全球混凝土及砂浆行业供应链平台

　　原标题：图片新闻 　　近日，沈阳三好桥东侧百合花盛开，吸引众多市民驻足观赏、拍照留念。（李浩 摄）

　　贵州，“九山半水半分田”，被誉为山地公园省，共有125万座山头。 　　乌蒙山麓腹地，贵州草海国家级自然保护区，青山碧湖鹤翩翩，251种鸟类在此和谐共生。 　　另一边，贵州茂兰国家级自然保护区，这片被誉为“地球腰带上的绿宝石”的喀斯特森林亦风光秀丽。 　　走进“山地公园省”贵州，处处可见山地生物多样性之美。 　　在7月6日举办的2025“山地生物多样性与我们的生活”主题论坛上，“草海高原湖泊湿地生物多样性保护的理论与实践”“喀斯特地区生物多样性保护与利用的茂兰实践”被作为典型案例向来自全球各地的专家学者展示。 贵州茂兰国家级自然保护区管理局局长、高级工程师余登利分享“喀斯特地区生物多样性保护与利用的茂兰实践”。 贵州师范大学贵州省高原湿地保护与修复重点实验室主任、博士生导师夏品华分享“草海高原湖泊湿地生物多样性保护的理论与实践”。 　　贵州地处云贵高原，是长江珠江上游重要的生态安全屏障，也是首批国家生态文明试验区。贵州始终坚持人与自然和谐共生，将生物多样性保护纳入全省生态文明建设战略布局。 　　以生态文明建设出新绩为目标，近年来，贵州统筹推进山水林田湖草沙一体化保护与修复，统筹实施乌蒙山、武陵山两个中国“山水工程”，生物多样性保护工作取得积极进展，生态系统多样性、稳定性和持续性全面提升。 　　目前，贵州已查明生物物种2.4万余种，是黔金丝猴的唯一分布地，生长着梵净山冷杉等280多种贵州特有的种植植物，生物多样性的丰富度在中国位列第四。 黔金丝猴。金秋时摄 　　据统计，贵州90%以上的自然生态系统和85%以上的野生动植物物种得到了有效的就地保护，全省的森林覆盖率为63.3%，世界自然遗产地达4处、居全国第一，贵阳、赤水市荣获联合国“自然城市”。 梵净山冷杉。（梵净山保护区管理局供图） 　　绿色已然成为美丽贵州的鲜明底色，也成为贵州最大的发展优势和竞争优势。近年来，贵州还依托92.5%的山地丘陵资源，大力发展绿色低碳产业，绿色经济占比达48%。 黑颈鹤。（陈东升 摄） 　　保护生物多样性，守住生态多样美。未来，贵州还将持续以美丽贵州建设为统揽，实施一批生物多样性保护修复的重大工程，推动实现人与自然和谐共生，以“含绿量”来提升增长的“含金量”，为全球生物多样性保护贡献更多贵州智慧。（贵州日报天眼新闻记者 金秋时 张警）

　　近日，以“黄河汤汤育北疆”为主题的2025年鄂尔多斯文化创意产业品牌建设宣传推广活动周在鄂尔多斯国际会展中心启动。鄂尔多斯市委常委、宣传部部长张炜，市委常委、副市长黄彦彰出席并参与集中观摩。 文化主题体验 数字文化互动体验 　　本次活动设置鄂尔多斯文化主题推介区、各旗区文化展区、数字文化体验区及京津冀、长三角、粤港澳文化交流区等特色展区，吸引国内外100余家优秀企业参展。现场同步推出非遗技艺展演、文艺演出、“打卡集章”等互动项目，为观众提供了沉浸式文化体验。 文艺演出互动 特色文化展区 　　活动期间，将举办文化产业案例分享会、企业座谈交流会、黄河主题摄影展及原创音乐大赛等系列活动，进一步推动鄂尔多斯乃至北疆地区文化创意产业高质量发展，助力文化品牌建设迈上新台阶。（文/图 张媛 赵琛玮 张浩 刘博仑）

　　日前，由武汉市武昌区举办的2025年“相约武昌 缤纷夏日”文旅体商融合促消费活动启动仪式在武商梦时代举行，活动旨在深入贯彻国家及省、市促进文旅消费决策部署，激发市场活力、提升武昌文旅品牌影响力。现场多家文旅企业、媒体代表和市民共同见证。 　　活动现场，2025年“相约武昌 缤纷夏日”文旅体商融合促消费活动亮相，活动覆盖景区、文博场馆、特色街区、酒店餐饮四大领域，通过“政府搭台、企业唱戏”模式，推出惠民补贴、主题线路、夜间消费等90余项特色活动，全面释放暑期消费潜力。 　　启动仪式上发布的武昌文旅融合创新成果令人眼前一亮：夜上黄鹤楼升级光影秀，首推“千年名楼·夏夜奇境”主题夜游；武商梦时代打造华中最大商文旅综合体，推出沉浸式消费体验；长江日报上线“汉阳兵工厂XR项目”，实现历史场景数字化复原；未来视界Future Vision元宇宙空间打造虚实共生文旅新生态；湖北联影创艺“联创艺空间”集聚沉浸式演艺、数字艺术展览；中商世界里发布运动派都市轻度假项目，打造都市轻度假标杆；金桥假日旅行社推出暑期特色精品旅游线路，为市民游客带来丰富多样的文旅消费选择。 　　据悉，促消费环节汇聚武昌区的人气商户：嘉华酒店、融通中南花园酒店推出暑期亲子套房巨力折扣；肥肥虾庄、醉江月首发限时套餐；点都德、小大董等梦时代餐饮品牌联合发放百万消费券；熊太婆、扬子江糕点等非遗老字号推出“武昌味道”主题礼盒。外文书店携手名家巨著，推出文化消费满减活动。 　　活动特设文旅市集专区，黄鹤楼公园文创、老谦记豆丝非遗工坊、扬子江传统糕点等多家展位集中展示武昌文旅消费新业态。现场吸引超千名市民参与互动。 　　武昌区文旅局相关负责人介绍，本次促消费活动将持续至8月底，联动辖区景区、商户及文旅企业推出折扣优惠，预计带动暑期文旅消费超增长。未来武昌区将持续深化文旅体商融合，打造“可游可赏、可品可购”的城市消费新地标。（余易 甘甜）

摩托艇比赛。常鹏摄 　　7月6日，2025中国·鸡西兴凯湖全国帆板和摩托艇比赛在鸡西密山市兴凯湖畔盛大启幕。这场融合速度与激情的水上体育盛宴，吸引了全国百余名帆板运动员与 40余条摩托艇参赛。 　　本次赛事分为帆板与摩托艇两大板块，帆板赛设男子T293级、女子T293级。21.1公里的航道贯穿兴凯湖大湖水域，选手们乘风破浪、挑战极限。摩托艇赛则包含水上巡游与障碍回旋赛，选手驾驶摩托艇在湖面划出炫目的水花，上演 “速度与激情” 的视觉盛宴。 　　据介绍，本届帆板赛吸引110余名选手参赛，较前两届规模更大、水平更高。这个赛事在鸡西已举办至第三届，声名远播全国，不少顶尖高手慕名而来。摩托艇项目报名达47艘艇。 　　作为亚洲最大的淡水界湖，兴凯湖以 “水天一色、白浪滔天” 的自然景观著称，其得天独厚的水域条件更成为帆板与摩托艇运动的理想之地。 　　除专业赛事外，活动还通过群众体育互动环节，让市民亲身接触帆板与摩托艇，推动水上运动从 “竞技赛场” 走向 “大众生活”。通过多元群众体育活动，让市民近距离感受水上运动魅力，更为兴凯湖夏季旅游与文体旅融合发展注入强劲动力。（潘浩 张昕猛 记者孙伟民 杨镭）

