快科技5月18日消息，贾跃亭旗下公司法拉第未来股价5天涨39倍，升破1美元退市红线。 以每股1.65美元的价格收盘，法拉第未来总市值攀升至7041万美元，单日大涨134%。从5月10日算起，累计涨幅已达3924.39%。 据市场分析，这次法拉第未来股价暴涨，跟美国新政策有关。 5月14日，美国政府宣布，将对中国进口电动汽车征收四倍关税，税率从25%提高到100%。当天，法拉第未来股价暴涨367%。 据悉，法拉第未来是唯一在美国本地发展的中国背景电动车概念股，可能是唯一不会受禁令影响的电动车中概股，因此或产生巨大的并购价值想象空间，吸引游资炒作。 贾跃亭自己发布视频谈及此事时也表示，越来越多的人意识到法拉第未来作为中美汽车产业桥梁的独一无二性，以及许多特有的价值。 贾跃亭称，在遵美国相关法律法规的前提下，法拉第未来可以帮助车企和供应链，快速进入美国市场，减少试错和时间成本，希望能有机会和中国车企合作。 不管你是否承认，在贾跃亭看来，美国征收100%关税下，他的公司就是中国新能源汽车在美国的火苗。

凤凰网科技讯（作者/黄若曦）5月18日，小米集团董事长雷军在今天上午三个半小时的直播中表示，小米SU7 Pro版将在5月18日下午首车会在北京交付。此前，雷军在发布会上表示，小米SU7标准版与Max版4月底启动交付，Pro版5月底启动交付，此次交付比原计划提前了12天。 5月18日上午，小米SU7 Pro首次公开亮相，雷军在直播中与资深汽车博主阿飞一同体验并畅聊小米SU7 Pro。 小米SU7 Pro售价24.59万，搭载小米智驾Xiaomi Pilot全系技术自研，全系标配智能辅助驾驶。目前，小米智驾专属团队已突破1000人，并且小米在智能驾驶领域实现了端到端大模型技术在国内的首次量产。

原标题：复旦团队重大突破登Cell，破纪录复活“冰封‘18个月人脑！三体云天明计划成真？ 【新智元导读】就在刚刚，复旦的科学家们成功了冷冻18个月的人类大脑，直接破了低温技术领域纪录，登上了Cell子刊。网友们纷纷炸锅：三体成真了？！这个项目，马斯克看来是要投了。更有人为已经在液氮罐中冻了几年的冷冻人惋惜：是不是冻早了？ 就在刚刚，科学家们成功地复活了冷冻的人类大脑！ 这项技术，是低温技术领域的重大突破，为改进神经系统疾病的研究方法铺平了道路。 本月，复旦大学邵志成博士团队的这篇工作，也正式登上了Cell子刊。 以前，脑组织是无法在冷冻和解冻过程中存活下来的。这个问题，给医学研究造成了巨大的障碍。 当然，这依然阻挡不了有钱人的脚步——他们前赴后继地投入巨资，把自己的大脑乃至整个身体冷冻起来，以期在未来复活。 如今，他们的理想可以成真了！ 免疫荧光染色成像技术显示了解冻的大脑类器官 对此，英国伯明翰大学的João Pedro Magalhães教授表示，自己被震撼到了。 要知道，脑细胞是非常脆弱，对压力极其敏感的。而团队采用的方法却可以成功防止细胞死亡，甚至让它们保留功能，这不得不说是一项奇迹。 Magalhães教授大胆预言，我们现在完全可以想象这样的场景—— 几十年或几个世纪后，绝症患者可以被冷冻保存，等待有治愈方法的那天。 宇航员可以被冷冻，醒来时就已经被送到了其他星系。 这是一场豪赌，赌赢了可能就是永生 至此，看来三体是要成真了，云天明的大脑不用靠三体人拦截，靠我们自己就能让他复活。 图源：知乎「吴牛喘月」 这样看来，马斯克大概会非常喜欢这个研究，人体冷冻技术，或将成为可行性巨大的投资。 总的来说，这个研究的亮点就是—— 团队开发了一种全新的冷冻保存方法（MEDY） MEDY不会破坏神经细胞结构或功能 MEDY可用于保存各种脑类器官和人类脑组织 有趣的问题来了——大脑解冻后，脑中所有的信息/记忆也会被完好无损地保存吗？ 所以，我们究竟有没有灵魂？ 网友：请让我在机器人体内醒来 此消息一出，网友们立马震惊了。 「人类的冰冻世时代要来了，我们将穿越浩瀚的虚空海洋，那里的每一颗星星，每一个未曾见过的角落，都将感受人类的触摸。」 「太癫狂了，我们不仅能扫描人类大脑，还能把它们冷冻起来。」 此前，谷歌的十年神经科学成果——人脑图谱，登上了Science。人们被这张1立方毫米的纳米级人脑皮层图震撼到了 已经有志愿者表示，愿意参加人体试验了。 这位表示，已经迫不及待想冷冻自己的大脑，然后在机器人体内醒来了。 一觉睡过奇点，醒来就会身处一个崭新的纪元。 「等我老了，把我冰冻，推送到一艘殖民船上，让我的大脑在罐子里操作机器人。」 所以，如果当初有人冷冻爱因斯坦的大脑，我们或许就能让它复活了。 评论区被提到最多的科幻，就是三体和波比宇宙。 「现在我们只需要一个1%光速行进的探针，就可以依靠自身动力运行数百万年，同时还要避免空间碎片。三体舰队已经走了200年了。」 当然从现实层面讲，还需要有一个巨大的铅罩，来保护大脑免受宇宙辐射的影响。」 总之，这项研究实在太不可思议了，堪称是打破了科幻和现实的壁垒。 讨论甚至上升到了玄学。 言归正传，之前的那些低温冷冻人，他们还好吗？ 目前，美国已有数百人冰封在-196℃液氮罐中，等待复活。最小的冷冻人只有2岁，费用高达22万美金 有懂行的网友解释说，其实这些冷冻人也使用了类似的化学物质。 冻整个人和只冻大脑最大的不同是，在人冷冻后，需要尽快让化学物质进入大脑的血液系统。冷冻必须逐渐进行，以防止冰晶的形成，速度必须很快，因此任务很紧迫。如果没有活跃的血液循环，大脑很快就会退化了。 而只冻大脑的时候，因为是小样本，因此不存在这些问题。 从技术上讲，这些人的身体并不是「冷冻」的，而是「玻璃化」的。一旦身体冷却到零度以下，溶液非但不会结晶，反而会越来越厚。它就像一个玻璃块，将所有细胞固定在原位，没有任何内部结构变化，因此不会造成任何损害 为了保证冰冻人们的未来，Alcor公司成立了一个信托基金，作为一个独立的实体来管理和保护冷冻患者的资金，以防几百年后实施冰冻公司不在了 冷冻人脑组织，现在可以无损复苏 就在最近，著名科学杂志New Scientist，还针对这项研究做了一篇专题报道。 复旦大学团队利用人类胚胎干细胞，在三周时间内培育出了大脑类器官，这些自组织脑细胞的小簇，就可以发育成各种类型的脑细胞。 然后，研究人员将这些类器官浸入不同的化合物中，包括糖和防冻液，这样就可以让它们在液氮中冷冻至少24小时。 样本解冻后，他们在接下来的两周内，监测它们的生长和细胞死亡情况。 尝试了各种不同化合物的组合之后，研究者发现了一种理想组合，可以让组织解冻后死亡的细胞最少、生长得更多。 这种组合，就是由甲基纤维素、乙二醇、DMSO和Y27632组成的化学混合物，被研究者命名为「MEDY」。 有网友在MEDY的成分中发现了「华点」——如果喝了有其中3种成分的洗发水，会长生不老吗？ 为何MEDY能保存脆弱的脑组织细胞呢？研究者认为，这是因为MEDY干扰了一个通常会导致脑细胞死亡的路径。 随后，团队对MEDY进行了一系列测试，实验对象包括从28天到超过100天的脑类器官。 这些器官在冷冻前，都会被放入MEDY中冷冻48小时，然后再解冻。 团队惊喜地发现，解冻后的类器官，在外观、生长和功能上与从未冷冻过的同龄类器官非常相似！即使是在MEDY中冷冻了18个月的类器官，也依然如此。 他们甚至创造了一项纪录——在解冻后，大脑类器官可以继续生长，存活长达150天！ 这种组合的有效性已经得到了证明：研究者从一名9个月大、患有癫痫的女孩身上取出了3立方毫米的脑组织，脑组织在解冻后至少两周内，仍然保持着活跃状态。 冷冻大脑怎样保存 以下，就是冷冻和解冻大脑的具体步骤。 首先，在进行冷冻保存之前，大脑类器官需要在含有10μM Y27632的培养基中培养1.5小时。 随后，我们需要将它转移到冷冻保存溶液中，在室温下静置1/6-5小时。 这个静置时间，取决于大脑类器官的直径，它的直径每增加1毫米，室温预处理时间就需要延长20分钟。 之所以要进行预处理，就是为了让Y27632充分渗透到器官内部，从而减少玻璃化现象，增加渗透压。 预处理完成后，类器官就就可以放入存储管中，在−80°C的低温下保存了。24小时后，我们需要把它转移到液氮中，进行长期保存。 冷冻完成了，该如何解冻呢？过程是这样的。 首先，把类器官从液氮中取出，尽快在37°C下解冻，这个速度越快越好。 然后，我们需要小心地将类器官转移到含有10μM Y27632的W4培养基中培养两天，然后继续在37°C下培养。 两天后，每天都要更换一次培养基。 从第三天起，就要开始使用不含 Y27632的W4培养基，继续培养两天。 最后，将解冻后的类器官用Matrigel包裹起来，并继续培养。 掌握了以上步骤，我们就可以顺利冷冻自己的大脑了不是。 论文结果 高效保存皮质类器官 为了解决3D脑类器官长期可靠存储的挑战，团队开发出了一种新的冷冻保存方法，包括对冷冻介质成分和冷冻解冻过程的精确控制（图 1A）。 为了进一步提高冷冻保存的效率，团队测试了候选试剂与ROCK抑制剂Y27632的不同组合，形成了新的冷冻介质（CM1–CM4）。 综合来看，CM1（1% 甲基纤维素 + 10% 乙二醇 + 10% DMSO + 10μM Y27632）是脑类器官的最佳冷冻介质——即MEDY。 图 1. MEDY冷冻保存技术的建立 维持功能性细胞结构 脑室区（VZ）的结构和多个皮质层在维持脑类器官功能方面起着重要作用，能否在冷冻保存后保留这种功能结构至关重要。 团队使用MEDY冷冻保存了28天的皮质类器官，并在解冻后继续培养3周，然后进行皮质层标记物的免疫染色（图 2A和2B）。 在第50天，解冻后的类器官中Sox2+和Pax6+的VZ样结构完全保留（图 2C和2D）。具有正常形态和神经突生长的MAP2+和Tuj-1+神经元均匀分布在VZ样区域的外层附近（图 2C和2D）。 不仅如此，团队还检查了冷冻保存1年半后复苏的类器官。免疫染色显示，祖细胞和神经元得到了良好的维持，大多数祖细胞在解冻后仍在增殖，这与正常组相似。 综上所述，皮质类器官的功能性细胞结构在MEDY冷冻保存过程中得到了很好的保留。 图 2. MEDY对皮质类器官功能结构的保护 细胞多样性和细胞群 为了探讨MEDY冷冻保存是否会影响基因表达，团队进行了整体RNA测序，检查了正常和MEDY冷冻保存类器官的基因表达谱。 结果显示，NPC标记物的表达没有明显差异（图 3A和3B）。与神经元相关的基因，包括运动神经元、多层皮质神经元和胶质细胞，具有相似的转录谱，表明冷冻保存过程没有引起基因表达的变化（图 3A–3E）。 为了研究MEDY冷冻保存类器官的细胞多样性和细胞群，团队还进行了单细胞RNA测序。 结果显示，正常和解冻后的皮质类器官都包含主要的神经细胞群体，包括多层皮质神经元、NPC 和胶质细胞（图 3F 和 3G）。其中，NPC的数量没有减少，这表明MEDY冷冻保存没有抑制正常类器官的神经发育过程（图 3H和3I）。 图 3. 正常和MEDY皮质类器官中细胞多样性的RNA测序和单细胞测序分析 功能活动可得到维持 为了验证解冻后的类器官是否仍具有功能性神经活动，团队进行了钙成像实验。 经过约20秒的刺激后，可以在MEDY冷冻保存的类器官中检测到强烈的钙活动（图 4A–4C）。这些结果表明，冷冻保存后谷氨酸能突触连接仍然得以维持。 为了进一步确认类器官的神经网络电生理特性，团队使用微电极阵列（MEA）检测了第114天神经元活动的同步性（图 4D）。 在正常和解冻后的类器官中都能检测到同步活动，表明网络爆发得到了良好的保留（图 4E–4G）。类器官的尖峰频率在冷冻保存过程中基本未受影响（图 4H），120秒内激活的电极总数没有差异（图 4I）。网络爆发的数量也没有显著减少，这表明类器官中神经元功能连接的复杂性（图 4J）。 总的来说，MEDY冷冻保存基本上保护了冷冻保存类器官的功能连接。 图 4. 通过钙成像和MEA技术检测正常和MEDY皮质类器官的功能活动 多脑区特异性类器官 为了进一步验证MEDY冷冻保存是否可以用于维持各种脑区特异性类器官，团队分别诱导了GABA类器官、SP类器官和OVB类器官（图 5G）。 结果显示，每个类器官的轴突在第6天左右开始生长，且在MEDY冷冻保存后几乎没有细胞碎片从类器官中释放出来。 此外，解冻后的GABA类器官中，GAD67+抑制性神经元得到了良好的保护，NKX2.1+抑制性祖细胞也处在相似的水平。 在SP类器官中，Hoxc9+细胞显示出与人类胸椎SP相同的结构特征，并在两组中具有相似的丰度（图 5I和5K）。NKX6.1+腹侧运动神经元祖细胞和Pax6+细胞同样聚集，且丰度相似（图 5H和5J）。 在OVB类器官中，Pax6+和RX+视泡样结构在冷冻保存过程中也得到了保护，与正常相似。 总的来说，各种脑区特异性类器官的细胞多样性和结构得到了良好的保存，这表明MEDY冷冻保存技术可以广泛应用于不同的神经类器官。 图 5. MEDY冷冻保存可用于长期培养的皮质类器官和SP类器官的保护 来自患者的脑组织 为了扩展MEDY冷冻保存技术在临床上的潜在应用，团队基于癫痫患者的诱导多能干细胞（iPSCs）制备了脑类器官（图 6A）。 解冻后第7天到第14天，轴突生长强劲，超过200μm（图 6B）。此外，免疫染色显示，神经祖细胞和神经元细胞的细胞群体没有异常（图 6C–6H）。这些结果表明，MEDY冷冻保存可用于存储来自患者的神经类器官。 据此可以推测，MEDY也能用于冷冻保存具有病理特征的新鲜患者脑组织，这对基础研究以阐明脑疾病的发病机制至关重要（图 6I）。 结果显示，大小约为3mm的脑组织在MEDY冷冻保存后存活，因为大量活细胞可以在第14天从组织中迁移出来（图 6J）。此外，大多数神经元和星形胶质细胞得到了良好的保存（图 6K和6L）。 总的来说，通过MEDY可以保存来自癫痫患者的脑类器官和具有病理特征的活脑组织。 图 6. MEDY冷冻保存适用于癫痫儿童来源的皮质类器官和活脑组织的保存 对神经的保护作用 为了了解MEDY冷冻保存对脑类器官的神经保护机制，团队对使用MEDY冷冻保存后的皮质类器官进行了整体RNA测序。 结果显示，与未冷冻保存的类器官相比，MEDY在四个基因（APOL1、IL11、ULBP1、ULBP2）上的表达水平相似（图 7G），进一步表明MEDY可以通过在冷冻保存或解冻过程中抑制这些基因的表达来防止类器官细胞的凋亡。 这些结果表明，MEDY冷冻保存可以通过抑制内质网介导的细胞凋亡途径来维持类器官的存活和神经功能（图 7H）。 图 7. RNA测序揭示了MEDY冷冻保存技术背后的基因表达变化 作者介绍 邵志成，博士毕业于上海交通大学，先后在中国科学院神经科学研究所，阿拉巴马大学以及哈佛大学进行博士后研究。 2020年2月加入复旦大学脑科学转化研究院，博士生导师，上海市东方学者特聘教授，主要从事体细胞重编程，中枢神经系统再生，以及精神疾病发病机制研究。 课题组利用特定疾病类型的诱导多能干细胞，结合3D类脑器官(Organoid)等技术，研究精神疾病的发生发展机制，寻找药物靶点和建立药物筛选平台。 同时利用转分化技术，结合材料科学制备类器官芯片，探究3D-organoid移植治疗中枢神经系统组织再生的新策略。 目前，以第一作者和通讯作者在国内外重要学术刊物上发表多篇论文，其中包括Nature Biomedical Engineering、Nature Neuroscience、Biomaterials、Nature Communications、Cell Reports等。

