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　　125.8万座山头，984条10千米以上的江河，共同组成了中国西南绿意盎然的“公园省”——贵州。 　　作为中国温泉资源最为富集的省份之一，贵州现已探明303处温泉旅游资源，在全省88个县（市、区）中，77个县（市、区）有温泉资源。 　　在日前贵州创新推出的4个“机景联动”线路和产品中，铜仁、兴义、遵义、凯里周边都不乏优质温泉。4条冬游贵州精品线路中，涵盖了息烽温泉、六枝龙井生态温泉度假区等体验。当支线串飞大大缩短旅行时间，让目的地变得“转眼即达”，冬游贵州山林温泉，不仅是贵州人颐养身心的宝藏之地，也日渐成为省外游客感受冬日温暖的美好体验。 　　省会温泉城妙趣多 　　1月11日，同程旅行发布《2024年春节旅行趋势预测报告》。在南方游客北上看雪的同时，不少北方游客选择前往南方避寒，贵阳与昆明、广州、深圳等城市一同进入春节国内旅游热门目的地前十，温泉游成为春节假期热门出游主题之一。 　　“置身云雾缭绕的自然山林，浸入温暖泉水中，感受微量元素所带来的丝滑……”坐在息烽温泉的泡池里，来自东北的游客小夏不由得感叹：“没有什么比冬天泡温泉更让人身心舒适的体验了！” 息烽温泉。  　　小夏所体验的息烽温泉是全国八大温泉之一，其温泉水经鉴定为“含偏硅酸和锶的重碳酸钙型氡泉”，是世界少有、国内著名的优质天然医疗和饮用矿泉水之一。而其身后的贵阳是一座“温泉之城”，拥有已探明温泉地热资源26处。自2023贵阳温泉季活动启动以来，泡温泉、温泉+民宿、温泉+贵阳美食、温泉+电竞比赛等新体验、新玩法，正成为“温泉之城”里的周末生活新风尚。 　　记者了解到，荣获省级森林康养试点基地称号的息烽南山天沐温泉目前是贵阳市抖音温泉热销榜第1名。在息烽南山天沐温泉总经理张峰看来，温泉产品最重要的是发挥其本身的作用和价值，为游客打造美好生活。对此，息烽南山天沐温泉深化温泉康养布局，打造温泉康养、森林康养、中医药康养三大康养模式，针对不同人群推出各类温泉养生套餐。 　　此外，清镇四季贵州温泉拥有五大板块多种玩法，游客可全方位感受轻松愉快的水上娱乐项目。开阳白马峪温泉属低钠、低矿化度、重碳酸钙型优质天然山泉水，该温泉推出的“冷泉池”“冷泉鱼”给旅游带来冬日泡汤的别样体验；而修文朵芳阁桃源河温泉拥有90%以上的森林覆盖率，游客评价：舒适又养生。 沿河而建的石阡温泉景区。 　　古温泉里颐养身心 　　支线串飞让来贵州的游客不只在城市体验温泉，更多山里好去处变得触手可及。 　　位于铜仁的石阡温泉与黔东南的剑河温泉是天然古温泉的代表。前者地处石阡县城南松明山下，被开发使用已有400多年的历史，是世界少有既可洗浴又能直接饮用的天然矿泉温泉。后者有着“苗疆圣水”之称，其理化指标与著名的法国维希温泉相似。 　　旅游达人曾铠琪在石阡温泉博物馆第一次见到了天然的温泉眼，直言：“温泉水从地下涌出，太自然了！”而在亲身体验之后，她又称赞温泉水质养生养颜，非常丝滑，一定要推荐给网友们。 　　作为以温泉群命名的国家级风景名胜区，石阡温泉具有“泉眼多、分布广、流量大、水质优”等特点，温泉水中富含多种对人体有益的微量元素。近年来，铜仁市石阡县将温泉与景区联动，不断丰富业态与衍生产品。在农业农村部推出的2023中国美丽乡村休闲旅游行（冬季）精品景点线路中，“贵州省铜仁市石阡县乡村温泉养生休闲行”榜上有名。 剑河仰阿莎温泉小镇。  　　“最低9.9元，抢千张剑河温泉特惠票。”在1月12日开展的剑河仰阿莎温泉小镇新年直播中，一大拨宠客福利让游客大呼过瘾。“温泉+高星级酒店”“温泉+苗方侗药”等各式各样的优惠套票，受到市场热捧。 　　据当地人介绍，苗侗文化体验是剑河仰阿莎温泉小镇的一大特色，具有浓郁民族风情的100多个温泉汤池散落在山间林中，石斛汤、人参汤、陈皮汤、何首乌汤等特色汤池“风情万种”，新建成的“温泉康养中心”为游客提供多种苗侗医药康养服务。刚刚过去的元旦假期，剑河仰阿莎温泉小镇迎来了火热的温泉季，据小镇销售部负责人杨路介绍，元旦假期小镇的房间预订率超过98%，现在已有不少游客预订春节的房间了。 瓮安花间温泉。 　　冬季康养闪亮登场 　　“酒店试营业至今，平均入住率47%，单日最高接待量约530人次。”沐云温泉酒店副总经理喻祥发向记者表示，“目前游客的反馈意见总体还是挺好的，下一步，我们会推出更多引流优惠，进一步丰富产品，不断提升体验感。” 　　地处兴义市云屯康养旅游度假区的沐云温泉，在2023国际山地旅游暨户外运动大会上，与贵州石阡古温泉景区·石阡仙人街景区一起从全球多家候选单位中脱颖而出，入选“IMTA国际山地温泉康养旅游先行示范点”。据悉，云屯康养旅游度假区的植被覆盖率超过95%，富氧离子的含量超过20000个/立方厘米，这里的地热资源富含锶、氟、偏硅酸等，温泉康养与度假区内的森林康养、避暑康养、生态康养一起形成了业态配套。 　　从产品建设到康养概念落地，贵州温泉在近10年间经历了快速发展。《贵州省温泉产业发展规划（2017-2025）》《关于加快温泉旅游产业发展的实施意见》《贵州省温泉旅游发展行动方案》等政策文件不断推出，在加快基础设施建设、丰富旅游业态的共同作用下，以温泉酒店、水上乐园为配套，一批温泉康养中心、温泉小镇、温泉城闪亮登场。 保利温泉。 　　最早将温泉作为旅游产品开发运营的贵阳市乌当区，目前已形成拥有保利温泉、贵御温泉、振华万象温泉、乐湾温泉、枫叶谷温泉的温泉产业集群。毕节市百里杜鹃景区的多个温泉酒店坐落于群山之间，风光旖旎。安顺市黄果树柏联酒店的温泉藏身于曲径通幽的山谷之中，酒店茶室中的独家观景位，可俯瞰直线距离不到500米的黄果树大瀑布。六盘水市六枝龙井生态温泉度假区，翠山傍泉，环境优美。 　　经贵州省旅游资源规划开发质量评定委员会公示，2023年，乌当保利温泉、清镇四季贵州温泉、百里杜鹃温泉、龙里云从朵花温泉入选金汤级温泉度假地，息烽天沐温泉、水城百车河温泉入选银汤级温泉度假地。 　　“名山必伴名泉。”在亚太温泉与气候养生旅游研究院院长王捷看来，贵州的自然条件足以打造一个世界级、以山地温泉为特色的康养旅游度假目的地。（贵州日报天眼新闻记者 曹雯）

冬日，游客在贵阳市青岩古镇景区观赏美景、探寻美食。 张贵忠 摄（贵州图片库发） 　　1月14日9点44分，“机景联动·飞阅贵州”和冬游贵州旅游探访团一行结束铜仁之行，乘坐华夏航空G54202航班抵达贵阳龙洞堡国际机场。探访团解锁1小时内从铜仁到贵阳的快捷之旅，实现了早上吃铜仁锅巴粉、中午尝青岩卤猪脚的美食体验。 　　在铜仁凤凰机场，探访团一行体会到乘坐“支支串飞”航线的方便与快捷。8点10分，探访团到达铜仁凤凰机场，一路畅享专属通道、柜台、登机口的极速体验，15分钟内就完成了从值机托运到登机口候机全部流程。“比起以往坐飞机，这次登机前的等待时间短了不少。”旅游达人“胡文凯C”连连称赞，“这趟航班机票含税价才90元，真是名副其实的‘打飞的’！” 　　落地贵阳龙洞堡国际机场后，探访团一行直奔青岩古镇。漫步在青灰色的石板路上，观古镇内设计精巧、工艺精湛的明清古建筑，赏寺庙、楼阁画栋雕梁、飞角重檐，品历史名人周渔璜、清末状元赵以炯的故事，浓厚的历史气息扑面而来。 　　沿街而行，人流熙熙攘攘，叫卖声此起彼伏，青岩卤猪脚、青岩豆腐等热腾腾的美食满街飘香，又为古镇增添了一份烟火气。“软糯鲜香，肥而不腻，入口即化，非常美味。”旅游达人“Mr文的旅行”在品尝过青岩卤猪脚后赞不绝口。 　　饱餐过后，探访团来到了位于花溪区高坡苗族乡的贵阳云顶滑雪场。冬日的阳光照耀在纯白的雪地上，闪着耀眼的光。顺着滑道一路向下，风轻拂而过，远处的风车与眼前的蓝天白云相映成趣，属于南方滑雪场的浪漫令探访团里不少来自北方的成员大叹惊喜。 　　“这是我第一次在18摄氏度的天气里滑雪。沐浴在阳光下，一路滑行而下，完全感觉不到寒意。”来自北京的中国国家地理·地道风物摄影师吴学文说。 　　进入冬季以来，冰雪运动受到游客热捧。贵州云顶生态旅游有限公司董事长兼执行董事李涛介绍，贵阳云顶滑雪场自2023年12月29日开滑以来，日均接待游客1000人，元旦假期日接待游客约1500人。“接下来，贵阳云顶滑雪场将计划推出冰雪嘉年华，包括‘滑雪+杀猪饭’、冰雪音乐节等系列体验活动，为游客提供更多选择。”（记者 黄若佩 陈江南）

