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鞭牛士 2月11日消息，据“中国信通院CAICT”微信公众号消息，2022年1月17-28日，国际电信联盟第十六研究组（简称ITU-T SG16）召开全体会议。 会上，由中国信息通信研究院联合腾讯、蚂蚁集团、北京邮电大学、之江实验室等机构共同提出的《基于区块链的数字藏品服务技术框架》国际标准项目立项建议获得通过，这也是国际上首个区块链技术在数字藏品领域应用的标准。

财联社（上海，编辑 夏军雄）讯，当地时间周五（2月11日），英国竞争与市场管理局（CMA）表示，关于逐步在Chrome浏览器中淘汰第三方Cookie的计划，谷歌已向CMA做出了具有法律效力的承诺，未来将采取措施以打消该机构对谷歌阻碍在线广告市场竞争的担忧。 此前，谷歌推出了一项名为“隐私沙盒”（Privacy Sandbox）的计划，旨在逐步淘汰Chrome浏览器中的第三方Cookie。谷歌表示，用户在浏览网页时希望拥有更多隐私，包括不被跨网站追踪。 尽管谷歌声称此举是为了保护用户隐私，但英国竞争监管机构却担心这会阻碍数字广告市场的竞争，并发起了调查。 全球数字广告市场价值2500亿美元，一些第三方公司表示，Chrome是全世界最流行的浏览器，若失去cookie，将使他们无法针对用户的特点收集信息，从而更依赖谷歌的用户数据库。 CMA周五表示，谷歌同意参加一个更透明的计划，具体包括与第三方公司接触，允许CMA和信息专员办公室（ICO）参与隐私沙盒方案的开发和测试，以确保实现对用户有利的效果。 此外，CMA可以要求谷歌解决该机构或第三方提出的问题。 谷歌承诺，在CMA对其竞争担忧得到彻底解决之前，不会删除第三方cookie，并且还将限制其生态系统内的数据贡献，以确保当第三方cookie被删除时，它不会比竞争对手获得优势。 CMA首席执行官Andrea Coscelli表示，从谷歌处获得的承诺将促进竞争，有助于在线出版商通过广告筹集资金，并保护用户的隐私。Coscelli补充称， 现在进入了一个新的阶段，未来将密切关注谷歌的动作。

业界大佬们每次上演的分分合合，总能让我这吃瓜群众啧啧称奇。春节看到索尼收购 Bungie 的消息，我的脑海里立刻冒出这样一句话：历史不重复自己，但它押韵。这是我朋友对双方名字的精辟预判：一个索尼，一个“棒鸡”，读起来就像亲哥俩的名姓，今后的合作肯定合拍哇。 好吧，我承认这是个不怎么高明的冷笑话。实际情况是我朋友并不看好双方的”联姻“，理由是棒鸡与微软、棒鸡与动视，难以给出精确定性的合作史，他悲观地认为“索尼收购棒鸡是双赢”之类的说法都是不打粮食的说辞，棒鸡的前景可能是历史的再次押韵———重蹈覆辙。 5000万美元 重蹈覆辙的前提，是拥有复制经历的能力，微软显然就是当时最大的模因，被其收购使得棒鸡的状态从名不见经传成为名声在外，微软给出的 5000 万美元支票，将棒鸡推向了镶满宝石的闪亮舞台。 当时反对的声音同样理直气壮：5000 万美元太贵了啊，棒鸡不值这个价！反对者认为棒鸡先前的作品创新性有余，但受众面不足，但也有人相信棒鸡作品散发出的独特气质，光这就值 1000 万的销售额。 事实证明，微软这 5000 万美元很划算，棒鸡交出了四部《光环》系列作品，而依据当初双方的协议，棒鸡的责任仅是为初代的 Xbox 开发该系列的处女作。之后《光环》系列的成功，成为了电子游戏史上现象级的词条，不过熠熠生辉的丰碑里，却有石灰石般细密的纹路。 双方明显的裂痕出现在《光环2》，该作品的多人在线模式令人痴迷，但单人战役部分广受批评，短暂的流程、戛然而止的结局与《光环》的文化厚度明显格格不入，故事逻辑的稀薄、游戏流程的单调也让年轻的《光环》散发出一丝油腻的气息。 棒鸡对于批评的回应是：你们说的都对！ 就连棒鸡自己的员工，也加入了吐槽《光环2》的大军。棒鸡官网专栏作家兼《光环》系列的编剧，弗兰克·奥康纳（Frank Oconnor）的言语充满黑色幽默： “我们的作品本来想要达到《末路狂花》的效果，结果是我们只选择了《末路狂花》的结局——一头冲下悬崖。没办法，他们喜欢这个，还必须尽快做出来！” 项目工程师克里斯·布彻（Chris Butcher）则更加直言不讳，他说“《光环》首部曲时他们还给了我们4-5周的时间来打磨剧情和流程，但到了《光环2》我们就没有这待遇了，所以他们打错了算盘，当然我们也搞砸了，《光环2》让我心有不甘，唉，本来可以更好的。” 显然，无论是弗兰克还是克里斯，语境中“他们”，指微软。 种种的不满意和遗憾，甚至在 10 年之后仍被提起。在 2010 年的 GDC 大会上，棒鸡创意总监约瑟夫·斯坦顿（Joseph State）就曾表示，即使棒鸡和微软的《光环》已历经 10 年，但双方最初的出发点，绝不是打造一个系列 IP，更不是在同一个 IP 上反复深耕。 后来约瑟夫·斯坦顿离开了棒鸡，再后来加入了343，成为《光环：无限》的项目负责人 约瑟夫的话语是否有甩锅之嫌？当初和微软协议的细节究竟为何？ 两个问题其实是不成问题的问题，毕竟棒鸡那时已和微软分手，微软也从未对约瑟夫做出正面回应。分手的过程是和平的，一如双方的合作过程——总体上没咋扯皮。除了《光环》之外，棒鸡在那 10 年里也算尽心尽力，他们从技术层面为Xbox 和 Windows 游戏都提供了许多支持。 无论是约瑟夫，还是弗兰克，或者克里斯，只字片语中对于微软的不满，还是集中在更为抽象的“理念”层面，而非单纯的“利润”层面——对于棒鸡来说，他们期望创新在技术和玩法逻辑层面的双重发力，然而微软则更倾向于打造系列 IP，从而形成相关产品的矩阵。 理念层面的差别，在合作的最初，也许难以表述成为协议细节、更难以传达成为双方的行为默契，正是这种种看似细小的众多“难以”，最终汇成了棒鸡口中有些生硬的“他们”，而不是心有灵犀的“我们”。 5亿美元 我们也好，他们也罢，词性的指向前提，是必须要有个对象，正如重蹈覆辙进入覆辙，仍需要必要前提，这次的对象是动视（Activision）。 鉴于与微软的前车之鉴，这次外界对于双方合作也不再充满理想主义意味，而是直白坦荡的坦度：无论游戏作品多么有灵气，仍然需要有个像动视一样灵光的发行商。 简单来说，就是制作一款好游戏，与把游戏卖出数以百万甚至千万份，这两项工作同样艰巨，毕竟满溢的灵气和销售渠道的灵光合二为一，才能证明游戏值得去做，值得投资。 动视开出的金额比彼时微软多了 10 倍，5 亿美元暗示棒鸡以每年 5000 万的速度在过去 10 年里不断增值。此次合作棒鸡得以在保持独立的前提下，保留新 IP 的控制权，动视提供的则是以销售权、再次融资权，以及独家出版权为主要策略组合的特许经营权。 双方合作之初，大部分人的看法都是“双赢”，这是不甚新鲜的说辞，亦如当年和微软一样。况且“双赢”在当时更像是某种态度预判而并非价值判断，潜台词是棒鸡和动视相互鼓舞，尽量不要回想和微软的昨天。 秉承“事后诸葛亮”的观点，棒鸡和动视的合作，后者的隐形收益其实更大，当时动视陷入严重的内部消耗，其重要成员文斯·詹培拉（Vince Zampella）和琼森·韦斯特（Jason West）毅然离职，并在 EA 的支持下成立了全新的独立工作室 Respawn Entertainment，棒鸡在此多事之秋加入动视，无异为后者于雪中送碳。 更为关键的原因，则是动视急于摆脱严重依赖《使命召唤》的投资策略。与棒鸡的合作，正是此种心态在实践层面的显现，于是棒鸡的加入对于动视来说，就成了“近交远攻”式的一步——即摆脱了当前内耗带来的离心力，又布局了未来的经营增长点。当然，这是动视自己的小算盘，属于隐形收益。 而这次收购显性的收益，却出乎预料，甚至连收益都算不上。 《命运》的首月销量只有 630 万套，销售额约为 3.7 亿美元。之后的《命运2》也没有出现双方期盼的的逆袭，十年之约眼看到期，双方只好宣布分手。 “动视喜欢打造 IP，而 Bungie 更具创新精神，这两家公司原本就基因不和。”一位业内分析师在评论此事时这样说到。Lazard Capital Markets 的科林·塞巴斯蒂安（Colin Sebastian）的意见更加一阵见血：双方合作，是基于动视投资组合更具多样化的想法使然，但动视想要的是摆脱依赖型的 IP，不是没有 IP，任由你（Bungie）为了创新任意发挥，于是这次合作和微软一样，只是过程和程度的不同而已。 那今天的索尼与当时的微软、动视又有什么不同？ 动机 分析索尼有什么不同之前，让我们来看看棒鸡两个前任的动机。 排除微软与动视在体量和经营形态上的区别、以及收购协议内容的细节差异，两者作为甲方所谋求的根本利益之一，皆是围绕”棒鸡未来作品的特许经营权“而展开。 特许经营权是一个复杂的概念，是指由权力母体授予个人或者法人实体的一项特权，在特许经营权法律关系中，特许人（权力母体）和受许人之间是单纯的契约关系。代入微软、动视、以及棒鸡各自的权力身份，此处的特许经营权可以简单理解为一种灵活变通的，由棒鸡有偿发起的，有偿授予微软、动视的，有关经营游戏作品的特别销售权力。再简单点儿说，在特许经营权的视角下，棒鸡就像一部电影的导演、制作人，微软和动视的身份则是电影的出品人、监制、发行方。 理想状态之下，无论扮演角色为何，双方都可以分工合作，达到 1+1＞2 的效果，该效果也是特许经营权本身的运行逻辑：科学的分工合作，带来运营成本下降，相互激发创造力的同时，总体利润呈几何倍增长。 不过理想之所以可贵，重要的原因是其很难实现，一旦产品的销售利润未能达到预期，或者新产品的品牌效应不好，特许经营权中受许方必将自下而上反噬特许人权力，如同电影票房不好，出品人、监制、发行方必定会找导演、制作人的事儿。像微软、动视这样的大佬们，找事儿的可能性就更大，毕竟大佬之所以是大佬，是因为他们以往的经营逻辑更为有效，也更具威力，所以为什么换个产品就卖不动了？只能说明你导演、制作人的能力有问题啊。 有问题就要纠正，大佬花去的是可是大把的真金白银，于是微软、动视的权利会在实际操作中被不断增大，大到超出特许经营权中“经营”的范畴，上升甚至侵蚀棒鸡作为导演、制作人的权利。 对于棒鸡来说，这当然是难以接受的。更难接受的是这一侵蚀的过程，如同“温水煮青蛙”般漫长且如影随形，这其实也是微软、动视“大 IP 战略”的动机使然：战线纵深足够长，品牌效应才能充分挥发，时间换空间的销售逻辑才可以自洽，反正我有足够的 money。 而这也是棒鸡不能接受的，大 IP 战略意味着局部创新，不是棒鸡不喜欢钱，而是局部创新前提下“重在经营”的逻辑成为主导，影响棒鸡自我为傲的创新灵气，更逐步抹杀了工作室的独立性质，最终结果很可能沦为普通打工人，“为他人做嫁衣”的阴影会成为常态，甚至被冷藏、被肢解的机率也会大大增加。 看到这里，你大概会抱有这样的疑惑：早知今日，何必当初？既然双方都是业界大聪明，为什么不把这些问题写进有关特许经营权的协议里，打开窗户说亮话，省的后来不愉快呢？ 我只能说，大概就是因为双方太聪明了，聪明到都不怀疑自己开创经营新品牌的能力，都认为后来的扯皮可以避免，甚至不会出现。 更为重要的原因是协议本身客观的滞后性使然，它不可能对所有尚未出现问题作出密不透风式的全方位明文规定，如果真的这样规定，这份协议大概根本不会被缔结，因为经营类协议的底色是双方理念层面的相互欣赏，不是法律层面的相互提防，如果从协议的条款之中都能嗅出双方的不信任，那谋求在现实层面的亲密合作的价值判断也就成了悖论。 此时此刻，让我们再代入索尼。 从目前有关协议的情报来看，索尼的身份，至少从棒鸡视角来说，与微软动视相比似乎并无本质区别，如果从作品层面即《光环》和《命运》成功率考量，收购棒鸡的好评率只有 50%，但索尼付出的 36 亿美元却远超当初微软、动视为动视付出的成本。 好吧，我不相信索尼盲目到仅凭 50% 的成功率，就能为棒鸡掷出 36 亿美元，但事实既然真的发生了，那么只能证明索尼想要从给棒鸡那里的得到的，和当初微软、动视想要的东西绝对不一样。 只买对的，不买贵的 谈及索尼，必拉微软作陪，这样的语法，反之也成立。这符合媒体思维的调性，也是行业形态所决定，于是给我们的印象——微软就是不停收购各类工作室，索尼紧随其后，只是步履略显缓慢，买量稍逊一筹。 但跳出游戏行业单一的视角，两家在收购的类型上有着明显的不同，微软热衷于收购具备互联网背景的高科技企业，如网络安全公司 CloudKnox、语音识别公司 Nuance，职场社交平台 LinkedIn 等等，皆是其收购榜单之中的得意手笔。 而索尼则倾向于收购内容产出、内容再生产及相关跨领域的企业，如百代音乐、光学储存公司Optical Archive、贝塔斯曼音乐、还有众所周知的哥伦比亚影业、米高梅电影公司和联艺电影公司，也皆是其囊中闪亮的宝石。此外，Housemarque 工作室（《死亡回归》》，Bluepoint Games 工作室（《恶魔之魂重制版），Firesprite 工作室（《宇宙机器人》系列），Nixxies 和联合开发工作室 Valkyrie 也在 2021 年相继加入索尼阵营。 收购公司的类型不同，映射在游戏业务层面，即是微软的第一方工作室皆倾向于将游戏产品以互联网为主的服务属性发挥到最大；而索尼的第一方工作室则擅长进行游戏产品的影视化，不断催化出游戏产品的剧情沉浸效应和媒体联动效应。 将内外视角综合起来观察，我们会发现双方游戏产品，尤其是第一方游戏，散发着迥然不同的韵味： 微软游戏会在多个平台同时登陆，并立即加入 XGP，目的在于将受众迅速纳入自己的服务范畴，并将之培养成为一种用户消费习惯；索尼的游戏则以剧情及戏剧效果见长，同时具备改编成为电影及其他媒体形式的倾向，其意图是在两个或者多个不同的艺术领域打造远超出领域之和域的聚变力量，同时起到相互催化、相互激发的深度经营实力。 比如《最后的生还者》系列、《战神》系列、《神秘海域》系列早就有电影化的计划，《蜘蛛侠》系列的电影不光让《蜘蛛侠》游戏大卖，更使得 Insomniac Games 摆脱了《抵抗》系列的阴影；最新的消息则是《对马之魂》也要加入改编电影阵营。 《神秘海域》改编电影 于是我试着得出这样的结论， 微软收购游戏工作室的目的，是将其纳入以技术为核心的 Xbox 版图，凭借其强大的科技闭环实力，赢得更广泛的市场，更偏重产品型的服务思维。 索尼收购其他工作室的目的，则是将其融入以沉浸式体验为核心 PS 帝国，凭借上游娱乐渠道的改编整合能力，赢得更广泛的文化共鸣，其更加偏重娱乐型的内容思维。 当然，两者差别并非泾渭分明，而是相互借鉴，犬牙交错，但双方经营思维的不同，决定了双方为何成为今天的形态，也决定了旗下工作室的发展走向。 索尼的内容思维，对于棒鸡来说，算得上不谋而合，如今的索尼与棒鸡，要比当初的微软、动视更加合拍。况且索尼一直以来都是棒鸡这类工作室眼中“偏爱和擅长营造剧情和艺术氛围”的甲方，《光环》和《命运》也有着被改编成为任何艺术形式的实力，甚至已有相关影视作品面世，更为关键的原因，是棒鸡自己其实也是这么想的。 野心 棒鸡内部的种种迹象，一直在暗示这种“野心”。 2021 年初，《命运2》的前导演鲁克·史密斯（Luke Smith）成为棒鸡的创意总监，项目负责人马克·诺瑟沃西（Mark Noseworthy）则高升至棒鸡副总裁。对棒鸡有些了解的朋友，一定了解此二君是工作室内部“产品戏剧化、艺术性”的铁杆支持者，随后棒鸡在新闻稿中的说辞也证明了棒鸡对游戏产品衍生到其他媒体这件事抱有强烈兴趣： “除了建立最先进的设施来支持其才华横溢的员工的成长和发展之外，Bungie 扩张的主要驱动力之一是增加对《命运2》长期发展的承诺，在命运宇宙中讲述新故事，并在即将宣布的 IP 中打造全新的体验世界。” 照此逻辑，对于棒鸡来说，加入索尼后的作品，说不定会变得“面目全非”，并且呈现出各类艺术媒体的新形态。棒鸡在保持独立性的同时，与索尼合作的时间和程度，也许会更为持久和深刻。 对于索尼，棒鸡的加入有着众所周知的背景，即弥补《使命召唤》的空缺，补充 FPS 游戏类型的孱弱。不过最重要的，也是索尼最为看重的，应该是棒鸡内容创新的能力，以及索尼自身对于改编、整合这种创新内容时的无尽畅想。 其中滋味，正如棒鸡首席执行官皮特·帕森斯（Pete Parsons）所言： “索尼的成就，不仅仅证明它是一个伟大的平台，也证明它有更好的团队与之匹配。索尼是世界上最伟大的娱乐公司之一，我们认为我们不仅擅长制作游戏，更擅长探索和发现更丰富的互动体验。” 是的，索尼想要的，棒鸡想给的，和当初和微软、动视似乎不那么一样，因为 36 亿美元的逻辑，不仅仅是游戏、也不只限于游戏。 尾声 按照行文的套路，文章的最后应该是这样一句：双方合作的结果为何？只有时间来证明。不过我个人觉得，自棒鸡被索尼收购的消息公布，有些事情便已经证明，或者再次被证明。 其中的事实之一，是数十年前那种短视的，暴力兼并式的收购手段，已从业界逐渐消失，曾经的 EA、维望迪，也许会成为电子游戏史上的都市传说，再没有横行于市的勇气，因为早已不得人心。 究其原因，是以棒鸡为代表的大量工作室，其议价的能力逐渐增强，也是微软、索尼为代表的收购方，经营理念越发进步使然。以特许经营权为代表的，对于具体权利的细分和让夺，代替了生冷麻木的一揽子收购计划，这是电子游戏产业升级带来的良性效应，毕竟电子游戏的底色是体验多元和包容、强调公平竞争与理解共鸣。 从产品层面来说，在这样的经营逻辑之下，产品选择性、服务选择性大概将会全面取代平台选择性，即多平台的作品将会成为业界常态，绝对独占作品将不复存在。例如当初微软和棒鸡分手后，我们仍能在 Xbox 上玩到《光环：致远星》。可以预见的是，索尼收购棒鸡并不会影响《命运2》即将发售的资料片与跨平台计划，棒鸡正在开发的作品也不会因为被收购而成为 PS 独占——正如 B 社被微软收购后大部分作品依然会同时登录多个平台一样。 对于玩家来说，这自然是利好消息，意味着我们的选择权越来越多的同时，选择成本会越来越少——这大概才是所谓“索尼与棒鸡双赢”的真正意义所在，那怕双方的最终结果，依旧是重蹈覆辙。

