全球混凝土及砂浆行业供应链平台

中原国际会展中心迎来首秀（10月27日摄）。河南日报社全媒体记者 徐聪 摄 　　10月27日，2023世界机器人大赛锦标赛（郑州）盛大开幕，作为赛事主会场的省级重点工程——中原国际会展中心甫一亮相，便令近万名大赛选手和观众赞叹连连。 　　波浪式房檐连绵不绝，新颖独特的造型让人眼前一亮；8000平方米的超大展厅，竟无一根立柱支撑；倾斜度高达79°的斜面钢结构玻璃幕墙，尽显科技感和现代感…… 　　外表很美丽，“内核”更惊艳。据郑州航空港经济综合实验区相关负责人介绍，中原国际会展中心有三大亮点。 　　凸显文化特色——因这里有商代古村落遗址，故而规划设计延承了当时中原地区独特的建筑风格，登录厅和单体展厅间以通廊相连，如同可以在古代和现代间“穿越”的阡陌小道。房屋造型更采用斜屋顶建筑形式，历史底蕴和现代时尚兼具。 　　融入绿色发展理念——以“海绵城市”的标准，在建筑、道路周边布置绿地，道路铺设透水沥青，人行步道、非机动车停车位均采用透水铺装，周边采用平缘石，进一步提升雨水下渗、净化的能力。收集起来的雨水，可作为景观用水、道路浇洒用水，节约资源的同时也节约了城市运转成本。 　　体现“港区精神”——无柱无框式大空间、大坡度斜屋面、超长超大超跨度倾斜面钢结构玻璃幕墙……每项设计建设都颇具难度。郑州航空港以“人一之我十之”的拼抢劲头加快推进项目建设，全力以赴保工期、保质量。中原国际会展中心如期投用，正是港区拼搏精神的具体体现。 　　据了解，今年年底，中原国际会展中心一期将全部建成，8个场馆投入运营；二期项目计划于2024年年底完工，16个场馆投入运营。届时，中原国际会展中心建筑面积将达100万平方米，展览面积将超过40万平方米，让河南一举迈进国内会展业“第一方阵”。（记者 杨凌 赵同增 河南日报社全媒体记者 杨亚坤）

　　原标题：“山水人城和谐相融”答卷如何写就——晋安获评国家生态文明建设示范区的背后 金鸡山公园茉莉生态廊道绿荫环抱。记者 陈暖摄 　　日前，生态环境部命名授牌第七批生态文明建设示范区，晋安区作为福州唯一的区县成功入选。 　　晋安为何能拿下全国生态文明建设领域市县一级的最高荣誉？先从一组数字看成效。 　　首先是空气质量与城区绿化。2022年，晋安区环境空气质量优良率达98.6%，其中优级天数达到244天，取得历年来最好成绩。森林覆盖率达63.95%，居福州市城区首位。“好气质、高颜值”的晋安成为越来越多市民周末旅游休闲的首选地。 　　其次是水环境与河湖整治。全区水环境总体优良，生态环境指数连续三年全优。小流域水质、饮用水源地水质达标率常年保持100%。通过河湖综合整治和全面落实河湖长制，辖区主要流域水环境质量在全市名列前茅。 　　晋安是城乡一体、山水相融的省会中心城区，占全区面积四分之三的北峰山区，是福州的天然氧吧、绿色屏障。如何深入学习贯彻习近平生态文明思想，把人与自然和谐共生融入城市发展建设全过程，一直是晋安区在推进生态文明建设工作中思考的着重点。 　　近年来，晋安区深入践行“绿水青山就是金山银山”的发展理念，坚持生态保护、绿色发展与民生改善相统一，推动生态高颜值与发展高质量协同并进，书写了“山水人城和谐相融”的漂亮答卷。 　　擦亮城乡生态底色。串联城区301个公园绿地，新建全市面积最大的城区生态公园——晋安公园，被列为国家海绵城市和城市双修的示范工程。59个行政村实现美丽乡村建设全覆盖，绿盈乡村创建比例居全市首位。在全市率先完成38条内河水系整治，率先打造全域河湖水系和山洪防御一体化智慧管理平台，并出台全市首个规范性水系管理办法。 　　提升经济“含绿量”。以工业园区建设为抓手，晋安推进福兴经济开发区、宦溪绿色工业园区、数字内容产业园、数字虚拟产业园等园区升级、开园，目前晋安区数字经济规模占GDP比重已超50%。推动循环产业加快升级，红庙岭循环经济产业园成为全国首个分类最齐全的综合性生活垃圾处理中心。聚力农文旅融合，出台扶持政策鼓励果茶、笋竹、花卉、食用菌等特色农产品发展，并统筹推进全景公路、全季农业、全域旅游。 　　引领绿色生活新风尚。“我们在全市率先运用PPP模式开展农村污水治理，实现建、管、养、运一体化，北峰山区59个行政村生活污水治理全部实现社会化统一运营。”晋安生态环境局相关负责人介绍，针对山区59个行政村分布广、间隔远的现状，晋安在全市唯一试点将村庄保洁、垃圾分类、垃圾转运、农村公厕管护等打包采用市场化运营管理，山区农村人居环境整治积分制实现全覆盖。组织“爱鸟周”“放鱼日”等活动，红庙岭垃圾综合处置中心等环保设施持续向公众开放，全区生态文明建设知晓率和满意率逐年提升。 　　住“福州后花园”，享宜居宜业福。晋安生态环境局相关负责人表示，站在新的起点上，将继续深化生态文明建设，在生态保护中创新发展理念，以经济发展巩固生态保护成效，让榕城市民共享绿色之美、发展之美，为促进福州可持续发展，加快建设现代化国际城市贡献更多晋安力量。（记者 冯雪珠）

　　陈钦静在老挝万象的百香果种植基地，老挝籍工人正在剪枝。 　　核心提示 　　随着中国和老挝经贸文化交流合作的进一步深化，越来越多的广西人选择到老挝创业，其中不少人从事农业种植。这些广西人如何在老挝深耕农业领域？有什么经历和感悟？记者采访了几位老挝广西商会会员，听他们讲述自己的创业故事，给有志前往东盟国家创业的人一些启示。 　　A 让广西百香果 在老挝“开花结果” 　　9月上旬，当记者来到老挝广西商会常务副会长陈钦静位于老挝万象的百香果种植基地时，他正在指导老挝籍工人剪技。“要把多余的枝条剪掉，才能结出大果。”他边剪边说。绿油油的枝条上，挂着一个个诱人的百香果，看来又将是一个丰收季节。 　　“来，尝一下我们在老挝种植的百香果。”陈钦静热情地招呼着。记者尝了一口，哇，真甜！“由于气候的原因，在这里种植的百香果，比在广西种植的甜度更高一些。”陈钦静自豪地说，“我们是老挝第一家引进钦蜜1号百香果且种植面积最大的企业。” 　　2022年9月，陈钦静开始在老挝种植广西钦蜜百香果，并销往中国、泰国、新加坡。根据市场变化的需求，洞察先机的陈钦静今年又从家乡引进了“后起之秀”钦蜜9号百香果。 　　“目前这个品种在国内很受欢迎，它的甜度比较高。”陈钦静介绍，今年基地种植的钦蜜9号百香果挂果了，运回中国后，深受国内消费者的青睐，销售情况良好，“目前我们共销售了130吨，国内售价一公斤达12至14元。”10月28日，陈钦静通过微信告诉记者。 　　陈钦静敢为人先在老挝率先引进钦蜜百香果，其中有创业家的魄力和胆识，但更多的是几十年在老挝“打拼”的沉淀。在此之前，他已经积累了7年在老挝种植香蕉的经验。 　　“2000年，我来到老挝，刚开始是帮人打工，后来自己开饲料厂，2011年创办碎石厂和涂料厂，2015年转行做农业，开始种植香蕉。”陈钦静娓娓道来他的创业史。 　　陈钦静的香蕉基地，如今还种有3000多亩香蕉，收获的香蕉销往国内，收入颇为可观。“香蕉一年产量9000至10000吨，一年纯利润有几百万元。”陈钦静说。 　　尽管人在老挝，陈钦静却时刻关注国内的水果市场。得知广西培育的钦蜜百香果成为“网红”水果，价高销量好，他便动了要将其引进老挝种植的念头。在经过充分调研后，陈钦静在广西买回种苗，高薪聘请了广西的技术员和管理员，开始种植钦蜜百香果。 　　陈钦静在老挝深耕农业，不但带动当地村民一起种植优质农产品，还为当地民众创造了就业机会。“香蕉基地请了300多名当地农民帮管理，百香果成熟时，我们每天请100多名当地人帮摘果。”他说。 　　得知陈钦静的百香果种植“很赚钱”，周边村民也心动起来。“村民也会来我们这里购买钦蜜百香果种苗，我们计划以‘公司+合作社’形式带动他们一起种植。”陈钦静说。他打算把百香果基地扩大到800—900亩，同时带动老挝当地农民一起种植，“小目标”是2000亩。 　　B 希望更多老挝产品进入中国市场 　　随着2021年9月中老两国签署议定书，老挝成为泰国之后第二个可以向中国出口鲜食百香果的国家，老挝广西商会执行会长陈钊林正是促成这一协议的“民间力量”之一。 　　“2020年，老挝广西商会组织会员拿着百香果给老挝农林部部长品尝，并表达了想要出口中国的诉求。”陈钊林说。就这样，在老挝广西商会的积极推动下，在老挝种植的百香果顺利打开了中国市场。 　　陈钊林的海外创业史可谓丰富多彩。1994年，陈钊林到南美洲创业，2010年回国。2017年11月，中老两国签署《关于共同推进中老经济走廊建设的谅解备忘录》《关于共同建设中老现代化农业产业合作示范园区的谅解备忘录》等文件，陈钊林敏锐地意识到，中老合作将越来越紧密，到老挝创业大有可为，便于当年到老挝创办矿泉水厂。近年来，广西和老挝在农业领域上的交流合作日益密切，陈钊林紧紧抓住这一良机，于2022年在老挝南部种植了300多亩的百香果。 　　百香果种植并非一帆风顺。“因为种植经验不足，我们第一批果的品质并不好，后来逐步加强技术攻关和提高管理水平。”陈钊林坦言。而一到老挝雨季，百香果容易遭受虫害。因此，陈钊林计划创办一个水果加工厂，把次果加工成果浆，以提高百香果种植的收益。 　　“在老挝种植农产品，单靠在本地销售及出口越南、泰国，销量还不够大，能进入中国市场才是最理想的状态。”陈钊林说。中老铁路的开通，给中老货物运输提供了便捷的通道。“现在通过铁路运输，我们的百香果只要四到五天就可以到达南宁，比汽车运输节约两三天，且运费降低近20%。”陈钊林说。他希望今后能多增加铁路货运班次，进一步减少进出口运输时间和成本。 　　谈及未来的打算，陈钊林坦言，他将把重心放在农业种植上，除扩大百香果种植面积外，还打算种植中药材销往国内。“我是玉林人，玉林的中药市场需求量很大。老挝土地肥沃且气候适宜种植中药材。”陈钊林解释说。 　　陈钊林希望，今后国家能允许更多的老挝产品进入中国市场，给到老挝创业的人带来更多机遇和发展。 　　C 投资农业需时刻关注市场需求 　　包宜武是较早到老挝创业的广西人。从汽车修理、二手车买卖到农业种植，包宜武的海外创业之路越走越宽。 　　2002年，包宜武来到老挝创业，从事汽车修理和二手车买卖。为了尽快融入当地生活，他用心学习老挝语，通过书籍自学以及多和当地人交流，语言运用能力突飞猛进，从原来的听不懂到能流利地用老挝语与人交流，这为他在当地生活和创业打下了良好基础。 　　随着中老经贸合作日益紧密，越来越多的老挝农产品进入中国市场，不少在老挝创业的广西老乡开始涉足农业领域。2021年，包宜武抓住机会投身农业领域，开始在老挝种植香蕉。“老挝土地肥沃，气候适宜香蕉种植，并且土地租金以及人工相对便宜，种植香蕉利润较高。”包宜武说。 　　为了种好香蕉，包宜武踏踏实实地向香蕉种植的“前辈”们“取经”，从广西进口优良种苗，并想方设法聘请广西的技术人员进行技术指导。经过三年的努力，包宜武的香蕉种植面积达2400亩，年产量5000多吨。“我们的香蕉主要卖到中国四川、河北、山西省和北京市，去年纯利润约300万元。”10月29日，包宜武通过网络接受记者采访时说。 　　“前几年香蕉的价格一直很稳定，但今年下半年价格有所下滑。”包宜武说，“投资农业的风险还是蛮大的，需要时刻关注市场需求。” 　　如今，包宜武计划在种植好香蕉的基础上，继续在老挝租地种植木薯和榴莲。他相信，随着共建“一带一路”的深入推进，广西和老挝经贸合作的进一步加强，在老挝深耕农业，潜力无限。（广西日报记者 简文湘 黄 静 实习生 李燕燕 文/图）