扬州冶春御马头店的“园林足球主题夜市”上，小朋友在游戏区体验踢球。（受访者供图） 　　暮色浸染，南京德基广场外的巨型“巴斯光年”前霓虹渐次亮起，成群年轻人涌进潮玩“欢乐场”；月光漫过，扬州冶春茶社里，昆曲的水磨腔与足球赛的呐喊声奇妙交织，戏迷轻叩桌面打节拍，球迷攥着茶盏喊“进球”，今夜的“快乐夜猫”不分阵营……这个夏天，江苏的夜晚不再是白天繁华的余韵，而是被重新定义的“消费主场”，传统与新潮在此碰撞。 　　打破“没有夜生活”的刻板印象，近年来江苏聚夜态、拢人气，不断“上新”夜间消费载体与场景，解锁市民游客的“夜体验”。近日，省商务厅公布50个“江苏省夜间消费集聚商圈(步行街)”名单，成为点亮江苏夜经济版图的“璀璨坐标”。这些商业“魔力圈”，打破购物、餐饮的传统边界，将文化展演、体育赛事、潮流娱乐等多元业态融为一体，构建起多元消费的“全新场域”。 　　场景破圈，“商业空间”转化为“情感容器” 　　在潮玩店里挑选玩偶，人们要买的早已不是单纯的商品，而是一份承载着情感的独特体验。如何将静态“商业空间”转化为有温度的“情感容器”，正成为夜间消费破局的核心密码。 　　6月18日，名创优品全球首家MINISO SPACE在南京德基广场开业，为消费场景革新写下生动注脚。德基户外，3.5米高的巨型巴斯光年挺拔矗立，憨态可掬的超大草莓熊、英姿飒爽的胡迪警长组成网红打卡矩阵，三眼仔外星人主题盲盒墙琳琅满目，弹簧狗过山车主题装置充满巧思，每一处细节都高度还原IP场景。7月3日，记者实地探访发现，店内顾客年龄层覆盖广泛，无论是年轻人还是亲子家庭，都被沉浸式的IP场景与琳琅满目的产品吸引。有人在玩偶区摆出各种姿势拍照留念，年轻妈妈们带着孩子精心挑选心仪的IP商品，甚至有拖着行李箱的游客，刚抵达就迫不及待冲进店内开启“扫货”模式。 　　“踏入这里的每个角落，都像是走进了玩具总动员的世界，商品就像是从电影里直接走出来的！”专程从杭州赶来的00后女孩顾嘉，是“玩具总动员”的资深粉丝。她的感叹道破了“体验式”消费的内核——当商业空间化身为IP故事的延伸，消费便从单纯的“买商品”升华为“故事参与”。店员透露，限量款手办两小时售罄、客单价翻倍的业绩，印证了场景创新的市场穿透力。 　　这种“革新”并非综合商业体的专属。徐州回龙窝历史文化街区的青石板路上，5000盏定制国风灯笼沿着街巷蜿蜒排列，与古色古香的建筑肌理相映成趣，天幕灯与灯架等现代光影装置则巧妙融入其中。“回龙夜肆”夜间市集里，77家固定摊位与63个临时摊位错落分布：糖画艺人的铜勺在青石板上游走；徐州香包传承人将传统纹样融入现代设计；烧烤摊的烟火气中传来摊主“进球半价”的吆喝，这里正同步转播“苏超”赛事，进球瞬间的欢呼声能掀翻整条街巷。 　　“年轻人喜欢的二次元图案，我用传统工笔技法画出来，销量比纯传统纹样翻了几番，单日收入能过万。”画扇摊主笑着摊开账本。回龙窝项目经理申节介绍，通过“国潮文化周”“传统文化非遗展演”等活动，街区单日客流峰值达4万人次，街区更因“古今辉映”的独特氛围入选央视“夜游中国”案例，“我们不是简单地卖东西，是在营造一种‘穿越感’，让消费者在消费中触摸历史，在体验中传承文化。” 　　扬州冶春御马头店的“园林足球主题夜市”，则将场景跨界玩出了新高度，开创了“非遗+体育+园林”的融合范式。自6月14日活动启幕，每晚7点至10点，北护城河南北两岸便化作一片欢乐的海洋：冶春红桥的栏杆上挂满足球主题的灯笼，桥下游船传来悠扬的昆曲吟唱，穿汉服的姑娘们提着灯在园林中走过，与欢呼的球迷们擦肩而过。苏州的游客王先生特意带着家人赶来，“孩子在游戏区玩得不亦乐乎，我和爱人在旁边听昆曲、吃茶点，这种‘既能闹又能静’的体验太独特了。” 　　这场别出心裁的主题夜市，不仅为游客带来了全新的消费体验，更成为冶春餐饮升级转型的重要契机。冶春餐饮副总经理陈欣介绍，活动强化了冶春“早茶晚酒午咖啡”的多元经营模式，拉长了早茶的消费“时间线”。结合“苏超”热点，冶春推出的“江苏足球联赛美食达人套餐券”一经上线便被抢购一空，为惠及更多市民和游客，活动全程计划发放5000张消费券。数据显示，6月以来，冶春日均吸引 3000—5000名游客前来打卡，带动周边消费增长超30%，话题热度更让冶春一跃成为扬州夜生活“新地标”。 　　业态裂变，日夜间功能实现“无缝衔接” 　　这个暑期，江苏各地开放式街区、商圈开启了“业态裂变”的创新试验，通过对空间功能的重构与业态组合的设计，激活了“白+黑”的全新消费生态。 　　由南京卷烟厂旧厂区改造而成的D9文化创意商业街区，成为夜间文化消费的新亮点。位于街区钢梯处的巨型彩色像素块小狗造型，以亮眼的色块拼接成萌趣模样，消费者可通过互动绳与其亲密合影，成为全天人气火爆的打卡地标。“夜幕降临时，内置的LED模块会依次点亮，形成动态像素动画，夜晚切换为暖光，拍照更有氛围感。”来打卡的年轻人感慨这个街区“夜能量”满满：能量蘑菇墙、贪吃豆等主题打卡点，凭借复古像素风设计，唤醒人们的童年记忆，成为亲子家庭、游戏爱好者的聚集地。这种场景创新让街区22:00—24:00的“深夜消费”占比明显提升。 　　首店经济与夜间服务产生着奇妙的化学反应。常州购物中心SALOMON城市首店吸引了很多运动爱好者，王健下班后到店选择夜跑装备，“店员根据我的跑步习惯精准推荐装备，服务特别专业。”与之呼应的是商场6楼的“晚间美容舱”，白领李雯下班后直奔这里：“做个45分钟的补水护肤，再去吃西堤牛排的五折晚市套餐，比在家追剧更解压。”数据显示，常州购物中心暑期客流量增长15%,餐饮业绩增长20%，到店的“加班族”贡献了超日间近2倍的消费力。7月4日起，JLC金陵中環联合“酒友好市”在西区L7屋顶集巷打造夏日嗨醺乐园，集结精酿、创意特调、清酒等酒饮美食与“首店”零售品牌，构建全天候的社交空间。从午后微醺到深夜畅聊，这里不仅是市集，更成为年轻人共创夏日记忆的“活力场域”。 　　体育赛事与商业的深度联动更显业态协同智慧。南京中央商场推出“观赛票根福利”：球迷可免费注册VIP会员，获100元鞋服抵扣券与20元无门槛券，消费者用券买鞋相当于七折优惠。“以前晚8点后客流就少了，现在球赛期间忙到闭店。”运动专区导购员的感慨道出了繁荣夜经济的关键：不是简单延长营业时间，而是通过业态联动，创造“非来不可”的消费理由。徐州潘楼村口烧烤则用“进球送烤串”“颠球换鸡翅”的市井互动，提升着球赛期间的翻台率，“我们特意把烤炉搬到露天，搭配大屏幕观赛，氛围比酒吧更接地气。”烧烤店老板脸上满溢着喜悦，夏日单日营收是往常的5倍以上。 　　文化焕活，解锁城市精神密码 　　夜经济的高阶形态，是让消费成为文化传播的媒介。江苏的夜间消费市场正通过国潮元素的现代表达、潮流文化的在地化创新、城市记忆的当代唤醒，推动文化成为商业的“核心竞争力”。 　　依托“中吴风雅颂”城市文化品牌，常州青果巷将传统市集升级为“青果物华集”，以国潮元素点亮夜游场景。焚香、点茶、挂画、插花……从古籍跃入现实，游客可亲手体验宋代“四雅”。“在这里喝一杯宋式点茶，仿佛穿越到《梦华录》的夜肆。”游客李洁雅的打卡动态获赞超千次。自今夏开市以来，“青果物华集”累计吸引超100万人次，夜游市集掀起的“国风风潮”让江南文化更加具象化。 　　潮流文化的在地化创新，让商业空间成为城市气质的“表达窗口”。苏州工业园区CBD核心区的688艺术潮流空间，以“公园+艺术+体验”为核心理念，成为年轻人的社交磁场。“在这里，喝咖啡像逛美术馆，遛狗时能偶遇策展人，骑行后能直接去酒馆放松，这种生活方式太酷了。”市民张先生的感受道出了城市“艺术公园”的魅力。这个夏天，这里还将举办餐车市集、双周末生活市集、主理人共创沙龙等活动，潮流文化与城市生活于此深度融合。 　　城市记忆的当代唤醒，则让夜间消费成为连接过去与未来的纽带。镇江京畿路街区的亮化工程堪称“网红”变“长红”的典范。改造前，街区虽有几十家网红小店，但因夜景昏暗导致“白天热闹、晚上冷清”。市商务局联合金融机构投入300万元，完成亮化升级，街区夜间活力延长3小时以上，目前入驻商户60家，夜间营业率达80%。“现在晚上8点后客流反而比白天多，很多人专程来拍‘灯光下的老镇江’。”87而遇咖啡店老板笑言，夜间营业额直线提升。 　　江苏夜经济已超越“逛吃”的浅层消费，成为文化价值的现代表达。文化不再是商业的装饰，而是驱动消费升级的内核——每一次打卡都化作“文化认同”，而每一个跃动的“消费夜”，都可能成为激活城市精神内核的“价值奇点”。（新华日报 记者 王梦然 实习生 王子月）

　　原标题：暑期入境游热潮涌动 　　7月6日，荣成成山头风景区迎来300多名韩国游客。 　　随着入境免签政策接连落地，加之暑期来临，山东省威海、烟台等地迎来大规模入境旅游团，多地进一步丰富入境旅游产品和服务供给，激活入境游市场活力。（大众日报记者 陶相银 通讯员 李信君）

　　夏日的眉山市仁寿县黑龙滩水库内，星罗棋布的岛屿绿意盎然，似水上盆景。  　　近年来，仁寿县始终坚持生态优先、绿色发展理念，持续加强生态保护治理，不断厚植生态底色，实现天蓝、地绿、水清、景美。（文/图 潘建勇） 黑龙滩水库 黑龙滩水库 黑龙滩水库 黑龙滩水库 黑龙滩水库

