析报告》显示，2021年Q4超800美元以上全球畅销手机TOP20总销量为8381万部。其中苹果占据9款，达到历史新高。三星4款，华为2款。荣耀与Google 、一加、索尼和OPPO各1款。 林美炳亦强调，国产手机厂商，不管是小米，荣耀还是OV，都很难实现高端化。特别是在苹果价格压制下，缺乏核心创新力的公司只能维持在中低端市场。 但荣耀面临的难题，或许不仅仅只是手机高端化之路的艰难。 从此次发布会来看，荣耀正在加快加大对除手机之外的其他产品线的投入力度。PC之外，还包括平板电脑市场、智能穿戴市场等。但这些强者从立的市场对新手似乎并不友好。 根据IDC发布的平板电脑与Chromebook市场的2021年度统计数据显示，2021年，全球共计出货平板电脑1.69亿台。其中苹果以34.2%的市场份额稳居第一，出货量达到了5780万台；三星以18.3%的市场份额排名第二；联想以10.5%的市场份额排名第三。亚马逊和华为分别以9.5%和5.7%的市场份额，位列第四和第五。 但，荣耀要应对的不仅有像苹果、三星、联想等行业巨头，还要参与到与OPPO、vivo、小米等品牌的竞争中。 2021年6月23日确认进入平板电脑市场的vivo于近日推出了旗下首款平板电脑vivo Pad。几乎与vivo同时透露进军平板电脑市场的OPPO，也在2月24日晚上，发布了旗下首款平板电脑OPPO Pad，这是近十年来OPPO第一次跨入平板电脑市场。 在OPPO发布新品的一年前，2021年2月，小米CEO雷军表示，小米平板业务已重启。同年8月，小米便在秋季新品发布会上，推出了对标iPad Pro小米平板5。这距离小米平板的上一代产品已过去三年多。雷军在发布会上直言，迟迟未推出小米平板5主要是因为平板的安卓生态还没有完善，小米平板的目标是面向全行业寻求合作。 显而易见，对于包括荣耀、小米、“OV”在内的手机厂商来说，想要在平板市场取得一席之地，均还需努力。 来源/视觉中国 业内人士曾对燃财经表示，手机厂商都很清楚，平板电脑是一个过渡产品，但它们又为什么要围绕这个过渡战场来竞争呢？原因很简单，因为手机市场已经见顶了。没有新的增长空间，手机厂商们需要找到新的增长点。 旭日大数据董事长孙燕飚直言，某种意义上来讲，不管是在手机厂商们的战略发展中，还是企业营收中，平板电脑扮演的角色其实都无足轻重。但为何手机厂商还会选择做呢？其实背后的逻辑很简单，即“技术上和手机如出一辙，而做了肯定不亏损，在赚多少是多少的情况下，还可以增加一个产品品类，何乐而不为呢？” 平板电脑市场之外，包括笔记本、智慧屏、可穿戴设备等，荣耀面临的压力同样不容小觑。 尽管赵明在2021荣耀智慧生活新品发布会表示，“继荣耀手机快速增长之后，荣耀PC也实现V型攀升，截至2021年7月，荣耀笔记本中国市场份额自1.4%提升至6.6%，成为今年笔记本行业增速最快的品牌。” 但根据Canalys数据显示，2021年中国个人电脑出货量为3650万台（不含平板电脑），同比增长10%。品牌方面，联想以39.9%的份额遥遥领先，之后戴尔、惠普、华硕、宏碁依次以12.6%、9.2%、8.6%和6.2%的市场份额位列第二到第四位。 项立刚表示，智能手机是信息聚合平台，而智能终端多样化是大势所趋，这一点从小米、华为的布局中都能看到。 项立刚补充表示，相较于其它手机厂商，小米较早的走了互联网这条路，并通过投资、扶持和孵化，形成了自己的的商业模式，且从目前来看是成功的。华为在这方面也同样有所作为，提出了“1+8+N”智慧生活解决方案。作为华为子品牌时，荣耀在智慧屏或其它品类中，就对华为的产品有过补充。现阶段，作为独立企业的荣耀，也提出了推动“1+8+N”智慧全场景落地的口号。 “其实包括OV、三星以及苹果在内的手机品牌都或多或少在布局智能终端，只不过从产业链上来看，有些品牌做的还不够长。”项立刚进一步强调。 “虽然相较于手机来说，多智能终端还没有全面爆发。但毋庸置疑，这是机会和方向，而不管是荣耀还是其它手机厂商，想要打造真正个性化、且更懂消费者的智慧化服务和体验均还道阻且长。”

作者 | 高歌 编辑 | Panken 芯东西5月17日报道，今天，全球前十大CMOS图像传感器公司思特威更新了上市招股书，即将登陆科创板。和很多半导体公司一样，这家科创板新贵的背后有中芯国际旗下公司的投资，也即将成为中芯国际自4月来收获的第6家IPO。 从4月12日到4月22日的11天里，唯捷创芯、拓荆科技、英集芯、峰岹科技、纳芯微这5家新上市的芯片公司都有着中芯国际旗下公司和基金的投资。 具体来说，中芯海河持有唯捷创芯311.43万股、苏州聚源持有拓荆科技180万股、苏州聚源铸芯持有英集芯144.27万股、聚源聚芯持有峰岹科技207.56万股、聚源聚芯和聚源铸芯共持有纳芯微243万股。而这些名字中带有“中芯”、“聚源”等字样的投资公司，都是中芯国际的中芯晶圆股权投资或中芯聚源股权投资旗下公司，也是“中芯系”投资公司的主力。 而这只是中芯国际投资帝国的冰山一角，其所投公司已有25家在A股上市，还有江波龙、钜泉光电等多家IPO在科创板或创业板过会。 据芯东西不完全统计，“中芯系”投资、持股的企业数量已达137家，其中有21家半导体材料厂商、19家半导体设备厂商、75家芯片设计厂商、4家EDA与IP厂商以及18家IDM（垂直整合制造）、封测、CIM（计算机集成制造）等其他芯片相关供应链厂商。 ▲截至5月17日中芯聚源所投企业情况（数据来源：中芯聚源官网、企查查） 中芯国际旗下的中芯聚源管理资产规模超过260亿元，是中国顶级半导体CVC（企业风险投资基金）。根据中芯国际2021年年报，其收回投资的现金有393.55亿元，从投资收益取得的现金为8.9亿元。 以下芯东西对中芯国际投资版图的起底。 01 . 核心团队来自中芯国际、大唐电信 中芯聚源撑起中芯系投资帝国 本次密集上市的5家半导体IPO背后，主要为中芯聚源股权投资管理（上海）有限公司。通过多层持股、管理其他投资公司等方式，中芯聚源成为了青岛聚源银芯、苏州聚源、上海聚源聚芯、苏州聚源铸芯等“中芯系”投资公司的中心，是中芯国际投资版图的核心。 中芯聚源作为中芯国际重要一环，核心团队有着深厚的半导体背景。其董事长为中芯国际董事长、首席财务官高永岗，其董事、合伙人兼总裁孙玉望曾担任大唐移动高级副总裁、联信科技创始总裁/董事长、大唐电信执行副总裁等。而大唐电信则是如今中芯国际的最大股东。 ▲中芯聚源董事长高永岗和董事、合伙人兼总裁孙玉望 中芯聚源的官网企业介绍如此写道：“······公司由国内集成电路产业龙头企业和一支资深投资团队发起，联合其他股东共同设立。······公司核心团队来自于国内集成电路、通信行业和投资领域的著名企业，团队成员拥有多年集成电路相关企业管理和专业投资经验。” 不过值得注意的是，中芯聚源并不直接对半导体公司进行投资，而是通过层层控制的“中芯系”公司进行投资。以中芯晶圆股权投资（宁波）有限公司为例，该公司是经中芯集电投资（上海）有限公司、中芯国际集成电路制造（上海）有限公司、中芯晶圆股权投资（上海）有限公司多层，由中芯国际间接100%控股的投资公司。 对青岛聚源银芯、苏州聚源、上海聚源聚芯、苏州聚源铸芯等“中芯系”公司，中芯晶圆占股比例从31%-49%不等，并参与了中小企业发展基金、北京集成电路设计与封测股权投资中心、上海物联网二期基金的创建。 ▲中芯国际股权结构（图片来源：企查查） 从股权结构上来看，中芯晶圆和中芯聚源并非从属关系，但投资界网站显示，中芯晶圆由中芯聚源负责管理，主要投资集成电路相关产业以及相关战略新兴产业（如节能环保、信息技术和新能源等）。 在一众“中芯系”公司的背后，中芯聚源是那个最核心的节点。 02 . 投出25家A股上市公司 设计、材料、设备龙头在列 此前，芯东西曾采访过中芯聚源的管理合伙人张焕麟，他提到中芯聚源聚焦于半导体产业，投资版图覆盖半导体材料、装备、芯片设计、EDA与IP等细分领域。 据芯东西不完全统计，中芯聚源所投公司超过137家，其中25家于A股上市。 ▲“中芯系”半导体投资版图 按领域划分，中芯聚源投资最多的是各类芯片设计公司，共有75家，包括澜起科技、韦尔半导体、纳芯微、格科微、敏芯股份等国产细分龙头，也有探境科技、壁仞科技等AI芯片创企。 中芯聚源投资的芯片设计公司共有12家在A股上市，分别为澜起科技、韦尔半导体、博通集成、芯海科技、峰岹科技、力芯微、纳芯微、东芯半导体、芯朋微、英集芯、格科微、东微半导体，涉及领域有数据互连芯片、电机驱动芯片、医疗芯片、触控显示芯片、信号链芯片、TWS芯片、AI芯片和电池管理芯片等。 其中，韦尔股份成立于2007年，是豪威集团旗下的半导体设计公司，其年出货量达135亿颗，是传感器、模拟方案、触屏与显示方案等领域的国产龙头。 2017年5月，韦尔股份在上交所上市，上市当天股价为9.5元/股。截至今天5月17日收盘，韦尔股份股价为162.79元/股，总市值1427.52亿元。 澜起科技成立于2004年，是科创板首批上市企业，是数据处理及互连芯片领域的国产龙头。截至5月17日收盘，澜起科技股价为59.46元/股，总市值达673亿元。 澜起科技于2019年7月在科创板上市，上市当天收盘价74.32元/股。截至今天5月17日收盘，澜起科技股价为63.14元/股，总市值715.27亿元。 格科微创立于2003年，是国产CMOS图像传感器供应商。