经济观察网 记者 欧阳晓红 一 数据就像一面镜子，折射出经济的“脸色”。中国央行2月10日公布的1月社会融资规模和人民币新增贷款均大超市场预期，接踵而至的“创历史新高”“开门红”等标签可否定义经济脸色“阴转晴”？ 央行数据显示，2022年1月社会融资规模增量为6.17万亿元，同比多增9842亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加4.2万亿元，是单月统计高点，同比多增3806亿元。社融存量增速10.5%，较上月回升0.2个百分点。 消息发布当日，夜盘长债收益率上行3-5 BP。而这天（美东时间）披露的美国1月CPI（7.5%）亦超出7.3%的预期——创下自1982年2月以来的最大同比增幅；市场反应超调，10年期国债收益率升破2%，为两年半以来的最高水平；美国三大股指则应声下跌。 即使经济强劲，通胀却居高不下；似乎目前没有谁确切知道美国经济对国债收益率上升的敏感度有多高；这可能意味着美联储将采取更积极的政策反应。由此，全球市场亦开始对激进加息路径重新进行定价，尽管投资者需要在3月美联储会议之前获得更多线索。 才下眉头却上心头。换言之，虽然1月中国央行信贷数据昭示，我们的“宽信用”确认、“经济底”在即；但全球不确定的市场风暴可能再次一触即发。 此刻，全球金融市场正动荡不安：2月10日，美国三大股指均收跌；次日，A股亦是全线收跌，上证指数、深证成指、创业板指分别报收3462.95(-0.66%)、13224.38(-1.55%)、2746.38(-2.84%)；逻辑上，1月信贷数据利好A股，但显而易见，此“利好”不足以抵消彼“利空”。 正如，在保银资本管理公司首席经济学家张智威看来，一月信贷创了历史新高，政府推信贷稳增长的政策意图明显，有助于帮助市场增强对经济的预期，利好中国资本市场。不过相对去年来看，大部分增长来自票据和短期贷款说明实体经济需求还是比较弱。 但此时，不乏国际投行或外资对人民币资产频频抛出橄榄枝： 瑞士百达资产管理首席策略师卢伯乐（LucaPaolini）发表2022年2月投资展望时表示，随着全球经济在中国的引领下再次加速增长及企业利润强劲增长，在1月的大幅抛售之后，股市前景可观。他将中国股票评级从中性上调至正面，对中国国债仍持增持立场。其认为，随着美联储踩下刹车，中国央行的政策正变得更加宽松。 看好中国股票的卢伯乐认为，在经历具有挑战性的2021年之后，随着我们进入虎年，中国股市前景正在改善。领先指标正在回升，中国的信贷冲量（即流入经济的信贷总量占GDP的比例）也在回升。这一信贷指标尤为重要，因为其上升往往预示经济增长的加快。 与此同时，“中国央行果断地将货币政策立场转向宽松，通过下调存款准备金率、下调官方利率和贷款基准利率等多种措施支持经济。更重要的是，监管政策的重置目前似乎已经暂停。上述因素应会让中国股市在去年下跌20%之后收复失地，并在未来几个月缩小与其他市场的估值差距，”卢伯乐称，“我们还认为，如果俄罗斯与乌克兰的危机升级为全面的军事冲突，中国股票可以作为有效的对冲工具。” 而央行新出炉的信贷数据对此亦给予印证。1月社会融资规模增量创历史新高，远超市场预期；社融存量增速也提升了0.2个百分点至10.5%。 一边是若隐若现的橄榄枝在招手，一边是潜藏的风险隐患蠢蠢欲动；多空之间，投资者需要权衡利弊，明辨是非，系好安全带，伺机而动，那怕是以守为攻。 二 “较快的社融规模增长并不一定意味着GDP增长会立即反弹。”野村证券中国区首席经济学家陆挺表示。其解释，这正如我们之前指出的那样，监管机构可能会紧急敦促银行在1月的最后一周增加放贷，以提振信心。 数据显示：1月份存量贷款同比增长从12月份的10.3%上升至10.5%，而存量人民币贷款增速从11.6%微跌至11.5%。M2增速从12月的9.0%升至1月的9.8%（市场预期：9.2%；野村证券：8.8%），高于预期。 陆挺表示，我们在这方面看到了明确的证据：第一，短期公司贷款净增长几乎翻了一番，从2021年1月的5760亿元增至2022年1月的10100亿元。 再者是1月未贴现银行承兑汇票净增4730亿元。虽然仍略低于2021年1月的4,900亿元人民币，但它本身就是一个异常高的月度数字，基于前期表现，野村证券认为，它可能会在发布高读数后急剧下降。 因此，“在我们看来，这意味着不应假设1月份信贷数据的意外上行将迅速转变为经济表现的意外上行。”陆挺说。其预测，经济增长阻力仍然强劲。由于疫情影响、房地产行业恶化、冬季奥运会以及出口增长可能放缓等诸多因素，中国1月份的增长恐进一步放缓。预计在3月初的全国人大会议之后，才会有更多切实和支持性的措施；包括未来几个月政策利率再下调10个基点、存款准备金率下调50个基点以及外汇购买量的显著增加，将增加流动性并“抑制”人民币升值。 就贷款数据而言，1月份人民币贷款增加3.98万亿元，是单月统计高点，同比多增3944亿元。其中，票据融资同比多增3193亿元；居民户短期贷款和长期贷款皆同比少增，共计少增4270亿元；企业短期贷款同比多增4345亿元；企业中长期贷款同比多增600亿元。 就此，中航基金首席投资官邓海清认为，乍一看，企业中长期贷款仅同比多增600亿元，贷款增量主要由票据和短贷贡献，贷款数据的结构似乎不好。但需要注意的是，一方面，企业中长期贷款增加2.1万亿元，是单月统计高点，在去年的超高基数上再创新高。另一方面，企业中长期贷款同比多增，一举扭转了去年下半年以来企业中长期贷款同比大幅少增的趋势。   “居民户贷款同比少增幅度较大，表明居民收入和支出意愿依然受疫情影响较大，未来大概率随着疫情防控形势好转而好转。”邓海清分析。 更甚者，“宽货币”与“宽财政”加持下，国金证券首席经济学家赵伟认为，稳增长效果加速显现，“宽信用”确认。譬如，1月，新增社融6.17万亿元、高于平均市场预期的5.45万亿元，同比多增9842亿元，人民币贷款、政府债券、企业债券为主要贡献、合计同比多增超9000亿元。货币宽松加码下，成本传导快的信用债、票据和短贷最先放量；财政发力也明显靠前，地方债提前发行带动政府债券同比增多的同时，财政存款同比下放加快。 赵伟分析，“政策底”已夯实，稳增长“三步走”进行时，带动需求逐步改善，“经济底”或即将出现。稳增长，已从第一步的货币宽松、稳增长相关融资增多，向第二步的实体需求改善过渡，预计2季度经济边际改善最为明显，第三步，需求走出收缩“负循环”、经济预期修复，GDP增速回升至合理区间。债市已站在新的“十字路口”、面临一定调整，纯债配置建议从久期转向票息策略。 一位债市交易员说，近期债市调整的最大肇因是美联储加息预期趋紧，市场重新估价。 那么，总体上，1月金融数据成色如何？就此，平安证券首席经济学家钟正生认为，可从三个方面去剖析： 1）社融结构：信贷“开门红”、直接融资增加和表外压降速度放缓三方面因素共同支撑了社融的回暖。2）贷款结构：在信贷“开门红”的背后，企业短期贷款与票据融资同比大幅放量，中长期贷款虽有改善，但幅度有限（与2021年同期相当）；居民户购房和短期消费意愿不足，居民部门“加杠杆”需求疲弱。3）货币供应量：春节存款“搬家”、居民消费需求疲弱、地产销售低迷三重因素影响下，企业部门现金流紧张的情况加剧，M1增速由正转负。 接下来，如何看待宽信用的持续性？在钟正生看来，居民疲弱的贷款需求仍显拖累、企业中长期贷款回升的可持续性，是后续宽信用的两大隐患。平安证券认为：1）在强烈的稳增长诉求之下，针对居民消费的刺激政策有望加速推进、房地产按揭贷款利率有望进一步调整，不必过于担忧居民消费需求疲弱对宽信用的拖累；2）绿色基建、传统基建、制造业及其他行业将成为企业中长期贷款增量的有力抓手。适逢“二十大”召开之年，无需怀疑稳增长的决心与未来两个季度宽信用的可持续性。 不管怎样，“我们预期政府将会在未来几个月继续推出刺激政策，包括降准降息。但是稳增长不能只靠货币政策，未来的关键是看财政政策发力的力度和房地产市场政策的调整。”张智威说。 信贷数据的上行，会否如陆挺所言，并不意味着迅速转变为经济表现的意外上行；好看的金融数据，如何传导至经济的脸色由“阴转晴”还有待观察。

