南京德基艺术博物馆“金陵图数字艺术展”现场 　　相比色泽亮丽、质地醇厚的西方油画，中国传统绘画从视觉上看对于大众似乎并不友好，往往纸张泛黄甚至斑驳，颜色亦显得有些单调。也因而，面对中国传统绘画，尤其是古画，很多人抱以一种仰望的心态，看得“不明觉厉”，却谈不上真正的喜欢，更别提读懂了。近年来，尽管舞蹈《只此青绿》《忆江南》带火了王希孟的《千里江山图》、黄公望的《富春山居图》，古装剧《清平乐》《大宋宫词》带火了崔白的《双喜图》、顾闳中的《韩熙载夜宴图》，可这些毕竟只是基于古画的二度文艺创作，极大地拓宽了古画的受众面，当人们真正走进博物馆美术馆，面对原作，难免发现与之仍然隔着一道鸿沟。 　　最近笔者无意中邂逅的两个展览——上海云起美术馆的“久仰了中国画”大型沉浸式光影艺术展（以下简称“久仰了”展）和南京德基艺术博物馆的“金陵图数字艺术展”（以下简称“金陵图”展），均试图在大众传播与古画原作之间，架起沟通的桥梁。它们的创新路径各不相同，两者之间却有一些共性耐人咀嚼，为中国传统绘画走向大众、被观者真切感知，提供了一些新的启发。 　　两个展览分处的两家展馆均位于艺术气息浓郁的现象级商业综合体，一个是外观魔幻的天安千树，一个是超豪华的德基广场。展馆的地理位置决定了其所办展览必然有别于传统博物馆、美术馆里的展览，更多面向没有专业背景的普通观众，很可能就是商场里三三两两闲逛的顾客。也因而，两个展览均呈现出通俗、亲民的文旅融合特质，大量运用了大众喜闻乐见的新兴科技手段。 　　在“久仰了”展中，出片率极高的沉浸式国风光影秀，可谓最能牵引大众走进展厅的磁石。大大小小多块屏幕环绕而成的沉浸式光影展厅，足达上千平方米，循环播放着约200幅传世中国画制作而成的全长50分钟的光影动画，讲述中国美术史的故事。主播放区域之外，一左一右两个环形区域则为拍照“专供”，不少观众特意穿着马面裙、对襟襦裙等华服美美地拗着造型。 　　前沿科技的赋能，在“金陵图”展中更得以尽显。展览聚焦的金陵图，为清代冯宁所作的《仿杨大章画<宋院本金陵图>》。这是最能代表南京的一幅画，生动描绘了宋代南京的城市面貌和各阶层人民的社会生活，堪称“南京版《清明上河图》”。全长近110米、高3.6米的大屏幕，是展览的核心，将金陵图放大百倍，并全球首创“人物入画，实时跟随”的互动观展模式。戴上智能手环，观众便可选择化身九位角色中的一人，以第一人称视角“走入”古画，与533位“画中人”对话交流，解锁趣味道具，获得惊喜彩蛋，完成一系列小游戏，在自主探索的过程中与金陵图浸润的历史文化进行多层次互动。背后集结好莱坞电影科技、军工级定位系统、次世代三维声效等方面的顶级技术团队，由近400名工作人员历时两年实现技术突破，将室内高精度定位系统（UWB）、Uni t y引擎与自主研发的智能管理系统三端互联互通。 　　显然，不断迭代的数字技术，踏准观众的认知需求与兴趣点，创造了越来越新鲜、有趣、难忘的观展体验。事实上，如今深谙借力新兴科技手段的文化艺术产品不在少数，但真正能实现文化艺术知识或内涵有效传播的并不多，很多不过是在制造一种花哨却空洞的噱头。如何让饱满的内容与高能的技术高度相融？如何将科技的运用建立在对文化艺术的足够尊重、充分挖掘、新颖阐释上？这关系到传统类艺术展览能否真正深入人心。 　　让我们再度审视前述两个展览。 　　先说“久仰了”展。仅仅说它是沉浸式光影展，未免小瞧了它。时下的沉浸式光影展大多止于视效震撼、感官冲击，故事逻辑线却相当薄弱，有的俨然就像升级版PPT播放，置身其中，观众情绪很燃，摆拍很嗨，走出展厅却留不下什么。“久仰了”展在光影展示部分之前，设置了由五个篇章构成的静态展示区作为长长的铺垫，不仅展示中国历朝历代70多张名画的高清复制品，还附有很多有趣的历史、文化、艺术知识“彩蛋”，例如唐代女子化妆有哪些繁琐的步骤，宋代由皇上亲自命题的艺考都考了些什么，古人也喜欢撸猫解压等等，并且配套了长达半小时的人工导览。囊括更多作品的光影展示，则分八个篇章，隐隐显出一条故事线，不少篇章能与静态展示区的内容形成互文。其中不少故事给笔者留下深刻印象，例如以《步辇图》《明皇幸蜀图》《韩熙载夜宴图》《瑞鹤图》等古画串起的“历史的变迁”，选取《辋川图》《上阳台帖》《寒食帖》等道出王维、李白、苏轼等文学名家故事的“诗词闪光时”。 　　再看“金陵图”展。数字画卷暗藏的宋代繁华密码，实现的若干互动，都有扎实的学术研究作为支撑，并且都能在同场展出的冯宁《仿杨大章画<宋院本金陵图>》高清复制品（原作为展馆馆藏）中找到对应。例如，今天大家熟悉的外卖小哥在画面中无处不在，那是一位位头顶食盘的酒店伙计。如是情形恰与宋代孟元老在《东京梦华录》中的记载能够形成对应——当时的小白领、小商人等稍富裕的人家已经懒得下厨，习惯购买外食了。一千年前的宋朝人也与今天的人们一样，十分在意自己的星座，只不过那时十二星座名为“十二星宫”。入画的观众在即将出城时，会邂逅坐在遮阳伞下占卜星座运势的占卜先生，输入自己的出生年月日，即可看到与自己同一星座的宋代大咖。与今人有时打趣“处女座”不同，宋人喜欢黑“摩羯座”，认为这个星座的人命途多舛。摩羯座名人苏轼就曾写文自嘲“仆乃以磨蝎为命，平生多得谤誉”，算是当时关于星座的名梗。循着数字画卷细细走上一趟，不但能解锁宋代的潮流日常生活，还能一窥古都南京繁华与变迁的印迹。 　　由此可见，这两个展览予人的获得感，来自技术恰如其分地扮演好大众与文化艺术之间“中间人”的角色，而不喧宾夺主，技术带来的想象释放无论飞得如何高也总有一根引线将人们的关注点牵引至画作本身，而非无源之水。这些都使得展览避免了空余华丽却扁平的感官刺激或滑向哗众取宠的娱乐化表达，通俗而不庸俗、低俗、媚俗。 　　中国传统绘画面向当代人的“转译”并非易事。一方面在于，作为中华优秀传统文化的重要组成部分，中国传统绘画在图像、技法之外，还承载着中国传统哲学讲究的“天人合一”“道法自然”“刚柔相济”“虚实相生”等诸多观念，很多时候需要透过画面表象，方能窥见中国文化的要义。另一方面则在于，尽管在中国古代，挂画、赏画渗入日常——宋人称之为“四般闲事”的雅致生活方式中，就包括挂画、赏画，然而今天的社会文化较之千百年前已然发生巨大变化。 　　因而，让大众面对中国传统绘画不再只有仰望，更拥有感情上的可亲可近，任重而道远。在此过程中，传统文化蕴含着焕发新生的可能，借今天的视角反向溯流而上，让古与今在回流交融中绽放新的光亮。（范昕）      

　　赛车题材都市喜剧《飞驰人生热爱篇》近日在优酷开播，作为延续《飞驰人生1》的衍生剧，该剧承接了院线电影《飞驰人生2》的社交话题热度，但又以截然不同的故事风貌与观众见面，“同题不同文”的影剧联动给观众带来全新观剧体验。 　　剧版丰富飞驰车队人物关系 　　《飞驰人生热爱篇》从内容上看更像是电影版的番外，故事起点是从《飞驰人生1》的结尾开始，从巴音布鲁克的赛道上掉落悬崖的张驰本身是电影结尾对人物结局的一种艺术化处理，但剧版却借此开了一个巨大的“脑洞”。当张驰身处抢救台的弥留之际，他意外“穿越”到对手林甄东身体上，并回到五年前的时空中。这种错位“魂穿”的叙事方式这几年在国产剧中并不鲜见，但不同年龄、不同个性和相对熟悉的两位主角灵魂交换，还是为该剧制造了不少新的冲突和桥段。 　　剧版张驰由青年演员王彦霖出演，林甄东则由更为年轻的胡先煦饰演。新的演员磨合出新的火花，王彦霖自带笑点的人设与沈腾的人物笑点有所区别，更为青春的胡先煦在林甄东这一人物上平添了更多青涩。当张驰“魂穿”林甄东后，原本严谨克制的林甄东开始拥有了张驰洒脱和莽撞的一面，“魂穿”机制的不稳定也导致人物经常转变，前后人格的错位增添了不少新的笑点。 　　相对影版主要聚焦于张驰和林甄东的竞争，剧版为张驰的飞驰车队补充了更为丰富的人物关系。除了领航员和车队技师，剧版中为张驰增加了与车队经纪人小河的感情线，影版中人物黑化的车队经理叶经理有了全新的故事线，而叙事的侧重点也不再是张驰与孙宇强的单打独斗，而是塑造了飞驰车队的群像视角，更强调团队感情和友谊。 　　影剧联动扩大IP价值 　　以电影版IP为人设基础，通过剧版打造周边人物衍生剧，影剧联动的创作方式近几年已经日臻成熟。如以《唐人街探案》为代表的周边衍生剧的开发，已逐渐形成了“唐探宇宙”，被认为是国产IP影剧联动的一种成功典范。 　　《唐人街探案》所采取的方式是，影版和剧版共用大的故事框架，人物核心人设不变，但故事切入视角各不相同，或者在主线人物之外去单独讲述支线人物的故事，在联合开发中逐渐形成了“IP宇宙”。这种联合开发方式与国外的“漫威宇宙”相近，两个版本彼此支撑和呼应，在剧情相互补充的基础上增加不同板块的叙事，是将故事核心IP最大化的一种创作方式，也被认为能够有利于故事IP的持续开发和联动。 　　从《飞驰人生热爱篇》来看，剧方也在试图做这种影剧联动的IP开发方式，影版和剧版并非同一故事的翻拍版本，而是以不同的时间线和设定去丰富原有的人物和故事线，以类似“前传”或者“衍生剧”的方式扩展核心故事IP的表达可能。剧集的播出有效地填补了观众对于电影版内容不够解渴的观看需求，也延续了《飞驰人生》系列的生命力。以目前剧版观众的反馈来看，王彦霖、胡先煦等演员与角色的适配度较高，为该剧增加了不少可看性，观众对新故事线的接受度也不错，基本实现了衍生剧的口碑延续。 　　但这并不意味着影剧联动没有开发的风险，能否形成IP宇宙关键还在于故事的核心IP是否具有强大的内容叙事魅力。《唐人街探案》先天就存在一个世界侦探大赛的强剧情设定，丰富的人物池和侦探类故事相对独立的表达属性，拥有天然适合打造IP宇宙的叙事元素。而《飞驰人生》的IP核心则在于赛车人物，在主线人物张弛车队外，将影版中相对薄弱的人物林甄东作为主线人物单开一条故事线，又以“魂穿”的设定为故事增加戏剧性，是相对讨巧的创作方式。但除此以外，这一IP还能再做什么周边人物和故事，可能就不像《唐人街探案》那样容易。这个IP能否还做后续的延展和开发，还需要创作者多下功夫。