财联社1月15日讯（编辑 刘晨）今日，MLF利率保持不变，超额续作2160亿。债市反应平淡，或因上周已经有大量止盈提前消化。 具体来看，国债期货收盘涨跌不一，30年期主力合约涨0.14%，10年期主力合约涨0.01%，5年期主力合约跌0.05%，2年期主力合约跌0.05%。 银行间主要利率债收益率窄幅波动。截止北京时间16:35，10年期国债活跃券230026收益率较昨日下行0.05bp报2.521%，5年期国债活跃券230022收益率上行1bp报2.41%；10年期国开活跃券230210收益率于昨日持平报2.7275%。 （数据来源：qeubee，财联社整理） 一级市场方面： 交易所债券市场收盘，地产债涨跌不一。 据Choice 数据统计显示，今日交易所市场非金信用债跌幅排行前五的分别是：18龙控05、22美晨01、21龙湖04、22贵安G2、20万科08。具体如下： 今日交易所市场非金信用债涨幅排行前五的分别是：18GLPR3、23农创G1、21金地03、20龙湖06、22渝富02。具体如下： 公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，1月15日开展了890亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。同时开展9950亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作，中标利率为2.5%，与此前一致。Wind数据显示，当日500亿元逆回购到期，因此单日净投放10340亿元。此外，周二（1月16日）还有7790亿元MLF到期。 华泰固收报告称，回顾历史，降息对债市利好比降准更直接，但越是滞后确认型、一次性的降息，市场反应越弱。从六因素框架看，目前仍处于货币政策放松周期，但时点难测。当前平坦化的曲线已经隐含甚至透支了宽货币预期，因此无论降或不降，债市反应预计都不会太大，甚至不排除小扰动。 资金面方面，Shibor短端品种多数上行。隔夜品种下行0.1BP报1.677%；7天期上行1.6BP报1.862%；14天期上行10.1BP报2.089%；1个月期持平报2.297%。 银行间回购利率涨跌不一。 （数据来源：Choice，财联社整理） 银行间回购定盘利率多数上涨。FR001报1.8300%，与前一交易日持平；FR007报2.2500%，涨5.00个基点；FR014报2.2000%，涨5.00个基点。 银银间回购定盘利率多数上涨。FDR001报1.6804%，跌0.96个基点；FDR007报1.9500%，涨10.00个基点；FDR014报2.1000%，涨10.00个基点。 存单方面，今日3M期国股在2.28%-2.43%位置需求较好，较上一日上行持平，1Y期国股报在2.4%-2.5%的位置，较前一日持平。AAA级存单方面，9M成交在2.47%，1Y成交在2.475%的位置。 （数据来源：Choice，财联社整理）

经济观察网 记者 胡艳明 年初是否有降息或降准？市场在等待央行的“信号”。 2024年1月15日，央行开展890亿元公开市场逆回购操作和9950亿元中期借贷便利（MLF）操作，利率分别维持1.8%和2.5%不变。 因为1月份有7790亿元中期借贷便利到期，此次9950亿元的加量续作，让市场对于降准降息的预期落空。 在1月15日央行公告之前，债券市场已经提前“抢跑”，交易中暗含对货币政策进一步宽松的预期。1月份以来，我国10年期国债到期收益率持续走低，1月9日更是跌破2.5%关口，创下2020年4月以来的新低。 “1月，中期借贷便利超额续作，之前关于降准的市场预期落空，主要在于当前流动性压力还不算大，降准加快落地的必要性不强。”中国民生银行首席经济学家温彬表示。 温彬同时提醒，在降准之外，还需关注结构性货币工具的使用。特别是在“三大工程”推进之下，2023年12月抵押补充贷款（PSL）已新增投放3500亿元，后续PSL、租赁住房贷款支持计划等结构性货币政策工具有望加大发力，以拉动信贷扩张，助力稳投资和稳增长，改善经济增长预期，并有效带动以广义货币供应量（M1）、狭义货币供应量（M2）和社会融资规模等为代表的信用指标稳定向好。 因为中期借贷便利利率未下调，1月22日将要公布的贷款市场报价利率（LPR）大概率也将保持“按兵不动”。 东方金诚首席宏观分析师王青认为，1月中期借贷便利利率未如市场预期下调，或与政策面正在观察2023年12月3500亿元新增抵押补充贷款推进三大工程、增发1万亿元国债资金全面投放使用，以及以京沪楼市新政为代表的房地产支持政策加码等措施，对年初宏观经济运行的提振效果有关。 不过，温彬判断，“降准降息仍在政策工具箱之中，预计首次时点大概率落在2024年3月至4月。” “一季度降准的可能性较高。”华泰证券固收团队发布研究报告称，降准时间并不急迫，3月落地概率更大，一是2023年11月至12月的中期借贷便利续作和抵押补充贷款的投放对降准形成一定替代作用；二是万亿国债大部分资金已进入支出阶段；三是信贷“开门红”的力度预计有限；四是“防空转”要求下，微观层面流动性放松空间不大。 王青则预计短期内全面降准仍有可能落地。他的判断依据是，截至1月份，中期借贷便利余额已达72910亿元。历史规律显示，当中期借贷便利余额超过5万亿，央行降准概率会相应增大。这主要是为了优化银行体系资金结构，增强银行经营稳健性。