　　邹靓在比赛中。 南国今报记者 王缉宁/摄 　　浙江队对阵甘肃队的精彩瞬间。广西日报记者 罗继梅 通讯员 陈文强/摄 　　在近日进行的学青会各项比赛中，不管是艺术体操比赛，还是篮球、排球比赛，广西姑娘都有不俗的表现。她们在赛场上尽情挥洒汗水，勇于争金夺银，赛出了风格，赛出了水平，充分展现团队合作精神，展示了青少年女子蓬勃向上的青春活力和刚柔并济的女性魅力。 　　艺术体操 柳州籍“小花”获季军 　　10月30日，第一届全国学生（青年）运动会艺术体操比赛在柳州市李宁体育馆落下帷幕，代表南宁市代表队出战的柳州籍“小花”邹靓，以98.05分获得个人全能甲组季军。 　　当天比赛的只有个人全能甲组一项，来自全国各地的18名选手参加角逐，每名运动员要通过圈、球、带、棒四项内容的较量一决高低。2008年出生的邹靓作为唯一晋级决赛的广西运动员，顶住了压力，凭借出色的表现摘得铜牌。天津市西青区代表队运动员王淇、重庆市沙坪坝区代表队运动员杨雨婷分别获金、银牌。 　　三人篮球（公开组） 南宁市女队拿下首场比赛 　　10月30日，第一届全国学生(青年)运动会(公开组)三人篮球比赛在贵港市体育中心三人篮球场拉开战幕，来自全国39支代表队的共208名青年选手为了荣誉和梦想展开比拼。 　　上午9时，随着裁判吹响哨声，本次(公开组)三人篮球比赛的揭幕战在江苏省南京市女队与云南省玉溪市女队之间如期进行。经过激烈争夺，技高一筹的南京市女队以17∶5的较大优势胜出。在晚上进行的对决中，广西南宁市男、女队相继亮相，其中男队以21∶11战胜四川省成都市队男队，女队以21∶6战胜云南省玉溪市队女队。比赛结束后，南宁市女队队长陈艳萍表示，“能拿下首场比赛，大家很高兴，我们要在接下来的比赛中稳扎稳打，全力以赴打好每场比赛，争取取得好成绩。” 　　根据赛事安排，本次(公开组)三人篮球比赛分为男子、女子各4个小组，赛期为5天，从10月30日持续到11月3日，前4天为小组赛和附加赛，最后一天为1/4决赛、半决赛、铜牌赛和决赛。 　　排球（大学女子组） 选手们尽情挥汗赛出风采 　　10月29日上午9时，北部湾大学体育馆不断传来排球的击打声、选手的呐喊声以及观众的呼声与掌声，首届学青会（校园组）排球大学女子组正在火热开赛。 　　此项比赛共有来自北京市、吉林省、上海市、江苏省、浙江省、江西省、山东省、湖北省、湖南省、广东省、甘肃省、广西壮族自治区的12支代表队共189名运动员参加比赛，赛程共7天，将持续至11月4日。 　　本次比赛分为A、B两组，比赛分为两个阶段：第一阶段进行小组单循环，按成绩排出小组名次；第二阶段进行交叉赛决出名次。 　　发球、传球、扣球……赛场上，女排选手们尽情挥洒汗水，勇于争取胜利，充分展现了团队合作的精神，赛出了风采。（广西日报记者 谢永辉 周 珂 罗继梅 通讯员 李德荣）

　　定位讽刺喜剧的《二手杰作》改编自2009年博卡·格德斯维特执导、罗宾·威廉姆斯主演的电影《世界上最伟大的父亲》。影片把充面子、好大喜功、跟强踩弱、唯利是图、虚伪麻木、无视真伪的人性暗处和作家圈、出版界、名利场的“月亮背面”讽刺了个遍。 　　不知何时起，一个“敢”字大有代言评论之势。敢拍、敢讽刺、敢影射、敢指桑骂槐都可以摇身创作的显著优点，似乎成就杰作必然少不了创作者的勇敢者游戏。 　　眼下的院线正有一部样本。上周末，作为唯一上映新片，定位讽刺喜剧的《二手杰作》本被寄予厚望。它由长于黑色幽默的宁浩携手于和伟监制，王子昭执导，于和伟、倪虹洁、郭麒麟、张子贤、冯雷等一众主演皆能在正剧和喜剧间游刃有余。故事里更把充面子、好大喜功、跟强踩弱、唯利是图、虚伪麻木、无视真伪的人性暗处和作家圈、出版界、名利场的“月亮背面”讽刺了个遍。可影片上映后反响平平，四天票房将将4000万元。影片的评论区里，网友们认可它的讽刺立意，也看懂了它所调侃和想解构的；但另一方面，批评者不满它散发过时的“陈腐”，且把猥琐的“冒犯”推给生而平庸。 　　争议声中，有些网友与自媒体出来喊话，认为恰是影片“敢冒犯”“敢讽刺”，这才得罪了部分观众。在支持者看来，一部“敢说真话敢自嘲”的电影应该被更多人看见。回到电影本身，讽刺值拉满的《二手杰作》真是好喜剧吗？ 　　二手的创意，还需更多本土的一手细节 　　《二手杰作》改编自2009年博卡·格德斯维特执导、罗宾·威廉姆斯主演的电影《世界上最伟大的父亲》。原作生活着一对“废柴”父子，爱文学的父亲渴望成名成家，但书稿总被无情退回，他所教授的诗歌鉴赏课亦听者寥寥。青春期的儿子对学习、音乐、电影全不感兴趣，成天被荷尔蒙主宰生活。一次难堪启齿的意外后，儿子猝死，父亲为求体面替子伪造遗书，不想，校内外一片震撼…… 　　改编后的《二手杰作》也从父子入手。父亲马寅波人到中年诸事不顺，房事吃力，事业受挫，独子还是个不求上进、爱好猥琐的痴汉。沿袭原作创意，马家的命运在儿子偷拍女生导致坠楼昏迷后变得荒腔走板。好面子的马寅波代劳儿子给出“合理解释”，缔造出压抑闷才不被赏识的头条新闻，热搜出圈、名气一震，悲剧事件瞬间成了商业契机。儿子“死”了，父亲翻出压箱底的退稿改头换面，以子之名扭转乾坤，活成了畅销书作家。站在儿子不堪的闹剧上，一度颓唐的中年男人在台前博到了眼球，在轻视自己的妻子面前炫耀他如今被“高举”的社会地位。更荒谬的是，当父冠子戴的真相揭示后，有理依然说不清，无论是悲是喜，都湮灭于庸众追逐“卖点”的狂热，与苦苦自证、耽溺名利的纠结中。 　　改编过程中，王子昭把原片里的“孤独”主题转向焦虑、流量、面子、利益等时下颇受关注的社会症候。二手的创意似乎对接上本土的社情，可细品，生活的逻辑与情感的逻辑很快拽人出戏。比如妻子一角，在婚姻里奚落了丈夫20年有余，始终“人间清醒”的她偏在男人被社会“高举”时提了离婚，人物动机断裂的理由仅仅是老马给儿子测了智商；比如那被偷拍的姑娘，与全班共去医院探望小马，众目睽睽下的亲吻无人阻止，被侵犯的女孩在本该厌恶或惧怕的情绪间选择了爱他；还有无陪酒不成功的出版生意，无搔首弄姿便谈不上少女感的学校文艺汇演，臆想出的媒体环境、不切实际的医院流程…… 　　喜剧的真力量，在于对“人”葆有多少悲悯心 　　一个个角色挣脱了普遍的公序良俗、脱离了人之常情的发展曲线，大众的基本盘被写成了轻易就被迷住的庸众。缺乏细节营造的“生活毛边”，充斥着短视频风格的“三秒一情节、五秒神转折”，再加上“一别两宽，各生欢喜”“你若安好，便是晴天”“永远年轻，永远热泪盈眶”等多年前青春疼痛文学之大成，演员们越是卖力演疯魔，距离观众越是遥远。 　　有自媒体人力挺《二手杰作》，认为能以满纸谎话谬言道出虚荣和趋利之贪，“无差别的讽刺”足够勇敢，不该在档期里被埋没；而马墨偷拍没被惩戒的“价值观跑偏”、女性观众感到“被冒犯”，也不该成为影片被抵制的理由。 　　事实上，《二手杰作》与不久前的《孤注一掷》系出同门，都由宁浩监制，都打着“坏猴子”厂牌，位于该公司扶持青年导演计划的品牌序列。暑期档爆款纵然有艺术上的诸多瑕疵，但它其中的一个值得称道之处，是面对所谓“下沉市场”抵御住了商业诱惑，没拿虐待女性、身体暴露来博眼球搞噱头，没用低俗来代表通俗。 　　观众的赞赏还言犹在耳，实际拍摄期更晚的《二手杰作》却把《孤注一掷》攒下的相关好评消耗殆尽。这部新作里，女性角色是可以被窥视、被“打擦边球”的。固然，人无完人，世上也罕见毫无瑕疵的纯爱。但世俗看来有污点的人或不纯粹的事，总有“硬币的另一面”、大海的暗礁处，一半温和一半寒才是人性复杂含混的本质。而在马家父子的荒唐戏里，扁平化的女性角色成了刻板凝视中的符号，明明与主线剧情无关，但偏以媚俗来取巧、以欲望替代希望，以至于许多观众用“猥琐”二字抗议大银幕上的狎昵冒犯。（记者 王彦）            

　　“遨游”广阔瑰丽的古蜀大道，解锁色彩千变万化的青铜面具……近日，多个“三星堆”IP展览落地或宣布即将亮相北京，虽然几乎不展出文物原件，但凭借体感互动、声光影交互等看展体验，吸引了不少观众。这些“无文物”的沉浸式展览注重以数字技术营造身临其境之感，让文物古迹、文化遗产焕发出新的活力。 　　图为隆福美术馆“你好！三星堆”沉浸式光影艺术展现场。记者 王广燕摄 　　多个沉浸式三星堆展览上新 　　翠绿的山谷里停留着萤火虫群，观众触摸展墙上的萤火虫，就会触发展示神秘古蜀文明的动画。记者在隆福美术馆的“你好！三星堆”沉浸式光影艺术展现场看到，一系列互动体验区成为展览的亮点：360°环幕呈现古蜀国在时空长河的变化；3D多媒体投影技术让三星堆的青铜面具动起来；观众触摸流沙屏上的闪亮字符时，就可以领略三星堆文物风采。 　　无独有偶，位于北京751园区的751普辣斯光影馆，“邂逅三星堆——12K微距看国宝全球巡展”展示了12K超高清文物数字影像，观众可以在展厅通过VR“走进”三星堆考古大棚，漫游考古坑。遇见博物馆798馆今年12月将展出“遇见古蜀”三星堆沉浸式光影艺术展，以数字光影技术重现三星堆的社会发展、祭祀礼仪以及自然崇拜。 　　近年来，以敦煌、三星堆等为主题的沉浸式展览逐渐走红。中国传媒大学文化发展研究院副院长、中国文化馆协会沉浸式文化委员会副主任委员卜希霆谈道，随着沉浸式体验产品和服务的涌现，越来越多的文博展览正在成为吸引新生代群体的打卡点和聚集地，有效激发了Z世代青年传统文化参与动力。“沉浸式体验以其游戏性、互动性、参与性等多元属性，备受广大观众尤其是年轻人青睐，成为文博文旅消费的时代趋势。” 　　与博物馆实物展览互为补充 　　“传统的文物展览将文物置于玻璃柜中，辅以简单的标签和平面展板，大众难以直观感受文物之美。而在一些沉浸式文物IP展览中，观众可以与文物互动、参与故事情节，获得更加丰富和个性化的参观体验，还能够欣赏数字艺术之美，获得新的审美价值。”中数艺互动科技创始人王泊乔认为，沉浸式文物IP展览作为博物馆实物展览的补充和延伸，通过数字艺术的再创作，可以让观众多维度欣赏文物，并激发对文物的兴趣与理解。 　　在卜希霆看来，对文物的数字化转化，一方面打破了文物遗产保护的时空界限，让文物走出去，无远弗届地传递文化遗产信息、传播文化遗产价值；另一方面，数字化手段有助于打破文物保护的局限，让观赏者可以近距离、全方位、多感官体验珍贵文物，还能通过数字化手段修复、补全、仿真还原文物的历史样貌，为观赏者提供赏心悦目的观展体验。 　　如今，参与沉浸式文物IP展览策展的主体不仅有收藏文物原件的博物馆，还有获得IP授权的商业机构。“数字技术大大丰富了博物馆的新形态。未来，随着数字技术的迅猛发展，人工智能、云计算等优势将更加凸显，虚实融合技术将进一步推动博物馆向沉浸式博物馆跃进，为博物馆的多元化呈现和体验带来更多惊喜。”卜希霆说。 　　科技赋能还需立足文化传承 　　记者观察到，目前沉浸式文物IP展览的呈现手段以光影秀为主，部分展览在社交网络上的评价褒贬不一，“除了看光影之外收获不大”“内容太单薄”等成为网友吐槽的焦点。王泊乔直言，当前部分展览存在三类问题：“一是内容质量低，缺乏对文物文化内容的深入研究。二是技术质量低，技术故障或设备粗制滥造会直接影响观众体验。三是观众参与度低，体验感不足。” 　　“文博机构发展沉浸式体验，不能一哄而上，必须量力而为、量体裁衣。”卜希霆说，沉浸式文博展览不能一味“炫技”，过度迷恋于“光影变幻”，而缺乏对文化遗产价值的理解与鉴赏。只有立足文化创新与传承，才能赋予文化遗产更为持久的“沉浸式”魅力，让人们真切体会到中国优秀文化的魅力。 　　王泊乔建议，创建传统文化数字化保护平台，进一步推动文物保护利用与科技创意的深度融合。通过科技赋能让文化遗产变得更加鲜活、有趣，真正融入当代生活，让文物保护成果更多惠及人民群众。（记者 王广燕）