经济观察网 记者 蔡越坤 3月7日，联合资信总裁万华伟在“联合资信2024中国债市信用风险展望论坛”上表示，2024年预计城投债兑付压力将持续加大，并且城投企业信用水平分化加剧。 不仅如此，万华伟表示，在化债背景下，2024年城投企业新增债券融资将受到严格管理。 回顾2023年的债券市场，万华伟总结为“三升三降”。 “三升”方面，一是从各类债券存量规模上看，2023年达到155.75万亿元，较2022年末增长9.72%；从发行规模上看，达到70.43万亿元，较2022年增长13.79%；从发行主体上看，国有企业发行债券最多。2023年，信用债发行规模达到18.80万亿元，较上年同期增长5.41%。 二是创新品种债券发行稳步上升。2023年，我国债券市场共发行各类绿色债券（含“碳中和债”“可持续挂钩债券” 和“低碳转型挂钩债券”）2089.96亿元，较2022年增长73.23%；发行各类科创债券（含“科创票据”和“科技创新公司债券”）7670.00亿元，较2022年增长267.90%，为绿色转型与科技创新提供了充足的资金支持。 三是熊猫债发行量创历史新高，国际影响力日益显著。2023年，全市场共有37家主体，累计发行熊猫债97期，发行规模总计1544.7亿元。2023年的熊猫债，从发行主体家数、发行期数和发行规模，同比增幅均超过80%，且均创下历年最高水平，熊猫债得到越来越多国家和地区的认可。 “三降”方面，一是AAA级主体占比有所下降。2023年，非金融企业信用债中，发行人主体信用等级仍主要分布在AAA级至AA级，所发债券期数和规模在总发行期数和规模中的占比分别为99.93%和99.88%。 二是信用债违约边际改善，违约率下探新低。2023年，我国债券市场新增5家违约发行人 ，共涉及到期违约债券17期，到期违约金额合计约183.35亿元；新增违约发行人家数、期数和规模较上年（8家，45期，232.62亿元）均明显下降。违约企业以民营房地产开发企业（4家）为主。 三是评级机构业务量明显下降。随着取消强制评级政策的深入落实，我国债券市场中无评级债券的占比显著上升，信用评级业务量明显减少。2023年我国债券市场中无评级债券的期数占比为57.10%，较2022年同期（50.43%）明显提升了6.67个百分点；公开发行市场债项评级项目数量为3239个，较2022年同期（3544个）下降了8.61%。 展望2024年我国债券市场发展，万华伟认为，一是信用债发行量有望保持稳定，科创、绿色等创新债券和民企债券将有望扩容。科创、绿色等创新债券和民企债券将有望扩容。 二是债券市场信用风险整体可控，但房地产产业链上下游弱资质主体信用风险仍值得关注。2023年以来，房地产刺激政策在融资端和需求端双向发力，但政策传导存在时滞，从销售来看，当前房地产市场的信心尚未实质性恢复，买涨不买跌心态下，购房者预期仍然偏弱，行业景气度或将维持低位运行。另外投资者对地产行业看法仍偏悲观，房地产企业尤其是民营房企的融资环境仍有待修复，在此背景下，房地产企业信用风险仍值得关注，警惕前期已展期房企出现实质性违约，房地产产业链上下游弱资质主体信用风险亦值得关注。 三是城投债兑付压力持续加大，在化债背景下，城投企业信用水平分化加剧。城投企业新增债券融资将受到严格管理，此外，土地市场疲软导致地方政府基金性收入下滑，地方政府资金压力明显加大，化债名单外的弱区域、弱资质城投企业债务融资能力及化债资源相对较弱，考虑到防风险的底线要求，短期内城投企业公开市场债务违约的风险不大，但技术性违约和非标违约风险有所上升。

今日三大指数震荡下行。截至收盘，沪指跌0.41%，深证成指跌1.37%，创业板指跌2.33%。盘面上，有色金属板块大涨，电工合金、四川黄金等多股涨停；旅游板块午后走强，大连圣亚、长白山涨停；另外，运输设备、养殖业、钢铁等板块涨幅居前；AI手机、Sora等概念以及医药、传媒娱乐、半导体等板块跌幅居前。两市总成交额约9800亿元。 （来源：证券时报网）

经济观察网讯 据国家外汇管理局网站3月7日消息，国家外汇管理局统计数据显示，截至2024年2月末，我国外汇储备规模为32258亿美元，较1月末上升65亿美元，升幅为0.20%。 2024年2月，受主要经济体宏观经济数据、货币政策预期等因素影响，美元指数上涨，全球金融资产价格涨跌互现。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国经济韧性强、潜力大、活力足，经济长期向好态势将持续巩固和增强，有利于外汇储备规模保持基本稳定。

3月初，春意渐浓。在江苏张家港，瓦克化学有机硅乳液和硅油产品扩建项目正有序施工。 “去年9月，瓦克在江苏张家港生产基地举行产能扩建项目开工仪式，该项目计划投资约1.5亿欧元，是2010年张家港生产基地正式投产以来，瓦克进行的最大一笔单项投资。”瓦克中国总裁胡文涛表示，得益于“外资24条”等稳外资政策的逐步落地，以及相关部门的大力支持，瓦克化学扩产项目得以高效推进。 今年1月，全国新设立外商投资企业数量同比增长逾七成，实际使用外资金额环比增长两成多，多方面信息表明跨国公司依旧看好中国市场发展机遇，持续加码“投资中国”。 扩建项目稳步推进 “近年来，我们不断加大对华投资。除了前面所说的张家港扩建项目，去年9月，瓦克在南京生产基地的聚合物乳液和胶粉产能扩建项目顺利完成，并成功投入运营。”胡文涛说，瓦克南京生产基地扩建后，产能提升了一倍以上，可满足中国蓬勃发展的建筑业对高品质粘结剂日益强劲的需求。据了解，瓦克为该综合生产基地产能扩建工程投入约1亿美元。 瓦克化学持续深耕中国离不开系列引资政策的落地。去年7月，国务院印发《关于进一步优化外商投资环境 加大吸引外商投资力度的意见》，即常说的“外资24条”，受到外资企业普遍欢迎和高度关注。 政策是否切实有效，企业的感受才是最真实的答案。胡文涛表示，“外资24条”力度空前，从保障“外商投资企业国民待遇”“持续加强外商投资保护”两个方面作了具体部署，提振了外商的投资信心，外商服务体系也得以进一步完善。 胡文涛说：“《意见》中提到的，支持外商投资在华设立研发中心，体现出中国鼓励外资增强本地研发能力的方向，也激励我们进一步加强在中国本土的创新研发能力。” 2月28日，商务部召开“外资24条”的落实情况专场解读圆桌会。60余家外资企业和9家外国商协会代表参会。商务部新闻发言人何亚东介绍，六成以上政策举措已经落实或取得积极进展，绝大多数外资企业表示政策获得感良好，进一步增强了投资中国的信心。 优化营商环境 对于稳外资工作，专家积极建言献策。清华大学五道口金融学院副院长田轩建议，加强政策合力，进一步优化外资营商环境。一方面，健全市场机制，发挥有效市场与有为政府的协同效应。在政策上保持一致性、稳定性和可持续性，减少行政干预，确立市场在资源配置中的决定性地位。另一方面，加强涉外法律服务体系建设，打造稳定、公平、透明、可预期的法治营商环境。 畅通国内外循环，以更高水平开放吸引外商投资；加强顶层设计，建立全国“一盘棋”的稳外资工作机制，拓展对外开放广度和深度……田轩从多方面提出具体建议。 普华永道亚太及中国主席赵柏基建议，相关部门将招商引资政策资源、招商项目和招商流程等信息打包整合，为外资企业提供查询和对接“一站式”服务。 对中国市场有信心 商务部数据显示，2024年1月，全国新设立外商投资企业4588家，同比增长74.4%；实际使用外资金额1127.1亿元，同比下降11.7%，环比增长20.4%。 商务部外资司负责人表示，从企业看，新设外资企业数大幅增长，在去年持续增长的背景下，同比增幅高达74.4%，显示出外资来华热情高涨，跨国公司依旧看好中国市场发展机遇，持续加码“投资中国”。 “作为在中国深耕30余年的外资企业，我们既是中国改革开放的受益者，也见证了中国不断深化改革、扩大开放、为各类企业优化营商环境的努力。”胡文涛说，经过这些年的发展，中国已成为瓦克化学全球最大最重要的单一市场，占到集团全球销售额的30%左右。从中长期看，基于中国完善的产业链体系、庞大的市场规模、充满韧性与活力的经济发展态势以及中国推动高水平对外开放的举措，瓦克化学将持续加大对华投资。 来源：中国证券报·中证网