以2020年出货量口径统计，格科微全球市场占有率达到29.7%，在全球市场的CMOS图像传感器供应商中排名第一。 格科微于2021年8月上市，当日收盘价为35.25元/股。今日收盘后，格科微单股价格为18元，总市值449.80亿元。 ▲“中芯系”所投芯片设计公司情况 上游的半导体材料和设备也是中芯聚源聚焦的关键领域。中芯聚源投资的137家企业中，共有21家材料供应商和19家设备供应商。 在材料领域，中芯聚源投资有中环股份、沪硅产业、凯德石英、晶瑞股份、帝科股份、安集科技6家A股上市公司。 其中沪硅产业是国产硅晶圆龙头，其旗下有上海新昇、上海新傲等企业。上海新昇是国内最早一批能够生产300mm硅晶圆的厂商；上海新傲则是全球较少具备SOI硅晶圆生产能力的企业。 沪硅产业2020年4月上市，其发行价格为3.89元/股，当日收盘价10.91元/股。截至今日收盘，沪硅产业股价为22.71元/股，总市值617.78亿元。 ▲“中芯系”所投半导体材料公司情况 在半导体设备上，中芯聚源投资有拓荆科技、芯碁微装两家科创板上市公司。 拓荆科技成立于2010年，是国产薄膜沉积设备龙头，其产品已广泛应用于14nm及以上制程晶圆厂产线。中芯国际不仅是拓荆科技首个量产机台的首位客户，之后更一直是拓荆科技的大客户。 拓荆科技于今年4月20日于科创板上市，其是发行价71.88元/股，上市当天收盘价为92.30元/股。今日A股收盘后，其股价为138.17元/股，总市值174.76亿元。 芯碁微装于2015年6月成立于合肥，主要从事以微纳直写光刻为技术核心的直接成像设备及直写光刻设备的研发和生产，是“国产光刻第一股”。 芯碁微装去年4月在科创板上市，其发行价为15.23元/股，上市当天收盘价为44.10元/股。今日芯碁微装收盘价为47.17元/股，总市值为56.98亿元。 此外，国内唯一的12英寸CMP（化学机械抛光）设备供应商华海清科背后也有着“中芯系”的投资，其去年6月通过科创板上市会议，此后很有可能将登陆科创板。 ▲“中芯系”所投半导体设备公司情况 在EDA和IP领域，“中芯系”投资有芯华章、锐成芯微、芯和半导体、行芯科技等公司。 芯华章成立于2020年3月，是国产EDA生力军，在全球有近300名员工。去年11月，芯华章推出了4款自研EDA产品，针对数字验证领域实现了多工具协同，能够提高芯片整体验证效率。 ▲芯华章四款EDA产品 03 . 2021年投资收益29亿元 战略融资占比30% 作为最早的半导体CVC之一，中芯聚源的团队几乎都出身于半导体行业，专注于半导体领域投资，一般不涉及其他行业。对于中国半导体投资，张焕麟在2020年智东西AI芯片峰会上谈道：“这几年，半导体行业遇到了发展机遇，从集成电路产业来讲，也是到了整个产业向中国转移的时候。” 他也强调，芯片创企不光是要做芯片，还要做生态。对于全球领先的半导体企业，其团队大多来自于大的集团公司和系统公司，不缺乏产品方向和市场。但是对创企来说，需要自己摸准市场的方向，甚至要自己摸索产品推广的方式和客户的需求，并且从芯片设计到落地产品，还有较长的距离。 这一方面，中芯聚源的官网写道：“……（中芯聚源将）加速国内产业的整合和企业质量提升，持续改善国内的集成电路产业生态系统。” 从中芯聚源所投资的137家企业来看，其并没有局限于某个最火热的赛道，而是在半导体材料、设备、芯片设计、封测等各个领域进行了投资布局。 虽然在芯片设计领域所投企业最多，但中芯聚源的投资遍布于通用GPU、信号链、显示驱动、射频、MCU、网络通信、物联网、存储、功率半导体、光电芯片乃至光量子芯片等各个领域，既有比较成熟、国产供应存在限制的环节，也有各国均处同一起跑线的新兴赛道。 此外，在半导体材料和封测领域，中芯聚源也进行了普遍的投资，对很多国产材料和设备厂商进行了投资。 ▲中芯聚源投资的芯碁微装 对于投资的半导体企业，中芯国际有着风险投资和战略融资两种选择。一般来说，风险投资是以盈利为目的，在投资时会做好退出机制，期待资本的高回报；战略投资则偏向长期合作，谋求长远的合作关系和利益，重点在于业务自身的发展。 中芯聚源的战略投资是其重要一环。针对投资热，张焕麟曾谈道，半导体产业发展光靠资金堆砌是不行的，行业真正缺的是时间，资本方和创业者都要给自己一些耐心。创企不需要将“弯道超车”每天挂在嘴边，但要将产品做精做强，才能和别人交换价值，形成可持续发展，进而拥有行业影响力。 企查查数据显示，中芯聚源投资占比较高的是战略融资、A轮融资和B轮融资，融资事件数量占比分别为30.36%（34起）、21.43%（24起）和16.07%（18起）。 ▲中芯聚源投资轮次分布（图片来源：企查查） 重视战略投资的同时，中芯聚源也没有“赔本赚吆喝”。2021年中芯国际投资收益超过29亿元，收回投资的现金有393亿元。作为中芯国际的投资核心，中芯聚源在其中的作用不言而喻。 而在2020年，中芯国际销售商品、提供劳务收到的现金为316.29亿元，其收回投资的现金有314.51亿元，两者十分接近。 ▲中芯国际2021年合并现金流量表 从产业链角度来说，“中芯系”公司参与了数十家产业基金的创建，对整个半导体产业起到了支撑。 而通过中芯聚源等平台，中芯国际投资了银河微电、芯碁微装、东芯半导体、华海清科、力芯微、格科微、唯捷创芯、英集芯、思特威、拓荆科技、纳芯微、东微半导体、峰岹科技、好达电子、东芯股份、江波龙电子等各个细分领域的赛道龙头，加速了半导体供应链的国产化。 04 . 结语：补足制程短板 投资热潮加速国产供应链发展 中芯国际作为中国晶圆制造龙头，是整个产业链发展的关键环节，受到了国产半导体产业和投资者的关注。正如中芯聚源张焕麟所说，生态是半导体企业的关键。中芯国际和台积电、三星等公司的制程差距，并非单纯的技术、工艺问题，而是国产半导体供应链在材料、设备、EDA软件等各个环节和国际龙头之间的差距。 自2021年以来，“国产CPU第一股”、“国产光刻机第一股”、“国产基带第一股”等陆续登陆科创板，其背后大多有中芯聚源、小米长江、华为哈勃等产业界投资公司参与，侧面体现了中芯国际、小米、华为等行业巨头对国产供应链成长的看重。 同时，随着这些基金的投资与参与，EDA、AI芯片设计、第三代半导体等领域已经出现了创业热潮。这一个月收获6家IPO后，中芯国际不仅能获得不菲的投资收益，更能与国产半导体供应链共同发展，补足供应短板并扩大下游市场。

受原材料短缺和疫情的影响，国内4月份汽车市场遭受巨大冲击，4月份国内狭义乘用车市场销量达104.3万辆，同比下降35.5%。 在乘联会公布的前十五榜单中，除比亚迪之外的其余十四家车企，均出现不同程度的下跌；并且只有广汽丰田和奇瑞的跌幅，保持在10%以内，剩余车企的跌幅均超过30%。 而在新能源阵营，情况同样不容乐观。5月16日，小鹏汽车董事长何小鹏发帖称，刚刚看2022年5月份的汽车国内上险数据： 1、4月常规能源车同比下降49.7%，新能源同比增长57.7%，整体同比下降38.8%； 2、新能源上险占比已经达到26%，混动比纯电跑得更快； 3、同样新造车，2C和2B的两级分化更加明显； 4、部分企业公布的销售数字和上险数字差异挺大，有10%+。 此外，在4月份何小鹏还曾表示：如果上海和周边的供应链企业还无法找到动态复工复产的方式，五月份可能中国所有的整车厂都要停工停产了。 好消息是部分部委和主管部门正在尽全力协调，期望更多政府和主管部门们的支持和共同努力。 华为余承东就何小鹏的发言，也在朋友圈发文：上海如果不能复工复产，5月之后所有科技/工业产业涉及上海供应链的，都会全面停产，尤其是汽车产业！经济损失/代价将会很大！4月中旬开始，部分企业就已经开始因上海等封闭导致供应链断供停产了。 不过好消息是，在4月份，上海就分批有计划的对重点企业进行复工，而停工对国内车市造成了多大的影响，5月份的销量还给出答案。

5月17日，宝马官方发布了旗下中型轿车新款3系的预告图，从图中可以看到，新车将采用全新样式的灯组，整体显得更加大气。 与现款相比，日行灯由现款的底部双U字形调整为更加立体的双7字形，而上方“单眼皮”造型的灯带被同步顶替掉，搭配搭配标志性的双肾式前格栅，新车看上去更具运动气息。 新款三系（上）和现款三系（下） 该车近日已在工信部进行了申报，除了灯腔内部造型有所改动，其格栅造型、前包围等处均同样进行了调整。 值得一提的是，新车除了提供经典的额直瀑式中网之外，还为其增加了点阵式元素，因此看起来会更加具有运动感，同时保险杠下方的进气口尺寸同步变大，两侧为双“L”型的装饰，整个车头看起来各位具有设计感。 侧面基本上延续了现款的设计，尺寸来看，新车长宽高分别为4838/1827/1454mm，轴距为2961mm，是标准的中型轿车。 尾部方面，新车基本沿用了现款的双L型尾灯组，点亮后提升车辆辨识度，同时，其尾部包围也进行了升级，扩散器尺寸增加，搭配双边共两出的排气布局，更加动感。 需要注意的是，国产新款330Li增加了灰色涂装，并可选装激光大灯，科技感进一步得到提升。 新车内饰未知，不过据海外媒体爆料，其将更换与宝马i3相同的一体式连屏，从而提升车辆的科技感。 宝马i3中控 动力方面，据申报信息，新车将继续提供320、325和330三种动力车型，其中320和325将搭载型号为B48B20C的2.0T发动机，根据调校不同，最大功率分别为115千瓦和135千瓦，而330车型将搭载型号为B48B20G的2.0T发动机，最大功率为180千瓦，至于传动系统，大概率会沿用8速自动变速箱。