党的十八大以来，党中央先后提出了推动京津冀协同发展、长三角一体化发展和粤港澳大湾区发展、“一带一路”倡议等重大战略，而这些战略的核心要求是一体联动、协同发展。 作为立足上海的全国性股份制商业银行，浦发银行以集团化、综合化服务积极响应并支持长三角一体化、粤港澳大湾区、京津冀协同发展、一带一路等国家战略的推进和实施，绘制出一张高质量一体化发展崭新画卷。 为了聚焦国家战略需求，浦发银行优化和调整业务结构，在重点区域加大对科技创新、先进制造等产业的支持力度，积极推动跨境金融、科技金融等业务的发展，加大绿色金融、能源金融等领域的投入，发挥国际化优势，积极为沿线国家和地区的投资项目提供融资支持。 助力长三角一体化推进 实际上，浦发银行一直将长三角地区视为自身业务发展的战略高地，已在该地区形成了完善的网络布局、业务特色和服务优势，持续打响“长三角自己的银行、从长三角走向世界的银行”品牌。 目前，浦发银行已在长三角共设立了上海、南京、杭州、宁波、苏州、合肥和上海自贸试验区7家分行。截至2023年6月末，该行在长三角区域的资产规模达到2.55万亿元，机构总数为516家，从业人员超过1万人，其网点覆盖度和服务能力在股份制银行中处于领先地位。 此外，浦发银行在同业中率先成立长三角一体化示范区管理总部，并创新推出了“长三贷”“长三债”“长三购”“长三链”等一系列特色金融服务。 比如该行旗下的浦银金租，依托集团平台优势和地理区位优势，高效对接长三角一体化发展的金融需求，积极服务长三角区域重大项目和重点企业。重点支持航运、港口等重要板块，助力长三角地区基础设施互联互通与城市更新。 截至今年上半年，浦银金租在长三角区域存量资产余额达134.68亿元。该公司在风电、光电领域累计向江苏南京、徐州、淮安、镇江、南通、安徽宿州等长三角地区投放新能源发电项目7个，年总发电量超过3亿度，总金额超过10亿元。同时，与地区新能源龙头企业远景能源、晶科科技等均建立了长期合作互动为国家“双碳”战略贡献金融力量。 去年5月，浦银金租订造的99,000立方米超大型乙烷运输船（VLEC）“PACIFIC INEOS GRENADIER”（“格兰迪”号轮），在江南造船厂正式交付，由山东海洋集团旗下的太平洋气体船公司以经营性租赁方式承租。去年8月，“格兰迪”号轮在众多期盼的目光中，驶入江苏泰兴港，靠岸卸货，圆满完成首航任务。这是浦发银行集团协同，利用中国自贸区SPV开展船舶跨境租赁业务的重要实践，助力航运强国战略实施、推进金融业和航运业合作共赢的积极成果。今年5月，浦银金租为Sunrise Marine公司建造的93,000立方米大型液化气体运输船在上海江南造船厂成功交付，航运业务合作领域持续拓宽。 此外，浦银金租全力支持上海临港新片区建设，助力上海打造国际航运中心，推动公司深度参与上海国际金融中心、航运中心临港新片区建设，支持船舶等高端制造业“走出去”。 抢抓京津冀协同发展机遇 同时，该行还发挥龙头辐射作用，将在长三角区域的成功模式复制升级，进一步服务好京津冀、大湾区等国家重大区域发展战略。 作为国家首个可再生能源示范区，张家口是“东数西算”工程中全国一体化大数据中心京津冀枢纽的重要算力节点。张家口怀来大数据产业基地结合丰富的风能和太阳能等优势资源，积极承接非首都功能疏解，支撑京津冀区域数字经济绿色可持续发展。 所谓“东数西算”工程，是指构建数据中心、云计算、大数据一体化的新型算力网络体系，将东部的算力需求有序引导到西部，优化数据中心建设布局，促进东西部协同联动。 在对环京区域内绿色新基建项目展开主动对接时，浦发银行北京分行获悉位于怀来大数据产业基地内的合盈数据（怀来）科技产业园一期建设存在融资需求，于是立即与总行进行融资方案设计沟通。前往异地现场办理业务，争分夺秒促成项目在最短时间内完成手续。最终浦发银行北京分行为企业贷款7.52亿元，用于合盈数据（怀来）科技产业园一期第二阶段的工程建设等，同时积极降低企业融资成本，为企业融资提供便利。 据悉，合盈数据（怀来）科技产业园是基于可再生能源的超大规模数据中心集群，坐落于国家“东数西算”工程京津冀枢纽节点，紧邻张家口国际互联网数据专用通道。该产业园项目共分两期，其中一期占地464.58亩，二期占地约500亩，各可容纳5万个6KW标准机柜，用于承接京津冀的热数据处理需求，项目的终端用户均为头部互联网企业。该产业园将依托京津冀超大城市群，为新型绿色算力集群创新发展创造实践机遇。 助力粤港澳大湾区建设 自1998年扎根南粤以来，浦发银行实现了从浦江之畔到珠江桥头、从长三角到珠三角、从引领区到大湾区的跨越式发展。 为助力企业海外投融资活动、做好配套金融服务，浦发银行推动搭建以离岸、自贸、境外分行及境外子公司为主体的“四位一体”浦发国际业务大平台，对接和服务走出去企业跨境金融需求。围绕大湾区产业发展政策，精准匹配外贸行业需求，为企业国际化经营提供涵盖跨境结算、跨境担保、投融资、资产管理、现金管理等领域的本外币跨境金融服务，通过跨境资产转让、跨境直贷等为企业引入境外低成本融资资金，降低企业经营成本；创新产品服务，为企业境外贸易平台及投融资平台提供海外金融服务。 为进一步对接全球资本市场，畅通跨境融资渠道，2022年7月11日，浦发银行广州分行联动伦敦分行助力明阳智慧能源集团股份有限公司成功发行全球存托凭证（Global Depositary Receipts，以下简称GDR），并在伦敦证券交易所正式挂牌上市。这是继2019年“沪伦通”正式通航以来国内发行的第五笔、广东省发行的首笔中资企业GDR，也是全国清洁能源高端装备领域的首款全球信托产品。 2023年1月，浦发银行广州分行助力越秀地产股份有限公司成功发行首期规模20亿元的上海自贸区离岸人民币债券。该业务为全市场首单双境外主体自贸债、首单香港上市主体自贸债、首单广州市自贸债，采取的增信措施全市场首创，创新示范效应明显。 此外，浦发银行还通过创立行业金融机制、服务全产业链成长、搭建行业生态圈支持“广东强芯”工程，助力打造半导体产业新增长极。 广州粤芯半导体技术有限公司总裁陈卫说：“粤芯从‘小步快跑’到‘快速迭代’，一跃成为粤港澳大湾区首家且唯一量产12英寸晶圆的制造企业。粤芯的茁壮成长之路，离不开金融机构的一路相伴。” 他还特别提到：“但当时粤芯仍在建设过程中，并不符合传统银行风控标准。”  然而，浦发银行广州分行却开始自上而下深入学习半导体行业知识。经过多轮上会讨论，结合粤芯的特点与资金用途，浦发银行创新融资方式解决粤芯在研发阶段的流动资金需求。2020年，基于浦发银行在半导体赛道的丰富服务经验和在半导体专业投资基金领域的资源，浦发银行广州分行在粤芯开展二期股权融资阶段，及时推荐了具有央企背景、专注于集成电路丰富投资经验的基金，并最终在2021年4月实现交割。2021年，浦发银行广州分行向粤芯提供项目贷款，从一期信用贷款到二期以及技改项目贷款，一路陪伴支持“湾区之芯”破茧腾飞。 打造“一带一路”金融范本 自“一带一路”倡议提出以来，浦发银行积极响应国家号召，依托 “四位一体”的国际业务平台，构建起境内外、投商行一体化的跨境金融服务格局，为“一带一路”沿线国家能源和基础设施建设提供支持，为中国企业“走出去”拓展跨境业务提供助力。 在跨境贸易方面，浦发银行针对企业在跨境结算、资金融通、货币兑换、汇率避险等方面的金融服务需求日益增长，为此针对性地提供各类本外币跨境贸易结算服务，特色贸易融资服务，远期、期权、掉期等汇率避险服务，跨境电商等新兴跨境支付服务等。 在资金跨境管理方面，随着企业海外布局的深入，其跨境资金安排日益繁复，对归集境内外成员企业资金、有效提升资金集中度、统筹全球资金跨境管理的需求更为迫切。为此，浦发银行通过提供本外币资金池等服务，为企业在境内外建立双向通道，实现资金的全球一体化管理，同时匹配灵活的现金管理产品，帮助企业实现盈余资金的保值增值。 在境外投融资方面，随着“走出去”步伐进一步深入，企业从“货物走出去”逐渐发展为“经营实体走出去”，其间通常伴随着境外直接投资、跨境并购、国际工程承包等金融需求。为此，浦发银行积极为企业提供跨境项目融资、并购融资、银团贷款、各类涉外保函等产品和服务，同时充分利用境内外、离在岸、本外币市场，帮助企业在全球最优化获取较低成本资金。 在跨境人民币方面，随着“一带一路”倡议不断推进，人民币接纳度和使用率显著提高。为此，浦发银行一方面通过建立有效政策与制度机制对跨境人民币业务予以明确规范，另一方面逐步完善服务体系，全面布局跨境人民币贸易结算、投融资、证券投资、跨境托管、个人金融等领域，以更稳健、更全方位的金融服务助力人民币国际化持续突破。 实际上，浦发银行一直以国际视野布局全球市场，提升全球影响力。 截至2023年9月末，浦发银行总资产规模已达8.81万亿元，在境内外设立了42家一级分行、1700余家营业机构。全行拥有6万余名员工，已构建起覆盖信托、基金、理财、金融租赁、境外投行、村镇银行、货币经纪等多个业态的综合化、国际化经营服务格局。连续3年位列英国《银行家》杂志“全球银行1000强”排名第18位，并获得三大国际评级机构投资级以上评级。 文｜汪青