欧阳晓红/文 2024年，行至“三岔口”的全球经济何去何从？利率汇率骤变、地缘冲突、气候危机等阴霾下，微观、中观，乃至宏观均隐隐欲动。 一 比特币ETF（交易型开放式指数基金）获SEC（美国证交所）批准上市、东京证券交易所上市股票合计总市值超过上海证券交易所、中国债市走强、美债市场波动加剧…… 见微知著，2024开年，微观经济世界的种种表象在释放什么信号？ 时至中国农历腊月初二（1月12日），A股上证综指、深证成指、创业板指分别报收2881.98（-0.16%）、8996.26(-0.64%)、1761.16（-0.91%）；当日，美股三大指数涨跌不一，离岸人民币兑美元汇率（CHN）报7.1897，美元指数报102.40。 同日，日经225指数收盘涨1.5%，“五连升”报35577.11点，续创34年来新高。 1月11日，东京证券交易所上市股票合计总市值超过上海证券交易所，约3年半后再次重返亚洲第一。据世界交易所联盟统计，东京被上海超越是在2020年7月（月度计算）。但目前中国股市总市值（包括深圳和香港在内）仍高于日本股市。 1月9日，中国债市大涨，10年期国债活跃券收益率下行至2.49%，创2020年4月以来的新低，且跌破中期政策利率（1年期MLF利率）2.5%，回落至银行负债成本（6个月同业存单发行利率）附近。市场普遍认为，“降息交易”的一致预期推动了长债收益率下行。 不过，“双降”预期落空，后续或可期待。1月15日，中国央行开展了890亿元公开市场逆回购操作和9950亿元中期借贷便利（MLF）操作，利率分别维持1.8%和2.5%不变。本月有7790亿元MLF到期，MLF继续实现“量增价平”续作。当日，A股冲高回落，上证综指涨0.15%，深证成指、创业板指分别跌0.36%、0.88%。 “1月MLF超额续作，之前关于降准的市场预期落空，主要在于当前流动性压力还不算大，降准加快落地的必要性不强。”中国民生银行首席经济学家温彬认为，“降准降息仍在政策工具箱之中，预计首次时点大概率落在3—4月。” 瑞士百达财富管理亚洲首席策略师兼研究主管陈东告诉经济观察网，与其说中国债券大涨，不如说债券收益率下行反映了大家对经济增长前景相对谨慎的态度，包括可能认为政府会进一步刺激经济，以及预期未来可能降息等。但是如果从全球资产配置层面看，瑞士目前尚未直接投资中国境内的债市。 陈东看淡中国国债，是因为从美元投资者角度看，较其他主要经济体的国债收益率，中国国债收益率相对较低。如中国国债收益率与美国国债收益率从去年开始倒挂，峰值时，前者较后者低200多个基点。而从收益率水平看，发达经济体的国债或更具配置价值。 当下的美元流动性有哪些异动？纵观全球，美联储缩表1.28万亿美元后，目前市场信号昭示流动性渐趋紧张。有观点认为，今年3月一场危机的大戏或再度上演。去年3月爆发的美国中小银行危机尤令市场担忧，莫非流动性风险都集中于3月？ 届时，美联储会降息吗？结束QT（量化紧缩），甚至开启QE（量化宽松）吗？一切皆有可能。预期差会再“打脸”宏观预测吗？ 回归现实，谁也没想到，比特币现货ETF（交易代码：IBIT）在2024年开年（1月11日）获批上市，这被称为加密货币圈之里程碑事件；更没想到的是，上市交易第二日，即1月12日，其价格就骤跌。 数字货币交易和管理平台CoinGlass的数据显示：虚拟货币市场24小时内逾10万人爆仓（爆仓总额3.44亿美元，约人民币超24亿元）。截至1月14日，Bitcoin（比特币）盘中报42857.5美元（-0.76%），1年涨幅105.87%，年初至今涨幅1.69%，7日涨跌为-2.39%。 业内人士分析，加密资产受追捧，大概率因资本市场受经济硬着陆之拖累，包括全球地缘政治和美国大选的不确定性刺激了投资者对另类资产的选择，新增投资需求转向加密资产。同时，比特币现货ETF上市也拓展了其他美元资产上链数字化的可能空间。 由此可见，2024年开年第二周，曾同频共振的全球市场加剧撕裂；同时，地缘冲突频频升温。 一个“复杂系统的新周期”不期而至，全球经济已走到要么企稳增长，要么减速停滞或分崩离析的“三岔口”。 二 安本全球股票主管德万·卡卢（Devan Kaloo）指出，过去，我们曾经观察到全球经济周期的趋同，但是未来将看到一个不太同步的世界，经济增长、政策轨迹和行业领导力在区域之间或出现更大的分野。 瑞再Sigma报告则称，主要经济体的增长前景正在分化：美国经济继续增长，欧洲经济停滞，其中一些国家甚至已陷入衰退，而中国面临国内经济结构性增长压力。 瑞再Sigma预测，2024年全球经济实际增长率为2.2%，是全球金融危机以来的最低水平，低于2023年的2.6%，但2025年将提升至2.7%。预计2024—2025年的通胀和利率将保持温和状态，但都存在上行风险。 联合国经济和社会事务部近期发布的《2024年世界经济形势与展望》指出，利率持续高企，冲突进一步升级，国际贸易疲软，气候灾害增多，给全球增长带来巨大挑战。该报告预计，全球经济增长将从2023年的2.7%放缓至2024年的2.4%，低于疫情前3%的增长率。 该报告指出，发达经济体和发展中经济体增长乏力。由于利率高企、消费支出放缓、劳动力市场疲软，预计特别是美国等几个大型发达经济体在2024年将减速增长。而中国的经济复苏面临阻力，政府已经加大政策支持力度，以稳定和刺激增长，降低政策利率和抵押贷款利率，并增加用新债券融资的公共部门投资。 野村发布的2024年全球宏观经济展望认为，“探寻新路径”，亚洲有望迎来增长。原因在于虽然野村的研究基准是基于全球经济出现通胀下降软着陆的乐观景象，但其中仍有三点异于常态之处。 诸如：新冠疫情打破常规，这可能引起以往经济关系出现一些结构性上的断层或较为微妙的变化，令未来经济走向变得更加难以预测。其次，有别于以往，2024年全球经济增长会得到的财政或货币政策支持非常有限。再者，2024年堪称是历史上选举最集中的一年，包括美国在内的47个国家会陆续举行选举。此外，受多个地缘政治热点影响，2024年的政治经济前景面临相当大的不确定性。  某种程度上，全球风险敞口正在一点点主动或被动放大，但并非都是坏消息。 陈东说：“各经济体为避免严重衰退而步履维艰，我们将迎来‘微妙平衡的2024年’。” 他预计，全球经济增长将大幅放缓，包括美国经济很有可能在上半年出现温和衰退，而欧洲经济整体可避免发生严重衰退并在下半年实现复苏。 陈东认为，发达经济体是导致全球经济增长势头疲弱的主要原因，而新兴市场应会保持较强的韧性，其中除日本外的亚洲市场可能是主要贡献者。尽管中国经济仍面临房地产市场的结构性不确定因素，政府的支持措施有助于房地产市场的活跃和稳定，因此中国经济也将在平缓的经济复苏中获益。 事实上，巴克莱认为，全球经济显现出了意料之外的韧性。主要经济体的状况优于2023年年初的大多数预测，而且这样的成绩是建立在：两个大洲上的两场冲突、旷日持久的债券抛售、美国银行业的危机，以及多家央行相当激进的加息周期之上。 巴克莱预测，2024年，美国、欧元区和中国的GDP（国内生产总值）增长分别为1.2%、0.3%、4.4%，印度增速则超6%。在中国，虽然一系列结构性因素或会继续影响经济活动，包括消费者信心、人口结构的变化以及房地产行业投资，但是预期未来几个月政府部门将出台更多政策支持，包括投资基础设施和高端制造业，以及货币刺激措施。 瑞士百达财富管理认为，由于近期政府的政策支持力度可能会继续，中国经济温和复苏将持续至2024年，预测中国2024年的GDP增长为4.7%，略低于2023年5.2%的增长预期。 步入堪称选举大年、地缘政治热点多、消费支出放缓、劳动力市场疲软的2024年，全球经济还能像2023年那样呈现出意外的韧性吗？被现实“打败”的市场还会出现“预期差”吗？ 三 “2024，请系好安全带！”喧嚣中，市场不乏警示声，但也不缺乐观者。 意外彰显韧性的全球经济要想在风高浪急的2024年继续稳健发展，或取决于各经济体的国力及国际合作。同时，实施有效的宏观经济政策、强化全球供应链的韧性、提高劳动力市场的灵活性和适应性等至关重要。 本质上，经济体的韧性不仅体现在经济增长的持续性上，还包括对冲击的抵御能力和从逆境中恢复的速度。经济韧性强的国家或地区能够有效应对经济危机、自然灾害、政治动荡等各种挑战，从而保持经济的稳定和持续发展。 风险加剧的危机时刻，逻辑上，经济体可以通过“多元化经济结构、健全的金融体系、灵活的财政政策和货币政策、强化社会安全网（失业保险、医疗保障）、鼓励创新和技术进步、有效的政府治理”等诸多方式保持经济韧性。 以灵活的财政政策和货币政策为例，在面临经济下滑时，政府可以通过扩张性的财政政策和货币政策来刺激经济，如增加政府支出、降低利率等。 在民生加银基金首席经济学家钟伟看来，宏观政策的巨大差异，带来了经济周期的差异，以及私人部门对经济预期的差异。中国央行在并不久远的历史回溯中，也有出色表现，例如21世纪初对不良金融资产打折打包快速进行市场化处理；又例如次贷危机后的刺激政策，带来了强增长强汇率和强通胀，以及股市楼市的高涨。他认为“货币松，万事动”。 如此，颇受通胀、经济数据掣肘的货币政策在2024年，其松紧度如何？ 通胀方面，中美最新数据均超预期。美国12月CPI（居民消费价格）同比3.4%，高于预期值；核心CPI同比增长3.9%，是2021年6月以来首次跌破4.0%，但略高于预期值。CPI公布后，资产价格V型反转，降息预期先降后升。 在Global X ETFs欧洲投资策略主管戴乐邓恩（Morgane Delledonne）看来，美国消费者物价指数（CPI）意外上扬，也令10年期国债收益率回升至4%以上，美元指数上涨。股票指数波动不定，尚无明确方向。美联储基金期货仍显示今年将降息5至6次，是美联储公开市场委员会（FOMC）预测的两倍。 CPI数据好坏参半，核心通胀放缓，而总体数据回升，维持现状不变。戴乐邓恩认为，美联储和市场在利率前景上的不一致可能会持续到2024年第一季度，因为双方都在等待数据来确认自己的观点。同时，利率下调和美元走软的前景为2024年全球经济软着陆奠定了基础，使得美国股市今年的上行潜力大于欧洲股市。 国盛证券首席经济学家熊园测算，1月美国CPI、核心CPI同比分别为3.0%、3.7%左右；2024第一季度—第四季度的CPI同比均值分别为3.0%、2.9%、2.5%、2.4%左右，核心CPI同比分别为3.5%、2.8%、2.6%、2.6%左右。市场预期2024全年美联储至少降息125个基点，并有一半的概率降息150个基点，这一预期自2023年12月底以来有小幅下调。根据历史经验，CPI和核心CPI同比低于3.5%、同时新增非农就业低于15万时，将基本满足降息条件，目前看2024年3月可能处在这一数字边缘，是否降息仍有悬念。 2023年12月份，中国CPI同比下降0.3%，环比上涨0.1%，2023年全年CPI同比上涨0.2%。12月份的全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2.7%，环比下降0.3%。 据此，熊园认为，稳物价仍需政策加码，中国央行有可能会很快降息降准。回顾2023年，CPI、PPI均低于年初预期，核心约束仍是需求不足、信心不足、经济内生动能偏弱。展望2024年，熊园预计，CPI、PPI预计都会有所回升。 “M1（狭义货币供应量）增速降至历史低位，指向资金活化偏弱、实体需求仍然不足；M2（广义货币供应量）同比延续回落，信贷扩张放缓可能仍是主因。”熊园解释。 熊园认为，可能会很快降息降准，短期有四大关注点：一、1月16日将有7790亿元1年期MLF（中期借贷便利）到期。按惯例，央行或将在1月15日进行到期续作，市场密切关注其利率走势。二、近期地方“两会”，如广东江苏等经济大省GDP目标的设定，将影响后续政策发力程度；三、已出台政策的落地节奏，包括PSL（抵押补充贷款）、专项债提前批、特殊再融资债等；四、房地产销售的表现情况。 瑞士百达财富管理认为，房地产行业可能仍将影响经济增长，不过程度较以往有所减轻。开发商需要更多的财政支持来稳定房地产行业。财政刺激措施可能会在促进2024年经济增长方面发挥关键作用。 瑞士百达财富管理认为，除了保持相对较高的财政赤字目标之外，解决许多地方政府面临的财政压力是中国中央政府的另一项重要任务。中国人民银行可能会维持宽松的政策立场；预计2024年（可能在上半年）中国的银行存款准备金率（RRR）将至少下调25个基点，也不排除降息的可能性。 无论两大经济体在2023年中是否同步降息，如果按照野村的“2024年全球经济得到的财政或货币政策支持非常有限”之预测，市场对于“货币松，万事动”之期待，恐怕仍有时日。 四 或因为现实世界复杂系统的骤变，预期总被意外“打脸”。2024年年初，微观经济还是需要宏观预测的“光”来照亮，以提振信心。 野村预计，美国经济2024年上半年将温和扩张，其后因货币政策紧缩的滞后效应逐渐浮现，同时财政政策的支持力度转弱，下半年将进入温和衰退；预测联邦公开市场委员会将在确认击退通胀后，才会于6月左右开始降息，美联储会逐渐将货币政策调整回中性，其中降息周期可能较长，从2024年降息100个基点，到2025年降息200个基点。 欧洲方面，野村预计，欧元区和英国正面临温和的经济衰退，并将于2024年中期左右迎来缓慢复苏；预测欧洲央行于2024年6月份首次降息，而英国央行将于2024年8月份开始降息。 “亚洲大部分经济体受半导体主导的出口增长和稳健的国内需求所驱动，将于2024年迎来增长，其增长将超越西方国家。这些驱动因素能帮助亚洲经济软着陆，即实际GDP增长在政策紧缩周期后温和放缓。”野村分析。 野村认为，亚洲经济因得益于芯片周期复苏，有望于2024年初踏入平稳向上的阶段。不过，受美国经济衰退影响，亚洲经济在2024年下半年可能会面临更具挑战性的局面，其中，通胀分化将成为关键议题。 全球市场方面，连续2个季度，巴克莱的研究分析师注意到现金表现优于股票和债券。现在，其对全球股市的偏好超过了核心债券市场。 “股价并不便宜，在名义GDP增长较低的环境中，标普500公司对2024年和2025年两位数收益增长的普遍预测，在我们看来稍显乐观。”巴克莱指出，但是如果分析师关于周期触底的看法是正确的，那么预期股票市场能挺过2024年的经济放缓。 与此同时，巴克莱认为，发达国家的财政状况令人担忧。其中，美国可能未来几年内面对数万亿美元赤字，而过去十年的债券大买家(享有经常账户盈余的美联储和亚洲国家)已然消失。在此背景下，债券似乎失去了吸引力。  “预计全球股票市场有望在2024年实现中高个位数的回报率，并超过核心固收产品的表现。”巴克莱称。 若是，其则将与中国金融市场目前的“股弱债强”向背而行。而前文所述的中美利差收窄在未来或将吸引套利交易资金回流，届时，有望助力A股回暖。 现在，全球经济已被推至三岔口，市场信心何时一触即发？