经济观察网 记者 王昕宁 春节前后，医药生物板块表现低迷。1月21日至2月11日，申万医药生物行业下跌9.38%，涨幅位于全行业板块倒数第一，跑输沪深300指数5.66%。 但就业绩来看，医药生物行业的表现仍然是优于平均的。1月以来，业绩发生大幅变动或亏损的公司均已陆续发布了业绩预告。据Wind数据统计，在发布预告的2550家上市公司中，共1476家业绩预喜，占比57.88%。 具体到医药生物行业，共有236家公司发布业绩预告，业绩预喜的有145家，占比61.44%。其中预增91家、略增25家、续盈2家、扭亏27家。此外，业绩预减26家、略减9家、首亏29家、续亏27家，共91家。 净利润增速超过100%的公司有77家，其中有27家是扭亏为盈。在这77家公司中，本身基数较高的公司包括智飞生物（300122.SZ）、东方生物（688298.SH）、万泰生物（603392.SH）、康泰生物（300601.SZ）等。 以主营业务为疫苗研发、生产、销售的智飞生物为例，其预计2021全年营业收入为306.37亿元，同比增长101.68%，净利润为101.97亿元，同比增长208.88%。公司表示，主要增长原因为自主产品与代理产品销售均持续稳步提升。根据公开信息，智飞生物的代理产品主要为默沙东的四价、九价HPV疫苗、五价轮状疫苗以及多个公司的23价肺炎疫苗、灭活甲肝疫苗。 在新冠疫情持续影响之下，医药生物细分行业中，体外诊断、疫苗行业整体表现较好：体外诊断行业有20家发布预告，17家预喜；疫苗行业仅1家预减。 如主营体外诊断试剂和疫苗产品的万泰生物，2020年体外诊断试剂和疫苗分别占总收入比重为49.79%和30.22%。其预计2021年净利润为18.5亿元到20.5亿元，同比增加173%到203%。 万泰生物表示，“公司二价HPV疫苗在去年继续保持产销两旺，收入及利润高速增长。同时，因新冠肺炎疫情仍未得到有效控制，境外检测需求大幅增加，公司新冠原料销售和境外检测试剂出口收入实现快速增长。” 沃森生物（300142.SZ）作为唯一一家业绩预减的疫苗公司，其预计2021年全年营收为34.3到34.9亿元，同比增长至少16.71%%。但预计净利润只有3.65到4.6亿元，变动幅度为-64%到-54%。公司称，研发费用支出的增长和持有其它上市公司的公允价值变动是造成净利润下降的主要原因。 近年热门赛道的医疗研发外包在2021年依然保持高景气，行业内16家发布预告的公司中14家预喜。美迪西（688202.SH）、泰格医药（300347.SZ）、昭衍新药（603127.SH）、九洲药业（603456.SH）等公司净利润增速超50%。 药明康德（603259.SH）作为CRO龙头企业，预计2021年营收为228.19亿元至229.16亿元，同比增长38%到38.5%；归母净利润为49.73亿元到50.32亿元，同比增长68%到70%，这一增速超过2019和2020年。 包括药明康德在内的多家CRO公司提到，营收净利双双增长的主要原因为合同订单需求旺盛，公司自身积极提升产能、提高生产效率。药明康德称，“CRDMO（合同研究、开发及生产组织）业务，订单需求旺盛，推动了本公司2021年全年销售收入加速增长”，凯莱英（002821.SZ）则表示“小分子业务强劲增长”。 相比之下，医院、化学制药行业的整体表现较弱。12家医院股中有9家发布业绩预告，其中7家预亏、1家预减。化学制药行业56家发布预告，50%预喜，其余为亏损或预减。 医院行业有多家公司增收不增利，净利润下滑原因包括投资亏损、疫情对经营造成影响等。 ST国医（000516.SZ）、美年健康（002044.SZ）均表示收入较上年有所增长。以ST国医为例，公司称，“2021年度内旗下三大综合性医疗院区西安高新医院、西安国际医学中心医院、商洛国际医学中心医院实现全面投用，预计2021年营收为29亿元至29.5亿元，较2020年16.07亿元增长超80%。”而其预计净利润亏损金额达7.35亿元至8.25亿元，为医院行业预亏金额最高的公司，亏损原因为交易性金融资产对净利润造成了11.5亿元的影响。 创新医疗（002173.SZ）、*ST恒康（002219.SZ）、ST中珠（600568.SH）均称对其名下医院资产进行了商誉减值。ST中珠表示，“本期下属广西玉林市桂南医院有限公司受广西西部开发政策调整影响，企业所得税税率提高10%，同时受医保政策等影响，从而对收购时形成的商誉造成较大减值风险。” 此外，许多分析师今年看好的中药行业在2021年业绩平平。33家披露业绩预告的公司中，亏损与预减有13家，包括香雪制药（300147.SZ）、广誉远（600771.SH）、太极集团（600129.SH）等。 该行业内，净利润增速较高的公司大多是受到非经常性损益带来的影响。如康恩贝（600572.SH）的预计净利润达19.28到21.53亿元，增长325%到375%，但其中有16.8亿元净利润是出售珍视明公司42%股权带来的。 也有公司表示受到了中成药集采的影响，如2021预计亏损4到4.5千万的大理药业（603963.SH）称，“主营业务收入较上年同比下降约20%，主要系《医保目录》对医保支付范围的限定以及国家集中带量采购，多省联盟带量采购，三医联动，按病种付费，疾病诊断相关分组（DRGs）等一系列医改政策的推进。” 对于近期医药股的持续下跌，红塔证券认为前期板块涨幅过多是一个重要原因，同时，随着2021年年底一系列政策的出台，部分IVD、器械耗材、非医保目录药品的集采带来了降价预期，因此部分医药企业的未来业绩具有很大不确定性。

经济观察网 记者 黄蕾  2.2万亿元，同比增长12.6%！ 商业银行2021年交出了创近五年来历史新高的净利润额度和增幅。 2月11日，银保监会披露2021年四季度银行业主要监管指标披露了商业银行累计实现净利润数据。 商业银行近五年累积净利润 分机构来看，2021年大型商业银行实现净利润12313亿元，同比增长12.70%，股份制商业银行实现净利润4656亿元，同比增长13.37%，城市商业银行实现净利润2394亿元，同比增长11.57%，民营银行实现净利润136亿元，同比增长47.83%，农村商业银行实现净利润2130亿元，同比增长9.06%。 中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏对经济观察网记者表示，银行是顺周期行业，2021年国内经济持续恢复，从基本面方面为银行业恢复增长提供了支撑，同时银行业围绕更好服务实体经济主动努力，共同作用推动银行业经营业绩向好。 “2021年跟2020年相比银行利润反弹强劲，这主要是因为2020年受疫情影响，银行大幅提高了拨备，因此2020年银行净利润的基数较低，导致了2021年银行业绩出现较大反弹。”瑞银中国金融业研究主管颜湄之此前对经济观察网记者表示，2022年银行净利润增长低基数不再，同时银行业将面临不少挑战，因此业绩增速将有所下行，但下行幅度不会大。 与商业银行2021年亮眼业绩答卷预期相映衬的是，银行板块指数自2022年年初以来迎来一波强势上涨，涨幅达8.79%。2月11日当天，wind银行指数上涨1.11%，其中，兰州银行涨停，报收6.85元；成都银行、南京银行、宁波银行、招商银行、江苏银行股价涨幅超过2%。 银行指数2月11日 此前陆续披露的上市银行业绩快报也透露出银行2021年净利润增长显著。据经济观察网记者统计，截至2月11日，共有19家A股上市银行披露2021年业绩快报。 分类型来看，当前国有大行尚未披露业绩数据；股份行走出此前盈利乏力的低迷态势，光大银行、招商银行、兴业银行、中信银行、平安银行2021年归母净利润分别同比增长14.73%、23.20%、24.10%、13.60%和25.6%。 A股上市城（农）商行方面，截至2021年末，仅紫金农商行一家归母净利润增速低于10%，为5.20%；瑞丰农商行、厦门银行、长沙银行、上海农商行归母净利润增长在“10”区间，分别同比增长15.02%、18.65%、18.09%、18.81%。 而江苏银行、宁波银行、张家港行、苏州银行、苏农银行、青岛银行、常熟银行、江阴银行、齐鲁银行归母净利润同比增幅均超过20%，分别为30.72%、29.67%、29.77%、20.57%、20.72%、22%、21.13%、20.81%、20.52%。 上市银行2021年业绩报喜也催热了银行股。“喜报接二连三，盈利增速没有20%，都不好意思说话。我们旗帜鲜明地为银行股打call，积极看多2022年银行板块。”招商证券银行业首席分析师廖志明表示。

经济观察网 记者 姜鑫  北京冬奥会正在如火如荼进行中，冬奥赛场内，各项赛事激烈进行，谷爱凌、苏翊鸣等运动健儿不断夺金，赛场外，各个滑雪场、溜冰场也挤满了大大小小的体验者。就在冰雪运动、冰雪旅游成为新潮流的同时，安全问题也引起了人们的注意，一时间“雪道的尽头是骨科”冲上热搜。 刺激有趣又暗藏风险，冰雪运动离不开保险的保障，慧择携保事业部总经理贺建表示，随着冬奥会带动了整个滑雪行业，涌入‍‍滑雪行业的人渐多，同时也带动着滑雪保险的热销。 记者搜索不少保险销售平台发现，有专门的保障滑雪运动的意外险，但数量并不多，不少极限运动保险和旅游意外险也有相关风险保障。 但是受限于冰雪运动普及率仍有提升空间，相对于其他极限运动，冰雪运动相关产品仍然有限。对于险企来说，这也是新的机会。“在冬奥会的带动下，保险行业在滑雪、滑冰等运动保险产品创新、完善服务提升品牌效应上很有机会。”贺建表示。 冰雪热带动“冰雪险”走俏 “冬奥宣传片里刚会走路的萌娃就已经在滑雪了，趁着假期也带着孩子去体验了下，没想到孩子很喜欢。”春节假期前夕，在北京工作的白领李莉在冬奥会开幕之际，乘着冰雪热的东风带娃去进行了滑雪打卡。 自北京冬奥会申办成功以来，我国冰雪运动发展迅速，带动“三亿人上冰雪”。而冬奥带火的不仅仅是冰雪旅游，还有中小学的体育课改。比如，2015年11月北京市《海淀区中小学开展冰雪运动实施意见》就正式对外公布，要求把冰雪项目纳入体育课，同时还将创建10个冰雪运动实验校。 近期，冬奥会的举办又引发了一波冰雪热的小高潮。据中国旅游研究院发布的最新数据，2021-2022冰雪季，我国冰雪休闲旅游人数将达到3.05亿人次。 滑冰滑雪作为一项速度快、技术要求高、风险高的运动，同时还要受到天气、设备等诸多因素影响，因此极易发生意外伤害事故。研究显示，滑雪已被列为世界上最具危险性的运动之一。 滑雪过程中，尽管自己和孩子都摔了跟头，所幸都无大碍，但雪场中有一位滑单板的小伙子在摔倒后很久未能爬起来，最后被雪场工作人员扶走。这个场景让李莉后怕，“没有买保险就去了，感觉像在裸奔”。 2月9日，有骨科医生在微博上发文说：今天九台手术，7台是滑雪滑的，4个前叉（前交叉韧带），1个髌骨脱位，1个踝关节，1个半月板。他感慨道：滑雪运动受伤的概率在10%—15%，雪道尽头是骨科。网友也纷纷调侃，“人家谷爱凌，你是骨爱折”。 “我们发现冰雪运动创伤发病率较高，用户对意外保障的需求快速增长，然而普通意外险往往不包含滑雪等高风险冰雪运动的保障责任，”众安保险相关负责人表示，为了助力更多热爱冰雪运动的人群能参与到冰雪运动中来，推出“全民冰雪运动意外险”，为用户在盈利性场所进行的高山滑雪、单板滑雪、雪橇、滑冰、冰球、冰壶等运动提供保障，保障范围既包括了意外医疗、意外身故残疾、意外骨折，用具被盗抢或受损的财产保险，最高的保障总额度超过40万元。也有误伤他人和旅程取消的责任保险，还包括滑板、雪橇等用具被盗抢或受损的财产保险。 “慧择有专门保障滑雪的意外险，极限运动保险也有保障滑雪的产品。冬奥会带动了整个滑雪行业，涌入滑雪行业的人渐多，同时也带动着滑雪保险的热销，”贺建称，从滑雪的行为来讲，意外险需求应该是最高的。‍‍比如说滑雪的群体，他们的综合素质以及消费能力是比常规的其他运动高很多。‍然而滑雪容易出意外，磕磕碰碰的多，也容易骨折，大家还是有痛点需求。 但是，保险产品的销售场景与其他业态不同，通常消费者主动去找一款保险产品的场景相对较少。滑雪类保险的消费场景多数是在运动的场景下，比如，买滑雪装备、找教练学习滑雪、景区的门票等都有保险产品覆盖。从用户筹备滑雪到去到滑雪现场，各个环节都有保险产品的存在。 风险保障尚不能满足需求 “旅游意外险包含冰雪运动的相关责任，部分能满足市场的保障需求，例如异地旅游期间的滑雪等，但不能完全满足冰雪运动的专业或业余爱好者的风险保障。”慧择保险COO蒋力表示。因为冰雪运动毕竟有季节性，冬季集中赔付率高，历史赔付记录数据有限，使得不少险企对这块产品的关注度有限。 冬奥会的带动效应是否可持续，也是不少险企选择观望的原因。一位保险从业人士表示，冰雪运动是高风险运动中的一种，对于险企来说开发和销售都不容易，由于整体业务量少，对保险公司业绩影响不大，加之赔付数据少，缺乏科学的定价数据影响到险企开发的积极性。另一方面，销售也是难题，这类产品的主要特点是单笔保费低，更多的需要依赖渠道，需要融入到相关融入到相关场景，借助旅游平台或高风险运动经营者来进行销售。 产品供给有限之外，保障额度低也是受到滑雪等极限运动爱好者吐槽的点之一。“上个雪季没买保险，一次尾骨挫伤，一次手腕疼痛许久，没有去医院，好在过了两个星期都好了，这个雪季前就开始研究保险，但发现滑雪保险并不好买，挑选了很久才发现了没把滑雪责任除外的保险产品，但是保险责任只有医疗和身故，对于滑雪过程中的其他风险都没有涉及。”张可说。 张可是一名单板滑雪爱好者，每年冬季他都会在北京以及周边的滑雪场“肆意飞扬”。在裸奔两个雪季后，看到有雪友受伤，张可开始给自己张罗保险，在买了相关意外险后，又看中了一款平安推出的专门的滑雪保险，保险期限可以1天、3天、7天、整个雪季自由选择，保险责任也较普通意外险多了滑雪器具损坏、三者人伤、行程取消、骨折津贴、冻伤津贴等特定风险。但美中不足的是，保障额度较低，医疗保障最高只有30万。在张可看来，这更适合户外或旅游团队购买。 不过，在另一个角度看，冬奥会的带动也给这类产品带来机会。在冬奥会的带动下，保险行业在滑雪、滑冰等运动保险产品创新、完善服务提升品牌效应上很有机会。 在贺建看来，需要推动产品创新。“针对喜爱滑雪运动的这类人群，他们的综合素质以及消费能力相比其他运动会高很多，有一些高需求是可以创新的。但是，目前市面上产品是用户外运动通用的产品，而不是针对滑雪运动这一特殊人群的产品。然而，滑雪爱好者希望将个人责任做到100万甚至更高的需求是有的，而不是停留在几块钱或十几、二十块钱这种产品上做简单的一个保障，可以‍‍去做一些升级以及创新。” 另一方面，可以借助这类产品完善服务提升品牌效应。“喜爱滑雪的这部分人群除了滑雪运动，也还爱好其他的一些比如说冲浪潜水等等其他的运动，他们保险意识增强后，也会主动给自己买一些健康险、寿险类的产品。” 购买冰雪类保险小贴士 购买此类保险有哪些注意事项？ 有险企建议注意看清投保须知： 1.同一款中的不同计划，可能承保的活动类型会有不一样； 2.一般不会承保职业运动员； 3.一定要买保极限运动的意外险，普通意外险通常明确规定不保极限运动的； 4.注意区分有些产品是可以承保赛事训练活动，有些产品仅承保普通的滑雪体验游玩活动等。

