降费浪潮仍在演绎。数据显示，近日，又现一大批基金发起基金费率优惠活动，有基金直接宣布降低申购费率，更有一批新发ETF产品将费率降至同类基金最低档。据悉，除了顺应公募基金行业降费的大势，低费率甚至成为不少基金公司打造旗下产品差异化竞争优势的一大重要路径。 密集发布费率优惠活动 近日，万家中证红利指数、中信保诚稳泰债券、天治量化核心精选混合等多只基金扎堆开展基金费率优惠活动。其中，对于持有基金时间在7天至30天（不含）之间的投资者，中信保诚稳泰债券的赎回费率更低至原费率的2.5折，仅为0.025%。 纵览此次费率优惠潮，中小规模基金公司扛起主力军旗帜。天治基金一次性将天治中国制造2025混合、天治趋势精选混合等5只基金纳入赎回费率优惠活动，赎回费率均降至此前的七折；金鹰基金旗下金鹰民稳混合等数十只产品开通在代销机构上的费率优惠。业内人士认为，在基金行业“马太效应”环境下，中小基金公司发展面临较大压力，开展更多费率优惠活动已经成为同业竞争的一大重要着力点。 开展费率优惠的平台多为新增的代销机构和基金公司直销平台。例如，金鹰中小盘精选、金鹰持久增利债券等新增贵州省贵文文化基金销售有限公司（简称“贵文基金”）为代销机构并开展费率优惠，基金在贵文基金的申购、定投费率折扣最低不低于1折，贵文基金在此基础上实施的费率优惠活动，金鹰基金不再进行限制。中信保诚稳泰债券低至2.5折的赎回费率优惠便是在公司直销柜台上开展的。 另有基金公司开展专门针对养老金客户的费率优惠活动。如招商基金提出，养老金客户在公司直销柜台办理账户认证手续后，认购旗下招商中债0-3年政策性金融债基金A类份额实施1折费率优惠（固定金额认购费用除外）。 直接宣布降低费率 除了开展费率优惠活动外，亦有基金直接宣布降低费率。汇丰晋信基金近日宣布，2月26日起，降低旗下汇丰晋信丰盈债券基金A类份额的申购费率，对于申购金额在300万元至500万元（不含）的投资者，申购费率由此前的0.4%降低至0.2%，相当于打了5折。 新发行的10只中证A50ETF产品的费率更是直接成为同类基金最低一档。基金招募说明书显示，此批A50ETF的费率为：0.15%年管理费率、0.05%年托管费率，已与一众货基和债基的费率持平。业内人士表示，这意味着，对于基金费率的调控已从主动权益基金扩大至ETF。 Wind数据显示，截至2月25日，全市场900余只非货ETF产品中，已有超百只基金费率为管理费率0.15%、托管费率0.05%。不过，整体而言，绝大多数ETF实行的管理费率为0.5%，共有680余只ETF实行此费率，占比超过75%。这些基金托管费率多为0.1%或0.15%。粗略看，此批基金中，细分行业ETF的身影颇为常见。 业内人士认为，目前ETF竞争进入白热化，寻求差异化已成为不少基金公司的新发展方向，而降费揽客成为打造ETF差异化竞争优势的一大途径。 来源：中国证券报·中证网

多地证监局出手，什么信号？ 近日，北京证监局、深圳证监局接连出手，分别对6家公司的独董任职家数问题出具罚单。据悉，这些独董任职家数均超过了5家，但对外公告却称没有超过5家。“对外公告内容与事实不符”。 去年9月实施的独董新规，进一步将独董任职家数从5家压缩至3家，并设置了一年的过渡期。 “从5家压缩至3家，还有半年左右的时间，独董应该及时调整任职家数，并如实披露任职家数，否则可能继续有独董收到罚单。”有券商分析师向记者表示。 北京证监局对4家公司出手 2月23日，北京证监局发布了对北摩高科、李玉华、王飞采取出具警示函行政监管措施的决定。 该公司于2022年6月2日披露《独立董事提名人声明》，其中第三十五项为“包括本次提名的公司在内，被提名人不存在同时在超过五家的公司担任董事、监事或高级管理人员的情形”，李玉华保证声明真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 经查，独立董事李玉华当时同时担任董事、监事或高级管理人员的公司家数超过五家，该公司未充分核查独立董事相关任职情况，对外公告的《独立董事提名人声明》内容与事实不符。 北京证监局表示，上述行为违反了《上市公司信息披露管理办法》（证监会令第182号，以下简称《办法》）第三条第一款的规定。按照《办法》第五十一条第二款的规定，王飞作为时任董事会秘书对公司违规行为负有主要责任。 根据《办法》第五十二条的规定，北京证监局决定对该公司、李玉华、王飞采取出具警示函的行政监管措施，并将相关情况记入证券期货市场诚信档案。 “你们应当认真汲取教训，切实加强信息披露等方面证券法律法规学习，严格遵守有关规定，杜绝此类违法行为再次发生，并自收到本决定书之日起15个工作日内向我局报送书面整改报告。”北京证监局表示。 同一日，北京证监局还因为相同事项，对另外3家公司出具了同样的罚单。 燕京啤酒于2022年4月28日披露《独立董事提名人声明》，其中第三十五项为“包括该公司在内，本人不存在同时在超过五家的公司担任董事、监事或高级管理人员的情形”，声明人刘景伟保证声明真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。经查，刘景伟当时同时担任董事、监事或高级管理人员的公司家数超过五家，该公司未充分核查独立董事相关任职情况，对外公告的《独立董事提名人声明》内容与事实不符。 真视通于2022年4月29日披露《独立董事提名人声明》，其中第三十五项为“包括本次提名的公司在内，被提名人不存在同时在超过五家的公司担任董事、监事或高级管理人员的情形”，李玉华保证声明真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。经查，独立董事李玉华当时同时担任董事、监事或高级管理人员的公司家数超过五家，该公司未充分核查独立董事相关任职情况，对外公告的《独立董事提名人声明》内容与事实不符。 星网宇达于2021年1月15日披露《独立董事提名人声明》，其中第三十六项为“被提名人不存在同时在超过五家的公司担任董事、监事或高级管理人员的情形”，刘景伟保证声明真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。经查，独立董事刘景伟当时同时担任董事、监事或高级管理人员的公司家数超过五家，公司未充分核查独立董事相关任职情况，对外公告的《独立董事提名人声明》内容与事实不符。 深圳证监局对2家公司出手 与北京证监局类似，深圳证监局也在2月23日，因相同事项对2家公司出具了罚单。 2月23日，深圳证监局发布了对郑中设计、王小颖、章顺文采取出具警示函措施的决定。 章顺文在拟担任郑中设计独立董事时，郑中设计、章顺文于2018年8月16日、2021年9月1日分别作出《独立董事提名人声明》《独立董事候选人声明》，称章顺文不存在同时在超过五家的公司担任董事、监事或高级管理人员的情形，并保证上述声明真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 经查，章顺文当时同时担任董事、监事或高级管理人员的公司家数超过五家，上述声明内容与事实不符。 同日，深圳证监局还发布了对爱克股份、陈永建、杨高宇采取出具警示函措施的决定。 杨高宇在拟担任爱克股份独立董事时，爱克股份、杨高宇于2021年9月17日分别作出《独立董事提名人声明》《独立董事候选人声明》，称杨高宇不存在同时在超过五家的公司担任董事、监事或高级管理人员的情形，并保证上述声明真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 经查，杨高宇当时同时担任董事、监事或高级管理人员的公司家数超过五家，上述声明内容与事实不符。 独董任职家数将压缩至3家 《上市公司独立董事管理办法》，也称独董新规自2023年9月4日起施行，并设置了一年的过渡期。 独董新规规定，独董原则上最多在三家境内上市公司担任独立董事。独董任职家数等事宜须在过渡期内逐步调整至符合规定。 据悉，在独董新规征求意见的过程中，有意见提出，征求意见稿第八条将独董兼职家数从五家降为三家过严，建议适当放宽；也有意见建议进一步收紧至两家。 证监会表示，从前期调研情况来看，大多数上市公司认为，独董投入公司事务的时间和精力不足是影响其作用发挥的重要原因；不少独董提出，如果独董兼职家数超过三家，将难以保证在每家上市公司都有足够的时间和精力履职。从实际情况看，截至2022年底，近八成独董兼职家数在三家及以下。征求意见稿关于原则上最多可在三家境内上市公司担任独董的规定，符合本次改革方向和实际情况。 来源：证券时报