今日早盘，三大指数窄幅震荡。截至午间收盘，沪指跌0.16%，深证成指跌0.68%，创业板指跌1.48%。盘面上，有色金属板块走强，罗平锌电、四川黄金等涨停；运输设备板块大涨，雷尔伟、通业科技等涨停；另外，新型工业化概念、养殖业、钢铁、石油等板块涨幅居前；AI手机、Sora等概念以及医药、传媒娱乐等板块跌幅居前。两市半日成交额约6200亿元。 （来源：证券时报网）

麦肯锡公司认为，数字化劳动力是通过数字化技术打破人与机器边界、充分激活劳动力潜能的第四种企业用工模式，即“人机耦合”。而近期由Open AI公司推出的Sora，将有望成为金融业新的数字化劳动力。 作为一个从文本到视频的生成式AI模型，Sora能够根据文本提示生成现实或想象场景的视频。从目前已有的信息看，与只能生成短视频片段的早期模型不同，Sora具有两个突出的特点：一是生成视频的时间更长。Sora可以通过输入文本或图片生成、连接、扩展视频，时间长达60秒，而不是简单的几秒钟片段，时长有了质的飞跃。二是生产视频的质量更高。Sora可以克服简单视觉呈现的限制，能够生成包含多个执行特定动作的角色以及复杂背景的详细场景，更细腻和逼真。从视频生成模型看，Sora带来的将是革命性的变化。 但从Open AI公司公布的情况看，Sora在短期内不会对金融业带来颠覆性的改变。如果经过海量训练且运用得当，Sora可能给金融业带来三个方面的帮助： 第一，帮助金融机构开展数字化营销。借助Sora，银行可以根据不同客户群体的需求，迅速生成质量较高的产品和服务广告视频，不但可以提高营销效率、降低营销成本，还将使营销活动更具针对性和精准性，进而提高数字化营销的质效。 第二，帮助金融机构提升培训有效性。金融业是劳动和知识密集型行业，每年投入大量费用来提升员工能力。运用Sora，面向不同领域、机构、岗位的各层级员工，因材施教，推出培训视频，嵌入工作场景，或将显著提升员工培训教育的效果。 第三，帮助金融机构加强投资者教育。Sora展示出更强大的理解真实世界场景并与之互动的能力，利用Sora持续开发投资者、消费者喜闻乐见、寓教于乐的教育宣传内容，加强持续交流沟通，将大大提高消费者权益保护和投资者教育工作效能。 从更长远的视角看，无论是ChatGPT还是Sora，其定制化、个性化、场景化的服务能力，对金融业具有非常重要的意义。金融机构如果能够深度运用ChatGPT和Sora所代表的生成式人工智能（GAI），持续创新产品服务，不断提升用户体验，就可能走出一条差异化、特色化的发展之路。从这个意义上讲，Sora不但将成为金融业的数字化劳动力，还将可能推动金融业产品创新和理念变革。 当然，在数字技术创新不断涌现的背景下，如何实现拥抱技术进步和确保金融安全与社会安全的平衡，越来越受到高度关注。人工智能在视频生成领域的巨大发展前景，为塑造产业新业态打开大门，有望形成新质生产力。同时必须看到，Sora是把“双刃剑”，将为“深度伪造”（Deepfake）技术推波助澜。“眼见不一定为实”，基于Sora产生的虚假消息，辟谣纠错的难度和成本将大大增加。此外，利用Sora生成视频，即便是用于正当用途，也可能产生隐私权、著作权等方面问题。如何发挥积极作用、降低负面影响，助推数字金融高质量发展，是金融业人工智能技术运用方面应严肃面对的重大问题。 密切关注、积极尝试、审慎应用，或许这是金融业当前和未来一段时间面对新技术、新模式的正确姿态。

经济观察网 记者 周一帆 ETF市场的“温度”在不断走升。 3月5日，全市场股票ETF单日“吸金”307.11亿元，创下农历春节后新高。其中，宽基ETF再次担当“吸金”主力军：全市场沪深300ETF合计“吸金”186亿元，全市场中证500ETF也有62亿元的净流入，全市场创业板ETF、科创50ETF净流入也分别达到41亿元、8亿元。 “当前不少宽基指数市盈率已处于历史较低位置，以沪深300为例，截至2024年3月5日，沪深300最新PE-TTM为11.63倍，处于过去5年18.82%分位，过去10年24.46%分位，一定程度反映出当前市场整体低估的状态。”富国基金量化投资部基金经理苏华清告诉记者。 而在此前的3月1日，首批10只中证A50ETF全部结束募集，认购总规模达到近170亿元。其中，摩根资产管理、平安基金、大成基金和华泰柏瑞基金旗下的4只产品先后提前结束募集，并以超过20亿元的认购金额启动比例配售。 “首批中证A50ETF发行热度较高，是多重因素共同作用的结果。除了基金公司和渠道等发挥主观能动性积极推动外，跟春节后政策加码、市场探底回升，以及投资情绪回温等也密切相关，某种程度上称得上是‘天时地利人和’的体现。”一位华北大型公募基金人士李先生对记者表示。  记者亦注意到，在ETF产品受到资金追捧的“表面”之下，则是愈演愈烈的费率战，以及持续扩大的马太效应。 “核心资产”王者归来？ 近期受到市场广泛关注的中证A50指数，被称为中国版的“漂亮50”。通过引入ESG评级标准和行业中性配置思路，中证A50均衡广泛地刻画了A股各行业龙头的整体表现。 “从估值上看，中证A50指数自2021年初的高位回调已经持续三年，累计跌幅在40%左右，目前指数整体市盈率为15.14倍，处于较低的估值水平。从基本面上看，根据Wind一致预期，中证A50指数在2024年和2025年的预测净利润增速分别为18.73%和16.4%，同时当前还拥有2.82%的股息率。整体来看，市场预期A股核心资产在未来两年能维持20%的利润增速。”银华基金ETF业务总监王帅告诉记者。 对此，有市场观点认为，中证A50ETF产品成为市场“爆款”，体现出了越来越多的投资者对宽基指数产品的认可。 “从指数构成看，宽基指数的成份股覆盖面广，涵盖较多行业，能够代表一定范围的市场走势，具有较强的市场代表性。当前主流指数估值已处于近年低位，指数投资胜率得到明显提升，因此，宽基ETF也成为以中央汇金公司为代表的国家队资金入场的重要选择。”上述华北公募基金人士李先生表示。 他进一步称，宽基ETF加速扩容的背后，折射了市场加速轮动和行业分化下资金对均衡配置、分散投资的需求，也从一定程度上反映了资金对我国优质资产深度调整后投资价值的认可。从投资胜率角度看，在市场趋势尚有待验证、行业轮动加速的背景下，单独押注某一行业存在一定的不确定性，而相对来说宽基ETF避免了个股选择的烦恼，也不用担忧个股“黑天鹅”所产生的较大影响，确定性和投资性价比较高。  中金公司研报预计，若2024年宏观环境未出现明显变化、行业未出现明显投资主线，宽基产品的资金流入速度或仍将高于行业主题ETF。  在苏华清看来，近几年宽基ETF发展速度很快，投资者选择宽基ETF投资时应着重考虑指数投资方向。例如最近市场新推出的深证50、中证A50等宽基指数主要是从投资角度出发，对于A股核心资产的覆盖度更高。此外，传统宽基指数中传统行业占比相对更高，但未来经济结构将逐渐转型新经济，对经济行业覆盖比例更高的深证50、中证A50或将长期占优。 费率战日益“白热化” 随着ETF产品持续扩容，费率战也在逐渐白热化。  农历春节前，工银瑞信基金发布公告称，将旗下工银瑞信沪深300ETF及其联接基金的综合费率从0.55%下调至0.2%，该联接基金C类基金份额的销售服务费年费率也同步下调，由0.25%调低至0.1%。  Wind数据显示，目前全市场共有19只沪深300ETF，综合费率水平在0.2%-0.6%之间，工银瑞信沪深300ETF降费之后，费率已处在同类产品中最低水平。 而除了工银瑞信之外，易方达、华安、景顺长城、华泰柏瑞等多家基金公司也在早前发布了旗下ETF产品的降费公告。  “ETF降费是近年来业务发展的显著趋势，其背后有多重推动因素。首先，降费可以直接减轻投资者的负担，提高投资者的获得感，这对于吸引和留住投资者具有积极意义。其次，对基金公司而言，ETF降费也是其在激烈市场竞争中寻求扩大份额的策略，有助于提升基金公司的市场影响力和竞争力。”一位华南大型公募基金人士陈先生对记者表示。 但其亦坦言，对于基金公司而言，降费能否带来交易活跃度和规模效应需要从多个维度去考量。从理论上讲，降低费率可能会吸引更多的投资者进入市场，但实际效果还需要考虑多种因素，如市场环境、同业竞争、投资者风险偏好、产品差异化程度等。如果降费能够成功吸引更多投资者，那么随着规模的扩大，基金公司有望实现规模效应，降低运营成本，进一步提高盈利能力；但如果降费在短期内并未转化为规模，则基金公司运营压力反而会加大。  根据记者的采访，行业人士普遍认为，ETF降费是大势所趋，但也只是锦上添花，而并非绝对因素。ETF做大做强，关键还是要回归ETF工具属性的基本面。 “授之以鱼还要授之以渔，基金公司在提供产品后，还要和投资者沟通交流自己的理解和观点，告诉投资者工具该如何使用才能更大发挥价值。通过由重‘投’轻‘顾’向重‘投’重‘顾’转变，叠加ETF低成本、分散化、透明度和灵活性等特点，未来‘投顾+ETF’或将成为财富管理领域主流模式之一。”上述华北公募基金人士李先生亦如此表示。 “强者恒强”？ 在ETF红海市场的激烈竞争之下，费率战的另一面，则是行业不断加剧的马太效应。  3月6日，摩根基金发布关于摩根中证碳中和60交易型开放式指数证券投资基金提示性公告称，截至2024年3月4日，该基金连续45个工作日基金资产净值低于5000万元，可能触发基金合同终止情形。 实际上，据记者不完全统计，截至3月6日，今年累计已有超40只非货币ETF拉响了清盘风险警报，在所有预警基金中占比近半。 “较高的运营成本决定了ETF易于形成强者恒强的局面。一般而言，在ETF市场规模扩大的同时，投资者也偏好选择规模大、流动性好的ETF，而这类ETF后期也能持续吸引更多的资金流入，形成良性循环，反观一些规模较小、流动性较差的ETF则面临资金流失和生存困境。叠加小众主题的ETF受限于容量限制，更容易面临生存压力，在激烈的市场竞争中被淘汰出局。”陈先生如是坦言。 对此，苏华清亦表示，在ETF市场发展的过程中，确实存在一些产品长期规模较小，后续可能会因不被市场认可而淘汰。这也要求基金公司在发行新产品的时候，要充分考虑相关指数的投资价值和应用场景，给市场提供长期有价值的ETF产品。 李先生则认为，从收益来看，高位推出的ETF往往后续表现乏力，因此作为负责任的基金管理人，要具备前瞻性布局的眼光和实力，不盲目跟风，以防在市场过热时发行给投资者后续带来欠佳的投资体验。 值得一提的是，尽管ETF的马太效应在全球范围内都较为常见，但日本市场中却能出现重要指数多个产品共存的局面。 “在日本市场，即使是相同的标的，在不同渠道各自有优势的管理人都能够形成足够规模和竞争力的产品，而这一点也可能更接近中国的市场现状。也就是说，虽然ETF的马太效应确实也在中国市场存在，但类似于日本市场的渠道分割，中国ETF仍然会长期存在一些相似标的产品共存的局面，而过于拥挤的赛道则会在长期的市场化环境中自然进行部分出清。”王帅分析称。 持续创新  那么，业内人士对未来ETF市场的创新发展趋势又有什么看法呢？ 李先生认为，当前ETF市场呈现以宽基为主，行业、主题、跨境、债券等多品种共同发展的格局。从基金公司的发展规划看，未来或将更倾向于走“人无我有、人有我优”的路线，即一方面加大产品和业务创新力度，另一方面提升投资者陪伴力度，增强产品黏性，打造核心竞争力。 苏华清则表示，“市场规模方面，目前体量较大的主要是宽基ETF和行业主题ETF。前者主要具备配置和工具属性，后者的工具属性较强，但二者都大大丰富了投资者的投资选择。而后续市场有可能会围绕ETF的长期配置和短期轮动这两大工具属性逐渐衍生发展。” 其进一步称，“例如宽基ETF的长期配置属性，投资者会越来越要求这类指数具有更优的中长期投资价值，比如如何把握A股核心资产，如何提炼出A股的漂亮50等。而短期轮动属性会在行业主题ETF或者风格ETF上体现得更多，投资者会以各种策略的形式去交易这些ETF，从而力争获取长期超额收益。” 王帅则认为，“目前由于A股市场的主要产品覆盖已经较为全面，尽管未来还会有新的标的或产品出现，但可能都是零星的、随行情变化而产生的新主题或新方向，而大规模的布局基本已经结束。因此A股以外的包括海外资产、另类资产会成为新的方向，甚至一些特殊结构的如主动ETF、增强ETF、含有衍生品结构的ETF都有可能引领中国ETF的创新方向。” 其补充表示，除了产品本身的发展，另外一个ETF大的发展方向就是组合化和策略化，在ETF布局区域完备的情况下，如何更好地使用这些产品就成为了新的话题。 李先生亦向记者表示，我国的经济转型过程催生了人工智能、新能源、数字经济、专精特新等新的行业和主题，这也为未来ETF多元化和精细化布局提供了方向，即围绕国家战略和投资性方面加大行业主题ETF供给。 “同时，目前采用抽样复制方法跟踪指数的ETF及指数增强ETF已经具有事实上的主动管理特征，后续指数增强ETF或主动管理ETF可为前期未涉足或较少涉足ETF领域的管理人提供差异化参与ETF市场的机遇。此外，顺应居民资产配置和财富管理的新趋势和新特征，加大场内中低波动型产品创新力度，拓展跨境ETF覆盖地域和投资标的范围等，也是ETF行业发展的方向。”他进一步表示。