自动驾驶汽车虽然还没有被广泛允许上路行驶，但是在其它方面，诸如进行低速送货、厂区内物流等，自动驾驶的应用较为多样。 不过，自动驾驶对路况和交通环境的感知识别能力，远远不如人类驾驶员，路上可能也会出现意外事故。 近日，网友上传的一段视频显示，一辆“无人自动驾驶”小汽车在穿过铁轨时，却被高速驶来的火车直接碾压。小车立即被碾成碎渣，而且车内的电池也直接爆炸起火，小车也完全报废。 据悉，被碾压的小车是Starship的自动驾驶小型送货车，关于这起事故，估计Starship只能自认全责了。 此外，之前也有车主与这种无人自动驾驶送货小车发生过事故，据报道，德克萨斯州旧金山的一名女车主称，去年9月份，一个Starship机器人在红灯时撞了她的车并造成了2600美元的损失。随后，Starship公司为她支付了修车费用。 Starship 2014 年成立于爱沙尼亚，在创始人 Ahti Heinla 和 Janus Friis 的努力下，这家公司已经在全球数十个城市做了大量无人递送试验，覆盖了食品和其它小包裹等递送服务项目。 其设计投放了各种“无人驾驶”的送货小车，可以进行收发快件。例如用户打开 Starship Deliveries App 后，填写相关信息后，随后就会收到一个特殊的个人地址通过“小车车”来派送。

经济观察网 记者 蔡越坤 3家民营地产同时宣告将发行公司债融资，是否预示着民营房企债券融资将回暖？  5月16日，美的置业控股有限公司（以下简称“美的置业”，3990.HK）公告，拟发行金额不超10亿元“22美置01”，期限为4年，起息日为2022年5月24日。募集资金扣除发行费用后，拟全部用于偿还公司债券“20美置01”。 同一天，碧桂园控股有限公司(以下简称“碧桂园”，2007.HK)公告称，碧桂园地产集团确实拟于近期面向专业投资者公开发行一期面值不超过5亿元的国内公司债券。该债券目前仍处于计划阶段。 龙湖集团控股有限公司（以下简称“龙湖集团”，0960.HK）亦于5月16日在上交所发布“公开发行2022年公司债券（第二期）的发行公告”，公告显示，本期债券发行规模不超过5亿元，发行人为重庆龙湖企业拓展有限公司。本期债券期限为6年期，第三年末发行人有权调整票面利率及投资者有权回售债券，票面利率询价区间为 3.00%-4.00%。 5月16日当天稍早时间，市场消息称龙湖集团与碧桂园集团、美的置业三家民营房企被监管机构选定为示范房企，将在本周陆续发行人民币债券。随后，3家民营地产拟发公司债对外宣布将发行公司债进行融资。 优质民营房企示范效应  对于此次监管支持3家民营房企发行公司债融资的政策特点，华泰证券5月17日表示，第一，从消息传出、企业确认、交易所公告已落地推进，动作迅速、主体明确、措施具体，政策信号清晰，直接改善投资人信心；第二，本轮政策宽松中首次为房企设立信用保护工具，专项支持地产民企，帮助规避违约风险，更具针对性；第三，政策性机构、市场化参与，提供实质资金支持；第四，优质民企率先试水，示范效应更强。 在此之前，2022年以来，监管层支持房企合理融资需求的信号逐渐明显。4月29日中央政治局会议高层定调，支持各地从当地实际出发完善房地产政策，支持刚性和改善性住房需求，优化商品房预售资金监管，促进房地产市场平稳健康发展。 随后，央行、银保监会、证监会均召开专题会议，其中，央行表态及时优化房地产信贷政策，保持房地产融资平稳有序，支持刚性和改善性住房需求，银保监会表示支持首套和改善性住房需求，证监会表示积极支持房地产企业债券融资。 东方金诚认为，此次3家民营房企被指定为示范房企发债，是对监管层此前政策承诺的具体落实，释放出支持房企合理融资需求的更为明确的信号，有利于提振市场信心，进一步改善房企融资环境。这在助力维护房地产行业平稳健康发展的同时，在当前经济下行压力较大的阶段，也有助于发挥房地产稳定宏观经济大盘的作用。同时，此次被选取的房企均为民营企业，也体现出监管层对于民营企业融资的支持和鼓励，符合今年两会政府工作报告提出的“完善民营企业债券融资支持机制”的政策导向。 另外，值得一提的是，3家房企示范发债将采用“债券发行+信用保护工具”的模式。具体来看，加入了信用保护工具的使用，即为吸引投资人，创设机构将同时发行包括信用违约掉期（私募CDS）或信用风险缓释凭证（CRMW）等在内的信用保护工具。 其中，5月16日，据深交所披露，中国证券金融股份有限公司和专项计划管理人中信证券股份有限公司联合创设的信用保护凭证，与“中信证券-联易融-信联1号2期供应链金融资产支持专项计划”(以下简称“龙湖供应链ABS”)配套成功完成簿记。信用保护凭证名义本金4000万元，受保护债券规模4.02亿元。 东方金诚认为，这种模式在助力民营企业债券融资方面的作用主要体现在，信用保护工具可以对债券起到风险转移作用，如发生债券违约，创设机构将代为还款，相当于创设机构以自身信用直接对债券进行信用增进，这可以缩减投资人购买债券的风险敞口，提高投资人对债券的认可度，从而提升债券发行的成功率，并有助于降低发行利率。此次3家民营房企示范发债引入信用保护工具与政策导向一脉相承，预计未来将有更多优质民营企业在信用保护工具支持下成功进行债券融资。 民营房企债券融资能否回暖？ 此次，3家民营地产同时宣告将发行公司债融资，是否预示着民营房企债券融资将进一步回暖？ 去年9月恒大爆雷后，房企债券融资进入冰封期。 根据东方金诚数据，此后随政策不断维稳房地产，2021年11月开始 地产融资回暖，行业债券发行量大幅增加，今年2月以来地产净融资已连续3个月为正。但行业债券融资改善仅限于国有企业，市场对民企地产债存在明显的规避情绪。1-4 月央企和地方国企地产债净融资分别为296亿元和62亿元，同期广义民企地产债净融资为-237亿元，且截至5月15日，民营房企已连续65天无公开市场债券发行。 对于房企融资的信用分化，5月13日，惠誉评级数据显示，2022年第一季度中国国有房地产开发企业在房地产行业境内债券发行总金额中的占比接近90%，与2021年第四季度的发行占比大致相同，突显出房企信用状况持续分化。 惠誉评级表示，2022年第一季度通过境内债券市场融资的国有房企通常为行业领军企业，非地产类央企下属房企，或地方国有房企。与此同时，由于央行适度宽松的货币政策以及部分城市放宽了限购和按揭贷款限制，投资者情绪有所改善，房企的境内债券发行总规模达到约700亿元人民币，较2021年第四季度增长近30%。此外，得益于市场流动性向好，2022年一季度多数国有房企发行人的境内债券票面利率有所下降。相比之下，民营房企的发行成本则呈现较大差异，部分资质较强的区域性房企更受投资者青睐。 为何此时支持地产民企债券融资？ 华泰证券研报表示，一是落实前期“完善民企债券融资支持机制”的政策要求，本次以信用保护工具支持地产民企债券融资，是对缓解民企融资难的进一步落实；二是稳地产、稳预期迫在眉睫，4 月宏微观数据均反映出地产需求端不景气、融资端疲软，亟待地产宽松政策进一步发力。稳地产也是稳信用的关键，低迷数据造成的市场悲观预期，亟需政策释放积极信号予以对冲。 此次三家民营房企发债，东方金诚认为，对于民营房企债券融资来说具有很强的破冰和示范意义，将为其他房企和市场注入信心。不过，此次选定的房企均属于民营房企中基本面较好的主体，本身市场认可度较高，发债难度相对较小——在民企地产债发行难度较大的一季度，三家示范房企均有公开债或ABS 发行。 东方金诚表示，但从行业整体情况来看，尽管4月以来，各地出台房地产政策的节奏加快，政策密度明显高于一季度，但房地产市场下行势头仍未止住，疫情冲击又进一步拉长了房地产“政策底”到“市场底”的传导时间——4月30大中城市商品房成交面积同比深跌54.2%，降幅较上月扩大 7.3 个百分点。其判断，在目前房地产市场仍未迎来拐点的情况下，投资者风险偏好难以得到实质性提升，基本面较差的民营房企将较难仅受益于政策支持就打通债券融资渠道，可能还需耐心等待房地产市场的真正回暖。 华泰证券认为，通过信用保护工具支持地产民企债券融资，既是落实前期政策要求，也是为对冲4月低迷数据造成的悲观预期。本次政策释放出更加明确、积极的稳地产信号，直接改善投资人信心。目前政策底已现，市场拐点需要时间、政策、预期多重配合。后续可关注5月LPR调降可能、以及因城施策需求端放松发力。