经济观察网 记者 姜鑫 2024年1月15日，北京证券交易所（以下简称“北交所”）公司（企业）债券市场开市，首批公司（企业）债券上市交易，这是继北交所首批企业集中上市后，北交所再度响起开市钟声。 据了解，开市首日，北交所公司（企业）债券市场共上市3只企业债券，发行规模合计24.8亿元。本次最新上市交易的首批债券仅面向机构债券专业投资者，支持匹配成交和协商成交两种交易方式。 自2022年7月和9月分别启动地方政府债券和国债发行业务后，此次信用债业务正式上市后，北交所已初步形成包括国债、地方政府债、公司（企业）债，以及科创债、绿色债等10个专项品种在内的基础债券产品体系。 公司（企业）债券上市首日，北交所股票交易出现回调，截至收盘，北证50指数下跌3.28%，收于899.6点。 据了解，1月15日上市发行的公司（企业）债发债主体分别为北京市国有资产经营有限责任公司、北京市基础设施投资有限公司以及广州智都投资控股集团有限公司，债券简称分别为“24京资01”“24京投01”和“24智都01”，票面利率分别为2.55%、2.52%以及3.3%，分别创下了近三年北京市地方国企同期限债券票面利率最低、全国2023年以来同期限债券票面利率最低以及2023年以来同期限同评级企业债发行利率历史新低。但投资者认购热情未受明显影响，上述三只债券认购倍数分别为3.88倍、3.69倍以及4.92倍。 2023年10月20日，中国证监会印发《关于企业债券过渡期后转常规有关工作安排的公告》，明确企业债券过渡期正式结束，转为常规审核阶段。在此背景下，北交所以参与承接企业债发行审核职责为契机推出信用债业务，搭建了债券市场基础功能与业务框架。 2023年10月20日，北交所正式发布公司债券(含企业债券) 发行上市审核、发行承销、上市、交易、投资者适当性管理相关5项基本业务规则，同时配套发布了12项指引和4项指南，推出除非公开发行方式以外的全部公司债券品种，包括公开发行的公司债券、企业债券和各专项品种，其中专项品种包括短期公司债券、可续期公司债券、可交换公司债券、绿色公司债券、低碳转型公司债券、科技创新公司债券、乡村振兴公司债券、“一带一路”公司债券、困公司债券和中小微企业支持债券，各项规则体系和审核流程与沪深交易所总体保持一致。10月23 日，北交所正式启动公司债券 (含企业债券) 受理审核工作。 据北交所官网统计，截至目前，北交所合计受理39单公司（企业）债发行，计划发行金额合计697.9亿元，募集资金将主要投向乡村振兴、农业现代化、医药产业等国家战略支持的领域。其中，计划发行金额为10亿元及以上的项目数量为25个，占比64%。

　　原标题：“加勒比快线”在厦起航 “加勒比快线”将提升厦门港东西向国际干线服务品质。记者 王温萍 摄 　　1月13日，“加勒比快线”新年起航仪式在厦门港嵩屿码头举行。随着船笛长鸣，“以星斯皮罗斯”轮满载着中国优质商品缓缓出发。 　　“加勒比快线”是以星航运打造的连接中国与墨西哥、加勒比、美国东岸地区的优质快线，每周日开航，船期较市场平均航程缩短7天以上，提供厦门到加勒比卡塔赫纳、墨西哥拉萨罗以及美国波士顿、巴尔的摩的定班直航服务。（记者 王温萍）

　　原标题：千亩水仙凌寒开 满园芬芳引客来 　　1月13日，游客在漳州水仙花海赏花。位于漳州高新区九湖镇的3000亩水仙花近日凌寒盛开，满园芬芳，吸引众多市民及游客前来赏花打卡，感受冬日里生机盎然的田野风光。（陈建和 摄影报道）

财联社1月15日讯，今日36股涨停，21股炸板，封板率为63%，深中华A5连板，茂业商业、华立股份、绿康生化3连板，耀皮玻璃、万方发展、江苏华辰、东华科技、迪马股份2连板，长白山10天8板，大连圣亚9天6板，金龙羽7天5板，西陇科学14天5板，赫美集团、高新发展3天2板，九华旅游、泰禾智能5天2板， *ST左江20CM首板。盘面上，两市近2900家个股下跌；板块方面，旅游酒店、零售、航运、免税等板块涨幅居前，军工、环保、BC电池、次新股等板块跌幅居前。 市场概述 指标显示，今早短线情绪直接大幅低开至冰点区附近，尽管大消费为首的部分热点板块高标股尝试展开晋级，但受制于北交所市场持续低迷，短线情绪维持冰点区附近窄幅震荡，最终报收于冰点区附近。 个股方面，锂电池叠加珠宝零售概念深中华A5连板，零售股茂业商业、鸿蒙概念股华立股份和光伏胶膜股绿康生化3连板。受制于连板晋级率持续低迷，叠加北交所亏钱效应依旧不减，市场短线情绪再度触及冰点。在锂电池叠加珠宝零售的深中华A晋级5连板，加上旅游高标股长白山反包涨停，中兴商业断板后也展开修复，带动大消费方向卷土重来。尽管早盘半导体板块展开积极补涨，但上档卖压依旧沉重，尽管光伏板块连续反弹后出现震荡，但盘中承接同样不弱，需观察其在冰点后能否获得资金回流抢先手的可能。 今年央行首次1年期MLF利率维持2.5%不变，此前市场的降息预期落空，使得三大股指集体低开后一度承压，此后受益春节消费旺季的旅游、零售板块双双爆发，加上银行、券商等大金融板块拉升，推动股指震荡翻红。涨价利好刺激半导体产业链展开修复，但光伏、锂电池等新能源板块分化加剧。午后军工、环保等前期热点纷纷回吐，创业板指二次探底跌近1%，沪指微幅收高。沪深两市今日成交额6109亿，较上个交易日缩量658亿。截至收盘，沪指涨0.15%，深成指跌0.36%，创业板指跌0.88%。 北向资金全天净卖出3.55亿，其中沪股通净买入17.5亿元，深股通净卖出21.05亿元。 焦点板块及个股 旅游、零售两大消费板块双双爆发，长白山、大连圣亚、西安旅游、九华旅游、茂业商业、国光连锁等多股涨停。消息面上，据商务部商务大数据监测，2024元旦假期期间全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长11.0%，略高于11月社零增速，春节消费旺季即来临，期待消费动能进一步释放。另外携程发布的《2024春节旅游市场预测报告》揭示了春节旅游市场的强劲增长。报告显示，截至目前，春节假期国内游、出境游、入境游的订单均呈现大幅增长。 旅游行业上周末消息层面再迎发酵，除去东北冰雪旅游热度居高不下外，各地在抖音等平台上也纷纷大显神通尝试激活本地旅游消费，在市场预期春节旅游或再迎旺季背景下，资金节前仍有望反复参与博弈。长白山、大连圣亚两只高标双双封板展开强修复外，上周五长阴断板的中兴商业走出弱转强冲板，也对大消费方向情绪形成正向提振。 氢能板块今日异军突起，东华科技、赫美集团、镇洋发展、华电重工涨停，科隆股份、科威尔涨超10%。消息面上，中汽协公布12月燃料电池汽车产销数据，12月FCV产销约1300、1500辆，同比增长98.8%、149.1%，23年全年约5600、5800辆，同比增长55.3%、72.0%。FCV产销创历史新高，单月首次破千。中国信息协会常务理事、国研新经济研究院创始院长朱克力表示，随着廉价氢气供应的增加和储运成本的降低，燃料电池汽车的经济性将进一步提高，有望在交通领域实现大规模应用。 近期氢能产业可谓利好不断，除去燃料电池汽车装机产销创出历史新高外，中石化超长输氢管道获批、我国首个万吨级新能源制氢项目并网，以及多地氢能源产业扶持政策落地，未来产业增速可期。随着绿电制氢技术和项目不断成熟上量，氢能已经成为消纳绿电的最好载体之一。而管道输氢作为氢能长距离、大规模运输的最佳方式之一，能够有效满足快速增长的用氢需求并缓解国内氢资源错配矛盾。后续围绕制氢的电解槽和输氢储氢的管道等细分仍有望获得资金反复关注。 光伏、智能电网等方向维持高人气，绿康生化、沐邦高科、耀皮玻璃、江苏华辰涨停，神马电力、明阳电气、横店东磁等涨幅靠前。根据国联证券研报，预计2023年国内光伏装机有望接近200GW，同比增速约129%，占全球需求48%；2024年海外需求比重有望提升，除欧洲、北美等传统市场外，中东、南美等新兴市场初具规模，多元化市场共同发力下2024年全球光伏装机有望超过470GW，同比增速约13%。 近期光伏产业链复苏态势有所蔓延，P型单晶硅片价格已经展开反弹，主要驱动因素仍是国内和海外装机需求的共振回升。美国能源署将今年光伏装机目标提升至50GW，而国内装机目标能否和2023年齐平，需要视国内电网投资力度强弱而定。此外智能电网方向中出海逻辑仍在不断验证，除去变压器和智能电表细分外，近期低压电器方向出口也出现价升量增态势。 芯片半导体板块盘中展开反弹，新洁能涨停，捷捷微电一度触及20CM涨停，扬杰科技、斯达半导、东微半导等涨幅靠前。消息面上，捷捷微电表示的确有下属子公司对相关MOS芯片产品上调价格，调价幅度为5%至10%。 本次捷捷微电的产品涨价消息对整个功率半导体产业链产生正面提振，不过除去其旗下的MOS芯片涨价外，能否继续扩散到IGBT等其他功率半导体产品仍有待验证。不过受益新能源汽车、光伏、储能装机的需求共振，IGBT下游需求端确有实质性改善苗头，不过目前该板块的修复暂时只能视为光伏等新能源赛道连续修复以后扩散到功率半导体方向的补涨行情。 综合来看，今日两市成交金额勉强超过6000亿，相较于上周五缩量幅度接近10%，在距离春节长假尚有近4周交易的背景下，不排除后续成交量能继续萎缩至5000多亿的可能。尽管沪指近5个交易日有4天收阳，但5日均线附近多空双方仍有较大分歧，尽管涨停家数仍有40家左右水平，但大市值品种仍难以走出趋势性反弹，可见目前制约股指修复的最大因素仍是缺乏大级别资金参与。不过基于短线情绪已经触及冰点区域，加之两市高于3板的连板高标股仅剩4家，关注情绪持续低迷后短线资金潜在回流能否带动与股指展开共振修复的热点板块。 今日涨停分析图：