经济观察网 记者 胡群 2022年刚开始一月有余，中国金融监管机构的行政处罚频率已高于2021年。 2月10日，银保监会发布中国银保监会消费者权益保护局关于梅赛德斯-奔驰汽车金融有限公司侵害消费者合法权益的通报。 奔驰汽车金融侵害消费者合法权益行为：一、宣传材料未明确说明贷款产品提供方，二、服务价格信息披露不符合要求，三、有关消费者信息授权使用的格式条款未遵循合法、正当、必要的原则，四、消费者权益保护审查执行不到位。银保监会消费者权益保护局认为上述行为，侵害了消费者的知情权、自主选择权，并存在消费者信息安全风险隐患。 2月8日，银保监会消费者权益保护局对招联消费金融处罚290万元，招联消费金融主要违法违规事实有营销宣传存在夸大、误导，收取平台服务费质价不符，产品定价管理不审慎，对合作商户风险管理不到位，未报告联合贷款表外风险敞口，催收行为不当，消费者权益保护审计工作不规范，消费投诉管理工作不到位等八项。 2月7日，中国人民银行上海总部发布的行政处罚公示表显示，快钱支付因多项违法违规行为被处以罚款1004万元，同时公司相关业务负责人也被处罚。快钱支付存在四项违法违规行为：1.违反账户管理规定；2.违反清算管理规定；3.未按规定履行客户身份识别义务；4.与身份不明客户交易。同时多位时任快钱管理人员也被处罚。 1月30日，中国人民银行杭州中心支行发布的行政处罚信息公示表显示，浙江网商银行被人民银行杭州中支警告并罚款2236.5万元，同时9名相关责任人合计被罚49万元，其中包括时任网商银行副行长、现任行长冯亮。 网商银行被处罚的原因在于1．违反金融统计管理相关规定。2．（1）违反账户管理相关规定；（2）违反清算管理相关规定。3．违反征信管理相关规定。4．（1）未按规定履行客户身份识别义务；（2）未按规定保存客户身份资料和交易记录；（3）未按规定履行可疑交易报告义务；（4）与身份不明的客户进行交易。 1月6日，东亚银行（中国）因违反信用信息采集、提供、查询及相关管理规定，被人民银行上海分行处以罚款人民币1674万元，责令限期改正。 “提升非现场监管威慑力，强化现场检查尖刀利剑作用。保持行政处罚高压态势，切实提高金融违法违规成本。加强对依法监管的科技支撑，提高监管数字化智能化水平。”1月25日，银保监会2022年工作会议强调，2022年监管工作坚决守住不发生系统性金融风险底线，深入推进银行业保险业改革开放，加快金融业数字化转型。 一位来自股份制银行高层管理者向经济观察网表示，一方面金融机构应深刻汲取处罚教训，严格执行监管规定，另一方面金融从业者要及时学习监管法律法规文件，完善内控合规体系并及时纳入公司经营发展的各个环节，为消费者提供更加安全、便捷、优质的金融服务。 提高金融违法违规成本 近年来，监管机构对银行业金融机构的监督检查力度持续增强。据银保监会2022年工作会议透露，2021年全年处罚银行保险机构3870家次，处罚责任人员6005人次，罚没26.99亿元。 据不完全统计其中，2021年以来，监管机构公布的银行业金融机构行政处罚案件中，处罚金额超千万的机构多达14家，包括民生银行、华夏银行、渤海银行等机构。其中，资金违规进房市、理财业务、同业业务管理不规范等三类是处罚重点。 来源：人民银行、银保监会、国家外汇管理局 “当前的监管将贷款业务管理、消费者权益保护作为重中之重。银行机构在注重公司贷款三查、内控管理的同时，还应及时按照银保监会于年度发布的消保相关条款，及时建立健全自身的消保监管自评机制，减少损害消费者合法权益的行为，提升企业自评及监管机构评级结果。”2022年1月，普华永道发布的《2021年度银行业监管处罚分析》显示，按照罚款金额排名，“违规发放贷款”超过“贷款风险分类不准确”以及“贷后管理不到位”等靠前，成为银行受罚的首要因素。 “在监管部门的持续推动和全行业的持续努力下，2021年防范化解金融风险取得新成效，高风险机构数量明显减少，各类金融业务全面纳入监管，金融风险总体收敛。”普华永道中国金融行业风控及合规服务主管合伙人杨丰禹认为，2021年也是监管能力进一步提高的一年。银保监会持续提高依法监管，依法行政能力，严格查处违纪违规行为。监管机构持续补齐监管制度短板，先后出台商业银行监管评级、消费者权益保护监管评价、派出机构监管职责规定、规范互联网贷款业务、公司治理指引、董事监事履职评价、大股东行为监管等相关政策。着力提高监管数字化、智能化水平，增强风险预警研判能力和监管科技的运用能力。 上月罚单数量再创新高 “2022年1月，根据银保监会公开信息，各级银保监局、银保监分局共公开了261起对商业银行的罚单，处罚金额总数达到了7600.5万元，罚单数量再创2020年以来的（单月）最高水平。”兴业研究高级分析师陈昊、兴业银行首席经济学家鲁政委撰文显示，结合2022年银保监会工作会议的相关表述，2022年产融隔离和关联交易的监管和处罚将成为监管部门关注的重点。 根据陈昊、鲁政委统计，2022年1月商业银行贷款三查(包括贷前调查、贷时审查、贷后管理等)为主要违法违规事实(案由)的案件数量仍然位居首位，达到了72起；值得注意的是，相较于此前数月，以“授信”为主要案由的处罚相较此前也有所增加，达到了21起。 “2021年，互联网平台企业相关金融业务整改有序推进。”银保监会召开2022年工作会议要求，要坚持不懈防范化解金融风险，严厉打击违法违规金融活动。2022年要坚决防止资本在金融领域无序扩张，在金融领域为资本设置“红绿灯”。依法加强对资本的有效监管，筑牢产业资本与金融资本的“防火墙”，加强对股东的穿透式监管，严防银行保险资金被用于盲目“加杠杆”。坚持金融业务持牌经营规则，严厉打击“无照驾驶”行为。 “综合2021年至今的监管处罚、新监管政策的出台、以及银保监会2022年工作会议精神，可以预见监管现场及非现场检查会聚焦于以下三个领域。”杨丰禹向经济观察网称，一是持续维护金融市场稳定大局、持之以恒防范化解金融风险。2021年至今发布的发布公司治理准则、董事监事履职评价、大股东行为监管、绩效薪酬追索扣回等监管规定、关联交易管理办法等都会是监管检查的重点。二是推进合规、有序竞争，净化市场环境、保障行业的可持续发展能力。尤其会持续强化针对营销及中介渠道环节、互联网平台监管套利、甚至无牌无照经营等的违反违规行为监督检查及惩戒力度。三是通过监管评价及检查加强包括个人信息保护在内的消费者权益保护。2021年银保监会推出了消费者权益保护监管评价办法，同年11月个人信息保护法也开始生效，监管机构必将从银保机构的主体责任、信息披露、监管评价及检查等全方位推进金融消费者的权益保护。 “银行机构应严格对照（监管机构）各项规定要求，为建立与健全企业统一的内控合规制度流程体系，深入查找并及时调整公司内控合规的薄弱环节，加强消费者权益保护、集团层面的并表管理。”《2021年度银行业监管处罚分析》显示，展望2022年，仍然充满机遇与挑战。一方面后疫情时代经济总体趋稳的态势有利于银行业的基本面发展，政府对银行业的重视和支持为银行业发展提供机遇；另一方面，银行业的数字化进程要求银行机构加速创新步伐，逐步实现业务的线上化，服务的智能化，以及内控的数字化。新业态下的风险防范，内控体系搭建以及银行业各方面监管力度的持续加强是银行机构正面临的挑战。 数字化转型新挑战 当前，中国金融行业正在加快数字化转型，在转型过程中，监管科技能力也在快速提升。中国人民银行发布的《金融科技发展规划（2022-2025年）》提出八个方面的重点任务，其中包括加快监管科技的全方位应用，强化数字化监管能力建设，对金融科技创新实施穿透式监管，筑牢金融与科技的风险防火墙。 在中国银保监会1月26日发布的《关于银行业保险业数字化转型的指导意见》中，第六项风险防范明确指出，加强创新业务的合规性管理。建立稳健的业务审批流程，对新产品、新业务及新模式的合规性进行审查，评估范围应覆盖消费者保护、数据安全、合规销售、产品及服务定价、声誉风险、反洗钱及反恐怖融资等方面。建立有效的业务变更管理流程，对新产品、新业务、新模式带来的技术和业务逻辑变化、服务提供关系变化进行评估，针对相应风险制定管理策略。 “更加规范的监督管理有助于金融业务的有序、健康、可持续发展。从监管机构的角度出发，要保障这个行业的蓬勃创新和有序发展，必须得到国家的支持和监管。”索信达控股(03680.HK)首席执行官吴辅世表示，对于部分金融机构来说，由于本身数字化能力不足够、业务拓展能力不强，在严监管的状态下想要依靠全新的场景或者产品来崭露头角，并不是一件容易的事情。对于监管机构来说，如何在监管力度和尺度中平衡，保障管好风险的同时又要给机构和企业腾出弹性发展、优质竞争的空间，也需要逐步探索。当前在金融与科技结合快速发展的同时，金融业务边界模糊化、信息安全、网络安全等问题也随之暴露出来；甚至有些金融科技公司借着科技的名义开展金融业务，却并不在监管范围内，容易给社会造成较大的风险隐患。另外，一些商业银行通过与互联网平台合作实现传统的借贷业务，这个过程增加了银行的流动性风险、也会在借贷业务发生过程中出现客户的个人信息过度收集、泄漏等风险，为此国家出台了网络安全法、个人信息保护法等法律法规，与规划一起保障金融及金融科技行业的可持续发展。 2月8日，中国人民银行、市场监管总局、银保监会、证监会印发的《金融标准化“十四五”发展规划》明确完善金融风险防控标准，健全金融业综合统计标准，推进金融消费者保护标准建设，加强标准对金融监管的支持。 “监管部门应按照金融科技的具体属性，把所有的金融活动纳入到统一的管理范围，完善监管范围缺口。”吴辅世认为，对于金融科技公司来说，一是按照要求进行业务边界整改，应按照监管要求，将涉及网络贷款、理财等与金融行业重合的业务进行分离，做好业务整改工作。二是应做好客户隐私保护。目前，个人数据隐私安全形势极为严峻，为规范一些科技公司违规收集、使用个人信息等违法行为，我国也有针对性的出台了个人信息保护法等法律。科技公司要提高对个人信息保护的重视，依法开展平台运营。 “从近期监管机构发布的文件可以预测，反洗钱将成为未来数年监管机构关注的重点之一。”中国银行法学研究会理事肖飒表示，系统越复杂，规则越重要，当前中国金融系统日益复杂，监管正逐渐完善各项法律法规。 1月26日，人民银行官网发布消息称，中国人民银行、公安部等11部门联合印发了《打击治理洗钱违法犯罪三年行动计划（2022—2024年）》，决定于2022年1月至2024年12月在全国范围内开展打击治理洗钱违法犯罪三年行动。三年行动的牵头单位为中国人民银行和公安部。 同日，中国人民银行、银保监会、证监会联合发布《金融机构客户尽职调查和客户身份资料及交易记录保存管理办法》，并将于3月1日起施行。 一行两会有关部门负责人在《金融机构客户尽职调查和客户身份资料及交易记录保存管理办法》答记者问中表示，近年来，随着金融产品和业务模式发生变化，金融行业反洗钱工作出现一些新挑战。当前，金融机构客户尽职调查工作未充分体现“风险为本”理念，需要进一步强调基于风险的客户尽职调查措施，在防范利用金融体系从事洗钱等犯罪活动的基础上，提升金融服务效率。 1月25日，德勤发布的《2022年全球银行业及资本市场展望》显示，银行将与监管机构、金融情报机构和执法部门协同合作，更加关注反洗钱工作成果，而不只是按部就班地进行合规审查，其还将共享恶意行为参与者和金融犯罪类型的相关信息。监管机构普遍对此举表示支持，但银行应与其合作，证明自身的反洗钱工作已取得积极成效，而不只是逃避法定义务。为此，银行不仅应当准备好迅速响应数据流量异常现象或其它异常交易迹象，还应继续创新金融犯罪的监控及报告方法。