经济观察网 记者 汪青 至10月30日，六大国有银行2023年三度成绩单披露完毕。 根据三季报数据梳理，前三季度六大国有行合计实现归母净利润1.05万亿元，同比增长2.48%，日赚超38亿元。盈利方面，各家银行归母净利润均保持增长态势。其中，农业银行增幅4.97%居首，工商银行增幅0.79%垫底。 与此同时，六家国有大行营收出现分化，其中工商银行、建设银行和农业银行营收较去年同期分别下降3.55%、1.27%和0.54%。此外，六家国有大行净息差持续承压，不过不良贷款率同比均有所下降。 营收三增三降 具体来看，工商银行营收同比有所下滑，但仍居六大国有银行之首。前三季度，该行实现营业收入6512.68亿元，同比下降3.55%。其中，利息净收入5015.26亿元，同比下降4.72%，手续费及佣金净收入992.31亿元，同比下降6.07%。归母净利润2686.73亿元，同比增长0.79%。 建设银行实现前三季度营收5884.40亿元，同比下降1.27%，位于第二。其中，利息净收入4684.25亿元，同比减少3.05%；手续费及佣金净收入949.07亿元，同比增长0.04%。归母净利润2554.54亿元，同比增长3.11%。 农业银行营收仅次于建设银行，为5333.58亿元，同比下降0.54%。其中，利息净收入4336.28亿元，同比下降3.21%；手续费及佣金净收入667.57亿元，同比下降0.89%。归母净利润为2073.56亿元，同比增长4.97%，增速位居六大行之首。 中国银行、邮储银行和交通银行三家营收、归母净利润实现双增长。 其中，中国银行前三季度营收同比增长居六大国有银行之首。报告期内，实现营收4706.26亿元，同比增长7.05%。其中，利息净收入3529.72亿元，同比增长3.21%；手续费及佣金净收入631.73亿元，同比增长3.69%。归母净利润1748.58亿元，同比增长1.56%。 邮储银行前三季度营收2601.22亿元，同比增长1.24%。其中，利息净收入2118.47亿元，同比增加增长3.12%；手续费及佣金净收入237.15亿元，同比增长0.32%。归母净利润756.55亿元，同比增长2.45%。 交通银行前三季度营收垫底。报告期内，实现营收1988.89亿元，同比增长1.66%。其中，利息净收入1241.25亿元，同比下降3.02%；实现手续费及佣金净收入341.15亿元，同比下降2.23%。归母净利润691.66亿元，同比增长1.88%。 对于手续费及佣金净收入下降，交通银行表示，主要是受资本市场波动的持续性影响，相关产品规模及管理费率较去年同期下降，理财业务收入同比减少；同时受行业竞争加剧、持续减费让利等因素影响，投资银行收入同比减少。 净息差持续收窄 由于LPR下行和存量按揭利率调整，使得商业银行息差持续承压。根据三季报显示，六大国有银行净息差均处于持续收窄阶段。 前三季度，邮储银行、建设银行、工商银行、中国银行、农业银行和交通银行净利息收益率分别为2.05%、1.75%、1.67%、1.64%、1.62%、1.30%；分别同比下降18个基点、30个基点、31个基点、13个基点、34分基点、20个基点。 对于净利息收益率收窄，交通银行解释称，一是资产端，受LPR下调后重定价周期持续、收益率相对较高的信用卡贷款和个人住房贷款面临一定增长压力等因素影响，贷款收益率下降较多；二是负债端，企业资金活化不足，叠加资本市场波动影响，零售客户储蓄倾向提升，人民币存款整体延续定期化趋势，同时受境外加息影响，外币负债成本上行，带动整体负债成本率同比上升。 央行在今年二季度货币政策执行报告中表示，商业银行维持稳健经营、防范金融风险，需保持合理利润和净息差水平，这样也有利于增强商业银行支持实体经济的可持续性。同时亦指出，商业银行维持商业银行盈利状况也会随着经济周期波动，对此应理性看待。 对于净息差未来是否会继续收窄，邮储银行方面表示，今年四季度和明年一季度LPR下行和存量按揭利率调整的拉动力还会持续下拉，不过一旦向下的力量逐步释放后，就是息差能够逐步回稳的阶段。如果不发生新的lpr的政策性调整，对后续明年二季度以后的息差还是比较乐观。 东兴证券在研报中乐观认为，在信贷需求改善、贷款定价渐趋平稳、存款利率引导下调之下，银行业息差有望筑底，考虑到存量按揭贷款利率调整以及贷款重定价的影响，息差或在明年一季度见底。 前三季度，六大国有银行资产质量整体保持稳定。其中，建设银行、工商银行、农业银行和邮储银行不良贷款率与二季度末相比持平，分别是1.37%、1.36%、1.35%和0.81%。交通银行和中国银行相较于二季度末均有所下降，分别下降0.03个百分点和0.01个百分点。 拨备覆盖率方面，三家增长三家下降。其中，交通银行、中国银行和邮储银行分别上升6.06个百分点、6.79个百分点和17.37个百分点；建设银行、工商银行和农业银行分别下降1.17个百分点、2.4个百分点和0.55个百分点。 作为与消费者息息相关的存量房贷利率，目前国有大行下调情况也备受关注。 农业银行方面表示，该行为符合条件的存量首套房贷实施利率下调，共惠及730多万客户，平均下调幅度73个基点。存量首套房贷利率下调政策落地实施后，房贷客户利息负担减少，提前还款动力下降。今年三季度，该行个人住房贷款提前还款金额环比二季度下降20%以上。 建设银行方面表示，目前99%符合条件的住房贷款已完成了利率调整，提前还款方面，存量房贷利率下调对于提前还款趋势有一定的缓和作用，9月当月提前还款规模环比下降7.2%。

（图片来源：视觉中国） 经济观察网 记者 杜涛 在10月29—30日召开的第三届会计诚信与高质量发展论坛上，财政部监督评价局局长杨瑞金表示，2023年，财政部本级对41家重点会计师事务所和15家备案从事证券服务业务的资产评估机构开展检查，重点查处出具“阴阳”报告或虚假审计报告、出具重大遗漏或虚假评估报告等严重违法违规问题，检查规模为历年之最。  2023年2月15日，中国政府网公布了中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《关于进一步加强财会监督工作的意见》，文件提出，各级财政部门是本级财会监督的主责部门，牵头组织对财政、财务、会计管理法律法规及规章制度执行情况的监督。 杨瑞金说，新时代财会监督不是传统意义的财政监督、财务监督和会计监督的简单加总，而是三者的有机融合和凝练升华。具体表现为两个广泛：一是监督对象广泛。监督对象包括党政机关、企事业单位、其他组织等单位，同时还涉及参与经济活动的个人；二是监督内容广泛。所有单位和个人的财政、财务、会计活动都属于财会监督的范围。 进入2023年，财政部强化财会监督的趋势非常明显。2023年2月16日，财政部就曾召开全国财会监督工作会议。 记者了解到，财政部专门成立了财会监督工作领导小组，同时积极推动建立全国财会监督工作协调小组，并调整优化监督评价局处室设置。 与此同时，财政部也在持续加大财会监督检查力度。杨瑞金称，上述2023年度财政部本级的相关检查，目前已完成现场检查，并且延伸检查了89家企业的会计信息质量。同时，财政部组织地方财政部门对本地区会计师事务所和资产评估机构开展了检查，要求对会计事务所的检查覆盖率不低于20%，对于资产评估机构的检查覆盖率不低于10%。 此外，在严肃查处违法违规行为的基础上，财政部在今年也多次发布会计信息质量检查公告、资产评估行业联合检查公告等，同时通报处理处罚情况和典型案例。 杨瑞金表示，根据2022年度会计和评估监督检测结果，2023年财政部本级依法对于5家会计师事务所、19名注册会计师、7户企业及1名企业主要负责人以及2家资产评估机构及4名资产评估师作出行政处罚。今年3月，财政部依法对德勤华永会计师事务所作出处罚。既是我国首次对“四大”会计事务所做出严厉行政处罚，也是中国注册会计师行业历史上最大罚单。

经济观察网 记者 万敏 胡群  2023年10月30日至31日，中央金融工作会议在北京举行。 此次会议从全局高度对中国下一步的金融工作、金融监管和金融改革等重大问题和方向“定调”，并作出部署。 据新华社报道，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平出席会议并发表重要讲话。中共中央政治局常委李强、赵乐际、王沪宁、蔡奇、丁薛祥、李希出席会议。 由此可见，这次中央金融工作会议的规格高于过往的五次全国金融工作会议，足见中央对金融工作的重视程度。值得注意的是，这是中央金融委员会、中央金融工作委员会组建后，首次召开的中央金融工作会议，凸显了党中央对金融工作的集中统一领导。 记者注意到，这次中央金融工作会议出现了很多新提法。这些新提法释放了金融工作的新信号。 加快建设金融强国 会议首次提出，“要加快建设金融强国”；“坚定不移走中国特色金融发展之路，加快建设中国特色现代金融体系”。 上海新金融研究院副院长刘晓春对经济观察网记者表示，中央金融工作会议中“金融强国”概念的提出，表明金融在整个国民经济中的作用和地位愈发重要。这主要体现在两个方面：一是金融在支持实体经济发展中的作用越来越重要；二是金融安全成为国家安全战略的重要组成部分。 中国民生银行首席经济学家温彬认为，加快建设金融强国，必须要建设中国特色现代金融体系。从美欧等发达国家“金融强国”的特征来看，既包括开放的金融市场、丰富的金融产品、完善的金融基础设施等要素，也有所谓的国际金融规则制定权，以及通过国际结算体系实施长臂管辖等货币霸权。 温彬表示，建设中国特色现代金融体系，实现不同于欧美定义的金融强国，则需要更加突出以人民为中心、以服务实体经济为宗旨，以服务实现中国式现代化为目标，需要提供高质量的国际金融产品，数字化的金融基础设施，为维护国际金融体系稳定，促进各国实体经济发展，实现人类命运共同体作出贡献。 提供高质量服务 会议指出，高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务，金融要为经济社会发展提供高质量服务。要着力营造良好的货币金融环境，切实加强对重大战略、重点领域和薄弱环节的优质金融服务。始终保持货币政策的稳健性，更加注重做好跨周期和逆周期调节，充实货币政策工具箱。优化资金供给结构，把更多金融资源用于促进科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业，大力支持实施创新驱动发展战略、区域协调发展战略，确保国家粮食和能源安全等。盘活被低效占用的金融资源，提高资金使用效率。做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章。 刘晓春认为，做好五篇大文章是建设金融强国，不断满足经济社会发展和人民群众日益增长的金融需求，不断开创新时代金融工作新局面的具体方向和内容。科技金融主要是金融要支持科创企业，支持科技创新，与此前的“科创金融”相比，科技金融的不仅支持科创企业，也包括大的技术改造和创新。 中国首席经济学家论坛理事长、上海市经济学会副会长连平分析指出，就“如何提供高质量的金融服务”这一问题，本次会议重点部署了三个方面：首先，“始终保持货币政策的稳健性”，明确了今后几年我国要坚持稳健的货币政策，各项政策措施不会大起大落，不会搞大水漫灌，将继续保持市场流动性合理充裕，保持货币信贷总量适度、节奏平稳；货币政策更加注重做好跨周期和逆周期调节，增强金融支持实体经济力度的稳定性；通过充实货币政策工具箱，精准施策以应对国内外多重冲击与经济波动。其次，优化资金供给结构，把更多金融资源用于促进科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业，这意味着结构性货币政策工具将继续聚焦重点、合理适度、有进有退，未来仍将继续加大对重点领域与薄弱环节的金融支持力度。再次，金融要支持国家重大发展战略的实施，尤其是创新驱动发展战略、区域协调发展战略、国家粮食和能源安全等领域，对科技创新及其成果转化、中西部基建、新能源产业链、农业现代化等的发展提供更多的资金支持。此外，金融业自身也要实现高质量发展，重点做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融等五个领域。 10月25日，中国人民银行官网发布数据显示，截至9月末，结构性货币政策工具合计余额为7.018万亿元人民币。目前，结构性货币政策工具包括支农再贷款、支小再贷款、再贴现三类长期性工具，以及普惠小微贷款支持工具、抵押补充贷款、碳减排支持工具、支持煤炭清洁高效利用专项再贷款、科技创新再贷款等14类阶段性工具。 10月20日，在2023三季度银行业保险业数据信息新闻发布会上，国家金融监管总局普惠金融工作相关负责人表示，截至2023年9月末，全国小微企业贷款余额69.2万亿元，其中普惠型小微企业贷款余额28.4万亿元，较年初增加4.8万亿元。 培育一流投资银行和投资机构 会议指出，要着力打造现代金融机构和市场体系，疏通资金进入实体经济的渠道。优化融资结构，更好发挥资本市场枢纽功能，推动股票发行注册制走深走实，发展多元化股权融资，大力提高上市公司质量，培育一流投资银行和投资机构。 温彬认为，“更好发挥资本市场枢纽功能”与第五次全国金融工作会议提出的“要增强资本市场服务实体经济功能”一脉相承，强调资本市场服务实体经济的重要作用。第五次全国金融工作会议以来，我国实现了股票发行的全面注册制，形成了以主板、创业板、科创板和北交所（新三板精选层）为主的多层次资本市场体系，分别服务于成熟期大型企业、成长型创新创业企业、“硬科技”企业和创新型中小企业等不同发展阶段的实体企业。未来应以进一步提升对实体经济的服务质效为目的，从提升发行审核效率、加强信息披露监管、为重点支持领域开通“绿色通道”等方面继续优化资本市场的枢纽功能。 其次，“发展多元化股权融资，大力提高上市公司质量，培育一流投资银行和投资机构”均为“推动股票发行注册制走深走实”和“活跃资本市场”的内在要求。温彬说，相比第五次金融工作会议提出的“积极有序发展股权融资”，本次会议增加了多元化的要求，VC、PE、IPO、并购重组等融资方式需根据当前不同层次资本市场找准定位，为实体企业提供多元化融资服务。“大力提高上市公司质量”一方面要引入更多优质公司上市，另一方面要严格执行退市新规，完善常态化退市机制，逐步构建出“有进有出、优胜劣汰”的资本市场新生态。 在温彬看来，“培育一流投资银行”要求投资银行在业务体系、综合服务能力、国际化水平和风险对冲等方面进一步提升，以提升注册制下企业上市效率和质量。“培育一流投资机构”是活跃资本市场、优化估值水平的重要方式，要在扩大全国社保、基本养老保险、年金等基金投资范围，支持机构投资者参与上市公司治理，便利专业机构投资运作等方面提供培育机构投资者的环境。 会议指出，完善机构定位，支持国有大型金融机构做优做强，当好服务实体经济的主力军和维护金融稳定的压舱石，严格中小金融机构准入标准和监管要求，立足当地开展特色化经营，强化政策性金融机构职能定位，发挥保险业的经济减震器和社会稳定器功能。 刘晓春认为，现代金融是一个规模为主的金融体系，这和传统的金融体系不太一样，这是为了适应经济发展的需要，所以要大力发展国有金融，做优做强国有金融机构。这并非表示当前不再需要大量的中小金融机构，在整个金融体系支持经济高质量发展当中，无论是支持力度上，还有风险的防范上面，大型金融机构起到压舱石的作用。中小金融机构应立足当地开展特色化经营，总体上不太主张中小金融机构开展大而全的经营模式，更多的还是要立足于当地经济，支持一些特殊群体。 全面加强金融监管 金融监管历年以来也是金融工作会议的重点建设方向。此次会议强调，要全面加强金融监管，有效防范化解金融风险。切实提高金融监管有效性，依法将所有金融活动全部纳入监管，全面强化机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管、持续监管，消除监管空白和盲区，严格执法、敢于亮剑，严厉打击非法金融活动。 连平认为，未来几年，全面加强金融监管将成为我国金融工作的重中之重。具体来看，就是要全面强化机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管，持续监管，消除监管空白和盲区，尤其是跨业、跨市场的金融业务，不同类型机构间的交叉业务，非法集资、欺诈销售、操纵市场、信息泄露等违法违规行为，多层嵌套的复杂运行结构或金融产品，各类金融行为的事前事中事后的全过程监管，以及对中小金融机构、地方政府债务、房地产市场等重点风险领域的监管。 连平称，全面加强金融监管，将有助于加快建设中国特色现代金融体系，为我国经济的高质量发展提供一个健康、稳定的金融环境。 会议指出，加强党中央对金融工作的集中统一领导，是做好金融工作的根本保证。要完善党领导金融工作的体制机制，发挥好中央金融委员会的作用，做好统筹协调把关。发挥好中央金融工作委员会的作用，切实加强金融系统党的建设。发挥好地方党委金融委员会和金融工委的作用，落实属地责任。 这意味着地方也要成立党委金融委员会和金融工委，强化地方党委对金融工作的领导，压实防范化解金融风险的属地责任。 建立防范化解地方债务风险长效机制 对地方债问题，会议强调，“建立防范化解地方债务风险长效机制，建立同高质量发展相适应的政府债务管理机制，优化中央和地方政府债务结构。” 东方金诚首席宏观分析师王青表示，2017年第五次全国金融工作会议主要强调遏制增量，即“各级地方党委和政府要树立正确政绩观，严控地方政府债务增量，终身问责，倒查责任”。而本次会议强调的“建立防范化解地方债务长效机制”则既包括遏制增量，也包括化解存量。 如何建立“长效机制”，王青认为，主要是指要切实防范“一边儿化债一边儿新增”，同时推动平台企业转型，从根本上控制地方债务增长。这意味着尽管当前平台债务风险缓和，融资成本下降，但未来平台企业新增债务将受到更为严格的监管。从根本上说，地方债务源于平台企业承担基建投资职能，在地方政府法定债务限额之外大规模举债融资。解决这个问题的关键是推动平台企业转型，这既包括主体业务转型，也包括彻底剥离平台融资职能。 构建房地产发展新模式 对房地产领域，会议提出，“促进金融与房地产良性循环，健全房地产企业主体监管制度和资金监管，完善房地产金融宏观审慎管理，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，因城施策用好政策工具箱，更好支持刚性和改善性住房需求，加快保障性住房等‘三大工程’建设，构建房地产发展新模式。” 温彬认为，此轮房地产下行周期从2021年7月份开始，房地产投资与销售均表现低迷，对产业链上下游带来较大冲击，部分房企现金流风险逐步显现，且具有较强的传染性，甚至已波及金融体系，引发坏账风险。针对此，一方面，中央金融工作会议提出，要“健全房地产企业主体监管制度和资金监管，完善房地产金融宏观审慎管理，一视同仁，满足不同所有制房地产企业合理融资需求”，后续房企的中短期债务重组或将是缓解企业偿债燃眉之急、化解房地产市场风险的一个关键突破口，也有助于完成“保交楼”任务；另一方面，中央金融工作会议提出，地产调控需“因城施策，用好政策工具箱，更好支持刚性和改善性住房需求，加快保障性住房等三大工程建设，构建房地产发展新模式”，未来部分城市需求端政策有望进一步放松，土地供应也有望进一步增加，从而带动市场预期改善。 推进金融高水平开放 会议指出，要着力推进金融高水平开放，确保国家金融和经济安全。坚持“引进来”和“走出去”并重，稳步扩大金融领域制度型开放，提升跨境投融资便利化，吸引更多外资金融机构和长期资本来华展业兴业。 连平认为，下一步，可能从三个方面发力，持续推动金融高水平对外开放。一是完善“准入前国民待遇+负面清单”的管理模式，形成系统性、制度性的开放局面，逐渐与国际规则相融合。二是优化营商环境，在扩大市场准入的基础上，特别重视优化准入后的政策安排与便利。三是提升金融管理能力，使之与开放水平相匹配。当前国际经济金融形势瞬息万变，全球金融风险频发，要防止外部金融风险对国内产生冲击，形成“宏观审慎+微观监管”两位一体的金融管理体系 会议强调，要增强上海国际金融中心的竞争力和影响力，巩固提升香港国际金融中心地位。 刘晓春认为，这其中要特别重视上海国际金融中心的建设，应将其打造为人民币国际清算中心，人民币跨境投融资中心，全球人民币资产交易中心以及全球人民币资产定价中心。 “未来，我国要进一步融入全球化、进一步推进高水平制度型开放，势必就要有一个本土的、强大的国际金融中心。”刘晓春进一步解释道，在这一过程中，香港国际金融中心的作用事实上也在发生变化，从过去的“引进来”向“双向通”发展，连接中国与世界，真正发挥“桥梁”的作用。