上证报中国证券网讯 据审计署1月15日消息，1月15日上午，中国审计署审计长侯凯在京会见来访的沙特审计院院长阿兰卡里。双方共同签署两国最高审计机关合作谅解备忘录。 侯凯表示，中沙两国审计机关长期友好，密切合作，中国审计署愿在新的双边审计合作谅解备忘录框架下，继续促进两国审计机关开展务实合作，为推动中沙全面战略伙伴关系持续向前贡献审计力量。 阿兰卡里高度评价沙中关系，对中国审计署履行亚审组织秘书处职责所做的出色工作表示感谢，希望通过加强两国审计交流推动审计事业发展，服务两国友好合作。 中国审计署副审计长章轲参加会见。

1月5日，游客在哈尔滨冰雪大世界园区内游玩（无人机照片）。 当日，第40届中国·哈尔滨国际冰雪节开幕，吸引众多游客。 新华社图文 1月5日，哈尔滨全市公休1天。这一天是“第40届中国·哈尔滨国际冰雪节”开幕的日子。当假期旅游新晋“顶流”遇上专属假日，游人如织的场景已不难想象。 一连串的数据，标记出刚刚过去的元旦假期的热度，也成为假日经济不断升温的生动写照。专家表示，假日已成为旅游、文化、餐饮、购物等居民消费需求释放的关键时点。把握假日机遇，扩大假日消费，将是2024年做好促消费工作的一项重要内容。 数据显现韧性 这个冬天，哈尔滨一跃成为假期旅游的“顶流”。在刚过去的元旦假期，哈尔滨累计接待游客超过300万人次，实现旅游总收入近60亿元，双双达到历史峰值。 这个冬天，“火”的不只是哈尔滨。经文化和旅游部数据中心测算，元旦假期3天，全国国内旅游出游1.35亿人次，同比增长155.3%，按可比口径较2019年同期增长9.4%；实现国内旅游收入797.3亿元，同比增长200.7%，较2019年同期增长5.6%。 电影票房也创了新纪录。国家电影局发布的数据显示，2023年12月30日至2024年1月1日，我国2024年元旦档电影票房达15.33亿元，创造了新的元旦档票房纪录。观影人次为3660万，国产影片票房为14.11亿元，市场占比为92.04%。 其实，出游、餐饮、住宿、购物……假期消费并不是到了2024年才热起来的。 回顾2023年，假日经济数据呈持续攀升之势：春节假期期间，国内旅游出游3.08亿人次，同比增长23.1%；“五一”假期期间，国内旅游出游2.74亿人次，同比增长70.83%；中秋节、国庆节假期期间，国内旅游出游8.26亿人次，按可比口径同比增长71.3%。 2024年元旦假期消费的“火”，是2023年已升温的假日经济的延续，更是假日经济韧性和消费市场活力的证明。 拉动作用不断增强 假日经济不仅促进消费需求释放，而且呈现更多新亮点，对经济增长的拉动作用正不断增强。 假日是全年消费实现的重要时点：看规模，假日消费规模在消费总额中的占比逐步提升；看结构，除购物、餐饮等传统消费之外，假日消费过程中涌现出来的旅游、文化、体育等消费元素蓬勃发展，服务消费已成为假日消费的重要内容。 数据显示，2023年前三季度，服务零售额同比增长18.9%，增速快于同期商品零售额13.4个百分点。2023年前11月，服务零售额同比增长19.5%，连续两个月加快。 中国旅游研究院院长戴斌说，随着甲辰龙年春节“超级黄金周”的临近，2024年国内旅游和国民休闲将转入繁荣发展的新阶段，出入境旅游市场的复苏进程将进一步加快。 专家表示，随着消费场景不断丰富拓展，促消费政策落地显效，居民消费信心逐步回升，服务消费市场有望继续保持较快增长。 供需协同释放潜力 景区设置温暖驿站，松花江冰面上升起热气球，的哥用“夹子音”跟游客说话，索菲亚教堂前惊现黑色“飞马”、夜晚又升起“人造明月”，冻梨切片摆盘……面对今冬的旅游热潮，哈尔滨不遗余力地向游客们展现自己的真诚。 推动“尔滨”成为“顶流”的，虽有松花江的千里冰封和冰雪大世界的美不胜收，但也离不开热情好客的政府和人民。 紧抓“旅游经济”“假日经济”的新增长点，各地已纷纷行动起来。河南日前发布的《推动2024年第一季度经济“开门红”若干政策措施》提出，对2024年第一季度组织省外游客来豫旅游专列每列次奖励3.5万元，组织旅游包机每架次奖励6.5万元。适度提高消费贷款额度，合理满足元旦、春节期间大额消费需求，加大消费贷款优惠力度。 宁夏抢抓节日市场经济，利用春节消费旺季有利契机，围绕百货、餐饮、汽车、家电、家居等重点消费领域，陆续开展44项近150场（次）促消费活动。同时，发放3000万元各级政府消费券，撬动假日消费市场。 专家表示，进一步激发假日消费，供给方还需下大力气，提高假日期间商品服务的供给水平，建立良好、规范的市场秩序尤为重要。应进一步优化消费结构、创造新需求。适应人民群众生活水平的提高和观念的更新，特别是伴随新生代旅游消费群体的成长与崛起，大力推动文旅产业融合，推动虚拟场景与现实美景交融，现代科技与传统文化结合，促进假日旅游品质升级。 来源：中国证券报·中证网

工业和信息化部1月8日消息，工信部办公厅近日编制印发《国家汽车芯片标准体系建设指南》明确，基于汽车芯片技术结构及应用场景需求搭建标准体系架构，以汽车技术逻辑结构为基础，提出标准体系建设的总体架构、内容及标准重点建设方向，以充分发挥标准在汽车芯片产业发展中的引导和规范作用，为打造可持续发展的汽车芯片产业生态提供支撑。 根据我国汽车芯片技术现状、产业应用需要及未来发展趋势，指南提出，分阶段建立健全我国汽车芯片标准体系的目标。到2025年，制定30项以上汽车芯片重点标准，明确环境及可靠性、电磁兼容、功能安全及信息安全等基础性要求，制定控制、计算、存储、功率及通信芯片等重点产品与应用技术规范，形成整车及关键系统匹配试验方法，满足汽车芯片产品安全、可靠应用和试点示范的基本需要。到2030年，制定70项以上汽车芯片相关标准，进一步完善基础通用、产品与技术应用及匹配试验的通用性要求，实现对于前瞻性、融合性汽车芯片技术与产品研发的有效支撑，基本完成对汽车芯片典型应用场景及其试验方法的全覆盖，满足构建安全、开放和可持续汽车芯片产业生态的需要。 指南以“汽车芯片应用场景”为出发点和立足点，包括动力系统、底盘系统、车身系统、座舱系统及智驾系统五个方面，向上延伸形成基于应用场景需求的汽车芯片各项技术规范及试验方法。在标准内容方面，分为基础通用、产品与技术应用和匹配试验三类标准。其中，基础通用类标准主要涉及汽车芯片的共性要求；产品与技术应用类标准基于汽车芯片产品的基本功能划分为多个部分，并根据技术和产品的成熟度、发展趋势制定相应标准；匹配试验类标准包含系统和整车两个层级的汽车芯片匹配试验验证要求。三类标准共同实现不同应用场景下汽车关键芯片从器件—模块—系统—整车的技术标准全覆盖。 工信部表示，芯片是汽车电子系统的核心元器件，是汽车产业实现转型升级的重要基础。与消费类及工业类芯片相比，汽车芯片的应用场景更为特殊，对环境适应性、可靠性和安全性的要求更为严苛，需要充分考虑芯片在汽车上应用的实际需求，有效开展汽车芯片标准化工作，更好满足汽车技术和产业发展需要。 指南强调，加强统筹组织协调、促进标准实施应用、加强国际标准和技术法规跟踪研究。要深化与联合国世界车辆法规协调论坛（UN/WP.29）、国际标准化组织（ISO）和国际电工委员会（IEC）等国际组织的交流合作，推动与其他国家汽车芯片标准化机构建立技术交流机制，在汽车芯片相关国际标准制定中发声献智。 来源：中国证券报·中证网

