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　　当地时间7日，第78届联合国大会协商一致通过中国提出的设立文明对话国际日决议。 　　决议明确所有文明成就都是人类社会的共同财富，倡导尊重文明多样性，突出强调文明对话对于维护世界和平、促进共同发展、增进人类福祉、实现共同进步的重要作用，倡导不同文明间的平等对话和相互尊重，充分体现习近平主席提出的全球文明倡议的核心要义，并决定将6月10日设立为文明对话国际日。 　　中国常驻联合国代表傅聪在联大全会介绍决议草案时表示，当前多重危机挑战交织叠加，世界进入新的动荡变革期，人类社会再次来到历史的十字路口。在此背景下，中方倡议联大设立文明对话国际日，旨在充分发挥文明对话对于消除歧视偏见、增进理解信任、促进民心相通、加强团结合作的重要作用，为人类社会团结应对共同挑战注入正能量。这体现了中国对多边主义和联合国工作的坚定支持，体现了中国在百年大变局中的大国担当。 　　傅聪表示，决议邀请联合国会员国、联合国各机构等庆祝该国际日。中方鼓励各方根据联大决议规定，举行丰富多彩的国际日庆祝活动，倡导尊重文明多样性，弘扬全人类共同价值，重视文明的传承和创新，积极推动人文交流与合作，实现人类文明共同繁荣进步。 　　傅聪在联大通过决议后接受记者采访时强调，习近平主席去年3月提出全球文明倡议，向世界发出深入推动文明交流互鉴、促进人类社会文明进步的真挚呼吁，得到国际社会积极呼应。国际社会一致支持联大设立文明对话国际日，充分表明全球文明倡议顺应时代潮流、契合时代需求，充分表明中国理念和中国方案正越来越多地成为国际共识。（央视记者 徐德智）

　　正在瑞典访问的北约秘书长斯托尔滕贝格当地时间7日表示，根据国际法，乌克兰有权攻击俄罗斯境内的军事目标，北约也有权帮助乌克兰完成这项任务。 　　此前，俄罗斯总统普京在出席圣彼得堡国际经济论坛时表示，一些国家表态向乌克兰提供远程精确制导武器、允许乌克兰攻击俄罗斯境内目标，对此，俄罗斯将改进防空系统，并有可能采取对称回应。

　　△丹麦首相弗雷泽里克森（资料图） 　　丹麦警方7日晚说，丹麦首相弗雷泽里克森当天在首都哥本哈根遭到一名男子殴打。目前该男子已被拘捕。 　　丹麦首相府表示，弗雷泽里克森是在首相官邸附近遭到一名男子袭击与殴打的。弗雷泽里克森对这一事件“感到震惊”。 　　丹麦警方说，该名男子已被拘捕，警方将展开深入调查。警方没有透露更多细节。有报道说，事发时弗雷泽里克森并未参加任何政治活动，是在私人行程中。 　　瑞典首相克里斯特松、丹麦环境大臣赫乌尼克等在社交媒体上谴责这一殴打事件。（总台记者 郝晓丽）

　　△当地时间3月5日，加沙地带等待援助食物的儿童。 　　以色列常驻联合国代表埃丹通过社交媒体称，联合国秘书长古特雷斯“已将以色列军方列入‘全球侵犯儿童罪犯名单’”。埃丹称，他于当地时间6月7日被正式告知了这一决定。这份名单包含在一份关于儿童与武装冲突的报告中，该报告将于6月14日提交给联合国安理会。据悉，这份报告涵盖了杀害、残害、性虐待、绑架或招募儿童、拒绝援助准入以及袭击学校和医院等问题。目前尚不清楚以军被指控实施了哪些违法行为。埃丹称古特雷斯的这一决定是“可耻的”。 　　有分析称，联合国此举可能会“严重损害以色列的国际外交地位，并将引发国际社会对以色列的武器禁运”。 　　以色列总理内塔尼亚胡发表声明称，联合国将以军列入伤害冲突地区儿童的黑名单，是“支持哈马斯的行动”，“只会将其自己拉入历史的黑名单”。内塔尼亚胡辩称“以军是世界上最道德的军队”，称“联合国的任何决定都无法改变这一点”。 　　目前联合国方面对此暂无回应。（总台记者 赵兵）

图片来源：视觉中国 蓝鲸新闻记者根据Wind统计，截至6月7日，券商已发行债券总额度超4000亿，其中，招商证券（600999.SH）、国信证券（002736.ZS）、广发证券（000776.SZ）、中信证券（600030.SH）、中国银河（601881.SH）、中信建投（601066.SH）的发债总额均超过200亿元。 值得一提的是，券商发债融资成本整体呈现下降趋势。5月以来，券商主要发行的为3年期债券，票面利率降至2.25%-2.8%区间，5年期票面利率则降至2.45%-2.55%区间。 某受访业内人士表示，对于上市券商来说，债券发行的票面利率走低是当前发债融资的一大优势，“在成本相对银行贷款较低的基础上，发债融资不会稀释股东权益，有助于保留股东对公司的控制权，且债券市场波动相对较小，融资成本也相对可控。” 今年以来券商发债募集超4000亿 券商今年发债的节奏较去年同期有所放缓。整体上看，截至6月7日，券商已发行246只债券，发行额4241亿元，上年同期为338只，发行额6413亿元。 从各券商发债额度来看，Wind数据显示，截至6月7日，招商证券、国信证券、广发证券、中信证券、中国银河、中信建投今年的发债总额均超过200亿元。 其中，招商证券发债额度位居第一，15只债券发债总额为415亿元，过半用于偿还到期公司债券本金。6月4日，招商证券发行短期公司债券“24招S11”和“24招S12”，期限分别为0.27Y、0.36Y，发行面额分别是55亿元、30亿元，票面利率分别为1.93%、1.97%。1月16日，招商证券发行今年首只公司债券“24招证G1”，债券期限3年，票面利率为2.74%。 国信证券、广发证券今年以来分别发债294亿元、269亿元，分列二三。其中，国信证券发行的9只债券均为短期融资券，6月7日新发行的“24国信证券CP00938”，发行规模30亿元，票面利率1.95%，期限0.33Y；另有5只公司债募集总额为80亿元，拟用于补充公司营运资金及偿还公司有息债务。广发证券发行12只债券的募集总额为269亿元，拟用于偿还到期债务。 “债券融资正逐步成为证券公司加强资本基础和优化流动性的关键途径。随着证券业务创新与拓展需求的不断上升，预计未来证券公司借助债券融资以增强资本实力和竞争力的趋势将会持续增长，相应来看，证券公司的发债规模也有望进一步扩大。”一位债券从业人员对记者表示。 票面利率持续走低 记者关注到，今年以来，券商发债融资成本正在逐步降低。 Wind数据显示，从券商一月发行的债券利率来看，1年期票面利率在2.52%-2.77%之间，3年期票面利率在2.72%-3.3%之间，5年期票面利率在2.85%-3.18%之间。 5月以来，券商主要发行的为3年期债券，票面利率降至2.25%-2.8%区间，5年期票面利率则降至2.45%-2.55%区间。 “对于上市券商来说，债券发行的票面利率走低，的确是发债融资的一大优势”，某业内人士表示，“在成本相对银行贷款较低的基础上，发债融资不会稀释股东权益，有助于保留股东对公司的控制权，且债券市场波动相对较小，融资成本相对可控。” 蓝鲸新闻记者梳理发现，从募集资金用途来看，近3成发债用途为“发新还旧”，偿还即将到期的公司债券，以时间换空间，平缓债务期限结构。 譬如，长江证券（000783.ZS）于3月18日发行永续次级债券“24长江Y1”的募集说明书，称该期债券募集资金扣除发行费用后，将用于偿还公司“21长江01”债券。因21长江01兑付时间早于本期债券募集资金到账时间，公司以自有资金偿还“21长江01”本金，待本期债券发行完毕、募集资金到账后，以募集资金置换已使用自有资金。 申万宏源（000166.ZS）2月22日发行的公司债券“24申证01”“24申证02”，拟在扣除发行费用后，全部用于偿还到期的公司债券。 不过，“发新还旧”可能导致债务风险暴露时间被延长。 某业内人士对记者表示，通过“发新还旧”可以在一定程度上保障公司有充足资金覆盖需按期兑付的债券，维护债券市场的基本秩序，但也需要防范整体债务水平扩大的风险，“长期来看，多举措提升企业现金流和净利润才是稳健之举。”

财联社6月8日讯（编辑 赵昊）在美国强于预期的非农报告公布后，曾经坚持预计美联储7月会议“首降”的两家银行——花旗集团和摩根大通终于做出了让步。 美国劳工部盘前公布的报告显示，美国5月非农业部门新增就业人数为27.2万，失业率环比增长0.1个百分点至4%。另外，平均时薪环比上涨0.4%，同比涨幅为4.1%，分别高于市场预期的0.3%和3.9%。 数据公布后，花旗认为美联储的政策制定者可能要等到9月份才会采取行动，小摩则预计联邦基金利率区间在11月之前不会发生变化。 花旗首席美国经济学家Andrew Hollenhorst写道，“我们正在将首次降息最可能的时间点从7月推迟到9月。” 他指出，尽管劳动力市场和经济似乎都在放缓，但上月“令人惊讶的强劲就业增长”可能会让央行保持原有的立场，等待更多有关经济活动冷却和通胀放缓的数据。 摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli也在发稿前不久公布的一份报告中写道，“近期就业增长势头表明，美联储降息需要的‘更广泛的劳动力市场疲软’可能需要三个多月才能实现。” 经济学家埃里安也表示，从雇员需求和薪资支付方面来看，5月份非农是一份非常强劲的报告。“无论下周的CPI数据如何，7月份降息的可能性都已消失。根据这些数据，美联储不可能在7月份降息或发出降息信号。” 花旗仍预测，美联储今年将有三次25个基点的降息，分别在9月、11月和12月，此前该行预测为四次，即下半年的四场会议各有一次。摩根大通的调整幅度更大一些，该行将三次削减至仅剩一次。 美联储在去年12月和今年3月决议中公布的“点阵图”都显示，政策决策者们整体认为2024年末的央行利率中位数较目前水平低75个基点。但之后官员们多次强调，在行动之前需要看到连续几个月向好的通胀数据。