10月27日晚间，天合光能发布2023年三季度报告，前三季度公司实现营收811.19亿元，同比增长39.38%；实现归属于上市公司股东的净利润50.77亿元，同比增长111.34%。公司第三季度实现营收31.74亿元，同比增长41.25%；实现归属于上市公司股东的净利润15.37亿元，同比增长35.67%。 公司表示，报告期内公司光伏组件、支架、分布式系统及储能业务增长，主营业务收入增加，同时受益于自产N型硅片产能的逐步释放，公司组件产品的综合成本进一步下降，组件业务盈利能力提升，受益于自有电芯下线和良率提升，公司储能产品的综合成本持续下降，储能业务盈利能力提升。 据天合光能规划，预计到2023年底硅片产能达到50GW，电池产能达到75GW（其中N型TOPCon电池产能达到40GW），组件产能达到95GW；储能方面，预计到2023年底储能电池、直流电池舱及交直流产品组合产能将达到12GWh，到2024年二季度末产能将达到25GWh。

　　正在江苏卫视热播的电视剧《我的助理不简单》中，邓婕饰演的“银发再就业”人员吴敬芳与王子文饰演的姜甜共闯职场。该剧是邓婕时隔11年之后、以66岁的年龄重回电视荧屏并领衔担纲女主角的作品。在接受记者采访时邓婕表示，剧中角色乐观积极的人生态度打动了她，让她更加明白要在不同的人生阶段努力寻找自己的价值。 　　《我的助理不简单》开播后，很多观众评价邓婕是本色出演。邓婕透露，2020年这部剧的剧本还只是雏形的时候，她就被其题材和故事吸引了。项目启动后，主创团队找到她，希望根据她的性格来创作这一角色。“我会提出一些对人物的想法，他们很尊重我的意见。剧本几经易稿，最终呈现出来的‘吴敬芳’是能够激发我的表演热情的。”邓婕说。如此一来，吴敬芳在性格上确实有很多与邓婕重合的地方，比如两人都是有话直说的性子，都很清楚自己想要的生活究竟是什么样的。 　　这部剧是邓婕继2012年的《你是我爱人》之后，时隔11年重回电视荧屏之作。邓婕坦言11年没拍戏，工作节奏的变化带给她巨大的挑战。邓婕说，她也和吴敬芳一样“归零重启”，像一个职场新人一样从头再来。 　　对于“银发再就业”这一话题，邓婕认为：“无论哪个年龄阶段，只要有自己喜欢做的事情并为之努力，就是幸福的。”（记者 刘桂芳）

10月27日晚，华侨城A（000069.SZ）发布2023年第三季度报告。前三季度，华侨城A实现营业收入317.60亿元，同比增长8.47%；归属于上市公司股东的净利润约-33.47亿元。截至报告期末，公司经营活动产生的现金流量净额为23.65亿元，同比增长204.27%。 报告显示，华侨城A适应市场环境，加快销售去化，对部分房地产项目采取灵活的销售策略，带来部分价值折损。华侨城A根据《企业会计准则》及公司会计政策的相关规定，对1-9月计提的资产减值准备事项，减少归属于上市公司股东的净利润约17.16亿元。 面对房地产市场供求关系发生的重大变化，华侨城A坚持专业化、市场化发展，今年以来在内部加快实施针对其业务板块的专业化整合，让“专业人办专业事”。具体来看，旗下各事业部和城市公司主要负责公司房地产开发销售业务，主题公园、自然人文景区、商业、酒店项目分别由旗下欢乐谷集团、旅发集团、商管公司、酒店集团集中管理、一体运营。据悉，目前公司已基本完成存量在运营项目管理重组，专业化整合效果逐步显现，运营效率进一步提升。 从销售端看。当前房地产市场仍处于调整期，整体成交规模依然处在低位水平。中指研究院相关报告指出，2023年前三季度商品房销售面积、房地产开发投资分别同比下降7.5%、9.1%。尽管行业整体承压，但优质楼盘依旧保有较为稳定的市场号召力。以东莞松湖原岸为例，该项目今年4月开盘，成为东莞今年首个突破千人登记、公开摇号的选房项目，跻身东莞市2023年新房首次开盘销售榜TOP1。中指研究院“2023年1-9月中国房地产企业销售业绩排行榜”显示，华侨城销售额位列第28位，较年初排名稳步提升。值得一提的是，今年以来，随着经济社会全面恢复常态化运行，接触型消费复苏步伐明显加快。1-9月，华侨城A旗下文旅企业合计接待游客7248万人次，较去年同期增长55%。 从投资端看。据观察，在行业整体经历了一段时间的谨慎投资后，华侨城A已率先开始“补货”。今年以来，公司聚焦中心城市和中心城市圈，在热点区域核心地段获取了多宗优质土地储备项目，包括佛山市顺德欢乐海岸PLUS二期、无锡市经开区华发东地块、佛山市佛山禅城区绿景东路地块、成都市金牛国宾地块等，涉及权益对价66.03亿元。与此相对，市场机构克而瑞统计数据显示，今年前7月，有六成百强房企尚未拿地。 相关业内人士指出，随着房地产利好政策持续落地，华侨城A投销两端出现积极变化。特别是在旅游市场强劲复苏势头下，华侨城文商旅服等细分业务板块相关指标增长表现较亮眼，料将为公司整体现金流量等表现提供有力支撑。华侨城A三季报显示，公司经营净现金流正持续改善，同比增长2倍。