经济观察网 记者 万敏  东南亚地区经济复苏带来的增长潜力，正在吸引更多中国支付企业布局。 4月中旬，蚂蚁集团宣布和东南亚支付行业的头部企业之一2C2P达成战略合作伙伴关系，而此前，蚂蚁集团首次任命了一位东南亚区域总经理。 2022年3月31日，连连国际上线印尼本地收款账户，助力中国B2B外贸商家拓展海外市场。此前，连连国际已经接入了东南亚如“Shopee、Lazada”等当地电商平台的收款功能，可为中国跨境卖家收取相关平台为其结算的销售货款。 除了电商，新的支付方式也在加快渗透东南亚居民日常生活的方方面面。今年五一假期开始，菲律宾用户可以通过蚂蚁运营的Alipay+，用本地人熟悉的Gcash进行爱奇艺的内容付款。在新加坡等地的餐饮、买菜等线下支付场景中，二维码的普及程度也在疫情过后追上了信用卡刷卡、现金等传统付费习惯。 而当国内拥有成熟的技术与运营管理模式的支付机构选择“南下”时发现，这一方投资热土的竞争活力，与不同于国内的、小而散的市场对即有模式的挑战，都远超过往。 新热潮 现在，打开国内的搜索引擎，搜索“东南亚”相关词条，出现最多的答案不是旅游，而是跨境电商。在各大社交平台，也有博主在发布如何将网店开到越南、泰国、菲律宾去的教程。 连连国际CEO朱晓松观察到，目前看到的中国商家在印尼销售的商品仍然以消费品类为主，例如手机、手机配件、服装、配饰、美妆等等。中国的产业链完整性强，能为消费者提供各类物廉价美的产品。 由谷歌、淡马锡和贝恩公司联合发布的《2021年东南亚数字经济报告》显示，东南亚数字经济在新冠肺炎疫情下实现逆势增长，互联网用户数量和数字经济规模都持续扩大。其中，到2021年底，电商产业商品交易总额将超过1200亿美元，年复合增长率将超过60%，2025年有望达到2340亿美元。线上媒体、线上旅游、出行和外卖以及电商是东南亚互联网经济的重要组成部分，其中电商行业依然是东南亚互联网经济最大的增长动力，这种势能将一直维持到2025年。 据世界银行和亚洲开发银行分别发布的《2022年东亚与太平洋地区经济半年报》、《2022年亚洲发展展望》报告，2021年东亚与太平洋地区国家经济平均增长7.2%。东南亚国家中，印尼、越南已超过疫情前水平，柬埔寨、马来西亚、菲律宾、泰国将在2022年实现这一目标。其中，“涉外经济领域将成为柬埔寨、新加坡、泰国和越南的重要增长动力。” 在线下消费中，随着东南亚地区疫情影响逐渐缓和，扫码支付等方式的接受度也在快速提升。 “在疫情前，新加坡的餐馆一般是你坐下来就会给你递一个纸质的菜单，”蚂蚁东南亚区域总经理郏航说，如果现在到新加坡的餐馆，会发现现在很多新加坡的餐馆，全部在做数字化的转型。这在国内已经早就司空见惯，但是在新加坡其实是蛮新颖的一种方法，就是桌上贴了一个二维码，然后客人用手机扫码，就可以点菜单甚至结账，现在新加坡的菜市场上也开始大量的使用二维码扫码支付了。 移动互联网绕过了有线通讯时代对基础设施建设的门槛，年青人的手机迅速进入APP时代。同时，当地金融监管部门也对数字化支付持开放鼓励的态度，如越南央行将6月16日定为无现金日。 中南财经政法大学数字经济研究院高级研究员金天认为，东南亚地区是经济快速发展的重要新兴市场，且当地传统上以线下零售和现金交易为主，无论是电商业务还是支付数字化都有显著的增长潜力。疫情后的“无接触”要求加速了当地用户行为的转变，为中国支付企业进入提供了更有利的契机。 从全球金融科技的投资方向来看，支付依然是更获得资本青睐的赛道。CBInsights发布的《2022年Q1全球金融科技投融资报告》（State Of Fintech Q1’22 Report）显示，2022年Q1，支付科技融资交易创下新高，共完成261笔，融资金额为77亿美元，占2021年全年的 23%。而相应的，自 2021 年 Q3，银行科技融资金额持续下跌。2022 年 Q1，该领域的融资金额跌至 44 亿美元，几乎是 2021 年 Q2 融资（84 亿美元）的一半。从地域来看，2022年Q1，亚洲地区的初创公司融资交易创下388笔的新高，相较于2021年Q4而言，环比增长了6%。 探索两种2B模式 移动支付网发布《2020年中国支付业跨境与出海报告》显示，“一带一路”国家战略的深化，加速了人民币国际化进程。中国支付巨头也加速拓展海外市场，从服务出境游的中国人，逐渐过渡到服务本地市场。与此同时，大量的中国支付产业链上下游以及海外华人初创企业，将技术、产品、服务、模式、人才带向全球，掀起了全球从卡基支付向账基支付转型升级的浪潮。 在此过程中，不同支付机构根据其资源技术基础不同，也出现了服务B端业务模式的分化。 今年3月31日，连连国际上线印尼本地收款账户，助力中国B2B外贸商家拓展海外市场。朱晓松表示，通过连连国际开通印尼本地收款账户的中国外贸商家，可以像印尼当地企业一样，收取当地买家货款，完成收款后，还可以选择结汇成人民币入境或者直接使用印尼盾再进行广告、物流、仓储等境外付款。 目前，连连国际已为全球超50个主流电商平台、近120个站点提供跨境收款服务，覆盖100多个国家和地区，累计服务超过120万中国跨境电商卖家。 而蚂蚁的2B模式还包括将支付、数字化营销的技术输出到东南亚本地支付企业。 从2015年起，蚂蚁集团相继在印度、巴基斯坦、孟加拉、泰国、菲律宾、马来西亚、印尼、韩国、中国香港等亚洲范围内超过9个国家和地区，联手当地合作伙伴建设了超过9个本地钱包。 目前，东南亚本地的钱包数量多而分散，电商、打车、聊天、游戏甚至航空等等，几乎每个App都想开发自己的电子钱包做闭环交易，据印度国家银行RBI数据则显示：印度的本地钱包数量一度超过了90个。 钱包之间争夺用户的价格战正趋于白热化，郏航以印尼市场为例，钱包之间给用户的购物补贴从20%、30%……在印尼市场见过的，打折最厉害的情况是，用钱包支付打折60%。也就是说，用户只需要四成的钱就可以买到东西，剩下的钱包给补贴，“已经到疯狂的程度。”他这样形容。 蚂蚁的Alipay+全球跨境支付解决方案，则不再参与这种直面C端用户的价格战，而是搭建一个钱包、银行、清算机构、商家都能参与的跨境支付平台，通过技术的连接帮助更多电子钱包间共享技术资源和商户网络，解决电子碎片化的问题。 东南亚地区的支付市场还在持续发展中，相对中国市场而言，暂未发展出主导型的在线支付力量：银行卡、储值卡、便利店代缴、支付钱包等均是用户日常生活中常用的消费手段，消费者及企业对现金、支票等传统支付方式仍高度偏爱。随着各种类型支付机构在东南亚的业务深入，未来一段时间当地支付格局或将被重新改写，进一步向数字化产业迈进。 目前，新兴的移动支付科技公司仍在吸引投资的风口期，2021年末，印度支付巨头Paytm完成了印度有史以来规模最大的IPO，融资额22亿美金。韩国最大电子钱包Kakao Pay上市，市值破200亿美金。 对于已经可以看到国内发展空间天花板的中资支付科技企业来说，走向海外，服务跨境、技术输出，或将是更能面向未来的一种选择。 支付合规出海 2017年左右，由于国内对现金贷展开清理整顿，一批现金贷平台涌向东南亚，在菲律宾、印尼等国家复制现金贷的业务模式，这批“出海”热潮下，有的平台方做“高利贷”，追逐短期内高收益，收费和利率、催收等环节不规范，引发了当地对这类资本的负面印象。 一位清算机构人士对记者表示，这些业务在东南亚国家基本都以烂尾收场，比如当地还没有将手机号码与身份证实名关联，风控和催收遇到很多问题，发生业务纠纷时，当地政府和法院也会偏袒本地居民。 而跨境支付业务在国内的审批准备就已经走过了相当长的时间。2013年10月，外管局正式下发了《关于开展跨境电子商务外汇支付业务试点的批复》，批准17家第三方支付机构开展跨境电子商务外汇支付业务试点。直至2017年，拥有跨境支付资格的支付平台数量达到了30家。2019年4月，国家外汇局发布《支付机构外汇业务管理办法》，要求满足条件的机构提交备案申请，支付机构跨境外汇支付业务由试点到正式开展。 金天认为，与东南亚本地支付企业相比，中国企业具备更加突出的技术优势，其应对大流量、高并发等场景的实战能力得到多次检验，且其在中国国内市场上已经积累了大量的线上运营、营销管理经验，从而在东南亚支付市场数字化转型过程中取得较大优势。 而对有志于出海的支付机构来说，最大的挑战依然来自业务合规。 2019年，连连泰国子公司获得泰国央行颁发的“银行卡支付”牌照和“授权支付”牌照，成为泰国历史上首家以纯外资公司身份获得支付牌照的企业。2021年9月，连连数字新加坡子公司STARLINK FINANCIAL TECHNOLOGIES PTE. LTD.（STARLINK）正式被新加坡金融管理局授予大型支付机构牌照（Major Payment Institution），授权在当地开展账户发放、境内汇款、跨境汇款、商户收单、电子货币发行5项服务。截至目前，连连在多个国家和地区获得60个支付牌照及相关资质。 朱晓松表示，相比国内业务而言，支付公司在跨境业务的合规、风控方面必须要采用更高标准的系统与更加严格的管理体系，才能使跨境交易资金更加安全的运行。例如在跨境电商领域的反洗钱方面，由于其“小额、高频”的行业特性，如何利用有效的系统核验贸易真实性是对跨境支付企业最为重要的一项考验。 朱晓松表示，连连国际综合运用了多重技术手段以提升交易数据的不可篡改性及相关数据的可追溯性，并投入大量经费建立了跨境支付业务大数据库及智能风控监控系统，确保及时、有效识别虚假贸易，防患于未然。此外，同时拥有境内外支付牌照也可确保企业的合规政策采用统一标准，确保资金链路在同一个体系内运行，形成贸易真实性信息流与资金流的“双闭环”，使得信息传递、风险把控更加有效。 “从2015年开始做本地钱包、摸东南亚的市场的时候我们就知道，其实这种市场的碎片化，以及各个市场的不同的文化、监管、法律环境，对业务本地化运作产生了很多的新挑战以及成本提升。”郏航说，东南亚往往被视为一个大市场，但东南亚有十来个国家，在核心的东南亚六国，也有六套不同的监管体系，六套不同的规则和要求。在这些国家，企业都需要根据监管的要求、根据开展业务的种类和程度去设立实体、申请牌照，以及设立相应的岗位，确保符合当地监管的要求。