阿博接受了Neuralink的脑机植入手术 核心提示： 1.当阿博跳入水中时，不知什么撞击了他的左脑，阿博立刻意识到自己瘫痪了。 2.植入手术伴有严重手术具备的所有标准风险，以及如此新颖的技术产生的未知风险。 3.马斯克与阿博通过视频软件上聊天，并在手术进行时到达了医院。 4.手术后，他好像拥有了超能力。但是一个月后，植入物出现故障，他的超能力开始消退。 诺兰·阿博(Noland Arbaugh)现在对于发生的一切仍然一头雾水。他的人生究竟经历了怎样的大悲大喜？其中很多关键细节他并不知晓。他也不清楚自己是如何变成了著名的半机器人的。 时钟要拨回到2016年年中。当时，他在美国宾夕法尼亚州斯塔鲁卡的艾兰湖夏令营担任体育顾问，第一天休假。那时的阿博还是得州农工大学的一名学生，之前的两个夏天他都在这个儿童夏令营工作。这里的人和周围环境，包括附近的一个人工湖，他都很熟悉。 身体瘫痪 这一天，和往常一样，他计划和一群朋友去湖边。当阿博和他的同伴到达时，已经有人在水里了。在岸上和朋友们聊完之后，阿博和其他几个人冲进水里，和大家一起玩。他们的计划是冲进去让几个在湖里嬉戏的女孩浸入水中。 “我们一起跳了进去，就像你跳进海里一样。接着，会有两个人从水里站起来，走过去把女孩们抱起来之类的。而我却没有浮出水面。”阿博说。 不知怎么的，当阿博跳进去的时候，有什么东西或什么人(他仍然不确定是什么)猛击了他的左脑，把他撞昏了一会儿。当他回过神来时，脸朝下沉在水里，想动弹，但动不了。他当时十分镇静，镇静的无法解释。阿博立刻意识到自己瘫痪了，对此他无能为力。他屏住呼吸，思索着自己的困境。10秒、15秒、20秒过去了，周围似乎没有人，他再也憋不下去了。“我当时想，好吧，现在还是最好的时机。我喝了一大口水就晕过去了。”他回忆说。 两个同事发现了阿博，把他从湖里拉了出来。他在岸上醒来，然后又昏过去。当他再次醒来时，他已经在一辆救护车上了。一位护理人员大声地推测说，阿博的颈部以下可能瘫痪了，并表示他很快就会被转移到一架直升机上，送往医院。然后他又昏迷了。当他在医院醒来时，医院正准备对阿博进行手术。他在被送到医院后很快就被确诊为脊椎脱位。虽然昏昏沉沉的，但他没有惊慌。在开始麻醉前，他要求护士等手术结束后再打电话给他的母亲米娅·尼利(Mia Neely)。他觉得最好让医生告诉妈妈他是死是活的具体消息，而不是让妈妈在他接受手术时担心。 阿博与继父在家里 这起湖边事故彻底改变了这位22岁年轻人的人生。他必须学会如何坐在电动轮椅上四处走动，用不同的力度向一个管子里吹气和吸气，以便使机器向不同的方向移动。他还不得不弄清楚如何用嘴里叼着的棍子戳iPad来使用电脑。他和家人的大部分时间都花在与医院、保险公司和护理人员打交道上。 人体试验 今年1月，阿博加入了埃隆·马斯克(Elon Musk)旗下脑机接口公司Neuralink的临床试验，成为第一个接受该公司大脑植入物的人。该植入物不能帮助阿博再次走动，但能够让他通过意念来控制他的笔记本电脑，这确实让他看到了克服一些身体限制的希望。他现在已经能够通过植入物浏览网络，与朋友交流，不再需要点击他的iPad。 尽管其他人也植入了类似的设备，但阿博是公开程度最高的接受者，部分原因是马斯克所做的一切都受到了极大的关注。这是阿博第一次通过媒体分享他的故事。显然，他对瘫痪很不高兴，但他说，这一切的发生是有原因的，以这种方式将自己的身体奉献给科学是上帝对他计划的一部分。 现年30岁的阿博和他的母亲、继父大卫·尼利(David Neely)以及同母异父的弟弟塔维塔(Tavita)住在亚利桑那州尤马市。他们住了一个被沙漠和灌木丛包围的社区里，在一条土路旁拥有一座简陋的预制房屋。房屋后院摆放着养鸡、养殖公鸡、鹌鹑和火鸡用的笼子，还有一个养着几只尼日利亚矮山羊的大羊圈。 小时候，阿博喜欢运动，并加入了学校的乐队和国际象棋队。他有一帮密友，而且觉得上学很轻松，轻松到他经常逃课，只在考试时露面，但他通常都能拿高分。接着，他考上了得州农工大学，攻读政治学和国际研究，同时参加了学校提供的军校学员军事项目。几年后，阿博开始更频繁地逃课，大部分时间都花在调酒以及和朋友出去玩上。“我最终想去旅行，成为一个流浪的吉普赛人，什么都不做。”他说。 当然，这些计划都因为这次事故而化为泡影。但是，阿博表现得悠闲自在，聪明睿智，他以一种直率、耐心的方式谈论了他的伤势和病情带来的痛苦，带着他在得州上学时学会的轻松、快乐的拖腔。他留着小胡子，两个耳垂上都戴着小耳环。有时，阿博的身体会痉挛，他会找23岁的塔维塔帮忙，将他的手臂或腿伸直，因为它们已被扭曲到了一个麻烦位置。显然，兄弟俩已经对此已经很熟悉了。 植入物让阿博相对容易地玩游戏 事故发生后，阿博的朋友和家人没有抛弃他，但他依旧花了几年时间试图在世界上找到自己的位置。有时，他会感到无助，感觉自己就像一个负担。虽然他申请了工作，但他操作iPad的速度不够快，无法达到打字速度标准。“我很难做很多事情，”他说，“我试过其他方法，但就是做不到。” 他考虑完成他的大学学位，但无法从学校拿到成绩单，因为他无法支付未偿还的学生贷款。“我确信，只要父母还愿意照顾我，我就会和他们住在一起。然后，在某个时候，我就会被送到养老院，而我对此无能为力。”阿博说。 接触Neuralink 去年九月，他接到了军校室友格雷格·贝恩(Greg Bain)的电话。贝恩当时得知，Neuralink正在寻找第一个尝试使用其大脑植入物的病人。阿博从未听说过Neuralink，所以贝恩向他介绍了脑机接口的基本理念。这种脑机接口植入物有可能为瘫痪的人提供一种仅通过意念就能与电脑互动的方式。“我当时想，哦，这听起来很酷。”阿博说。 贝恩帮助阿博填写了一份在线调查问卷，内容包括他受伤的性质，还有多少运动能力，是否吸烟、喝酒或吸毒，是否有任何其他健康状况等等。阿博从来没有严重酗酒或吸烟，但是在大约两年前他就把烟和酒彻底戒掉了，这是他自我提升的一部分。他还学习了数学、科学和语言，并不断地听有声读物。“我只是决定，我想在我的生活中开始做点什么，这让我觉得自己很有成效。”阿博说。 带有Neuralink员工签名的阿博头部模型 第二天，Neuralink联系了阿博，并很快开始进行电话采访。几周后，该公司邀请他到凤凰城的巴罗神经学研究所进行身体测试，测试内容包括测量他的头骨厚度以及大脑和头骨之间的间隙。阿博曾经饱受医疗官僚主义和延误治疗之苦，所他很高兴看到整个医院楼层被清空以便对他的到来保密，而且一组医生和护士专门为他做了快速检查。虽然Neuralink尚未最终决定阿博是否能成为首位人体试验患者，但医院里的一些人开始向阿博暗示，他是领先的候选人。 “太棒了，因为你可以看到每个人都很兴奋，”他说，“你可以感受到这种能量。这很奇怪，因为他们不停地告诉我，见到我是多么的荣幸，我正在做世界上最伟大的事情。这是非常超现实的。”今年1月，Neuralink通知阿博，他确定将成为第一个接受大脑植入物的人。 手术 当你从颈部以下瘫痪时，你所剩下的最后一点正常来自于你的大脑。阿博允许Neuralink直接从肉体上接触他的大脑，这一手术过程伴有严重手术具备的所有标准风险，以及如此新颖的技术产生的未知风险。医生将切除他的部分头骨，并将Neuralink的硬币大小、带有电极线的设备(一种从未在人类身上测试过的异物)插入他的大脑。 阿博得到了妈妈和继父的祝福。如果出了什么差错，照顾阿博的仍然是他们俩。阿博还花了几个小时与贝恩和其他朋友讨论手术的优点。阿博说，一位朋友警告他，过往经验表明，马斯克为了追求进步而不顾其他一切，“他想让事情发生，不在乎过程中会发生什么”。另一位朋友提到了Neuralink在动物身上进行植入试验的负面报道，并认为阿博可能会因为这项手术而遭受某种可怕的后果。 阿博与妈妈、继父 作为马斯克的粉丝，阿博对此进行了反驳。他对那些动物试验报道的可信度提出了质疑。他还读过一篇报道，说的是马斯克在SpaceX首次将人类送入太空前一天晚上的行为。报道称，尽管马斯克不信教，但他无法入睡，并为宇航员的安全祈祷。“这真的让我放心了，”阿博说，“这让我觉得，如果他认为结果会很糟糕，他是不会这么做的。” 阿博说，推动他前进的主要是信念。他确信上帝让他戒烟戒酒，是为了让他有资格参加这次试验，他也确信上帝选择了巴罗神经学研究所作为手术地点，是因为那里离他的家只有几个小时的路程，这让一切成为了可能。“我一点也不担心，”阿博说，“对我来说，一切发生的顺其自然。我遭遇的事故是如此的奇怪，我一直在想为什么它会发生在我身上，上帝为我准备了什么。当我开始准备Neuralink手术的时候，我想，好吧，原来如此。” 超能力 1月28日(周日)凌晨5点左右，阿博抵达了医院。马斯克原本计划在手术前与他见面，但他的私人飞机出了问题。于是，两人在FaceTime上进行了简短的聊天。马斯克在手术进行时到达了医院。 手术持续了不到两个小时。当阿博醒来时，他看到母亲在他身边徘徊。他们对视了几秒，母亲尼利问他是否还好。“他说，你是谁？我不知道这是谁。”尼利回忆道。她突然哭了起来，想让医生注意到她，这时她发现阿博脸上露出了假笑。他事先计划好了这个恶作剧。“我想让她知道一切都很好，缓解紧张情绪。”阿博说。 在回家后的前几个星期，阿博让Neuralink团队成员在他的客厅和厨房里测试了植入设备。在研究环境中，由于精神和身体上的压力，脑部植入患者通常需要在测试两到四个小时后休息，但阿博参与测试的时间长达10个小时。这款设备的性能也超过了前代。从第一天起，他就开始打破一系列传统测试的速度记录，这种测试旨在衡量脑机接口植入物的性能。 一开始，阿博不得不学习如何调整Neuralink的软件以适应他的大脑模式，并掌握将想法转化为行动的要点。几个星期过去了，这个过程已经变成了阿博的第二天性(根深蒂固的习惯)。阿博可以在下棋的同时与人交谈。他好像拥有了超能力。 故障 但是大约一个月后，他发现自己对屏幕上光标的控制不再那么精准了，并且注意到他的意念和对应的计算机操作之间存在延迟。这些问题源自阿博大脑中电极线的移动，幅度要比Neuralink在动物试验中看到的要大得多。这破坏了他的大脑和电脑之间的连接质量。他的超能力开始消退。 Neuralink尚未详细披露到底是什么原因导致电极线移动幅度如此之大。其中一个原因可能是人类的大脑比动物的大脑更大，晃动得更多。阿博的头骨也比一般人厚，这可能影响了电极线在其组织中的放置方式。阿博将继续使用目前版本的植入物，但Neuralink很可能会调整手术程序，甚至是植入物本身的一部分，以解决这些问题，因为该公司今年将在更多患者身上测试该设备。 阿博 科技产品基本上都会逐步升级。阿博和贝恩谈过这个问题，他接受的可能是最糟糕的Neuralink植入物。但是，阿博之所以同意加入试验，正是因为这类问题可能会发生。他想通过帮助Neuralink根除植入物的缺陷来帮助其他人。然而，这并没有减轻他失去新能力的痛苦。 “我开始无法控制光标。我以为他们做了一些调整才导致这种情况，”阿博说，“但后来他们告诉我，我脑子里的电极线脱落。起初，他们不知道这件事会有多严重。听到这个消息真的很难受。我以为我或许可以用它一个月，然后试验就结束了。我以为他们只会继续收集一些数据，但是他们真的想在下一个人身上进行试验。我哭了一会。” Neuralink开始着手研究如何解决这些问题。它的软件工程师调整了记录阿博神经元数据的算法，并改变了数据被分析和传输到他的电脑的方式。阿博现在又开始创造纪录了。“我敢打赌，下一个进行试验的人肯定会和我有同样的感受，”他说，“一旦你尝到了使用它的滋味，你就停不下来了。这让我震惊不已。” 阿博每天使用他的植入物10到12个小时，只有在充电或睡觉的时候才休息。每天早上，他都会在笔记本电脑上阅读得州盖特威教堂(Gateway Church)的在线祈祷文，然后评估《梦幻棒球》游戏中的球员状态。他仍然在学习，浏览有声读物，玩很多电子游戏。 看到“活动”中的阿博有种神奇的感觉。他过去常常通过语音命令和他的口杆来完成很多日常任务。如果他正在播放有声读物，他就无法使用语音转文本功能进行交流，除非他停止阅读，借助口杆跳转到一个新的应用程序。现在他可以轻松地从一个应用跳转到另一个应用上。 尼利(Neely)是一名青年牧师，有时她不敢相信自己所看到的。她将和阿博一起在他的卧室里直播一个节目，做节目的同时阿博会用意念玩电子游戏。然而，对她来说最大的收获是，阿博更快乐了，痛苦也少了，因为能够以任何自己最舒服的姿势使用电脑。她表示：“我们看到的是，这个过程没有伤害，也不需要不断地去调整他的身体，他也不会因为太沮丧而把他的口杆吐出来。这太棒了。这是一种賜福。” 阿博想成为一名作家 阿博将他的植入物命名为“夏娃”。他说，部分原因是上帝将夏娃呈现给了亚当，给他当帮手。最近，他开始通过植入物控制光标，在电脑屏幕上追踪字母。这是训练Neuralink软件识别阿博正在思考的单词的第一阶段。阿博的希望是，他很快就能思考完整的句子，并让软件知道他想说什么。很久以来，他一直梦想成为一名奇幻小说作家，想写一本小说。 除此之外，阿博并不完全确定他在外界的关注下该做些什么。他想从这次经历中找到一种谋生的方法，这样他就不那么依赖家人了，他们也不用过多照顾他了。“我弟弟照顾我八年了，”阿博说，“他需要过自己的生活。”如果运气可以的话，他真的想赚足够的钱给他妈妈建一所房子，以感谢她为他所做的一切。 阿博已经同意将植入物留在他的大脑中，并向Neuralink提供一年的数据。在那之后，他和Neuralink将讨论是否要停用甚至移除该设备。 对于是否保留目前的植入物，阿博持怀疑态度。他也不知道能否能够在植入物的下一个版本准备好时用上它。“我想要升级，”他说，“希望他们能把我列入候选名单。”(作者/箫雨) 更多一手新闻，欢迎下载凤凰新闻客户端订阅凤凰网科技。想看深度报道，请微信搜索“凤凰网科技”。

