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新华财经北京1月15日电 2023年生猪行业亏损周期延长，主因行业供需严重失衡，叠加下半年猪病因素干扰，导致市场弱势难改。2024年年初市场暂时难以摆脱供大于求困局。 展望后市，除春节前短暂备货高峰外，其他值得关注的因素还包括冻品库存高位、节后需求断崖式下滑、2月下旬至3月进入消费清淡期，预计一季度猪价的利空因素相对较多。 2023年生猪价格弱势收尾，2024年低位开场 2023年国内猪价以下跌收尾，2024猪价弱势开局。据卓创资讯数据监测显示，截至2024年1月10日，全国瘦肉型生猪交易均价为13.57元／公斤，环比下滑3.89%，同比下降10.01%。最低价为云南市场12.56元／公斤，最高价为浙江市场14.95元／公斤。2023年行业亏损周期延长，部分业者对后市的悲观情绪加剧，年末腌腊集中备货遇上养殖集团猪源集中释放，需求增量无法完全消化供应增量，是导致2023年末及2024年初猪价持续探底的主因。 腌腊旺季下，需求好转的大猪未能刺激猪价上涨，且肥标价差出现不涨反降局面。数据显示，旺季下肥膘价差由高点2023年11月8日的0.46元／斤降至2024年1月10日的0.13元／斤，虽大猪需求集中释放，多数二次育肥户、散户多选择腌腊旺季清栏，为供应充足再加一重压力，导致标猪及大猪价格双双下滑，且大猪跌幅相对较大，肥标猪价差亦收窄。 产能虽有所去化，但一季度生猪供应压力仍存 虽然母猪已经存在去化现象，但总体供应仍然承压。根据卓创资讯数据监测，截至2023年12月底，全国166家存栏样本显示能繁母猪存栏已出现连续8个月下滑趋势，但是大型规模企业去化缓慢。根据生猪成长周期推算，2024年一季度生猪出栏对应2023年3-5月份能繁存栏变化，分别环比增加1.56%、增加0.18%、下降0.50%。不可忽略的是，散户及二次育肥户仍然可能集中于农历小年前后再次集中出栏，而利多生猪供应。 卓创资讯独家监测220家样本企业数据显示，1月出栏计划环比下滑10.74%。虽样本企业生猪出栏计划减量，但腌腊旺季需求已过，屠宰量下滑更明显，而春节前的备货周期较短，对屠宰量的带动作用或较为有限；且仍有局部地区猪病反复干扰供应节奏，不排除中小体重猪源出栏仍有增加可能，实际生猪供应减幅相对有限，对猪价难以形成强力支撑。 开工率及屠宰量环比下降，节前备货或提振有限 生猪开工率及屠宰量指标仍是影响一季度猪价重要因素。据卓创资讯数据显示，截至2024年1月10日，卓创资讯监测全国样本屠宰企业生猪屠宰量为19.91万头，环比下滑4.85%，同比下滑15.05%。由于腌腊基本收尾，1月中上旬已无利多因素支撑，宰量下滑。临近春节，节前集中备货或继续支撑宰量及开工率短暂上涨，但考虑冻品仍存在旺季集中出库可能，制约宰量和开工率上行空间。而2月下旬至3月逐步进入春节后的消费清淡期，屠宰量下滑空间或相对较大。 冻品下降缓慢，利空一季度猪价 冻品库容率变化是影响一季度生猪价格走势的辅助指标，图5数据显示，冻品库容率呈现震荡下滑趋势。截至2024年1月5日，全国样本屠宰企业冻品库容率为24.23%，环比下降0.65个百分点，但同比仍高出6.88个百分点。冻品库存仍处于相对偏高位置，接下来仍有继续集中释放可能，对猪价行成利空制约。 综上所述，行业供需错配格局短时难以改观，虽旺季下需求或略有增幅，但一季度生猪实际供应仍然承压，叠加不确定因素——猪病困扰，市场走势持续悲观。虽临近春节备货高峰期，猪价或出现小幅提振，但冻品集中出库、节后需求断崖式下滑、2月下旬至3月进入消费清淡期，一季度猪价的利空因素相对偏多，季度内猪价或处于全年内较低水平。 （作者：邵瞧瞧，卓创资讯分析师）   编辑：吴郑思  

经济观察网讯 据国家外汇管理局网站消息，1月15日，国家外汇管理局公布2023年12月银行结售汇和银行代客涉外收付款数据。 国家外汇管理局统计数据显示，2023年12月，银行结汇14348亿元人民币，售汇14658亿元人民币。2023年1月至12月，银行累计结汇155336亿元人民币，累计售汇160571亿元人民币。 按美元计值，2023年12月，银行结汇2020亿美元，售汇2063亿美元。2023年1月至12月，银行累计结汇22062亿美元，累计售汇22795亿美元。 2023年12月，银行代客涉外收入40652亿元人民币，对外付款39651亿元人民币。2023年1月至12月，银行代客累计涉外收入436631亿元人民币，累计对外付款441703亿元人民币。 按美元计值，2023年12月，银行代客涉外收入5723亿美元，对外付款5582亿美元。2023年1月至12月，银行代客累计涉外收入61955亿美元，累计对外付款62642亿美元。 附：名词解释和相关说明 国际收支是指我国居民与非居民间发生的一切经济交易。 银行结售汇是指银行为客户及其自身办理的结汇和售汇业务，包括远期结售汇履约和期权行权数据，不包括银行间外汇市场交易数据。银行结售汇统计时点为人民币与外汇兑换行为发生时。其中，结汇是指外汇所有者将外汇卖给银行，售汇是指银行将外汇卖给外汇使用者。结售汇差额是结汇与售汇的轧差数。 远期结售汇签约是指银行与客户协商签订远期结汇（售汇）合同，约定将来办理结汇（售汇）的外汇币种、金额、汇率和期限；到期外汇收入（支出）发生时，即按照远期结汇（售汇）合同订明的币种、金额、汇率办理结汇（售汇）。 远期结售汇平仓是指客户因真实需求背景发生变更、无法履行资金交割义务，对原交易反向平盘，了结部分或全部远期头寸的行为。 远期结售汇展期是指客户因真实需求背景发生变更，调整原交易交割时间的行为。 本期末远期结售汇累计未到期额是指银行与客户签订的远期结汇和售汇合同在本期末仍未到期的余额；差额是指未到期远期结汇和售汇余额之差。 未到期期权Delta净敞口是指银行对客户办理的期权业务在本期末累计未到期合约所隐含的即期汇率风险敞口。 银行代客涉外收付款是指境内非银行居民机构和个人（统称非银行部门）通过境内银行与非居民机构和个人之间发生的收付款，不包括现钞收付和银行自身涉外收付款。具体包括：非银行部门和非居民之间通过境内银行发生的跨境收付款（包括外汇和人民币），以及非银行部门和非居民之间通过境内银行发生的境内收付款（暂不包括境内居民个人与境内非居民个人之间发生的人民币收付款），统计时点为客户在境内银行办理涉外收付款时。其中，银行代客涉外收入是指非银行部门通过境内银行从非居民收入的款项，银行代客对外支出是指非银行部门通过境内银行向非居民支付的款项。