中新经纬6月8日电 美东时间7日(周五)，美国三大股指小幅收跌，道指跌0.22%，标普500指数跌0.11%，纳指跌0.23%。联合健康集团跌2.26%，沃尔玛跌1.89%，领跌道指。万得美国TAMAMA科技指数跌0.08%，谷歌跌1.28%，特斯拉跌0.26%。游戏驿站跌39.36%，创三年来最大跌幅。中概股普遍下跌，逸仙电商跌6.81%，陆金所控股跌5.79%。 来源：Wind 截至收盘，道指跌0.22%报38798.99点，标普500指数跌0.11%报5346.99点，纳指跌0.23%报17133.13点。本周，道指涨0.29%，标普500指数涨1.32%，纳指涨2.38%。 科技股多数下跌，苹果涨1.24%，亚马逊跌0.38%，奈飞跌1.09%，谷歌跌1.28%，脸书跌0.16%，微软跌0.16%。 银行股多数上涨，摩根大通涨1.55%，高盛跌0.71%，花旗跌0.26%，摩根士丹利涨0.3%，美国银行涨0.85%，富国银行涨1.09%。 抗疫概念股普遍下跌，Moderna跌2.38%，吉利德科学涨1.33%，诺瓦瓦克斯医药跌7.08%，BioNTech跌1.44%，阿斯利康跌1%。 芯片股涨跌不一，台积电涨1.42%，英特尔涨1.05%，超威半导体涨0.65%，博通涨0.38%，英伟达跌0.09%，高通跌1.35%，阿斯麦跌2.3%。  黄金股表现疲软，哈莫尼黄金跌10.53%，科尔黛伦矿业跌9.31%，埃尔拉多黄金跌8.04%，泛美白银跌7.96%，金罗斯黄金跌7.45%，伊格尔矿业跌7.12%，盎格鲁黄金跌7.05%，巴里克黄金跌6.73%。 热门中概股普遍下跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.74%，逸仙电商跌6.81%，陆金所控股跌5.79%，哔哩哔哩跌5.67%，大全新能源跌5.52%，叮咚买菜跌5.39%，阿特斯太阳能跌5.13%，金山云跌4.68%，晶科能源跌4.09%；涨幅方面，老虎证券涨5.91%，再鼎医药涨5.26%。 中概新能源汽车股涨跌不一，蔚来汽车跌1.83%，小鹏汽车跌2.63%，理想汽车涨1.26%。 最新公布的5月美国非农就业数据显示，美国5月季调后非农就业人口增27.2万人，预期增18.5万人；失业率为4%，预期3.9%；平均每小时工资同比升4.1%，预期升3.9%；就业参与率为62.5%，预期为62.7%。 路透社报道指出，这引发了人们对美联储降息等待时间可能比预期更长的担忧。投资者将目光投向下周的美国通胀数据和6月12日结束的美联储为期两天的政策会议。卡森集团首席市场策略师Ryan Detrick表示：“没有人预计美联储会在下周降息，但他们会在9月为降息打开大门吗，这是每个人心目中的大问题。” 美国消费者新闻与商业频道(CNBC)报道认为，强于预期的就业报告推高了收益率，同时也粉碎了美联储即将降息的希望。 欧股方面，英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数报收于8245.37点，比前一交易日下跌39.97点，跌幅为0.48%；法国巴黎股市CAC40指数报收于8001.80点，比前一交易日下跌38.32点，跌幅为0.48%；德国法兰克福股市DAX指数报收于18557.27点，比前一交易日下跌95.40点，跌幅为0.51%。 油价方面，截至当天收盘，纽约商品交易所7月交货的轻质原油期货价格下跌2美分，收于每桶75.53美元，跌幅为0.03%；8月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌25美分，收于每桶79.62美元，跌幅为0.31%。 美元指数7日大幅上涨。衡量美元对六种主要货币的美元指数当天上涨0.75%，在汇市尾市收于104.885。(中新经纬APP)

财联社6月8日讯（编辑 夏军雄）欧洲央行行长拉加德撰文称，尽管欧洲央行本周宣布了降息，但抗击通胀的战斗尚未结束，决策者仍需保持警惕。 欧洲央行周四宣布降息25个基点，将三大关键利率主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率分别下调至4.25%、4.50%和3.75%，符合市场预期。 为了抑制高通胀，欧洲央行于2022年7月结束了长达八年的负利率时代，开启了有史以来最快的加息周期，一度连续10次加息，累计加息450个基点，最后一次加息是在去年9月。 虽然欧洲央行终于开启了降息，但该央行未来的政策动向并不明朗。欧洲央行周四在公布利率决议时表示，他们不会承诺任何特定的利率路径。 拉加德周五在包括奥地利《标准报》在内的多家欧洲报纸上发表了评论文章，她表示：“我们在许多方面都取得了进展，但要在经济中平息通胀，还有很长的路。” 拉加德强调，利率需要在必要长的时间内保持限定性，以确保价格的持久稳定。”她说：“换句话说，即使我们不会像以前那样用力，但仍需要把脚踩在刹车上一段时间。” 在这篇专栏文章中，拉加德表示，通胀有望在2025年下半年达到2%的目标水平，而欧洲央行的货币政策对此做了巨大的贡献，这促使决策者决定缓和货币政策的紧缩程度。 但她同时强调，平息通胀的过程不会一帆风顺，需要保持警惕，信守承诺和具备毅力。 对于欧洲央行接下来的货币政策动向，拉加德指出，这取决于三个因素，即通胀是否继续保持回落趋势，经济中的整体价格压力是否有所缓解，以及决策者是否认可货币政策在抑制通胀方面的效果。 拉加德说：“这些因素将决定我们何时进一步松开刹车。”

财联社6月8日讯（编辑 夏军雄）美东时间周五，三大指数集体收跌，美国5月非农就业数据超出预期，打压了市场对美联储降息的押注。 （三大指数分钟线图，来源：TradingView） 截至收盘，道琼斯指数跌0.22%，报38,798.99点；标普500指数跌0.11%，报5,346.99点；纳斯达克指数跌0.23%，报17,133.13点。 周五公布的数据显示，美国5月份季调后非农就业人口增加27.2万人，显著高于市场预期的18.5万人；美国5月失业率意外升至4%，为2022年1月来新高，市场原先预计会维持在3.9%不变。 数据公布后，花旗认为政策制定者可能要等到9月份才会采取行动，摩根大通甚至预计利率在11月之前都不会发生变化。 投资者希望美国就业市场持续降温，从而促使美联储尽快开启降息周期。然而，也有一些人认为，如果就业保持强劲，美国人将继续消费，这是企业盈利能够实现增长的重要原因。 Commonwealth Financial Network首席投资官Brad McMillan表示：“这是一场由企业盈利引领的复苏，我会关注就业报告和消费者信心，这是我判断经济是否会好转的两个标准。” 热门股表现 大型科技股普跌，微软跌0.16%，苹果涨1.24%，英伟达跌0.09%，特斯拉跌0.26%，谷歌跌1.28%，亚马逊跌0.38%，Meta跌0.16%，奈飞跌1.09%。 热门中概股普遍下跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.74%，阿里巴巴跌2.00%，京东跌1.48%，拼多多涨0.05%，蔚来汽车跌1.63%，小鹏汽车跌2.51%，理想汽车涨1.26%，哔哩哔哩跌5.67%，百度跌1.91%，腾讯音乐跌3.30%，爱奇艺跌1.17%。 公司消息 【游戏驿站暴跌近40%】 游戏驿站周五收盘大跌39.38%，报28.22美元/股，创三年来最大跌幅。公司Q1营收8.82亿美元，不及去年同期的12.37亿美元，也不及预估的9.955亿美元。 【台积电：5月营收约2296.2亿元新台币，同比增加30.1%】 6月7日，台积电公布5月营收报告。2024年5月合并营收约为新台币2296.2亿元，较上月减少了2.7%，较去年同期增加了30.1%。 【Stellantis考虑在南非生产新能源汽车】 Stellantis将于本月开始在南非建设其第一家汽车厂，而该公司现在也考虑在当地生产新能源汽车，由此可能将扩大原计划1.58亿美元投资的工厂。Stellantis南非公司总经理迈克·惠特菲尔德（Mike Whitfield）说，这些汽车可能包括电动汽车、氢能汽车或混合动力汽车。 【贾跃亭：完成战投融资之前，FF将努力每月交付一辆新车】 6月7日，法拉第未来创始人兼首席产品及用户生态官贾跃亭在微博透露，FF即将重启FF 91 SOD2（SOD第二阶段）交付，为首个二级市场个人投资者用户交车。贾跃亭表示，在完成战略投资者融资之前，在我们能够筹集到所需零部件资金的前提下，我们将努力每个月交付一辆新车。 法拉第未来周五美股收盘涨12.24%。

“暂停保荐业务资格，对我公司分类评价、财务融资、声誉等方面均可能造成不利影响。”华西证券于5月24日公布的投资者关系活动记录表中表示。 今年5月，因保荐金通灵非公开发行股票项目存在不实记载等违规问题，华西证券被暂停保荐业务资格6个月。 华西证券回复投资者称，具体到投行业务，公司将无法继续履行已注册待发行项目、已过会待注册项目、在审项目的相关保荐业务职责，保荐业务相关的客户拓展活动也将在一定程度上受到影响。 针对上述不利影响，华西证券称，将妥善处理好在手项目，避免引发连锁不良社会影响；成立重大声誉风险专项处置小组，并及时关注和应对暂停保荐业务资格的相关负面舆情。 从投行业务业绩来看，华西证券4月27日披露的年报显示，报告期内，公司实现投资银行业务收入1.85亿元，占营业收入的比重为5.80%，较上年同期下降15.49%。其中，债券融资业务营业收入1.5亿元。 从华西证券投行业务项目储备情况来看，Wind数据显示，目前该公司投行部门进行中项目合计4个。 年报显示，截至报告期末，华西证券已注册待发行项目1个，为科志股份北交所上市项目，已过会待注册项目4个，分别为六淳科技IPO、佳驰科技IPO、动力源非公开发行股票、和邦生物可转债项目。 因事涉金通灵2019年非公开发行股票保荐项目，4月12日晚间，江苏证监局拟对华西证券采取暂停保荐业务资格6个月的监管措施。华西证券有四名保代遭罚，其中两人被采取认定为不适当人选监管措施，另有两人被采取出具警示函的监管措施。 华西证券5月5日公告，公司保荐业务资格被暂停6个月，暂停期间自2024年4月28日至10月27日。 江苏证监局指出，经查，华西证券在金通灵科技集团股份有限公司2019年非公开发行股票保荐项目的执业过程中存在尽职调查工作未勤勉尽责、向特定对象发行股票上市保荐书存在不实记载，持续督导阶段出具的相关报告存在不实记载以及持续督导现场检查工作执行不到位等问题。 “前述监管措施预计将对公司投行保荐业务开展等方面产生一定影响。”华西证券曾在收到投行业务暂停监管措施后表示，该事件对公司2024年及以后年份经营产生的影响存在不确定性。 今年初，上市公司金通灵科技集团股份有限公司因自2017年至2022年连续6年年度报告存在营收业绩数据造假行为，被江苏证监局处罚。 除华西证券之外，金通灵项目中被波及的还有光大证券、东吴证券、国海证券三家券商。5月14日，江苏证监局对上述券商及相关保代及财务顾问主办人开出7张罚单。 近期，监管持续压实中介机构责任，已有4家券商被立案。其中，3家券商因保荐业务存在违规问题被立案，分别是东吴证券、海通证券和中信证券。 此外，5月14日，渤海证券公告称，因公司涉嫌财务顾问业务违法违规，证监会决定对其立案。 来源：界面新闻