经济观察网 记者 洪小棠  有望承接万亿货币基金外溢的同业存单基金再次迎来扩容。 2022年5月16日，第三批同业存单基金正式获批，获批的机构包括博时基金、易方达基金、广发基金、银华基金、中欧基金、国泰基金。 据经济观察网记者从多家机构获悉，该批同业存单基金仍然会延续此前获批的该类基金速度，启动快速发行模式，部分产品预计下周便正式发行。 而与此前两批同业存单基金相比，本次获批的同业存单增加了主动管理型同业存单基金，并在封闭期限上设置了30天持有期，成为国内首只主动管理的同业存单基金。 爆款基金来袭？ 据经济观察网记者获悉，该类产品销售渠道已紧锣密鼓准备预热物料，蓄势以待产品正式发行。 此前，同业存单基金的认购情况较为火爆，招商基金旗下同业存单基金募集超百亿启动了比例配售，华夏基金、南方基金的同业存单指数基金发行规模均接近百亿。此外，中金、兴银的同业存单基金发行募集规模均在30亿以上。随着今年以来A股市场震荡波动加大，投资者风险偏好下降，流动性好、风险较低、契合资金短期避险需求的同业存单基金有望迎来市场资金追随。 从本次获批的6只同业存单基金来看，其上报日期均为去年10月8日，时隔7个月才拿到批文。记者梳理发现，同日上报的该类产品共计32只，其中不乏有汇添富基金、工银瑞信基金、华安基金、嘉实基金等诸多大型基金公司，本次获批数量和机构仅为同日上报产品的19%。 记者采访了解到，对于同业存单基金的审批，监管层是比较谨慎的，会评估基金管理人综合素质包括基金公司及该类产品的成熟度、历史产品情况、拟任基金经理情况等等。 事实上，2021年8月27日，证监会官网曾披露富国基金等多家基金公司上报同业存单AAA指数7天持有期基金的信息。然而仅过去一天，6只基金的上述申报消息便被删除。该公示信息被删除亦被业内解读为监管的审慎态度，但市场对或将承接万亿货基的同业存单基金布局热情并未消失。 沉溺一个月后，9月30日，包括富国基金、华夏基金、招商基金等10余家基金公司重新上报同业存单指数基金。 而该类基金终于在2021年11月23日获批，富国基金、鹏华基金、惠升基金、中航基金、南方基金和华富基金6家机构成为了证监会批复的国内首批6只同业存单指数基金。 所谓同业存单，是由银行业存款类金融机构在全国银行间市场上发行的、期限在1年以内的可转让记账式定期存款凭证，是一种货币市场工具，具有可质押、可转让，流动性强的特点。 同业存单指数基金则主要跟踪的是中证同业存单AAA指数，基金80%以上的资产要投向同业存单，且投资于标的指数成份券的比例不低于非现金基金资产的80%。 银华基金表示，同业存单作为存款类金融机构的一种存款证明，但与存款不同的是，同业存单可以质押和转让，并且期限均在一年以内，具有流动性较强的特点。而AAA级同业存单的发行主体评级为AAA，该类同业存单一般是由银行类金融机构发行，信用评级最高、流动性较高，信用风险相对可控。截至2022年3月31日，我国同业存单规模已接近14.6万亿元，为银行提供了有效的流动性管理工具。 广发基金表示，随着理财产品完成净值化转型，过去保本保息、刚兑类的理财产品将退出历史舞台，投资者需要重新寻找合适的产品作为理财替代工具。同时，一季度股债波动加大，资金避险及闲钱理财等短期理财需求也日趋多元。 首现主动管理产品 值得注意的是，记者发现，本次获批的同业存单基金中，包括与前两批获批的该类基金完全不同的主动管理型基金，且在封闭期限上也与其他基金不同，设置了30天封闭期。 该基金为博时基金旗下的月月乐同业存单30天持有期混合基金，作为目前国内首只主动管理型同业存单基金。 对于该产品，博时基金董事总经理、月月乐同业存单30天持有期基金拟任基金经理魏桢对经济观察网记者透露，将该产品设置成主动管理型产品主要有两方面考虑，一是，久期的操作空间相对更大，主动管理的存单基金面对市场波动时可以灵活调整组合的久期风险暴露程度；二是，组合资产的选择空间更大，存单指数基金跟踪指数为主，按照抽样复制的原则去构建组合，对资产的性价比考虑较少，而主动管理存单基金则通过择时、择券、期限利差等对资产进行更高水平的配置，来提高组合的收益，降低组合的波动。 相比存单指数产品，在具体操作上，魏桢表示，一方面是久期的弹性，在0.3年—1年之间，做一些灵活调整的来增厚收益，因为公司有利率债指数基金，这里面有经验可循。 第二是择时的策略。魏桢进一步表示，短端的产品是要精细化管理的，所谓的择时，包括资产的择时和负债的择时，负债的择时通过跟渠道配合的逆周期倒流方案，在收益率合适的位置布局，收益率会提高，这个叫择时的策略。 第三是个券选择，这是基金经理的常态化操作，对于哪家银行、哪个存单什么时候怎么发，很多银行还是有区别的，在这中间做一些选择。 “全年耕耘下来，5个BP是货币基金的头尾差别的话，我觉得存单基金有可能10个BP会成为首尾的差别。”魏桢认为。 警惕潜在风险 不过，也有业内观点认为，随着同业存单基金的大量扩容，可能导致同业存单利率零售化，对市场利率秩序形成干扰。 中信证券就认为，同业存单的定位是货币基金的外溢，具有承接部分货币基金的属性，所以大概率也会复制货基的投资者结构，同业存单等同业融资工具原本服务于同业机构之间的资金调配，其利率理论上应该由同业市场进行定价，但如果大量个人投资者通过基金持有后，一方面机构为了维持规模可能被迫采取偏向短期的投资策略；另一方面，一旦市场出现不利变化，散户大量集中赎回，加大市场的共振效应与脆弱性，也会进一步加剧基金乃至同业存单市场的流动性风险。” 此外，同业存单基金尤其是存单指数基金的大量扩容，还有可能带来的另一个问题则是资金空转。 “由于存单指数采取抽样复制的方法，那么具体选择哪些银行发行的同业存单进行配置的空间则比较大，理财经理可以发挥较强的主观管理能力。因此，从资源互换的角度，银行类机构可能也会成为比较重要的机构配置力量。不排除个别存单指数基金为做大规模，专门针对银行、保险等机构的委外投资需求定制基金，但这也会进一步加剧了资金空转的问题。”中信证券进一步指出。

常用的散热风扇一般有：DC散热风扇，AC散热风扇，离心风机等，那么散热风扇有哪些重要的组成部份呢？叶片：固定在风扇外转子上，外转子为塑料磁环。转子：叶片和磁条一起构成直流散热风扇的旋转部分。定子：散热风扇的固定不旋转部分，一般为四个大齿构成四极，四极上绕有两组线圈。外框：塑料压制而成，一般为正方形，圆形，半圆形。轴承：利用高精度滚珠轴承制造而成。磁条：采用塑料磁盘，经充磁机充磁后形成带有磁体的磁条。看完直流风扇配件的主要配件，您对直流风扇应该也有了大概的认识了吧！当您的设备出现了散热问题，可以从配件的方向出发，排查问题，判定设备的问题所在。正晧科技是一家拥有10多年研发经验的散热风扇制造商。专业研发、生产及销售AC/DC/散热风扇、气模鼓风机。产品主要使用于，舞台灯、LED灯、家用电器、音响功放系统、汽车车载设备、仪器仪表、 机械设备等通风散热。产品具有风量大、寿命长、低噪音、防水、防潮、防酸碱、耐高温、高转速等。风机参数如电压，电流，转速，风量，风压， 轴承形式，可按照客户要求订做。

为什么同样型号的散热风扇，散热效果会有巨大的差别呢？那是因为散热风扇散热效果好不好是由很多参数来决定的。 叶片倾角：倾角越大，叶片上下表面间压力差越大，相同转速下风压越大；但上表面压力过大，可能产生回流现象，反而降低风扇叶片光滑度：这是一项非设计因素影响的指标，基本上取决于生产者的模具成形与后期处理工艺。在设计曲线之外，叶片上的不平整会在旋转中产生紊流，增加摩擦，降低风扇效率，折损风扇性能，增大工作噪音。性能。因此，叶片倾角也应在一定限度内提升。 叶片数目：各种规格风扇叶片的截面曲线、倾角等基本相若，每片叶片宽度往往取决于扇叶的高度。为了保证叶片间距不致过大，影响风压，径高比较小的风扇多采用增加叶片数目的方法弥补。不论叶片数目是多是少，轴流风扇的叶片数目却往往是3、5、7、9、11、13等奇数，这是由于若采用偶数片形状对称的扇叶，又没有调整好平衡，很容易使系统发生共振，倘叶片材质又无法抵抗振动产生的疲劳，将会使叶片或心轴发生断裂，因此多设计为关于轴心不对称的奇数片扇叶设计。这一原则普遍应用于包括部分直升机螺旋桨在内的各种扇叶设计中。 叶片曲率：在一定范围内，叶片曲率越大，相同转速下，气体动能也就越大，即风量与风压越大；同时，叶片所受的阻力也越大，要求电机的扭力更大。 叶端间隙：如何调整扇叶与外框之间所存在的间隙是风扇设计中的一大难题。间隙过小会令此间气流与叶片、外框发生摩擦，增大噪音；增大间隙则会由于反激气流等影响而降低风扇效率。 电机直径：由于电机与轴承的存在，轴流风扇主轴所在的中心部分难免一定无气流通过的盲区，主轴直径便决定着此盲区的大小。主轴直径的大小则主要取决于风扇电机的功率——大功率的电机需要更大的定子绕组线圈，必然占用更多的空间，在无法纵向扩展的情况下，便只好横向扩展。深圳市正晧科技有限公司是广东省深圳市一家专业生产散热风扇的企业，主要从事中高端散热风扇，气模风机，微型风扇，防水风扇，滚珠、液压、含油风扇的研发、生产、销售，产品类别包括轴流式、离心式、横流式。应用方向包含微型风扇领域，静音风扇领域，防水风扇领域，低噪音风机领域，圣诞气模领域等。公司产品均已通过SGS、CE、UL、RoHS认证，让产品从研发、生产、组装以至售后服务各环节对品质达到客户要求;公司强大的设计开发能力和完善的定制服务,加上多样的产品尺寸、规格型号,是客户选用散热器产品的优质生产厂家。