欧阳晓红/文 一 “磨底”之后，几乎同频共振的全球金融市场开始回暖，黄金涨，原油跌昭示风险偏好渐趋理性回归，尽管美债风暴警报尚未解除。 10月30日，A股延续反弹上演“五连阳”，两市成交额破万亿，为10381.06亿；半导体及元件（+4.32%）、计算机应用（+2.23%）、消费电子（+4.23%）居行业主力净流入前三位。不过，保险板块却退缩了，下行1.11%，其中新华保险（601336.SH）报收33.35元，下跌3%。 究其原因，或在于险企第三季度业绩骤降，市场以脚投票。 截至目前，A股5家上市险企均披露了2023年三季度业绩报告，多数险企第三季度归母净利润大幅减少。诸如，新华保险归母净利润-4.36亿，同比下滑-120%；中国人寿第三季度净利润0.53亿元，同比下降99.1%。 保险行业业绩如此整体巨幅调整并不多见，其一，这是对利率及市场波动极为敏感的保险业之或然反应结果；其二，或暗示需通盘考量险企的考核周期。 而保险股近年来的表现亦体现市场对低利率时期寿险行业经营持悲观情绪；尤其国内寿险仍未走出“靠天”吃饭的窘境，因“费差与死差”不济，其盈利模式只能靠“利差”。 在银行定期存款利率下调及LPR降息背景下，险企的资产端压力陡增，怎样匹配好资产和负债，成为险企的头号难题。昔日资产驱动负债时代，个别公司盲目冲规模，但因投资踩雷导致巨额亏损——这一幕会重现吗？大环境欠佳，投资压力骤增的险资呼唤“良策”。 10月30日，财政部下发《关于引导保险资金长期稳健投资 加强国有商业保险公司长周期考核的通知》（下称《通知》），旨在让堪称“长钱”的险资进行长期稳健投资，给其减压，引导险资入市。该通知重点在于，将此前的净资产收益率，只考察当年值，改为三年周期均值和当年值各占50%。 换言之，若将险资一年的亏损，放置三年或更长周期去考核，那么，其亏损能得以平滑，即保险的投资压力可大为改善，对险企资产端而言无疑是利好，这也是险企投资人士多年来梦寐以求的夙愿。逻辑上，“长钱”的考核周期也应是长周期。如此，可引导保险公司进行长期稳健投资，尽可能令其入市无忧。 据“13精”资讯数据分析，以2022年亏损的三家寿险公司为例，其去年的净资产收益率都在-4%左右，但是三年平均都超3%。因此，考核近三年平均值，可降低年度间波动对考核的过大影响，从行业均值和中位数的变化中，可见一斑。 由此可见，财政部调整国有商业保险公司考核，新增3年周期净资产收益率指标，对上市险企可谓重大利好。不过，《通知》也称，险企净资产收益率连续三年均低于行业标准值中等值水平的，财政部门可能会动态调整其评价档次。 截至目前，已有66家险企披露近三年平均收益率数据。“13精”资讯数据显示，若对66家险企平均计算，行业近三年的综合投资收益率为4.44%。以新华保险等为例，2023年年初至三季度末，年化总投资收益率2.3%，同比下降超1个百分点，其中，第三季度综合投资收益率低至-0.05%。但若看近三年均值，其近三年平均综合投资收益率为4.78%，仍高于行业水平。 事实上，此次财政部新增考核三年平均净资产收益率之前，国家金融监管总局在《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》中，就要求保险公司加强投资收益长期考核，在偿付能力季度报告摘要中公开披露近三年平均的投资收益率和综合投资收益率。 财政部和国家金融监管总局的新政策，均旨在要求险企关注长期稳健投资和经营能力。的确，利率走低趋势下，保险公司自身在制定考核方案时，亦要增加长期指标的考核权重。 一旦险企相应调整考核机制，增加长期指标之权重，届时，资产端得以“喘息”之时，可能也是险资“长钱”入市之际。事实上，A股“五连阳”也得益于长期资金的输血托市。 如此，A股后市走势怎样，其上涨动能可持否，保险板块缘何低迷？市场追问时，投资机遇亦若隐若现。 二 拨开迷雾见云天，市场对利率下行影响过于悲观？即使当下利率冲击不可小觑。 11月1日，美联储将公布最新利率会议。美国芝加哥商业交易所的FedWatch信息显示，其加息概率为0，12月为20%。“美联储还‘预留’了一次加息空间，市场定价的却是加息周期大概率已经结束。”国金证券首席经济学家赵伟分析，美联储“higher for longer”叙事的重心已从“higher”（更高）转向“longer”（更持续），赵伟认为，7月加息25个基点就是美联储的“最后一次加息”。 若美联储停止加息，中国央行会再降息吗？目前，国内处于低利率周期，对保险板块的担忧便是利差损风险。 信达证券在《低利率下，从日本和中国台湾地区的经验看大陆寿险业的发展》研报中指出，中国大陆未来保费需求仍然强劲，主要原因有：一是中国大陆寿险业正步入人均GDP 1万美元的保费高弹性增长空间；二是人口结构变化带来未来5-10年保险消费高峰；三是健康保险和养老需求有较大的发展空间。 据信达证券分析，日本应对利率下行风险主要通过负债端下调预定利率，并大力发展保障型产品，减少利率敞口，扩大死差益，同时也适当引入投连险，规避利率风险，而在资产端风险偏好下降，增配国债提升资产稳健性以及增配海外高收益资产，长达二十多年后才走出利差损。中国台湾则通过负债端引入大规模低成本理财型资金，资产端高度依赖海外投资等方式，但新增保单并不能稀释存量大规模高成本保单，利差损并没有完全得到解决。 由此，信达证券认为，中国大陆不太可能和日本和中国台湾一样遭遇严峻的利差损风险，原因一是监管及时调控负债端成本，在高成本存量业务规模尚小的阶段及时通过发展投资收益率敏感性较低的分红险、万能、投连险等扭转了利差损；二是险企在产品端转变策略减少利率敞口，同时在投资端通过赚取期限利差、流动性利差以及信用利差来提升收益率，投资收益率长期高于十年期国债收益率100-250个基点。 目前而言，国内已调降寿险预定利率且深化改革，如整改银保渠道，重塑代理人渠道。即便如此，现状来看，保险行业的负债端与资产端仍均需再发力，但若观察近期相关政策及细究险企自身表现，不难发现保险业的长期配置价值或渐行渐近。 以中国平安为例，前三季度，平安集团归母净利润875.75亿元，归母营运利润1124.82亿元，年化营运净资产收益率达16.7%。其中，寿险及健康险、财产保险以及银行三大核心业务保持稳健，归属于母公司股东的营运利润1178.48亿元，同比小幅下降0.2%。 得益于新业务的增长，2023年前三季度平安集团寿险及健康险业务实现新业务价值335.74亿元，可比口径下同比增长40.9%，可比口径下新业务价值率为23.2%。 产品经营上，人口老龄化的背景下，有大量医疗健康、居家养老和高端养老需求尚未开发，为助力销售并提升业务质量，平安寿险逐步推出“保险+服务”产品，升级保险产品体系，依托集团医疗健康生态圈深化医疗健康、居家养老、高端养老三大核心服务，构建差异化竞争优势。 新华保险方面，平安证券分析，定价利率切换、第三季度新单增速放缓，但2023年前三季度新单仍高增，长期险首年保费391亿元（同比增加11.9%），其中长期险首年期交保费220亿元（同比增加40.2%）、十年期及以上首年期交保费25亿元（同比增加11.6%），预计新华保险前三季度新业务价值仍保持正增长。 投资来看，受新金融工具准则实施以及资本市场波动的影响，新华保险第三季度投资收益同比大幅减少、投资收益率显著下滑。新华保险2023年前三季度投资收益+公允价值变动损益累计-27亿元(同比下滑126.5%)，第三季度这一数据为-87亿元(同比下滑337.6%)；前三季度年化总投资收益率2.3%，较二季度末下降1.4个百分点、较一季度末下降-2.9个百分点。 再看中国太保三季报，2023年前三季度保险服务收入2048亿元（同比增加7.4%），其中寿险639亿元（同比下滑5.2%）、产险1395亿元（同比增加13.9%）；前三季度归母净利润231亿元（同比下滑24.4%），第三季度净利润48亿元(同比下滑54.3%)。 “太保寿险，第三季度个险新单正增、银保新单翻倍，助力单季新业务价值高增，前三季度新单与新业务价值增幅走阔。”平安证券分析，“2023 年前三季度太保寿险规模保费2226亿元（同比增加6.2%），新保规模保费756 亿元（同比增加 14.7%），寿险新业务价值达103亿元（同比增加36.8%）。” 投资建议而言，平安证券分析，居民保本储蓄需求旺盛释放，太保寿险前三季度新单与新业务价值高增、寿险行业负债端改善逻辑持续得到验证，预计2023年寿险公司业绩有望维持正增长。大灾与居民出行恢复使得产险综合成本率略有承压。权益市场波动导致投资承压、利润下滑，若市场呈现企稳之势，则资产端有望迎来改善。

（图片来源：视觉中国） 经济观察网 记者 洪小棠 知名私募机构景林资产合伙人、总经理高云程在近日的一场路演中回顾了过去三年市场环境转变、投资运作中的得失总结以及对未来的投资展望。 回顾变革 在此次路演中，高云程表示，回顾过去三年，很多耳熟能详的龙头公司股价平均跌幅30%-40%，甚至有些下跌50%，产生了比较强烈的亏钱效应。三年间，市场出现了四点非常有标志性的变化： 一是2020年末，蚂蚁金服上市在最后一刻被叫停， 开启了对互联网平台公司的一系列监管政策加码，这是一个很重要的政策拐点。 二是2021 年中，对教培行业出台新的政策意见，对整个行业的经营方式、经营范围产生了非常深远的影响，相关上市公司股价剧烈回撤。这个过程中，很多投资者对政策的不确定性产生了恐慌，特别是在海外上市的中国资产，发生了较大跌幅。 三是2022 年初，中概股发生退市风波。因中美审计问题，中概股当时面临退市风险，相关股票的流动性在短时间内可能面临快速缺失，股价因此下跌。随后，国内疫情封控等原因，再次强烈冲击了投资者信心。 四是贯穿过去3 年的大主题：中美博弈并叠加地缘政治问题。从俄乌冲突到最近的巴以问题，背后实际上是很多大国之间的博弈，这个状态未来或与我们的投资基本面长期共存，构成投资基本面的宏观背景。 高云程坦言，一系列变化导致中国资产整体估值下移非常明显，所以在 2022 年我们看到不管是A 股、港股还是中概上市公司，都出现了股价大幅下跌。 “2023 年初， 绝大部分投资者都认为今年可能是一个从疫情影响中走出的经济复苏之年，但实际验证后发现，很多经济数据不及预期。三驾马车的失速、青年失业率问题、消费升级过程的局部问题甚至部分消费发生降级，这些都与年初的乐观预期产生了较大偏差。”高云程进一步表示，“所以直到这个月，我们依然看到的是，资本市场上亏钱效应非常明显。” 高云程认为，国内房地产的风险暴露也是影响资本市场的重要因素之一。过去几年，中国房价总体看有相当程度的下跌，房地产投资、开发以及销售数据也都出现了大幅度下滑。 “这也许算不上危机，但要注意的是，大型开发商流动性出现问题后，带来整个社会的财富减损或预期逆转，对全社会的消费乃至企业家信心都产生了巨大的打击。”高云程表示。“随着今年9 月房地产销售数据出现了一些脉冲式反弹，但还不是很明显。房地产销售情况影响房地产公司流动性缓解的进度，继而影响资本市场及整体的金融安全。” 投资反思 高云程在回顾过去三年在产品投资操作上的得失总结中，他坦言，公司在过去三年的产品投资操作上，有四点做了但没做到位的地方，也有很多经验可以总结。 第一，从蚂蚁金服暂停上市开始，景林对政策转向的敏感性不够。 高云程回顾道，“如果进一步提高敏感性，应该可以回避掉后续较大的中概股估值下移的风险。” 他认为，在政策不确定的环境中，要用更低的估值来做风险补偿。特别是高估了境外投资者对中国政策的理解深度和对中国国情的熟悉程度，未预料中国溢价迅速地转变为中国折价，客观上带来了中国公司的估值大幅下跌。 第二，景林对成长性公司的预期过高，即使当中很多公司依然保持了高速增长。虽然在 2021 年初景林减持了成长型公司，但高云程认为还不够。 “对这些公司的估值模型里未来几年的增长权重放得过大，而实际上环境的变化，大部分新业务后来被证伪了，未来我们需要更逆向、更冷静。”高云程坦言。 第三，对一批低估值、高分红的公司重视度还需加强。2021 年初一批中字头公司因中美博弈受到制裁，出现了一个非常好的“黄金坑”买点，景林开始去配置但力度不够。 在高云程看来，这批公司提高了公司治理、加大了分红比例，同时约束了自己的资本开支，让自由现金流变得更好。这其中部分央企估值出现了显著扩张，在比较有吸引力的分红收益率前提下，受到越来越多风险偏好下降的投资者的青眯。当然，最近这些公司的交易已经变得有些拥挤。 第四， 对离岸中国公司的流动性问题没有做极端假设。2022 年个别月份，公司旗下产品随着市场出现了大幅度波动，因为这些离岸中国公司出现了非理性的恐慌性抛售。虽然其中大部分公司已经在两地上市，但与3 年前相比，投资者结构与流动性还是出现了阴显收缩与变化。彼时，公司观察到了，但是还是没有预期到足够极端的情况，想的偏乐观。 高云程反思认为，以上四点是可能导致景林旗下产品净值虽然跑赢了市场与内部参考指数基准，但没能给投资者赚到预期正收益的原因。 做对了什么？ 在路演中，高云程亦谈及了过去几年景林资产做得较为正确的方面和发生的变化。这也是景林资产虽未能实现正收益，但仍实现了大幅跑赢市场基准的原因： 第一， 我们提前看到了一个大风险：房地产。几年前，市场上很多投资者觉得房地产公司被低 估， 当时便宜的公司大约 3-4 倍 PE， 最便宜的才2 倍多， 市场都觉得这是一个便宜到离谱的水平。但经过景林研究团队深度讨论与敏感性测试分析之后，答案是完全相反的。有可能在房价波动与销售不利的情况下，这些公司的”便宜”会立刻变成流动性风险，可能赚到的利润也会立刻消失。 ”在这个问题上，我们非常前瞻地看到了房地产公司的流动性危机及其对金融体系的冲击，所以过去几年，我们显著地回避了房地产与大金融类企业。从结果来看，房地产公司股价发生了崩溃式下跌，大量金融企业估值下杀也非常明显。”高云程表示。 第二， 我们通过更均衡的配詈，部分回避了中概股与港股的流动性风险。高云程称，“这可以通过观察同期各指数波动与我们产品的净值波动的对比。其实，这正是我们具备多个市场投资的经验与优势。” 第三， 非常明确地看到了新一轮技术革命，没有错过AI (人工智能）机会。基于对国际上最好的科技公司的研究和积淀，在今年初，景林抓住了这次AI的机会并且不是模糊的，而是自上而下判断结合自下而上的基本面研究，甚至是一些微观层面的跟踪结合。这轮成功的投资，在今年的净值里也有显著体现。 第四， 在投资标的的国际竞争力比较研究方面，进一步获得了更大范围的投资能力。 高云程透露，旗下研究员会去当地市场与企业调研，再与中国同类公司做比较。看中国企业在非中国市场的产品竞争力和市场份额。 第五，投资组合比重更加均衡。“过去景林的投资和研究重点在消费服务行业倾注了比较大的权重。现在，我们的组合投资在科技、制造、消费、文娱、服务等各方面，在各区域上 也更加均衡。我们公司经营、投资组合保持了一个非常合理的迭代。”高云程表示。 找到机会 高云程坦言，在“百年未有之大变局”下，虽然现在市场上每个人都觉得迷茫，但也有一些能看清的地方。在能看清的地方找到投资机会，在迷茫的地方做好风险控制，这是景林要做的事情。 展望宏观环境，高云程认为，“中国经济低迷的预期和基本面，在今年可能找到底部。我们看到房地产政策的转变，看到中央提出活跃资本市场的政策目标，也看到政府对增强企业家信心反复提及。所以大概率在今年四季度到明年，可以迎来相对稳定的房地产市场，资本市场在安全边际变得更高的情况下也大概率会更加活跃，产业里会有更多细分机会出现。” 落地到未来投资策略上，高云程认为关键在于“国内投资于确定性，海外投资于变革性。” 对于确定性投资机会，他认为具体包括三类： 一是在低利率环境下的高分红或者有稳定经营性的企业，其所处行业门槛很高或有准入限制，公司估值从原先高估值进入估值合理甚至低估的情况，这些公司是景林资产需要重点研究和投资的。 二是中国境内已经被极悲观的情绪所笼罩的一些行业龙头公司。不管是消费品领域龙头公司，还是制造业中非常强、现金流很好、但是短期增长不及预期带来杀估值的公司，或者是弥漫悲观情绪的互联网平台公司，这些公司的估值可能下跌了 60%-70%，但是盈利还能保持，只是增速不及预期。高云程分析，这类公司已经提供了比较明确的安全边际，也许两三年前买他们不是理性的行为，其估值下跌完全抵消了业绩增长，造成了亏钱效应。“但在目前位置，这些公司已经由拥挤的交易变成了无人问津，反倒是提供了一个逆向投资的机会。” 三是在中国境内有竞争力，同时又有走出去能力的公司，包含了跨境电商、智能电动车产业链(从零部件到整车)等。在这过程中，当然会遇到地缘政治的压力，但只要商业模型和产品在全球有绝对竞争力，这些公司中的佼佼者一定能成长为真正的全球化公司。