2024开年以来，在市场整体调整的背景下，高股息、红利资产逆市向上，其稳健的表现受到投资者广泛青睐。多只相关基金收益率超过1%，甚至还出现了收益率超4%的品种。 在这一策略日趋走红之后，出现了短期的交易拥挤特征，投资者普遍担忧，红利资产是否短期已经见顶？受访基金经理认为，目前，讨论见顶可能为时过早，红利资产的交易拥挤度并未达到历史高位。开年来的红利行情，是由市场低风险偏好、宏观环境、投资板块性价比、资金配置行为等共同造就，在市场新的持续性主线出现前，红利资产仍然凸显出较好的长期投资性价比。 防御心态造就红利行情 2024年第一周，在大盘调整持续的情况下，以煤炭、公共事业、银行为代表的高股息低波动品种持续活跃，相关红利基金可谓“一枝独秀”。 2024年1月2日至1月8日期间，Wind数据显示，多只高股息、红利基金的区间回报率超过1%。其中，表现最好的是永赢股息优选，收益率达4.64%；华泰柏瑞红利ETF的收益率达3.03%，长盛量化红利策略的收益率超2%，华宝标普中国A股红利ETF、华宝红利精选、华宝标普中国A股红利机会、富国中证红利指数增强等多只产品的收益率超过1.5%。 具体持仓方面，以中证红利ETF为例，该指数基金以沪深A股中现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的100只股票为成分股，采用股息率作为权重分配依据，以反映A股市场高红利股票的整体表现，银行、煤炭、交通运输、钢铁等行业占比较高。 避险情绪和防御心态是造就资金近期转向红利资产的直接原因。中加基金权益投资部研究员祁骥认为，开年以来，资金更加青睐避险属性强的红利资产。泓德基金的基金经理姚学康表示，投资者风险偏好仍处在较低水平，红利资产年初获得正收益是投资者防御心态的体现。 永赢基金绝对收益投资部负责人、永赢红利慧选拟任基金经理刘星宇从三方面作出详细分析。第一，宏观环境支持。当前，宏观环境仍旧处于相对底部的位置，企业业绩寻底而宏观流动性较为宽松，高景气且有确定性的行业相对稀缺，在高频数据确认经济增长上行趋势之前，红利资产具备较高的投资价值。 第二，板块投资性价比高。股息方面，经过第一周上涨，中证红利指数的股息率仍高于6%，反映板块静态的收益水平较优；估值方面，红利板块的估值均处于近十年约10%至20%分位的水平。在股息率指标所构筑的安全边际下，板块容易受到偏绝对收益的资金青睐，有望走出震荡上行的走势。 第三，资金配置行为促使板块走出独立行情。刘星宇表示，偏机构重仓的新能源、食品饮料、医药等板块还处于仓位切换的过程中，红利资产的机构配置比例不高，有提升仓位的空间，资金有配置动力。“经过2023年10月中下旬至11月初的调整，红利资产在2023年末的交易拥挤度不高，筹码结构较好，因此在2024年，资金趋同的配置行为催化了红利资产的上涨行情。” 拥挤度未达历史高位 对于红利资产交易拥挤的担忧。受访基金经理一致认为，红利资产虽然出现了短期的交易拥挤特征，但远未见顶。 “当前红利资产在成交占比等方面迅速提升，有拥挤迹象，但说到见顶可能为时过早，拥挤度并未达到历史高位。”祁骥评价。 刘星宇认为，短期来看，红利资产表现亮眼，交易热度、拥挤度均有所上行，呈现出一定程度的交易拥挤；从中长期来看，无论从宏观环境或板块估值角度看，都具备较高投资价值。“短期的交易节奏要有所控制。同时，红利资产也涉及多个行业板块，可以从结构层面进行优选，回避一些涨幅较大，股息率吸引力明显下降的个股。” “红利资产是非常长期限的配置品种，一方面，红利特性天然地适合养老金这类负债投资；另一方面，红利资产相对稳定的经营能力和良好的现金流状况使其在宏观波动的总体环境中具有相对较高的防御属性。”华宝基金的基金经理唐雪倩评价说。其管理的华宝红利精选成立三年多来的收益率近25%，远超业绩比较基准水平。 合煦智远基金副总经理、基金经理杨志勇分析，首先，红利指数本身的估值水平仍处于较低的水平；其次，预计2024年还将维持类似2023年的结构化行情；此外，目前市场风险偏好低，在没有形成一轮主线明确且有一定持续性的行情之前，红利资产还会凸显出较好投资性价比。 等待新的投资主线 展望后市，受访基金经理一致表示，市场仍在等待新的投资主线，在出现新变量之前，红利资产始终具备配置优势。 “市场缺乏主线。若后续经济基本面恢复或足够重磅的催化因素出现，调整幅度很大的传统价值和科技成长风格可能卷土重来，届时红利行情可能结束。”祁骥说。 回顾此前周期，杨志勇表示，2019年和2020年是核心资产、创业板和消费风格的大年；2021年是“宁组合”代表的新能源板块大年。在这三年中，红利资产上涨幅度明显比不过前述资产，这也是红利资产本身防御属性决定的。 然而，2022年和2023年，市场持续调整，经济处于缓慢修复过程中，红利资产的优势体现出来，红利指数表现明显强于其他宽基指数。“2024年以来，市场未摆脱弱势局面，因此红利指数仍然会领先于其他主要指数，除非市场出现新的变量，比如市场风格从过去两年的价值占优转向成长占优，或者出现了持续性好的投资主线，才会出现机构降低红利资产配置的局面。” 来源：中国证券报·中证网

中国人民银行、国家金融监督管理总局1月5日发布关于金融支持住房租赁市场发展的意见。意见提出加大住房租赁开发建设信贷支持力度、满足团体批量购买租赁住房的合理融资需求、支持发放住房租赁经营性贷款、稳步发展房地产投资信托基金等多项措施。 专家表示，意见提出的各项举措将有利于加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度，培育和发展住房租赁市场，促进房地产市场平稳健康发展。 有效增加供应 意见围绕支持住房租赁供给侧结构性改革，重点支持自持物业的专业化、规模化住房租赁企业发展，建立健全住房租赁金融支持体系等内容，提出了基本原则和要求。 意见明确，金融支持住房租赁市场发展应突出重点、瞄准短板，主要在大城市，围绕解决新市民、青年人等群体住房问题，支持各类主体新建、改建和运营长期租赁住房，盘活存量房屋，有效增加保障性和商业性租赁住房供应。 意见提出，金融支持住房租赁市场发展应以市场配置为主，按市场化原则自主决策，为租赁住房的投资、开发、建设、运营提供多元化、多层次、全周期的金融产品和金融服务体系，市场功能完备、结构均衡、竞争有序。 “金融加大住房租赁市场支持，将有助于改善租赁住房供给，满足多元化住房需求。意见的出台是推动住房租赁市场发展，构建我国房地产市场长效机制一个重要举措。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华说。 拓宽投融资渠道 意见在加强住房租赁信贷产品和服务模式创新、拓宽住房租赁市场多元化投融资渠道、加强和完善住房租赁金融管理等方面提出了多项具体举措。 意见提出，加大住房租赁开发建设信贷支持力度。支持商业银行向房地产开发企业、工业园区、农村集体经济组织、企事业单位等各类主体依法合规新建、改建长期租赁住房发放住房租赁开发建设贷款。住房租赁开发建设贷款期限一般为3年，最长不超过5年，租赁住房建设的项目资本金比例应符合国务院关于固定资产投资项目资本金制度相关要求。 意见明确，拓宽住房租赁市场多元化投融资渠道。稳步发展房地产投资信托基金。稳步推进房地产投资信托基金试点工作，在把控风险前提下，募集资金用于住房租赁企业持有运营长期租赁住房。支持房地产投资信托基金份额交易流通，促进住房租赁企业长期稳定经营，防范短期炒作。 引导各类社会资金有序投资住房租赁领域。支持金融机构、资产管理机构规范投资住房租赁相关金融产品。鼓励住房租赁企业、专业资产管理机构通过房地产投资信托基金长期持有运营租赁住房。支持保险资金等长期资金投资住房租赁市场。鼓励住房租赁企业和金融机构利用利率衍生工具对冲相关利率风险。 业内人士表示，意见的各项措施将缓解房地产市场融资压力，带动有效投资和内需加快恢复。 来源：中国证券报

新年伊始，冰雪旅游受到不少民众欢迎。中国证券报记者注意到，围绕冰雪消费，工商银行、中国银行、兴业银行、光大银行等多家银行联合相关商户开展了满减、立减、折扣、抽奖等优惠活动，还有银行已出台推动冰雪经济发展的相关措施。 围绕冰雪经济高质量发展，多地明确提出，鼓励金融机构为冰雪产业链企业提供贷款贴息、融资担保等服务，推动“冷资源”释放“热能量”。 优惠活动多样 商业银行优惠活动涵盖冰雪经济“吃住行游购娱”各个方面。 中国银行吉林省分行表示，2023年11月29日至2024年3月31日，中国银行吉林省分行手机银行客户进入“手机银行-生活-体育健身专区”页面有机会领取满500元减100元指定商户微信消费券。光大银行信用卡与中国银联吉林分公司合作，推出“光大信用卡-冰雪旅游季消费满减券”。2023年12月20日至2024年2月25日，用户注册“云闪付”APP并绑定62开头光大银行信用卡，有机会领取“光大信用卡满30元减15元”等优惠权益。 还有银行推出专属卡片。兴业银行哈尔滨分行创新推出兴业银行冰雪体育卡，与省内多家体育、健身场馆开展优惠活动，并开通27项优惠权益。 还有银行制定了服务冰雪经济的相关措施。2022年4月，哈尔滨银行出台《支持地方经济社会高质量发展百项措施》，明确提出助力哈尔滨市打造“冰雪文化之都”，并制定具体目标和措施。截至目前，哈尔滨银行已向哈尔滨冰雪大世界投放贷款逾3亿元。 助推产业链发展 为推动冰雪经济相关产业链发展，各地在金融层面给予明确引导，以降低企业综合融资成本。 2023年11月，吉林省文化和旅游厅发布《2023-2024新雪季吉林省冰雪政策》提出，对新投资建设的文旅项目，按照不超过实际贷款利息额50%的比例，给予最长3年、最高800万元的贷款贴息。 《黑龙江省支持冰雪经济发展若干政策措施》明确提出给予相关企业贷款贴息政策：“新设立的冰雪产业企业，向金融机构申请固定资产贷款1000万元以上的，可按照同期银行贷款市场报价利率，给予企业原则上不超过贷款利息50%的贴息，最高不超过200万元。” 新疆印发的《关于进一步破解瓶颈制约推动自治区冰雪运动和冰雪旅游高质量发展行动方案（2022-2025年）》提出，加强金融对冰雪产业的支持，鼓励各类金融机构加大冰雪场地设施建设等项目投资力度。探索设立冰雪产业发展专项基金，支持发展冰雪融资租赁，扶持冰雪产业发展壮大。 金融服务推陈出新 展望未来，冰雪产业发展前景广阔，相关金融服务也有较大创新空间。例如，《黑龙江省支持冰雪经济发展若干政策措施》提出，鼓励政府性融资担保机构为冰雪产业小微企业提供融资担保服务。推行特许经营权、政府采购订单、收费权、知识产权等多种权益性质押贷款。 冰雪旅游产业普遍存在质押品不足等融资难问题。对此，人民银行吉林市分行指导金融机构探索对冰雪旅游企业及其上下游企业开展应收账款、仓单、存货和动产质押等融资业务，提升企业变现能力。当前，工商银行吉林市分行通过采用“质押+保证”的担保方式，以北大壶滑雪场景区门票、索道收费权质押，由北京桥山投资集团有限公司提供连带责任保证，已为北大壶滑雪度假区提供1.3亿元融资支持。 来源：中国证券报·中证网