经济观察网 记者 邹永勤 春节长假归来之后，资本市场劲刮大基建旋风。 通联数据Datayes!统计显示，沪深300基建主题指数（000950.SZ）虎年第一周（2月7日至2月11日）的涨幅为8.12%，远超同期沪深300指数0.82%的涨幅；而若从2021年8月份算起，近半年内沪深300基建主题指数更是录得高达26.95%的升幅。而且，即便在大涨之后，基建板块当前的滚动市盈率仍仅为11.99倍。 点燃基建板块这把大火的，是宏观管理层近期关于“基建投资适度超前”的多番表态。 基建投资劲刮“适度超前”大风 据人民网2月6日报道，发改委有关负责人日前表示，要适度超前开展基础设施投资，扎实推动“十四五”规划102项重大工程项目实施；推进新型基础设施建设，加大对传统产业向高端化、智能化、绿色化优化升级的支持力度。 这并不是宏观管理层首次对基建投资提出“适度超前”的说法。早在去年9月6日于石家庄召开的2021年中国国际数字经济博览会上，国务院副总理刘鹤便强调要“适度超前进行基础设施建设”，这是近半年内高层首次提及基建投资的“适度超前”。 紧接着便是在2021年12月8日-10日举行的中央经济工作会议上，“适度超前”成为核心内容。然后到了1月18日，发改委在新闻发布会上提出“稳增长政策端发力要适当靠前，适当超前开展基础设施投资”。 所以，发改委相关负责人春节期间的表态，已经是基建投资“适度超前”政策消息的N轮接棒。与此同时，各地方政府和相关部门亦积极响应，纷纷吹响大基建“适度超前”的号角。 比如1月20日召开的贵州省第十三届人民代表大会第五次会议上提到“2022年要适度超前布局新型基础设施”，1月24日举行的2022年银保监会工作会议中重点提及要“支持适度超前开展基础设施投资”，而1月28日的广东省住房和城乡建设工作会议上亦强调“要适度超前开展城市市政基础设施建设”，紧接着安徽省在2月9日的“奋勇争先开新局”系列新闻发布会上更是喊出了“2022年，安徽将积极抢抓适度超前开展基础设施投资机遇”的声音。 随着“适度超前”利好消息如雨后春笋般涌现，资本市场上的大基建板块行情亦渐入佳境。当中表现最为耀眼的当属千亿巨头中国交建（601800.SH）和小市值标的远望谷（002161.SZ）。前者凭节后首日的率先涨停以及强势创出2019年5月以来的股价新高成为大基建的风向标；而后者则藉两连板的强悍走势备受市场瞩目，俨然板块“人气王”。 那么，“适度超前”消息对于这些基建相关个股的业绩有哪些影响？或者说，它们是如何看待这一系列政策消息的出炉？ 上市公司纷纷热情拥抱 “‘适度超前’消息对于基建类公司来讲，当然是一个正面的信息引导；至少从我们公司所在的领域来看，是一个利好”，中国交建董秘办的相关工作人员在接受经济观察报记者电话采访时如此表述。他强调，结合市场的相关需求以及公司自身业务的定位，他们制定了今年新建订单的目标。“这个在之前其实已经对外发布过，就是新建订单12%的增长率”。 该工作人员进一步向记者介绍称，传统基建下面又分为基础设施建设、工业建设以及水利建设，它是一个大的基建概念。“在我们公司所从事的领域里面，各主管部委近期也陆续发布了相关的‘十四五’规划以及一些相关纲要，这些政策都会在‘十四五’期间为公司带来一定的市场机会”，他说。 在这样的大背景下，中国交建今年乃至未来几年的业绩稳定增长是否应该就是铁板钉钉之事？ 对此，上述工作人员表示，未来几年业绩稳定增长的概率有多高，这个没人能100%肯定，“但我们今年是制定了一个稳增长的目标，其实‘适度超前’政策的定调就是稳增长；至于未来几年的业绩情况，我们在经过详细调研和论证后出台了公司的‘十四五’规划，从而勾画了公司未来5年的发展蓝图”。他强调，虽然未来5年有一个总体规划，但是具体到不同的年份、以及不同的业务领域，都需要根据国家当年的一些政策或者是环境的一些变动进行相应的调整，不会一成不变；因此未来几年业绩的稳定增长率有多高，这个不能一概而论。 而“人气王”远望谷也表达了类似的观点。该公司的相关工作人员在接受记者电话采访时指出，从国家推出政策到项目落地的话，是一个比较长的周期。“就目前来说，这些政策对公司的业绩是没有重大的直接影响；但是如果这个适度超前的政策对国家经济周期产生作用的话，这将会对公司产生一定的利好。就公司当前的主营业务而言，我们会积极开展与铁路相关的一些市场业务”。 同时，该工作人员向记者介绍道，“铁路相关业务作为公司的三大主营业务之一，其占比是相对比较大的；但值得注意的是，我们不直接参与铁路的建设，而是为铁路提供RFID核心技术”。 除了上述两家热门个股外，还有更多的基建类公司正走在积极拥抱“适度超前”政策的道路上，森赫股份（301056.SZ）便是一例。 2月8日，有投资者在互动平台上咨询森赫股份旗下的电梯产品应用场景是否和大基建相关，而公司能否抢抓因“适度超前”带来的基建机遇？对此，森赫股份回答道，该公司的主要产品应用领域包含城市轨道交通枢纽、既有建筑加装、商业综合体和公共事业类等；并强调“公司将坚持以良好的经营发展来回报投资者”。 此外，近期于轨道交通领域颇有建树的汇川技术（300124.SZ）2月9日在投资者关系平台上回答投资者关于“汇川能否利用好这波基建适度超前的投资机会”时，亦明确表示会“积极抓住机会”、“不负期待”。 机构解读“基建稳增长” 上有管理层暖风频吹，下有一众上市公司积极拥抱，虎年伊始，大基建板块因表现亮丽而重归市场视野。但在行情炙手可热的背后，更多的投资者在深思：为何在短短半年时间里，监管层轮番表态要“适度超前开展基础设施投资”？为何此时加码基建投资？ 对于这些问题，作为市场主流机构的公募基金应该最具话语权。当前以大基建为主题的基金品种众多，当中最为著名的非广发中证基建工程ETF、银华中证基建ETF和南方中证高铁产业莫属，而广发中证基建工程ETF更因重仓中国交建等明星股而为市场瞩目。 对此，广发中证基建工程ETF基金经理霍华明在接受经济观察报记者采访时表示，基建历来是政府用来对冲经济下滑的重要手段之一，“我们注意到2021年的经济数据已经发布，虽然全年的GDP增长8.1%，较为稳健，但值得注意的是，经济的走势呈现的是前高后低的态势，其中2021年四季度的增长仅为4.0%”。 他指出，从结构上看，出口总额同比增长21.2%，这是由于受疫情影响，海外的产业链供给尚未恢复，但预计2022年随着疫情对经济冲击的好转，出口难以维持高增长；消费方面，2021年12月社会消费品零售总额同比增长1.7%，相比11月环比继续下滑。消费与疫情的反复程度呈现反向关系，在疫情彻底消除之前，预计2022年的消费难言乐观；投资方面，全国固定资产投资同比增长4.9%，其中制造业投资增长13.5%，维持高景气，基建投资同比增长0.4%，房地产投资从去年6月的7.2%的增长回落至12月的-3%。 “总的来说，现阶段的情况是消费与房地产难以发挥拉动作用，而出口预计今年难以维持高增长”；霍华明进一步指出，从今年春节假期的相关经济数据来看，无论是出行人次、旅游人次、消费金额、电影票房等数据来看，经济都难言乐观，在这样的大背景下，适度超前开展基础设施投资有益于对冲经济下滑”。 银华中证基建ETF基金经理王帅亦对记者表示，近期关于“适度超前开展基础设施投资”的政策表述越发紧凑，表明通过基建“稳增长”的必要性越发急迫。尤其是对于上半年而言，最大的经济下行压力来自于房地产。 券商研报数据显示，今年1月TOP20和TOP100房企的累计销售面积同比分别下降45.35%和44.28%。尽管没有最新数据，但去年12月全国土地购置面积累计同比下降了15.5%，随着地产行业的转折，“土地财政”的老路也将一去不复返。 王帅认为，房地产行业作为旧经济的龙头地位难以轻易撼动，行业监管一旦过度从紧，就会通过“乘数效应”广泛波及到国民经济的各个环节。不论是政策层还是市场都已对这一点有了清醒认识。尽管去年下半年地产调控政策开始转向，“政策底”早已过去，但房地产行业的“惯性下探”仍是一块心病。叠加疫情带来的中小微企业营商压力，在消费和外贸不会有明显变化的条件下，地产行业下滑压力较大，制造业改善不明显，基建投资充当“顶梁柱”的急迫程度可想而知。 “正因于此，发改委等部门‘适度超前’进行新型基础设施建设，各地方的基建投资也都在‘跨周期调节’的情况下提前发力，这都为大基建、大金融等价值蓝筹提供了机遇”；王帅强调，目前有迹象表明，不论是专项债发行，还是来自银行端的信贷提供，各项融资渠道都在向基建领域倾斜。1月新增人民币贷款3.98万亿元，创单月统计新高，超越历史同期，超出了此前市场预估数值的中位数，也是因为银行端对基建项目的信贷拨款提速所致。 而南方基金权益研究部则表示，2021年12月召开的中央经济工作会议提出我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，明确要求2022年经济工作要稳字当头、稳中求进，由此可以看出“稳增长”是2022年政策重心之一。2021年下半年，国内房地产行业景气下行明显，房地产投资和房地产新开工等主要指标同比增速显著下行，国内需求面临收缩风险。此外，美国加息预期提升等因素导致海外需求存在不确定性，出口端需求同样存在风险。 因此，南方基金权益研究部针对记者上述问题给出的看法是：考虑到‘房住不炒’的政策背景和房地产稳预期政策的出台，房地产大幅下行的风险在减弱，但是房地产很难成为新一轮稳增长的抓手。相较之下，基建投资更具潜力和可调节性，更容易成为本轮稳增长政策中的主要发力点，因此我们会看到监管层多次提出‘适度超前开展基础设施投资’。 相对于公募基金们的乐见其成，作为卖方的研究机构则对本轮基建投资的“适度超前”持一定的谨慎态度。国元证券的杨为敩分析师近日撰文指出，基建的修复应该是接下来一段时间的一个重要线索。基建加快大概率带来财政支出的增加，然而财政支出的增加对地方政府不一定是好事，只有财政支出能有效带来足额的财政收入的地方政府，当地的债务风险才会因财政开支的加快而减少，否则这种快速的财政支出将徒增风险。 杨为敩表示，“我们用财政支出比率（GDP/公共财政支出）去粗略衡量财政的乘数效应。一个逃不开的宏观背景是：基建的经济性越来越差，财政支出对经济的拉动作用在逐年下滑，这也是一个符合瓦格纳法则的事情。随着经济体量的增长，财政支出对经济的拉动作用呈现边际下滑态势。GDP/公共财政支出的比值由高点9.1回落至当前的4.1。GDP与财政支出均为流量概念，但GDP是受基数影响的。因此，随着GDP绝对值的增长，财政支出对经济的拉动效应在减弱。” 传统基建还是新型基建？ 随着“适度超前”浪潮的来临，大基建板块出现了明显的估值修复行情，这在虎年的第一周表现得淋漓尽致。 对此，霍华明表示，近期基建板块之所以受到市场关注，主要是有以下四方面原因：一是政策支持，即近期一系列的基建投资“适度超前”消息；二是资金面的支持，目前已提前下达2022年新增专项债限额1.46万亿元，另外，2021年预计有超过1万亿专项债收入延后到2022年一季度使用，目前基建的资金较为充裕；三是项目的支持，国家发改委明确表示扎实推动“十四五”规划的102项重大工程，另外近期《新闻联播》也连续报道了一些地方重大项目集中开工情况；四是1月29日发布的Reits项目试点税收政策，有效降低了Reits的税务摩擦成本，Reits为老基建增加了退出的方式，有助于解决基建项目负债率高、项目回收期长的问题，对目前的基建行业是一个利好。 那么，在利好纷至沓来的情况下，大基建行业的发展前景将会如何？投资者又该如何把握基建板块的投资机会？ 南方基金权益研究部对记者表示，在新时代背景下，他们认为国内基建行业依然具备较大的发展空间，特别是在新型基础设施建设领域，主要包括5G基站建设、特高压、城际高速铁路和城市轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网七大领域及相关产业。 “从2022年基建投资的节奏看，考虑到去年经济增速的前高后低以及地方政府资金来源存在约束因素，预计上半年是稳增长的重要发力时间，也是基建政策出台和地方政府落实投资的重要时间窗口，因此一二季度是基建投资的有利时间，相关板块可能有表现机会”。他们认为。 王帅则指出，此前的市场风格主要以“传统基建”为主，其中既有项目安排的因素，也有年报预期和产品价格的因素。对于供给侧改革转型中的中国来讲，传统基建能够起到“稳经济”的作用，在疫情时期对就业的吸纳也更广泛，“但是我们在关注传统基建概念的同时，也要注意到一些新的投资机会。在‘十四五’规划102项重大工程项目中，有55项重大工程项目属于基础设施建设项目，分别对应到交通、现代能源体系、国家水网、农村和城镇建设、生态环境和经济安全保障等工程。特别提出加快建设新型基础设施，与交通建设、能源体系建设和水利建设并列。” 具体来看，与新能源相关的抽水蓄能、风电光伏等板块，迎来了密集建设期。2021年9月，国家能源局发布《抽水蓄能中长期发展规划（2021-2035年）》。规划提出到2025年，抽水蓄能投产总规模6200万千瓦以上；到2030年，投产总规模1.2亿千瓦左右；到2035年，形成满足新能源高比例大规模发展需求的，技术先进、管理优质、国际竞争力强的抽水蓄能现代化产业。 最后，王帅提醒记者注意，“公募基建REITs将持续迎来政策催化，这将是今年基建投资的重要变量”。

经济观察报 记者 蔡越坤 “延期5年兑付与投资人沟通时候都很困难，公司给投资人做了那么多工作，最后同意了。现在要再延3年，投资人怎么会答应？” “延期8年期间每年百分之二点几的利息。而且也不出具具体的还款计划。无法接受华夏幸福债务重组的条件。” 2022年2月11日，中融国际信托有限公司（以下简称“中融信托”）相关人士向经济观察报记者表示。 2021年3月，华夏幸福基业股份有限公司（以下简称“华夏幸福”，600340.SH）出现债券公开市场首次违约。时间过去近一年，2022年开年，陷入流动性困境的华夏幸福在债务重组化解超过2000亿金融债务过程中，与以中融信托为代表的金融机构在债务解决方案上的争端愈演愈烈。 据记者了解，2021年12月28日，华夏幸福董事会审议通过了《关于实施债务重组的议案》，披露了《债务重组协议》的主要内容。中融信托相关人士对记者称，近期华夏幸福在对中融信托提供的协议细则中，要求将其中一个项目信托贷款偿还期由5年延长到8年，同时也不出具具体还款计划。 2022年2月6日，中融信托官网发布一则信托计划临时管理报告显示，由于华夏幸福提供的债务重组条件违背了《债务重组计划》和债务化解工作的原则，且债务重组条件仍存在较大的风险。 中融信托表示，为了保护委托人的利益，作为受托人暂时无法代表本信托计划加入华夏幸福债委会，或代表本信托计划接受华夏幸福目前的债务重组方案、签署《债务重组协议》。 一位投资人透露，这份临时管理报告意味着中融信托与华夏幸福就债务解决方案的沟通陷入了僵局——其中华夏幸福要求将其中一个项目的延期期限由5年改为8年，并拒不出具具体的还款安排。“这让投资人无法接受。” 记者了解到，除中融信托外，仍有不少信托等金融机构未加入华夏幸福的债委会，有是是通道项目，只需资金方出面解决此事；有的是因为规模较小，并且也有较强的抵押品；有的是不满意华夏幸福的《债务重组协议》，仍在博弈和观望。 2月11日，记者致电华夏幸福证券事务部，相关人士表示，暂不知情与中融信托沟通的进展情况。对于公司目前的经营情况，该人士称，公司在出现流动性危机后，一方面解决当前的债务问题。另一方面，也在积极保障公司经营，包括保交房等。现在公司债务重组在债委会在有序推进中。关于债务重组进展，在相应情况下也会及时公告。 陷入僵局 据记者了解，此次中融信托与华夏幸福在债务重组过程中引起争端的主要原因在于，《债务重组协议》中对于其中一个项目的兑付条件期限延长至8年，导致了沟通陷入了僵局。 回顾华夏幸福债务重组过程，记者发现，华夏幸福违约处置方案从逐步出台到重组协议引起争议，过程波折。 2021年10月8日，华夏幸福发布了初步拟定的《债务重组计划》，并在12月9日在债权人会议上表决通过。 2021年12月28日，华夏幸福董事会审议通过了《关于实施债务重组的议案》，披露了《债务重组协议》的主要内容。 《债务重组协议》涉及2192亿债务的后续处置方式，包括卖出资产回笼资金、出售资产带走债务、展期、现金兑付、信托受益权抵债、后续逐步清偿等方式；具体来看，带、展、兑、抵、接五种方式分别处置公司债务500、352、570、220、550亿元。 其中，关于部分信托受益权抵偿方案，以公司持有型物业等资产设立信托计划，并以设立后的信托受益权份额偿付相关金融债务。信托计划期限初定为8年。在信托计划到期前，由受益人大会根据实际情况决议是否对信托计划期限予以延期，每次延期不超过3年。相关金融债务依据信托受益权份额分配清偿完毕的，该信托计划可提前终止。 但该方案遭到了中融信托的反对。 “2021年10月，华夏幸福对中融信托提供的还款计划显示‘信托贷款5年清、低息计息’。我们对受托人做了大量工作后，表示愿意加入《债务重组计划》并签署《债务重组协议》。但之后，华夏幸福却将还款期限拉长到了8年。”中融信托相关人士表示。 该人士称，在具体谈判中，华夏幸福却要求投资人同意无条件延期至8年，同时也不出具具体还款计划。我们无法接受华夏幸福债务重组的条件。由于投资人意见很大，已经决定否决债务重组协议。 此后华夏幸福对外回应表示，目前公司已经与中融信托进行多轮协商，正在对协议具体内容做进一步详细沟通。公司将继续坚持“不逃废债”的基本原则，严格执行《债务重组计划》，推动债务重组协议签署等工作，切实保护债权人的合法权益，争取早日化解华夏幸福债务风险。 但是，2月10日，记者获悉，华夏幸福的回应也遭到了中融信托的否认。中融信托相关人士向记者表示，近日并未收到华夏幸福主动沟通或回复。 “最后一次沟通还在1月24日。实际上，在上百次线上线下沟通中，没有一次是华夏幸福主动联系的。”该人士称。 中融信托称将尽快发起诉讼 以中融信托为代表的金融机构，与华夏幸福在债务解决方案上的争端仍在继续。 2月10日中融信托对外表示，公司发现华夏幸福质押的176.49亿元的应收账款出现违规支付的情况，已严重损害投资人利益，公司已聘请律师团队，将尽快发起诉讼，坚决保护委托人权益。 上述中融信托相关人士向记者表示，在融资款发放前，华夏幸福向各园区所在地政府出具了通知函，告知各园区政府将对各园区政府因为PPP项目产生的应收账款质押给了中融信托融资，各园区政府也向中融信托出具了承诺函，知悉了在质押后中融信托所代表的投资人对该笔应收账款享有优先受偿权，且承诺“后续应收账款回款一律支付至指定监管账户中，未经中融信托同意不会变更回款账户”。 据了解，中融信托管理的4个集合信托计划合计债权本金金额59.84亿元，合计质押华夏幸福因建设园区产生的对各地政府应收账款176.49亿元，整体质押率低于35%。在项目成立前，各园区所在地政府向公司出具了承诺函，认定中融信托所代表的投资人对该笔应收账款享有优先受偿权，且承诺“后续应收账款回款一律支付至指定监管账户中，未经中融信托同意不会变更回款账户”。 “但通过对华夏幸福和出质人的财务报表追踪分析发现，河北省内应收账款金额减少但是监管账户中并未收到相应资金，南部某城市也出现应收账款也存在类似情况。”中融信托相关人士表示，在发现该情况后，公司多次向各地政府和华夏幸福发函进行核实，截至2022年2月9日，未得到任何回函。 针对目前发现部分质押物所在园区政府未遵守承诺，违规支付应收账款的行为，作为受托方中融信托也表示将代表本信托计划采取坚决行动，全力保障委托人利益。 关于债务重组方案对公司的影响，华夏幸福公告表示，公司处于债务重组计划实施的重要阶段，签署债务重组协议是实施《债务重组计划》的重要环节。债务重组协议签署后，将对公司财务状况和经营成果产生积极影响，有助于减轻公司债务压力，改善公司的财务状况。 对于相关风险，华夏幸福称，债务重组协议的具体条款尚需根据《债务重组计划》与各债权人进行协商，协议签署的时间存在一定的不确定性。公司将持续关注上述事项的进展情况，及时履行信息披露义务。 债务重组加速 2022年2月9日，华夏幸福债务重组迎来了新的进展。华夏幸福发布公告称，截至目前，《华夏幸福债务重组计划》（以下简称《债务重组计划》）中的金融债务已签约实现债务重组的金额累计为429.18亿元，相应减免债务利息、豁免罚息金额共计28.69亿元。 此前华夏幸福披露，截至2022年1月19日，华夏幸福与相关债权人签署的债务重组协议涉及债务金额累计为88.57亿元。这意味着，华夏幸福重组有所提速。 另外，华夏幸福在债务重组过程中，2021年经营业绩出现了巨额亏损的情况。 1月29日，华夏幸福发布2021年年度业绩预告中表示，预计公司2021年度实现归属于上市公司股东的净利润为-331亿元到-391亿元；预计公司2021年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-318亿元到-328亿元。 关于本期业绩预亏的主要原因，华夏幸福称，受宏观经济环境、行业环境、信用环境叠加多轮疫情影响，公司流动性自2020年第四季度以来出现阶段性紧张，公司出现金融债务未能如期偿还的情况，融资业务几乎停滞，对公司经营产生严重影响，导致公司业绩大幅下降。 1月29日，华夏幸福收到上交所关于对于业绩预告事项的问询函。截至2月11日，华夏幸福暂未对上交所问询函进行回应。 对于业绩对于公司债务重组的影响，金融机构债权人委员会已于2021年12月9日表决通过《债务重组计划》，目前正在加快推进债务重组协议的签署。根据《债务重组计划》，债务重组协议签署后，预计公司未支付的借款利息将被减免、产生的罚息将被豁免，根据企业会计准则的相关规定，上述利息减免、罚息豁免将产生债务重组收益。 上述华夏幸福相关人士向记者表示，业绩对于重组进展的影响暂未看到，一切以债委会重组协议为准。 债务重组借鉴意义 2月11日，另一位金融机构债权人对记者表示，此前债权人委员会通过的《债务重组计划》是一个基础的大框架，并非最终的方案。具体债务的化解，需要在这个大的债务重组框架下，华夏幸福与每一家机构进行具体洽谈、签订最终重组协议。 对于华夏幸福债务重组给地产行业带来的借鉴意义，国盛证券表示，整体来看，华夏幸福的债务重组方案在目前房企违约处置中相对较优，对其它房企存在借鉴意义。与泰禾集团相比，华夏幸福的一揽子重组计划保障了债权人之间的公平性，且相对公开透明；从模式上，此次违约处置，结合了现金清偿、债务展期、信托收益权抵债、出售资产带走债务等多种方式、多管齐下化解债务危机；而从处置结果来看，华夏幸福没有出现大规模的资产查封或项目中断、并保持了员工的工资照常发放，从债券首次违约到重组计划通过历时9个月，对于未来房企的违约回收可能会起到一定示范作用。 此外，地产债务虽然对应资产，但资产变现能力、价格、权属往往在实际过程中较为复杂，因而目前地产债违约处置依然相对较难。 国盛证券研报表示，第一华夏幸福重组计划落地后，重组协议遭债权人意见反弹，后续还款依旧存在不确定性。第二，从华夏幸福的案例我们看出，房企违约处置困难重重，即便能顺利通过重组计划，到签订协议这一过程中，仍存在诸多问题，而且会经历非常漫长的过程，这一过程中企业虽然经营正常，但无法实现有效的业务扩张。 另外，从投资者的角度，也有信托机构人士向记者表示，华夏幸福债务重组过程对中融信托项目还款期限为8年，这个回收期限太长了，而且仍然充满不确定性。应该如何获得投资者的同意成为信托机构需要面临的首要问题。而且项目在有政府营收账款质押的情况下仍然无法得到妥善处置，对于以后是否调整项目风控问题也应该做出思考。 截至2月11日，华夏幸福的股价收于3.37元/股，总市值约为131亿。对于华夏幸福的债务重组进展，经济观察报也将持续关注。