12月21日，由《经济观察报》主办的金融发展论坛暨卓越金融企业盛典在线上成功举办。在本次论坛中，中国工商银行总行养老金业务部专家汪华就《做好养老金融大文章，服务老龄工作高质量发展》发表主题演讲，就养老金融的发展路径、养老金融的困难和挑战、工商银行的探索和实践等多个主题发表了自己的看法。 以下是嘉宾演讲实录： 商业银行发展养老金融还面临一些困难和挑战。 一是养老金融的路径有待进一步明晰。商业银行在养老金融，尤其是养老服务金融和养老产业金融方面，如何更好地发挥作用。二是商业银行养老金融产品和服务的碎片化有待统筹。三是商业银行养老金融产品供给和创新力度有待加强。 工商银行在养老金融方面的探索与实践如下。 第一是服务国家所需。围绕国家积极应对人口老龄化的战略部署，聚焦老龄工作的各个环节，以高水平的金融服务支持老龄事业高质量发展，实现社会效益与经济效益的统一。二是解决客户所想，统筹考虑政府、企业、个人在养老方面的需求，加强GBC三端服务联动，对已老和未老的个人客户的养老财富的积累、管理、消费提供针对性的金融产品。三是聚焦金融所能，立足金融机构在服务老龄工作的角色定位，加强与金融同业、养老实体企业的合作联动，推动金融服务与实体服务的有机结合。四是发挥工行所长，我们树立创新思维、场景思维、生态思维和平台思维，充分发挥客户、产品、渠道、科技、合作机构等方面的优势，为各项的社老事业提供金融解决方案。五是严守封控底线，对各类业务、各类机构、各类风险、各类人员管理完全覆盖，充分穿透智能监控，提升多专业协同风控能力。 在具体工作上，首先我们是以战略为引领，强化统筹推动。在组织推动上，我们2022年6月份，总行成立了养老金融委员会，包括18个部门和3个子公司，各一级分行也陆续成立了相应的统筹协调机构 第二项措施是以场景为抓手，推动业务的生态化。针对养老金融涉及资金链条长、产品种类多的特点，积极推进养老金融生态圈建设，通过业务场景串联养老金金融、养老服务金融、养老产业金融三个板块，形成综合化的业务体系。 第三项措施是以客户为中心，推动服务的自动化，我们创新了线上自动化的服务模式，不断提升客户服务效果。在基本养老保险领域，整合柜面、网上银行、手机银行、自助终端等客户渠道，为社保机构、参保单位和个人提供综合化、一站式的社保金融服务。 第四个措施是以平台为依托，促进服务的一体化，积极推动养老金融智慧化综合服务平台的建设，整合养老金融业务相关的社保、年金、个人养老金信贷、养老消费等业务数据，引入相关的外部数据，形成的养老金融共享数据指标体系，为客户营销、风险监控、绩效分析提供数据支持。 第五项措施是以效率为核心，实现运营的自动化。在社保资金管理领域，在业内率先上线的“工银e养老”综合服务平台，积极配合各级社保机构，为广大参保单位和个人提供社保服务。在养老金管理领域，实现了业务系统自动生成指令、自动加盖电子印章、智能跟踪业务流转、实时提醒在途业务、自动生成报表、自动划转费用等功能，提高了我们的运营的效率。 第六项措施是以数据为支撑，推进风控的智能化。我们将各项养老金融业务纳入工行集团全面风险管理体系，按照主动防、智能控、全面管的风险管理路径，实现对于各类业务、各类机构、各类风险、各类人员管理的完全覆盖，充分穿透和智能监控。  

经济观察网讯 据证监会网站消息，1月15日，北京证券交易所公司（企业）债券市场开市，首批公司（企业）债券上市交易。证监会党委委员、副主席王建军出席开市仪式并致辞。 设立北京证券交易所是习近平总书记亲自宣布的重大决定。启动北京证券交易所信用债券市场建设，是深入贯彻党的二十大精神和中央金融工作会议精神，坚决落实党中央、国务院关于机构改革的决策部署，全面推进北京证券交易所高质量发展的重要举措，对于进一步深化金融供给侧结构性改革，完善多层次资本市场体系，深化交易所债券市场功能，提升债券市场服务实体经济的能力和水平具有重要意义。 下一步，证监会将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻中央金融工作会议精神和中央经济工作会议精神，会同有关各方大力支持北京证券交易所高质量发展，扎实推进北京证券交易所债券市场建设，加强交易所债券市场监管和风险防控，深化债券市场功能，更好服务实体经济高质量发展，为建设中国特色现代资本市场、助力高质量发展作出更大贡献

经济观察网讯 据国家外汇管理局网站1月15日消息，日前，国家外汇管理局公布了2023年12月及全年银行结售汇和银行代客涉外收付款数据。国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英就我国外汇收支形势回答了记者提问。 问：2023年我国外汇收支形势如何？近期有什么新变化？ 答：2023年，面对错综复杂的外部环境，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，我国全面深化改革开放，加大宏观调控力度，国民经济回升向好，高质量发展扎实推进。外汇管理部门综合施策，坚决维护外汇市场稳定。总的来看，2023年我国外汇市场运行稳中向好、表现出较强韧性。人民币汇率双向波动，11月以来企稳回升，在合理均衡水平上保持基本稳定，汇率预期总体平稳；国际收支保持基本平衡，外汇储备全年稳定在3.1万亿美元以上。 2023年12月我国跨境资金流动更趋均衡，外汇交易保持理性有序。一是跨境收支呈现顺差，2023年12月企业、个人等非银行部门跨境收支顺差141亿美元，四季度以来逐月改善态势进一步巩固；二是银行结售汇基本平衡，12月银行结汇和售汇规模基本相当；三是企业等主体结汇和购汇意愿相对稳定。12月结汇率（客户向银行卖出外汇与客户涉外外汇收入之比）和购汇率（客户从银行买汇与客户涉外外汇支出之比）均与2023年前11个月的月均水平基本一致。 从主要渠道看，货物贸易保持较高规模资金净流入，近期外资来华投资呈现积极向好态势。首先，货物贸易继续发挥稳定跨境资金流动的基本盘作用，2023年12月货物贸易项下跨境资金净流入规模同比、环比分别增长12%和37%。其次，外资投资中国市场和配置人民币资产意愿稳步提升，近几个月外资持续净增持境内债券，11月净增持规模为历史次高值，12月进一步净增持245亿美元，继续处于近两年高位；12月外商直接投资资本金净流入明显增加，净流入规模超百亿美元。 未来我国外汇市场保持稳健运行具有坚实基础。我国不断巩固和增强经济回升向好态势，随着宏观调控组合政策发力显效，发展内生动力持续增强，外汇市场稳定运行的内部基础更加坚实。同时，我国国际收支结构稳健，外汇市场韧性增强，参与主体更趋成熟，可以更好抵御和应对外部冲击风险。此外，市场普遍预计2024年主要发达经济体将开启降息周期，外部金融环境趋于缓和，也有助于我国跨境资金流动更加均衡。

