全球混凝土行业元宇宙供应链平台

图片来源@视觉中国 文丨新眸，作者丨阮雪，编辑丨桑明强 一直以来，自动驾驶都是各大新能源车企发布会上的常客。 和PPT上激动人心的说辞不同，自动驾驶最初的新鲜感，已经略显听觉疲劳，加上一些车企频频发生安全事故，理解自动驾驶技术原理后的消费者，开始回归冷静。人们思考的问题也从最开始的自动驾驶是否安全，变成质疑自动驾驶的命题真伪。 个中原因，并不是人们等不到新技术，而是等待的时间太过漫长。 “我一开始就知道Autopilot这道题不好解，但没想到是这么难解。”2022年开年，当马斯克做客Lex Fridman的播客聊到自动驾驶时，他也坦然承认这道题已经超过原本计划的难度。 今年，是特斯拉研究自动驾驶的第8个年头，但如果按照严格的自动驾驶分级来说，它的技术仍停留在L3级别上，FSD虽然透露着特斯拉对Full Self-Drive的期待，但也流露着发展上的无奈。 不过马斯克似乎仍然是乐观的，在他看来，特斯拉FSD在2022年就能实现 L4 级别自动驾驶，同样预言：FSD的事故率至少要比人类低2-3倍。试图再次拉高人们对自动驾驶的期待和想象。 但显然，仅仅给予人们想象是不够的，FSD带给特斯拉的也不该只有想象。比起象征性的完全自动驾驶，活在现实中的人们曾一再看低FSD的商业价值，仿佛这是从它诞生起就注定的命运。 薛定谔的自研 “重要性和价值潜力”，这是马斯克在特斯拉发布2021年四季度财报后，召开业绩说明电话会时强调FSD的用词。再之后，特斯拉向其它车企开放”完全自动驾驶”功能(FSD)就出现在了他的推特上，同时他还宣称，如果其他车企想要通过自行研发，来实现类似的功能至少需要5年的时间。 特斯拉用了多久呢？再谈FSD前，我们先聊聊Autopilot。 同样在推特上，从2013年马斯克的一个设想出发，Autopilot被建立。在当时的业内人士看来，Autopilot仅仅是一款L2级自动驾驶系统，严格来说是一个辅助驾驶系统，而这意味着，它可以在特定条件下协助车主完成基本的驾驶任务，但绝非完全的自动驾驶。 在官方的功能设定里，也没有想过让它承载全自动驾驶的使命，这背后有着特斯拉和第一位合作伙伴Google的核心分歧和被叫停的合作半自动驾驶项目。 转而牵手Mobileye，成了特斯拉当时的无奈选择，由此，2014年特斯拉AP HW1.0问世，搭载了1个前向的毫米波雷达、1个前视摄像头、12个超声波雷达、1套高精度电子辅助制动系统（线控刹车）以及1块搭载 Mobileye EyeQ3 芯片的主板，虽然完成了最初的功能设定，但又没能完全符合马斯克的预期。 直到2015年10月底，特斯拉的自动驾驶才算正式登上历史舞台，随后，每一次的技术更新，完全自动驾驶的到来都会成为马斯克新的Flag。同样在这一年，特斯拉在中国正式发布了V7.0版本的车载系统，增加了车辆自动驾驶方面的功能，包括自动车道保持、自动变道和自动泊车。 但是，两家公司的合作并没有持续多久，一方面不满于Mobileye进程缓慢，另一方面不满Mobileye利用特斯拉车主驾驶数据来改善芯片算法。于是乎，2016年7月，特斯拉停止了与Mobileye的合作，宣布所有车辆均采用英伟达自动驾驶芯片。 与此同时，特斯拉的自研项目也悄悄启动。和英伟达自动驾驶芯片解决方案主要依靠功效较大的GPU不同，特斯拉把重点放在了团队自研设计的NPU（神经网络加速器）上，主要用于图像处理，在集成芯片中空间占比最大，承担最大的工作量。 据新眸粗略统计，FSD芯片从设计、到测试再到量产共历经18个月。 2019 年 4 月份，特斯拉在 Autopilot HW 3.0 平台上成功推出自研的FSD 主控芯片，实现了自动驾驶芯片+神经网络算法的垂直整合。回顾特斯拉自动驾驶的升级之路，在Autopilot硬件先行、软件更新的基础策略上FSD的诞生，是将它智能化的色彩涂抹得更深。 2014-2016年发布的AP1已经初步实现了自动巡航、自动转向、自动辅助变道、自动泊车、召唤等辅助驾驶功能；2018年的AP2升级了召唤功能，并新增自动辅助导航驾驶；直到2019年后，FSD的推出，特斯拉才进一步实现了智能召唤以及新增红绿灯、停车标志识别控制等功能。 关于FSD的建立，除了合作厂商技术更新速度的不理想外，还有着特斯拉对于自动驾驶解法上的追求，就像Pete Bannon 在 FSD 量产后曾经说过的那样，“特斯拉开始研发FSD的原因是，我们发现市场上没有一种芯片是从底层出发为自动驾驶和深度神经网络设计的。” 自动驾驶谜题 可以解放双手，或许是现在对于自动驾驶最大的误解。 事实上，仍然没有任何一家自动驾驶的研发公司能够实现完全自动驾驶，驾驶员的主动监控仍被放在首要位置上。FSD本质上仍然是自动辅助驾驶系统的进化版，它在驾驶员主动监控的情况下实现的车道内自动辅助转向、加速和制动，最终的作用被定义为：减少枯燥的驾驶操作，提升驾驶乐趣。 这和人们想象中的自动驾驶有着明显区隔，但现实应用和实现技术突破本身就存在逻辑上的倒置。 自动驾驶的核心技术被分为三个部分：感知、规划和控制。放置到具体的行车场景中，感知就相当于人开车时看路、获得路面信息，规划相当于在脑子里处理路面信息并且输出驾驶决策，控制就相当于人操控手脚进行驾驶。比起操控运行，感知和规划才是自动驾驶的最大难题。 关于感知的解决方案，在智能汽车领域分成了两大派系，一类是激光雷达等高精密元件进行路况识别，提升汽车的感知能力，国内厂商逐渐开始采用摄像头+高精地图+激光雷达的综合方案；另一类是以特斯拉为代表的摄像头派，坚信视觉的力量，认为人之所以能够有效辨别路况是因为可以依靠眼睛捕获信息，同时成本较低，可以通过算法升级迭代实现各项功能。 比起感知元件的高成本和高识别错误率，马斯克认为，“如果人类依赖自身视觉来识别周围环境，那么摄像头也同样能实现人眼功能。”摄像头摄取的环境数据在经过视觉算法处理后，系统将通过深度学习模型进行自我培训，从而达到全范围认知路况，增进系统控制精度的目的。 FSD承袭了这样的视觉解决方案，依靠摄取数据增进ADAS系统性能，可以说特斯拉海量的行车数据都成为了它的养料。特斯拉FSD系统的优势也在高速图像处理、NPU、SRAM三个方面得到体现。 就目前来看，在高速图像的处理性能上，特斯拉的图像处理器SIP已达到了最快的消费级视频传输DP1.4标准; 而用来存放NPU的计算结果，具有缓存功能的SRAM容量已达到2TB/秒，理论上满足了自动驾驶L5级别的需求。 在汽车厂商纷纷拼算力的时代，Hardware3.0版本集成了2颗FSD芯片，总算力达144TOPS，将于2022年推出的自研Hardware4.0版本，预计性能将是HW3.0的3倍，能达到432TOPS，显然特斯拉仍然开在一众友商前面。 与之对应的，特斯拉的商业模式也跑在了最前面。 软件定义汽车 汽车越来越像是行走的计算机，并不仅仅体现在驾驶体验和技术升级上，围绕着自动驾驶商业化的展开探讨，FSD是无法回避的话题。 特斯拉采取“自研系统及芯片 + 造车”的商业模式，既可降低长期成本，也同时可从车辆销售中获取收益。举个简单的例子，仅2021年，特斯拉就已经获得了105%的毛利增长率。 随着自动驾驶功能的不断升级，FSD的价格也在不断的上涨，仿佛在引证着马斯克关于FSD商业潜力的预测，而软件定义汽车的倾向也变得更加明显。 自特斯拉2015年开通AP系统，价格为2500美元/套，后上调至 5000 美元/套。而在2019年三月前，用户可以在5000美元的EAP（Enhanced Autopilot）包之外，额外支付 3000 美元获得 FSD（此时并不包含任何功能）。 就在同年4月，特斯拉取消了EAP，将EAP功能移到FSD中，FSD 涨价到 6000 美元/套，用户可免费获得 Basic Autopilot（BAP）功能。20年10月，FSD Beta 版本推出配备城市道路完全自动驾驶测试功能，价格上调至10000 美元/套，一月特斯拉 FSD 再次涨价至 1.2 万美元。 每逢更新必涨价，成了FSD的常态。 图：特斯拉FSD收费提升表（来源：特斯拉，国信证券经济研究所） 去年7月，特斯拉推出FSD订阅包加深了汽车软件化的印象，一次性付费和订阅式付费的双轨运行，一定程度上打开了汽车厂商们关于商业化的新想象。 比如大众营销主管曾经传递了另外一种付费模式信息：大众汽车未来可以以每小时7欧元（约合人民币55元）的价格向客户销售完全自动驾驶的汽车，即按使用时间付费模式。自动驾驶服务付费模式多样也成为车企在成本、利润与用户消费水平之间寻找到平衡点的方式。 比起硬件发展自带的天花板效应，软件和服务体系的升级提供了新的盈利模式，由此带来的盈利空间，已经跳脱出传统汽车的经营逻辑。 仅以FSD的一次性付费模式为例：收入预计将从2020年的9.50亿美元快速增长至2025年的141.76亿美元，CAGR达72%。以FSD净利率为55%测算，2025年FSD盈利空间已经近78亿美元，价格背后的技术更新，也成了利润增长的硬道理。 在这种逻辑下，与其说人们低估了FSD，不如说是对自动驾驶太高的期待和误解让人们对技术升级造成了忽视，而马斯克一次次Flag的倒塌，也让人们对自动驾驶产生了失望感。 但不能否认的事实是，除了FSD之外，特斯拉在汽车生态系统的搭建也正在将汽车从“行走的计算机”转变为“行走的第三空间”，那些出现在PPT上的正在逐步被实现，不过有一点需要认清：没有人能够给出最终的截至日期，即便那个人是马斯克。 但正如奔跑在马路上的特斯拉一样，FSD也始终在路上，甚至永远不会有终点。

作者|旺仔 编辑|程怡 李佳琦“独美”的第99天，迎来流量和成交额的爆发。 27日，天猫3.8女生节的预售活动，李佳琦直播间实现7700万人次观看，28.25亿元的销售额。远超去年李佳琦和薇娅创造的7.9亿元销售额。 大促活动带来了粉丝增长，李佳琦直播间粉丝增长32万，从6148万到6180万粉丝。虽然，粉丝数量，远未达到薇娅被封杀前的8000多万。 李佳琦没能有效转化薇娅的粉丝，但是，从销售额看，抢走了薇娅在大促期间的流量。 01 一姐被封，只剩一哥 “三二一上链接” “所有女生，赶快去抢” “下架咯，我们再加货” “辛苦大家，谢谢大家的支持” 天猫女生节，李佳琦直播间在上述流程式的口播穿插的带货节奏中，上架了近279款商品。实现了28亿元销售额，刷新去年3.8女生节，薇娅和李佳琦一起带动的7.8亿元的销售额。 大促期间的直播带货逻辑，是比拼短时间之内的成交量，而黄金交易时间，只有预售当日晚7点到11点。 在选品、价格、粉丝数上占据优势的超头部主播，大促期间，能够获得更高效的销售转化。 去年双十一的预售活动首日，李佳琦直播间最终销售额达到106.53亿元，薇娅直播间销售额为82.52亿元。远远甩掉第三名雪梨的9.3亿元销售额和处于第四位的烈儿宝贝1.59亿元的销售额。 带货主播排位，一位序列的差别，是销售额的量级式下降。在日常直播，看不到此种现象。 淘系三大主播，去年因为税务问题，折损两位，薇娅、雪梨被全网封禁。没人平分流量，李佳琦收割了大促节点的高峰流量，也谈到了一线大牌更优惠的促销活动，有些价格比去年双十一还要优惠。 今年的3.8女生节，很多大牌产品都降低了买一送一的准入门槛，基本上购买一份正装，便可以送同款或者同品牌其他产品的正装。 比如，雅诗兰黛粉胶，买一送一，买60粒，送67粒；fresh大马士革花露水250ml*2，到手价390元；TF的粉底液在25日的抢跑活动中，做到了买一送同品牌另一正装产品。 而在去年双十一的活动，雅诗兰黛的金胶产品，买两个正装，才送正装产品及11份7粒装的试用装。 品牌追求确定性，而27日的预售直播，就是锁定销量的确定事情，李佳琦的粉丝们以及根据优惠力度择机购买的用户，都会成为大促流量的组成部分。为了扩大这份确定性，李佳琦2月中旬，便已在直播间进行女生节活动的预热。 淘宝主播一哥一姐都在的时候，有两个直播间分摊大促期间的流量，现在只有李佳琦，失去李佳琦，意味着失去大促期间的流量高峰。品牌想要保证大促期间的销量，只有一个选择，登上李佳琦的直播间。 应了那句销售逻辑——你来我卖你的产品，你不来，我卖你竞争对手的产品。 02 分割薇娅 薇娅的流量去哪了？ 税务事件当晚，李佳琦的直播间就被挤爆了，当晚直播间人数超过3800万，次日4900万，随后两日人数也在3000万之上。 但这波粉丝似乎没有沉淀下来，目前，李佳琦在点淘的粉丝6000多万，远没有达到薇娅被封杀前的8000多万。 淘系的头部主播也承接了部分薇娅的流量，主播烈儿宝贝、陈洁kiki等排名靠前的淘系主播，双十二期间最高的观看量为1048万，近期流量最高的已经达到了1460万。 但是，他们承接住了薇娅所有的流量吗？答案是否定的，社交平台上经常能看到薇娅的粉丝说，薇娅不直播后，不知道去哪里买东西。 直播带货是以主播驱动卖货为主的销售方式，顾客放弃自己主动选购，从主播给出的商品“信息流”里面，挑选自己喜欢的产品。 粉丝的忠诚度不仅仅建立在低价，也建立在选品逻辑上。常会出现粉丝反向安利主播的情况，冬奥期间，冰墩墩火爆网络的时候，粉丝在群里推荐李佳琦上架冰墩墩的盲盒。 低价和选品能力，两个合二为一，才有接住薇娅流量的可能。 李佳琦难以转化薇娅的粉丝，并不意味着转化不了薇娅的流量。尤其是在大促期间，流量只会给到短时间内成交量最高的主播，李佳琦是今年品牌的唯一选择。 品牌希望借李佳琦的渠道销售商品，毕竟大促期间的销量，有时可以抵一个月的成交额。 李佳琦也希望通过选品上的调整，吸引薇娅的粉丝。尤其是在选品上，承接此前只在薇娅直播间售卖的产品，比如，Ulike蓝宝石脱毛仪，surface平板电脑等等。通过选品的改变，来转化薇娅的粉丝。 图：薇娅双去年十一top10品牌 薇娅也在尝试收拢自己的流量。2月中旬，薇娅的助播团队以“蜜蜂惊喜社”的形式出现在直播镜头前。 在对外的宣传口径和工商信息登记上，“蜜蜂惊喜社”同薇娅没有直接联系。“蜜蜂惊喜社”的注册公司“杭州柏峰文化传媒有限公司”成立于2021年8月，法人与大股东均为“何卫华”，且名下只有这一家关联公司。 但是，“蜜蜂惊喜社”里的5位主播，此前是薇娅的助播，其中还有薇娅的侄女——主播多多。 “蜜蜂惊喜社”一直在强调自己是新主播，希望大家多支持。而在很多用户的眼中，他们只是薇娅的化身。 03 李佳琦建私域流量 人多的地方就会有生意，成为无需赘言的商业真理。 超头部主播带货之外，还需要辅助平台提升活跃度。像是抖音平台，大促期间邀请明星带货，提升平台的人气。 主播雪梨此前的助播——光光，今年2月以“光光来了”的直播间，从助播晋升主播，进行直播带货。光光在个人微博透露，“淘宝很多部门领导，对于我开播还是很支持的”。 平台永远缺流量，大促期间主播全网买流量，薇娅买下各大主流App的开机广告，李佳琦制作《所有女生的offer》，以短视频传播和内容话题度的方式，吸引流量。 薇娅被封之后，大促期间，为平台吸引流量的重任，似乎落在李佳琦一人身上。 李佳琦曾经为淘系主播“导”过流量。2019年初，李佳琦入驻抖音，2个月涨粉1400万，是从抖音往淘宝直播导流的第一人，让淘外的人也知道了，原来淘宝还有一个淘宝直播这样的产品。 但是现在时代背景变了，超头部主播寻求增长也很困难。 从目前李佳琦的动作来看，他正在努力沉淀自己的私域流量。从去年开始，李佳琦直播间在粉丝群中推广“所有女生小程序”，每天在粉丝群推送，小程序签到抽奖活动。 今年年初以领取李佳琦红包和奈娃家族红包的方式，吸引用户以拆盲盒的形式抢红包封面。奈娃家族是李佳琦为自己养的几只宠物狗，建立的IP。在天猫有奈娃家族旗舰店，在微信有奈娃家族公众号。 李佳琦直播间曾以关注奈娃家族公众号，可以多获取一次拆盲盒的机会的方式，引导粉丝关注公众号。还曾在直播间售卖小奈包——搭载奈娃家族周边产品，以及品牌尝鲜品的产品组合，为奈娃家族天猫旗舰店吸引粉丝，因为直播间设置的抢购门槛是必须关注旗舰店，才可以抢购。 待到3.8女生节活动，李佳琦直播间的大促产品文档，也是上传到所有女生小程序上，用户需要在小程序上查看预期首日上架的产品。 一哥李佳琦，正忙于在淘外，沉淀自己的流量池。 图源网络，侵删