受环保检查传闻以及澳矿减产的刺激，碳酸锂期货一改节前的跌跌不休的态势，连续3个交易日大涨，主力合约一举突破10万元大关。 受此影响，天齐锂业、赣锋锂业、盛新锂能等主要锂业上市公司股价近日均有所上涨。不过，多家机构表示，碳酸锂节后的需求仍然低迷，当前市场仍维持供需两弱的格局。 宜春锂矿环保检查传闻发酵 近期，宜春锂矿环保检查的传闻不断发酵，引发市场的担忧。 2月21日，碳酸锂主力合约2407一度触及涨停板，尾盘回落，收盘大涨4.42%；22日，碳酸锂再度拉涨，收盘涨0.77%；2月23日，碳酸锂期货全线大涨，主力合约上涨4.3%，收盘报10.18万元/吨，再度突破10万元大关，持仓量增加7771手。 据SMM消息，近期市场上出现了“宜春环保问题重现，将限制锂渣无法妥善处理的企业进行开工。同时，计划在两会后对宜春进行环保检查”等消息。 有机构测算，若宜春市锂云母矿山停产1个月，将会减少约1.3万吨碳酸锂当量的锂云母矿石产量，占当月全球13%的锂资源供应。对于此次碳酸锂的异动，市场推测主要受上述环保检查传闻的影响。 不过，宜春当地锂盐生产企业否认了该传闻，并表示是正常巡查；宜春碳酸锂龙头生产企业之一江特电机也告诉媒体，目前尚未接到任何环保检查的通知，企业正常生产。每年4月有对企业的例行环保督查，但并非现在。 宜春市位于江西省西北部，被誉为“亚洲锂都”。宜春拥有全世界最大的锂云母矿，氧化锂的可开采量占全国的31%、世界的12%。志存锂业、永兴新能源、九岭锂业等多家碳酸锂产量靠前的公司总部都位于宜春。 据了解，宜春2025年碳酸锂计划产量为50万吨，届时预计将会产生逾千万吨级别的废料。由于碳酸锂价格持续下行，锂渣提锂的利润已经无法覆盖成本，如何按要求处理锂渣，成为宜春各矿山面临的一大难题。 2023年上半年，江西宜春掀起了一场整治锂云母规范开采、冶炼的“环保风暴”，多家锂盐企业先后宣布停产；2022年的环保督察，多家企业被查出节能审查未批先建，以及含铊废料管控不严，流向不清，导致环境风险不可控。 澳矿减产再助力，碳酸锂仍供需两弱 除了环保传闻的发酵，近期澳矿的突然减产，给蠢蠢欲动的碳酸锂又添了一把火。 消息面上，因成本压力影响，Mt Cattlin矿山在2024年的锂辉石精矿产量预期从2023年的20.5万吨下调至13万吨，折合LCE当量约减少9500吨。 国投安信期货表示，上周五碳酸锂期价再度放量反弹，市场热度抬升，与上次反弹不同在于仓量反而开始增加，多头信心有所恢复。不过，现货库存继续攀升对价格表现是压制。技术上看，碳酸锂反弹超预期，短线谨慎转多。 现货方面，电池级碳酸锂报价9.63万元，工业级碳酸锂报价8.91万元，工碳供应仍偏紧。从仓单及交割情况来看，截至2月22日，仓单注册量为16151吨。 国信期货指出，基本面来看，盘面上行使得部分锂盐企业上调报价，但下游企业采买意愿有限，成交博弈明显。澳矿再度减产对供给端扰动有所扩大，操作建议短线暂时观望，密切关注澳矿项目情况及下游补库需求。 中粮期货也表示，从减产程度来看，先是Cattlin与Wodgina，接着Greenbushes与Finniss也宣布减产，澳矿相继减产或降低运营成本来应对锂价低迷的经营压力，若澳矿进一步扩大减产规模则对价格能够有一定支撑；从基本面来看，2月供需双弱，节后备库力度不及预期，需求也并无提振迹象，预计上涨行情难以延续。 值得注意的是，受锂价上涨的影响，天齐锂业、赣锋锂业、盛新锂能等主要锂业上市公司股价近日有所上涨。2月23日，天齐锂业上涨1.61%，赣锋锂业上涨1.25%。 来源：证券时报

随着小微盘行情触底反弹，多只中证2000ETF、国证2000ETF等代表性小微盘宽基ETF在春节假期前规模迅速扩张之后，遭遇了节后资金止盈的巨大压力。并且，由于底层股票流动性、ETF本身流动性、股指期货升贴水情况、赎回上限等因素影响，多只小微盘宽基ETF出现罕见折价情况。 业内人士提示，上述的折价情况已经开始收窄，随着指数的连续上涨投资者预期开始有所改观，所以此类折价和资金赎回的情况大概率不会延宕太长时间。但是ETF折价要想从根本上消解，仍需买卖盘力量的反转。 市场行情回暖之下，虽然小微盘市场止盈情绪突出，但国内第四只“千亿”ETF——嘉实沪深300ETF的诞生，依然预示着大批量资金正在涌入ETF市场。业内人士预计，长期机构资金积极参与，产品活跃度上升，ETF市场有望继续高速高质发展，进一步发挥好其配置工具属性。 小微盘ETF明显异动 近期，A股小微盘行情在经历年前触底阶段后大幅回弹，多只追踪中证2000指数、国证2000指数的小微盘宽基ETF在反弹中经历了一定的异动。 Wind数据显示，春节假期前一周，中证2000指数在经历了2月6日、2月7日两日调整后，2月8日中证2000指数单日涨幅高达8.75%，国证2000指数单日涨幅也达6.11%。 对应来看，2月8日，华泰柏瑞中证2000ETF、南方中证2000ETF、万家国证2000ETF等多只小微盘宽基ETF成交额显著放量，分别高达55.66亿元、10.64亿元、6.36亿元，当日净流入金额分别为51.78亿元、10.17亿元、4.46亿元，华泰柏瑞中证2000ETF份额数量更是新增近70亿份。 与此同时，2月8日，工银国证2000ETF、嘉实中证2000ETF、广发国证2000ETF、南方中证2000ETF等多只小微盘宽基ETF相比此前出现了明显的溢价，工银国证2000ETF、嘉实中证2000ETF的溢价率分别高达3.26%、2.08%。 此后，经历了春节假期的休整和沉淀，春节假期后的第一周（2月19日至2月23日），中证2000指数、国证2000指数延续节前最后一个交易日的趋势继续回弹，当周分别上涨13.68%、8.08%。 而ETF方面却表现出了明显的止盈情绪。2月19日至2月23日，华泰柏瑞中证2000ETF、南方中证2000ETF、万家国证2000ETF分别净流出18.94亿元、7.72亿元、3.30亿元，基金份额数量分别减少16.23亿份、10.12亿份、4.20亿份。 基金公司方面也在随之不断下调ETF单日赎回限额。公告申购赎回清单显示，华泰柏瑞中证2000ETF的赎回上限由2月19日的7.5亿份降至2月23日的3.75亿份，南方中证2000ETF由2月19日的5亿份降至2月23日的2.3亿份，万家国证2000ETF由2月20日的3亿份降至2月23日的1.8亿份。 并且，多只中证2000ETF、国证2000ETF也开始由节前的小幅溢价转为折价。 2月19日，广发中证2000ETF、银华中证2000增强策略ETF折价率均在1.4%以上。2月20日至2月22日，华泰柏瑞中证2000ETF的折价率维持在1.1%以上，2月21日更是高达1.95%，创成立以来的新高。但到2月23日，中证2000ETF、国证2000ETF折价率已普遍收敛至0.5%以内。 ETF既可以在一级市场通过一篮子股票申赎基金份额，也可以在二级市场上直接交易ETF份额。一级市场上，根据基金管理人提供的证券组合清单可实时计算并公布IOPV（基金参考净值），对应一篮子股票的真实价值；二级市场上，ETF可以像股票一样通过买卖竞价，ETF现价主要受到供求关系的影响。 而ETF之所以在二级市场出现大幅折价，晨星（中国）基金研究中心高级分析师黄威在接受中国证券报记者采访时表示，主要由于市场短期抛压较大，盘中卖盘大于买盘导致其交易价格低于IOPV。 产品供需不均衡 对于此次小微盘宽基ETF出现持续折价的情况，沪上某指数基金经理透露，根本原因主要在于产品供需的不均衡。 “以中证2000指数为例，春节假期前最后一个交易日该指数大涨，大幅提高了市场对于其节后表现的预期，导致大量资金涌入中证2000ETF。而年后中证2000指数也确实连续5个交易日上涨，因此年前买入的投资者有比较强的获利了结意愿。”该基金经理表示。 由于收益水平较高，该基金经理分析称，这些投资者也能够承受较大的卖出折价。同时，买入中证2000ETF的需求在年前集中释放之后也开始弱化，产生类似买方市场的供需结构，体现在盘面上就是中证2000ETF的折价。 “此外，底层股票的流动性、ETF本身的流动性、股指期货升贴水情况、赎回上限的存在也会在一定程度上影响折溢价的幅度。”在该基金经理看来，ETF折溢价本质上是套利机构参与套利所需要的安全垫，受到诸多因素影响。 上海证券基金评价研究中心高级分析师孙桂平也提及，连续时间的折价现象与ETF的套利不畅有关，不仅因为二级市场ETF流动性不足，还与ETF每天的赎回上限有关。 以中证2000ETF为例，孙桂平表示，节前最后一个交易日涌入巨量抄底资金；春节假期后，中证2000指数迎来持续反弹行情，其中获利的短期抄底资金急于兑现盈利，选择持续抛售，而赎回上限持续被调低，抄底资金无法及时通过赎回ETF变现，在二级市场的抛售压力导致基金处于折价交易状态，并且ETF套利受限，无法通过套利机制使得折价逐渐收敛。 由于ETF以跟踪、复制指数业绩为目标，华南某第三方机构人士提示，当市场出现大额申购赎回时，基金经理需要结合现金替代等规则进行调整交易，在交易复杂、底层持仓流动性较差的情况下，大额申购赎回可能造成ETF净值与标的指数发生偏离，影响ETF现有投资者的利益，因此部分管理人通常会从维护业绩目标与投资者利益出发，调整申购赎回限额。 “基金管理人出于流动性管理目的设置赎回上限，当赎回份额数量触及赎回上限之后，当日买入的份额就要等到次一交易日才能赎回，那么套利机构就要承担持仓隔夜风险。”北京某基金经理介绍道。 对于有股指期货的大盘指数ETF而言，该基金经理表示，持仓隔夜风险可以通过股指期货对冲。但中证2000ETF没有直接对应的股指期货，只能使用风格相对接近的IM合约来对冲，这本身就存在一定误差，而且IM合约近期一直处于贴水状态，基差风险较大，因此套利机构就需要更多的折价来覆盖自身风险。 虽然短期来看，赎回上限等因素会影响套利机制的效率，造成ETF份额折价在短期延续，但长期来看，多位业内人士纷纷表示，ETF赎回需求将逐步得到释放，二级市场交易者也将结合折溢价水平调整报价，ETF价格仍将向基金资产净值回归。 从2月23日的盘面来看，上述基金经理表示，中证2000ETF的折价已经开始收窄，有的甚至出现溢价和资金净流入现象，说明随着指数的连续上涨投资者预期开始有所改观，所以此类折价和资金赎回的情况大概率不会延宕太长时间。但ETF折价要想从根本上消解，还是需要买卖盘力量的反转，否则即使在非常顺畅有利的套利条件下，也只能做到尽可能缩小折价，而不能完全消除折价。 多只ETF迈进“千亿”阵营 春节假期前后，A股市场逐步企稳回暖，虽然小微盘市场止盈情绪突出，但对于大中盘市场而言，整体保持着较明显的吸金态势。 Wind数据显示，2月5日至2月23日，国内股票型ETF合计净流入金额达1484.21亿元，基金份额合计新增320.76亿份，其中跟踪沪深300指数的ETF合计净流入金额为727.88亿元，占净流入总额近50%，跟踪中证500指数的ETF合计净流入额也接近350亿元。 具体来看，南方中证500ETF以249.57亿元的净流入额拔得头筹，华夏沪深300ETF、易方达沪深300ETF、嘉实沪深300ETF的净流入额也在180亿元以上。 值得注意的是，2月22日，国内公募市场诞生了第四只“千亿”ETF——嘉实沪深300ETF。至此，华泰柏瑞沪深300ETF、华夏上证50ETF、易方达沪深300ETF、嘉实沪深300ETF集体位列“千亿”ETF阵营，基金规模分别为1846.58亿元、1145.67亿元、1142.23亿元、1001.35亿元。 根据上述指数基金经理的观察，从交易所数据来看，目前在A股ETF层面，资金还较多流入大中盘宽基类ETF以及红利类ETF。宽基ETF采用跟踪复制标的指数的策略，具有流动性较高、费率较低、持仓透明的特征，是市场回暖阶段灵活有效的配置工具。 “ETF资金大批量净流入，一方面，反映机构及高净值投资者对于标的指数投资热情较高，市场情绪向好；另一方面，汇金等机构公告买入宽基ETF产品，也反映国家稳定资本市场、长期看好股票市场的信心。”该指数基金经理表示。 今年1月下旬以来，大量资金涌入ETF市场，同时北向资金也开始转向连续净流入。华南某基金经理预计，经历回调之后，A股市场已经进入深度价值区间，估值相对于其他资产开始具备较强的吸引力，内外资机构也产生了较强的配置意愿。此前交易层面导致的超跌已经告一段落，市场流动性和信心正在逐步恢复，A股市场或随之开启估值修复的进程。 此外，随着资金持续流入与产品规模快速提升，沪上某第三方机构人士表示，ETF与指数投资在我国资本市场正得到越来越多投资者的关注。长期机构资金积极参与，产品活跃度上升，ETF市场有望继续高速高质发展，进一步发挥好其配置工具属性。 来源：中国证券报·中证网