“上海迪士尼的5折门票谁抢到了？”“不会还有人不知道上海迪士尼门票五折吧”“上海迪士尼门票半价，仅限今日，大家快去！”…… 10月18日，小红书上突然涌现出大量关于“上海迪士尼5折门票”的帖子。网友发布的内容显示，当天美团迎来首个“18会员日”并开启迪士尼门票5折活动，因此吸引了大量用户抢购。 在惊蛰研究所看来，上海迪士尼竟然放出“5折门票”，这一反常举动背后或许并非简单的“以价换量”搞促销，而是一场针对主题乐园产业乃至整个文旅市场进行的提前布局。 01 主题乐园，深耕本地市场 从迪士尼、环球影城、乐高乐园等国际化大IP的相继落地，到华强方特、欢乐谷等本土品牌向二三线城市的持续布局。近几年，中国主题乐园市场呈现出火爆发展的态势。 《2024中国主题公园竞争力评价报告》显示，早在2023年，纳入统计的86座特大型和大型主题公园就吸引了1.3亿人次游客，创造了303.89亿元的营业收入，同比前一年，游客接待量激增71.84%，营业收入跃升97.86%。 从市场发展趋势和自身行业地位来看，作为世界知名IP、国内首座迪士尼主题乐园的上海迪士尼，其实并不缺少客流。全球主题娱乐协会（TEA）发布的《2024全球主题公园和博物馆报告》提到，上海迪士尼乐园2024年接待游客量突破1470万人次，同比增长5%，不仅蝉联中国主题乐园客流量榜首，更稳居全球主题乐园排名第五位。 显然，客流这一“眼前的问题”并不需要上海迪士尼担心。因此，真正让上海迪士尼选择与美团合作的理由，或许是“未来的布局”。 《人民论坛》刊载的文章《青年网民消费行为及心理的深层逻辑》中提到，“Z世代”（以“95后”“00后”为代表）占中国总人口比重不到20%，但其消费规模已占到40%。 在此基础上，仔细回顾近几年旅游市场的发展趋势则会发现，年轻一代消费者正逐渐成长为旅游市场的主力人群。央视财经《美好生活大调查》栏目曾报道，2024年18－35岁的年轻人旅游愿望最强烈，而且，五年来他们的出游意愿都领先其他年龄段。 旅游人群年轻化的行业趋势，也在上海迪士尼的客群分布中有所体现。美团数据显示，2024年8月至2025年7月，上海迪士尼“05后”游客年增速达110%。 同时，这一数据也从侧面反映出，在拥有7.7亿吃喝玩乐会员群体的美团，大量年轻、有消费力的新文旅人群，不仅日常在这里吃喝玩乐，他们也与迪士尼等主题乐园的目标人群天然匹配，是潜在的乐园消费新主力。 美团此前公布的数据显示，美团黑金及以上会员人均年消费在1万元以上，其中黑钻会员人均年消费超3万元。仅2025年，美团黑钻人均在上海迪士尼乐园消费订单量同比上涨58%，是高频游园的核心群体。 因此，上海迪士尼与美团的合作不只是针对年轻消费者的一次提前“演练”，更是为之后利用双方资源深度合作，持续深耕本地市场的重要战略布局。 02 在门票之外，搞定年轻消费者 年轻消费者到底要什么？这是每一个聚焦年轻消费市场的品牌，都需要考虑的关键问题。而在旅游市场，这个问题的答案有很多种。 例如单日能够完成10处景点打卡的“特种兵”们，要的是经济实惠；热衷于在周末随时开启一场CityWalk的年轻人们，要的是过程的轻松和惬意；而拒绝网红景点、喜爱深度游的年轻人，要的则是接地气的沉浸式体验。 从这些五花八门的新趋势中，主题乐园们可以看到，门票价格只是影响消费决策的因素之一，要想吸引年轻消费者入园，还需要更充分的理由。 以上海迪士尼为例。2016年正式开放以来，上海迪士尼已建成开放的两大主题园区：“迪士尼·皮克斯玩具总动员”以及“疯狂动物城”。其中，“疯狂动物城”作为迪士尼乐园全球首个且唯一该主题的园区，自开园起持续受到本土消费者的喜爱，特别是“疯狂动物城：热力追踪”项目受到不同年龄用户的一致追捧。 另外，位于“迪士尼·皮克斯玩具总动员”主题园区、专为上海迪士尼设计的游乐设施“胡迪牛仔嘉年华”，同样是明星项目。在社交媒体上，被年轻网友们戏称“甩驴”的“胡迪牛仔嘉年华”，有着“迪士尼最快乐的项目”的称号，各种“甩驴魔性视频”和“选驴攻略”也成为年轻网友之间的网络热梗。 线上热度与线下火爆人气相互映衬。 在美团与上海迪士尼的合作中，开放的权益也正与上述热点相关：美团黑钻会员下单迪士尼“一日票”就可以免费领取“尊享卡”，支持快速游玩“疯狂动物城：热力追踪”“胡迪牛仔嘉年华”两大热门项目。借助这一权益的释放，上海迪士尼不但满足了年轻人对游玩热门体验的需求，也借此顺理成章地进入到更多美团会员的视野。 回到主题乐园的游玩场景中，一个普遍存在的现象是，游客们在入园之后为了“不白来”，会尽可能多地体验园区项目。由此让游客们愿意花尽可能多的时间在园区停留，是主题乐园们努力的方向。可以看到的是，越来越多的主题乐园消费者在做行程计划时，会规划“乐园+住宿”“乐园+美食”等复合型行程。 美团旅行数据显示，今年8月“上海迪士尼度假区美食”搜索量同比上升39%，附近酒店搜索量增幅达186%。此外，“上海迪士尼度假区尊享导览”“上海迪士尼尊享卡”搜索量同比上涨均超500%。 这意味着，有主题乐园出行计划的消费者需要的不仅仅是门票，还有餐饮、住宿相关的需求。而这些需求也为主题乐园们带来了除门票外，更加多元的收益。 惊蛰研究所在往期文章《被玩坏的会员制：从尊贵到真贵》中提到，用户真正需要的是“会员”背后的品质和服务，不是通过层层分级制造出的“身份差异”。上海迪士尼则是借助美团的会员体系，用“高频带低频”的逻辑，提高触达和转化效率，实现了品牌、平台与消费者的三赢。 有行业人士估算，10月18日当天，上海迪士尼单日售卖量可达历史峰值，美团上的黑钻专属权益、尊享卡等单日销量估计近万张。 03 主动抱“团”，寻找差异化新增量 行业头部玩家对于市场趋势的洞察，往往有着惊人的默契。 惊蛰研究所注意到，在上海迪士尼之前，万豪国际也在上半年与美团合作共同宣布推出联合会员，在端午、暑期出行旺季，双方联合发放高达388元“吃喝玩乐住”新会员大礼包。 与上海迪士尼携手美团类似，万豪的主动抱“团”，不仅是为了向年轻人群靠拢，也为了深入年轻人的本地生活场景，提前卡位。包括在万豪内部向高管发送的邮件中，也直接表明这次合作的目的，是推动万豪旅享家会员注册量增长，将整合双方在住宿、餐饮、本地生活等领域的资源，顺应年轻客群和新兴市场用户的需求，打造酒店与多元化本地生活相融合的消费场景。 作为文旅产业的重要分支，万豪所在的酒旅行业与主题乐园一样，也需要紧跟用户年轻化的潮流趋势。因为当前的旅游市场，早已不是依靠信息差获利，年轻消费群体的消费偏好也在引导行业提供深度化、定制化、灵活化的消费体验。 例如，近几年深受年轻人青睐的staycation（宅度假），打破了过去坐硬座火车、住青年旅社的穷游方式，让年轻人通过在酒店躺平、睡到自然醒、手机上点外卖的宅度假方式放松身心、获得治愈。 这种出行方式，虽然没有明确计划，却有着各种各样的潜在消费需求。如果单靠酒店自身，恐怕难以同时满足staycation的各种用户需求。但在拥有丰富的吃、住、行、游、购、娱、医等一站式供给的美团，即便是临时产生的需求，也能找到合适的解决方案。 更关键的是，与美团合作不仅为酒店行业带来房间订单的新增长，还可以融入到年轻人的本地生活，横向拓展“住宿+”的新生意。 譬如酒店可以在美团上提供在线订房的服务，也能向用户提供包含酒店早晚餐或酒店附近明星餐厅团购的“食宿套餐”，还可以将游泳池、汗蒸房等自有资源，打包成单个商品开放给非住宿用户，一方面盘活现有资源，另一方面用产品和会员权益提升用户的整体体验。 也正是因为联合会员的增值权益对用户产生的额外吸引力，在联合会员体系上线的24小时内，美团上万豪的预订量同比增长88%，其中，95后年轻用户的订单增幅超148%。美团黑钻、黑金会员领取万豪金卡、银卡会员的占比，达到当日会员总量的70%。 从上海迪士尼和万豪纷纷抱“团”的案例中可以看到，不论是主题乐园还是酒店，要想“挤”进消费者的旅游攻略里，不能单靠自己，而是要在吃、住、行、游、购、娱、医的消费链上主动找差异化增量。 更简单地说，美团会员就像是一个覆盖日常生活任意场景需求的“超级入口”，在为用户提供一站式解决方案的同时，也将不同领域的本地生活商家按照实际需求推送到目标用户面前，完成高效连接。 未来，随着更多主题乐园、头部酒店加入美团的吃、住、行、游、购、娱、医等业态，美团会员体系的含金量也将不断升级，品牌在用户粘性、复购率上也将持续获益。而从提前布局年轻消费市场的角度来看，越早进入的品牌也越能占据先机，这也是所有文旅产业商家与多元化本地生活融合的一步大棋。

　　齐鲁网·闪电新闻7月6日讯 7月5日，“上合青年·邂逅青岛”上合组织国家青少年践学活动开营仪式在上合示范区举行。教育部留学服务中心与山东省教育厅签署战略合作框架协议。 　　2025年“上合青年·邂逅青岛”上合组织国家青少年践学活动，为期7天，来自巴基斯坦、塔吉克斯坦等30个国家的100名留学生将深入走进青岛·上合之珠国际博览中心、中国海洋大学、青岛港、青岛历史文化街区等地，通过交流研讨、课程学习、实地参观、志愿服务、文化体验等模块内容，深入了解青岛、上合示范区在打造“一带一路”国际合作新平台中的创新实践与丰硕成果，触摸青岛这座海滨之城的迷人脉络，用心感受山、海、城的交响乐章，邂逅属于这座城市的诗意与温情。 　　“去年，我参加了‘上合青年·邂逅青岛’实践活动，这不仅是一次了解中国的机会，也让我意识到，留学生活不单是课堂上获取知识，更是在与这个国家的人民、文化、历史的深度接触中，开阔眼界、找寻理想。”塔吉克斯坦在华留学生代表、中国人民大学留学生李清照说，“再次参加这个活动，我也希望体验和探索不同的风土人情，从而帮助我更好地在中国追求梦想。我也将把我在这里的所见所闻分享给我的家人朋友，让大家了解更加立体生动的中国。” 　　据悉，本次活动是2025“上合之夏”框架下的系列配套活动之一，由教育部留学服务中心、山东省教育厅、上合示范区管委会主办，青岛幼儿师范高等专科学校、中国——上海合作组织经贸学院承办，旨在为广大留学生搭建广阔的实践平台，帮助上合组织国家青年深入走进中华大地，深刻了解美丽中国、讲好中国故事。 　　记者在开营仪式上了解到，该品牌活动将建立长期交流机制，永久落户上合示范区，聚焦上合精神、人才培养、辐射枢纽、实习就业、人文交流五大核心内涵与功能，打造上合组织国家青少年来华学习、交流基地，让留学生成为上合文化交流的鲜活纽带，让世界感受上合组织的多元魅力与合作活力。 　　文明因交流而多彩，文明因互鉴而丰富。自启动建设以来，上合示范区积极发挥公共产品属性，促进上合组织国家间人文交流合作。高标准建设中国——上海合作组织经贸学院，已开展经贸培训、援外培训等298个班次，覆盖来自上合组织和共建“一带一路” 国家的2.1万余人；启用青岛·上合之珠国际博览中心，分国别集中展示上合组织国家文化特色，打造“全国首个上合组织国家文化体验基地”；举办“上合之夏”、上合组织国家中文书法大赛作品展、遥控帆船国际邀请赛等经贸、人文交流活动500余场，搭建互学互鉴、相知相亲桥梁。（闪电新闻记者 孙杨）