复联 3《无限战争》里有这样一幕，钢铁侠离开圣所上街查看情况，人群四散，他戴上黑框眼镜问助手「星期五」：「我在看什么？」 当他的右手将眼镜取下并变装，眼镜又能自然地融入纳米战甲之中。 这承载着我们对智能眼镜的一种期待，它应当成为洞若观火的「眼睛」，提供周围环境的信息并实时应答，以融入日常穿搭的形态低调存在。 钢铁侠的钞能力复制不了，但我们正在一步步向超级英雄电影的寻常场景靠近。 10 多年前的 Google 顶流，可能要换种方式「复活」了 刚过去不久的 Google I/O，最受关注的当属基于多模态大模型 Gemini 的 AI 助手 Astra。 合理怀疑，OpenAI 比 Google 提前一天开发布会，就是因为消息灵通，且要针对 Astra。果不其然，大家记不住 Astra 的本名，只当它是 GPT-4o 的「莞莞类卿」。 其实单看 Astra 的演示，也做得很有意思，和 OpenAI 一样走日常生活向，至少在冗长的发布会里终于让人不困了。 视频里的 Astra，能看、能听、能说，低延迟，与用户实时对话和视频聊天，开得了脑洞，解读得了代码，识别周围环境，还能帮你回忆刚才镜头一扫而过的眼镜在哪里。 不过，举着手机，用镜头对准身边的物品问来问去，多少也有些累人和刻意。 Google 显然考虑到了这种情况，在让 Astra 帮忙找到眼镜后，演示者戴上了眼镜，然后通过眼镜继续使用 Astra，让它解决白板上的题目。 Google 并没有透露这副眼镜的更多信息，仅从视频中看，它带有摄像头和视觉界面，但外表朴素，辨识度不高，属于放在眼镜堆里容易找不着的路人甲。 不久的未来，这副眼镜可能戴在更多人的脸上。 Google 的官方博客解释了，演示分为两段，每段都是一次性实时拍摄的，前半段用的是 Pixel 手机，后半段用的是一款原型眼镜设备。 为了让 Astra 的回答速度接近人类，他们连续编码视频帧，将视频和语音输入组合到事件时间线，并缓存这些信息，让 AI 处理信息的速度变得更快。 接受彭博社采访的时候，Google DeepMind 首席执行官德米斯·哈萨比斯和 Google 联合创始人谢尔盖·布林也确认，Astra 在手机上的效果已经很好，正在考虑为 Astra 制造眼镜。 虽然没打包票一定推出眼镜，但布林特意 cue 了一下，Google 在十年前已经入局了。 说到这里，就要把 Google 技惊四座的 2012 年 Google I/O 大会搬出来了。 当时这场发布会可不像现在这么无聊，戴着一副不对称眼镜框的布林在尾声登场，请了一群跳伞运动员，发布了一款让人过目难忘的产品——Google Glass。 这些跳伞运动员也戴着 Google Glass，在高空接通了和布林的视频通话，然后一跃而下，骑山地自行车来到现场，现场观众从大屏幕欣赏第一视角，如同体验了一次极限运动。 视觉冲击在前，无需更多言语，观众相信了，这副眼镜就是布林口中「很酷的东西」。 至今，仍然有人在当年这场发布会的切片下留言：「这款产品远远领先于时代。」 生不逢时的「美丽废物」 超前有时候等于不合时宜。在当时，Google Glass 只能算包装华丽的失败品。 Google 也清楚这款产品不成熟，先推出了 8000 个名额的「探索版」（Explorer Edition），换句话说就是半成品，但价格毫不手软，高达 1500 美元。 走下神坛，拿在手中，人们很快发现了它的问题：比手机贵，又没有手机好用。听起来是不是有些耳熟？就像 Rabbit R1 等 AI 硬件评价的翻版。 总体来说，Google Glass 有 7 个基础功能——搜索、导航、拍照、录视频、发消息、打电话、视频聊天，它也支持一些第三方服务，包括显示和播报推送到设备上的新闻摘要。 这些功能手机都有，除了必须解放双手的时候，大多数情况下，手机比 Google Glass 更好用。 并且，使用 Google Glass 的完整功能，还得把手机带在身边用来联网，离线情况下，Google Glass 只能拍照片和视频。 Google Glass 最为人诟病的，其实是隐私问题，让它拍照很简单，用语音命令，或者按住顶部的按钮，但没有 LED 等亮眼的标志，提示他人正处在拍摄状态。 所以，从路人的角度看，Google Glass 就是个不讲武德的「偷拍神器」，甚至曾有用户在电影院被保安赶出来。 另外，Google Glass 还有一些体验过才知道的短板。 当你用语音回复消息，让眼镜转化成文字，可能会出现错误导致「社死」。 续航普遍在 5 小时左右，但如果拍多了照片和视频，可能就只有 2 小时了。 Google Glass「漂浮」在现实世界的第二块屏幕，用来固然导航很方便，让你像使用高德一样，直观看到箭头的指向，但路人可能会觉得，眼睛总往右上瞥的你很奇怪，然后避而远之。 当时有人开玩笑，Google Glass 的最大用处，是让英国王室的查尔斯王子记住每个人的名字。 Google Glass 在 2015 年停产，之后被定位到 B 端，用到工厂车间、医疗教学等场景。不过在去年 3 月，Google 也停止销售了 Google Glass 的企业版。 回首过往，Google Glass 当然没法替代手机，作为一款智能眼镜也没能成功，但理念超前，提供了一些可穿戴设备的可能性。 不如手机是事实，但换个角度，Google Glass 提取出了手机比较重要的几项功能，比如相机、地图、联络信息，并且不像手机那么打扰，适合在行走等场景使用，拯救低头党。这不就是 Ai Pin 创始人说的，活在当下，为智能手机成瘾问题赎罪吗？ Ai Pin 投影在手上 如果不是价格太过丧心病狂，Google Glass 作为辅助还是不错的。所以，也有人将 Google Glass 称为「手机的一个方便的显示器」，或者「一个蓝牙耳机，但有显示屏和摄像头」。 暂时不考虑隐私问题，Google Glass 拍摄的第一视角也很好，就像把广角镜头戴在脸上，真正做到眼睛看到什么就能立刻拍摄下来，很适合用来记录生活。 Spectacles 拍摄效果 2016 年，Snapchat 的 Spectacles 一推出就卖疯了，它其实就是一个会拍摄的墨镜，故意用了 115 度的广角镜头，画质比不过手机，但拍着很有趣味，同时也弥补了 Google Glass 的错误，会用 LED 提醒他人正在拍摄。 更为重要的是，Google Glass 展现了一种生活方式：把传感器戴在脸上，它可以为你收集环境信息，提供额外信息，和你语音沟通，让你不用双手也能完成很多事情。 这个理念从未过时，但我们可能从未像今天这样，有望将它变为现实。 AI 的进击，不用掏出手机的可能 当造型奇怪的 Google Glass 面世，路人最好奇的问题主要有三个：你脸上戴的东西是什么？这个东西有什么用？你戴着它时看到了什么？ 现在这些问题又抛给了奇形怪状的 AI 硬件，只不过第一个问题可能换成了，你别在胸口上的是什么？你脖子上戴的是什么？ 至少眼镜的形态看着比一些 AI 硬件靠谱多了，不反人类，不挑战用户原有的习惯。 「免提」是眼镜生来就有的优势之一，如果我们在做饭或者运动，还需要让设备辅助的话，手机往往是被 pass 的那一个。不用掏出手机，不等于就能代替手机，但确实是一个实打实的优点。 WSJ 记者用 Vision Pro 为做饭计时 同时，智能眼镜的功能也并不少，打电话有耳机和麦克风，拍照有摄像头，当你需要屏幕，AR 让你的眼前呈现信息。 Google 在 2022 年 I/O 推出了一款可以实时翻译的 AR 眼镜，字幕就在对话人旁边，不过也只是原型演示。 十多年前 Google Glass 已有的功能，后来者或多或少地承袭和改进了。然而，如何让生成式 AI 融入，是目前大厂们还在探索的问题。 从用户的角度来说，买智能眼镜究竟有什么用，希望戴着时能看到什么，答案也可能和最初的 Google Glass 不同了。 眼下有一个比较成功的例子：Meta 雷朋眼镜第二代。 它的市场反响不错，原因主要有以下几个：保留雷朋的时尚外观，质量控制在普通眼镜的水平，升级了摄像头、扬声器、续航等基础功能，用户甚至可以通过它开启直播。有人评价说，这是为网红准备的 Go Pro。 与此同时，Meta 雷朋增加了前代没有的功能——多模态 AI 语音助手 Meta AI。去年 12 月，扎克伯格在 Instagram 发了一段视频，亲自展示了 Meta AI。 视频之中，扎克伯格用「Hey Meta」的指令呼唤出 AI，让眼镜识别水果、把西班牙文本翻译成英语、给萌宠图片配上解说文字，以及从衣架拿下条纹衬衫，让眼镜参谋搭配什么裤子。 Meta 雷朋眼镜内置的大模型为 Llama 2，除了以上功能，还支持查询体育赛事比分、当地地标、餐馆、股票等实时信息。 这些 AI 功能真的是刚需吗？可能要打个问号，还不如当初召唤 Google Glass，问今天天气怎么样，某个地方怎么去。 而且，Meta AI 的反应速度并不快，每次语音请求都会触发一次快门捕捉，也就是说先拍照，延迟几秒，然后 AI 才能读取和分析用户所看到的内容。和 Meta AI 对话仍然是回合制，不能像 GPT-4o 演示的那样随时打断。 但不那么苛刻地看，AI 功能用来锦上添花挺好，让一款能拍视频、拍照片、语音通话的眼镜更加有用，看到和听到周围发生的事情，并以声音或文本形式提供反馈。 基于 Google Glass 和 ChatGPT，帮助视障人士「看见」周围 就像 10 多年前的半成品 Google 眼镜，Meta AI 这样的 AI 功能也需要时间进化。 我们对于 AI 助手的想象往往从电影等科幻作品而来，它们最好和我们一样，可以理解和响应复杂的世界，但又要比我们记性好，记住所有看到和听到的内容，我们和它们交谈的时候，应当像面对另一个人类那样没有延迟。 事实上，光是将 AI 的应答时间缩短为人类对话的水平，已经是一项巨大的挑战了，兑现在 Astra 和 GPT-4o 身上，已经足够让我们惊奇。通过它们，我们可以脱离文学想象，一个完全形态的 AI 助手可能是什么样子。 就像 Google Glass 之前，已经有了很多脸上的可穿戴设备，但是它让人们觉得，智能眼镜是可能的。而在它之后，有了越来越多更精致、功能更多、领域更垂直的智能眼镜。 Engadget 在 11 年前的测评说道，Google Glass 很有意思，但不值 1500 美元，应该等待它的第二代或者第三代。 现在的智能眼镜，仿佛就是 Google Glass 的第二代或者第三代，就连 Google 自己，也在有意无意地召唤 Google Glass 的亡魂。 一款产品世俗意义地失败了，可能因为功能鸡肋，也可能因为想法很棒，但技术所限，没能落地成良好产品。或许我们可以换个角度看，它们中的佼佼者，可能只是未来产品的未完成形态。