据中央纪委国家监委驻中国工商银行纪检监察组、湖北省纪委监委消息：日前，中央纪委国家监委驻中国工商银行纪检监察组、湖北省监委对中国工商银行湖北分行原党委委员、副行长兼武汉分行原党委书记、行长邱世杰严重违纪违法问题进行了立案审查调查。 经查，邱世杰身为国有商业银行党员领导干部，丧失理想信念，背弃初心使命，对组织不忠诚不老实，伪造证据通谋串供，处心积虑对抗组织审查；罔顾中央八项规定精神和廉洁纪律要求，长期大肆收受下属和管理服务对象礼品礼金，违规接受可能影响公正执行公务的宴请，将应由本人支付的费用由下属单位报销，长期多占办公用房，借用管理服务对象大额钱款；无视组织原则，不如实报告个人有关事项，在干部选拔、职工录用中为他人谋取利益并收受财物；工作不负责任，造成重大信贷风险；权力观异化，利用人事决策权、信贷审批权，大搞权钱交易，失职滥权，违规放贷造成国有资产巨额损失。 邱世杰严重违反党的政治纪律、组织纪律、廉洁纪律、工作纪律，构成职务违法并涉嫌犯受贿罪和违法发放贷款罪，且在党的十八大、十九大后不收敛、不收手、不知止，性质严重，影响恶劣，应予严肃处理。依据《中国共产党纪律处分条例》《中华人民共和国监察法》《中华人民共和国公职人员政务处分法》等有关规定，经中国工商银行党委研究，决定给予邱世杰开除党籍处分；经中央纪委国家监委驻中国工商银行纪检监察组研究，决定给予其开除公职处分；收缴其违纪违法所得；经湖北省监委研究，决定将邱世杰涉嫌犯罪问题移送检察机关依法审查起诉，所涉财物一并移送。 （中央纪委国家监委网站）

经济观察网 程久龙 实习记者 李渡 3月4日，经济观察网从高德红外（002414）获悉，全国人大代表、高德红外党委书记、董事长黄立计划在2024年两会期间提交一份关于加速推进植入式脑机接口技术创新发展的建议。 在黄立看来，大脑是人类最大的未知领域之一，而脑机接口是探索、破解该领域的重要工具，具有广阔的应用前景，是世界科技强国争夺的技术高地。美国已出台相关法案，对脑机接口技术和相关产品进行出口管制。当前我国相关法律法规不够完善，存在体制机制的诸多限制，导致我国在脑科学领域的创新和发展受到制约。因此，我们国家应完善法律法规、突破体制机制限制，鼓励研发出全国产化、自主可控的脑机接口系统平台及相关产品，以争夺该产业主导权。 黄立提出的关于加速推进植入式脑机接口技术创新发展的建议理由如下： 其一、脑机接口创新发展意义重大，加快产业布局、争夺技术高地势在必行。 随着新一轮科技革命和产业变革突飞猛进，脑机接口技术从学术探索正快速走向应用转化。脑机接口技术可实现大脑与外部设备的交互，在医疗健康、教育、娱乐、军事等领域具有广阔的应用前景。当今，掌握脑机接口核心技术的企业和科研机构主要集中在美国，已成功开发出多种外周神经电极、三维电极等技术并将其应用于脑科学领域，并逐步开展临床研究。培育发展脑机接口等未来产业是我国把握新一轮科技革命和产业变革机遇，争取未来发展主动权的战略选择。相比美国等西方国家，我国对脑机接口技术的研究起步较晚，亟需加快植入式脑机接口产业布局，抢占国际竞争制高点。 其二、植入式脑机接口研究缺乏完善的法律法规体系，阻碍创新发展进程。 脑机接口技术的迭代更新离不开动物实验和人体临床试验，所有对大脑做有创植入、神经调控、思维增强的技术都面临伦理问题。此外，大量临床试验在审批和监管方面仍然缺少相关依据及管理办法，或将引发公众的伦理担忧，阻碍前沿技术及时转化为产品，服务于民生。2023年9月，科学技术部颁布的《科技伦理审查办法（试行）》明确规定涉及以人为研究参与者的科技活动应当进行科技伦理审查，且明确规定了伦理审查管理的责任主体，但未进一步明确审查标准；脑机接口技术学科交叉融合特点鲜明，在医疗器械批准和管理时，难以适用现有规则和管理办法，脑机接口相关医疗器械也未被纳入《医疗器械分类目录》。有必要考虑将脑机接口类医疗器械的评审认定、使用管理纳入医疗器械管理体系和卫生监管体系。 其三、植入式脑机接口产品临床审批阻滞、上市困难。 为抢占脑机接口领域科技制高点，我国在脑机接口产品的安全、伦理、临床审批、落地转化等问题上，亟需加快开展脑机相关医疗器械技术指导原则、标准研制与评估工作，搭建符合监管要求的评测验证环境，构建脑机接口的软硬件评价体系和验证方法。同时，应鼓励有前期研究基础的企业参与相关标准制定，形成健全的监管机制，确保脑机接口技术在生产制造、临床应用等方面遵循法律规定和符合道德准则。 基于上述案据，黄立提出关于加速推进植入式脑机接口技术创新发展的三条建议： （一）完善植入式脑机接口法律法规体系，建立相关技术标准。 一是建议由工业和信息化部牵头，联合国家卫生健康委员会、脑机接口科研机构、企业加快开展脑机相关医疗器械技术指导原则、标准制定与评估工作，搭建符合监管要求的评测验证环境，研究构建脑机接口的软硬件评价体系和验证方法。加快推动植入式脑机接口国家标准研究、立项和起草工作，同时进一步确定脑机接口临床应用标准，建立行业标准体系。二是建议科学技术部、工业和信息化部、国家卫生健康委员会等部门结合《科技伦理审查办法（试行）》的相关规定，出台相关科技伦理审查标准，进一步细化、明确植入式脑机接口伦理临床研究审查要点。三是建议国家药品监督管理局将脑机接口产品纳入医疗器械管理，列入《医疗器械分类目录》。 （二）鼓励脑机接口产品临床试验、上市体制机制创新，加速推进脑机接口产业化进程。 一是建议科学技术部会同国家药品监督管理局、国家卫生健康委员会等部门组织发布植入式脑机接口注册与备案管理相关办法，明确植入式脑机接口产品医疗器械审批要求。二是建议国家药品监督管理局下设针对性监管部门，明确脑机接口风险界限标准，开辟脑机接口产品注册审批绿色通道，对脑机接口相关产品进行高效审查。三是建议国家卫生健康委员会监督指导临床试验的实施，使植入式脑机接口产品尽早尽快开展临床研究。 （三）建设国家级脑科学技术创新中心，创办综合性医工结合平台。 建议充分发挥武汉科教资源和医疗资源优势，筹建国家级脑科学技术创新中心，逐步实现脑科学前沿技术开发到商业化应用。建议科学技术部等相关部门支持在武汉建设国家级脑科学技术创新中心，通过技术创新中心在全球范围引进顶尖脑机接口专家，聚集全产业链各细分领域专家协同研究，致力于打造神经科学基础研究、临床应用、产业化发展的综合性医工结合平台，最终将研究成果落地中国。 综上，黄立认为，为加速推进植入式脑机接口技术创新发展，亟待政府大力支持，提供政策指引，组织加强监管，建立脑机接口产品注册审批绿色通道，打造综合性产业研究平台，加快形成新质生产力，增强发展新动能。