反腐浪潮，正从互联网行业蔓延至直播电商领域，特别是头部主播的直播间。 “请不要给我们公司任何员工寄任何形式的卡、现金和礼物，如果这种事情一旦被发现会被永久拉黑，不再跟你合作了。” 今年双十一期间，董宇辉再次喊话品牌方：不要送礼。语气颇为严肃。 这并非董宇辉第一次发出警示。自与辉同行成立两年以来，董宇辉已在直播间三令五申。公司成立之初，董宇辉就立下规矩：员工不准收取供应商任何东西。据董宇辉透露，与辉同行的商务人员在入职时，被要求签一份法律合同，一旦违约，轻者罚款，严重者被开除。 即使如此，也难以完全杜绝此类情况。去年8月，董宇辉就在直播间说过，某厂商给公司的商务员工寄了礼物，最后礼物被退回，该品牌方也被拉黑了。 董宇辉的喊话，是震慑，也是警示，更是这个快速发展行业的一个缩影。特别是在双十一等狂欢大促下，头部主播直播间资源有限，品牌方争相抢夺合作机会与黄金曝光位，这种情况下，掌握关键资源岗位的人，便有了权力寻租的空间，贪腐也就随之滋生。 作为一家成立不到两年的直播公司尚且如此，更不要说这个行业里的资深头部直播间。在李佳琦、辛巴等年GMV达数百亿的直播间，内部权力与资源水涨船高，重要岗位人员利用职务之便行贪腐之事的情况，并不少见。 2023年，美腕一名招商专员利用职务之便，为某公司提供直播排期等帮助，收受109万元好处费；交个朋友的一位副总裁被其妻子控诉职务侵占，牟利达78万元等。 今年7月，广州市白云区市监局披露一起直播电商行业收受贿赂案件。据《南方都市报》报道，该案系某美妆企业向辛选一位招商人员行贿38万元。 反腐，不只是大主播们的必修课，更事关电商平台们。《南方周末》在今年618之际报道过这样一个场景： 6月17日，位于北京海淀区的人民检察院，迎来了10家电商平台的监察部门人员。他们相聚在此，是因为海淀区人民检察院向他们发放了风险提示函，对618大促的关键岗位和关键活动审核流程，提前梳理出需要关注的管理漏洞。 在海淀区人民检察院第二检察部主任孙鹏看来，那些消费券和补贴很可能是“滋生腐败和诈骗的温床”。 直播电商狂奔十余年，行业体量虽不如互联网行业，但是金钱与流量高度涌动，腐败问题也随之滋生。在这个链条上的每一个环节，都有可能因巨大诱惑而失守。 董宇辉的警惕，不无道理。 作为一分钟创造数万元GMV的头部主播，董宇辉直播间对于品牌方来说，无疑有着巨大的诱惑力。诱惑往往伴随着乱象的滋生，这也让董宇辉在处理和商家关系时，更为谨慎。 董宇辉就曾在直播间透露过几起公司内部的“贿赂”事件。 一次，有厂商向与辉同行工作人员递上一张价值三四千元的购物卡，工作人员很紧张，因为他要收了，公司就会按照廉洁处理他。后来，这位员工汇报给公司。最终，这位厂商被与辉同行拉黑了。戏剧性的是，对方事后写了一封道歉信，提到，“以前都是这样子”。 “不该是这样”，董宇辉认为。 2024年末，董宇辉在写给供应商的一封信中，再次明确提醒商家：“不要以任何形式与我司员工发生违规经济往来或礼品收受，这涉及职务犯罪，是我们公司红线问题。” 这条红线被董宇辉贯彻到细节上，就连直播间使用的样品，在用完后也常常被退回给商家。 在内部反腐机制上，董宇辉专门设立了一个举报通道，并将其放在与商家合作同等重要的位置。 今年9月，与辉同行官网上线，整个官网页面只有两个入口，一个是商家入驻，一个是廉洁举报。 他甚至在直播间教粉丝如何举报，并且承诺保护举报人信息，“对于举报的人，你的信息只有我们公司的审计能够看到，其他人都看不到，你的信息会非常保密。” 这条通道不仅针对于内部治理，还针对一些外部风险，因为一些品牌方已经因寻求“非正规渠道”的合作而反遭欺诈。 董宇辉透露，过去一年，与辉同行收到很多上当的反馈，甚至地方政府都遭遇了欺骗。有人声称“给我100万，我能把董宇辉叫来”，结果真的有人付款上当，最后钱收了，却不给对方带货。面对这类事件，董宇辉只能无奈建议对方报警。 因此，董宇辉特别强调，“如果有人以我们的名义向您收钱，您就点廉洁举报。” 董宇辉的做法，和前东家东方甄选如出一辙。 2022年7月，东方甄选刚刚走红之际，就发布声明称，任何主动贿赂东方甄选人员或者被动索贿给钱的行为，一旦发现，永久不得再入驻东方甄选。 俞敏洪也曾公开呼吁，希望商家千万不要主动给工作人员好处，如果有工作人员索要好处，请立刻举报。不管是主动行贿还是索贿，只要被发现，商品将永久拉黑。 对“与辉同行”而言，反腐工作刻不容缓。 成立两年，与辉同行员工数增长至700余人。规模快速扩张之际，董宇辉倡导的放权式管理，必然需要相应的管理制度来约束权力。在这种情况下，反腐机制的建立，自然成为完善企业管理制度的一环，也是这家年轻公司迈向成熟的必经之路。 与此同时，来自行业中的前车之鉴，也提醒着董宇辉，反腐的紧迫性。 头部主播是电商行业的稀缺资源，这意味着供需失衡，由此，掌握关键资源的人面对蜂拥而至的商家，自然就有了索贿的动机和能力。 2023年11月，李佳琦所属公司美腕，就曾发生一起招商专员的贪腐案件。 一名90后招商专员，在2020年7月至2022年9月的两年多时间里，利用商务合作谈判、商品选送、合同签订、排期沟通的职务便利，以一位商家的产品未被选上为由，伙同其他人向其提供代理服务，侵占公司费用55万元。 几乎同一时期，他还为另一家公司在商品选送、直播排期上提供帮助，多次收受对方送的好处费共计109万元。 在辛选，一名负责招商的商务专员，在一年多时间里，收取某化妆品公司38.5万元好处费。信用中国（广东广州）官网显示，这名商务专员，将化妆品公司指定的化妆品推荐给公司主播，助其产品获得27场直播服务，实际成交金额达783万余元。 由此可见，手握产品的“生杀大权”的招商专员，作为连接主播和品牌之间的关键环节，若缺乏监督，极易滋生腐败。 事实上，直播电商行业发展十余年，头部主播的贪腐问题并非是近两年的事情。 2021年9月，大主播雪梨背后的公司发布公告，称其一位员工利用职务便利，收受合作方巨大利益，中饱私囊，给公司造成巨大经济损失与名誉损害，涉嫌非国家工作人员受贿罪、职务侵占罪。 直播电商，俨然已成为互联网贪腐的重灾区之一。 今年7月，上海市杨浦区人民检察院职务和经济犯罪检察部检察官助理李博在普法栏目中表示，直播电商平台的运营岗位，如选品专员、招商专员、流量分配岗、活动策划岗、账号管理员等，他们手中掌握的对商品上架、推荐位次、流量曝光度、参与平台活动资格等的决定权或重要影响力，都可能构成刑法上的“职务便利”。 面对这一问题，各大主播团队均也已经着手构建内部监察机制。 美腕在其官网做了廉政公示，声明公司没有选品绿色通道，并欢迎举报，“举报经查实可获一次优先选品权并免除一次直播坑位费”。 此外，据美腕曾发布的声明，公司内部设立有监察部，在获得相关线索后，先由公司启动内部调查，后向公安机关报案。 交个朋友也有相应措施。有接近交个朋友的人士介绍，交个朋友会对员工进行定期廉洁教育；其次，开通举报邮箱，对于查实的举报给与奖励，并严格保护隐私。最后，对内通报查处的反腐典型案例。 面对内部贪腐，MCN行业的普遍做法是建立内部机制，并在官方通报或媒体曝光后予以回应，鲜少有主动披露的。 有着话语权的头部主播们，也几乎在这一问题上集体“失声”。而董宇辉则是打破沉默的人，他是唯一一个主动将问题置于台前的大主播，多次在直播间喊话，并公开向行业潜规则说“不”。某种程度上，董宇辉以“孤勇者”的姿态，成为反腐力度最大的头部主播。 头部主播只是电商生态的一个缩影，如果说大主播是“小平台”，那么当我们把视角放大，身处行业重要位置的电商平台方们，也不能幸免，他们同样面临内部贪腐的挑战。 据研究显示，商业腐败案件的多发领域，已从传统行业逐渐向互联网、人工智能、电商平台等行业蔓延。海淀法院联合中国互联网协会发布的白皮书显示，2020年到2024年，海淀法院共审理非国家工作人员贪腐犯罪案件350件，其中涉互联网企业内部人员贪腐犯罪案件127件，占比约36%，涉案金额3亿余元。 实际上，自2009年阿里巴巴成立廉政部开始，互联网大厂也开始了反腐行动。京东、抖音、腾讯等大厂陆续向公众通报内部反腐败进展。 譬如京东，曾在2016年双十一之际，公布多起内部腐败事件，涉事部门包括京东商城下3C、服饰家具、消费品以及微信手Q业务部等多个事业部，涉及收受供应商贿赂、索要供应商礼品等违法违规行为，涉及人员最高职位达到总监级别。 2020年6月，市场传出阿里巴巴的内网通报，淘宝直播运营负责人赵阳涉贪腐被处分。网传通报截图显示，其涉及为其关联人士和合作伙伴谋取不正当利益、接受礼品及款项等，故此，“辞退，永不录用”。 今年1月，腾讯发布反舞弊通报，2024年全年，共发现并查处触犯“腾讯高压线”案件百余起，百余人被解聘，其中二十余人因涉嫌犯罪被移送公安机关处理。 今年3月，抖音集团通报称，2024年共有39人涉嫌违法犯罪，被集团移送司法机关处理。其中，仅2024年下半年存在商业贿赂、职务侵占等舞弊行为的就有14人，涉及电商、生活服务等业务或部门员工。例如其中有电商前员工利用职务便利，为外部商家提供违规帮助，并收受好处费。 今年以来，互联网行业反腐力度持续加大，多家互联网企业通报内部反腐调查结果，涉及多位中高层管理人员。 在国际主流ESG评级体系中，反腐败、反贿赂均是公司治理板块中的重要指标，而贪腐也无疑为企业造成了巨大的经济损失。 联合国责任投资原则 (PRI) 估计，在全球范围内，腐败可能会使经营成本提高 10%，此外，腐败使发展中国家的采购合同成本增加了25%。此外，腐败问题也会影响到品牌形象、企业形象等。 直播电商体系繁杂，流程交错，在这条产业链上的每个环节，几乎都藏着寻租空间。反腐，不仅是大主播们的必修课，更是行业内所有玩家必须共同面临的战场。