1月15日，三大指数午后震荡走低，截至收盘，沪指涨0.15%，深证成指跌0.36%，创业板指跌0.88%。盘面上，旅游酒店、零售板块集体走强，西安旅游、长白山、茂业商业、国光连锁等多股涨停；半导体板块午后高位运行，捷捷微电涨超16%，新洁能涨停。此外，珠宝首饰、航空机场、航运港口、Chiplet概念等板块涨幅居前；航天航空、船舶制造、环保、风电、光伏、橡胶制品、PEEK材料、大飞机概念等板块跌幅居前。两市近2000只个股上涨。 （来源：证券时报网）

上证报中国证券网讯 据Choice统计显示，今日沪深两市1972只个股上涨，2896只个股下跌，平盘个股224只。当日涨停个股45只，跌停个股8只。分行业来看，涨停个股主要集中在商业贸易、化工等行业。

财联社1月15日讯（编辑 胡家荣）今日港股三大指数再度疲软，科技指数领跌。截至收盘，恒生指数跌0.17%，报收16216.33点；科技指数跌1.92%，报收3404点；国企指数跌0.65%，报收5446.52点。 注：科技指数的表现 科技指数盘中一度跌至2.5%，创下2022年11月以来最低水平。对于港股自开年以来持续调整，中泰国际指出，当前恒生预测PE为7.6倍，风险溢价为9.1%，分别处于2016年以来0.6%及97.5%分位数，估值极度便宜。同时，恒指的风险溢价也高于滚动两年平均两个标准偏差以上，属于极端情境，估值有很高的性价比及防守力。 他们还指出，港股当前磨底趋势能否扭转，关键在于强有力的政策出台以及基本面数据有持续好转的迹象。 今日市场 从市场表现来看，科技、汽车、消费电子等个股走低，而服装、航运、煤炭股逆势走强。此外，上周五上市的经纬天地继续走强。 首先，科技股延续近期上周五的调整势头。百度集团-SW(09888.HK)、美图公司(01357.HK)、京东集团-SW(09618.HK)分别下跌11.53%、5.96%、1.68%。 注：科技股的表现 消息方面，科技股主要受到上周五热门中概股多数下跌的影响，纳斯达克中国金龙指数下跌了1.48%，本周累计下跌了3.93%。与此同时，百度集团的股价也出现了大幅下跌。据做空数据，该公司在上周五的卖空占比从上周四的12.62%上升至24.38%。 其次是汽车股再度走低，小鹏汽车-W(09868.HK)、理想汽车-W(02015.HK)领跌其板块，而零跑汽车(09863.HK)、蔚来-SW(09866.HK)均跌超2%。 注：汽车股的表现 消息方面，上周五理想L7/L8/L9全系推出年初优惠活动。此次根据不同车型版本降价范围3.5万-3.8万元，L7起售价降到28.69万。同时特斯拉中国官网在近日显示多款车型价格下调，其中Model 3焕新版售价降至24.59万元人民币，Model Y长续航焕新版售价降至29.99万元人民币，Model Y售价降至25.89万元人民币。受上述消息影响，汽车股走势今日表现承压。 最后，受苹果降价影响的消费电子股多数调整 。其中比亚迪电子(00285.HK)、舜宇光学科技(02382.HK)、富智康集团(02038.HK)分别下跌7.87%、3.81%、3.45%。 注：消费电子股的表现 消息方面，1月15日，苹果中国官网上线活动预告，将于1月18日—21日开启“迎新春限时优惠”。苹果介绍，用符合条件的支付方式购买指定产品，最高可省800元。此前，华尔街投行杰富瑞(Jefferies)的分析师在一份报告中称，2024年第一周，苹果公司的iPhone在华销量下降了30%。 服装、航运、煤炭股延续热度 首先是服装股，优衣库母公司讯销以涨近5%领先市场，紧随其后的是中国服饰控股(01146.HK)、中国动向(03818.HK)分别上涨3.33%、1.69%。 注：服装股的表现 消息方面，上周五迅销公布截至2023年11月30日止前三个月的经营数据，其中营收8108亿日元，同比增长13.2%，实现归母净利润1078亿日元，同比增长26.7%。这一消息令迅销连续两日上涨。 加之中国纺织品进出口商会在上周五发文称，根据海关总署发布的最新数据，按美元计，12月纺织服装出口252.7亿美元，同比7个月后再次转为正增长，增幅为2.6%，环比增长6.8%。出口逐步走出低谷，企稳向好。其中纺织品出口同比增长3.5%，服装出口增长1.9%。 随后是航运股上涨则受红海局势推动。其中中远海能(01138.HK)、东方海外国际(00316.HK)、中远海发(02866.HK)分别上涨7.02%、2.76%、2.44%。 注：航运股的表现 消息方面，近日市场较为关注的红海局势再度恶化。1月14日，美国军队对也门发起新一轮空袭。此前一天，美国及英国军队袭击了也门28个地点并打击了60多个目标。 也门胡塞武装最新回应称，将对袭击作出强有力的反应。其发言人Nasruldeen Amer表示，没有人员伤亡，也没有重大损失，但胡塞将坚定有力地回击。 华泰期货指出，红海危机已经从胡塞武装袭击过往商船，逐步升级为中东地区的军事冲突，预计红海航道在短期内都将受到安全威胁。 最后是煤炭股受益于高股息类个股的关注，其中蒙古焦煤(00975.HK)、易大宗(01733.HK)、中国秦发(00866.HK)分别上涨6.25%、6.04%、5.98%。 注：煤炭股的表现 开源证券指出，煤价稳定运行，高股息提估值逻辑持续强化。2024年一季度焦煤季度长协普遍上调，市场有望表现出煤炭板块普涨同时焦煤股更具弹性的态势。 同时受益于高股息利好也有电力股，华能国际电力股份(00902.HK)、华电国际电力股份(01071.HK)、中国电力(02380.HK)分别上涨3%、2.70%、2.02%。 注：电力股的表现 天风证券指出，2024年火电盈利能力仍将进一步改善，上半年业绩改善程度或将较下半年更为显著，且下半年需待利用小时、煤炭供需等进一步明朗。伴随着火电盈利能力的改善，各公司分红水平或将有所提高，从而带动火电在股息方面的吸引力提升。 南向资金 今天南向资金并没有因为港股市场的调整而流出。截至收盘，该资金流入了42.30亿港元，同时自今年以来，其累计流入达到了117.05亿港元。 个股新闻与异动 【经纬天地涨近40% 两日累计涨幅达267%】 经纬天地(02477.HK)涨39.02%，该公司自上周五上市以来累计涨幅达267%。该公司为中国电信网络支援以及信息及通信技术(ICT)集成服务供应商及软件开发商。 【惠陶集团涨超30% 拟开发有关奢侈品的销售及市场推广业务】 惠陶集团(08238.HK) 涨32.72%，报收0.073港元。消息方面，该公司已决议开发有关奢侈品的销售及市场推广业务，包括但不限于品牌及具收藏价值手表，预期将与集团现有广告业务及快速消费品销售业务创造协同效应，并使业务组合多元化。董事会认为，有关新业务将对公司及其股东整体有利。 【华晨中国涨超4% 获机构上调目标价至5.8港元】 华晨中国(01114.HK)涨4.48%，报收4.66港元。小摩发布研究报告称，在原始设备制造商中，华晨中国(01114)目前的估值处于历史低位。同时该行相信华晨从宝马合资公司获得的核心盈利将抵御行业逆风，因此将其评级由“减持”一举升至“增持”，目标价由2.8港元大幅上调至5.8港元。