作为一支“黄金概念股”，当其他同行都在忙着数钱的时候，*ST中润（000506.SZ，中润资源）却正处于多事之秋。 继因非标审计报告和扣非净利润连续为负而“披星戴帽”后，*ST中润已经连吃15个跌停板，如今又遭深交所一连20条追问，问题直指导致年审会计师无法表示意见的重大资产置换交易、内控或存重大缺陷风险等。 5月26日晚间，深交所向*ST中润下发年报问询函，要求公司说明深圳马维钛业有限公司（下称“马维钛业”）原股东、任波及其关联方与公司及控股股东、实际控制人、公司董监高及其关联方是否存在关联关系或任何形式的业务和资金往来、合作渊源等可能造成其他利益倾斜的情形等。 从二级市场来看，*ST中润不出意外再次录得跌停板。截至5月27日收盘，公司股价收于2.13元/股，已连续16个交易日跌停，较年报披露前“腰斩”近56%。 连续的跌停让投资者倍感无奈，质疑公司对此无所作为。*ST中润在业绩说明会上对公司股票连续下跌“深表歉意”，表示正持续与会计师进行沟通，按照要求尽力补充审计资料，消除无法表示意见事项的影响。 截至5月27日收盘，公司股价收于2.13元/股，已连续16个交易日跌停，较年报披露前“腰斩”近56%。来源：Choice “蹊跷”操作引质疑 界面新闻注意到，*ST中润之所以被会计师出具“非标准意见的内部控制审计报告”，还要追溯到2023年8月份完成的一次重大资产置换交易。 彼时，中润资源以山东中润集团淄博置业有限公司（下称“淄博置业”）100%股权、济南兴瑞商业运营有限公司（下称“济南兴瑞”）100%股权，与马维钛业持有的新金国际有限公司（以下简称“新金公司”）51%股权进行置换，该资产置换于2023年8月7日完成交割。 同年8月11日，也就是完成上述交割仅仅4天之后，马维钛业股东便由严高明等自然人及机构变更为山东瑞石物业管理有限公司（下称“山东瑞石”），马维钛业的实控人也因此变更为自然人任波。 这一“蹊跷”操作引发了年审会计师的质疑。 立信会计师事务所称，无法就马维钛业在资产置换完成后4天即发生股东变更的原因，该变更是否涉及潜在的关联方关系及关联交易、是否与资产置换交易构成一揽子交易，以及资产置换和股东变更两项交易的商业实质获取充分、适当的审计证据，也无法判断该事项对中润资源财务报表可能产生的影响。 对此，深交所在问询函中要求*ST中润说明马维钛业原股东、任波及其关联方与公司及控股股东、实际控制人、公司董监高及其关联方是否存在关联关系或任何形式的业务和资金往来、合作渊源等可能造成其他利益倾斜的情形。 同时，进一步说明马维钛业在前述资产置换完成后4天即发生股东变更的原因，说明马维钛业原股东与山东瑞石签订股权转让协议及补充协议（如有）的时间及协议主要内容，结合协议内容及交易安排说明马维钛业股东变更是否与重大资产置换构成一揽子交易，并说明是否存在应披露未披露的关联关系及关联交易，前期信息披露是否真实、准确、完整。 在5月23日举行的业绩说明会上，当投资者问及上述股东变更操作时，*ST中润仅仅表示，“马维钛业后续的股东变更事项为马维钛业自主的工商变更行为。” 界面新闻注意到，作为马维钛业的新实控人，任波的身份除了山东瑞石实控人之外，还是中润明天（淄博）地产有限公司的法人，此前还曾历任中润海德（淄博）地产有限公司法人及股东。 具体从此次资产置换来看，中润资源置出淄博置业100%股权及济南兴瑞100%股权合计交易价格为6.99亿元，评估增值率分别为92.88%、80.58%。而相对应的，新金公司的评估增值率则高达8594%，其中置入的马拉维马坎吉拉锆钛砂矿采矿权账面价值为12.97亿元，占总资产的比例为55.38%，占净资产的比例为186.35%。 对此，深交所要求公司说明马维钛业100%股权的转让价格、定价依据及支付安排，与前述置出资产交易价格是否存在差异，充分说明存在差异的原因及合理性。并说明本次重大资产置换评估是否损害上市公司及中小股东的利益，是否具有商业实质。 错失金价暴涨红利 公开资料显示，中润资源的主营业务包括以黄金为主要品种的矿业开采和房地产开发建设、销售及自有房产的出租。其中，在矿产资源方面，公司旗下控股公司斐济瓦图科拉金矿主要从事黄金的勘探、开采、冶炼及成品的销售业务。 2017年，房地产业务一度占据中润资源营收的半壁江山。此后，随着房地产行业景气度下行，公司不断调整其业务占比，截至2023年，公司的房地产销售营收占比9.86%，黄金销售营收占比84.76%。 然而，尽管中润资源已逐步完成向金矿开采业转型，且过去一年国际黄金价格暴涨，但公司却依旧连续七年录得扣非净利润亏损。 财报数据显示，*ST中润2023年实现营业收入2.84亿元，同比增长2.61%，实现归母净利润3001.73万元，比上年同期下降88.14%。分行业看，公司黄金销售实现收入2.41亿元，同比去年仅仅微涨0.04%，显然错失了这波金价暴涨的红利。 在黄金价格如此景气的年份，公司却还在亏损经营，这也引发了投资者的不满。 在业绩说明会上，*ST中润对此解释称，“瓦图科拉金矿目前采矿设备和设施老化严重，通风、排水、采运设备完好率低，严重影响了生产量和效率，近年来生产能力长期徘徊在低位。由于资金的限制，瓦图科拉金矿一直采取打补丁的方式对矿山进行局部整改，效果不佳。” 2023年公司扣非净利润为-1.27亿元，已经连续七年为负。来源：同花顺 有意思的是，在公司黄金业务停滞不前的情况下，反倒是房地产业务去年实现收入2802.34万元，同比大增310.59%。对此，深交所要求其说明房地产业务营业收入大幅增长的原因。 实际上，*ST中润去年之所以业绩同比下降，主要原因是2023年投资收益较上年同期下降了56%。 *ST中润报告期内投资收益为1.82亿元，占利润总额比例为1156.11%。也就是说，能够勉强支撑*ST中润盈利的关键正是前述关于马维钛业的重大资产置换交易，公司确认收益1.75亿元。若除去上述交易等，公司扣非净利润为-1.27亿元，已经连续七年为负。 对此，深交所也发出质疑，要求公司详细说明报告期确认投资收益的具体测算过程、确认依据及合理性，结合相关会计处理方式，说明是否符合《企业会计准则》的相关规定。 在主营业务增长乏力的背景下，深陷债务危机的*ST中润也面临着较大的流动性风险。 截至报告期末，*ST中润的货币资金余额仅为522.59万元，其中含冻结资金222.42万元。而公司短期借款则超过8500万元，流动负债合计高达9.07亿元。 另据公司3月8日披露的 《关于诉讼进展暨债务逾期的公告》，逾期债务总计达3.21亿元，占公司2022年经审计净资产的50%。 对此，深交所要求公司结合货币资金状况、运营资金周转计划、经营和投融资安排、财务费用规模、资产负债状况等，说明现有可支配的货币资金能否满足日常经营需要，以及拟采取的应对措施。 针对下一步公司债务问题是否会申请重整，*ST中润表示，公司目前未收到相关方提出的具体重整方案，如有必要公司也会考虑相关方案。 来源：界面新闻