对快时尚电商平台SHEIN来说，2025年预示着一个旧时代的终结。 最显著标志是，它赖以崛起的跨境小包免税红利根基正在动摇。 继美国总统特朗普于2025年4月签署行政令，宣布自2025年5月2日起终止对来自中国内地及香港的800美元以下商品的小额豁免政策以来，欧盟、英国、日本等亦均已关注该议题，并开始研究或考虑调整其低价值包裹免税门槛。 英国率先传出较为明确的动向。据《金融时报》报道，英国财政大臣蕾切尔·里夫斯（Rachel Reeves）计划在2025年11月26日公布的预算案中，拟宣布取消当前价值135英镑以下的“低价值进口”关税豁免。这篇报道在标题中即提到SHEIN，称英国财政部拟堵上SHEIN利用的税收漏洞。 欧盟委员会于2025年2月提出拟取消对价值不超过150欧元货物的关税豁免，并在同年5 月提出每件小包约2欧元的处理费方案。该方案或将于2028 年付诸实施。据称法国与德国近期已在支持或推动欧盟加快该项改革的落地。 SHEIN自创立以来一直颇依赖小额关税豁免政策。外界普遍认为，小额关税豁免政策帮助了SHEIN及拼多多旗下Temu等跨境电商平台在海外市场尤其是在欧美地区形成绝对低价优势。 尽管欧盟及英国拟取消小额豁免政策对SHEIN和Temu的影响尚待观察，但参照美国政策转变后带来的冲击，大可推知该影响或将同样深远。 彭博社旗下调研机构Bloomberg Second Measure(BSM)数据显示，SHEIN 2025年9月销售额较2024年同期下降了8.2%。这是BSM对一组匿名美国消费者交易情况跟踪后得出的结论。而据BSM数据，这是过去3年来SHEIN销售额第二差的月度业绩——最差表现来自2025年5月，彼时同比降幅10.9%，同为关税调整期间。 推高SHEIN运营成本的，还有其在海外市场因被指违规而不得不支付的高额罚款。 以刚刚过去的2025年第三季度为例，据海克财经基于当前公开信息所作不完全统计，SHEIN该时段在欧洲市场接连遭遇监管重拳，被处罚款总额达1.91亿欧元，其中包括被指违反欧盟数据隐私法规、不当使用Cookie，被法国国家信息与自由委员会（CNIL）处以1.5亿欧元罚款；被指采用误导性定价策略、虚假折扣行为，被法国竞争、消费与反欺诈总局（DGCCRF）处以4000万欧元罚款；被指使用误导性和遗漏性环保声明，被意大利竞争与市场管理局（AGCM）处以100万欧元罚款。 而新的税收政策还在酝酿中。 据路透社2025年10月15日援引意大利政府人士信息，意大利计划对中国快时尚产品征收额外税款，以保护该国时尚产业免受低成本进口产品的冲击；该人士称，罗马方面可能会对Temu、SHEIN等在线零售商征收此项费用。 SHEIN拟在法国开设首批实体店的战略规划亦遭遇阻力。 SHEIN的构想是2025年11月在巴黎BHV Marais落地第一家实体店，且将在法国多个城市至少开出5家分店。此举一改SHEIN过往依赖快闪店与店中店的轻量试水模式，体现了其在实体零售上的重要战略转变。但该举措后续遭到了来自巴黎政府官员、零售业人士、环保人士等群体的多方抵制。巴黎市长安妮·伊达尔戈（Anne Hidalgo）公开表示反对，称该计划违背了巴黎在生态和社会责任问题上的愿景。 SHEIN谋求上市之路亦颇多坎坷，迄今仍未踢出临门一脚。 自2020年前后启动上市计划，现已历时近5年，SHEIN在此期间据称已先后投石问路于美国纽约和英国伦敦，奈何均无下文，当下则已转向中国香港。先且不说SHEIN能否如愿，即便最终成功挂牌港交所，考虑到资本市场差异化及SHEIN所处行业复杂性，SHEIN上市之后仍将面临颇多不确定性。 01 上市如箭在弦 SHEIN的IPO进程，恰如它的发展史一般，颇有几分神秘色彩。为减少外界关注，SHEIN据称多次通过非公开方式递交上市申请。这致使外界难以窥其全貌。当前大量散见的公开信息多依赖外媒援引知情人士先后零碎披露。 早在2020年，市场便已传出SHEIN筹备赴美上市的消息。而外界看到的第一个实质性动作，是SHEIN于2021年11月聘请前贝尔资本管理合伙人唐伟（Donald Tang）担任集团执行副董事长。唐伟深厚的投行背景，使这一人事变动被普遍解读为SHEIN在为上市铺路。 唐伟正式加入SHEIN仅3个月左右，SHEIN的上市计划显露新动向。据路透社2022年1月25日消息，SHEIN已重启搁置两年的赴美上市计划。但1个月之后，计划再被搁置。路透社2022年2月25日援引知情人士消息称，俄乌战争导致资本市场动荡，SHEIN上市暂缓。 SHEIN官方彼时回应称公司没有上市计划。 据《华尔街日报》2022年4月援引知情人士信息披露，SHEIN在此期间完成了一轮10亿至20亿美元融资，估值由此升至1000亿美元。 这是迄今为止SHEIN估值最高点。同据《华尔街日报》报道，在2023年5月的一轮融资中，SHEIN估值已大幅缩水至660亿美元。 据路透社、彭博社等多家媒体2023年11月报道，SHEIN彼时已向美国证券交易委员会（SEC）秘密递交上市申请，在美IPO计划正式启动。SHEIN官方对此拒绝置评。 SHEIN遭遇了美方颇大阻力。据路透社报道，2023年5月，由20多名美国两党众议员组成的团体致信SEC，要求SEC强制SHEIN进行独立审计并核实其供应链问题，以此作为SHEIN在美IPO条件之一；2024年2月15日，美国共和党参议员马可·卢比奥(Marco Rubio)致函SEC主席加里·盖斯勒（Gary Gensler），要求SEC阻止 SHEIN的IPO，并称除非该公司满足一系列关键信息披露要求。SHEIN官方对此未予置评。 据路透社报道，赴美上市不利之下，SHEIN于2024年初开始与英国伦敦的财务及法律顾问接洽，探讨将上市地点移至伦敦。SHEIN官方及伦敦证券交易所（LSE）对此均拒绝置评。 从被报道在纽约递表到被披露寻求伦敦上市，不过短短几个月时间，清晰折射出SHEIN寻求快速公开上市的紧迫感。而随着欧美低价值包裹免税政策不断收紧，以及自2022年9月Temu在美国上线后带来的贴身竞争，多重压力交织下，SHEIN亟需通过上市打开新局面，即在放大品牌声量的同时，为穿越周期储备弹药。 历经10个月左右的等待，SHEIN伦敦上市计划于2025年4月取得突破。据路透社援引知情人士消息，英国金融监管机构已批准其上市申请。此前，《金融时报》曾披露SHEIN于2024年6月秘密递交文件。 但SHEIN的IPO推进节奏并没有因此加快。有分析提到，中国企业境外上市所涉及的跨境披露要求，仍是需要企业审慎处理的重要环节。 据《金融时报》2025年7月报道，SHEIN为加快伦敦上市进程，向英国监管机构施压，已向港交所以保密方式提交招股书草案，寻求在港上市，同时继续寻求中国证监会批准。港交所、英国金融行为监管局 (FCA)、SHEIN官方均对此拒绝置评。截至海克财经本文发稿，在港交所披露易网站还查询不到SHEIN申请文件。 在创始人许仰天等团队核心成员极尽低调、极少公开露面的背景下，SHEIN近年长期以新加坡总部为基点进行出海拓展，给人一种这是一家新加坡公司的印象。但据彭博社2025年8月援引知情人士消息称，为争取上市成功，SHEIN已考虑将总部迁回中国；知情人士还透露，SHEIN已就设立中国大陆母公司事宜咨询过律师。若报道属实，则显示出，SHEIN当前上市的现实需求，已压倒性超越其过往秉持的身份叙事策略需求，成为当务之急。SHEIN对此拒绝置评。 自路透社2022年1月报道SHEIN重启在美IPO迄今，3年多时间已过，SHEIN的上市一直与中美等国家和地区微妙的地缘政治紧张节奏同频共振。SHEIN一路东奔西突，压力可以想见。而这份巨大的上市压力，也映衬出SHEIN在业务层面亟待转型与扩张的内在焦虑。 02 模式或需重构 在西方主流媒体叙事中，“低价”是SHEIN最显著的成功标签。“6美元的上衣”“10美元的裙子”——相关报道中，这类语句成为对SHEIN崛起最便捷的描述方式。 SHEIN的低价来自国内长板如广州几千家服装工厂的供应链集群优势，以及欧美之前普遍通行的小额豁免关税政策。路透社在2025年4月的一篇报道中透露，SHEIN在回应该媒体问询的一份说明中提到，SHEIN中国供应商数量已从上一年的5800家增加到了7000家。 随着关税红利消退，SHEIN成本优势面临考验。 据彭博社2025年4月27日报道，在美国对小包裹征收关税前夕，SHEIN提高了它在美国从服装到厨具等所有产品的价格——具体来说，4月25日，美容和健康类商品中排名前100的产品平均价格较前一天上涨51%，家居、厨房用品、玩具平均涨幅超过30%，多件商品被下架；相比之下，SHEIN在英国的价格基本保持不变，没有商品被下架。 价格优势根基动摇，SHEIN引以为傲的敏捷供应链体系，在欧美日益严格的ESG（环境、社会、治理）标准审视下，供应链透明度、劳资问题亦已成为纳入合规考量的基本要素。 