经济观察网 记者 老盈盈 雪松控股“暴雷”一事仍在 发酵。 2月10日，经济观察网记者来到位于广州黄埔区的雪松控股总部，大楼前已经被大量围栏围了起来，而且大批警员驻守，来自全国各地的投资人聚集在雪松总部大楼前，寻求与雪松控股相关负责人进行谈判，但未能进入大楼。 雪松总部大楼被围老盈盈/摄 多辆警车在现场老盈盈/摄 雪松总部大楼被围，警察驻守老盈盈/摄 据现场的多名投资人向经济观察网记者反映，他们购买的雪松控股理财产品自2021年4月起出现逾期至今仍未兑付，在此期间有投资者曾多次与雪松控股寻求协商没有结果，数月下来来通过向信访部门、金融管理部门递交举报信，向经侦部门报案、向法院提起诉讼等通过多渠道进行维权，但至今都未能获得实质性进展。 投资人聚集磋商老盈盈/摄 1月30日，雪松控股发了一封致歉信，告知投资者，因为资产特性、交易价格、交易流程等各种因素影响，资产处置及回款计划未能按照预期方案落实；并且因临近春节，公司外部协调资金的努力，也未能取得实质性效果，致使原定应于1月底完成的兑付无法完成，并表示在春节过后将进一步与投资人对话商议方案，承诺2月底之前完成兑付。 “每一次都说可以兑付，欺骗了我们好多次，我们觉得2月底之前完成兑付的可能性并不大。”多名投资人向记者表示。 2月10日下午大概两点半，一众投资人得以获准进入雪松大楼内，由雪松集团相关负责人介绍兑付和资产处置进展。但据参会的投资人反映，会议大概持续了两个多小时，但最后也未有实质性进展。 2月10日当天，雪松相关负责人与投资人进行谈判图片由投资人提供 据经济观察网记者在现场和雪松控股内部人士了解到的情况，雪松控股目前资产处置的项目主要是广州旧改项目和位于中山的地产项目，以及雪松所控股的上市公司齐翔腾达。而后者是雪松及投资人最寄予希望的项目。齐翔腾达是从事化工相关业务的企业，根据2021年业绩快报，齐翔腾达实现归母利润23.91-25.56亿元，同比增长145%-162%。他们希望该上市公司尽快脱手，因为这是最快的变现方式。据记者从雪松控股的内部会议获悉，如果把上市公司卖掉，前期的定金大概有20亿的规模，可以解决短期的兑付，但即便以最快的时间把该上市公司脱手，回款仍需要一定周期，而据投资人反映，雪松控股未兑付的理财产品规模可能高达200亿。 根据雪松官网信息，雪松控股创立于1997年，总部位于广州，还曾经在2021年以2334亿元营收位列《财富》世界500强第359位，连续4年上榜。雪松控股的业务主要是覆盖有色金属、黑色金属、能源等大宗商品多品类资源、供应链服务等领域，同时围绕主业布局开展产业投资及城市综合配套服务，并拥有雪松国际信托和上市公司雪松发展和齐翔腾达。 记者从上述雪松内部人士了解到，雪松广州集团总部早在去年底已经开始优化内部架构，每个部门都有裁员指标，而且相关职能部门已经欠薪两月，据其透露，2月9日，该集团人力资源突发通知2月10日与2月11日，员工在家办公毋需前往公司。

国邮快递物流智能装备（南陵）产业技术研究院内，工作人员在介绍一款快递配送无人车。新华社记者 张 端摄 在浙江省金华市中医医院门口处，外卖小哥正往智能存取柜存放外卖快餐。胡肖飞摄（人民图片） 开拓线上渠道实现“24小时不打烊”、无人配送车送货上门、智能自提柜打通服务“最后一公里”……伴随着大数据、人工智能、云计算等前沿技术的飞速发展，零售行业数字化、智能化进程加快推进，与消费者产生全新的互动。从制造、销售、物流到服务等各环节，一场关于智慧零售的变革正在改变人们的生活方式。 无人车送货到门口 家住广东省深圳市坪山区的王先生最近在路上时常看到一种身上印着“天虹超市到家”的无人车。听街坊说，这是附近天虹超市配备的无人配送车，送货速度很快。 王先生很好奇，决定下单试试。他打开天虹超市的手机小程序，在页面上购买了水果、鱼、蔬菜、油等生活用品。没过多久，无人车真的载着商品抵达了王先生居住的小区门口。 据介绍，这种无人车有很多过人之处。首先“肚量”大，载重可达500公斤，续航能力单次120公里，每天可完成数吨货物配送；其次很智能，不仅会看交通灯，还会自动识别前后方的障碍物，进行主动避让或低速绕行；它还是“保温箱”，能确保温热或冰冻商品以应有的温度送达。 实体零售企业天虹数科商业股份有限公司董事长高书林表示，零售行业目前面临着外部环境的多重因素叠加影响，随着信息技术变革和行业应用不断深入，特别是受疫情影响，消费新业态、新模式不断涌现，许多企业从战略上由内而外地进行转型升级。天虹推出无人车配送服务，正是希望构建智能化的社区配送网络。 天虹超市的尝试是近年来实体零售行业不断探索向智慧零售转型的一个缩影。据悉，智慧零售，是指通过运用互联网、物联网等前沿技术，感知消费习惯，预测消费趋势，引导生产制造，为消费者提供多样化、个性化的产品和服务。无人超市、小程序下单、虚拟现实试衣、无人车配送、智能供货等都属于智慧零售的应用范畴。 业内人士认为，零售行业的智慧化转型分为两个阶段。第一个阶段是实体零售企业建立线上渠道，包括线上商城、手机APP和小程序、与专业平台合作开展“超市到家”业务等。到了第二阶段，除了通过诸如短视频等建立新渠道外，很多企业开始利用数字技术实现降本增效，涉及营销、商品运营、供应链优化及建立数据中台等。 “智慧零售通过挖掘分析大数据，可以为消费者提供‘千人千面’的营销服务，并将数据反馈给采购、配送等环节，让生产供应更灵活高效。”中国连锁经营协会秘书长彭建真表示。 满足新消费需求 “现在的快递柜太方便了。”家住江苏省常州市泰和之春小区的陈女士平时喜欢在网上购物，最近，她发现小区里的云柜服务又有了新功能，不仅能随时取快递、临时存外卖，还能提供冷鲜菜品配送等相关服务项目。 防疫期间，致力于无接触配送的智能快递柜、云柜等新业态服务兴起。陈女士居住小区的云柜由南京云柜网络科技有限公司负责运营。这些看似普通的柜子，实则内藏乾坤。通过运用云计算和物联网技术，云柜能够对保存在箱体内的商品进行智能化识别、暂存、监控和管理。为满足“宅经济”、“云生活”等新消费需求，该公司还开拓电商业务。居民通过手机小程序购买蔬菜、水果、海鲜、半成品食材等商品，公司团队迅速采购、全程冷链运输，居民隔日即可到社区冷鲜柜中取货，或由小区物业管家送货上门。 “未来的云柜将不只是一个快递柜，还是社区智能零售及生活服务的提供商。”据新城悦服务首席营销官兼云柜公司总经理杨博介绍，公司将开拓直购、寄存转交、本地信息服务、配送服务等业务，为用户提供更便捷、更智能的生活体验。 智能快递柜、云柜、社区冷鲜柜……近年来，在计算机视觉、大数据分析、机器人、语音识别等人工智能技术的助力下，消费者享受到的无接触交易服务场景越来越丰富，智能化程度不断提升。 从技术层面看，零售业究竟靠什么提升“智慧水平”呢？专家认为，智慧零售的真正落地考验着互联网领域的基础设施建设能力，例如5G的大规模普及、物联网的大范围连接；需要不断提升大数据处理能力、增强算力、优化算法，实现人与货的高度匹配；还需要硬件设备以及软件体系的不断普及。随着人、货、场等要素信息被互相关联和整合，智慧零售将释放出巨大价值。 身体力行拥抱变化 国家发改委日前发布《关于做好近期促进消费工作的通知》，强调进一步激发智慧零售新活力，并提出“推动实体商场、超市、便利店等数字化改造和线上线下协同”“鼓励办公楼宇、住宅小区、社区商圈等加快布局配套智慧超市、智慧商店、智慧书店、智慧药房”“发展无接触交易服务”等措施。 相关调研显示，目前市场上约70%以上的传统零售企业由于自身技术不完善，无法支撑高度数字化的智能运营业务体系；另外，近五成商家关于智慧零售的年投入预算在10万元以下。 彭建真认为，智慧化转型是零售企业的现实选择，但目前的主要问题在于缺乏相关数字化人才、资金投入较大，每年大量的资金投入对企业来说是一个巨大负担。他建议，企业在推动智慧零售业务进入办公楼宇、住宅小区和社区商圈前，要充分调研区域内消费者的实际需求，通过精准的数据分析潜在消费者群体，从长远角度考虑其发展空间和在商业逻辑上是否走得通。 纵观零售业的智慧变革，无论是技术的创新运用，还是技术创新不断推动零售模式、场景、工具的推陈出新，核心都在于通过不断满足消费者需求实现自身业务价值。 专家建议，企业应结合自身的核心能力，思考如何在发展的不同阶段制定合乎自身特点的智慧化转型模式。从业者需要及时转变观念、学习新知，身体力行拥抱变化，通过有价值的技术创新、模式创新推动企业业务增长，最终实现转型升级。（记者 彭训文） 《 人民日报海外版 》（ 2022年02月11日   第 08 版） 责编：庄鹏泽

苹果加州零售店 凤凰网科技讯 北京时间2月12日消息，苹果公司提高了许多美国零售员工的工资，以应对劳动力市场紧俏、通货膨胀问题以及新冠肺炎疫情期间一些员工对工作条件的抱怨。 知情人士称，苹果本周在门店简报会以及与员工举行的单独会议上宣布了加薪计划，这至少在一定程度上是为了迎合在2020年新冠大流行开始之前在该公司工作的员工，旨在让老员工的薪酬与新聘用的员工更加一致。 此次加薪的幅度介于2%至10%，具体取决于门店的位置和员工岗位，将于本月生效。知情人士称，加薪对象包括销售人员、天才吧技术支持人员和一些高级小时工。加薪并不适用于所有的员工，也不是所有的商店都被通知了这一调整。这是苹果在充满挑战的一年里安抚零售员工的最新尝试，该公司已经在为兼职和全职员工增加一系列福利。苹果计划在4月份首次为兼职员工提供带薪假期，还有更多的病假和新的儿童和老人照护福利。(作者/箫雨) 更多一手新闻，欢迎下载凤凰新闻客户端订阅凤凰网科技。想看深度报道，请微信搜索“凤凰网科技”（iFeng科技）。