经济观察网 记者 胡艳明  俄乌冲突扰动全球金融市场。在2月26日，美欧等国发布联合声明，决定对俄实施经济制裁，公布将俄罗斯部分金融机构排除在环球银行间金融通信协会（SWIFT）系统之外等举措后，全球市场随之震动。 2月28日（周一），欧洲股市开盘下跌；石油、天然气等能源商品暴涨；俄罗斯卢布面临贬值压力，卢布兑美元离岸汇率暴跌近30%。 俄罗斯当局迅速应对，当地时间2月28日，俄罗斯公告推迟交易所开盘时间；俄罗斯央行大幅加息至20%，财政部也对企业实行强制性外汇销售。 卢布贬值幅度触及30% 俄罗斯交易所28日早上发布公告，根据俄罗斯央行的决定，莫斯科交易所的外汇、货币市场及回购交易将于莫斯科时间2月28日10时开始。这个时间比平时开市时间推迟3小时。 同时，俄央行称，当日股票、金融期货和衍生金融工具市场的交易开始时间将另行公布，是否开放交易的决定由俄罗斯银行在莫斯科时间13:00宣布。但后续，俄罗斯央行决定当日不开放股票交易。 在此之前，莫斯科交易所的特点之一是开市交易时间长，自2021年3月，莫斯科交易所股票市场交易时间为06:50到23:40；外汇、贵金属和衍生品市场的交易时间为07:00到23:50，交易时间近17个小时。 俄罗斯央行此前表示，将增加现金供应自动取款机（ATM）满足需求，并承诺向银行不间断提供卢布。但随着俄乌冲突升级，卢布贬值幅度加剧。在2月27日，卢布兑美元在电子货币交易平台EBS上触及120的低点。 （美元兑卢布走势图 来源：莫斯科交易所） 28日开市后，美元兑卢布由此前收盘价83迅速跳升到90，此后一路攀升，最高点触及108.13，贬值幅度达30%。 截至发稿，莫斯科时间16：24（北京时间21：24），美元兑卢布为97.07，贬值幅度16.9%。 紧急加息 提升关键利率至20% 28日开市后，俄罗斯央行在官网宣布，紧急将关键利率（Key Rate）从9.5%提升至20%。 关键利率也可以视为是俄罗斯央行的基准利率，据俄罗斯央行官网介绍，关键利率是俄罗斯央行货币政策的主要工具。俄罗斯央行决定关键利率水平，以实现其货币政策的目标，即保持年通胀率接近4%。2022年1月，俄罗斯通货膨胀率为8.7% 俄央行在公告中表示，俄罗斯经济面临的外部条件发生剧烈变化，提高关键利率可保障存款利率水平，以应对本币贬值与通胀风险、维持金融与价格稳定，保护民众储蓄。 在银行方面，以俄罗斯本土主要商业银行之一的俄罗斯阿尔法银行(Alfa-Bank)为例，截至当地时间2月28日16时，其官网公布的存款利率为8%，新开账户存款利率为8.5%。 （图片来源：Alfa-Bank） 俄央行同时表示，俄央行将会对内外部风险、金融市场反应与通胀水平变化作进一步评估，继续针对关键利率采取相应措施。 （根据俄罗斯央行官网数据整理） 20%的关键利率也是俄央行近年来公布的最高利率，在此之前的高点是在2014年12月，为应对卢布汇率暴跌，俄央行也紧急加息，将关键利率从10.5%调至17%。 按照规定，俄罗斯央行董事会每年举行八次会议（Bank of Russia Board of Directors’ key rate meeting），设定关键利率，包括四次季度核心会议，以及四次临时会议。此次紧急加息，并不在原定的八次俄罗斯央行董事会关键利率会议中。 俄罗斯央行公布关键利率决定基于宏观经济预测，其中包括通货膨胀预测。因此，俄罗斯央行预测和相关分析材料的编制和修订过程称为联合预测轮（joint forecasting round）。联合预测由俄罗斯央行各部门和地区分行的分析师和专家组成的专家团队执行，专家团队的工作由货币政策部协调。 在俄罗斯央行将关键利率大幅上调1050个基点，俄罗斯财政部也对企业实行强制性外汇销售规定，要求企业必须出售80%的外汇收入。 截至发稿前，俄乌已经进行谈判。俄罗斯能否化解西方金融制裁，阻止卢布贬值与资金外流，尚待观察。

江西省赣州市蓉江新区的阳光·金色春城公共租赁住房小区是该市最大的保障性住房小区。近年来，赣州市不断扩大公租房保障覆盖面，重点解决城镇中低收入家庭、新就业职工、稳定就业的外来务工人员住房困难，建成近16万套保障性住房，让50多万困难群众安居乐业。图为该小区俯瞰图。　　朱海鹏摄（人民视觉） 近年来，贵州省黔西市将建筑物立面改造、道路“白改黑”以及燃气管道、电力及弱电线路等改善提升项目列入民生服务清单，让老旧小区旧貌换新颜，改善和提升了居民居住条件和生活品质。图为黔西市水西街道水西社区安居园小区，环境焕然一新。　　罗兴祥摄（人民视觉） 在国新办日前举行的新闻发布会上，住房和城乡建设部有关负责人表示，我国仍处于城市快速发展的阶段，城镇的人口规模、家庭数量仍在持续增加。今年，将重点抓好加强房地产市场调控、推进住房供给侧结构性改革、实施城市更新行动、实施乡村建设行动、落实碳达峰碳中和目标任务、推动建筑业转型升级等工作，推动住房和城乡建设事业高质量发展。 牢牢坚持“房住不炒”定位 住房和城乡建设部副部长倪虹表示，2021年房地产市场情况总体是平稳的。住房和城乡建设部围绕着稳地价、稳房价、稳预期，稳妥实施了房地产长效机制。总体来看，住房成交量保持正增长、房价涨幅有所回落、房地产开发投资保持了正增长、去化周期处在合理区间。2022年，有关部门将继续毫不动摇地坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”定位，不把房地产作为短期刺激经济的工具和手段，加强预期引导，因城施策促进房地产业良性循环和健康发展。 一是保持调控政策的连续性和稳定性。继续稳妥实施房地产长效机制，把城市的主体责任和省级政府的监督责任落实好，保障刚性住房需求，满足合理的改善性住房需求，继续稳地价、稳房价、稳预期。 二是增强调控政策的协调性和精准性。加强土地、金融和市场监管等政策的协同，加强部、省、市的调控联动，加强对城市“一城一策”政策的指导和监督。 三是坚决有力处置个别房地产企业因债务违约所引发的房地产项目逾期交付风险。以“保交楼、保民生、保稳定”为首要目标，以法治化、市场化为原则，压实企业主体责任，落实属地政府管理责任，维护社会稳定，维护购房群众合法权益。 四是持续整治和规范房地产市场秩序。完善市场监管新机制，大力整治房地产开发、交易、租赁、物业服务中的违法违规行为，切实维护好广大人民群众的合法权益。 进一步提高城乡居住质量 如何进一步提高城乡居住质量？ 一方面，实施城市更新、老旧小区改造。“据不完全统计，截至2021年底，全国411个城市共实施2.3万个城市更新项目，总投资达5.3万亿元。”住房和城乡建设部办公厅主任李晓龙说，下一个阶段将从健全体系、优化布局、完善功能、管控底线、提升品质、提高效能、转变方式等方面加快推动，加快城市基础设施和公共服务设施更新改造，完善城市交通系统，提升城市服务和安全韧性水平。 据住房和城乡建设部副部长张小宏介绍，2019年—2021年，全国累计开工改造了城镇老旧小区11.5万个，惠及居民超过2000万户。在各地改造过程中，共提升和规整水电气热信等各类管线15万公里，加装电梯5.1万部，增设养老等各类社区服务设施3万多个。下一步，将支持各地继续在推进相邻小区及周边地区联动改造、吸引市场力量参与、多渠道筹措改造资金、完善配套政策制度等方面加快探索。 另一方面，推进农房和村庄建设现代化。张小宏表示，党的十八大以来，住建部门大力实施农村危房改造，全国2341.6万建档立卡贫困户全部实现了住房安全保障，历史性地解决了农村贫困人口住房安全问题。下一步，将指导各地结合当地实际，细化农房和村庄建设现代化的相关要求，同时根据地理位置、地形地貌、经济条件、文化传承、村庄类型等要素，选择有代表性的村庄组织开展试点，探索并推广可复制的经验做法。 保障性租赁住房将大幅增加 解决新市民和青年人的住房问题，是各级政府的职责所在，也是提高城市竞争力、实现可持续发展的必然要求。 数据显示，在人口流入较多的40个重点城市中，2021年已经筹集了保障性租赁住房94.2万套，预计可以解决近300万新市民、青年人的住房困难，初步形成了多主体发展保障性租赁住房的良好态势。 倪虹说，现在农村集体经济组织、企事业单位、园区企业、住房租赁企业等各方面主体参与的热情比较高。据统计，利用存量土地和房屋建设的保障性租赁住房达到了70%。2022年，有关部门将继续大力增加保障性租赁住房的供给。全国将新筹集240万套（间），比去年有大幅度增长。 据倪虹介绍，“十四五”期间，住建部门将以人口净流入的大城市为重点，加快发展保障性租赁住房。北京、上海、广州、深圳等这些重点城市，都提高了新增保障性租赁住房的占比，普遍占新增住房供应量的40%—45%以上。 “我们希望全年能够建设筹集保障性租赁住房240万套（间），新筹集公租房10万套，棚户区改造120万套。同时，我们还将加快推进长租房市场建设。”住房和城乡建设部部长王蒙徽说。（本报记者 王俊岭） 《 人民日报海外版 》（ 2022年02月28日   第 03 版） 责编：张荣耀