 　　博物馆，是文明交流互鉴的窗口。出国访问时，习近平总书记常常走进博物馆，了解不同文明的独到之处；外宾来访时，习近平总书记同他们一起参观博物馆、展览，共赴文明之约。 　　琉璃晶莹剔透、花纹装饰繁复。这件收藏于陕西法门寺博物馆的琉璃盘，见证了一千多年前中西方文明的多样与交流。 　　文明是多彩的，人类文明因多样才有交流的价值。博物馆中，珍藏着多姿多彩的文明成果，诉说着不同文明交流互鉴的历史。 　　春色满园，皮球翻飞，淑女蹴鞠……这幅中国苏绣作品，记录了一段文明交流与互鉴的往事。 　　如今，这幅苏绣在奥林匹克博物馆永久展示。它的故事展现出中国古代蹴鞠与现代足球千丝万缕的联系，也和很多其他博物馆的藏品一样，见证了中外文明交流与互鉴的崭新篇章。 　　元青花，中国古代青花瓷中的精品。它的诞生源自中西方文明的互鉴与发展。 　　博物馆里的文化瑰宝，承载着不同文明相互融合、共同发展的历史，也展示出中华民族海纳百川的胸怀和兼收并蓄的态度。 　　文明因多样而交流，因交流而互鉴，因互鉴而发展。在延绵的时代长河与交错的城市光影中，博物馆静静矗立，回望历史、面向未来，沟通世界、传承文明。

　　编者按：党的十八大以来，习近平总书记发表的一系列重要讲话和重要文章，风格鲜明、思想深邃、内涵深刻，用历史映照现实、远观未来，闪耀着马克思主义的真理光芒。这些重要讲话和文章中充满魅力的语言，是习近平总书记执政理念的真实写照，也是他人格魅力的生动体现。央视网《天天学习》栏目推出“习语品读”系列，以“新闻漫画+文字品读”的形式，带您从不同维度感悟习近平总书记的语言魅力。 　　每一种文明都是人类智慧的结晶。人类生活在不同文化、种族、肤色、宗教和不同社会制度所组成的世界里，多元文明共存，构成了世界秩序的基础。 　　十年前的3月27日，习近平主席在巴黎联合国教科文组织总部发表重要演讲，全面深刻阐述了关于文明交流互鉴的看法和主张。他指出，对待不同文明，我们需要比天空更宽阔的胸怀。 　　在全球化进程中，文明间的交流、融合与碰撞构成了这个时代最鲜明的特征。 　　天空无边无际，能够容纳万千气象。要拥有“比天空更宽阔的胸怀”，意味着我们需要以包容之心，去接纳、理解世界各国文明的差异与多样性。 　　中国是世界上最大的发展中国家，全国人口约14亿；瑙鲁是世界上最小的岛国，人口约1.3万，且国土面积只有21平方公里。 　　2024年3月25日，习近平主席在同来华进行国事访问的瑙鲁总统阿迪昂会谈时强调，平等待人是中国外交的鲜明品格。中方始终主张，国家不分大小、强弱、贫富，都是国际社会平等的一员。 　　在包容“不同”中寻求“共同”，在尊重“差异”中谋求“大同”。 　　中瑙关系，既是中国践行大小国家一律平等外交理念的缩影，也是大小不同、历史文化不同、社会制度不同国家之间友好交往的又一生动实践。 　　2019年5月，在亚洲文明对话大会开幕式上，习近平主席指出，人类只有肤色语言之别，文明只有姹紫嫣红之别，但绝无高低优劣之分。 　　不论是在代表古玛雅文明的奇琴伊察，还是在带有浓厚伊斯兰文明色彩的撒马尔罕古城，抑或是在象征古埃及文明的卢克索神庙和见证古希腊文明的雅典卫城，习近平主席始终以开放的眼光、开阔的胸怀理解并珍视世界各国人民的文明创造。 　　他强调，要了解各种文明的真谛，必须秉持平等、谦虚的态度。 　　在全球化的大背景下，对待不同文明的态度是衡量一个国家开放程度和国际视野的重要标志。 　　在中国—中东欧国家领导人峰会上，中方提出加强文化、教育、旅游、体育等领域交流合作；在中非合作论坛第八届部长级会议开幕式上，中方提出共同实施人文交流等“九项工程”；在首届中国—阿拉伯国家峰会上，中方提出推动500家中阿文化和旅游企业开展合作…… 　　中国以比天空更宽阔的胸怀，积极拥抱世界各国文明，不仅展现出自身的文化自信和开放姿态，也为推动建设一个持久和平的世界贡献了中国智慧和中国方案。 　　交流互鉴是文明发展的本质要求。 　　习近平主席曾深刻阐释了这样一个道理：一切生命有机体都需要新陈代谢，否则生命就会停止。文明也是一样，如果长期自我封闭，必将走向衰落。 　　对待不同文明，拥有宽阔的胸怀意味着能够尊重和包容不同的文化、思想和观念，能够以开放的心态去接纳和理解他人，从而推动文明的交流与融合，促进世界的和平与发展。 　　在中国共建“一带一路”倡议下，马尔代夫有了第一座跨海大桥，老挝由“陆锁国”变为“陆联国”，非洲大陆有了第一所现代化办公和实验条件的疾控中心，中欧班列在动荡世界中构筑起一条安全畅通的产供链生命线…… 　　各国文明在交流中融合、在融合中发展，各美其美、美人之美、美美与共，汇聚起了共同推动人类社会现代化进程的文明之力。 　　2023年3月，在中国共产党与世界政党高层对话会上，习近平主席首次提出“全球文明倡议”，倡议中再次强调要“坚持文明平等、互鉴、对话、包容”。 　　巴基斯坦塔克西拉亚洲文明研究所所长加尼·乌尔·拉赫曼评价：“要解决人类面临的共同挑战，从文明视角入手，弘扬平等、互鉴、对话、包容的文明观，无疑是一项着眼长远的治本之策。” 　　世界上有200多个国家和地区，2500多个民族和多种宗教。面对少数国家炮制的“文明冲突论”“文明优越论”等论调，“全球文明倡议”无疑为世界和平发展指明了新的方向。 　　3月26日，博鳌亚洲论坛2024年年会拉开帷幕，中国以宽阔的胸怀迎接全球各界人士，共谋全球治理之策、共商合作共赢之道，再次开启文明交流互鉴新篇章。 　　海纳百川，有容乃大。 　　总监制丨骆红秉 魏驱虎 　　监　制丨王敬东 　　主　编丨李璇 　　编　辑丨孙晓媛 　　视　觉丨郝凤林 　　校　对丨孙洁 宋春燕 娄郝 李英卓 　　出　品丨中央广播电视总台央视网

 　　“改革开放特别是党的十八大以来，我国旅游发展步入快车道，形成全球最大国内旅游市场，成为国际旅游最大客源国和主要目的地，旅游业从小到大、由弱渐强，日益成为新兴的战略性支柱产业和具有显著时代特征的民生产业、幸福产业，成功走出了一条独具特色的中国旅游发展之路。”近日，习近平总书记对旅游工作作出重要指示，充分肯定我国旅游业取得的历史性成就，深刻阐述旅游业在中国式现代化建设中发挥的重要作用，为加快建设旅游强国、推动旅游业高质量发展指明了前进方向、提供了重要遵循。 　　近年来，我国旅游业蓬勃发展，新业态、新模式、新供给不断涌现，综合效益越来越强。游客进“淄”赶“烤”、“尔滨”出圈、天水“热辣滚烫”、贵州“村超”“村BA”火热进行，各类小众目的地受到青睐。各地文旅局长纷纷盛装登场，线上推荐线下打卡，还有“一个人带火一座城”、不断挑战时间和景点极限的“特种兵式旅游”，文旅不断“卷”出新高度新花样。在旅游业带动下，历史文化景区、博物馆人潮涌动，汉服妆造、国风饰品等“国潮”俨然成为各个景区的“标配”。总台龙年春晚的四大分会场，春节期间游客纷至沓来，旅游的火爆程度延续至今……这些热火朝天的景象，生动展现了党的十八大以来人民群众美好生活的日益提升、交通出行的高速便捷、生态环境的极大改善、文旅市场的繁荣创新，彰显了我国经济社会发展的旺盛活力和广阔潜力。 　　中国地大物博、历史悠久、山川秀美，旅游资源得天独厚，为我们推动旅游业高质量发展提供了无尽宝藏。我们要充分认识到旅游业在实现美好生活、促进经济发展、构筑精神家园、展示中国形象、增进文明互鉴上的独特价值和重要作用，在独具特色的中国旅游发展之路上快步前行。 　　文旅业是最大的“无烟产业”“美丽经济”。新时代新征程，我国旅游业发展正面临新机遇新挑战。文旅行业要坚持守正创新、提质增效、融合发展，统筹政府与市场、供给与需求、保护与开发、国内与国际、发展与安全，着力完善现代旅游业体系，加快建设旅游强国。一方面，要坚持问题导向，聚焦整治旅游市场乱象，着力提升行业综合能力和全域旅游服务质量，维护游客合法权益，提高治理体系和治理能力现代化，不断释放旅游消费潜力；另一方面，要着力改革创新，深度挖掘文化旅游资源，打造旅游优势品牌，培育特色旅游业态，防止千篇一律、过度开发，努力丰富优质旅游产品和服务供给，从而全面提升旅游产业发展能级。 　　大美中国正不断绘就中国式现代化的万千气象。旅游业潜力无限、大有可为。各地区各部门要以习近平文化思想为指导，深入贯彻落实习近平总书记关于文化和旅游工作的重要论述，坚持以文塑旅、以旅彰文，强化系统谋划和科学布局，保护好文化遗产和生态资源，提升旅游资源和产业供给水平，提高旅游从业者服务质量，深化国际旅游交流合作，不断开创旅游发展新局面，为实现中国式现代化贡献文旅力量。（央视评论员）

　　【本期导读】 　　应中国国家主席习近平邀请，俄罗斯总统普京5月16日至17日对中国进行国事访问。在过去十多年里，习近平主席和普京总统在各种双边以及多边场合会面超过40次，两位老朋友保持着密切沟通。 　　元首外交是中国特色大国外交的指南针和定盘星。在习近平主席和普京总统的战略引领下，中俄关系处于历史最高水平，已经成为新型国际关系和相邻大国关系的典范。俄方各界高度评价近年来高水平发展的两国关系，期待未来两国关系达到新的高度和维度，在更多领域开展合作，实现互利共赢。 　　

　　【本期导读】 　　5月18日是国际博物馆日。习近平主席曾多次参观考察国内外不同文明遗址和博物馆，将博物馆形容为“连接过去、现在、未来的桥梁”，强调博物馆在促进世界文明交流互鉴方面具有特殊作用。 　　“一花独放不是春，百花齐放春满园”，在国际博物馆日，让我们一起跟随习近平主席的足迹走进这些文明遗址、博物馆，在方寸之间一览千年，感受文明互鉴之美。  

　　17日，日本东京电力公司再次启动福岛第一核电站核污染水排海计划。这是自去年8月以来，日本东电公司进行的第6轮核污染水排海作业。按照计划，此轮排海将到6月4日结束，将排放大约7800吨核污染水。 　　日本原子力市民委员会成员指出，日本政府和东京电力公司在未能确保安全可靠的情况下，不断向海洋倾倒核污染水的行径，是一种极不负责任的行为，令人愤慨。 　　该委员会主要成员菅波完在2011年福岛第一核电站事故发生后，常年与日本相关专家学者一起分析研究核事故造成的危害。他说，坚决反对日本政府和东电公司将核污染水排入海洋的做法。 　　认为用大量海水稀释核污染水后，就可以长期、不断地排放入海，这是非常自私的做法。日本应该负起责任，管理好核污染水。但迄今为止，日本政府和东电公司没有切实应对这一问题。 　　菅波完说，东电公司自去年8月开始，已经多次向海洋排放核污染水。日本政府和东电公司把含有氚和其他多种放射性物质的核污染水称为“处理水”，并一再通过各种方式宣传所谓排海计划的安全性，试图让民众安心。但事实上，这些宣传完全是一种误导。 　　氚本身就是放射性物质，没有被过滤掉也是事实。就算使用大量海水进行稀释后也还是核污染水，这是不可否认的。日本政府把核污染水称为“处理水”，只是换了一种说法而已，但本质上，就是核污染水。 　　菅波完表示，日本不断向海洋倾倒核污染水的行为不仅加剧了日本国内民众的担心，也一再推高周边国家的海洋生态风险。鉴于排海计划将长期存在，这种风险也将对生态环境造成深远的影响。 　　我认为日本政府和东电公司决不能无视这种担心，也决不能轻视所谓稀释后的核污染水排海之后可能对生态环境造成的风险。从长远来看，排海可能要持续三十年甚至更长时间，我很担心，这将对生态环境造成深远的负面影响，这将是非常危险的。   　　记者丨何欣蕾、林博翰