欧洲出版商协会向欧盟委员会投诉谷歌 凤凰网科技讯 北京时间2月12日消息，当地时间星期五，谷歌因数字广告业务成为欧洲出版商协会一起反垄断投诉的靶子，这可能成为欧盟反垄断事务掌门玛格丽特·维斯塔格（Margrethe Vestager）调查这一问题的有力证据。欧盟委员会去年6月启动一项调查，调查谷歌是否偏爱自家展示广告技术服务，损害竞争对手、广告客户和在线出版商利益。 欧洲出版商协会在向欧盟委员会提交的文件中称谷歌利用广告科技优势打压媒体出版商。欧洲出版商协会会长克里斯蒂安·冯·希罗（Christian Van Thillo）在一份声明中说，“欧盟委员会是时候采取强制措施要求谷歌改变其行为了，谷歌对广告科技价值链有端到端控制优势，在广告科技产业链的占有率高达90%至100%。” 谷歌对此表示，出版商受益于其广告科技服务，“选择使用我们广告服务的出版商，获得由此产生的大部分收入，每年我们向广告网络中的出版合作伙伴直接支付数十亿美元”。 (作者/霜叶) 更多一手新闻，欢迎下载凤凰新闻客户端订阅凤凰网科技。想看深度报道，请微信搜索“凤凰网科技”（iFeng科技）。

顶流也焦虑 春节假期刚刚结束，奶茶界顶流喜茶就“出事”了。即便是微博热搜榜被冬奥会相关消息牢牢占据，喜茶裁员30%的消息还是瞬间冲上了热搜榜，在脉脉平台上更是连续3日霸占着热搜第一。 事情的起因是，几位脉脉上认证为喜茶员工的用户爆料，奶茶界顶流喜茶正在大规模裁员。对于具体的裁员比例众说纷纭，有人称平均裁员10%，也有人说裁员比例高达30%-50%。一位职员称自己所在部门裁员比例高达50%；还有人称，喜茶职能部门在年前就已裁员优化将近15%。 2月9日，喜茶裁员的消息最终引起了媒体的关注。据新浪财经报道，喜茶内部于年前启动裁员，总体比例为30%，其中信息安全部门全部裁掉，门店拓展部门被裁50%。被裁的员工可得N+1补偿，也可以选择内部调动去其他部门，比如技术岗转业务岗等。 《财经天下》周刊在采访中获悉，喜茶裁员比网传的去年10月还要早。一位今年1月刚从喜茶离职的老员工赵磊透露，早在去年10月之前，公司内部就发布过相关通知，从门店到职能部门都有涉及，一些员工已经做好心理准备，有些人甚至盼望着被裁。 脉脉上有人留言称，“有很多人想被裁，包括我，能拿到n+1是比年终奖多好几倍的工资。”“大家都是争着抢着被裁，名额都不够分。” 不过在喜茶工作了6年的赵磊没坚持到被裁，主动提的离职，不仅没拿到赔偿金，连2021年的年终奖都没能拿到。对于原因，赵磊说是因为他所在的门店出了食品安全事件，因采用过期食材导致顾客中毒，必须有人负责，他属于“背锅”的。 随着裁员信息的发酵，喜茶方面进行了公开回应，称相关传闻为不实信息，公司不存在大规模裁员的情况。但回应中也证实，喜茶年前确实有少量的人员因年终考核而被调整和优化。至于具体的优化调整比例，《财经天下》周刊向喜茶方面核实，对方并未回应，只是强调以官方回应为主。 图/视觉中国 作为曾经的老员工，赵磊见证着喜茶这家奶茶界的顶流公司，员工一步步由少到多又走到了今天不得不收缩的局面。 赵磊还记得自己刚加入喜茶的情景，那是2016年，他刚走出校园，第一次品尝完喜茶果茶就被惊艳到了，“茶香浓郁、果味清新。”当时喜茶提出的茶文化更是让赵磊对这个神秘而独特的品牌产生了向往，便决定加入这个团队。“那会儿相对来说没有太多条条框框，工资蛮高，也不算累。”赵磊对《财经天下》周刊说道。 喜茶由90后聂云宸创办于2012年，最初叫皇茶，后来因商标问题改了名，在2016年之前这家起家于广东江门市的奶茶品牌发展速度并不快，只在广东的几个城市有布局。转折点正是在2016年，这年喜茶首次引入资本，获得IDG资本及天使投资人何伯权一亿元的投资，自此开始了快速扩张的道路，团队规模也迅速扩大。 工作一年多时间，赵磊在喜茶就升了职，从一位门店伙伴晋升为区域门店运营。6年来赵磊看着喜茶一步步壮大，伙伴们越来越多，但不知道从什么时候开始，公司的氛围就变得微妙了起来，平和的氛围变得剑拔弩张，领导开始有了领导架子，伙伴不再是伙伴而是下属。 赵磊说，最初喜茶团队的氛围让他觉得亲切，员工彼此之间称为伙伴，工作上大家相互支持，管理上也没有等级之分，凡是利于团队、利于品牌的事，“伙伴们”无不倾尽所能，畅所欲言，即便是跨级沟通，也不是什么忌讳之事。但后来，曾经习以为常的跨级沟通，变成了冷冰冰的“已读”显示，在门店看到聂云宸的概率也变低了。 对于网传喜茶内部管理混乱、内斗严重、裙带关系等问题，赵磊感触颇深。“实际上喜茶有很多优秀的伙伴是被迫离开的。”赵磊告诉《财经天下》周刊，这背后既有内部派系之争的原因，不同派系之间都想把对方的人弄走，也有管理不善的原因。 去年9、10月喜茶上海门店其实发生了两起食品安全事件，一次因员工误操作导致顾客中毒被媒体曝光，另一次是食材过期导致的食品中毒事件。赵磊说，这过期的原料并非从公司指定的供应商处采购，而是由公司高层管理人员私下联系的供应商所供应。出事了后，被开除的是门店几名伙伴。在公司内部风评不错的上海第一位大区经理，则突然离职。 喜茶这几年频繁爆出的食品安全事件其实已经反映出内部管理出了问题。赵磊说，虽然公司会派人巡店视察，但有些门店会为了节省成本，更换原料保质期标签等行为，一旦出问题通常是找个“背锅侠”，公司并没有下狠心去追查真实原因。 对此，喜茶方面进行了否认，称公司非常严肃地处理了相关人员，对于具体的细节则并不愿透露。 在赵磊眼中，喜茶管理不善还体现在晋升通道并不明晰，6年时间里，他眼睁睁看着一些优秀伙伴被挤走，而一些平庸之辈却得以高升。“有些伙伴在门店工作几年职位还是店员，有人做了几个月就升大区部门主管了。如果能力突出，晋升快也无可厚非，但伙伴们对其有不少质疑声，接着就有不少人主动离开了，喜茶不再是他们爱的喜茶了。” 业内人士分析说，经过几年的高速发展，喜茶门店数已接近900家，人员数量急剧扩张，然而接下来想要继续保持高速增长很难，因为市场环境变了，所以喜茶也不得不从成本角度考虑，对人员进行优化调整，毕竟活下去才是第一要务。 去年6月由热变冷 确实，在奶茶界顶流喜茶裁员之前，已有多家新茶饮品牌被爆出生存危机。 率先出问题的是知名新茶饮品牌茶颜悦色。去年12月17日，茶颜悦色四登微博热搜。起因是部分对薪酬不满的员工将问题捅到了几千人的工作群里，想要讨一个说法。没想到公司高层不仅不安抚，还出言不逊，茶颜悦色创始人吕良更是亲自下场，指责抱怨的员工没有“感同身受”，“工资虽然低，但也是按劳发放，公司有欠你了吗？” 随后，有参与争论的员工在社交平台上爆料称，争吵当晚接到吕良的电话，对方让他第二天来提离职，创始人亲自签字。甚至有传闻称，公司群里一下午少了200多人。 眼见事态愈演愈劣，12月17日下午，吕良就内部薪资争吵问题发布道歉信，称对不住8000位公司小伙伴，自己“没有事先把薪资调整的原因和调整后的薪资计算方式说清楚，也没有站在伙伴关心的角度做好沟通，反而情绪上头，带头挑起争吵，暴露出在沟通上的巨大问题”。 争吵的导火索正是去年茶颜悦色几次大规模闭店。去年11月，茶颜悦色官方间隔4日发布了两条解释闭店的微博，称这已经是去年第三次集中临时闭店了，第一次是年初的就地过年，第二次是七月底疫情反复。 茶颜悦色坦白，自己活得确实不那么好。吕良给出了具体数据，公司一个月亏损2000多万元。自身没有造血能力，自2020年8月以后又没有引入新的资金进来，茶颜悦色只能关店止损，给员工发最低工资，节约成本。 奈雪的茶上市更是将新茶饮盈利难的窘境展现了出来。2月8日，奈雪的茶发布盈利预警，预计截至2021年12月31日，集团取得收入约42.8亿元-43.2亿元，同比预增超40%，经调整净亏损（非国际财务报告准则计量）约1.35亿元-1.65亿元。 这已经是奈雪的茶连续第4年亏损了。据其招股书显示，2018年-2020年，奈雪的茶收益为10.87亿元、25.02亿元、30.57亿元；同期净亏损分别为0.7亿元、0.4亿元、2.03亿元。 业绩不如意，顶着新茶饮第一股的光环，奈雪的茶惨遭投资人抛弃，招股时追捧的场面不再，2021年6月上市即巅峰，此后股价持续走低。截至发稿，奈雪的茶报收7.38港元/股，与发行价19.8港元/股相比，暴跌62.7%，总市值只剩126.58亿港元，缩水213亿港元。 从奈雪的茶身上，也多少能看出一些喜茶的经营情况，两家门店数量差不多，截至2021年底两家分别拥有817家门店和865家门店，收入也不会相差太多。久谦中台数据显示，喜茶2021年第四季度营收为13.38亿元，推算下来，去年喜茶营收应该在50亿元左右。 两家营收体量差别不大的情况下，奈雪的茶连年亏损，喜茶大概率也处于亏损的状态。因为，盈利难已然是行业性难题。 据长期关注新式茶饮投资项目的张建平观察，从2021年下半年开始，新茶饮赛道明显慢了下来，“许多品牌开始对扩张谨慎了起来，开始追求稳扎稳打。” 喜茶的扩张速度就在逐年放缓。窄门餐眼数据显示，喜茶2019年到2021年的门店新增数量分别为220家、320家和198家，增长率分别为139%、78%和26.3%。 曾经突飞猛进的新茶饮品牌，开始重新审视起自己的开店策略。“客观来说，在自身发展过程中，乐乐茶犯过错，在能力尚未达到的情况下过早进行了全国扩张，直接导致后台供应链成本的增加。”乐乐茶常务副总裁郭思含对《财经天下》周刊说道。 成立于2016年的乐乐茶，起家于上海，去年下半年传出在重庆、西安、广州等多地关店。郭思含称，接下来乐乐茶会把精力聚焦在大本营华东地区，“扩店的前提是保证单店盈利，在一个城市站稳脚跟之后再考虑发展下一座城市。” 图/视觉中国 奈雪的茶在二级市场的表现，最终传导到一级市场，小品牌拿钱更难了。“从去年年中开始，投资机构的热情明显下降了很多。”张建平说。他记得去年年中曾接触过一家地方小品牌，当时对方期望很高，报价超出预期没谈妥，后来到年底这个品牌处处碰壁后，价格一降再降，依然没人愿意接手。 中国连锁经营协会发布的《2021新茶饮研究报告》显示，2020年新式茶饮市场增速为26.1%，2021-2022年增速已下降为19%左右，未来2-3年的赛道整体增长速度将调整为10%-15%。在竞争加剧、增速放缓的背景下，一些经营不善的企业很有可能会关闭，企业间的并购也会加速。 张建平说：“目前行业的竞争格局已经基本确定了，接下来三五年市场会进入并购阶段，对一些腰部品牌、尾部品牌，如果能得到头部品牌的青睐也算是一条出路。” 一位业内人士曾向《财经天下》周刊表示，很庆幸在赛道遇冷前拿到了融资，不然现在很被动。 37万家店相互竞争 新茶饮成为新宠儿是2015年以后的事，这一年开始新茶饮品牌越来越多，门店数越开越多，将这个市场规模短短几年推高到近千亿元。《2021新茶饮研究报告》显示，预计2021年新茶饮市场规模为989亿元。 这当然离不开资本的助推作用，从2016年开始，喜茶收获了五轮融资，今日投资、红杉中国、腾讯投资、高瓴资本等一众明星投资机构，接连成为喜茶的拥趸，资本排着队送钱。2018年喜茶完成4亿元B轮融资前，中国几乎所有的知名机构，以及很多产业基金都联系过聂云宸，最终喜茶选择了美团旗下的美团龙珠，当时他对媒体表示：如果只是单纯的资金，确实没什么必要了，而且我们老股东也想增持。 在去年7月D轮融资后，喜茶的估值达到了600亿元，算下来单店的估值高达六七千万元。奈雪的茶在上市之前也获得了六轮融资，投资方有天图资本、深创投、弘晖基金等，上市之前的战略融资金额高达58.58亿港元。 茶颜悦色也曾是资本的心头好，2018年到2020年共获得四轮融资，投资方有五源资本、源码资本、顺为资本等。资本愿意投，是因为它自带流量，不少消费者以买一杯茶颜悦色拍照发朋友圈为荣，门店几乎成为游客在长沙的打卡地。排队甚至成了茶颜悦色的特色，去年4月茶颜悦色刚进军深圳时，就有万人排队购买，黄牛代购价炒到了500元。 图/视觉中国 一时间开新茶饮店成为了一门新生意。《2021新茶饮研究报告》显示，2019年年底，我国饮品店门店总数约为42.7万家，2020年年底门店数量约为59.6万家。其中，新茶饮类门店占比最高，达65.5%，门店数约37.8万家。 新茶饮门店数量狂飙猛进背后，活得好的却寥寥无几。艾媒咨询数据则指出，活过一年的奶茶店仅为18.8%，近8成的新品牌茶饮店倒闭。 低门槛意味着同质化竞争激烈，尤其是在资本大量涌入过后，“头部品牌拿走了大量钱，为迅速占领市场开始不计盈亏地疯狂扩张。”一位业内人士对《财经天下》周刊表示，“在激进扩张过程中，品牌考虑的不再是盈利能力，在成本把控和选址方面不会做更深层的考虑。” 里斯战略定位咨询中国合伙人肖瑶曾表示：“奈雪的茶、喜茶、乐乐茶这些品牌还没有建立起真正差异化的优势，虽然每一家都认为有更偏好的消费者，但实际品牌之间的可替代性非常强。”2018年彭心曾在朋友圈写到：“抄完奈雪的芝士草莓，又抄霸气蜜桃，抄霸气黑提，又抄霸气石榴，再来抄软欧包。”并且还@了喜茶创始人聂云宸。创新会给品牌带来一时关注度，同时也是在为友商提供灵感。 除了来自同行业的竞争压力外，越来越多餐饮企业也跨界做起了奶茶，如海底捞、湊湊、便利蜂，在各自的消费场景内分食着新茶饮品牌的消费者。 在遇冷之后，更多行业人士开始反思。张建平认为，激进的方式明显不是长久之计，“房租、人力、原料、物流等等是刚性成本，无法掌控，能做的只有精细到各个环节，一点点抠”，餐饮行业还得回归扎实稳打，走捷径是行不通的。 （文中赵磊、张建平为化名）

财联社2月12日电，光刻机巨头阿斯麦（ASML）近日在2021年财报中称，中国企业东方晶源正在中国积极销售可能侵犯该公司知识产权的产品。阿斯麦表示，已经提示自己的特定客户不要协助或纵容东方晶源从事潜在侵权行为，同时也向中国相关机构表达了自己的担忧。阿斯麦称正在密切关注这一事项，并准备在适当时机采取法律行动。 2月11日晚，东方晶源回应称，网络媒体报道与事实不符。公司自成立以来一直遵守中国法律法规、合法合规经营。公司尊重、保护知识产权，形成了独立、完备的知识产权体系。