财联社3月4日讯（编辑 杨斌）渡过缓慢期后，地方债发行开始放量。财联社梳理，2月，地方债共发行约5600亿元，规模环比增加，其中专项债发行4444亿元。此外，地方债发行期限有所拉长，发行利差进一步下降。为配合增发国债落地，今年地方债发行进度较慢，而随着增发国债项目下达完毕，后续地方债供给或加速。 2月专项债发行放量 2024年2月，地方债发行与净融资规模环比有所上升。财联社据企业预警通统计，2月地方债共发行5599.61亿元，偿还1467.19亿元，实现净融资4132.42亿元。而1月地方债发行3844.50亿元，净融资2586.43亿元。今年地方债已累计发行超过1万亿元。 图：地方债月度发行与偿还统计（亿元） （资料来源：企业预警通，财联社整理） 结构上，2月专项债的发行放量。2月，地方政府一般债券发行1155.78亿元（再融资债券615.80亿，新增债券539.98亿元），地方政府专项债发行4443.83亿元（再融资债券977.95亿，新增债券3465.88亿）。今年已累计发行专项债6676亿元。 2月1日，国新办曾就2023年全年财政收支情况举行发布会。财政部副部长王东伟介绍，将继续扩大有效益的投资，用好相关国债资金，继续安排一定规模的地方政府专项债券，适当增加中央预算内投资规模，发挥好政府投资的放大带动效应。 从今年专项债资金用途来看，市政和产业园区基础设施、棚户区改造、医疗卫生、农林水利、轨道交通为重点领域，其中市政和产业园区基础设施专项债资金规模最大达1633.10亿元，规模占比超过40%。 地区分布方面，今年已发行地方债规模最大的省份为山东（1138.63亿）、广东（1053.89亿）、河南（773.19亿）、浙江（759.91亿）。专项债发行规模居前的也为上述四个省份：山东（870.46亿）、广东（770.46亿）、河南（689.84亿）、浙江（601.21亿）。 地方债发行期限拉长，票面利率不超过2.8% 2月，地方债的发行期限拉长，发行利差进一步下降。 根据中泰固收首席肖雨的统计，2月地方债平均发行期限为15.3年，比1月增加6.6年。具体来看，2月新增一般债和新增专项债的平均发行期限分别为11.0年和19.4年，新增专项债发行期限环比增加2.8年，新增一般债发行期限环比增加2.7年。 2月地方债总体发行利差为7.81bp，较1月缩窄3.02bp。5年期、7年期、10年期、15年期、20年期、30年期较上月变化幅度为-6.80bp、-4.36bp、-4.11bp、1.20bp、-1.28bp、5.64bp。分地区来看，海南、内蒙古和江西利差水平较高，分别为19.08bp、15.07bp和12.82bp。 财联社据Choice数据进一步查询今年以来新发地方债的票面利率和认购倍数。今年新发地方债的票面利率在2.12%至2.80%之间。期限30年的“24青岛债09”等发行利率最高，也仅有2.80%。“24贵州债05”全场认购倍数曾高达41.31倍，“24安徽债09”、“24陕西债01”、“24安徽债01”等地方债也备受资金追捧，全场倍数均超过30倍。 3月进入地方债发行高峰，近9000亿空间 华创固收首席周冠南认为，2024年以来地方债发行进度较慢，或与增发国债资金充裕以及监管为避免资金闲置而审批节奏放慢有关。 2月7日，国家发改委宣布已下达2023年增发国债第三批项目清单，而第三批项目下达后，2023年1万亿元增发国债项目全部下达完毕。 周冠南认为，后续地方债供给或加速，2月最后一周净融资边际放量，预计3月修复至往年正常水平，4月继续“赶进度”。 东方金诚研究发展部高级分析师冯琳也表示，考虑到今年地方债提前批额度达到2.71万亿元，预计3月份地方债尤其是新增专项债将进入发行高峰期。 2023年12月，财政部依法履行审批程序后，已经向各地提前下达了部分2024年的新增地方政府债务限额。根据全国人大常委会授权国务院提前下达部分下一年度新增政府债务限额规定，提前下达规模控制在当年新增地方政府债务限额的60%以内。据各地2024年财政预算报告，目前已提前下达的地方债务新增限额总和为2.712万亿元，其中一般债限额0.432万亿元，专项债限额2.28万亿元，提前下达的新增限额触及顶格下发。 从企业预警通统计的已披露一季度地方债发行计划来看，一季度地方债计划发行规模约1.88亿元，则3月地方债的发行空间还剩近9000亿元。