经济观察网 记者 张锐 经济观察网记者从格力电器（000651.SZ）获悉，今年两会期间，全国人大代表、格力电器董事长董明珠提出多项建议，包括《关于限制大股东、董监高减持行为的建议》《关于优化个人所得税税制的建议》《关于家电企业自主承担以旧换新补贴的建议》等。 严格限制大股东、董监高减持行为 在限制大股东、董监高减持行为的建议中，董明珠表示，近年来股票市场中时有出现的大规模减持令股价承压，特别是“精准”减持、“清仓式”减持，使得股市资金大幅净流出，导致资本市场普遍存在重融资轻投资现象，不利于企业发展，更严重影响市场信心。 董明珠认为，大股东、董监高违规减持屡禁不止，现行制度存在模糊地带，相关方通过不正当手段大规模减持股份，不仅直接损害了中小投资者的利益，还会影响行业经济发展，使整个行业的实体经济发展产生连锁反应，面临“失血”风险。 董明珠建议，应严格限制大股东、董监高减持行为，以减少利用内部信息进行不公平交易的风险。同时，上市公司也应设定明确的股东回报期，建立相关股东自愿延长减持锁定期的奖励制度，以及建立违规减持的股份回购制度等。 规范家电产品使用年限、回收管理 在尽快建立家电产品安全使用年限强制性标准方面，董明珠表示，目前我国市场上存在大量超期服役的家用电器，这些旧家电不仅存在安全隐患，而且能效低下，耗电量大，如不及时更新淘汰，将严重影响我国节能减排和环境保护目标的实现。 同时，二手家电市场的不规范存在及管理缺失，使得老旧、超期服役的家电产品得以继续流通，阻碍了家电行业新技术、新产品的推广和市场占有率的提升，虽然我国已出台了一系列“以旧换新”政策，但现有政策体系仍存在诸多不足。 董明珠建议，制定各类家电安全使用年限目录，建立并完善家电产品追溯体系，要求家电产品注明安全使用年限，加大家电强制报废制度的宣传力度。 在关于家电企业自主承担以旧换新补贴方面，董明珠表示，我国家电市场已经进入更新换代的高峰期，国家也再次提出“新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新”的政策。然而，过去国家实施的“家电下乡”“节能补贴”“以旧换新”等项目，在激活购买力、扩大消费上虽然取得了较好效果，但也存在很多不良企业利用政策钻空子，导致政府遭受很大损失，消费者购买的产品质量也没有得到保证。 董明珠建议，明确企业自主承担以旧换新责任，取消过多的政府补贴，规范二手家电市场，建立健全废旧家电回收体系，加强监管和评估，提高消费者参与度。 提高个税基本减除标准至10000元/月 在关于优化个人所得税税制方面，董明珠则表示，随着社会经济发展形势的变化，工薪阶层生活压力日趋增加，且不同地区居民基本生活成本差异较大，现行减除费用标准难以满足当前居民需求。此外，基层研发人员应税收入适用税率普遍处于10%至20%的区间，税负较重，影响专业技术人才获得感和积极性。 董明珠同时表示，专项附加扣除较复杂，监管成本较高。现行个人所得税法设立了七项专项附加扣除，体现了国家对居民家庭生活的关注和照顾，在降低个人税负的同时加强了税收调节作用。但在实施过程中也存在居民普及程度较低、填报认证条件较为复杂等问题，影响其降低个人税负的效果。 董明珠建议，综合考虑城镇居民消费支出、物价上涨情况，提高个人所得税基本减除费用标准至10000元/月，并同时进一步优化专项附加扣除，加强不同系统之间的信息共享与实时比对。