能够看到，为应对来自关税、监管、履约成本等维度的压力，在全球主要市场，SHEIN正在拉开一场供应链“近岸化”重构。 据路透社报道，SHEIN 2023年开始在巴西启动服装生产，这是SHEIN在中国以外首个生产中心。此外，越南、土耳其、墨西哥、印度等国均出现在媒体关于SHEIN探索全球供应链、仓储物流履约体系等报道中，可见SHEIN在持续多节点推进供应链多元化运营策略。 土耳其加济安泰普省（Gaziantep）商会官方网站至今还留有该站2024年11月发布的SHEIN招商合作文案。文案提到，SHEIN希望与牛仔布、针织品等成衣和纺织行业供应商、制造商建立联系，还计划与各种面料生产商达成合作。 SHEIN同时亦在强化中国供应链体系。 早在2022年1月被传即将在美上市后不久，在广州市发改委2022年1月30日印发的《广州市2022年重点建设预备项目计划》中，出现了SHEIN将在广州市增城区建立希音湾区供应链总部的消息。 而据广州市增城区人民政府、增城经济技术开发区管委会官网2024年9月30日发布的信息，广州希音湾区供应链一期项目已在增城区中新镇开工，总投资百亿元，一期投资36.9亿元；SHEIN副总裁王志青称，该项目的目标是成为“‘智能、自动、绿色’一体化、世界级的供应链仓储物流中心标杆”。 据海克财经了解，目前SHEIN国内供应链项目还有位于广东肇庆的希音湾区智慧产业园及希音湾区西部智慧产业园、位于广东江门的物流园等。 且不谈在多个区域管理不同供应链项目的难度级别，单就供应链项目建设投入与管理开支而言，这必然需要SHEIN拿出一套比之前更具创新力与运营效率的商业模式。 此外随着SHEIN逐渐成为行业焦点，在知识产权维度，它的主要业务也面临持续挑战。 SHEIN知名的“小单快反”模式，在追求极致效率的同时，也埋下了侵权的系统性风险。这实际是快时尚行业通病，Zara也经常面临侵权指控。但对一个想要塑造全球影响力的公司和品牌来说，任何一个发酵为公众事件的侵权争议，都或将成为阻止品牌进一步发展壮大的潜在威胁。 SHEIN迄今影响最大的一次侵权争议爆发于2023年7月。国际竞争对手、快时尚巨头H&M在香港对SHEIN发起诉讼，且出示了从泳装到毛衣的数十件商品的照片作为证据，直指SHEIN抄袭。截至海克财经本文发稿，在公开资料及报道中尚未发现关于此案的最终判决或裁定。 据海克财经了解，2年多的时间仍无定论，这在时尚、服装设计类侵权争议中属合理范围，此案更可能因证据收集比对困难、面临跨境与司法协助等问题而延长审理周期；2023年12月优衣库也曾在日本东京地方法院起诉SHEIN，指控后者对优衣库旗下爆款挎包产品“饺子包”进行仿制，这一案件同样迄今未见法院做出判决或裁定消息。 2022年以来，针对SHEIN的侵权诉讼持续涌现，且自2024年起，相关指控涉及AI。据美国《财富》杂志2024年4月报道，艺术家艾伦·吉安娜在美国纽约南区联邦法院提起诉讼，指控SHEIN通过电子监控与AI技术追踪消费者在线浏览行为以实施侵权，艺术家的帖子成为SHEIN抓取目标，从而批量生产产品。目前，因管辖权问题，该案已转至加利福尼亚中区联邦法院审理。 为解决被指侵权等问题，SHEIN曾于2021年启动“SHEIN X”设计师合作计划。但后续持续的侵权纠纷表明，在平台巨大的推新压力下，仅依赖此类计划难以从根本上扭转被动局面。 内部模式面临重构挑战的同时，SHEIN也正处于自成立以来最为激烈的竞争态势之中——这尤以来自Temu的强势狙击最为关键。 03 竞争全面加剧 近两年提到国内电商平台在增量空间上的探索，跨境电商是绕不开的话题。 海关总署数据显示，2024年中国跨境电商出口规模再创历史新高，达2.15万亿元，较2023年增长16.9%。 在这背后，SHEIN、Temu等头部平台贡献了重要价值。显见的是，SHEIN、Temu作为中国跨境电商出口方向两支新晋领军力量，现已是全球电商行业备受关注的焦点。 从2022年延续到2024年，SHEIN与Temu在英、美两国法庭互诉的一系列案件，将两家平台的激烈角逐推至台前，竞争态势白热化。诉讼交锋中，SHEIN主要指控Temu侵犯版权，Temu则反诉SHEIN违反美国反垄断法并对供应商施加威胁。 美国哥伦比亚特区联邦地方法院法官蒂莫西·凯利（Timothy J. Kelly）2025年9月30日已对该诉讼作出判决，驳回了Temu起诉书中针对SHEIN违反美国反垄断法及涉及商业秘密的相关指控，理由是法院对这些诉求缺乏管辖权；判决同时允许Temu继续就SHEIN涉嫌侵犯其知识产权的部分主张提起诉讼。 Temu于2024年2月在英国高等法院对SHEIN涉嫌违反英国竞争法的反诉，据报道或将于 2026年底开庭审理。 可以想见，双方互诉战短期不会结束。 激烈缠斗的根源在于，SHEIN在2023年加速推进全品类平台化战略，导致其与Temu在目标市场、低价策略等维度形成正面冲撞。 SHEIN平台模式负责人Sky Zhang曾在2023年8月所作题为“跨境出海的第二增长曲线”的演讲中透露，SHEIN在2023年的重点战略改革是平台化，SHEIN已从时尚平台慢慢变成了全品类平台。 海克财经通过比对SHEIN、Temu美国站网站情况发现，尽管网站设计风格迥异（前者界面简洁，偏好白底与黑白色调；后者多用橙、绿等高饱和度色彩营造促销氛围），且双方在品类拓展底层逻辑上各有侧重，但就核心类目设置而言，二者竞争态势颇为明朗。 SHEIN目前上线的22个类目中，6个为鞋服，并延续其传统特色，将女性配饰、美容、皮包、家纺均设为独立类目；Temu的33个类目中，有10个类目涉及男女童装鞋服，美容、首饰、包包类目亦单独呈现，其特色在于家具与食品。 和早期拼多多类似，在Temu上，一些小商品销量很好，如一款高跟鞋足贴已售4.7万件，隐形后足贴已售超10万件；而SHEIN同类产品，最高销量仅100单左右。 需要指出的是，与Temu自创立便锚定“全品类低价平台”定位不同，SHEIN的核心始终是其鲜明的时尚品牌身份。尽管平台化战略已持续多年，但它“时尚先行”的战略主轴从未改变，这在它长期深耕的TikTok、Instagram、Facebook等社交媒体的内容中呈现得颇为清晰。 目前SHEIN的Instagram官方账号有粉丝超3933万，其Facebook官方账号有粉丝超3537万。在这两个账号上，SHEIN多年如一日发布网红买家秀、美容配饰开箱及多元穿搭分享。它的Facebook账号近期发布了一条和大码女装有关的内容，在展示尺码优势的同时，传递出了鲜明的价值主张。与其说SHEIN是个全品类电商，莫如说它更像是个围绕年轻女性构建的潮流商品社区。 调研机构Analyzify数据显示，截至2025年3月，SHEIN网站访客中,60.36%为女性，45.99%年龄为18-34岁。 调研机构Statista数据显示，截至2025年4月，Temu网站访客中,19.17%的用户年龄在35-44岁之间，21.48%的用户年龄在25-34岁之间，也即25-44岁用户占比40.65%，用户整体年龄较SHEIN偏高。 SHEIN兼及平台和品牌的两种战略定位也给它带来了来自两个维度的竞争对手。 在家居、小商品领域，SHEIN要迎战拼多多旗下的Temu、亚马逊旗下的Haul等低价电商平台；在时尚领域，SHEIN又需与Zara、H&M等传统快时尚巨头展开角逐。 实际上，SHEIN近年的关键战略均围绕时尚产业展开。 2023年8月入股美国SPARC集团并进驻该集团旗下快时尚线下店Forever 21，2023年10月收购英国女装品牌Misguided，2025年10月计划在巴黎开设多家门店……这一连串涉及渠道、品牌等维度的扩张动作表明，SHEIN正在全面探索它在全球时尚产业中的跃升可能性。 这一领域的玩家也在积极应战。 Zara母公司Inditex 2025年7月透露，Inditex计划将旗下平价品牌 Lefties拓展至法国。据路透社2025年7月报道，Inditex CEO奥斯卡·加西亚·马塞拉斯 (Óscar García Maceiras)称，Lefties目标人群为年轻消费者，品牌将加强与SHEIN等类似对手的竞争。据海克财经了解，Lefties以卖9.9欧元的连衣裙、12.9欧元的牛仔裤等产品而知名。 在SHEIN崛起早期阶段，欧美快时尚品牌因价格居高，一度失去竞争优势。但当游戏规则、竞争环境发生变化，市场格局势必也将重写。 从许仰天2008年在南京创业开始算起，SHEIN迄今已走过17年。凭借“小单快反”柔性供应链、KOL营销与关税红利，SHEIN构筑起了早期成本优势与效率壁垒。而今，随着全球监管收紧与竞争白热化，旧有打法已难收到同等效力。 前有Temu、Zara围堵，后有上市重重变数，左右侧翼还不时有各种险象迫近，SHEIN当下全球突围有如在一片迷雾中负重疾行。显然，于SHEIN而言，方向大致明确，但脚下每一步怎么走都颇耐思量。