　　近期，苏丹西部北达尔富尔州首府法希尔市的局势不断恶化。自5月10日起，苏丹武装部队联合当地结盟的地方武装，与快速支援部队再度在此交火。近些天，该市北部、东部和南部交火不断，至少100万当地百姓被困于此，面临着严峻的人道主义局面。 　　快速支援部队当地时间18日发表声明，强调“市民不是攻击的目标”。声明呼吁法希尔市市民尽量远离冲突地区，以及可能会被空袭的区域，不要响应对方的武装动员，将自己置于冲突之中。快速支援部队还向市民承诺，可以自由选择留在法希尔市或者离开去别的地方，都不会产生任何惩罚，并称已做好准备，将开放安全通道，协助法希尔市市民转移到其他安全地带。 　　去年4月15日起，苏丹武装部队与快速支援部队在首都喀土穆爆发武装冲突，随后蔓延至其他地区，并持续至今。达尔富尔地区是双方冲突最激烈的地区之一，目前该地区所辖五个州中，除北达尔富尔州外，其余四州均已被快速支援部队控制。近期，冲突双方围绕北达尔富尔州的控制权展开激烈争夺。（总台记者 魏然）

　　蛋白质是生命的物质基础，可以说没有蛋白质就没有生命。缺乏蛋白质的人可能会出现疲倦、体重减轻、贫血等症状，尤其是出现以下现象时，若不是因为疾病导致的，就要考虑身体是否缺乏蛋白质，需要遵医嘱及时干预。那么，这些现象都是什么，大家日常该如何补充蛋白质呢？ 　　5个现象判断蛋白质缺乏 　　指甲病态 　　指甲的主要成分是蛋白质，若长期缺乏蛋白质，指甲会变软、变脆、生长慢、易断裂。 　　头发变脆、变细 　　头发的主要成分也是蛋白质。若缺乏蛋白质，为了保存能量和储存蛋白质，身体会减少头发中蛋白质的含量，这样头发就会发黄、变脆、变细，干燥且没有光泽、容易脱落。 　　肌肉松弛 　　蛋白质是构建和修复肌肉组织的关键，若缺乏蛋白质，肌肉会减少、松弛，力量下降，影响运动能力。 　　水肿 　　血液里也是含有蛋白质的，长期缺乏蛋白质会使血浆的渗透压下降，促使血管里的水分渗透到血管外的组织里，引起水肿，通常下半身会先开始水肿。您可以用手按压身体，如小腿前侧，若凹痕很久没有消退，那可能是出现了水肿。 　　免疫力下降，经常生病 　　如果蛋白质摄入不足，免疫细胞无法快速修复和增殖，会使人经常生病。 　　蛋白质需要摄入多少 　　一般来说，成年女性的蛋白质摄入量每天不要低于55克，成年男性每天不要低于65克。 　　65岁以上的老年人、素食群体等特殊人群，蛋白质的摄入量还要有所增加。 　　蛋白质补充也不是多多益善。尤其是对于肾功能异常的人，过量补充蛋白质会给肾脏造成负担，导致病情加重。 　　如何补充优质蛋白质 　　馒头、米饭也可以为人体提供蛋白质，但这类主食中的蛋白质不是优质蛋白质。优质蛋白质的食物来源有鸡蛋、牛奶、大豆、鱼类和瘦肉（白肉、红肉）。优质蛋白质的摄入量应该达到人体一天所需蛋白质总量的1/2到2/3。一般成年人建议每日摄入以下6种食物： 　　适量主食 主食以生重计算，男性每天摄入300克以上，女性250克以上，这些食物大约能提供20多克蛋白质。 　　1～2袋牛奶 每天饮用300～500克牛奶，300克牛奶大约能提供10克蛋白质。 　　1个鸡蛋 一个中等大小的鸡蛋大约能提供7克蛋白质，胆固醇高的老年人可以隔日吃1个鸡蛋。 　　150克瘦肉 水产、禽肉、畜肉均可选择，大约能提供30克蛋白质。 　　25克大豆 相当于100～150克豆制品，可提供约10克蛋白质。 　　500克蔬菜、250克水果 这些果蔬可提供约5克蛋白质。 　　以上蛋白质含量为粗略估算，不同食材以及不同品牌食品，具体含量会有差别。在日常生活中，大家也可以参考《中国居民膳食指南（2022）》来安排饮食，补充足量蛋白质。对于因疾病需要忌口的特殊人群，饮食要遵医嘱。 　　来源：《老年健康报》 　　作者：国家健康科普专家库专家、中国医学科学院北京协和医院临床营养科主任医师 于康 　　策划：郑颖璠 王宁 　　编辑：陈秀超

　　近年来，呼和浩特市紧紧围绕提升首府文化能级目标，通过打造陈列展览、深化学术研究、开展公共教育等方式，为首府打造“博物馆之城”、建设“北疆文化”品牌贡献文博力量。近日，经中国博物馆协会审议同意，呼和浩特博物院正式加入国际博物馆协会。 呼和浩特博物馆 　　5月18日，一年一度的国际博物馆日，是关于文物、关于博物馆的节日，也是每年引起参观博物馆热潮、提升人们对于文物热情的日子。 丰州故城博物馆 　　就在今年的国际博物馆日到来之前，中国博物馆协会对第五批全国博物馆定级评估一级博物馆评估结果进行了公示，呼和浩特博物院（内蒙古自治区将军衙署博物院、呼和浩特市文物保护与考古研究中心）、伊利草原乳文化博物馆、内蒙古自然博物馆榜上有名，实现零的突破。3家博物馆同时上榜，显示出呼和浩特市文博事业的蓬勃发展之势。 昭君博物院 　　发挥整合效应，“博物馆之城”建设有序推进。去年，我市文博系统进行体制机制改革，实行一院六馆总分馆制，“一院”为呼和浩特博物院，“六馆”分别为呼和浩特博物馆、将军衙署博物院、昭君博物院、公主府博物馆、五塔寺博物馆、丰州故城博物馆。实现了资源、人员、资金、人才储备、运营模式一体化，形成了“1+1大于2”的合力，加速推进博物馆“活起来”“火起来”。同时，成立呼和浩特市博物馆联盟，为博物馆之间搭建了交流、合作、共享综合平台，创始成员26家单位均为各自区域内具有代表性和影响力的文博场馆。 五塔寺博物馆 　　拓宽工作思路，切实提升知名度和美誉度。统筹规划邀请国内知名专家多次召开专家论证会，充分挖掘呼和浩特市各家博物馆独具特色的历史文化价值，准确定位发展方向。通过举办“博物知文脉，馆中见青城”“六馆集章打卡”“博物馆之夜”“回望千年·博物北疆”“文博进商场”“文博进地铁”等系列活动，深化文旅融合，带动博物馆游热度持续攀升。此外，呼和浩特市积极推进博物馆向景区化迈进，目前呼和浩特博物院下辖六馆中已有5家被评定为国家A级旅游景区，其中4A级旅游景区1家，3A级旅游景区3家，2A级旅游景区1家。为更大限度满足公众参观需求，呼和浩特市各博物馆首次打破“周一闭馆”惯例，并推出错峰闭馆模式，暑期旺季，举办“博物馆之夜”活动“点亮夜青城 探秘中国传统文化·七夕节”等活动，让市民游客每天都能走进博物馆参观。 “熠熠朝辉——故宫博物院典藏清代金银器展” 　　夯实发展基础，完善提升博物馆服务效能。通过开展“孩子，圆你故宫梦”、《行走的博物馆》“博物知文脉，馆中见青城”等线下300多场次的活动和“读青城·赏文物”“云游博物馆”等线上节目，让博物馆变得可触摸可体验。引进故宫博物院《熠熠朝辉——故宫博物院典藏清代金银器展》，举办《文明足迹——呼和浩特历史文物专题展》《塞上风光无限好——走西口历史文化陈列》、《融合异彩——丰州城历史文化展》等多项展览，展览主题内容涵盖了草原文化、农耕文化、黄河文化、长城文化等众多领域，有效助力打造“北疆文化”品牌。去年，呼和浩特博物院多渠道招聘引进文博专业人才14名，为博物馆科学化、专业化提供了人才保障。同时向全社会公开招聘15名讲解员，形成一支以老带新、以新促老、共同提升的讲解队伍。为进一步统筹推进一级博物馆创建，工作人员多次前往故宫博物院、西安博物院、洛阳博物馆等地，围绕展览策划、文创产品开发、可移动文物保护、数字化建设及文物库房规范管理等方面进行交流学习。 公主府博物馆 　　呼和浩特博物院“总分馆制”的成功改革，探索出了一条打造人民心中有温度有品位的文化客厅和教育实践重要阵地的有效路径。去年，仅呼和浩特博物院六馆游客接待量达到125万人次，是2019年的一倍，单日最高参观人数由1.5万人次上升到3万人次。 将军衙署博物院 　　随着全市“博物馆之城”建设工作的稳步推进，呼和浩特市精心擦亮历史文化名城“金名片”，激发历史文化资源内在活力，博物馆影响力、知名度大幅提升，真正成为人们接受文化教育的新空间新平台，满足了人民群众多层次、多元化的精神文化生活需求。博物馆也在承载历史记忆的同时，更好延续青城文脉，助力北疆文化建设。（文 若谷 图片来源于资料）

经济观察报 记者 陈姗 在A股市场持续震荡之下，公募FOF（即基金中的基金）清盘警报不断。 5月16日，广发积极回报3个月持有混合（FOF）和鹏华易诚积极3个月持有期混合（FOF）发布清盘预警，因基金规模持续低于5000万元的清盘红线而发布风险提示公告。此外，前海联合基金、平安基金、诺德基金、新华基金等多家基金公司近期就旗下迷你型公募FOF召开基金份额持有人大会，审议持续运作或终止基金合同事项。 数据显示，目前全市场规模低于5000万元的公募FOF占比为22%，超过六成FOF产品规模低于2亿元。截至今年一季度末，公募FOF总规模已连续7个季度出现下滑。 行业人士普遍认为，近年来，权益市场调整、公募FOF业绩表现欠佳，是导致部分FOF产品走向清盘、行业规模整体缩水的主要原因。此外，公募FOF发展迟滞也折射出其发展面临的诸多难题和挑战。 规模缩水 5月16日，广发积极回报3个月持有混合（FOF）发布提示性公告，截至5月14日日终，该基金的基金资产净值已连续30个工作日低于5000万元人民币。根据基金合同约定，若该基金连续50个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元人民币的情形，基金管理人应当终止基金合同，并按照基金合同的约定程序进行清算，不需要召开基金份额持有人大会进行表决。 同日，鹏华易诚积极3个月持有期混合（FOF）也发布了类似公告。截至5月13日，该基金资产净值已连续30个工作日低于5000万元，若连续50个工作日低于5000万元，基金管理人将终止基金合同并进入基金财产清算程序，无须召开基金份额持有人大会审议。 此外，近期还有南方浩鑫稳健优选6个月持有混合（FOF）、平安养老2045五年持有混合（FOF）、鹏华长乐稳健养老混合发起式（FOF）、国投瑞银兴顺3个月持有混合（FOF）等多只公募FOF发布了类似的风险提示公告。 公募FOF规模持续缩水，甚至沦为迷你基金走向清盘，成为摆在很多机构面前的困局。 Wind数据显示，截至5月16日，全市场共有公募FOF产品501只（各份额分开计算，下同），较年初增加了15只。不过，FOF规模不增反降，较年初减少了76.15亿元，总规模降至1478.58亿元。 拉长时间来看，截至今年一季度末，FOF总规模已经连续7个季度下滑，较2022年二季度末的2222.76亿元缩水33.91%。另据经济观察报统计，目前规模低于5000万元的公募FOF占比22%，规模低于2亿元的占比达到64%。 上海一家公募的FOF基金经理向经济观察报表示，部分公募FOF走向迷你化，与过去两年权益市场缺乏持续性的投资机会有关。同时，大部分FOF倾向于均衡化配置，所以不太会出现吸引眼球的中短期高收益率。 经济观察报梳理发现，目前市场上多数公募FOF成立于2019年之后，随后权益市场遭遇大调整，权益类基金净值随之下滑，导致投资于公募基金的FOF产品近年来也出现规模和业绩双重下滑的现象。截至5月16日，全市场过半公募FOF自成立以来仍处于亏损状态。 在盈米基金研究员李兆霆看来，FOF规模下滑的原因是业绩持续承压。他指出，2021年、2022年间成立的偏股型FOF至如今区间收益率均为负值，这间接导致了投资者参与的热情与市场热度的减弱。截至5月14日，从相对收益来看，FOF基金并未因分散化投资而在熊市中获取更高收益，近一年FOF指数表现弱于万得全基指数。 济安金信基金评价中心基金研究员刘思妍表示，在近期市场行情波动的背景下，FOF的业绩表现不佳，投资者参与热情和市场热度逐渐减弱。部分FOF产品由于投资亏损，引发投资者赎回，加剧了迷你化现象。 刘思妍认为，国内发展FOF产品的时间较短，投资者市场认知度较低，加上产品同质化严重，使得FOF本身发行规模就比较小，在竞争中处于劣势的产品逐渐被市场淘汰，沦为迷你基金甚至走向清盘。 南方基金FOF投资部总经理、基金经理李文良向经济观察报详述了FOF市场发展的三方面困难和挑战： 其一，可投资资产种类偏少，制约了FOF分散配置优势的发挥。具体来看，FOF实质分散化配置标准资产，穿透后看包括二级市场权益、利率债、信用债、可转债、大宗商品，既包括境内资产也包括境外资产，能够利用各资产低相关性的优势，实现组合层面更好的夏普比例。但在投资管理实践中，现有的大宗商品、境外权益和债券的细分资产类别还不够丰富，可能在一定程度上制约了资产配置的实质分散化。而且即使存在相关标的，有时候又会因为QDII（合格境内机构投资者）额度缺乏而不能实现配置。若转为配置其对应的场内产品，又大概率面临高溢价的障碍。 其二，养老FOF的权益资产配置比例较其他三类养老产品更高，且在投资范围上存在一些限制，因此，在控制净值回撤方面优势不明显。例如养老FOF不能投资股指期货，这导致其只能依靠子基金的申赎来实现再平衡调整，冲击成本和操作灵活度都欠佳，长期看或减少了一些再平衡收益。而在海外成熟市场，再平衡收益有可能达到多资产组合超额收益的50%。 其三，第三支柱客户缴费意愿较弱，更加偏好低含权比例产品，制约了养老FOF的规模增长。尽管第三支柱开局良好，开户热情较高，但也必须承认，个人养老金账户的实际入金规模偏低。同时，投资者过度关注短期业绩，在第三支柱开通的首年恰逢权益市场暂时波动，因此，投资者更偏好低含权比例的非公募养老产品。 如何破局 面对公募FOF清盘危机，机构采取了不同的应对方式。 4月18日，新华精选成长3个月混合（FOF）计划召开持有人大会，提议终止该基金合同。截至今年一季度末，该基金资金净值仅0.35亿元。资料显示，该基金成立于2020年4月26日，5个月后规模由2亿多元减少至0.5亿左右，此后该基金规模多在0.5亿元下方。 而前海联合基金、平安基金、诺德基金、宏利基金倾向于对旗下迷你FOF采取持续运作。 由于规模持续低于5000万元的清盘线，5月7日，新疆前海联合智选3个月持有混合（FOF）、平安盈瑞六个月持有（FOF）基金份额持有人大会进行权益登记，审议持续运作的相关议案。 4月19日，诺德基金发布公告称，截至3月12日，诺德惠享稳健三个月混合（FOF）已连续60个工作日出现资产净值低于5000万元的情形。为保护基金份额持有人的利益，诺德基金决定以通讯方式召开份额持有人大会，提议持续运作该基金；宏利基金于4月2日至5月6日，以通讯开会方式召开基金份额持有人大会，审议《关于持续运作宏利全能优选混合型基金中基金（FOF）的议案》。 一位行业研究人士表示，对迷你FOF采取清盘还是保壳，基金公司各有思量。一些基金公司倾向于保壳，可能是出于保留产品线布局的需要，并对FOF产品后续发展寄予期望；对于另外一些基金公司来说，FOF规模过小导致维护成本较高。尤其是近期监管部门鼓励基金公司承担迷你基金的各类固定费用，基金公司保壳动力不强，有可能会选择清盘。 公募FOF已行至发展瓶颈期，未来应该如何破局？ 对此，刘思妍认为，基金经理应该提高产品的投资运作能力，在拥有自己的投资框架的基础上，具备筛选子基金的能力，有效提高投资组合的投资质量，以优秀的业绩表现吸引投资者。此外，基金公司方面应该提高产品投入，整合资源，开发具有差异化投资策略的FOF产品，满足投资者的不同需求，降低市场产品同质化，推动FOF市场健康高质量发展。 李文良认为，基金管理人首先应当坚持FOF的固有优势，进一步加强全球宏观、大类资产的研究，做深做强多资产、多策略的投资体系和框架，由此尽量推出夏普比例更优的产品。同时，FOF可以借鉴基金投顾的充分投资者教育、密切投资者服务两个优点，在基金净值曲线之外要效益。 在李兆霆看来，基金投顾的扩容可能会进一步挤压FOF未来的发展空间。“因为基金投顾的费率比FOF要低，且基金投顾相对更加灵活，可以为投资者带来更个性化的投资组合与投资建议，因此FOF发展可能会遇到一些挫折。”李兆霆认为，未来FOF可以通过优化基金组合，降低管理费和销售服务费来提升FOF的竞争力与整体收益表现。