包装油墨行业领导者报告称，整个 2021 年对包装的需求稳定，基本已经恢复到疫情之前的水平。近年来，在包装的增长以及食品市场的新创新方法的推动下，包装油墨一直是油墨行业增长最快的部分。为了满足包装印刷商及其客户的需求，品牌所有者、油墨公司正在开发可持续的解决方案，以满足消费者不断变化的需求。即使在疫情期间，包装市场仍然蓬勃发展，因为人们不得不呆在家里吃饭，尽管餐馆的食品包装因此受到了影响，但其他包装品类蓬勃发展，如DIY和娱乐产品。归根结底，包装印刷市场已被证明是抗经济衰退的，事实上，当人们需要呆在家里时，包装印刷就会增长。油墨行业领导者们指出，包装行业在 2021 年出现反弹，并看到 2022 年及以后的美好前景。盛威科首席执行官尼古拉斯·维德曼博士报告称，总体而言，包装和包装油墨的需求在 2021 年全年保持稳定，最终恢复到疫情之前的水平。“由于封锁、餐厅关闭和活动取消导致纸包装需求锐减，导致 2020 年需求严重下滑，但纸包装油墨业务在 2021 年强势回升。反过来，塑料包装市场疫情的抵抗力更强，与其他行业一样，包装和包装油墨行业在 2021 年面临的主要挑战是原材料供应不足，以及原材料和能源价格上涨。展望 2022 年，预计这些问题在未来几个月仍将是一个关键挑战。”太阳化学包装油墨产品管理副总裁托尼·伦齐指出，全年包装油墨市场都面临着各种复杂的挑战。“从原材料成本上升到供应链中断和货运成本增加，该行业的供应有限，难以找到运输产品的承运人，尽管由于薄膜和溶剂等印刷材料的短缺，包装油墨市场的增长持平至负数，但市场需求在 2021 年保持弹性，没有典型的季节性影响。作为可持续包装油墨的全球供应商，太阳化学完全有能力通过产品满足市场需求来满足这一市场需求。”坂田油墨战略规划和创新副总裁 肖恩·贝奇表示，坂田对增加可再生成分或专为提高包装组件价值而设计的产品，以及最可能的回收工艺路径产生了浓厚的兴趣。“今天的客户期望高质量的产品和供应的连续性，重点关注不干扰回收流的印刷油墨产品，并更加关注来源可靠的可再生原材料。我们对可持续发展的承诺指导着我们开发、制造和分销产品的方式。我们支持循环经济，并专注于三个领域：环境产品设计、环境工艺设计和社会责任。这些都在我们的 CSSF 模式中进行了概述，为安全和可持续的未来着色，它推动了我们的可持续发展绩效，同时满足了品牌所有者、客户和消费者的需求。”Hubergroup 软包装全球产品总监 卢茨·弗里施曼博士报告说，总体而言，软包装行业在过去一年中录得小幅增长，而 Hubergroup 的单张纸/UV 胶印欧洲产品管理人员约瑟夫·萨特指出，折叠彩盒包装略有增加。“然而，由于价格大幅上涨和原材料供应持续受限，市场仍然承受着巨大压力，我们预计未来几年市场将继续增长。“我们看到，随着纸包装显示出更好的可回收性，可持续性推动了从铝箔包装到纸包装的趋势，”弗里施曼博士观察到， “当谈到基于铝箔的包装时，我们可以看到人们对单一材料包装的兴趣越来越大，这种包装也更容易回收。”UFlex 化学品业务部高级副总裁拉杰什·斯利瓦斯塔瓦指出，自全球新冠疫情行爆发以来，对软包装和包装薄膜的需求见证了巨大的发展。“考虑到影响，行业专家认为，包装油墨业务的复苏将缓慢而缓慢，因此，化工行业的许多行业巨头计划停产，而一些行业则面临不可抗力。然而，随着经济复苏的萌芽，市场正见证着前所未有的需求增长。”然而，斯利瓦斯塔瓦指出，需求的突然激增导致供需情况严重失衡。“包装和包装油墨市场面临原材料和物流挑战，2021年，油墨行业面临诸多挑战。然而，尽管存在所有瓶颈，UFlex Chemicals 仍能够保持健康增长，并推出了新的创新解决方案，如 LED 和水性油墨，这些产品是更可持续和更节能的产品。”Wikoff Color 软包装总监乔·库巴西亚克表示，尽管 2021 年原材料和物流面临明显挑战，但包装市场仍在继续增长。“到 2021 年，Wikoff 的包装油墨在软包装和标签领域都经历了持续增长。我们已经看到很多围绕软包装易于回收的活动，类似于纸板行业的基础设施举措有机会确保薄膜得到适当回收。另一种选择是等离子气化，它用塑料材料制造合成气，可用作清洁燃料来源。”01可持续性和包装油墨毫无疑问，包装对可持续性有着极大的兴趣，油墨公司有望提供解决方案，因为他们的客户强调循环经济和从摇篮到摇篮的生产。“对于我们的许多客户来说，在选择油墨和光油时，可持续性越来越成为一个决定性的论据，”弗里施曼博士说， “因此，设计可持续、可回收的包装解决方案是我们与客户讨论的主要话题，也是我们产品开发的主要驱动力之一。”斯利瓦斯塔瓦表示，UFlex Chemicals 会主动让客户了解可持续产品。“可持续性不再只是遵守监管规范的问题，因为客户、消费者和投资者现在也加入了关注的行列，并要求更多可持续和环保的选择。我们正跟踪不断变化的趋势，并已经部署了一项可持续发展驱动的战略，更多地关注更绿色的化学。“水性油墨和 LED 油墨被誉为绿色解决方案，并且比印刷行业使用的其他传统墨水更具可持续性和环保性，”斯利瓦斯塔瓦说， “不同的印刷产品都成功地使用了水性印刷油墨。易用性和性能的改进在提高水性油墨的市场份额方面发挥了关键作用。”维德曼博士说，盛威科看到了可持续包装以及相应的可持续油墨和涂料的强劲趋势。“到 2021 年，对特别符合循环经济要求的可持续解决方案的需求进一步增加，使其成为油墨和印刷行业未来的主要驱动力和最大挑战之一。”“适合循环经济和其他再利用，分别是回收方法，将仍然是未来包装的主要驱动力，”维德曼博士补充道， “这包括开发设计用于再利用、回收和堆肥的包装，同时转向可再生资源。在这里，印刷油墨行业是克服这一挑战的主要贡献者之一，并且已经在致力于开发经济上可行的解决方案，以提高包装的循环性。作为领先的包装油墨和涂料供应商之一，盛威科坚信循环经济将成为社会未来最重要的成功因素之一，盛威科坚定地致力于推动包装循环，让客户能够创造更可持续的包装解决方案，推动向循环包装行业的转变。为此，盛威科不仅支持客户开发循环包装并将其推向市场，还支持他们实现个人的可持续性和净零/净正排放目标。”“可持续发展已成为与客户讨论的几乎每天的话题，尤其是在包装市场，”库巴夏克说， “在可预见的未来，这肯定是一个关键问题，因为品牌所有者的期望和消费者需求都推动了行业向前发展。”太阳化学可持续发展全球技术总监尼古拉·尤哈斯博士表示，可持续发展，简单来说就是与客户讨论的话题。“大多数讨论以两种方式之一进行。客户要么向我们提供他们明确定义的战略，以询问满足这些要求的产品，要么他们希望我们帮助他们制定可持续发展战略，作为开发可持续油墨的全球领导者，太阳化学为客户提供可持续的产品提供给他们的品牌所有者，我们将继续大力投资以推动创新。”02可回收性和可堆肥性沿着这些思路，可回收性和可堆肥性问题与可持续性密切相关。“我们开发了创新的油墨和涂料，以满足循环包装解决方案的需求，”维德曼博士说， “我们已经开发了多种定制解决方案，以提高印刷包装的可回收性。例如，我们提供具有高生物可再生成分的解决方案，以支持完全生物可再生包装的雄心壮志，例如具有高达 80% 可再生成分的 NC、UV 或水性油墨，甚至具有最大化可再生成分的阻隔涂料。我们还提供符合 EN 13432 和 OK Compost Home 指南的油墨系列，这意味着它们不会干扰纸或塑料包装的可堆肥性，但总的来说，我们只在适当的情况下支持使用油墨和 OPV 的可堆肥包装。此外，我们提供的解决方案能够将纸张转化为可回收的高性能包装选择。在这里，我们例如讨论易于脱墨的配方，甚至用于 UV-/LED 胶印，显著促进印刷纸包装的回收利用。”维德曼博士观察到，可回收阻隔涂层还可以为纸包装提供最高功能，而不会影响纸张回收流，从而能够替代多材料塑料包装。“正确的油墨和涂料还可以使可回收的单塑料包装成为现实：粘合剂涂料可以支持模块化包装结构，以进行复合和表面印刷，这大大支持了向可回收单塑料包装的转变。此外，我们还提供例如被认证为 Cradle2Cradle Material Health Gold 的 UV 胶印油墨，以及用于 UV 印刷 PET 收缩套标的 APR 认可的碱可剥离底涂材料，极大地促进了 PET 瓶的回收。进一步的发展可以提高脱墨性，因此明确推动脱墨作为塑料包装回收过程中的标准。总而言之，机会是多方面的，我们在循环解决方案方面的发展记录已经很强大，未来会变得更加强大。”“我们产品的循环性是我们开发活动的核心，”萨特说， “因此，当无法直接回收时，我们拥有广泛的高度可回收油墨和光油，并开发了脱墨解决方案。我们产品的从摇篮到摇篮的认证，证明我们的油墨不会对环境构成风险。”“例如，在一个名为 PrintCYC 的项目中，我们一直在密切研究液体油墨在机械回收过程中的作用，”弗里施曼博士说， “目前印刷包装可回收性的标准仅以相当笼统的方式指代油墨，而没有反映其化学性质。在我们的研究中，我们发现我们的 Gecko Platinum 等聚氨酯基油墨，比多年来一直是软包装标准的硝酸纤维素油墨具有更好的回收质量。此外，我们还解决了可堆肥性问题，因此提供了广泛的可堆肥溶剂型和水性油墨。”坂田国际营销总监 蕾妮·舒腾表示，提供创新、安全和可持续的解决方案以增强客户体验是坂田的首要任务。