财联社3月7日讯（记者 林坚）“我到这个岗位还没有满月，明天再过一天才能满月”，吴清主席3月6日在两会经济主题记者会上答记者问时的一句“满月”提法，给市场留下深刻印象，现在“还是边学边干，以学为主”。 2月7日，吴清被任命为证监会第十任主席，从上海赶往北京，在金融街富凯大厦重拾熟悉的证券监管工作。在3月6日举办的两会经济主题记者会上，他首次在公开场合露面并回答记者问，回答多项市场关切，成为昨天资本市场最为刷屏的内容。 今天，3月7日已是上岗满月的时点。据财联社记者观察，在过去的这一个月里，正如吴清自己在记者会上所言，“一方面，进一步学习领会党中央、国务院关于资本市场工作的决策部署，抓紧推进落实。另一方面，通过调研向市场学习，包括线上线下听取各方意见建议。”可以看到，抓紧推进落实有关决策部署、听取各方意见建议，这是他一个月以来的两大重点工作。 图为证监会主席吴清在记者会上发言 记者通过梳理，对吴清履新证监会一个月以来，资本市场，尤其是监管部门的实质动作进行了复盘，并总结了一些已经明显出现或者有所初步反应的变化。这在部分受访的首席经济学家、证券机构高管以及市场人士看来，一定程度上体现了新理念、新风貌。 变化一：投融资关系被摆在重要位置 在3月6日的答记者问中，吴清最早提到了关于投资与融资的关系。他谈到，“我理解二者是一体两面的、不能分割的，这两大功能相辅相成，没有投资就没有融资，没有买方就没有卖方，只有投融资平衡发展，资本市场也才能够形成良性循环。” 目前来看，保持阶段性收紧IPO节奏并没有变化，促进投融资两端的动态平衡。数据显示，今年的新增申报企业情况，三家交易所今年新增申报企业仍仅有1家。此外，截至3月3日，2024年已公布终止审查（撤材料+否决/终止注册）企业60家，其中上交所21家（主板13家，科创板8家），深交所19家（主板3家，创业板16家），北交所20家。从撤否这一情况来看，开年以来，监管曾多次重申要坚持“申报即担责”理念，严惩“一查就撤”，这也体现了对投融资两端动态平衡的把握。 变化二：正视并解决公平与效率 同样的，公平与效率的问题也是吴清在答记者问时最早掰开来说的话题。他提到，“关于公平与效率，我理解，在公平交易、合理定价、充分竞争的条件下高效配置资源，促进高质量发展，这样资本市场才有持久的生命力。但是，由于市场参与各方在资金、技术、信息等方面都有很多差异，监管者要特别关注公平问题，把公开公平公正作为最重要的原则。在我们这样一个中小投资者占绝大多数的市场，对保护投资者特别是中小投资者合法权益是证监会最重要的核心任务，没有之一。” 监管部门对于正常的市场交易不干预，依法保障投资者公平自由交易的权利，对于扰乱市场交易秩序等违法违规行为，坚决依法依规予以打击。在过去的一个月里，对于热议的量化交易，证监会趋利避害，进一步突出量化交易的公平性，进行有效监管、规范发展。 证监会还指导沪深证券交易所和中国金融期货交易所完善异常交易监管标准，依法依规打击操纵市场、内幕交易等违法行为，切实维护市场正常交易秩序，例如沪深证券交易所依规对个别机构的异常交易行为采取了监管措施。 吴清昨日提到，要看到市场运行有其自身规律，正常情况下不应干预。但是，一旦市场严重脱离基本面，出现非理性剧烈震荡、流动性枯竭、市场恐慌、信心严重缺失等极端情形，该出手就果断出手，纠正市场失灵。 对于量化私募灵均的雷霆处罚就是一例。因在2月19日开盘一分钟内合计卖出沪深两市股票25.67亿元，影响了正常交易秩序，沪深交易所决定，从2024年2月20日起至2月22日止，对宁波灵均名下相关证券账户采取限制交易措施，并启动对宁波灵均公开谴责纪律处分的程序。 期间，中金所对一家私募基金管理有限公司及其实际控制人未按规定申报实际控制关系账户，采用高频交易方式，在股指期货上超交易限额交易采取纪律处分措施，中金所依规对相关客户违反期货市场实际控制关系账户管理的行为采取了监管措施。证监会始终坚持严的监管主基调，指导证券交易所和中金所加强期现货监管联动，对包括高频交易在内的各类交易行为穿透监管，依法依规严厉打击市场违法违规行为。 变化三：以走访上市公司方式解决实际问题 上市公司是资本市场的关键主体，也是真正底色所在。在过去的一个月里，走访上市的活动铺开，旨在推动上市公司高质量发展。记者获悉，目前，已走访130多家上市公司，走访中收集的各项问题部分已由地方政府当场解决，其余正在积极研究推进过程中。 吴清表示，这段时间证监会和各地政府正在走访上市公司，帮助上市公司解决一些实际困难。他提到，提高上市公司质量，首先是上市公司自身的责任，同时也需要外部环境的改善。证监会的首要职责就是抓好全链条各环节的监管，与各方面一起营造良好的市场生态和一流的营商环境，促使上市公司进一步完善治理、信息透明，更加专注主业、优化资源配置，更加稳健经营，更好回报投资者。 变化四：从严处罚多起案例 在最新发言中，吴清提到，证监会的首要职责是抓好全链条各环节的监管，与各方面一起营造良好的市场生态和一流的营商环境，促使上市公司进一步完善治理、信息透明，更加专注主业、优化资源配置，更加稳健经营，更好回报投资者。重点将严把入口，狠抓日常，畅通出口，压实责任。 在过去的这一个月里，证监会依法从严打击证券违法活动，进一步加大新股发行领域现场检查、现场督导、稽查执法力度，压实发行人信息披露责任和中介机构“看门人”责任。坚持“申报即担责”，对于涉嫌存在重大违法违规行为的，发行人和中介机构即使撤回发行上市申请，也要一查到底。对财务造假、欺诈发行等违法违规行为，证监会以“零容忍”的态度坚决予以严厉打击，切实维护市场秩序，保护投资者合法权益。 2月9日，证监会对上海思尔芯技术股份有限公司申请科创板首发上市过程中欺诈发行违法行为作出行政处罚。该案系新《证券法》实施以来，发行人在提交申报材料后、未获注册前，证监会查办的首例欺诈发行案件。 其他实际案例也有可证之处。证监会首席检查官、稽查局局长李明也在2月底一次新闻发布会上透露，某些团伙利用场外个股期权等金融衍生品放大操纵收益，部分人员对LOF基金、可转债等品种实施操纵，目前均已从严查办，此外，还出现部分团伙利用远程操控软件隐藏交易痕迹操纵市场，为快速卖出而清仓式砸盘出货，牟取巨额非法利益，证监会已配合公安机关完成收网，后续将推动严肃刑事追责。 变化五：保护投资者合法权益放在首位 吴清表示，“保护投资者特别是中小投资者合法权益是证监会最重要的中心任务，可以说没有之一。这也是资本市场监管工作政治性、人民性的直接体现。” 他还提到，必须真诚善待投资者，更好地服务投资者，从法律上、制度上、监管执法和司法上进一步加强对投资者的保护，增强投资者对市场的信心和信任，吸引更多的投资者特别是中长期资金参与市场。 记者留意到，前述提到的上市公司质量、加强监管均是突出以投资者为本理念的表现。这意味着，证监会在总体工作中把以投资者为本的理念贯穿工作的全流程各环节，从政策制定、制度设计到日常监管、稽查执法等方方面面。 变化六：制度建设更加完善 证监会不断深化的改革，把各项基础制度要不断地进行完善，扎实推进增强制度的适应性，相对的稳定性以及可预期性，这个包括一级市场、二级市场环节，比如定价机制进一步地完善让它更加合理，通过各方各个参与方，能够有序地公平地充分地来参与博弈，来更好地发现价值更好地配置资源。 过去这一个月，证监会对DMA等场外衍生品业务继续强化监管、完善制度，指导行业控制好业务规模和杠杆，严厉打击违法违规行为，维护市场平稳运行。 变化七：明确对法治建设付诸行动表态 对于法治建设的部署，是吴清履新以来第一次在会上有过明确表态，并向外界发布的内容。2月27日，吴清主持召开资本市场法治建设座谈会，就完善资本市场基础制度、加强法治保障听取意见建议。 他强调，资本市场的规范要求极高，法治兴则市场兴。证监会将认真研究吸收与会代表提出的意见建议，与有关方面一道共同推动加大法制供给、提升执法效能、强化司法保障，更好发挥法治在资本市场高质量发展中的固根本、稳预期、利长远作用。 变化八：改善市场预期，及时回应关切 在过去的一个月里，证监会广泛调研听取意见，对市场反映问题和投资者诉求，及时坦诚回应，着力推动解决。2月18日至19日，新春上班伊始，证监会召开系列座谈会，就加强资本市场监管、防范化解风险、推动资本市场高质量发展广泛听取各方面意见建议。 又比如，2月27日，吴清主持召开资本市场法治建设座谈会，就完善资本市场基础制度、加强法治保障听取意见建议。市场人士认为，密集召开座谈会充分听取各方意见建议，表明了证监会认真倾听、尊重市场、尊重各类投资者的态度，希望更大程度凝聚共识，形成合力共促共建，推动资本市场发展。 变化九：平稳履行企业（公司）债券有关职责 吴清接棒易会满出任证监会主席，正值金融监管体系变革之际。根据规定，国家发改委审核非上市公司发行企业（公司）债券职责，划入证监会。根据证监会官网，每一周都会定期披露债券的批文。 图为证监会官网所示债券批文相关情况 变化十：突出“稳”与“进”的统筹 基于上述系列变化，突出“稳”与“进”的统筹，是变化之下更为深度的工作纹理，这包括坚持以进促稳、先立后破，进一步全面深化资本市场改革，健全资本市场基础制度。可以看到，今年政府工作报告中只有一处提及资本市场，即将“增强资本市场的内在稳定性”作为单独一条列入2024年货币政策“总体要求和政策取向”一节，不再与其他金融改革发展任务杂糅在一起。 “增强资本市场的内在稳定性”正是一种资本市场改革的内化体现，反映了对市场韧度的锤炼，可以说，一个月以来的监管工作，也都紧紧围绕这个展开。吴清认为，从监管者的角度来说，重视资本市场内生稳定机制建设，提升市场韧性，是需要我们深入研究和努力做好的一项工作，同时这是一项体系性的工作，必须坚持系统思维、底线思维、极限思维，综合施策。 至少包括“一个基石”和“五个支柱”：一个基石就是发行人优质的发行人上市公司，五个相关的支柱就是更合理的资金结构、更完善的基础制度、更有效的市场调节机制、更优质的专业服务、更严格的监管执法等等。 下一步工作如何开展？尊重规律、规则 在岗满月，新主席任职下，监管工作下一步有哪些已经是十分清晰的方向，记者整理发现，至少有七个方面多处提及，核心在于进一步推动资本市场的高质量的发展，从强、严两个关键词入手，强指的是要强本强基，严体现在依法从严监管市场，依纪从严管理队伍。 1.严监管工作方面，在发行上市监管工作中，证监会正在持续加强全链条把关，严审重罚财务造假、欺诈发行。证监会要成倍地大幅地增加现场检查的覆盖面，对发现的违法违规的线索进一步加大查处力度，申报就要担责。 2.在队伍管理上持续刀刃向内，严抓严管，真正在政治上、作风上、廉洁上都过得硬，来打造一支监管铁军。 3.上市公司方面，要聚焦提高上市公司质量，让企业更好发挥主体作用，提升投资价值，包括进一步推动上市公司走访。 4.投资者为本方面，除了以上市公司质量的提升回应投资者的关切，还对分红进行更新部署，包括对多年不分红或分红比例偏低的公司，将区分不同情况采取一定措施，鼓励一年多次，特别是鼓励春节前分红。 5.制度完善方面，进一步加大退市的力度，并付诸行动在制度设计上；持续优化细节补丁，比如对一些通过“技术性”离婚、融券卖出、转融通等绕道违规减持的，要进一步堵塞制度漏洞。 6.若市场出现严重地脱离了基本面，非理性的剧烈振荡，流动性的枯竭，市场的恐慌，信心的严重缺失等等极端情况，证监会将果断出手，纠正市场的失灵。 7.进一步适应新质生产力发展的需要和特点，进行必要的调整完善，增强制度的包容性、适应性。 吴清最新还提到，从根本上看，必须坚定不移全面深化改革开放，夯实资本市场高质量发展的制度基础。证监会将深入贯彻中央金融工作会议的精神，牢牢把握强监管、防风险、促发展的主线，坚持市场化法治化方向，尊重规律，尊重规则，进一步推动资本市场高质量发展。尊重规律，首先是尊重市场规律，尊重经济规律，还要尊重创新规律；尊重规则，首先是尊重法律，尊重契约，还要尊重一些国际通行的技术规范。