今年是2024年，距离第一块集成电路发明已经过去近70年，半导体行业几经变换，市场起起落落，从设计代工，到设备材料，似乎没有永远的主导者。 遥望六七十年代，彼时的PC市场还牢牢掌握在IBM手中，虽然像苹果这样的个人PC获得了消费端的认可，但IBM却拥有着强大的技术优势，在商用领域具有无可争议的通知地位，但随后崛起的英特尔却凭着x86架构取而代之，成为了新的霸主。 虽然半导体市场动辄以五年乃至十年来计算，但它的发展速度与技术风向的转变，却远远超出许多人的预料，市场中的几位主要参与者或许已经经历了多个周期，但即便是它们，也不敢轻言自己掌握了半导体的未来。 而就在过去的10年时间里，又有新的巨头正在崛起，它们会接替霸主的位置吗？还是成为半导体历史中的一段注解？ Arm架构的崛起 20年前，英特尔也曾被挑战过。 2003年7月，有国外媒体针对当时最著名的两个架构——x86与PowerPC进行了比较，他们分别选择当时两个架构下最具代表性的CPU，即x86阵营的AMD Athlon XP和英特尔奔腾4，PowerPC阵营的IBM 750xx (G3)、摩托罗拉74xx (G4)和IBM 970（G5）。 其表示，x86 的优势在于庞大的市场和微软的统治，有大量的低成本硬件和大量的软件可在其上运行，而其他任何 CPU 架构都不具备这种优势。RISC 也许在技术上更胜一筹，但由于市场的作用，它只能在利基市场上立足，而市场力量更青睐于成本更低、软件更丰富的 x86，市场不会以技术为依据，也很少选择最佳解决方案。 但该媒体也指出，情况可能正在悄悄发生改变，越来越多的企业在采用Linux，PC市场正在接近饱和，用户也不需要那么强大性能的处理器，PowerPC这一架构未必没有翻盘的机会。 作者还指出了x86的致命问题——发热。他表示，x86 CPU 已经很热，需要更多散热，微处理器报告出版商的一份报告指出，英特尔预计将在 2004 年开始遇到发热问题。 他认为，由于需要更高的性能，x86 CPU 会产生大量热量，但因为指令集效率低下，就会拉高能耗。为了相互竞争，AMD 和英特尔需要不断提高时钟频率，将芯片运行到极限，芯片的温度会越来越高。而像 970 这样的 RISC CPU 在这方面具有明显的优势，因为它们能以更低的功耗提供极具竞争力的性能，而且不需要将性能提升到极限。一旦芯片缩小到下一代工艺，现有性能的功耗就会降低。 这家媒体大胆断言，2003年的情况正在发生变化，Linux 和其他操作系统正变得越来越流行，而这些系统并没有被锁定在 x86 或任何其他平台上。x86 正在面临各种问题，而 PowerPC 看起来正逐渐成为 x86 CPU 的真正、有效的替代品，其性能可以达到甚至超过 x86 CPU，但却没有日益重要的功耗或发热问题。 以今天的眼光来看，这家媒体显然是只知其一而不知其二，x86固然面临着散热问题，但PowerPC也没好到哪里去，尤其是他所提到的PowerPC G5，虽然比不过奔腾4，但G5的功耗与发热也没好到哪里去，随着笔记本电脑的兴起，以低能耗著称的PowerPC反而陷入到了自己的困境当中。 随着苹果在后续的Mac产品中转向英特尔的x86架构，PowerPC开始逐渐淡出消费端，这是RISC指令集在PC端的重大挫折，而英特尔和AMD还借由消费端的成功，将x86的版图拓展至高性能计算和数据中心，由英特尔所推出的 x86 架构在PC、数据中心和高性能计算这三个领域大获成功，也让英特尔成功取得了计算行业的主导位置。 但英特尔的大获全胜并未持续太长时间，伴随着2007年iPhone的发布，一个名叫Arm的对手闯入到了它的视线当中，ARM架构借助手机这一快速发展而又无处不在的设备，成为了x86架构新的对手。 AMD在Arm崛起时正好处在低谷期暂且不论，但英特尔当时独占三大领域的蛋糕，作为最大的半导体厂商，自然不会坐视Arm的崛起，从2007年开始，Intel携ATOM处理器开始对移动互联网进行拓展，各大PC厂商纷纷响应推出了新的上网本，但功耗过高的ATOM，并未在消费市场掀起多大的波澜，对于手机平板等设备更是没有太多吸引力。 到2015年左右，英特尔在移动领域的战略基本宣告失败，而它的败北，也让曾经在八九十年代牢不可破的Wintel联盟出现了裂痕，微软与Arm达成了合作，Windows系统也不再绑定于x86架构，Windows on ARM开始崭露头角。 不过需要注意的是，Windows on ARM经历了一次非常漫长的蜕变。 第一个在 Arm 处理器上运行的 Windows 公开版本是Windows RT，它是 Windows 8 的 Arm 兼容分支，于 2012 年底在少数设备上运行。Windows RT 存在重大限制，最明显的是完全无法运行传统的 x86 Windows 桌面应用，所有应用都必须来自生态匮乏的微软商店，且根本没有 x86 兼容模式。 造成这种限制的部分原因可能是当时可用的 ARM 硬件有限且性能低下。ARM 处理器仍以 32 位为主，处理器和 GPU 运行速度慢，闪存容量为 32 或 64GB，内存容量仅为 2GB。即使有 x86 应用转译，转译后的应用程序也会很糟糕，因为 ARM 硬件已经很难稳定运行本地内置应用程序。 Windows RT 的消亡是注定的，在 2015 年左右，Windows RT设备就从市场上消失了，但它却为之后铺平了道路，正如当时的 Windows 负责人 Steven Sinofsky 所详述的那样，微软做了大量工作来为 Arm 版 Windows 定义硬件抽象层 (HAL)、ACPI 固件和基本类驱动程序，以便操作系统可以在各种勉强标准化的 ARM 硬件上按预期安装和运行，就像在完全标准化的 x86 PC 上一样。 2017 年，Windows 10 首次出现在 ARM 设备上，支持 32 位 x86 应用程序转换，虽然这个版本的 Windows on ARM 更像是一个技术演示，但它确实更接近成为 Windows on Arm 成功所需的目标：x86 版本 Windows 的直接替代品，对于非技术用户来说，这两个版本基本上没有区别。 下一次重大进步出现了2020 年，微软宣布预览适用于 ARM PC 的 64 位英特尔应用程序翻译，伴随着后续的不断改进，目前ARM 版 Windows 虽然还存在一些兼容性差距，尤其是在外部配件和专用软件方面，但绝大多数生产力应用程序甚至游戏现在都可以在 ARM 版 Windows 上顺利运行，无需用户或开发人员干预。 如今，搭载高通骁龙X Lite的PC设备即将大规模上市，这或许是自2012年以来，ARM对x86伤害最大的一次，虽然此前也有苹果的M系列芯片出现，但macOS的封闭生态决定了其影响力有限，但高通乃至更多ARM处理器厂商不同，它们会对x86 Windows造成最直接的影响，吃了二十年多年的铁饭碗，现在好像也没有那么牢固了。 另外，ARM也不局限在消费端，它还在服务器端对x86发起了进攻，在过去的几年时间当中，ARM服务器的数量正在快速膨胀，根据 Gartner 的数据，2020 年约为 77,000 台，2021 年为 252,100 台，2022 年预计为 540,400 台。但预计 2023 年将出货 934,600 台，2024 年将出货 171 万台，2025 年将出货 254 万台，2026 年将出货 320 万台。 很明显，ARM正在吃掉x86服务器的增量，这对于英特尔和AMD来说都是一个巨大的噩耗，未来ARM或许不能成为服务器市场的主流，但毫无疑问的是，它会占据自己的一亩三分地，成为许多OEM厂商的选择。 从消费端到商用端，ARM与x86两种架构正在形成分庭抗礼之势。 海力士的逆转 海力士虽出生豪门，但并非真正的天选之子。 2001年3月，现代电子与LG半导体合并，海力士正式诞生，2001年8月，海力士的结构调整为 "内存半导体专家"，正式从现代集团中独立了出来，但这家公司此时已经负债累累，走到了破产的边缘。 对于2002年底的海力士来说，外部是全球经济放缓、半导体行业衰退、贸易摩擦、美光收购，内部是缺乏技术和经验、并购后的组织管理、缺乏资金等。屋漏偏逢连夜雨，此时美国、欧盟和日本还对海力士的DRAM产品征收反补贴税，海力士的内存业务举步维艰。 为了拯救公司，海力士的管理层推行了四大举措，分别是技术创新、业务调整、加强伙伴关系与引入更多融资，包括成功开发出0.15微米工艺，大幅精简旗下的业务，处置了一部分非核心业务和资产，与意法半导体就NAND闪存开发达成战略合作伙伴关系等等。 在2004年短暂恢复元气后，海力士又遇到了新的困境：2007年左右，全球半导体供应过剩导致 DRAM 价格暴跌，同时也引发了历史上最严重的经济衰退，所有DRAM厂商都在这场衰退中受到了重创。 在海力士持续衰退的情况下，韩国的SK集团站了出来。2011 年 7 月，SK 集团的旗舰公司 SK 电讯提交了收购海力士的意向书，通过收购海力士，SK集团在能源化工和信息通信技术两大增长支柱之外，又增加了第三大增长支柱——半导体，大大加强了SK全球化的业务能力。 在收购完成后，SK 就开始向海力士投入海量的资金。而海力士在 2012 年第二季度就恢复了盈利，2013 年、2014 年、2015 年和 2017 年，SK海力士的销售额和营业利润均创下了历史新高，海力士如今早已成为了了SK最大的摇钱树之一。 但对于被SK收购的海力士来说，三星是它绕不过去的一座大山。 从上面的表格我们也能看到，从2016年到2019年，三星在DRAM市场中绝大多数时候都保持在45%左右的份额，说是遥遥领先也不为过，不止DRAM，它在NAND市场中也有强大的统治力，而且三星的逆周期投资，曾经干倒了包括尔必达和奇梦达在内的一众内存厂，如何摆脱三星在这一领域的影响力，就是海力士所面对的最大问题。 海力士选择了弯道超车，它与AMD合作研发的HBM，虽然在发布之初并未掀起太大波澜，但随着2022年底的AI爆火后，HBM迅速成为了近几年内存市场中增长最快的产品，而海力士于 2021 年 10 月率先量产HBM3，在这一项技术上远胜三星，也让它牢牢抓住了英伟达的心，成为了目前HBM市场的最大供应商。 而三星却在技术路线上出现了判断失误，它选择的 TC NCF远不如海力士的MR-MUF来得稳定，据分析师透露，三星HBM3芯片的生产良率约为10%~20%，而SK海力士的HBM3良率可达60%~70%。 根据 Merits Securities 的数据，今年第一季度，SK 海力士占据了 59% 的 HBM 市场份额，而三星电子占据了 37%，如果三星不能抓紧时间解决自己在HBM技术上存在的问题，未来内存霸主的名头就可能会让位给另一家厂商。 三星笑傲内存市场三十余年，如今却栽倒在一块小小的HBM之上，DRAM市场的格局也有几率因此改写，与其说是命运捉弄人，倒不如说它没有真正把握到半导体市场的风向。 写在最后 谁能掌握半导体市场的未来？英特尔在处理器上没有做到，三星在内存上没有做到，在半导体的其他细分领域中，也没有厂商能够做到。 例如半导体设备中最关键的光刻机，在尼康和佳能这两家日本厂商在上世纪掌握光刻市场时，恐怕也没料到，由于自己对浸润式技术的判断失误，荷兰的ASML会在日后以碾压的势头取代它们。 再比如汽车算力芯片市场，过往由传统大厂恩智浦、瑞萨和TI等厂商所牢牢把握，它们和本国的汽车厂商达成了看似牢不可破的联盟，但新能源汽车的崛起却轻易在这道防线上撕开了口子，高通、英伟达乃至更多厂商的芯片出现在了汽车之上，老牌厂商的统治力不复存在。 虽然我们无法预料日后哪一家半导体厂商会崛起并成为新的霸主，但唯有一点可以确认，固守成规只会走向衰落的结局，只有那些锐意创新不断尝试的厂商才真正笑到最后。