“我们希望消费者、品牌所有者和客户对他们的产品选择充满信心。这就是为什么我们在不牺牲机器、加工和最终用途产品性能的情况下开发我们的产品对环境的影响最小的原因。”“为确保将影响降至最低，我们努力使用来自道德和可持续管理来源的可再生、天然原材料，”舒腾补充道， “我们的产品开发工作侧重于材料健康和安全、对环境影响的产品功能以及消费者安全以及可回收产品。我们制定的每种产品都易于客户应用，以提高效率，从而使用最少的产品，从而以高质量的结果提高产量。”03开发可持续包装油墨包装油墨制造商正在与客户密切合作，开发满足其可持续性需求的油墨。舒腾指出，坂田国际帮助品牌所有者和客户使产品更易于回收，并促进循环经济的发展。“这包括改善几个功能障碍，它可以使用单一材料结构，使用可在回收过程中轻松去除的颜色快洗油墨，可持续采购的天然油墨，以及设计用于多次重复使用和可回收的高度耐用的油墨和涂料应用程序。例如，Genesis GS 是一种可持续的凹版溶剂墨水，可从可收缩的 cPET 薄膜中脱墨，并可在回收过程中与 OPP 标签一起浮动。Genesis 被塑料回收商协会 (APR) 认可，因为它满足或超过了该集团对可清洗和可回收 PET 收缩套标产品的严格测试协议。”“当我们从整体上看待可持续性时，我们已经在原材料生产中设定了高环境标准，这是可能的，因为大部分原材料来自我们自己的化学品部门，”萨特说，“在开发我们的印刷油墨和光油时，我们特别注意可持续原材料的选择和最终产品的可回收性。为了调查和改善我们产品对环境的影响，我们与从摇篮到摇篮的产品创新研究所合作。”“我们的目标是实现循环经济——因此，可回收性是软包装的决定性因素，”弗里施曼博士说， “因此，从摇篮到摇篮认证产品计划正是我们的正确方法，因为它非常全面和严格。我们为水性和溶剂型柔印和凹版印刷，以及胶印提供具有完全从摇篮到摇篮认证的印刷油墨。这意味着所有这些油墨都是为循环经济而设计的，并且以可持续的方式生产。此外，我们正在大力开发可持续阻隔光油，旨在用纸代替塑料或鼓励更容易回收利用的单一材料包装，这使我们成为拥有最广泛可持续印刷油墨和光油产品组合的公司之一。”库巴夏克指出，Wikoff Color 的研发专家的标准做法是使用最大量的植物衍生、可再生原材料和最少量的挥发性有机化合物，同时仍然满足客户对新产品的要求。“此外，我们的非水性废墨通常用作燃料，而基于废水的产品可以在标准的废水处理设施中处理。此外，我们的 Gelflex 系列 EB 可固化软包装油墨专为更薄的油墨薄膜而配制，降低了固化能耗，并有助于制造易于回收的包装。”尤哈斯博士说，在太阳化学，产品的可持续特性从两个方面来看。“首先是产品的配方，这包括使用更多的可再生原材料来替代传统的石油衍生材料，从而减少这些产品的固有碳足迹，以及采用消费后回收材料来支持循环经济。其次是我们向市场供应的材料的应用，例如，SolvaWash FL 系列油墨可从 PET 瓶标签以及各种柔性薄膜和刚性基材上清洗，以实现更可回收、更可持续的包装。太阳化学还拥有许多产品，例如 SunVisto AquaGreen 水性油墨和 SYSCS011 ValloCoat Matte HR Comp 涂层和 RESR736 Vallolube Gloss Comp ，这些产品通过了 TÜV OK Compost 和/或可堆肥认证，以实现可堆肥纸和薄膜包装。”尤哈斯博士还指出，太阳化学提供多用途技术，通过简化库存和减少启动和过渡来支持减少转炉设施的废物。维德曼博士表示，环保和循环包装油墨和涂料的开发是盛威科创新工作的核心。“我们的目标是通过定制解决方案具体支持客户，根据循环经济的三个关键杠杆重新设计包装：减少、再利用和回收。为此，我们改进了配方，例如具有更高的可再生成分或其他环保成分，以提供传统油墨的环保替代品，但始终关注不影响包装的功能或其可回收性。“例如，我们开发了具有增强脱墨性能的油墨解决方案，以进一步促进回收利用以及能够替代传统塑料阻隔层的阻隔性涂层，从而减少使用的复合层和材料，促进从多材料包装到单材料包装的重新设计 ，我们在循环包装解决方案的客户特定墨水和涂料开发项目中的业绩记录已经很强大：我们提供的解决方案包括提高可回收性、实现脱碳和支持基于可再生材料的包装，始终根据客户特定的包装进行调整 和最终用途要求。到 2025 年，我们的目标之一是销售的所有产品或服务中有 75% 能够实现可重复使用、可再生或可回收的包装。”粤贸全球·获客无忧鸿威集团2022年“粤贸全球”线上展排期

USING WALL-HUNG BOILERS IN THIS WAY DURING THE HEATING SEASON IS WARM AND SAVES GAS.The arrival of autumn also means the coming of the heating season. As a winter heating source, gas boiler can not only realize home heating smartly, but also provide large-flow domestic hot water to meet daily needs, to penetrated into the lives of families. So how to use wall-hung boilers to save more gas?1- Switch operation modeSquirrel boiler has winter and summer modes for choice. Before winter, we only need to turn on the domestic hot water function. When the heating season arrives, we will switch the boiler to the winter heating mode, and switch the wall-hung boiler operation mode according to seasonal needs, which is more energy-efficient.2- Eliminate safety hazardsRegarding the safety of boiler, we must take it seriously, and carefully check whether the water pressure is within the normal range (standard water pressure 0.5-1.5bar) before heating. When the wall-hung boiler is running, the temperature of the heating pipe, hot water outlet pipe, and smoke pipe at the bottom is relatively high. It is strictly forbidden to touch them to avoid scalding. It is necessary to ensure that the smoke pipe of the wall-hung boiler is smoothly sucked and exhausted, and is directly connected to the outdoors to avoid safety hazards.3-Use boiler in a reasonable wayDo not turn off the boiler during the day when there is no one at home, you can adjust the temperature to the lowest. If the boiler is turned off, there will be a large temperature difference between the room temperature and the set temperature of the boiler, which requires sometime to run on a large fire. This will not save energy, but will waste more gas and increase costs.4-Do a good job of antifreezeBecause the temperature in some cold area is low and it is easy to freeze the boiler, it is necessary to maintain the connection of water, electricity and gas during the operation of the boiler, and at the same time, protect the radiator and boiler water pump from being frozen.