北京东四环红领巾桥旁，道家园18号，是新华联集团进入北京的第一站。矗立在这里的新华联大厦，外立面已经有些破旧，但它见证了这家湖南民企在最初进入地产行业时的踌躇满志。 21年前，新华联集团董事长傅军率队北上，将总部从长沙搬到北京。彼时他还不知道，过几年，他的企业会因多元化成名，再过些年，亦会因多元化自乱阵脚。 新华联集团诞生于1990年，是一家起步并成长于长沙的大型民营企业。创始人傅军是“泰山会”成员，与泛海集团董事长卢志强、巨人投资董事长史玉柱是一起大口吃肉、大碗喝酒的朋友。他一手打造的湖南白酒第一品牌“金六福”，成为北大MBA的经典教案。 傅军是资本市场老手，他在商界开疆拓土，将触手伸向多个行业。据公开资料统计，新华联集团涉足文旅与地产、矿业、石油、化工、新能源、投资、金融、陶瓷、酒业等多个产业，拥有全资、控股、参股企业100余家，其中有12家为其控股、参股的上市公司。 但很少有人知道新华联集团是北京最早的房地产开发商之一。1996年在深圳主板上市的新华联文化旅游发展股份有限公司(下称“新华联”)就是该集团控股的房地产开发企业。2020年，新华联集团凭借着1055.95亿元的营收，成为湖南第一民企，也把傅军捧上了湖南株洲首富之位。 命运莫测。以2020年疫情爆发为转折点，新华联因房地产销售、文旅酒店等收入大幅下降，导致无法偿债，成为实质性爆雷的房企之一。 过去700天里，这家企业依旧债务缠身。为化解资金风险，65岁的傅军仍在四处奔走，全力寻找战投。近日，有接近新华联的行业人士告诉《财经天下》周刊，危机或许早在疫情前就已出现。 自己走到悬崖之上 陷入债务困局的两年时间里，新华联不止一次断臂止损。卖银行、卖酒店、卖子公司……只要是能卖掉变现的资产统统被挂在了货架上。 新华联自然是缺钱的。2021年年末，公司有息债务的余额预计为191.11亿元，其中短期借款及一年内到期的债务金额为69.03亿元，逾期债务金额为30.45亿元。 与此同时，新华联货币资金余额预计只剩23.45亿元，其中，除了存放于境外的资金5.18亿元，还有12.71亿元的受限资金。所谓受限资金，指的是保函保证金、定期存单和房款监管户资金，前两者只用于清偿银行贷款本息，房款监管户资金也只能在达到政府规定的施工节点后才可释放。 在此背景下，该公司在2018年发行的一笔5亿元的中期票据，在违约10个月后，至今仍没把利息支付给托管机构。 2022年2月23日，作为票据的主承销商，海通证券和中国民生银行披露了这笔票据违约的最新进展，称“债委会聘请的中介机构所出具的尽调报告及债务化解整体方案已初步定稿”，将督促新华联落实。 这不是新华联的第一笔实质性违约。2020年3月，新华联于2015年发行的10亿规模债券，因未能按期足额兑付本息，致使其成为疫情后首个出现债务违约的房企。 对此，新华联的解释是，文旅项目建设周期和存货去化周期均较长，本就不利于高周转和回笼资金。加上疫情冲击，地产销售不及预期，旅游业陷入停摆，新华联文旅业务深受其累。 但业界并不认可。“如果是因为疫情，那所有企业都有困难，为什么新华联是率先爆雷的？”在接近新华联的行业人士看来，危机的苗头应该早在疫情之前就已出现。 2012年，新华联转型文旅产业，公司收入结构也变成了房地产销售+文旅酒店运营。但直到2020年，文旅才贡献了小部分营收。2021年前三季度，文旅业务占公司总营收的25.44%，而商品房销售高达62.44%。 （新华联财务数据 图/Wind数据） “重仓旅游地产本来就是坑，投入大、回报慢，短钱长投肯定会出问题。加上这几年疫情，（文旅业务）收入微薄，企业的现金流是难上加难。”一位不愿具名的湖南某房企投资人士表示，从新华联集团层面看，其投资的行业也太多了，除矿产板块赚钱外，这些年，金融、文旅、地产等都面临出清问题。 1990年傅军创建新华联，1994年投资华联瓷业，1996年投资东岳化工，1999年打造金六福酒。其实傅军采取多元化投资战略本来不存在很大争议，就如老话所讲，鸡蛋不能放在一个篮子里。只搞一个产业，万一遇到周期性变化，企业可能很快就死了，如果能多搞几个产业，周期性到来之后，也许可以助力企业达到平衡。 “那时候机会多，我们下海后是逮住什么就做什么，没有想那么多。我们那时没有一分钱，你让我只发展某个行业，这怎么可能呢？不现实的。”傅军曾在媒体采访中这样回应过对多元化的思考。除此之外，他也放弃过一些行业，比如汽车和零配件制造。只因他觉得造汽车需要大量资金投入，不是好玩的事，所以知难而退。 傅军最看好金融、化工和有色金属领域。和好友卢志强、史玉柱一样，早年间，他也增持过许多商业银行股份，做过村镇银行，还在天津滨海新区组建过保险公司。 不过，随着近年监管部门大力整顿金融业，进一步规范银行股权，2018年新华联就将持有的宁夏银行和大兴安岭农商行股权在北交所挂牌出售，转让底价合计约18.04亿元，只是至今无人问津。 2022年2月21日，新华联控股所持有的宁夏银行1.08亿股股份，按评估价打了7折，以4.3亿元底价进行公开拍卖。结果仍是无人出价，导致流拍。 金融行业的政策收紧，无疑让傅军的资本化之路重新变阵。与此同时，傅军也不可避免地遇到了一系列踩雷投资。中央财经大学金融学院教授韩复龄，曾于2020年12月12日在其个人微博上写道：“蒙眼狂奔之人：傅军”，“看看傅军的投资，5000万美元入股乐视汽车，2500万美元投ofo，投资团贷网等多家P2P平台，数亿元参股黑龙江响水米业，狂砸7亿元重组太子奶……可惜，结局无一例外，全部打水漂了。” 自救也不容易 尽管房企还债的故事在近年来尤其多，但新华联的还债，和别家的高周转、高杠杆导致的欠债太多还不太一样。虽然很早涉足房地产，但新华联这么多年一直没有把公司规模做大，2018年巅峰时期的销售额仅113亿元。 2012年转型后，傅军把曾在合生、正泰做过高管的苏波揽到麾下，担任公司董事长兼总裁。不过他没有想到，这个决定将在7年后把新华联逼近悬崖边。 2019年12月，新华联发布公告称，苏波因个人问题正在公安机关协助调查，公司因此免去其董事长职务，由苟永平接替总裁一职。后据媒体报道，苏波被公安机关带走协助调查，系新华联高层发起内部反腐，由新华联主动向公安机关报案的结果，而其贪污行为主要集中在房地产领域。 《财经天下》周刊注意到，苏波任职总裁后，公司合并报表后的净利润连续三年下滑，2016年至2018年才陆续上升。苏波被免去职务后，净利润由正转负。2021年前三季度，新华联净利润亏损17.88亿元，预计全年亏损范围在29.4亿元至37.2亿元。 （新华联2012年报-2021三季报净利润走势 图/Wind数据） 肃清“毒瘤”的同时，危机已至。新华联这两年开始不断尝试自救。总裁苟永平亲自主持大宗物业去化，以改善公司资产结构，提高流动性。但这些项目并不好卖，截至2021年前三季度，资产处置收益不足200万元。 显然，这不足以让新华联安全上岸。 一位熟悉国内房地产大宗交易市场的人士告诉《财经天下》周刊，目前新华联确实在想办法大量出清资产，不止出售酒店、商业，还有许多房地产项目，但收效甚微。 在该人士看来，包括新华联在内，很多开发商在前期投资时并没有搞清楚其目的究竟是什么，错买了很多资产。“当资产本身的估值已经和债务不匹配，企业不好套现，最后只能参加法拍。” 前述宁夏银行股权流拍就是例子。2018年刚出售时，宁夏银行的不良资产率达4.1%，拨备覆盖率也不达标。 “很多开发商和金融机构都在出清资产，市场上飘着的可售资产包非常多，处于供过于求的状态，新华联的项目不具备竞争力。”上述业内人士表示，2022年看上去似乎市场都很乐观，但实际在出手时又是非常谨慎的，“很多潜在的接盘者，他们的财务也不是特别充裕，所以要瞅准目标再投资。有些项目打8折都卖不动，很多机构投资者更希望是4折、5折这种水平。” 今年2月，新华联向投资者表示，目前公司已与部分债权人达成和解，后续公司及子公司将继续与债权人及相关方进行沟通，争取获得债权人谅解、达成和解，同时将积极筹措还款资金，力争妥善解决公司债务事宜。 2020年5月，新华联委托中金公司作为独家财务顾问协助公司层面引入战略投资者。但截至目前，并无实质性进展。 2021年北京环球影城开业，作为股东之一的文投控股逆势涨停，相应的概念股包括新华联也跟涨了一波。尽管文旅产业在复苏，但新华联的自救之路仍然不易。 傅军表示，2022年是新华联生存与发展最为关键的一年，也是决胜与破局的重要一年。通过培育新型产业、加速并购重组、提升治理能力、开启共富计划、打造精英团队，在文化旅游、新材料、新能源、新装备等重要领域有更好的表现，“才能确保新华联这艘航船平安驶入经济发展的新春天。” （图/视觉中国） 首富掘金路 总而言之，选择路径过多，投资标的失误，内部监管不严，造就了今日新华联的局面。 但《财经天下》周刊在与多名行业人士沟通时发现，外界对新华联摆脱负债、闯关成功，保持着很强的期待。毕竟中国民营企业发展不过40年，出现曲折和失误也属正常现象，这也能及时帮助民企调整经营方向，实现更长足的发展。 当然企业也因此付出了代价，中小股民们也更希望这种“学费”还是少交一些为好。 傅军是湖南株洲醴陵人。他做过公安特派员、醴陵市外贸局长，还做过湖南省工艺品进出口集团公司副总经理，第一桶金就出自进出口贸易业务。采访过傅军的媒体评价他是“关系资本家”，靠搞人脉、攒关系，为自己在商界开拓了一条平坦的道路。“一块好地，自己想要，别人也想要，凭什么就给新华联，而不给别的公司？当然凭的是朋友的信任。”傅军解释说，这样的朋友是工作关系的朋友。 朋友信任傅军，也是看重其诚信、爱琢磨、有经营头脑，也有国际视野的特性。耐克的商业代理制曾给傅军很大启发，让他能以“金六福”为实践对象，盘活了不少国有资产。 但酒业不是新华联集团的重点。1992年，傅军开始从事房地产开发，先后在长沙、广西分别开发了50多万平方米的住宅。积累经验后，2001年他将集团总部举迁北京，随后成功开发了新华联家园、华兴园、北京青年城等项目。 在涉足文旅业后，新华联拥有了长沙新华联铜官窑古镇、芜湖新华联鸠兹古镇、西宁新华联童梦乐园、四川新华联阆中古城四大旅游景区，同时其还在北京、上海、西宁、长沙、芜湖、银川、唐山、黄山等城市拥有16家星级酒店和1家旅行社。 但正如前文所述，对现在的新华联来说，能变现的项目才是好资产。今年新华联依旧将房地产项目尽快去化视为工作重点。 2月14日晚，新华联发布公司高管变更公告。苟永平不再担任公司总裁，改由杨云峰接任，但苟永平仍是公司副董事长。此外，监事会主席石秀荣退休，公司选举刘华明出任监事，并不再担任副总裁职务，而公司原监事张荣不再担任副总裁，也不再担任公司任何职务。 据悉，现年47岁的杨云峰自1998年加入新华联集团后，历任营销总监、总经理，副总裁和公司董事。此轮人事大调整后，关于新华联如何破局，考验新领导班子的时刻到了。

合众人寿又换帅了！ 近日，合众人寿发布公告，因公司经营管理需要，并经合众人寿第六届董事会第十四次会议审议通过，2022年2月14日起，原公司总经理刘立新不再担任该职务，聘任夏树海担任公司临时负责人。 刘立新在总经理的位置上也没坐满两年。合众人寿自成立以来，总经理一职已先后经历了丁当、陈炳根、柳志坚、刘立新等人，而每任总经理任职时间最长不过3年，其余时间该职位或为空缺，或为董事长代任。 历经多次高管变动，合众人寿业绩同样起伏不定，在保持了两年的盈利后，2021年四季度再次迎来12.66亿元的巨额亏损，将其全年利润再度拉回负值。 而且，作为一家成立了17年的老牌险企，合众人寿早在2010年便提出布局养老产业规划，但长期重资产投入使其偿付能力不断下滑。再加上踩雷房地产投资，导致其风险敞口加大、信用评级降低。 如今新帅上位，将有哪些新的谋篇布局？能否成功带领合众人寿实现上市梦？ 高管变动频繁，业绩起伏不定 此次履新合众人寿临时负责人的夏树海，是一名保险老将。 据公开信息，2005年的时候，夏树海就曾在合众人寿担任总裁助理，2007年7月份离开合众到中国平安，后于2021年4月，再度回归到合众人寿任副总经理。 夏树海这次履新，在公司内部员工看来，是要接棒总经理职位。此前，曾有知情人士透露，夏树海回归后为合众人寿排名第一的副总经理，分管续期保费、互联网业务，并且全面协助总经理负责公司经营管理。 值得一提的是，刚刚离任总经理的刘立新，作为合众人寿成立以来第一位公司内部培养起来的总经理，却在这一位置上坐了不满两年的时间，便“因公司经营管理需要”被换掉。 合众人寿高管变动的情形在国内保险公司群体中并不鲜见。有业内人士指出，近两年险企班子成员变动高达数百位，当前保险业仍有数十位董事长、总裁职位空缺。 伴随着高管的不断变更，合众人寿业绩水平也表现得不稳定，去年四季度利润更是突然"变脸"，直接导致全年净利润由盈转亏。 去年前三季度，合众人寿分别盈利1.29亿元、3.45亿元、0.36亿元，前三季度累计净利润达5.1亿元，但随着四季报的披露，合众人寿第四季度亏损12.66亿元的业绩，直接将其2021年全年净利润拉至亏损。 对于四季度净利润出现较大亏损的原因，合众人寿对媒体表示：受宏观经济形势的影响，资产配置承压和准备金计提增加，对公司短期财务利润形成下行压力。 事实上，合众人寿自成立以来保费规模始终起伏不定，盈利水平也同样不稳定。 财务数据显示，2014年，合众人寿成立的第十个年头保费收入突破百亿元规模，2017年超200亿元，但随即又回落到150亿元，直至2021年才再度重登200亿元之上。据其偿付能力报告统计，2021全年合众人寿实现保费收入280.86亿元。 （合众人寿年报数据整理） 利润方面亦是如此，近十年来合众人寿一直在盈亏之间摇摆。具体来看，2011年-2020年合众人寿净利润分别为-13.7亿元、-2.03亿元、-2.06亿元、3.33亿元、7.63亿元、1.81亿元、0.08亿元、-8.74亿元、8.74亿元、11.91亿元，到2021年再度转亏，亏损额为7.56亿元。 从合众人寿的保费收入来看，尽管其持有全国性股份制寿险公司牌照，公司可经营一切人身险险种，但保费收入却常年徘徊在行业中游水平。按银保监会公布的全国90多家寿险公司的保费收入数据，2020年其排名28位。 偿付能力不断滑坡，风险评级4连C 除了在业绩方面遇到挑战外，合众人寿偿付能力也未能达标。四季报显示，2021年三季度合众人寿在分类监管评价中被评为C类。 作为保险企业的"生命线"，偿付能力的重要性不言而喻。根据银保监会发布的《保险公司偿付能力管理规定》，偿付能力达标公司需满足以下三个条件：核心偿付能力充足率不低于50%；综合偿付能力充足率不低于100%；风险综合评级在B类及以上。 但事实上，自2020年四季度风险综合评级降至C类之后，合众人寿已经连续四个季度被评为C类，成为"偿付能力不达标"公司。 究其原因，合众人寿已在偿付能力报告中做出解释：分类监管评价结果为C类的主要原因为该公司操作风险较大所致。 据了解，操作风险主要是不完善的内部操作流程、人员、系统或者外部事件导致的风险，一般得分低可能是出现了销售误导、理赔欺诈、信息安全、投资误操作、财务披露错误等。而此前，合众人寿就曾多次因业务数据不真实、编制虚假资料等违法行为遭受监管处罚。 对于相关问题，合众人寿早已在2021年一季报中就有表示：责任部门针对问题均制定了相应的行动计划，按计划逐步整改，并升级完善风险管理信息系统。 此外，《财经天下》周刊梳理其年报发现，近年来，合众人寿的偿付能力充足率也在持续走低。2018年，合众人寿核心偿付能力充足率、综合偿付能力充足率分别为152.65%、197.55%，2019年分别降至143.33%、174.91%，2020年则进一步下降为132.88%、158.58%。 2021年一季度，偿付能力依旧延续下滑态势，随后得益于当年4月份成功发行20亿元的资本补充债券，一定程度改善了偿付能力，合众人寿偿付能力充足率在2021年二三季度有所回升，但四季度又开始显现下滑趋势，核心偿付能力充足率、综合偿付能力充足率分别为117.35%、152.93%，依旧低于2020年末水平。 银保监会披露数据显示，2021年三季度末，纳入统计范围的保险公司平均综合偿付能力充足率为240%，平均核心偿付能力充足率为227.3%。显而易见，合众人寿的两项偿付能力指标均远低于行业平均水平。 对于偿付能力充足率的接连下降，合众人寿给出的解释是“主要受保险业务及资产配置影响”。 受困百亿投资性房产，风险资产规模大 知情人士指出，对于合众人寿偿付能力承压的问题，是其公司战略部署及资产配置的必然结果。 据了解，合众人寿早在2010年起便开始布局养老产业，并提出"打造以养老和医疗服务产业为支撑的金融保险集团"的目标，而与养老产业息息相关的房地产，也成为其重点投资的领域之一。 2013年10月，合众人寿在武汉建成了国内首家复合型养老社区，同期开始在海外收购养老机构。彼时，合众人寿时任副总裁还提出，计划十年内在全国打造26个大型养老社区，投资规模在千亿元左右。 而由于资金实力、盈利水平等原因，合众人寿养老产业的发展也是“起个大早，赶了晚集”。从落地情况来看，目前建成并运营的仅有武汉、沈阳和南宁三大养老社区，这与其"10年建设千亿规模养老社区"的规划无疑相差甚远。 相较泰康集团及后来入场的中国太保等险企的养老布局，合众人寿已经显得落后。据了解，泰康之家高品质养老社区已布局全国24城，共27家养老社区；中国太保养老社区的布局也已达10个城市11个项目。 不过，合众人寿并没有停止进军房地产的步伐，近年来在投资房地产方面仍动作频频。公开信息显示，去年7月份，合众人寿斥资10.2亿元从永泰房产旗下子公司手中收购了雅乐轩酒店。此前，它还曾陆续从恒大集团手中接盘了包括北京东方嘉禾建筑材料有限公司、广州恒大（增城）房地产、南京恒众城市发展有限公司、沈阳恒众实业发展有限公司等多个地产公司。 从年报数据也可发现，合众人寿的投资性房地产金额持续处于高位。2014年-2019年，合众人寿投资性房地产徘徊在90亿元左右，占总资产的比例约为10%。2020年，合众人寿投资性房地产已超百亿，达104.2亿元。 （图/视觉中国） 但如此重资产布局养老业务，也造成其资金和盈利方面备受压力。业内人士指出，养老产业前期投入大，回报周期长，资金压力难免，加之近年房地产业不断爆雷，合众人寿也大受影响。 去年7月，联合资信评估公司发布信用评级报告，将合众人寿主体长期信用等级下调为AA-，"21合众人寿"信用等级下调为A+，评级展望为稳定。 其中指出，合众人寿监事会成员存在空缺，对公司业务经营稳定性的影响有待观察，公司治理机制有待完善；公司投资资产中投向于商业地产和不动产项目的投资规模较大，客户和行业集中度均较高，部分非标投资已出现违约，投资资产质量的管理压力较大；因操作风险得分较低，监管评级被下调为C，风险管理水平有待提升。 随后，联合资信在对合众人寿2021年第三季度跟踪报告中再次强调，在当前房地产市场融资环境收紧、流动性趋紧、违约频发的背景下，合众人寿相关信用风险需保持密切关注；同时，合众人寿非标投资违约规模也有所增加。 同年9月，中债资信在合众人寿2021年资本补充债券跟踪评级报告中也提及，合众人寿风险资产规模较大，计提比例有待提升。 上市计划拖延，多次触及监管红线 公开资料显示，合众人寿目前注册资本为42.8277亿元，有六家股东，其第一大股东为中发实业（集团），持股46.06%，其余股东依次为斯迈特投资、西藏德凡创业投资、西藏楚汉经贸、西藏天信杰科技以及日本太阳生命保险株式会社。 从合众人寿的股东来看，大股东为民营企业的中发实业，其在2020年中国民营企业500强中甚至没有上榜。 重资产投入房地产业，布局养老业务，对资本消耗无疑是巨大的。业内人士指出，缺乏有实力的外资或国有大企业股东，显然难以长期支撑公司发展，合众人寿不得不通过增资、上市等方式“补血”。 合众人寿上市或增资之路并不顺利，据了解，此前合众人寿多次想引入战略投资者，但一直未果，而其最近一次增资还停留在在2016年6月份。 对于上市，合众人寿也早有规划。据悉，早在2010年，合众人寿董事长戴皓就曾公开表示，致力于在2015年实现合众人寿的上市计划；2016年又提出将在2018年或2019年实现上市目标，但至今未能成功。 除了资金、盈利承压以外，合众人寿在合规经营问题上也面临着挑战。就在数日前，央行公布了2021年第四季度拒收人民币现金处罚情况。其中，合众人寿长治中心支公司因拒绝公众使用人民币现金支付保费被予以警告及处罚。 此番通报，也再次将合众人寿的合规问题暴露在大众面前。近两年来，合众人寿频频遭受处罚。今年年初，合众人寿多家分公司因业务数据不真实、内控管理制度落实不到位等违法事实接连收到监管罚单。 除罚单外，合众人寿还因发展激进、投诉量过高等问题被监管点名。 2021年7月，银保监会发布《关于加强规范管理促进人身保险公司年度业务平稳发展的通知》，合众人寿被指出存在激进发展模式，该文件称，合众人寿在“开门红”期间，实际销售情况大幅高于报告的业务发展计划。 在近年银保监会公布的保险消费投诉情况中，合众人寿多项投诉指标居前。最新数据显示，合众人寿2021年第四季度的万人次投诉量为0.59件/万人次，在人身保险公司中排名第二；万张保单投诉量为0.95件/万张，排名第四；销售纠纷投诉量也位居前十，为244件，环比增长83.46%。