今年1月10日，华夏越秀高速REIT（基金代码：180202）迎来了其首个投资者开放日活动。管理人华夏基金、原始权益人越秀交通和运营管理机构越通武汉联袂向到访的二十余位投资者及研究员详细介绍了项目运营情况，并就其关注的问题进行交流。 本次开放日活动在项目公司汉孝高速的办公场地举办。华夏越秀高速REIT基金经理赵春璋首先就项目的业绩完成情况、运营管理提升及未来发展预期进行介绍，并就服务区诉讼胜诉情况就行了说明。2023年汉孝高速的运营成绩喜人，全年实现的通行费收入高于评估预期，总计达到24354万元，超额完成了年度评估报告预测的24341万元，充分体现了汉孝高速业绩的反弹韧性。2023全年日均通行费收入同比上年大幅提升19.01%，达到66.72万元，即使相比2021年也增长了4.77%，创历史新高。同时，2023年日均收费车流量同样显示出强劲的增长势头，达到3.26万辆，比2022年增长了20.40%，基本恢复至2021年水平。 问答环节中，运管机构越通武汉公司总经理朱永光就通行费收入趋势、收费车流量季节性变化、周边物流园区的发展、市场竞争状态等多方面问题与现场人员进行了充分交流。2023年汉孝高速经营业绩全面反弹，收入创历史新高，车流量也基本恢复至2021同期水平。从历史数据来看，汉孝高速的下半年的表现通常优于上半年，而一季度的春运高峰和三季度的暑运高峰是经营业绩表现更好的时段。 原始权益人越秀交通资本经营部业务助理总监夏竞结合越秀交通对全国高速行业的运营管理经验，从路网发展和区域宏观经济等角度对项目的未来增长预期进行分析。 参与活动的投资者对活动的组织和项目的运营管理表示了高度肯定，对原始权益人、运管机构和基金管理人的默契配合给予了赞许，也表示项目及时、透明的业绩数据披露和高频高比例的分红策略都为投资者的坚定陪伴提供了信心。

12月21日，由《经济观察报》主办的金融发展论坛暨卓越金融企业盛典在线上成功举办。在本次论坛中，亚金协创始秘书长 、中银协原专职副会长杨再平就《金融如何精准有效支持实体经济》发表主题演讲，就我国追赶发达国家、避免中等收入陷阱、未来产业发展等多个主题发表了自己的看法。 以下是嘉宾演讲实录： 我觉得未来我们追赶发达国家，有这样三个大的目标。 第一，我们的经济总量要赶上美国，如果我们的经济总量赶上美国，我们在国际上的话语权就会增加，我们的主动权就会增加。 第二，我们的人均GDP要达到中等发达国家的水平，要到本世纪的中叶达到中等发达国家的水平人均GDP。 第三，我们人均GDP跟美国的差距还要继续缩小，当然虽然我们过去从1比67点多追到1:6，用了45年的时间，还剩这个1:6，还是这个差距，当然以后会更难、更艰巨。 要避免中等收入陷阱，我们的经济就要保持一个适度中速的增长，继续保持中速的增长。在探讨这个问题的时候，我觉得我们要看到我们过去支持经济增长的主要的支柱产业是房地产。房地产业从两个角度来看，一方面就是它的经济增长的贡献率，由4%降到了3%，甚至还在继续往下。它的产值占整个GDP的比重已经从最高的7%点多下降到6%点多，现在还在继续下降。房地产业的历史使命完成，必须要有新的产业、新的系列产业来替代房地产这样一个主要的支柱产业，继续支撑我们经济的中速增长，即5%的一个增长速度。 有哪些产业可以作为这样的支柱产业？首先我们能够看到的比较有希望的就是我们的新能源汽车，这些年可以说是异军突起，2022年，我们的新能源汽车增长速度90%多，2023年又继续保持30%多的这种增长。 除了这个，还有一个产业就是大健康产业。2022年，这个产业的市场规模达到了12.8万亿，同比增长13%点多，占GDP比重也是相当可观。2023年预估，可能会达到14.48万亿元，未来还会继续保持一个高速增长。 以颠覆性的技术和前沿技术催生新的产业，这些新的产业包括数字经济、人工智能相对应的，比方说能够胜任人类基础性工作的家用机器人、ChatGPT、具备机器接口的AR、VR头盔或者眼镜，自动驾驶的清洁能源汽车、突破材料性质的3D打印机。 除了这以外，比方说生物制造，虽然规模2022年只有1.6万亿，但是它的增长13%点多，差不多14%，比我们GDP的全面增长4%。还有商业航天，现在我们很多的民营公司发射火箭等等，像这个马斯克一样，这方面也是很有前景的。除了这以外，低空经济，无人机行业可以说异军突起，十三五迄今它的年均增长就超过20%。而且这个行业我们在世界无人机的这个市场上，我们的结构占了80%，这个行业也是很有发展前景的。 到2030年我们的消费格局要发生巨大的变化，其中服务创造GDP将会超过商品，预期服务类的消费占比要从目前的45%上升到52%，就服务类的消费人均增长会达到9.2%，会超过商品的消费 6.7%，这个超过很多。所以服务业这种巨大的短板，我们要去赶上，可能就会成为一个新的支柱产业。 当然服务行业分生活性和生产性，所以我们差在高端的基于知识的，尤其是生产性的服务业，所以现在有的把这种基于知识的生产性的服务业，把它划出来叫做第四产业。这当然有一定的道理，我们实际上差在这方面。而这方面刚好是我觉得未来我们从人口红利转向人才红利这种转变。而我们这方面的人才储备，我们大学生的占比、研究生的占比等等，过去的人口红利，我们现在具备了人才红利，刚好我觉得这种高端的基于知识的，尤其是生产性的服务业的发展，可能是我们的人才红利去释放的一个很重要的领域。