曾经的BBA（宝马、奔驰、奥迪），是内外兼修、气质奢华、运动质感、成功人士的信仰，是电、是光、是神话。 而如今的BBA，却在一次次网络群嘲中，活成了段子和笑话。 “再不努力工作，以后只能开BBA了”“啥，你买了奔驰电车啊”“奥迪也有纯电新能源”...... 电动汽车时代，“豪华”二字，仿佛在与BBA渐行渐远！ 在造车新势力的步步紧逼下，BBA正在丢失国内高端汽车市场的阵地，销量节节败退。 坐以待毙，不是百年豪华汽车品牌的风格； 怎么办？ 褪去奢华的外衣，与国产车贴身肉搏。 于是，我们看到了“宝马腰斩式大降价”，17万的裸车价惊不惊喜，“到店还可以谈”刺不刺激。 宝马，究竟是被谁“逼”到了这一步呢？ 01 在豪车圈，一直有着“七折虎(路虎)、六折豹(捷豹)”的说法，如今“五折马(宝马)来报道”。 这两天，“宝马腰斩式大降价”的话题一直高居热搜榜不下。 不可思议，以运动和操控性能著称的宝马，其车型通常被视为成功人士的座驾；中产有了宝马的加持，往往都被赋予了“老总”的身价。 结果宝马直接摔盘子了，17万的宝马，这得刺痛多少“中产玩家”！ 据多家媒体报道，宝马i3系列优惠后裸车价最低可达约17万元，较35.39万元的官方指导价直接“腰斩”。 “i3 35L大概17万多，以前这价格都不敢说，到店还能谈……“ 这谁看了能不心动，不到20万元就能开上“BBA”？在以前想都不敢想的事，如今居然成真了。 而且大降价的不只宝马i3，今年1月刚刚发布的全新宝马i5，也给出了不小的优惠，基础款裸车价在30万元左右，价格大“跳水”。 不少网友调侃道：“以前没钱买宝马，现在没钱买宝马”。 可笑的是，宝马此前曾公开表示，不会参与“价格战”。宝马集团首席执行官齐普策（Oliver Zipse）曾表示：“我们没有兴趣通过降低价格来获得市场份额，这不是我们的策略。” 事实上，除宝马以外，奔驰、奥迪等传统豪华汽车厂商的纯电车型不仅降价，而且幅度相当之大，远远超过各品牌的燃油车型。 从“买不起”到“看不上”，宝马大降价的背后，也映射出传统豪华品牌在国产新能源车冲击下所面临的销量困境。 02 宝马“腰斩式大降价”背后，是宝马集团营收利润双双下滑和其在中国市场销量不佳的最好体现。 据宝马集团2024年一季度财报显示，其一季度营收366.14亿欧元，同比下降0.6%；净利润为29.51亿欧元，同比下降19.4%。其中汽车业务一季度营收为309.39亿欧元，同比下降1.1%；汽车业务税前净利润2703亿欧元，同比下降达29.4%。 数据显示，在中国市场，今年一季度宝马集团累计销量（含BMW和MINI品牌）为187452辆，同比下滑3.8%，是宝马在全球范围内销量唯一下滑的市场。 而这次“价格腰斩”的宝马i3，是华晨宝马旗下一款中型纯电轿车，于2023年3月上市，该车可视为是宝马3系的纯电版，可惜宝马打错了算盘，i3在销量上翻了车。 零售数据显示，今年1-4月，宝马i3累计销量为16173辆，月均销量不足5000辆。 本来，宝马i3的推出是为了与特斯拉Model 3、小鹏P7、蔚来ET5等纯电中型轿车竞争，但很明显宝马的电车并没有得到中国市场的认可。 所以，宝马i3很难维持高溢价，不得不甩出“王炸”，以期“降价换量”；不过对品牌来说，会不会付出“饮鸩止渴”的代价呢？ 另外，备受集团期待的宝马i5上市后也未能获得消费者的青睐。 零售数据显示，今年1-4月，宝马i5累计销量为481辆，1-4月销量分别为5辆、16辆、90辆、370辆，销量数据尤为惨淡。 值得一提的是，作为曾经最畅销的豪华中大型轿车之一，宝马5系第一季度零售量共18090辆，销量情况与之前简直是“天差地别”。 作为全球传统豪华品牌，宝马的燃油车是拥有着很强的品牌效应，占据着高端市场不小的份额；但在新能源汽车领域，是无法与中国新能源汽车品牌同日而语的。 简单来说，宝马在电动化方面的步伐确实有点慢半拍。虽然宝马也推出了不少电动车型，但相比特斯拉、比亚迪等新能源车企，宝马的电动车在市场上并没有太大的优势。 当前消费者的购车需求已发生改变，新能源大潮下，BBA的信仰在逐步瓦解崩塌！ 03 BBA一直以来都被视为豪华车的代表，而德系豪车三巨头这些年在中国市场的表现却是一言难尽。 2024年一季度的财报数据显示，BBA绝大部分业绩指标数据都呈现下滑趋势。其中，宝马在中国市场销量同比下滑了3.8%，奔驰同比下滑了10.4%。 就拿上海车市来说，2020年BBA销量还稳居前四，可到了2022年的数据简直触目惊心啊！不说被淘汰，逐渐边缘化已成既定事实了。 实际上，无论是BBA还是保时捷以及其背后的大众，今年以来在中国市场都遇到了较大的销量压力。随着中国品牌新能源汽车的强势崛起，合资车、外资车的市场份额正被不断压缩。 乘联会数据显示，2024年2月到4月，一汽-大众累计零售销量分别同比下滑16.2%、4.2%、15.6%，连续三个月出现销量下滑的情况。 即便曾经风光无限的保时捷，电动化转型的过程也不顺利，甚至因为卖电车亏损太大、厂商给经销商压库存，导致经销商集体“逼宫”，要求撤换高管，增加补贴。 今年一季度，保时捷在中国市场仅交付了16340辆车，同比下滑幅度高达24%，同样是其全球唯一负增长的细分市场。 这保时捷经销商“逼宫”事件，尘嚣还未褪去，宝马又来背刺中产车主玩家，人们对豪华车的信仰正在转变。 从“万人迷”到“看不起”，宝马也尽力了； 高端汽车品牌的C位，正在向国产品牌转移。 在中国品牌尤其是造车新势力集体高举攻入高端汽车市场后，无论是贯穿一百多年汽车历史的奔驰、宝马，还是在国内高端车市场一度形成垄断效应的奥迪，都受到了史无前例的冲击，也让“最大的竞争对手来自于行业之外”这一规则终于在汽车行业上演。 04 当中国新能源汽车品牌一步步站上车展C位，同时收获流量和销量，传统豪华汽车品牌终于坐不住了。 传统豪车品牌，选择褪去豪华的外衣，“降价保量”与国产车贴身肉搏。 只是，有用吗？ 且不说，宝马短时间或许能够降低库存，但难以避免的是将对品牌价值产生损害。 最重要的是，现在国产车品牌个个身怀绝技，给国外豪华汽车品牌带来的压力非常之大。 智能大屏时代和新能源时代，简直就是BBA的“催命符”。操控、速度不再神秘，高科技配置又全都落后，新一代年轻人还没来得及见证BBA的豪华，就已经转移到新能源市场了。 数据显示，从2021年到2023年，中国汽车品牌乘用车市场份额分别达44.4%、49.9%、56%，稳步增长。2024一季度，中国品牌乘用车销量达到339.2万辆，同比增长26.4%，市场份额达到59.6%，同比上升7.4个百分点。 乘联会数据显示，进口超豪华车过去几年持续增长之后，2023年以来出现了12%的下滑，2024年1—4月更是加速下滑34%。 2024年北京车展期间，奔驰、宝马、奥迪等传统豪华品牌的展台已不再人满为患，而比亚迪、小米等中国品牌展台被围得水泄不通，甚至吸引了不少外国参展商围观。 如果一个行业每年都在接近翻倍增长，那这一定不是偶然事件，一定是时代的力量、趋势的力量。 2024年一开年，中国汽车市场就开启“地狱模式”。 规模空前的新旧势力大战，让车企极度焦虑，也让整个汽车市场硝烟与喧嚣不止。 但号称“豪车扛把子”的BBA，却仿佛在大战中失语。 中国汽车市场正在完成从品牌导向到价值导向的过渡，越来越多的消费者不再认可传统豪华品牌的溢价，产品力成为了影响购买的首要因素。 传统豪华品牌以前的那一套，失灵了！ 眼下中国豪华电动汽车市场的竞争业已进入白热化阶段： 其中，比亚迪的高端品牌“仰望”，已在百万豪车市场崭露头角；路特斯电动跑车“繁花”也在今年上市；广汽埃安旗下高端品牌昊铂推出的纯电超跑昊铂SSR售价区间也已经超过百万元；蔚来也在2023年底亮相了百万旗舰车型ET9。 在电动汽车当红的时代，燃油车遭挤兑，BBA成为吊打对象，已然成为一种流行现象。但说起来容易，燃油车豪华市场的蛋糕能不能切到，能切到多少，新车企们就要各凭实力了。 记得当初问界M9发布之后，网友们曾调侃道“再不努力工作，以后只能开BBA了！” 如今半年时间不到，居然成为了现实，震惊的同时又感慨，17万的宝马不知道又刺痛了多少中产呢？