许昌智能近期披露招股说明书，即将登陆北交所上市。招股说明书显示，许昌智能本次发行拟募资3亿元。其中，1.19亿元用新型电化学储能系统产业化建设项目，7300万元用于园区综合能源低碳管控系统建设项目，7700万元用于智能光伏发电及运维系统建设项目，3100万元用于补充流动资金项目。 资料显示，许昌智能成立于2009年5月，前身是许继智能控制技术有限公司。公司主营业务为智能配用电产品、新能源产品和系统的研发、设计、组装、销售和服务，以及电力工程总承包业务。 新能源前景广阔，许昌智能也吃到了巨大的时代红利。2012年至2022年，公司规模呈现爆发式增长，营收从6934.36万元增长至4.82亿元，复合增速超21%；净利从125.25万元增长至4185.88万元，复合增速超过42%，在北交所公司中高居前十。 盈利能力优异的专精特新“小巨人” 根据招股书，公司产品广泛应用于市政工程、轨道交通、能源电力、数据通信、工矿企业、低碳园区等领域，在国网智能电网研究院、北京地铁、石家庄地铁、郑州地铁、南昌地铁、郑州东站、重庆西站、北京大兴国际机场、张北风光输储示范工程、北京世园会、北京冬奥会、国电投平潭综合智慧能源示范项目、中建七局光储充示范项目等重点项目及国电投、国家电网下属各省公司得到广泛应用。 同时，公司自主研发、设计并生产了光储充一体化系统，致力于提供发电侧、电网侧、新能源侧、光储充一体化电站以及户用光储充一体机、低碳园区解决方案，在发电侧缓解减排压力、推动电力能源变革，在输配电侧促进电网从功率传输转向电量传输，在用户侧提高供电质量、个性化和互动化供电需求。报告期内，公司光储充一体化业务快速成长，未来将成为公司重要的收入增长来源。 公司拥有强大的技术开发能力和自主创新能力，截至报告期末，公司拥有 7 项发明专利、48 项实用新型专利和 98 项软件著作权，申请中的发明专利10项，其中9项已进入到实质审查阶段，后续将会陆续授权。公司组建了河南省电力智能测控工程技术研究中心、河南省企业技术中心、河南省博士后创新实践基地、许昌市分布式智能电网技术与装备重点实验室等研发平台，通过多年技术研发积累了多项核心技术，其中“KED 型牵引供电直流成套开关及保护设备”被认定为河南省首台（套）重大技术装备产品，“地铁直流牵引供电成套设备关键技术研发及应用”获得河南省科学技术进步奖，CDZ-8000 智能变配电系统及 CLZ8000 电气火灾监控设备获得河南省工业和信息化科技成果奖，公司自主研制的“SUN8000 系列户用光伏并网逆变器”、“ESS10 系列分布式储能系统”、“ECloud-8000 能源运维云平台”、“PMF500 配网智能终端”4 项产品已通过河南省电工技术学会科技成果鉴定，技术达到国内领先水平。 许昌智能的创业史，可以说是一部中国经济转型的微电影。2009年公司成立，在大基建时代公司成长迅猛：2014年即在三板挂牌，2016年完成收入近2.5亿元，2018年连续中标北京地铁、石家庄地铁。2020年公司开始布局新能源产业，开发光伏逆变器、储能系统、能源运维云平台等新能源产品，高质量发展更加明显，营收规模快速扩大、盈利能力更稳更强。2021年公司入围国家级专精特新“小巨人”企业，2023年被国家工信部授予第三批智能光伏试点示范企业，荣获全国五一劳动奖状并通过北交所上市委员会审议。 靠谱的管理层是公司能够数次抓住时代大机遇的关键。与同行相比，许昌智能的管理层最年轻，董事会平均年龄42岁。 除了年轻有为的管理层外，许昌智能还有多个指标在同行中位居前列。比如公司2022年平均净资产收益率达到12.07%，位居第一位；速动比率1.61倍，位居第二位；去年上半年研发投入占比5.27%，位居第二位。 近十年净利年复合增速超42% 在极富进取心的年轻管理层带领下，许昌智能过去十年实现了令人瞩目的成就。数据显示，2012年至2022年，公司规模呈现爆发式增长，营收从6934.36万元增长至4.82亿元，复合增速超21%；净利从125.25万元增长至4185.88万元，复合增速超过42%，在北交所公司中高居前十。 2023年前三季度公司业绩表现更加炸裂，营收同比增长超过62%，净利同比增长超148%，扣非净利增速高达773.5%。此外，许昌智能方面在接受证券时报记者采访时表示，根据往年四季度营收净利增速测算，许昌智能2023年营收将超过5.8亿元，预计净利5000万元，扣非后净利达到4500万，同比增长超80%。 值得一提的是，在北交所存量公司中，只有9家公司近十年来净利复合增长率超过许昌智能，这意味着许昌智能上市后将成为北交所成长性排名第十的公司。此外，上述9 只北交所股票诞生了一批牛股，丰光精密最新价较发行价大涨近218%，凯大催化、纳科诺尔等个股均大涨超30%。如此漂亮的涨幅也让投资者对许昌智能上市后的表现充满期待。 除了成长性之外，许昌智能的盈利能力指标也呈现出高质量发展态势，尤其是2020年至2022年，连续三年平均净资产收益率均超10%，相比以往年份更稳更强。 核心员工战略配售凸显信心 近日，许昌智能发布关于公司核心员工拟设立专项资产管理计划参与向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市战略配售的公告。公告显示，程哲、汪博文、李栋、刘成坤等四名核心员工拟通过设立专项资产管理计划的方式参与本次发行战略配售，配售比例不超过本次拟公开发行股票数量的 10%，且承诺本次配售的股票的限售期为 12 个月，产品初始设立规模为 1000 万元。 业内人士指出，核心员工参与战略配售，凸显出对公司长期成长的信心和投资价值的认可。 值得一提的是，公司的战略投资者还有秦煤集团，秦煤集团为北京科锐控股股东。许昌智能与北京科锐业务协同性紧密，产品和市场互补性强，作为真正“战略”投资者，预计有望带动公司2024年业绩增长。另外一位战略投资者：贝寅资产管理（上海）有限公司，其共同控股股东下属企业，浙江寅悦控股集团有限公司系专业从事分布式光伏电站的投资、建设、开发、运营的服务商，2024年度拟在全国范围内投资建设300MW的工商业和户用分布式光伏电站及若干工商业储能项目。目前已与公司签订意向协议，2024年向许昌智能提供不低于1亿元的光伏电站建设业务及采购等业务订单，后续会在新能源epc，设备采购，项目运维等多方面与许昌智能达成深度合作。 许昌智能所处行业属于黄金赛道。光伏方面，根据国家能源局统计数据，2022 年光伏新增装机超过 87GW，同比增长59.3%，是增速最快且增装规模最大的电源类型。其中，新增分布式装机 51.1GW，同比增长74.5%，占比 58.5%，新增集中式光伏装机 36.3GW，同比增长 41.8%，占比 41.5%。 储能方面，近年来全球和中国的电化学储能装机规模均呈现高速增长态势。全球电化学储能的累计装机规模从 2014 年的不足 1GW 上升至 2021 年的 20.4GW，年复合增长率为 56.2%；2014 年-2021 年我国的电化学储能装机规模由 0.13GW 增长至 5.12GW，年复合增长率为69.0%，高于全球平均增速。2022 年我国的电化学储能装机规模为 11.05GW，同比增长116.8%，增速创下近三年新高。（cis）

本文来源：时代周报 作者：何秀兰 时隔8年，A股银行再次被险资举牌。近日，无锡银行（600908.SH）发布简式权益变动报告书，长城人寿增持无锡银行股份，截至2024年1月9 日，长城人寿直接持有无锡银行107646274股股份，占无锡银行总股本的5%，达到举牌线。 就本次举牌无锡银行事宜，长城人寿相关负责人对时代周报记者表示，公司暂不对外接受采访。 长城人寿近一年以来在A股动作频频，无锡银行只是其举牌的上市公司之一，此前已陆续举牌浙江交科（002061.SZ）、中原高速（600020.SH）。此外，长城人寿还出现在金融街（000402.SZ）、粤水电（002060.SZ）两家上市公司的前十大流通股东名单中。 作为A股市场重要的机构投资者，险资的调仓动向一直备受投资者关注，低利率市场环境下，加大权益投资成为险企获取超额收益的重要途径。 前海开源基金首席经济学家杨德龙对时代周报记者分析称，从中长期来看，当前市场已经处于底部区域，市场底部特征已经非常明显。在持续调整之后，一些优质股票可能会迎来比较好的反弹机会，正是在当前市场低迷的时候才可能会产生超额收益的机会。 图源：图虫创意 长城人寿“破冰”举牌A股银行 2015年底，人保财险举牌华夏银行，此后便再无险资举牌A股银行股。作为8年后的“破冰”者，长城人寿在资本市场吸睛无数。 实际上，长城人寿本次举牌无锡银行，此前有迹可循。 2023年12月29日，无锡银行公告称，国家金融监督管理总局无锡监管分局核准长城人寿股东资格，同意长城人寿自批复之日起六个月内增持本公司股票。 此前，长城人寿陆续增持无锡银行。截至2023年三季度末，长城人寿已持有无锡银行9764.63万股，占该行总股本的4.45%，升至第四大股东。发布前述公告当日，长城人寿便迅速增持无锡银行股票，10个交易日之内便增持至总股本的5%。 公告显示，2023年12月29日至2024年1月9日期间，长城人寿通过集中竞价方式增持无锡银行股份9999925股。截至2024年1月9 日，长城人寿直接持有无锡银行 107646274 股股份，占无锡银行总股本的 5.00%。 无锡银行称，长城人寿本次权益变动是基于保险公司自身配置需求以及上市公司配置价值考虑的长期投资，资金来源于自有资金。未来12个月内，长城人寿将根据无锡银行的运营和发展状况及其股价情况等，决定是否继续增持无锡银行。 值得注意的是，2023年1月，无锡银行20亿元定增的发行价格为6.91元/股，而长城人寿近一个多月增持的价格区间为4.92元-5.05元/股，入手价格相对比较划算。 这并非长城人寿近一年以来首次举牌上市公司，与往常险资偏爱港股、地产股不同的是，长城人寿如今青睐银行、基建等领域，去年6月还举牌了浙江交科和中原高速。此外，长城人寿近期还出现在金融街、粤水电两家上市公司的前十大流通股东名单中。 长城人寿实际控制人为北京市西城区国资委。在这次举牌前不久，长城人寿完成了增资扩股。 2023年底，长城人寿10.93亿元增资获批，注册资本增至62.19亿元。参与本次增资的股东有三家，包括长城人寿第一大股东北京华融综合投资有限公司，同时引进两家新股东，均为国资背景，分别是中国国有企业结构调整基金二期股份有限公司、北京德源什刹海房屋管理有限公司。 长城人寿称，此次增资有效提升了公司资本实力和偿付能力水平，有利于公司拓宽投资渠道，并为有效提升投资收益提供重要保障。未来，长城人寿将加快战略转型升级，推动资本内源性增长。 时代周报记者注意到，自2023年以来，长城人寿调研上市公司的热情不减，相继调研了澜起科技、格灵深瞳、温氏股份、珠海冠宇等8家上市公司，被调研公司主要分布在科技、新能源、人工智能等领域。长城人寿2024年是否会继续举牌其他上市公司，权益投资走向又将如何，值得关注。 为何是无锡银行？ 时隔8年险资再举牌A股银行，无锡银行为何能获得长城人寿青睐，这也备受市场关注。 作为第二家A股上市的农商行，无锡银行自2016年登陆A股以来，业绩表现较为稳健，且其拨备覆盖率一直处于行业领先地位，资产质量水平较高。 数据显示，2016年，无锡银行实现归母净利润8.93亿元，之后一直保持稳健上升，2022年归母净利润已上升至20.01亿元。2023年前三季度，无锡银行实现归母净利润16.76亿元，同比上升16.14%。 资产质量方面，截至2023年三季度末，无锡银行总资产为2333.62亿元，同比增长10.28%；不良贷款率0.78%，较2022年末下降0.03个百分点；拨备覆盖率547.39%。 中银证券研报表示，2023年前三季度，无锡银行资产质量绝对优势持续，拨备优势持续。公司区位优势突出，补充资本后，规模增长贡献增加，资产质量优异，拨备厚实，业绩缓冲能力强。 有业内人士表示，无锡银行股本较小、市值适中、股权比较分散，对于长城人寿这样的中小险企而言，不需消耗太多资金就可以成为其大股东。 截至2023年3季度末，无锡银行总股本为21.51亿股，第一大股东太湖新城资产持股比例为9.08%，无控股股东和实际控制人。 从股权结构来看，长城人寿持有无锡银行达到5%后，该行持股超过5%的股东增至4家。第二大和第三大股东分别为国联信托、无锡市兴达尼龙有限公司（下称“兴达尼龙”），分别持股7.73%和5.16%，长城人寿与兴达尼龙持股差距较小。 目前，长城人寿还持有“无锡转债”面值3738.6万元,占无锡转债未转股余额的1.28%。而无锡银行可转债将于1月底摘牌，但转股率只有2.64%。不排除长城人寿将以可转债转股方式进一步增持无锡银行的可能，而这也有助于无锡银行提升可转债转股率。 从险资举牌银行股时机来看，业内认为与当前银行板块估值水平、股息率有关。 国信证券研报表示，当前银行板块估值处于低位，经历过房地产风险暴露、存量 房贷利率调整后，板块潜在利空明显减少，估值下行风险很小。若宏观经济恢复向好，有望推动银行板块的估值修复。 东莞证券分析师卢立亭认为，银行板块当前的估值水平、波动率与股息率十分契合险资长期资金的要求，险企有望通过增持银行股票获得相对稳定的投资回报。