本文来源：时代周报 作者：曹萌 1月15日，中国人民银行（以下简称“央行”）开展9950亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率维持在2.5%不变。Wind数据显示，本月有7790亿元MLF到期，实现净投放2160亿元。这也是央行去年以来连续13个月MLF均增量续做，累计净投放27410亿元。 来源：中国人民银行 央行表示，此次开展MLF是为了维护银行体系流动性合理充裕，充分满足金融机构需求。 中国民生银行首席经济学家温彬向时代周报记者表示，央行开年MLF延续超额续作，实现净投放2160亿元，主要源于1月信贷“开门红”有望加大超储消耗，同时1月财政因素叠加扰动，对资金面有一定抽水效应。 央行连续超额续作MLF 从央行公开市场业务交易公告获悉，2023年11月和12月，央行分别开展1.45万亿元MLF，均进行平价净投放。其中，2023年12月，MLF净投放量达8000亿元，创2023年超额续作净投放量新高。 图片来源：Wind 2024年开年，央行延续超额续作MLF，这是其去年以来第13个月连续MLF增量续作，已累计净投放27410亿元，为市场持续提供中期流动性。截至目前，MLF的期末余额超8万亿元，处于历史最高值。 温彬表示，虽然在“均衡投放、平滑波动”的政策引导下，今年1月信贷“开门红”力度或同比减弱，但考虑到“早投放早收益”的历史规律，以及今年春节效应主要在2月，对1月信贷投放扰动有限，因此1月新增贷款投放内生动力仍强，将对超储形成一定消耗。伴随PSL新增、金融支持住房租赁市场政策出台，将加快“三大工程”推进，带动企业中长贷稳定在较高水平。MLF超额续作，有助于增强银行体系资金的稳定性，引导加大对实体经济的支持力度。 此外，温彬认为，由于1月是传统缴税大月，多收少支，导致央行继续超额续作MLF。一般每月15日为增值税、所得税等主要税种申报截止日，之后两个工作日为走款高峰期，税期扰动加大；同时已下达的地方债提前批额度或于1月启动发行，政府存款项或对资金面有一定抽水。但前期已发行政府债资金的逐批拨付、5000亿元建设国债的落地使用等亦会对冲部分扰动。考虑到政府债券发行和对冲可能存在时间差，MLF超额续作有助于对冲流动性波动，平滑税期等对资金面的影响。 降息预期落空，后续货币政策如何？ 2024年1月央行续作MLF维持利率不变，因此1月份LPR报价大概率将维持不变。Wind数据显示，MLF利率自2019年10月进入下行通道以来，目前已累计下调80基点。其中，2023年MLF共调降2次利率，分别为当年6月和8月下调10基点和15基点，全年下调25基点，为近年下调幅度较多的一年，仅次于2020年的30个基点。 “考虑到年初贷款重定价等因素影响，银行息差仍面临较大收窄压力，自发驱动MLF-LPR降息的内在动力较弱。”温彬表示，2023年12月物价底部企稳，M1增速止跌走平，进出口超预期回暖，新增信贷和社融整体仍在高位，表明经济正处于稳固回升过程中，伴随年初信贷投放和财政资金支出加快，经济修复力度会进一步增强，短期内降息的紧迫性不高。 此外，温彬还指出，目前市场利率还处于政策利率之上，稳汇率需求还在，近期央行工作会议再次提及价格上要“兼顾内外均衡”，也意味着货币政策仍会在一定程度上考虑汇率及海外因素的扰动。 1月8日，央行货政司表示，将强化逆周期和跨周期调节，从总量、结构、价格三方面发力，为经济高质量发展营造良好的货币金融环境。在总量方面，将综合运用公开市场操作、中期借贷便利、再贷款再贴现、准备金等基础货币投放工具，为社会融资规模和货币信贷合理增长提供有力支撑。 光大银行金融市场部宏观研究员周茂华分析，目前部分银行净息差压力较大，银行进一步让利实体经济，推动贷款利率进一步下行可能需要央行进一步货币政策工具+改革手段配合。从时间看，政策靠前发力，推动经济尽快恢复元气看，市场对一季度央行政策靠前发力仍有期待。 同时，温彬对于2024年后续货币政策走向表示，在一季度信贷和财政双发力后，若高频经济指标读数持续走弱，不排除后续降息概率有所上升。同时，参考往年频次，预计降准时点大概率落在3-4月，同上一次间隔时长在6个月左右。

1月15日，北交所公司和企业债券市场正式开市，至此三大交易所债券交易市场配齐。首日共上市3只企业债券，发行人分别为北京国资、京投公司、广州智都，债券发行规模合计24.8亿元。值得注意的是，本次最新上市交易的首批债券仅面向机构债券专业投资者，支持匹配成交和协商成交两种交易方式。 15日当天上午，北交所（企业）债券市场开市仪式在京举办。财联社记者注意到，截至目前，北交所已初步形成包括国债、地方政府债、公司（企业）债，以及科创债、绿色债等10个专项品种在内的基础债券产品体系。根据官网，北交所债券交易参与人共183家。 北交所正向A股体系融合。在交易方面，北交所在债券交易参与人制度、做市商制度、债券交易一般规定、交易方式等方面，整体与沪深交易所安排保持一致。在发行承销方面，根据规定，发行人和主承销商提交齐备的发行备案文件后，北交所将在2个交易日内完成备案工作，如知名成熟发行人发行优质企业债券且募集资金用于固定资产投资项目的，北交所将于10个交易日内完成备案工作。 通过与业界人士的沟通，记者梳理发现，北交所开市主要具有五个方面的影响： 一是强化服务实体经济和国家战略能力：债券市场的主要功能是服务实体经济，通过债券市场，企业可以更好地筹集资金，推动实体经济的发展，同时也有助于国家战略的实施。 二是进一步完善证券交易所功能：债券市场的开市意味着北交所的功能得到了进一步完善，为资本市场提供了更加丰富的投资品种和融资方式。 三是拓展直接融资渠道：债券市场的开市为企业提供了更多的直接融资渠道，有助于降低企业融资成本，促进企业健康发展。 四是促进市场健康发展：债券市场的开市有助于提高市场的透明度和公正性，促进市场的健康发展。 五是提高国际竞争力：随着债券市场的开市，北交所将吸引更多的国内外投资者参与，进一步提高北交所的国际竞争力，推动中国资本市场的国际化进程。 北交所有关负责人谈到，北交所以服务政府债券发行为切入点，已累计服务政府债券发行5.03万亿元，为落实积极财政政策、提升资本市场服务实体经济能力发挥了重要作用。下一步，北交所将高标准推进债券市场建设，不断提升服务实体经济高质量发展的能力和质效。 记者了解到，不同于沪深交易所，北交所将推出除非公开发行方式以外的全部公司债券品种，包括短期公司债券、可续期公司债券、可交换公司债券、绿色公司债券、低碳转型公司债券、科技创新公司债券、乡村振兴公司债券、“一带一路”公司债券、纾困公司债券、中小微企业支持债券十种债券。 其中，企业债券的募集资金重点用于国家及地方重大战略支持的重大项目建设。根据有关规定，企业债券可以将不超过募集资金总额的30%部分用于补充流动资金等其他用途，同时，企业债券募集资金用于项目的金额不得超过项目资金缺口。 实际上，2023年9月1日，证监会发布《关于高质量建设北京证券交易所的意见》，该政策的出台拉开了北交所深度改革大幕。在2023年“深改19条”催化带动下，北交所市场生态持续完善，例如投资者数量逐步提升、做市商有序扩容、基金仓位提升、成交额提升等。尤其是体现在市场交易层面，除债券市场最新亮相以外，北交所股票交易市场已是热火朝天。北证50指数2023年上涨14.92%。 记者沟通发现，市场人士目前对北交所直接IPO、转板等政策落地格外关注。目前来看，相应举措也在近月会有最新进展。 （财联社）