经济观察报 记者 蔡越坤 在监管重拳出击下，越来越多的上市公司因触碰监管红线而遭到风险警示，“披星戴帽”“退市警报”频频出现。 5月15日，世龙实业（002748）因公司披露的年度报告财务指标存在虚假记载，收到《行政处罚决定书》，自5月17日开市起复牌并被实施其他风险警示，股票简称变更为“ST世龙”。 5月14日，汇金股份（300368.SZ）、海峡创新（300300.SZ）、特发信息（000070.SZ）因此前年报存在虚假记载，被当地证监局采取监管措施或行政处罚，且均被实施“其他风险警示”，戴上了“ST”的帽子。 自4月12日新“国九条”和退市系列监管政策亮相以来，A股市场被实施风险警示的上市公司数量激增。近1个月以来，因为触碰年度报告财务指标存在虚假记载等“红线”，有百余家上市公司遭到监管处罚，密集将证券简称冠以“ST”标识，从而掀起史上最密集的一波证券简称变更潮。Wind数据显示，在5月6日至5月15日的短短十天内，有超过50家上市公司被实施“其他风险警示”。 与此同时，在退市新规的利剑高悬之下，“退市警报”在A股上空频频鸣响。 大量ST类股票（含ST股和*ST股，下同）连连下跌，遭遇投资者的恐慌性抛售。截至5月15日，*ST保利、ST汇金、ST峡创、*ST农尚（300536.SZ）、ST元成（603388.SH）、ST百利（603959.SH）等近30只ST类股票在5个工作日内股价跌幅超过20%。 经济观察报注意到，汇金股份、海峡创新、特发信息3家上市公司的控股股东分别为邯郸市国资委、平潭市国资委、深圳市国资委。国资背景的上市公司被实施ST，颠覆了投资者传统的预期，显著加剧了资金对ST板块的恐慌情绪。 这场盘旋在A股上空的“ST”风暴，让一些曾经的高市值公司迅速走下神坛。例如，*ST美尚（300495.SZ）上市之初市值即超过百亿元，随后一泻千里，并被质疑造假上市。如今，该股市值仅剩下0.9亿元。这类现象的存在，对A股市场的投资环境造成了沉重打击。 多家被实施ST的上市公司董事会办公室的相关人士普遍认为，公司正面临着前所未有的监管挑战。上市公司将更加注重加强主营业务的规范运作，确保合规经营，以适应监管政策的新要求。同时，他们也在探索和实施一系列积极措施，旨在进一步提升公司的运营质量和管理水平。 ST股股价巨震 4月12日，《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（即新“国九条”）和《关于严格执行退市制度的意见》（下称《退市意见》）发布；4月30日，沪深交易所修订并重新发布了《股票上市规则》，将各类型的退市标准进行了细化、修改。 在严监管的态势下，A股市场中的ST股遭遇了前所未有的恐慌性抛售。 汇金股份被ST后，其股价在5月14日、15日连续跌停。 3月14日，汇金股份收到河北证监局出具的《行政处罚事先告知书》，载明该公司2021年年度报告存在虚假记载。5月10日，汇金股份收到《行政处罚决定书》，公司股票将被实施其他风险警示。 汇金股份证券部人士向经济观察报表示，4月30日，深圳证券交易所发布了《股票发行上市审核规则》，新规发布即实施，汇金股份被实施“其他风险警示”。如果汇金股份在4月30日之前收到《行政处罚决定书》，可能也不会被ST。 5月15日，汇金股份在公告中称，公司及相关人员将认真吸取教训，完善内部控制制度，提高公司治理水平，提高信息披露质量，严格遵守相关法律法规要求，加强与投资者的沟通。 5月12日，特发信息披露，因特发信息子公司深圳特发东智科技有限公司为完成业绩承诺，通过跨期调节营业成本、虚构业务等方式虚增收入、虚增或虚减营业成本和利润，上述行为导致特发信息披露的2015年至2019年年度报告存在虚假记载。5月14日起，特发信息被实施其他风险警示。5月14日至16日，特发信息的股价连续3个交易日跌停。 这波ST股集体下跌，与2023年年报和2024年一季报的集中披露有关。许多公司因业绩指标、公司治理等触碰监管“红线”而被实施风险警示。特别是监管对分红不达标的公司实施了强约束措施，让市场对ST股的避险情绪加剧。 截至2024年5月15日，A股市场共有178只ST股票。从年初至今，有166只ST股的股价下跌，仅有12只上涨。其中，*ST保力（300116.SZ）、*ST美尚（300495.SZ）、*ST越博（300742.SZ）、*ST三盛（300742.SZ）、*ST商城（600306.SH）、*ST太安（002433.SZ）等近60家上市公司的股价跌幅超过50%。 万联证券投资顾问屈放表示，ST股股价暴跌的原因主要有三个方面：第一，因为财务造假或者公司经营出现重大问题而面临退市，该股后期回归A股的概率较低，同时会在三板失去流动性，因此会出现大幅度贬值；第二，因为股价长期低于1元等情况可能会触发交易类强制退市，虽然未来仍有回归A股的机会，但这类ST股也会因为中期失去流动性而贬值；第三，数十家上市公司被实施“其他风险警示”，反映出监管层加快市场优胜劣汰的决心，希望通过短期的整理将市场整体质量提升。 一位资深券商分析师称，尽管股票被实施ST并不直接等同于退市，但监管层对于财务造假等违规行为的严厉打击态度，无疑向市场传递了一个明确的信号：即便是国资背景的公司，也必须严格遵守市场规则和法律法规。这促使投资者在面对ST股时，采取更加审慎的投资策略。 多家公司“自救” 部分面临退市风险的ST公司采取一系列自救措施，以期稳定股价，恢复投资者信心，在逆境中寻求转机。 在股价出现7个跌停板之后，深圳市证通电子股份有限公司（002197.SZ，下称“ST证通”）的高管们“坐不住”了，对外宣布了股份增持计划。 5月14日，ST证通披露，董事兼副总裁杨义仁等三位高管计划在2024年5月15日起6个月内以自有资金或自筹资金通过二级市场集中竞价的方式增持公司股份，增持金额合计不低于200万元。 在此之前，该公司因被中勤万信会计师事务所（特殊普通合伙）出具了否定意见的《内部控制审计报告》，5月6日起被实施“其他风险警示”。5月6日至5月14日，ST证通的股价遭遇连续7个跌停。 ST证通董事会办公室相关人士向经济观察报表示，高管增持股份是为了维护资本市场稳定，提振投资者信心。 尽管如此，5月15日，ST证通仍旧跌停；5月16日跌势放缓，全天股价下跌1.99%。 5月6日，青海春天（600381.SH）的股票简称变更为“ST春天”，其股价应声跌停。当日，ST春天披露，拟使用不低于人民币3000万元（含）且不超过人民币5000万元（含）的自有资金，以集中竞价的方式回购公司股份，用于维护公司价值及股东权益。但该股仍维持5个交易日跌停，此后才止跌回稳。 在增持或者回购股份以外，部分ST上市公司拟通过重整等方式自救，希望摆脱财务和经营困境。 5月7日，*ST东园（002310.SZ）收到债权人北京朝阳国有资本运营管理有限公司《关于申请法院对东方园林进行重整及预重整的通知》以及法院的《通知书》，表明重整程序已经启动。2023年年末，*ST东园的净资产为负值，触发退市风险警告，并连续3年净亏损，同时存在持续经营能力的不确定性，再次触发其他风险警告。 对外宣布重整后，自5月7日至5月16日，ST东园的股价涨幅超过45%。 上述资深券商分析师称，在ST类上市公司积极采取自救措施的背景下，一些投资者开始在ST类上市公司中寻找潜在的投资机会，期待能够捕捉到价值被低估的股票。 该分析师认为，ST股面临的股价波动风险依旧不容忽视。这类公司往往与较高的不确定性和风险相关联，包括财务困境、经营问题、监管审查等。因此，即便有自救措施的刺激，其股价的反弹也可能伴随着较大的波动。 ST板块出清压力增大 退市新规的实施也加速了A股市场的出清过程。低质量的上市公司将被逐步淘汰，部分ST上市公司拉响了“退市警报”。 2024年 5月 16日，*ST保力（300116.SZ）公告，股票收盘价连续二十个交易日低于1元，已触及交易类强制退市情形，将被深圳证券交易所终止上市交易。 5月15日，*ST世茂（600823.SH）披露，公司股票连续20个交易日的每日股票收盘价均低于1元，触及交易类退市指标，股票次日起停牌。同日，其收到上交所下发的拟终止公司股票上市的事先告知书。 5月13日，ST中南（000961.SZ）披露，收到终止上市事先告知书：因ST中南的收盘价在4月3日至5月8日连续20个交易日均低于1元，触及股票终止上市情形，拟被交易所终止股票上市交易。 5月9日，*ST美尚披露，因4月8日至5月8日连续20个交易日的股票收盘价均低于1元，将被交易所强制退市。*ST美尚的股价最终定格在了0.13元，总市值不及0.9亿元。 自2015年上市以来，*ST美尚的股价最高曾达到153元，总市值超过百亿元，如今却走到了退市这一步。像*ST美尚这样的公司在A股市场并非个例。 中国政法大学商学院原院长刘纪鹏在“2024中国投资年会”上对*ST美尚的财务造假行为进行了严厉的批评。他不仅质疑了这家公司在市场上的道德操守，还对*ST美尚的保荐机构提出质疑。 A股市场正在加速出清。 2024年4月16日，证监会在就分红和退市有关问题答记者问时表示，以2020—2022年度数据测算，沪深两市可能触及分红不达标准的公司数量约80多家。 国盛证券通过对上市公司2023年年报统计分析，经筛选后，超过100家上市公司的分红暂时不达标。这些公司亟待在2024年加大分红力度、提高股东回报。否则，新规落地后可能被实施风险警示。 5月15日，证监会发布2023年执法情况综述，并宣布2024年执法工作重点。综述显示，2023年，证监会查处的上市公司中，有32家已被强制退市，向公安机关移送相关涉嫌犯罪的上市公司有42家。证监会表示，2024年将集中力量打击包括欺诈发行、财务造假、占用担保、违规减持在内的违法违规行为，同时对操纵市场、内幕交易等扰乱市场秩序的行为保持高压态势。 证监会主席吴清在2024年“5·15全国投资者保护宣传日”活动上表示，将进一步推动提高上市公司质量。上市公司是市场之基，是投资价值的源泉。从上市公司的“入口”到持续监管，再到“出口”，都正在建立更加严格的制度安排。目的就是坚决把造假者挡在门外，把公开透明的要求贯彻到公司信息披露的全过程，把尊重投资者、回报投资者的理念融入公司治理的各项机制，把“僵尸企业”、害群之马坚决清出市场。控股股东、实控人和董监高作为“关键少数”，必须挺在前面、扛起责任。 从长期来看，屈放认为，A股会出现以下几种现象：第一，质地较差的上市公司逐渐被市场边缘化，优质的上市公司更容易受到资金的青睐；第二，在加强监管的前提下，市场的整体质量会提升；第三，监管层对于不法行为的监管和惩处，会优化市场环境，增强投资者信心。但是需要注意的是，强化监管是长期的行为，只有在保证市场公平公正的前提下，才能保证市场的长期健康发展。 申万宏源认为，退市新规等政策着眼于提升存量上市公司的整体质量，通过严格退市标准，加大对“僵尸空壳”和“害群之马”出清力度，削减“壳价值”；同时，拓宽多元退出渠道，加强退市公司投资者保护。沪深交易所同步完善优化退市标准，推动更精准实现“应退尽退”。  