（图片来源：视觉中国） 经济观察网 记者 周一帆 10月31日，47家A股上市券商2023年三季报已全部披露完毕。统计数据显示，前三季度，上市券商业绩整体保持增长，43家上市券商合计实现营业收入3945.06亿元，同比增长1.27%；合计实现净利润1204.70亿元，同比增长7.45%。 从细分业务来看，券业前三季度经纪、投行业务整体下滑较为明显，但自营业务成为业绩增长最大支撑，同时资管业务表现较为稳健，实现同比增长。 对此，有分析人士认为，上市券商前三季度的业绩表现显示了行业的韧性和活力，尤其是在市场波动和监管变化的背景下，能够通过自营业务和资管业务实现稳健的收益，这也反映了券商的风险管理能力和产品创新能力的提升。  三季度业绩分化 具体来看，行业龙头中信证券前三季度实现营业收入458.07亿元，同比下降8.06%；实现归母净利润164.14亿元，同比下降0.93%。虽然该公司业绩出现下滑，但在行业中依然霸榜。根据统计，中信证券是前三季度中营收超过百亿的13家券商之首，同时也是唯一一家归母净利润超过百亿的券商，并与第二名拉开较大差距。 Wind数据显示，前三季度归母净利润超过50亿元还有7家券商。按排序来看分别是华泰证券、国泰君安、中国银河、招商证券、东方财富、广发证券、中信建投，7家公司前三季度归母净利润分别为95.86亿元、86.27亿元、66.03亿元、64.02亿元、62.09亿元、58.10亿元和56.91亿元。 另一方面，在47家上市券商中出现亏损的只有锦龙股份一家。该公司前三季度归母净利润亏损2.62亿元，同比减少14.57%，其中经纪业务、投资银行业务和资产管理业务手续费净收入同比分别出现19.49%、64.59%、41.80%的下滑。 而从业绩的增长率方面来看，中小券商的表现颇为亮眼。其中，红塔证券和天风证券两家公司归母净利润为2.15亿元和4.24亿元，同比分别增长747.75%和718.40%；太平洋证券实现扭亏为盈，前三季度归母净利润为2.51亿元，增速达到494.15%。除此之外，湘财股份、西南证券、长城证券、东北证券、中泰证券、中原证券6家中小券商的归母净利润同比增长率亦均超过100%。 相反，包括前述的锦龙股份在内，共有12家券商在前三季度出现归母净利润下滑，其中亦不乏行业中比较知名的券商。具体来看，华林证券滑坡最大，该公司归母净利润为1.87亿元，同比下降57.24%；其次则是海通证券和中金公司，两家券商前三季度归母净利润分别为43.62亿元和46.08亿元，同比分别出现28.21%和23.36%的下降。除此之外，包括中信建投、兴业证券在内，还有5家券商的归母净利润同比亦出现超过10%的下滑。 对此，华创证券分析师徐康在研报中指出，总体而言，受市场景气度下行影响，行业净利润有明显下行。不过券商资产收益率的长期中枢变化不大，而在监管引导行业持续走资本集约型发展模式下，行业杠杆持续快速提升，这意味着行业ROE潜在中枢或已在持续提升。在优化监管指标，放松资本约束的政策预期下，券商在市场景气度回暖下，行业ROE的快速回升值得看好。 估值修复确定性高 作为市场的“风向标”，券商的业绩一直与市场表现形成强挂钩。但三季度股债双杀，交投情绪整体趋低，数据显示，全市场日均股基成交额9157亿元，环比下降18%；2023三季度新发基金份额仅为2042亿份，同比下降50%，环比下降24%，创2019年以来单季度新低。 对此，开源证券非银金融首席分析师高超指出，考虑到手续费收入和投资收益环比全面下降，券商三季度业绩承压符合预期。不过，他也结合日前收官的公募基金三季报指出，从季度公募重仓股数据来看，券商三季度持仓环比提升明显，活跃资本市场政策利好叠加低估值和公募低持仓，带来三季度板块超额收益。展望后市，资金面供需有望持续改善，风控指标松绑利于头部券商提升净资产收益率，建议关注板块的贝塔机会。 根据Wind数据，券商指数2023年三季度上涨7.83%，公募基金持仓比例由2.51%升至3.00%。个股方面，超配个股包括东方财富、中信证券、华泰证券、东方证券等，东方财富仍为超配比例最高的个股，三季度获小幅增配，超配比例由0.46%提升至0.52%。中信证券、华泰证券均获得增配，中信证券超配比例上升至0.47%，华泰证券超配比例上升至0.19%。 国泰君安分析师刘欣琦在研报中表示，因“活跃资本市场，提振投资者信心”的定调带动，券商板块三季度基金配置比例出现提升。中信证券超过东方财富成为公募基金持仓最多的券商标的，持仓金额达到225亿。在资端改革政策加速出台，资管行业高质量发展的背景下，机构业务具备专业化的券商更值得看好。 在东吴证券分析师胡翔看来，券商板块目前估值处于底部区间。截至2023年10月27日，券商板块市净率估值1.25倍，历史估值分位数6.01%，2019年以来估值分位数19.23%，具备较高的性价比及安全边际。同时，随着政策发力，经济企稳，市场逐步进入上行通道，券商板块后续业绩修复确定性较高。 中原证券分析师张洋在研报中表示，短周期内，虽然上市券商月度经营业绩持续承压，但目前券商指数的走势更多反应的是“活跃资本市场”对于券商各项业务提振的预期。对投资端改革后续的各项政策措施保持持续关注，即使市场行情延续弱势，券商板块也有望反复活跃，并有望成为市场转强时的中军领涨板块，积极保持对券商板块的持续关注。其中，龙头券商以及低估值中小及弹性券商的波段投资机会值得关注。

中国商报（记者 赵熠如）文心一言对百度到底有多重要？这或许从百度2023年第二季度的财报中可见一斑。百度董事长兼CEO李彦宏表示：“我们正在以AI原生思维重构百度的产品和服务，打造创新体验，也在通过大模型来支持各类型企业抓住这一机遇。百度致力于以生成式人工智能和大语言模型为基石，构建起崭新的增长引擎，推动可持续的长期增长。”在2023年第二季度，百度实现营收341亿元，同比增长15%；归属百度的净利润（non-GAAP）为80亿元，同比增长44%。在这份财报中，处处可见文心一言的影子。2023世界人工智能大会上的百度展位展示了百度智能云、文心一言、文心一格等深度学习图文大模型。（图片由CNSPHOTO提供）增加广告收入文心一言对于百度收入的贡献，首先在广告收入方面，即在线营销收入。财报显示，2023年第二季度，百度在线营销收入为196亿元，同比增长15%，环比增长18%。李彦宏直接肯定了文心一言对于广告收入的提升作用。他表示，百度一直利用人工智能技术来提升广告的精准投放能力和竞价系统，文心一言的发布将进一步推动这一升级。“通过利用大型语言模型和生成式人工智能，公司已经在广告技术方面取得了突破性进展，尤其是在广告模式创新和个性化广告方面。我相信未来增长的潜力还很大，这些技术进展将推动公司三季度营收和eCPM（千次展示收益）业务的增长。”李彦宏说。“通过利用大型语言模型，文心一言能够更好地理解用户的搜索意图和需求，为广告客户提供更加精准的广告投放，这将有助于提高百度的广告变现能力和收益。”盘古智库高级研究员江瀚告诉中国商报记者。与此同时，李彦宏表示，关于驱动在线营销收入增长的原因，在垂直行业方面，疫后复苏推动了包括医疗保健、商务服务、本地服务和旅游等行业的表现持续优于其他行业，也推动了营收增长；同时，二季度电商行业继续增长，越来越多的商家意识到百度平台的价值，寄希望于百度平台获取新用户和实现销售额，以及提升既有顾客的复购率。新增流量渠道除利用文心一言来提升广告收入外，百度还借此扩大其流量入口。财报显示，百度App在2023年6月的月活跃用户达6.77亿，同比增加8%。李彦宏表示：“我们利用文心一言逐步优化百度搜索的功能，相信能够为用户提供更为新颖和直观的使用体验，推动我们的移动互联网生态获得更多流量，推动用户使用时长的增加。”江瀚认为，随着移动互联网的快速发展，流量入口已发生很大变化，通过文心一言，百度可以吸引更多的用户，增加用户留存率和使用时长，从而为公司长期发展提供更多动力。“我们视文心一言为一个新的流量渠道，将用户同包括百度和其他第三方App在内的各类App连接在一起，满足用户的需求。我们还发布了文心一言的原生插件，包括百度搜索、览卷文档、E言易图等。”李彦宏表示。在更多用户被留住的同时，新的变现机会也就此浮现。以百度文库的“AI文档助手”功能为例，该功能发布后，用户的使用时长翻了一番，7日留存率提升了将近10%。李彦宏表示，相信“AI文档助手”功能可以将更多非付费用户转化为付费用户，且付费用户也会愿意为未来推出更多的功能额外支付费用。或将收取费用文心一言对云业务的影响，在财报电话会上被频繁提起。“二季度公司云业务营收同比增长了5%，不按美国通用会计准则计算仍然处在运营盈利区间。”百度集团执行副总裁、百度智能云事业群总裁沈抖表示，“对于生成式人工智能而言，无论是新客户还是既有客户，都表现出了极大的兴趣。有客户利用文心一言优化产品、提升运营效率，也有客户选择使用我们的人工智能基础设施作为其自身模型和应用的基础模型。尽管实现重大创收还需要时间，但已经为百度云业务的发展提供了新的竞技场，我们已经在这个领域实现了市场领先。”“云业务是未来发展的重要方向之一，而大型语言模型是云业务的重要组成部分。通过文心一言，百度可以进一步巩固自己在云业务领域的领先地位，为未来的发展打下更加坚实的基础。”江瀚表示。沈抖也表示，正在考虑向客户收取使用文心一言服务的费用。“除了为客户提供基于人工智能技术的计算基础设施之外，我们还考虑向客户收取使用文心一言服务，或者像代码助手Comate在内等其他人工智能应用的费用。我们也可以向客户收取再培训和在百度平台运营其自有模型的费用，或者也可以向客户的私有云部署百度基础模型，然后按项目收取费用。”沈抖表示。