“没接到过电动牙刷广告的大V，都不算是合格的大V。”在电动牙刷投放满天飞的那些年，能否接到推广是衡量一个大V“咖位”是否足够的标准。 但到2024年，在社交平台上，曾经恨不得人手一支电动牙刷的风向突然变了——行业整体零售额出现下滑走势，被互联网营销透支掉的需求也让电动牙刷的天花板若隐若现。 品牌商也加速内卷，从电机、震动频率到智能屏显，电动牙刷已经不仅仅是替代手动刷牙的工具，而是专注“堆料”的消费级电子产品。 在渠道方面，国产电动牙刷品牌虽然率先抢占了中低端市场，但也付出了牺牲利润的代价。 usmile（笑容加）作为国产电动牙刷销量Top1，自然最先感受到潮水的涌动。 此前，usmile以强势的营销打法强势出圈，几乎是奠定了国产电动牙刷品牌靠营销起家的基础。但出圈后的问题很快出现——重营销、轻研发、低价有爆款，但迟迟闯不进高端价格带。 2023年9月，usmile推出数字牙刷概念，用科技给电动牙刷“抬咖”。但此时的电动牙刷市场早已不再是2015年的蛮荒时代，国产电动牙刷“一哥”该如何应对更加挑剔的消费者？ 1 “砸”出来的网红 在usmile诞生的2015年，电动牙刷还是外资品牌的天下。 彼时的老牌飞利浦、欧乐B和炫洁占据60%以上的市场份额。 舒客品牌母公司薇美姿在同年推出声波电动牙刷，素士科技在成立两年后的2017年，才进入小米供应链，帮助后者生产电动牙刷、冲牙器等小家电。 电动牙刷的构成简单，主要包括电机、主板、电池、传动组件、外壳等，原理是通过电机震动带动刷头垂直或旋转摆动来清洁牙齿。 图 / 摄图网，基于VRF协议 行业进入门槛不高，加上外资品牌早期产品更看重震动频率忽视用户体验，甚至一度出现刷毛较硬、打牙等情况，再配上较高的价格，体验更加个性化的中低端电动牙刷市场被空了出来。 “早些年买电动牙刷只知道飞利浦这些做家庭电器的大品牌，线下购买电动牙刷动辄大几千元。”一位电动牙刷用户对「界面新闻·创业最前线」表示。 对比之下，usmile的出圈经历无疑是国产电动牙刷的一个标杆。 2016年至2018年，usmile基于微信公众号、小红书、微博等平台红利积累最早一批的用户，之后又在短视频平台上加大力度搭建产品投放矩阵。 2021年，签约顶流肖战代言、找人气主播带货，并不断联名传播品牌形象，同时通过联合华为荣耀推出智能电动牙刷产品、开设线下快闪店等方式出圈。 营销烧钱，却着实有效。 第三方监测数据显示，2017年电动牙刷前五大品牌仍以外资品牌为主，但到了2021年，usmile的市占率则从2017年排名第四逐渐超越欧乐Ｂ位居电动牙刷行业第二。 中国口腔清洁护理用品工业协会发布的《2023年1-8月口腔护理行业简报》显示，usmile笑容加销售额同比增速超过80%，在网络零售额占比中稳居电动牙刷行业第一位，是当之无愧的国产电动牙刷“一哥”。 几乎在同一时间成立的素士科技，采用的同样是以营销突破市场的打法，一个佐证是，在多平台几大超头直播间，都曾经出现过素士电动牙刷的身影。 2021年，素士科技在创业板申请上市。根据招股书数据，2019年至2021年，其营销费用分别为1.35亿元、2.61亿元和4.40亿元，占总营收的比例分别为13.17%、19.04%和23.52%，增幅明显。 相比之下，2020年，素士科技研发投入为4593.08万元，而同期的销售支出是前者的5.7倍。 usmile虽然表示自己每年投入研发资金在1亿元左右，但并未公布其研发投入以及销售费用占总营收的比例。 对比素士科技财务数据不难发现，重营销轻研发几乎是所有国产电动牙刷品牌的底色，包括usmile。 usmile也一直试图摆脱身上营销氛围浓重的网红感。 “我们以前是叫网红品牌，今年一直在树心智，希望大众关注到usmile笑容加在口腔医疗领域和产品迭代有所突破和成长。”usmile联合创始人刘明在2023年曾公开表示。 图 / usmile官方微博 从2023年推出数字电动牙刷，到要做消费电子级的小家电，即电极、传感器、芯片都要达到消费电子级别，usmile正在试图摆脱品牌身上的流量标签。 2 屏显一加，价格翻倍？ 从产品上看，usmile似乎也在尽力和同行打造差异感。 一般来说，选购电动牙刷需要考察几个性能，例如震动频率、模式档位、防水效果、刷毛材质以及续航能力。 震动频率是尤为重要的一个参数。电动牙刷通过高速震动来清洁牙齿，在合理限度内，震动频率越高，清洁效果越强。 在不少品牌广告中，大家通常会把电动牙刷放在水中，通过溅起的水花大小来判断震动强度。市面上常规电动牙刷的震动频率在30000-50000次/分钟。 值得注意的是，在电商平台，无论是外资品牌飞利浦还是国产品牌徕芬、素士，都会将震动频率放在详情页的核心位置。 与之相对的是，usmile更强调牙刷的智能功能和屏显技术，从科技系列产品到基础清洁系列产品，都没有在产品介绍页面露出震动频率相关细节，用户只能通过询问客服了解具体参数。 左：徕芬电动牙刷详情页；右：usmile电动牙刷详情页 usmile还试图给电动牙刷打造新概念。 2023年5月，usmile推出Y10系列电动牙刷，搭载智能显示屏幕，可以呈现牙菌斑的生长情况以及刷牙实况； 同年9月，usmile数字牙刷F10系列上线，据官方介绍是行业首个获得TüV莱茵高效深度洁净认证的产品，该产品也承载着usmile向数字牙刷以及消费电子级产品转型的重任。 通过F10产品的详情页介绍，该产品可以提供定制化清洁模式，智能化识别牙齿区域，前视屏显示刷牙数据等。 但对于很多看似更智能化的功能，一些消费者似乎并不买账。 “很多产品的牙菌斑检测功能，只要时间够了都会显示干净，类似智商税。”一位电动牙刷资深用户对「界面新闻·创业最前线」表示，“以前电动牙刷震动模式普遍设置在机身上，现在不过是把震动功能放在屏幕里，功能一样，但加大了屏幕进水的风险，不过是品牌方为了提高售价、硬挤出来的创新。” 口腔分区识别、定制化是这类智能牙刷突出的卖点，但也有业内人士认为，目前的算法识别技术并不够成熟，算法对口腔不同区域的识别还不够精确。 “有电子屏的电动牙刷相对高端，但更耗电，对于大多数消费者来说显示屏用处也并不大。”北京朝阳区某顺电（家电集合店）销售人员告诉「界面新闻·创业最前线」，“不同价格的电动牙刷区别主要在电机。” 而usmile科技系列的F10pro电动牙刷在天猫旗舰店的券后价为494元，洁净美护系列Y10产品定价为255元。 据usmile客服介绍，两款产品电机相同，但所谓更加智能化的数字牙刷价格却几乎是后者的两倍。 图 / 天猫usmile F10pro电动牙刷 如果电子屏、数字化不是刚需，也就意味着除了公认的震动频率，电动牙刷品类并没有吸引用户的超级亮点，行业普遍缺乏爆款，产品高度同质化。 电动牙刷产品普遍同质化的另一个原因则是，代工已经成为普遍现象。 据业内人士透露，usmile、欧可林、兰希、小熊、新宝、牙护士等均拥有代工厂。即便是深入小米供应链的素士科技仍采用代工生产模式，无自建生产工厂。而usmile客服除了透露品牌产地在广东之外，并未告知更多工厂信息。 3 妥协与价格战 电动牙刷的同质化，也导致行业陷入价格战的怪圈。 据业内人士透露，目前国产电动牙刷产品的配件成本占40%，运营成本占30%，制作设备和设计成本各占10%，其他成本剩10%。 成本在70元左右的电动牙刷通常可以卖到100多元。再加上品牌效应，最终售价能够放大至成本的3-7倍。 从国产电动牙刷产品的线上定价来看，中低端仍然是他们的主场。 根据天猫旗舰店数据，usmile电动牙刷四个系列产品定价多在500元以下，以低价策略打响吹风机爆品的徕芬电动牙刷主力走量款定价299元，作为小米供应商的素士科技产品定价多在300元以下。 换言之，100-300元的中价位区间一直是电动牙刷主要销售额的贡献者。 而在线下渠道，在一众电动牙刷品牌中，usmile变得不甚显眼。 在顺电门店中，usmile两款声波电动牙刷主打卖点为缓震技术，定价369和399元；旁边的徕芬扫震一体电动牙刷主打66000次/分钟震动频率，售价仅为299元。 图 / “顺电”电动牙刷产品陈列 走中高端路线的外资品牌也在进行促销活动。飞利浦一款电动声波牙刷定价799元，折扣优惠下1400元就可以带走两支。 相比之下，飞利浦和松下产品矩阵更丰富，且是店员重点推荐的品牌。值得注意的是，usmile是该店铺中唯一没有标明震动频率的品牌。 左：飞利浦电动牙刷；右：松下电动牙刷 在顺电旁的小米旗舰店，更是进一步将电动牙刷的价格“击穿”。 临近618，小米店内电动牙刷区域标有“闪降”字样。米家声波电动牙刷定价从249、189到89元不等。 图 / “小米之家”电动牙刷 作为参考，根据素士此前提交的招股书数据，从2018-2021年上半年，企业自有的素士品牌电动牙刷的毛利率在报告期内分别为24.89%、33.17%、43.41%、51.19%。 同期，米家品牌带来的毛利率更是仅有22.94%、17.04%、13.67%、17.56%。 价格战导致行业毛利率普遍较低，奥维云网报道显示，2021年-2022年电动牙刷行业走向低迷，多个品牌承压不力，电动牙刷品牌数量大幅洗牌，从658个在售品牌减少到不足300个在售品牌。 电动牙刷行业整体增速也在放缓。相关数据显示，2019年、2020年和2021年中国电动牙刷市场销售额增速分别为50.00%、30.04%和-9.47%。 奥维云网最新数据显示，相比火热的电动吹风机市场，电动牙刷今年一季度零售额为13.1亿元，同比降低7.5%。 有业内人士表示，电动牙刷家电行业整体原材料价格上涨，是电动牙刷市场下滑的因素之一。疫情后健康类小家电迎来风口，加之直播电商的带动，透支了电动牙刷市场的需求。 面对行业天花板，加之徕芬等国产品牌发起价格战，usmile仿佛陷入了某种“堆料困境”——用科技和智能化为电动牙刷赋予更多创新，但前提是，人们在刷牙时牢牢盯着显示屏是刚需的话。