“金融核弹”寄出，SWIFT再成博弈工具。 据新华社消息，当地时间2月26日，美国白宫发表声明说，为应对俄罗斯在乌克兰境内采取军事行动，美国与欧盟委员会、德国、法国、英国、意大利、加拿大领导人决定将部分俄罗斯银行排除在环球银行金融电信协会（SWIFT）支付系统之外，并对俄罗斯央行实施限制措施，以防其部署国际储备削弱制裁措施造成的影响。 将俄罗斯从SWIFT体系中移除，究竟意味着什么？ 什么是SWIFT？ SWIFT（Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunications）成立于1973年，总部设在比利时的布鲁塞尔，同时在荷兰阿姆斯特丹和美国纽约分别设立交换中心(Swifting Center)，是一个连接全球数千家金融机构的高安全性网络，金融机构使用它来发送安全信息和支付指令。 SWIFT为全球各国金融机构提供安全讯息服务和接口软件，将全球原本互不往来的金融机构串联起来，传送有关汇兑的各种信息。 具体来看，SWIFT是为了便于贸易往来而创建的银行间货币清算系统，采用电汇的方式，会员银行通过统一的电文规范，传输支付指示，再由具体的支付系统完成最终的电子支付。汇款人（付款人或债务人）委托银行以SWIFT方式，指示出口地某一银行（其分行或代理行）作为汇入行，支付一定金额给收款人。 目前，全球范围内共有超过1.1万家银行、证券机构、市场基础设施和企业用户使用SWIFT，系统覆盖200多个国家和地区，每日处理的信息量（即报文数量）超过4200万条，俄罗斯有466家金融机构为SWIFT会员。 虽然SWIFT是国际银行间非盈利性的国际合作组织，但在运营上却向西方国家倾斜，其中美国的地位尤其突出。 SWIFT由董事会进行管理，董事会设有25个席位，每个席位每隔三年会轮换一次。美国、比利时、法国、德国、英国、瑞士各拥有两个董事席位，其他会员国最多仅有一个董事席位，大部分国家没有董事席位。美国的CHIPS（美元大额清算系统）是SWIFT的重要组成部分，是美国控制SWIFT支付系统的基础，全球大部分美元跨境支付由美元大额清算系统完成。 近年来，SWIFT已经多次成为美国对他国发起金融制裁的工具。所谓的SWIFT制裁即切断某个金融机构或某个国家的金融机构与SWIFT系统之间的联系，使之无法通过SWIFT系统进行信息传输。 “金融核弹”的威力有多大？ 将俄罗斯从全球金融“社交平台”删除，其实在预料之中。 俄、乌矛盾由来已久，此前对于双方开火也在猜测之中，欧洲议会早在2021年4月就通过一项决议，呼吁一旦俄罗斯与乌克兰发生战争，就将其排除出SWIFT国际支付系统。再往前追溯，早在2014年8月，英国就建议欧洲领导人切断俄罗斯与SWIFT的联系。而且在2015年，俄罗斯就曾被制裁过。 就在本次制裁之前，2月24日，乌克兰外长库列巴就已经呼吁针对俄罗斯关闭SWIFT国际结算系统。但欧美国家并没有立刻采取行动。 历史上，2012年美国联合欧洲升级对伊朗的金融制裁，直接将伊朗4家重要银行从SWIFT系统剔除，当时使得伊朗的外贸进出口在2016年重新解禁之前直接被腰斩。 该来的还是来了，此次切断俄罗斯与大多数国际金融交易的联系，短期内将对俄罗斯的经济造成重大影响。俄罗斯非常依赖SWIFT，因为其大量碳氢化合物出口合同需以美元结算，一旦俄罗斯无法与多数欧洲国家进行能源结算，一方面，将中断其所有国际贸易，大幅增加卢布波动，并导致大量资本外流，另一方面，严重依赖俄罗斯的煤气供应的欧洲国家也将直接受到影响。 对俄罗斯而言，有分析认为把俄排除在大多数国际金融交易之外，包括获取石油和天然气生产创造的国际利润，这两部分利润合计占到俄财政收入的40%以上。也就说，俄罗斯要继续获得上述四成的收入就要付出更高的交易成本。 但是，搬出SWIFT金融制裁工具也是“伤敌一千，自损八百”。据参考消息，俄罗斯是外国制成品的大买家，尤其是来自荷兰和德国的制成品。俄罗斯是欧盟原油、天然气和固体燃料的主要供应国，欧洲国家可能会发现很难找到替代供应国。 还有分析称，欧美此举或促使俄罗斯银行以比特币或其他加密货币进行更多交易，这可能会削弱美国控制国际支付的能力。与此同时，早有另一种声音存在——数字货币只能在一定程度上避开美国制裁。 2018年3月起，美国外国资产控制办公室在审议与遵守制裁制度有关的问题时，不再区分以普通货币和数字货币进行的交易。但这也意味着与被制裁的实体和个人打交道仍受到限制。 俄罗斯为此做了什么准备？ 2014年，“乌克兰危机”爆发后，面对国和同盟国启动的金融制裁，俄罗斯中央银行-俄罗斯银行创立了俄罗斯银行金融信息系统（Financial messagingsystem of the Bank of Russia，简称“SPFS系统”），该系统复制、模拟了SWIFT系统。 截至2021年11月10日，SPFS系统有400个使用者。SPFS系统的使用者主要为俄罗斯的银行，还包括亚美尼亚、白俄罗斯、德国、哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦和瑞士等国的23家银行，但不包括在俄罗斯经营业务的、主要的非俄罗斯银行，如德意志银行、意大利裕信银行等。 2020年，SPFS发送了近1300万条金融消息。据俄罗斯卫星通讯社报道，俄罗斯央行发布的年度报告显示，2020年，俄罗斯替代SWIFT系统（SPFS）的使用量相比2019年提升1倍，在俄内的使用比例达到20.6%。截至2021年5月，20%的俄罗斯境内转账通过SPFS完成。 即便如此，SPFS系统的使用者的数量、使用频率、使用范围等方面均无法比肩SWIFT系统。 不过，在金融形势危急之际，俄罗斯的前期准备还是能起到一定的缓冲作用。俄罗斯前总统梅德韦杰夫就曾表示，虽然没有SWIFT会带来困难，但并不是一场灾难。 2018年起俄罗斯全面开启“去美元化”、并自建国际支付系统。去年4月，俄罗斯外长拉夫罗夫再次表示，俄方与外国伙伴在结算“去美元化”、放弃使用西方控制的swift支付系统的工作方向协作前景广阔。 此外需要注意的是，本次制裁是将“部分俄罗斯银行”排除在SWIFT支付系统之外，也就是说，影响虽大，但不是全面扼杀，仍然留有余地。

随着物流运输技术的踏步前进，如今能够摆在餐桌上的菜肴，很多都已经摆脱了地域限制，“中午吃三亚的海鲜、晚上啃内蒙的羊肉”已经成为了可能。食材丰富度的提升，同时也带来了很多生活痛点，比如对于食材的储存与管理，市面上的很多冰箱产品，只有2个笼统的分区设计，即冷冻与冷藏。 而TCL刚刚发布的格物系列冰箱，则通过双宽幅变温技术，将食材储存的分区数量、温控能力进一步提升，此外，通过对于冰箱内空间的不同组合应用方式，还让冰箱拥有了多用途、模块化的食材保鲜体验。 一台冰箱，装入多种需求 相信有过下厨经验的人一定都拥有这样的经历：大蒜、香菜与萝卜、土豆在冰箱里共处一室，等到再拿出来使用的时候，发现整个冰箱都已经“入味儿”了。传统的双开门冰箱，就是很容易发生串味的问题，冰箱品牌的传统做法，更多地是通过技术手段，除去冰箱内的各种异味。 但冰箱除味系统，在面临复杂的实际应用场景时，往往不能做到“百试百灵”，而且除味能力也容易随着冰箱的使用年限增长，变得越来越弱。此外，现在很多年轻家庭，由于平时工作较忙，在周末选购食材的时候，往往还会选择囤积式购买，并且将食材全部塞入空间本就不富裕的冰箱当中，除了会引发食材串味，还会带来细菌感染等问题。 各种综合因素的堆叠，就使得如今的很多冰箱产品，虽然能做到食材存储，但也仅能止步于此。针对这些需求，冰箱中所搭载的单项技术显然无法满足，TCL给出的解决思路，就是将分区、温控等技术进行组合，从而形成不同应用场景的最优解。 以分区功能为例，除了具备4个独立分区空间以外，TCL格物系列冰箱内的双变温区温度自控，可冷藏可冷冻，18种组合方式多场景使用，无论是药材、蔬果还是美妆产品，都能找到合适且独立的空间进行存放，既避免串味的风险，也让拿取时变得更加轻松。 在同类冰箱产品中，TCL还搭载了三系统独立控温，通过三个蒸发器，可以使冰箱内增加两个宽幅变温区域，它们能够实现5℃~-18℃的温度控制，从而在关闭、冷藏、冷冻功能间进行独立选择。 如果你是“肉食爱好者”，那么对于冷冻区的需求会更多一些，传统的冰箱产品冷冻区空间有限，而TCL格物系列冰箱则能通过独立温区控制，让三个存储空间，都变成你的“肉类冷冻库”。 除了增加冰箱应用场景多样性，新的独立控温功能也能够实现对能源的节约，对于那些平时做饭很少、周末有聚会需求的家庭而言，日常使用可以关闭变温区，等到食材较多时，再开启使用即可。由此可见，TCL正在通过精细分区➕多区变温技术，让冰箱实现模块化的应用场景，既能应对多变复杂的食材种类，同时也能满足两口之家与家族聚会的场景需求。 用途多样，也要做好“保鲜”基本功 解决了存放问题，食材的保鲜能力，也依然是考验冰箱品牌技术的重要一关，传统冰箱保鲜食材所采用的低温或控湿、控氧技术在养鲜、净味等不同层面存在功能短板，而具备高品质保鲜效果的磁场冷藏保鲜技术目前均无法针对冰箱家电产品进行实际应用，而TCL此次新品搭载的TCL行业首创分子保鲜科技则首次实现了磁场在食品保鲜方面的应用，同时完成了磁保鲜冰箱开发。经中国轻工业联合会、中国家用电器研究院等权威机构认定，TCL“磁场保鲜技术”在冰箱中的应用达到国际领先水平，也意味着TCL在养鲜科技上的这一重大突破获得行业内的权威认可。 这一技术通过生物磁效应深层调节食材细胞内外的分子感应取向程度和微弱离子电流，实现微观分子层面上的“锁”、“持”功能，从而达到锁水、抗氧化、抑菌的保鲜效果，最大限度延长食材保鲜周期。 为了全方位提升对食材的保鲜能力，TCL还为新品搭载了全空间养鲜科技，包括-32℃深冷锁鲜、智慧恒温养鲜等黑科技。 在六大核心科技矩阵中可以看出，保鲜技术以外，新品也搭载了TCL在冰箱除菌方面的最新探索：GP+光电超净技术，通过将石墨烯催化剂与高压电场结合并作用于UVC深紫外光，冰箱内可以释放光能电子，不仅能瞬间实现冰箱内部全覆盖，还能进行24小时强效除菌，实现行业领先的99.999%杀菌率，2小时除病毒率更是达到99%以上。 与格物系列冰箱相比，TCL此次发布的精厨系列冰箱则主打“小空间、大容量”设计，产品宽度为700mm、箱体深度670mm、占地0.46㎡，但容量达到了426升，其内部也搭载了智慧变温空间，拥有母婴、生鲜和冰镇专区，此外也具备正负离子主动除菌净化技术。 体验升级时代，多场景融合成为新需求 TCL此次在新品中搭载的一系列新技术，也反映出当下用户对于家电产品体验期望值的逐步升级。奥维云网数据显示，2021年中国冰箱市场零售量3188万台，同比下降2.1%，零售额971亿元，同比增长7.9%，从近几年的整体数据来看，冰箱市场的主要机遇在于挖掘存量市场，也就是说消费者的主要需求不在“添置”而在“换新”。 面对消费者产生的换新需求，品牌所要做的就是让用户“为更好的体验买单”，而体验升级的来源，则是技术的不断创新。以此次发布的TCL格物系列冰箱为例，它找到了一个冰箱在目前生活中遇到的新痛点“空间”，由于年轻人的生活方式改变，冰箱所需存储的食材更加多样，很多时候存储的物品还会包括食材以外的药材、护肤品、婴幼儿辅食等等。 通过对双宽幅变温技术的开发，TCL成功让冰箱这个“蔬菜、肉类存储器”变成了多用途的保鲜工具，这些都使得其具备的实用价值进一步提升，让用户意识到“即使不经常做饭，冰箱也能关闭一部分区域或者存储更多日常用品”。 TCL这次新品发布，让冰箱这个家中必需的家电产品，拥有了更多样化的应用场景与多用途的全新标签，也满足了用户日益升级变化的保鲜需求。（ 作者/邓剑云 编辑/项欧）