近日，经专家复审、提交资料、中国标准化研究院审核等环节，2021年燃气采暖热水炉企业标准“领跑者”上榜企业名单正式公布。广州迪森家居环境技术有限公司（以下简称“迪森”）凭借企业标准Q/DG J10202-2021《领跑者燃气采暖热水炉》，携旗下年度战略新品小松鼠全预混冷凝炉M6，荣获2021年企业标准“领跑者”称号！这是继2020年度迪森获得燃气采暖热水炉领跑者后的再一次领跑。迪森长期重视质量管理和技术创新工作，在技术上不断寻求突破，以高水平的企业标准引领产品的质量提升。为积极响应国家双碳政策要求，加强对全预混冷凝炉的开发，努力打造更适合中国市场，更可靠的全预混冷凝炉。以此次入选的小松鼠全预混冷凝炉M6为例，其热效率高达108%，相比常规大气式壁挂炉节能省气31%以上，超一级能效，每千方气多用30天；有害气体排放量低至27mg/kWh，保护空气质量，减少对环境的破坏；搭载了宽频调节技术，燃烧功率低至4.8KW，真正实现卫浴水夏天不烫，冬天不凉的舒适效果；超静音无极调速风机，整机运行噪音低至42分贝；并且这款产品搭载了小松鼠新一代电控系统，能够实现远程控制、智能预约、室温调节、实时监控。每一台M6还标配冷凝炉采暖系统保护套装，真正意义实现对系统、对产品的全方位保护。迪森作为壁挂炉行业的领导者，一直非常重视标准化工作。多年来积极参与国家、行业和联盟标准的修订和编制工作，共参与制定国家、行业和团体标准38项。未来，迪森将会更广泛地参与产品企业标准“领跑者”评价工作，与行业同仁一道，促进暖通行业的产品质量升级和高质量发展。

中国燃气供暖30年，是中国燃气供暖行业从无到有，再到一跃成为全球最大单一燃气采暖市场的过程，也是中国民族燃气供暖品牌诞生、成长、壮大的30年，市场保有量已突破2800万台。其中，以“小松鼠”为代表的国产品牌，不断追求创新，从产品生产到市场布局，再到经销商服务及零售终端用户体验，小松鼠紧紧围绕以产品、市场、服务，三个“中心”，切实用“绣花精神”做精做细，铸造壁挂炉行业标杆，成为中国壁挂炉行业的领导者。2016年，随着“蓝天保卫战”打响，在“煤改气”政策推动下，燃气壁挂炉市场呈现井喷式发展！2017-2020年，煤改气工程出货量总体占比一度高达60%，凭借价格与地缘优势，国产壁挂炉品牌成为“煤改气”政策的最大受益者！2021年前三季度，煤改气工程出货量持续走低，总量占比已不足40%，而零售市场却逆市上扬，持续增长！当“煤改气”时代的荣光不再，国产壁挂炉品牌将何去何从？后煤改气时代，零售市场强势崛起“煤改气”政策推动带来的市场升温，很大程度上推动了燃气壁挂炉的应用与普及，国内壁挂炉市场已逐步走向成熟！当前，国内外品牌林立，竞争加剧，在采暖旺季接连遭遇新冠疫情影响的情况下，零售渠道出货量的总体占比却持续走高，头部品牌纷纷聚焦零售市场！以小松鼠为例，2021年前三季度，小松鼠壁挂炉零售渠道较2020年同期持续增长35%，从以工程项目为核心，到零售渠道占比大幅跃进分庭抗礼，采暖零售市场已不可小觑，成为战略重地！小松鼠（squirrel）是专铸供暖事业28年的迪森集团（上市代码：300355）旗下知名品牌，也是国内最早一批生产燃气壁挂炉的品牌！小松鼠自品牌创立至今21年来，一直连续保持全国产销量领先！早在2019年底，小松鼠壁挂炉累计出货量就已突破200万台！截止2021年上半年，小松鼠壁挂炉累计总销量已突破240万台，向300万台大关迈进，成为国产壁挂炉品牌领导者！那么，在后煤改气时代，小松鼠作为国产壁挂炉领军品牌，将如何攻破零售市场？细分赛道，南北市场差异化布局中国版图幅员辽阔，南北气候迥异，整体供暖情况与消费者采暖需求存在很大差异，业内有言“北有煤改气，南有精装修”，生动描述了燃气壁挂炉南北采暖市场情况。小松鼠在洞察中国采暖市场整体现状后，明确了北方以置换市场为纲本，南方以明装暖气市场为重心的基本战略！产品布局上，以南北方市场细分赛道，不断强化产品核心技术，细化个性化功能，多维度触达用户需求。小松鼠壁挂炉21年产品不断迭代，就小松鼠壁挂炉产品研发平台而言已升级为第三代，在模块化设计、降噪方面优于国标。小松鼠智控采暖ECO-2.0节能技术，独家专利向日葵蓝焰燃烧技术，燃烧更高效，卫浴更舒适，配合自主开发的温控器，智控物联，更加贴合当下消费者的使用习惯。基于品质好、服务好的基础上，在门店展示层面，确立了大品类、模块化、重体验的终端展示策略，以用户体验为中心，结合产品、设计、安装、使用、服务全过程、精细化呈现，为消费者打造良好的终端体验！2021年，小松鼠开始布局厨电市场领域，依托暖通和家电市场的渠道与产品积淀，将产品线拓展到集成灶、吸油烟机、燃气灶、热水器在内的厨卫产品领域！小松鼠终端门店也开始了从壁挂炉单品类门店到燃气具综合门店的渠道升级！预计到2021年底，小松鼠终端门店数量可增加近百家，进一步扩大终端规模与品牌服务能力！重点突破，全面布局采暖零售市场壁挂炉诞生于上世纪欧洲，20世纪末作为新兴品类传入中国，成为分户供暖的“时髦”产品。近30年来，在中国壁挂炉市场，进口品牌在核心技术、产品优势、品牌影响力等方面长期占据主流话语权与市场影响力！因此，多年来形成了大部分国产品牌活跃在黄河流域的北方市场，南方市场则是以进口品牌为主的市场格局！毫无疑问，本轮疫情已经成为影响中国经济社会发展的一件大事，国民对国产品牌的认知，国产品牌的产品技术水平不断进步，与外资品牌的技术差距在逐步缩小。据悉，小松鼠早已开始了针对零售市场的战略准备和整体布局！2000年，小松鼠率先引进国内第一条欧洲原装进口壁挂炉流水线，开启技术引进、自主研发之路，积极推进壁挂炉国产化，以“进口品质、国货价格”为消费者提供高性价比的产品！2003年，小松鼠第一台零部件国产化壁挂炉正式上市，自此，小松鼠开启了核心零部件国产化进程，从换热器、控制器、燃烧器、风机等，一路引领国产壁挂炉零部件供应链向前发展！2007年，小松鼠成功研发出具有自主知识产权的全预混燃烧冷凝壁挂炉，积极响应国家节能减排政策号召，也填补了国产品牌的技术空白！在研发方面，作为壁挂炉国家标准主编单位，小松鼠壁挂炉早在2008年就建立了行业第一家国家CNAS认可实验室，拥有色谱分析理化实验室、电气安全测试实验室、吹风实验室、能效实验室、水路部件实验、寿命测试实验室、焓差实验室、噪音检测实验室、耐久实验室等，以此创建的高水平研发试验环境，使小松鼠壁挂炉有效专利数达到114项，掌握壁挂炉核心科技！小松鼠一直致力于推动壁挂炉行业的良性发展，不断推进行业标准的建立，这是小松鼠始终如一的初心。小松鼠作为国产壁挂炉品牌代表，在发展过程中，对产品质量、技术研发以及安装、服务等各方面进行总结、不断升级，助力行业有序、健康发展。此外，小松鼠所属公司迪森家居还主编了中国首个壁挂炉行业标准、中国燃气壁挂炉国家强制性标准《燃气采暖热水炉》，以及中国冷凝炉行业标准《冷凝式燃气暖浴两用炉》！自2006年开始，小松鼠共参与制定国家、行业和团体标准达38项，是中国壁挂炉行业标准奠定者！从此，以小松鼠为代表的国产壁挂炉品牌得以与进口品牌一争高下！近年来，随着华东地区消费持续升级、中部地区消费崛起，形成了南方市场零售渠道的快速增长，小松鼠开始全面开拓南方市场，重点打造以武汉、南京为核心，以华东、华中区域为主要辐射市场的两城八省战略布局，进一步加大零售渠道规模，形成以南方市场重点突破，北方市场稳健增持，西部地区逐步覆盖的零售市场总体战略布局，开创中国壁挂炉零售市场崭新格局！大规模的零售市场布局，需要强大的产能作为支撑！目前小松鼠壁挂炉生产与质量检测严苛，设备先进齐全，一共拥有5条智能自动化生产线，其中2条最新的“精益4.0智能化生产线”，代表着小松鼠壁挂炉最前端最先进的生产制造实力。年产量高达180万台，约45秒可生产1台壁挂炉，日产量突破5000台，成为行业产能最高纪录保持者！ 服务制胜，以品质立心，以用户为本深耕壁挂炉行业21年，小松鼠深知零售市场的终极是用户，高品质的产品也是优质服务的一部分！因此，小松鼠始终坚持以优质的产品与服务树立良好口碑，以严格的产品质量保证体系和售后服务体系，保障五星级服务水平！小松鼠通过了三大产品体系认证，从原材料到包装确保产品质量，一物一码，精准溯源管理！生产全过程质量管控，实现100%产线在线监测；二次抽检31大项、63小项，远超国标要求，确保每一台壁挂炉都经过多重出厂检测，品质如一！小松鼠拥有一套完整的售后服务体系，为用户带来更安心的售后保障！早在2015年，小松鼠就获得了壁挂炉行业首家五星级服务体系认证！目前，小松鼠拥有13个自建大型区域售后服务中心，229个特约服务网点，985名专业售后服务人员，1000多辆售后技术服务车，24道五星级服务工序，24小时人工客服在线，全面保障用户售后服务体验！