已经过去的2021年，被主机DIY圈的玩家们称为“最黑暗的一年”。 2020年末持续至今的虚拟货币暴涨，让挖矿的利润达到前所未有的高度，几乎市面上所有的显卡都加入到这场狂欢之中。 伴随着虚拟币“矿工”们的哄抬和中间商们的炒作，身价暴涨，摇身一变成了“2021年最好的理财产品”。 显卡的高溢价，让无数玩家望而却步。显卡，本来是诸多主机配件中的普通一员，如今却成为了制约主机性能的最大短板。 本期显微故事讲述了一群小众的显卡爱好者，他们在DIY圈子一片冷淡的同时，选择了各种独特的方式去度过没有显卡的日子： 面对不温不火的市场和疫情带来的双重打击，有人在寒冬里艰难维持自己的生意； 面对挖矿带来的巨大机会，有的人抢占先机，成为了一名矿工； 面对市场上的种种乱象，还有的人开始了与黄牛和“矿老板”们斗智斗勇的战役。 以下是关于他们的真实故事： 文 | 牙牙 编辑 | 常新 我对王勇的采访是通过视频进行的，他通话的背景是一间杂乱的工作室。 在那间屋子里，堆满了电线、包装盒和各种电脑配件，几台未完成的主机机箱在工作台上格外显眼。 “我从小就对DIY感兴趣“，29岁的王勇兴奋地说，他大学毕业后找不到好工作，当时的兴趣之一就是在论坛上帮人写装机配置单，“当时我想，国内玩DIY的人那么多，如果我自己也做这生意，就可以靠兴趣赚钱。” 图 | 王勇DIY工作室堆满了机箱和配件 于是，王勇在毕业后没多久，就靠着家里给的几十万，建立了一个线上装机工作室。 但如今，受到2021年挖矿热潮的影响，王勇的生意肉眼可见地冷清下来。 “今年的显卡不是缺货就是价格高的离谱，相同档次的机器与往年相比要多花好几千块钱，除了刚需客户，基本上没有人会为溢价买账。” 王勇分析，对于大部分消费者来说，显卡还是相对陌生的概念，如果只是要组装一台合适的机器，在今年的环境下，“大家会更倾向选择品牌整机、笔记本电脑和游戏主机等溢价相对较小的产品。” 但对那些专业玩家、或是其他有工作需求的客户来说，矿工和中间商搅乱的市场则迎来了不小的麻烦。 显卡的性能直接影响了游戏运行时的画质、流畅程度。而在生产力方面，显卡是决定视频剪辑、深度学习等工作效率最大的那块短板。“如果需要配置一台心仪的机器，显卡和CPU是最关键的两部分。” 然而，显卡的溢价高到让大部分人都望而却步。2020年底，英伟达发布了RTX30系显卡，其中定位旗舰级的RTX3060显卡的标价是2499元，而在年初京东搜索到的售价高达5499元。 “即使考虑到非公版显卡与官方标价的差别，他们的溢价也接近200%。” 前来自行DIY主机的，绝大多数都是愿意“折腾”的玩家们，这种由兴趣爱好驱动的消费，一旦遇到大的波动，受到的影响也是难以预测的。 显卡价格暴涨，劝退了一大部分顾客，而年末突如其来的疫情，让王勇位于西安的工作室难以正常发货，谈到此处，王勇直言“如果2022年再挣不到钱，就只能转行了。” 整个2021年，王勇的网店收入与去年相比下降了30%，然而事后他做统计的时候，发现利润少了远不止三成。 “我也和同行交流过，大家的订单量都受到影响，但有些商家采取了一些尽可能保证利润的手段”，王勇表示，DIY最大的特色就是比较自由，通过推荐一些利润较高但性价比不高的产品，像海盗船、芝奇的内存条，再搭配某些定价较高的订制机箱，提高利润率。 尽管这些方法不会对主机产生较大影响又能多赚几百块，但王勇却很少使用。 “我会尽量选性价比高的组合，除了预算比较高的客户能赚一些差价之外，我基本上只收一些辛苦钱。”他说，他自己也是从小白过来的，除了手工费之外，要尽量做到一分钱一分货。 王勇谈到，国内目前搞DIY主机的玩家大概在百万级别，“看起来很多，然而和庞大的商用电脑市场相比，DIY圈子就只能算附属品了。” 抗风险能力低，是小圈子的悲哀之一。 “其实虚拟货币升值也是大环境不景气的表现，只不过显卡市场反映的比较明显罢了，虽说是圈子，但哪有可能把世界隔离起来，独善其身呢？” 由于显卡可用来挖矿，换取虚拟货币，导致显卡被哄抢一空，而挖矿的利润为溢价的显卡买单则绰绰有余，这就造成了显卡越来越少、越来越贵的恶性循环。 2021年全年，到达王勇手里的显卡不仅数量少，批发价格也远远高于标价。“对于经销商、渠道商，甚至代工厂和英伟达而言，矿工舍得掏钱，根本不需要售后，赚他们的钱又多又轻松，那么大家都会用脚投票。” 正如王勇所说，在2021年中旬国家对挖矿产业打击之后，各品牌对中国市场的显卡配货量也明显下降。 关于挖矿对显卡行业的冲击，矿工（ 从事虚拟货币挖矿的人）阿辉则更有直观的感受。 挖矿，本质上是利用硬件的计算能力进行大量的重复劳动来破解区块的密码，并获得一定虚拟货币的奖励。 阿辉说，如今的挖矿行业已经非常成熟，基本上消灭了入门门槛。“其实挖矿并没有想象中那么高大上，只要准备好硬件，通上电，一切问题都有自动化的软件帮你解决，之后你就可以等待收益了。” 早在2016年就有过比特币暴涨引发显卡短缺溢价的案例，而2021年初比特币的不断飙升，让阿辉注意到下一轮矿潮的到来，并开始了他的矿工生涯。 “我是在2021年2月开始挖的，用手里的闲钱入了15张卡，基本上都是3070、3060ti之类的，算上其他硬件、房租之类的，前期投入大概18万。我挖了三个月就回本了，此后的每个月基本上至少能盈利一万多块钱。” 阿辉告诉我们，只要时机合适，挖矿很少有亏本的时候，基本上做到了“躺着挣钱”。 “挖矿的收益主要取决于当时的币价，在前期投入之后，挖矿的产出就是电费与币价之间的此消彼长。” 就在阿辉开始挖矿之后，他所在的矿池“以太坊（ETH）”继续不断增长，这吸引力越来越多的人参与挖矿，而显卡价格正是在这个时候开始高歌猛进的。 想到这里，阿辉有些庆幸，如果自己晚几个月入局，那么不仅前期买显卡硬件的投入会增加，离八月币价的低洼处也离得更近，承担的风险也更大。 “挖矿其实和炒股很像，基本上就靠玄学，一旦在错误的时机入手，那么回本周期就会长得难以想象。这个过程很考验心态，尤其是对拥有大规模矿场的矿工来说。” 阿辉这个级别的矿工，在挖矿圈子里只算初级成员。 “我这里只有十几张卡，那些有上万张卡的大佬们在深山里有自己的厂房和供电渠道，规模堪比小型工厂。” “在这些颇有能量的大佬之间，甚至有人交易过二手水电站。” 一个大型的矿场，往往拥有数百台矿机，以及搭载的数千张显卡。挖矿的巨大利润让矿场主们对显卡的需求与日俱增，一些有渠道的矿老板们甚至会直接开着卡车到广东等地的显卡工厂门口拉货，从源头阻断了显卡进入市场的可能。 图 | 大型矿场内景，架子上是装载显卡的机柜 这些被玩家们称为“矿老板”们的矿场主鲸吞了市场上绝大部分显卡，而随着显卡短缺而来的不断炒作，让显卡溢价来到了高位。 小孔是DIY圈子中的活跃玩家，作为贴吧“图拉丁吧”的资深吧友，抱着抵制哄抬价格，恢复市场秩序的想法，他参与了玩家们自发组织的抵制活动。 在无数吧友和玩家的共同努力下，闲鱼上出现了大量的“叙利亚产”显卡。 小孔说，“如果我们在闲鱼上挂大量原价卡，根据平台算法，那些中间商的高价卡就会被挤到下面去，这样中间商的高价卡就不会获得足够的曝光度，很难完成交易。” 当然，这些自发抵制的玩家手里并没有显卡，这导致了玩家们在进行抵制活动的同时，也生产了大量无效的交易信息，为真正想要购买显卡的消费者产生了不良影响。 “很多中间商的资金链是十分脆弱的，他们用借贷的资金高价收卡，同时用更高的价格出售，以此来赚取差价。但如果我们想办法让他卖不出去，那么商家资金回笼的速度就会变慢，资金链一断裂，他们就没办法继续做这种投机生意了。” 不仅如此，在京东这个电脑配件最大的交易平台，很多玩家也在利用平台规则，大量拍下高价显卡而在48小时之内不付款，利用无效订单占用商家库存，从而使部分店铺处于缺货状态而无法营业。 “没有人希望原本正常的东西被炒的这么高，尽管这些把戏的作用不大，但是大家都不想让中间商赚几千的差价，更不想为矿卡接盘。” 事实虽然没有那么美好，但是在玩家们的努力之下，显卡的溢价并没有下降，但是由显卡带来的一系列斗智斗勇的故事却成功出圈，来到了大众面前。 “搞DIY就是一个爱好，我们不可能竞争过那些靠它赚钱的矿工，但是没有卡的日子里，与人斗也是其乐无穷的。” 像小孔这样非刚需的玩家，当起了圈子中的“等等党”，像大部分玩家一样，将精力转移到了其他爱好中。 “圈子里的大部分人都是这样的，虽然有时对这种资本游戏义愤填膺，但是圈子并不是业余生活的全部。没有电脑可玩，我们就会去玩别的东西。“ 小孔因为没有显卡玩不成游戏，开始改变自己的生活方式。 他把装电脑的钱购置了摄影器材，在外街拍时遇见了自己现在的女朋友，因为没有显卡，他脱单了。 作为矿潮岸边的观浪者，我想他会感谢这段没有显卡的日子。

经过多年的拖延、漫长的太空旅行以及复杂的部署过程，詹姆斯·韦伯太空望远镜已经宣告取得了初步胜利：机载设备启动后拍摄到第一颗恒星的图像被发回了地球。詹姆斯·韦伯望远镜是美国国家航空航天局、欧洲航天局和加拿大航天局的一个联合项目，它的任务是窥视宇宙的最初时代。 在它能够实现这一宏伟目标之前需要确保所有的系统都正常。在周五的简报中，NASA宣布韦伯"即将完成使用近红外相机（NIRCam）仪器对准天文台主镜的第一阶段，这一过程长达数月之久"。 韦伯的主镜由18个镀金的六边形片段组成，需要一起工作，校准任务将确保NIRCam能够收集光线，然后让这些镜片中的每个镜片都能聚焦来自同一星源的星光，事实证明它成功了。 在美国宇航局发布的包含一些看上去就像是马赛克的图像中，该望远镜“睁眼”后看到的第一颗星出现了18次。它可能看起来有点乱，但这表明韦伯正在按照既定方式运行。这颗星看起来随机地散落在这些图像上，这是因为镜片还没有对准。在接下来的一个月左右，团队将逐步调整反射镜，直到18个图像聚焦成一个单一的恒星。 除了韦伯的第一颗星，NASA还分享了一张由NIRCam仪器内的特殊镜头拍摄的主镜自拍照，这对于团队而言精彩的奖励甜点，也是对一项没有专门配备自拍相机的任务的巧妙替代。 "向太空发射韦伯当然是一个令人兴奋的事件，但对于科学家和光学工程师来说，这无疑是一个巅峰时刻，当来自恒星的光线成功地通过系统下到探测器上时，"韦伯项目科学家Michael McElwain说。 对于地球上所有热爱天文学的人而言，这是韦伯在太空中早期的一个值得庆祝的时刻，但这只是一个较长过程的开始。韦伯的仪器仍在冷却，以保证进入它们的主要工作温度，镜片的调整也在持续进行着。 最好的消息是来自韦伯的信息：到目前为止，一切都很好。

在新冠肺炎疫情尚未结束的如今，为了能正常地出行，核酸检测成了常事。目前新冠病毒核酸检测主要是利用鼻咽拭子，采用荧光定量 PCR ，也就是聚合酶链式反应（PCR）技术进行，检测时间通常在 2-24 小时。 日渐增长的出行需求与仍在继续的疫情，并不算短的检测时间，让新冠病毒核酸检测面临着不小的压力。因此在保证结果准确度的情况下，要让检测更为迅速。 近期，复旦大学刘云圻、魏大程等所在的研究团队在期刊《Nature Biomedical Engineering》（《自然》杂志子刊，自然生物医学工程）发表了一项研究结果。开发出的新型冠检测设备和方法，可在 5 分钟内得到核酸检测结果，且准确率更高。 在目前常见的聚合酶链式反应（PCR）检测方式，需要将新型冠状病毒核酸（RNA）逆转录为 DNA，因此在核酸检测中，如果病毒浓度过低，就会影响检测结果的准确性。 复旦大学研究团队发表的文章中提到，微机电系统（MEMS）有高度集成、小型、廉价和高效的特点，具有商业化的可行性。但基于 MEMS、NEMS 和 FET 的生物传感器在某些情况下很难保持敏感性。 因此，复旦大学的研究团队研发了一种基于 MolEMS（分子机电系统）的晶体管传感芯片。他们提出的 MolEMS（分子机电系统），是一种通过 DNA 分子自组装而成，通过外电场驱动，能精准调控分子识别和信号转化过程的微型装置。 ▲MolEMS 和 MolEMS g-FET，图片来自：Nature Biomedical Engineering 在实践中，大多数生物传感器无法在生物流体中实现超高灵敏度。MolEMS 的独特结构可以进行超精确的生物检测，能够实现高效的生物识别和信号转导，从而拥有超高的灵敏度。 研究结果还提到，SARS-CoV-2（新型冠状病毒）RNA 大约有 30,000 个核苷酸，并且测量临床样本会有更高的生物学复杂性，患者之间的差异以及样本收集和制备程序也有不确定性。 MolEMS 检测核酸样本不需要复杂耗时的核酸提取和扩增过程，能够直接检测鼻咽拭子样本中的 SARS-CoV-2 RNA。诊断 COVID-19 的时间约为 0.1-4 分钟，平均为 60 秒。 研究人员使用 MolEMS g-FET 组装了 COVID-19 测试系统，用于现场和床旁检测。测试系统由 MolEMS g-FET 集成测试模块和主系统两部分组成。为了避免不同样品之间的交叉干扰，一个模块用于测试一个样品。 ▲SARS-CoV-2 核酸检测，图片来自：Nature Biomedical Engineering 只需更换 MolEMS 测试模块，即可将主系统重复用于多项测试。该系统的操作分为三个步骤：第一步是将测试模块与主系统连接，通过 USB、Wifi 或蓝牙将电脑或智能手机与测试系统连接。第二步是打开覆盖测试模块 PDMS 井的密封。第三步是将测试样品添加到 PDMS 井中，并从计算机或智能手机读取结果。 就研究结果来看，与 MEMS 和 NEMS 相比，MolEMS 降低了成本、体积和重量，并允许进行分子水平的操作。并且操作简单，灵敏度和特异性高还便携。出现假阴性和假阳性的概率极低，还比 PCR 检测更快。 ▲超灵敏生物检测和长期稳定性，图片来自：Nature Biomedical Engineering 便携系统进一步发展后，利用它可以在机场、诊所和当地急诊部门甚至在家中进行现场和床旁检测。有助于提高核酸检测效率，减缓病毒的传播。 值得一提的是，MolEMS 的开发还可以在几分钟内实现对其他疾病的超精确诊断，而无需通常需要数小时或数天的目标纯化、扩增或培养。除了生物传感之外，MolEMS 的设计原理还可用于设计其他更高精度的机电设备和功能系统。