前不久，维信诺发布中国首款1Hz低功耗AMOLED显示屏，通过Hybrid-TFT技术可实现1-120Hz大范围的动态刷新率。 此次发布的1Hz低功耗AMOLED显示屏，采用维信诺“鼎型像素排列”，该像素排列拥有全球最高视觉等效像素密度，使显示更均匀、更锐利、更细腻。 那么鼎型像素排列有何特征？ 据“维信诺Visionox”微信公众号消息，显微镜视野下的鼎型像素排列，是一个个由等腰梯形构成的子像素组合，而这种等腰梯形与我国青铜时代的礼器——鼎的侧视图相似。鼎型像素排列因此而得名。 因此，无论是屏下摄像的副屏区、主屏区，还是全面屏、折叠屏，只要像素排列符合“等腰梯形”这一特征，无论子像素面积大小和形状如何，都属于鼎型像素排列。 值得一提的是 ，这种像素排列，还有利于提升屏下摄像副屏区的透过率，进而提升前置摄像头的拍照质量。 为何要使一组子像素形成等腰梯形？ 据维信诺介绍，2016 年，昆山国显光电有限公司提交了一份《AMOLED 像素结构及显示装置》的发明专利申请。 专利申请摘要中，提出了这种像素结构的设计思路：AMOLED像素结构包括若干第一子像素、第二子像素及第三子像素，且第三子像素为B子像素。位于第二子像素发光区周围的两个第一子像素发光区和两个第三子像素发光区的中心连线构成虚拟等腰梯形…增加了工艺余裕度。