财联社3月4日讯（特约记者 赵昕睿 记者 林坚 ）2024年开年以来，监管坚持从严的主基调愈发突出，透过监管处罚来督促券商做好主业的步调未放缓。安徽证监局近日披露了对国元证券的罚单，决定对公司采取出具警示函措施决定。 经查，发现国元证券存在以下问题，一是廉洁从业管理存在不足，部分岗位人员出现廉洁从业风险，个别廉洁从业风险线索未按期报告；二是未在承诺期限内完成个别直投项目股权清理工作；三是发布证券研究报告业务管理制度不够完善，个别研究报告制作不够审慎、质量控制审核把关不够严格、内控流程存在瑕疵；四是未及时对信息系统故障进行应急报告。 图为安徽证监会开具给国元证券的罚单 其中，本次罚单中关于廉洁从业、研究报告及网络安全问题都是监管层近年来反复提及并高度关注的领域，而值得注意的是，因直投项目被开具罚单的例子在近年来鲜见。 安徽证监局表示，国元证券应认真查找和整改问题，加强相关法律法规学习，强化各项业务内部控制和合规管理，按照内部问责制度对相关责任人员进行内部问责，并向我局提交书面整改和问责报告，杜绝类似事件再次发生。 未在承诺期限内完成个别直投项目股权清理工作 根据《证券公司另类投资子公司管理规范》规定，券商直投业务分为私募基金子公司和另类投资子公司业务，国元证券直投业务由旗下全资子公司国元创新投资有限公司被授权从事，并在维持原有另类投资业务的基础上，增加开展股权投资业务。爱企查显示，国元投资参股了由几十家公司，其中少数公司已注销。自2023年以来，国元投资分别投向7家公司，最新显示于2024年1月参股安徽启航恒鑫，但投资占比并未显示，最为接近罚单直投项目披露时间。上一家则是于2023年9月参股安徽国元基金，认购金额为1亿元，占公司总比13.33%。 券业先前也有直投业务相关罚单，深圳证监局于2022年9月24日对头部券商中信证券旗下私募业务披露罚单。被开具的罚单中表明，其中一项违规情形由于私募子公司金石投资有限公司以自有资金跟投产品的出资超标及直接投资项目问题未解决，被监管层采取责令改正监管。 “未及时对信息系统故障进行应急报告”再被提及 信息技术及网络安全问题作为券商提供高效金融服务的保障线，却仍有券商接连出现纰漏。去年不少券商频发因系统故障及未及时报告而被罚。 2023年3月21日早，不少投资者在社交媒体上反应东方财富证券软件无法登陆和进行正常交易，因“错过了卖点”引发投资者强烈不满。东方财富证券虽在上午恢复正常交易，但因下午又无法登陆，一日内“两连崩”而登上热搜。时隔2月，深交所对东方财富证券出具警示函，经查，公司于3月18日进行数据查询接口升级，因论证测试不充分未发现接口存在性能问题，导致交易及相关系统安全稳定运行收到影响，且网络安全问题未及时向深交所报告被采取书面警示，并要求采取有效措施进行整改。届时，这是东方财富证券在半年内收到有关系统故障问题的第二张罚单。 因APP事故导致系统宕机事件并非个例，中信证券在2023年6月19日也因同样问题被深圳证监局处罚。因在网络安全事件中，存在机房基础设施建设安全性不足，信息系统设备可靠性管理疏漏等问题，监管层决定对其采取出具警示函的行政监管措施，相关问题负责人也被出具警示函。 2023年7月，华宝证券收到上海证监局的警示函，公司被查出存在变更重要信息系统前未充分评估技术风险、变更重要信息系统前未制定全面的测试方案、生产运营过程中未全面记录业务日志和系统日志以确保满足故障分析需要、事件调查过程中向上海证监局报送的部分数据不准确不完整四方面问题，并对公司出具警示函。 针对网络安全问题，中证协于去年下发《证券公司网络和信息安全三年提升计划》，以此鼓励券业加大对IT的投入，并对有条件的券商提出在未来三个年度的信息科技投入金额不少于年度平均利润的10%或平均营收的7%，与先前意见稿相比出现明显提升。此外，2021年发布的《证券期货业网络安全事件报告与调查处理办法》中提及经营机构在发生网络安全事件后不得迟报、漏报、谎报或者瞒报。种种政策规定体现出监管层对于券商保障网络安全，最大化减少因系统故障对投资者造成的损失，并要及时、准确、完整对网络故障进行报告的高度重视，同时也引起券商对提升金融科技服务水平的关注。 卖方生态依然离不开合规意识提升 2023年以来，不少券商因研报把关不严被监管点名。今年2月，深交所便通报了对华安证券的警示，涉及对“左江科技”相关研究报告分析结论依据不充分、结论不审慎、未充分揭示投资风险，以及对报告质量审核把关不严等问题。时隔2月，安徽证监局对国元证券存在4项违规采取出具警示函的行政监管措施，华安证券于2022年同样因研报问题获取过相关罚单，并且是年内首个，原因是旗下分析师的研报存在多项违规。 2023年6月6日，上海证监局和重庆证监局一次性披露了8张罚单，7名分析师被出具警示函。 申银万国证券、民生证券、野村东方国际证券、申港证券的分析师皆因研报内容存在瑕疵被上海证监局出具警示函。重庆证监局于同日对西南证券及2名研究人员被出具警示函。 据统计，2023年监管罚单共378张，涉及证券公司67家（母子公司未合并统计），其中被罚事由皆与执业不规范相关，包括公司管理不规范11张（股东管理、人员管理、激励考核机制、财务管理、合规内控管理、廉洁管理等），研究业务不规范19张， IT系统问题8张，投资业务1张及场外业务1张。券商在展业过程中仍需对合规意识及管控方面注重提升，为市场及投资者提供更好的综合金融服务。 券商如何加强廉洁从业管理？ 廉洁从业管理存在不足，部分岗位人员出现廉洁从业风险，个别廉洁从业风险线索未按期报告，这是本次开具在国元证券罚单内的内容，但是这类罚单并不少见。 加强廉洁从业管理，是证券业共识所在。根据记者观察以及采访，提出了四方面的建议，从而助力降低廉洁风险的发生率，促进行业高质量发展。 券商应制定完善的廉洁从业管理制度，明确廉洁从业的标准、要求和行为规范，确保从业人员严格遵守。 券商应建立强大的内部控制体系，对廉洁从业风险进行全面排查和防范。这包括对业务决策、交易执行、客户管理、供应商管理等关键环节的监控和制约。 对于发现的廉洁问题，券商应及时处理，并严格按照公司制度和法律法规进行处罚，形成有效的威慑力。券商应建立一套有效的廉洁从业风险防范机制，通过收集和分析相关数据，对廉洁问题做到早发现、早预防。 券商利用信息技术手段提高廉洁从业风险的防控能力，如建立电子化监控系统、实施大数据分析等。 券商应在公司内部营造廉洁从业的文化氛围，使廉洁成为公司全体员工的共同价值观和行为准则。 不难发现，加强信息技术投入至关重要，这既能加强廉洁从业管理，也与信息系统建设有关。根据国元证券披露投资者关系活动记录表显示，公司在金融科技方面的投入上逐年增长，其中2022年为2.45亿。截至2023年5月，有49家券商年报披露了2022年信息技术资金投入数据，约80%的公司信息技术资金投入高于2021年;有96家公司披露了信息技术人员规模，超七成公司信息技术人员数量较2021年保持增长。券业对信息技术的投资总金额不断增长，需通过向IT的投入进一步推动科技对业务的高效赋能。

3月4日早盘，两市股指盘中探底回升，沪指小幅走高，创业板指、科创50指数相对活跃；两市半日成交超7000亿元，北向资金大幅流出。 截至午间收盘，沪指涨0.22%报3033.63点，深成指微跌0.03%，创业板指涨0.64%，科创50指数涨0.38%；两市合计成交7206亿元，北向资金净卖出36.24亿元。 盘面上看，医药、家电、半导体、传媒等板块走强，液冷服务器概念爆发，CPO、算力、6G概念等活跃；地产、保险、汽车、券商、酿酒、银行等板块下挫。 中金指出，指数前期连续反弹且仍在关键整数关口附近，不排除仍有交易层面因素导致的扰动，但目前A股市场估值仍处于历史偏底部位置，与全球市场比较也处于明显偏低水平，短期修复行情仍有望延续，中期走势则取决于政策环境，尤其是财政和货币政策的协同发力。风格方面，近期流动性环境改善后，小盘风格涨幅高于大盘，小盘风格短期仍有望占优但与大盘的收敛速度将有所减缓。行业配置上，年初至今调整较多且近期有科技进步预期驱动及新质生产力相关政策催化下的TMT领域仍有望有相对表现，互联网、计算机、电子板块有望继续活跃。 来源：证券时报网

上证报中国证券网讯 据Choice金融终端数据，3月4日开盘，日韩股市齐涨。日经225指数高开0.73%，站上40000点关口，报40201.76点；韩国综合指数高开0.84%，报2664.52点。

3月4日，三大指数开盘涨跌不一，沪指跌0.01%，深证成指涨0.23%，创业板指涨0.17%。盘面上，液冷服务器、消费电子等概念以及半导体、传媒娱乐、有色金属等板块涨幅居前；PEEK材料、可燃冰等概念以及船舶、房地产等板块跌幅居前。  来源：证券时报网

证监会2月23日公布，2023年，证监会共承办全国人大代表议案、建议205件，全国政协委员提案184件，办理数量稳中有增。证监会认真贯彻落实党中央、国务院关于做好人大建议和政协提案办理工作的决策部署，坚持将建议提案办理工作与资本市场强监管、防风险、促发展等各项重点任务紧密结合起来，优化工作机制、创新工作方法，高质量完成办理工作。 办理过程中，证监会提高政治站位，周密部署安排，强化督办考核，持续推动办理工作提质增效。一是提高政治站位，加强组织领导。始终把建议提案办理工作作为一项重要的政治任务，作为倾听人民呼声、回应人民期待的重要途径，纳入整体工作部署，认真研究制定工作方案，明确责任分工，强化工作要求，形成以上带下、层层负责、整体联动的工作机制。二是强化质量意识，提高办理质效。坚持系统思维，加强通盘分析，集中精力进行重点研究、重点推进，以点带面推动建议提案办理工作整体水平提升。提高复文质量，加强复文审核把关，让代表委员感受到答复有内容、有深度。三是加强沟通联系，广泛凝聚共识。积极向全国人大、全国政协沟通报告，及时跟进了解建议提案办理要求，做到“交”“办”有序对接。加强与代表委员的全流程沟通，办前积极主动联系，办中做好政策解释，办后坚持常态化沟通，积极采取多种方式与代表委员进行深入交流，提升沟通质量。加强与相关单位的横向协调，确保办理答复无差错、不漏项。四是强化督办考评，提升工作质量。将建议提案办理纳入督查，紧盯关键时间节点，通过多种方式进行督促检查，及时掌握办理进度，确保按时完成办理任务。对建议提案办理情况进行评价，充分发挥激励作用，调动办理人员积极性，推动办理工作提质增效。 十四届全国人大二次会议和全国政协十四届二次会议即将召开。证监会表示，将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻党的二十大和二十届二中全会精神，落实中央经济工作会议和中央金融工作会议部署，紧紧围绕高质量发展这个主题，从坚持人民主体地位、发展社会主义民主政治的高度出发，进一步做好全国两会建议提案办理工作，努力办出更多共识、更大成效。 来源：中国证券报·中证网