快科技10月30日消息，今日晚间，比亚迪发布2025年第三季度报告。 数据显示，第三季度营收为1949.85亿元，同比下降3.05%；净利润为78.23亿元，同比下降32.60%。 前三季度营收为5662.66亿元，同比增长12.75%；净利润为233.33亿元，同比下降7.55%。 比亚迪指出，业绩变动主要受行业竞争加剧及成本压力影响，同时公司加大研发投入，叠加财务费用由上年同期汇兑损失转为本期汇兑收益等因素共同作用所致。 其中，今年前三季度，比亚迪持续加大研发投入，研发费用为437.48亿元，同比增长31.3%。 与整个A股的企业相比，比亚迪的研发投入也超过了中国建筑、中兴通讯、中国移动等知名企业，成为A股所有上市公司中的研发之王。 销量方面，比亚迪前三季度累计销量3260146辆，同比增长18.6%，蝉联全国车企销冠。 此外，比亚迪今年也加大了海外市场布局与投入，出口销量直逼奇瑞，已开始冲击中国车企出口销冠的位置。 数据显示，今年1-9月份，比亚迪累计出口量701579辆，同比增长107%，是国内所有出口车企中增速最快的品牌。

近期，越来越多的美国AI企业乃至AI大厂都开始公开宣称使用中国AI大模型了。 10月22日，Airbnb CEO Brian Chesky 在采访中表示，Airbnb 的客服 AI 由13个模型组成，并且公司“在很大程度上依赖阿里巴巴的Qwen，Qwen比OpenAI的产品更好更便宜”。 同时他也说暂未把 Airbnb 接入 ChatGPT，“我们也会使用OpenAI的最新模型，但通常不会在生产环境中大量使用，因为有更快、更便宜的模型可供选择。OpenAI 的连接能力还没完全准备好”。 无独有偶，Windsurf这个国外头部的AI编程产品近期上新了一个神秘模型，说是专门为了速度和Agentic而设计的模型。然而这家土生土长的美国公司却使用了智谱Glm 4.6模型。 无独有偶，美国云服务平台Together AI也是在今年7月份官宣部署Qwen-3-Coder。 而就在本月，硅谷知名投资人，Social Capital公司创始人Chamath Palihapitiya（查马斯·帕里哈皮蒂亚）就直言不讳地表态道：“我们在Groq上已经开始在用Kimi-K2了。OpenAI和Anthropic的模型虽然挺好的，但太贵了。” 面对美国大厂纷纷倒戈用起中国大模型的现状，有知名的AI研究者尖锐地提问：“硅谷是建立在通义千问之上的吗？”这背后，是越来越多美国企业不再掩饰使用中国AI的事实。 中国AI加速占领美国 爱彼迎CEO的表态最具代表性，他直接指出了通义千问（Qwen）“更好更便宜”的核心优势。而这种认可，早已在硅谷高层中弥漫开来。 今年5月，英伟达CEO黄仁勋就在财报电话会上点名表示，阿里巴巴的通义千问模型是开源AI模型之中最好的。推特创始人杰克·多尔西也发文点赞了Qwen系列的代码模型Qwen3-Coder。甚至马斯克在看到基于通义万向Wan2.2训练生成的图片后，都表示其效果“难辨真假”。 这种影响力正迅速转化为实打实的商业应用。除了开头提到的Together AI，电商巨头亚马逊被曝正在其机器人操控系统中采用阿里通义千问模型。此前也曾多次传出苹果计划在中国市场的iPhone等设备中，引入通义千问模型来支持其AI功能。 视角放大到全球，日本经济新闻也称通义千问已成为日本AI开发的基础；阿联酋穆罕默德·本·扎耶德人工智能大学（MBZUAI）更是基于通义千问构建了其得到总统支持的K2 Think推理模型。 这背后是通义千问在开源上的恐怖实力：目前已开源超过300款模型，衍生模型数量突破17万个，构成了全球第一的开源模型矩阵。在全球最大的AI开源社区Hugging Face的最新榜单上，阿里通义系列也以7款模型入选前十的成绩实现“屠榜”。 在开发者工具和平台层，智谱GLM的渗透同样迅速。开头提到的AI编程产品Windsurf“暗中”使用GLM 4.6，只是冰山一角。 更重磅的是，估值高达93亿美元的美国公司Vercel近日公开宣布，已和智谱达成合作，在其平台上提供GLM-4.6的API服务。其老板Guillermo Rauch更是转发称赞GLM 4.6“很好，在http://nextjs.org/evals上排名第三，还是前五名里唯一开源的模型”。 此外，美国的AI推理服务商 Cerebras——就是那家曾发布全球最大AI芯片的公司——也已在其平台上架了GLM-4.6，供全球开发者调用。这表明中国大模型正作为基础设施，被整合进美国AI开发的生态位中。 如果说Qwen和GLM展示了平台的广度，Kimi则直接点燃了“性价比”的导火索，甚至被视为一个来自硅谷核心的“叛逃”信号。 查马斯（Chamath Palihapitiya）的“倒戈”之所以分量极重，源于他无可争议的行业地位。他并非普通评论员，而是身价百亿的顶级玩家。他曾主导Facebook用户从4500万增长到7亿，“你可能认识的人”这一病毒式增长功能正是他团队的杰作。他创立的Social Capital也精准押注了Slack、Box等。因此，当这样一位追求极致商业理性的顶级捕手，公开用Kimi K2替代OpenAI和Anthropic时，这已是一个强烈的市场领先指标。 查马斯的选择正在迅速演变为群体趋势。一系列在美国开发者生态中举足轻重的平台都已悄然行动：Vercel：这家头部云端开发平台，已将Kimi K2的API集成进来。Cursor：作为AI原生代码编辑器的明星产品，它已将Kimi集成为核心选项。Perplexity、Genspark、Youware：这些广受好评的AI原生应用，也相继宣布接入Kimi K2。 开发者用代码进行的“投票”，是比任何排行榜都更有力的市场证明。它标志着Kimi已从一个“值得关注的外部模型”，平稳地转变为一个被悄然纳入全球开发者工作流的、具备实际生产价值的工具。 告别追赶，一个双轨并行的AI世界 看到这里，美国公司纷纷转向的动因已经非常清晰。这不只是一场“价格战”，更是一场深刻的范式转移，权威报告已为此作证。 被誉为全球AI行业“年度风向标”的《State of AI Report 2025》，首次将“中国AI体系”从“外围追赶者”提升为“平行竞争者”，并明确指出：“在2025年，中国不再是追赶者——它正在开源AI和商业化部署方面设定节奏。” 这并非空泛的赞美。报告在盘点年度最重要的技术进展时，仅列出了三个代表性大模型：OpenAI的o1、以及中国的DeepSeek-v3系列和Kimi-K2系列。在全球AI的最高研究殿堂里，中国模型已占据三分之二的席位。 这背后，是全球AI演化出的两种发展范式：美国的“技术攻顶”范式：以OpenAI、Anthropic为代表，以学术和研究实验室为核心，倾尽资源冲击AGI，追求绝对的技术高度。中国的“应用共荣”范式：以月之暗面、深度求索、通义千问等为代表，致力于构建开放、繁荣的应用生态，通过高性价比、快速迭代的开源/开放模型，赋能成千上万的开发者，让创新自下而上地生长。因此，Vercel、爱彼迎和查马斯的“倒戈”，戳破了“唯最强模型论”的泡沫。他们正是在用脚投票，选择“应用共荣”范式下的高性价比解决方案。 这标志着中国AI的发展已走完“追赶”的序章，转而开始“生态突围”。一个“技术攻顶”与“应用共荣”双轨并行的AI世界格局，正在我们眼前徐徐展开。

IT之家 10 月 30 日消息，当地时间 10 月 29 日，环球音乐集团（UMG）与人工智能音乐创作平台 Udio 宣布达成行业首创的战略合作协议。 根据协议，双方将解决版权侵权诉讼，并合作打造创新的新型商业音乐创作、消费及流媒体体验。除法律赔偿和解外，新达成的录音音乐及音乐出版授权协议，还将为环球音乐集团的艺术家和词曲作者提供更多收入机会。 新平台计划于 2026 年推出，将由全新尖端生成式人工智能技术驱动，且该技术的训练数据均来自获得授权的音乐作品。新推出的订阅服务将革新用户互动体验，在 Udio 平台上构建一个合规且受保护的环境，支持用户负责任地定制、播放和分享音乐。 IT之家注意到，2024 年 6 月有报道称索尼音乐、环球音乐和华纳音乐起诉人工智能公司 Suno 和 Udio，指控它们通过使用这些唱片公司的录音来训练音乐生成式 AI 系统，犯下大规模版权侵权行为。 诉讼里提到，这些公司（Suno 和 Udio）在未经许可的情况下复制音乐，训练他们的系统创作音乐，这些音乐将“直接与人类艺术家的作品竞争、贬值并最终淹没”人类艺术家的作品。 唱片公司要求法院判处每首歌 15 万美元（IT之家注：现汇率约合 106.5 万元人民币）的法定赔偿金，并指控 Suno 复制了 662 首歌曲，Udio 复制了 1670 首。

IT之家 10 月 30 日消息，英特尔现已为 Arc 显卡发布 101.8247 版本驱动，具体更新内容与此前的 Beta 版本相同，新增了 WHQL（Windows 硬件质量实验室测试）认证，并为多款最近发售的游戏带来 Game Ready 优化。 据官方介绍，本次更新优化了《魔兽世界：巨龙时代》游戏 DX11 模式崩溃问题，并修复《满意工厂》的启动意外崩溃问题，建议用户选用 DX12 模式游玩游戏。 IT之家附本次新增 Game Ready 优化游戏如下： 《Arc Raiders》 《欧陆风云 V》（Europa Universalis V） 《足球经理 26》 《侏罗纪世界：进化 3》 《天外世界 2》（The Outer Worlds 2） 《吸血鬼：避世血族 2》（Vampire The Masquerade: Bloodlines 2） 此外，本次更新适配英特尔 Arc B 系列、A 系列显卡和酷睿 Ultra 1/2 代 CPU 的核显，目前还存在达芬奇软件（Davinci Resolve Studio）PugetBench 跑分崩溃问题、《使命召唤：黑色行动 6》游戏 DX12 模式水面反射异常问题。

快科技10月30日消息，滴滴送货正式推出“运费垫付保障”，承诺若司机完成订单7天后仍未收到运费，平台将全额垫付。 目前，运费垫付已正式上线，覆盖平台100%司机师傅。 《2025年货车司机从业状况调查报告》显示，75.77%的货车司机遭遇过运费被拖欠问题，背后原因复杂，既有货主因为占用资金、经营困难等原因的恶意拖欠，也存在货损、超时等纠纷引发的运费拖欠。 滴滴送货数据显示，运费垫付保障从7月试运营至今，司机师傅关于运费拖欠的投诉降低95%，因为运费拖欠引发的纠纷减少63%，冲突事件降至0起，确保司机师傅在滴滴送货平台可以“安心出车，足额获酬”。 截至目前，滴滴送货司机权益保障已涵盖服务前、中、后全场景共10项，包括空驶费补偿、危险货物拒单、0保证金、安全驾驶、货损0责、安全做单、运费垫付、安全生产、路桥费&停车费垫付、应急处置。