VR/AR/脑机接口是集合了微显示、传感器、芯片和算法等多项技术在内的下一代人机交互平台。回顾整个人机交互发展历程，我们看到人机交互的指令输入形式和反馈输出形式都在朝着更低的操作门槛和更高的交互效率演变。当前我们正站在智能手机时代和下一个交互形态的交界处，我们认为尽管 VR/AR 在输入技术（传感）和输出技术（显示）方面均较上一代交互设备有显著飞跃，但目前仍处于发展的早期阶段。随着元宇宙应用的发展和内容生态的完善，元宇宙对硬件的需求逐步清晰，将推动 VR/AR/脑机接口设备的逐步升级，最终有望出现可以和 PC、智能手机媲美的下一代硬件。 本期的智能内参，我们推荐华泰证券的报告《人机交互系统是通往元宇宙的入口》，分析VR、AR和脑机接口设备在元宇宙时代的发展趋势。 作者：黄乐平 等 一、元宇宙场景落地，定义下一代 VR/AR/脑机接口升级方向 随着元宇宙应用场景的清晰化，未来 VR/AR/脑机接口的发展方向逐渐明确。早期的硬件设备受制于应用场景和内容单一化、用户对硬件设备的体验不完善等缺陷，初代VR/AR 并未实现大规模增长。当前时点，我们看到游戏、电商、协同办公、社交、健身、医疗、视频和模拟训练（教育）等元宇宙应用场景正逐渐清晰，这对 VR/AR/脑机接口硬件端提出了更高的需求，有望驱动包括微显示技术、三维重建、生物传感器、肌电/脑电处理、全身追踪、空间定位在内的多项底层技术不断完善。 ▲元宇宙各大应用场景对沉浸感和交互感的要求 元宇宙时代的应用比移动互联网时代更强调沉浸感和交互感，不同应用对两种效果的侧重各有不同。其中，沉浸感可通过更丰富的音画效果和更多维度的感官交互获得，例如借助场景渲染、沉浸声场、温度模拟、触觉传感等技术营造出逼真的虚拟场景，使大脑产生“身临其境”的感觉；交互感则需借助多样化的输入方式来降低人机交互的操作门槛，例如直接通过识别语音或读取手势来传达指令，无需打字或操作键鼠/按钮，增强互动效率。 1、游戏：强调“沉浸感”的元宇宙游戏需要多平台/VRAR/云原生技术作为底层技术支撑 当前游戏已具备元宇宙所拥有的虚拟身份、朋友、经济系统等特点，但未能给玩家完全带来“沉浸感”，硬件方面主要受制于近眼显示和多维感官传感技术不够成熟。未来，元宇宙游戏将朝着更强的沉浸感与更丰富的内容生态方向发展，需要借助成熟的场景渲染和沉浸声场技术增强声画效果，借助全身运动追踪、传感器、空间定位等技术增强临场感。我们认为优质的游戏内容创新将与 VR/AR 硬件升级互相形成正反馈效应，促进元宇宙游戏生态的发展，并为高性能计算芯片、硅基 OLED、Micro LED 以及相关设备组装企业带来增量空间。 ▲元宇宙游戏发展方向及底层技术 2、电商：虚实交融的沉浸式购物模式为近眼显示、AI 芯片、传感器带来发展机遇 传统电商平台仍主要以图片和视频等平面化形式展示商品。尽管近年来电商直播、AR 试妆等形式兴起，一定程度上弥补了传统电商在购物时较为单薄的观感体验，然而对于服饰等SKU 丰富的非标品类商品，用户仍然无法对其进行在线试品。在“在线即在场”的终极需求驱动下，元宇宙时代的电商有望进一步突破物质世界屏障，通过 AR/VR/MR 等新一代人机交互平台实现视听甚至触觉等多感官交互的购物体验，创造如 3D 虚拟商场、数字展馆等消费者购买场景。我们认为这一进程主要依赖于近眼显示、三维重建、触觉传感乃至虚拟人等技术的成熟，将为相关微显示、传感器、芯片企业带来增长空间。 ▲元宇宙电商有望借助 VR/AR/MR 实现“在线即在场”的沉浸式购物体验 3、协同办公/社交：借助手势追踪、语音识别、眼动追踪、虚拟化身实现互动感 未来元宇宙办公/社交有望突破物理空间的局限，将带来最接近实地面对面的工作和交友体 验，提升办公生产、沟通、协作效率。当前移动互联网阶段的远程办公距离理想模式有一定差距，工作效率与沟通效果仍存在局限性。而元宇宙办公/社交则强调互动感，例如，用户可以全程通过手势操作，即可满足在 VR 虚拟空间中举手、竖大拇指点赞等功能，显著降低人机交互平台操作门槛，同时实现无距离感互动。这一场景的实现将主要借助手势读取、眼动追踪、语音识别、空间定位等 VR/AR 底层技术。 4、医疗与健康：VR/AR/脑机硬件将搭载先进生物监测以及脑电信号处理技术 在 VR/AR 方面，尽管目前已出现了拳击、攀岩、球类运动等辅助健身的应用，欠佳的硬件佩戴体验却限制了用户使用时长。一方面，VR 设备的眩晕感仍未完全消除，运动健身应用中高速变换的场景将进一步加剧不适感；另一方面，目前主流 VR 头显的重量大多在 300g以上，VR 一体机甚至普遍超过 500g，大大增加了佩戴者运动时的负担。因此，显示技术和轻薄化是硬件厂商重点攻克的方向，我们看好具有超轻薄、高清晰度、低功耗、低延迟等特点的硅基 OLED（索尼、视涯等），以及具有无感佩戴且不妨碍正常视线优势的入眼式AR 设备（InWith 和 Mojo Vision 等）的发展机会。 在生物监测方面，当前随着心率监测、血氧检测技术的成熟，已有部分智能手环和手表产品中引入了医疗级功能，我们认为向着更专业的医疗设备进化将是智能穿戴重要发展方向。未来，智能穿戴产品有望大规模搭载 ECG 心电图以及无创血糖检测等新功能，针对老年群体、慢病群体提供更专业的服务，这也对血糖、血氧等生物监测技术提出了更高的要求。长期来看，人机交互硬件在医疗与健康领域有望拓展到服务神经系统和肌肉系统瘫痪的患者（如脑、脊髓疾病、中风、外伤等），这一需求将为脑机接口技术创造可观的发展前景。 ▲生物检测与辅助健身场景 5、视频：VR/AR 技术带来高沉浸感的流媒体观赏体验 传统影视作品、长视频与短视频仍主要通过电视、影院、视频平台等媒介传播，受制于平面化的表现形式，内容的表现力仍有较大提升空间。元宇宙时代，观众有望使用先进 VR/AR设备更沉浸地观看电影、现场实况、音乐会等内容，娱乐性与体验感将迎来质的飞跃。目前包括 Netflix 和爱奇艺在内的长视频平台已对“元宇宙+视频”的落地做出了积极探索，例如 Netflix 为美剧《怪奇物语》推出 VR 体验，爱奇艺推出主打观影功能的手机盒子。借鉴移动互联网时代对短视频生态的孵化历程，元宇宙作为互联网的下一站，也为视频创作提供了新的可能性，例如通过建模、动作捕捉、人工智能制作出的虚拟人物能够参演影视剧集，影视与视频内容创作有望迎来新的高光期。 6、模拟训练/教育：将实现虚拟空间中对实体环境的仿真映射 模拟训练是指将现实中的场景复刻到虚拟世界中，应用于军事训练、工业设计、教学训练、安全应急演练等较为复杂或具有高危险系数的领域。工业领域中，制造业企业将在仿真虚拟空间中充分利用各类数据，优化工业生产环节中的设备工艺和作业流程。军事和安全应急领域均有进行模拟演练的需求，未来有望在虚拟场景开展更大规模和更复杂的军事和应急训练，实现节省训练成本、提高安全性的目的，如曼恒科技研发出上海浦东机场的 VR 火灾应急演练系统，使用 VR 和 5G 云渲染技术模拟机场火灾突发事件及机场消防员在危险场景下如何开展消防应急救援，帮助提升机场系统整体应急能力。鉴于模拟训练用途的特殊性，其对沉浸感和交互感的要求相对而言较低，无需依赖高端硬件设备加成，目前已有曼恒科技、壹传诚等企业实现了商业化。 二、AR/VR：下一代人机交互平台 VR 是 Virtual Reality（虚拟现实）的缩写，指计算机图形技术、计算机仿真技术、传感器技术、显示技术等多种科学技术，在多维信息空间上创建一个虚拟信息环境，提供使用者关于视觉、听觉、触觉等感官的模拟，能使用户具有身临其境的沉浸感，具有与环境完善的交互作用能力的一种崭新的人机交互手段。 目前常见的 VR 由头戴式显示设备和手柄组成。其中，头戴式显示设备集成了显示、计算、传感器等设备，通过将人对外界视觉、听觉的封闭，并由左右眼屏幕分别显示左右眼的图像，引导用户产生一种身在虚拟环境中的立体感。而手柄则负责辅助追踪使用者手的位置、提供交互使用的按键，以及简单的触觉震动反馈。 VR 头显经历 VR 盒子、VR 头盔、VR 一体机三阶段，爆款产品持续主导硬件消费市场。 2Q21 全球 VR 产品出货量达 212.6 万台，同比增长 136.4%，其中 Oculus Quest 2 出货量占 75%，持续主导市场。从 2014 年开始，行业销量由爆款产品主导的特点仍然没有变化（2015-2017 年三星 VR 盒子、2016-2018 年 PS VR、2019 年至今 Oculus 一体机）。 ▲VR 历史销量：VR 盒子、VR 头盔、VR 一体机持续迭代 ▲主流 VR 产品比较 2022 年 VR 将迎来一波创新技术潮流， MetaVR 产品迎来升级，苹果推出高端产品。根据digitimes，推测 Meta 下一代 VR 升级产品将于明年推出，将引入 pancake 光学模组和更多传感器，以实现产品轻量化，并升级手势识别、眼动跟踪等功能；而苹果也将在 2022年底推出一款高端 VR 方案，这款高端产品能够会重新定义 VR 这个产品形态。我们预计这款产品将配备 Micro-OLED 显示屏，复合菲涅尔透镜 pancake 方案，全彩影像透视、搭载更多传感器，为消费者带来全新混合现实体验。 Pancake 短焦光学是公认的下一代 VR 升级方向，使 VR 头显更加轻薄。在 Meta 较早的pancake 技术专利中，我们可以看见一个显示组件包括具有四分之一波片和部分反射表面的第一透镜、具有反射偏振器的第二透镜和显示器，实现头显的轻薄化。我们认为，苹果同样在探索使用三个菲涅尔透镜堆叠，形成轻薄透镜组的方案。改进光学透镜后的 VR 产品将实现轻薄化，头显重量或由原来的 500g 降低至 200-300g。 Meta 下一代 VR 产品与苹果 MR 产品将会增加传感器，主要是摄像头的种类与数量。高通在其官网上披露，高通骁龙 XR2 芯片算力最多可支持 7 颗摄像头（2 颗眼动追踪，2 颗混合现实，2 颗头部 6DoF追踪，1 颗其他），并可以此实现 MR 混合现实功能。我们认为 Meta 下一代或充分利用骁龙 XR2 算力，为产品进行功能升级。 苹果或将搭载更多传感器，为各类应用提供丰富数据。根据 digitimes 等杂志 2022 年 1 月中旬的报道，苹果或将搭载与 M1 芯片相似算力高阶处理器和一个负责传感器的低阶处理器，支持 5-8 个外置相机模组，2 个内置眼动追踪相机模组，1-2 个 ToF 摄像头，以实现全彩RGB 影像透视和眼动追踪、手势追踪等功能，实现内容与应用边界的拓展，也为内容生产商提供更多的数据支持。 为 Meta 下一代或沿用 FastLCD 屏幕，与 quest 2 分辨率差别不大，但具有像素级控制的先进背光，可以展示和 OLED 一样的纯黑底色；而苹果或使用高分辨率、高对比度、宽色域、快速响应的 Micro-OLED 显示屏，随之而来的或是高昂的售价，根据Digitimes 等媒体 2022 年 1 月中旬的报道，新一代苹果 MR 产品售价可能达到 1500-3000美元，高于当前 Oculus quest 2 的最低售价 299 美元。 三、AR：产品处于概念期，Micro-LED + 衍射光波导技术突破被寄予厚望 AR（Augmented Reality，增强现实）是促使真实世界信息和虚拟世界信息内容之间综合在一起的较新的技术内容，与 VR 不同的是，AR 能够将真实环境和虚拟物体之间重叠之后，在同一个画面以及空间中同时存在。AR 中的关键技术包括跟踪定位技术、虚拟与现实合并技术、显示技术与交互技术。 目前 AR 眼镜也可以分为一体式和分体式，从出货量看当前一体式为主流。分体式指计算单元或电池等结构与头显分开，如 Nreal 头显支持通过 type-C 接口与智能手机、PC 连接，允许将智能手机中、PC 的内容无缝传输到眼镜中，用户可以在其中查看内容。而一体式AR 产品则将显示器、传感器、计算、人类理解、环境理解等系统集成在一个头显上，提供更便捷体验。根据 IDC，1H21，AR 一体机出货量占比达 70%，仍然为市场主流。 根据 IDC，2020-2021 年 AR 年出货（不含Screenless viewer）在 20-30 万之间，增速波动大。从品牌来看，除 Epson 和微软外，其他较多品牌并没有实现 AR 的持续大规模销售，常常在 1-2 个季度的爆发后销声匿迹，消费端市场上没能出现标杆性的品牌，我们认为 AR 作为一款消费电子产品仍然处于概念期阶段。 长期来看 AR 终端有望替代手机，实现年出货量超过 10 亿台（对比手机出货量超过 13 亿台），但目前来看实现这个目标时日尚早。从应用看，AR 产品仍未出现杀手级的应用场景。从技术角度看，虽然OLED+Birdbath 方案已经比较成熟，但因透光性差等原因，形似墨镜的设计不能支持全环境的使用。而其他微显示系统如 LBS/LCoS/DLP 等搭配光波导的方案仍在探索过程中。 一款合格 AR 眼镜需要怎样的配置？ 显示：微显示单元与光机模组决定亮度、对比度、刷新率、分辨率等指标。目前市场上 AR眼镜的近眼显示系统即使用微显示器作为图像源器件，由其产生图像后投射到自由曲面/光波导等光学模组中，再进入人眼。由于 AR 像源产生的图像将与太阳光一起进入人眼，户外若不加墨镜，入眼亮度需超过 2,000nits，甚至达到 5,000nits，才能在各种天气状况下清楚的显示图像。据我们估算，目前一款光波导眼镜的光效率大约为 3-5%，即像源亮度至少要在10 万 nits 左右，才能满足 AR 眼镜的亮度需求。此外，75Hz 以上的刷新率、25°视场下 720P的分辨率、支持局部刷新及低功耗状态下静态图像的维持，是一款 AR 眼镜的及格线。 人、机、环境的有效交互：SLAM+传感器+AI 用于理解环境、理解使用者、实现虚拟信息和现实世界的结合。为了实现虚拟信息和真实场景的叠加，需要实现使用者的空间定位追踪和虚拟物体在真实空间中定位。除此之外，为了将虚拟信息与输入的现实场景无缝结合在一起，增强 AR 使用者的体验，还需要考虑虚拟事物与真实事物之间的遮挡关系以及实现几何一致、模型真实、光照一致和色调一致。从上世纪 80 年代发展到现在，SLAM 传感器、算法、技术框架等持续改进，是实现自我姿态评价以及虚拟图像反馈，构建人与虚拟内容的有效交互的主要手段。 微显示技术： MicroLED 有望成为 AR 主流 。当前已提出的微显示技术包括 OLED（有机发光二极管）/ LCoS（硅基液晶）/ DLP（数字光处理）/LBS（激光束扫描仪）等待，但这些技术均无法兼顾成熟性、性能、成本等指标。MicroLED 是业内公认的 AR 显示最佳解决方案，但存在技术尚不成熟、量产难度大等问题，真正大面积商用可能要到 2025 年左右。 ▲微显示技术一览 LCoS —— 限制较多，逐渐淡出 。LCoS 作为微显示技术存在比较明显的限制，逐渐淡出微显示领域。LCoS 的优势在于技术成熟，成本低廉，像素密度高且功耗低，在早期的 AR 设备中应用较多，如灵犀微光灵犀AR(LCoS+几何光波导)，Magic Leap One (LCoS+衍射光波导)。但劣势也相对明显，如对比度较低，特别是在大入射角情况下；由于必须和 PBS 配合使用而限制了整体光机的小型化和轻量化进程（目前较小的 digilens 的 LCoS 光机体积为 2.5 立方厘米）；低温状态下无法工作，环境适应性较差等。因此，大量厂商都在积极寻求使用 LBS/DLP 等方案代替 LCoS，2018 年以后搭载 LCoS 的新机型逐渐淡出。 硅基 OLED —— 亮度较低，目前难以应用于户外 AR 场景。硅基 OLED 的缺点也比较明确，应用局限于 VR 及类似设备。目前市场上主流的硅基 OLED产品亮度均小于 3000nits，与 10 万 nits 的要求相去甚远，难以应用于户外 AR 场景。同时，由于产品的生产工艺更加复杂，其价格比 LCoS 贵 50%以上，但使用寿命在高亮度模式下将低于 3000 小时且极有可能出现烧屏的情况，整体性价比更低。因此，虽已有部分 AR 厂商使用硅基 OLED 替代 LCoS，但其仍不是 AR 像源的最佳解决方案。 LBS —— 激光二极管对温度敏感、分辨率较差。与 LCoS 等其他显示技术相比，LBS 技术优势明显。LBS 系统主要由激光、光学器件和MEMS Mirror 组成由于 LBS 使用激光光源进行逐像素渲染，相较其他非激光、逐帧渲染方案天然具有延迟低（激光纳秒 vs 普通光源毫秒）、画面滞留时间短、亮度高、能耗低、色彩丰富的优势。此外，为获得更大的视场角和更高的解析度，其他技术必须增加微镜的数量并放大产品尺寸，而 LBS 方案仅通过改变 MEMS 微镜的振动频率和反转角度即可实现，因而更易实现光机的轻量和小型化。（目前 LBS 光机体积大致在 0.5-1.5 立方厘米）。 当前主流的 LBS 产品分辨率约720P，提高分辨率可能需要较高的成本。AR 硬件/软件企业 Rave 首席科学家 Karl Guttag将搭载 LBS 光机的 HoloLens 2 代和搭载 LCoS 光机的 HoloLens 1 代进行对比测试后发现，虽然 HoloLens 2 的垂直视场角较 1 代提升近一倍（30 度 vs 17.5 度），但其在分辨率、色彩均匀性等方面的表现均更差。此外，HoloLens 2 实拍图色彩饱和度更低，观感模糊，雾度也更大。 DLP —— 对温度敏感，难以小型化。DLP 由于成本高、体积大等缺陷，在 AR 场景中的应用有一定限制。DLP（Digital Light Processing）系统的核心是 TI 专利的 DMD 芯片（Digital Micromirror Device），它由数百万个高反射的铝制独立微型镜片组成，每个镜片通过数量庞大的超小型数字光开关控制角度。这些开关可以接受电子讯号代表的资料字节，然后产生光学字节输出，将输入 DMD 的视频或图形信号转换成高清晰度的、高灰度等级的图像。DLP 由于以镜片为基础，提高了光通效率，因此 DLP 投影系统比所有其他显示系统具有更强的亮度。然而，由于其设计难度大、结构复杂、生产成本高、体积大等劣势，目前在 AR、HUD 等设备中应用并不普及。 MircoLED —— 仍处在早期阶段，较多技术问题需要解决。MicroLED 产品性能绝佳，是业内公认的 AR 显示最佳解决方案。Micro LED 即 LED 微缩技术，通过将传统 LED 阵列化、微缩化后定址巨量转移到电路基板上形成超小间距 LED，可将毫米级别的 LED 长度进一步缩小到微米级（50um 左右，原本 LED 的 1%）。相较其它技术，MicroLED 产品性能在亮度、对比度、工作温度范围、刷新率、分辨率、色域、功耗、延时、体积、寿命等多方面具备较大优势，被期望为下一代主流显示技术的重要路径。 MicroLED 的发展瓶颈在于微米级的像素尺寸和间距给量产和全彩方案所带来的巨大挑战。 MicroLED 的生产包括芯片和背板制造、巨量转移、接合、驱动和检测维修等环节，由于其晶粒尺寸在微米级，生产单个成品即需要处理数百万甚至数千万晶粒，对技术的效率和良率提出了极为严苛的要求，现有技术水平还无法满足其量产需求。而 MicroLED 晶粒的发 光效率、波长一致性和良率也尚未达到 MicroLED 彩色化显示的要求。基于此，现有MicroLED 屏幕价格高昂，单片售价即大于 1000 美金。2018 年三星演示的采用 microLED技术的 The Wall 电视，146 寸版报价高于 10 万美元。 光学模组：从几何光学到纳米光学。与 VR 的不同之处在于，AR 眼镜需要透视（see-through），既要看到真实的外部世界，也要看到虚拟信息，所以成像系统不能挡在实现前方，这就需要多加一个或一组光学组合，通过层叠的方式，将虚拟信息和真实场景融为一体，设计包括自由曲面，光波导等。 传统的光学透镜加工方式为切割/注塑/涂层/抛光等等，但随着光波导等光学模组的复杂化，传统加工工艺带来了生产流程复杂、良率低等问题，国内外包括 Digilens，WaveOptics，至格科技，珑璟光电等厂家开始探索纳米压印、紫外光加工等加工方案。 ▲AR 光学模组梳理 光波导技术是应 AR 需求而生的一个比较有特色的光学组件。因它的轻薄与外界光线的高穿透特性而被认为是消费级 AR 眼镜的必选光学方案。 AR 眼镜中光的传输关键在于“全反射”。其实，波导技术并不是新发明，光纤就是波导的一种，只不过传输的是我们看不见的红外波段的光。光机完成成像过程后，波导将光耦合进自己的玻璃基底中，通过“全反射”原理将光传输到眼睛前方再释放出来，就完成了图像的传输。 越是大的视场角，就需要越高折射率的玻璃基底来实现。因此传统玻璃制造商比如康宁和肖特，近年来都在为近眼显示市场研制专门的高折射率并且轻薄的玻璃基底，还在努力不断增大晶元尺寸以降低波导生产的单位成本。 具体来看，当前光波导技术可以分为下面三种： 1) 几何/列阵光波导。该概念和专利一直由以色列公司 Lumus 提出并持续优化迭代，基本原理是耦合光进入波导的一般是一个反射面或者棱镜。在多轮全反射后光到达眼镜前方时，会遇到一个“半透半反”镜面阵列，将光耦合出波导。几何/列阵光波导目前大都只能实现一维扩瞳。这里的“半透半反”镜面阵列相当于将出瞳沿水平方向复制了多份，每一个出瞳都输出相同的图像，这样眼睛在横向移动时都能看到图像，这就是一维扩瞳技术(1D EPE)。 几何/列阵光波导工艺流程复杂，良率提升难度极大。“半透半反”镜面阵列的镀膜工艺中，由于光在传播过程中会越来越少，阵列中这五六个镜面的每一个都需要不同的反射透射比(R/T)，以保证整个动眼框范围内的出光量是均匀的。并且由于几何波导传播的光通常是偏振的，每个镜面的镀膜层数可能达到十几甚至几十层。 这些镜面是镀膜后层层摞在一起并用特殊的胶水粘合，然后按照一个角度切割出波导的形状，这个过程中镜面之间的平行度和切割的角度都会影响到成像质量。因此，即使每一步工艺都可以达到高良率，这几十步结合起来的总良率却是一个挑战。每一步工艺的失败都可能导致成像出现瑕疵，常见的有背景黑色条纹、出光亮度不均匀、鬼影等。 2) 浮雕光栅衍射光波导。传统的光学结构被平面的衍射光栅取代，通过材料表面浮雕出来的高峰和低谷，在材料中形成了一个折射率的周期性变化。通过设计光栅的参数(材料折射率、光栅形状、厚度、占空比等)可以将某一衍射级(即某一方向)的衍射效率优化到最高，从而使大部分光在衍射后主要沿这一方向传播。 用衍射光栅可以实现二维扩瞳，digilens 和 WaveOptics 分别具有两种技术方案。 Hololens I, Vuzix Blade, Magic Leap One, Digilens 等使用的方法是，当入射光栅将光耦合入波导后，会进入一个转折光栅的区域，这个区域内的光栅沟壑方向与入射光栅呈一定角度，那么它就像一个镜子一样将 X 方向打来的光反射一下变成沿 Y 方向传播。另外一种实现二维扩瞳的方式是直接使用二维光栅，即光栅在至少两个方向上都有周期，将单向“沟壑”变为柱状阵列。WaveOptics 就是采用的这种结构，从入射光栅耦合进波导的光直接进入一个具有二维柱状阵列发区域，可以同时将光线在 X 和 Y 两个方向实现扩束，并且一边传播一边将一部分光耦合出来进入人眼。 3) 布拉格光栅衍射光波导（也叫全息光栅光波导）。利用光全息术在记录材料薄膜上记录点光源的干涉条纹，再经过处理制成光栅条纹结构的薄膜光学元件，具有光束准直、聚焦、偏转等功能。其对光的衍射符合布拉格定律，只有满足布拉格条件的入射光才会被衍射，不满足布拉格条件的入射光不被衍射。目前在做全息体光栅(VHG)波导方案的厂家比较少，包括十年前就为美国军工做 AR 头盔的 Digilens，曾经出过单色 AR 眼镜的 Sony，还有由于被苹果收购的 Akonia。 优点显著，探索持续进行。这种技术具有体积薄，重量轻，且可同时记录多个全息图等优点，使它能够替代许多传统的光学元件，如棱镜、立方体分束器和光栅等，进一步减小 AR 头戴式显示器体积。由于体光栅由于受到可利用材料的限制，能够实现的折射率差有限，导致它目前在 FOV、光效率、清晰度等方面都还未达到与表面浮雕光栅同等的水平。但是由于它在设计壁垒、工艺难度和制造成本上都有一定优势，业内对这个方向的探索从未停歇。 SLAM：理解环境与使用者，实现虚拟信息和现实世界的结合。SLAM（Simulataneous Localization and Mapping），同步定位与地图构建，指在运动过程中通过重复观测到的环境特征定位自身位置和姿态，再根据自身位置构建周围环境的增量式地图，从而达到同时定位和地图构建的目的。 现代流行的 SLAM 系统大概可以分为前端和后端。前端通过传感器实现数据关联，研究帧与帧之间变换关系，主要完成实时的位姿跟踪，对输入的图像进行处理，计算姿态变化。后端主要对前端的输出结果进行优化，得到最优的位姿估计和地图。 SLAM 在 ARVR 中有较多应用，AR 中主要是 1）现实物体与虚拟物体的有效交互，2）实 现语义理解，优化智能辅助功能： 实现虚拟世界和现实世界之间坐标叠加、实现几何物理信息交互。与电脑、平板、手机的3D 显示不同，AR 更注重虚拟信息与真实信息的无缝融合，即图像出现的平面位置与景深准确、带来沉浸感的良好体验。这就需要利用 SLAM 算法，准确叠加虚拟坐标系和真实坐标系。同时，真实环境中有高低起伏、有障碍物、有遮挡关系，AR 可以让虚拟信息跟这些真实环境中的物理信息进行交互。 随着机器学习和深度学习的发展，虚拟信息可以“理解”真实世界，让二者的融合更趋于自然。当前计算机已经可以已经可以认出图片上的内容，但没有理解内容之间的关系，当前的一项研究方向是，应用 SLAM+AI 技术，通过特征提取，实现机器的语义理解，优化 AR 系统的辅助功能。 传感器：交互方式与应用场景升级推动传感器升级。AR 中交互方式的升级，带来更多样信息需求。随着人机交互由 2D 走向 3D，交互方式逐渐多样化，向人类本能发展，手势交互、姿势交互、眼动交互、语音交互，甚至结合生物信号、周围环境交互的方式不断进化，这对更多种类的信息提出了要求，用户运动类、生物类信息，以及其他环境信息都将为人机交互提供底层支持。 大量信息需求为运动类、生物类、环境类各型传感器提供增量机会。当前苹果手机、手表广泛运用多种运动、生物型传感器，与之对比，VR 爆款产品 Oculus quest 2 头显仅搭载了4 颗黑白摄像头，手柄配备了两组陀螺仪加速度计传感器。未来，为实现更深度沉浸和更便捷交互，测距摄像头、眼动追踪摄像头、精细化压力传感器，甚至生物型、环境型传感器，都将逐渐配备。 三、脑机接口：离现实还有多远？ 对于大多数人来说，最早接触脑机接口概念是从科幻电影中。不管是《X-战警》中博士的意念控物，还是《黑客帝国》中锡安人通过接口与电脑相连，迅速学会各种各样的知识和技能，并进入 Matrix 的虚拟世界中，再或是《沙丘》中人们通过脑科学的探索，不断开发大脑潜能，通过训练的领航员的大脑能够媲美大型计算机，这些情节都让人印象深刻，也是科学家不断探索的方向。 使用电子计算机对人脑进行模拟需要 172PFlops 计算量。人的大脑有接近 860 亿个神经元，每个神经元有 1 万个连接点，掌管人类运动、听觉、语言、嗅觉、记忆、思考、性格、情绪等功能。根据我们估算，如果想要以计算机来模拟人脑的活动需要 172PFlops（对应神威太湖之光 93PFlops，美国 Summit 超算 122.3PFlops）。人脑的潜能或能够达到一台超级计算机的运算能力。 脑机接口或支持人脑潜力持续开发。马斯克提出的一个经典论述是“人类不能被 AI 淘汰，要与 AI 融合，在大脑和电脑之间创建一个接口”。随着我们对脑科学的不断认识和脑机接口技术下对人类肢体限制的不断突破，人脑的潜能或得到释放。 被称作“脑机接口之父”的尼可莱利斯教授在其《脑机穿越》一书中提到，在脑机接口的帮助下，思想或能转化为有形的动作、印象或情感，人可以用思想操控电脑、驾驶汽车、与他人进行交流，可以完美的转化为纳米工具的精细化操作，或者是应用了尖端科技的机器人的复杂动作。不用动手输入一个字，也不用动口说一个词就可以与人进行交流，即使足不出户，也能体验到触摸遥远星球表面的感觉。 脑机接口（Brain Computer Interface，BCI）1976 年由加州大学洛杉矶分校的雅克·维达尔(Jacques J. Vidal)提出。一个完整的脑机接口过程包括信号采集、信息解码处理、信号 输出/执行、反馈四个步骤实现。 脑机接口可以通过电、磁、光、声进行信号采集与反馈，而脑电技术是目前主流探索方向。 事实上采集中枢神经信号以监测大脑活动的方法有很多种，包括脑电、功能近红外光谱（functional near-infrared spectroscopy, fNIRS）、功能磁共振成像（functional magneticresonance imaging, fMRI）等，反馈技术也同样包括电、磁、声、光多种。在这些监测技术中，脑电因为时间分辨率高、设备价格低廉且便携等优点，逐渐成为脑机接口研究最主流的探索方向。 1) 脑电采集：脑电采集是 BCI 的关键步骤，采集的效果、信号强弱、稳定性及带宽大小直接决定后续的处理及输出。由于大脑的中枢神经元膜电位的变化会产生锋电位（spikes），或动作电位（action potentials），并且神经细胞突触间传递的离子移动会形成场电位（field potentials），通过在大脑皮质的运动神经位置外接或植入微型电极，可以采集并放大这些神经生理信号。 2) 信号解码处理：信号处理是将转化为电信号的大脑活动，去除干扰电波以及其他信号，并将目标分类并处理，转化为可以执行输出的对应信号。 3) 信号输出及执行：信号输出指将收集并处理后的脑电波信号传输至已连接的设备器材，作为数据基础加工内容，或反馈到终端机器以形成指令，甚至实现直接交互。 4) 反馈：在信号执行后，设备将产生动作或显示内容，参与者将通过视觉、触觉或听觉感受到第一步产生的脑电波已被执行，并触发反馈信号。 根据脑电的采集方式，当前的脑机接口又可以分为侵入式、非侵入式 非侵入式更多用于消费端的脑电监测。非侵入式是在人/动物大脑外部佩戴脑机接口设备，通过采集脑电、神经电获取脑部信息，但信息精度及分辨率较低，可用于简单的信号判断与反馈，但较难传达复杂指令，如帮助肢体残障人士通过意念操控机械骨骼，或用于 VR/AR游戏应用的基础手势控制。非侵入式根据收集信息的不同可以分为 EEG（收集脑电）和MEG（收集磁场）两种。 1）EEG：通过导电凝胶将 Ag/AgCI 电极固定在头皮上，以测量头皮脑电信号，但一般只能监测到 0-50Hz 相对较窄频带中的信息。 2）MEG：通过测量细胞内离子电流引起的小磁场获得信号，但由于高昂的成本和操作方法的繁琐（电磁封锁环境，保持绝对静止），MEG 并不是一个理想的解决方案。 侵入式脑机接口主要应用于医疗康复领域。侵入式将设备直接植入到人/动物大脑灰质或颅腔内，能够获取相对高频、准确的神经信号，不仅能够通过读取脑电信号来控制外部设备，还能够通过精确的电流刺激让大脑产生特定感觉。侵入式脑机接口可以分为 ECoG、LFP、SUA 等类型。 1） ECoG：测量大脑皮层电位，与 EEG 技术相似，但能够监测到更大带宽的信息； 2） LFP、SUA：测量大脑皮层场电位与锋电位，可以通过 Mircowire array，Michigan array，Utah array，Neurotrophic electrode 等多种传感器实现。 侵入式采取电信号的方法，具有较高的空间分辨率、良好的信噪比和更宽的频带，但目前仍然面临着有创带来的安全问题、难以获得长期稳定的记录、需要医护人员长时间连续的观察等问题，目前应用仍局限于医疗康复领域。 侵入式工具也出现了全新不开颅植入方案。2021 年 8 月，来自美国加州伯克利大学的Synchron 公司开发的微创脑机接口获得美国食品药品监督管理局(FDA)的人体临床试验批文。其脑机装置微小，可以安全地穿过血管，因此直接利用颈静脉植入 BCI，使用导管手术将设备输送到大脑和脊柱中，在两小时无需开颅手术内即可将设备植入了患者大脑内。 由于不需要开颅手术，因此这种传感器可以灵活布置在大脑多个位置，从而捕捉各种类型的信号。与传感器相连的 BrainPort 接收装置植入病人的胸口，它没有内置电池，而是通过无线的方式进行供电以及数据传输，进一步提升了安全性。通过 Synchron 研发的 BrainOS操作系统，可以将传感器读取到的信号转化为与外界交互的通用信号，从而实现用大脑与外界交流沟通。 医疗、消费市场应用的持续拓展或支撑起千亿市场规模。随着人们对大脑的认知、电极设计、和人工智能算法的精进，脑机接口领域应用也持续拓展，并向更加精细化发展。脑机接口相关的研发已经在仿生学、医疗诊断与干预、消费电子等多个领域进行持续探索，我们认为相关产品可能将在未来 20-30 年内陆续商业化，支撑起近千亿美元的市场规模。 二十世纪七十年代到九十年代末，脑机接口技术经历了从概念期到科学论证期的发展。二十世纪七十年代至八十年代，“脑机接口”专业术语出现，1977 年 Jacques J. Vidal 开发了基于视觉事件相关电位的脑机接口系统，通过注视同一视觉刺激的不同位置实现了对 4 种控制指令的选择。1980 年德国学者提出了基于皮层慢电位的脑机接口系统。 二十世纪八十年代后，少数先驱研发了实时且可执行的脑机接口系统，并定义了至今仍在使用的几种范式： 1） 1988 年 L.A. Farewell 和 E.Donchin 提出了著名且广泛使用的脑机接口范式 P300 拼写器，表明系统有望帮助严重瘫痪患者与环境进行通信和交互。不久后研究人员都开发出基于感觉运动节律的脑机接口系统，该系统可以控制一维光标向使用者反馈运动节律幅度，从而通过训练实现通过想象控制小球向上或向下移动。 2） 1990 年左右 Gert Pfurtscheller 开发出另一种基于感觉运动节律的脑机接口，用户必须明确地想象左手或右手运动，并通过机器学习将其转化为计算机命令，这定义了基于运动想象的脑机接口。 3） 1992 年 Erich E. Sutter 提出了一种高效的基于视觉诱发电位的脑机接口系统，在该系统中设计了 8×8 拼写器，利用从视觉皮层采集的视觉诱发电位识别用户眼睛注视方向来确定他选择拼写器中的哪一个符号。肌萎缩侧索硬化症患者可以实现 10 个单词/分钟的通信速度。 二十一世纪以来脑机接口技术高速成长，新范式、新算法、新设备层出不穷，早期范式性 能明显提高。新型脑机接口实验范式相继涌现，如听觉脑机接口、言语脑机接口、情感脑机接口以及混合脑机接口。先进的脑电信号处理和机器学习算法被应用于脑机接口，如空间模式算法、xDAWN 算法等，新型的脑信号获取方法如功能核磁共振成像测量的血氧水平依赖信号以及功能近红外光谱测量的皮层组织血红蛋白浓度等被用于构建非侵入式脑机接口。除此之外，早期开发的基于 P300 和视觉诱发电位的脑机接口性能得到了明显提高，并在初步的临床试验中证明适用于肌萎缩侧索硬化症、脑卒中以及脊髓损伤患者。 应用场景1：医疗健康领域是脑机接口当前最接近商业化的领域。脑机接口可以帮助实时监控和测量神经系统状态，辅助临床判读。“监测”型脑机接口应用方向十分多样，包括评测陷入深度昏迷患者的意识等级，测量视/听觉障碍患者神经通路状态协助医生定位病因等等。除此之外，通过结合脑电、视频等多元信息进行诊 监测到的脑电信息可以用于加工、反馈，针对多动症、中风、抑郁症等做对应的恢复训练。 例如，对于运动皮层相关部位受损的中风病人，脑机接口可以从受损的皮层区采集信号，然后刺激失能肌肉或控制矫形器，改善手臂运动；运动想象类脑机接口可以用于孤独症儿童的康复训练，提升他们对于感觉运动皮层激活程度的自我控制能力，从而改善孤独症的症状，也可以通过脑电信号的反馈，训练使用者的专注力。疗，能够辅助医生判读脑损伤、脑发育等多种临床适应症。 基于电、声、光、磁刺激进行神经调控的脑机接口已经实现商业化。相关应用包括：通过电刺激治疗进行神经康复，主要针对脑卒中、 帕金森等中枢神经或周围神经损伤所致的运动功能障碍，如偏瘫、肌萎缩、肌力低下、步行障碍、手功能障碍；通过颅磁刺激治疗抑郁症，以及对脑卒中所致的言语功能障碍、吞咽障碍、认知功能障碍进行治疗。经颅磁刺激用于抑郁症治疗已在美国、加拿大、新西兰、以色列等国家明确获批，与药物治疗相比，经颅磁刺激具有副作用小、安全性高、无痛苦、不易成瘾、不会影响认知功能等优势。国内外多家公司包括伟思医疗（688580 CH，未覆盖），Neuronetics（STIM US，未覆盖），Brainsway（BWAY US，未覆盖）等公司已经推出相关产品。 BrainCo 强脑科技在 2019 年推出世界上第一款可以意识控制每一根手指的非侵入式智能仿生手后，在今年再次推出一款适合不同伤残等级的仿生腿产品。根据公司介绍，这款产品每秒可提取 2 万个肌电神经电数据，因此能快速、准确地识别用户意图，并根据环境、肌肉情况调整步态防止摔倒，实现高仿生体验，还能够支持攀岩、涉水等多种复杂操作，为残障人士创造高品质生活，拓展了脑机接口技术在义肢方向的应用。 应用场景2：消费电子与 AIoT 领域展开消费端应用。脑机接口技术可以与消费产品相结合，提供更直觉交互体验。早在 2014 年，加难道公司Thalmic Labs 就推出了一款臂带式控制器 Myo，通过感知肌肉的生物电活动，可以让使用者只需要动动手指就可以无线控制身边的计算机和其他数字产品。随着技术的持续升级，当前臂带式控制器可以实现通过识别活动意念带来的电流进行控制，意念打字、意念操作玩具等已经不是幻想。 在脑机接口的支持下，游戏玩家可以用意念来控制 VR 界面的菜单导航和选项控制，获得了独立于传统游戏控制方式之外的新的操作体验；同时人们也可以用意念控制开关等，甚至控制家庭服务机器人，实现全新意义上的智能家居。 渗透率或随 AR 及其他可穿戴产品普及持续提升。当前更加简单形式的控制，比如眼动追踪摄像头、触摸控制等或限制脑机接口交互需求。我们认为未来随着一系列可穿戴设备比如 AR 眼镜的普及，以及元宇宙的持续建设，基于脑机接口技术的消费电子产品渗透率将持续提升。 应用场景3：实现大脑强化，运用于国防军事领域 2020 年美国兰德公司发布了一份名为《脑机接口：美国军事应用和意义的初步评估》（Brain-Computer Interfaces: U.S. Military Applications and Implications）的报告，指出虽然存在一定风险，“脑机接口”很可能在改进未来作战中提供相应的支持，脑机接口在军事 领域用途包括保证更高效和保密的军事通信、提高决策速度与准确性，允许操作员同时控 制多个平台等。 进行更高效和更保密的军事通信。2019 年，DARPA（美国国防部高级研究计划局）就选择了6个团队来开发N3神经技术研究计划，旨在为美国军方提供高精度的双向脑机接口系统，使服役人员能够与计算机系统进行通信。未来若脑机接口用于军事通信的技术获得成功，将颠覆现有通信技术的运转模式。此前的通信解密都是在得到对方通信信号的基础上，依据共同、公开的技术知识进行解密。理论上只要有足够的时间，任何加密算法都可以被破译。而脑机接口通信可能在双方的主体意识尚未明确时就已经完成;所以，不仅通信信号难以得到，即使得到信号，也缺乏解密所需的技术知识。 脑机接口或用于处理大量数据来提高决策效率。未来作战中，智能设备、士兵穿戴式传感器和无人机可向士兵提供大量的行动数据，大量的信息融合将增加决策的复杂性。通过脑机接口能够使得机器与人之间连通性增强，促进数据在作战人员和决策者之间快速而广泛地流动，使得相互连接的军事系统能够顺利运行。同时人工智能工具可能融入决策流程，帮助人类作战人员评估环境，管理数据，并最终消化更大容量的信息。 ▲全球主要脑机接口公司 智东西认为，人机交互是人类通往元宇宙的入口，借助于自然用户界面，AR/VR带来了远远高于图形化展示更自然的交互模式，也是最有希望的实现元宇宙的第一个入口。但长远来看，脑机接口才是元宇宙入口的真正形态，而其中的非侵入式脑机接口在未来或许成为元宇宙入口的一张“王炸”。