文 | Leon 编辑 | cc 在企业家们“网红化”的今天，某某大佬发表什么雷人言论已非新鲜事，但 “口无遮拦”显然需要付出代价，这次是新东方创始人、东方甄选董事会主席兼CEO俞敏洪。 5月31日，俞敏洪做客物美集团创始人张文中的直播间。在聊到直播带货的话题时，俞敏洪说道：“东方甄选现在做得乱七八糟，没有任何向你提建议的本领。”对话中，俞敏洪还表示自己已经到了退休的年龄，准备远离生意场去游山玩水，不想被纠缠到纷争中。 “过去一年里，在网络上被谩骂、指责，甚至被侮辱的次数是我100辈子总量都不止。”俞敏洪如是说。 作为新东方集团的创始人和灵魂人物，俞敏洪公开的自我否定对于上市公司来说显然是巨大的灾难。他的发言，被广泛解读为不看好东方甄选的未来，甚至萌生退意。资本市场很快也有所反应，5月31日至6月6日，东方甄选股价从19.14元一路下跌至14.96元，5日内跌幅达21.84%，据估算市值蒸发40亿元。 事实上，这不是东方甄选高管第一次“放飞自我”。去年12月5日，东方甄选发生内讧事件，起因是东方甄选账户小编称“董宇辉的小作文多数是由文案团队创作，并非全部是董宇辉亲自撰写”，引发舆论热议，连续数日登上热搜。随后，时任东方甄选CEO孙东旭在直播中回应该事件，但其摔手机动作、强硬的表达方式引起网友不满。虽然该事件最终以孙东旭道歉、卸任CEO告终，但仍然导致东方甄选一周掉粉200多万、五个交易日股价跌幅超20%。 叱咤商界多年、经历了数次创业的俞敏洪，自然深谙流量之道，也明白流量对公司股价的影响。事实上，与其说俞敏洪此次发言是一个“失误”，更像是自嘲。或许，东方甄选走红后的各种“抓马”事件让这个62岁的老人实在心累。 东方甄选画风突变：叫卖被指太Low “对，我们现在就只卖货，这个好产品真的很适合。3、2、1，上链接！” 一位东方甄选的男主播表情夸张地叫卖着。不是李佳琦，也不是辛选主播，是东方甄选。 在近日的6.18直播带货活动中，东方甄选美丽生活画风突变，不再坚持“知识直播”，而是回归了直播带货最原始的形态——嚎叫式叫卖。讽刺的是，这一直播活动恰恰是发生在俞敏洪吐槽东方甄选做得乱七八糟之后。 2023年3月，俞敏洪曾在亚布力论坛上公开diss这种带货方式：网上那种买买买的嚎叫，自己是完全看不起的。俞敏洪认为，应该心平气和地对产品进行知识性的讲解，传播相关知识。但如今，俞敏洪“活成了自己最讨厌的样子”。 随着事件发酵，东方甄选方面也做出回应。据东方甄选客服表示，目前尚未接到投诉，但这种带货风格是一种暂时的行为，后续风格尚未确定。 或许是为了与董宇辉的“与辉同行”形成差异，东方甄选直播间走起了更加直接和平民化的叫卖风格，可能是俞敏洪授意下的一次尝试，只是并不成功。 利润下滑 ，东方甄选押注自营业务 也许有的网友会发问：东方甄选坚持做知识带货不好吗？为什么要自降身段呢？答案其实很简单：业绩压力。 据东方甄选2024年中期报告显示，截至2023年11月30日止六个月，总营收为27.95亿元，同比增长34.4%；期内溢利2.49亿元，同比下跌57.4%，利润下滑是一个令人担忧的信号。 从业务类型来看，自营产品及直播电商业务收入占总收入的86.27%，是绝对的主力，毛利率在32.9%左右。另外，报告期内抖音、淘宝及自有App的总GMV达57亿元，抖音关注人数4580万、已支付订单数量5960万，均实现同比增长。 至于利润下滑的原因，主要是营收成本的增加。报告期内，东方甄选的总营收成本达到了17亿元，同比增长55%。体现在报告中，包括销售及营销开支（同比增长145.6%）、研发开支（同比增长加56.5%）、行政开支（同比增长加129.6%）等。 体现在业务端，东方甄选加大了对自营业务的投资，包括购买设备、拓展供应链、升级仓储能力、完善售后服务等，说明东方甄选对未来的预期更多放在自营商品上，代销佣金的比重将越来越低。 另外一个值得关注的是行政开支陡增，报告中提到主要原因是股份酬金开支增加所致。事实上，这部分开支在持续增加。 今年4月11日，东方甄选公告向154名承授人授出总计3045.9万股的股份奖励。按照当日收盘价29港元来计算，总价值约8.8亿港元。排除掉俞敏洪、孙东旭、尹强三位高管，151人均是其他普通雇员。 以正常的逻辑来说，东方甄选旗下的核心主播如董宇辉等，应该会在此次股权激励中收益颇丰。董宇辉自己也曾在采访中表示“薪酬是高管级别，非常满足”。通过股权激励绑定核心主播，也是直播带货公司的常规做法。 回到业绩上，本期内东方甄选的表现可以用“未来可期，但充满不确定性”来形容。加大自营业务的投入是核心发展方向，但这是一个长期行为，虽然东方甄选本身是轻资产公司，但营销和人员费用本身就不低，在利润体量有限的情况下继续加大投资，显然需要更大的营收规模来支撑。 同时需要指出的是，本次财报报告期内董宇辉尚未离开东方甄选。从目前资本市场的反应来看，只能说很多投资者并不看好“去董化”的东方甄选。 两大直播IP左右互搏， 董宇辉仍过于耀眼 作为半路出家的带货直播公司，东方甄选从最初的中规中矩，到董宇辉走红出圈，再到现在的董宇辉出走、从“知识带货”到叫卖，不难看出俞敏洪在决策上的艰难。 不同于李佳琦等发迹于MCN机构的带货主播，东方甄选是新东方集团下的一家上市公司，过度地依赖第三方直播平台和主播个人IP是无法长期发展下去的。（详情见：东方甄选单飞：有些鸟注定是关不住的） 目前，东方甄选旗下已经分裂出“东方甄选系列”和董宇辉个人的“与辉同行”两大直播IP，左右互搏在所难免。俞敏洪帮助董宇辉自立门户是权宜之计，毕竟如果真的让其他平台挖角，东方甄选的损失会更大。（详情见：门外汉俞敏洪学董明珠“闹独立” ,东方甄选会成功吗？ 然而，即便董宇辉离开了东方甄选直播间，他的光芒依然没有减少。据报道称，“与辉同行”在5月28日的首次6.18带货直播中，观看人数接近2000万，GMV超1.2亿元，单场成绩就超过了5月“东方甄选安徽行”连播两日的8900万元总销额。（详情见：2200万粉丝托起的董宇辉，有了改孙宏斌剧本的底气） 另外，董宇辉在直播间依然坚持知识带货风格，比如他在带货空调时，会科普与房间面积最匹配的空调功率，帮助用户选择最适合的型号，而不是机械叫卖。（详情见:董宇辉卖内裤了，你还爱吗？） 从商业模式角度来看，董宇辉个人IP超过了整个东方甄选，显然不利于企业发展。这就引出了那个依然摆在俞敏洪面前的难题：是做综合电商还是带货品牌？通过2024上半年业绩报告来看，现阶段东方甄选选择并行发展，但对自营业务的倾斜已经开始。

作者 | 郑玥 编辑 | 郑玄 今年一季度，美团开了个好头。 6 月 6 日晚间，美团发布 2024 年一季度财报。期内总收入同比增长 25% 至人民币 733 亿元；经调整净利润同比增长 36.4% 至人民币 75 亿元。用户规模和商户规模连续四个季度加速增长，并创下新高。年度交易用户交易频次也稳步提升至 50 次以上。 美团合并核心本地板块后表现亮眼。从 2 月初至今仅仅过去三个多月，美团股价涨幅已经超过 100%。 新的一年，美团核心的本地生活业务依然面临激烈的竞争环境。但从一季报看来，美团的基本盘核心本地商业稳住了。其收入构成包括配送服务、佣金、在线营销服务，在本财季内，三项收入均同比高速增长。 在电话会上，美团高管对接下来美团如何应对本地生活领域的竞争给出了基调：性价比。一方面在商家侧给出力度更大的返佣活动；另一方面在消费者侧，打出「拼好饭」、「神枪手」等低价组合拳，以应对来势汹汹的抖音、快手、小红书。 01 核心本地商业，稳住了 在上半年经历四次组织架构调整后，美团将到家、到店两大业务都归属于核心本地商业板块，由美团高级副总裁王莆中负责。 这一板块营收占比超过七成，不难看出美团确定了集中力量保卫核心业务的打法。面对本地生活新一轮大战，美团的确应该用强势难攻的优势配送业务，保卫到店酒旅这块「肥肉」。 其中最瞩目的动作是美团的会员体系升级，「神会员」会员权益从即时配送扩展到到店、酒店和旅游。从 5 月中旬开始，美团在几个试点城市升级了美团「神会员」会员体系，将会员权益从按需配送扩展到涵盖到店、酒旅等服务，未来美团计划将这一计划逐步地推广到更多地区。截至目前，美团外卖已经积累了超过 1 亿会员。 美团管理层在业绩电话会上表示，这种协同效应也可以帮助美团在未来提高收入增速和盈利能力，预计还需要几个季度来释放这一变化的潜力。 这份财报初步显示了这一打法的成果。本财季内，美团 2024 年第一季度核心本地商业营收为 546 亿元，较上年同期的 429 亿元增长 27.4%。美团核心本地商业的收入中，来自配送服务的营收为 210.65 亿元，上年同期的配送服务营收为 169 亿元；来自佣金收入为 200.34 亿元，上年同期为 158.15 亿元；来自在线营销服务营收为 103.07 亿元，上年同期为 77.47 亿元。 其中最大亮点，在于即时配送单量的增速，本季度美团即時配送交易笔数为 54.65 亿笔，较上年同期的 42.6 亿笔增长 28.1%，明显超出预期。 餐饮外卖单量较为稳定，这一数据增长主要得益于闪购业务上用户交易频次的提升。一季度，美团闪购日均订单量达 840 万。美团 CFO 陈少晖在财报电话会上表示，预计二季度美团闪购订单量同比增速将远高于餐饮外卖，甚至是餐饮外卖的两倍以上。 美团保卫护城河的一个思路是：让更丰富的品类和场景，进入外卖这个看似旧的业务。比如今年 1 月，美团闪购与综合体育用品品牌迪卡侬达成合作，迪卡侬全国全量门店均已上线美团，覆盖 80 余项运动的上千款商品，最快 30 分钟送达。3 个月期间，迪卡侬产品日均订单量实现近 3 倍增长。 除了外卖业务表现亮眼，美团其他业务同样表现不俗。 到店酒旅业务一直是美团的「现金牛」，虽然合并到核心本地商业板块后，未能从出财报数据中直接体现营收数据，但综合佣金广告收入增速表现，以及本季美团到店酒旅业务 GTV 同比增长超 60%，年度交易用户数同比增长超 37% 的数据来看，到店酒旅业务在竞争表现稳健，但还需要更多动作迎战。 新业务板块的关键词则是「减亏」，美团同样给出超预期的答卷。在业绩电话会上，美团表示，优选业务自 2 月起严格聚焦提效，采取提价、减少补贴、关停效率低的仓库和站点等措施，实现大幅减亏。 本季度美团新业务亏损下降到了 27.6 亿，低于预期 32 亿亏损，比去年一季度少亏损了 23 亿元，同比收窄幅度达 45.2%。 同时，新业务还保持了在增长，在减亏为第一要务的情况下，本季度美团新业务营收增速不降反增到 18.5%，高于预期的 16%。 可以看到，经过将近一年多的调整，美团的业务逐渐回归正轨。收缩战线，握紧拳头，让他们有了更多的精力，应对本地生活领域新玩家们的挑战。 02 本地生活下半场 关键词：性价比 去年随着抖音这条鲶鱼进入，本地生活领域下半场之战全面打响。近期，抖音集团商业化负责人浦燕子将本地生活的销售目标定为 6000 亿元，要实现翻倍式增长。而除了抖音，快手也开始提供配送相关的支持，小红书、视频号也都在加码布局本地生活。 新进入的平台都在加大补贴力度，面对这种竞争环境，美团上半年的核心策略便是低价，商家侧和消费者侧都主打性价比。 图片来源：视觉中国 外卖商家一侧，一季度美团针对知名连锁餐饮品牌专门提供高质价比外卖服务的「品牌卫星店」模式，推出万店返佣计划。截至今年 5 月底，累计已有 45 个品牌开出超 560 家品牌卫星店。 在消费者侧，普通用户的体感会更加明显。两年前美团推出额本地生活的拼多多版「拼好饭」，以客普遍在 15 元以下的低价产品赢得高单量，在这一季度该业务迎来爆发。「拼好饭」本季度日订单量创下新高，规模已经接近美团餐饮外卖的 10%。 但本地生活进入下半场，竞争不可能是简单的补贴，消费者的需求不止是低价，还要丰富度和质量。本地生活服务需要不停完善和丰富品类服务，深入行业价值链，更加精细地运营整个本地生活业务。 美团面对的竞争队友有着相当恐怖的流量，美团也在快速应对。美团把首页醒目位置分给直播间，孵化神枪手和爆团团两大 IP，前者主攻餐饮外卖场景，而后者以餐饮、酒旅和到综类目的爆款商品为主，覆盖到店场景。 动作是有效的，一季度，美团广告营收同比增速为 33.1%，增速超过配送服务的 24.6% 和佣金营收的 26.7%。这背后是美团迎战新一轮本地生活竞争时，拓展直播场景后带来的商家广告需求增长。 从从支出数据来看，美团在加大投入的同时，并没有一味跟进。本季度美团其销售成本占收入比、销售及营销开支占收入比同比扩大，分别增长至 64.9%、19.0%。其中 38.9 亿的营销开支，同比增幅 33.6%，环比下降 16.8%，远低于市场预期的 160 亿元。 此外，「无限战争」游戏并没有停下，缩减国内优选业务的同时，美团把海外市场被视为新的增长点。 在上半年美团组织架构调整中，关注点都在王莆中，但其中「无人机、境外业务直接汇报给王兴」。美团旗下外卖平台 KeeTa 在香港市场已经站稳脚跟，近期传出即将登陆沙特首都利雅得的消息，部分核心业务人员已经调往中东考察。 王兴则在财报会上表示，出海业务「还处于研究早期阶段，这对美团长期增长非常重要。但从财务角度来看，我们将谨慎并以投资回报为导向。」