30年期国债期货主力合约价格走势 数据来源：Choice（范雨露 制图） 开年以来，受政府债供需不平衡、银行和保险抢配债券，以及资金面上银行间市场流动性保持充裕等多重利好因素影响，利率债收益率一路下行，30年期国债连续多日创历史新高。权益投资者的加入以及空头力量的薄弱，助推了超长期债券的溢价。国债期货市场波动较大，投资者正面临追高和止盈的分岔路口 开年以来，受多重利好因素支撑，利率债收益率一路下行，超长期国债表现尤其让人瞩目。 数据显示，30年期国债收益率从1月2日的2.8422%下行至3月1日的2.51%；30年期国债期货主力合约价格从2023年4月1日上市的96.21元一路狂飙至106元之上，最高触及107.34元。 在这波行情中，超长期国债从配置需求标的变成了各类机构的交易标的。这给了其额外的溢价，也让其演绎了一场淋漓的上行攻势。 不过，在接连冲刺之后，市场已略显疲态。上周五，债券市场已出现回调迹象，投资者开始面临追高或止盈的抉择，机构也在关注未来一段时间可能出现的超预期政策和3月资金面的影响。 30年期国债期货连续多日创新高 这波行情中，30年期国债期货以及现券的表现尤为突出。 1月以来，30年期国债期货价格一路上行，连续多日创历史新高。自2月19日以来，其价格连续上涨8日，且每日上行的幅度都在0.2元之上。 与此同时，30年期和10年期国债的利差进一步压缩。两者利差从1月2日的28.21个基点压缩至3月1日的12.4个基点。在这场债牛行情中，30年期国债的现券和期货品种表现都好于其他品种。 一位保险资管负责人对上海证券报记者表示，这轮行情最初源自银行和保险自年初以来的抢配。而在看到超长债收益率连续多日下行后，公募基金和券商自营的交易盘随即加入这场“盛宴”之中。“目前30年期国债的成交量非常大，净买入还是以券商和基金的交易盘为主。”上述人士说。 为何30年期的利率债品种表现会优于其他期限？一位资深市场人士解释，这是因为在相同利率下行程度下，久期越长，债券价格上涨的幅度越大。当前，全市场都在预期债券牛市将延续，为了得到足够收益，市场自然就会关注久期最长的30年期国债。 多因素助推本轮行情 多重因素造就了这波债券市场的大幅上涨行情。 开年以来，政府债供需不平衡，直接导致了金融机构对债券配置的激烈竞争。2023年前两个月地方债发行1.2196万亿元，而2024年同期地方债仅发行9444.1亿元。 国盛证券固定收益首席分析师杨业伟表示，地方债发行节奏偏慢，导致超长债资产明显稀缺。这是因为地方债是超长债品种中的主力，2023年地方债超长债发行占超长债发行比例的85%。2021年、2022年岁末，政府债超长债净融资分别达4777亿元、4742亿元，但2023年岁末仅为1479亿元。 与之形成对比的是需求端的增长。2024年1月，中债登债券总托管量环比增加1590亿元至106.25万亿元，增量主要来源于国债和地方政府债。其中，地方债托管规模增加2173亿元。商业银行为最主要的增持机构，增持1099亿元。 春节后，银行理财规模也迎来增长。据广发证券统计的数据，从2月19日到23日，理财存续规模环比上升4122亿元。 “我们年初需要早配置，因为预计今年债券还会是牛市，因而购入了不少长期国债和地方债。”一位农商行金融市场部负责人说。 资金面方面，2月银行间市场流动性保持充裕，为债券牛市创造了良好的环境。 超长债溢价的秘密 值得注意的是，目前除了以配置目的为主的保险资金、银行资金，以交易为主的券商资金和公募基金及不少权益投资者也在进入债券市场。 据记者了解，目前混合型基金都有银行间市场交易的账户，在年初权益市场波动之时，不少混合型基金和权益投资者涌入债券市场，使得原本稳健的债券市场走出权益市场波动风格。 国盛证券统计数据显示，近期超长债换手率出现大幅攀升，30年期国债月均日度换手率，已从2023年10月的9.5%抬升至2024年1月的26%。超长债由配置品种转为交易品种，从而给超长债价格带来溢价。 “当前长久期债券类资产具有‘红利’品种，吸引了部分权益投资者参与债市，因而超长债的换手率和波动性均出现显著上升。”杨业伟说。 此外，此前国债期货市场空头力量薄弱，多头力量很强。 一位资深市场人士对记者表示，当前30年期国债期货的空头大致有两类：一类是此前做空者，目前已经深套其中，即使平仓也对市场没有太大影响；一类是券商交易盘为对冲利率上行风险，会适当做空30年期国债期货。 但是30年期国债期货的多头遍布全市场，甚至包括股市投资者。“除了有国债期货资格的金融机构在做多，还有赌单边行情的债券私募，甚至有不少为了对冲股市波动风险的股票私募。”上述人士说。 追高还是止盈？ 上周五，国债期货在经历了一周的冲高之后回落。 3月1日，国债期货全天单边下行，30年期主力合约收跌1.16%报106.15元，盘中一度跌1.3%；10年期主力合约跌0.43%报103.74元，更是创逾7个月最大单日跌幅。 “上周五止盈盘非常多，目前稍有风吹草动，市场就会变得很敏感。”一位债券投资经理说。 分析人士认为，柜台债新规扰动了市场，从而出现集中止盈迹象。 申万宏源证券研报认为，如果居民可直接从柜台市场购买全部银行间市场债券，或边际削弱资管机构稳健类理财产品需求。 关于后续的投资策略，业内存不同看法。兴业证券固定收益首席分析师黄伟平表示，做多行情仍在延续，长久期、超长久期利率品种仍有投资机会。现券性价比高于期货，期货具有交易效率高和资金节约的优势，在债市投资情绪较高的状态下，期货可能更方便操作。 “当前期债各品种合约基差处于低位，2406合约中2年期、5年期、10年期合约的内部收益率（IRR）相对较高，建议关注2406合约的正套策略机会。”黄伟平说。 一位资深市场人士也对记者表示，此前在点位较低时入场30年期国债期货的投资者可以逐步止盈。一是阶段性有利率债大行情的可能性不大，二是逐步止盈也不会错过之后的行情。 一位债券交易员认为，3月要关注资金面和政策超预期对债市的影响。一方面是资金面，3月地方债发行量可能会上升，再加上存单大量到期，市场也许会受到一定影响；另一方面，若出现超预期政策内容，可能会引发回调。

3月4日，三大指数维持震荡，截至收盘，沪指涨0.41%，深证成指涨0.04%，创业板指涨0.59%。盘面上，液冷服务器概念全天高位运行，工业富联、英特科技等多股涨停；创新药概念走强，通化金马、盘龙药业等涨停；另外，英伟达、Sora等概念以及石油、煤炭、传媒娱乐等板块涨幅居前；房地产、大金融、酿酒等板块跌幅居前。两市约3100只个股下跌，总成交额第四个交易日突破1万亿元。 来源：证券时报网