原标题：路透：英特尔将在德国马格德堡建立新晶圆厂 集微网消息，路透引述知情人士报道称，英特尔已选定德国马格德堡作为其数十亿欧元投资欧洲新晶圆厂所在地，并将于3月4日公布这一决定。 英特尔在去年9月表示，未来十年可能在欧洲投资多达950亿美元，并于2021年底前宣布两家新的欧洲主要芯片制造厂的选址。德国在候选地点中排名靠前，包括巴伐利亚州的彭津、德国东部的马格德堡和德累斯顿等地方政府都向英特尔投去橄榄枝。 分析师曾表示，英特尔可能会等《欧洲芯片法》出台再决定选址。 英特尔CEO基辛格在去年已前往欧洲考察，据称，政府补贴、稳定性和熟练工人的可用性是促使他选择德国作为新工厂的考量因素。 德国是许多全球最大的汽车制造商的所在地，他们在过去一年多里遭受了芯片短缺的严重打击。马格德堡是萨克森-安哈尔特州的首府，当地有一所Otto von Guericke大学，并在西南部的Eulenberg工业区有一个足以容纳新工厂的空间。 上述知情人士还表示，英特尔在今年1月份宣布计划在俄亥俄州建造一个价值200亿美元的芯片制造厂，该公司可能会考虑在法国和意大利建立欧洲的另一个新的设计中心和封装厂。