IT之家 6 月 8 日消息，《黑神话：悟空》游戏最新预购 CG 宣传片已在 2024 年夏日游戏节活动中发布，这款游戏目前已经开启预购，将于北京时间 2024 年 8 月 20 日上午 10 点（UTC+8）全球同步上线，确定登陆 PS5 / STEAM / EPIC GAMES STORE / WEGAME 平台。 售价信息 《黑神话：悟空》游戏在 Steam 平台有 2 种游戏版本选择：数字标准版售价 268 元、数字豪华版售价 328 元，DLC 豪华升级包售价为 60 元 。 数字标准版包含： 《黑神话：悟空》完整游戏 数字豪华版包含： 《黑神话：悟空》完整游戏 兵器：铜云棒 披挂：百戏傩面，百戏衬钱衣，百戏护手，百戏吊腿 珍玩：风铎 游戏音乐精选集 所有参与预购的天命人都可在游戏上线后领取特殊奖励【争先红葫芦】（游戏内物品）。 相关介绍 官方对第一次了解到这款游戏的“天命人”，IT之家附上相关介绍内容如下： 这是一款以中国神话为背景的动作角色扮演游戏。在游戏中你将扮演一位“天命人”，为了探寻昔日传说的真相，踏上一条充满危险与惊奇的西游之路。 我们已公开超过 60 分钟的实机试玩内容。如有兴趣，请在 YouTube 及其他主流视频网站搜索“黑神话”或“黑神话：悟空”了解详情。 游戏改编自中国最著名的神魔小说《西游记》。玩到游戏之前如提前看过这本书，您的游戏体验将会有更多惊喜（当然，没看过也完全不妨碍感受游戏乐趣）。 配置要求： 最低配置: 操作系统: Windows 10 64-bit 处理器: Intel Core i5-8400 / AMD Ryzen 5 1600 内存: 16 GB RAM 显卡: NVIDIA GeForce GTX 1060 6GB / AMD Radeon RX 580 8GB DirectX 版本: 11 存储空间: 需要 130 GB 可用空间 声卡: 兼容 Windows 的音频设备 附注事项: 支持机械硬盘（HDD），推荐使用固态硬盘（SSD）。以上配置均在启用 DLSS / FSR / Xess 技术的情况下进行测试。 推荐配置: 操作系统: Windows 10 64-bit 处理器: Intel Core i5-8400 / AMD Ryzen 5 1600 内存: 16 GB RAM 显卡: NVIDIA GeForce RTX 2060 / AMD Radeon RX 5700 XT / INTEL Arc A750 DirectX 版本: 12 存储空间: 需要 130 GB 可用空间 声卡: 兼容 Windows 的音频设备 附注事项: 需要使用固态硬盘（SSD）。以上配置均在启用 DLSS / FSR / Xess 技术的情况下进行测试。

凤凰网科技讯（作者/孙云瑞）6月8日，近日华为技术有限公司董事、首席执行官任正非一行访问四川大学，会见了四川大学校长汪劲松。华为公司常务董事、终端BG董事长余承东也参加了会见。任正非表示：华为高度重视人才在科技创新中的突出作用，希望与川大携手开展更深入的合作和交流，助推产生更多原创性、引领性科技成果，为国家关键领域、世界技术领域关键问题的突破作出贡献。 任正非说，华为虽然是一个科技公司，但基础研究仅仅在应用领域有一些探索，大量的预研究，特别是基础理论研究与全球几百所大学合作，作出一些尝试，努力克服自己的不足，追上时代的潮流。 据悉，华为与多所国内知名高校建立了紧密的合作关系。华为的合作高校包括清华大学、浙江大学、北京邮电大学等一流学府，合作范围涵盖了5G通信、物联网、云计算等多个领域。华为与高校共同成立的联合实验室，如“清华-华为联合实验室”、“浙江大学-华为联合实验室”等，为科研人员提供了高水平的科研平台，促进了科技创新的深入发展。华为积极推动鸿蒙系统进入高校，已有135所高校开设了鸿蒙专业课程，305所高校的学生参与了鸿蒙活动，并打造了150多个产学合作项目。

咳咳，在开始讲之前，先跟差友们宣布个事儿： 这自然的语气，隐约还能听到些换气声，是不是已经有差友快上钩了。 但大伙可别真以为世超要暴露真声，其实这段音频，是我用 AI 做出来的，从打开网址到做好整段音频，统共用了都没两分钟。 可能已经有朋友猜到世超用的是啥 AI 工具，就是最近刚火出圈的那位，ChatTTS 。 刚开源没几天，它的 GitHub 就有一万多颗标星，而且还在继续噌噌猛涨，就在世超在写稿的时候，亲眼看到它突破 2 万大关。。。 网上的热度也贼高，光是 b 站，随便一搜 ChatTTS ，就能弹出一大堆视频来，不是在教大伙怎么安装，就是在夸它有多逼真。 甚至连热度都传到国外了。 其实像 ChatTTS 这类文本转语音（ Text to Speech ）的工具，市面上一抓一大把，各家做 AI 应用的企业，基本上都有文本转语音的功能。 但和它们不一样的是， ChatTTS 主打的是，最自然地还原人声。 它网页版上的参数调节按钮，有一大半都是为了让生成的音频，更像咱们真人说话。 就比如，精调文本按钮打开之后，最后生成的音频里，会自动加一些口语化的连词，或者换气、笑声啥的，还有信噪比，就是为了还原说话时的背景音。 世超随便输了段话给 ChatTTS ，没动它的默认设置，生成的效果的是下面这个样子。 乍一听，还以为是办公室哪位同事遛火锅回来的吐槽。看下输出的文本，它是在最后一句的中间和结尾，自动加了两个气口。 不过要多听几遍，还是能在里面找到些 AI 味儿。 如果嫌生成的效果一般，我们也可以自个儿去手动设置，在输入文本里加 [ uv _ break ] 或者 [ laugh ] ，就能直接控制气口和笑声。 还是上面那句话，世超直接在结尾加上个 [ laugh ] ，整句话都会更自然一点，结尾那个笑声，还能咂摸出一点无奈的味儿。 光靠这一句话，咱还看不太出 ChatTTS 的实力，接下来上点难度，扔两段绕口令给它。 要是给咱们没练过的人来，指不定得口胡几次，没想到 ChatTTS ，模仿这个挺有一手。 讲到后面，它是直接一口气说完的，跟咱快忘词儿的语调相比，不能说十分像吧，起码也有个七八分了。 甚至为了让最后那句 “ 你看我说的还行吧 ” 更自然点，它还自己手动加了个词儿（ 那个 ）。 除了会说中文外， ChatTTS 也能整上两句英文。 世超输句肖申克的经典台词 “ Hope is a good thing and maybe the best of things.And no good thing ever dies.” 进去，它能顺溜生成语音。 至于效果嘛，世超觉得，没说中文自然。。。 当然，作为在咱们这儿土生土长的 AI ，说中文比说英文自然也情有可原。 不过让世超意外的是，虽然英语一般，但在学 ABC 中英夹杂， ChatTTS 是真有点天赋。 世超随便在台词里加了一些网上很火的英文梗，它直接把里面的精髓给模仿出来了。 不仅能准确切换中英文，口气啥的也都像模像样，而且该补充的连词也都补充了。硬要挑刺的话，就是最后那句有点卡壳，但平时咱说话，谁没有秃噜嘴的时候。 试到这儿，世超已经稍稍被 ChatTTS 给折服了。。。然鹅，就在咱准备再深度探索探索时，它一连给咱来了好几次大翻车。 就比如我想试试不精调文本，看看 ChatTTS 会生成怎样的音频，结果倒好，它直接罢工，输入的一大段话，它只读第一个字。 试了好几次都是这效果。。。 （ 因为输出的问题，iOS系统可能会打不开这段音频。） 而且如果整段文字里有阿拉伯数字， ChatTTS 也识别不了，得我们手动切换成中文数字。 更离谱的是，只要字数一多起来，它就开始浑水摸鱼，支支吾吾只从大段文字里挑着念，甚至有时候都能把它们的 GPU 给干宕机了。 像是世超想让 ChatTTS 帮差友们读下这篇文章的开头，它就已经撑不住了。。。 这都还不算啥， ChatTTS 有个最大的缺点，就是咱们不能事先知道选择了啥音色，只能在 “ 音频种子 ” 里输入数字盲选，或者掷骰子抽卡。 合着就是碰运气呗。。。 不过关于这些 “ BUG ” ，研究团队也有它们的说辞。一句话概括就是，为了防止 ChatTTS 被有心之人利用，他们没放出最好的模型。 据他们的说法，目前开源的和网站上用的，都是用4 万个小时数据训练出来的模型，还没经过监督微调（ SFT ）。 并且为了防止 AI 诈骗，他们还在这些训练数据里，加了少量的高频噪声，数据用的也都是音频质量不太高的 MP3 格式。 团队手里呢，其实还有个更大杯、性能更好的模型，用10 万小时数据。 ChatTTS 真实的实力，应该是官方视频里展示的那样。像咱们上面展示的那几个例子，它都能做得更好，比如中英文夹杂的句子，视频的示例比咱试的要丝滑得多，而且整个人声的清晰度，也比世超在线生成的强。 按照设想，它之后还能接入语言大模型，能直接和 AI 来个面对面交谈。 自动播放 甚至光是凭几分钟的音频，它能直接把乔布斯、泰勒 · 斯威夫特的声音给克隆出来。 之后再进化进化，结合 ChatGPT 和对口型的 AI ，让它帮忙直播带货估计都没人能看得出来了。 当然有好处是一方面，但世超想说的是，说到底这 AI 还是模仿人说话的，要是被有心之人给利用了，带来的后果可不是一点好处就能抵消的。 像去年，就发生了好几起关于 AI 诈骗的案例，被骗好几百万的都有。而现在 AI 音频越来越逼真，等于说诈骗的门槛是越来越低了。 还有版权风险，也算是这类音频 AI 的一堵墙。前段时间，寡姐还因为声音版权的问题，公开撕了 OpenAI ，以 OpenAI 下架相关音色告终。 甚至在今年早些时候，美国田纳西州还立了个法，不让用 AI 模仿人声。 总之，在音频 AI 这块儿，还有很多窟窿要被补上。。。 但说句心里话，世超还真挺希望这模仿人说话的 AI 能尽快落地的，要能接到公众号上就更好了。 毕竟这 “ 听一听 ” 功能里的机械音，听着是真叫人难受。。。 撰文：松鼠 编辑：面线