比特币ETF的赚钱效应，正在刺激越来越多的公募基金入局。 2月22日收盘数据显示，在去年成功实现业绩翻倍的南方比特币ETF再次扩大其收益，该产品今年来的收益率已达20%，而这种赚钱效应也吸引了越来越多的公募基金布局相关产品线。业内人士预测，香港拥有子公司的头部公募可能会普遍推出此类产品。2月22日夜盘行情显示，比特币现货价格已达5.2万美元，突破了5万美元的平台，比特币的历史高点是2021年11月达到的6.9万美元。 比特币ETF开年又赚20%，公募子公司纷纷下场 在比特币价格持续强势推高后，南方比特币ETF正不断扩大其收益，该比特币ETF由南方基金旗下子公司南方东英在香港所推出，其也打破了“冠军基”、“翻倍基”在次年无法持续业绩领先的“魔咒”。 券商中国记者注意到，南方比特币ETF在2023年的累计收益率高达1.34倍，堪称2023年公募基金全业务线的业绩冠军，进入2024年该只由公募基金子公司所推出的比特币ETF轻松打破了冠军“魔咒”，其2024年开年后的累计收益率在短短两个月时间即达到20%，该业绩已领先包括QDII在内的全部偏股型基金产品业绩，目前表现最好的偏股型基金年内收益率为14%。 直接购买比特币面临的复杂性、资金安全问题，以及当前持续的比特币强势行情，使得越来越多的投资者将南方比特币ETF视为介入比特币的一种工具类产品，这在新年期间逐步得到资金面上的反馈。券商中国记者注意到，南方比特币ETF在2月9日的成交金额为1.85亿港元，这是该只产品上市后的单日成交额首次破亿，并在其首次破亿后的第二个交易日，即2月14日出现单日价格暴涨约9%的惊人弹性，一举扩大其开年后的累计收益率。 业内人士预测，南方基金子公司在比特币ETF的成功布局，可能吸引更多的头部公募开发比特币ETF。就在不久前，有多个头部外资公募基金的股东方已在美国申请比特币ETF产品，而香港监管部门或将沿袭美国比特币ETF的操作，批准更多的基金公司开发相关比特币ETF，券商中国记者获悉，在香港有子公司的嘉实基金或是第二家在香港布局比特币产品线的头部公募。 海外监管缓和刺激行情，展示熊市也是背书？ 经历大熊市后的比特币，似乎已将其跨越熊市的表现作为向传统金融机构、头部公募的一种产品背书。 “如果比特币诞生后一直在上涨，相信大部分投资者都会认为它终将一文不值，它必须向市场证明自己有牛有熊，尤其需要向投资者展示最糟糕时的状态。”深圳地区的一位比特币从业者认为，没有熊市的比特币才是最可怕，现在越来越多的机构推出比特币ETF正是因为比特币展示了熊市是什么样子，是否会突然一文不值。 按目前价格计算，比特币价格已突破5万美元，最新价格稳固在5.2万美元附近，而在2023年1月初，其最低跌至1.6万美元附近，比特币当时的下跌既与资金博弈导致的牛熊转换相关，也与各国监管部门对比特币交易平台的严厉态度相关，但在比特币大幅下跌后，以美国为代表的对比特币监管缓和的态度使其逐步开始反弹，而在比特币开始被美国监管部门视为一种投资品后，这进一步刺激了其价格的强势。尤其是在2024年1月，比特币现货ETF发行进一步推动了其价格的波动上涨，而今年1月11日美国证监会正式批准了包括贝莱德等机构在内的11只比特币现货ETF申请，使得比特币价格再次冲高，并最终突破5万美元。 原本投资于股票和黄金的传统资金开始覆盖比特币，也成为了其价格强势的另一因素。彭博ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯（Eric Balchunas）披露数据显示，贝莱德旗下比特币现货ETF（IBIT）2024年至今的资金流入规模已达到52亿美元，而贝莱德旗下417只ETF的总资金流入金额约为104亿美元，这意味着比特币现货ETF的资金流入量已占到今年以来贝莱德旗下417只ETF总流入额的约50%。 比特币是50万美元还是0，欧美机构分歧巨大 尽管比特币展示了熊市是什么样子并以此向传统金融机构背书，但关于比特币的价格争议分歧依旧。 高盛的全球数字资产主管Mathew McDermott对2024年的加密货币市场持乐观态度。他预测，如果现货比特币ETF今年获得批准，比特币的发展将获得加强，流动性也会增加。此举有望吸引更多养老基金、保险公司和其他机构投资者参与加密货币市场。上述机构人士表示现货加密货币ETF的批准将开创机构级产品，促使传统金融巨头涉足数字资产领域，其中，美国养老金市场规模巨大，超过5.6万亿美元，表明潜在市场空间巨大。他进一步解释，随着企业规模的扩大和区块链技术的集成，商业机会将被最大化利用。McDermott强调，虽然加密货币现货ETF可能不会立即产生巨大影响，但其影响将逐步显现。他预见，在现实世界应用的增加和支持性法规的推动下，区块链行业将持续扩张，而在过去一年中，清晰的政策和框架已经促进了更多机构对加密货币的参与。 就在美国华尔街的一些分析师认为比特币最终会达到惊人的每个50万美元甚至100万美元之际，对金融产品更偏传统的欧洲机构人士则对此不屑。欧洲央行的市场基建和支付总监Ulrich Bindseil和顾问Juergen Schaaf在比特币突破5万美元之际，重申了他们长期以来的观点，即比特币对社会和环境均构成风险。上述欧洲机构人士强调，对于比特币的追随者来说，正式批准的消息，确认了投资比特币似乎是安全的，随后的涨势也证明其看起来势头不可阻挡，但是，如果没有任何的现金流或其他回报，某类资产的公允价值就是零，任何脱离经济基本面的价格都同样站不住脚。 来源：证券时报

中证网讯（记者 黄一灵）3月1日晚，沪市主板再有11家公司发布提质增效重回报行动方案。在当前突出以投资者为本，旗帜鲜明体现投资者特别是中小投资者合法权益保护的原则要求下，沪市公司乘势而上纷纷表态。截至目前，共159家沪市主板公司披露提质增效重回报行动方案的公告，其中民企125家，央国企34家，覆盖市值约3万亿元。 经营水平是投资定价基础 生产经营水平是资本市场定价中枢。为夯实资产信心之锚、提升资本回报率，沪市公司千方百计稳增长、促发展。前期，785家沪市主板公司披露2023年度业绩预告，在一揽子稳经济政策支持下，业绩修复态势明显，亏损、预减等尾部公司占比大幅收敛，航运、旅游、餐饮等接触性行业持续复苏。 3月1日，部分沪市主板公司进一步披露业绩快报，展现经营回升向好的积极风貌，明确投资者预期。例如上海机场业绩快报显示，实现营业收入110.46亿元，同比增长101.55%；实现归母净利润9.46亿元，而去年同期亏损约30亿元。公告显示，报告期内，上海机场经营业绩好转主要是2023年上海航空枢纽实现恢复性增长，公司航空性收入和非航空性收入同比大幅增长。 绝味食品预计2023年度营业收入为72亿元-73亿元，同比上升8.71%-10.22%。公司在提质增效重回报中表示，2024年，公司将进一步集中资源，聚焦主营业务，持续降本增效，提升市场占有率和综合运营效率，构建覆盖全渠道、多场景的数字化运营体系。分红方面，公司计划2023年度分红比例超过50%。 高度重视提升上市公司投资价值 当前已不少沪市主板公司明确提出提质增效重回报行动方案，一方面向市场正式表态，营造齐心向好的市场氛围；另一方面多举措高质量发展，更凸显主板大盘蓝筹优质底色。 其中，央企积极响应提质增效重回报，积极践行国之大者责任。例如中国神华提出要建立健全中国神华特色市值管理体系，通过专项工作小组组织多项保障措施，系统开展市值管理工作，充分发挥市场价格发现和资源配置作用，促进公司可持续发展，并助力公司价值和股东利益在资本市场得到充分实现。 此外，不少公司在提质增效重回报行动方案表达了从员工到股东，要与公司共生共长。例如赤峰黄金多次回购股份用于员工持股计划。在公司最新一期股份回购计划中，已累计支付金额约2.2亿元。同时公司董事、高管积极增持，展现发展信心。 提高上市公司质量关键在于建立与投资者的良好沟通机制等。合盛硅业发布提质增效重回报公告称，将进一步强化信息披露的透明度，为股东提供准确的投资决策依据。公司将结合经营现状和业务发展目标，充分利用现金分红后留存的未分配利润和自有资金，保障经营业绩稳健增长，为股东带来长期的投资回报。 投资者回报实招频现 提出方案的同时，不少公司更是同步采取了实际措施。 截至2月29日，发布提质增效重回报的公司中，有75家次公司新增回购计划、41家次公司披露回购进展，32家次公司新增增持计划、4家次公司披露增持进展、17家次公司披露增持完成情况公告，8家次公司披露实控人承诺不减持股份，1家公司披露董事长提议2023年度分红事宜。 目前，沪市公司已经累计了不少回报投资者的有益实践。2024年至今，沪市公司新增披露回购计划327家次，拟回购金额212.97亿元-399.51亿元。新增披露增持计划161家次，拟增持金额59.6亿元-110.67亿元。 来源：中国证券报·中证网

财联社3月4日讯（编辑 黄君芝）继去年涨得“势如破竹”后，美股今年开年以来依旧涨势如虹。华尔街大行们纷纷上调目标价，美国银行（Bank of America Corp.）也加入了其中。 在给客户的一份最新报告中，美股和量化策略主管Savita Subramanian将标普500指数的年终目标价上调至5400点，为当前华尔街最高。她早先的目标是5000点，这意味着该指数将比上周五收盘时上涨约5%。 她表示，各项指标正闪烁着看涨信号，表明未来盈利增长将更为强劲，利润率弹性“令人惊讶”。 她写道：“牛市需以乐观情绪结束——我们还没有到那种程度。市场情绪有所改善，但欢欣鼓舞的领域有限。” 数据显示，5400点是当前华尔街给出的最高目标价。除了Subramanian外，Yardeni Research的埃德•亚德尼（Ed Yardeni）和瑞银集团（UBS Group AG）的乔纳森•戈卢布（Jonathan Golub）也给出了这一目标价。 人工智能的狂热令华尔街预测人士感到意外，并促使策略师竞相上调目标价。近几周，Piper Sandler & Co.、瑞银和巴克莱（Barclays Plc）都相继加入了“看涨大军”。高盛和瑞银更是自去年12月以来，在美联储转向鸽派之后，已经两次上调了标普500的目标价。 Subramanian表示，领先指标显示，美银的每股收益预估为235美元，且普遍认为243美元似乎是对经济成长和盈利走强的“更合理”预期。 标准普尔500指数在2023年上涨24%之后，今年年初至今又上涨了8.3%。第四季度财报季再次表明，企业利润正在改善。到目前为止，该指数公布的98%的市值中，有76%超出预期。 数据显示，投资者普遍看好利润和销售双双超出预期的股票，这些股票在公布业绩后一天内的表现中位数超过基准指数1.5%。 尽管如此，Subramanian认为，华尔街日益高涨的看涨情绪近期有回调的风险。以该公司的卖方指标为例，该指标追踪美国卖方策略师对股票的平均建议配置。该指数上月小幅走高，自2022年4月以来首次接近于发出反向“卖出”信号，而非“买入”信号。 另一方面，Subramanian认为，标准普尔500指数的上涨仍然将集中在少数几只大型股身上，但她预计，随着所谓的“科技七巨头”与标准普尔500指数其他成份股之间的盈利增长差距开始缩小，其他股票的涨幅将会扩大。 华尔街最著名的大空头、摩根士丹利（Morgan Stanley）的Mike Wilson此前也表示，美国股市的上涨将扩大到不那么受欢迎的领域，而不是迄今主导涨势的大型科技公司。