3月7日，三大指数开盘涨跌不一，沪指涨0.01%，深证成指涨0.03%，创业板指跌0.13%。盘面上，人形机器人、新型工业化等概念以及有色金属、工程机械、半导体等板块涨幅居前；AI手机、Sora等概念以及医药、电信运营、煤炭等板块跌幅居前。 来源：证券时报网

“2024年要不折不扣完成70%以上主体任务，要尽快明确70%的衡量标准。”国务院国资委党委委员、副主任王宏志2月27日在国有企业改革深化提升行动2024年第一次专题推进会上表示，2024年是国有企业改革深化提升行动的关键之年、攻坚之年，改革任务重、难度大，要时不我待、只争朝夕，层层压实责任，全力做好各项改革工作。 他表示，要以深入推进价值创造行动为契机，树立鲜明价值创造导向，突出内在价值、长期价值，持续推进‘一业一策、一企一策’考核。对创新型企业和战略新兴产业，研究提高中长期激励的覆盖面和匹配度。 加大正向外溢效应较大领域投入 从功能使命类改革任务来看，王宏志表示，要把更多精力集中到服务高水平科技自立自强、确保产业链供应链稳定畅通、保障能源资源安全等方面。 “适应功能使命类改革任务要求，优化国有资本布局，特别是要对国家亟需或紧缺的、具有较强基础支撑作用的、正向外溢效应较大的领域，比如‘人工智能+’等，可以结合自身技术资源禀赋和产业基础，科学决策纳入发展规划，加大投入，把资源用在刀刃上，有力提高国有企业战略支撑作用。”王宏志表示，目前各单位发展战略性新兴产业、推动科技创新，都已有了明确的任务和目标，今年要重点抓好落实，过程中也要根据行业技术前沿变化，注意动态调整优化，同时也要防止过度竞争、重复建设。 中国移动通信集团有限公司相关负责人在会上表示，公司积极承担150项国家战新任务，启动实施“BASIC6”科创计划，将战新和未来产业任务有效落实到公司大数据、人工智能、网信安全、能力中台、算力网络、6G等六大领域中。2023年，公司战略新兴产业收入占比超过85%。 “2024年将聚焦‘7+28+N’链群建设、‘六新’突破，积极布局新赛道，塑造新质生产力。打造1家世界一流企业、3家国内一流国有资本投资运营公司、10家战略领军企业。”河南省国资委相关负责人表示。 价值创造行动全面铺开 在央企价值创造方面，王宏志介绍，2023年，价值创造行动全面铺开，101家中央企业以“对标促达标、达标促创标”为主线制定实施方案，提出7000条落实举措，实现近2万个子企业全覆盖。 “要以深入推进价值创造行动为契机，树立鲜明价值创造导向，突出内在价值、长期价值，持续推进‘一业一策、一企一策’考核。”王宏志表示，针对原创性引领性创新投入周期长、不确定性大、见效慢等特点，探索实施中长周期考核激励。对于承担较多功能使命类任务的企业，可考虑制定专项考核方案。各集团公司也应结合实际，同步完善内部考核制度，对功能使命类任务较重的子企业实行分类精准考核。 中国宝武钢铁集团有限公司相关负责人介绍，公司坚持“指标可比、目标可及、结果可算”导向，构建算法简约、规则透明的绩效评价框架体系，经营业绩评价聚焦产品经营能力和股东回报能力两个维度，牵引“价值创造”。 推动央企中长期激励 在推动央企中长期激励方面，“截至2023年底，具备实施中长期激励条件的中央企业和地方国有企业占比在10%左右，还可以再提高一些。各单位要进一步梳理评估，特别是对创新型企业和战略新兴产业，研究提高中长期激励的覆盖面和匹配度。同时要规范不合理过高收入。”王宏志表示。 他表示，要着力推动任期制和契约化管理刚性兑现、提质扩面。“业绩目标制定要兼顾科学性、挑战性，薪酬兑现必须是刚性的、实质性的，绝不能业绩好的时候拿得高、差的时候薪酬下不来、岗位动不了，改革不能有名无实。目前，各单位正在紧锣密鼓开展2023年度经营业绩考核工作，要以这次考核作为‘试金石’，该奖励的奖励、该扣减的扣减、该退出的退出，不搞变通、不打折扣。”王宏志说。 他表示，要着力推动末等调整和不胜任退出制度更广覆盖、落深落细。“2023年，地方末等调整和不胜任退出制度在一级企业覆盖面只有77.2%，部分中央企业集团公司距离全覆盖也有差距，各单位要高度重视，提高制度和动作覆盖面，尽快赶上，要防止只有制度、没有动作，同时要防止简单以调整退出比例划线、搞‘一刀切’，真正体现强激励硬约束。”王宏志说。 来源：中国证券报·中证网

财联社3月7日讯（编辑 刘蕊）美东时间周三，在美联储主席鲍威尔出席众议院金融服务委员会听证会的同时，美联储也发布了褐皮书。 这份褐皮书主要简述了在截至2月26日的六周时间内对美国的经济状况的定期调查结果。该报告是美联储货币政策例会的重要参考资料，而下一次美联储货币政策例会将于3月19日至20日举行。 美联储在褐皮书中表示，自今年初以来，美国经济以温和步伐扩张，通胀压力仍普遍存在，但消费者对价格上涨表现出更大的敏感性。展望未来，美联储表示，今年剩余时间的前景“总体乐观”。 经济温和扩张 该报告包括对12个美联储地区中每个地区的商业状况的描述和评论。在报告中，美联储称： “总体而言，自1月初以来，经济活动略有增加，八个地区的经济活动略有或适度增长，另外三个地区的经济活动没有变化，一个地区的经济活动略有放缓。” 美联储还提到，也门胡塞武装袭击导致的红海航运中断并未对美国经济造成太大影响。同时，尽管拖欠贷款的情况不断增加，但美国家庭和企业的信誉状况仍然良好。 周三早些时候，美联储主席鲍威尔也对议员们表达了类似的观点，称“今年迄今为止我们看到的是持续稳健的增长。” 但他同时也强调，在美联储官员们确信通货膨胀率回到他们的目标之前，美联储不会急于降息。 “如果经济的发展大体上符合预期，那么在今年某个时候开始放松政策约束可能是合适的。但是经济前景是不确定的，朝着2%通胀目标的持续进展也不确定。”鲍威尔表示。 通胀压力仍普遍存在 在经历了几个月的通胀降温之后，今年1月份，美国消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）都意外出现了跳升，推迟了投资者对美联储何时开始降息的预期。尽管此前投资者曾一度期待美联储在今年3月就首次降息，但如今市场已经把这一时间点预期推迟到了今年6月。 美联储在报告中写到，各辖区物价增长压力仍普遍存在，仅几个辖区通胀形势出现一定程度缓和。同时，由于消费对价格变化越来越敏感，企业更难将更高的成本转嫁出去。 美联储表示： “最近几周，消费者支出，尤其是零售商品支出小幅下降…企业发现更难将更高的成本转嫁给消费者，消费者对价格变化越来越敏感。” 此外，最近几周，美国许多制造商和建筑公司的材料成本有所下降。 就业缓慢增长 在就业方面，美联储认为，美国大多数地区的就业继续增长，但速度缓慢。 褐皮书称：“总体而言，劳动力市场紧张状况进一步缓解，几乎所有地区在劳动力供应和员工留任方面都有所改善。” 许多经济学家此前已经预计，美国今年就业市场将降温。近几周来，宣布裁员的知名企业越来越多，也印证了这一预期。不过，美国劳工部发布的1月非农就业报告令人瞩目，显示雇主增加雇佣人数的幅度为一年来最大。 褐皮书指出，有一些报告显示工资增速放缓。劳动力成本受到更多限制，可能会进一步降低今年年初意外飙升的通胀压力。