北交所债券市场迎来又一里程碑事件。1月15日，北交所公司（企业）债券市场将正式开市，首批上市债券共3只。 从规则发布到受理审核，再从发行承销到上市交易，北交所公司（企业）债券业务全面落地仅用时87天，市场再次见证“北交所速度”。截至目前，北交所合计受理39单公司（企业）债发行，计划发行金额合计697.9亿元，单个项目最高计划发行金额达100亿元。 作为新生市场，高质量建设债券市场是完善北交所基础产品功能体系的必然要求。2023年以来，北交所以承接企业债为契机推出信用债业务，进一步完善股债协同发展的市场格局，未来将按照“成熟一个、推出一个”的理念持续丰富北交所债券产品体系。 首批上市债券三只 1月12日，北交所发布消息称，为贯彻党中央、国务院关于机构改革的决策部署，落实证监会《关于高质量建设北京证券交易所的意见》要求，北交所有序推进公司（企业）债券市场开市筹备工作。目前，各项工作已准备就绪，定于1月15日正式开市。 北京市国有资产经营有限责任公司、北京市基础设施投资有限公司、广州智都投资控股集团有限公司三家公司同日公告称，根据北交所债券上市的有关规定，公司2024年面向专业投资者公开发行企业债券（第一期）符合北交所债券上市条件，将于1月15日起在北交所上市，并面向专业投资者中的机构投资者交易，交易方式包括匹配成交、协商成交。 公告显示，上述3只债券的简称分别为“24京资01”“24京投01”和“24智都01”，对应债券代码分别为821001、821002和821003。其中，前2只债券的主体评级均为AAA，本期债券未单独进行评级；余下1只债券的主体信用评级为AA+，债项信用评级为AA+。 从发行结果看，上述3只债券颇受市场青睐，参与认购机构覆盖国有大行、股份行、券商、保险、基金等各类主体。“24京资01”发行金额10亿元，认购倍数为3.88倍，票面利率2.55%，创近三年北京市地方国企同期限债券票面利率最低；“24京投01”发行金额10亿元，认购倍数为3.69倍，票面利率2.52%，作为北交所首单项目建设企业债券，创全国2023年以来同期限债券最低票面利率；“24智都01”发行金额4.8亿元，认购倍数为4.92倍，票面利率3.3%，创2023年以来同期限同评级企业债发行利率历史新低。 北交所提醒投资者，债券在北交所上市，不表明北交所对发行人的经营风险、偿债风险、诉讼风险以及债券的投资风险或者收益等作出判断或保证。债券投资的风险由投资者自行承担。 值得一提的是，为降低市场参与主体交易成本，提升市场吸引力，北交所将对债券交易相关费用给予暂免，包括债券交易经手费、交易单元费等。其中，暂免收取债券现券（不含可转换公司债券）交易经手费至2025年6月30日。 债券品种不断丰富 开市以来，北交所建设债券市场马不停蹄。中国证券报记者了解到，此前在证监会和财政部支持指导下，北交所率先启动国债、地方债发行业务，实现了债券市场建设的平稳起步。 2023年9月，《意见》提出“高标准建设北交所政府债券市场，支持北交所推进信用债市场建设”。2023年10月20日，北交所发布公司（企业）债券相关业务规则，标志着高质量建设北交所债券市场提速。 按照证监会统一部署，北交所此次推出除非公开发行方式以外的全部公司债券品种，包括公开发行的公司债券、企业债券和各专项品种。专项品种包括短期公司债券、可续期公司债券、可交换公司债券、绿色公司债券、低碳转型公司债券、科技创新公司债券、乡村振兴公司债券、“一带一路”公司债券、纾困公司债券、中小微企业支持债券，品种类型与沪深交易所保持一致。 同时，按照分类审核的原则，北交所将及时处理服务科技创新、绿色低碳等国家重大发展战略和产业政策重点支持领域的专项品种公司债券的申报受理以及审核工作，提高工作效率。 此外，为便利投资者参与北交所债券市场，北交所对已在沪深交易所报备专业投资者资格的投资者和已成为沪深交易所债券交易参与人的机构，实施了简化流程安排。比如，对于已向上交所或深交所报备过专业投资者资格的投资者，证券经营机构可以不再对其核验资产、投资经验等，按相关要求签订风险揭示书后，即可为投资者开通北交所债券市场专业投资者认购及交易权限，并向北交所报送投资者名单。 关于规划的各债券品种的落地节奏，北交所相关负责人表示，北交所将继续完善公司债券的发行方式，围绕进一步丰富产品体系，持续开展多元产品研究，成熟一个、推出一个。 债券项目申报踊跃 1月12日，北交所受理了滨州市滨城区经济开发投资有限公司2024年面向专业投资者公开发行企业债券项目，计划发行金额5亿元。这是北交所2024年以来受理的第8单债券项目。 自2023年10月23日启动公司（企业）债券受理审核工作，发行人申报持续活跃。据北交所官网统计，截至目前，北交所合计受理39单公司（企业）债发行，计划发行金额合计697.9亿元。其中，计划发行金额为10亿元及以上的项目数量为25个，占比64%。 上述项目募资金额高低相差悬殊，最高的项目发行金额达100亿元，最低的项目发行金额仅2亿元。 债券发行承销亦有实质性进展。北交所1月3日发布消息称，北交所首只公司（企业）债券顺利完成簿记发行，全额募满。本次发行使用北交所自主研发簿记建档系统。 “这次成功发行标志着北交所信用债市场的正式启动，将为其他企业提供示范效应，鼓励更多企业到北交所发行信用债券，有助于提高北交所的市场影响力和吸引力，也进一步完善了我国债券市场体系。”开源证券北交所研究中心总经理诸海滨表示。 记者了解到，北交所坚持市场化、法治化原则，充分吸收借鉴成熟市场经验，构建了公司（企业）债券发行上市审核、发行承销、上市与持续监管、交易、投资者适当性管理等基础制度体系，各项制度安排与沪深交易所总体保持一致。 （中国证券报）

“北交所公司（企业）债券市场开市交易，标志北交所债券市场建设迈出了新的一步。”在1月15日的北京证券交易所（下称“北交所”）公司（企业）债券市场开市仪式上，北交所董事长周贵华表示，债券是证券交易所的基础品种，是服务实体经济直接融资的重要手段。信用债市场开市是高质量建设北交所的新起点，也将为我国债券市场高质量发展注入新的动能。 周贵华介绍说，2022年，北交所以服务政府债券发行为起点，高标准开展债券市场建设。目前，政府债券发行规模已经达到5.03万亿元，其中国债发行规模已占全市场发行量的三成，为服务国家战略，提升资本市场服务实体经济能力发挥了重要作用。 2023年，北交所参与承接企业债并一体推进信用债市场建设。截至目前，北交所已受理39单项目，拟注册金额697.9亿元，募集资金将主要投向乡村振兴、农业现代化、医药产业创新等国家战略支持的领域。目前，北交所已初步形成了包括国债、地方政府债、公司债、企业债，以及科创债、绿色债等10个专项品种在内的基础债券产品体系，债券市场建设实现良好开局。 周贵华表示，下一步，北交所将围绕满足市场需求、夯实市场基础，进一步完善市场功能，丰富市场产品体系，为市场参与各方提供更加多元的产品。同时，北交所将持续践行“开门服务、直达服务、精准服务”的“三服务”理念，竭诚做好债券发行、交易等各环节的组织保障，为市场参与各方提供更加优质的服务。此外，北交所将坚持底线思维，强化市场监管，不断提升债券风险监测、预警和防控能力，为市场参与各方营造更加健康可持续发展的市场环境和生态。 （上海证券报）