据俄《消息报》报道，随着对制裁的担忧升温，俄国内电子产品价格开始上涨。 一位接近某家在线零售商的消息人士告诉《消息报》，该渠道预计将对在售商品提价 10-30%。 具有 128 GB 内存的 iPhone 13 标准售价 7.999 万卢布（约 6007.25 元人民币），现在在零售渠道的售价接近 10.4 万卢布（约 7810.4 元人民币）。 另一位消息人士则对《消息报》称，到目前为止，只有 iPhone 智能手机的价格上涨，其他提价决定尚未做出。 《消息报》援引专家分析称，进口电子产品往往经由铁路从中国运往荷兰，在那里完成清关，向俄罗斯分销，因此面临关于结算链、支付系统的潜在风险。 早在今年 1 月份，俄罗斯对智能手机的需求就急剧增加，消费者出于对美国制裁的担忧，提前购买。在 Ozon 电商平台上，2022 年 1 月智能手机销量同比增长了 50%。 此前，美国已宣布对俄罗斯施加更为严厉的电子产品贸易限制，《消息报》认为，对于智能手机，还可能使用与 2019 年对付华为的相同方法，禁止接收 Android 操作系统的更新，并禁止在实施制裁后发布的智能手机上下载谷歌应用程序。

今天苏黎世AI BenchMark和BURN OUT AI能效榜榜单更新，OPPO Find X5 Pro天玑版一夜之间竟然登顶两个榜首，跑分更是打破记录，直接突破百万。而这款机型在昨晚才刚刚发布，可见天玑9000卓越的AI性能能效实力。这样一款轻松打破百万跑分大关的手机，堪称旗舰中的旗舰。不得不说，OPPO这次与天玑9000的合作确实打破了旗舰市场的格局，让我们又多了一份期待。 OPPO Find X5 Pro天玑版搭载天玑9000，破百万AI跑分登顶AI BenchMark性能榜（图源网络） OPPO Find X5 Pro天玑版成功登顶BURN OUT AI能效榜（图源网络） OPPO Find X5 Pro天玑版AI跑分过百万，天玑9000在其中起到了决定性的作用。天玑9000集成联发科第五代旗舰级AI处理器APU590，拥有六颗核心，性能和能耗表现相比上代双双提升400%。在年前的苏黎世AI BenchMark v5移动处理AI性能排行榜中，天玑9000取得了AI性能和能效的双料冠军，并且大幅领先第二名。 联发科第五代旗舰级AI处理器APU590，性能和能耗表现相比上代双双提升400% 天玑9000在ETH AI-BenchMark V5测试中取得性能、能效双料冠军（图源网络） 天玑9000的APU590性能和能效大幅提升，可以为OPPO Find X5 Pro天玑版在多元化的应用场景中带来全方位的优质体验。 借助天玑9000先进的AI技术，OPPO Find X5 Pro天玑版拥有出众的计算摄影能力（图源网络） 借助APU590强劲的AI性能，OPPO Find X5 Pro天玑版的AI调色大师功能可以准确学习照片风格，轻松复刻，一键迁移至新照片。 OPPO Find X5 Pro天玑版的AI调色大师功能带来新鲜、智能化的拍摄体验 天玑9000的AI-NR 2.0降噪实现秒成像，用出色的AI降噪技术实现“夜视仪”般的效果（图源网络） 联发科高能效APU590与Imagiq790 ISP协同计算，为OPPO Find X5 Pro天玑版带来出众的计算摄影能力。 搭载天玑9000的OPPO Find X5 Pro天玑版在昨晚发布会的表现一骑绝尘。天玑9000为这款旗舰新品带来了强悍的性能和优秀的功耗表现，助力其顶级的10亿色双主摄、2K分辨率和120Hz智能动态刷新率屏幕为用户带来体验升级。 OPPO Find X5 Pro天玑版搭载天玑9000，旗舰不止性能（图源网络） 不难预测，高能效AI将逐渐成为考量一款手机SoC性能的重要指标之一，以天玑9000为代表的旗舰手机芯片依靠独立APU在 AI性能、AI能效、AI应用场地落地等方面的发力，让智能手机的AI体验得到质和量的大幅升级。 联发科在AI领域的持续耕耘和手机AI发展方向的正确判断让天玑9000表现出如此顶级的AI实力，也为OPPO Find X5 Pro天玑版的旗舰之称名副其实。OPPO与联发科的深度合作，展现了他们对于市场方向和用户需求的准确把握，性能和能效双优才是手机健康的发展方向。OPPO Find X5 Pro天玑版的上线，打破了原有的旗舰市场格局，让用户在旗舰选择上多了一项。OPPO Find X5 Pro天玑版3月14号开启预售，3月18号多渠道同时发布，这款搭载天玑9000的旗舰之作，你一定不能错过。

IT之家 2月27日消息，三星 Galaxy S22 系列是本月的热点新机，最近刚刚开始在世界部分地区发货。北美、南美、非洲和印度的用户得到了骁龙 8 版本，而欧洲消费者（和一些特定的亚洲市场）得到了 Exynos 2200 版。除了芯片之外，其它配置都是相同的，但这种芯片差异会对用户体验产生实质性影响。随着越来越多的用户得到他们的设备，Exynos 版 Galaxy S22 系列开始被曝出存在一些问题，特别是性能和 Galaxy S22 Ultra 的显示屏方面。 据 XDA 报道，许多用户已经报告了这些性能和显示问题，XDA 编辑称也能够在自己的设备上重现这些问题。 该编辑称，自己的 Exynos 2200 版 Galaxy S22 Ultra 有许多性能问题，在整个用户体验的多个地方反应慢，包括指纹解锁、打开应用等。打开 Spotify 测试发现，系统会转圈然后再缓慢进入主界面，耗时 4、5 秒钟，不像一台旗舰机的表现。 该编辑还进行了两项测试：一项是 CPU 节流测试，另一项是 Geekbench 5 基准测试。 这两个测试结果都很好，但与高通骁龙 8 的表现相差甚远。 鉴于骁龙 8 版本的机型在性能方面没有出现这些问题，很难不得出问题出在芯片组上的结论，特别是鉴于前几代骁龙与 Exynos 的经验都是类似的。尽管如此，因为 Galaxy S22 系列的两个版本之间的驱动程序和其他专有软件会有所不同。因此，有可能是驱动相关的错误或其他问题，而这些问题恰好在 Exynos 版本中出现。 外媒还称 Exynos 版本 Galaxy S22 Ultra 存在显示问题，具体来说屏幕会出现闪烁、像素线，这种情况只有在 Galaxy S22 Ultra 同时启用 QHD + 和自然色彩模式时才会发生，可以持续地重现。目前为止，这个问题似乎没有影响到普通版和 Plus 版，而且也没有看到关于它发生在骁龙 8 版 Galaxy S22 Ultra 设备上的报告。三星已经给出了一份声明，称将在未来的更新中修复这个问题。 IT之家了解到，很难说这些问题的原因是什么，很可能是 Exynos 2200 的问题，也可能是 Exynos 版本上软件出现了问题，期待后续三星的回应。

来自斯诺伐克的DEEP公司成功改装了一台iPhone 12 Pro Max，为它加入了USB-C接口。 根据介绍，这台iPhone 12 Pro Max已经通过了全部测试，能够使用苹果原装充电器充电，并能够顺利的连接到iTunes。 目前，该公司已经将这台经过改装的iPhone 12 Pro Max上架了拍卖网站eBay，并在介绍中称其为“世界上第一款带有USB Type-C接口的iPhone 12 Pro Max”。 显然，该公司想要重现去年“第一款带有USB-C接口的iPhone X”拍卖价格超过85000美元（约合人民币55万元）的壮观场面。 但或许是此次消费者的兴趣并不充足，目前这款iPhone 12 Pro Max在eBay上的拍卖价格与前辈相差甚远。 截止本文成稿，这款iPhone 12 Pro Max仅有4位买家出价，目前价格为1350美元（约合人民币8523.75元），不知道在该产品剩下的7天拍卖周期中，是否会有奇迹出现。

原标题：联发科天玑9000平台迎来全能影像旗舰！vivo X80系列曝光 2月26日消息，博主@数码闲聊站爆料，vivo X80系列将会首批搭载联发科天玑9000旗舰处理器，而且这是一款全焦段全能影像旗舰。 以往，安卓阵营全能影像旗舰通常搭载的是高通骁龙平台处理器，像小米12 Pro、OPPO Find X5 Pro、iQOO 9 Pro、vivo X70 Pro+等等，都是骁龙平台机型。 现在联发科天玑9000平台即将迎来一款全能影像旗舰，它就是vivo打造的X80系列。 vivo X70 Pro+搭载微云台 目前关于vivo X80的影像细节尚未曝光，该机有可能会继续搭载自家的微云台技术，这是一项比普通光学防抖还要强悍的技术。 相比光学防抖，微云台的防抖角度更大，能够达到正负3度以上，是普通光学防抖的三倍。防抖的同时，画面和画质也不会受到损失。 微云台最直观的好处是视频拍摄，但不仅仅只是利好视频拍摄，它更大的意义在于提升手持状态下超级夜景的表现。 此外，前面提到，vivo X80系列还将搭载联发科最强旗舰处理器天玑9000，这颗芯片采用台积电4nm工艺。 它由1个Cortex-X2超大核、3个Cortex-A710大核以及4个Cortex-A510小核组成，GPU为ARM Mali-G710，安兔兔综合成绩突破了100万分，比肩骁龙8。 该机有望在3月份前后登场。

IT之家 2月26日消息，HMD Global 被迫将其大部分智能手机撤出德国和瑞士市场，只留下两款新发布的机型 —— 诺基亚 G21 和 G11。 HMD Global 宣布，VoiceAgeEVS LLC (VAEVS) 正在就与 VoLTE 及其所基于的增强型语音服务标准相关的专利起诉该公司，VAEVS 在去年12月申请了销售禁令，目前法院支持该禁令，因此下架了大部分手机。 HMD Global 表示，对去年 12 月在德国完成的 VoiceAge 执法程序感到失望，并已提出投诉。与此同时，在德国提供和分销的设备都不支持 EVS 高清语音编解码。 IT之家了解到，2020 年，VAEVS 就其增强型语音服务专利起诉了多家公司，包括苹果、联想和 TCL。其余公司已在庭外和解，但 HMD Global 似乎想正面对抗一下。

【科技犬】 今天给大家分享一组OPPO Find X5 Pro、华为P50、iQOO 9 Pro的夜景随手拍，各位感觉谁的表现最令你满意？下方实拍照片均采用后置主摄拍摄，均采用手持模式拍摄，仅供参考。 Find X5 Pro的相机信息具体如下： 超广角镜头，采用5000万像素超广角镜头，SONY IMX766传感器，1/1.56英寸超大感光面积，自由曲面镜片，110.3°超广视角 主摄镜头，采用5000万像素主摄镜头，SONY IMX766传感器，1/1.56英寸超大感光面积，1G+6P镜片，支持13通道多光谱传感器，支持悬浮防抖 长焦镜头，采用1300万像素长焦镜头，支持5倍混合光学变焦及20倍数码变焦。 前置摄像头：3200万像素 , IMX709传感器，f/2.4 光圈 华为P50后置为三颗摄像头，一颗5000万像素广角主摄搭配f/1.8光圈，一颗1300万像素超广角镜头 f/2.2光圈以及一颗 1200万像素长焦镜头，f/3.4光圈支持光学防抖和50倍数码变焦，并且三颗摄像头均支持激光对焦。 iQOO 9 Pro具体规格如下： 云台主摄：5000万像素、三星GN5、f/1. 75光圈、23mm、1/1. 57”传感器尺寸、1μm传感器单位像素尺寸、全像素双核对焦Pro、微云台融合防抖、7P镜头镜片数； 鱼眼超广角：5000万像素、三星JN1、f/2. 27光圈、15mm/150°视场角、1/2. 76”传感器尺寸、0. 64μm传感器单位像素尺寸、PDAF、6P镜头镜片数； 人像：1600万像素、三星3P9、f/2. 23光圈、60mm/2. 5x光学变焦、1/3. 1”传感器尺寸、1μm传感器单位像素尺寸、AF、OIS、6P镜头镜片数。 第一组对比： 第二组对比： 第三组对比：

福特Mustang Mach-E，是福特在国内推行全新电动化的首款车型，而且该车还被看作是特斯拉Model Y对手，被寄予厚望。 但是现实相当残酷，一月份该车在中国的交付量还不到400辆，甚至还不及特斯拉的零头。公开数据显示，福特Mustang Mach-E，1 月份在国内的上险数，只有 352 辆。 而在美国市场，Mach-E则是相当卖座，不仅被美国消费文化权威杂志《Consumer Reports》，评选为 2022 年度最受欢迎电动车型。 同时，去年在美国市场销量 2.7 万辆，成为仅次于 Model 3 和 Model Y 的存在。 而到了中国，这款车就出现了水土不服的情况吗？对于该车交付量过少的原因，福特汽车方面也向媒体做出了回应。 近日，据“智能车参考”报道，福特表示，352 辆上险数据，可以看作交付的真实情况，同时，之后福特也不会对福特电马的交付数进行单独披露。 至于为何交付这么少？ 福特方面表示，1 月份电马交付量少，主要有两个原因。 其一，福特遇到了和蔚来一样的问题：电池供应不稳定。 据悉，福特电马目前搭载的三元锂电池，来自比亚迪，主要由后者在西安的工厂进行生产。 但受新冠疫情影响，西安在去年年底到今年 1 月份，封城应对疫情，导致电池原材料无法正常流通，西安工厂的电池也无法转运至长安福特重庆工厂。因此，电马的生产也受到影响，无法做到及时交付。 并且，福特表示，关于电池短缺的问题，官方也及时告知了车主。据福特方面披露，目前福特电马的电池供应商，仅有比亚迪一家。 至于未来是否会寻求其他电池供应商，福特表示，目前各大车企都在寻求多家供应商以保证稳定生产，但对于福特来说，出于技术调校和其他原因，短期之内，单一电池供应商的局面无法改变。 其二，也有产能方面的掣肘。 福特电马去年 4 月份在国内上市，12 月底才进行正式交付，产能爬坡需要时间。而目前长安福特重庆工厂的产能状况如何，福特方面并未透露，但同时表示，在供应链稳定的情况下，可以保证现有订单及时交付。 关于福特前期预定车主的交付周期长达 2—3 个月的传闻，福特方面也予以证实，同时表示，随着疫情缓解，供应链稳定之后，后期预定的车主，交付周期会缩短至 6—7 周。 据悉，福特Mach-E在国内当前共有6款车型在售，售价区间在26.5-37.99万元之间，与特斯拉Model 3/Y构成高度对标的竞争关系，但是在销量方面，目前还是与特斯拉有不小的差距，长安福特汽车方面，后续会做出怎样的销售策略，我们拭目以待。