财联社3月7日讯（记者 肖斐歆）IPO的终止潮仍在继续。3月以来，已有6家企业主动撤回材料，分别是时代装饰、昆仑联通、思索技术、中鼎恒盛、恒邦能源、晟威机电，保荐机构为招商证券、东方证券承销保荐、五矿证券、国泰君安、华西证券、海通证券。 无论是思索技术的“29天光速撤回”，或是中鼎恒盛的“一查就撤”，还是晟威机电的信披质量、分红补流，都反映了“带病闯关、一撤了之”的现象仍然存在。 在昨日的两会记者会上，证监会新主席吴清指出，企业的IPO上市，绝对不能以圈钱作为目的，更不能允许造假欺诈上市，所以注册审核的各个环节都要依法依规，严之又严来督促发行人能够真实准确完整地来披露它的信息，要全力把造假者要挡在资本市场的门口门外。 同时，他强调下一步要成倍地大幅地增加现场检查的这种覆盖面，对发现的违法违规的线索进一步加大查处的力度，申报就要担责。 至此，开年以来，这已是监管第五次公开重申“申报即担责”。 思索技术创全面注册制下最快撤回纪录 3月2日，深交所发布公告，思索技术及其保荐人五矿证券申请撤回材料，深交所决定终止对思索技术创业板IPO的审核。 从流程来看，思索技术的撤回可谓“光速”。2023年12月28日公司IPO获得受理，1月22日收到首轮问询，1月26日申请撤回材料。从收到首轮问询到申请撤回仅隔4天，IPO流程仅29日就被划上了句号，创了全面注册制实施以来的最快撤回纪录。 思索技术主要从事连接器及其组件的研发、生产和销售，致力于为客户提供高品质的精密连接器及解决方案。公司2020至2022年的营收为19182.33万元、23843.26万元、30973.92万元；归母净利润为4427.71万元、4553.28万元、7588.75万元。2023上半年，公司营收为15531.55万元，归母净利润为3281.80万元。 思索技术的综合毛利率远高于同行可比公司。2020至2022年，公司的综合毛利率分别为44.83%、43.55%、47.47%，高于同行可比公司平均值33.91%、31.08%、30.06%。思索技术表示，公司汽车连接器产品主要应用于汽车车灯，而同行业可比上市公司的细分应用领域均与公司不同，因此公司具备较强的议价能力。 按此说法，思索技术的竞争力相比同行业其他公司更强，公司在产品销售方面应具有一定的谈判优势。但思索技术的销售费率与同行可比公司对比显得过高。据招股书披露，2020至2022年，行业平均销售费率分别为2.28%、2.22%、2.43%；思索技术的平均销售费率分别为6.91%、6.52%、5.09%。 华东地区某会计事务所负责人告诉记者，销售费率越高，说明公司销售产品花费的成本越大、难度越高，通常也会带来较低的毛利率。思索技术这组数据似乎显得有些前后矛盾。 此外，思索技术还存在对100%股权收购后又100%退回股权给原股东这一异常操作。 2021年2月，方意志、方彬分别以宇熙精密80%、20%股权对思索技术增资，思索技术通过换股并购方式，收购了宇熙精密100%的股权；2021年12月，思索技术定向减资，将宇熙精密的股权按原价、原比例转让给原股东方意志、方彬。 针对此操作，思索技术解释道，并购宇熙精密后，因宇熙精密原股东方意志、方彬的初衷仅是跟随思索技术上市，但方意志、方彬对母子公司之间的控制并无清晰概念，一直认为宇熙精密仍应由其独立经营管理，因此思索技术一直未能控制宇熙精密，为尽快消除不利后果，经双方协商一致，方意志、方彬通过减资退出公司。 中鼎恒盛或成年内首例因现场检查而终止企业？ 中鼎恒盛则是典型“一查就撤”的IPO企业。3月4日，发行人及其保荐人国泰君安选择主动申请撤回材料，深交所决定终止对中鼎恒盛创业板IPO的审核。 2023年5月，中鼎恒盛的IPO申报被受理。同年7月，在中证协举行的2023年第三批首发企业信息披露质量抽查抽签中，中鼎恒盛被抽中现场检查。但直到今日，公司仍未回复第一轮问询，而是选择“一撤了之”。 从财务数据来看，中鼎恒盛表现稳中有进。2020至2022年，公司营收分别为7034.41万元、1.42亿元、2.40亿元；归母净利润分别为1718.16万元、3847万元、7367.43万元。虽然营收和利润规模在一众拟创业板上市的企业中并不出众，但受到行业政策的加持，以及成长性尚可，中鼎恒盛也是提出了拟募资10.03亿元的融资计划，其中3亿元用于补充流动资金。 值得注意的是，报告期内，中鼎恒盛存在资金被实控人占用、IPO申报前股东数激增、经营现金流一度为负数等问题。 据自媒体叩叩财经报道，在现场检查中，中鼎恒盛的财务合规性、内控问题、信息披露皆被监管重点关注，并在部分问题上有所诟病。在此时选择终止，也主要是在经过现场检查后，最后获得成功上市的希望已经渺茫。 如果情况属实，中鼎恒盛将成为2024年A股首例因现场检查导致IPO告败的企业。 开年以来，监管多次重申要坚持“申报即担责”理念，严惩“一查就撤”，将进一步加大新股发行领域现场检查、现场督导、稽查执法力度，压实发行人信息披露责任和中介机构“看门人”责任。 晟威机电或存在掏空式分红嫌疑 3月6日，深交所更新了晟威机电的IPO流程。由于晟威机电及其保荐人海通证券申请撤回上市材料，深交所决定终止对晟威机电创业板IPO的审核。 晟威机电的上市申请于2023年6月被受理，经历了两轮问询及回复后，最终选择主动终止IPO。从第二轮的问询情况和答复来看，公司的成长性、主营业务收入变化、毛利率、研发费用的核算、主营业务成本完整性、收购与合作被重点提及。 在2020至2022年营收净利润的爆发式增长下，晟威机电预计2023全年营收为27500至30000万元，较2022年变动比例为-5.30%至-3.31%；扣非后归母净利润为8000至9050万元，较2022年变动比例为-11.09%至-0.58%，增速出现较大幅度的放缓。 加之晟威机电主要产品卷绕机所处行业市场空间相对较小，贡献收入增长的新能源领域正逐渐显现结构性的产能过剩。监管也在问询函中指出，在镀膜机及分切机尚未形成销售规模的情况下，发行人是否具有成长性，是否符合创业板定位。逐渐饱和的薄膜电容设备市场，下游需求的减弱，让晟威机电的成长性受到质疑。 而在第一轮问询函中，现金分红、信披质量这两大备受市场关注的点也被监管提及。 现金分红上，在提交IPO申报材料的前一年，晟威机电现金分红5000万元。在股权高度集中的情况下，这笔现金大部分都进入了实控人的口袋。然而在大手笔分红后，晟威机电拟募资9.8亿元，其中2.4亿元用于补充流动资金，很难让人不怀疑有“掏空式分红”之嫌。 对此，监管要求晟威机电说明申报前大额分红的原因及实际控制人收到分红后的资金去向，大额分红后又拟募集资金大比例补充流动资金的原因及合理性。晟威机电给出的解释是解决实控人占用资金问题。 信披质量上，发行人在招股说明书中多处使用“全球领先”、“业内领先”、“行业先进”等定性表述，未披露相关依据；存在招股说明书与保荐工作报告披露内容不一致情况；发行人未对薄膜电容器设备生产行业的发展周期、技术水平、进入壁垒等进行详细披露；未说明同行业可比公司相关业务的可比程度。

十四届全国人大二次会议于3月6日下午3时举行记者会。国家发改委主任郑栅洁在记者会上表示，以设备为例，去年中国工业、农业等重点领域的设备投资规模已经达到了大概4.9万亿，随着高质量发展的深入推进，设备更新的需求会不断扩大，我们初步估算，是在5万亿以上的巨大市场。 在高质量发展的大背景下，推动重点行业设备大规模更新有利于推动产业转型升级，提高经济增长潜力。根据东方证券研报，新兴行业在设备工器具购置方面表现亮眼，如2022年，通信设备、计算机及其他电子设备制造业设备更新规模在万亿以上，通用设备与专用设备合计超过9000亿，电气机械及器材制造业接近8000亿；传统行业来看，电力热力供应设备更新规模同样在万亿以上，交运仓储近4000亿，水利环境和公共设施管理业超过1508亿，也并不低。 据财联社主题库显示，相关上市公司中： 华光环能主要涉足节能高效发电设备的设计制造，主要的产品有6000KW-50000KW中小电站锅炉，冶金、化工、燃汽轮机余热锅炉，各种等级的生物质锅炉和垃圾焚烧炉等。 西子洁能是目前国内规模昀大、品种昀全的余热锅炉研究、开发、设计和制造基地，先后参与多项余热锅炉产品的国家标准和行业标准的制定工作。

3月4日，证监会官网显示，南方基金南方东英沙特阿拉伯ETF（QDII）的申报材料已被接收。该基金也成为继华泰柏瑞南方东英沙特阿拉伯ETF（QDII）之后，第二只上报的投资于沙特阿拉伯股市并在境内上市交易的ETF。 此前，华泰柏瑞南方东英沙特阿拉伯ETF（QDII）于去年12月上报，目前仍在行政审批进程中。有报道称，华泰柏瑞基金上报的产品采用的是互挂投资策略，通过直接投资南方东英沙特阿拉伯ETF，跟踪富时沙特阿拉伯指数，进而投资沙特市场。 据了解，南方基金南方东英沙特阿拉伯ETF（QDII）或将采取类似的互挂投资模式。目前，这种互挂投资方式已成为部分公募基金公司出海投资的常见产品结构。华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF（QDII）亦是采取这一模式。 对于这种投资模式，华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF（QDII）招募说明书介绍，该基金对标的ETF的投资比例不低于基金资产净值的90%，而标的ETF为于香港联合交易所上市的南方东英恒生科技指数ETF。 也就是说，互挂投资下的ETF主要投资于另一基金公司管理的ETF产品，通过投资于标的ETF实现对标的指数的紧密跟踪。目前，国内公募基金公司发行的互挂投资结构产品标的ETF，多为南方东英资产管理有限公司旗下产品。 有业内人士分析认为，互挂投资方式的优势在于其高效性和灵活性。首先，它为投资者提供了直接接触目标市场的机会，降低了跨市场交易的复杂性和成本。其次，这种方式提高了资金的流动性，因为标的ETF本身就可以作为流动性的来源。此外，互挂ETF使得基金管理人可以更方便地使用QDII额度进行市场交易，避免了交易日数量和时区差异带来的不便。  南方东英官网显示，南方东英沙特阿拉伯ETF于2023年11月29日在港交所上市交易。该基金主要跟踪富时沙特阿拉伯指数。截至3月4日，该基金总资产净值约为41.78亿沙特里亚尔，折合人民币约80亿元。 值得注意的是，今年以来，公募基金申报QDII产品热度颇高。Wind数据显示，截至记者发稿，今年以来已有超过20只QDII基金上报，涉及十余家基金管理人。 来源：中国证券报·中证网