1月15日，三大指数早间低开高走，临近午间震荡走弱。截至午间收盘，沪指涨0.36%，深证成指跌0.01%，创业板指跌0.38%。盘面上，旅游酒店板块领涨，西安旅游、大连圣亚、长白山等涨停；商业百货板块开盘冲高，茂业商业、国光连锁涨停。此外，家用轻工、半导体、航运港口、Chiplet概念等板块涨幅居前；航天航空、环保、风电、光伏、动力电池回收概念等板块跌幅居前。两市超2500只个股上涨。 （来源：证券时报网）

日前，北交所发布通知，为贯彻党中央、国务院关于机构改革的决策部署，落实中国证监会《关于高质量建设北京证券交易所的意见》（下称“深改19条”）要求，北交所有序推进公司（企业）债券市场开市筹备工作。目前，各项工作已准备就绪，定于2024年1月15日正式开市。 以企业债为切入点推进信用债市场建设 与沪深市场新增债券品类不同，北交所以承接企业债为切入点一体推进信用债市场建设。按照中国证监会统一部署，北交所将推出除非公开发行方式以外的全部公司债券品种，包括短期公司债券、可续期公司债券、可交换公司债券、绿色公司债券、低碳转型公司债券、科技创新公司债券、乡村振兴公司债券、“一带一路”公司债券、纾困公司债券、中小微企业支持债券十种债券，规则体系、审核标准、审核流程等与沪深交易所总体保持一致。 从募集资金使用来看，企业债券的募集资金重点用于国家及地方重大战略支持的重大项目建设。其中，企业债券可以将不超过募集资金总额的30%部分用于补充流动资金等其他用途，同时，企业债券募集资金用于项目的金额不得超过项目资金缺口。 在发行承销方面，根据规定，发行人和主承销商提交齐备的发行备案文件后，北交所将在2个交易日内完成备案工作，如知名成熟发行人发行优质企业债券且募集资金用于固定资产投资项目的，北交所将于10个交易日内完成备案工作。 在交易方面，北交所在债券交易参与人制度、做市商制度、债券交易一般规定、交易方式等方面，整体与沪深交易所安排保持一致。 北交所债券市场建设稳步推进 2022年以来，北交所相继启动国债、地方债发行业务，以政府债券为突破口，实现了债券市场建设的平稳起步。 2023年9月1日，北交所成立两周年之际，中国证监会印发“深改19条”提出，高标准建设北交所政府债券市场，支持北交所推进信用债市场建设。 2023年10月20日，北交所发布施行公司债券（含企业债券）系列规则，2023年10月23日上午9时起，北交所启动受理审核工作。首批项目的正式受理标志着北交所公司债券审核工作已步入正轨。 2023年12月1日，北交所发布《关于启动公司债券发行承销业务的通知》指出，即日起正式启动公司债券（含企业债券）发行备案、簿记建档等发行承销业务。 2024年1月3日，北京市国有资产经营有限责任公司成功发行2024年面向专业投资者公开发行企业债券(第一期)，成为北交所首单获批、首单发行的信用债券，其最终票面利率为2.55%，创近三年北京市地方国企同期限债券票面利率最低。 1月9日，北京市基础设施投资有限公司2024年面向专业投资者公开发行企业债券（第一期）成功发行；作为北交所首单项目建设企业债券，该债券发行金额10亿元，期限3年，票面利率2.52%，创全国2023年以来同期限债券最低票面利率。同日，广州智都投资控股集团有限公司2024年面向专业投资者公开发行企业债券（第一期）也成功发行；本期债券发行金额4.8亿元，期限5+2年，票面利率3.3%，创2023年以来同期限同评级企业债发行利率历史新低。 开源证券研究团队认为，近期相关债券的成功发行标志着北交所信用债市场的正式启动，将为其他企业提供示范效应，鼓励更多企业到北交所发行信用债券，有助于提高北交所的市场影响力和吸引力，也进一步完善了我国债券市场体系。 （证券时报）

2023年12月，由《经济观察报》发起并主办的“2023金融发展论坛暨第十二届卓越金融企业盛典”圆满落幕，并于线上发布“卓越金融企业盛典”荣誉榜单。经权威媒体及专业机构评选，2023金融发展论坛暨第十二届卓越金融企业盛典公布了“年度卓越品牌银行”“年度卓越私人银行”“年度卓越银行理财机构”“年度卓越成长基金公司”“年度卓越社会责任机构”“年度卓越金融科技创新企业”等奖项评选结果，涵盖银行类、保险类、证券类、基金类等行业领域，以及ESG类、金融科技类等主题类荣誉。 本次年度卓越金融企业荣誉评选活动通过专业机构、行业专家、数据统计的评审及调研，将服务能力、收益能力、创新能力、风险控制能力、社会责任等多维度作为考评标准，旨在挖掘更多优秀及有潜力的金融机构，表彰本年度推动行业发展有突出贡献的机构与品牌，致力于推动金融行业的高质量发展，积极践行建设金融强国使命。

近年来，伴随着新能源汽车的高速发展，新能源汽车在市场上的占比逐渐提高，新能源汽车转型已经成为了市场的大势所趋，就在最近不少传统车企却纷纷选择延长燃油车寿命，放缓新能源脚步，这到底是怎么回事呢？ 一、传统车企转战新能源受阻？ 据界面新闻的报道，近日在被问及美国市场需求低迷等电动汽车所面临的挑战时，丰田汽车董事长丰田章男表示，汽车行业正逐渐认识到，在减少碳排放方面没有单一的答案。 丰田章男虽然一直抵制全面电动化，但当下的现实情况是，随着电动化转型的不确定性因素增多，部分跨国汽车公司已经决定或正在考虑延长燃油车产品的生产及销售时间，同时放缓电动化领域的相关投资。 据路透社报道，通用汽车计划将其盈利能力最强的燃油卡车及SUV的生产时间延长10至12年。CEO玛丽·博拉(Mary Barra)在三季度财报电话会上重申，放缓电动车生产有助于保护市场定价，此前对入门级市场的推动尝试将不再成为通用的未来目标，通用和本田日前宣布将放弃共同开发低价电动汽车的计划。 采取类似措施的还是奔驰，其在今年第三季度宣布，如果电动汽车利润持续低于预期，可能通过燃油车产品组合来提高整体回报率。 利润下滑或是推动汽车公司做出这一决策的直接因素。通用汽车三季度财报显示，公司营业收入虽然微增，但仍未抵消电动汽车产品盈利能力羸弱带来的负面影响——当季净利润为30.38亿美元，同比下降7个百分点。 二、为啥传统车企纷纷要延长燃油车寿命？ 最近一段时间，多家全球知名的传统车企纷纷宣布将延长自家传统燃油车型的生产计划。作为长期被视作未来主流方向之一的新能源汽车，在经历了前期的技术积累以及市场规模不断扩大之后，为什么会出现现在的情况呢？ 首先，做新能源汽车不赚钱是所有企业进入这个市场必须要有的心理预期。在当前的市场上，做新能源汽车并不容易盈利。从特斯拉等国际品牌多年以来的持续亏损，再到我国的一些造车新势力企业普遍面临每辆车销售都要亏损的情况来看，新能源汽车产业的发展确实充满了挑战。这反映了新能源市场的竞争激烈和利润空间有限。因此，传统车企也不例外，他们意识到在短期内转型到新能源汽车可能无法带来可观的利润，所以选择延长燃油车寿命来保持现有的盈利能力。 其次，对于老牌车企来说，做传统燃油车已经形成了稳定的规模经济效应。规模经济效应是指企业生产规模越大，单位产品的成本就越低，从而带来更高的利润。然而，新能源汽车则需要一切从头再来，这意味着需要大量的研发投入、生产线改造和市场推广等，这些都需要大量的资金投入。因此，这种不适应也直接导致了其竞争力的不足。 第三，今年以来，特斯拉的持续降价引发了市场的价格战。对于老牌车企来说更加不适应这样的市场模式。由于新能源汽车的生产成本相对较高，如果跟随特斯拉的步伐进行降价，那么很可能会面临严重的利润下滑。因此，他们选择延长燃油车的生产周期，以保持现有的利润水平。 第四，从长期来看，新能源汽车是一个难而正确的事情。虽然短期内面临着诸多挑战，但长远来看，新能源汽车市场具有巨大的发展潜力。因此，对于老牌车企来说，能否吃下这个苦，是考量他们未来发展的重要问题。同时，新能源汽车的市场前景尚不明朗，面临着技术突破、充电基础设施、电池成本等多个挑战。因此，传统车企要在新能源汽车领域取得突破并盈利并不容易，他们需要仔细评估市场前景和自身的实力，权衡利弊。 总的来说，利润下滑严重、传统车企纷纷延长燃油车寿命的现象，是新能源汽车市场崛起、传统燃油车市场规模经济效应以及市场竞争态势等多重因素共同作用的结果。在短期内，老牌车企可能会面临一些困难，但从长期来看，新能源汽车市场仍具有巨大的发展潜力。这就要求老牌车企必须要有足够的决心和毅力，才能成功转型，这对于老牌车企来说并不是一件容易得事情。