东方财富2月26日公告，拟调整回购股份用途，由原计划“本次回购股份拟用于员工持股计划或股权激励计划”变更为“本次实际回购的股份用于注销并减少注册资本”。 中国证券报记者注意到，为践行“以投资者为本”的上市公司发展理念，落实“提质增效重回报”行动方案，面对市场波动，近期包括东方财富等在内的多家券商积极响应并推出回购方案，以维护广大投资者利益，增强投资者对公司的投资信心。 在业内人士看来，上市券商持续加大回购增持力度，将为其后续估值的进一步重塑和修复提供支撑。券商用真金白银提振市场信心的同时，也有利于公司自身的长远发展和股价稳定。 大手笔回购不断 近期，多家券商披露了股份回购相关情况，以“真金白银”向市场传递积极信号。 国金证券2月6日晚间发布公告，基于对公司持续发展的信心和对公司价值的认可，公司控股股东长沙涌金（集团）有限公司提议国金证券以自有资金通过上交所交易系统以集中竞价方式回购公司股份，回购资金总额不低于人民币5000万元，不超过人民币1亿元，回购的股份将全部用于减少公司注册资本。 2月26日，东方财富发布公告，经公司第六届董事会第八次会议审议通过，决定拟调整回购股份用途，由原计划用于股权激励或员工持股计划调整为全部用于注销并减少注册资本。 “如东方财富此次调整回购公司股份用途并注销的议案最终获得股东大会通过并实施，则是2023年以来实施股份回购且回购股份用途为股份注销的上市券商中回购资金总额最高的。”分析人士称。 此外，记者注意到，包括华泰证券、海通证券、国金证券、东方证券、东吴证券、西部证券，以及东方财富、国投资本、爱建集团3家券商参控股上市公司，均披露了回购注销、回购进展或回购预案等公告。 践行以投资者为本理念 在谈及大手笔回购原因时，多家上市公司表示，这是基于对公司未来发展前景的信心和对公司股票价值的认可，旨在践行“以投资者为本”的上市公司发展理念，切实维护广大投资者利益、增强市场信心。 国金证券表示，此次提议回购股份的原因和目的是公司控股股东基于对公司持续发展的信心和对公司价值的高度认可，为维护广大投资者的利益，增强投资者对公司的投资信心，同时促进公司稳定健康发展。 “为践行‘以投资者为本’的上市公司发展理念，切实维护广大投资者利益、增强市场信心，基于对公司未来发展前景的信心和对公司股票价值的认可，东方财富结合实际情况，积极响应监管号召，深入学习会议精神，坚持与国家战略同频共振，主动采取措施维护公司价值及股东权益。”东方财富表示。 “证监会近期多次表态要突出‘以投资者为本’的理念，不断提升上市公司质量和投资价值。在此背景下，上市券商等相继推出‘提质增效重回报’相关举措。”南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，股份回购作为资本市场的一项基础性制度安排，具有优化资本结构、维护公司投资价值、健全投资者回报机制等方面的功能作用。预计后续回购增持名单将持续拉长。 带动市场整体信心回升 在机构人士看来，券商近期回购进展提速，有望提升板块景气度。 “证监会修订发布《上市公司股份回购规则》，是资本市场投资端改革的又一大举措。短期来看，能提升投资者信心；长期来看，可以提升投资者中长期投资回报率，促进中长期资本沉淀。”国开证券研报认为。 川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳认为，大批A股公司回购增持，不仅有利于向市场释放积极信号，提振市场信心，同时也有利于上市公司建立成熟的资本市场投资机制，推动市场投资风格回归价值投资。 来源：中国证券报·中证网

近日，汽车产业链上演“春季躁动”，新能源车、汽车零部件、汽车整车、汽车芯片和汽车服务等密集上涨，机器人概念板块亦获拉升，主力资金加码涌入。 一些基金凭借布局汽车产业链在龙年强势“回血”，甚至超越AI主题基金。多位基金人士称，近期政策鼓励引导新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新，有望撬动万亿级别消费大市场，而汽车产业更是成为主要受益者之一，我国人均汽车保有量仍有较大增长潜力。 汽车产业链走强 2月29日，汽车赛道再度反攻。截至2月29日收盘，新能源车、汽车零部件、汽车整车等汽车赛道和机器人概念板块一度上演“七连阳”，这些板块涨幅最高者接近20%。 汽车赛道成为龙年A股最“吸金”的板块之一，主力资金累计净流入一度超百亿元。具体来看，如果剔除掉2月28日的数据，此前的五个交易日累计有84.60亿元的主力资金加码新能源车，汽车整车和汽车零部件合计“涌入”超20亿元；机器人概念板块同期获主力资金净流入的金额达到36.40亿元，而汽车与机器人两个板块有着许多重叠的上市公司，共享产业链发展机会。 受益于标的大涨，多只基金凭借布局汽车产业链在龙年表现强势，甚至超过AI主题基金。Wind数据显示，截至2月27日，自2月19日以来有3只基金因布局汽车赛道暂时领跑市场，其中包括鹏华碳中和主题、诺安多策略和鹏华沪深港新兴成长，鹏华碳中和主题涨幅超过30%。根据去年四季度末的持仓，诺安多策略重仓汽车产业链个股的数量相对较少，而鹏华基金的两只产品均大面积重仓，且两者均由闫思倩管理。 信达澳亚基金认为，汽车产业是国民经济的支柱型产业，新能源车更是助力中国汽车工业领跑全球的关键。相较发达国家，我国人均汽车保有量仍有较大增长潜力。此外，新能源车板块历经了较长时间的调整，整体估值较低，低于近5年99%的时间，性价比凸显，值得关注。 “以旧换新”或撬动万亿消费 近日，相关部门对推动消费品“以旧换新”作出详细部署，并强调加快产品更新换代是推动高质量发展的重要举措。业内人士称，汽车、家电是“以旧换新”的主要受益者，汽车等耐用消费品更新需求将进入集中释放期。 明泽投资基金经理胡墨晗表示，预计后续将会出台具体的支持政策，支撑全年汽车消费和设备更新，有利于汽车、机器人板块业绩增长。但基于当前经济还在持续复苏过程中，汽车消费即使有政策支持，能否兑现大的增长仍然具有一定不确定性，且目前行业整体竞争非常激烈，汽车板块上半年能否持续走强仍然有待进一步观察。 根据公开数据，2023年，我国汽车保有量约3.4亿辆，预计2055年有望超过5亿辆，未来增长空间较大；2023年世界新能源车销量1428万辆，中国独占63.5%，预计2030年我国新能源车销售渗透率将达到60%，这意味着每卖出10辆车就有6辆是新能源车。 胡墨晗认为，我国汽车和家电等耐用消费品市场已从单纯的“增量时代”进入到“增量和存量并重时代”，回收利用体系的完善有利于更好激活市场。今年推出的“以旧换新”政策有望撬动万亿级别的消费市场，未来新能源车将是我国汽车产业实现弯道超车的好机会。 在私募排排网财富管理合伙人姚旭升看来，相较过去，当前国内汽车和家电等市场存量规模更大，更新需求将释放巨大空间，预计本轮以旧换新补贴额度将达到千亿元级别，撬动消费市场规模有望达到数万亿元。 人工智能赋能汽车赛道升级 去年以来，政策层面强调要准确把握新型工业化的战略定位，加快建设制造强国，持续提升工业现代化水平。同花顺数据显示，截至2月29日收盘，龙年开市以来，新型工业化板块累计上涨近25%，其中包含不少汽车产业链个股。 姚旭升认为，新型工业化的重要突破口和着力点就是智能制造，汽车和机器人等高端制造业将是实现新型工业化的关键领域，是未来推进新型工业化建设，构建现代化工业体系的重要支柱。 黑崎资本首席投资执行官陈兴文表示，汽车产业链近期的强势走高，与新型工业化和人工智能“同频共振”，是因为智能化将为汽车产业的颠覆性创新提供决定性的“养料”。人工智能和机器人技术的广泛应用提高了汽车制造过程的自动化程度和生产效率，也将使汽车产品更加智能化。 在陈兴文看来，汽车和机器人行业都处于技术创新的前沿，新技术的不断涌现和应用拓展将为行业带来新的增长动力。例如，智能驾驶技术、电动车技术、机器人自主导航技术等应用将推动行业发展，并带动相关股票价格上涨。 不少投资者热议，一季度能否继续布局汽车和机器人概念股？今年上半年行情是否能创去年四季度以来的新高？ 胡墨晗认为，相对来说更看好机器人板块，基于新型工业化加速发展，机器人板块明确受益，预计机器人板块弹性更大，大概率能够创去年四季度以来新高。不过，投资者当前布局汽车和机器人概念股，须警惕短期涨幅过高风险。 陈兴文也表示，今年上半年的汽车赛道行情有望突破去年四季度以来的新高。汽车领域的智能座舱、智能驾驶等功能不断升级，机器人领域的人形机器人、工业机器人等产品也在不断推陈出新，这些技术的发展和应用将推动行业的高效能增长。 来源：中国证券报·中证网