打造安全高效、清洁低碳、柔性灵活、智慧融合的新型配电系统 国家发展改革委3月1日消息，近日，国家发展改革委、国家能源局印发《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》。《意见》提出，打造安全高效、清洁低碳、柔性灵活、智慧融合的新型配电系统。到2025年，配电网网架结构更加坚强清晰、供配电能力合理充裕、承载力和灵活性显著提升、数字化转型全面推进；到2030年，基本完成配电网柔性化、智能化、数字化转型，实现主配微网多级协同、海量资源聚合互动、多元用户即插即用，有效促进分布式智能电网与大电网融合发展。 提高装备智能化水平 配电网作为重要的公共基础设施，在保障电力供应、支撑经济社会发展、服务改善民生等方面发挥重要作用。 《意见》在电力保供、转型发展、全程管理、改革创新方面提出了4项重点任务。如补齐电网短板，夯实保供基础方面，《意见》提出加快推进城镇老旧小区、城中村配电设施升级改造，科学补强薄弱环节，并提高装备能效和智能化水平。《意见》强调合理提高核心区域和重要用户的相关线路、变电站建设标准，差异化提高局部规划设计和灾害防控标准，提升电网综合防灾能力。 在提升承载能力，支撑转型发展方面，《意见》提出有针对性加强配电网建设，评估配电网承载能力，引导分布式新能源科学布局、有序开发、就近接入、就地消纳。电动汽车的普及，带动充电需求快速增长，但部分商业区、居民区等配变容量不足，难以支撑大规模充电设施接入。为满足电动汽车等新型负荷用电需求，《意见》提出科学衔接充电设施点位布局和配电网建设改造工程，并开展充电负荷密度分析，引导充电设施合理分层接入中低压配电网。为促进各类新主体更好发挥作用，《意见》提出推动新型储能多元发展和电力系统新业态健康发展。 在强化全程管理，保障发展质量方面，《意见》提出统筹制定电网规划，加强与城乡总体规划、国土空间规划的衔接，建立多部门参与的工作协调机制，协同推进工程建设。在优化项目投资管理方面，《意见》提出电网企业持续加大配电网投资力度，并鼓励多元主体投资配电网。在运行维护方面，《意见》强调完善调度运行机制、提升运维服务水平。 持续推进科技创新 在加强改革创新，破解发展难题方面，《意见》提出持续推进科技创新，加强配电网规划方法、运行机理、平衡方式、调度运行控制研究。为健全新主体、新业态的市场交易机制，《意见》明确分布式新能源、新型储能、电动汽车充电设施、微电网、虚拟电厂等新主体、新业态的市场准入、出清、结算标准，研究设计适宜的交易品种和交易规则，鼓励多样化资源平等参与市场交易。健全多时间尺度和多层次电力市场，满足多元化需求。创新拓展新型电力系统商业模式和交易机制，为工商业电力用户与分布式电源、新型储能等主体开展直接交易创造条件。 在完善财政金融政策方面，《意见》提出，发挥好中央投资引导带动作用，深入推进农村电网巩固提升工程。通过地方政府专项债券支持符合条件的配电网项目建设。建立健全边远地区电力普遍服务投资和运维成本疏导机制，鼓励地方政府采用财政补贴、财税减免等政策，引导更多资源配置到薄弱环节和重点领域。鼓励金融机构提高金融服务能力，支持分布式新能源、充电基础设施、新型储能建设。 《意见》要求，建立地方各级能源主管部门和价格、住建、国土等相关主管部门，能源监管机构，各类电力企业，新业态项目单位，以及重要电力用户协同合作的工作机制，因地制宜制定实施方案，全面落实配电网高质量发展各项要求。 来源：中国证券报·中证网

在存款利率不断走低的背景下，风险偏好较低的投资者如何钱生更多的钱？ 社交媒体上，不少人都盯上了券商新客理财，甚至开通多家券商账户轮番“薅羊毛”，或者动员父母开账户。 券商也是随行就市，在社交媒体上推介新客理财产品，互相“卷”起利率，多数都在5%以上，最高可达8.18%。 投资者为“薅羊毛”在多家券商开户 新客理财是券商给新客户发行的一种短期理财产品，以质押式报价回购或收益凭证为主。据渤海证券武汉分公司介绍，新客理财本质上是证券公司以贴息的方式，在新用户存钱时，给予用户利息补贴，利息往往高达6%～8%。这是目前市场上为数不多的高息理财产品，风险等级为R1，相当于券商发行的“存款”。 面对高收益率，不少投资者都动心了，甚至开立多个券商的证券账户，只为薅新客理财羊毛。 “我已经买够了3万的限额，还在考察，再找一个（利率）高的，然后让我爸妈各自再开一个户买！”95后小林买过银行理财，也买过基金，但收益均不甚理想，每天看着账户净值下跌让她感到焦灼。 偶然得知新客理财收益较高后，从未涉足过股市的她在朋友安利下，当即就去开户，认购新客理财产品。小林对券商中国记者直言，就是冲着“薅羊毛”去的，准备多开几个挨个体验。 社交媒体上，检索券商新客理财，已有不少指导帖。除列明不同券商的新客优惠力度外，还有网友给出攻略，根据持有金额的多少，如何根据期限和收益率选择更合适的产品。针对每个人只能开通三家券商证券账户的限制，也有一些网友分享如何无限制开立证券账户以轮番“薅羊毛”。 记者以咨询者身份与一位主要认购大额度新客理财的博主交流得知，不开通沪A，仅办理深A专户即可开通多个账户。其至少已开立了五个账户，主要认购50万元额度以上的新客理财产品。 多位营业部人士证实了该点。他们提到，平常也会接触到一些专为“薅羊毛”而来的投资者，只开通深交所的资金账户，理论上可以在多个券商开新账户认购新客理财。 券商“卷”起新客理财优惠力度 券商中国记者注意到，社交媒体上，新客理财也是各券商拓客的主要流量抓手。 券商营业部或者分公司通常会发布相关投教文章招徕客户。这些帖文往往置顶，并打着诸如“捡钱的机会”“薅羊毛”之类的标签，详细拆解从开户到认购的每一步流程。另一方面，也有不少券商营业部从业人员或以私人账号发布新客理财攻略，或者在相关帖文下低调而又积极地“抢客”。 “大额资金、两个号，蹲时间长收益高的理财经理”“蹲客户经理，私信我请直接说明哪家券商，新客多少收益，多少额度，有无后续好的理财产品，多少收益，多少额度”……在类似帖文下，往往会有券商营业部从业人员争相“认领”，默契地报出自家产品的收益率揽客。 券商中国记者梳理了近40家券商的新客理财产品发现，年化收益率普遍在5%以上。其中，有32家在6%及以上，银河证券、海通证券、兴业证券、财信证券可达到8.18%，国泰君安为8%，东兴证券为7.18%。 不过，上述产品基本有限额，少则3万元，多则200万元。理财期限多为14天或28天，最长也可有364天。比如银河证券“金自来”364天期，约定年收益率为4%。 对比某国有大行的存款产品，活期存款是0.2%，1年定期整存整取利率是1.45%。如果有10万元现金，存银行定期，1年可收获利息1450元。如果认购上述券商364天期产品，利息可多出2550元。 如何新客变“老客”？ 不过，尽管收益率可观，在全行业证券经纪业务日益内卷的背景下，营业部人士如何看待前述投资者“薅羊毛”行为？又如何将新客持续留存下来？ “虽然新客理财收益率很高，但额度小、期限短，算下来其实利息有限，也谈不上是‘薅羊毛’。”有营业部人士表示，批量开户的时代已经不太可能，现在新开户很难，主要靠朋友转介绍。针对身边一些对股票不感兴趣，但想学习理财的朋友，自己一般也会先推荐尝试新客理财。 他提到，新客理财是一个新开户的抓手，非常乐意看到客户来参与。客户一旦购买，后期转化也会更容易。另外，从财富管理的角度看，客户来开户肯定是为了赚钱，这就要考验具体的产品类目是否全面，实际做出来的收益能否耀眼。 另一位券商营业部人士也对客户开多账户“薅羊毛”持开放态度。他提到，不强制客户必须怎么样，但也会希望客户能继续留在营业部。会通过提供好服务和相关产品的对接，解读客户财富管理中的疑问，实现共同成长。 不过需要指出的是，记者发现，新客理财营销也存在一些违规现象。据多位营业部人士，出于合规要求，客户经理并不能跟客户有资金往来，发红包是禁止的。但社交媒体上，既有寻找发红包才开户的投资者，也包括少量证券从业人员以发红包的形式揽客。 此外，有营业部人士提到，新客理财的宣传也有一定限制，并不能作为公开拉客户的手段，有合规风险。并且，新客理财虽是一种安全性较高的本金保障型产品，但也不能公开宣传保本。但有些从业者在用个人账号发布相关帖文时，仍以百分百收益稳赚不赔等言语进行宣传。 来源：证券时报网 券商中国