【国美电器：未能按时兑付“18国美01”利息】 1月11日，国美电器有限公司公告，东兴证券监测到国美电器在2023年12月新增5起重大被执行信息，并与国美电器进行了确认。截至本报告出具日，国美电器2023年12月新增立案的所有被执行案件执行标的总金额为5.17亿元。2023年12月，国美电器新增10笔被列为失信被执行人的信息；同时公司应于2023年12月21日兑付“18国美01”2022年12月21日至2023年12月20日期间的利息792.17万元，但由于公司资金紧张的原因，未能按时兑付本期债券的利息。 截至目前，公司存续期债券共3只，余额为2.16亿元；其中，有1只债券违约，违约金额为0.08亿元。 【龙光集团：公布境外债务重组重大进展，股票于1月15日复牌】 1月12日，龙光集团发布公告披露境外债务重组重大进展，并宣布公司股票自1月15日上午9时起复牌。公司已经与若干现有美元优先票据持有人组成的债权人小组(“AHG”)及其顾问就有关票据重组的条款达成一致，并于2024年1月12日与AHG签署了附有该等条款的债权人支持协议。此举意味着龙光推动境外债务管理取得重大关键性进展，境外债整体展期迎来曙光。 2024年1月8日，香港法院清盘呈请聆讯已进一步延期至2024年1月15日。庭上呈请人法律代表称，债权人计划撤销针对龙光两家子公司的清盘呈请。龙光及其顾问一直在大力推进境外债务管理工作，与各债权人持续密切沟通，并结合现金流预测以及不同类别债权人的不同利益和原有法律权利，制定了切实可行、公平合理的境外重组方案。截至2023年6月30日，公司待重组境外债务的本金总额为66.49亿美元，其中美元优先票据33.69亿美元，占待重组境外债务的本金总额约51%。 龙光境外债整体管理方案展现出较大诚意，这是获得债权人小组支持的重要原因。在重组方案中，龙光提供了4个选项予境外债权人选择，让各债权人按其偏好及需求作出选择。公司寻求通过去杠杆化目标约26亿至30亿美元，以降低境外债务，优化资产负债结构。 截至目前，公司存续期中资美元债共13只，余额为37.19亿美元；其中，有12只债券违约，违约金额为33.69亿美元。 【远洋集团：“H18远洋1”6月底前支付2亿元本金，剩余15亿展期至2026年6月】 1月14日，远洋集团公司全资附属公司远洋控股集团（中国）有限公司发布公告，鉴于公司当前经营现状，将于1月18日至1月20日召开远洋控股集团（中国）有限公司公开发行2018年公司债券（第一期）（简称“H18远洋1”）2024年第一次债券持有人会议，审议包括调整兑付方案在内的议案。 “H18远洋01”于2018年8月发行，2023年8月2日到期，债券首次展期前余额为20亿元。到期前夕远洋集团调整了兑付方案，原本应该一次性支付的本金，调整为2023年9月2日、2023年10月2日、2023年11月2日、2023年12月2日、2024年2月2日、2024年5月2日、2024年8月2日分别兑付10%、5%、5%、5%、5%、5%、65%的本金。 顺利支付两笔本金和利息之后，在第三期款项支付前的2023年11月7日，远洋方面再次宣布调整兑付事项。据远洋方面2023年11月20日的公告，应该于2023年11月2日和2023年12月2日支付的合计约10%（2亿元）的兑付款项，延期至2024年1月20日支付。 当前余额17亿元。新的兑付方案显示，远洋控制将先于2024年6月30日前支付宽限至2024年1月20日的应付未付本金（合计面额2亿元），再对剩余15亿元本金进行展期。剩余本金（合计面额15亿元）兑付时间调整为自2025年3月2日起至2026年6月2日。自2025年3月起，本期债券剩余本金兑付金额开始分期兑付。 利息方面，新的兑付方案显示，本期债券的付息基准日为2023年12月31日，债券存续期间原有票面利率维持不变（按照年化利率4%计息），不计复利。具体利息兑付安排如下：本期债券发行本金总额10%（合计面额2亿元）的应付未付本金的计息与付息：截至对应兑付日（不含）的应计未付利息随该期应支付的本金同时支付，即利随本清；本期债券剩余本金（合计面额15亿元）的计息与付息：（1）截至基准日应计利息：本期债券剩余本金（合计面额15亿元）自2023年8月2日至基准日（不含）的应计利息，于2024年6月30日前支付。（2）基准日后新增利息：自2023年12月31日至2025年12月1日产生的利息（需扣除因分期偿付本金时已经获得支付的利息）将于2025年12月2日支付。 此外，远洋控股还计划修订宽限期的时间，给予本期债券本息兑付日连续30个交易日的宽限期。此前，债权人会议通过的宽限期时间为 15个自然日的宽限期。 截至目前，远洋集团存续期中资美元债共8只，余额为39.2亿美元；其中，有2只债券违约，违约金额为11.2亿美元。远洋控股存续期债券共14只，余额为240.06亿元；其中，有5只债券展期，余额为94.34亿元。 【鑫苑中国：上交所对公司及有关责任人予以通报批评】 上交所公告，经查明，鑫苑(中国)置业有限公司在信息披露方面存在以下违规行为：（一）未及时披露债务逾期及相关诉讼；（二）未及时披露被列为失信被执行人。上交所作出以下纪律处分决定：对鑫苑（中国）置业有限公司及其时任董事长、总经理张勇予以通报批评。对于上述纪律处分，本所将通报中国证监会，并记入诚信档案。 截至目前，公司存续期债券共3只，余额为23.8亿元。