凤凰网科技讯 10月30日，据天眼查App显示，近日，华为技术有限公司申请注册“遥遥领先”商标。 图源 天眼查 国际分类为运输工具、科学仪器，当前商标状态为等待实质审查。 图源 天眼查 因华为Mate60系列手机发售，“遥遥领先”成为网络热词。据国际研究机构Counterpoint发布报告显示，2023年第三季度，中国智能手机销量同比下降3%，得益于新推出的Mate60系列(搭载麒麟9000S SoC芯片)，华为第三季度手机销量同比增长37%，该机构分析师称，华为目前正在提升产量以满足市场需求。

作者 | 黄燕华 编辑 | 蛋总 美编 | 吴宜忠 审核 | 颂文 若要问2023年哪个赛道最火？非AI大模型莫属。 今年以来，国内知名科技企业纷纷发布自主研发的大模型：百度的文心一言、阿里云的通义千问、腾讯的混元、华为的盘古、商汤科技的日日新、科大讯飞的星火、360集团的360智脑……这场“百模大战”日益激烈。 而作为年初在AI大模型概念热潮中最为活跃的企业之一，汉王科技大模型的发布却显得有些晚。 10月12日，汉王科技的汉王天地大模型“姗姗来迟”，该模型涵盖古汉语、法律、教育、办公等多个行业，号称拥有五大商业化落地能力：数据私有化、算力低成本化、深度专业化、知识实时化和生成精准化。 这些商业化落地能力看起来很强大，可见汉王科技依然有着当年董事长刘迎建喊出“挺进世界500强”的自信心，但客观来说，汉王科技想做好大模型并不容易。 “目前，真正能满足大模型需求的技术人才很难招募，且企业需足够多的专业语料来训练大模型，更关键的是需要持续地投入资金。”行行AI合伙人兼培训业务总经理冯昊向「界面新闻·子弹财经」表示。 更关键的是，从汉王科技于10月27日晚间发布的2023年三季报来看，大模型或许也带不动其在资本市场和消费者市场大步前进了。 1 迟来的汉王大模型 总体来看，汉王科技今年三季度的表现不甚理想，盈利能力、营运能力和成长能力均较弱。 财报显示，2023年前三季度，汉王科技实现营业收入9.73亿元，同比增长5.04%，净亏损8985.28万元，亏损同比扩大98.32%；经营活动产生的现金流量净额-1.64亿元，较上年同期的-1.89亿元增长13.07%。 财报进一步解释称，净亏损同比扩大98.32%，主要是由于报告期内公司为突破性创新技术、新产品研发投入、AI相关研发的投入持续增加；新产品上市市场投入增加。 而“突破性创新技术、AI相关研发”大概率是与自研大模型相关，外界对汉王科技最大的关注点也是其从“ChatGPT概念热股到推出大模型”的发展轨迹。 今年年初，ChatGPT的热潮从海外蔓延至国内。凭借着在智能人机交互领域的手写输入和识别的技术能力，汉王科技成了国内最受热捧的AI概念股之一，在1月30日至2月7日期间上演了“七连板”的行情。 紧接而来的便是深交所的“密切关注”，在30天内连发两封关注函。 图 / 汉王科技官微 2月7日，深交所向汉王科技下发关注函，不仅要求汉王科技说明公司NLP业务的具体产品、应用情况、研发投入及相关财务数据，也要求其结合公司NLP业务及其他主营业务的经营情况、竞争情况等，对公司经营风险、业绩亏损等进行充分、明确的风险提示。 3月2日，深交所又向汉王科技发出第二份关注函，要求其详细说明接待机构、个人投资者调研以及在互动易回复投资者提问的情况，是否存在违反信息公平披露的情形，并核查公司控股股东、实际控制人，董监高人员及其直系亲属是否存在买卖公司股票的行为，是否存在涉嫌内幕交易的情形等。 「界面新闻·子弹财经」注意到，汉王科技股价也是在这一天（3月2日）达到高点40.24元/股，继而震荡回落。 或许为了提振资本市场对自身的信心，5月汉王科技在接受机构调研时表示，公司正在研发的是适度规模参数、适度算力的专业模型，预计2024年年初会推出首款内测版。 6月，汉王科技在投资者互动平台宣布将研发多个行业分支模型；8月，其再度在互动平台表示，预计在10月发布汉王天地大模型（暂定名）及B端、C端的更多重磅新品。 直到10月12日，汉王科技才推出行业大模型——汉王天地大模型，模型涵盖古汉语、法律、教育、办公等多个行业。 此时，距离其在投资者互动平台上提及“公司目前形成包括多模式识别、智能人机交互、自然语言理解NLP、智能视频分析等人工智能产业链关键技术”已过去200多天，且业内早已推出众多通用大模型和垂直大模型。 据「界面新闻·子弹财经」观察，汉王大模型推出的当天资本市场的反应较为冷淡，其股价以25.21元/股收盘，隔天开盘股价便开始下滑，如今已下跌至21.69元/股（截至10月27日收盘），可见这个迟来的大模型也很难带动汉王科技的股价了。 不过，从客观层面来看，汉王科技之所以会自研大模型，除了顺应当下科技领域主流的发展趋势之外，还和其发展布局本身相关。 一方面，汉王科技已推出的智能终端产品可与大模型相结合，这也是自研大模型的重要前提。 图 / 汉王科技官微 公开信息显示，汉王智能终端产品包括汉王AI电纸学习本、e典笔、速录笔、汉王笔、执法记录仪、翻译机、汉王全语通以及AI练字帖等。这些终端产品在大模型的加持下，或可实现性能和使用体验的提升。 另一方面，汉王科技的B端业务或可与大模型打通。 汉王科技官网显示，其B端业务包括提供中小学智慧教育解决方案、无纸化会议解决方案、电纸作业本系统解决方案、楼宇空气质量监测方案以及户外空气质量监测方案等。 以中小学智慧教育解决方案为例，行行AI合伙人兼培训业务总经理冯昊向「界面新闻·子弹财经」表示，由于学校不具备自研大模型的能力，汉王科技可以基于自研的大模型去推进它的B端进校业务。学校可以用汉王的大模型来做底层来做应用开发或者找汉王联合开发应用，基于汉王的大模型在AI学习系统、AI答疑老师，AI阅卷批改等方向，通过AI提高师生教学效率。 “基于教育行业大模型，向合作院校提供智能硬件，AI服务和定制化应用研发，即使不向合作伙伴收费，甚至可以免费帮他们做一些工具，但由于是基于汉王平台训练的应用，所以合作伙伴对平台会有依赖性，提高了行业壁垒，提高了汉王的竞争优势。”冯昊说。 2 大模型背后的“难” 目前在大众层面，大模型已经过了“尝鲜期”。今年年中，文心一言、通义千问、星火等通用大模型，以及行业精灵、子曰、MathGPT等行业大模型已纷纷发布。 据21世纪经济报道不完全的统计，截至当下，国内大模型产品已经超过120个，其中包括20个以上通用大模型。如今，大模型进入到落地应用阶段。 在大模型赛道开始“卷起来”之际，汉王科技想做好行业大模型并非易事。 首先，汉王科技需要招到足够的“专业”技术人员。但问题是，真正能满足需求的技术人才成本比较高。因为市面上懂大模型开发部署的专业技术人才本身还不多，加之百度、科大讯飞，阿里巴巴，清华智谱清言均在大量招募相关技术人才，导致大模型技术人才供不应求。 “我们现在经常接到协助企业招募AI人才的需求，尤其是招募AI技术人员，被推荐人成功入职企业后，企业方可以把该入职者20%的年薪给到我们。”冯昊透露道。 「界面新闻·子弹财经」梳理财报发现，2021年至2022年汉王科技的研发人员数量分别为740人和819人。 其次，研发部署行业大模型，汉王科技需要持续地投入研发资金。 图 / 汉王科技官微 据冯昊透露，大模型专业技术人员的平均月薪不会低于5万元，优秀人才年薪达到百万甚至数百万元。“大模型的开发部署需要相对较长的时间，长期养这样的一支技术团队，成本无疑很高。” 不仅如此，其他配合研发人员的成本也不低。就拿教育大模型训练来说，训练需要教学、教研等人员参与，由他们将相关数据知识梳理成知识图谱，再按照机器能识别的语言，整理成相关文档导入系统，整个训练下来，团队工作量是比较巨大的。 “有些岗位如教学教研专家的成本通常不低，如果雇佣几十甚至上百人，公司压力不是一般的大。”冯昊说。 「界面新闻·子弹财经」从汉王科技的财报中发现，2021年至2023年前三季度汉王科技的研发费用分别为1.83亿元、2.00亿元和1.65亿元，占营收的比例分别为11.35%、14.28%和16.96%。 此外，虽说相比通用大模型，行业大模型对算力的要求低一些，但如果合作伙伴越多，使用人数越多，用的算力也就越多，成本自然就越高。 还有就是，汉王科技需要足够多的专业数据来训练大模型。众所周知，行业大模型要做到比通用大模型在行业垂直方向更专业、准确且有针对性，核心在于前者在特定领域做了更多数据资源储备和专业训练。 而行业数据从何而来？很多企业的行业数据积累非常丰富，涉及到用户使用习惯和数据财富积累，很多企业不会公开给通用大模型训练，一旦训练完成被竞争对手使用将会影响企业竞争格局。 “对于实力雄厚的行业中大型企业而言，研发行业大模型是趋势。”冯昊说。 更重要的是，大模型训练本身是一个复杂的系统工程。 据冯昊透露，要让机器能识别、解答，需要把数据集整理成机器学习的内容，按照机器学习的角度去训练它，同时将相关数据知识整理成知识图谱以赋予模型“举一反三”的能力，以及对模型输出结果的微调。 上述步骤构成了一个系统的训练过程，毕竟不是技术员把数据导入大模型之后，就能得出人们想要的结果。 “这不是一般的企业能玩得转的，需要持续的研发投入和训练成本，我更建议中小企业侧重于基于大模型研发应用。所以，汉王科技究竟能研发到什么程度，还要看持续的投入和市场伙伴的认可程度。”冯昊称。 3 经营净现金流持续为负 实际上，需要汉王科技直面的远不止上述提及的大模型相关难题，还有来自产品层面和经营层面的双重挑战。 先说产品，「界面新闻·子弹财经」体验了汉王科技产品——汉王扫描王，使用该产品的“拍图识字”功能对硼酸洗液的包装外盒进行操作后，发现出来的结果与实际相差甚大，比如出现硼酸结构式被打散，文字顺序错乱等问题。 此外，记者还注意到在小红书上有用户对汉王电纸书产品出现问题的投诉，其与汉王科技的客服进行多番沟通，客服反馈产品问题的出现是由于“词典的bug”，还表示“词典的bug已经反馈过几次，后续研发会推送”。 记者还在小红书、天猫、京东等平台上发现关于汉王科技产品的其它投诉信息，在产品性能及设计上还需进一步优化。 图 / 小红书、天猫、京东平台上部分用户反馈 再看经营，汉王科技陷入了“增收不增利”的困境。 根据财报，2023年前三季度汉王科技营收9.73亿元，较上年同期的9.26亿元仅微增5.04%；净利润-8985.28万元，较上年同期的-4530.65万元下滑98.32%。 除了增收不增利以外，汉王科技经营净现金流还持续为负。财报显示，2021-2023年前三季度汉王科技经营活动产生的现金流量净额分别为-0.69亿元、-0.36亿元和-1.64亿元。 不仅如此，汉王科技应收账款也在增加。根据财报，2020年末至2023年9月末汉王科技的应收账款分别为1.45亿元、1.46亿元、1.51亿元和1.53亿元，呈不断上升态势。 需知，应收账款增加意味着汉王科技的资金回收较慢，会增加公司的财务风险。而且如果企业的应收账款无法收回，将被作为坏账处理，届时也会影响企业的利润水平。 此外，汉王科技的存货在增加。财报显示，2022年末汉王科技的存货为4.32亿元，到了2023年9月末，这一数值已被更新为4.87亿元。 存货的增加会给企业带来较大的现金流压力，如果未来公司产品价格和原材料价格发生不利变动，公司存货将面临跌价风险，会对企业经营业绩产生不利影响。 在二级市场上，汉王科技的股价也正处于“跌跌不休”的状态。据「界面新闻·子弹财经」了解，2010年5月29日，汉王科技股价曾一度达到175元，创下历史最高纪录。 此后，其股价开始震荡回落。截至2023年10月27日收盘，汉王科技股价报21.69元/股，总市值为53.02亿元。可见，如今其股价较历史高位175元/股已跌去近九成，达到87.6%。 4 结语 早期的汉王科技曾凭借自己开发的电纸书，一举叩开资本市场的大门，其市值也一度迈过200亿元大关。 然而，如今汉王科技面临着增收不增利、经营净现金流持续为负、应收账款增加以及股价跌跌不休等诸多困境。 对于汉王科技来说，当下着力布局大模型赛道固然重要，但如何让自身尽快走出上述艰难困境似乎更重要。否则，汉王科技非但实现不了当年其董事长刘迎建喊出的“挺进世界500强”的豪言，能否保持稳健经营或许都要打个问号。 *注：文中提及的存货主要包括原材料、在产品、库存商品、项目成本、周转材料、发出商品等。文中题图和配图均来自汉王科技官微