图片来源：苹果官网截图 2024年开年以来，苹果公司股价迎来“开门黑”，被投资机构下调评级，随后不久市值还被微软一度超越。一系列问题背后，都绕不开苹果的“王炸”产品iPhone的市场表现，而苹果给出的解决办法是，以降价来提振销量。 1月15日，苹果中国官网宣布1月18日至1月21日，以符合条件的支付方式买Apple指定产品最高立省800元，随后相关话占据微热搜榜第一。 按照苹果的说法，在活动期间使用符合条件的支付方式购买指定产品，最高可省800元。其中，包括新款iPhone 15全系、iPhone 14、iPhone 14 Plus和iPhone 13最高可立省500元；13英寸或15英寸MacBook Air（M2芯片机型）、13英寸MacBook Air（M1芯片机型）最高可立省800元。2023年“双十一”期间，各大电商平台上的苹果产品就进行过一波降价，据蓝鲸财经记者不完全统计，彼时的优惠力度最高可达近千元，线下经销商也开始让利降价争夺销量。但即便是大促，苹果官网也未有新款产品的降价动作。 蓝鲸财经记者注意到，目前官网的降价力度还是远比不上第三方电商平台。以iPhone 15为例，在拼多多上经销商叠加百亿补贴后，128GB的售价可以低至4598元，较发售价5999元降低了1401元；在淘宝平台上的最低售价和拼多多上一致，同样为4598元；快手电商大牌大补的最低价为4629元。更高配置的iPhone 15 Pro 256GB的发售价为8999元，在拼多多平台上使用各种优惠补贴后售价为7398元；淘宝同样与拼多多的一致；快手的最低价为7295元。 低迷的市场与崛起的对手 得益于自身的影响力以及在智能手机中“老大”的地位，苹果一直以来的新品即便是降价也都是发生在第三方平台上，官网都维持原价，此次直接在官网宣布降价也十分少见，苹果也已经很多年没有降低其最新款iPhone的价格了。 种种动作的背后，是智能手机市场开始“变天”了，在一众国产手机厂商们的努力之下，苹果的市场份额已经开始有所下降。据市场调查机构Counterpoint Research公布的研究报告显示，在2023年全球高端智能手机（≧600美元）的市场中，根据预测苹果2023年的市场占有率为71%，较2022年同期的75%有所下降；得益于华为Mate 60系列的回归，华为达到了5%的市场占有率，较2022年同期的3%有所提升；小米也由于高端化战略的逐渐成功，市场份额由1%升至了2%。 消息面上，苹果近日还遭到了巴克莱分析师的看空，被下调了评级，由“持股观望”下调至“减持”，分析师在报告中表示，我们预计，在苹果过去一年大部分业绩都未达预期，而股价表现优于其他公司的情况下，该股的情况将有所逆转。报告中指出，iPhone 15目前的“低迷”销售，特别是在中国，预示着iPhone 16的销售也会同样疲软，报告称“我们对iPhone 15的销量和产品组合的评估仍然是负面的，我们认为，没有任何功能或升级可能使iPhone 16变得更引人瞩目。” 当地时间2024年1月11日美股开盘后，微软股价盘中上涨1.43%至388.24美元/股，市值达到2.886万亿美元；苹果股价盘中跌0.57%至185.13美元/股，市值2.879亿美元，微软一度超越苹果成为全球市值最高的上市公司。据界面新闻，苹果公司1月11日在代理须知中表示，公司CEO蒂姆·库克2023年总薪酬由2022年的9940万美元降至6320万美元，主要反映其股票激励价值下降。 在此前苹果披露的财报中，2023年第三季度苹果营收894.98亿美元，同比下降1%，这是苹果公司收入连续第四季度下降。具体到产品方面，第三季度苹果来自产品净营收为671.84亿美元，较2022年同期709.58亿美元有所下降。至于中国市场的下跌，库克表示主要是由于Mac和iPad销售不振的影响。 Vision Pro是全村的希望吗？ 但结合各方透露的消息来看，苹果已经在尽力扭转这种疲软的态势。据彭博社记者马克·古尔曼（Mark Gurman）报道称，为了提振下滑的iPad销量，苹果公司计划在2024年初对iPad产品线进行一次重大更新。苹果计划推出新款iPad Air和iPad Pro，这两款产品都将有显著变化。据介绍，iPad Air将首次像iPad Pro一样提供两种尺寸，较小的机型将继续采用10.9英寸的尺寸，但较大的机型将是12.9英寸，就像较大的iPad Pro一样。iPad Pro机型将配备苹果今年早些时候推出的全新M3芯片，并采用OLED显示屏，这是首次iPad系列产品上使用，而iPad Air将继续使用标准显示屏。 另一方面，苹果寄予厚望的Vision Pro将于2月2日在美国上市开售，起售价为3499美元，这也是苹果继2014年推出Apple Watch以来首次重大的新产品尝试。据苹果介绍，Vision Pro是一款革命性的空间计算设备，将数字内容与物理世界无缝融合，通过用户的眼睛、手和声音提供最自然、最直观的输入方式，解锁强大的空间体验，Vision Pro的显示器使用的是Micro OLED技术，由索尼和芯片制造商台积电提供。 但在马克·古尔曼日前一篇对Vision Pro的文章分析来看，情况似乎不及想象般乐观，苹果将为去体验Vision Pro的用户设计一个长达25分钟的试用流程。在文章的开头，马克·古尔曼写到苹果公司正面临着其历史上最严峻的营销挑战之一，向客户推销一款售价3499美元、电池寿命有限、设计笨拙且没有杀手级应用程序的头戴设备。为了确保零售员工一切顺利，苹果本月还在加利福利尼亚州库比蒂诺的办公室召集了数百名员工，培训他们完成了整个流程。但马克·古尔曼同时也表示，苹果近十年来首次推出重大产品时都不遗余力，但这些都无法确保在未来一两年内取得成功，且产品过于昂贵笨重，无法取得主流消费者的青睐。 在苹果的财报数据中，2023年第三季度苹果可穿戴、家用产品及配件的收入为93.22亿美元，并未达到分析师预测的94.3亿美元，Vision Pro是苹果寄予希望的下一增长曲线，但是消费者是否认可还未可知。另外，苹果也面临着竞争对手的挑战，据外媒报道，在CES 2024展会上，索尼发布了一款带有智能控制环的“空间”VR头显，搭载骁龙XR2+Gen 2平台，为从事3D工作专业人士设计，将会和Vision Pro展开竞争。

新华财经上海1月15日电（记者王鹤）私募排排网15日发布的数据显示，截至2024年1月5日，最新股票私募仓位指数为79.02%，较此前一周基本持平，在近一年中处于中等水平，显著高于最近一年76.83%的最低仓位水平。 从近期仓位指数变化来看，股票私募从2023年12月中下旬开始加仓，但加至接近近一年中等仓位水平之后，股票私募开始选择维持现有仓位水平不变。具体来看，56.47%的股票私募处于满仓水平，31.83%的股票私募仓位处于中等水平，另有11.71%的股票私募仓位处于较低或空仓水平。 不同规模私募仓位指数均围绕其近一年的仓位指数平均值小幅波动。私募排排网数据显示，截至2024年1月5日，最新百亿私募仓位指数74.44%，继此前一周大幅加仓之后略有下降，其中41.27%的百亿私募处于满仓水平，52.15%的百亿私募仓位处于中等水平，6.58%的百亿私募仓位处于较低和仓位水平。可以看到，越来越多的百亿私募倾向于将仓位保持在中等水平。   编辑：罗浩