经济观察报 记者 汪青 手工补息、智能通知存款、中长期大额存单、结构性存款……这些曾被银行看作揽储“利器”的创新产品，正在一一退出历史舞台。“现在去银行转一圈根本不知道要买什么。之前保本保息的存款类产品，要么额度收紧，要么下架整改，剩下的利息又太低。钱拿在手里，心里很慌，所以有空就到家附近的银行网点了解一下。”5月中旬，家住上海的边女士对经济观察报表示。 边女士一直习惯到银行选择合适的产品，让积蓄保值增值。让她没有料到的是，前些年收益率能到5%甚至6%的存款类产品，如今不仅收益率一降再降，而且还经常抢不到。 为应对净息差下降和加强负债管理，银行的高息存款类产品逐渐退场。未来，银行揽储将有哪些新打法？储户该如何应对？ 高息存款产品没了 2023年一整年，存款挂牌利率经历了“三连降”，三年期定期存款利率更是步入“1时代”。 最近，边女士感受到，定期存款利率越来越低，银行都不愿意让她买五年期的定期存款。而且五年期（定期存款）的利率特别低，甚至有些五年期和三年期的利率没什么区别。她已经放弃在大行存定期了。股份行和城商行的利率稍微高点儿，但也是一路下调。以往如果存款金额较高，银行会与边女士协商，进行私下补息。如今，这类方式的操作空间变得越来越小。 而且，边女士发现，以往每逢岁末，银行都在大力拉存款，各类营销活动比较多，银行会通过赠送礼品等方式进行补息。但去年底，各家银行的揽储营销力度远不及从前，甚至有些银行都不做营销活动了。 春节前后，边女士在咨询多家银行后，仍没有找到中意的存款产品，最后配置了一款储蓄型保险产品。在她看来，这款产品虽然牺牲了一些流动性，但利率水平相对理想。 据了解，最初，银行手工补息是由于系统错误、人为失误或者特殊政策调整等原因，导致利息未能按照预定规则自动计算并入账，银行会通过人工干预方式进行利息的计算、核对及补发。然而，随着银行之间的竞争日益激烈，手工补息逐渐异化成为完成揽储任务的重要手段之一。 在一家股份制银行担任理财经理的李强透露，银行绩效考核压力很大，在月末、季末或年末等冲存款规模考核的时候，银行可能会拿出一部分业务费用来补贴客户的利息收入。贴息金额会根据客户的存款规模大小等情况进行浮动。 李强介绍，以往银行会组织一些营销活动，比如赠送加息券或生活用品等方式，变相给储户额外的存款收益。部分银行还会和购物商城合作，赠送储户相应的商城积分以兑换礼品。有的银行会选择与第三方中介合作，邀请储户加入社交群，然后开通“白名单”，让这些客户获得隐藏的高息存款产品。 手工补息突破了存款利率自律上限，在增加银行负债成本的同时，会导致银行间的无序竞争加剧。因此，这类操作方式引起了监管部门的高度关注。 今年4月初，市场利率定价自律机制发布《倡议》，要求各家银行对手工补息建立有效的管理制度，将其纳入监测管理范围，并不得以任何形式向客户承诺或支付突破存款利率上限的补息；要求银行立即开展自查，并在规定的时间内完成整改。 实际上，除手工补息外，大额存单、通知存款和结构性存款等保证本金安全又兼顾略高收益的存款产品，曾是储户心目中的香饽饽，更是银行揽储的“利器”。近期，这些产品正在加速退场。 经济观察报注意到，在监管叫停手工补息的同时，主打“较高利率、较高安全性以及灵活期限选择”的大额存单在不断收紧额度，部分银行甚至直接暂停新发额度。截至目前，包括招商银行、民生银行等在内的多家银行相继停售三年期、五年期大额存单产品，并且对于何时上架此类产品，暂时无任何计划。“不夸张地说，现如今大额存单的额度比春节的火车票都难抢。银行补息越来越少，买大额存单拼手速又拼不过，现在我就指望智能通知存款和结构性存款。没想到，最近银行发通知说，智能通知存款也要下架了。”边女士说。 据悉，交通银行、光大银行、广发银行、渤海银行、厦门银行等多家银行相继于近期发布公告，下架智能通知存款产品。 在边女士看来，智能通知存款兼具活期存款支取便利和定存的收益，满足了储户对收益与流动性的需求。眼下，只剩下结构性存款产品还在坚挺。 所谓结构性存款，是一种介于存款和理财之间的特殊产品，兼具存款的安全性和理财的高收益性。其本质是一种将大部分资金投资于固定收益产品，同时将少部分资金与利率、汇率、股票价格等金融指标挂钩的金融产品。 李强表示，这种设计使得结构性存款在保障本金安全的同时，也能获得相对较高的收益。一般来说，如果结构性存款的预期收益率在1%至2%之间，投资者基本上可以拿到中间收益率。在智能通知存款下架后，来银行咨询、购买结构性存款的储户增加了不少。 高息存款产品消失背后 在业内人士看来，银行高息存款产品陆续退场，是银行净息差和负债端持续承压的结果。 根据国家金融监督管理总局日前披露的数据，2023年第四季度末，商业银行净息差跌破1.7%，至1.69%。这一净息差水平已低于《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》中自律机制合意净息差1.8%的“警戒线”。 目前，净息差下滑趋势仍在延续。安永日前发布的《中国上市银行2023年回顾及未来展望》显示，今年一季度，有24家A股上市银行披露了净息差数据，其中22家继续下降。 盘古智库高级研究员江瀚在接受经济观察报采访时表示，净息差是衡量商业银行盈利能力和风险水平的重要指标之一，其走势受到宏观环境、信用周期、货币政策，以及贷款市场报价利率（LPR）走势等多方面影响。同时，与各家银行资产负债结构和客户结构也有一定关系。当净息差降至历史低位时，意味着商业银行在经营过程中需要更加谨慎地管理风险，以确保稳健经营和可持续发展。 在这种情况下，江瀚认为，加强负债端成本管控，放弃高息存款也就成为商业银行的一种必然选择。此外，监管部门看到了这些所谓创新使得银行过度追求短期收益，忽视长期稳健经营，从而累积系统性风险。因此，监管部门不断加强对智能通知存款等创新型存款产品的监管，同时给智能通知存款的下架明确了基调。 光大银行金融市场部分析师周茂华认为，目前部分银行下架智能通知存款、调整大额存单等行为，有利于降低银行负债成本，尤其对大额存单、智能通知存款等产品负债占比高的银行影响相对大一些。但大额存单等存款类产品占整体商业银行负债比重相对较低，对降低整体银行负债成本有限。更重要的是，银行下架或调整相关产品，有助于维护存款市场正常竞争秩序，减少高息揽储等影响。 如何留客？ 在监管趋严、存款利率持续下调的背景下，银行的存款规模随之下降。 中国人民银行近日发布的4月金融数据显示，2024年前4个月，人民币存款增加了7.32万亿元。根据中国人民银行此前发布的数据，一季度人民币存款增加了11.24万亿元。这意味着，4月份人民币存款减少了3.92万亿元。其中，4月份企业存款减少了1.87万亿元，同比多减1.73万亿元；居民存款减少了1.85万亿元，同比多减6500亿元。 存款规模下降让银行压力陡增。合规之下，什么方式能够替代此前的揽储的手段留住储户，成为摆在各家银行面前的难题之一。 李强表示，近段时间，行里针对白名单客户上架了一款类似于智能通知存款的产品，同样是定期活期互通，闲钱满期以后可以享受到定期利率。目前客户对该产品的反响不错。后续其他银行应该也会有所动作，毕竟谁都不想流失好不容易沉淀下来的客户。 对于此类情况，江瀚分析称，如果大量储户流失，银行也容易面临流动性风险，即无法及时满足客户的提款需求。这种压力让银行正在陷入一种进退维谷的处境。一方面，银行降低风险的需求让其不断压降“创新”存款产品；另一方面，过低的收益却带来了用户的流失，这种中间度的选择就显得异常重要。 就银行本身而言，周茂华认为，可以顺应市场需求加大财富管理、零售等业务发展，稳步提升轻资产与轻资本业务比重，增强客户黏性，也有利于活期存款沉淀，降低综合负债成本；通过数字化技术应用，提升经营管理效率与风险能力，降本增效。 对于后续银行如何留客，江瀚建议，一是强化一揽子服务，银行可以不仅仅局限于传统的存贷款业务，而是提供更全面的金融服务，如财富管理、投资咨询、保险代理等。银行通过为客户提供一站式的金融服务，增加客户黏性，使客户更倾向于在银行进行多种金融交易。 二是在合规的前提下创新金融产品。在低利率时代，银行可以通过创新金融产品来吸引客户。例如，银行可以开发一些低风险的理财产品，或者推出一些具有特色的贷款产品，以满足客户的不同需求。此外，银行还可以利用科技手段，如人工智能、大数据等，来提升金融产品的智能化水平，为客户提供更加便捷、高效的服务。 三是提升差异化的服务能力。银行可以根据不同客户的需求和风险偏好，提供差异化的服务。例如，对于高净值客户，银行可以提供更加个性化的财富管理服务；对于年轻客户，提供更加便捷的线上金融服务。通过提供差异化服务，银行可以满足不同客户的需求，提高客户满意度和忠诚度。  

经济观察报 记者 洪小棠 新“国九条”和退市系列监管政策的出台，使得上市公司退市标准趋严。在此背景下，部分未能满足监管要求的上市公司退市风险陡升。 在2023年年报及2024年一季报披露结束后，仅5月6日一天，便有63家上市公司被实施其他风险警示，戴上了“ST”的帽子。 一旦上市公司被ST，将面临诸多不利影响。例如，ST个股不仅会遭到个人投资者的抛售，而且公、私募基金和外资等主流机构投资者大概率会将这类标的排除在股票池之外。一些已经被纳入指数成分股的公司在被ST之后，会被移出成分股序列。 与此同时，根据相关规定，投资者当日通过竞价交易和大宗交易累计买入的单只ST类股票，数量不得超过50万股，在一定程度上制约了ST类股票的多头力量。 于是，在上市公司“披星戴帽”后，其股价普遍在接下来的多个交易日中连连下跌。 在部分ST公司的股东名单中，不乏专业机构投资者的身影。不过，经济观察报采访获悉，这类公司正在被机构投资者调整出选股池。 被抛售至跌停 随着2023年年报及2024年一季报的密集披露，A股上市公司被ST情况亦显著增多。根据Wind资讯数据，5月以来至5月16日，包括ST特信（000070.SZ）、*ST中利（002309.SZ）、ST华铁（000976.SZ）等共计70家上市公司被实施风险警示。从整个A股来看，截至5月16日，ST公司已达178家。 这些上市公司被ST，大部分是因为公司财务数据造假或公司高管违规操作导致。在“戴帽”之后，这些公司的股价普遍呈现连续多个交易日下跌的走势。 例如，ST百利（603959.SH）、ST华微（600360.SH）、ST爱康（002610.SZ）、ST新纶（002341.SZ）等超过10家上市公司的股价出现连续5个跌停。 *ST股也不容乐观。*ST美尚（300495.SZ）的股价已连续20个交易日股价低于1元，早已锁定退市；*ST保力（300116.SZ）则披露，公司股票收盘价连续20个交易日低于1元，已触及交易类强制退市情形，股票将被深圳证券交易所终止上市交易，并于5月17日开市起停牌。 这意味着，5月16日成为*ST保力留在A股市场风险警示板的最后一个交易日。未来，其将移步三板市场。 公募持仓ST股 经济观察报发现，在这些ST公司的股东名单中，不乏机构投资者的身影。 根据Wind数据，截至一季度末，共有21只ST股涉及公募基金的持仓，不过这些持仓大多数来自被动指数型基金，此外也有部分指数增强基金、量化基金及少数主动权益基金。 4月30日被实施退市警示风险的ST新潮（600777.SH）被6只基金持有，涉及6家基金公司，总体持仓为7535.21万股，比上季度末减少了4708.73万股。兴全绿色投资混合（LOF）作为其中唯一的主动权益基金，持有ST新潮7125.85万股，占该基金净值比为4.94%。该基金由邹欣管理，最新规模为37.94亿元。 在上述被动指数型基金中，长城久泰沪深300A、鹏华国证石油天然气ETF（交易所交易基金）、国泰中证油气产业ETF分别持有ST新潮221.15万股、55.87万股、47.72万股。在指数增强型基金中，太平中证1000指数增强A、博时中证1000增强策略ETF分别持有74.48万股和10.13万股。 4月底，*ST银江（300020.SZ）被实施退市风险警示。截至一季度末，共有3只基金持有该股，持股总量为323.47万股。其中大成互联网+大数据A持有*ST银江最多，持股数量为313.22万股；银华中证2000增强策略ETF、广发中证2000ETF分别持有*ST银江7.02万股、3.23万股。 值得一提的是，5月16日，ST华微披露，因公司涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对ST华微立案。Wind数据显示，共有3家基金公司的3只指数基金持有ST华微，分别为国联安中证全指半导体ETF、富国上证综指ETF、南方中证1000ETF。 此外，*ST龙宇（603003.SH）、*ST导航（688282.SH）均被2只基金持有。其中，于5月6日被实施退市风险警示及叠加其他风险警示的*ST导航被银华基金的银华瑞和、银华专精特新量化优选C两只主动权益基金持有，持股数量分别为8.5万股、0.77万股。 值得注意的是，截至一季度末，银银华瑞和管理规模仅为0.48亿元。一季度，*ST导航进入银华瑞和的持仓，并且一举成为该基金的第四大重仓股。 无独有偶，ST证通（002197.SZ）于5月6日被实施风险警示。由雷涛、陆阳管理的德邦稳盈增长在一季度买进ST证通58.40万股。截至一季度末，ST证通成为该基金的第十大重仓股。 调出选股池 在一位公募机构投研人士看来，公募基金对ST类股票会更加小心谨慎，未来有ST风险的公司会被“拖”出选股池。 一位券商系公募人士表示，被动指数型基金对ST股的处置并不相同，有的基金会将ST股及时剔除出基金组合，有的基金会按照指数公司的调整节奏去更新。 一位任职于沪上某基金公司的基金经理表示，在新“国九条”发布后，该公司的投资决策委员会加紧对纳入选股池的风险指标做出调整，调出了风险系数增加的部分个股。公司自查后发现没有主动型基金持有ST类个股。如果基金经理想配置这类股票，要经过比较复杂的审批。基金经理需要写研究报告并向上报送，投资决策委员会投票作出决定。在强监管的态势下，基金经理没有必要配置风险越来越大的ST类个股。 一位任职于北京某中型公募机构的基金经理表示，前些年，A股市场存在炒小、炒新、炒差的现象，之后，有很多资金热衷炒主题、炒概念。在存量博弈的市场中，这些炒作行为，把质地比较好的资金“吸”走了，一些个股即使披露了亮眼的业绩，也没有获得市场资金的青睐。在新“国九条”亮相之后，资金重新回到基本面较好的个股上，给这些业绩好的公司重新定价的机会。