美东时间29日盘后，谷歌母公司Alphabet公布了第三季度业绩，总营收录得1023.46亿美元，同比增长16%，Beat了华尔街预期超过20亿。分业务线也全面超预期，摊薄每股收益2.87美元，也大幅超过了预期，盘后也是应声大涨接近8%。 具体的“财报一图流”如下图所示： 图：谷歌财报汇总，来源：企业财报，锦缎研究院整 谷歌是目前为数不多既掌握桌面端流量入口（Chrome和Google），又掌握移动端流量入口（Android），还具备大模型能力（Gemini、Waymo等AI产品）和硬件（Pixel）的公司，因此谷歌的财报在一定程度上能够反应现阶段AI发展的全景。 图：谷歌业务图示，来源：华安证券 因此，我们在关注谷歌财报时，主要从三个立意点出发： ●AI发展对谷歌即有核心业务（如搜索、广告和Youtube）究竟有没有替代性的影响？ 毕竟现如今渗透率最高的对话式大模型，主要替代场景正是搜索。 三季度来看，谷歌搜索广告业务收入565.67亿美元，超过了市场预期。AI对于搜索的业务似乎并不是替代关系，谷歌的搜索业务越来越强，AI mode或许能成为替代搜索广告的新模式。 当然这也可能与市场玩家还未参与到广告变现有关。 ●作为 AI 行业发展的排头兵， AI大模型 技术的累计，究竟有没有改善谷歌整体的业务水平，或者说对 AI 对财报业绩是否产生正向作用？ 毫无疑问的是AI确实对财报形成了充分的正反馈，至少谷歌是这样，无论是传统的搜索业务，广告业务，订阅服务还是与AI息息相关的云业务，增速均超过了市场预期。 并且从利润趋势和存量订单来看，AI对谷歌传统业务的赋能是一种可持续的正反馈。 ●谷歌每季度新一轮的资本开支指引了多数互联网企业，资本开支投入带来的效果如何，以及 AI 应用现如今的渗透率和可能的商业模式是否有成功案例？ 三季度谷歌的资本开支超预期，不过全年的指引略低于预期。 目前来看，没有特别的AI应用能够直接带来利润表的正反馈，AI Mode和Pmax（AI技术下效果最大化广告）的表现证明，现如今AI大模型技术+互联网传统商业模式或许才是阶段性答案。 具体的财报分析，如下所述： 01 搜索业务越战越勇，AI Mode潜力不俗 三季度谷歌搜索广告营收录得565.67亿美元，同比增长14.5%，分析师预期550亿，beat了接近15亿美元，是表现最为出色的业务之一。 自对话式人工智能问世以来，搜索业务一直都是被诟病最多的传统互联网业务，每个季度都有ChatGPT代替Google的说法，但是以目前的趋势来看，这一奇点还远未倒，谷歌搜索业务不仅连续录得正增长，还创下单季度新高。 我们认为这其中可能主要有两点原因： 一是谷歌围绕搜索+AI的模式进行了大量的探索，除了在广告展现侧（即供给端），利用AI算法提升了匹配程度，还推出了目前来看颇具潜力的AI Mode模式。 并且横向比较其他对话式产品，谷歌搜索的AI Mode可能是目前为数不多进行商业化尝试的产品。 根据我们亲测，AI Mode确实会在对话结果中“适当”插入广告主可以跳转的超链接结果（如下图），并且只要对话的轮次不多，不会直接出现广告的banner。 这种插入超链接的模式，并不会直接影响用户的搜索结果（对话真实性），当然也无法通过AI技术提高既有广告价格。 根据谷歌业绩会管理层的表述，目前AI Mode日活超7500万，广告的定价与传统搜索趋同，这一点从前几个季度搜索点击率和单价趋势也能得到印证。 二是目前AI功能在广告供给侧的渗透率明显不足，此前围绕互联网广告绝大多数供给都是围绕工具侧的，比如通过AI渲染广告图，制作宣传片等等，纯AI模式广告banner供给凤毛麟角，而目前谷歌AI Mode成为了几乎唯一的选项，广告主想尝试，自然会选择谷歌。 当然谷歌目前的表现优异，并不代表着完全没有后顾之忧。 OpenAI也明确表明了商业化意愿，如果推出同类的产品，可能才是真正检验谷歌搜索业务粘性和AI能力的关键时刻。 02 谷歌云的金矿，一挖一麻袋 三季度谷歌云的表现也同样优异，单季度营收录得152亿美元，同样高于分析师预期，与此同时也延续了云业务持续创新高的强势态势。 更夸张的是，受益于AI蓬勃发展，谷歌云的利润率也在随着营收规模节节高升，三季度谷歌云的单季度利润率达到了23.7%，几乎把硬件服务业务做成了软件的利润。 根据三季度披露的数据来看，谷歌云绝不是仅仅依靠“内部AI”发展带动的附属业务： 如果内部交易过多，会影响集团整体的利润率水平，三季度Alphabet整体的毛利率达到了59.6%，环比同比没有明显变化，集团整体的经营利润率也维持在了30.1%，虽然同比下降了180bp，但主要还是因为费用一次性支出，整体的利润水平变化不大。 同时三季度业绩会披露，期末谷歌云积压订单达到了1550亿美元，目前来看还远未到增长的极限，这也给了谷歌极大的资本开支驱动力。 03 传统展示广告，已成内部优先级较低的业务 谷歌广告联盟三季度收入73.54亿美元，环比持平，同比下滑2.6%，是谷歌唯一营收下滑的业务线。 其实谷歌G系列产品活跃用户数表现并不差，主要还是谷歌广告的侧重点在逐渐转移，传统的展示广告已经成为了谷歌内部优先级相对较低的业务。 这一点也能从定价看出，谷歌目前对于广告联盟供应商的态度，就是保证最低的下限，展示次数和单价完全负相关——好处是保证了广告联盟里利益体的收入不变，坏处是可能未来业务会逐渐萎缩，毕竟不是谁都可以接受广告单次展示价格越来越高。 而谷歌的订阅服务及设备业务表现非常不错，三季度录得营收128.7亿美元，同样也创新高，同比增长20.8%，三季度末，整体订阅用户规模达到3亿。 订阅业务中，Google one目前来看也是谷歌AI变现表现不俗的产品之一，年中谷歌就宣布Google one订阅用户超1.5亿，其中有不少增量来自于每月19.9美元的AI功能订阅。 04 资本开支和员工，一个也不放弃 成本方面，三季度谷歌的研发费用录得151.51亿美元，销售及营销费用录得72亿美元，行政管理费用录得74亿美元，从费率曲线上来看，研发费用维持在15%左右，销售费用控制在了7%左右，相对较稳。 管理费用三季度有一笔诉讼一次性支出，扣除后也维持在4%左右，整体来看谷歌的费控水平还不错，也能从侧面印证三季度业绩表现驱动力不仅仅是市场投入。 同时，三季度谷歌的资本开支录得240亿美元，高基数下同比再增83%，超过了市场预期，今年以来整体的资本开支规模达到了636亿。 谷歌的资本开支一向很慷慨（对比硬件公司，钱确实也好挣一点），目前来看本轮资本开支（23年至今），谷歌是花的多挣的也多。不过三季度给出的全年指引为910-930亿美元，略低于市场预期。 值得一提的是，谷歌三季度雇员规模重回19万人以上，净增超过3000人，这与硅谷AI代替人力的叙事略显不同，似乎也驳斥了亚马逊只有裁员才能换得资本开支的说法。 谷歌员工和资本开支都要，也向大家证明：钱确实是挣出来的，而不是省出来的。 05 AI应用还在混沌期，“AI+传统业务”是现阶段更优解 最后我们在通过业绩会来看一下AI应用侧的具体表现。业绩会透露，Gemini模型月活已经达到了6.5亿，处于大模型的绝对第一梯队，API每分钟处理70亿tokens。 三季度谷歌VEO3生成2.3亿视频，另一大视频生成产品banana爆火，banana的交互模式确实是创新，但是目前来看Sora2的能力似乎更强。同时管理层没有主动提及具体AI产品的收入情况。 目前来看，谷歌是为数不多实现了AI技术反馈财报的企业之一，但主要还是因为谷歌的即有业务相对成熟（广告），三季度的谷歌已经向我们证明了AI确实有带动传统业务的能力，但完全颠覆生态，能够影响利润表的应用还没有出现。 几乎可以预见的是，以谷歌财报为指引，未来无论是传统互联网巨头，还是AI新贵，只要想商业化变现，可能还是围绕着互联网模式的老路，毕竟目前来看这就是最优解。 当然，对于中国的互联网企业，有着现实的借鉴意义。

快科技10月30日消息，据媒体综合报道，AI不是工具，是“人”！大佬黄仁勋和周鸿祎竟然默契达成了共识。 近日，在英伟达最新举办的华盛顿GTC大会期间，黄仁勋谈到了AI不是工具，是“人”的话题。 他认为AI不再是如同Excel、Word、网页浏览器等类似的技术工具，而是能够真正使用工具的劳动者。 黄仁勋强调“AI将首次参与100万亿美元的经济体发展，并提升其生产力，让它增长得更快，变得更大。我们面临严重的劳动力短缺问题，但拥有能够增强劳动力的AI将助力实现增长。” 话说大佬总是惺惺相惜，默契相见。果不其然，在AI本质属性上，大佬周鸿祎近日也发表了类似的观点。 在10月28日举行的2025金融街论坛年会上，360集团创始人周鸿祎同样提出了“AI不是工具，要把它当成虚拟的人”见解。 会上，周鸿祎指出，“现在大家可能还把智能体当成一个工具，因为当下还处在AI赋能的阶段，但是随着技术的发展，智能体能够做到的，终究会超越工具的属性。” 他进一步谈到“所以我一直强调，大家在用AI赋能自己的业务的时候，一定不要把它当成软件、工具，它实际上是虚拟的人，能够承担虚拟员工、虚拟专家这样的角色。” 周鸿祎认为，如果只把大模型当作工具来用，或许只能提升30%、50%的效率，但当大模型进化为智能体，使其像数字助理一样帮人们处理各种复杂工作，人的角色就会转变为领导智能体、规划智能体、管理智能体，人也将变为“超级个体”。 智能体可以提供人类最稀缺的智力资源，转换为算力使用，算力和人力相结合，才能变成真正的生产力。 或许正如周鸿祎所说，希望未来，我们每个人都把自己升级为能够驾驭智能体的“超级个体”，把部门和企业升级为“超级组织”，用智能体创新时代发展，才能赢得更多掌控未来的机遇。