经济观察报 记者 老盈盈 5月初，上海芯化和云数据科技有限公司（下称“芯化和云”）全体人员喜迎“大事件”。该公司以数据资产质押的方式获得上海银行150万元授信。这是化工行业首单数据资产质押融资。对于芯化和云来说，这一“大事件”的意义远大于授信本身。该公司更希望通过这笔授信，向市场证明自己的数据资产是具有价值的。 数据资产融资需要经历数据资产确权登记、入表（将数据确认为企业资产负债表中的一项资产）、质押、评估等环节。相较常见的固定资产融资，这是个崭新的尝试。 芯化和云运营总监李川参与了整个过程。他们先在上海数据交易所（下称“上海数交所”）完成了场内登记，接着进行数据资产入表。企业自行聘请审计机构对报表中的资产进行审计，之后进行资产评估，让第三方评估公司和银行参与进来，完成质押融资闭环。 放眼全国，除了上海数交所，广州数据交易所、深圳数据交易所，以及一些数据交易平台或者交易中心，都在提供类似的准入服务。 像芯化和云这种大数据服务类科创企业，普遍具有“轻资产、重数据”的特点，数据要变现，关键是要让数据变“资产”。企业各项数据要素需要经过权威机构的分析、在资产管理部门进行登记确权、评估后确认其价值，才能变成可以用来质押的资产。 李川表示，数据要素市场还没有形成官方的统一市场，目前数据资产有融资需求，但是没有哪家第三方评估公司的评估结果能被资金供给方普遍认可。数据资产今年刚开始入表，相关案例比较少，还需要时间探索。 在银行机构看来，在数据资产的应用中，确权、估值和合规安全一直是两大难题。数据资产品类复杂导致其价值评估较为复杂，银行需要与专业评估机构合作，对数据资产市场价值、独特性、变现能力等进行全面评估。多位银行业内人士认为，在相关政策的规范和支持下，随着该业务模式的日益成熟，会有更多银行加入这一创新业务之列，数据资产融资将实现更快的发展。 寻求合规身份 作为一家专注于化工上下游产业链的大数据研究与应用公司，芯化和云目前的数据产品涵盖了企业数据、仓储物流数据、价格行情数据和产业链数据等，主要为地方政府和化工企业提供产业分析服务。 服务地方政府时，李川发现，由于自然资源的不同，各地化工产业的特点也不一样，产业链上某一个环节可能有缺失的部分。地方政府在招商引资时，非常希望能把产业链补齐（强链补链）。服务企业时，芯化和云有一个针对化工企业的产业链数据产品，通过算法模型能掌握更多企业的经营数据，例如哪个化工企业在经营和销售产品，产品是否有采购需求等。 2022年7月，国家互联网信息办公室对滴滴公司开出80.26亿元的巨额罚款，为数据行业敲响了警钟。芯化和云的管理层深刻地意识到数据合规的重要性。但作为企业，自己研究数据合规与否存在一定的局限性。因此，他们想到了上海数交所。该机构成立于2021年11月。对企业而言，上海数交所像一个指导单位，为数据企业如何更安全合规地经营业务指明方向。 2022年，芯化和云着手在上海数交所进行登记。在李川看来，登记的难点在于数据确权过程。公司需要提供与数据相关的证明，如数据持有权、数据合法采集的证明。如果数据是外采的，公司还需要提供相关合同等。 李川告诉经济观察报，企业想变现某个数据，就必须有数据的持有权或者经营权。确权是个难点，因为在相关法规出台之前，数据类的业务已经开展一二十年了，以前很少有人能知道每一个数据的来源，而且企业也难以确保其所有数据完全合规。 上海数交所相关负责人告诉经济观察报，企业需要通过数交所一整套确权规则体系的审核和确认，数交所还会引入律师事务所等相关数据服务商。 李川表示，律师事务所会从各个纬度对企业的数据产品进行认定，确认相关的证据链完整，才会为企业出具合规评估报告。 整个数据确权持续了一到两个月，芯化和云通过了评估，完成了登记工作。芯化和云入驻上海数交所后，其数据产品可以挂牌上市。挂牌后，芯化和云的数据得以进入场内，相当于拥有了“产权证”。数据业务更加合规，让企业经营更有“安全感”。 登记完成后，芯化和云团队在思考如何作为一家科技企业真正反映出技术的价值。芯化和云的研发投入在公司的资产负债表中会计入“支出”科目，但这并不能客观地反映出技术团队为企业带来的价值。 2023年8月，财政部下发《企业数据资源相关会计处理暂行规定》（下称《暂行规定》）。芯化和云的管理层学习相关政策时发现，数据资产入表，能在财务报表中体现出技术团队的真实价值与业务贡献。 2024年1月1日，《暂行规定》开始实施，芯化和云就着手开展数据资产入表的工作，聘请审计机构对数据资产进行审计。 据记者了解，目前，根据会计准则进行入表的资产，采用的是成本法。根据芯化和云的产品属性，该企业在研发过程中投入的成本包括人力、技术服务器、数据资源等，这些都以成本的方式计入资产负债表的“无形资产”科目。 上述上海数交所相关负责人表示，根据《暂行规定》，企业对自身的数据资源进行梳理并计入会计报表后，可成为在上海数交所交易的资产包。 从资产评估到融资 资产入表后，如果企业有质押融资的需求，上海数交所会联合第三方评估机构，依托企业入表的数据资产，根据场内企业的交易数据等对企业的资产价值进行评估。上述上海数交所相关负责人表示，由于评估机构无法拿到市场交易的数据，在数据资产评估过程中，大多数评估机构采用的是收益法，即通过预计数据资产所带来的收益来评估其价值。 据李川介绍，评估主要看的是数据带来的经济价值，即数据是否可以变现。无论是开发的数据产品还是撰写的数据报告，通过一定的计算，证明其在合法的基础上能够变现，这些数据才能成为有用的数据资产，否则它们就是躺在数据库里的“垃圾数据”。 上述上海数交所相关负责人表示，评估的时候还会考虑数据资产的独特性和增长潜力，也会考虑企业自身的规章制度和在数据资产管理上的先进程度。 入表完成后不久，芯化和云决定在上海数交所参与评估，进行融资。李川表示，对于芯化和云来说，质押贷款的初衷是证明公司数据资产的价值，以获得市场的认可，为化工行业内大数据企业起到示范作用。至于融资额度的多少，芯化和云并不太在意。 芯化和云此次参与评估，整个过程耗时一个多月。在此期间，该公司与上海数交所和上海银行开了多次会议，不断磨合。李川记得，他们会抛出一个想法，但是银行会有自己的考虑。毕竟数据资产不同于传统的固定资产，银行需要关注产品目前的价值和未来能够实现的盈利空间，也需要保证质押资产的安全，基于此才能为企业进行放贷。上海数交所作为牵头单位，在评估的过程中也会进行协调，并引入第三方评估公司参与评估。 无论是上海数交所，还是第三方评估公司，都会有一整套评估模型和流程，但如何能被不同银行所采纳和接受，在李川看来，这些都需要磨合。银行内部会有自己的一套评估体系，根据第三方评估机构出具的评估报告，对报告里的某些点提出自己的疑问，无法完全按照第三方评估公司对资产价值的评定来确定贷款额度。企业、银行与第三方评估公司需要逐步理顺这些质疑点，这个过程需要花费大量的时间。 “数据资产与固定资产属于两种不同的资产，数据资产评估在行业内缺乏足够的案例支撑，因此，机构在评估的过程中会更加审慎，会抠很多细节，所以整个评估流程比固定资产的评估耗时更长。”李川称。 据经济观察报了解，通过上海数交所对数据资产的形成、确认、估值等工作，帮助盘活企业数据资产的模式名为“数易贷”。目前，“数易贷”落地了7个案例，主要合作方除了上海银行外，还有建设银行、农业银行等。 模式探索的意义 除了交易所能提供登记和评估的服务外，市场上的第三方评估公司也可以提供确权登记、评估和出具报告的服务。北京中金浩资产评估公司（下称“中金浩资产评估”）的一位评估工作人员对经济观察报表示，企业进行数据资产评估，需要先把数据盘点和数据资产入表这两个工作完成。他们可以为企业提供一些数据盘点和入表的方法。在企业的数据资产确权登记后，他们会授予企业合规证书，再进行资产评估。 上述工作人员称，企业在做数据盘点时，应按照数据资产类型进行整理，并确认数据是否可以归入数据资产中，最好先梳理出具有可变现价值的数据资产，以便后续评估。 据经济观察报了解，在与中金浩资产评估的共同推动下，兴业银行成都分行于今年3月27日落地了四川省首单数据资产质押贷款，为企业提供贷款500万元。 一些银行开始尝试将企业的数据资产作为质押物，为企业提供融资服务。兴业银行从2023年底开始探索基于数据资产的金融产品服务。而2023年4月，光大银行深圳分行与深圳数据交易所合作，已经成功落地了全国首笔小微企业数据资产融资业务。 企业、评估机构、数交所和银行在数据要素资产化方面的探路，让数据资产“活”了起来。 数字经济已成为近年来带动经济增长的核心动力，数字化进程深刻地影响着金融行业。随着新一轮科技革命和产业变革的深入发展，数字化浪潮蓬勃兴起，数据作为国家基础性战略资源和关键生产要素的地位日益凸显。 平安银行的相关负责人告诉经济观察报，金融机构高度重视数据资产价值，将其作为核心竞争力。金融行业数据要素的资产化可以有效促进数据多场景应用、多主体复用，培育基于数据要素的新产品和新服务，实现知识扩散、价值倍增，推动数据资产金融服务的创新。 招联首席研究员董希淼表示，数据资产质押融资模式的探索具有积极意义。对于拥有大量数据而缺少厂房、设备等传统抵押物的科技型企业而言，这些探索可以解决他们有融资需求却又缺少合格抵押物的问题。对于一些既有固定资产、又有无形资产的大中型企业，该模式丰富了企业的抵押质押品，更便利其进行融资。 兴业银行相关人士亦认为，随着中国数据要素市场驶入发展快车道，全国各地积极探索利用数据资产融资的新模式，展现了数据资产金融化的巨大潜力。在相关政策的规范和支持下，数据资产融资将会实现飞速发展。 更多未解的难题 中国的数据要素的资产化仍处于发展的初期阶段，数据资产的确权估值、安全合规使用、风险把关，以及贷后风险处置等，还在探索当中。 经济观察报从采访中了解到，金融机构普遍感到方向明确、资金充足，但抓手不够。受成本、能力等限制，部分中小银行的基础数字化能力仍相对落后，需要低成本、高效的第三方平台来推动整个产业的数字化改造。此外，数据资产品类复杂导致其价值评估也较为复杂，银行还需与专业评估机构合作，对数据资产的市场价值、独特性、变现能力等进行全面评估。 上述平安银行人士认为，数据资产的确权估值以及安全合规使用依旧是阻碍数据资产应用的两大难题。由于数据资产的无形性、复杂性和技术依赖性，构建合适的数据资产价值评估体系、建立明确的数据权属制度等，对加速数据资产的广泛应用具有重要意义。与此同时，数据资产要用好也要管好，如何安全有效地应用数据资产，也是值得探讨的一大课题。 如何对数据资产的风险进行把关，又是另外一个值得关注的问题。经济观察报从上海数交所了解到，上海数交所目前能够依托场内数据，定期用市场法对企业的数据资产价值进行评估，为银行提供风险预警。市场法是一种基于市场行情的数据资产评估方法，通过对比分析相同或者相似数据资产的近期或历史成交价格来评估其价值。 光大银行深圳分行一位人士告诉经济观察报，数据资产的价值波动性较强，贷中实时的价格监测、跌价风险预警难度较大。 兴业银行人士认为，做好数据资产风险管理，主要关注借款企业的经营状况、数据资产价值变动，以及市场环境的变化。此外，数据资产的市场流动性决定了数据资产变现的难易程度。未来，数据资产的变现途径还有待进一步探索。 上述平安银行相关负责人表示，从银行的角度看，通过定期对数据资产进行风险评估，能够识别潜在的安全威胁和漏洞。此外，银行还可以持续投资最新的数据保护和管理技术，如人工智能、机器学习等，以提高数据安全性和处理效率。并且，阶段性更新系统和软件，利用最新的安全特性和修补安全漏洞等方式，持续进行数据资产评估和技术更新，有效地管理和保护数据资产，可以减少数据相关风险。 对数字资产进行风险把关，是银行在做这项业务时的重要考量。如果数据资产融资贷款出现风险，该如何处置？在董希淼看来，这是一个全新的课题，后续需要解决数据资产如何定价和转让、流通等问题。如果该业务案例渐渐多起来，对数据市场的转让和流通都会提出新的要求，包括完善数据资产的基础设施建设、建立交易转让流通平台、推出相关制度及配套措施，如打造全国统一的数据交易市场（交易所），否则数据资产就很难发挥真正的价值。 “目前数据要素市场建设尚处于培育初期，如何处置数据资产暂未有标准模式和参考案例。”上述光大银行深圳分行人士建议，在法律层面，需要制定专门的法律法规，明确数据资产的权属登记、交易流转等规则；在监管方面，需要制定市场准入、风险管控、信息披露等管理制度，防范道德和操作风险。随着相关工作和配套措施的完善，数据资产才具备大规模金融化利用的条件。